股票简称：深赤湾 A 深赤湾 B 股票代码：000022、200022
深圳赤湾港航股份有限公司
Shenzhen Chiwan Wharf Holdings Limited
（住所：中国深圳赤湾石油大厦13楼）
公开发行 2011 年公司债券（第一期）
募集说明书摘要
联合保荐人（主承销商）
（住所：广东省深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 层）
（住所：江苏省无锡市新区高浪东路 19 号 15 层）
签署日期： 2012 年 4 月 24 日
深圳赤湾港航股份有限公司公开发行 2011 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
声明
本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不
包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于深圳证券交易
所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作
为投资决定的依据。
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重大事项提示
一、发行人本期公司债券评级为 AA+；债券上市前，发行人 2011 年 12 月
31 日的净资产为 346,779.68 万元（合并报表中归属于母公司所有者的权益） 合
并口径资产负债率为 37.22%，母公司口径资产负债率 42.47%。债券上市前，
发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 50,706.34 万元（合并报表中
归属于母公司所有者的净利润），预计不少于本期公司债券一年利息的 1.5 倍。
发行及挂牌上市安排见发行公告。
二、受国民经济总体运行状况、经济周期和国家财政、货币政策的直接影响，
市场利率存在一定的波动性。债券属于利率敏感性投资品种，由于本期债券为
“3+2”方式，债券存续期前 3 年的票面利率固定不变且期限较长，其投资价值在
其存续期内可能发生变动。一般来说，当市场利率上升时，固定利率债券的投资
价值将会有相应的降低。因此，提请投资者特别关注市场利率波动的风险。
三、本期公司债券发行完毕后，将申请在深圳证券交易所上市交易，由于具
体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，公司目前无法保证
本期债券一定能够按照预期在深圳证券交易所上市。此外，证券交易市场的交易
活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司
亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其
所持有的债券。
四、本期公司债券为无担保债券，经中诚信证评为本期公司债券进行信用评
级，本公司的主体信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为 AA+，说明本期公
司债券的信用质量很高，信用风险很低。同时，资信评级机构对公司和本期债券
的评级是一个动态评估的过程。如果未来资信评级机构调低公司主体或者本期债
券的信用等级，本期债券的市场价格将可能发生波动从而给本期债券的投资者造
成损失。
五、在本期债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构将对发行人进行持
续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级
期间，资信评级机构将持续关注发行人外部经营环境的变化，影响发行人经营或
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财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素，并出具定期和不定期跟踪
评级结果等相关信息将通过资信评估机构网站和深圳证券交易所网站予以公告。
六、投资者购买本期债券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
件，进行独立的投资判断。中国证监会对本期债券发行的批准，并不表明其对本
期债券的投资价值作出了任何评价，也不表明其对本期债券的投资风险作出了任
何判断。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。债券依法发行后，发行人经营
与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本募集说明书存
在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
七、本期债券设置发行人赎回选择权，若发行人决定行使赎回权，本期债券
将被视为第 3 年全部到期，发行人将以票面面值加最后一期利息向投资者赎回全
部公司债券。若发行人决定不行使赎回权，本期债券设置发行人上调利率选择权，
即发行人有权决定是否在本期债券存续期的第 3 年末上调本期债券后 2 年的票面
利率，上调幅度为 0 至 100 个基点，其中一个基点为 0.01%。本期债券设置债
券持有人回售权，即若发行人决定不行使赎回权，则债券持有人可在第 3 年末行
使回售权，所回售债券的票面面值加第 3 年的利息在投资者回售支付日一起支
付。
八、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所
有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券
持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）均有同等约束力。在本
期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优
先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效内容做出的决议和主张。
债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受公司为
本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。
九、本公司 2011 年年报已于 2012 年 3 月 28 日披露，本公司承诺年报披露
后公司仍然符合公司债券的发行条件。
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目 录
重大事项提示 ............................................................................................................................... 2
第一章 本次发行概况 ............................................................................................................ 5
一、 发行人基本情况 5
二、 公司债券发行核准情况 5
三、 本次公司债券发行的基本情况及发行条款 6
四、 本次公司债券发行上市安排 11
五、 本次发行的有关当事人 11
六、 发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 15
第二章 发行人基本情况 ...................................................................................................... 17
一、 发行人基本情况介绍 17
二、 发行人设立、上市及股本变更情况 17
三、 本次发行前公司的股本情况 18
四、 发行人的组织结构及对其他企业的权益投资情况 20
五、 本公司控股股东情况及控制关系 24
六、 董事、监事和高级管理人员 25
七、 本公司主要业务、产品或服务用途 31
八、 公司所处行业基本情况 31
九、 公司市场地位及主要竞争优势 38
十、 公司主营业务情况 39
第三章 发行人资信情况 ...................................................................................................... 40
一、 公司债券的信用评级情况及资信评估机构 40
二、 公司债券信用评级报告主要事项 40
三、 公司最近三年的资信情况 41
第四章 财务会计信息 .......................................................................................................... 43
一、 公司近三年财务报告审计情况 43
二、 公司近三年财务会计资料 43
三、 最近三年合并财务报表范围变化情况 50
四、 近三年主要财务指标 51
第五章 募集资金的运用 ...................................................................................................... 53
一、 募集资金运用计划 53
二、 本期公司债券募集资金运用对公司财务状况的影响 53
第六章 备查文件 ................................................................................................................. 56
一、 备查文件内容 56
二、 备查文件查阅时间及地点 56
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第一章 本次发行概况
一、 发行人基本情况
1、中文名称：深圳赤湾港航股份有限公司
英文名称：Shenzhen Chiwan Wharf Holdings Limited (CWH)
2、股票上市地：深圳证券交易所
3、股票简称及代码：深赤湾 A 000022 深赤湾 B 200022
4、法定代表人：郑少平
5、成立时间：1990 年 7 月 19 日
6、注册资本：64,476.373 万元
7、注册地址：中国深圳市赤湾
8、办公地址：中国深圳市赤湾石油大厦 13 楼
9、邮政编码：518067
10、电话：0755-2669 4222
11、传真：0755-2668 4117
12、互联网网址：http://www.szcwh.com
13、电子邮箱：cwh@cndi.com
14、经营范围：港口装卸运输，货物加工处理，散货灌包，件货包装，货
物仓储，货物运输，代理货物转运，水陆联运，租车租船业务。赤湾港区进出
口各类货物的保税仓储。
二、 公司债券发行核准情况
1、本次债券的发行经公司董事会于 2011 年 9 月 5 日召开的第七届董事会
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2011 年第三次会议审议通过，并经公司于 2011 年 9 月 22 日召开的 2011 年第
一次临时股东大会表决通过。
上述董事会决议公告和股东大会决议公告均已披露于深交所网站
（www.szse.cn），并已分别刊登在 2011 年 9 月 7 日、2011 年 9 月 23 日的《证
券时报》和《大公报》。
2、在股东大会的授权范围内，根据公司董事会于 2011 年 10 月 24 日召开
的第七届董事会 2011 年度第五次临时会议，本期债券发行规模不超过人民币 5
亿元，剩余部分择机一次发行。本期债券为本次债券的首期发行，在中国证监会
核准发行之日起 6 个月内完成，剩余部分自证监会核准之日起 24 个月内完成。
3、公司本次向社会公开发行面值总额不超过 10 亿元的公司债券已于 2011
年 11 月 25 日经中国证监会证监许可[2011]1889 号文核准。
三、 本次公司债券发行的基本情况及发行条款
（一）本期公司债券的名称
本期公司债券的名称为：深圳赤湾港航股份有限公司 2011 年公司债券（第
一期）（简称“11 赤湾 01”）。
（二）本期公司债券的发行规模
总发行规模不超过 10 亿元,本期(第一期)公司债券发行规模 5 亿元,
（三）本期公司债券的票面金额
本期公司债券每一张票面金额为 100 元。
（四）发行价格
本期公司债券按面值发行。
（五）债券期限
本期公司债券期限为 5 年（附第 3 年末投资者回售选择权、发行人赎回选择
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权及上调票面利率选择权。）
（六）债券形式
本期公司债券为实名制记账式公司债券。
（七）债券利率或其确定方式
本期公司债券存续期内前 3 年的票面利率将根据网下询价结果，由发行人
与保荐机构（主承销商）按照国家有关规定协商一致，在利率询价区间内确定。
本期公司债券存续期前 3 年的票面利率固定不变。
在本期债券存续期内第 3 年末，如发行人行使上调票面利率选择权，未被
回售部分债券在债券存续期后 2 年的票面利率为债券存续期前 3 年票面年利率加
上上调基点，在债券存续期后 2 年固定不变；若发行人未行使上调票面利率选
择权，未被回售部分债券在债券存续期后两年票面利率仍维持原有票面利率不
变。
本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
（八）起息日
本期债券的起息日为 2012 年 4 月 26 日。
（九）付息日
本期债券的付息日为 2013 年至 2017 年每年的 4 月 26 日。若发行人在第 3
年末行使赎回权，则本期债券前 2 年的付息日为 2013 至 2014 年每年的 4 月 26
