证券代码：300071 证券简称：华谊嘉信 公告编号：2021-048
北京华谊嘉信整合营销顾问集团股份有限公司
关于对深圳证券交易所关注函的回复公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假
记载，误导性陈述或重大遗漏。
北京华谊嘉信整合营销顾问集团股份有限公司（以下简称“华谊嘉信”或“公
司”）于2021年1月29日收到深圳证券交易所下发的《关于对北京华谊嘉信整合
营销顾问集团股份有限公司的关注函》（创业板关注函【2021】第 49 号）（以
下简称“《关注函》”），对于公司披露《2020年年度业绩预告》中预计归属于
上市公司股东的净利润为亏损5.1亿元至6.2亿元、归属于母公司所有者权益为
-4.7亿元至-3.8亿元、主要原因为计提商誉减值准备约3.3亿元等事项表示关注。
公司就所涉及事项进行认真分析、逐一核查，现对《关注函》中提及的问题回复
如下：
1．你公司前期因并购天津迪思文化传媒有限公司、北京美意互通科技有限
公司、上海东汐广告传播有限公司等四家公司形成商誉 6.3 亿元，你公司 2019
年度未对前述商誉计提减值准备。请补充说明：（1）各商誉减值迹象出现的具
体时点，以前年度商誉减值准备计提的准确性和充分性；
回复：
（1）各资产组历史年度商誉计提情况如下：
单位：元
商誉减值
公司 商誉原值
2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 期末合计
上海波
201,133.34 201,133.34 201,133.34
释
上海东
26,775,699.50 26,775,699.50 26,775,699.50
汐
美意互
31,149,650.51 8,102,640.00 23,047,010.51 31,149,650.51
通
天津迪
571,878,165.58 191,219,201.41 191,219,201.41
思
浩耶信
293,125,704.59 19,203,938.33 273,921,766.26 -293,125,704.59 -
息
①天津迪思文化传媒有限公司：
公司每年度均根据天津迪思文化传媒有限公司（以下简称“天津迪思”）实
际经营情况及未来经营预测，外聘评估机构对公司含商誉资产组进行减值测试，
并出具华亚正信评报字[2019]第 A07-0008 号、中联评报字【2020】第 665 号评
估报告。
天津迪思公司自 2018 年出现减值迹象，其表现为较 2017 年预测的业绩未达
标、毛利率下滑明显。毛利率下降主要是天津迪思从事的公关业务竞争激烈，市
场价格透明度提高，公司为了保持大客户，降低了服务价格；为了获取新的客户，
公司进一步压低新签订的业务合同毛利率，同时公司人员成本费用上升等增长导
致天津迪思整体的净利润下降，因此对天津迪思 2018 年计提的商誉减值准备是
准确及充分的。
2019 年经过上一年度对市场的努力耕耘，稳定了部分新老客户并达成长期
合作意向，毛利率由 18 年的 32.79%回升至 38.93%。近两年，行业内新媒体类业
务快速增长，我国逐渐进入数字营销时代，深度用户数量的持续快速成长、用户
使用时间的增长，促使政府、企业、各类机构等纷纷在社交媒体开设账号，且存
在大量公共关系的管理需求。天津迪思管理层基于对未来环境判断趋向乐观，预
测未来年度收益会基于 2019 年业绩基础持续增长，则该年度天津迪思含商誉资
产组未出现减值迹象。
②上海波释广告有限公司
上海波释广告有限公司（以下简称“上海波释”）于 2018 年计提商誉减值。
公司并购形成商誉为 20.11 万元。上海波释 2017 年度净利润为 209.31 万元，2018
年度净利润为-1,218.93 万元。2018 年华谊嘉信鉴于上海波释亏损金额较大，预
计未来经营业绩不理想，因此在 2018 年度对收购上海波释形成的商誉 20.11 万
元全额计提减值。上海波释的商誉减值金额很小，因此未聘请评估机构进行评估。
根据企业的经营情况综合判断上海波释计提的商誉减值准备是合理的。
