证券代码：300048 证券简称：合康新能 公告编号：2020-051
北京合康新能科技股份有限公司
关于对深圳证券交易所年报问询函（创业板年报问询函【2020】第
311 号）的回复公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
北京合康新能科技股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”或“合康新能”）于 2020
年 5 月 24 日接到深圳证券交易所创业板公司管理部《关于对北京合康新能科技股份有限公
司的年报问询函》（创业板年报问询函【2020】第 311 号）（以下简称“《问询函》”），针
对《问询函》中提及的事项，公司董事会进行了认真核查，现就相关事项回复如下：
问题1：报告期末公司应收账款余额102,830.42万元，其中账龄二年以上的应收账款
32,073.86万元，占比31.21%。请补充说明二年以上应收账款占比较高的原因，结合选取客
户标准、对客户的信用政策、同行业公司账龄情况等说明账龄结构的合理性，并列示二年
以上账龄的应收账款余额前十名欠款方名称，和公司、大股东、董监高是否存在关联关系，
坏账准备计提的充分性。请年审会计师核查并发表明确意见。
公司回复：
1、公司二年以上应收账款占比较高的主要原因
（1）行业特性决定合同回收时间较长，其中主要以高压变频器和节能环保行业最明显，
回款周期较长。
（2）合作客户偏向国企或地方政府控股企业和具有一定实力的民营企业，付款审批时
间较长。由于近几年国内经济增长速度放缓，部分民营企业资金趋紧，为控制公司财务风险，
防范逾期坏账，公司在客户选择时，偏向于国企或者地方政府控股企业，适当放宽账期。虽
然这类客户付款审批时间较长，但是回款坏账风险小。
（3）质保期较长，质保金回收慢。由于产品特性，合同约定的质保期较长。
2、账龄结构合理性说明：
（1）选取客户标准
公司的主营业务范围为节能设备高端制造、新能源汽车业务、节能环保三大板块。由于
行业特性，应用领域涉及电力、矿业、水泥、冶金、石化、环保、新能源等行业，客户群体
主要以国企、地方政府控股企业和具有一定实力的民营企业为主。销售合同签订时，公司会
1
执行严格的审批程序，根据授权制度，由财务、法务、销售和总经理书面签字确认。对于经
评估有回款风险的企业，公司会要求客户法定代表人签署其对销售回款承担连带责任的承诺
函。
（2）对客户的信用政策
① 节能设备高端制造业，主要是以生产、研发、销售高压变频器、中低压变频器和伺
服产品为主。其中，高压变频器业务销售合同一般约定的结算方式是预付款 30%、发货款 30%、
到货款 30%、质保金 10%或者预付款 30%、到货款 60%、质保金 10%。合作客户多为电力、矿
业、水泥、冶金、石化、环保领域的国企、地方控股企业或者具有一定实力的民营企业。这
类客户的资产较多，还款能力较高，但是付款审批时间较长，且由于高压变频器质保期为安
装调试投产后 1 年，导致回款时间较长。此外，低压变频器和伺服产品业务的付款时间一般
为发货后 60 天或者 90 天内，回款周期相比高压变频器业务要短很多。
② 新能源汽车业务，销售合同大多数约定的结算方式为货到发票到， 个月之后付 90%，
质保金 10%；部分合同约定预付款 30%排产、到货款 60%、质保金 10%；也有部分长期合作客
户，是按照上个结算期期末一定比例的余额付款。虽然公司对合同结算方式严格控制，但是
在实际执行中，由于新能源汽车厂商多为国企或者地方政府控股，付款审批时间较长，不能
按照上述付款条件支付货款，且产品质保期为 5 年或者运行里程 20 万公里，导致货款的回
收账期较长。
③ 节能环保业务，由于是工程类合同，合同的付款方式差异比较大。工程建设时间长，
联合验收决算手续复杂，付款周期一般最少也要 2 年。其中光伏发电国家补助的发放需要根
据财政局的审批来确定。
为控制应收账款风险，公司建立了应收账款催收责任制度和应收账款台账管理制度，加
强合同管理，将应收账款的回收与公司各业务部门的绩效考核挂钩，切实落实催收账款的责
任。
（3）同行业公司账龄
单位：人民币万元
2019 年期末应收账 其中账龄二年以上
公司简称 占比
款余额 的应收账款
梦网集团（002123.SZ） 166,354.59 53,296.49 32.04%
蓝海华腾（300484.SZ） 29,132.98 8,916.25 30.61%
合康新能（300048.SZ） 102,830.42 32,073.86 31.21%
从上表可以看出，公司二年以上应收账款占比 31.21%，并未明显高于其他同行业上市
公司。
3、二年以上账龄前 10 名客户应收账款及坏账明细：
2
单位：人民币万元
序号 单位名称（债务方） 款项性质 应收账款原值 坏账准备 应收账款净值
1 河南能信热电有限公司 服务费 2,469.41 493.88 1,975.53
2 中冶美利纸业浆纸有限公司 货款 1,308.00 1,308.00
内蒙古京海煤矸石发电有限责任
3 工程款 955.30 191.06 764.24
公司
4 北京金恒科讯节能科技有限公司 货款 950.27 190.05 760.22
5 北京富凌高科节能技术有限公司 货款 874.20 874.20 -
6 北京畅的科技开发有限公司 货款 856.73 171.35 685.38
7 萍乡安源旅游客车制造有限公司 货款 776.51 666.42 110.09
8 青海西豫有色金属有限公司 工程款 753.28 150.66 602.62
哈尔滨畅的新能源汽车租赁服务
9 货款 708.66 354.33 354.33
有限公司
525.32 453.68 71.64
10 山西合康亿盛科技有限公司 货款
10,177.68 4,853.63 5,324.05
合计
经自查，上述 2 年以上账龄的应收账款余额前十名欠款方客户，和公司、大股东、董监
高不存在关联关系。
4、坏账准备计提的充分性
公司以单项应收账款为基础评估信用风险是否显著增加。公司对于信用风险显著不同且
具备以下特征的应收账款按单项评价信用风险：与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收账
款；已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收账款等。公司在单项应收账款
层面无法以合理成本获得关于信用风险显著增加的充分证据，而在应收账款组合的基础上评
估信用风险是否显著增加是可行的。公司以应收账款组合为基础进行评估时，可基于共同信
用风险对应收账款进行分类。本公司以账龄作为信用风险特征对应收账款进行分组并以组合
为基础计量预期信用损失。
针对上述 2 年以上应收账款，公司以账龄作为信用风险特征并计量预期信用损失，未发
现信用风险显著增加的应收账款，公司认为坏账准备计提是充分的。
3
问题2：根据你公司年报“其他应收款按款项性质分类情况”表，报告期末公司其他应
收款账面余额25,422.35万元，其中往来款17,652.97万元，其他类的其他应收款4,778.6万元。
你公司年报“按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况”表披露，前五名均为往
来款，期末余额18,968.95万元。
（1）请说明归于其他类的其他应收款主要类型和发生原因；
（2）请说明前述两处表格有关往来款的余额存在差异的原因，如有披露错误，请予更
正；
（3）请说明“按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况”表中往来方名称，
和公司、大股东、董监高是否存在关联关系，往来款发生的具体原因，未能及时结算的原
因，是否构成资金占用或财务资助，坏账准备计提比例的判断依据及其合理性。请年审会