日，第 3 年的利息连同所赎回债券的本金在 2015 年 4 月 26 日后 5 个工作日内
一起支付；若债券持有人在第 3 年末行使回售权，则其回售部分债券的付息日为
2013 年至 2015 年每年的 4 月 26 日。（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其
后的第 1 个工作日，顺延期间付息款项不另计利息）
（十）兑付日
本期债券设置提前还本条款，分别于 2016 年 4 月 26 日兑付本期债券本金
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的 30%；2017 年 4 月 26 日兑付本金的 70%。但若发行人行使赎回权，或债券
持有人行使回售权，本期债券的兑付日为 2015 年 4 月 26 日。如遇法定节假日
或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日；顺延期间兑付款项不另计利息。
（十一）计息期限
本期债券的计息期限自 2012 年 4 月 26 日起至 2017 年 4 月 25 日止，逾期
部分不另计利息。若发行人在第 3 年末行使赎回权，则本期债券的计息期限自
2012 年 4 月 26 日起至 2015 年 4 月 25 日止。若债券持有人在第 3 年末行使回
售权，则其回售部分债券的计息期限自 2012 年 4 月 26 日起至 2015 年 4 月 25
日止。
（十二）还本付息的期限和方式
本期公司债券按年付息，利息每年支付一次，若发行人在第 3 年末行使赎回
权，所赎回债券的本金加第 3 年利息在兑付日 2015 年 4 月 26 日后 5 个工作日
内一起支付。若债券持有人在第 3 年末行使回售权，所回售债券的本金加第 3
年的利息在投资者回售支付日 2015 年 4 月 26 日一起支付。
本期债券本金采用提前偿还方式，若发行人放弃赎回权且债券持有人放弃回
售权或放弃部分回售权，则在本期债券存续期第 4 个和第 5 个计息年度分别偿付
剩余本金的 30%和 70%，最后 2 年的利息随当年兑付的本金部分一起支付。本
期债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国
家有关规定，由发行人在中国证监会和深圳证券交易所指定的媒体上发布的兑付
公告中加以说明。
（十三）发行人赎回选择权
发行人将于本期债券第 3 个计息年度付息日前的第 30 个交易日，在中国证
监会指定的信息披露媒体上发布关于是否行使赎回选择权的公告，若决定行使赎
回权利，本期债券将被视为第 3 年全部到期，发行人将以票面面值加最后一期利
息向投资者赎回全部公司债券。赎回的支付方式与本期债券到期本息支付相同，
将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，按照债券登记机构的
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相关规定办理。若不行使赎回，则本期债券将继续在第 4 年、第 5 年存续。
（十四）发行人上调票面利率选择权
若发行人在本期债券第 3 个计息年度付息日前的第 30 个交易日，在中国证
监会指定的信息披露媒体上发布关于放弃行使赎回的公告，将同时发布关于是否
上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告，发行人有权决定是否在本期债券存
续期的第 3 年末上调本期债券后 2 年的票面利率，上调幅度为 0 至 100 个基点，
其中一个基点为 0.01%。若发行人未行使利率上调选择权，则本期债券后续期限
票面利率仍维持原有票面利率不变。
（十五）投资者回售选择权
发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有
权选择在本期债券第 3 个计息年度付息日将其持有的本期债券全部或部分按面
值回售给发行人。本期债券第 3 个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照
深圳证券交易所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。公司发出关于
是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告之日起 3 个交易日内，行使回售权
的债券持有人可通过指定的交易系统进行回售申报，债券持有人的回售申报经确
认后不能撤销，相应的公司债券份额将被冻结交易；回售申报期不进行申报的，
则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否上调本期债券票
面利率及上调幅度的决定。
（十六）信用级别
根据中诚信证评出具的信评委函字[2011] 051 号《深圳赤湾港航股份有限公
司 2011 年公司债券（第一期）信用评级报告》，公司的主体信用等级为 AA+，
债券信用等级为 AA+。在本期公司债券的存续期内，资信评级机构将在《评级
报告》正式出具后每年进行定期或不定期跟踪评级。
（十七）付息、兑付方式
本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名
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单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
（十八）担保条款
本期公司债券为无担保债券。
（十九）债券受托管理人
本期公司债券的受托管理人为招商证券股份有限公司。
（二十）发行对象和发行方式
详见本期债券的发行公告。
（二十一）向公司股东配售安排
本期债券不向公司股东优先配售。
（二十二）承销方式
本期公司债券的发行由联合保荐机构（主承销商）招商证券和华英证券组织
承销团，认购不足 5 亿元部分全部由承销团余额包销。
（二十三）拟上市交易场所
深圳证券交易所。
（二十四）质押式回购
本公司主体信用等级和本期债券信用等级皆为 AA+级，本期债券符合进行
质押式回购交易的基本条件。具体折算率等事宜将按深圳证券交易所及证券登
记机构的相关规定执行。
（二十五）发行费用
本期公司债券发行总计费用（包括承销和保荐费用、委托管理费用、律师
费、资信评级费用、发行手续费等）预计不超过募集资金总额的 1.1%。
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（二十六）募集资金用途
偿还银行贷款 5000 万元，其余募集资金用于补充公司流动资金。
（二十七）税务提示
根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税
款由投资者承担。
四、 本次公司债券发行上市安排
发行安排 时间安排
发行公告刊登日期 2012 年 4 月 24 日
发行首日 2012 年 4 月 26 日
预计发行期限 2012 年 4 月 26 日-2012 年 5 月 4 日
网上申购日 2012 年 4 月 26 日
网下发行期限 2012 年 4 月 26 日-2012 年 5 月 4 日
本次发行结束后，本公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交
易的申请。具体上市时间将另行公告。
五、 本次发行的有关当事人
（一）发行人：深圳赤湾港航股份有限公司
1、住所：中国深圳市赤湾
2、办公地址：中国深圳市赤湾石油大厦 13 楼
3、法定代表人：郑少平
4、联系人：步丹
5、联系电话：0755-2669 4222
6、传真号码：0755-2668 4117
（二）联合保荐人（主承销商）
1、名称：招商证券股份有限公司
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（1）法定代表人：宫少林
（2）办公地址：广东省深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 楼
（3）邮编：518026
（4）项目主办人：杨露、刘丽华
（5）项目组其他成员：周灿坤、张迎
（6）电话：0755-8294 3666
（7）传真：0755-8294 3121
2、名称：华英证券有限责任公司
（1）法定代表人：雷建辉
（2）办公地址：江苏省无锡市新区高浪东路 19 号 15 层
（3）邮编：214028
（4）项目主办人：王燚
（5）项目组其他成员：胡玉林、祁玉谦、王毅东、徐慎峰
（6）电话：0755-82701046
（7）传真：0755-82701046
（三）分销商
1、名称：宏源证券股份有限公司
法定代表人：冯戎
办公地址：北京市西城区太平桥大街 19 号
联系人：樊玮娜、王慧晶、詹茂军
电话：010-88085997、010-88085995、010-88085128
传真：010-88085129
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2、名称：国信证券股份有限公司
法定代表人：何如
办公地址：北京市西城区金融街兴盛街 6 号国信证券大厦 3 层
联系人：纪远亮
电话：010-88005083
传真：010-88005099
3、名称：中信建投证券股份有限公司
法定代表人：王常青
办公地址：北京市东城区朝内大街 188 号
联系人：刘国平
电话：010-85130580
传真：010-85130542
（四）发行人律师
1、名称：北京市海问律师事务所
2、负责人：江惟博
3、经办律师：王建勇、胡筱芳
4、办公地址：北京市朝阳区东三环北路 2 号南银大厦 21 层
5、电话：010-8441 5888、010-8441 5815
6、传真：010-6410 6566
（五）审计机构
1、名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
2、法定代表人：杨绍信
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3、经办会计师：姚文平、孔昱、周伟然
4、办公地址：中国上海市卢湾区湖滨路 202 号企业天地 2 号楼普华永道中
心 11 楼
5、电话：0755-8261 8888
6、传真：0755-8261 8800
（六）资信评级机构
1、名称：中诚信证券评估有限公司
2、住所：青浦区新业路 599 号 1 幢 968 室
3、办公地址：上海市黄浦区西藏南路 760 号安基大厦 8 楼
4、法定代表人：关敬如
5、评级人员：刘固、魏巍、宋诚
6、电话：021-51019090
7、传真：021-51019030
（七）债券受托管理人
1、名称：招商证券股份有限公司
2、住所：广东省深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 楼
3、法定代表人：宫少林
4、电话：0755-8294 3666
5、传真：0755-8294 3121
（八）收款银行
1、名称：中国建设银行股份有限公司深圳华侨城支行
2、地址：深圳市南山区华侨城湖滨花园首层
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3、户名：招商证券股份有限公司
4、账号：44201518300052504417
（九）公司债券申请上市的证券交易所
1、名称：深圳证券交易所
2、住所：深圳市深南东路 5045 号
3、法定代表人：宋丽萍
4、电话：0755-8208 3333
5、传真：0755-8208 3667
（十）公司债券登记机构
1、名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
2、地址：深圳市深南中路 1093 号中信大厦 28 楼
3、法定代表人：戴文华
4、电话：0755-2593 8000
5、传真：0755-2598 8122
六、 发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
招商证券及其控股股东不存在持有深赤湾股份的情况；招商证券除招商局国
际、南山集团、景锋企业有限公司（以下简称“景锋公司”）之外的其他重要关联
方均不存在持有深赤湾股份的情况。
招商证券实际控制人是招商局集团，截止本募集说明书签署之日,招商局集
团通过直接持股和间接持股的方式持有深赤湾的股份：
间接持股：招商局集团通过控股子公司招商局国际持有南山集团 37.02%的
股份，南山集团持有深赤湾 A 股 57.52%的股份。
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直接持股：招商局国际通过全资子公司景锋公司持有深赤湾 B 股 8.02%的
股份。
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第二章 发行人基本情况
一、 发行人基本情况介绍
1、中文名称： 深圳赤湾港航股份有限公司
英文名称： Shenzhen Chiwan Wharf Holdings Limited
2、股票上市地： 深圳证券交易所
3、股票简称及代码： 深赤湾 A / 深赤湾 B
000022/200022
4、法定代表人： 郑少平
5、首次注册登记时间： 1990 年 7 月 19 日
6、注册资本： 64,476.373 万元
7、注册地址： 中国深圳市赤湾
8、办公地址： 中国深圳市赤湾石油大厦 13 楼
9、邮政编码： 518067
10、电话 +86 755 2669 4222
11、传真 +86 755 2668 4117
12、公司电子邮箱： cwh@cndi.com
13、公司国际互联网网址： http://www.szcwh.com
14、经营范围： 港口装卸运输，货物加工处理，散货灌包，
件货包装，货物仓储，货物运输，代理货
物转运，水陆联运，租车租船业务。赤湾
港区进出口各类货物的保税仓储。
二、 发行人设立、上市及股本变更情况
