第一创业证券承销保荐有限责任公司
关于
沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司
2022 年向特定对象发行股票
之
上市保荐书
（修订稿）
二〇二二年十一月
沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司 2022 年向特定对象发行股票 上市保荐书
保荐机构声明
第一创业证券承销保荐有限责任公司（以下简称“保荐机构”、 “保荐人”
或“ 一创投行”）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称
《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《证券发行上市
保荐业务管理办法》（以下简称《保荐业务管理办法》）、《创业板上市公司证券发
行注册管理办法（试行）》（以下简称《发行注册管理办法》）、《深圳证券交易所
创业板上市保荐书内容与格式指引》等法律法规和中国证券监督管理委员会及深
圳证券交易所有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和
行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
如无特别说明，本上市保荐书中的简称与《沈阳蓝英工业自动化装备股份有
限公司 2022 年向特定对象发行股票募集说明书》中的简称具有相同含义。
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沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司 2022 年向特定对象发行股票 上市保荐书
目 录
保荐机构声明................................................................................................................ 1
一、发行人基本情况.................................................................................................... 3
二、本次发行的基本情况.......................................................................................... 18
三、保荐代表人及其他项目组成员情况.................................................................. 20
四、保荐机构与发行人之间的关联关系.................................................................. 20
五、保荐机构承诺事项.............................................................................................. 21
六、发行人就本次发行履行的决策程序.................................................................. 22
七、保荐机构对发行人是否符合向特定对象发行股票并上市条件的说明.......... 22
八、对发行人持续督导工作的安排.......................................................................... 25
九、保荐机构对本次股票上市的推荐意见.............................................................. 26
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一、发行人基本情况
（一）发行人基本资料
注册中文名称 沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司
注册英文名称 Shenyang Blue Silver Industry Automation Equipment Co., Ltd
注册资本 280,335,917元
法定代表人 郭洪涛
成立日期 2004年09月29日
上市日期 2012年03月08日
股票简称 蓝英装备
股票代码 300293
行业种类 C35 专用设备制造业
公司住所 辽宁省沈阳市浑南产业区东区飞云路3号
上市交易所 深圳证券交易所
电话 024-23810393
传真 024-23825186
电子信箱 sbs@blue-silver.net
电气自动化控制系统及专业机械设备、机器人与自动化装备、自动化
立体仓库及仓储物流设备，自动化系统及生产线、高低压成套开关设
备与控制设备、预装箱式变电站、高低压无功补偿装置、激光技术及
装备开发、制造、销售、安装；信息技术与网络系统设计、开发、技
经营范围
术咨询、服务、转让；技术进出口；公路、隧道、轨道交通综合监控
系统设计、制造及工程安装；送变电工程、机电安装工程、建筑智能
化工程、电力工程、电气及自动化工程施工；光电技术及产品开发、
制造（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）发行人主营业务
公司所从事的主要业务为工业清洗系统及表面处理业务、数字化工厂业务、
橡胶智能装备业务和电气自动化及集成业务。
公司 CSP 业务专注于工业清洗行业，研发并销售清洗技术应用以及水基和
有机溶剂表面处理领域的设备产品、系统和解决方案；
数字化工厂业务以先进的规划设计理念、在物料搬运（输送、移栽、分拣、
堆码垛、立体化仓库等）中广泛采用机器人技术和自动化技术、自主开发立体库
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控制和管理软件以及物流自动化系统管理软件，在统一的工业网络平台上使得工
厂的智能物流系统与自动化生产设备/生产线有机结合，形成数字化工厂；
橡胶智能装备业务为客户提供橡胶智能设备开发、制造、安装和技术服务。
同时，公司可提供全套的数字化子午线轮胎生产车间和轮胎生产管控一体化的系
统解决方案；
电气自动化及集成业务致力于电力系统中的高压及低压配电、系统控制、智
能电网及终端用户使用，携智能化电气装备、自动化控制技术参与到客户端的智
能生产管理系统，实现为客户量身订制的工业数字化工厂解决方案。