③上海东汐广告传播有限公司
公司 2017 年根据上海东汐广告传播有限公司（以下简称“上海东汐”）实际
经营情况及未来经营预测，外聘评估机构对公司含商誉资产组进行减值测试，并
出具华信众合评报字【2018】第 B1035 号评估报告。
根据评估，上海东汐在 2017 年 12 月 31 日持续经营状况下股东全部权益的
评估值为 686.45 万元，包含商誉在内的资产组上海东汐广告传播有限公司公司
账面价值为 4,006.27 万元，包含商誉在内的资产组上海东汐广告传播有限公司
的可收回金额小于包含商誉在内的资产组上海东汐广告传播有限公司账面价值，
商誉存在减值迹象，确认商誉减值 2,677.57 万元。
④北京美意互通科技有限公司
公司 2014 年以北京美意互通科技有限公司（以下简称“美意互通”）现时经
营性存量资产为出发点，参考北京美意互通科技有限公司经营成果审计以及
2014 年 12 月 31 日为基准日信嘉评报字【2015】第 B007 号评估报告的结论，确
认商誉减值 810.26 万元。
公司 2015 年以北京美意互通科技有限公司现时经营性存量资产为出发点，
参考北京美意互通科技有限公司经营成果审计以及 2015 年 12 月 31 日为基准日
华信众合评报字（2016）第 S1005 号评估报告的结论，确认商誉减值 2,304.70
万元。
综上，北京美意互通科技有限公司、上海东汐广告传播有限公司及上海波释
广告有限公司 3 家公司均于 2019 年以前已全额计提商誉减值，故 2019 年、2020
年不涉及商誉减值事项。
（2）本次业绩预告中你公司进行商誉减值测试的具体过程，包括但不限于
可收回金额的确定方法、采用的商誉减值测试模型和关键假设，并与 2019 年度
商誉减值测试过程进行对比，说明是否存在差异，如是，请说明原因及合理性，
以及你公司是否存在利用计提商誉减值准备调节利润的情形。
回复：
本次公司进行商誉减值测试的具体过程如下：
①明确商誉附着的资产组范围
本次减值测试中的直接归属天津迪思资产组的可辨认资产为固定资产、无形
资产、长期待摊费用、开发支出及商誉。
此项与 2019 年度商誉减值测试过程一致。
②选择可收回金额的确定方法
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》的相关规定，应当根据资产组自身
情况、价值类型、资料可收集情况和数据来源等相关条件，参照会计准则关于计
量方法的有关规定，选择可收回金额的确定方法。可收回金额应当根据资产的公
允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者
确定，一般情况下，应当与前期采用的方法保持一致，则此次采用未来现金流量
折现法（收益法）估算资产组预计未来现金流量的现值作为资产组可收回金额。
此项与 2019 年度商誉减值测试过程一致。
③采用的商誉减值测试模型
本次测试采用未来现金流量折现法
《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定的“资产预计未来现金流量的现值”
是指资产组在剩余使用寿命内持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来
现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额。
现金流量折现法是将预期现金净流量进行折现以确定资产组价值的具体方
法。与《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定的“资产预计未来现金流量的现
值”内含一致。其估算公式如下：
n
Rt
P
1 r
t
t 1
式中： P—资产组预计未来现金流量的现值
Rt—未来第 t 年资产组预计现金流量
t—预测期数
r—折现率
n—剩余经济寿命
在具体操作过程中，一般选用两段式折现模型。即将资产组的预计未来现金
流量分为明确预测期和永续年期两个阶段进行预测，首先对明确预测期（测试基
