本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具
有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者
应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
丹东欣泰电气股份有限公司
Dan Dong XinTai Electric Co.,LTD
（丹东市振安区东平大街159号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）：
福建省福州市湖东路 268 号
二〇一四年一月
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
发行人关于公开发行事宜的说明
本次公开发行股份包括发行人向社会公众公开发行的股份和发行人股东向
社会公众公开发售的股份，二者合计发行规模为 2,144.50 万股；其中，发行人向
社会公众公开发行股份数量为 1,577.8609 万股，符合公开发售条件的股东公开发
售的股份为 566.6391 万股。本次公开发行股份总量占本次发行后总股本的比例
为 25.00%。
发行人股东通过公开发售股份所得资金不归发行人所有。
本次拟公开发售股份的发行人股东中，刘桂文为持有发行人 10%以上股份的
股东，王建华、孙文东为发行人董事和高级管理人员，上述人员公开发售股份不
会导致发行人控制权变更，对发行人治理结构及生产经营不会产生不利影响。
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本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股 A 股 发行和发售股数 2,144.50 万股
每股面值 人民币 1.00 元 每股发行价格 16.31 元
预计发行日期 2014 年 1 月 16 日 拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 8,577.8609 万股
公司控股股东辽宁欣泰承诺：自发行人股票上市之日起三十六
个月内，不转让和委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持
有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。所持股票在锁定
期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价。上市后 6 个月内
如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后
6 个月期末收盘价低于发行价，辽宁欣泰持有发行人股份的锁定期限
自动延长 6 个月。
担任公司董事的股东温德乙（实际控制人）及其夫人刘桂文和
本 次 发 行 前 股 担任公司董事、高级管理人员的股东蔡虹（刘桂文姐夫）承诺：自
东 所 持 股 份 的 发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让和委托他人管理其本
限 售 安 排 及 自 次发行前已直接持有和间接持有的发行人股份，也不由发行人回购
愿锁定的承诺 该部分股份。本人在首次公开发行股票上市之日起六个月内申报离
职的，自申报离职之日起十八个月内不得转让其直接和间接持有的
本公司股份；在首次公开发行股票上市之日起第七个月至第十二个
月之间申报离职的，自申报离职之日起十二个月内不得转让其直接
和间接持有的本公司股份。在其任职期间每年转让的股份不超过其
直接和间接持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，
不转让其直接和间接持有发行人股份。所持股票在锁定期满后两年
内减持的，其减持价格不低于发行价。上市后 6 个月内如发行人股
票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末
收盘价低于发行价，本人持有发行人股份的锁定期限自动延长 6 个
月。本人将持续遵守上述股份锁定的承诺直至相关的锁定期限届满，
无论本人是否担任股份公司的董事、监事或高级管理人员。
辽宁欣泰股东温德乙、刘桂文及其关联人刘明义、刘明山、刘
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明谦、刘芮杉、孙永健、刘雅文和李峻波承诺：自发行人股票上市
之日起三十六个月内，不转让和委托他人管理其直接和间接持有的
辽宁欣泰的股份，也不由辽宁欣泰回购该部分股份；本人在欣泰电
气公开发行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职之日
起十八个月内不得转让其直接和间接持有的辽宁欣泰的股份；在首
次公开发行股票上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离职
的，自申报离职之日起十二个月内不得转让其直接和间接持有的辽
宁欣泰的股份。在其任职期间每年转让的股份不超过其直接和间接
持有辽宁欣泰股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其
直接和间接持有的辽宁欣泰的股份。
除前述股东外的刘桂兰、蔡吉见、田秀梅等其他辽宁欣泰三十
六名股东承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让和委
托他人管理其本次发行前直接和间接持有的辽宁欣泰股份，也不由
辽宁欣泰回购该部分股份。
辽宁曙光实业有限公司承诺：自发行人股票上市之日起三十六
个月内，不转让和委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持
有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
公司股东王世忱、世欣荣和、润佳华商、机器人、安芙兰基金、
国泰集团和张家港以诺承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，
不转让和委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持有的发行
人股份，也不由发行人回购该部分股份。
担任公司董事、监事和高级管理人员的股东陈柏超、范永喜、
王建华、孙文东、刘明胜等承诺：自发行人股票上市之日起十二个
月内，不转让和委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持有
的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。本人在首次公开发
行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职之日起十八个
月内不得转让其直接和间接持有的本公司股份；在首次公开发行股
票上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离职的，自申报离职
之日起十二个月内不得转让其直接和间接持有的本公司股份。在其
任职期间每年转让的股份不超过其直接和间接持有本公司股份总数
的百分之二十五；离职后半年内，不转让其直接和间接持有的本公
司股份。所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于
发行价。上市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均
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低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人持有
发行人股份的锁定期限自动延长 6 个月。本人将持续遵守上述股份
锁定的承诺直至相关的锁定期限届满，无论本人是否担任股份公司
的董事、监事或高级管理人员。
保荐人（主承销商） 兴业证券股份有限公司
本招股说明书签署日期 2014 年 1 月 15 日
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。如本公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者
在证券交易中遭受损失的，本公司及全体董事、监事、高级管理人员将依法赔偿
投资者损失。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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中介机构声明
发行人保荐机构（主承销商）声明：本保荐机构（主承销商）已对招股说明
书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、
准确性和完整性承担相应的法律责任。因本保荐机构（主承销商）为发行人首次
公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造
成损失的，将依法赔偿投资者损失。
发行人律师声明：本所及经办律师已阅读丹东欣泰电气股份有限公司招股说
明书，确认招股说明书与本所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本
所及经办律师对发行人在招股说明书中引用的法律意见书和律师工作报告的内
容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。如因本所为发行人
首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资
者造成损失的，本所将依法赔偿投资者损失。
发行人审计机构声明：本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招
股说明书与本机构出具的审计报告、内部控制鉴证报告及经本机构核验的非经常
性损益明细表无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引
用的审计报告、内部控制鉴证报告及经本机构核验的非经常性损益明细表的内容
无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。如因本机构为发行人
首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资
者造成损失的，本机构将依法赔偿投资者损失。
发行人验资机构声明：本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招
股说明书与本机构出具的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行
人在招股说明书中引用的验资报告内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容
而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担
相应的法律责任。如因本机构为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本机构将依法赔偿投资者
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损失。
发行人评估机构声明：本机构及签字注册资产评估师已阅读招股说明书，确
认招股说明书与本机构出具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产
评估师对发行人在招股说明书中引用的资产评估报告内容无异议，确认招股说明
书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准
确性和完整性承担相应的法律责任。如因本机构为发行人首次公开发行制作、出
具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本机构
将依法赔偿投资者损失。
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书全文，并特别注意下列重大
事项提示：
一、本次发行前发行人总股本 7,000 万元，本次公开发行股份包括发行人向
社会公众公开发行的股份和发行人股东向社会公众公开发售的股份，二者合计发
行数量为 2,144.50 万股。
其中，发行人向社会公众公开发行股份数量为 1,577.8609 万股，符合公开发
售条件的股东公开发售的股份数量为 566.6391 万股。公开发售股份股东情况如
下：
本次发行前
股东名称或姓名 公开发售股份数量（股）
持股数量（股） 比例
王建华 908,110.00 1.30% 225,000.00
孙文东 552,790.00 0.79% 135,000.00
刘桂文 9,103,500.00 13.01% 5,306,391.00
合计 10,564,400.00 15.10% 5,666,391.00
本次拟公开发售股份的发行人股东中，刘桂文为持有发行人 10%以上股份的
股东，王建华、孙文东为发行人董事和高级管理人员，上述人员公开发售股份不
会导致发行人控制权变更，对发行人治理结构及生产经营不会产生不利影响。
请投资者在报价申购过程中考虑公司股东公开发售股份的因素。
公司股东关于本次发行前所持股份锁定的承诺如下：
控股股东辽宁欣泰承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让和
委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持有的股份，也不由发行人回购该
部分股份。所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价。上
市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市
后 6 个月期末收盘价低于发行价，辽宁欣泰持有发行人股份的锁定期限自动延长
6 个月。
担任公司董事的股东温德乙（实际控制人）及其夫人刘桂文和担任公司董
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事、高级管理人员的股东蔡虹（刘桂文姐夫）承诺：自发行人股票上市之日起三
十六个月内，不转让和委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持有的发行
人股份，也不由发行人回购该部分股份。本人在首次公开发行股票上市之日起六
个月内申报离职的，自申报离职之日起十八个月内不得转让其直接和间接持有的
本公司股份；在首次公开发行股票上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离
职的，自申报离职之日起十二个月内不得转让其直接和间接持有的本公司股份。
在其任职期间每年转让的股份不超过其直接和间接持有本公司股份总数的百分
之二十五；离职后半年内，不转让其直接和间接持有发行人股份。所持股票在锁
定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价。上市后 6 个月内如发行人股
票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于
发行价，本人持有发行人股份的锁定期限自动延长 6 个月。本人将持续遵守上述
股份锁定的承诺直至相关的锁定期限届满，无论本人是否担任股份公司的董事、
监事或高级管理人员。
辽宁欣泰股东温德乙、刘桂文及其关联人刘明义、刘明山、刘明谦、刘芮杉、
孙永健、刘雅文和李峻波承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让
和委托他人管理其直接和间接持有的辽宁欣泰的股份，也不由辽宁欣泰回购该部
分股份；本人在欣泰电气公开发行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报
离职之日起十八个月内不得转让其直接和间接持有的辽宁欣泰的股份；在首次公
开发行股票上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离职的，自申报离职之日
起十二个月内不得转让其直接和间接持有的辽宁欣泰的股份。在其任职期间每年
转让的股份不超过其直接和间接持有辽宁欣泰股份总数的百分之二十五；离职后
半年内，不转让其直接和间接持有的辽宁欣泰的股份。
辽宁曙光实业有限公司承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转
让和委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持有的发行人股份，也不由发
行人回购该部分股份。
公司股东王世忱、世欣荣和、润佳华商、机器人、安芙兰基金、国泰集团和
张家港以诺承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让和委托他人管理
其本次发行前已直接持有和间接持有的股份，也不由发行人回购该部分股份。
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担任公司董事、监事和高级管理人员的股东陈柏超、范永喜、王建华、孙文
东、刘明胜等承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让和委托他人管
理其本次发行前已直接持有和间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分
股份。本人在首次公开发行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职之
日起十八个月内不得转让其直接和间接持有的本公司股份；在首次公开发行股票
上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离职的，自申报离职之日起十二个月
内不得转让其直接和间接持有的本公司股份。在其任职期间每年转让的股份不超
过其直接和间接持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其
直接和间接持有的本公司股份。所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价
格不低于发行价。上市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低
于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人持有发行人股份的锁
定期限自动延长 6 个月。本人将持续遵守上述股份锁定的承诺直至相关的锁定期
限届满，无论本人是否担任股份公司的董事、监事或高级管理人员。
二、报告期内，本公司未进行分红。截至 2013 年 6 月 30 日，本公司尚有滚
存未分配利润 26,657.77 万元。根据公司 2013 年第四次临时股东大会决议，公司
本次公开发行人民币普通股股票（A 股）前滚存的利润由公司新老股东按发行后
的持股比例共享。
三、本次发行后公司股利分配政策、现金分红比例规定
公司实行持续、稳定的利润分配政策，采取现金或者股票方式分配股利，公
司实施利润分配办法，应当遵循以下规定：
1．利润分配原则：公司将在符合国家相关法律法规的前提下，充分考虑对
投资者的回报；公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远
利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。公司在利润分配政策的研究论
证和决策过程中，应充分考虑独立董事和公众投资者的意见。
2．利润分配的计划：
（1）公司可采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，经公
司股东大会审议决定，公司可以进行中期利润分配。
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（2）公司在外界环境和内部经营未发生重大变化、当年盈利且当年末累计
未分配利润为正数，且现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司将优
先采取现金方式分配股利，重视对股东的投资回报。
在满足上述现金分红条件的情况下，每年以现金方式累计分配的利润不少于
当年实现的可分配利润的百分之二十；公司如进行利润分配时，现金分红在当期
利润分配中所占的比例不低于百分之二十。公司可根据需要采取股票股利的方式
进行利润分配。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司当年盈利状况和公司
发展需要提出分配预案，报经公司股东大会审议决定。
（3）公司在经营情况良好，发放股票股利有利于公司全体股东的整体利益
时，可以在满足上述现金分红条件之余，提出股票股利分配预案，并经股东大会
审议通过后执行。
3．2014-2016 年，公司利润分配计划：在满足《公司章程》规定的现金分红
条件的情况下，公司未来三年（即 2014 年-2016 年）每年以现金方式累计分配的
利润不少于当年实现的可分配利润的百分之二十。同时，公司可根据需要采取股
票股利的方式进行利润分配。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司当年盈
利状况和公司发展需要提出分配预案，报经公司股东大会审议决定。
为了抓住磁控电抗器、变压器行业发展契机，满足市场需求，提高自身竞争
力，进一步扩大市场份额，公司将进一步对产品结构进行调整，加大新产品研发
和产业化投入。鉴于本公司重点开发的磁控电抗器系列产品尚处于行业成长期，
公司未来在相关产品的研发和产业化过程中有较大的资金支出需求，为了确保公
司能够长期健康、稳定的发展，从而更好地为股东提供长期回报，同时为了充分
保护公司全体股东的现金分红权益，公司计划未来三年各期如进行利润分配时，
现金分红在当期利润分配中所占的比例不低于 20%。
关于公司股利分配政策的具体内容，请参见本招股说明书“第十节财务会计
信息与管理层分析”的相关内容。
四、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
1．产业政策变化风险
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公司主要产品为节能型输变电设备和无功补偿装置等电网性能优化设备，其
中输变电设备主要包括 110kV 及以下油浸式变压器、干式变压器、箱式变电站
等。根据 2013 年国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修
正）》，限制类行业包括“220 千伏及以下电力变压器（非晶合金、卷铁心等节能
配电变压器除外）”。根据工信部 2011 年第 42 号公告的《节能机电设备（产品）
推荐目录（第三批）》，公司现有油浸式变压器（主要为 S11、S13、SH15 系列）、
干式变压器（主要为 SCB10 及以上）均属于上述目录明确列示的节能配电变压
器。但为满足市场需求和客户需要，目前公司还生产部分 S9 型变压器产品，该
类产品满足国家标准要求，但节能性稍差。公司将 S10 型及以下油浸式变压器及
SCB9 型及以下干式变压器认定为限制类变压器产品。报告期内，该类产品销售
占收入比重较低，且呈逐步下降趋势，具体销售情况如下：
非节能干式变压器 非节能油浸式变压器
年度 项目 合计
（SCB9 型及以下） （S10 型及以下）
容量（kVA） 41,050.00 117,131.00 158,181.00
2013 年
金额（元） 4,644,660.89 7,062,991.45 11,707,652.34
1-6 月
占收入比重 2.12% 3.22% 5.33%
容量（kVA） 70,393.00 166,658.00 237,051.00
2012 年度 金额（元） 7,895,386.55 15,719,018.10 23,614,404.65
占收入比重 1.72% 3.42% 5.14%
容量（kVA） 100,295.00 306,875.00 407,170.00
2011 年度 金额（元） 11,250,139.17 15,095,614.09 26,345,753.26
占收入比重 2.72% 3.65% 6.37%
容量（kVA） 342,207.00 364,139.50 706,346.50
2010 年度 金额（元） 23,617,578.15 17,572,110.65 41,189,688.80
占收入比重 6.68% 4.97% 11.65%
报告期内，上述非节能产品（限制类产品）销售占总销售额比重较低，且呈
逐年下降趋势。从目前公司的产品结构来看，节能型输变电设备中的主要变压器
产品、智能箱式变电站等均具有良好的节能特性，属于满足市场需求和国家节能
环保政策的设备。该类产品取得了方圆标志认证集团有限公司颁发的节能产品认
证证书和沈阳变压器研究院出具的公司产品节能性的说明，认为上述产品为国家
鼓励应用的节能型产品。无功补偿装置等电网性能优化设备主要包括新型磁控并
联电抗器及成套装置和电容器及成套装置，均为调节电网无功，提升电能质量的
重要设备，对于电网节能降耗具有重要意义。
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尽管公司主要产品属于节能产品，且未来市场前景广阔，应用广泛，但仍然
面临由于产业政策变化引发公司产品市场需求变动，影响公司持续盈利的风险。
2．原材料价格波动风险
公司主要原材料有硅钢片、钢材和铜材等。报告期内，原材料占生产成本比
例分别为 91.32%、91.86%、91.31%和 91.60%，公司原材料价格的波动是造成主
营业务成本波动的主要原因。报告期内，公司主要原材料采购金额和价格变化情
况如下：
主要原材料 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
平均单价（元/吨） 11,986.88 13,510.83 16,160.21 14,905.80
平均单价变动率 -11.28% -16.39% 8.42% -25.36%
采购量（吨） 2,862.18 5,167.11 5,778.39 6,310.00
硅钢片
金额（万元） 3,430.86 6,981.20 9,338.00 9,405.56
占当期原材料采购总
24.36% 25.14% 28.41% 33.21%
额的比重
平均单价（元/吨） 47,722.34 50,323.59 56,758.06 48,895.12
平均单价变动率 -5.17% -11.34% 16.08% 18.40%
采购量（吨） 582.22 992.82 927.16 1,522.41
无氧铜
金额（万元） 2,778.49 4,996.23 5,262.38 7,443.84
杆
占当期原材料采购总
19.73% 17.99% 16.01% 26.28%
额的比重
平均单价（元/吨） 3,792.76 3,983.03 4,616.55 4,188.93
平均单价变动率 -4.78% -13.72% 10.21% 12.60%
采购量（吨） 899.53 2,298.82 2,844.34 2,782.32
钢材
金额（万元） 341.17 915.63 1,313.10 1,165.49
占当期原材料采购总
2.42% 3.30% 3.41% 4.12%
额的比重
说明：表内采购金额为不含税金额。
公司主要产品的定价策略系成本加成方式，即依据原材料现行价格，按相对
稳定的毛利率计算确定。公司产品销售合同签订后，采购部在一周内将所需主要
原材料与供应商签订采购合同，从而降低因主要原材料价格在合同执行期的波动
给公司带来的风险。但是受经济形势的影响，主要原材料价格可能会发生剧烈波
动，从而影响公司原材料采购价格，对公司的盈利情况造成不利影响。
3．税收政策变化风险
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公司自 1999 年 3 月设立以来持续被认定为福利企业（目前持有证书编号：
福企证字第 210620005 号；有效期限至 2015 年），根据《财政部国家税务总局关
于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》（财税[2007]92 号）、《国家税务总局民
政部中国残疾人联合会关于促进残疾人就业税收优惠政策征管办法的通知》（国
税发[2007]67 号）和《财政部国家税务总局关于安置残疾人员就业有关企业所得
税优惠政策问题的通知》（财税[2009]70 号）的有关规定，本公司享受如下税收
优惠政策：第一，由税务机关按公司实际安置残疾人的人数即征即退增值税，具
体数额为每人每年 3.5 万元；第二，本公司支付给残疾人的实际工资可在企业所
得税前据实扣除，并可按支付给残疾人实际工资的 100%加计扣除；第三，对本
公司按限额取得的即征即退增值税退税，免征企业所得税。尽管多年来公司残疾
人员工数量一直较为稳定，但是如果未来生产车间的残疾人员工大量离职，则对
公司取得社会福利企业认定资格有影响。
2008 年 12 月 5 日，公司被认定为高新技术企业，2011 年 10 月 26 日，公司
通过高新技术企业复审，继续取得高新技术企业资格（证书编号
GF201121000037，有效期 2011 年 1 月至 2013 年 12 月）。公司所享受税收优惠
占历年净利润比例分别为 22.85%、23.85%、20.94%和 23.88%，公司经营业绩对
税收优惠不存在严重依赖，具体情况如下表：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
项目 占净利 占净利 占净利 占净利
金额 金额 金额 金额
润比例 润比例 润比例 润比例
所得税优惠 249.05 10.91% 634.24 10.23% 551.39 9.83% 634.86 10.75%
其中：高新技术
227.22 9.95% 577.95 9.32% 495.38 8.84% 588.61 9.97%
企业所得税优惠
福利企业所得税
21.83 0.96% 56.29 0.91% 56.01 1.00% 46.25 0.78%
收优惠
增值税优惠 256.08 11.21% 583.92 9.41% 654.21 11.67% 595.00 10.08%
房产税及土地使
40.17 1.76% 80.35 1.30% 131.39 2.34% 118.93 2.01%
用税优惠
税收优惠影响
545.30 23.88% 1,298.51 20.94% 1,336.99 23.85% 1,348.79 22.85%
数合计
净利润 2,283.54 - 6,202.02 - 5,606.63 - 5,903.11 -
如果公司未来不符合或不持续符合高新技术企业的认定条件，或不再符合社
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会福利企业的认定标准，或相关的税收优惠和政府补助政策发生重大变化，将对
公司的经营成果产生一定的影响。
4．应收账款较高风险
报告期内各期末，公司应收账款余额分别为 11,069.42 万元、14,364.51 万元、
17,965.12 万元和 24,799.17 万元，报告期内营业收入分别为 35,409.37 万元、
41,535.38 万元、46,154.58 万元和 22,052.62 万元，具体情况如下表：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
项目 应收账款 占应收账款 占营业收 应收账款 占应收账款 占营业收
余额 总额比例 入比例 余额 总额比例 入比例
直销型客户 20,620.51 83.15% - 14,485.03 80.63% 31.38%
贸易型客户 4,178.66 16.85% - 3,480.09 19.37% 7.54%
合计 24,799.17 100.00% - 17,965.12 100.00% 38.92%
2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目 应收账款 占应收账款 占营业收 应收账款余 占应收账款 占营业收
余额 总额比例 入比例 额 总额比例 入比例
直销型客户 10,652.59 74.16% 25.65% 9,606.90 86.79% 27.13%
贸易型客户 3,711.92 25.84% 8.94% 1,462.52 13.21% 4.13%
合计 14,364.51 100.00% 34.58% 11,069.42 100.00% 31.26%
公司应收账款金额较大的原因是由于公司的客户主要是国内电网、风力发
电、电气化铁路、石油、石化、冶金、煤炭等行业的优质客户，客户付款周期长。
截至 2013 年 6 月 30 日，应收账款按账龄分布为：1 年内的应收账款所占比
例为 89.52%，1-2 年的比例为 9.39%，2-3 年的比例为 0.78%，3 年以上的比例为
0.31%，应收账款账龄较短。但是，由于应收账款占用了公司较多的资金，若不
能及时收回，仍然可能影响公司的现金流量，如形成坏账将给公司造成损失。
5．资产抵押风险
截至 2013 年 6 月 30 日，公司短期借款为 10,600 万元，长期借款为 7,900 万
元，一年内到期的非流动负债 2,000 万元。具体借款情况如下：
单位：万元
借款类型 贷款银行 借款期限 金额 公司抵押担保物
上海浦东发展银行
短期借款 2013.03.26-2014.03.25 2,000.00 -
大连分行
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借款类型 贷款银行 借款期限 金额 公司抵押担保物
上海浦东发展银行
2013.05.10-2014.05.09 600.00 -
大连分行
中信银行股份有限
2013.01.04-2014.01.03 5,000.00 -
公司大连分行
中国民生银行股份
2013.05.15-2014.05.14 500.00 -
有限公司沈阳分行
中国民生银行股份
2013.06.18-2014.06.18 2,100.00 -
有限公司沈阳分行
上海浦东发展银行
2013.05.10-2014.05.09 400.00 房屋和土地抵押担保
大连支行
合计 - 10,600.00 -
丹东银行股份有限
2009.09.08-2015.09.07 5,000.00 房屋和土地抵押担保
公司
长期借款 丹东银行股份有限 房屋和机器设备抵押
2012.07.09-2014.07.08 2,900.00
公司 担保
合计 - 7,900.00 -
一年内到 交通银行丹东分行 2010.05.12-2014.05.11 1,500.00 房屋和土地抵押担保
期的非流 交通银行丹东分行 2011.07.28-2013.07.27 500.00 -
动负债 合计 2,000.00
本公司以原值合计为 16,564.70 万元的机器设备、房屋建筑物及相关土地使
用权作为上述借款的抵押物。上述资产是本公司生产经营所必需的资产，若本公
司不能及时偿还银行借款，上述资产可能会被执行偿还借款，从而影响本公司正
常的生产经营。
6．收入的季节性波动风险
由于公司产品主要应用于电网、煤炭、石油石化、冶金、风力发电、电气化
铁路等领域，而下游行业的大型客户一般在每年一季度制定当年的投资计划，随
后陆续组织实施，采购多集中于每年的三、四季度。受下游行业客户的影响，公
司的销售有一定的季节性，第一、二季度属于销售淡季，第三、四季度属于销售
旺季，该特点使得公司的收入具有一定的季节性波动风险。
报告期内，公司产品上半年销售占全年比重情况见下表：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月 2011 年 1-6 月 2010 年 1-6 月
项目 占全 占全年 占全年 占全年
金额 金额 金额 金额
年比 比 比 比
营业收入 22,052.62 - 20,340.72 44.07% 16,203.73 39.01% 13,675.11 38.62%
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2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月 2011 年 1-6 月 2010 年 1-6 月
项目 占全 占全年 占全年 占全年
金额 金额 金额 金额
年比 比 比 比
利润总额 2,576.06 - 2,631.94 37.40% 2,227.04 35.23% 2,828.24 41.86%
净利润 2,283.54 - 2,312.83 37.29% 1,943.07 34.66% 2,473.58 41.90%
注：2010 年和 2011 年 1-6 月数据未经审计，2012 年和 2013 年 1-6 月已经审计。
7．宏观经济波动风险
报告期内，公司盈利情况如下：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业收入 22,052.62 46,154.58 41,535.38 35,409.37
营业利润 2,085.26 5,620.50 5,151.87 4,478.94
利润总额 2,576.06 7,037.26 6,321.82 6,755.91
净利润 2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
扣除非经常性损益前后孰低
2,084.03 5,494.10 5,166.74 4,473.44
的净利润
本公司产品主要面向电网、煤炭、石油石化、冶金、风力发电、电气化铁路
等行业。这些行业与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良
好，基础设施建设步伐加快，将会加大对上述行业的投资需求，从而有力带动输
配电及控制设备的需求；反之则有可能抑制需求。本公司业务盈利情况与宏观经
济发展密切相关，本公司面临因市场周期性变化造成盈利大幅波动的风险。若宏
观经济处于不景气周期，导致上市当年重点行业和主要客户需求大幅减少，将会
对本公司的盈利情况造成较大不利影响；由于公司下游行业的大型客户一般在每
年年初制定当年的投资计划，若公司上市当年的第一、二季度获取订单大幅减少，
则公司上市当年的收入和利润将会受到不利影响从而出现大幅下滑；因公司产品
主要应用于电力领域，若上市当年国家电网的投资规模和招标规模大幅减少，或
者因投标单位竞争激烈，导致公司获取订单减少，则会对公司的盈利情况造成较
大不利影响；若上市当年公司某些重要长期客户因自身发生突发事件等原因导致
其对外采购金额大幅减少，则公司的盈利情况将受到较大不利影响。综上所述，
如果上述事项发生，则公司存在上市当年营业利润下滑 50%以上的风险。
除了本重大事项提示之外，请投资者认真阅读招股说明书“第四节风险因素”
的全部内容。
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五．财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况
公司审计截止日为 2013 年 6 月 30 日，审计截止日后，公司主营业务、主要
产品和业务模式情况均无重大变化。北京兴华会计师事务所有限公司出具[2013]
京会兴阅字第 01010001 号《审阅报告》，对公司 2013 年 1-9 月财务报表进行审
阅。公司于 2013 年 8 月投资设立全资子公司欣泰科技，因此 2013 年 1-9 月财务
数据为合并财务报表数据，合并范围包括全资子公司欣泰科技。截至 2013 年 9
月 30 日，欣泰科技资产合计 499.82 万元，全部为流动资产；股本 500.00 万元，
未分配利润-0.18 万元，所有者权益合计 499.82 万元；2013 年 1-9 月未实现营业
收入。
截至 2013 年 9 月 30 日，公司主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2013 年 9 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