本公司的前身为深圳赤湾港务公司，是由南山集团于 1990 年 7 月投资设
立。于 1993 年 1 月，经深圳市人民政府办公厅以深府办复[1993]357 号文批
准，南山集团下属五家企业：深圳赤湾港务公司、深圳赤湾港集装箱有限公
司、深圳赤湾轮船运输公司、深圳赤湾货运公司、深圳振南包装股份有限公
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深圳赤湾港航股份有限公司公开发行 2011 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
司。改组完成后，经评估，公司存量净资产折为 22,447 万股，并于 1993 年 2
月增量发行 8,600 万股，发行完成后，公司股份总额为 31,047 万股，其中发起
人股 22,447 万股；境内上市的人民币普通股 4,600 万股（其中内部职工股 600
万股），境内上市的外资股 4,000 万股。于 1993 年 5 月，发行的境、内外社会
公众股同时在深圳证券交易所挂牌上市。
1994 年 6 月本公司以“10 送 1”的比例向全体股东送红股，境内上市的人民
币普通股红股 460 万股和境内上市外资股红股 400 万股分别于 6 月 16 日和 6
月 21 日在深交所上市交易。送红股后公司总股本增至 34,151.7 万股。
1995 年 12 月本公司向境外投资人增发 4,000 万股境内上市外资股，发行价
2.90 港元/股，并于同年 12 月 15 日在深交所上市，公司总股本增至 38,151.7
万股。
2004 年 6 月，公司实施 2003 年度转增股本方案：以 2004 年 6 月 21 日公
司股权登记日收市时总股本 38,151.7 万股为基数，向全体股东每 10 股转增 3
股，转增方案实施后，公司股本总额由 38,151.7 万股增加至 49,697.21 万股。
2005 年 7 月，公司实施 2004 年度转增股本方案：以 2005 年 7 月 5 日公司
股权登记日收市时总股本 49,597.21 万股为基数，向全体股东每 10 股转增 3
股，故转增方案实施后，公司股本总额由 49,597.21 万股增加至 64,476.373 万
股。
2006 年 5 月，公司实施股权分置改革方案：截至 2006 年 5 月 29 日下午深
圳证券交易所收市后在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的
本公司全体流通 A 股股东持有每 10 股 A 股获得非流通股股东南山集团支付的 1
股股份、11.5 元现金和 8 份认沽权利，相当于每 10 股获送 2.98 股。股权分置
改革方案实施后，南山集团持有本公司的股权比例为 57.51%。
三、 本次发行前公司的股本情况
（一）本次发行前的股本结构
截至 2011 年 12 月 31 日，本公司总股本 644,763,730 股，股本结构如下：
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单位：股
股份类型 持股数量 持股比例
一、有限售条件股份 790,929 0.12%
1、国家持股
2、国有法人股
3、其他内资持股
其中：
境内非国有法人持股
境内自然人持股
4、外资持股
其中：
境外法人持股
境外自然人持股
5、高管股份 790,929 0.12%
二、无限售条件股份 643,972,801 99.88%
1、人民币普通股 464,789,805 72.09%
2、境内上市的外资股 179,182,996 27.79%
3、境外上市的外资股
4、其他
三、股份总数 644,763,730 100.00%
（二）本次发行前前 10 名股东持股情况
截至 2011 年 12 月 31 日，公司前十名股东持股情况如下：
单位：股
股东 股份
股东名称 持股比例（％） 持股数量
性质 种类
1 中国南山开发（集团）股份有限公司 57.52 370,878,000 A股
外资
2 景锋企业有限公司 8.02 51,708,881 B股
股东
3 CMBLSA RE FTIF TEMPLETON 外资 7.43 47,914,954 B股
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ASIAN GRW FD GTI 5496 股东
GOVERNMENT OF SINGAPORE 外资
4 0.94 6,071,192 B股
INV. CORP.- A/C "C" 股东
外资
5 EMPLOYEES PROVIDENT FUND 0.55 3,545,534 B股
股东
OMERS ADMINISTRATION 外资
6 0.50 3,238,309 B股
CORPORATION(SC03) 股东
TEMPLETON CANADA EMERGING 外资
7 0.41 2,671,924 B股
MKTS FUND 股东
FTIF-TEMPLETON EMERGING 外资
8 0.39 2,522,279 B股
MKT SMALLER COMPANIES FUND 股东
CHINA MERCHANTS SECURITIES 外资
9 0.38 2,470,046 B股
(HK) CO., LTD 股东
TEMPLETON EMERGING MKTS 外资
10 0.33 2,126,967 B股
FUND INC 股东
注：CHINA MERCHANTS SECURITIES (HK) CO., LTD 持有的深赤湾 B 股为其作为境外经纪业务代理商
代理其客户持有
四、 发行人的组织结构及对其他企业的权益投资情况
（一）本公司的组织结构图
股东大会
监事会
董事会
董事会审 董事会 战 董事会提名、薪
计委员会 略委员会 酬与考核委员会
总经理
董事会秘书处 审计室
经营部 财务部 总工室 人力资源部
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（二）本公司重要权益投资情况
深圳赤湾港航股份有限公司
Media Port Investments Limited 50% 中 招 中
东 赤 海 商 国
Shiny Fame Limited 100% 港 招 局 深
莞 湾
深 深 深 深 深 赤 赤 深 东 轩 深 务 商 国 圳
圳 圳 湾 湾 圳 莞 运 集
圳 圳 圳 赤 装 深 深 深 （ 局 际 外
赤 市 赤 赤 赤 港 海 赤 深 发 湾 圳 圳 圳 莱 保 信 轮
湾 赤 航 运 湾 赤 展 箱
湾 湾 湾 港 码 妈 妈 妈 州 税 息 代
港 湾 港 轮 货 （ （ 国 湾 有 ）
香 香 务 头 湾 湾 港 物 技 理
集 码 运 船 运 际 码 限 有 港 港 仓 有 流 术 有
装 头 港 港 货 头 公 有
粮 运 有 限 限 务 航 码 限 有 有 限
箱 有 食 输 限 ） ） 运 有 司 公
有 有 公 公 有 有 有 限 限 公
有 限 码 有 公 代 限 司 限 限 限 司 公 公 司
限 公 限 限 理 公 司
头 限 司 公 公 公 公 公 司 司
公 司 有 公 有 司 司 司 司
司 司 司 限
限 司
公 公
司 司
100%
100%
40%
100%
23%
15%
40%
60%
60%
60%
100%
100%
100%
85%
100%
100%
100%
100%
55%
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（三）本公司主要控股子公司基本情况
1、赤湾国际货运代理有限公司
本公司直接持有该公司 100%的股权。该公司主营海运代理业务，注册资本
550 万元。2011 年末资产总额 1,594.57 万元，净资产 826.97 万元。
2、深圳市赤湾码头有限公司
本公司直接和间接持有该公司 100%的股权。该公司主营码头服务业务，注
册资本为 5,000 万元。2011 年末资产总额 13,366,79 万元，净资产 10,023.65
万元。
3、深圳赤湾港运粮食码头有限公司
本公司直接和间接持有该公司 100%的股权。该公司主要从事粮食装卸、仓
储、灌包作业，为深圳赤湾码头有限公司装卸、储存粮食提供配套服务，注册资
本 4,500 万元。2011 年末资产总额 9,883.73 万元，净资产 6,188.41 万元。
4、赤湾港航（香港）有限公司
该公司为本公司在香港注册的全资子公司，注册资本 100 万港元，是一间
投资控股公司，2011 年末资产总额 178,664.01 万元，净资产 111,483.22 万元。
5、东莞深赤湾港务有限公司
本公司直接和间接持有该公司 85%的股权，该公司主营码头服务业务、货
物仓储及配套服务业务，注册资本 26,130 万元。2011 年末资产总额 83，638.01
万元，净资产 45,022.08 万元。
6、东莞深赤湾码头有限公司
本公司直接和间接持有该公司 100%的股权，该公司主营码头服务业务、货
物仓储及配套服务业务，注册资本 30,000 万元。2011 年末资产总额 31,610.69
万元，净资产 28,982.75 万元。
7、轩运发展有限公司
本公司间接持有该公司 100%的股权，注册资本 1 万港元。2011 年末资产
总额 15,956.21 万港元，净资产 424.40 万港元。
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8、深圳赤湾港集装箱有限公司
本公司直接和间接持有该公司 100%的股权。该公司主营集装箱装卸业务，
主要从事外贸集装箱驳船中转、中小型外贸集装箱班轮装卸业务，注册资本
28,820 万元。2011 年末资产总额 65,973.88 万元，净资产 43,360.06 万元。
9、深圳赤湾货运有限公司
本公司直接和间接持有该公司 100%的股权。该公司主要从事港区集装箱拖
车服务，注册资本 1,500 万元。2011 年末资产总额 6,564.58 万元，净资产
3,365.40 万元。
10、赤湾集装箱码头有限公司
本公司直接和间接持有该公司 55%的股权。该公司主营集装箱装卸业务，
以挂靠国际集装箱班轮航线为主，注册资本 9,530 万美元。2011 年末资产总额
296,357.60 万元，净资产 126,355.29 万元。
11、深圳赤湾轮船运输有限公司
本公司直接和间接持有该公司 100%的股权。该公司专业从事港作拖轮服
务，注册资本 2,400 万元。2011 年末资产总额 16,069.31 万元，净资产 5,100.28
万元。
12、赤湾海运（香港）有限公司
本公司直接和间接持有该公司 100%的股权。该公司主营海运代理业务，注
册资本 80 万港元。2011 年末资产总额 1,330.21 万元，净资产 87.48 万元。
（四）本公司联营及合营企业基本情况
1、中海港务（莱州）有限公司
本公司持有该公司 40%的股份，该公司主要从事港口服务业务，注册资本
为 17,640.77 万美元。2011 年末资产总额 202,146.42 万元，净资产 179,865.32
万元。
2、招商局国际信息技术有限公司
本公司持有该公司 23.16%的股份，该公司主要从事网络服务业务，注册资
本为 5,000 万元。2011 年末资产总额 6,715.44 万元，净资产 5,272.14 万元。
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3、招商局保税物流有限公司
本公司持有该公司 40%的股份，该公司主要从事仓储服务业务，注册资本
为 7 亿元。2011 年末资产总额 146,354.47 万元，净资产 64,239.22 万元。
4、Media Port Investments Limited
本公司持有该公司 50%的股份，该公司主要从事投资业务，注册资本为 10
美元。2011 年末资产总额 286,408.29 万港元，净资产 81,255.80 万港元。
五、 本公司控股股东情况及控制关系
（一） 发行人控股股东基本情况
名称：中国南山开发（集团）股份有限公司
注册资本 5 亿元 成立时间 1982 年 9 月 28 日
企业性质 中外合资企业 注册地址 深圳市赤湾石油大厦 11－12 楼
法定代表人 傅育宁 办公地址 深圳市赤湾石油大厦 11－12 楼
主要股东 招商局（南山）控股有限公司
土地开发，发展港口运输，相应发展工业、商业、房地产和旅游业，保税场库经
经营范围
营业务等。
主要业务 港航运输、海洋石油服务、房地产开发
截至 2011 年 12 月 31 日，南山集团直接持有深赤湾 57.52%股份，截至本
募集说明书签署之日，南山集团直接持有深赤湾的股份为 57.52%，为深赤湾的
控股股东。南山集团成立于 1982 年，是中国最早的大型中外合资企业和中外合
资股份有限公司之一。南山集团主营业务为港航运输，海洋石油服务，建材和工
程服务、物业经营及房地产开发，其港航运输业务在深圳及华南地区拥有较大的
市场份额和较强的市场竞争力，拥有完善的综合配套能力和规模扩张能力。
截至 2011 年 12 月 31 日，南山集团总资产为 2,333,994.41 万元、净资产
为 886,059.86 万元；2011 年 1-6 月，实现营业收入 673,341.66 万元、净利润
110,285.42 万元。（均未经审计）
（二） 发行人实际控制人
公司实际控制人为中国南山开发（集团）股份有限公司。
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（三） 发行人、控股股东及实际控制人的股权关系
招商局 银川有 深 圳 广东省 中海石 中国近 香 港
(南山) 限公司 市投资 广业投 油投资 海石油 黄振辉
控股有 控股公 资控股 控股有 服 务 投资有
限公司 司 有限公 限公司 (香港) 限公司
司 有限公
司
36.52% 0.50% 26.10% 23.49% 7.83% 1.64% 3.92%
中国南山开发（集团）股份有限公司
57.52%
14.58% 27.90%
公众 A 股 深圳赤湾港航股份有限公司 公众 B 股
六、 董事、监事和高级管理人员