（三）发行人的核心技术及研发水平
1、研发体系和机制
公司及下属子公司均设有专门的技术部门和研发部门，专门从事研究开发工
作。一直以来，公司高度重视对产品研发的投入和自身研发综合实力的提高，在
现有技术优势的基础上，进一步巩固和扩大优势地位，研究开发新的技术和产品，
扩大技术产业化下游产品和服务，增加技术产业化附加值，通过提供单元产品、
系统、成套装备、工程和服务，建立起完整的产品序列和体系，并不断进入新的
行业和领域。经过多年的累积，公司已经培养了一支理念先进、敢于创新、业务
熟练、经验丰富的研发团队，也建立了一套规范的产品开发管理流程和研发管理
体系。
公司的产品研发以市场和客户需求为导向，以研究、开发、应用互动促进作
为产品与技术的发展模式，注重挖掘客户需求，实现产品开发与技术服务的同步
发展。公司在德国蒙绍、德国菲尔德施塔特、瑞士莱茵埃克、中国沈阳拥有四个
竞争力及研发中心，进行技术创新和产品研发。
公司下设国内三大研发机构：智能装备研发机构、电气控制研发机构、集成
控制研发机构；海外三大研发机构：通用多件、专用单件、精密清洗研发机构。
同时成立四个中心：新品研发试验中心、智能装备调试中心、数字化中心、技术
资料中心。
2、核心技术情况
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公司主营业务包括 CSP 业务、数字化工厂业务、橡胶智能装备业务和电气
自动化及集成业务，其中数字化工厂业务、橡胶智能装备业务和电气自动化及集
成业务同属智能装备制造业务范畴。
公司智能装备制造业务的核心技术情况及对应专利情况如下表所示：
专利使用情况
序号 项目名称
专利名称 使用的关键专利技术
在平压辊轴承外套装有平压辊，缝合轮
的外表面加工有螺纹，有益效果是可以
全钢轮胎成型机胎体接
避免缝合过程中将胎体胶片内钢丝拉出
头自动缝合装置的缝合
的状况，克服了现有技术缝合部件仅包
部件
全自动智能橡 括缝合轮和缝合轮架，容易造成缝合过
胶轮胎一次法 程中将胎体胶片内钢丝拉出。
1
成型机及控制 全钢轮胎成型机组合滚压装置的胎侧压
系统 辊快速升降组件，克服了现有技术 3#辊
全钢轮胎成型机组合滚
装置中滚压气缸直接与机架固定连接，
压装置的胎侧压辊快速
在第一气缸座上安装导向气缸，即可以
升降组件
加快滚压气缸空行程的速度，减少升降
时间，提高单条轮胎的生产节拍。
在平压辊轴承外套装有平压辊，缝合轮
的外表面加工有螺纹，有益效果是可以
全钢轮胎成型机胎体接
避免缝合过程中将胎体胶片内钢丝拉出
头自动缝合装置的缝合
的状况，克服了现有技术缝合部件仅包
部件
括缝合轮和缝合轮架，容易造成缝合过
全钢子午线一
程中将胎体胶片内钢丝拉出。
2 次法三鼓成型
全钢轮胎成型机组合滚压装置的胎侧压
机及控制系统
辊快速升降组件，克服了现有技术 3#辊
全钢轮胎成型机组合滚
装置中滚压气缸直接与机架固定连接，
压装置的胎侧压辊快速
在第一气缸座上安装导向气缸，即可以
升降组件
加快滚压气缸空行程的速度，减少升降
时间，提高单条轮胎的生产节拍。
升降装置和平移伸缩装置均采用两级倍
速结构及主车架与副车架之间 2 个托架
一种用于硫化车间的全
装置形成避免相互干涉的一前一后位
钢胎胚搬用机械手
置，整机结构紧凑，运行可靠，升降行
自动输送分拣 程可达到 3.7 米,可以一次抓取 2 个胎胚。
3
物流系统 采用两级倍速结构，节省了设备的空间，
一种用于硫化车间的全 传动机构采用皮带传动，噪音低，维护
钢胎胚搬用机械手的升 简单方便，一级伸缩架和二级伸缩架重
降装置 量轻，升降行程可达到 3.7 米，增加了在
硫化车间的作业空间。
提供了一种防止胎胚坠落的胎胚保护装
立体库自动转 硫化车间具有机械手的 置，特征是两侧梯形齿同步带分别通过
4 运自动物流系 半钢胎胚搬运装置的胎 驱动带轮、从动同步带轮和张紧轮实现
统 胚保护装置 两条梯形齿同步带的同步运行，在前后
两条梯形齿同步带之间固定连接有轻型
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专利使用情况
序号 项目名称
专利名称 使用的关键专利技术
皮带，所述轻型皮带在前后两个矩形封
闭式传动皮带的带动下可以开放保护框
架的底口或者封闭保护框架的底口。
通过在驱动双槽大轮，实现升降抓取装
置的升降功能：通过抓手固定盘、抓取
一种用于硫化车间具有 驱动电缸和抓片构成抓手完成胎胚的抓
机械手的半钢胎胚搬运 取和放置功能。包括行走析架、行走装
装置 置、升降抓取装置和胎胚保护装置，克
服了现有技术半钢轮胎硫化车间的胎胚
搬运速度慢，工作效率低。
采用双工位双货叉载货台的结构，在载
货台架体的中间位置前后横梁上平行安
用于半钢胎胚库堆垛机 装有自带电机的 2 个货叉伸缩装置，可
的双工位双货叉载货台 以实现左右两侧伸缩，完成一个巷道内
两侧双工位堆垛，提高了立体库的使用
率以及堆垛的效率。
驱动轮与从动轮平行安装，驱动轮支架
与从动轮支架通过调整弹簧导向杆连
一种用于半钢胎胚库的
接，保证了驱动轮和导轨之间的摩擦力
高速堆垛机的水平驱动
的定量调整，从而实现了驱动装置稳定
装置
的高速度与高加速度运行，并可实时纠
正。
载货台机构为双工位双货叉，调节压缩
弹簧的压缩量可调整驱动轮及从动轮与
地轨之间的正压力，加速度可以达到 2
一种用于半钢胎胚库的
米平方秒，解决了因高速运行带来的冲
高速堆垛机
击大、运动不同步、设备振动严重、设
备停止位不准确、驱动不同步和噪音大
的问题。
公司 CSP 业务的核心技术情况如下表所示：
序号 核心技术名称 持有主体 核心技术 来源 应用
Reinigungsanlage mit 使用工业机器人 原始创新+集
1 SEDE
Robotern / Robolink 进行工业清洗 成创新
Reinigungsanlage mit
2 SEDE 机器人清洗装置 集成创新
Robotern / Robolink
Hochdrucklanze mit
3 SEDE 高压枪及喷嘴 原始创新
Strahldüse
Roboter fü EcoCflex
4 SEDE 清洗设备机器人 原始创新 EcoCagile
Reinigungsanlage
Reinigungssystem fü
5 SEDE 孔的清洗系统 原始创新
Bohrungen
Hochdruckdüse -
Entgraten und 高压喷嘴-去毛刺 原始创新+集
6 SEDE
Reinigen unter 及水下清洗 成创新
Wasser
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序号 核心技术名称 持有主体 核心技术 来源 应用
Sauberkeitsanalyse + 清洁度分析+自动
Autom.