计师核查并发表明确意见。
公司回复：
1、归于其他类的其他应收款主要类型和发生原因
单位：人民币万元
主要类型 金额 占比 发生原因
往来款 3,004.24 62.87% 应收长沙威康动力技术有限公司往来款
股权转让款 1,424.17 29.80% 以前年度处置子公司股权尚未收回的款项
押金 350.18 7.33% 正常生产经营过程中支付的各种押金
合 计 4,778.59 100.00%
2、往来款分类差异原因
其他应收账款按性质分类，往来款账面原值是 17,652.97 万元，其他应收前五大的账面
原值为 18,968.95 万元。产生差异原因是长沙威康动力技术有限公司（账面原值 3,004.24 万
元）按照性质分类为其他，在“按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况”中款项
性质列示为往来款。该列示不会影响财务报表的列示金额，也不会影响按照预期信用损失法
计提坏账准备的金额，进而不会对财务报表使用人阅读财务报表造成影响。
3、公司截止 2019 年 12 月 31 日前五名其他应收款具体情况
（1）交易对方名称，和公司、大股东、董监高是否存在关联关系，往来款发生的具体
原因，未能及时结算的原因，是否构成资金占用或财务资助。
单位：人民币万元
和公司、大
2019 年 12 是否构成
股东、董监高 往来款发生的具体 未能及时
债务人名称 月 31 日账面余 资金占用或
是否存在关联 原因 结算的原因
额 财务资助
关系
4
预付充电远程监控 对方未按
北京畅的科技
9,045.91 非关联方 通讯系统货款，后合同 时付款 否
开发有限公司
中止，转为其他应收款
往来款，2019 年 12 对方未按
长沙威康动力
4,022.01 联营企业 月 28 日丧失控制权变 时付款 否
技术有限公司
为参股企业
南京老地方汽 预付购车款，合同 对方未按
车运输服务有限 3,748.77 非关联方 未执行，转至其他应收 时付款 否
公司 款
新能源汽车地方补 未到付款
武汉市财政局 1,527.73 非关联方 否
贴 期
北京菜篮子配 对方未按
624.53 非关联方 融资租赁款 否
送有限公司 时付款
合 计 18,968.95
（2）坏账准备计提比例的判断依据及合理性
① 北京畅的科技开发有限公司（以下简称“北京畅的”）及南京老地方汽车运输服务
有限公司（以下简称“南京老地方”）
还款计划：
因为南京老地方是北京畅的控股子公司，所以北京畅的把南京老地方的欠款统一做出安
排。根据前期的还款计划，北京畅的每半年还款 2,000.00 万元。截止到 2019 年 12 月 31
日，北京畅的和南京老地方的往来款余额为 12,794.68 万元。2020 年 1 月 1 日至本报告披
露日北京畅的和南京老地方累计支付还款人民币 1,773.50 万元。
履约能力分析：
北京畅的和南京老地方共拥有 1,269 台新能源大巴车，且有持续性的租车收益。北京畅
的已按还款协议安排，于 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 5 月 31 日还款 1,773.50 万元，没有迹象
表明北京畅的不会按照还款协议偿还欠款。
坏账准备计提比例的判断依据及合理性：
公司依据其他应收款信用风险自初始确认后是否已经显著增加，采用相当于未来 12 个
月内、或整个存续期的预期信用损失的金额计量减值损失。
公司与北京畅的和南京老地方有明确的还款计划，并基本按照还款计划进行还款，因此
信用风险未显著增加。公司以账龄作为信用风险特征并以账龄组合为基础计量预期信用损失。
截至 2019 年 12 月 31 日，公司其他应收款北京畅的和南京老地方账面余额 12,794.68
万元，坏账准备余额为 5,556.27 万元，账面净值为 7,238.41 万元，坏账准备计提比例为 43.43%。
② 长沙威康动力技术有限公司（以下简称“长沙威康”）
还款计划：
5
截至 2019 年 12 月 31 日，公司其他应收款长沙威康账面余额为 4,022.01 万元，2019
年度长沙威康累计回款 379.02 万元。2020 年 1 月 1 日至 2020 年 5 月 31 日，长沙威康累计
支付往来款欠款 355.00 万元，剩余 3,667.01 万元的还款计划：将以长沙威康应收客户的货
款签署三方债权债务协议，转为公司持有的应收账款债权。
履约能力分析：
长沙威康应收终端客户的货款，其对象主要为国内的大型汽车企业。签署三方债权债务
协议后，长沙威康需要根据大型汽车的客户回款来结算公司货款。截止目前，公司控股子公
司武汉合康动力技术有限公司持有长沙威康 29.27%股权，能参与长沙威康的重大经营决策，
长沙威康的违约风险较小。
坏账准备计提比例的判断依据及合理性：
公司依据其他应收款信用风险自初始确认后是否已经显著增加，采用相当于未来 12 个
月内、或整个存续期的预期信用损失的金额计量减值损失。
公司与长沙威康有明确的还款计划和还款标的，2019 年 1 月 1 日至本年报问询函披露
日累计回款 734.02 万元，因此信用风险未显著增加。且公司控股子公司武汉合康动力技术
有限公司持有长沙威康 29.27%股权，能参与长沙威康的重大经营决策，长沙威康的违约风
险较小。公司以账龄作为信用风险特征并以账龄组合为基础计量预期信用损失。
截至 2019 年 12 月 31 日，公司其他应收款长沙威康账面余额 4,022.01 万元，坏账准备
余额为 230.22 万元，账面净值为 3,791.79 万元，坏账准备计提比例为 5.72%。
③ 武汉市财政局
还款计划：
该笔款项为公司控股子公司武汉畅的科技有限公司（以下简称“武汉畅的”）应收武汉
市财政局新能源车辆地方补贴款事项。根据车辆的购销合同约定，武汉畅的购买的新能源车
辆公里数达到 2 万公里，车辆厂家负责向政府相关部门申报新能源汽车补贴款所需资料。截
至本报告披露日，武汉畅的采购的新能源大巴和物流车 106 台，目前已跑完 2 万公里的大巴
车和物流车 101 台。车辆厂商已经提交了申请国家补贴的资料，公司根据车辆厂商反馈结果
再向武汉市财政局申请地方补贴。
履约能力分析：
武汉市财政局是根据新能源汽车地补发放政策对新能源车厂及购买方给予相应的补贴，
新能源车辆公里数达到 2 万公里以上车厂及购买方才能申请补贴款，武汉市财政局是政府部
门依据相关政策发放补贴款，可正常履约。
坏账准备计提比例的判断依据及合理性：
公司依据其他应收款信用风险自初始确认后是否已经显著增加，采用相当于未来 12 个
月内、或整个存续期的预期信用损失的金额计量减值损失。
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应收武汉市财政局新能源汽车地补，尚未到达付款期，因此信用风险未显著增加。公司
以账龄作为信用风险特征并以账龄组合为基础计量预期信用损失。
截至 2019 年 12 月 31 日，公司其他应收款武汉市财政局账面余额 1,527.73 万元，坏账
准备余额为 305.55 万元，账面净值为 1,222.18 万元，坏账准备计提比例为 20.00%。
④ 北京菜篮子配送有限公司
还款计划：
公司控股子公司合康国际融资租赁有限公司与北京菜篮子配送有限公司签订【2017】年
租字第【007】号合同，合同标的为 100 台电动汽车，总价值 13,585,000.00 元，租期为 36
个月，租赁内涵利率为 8.7582%，后续应收融资租赁款按合同约定执行结算。截至 2019 年
12 月 31 日，北京菜篮子配送有限公司已到付款期尚未支付的融资租赁款账面原值 624.53
万元。
履约能力分析：
北京菜篮子配送有限公司实际控制人为北京农产品中央批发市场管理委员会，登记管理