准日后至 2025 年末）各年的预计现金净流量；在明确预测期最后一年的预计现
金净流量水平的基础上预测永续年期预计现金净流量。最后将预测的预计未来现
金流量进行折现后求和，即得到资产组的预计未来现金流量的现值。其基本估算
公式如下：
式中：
P－评估对象预计未来现金流量的现值；
t－预测前段收益年限，共 5 年；
Ai－预测前段第 i 年预计未来现金流量；
At－未来第 t 年预期现金流量；
i－折现计算期（年）。
预计未来现金流量＝息税前利润＋折旧及摊销－营运资金追加额－资本性
支出
资产组息税前利润=营业收入－营业成本－税金及附加－销售费用－管理费
用
r－折现率；折现率亦称期望投资回报率，是采用收益法估算所使用的重要
参数。本次测试所采用的折现率的估算，是在考虑测试基准日的利率水平、市场
投资回报率、公司特有风险收益率（包括规模超额收益率）和天津迪思的其他风
险因素的基础上运用资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 或 CAPM）
综合估算其权益资本成本，并参照对比公司的资本结构等因素，综合估算天津迪
思的股权收益率，进而综合估算全部资本加权平均成本（Weighted Average Cost
of Capital 或 WACC）。其估算过程及公式如下：
WACC＝E/（D＋E）×Re＋D/（D＋E）×（1－t）×Rd
＝1/（D/E＋1）×Re＋D/E/（D/E＋1）×（1－t）×Rd
上式中：WACC：加权平均资本成本；
D：债务的市场价值；
E：股权市值；
Re ：权益资本成本；
Rd：债务资本成本；
D/E：资本结构；
t：企业所得税率。
根据折现率应与所选收益指标配比的原则，本次评估采用税前口径折现率。
BTWACC=WACC/(1-T)
此项与 2019 年度商誉减值测试过程一致。
④关键假设
1）商誉及相关资产组在未来经营期内涉及的主营业务、收入与成本的构成
以及经营策略等仍保持其最近几年的状态持续，而不发生较大变化。不考虑未来
可能由于公司或商誉及相关资产组涉及的主要经营管理团队的经营管理策略变
化以及商业环境变化等导致的主营业务状况的变化所带来的损益；
2）在未来的经营期内，商誉及相关资产组所涉及的各项营业费用、管理费
用不会在现有预算基础上发生大幅的变化，仍将保持其预计的变化趋势持续；
3）国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化；
4）商誉及相关资产组所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策
无重大变化；
5）商誉及相关资产组涉及的主要经营管理团队具备管理及经营必要的知识
及能力，合法合规经营，勤勉尽责
此项与 2019 年度商誉减值测试过程一致。
公司各年度均有序进行商誉减值测试，借鉴外部机构专业意见并结合自身业
务发展情况对各资产组适当的计提商誉减值准备，以前年度商誉减值准备计提是
准确和充分的，不存在借此调节利润的情形。
2．请列示与拟计提商誉减值准备相关的公司在 2020 年各季度的经营业绩，
并结合前述公司的行业环境、实际经营状况、未来经营规划等情况，补充说明
前述商誉所在的资产组在 2020 年各季度是否存在减值迹象，你公司是否及时进
行商誉减值测试并计提商誉减值准备。
回复：
（1）请列示与拟计提商誉减值准备相关的公司在 2020 年各季度的经营业绩。
2020 年拟计提商誉减值的公司为天津迪思，天津迪思 2020 年各季度的经营
状况如下表所示：
单位：万元
项目 Q1 Q2 Q3 Q4
营业收入 15,277.57 24,081.65 26,214.03 28,233.36
营业成本 9,949.81 14,682.85 18,228.78 20,400.59
销售费用 180.05 98.30 13,942.11 5,252.33
管理费用 7,657.99 7,871.51 -6,899.43 3,030.71
财务费用 84.30 71.99 -273.14 -19.55
营业利润 -2,884.78 2,016.79 1,632.78 -989.06