7 SEDE 工艺运行-清洗设 原始创新
Prozesssteuerung -
Anlage zum Reinigen 备
Kammerreinigungsan
短周期腔式清洗
8 lage fü kurze SEDE 集成创新
Taktzeiten 设备
Wachsfluten bei
车削加工件的清 原始创新+集
9 spanender SEDE
Bearbeitung 洗 成创新
Feinstfiltersystem mit 带脉冲阀的精密
10 SEDE 集成创新
Pulsventil 过滤系统
Filterrückspül-Verfah
11 SEDE 过滤器反洗工艺 集成创新
ren
Waschkammer SEDE 清洗工作腔灌注 原始创新+集
12 Befüllsystem 系统 成创新
EcoCcore/
Degreasing
13 SEDE 工件除脂 集成创新 EcoCwave
manufactured parts /81W/Eco
Kombinierte
联合内部清洗和 原始创新+集 Cbase/Eco
14 Innenreinigung + SEDE Ccompact/
Dichtheitsprüfung 泄漏测试 成创新
EcoCmini
Vakuumtrocknen 精洗后的真空干 o
15 SEDE 集成创新
nach Feinreinigung 燥
Energieoptimierte
能效优化的高压 原始创新+集
16 Hochdruck-Unterwas SEDE
serreinigung 水下浸没清洗 成创新
17 Spül-Saugverfahren SEDE 冲洗-排放工艺 原始创新
ND-Spritzsystem mit 低压射流喷射系
18 SEDE 原始创新
pulsierendem Strahl 统
Pulsreinigungsverfahr
19 SEDE 脉冲清洗工艺 集成创新
en
Hochdruck-Rotations
lanze mit 高压旋转枪，切向
20 SEDE 集成创新
tangentialem 水流出口
Wasseraustritt
21 Zyklondüse SEDE 旋风喷嘴 原始创新
Be- und
22 SEDE 物料输送系统
Entladesystem 原始创新+集
Multifunktionale 成创新
23 SEDE 多功能工艺模块
Prozessmodule EcoCbelt
Kontaminationsfreie
免污染冷却区及
24 Kühlzone und SEDE 集成创新
Werkstückentladung 工件卸载
Saugverfahren in
25 SEDE 真空腔体进气 原始创新
Vakuumkammer
Abscheider fü EcoCVac
动态气体/颗粒分
26 dynamische SEDE 原始创新
Gas-Partikel-Strme 离器
High precision
多槽精密清洗系 集成创新+原
27 multi-tank cleaning - UCM
system 统 始创新
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序号 核心技术名称 持有主体 核心技术 来源 应用
Low cost industrial 低成本工业清洗
28 - 集成创新 Mhitraa
cleaning system 系统
3、研发人员及研发投入情况
公司将产品研发及技术创新作为公司保持核心竞争力的重要保障，在产品开
发与技术研究持续投入，促进了公司产品和服务的不断更新和创新。通过内部培
养与外部引进，公司现已拥有一支人数众多、专业化水平较高的技术团队。截至
本保荐书出具之日，公司共有技术人员 469 人，占公司员工总数的 50.92%。
公司研发投入的费用主要包括人员费用、折旧、成果论证与鉴定、评审及验
收发生的相关费用。报告期内，公司研发费用的情况如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
研发费用 3,085.90 6,120.97 4,636.90 4,572.38
研发费用占营业收入的比例 3.85% 5.53% 4.01% 3.20%
经核查，本保荐机构认为：发行人所在的工业清洗行业及智能装备制造行业
为国家优先扶持和发展的行业，同时发行人具备较强的技术能力、管理优势和经
营模式优势，具备可持续经营能力。发行人安全生产与环境保护制度执行良好。
发行人的销售模式不存在重大风险，不存在严重依赖个别供应商或个别客户的情
况，不存在重大的客户诉讼和产品质量纠纷，具有较强的持续发展能力。
（四）发行人主要财务数据及财务指标
发行人 2019 年的财务报告已经具有证券期货业务资质的瑞华会计师事务所
（特殊普通合伙）审计，并出具瑞华审字[2020]95030004 号标准无保留意见的《审
计报告》。
发行人 2020 年和 2021 年的财务报告已经具有证券期货业务资质的中兴华会
计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具中兴华审字（2021）第 030383 号和 中
兴华审字（2022）第 030174 号标准无保留意见的《审计报告》。
公司最近三年及一期的主要财务数据如下：
1、合并资产负债表主要数据
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单位：万元
项 目 2022/9/30 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31
资产总计 205,842.29 211,327.00 227,799.88 233,990.20
负债总计 159,117.66 159,641.48 152,841.02 138,278.22
股东权益合计 46,724.63 51,685.53 74,958.86 95,711.98
归属于母公司所有者权
46,724.63 51,685.53 60,041.52 78,593.52
益合计
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 80,059.19 110,716.25 115,619.61 143,019.51
营业利润 -1,073.19 -11,303.23 -21,576.11 1,047.65
利润总额 -207.64 -9,853.67 -21,359.42 1,564.70
净利润 -486.55 -6,751.84 -20,601.86 1,849.46
归属于母公司所有者
-486.55 -6,908.26 -18,385.06 1,539.62
的净利润
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项 目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量净额 557.47 -5,649.37 5,406.62 -2,294.85
投资活动产生的现金流量净额 -1,560.26 -2,791.75 -445.74 -1,720.33