机关：中共北京市委机构编制委员会办公室，宗旨和业务范围：按照市政府确定的市场总体
规划，制定分期规划建设方案并组织实施，负责办理市场总体规划范围内的土地征占、项目
开发、土地使用权转让、农（居）民和企业搬迁安置等事宜，会同有关部门审查、办理市场
范围内建设项目的立项、可行性报告、合同章程、建筑设计、开工建设等事项。经查询，公
司认为北京菜篮子配送有限公司及其实际控制人北京农产品中央批发市场管理委员会有足
够的履约能力。
坏账准备计提比例的判断依据及合理性：
公司依据其他应收款信用风险自初始确认后是否已经显著增加，采用相当于未来 12 个
月内、或整个存续期的预期信用损失的金额计量减值损失。
应收北京市菜篮子配送有限公司融资租赁款，合康新能有形式完备且无争议的融资租赁
合同，北京菜篮子配送有限公司有足够的履约能力，因此信用风险未显著增加。公司以账龄
作为信用风险特征并以账龄组合为基础计量预期信用损失。
截至 2019 年 12 月 31 日，公司其他应收款北京菜篮子配送有限公司账面余额 624.53 万
元，坏账准备余额为 12.72 万元，账面净值为 611.81 万元，坏账准备计提比例为 2.04%。
问题3：子公司北京华泰润达节能科技有限公司（以下简称“华泰润达”）主要从事节
能环保业务，报告期内实现营业收入14,643.2万元，净利润2,295.94万元，本报告期未计提
商誉减值准备。2018年末，你公司预测华泰润达2019年净利润4,198万元，并计提商誉减值
准备20,386.86万元。请说明你公司在华泰润达商誉减值测试中的资产组划分、关键参数及
确定依据、重要假设及具体过程，并结合华泰润达2019年业绩不及预期的原因、2020年以
来经营情况、在手订单以及毛利率波动情况等说明商誉减值测试中营业收入、毛利率等参
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数的合理性，结合华泰润达业绩未及预期及商誉减值测试结果说明2019年度未计提减值的
原因及合理性。请年审会计师核查并发表明确意见。
公司回复：
1、华泰润达商誉减值测试中的资产组划分、关键参数及确定依据、重要假设及具体过
程
（1）资产组的划分
经中瑞世联资产评估（北京）有限公司与合康新能以及北京华泰润达节能科技有限公司
（简称“华泰润达”）管理层共同讨论，认为华泰润达主营业务具有相对独立性，同时主营
业务的产品直接与市场衔接，由市场定价，符合资产组的相关要件，因此将华泰润达整体认
定为一个资产组，并以该资产组为基础进行相关商誉的减值测试。上述资产组，与商誉的初
始确认及以后年度进行减值测试时的资产组业务内涵相同，保持了一致性。
（2）关键参数及确定依据
① 收益期和预测期的确定
假设华泰润达的存续期间为永续期。采用分段法对收益进行预测，即将未来收益分为明
确的预测期间的收益和明确的预测期之后的收益，其中对于明确的预测期的确定综合考虑了
行业产品的周期性和华泰润达自身发展的周期性，取 5 年（即至 2024 年末）作为预测期分
割点较为适宜。
② 营业收入预测
华泰润达的营业收入包括电费、天然气收入、工程收入及服务收入等。近 3 年，营业收
入增长率分别为 39%、-65%及 44%，2018 年收入出现下滑的影响因素包括内部因素和外部因
素。内部因素为呈现周期式发展状态，随着前期所承接项目的完成，收入逐步回落。2019
年承接新的项目后收入又呈上升趋势。外部因素为市场竞争加剧，2017 年度储备项目少，
近几年来，环境保护在国民经济中处于愈加重要的地位，节能环保产业经过多年的发展，市
场环境愈加成熟，逐渐涌现了碧水源等龙头企业，市场竞争更趋激烈。2018 今年上半年以
来，整体宏观经济压力巨大，节能环保实施单位生产经营面临巨大压力，实施节能环保项目
的意愿不强，或者条件苛刻，节能环保项目利润水平较低，回收风险较大。为了降低风险，
华泰润达放缓了市场开拓步伐。在上述两个因素的综合作用下，对收入利润造成了明显影响。
2018 年，华泰润达生产经营面临多方面的困难。2019 年，在宏观经济基本保持稳定的
情况下，华泰润达经营业绩将有一定程度的提升。在此基础上，预计 2020 年新增意向项目
10 余项，包括首山焦化废水深度处理与回用项目、青海西豫公司机电节能项目、峰煤焦化
废水深度处理零排放项目、青西部矿业机电节能项目、安定垃圾填埋场沼气资源化利用等项
目。
A、电费收入预测：电费收入近 3 年有所波动，波动的原因主要是发电厂的原料气体-
填埋气的收集量不稳定，因为填埋气的产量受垃圾填埋量、填埋作业方式、天气、温度多方
8
面影响，不是一个恒定的数值，再加上收集过程的影响，使得用于发电的原料气量是波动的，
所以发电量会波动；另外机组的故障或者停机检修等也都会影响电量，所以电费收入存在波
动。发改委核定的电价是 0.5851 元/千瓦时(含税价)。电量以近 3 年平均销量为基础,每年
递增 2%来预测电量，结合 13%增值税率，销售单价为 0.52 元/千瓦时预测电费收入。
B、销售收入预测：销售收入主要包括工程项目中的材料销售，近几年的收入情况有所
波动，因为工程项目的周期性所致。根据收入的总体上升趋势及增长情况，扣除 2018 年的
偶然因素，平均增长率为 38%左右。基于谨慎性原则，2020 年至 2024 年以近 3 年平均收入
水平为基础，按照平均增长率的 50%递增，每年增长率减少上年的 5%进行预测。2024 年以
后保持不变。
C、合同能源管理收入：项目前期是华泰润达投入全部成本，根据业主的需求，合同期
间一般是 4-6 年，且大部分业主都是钢铁企业，由于其产能的影响，直接影响了公司的收益
分享，考虑到此类项目的回款期长、风险大的影响，此类项目不会作为公司的主营项目。此
业务的成本是根据业主需求定制的所有的设备资金、施工费用等，由于此类项目享受免征增
值税的政策，因此成本中包含了进项税金。
截止目前，只有 1 个合同能项目,剩余收益期为 2 年，如果业主产能正常的话，差不多
和 2019 年收入水平相当。成本为前期华泰润达全额投入，根据合同期限或工作量，按照合
同期进行按月摊销成本，摊销成本随着收益结束也摊销完毕了。
因此合同能源收入以 2019 年收入水平为基础，预测到 2020 年收益期结束后不再发生。
D、总包管理收入预测：是指承发包合同约定由承包人合法分包工程，应由发包人支付
的总包对分包实施管理的费用，2015 年有发生，这项收入是否存在偶然性，预计以后不会
有同类业务发生。因此未来期不预测该项收入。
E、工程收入预测：工程收入的内容主要包括设备供应、土建施工、设备安装费、技术
服务及调试费、工程管理等内容。目前华泰润达主要工程收入在节能环保领域，包括余热利
用发电、水处理、烟气超低排放改造等，目前节能环保行业特别是环保行业整体处于快速增
长期，在各地政府环保任务目标考核机制下，行业市场空间很大，目前尚未达到产能，还有
很大的增长空间。但同时也存在一些不利因素。
2018 年华泰润达收入出现下滑，2019 年的工程收入已有所回升。根据收入的总体上升
趋势及增长情况，扣除 2018 年的偶然因素，平均增长率为 38%左右。基于谨慎性原则，2020
年至 2024 年以近 3 年平均收入水平为基础，按照平均增长率的 50%递增，每年增长率减少
上年的 2%进行预测，2024 年以后保持不变。
F、服务收入预测：服务收入主要包括工程项目的技术服务费、工程现场服务费、工程
调试服务费等；总体呈波动的趋势。目前工程供货的部分设备是外购产品，部分现场服务内
容由下游设备供货商提供，此费用含在供货商的设备费用中，华泰润达现场提供的服务内容
相应减少，所以服务收入对应不稳定。随着工程项目的开展，服务收入也会相应增长。根据
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收入的总体上升趋势及增长情况，扣除 2018 年的偶然因素，平均增长率为 38%左右。基于