本公司现有董事 9 名、监事 5 名。本公司设有副总经理 5 名、财务负责人 1
名、董事会秘书 1 名。
（一） 现任董事、监事、高级管理人员基本情况
截至本募集说明书签署日，本公司董事、监事及管理人员基本情况如下：
2011 年从公司领取 持股数（股）
姓名 职务 性别 年龄 薪酬情况（万元） （截至 2011 年 12 月 31
日）
郑少平 董事长 男 49 0 212,652
田俊彦 董事 男 50 0 0
王芬 董事 女 57 0 82,632
范肇平 董事 男 57 0 53,877
袁宇辉 董事 男 61 0 14,040
张宁 董事常务副总经理 男 51 162.6 146,991
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李悟洲 独立董事 男 72 10 0
郝珠江 独立董事 男 59 10 0
张建军 独立董事 男 47 10 0
余利明 监事会主席 男 49 0 0
黄惠珍 监事 女 55 0 0
郭颂华 监事 女 53 0 0
赵朝雄 监事 男 46 91.7 64,954
倪克勤 监事 女 47 71.3 38,772
屈建东 副总经理 男 47 122.3 112,265
赵强 副总经理 男 49 125.5 84,948
副总经理
张建国 男 47 132 98,782
财务总监
熊海明 副总经理 男 48 129.9 93,807
步丹 董事会秘书 女 34 0 0
注：（1)公司董事、监事及高级管理人员 2011 年度从公司领取报酬总额包含尚未发放的中长期
激励奖金；（2）公司第七届董事会 2011 年度第六次临时会议于 2011 年 12 月 31 日召开，
同意聘任步丹女士担任公司董事会秘书，任期自 2012 年 1 月至 2014 年 5 月，因此 2011
年度其未作为高管从公司领取薪酬。
（二）现任董事、监事、高级管理人员简历
1、董事简历
郑少平，董事长，大连海事大学国际海商法研究生毕业，英国威尔士大学
工商管理硕士。曾任深圳赤湾港集装箱公司总经理、本公司副总经理、总经理
和副董事长，现任中国南山集团副总经理和赤湾集装箱码头有限公司董事长。
1999 年 5 月起担任本公司董事。2004 年 9 月至 2011 年 1 月担任本公司总经理，
2010 年 4 月当选公司副董事长，2011 年 1 月至今担任公司董事长。
田俊彦，董事，获华中科技大学工商管理硕士学位。曾任华中科技大学管
理学院讲师、副教授、南山集团研究发展部总经理，赤晓企业总经理等职务，现
任南山集团总经理。2011 年 5 月至今担任本公司董事。
王芬，董事，硕士，历任中国南山集团总经理办公室主任、经营部发展部
经理、助理总经理、副总经理和总经理等职务，现任中国南山集团董事。1993
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年 3 月出任本公司董事至今，1998 年 12 月当选本公司副董事长，2000 年 8 月
起担任本公司董事长，因工作变动，于 2011 年 1 月请辞公司董事长职务。
范肇平，董事，获中央财政金融学院经济学学士学位及中国财政部科研所
经济学硕士学位，自 1991 年起曾任中国南山集团财务部经理、金融投资部经
理、集团助理总经理，现任中国南山集团副总经理。1993 年 3 月至 1999 年 9
月担任本公司财务总监，1995 年 4 月至今出任本公司董事。
袁宇辉，董事，工商管理硕士，自 1989 年任职于中国南山集团经营发展
部，历任总经理办公室主任和副总经理，现任中国南山集团副董事。1993 年 3
月至 2000 年 12 月担任本公司董事会秘书，1995 年 4 月至今出任本公司董事。
张宁，董事，常务副总经理，毕业于武汉工业大学工程机械专业，获工学
硕士学位。1995 年 10 月起任职赤湾集装箱码头有限公司，历任操作部副经
理、经理、助理总经理、副总经理等职。1999 年 5 月至 2004 年 12 月担任本公
司职工监事。2004 年 12 月至 2011 年 1 月担任本公司副总经理。2011 年 1 月
至今担任本公司常务副总经理。2005 年 5 月至今出任本公司董事。
李悟洲，独立董事，获天津大学学士学位，原交通部基建司副司长，原交
通部水运司副司长，中国水运建设行业协会筹备组长、理事长，现任中国水运
建设行业协会高级顾问。2008 年 5 月至今出任本公司独立董事。
郝珠江，独立董事，获西南政法学院学士学位，原深圳市法制局局长、党
组书记，深圳市人民政府复议办公室主任、市人民政府法律顾问室主任，2001
年退休，现任北京地平线律师事务所深圳分所合伙人、律师。2008 年 5 月至今
出任本公司独立董事。
张建军，独立董事，获上海财经大学博士学位，原江西财经大学会计学院
副院长、教授，鹏元资信评估有限公司（原深圳市资信评估公司）副总裁，深圳
大学经济学院院长、教授，现任深圳大学会计与财务研究所所长、教授。2008
年 5 月至今出任本公司独立董事。
2、监事简历
余利明，监事会主席，复旦大学管理学博士，1982 年毕业于华南理工大
学，1987 至 1988 年在荷兰鹿特丹港及 Delft, IHE 研究院进修。于 1984 年加入
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招商局集团，在策略管理、资产收购和业务合并、港口管理、建筑方面具丰富
经验，现任招商局集团副总裁兼总经济师。2009 年 10 月至今担任本公司监
事。
黄惠珍，监事，中国人民政治协商会第十届山东省委员会委员。现任加拿
大 Lucliff 公司和香港俊业资源有限公司董事、香港黄振辉投资有限公司执行董
事，中国南山集团董事等职务。1996 年 5 月至今担任本公司监事。
郭颂华，监事，毕业于英国曼彻斯特大学计算机管理应用专业，获硕士学
位。高级经济师，注册财务策划师。自 1994 年起历任中国南山集团财务部的经
理助理、副总经理、常务副总和总经理。现任中国南山集团财务总监。2008 年
5 月至今担任本公司监事。
赵朝雄，监事，大学本科。1999 年 12 月起任职于本公司，历任经营部副
经理、经理等职，现任本公司港务本部副总经理。2009 年 8 月至今担任本公司
监事。
倪克勤，监事，1993 年 5 月至今任职于赤湾集装箱码头有限公司，历任操
作部经理助理、副经理、经理及该公司总经理助理。现任赤湾集装箱码头有限
公司副总经理。2008 年 5 月至今担任本公司监事。
3、高级管理人员简历
张宁，常务副总经理：详细资料见 1、董事简历。
屈建东，副总经理，毕业于香港理工大学航运与物流专业，获硕士学位。
1997 年加入公司以来，历任深圳赤湾港集装箱有限公司总经理助理、副总经
理、常务副总经理、总经理，赤湾集装箱码头有限公司副总经理、本公司助理
总经理等职。2012 年 2 月至今担任本公司副总经理。
赵强，副总经理，毕业于吉林农业大学土化系，获学士学位。2001 年起担
任本公司港务本部副总经理和赤湾海运（香港）有限公司副总经理，2004 年至
今担任港务本部总经理，历任本公司助理总经理。2012 年 2 月至今担任本公司
副总经理。
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深圳赤湾港航股份有限公司公开发行 2011 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
张建国，副总经理兼财务总监，毕业于山西财经学院会计学专业，获经济
学学士学位。1997 年 10 月起任本公司财务部经理，1999 年 9 月至今出任本公
司财务总监。2012 年 2 月至今担任本公司副总经理。
熊海明，副总经理兼总工程师，毕业于华南理工大学船舶工程专业，获学
士学位。1992 年加入公司以来，历任赤湾集装箱码头有限公司工程技术部副经
理、经理及该公司助理总经理。现任本公司总工程师。2012 年 2 月至今担任本
公司副总经理。
步丹，董事会秘书，辽宁工程技术大学会计学专业学士、企业管理硕士。2003
年 9 月至 2008 年 8 月任本公司证券事务代表。2008 年 9 月至 2011 年 10 月，
任德勤华永会计师事务所企业风险管理服务部经理。2012 年 1 月至今担任本公
司董事会秘书。
（三） 现任董事、监事及高级管理人员兼职情况
截至本募集说明书签署之日，本公司董事、监事及管理人员兼职情况如下：
1、在股东单位南山集团任职情况
姓名 在本公司职务 在股东单位职务
郑少平 董事长 副总经理
田俊彦 董 事 总经理
王 芬 董 事 董事兼党委书记
范肇平 董 事 副总经理
袁宇辉 董 事 副董事
黄惠珍 监 事 董 事
郭颂华 监 事 财务总监
2、在股东单位以外的其他单位的任职/兼职情况
姓名 任职/兼职的其他单位 职务
郑少平 赤湾集装箱码头有限公司 董事长
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深圳赤湾港航股份有限公司公开发行 2011 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
招商局保税物流有限公司 副董事长
深圳妈港仓码有限公司 董事长
深圳妈湾港务有限公司 董事长
深圳妈湾港航有限公司 董事长
招商局国际有限公司 执行董事
蛇口集装箱码头有限公司 董事长
深圳市赤湾东方物流有限公司 董事长
深圳市南山房地产开发有限公司 董事长
田俊彦 雅致集成房屋股份有限公司 董事长
赤晓企业有限公司 董事长
深圳赤湾石油基地股份有限公司 董事
深圳赤湾石油基地股份有限公司 董事长
范肇平
赤湾集装箱码头有限公司 董事
赤湾港航（香港）有限公司 董事长
东莞深赤湾码头有限公司 董事长
王 芬 深圳寿力亚洲实业有限公司 副董事长
深圳平南铁路有限公司 副董事长
东莞深赤湾港务有限公司 董事长
袁宇辉 赤湾发展（新加坡）有限公司 董事
加拿大 Lucliff 公司 董事
黄惠珍 香港俊业资源有限公司 董事
黄振辉投资有限公司 执行董事
深圳南海粮食工业有限公司 副董事长
赤晓企业有限公司 董事
深圳海勤工程管理有限公司 董事
长沙南山房地产开发有限公司 董事
郭颂华
赤湾发展（新加坡）有限公司 董事
赤湾发展（香港）有限公司 董事
深圳赤湾石油基地股份有限公司 监事
深圳南天油粕工业有限公司 副董事长
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深圳赤湾港航股份有限公司公开发行 2011 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
七、 本公司主要业务、产品或服务用途
公司主要从事集装箱、散杂货的港口装卸服务、陆路运输、拖轮等与港口装
卸相关的运输服务以及代理等业务。其中，集装箱、散杂货的港口装卸服务是公
司最核心的主营业务。
1、港口装卸业务
集装箱业务：承办集装箱车、船的集装箱及货物的装卸、中转、联运、拆装
箱、堆存、保管、洗箱、熏蒸等国际集装箱有关业务。
散杂货业务：货物装卸、货物加工包装、仓储、港口设施租赁及维修业务；
国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）。
2、拖轮业务
港口拖轮经营，船舶港口服务业务经营，船舶维修（上船维修），从事船舶
零配件、生活用品的批发（涉及专项规定管理的商品按国家有关规定办理）。
3、陆路运输业务
承担港口的货物运输。
4、代理业务
承办进出口货物的海运代理业务、包括：揽货、托运、订舱、配载、转运、
仓储、代客报关、报验、保险、制单结汇、集装箱拆箱拼箱、集运、分拨、堆存、
集装箱修理及相关的短途陆路运输及咨询服务业务；保税仓库及出口监管仓库业
务（需经海关批准）。
八、 公司所处行业基本情况
2011 年全球经济将延续复苏的态势，但在复苏过程中的不平衡性仍将存在。
国内外需求将呈现进一步增长，我国外贸进出口也将会随之稳步上升，由于欧洲
主权债务危机的风险依然存在，全球经济增长幅度会面临考验。我国港口业一方
面受益于消费需求的增长，另一方面区域港口产能过剩的压力犹存。
深圳港口以外贸集装箱业务为主，外需变化对区域集装箱码头影响重大。公
司集装箱业务所处市场竞争激烈，但在全球经济向好，需求稳步增加的情况下，
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未来集装箱业务仍将保持增长趋势，并且随着国内需求的不断提升，进口及内贸
箱比重将提高。从供给来看，班轮公司运力过剩的供需不平衡状态已经发生变化，
运价有所回升，港口费率将逐步得到修复，未来有一定提升空间。
（一）港口行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规及
政策
1、行业主管部门
公司所属行业为交通运输辅助业，主要受国家交通主管部门监管。
2、行业监管体制
目前我国港口现行行政管理的框架体系是：国务院交通主管部门（交通部）
负责对全国港口实行统一的行政管理,主要负责制定全国港口行业发展规划、发
展政策和法规；省级交通主管部门（交通厅）负责本行政区域内港口的行政管理
工作,主要负责本地区的港口发展规划、发展政策和法规;港口所在城市人民政府
港口主管部门（市交通局）负责按照“一港一政”的原则,依法对港口实行统一的行
政管理。
3、行业主要法律法规及政策
本公司属于交通运输辅助行业，涉及的主要法律、法规及政策有《中华人民
共和国港口法》、《中华人民共和国海上交通安全法》、《港口经营管理规定》、《港
口建设费征收办法》、《中华人民共和国港口收费规则(内贸部分)》、《中华人民共
和国交通部港口收费规则(外贸部分)(修正)》、《港口道路交通管理办法》、《港口
建设费征收办法施行细则》、 港口工程竣工验收办法》、 港口危险货物管理规定》
等。
（二）行业的竞争情况
1、港口行业概况
港口行业是国民经济基础性产业，在经济全球化趋势增强、国际贸易进一步
扩大的形式下，港口作为国际物流供应链的重要部分，对全球经济一体化发展的
作用日益突出。港口行业以港口为中心、港口城市为载体、综合运输体系为动脉、
港口相关产业为支撑、海陆腹地为依托，并实现彼此相互联系、密切协调、有机