筹资活动产生的现金流量净额 -13,799.98 770.53 1,358.36 4,806.89
现金及现金等价物净增加额 -15,148.23 -9,809.51 7,205.88 237.50
期末现金及现金等价物余额 8,371.82 23,520.06 33,329.57 26,123.69
4、主要财务指标
2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
项目
/2022.9.30 /2021.12.31 /2020.12.31 /2019.12.31
流动比率（倍） 1.28 1.18 1.76 1.72
速动比率（倍） 0.67 0.78 1.26 1.09
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2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
项目
/2022.9.30 /2021.12.31 /2020.12.31 /2019.12.31
资产负债率（合并） 77.30% 75.54% 67.09% 59.10%
应收账款周转率（次） 4.98 4.08 3.09 3.43
存货周转率（次） 1.39 2.25 2.13 2.07
总资产周转率（次） 0.38 0.50 0.50 0.61
每股净资产（元） 1.67 1.84 2.22 2.91
每股经营活动现金流量（元） 0.02 -0.20 0.20 -0.08
每股净现金流量（元） -0.54 -0.35 0.27 0.01
毛利率 24.07% 22.33% 18.36% 25.73%
净利润率 -0.61% -6.10% -17.82% 1.29%
基本每股收益（元／股） -0.02 -0.26 -0.68 0.06
稀释每股收益（元／股） -0.02 -0.26 -0.68 0.06
扣除非经常性损益后的基本
-0.06 -0.34 -0.61 -0.01
每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率 -0.95% -12.19% -27.32% 1.97%
扣除非经常性损益后的加
-3.45% -16.42% -24.68% -0.73%
权平均净资产收益率
注：上述财务指标计算公式如下：
流动比率 ＝ 流动资产/流动负债
速动比率 ＝ （流动资产－存货）/流动负债
资产负债率 ＝ 期末总负债/期末总资产
应收账款周转率 ＝ 营业收入/应收账款平均账面价值
存货周转率 ＝ 营业成本/存货平均账面价值
总资产周转率 ＝ 营业收入/总资产平均账面价值
每股净资产 ＝ 期末归属于母公司所有者权益/期末总股本数
每股经营活动现金流量 = 经营活动产生的现金流量净额/期末总股本数
每股净现金流量 ＝ 现金及现金等价物净增加（或减少）额/期末总股本数
毛利率 ＝ （营业收入－营业成本）/营业收入
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净利润率 ＝ 净利润/营业收入
P/S
P 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常
性损益后归属于公司普通股股东的净利润；
S=S0+S1+Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk
基本每股收益 ＝ S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1
为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；
Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj 为报告期因
回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；
Mi 为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少
股份下一月份起至报告期期末的月份数
[P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×
稀释每股收益 ＝ （1－所得税率）]/（S0+S1+Si×Mi÷M0 －Sj×Mj÷M0 －Sk+认股
权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
P/（E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
P 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常
性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司
普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股股东的期初净
资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普
加权平均净资产收益率 ＝
通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归
属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新
增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资
产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek 为因其他交易或事
项引起的净资产增减变动；Mk 为发生其他净资产增减变动下
一月份起至报告期期末的月份数
（五）发行人存在的主要风险
1、与本次向特定对象发行的相关风险
（1）认购对象的资金短缺风险
公司本次发行募集资金规模不超过 39,800 万元（含本数），由实际控制人
郭洪生认购 39,800 万元，认购对象郭洪生承诺将以自有资金或自筹资金足额认
购本次向特定对象发行的股票，资金来源具体包括质押其通过蓝英自控间接持
有发行人股份预计融资约 3 亿元，蓝英自控及中巨国际可以为郭洪生提供资金
预计不低于 0.68 亿元，郭洪生朋友可以为其提供预计不低于 0.3 亿元的自然人
信用借款。
结合前述资金来源情况，股份质押融资金额与公司二级市场股价密切相关，
若未来公司股价持续性的大幅下跌，蓝英自控可能难以通过质押股份实现融资，
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或者质押融资金额不及预期；蓝英自控及中巨国际目前财务状况良好，郭洪生
朋友目前资金及资信情况良好，若在本次发行启动后，蓝英自控、中巨国际或
资金出借方自有资金或自筹资金出现临时性的不足，不能及时为郭洪生提供足
额的认购资金，可能会导致郭洪生认购资金短缺。
因此，本次发行认购对象郭洪生可能存在认购资金短缺的风险，进而导致
发行计划迟滞或失败，提醒投资者注意相关风险。