谨慎性原则，2020 年至 2024 年以近 3 年平均收入水平为基础，按照平均增长率的 50%递增，
每年增长率减少上年的 2%进行预测，2024 年以后保持不变。
G、租赁收入及其它：租赁收入为设备租赁，与工程收入相关联，因此按照 2019 年收入
占工程收入的比例约为 10%来预测未来收入。其他收入为环丰科技公司用电，从公司电表计
量，此现象预计持续至 2021 年末。
H、天然气收入预测：天然气收入为 2017 年新发生的项目，收入呈上升趋势，基于谨慎
性原则结合产能情况，按照 2018 年及 2019 年的平均收入水平预测未来收入。
③ 业务成本预测
营业成本包括材料费、人工费、制造费。分析 2017 年、2018 年、2019 年财务数据，主
营业务成本占收入的 60%左右。
A、电费成本预测：电费成本包括材料费、人工、制造费，以往年度约占收入的 23%左
右，因此按收入的 23%预测电费成本。
B、销售成本预测：销售成本主要包括材料费，以往年度约占收入的 82%左右，因此按
收入的 82%预测销售成本。
C、合同能源管理成本预测：按 2019 年的成本预测。
D、工程成本预测：工程项成本包括材料费、工程费，2018 年、2019 年为工程项目阶段
性的结束及开展期，成本出现波动，扣除该偶然因素，因此按收入的 59%预测工程成本。
E、天然气成本预测：天然气成本包括材料费、人工费、制造费，2017 年度开始运营，
2018 年-2019 年运营情况进入稳定期，因以 2018 年-2019 年成本约占收入的平均水平为 51%
左右，因此按收入的 51%预测天然气成本。
2025 年至永续期按 2024 年的水平预测。
④ 所得税预测
本次测试选用企业税前自由现金流折现模型,因此不扣除所得税。
⑤ 折现率的确定
本次测试折现率采用税前加权资金成本 WACCBT。公式为：
A、股权收益率的确定
股权收益率利用资本定价模型（Capital Asset Pricing Model or “CAPM”）确定，
计算公式为：
Re＝Rf＋β ×MRP＋Rs
10
其中：Re 为股权收益率；Rf 为无风险收益率；β 为企业风险系数；MRP 为市场风险溢
价；Rs 为公司特有风险调整系数。
B、债权收益率的确定
债权收益率实际上是债权人期望的投资收益率。
不同的企业，由于企业经营状态不同、资本结构不同等，企业的偿债能力会有所不同，
债权人所期望的投资收益率也应不尽相同，因此企业的债权收益率与企业的财务风险，即资
本结构密切相关。
本次测试选用 1 年期贷款利率 4.35%作为债权收益率。。
C、商誉所在资产组组合折现率的确定
加权平均收益率利用以下公式计算：
E D
WACC Re Rd (1 T )
DE DE
其中：WACC 为加权平均收益率；E 为股权价值；Re 为股权收益率；D 为付息债权价值；
Rd 为债权收益率；T 为企业所得税率。
（3）重要假设
① 一般假设
A、假设基准日后国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本
次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化。
B、假设基准日后华泰润达持续经营。
C、假设基准日后华泰润达的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其职务。
D、假设华泰润达完全遵守所有有关的法律法规。
E、假设评估基准日后无人力不可抗拒因素及不可预见因素对华泰润达造成重大不利影
响。
② 特殊假设
A、假设基准日后华泰润达在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目
前方向保持一致。
B、假设基准日后华泰润达采用的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要
方面保持一致。
C、假设华泰润达相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等评估基准日
后不发生重大变化。
D、假设基准日后华泰润达的产品或服务保持目前的市场竞争态势。
E、假设基准日后华泰润达的研发能力和技术先进性保持目前的水平。
F、假设华泰润达已签租约合法、有效；已签租约实际履行，不会改变和无故终止；已
出租建筑物的经营状态不会发生重大改变。
11
G、假设华泰润达现有业务订单能如期实现，主营业务、产品结构以及销售策略和成本
控制等不发生重大变化。
H、假设华泰润达高新技术企业资格到期可正常延续，以后年度企业所得税率为 15%。
I、假设华泰润达的意向合作项目可顺利实施。
J、假设华泰润达提供的盈利预测资料和财务资料真实、准确、完整。
K、假定华泰润达提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，通过实地调查
做出的判断。
（4）商誉测试具体过程
① 收益模型的选取
资产组税前自由现金流模型可以分为（所得）税前的现金流和（所得）税后的现金流。
本次评估选用资产组税前自由现金流折现模型。
基本公式为：
n
Ri Rn 1
P
i 1 (1 r ) i
r (1 r ) n
式中：Ri：评估基准日后第 i 年预期的税前自由现金流量；
r：折现率；Rn+1：终值；n：预测期。
1、第 i 年的自由现金流 Ri 的确定
Ri＝EBITDAi－营运资金增加 i－资本性支出 i
A、折现率 r 采用（所得）税前加权平均资本成本（WACCBT）确定，公式如下：
WACC
WACCBT
1T
E D
WACC Re Rd (1 T )
DE DE
式中： Re：权益资本成本；E/(D+E)：权益资本占全部资本的比重；
D/(D+E)：债务资本占全部资本的比重；Rd：负息负债资本成本；
T：所得税率。
B、权益资本成本 Re 采用资本资产定价模型(CAPM)计算，公式如下：
Re＝Rf＋β ×MRP＋Rs
式中：Re：股权收益率；Rf：无风险收益率；β ：企业风险系数；
MRP：市场风险溢价；Rs：公司特有风险调整系数
C、终值 Rn+1 的确定
预测期后企业税前自由现金流量（终值）是指预测期后的企业自由现金流量折算至预测
期末年的价值，本次预测设定华泰润达永续经营，且预计至预测期后，企业的经营收益趋于
12
稳定，预测期后年度的企业税前自由现金流量根据预测期末年的资产组税前自由现金流量调
整确定。
② 2020 年至永续期现金流量估算
根据“关键参数及确定依据”描述，我们进行了净现金流量的估算。本次估算中对未来
收益的估算，主要是在对华泰润达审计报表揭示的营业收入、营业成本和财务数据的核实、
分析的基础上，根据其经营历史、市场需求与未来的发展等综合情况做出的一种专业判断。
估算时不考虑其它非经常性收入等所产生的损益。根据以上对主营业务收入、成本、期间费
用等的估算，被评估单位未来净现金流量估算如下，后续预测期按照 2024 年的水平持续。
资产组税前自由现金流预测结果如下表：
2020 年至永续期现金流量估算表
单位：人民币万元
年 份 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
一、营业收入 20,332.52 21,880.46 23,849.29 25,497.34 26,604.55 26,604.55
主营业务收入 20,332.52 21,880.46 23,849.29 25,497.34 26,604.55 26,604.55
其他业务收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
二、营业成本 11,964.18 13,380.31 14,687.92 15,690.70 16,261.79 16,261.79