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结合、共同发展，进而推动区域繁荣的开放型产业。
中国港口行业已经进入高速发展周期，沿海港口吞吐量继续保持快速增长的
势头，这源于两方面因素。一是中国经济的持续快速增长，直接带动了内贸运输
的繁荣和对世界资源的需求；二是中国的比较优势促使世界制造业向中国转移，
中国成为世界制造业中心，原材料和制成品国际贸易量大幅增长。上述因素带来
的货运需求大部分需要通过水运方式进行，由此带动了中国港口业的快速发展。
2004-2010年全国港口集装箱吞吐量统计
单位：万TEU
年份 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年
吞吐量 6160 7564 9361 11474 12800 12200 14600
全国
增幅(%) 26.6 22.8 23.4 22.3 12.1 -4.6 19.4
吞吐量 5662 7002 8579 10500 11700 11000 13100
沿海
增幅(%) 27.1 23.7 22.5 22.0 11.5 -5.6 19.3
吞吐量 498 562 782 974 1158 1220 1468
内河
增幅(%) 20.9 12.9 39.1 24.6 18.9 5.4 20.3
数据来源：交通运输部
2004-2010年全国港口货物吞吐量统计
单位：亿吨
年份 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年
吞吐量 41.7 48.5 55.7 64.1 70.2 76.6 89.3
货物
增速(%) 26.6 16.4 14.8 15.1 9.5 9.0 16.7
外贸 吞吐量 11.6 13.7 16.1 18.5 19.9 21.8 25.0
货物 增速(%) 18.9 18.3 18.1 14.6 7.4 9.8 14.7
数据来源：交通运输部
目前，我国按照南、中、北三大地理区域已构筑了具有国际竞争力的枢纽港
群，以充分发挥中国经济发展迅速、货源增长快的优势，形成合理的港口布局。
三大区域分别是南部以深圳为中心的华南沿海枢纽港群，中部以上海港为中心的
华东沿海枢纽港群，以及北部以大连、天津、青岛为主的环渤海地区枢纽港群。
下表为近期全国沿海前十名港口总吞吐变化情况：
2010 年 2009 年
名次 港名 同比增长（%）
（亿吨） （亿吨）
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1 宁波—舟山港 6.33 5.77 9.71%
2 上海 5.63 4.95 13.74%
3 天津 4.13 3.81 8.40%
4 广州 4.11 3.64 12.91%
5 青岛 3.50 3.15 11.11%
6 大连 3.14 2.72 15.44%
7 秦皇岛 2.63 2.49 5.62%
8 唐山 2.46 1.76 39.77%
9 日照 2.26 1.81 24.86%
10 营口 2.26 1.76 28.41%
数据来源：交通运输部
2、行业的市场化程度和竞争格局
（1）行业的市场化程度
港口企业具有一定的自然垄断性,各港口的区域位置在一定程度上决定其经
济腹地、货源范围、服务辐射区域及发展潜力。随着港口供需情况的变化，经营
者的市场竞争意识不断加强,客户对港口的选择更注重综合成本而趋于理性化，
港口服务业已实现较高程度的市场化经营。
（2）行业竞争格局
港口行业的竞争主要存在于相同经济腹地同类货种之间的竞争。区域内港口
同质性越大可替代性就越高，竞争也越激烈。因此相近的港口通过对货物运输品
种和客户的差异性选择,形成服务优势，构建核心竞争力。
我国沿海港口经历了连续多年的跨越式发展，港口供需状况已经发生了变
化，供给过剩的情况已使区域港口竞争程度不断提高。从分货种竞争情况考虑，
集装箱运输的竞争主要体现在港口的集疏运条件、港口设施、航班密度、航线覆
盖范围等。由于国际班轮公司为降低综合运营成本，在同一经济区一般只选择一
个港口作为该区域的枢纽港或干线港，因此集装箱业务在相邻港口间的竞争较为
激烈。散杂货由于低附加值的特点，货主主要考虑的是低运输成本及最短内陆运
距，而港口在地理位置的选择上基本处于被动地位，因此散杂货在相邻港口间的
竞争程度相对集装箱较低。
3、行业进入壁垒
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我国港口行业具有较高的进入壁垒。进入港口行业的主要障碍包括：（1）港
口建设地的气象、水文、地质等自然条件；（2）经济腹地经济发展水平、客户群
体、区域贸易量等区域环境；（3）经营服务网络、客户基础；（4）港口设施投
资大、建设周期长；（5）须取得港口经营许可，《中华人民共和国港口法》中规
定我国实行港口经营许可制度，从事港口经营，应当向港口行政管理部门书面申
请，取得港口经营许可，经营人须是依法设立的拟从事港口经营的企业，须拥有
与经营业务相适应的设施、专业技术人员及管理人员和健全的安全生产管理制
度。
（三）行业特征
1、行业技术水平及技术特点
我国港口行业技术装备逐步适应船舶大型化、港口深水化和泊位专业化的发
展趋势,国内主要港口和新建大型泊位普遍采用世界上先进的港口装卸技术，行
业技术装备水平与世界先进水平基本保持同步。
（1）集装箱码头业务的技术水平
作为港口行业的重要组成部分，集装箱码头行业的技术水平主要体现在自然
条件、设备、装卸人员技术水平三方面。自然条件主要包括岸线长度、堆场面积、
航道水深，设备水平主要包括设备先进程度、设备数量，装卸人员的技术水平主
要是其操作熟练程度。
由于货物到港的及时性是船公司服务水平的重要指标，有些船公司为了保证
货物及时到港以维护自身声誉宁愿舍弃部分货源，因此船公司非常希望减少在港
装卸时间，选择自然条件好、设备先进、设备数量较多、装卸工技术熟练得码头，
已保证货物及时到达下一站。同时由于租船的成本很高，在港时间的长短直接影
响船公司的成本。
（2）散杂货码头的技术水平
和集装箱码头行业相似，散杂货码头行业的技术水平也主要体现在自然条
件、设备、装卸人员技术水平三方面。自然条件主要包括码头等级、岸线长度、
堆场面积、仓库容量，体现为码头靠泊能力、对船舶靠泊的泊位保障程度和库场
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堆存能力。设备水平包括设备先进程度、设备数量，体现为船舶装卸效率。装卸
人员的技术水平主要是操作熟练程度，体现为装卸效率和装卸质量。在集疏运成
本相当的情况下，由于租船成本较高，为避免更少的在港时间，货主更愿意选择
服务保障程度高，装卸效率高，装卸堆存耗损少的港口。因此泊位多，堆存能力
大，装卸设备多，装卸服务好的码头更容易得到市场的认同。
（3）港口物流业务的技术水平
物流业务的技术水平体现在报关、拖车、货代、仓储等物流各环节的综合服
务水平，并通过综合服务为客户有效地降低物流成本，以及为了提高物流效率而
建立的信息管理系统的先进性。
（4）拖轮服务技术水平
拖轮服务的技术水平体现在设备和船员操作水平两个方面。设备水平包括：
拖轮的多少和拖轮的功率大小，体现为对船舶靠离港提供服务的保障程度。船员
的技术水平主要是拖轮操作的熟练程度和经验丰富程度。拖轮状况好且数量多，
船员技术水平高的港口，船舶靠离泊效率高，而且安全有保障。因此提高港口拖
轮的服务保障程度和服务质量，也是提高港口综合竞争力的一个方面。
2、行业的经营模式、周期性、区域性特征
港口行业一般随着宏观经济周期性波动而波动,与主要经营货种所属行业的
周期性密切相关。由于运输成本因素，港口行业的地域特征明显,主要体现在每
个港口一般都只能为自身所能辐射到的经济腹地提供货物中转服务，经营货种的
最主要来源为其直接经济腹地。
（四）发行人行业与上下游行业的关联性
1、与上游行业的关联性
港口行业主要为制造业提供运输物流服务，因此本行业的上游多为制造业。
在中国经济高速增长和外资大量投资的背景下，中国成为世界重要的加工基地，
制造业的繁荣和第三方物流的兴起为港口行业提供了巨大的成长空间。但就与上
游行业关联性来说，港口行业基本不依赖于任何单个制造行业，主要受腹地经济
总体状况的影响。就深赤湾而言，其经济腹地珠三角地区的制造业十分发达，产
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业链完善，因此基本不受单个行业周期波动的影响。
2、与下游行业的关联性
本行业的下游行业为航运业，目前全球航运业正在经历一个新的变革，其重
心正在向东亚，尤其是向中国转移，这是因为亚洲地区经济和贸易的迅速发展，
使亚洲航运业平均增长速度高于全球平均水平。航运业与港口行业有着相互依存
的关系。以集装箱业务为例，由于处于全球航运业的繁荣时期，全球各家航运企
业不断扩大自己船队，集装箱运输量持续增加，带动了港口企业集装箱码头的发
展。但与此同时由于航运企业自身的行业特点，对港口企业有较强的依赖性。航
运企业在区域港口群中通常选择固定一个港口停泊装卸，若转换港口将面临着重
组操作中心、重建信息系统等巨大的转换成本，同时还将面临货源流失的重大业
务风险，因此航运企业不断寻求对集装箱码头的投资机会，确保自己在特定港口
中的吞吐量有所保证。
（五）行业未来发展趋势
行业经过多年快速发展，港口业将进入整固期，增速将有所放缓。从长期看，
我国经济发展的基本面依然向好，未来 5 年中国经济仍可保持 8%的较高增速，
但经济增长方式将由依靠外贸、投资拉动转变为依靠国内消费拉动。未来几年，
经济结构的调整升级将会对港口业产生较大影响，港口行业将面临新的发展形
势：
1、国际贸易保护主义盛行、人民币升值、出口成本增加等因素影响，贸易
条件持续恶化，未来外贸增速将明显放缓；
2、港口将逐步适应船舶大型化的发展趋势，不断应用新技术，提升码头效
率；
3、在城市化进程中，港口原有码头功能将进行调整，港城一体化将有利于
城市功能的提升和吞吐能力供求关系的改善，同时港口将实施更加开放的政策；
4、铁路、公路的建设将改变区域港口的竞争形势，未来高铁的投入将释放
大量的铁路运力，集装箱铁路运输具有较大发展空间，配合内陆无水港的建设，
海铁联运可能成为港口业务新的增长点；
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5、码头间的竞争将从单纯的价格竞争逐步转向港口综合服务能力竞争，仅
依靠提供码头装卸服务的港口经营模式将逐步失去竞争优势，拓展港口增值服
务，延伸物流服务链将成为未来港口发展的主要趋势；
6、节能减排、建设绿色低碳港口将成为未来港口发展的方向，港口发展模
式将向资源节约型、环境友好型转变。
九、 公司市场地位及主要竞争优势
（一）公司市场地位
公司所处深圳西部港区散杂货业务长期以来按各自优势形成的分工格局仍
将基本稳定，但随着西部港区改造的推进，业务结构将有所变化。长期来看本公
司化肥业务将保持稳定，粮食业务将保持稳定的增长，赤湾港区与东莞麻涌港区
将在资源配置与业务分配上做出一定的战略调整，对公司未来散杂货业务的发展
起到推进作用。
深圳港集装箱业务位列全球第四，2011 年公司集装箱吞吐量占深圳港
25.7%的市场份额。公司是华南地区重要的进口化肥、粮食中转港。
（二）公司主要竞争优势
1、赤湾港区和麻涌港区地处珠三角有利位置，具有明显的区位优势，集疏
运系统较为完善，发达的经济腹地有力支撑业务复苏及增长。
2、公司作为成熟的港口类上市公司，具有较强的资金实力和良好的筹资渠
道，赤湾港区业务预期稳定的盈利能力为深赤湾对外发展提供良好的资金支撑。
3、经过二十多年的发展，公司培养和积累了一批经验丰富的专业人才，储
备了一定数量的敬业务实的管理人员，商务开拓和维护能力处于行业领先行列。
4、公司内部较为完善的流程、较高的作业效率、良好的码头管理和服务意
识得到客户的认可。
5、公司具有被股东和客户所认可的较高的企业管理水平，具有较强的市场
竞争意识，已成为中国最具盈利性的港口类上市公司，在业内具有良好的企业品
牌和市场商誉。
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6、公司拥有完善的货运、拖轮等码头配套业务。
十、 公司主营业务情况
最近三年公司具体业务量指标完成情况如下：
主要业务指标 2011 年 2010 年 2009 年
港口货物吞吐量（万吨） 6,384.0 6417.4 5177
其中：集装箱吞吐量（万 TEU） 579.3 614.7 476.6
赤湾港区 412.2 416.4 328.9
妈湾项目公司 167.1 195.8 147.7
麻涌港区 - 2.5 -
散杂货吞吐量（万吨） 925.1 1021.4 818.2
赤湾港区 653.2 798.7 818.2
麻涌港区 271.9 222.7 --
港区拖车作业时（万小时） 123.1 130.0 115.8
港作拖轮收费时（小时） 32,121 34,447 30,219
最近三年公司主营业务收入占到了营业收入的 96%以上，主营业务收入的
具体构成情况如下：
单位：万元
2011 年度 2010 年度 2009 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
装卸业务 153,368.79 93.31% 157,531.69 93.26% 128,935.84 90.89%
运输业务 9,915.46 6.03% 10,520.47 6.23% 12,306.79 8.68%
代理及其
1,083.44 0.66% 871.78 0.52% 615.91 0.43%
他业务
合计 164,367.69 100.00% 168,923.93 100.00% 141,858.54 100.00%
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第三章 发行人资信情况
一、 公司债券的信用评级情况及资信评估机构
本公司聘请了中诚信证券评估有限公司对本次公司债券发行的资信情况进
行评级。根据中诚信证评出具的信评委函字[2011] 051 号《深圳赤湾港航股份有
限公司 2011 年公司债券（第一期）信用评级报告》，本公司主体信用等级为