利润总额 -2,886.72 2,021.05 1,707.31 -610.68
净利润 -2,165.04 1,781.26 1,261.58 -454.01
毛利率 35% 39% 30% 28%
此外，北京美意互通科技有限公司、上海东汐广告传播有限公司及上海波释
广告有限公司 3 家公司如前所述均已在 2019 年以前全额计提减值，2019 年、2020
年不存在需要计提减值的事项。
（2）结合前述公司的行业环境、实际经营状况、未来经营规划等情况，补
充说明前述商誉所在的资产组在 2020 年各季度是否存在减值迹象，你公司是否
及时进行商誉减值测试并计提商誉减值准备。
目前公司主要运营实体为天津迪思文化传媒有限公司。
天津迪思所处行业为“公共关系服务行业”。2010 年至 2019 年中国公共关
系服务市场规模持续上涨。2010 年中国公共关系服务市场规模为 210 亿元，2019
年中国公共关系服务市场规模为 668 亿元。2015 年以后，由于中国宏观经济形
势处于下行状态，整体经济不景气，公共关系服务行业下游需求增长有所放缓，
因而近几年中国公共关系服务行业市场规模增速有所放缓。2019 年中国公共关
系服务领域前 5 位的分别是汽车、IT (通讯)互联网、快速消费品、制造业。
2016-2019 年汽车行业依然占据整个市场份额超过 1/3，继续高居榜首，且每年
市场需求规模占比均略有提升。IT(通讯)互联网、快速消费品和互联网三者排名
基本保持不变，位于第 2-5 位。
回顾 2020 年，中国公关关系服务业呈现出七大发展趋势：中国公关关系服
务行业分化趋势明显，不同需求领域的公关关系服务业对应有不同的公关公司，
即目前公关公司更加专注一个或少数几个行业的公关服务。在 2020 年新型冠状
疫情后，一批公关实力不强的企业将会被市场淘汰，剩下优势公关企业，公关行
业集中度有望得到提升。在中国“一带一路”事业建设不断推进中，促进了一系
列行业发展的国际化，包括了中国的公关关系服务业。未来中国公关关系服务业
将进一步开拓海外市场。互联网时代下，突发公共事件让其社会影响达到前所未
有的高度，危机公关也进一步进入人们的视野。2020 年中国公关公司资金短缺
的问题仍持续存在，短时间内难以得到有效解决；随着中国公关关系行业的发展，
中国公关关系人才市场已经逐渐形成，公关关系服务业的下游应用领域也在不断
扩大。1
天津迪思于 2020 年受疫情影响，近半数线下公关活动项目无法开展，致使
常规业务流失；线上数字媒体营销板块，因大多数客户均为车企，汽车行业销量
近年逐步下滑，导致相应客户在公关传播方面的预算减少，致使公司业务量下滑。
根据公开数据统计，公共关系行业市场规模虽持续增长，但其产值增长率已
逐步放缓呈现下降趋势；现下该行业已形成充分竞争市场，企业自身市场份额扩
大受到较强的阻力，各竞争公司为获客逐步压缩毛利率，整体行业利润呈下降趋
势，该影响直接波及天津迪思。2020 年四个季度天津迪思的经营业绩虽有波动，
但由于该行业项目周期长的特点，加之疫情影响，无法在各财报时点准确预计下
一季度业绩是否会好转或下滑，则管理层判断在前三季度资产组均未出现减值迹
象，不需要对其进行计提商誉减值准备。直至 Q4 结束，天津迪思的毛利及销售
额下滑情况依旧未见好转。由于传统汽车行业近年进入低迷期，而天津迪思的主
要客户大多为车企，未来天津迪思将重点着手于新能源汽车板块，并进一步布局
其他行业开发新客户，如 IT 行业、快消行业、3C 行业等。公司结合行业环境、
实际经营状况、未来经营规划对天津迪思进行了上述的商誉减值测试，测试结果
需对该资产组计提减值约计 3.3 亿元。
3．你公司认为需要说明的其他事项。
暂无。
1
资料来源：中国国际公共关系协会、智研咨询整理发布的《2020-2026 年中国公共关系服务行业市场全景
调查及投资价值预测报告》。https://www.chyxx.com/industry/202010/898665.html
特此公告。
北京华谊嘉信整合营销顾问集团股份有限公司董事会
2021年2月5日