主营业务成本 11,964.18 13,380.31 14,687.92 15,690.70 16,261.79 16,261.79
其他业务成本 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
税金及附加 133. 73 148. 82 148. 52 160. 20 170. 08 170. 08
营业费用 424. 89 433. 38 442. 05 450. 89 459. 91 459. 91
管理费用 1,567.64 1,603.99 1,640.96 1,678.54 1,716.76 1,716.76
财务费用
资产减值损失
投资收益
三、营业利润 6,242.08 6,313.94 6,929.83 7,517.00 7,996.02 7,996.02
营业外收入 417. 63 425. 99 434. 50 443. 19 452. 06 452. 06
营业外支出 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
四、利润总额 6,659.71 6,739.93 7,364.34 7,960.20 8,448.08 8,448.08
减：所得税费用
五、净利润 6,659.71 6,739.93 7,364.34 7,960.20 8,448.08 8,448.08
加：固定资产折旧 22.23 25.18 28.12 31.07 34.01 34.01
加：无形资产长期待摊摊
576. 35 576. 35 576. 35 576. 35 576. 35 576. 35
销
加：借款利息 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
减：资本性支出 15.50 15.50 15.50 15.50 15.50 610. 36
减：营运资金增加额 -4,462.08 226. 28 812. 19 762. 26 616. 34
13
六、现金流量 11,704.88 7,099.67 7,141.12 7,789.86 8,426.60 8,448.08
③ 折现率的确定
折现率采用税前加权资金成本 WACCBT。
A、股权收益率的确定
股权收益率利用资本定价模型（Capital Asset Pricing Model or “CAPM”）确定，
计算公式为：
Re＝Rf＋β ×MRP＋Rs
其中：Re 为股权收益率；Rf 为无风险收益率；β 为企业风险系数；MRP 为市场风险溢
价；Rs 为公司特有风险调整系数
a、无风险收益率的确定
国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小，可以忽
略不计。根据同花顺资讯系统所披露的信息，10 年期以上国债在评估基准日的到期年收益
率为 3.98%，本评估报告以该收益率作为无风险收益率。
b、β 的确定
本次评估我们是选取同花顺资讯公司公布的β 计算器计算对比公司的β 值，对比公司的
β 值为含有自身资本结构的β 值，将其折算为不含自身资本结构的β 值。
c、市场风险溢价的确定
成熟股票市场的基本补偿额取 2018 年 12 月美国股票与国债的算术平均收益差 5.96%；
国家风险补偿额取 0.98%。
则：MRP=5.96%+0.98%=6.94%
d、公司特有风险调整系数 Rs 的确定
综合被评估企业的规模风险报酬率和个别风险报酬率，确定本次评估中的公司特有风险
调整系数为 1.5%。
B、债权收益率的确定
本次测算选用 5 年期银行贷款利率 4.35%作为债权收益率。
C、预测折现率的确定
根据上述计算得到加权平均收益率为 11.81%，我们以其作为本次预测的 WACC。
WACCBT=WACC/(1-T)=11.81%/（1-15%）=13.89%
D、预测期后折现率的确定
预测期后永续期折现率与预测期取值一致。
④ 经营性资产测算
经营性资产具体测算结果如下表所示：
单位：人民币万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025-永续
14
期
企业自由现金流量 11,704.88 7,099.67 7,141.12 7,789.86 8,426.60 8,448.08
折现年限 0.5 1.5 2.5 3.5 4.5
折现率 13.89% 13.89% 13.89% 13.89% 13.89% 13.89%
折现系数 0.9370 0.8227 0.7223 0.6342 0.5569 4.0082
折现值 10,967.47 5,840.90 5,158.03 4,940.33 4,692.77 33,861.58
经营性资产价值合
65,461.42
计
期初营运资金金额 14,365.42
资产组可收回价值 51,096.00
⑤ 资产组可回收价值测算
北京华泰润达节能科技有限公司商誉资产组组合的可回收价值为 51,096.00 万元。
⑥ 商誉减值金额测算
单位：人民币万元
归属于母公司 归属于少数 资产组或资产组 包含商誉的资
全部商誉账面
资产组名称 股东的商誉账 股东的商誉 组合内其他资产 产组或资产组
价值
面价值 账面价值 账面价值 组合账面价值
北京华泰润达节
能科技有限公司 41,952.31 41,952.31 28,808.22 70,760.53
资产组
归属于母公
整体商誉减 以前年度已计提 本年度商誉减
资产组名称 可收回金额 司股东的商
值准备 的商誉减值准备 值损失
誉减值准备
北京华泰润达节
能科技有限公司 51,096.00 19,664.53 19,664.53 20,386.86 0.00
资产组
2、华泰润达 2019 年业绩不及预期的原因、2020 年以来经营情况、在手订单以及毛利
率波动情况等说明商誉减值测试中营业收入、毛利率等参数的合理性
（1）华泰润达 2019 年业绩不及预期的原因
① 受宏观经济环境影响
华泰润达合作对象主要为工矿企业和能源企业。2018 年以来，整体宏观经济压力较大，
节能环保实施单位生产经营面临压力，实施节能环保项目的意愿不强，或者条件苛刻，节能
环保项目利润水平较低，回收风险较大。
② 回笼资金、降低经营风险的需要
15
在实体经济面临较大挑战的背景下，节能环保市场主要客户大多面临资金短缺的局面，
实施相关项目需要垫付大量资金。2019 年以来，华泰润达应收账款规模不断加大，为了减
少资金占用，降低经营风险，其没有承接需要大额垫资的节能环保项目。
③ 经营板块调整
华泰润达进入超低排放和水污染处理行业时间不长，技术优势并不明显，以往拿下的项
目投入资源较大。这种项目往往看似合同额大，但实际毛利率低，加上项目建设周期长，投
资成本高，工程竣工验收难等诸多因素，增大了项目投资风险。因此，2019 年华泰润达对
业务板块进行了调整，减少了毛利率较低的超低排放和水污染处理业务，充分利用已有的运
营优势，将更多的资源投入到毛利率较高的运营项目及固废处理和余热节能改造项目。
（2）2020 年以来经营情况、在手订单及毛利率波动情况，商誉减值测试中营业收入和
毛利率等参数的合理性
① 2020 年以来经营情况
自 2019 年下半年以来，华泰润达的业务合作模式有所创新，EPC 工程整合公司的高压
变频器业务，应用场合得到扩展，已经实施的和拟实施的意向性订单增长较快。
华泰润达目前运营的发电厂和沼气提纯厂产量稳定，持续产生稳定收益。2020 年初受
新冠肺炎疫情影响，全国范围内的工程项目都暂缓，导致 2020 年 1-5 月华泰润达业务订单
尚在审批流程中，预计相关订单 2020 年 6-7 月陆续审批完成。但是疫情仍在国外肆虐，疫
情对整个行业及公司的影响仍存在不确定性，年底是否计提商誉减值需评估机构的评估结果
去确认。
除开外界因素，合康新能在 2020 年 4 月进行了控股股东及实际控制人的变更，美的集