（2）认购对象的股权质押风险
截至上市保荐书签署之日，公司实际控制人郭洪生通过沈阳蓝英自动控制
有限公司控制公司 30.06%股权、通过中巨国际有限公司控制公司 7.74%股权，
通过一致行动人沈阳黑石投资有限公司控制公司 1.23%股权，郭洪生先生合计控
制公司 39.03%股权，其不存在质押所持公司股份情形。
按照 2022 年 9 月 16 日为基准日计算公司前 20 个交易日的交易均价为 10.12
元/股，以质押率为 40%进行测算，若以蓝英自控持有股份进行质押融资 30,000
万元，则蓝英自控需质押股份数量为 7,408.51 万股。
郭洪生本次拟认购股数为 5,810.22 万股，若郭洪生通过质押蓝英自控持有
的蓝英装备股份进行融资，郭洪生预计质押股数占本次认购前其所持股份的
75.95%，占其所持股份比例较高，占公司本次发行前股份总数的 26.43%；本次
发行完成后，郭洪生及其控制的蓝英自控、中巨国际合计质押股份数量占其所
持股份的比例为 47.60%，占公司本次发行后总股份的 21.89%，股票质押比例会
有所降低。
鉴于本次发行对象郭洪生先生的认购资金来源涉及股权质押融资，本次发
行完成后，如果未来公司股价出现大幅下跌的极端情况，而实际控制人又未能
及时作出相应调整安排，实际控制人通过其控制的公司所质押上市公司股份可
能面临平仓，存在一定的股权质押风险，提醒投资者注意相关风险。
（3）实际控制人变更或控制权不稳定的风险
截至上市保荐书签署之日，公司实际控制人郭洪生通过沈阳蓝英自动控制
有限公司控制公司 30.06%股权、通过中巨国际有限公司控制公司 7.74%股权，
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通过一致行动人沈阳黑石投资有限公司控制公司 1.23%股权，郭洪生先生合计控
制公司 39.03%股权。
截至上市保荐书签署之日，实际控制人郭洪生直接或间接所持有发行人表
决权股份比例相对较高，且远高于其他股东的持股比例，截至 2022 年 9 月末的
前十大股东中，除蓝英自控、中巨国际外，发行人无其他持股比例超过 5%以上
的股东，除郭洪生一致行动人沈阳黑石外，其余前十大股东的持股比例均小于
1%，股权结构整体较为分散。因此，发行人实际控制人变更或发行人控制权不
稳定的风险较低。
本次认购完成后，实际控制人郭洪生及其一致行动人控制的股权比例为
49.50%，鉴于本次发行对象郭洪生先生的认购资金来源涉及股权质押融资，如
果未来公司股价出现大幅下跌的极端情况，而实际控制人又未能及时作出相应
调整安排，实际控制人通过其控制的公司所质押上市公司股份可能面临平仓，
导致实际控制人及其一致行动人所持有股份比例下降，可能存在实际控制人变
更或控制权不稳定的风险，提醒投资者注意相关风险。
（4）本次向特定对象发行股票的审批风险
本次向特定对象发行股票已经公司股东大会审议批准，本次向特定对象发行
股票尚需获得深交所审核通过和中国证监会同意注册，能否取得有关主管部门的
核准，以及最终取得批准和核准的时间均存在不确定性。因此，本次发行方案能
否最终成功实施存在不确定性。
（5）本次向特定对象发行摊薄即期回报的风险
本次向特定对象发行成功且募集资金到位后，公司的总股本和净资产均会增
加。公司每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标短期内会出现一定幅度的
下降。因此，本次向特定对象发行募集资金到位后，公司存在即期回报摊薄的风
险。
（6）股市风险
公司股票在深交所上市交易，除受经营和财务状况的影响之外，公司股票价
格还将受到国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发
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事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资本公司股票时，应预计到前述各类
因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。
2、新型冠状病毒疫情反复对生产经营带来的风险
自 2020 年以来，新型冠状病毒肺炎疫情使得全球经济出现了较为明显的波
动。目前，境外疫情防控形势依然不容乐观，而国内疫情虽然控制较好但仍存在
反复，对国内外经济造成较大挑战。未来国内外疫情控制态势、全球及中国经济
形势等均存在一定的不确定性，公司在生产开工、产品需求、物流等方面将受到
一定的影响。因此，公司经营业绩存在受疫情发展和经济形势影响而出现波动的
风险。
3、行业和市场风险
（1）宏观经济波动风险
工业清洗行业与智能装备制造行业均与宏观经济关联度较高，宏观经济的周
期性波动对行业的生产和需求带来较大影响。公司的业务收入主要来源于为电
子、通信、航空、医疗、光学、机械、汽车等领域中各类企业提供的自动化设备、
清洗设备及相关服务。尽管公司的客户大多数是国内外知名企业集团，经营业绩
良好，但如果其经营状况受到宏观经济的不利影响，公司产品可能面临市场需求
下滑的风险。
（2）市场变化风险
随着工业清洗行业和智能装备制造的不断发展，市场对于智能装备和工业清
洗设备及服务的要求逐渐增高。如果公司不能正确判断和准确把握行业的市场动
态和发展趋势，并将公司现有的成熟商业模式在其他区域市场成功复制，或者不
能根据行业发展趋势、客户需求变化以及技术进步及时进行技术创新和业务模式
创新以提高实力，公司可能存在因市场竞争而导致经营业绩或市场份额下降的风
险。
4、经营管理风险
（1）技术创新风险
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工业清洗行业和智能装备制造行业均为技术密集型行业，技术升级换代较
快，技术水平的高低直接影响公司的竞争力。公司拥有从基础研究到应用创新的
合理研发架构，始终紧跟国际先进技术发展趋势，处在技术前沿，保持持续的核
心竞争力。
未来若公司技术研发水平落后于行业升级换代水平，或公司技术研发方向与
市场发展趋势相偏离，技术创新能力无法与行业最前沿的水平相接轨并保持领先
地位，将可能导致公司研发资源浪费并错失市场发展机会，对公司生产经营和核
心竞争力造成一定的负面影响，可能面临技术风险。
（2）盈利能力波动风险
2017 年 3 月 31 月，公司收购完成杜尔集团旗下的工业清洗系统及表面处理
业务，为实施该交易，公司和卖方在德国共同设立了 SBS Ecoclean GmbH 作为
直接收购主体，分别在其中持股 85%和 15%；2021 年 11 月 19 日，公司收购了
控股子公司 SEHQ 少数股东所持有的 15%股权，自收购以来，公司不断对其在
发展战略、经营策略、管理模式、成本费用控制、规范治理等方面进行了整合，
发挥内外部协同效应，形成了自己的 CSP 业务。最近三年及一期，公司营业收
入分别为 143,019.51 万元、115,619.61 万元、110,716.25 万元及 80,059.19 万元，
净利润分别为 1,849.46 万元、-20,601.86 万元、-6,751.84 万元及-486.55 万元，