AA+，本期公司债券的信用等级为 AA+。
二、 公司债券信用评级报告主要事项
（一）信用评级结论及标识涵义
经中诚信证评评估评定，发行人主体信用等级 AA+，表示发行人偿还债务
的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低；本期债券的信用级
别为 AA+，该级别反映了本期债券信用质量很高，信用风险很低。
（二) 评级报告的主要内容
1、正面
（1）集装箱吞吐规模行业地位突出。深赤湾系深圳港的重要组成部分，
2010 年深圳港集装箱吞吐量达到 2251 万 TEU，据全球第四位，同年公司实现
集装箱吞吐量 614.7 万 TEU，约占深圳港集装箱吞吐量的 27.30%，在国际国内
各大港口集装箱吞吐量排名均处于前列。
（2）港口吞吐能力扩张速度日益加快。公司目前加快了麻涌港区二期
（4#-5#泊位）和赤湾港区 13 号码头改造工程，以扩大散杂货的吞吐能力和满
足船舶大型化需求，上述项目的投产将促使公司的吞吐能力和盈利能力进一步
提升。
（3）经济腹地产业结构优势突出。广东省外向型经济特征明显，加工贸易
发达，对公司集装箱业务将形成较好的货源支撑。同时麻涌地区粮食加工产业
较为发达，产业集聚效应显著，将形成持续稳定的粮食输入需求。上升因素将
对公司主要港区未来货物吞吐量的提升起到重要的促进作用。
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（4）集疏运体系较为完善。公司赤湾港区和麻涌港区的公路、铁路、航道
等集疏运体系较为发达，完善的集疏运体系将使港口对经济腹地的经济联动更
为密切。
2、关注
（1）广东省产业结构调整及当地劳动力成本的上升或将对公司未来货源稳
定性形成一定的不确定性。随着广东省制造业的向外迁移，未来相关制造企业
的物流运输成本将有所增加，同时劳动力成本逐渐提升，均将对公司货源的持
续性形成一定负面影响。
（2）集装箱业务对外依存度较高。公司目前吞吐货种主要为集装箱，易受
国际需求变化等因素影响而具有较大的波动性。
（三）跟踪评级的有关安排
根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信证评将在本期债券的存续期内每
年进行定期和不定期跟踪评级，定期跟踪评级报告将在发行人年度报告出具后
一个月内由发行人在深圳证券交易所网站对外披露。
中诚信证评将在本期债券的存续期对其风险程度进行全程跟踪监测。中诚
信证评将密切关注发行人公布的季度报告、年度报告及相关信息。如发行人发
生可能影响信用等级的重大事件，应及时通知中诚信证评，并提供相关资料，
中诚信证评将就该事项进行实地调查或电话访谈，及时对该事项进行分析，并
由发行人在深圳证券交易所网站对外公布。
如发行人未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评将根据有关情况进行
分析并确认或调整发行人主体信用等级或债券等级，必要时可公布信用等级暂
时失效，直至发行人提供相关资料或说明相关情况。
三、 公司最近三年的资信情况
（一）公司获得主要贷款银行的授信情况
公司资信状况优良，与国内主要银行保持着长期合作伙伴关系，截至 2011
年 12 月 31 日，本公司已获得各家银行的综合授信额度（综合授信不限货币）
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为 49.10 亿元人民币，尚未使用的综合授信额度总额为 33.91 亿元人民币。
（二）近三年与主要客户业务往来的资信情况
公司主营业务为港口装卸运输，货物加工处理，散货灌包，件货包装，货
物仓储，货物运输，代理货物转运，水陆联运，租车租船业务。赤湾港区进出
口各类货物的保税仓储。公司近三年及一期与客户发生业务往来时，均按照合
同的约定及时交付产品，未发生严重违约行为。
（三）公司近三年发行的债券以及偿还情况
近三年及一期，公司未发行过债券。
（四）本次发行后累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资
产的比例
本期公司债券发行后，公司累计债券余额为 5 亿元，占公司 2011 年 12 月
31 日净资产的比例为 12.18%。
（五）近三年主要偿债能力财务指标
2011.12.31/ 2010.12.31/ 2009.12.31/
财务指标
2011 年度 2010 年度 2009 年度
流动比率（倍） 0.34 0.48 0.64
速动比率（倍） 0.33 0.45 0.63
利息保障倍数（倍） 13.72 33.10 36.00
资产负债率（%） 37.22 38.62 38.12
到期贷款偿还率（%） 100 100 100
利息偿付率（%） 100 100 100
经营性活动产生的现金流量
74,619 .06 92,684.56 72,650.20
净额(万元)
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第四章 财务会计信息
以下信息主要摘自本公司财务报告，其中关于本公司 2009 年度（引自 2010
年度审计报告期初对比数据）、2010 年度及 2011 年度财务数据均摘引自经审
计的财务报告。
本募集说明书所载 2009 年度、2010 年度和 2011 年度财务报告均按照新会
计准则编制。
除特别说明外，本章分析披露的财务会计信息以公司按照新会计准则编制
的最近三年财务报表为基础进行。本募集说明书中部分合计数与各加计数直接
相加之和在尾数上存在差异，这些差异是因四舍五入造成的。
由于本公司的主要业务依托下属子公司来开展，合并口径的财务数据相对
母公司口径应能够更加充分地反映本公司的经营成果和偿债能力。为完整反映
本公司的实际情况和财务实力，在本章中，本公司以合并财务报表的数据为
主，并结合母公司财务报表来进行财务分析以作出简明结论性意见。
一、 公司近三年财务报告审计情况
本公司 2009 年度、2010 年度及 2011 年度财务报告经由普华永道中天会计
师事务所有限公司审计，并分别出具了普华永道中天审字（2009）第 10041 号、
普华永道中天审字（2010）第 10041 号、、普华永道中天审字（2012）第 10030
号标准无保留意见的审计报告。
二、 公司近三年财务会计资料
（一）合并财务报表
合并资产负债表
单位：元
资产 2011/12/31 2010/12/31 2009/12/31
流动资产
货币资金 478,788,943 781,720,083 741,096,267
应收票据 - 4,640,000 -
1-4-43
深圳赤湾港航股份有限公司公开发行 2011 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
应收账款 230,797,003 179,772,755 209,177,364
预付款项 3,497,668 31,256,172 2,575,752
应收利息 51,667 1,318,202 384,750
应收股利 - - -
其他应收款 11,833,877 52,765,361 21,760,241
存货 23,500,358 23,888,526 25,616,306
其他流动资产 1,003,913
流动资产合计 749,473,429 1,075,361,099 1,000,610,680
非流动资产：
可供出售金融资产 5,690,000 6,640,000 7,140,000
长期应收款 - - 108,037,599
长期股权投资 1,436,856,420 1,149,921,886 346,061,938
投资性房地产 34,679,229 29,379,544 28,854,510
固定资产 2,482,077,688 2,652,957,915 2,209,046,448
在建工程 517,818,144 14,593,516 575,630,562
无形资产 1,038,926,892 1,074,247,819 1,071,933,095
商誉 10,858,898 10,858,898 10,858,898
长期待摊费用 62,488,532 63,848,189 66,638,726
递延所得税资产 59,250,919 52,083,662 44,288,280
其他非流动资产 142,108,284 72,292,214 58,772,833
非流动资产合计 5,790,755,006 5,126,823,643 4,527,262,889
资产总计 6,540,228,435 6,202,184,742 5,527,873,569
流动负债
短期借款 1,418,830,000 1,225,550,000 777,040,000
应付票据 8,704,900 1,895,750 20,466,600
应付账款 160,112,954 214,723,251 227,293,714
预收款项 5,045,311 4,769,320 5,057,162
应付职工薪酬 55,945,867 36,929,912 43,145,231
应交税费 121,781,050 100,583,520 79,069,847
应付利息 1,637,790 2,958,406 492,546
应付股利 365,161,451 213,351,043 171,889,814
其他应付款 50,809,293 45,027,806 56,815,151
一年内到期的非流动负债 14,951,750 412,951,750 172,151,750
流动负债合计 2,202,980,366 2,258,740,758 1,553,421,815
非流动负债
长期借款 90,000,000 - 422,400,000
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专项应付款 81,790,541 69,119,645 65,350,430
递延所得税负债 1,142,500 1,324,800 1,324,400
其他非流动负债 58,250,957 65,841,707 64,785,394
非流动负债合计 231,183,998 136,286,152 553,860,224
负债合计 2,434,164,364 2,395,026,910 2,107,282,039
股东权益
股本 644,763,730 644,763,730 644,763,730
资本公积 166,226,055 144,909,755 145,410,155
盈余公积 421,692,405 383,570,404 355,134,736
未分配利润 2,248,722,001 2,079,724,472 1,721,028,196
外币报表折算差额 (13,607,440) (13,419,303) (13,354,061)
归属于母公司股东权益合计 3,467,796,751 3,239,549,058 2,852,982,756
少数股东权益 638,267,320 567,608,774 567,608,774
股东权益合计 4,106,064,071 3,807,157,832 3,420,591,530
负债及股东权益合计 6,540,228,435 6,202,184,742 5,527,873,569
合并利润表
单位：元
项目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
一、营业收入 1,708,136,899 1,740,417,668 1,465,434,512
减：营业成本 (768,040,243) (742,312,284) (681,615,316)
营业税金及附加 (71,021,926) (63,815,927) (50,861,791)
管理费用 (158,186,232) (130,781,048) (122,597,455)
财务(费用)- 收入净额 (12,370,981) 10,535,505 (10,574,535)
资产减值转回/（损失） ( 251,074) (119,061) 1,097,277
加：投资收益 118,228,183 148,514,648 72,767,294
其中：对联营企业的投资收
113,968,183 148,204,648 66,967,855
益
二、营业利润 816,494,626 962,439,501 673,649,986
加：营业外收入 1,878,537 5,012,970 10,399,183
减：营业外支出 ( 2,035,862) (3,037,490) (4,149,061)
其中：非流动资产处置损失 (1,960,173 ) (2,834,944) (494,872)
三、利润总额 816,337,301 964,414,981 679,900,108
减：所得税(费用)/ 收入 (148,561,633) (137,775,617) (75,764,807)
四、净利润 667,775,668 826,639,364 604,135,301
归属于母公司股东的净利润 505,645,137 596,680,156 418,864,844
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少数股东损益 162,130,531 229,959,208 185,270,457
五、每股收益基于归属于母
公司普通股股东合并净利
润)
基本每股收益 0.784 0.925 0.650
稀释每股收益 0.784 0.925 0.650
六、其他综合收益 (855,837) (565,642) 1,235,430
七、综合收益总额 666,919,831 826,073,722 605,370,731
归属于母公司股东的综合收
504,789,300 596,114,514 420,100,274
益总额
归属于少数股东的综合收益
162,130,531 229,959,208 185,270,457
额
合并现金流量表
单位：元