团成为公司的间接控股股东，2020 年华泰润达将借用美的集团丰富的客户资源去大力拓展
销售市场渠道，通过美的集团化优势降低原材料采购成本，通过向美的集团学习管理方法持
续开展精细化管理，改进业务流程，强化成本费用管控，加强应收账款的催收、回笼，减少
坏账损失，提高应收账款周转率，进一步提升营业收入和毛利率。
② 在手订单及毛利率波动情况
2020 年新增项目 10 余项，包括首山焦化废水深度处理与回用项目、青海西豫公司机电
节能项目、峰煤焦化废水深度处理零排放项目、西部矿业机电节能项目、安定垃圾填埋场沼
气资源化利用等项目，订单总金额约 3 亿元，足以覆盖盈利预测中的营业收入。
随着美的集团成为公司的间接控股股东，华泰润达将借助美的集团的集团化优势降低原
材料和工程物资采购成本，预计项目毛利率进一步提升。华泰润达 2018 年和 2019 年平均毛
利率为 35%，2020 年-2024 年预测毛利率为 38.8%-41%，毛利率大幅提升是可以实现的。
③ 商誉减值测试中营业收入和毛利率等参数的合理性
16
综合 2020 年以来华泰润达经营情况、在手订单、毛利率波动情况，以及美的集团成为
公司间接控股股东带来的市场资源和集团化采购优势，公司认为商誉减值测试中营业收入和
毛利率等参数是合理的。
3、2019 年度未计提减值的原因及合理性
在华泰润达原有业务的基础上，随着美的集团成为公司的间接控股股东，将给华泰润达
带来市场资源和集团化采购优势，2020 年-2024 年华泰润达客户订单金额和毛利率将出现较
大幅度的增长，完全可以实现商誉减值测试中预测的各项数据。公司认为，华泰润达 2019
年度未计提商誉减值损失是合理的。
问题4：报告期内，公司新能源类产品收入16,201.85万元，同比增长76.27%，毛利率
13.09%，同比增加48.29个百分点。请说明新能源类产品的主要收入构成，结合产品销售价
格、成本明细的变动及其原因，分析说明新能源产品毛利率变动较大的原因。
公司回复：
公司新能源汽车相关业务主要包括新能源汽车核心零部件、充电桩和畅的运营三大类业
务。
a、新能源汽车核心零部件
新能源汽车核心零部件业务主要在武汉合康动力技术有限公司（以下简称“合康动力”）
开展。合康动力的产品覆盖新能源客车、物流车、专用车；合康动力提供关键零部件和新能
源汽车动力系统总成以及为整车厂提供整体解决方案。
b、充电桩
充电桩业务主要由武汉合康智能电气有限公司（以下简称“合康智能”）负责开展。合
康智能专注于新能源电动汽车的智能充电桩的研发、生产和销售，并提供新能源电动汽车的
智能充电站及其重要设备系统的整体解决方案。
c、畅的运营
畅的运营业务由公司成立的武汉畅的科技有限公司等系列畅的公司（以下简称“畅的公
司”）负责开展。畅的公司以城市化的综合运营为主，为车主、车厂和商业合作伙伴提供整
体解决方案。目前畅的公司下设两个子板块：畅的充电和畅的租车，这两个子板块为建设全
国性充电网络和租赁云平台提供配套，畅的公司负责新能源汽车智能充电网络建设及运营、
新能源汽车租赁业务、云平台及 APP 应用等，为布局乘用车市场打下坚实的基础。
公司新能源类汽车业务 2019 年度收入及毛利率主要构成如下：
单位：人民币万元
营业收入 营业成 毛利率比
产品构成 营业收入 营业成本 毛利率
比上年同 本比上 上年同期
17
期增减 年同期 增减
增减
新能源汽车核心零部件 4,377.36 3,554.98 18.79% 194.26% 7.26% 141.60%
充电桩 6,167.46 4,187.78 32.10% 92.65% 85.42% 2.65%
畅的运营 5,657.03 6,338.92 -12.05% 25.63% -7.52% 40.17%
合计 16,201.85 14,081.68 13.09% 76.27% 13.31% 48.29%
新能源类产品毛利率变动较大的原因是：
（1）由于新能源汽车行业不景气，合康动力加强内部管理，精简人员，消化库存，通
过集团采购等措施降低成本。产品竞争加剧，虽然单价小幅降低，但是通过加强长期整车厂
商合作，销售量有所回暖，毛利率实现从负转正。
（2）随着国内充电桩的逐步普及国家大力投入基建建设，充电运营厂商逐步采取集中
建设充电场站的策略替换零星采购充电桩的策略，导致充电桩需求增长，毛利率小幅增长。
（3）车辆折旧成本是影响畅的运营业务毛利率最重要的因素。2019 年畅的公司处置新
能源汽车较多，新能源汽车保有量减少，导致本报告期计提的车辆折旧减少，成本减少，毛
利率增加。
问题5：报告期内，公司研发支出资本化金额2,028.5万元，占研发支出总金额的20.61%，
占归属于上市公司股东的净利润的87.66%。请按相关研发项目逐项说明项目概况、报告期
末研发进度、报告期支出金额和资本化金额，资本化的判断依据及其合理性。请年审会计
师核查并发表明确意见。
公司回复：
1、研发支出资本化涉及的具体项目情况
公司自成立以来一直高度重视研究开发能力的持续提升，每年都投入大规模的资金购买
设备、改造实验室、培训开发人员、购买研发用原材料，以增强公司的核心竞争力，保障公
司在行业内的技术领先地位，最终达到市场占有率稳步提升的目的。
2019 年研发支出资本化金额 2,028.50 万元，主要项目列示如下：
单位：人民币万元
序号 项目名称 项目概况 报告期末研发 报告期支出 报告期资本
进度 金额 化金额
级联型高压变频器包括很多功率单元，是高压
变频器中最容易损坏的关键部件。功率单元的旁路
机械旁路 技术，可以实现当某一功率单元出现故障时，由其
1 功率单元设 他功率单元继续维持系统运行。目前，功率单元的 40% 700.91 700.91
计开发 旁路方式主要有采用可控硅等电力电子器件作为
旁路开关和采用接触器作为旁路开关两种方式。本
项目主要是研发接触器式单元旁路。相比可控硅等
18
电力电子器件，接触器式单元旁路由于抗干扰能力
强、可靠性高，有明显隔离开断电等优势，受到了
更多客户认可。
合康高压变频器已广泛应用于矿业、冶金、电
力、水处理等诸多场合，在一般性应用中，vf 控
制方式已经足以满足需求。但在要求较高场合，如
开环矢量
轧钢、注塑机、纺织等对变频器的转矩与速度控制
2 高压变频器 80% 533.46 533.46
要求更加严格，必须采用开环矢量的控制方式，即
的设计开发
无速度矢量控制。基于电机数学模型，对电机磁链
分量、力矩分量进行解耦控制，具有控制精度高、
转矩响应快、低频特性好、输出转矩大等特点。
作为一种新型的节能产品，高压变频器被广泛
应用于火力发电、石油、化工、矿山、煤炭、冶金、
供水等多种行业。在国家的大力提倡下，各企业都
降体积变 在积极推行变频节能改造，但是高压变频器较庞大
3 频器设计开 的外形尺寸，成为了各企业节能改造时面临的突出 100% 299.85 299.85
发 问题，占地面积大、安装不方便、甚至还需要重新
建房。因此在保证高压变频器性能的前提条件下，
缩小高压变频器的柜体体积，也就成为了各大变频
器生产厂家的首要任务。
智能制造终端应用设备呈现小型化趋势，其中
机器人行业对伺服电机的高功率密度需求尤其突
出。公司控股子公司东菱技术有限公司已有 A2 电
DM1 系列 机平台产品的综合成本以及在市场终端应用都不
4 交流伺服电 利于与国内同业竞争，因此立项开发 DM1 系列小功 87.27% 357.69 247.49
机 率伺服电机全新短电机平台，打造全新电机开发平
台、产品测试平台、精益制造平台、质量控制体系
平台。新一代高性能电机产品，在性能稳定性、能
源效率等方面达到领先水平。
作为运动控制系统的核心关键部件，交流伺服
系统必须在高精度、高响应、小体积、模块化、总
线化、功率等级方面适应自动化发展的需求。为适
DS1 系列 应市场需求，公司控股子公司东菱技术有限公司决
