江西华伍制动器股份有限公司




关于航空飞机零部件批量生产项目的

        可行性研究报告




          2019 年 4 月




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                                   目录




目录 ............................................................... 2

第一章项目概况 ..................................................... 3

第二章项目投资规模 ................................................. 7

第三章项目建设方案和环境 ........................................... 8

第四章项目建设进度和资金使用计划 ................................... 9

第五章项目经济效益分析 ............................................ 10

第六章项目可行性研究结论 .......................................... 11




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                                     第一章 项目概况

     一、项目简介

     该项目为航空飞机零部件批量生产项目，实施主体为江西华伍制动器股份有
限公司（以下简称“华伍股份”）的全资子公司四川安德科技有限公司（以下简
称“安德科技”）。该项目为安德科技在既有技术及实施能力基础上的产业化项目，
项目实施规模为初始达产年度销售收入 5000 万元1。

     二、项目实施的必要性与可行性分析

     （一）项目实施的必要性

     1、行业发展的需要
安德公司立足航空领域，主要从事军用飞机和民用客机工艺装备的研发和制造，
飞机发动机零部件的制造业务。公司成立以来，参与了多种型号涉及上万项航空
工装的配套研制及生产，同时也小批量参与飞机数控件的加工业务。积累了一定
的产品零件加工经验。
    公司本次投入的飞机零部件批量生产主要为飞机零件的数控加工。航空零部
件均为狭义定义，即飞机机体零部件大类，统称航空零部件或飞机零部件。按照
材质的不同，航空零部件可由金属材料（不锈钢、镁合金、钛合金、铝合金、结
构钢、高温合金等）和非金属材料（航空陶瓷、特种陶瓷、特种橡胶、碳纤维等）
加工而成。围绕航空零部件的高强度和减重需求，钛合金及不锈钢、铝合金和各
种复合材料在机身加强框、机翼翼梁和加强肋等零部件的制造中得到广泛应用。
基础板材、型材和管材经钣金零件成形（热成型、弯压等）、机械加工（切削等）
后再经特殊工艺处理（主要指无损检测、热表处理）加工成为飞机零部件。一架
大型民航客机有数百万个零件，需要数千家配套供应商生产，在国家大力发展航
空事业的背景下，航空零部件制造具有广阔的市场前景。同时在军用市场方面，
中国包括战斗机和运输机等在内的军用飞机采购需求约2,900架，军用航空器市
场规模将达到2,290亿美元，折合人民币约1.4万亿元。
公司目前已取得二级保密资格单位证书、武器装备科研生产许可证、武器装备质

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 由于该项目为军工项目，涉及保密问题，实施规模以销售收入披露。
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量体系认证证书（GJB9001B）、质量管理体系认证证书（AS9100C）（BV 认证中
心）等系列证书，并通过多个军工单位和科研院所的供应商综合评审。
    据行业预测，我国的航空制造业转包生产兴起于20世纪70年代末、80年代初，
改革开放后，在国有军工生产科研体系的基础上，通过补偿贸易的形式，我国开
始逐步承接国外航空公司飞机零部件的转包项目，业务发展之初基本是“三来一
补”的简单作业模式，即来料加工、来样生产、来件装备和贸易补偿，经过数十
年的潜心经营，我国航空零部件制造技术和实力稳步提升。在技术封锁背景下，
航空零部件国际转包制造的宝贵经验也为我国自主航空工业的发展奠定了坚实
基础。国内自主品牌航空器的零部件分包业务是与我国军用飞机和新舟系列、
ARJ21、C919等民航飞机的发展同步发展起来的。围绕我国航空工业的产业布局，
我国航空零部件分包市场形成了内部配套企业为主，科研机构、合资企业和民营
企业有效补充的市场格局。
第一类：主机厂的内部配套零部件生产单位。受计划经济体制的影响，航空器各
主机厂内部普遍设立了多个车间、分厂或者子公司等附属单位，从事航空零部件
的配套生产，形成了“大而全”的行业特征。该类零部件生产单位从事航空业务
的历史较长，具有一定的生产经验和生产能力，除为自有整机生产做配套外，还
承接部分国际转包订单，是目前国内航空零部件生产的主要参与者。
第二类：具备配套生产能力的航空航天科研机构。在从事航空器特种材料、特殊
工艺的研发过程中，国内部分科研院所也逐渐形成了一定规模的零部件生产能力，
如中航工业北京航空制造工程研究所、北京航空工艺研究所等。该类科研机构的
技术优势多体现在部分高技术含量零部件上，并主要为自有研发活动做配套。
第三类：国际航空零部件制造企业在华合资企业。随着波音、空客等主机厂逐步
将航空零部件制造业务向发展中国家转移，国内企业参与国际航空制造产业链的
程度不断深入，获得了越来越多的国际转包订单。我国航空工业的飞速发展吸引
了一批国际知名航空零部件制造企业在华成立合资企业，如新宇航空制造（苏州）
有限公司、尤纳森引擎部件（苏州）有限公司等。该类型企业管理水平、技术能
力较高，生产设备先进，其主要服务于国际转包业务。
第四类：民营航空零部件制造企业。受制于我国航空工业长期封闭，以及国内主
机厂“大而全”的生产模式，长期以来，国内民营航空零部件生产企业普遍为特