总资产 74,177.25 69,586.58
所有者权益 37,635.85 34,310.50
项目 2013 年 1-9 月 2012 年 1-9 月
营业收入 30,199.10 31,895.16
营业利润 3,065.75 3,250.92
利润总额 3,743.82 4,152.39
净利润 3,325.35 3,680.32
归属于母公司股东的净利润 3,325.35 3,680.32
扣除非经常性损益后的归属于
3,049.96 3,188.51
母公司股东的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -4,018.72 -5,987.23
说明：上述财务数据未经审计，但已经申报会计师事务所审阅。
2013 年 1-9 月与 2012 年 1-9 月，公司非经常性损益及其对净利润的影响如
下表：
单位：万元
项目 2013 年 1-9 月 2012 年 1-9 月
非流动性资产处置损益 65.79 -2.06
政府补助 257.55 571.70
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 0.65 8.96
非经常性损益总额 323.99 578.60
减：非经常性损益的所得税影响数 48.60 86.79
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项目 2013 年 1-9 月 2012 年 1-9 月
非经常性损益净额 275.39 491.81
减：归属于少数股东的非经常性损益净影响数 - -
归属于公司普通股股东的非经常性损益 275.39 491.81
归属于公司普通股股东的净利润 3,325.35 3,680.32
减：归属于公司普通股股东的非经常性损益 275.39 491.81
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 3,049.96 3,188.51
说明：上述财务数据未经审计，但已经申报会计师事务所审阅。
财务报告审计截止日后公司具体经营情况和财务情况参见本招股说明书“第
十节 财务会计信息与管理层分析”之“十八、审计截止日后主要财务信息及经
营状况”。
审计截止日至本招股说明书签署日，公司经营模式未发生重大变化；公司的
原材料采购规模及采购价格、主要产品的生产销售规模及销售价格、主要客户及
供应商的构成未发生重大变化，符合公司实际经营情况；公司税收政策未发生重
大变化。受宏观经济形势、国家电网招投标同期规模和批次减少等因素影响，公
司 2013 年 1-9 月营业收入、营业利润、净利润和扣除非经常性损益后净利润较
去年同期略有下降，但公司 2013 年全年生产经营情况整体较好，不存在重大不
利变化。根据公司未经审计的财务数据及第四季度生产经营情况和订单执行情
况，预计 2013 年全年营业收入和净利润相对 2012 年稳中略增，营业收入和净利
润预计增长幅度在 0%-10%之间。
受下游行业客户需求的影响，公司的销售有一定的季节性，每年第一、二季
度属于销售淡季，尤其第一季度的营业收入和净利润金额较小，占全年的比例较
低；若公司在 2014 年年初实现首次公开发行并在创业板上市，上市相关费用将
计入公司第一季度的期间费用中，会对 2014 年第一季度净利润产生不利影响，
可能导致一季度净利润相对上年同期出现较大幅度下降，提醒广大投资者注意上
述风险。
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目 录
第一节 释义 ..........................................................................................25
第二节 概览 ..........................................................................................30
一、发行人简介 ............................................... 30
二、控股股东和实际控制人简介 ................................. 32
三、发行人主营业务、主要财务数据及财务指标 ................... 33
四、本次发行情况 ............................................. 36
五、募集资金主要用途 ......................................... 37
六、核心竞争优势 ............................................. 37
第三节 本次发行概况 ..........................................................................43
一、发行人的基本情况 ......................................... 43
二、本次发行的基本情况 ....................................... 43
三、本次发行的有关当事人 ..................................... 45
四、预计发行上市时间表 ....................................... 46
第四节 风险因素 ..................................................................................47
一、产业政策变化风险 ......................................... 47
二、原材料价格波动风险 ....................................... 48
三、税收政策变化风险 ......................................... 49
四、应收账款较高风险 ......................................... 51
五、资产抵押风险 ............................................. 52
六、收入的季节性波动风险 ..................................... 52
七、宏观经济波动风险 ......................................... 53
八、存货增长较快的风险 ....................................... 54
九、产品价格波动风险 ......................................... 54
十、市场竞争加剧的风险 ....................................... 54
十一、客户突发事件风险 ....................................... 54
十二、募集资金投资项目风险 ................................... 55
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首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
十三、新增折旧的财务风险 ..................................... 55
十四、产品质量风险 ........................................... 55
十五、新产品开发和技术被替代风险 ............................. 56
十六、人才流失风险 ........................................... 56
十七、管理风险 ............................................... 56
十八、实际控制人控制权稀释风险 ............................... 57
十九、股东未来不履行公司整体变更时相关承诺而受到处罚的风险 ... 57
第五节 公司基本情况 ..........................................................................59
一、发行人改制重组及设立情况 ................................. 59
二、发行人设立以来的资产重组情况 ............................. 64
三、发行人的组织结构 ......................................... 79
四、发行人子公司简要情况 ..................................... 83
五、持股 5%以上的主要股东及实际控制人基本情况 ................. 84
六、发行人有关股本的情况 ..................................... 93
七、发行人内部职工股情况 ..................................... 99
八、发行人工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股或股东数量
超过二百人的情况 ............................................. 99
九、发行人员工及其社会保障情况 .............................. 100
十、实际控制人、持有发行人 5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、
监事、高级管理人员作出的重要承诺及其履行情况 ................ 103
第六节 业务与技术 ............................................................................116
一、主营业务、主要产品及变化情况 ............................ 116
二、行业基本情况 ............................................ 120
三、发行人在行业中的竞争地位 ................................ 150
四、发行人主营业务的具体情况 ................................ 165
五、主要固定资产及无形资产 .................................. 208
六、技术研发情况 ............................................ 223
七、境外经营情况 ............................................ 238
第七节 同业竞争与关联交易 ............................................................239
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一、同业竞争 ................................................ 239
二、关联方、关联关系及关联交易 .............................. 241
第八节 董事、监事、高级管理人员与其他核心人员 ....................252
一、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员简历 .............. 252
二、董事会、监事会人员提名及选聘情况 ........................ 256
三、公司与董事、监事、高级管理人员和其他核心人员签订的协议 .. 258
四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员作出的重要承诺 .... 258
五、本次发行前公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲
属持有公司股份情况 .......................................... 259
六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的其他对外投资情况 261
七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 2012 年在发行人及关联
方领取薪酬情况 .............................................. 261
八、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况 ........ 262
九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的亲属关系 ........ 263
十、董事、监事、高级管理人员的任职资格 ...................... 263
十一、近两年董事、监事、高级管理人员变动情况及原因 .......... 264
第九节 公司治理 ................................................................................266
一、股东大会、董事会、监事会依法规范运作的情况 .............. 266
二、发行人近三年违法违规情况 ................................ 269
三、发行人近三年资金占用及违规担保情况 ...................... 270
四、内部控制制度完整性、合理性和有效性的自我评估意见 ........ 270
五、注册会计师对发行人内部控制的鉴证意见 .................... 270
六、对外投资、担保事项的政策及制度安排 ...................... 270
七、投资者权益保护情况 ...................................... 274
第十节 财务会计信息与管理层分析 ................................................277
一、财务报表 ................................................ 277
二、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况 ........ 280
三、审计意见 ................................................ 281
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四、主要会计政策和会计估计 .................................. 281
五、主要税项及享受的财政、税收优惠政策 ...................... 290
六、发行人最近一年内收购兼并其他企业资产（或股权）情况 ...... 292
七、非经常性损益情况 ........................................ 292
八、主要财务指标 ............................................ 295
九、盈利预测披露情况 ........................................ 297
十、公司设立时以及在报告期内资产评估情况 .................... 297
十一、历次验资情况及公司设立时发起人投入资产的计量属性 ...... 298
十二、同一控制下的资产重组备考利润表 ........................ 299
十三、财务状况分析 .......................................... 302
十四、盈利能力分析 .......................................... 340
十五、现金流量分析 .......................................... 363
十六、重大资本性支出情况分析 ................................ 366
十七、未来可预见的重大资本性支出计划及资金需求量 ............ 366
十八、审计截止日后主要财务信息及经营状况分析 ................ 367
十九、财务状况和盈利能力的未来趋势分析 ...................... 371
二十、期后事项、或有事项及其他重要事项 ...................... 372
二十一、公司最近三年股利分配政策和实际股利分配情况 .......... 373
第十一节 募集资金运用 ....................................................................379
一、募集资金投资项目概况 .................................... 379
二、500kV 及以下磁控并联电抗器项目市场前景分析 ............... 380
三、500kV 及以下磁控并联电抗器项目具体投资计划 ............... 384
四、固定资产投资的必要性及对生产经营的影响 .................. 397
五、募集资金运用对主要财务状况及经营成果的影响 .............. 400
第十二节 未来发展与规划 ................................................................403
一、公司未来三年的发展规划及发展目标 ........................ 403
二、发行人在增强成长性、增进自主创新能力、提升核心竞争优势等方面
拟采取的措施 ................................................ 404
三、实施上述规划和目标所依据的假设条件 ...................... 410
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四、实施上述计划面临的主要困难和拟采取的措施 ................ 410
五、发展计划与现有业务的关系 ................................ 411
六、持续公告规划的实施和目标实现的计划 ...................... 412
第十三节 其他重要事项 ....................................................................413
一、重大合同 ................................................ 413
二、对外担保情况 ............................................ 414
三、诉讼和仲裁 .............................................. 414
第十四节 有关声明 ............................................................................416
一、发行人全体董事声明 ...................................... 416
二、发行人全体监事声明 ...................................... 417
三、发行人全体高级管理人员声明 .............................. 418
四、保荐人（主承销商）声明 .................................. 419
五、发行人律师声明 .......................................... 420
六、审计机构声明 ............................................ 421
七、验资机构声明 ............................................ 422
八、评估机构声明 ............................................ 423
第十五节 附件 ....................................................................................424
一、备查文件 ................................................ 424
二、查阅时间、地点 .......................................... 424
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第一节 释义
在本招股说明书中，除非另有说明，下列词语或简称含义如下：
一、基本术语
公司、本公司、股份公
指 丹东欣泰电气股份有限公司
司、欣泰电气、发行人
整流器公司、有限公司 指 发行人前身丹东整流器有限公司
辽宁欣泰、控股股东 指 辽宁欣泰股份有限公司
电容器公司 指 丹东欣泰电容器有限公司
欣泰科技 指 丹东欣泰电气科技有限公司
武汉欣飞 指 武汉欣飞电气有限公司
世欣荣和 指 世欣荣和投资管理股份有限公司
世欣鼎成 指 北京世欣鼎成投资中心（有限合伙）
世欣仁达 指 北京世欣仁达小额贷款股份有限公司
百花蜂业 指 北京百花蜂业科技发展股份有限公司
辽宁曙光 指 辽宁曙光实业有限公司
机器人 指 沈阳新松机器人自动化股份有限公司
润佳华商 指 北京润佳华商投资基金（有限合伙）
国泰集团 指 国泰土地整理集团有限公司
安芙兰基金 指 青岛安芙兰高新股权投资基金企业（有限合伙）
张家港以诺 指 张家港以诺创业投资企业（有限合伙）
沈阳变压器研究院 指 沈阳变压器研究院股份有限公司
报告期、近三年一期 指 2010 年度、2011 年度、2012 年度及 2013 年 1-6 月
保荐人、主承销商 指 兴业证券股份有限公司
证监会 指 中国证券监督管理委员会
电监会 指 中华人民共和国国家电力监管委员会
发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
科技部 指 中华人民共和国科学技术部
商务部 指 中华人民共和国商务部
财政部 指 中华人民共和国财政部
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首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
股票 指 本公司发行的每股面值 1.00 元的人民币普通股股票
本次发行 指 本次 2,144.50 万股普通股股票（A 股）的发行和发售
元、万元 指 人民币元、人民币万元
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《担保法》 指 《中华人民共和国担保法》
《公司章程》 指 《丹东欣泰电气股份有限公司章程》
二、专业术语
变压器是利用电磁感应原理来改变交流电压的装置，它
变压器 指 可将一种电压转换成相同频率的另一种电压，是发、输、
变、配电系统中的重要设备之一。
环氧树脂浇注指用低粘度、液态无溶剂双酚 A 环氧树脂
混合物，在真空状态下浇注到变压器线圈中；干式变压
环氧树脂浇注干式变 器指依靠空气对流进行冷却，铁心和绕组不浸渍在绝缘
指
压器、干式变压器 油中的变压器。干式变压器有三种形式：开启式、封闭
式和浇注式（用环氧树脂或其它树脂浇注），本招股说明
书中的干式变压器均指环氧树脂浇注干式变压器。
指依靠变压器油作冷却介质，铁心和绕组浸渍在绝缘油
油浸式变压器 指 中的变压器。电压等级较低的油浸式变压器主要应用于
配电网，简称油浸式变压器。
又叫预装式变电站。外壳是用金属或彩钢板等材料做成
的箱体，内部由高压配电装置、电力变压器、低压配电
箱式变电站 指
装置和电能计量装置组合在一个箱体内的无人值守的供
电用的成套设备，它可代替有人值守的变电站。
产生电感并能阻碍电路中电流、电压变化的电器。电抗
电抗器 指 器按用途分为：串联电抗器、并联电抗器、限流电抗器、
消弧线圈、滤波电抗器等。
能储存电路或电力系统中电能（电荷）的电器，简称电
容器。其主要用途为：补偿无功功率，以提高功率因数；
电力电容器 指
提高电力系统的静、动态稳定性，以加长送电距离和增
大输送能力。常见的接线方式有串联、并联两种。
电容器成套装置 指 电容器组和相应的一次和二次配套设备组成的装置。
交流滤波电容器成套 用以吸收电网的高次谐波，改善电网供电质量并兼做补
指
装置 偿系统无功功率的交流滤波成套装置。
TBBZ 指 柱上式并联电容器补偿成套装置。
能把交流电变成直流电的设备，工业用的直流电源大部
整流设备 指
分都是由交流电通过整流而得到的。
配电柜 指 电力系统中集中安装开关、仪表等电器器件的成套装置。
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也叫消弧电抗器，是用以消除单相接地故障时的对地电
消弧线圈 指
容电流的装置。
一种含碳极低的硅铁软磁合金，主要用来制作各种变压
硅钢片 指
器、电动机和发电机铁心的材料。
非晶合金是以铁、硼等元素为材料，急速冷却成型而使
非晶合金 指 原子排列呈无序化的结构，没有晶态合金的晶粒、晶界
存在，称之为非晶合金。
是变压器的主要部件，由导磁率高的金属材料组成，其
上绕有一次与二次的线圈绕组。在线圈绕组通电后，铁
铁心 指
心可以产生较大的磁感应强度，可使变压器的一次与二
次线圈绕组的能量进行转换而产生电压电流变化。
用于电气系统中的金属导线，外皮大都进行绝缘处理。
电磁线 指 材质主要有铜、铝等,用途为连接导线、绕制变压器绕组、
绕制电机绕组等。
通过调节控制铁心的磁饱和度，从而达到调节输出电流
磁阀式 指
目的的控制方式，也称为磁控式。
一种容量可以连续调节的磁阀式消弧线圈，也称自动调
磁控消弧线圈 指 谐磁控消弧线圈。磁控消弧线圈自动跟踪补偿及接地选
线装置亦指磁控消弧线圈。
单相连续可调消弧线圈系列。XH 表示消弧线圈，D 表
XHDT 系列 指
示单相，T 表示容量连续可调。
三相风冷连续可调并联电抗器系列。BK 表示并联电抗
BKS（C）（F）T 系列 指 器，S 表示三相，C 表示树脂浇注，F 表示风冷，T 表示
容量连续可调。
SVC 指 静止型动态无功补偿装置（Static-var-Compensator）。
英文全称为 ThyristorControlledReactor，也称晶闸管可控
相控电抗器、TCR 指
电抗器。
TCR 型 SVC 指 相控电抗器型动态无功补偿装置。
SVG 指 （StaticVarGenerator）静止无功发生器。
英文全称为 MagneticallyControlledReactor，是一种可以
磁控电抗器、MCR 指 连续调节的磁阀式电抗器，也称磁阀式连续可调电抗器
或磁控电抗器。
英文全称为 MagneticallyControlledShuntReactor，是一种
磁控并联电抗器、
指 可以连续调节的磁阀式并联电抗器（或称磁控式可控并
MCSR
联电抗器）。
MCSR 型 SVC、磁控
指 磁控并联电抗器型动态无功补偿装置。
电抗器成套装置
可编程逻辑控制器（ProgrammableLogicController），采
用可编程的存储器，用来在内部存储执行逻辑运算、顺
PLC 指 序控制、定时、计数和算术运算等操作的指令，并通过
数字式、模拟式的输入和输出，控制各种类型的机械或
生产过程。
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数字信号处理（DigitalSignalProcessing，简称 DSP），是
一种通过使用数学技巧执行转换或提取信息，来处理现
DSP 指 实信号的方法，这些信号由数字序列表示。数字信号处
理是一门涉及许多学科而又广泛应用于许多领域的新兴
学科。
S 指三相变压器，C 指环氧树脂浇注式，B 指线圈导体
SCB 指 材质为铜箔，是环氧树脂浇注干式变压器型号单位，其
后带的数值代表干式变压器性能水平。
利用导磁性能突出的非晶合金来制造铁芯的变压器，能
非晶合金铁心变压器 指
获得很低的损耗值。
S 指三相变压器，H 指非晶合金，是非晶合金铁心变压
SH 指
器的型号单位。
FC 指 滤波电容器，主要用于滤除谐波。
一种芳香族聚酰胺，被称为芳族聚酰胺，广泛用于变压
NOMEX 绝缘纸 指 器、电机、发电机以及其它电气设备以提高电气绝缘的
可靠性。
电流中所含有的频率为基波的整数倍的电量，一般是指
对周期性的非正弦电量进行傅里叶级数分解，其余大于
谐波 指
基波频率的电流产生的电量。谐波的危害包括加速设备
老化，缩短设备使用寿命或损坏设备，浪费电能等。
外协件 指 产品外包商生产的产品或服务外包商提供的服务。
发、输、配电的主系统上所使用的设备。如发电机、变
输配电一次设备 指 压器、电抗器、电容器、电力开关及电力电缆等，是电
力输送的“硬件”设备。
对一次设备的工作进行控制、保护、监察和测量的设备。
输配电二次设备 指 如测量仪表、继电器、操作开关、按钮、自动控制设备、
计算机等，是电力输送的“软件”设备。
投切 指 输变电设备的投入和切断。
高漏抗 指 铁心电抗器或电力变压器中的高漏磁形成的电抗。
电力系统的负载大多是电感性的，在输变电系统会消耗
许多功率，这些被消耗掉的功率称为无功功率。为了补
无功补偿 指 偿这些无功功率的消耗，在配电系统里几乎都使用电容
器来补偿被消耗掉的无功功率以改善电力系统的功率因
数，称为无功补偿。
即线损电量（供电量扣除售电量所剩的电量）占供电量
线损率 指
的百分比，其全称是线路损失率。
通过公用电网供给用户端的交流电能的品质，导致用户
电力设备不能正常工作的电压、电流或频率偏差，造成
电能质量 指
用电设备故障或错误动作的任何电力问题都是电能质量
问题。
保证用电设备正常运行所需的电功率，亦即将电能转换
有功功率 指
为其他形式能量（机械能、化学能、光能、热能等）的
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电功率。
交流电路中电压与电流之间的相位差（Φ ）的余弦，用
功率因数 指 符号 cosΦ 表示。在数值上，功率因数是有功功率和视在
功率的比值，即 cosΦ =P/S。
我国交流电网正常运行的频率为 50Hz。减少或滤去交流
滤波 指
电路中其它频率成分电量（如电流）的措施和功能。
交流电网正常运行的频率为 50Hz（或 60Hz），50Hz（或
60Hz）频率的交流电压和电流称为基波，非 50Hz（或
60Hz）频率的电压和电流称为谐波。谐波的危害十分严
谐波 指
重，可使电能的生产、传输和利用的效率降低，电气设
备过热、产生振动和噪声，并使绝缘老化，使用寿命缩
短，甚至发生故障或烧毁。
V 指 伏特，电压单位。
VA 指 伏安，视在功率的单位。
var 指 乏，无功功率的单位。
W 指 瓦，有功功率单位。
ISO9001：2008 指 质量管理体系标准，国际标准化组织（ISO）组织制订。
CTQC 指 国家变压器质量监督检验中心。
CCCI 指 华夏认证中心有限公司。
即电网的智能化，也被称为“电网 2.0”，它是建立在集
成的、高速双向的基础上，通过先进的传感和测量技术、
先进的设备技术、先进的控制方法以及先进的决策支持
系统技术的应用，实现电网的可靠、安全、经济、高效、
智能电网 指
环境友好和使用安全的目标，其主要特征包括自愈、激
励和包括用户、抵御攻击、提供满足 21 世纪用户需求的
电能质量、容许各种不同发电形式的接入、启动电力市
场以及资产的优化高效运行。
在我国，特高压是指交流 1,000 千伏及以上和直流正负
特高压 指
800 千伏以上的电压等级。
由电力牵引供电系统提供能源，使用以电力为牵引动力
电气化铁路 指
的机车的铁路。
依据国际标准化组织 ISO9001《质量管理体系-要求》编
制的手册，它规定了企业的质量方针、质量目标，是描
9000 质量手册 指
述企业质量体系结构、职责和工作程序的法规文件，是
指导公司建立并实施质量体系的纲领和行动准则。
简称“3C”，指“强制性产品认证制度”，是为保护消费
者人身安全、加强产品质量管理、依照法律法规实施的
CCC 指
一 种 产 品 合 格 评 定 制 度 。 英 文 名 称
ChinaCompulsoryCertification，英文缩写 CCC。
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第二节 概览
本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策
前，应认真阅读招股说明书全文。
一、发行人简介
丹东欣泰电气股份有限公司系 2007 年 7 月 25 日由丹东整流器有限公司整体
变更设立，在辽宁省丹东市工商局登记注册，注册号码 21060000402171，注册
资本 7,000 万元，法定代表人孙文东，住所为丹东市振安区东平大街 159 号。公
司是中国电器工业协会变压器分会理事单位，是辽宁省首批重新认定的高新技术
企业和国家火炬计划重点高新技术企业。
公司是我国节能型输变电设备和无功补偿装置等电网性能优化设备设计、生
产制造型企业，拥有进出口经营权。公司具有完善的质量管理体系，所生产的产
品满足国内外客户对产品质量的要求，掌握并拥有从德国引进的国内先进的环氧
树脂浇注干式变压器生产技术和多项自主知识产权的磁控电抗器技术，是我国
《磁控式可控并联电抗器技术规范》（DL/T 1217-2013）行业标准的主要起草单
位之一，其磁控电抗技术已经列入辽宁省首批重点节能减排技术目录，是目前引
导国内磁控电抗器前沿技术的领军企业，在新型智能磁控并联电抗器及动态无功
补偿技术和产品研发方面具有明显优势。
公司已获授权专利 30 项，其中发明专利 3 项。拥有各类专有技术 18 项，获
得新产品鉴定和产品型式试验报告 71 项，形成了自主创新的知识产权体系。在
新型磁控并联电抗器等动态无功补偿装置领域具有较强的技术领先优势。公司生
产的非晶合金铁心变压器已通过辽宁省新产品鉴定，产品技术性能达到国内同类
产品的先进水平。BKS（F）T 系列新型磁控并联电抗器和 XHDT 系列磁控消弧
线圈自动跟踪补偿及接地选线装置通过国家级新产品投产鉴定和省级科技成果
鉴定。鉴定结论为：该产品填补了国内空白，达到国际先进水平。
2008 年公司被辽宁省科技厅、辽宁省财政厅、辽宁省国税局、辽宁省地税
局认定为高新技术企业。2010 年公司荣获国家火炬计划重点高新技术企业认证。
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公司是辽宁省百强信用企业、辽宁省诚信示范企业、辽宁省科技创新企业、辽宁
省优秀福利企业、辽宁省省级企业工程技术研究中心等称号。2011 年 8 月获国
家人力资源和社会保障部、中华全国总工会、中国企业联合会、中华全国工商业
联合会授予的“全国模范劳动关系和谐企业”称号。2012 年 11 月获得辽宁省人
民政府授予的“2012-2013 年度辽宁省诚信示范企业”。2013 年 1 月被中华人民
共和国大连海关评为 A 类企业。
本公司前身系辽宁省民政厅认定的社会福利企业（证书号：福企证字第
210620005 号），自 1960 年设立以来吸收了大量残疾人员就业。截至 2013 年 6
月 30 日公司为 163 名残疾职工提供了就业岗位。残疾职工与其他员工一起为公
司发展做出了重要贡献。
根据《福利企业资格认定办法》（民发[2007]103 号）和《辽宁省福利企业资
格认定办法》（辽民发[2008]15 号），福利企业是指依法在工商行政管理机关登记
注册，安置残疾人职工占职工总人数 25%以上，残疾人职工人数不少于 10 人的
企业。2007 年 8 月 22 日，公司取得《社会福利企业证书》（福企证字第 210603136
号），有效期自 2007 年至 2009 年。公司当时残疾人 132 人，占公司员工总数的
比例为 52.38%。2009 年 12 月 18 日，公司换发《社会福利企业证书》，有效期自
2010 年至 2012 年。当时公司残疾人 152 人，占公司员工总数 28.46%。2013 年 2
月，公司取得换发的《福利企业证书》（证书编号：福企证字第 210620005 号，
有效期限 2013 年至 2015 年）。
公司在享受社会福利企业相应税收优惠的同时，也承担了应尽的社会责任与
义务。公司没有因残疾员工多而降低劳动生产率，而是通过新技术、新工艺、新
设备、新产品，大力提高产品技术水平和公司盈利能力，为国家和社会多做贡献。
经核查，发行人律师认为，发行人自 1999 年 3 月成立以来持续被认定为社
会福利企业，其社会福利企业证书有效期已经续展至 2015 年，发行人的残疾人
员工数量较为稳定，其社会福利企业证书的续展不存在法律障碍。
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二、控股股东和实际控制人简介
（一）控股股东简介
辽宁欣泰持有公司股份 22,804,510 股，占发行前公司股本总额的 32.5778%，
是公司控股股东。辽宁欣泰成立于 2003 年 6 月，注册资本 1 亿元，法定代表人
温德乙，住所为丹东市振安区东平大街 159 号，经营范围：项目投资管理，企业
形象策划、投资策划、资产重组、企业并购咨询服务、项目招商、项目引资服务、
财务咨询服务、商务信息咨询服务（法律、法规禁止的除外）；及对朝边境小额
贸易；销售：金属材料（不含稀贵），化工原料（不含化学危险品），建筑材料（不
含木材），针纺织品，日用百货，机电产品，机械设备；销售及收购农畜土特产
品（国家专项品种除外）；货物及技术进出口（法律、法规禁止的除外）等。目
前，该公司股权结构为温德乙持股 77.35%，刘桂文持股 13.33%，刘明义等 43
名自然人持股 9.32%。
（二）实际控制人简介
公司控股股东辽宁欣泰持有公司 32.5778%的股份，温德乙先生持有辽宁欣
泰 77.35%的股份，为本公司的实际控制人。
温德乙，公司董事长，中国国籍，中共党员，身份证号码为
21062319610330****，住址为辽宁省丹东市振兴区六经街。温德乙简历详见本招
股说明书“第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员”之“一、（一）
董事会成员”。
温德乙曾获得“全国乡镇企业家”、“辽宁省优秀乡镇企业家”、“辽宁省优秀
共产党员”、“辽宁省优秀民营企业家”、“辽宁省劳动模范”、“辽宁省社会福利企
业三年改制工作先进个人”、“丹东市优秀乡镇企业家”、“丹东市特等劳动模范”、
“丹东市十大杰出青年厂长”、“丹东市劳动模范”等荣誉称号，并当选为丹东市
第十三届、十四届人大代表。
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三、发行人主营业务、主要财务数据及财务指标
（一）主营业务
公司是专业从事节能型输变电设备及无功补偿装置等电网性能优化设备制
造，为电网输、配、用电系统提供安全、高效、节能、环保的用电设备和技术解
决方案的电力综合服务供应商。公司主营业务是节能型变压器等输变电设备和无
功补偿装置等系列电网性能优化设备的研发、设计、生产和销售，产品广泛运用
于电网、风力发电、石油化工、冶金、煤炭、电气化铁路、光伏发电等领域。
公司长期致力于节能降耗、提高科技含量为重点的技术改造和新工艺、新产
品的研发，目前公司已形成产品序列完善、结构合理的两大产品系列。
一是节能型输变电设备，公司在消化吸收国际先进的输变电产品制造技术的
基础上，利用计算机模拟仿真技术，通过对产品结构和性能的优化设计，采用先
进的工装模具和试验设备，生产节能型、智能化输变电产品，主要包括油浸式电
力变压器、环氧树脂浇注干式变压器、非晶合金铁心变压器、智能箱式变电站、
智能型风力发电用组合式变压器、智能拆装式变电站、矿用隔爆型干式变压器、
节能型铁心等，其产品技术性能达到国内同类产品先进水平，具有明显的节能特
性和智能性。
二是无功补偿装置等电网性能优化设备，公司使用虚拟“磁阀”技术、DSP