公司在最近三年一期的盈利能力受新冠疫情影响，有所波动，目前处于恢复爬升
期。
公司的 CSP 业务在中国、德国、美国、瑞士、法国、捷克、印度、墨西哥
等多个国家和地区开展经营活动，与上市公司母公司在法律法规、税收制度、商
业惯例、企业文化等方面存在一定差异。虽然全球各个相关地区的业务均在恢复
提升，但并不完全同步，因此，公司在恢复爬升期依然存在盈利能力波动的风险。
（3）跨国经营的风险
公司有多家下属企业或业务部门在境外运营，包括德国、美国、瑞士、法国、
捷克、印度、墨西哥等多个国家和地区。报告期内，境外业务是发行人收入和利
润的主要来源。
公司通过近三年以来的业务整合和人才队伍的培养，对于国际业务开展已经
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积累了一定的经验，但如果未来境外业务所在国国内发生贸易摩擦等突发性事
件，将对公司境外业务的资产和经营状况构成不确定性影响。
此外，跨国企业的经营模式将增加公司经营运作、财务管理、人员管理的难
度，经营运作面临不同体系的法律法规环境、经营环境的影响。若公司经营管理
人员及各项制度不能及时或完全适应全球化经营、跨区域管理及规范运作的变化
和相应带来的新要求，将可能在一定程度上影响公司的经营效率和盈利水平。
（4）业务整合风险
公司原有业务为智能装备制造业务，2017 年 3 月 31 日，通过收购德国杜尔
集团的 CSP 业务，公司形成多主业经营格局。公司持续开展了经营战略整合、
组织机构整合、文化整合和业务整合过程，目前基本完成了整合目标，与目前公
司的经营状况相适应。但未来仍可能存在业务整合的深度和广度落后于公司业务
和战略目标实现速度的风险，从而可能对公司的战略目标、经营目标的实现速度
和效率带来影响。
5、财务风险
（1）存货发生跌价损失的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 51,464.19 万元、37,177.24 万元、
39,415.79 万元和 47,822.14 万元，占当期流动资产的比例分别为 36.95%、
28.37%、34.07%和 41.99%，存货余额较大且占流动资产的比例较高。目前，公
司基本根据订单进行生产（Produce to order），不存在重大减值风险。未来，如
果市场需求发生重大不利变化，导致客户未来采购计划大幅缩减，将导致公司存
货中的少部分为了缩短供货时间而生产的部分库存标准型机器的可变现净值降
低，在这种情况下，有可能会导致公司存货发生跌价损失的风险。
（2）税收优惠政策变化的风险
报告期内，公司为高新技术企业，享受 15%的企业所得税优惠政策。如果公
司不能持续获得高新技术企业认证，或者上述税收优惠政策发生变更，而公司无
法享受到新的优惠政策，将会对公司的经营业绩产生一定影响。
（3）汇率变动风险
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公司的 CSP 业务主要分布在欧盟、北美自由贸易区以及中国、印度等国家
和地区，以欧元、美元、人民币、瑞士法郎、捷克克朗等货币进行交易和记账。
因此，相关币种之间的汇率波动，将可能会产生汇兑损益；此外，汇率的波动还
有可能在外币报表折算时，导致净资产人民币数额的波动。
（4）商誉减值的风险
公司收购杜尔集团旗下 CSP 业务为非同一控制下的企业合并，根据《企业
会计准则》规定，公司将收购价格高于被收购方可辨认净资产公允价值的差额计
入商誉，且不做摊销处理，但在未来每年年度终了时进行减值测试。截至 2022
年 9 月 30 日，发行人商誉金额为 27,625.89 万元。如果未来 CSP 业务经营出现
严重下滑，不及预期，导致商誉出现减值迹象，则可能存在商誉减值的风险，从
而对上市公司当期损益造成不利影响。
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二、本次发行的基本情况
发行人向特定对象发行 A 股股票，具体的发行方案如下：
（一）发行股票的种类和面值
本次向特定对象发行的股票为境内上市的人民币普通股（A 股），每股面值
人民币 1.00 元。
（二）发行方式和发行时间
本次发行采取向特定对象发行的方式。公司将在深交所审核通过并取得中国
证监会同意注册批文的有效期内选择适当时机向特定对象发行股票。
（三）发行对象及认购方式
本次向特定对象发行股票的发行对象为公司实际控制人郭洪生先生，本次发
行的股票全部采用现金方式认购。
（四）定价基准日、发行价格及定价原则
本次向特定对象发行股票的定价基准日为第四届董事会第八次会议决议公
告日。发行价格为定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%，即 6.85
元/股。
定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易
日上市公司股票交易总额÷定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易总量。
若在本次发行定价基准日至发行日期间，发生派息、送股、回购、资本公积金转
增股本等除权除息和股本变动事项，则本次向特定对象发行股票的发行价格将进
行相应调整。调整公式如下：
派发现金股利：P1=P0-D
送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）
其中，P1 为调整后发行价格，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股
利，N 为每股送红股或转增股本数。
（五）发行数量
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本次向特定对象发行股票的数量不超过 84,100,775 股（含本数），不超过本
次发行前公司总股本的 30%。
若公司股票在本次向特定对象发行股票的第四届董事会第八次会议决议公
告日至发行日期间发生送红股、资本公积金转增股本、配股等除权事项，本次发
行股票数量上限将作相应调整。最终发行数量由公司股东大会授权董事会根据发
行时的实际情况，与本次向特定对象发行股票的保荐机构（主承销商）协商确定。
（六）限售期
本次发行完成后，郭洪生先生所认购的股份自本次发行结束之日起 36 个月
内不得转让。本次发行对象本次发行所取得的股份因公司送股、资本公积金转增
股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期届满后，该等股
份的转让和交易按照届时有效的法律、法规及规范性文件以及中国证监会、深交
所的有关规定执行。
（七）滚存未分配利润的安排
本次向特定对象发行股票完成前公司的滚存未分配利润将由本次发行完成
后的新老股东按照持股比例共享。
（八）募集资金数额及用途
本次发行预计募集资金总额不超过 39,800.00 万元（含本数），扣除发行费
用后的募集资金净额将全部用于偿还有息负债和补充流动资金，具体情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金金额
1 偿还有息负债 22,800.00 22,800.00