项 目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
一、经营活动产生的现金流量：
提供劳务收到的现金 1,649,531,912 1,747,846,505 1,404,985,272
收到其他与经营活动有关的现金 31,724,082 31,299,096 30,962,619
经营活动现金流入小计 1,681,255,994 1,779,145,601 1,435,947,891
购买商品、接受劳务支付的现金 (412,465,800) (361,828,341) (278,057,979)
支付给职工及为职工支付的现金 (218,888,671) (204,083,048) (183,598,785)
支付的各项税费 (225,859,493) (212,353,178) (128,924,436)
支付其他与经营活动有关的现金 (77,851,434) (74,035,465) (118,864,698)
经营活动现金流出小计 (852,300,032) (709,445,898)
(935,065,398)
经营活动产生的现金流量净额
926,845,569 726,501,993
746,190,596
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 44,879,120 155,574,511 76,001,542
取得投资收益所收到的现金 51,044,863 310,000 11,290,550
处置固定资产、无形资产和其他长期资
12,277,696 23,018,929
产所收回的现金净额 1,039,749
处置子公司及其他经营单位收到的现
- 1,961,995
金金额 -
投资活动现金流入小计 96,963,732 168,162,207 112,273,016
购建固定资产、无形资产和其他长期资
(199,524,278) (269,210,606)
产支付的现金 (585,894,854)
购建子公司及其他经营单位支付的现
- -
金金额 (220,284,181)
投资支付的现金 - (749,655,300) -
投资活动现金流出小计 (806,179,035) (949,179,578) (269,210,606)
投资活动产生的现金流量净额 (709,215,303) (781,017,371) (156,937,590)
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收其他股东权益投资所收到的现金 91,940,000 - -
取得借款收到的现金 1,449,050,000 1,489,120,000 1,217,040,000
筹资活动现金流入小计 1,540,990,000 1,489,120,000 1,217,040,000
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偿还债务支付的现金 (1,506,050,000) (1,178,320,000) (1,085,040,000)
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (361,238,309) (408,546,358) (600,887,435)
其中：子公司支付给少数股东的股利、
(171,889,814) (255,535,096)
利润 -
支付其他与筹资活动有关的现金 (4,448,649) (1,401,288) (973,945)
筹资活动现金流出小计 (1,871,736,958) (1,588,267,646) (1,686,901,380)
筹资活动产生的现金流量净额 (330,746,958) (99,147,646) (469,861,380)
四、汇率变动对现金及现金等价物的影
(9,159,475) (6,056,736) (82,666)
响
五、现金及现金等价物净增加额 (302,931,140) 40,623,816 99,620,357
加：年初现金及现金等价物余额 781,720,083 741,096,267 641,475,910
六、年末现金及现金等价物余额 478,788,943 781,720,083 741,096,267
（二）母公司财务报表
资产负债表
单位：元
资产 2011/12/31 2010/12/31 2009/12/31
流动资产
货币资金 187,090,694 494,364,355 453,407,958
应收票据 1,700,000 -
-
应收账款 16,623,725 9,336,968 9,860,135
预付款项 1,210,724 316,780 667,000
应收利息 206,151 91,902 389,807
应收股利 529,289,881 304,203,089 268,588,679
其他应收款 243,256,537 365,862,136 360,320,056
存货 922,921 1,099,168 1,094,881
流动资产合计 978,600,633 1,176,974,398 1,094,328,516
非流动资产
可供出售金融资产 5,690,000 6,640,000 7,140,000
长期应收款 11,004,304 11,004,304 11,004,304
长期股权投资 1,589,644,572 861,060,047
2,002,116,574
投资性房地产 20,991,116 20,209,734
26,547,149
固定资产 156,903,932 169,912,242
156,481,155
在建工程 614,894 450,900 827,356
无形资产 65,552,356 68,371,761 70,715,345
商誉 - - -
长期待摊费用 5,770,046 5,299,666 5,547,558
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递延所得税资产 29,709,461 21,221,357 20,457,200
其他非流动负债 - - -
非流动资产合计 2,303,485,939 1,880,527,608 1,166,873,786
资产总计 3,282,086,572 3,057,502,006 2,261,202,302
流动负债：
短期借款 584,530,000 478,550,000 143,440,000
应付票据 7,493,900 - -
应付账款 16,221,238 12,113,749
12,225,607
预收款项 3,907,291 3,643,835 3,281,709
应付职工薪酬 31,818,160 15,275,662 26,443,239
应交税费 1,392,629 605,756 775,935
应付利息 2,361,250 1,829,970 592,370
应付股利 - - -
其他应付款 749,075,206 570,336,042 267,187,595
一年内到期的非流动负债 212,500,000 -
-
流动负债合计 1,392,804,043 1,298,962,503 453,834,597
非流动负债
长期借款 - - 220,000,000
专项应付款 - -
-
递延所得税负债 1,324,800 1,324,400
1,142,500
非流动负债合计 1,142,500 1,324,800 221,324,400
负债合计 1,393,946,543 1,300,287,303 675,158,997
股东权益：
股本 644,763,730 644,763,730 644,763,730
资本公积 153,438,328 154,106,028 154,606,428
盈余公积 421,692,405 383,570,404 355,134,736
未分配利润 668,245,566 574,774,541 431,538,411
外币报表折算差额 -
归属于母公司股东权益合计 1,888,140,029 1,757,214,703 1,586,043,305
少数股东权益 - - -
股东权益合计 1,888,140,029 1,757,214,703 1,586,043,305
负债和股东权益合计 3,282,086,572 3,057,502,006 2,261,202,302
利润表
单位：元
1-4-48
深圳赤湾港航股份有限公司公开发行 2011 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
项目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
一、营业收入 189,122,522 159,991,095 134,816,009
减：营业成本 (136,475,924) (134,094,813) (123,345,348)
营业税金及附加 (6,211,103) (5,167,637)
(8,055,454)
管理费用 (62,568,055) (45,463,645) (46,970,027)
财务(费用) /- 收入净额 (28,651,836) (940,246) (2,918,412)
资产减值转回/ (损失) (38,601) (24,478) 634,901
加：投资收益 468,021,351 407,131,078 322,052,016
其中：对联营和合营企业的
42,929,224 (7,094,130)
投资收益 34,396,865
二、营业利润 421,354,003 380,387,888 279,101,502
加：营业外收入 1,718,849 833,575 527,077
减：营业外支出 (1,442,326) (765,610) (3,041,989)
其中：非流动资产处置损失 (1,437,106) (687,689) (109,275)
三、利润总额 421,630,526 380,455,853 276,586,590
减：所得税费用 764,157 7,770,087
8,488,107
四、净利润 430,118,633 381,220,010 284,356,677
五、其他综合收益 (667,700) (500,400) 1,239,600
六、综合收益总额 429,450,933 380,719,610 285,596,277
现金流量表
单位：元
项 目 2011 年年度 2010 年度 2009 年度
一、经营活动产生的现金流量：
提供劳务收到的现金 181,861,014 157,334,344 141,833,730
收到其他与经营活动有关的现金 711,446,584 603,753,822 363,297,960
经营活动现金流入小计 893,307,598 761,088,166 505,131,690
购买商品、接受劳务支付的现金 (98,191,799) (72,539,169) (87,754,163)
支付给职工及为职工支付的现金 (60,366,911) (55,544,227) (50,536,478)
支付的各项税费 (9,322,699) (8,862,658) (8,200,286)
支付其他与经营活动有关的现金 (427,548,733) (340,563,057) (470,825,971)
经营活动现金流出小计 (477,509,111) (617,316,898)
(595,430,142)
经营活动产生的现金流量净额 283,579,055 (112,185,208)
297,877,456
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - 94,000,000 153,223,775
取得投资收益所收到的现金 210,574,000 316,109,210 416,704,609
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
1,383,341 1,164,744
所收回的现金净额 807,083
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深圳赤湾港航股份有限公司公开发行 2011 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
处置子公司及其他经营单位收到的现金
-
金额 - 2,458,847
收到的其他与投资活动有关的现金 - 12,478,235 -
投资活动现金流入小计 211,381,083 423,970,786 573,551,975
购建固定资产、无形资产和其他长期资产
(5,307,600) (5,561,767)
支付的现金 (13,063,802)
投资支付的现金 (379,200,000) (779,655,300) (23,000,000)
投资活动现金流出小计 (392,263,802) (784,962,900) (28,561,767)
投资活动产生的现金流量净额 (180,882,719) (360,992,114) 544,990,208
三、筹资活动产生的现金流量：
取得借款收到的现金 728,550,000 556,480,000 319,440,000
筹资活动现金流入小计 728,550,000 556,480,000 319,440,000
偿还债务支付的现金 (818,550,000) (216,480,000) (266,640,000)
分配股利、利润和偿付利息支付的现金 (330,952,458) (220,050,769) (330,841,702)
支付其他与筹资活动有关的现金 (2,606,625) (1,101,714) -
筹资活动现金流出小计 (1,152,109,083) (437,632,483) (597,481,702)
筹资活动产生的现金流量净额 (423,559,083) 118,847,517 (278,041,702)
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 (709,315) (478,061) -