数字信号处理技术、计算机模拟仿真技术等，自主研发了新型磁控并联电抗器
（MCSR）、磁控并联电抗器型动态无功补偿装置（MCSR 型 SVC）、高压并联电
容器及成套装置、高压滤波电容器及成套装置、磁控式自动调谐消弧线圈及接地
选线装置（XHDT）、调匝式自动调谐消弧线圈及接地选线装置、空心电抗器、
环氧树脂浇注铁心电抗器等系列产品，其中磁控并联电抗器等部分品种通过了国
家级新产品鉴定，填补国内空白，达到国际先进水平，具有成本低、损耗小、谐
波含量低、可靠性高、响应速度快、补偿精度高、无电磁污染等特点，能够有效
减少输电线路的电能损耗，高效优化电网无功，稳定电网电压，保障电网安全运
行，完全适应柔性输电的发展要求，市场空间广阔。公司生产的电容器及成套装
置利用从美国、德国引进的全自动元件卷制机和真空浸渍设备，采用先进的生产
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工艺和降噪技术，生产的产品性能优良，产品质量稳定可靠。
公司生产的磁控并联电抗器及成套装置已在张集电气化铁路、武汉钢铁公
司、神华集团、朔州煤矿、国家电网沈阳电力公司等投入运行，性能优良。同时
出口德国、蒙古、朝鲜、土耳其等国家，出口德国的磁控并联电抗器，已通过德
国技术专家的现场试验验收，产品优异的性能得到德国专家们认可，即将在德国
的风力发电及太阳能发电场应用，实现了我国自主创新高新电力技术和设备输出
到德国等发达国家的突破。公司新研制的高可靠性、高响应速度、高效率的磁控
并联电抗器动态无功补偿系统的应用，将彻底解决新能源大量接入电网所带来的
无功调节、电压控制和系统稳定性等难题。
目前，在我国高压、超高压和特高压输电网络中，用于进行无功功率补偿的
并联电抗器的容量是不可调节的，因此不能完全满足高压、超高压和特高压电网
稳定、安全和经济运行的需要。在配电网网络中，分组投切电容器组的传统无功
补偿方式经常出现过补或者欠补的现象，不能达到精确补偿目的。新型磁控并联
电抗器，因其具有控制灵活、响应时间快等特点，不仅可以平滑的调节系统的无
功功率，实现真正的柔性输电，还可以抑制工频和操作过电压，降低线路损耗，
从而可大大提高系统的稳定性和安全性。因此，新型磁控并联电抗器是建设高压、
超高压和特高压输电网络和智能电网工程中重要的可以直接运行在任何电压等
级的无功补偿设备。该产品能够根据功率因数设定值实现实时、快速、精确跟踪
补偿无功，达到降低线路损耗，提高电网输电效率和节能降耗的目的。
公司新型磁控并联电抗器等相关产品的工艺路线和工装设备与变压器设备
相近，因而公司优质的变压器生产工艺和工装设备为公司电抗器类产品的生产奠
定了良好的基础，也是公司顺利实现新型磁控并联电抗器类产品产业化的先决条
件之一。同时，随着未来募集资金投资项目的实施，公司在建设新型磁控并联电
抗器制造基地的同时，也具备了更高电压等级变压器等输变电设备的设计能力，
从而大幅提升了输变电设备的产品等级，实现了两类产品之间的结构互补。
（二）主要财务数据及财务指标
以下财务数据均引自北京兴华会计师事务所有限责任公司[2013]京会兴审
字第 01010038 号《审计报告》所附财务报表，投资者如欲详细了解公司财务状
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况，请阅读审计报告全文。
1．资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
流动资产 52,372.01 51,621.48 47,237.52 32,368.64
非流动资产 17,110.20 17,965.10 17,501.28 16,431.51
资产总额 69,482.21 69,586.58 64,738.80 48,800.15
负债总额 32,888.16 35,276.07 36,630.32 26,298.30
所有者权益 36,594.04 34,310.50 28,108.48 22,501.85
2．利润表主要数据
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业收入 22,052.62 46,154.58 41,535.38 35,409.37
营业利润 2,085.26 5,620.50 5,151.87 4,478.94
利润总额 2,576.06 7,037.26 6,321.82 6,755.91
净利润 2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
扣除非经常性损益前后孰低
2,084.03 5,494.10 5,166.74 4,473.44
的净利润
3．现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
经营活动产生的现金流量净额 -5,482.68 5,605.26 5,870.93 5,935.31
投资活动产生的现金流量净额 -49.10 -1,270.82 -566.10 -6,736.22
筹资活动产生的现金流量净额 2,779.10 -3,918.63 1,816.66 6,025.01
现金及现金等价物净增加额 -2,752.69 415.81 7,121.49 5,224.10
期末现金及现金等价物余额 17,491.84 20,244.53 19,828.73 12,707.24
4．主要财务指标
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
流动比率（倍） 2.22 2.25 1.70 1.80
速动比率（倍） 1.94 1.92 1.31 1.44
资产负债率 47.33% 50.69% 56.58% 53.89%
无形资产（扣
除土地使用
0.13% 0.15% - -
权）占净资产
比率
每股净资产 5.23 4.90 4.02 3.21
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项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
（元）
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
应收账款周转率（次/年） 1.03 2.86 3.27 3.69
存货周转率（次/年） 2.27 3.64 3.52 5.27
息税折旧摊销前利润（万元） 3,939.03 9,976.93 8,068.02 7,927.69
利息保障倍数（倍） 4.14 4.87 5.37 8.89
每股经营活动产生的现金流量
-0.78 0.80 0.84 0.85
（元）
每股净现金流量（元） -0.39 0.06 1.02 0.75
基本/稀释每股收益（元） 0.33 0.89 0.80 0.84
加权平均净资产收益率 6.44% 19.87% 22.16% 30.19%
四、本次发行情况
（一）股票种类：人民币普通股（A 股）
（二）每股面值：人民币 1.00 元
（三）发行股数：本次公开发行股份包括发行人向社会公众公开发行的股份
和发行人股东向社会公众公开发售的股份，二者合计发行数量为 2,144.50 万股。
其中，发行人向社会公众公开发行股份数量为 1,577.8609 万股，符合公开发
售条件的股东公开发售的股份数量为 566.6391 万股。公开发售股份股东情况如
下：
本次发行前
股东名称或姓名 公开发售股份数量（股）
持股数量（股） 比例
王建华 908,110.00 1.30% 225,000.00
孙文东 552,790.00 0.79% 135,000.00
刘桂文 9,103,500.00 13.01% 5,306,391.00
合计 10,564,400.00 15.10% 5,666,391.00
（四）每股发行价格：16.31 元（通过向投资者询价确定发行价格区间，综
合询价结果和市场情况确定发行价格）
（五）发行前每股净资产：5.23 元（以 2013 年 6 月 30 日经审计净资产为基
础）
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（六）发行对象：符合资格的网下和网上投资者
（七）发行方式：采用网下向投资者询价配售与网上资金申购定价发行相结
合或中国证监会批准的其他方式
（八）定价方式：本次 A 股发行的发行定价将遵循市场化原则，根据本次 A
股发行时的中国证券市场状况，通过向网下投资者询价或中国证监会认可的其他
方式确定；具体发行价格由股东大会授权董事会根据实际情况与保荐人（承销商）
协商确定
（九）承销方式：余额包销
五、募集资金主要用途
公司本次拟向社会公众公开发行和公司股东向社会公众公开发售的股份合
计规模为人民币普通股 2,144.50 万股，占发行后总股本的比例为 25.00%，公司
实际募集资金扣除分摊的发行费用后的净额为 21,999.998706 万元，全部用于公
司主营业务相关的投资项目。
公司募集资金存放于董事会决定的专户集中管理，做到专款专用。
本次募集资金投向经公司股东大会审议通过，由董事会负责实施，用于：
序号 项目名称 总投资 募集资金投资 备案文号
丹经备
1 500kV 及以下磁控并联电抗器项目 22,000 万元 22,000 万元
[2009]07 号
500kV 及以下磁控并联电抗器项目已经丹东市经济委员会登记备案（登记备
案号：丹经备[2009]07 号），并取得了辽宁省环境保护厅对项目环境影响报告书
的批复（辽环函[2009]281 号）。
公司将严格按照《募集资金管理制度》使用募集资金。如本次募集资金量不
能满足项目的资金需求，不足部分将以自有资金和银行贷款解决。
六、核心竞争优势
传统的输变电设备制造企业一般以单纯的设备制造为主，提供模式化、单一
产品。本公司通过整体方案设计和产品研发，实现产品的更新换代，致力于为各
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行业客户提供节能环保、高可靠性、性能优异的多种输变电产品。公司在磁控并
联电抗器及动态无功补偿装置技术方面处于国内领先地位，是《磁控式可控并联
电抗器技术规范》（DL/T 1217-2013）行业标准主要起草单位之一。公司于 2008
年被认定为高新技术企业，2010 年 12 月被认定为国家火炬计划重点高新技术企
业，多次获得省市科技创新专项资金支持。已获得授权专利 30 项，其中发明专
利 3 项。专有技术 18 项，获得新产品鉴定证书和产品型式试验报告 71 项，已经
形成了自主知识产权体系。公司的核心竞争优势具体包括：
（一）产品节能优势
1．节能型输变电设备的节能降耗特点
包括环氧树脂浇注干式变压器、油浸式变压器、节能型铁心、智能箱式变电
站在内的产品均具有显著的节能降耗特点，其中干式变压器和油浸式变压器采用
了新结构、新技术，经国家变压器质量监督检验中心的检验，符合国家标准“三
相配电变压器能效限定值及节能评价值”要求，公司的主要销售产品 SCB10 干
式变压器、S11 型油浸式变压器等产品获得了方圆标志认证集团有限公司颁发的
节能产品认证证书，认定该系列产品为节能产品。
2．无功补偿装置等电网性能优化设备的节能特性
公司研制的磁控并联电抗器及成套装置是高压、超高压和特高压电网可以直
接运行在任何电压等级的动态无功补偿装置，能够根据功率因数设定值实现实
时、快速、精确跟踪补偿无功，使系统不会出现过补和欠补现象，减少了无功功
率在线路中的流动，因此可以降低线路因输送无功功率造成的电能损耗，提高输
电效率，同时又能够提高用户用电设备的工作效率，减少用户的电能损耗，达到
节能降耗的目的。
产品节能降耗的特点详见本招股说明书“第六节业务与技术”之“四、（二）
主要产品的节能降耗特性”。
（二）产品技术领先优势
公司目前主要产品构成两大系列，在变压器等节能型输变电设备领域，公司
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经过多年的技术引进、吸收和积累，已经形成了 110kV 及以下电压等级油浸式
变压器、35kV 及以下电压等级环氧树脂浇注干式变压器、非晶合金铁心变压器、
智能型风力发电用组合式变压器、拆装式智能箱式变电站、矿用隔爆型干式变压
器、海上风力发电用干式变压器安全系统、节能型铁心等多元化系列产品。其中
非晶合金铁心变压器的“紧凑”型设计、配电变压器的长圆绕组结构、主变的“跨
越”式换位技术、环氧树脂浇注干式变压器的矩形铁心、拆装式智能箱式变电站
的“五遥”、金属结构件电泳防腐处理工艺等关键技术水平在同类产品中领先，
并且具有显著的节约成本、降低能耗效果，提高了产品市场竞争力。公司最新研
发的海上风力发电用干式变压器安全系统，采用独创的内循环风冷却系统，具有
防盐雾、防潮湿、防霉菌、节能等特点，将在我国海上风力发电领域得到广泛应
用。
在无功补偿等电网性能优化设备领域，借助于已有的变压器工装设备和生产
工艺，公司从 2007 年开始了新型磁控并联电抗器的产业化和相关产品开发。通
过持续努力，公司实现了新型磁控并联电抗器和磁控并联电抗器型动态无功补偿
装置的研发突破，新产品在技术工艺、产品性能、节能特性、适用范围等各个领
域均优于现有同类和相似功能产品。磁控式并联电抗器系列产品是目前
66-1,000kV 电压等级电网中唯一可选的能连续、快速自动调节无功的直挂式装
置。尤其在高压和超高压电网中，磁控并联电抗器容量根据线路所传输的功率自
动平滑调节，对线路的容性无功进行连续无级的补偿，以稳定其电压水平，限制
工频过电压、消除发电机自励磁、限制操作过电压、抑制潜供电流，降低线路损
耗，为我国智能电网建设不可或缺的重要设备之一，具有十分良好的市场前景。
公司生产的磁控并联电抗器及成套装置可以直接运行在任何电压等级电网，
不仅可以平滑的调节系统的无功功率，实现真正的柔性输电，还可以抑制工频和
操作过电压，降低线路损耗，从而可以大大提高系统的稳定性和安全性。是我国
建设高压、超高压和特高压输电网络和智能电网重要的可以自动连续调节无功、
稳定系统电压的电力电子设备，该技术填补了国内该领域的空白，达到世界先进
水平，得到了德国专家的认可。德国风力工业领域变压器与特种变压器系统供应
商 SGB 公司已与本公司开展相关产品合作。目前 SGB 公司已订购 1 台
BKSCT-1000/20 容量磁控并联电抗器，并于 2011 年 10 月顺利通过了德国专家的
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现场试验验收，于 2012 年 3 月出口德国，应用于德国的风力发电厂。随着世界
各国重点发展风力及太阳能发电，未来该领域市场将迎来快速发展期，公司有望
在此领域取得突破。未来产品和技术出口的前景广阔。
近年来，基于公司的核心技术开发的多项产品荣获国家级、省级、市级多项
奖励。同时，公司传统产品的多元化，未来新产品、新技术的产业化，以及市场
范围的不断拓展，使公司每年的销售收入保持较快增长，取得了较好的经济效益。
（三）技术研发优势
公司十分重视新产品和新技术开发工作，设立了技术研发中心，构建了老、
中、青相结合的研发团队。公司多年来致力于节能型输变电设备和无功补偿装置
等电网性能优化设备的研发，在磁控电抗器及无功补偿成套装置技术方面，处于
国内领先地位。截至 2013 年 6 月 30 日，公司研发人员 78 人，占公司总人数的
13.43%，其中高级工程师 12 人，工程师 22 人。另外，公司积极聘请行业内专家
对公司进行研发指导，聘请我国输变电研究和制造行业著名的中国工程院院士朱
英浩先生担任总技术顾问，并于 2011 年 9 月建立了“丹东欣泰电气股份有限公
司特邀院士工作站”，邀请业内专家对公司输变电设备的技术研发提供技术支持，
切实发挥院士专家在提升企业科技创新能力中的作用，提升企业在变压器等输变
电设备领域的技术水平；公司股东陈柏超教授为我国过电压技术专家、磁控并联
电抗器领域领军人物，在磁控并联电抗器领域的研究处于国际领先水平，是具有
国际知名度的电力电子专家。其领衔的科研团队先后开发了 6-110kV 磁控并联电
抗器和基于磁控技术延伸的磁控消弧线圈、电气化铁路自动无功补偿装置等一系
列科研产品，其中大多数属国内乃至世界首创。通过他与欣泰电气科研力量的合
作，逐步实现了相关产品的产业化和系列化，并逐步培养了欣泰电气自有的研发
团队，目前欣泰电气完全拥有了新型磁控电抗器及系列产品的研发、设计能力和
相关产品的知识产权，并具有持续研发的实力。
公司在加强自主研发能力建设的同时，还非常注重与外部机构进行合作研
发。公司技术研发中心实行开放式运行模式，注重产学研合作和国际技术合作。
多年来，公司与国家纳米科学中心、中科院过程工程研究所、中科院沈阳计算机
技术研究所、武汉大学、上海交通大学、中国电力科学研究院、中科院电工研究
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所、沈阳变压器研究院以及朝鲜国家科学院等建立了比较稳定的科技合作与交流
关系，为企业的建设和发展提供了强有力的技术支撑。2009 年欣泰电气被国家
科技部确定为国际科技合作基地。2010 年 12 月公司被国家科技部和国家科技奖
励办公室联合授予 2010 年度中国产学研合作创新奖。
近三年来，公司承担国家科技部国际科技合作与交流项目，承担国家发改委
电子信息产业振兴和技术改造专项项目和关键产业领域自主创新及高技术产业
专项项目，辽宁省科学计划项目、辽宁省企业技术改造项目等省部级项目十余项。
（四）工艺和装备优势
公司在长期的生产实践中，不仅重视对先进制造设备的引进，也特别重视对
引进设备的技术改造和工艺升级，大幅度提升了生产线的工艺水平，积累了丰富
的技术经验和非专利技术。截至 2013 年 6 月 30 日，公司拥有专业生产和检测设
备 160 多台（套），生产设备先进，自动化程度高，主要生产设备和技术达到国
内中小企业领先水平，其中包括从德国乔格公司引进的全自动硅钢片横剪生产
线，从德国 HEDRICH 引进的全自动微机控制电力电容器干燥、真空、浸渍系统
和真空油处理及真空浸渍设备，以及国内配套的硅钢带纵剪生产线、数控液压折
弯机、数控液压冲床、电磁线连续挤压机等。从法国 BR 公司引进的高、低压箔
式绕线机，从美国 HILTON 公司引进的全自动元件卷制机、耐压机；公司从德国
引进了的环氧树脂浇注干式变压器生产线，使产品在国内同行业中居于领先地
位。公司引进了非晶合金铁心生产设备，现已形成规模化生产能力，技术、设备
先进，自动化程度高，实现了集约化管理。
先进的变压器工艺和装备基础为生产优质的磁控并联电抗器产品提供了必
要条件，公司长期从事变压器及传统电抗器等相关产品设计生产，具有良好的生
产工艺和装备基础。
（五）市场响应迅速优势
公司所处的输配电及控制设备制造业竞争厂家较多，如何在竞争者中脱颖而
出，除了具有过硬的生产加工能力和先进的工装设备，同时需要快速的响应能力。
目前对于常规的配变产品，公司获取订单后 15-20 日左右即可完成生产交货，大
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型设备和装置基本可以实现 30-45 日左右完成交货，能够满足不同客户的需求。
这种对市场需求的快速响应能力保证了公司原材料、存货、产成品的高效周转，
减少了资源占用。这种快速的响应能力也赢得了更多的市场订单。
同时，针对产品的售后情况，公司建立了严格的售后服务体系，能够在第一
时间了解客户对产品的反馈，并及时对产品进行改进和完善，这种持续的快速反
应能力，保证了公司产品能够稳定安全运行，并赢得了客户的持续信赖。
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第三节 本次发行概况
一、发行人的基本情况
公司名称 丹东欣泰电气股份有限公司
英文名称 DanDongXinTai Electric Co.,LTD
成立日期 1999 年 3 月 23 日
整体变更日期 2007 年 7 月 25 日
法定代表人 孙文东
注册资本 7,000 万元
公司住所 丹东市振安区东平大街 159 号
电话：0415-4139111，0415-4139135
电话、传真、互联网地 传真：0415-4139112
址及电子信箱 互联网网址：http://www.xintaidianqi.com
电子信箱：xtdq@xintaidianqi.com
董事会秘书处
其他信息 部门负责人：陈玉翀
电话：0415-4139135
二、本次发行的基本情况
（一）股票种类：人民币普通股（A 股）
（二）每股面值：人民币 1.00 元
（三）发行股数：本次公开发行股份包括发行人向社会公众公开发行的股份
和发行人股东向社会公众公开发售的股份，二者合计发行数量为 2,144.50 万股。
其中，发行人向社会公众公开发行股份数量为 1,577.8609 万股，符合公开发
售条件的股东公开发售的股份数量为 566.6391 万股。公开发售股份股东情况如
下：
本次发行前
股东名称或姓名 公开发售股份数量（股）
持股数量（股） 比例
王建华 908,110.00 1.30% 225,000.00
孙文东 552,790.00 0.79% 135,000.00
刘桂文 9,103,500.00 13.01% 5,306,391.00
合计 10,564,400.00 15.10% 5,666,391.00
（四）每股发行价格：16.31 元（通过向投资者询价确定发行价格区间，综
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合询价结果和市场情况确定发行价格）
（五）市盈率：25.48 倍（每股收益＝2012 年度经审计扣除非经常性损益前
后孰低的净利润/发行后股本总额）
（六）发行前每股净资产：5.23 元（以 2013 年 6 月 30 日经审计净资产为基
础）
发行后每股净资产：6.83 元
（七）市净率：2.39 倍（发行价格/发行后每股净资产）
（八）发行方式：采用网下向投资者询价配售与网上资金申购定价发行相结
合或中国证监会批准的其他方式
（九）定价方式：本次 A 股发行的发行定价将遵循市场化原则，根据本次 A
股发行时的中国证券市场状况，通过向网下投资者询价或中国证监会认可的其他
方式确定；具体发行价格由股东大会授权董事会根据实际情况与保荐人（承销商）
协商确定
（十）发行对象：符合资格的网下和网上投资者
（十一）承销方式：余额包销
（十二）发行费用分摊原则：本次发行，公司和拟公开发售股份的公司股东
共同承担承销费用，具体承销费用比例依据公司和拟公开发售股份的股东与承销
商签署的承销协议约定。保荐费用和其他发行费用由发行人承担。
（十三）公司公开发行新股募集资金总额：25,734.911279 万元
（十四）公司发行新股募集资金净额：21,999.998706 万元
（十五）发行费用概算
1．发行人承担的承销、保荐费：2,944.09 万元（不含公司股东公开发售承
担的承销费）
2．审计费用：418.49 万元
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3．律师费用：140.00 万元
4．信息披露、路演推介和其他费用：232.33 万元
三、本次发行的有关当事人
（一） 保荐人（主承销商） 兴业证券股份有限公司
法定代表人： 兰荣
注册地址： 福州市湖东路 268 号
联系地址： 北京市西城区武定侯街 2 号泰康国际大厦 609 室
联系电话： 010-66290198
联系传真： 010-66290200
保荐代表人： 兰翔、伍文祥
项目协办人： 魏韶巍
其他经办人员： 徐微、张开军、刘智、陶涛
（二） 发行人律师 北京市东易律师事务所
负责人： 李晓松
注册地址： 北京市西城区车公庄大街 9 号五栋大楼 C 座 13 层
联系电话： 010-88393823
联系传真： 010-88393837
经办律师： 郭立军、陈燕殊
（三） 会计师事务所 北京兴华会计师事务所有限责任公司
法定代表人： 陈胜华
注册地址： 北京市西城区裕民路 18 号北环中心 22 层
联系电话： 010-82250666
联系传真： 010-82250851
经办注册会计师： 王全洲、杨轶辉
（四） 股票登记机构 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
总经理： 戴文华
注册地址： 深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼
联系电话： 0755-25938000
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联系传真： 0755-25938000
（五） 收款银行（保荐机构） 兴业银行福州分行清算中心
户名： 兴业证券股份有限公司
账号： 117000172600001636
（六） 申请上市交易所 深圳证券交易所
法定代表人： 宋丽萍
联系地址： 深圳市深南东路 5045 号
联系电话： 0755-82083333
联系传真： 0755-82083164
截至本招股说明书签署之日，发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、
证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在任何直接或间接
的股权关系或其他权益关系。
四、预计发行上市时间表
（一）发行公告刊登日期： 2014 年 1 月 6 日
（二）询价推介的时间： 2014 年 1 月 7 日至 2014 年 1 月 13 日
（三）定价公告刊登日期： 2014 年 1 月 15 日
（四）申购日期和缴款日期： 2014 年 1 月 16 日和 2014 年 1 月 16 日
（五）预计股票上市日期： 年 月 日
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第四节 风险因素
投资者在评价公司此次发行的股票时，除本招股说明书提供的其它各项资料
外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或可能影
响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。
一、产业政策变化风险
公司主要产品为节能型输变电设备和无功补偿装置等电网性能优化设备，其
中输变电设备主要包括 110kV 及以下油浸式变压器、干式变压器、箱式变电站
等。根据 2013 年国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修
正）》，限制类行业包括“220 千伏及以下电力变压器（非晶合金、卷铁心等节能
配电变压器除外）”。根据工信部 2011 年第 42 号公告的《节能机电设备（产品）
推荐目录（第三批）》，公司现有油浸式变压器（主要为 S11、S13、SH15 系列）、
干式变压器（主要为 SCB10 及以上）均属于上述目录明确列示的节能配电变压
器。但为满足市场需求和客户需要，目前公司还生产部分 S9 型变压器产品，该
类产品满足国家标准要求，但节能性稍差。公司将 S10 型及以下油浸式变压器及
SCB9 型及以下干式变压器认定为限制类变压器产品。报告期内，该类产品销售
占收入比重较低，具体销售情况如下：
非节能干式变压器 非节能油浸式变压器
年度 项目 合计
（SCB9 型及以下） （S10 型及以下）
容量（kVA） 41,050.00 117,131.00 158,181.00
2013 年
金额（元） 4,644,660.89 7,062,991.45 11,707,652.34
1-6 月
占收入比重 2.12% 3.22% 5.33%
容量（kVA） 70,393.00 166,658.00 237,051.00
2012 年度 金额（元） 7,895,386.55 15,719,018.10 23,614,404.65
占收入比重 1.72% 3.42% 5.14%
容量（kVA） 100,295.00 306,875.00 407,170.00
2011 年度 金额（元） 11,250,139.17 15,095,614.09 26,345,753.26
占收入比重 2.72% 3.65% 6.37%
容量（kVA） 342,207.00 364,139.50 706,346.50
2010 年度 金额（元） 23,617,578.15 17,572,110.65 41,189,688.80
占收入比重 6.68% 4.97% 11.65%
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报告期内，上述非节能产品（限制类产品）销售额占总销售额比重较低。从
目前公司的产品结构来看，节能型输变电设备中的主要变压器产品、智能箱式变
电站等均具有良好的节能特性，属于满足市场需求和国家节能环保政策的设备。
该类产品取得了方圆标志认证集团有限公司颁发的节能产品认证证书和沈阳变
压器研究院出具的公司产品节能性的说明，认为上述产品为国家鼓励应用的节能
型产品。无功补偿装置等电网性能优化设备主要包括新型磁控并联电抗器及成套
装置和电容器及成套装置，均为调节电网无功，提升电能质量的重要设备，对于
电网节能降耗具有重要意义。
尽管公司主要产品属于节能产品，且未来市场前景广阔，应用广泛，但仍然
面临由于产业政策变化引发公司产品市场需求变动，影响公司持续盈利的风险。
二、原材料价格波动风险
公司主要原材料有硅钢片、钢材和铜材等。报告期内，原材料占生产成本比
例分别为 91.32%、91.86%、91.31%和 91.60%，公司原材料价格的波动是造成主
营业务成本波动的主要原因。报告期内，公司主要原材料采购金额和价格变化情
况如下：
主要原材料 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
平均单价（元/吨） 11,986.88 13,510.83 16,160.21 14,905.80
平均单价变动率 -11.28% -16.39% 8.42% -25.36%
采购量（吨） 2,862.18 5,167.11 5,778.39 6,310.00
硅钢片
金额（万元） 3,430.86 6,981.20 9,338.00 9,405.56
占当期原材料采购总
24.36% 25.14% 28.41% 33.21%
额的比重
平均单价（元/吨） 47,722.34 50,323.59 56,758.06 48,895.12
平均单价变动率 -5.17% -11.34% 16.08% 18.40%
采购量（吨） 582.22 992.82 927.16 1,522.41
无氧铜
金额（万元） 2,778.49 4,996.23 5,262.38 7,443.84
杆
占当期原材料采购总
19.73% 17.99% 16.01% 26.28%
额的比重
平均单价（元/吨） 3,792.76 3,983.03 4,616.55 4,188.93
平均单价变动率 -4.78% -13.72% 10.21% 12.60%
钢材 采购量（吨） 899.53 2,298.82 2,844.34 2,782.32
金额（万元） 341.17 915.63 1,313.10 1,165.49
占当期原材料采购总 2.42% 3.30% 3.41% 4.12%
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主要原材料 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
额的比重
说明：表内采购金额为不含税金额。
公司主要产品的定价策略系成本加成方式，即依据原材料现行价格，按相对
稳定的毛利率计算确定。公司产品销售合同签订后，采购部在一周内将所需主要
原材料与供应商签订采购合同，从而降低因主要原材料价格在合同执行期的波动
给公司带来的风险。但是受经济形势的影响，主要原材料价格可能会发生剧烈波
动，从而影响公司原材料采购价格，对公司的盈利情况造成不利影响。
三、税收政策变化风险
公司为福利企业，并于 2008 年 12 月 5 日通过高新技术企业认证，2011 年
10 月 26 日，公司通过高新技术企业复审。依据相关政策文件享受福利企业增值
税、企业所得税、房产税、土地使用税等税收优惠，同时按 15%的税率缴纳企业
所得税。
报告期内，公司因享受以上税收优惠政策对其各年度净利润的影响如下表：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
项目 占净利 占净利 占净利 占净利
金额 金额 金额 金额
润比例 润比例 润比例 润比例
所得税优惠 249.05 10.91% 634.24 10.23% 551.39 9.83% 634.86 10.75%
其中：高新技
术企业所得税 227.22 9.95% 577.95 9.32% 495.38 8.84% 588.61 9.97%
优惠
福利企业所得
21.83 0.96% 56.29 0.91% 56.01 1.00% 46.25 0.78%
税收优惠
增值税优惠 256.08 11.21% 583.92 9.41% 654.21 11.67% 595.00 10.08%
房产税及土地
40.17 1.76% 80.35 1.30% 131.39 2.34% 118.93 2.01%
使用税优惠
税收优惠影响
545.30 23.88% 1,298.51 20.94% 1,336.99 23.85% 1,348.79 22.85%
数合计
净利润 2,283.54 - 6,202.02 - 5,606.63 - 5,903.11 -
1．福利企业税收优惠政策变化风险
（1）增值税和企业所得税
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本公司为福利企业（证书编号：福企证字第 210620005 号；有效期限至 2015
年），根据《财政部国家税务总局关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》（财
税[2007]92 号）、《国家税务总局民政部中国残疾人联合会关于促进残疾人就业税
收优惠政策征管办法的通知》（国税发[2007]67 号）和《财政部国家税务总局关
于安置残疾人员就业有关企业所得税优惠政策问题的通知》（财税[2009]70 号）
的有关规定，本公司享受如下税收优惠政策：第一，由税务机关按公司实际安置
残疾人的人数即征即退增值税，具体数额为每人每年 3.5 万元；第二，本公司支
付给残疾人的实际工资可在企业所得税前据实扣除，并可按支付给残疾人实际工
资的 100%加计扣除；第三，对本公司按限额取得的即征即退增值税退税，免征
企业所得税。
（2）房产税
本公司为社会福利企业，根据辽宁省人民政府辽政发[1987]97 号关于发布
《辽宁省房产税实施细则》和《辽宁省车船使用税实施细则》的通知的规定，公
司免征房产税。根据辽宁省人民政府 2011 年第 247 号令，通过了辽宁省房产税
实施细则修正案，社会福利企业自用的房产不再享受免征房产税优惠。公司于
2011 年 2 月起恢复缴纳房产税。
（3）土地使用税
本公司为社会福利企业，根据 1988 年国务院令第 17 号《中华人民共和国城
镇土地使用税暂行条例》、1992 年辽宁省人民政府令第 21 号《辽宁省城镇土地
使用税实施办法》的规定，本公司免缴土地使用税。
报告期内，公司因福利企业享受的税收优惠分别为 760.18 万元、841.61 万
元、720.56 万元和 318.09 万元，占净利润分别为 12.88%、15.01%、11.62%和
13.93%。尽管多年来公司残疾人员工数量一直较为稳定，但是如果未来生产车间
的残疾人员工大量离职，则对公司取得社会福利企业认定资格有影响。
2．高新技术企业税收政策变化风险
2008 年 12 月 5 日，公司被认定为高新技术企业，2011 年 10 月 26 日，公司
通过高新技术企业复审，继续取得高新技术企业资格（证书编号
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GF201121000037，有效期 2011 年 1 月至 2013 年 12 月）。报告期内，公司因此
享受的所得税减免优惠数额分别为 588.61 万元、495.38 万元、577.95 万元和 227.22
万元，占净利润比例为 9.97%、8.84%、9.32%和 9.95%。
报告期内，公司所享受税收优惠占历年净利润比例分别为 22.85%、23.85%、
20.94%和 23.88%，公司经营业绩对税收优惠不存在严重依赖。如果公司未来不
符合或不持续符合高新技术企业的认定条件，或不再符合社会福利企业的认定标
准，或相关的税收优惠和政府补助政策发生重大变化，将对公司的经营成果产生
一定的影响。
四、应收账款较高风险
报告期内各期末，公司应收账款余额分别为 11,069.42 万元、14,364.51 万元、
17,965.12 万元和 24,799.17 万元，报告期内营业收入分别为 35,409.37 万元、
41,535.38 万元、46,154.58 万元和 22,052.62 万元，具体情况如下表：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
项目 应收账款 占应收账款 占营业收 应收账款 占应收账款 占营业收
余额 总额比例 入比例 余额 总额比例 入比例
直销型客
20,620.51 83.15% - 14,485.03 80.63% 31.38%
户
贸易型客
4,178.66 16.85% - 3,480.09 19.37% 7.54%
户
合计 24,799.17 100.00% - 17,965.12 100.00% 38.92%
2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目 应收账款 占应收账款 占营业收 应收账款余 占应收账款 占营业收
余额 总额比例 入比例 额 总额比例 入比例
直销型客
10,652.59 74.16% 25.65% 9,606.90 86.79% 27.13%
户
贸易型客
3,711.92 25.84% 8.94% 1,462.52 13.21% 4.13%
户
合计 14,364.51 100.00% 34.58% 11,069.42 100.00% 31.26%
公司应收账款金额较大的原因是由于公司的客户主要是国内电网、风力发
电、电气化铁路、石油、石化、冶金、煤炭等行业的优质客户，客户付款周期长。
截至 2013 年 6 月 30 日，应收账款按账龄分布为：1 年内的应收账款所占比
例为 89.52%，1-2 年的比例为 9.39%，2-3 年的比例为 0.78%，3 年以上的比例为
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0.31%，应收账款账龄较短。但是，由于应收账款占用了公司较多的资金，若不
能及时收回，仍然可能影响公司的现金流量，如形成坏账将给公司造成损失。
五、资产抵押风险
截至 2013 年 6 月 30 日，公司短期借款为 10,600 万元，长期借款为 7,900 万
元，一年内到期的非流动负债 2,000 万元。具体借款情况如下：
单位：万元
借款类型 贷款银行 借款期限 金额 公司抵押担保物
上海浦东发展银行
2013.03.26-2014.03.25 2,000.00 -
大连分行
上海浦东发展银行
2013.05.10-2014.05.09 600.00 -
大连分行
中信银行股份有限
2013.01.04-2014.01.03 5,000.00 -
公司大连分行
短期借款 中国民生银行股份
2013.05.15-2014.05.14 500.00 -
有限公司沈阳分行
中国民生银行股份
2013.06.18-2014.06.18 2,100.00 -
有限公司沈阳分行
上海浦东发展银行
2013.05.10-2014.05.09 400.00 房屋和土地抵押担保
大连支行
合计 - 10,600.00 -
丹东银行股份有限
2009.09.08-2015.09.07 5,000.00 房屋和土地抵押担保
公司
长期借款 丹东银行股份有限 房屋和机器设备抵押
2012.07.09-2014.07.08 2,900.00
公司 担保
合计 - 7,900.00 -
一年内到 交通银行丹东分行 2010.05.12-2014.05.11 1,500.00 房屋和土地抵押担保
期的非流 交通银行丹东分行 2011.07.28-2013.07.27 500.00 -
动负债 合计 2,000.00
本公司以原值合计为 16,564.70 万元的机器设备、房屋建筑物及相关土地使
用权作为上述借款的抵押物。上述资产是本公司生产经营所必需的资产，若本公
司不能及时偿还银行借款，上述资产可能会被执行偿还借款，从而影响本公司正
常的生产经营。
六、收入的季节性波动风险