5 总线型交流 定开发 1.5KW、2.0KW 功率等级 DS1 系列总线型交 91.43% 237.52 163.77
伺服驱动器 流伺服驱动器，满足市场对中小功率伺服驱动器的
应用需求，在公司现有 DS1E 系列伺服驱动器产品
基础上，通过本项目的实施，拓展驱动器型号，开
发 DS1E-15AS、DS1E-20AS 伺服驱动器。
合计 2,129.43 1,945.48
2、研发支出资本化是否合理
研发支出资本化需同时满足以下 5 个条件：
（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场
或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；
19
（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使
用或出售该无形资产；
（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
公司项目开发阶段费用资本化大额分析如下：
单位：人民币万元
报告期资
项目 条件（1） 条件（2） 条件（3） 条件（4） 条件（5）
本化金额
本项目主要是研发接 功率单元为公 研发成 变频器产业 开发支出按具
触器式单元旁路。相比可 司产品重要组成部 功后可推 为公司支柱产 体开发项目准确
控硅等电力电子器件，接 分，单元旁路是为 向市场，实 业，公司处于行 核算，该项目研发
机械
触器式单元旁路由于抗 了提升高压变频器 现产品化， 业领先地位，财 投入主要是开发
旁路功
干扰能力强、可靠性高， 的稳定性，公司研 提高公司 务能力、技术能 人员的工资、材料
率单元
700.91 有明显隔离开断电等优 发后将产品化投放 产品的竞 力和整体整合 等费用，工资、社
设计开
势，受到了更多客户认 市场。 争力，进而 营销能力，足以 保及其他间接费
发
可。因此技术上具有极高 提高经济 完成该项目的 用按工时分摊，直
的可行性。 效益。 开发并推向市 接费用按项目归
场。 集。
开环矢量的控制方 可以形成新的 研发成 变频器产业 开发支出按具
式，即无速度矢量控制。 产品，占领市场份 功后可推 为公司支柱产 体开发项目准确
基于电机数学模型，对电 额，提高竞争力。 向市场，实 业，公司处于行 核算，该项目研发
开环
机磁链分量、力矩分量进 现产品化， 业领先地位，财 投入主要是开发
矢量高
行解耦控制，具有控制精 提高公司 务能力、技术能 人员的工资、材料
压变频
533.46 度高、转矩响应快、低频 产品的竞 力和整体整合 等费用，工资、社
器的设
特性好、输出转矩大等特 争力，进而 营销能力，足以 保及其他间接费
计开发
点。因此技术上具有极高 提高经济 完成该项目的 用按工时分摊，直
的可行性。 效益。 开发并推向市 接费用按项目归
场。 集。
高压变频器较庞大的 该项目是为了 研发成 变频器产业 开发支出按具
外形尺寸，成为了各企业 解决用户实际要 功后可推 为公司支柱产 体开发项目准确
节能改造时面临的突出 求，公司研发后将 向市场，实 业，公司处于行 核算，该项目研发
问题，占地面积大、安装 产品化投放市场， 现产品化， 业领先地位，财 投入主要是开发
降体 不方便、甚至还需要重新 提高竞争力。 提高公司 务能力、技术能 人员的工资、材料
积变频 建房。因此在保证高压变 产品的竞 力和整体整合 等费用，工资、社
器设计 299.85 频器性能的前提条件下， 争力，进而 营销能力，足以 保及其他间接费
开发 缩小高压变频器的柜体 提高经济 完成该项目的 用按工时分摊，直
体积，也就成为了各大变 效益。 开发并推向市 接费用按项目归
频器生产厂家的首要任 场。 集。
务。因此技术上具有极高
的可行性。
开发 DM1 系列小功率 基于短电机平 该产品 公司控股子 开发支出按具
DM1 伺服电机全新短电机平 台开发 DM1 系列电 可以满足 公司东菱技术 体开发项目准确
系列交 台，打造全新电机开发平 机产品，成为公司 高端自动 有限公司的主 核算，该项目研发
流伺服 247.49 台、产品测试平台、精益 新的产品系列。 化设备对 打产品为电机 投入主要是开发
电机 制造平台、质量控制体系 控制速度、 及其伺服驱动 人员的工资、材料
平台。新一代高性能电机 精度与同 器，有较强的财 等费用，工资、社
20
产品，在性能稳定性、能 步性的要 务能力、技术能 保及其他间接费
源效率等方面达到领先 求，极大地 力和整体整合 用按工时分摊，直
水平。因此技术上具有极 拓展应用 营销能力，足以 接费用按项目归
高的可行性。 范围，提高 完成该项目的 集。
产品竞争 开发并推向市
力。 场。
开发 1.5KW、2.0KW 功 DS1 系列总线型 该产品 公司控股子 开发支出按具
率等级 DS1 系列总线型 交流伺服驱动器产 可以满足 公司东菱技术 体开发项目准确
交流伺服驱动器，满足市 品为公司产品重要 高端自动 有限公司的主 核算，该项目研发
场对中小功率伺服驱动 组成部分，公司研 化设备对 打产品为电机 投入主要是开发
DS1
器的应用需求，在公司现 发后将产品化投放 控制速度、 及其伺服驱动 人员的工资、材料
系列总
有 DS1E 系列伺服驱动器 市场。 精度与同 器，有较强的财 等费用，工资、社
线型交
163.77 产品基础上，通过本项目 步性的要 务能力、技术能 保及其他间接费
流伺服
的实施，拓展驱动器型 求，极大地 力和整体整合 用按工时分摊，直
驱动器
号，开发 DS1E-15AS、 拓展应用 营销能力，足以 接费用按项目归
DS1E-20AS 伺服驱动器。 范围，提高 完成该项目的 集。
因此技术上具有极高的 产品竞争 开发并推向市
可行性。 力。 场。
1,945.4
合计
8
从上表可以得出，公司 2019 年度资本化的研发支出均同时满足资本化的 5 个条件，相
应研发支出资本化及其会计处理符合企业会计准则规定。
问题6：报告期末，华泰润达和青海湘和有色金属有限责任公司签署的《整体技术升级
改造和炼锌尾渣无害化处理及又加金属综合回收项目烟气余热回收利用蒸汽发电工程合同》
完成进度已达100%，合同金额12,235.21万元，公司披露该项目尚在验收中，预计2020年产
生收益。请说明上述合同实施完成时间，尚未完成验收的原因，相关收入确认政策，相应
会计处理是否符合企业会计准则的有关规定。请年审会计师核查并发表明确意见。
公司回复：
公司全资子公司北京华泰润达节能科技有限公司（以下简称“华泰润达”）于 2018 年 8
月和青海湘和有色金属有限责任公司签署了《整体技术升级改造和炼锌尾渣无害化处理及又
加金属综合回收项目烟气余热回收利用蒸汽发电工程合同》（以下简称“本项目”）。
（1）合同实施完成时间
本项目分三个重要组成部分：侧吹锅炉、烟化锅炉、背压发电。本项目于 2019 年 12
月 31 日，完成了全部工程建设，但是未能完成调试、试运行测试。
（2）尚未完成验收的原因
受新冠肺炎疫情影响，本项目试运行和调试一再被推迟，加上项目本身工艺较复杂，技
术含量较高，影响了验收进度。
截至本报告披露日，本项目侧吹锅炉已经验收完成，预计 2020 年 6 月份开始确认收入；
烟化锅炉和背压发电正在调试运行阶段，预计 2020 年 7 月份开始确认收入。
21
（3）收入确认政策及相应会计处理是否符合企业会计准则的有关规定
本项目合同约定设备运行正常后，以实际蒸汽产量及发电量确认收入，因此收入确认的
前提条件是各系统调试稳定运行，且有蒸汽产量及发电量效益。截止 2019 年末，本项目尚
未产生蒸汽产量及发电量，收入的金额无法可靠地计量，因此本项目未确认收入，相应会计
处理符合企业会计准则的有关规定。
问题7：报告期末，你公司在建工程新增20,471万元，主要是发电厂技术改造投资13,801