五、现金及现金等价物净增加/ (减少)额 (307,273,661) 40,956,397 154,763,298
加：期初现金及现金等价物余额 494,364,355 453,407,958 298,644,660
六、年末现金及现金等价物余额 187,090,694 494,364,355 453,407,958
三、 最近三年合并财务报表范围变化情况
（一）2011 年合并报表范围的变化
1、2011 年新纳入合并范围的主体
注册 业务性质及经营范 注册资本 纳入合并报
企业名称 持股比例
地点 围 （万元） 表日期
轩运发展有限公司 香港 投资 1 万港元 100% 2011 年
该公司为非同一控制下企业合并及其他方式取得的子公司。
2、2011 年无不再纳入合并范围的主体
（二）2010 年度合并报表范围的变化
2010 年度无新纳入或不再纳入合并范围的主体
（三）2009 年度合并报表范围的变化
1、2009 年度无新纳入合并范围的主体
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2、2009 年度不再纳入合并范围的主体
注册 业务性质及经营范 注册资本 纳入合并报
企业名称 持股比例
地点 围 （万元） 表日期
深圳市赤湾东方物流有 仓储、货物运输及
深圳 1000 万元 100% 2000 年
限公司 配送
2009 年因出售股权不再是公司子公司导致不再纳入合并报表范围
（四）2008 年度合并报表范围的变化
2008 年度无新纳入或不再纳入合并范围的主体
四、 近三年主要财务指标
1、发行人最近三年主要财务指标
2011 年 2010 年 2009 年
主要财务指标
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动比率（倍） 0.34 0.48 0.64
速动比率（倍） 0.33 0.45 0.63
资产负债率（%）(合并报表) 37.22% 38.62% 38.12%
资产负债率（%）(母公司报表) 42.47% 42.53% 29.86%
归属母公司的每股净资产(元) 5.38 5.02 4.42
主要财务指标 2011 年度 2010 年度 2009 年度
应收账款周转率（次） 8.32 8.95 8.19
存货周转率（次） 32.41 29.99 25.52
每股经营活动的现金流量（元） 1.16 1.44 1.13
每股净现金流量（元） (0.47) 0.06 0.15
利息保障倍数（倍） 13.72 33.10 36.00
注：上述财务指标的计算方法如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/（利息费用+资本化利息支出）
资产负债率=总负债/总资产
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
归属于母公司的每股净资产=期末归属于母公司的净资产/加权股本总额
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/加权股本总额
每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/加权股本总额
2、最近三年净资产收益率和每股收益
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加权平均净资产 每股收益（单位：元）
年份 报告期利润
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于母公司股东的净利润 15.19% 0.784 0.784
2011 年度 归属于母公司股东、扣除非经
15.19% 0.784 0.784
常性损益后的净利润
归属于母公司股东的净利润 19.70% 0.925 0.925
2010 年度 归属于母公司股东、扣除非经
19.65% 0.923 0.923
常性损益后的净利润
归属于母公司股东的净利润 15.08% 0.650 0.650
2009 年度 归属于母公司股东、扣除非经
14.85% 0.640 0.640
常性损益后的净利润
注：净资产收益率与每股收益指标根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则
第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 修订）的规定计算。
3、非经常性损益明细表
单位：元
明细项目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
非流动性资产处置损益 (1,889,222) (672,955) 8,218,321
计入当期损益的政府补助，但与公
司正常经营业务密切相关，符合国
- 1,200,000 1,450,000
家政策规定、按照一定标准定额或
定量持续享受的政府补助除外
单独进行减值测试的应收款项减
- 1,815,259
值准备转回
除上述各项之外的其他营业外收
1,731,897 1,448,435 (3,418,198)
入和支出
其他符合非经常性损益定义的损
- - -
益项目
非经常性损益总额 (157,325) 1,975,480 8,065,382
减：非经常性损益的所得税影响数 33,863 (350,605) (1,572,070)
减：归属于少数股东的非经常性损
138,789 (255,118) (149,854)
益净影响数
扣除非经常性损益后归属于公司
15,327 1,369,757 6,343,458
普通股股东的净利润
注：根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益（2008）》
的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其
性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生
的损益。
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第五章 募集资金的运用
一、 募集资金运用计划
(一) 预计本期发行公司债券募集资金总量
本期公司债券预计发行规模 5 亿元。
(二) 本期公司债券募集资金投向
本期发行公司债券募集资金 5 亿元，其中约 0.5 亿元用于偿还银行借款，剩
余部分用于补充流动资金。其中拟偿还的银行贷款具体情况如下：
贷款企业 深圳赤湾港航股份有限公司
贷款银行 宁波银行股份有限公司深圳分行
贷款余额（万元） 5000 万元
贷款到期日 2012 年 7 月 12 日
贷款利率 7.216%
还贷金额（万元） 5000 万元
(三) 公司董事会和股东大会对本次募集资金运用的主要意见
公司 2011 年第七届董事会 2011 年第三次临时会议审议通过了本期公司债
券募集资金用途方案。本届董事会认为：本次募集资金用于偿还借款和补充流动
资金，有利于拓宽公司融资渠道，优化债务期限结构，降低资金成本，提高资产
负债管理水平和资金运营效率，符合公司和全体股东的利益。
公司 2011 年第一次临时股东大会审议批准了公司发行不超过人民币 12 亿
元公司债券，募集资金用于偿还借款和补充流动资金。
公司 2011 年第七届董事会 2011 年度第五次临时会议审议通过了《关于公
司债券发行规模调整及分期发行的议案》，本次公司债券发行规模调整为不超过
10 亿元,且采取分期发行的方式，本期公司债券发行规模不超过人民币 5 亿元，
其中 0.5 亿元用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充流动资金。
二、 本期公司债券募集资金运用对公司财务状况的影响
本期发行公司债券募集资金 5 亿元，其中约 0.5 亿元用于偿还银行贷款，剩
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余部分用于补充流动资金。本期募集资金运用对本公司财务状况和经营成果将产
生如下影响：
(一) 有利于优化公司债务结构，降低财务风险
公司主要通过短期银行借款和长期银行借款进行外部融资，其中以短期银行
借款为主。截至 2010 年 12 月 31 日和 2011 年 12 月 31 日，公司短期借款分别
为 12.26 亿元、14.19 亿元。
公司通过短期负债筹集资金，虽然可以降低财务成本，但增加了公司的财务
风险，降低了公司应对行业周期波动风险的能力。下表为公司 2009-2011 年度
短期偿债比率变动趋势分析：
2011.12.31/ 2010.12.31/ 2009.12.31/
财务指标
2011 年度 2010 年度 2009 年度
流动比率（倍） 0.34 0.48 0.64
速动比率（倍） 0.33 0.45 0.63
资产负债率 37.22% 38.62% 38.12%
利息保障倍数（倍） 13.72 33.10 36.00
经营性活动产生的现金流量
74,619.06 92,684.56 72,650.20
净额（万元)
由上表可见，2010 年以来，公司的短期偿债能力指标呈持续下降趋势，表
明公司短期偿债压力升高。
以 2011 年 12 月 31 财务数据为基准，并假设不发生其他重大资产、负债和
权益变化的情况下，按募集资金用途使用本次所募资金后，流动负债占负债总额
的比例将下降为 74.65%，非流动负债占负债总额的比例将上升为 25.35%，流
动比率提高为 0.56，公司的财务结构将得到一定程度的优化。
(二) 公司的经营规模的扩大需要合理增加流动资金
随着公司的生产规模扩大、东莞麻涌 4 个泊位和赤湾突堤延长工程完工并逐
渐投入运营，公司对营运资金的需求也日益加大。本期公司债募集资金将主要用
于补充公司流动资金，以保证生产经营的顺利进行。
公司对于流动资金的需求主要由两方面构成。一是公司本部日常生产经营流
动资金缺口。截至 2011 年 12 月 31 日，公司流动资产约为 74,947 万元，流动
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负债约为 220,298 万元，其中短期借款 141,883 万元，应付股利余额约为 36,516
万元，应付账款 16,011 万元，其他应付款约为 5,081 万元。随着公司投资的东
莞麻涌项目中两个泊位已进入达产运营阶段，另外两个泊位预计在 2012 年投入
运营，公司配套的流动资金也将随之增长。再考虑到未来生产资料、劳动力成本
提高的因素，本期公司债部分用以补充公司中长期流动资金需求。
(三) 有利于锁定公司财务成本，避免利率波动的风险
本期公司债券发行规模为 5 亿元的长期债券，通过长期债券的发行，将锁定
该部分负债的财务成本。在以短期债券为主要融资方式的情况下，央行如果加息，
将大幅增加公司的财务费用。考虑公司在 5 亿元的债务规模下，央行加息不同基
点（一个基点为 0.27%），对公司的财务费用变动敏感性如下：
下调 1 个 不 上调 1 上调 2 个 上调 3 个 上调 4
加息基点
基点 变 个基点 基点 基点 个基点
财务费用变化
135 0 135 270 405 540
（万元）
通过上表可以看出，如果未来央行加息 2—4 个基点，5 亿元的债务将增加
270—540 万元的财务费用。
因此，在未来我国货币政策趋紧的情况下，公司通过发行固定利率公司债券，
可以锁定财务成本，降低由于利率上升而导致财务费用增加的风险。
(四) 有利于拓宽公司融资渠道
近年来，公司外部融资渠道主要为银行借款。通过发行公司债券，可以拓宽
公司融资渠道，为公司快速发展增加新的资金来源，进一步提升公司的综合竞争
能力。
综上所述，本次募集资金用于偿还银行贷款及补充流动资金，可以优化债务
期限结构，降低财务风险、满足不断增长的营运资金需求、较低利率锁定融资成
本、拓宽融资渠道。同时，在保持合理资产负债率水平的情况下，通过负债融资，
将提高财务杠杆比率，提升公司的盈利水平，提高资产负债管理水平和资金运营
效率。
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第六章 备查文件
一、 备查文件内容
（一）发行人 2009 年、2010 年、2011 年财务报告及审计报告；
（二）保荐机构出具的发行保荐书；
（三）发行人律师出具的法律意见书；
（四）资信评级机构出具的资信评级报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件；
自募集说明书公告之日起，投资者可至发行人、保荐机构处查阅募集说明
书全文及备查文件，亦可访问深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）查阅
募集说明书全文、发行公告。
二、 备查文件查阅时间及地点
（一）查阅时间
工作日：除法定节假日以外的每日 9:00-11:30，14:30-16:30。
（二）查阅地点
1、发行人：深圳赤湾港航股份有限公司
地址：中国深圳市赤湾石油大厦 13 楼
法定代表人：郑少平
联系人：步丹
电话：0755-2669 4222
传真：0755-2668 4117
2、联合保荐人（主承销商）
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（1）招商证券股份有限公司
地址：广东省深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 层
法定代表人：宫少林
联系人：杨露、刘丽华、周灿坤、张迎
电话：0755-8294 3666
传真：0755-8294 3121
（2）名称：华英证券有限责任公司
地址：江苏省无锡市新区高浪东路 19 号 15 层
法定代表人：雷建辉
联系人：王燚、胡玉林、祁玉谦、王毅东、徐慎峰
电话：0755-82701046
传真：0755-82764220
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