由于公司产品主要应用于电网、煤炭、石油石化、冶金、风力发电、电气化
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铁路等领域，而下游行业的大型客户一般在每年一季度制定当年的投资计划，随
后陆续组织实施，采购多集中于每年的三、四季度。受下游行业客户的影响，公
司的销售有一定的季节性，第一、二季度属于销售淡季，第三、四季度属于销售
旺季，该特点使得公司的收入具有一定的季节性波动风险。
报告期内，公司产品上半年销售占全年比重情况见下表：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月 2011 年 1-6 月 2010 年 1-6 月
项目 占全年 占全年 占全年 占全年
金额 金额 金额 金额
比 比 比 比
营业收入 22,052.62 - 20,340.72 44.07% 16,203.73 39.01% 13,675.11 38.62%
利润总额 2,576.06 - 2,631.94 37.40% 2,227.04 35.23% 2,828.24 41.86%
净利润 2,283.54 - 2,312.83 37.29% 1,943.07 34.66% 2,473.58 41.90%
注：2010 年和 2011 年 1-6 月数据未经审计，2012 年和 2013 年 1-6 月已经审计。
七、宏观经济波动风险
报告期内，公司盈利情况如下：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业收入 22,052.62 46,154.58 41,535.38 35,409.37
营业利润 2,085.26 5,620.50 5,151.87 4,478.94
利润总额 2,576.06 7,037.26 6,321.82 6,755.91
净利润 2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
扣除非经常性损益前后孰
2,084.03 5,494.10 5,166.74 4,473.44
低的净利润
本公司产品主要面向电网、煤炭、石油石化、冶金、风力发电、电气化铁路
等行业。这些行业与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良
好，基础设施建设步伐加快，将会加大对上述行业的投资需求，从而有力带动输
配电及控制设备的需求；反之则有可能抑制需求。本公司业务盈利情况与宏观经
济发展密切相关，本公司面临因市场周期性变化造成盈利大幅波动的风险。若宏
观经济处于不景气周期，导致上市当年重点行业和主要客户需求大幅减少，将会
对本公司的盈利情况造成较大不利影响；由于公司下游行业的大型客户一般在每
年年初制定当年的投资计划，若公司上市当年的第一、二季度获取订单大幅减少，
则公司上市当年的收入和利润将会受到不利影响从而出现大幅下滑；因公司产品
主要应用于电力领域，若上市当年国家电网的投资规模和招标规模大幅减少，或
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者因投标单位竞争激烈，导致公司获取订单减少，则会对公司的盈利情况造成较
大不利影响；若上市当年公司某些重要长期客户因自身发生突发事件等原因导致
其对外采购金额大幅减少，则公司的盈利情况将受到较大不利影响。综上所述，
如果上述事项发生，则公司存在上市当年营业利润下滑 50%以上的风险。
八、存货增长较快的风险
报告期内各期末，公司存货余额分别为 6,486.19 万元、10,747.41 万元、
7,525.91 万元和 6,557.81 万元，占资产总额的比例分别为 13.29%、16.60%、10.82%
和 9.44%。公司在严格执行以销定产的生产模式基础上，根据订单的实际情况加
大在产品规模，同时公司适当储备通用型输配电产品。但是如果公司存货出现大
幅增长将占用大量的资金，或者公司存货无法实现销售，均将对公司的经营业绩
造成不利影响。
九、产品价格波动风险
公司主要产品的定价策略系成本加成方式，即依据原材料现行价格，按相对
稳定的毛利率计算确定，原材料价格变化可以转移给下游客户。报告期内，公司
主要产品平均单价略有下降。如果未来原材料价格出现持续下降，公司产品价格
也将会随之下降，从而对经营业绩产生一定的影响。
十、市场竞争加剧的风险
公司致力于为各行业客户提供节能环保、高可靠性、性能优异的多种输变电
产品，掌握并拥有从德国引进的国内最先进的环氧树脂浇注干式变压器生产技
术，并在磁控并联电抗器及动态无功补偿装置技术方面处于国内领先地位。但随
着行业的发展和政策的扶持，将导致更多企业加入市场竞争，公司将面临市场竞
争加剧、盈利水平下降的风险。
十一、客户突发事件风险
公司拥有一批长期、稳定的主要客户群体，他们是公司业务发展的重要伙伴。
但社会经济环境情况复杂多变，可能存在公司重要长期客户因自身发生突发事
件、重大诉讼纠纷等情况，导致其无法正常经营，进而使得公司与上述客户之间
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的正常业务受到不利影响，包括产生公司与上述客户的交易金额下降、上述客户
无法继续作为公司的长期重要客户、公司主要客户群体发生变动等风险。
虽然公司客户群体较为分散，不存在依赖某个主要客户或某个行业市场的情
况，但仍然存在因个别重要客户的突发事件造成经营业绩受影响的风险。
十二、募集资金投资项目风险
本次公开发行股票募集资金将用于 500kV 及以下磁控并联电抗器项目的建
设。本项目投产后将形成年产 1,750Mvar 磁控并联电抗器和年产 1,000Mvar 磁控
并联电抗器型动态无功补偿装置的生产能力。虽然公司募集资金投资项目已经过
慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础，但公司募集资
金投资项目的可行性研究论证是基于当前产业政策、市场环境和发展趋势等因素
做出的，在公司募集资金投资项目实施过程中，可能面临产业政策变化、市场变
化等诸多不确定因素，不排除由于市场环境的变化，使募集资金投资项目的实际
效益与可行性研究报告存在一定的差异。
十三、新增折旧的财务风险
本次募集资金投资项目投产后，每年将新增折旧费约 1,593 万元。报告期内，
公司净利润分别为 5,903.11 万元、5,606.63 万元、6,202.02 万元和 2,283.54 万元。
若募投项目不能按预期实现效益，则公司将面临因固定资产折旧增加导致的净利
润大幅下滑的风险。
十四、产品质量风险
公司产品主要应用于电网、风力发电、冶金、煤炭、石油化工等行业，产品
质量的稳定性对于下游客户的生产经营影响较大。为了保证产品质量，公司设置
了质管部，配备专职人员和齐全的检测、检验设备和仪器，对原材料采购、产品
加工到产成品出库的每个环节进行严格检验，严格控制各工序产品质量。迄今为
止，公司未发生产品质量重大事故或因产品质量问题与客户产生重大纠纷。尽管
如此，由于公司产品种类多、生产过程相对复杂，如果因某一环节质量控制疏忽
而导致公司产品出现质量问题，将会给客户的生产装置带来安全隐患，使公司遭
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受经济损失，也将对公司品牌带来不利影响，影响公司的生产经营和市场开拓。
十五、新产品开发和技术被替代风险
公司为保持科研创新优势，研发投入较高，报告期内，公司研发投入分别为
2,581.49 万元、2,640.71 万元、2,705.05 万元和 1,131.30 万元，分别占当年营业
收入的 7.29%、6.36%、5.86%和 5.13%。公司研制开发的新产品属高科技产品，
从技术研发到产业化周期较长，投资较大。新产品开发失败将浪费公司资源，造
成经济损失，并且增加公司的机会成本，对企业的正常经营产生负面影响。另外，
若公司由于内部管理等原因造成研发投入减少，技术研发能力无法满足产业政策
及公司发展需求，公司现有技术成果将无法保持国内领先地位。因此，本公司存
在新产品开发失败和技术被替代的风险。
十六、人才流失风险
人才是公司发展的根本保障，人才队伍建设对公司发展至关重要，能否维持
公司人员队伍的稳定，并不断吸引优秀人才加盟，关系到公司能否继续保持在行
业内的技术领先优势和未来的发展动力。随着公司业务规模的快速发展和募集资
金投资项目的实施，公司需要引进具有行业经验、创新能力的专业产品设计人才、
生产制造人才、境内外市场开拓和营销人才以及中高级管理等人才。伴随着我国
输配电及控制设备行业的发展，对上述人才的争夺也变得更为激烈，虽然公司采
取了多种措施稳定人员队伍并取得较好的效果，但仍存在人才流失及人才短缺的
风险。
十七、管理风险
本公司在报告期内，资产增幅较大。报告期内各期末，公司的总资产分别为
48,800.15 万元、64,738.80 万元、69,586.58 万元和 69,482.21 万元。本次股票发
行后，随着募集资金的到位和投资项目的建成，公司的规模将继续快速扩大。公
司已经建立起较为完善的组织治理机构和内控制度，内部风险防范机制逐渐成
熟，但是如果公司管理层素质和管理水平无法适应公司的高速发展，各项制度无
法得到严格的执行，将会造成管理失衡，阻碍公司的正常运行，从而影响公司的
市场竞争力。因此公司存在规模快速扩张导致的内部管理风险。
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十八、实际控制人控制权稀释风险
截至本招股说明书签署日，辽宁欣泰持有本公司 32.5778%的股份，为本公
司控股股东。温德乙持有辽宁欣泰 77.35%的股份，为公司的实际控制人，本次
发行并上市后，辽宁欣泰持有本公司的股份比例将进一步降低，存在控制权稀释
风险。
十九、股东未来不履行公司整体变更时相关承诺而受到处罚的风
险
公司整体变更时各股东承诺：作为整流器公司/欣泰电气股东时的历次股份
转让行为、以及整体变更时的净资产增资行为需要交纳个人所得税，本股东承诺
自欣泰电气股票上市后，按照公司章程及证券交易所的有关规定股票能够变现
时，将变现资金优先缴纳上述股份转让所应支付的个人所得税及相应孳息，若欣
泰电气在 2 年内未能完成股票发行上市计划，则按照税务机关要求办理。
2010 年 2 月，丹东市地方税务局出具《关于丹东欣泰电气股份有限公司股
东股份转让及整体变更行为涉及缴纳个人所得税的确认》，确认：同意欣泰电气
设立为股份有限公司时的 9 名股东自欣泰电气发行上市后，股票能够变现时，以
变现资金缴纳历次股份转让以及整体变更行为所应支付的个人所得税及相关孳
息。
作为辽宁欣泰股东的实际控制人温德乙、刘桂文（公司股东及辽宁欣泰股东）
夫妇承诺：自欣泰电气和辽宁欣泰成立以来，由于历次转增股本、股份转让等行
为涉及的归属于本人应缴纳的个人所得税，本人承诺自欣泰电气股票上市后，按
照证券监管部门的有关规定股票能够变现时，将变现资金优先缴纳上述股份转让
所应支付的个人所得税及相关孳息，若欣泰电气在 2 年内未能上市，则按照税务
机关的要求办理。
2010 年 2 月，丹东市地方税务局出具《关于丹东欣泰电气股份有限公司实
际控制人温德乙及其配偶缴纳个人所得税的确认》，确认：同意温德乙、刘桂文
自欣泰电气发行上市后，按照证券监管部门的有关规定股票能够变现时，将变现
资金优先缴纳上述股份转让所应支付的个人所得税及相关孳息。
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如果未来各股东未能履行上述承诺，将有可能受到有关部门的处罚。
在此，公司郑重提醒投资者在投资本公司股票时，应充分了解股票市场的风
险。
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第五节 公司基本情况
一、发行人改制重组及设立情况
（一）设立方式
公司系 2007 年 7 月 25 日由丹东整流器有限公司整体变更设立的股份有限公
司。丹东整流器有限公司成立于 1999 年 3 月 23 日，其前身是丹东市民政局所属
的丹东整流器厂。
丹东整流器厂始建于 1960 年，为国有小型福利企业，最初从事机械、电工
设备制造。1998 年 12 月 18 日，经丹东市企业改革办公室《关于丹东整流器厂
整体出售请示的批复》（丹企改[1998]79 号）批准，丹东市民政局与温德乙签订
《企业产权出售合同书》，将丹东整流器厂产权以零价格出售给温德乙。2009 年
6 月 11 日，辽宁省人民政府办公厅出具《辽宁省人民政府办公厅关于对丹东整
流器厂国有产权出售过程合法性确认的函》（辽政办[2009]47 号），确认“丹东整
流器厂国有产权出售履行了相关审批手续，符合当地国有企业改革相关政策及国
有企业改制程序”。有关本次产权收购所履行的详细程序见本次申请文件之“4-5
发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明及公司董事、监事、高级管理人员
的确认意见”之“二、发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明”之“2．丹
东整流器厂产权转让情况”。
2007 年 7 月 12 日，整流器公司召开股东会审议并一致通过了《整体变更为
股份有限公司的议案》。以经北京兴华会计师事务所有限责任公司审计的 2007 年
6 月 30 日净资产 71,976,196.22 元按 1：0.972543753 的比例折股，原有限公司的
股东作为股份公司的发起人，持股比例不变，股份公司股本总额 7,000 万元。2007
年 7 月 25 日，股份公司取得了丹东市工商行政管理局核发的《企业法人营业执
照》。
（二）发起人
公司系在有限公司的基础上于 2007 年 7 月整体变更设立的股份公司，原有
限公司的全体股东，即辽宁欣泰和刘桂文、陈柏超、张欣、蔡虹、范永喜、王建
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华、孙文东、刘明胜为新设的股份公司的发起人，持股比例与原有限公司股权比
例一致。公司设立时发起人的持股情况如下：
单位：股
序号 发起人名称 组织机构代码/身份证号码 持股数量 持股比例
1 辽宁欣泰 74978604-1 49,804,510 71.1493%
2 刘桂文 21060319711009**** 9,103,500 13.0050%
3 陈柏超 42010619600313**** 3,925,530 5.6079%
4 张欣 21060319540324**** 2,467,780 3.5254%
5 蔡虹 21060219590504**** 1,757,070 2.5101%
6 范永喜 21060419620929**** 987,140 1.4102%
7 王建华 21060319561103**** 908,110 1.2973%
8 孙文东 21062319581015**** 552,790 0.7897%
9 刘明胜 21062319641211**** 493,570 0.7051%
合计 70,000,000 100.00%
关于主要发起人的具体情况，详见本节之“五、持股 5%以上的主要股东及
实际控制人基本情况”。
（三）发行人改制设立之前，主要发起人拥有的主要资产和从事
的主要业务
公司的主要发起人为辽宁欣泰、刘桂文和陈柏超。公司改制设立之前，辽宁
欣泰拥有的主要资产为整流器公司的股权和生产干式变压器、油浸式变压器和特
种变压器业务相关的所有资产，辽宁欣泰从事的主要业务为油浸式变压器、干式
变压器和电力电容器等产品的生产和销售。刘桂文拥有的主要资产为辽宁欣泰、
整流器公司和丹东顺鑫商贸有限公司的股权，未经营其他业务。陈柏超拥有的主
要资产为整流器公司、武汉海沃电气设备有限公司、武汉海澳电气有限公司、青
岛海沃电气设备有限公司的股权，未经营其他业务。
（四）发行人成立时拥有的主要资产和从事的主要业务
公司由整流器公司整体变更设立，继承其所有资产、负债及业务，拥有完整、
独立的开展生产经营所需的流动资产、固定资产和无形资产。
公司主要从事节能型输变电设备和无功补偿装置等电网性能优化设备的开
发、生产及销售，是电网供、配、用电系统中提供安全、高效、环保用电的设备
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及技术解决方案的电力综合服务供应商。公司成立时实际从事的主要业务为：铁
心、电磁线、箱式变电站、电抗器、电力电容器等产品的制造、加工和销售。主
要产品为：树脂浇注干式变压器、油浸式变压器、节能型铁心、智能箱式变电站、
电容器及成套装置、限流电抗器、磁控电抗器及成套装置、磁控消弧线圈等。
（五）发行人成立之后，主要发起人拥有的主要资产和从事的主
要业务
公司成立之后，辽宁欣泰持有本公司 71.1493%的股份，截至本招股说明书
签署日，其持有的公司股份占发行前公司股本总额的 32.5778%。公司成立后，
为促进产业链整合、提高公司盈利能力、减少关联交易，2007 年 11 月，辽宁欣
泰将其干式变压器、35kV 及以下油浸式变压器和特种变压器相关资产出售给本
公司，2010 年 4 月，辽宁欣泰将 66kV 及以上油浸式变压器业务相关资产出售给
本公司。目前，辽宁欣泰不再从事生产经营业务，主要经营范围为投资管理及咨
询服务等。
公司成立之后，刘桂文除持有辽宁欣泰和本公司股权外，还曾持有丹东顺鑫
商贸有限公司 100%的股权，该公司主要经营对朝贸易业务。经丹东市工商行政
管理局核准，该公司已于 2010 年 7 月 5 日办理完毕注销手续。
公司成立之后，陈柏超除持有本公司股权外，还曾持有武汉海沃电气设备有
限公司 30%股权、武汉海澳电气有限公司 40%股权、青岛海沃电气设备有限公
司 40%股权，上述股权已分别于 2009 年 8 月 10 日、2009 年 1 月 22 日、2008
年 5 月 28 日全部转让。截至本招股说明书签署日，除本公司外，陈柏超不再持
有其他公司股权。
（六）发行人改制前后的业务流程
公司改制前，主要生产节能型铁心、电磁线、箱式变电站、电抗器、电力电
容器等产品。这些产品的生产工艺流程详见本招股说明书“第六节业务和技术”
之“四、（三）工艺流程图”。
公司整体变更为股份公司后，增加了干式变压器、油浸式变压器、磁控并联
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电抗器、磁控消弧线圈等产品的生产经营。原有产品的生产工艺流程没有发生变
化，新增产品的生产工艺流程详见本招股说明书“第六节业务和技术”之“四、
（三）工艺流程图”。
（七）发行人成立以来，在生产经营方面与主要发起人的关联关
系及演变情况
1．自然人发起人
刘桂文、陈柏超、张欣、蔡虹、范永喜、王建华、孙文东、刘明胜等 8 名自
然人为股份公司发起人。自本公司成立后其与本公司存在以下关联关系：
发起人姓名 目前任职情况 备注
刘桂文 无 2007.7-2011.6 担任监事会主席职务
陈柏超 董事
张欣 无
蔡虹 董事、总工程师 2011 年 6 月选举为董事
2007.7-2011.6 任监事
范永喜 监事会主席
2011.6 选举为监事会主席
王建华 董事、副总经理
孙文东 董事、总经理
刘明胜 总会计师
2．法人发起人
辽宁欣泰为本公司法人发起人。报告期内，本公司与辽宁欣泰及其控股的其
他企业存在关联采购和销售事项，在生产经营方面与公司之间的关联交易详见本
招股说明书之“第七节同业竞争与关联交易”之“二、关联方、关联关系及关联
交易”。
（八）发起人出资资产的产权变更手续办理情况
有限公司整体变更为股份公司后，与生产经营有关资产的所有权或者使用权
均已办理了过户手续，变更至公司名下。各项资产产权明晰，不存在法律障碍或
风险，公司对其目前的资产均拥有完整合法的所有权或使用权。
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（九）发行人独立运营的情况
本公司严格按照《公司法》和《公司章程》规范运作，建立健全公司的法人
治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面与公司控股股东、实际控制
人及其控制的其他企业分开，公司拥有独立完整的研发、采购、生产、销售体系，
完全具备面向市场独立经营的能力。具体情况如下：
1．资产完整情况
本公司于 2007 年 7 月由有限公司整体变更为股份有限公司，公司资产与发
起人资产产权界定清晰。2007 年 11 月收购了辽宁欣泰用于生产干式变压器、35kV
及以下油浸式变压器等产品的生产设备，2010 年 4 月收购了辽宁欣泰用于生产
66kV 及以上油浸式变压器等产品的生产设备，66kV 及以上油浸式变压器业务厂
房、干式变压器厂房及相关土地使用权，公司资产独立完整。
公司自主拥有与生产经营相关的生产系统、辅助生产系统和配套设施。公司
成立过程中，股东投入的资产均已足额到位，相关资产的权属证明变更手续已经
完成。截至本招股说明书签署日，本公司没有以资产或信誉为各股东及实际控制
人的债务提供担保，也不存在资产、资金被控股股东、实际控制人及其控制的其
他企业占用而损害公司利益的情况。
2．人员独立情况
本公司董事、监事及高级管理人员均严格按照《公司法》、《公司章程》的有
关规定产生，控股股东没有干预本公司董事会和股东大会已经作出的人事任免决
定。本公司在劳动、人事、工资管理等方面均完全独立。目前，本公司总经理、
副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员均专职在本公司工作并领取
薪酬，均未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担任除董事、监事以外
的其他职务，也未在与本公司业务相同或相似、或存在其他利益冲突的企业任职；
本公司的财务人员没有在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业兼职。
3．财务独立情况
本公司拥有独立的财务部门，配备了独立的财务人员，并建立了独立的会计
核算体系和财务管理制度，独立作出经营和财务决策，具有规范的财务会计制度，
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不存在股东干预公司投资和资金使用安排的情况。本公司未用自身资产或信用为
控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供担保，不存在将以本公司名义所
取得的借款、授信额度转借予前述各方使用的情形。
本公司独立开设银行账号，基本户开户银行为中国建设银行辽宁省丹东市分
行元宝支行，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账号
的情况。
本公司依法独立纳税，取得辽宁省丹东市国家税务局和辽宁省丹东市地方税
务 局 分 别 签 发 的 《 税 务 登 记 证 》，《 税 务 登 记 证 》 号 分 别 为 丹 国 税 安 字
210604701593478 号、丹地税安字 210604701593478 号。
4．机构独立情况
本公司机构独立，具有健全的组织结构，已建立了股东大会、董事会、监事
会等完备的法人治理结构。本公司成立以来，逐步建立和完善了适应公司发展需
要及市场竞争需要的独立的职能机构，各职能部门在管理层统一领导下运作，与
控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在机构混同、合署办公的情形，
也不存在隶属关系。
5．业务独立情况
公司已形成独立完整的研发、采购、生产、销售、服务系统，并独立自主地
开展业务，拥有独立的业务流程、经营决策权和实施权，具备独立面向市场的能
力。公司业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争或显失公平的关联交易。目
前，本公司所有股东均未从事与本公司存在同业竞争的业务，本公司控股股东、
实际控制人已向本公司出具了避免同业竞争的承诺函，承诺不从事任何与本公司
经营范围相同或相近的业务。公司拥有从事本公司业务的相应的资金、设备及技
术人员。
二、发行人设立以来的资产重组情况
本公司设立以来发生的资产重组情况如下：
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为了保障本公司作为上市主体所必需的资产与业务的独立性和完整性，增强
公司盈利能力，突出主营业务，公司进行了同一控制下的资产整合。2007 年 6
月，公司前身整流器公司收购了电容器公司拥有的电容器业务相关资产；2007
年 11 月，公司收购辽宁欣泰拥有的干式变压器、35kV 及以下油浸式变压器和特
种变压器相关资产；2007 年 11 月和 2008 年 11 月，公司受让辽宁欣泰部分土地
使用权，分别涉及生产车间、办公楼用地和本次募集资金投资项目用地；2010
年 4 月，公司收购辽宁欣泰拥有的 66kV 及以上油浸式变压器业务相关资产。
除上述情况之外，本公司设立以来未发生过其他资产重组。由于上述资产重
组的被重组方自 2003 年辽宁欣泰成立之日起即与本公司同受温德乙控制，且重
组进入本公司的业务与本公司重组前的业务具有高度相关性，因此本公司主营业
务没有发生重大变化。有关上述资产重组的具体情况如下：
（一）收购电容器业务相关资产
1．所收购资产基本情况
为彻底消除本公司与电容器公司的关联交易，提高电容器资产的盈利能力，
公司收购电容器业务相关资产。本次收购之前，公司与电容器公司之间存在经常
性关联交易，公司销售给电容器公司的铁架是其生产电容器产品的原材料。本次
重组完成后，电容器公司已无实质的经营性资产并在随后清算注销，本次重组彻
底消除了公司与电容器公司的关联交易。并且，电容器资产在整合到本公司之前，
主要面向东北市场销售，销售半径较小。电容器公司因资金和规模的限制，其研
发能力和销售实力较弱，无法对电容器资产进行大规模的投入和技术改造，致使
电容器产品的经济效益没有完全体现。本次资产重组后，电容器资产并入本公司，
本公司对该资产进行更新改造，整合生产和销售环节，降低销售和管理成本，从
而提高电容器资产的盈利能力。
所收购资产（不含土地使用权）经审计账面值（审计基准日为 2007 年 5 月
31 日）合计 912.19 万元，收购价格为 1,120.52 万元，分别占本公司 2006 年 12
月 31 日总资产的 11.38%和 13.98%，资产详细情况如下：
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单位：元
项目 金额
应收账款 1,828,920.59
预付款项 779,388.01
存货 4,988,769.37
固定资产 1,392,837.05
无形资产 132,002.92
资产总计 9,121,917.94
固定资产包括机器设备 1,340,432.42 元，用于生产电容器；其他电子设备
52,404.63 元，主要是电脑、空调等物品。本次收购资产包括电容器生产相关的
所有知识产权。
2．所履行的程序
2007 年 6 月 19 日，整流器公司召开股东会，全体股东一致通过了收购电容
器公司的电容器业务相关资产的决议。
2007 年 6 月 27 日，北京兴华会计师事务所有限责任公司出具[2007]京会兴
审字第 1-431 号《审计报告》，确认标的资产审计值为 912.19 万元（审计基准日
为 2007 年 5 月 31 日）。
应整流器公司的委托，中和资产评估有限公司于 2007 年 6 月 28 日出具了中
和评报字[2007]第 V2018 号《资产评估报告书》，确认标的资产评估值为 991.26
万元（评估基准日为 2007 年 5 月 31 日）。
2007 年 6 月 29 日，资产转让双方签订《资产收购协议》，同日，双方完成
资产交割和价款支付。相关标的资产的过户手续亦已办理完成。
本次资产收购时，公司前身丹东整流器有限公司尚未建立规范的关联交易制
度和独立董事制度，因而未履行关联交易决策程序，但是本次交易已经股东会批
准，并履行审计、评估程序，交易程序符合《公司章程》及有关法律法规的规定。
3．收购价格的确定
本次收购价格为 1,120.52 万元。该价格的确定以评估值为参考，以标的资产
的审计值 912.19 万元，扣除无形资产价值 13.20 万元（包括产品计量合格证书、
产品型号证书、辽宁省 ISO 验收合格证书、产品型式试验报告鉴定书等的净值，
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无偿赠送给本公司，故予以扣除），加上按协议签署日存货账面价值计算的增值
税 109.70 万元以及交易标的在审计基准日至协议签署日之间增加的账面价值
111.83 万元计算而来。
4．其他相关人员和资产的重组安排
在本次收购中，原电容器生产线的主要技术人员和生产人员也一并转至本公
司。公司与主要技术人员和生产人员均签订了劳动合同。
由于欣泰电气拟在公司所在地建设新的电容器生产车间，故原电容器厂房及
相关土地未纳入本次收购范围。为保持电容器业务的正常经营和规范运作，欣泰
电气临时租赁原电容器厂房及相关土地。欣泰电气在公司新建的电容器生产车间
竣工并投入使用后，双方于 2009 年 2 月协商终止了原租赁协议。上述土地厂房
目前均为辽宁欣泰所有，为非生产性用地。至此，欣泰电气已经完全拥有电容器
生产的所有相关资产。
5．收购资产在报告期的效益情况
2007 年 6 月，公司收购辽宁欣泰电容器公司电容器资产相关业务，是基于
整合电容器相关优质资产，提升公司产品整体竞争实力的角度考虑。通过新建电
容器车间，购置新的生产设备，对电容器生产线更新改造等多种措施，生产能力
明显提升，产品结构不断优化，收购后的 2008 年和 2009 年经济效益显著，但随
着 2010 年以来电网投资增速放缓，公司将更多资源投向了新型磁控并联电抗器
及成套装置的研发和市场推广，导致电容器类产品的收入和利润呈现一定的下
降。从长期来看，一方面，公司将进一步加强对电力系统外客户的开拓，提升电
容器及成套装置的销售；另一方面，公司未来新型磁控并联电抗器成套装置也需
要使用一部分电容器，该部分核心部件由自己提供，既保证了产品质量，降低了
成本，也提升了电容器的产能利用率。报告期内，公司电容器及成套装置销售平
均占营业收入比重为 2.65%，占比较低，该业务的收入、利润下降不影响公司的
持续盈利能力。近三年一期，其收入、成本、毛利和毛利率具体情况见下表：
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业收入 3,125,625.62 14,468,964.14 11,525,357.23 11,590,911.15
营业成本 1,870,129.15 8,582,989.53 6,854,010.38 6,890,490.33
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
毛利 1,255,496.47 5,885,974.61 4,671,346.85 4,700,420.82
毛利率 40.17% 40.68% 40.53% 40.55%
6．电容器公司注销及相关资产债务处理情况
（1）注销情况
电容器公司已经按照公司注销相关规定履行了注销程序，主要程序包括：
时间 履行程序 内容与结果
2008.01.02 电容器公司股东会决议 审议通过将电容器公司注销的决议
在丹东日报上刊登注销公告：“丹东欣泰电容器
2008.01.10 电容器公司刊登注销公告
有限公司经股东会决定，将公司注销，特此公告”
地方税务局注销税务登记通 电容器公司取得丹东市振安区地方税务局注销
2008.05.14
知书 税务登记通知书（丹地税安登[2008]28 号）
电容器公司取得丹东市振安区国家税务局鸭绿
国家税务局鸭绿江税务所注
2008.06.26 江税务所注销税务登记通知书（丹国税安字
销税务登记通知书
[2008]第 020003 号）
丹东利安达中朋会计师事务 审计报告（丹中朋专审字[2008]第 019 号）确认:
2008.07.02 所有限责任公司出具《审计 电容器公司清算截止日（2008 年 6 月 30 日）总
报告》 资产为 412.91 万元，净资产为 418.18 万元。
清算报告：“债权债务已全部清理完结，如出现
2008.07.01 清算组完成清算报告
不实由全体股东承担经济责任”
辽宁省丹东市工商行政管理局出具核准注销登
辽宁省丹东市工商行政管理
2008.07.08 记 通 知 书 （ 辽 丹 工 商 核 注 通 内 字 [2008] 第
局出具核准注销登记通知书
0800152376 号），核准电容器公司的注销登记。
经履行清算注销规定程序后，2008 年 7 月 8 日，辽宁省丹东市工商行政管
理局出具核准注销登记通知书（辽丹工商核注通内字[2008]第 0800152376 号），
核准电容器公司的注销登记。
经核查，保荐机构认为，公司收购电容器资产已全部完成交割手续，电容器
公司注销符合法定程序。
（2）电容器剩余资产及债务处理情况
收购电容器资产后，电容器公司剩余的资产总额为 1,674.89 万元，负债总额
为 631.47 万元，净资产为 1,043.42 万元。
收购电容器公司资产后及 2008 年 7 月电容器公司清算时，电容器公司剩余
资产处理情况为，应收账款和其他应收款转给辽宁欣泰后陆续收回，存货销售给
欣泰电气，固定资产已清理完毕，无形资产转让给辽宁欣泰。
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收购电容器公司资产后及 2008 年 7 月电容器公司清算时，电容器公司剩余
负债处理情况为，应付账款已付款或转给辽宁欣泰后陆续付清，应交税费或其他
应交款已缴纳，应付福利费和其他应付款转入辽宁欣泰。
2008 年 4 月 26 日，辽宁欣泰召开第二届第六次董事会会议，决议通过承接
电容器公司清算期间尚未偿还的全部债务，包括应付账款 6.20 万元、其他应付
款 156.86 万元、应付福利费 67.19 万元。该项事宜已处理完毕，不存在纠纷和潜
在纠纷。
辽宁欣泰已出具承诺函，承诺电容器公司“被注销事宜可能带来的应归属于
上述被注销公司或其股东承担的所有赔偿责任、潜在纠纷等，均由辽宁欣泰全部
承担，本公司承诺将不通过任何方式向丹东欣泰电气股份有限公司转嫁与该注销
有关的任何责任，该等注销若有任何潜在纠纷，由辽宁欣泰承担责任。”
本次资产收购作价依据合理，收购价格公允，交易程序符合《公司章程》及
有关法律法规的规定。电容器公司全部未偿还债务均由辽宁欣泰承接，债务处理
不存在纠纷和潜在纠纷，电容器公司的注销过程亦已履行相关手续，程序合法合
规。公司本次收购资产与控股股东完全独立分开；该等资产能够独立运营且运营
情况良好。
7．本次收购采用资产收购而非股权收购的原因
本次收购电容器公司资产采用了资产收购而非股权收购的方式，原因在于公
司若采用股权收购方式，重组完成后电容器公司将作为本公司的子公司继续运
营，本公司与电容器公司作为两个独立经营主体，分别建立独立的会计核算体系，
本公司与电容器公司将发生有关电容器的产成品或原材料的采购销售交易，而非
同一企业下的中间生产协作，带来会计核算不便和更高管理成本。股权收购方式
不能实现电容器资产业务与本公司其他资产业务的充分整合，不能取得最优的资
源配置效果。
本次收购最终采用资产收购方式，充分实现同一公司内的业务整合，将电容
器的生产经营纳入到公司体系。本公司在厂区内重新建设新的电容器生产车间，
购置电容器生产设备，对电容器生产线进行升级改造，原电容器生产线主要技术
人员和生产人员一并转至本公司，充分实现公司内部的资产整合和生产协作，充
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分提升了本公司的资产质量和盈利能力。电容器公司随后进行清算注销，其母公
司辽宁欣泰依法承接电容器公司清算期间尚未偿还的全部债务。
（二）收购干式变压器、35kV 及以下油浸式变压器和特种变压
器业务相关资产
1．所收购资产基本情况
为了提升本公司的资产规模和盈利能力，提高本公司干式变压器、油浸式变
压器、特种变压器等输变电产品的生产制造能力，公司收购辽宁欣泰干式变压器、
35kV 及以下油浸式变压器和特种变压器业务相关资产。考虑到公司原有业务规
模较小，抗风险能力较弱，35kV 及以下油浸式变压器和特种变压器销售范围广
阔，与公司原有业务协同性强，本次重组完成后，公司产品结构将更加完善，产
品间的协同效应更加明显，有利于公司业务规模扩张和抗风险能力提升。
所收购资产经审计账面值（审计基准日为 2007 年 10 月 31 日）合计 1,219.82
万元，本次收购价格为 1,262.10 万元，分别占本公司 2006 年 12 月 31 日总资产
的 15.22%、15.75%。其中，机器设备类固定资产为 1,153.18 万元，用于生产干
式变压器、35kV 及以下油浸式变压器和特种变压器；存货 66.63 万元，主要是
有关干式变压器、油浸式变压器和特种变压器的自制半成品。本次收购资产包括
业务相关的所有知识产权。
2．所履行的程序
2007 年 10 月 25 日，欣泰电气召开第一届董事会第三次会议，同意收购辽
宁欣泰的干式变压器、35kV 及以下油浸式变压器和特种变压器业务相关资产。
2007 年 11 月 9 日，欣泰电气召开 2007 年第三次临时股东大会，同意收购
该部分资产。
2007 年 11 月 17 日，北京兴华会计师事务所有限责任公司出具[2007]京会兴
审字第 1-542 号《审计报告》，确认标的资产的审计值为 1,219.82 万元（审计基
准日为 2007 年 10 月 31 日）。
应辽宁欣泰的委托，北京龙源智博资产评估有限责任公司对该部分资产进行
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了评估，并出具了龙源智博评报字[2007]第 1033 号《资产评估报告书》，确认标
的资产评估值为 1,574.65 万元（评估基准日为 2007 年 10 月 31 日）。
2007 年 11 月 19 日，公司独立董事杨文明和陈奎对本次收购发表独立意见，
认为“上述关联交易公允、合理，并履行法定批准程序，不存在损害公司及其他
非关联股东，特别是中小股东利益的情况”。
双方于 2007 年 11 月 20 日签订《资产收购协议》，同日完成交割，并已支付
全部价款。相关标的资产的过户手续亦已办理完成。
3．收购价格的确定
根据《资产收购协议》，本次收购价格为 1,262.10 万元。该价格的确定以评
估值为参考，以标的资产的审计值 1,219.82 万元，加上相关税金 42.29 万元计算
而来。
4．其他相关人员和资产的重组安排
在本次收购中，原干式变压器、35kV 及以下油浸式变压器和特种变压器生
产线的主要技术人员和生产人员也一并转至本公司。公司与主要技术人员和生产
人员均签订了劳动合同。上述资产收购完成后，有关销售人员相应转至本公司。
公司本次收购资产与控股股东完全独立分开；该等资产能够独立运营且运营
情况良好。
5．收购资产在报告期的效益情况
近三年一期，公司 35kV 及以下油浸式变压器和干式变压器的收入、成本、
毛利、毛利率具体情况见下表：
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业收入 139,164,460.77 204,228,362.20 219,460,387.26 188,817,916.47
营业成本 97,117,653.01 141,977,458.11 155,201,333.25 132,262,542.84
毛利 42,046,807.76 62,250,904.09 64,259,054.01 56,555,373.63
毛利率 30.21% 30.48% 29.28% 29.95%
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（三）收购辽宁欣泰的土地使用权
为保持资产独立性，2007 年 11 月和 2008 年 11 月公司先后从控股股东辽宁
欣泰收购土地使用权。
2007 年 11 月 10 日，公司与辽宁欣泰签订《国有土地使用权转让协议》，以
854.88 万元的价格受让其拥有的两宗土地使用权。本次收购价格占本公司 2006
年 12 月 31 日总资产的 10.67%。该两宗土地使用权为新建电容器车间、新建办
公楼用地以及其他厂房（节能型铁心、电磁线、箱体、箱变车间）用地。本次土
地收购价格是以辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司对该宗地的评估价值
为依据。辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司以 2007 年 11 月 1 日为估价基
准日，对该宗地进行了评估，并出具了辽隆资土字[2007]7356 号《土地估价报告》。