万元。2020年一季度末，你公司在建工程减少13,872万元，主要是将个别孙公司全部股权置
换为其他权益工具投资，其他权益工具投资增加3,925万元。请补充说明发电厂技术改造投
资的主要内容，2020年一季度末将持有孙公司股权置换为其他权益工具投资的原因，置换
的定价依据、相关会计处理及对公司净利润影响情况，是否履行相应信息披露义务。
公司回复：
（1）发电厂技术改造投资的主要内容
公司的控股孙公司肃北华泰博伦能源有限责任公司（以下简称“肃北华泰博伦”）发电
厂技术改造投资项目主要有：锅炉烟气脱硫；除尘器布袋检修；安装锅炉烟气在线监测系统；
安装脱硫专用变压器；破碎系统技术改造；55t/h 锅炉出渣系统技术改造，55t/h 锅炉检修改
造；电厂线路并网。
发电厂技术改造的目的是对 55t/h 锅炉进行检修改造，以便适应石煤提钒项目中对锅炉
燃烧脱碳的要求；完善锅炉对钒矿脱碳后炉渣的冷却、输送以及钒矿破碎等环节；办理发电
厂上网手续进行的接入系统改造。
（2）2020 年一季度末将持有孙公司股权置换为其他权益工具投资的原因
报告期末，公司全资子公司华泰润达持有肃北华泰博伦 55%股权。2020 年一季度末，
肃北华泰博伦被肃北蒙古族自治县西矿钒科技有限公司（以下简称“西矿钒科技”）吸收合
并，导致华泰润达持有西矿钒科技的股权比例变成 15.17%，持有股权方式变成其他权益工
具投资。
（3）吸收合并概况及股权置换定价依据
公司全资子公司华泰润达持有肃北华泰博伦 55%股权，肃北县博伦矿业开发有限公司
（以下简称“肃北博伦”）持有肃北华泰博伦 45%股权。西矿钒科技为本次交易的吸收主
体，肃北博伦和西矿钒科技均为西部矿业股份有限公司（以下简称“西部矿业”）的全资子
公司。
根据《西部矿业股份有限公司子公司肃北蒙古族自治县西矿钒科技有限公司拟收购钒冶
炼资产组项目资产评估报告》（中同华评报字（2019）第 021075 号）中确认的净资产评估
价值 18,378.78 万元和《肃北蒙古族自治县西矿钒科技有限公司拟股权收购涉及的肃北华泰
博伦能源有限责任公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》（中同华评报字（2019）
22
第 021074 号）中确认的全部股权评估值 7,000.18 万元为依据，西矿钒科技吸收合并肃北华
泰博伦，确定吸收合并后西矿钒科技全部股权评估价值为 25,378.96 万元，并最终确定西部
矿业及华泰润达持有西矿钒科技的股权比例，其中：西部矿业持有吸收合并后西矿钒科技股
权评估价值为 21,528.86 万元，对应股权比例为 84.83%；华泰润达持有吸收合并后西矿钒
科技股权评估价值为 3,850.10 万元，对应股权比例为 15.17%。
本次吸收合并完成后，肃北华泰博伦全部资产、债权债务、人员等权利义务由西矿钒科
技依法承继，肃北华泰博伦将依法注销。截至 2020 年第一季度末，西矿钒科技股权工商变
更登记已完成，肃北华泰博伦尚未完成注销手续。
（4）相关会计处理及利润影响
上述事项已经在公司“2019 年年度报告”第十二节财务报告、十五资产负债表日后事
项中披露。针对上述吸收合并事项，2020 年一季度末，长期股权投资转化为其他权益工具
投资，由此产生的投资收益为 0.10 万元，金额较小，未达到一般交易事项的披露标准，不
需要履行披露义务。
问题8：报告期末，公司对关联方肃北县博伦矿业开发有限责任公司其他应付款余额
3,432.49万元。请说明上述款项发生原因、账龄和未能结算的原因，债权方和公司大股东、
董监高是否存在关联关系。
公司回复：
报告期末，控股孙公司肃北华泰博伦应付肃北博伦往来款 3,432.49 万元，构成明细及账
龄如下：
单位：人民币万元
交易内
债权人名称 关联关系 金额 利息金额 账龄
容
225.00 27.08 2-3 年
185.00 16.17 1-2 年
肃北县博伦矿业开发有限责任公
非关联方 往来款 130.00 7.21 1-2 年
司
2,000.00 47.75 1 年以内
794.28 0 2-3 年
合计 3,334.28 98.21
上述往来款未结算的原因是：肃北博伦是肃北华泰博伦的少数股东。其向肃北华泰博伦
提供资金拆借，是为了补充肃北华泰博伦的日常流动资金，促进肃北华泰博伦更好地经营发
展。待肃北华泰博伦资金宽裕，再还款至股东肃北博伦。
关联关系说明：债权肃北博伦是肃北华泰博伦的股东，与公司大股东、董监高不存在关
联关系。
23
截至本报告披露日，肃北华泰博伦已被吸收合并（具体见本报告第七个问题回复），其
全部资产、债权债务、人员等权利义务由西矿钒科技依法承继，肃北华泰博伦将依法注销，
不再纳入公司合并范围。
问题9：报告期末，归属于母公司股东未分配利润余额30,883.12万元，公司本期拟不做
利润分配。请结合公司2019年度主要经营计划，货币资金余额和日常经营、投资资金需求
等有关因素分析说明不实施利润分配的原因及合理性，是否符合公司章程和利润分配政策
的要求。
公司回复：
公司 2019 年未进行现金分红主要基于以下几点原因：
1、2020 年一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-11.97 万元，同比下降 100.43%。
2020 年一季度末，货币资金余额是 13,603.63 万元，较年初减少 9.72%。由于年初的新型冠
状病毒肺炎疫情，公司日常生产经营及上下游采购销售均受到一定程度的影响，公司位于武
汉的多家重要子公司影响尤为严重，因此公司决定留存部分资本以保障公司未来正常生产经
营需求，以应对疫情期间可能对公司未来经营管理产生的不确定性，增强公司抵御风险的能
力。
2、年初至本报告披露日，公司已经归还了 1.15 亿元的银行短期贷款。2020 年内，公司
尚有银行贷款约 1.8 亿元待偿还，结合公司目前资金余额及偿还银行贷款情况来看，短期内
公司资金流动性压力较大。
3、年初公司进行了控股股东及实际控制人的变更，短期公司经营管理的交割和未来公
司发展战略规划均需要一定量的资金支持。公司未来经营计划主要为扩大销售规模、降低运
营成本、优化公司管理体系。公司已采取和未来拟采取的举措主要包括：1）提升公司的主
营业务盈利能力，将人力、资金等资源进一步聚焦投入到有基础并有较好发展机会的行业及
项目，通过美的集团丰富的客户资源去大力拓展公司销售市场渠道，同时把握住每一个升级
改造项目，提升公司主营业务盈利能力；2）通过集团化采购降低公司销售成本。通过持续
开展精细化管理，不断优化改进业务流程，强化成本费用管控，严格控制成本费用支出。3）
公司学习美的集团组织架构，重新规划公司及子公司各部门的业务范围，促进各部门职能职
责有效发挥，确保公司管理体系的有效运营和战略规划的顺利，全面整合公司员工，落实贯
彻层级制度；4）加强应收账款的催收、回笼，减少公司坏账，并提高应收账款周转率。
综上，公司基于公司自身实际情况及外部环境因素，结合现金流稳定性和长远发展需要，
增强抵御潜在风险的能力，决定 2019 年度不进行利润分配，不送红股，也不进行公积金转
增股本。
24
公司严格按照《公司章程》及审议程序的规定，已将上述利润分配方案提交至公司年度
董事会、监事会及年度股东大会审议并通过，独立董事对分配方案发表了独立意见，监事会
发表了相关审核意见。
公司留存未分配利润将用于公司日常经营及研发投入，保障公司持续、稳定、健康发展，
相应减少公司对外借款，有效降低财务费用支出，从而更好地维护全体股东的长远利益。今
后，公司将一如既往地重视以现金分红形式对投资者进行回报，严格按照相关法律法规和《公
司章程》的规定，综合考虑与利润分配相关的各种因素，在确保公司持续、健康、稳定发展
的前提下积极履行公司的分红义务，回报广大投资者。
特此公告。
北京合康新能科技股份有限公司
董事会
2020 年 6 月 3 日
25