2 补充流动资金 17,000.00 17,000.00
合计 39,800.00 39,800.00
如本次发行募集资金到位时间与公司实际偿还相应银行贷款进度不一致，公
司将以自有资金先行偿还，待本次发行募集资金到位后予以置换，或对相关银行
贷款予以续借，待募集资金到账后归还。在相关法律许可及公司股东大会决议授
权范围内，公司董事会有权对募集资金投资项目及所需金额等具体安排进行调整
或确定。
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（九）上市地点
公司本次向特定对象发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市。
（十）本次发行决议的有效期限
本次向特定对象发行方案决议的有效期为本次向特定对象发行的相关议案
提交股东大会审议通过之日起十二个月内。
三、保荐代表人及其他项目组成员情况
（一）保荐代表人情况
一创投行授权本次发行具体负责推荐的保荐代表人为崔攀攀先生和李志杰
先生。
崔攀攀先生：保荐代表人、中国注册会计师非执业会员，会计硕士，曾负责
或参与丽臣实业、六九一二等 IPO 项目，百润股份、吉宏股份、远望谷等定向增
发、公开发行可转债及并购重组项目。崔攀攀先生在保荐业务执业过程中严格遵
守《保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
李志杰先生：保荐代表人，金融学硕士，有近十五年投资银行工作经历， 先
后负责参与升达林业、柳州医药、达威股份、国光农化、观想科技等 IPO 项目，
以及福安药业、三泰控股、联创电子等定向增发再融资及并购重组项目。李志杰
先生在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》等相关规定，执业记
录良好。
（二）项目组其他成员
项目协办人：韩文韬。
项目组其他成员：张新炜、黄玉玲、唐羚譞、闫晴、邓雪婷、薛瑞林、常超、
陈冬俊。
四、保荐机构与发行人之间的关联关系
1、保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方未持有发行人或其控
股股东、实际控制人、重要关联方的股份；
2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方未持有保荐机构或其控
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股股东、实际控制人、重要关联方的股份；
3、本保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员不存在
拥有发行人权益、在发行人任职的情况；
4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、
实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况；
5、本保荐机构与发行人之间无其他关联关系。
五、保荐机构承诺事项
本保荐机构承诺已按照法律、行政法规和中国证监会、深圳证券交易所的规
定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐
发行人证券发行上市，并据此出具本发行保荐书。
本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，承诺如下：
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、深圳证券交易所有
关证券发行上市的相关规定；
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏；
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见
的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不
存在实质性差异；
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏；
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会、深圳证券交易所的规定和行业规范；
8、自愿接受中国证监会、深圳证券交易所依据相关规定采取的监管措施；
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9、遵守中国证监会规定的其他事项。
六、发行人就本次发行履行的决策程序
发行人于 2022 年 5 月 23 日召开了第四届董事会第八次会议，审议通过了《关
于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》《关于公司向特定对象发行股票方
案的议案》《关于公司向特定对象发行股票预案的议案》《关于公司向特定对象发
行股票论证分析报告的议案》《关于公司向特定对象发行股票募集资金运用的可
行性分析报告的议案》《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》《关于公司
与特定对象签署<附条件生效的向特定对象发行股份认购协议>的议案》《关于公
司向特定对象发行股票摊薄即期回报及采取填补措施与相关主体承诺的议案》等
议案，并提议召开 2022 年第二次临时股东大会，审议与本次发行有关的议案。
2022 年 6 月 9 日，发行人于召开公司 2022 年第二次临时股东大会，审议通
过《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》等与本次发行有关的议案。
本次向特定对象发行股票尚需深交所审核及中国证监会同意注册后方可实
施。
七、保荐机构对发行人是否符合向特定对象发行股票并上市条件的说
明
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2.2.3 条之规定：上市公司申
请股票、可转换公司债券在深圳证券交易所上市时仍应当符合相应的发行条件。
保荐机构对本次证券发行符合《证券法》《发行注册管理办法》等法律法规中关
于向特定对象发行股票条件的情况进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为，
截至本上市保荐书出具日，发行人本次向特定对象发行股票符合相关法律、法规
规定的发行条件。具体如下：
（一）符合《证券法》第九条的有关规定
根据保荐机构的核查，本次向特定对象发行股票的最终发行对象为公司实际
控制人郭洪生先生，发行人不存在采用广告、公开劝诱和变相公开方式发行的情
形，符合《证券法》第九条的有关规定。
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（二）符合《发行注册管理办法》第十一条的有关规定
1、根据保荐机构的核查，发行人不存在擅自改变前次募集资金用途未作纠
正的情形，符合《发行注册管理办法》第十一条第（一）项的规定。