具体评估情况如下：
土地面积 单位面积地价 土地使用权
地块编号 剩余使用年限 总地价（元）
（平方米） （元/平方米） 类型
1 号宗地 45.1 年 28,070.80 283 7,944,036 出让
2 号宗地 45.1 年 2,136.95 283 604,757 出让
为解决募集资金投资项目用地问题，2008 年 11 月 26 日公司与辽宁欣泰签
订《国有土地使用权转让协议》，受让辽宁欣泰持有的国有土地使用权（该等土
地位于东平大街 159 号，面积为 20,031.33 平方米），该项土地收购价格为评估值
566.89 万元。辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司对辽宁欣泰拟有偿转让的
国有土地使用权价值进行了评估，并于 2008 年 9 月 3 日出具了辽隆资土字
[2008]7124 号《土地估价报告》，评估基准日为 2008 年 9 月 2 日。本次评估情况
如下：
土地面积 单位面积地价 土地使用权
地块编号 剩余使用年限 总地价（元）
（平方米） （元/平方米） 类型
3 号宗地 43.9 年 20,031.33 283 5,668,866 出让
（四）收购辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器业务资产
1．所收购资产基本情况
2010 年 4 月以前，公司控股股东辽宁欣泰从事的 66kV 及以上油浸式变压器
业务与公司从事的变压器业务存在潜在同业竞争，同时，辽宁欣泰在生产 66kV
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及以上油浸式变压器过程中需要从公司采购铁心等原材料，构成关联交易。为彻
底避免潜在同业竞争、减少关联交易，辽宁欣泰停止其 66kV 及以上油浸式变压
器业务并处置相关资产。2010 年 4 月 18 日公司与辽宁欣泰签订了《资产收购协
议书》，收购辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器业务资产。
所收购资产包括辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器系列生产设备，66kV
及以上油浸式变压器厂房、干式变压器厂房及相关土地使用权，66kV 及以上油
浸式变压器相关的图纸等无形资产。其中，固定资产机器设备类价值 241.53 万
元（含税价），固定资产房屋类价值为 1,446.89 万元，土地使用权价值为 1,698.59
万元，共计 3,387.01 万元。66kV 及以上油浸式变压器相关的图纸等无形资产不
计价值，由辽宁欣泰在本次财产交割时无偿赠与欣泰电气。
2．所履行的程序
2010 年 3 月 23 日，欣泰电气召开第一届董事会第十六次会议，作出收购辽
宁欣泰的 66kV 及以上油浸式变压器业务资产的决议。2010 年 4 月 8 日，欣泰电
气召开 2010 年第一次临时股东大会，同意收购该部分资产。
2010 年 4 月 11 日，北京兴华会计师事务所有限责任公司出具（2010）京会
兴审字第 1-106 号《审计报告》，确认标的资产的审计值为 1,468.06 万元，其中
固定资产-房屋建筑物为 1,130.86 万元，固定资产-机器设备为 176 万元，无形资
产-土地使用权 161.20 万元（审计基准日为 2010 年 3 月 31 日）。
辽宁元正资产评估有限公司对标的资产进行了评估，并出具了元正评报字
[2010]第 047 号《资产评估报告书》，确认除土地使用权外的标的资产评估值为
1,658.96 万元（评估基准日为 2010 年 3 月 31 日）。
辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司以辽隆资土字[2010]7108 号《土地
估价报告》对辽宁欣泰转让给公司的土地使用权进行评估，确认标的资产评估值
为 1,698.59 万元（评估基准日为 2010 年 3 月 31 日）。
2010 年 4 月 18 日，公司独立董事杨文明、朱英浩和陈奎对本次收购发表独
立意见，认为“本次收购符合上市公司规范的相关要求；定价合理、公允，符合
市场行情；公司董事会审议本次收购的程序符合关联交易表决程序，没有损害公
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司中、小股东利益”。
双方于 2010 年 4 月 18 日签定《资产收购协议书》，同日完成交割，相关标
的资产的过户手续已经办理完成，价款已经支付完毕。
3．收购价格的确定
根据《资产收购协议书》，本次收购价格为 3,387.01 万元。该价格系按《资
产评估报告》中交易标的在基准日的评估值 1,658.96 万元加《土地估价报告》中
土地使用权在基准日的评估价值 1,698.59 万元加机器设备相关税金 29.46 万元确
定。根据协议约定，公司收购辽宁欣泰的 66kV 及以上油浸式变压器相关的图纸
等无形资产，前述无形资产无偿转让给公司。
4．其他相关人员和资产的重组安排
在本次收购中，原 66kV 及以上油浸式变压器业务的主要技术人员、生产人
员、销售人员均与辽宁欣泰解除劳动关系，与公司签订了劳动合同。
5．收购该资产对本公司的影响
2010 年 4 月，公司收购辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器资产，该部分业
务在报告期内实现的收入、成本、毛利和毛利率具体情况如下表所示：
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业收入 31,740,490.60 116,533,861.47 58,182,666.65 17,171,614.26
营业成本 22,617,431.37 83,869,420.10 41,935,279.61 11,053,531.80
毛利 9,123,059.23 32,664,441.37 16,247,387.04 6,118,082.46
毛利率 28.74% 28.03% 27.92% 35.63%
66kV 及以上油浸式变压器与公司其他业务相比，在原材料采购方面基本一
致，公司销售团队同时负责销售 66kV 及以上油浸式变压器和公司其他业务产品，
并不做明确分工，二者主要差别为销售区域不同。66kV 电压等级的电网最初为
日本在东北三省殖民统治时期遗留下来的特有电网，仅在东北三省存在，66kV
油浸式变压器目前主要在东北三省的高压主干输电网中使用，同时运用于风电、
石油石化及医药行业，客户主要有东北三省各电力公司、油田及医药公司。公司
干式变压器、35kV 及以下油浸式变压器等其他产品主要是面向全国范围内的电
力、石化、冶金、煤炭、电气化铁路等行业的企业直接销售。
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公司 66kV 及以上油浸式变压器主要应用于电网、石油石化、钢铁、医药、
风电等领域。2010 年 4 月，公司收购了辽宁欣泰的 66kV 及以上油浸式变压器相
关资产。收购后，根据国家电网对供应商资质的相关规定，公司无法继续使用辽
宁欣泰的资质参与国家电网招投标，需要重新以欣泰电气名义重新进行资质认
证，才能参与国家电网招投标。因此 2010 年 4 月后，公司该类业务无法获得国
家电网订单，但是由于石油石化、钢铁、风电等行业客户是公司的长期客户，对
公司经营情况比较了解，且认可公司收购辽宁欣泰后承继其相应资质，因此面向
该类客户的销售并没有因资质问题而中断，公司仍然获得了一定的订单。同时，
长春龙源电力设备有限公司等电力设备公司对公司产品需求旺盛。因此，该类业
务尽管受到国家电网招标影响，但仍然有一定销售规模。
报告期内，公司签订 66kV 油浸式变压器合同金额分别为 2,464.88 万元、
6,351.57 万元、10,602.65 万元和 4,010.94 万元。公司取得 66kV 及以上油浸式变
压器业务的前五名客户订单情况如下表所示：
单位：元
年度 序号 客户名称 合同签订时间 合同金额 发货日期 收入确认日期
2010.06.08 3,303,148.68 2010.07.15 2010.07.23
吉林石油集团有限责任公司
1 2010.07.22 2,878,200.00 2010.07.16 2010.07.23
合计 - 6,181,348.68 - -
2010 2 华北石油管理局 2010.09.01 4,820,400.00 2010.09.26 2010.12.06
年度 中国石油天然气股份有限公司
3 2010.05.21 3,400,000.00 2010.10.25 2010.11.16
长庆油田分公司
4 大兴安岭电业局 2010.11.09 2,594,000.00 2011.03.31 2011.04.08
5 龙源康平风力发电有限公司 2010.05.18 1,850,000.00 2010.08.16 2010.08.25
2011.06.24 3,140,000.00 2011.06.25 2011.06.28
2011.07.20
2011.07.24
2011.08.15
2011.07.01 6,860,000.00 2011.07.29
2011.08.04
2011
1 长春龙源电力设备有限公司 2011.08.15 2011.08.25
年度
2011.07.22 3,770,000.00 2011.08.15 2011.08.25
2011.08.10 3,120,000.00 2011.08.14 2011.08.15
2011.08.15 2011.08.25
2011.08.16 3,120,000.00 2011.09.17 2011.09.23
2011.08.18 5,970,000.00 2011.09.17 2011.09.23
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年度 序号 客户名称 合同签订时间 合同金额 发货日期 收入确认日期
2011.08.18 2,680,000.00 2011.10.24 2011.10.30
合计 - 28,660,000.00 - -
中石油集团工程设计有限责任 2011.11.10 1,550,000.00 2011.11.4 2011.12.13
2 公司华北分公司 2011.11.10 6,100,000.00 2011.11.4 2011.12.13
合计 - 7,650,000.00 - -
2011.11.24 1,544,400.00 2011.11.26 2011.12.7
辽宁省电力有限公司 2011.11.24 1,544,400.00 2011.11.26 2011.12.7
3
2011.11.24 1,778,400.00 2011.11.26 2011.12.7
合计 - 6,453,720.00 - -
2011.06.01 3,060,000.00 2011.06.21 2011.06.27
牡丹江天正电力设备有限公司
4 2011.06.07 3,060,000.00 2011.06.20 2011.06.27
合计 - 6,120,000.00 - -
5 新疆维吾尔自治区石油管理局 2011.09.15 3,426,000.00 2011.10.25 2011.10.31
2011.11.24 854,100.00 2012.02.11 2012.02.13
2011.11.24 889,200.00 2012.02.12 2012.02.13
2011.11.24 900,900.00 2012.02.12 2012.02.13
2011.11.24 1,708,200.00 2012.02.13 2012.02.13
2011.11.24 737,100.00 2012.02.12 2012.02.13
2011.11.24 889,200.00 2012.04.05 2012.04.06
2011.11.24 889,200.00 2012.04.05 2012.04.06
2011.11.24 737,100.00 2012.04.01 2012.04.01
2012.03.29 3,755,934.00 2012.06.08 2012.06.09
2012.03.29 3,806,010.00 2012.06.17 2012.06.20
2012.03.29 3,834,090.00 2012.06.17 2012.06.19
辽宁省电力有限公司
1 2012.03.29 2,532,114.00 2012.06.17 2012.06.19
2012
2012.05.15 227,290.00 - -
年度
2012.05.18 2,489,994.00 2012.06.17 2012.06.19
2012.05.18 2,489,994.00 2012.06.18 2012.06.19
2012.07.05 1,005,030.00 2012.08.25 2012.08.28
2012.07.05 2,010,060.00 2012.08.26 2012.08.28
2012.07.05 2,241,954.00 2012.08.24 2012.08.28
2012.07.05 1,120,041.00 2012.08.22 2012.08.28
2012.07.05 2,240,082.00 2012.08.22 2012.08.28
2012.07.05 985,023.00 2012.08.23 2012.0828
2012.07.05 985,023.00 2012.08.23 2012.08.28
合计 - 37,327,639.00 - -
2012.01.05 1,610,000.00 2012.02.18 2012.02.20
2 长春龙源电力设备有限公司
2012.01.05 3,220,000.00 2012.02.18 2012.02.20
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年度 序号 客户名称 合同签订时间 合同金额 发货日期 收入确认日期
2012.01.05 1,910,000.00 2012.02.12 2012.02.14
2012.01.05 1,910,000.00 2012.03.20 2012.03.28
2012.01.05 955,000.00 2012.05.27 2012.05.29
2012.01.05 1,910,000.00 2012.05.10 2012.05.11
2012.01.05 1,910,000.00 2012.05.26 2012.05.28
2012.01.05 1,610,000.00 2012.06.20 2012.06.21
2012.10.08 810,000.00 2012.10.26 2012.10.29
2012.10.08 1,050,000.00 2012.10.26 2012.10.29
2012.10.08 1,620,000.00 2012.10.26 2012.10.29
2012.10.08 1,870,000.00 2012.10.26 2012.10.29
2012.11.01 1,500,000.00 2012.11.20 2012.11.21
2012.11.01 4,860,000.00 2012.11.20 2012.11.21
合计 - 26,745,000.00 - -
2012.01.16 2,059,200.00 2012.03.20 2012.03.23
2012.01.16 2,059,200.00 2012.05.23 2012.05.25
2012.01.16 1,029,600.00 2012.05.23 2012.05.25
2012.01.16 1,251,900.00 2012.05.23 2012.05.25
2012.01.16 2,995,200.00 2012.05.23 2012.05.25
内蒙古东部电力有限公司 2012.01.16 1,029,600.00 2012.05.23 2012.05.25
3
2012.08.31 793,026.00 2012.09.18 2012.09.24
2012.08.30 917,046.00 2012.09.19 2012.09.24
2012.08.31 793,026.00 2012.09.18 2012.09.24
2012.08.31 793,026.00 2012.09.18 2012.09.24
2012.08.31 793,026.00 2012.09.20 2012.09.24
合计 14,513,890.00
2012.07.07 7,540,000.00 2012.08.21 2012.10.19
大庆油田物资公司
4 2012.10.16 6,660,000.00 2012.10.20 2012.10.26
合计 14,200,000.00
中国石油天然气股份有限公司 2012.04.01 6,620,000.00 2012.07.20 2012.07.30
5 管道建设第一项目经理部 2012.04.01 6,620,000.00 2012.07.20 2012.07.30
合计 - 13,240,000.00 - -
2012.12.14 1,769,976.00 2013.2.19 2013.02.26
2013 2012.12.14 1,769,976.00 2013.2.19 2013.02.26
年 辽宁省电力有限公司 2013.5.14 3,191,994.00 2013.6.16 2013.06.21
1
1-6 2013.5.14 2,457,936.00 2013.6.16 2013.06.21
月 2013.5.14 2,457,936.00 2013.6.16 2013.06.21
合计 11,647,818.00
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年度 序号 客户名称 合同签订时间 合同金额 发货日期 收入确认日期
2013.4.10 1,970,000.00 2013.5.21 2013.05.27
2013.4.10 1,970,000.00 2013.5.21 2013.05.27
2013.4.10 1,740,000.00 2013.5.23 2013.05.27
长春龙源电力设备有限公司
2 2013.4.10 1,740,000.00 2013.5.23 2013.05.27
2013.4.10 1,740,000.00 2013.5.22 2013.05.27
2013.4.10 1,740,000.00 2013.5.22 2013.05.27
合计 10,900,000.00
2012.12.31 1,945,400.00 2013.2.18 2013.02.26
2012.12.31 1,545,400.00 2013.2.19 2013.02.26
辽河石油勘探局物资公司
3 2012.12.31 3,090,800.00 2013.2.19 2013.02.26
2012.12.31 1,384,000.00 2013.2.19 2013.02.26
合计 7,965,600.00
黑龙江省建龙送变电安装有限 2013.3.1 700,000.00 2013.3.23 2013.03.28
4 公司 2013.3.3 1,960,000.00 2013.3.22 2013.03.28
合计 2,660,000.00
内蒙古东部电力有限公司兴安
2013.2.28 1,049,958.00 2013.4.20 2013.04.24
5 电业局
合计 1,049,958.00
本次收购辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器业务资产，被重组方重组前一
个会计年度的资产总额、营业收入和利润总额占重组前公司相应项目的 4.52%、
31.48%和 9.07%，公司已根据有关规定编制了三年的备考利润表。
本次同一控制下的资产整合及相关收购完成后，辽宁欣泰拥有的资产包括办
公楼、土地以及少量办公电脑、办公桌椅等办公设施和乘用车辆等交通工具，已
不再拥有机器设备、厂房等生产设施，不具备任何生产输配电产品的基础条件。
本公司主要产品的生产能力进一步提升，产品结构更为完善，产品间的协同效应
更加明显，资产质量和盈利水平显著提升。同时，本次资产收购彻底解决了公司
与控股股东之间的关联采购和销售问题，公司的主营业务收入均来自自身的生产
经营，各项业务与控股股东完全独立。
收购后，公司积极组织开展相关资质认证工作，直至 2011 年 8 月，公司取
得 66kV 油浸式变压器型式试验报告，已能够参加国家电网招标。
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（五）资产重组的影响分析
1．大幅降低了公司与关联方的关联交易，保障了公司独立性
2007 年 11 月之前，由于历史原因公司与辽宁欣泰及其子公司电容器公司之
间存在较高比例的关联交易，主要是公司销售给辽宁欣泰节能型铁心、电磁线等，
作为其生产干式变压器及油浸式变压器的中间产品，销售给电容器公司铁架，作
为其生产电容器产品的中间产品。2007 年 6 月资产重组完成后电容器公司已无
实质性经营活动，公司与电容器公司之间不再发生关联交易，电容器公司于 2008
年 7 月 8 日依法注销。2007 年 11 月公司收购辽宁欣泰干式变压器及 35kV 及以
下油浸式变压器等资产后，公司与辽宁欣泰关联交易显著降低，2008 年和 2009
年关联交易比例分别降至 19.36%和 12.24%，关联交易产生的毛利占当年毛利比
例仅 9.19%和 4.61%。公司盈利对关联交易的依赖很小。2010 年 4 月收购 66kV
及以上油浸式变压器业务资产后，辽宁欣泰经营范围已转向投资管理和咨询服务
等，彻底消除了未来发生关联交易和潜在同业竞争的条件。
2．完善了公司的业务体系，提高了公司盈利能力
资产重组后，本公司的业务体系更加完善，主营业务突出。公司一方面加强
了对营销体系的整合和销售人员的管理，另一方面对收购资产进行了更新改造和
技改投入。资产重组在大幅度降低关联交易的同时，由于减少了生产和销售的中
间环节，降低了销售、管理成本及营业税金，使得收购资产的盈利能力也有了较
大提升。
三、发行人的组织结构
（一）发行人股权结构图及对外投资情况
截至本招股说明书签署日，发行人拥有一家全资子公司欣泰科技和一家控股
子公司武汉欣飞。
温德乙为本公司实际控制人，截至本招股说明书签署日，除控股辽宁欣泰以
外，亦无其他对外长期股权投资。辽宁欣泰为本公司的控股股东，截至本招股说
明书签署日，除控股本公司以外，亦无其他对外长期股权投资。
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公司股权结构图如下：
温 刘 刘 刘 刘 刘 孙 刘 李 蔡 吉
德 桂 明 明 明 炳 永 雅 俊 见 等
乙 文 义 山 谦 杉 健 文 波 36 人
77.35% 13.33% 1.68% 1.54% 0.14% 0.63% 0.56% 0.45% 0.28% 4.04%
世欣荣和（北京市 国泰集团（张
供销合作社控制） 红星控制）
安芙兰基金 辽宁曙光（李进 润佳华商 新松机器人（中国科学院 张家港以诺（陈
（周伟丽控制） 巅、李海阳控制） （宋志贤控制） 沈阳自动化研究所控制） 伟控制）
孙 范 辽 刘 王 陈 蔡 王 刘
文 永 宁 桂 世 柏 虹 建 明
东 喜 欣 文 忱 超 华 胜
泰
1.41% 7.14% 32.58% 7.14% 5.61% 2.51% 1.43% 0.71%
0.79% 4.29% 10.00% 13.01% 6.38% 4.29% 1.43% 1.30%
丹东欣泰电气股份有限公司
100.00% 51.00%
丹 武
东 汉
欣 欣
泰 飞
电 电
气 气
科 有
技 限
有 公
限 司
公
司
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（二）发行人组织结构图
股东大会
董事会秘书 董事会 监事会
审计委员会 提名委员会 战略委员会 薪酬与考核
委员会
总经理
总工程师 总会计师 副总经理
董 总 研 质 仓 财 人 总 项 生 采 销
事 工 发 管 储 务 力 经 目 产 购 售
会 办 中 部 部 部 资 办 办 部 部 部
秘 心 源
书 部
处
特 博 试 工 研 干 油 箱 电 箱 机 铁 电
邀 士 验 艺 究 变 变 变 线 体 加 心 容
院 后 中 部 所 车 车 车 车 车 车 车 器
士 科 心 间 间 间 间 间 间 间 车
工 研 间
作 中
站 心
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（三）发行人内部机构设置
1．本公司主要职能部门及其职责
（1）总经办：负责公司的会议、接待、公关、信访、文件、档案的管理工
作；负责公司行政印鉴、介绍信、办公用品、通讯工具、车辆的管理及信息化管
理和保卫工作；负责公司生产经营综合统计工作。
（2）总工办：负责公司技术图书、资料、档案、信息、标准的管理工作。
（3）研发中心：负责公司产品的设计、开发和研制工作；负责公司产品的
工艺工作；负责公司 ISO9001:2008 质量管理体系认证和 CCC 国家强制性产品认
证等标准的贯彻执行工作。
（4）采购部：负责公司各类材料的采购工作；编制各类采购物资的价格表；
制定合格供货商的标准；对主要原材料利用率进行考核。
（5）生产部：负责编制公司生产作业计划，并按生产作业计划进行生产调
度和管理；负责公司的安全生产和设备管理工作。
（6）仓储部：负责公司物资材料仓储管理工作；负责各种物资材料的验收、
入库、保管与配发工作；根据材料定额和生产需求及物资仓储情况，编制物资需
求计划。
（7）质管部：负责公司的质量管理和产品检查工作；负责建立和完善公司
质量管理和产品检查的规章制度；对 ISO9001:2008 质量管理体系认证和 CCC 国
家强制性产品认证等标准的贯彻执行工作进行监督和考核。
（8）销售部：负责公司产品的营销、推介、销售以及售后服务工作。
（9）项目办：负责公司技改研发项目的申报工作；负责基建项目的招标、
工程的监督及管理工作；负责公司的法律事务工作。
（10）财务部：负责公司财务核算和资金管理；负责完善内部价格核算体系，
制定财务管理的规章制度和实施细则；协助公司外部经济合同纠纷的调查和诉讼
工作。
（11）人力资源部：负责公司组织架构和人力资源规划管理；负责薪酬制度
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与福利制度的制定与执行；负责员工的招聘、调配工作；负责公司全员的绩效考
核与管理工作。
（12）董事会秘书处：协助董事会秘书筹备召开股东大会和董事会会议、办
理信息披露和投资者关系管理等事宜；负责起草董事会的报告书、决议、议案、
纪要、通知等文件，起草、报告公司中期及年度报告；还负责文件保管以及公司
股东资料的管理等。
四、发行人子公司简要情况
截至本招股说明书签署日，发行人拥有一家全资子公司和一家控股子公司，
两家公司基本情况如下：
（一）丹东欣泰电气科技有限公司
公司名称 丹东欣泰电气科技有限公司
成立日期 2013 年 8 月 22 日
法定代表人 蔡虹
注册资本 500 万元
实收资本 500 万元
股权结构 丹东欣泰电气股份有限公司持股 100%
营业期限 2013 年 8 月 22 日至 2033 年 8 月 22 日
公司住所 辽宁（丹东）环保产业园区 A-603 号
主营业务 公司主要从事电力电气技术研发和技术转让、软件开发、信息技术咨询等
（二）武汉欣飞电气有限公司
公司名称 武汉欣飞电气有限公司
成立日期 2013 年 11 月 15 日
法定代表人 宁宇
注册资本 2,000 万元
实收资本 400 万元
丹东欣泰电气股份有限公司持股 51%；
股权结构
武汉新世纪华飞投资管理有限公司持股 49%
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营业期限 2013 年 11 月 15 日至 2023 年 11 月 14 日
公司住所 武汉市东湖新技术开发区高新四路 23 号电缆生产车间
公司主要从事干式变压器、油浸式变压器、组合式变电站、高低压开关柜、
主营业务
电抗器、电力电容器及成套装置、电线电缆及电缆附件等产品的生产和销售
五、持股 5%以上的主要股东及实际控制人基本情况
截至本招股说明书签署日，公司共有 16 名股东，包括 5 个法人股东、8 个
自然人股东和 3 个合伙企业股东。
（一）持股 5%以上的主要股东
本次公开发行前，持有本公司 5%以上股份的股东共 7 名，分别为辽宁欣泰
股份有限公司、刘桂文、辽宁曙光实业有限公司、世欣荣和投资管理股份有限公
司、北京润佳华商投资基金（有限合伙）、王世忱、陈柏超。
1．辽宁欣泰股份有限公司
辽宁欣泰持有公司股份 22,804,510 股，占发行前公司股本总额的 32.5778%，
是公司控股股东。该公司目前注册资本 1 亿元，法定代表人为温德乙，住所为辽
宁省丹东市振安区东平大街 159 号。
2010 年 4 月，辽宁欣泰出售 66kV 油浸式变压器资产后，不从事实际生产经
营活动，其经营范围为项目投资管理，企业形象策划、投资策划、资产重组、企
业并购咨询服务、项目招商、项目引资服务、财务咨询服务、商务信息咨询服务
（法律、法规禁止的除外）；及对朝边境小额贸易；销售：金属材料（不含稀贵），
化工原料（不含化学危险品），建筑材料（不含木材），针纺织品，日用百货，机
电产品，机械设备；销售及收购农畜土特产品（国家专项品种除外）；货物及技
术进出口（法律、法规禁止的除外）等。
（1）辽宁欣泰最近一年一期的经审计主要财务数据如下：
①资产负债表
单位：元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
流动资产 112,109,613.84 113,190,721.67
非流动资产 56,701,531.14 57,239,145.06
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项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
资产总额 168,811,144.98 170,429,866.73
负债总额 425,296.98 433,041.58
所有者权益 168,385,848.00 169,996,825.15
②利润表
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度
营业收入 - -
营业利润 -1,612,524.00 -2,963,304.16
利润总额 -1,610,977.15 -2,952,979.82
净利润 -1,610,977.15 -2,952,979.82
③现金流量表
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度
经营活动产生的现金流量净额 -896,931.83 -18,413,119.01
投资活动产生的现金流量净额 36,000.00 53,000.00
筹资活动产生的现金流量净额 - -
现金及现金等价物净增加额 -860,931.83 -18,360,119.01
期末现金及现金等价物余额 111,111,581.84 111,972,513.67
截至 2013 年 6 月 30 日，辽宁欣泰负债总额为 42.53 万元，由应付账款、应
交税费和其他应付款三部分组成，其具体情况如下表：
单位：元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比
应付账款 172,902.35 40.65% 172,902.35 39.93%
应交税费 95,687.24 22.50% 101,664.84 23.48%
其他应付款 156,707.39 36.85% 158,474.39 36.60%
合计 425,296.98 100.00% 433,041.58 100.00%
2013 年 6 月 30 日辽宁欣泰资产总额和负债总额较 2012 年 12 月 31 日变动
较小,流动资产主要由银行存款等构成，非流动资产主要是房屋建筑物和土地使
用权等。2013 年 1-6 月，辽宁欣泰营业收入为 0 万元，营业利润为-161.25 万元，
净利润为-161.10 万元。
目前辽宁欣泰持有公司 32.5778%的股份，根据《公司章程（草案）》，公司
本次发行后的股利分配政策注重投资者稳定回报，计划每年向股东以现金方式分
配的利润不低于当年实现的可供分配利润的 20%。因此，辽宁欣泰未来每年均会
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有稳定的投资收益。
综上所述，最近一年，辽宁欣泰不存在重大负债和重大亏损情况，对欣泰电
气的持续盈利能力不造成重大不利影响。
经核查，保荐机构认为，辽宁欣泰财务状况及经营状况良好，不存在重大负
债和重大亏损情况，对欣泰电气的持续盈利能力不造成重大不利影响。
经核查，申报会计师认为，辽宁欣泰截至 2012 年 12 月 31 日末不存在重大
负债和重大亏损，未对发行人持续盈利能力构成重大不利影响。
（2）辽宁欣泰的历史沿革
经辽宁省人民政府辽政[2003]96 号文件《关于同意设立辽宁欣泰股份有限公
司的批复》批准，温德乙、大连华信信托投资股份有限公司、丹东东泰金属材料
有限公司、瑞安市亿丰机电配件有限公司和其他 21 名自然人股东于 2003 年 6 月
27 日共同发起设立辽宁欣泰股份有限公司。发起设立时，温德乙将其在整流器
公司的 52.09%的股权以股权出资方式，投入辽宁欣泰；温德乙、刘桂文将持有
的辽宁欣泰输变电集团有限公司的净资产投入辽宁欣泰，原辽宁欣泰输变电集团
有限公司清算注销。大连华连会计师事务所有限公司对全体股东的出资进行了审
验，并于 2003 年 6 月 12 日出具内验字[2003]11 号《验资报告》，确认全体股东
已将股本全部缴足。自此以后，公司实际控制人温德乙不再直接持有公司股份。
辽宁欣泰的历史沿革情况详见“4-5 发行人关于公司设立以来股本演变情况
的说明及公司董事、监事、高级管理人员的确认意见”之“四、发行人控股股东
辽宁欣泰的历史沿革”。
辽宁欣泰输变电集团有限公司的历史沿革情况详见“4-5 发行人关于公司设
立以来股本演变情况的说明及公司董事、监事、高级管理人员的确认意见”之“三、
辽宁欣泰输变电集团有限公司的历史沿革”。
（3）辽宁欣泰剩余资产及资产处置情况
2010 年 4 月公司收购辽宁欣泰变压器业务相关资产和部分土地使用权之后，
辽宁欣泰对其所剩余库存商品和原材料等资产进行了处置。自 2010 年 5 月起，
公司采用协商定价的方式向桦川县电业局、辽宁省电力有限公司朝阳供电公司、
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望奎县电业局、鸡西电业局、哈尔滨电业局、木兰县电业局、天津市电力公司销
售了变压器等库存商品，处置价格合计 2,710.19 万元，实现处置损益为 507.31
万元；向沈阳华美变压器制造有限公司销售了铁心、电磁线等原材料，按账面价
值处置，处置价格合计 2,432.69 万元，处置损益为 0 万元。公司处置上述资产时
主要参照账面价值和市场价格，由双方协商定价，处置价格公平公允。
本次同一控制下的资产整合及相关收购完成后，辽宁欣泰拥有的资产包括办
公楼、土地以及少量办公电脑、办公桌椅等办公设施和乘用车辆等交通工具，已
不再拥有机器设备、厂房等生产设施，不具备任何生产输配电产品的基础条件。
截至 2013 年 6 月 30 日，辽宁欣泰所剩余的流动资产包括货币资金、应收账款，
其中应收账款为 99.80 万元，主要客户是哈尔滨电业局，客户信誉度高，辽宁欣
泰将按照销售合同回款约定如期收回货款；所剩余的非流动资产包括对欣泰电气
的长期股权投资、房屋建筑物等固定资产、土地使用权等无形资产。
目前辽宁欣泰已转变为一家投资控股的管理型公司，经营范围包括项目投资
管理，企业形象策划、投资策划、资产重组、企业并购咨询服务、项目招商、项
目引资服务、财务咨询服务、商务信息咨询服务（法律、法规禁止的除外）；及
对朝边境小额贸易；销售：金属材料（不含稀贵），化工原料（不含化学危险品），
建筑材料（不含木材），针纺织品，日用百货，机电产品，机械设备；销售及收
购农畜土特产品（国家专项品种除外）；货物及技术进出口（法律、法规禁止的
除外）等。
2．刘桂文女士
刘桂文持有公司股份 9,103,500 股，占发行前公司股本总额的 13.0050%，是
公司第二大股东。刘桂文还持有公司控股股东辽宁欣泰 1,332.57 万股股份，占辽
宁欣泰股本总额的 13.33%。刘桂文，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
码为 21060319711009****，住所为辽宁省丹东市振兴区六经街，目前未在本公
司任职。
3．辽宁曙光实业有限公司
辽宁曙光实业有限公司持有公司股份 7,000,000 股，占发行前公司股本总额
的 10.00%，是公司第三大股东。辽宁曙光实业有限公司成立于 2010 年 10 月 19
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日，住所是辽宁专用车生产基地（铁岭县腰堡镇），法定代表人为李进巅，注册
资本为 5,000 万元，实收资本为 5,000 万元，其中辽宁曙光集团有限责任公司认
缴出资 4,750 万元（实际出资 4,750 万元），占注册资本的 95%，辽宁曙光房地产
开发有限公司认缴出资 250 万元（实际出资 250 万元），占注册资本的 5%，经营
范围：汽车零部件制造；汽车（不含小轿车）销售。截至 2012 年 12 月 31 日，
辽宁曙光总资产 18,483.42 万元，净资产 7,677.15 万元，2012 年度净利润-2.81
万元（未经审计）。截至 2013 年 6 月 30 日，辽宁曙光实业有限公司总资产 19,484.16
万元，净资产 7,675.84 万元，2013 年 1-6 月净利润-1.30 万元（未经审计）。
4．世欣荣和投资管理股份有限公司
世欣荣和持有公司股份 5,000,000 股，占发行前公司股本总额的 7.1429%，
是公司第四大股东。该公司法定代表人赵春生，住所是北京市朝阳区关东店 28
号 3 号楼 11 层 1110 室，注册资本（实收资本）3.5 亿元，主要从事项目投资、
投资咨询、投资管理等业务。截至 2012 年 12 月 31 日，世欣荣和总资产 50,134.32
万元，净资产 36,204.18 万元，2012 年度净利润 267.79 万元（未经审计）。截至
2013 年 6 月 30 日，世欣荣和总资产 48,751.49 万元，净资产 35,862.12 万元，2013
年 1-6 月净利润-329.60 万元（未经审计）。其股权结构如下：
单位：万股
股东名称 持股数量 持股比例
北京供销社投资管理中心 8,099.00 23.14%
北京供销社朝阳投资管理中心 8,099.00 23.14%
北京欣和投资管理有限公司 5,000.00 14.29%
北京市通州区供销合作总社 4,099.22 11.71%
北京市赛欧工贸有限公司 2,548.00 7.28%
北京海龙资产经营集团有限公司 2,000.00 5.71%
北京亿客隆家居市场有限责任公司 2,000.00 5.71%
北京市星宇商贸有限公司 1,577.78 4.51%
北京启明恒业经贸有限责任公司 1,577.00 4.51%
合计 35,000.00 100.00%
北京市通州区供销合作总社是通州区国资委监管的集体所有制单位，北京供
销社投资管理中心、北京供销社朝阳投资管理中心、北京市赛欧工贸有限公司、
北京市星宇商贸有限公司等四名股东的实际控制人为北京供销合作总社，该四名
股东合计持有其 58.07%的股份。北京供销社投资管理中心还是北京亿客隆家居
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首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
市场有限责任公司、北京欣和投资管理有限公司和北京海龙资产经营集团有限公
司等三名股东的控股股东。因此，世欣荣和实际控制人为北京供销合作总社。北
京供销合作总社是北京市国资委监管的集体所有制事业单位。
5．北京润佳华商投资基金（有限合伙）
北京润佳华商投资基金（有限合伙）持有公司股份 5,000,000 股，占发行前
公司股本总额的 7.1429%，是公司第五大股东。润佳华商成立于 2011 年 7 月 27