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定的主机厂提供定向配套服务，发展较为缓慢。2005年国务院促进非公经济的
“三十六条”细则的出台，向非公有制经济有条件开放国家垄断行业；2007年2
月国防科工部《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》明确鼓励
和引导非公有制资本进入国防科技工业建设领域，鼓励非公有制企业参与军民两
用高技术开发及其产业化。随着上述政策的逐步落实，一批民营企业进入航空零
部件制造领域，打破了我国航空工业原有相对封闭、自给的经营体制。随着《军
民融合深度发展2015专项行动实施方案》的实施和航空工业的飞速发展，未来主
机厂势必将更多零部件的科研生产活动外部化，而将主要精力投向系统集成和关
键部件的研制，民营企业将迎来更广阔的发展空间。
但随着国家军民融合和加快航空产业发展等系列政策的实施，未来随着更多社会
资本进入该领域，市场竞争将更加充分。

    2、上市公司实现战略发展的需要

    2016 年 7 月上市公司完成全资收购安德科技，全面进军军工业务，布局航
空高端产业，实现轨道交通及航空航天等高端装备制造业的全面布局，该项目实
施是上市公司可持续发展、实现其战略发展目标的重要基础。

    （二）项目实施的可行性
    1、技术优势
公司在长期工装制造过程中，全面掌握了适合铝合金、钛合金及不锈钢等航空材
料加工的一系列工艺技术和参数。公司累计申请35项实用新型专利，其中有16
项正在审核中，相关专利涉及数控加工和成型等各个环节。
    2、产品优势
公司开展军品和民品业务。军品业务客户加工需求量波动较大，需求波峰和波谷
间总量差异大，可能会在一定时间段内导致加工企业产能利用不足。而民品业务
客户加工需求相对稳定且具有规律性，可有效平缓生产任务的波动，军品、民品
市场间一定的差异和互补有利于企业充分利用设备产能并分散企业经营风险。
    3、生产管理及质量控制优势
航空零部件不仅要求产品质量的高可靠性、高安全性和高稳定性，由于加工材料
（铝合金、钛合金等）本身价值昂贵，一旦加工出现废品，其损失往往需要数个


                                    5
同样的合格零件加工收益才能弥补。因此，高合格品率和高效率生产既是航空工
业自身的要求，也是航空零部件精密加工企业的盈利关键。公司自成立以来，一
直以质量为公司生存之本，并且在发动机零部件的生产方面积累了丰富的零件加
工经验。
4、客户合作优势
经过多年潜心经营，公司已与行业内主要客户建立了广泛而深入的合作关系，对
飞机零部件的拓展业务也能有足够的保障。




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                              第二章项目投资规模

    一、项目总投资

    项目计划总投资 8008.08 万元，华伍股份拟以募投资金 5000 万元投入安德
科技生产项目，资金不足部分由安德科技自筹。项目建成后能形成初始达产年度
销售收入 5000 万元的规模。

    二、建设规模

    该项目总投资 8008.08 万元，其中固定部分投资 7508.08 万元，铺底流动资
金 500 万元。具体情况如下：

                                                               单位：万元

  序号                 项目                投资额            占比（%）

   一     建筑工程费                            1365.10            17.04%

   二     设备购置费                            4950.00            61.81%

   三     安装工程费                                550.25          6.87%

   四     建筑工程其他费用                          642.73          8.04%

   五     流动资金                                  500.00          6.24%

   六     总投资                                8008.08           100.00%




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                       第三章项目建设方案和环境

    一、项目建设期

    项目建设期为二年，以该项目实际施工日期起二年。

    二、项目建设地点

    项目建设地点位于四川省成都市双流区西航港开发区，目前公司已通过拍卖
取得面积 32000 平方的厂房。该开发区内各种生产、生活基础设施已十分完善。
周边的道路、给水、排水、电源、通信、燃气管网设施完备齐全。




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                   第四章项目建设进度和资金使用计划

    一、项目建设进度

    项目建设期为二年。其中第一年为厂房改建及设备采购阶段，第二年为其他
设备采购、安装调试和试生产阶段，第三年进入批量生产阶段。

    二、项目资金使用计划

    该项目资金第一年主要用于购置土地、改建新建厂房及采购部分机器设备，
合计投入 6508.08 万元；第二年主要用于余下设备的采购和补充流动资金，合计
投入 1500.00 万元。具体情况如下：

                                                              单位：万元

                                第1年                   第2年

 建设投资（含设备采购）                  6508.8                     1000

        流动资金                              -                      500

          合计                           6508.8                     1500




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                         第五章   项目经济效益分析

    一、经济效益计算依据

    1、本项目建设期 2 年。项目第 3 年开始投产，第 3 年生产负荷为 100%。计

算期为 12 年（含建设期）。

    2、项目的基准折现率为 12%。

    二、经济效益综合评价

    本项目财务评价计算期包括建设期和生产运营期，共 12 年。项目建设期约

为 2 年，第 3 年至第 12 年为生产运营期，预计达产年为第 3 年，税后投资回

收期为 5.80 年（含建设期），项目投资财务内部收益率(所得税后)为 25.79%，

项目投资财务净现值(所得税后)为 5500 万元。




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                      第六章    项目可行性研究结论

    该投资项目符合相关政策和法律法规，符合公司的现实情况和战略需求，具
有实施的必要性，投资项目具有广阔的市场发展前景，该项目的实施将会给公司
带来良好的投资收益，增强公司业务规模，有利于公司的长远可持续发展，有利
于增强公司的核心竞争力，符合全体股东的根本利益。




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