2、根据保荐机构的核查，发行人最近一年财务报表的编制和披露在重大方
面符合企业会计准则或者相关信息披露规则的规定，发行人的财务审计机构最近
三年均为发行人出具了无保留意见的审计报告，符合《发行注册管理办法》第十
一条第（二）项的规定。
3、根据保荐机构的核查，发行人现任董事、监事和高级管理人员最近三年
未受到中国证监会的行政处罚、最近一年未受到证券交易所的公开谴责，符合《发
行注册管理办法》第十一条第（三）项的规定。
4、根据保荐机构的核查，发行人及其现任董事、监事和高级管理人员不存
在因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立
案调查的情形，符合《发行注册管理办法》第十一条第（四）项的规定。
5、根据保荐机构的核查，发行人控股股东、实际控制人最近三年不存在严
重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为，符合《发行注册管理
办法》第十一条第（五）项的规定。
6、根据保荐机构的核查，发行人最近三年不存在严重损害投资者合法权益
或者社会公共利益的重大违法行为，符合《发行注册管理办法》第十一条第（六）
项的规定。
（三）符合《发行注册管理办法》第十二条的有关规定
本次发行预计募集资金总额不超过 3.98 亿元（含 3.98 亿元），扣除发行费用
后的募集资金净额将全部用于偿还有息负债和补充流动资金。
发行人已建立募集资金专项存储制度，本次向特定对象发行募集资金将存放
于经董事会批准设立的专项账户。
根据保荐机构的核查，本次募集资金有明确的使用方向，募集资金用途符合
国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定；发行人本次募
集资金使用，不为持有财务性投资，不直接或者间接投资于以买卖有价证券为主
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要业务的公司；本次募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控
制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严
重影响公司生产经营的独立性。本次发行符合《发行注册管理办法》第十二条的
规定。
（四）符合《发行注册管理办法》第五十五条的有关规定
本次向特定对象发行股票的发行对象为公司实际控制人郭洪生先生，发行对
象符合法律、法规的规定。本次发行的股票全部采用现金方式认购。
根据保荐机构的核查，本次向特定对象发行符合《发行注册管理办法》第五
十五条的规定。
（五）符合《发行注册管理办法》第五十六条、第五十七条的有关规定
本次向特定对象发行股票的定价基准日为第四届董事会第八次会议决议公
告日。发行价格为定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%，即 6.85
元/股。
定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易
日上市公司股票交易总额÷定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易总量。
若在本次发行定价基准日至发行日期间，发生派息、送股、回购、资本公积金转
增股本等除权除息和股本变动事项，则本次向特定对象发行股票的发行价格将进
行相应调整。调整公式如下：
派发现金股利：P1=P0-D
送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）
其中，P1 为调整后发行价格，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股
利，N 为每股送红股或转增股本数。
根据保荐机构的核查，本次向特定对象发行符合《发行注册管理办法》第五
十六条、第五十七条的规定。
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（六）符合《发行注册管理办法》第五十九条的有关规定
本次发行完成后，郭洪生先生所认购的股份自本次发行结束之日起 36 个月
内不得转让。本次发行对象本次发行所取得的股份因公司送股、资本公积金转增
股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期届满后，该等股
份的转让和交易按照届时有效的法律、法规及规范性文件以及中国证监会、深交
所的有关规定执行。
根据保荐机构的核查，本次向特定对象发行符合《发行注册管理办法》第五
十九条的规定。
八、对发行人持续督导工作的安排
（一）持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后 2 个完整会计年度；
（二）有充分理由确信发行人可能存在违法违规行为以及其他不当行为的，
应督促发行人作出说明并限期纠正；情节严重的，应当向中国证监会、深圳证券
交易所报告；
（三）按照中国证监会、深圳证券交易所信息披露规定，对发行人违法违规
的事项发表公开声明；
（四）督导发行人有效执行并完善防止大股东及其他关联方违规占用发行人
资源的制度；
（五）督导发行人有效执行并完善防止高管人员利用职务之便损害发行人利
益的内控制度；
（六）督导发行人有效执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度，并
对关联交易发表意见；
（七）督导发行人履行信息披露的义务，审阅信息披露文件及向中国证监会、
深圳证券交易所提交的其他文件；
（八）持续关注发行人募集资金的使用、投资项目的实施等承诺事项；
（九）持续关注发行人为他人提供担保等事项，并发表意见；
（十）中国证监会规定及保荐协议约定的其他工作。
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九、保荐机构对本次股票上市的推荐意见
保荐机构认为：蓝英装备本次向特定对象发行股票符合《公司法》《证券法》
《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》及《深圳证券交易所创业板
股票上市规则》等法律、法规的有关规定，发行人本次向特定对象发行股票具备
在深圳证券交易所上市的条件。一创投行同意保荐蓝英装备向特定对象发行股票
在深圳证券交易所上市交易，并承担相关保荐责任。
（以下无正文）
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（本页无正文，为《第一创业证券承销保荐有限责任公司关于沈阳蓝英工业自动
化装备股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书》之签章页）
保荐代表人：
崔攀攀 李志杰
项目协办人：
韩文韬
内核负责人：
姚 琳
保荐业务负责人、
保荐机构总经理：
王 勇
保荐机构法定代表人、执
行董事：
王 芳
第一创业证券承销保荐有限责任公司
年 月 日
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