日，注册资本 50,000 万元，实收资本 15,000 万元，住所是北京市西城区丰盛胡
同 28 号楼 11 层 1101-12、12 层 1101-08 室，执行事务合伙人为润佳华晟（北京）
投资基金管理有限公司，经营范围：非证券业务的投资、投资管理、咨询。（不
得从事下列业务：1、发放贷款；2、公开交易证券类投资或金融衍生品交易会；
3、以公开方式募集资金；4、对除被投资企业以外的企业提供担保。）截至 2012
年 12 月 31 日，润佳华商总资产 14,428.67 万元，净资产 14,426.38 万元，2012
年度净利润-296.78 万元（未经审计）。截至 2013 年 6 月 30 日，润佳华商总资产
14,265.00 万元，净资产 14,255.30 万元，2013 年 1-6 月净利润-138.70 万元（未
经审计）。润佳华商的合伙人及出资情况如下：
单位：万元
序号 合伙人姓名 注册号/身份证号 出资方式 认缴出资额 首期出资 合伙人性质
润佳华晟（北京）投
1 110000013321482 货币 18,300 5,490 普通合伙人
资基金管理有限公司
安徽中杭集团有限公
2 0500000103638 货币 6,000 1,800 有限合伙人
司
3 王文洪 410181195308095038 货币 5,000 1,500 有限合伙人
浙江佳源房地产集团
4 330400000008537 货币 3,000 900 有限合伙人
有限公司
5 刘以彬 320321196212156630 货币 5,000 1,500 有限合伙人
6 刘琳 152725196710270310 货币 4,500 1,350 有限合伙人
7 姚志军 320627196612106590 货币 3,200 960 有限合伙人
8 王兴中 310112196012060053 货币 5,000 1,500 有限合伙人
润佳华晟（北京）投资基金管理有限公司由吴晓斌以货币出资 2,000 万元和
宋志贤以货币出资 3,000 万元共同出资设立，注册资本 5,000 万元，住所：北京
市西城区丰盛胡同 28 号 11 层 1101-12 至 1102-18 室，法定代表人为吴晓斌，经
营范围：非证券业务的投资、投资管理、咨询。（不得从事下列业务：1、发放贷
款；2、公开交易证券类投资或金融衍生品交易会；3、以公开方式募集资金；4、
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对除被投资企业以外的企业提供担保。）
6．王世忱先生
王世忱持有公司股份 4,467,780 股，占发行前公司股本总额的 6.3825%，是
公司第六大股东。王世忱，中国国籍，无永久境外居留权，工程师，非国家公务
员，身份证号码为 21060319630609****，住址为沈阳市沈河区青年大街 215 号，
未在本公司任职。王世忱现任沈阳蓬辉实业有限公司董事长、任辽宁翁泉硼镁股
份有限公司和沈阳中科天道新能源装备股份有限公司董事。
7．陈柏超先生
陈柏超持有公司股份 3,925,530 股，占发行前公司股本总额的 5.6079%，是
公司第七大股东。陈柏超现任公司董事，中国国籍，无永久境外居留权，身份证
号码为 42010619600313****，住址为武汉市武昌区高家湾新一村。其简历详见
本招股说明书“第八节董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、（一）
董事会成员”。
（二）实际控制人
辽宁欣泰持有公司股份占发行前公司股本总额的 32.5778%，为发行人的控
股股东，温德乙持有辽宁欣泰 77.35%的股份，是辽宁欣泰的控股股东，故温德
乙为本公司的实际控制人。温德乙简介见本招股说明书“第二节 概览”之“二、
控股股东和实际控制人简介”之“（二）实际控制人简介”。
刘桂文是温德乙的配偶，持有公司股份 9,103,500 股，占发行前公司股本总
额的 13.0050%。
综上所述，温德乙为本公司的实际控制人，与刘桂文合计持有公司 45.5828%
的股份。本公司近两年的实际控制人未发生变更。
经核查，保荐机构认为，发行人实际控制人最近三年内不存在损害投资者合
法权益和社会公共利益的重大违法行为。
（三）控股股东和实际控制人控股或参股的其他企业
截至本招股说明书签署日，除控股本公司外，辽宁欣泰和实际控制人温德乙
没有直接或间接控股、参股其他企业。
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（四）控股股东和实际控制人直接或间接持有发行人的股份是否
存在质押或其他有争议的情况
截至本招股说明书签署日，公司控股股东和实际控制人直接和间接持有公司
的股份不存在被质押、冻结或其他有争议的情况。
（五）持股 5%以上的股东的持股意向及减持意向
本次公开发行前，持有本公司 5%以上股份的股东辽宁欣泰、刘桂文、辽宁
曙光、世欣荣和、润佳华商、王世忱、陈柏超出具了如下持股意向：
因发行人系一家在输配电及控制设备制造业内具有独特竞争优势的公司，在
细分市场具有较强竞争实力。辽宁欣泰、刘桂文、辽宁曙光、世欣荣和、润佳华
商、王世忱、陈柏超等持有公司 5%以上股份的股东对发行人未来的发展充满信
心，因此拟长期持有发行人股份，与发行人共同发展成长，并与发行人共同分享
未来的发展成果。如果未来上述股东因其他原因需要转让其持有发行人的股份，
将严格按照法律法规的规定及本持股意向的规定转让股份。
1．转让股份的条件
①转让股份的积极条件
A 法律法规及规范性文件规定的及持股 5%以上股份股东承诺的限售期限届
满；
B 股份转让前需向发行人董事会说明转让股份的原因，并通过发行人发布减
持股份意向公告。
②转让股份的消极条件
持有发行人 5%以上股份的股东在以下期限内将不得转让所持有发行人的股
份：
A 发行人定期报告公告前 30 日内，因特殊原因推迟公告日期的，自原公告
日前 30 日起至最终公告日；
B 发行人业绩预告、业绩快报公告前 10 日内；
C 自可能对发行人股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或进入
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决策程序之日，至依法披露后 2 个交易日内；
D 法律法规及规范性文件规定的其他期间。
2．未来转让股份的方式
未来在股份转让的条件满足后，持有发行人 5%以上股份的股东将按照法律
法规允许的交易方式转让所持有发行人的股份。
3．未来转让股份的价格
持有发行人 5%以上股份的股东在所持发行人股份的锁定期满后两年内减持
股份的，减持价格将不得低于发行人首次公开发行股票的发行价。如发行人在此
期间有派息、送股、公积金转增股本、配股等情况的，则减持股票的价格下限将
根据除权除息情况进行相应调整。
4．未来转让股份的数量
控股股东辽宁欣泰在所持发行人股份的锁定期满后两年内减持股份的，每年
减持股份数量不超过其持有股份数量的 25%；其他持有发行人 5%以上股份的股
东在所持发行人股份的锁定期满后两年内减持股份的，两年内减持股份数量合计
不超过其持有股份数量的 100%。
5．公告承诺
持有发行人 5%以上股份的股东减持股份时，将至少提前三个交易日通过深
圳证券交易所将转股意向予以公告，在公告中需明确预计减持的股份数量或者预
计减持的股份数量区间。
6．未来转让股份的期限
持有发行人 5%以上股份的股东自做出公告减持意向三个交易日后可进行股
份转让，如公告后二十个交易日内未完成减持，继续减持时需要重新履行上述公
告程序。
7．未履行承诺需要承担的后果
如持有发行人 5%以上股份的股东未按照本持股意向说明转让股份，则转让
股份所得归发行人，并将赔偿因转让股份给发行人或其他股东因此造成的损失。
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六、发行人有关股本的情况
（一）本次拟发行的股份及发行前后股本结构
本次拟公开发行和公司股东公开发售的股份数量合计为 2,144.50 万股人民
币普通股股票，发行前公司的股本结构如下：
单位：股
本次发行前
股东名称或姓名
持股数量 比例
辽宁欣泰股份有限公司 22,804,510 32.5778%
刘桂文 9,103,500 13.0050%
辽宁曙光实业有限公司 7,000,000 10.0000%
世欣荣和投资管理股份有限公司 5,000,000 7.1429%
北京润佳华商投资基金（有限合伙） 5,000,000 7.1429%
王世忱 4,467,780 6.3825%
陈柏超 3,925,530 5.6079%
沈阳新松机器人自动化股份有限公司 3,000,000 4.2857%
青岛安芙兰高新股权投资基金企业（有限
3,000,000 4.2857%
合伙）
蔡虹 1,757,070 2.5101%
国泰土地整理集团有限公司 1,000,000 1.4286%
张家港以诺创业投资企业（有限合伙） 1,000,000 1.4286%
范永喜 987,140 1.4102%
王建华 908,110 1.2973%
孙文东 552,790 0.7897%
刘明胜 493,570 0.7051%
合计 70,000,000 100.00%
本次发行股份包括本公司向社会公众公开发行的股份和公司股东向社会公
众公开发售的股份，二者合计发行规模为 2,144.50 万股。其中，本公司向社会公
众公开发行股份数量为 1,577.8609 万股，符合公开转让条件的股东转让老股的发
行数量为 566.6391 万股。发行后，公司向社会公众公开发行的股份和公司股东
向社会公众公开发售的股份之和占公司股份总数的 25.00%。
截至招股说明书签署日，公司所有股东均不存在需要按照《境内证券市场转
持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》财企[2009]94 号的规定向全国社
会保障基金转持国有股的情形。
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（二）本次发行前前十名股东
单位：股
序号 股东名称或姓名 持股数量 持股比例
1 辽宁欣泰股份有限公司 22,804,510 32.5778%
2 刘桂文 9,103,500 13.0050%
3 辽宁曙光实业有限公司 7,000,000 10.0000%
4 世欣荣和投资管理股份有限公司 5,000,000 7.1429%
5 北京润佳华商投资基金（有限合伙） 5,000,000 7.1429%
6 王世忱 4,467,780 6.3825%
7 陈柏超 3,925,530 5.6079%
8 沈阳新松机器人自动化股份有限公司 3,000,000 4.2857%
9 青岛安芙兰高新股权投资基金企业（有限合伙） 3,000,000 4.2857%
10 蔡虹 1,757,070 2.5101%
合计 65,058,390 92.9405%
（三）本次发行前前十名自然人股东及其在发行人处担任的职务
本公司有八名自然人股东，在公司的任职情况如下：
单位：股
序号 股东姓名 职务 持股数量 持股比例
1 刘桂文 无 9,103,500 13.0050%
2 王世忱 无 4,467,780 6.3825%
3 陈柏超 董事 3,925,530 5.6079%
4 蔡虹 董事、总工程师 1,757,070 2.5101%
5 范永喜 监事会主席 987,140 1.4102%
6 王建华 董事、副总经理 908,110 1.2973%
7 孙文东 董事、总经理 552,790 0.7897%
8 刘明胜 总会计师 493,570 0.7051%
（四）发行人申报前一年新增股东情况
发行人于 2011 年 11 月向中国证监会提交首次公开发行股票并在创业板上市
申报材料，申报前一年公司新增股东情况如下：
1．辽宁曙光实业有限公司
辽宁曙光实业有限公司于 2011 年 5 月从控股股东辽宁欣泰受让 7,000,000 股
股份，受让价格为 11.786 元/股，转让价格为转让双方协商确定，受让股份占发
行前公司股本总额的 10.00%。辽宁曙光集团有限责任公司为辽宁曙光实业有限
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公司的控股股东，辽宁曙光集团有限责任公司现有 28 名股东，其中李进巅、李
海阳父子共持有约 77%的股权，故辽宁曙光实业有限公司的实际控制人为李进
巅、李海阳父子。
2．北京润佳华商投资基金（有限合伙）
北京润佳华商投资基金（有限合伙）于 2011 年 9 月从股东王世忱受让
5,000,000 股股份，受让价格为 12.18 元/股，受让股份占发行前公司股本总额的
7.1429%。北京润佳华商投资基金（有限合伙）执行事务合伙人为润佳华晟（北
京）投资基金管理有限公司，润佳华晟（北京）投资基金管理有限公司由吴晓斌
以货币出资 2,000 万元和宋志贤以货币出资 3,000 万元共同出资设立，注册资本
5,000 万元，法定代表人为吴晓斌。
3．沈阳新松机器人自动化股份有限公司
沈阳新松机器人自动化股份有限公司于 2011 年 8 月从股东王世忱受让
3,000,000 股股份，受让价格为 12.18 元/股，受让股份占发行前公司股本总额的
4.2857%。沈阳新松机器人自动化股份有限公司为 2009 年 10 月 30 日在深圳证券
交易所创业板上市的公司，股票代码：300024，住所：沈阳市浑南新区金辉街
16 号，法定代表人为王越超，注册资本：29,766 万元，经营范围：机器人与自
动化装备、自动化立体仓库及仓储物流设备、机械电子设备、大型自动化系统与
生产线开发、制造、工程安装；信息技术与网络系统设计、开发、技术咨询、服
务、转让；计算机机械电子设备及配件销售，自营和代理货物及技术进出口。其
他具体情况参见巨潮资讯网的公告。
4．青岛安芙兰高新股权投资基金企业（有限合伙）
青岛安芙兰（有限合伙）于 2011 年 7 月从股东王世忱受让 1,532,220 股股份，
受让价格为 11.78 元/股，从股东张欣受让 1,467,780 股股份，受让价格为 11.78
元/股，目前，青岛安芙兰（有限合伙）共持有公司股份 3,000,000 股，占发行前
公司股本总额的 4.2857%。青岛安芙兰（有限合伙）的执行事务合伙人为孙琪，
住所为青岛高新技术产业开发区创业中心 139-F 室，经营范围为从事对未上市企
业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资以及相关咨询服务，认缴出资金额
5,180 万元，实缴出资金额 3,700 万元。青岛安芙兰创业投资有限责任公司为青
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岛安芙兰（有限合伙）的普通合伙人，青岛安芙兰创业投资有限责任公司法定代
表人为郭立生，住所是青岛市崂山区香港东路 23 号（海洋大学内），注册资本为
1 亿元，实收资本为 1 亿元，主要从事农产品保鲜技术的研究开发；农产品种植
加工；玻璃工艺制品、家居饰品、餐厨器皿、塑料制品、宠物用品等制造业务；
农产品、工艺品、塑料制品、宠物用品等零售业务；货物进出口、技术进出口等
业务。其股权结构为周伟丽认缴出资 9,000 万元，占注册资本 90%；周兆忠认缴
出资 1,000 万元，占注册资本 10%。
5．国泰土地整理集团有限公司
国泰土地整理集团有限公司于 2011 年 7 月从股东王世忱受让 1,000,000 股股
份，受让价格为 11.78 元/股，受让股份占发行前公司股本总额的 1.4286%。国泰
土地整理集团有限公司成立于 1999 年 8 月 19 日，目前注册资本 5,000 万元，由
北京瑞德时达投资有限公司出资 4,250 万元，北京中地土地整理有限公司出资 750
万元，住所：北京市海淀区中关村南大街 1 号友谊宾馆 9 号楼东二层 1 号，法定
代表人：张红星，经营范围：房地产开发；销售商品房；土地整理、林业开发、
农产品开发；销售木材、林副土产品；经济信息咨询；技术开发、技术转让、技
术服务；人员培训；接受委托从事劳务服务；承办展览展示会。
北京瑞德时达投资有限公司注册资本 2,000 万元，由张红星货币出资 1,600
万元，万娅蓉货币出资 400 万元，住所：北京市昌平区科技园区创新路 9 号，法
定代表人：张红星，经营范围：法律、法规禁止的，不得经营；应经审批的，未
获审批前不得经营；法律、法规未规定审批的，企业自主选择经营项目，开展经
营活动。
国泰土地整理集团有限公司的实际控制人为自然人张红星。
6．张家港以诺创业投资企业（有限合伙）
张家港以诺创业投资企业（有限合伙）于 2011 年 7 月从股东张欣受让
1,000,000 股股份，受让价格为 11.78 元/股，受让股份占发行前公司股本总额的
1.4286%。该企业的执行事务合伙人为李小虎，住所为江苏省苏州市张家港保税
区三力大厦 105B 室。张家港以诺的普通合伙人为江苏以诺投资管理有限公司，
该公司的注册资本为 500 万元，实收资本为 100 万元，法定代表人为李小虎，住
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所为张家港保税区鸿发大厦 209 室，经营范围：创业投资业务，创业投资咨询业
务，为创业企业提供创业服务管理服务业务，参与设立创业投资企业与创业投资
管理顾问机构等。江苏以诺投资管理有限公司的控股股东为陈伟。
（五）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比
例
1．本次发行前各股东间的关联关系
温德乙是本公司和本公司控股股东辽宁欣泰的董事长，是本公司的实际控制
人。本公司的自然人股东刘桂文是温德乙的配偶，刘桂文持有本公司控股股东辽
宁欣泰 13.33%的股份。自然人股东蔡虹为刘桂文的姐姐的配偶。
2．关联股东的各自持股比例
单位：股
序号 股东名称或姓名 持股数量 持股比例
1 辽宁欣泰 22,804,510 32.5778%
2 刘桂文 9,103,500 13.0050%
3 蔡虹 1,757,070 2.5101%
合计 33,665,080 48.0929%
（六）本次发行前股东所持股份的限售安排和自愿锁定股份的承
诺
控股股东辽宁欣泰承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让和
委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持有的股份，也不由发行人回购该
部分股份。所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价。上
市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市
后 6 个月期末收盘价低于发行价，辽宁欣泰持有发行人股份的锁定期限自动延长
6 个月。
担任公司董事的股东温德乙（实际控制人）及其夫人刘桂文和担任公司董事、
高级管理人员的股东蔡虹（刘桂文姐夫）承诺：自发行人股票上市之日起三十六
个月内，不转让和委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持有的股份（包
括持有的辽宁欣泰股份），也不由发行人回购该部分股份。本人在首次公开发行
股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职之日起十八个月内不得转让其
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直接和间接持有的本公司股份；在首次公开发行股票上市之日起第七个月至第十
二个月之间申报离职的，自申报离职之日起十二个月内不得转让其直接和间接持
有的本公司股份。在其任职期间每年转让的股份不超过其直接和间接持有本公司
股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其直接和间接持有的本公司股
份。所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价。上市后 6
个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个
月期末收盘价低于发行价，本人持有发行人股份的锁定期限自动延长 6 个月。本
人将持续遵守上述股份锁定的承诺直至相关的锁定期限届满，无论本人是否担任
股份公司的董事、监事或高级管理人员。
辽宁欣泰股东温德乙、刘桂文及其关联人刘明义、刘明山、刘明谦、刘芮杉、
孙永健、刘雅文和李峻波承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让
和委托他人管理其直接和间接持有的辽宁欣泰的股份，也不由辽宁欣泰回购该部
分股份；本人在首次公开发行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职
之日起十八个月内不得转让其直接和间接持有的辽宁欣泰股份；在首次公开发行
股票上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离职的，自申报离职之日起十二
个月内不得转让其直接和间接持有的辽宁欣泰股份。在其任职期间每年转让的股
份不超过其直接和间接持有辽宁欣泰股份总数的百分之二十五；离职后半年内，
不转让其直接和间接持有的辽宁欣泰股份。除前述股东外的刘桂兰、蔡吉见、田
秀梅等其他辽宁欣泰三十六名股东承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，
不转让和委托他人管理其本次发行前直接和间接持有的辽宁欣泰股份，也不由辽
宁欣泰回购该部分股份。
辽宁曙光实业有限公司承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转
让和委托他人管理其本次发行前已直接持有和间接持有的发行人股份，也不由发
行人回购该部分股份。
公司股东王世忱、世欣荣和、润佳华商、新松机器人、安芙兰基金、国泰集
团和张家港以诺承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让和委托他人
管理其本次发行前已直接持有和间接持有的股份，也不由发行人回购该部分股
份。
担任公司董事、监事和高级管理人员的股东陈柏超、范永喜、王建华、孙文
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东、刘明胜等承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让和委托他人管
理其本次发行前已直接持有和间接持有的股份，也不由发行人回购该部分股份。
本人在首次公开发行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职之日起十
八个月内不得转让其直接和间接持有的本公司股份；在首次公开发行股票上市之
日起第七个月至第十二个月之间申报离职的，自申报离职之日起十二个月内不得
转让其直接和间接持有的本公司股份。在其任职期间每年转让的股份不超过其直
接和间接持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其直接和
间接持有的本公司股份。所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低
于发行价。上市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行
价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人持有发行人股份的锁定期限
自动延长 6 个月。本人将持续遵守上述股份锁定的承诺直至相关的锁定期限届
满，无论本人是否担任股份公司的董事、监事或高级管理人员。
七、发行人内部职工股情况
本公司未发行过内部职工股。
八、发行人工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股或
股东数量超过二百人的情况
本公司不存在工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股或股东数量
超过二百人的情况。
公司控股股东辽宁欣泰股份有限公司由温德乙、大连华信信托投资股份有限
公司（以下简称“大连华信”）、丹东东泰金属材料有限公司、瑞安市亿丰机电配
件有限公司和刘明义等 21 名自然人股东于 2003 年 6 月 27 日共同发起设立。其
中大连华信为名义出资，实际是代理李淑芝等 158 人出资，其代理的信托持股后
于 2006 年转让清理。（详见本招股说明书之“第五节公司基本情况”之“五、持
股 5%以上的主要股东及实际控制人基本情况”之“（一）持股 5%以上的主要股
东”之“1、辽宁欣泰股份有限公司”）除此之外，辽宁欣泰不存在工会持股、职
工持股会持股、委托持股或股东数量超过二百人的情况。
经核查，发行人律师认为，欣泰电气不存在工会持股、职工持股会持股、信
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托持股、委托持股或股东数量超过二百人的情况；辽宁欣泰历史沿革中的委托持
股、信托持股的情形已经全部清理完毕，股权明晰，不存在股东数量超过二百人
的情况。
九、发行人员工及其社会保障情况
（一）员工情况
报告期各期末，公司员工人数情况如下：
2013 年 6 月 30 2012 年 12 月 31 2011 年 12 月 31 2010 年 12 月 31
时间
日 日 日 日
人数 581 620 664 689
截至 2013 年 6 月 30 日，公司员工总数为 581 人，员工构成情况如下：
1．按职工专业构成分类
专业构成 人数 占总人数的比例
生产技术人员 169 29.09%
生产操作人员 181 31.15%
销售人员 81 13.94%
研发人员 78 13.43%
财务人员 15 2.58%
行政人员 57 9.81%
合计 581 100.00%
2．按职工受教育程度分类
受教育程度 人数 占总人数的比例
高等教育 199 34.25%
中等教育 197 33.91%
初等教育 185 31.84%
合计 581 100.00%
注：初等教育是指小学或初级中学实施的教育；中等教育指高级中学、中等专业学校实
施的教育；高等教育为各种高等学校，即本科和专科学校所实施的教育。
3．按年龄分类
年龄结构 人数 占总人数的比例
25 岁以下 58 9.98%
26-35 岁 144 24.78%
36-45 岁 181 31.15%
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年龄结构 人数 占总人数的比例
46 岁以上 198 34.09%
合计 581 100.00%
4．按福利企业特点分类
人员类别 人数 占总人数的比例
非残疾职工 418 71.94%
残疾职工 163 28.06%
合计 581 100.00%
截止 2013 年 6 月 30 日，公司现安置有 163 名残疾人员工。其中：后勤人员
23 人；仓储部 4 人；总工办 3 人；工艺部 2 人；质量保证部 2 人；生产部 6 人；
设备安全部 4 人；电线车间 29 人；箱体车间 48 人；铁心车间 21 人；箱变车间
8 人；干变车间 6 人；电容器车间 3 人；油变车间 4 人。
5．公司员工平均工资情况
报告期内，公司高级管理人员、核心技术人员和普通员工平均薪酬情况如下
表：
单位：元
2013 年 1-6 月 2012 年度
项目
人数 平均工资 工资总数 人数 平均工资 工资总数
高级管理人员 5 40,546.60 202,733.00 5 94,248.60 471,243.00
核心技术人员 4 33,911.30 135,645.2 4 78,924.50 315,698.00
普通员工 573 17,116.47 980,7740.0 612 33,465.60 20,480,970.10
合计 581 17,386.51 10,101,561.8 620 34,071.50 21,124,331.10
2011 年度 2010 年度
项目
人数 平均工资 工资总数 人数 平均工资 工资总数
高级管理人员 5 86,688.80 433,444.00 5 82,260.60 411,303.00
核心技术人员 4 77,173.50 308,694.00 4 66,057.25 264,229.00
普通员工 656 29,251.63 19,189,069.00 681 22,127.34 15,068,720.00
合计 664 30016.88 19,931,207.00 689 22,850.86 15,744,242.00
注：蔡虹既是高级管理人员同时也是核心技术人员，所以统计了两次。合计数为公司员
工实际人数和工资。
（二）执行社会保障制度、医疗制度情况
公司实行全员劳动合同制，员工按照与公司所签订的《劳动合同》承担义务
和享受权利。公司依据国家和地方政府有关法律法规的规定，为员工办理了基本
养老保险、失业保险、医疗保险、工伤保险和生育保险，并于 2009 年 1 月起为
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员工缴纳了住房公积金。公司各险种的缴纳情况如下：
单位：元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
缴存比
险种 缴纳 缴纳 缴纳 缴纳
例 缴纳金额 缴纳金额 缴纳金额 缴纳金额
人数 人数 人数 人数
养老 20.00% 569 1,811,256.00 608 3,461,820.00 652 3,003,272.00 673 2,629,276.00
医疗 7.00% 569 633,493.00 608 1,208,144.35 652 1,130,603.00 674 1,182,798.03
工伤 1.20% 569 144,968.00 608 276,980.60 652 240,262.00 673 157,756.56
失业 2.00% 569 181,125.40 608 346,182.00 548 300,327.00 571 262,927.60
生育 0.70% 569 63,349.30 608 121,195.20 652 105,115.00 674 97,236.17
住房公
12.00% 569 211,500.00 608 454,920.00 652 467,460.00 674 421,280.00
积金
合计 - 3,045,691.70 - 5,869,242.15 - 5,247,039.00 4,751,246.36
截至 2013 年 6 月 30 日，公司员工总数为 581 人，公司为 569 名员工缴纳了
社会保险及住房公积金，有 12 名员工没有参保（包括 8 名朝鲜籍技术人员，1
名聘用教授，1 名外聘顾问，1 名返聘退休技术人员及 1 名实习员工）。
报告期内，公司建立了规范、健全的劳动、人事及工资管理制度，为员工缴
纳社会保险及住房公积金的覆盖范围包括了与公司签订劳动合同的全部应缴员
工，不存在欠缴社会保险及住房公积金的行为。
丹东市社会保险事业管理局出具证明，证明公司自成立以来，遵照国家有关
劳动和社会保障的法律、法规和规章的规定从事生产经营活动，依法与职工签订
劳动合同并缴纳各项社会保险金，近三年一期未发生违反社会保险方面的法律、
法规的情况。
丹东市住房公积金管理中心出具证明，证明公司于 2010 年 1 月起按规定缴
纳住房公积金，未发生拖欠、漏缴公积金情形，没有因缴纳住房公积金而受到行
政处罚。
辽宁欣泰及温德乙已出具承诺函，承诺“若欣泰电气发生违反上述社会保险、
住房公积金等事宜法定义务和责任的情形，或若欣泰电气未来被有关部门追缴社
会保险、住房公积金等事宜费用的情形，或欣泰电气如果在将来因此等社会保险、
住房公积金等事宜被要求承担责任，辽宁欣泰及温德乙承诺：这部分费用的缴纳
将由辽宁欣泰及温德乙承担，或者在欣泰电气实际承担该等责任之后，辽宁欣泰
及温德乙将补偿其因此而受到的损失。”
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十、实际控制人、持有发行人 5%以上股份的主要股东以及作为
股东的董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺及其履行情况
（一）股份锁定的承诺
公司实际控制人和发行前各位股东均已出具股份锁定的承诺，详见本节“六、
（六）本次发行前股东所持股份的限售安排和自愿锁定股份的承诺”。
如未来存在违反相关承诺的情形，上述股东提出了如下约束措施：
1．本人（本公司/机构）将督促欣泰电气依据法律法规及相关规范性文件的
规定与深圳证券交易所进行沟通使其知晓本人（本公司/机构）所持股份的锁定
期，在未来减持股份时，需履行创业板上市规则规定相关上市流通和减持程序后，
本人（本公司/机构）所持股票才能通过证券交易所交易系统上市流通转让。
2．本人（本公司/机构）将督促欣泰电气与中国证券登记结算公司深圳分公
司办理股份锁定手续，使得本人（本公司/机构）持有公司的股份在股份锁定期
内不能通过证券交易所股票交易系统交易，且不能办理过户登记手续。
3．本人（本公司/机构）将与欣泰电气沟通，并在欣泰电气首次公开发行股
票并上市的发行申请文件中或以其他的方式公告使广大投资者知晓本人持有欣
泰电气的股份存在一定的锁定期，如在锁定期内与本人（本公司/机构）发生的
买卖股份行为均为无效或可撤销。
4．未来如果本人（本公司/机构）未能履行本人（本公司/机构）已经作出的
股份锁定承诺并将本人（本公司/机构）持有的股份对外转让，则公司的任何股
东，公司的董事、监事、高级管理人员及其他任何利害相关人均有权向法院申请
撤销本人与他人的股权转让行为或认定股权转让行为无效。
5．如未来在锁定期内，本人（本公司/机构）转让处于锁定状态的股份给公
司或他方利益造成损失，则利益受损方均有权依据本约束措施向本人（本公司/
机构）请求赔偿。
（二）避免同业竞争的承诺
1．关于避免同业竞争承诺
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为了避免未来可能发生的同业竞争，本公司控股股东辽宁欣泰与欣泰电气签
订《避免同业竞争协议》，控股股东承诺：“控股股东不会利用控股股东地位进行
任何不利于欣泰电气发展或不利于小股东利益的交易或安排；控股股东不会从事
任何可能对欣泰电气经营、发展产生不利影响的业务或活动，该等行为包括但不
限于：阻碍或者限制欣泰电气的独立发展、对外散布不利于欣泰电气的消息或信
息等损害欣泰电气权益；不会利用控制地位施加影响，造成欣泰电气高管、研发、
技术等核心部门工作人员异常变更等不利于欣泰电气发展的情形；不会利用知悉
或获取的欣泰电气信息直接或间接实施任何可能损害欣泰电气权益的行为，并承
诺不以直接或间接方式实施或参与实施任何可能损害欣泰电气权益的其他竞争
行为。”
控股股东辽宁欣泰及实际控制人温德乙均已向本公司出具了《关于避免同业
竞争的承诺》，承诺：“保证目前与丹东欣泰电气股份有限公司不存在同业竞争问
题；不会在中国境内外以任何方式（包括但不限于自营、合资或合作经营）从事
直接或间接与欣泰电气构成竞争的业务及活动；不会利用控股股东或实际控制人
地位作出任何不利于公司及其股东利益的交易或安排；不以任何方式从事可能对
公司经营、发展产生不利影响的业务及活动，包括但不限于：利用现有社会及客
户资源阻碍或限制欣泰电气的独立发展；对外散布不利于公司的消息或信息；利
用控股股东或实际控制人的控制地位施加影响，造成欣泰电气高管、研发、技术
等核心部门工作人员异常变更；不会利用知悉或获取的公司信息直接或间接实施
任何可能损害欣泰电气权益的行为，并承诺不以直接或间接方式实施或参与实施
任何可能损害欣泰电气权益的其他竞争行为。本承诺可视为对公司、公司全体及
每一股东分别作出的承诺，如因未履行上述承诺给上述各方造成损失的，承诺人
将赔偿有关各方因此遭受的一切损失。”
2．关于违背避免同业竞争承诺的约束措施
未来如控股股东或实际控制人违背该承诺，如下约束措施将被触发启动：
（1）公司，公司股东，公司董事、监事、高级管理人员任何一方认为控股
股东、实际控制人经营的业务与欣泰电气构成同业竞争并向本公司提出书面异议
的，控股股东、实际控制人将在接到书面异议之日起，立刻无条件暂停相关业务。
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（2）控股股东、实际控制人将自接到异议通知之日起 30 日内提议并召开董
事会对控股股东、实际控制人所从事的业务与公司是否构成同业竞争进行表决
（关联董事及关联股东将回避表决）。
（3）如公司董事会、股东大会认定控股股东、实际控制人从事的业务与公
司经营的业务构成同业竞争或监管部门、司法机关及其他相关部门认定控股股
东、实际控制人从事的业务与公司业务构成同业竞争，则发行人可依据本约束措
施将控股股东、实际控制人的相关业务无偿纳入其业务体系。如发行人拒绝将控
股股东、实际控制人的相关业务纳入其业务体系，则控股股东、实际控制人将按
照发行人规定的期限处置相关业务。
（4）控股股东、实际控制人因经营竞争业务所产生的收益归发行人，发行
人可依据本约束措施请求控股股东、实际控制人向其上交相关的收益。
（5）未来出现发行人将控股股东、实际控制人所从事的的业务体系及因同
业竞争产生的收益归入其自身的情形时，控股股东、实际控制人应无条件予以配
合。
（6）对于因控股股东、实际控制人经营同业竞争业务给发行人、发行人股
东及其他相关人员的利益造成损失的，控股股东、实际控制人将对相关损失履行
赔偿义务。
（三）关于住房公积金的承诺
1．关于社保及住房公积金的承诺
控股股东和实际控制人均已出具承诺，详见本节“九、（二）执行社会保障
制度、医疗制度情况”。
2．关于违背社保及住房公积金相关承诺的约束措施
如未来发行人控股股东和实际控制人存在违背相关承诺的情形，以下约束措
施将被触发或启动：
（1）控股股东和实际控制人同意以其自身的财产为发行人承担的社保责任
和义务提供保证。未来如发生发行人被有关部门追缴社会保险和住房公积金及其
他相关费用的情形，主管社会保险和住房公积金机关有权根据本约束措施直接要
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求控股股东和实际控制人承担相关责任。
（2）如控股股东和实际控制人未能及时承担相关责任，发行人有权依据本
约束措施扣留控股股东和实际控制人从发行人获取的工资、奖金、补贴、股票分
红等收入，并用以承担控股股东和实际控制人承诺承担的社保和住房公积金责任
和义务，并用以补偿发行人因此而遭受的损失。
（四）关联交易相关事宜的承诺
1．关于关联交易的相关承诺
控股股东和实际控制人均已出具《关联交易相关事宜承诺函》。公司控股股
东辽宁欣泰承诺：本公司将尽可能地避免和减少本公司或本公司控制的其他企业
或其他组织、机构（以下简称“本公司控制的其他企业”）与欣泰电气之间的关
联交易；对于无法避免或者有合理原因而发生的关联交易，本公司或本公司控制
的其他企业将根据有关法律、法规和规范性文件以及欣泰电气公司章程的规定，
遵循平等、自愿、等价和有偿的一般商业原则，与欣泰电气签订关联交易协议，
并确保关联交易的价格公允，原则上不偏离市场独立第三方的价格或收费的标
准，以维护欣泰电气及其他股东的利益；本公司保证不利用在欣泰电气中的地位
和影响，通过关联交易损害欣泰电气及其他股东的合法权益。本公司或本公司控
制的其他企业保证不利用在欣泰电气中的地位和影响，违规占用或转移公司的资
金、资产及其他资源，或要求欣泰电气违规提供担保。
公司实际控制人温德乙承诺：本人将尽可能地避免和减少本人或本人控制的
其他企业或其他组织、机构（以下简称“本人控制的其他企业”）与欣泰电气之
间的关联交易；对于无法避免或者有合理原因而发生的关联交易，本人或本人控
制的其他企业将根据有关法律、法规和规范性文件以及欣泰电气章程的规定，遵
循平等、自愿、等价和有偿的一般商业原则，与欣泰电气签订关联交易协议，并
确保关联交易的价格公允，原则上不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准，
以维护欣泰电气及其他股东的利益；本人保证不利用在欣泰电气中的地位和影
响，通过关联交易损害欣泰电气及其他股东的合法权益。本人或本人控制的其他
企业保证不利用本人在欣泰电气中的地位和影响，违规占用或转移公司的资金、
资产及其他资源，或要求欣泰电气违规提供担保。
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2．关于违背关联交易的相关承诺的约束措施
未来如发行人控股股东、实际控制人违背关联交易相关承诺，如下约束措施
将被触发启动：
（1）公司，公司股东，公司董事、监事、高级管理人员任何一方认为控股
股东、实际控制人与发行人发生的关联交易在发生关联交易的必要性、关联交易
定价的公允性及关联交易履行程序的合规性等方面存在瑕疵，则异议方可向发行
人独立董事提出书面异议；如独立董事就关联交易瑕疵向控股股东、实际控制人
提出异议，控股股东、实际控制人自接到书面异议通知之日起 3 个工作日内促成
发行人成立可由独立董事、监事、律师、会计师组成的调查组，对控股股东、实
际控制人与发行人之间的关联交易进行调查（其中律师、会计师由独立董事选任，
费用先由欣泰电气垫付，但最终由认定的过错方承担）。
（2）调查组成立之日起 2 个交易日内，控股股东、实际控制人将促成发行
人将调查组成立事宜通过深圳证券交易所进行公告。
（3）调查组成立后即展开对控股股东、实际控制人与发行人发生的关联交
易的必要性、定价公允性及程序的合规性进行调查，调查期限由调查组根据相关
事项的具体情况而定，但最长不应超过 6 个月。
（4）调查结果及处理
①如果调查组调查结果认为发行人与控股股东、实际控制人发生的关联交易
非必要，则控股股东、实际控制人将主动撤销与发行人之间发生的关联交易，或
由发行人决定是否遵守并履行相关关联交易协议；无论何种情形，控股股东、实
际控制人将赔偿发行人或其他利益受损方因此而产生的损失，同时控股股东、实
际控制人将促成发行人追究其内部责任人的责任。
②如果调查组调查结果认为发行人与控股股东、实际控制人发生的关联交易
未履行法律法规、公司章程及其他规范性文件规定的决策程序，控股股东、实际
控制人将促成发行人补充履行关联交易决策程序、追究发行人内部责任人的责
任。
③如果调查组调查结果认为发行人与控股股东、实际控制人发生的关联交易
显失公允，或控股股东、实际控制人存在违规占用或转移欣泰电气的资金、资产
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及其他资源，或要求发行人违规提供担保的情形，控股股东、实际控制人将按照
调查组认可的公允价值与交易价值的差额，将相关收益交付发行人。尽快将违规
占用或转移欣泰电气的资金、资产及其他资源交还上市公司，尽快解除欣泰电气
提供的违规担保，对发行人造成损失的，依法赔偿。同时，调查组应以发行人的
名义向证券监管部门报告，控股股东、实际控制人将无条件配合监管部门的调查。
④如控股股东、实际控制人与发行人之间发生的关联交易出现其他违法违规
情形的，控股股东、实际控制人将遵守并执行调查组出具的处理意见。
（5）控股股东、实际控制人将促成发行人及时通过证券交易所公告关联交
易的调查结果及处理结果。
（五）关于整体变更或股份转让缴纳个人所得税的承诺
1．关于整体变更或股份转让缴纳个人所得税的承诺
公司整体变更时各股东承诺：作为整流器公司/欣泰电气股东时的历次股份
转让行为、以及整体变更时的净资产增资行为需要交纳个人所得税，本股东承诺
自欣泰电气股票上市后，按照公司章程及证券交易所的有关规定股票能够变现
时，将变现资金优先缴纳上述股份转让所应支付的个人所得税及相应孳息，若欣
泰电气在 2 年内未能完成股票发行上市计划，则按照税务机关要求办理。
作为辽宁欣泰股东的实际控制人温德乙、刘桂文（公司股东及辽宁欣泰股东）
夫妇承诺：自欣泰电气和辽宁欣泰成立以来，由于历次转增股本、股份转让等行
为涉及的归属于本人应缴纳的个人所得税，本人承诺自欣泰电气股票上市后，按
照证券监管部门的有关规定股票能够变现时，将变现资金优先缴纳上述股份转让
所应支付的个人所得税及相关孳息，若欣泰电气在 2 年内未能上市，则按照税务
机关的要求办理。
2．关于未能履行整体变更或股份转让缴纳个人所得税承诺的约束措施
辽宁欣泰、温德乙等发起人股东声明，如未来其未能遵守该承诺，以下约束
措施将触发并启动：
（1）本公司（人）同意以本公司（人）的财产及股权转让所得作为承担本
公司（人）因发行人整体变更及股权转让应当缴纳的所得税的保证。
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（2）如本公司（人）未按照主管税务部门规定的期限缴纳相关的所得税，
除税务机关依法向本公司（人）采取的追偿措施外，本公司（人）同意欣泰电气
配合主管税务部门将本公司（人）从欣泰电气获取的工资、奖金、补贴、股票分
红等收入予以扣除，并用以缴纳因欣泰电气整体变更或股权转让而应由本公司
（人）承担缴纳的所得税税款及相关滞纳金，直至足额承担本公司（人）应当承
担的纳税义务和责任。
（3）如因本公司（人）未按照主管税务部门规定的期限缴纳相关的所得税
给欣泰电气造成损失的，本公司（人）同意欣泰电气将本公司（人）从发行人的
获取的工资、奖金、补贴、股票分红等收入予以扣除用于弥补上述损失。
（六）关于未来不购买控股股东土地的承诺
1．关于未来不购买控股股东土地的承诺
公司及实际控制人温德乙承诺：公司自主拥有与生产经营有关的土地、厂房、
机器设备及配套设施，不存在与控股股东辽宁欣泰共用厂房、土地及生产设备的
情形。虽然公司现有厂区土地与辽宁欣泰拥有的土地毗邻，但是公司现有资产独
立完整，且募集资金投资项目使用土地已预留充足，未来不会向辽宁欣泰购买其
拥有的土地。
2．未来未履行不购买土地相关承诺的约束措施
未来如相关各方存在不履行相关承诺，如下约束措施将被触发或启动：
（1）如发行人和辽宁欣泰违背承诺并进行相关土地买卖，自知晓相关土地
买卖事宜之日起，发行人董事会、监事会及 180 天内单独或合计持有公司 1%股
份的股东均有权根据本约束措施以发行人的名义请求人民法院撤销相关协议或
认定相关协议无效，并要求辽宁欣泰赔偿发行人及其他股东因此而遭受的损失。
（2）辽宁欣泰、发行人同意如因土地买卖给发行人及其股东造成损失，发
行人应扣留每年应向辽宁欣泰分配的股票红利或现金红利，用以赔偿因土地买卖
给欣泰电气及其股东造成的损失，直至其完全承担赔偿责任。
（七）辽宁欣泰关于虚假陈述相关承诺
1．辽宁欣泰关于虚假陈述的相关承诺
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辽宁欣泰保证发行人提交的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明
书》及其他发行申请文件（以下简称为“发行申请文件”）中不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。如发行申请文件中存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，且对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，辽宁
欣泰将投票同意发行人依法以二级市场价格回购首次公开发行的全部新股，且辽
宁欣泰将以二级市场价格购回已转让的原限售股份。
此外，招股说明书如有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在
证券交易中遭受损失的，辽宁欣泰将依法赔偿投资者损失。
2．辽宁欣泰因虚假陈述未能履行回购承诺的约束措施
如未来辽宁欣泰未能按承诺履行回购义务，以下约束措施将被触发或启动：
（1）如因本公司的原因使得欣泰电气无法回购股份的，则在欣泰电气合格
股东召集召开的关于股份回购的临时股东大会中，本公司将自动放弃所持欣泰电
气的股份的表决权。公司其他股东可据本约束措施主张本公司无权对股份回购相
关事项进行表决。
（2）欣泰电气可以依据本约束措施扣除本公司的分红，并根据本约束措施
向监管部门报告，协助有关部门对本公司采取强制措施。
3．辽宁欣泰关于违背虚假陈述相关承诺造成投资者损失的约束措施
如因辽宁欣泰原因导致招股说明书有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏致使
投资者和其他方在证券发行和交易中遭受损失的，以下约束措施将被启动：
（1）因辽宁欣泰原因导致招股说明书有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
使投资者在证券交易中遭受损失的，本公司同意以本公司财产补偿投资者因证券
交易产生的损失。
（2）如辽宁欣泰被监管部门认定为虚假陈述责任人且应当赔偿投资者损失，
本公司将在监管部门规定的期限内按照监管部门的要求以本公司的财产向投资
者承担赔偿责任。
（3）如辽宁欣泰未能在规定的期限内对投资者进行赔偿，发行人有权将本
公司在发行人的工资、奖金、补贴、股票分红等收入予以扣除，用以对投资者的
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赔偿，并可向本公司进行追偿，直至足额承担本公司应当承担的赔偿责任。
（八）发行人关于虚假陈述的相关承诺
1．发行人关于虚假陈述的相关承诺
发行人保证提交的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》及其他
发行申请文件中不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。如发行申请文件中
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且对判断公司是否符合法律规定的发行
条件构成重大、实质影响的，本公司将依法以二级市场价格回购首次公开发行的
全部新股。具体如下：
（1）回购资金来源
公司回购首次公开发行的全部新股的资金来源为公司自有资金。
（2）回购交易原则
本公司以要约收购方式回购股份。
（3）回购价格
本公司将以二级市场价格作为回购价格，对本公司首次公开发行的股份进行
回购。
（4）回购数量
公司因虚假陈述事项回购的股份数为公司首次公开发行的股份数，如自公司
首次公开发行上市以来发生转增、送股、配股等原因导致股份数量发生变化的，
公司回购数为按照首次公开发行的股份数考虑上述转增、送股、配股等原因导致
股份数量发生变化后的股数确定。在规定的回购期限内，预受要约股份的数量超
过预定收购数量时，收购人应当按照同等比例收购预受要约的股份；预受要约股
份的数量小于预订回购数量时，公司应回购股东预受的全部股份。
此外，如本公司招股说明书如有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使
投资者在证券交易中遭受损失的，本公司将依法赔偿投资者损失。
2．发行人因虚假陈述未能履行回购承诺的约束措施
如未来本公司未能按承诺履行回购义务，以下约束措施将被触发或启动：
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（1）本公司的董事会可根据本约束措施以公司的名义启动虚假陈述调查和
股份回购程序，并及时向监管部门报告。同时协助有关部门对公司采取相关强制
措施。
（2）公司监事会可根据本约束措施以公司的名义启动股份锁定程序，并及
时向监管部门报告。同时协助有关部门对公司采取相关强制措施。
（3）无论董事会、监事会是否履行上述职责，单独或合计持有公司 10%以
上股份的股东均有权提议召开临时股东大会，授权公司董事会、监事会或其他机
构以公司的名义启动股份回购措施。
3．发行人关于违背虚假陈述相关承诺造成投资者损失的约束措施
如因发行人原因导致招股说明书有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏致使投
资者和其他方在证券发行和交易中遭受损失的，以下约束措施将被启动。
（1）因发行人原因导致招股说明书有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
使投资者在证券交易中遭受损失的，发行人同意以其本公司财产补偿投资者因证
券交易产生的损失。
（2）如发行人被监管部门认定为虚假陈述责任人且应当赔偿投资者损失，
发行人将在监管部门规定的期限内按照监管部门的要求以本公司的财产向投资
者承担赔偿责任。
（九）公司董事、监事及高级管理人员关于虚假陈述相关承诺
1．发行人董事、监事、高级管理人员关于虚假陈述的相关承诺
本公司全体董事承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。如本招股说明
书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
本人将依法赔偿投资者损失。
本公司全体监事承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。如本招股说明
书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
本人将依法赔偿投资者损失。
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本公司全体高级管理人员承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。如本招
股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受
损失的，本人将依法赔偿投资者损失。
2．发行人董事、监事、高级管理人员关于违背虚假陈述承诺的约束措施
如因发行人董事、监事及高级管理人员的原因导致招股说明书有虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏致使投资者和其他方在证券发行和交易中遭受损失的，以
下约束措施将被启动。
（1）因本人原因导致招股说明书有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，使
投资者在证券交易中遭受损失的，本人同意以本人财产补偿投资者因证券交易产
生的损失。
（2）如本人被监管部门认定为虚假陈述责任人且应当赔偿投资者损失，本
人将在监管部门规定的期限内按照监管部门的要求以本人的财产向投资者承担
赔偿责任。
（3）如本人未能在规定的期限内对投资者进行赔偿，发行人有权将本人在
发行人的工资、奖金、补贴、股票分红等收入予以扣除，用以对投资者的赔偿，
并可向本公司进行追偿，直至足额承担本公司应当承担的赔偿责任。
（十）关于稳定股价措施的预案
根据《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的规定，发行人控股股东
辽宁欣泰及公司的董事和高级管理人员就公司上市后三年内稳定股价措施制订
了《关于丹东欣泰电气股份有限公司上市后三年内稳定股价措施的预案》。
1．本预案有效期及触发条件
（1）本预案自公司股票上市之日起三年内有效。
（2）本预案有效期内，一旦公司股票出现当日收盘价连续二十个交易日低
于公司最近一期末经审计的每股净资产的情形，则立即启动本预案“稳定股价的
具体措施”第一阶段措施；若已实施上述措施后，公司股票价格仍然出现当日收
盘价连续二十个交易日低于公司最近一期末经审计的每股净资产，则立即启动本
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预案“稳定股价的具体措施”第二阶段措施。
（3）本预案委托公司董事会负责监督、执行。
2．稳定股价的具体措施
本预案具体包括两个阶段的稳定股价措施，分别是：（1）控股股东和公司的
董事和高级管理人员增持公司股份；（2）由控股股东向公司董事会及股东大会提
出议案，使用公司可动用资金回购公司股份。具体如下：
（1）控股股东和公司的董事及高级管理人员增持公司股份
①在本预案有效期内，出现当日收盘价连续二十个交易日低于公司最近一期
末经审计的每股净资产的情形，公司控股股东将启动股份增持程序，在公告增持
意向后，在 6 个月内，运用自有资金增持不少于当期股份总额 1%的股份。
②在本预案有效期内，出现当日收盘价连续二十个交易日低于公司最近一期
末经审计的每股净资产的情形时，公司董事、高级管理人员将同控股股东一起进
行股份增持，各自按照不低于上一年度从公司取得的税后薪酬的 20%的自有资金
进行增持。
上述措施运用后，仍出现公司股票连续二十个交易日的收盘价低于公司最近
一期末经审计的每股净资产的情形，控股股东和公司的董事及高级管理人员应决
定停止执行本阶段股价稳定措施，开始执行第二阶段的措施。
（2）由控股股东向公司董事会及股东大会提出议案，使用公司可动用资金
回购公司股份
①在本预案有效期内，控股股东和董事及高级管理人员已进行股份增持，仍
出现公司股票连续二十个交易日的收盘价低于公司最近一期末经审计的每股净
资产的情形，控股股东应向公司董事提议召开董事会和临时股东大会，并提出使
用公司部分可动用流动资金回购公司股票的议案。
②作为公司股价稳定机制，控股股东提出的回购股票议案所动用的资金不应
超过公司当时最近一期末可动用流动资金的 20%，回购价格由临时股东大会决
定。
③公司董事会应根据实际情况制定关于公司股份回购的议案，并提交公司股
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东大会表决通过后方可实施。
④公司股份回购的议案的具体内容、回购股票的处置及相关信息披露等均应
遵守当时生效的相关法律、法规及规范性文件的要求。
⑤如果此阶段措施已运用，公司股票价格仍然存在低于公司经审计的最近一
期末每股净资产的情形，公司董事会将发布公告详细披露已采取的稳定股价措
施、效果，并向投资者提示公司存在暂停和终止上市的风险。
3．其他事项
发行人承诺并保证将接受本预案的内容作为选任董事、监事、高级管理人员
的标准之一，要求新聘任的董事、监事、高级管理人员履行公司发行上市时董事、
高级管理人员已作出的相应承诺要求和本预案的相应要求。
（十一）关于收购丹东电容器有限公司相关承诺
1．关于收购丹东电容器有限公司的相关承诺
辽宁欣泰已就发行人收购丹东电容器有限公司的相关事宜出具承诺，承诺内
容详见本节之“二、（一）收购电容器业务相关资产”。
2．关于未能履行相关承诺的约束措施
如未来发行人因上述收购事宜被追责，如下约束措施将被触发或启动：
（1）自发行人被追偿或因收购丹东电容器事宜被卷入相关诉讼或纠纷，并
因此而承担相关责任之日起，发行人有权依据本约束措施向辽宁欣泰追偿。
（2）如辽宁欣泰未能及时赔偿发行人因收购丹东电容器而承担的责任或遭
受的损失，发行人有权依据本约束措施扣留其每年应向辽宁分配的股票、现金或
其他红利，直至完全弥补其承担的责任或遭受的损失。
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第六节 业务与技术
一、主营业务、主要产品及变化情况
（一）主营业务
公司是专业从事节能型输变电设备及无功补偿装置等电网性能优化设备制
造，为电网输、配、用电系统提供安全、高效、节能、环保的电力设备和技术解
决方案的综合服务供应商。公司的主营业务是节能型变压器等输变电设备和无功
补偿装置等电网性能优化设备的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于电网、
风力发电、石油化工、冶金、煤炭、电气化铁路、光伏发电等领域。
（二）主要产品
公司长期致力于节能降耗、提高科技含量为重点的技术改造和新工艺、新产
品的研发，目前公司已形成产品序列完善、结构合理的两大产品系列。
一是节能型输变电设备，公司在消化吸收国际先进的输变电产品制造技术的
基础上，利用计算机模拟仿真技术，通过对产品结构和性能的优化设计，采用先
进的工装模具和试验设备，生产节能型、智能化输变电产品，主要包括油浸式电
力变压器、环氧树脂浇注干式变压器、非晶合金铁心变压器、智能箱式变电站、
智能型风力发电用组合式变压器、海上风力发电用干式变压器安全系统、矿用隔
爆型干式变压器、节能型铁心等，产品技术性能达到国内同类产品先进水平，具
有明显的节能特性和智能性。
110kV 油浸式电力变压器 66kV 及以下油浸式电力变压器
应用于大庆油田、长庆油田 广泛应用于东北三省电网
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35kV 及以下环氧树脂浇注干式变压器 SH15-M 系列非晶合金油浸式变压器
应用于宝马华晨绿野工厂、武汉电力公司 应用于城、农网改造工程
智能箱式变电站 风力发电用组合式变电站
应用于城市亮化工程 应用于大庆巴彦查干风电场
二是无功补偿装置等电网性能优化设备，公司使用虚拟“磁阀”技术、DSP
数字信号处理技术、计算机模拟仿真技术等技术，自主研发了新型磁控并联电抗
器（MCSR）、新型磁控并联电抗器型动态无功补偿装置（MCSR 型 SVC）、高压
并联电容器及成套装置、高压滤波电容器及成套装置、磁控式自动调谐消弧线圈
及接地选线装置（XHDT）、调匝式自动调谐消弧线圈及接地选线装置、空心电
抗器、环氧树脂浇注铁心电抗器等系列产品。其中磁控并联电抗器等部分品种通
过了国家级新产品鉴定，鉴定结论为：“填补国内空白，达到国际先进水平”。
该产品可以直接运行在任何电压等级电网，不仅可以平滑的调节系统的无功功
率，实现真正的柔性输电，还可以抑制工频和操作过电压，降低线路损耗，从而
可以大大提高系统的稳定性和安全性。是我国建设高压、超高压和特高压输电网
络和智能电网重要的可以自动连续调节无功、稳定系统电压的无功补偿设备。具
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有成本低、损耗小、谐波含量低、可靠性高、响应速度快，补偿精度高、无电磁
污染等特点，市场前景广阔。
110kV 及以下新型磁控并联电抗器 磁控并联电抗器型动态无功补偿装置
应用于国网沈阳电力公司张官 220kV 变电 应用于蒙古国家电网、神华集团、徐州东
站、武钢集团等 南钢铁集团、山西朔州中煤金海洋集团等
干式铁心电抗器 磁控式自动调谐消弧线圈
应用于香港地铁九广线等大型项目 在丹东太平哨变电站运行
高压并联电容器成套装置 空心电抗器
用于 500kV 内蒙树林召变电站 应用于唐钢、太钢等大型企业
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目前公司的主要产品结构如下图所示：
随着相关法律法规和产业政策对节能降耗的要求日趋提高，未来输配电设备
中节能型产品的应用将日趋广泛，且要逐步替换现有的耗能产品。同时，由于电
网线损率的居高不下，无功补偿日益成为电网提高输送效率，减少能量损耗的有
效装置。尤其是以新型磁控并联电抗器及成套装置为代表的动态无功补偿装置，
是可以直接运行在任何电压等级的动态无功补偿装置。能够实现实时、快速、精
确跟踪补偿无功，使系统不会出现过补和欠补现象，减少了无功功率在线路中的
流动，因此可以降低线路因输送无功功率造成的电能损耗，提高输电效率。同时
又能够提高用户用电设备的工作效率，减少用户的电能损耗，达到节能降耗的目
的。具有良好的市场空间和发展前景。
公司新型磁控并联电抗器等相关产品的工艺路线和工装设备与变压器设备
相近，因而公司优质的变压器生产工艺和工装设备为电抗器类产品的生产奠定了
良好的基础，也是公司顺利实现电抗器类产品产业化的先决条件之一。同时，随
着未来募集资金投资项目的实施，公司在建设新型磁控并联电抗器制造基地的同
时，也具备了更高电压等级变压器等输变电设备的设计能力，从而大幅提升了输
变电设备的产品等级，实现了两类产品之间的结构互补，具有良好的互相促进作
用。
公司主要产品所处不同生命周期如下：
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（三）主营业务、主要产品的变化情况
公司自设立以来，依靠人才优势和技术优势，主要从事节能型输变电设备和
无功补偿装置等电网性能优化设备的研发、设计、生产和销售。公司自 2007 年
收购电容器和变压器资产以来，已经形成了完整的业务体系。随着公司技术水平
的提高和研发的持续投入，产品结构的不断优化，品种日趋呈现智能化和节能减
排特点，节能型变压器设备和无功补偿装置等产品已成为公司利润的稳定来源。
二、行业基本情况
（一）行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策
1．行业主管部门和监管体制
根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2011），本公司所属行业为
“C38 电气机械及器材制造业”大类下的“C382 输配电及控制设备制造业”。如
下图所示：
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变压器、整流器和电感器制造
输
电 配
气 电 电容器及配套设备制造
机 及
械 配电开关控制设备制造
控
及 制
器 设 电力电子元器件制造
材 备
制 制 光伏设备及元器件制造
造 造
业 业
其它输配电及控制设备制造
根据《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，本公司所属行业为“C38
电气机械和器材制造业”。
本公司所处的输配电及控制设备制造业已形成市场化的竞争格局，实行行业
自律管理，各企业面向市场自主经营。
国家发展和改革委员会和国家工业和信息化部是本行业宏观规划管理部门，
中国机械工业联合会和中国电器工业协会变压器分会、电力电容器分会承担部分
行业管理职能，接受相关部门委托制订行业规范、经济技术政策、产品技术标准
及质量标准等。
本行业受电力工业发展的影响较大，电力工业的政府主管部门是国家发改
委，国家发改委负责研究拟定电力工业的行业规划和法规，实施行业管理和监督。
国家电网公司和南方电网公司负责制订我国电网建设的规划并组织实施，其下属
的各省、市电力公司根据这些规划制订输配电设备采购计划。
本行业具有严格的准入制度，产品必须按照国家标准或行业标准进行设计和
生产，并须通过国家指定的检测中心的型式试验，取得产品检验报告，且有一定
的市场运行业绩，才能获得客户的认可。产品销售前，各省级电力公司一般都会
审查确定产品在当地电网的入网资格，而且少数地区要求新产品批量采用前，要
经过由技术权威部门和大用户代表参加的技术鉴定。国家质量监督检验检疫总局
在沈阳变压器研究院设立了国家变压器质量监督检验中心（CTQC，以下简称“质
检中心”）和全国变压器标准化技术委员会，负责我国变压器行业产品质量检测
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和认定。国家变压器质量监督检测中心、国家电器产品质量监督检验中心、国家
电力电容器质量监督检验中心、沈阳变压器研究院、西安高压电器研究院和国网
武汉高压研究院在变压器、电容器和电抗器产品的入网及技术认证方面具有权威
性。
2．主要法律法规及政策
《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》、《中华人民共和国
电力法》、《国家重点支持的高新技术领域》（国科发火[2008]172 号）、《装备制造
业调整和振兴规划》（2009）、《智能电网技术标准体系规划》、《智能电网关键设
备（系统）研制规划》、《“十二五”特高压投资规划》、《2011 年度科技型中小企
业技术创新基金若干重点项目指南》、《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修
正）》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年度）》、《能源发展
“十二五”规划》、《关于加强配电网规划与建设工作的意见》等规范指导文件以
及变压器、电力电容器和电抗器产品的国际标准、国家标准和行业标准构成本行
业的主要法规政策体系。
（1）2006 年 2 月，国务院颁布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要
（2006-2020 年）》在“重点领域及其优先主题”中指出：坚持节能优先，降低能
耗，攻克主要耗能领域的节能关键技术，大力提高一次能源利用效率和终端用能
效率；重点开发安全可靠的先进电力输配技术，实现大容量、远距离、高效率的
电力输配；重点研究开发冶金、化工等流程工业和交通运输业等主要高耗能领域
的节能技术与装备。在“制造业”部分指出：积极发展绿色制造，加快相关技术
在材料与产品开发设计、加工制造、销售服务及回收利用等产品全生命周期中的
应用，形成高效、节能、环保和可循环的新型制造工艺，用高新技术改造和提升
制造业。
（2）2008 年，科技部、财政部、税务总局联合发布的《国家重点支持的高
新技术领域》（国科发火[2008]172 号）在“六、新能源及节能技术”部分指出：
重点支持高效节能技术，包括输配电系统优化技术、电能质量优化（包括在先动
态谐波治理、先进无功功率补偿等）新技术、电网优化运行分析、设计、管理（包
括企业电网优化配置、用电设备功率合理分配等）软件及硬件新技术；在“八、
高新技术改造传统产业”部分指出：重点支持采用新原理、新技术和新型元器件，
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能够补偿无功功率、提高功率因数、减少电能损耗、改善电能质量的新型节电装
置，包括用于企业的新型节电装置、用于企业的节能节电控制装置及其综合管理
系统，用于输配电系统的先进无功功率控制装置以及区域的在线动态谐波治理装
置等。
（3）2009 年，国务院常务会议审议通过的《装备制造业调整和振兴规划》
指出，“依托高效清洁发电、特高压变电、高速铁路、城市轨道交通等领域的重
点工程，有针对性地实现重点产品国内制造；支持装备制造骨干企业进行联合重
组，充分利用增值税转型政策，推动企业技术进步；改进生产组织方式，提高生
产效率和产品质量，推进以企业为主体的产学研结合，鼓励科研院所走进企业，
支持企业培养壮大研发队伍。”
（4）2010 年 6 月，国家电网发布了《智能电网技术标准体系规划》和《智
能电网关键设备（系统）研制规划》，《智能电网关键设备（系统）研制规划》在
中国首次系统地提出了包括 7 个技术领域、28 个技术专题和 137 项关键设备的
研制规划。该规划分析了目前国内外智能电网关键设备的研制状况，针对“已有
设备”、“在研设备”和“待研设备”，提出了明确的工作策略，制定了每一类设
备的研制内容、研制目标和研制计划，这也为输变电设备和无功补偿装置的技术
升级带来了机遇。
（5）2010 年 8 月，国家电网发布《“十二五”特高压投资规划》，宣布到 2015
年建成华北、华东、华中（“三华”）特高压电网，形成“三纵三横一环网”。同
日，国家电网宣布世界上运行电压最高的 1,000 千伏晋东南—南阳—荆门特高压
交流试验示范工程已通过国家验收，这标志着特高压已不再是“试验”和“示范”
阶段，后续工程的核准和建设进程有望加快。预计到 2015 年，特高压投资达到
2,700 亿元，为“十一五”期间的 13 倍之多，特高压建设的提速将为适合特高压
电网的输配电行业带来巨大的市场前景。
（6）2011 年，经国家发改委发布，并于 2013 年 2 月修改的《产业结构调
整指导目录（2011 年本）（修正）》鼓励类项目包含“500 千伏及以上交、直流输
变电”、“电网改造与建设”、“继电保护技术、电网运行安全监控信息技术开发与
应用”、“输变电节能、环保技术推广应用”、“降低输、变、配电损耗技术开发与
应用”等电力行业项目、“节能、节水、节材环保及资源综合利用等技术开发、
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应用及设备制造”等环境保护与资源节约综合利用行业项目、“高压真空元件及
开关设备，智能化中压开关元件及成套设备，使用环保型中压气体的绝缘开关柜，
智能型（可通信）低压电器，非晶合金、卷铁心等节能配电变压器”等机械行业
项目。
（7）2011 年，科技部发布《2011 年度科技型中小企业技术创新基金若干重
点项目指南》，重点支持：（1）用于企业的先进节电装置，新型节电控制装置及
其综合管理系统；（2）用于输配电系统和企业的先进无功功率控制装置，如：静
止无功功率补偿装置、静止无功功率发生器等；（3）区域的在线动态谐波治理装
置。
（8）2011 年 1 月，国务院常务会议决定实施新一轮农村电网改造升级工程。
根据国家发改委《农村电网改造升级项目管理办法》，此次改造升级的对象为县
级行政区域内为农村生产生活提供电力服务的 110kV 及以下电网设施，具体包
括变电站、线路等农村电网设施的新建，以及对已运行农网设施局部或整体就地
或异地建设、增容、更换设备等。据预测，农网改造升级每年带动 600 亿元投入，
三年投资规模将超过 2,000 亿，其中将有 1,200-1,300 亿元会用于购买包括 110kV
及以下变压器在内的输变电设备，该类公司将受益巨大。
（9）2011 年 3 月，国家能源局、工业与信息化部等多个部委参与起草《新
兴能源产业发展规划》已通过国家发改委审批。作为我国下一阶段的能源发展规
划，该规划重点围绕提高碳减排和非化石能源比重两个目标展开，国家将统筹规
划重点能源基地的建设和跨区域能源输送通道，协调能源资源在区域间和省际间
的流转平衡。据预计，从 2011 年到 2020 年新能源发展总投资预计将达到 5 万亿
元，智能电网、特高压和新能源建设将成为拉动电力设备行业发展的三驾马车，
其中，未来十年智能电网总投资预计为 1 万亿元，数字化变电站的建设和改造工
作将全面铺开。
（10）2011 年 6 月，国家发改委、工信部、科技部、商务部、国家知识产
权局联合编制的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年度）》将
本行业涵盖的“电网输送及安全保障技术”、“电力电子器件及变流装置”列入我
国当前优先发展的高技术产业化重点领域。将优先发展大型变压器、直流换流变
压器、开关设备和电抗器、无功补偿设备、柔性输电系统及设备、变电站及电气
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设备的智能化、电子式互感器及核心元器件、新型动态无功补偿及谐波治理装置
作为优先发展的领域。
（11）2011 年 12 月，工信部发布 2011 年第 42 号公告。为贯彻落实国务院
《“十二五”节能减排综合性工作方案》以及 2011 年国务院节能减排电视电话会
议精神，促进高效节能机电设备（产品）的推广应用，结合工业、通信业节能减
排工作实际，经各地工业主管部门和相关行业协会推荐、专家评审及公示，评选
产生《节能机电设备（产品）推荐目录（第三批）》。其中节能变压器类产品包括
了 SCB10 型干式电力变压器、S11 型配电变压器、S13 型卷铁心全密封电力变压
器、SH15 油浸式非晶合金铁芯配电变压器等 16 个型号产品。
（12）2013 年 1 月，国务院发布的《能源发展“十二五”规划》中“第三
章 第三节 推动能源供应方式变革”中指出提出要推进“智能电网建设”，具体
内容包括：“加强智能电网规划，通过关键技术研发、设备研制和示范项目建设，
确定技术路线和发展模式，制定智能电网技术标准。建立有利于智能电网技术推
广应用的体制机制，推行与智能电网发展相适应的电价政策。加快推广应用智能
电网技术和设备，提升电网信息化、自动化、互动化水平，提高可再生能源、分
布式能源并网输送能力。积极推进微电网、智能用电小区、智能楼宇建设和智能
电表应用。‘十二五’时期，建成若干个智能电网示范区，力争关键技术创新和
装备研发走在世界前列。”
（13）2013 年 7 月，国家电网印发《关于加强配电网规划与建设工作的意
见》指出：近年来配电网发展水平不断提升，但发展总体仍然滞后，存在电网结
构问题突出、供电能力有待提升等问题。当前，我国电力需求将持续快速增长，
供电可靠性要求越来越高，分布式发电与多元化负荷快速发展，对配电网规划设
计、接入管理、运行检修、安全协调控制等方面提出更高要求，建设“世界一流
电网”要求加快配电网建设，提升配电网发展水平。国家电网拟以提高供电可靠
性为目标，提升发展理念，坚持统一规划、统一标准，建设与改造并举，全面建
设结构合理、技术先进、灵活可靠、经济高效的现代配电网，到 2015 年全面解
决无电地区用电问题，基本解决县域电网与主网联系薄弱问题。
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（二）行业总体发展状况
1．输配电及控制设备制造行业产销规模总体状况
根据国家统计局、wind 统计，2008-2012 年，我国输配电及控制设备行业规
模以上企业产值分别为 6,517.29 亿元、7,328.94 亿元、8,105.27 亿元、10,754.18
万元和 14,245.37 万元，整个行业呈现稳步增长态势，我国输配电及控制设备行
业规模以上企业 2003-2012 年产值情况如下：
数据来源：国家统计局、中商情报网、wind
可见，我国输配电及控制设备业市场规模庞大，增长势头强劲，市场空间广
阔。
2．影响输配电及控制设备制造行业增长的因素
输配电及控制设备制造行业的影响因素众多，但由于行业的特殊性，电力投
资增长率及国家的相关产业政策对电力设备行业影响最大。电力投资是输配电及
控制设备制造行业发展的直接推动力，电力投资的增长率决定了该行业的增长水
平，电力投资的起伏波动直接影响了该行业的景气周期。因此电力行业产业政策
对输配电及控制设备制造行业也具有重大影响。
输配电及控制设备制造业的增长直接受电力投资增长特别是电网投资增长
的影响。其中，一次设备的增长与电网投资直接相关，二次设备增长速度滞后于
一次设备，在电力投资中稍滞后于电网投资增长和一次设备增长。公司产品主要
属于一次设备行业，与电网投资相关程度较高。
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3．行业发展趋势
（1）电网投资将保持较高的增长速度
随着国家电力建设的主战场由电源建设向电网建设转移，输配电及控制设备
制造行业已进入快速上升的通道。根据中国电力企业联合会的统计，电网投资占
电力投资的比例 2006-2012 年分别为 31.10%、44.63%、50.05%、50.90%、48.36%、
49.80%和 49.49%。由于国家电网建设和城市化建设以及农村电网改造进程的加
快，国内对输配电及控制设备的需求将再次出现一轮高峰。
第一，国家主干电网建设与改造带来的巨额投资为行业发展奠定了坚实基础
近年来，我国电网投资规模稳步增长，2006-2012 年分别为 2,105 亿元、2,451
亿元、2,884 亿元、3,847 亿元、3,410 亿元、3,682 亿元和 3,693 亿元，2008 年电
网投资比例已经超过电源投资比例，达到 50.05%。经过 2009 年的快速增长，2010
年略有回落，但 2011 年、2012 年仍保持较高水平，随着我国经济的发展，电力
需求日趋增加，从长期来看，电网投资仍将保持较高水平。
第二，农网改造升级将有力地推动本行业的快速发展
输配电及控制设备行业是资金和技术密集型的基础产业，长期以来作为国民
经济的重要支柱产业被重点扶持。本行业涉及重大装备制造业、高技术产业改造
传统行业、节能降耗，受国家多项产业政策支持。2011 年国务院决定实施新一
轮农村电网改造升级工程，本次农网改造投资 2,000 亿元，按照 60-65%投资为
设备测算，有 1,200-1,300 亿元会用于购买输变电设备，包括变压器、开关、电
线、电缆、铁塔等。由于农村电网改造投资区域广，电压等级较低，均在 110kV
及以下，输变电公司将普遍受益。其中，本公司的油浸式变压器等产品作为节能
型变压器主要用于农网改造工程，作为对现有耗能产品的替代，具有良好的节能
特性和应用前景。
第三，智能电网和特高压输配电工程建设提升行业市场需求
根据电力行业的“十二五”规划，“十二五”期间我国电网建设投资将达到
1.5 万亿元，智能电网的发展将从技术和管理标准制定阶段进入到示范工程建设
阶段，数字化变电站将快速推广并成为智能电网的重要组成部分，特高压线路建
设将全面展开并在 2015 年形成“三华”地区（华北、华东、华中）“三纵三横一
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环网”的特高压交流电网。以上这些新的产业政策将有力地推动输配电及控制设
备制造业的快速发展。
（2）产品结构调整趋势明显
整体上看，输配电设备向大容量、高电压、组合化、节能降耗、绿色环保、
智能化、信息化等方向发展。高压、超高压、特高压电气产品、柔性交流输电系
统及其配套产品、清洁能源发电中应用的输配电产品以及节能降耗产品等高端产
品市场前景广阔。由于我国节能降耗形势严峻，而提高电力生产、输送和使用的
效率是关键，以节能型变压器和无功补偿产品为代表的节能降耗产品具有较大的
发展空间。
（3）进口替代和企业分化加剧
输配电及控制设备制造业是关系国计民生的产业，经历了“技术转让—消化
吸收—自主创新”的产业升级过程，国内企业竞争力逐步增强，在重大装备国产
化政策的指引下，我国电网技术装备水平不断提高，国内电力设备重点企业的技
术水平和国产化能力不断提高。如变压器生产方面，重点龙头企业已经具备了特
高压变压器的设计和制造能力，可实现国产化供货目标。同时，由于国内外竞争
因素，企业之间分化加剧，市场集中度快速提高。少数企业依靠强大的资金、技
术和品牌优势，市场占有率明显提高，在细分市场甚至超过外资企业。
（三）变压器细分行业发展状况
1．变压器的种类、特性与发展趋势
（1）变压器的种类、特性
变压器是发、输、变、配电系统中的重要设备之一，可以将一种电压转换成
相同频率的另一种电压。按照冷却方式分类，变压器主要有以下两类：油浸式变
压器、干式变压器。
油浸式变压器是指铁心和绕组浸在绝缘液体中的变压器。油浸式变压器在低
损耗、低噪声和高可靠性方面已取得较好成果，尤其是节能降耗方面，通过不断
的工艺改进，如采用全斜阶梯接缝结构铁心、卷铁心、长圆型铁心等工艺，以及
铁心磁性材料导磁性能的改进和非晶铁心的应用，使油浸式变压器的空载损耗更
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低，节能效果更加明显。
干式变压器是指铁心和绕组不浸在绝缘液体中的变压器，主要包括两类：一
是浸渍绝缘干式变压器，这是干式变压器中应用最早的一种，是用玻璃丝包线绕
制成的绕组。这类变压器绕组制造工装设备简单、成本低，但相对其它形式干式
变压器，它承受短路能力较差，绕组的防潮和防尘性能差。近几年又发展成用
Nomex 绝缘纸作为导线绝缘，线圈经真空压力浸渍工艺制造的浸渍绝缘干式变
压器。二是环氧树脂浇注干式变压器，用环氧树脂与固化剂的混合料在真空状态
下使线圈浇注成型。由于环氧树脂是一种难燃、阻燃的材料，而且具有优越的电
气性能和环保特性，广泛应用于配电变压器中。
在我国，中小型配电变压器最初以绝缘油为绝缘介质的油浸式变压器发展起
来的，进入 20 世纪 90 年代，环氧树脂浇注干式变压器得到很快的发展。环氧树
脂浇注干式变压器的技术特点是耐雷电冲击能力强、抗短路能力强、过负载能力
强、阻燃性能好、损耗低、噪声低。特别适用于城市住宅小区、办公大楼等防火
要求严格的场合。
按照变压器铁心的形式可分为非晶合金铁心变压器、芯式变压器和壳式变压
器。其中非晶合金铁心变压器是指利用导磁性能突出的非晶合金作为铁心的变压
器。非晶合金铁心变压器兼具了节能性和经济性，其显著特点是空载损耗很低，
符合国家产业政策和电网节能降耗的要求，是目前节能效果较理想的配电变压
器，特别适用于农村电网等负载率较低的地方。受制于原材料非晶合金原材料产
能不足和价格偏高的制约，我国非晶合金铁心变压器一直未进行大规模生产，目
前在网运行使用的非晶合金铁心变压器占配电变压器的比重仅为 7-8%，但是未
来 5-10 年非晶合金铁心变压器将在全国范围内得到推广使用，市场潜力巨大。
（2）变压器行业发展趋势
目前，通过投入大量资金引进技术和开展自主创新，我国中低压变压器主要
技术指标已经达到国际先进水平，质量水平与国外产品相差无几，只是在个别工
装模具和绕制设备上有一定差距，目前，中国已经可以制造出全球领先的特高压
电力变压器。未来，我国变压器行业主要向两个方向发展：一是向高压、超高压
方向发展，主要是 750kV 和 1,100kV（主要应用在长距离的输变电线路）；二是
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向智能化、节能化、小型化方向发展（主要应用在城市、农村输变配电线路）。
从变压器节能技术的发展历程看，我国变压器经历了 S7\S8\S9\S10\S11 等几
个系列的替代过程，配电变压器已经有 S13 及 SH15 型产品的需求，目前 S9 型
产品仍在大量使用。而 S10 以上节能效果更加明显的产品市场规模正在增长。在
推广节能型产品过程中，由于产品的销售价格要比 S9 产品价格要高，因此价格
仍是影响节能型变压器普及和推广的主要因素。但随着经济的发展，尤其是农网
中变压器负荷率较低的用户，对以上节能产品的需求逐步增长，在国家城网、农
网改造中已开始大批量采用 S13 及 SH15 型产品。
随着我国“节能降耗”政策的不断深入，目前在网运行的部分高能耗配电变
压器已不符合行业发展趋势，面临着技术升级、更新换代的需求，未来将逐步被
节能、节材、环保、低噪音的变压器所取代。变压器的这种发展趋势，对于如欣
泰电气这类主营 S11 型及以上节能油浸式变压器、SCB10 型及以上节能环氧树
脂浇注干式变压器的企业而言，将是一个获取新的竞争优势、更大市场份额的重
要机遇。
2．变压器行业的市场容量与前景
（1）变压器的总体销量情况
变压器在电力设备中属于一次设备的范畴，其行业发展与电力工业的整体发
展密切相关，未来发展空间巨大。按一般规律，变电设备容量与发电装机容量比
为 12：1，即每新增 10MW 发电装机容量就需匹配变压器 120MVA。而我国变电
设备和发电装机容量比相对偏低。近年来我国电力供应能力显著提高，每年新增
发电装机容量保持较高水平，2009-2012 年每年新增装机容量分别为 8,970 万千
瓦、9,127 万千瓦、9,000 万千瓦和 8,700 万千瓦（国家能源局）。
随着我国电力需求和电网建设投资的不断增长，变压器行业整体产销规模大
幅提升。根据中国电器工业协会变压器分会统计，我国变压器总产量从 2006 年
的 7.36 亿 kVA 增长到 2012 年的 14.31 亿 kVA，其中 2006-2008 年保持高速增长，
近两年随着我国电网投资增速放缓，增速有所下降，尤其是 2010 年，行业产量
较 2009 年仅增加 3.03%，但 2011 年又恢复到同比增长 6.22%的水平，达到 14.30
亿 kVA。2012 年受宏观经济及电网投资放缓影响，行业整体产量基本与 2011 年
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持平。从未来发展看，变压器行业仍与电网投资保持密切关系，产量规模受电网
投资影响呈现一定波动性。
数据来源：机械工业联合会、中国电器工业协会、中商情报网、wind 资讯
（2）中低电压等级变压器的市场容量
我 国 变 压 器 产 品 按 电 压 等 级 一 般 可 分 为 特 高 压 （ 1,100kV ）、 超 高 压
（330-750kV）变压器、高压（110-220kV）变压器、66kV 及以下电压等级变压
器。目前 10kV 电压等级是我国应用最广的配电电压等级。据统计，10kV 线路
占我国配电线路总长度的 80%以上，10kV 配电变压器是市场最广、销路最宽、
拥有持续增长潜力的产品。
据统计，我国在网运行使用的变压器中各电压等级产品的市场容量占比情况
如下：
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数据来源：根据中国电器工业协会变压器分会数据整理
根据上述统计数据和行业经验判断，我国 10kV 电压等级配电变压器销量在
变压器行业中所占比重约为三分之一，以此计算，2007 年我国 10kV 配电变压器
销量超过 3 亿 kVA，2008 年销量约为 3.87 亿 kVA，2009 年 10kV 配电变压器销
量首次超过 4 亿 kVA，约为 4.22 亿 kVA，2010 年达到 4.49 亿 kVA，2011 和 2012
年达到 4.77 亿 kVA。在我国电网建设、新一轮农村电网改造升级工程的有力推
动下，低电压等级变压器市场容量将稳步增长。
数据来源：根据中国电器工业协会变压器分会数据整理
3．低电压等级变压器的市场竞争状况
我国配电变压器行业准入门槛较低，行业内生产企业众多，市场竞争激烈，
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除少量具有一流研发能力和生产设备条件的企业外，大多数小型企业整体技术水
平不高。目前，我国具有一定规模的配电变压器生产企业数量超过 1,000 家，但
能够达到 10kV 配电变压器年产销量在 100 万 kVA 以上的大型生产企业只有十多
家，如杭州钱江电气集团股份有限公司、三变科技股份有限公司、山东达驰电气
有限公司、本公司等，这些大型配变企业均面向全国范围招投标销售，产品进入
国家电网、南方电网等电网线路设施和钢铁、煤炭、有色金属、电气化铁路等网
外系统。
除此之外的大部分电力变压器生产企业经营规模较小，平均年销售规模仅为
5,000 万元左右，销售网络主要依赖于当地电力公司，市场竞争能力不强，但因
数量众多，也占据了配电变压器行业一定市场份额。
尽管我国配电变压器行业竞争激烈，但对具有新技术、新材料、新工艺的生
产企业来说机遇大于挑战。在国家产业政策和“节能降耗”的推动下，行业内规
模较小、技术研发能力较弱企业将面临淘汰，具备节能型、低噪音、智能化配电
变压器产品研发和生产能力的企业将进一步扩大市场份额，未来市场前景广阔。
（四）无功补偿装置细分行业发展状况
1．无功补偿装置行业基本情况
无功补偿装置属于电力系统中一次设备，作用在于提供感性或者容性负载所
消耗的无功功率，减少了电网电源向感性或者容性负荷提供由线路输送的无功功
率，降低线路和变压器因输送无功功率造成的电能损耗，而在大系统中，还起到
调整电网电压，提高电网稳定性的作用。无功补偿装置是优化电网性能，保证电
能质量的必要设备，是电网降低线损的有力保障。目前应用的最广泛的无功补偿
装置是传统型无功补偿装置和静止型动态无功补偿装置（SVC）。其中传统型无
功补偿装置以并联无功补偿装置为主，占据 80%以上的份额；静止型动态无功补
偿装置（SVC）中应用最为广泛的包括 TCR 型 SVC 和 MCSR 型 SVC，占据动
态无功补偿装置市场 70%以上的份额。
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开关（断路器）投切电容器
传统无功补偿装置
同步调相机
晶闸管投切电容器（TSC）
无功补偿装置 SVC 晶闸管相控电抗器（TCR）
磁控并联电抗器（MCSR）
电抗补偿器（SR）
SVG
2．现有无功补偿装置比较
（1）传统无功补偿装置、SVC 和 SVG 比较
目前，电网系统中的传统无功补偿装置大都采用开关（断路器）投切的调节
方式，是离散式的，不能取得理想的补偿效果。现有动态无功补偿装置如 TCR
型 SVC 不仅价格昂贵，且占地面积大、结构复杂，可靠性较低。从技术上看，
相控电抗器（TCR）控制可控硅处于设备的高压侧，但其不能直接用于电压等级
高于 35kV 的电网，所以对于 35kV 以上电网，需经变压器降压后方可使用。普
通高压并联电抗器则容量不可控，低压电抗器只能分组投切，并且要受到变压器
容量限制。SVG（无功发生器）不仅价格高，而且可靠性低，只能应用于电压等
级 35kV 及以下领域。另外，受电子器件的限制，SVG 装置的容量不能做大，通
常小于 10Mvar。从技术角度看，MCSR 型 SVC 可以实现电网所有电压等级无功
补偿，MCSR 型 SVC 是我国智能电网不可或缺的无功潮流控制装置，它是能够
适应无人值守变电站的运行要求的产品，也是目前高压、超高压以及特高压电力
系统无功调节实现直挂式连续可调的重要设备。
（2）MCSR 型 SVC 和 TCR 型 SVC 比较
新型磁控并联电抗器（MCSR）是磁控并联电抗器型动态无功补偿装置
（MCSR 型 SVC）的主要部件。SVC 根据电抗器容量调节方式的不同，主要可
分为 MCSR 型 SVC 和 TCR 型 SVC 两种。新型 MCSR 型 SVC 主要技术指标明
显优于 TCR 型 SVC，具体如下：
项目 MCSR 型 SVC TCR 型 SVC
（1）磁控并联电抗器 （1）相控电抗器组（TCR）
设备组成
（2）晶闸管可控整流箱 （2）ETT 晶闸管变流阀组
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项目 MCSR 型 SVC TCR 型 SVC
（3）数字控制器 （3）DSP 全数字控制系统
（4）电容器组 （4）电力滤波器组（FC）
（5）水冷却装置
价格 较低 较高
可靠性 高、免维护 一般、维护量大
有功功率损耗 平均 0.8% 平均 1.1%
谐波水平 5 次：2.2%；7 次：1.1% 5 次：6.5%；7 次：3.7%
户外（空心电抗器部分），户内水冷
安装方式 户外（油浸式，包括晶闸管阀部分）
（晶闸管阀部分）
占地面积 仅为 TCR 的 1/10 大
空心电抗器对周围辐射大量工频磁
电磁污染 无
场，对人体健康有影响
调节时间 0.03 秒 0.02 秒
电压≤35kV，直接挂网；
1,000kV 及以下全电压等级范围直
运行条件 电压＞35kV，需要中间变压器降压
接挂网
间接挂网
运行方式 连续调节（无级） 连续调节（无级）
过负载能力 150% 无
使用寿命 平均无故障运行时间 25 年 受电力电子器件寿命限制
3．磁控并联电抗器发展历程和趋势
可控电抗器的研究始于上世纪 50 年代，相继出现了调匝式、调气隙式、高
阻抗变压器式、相控式等多种类型，但大都不能应用于高压电网中。1986 年前
苏联专家提出了磁控并联电抗器的电磁设计方式，使得电抗器性能得以大大改
善。但由于电抗器在响应时间、谐波大小、噪音等方面与现有产品有一定差距，
因此该类产品没有得到大力发展。
国内最早开展磁控电抗器相关研究的是公司股东陈柏超教授，他从博士期间
即开始从事相关领域研究，经过二十余年科研攻关，目前在磁控电抗器领域取得
了重大突破。2007 年，欣泰电气与陈柏超教授开始合作研发，使新型磁控并联
电抗器及成套装置达到产业化。新型磁控并联电抗器基本原理与上世纪 50 年代
产品有本质区别，新型磁控并联电抗器使用虚拟“磁阀”技术、DSP 数字信号处
理技术、计算机仿真模拟技术，成功解决了产品的谐波、损耗、噪音等对磁控电
抗器来说难以克服的问题，并且利用独创的能量回馈系统，实现了响应速度的大
幅提升，目前产品响应时间已经达到 30ms 以内，达到了国家电网对风力发电接
入电网无功补偿装置的要求。目前的产品已经能够满足各领域的需求，而且技术
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指标优于市场现有同类产品。
新型磁控并联电抗器的成功研发和突破，是对现有动态无功补偿领域的技术
提升，通过该类产品的广泛运用，将对高压、超高压、特高压输电实施动态、柔
性的无功补偿，有效抑制工频和操作过电压，降低线路损耗，从而可以大大提高
系统的稳定性和安全性。保证电能远距离输送质量，有力的支持国家智能电网和
特高压输电计划的实施。从未来的发展趋势看，磁控并联电抗器及成套装置将进
一步向超高压和特高压方向发展，同时，新的磁控技术和产品将日趋完善，形成
系列化的新型磁控产品。
4．新型磁控并联电抗器及成套装置的技术特点
（1）新型磁控并联电抗器基本原理
新型磁控并联电抗器的基本原理是利用铁磁材料的磁化特性的非线性关系，
通过改变铁磁材料的饱和度，调节电抗器的电感值和容量。它具有可随电网无功、
电压变化情况而自动平滑调节自身输出容量的能力。新型磁控并联电抗器型动态
无功补偿装置可稳定系统电压，控制线路无功潮流，降低输电线路的损耗，提高
输电能力，抑制工频过电压。磁控并联电抗器具有成本低、损耗小、谐波含量低、
可靠性高、响应速度快、补偿精度高、无电磁污染等特点，可直接应用于各电压
等级电网。
MCSR 铁心、线圈示意图
磁控并联电抗器采用直流励磁控制方式，磁化铁心，改变铁心磁导率，实现
电抗值的连续可调。如上图所示的是自耦直流励磁控制，在铁心柱上分别对称地
N N
k
绕有匝数为 2 的两个线圈，上下两个线圈有抽头比为 N 的抽头，它们之间接
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有晶闸管 T1 、T2 ，不同铁心的上下两个绕组交叉连接后并联至电源。磁控并联电
抗器运行时,晶闸管 T1 、 T2 承受的电压仅为电网电压的 1%。在电源电压的正、负
半周轮流触发导通晶闸管 T1 和 T2 ，可在电抗器回路中产生直流控制电流 ik 和 ik ，
使电抗器铁心磁阀饱和。磁控电抗器输出电流大小取决于晶闸管导通角度，其越
大，产生的控制电流越强，电抗器铁心磁阀饱和程度越高，输出电流越大。
磁控并联电抗器本体内部为全静态结构，工作可靠性高。其铁心采用变截面
和极限磁饱和技术，四柱铁心结构，在中间两个工作铁心柱上分布着多个面积不
等的小截面段（磁阀），其上套有线圈，在整个工作过程中，大截面铁心段始终
不饱和，仅小截面段饱和。若使电抗器工作在极限饱和线性区，不仅可以减小谐
波含量，同时亦能大幅降低铁心磁滞损耗，可将铁损控制在理想状态。因此，磁
控并联电抗器的损耗低，产生谐波小。
新型磁控并联电抗器本体结构示意图
磁控并联电抗器作为动态无功调节和电能质量控制装置，并联接入电网，与
电网进行能量交换，实现电网的无功功率动态调节。磁控并联电抗器配合电力电
容器使用，不仅可以稳定电网电压，保证系统的安全运行，同时可以避免无功潮
流在电网的不合理流动，从而使得电网在输送电力的同时，线路损耗小，输电效
率高。磁控并联电抗器的动态无功调节作用，使电压稳定在合格范围内，可以保
证电力设备高效率运行，进一步降低电能损耗。由下图可以看出凡安装有变压器
的线路处均可装设磁控并联电抗器型动态无功补偿装置。因此，从产品结构、制
造工艺、电网安装与运行地点等方面看，磁控并联电抗器及其成套装置与变压器
是一对孪生兄弟，配套使用节能效果显著，市场空间十分庞大。
新型磁控并联电抗器运用位置图
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（2）磁控并联电抗器关键技术
①高效、创新的磁阀结构，通过在铁心回路中设置若干段虚拟“磁阀”结构
来减小漏磁；在产品的磁阀制造中采用新工艺、新结构和新铁磁材料，以大幅降
低磁饱和工作条件下的铁心损耗。
②磁阀部分采用新型纳米非晶材料，改善电抗器的饱和性能，使电抗器的损
耗、噪音大大降低。
③采用自耦自供直流励磁和局部极限磁饱和工作方式，不需外加直流电源，
使所产生的谐波大大减少、有功损耗低，且设备结构简单、造价低。
④缓冲式铁心防振结构，使装置噪音水平降至最低。
⑤运用独特的基于能量回馈原理的快速励磁系统，提高了装置响应速度，扩
大了产品应用领域。
⑥采用优良的智能控制系统和相应控制策略，运用先进的光触发技术，监控
系统可靠性更高，结构简单。
5．新型磁控并联电抗器及成套装置的优势
（1）产品节能降耗特点
①空载损耗方面
磁控并联电抗器铁心采用虚拟“磁阀”结构，在空载情况下（即无直流励磁
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时），铁心的磁通密度很低，所以单位铁损低。磁控电抗器铁心采用不穿孔结构，
使用拉带及粘带进行拉紧，从而保证了铁心的有效截面积，这样也避免了穿孔处
毛刺所增加的附加损耗系数的增大，工艺性能较好，不会产生额外的附加损耗。
②负载损耗方面
磁控并联电抗器工作铁心采用虚拟“磁阀”技术和创新的制造工艺，使得饱
和铁心损耗低，漏磁小。由于磁控并联电抗器的特殊性，在工作时“磁阀”会进
入饱和状态，周围将产生很大的漏磁场。公司采用独有的虚拟“磁阀”结构，在
磁控并联电抗器线圈的上下部位放置磁屏蔽铁心，它能有效吸收铁心柱所产生的
漏磁，从而避免了大量漏磁在结构件中产生涡流损耗，产品自身损耗低、效率高。
（2）产品性能优势
①磁控并联电抗器在结构和制造工艺上与变压器类似，安装、操作与维护同
变压器一样简单、可靠，故可直接接入高压、超高压和特高压电网运行，实现连
续、快速动态无功调节和电压控制。在我国高压、超高压和特高压输电网络中，
用于进行无功功率补偿的超高压并联电抗器的容量是不可调节的，因此不能完全
满足超高压和特高压电网稳定、安全和经济运行的需要。新型磁控并联电抗器，
因其具有控制灵活、响应时间快等特点，不仅可以平滑的调节系统的无功功率，
还可以抑制工频和操作过电压，降低线路损耗，从而可大大提高系统的稳定性和
安全性。因此，新型磁控并联电抗器是建设高压、超高压和特高压输电网络和智
能电网工程中重要的自动连续可调的动态无功补偿装置。
②可靠性高、经久耐用、免维护、使用寿命不低于 25 年。磁控并联电抗器
产品可靠性高主要是由于下列特点和设计：该产品基于磁放大器原理，晶闸管控
制系统功率小，晶闸管承受电压低，无须串联；MCSR 一次主回路无任何电力电
子器件，绕组结构简单，与变压器类似，保证了高压、超高压、特高压产品的高
可靠性。
③在新型磁控并联电抗器铁心磁路中采用了新颖的虚拟气隙结构，大大减少
了电抗器工作损耗，使得电抗器额定损耗比小于 1%（大容量）和 1.3%（小容量）。
此损耗比小于 TCR 型 SVC 和 SVG，表明新型磁控电抗器具有更高的工作效率；
④在响应时间上，研制出基于能量回馈原理的快速励磁系统，使得新型磁控
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并联电抗器容量调节时间减少至 30ms 内，即阶跃信号下，磁控并联电抗器容量
从空载到额定值，或从额定值到空载的调节时间均小于 30ms。使该产品能够满
足国家电网对新能源发电并网要求对无功补偿装置响应时间上的规定。
⑤在相同技术参数条件下，MCSR 的材料成本、维护成本均比较低，其性价
比更高。由于采用铁心电抗器，以及晶闸管控制系统功率小，晶闸管无须水冷，
因而 MCSR 占地面积小。
⑥在无滤波器的情况下，电流畸变率很小（小于 3%），符合国家标准要求。
⑦安装方式灵活，油浸式均可户内、户外安装（包括晶闸管部分），不受气
候地理条件限制。
⑧能够在恶劣电网工作环境下（如电压小型畸变、幅值波动大等）稳定、可
靠地工作。
6．新型磁控并联电抗器及成套装置的市场容量
①国内市场需求预测
目前主要的无功补偿装置包括静态无功补偿装置和动态无功补偿装置
（SVC）。电力系统中的无功补偿装置大都采用开关（断路器）投切的调节方式，
是离散式的，不能取得理想的补偿效果，而动态无功补偿装置能够实现容性和感
性无功的连续可调，是输配电系统无功补偿现有产品的理想替代产品，市场前景
广阔。
SVC 的国内市场需求主要来源于五部分：一是新增装机容量带来的电力系
统的增量需求；二是对电力系统和终端用户存量传统无功补偿产品的替代性需
求；三是新兴行业需求，如电气化铁路、风力发电行业等；四是电力系统运行质
量要求的提高带来的需求；五是特高压输电工程和智能电网建设带来的市场需
求。
A、新增装机容量带来的电力系统的增量需求
综合历年电力工业和无功补偿需求的市场经验数据，根据新增发电装机容量
可预测对无功补偿装置的总需求，即发电装机容量×综合配套比＝无功补偿装置
的总需求量。综合配套比是一个经验系数，通常取值 1.6，目前条件下，SVC 产
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品的实际需求容量约占无功补偿装置总量的 30%，按照综合配套比 1.6 和占比
30%计算，则无功补偿装置需求总量与 SVC 产品的需求量预测值见下表：
项目 2010 年 2011 年-2015 年 2016 年-2020 年
新增发电装机容量（万千瓦） 9,000 30,000 30,000
无功补偿装置需求量（万千乏） 14,400 48,000 48,000
无功补偿装置年均需求量（万千乏） 14,400 9,600 9,600
SVC 产品的年均需求量（万千乏） 4,320 2,880 2,880
可见，未来十多年内，由于装机容量增加，电力系统对无功补偿产品年均需
求量在 9,600 万千乏以上，对 SVC 产品的年均需求量将保持在 2,880 万千乏以上，
按照 150 元/千乏的平均价格计算，SVC 产品的年均市场规模在 43 亿元以上。
B、对电力系统和终端用户存量传统无功补偿产品的替代需求
目前，电力系统和终端用户应用的无功补偿产品中，存量传统无功补偿产品
占据主导地位，新型磁控并联电抗器及成套装置刚刚走向市场，保守估计，国内
市场每年产生的对电力系统和终端用户存量传统无功补偿产品的替代性需求将
在 30 亿元以上。
C、新兴行业需求
近年来，我国风电行业得到迅速发展。根据中国风能协会和中国电力企业联
合会的统计，2007 年-2009 年，全国新增风电装机容量分别为 330.4 万千瓦、624.6
万千瓦、897 万千瓦，2009 年底全国风电累计装机容量已达 2,112 万千瓦。风电
的迅速发展将显著增加 SVC 的市场需求。按照国家能源局所提出的风电并网指
标，将在 2015 年之前实现 9,000 万千瓦风电机组上网，这意味着“十二五”期
间，每年平均要实现 1,400 万千瓦的风电机组实现上网，目前风电所需无功补偿
的容量约占装机容量的 20%-30%，以平均为 25%计算，每年风电机组所需的 SVC
装置大概在 560 万千乏左右。以单位价格 150 元/千乏计算，风电站建设方面每
年市场容量大概 8.4 亿元左右。
电气化铁路具有运能大、运量高、速度快、节省能源、有利于环保等诸多优
势，将逐步取代传统的内燃牵引运行铁路。电气化铁路作为电力系统的特殊用户，
有功及无功冲击严重，电压波动大，对无功补偿产品具有特殊的需要。利用磁控
SVC 解决电气化铁路中的无功补偿问题，在可靠性、造价及补偿效果方面具有
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明显优势。我国电气化铁路建设起步较晚，但是发展很快。2009 年，我国电气
化铁路总里程已突破 3.6 万公里。截至 2010 年，中国铁路营业里程达 9.1 万公里，
按照国家《中长期铁路网规划》，截至 2020 年，全国铁路运营里程将达到 12 万
公里，电气化率达到 60%，这意味着到 2020 年全国电气化铁路运营里程将达到
7.2 万公里。随着我国电气化铁路的不断发展，对于无功补偿装置的需求与日俱
增。公司近年在电气化铁路市场销售业绩良好，积累了丰富的行业经验和客户基
础，为以后在电气化铁路、高速铁路扩大销售规模奠定了市场基础。
D、电力系统运行质量要求的提高带来的需求
《全国供用电规则》规定，高压供电用户必须保证功率因数在 0.9 以上，其
他 100 千伏安（千瓦）及以上电力用户和大、中型电力排灌站必须保证功率因数
在 0.85 以上。目前，我国电力系统运行质量还不够高，对部分电力用户的功率
因数要求执行不够严格，以致部分用户还未安装无功补偿装置。随着国家节能减
排政策力度的加大和节约型社会的建立，势必将提高电力系统运行质量的要求，
功率因数达不到要求的用户将被要求安装无功补偿装置，这将大大增加磁控并联
电抗器及成套装置的需求。此外，我国正在大力推广实施的智能电网建设对系统
无功潮流的实时精确控制提出了很高的要求，为低成本、高可靠性、免维护的新
型磁控并联电抗器型动态无功装置的推广应用带来了巨大商机。
伴随我国节能减排工作的不断深入，国家对于企业节能的要求也日益严格，
尤其针对高耗能行业，已经下达具体减排目标，这将促使企业积极寻找减排措施，
从而为 SVC 带来市场空间。由于我国冶金、煤炭等行业企业数量众多，市场基
数大，保守估计每年的市场容量将不低于 10 亿元。
E、特高压输电工程和智能电网建设带来的市场需求
国家电网 2008 年 1 号文件《国家电网公司关于转变电网发展方式、加快电
网建设的意见》中提出，在“十二五”、“十三五”期间将全面建设特高压电网，
到 2020 年建成特高压交流变电站 53 座，变电容量 3.36 亿千伏安。
在 2010 年国家电网发布的 1 号文件《关于加快推进坚强智能电网建设的意
见》中，明确了我国智能电网建设的基本原则、总体目标和 2010 年的工作重点。
意见提出，2010 年，“两纵两横”特高压交流后续工程开工建设，跨区直流工程
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投产规模达到 1,290 万千瓦，配电网建设加大投入，智能化试点工程按期建成，
关键技术研究、设备研制和标准制定取得新进展。按照国家电网的计划，智能电
网建设将分为三个阶段：第一个阶段为 2009 年-2010 年，主要是研究和试点；第
二个阶段是 2011 年-2015 年，智能电网将大规模实施；第三阶段是 2016 年-2020
年，实现整体的完善和提升。根据规划，未来 10 年电网的总投资规模预计在 3
万亿元左右。
特高压输电和智能电网的建设需要解决的关键问题之一是对长距离电力输
送的柔性无功补偿，目前的传统并联无功补偿装置采用的分级投切方式，无法实
现实时、动态补偿，且采用投切方式造成瞬间电流过大。现有的 TCR 型 SVC 和
SVG 均无法实现高压、超高压和特高压电网的无功补偿，而 MCSR 型 SVC 是目
前高压以上输电网络无功补偿的理想设备，未来随着该产品在该领域的使用，将
有效解决制约我国特高压输电工程的无功补偿因素，前景十分广阔。
综合上述五部分的需求来源，预计国内 SVC 的潜在市场需求每年将超过 100
亿元，未来 3-5 年将按照约 30%的速度增长。
②国际市场需求预测
SVC 的国际市场需求量更是非常巨大，据 ABB 测算，其国际需求量是国内
的 4-5 倍，平均价格是国内的 2 倍，市场规模是国内的 10 倍。相对于国内市场
来说，国际市场的利润空间更加巨大。随着相关企业不断开拓国际市场，具有成
本优势的国内产品在国际市场的份额也将逐年增加。
对于超高压和特高压领域的电网动态无功补偿是世界性难题，目前俄罗斯凭
借自身的研究已开发出了多台 110-500kV 高压磁控并联电抗器投入商业运行。美
国对高压磁控并联电抗器技术表示出极大兴趣，美国电力科学研究院（EPRI）
于 2002 年宣布推广 MCSR 技术在国内的应用，并给予经费资助。磁控并联电抗
器技术是解决超高压、特高压输电无功补偿的理想设备，能够实现柔性连续调节，
未来在该领域的应用前景十分广阔。
受日本福岛核事故影响，德国宣布 2022 年前将关闭所有核电站，将大力发
展风电和光伏发电。中国等发展中国家也在大力发展风电等可再生能源的利用，
风电接入电网需要克服较大的问题是无功补偿，磁控并联电抗器是解决风电入网
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无功补偿的理想设备，随着未来全球对风电发展的重视，此领域的市场容量十分
巨大。德国风力工业领域变压器与特种变压器系统供应商 SGB 公司已与本公司
开展相关产品合作。目前已完成 1 台 BKSCT-1000/20 容量磁控并联电抗器订购，
并于 2011 年 10 月通过了德国专家现场性能检验，各项技术指标均满足德方要求，
于 2012 年 3 月出口德国。随着世界各国对风力、太阳能发电的重视程度不断提
高，未来该领域市场将迎来快速发展期，公司有望在此领域取得突破，未来产品
和技术出口具有良好前景。
（五）进入行业的主要壁垒
1．技术和人才壁垒
输配电及控制设备生产技术集成度高、开发难度大、制造工艺复杂，具有较
高的技术门槛。例如，磁控并联电抗器的设计制造需要变压器类产品、箱式变电
站类、电力电子自动化类产品的基础，而这些产品涉及到机械制造、高压绝缘、
材料学、电力电子、计算机等多个学科领域。同时具备多领域技术的生产厂家较
少，而且还需要很丰富的相关产品设计、运行经验。随着科学发展观以及节能、
降耗理念的深入，对输配电及控制设备制造业的节约性、安全性、稳定性、信息
化和智能化要求将进一步提高。这要求企业具有较强的技术研发实力，研发设计
人员具有较强的理论技术功底和丰富的实践经验。
2．资金壁垒
本行业企业需大量资金投入。一方面，输配电设备生产需要投入大量资金购
置各种标准设备并加以改造更新、购置成套的高精度现代化检测设备、研发软硬
件投入、样机试制投入、工业试运行投入以及专用生产设施，特别是生产高压、
大功率输变电设备和成套装置需要建设高压大功率试验系统，资金投入大，一次
性投入装备较多；另一方面，本行业经营模式要求生产商须有足够的流动资金，
在产品的供产销过程中需要较大的资金流转。另外，本行业也要求企业持续投入
资金进行新产品、新技术的研究开发。
3．资质壁垒
出于电力和电网安全运行的考虑，电力行业对输变电设备制造商实行严格的
标准化管理和资质审查，其产品必须符合国家标准和行业标准，有关产品必须由
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经国家质量监督检验检疫总局授权的国家级试验机构严格认证或鉴定，出具合格
型式试验报告，并有相应产品的运行业绩，才能参与招投标，销售产品。
4．量身定制化生产模式和运行经验壁垒
本行业中很多产品属于“定制化”生产，生产商依据客户需求和技术要求进
行设计、制造。例如：磁控并联电抗器成套装置和智能箱式变电站设备大多需要
根据用户需求量身定做，这要求企业市场部门、售前技术支持部门、开发设计部
门、财务核算部门、生产制造车间以及售后技术支持部门高效协调配合，对于组
织管理、专业技术、人员素质等提出了较高的要求，从而形成了较大的行业进入
障碍。
5．营销网络壁垒
在输变电及控制设备行业，生产商必须具有成熟的营销和服务网络，具有多
年设计、运行维护、售后服务经验，熟悉客户的技术要求、运行习惯，才能满足
不同客户的需求，如果不具备一定技术实力、供货历史、营销网络及售后保障能
力，新厂家进入后很难生存和发展。
（六）影响行业发展的有利和不利因素
1．有利因素
（1）国家大规模电网建设和电力投资将保证本行业的持续发展
国民经济快速增长带动了全社会用电量尤其是工业用电量的快速增长。展望
未来 10 至 20 年，我国电网投资和电气投资依然会继续保持快速增长。世界能源
署在其发布的《世界能源展望 2007－中国选萃》报告中预测，自报告发布至 2030
年期间，中国在发电、输配电方面的累计投资将达到 2.8 万亿美元。具体来看，
新增装机配套的输配电设备需求、现有线路维修更新的输配电设备需求、大中城
市建设所产生的输配电设备需求、新一轮农村电网改造升级工程所产生的输配电
设备需求，为我国输配电及控制设备行业的发展奠定了坚实的基础。
（2）国家新的产业政策将有力地推动本行业的快速发展
输配电及控制设备行业是资金和技术密集型的基础产业，长期以来作为国民
经济的重要支柱产业被重点扶持。本行业涉及重大装备制造业、高技术产业改造
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传统行业、节能降耗等，受国家多项产业政策支持。2011 年国务院决定实施新
一轮农村电网改造升级工程，本次农网改造投资 2,000 亿元，按照 60-65%投资
为设备测算，有 1,200-1,300 亿元会用于购买输变电设备，包括变压器、开关、
电线、电缆、铁塔等。由于农村电网改造投资区域广，电压等级较低均在 110kV
及以下，电力设备一次设备公司普遍受益。另外，根据电力行业的“十二五”规
划和正处于国务院审批的《新兴能源产业发展规划》，“十二五”期间我国电网建
设投资将达到 1.5 万亿元，智能电网的发展将从技术和管理标准制定阶段进入到
示范工程建设阶段，数字化变电站将快速推广并成为智能电网的重要组成部分，
特高压线路建设将全面展开，并在 2015 年形成“三华”地区（华北、华东、华
中）“三纵三横一环网”的特高压交流电网。以上这些新的产业政策将有力地推
动输配电及控制设备制造业的快速发展。
（3）节能降耗等科学发展政策的制定落实将拓宽本行业的发展空间
我国能源形势严峻，一方面面临严重的能源短缺，另一方面却存在着惊人浪
费。2009 年胡锦涛主席、温家宝总理分别在联合国气候变化峰会、哥本哈根气
候变化大会上提出，我国到 2020 年非化石能源占一次能源消费总量的比重达到
15%，单位 GDP 二氧化碳排放比 2005 年下降 40-45%。在落实以上两个目标关
键期的“十二五”期间，我国能源发展的基本设想是采取有效措施加大节能力度，
提高传统能源清洁化利用水平，同时推进替代产业发展。按照“十二五”能源规
划，国家将统筹规划重点能源基地的建设和跨区域能源输送通道，协调能源资源
在区域间和省际间的流转平衡。对于输配电及控制设备制造业而言，目前正在推
进的国家智能电网建设对输配电网络的效率提出了更高要求，节能降耗将成为输
配电设备产品研发和生产的行业标准，具有防止电网污染、提高电能质量的无功
补偿产品将成为行业新的增长领域。推进节能降耗，淘汰落后产能，进行产业升
级换代，将拓宽本行业的发展空间。
2．不利因素
（1）经济周期性波动和电力行业投资波动的影响
输配电及控制设备制造业与国民经济增长相关性较强，受社会固定资产投资
影响较大，与下游电力企业、电网公司的固定资产投资、产能扩张情况密切相关。
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如果经济增长速度放慢，社会固定资产投资增速减缓，电力企业和电网公司减少
设备采购，本行业将面临市场需求下降、收入下降的风险。目前我国经济处于稳
健上升期，电力行业整体景气，未来几年内出现大幅下降的概率很低，但是经济
周期性波动和电力行业投资波动，仍对本行业企业的投资决策、生产计划、市场
营销产生了一定影响。
（2）原材料价格波动较大
硅钢片、铜材、钢材、变压器油等是本行业生产所用的主要原材料，占生产
成本比重较大，近几年来上述主要原材料价格呈现一定波动性，对行业内企业生
产经营产生一定影响。
（七）行业技术水平、技术特点、特有的经营模式
1．行业技术和技术特点
（1）变压器系列
多年来，通过投入大量资金引进技术和开展自主创新，我国中低压变压器主
要技术指标已经达到国际先进水平，质量水平与国外产品相差无几，只是在个别
工装模具和绕制设备上有点差距。目前，中国已经可以制造出全球领先的特高压
电力变压器。
本公司生产的变压器类产品主要有环氧树脂浇注干式变压器、油浸式变压
器、非晶合金铁心变压器等，该等产品与行业内同类产品相比噪音更低、损耗更
小，能适用于各种恶劣的运行环境，无环境污染，智能化程度高，本公司引进了
德国 HTT 公司干式变压器薄绝缘带填料环氧树脂真空浇注技术，通过多年消化
吸收和自主创新，产品质量已达到国外同类产品的技术水平，在国内具有较强的
技术优势。
（2）磁控并联电抗器及成套装置等电网性能优化设备
我国绝大多数变电站普遍采用开关投切电容器与电抗器组的方式来保证电
网功率因数和电压的合格率。但传统的电容器与电抗器组只能实现无功的分级补
偿，且不能频繁投切，过补和欠补时有发生。随着城乡电网的改造以及大量采用
电缆出线的方式输配电，使得系统电压、无功功率在负荷的高峰和低谷期间相差
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较大，仅仅依靠电容器与电抗器组这种分级补偿的投切方式已难以达到无功就地
平衡的要求，存在过补偿或欠补偿的缺点，特别是智能电网的建设，对无功潮流
的实时和精确控制提出了更高要求。而近年来我国研究和应用的几种动态无功补
偿装置，都存在着价格昂贵、结构复杂、维护成本高、占地面积大、可靠性低等
缺陷，且由于其技术性能的局限性，目前尚不能直接用于电压等级高于 35kV 的
电网。
具有高可靠性、良好动态性能以及具有容性与感性双向连续调节能力的动态
无功补偿装置是国内外电力设备领域研究攻关的主要方向与开发重点。磁控并联
电抗器具有控制灵活、响应速度快、可靠性高、可直接运行在任何电压等级电网
的特点，不仅可以平滑的调节系统无功功率、实时跟踪补偿，实现真正的柔性输
电，还可以抑制工频和操作过电压，降低线路损耗，从而大大提高系统的稳定性
和安全性。磁控电抗器是建设高压、超高压和特高压输电网络和智能电网中重要
的能够连续调节无功、稳定系统电压的无功补偿装置。欣泰电气利用具有自主知
识产权的智能磁控电抗新技术，成功开发了磁控并联电抗器 BKS（F）T 系列和
XHDT 系列磁控消弧线圈自动跟踪补偿及接地选线装置，取得了中国机械工业联
合会颁发的国家级新产品鉴定证书。10kV、35kV、66kV 磁控并联电抗器和磁控
消弧线圈已投入商业运行，取得了预期成果。公司已具备 500kV 及以下电压等
级的磁控电抗器及成套装置的开发设计能力。同时正在与沈阳变压器研究院协商
合作对 1,000kV 磁控并联电抗器进行研发。
MCSR 型 SVC 主要由磁控并联电抗器、控制器、电容器组成，具有较高的
科技含量，其核心部件是磁控并联电抗器，具有成本低、损耗小、谐波含量低、
可靠性高、响应速度快、补偿精度高、无电磁污染等特点，并且控制灵活，可以
平滑调节系统的无功功率，实现真正的柔性输电，降低线路损耗，大大提高了系
统的稳定性和经济性。
2．行业特有的经营模式
本行业不存在特有的经营模式。
（八）行业的周期性、区域性和季节性特征
本行业产品需求与宏观经济发展有紧密联系，与电力工业的发展息息相关。
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当宏观经济快速发展时，国家基础设施建设和固定资产投资快速增加，能源（电
力）需求上升，对输配电及控制设备产品的需求随之上升；反之，当宏观经济下
滑时，产品需求相应减少。与电力工业的周期性相比，输配电行业有一定的滞后
性，其基本规律是电厂建设先行，然后是输变电网建设，接着是配电网建设。
本行业销售市场的区域特征不明显。电力行业是本行业重要下游行业，电力
行业输变电设备的采购合同履行更多集中在下半年，导致本行业的电力输变电设
备的生产销售具有一定的季节性特征。另外，冶金、煤炭、石油、化工等行业用
户对大型装备的采购往往需要经过年初的计划，计划被批准后才能实施，由此也
导致本行业的销售具有一定季节性。
（九）上、下游行业情况及其对本行业发展前景的影响
1．上、下游行业与本行业的关联性
本行业上下游行业关系示意图如下：
上游行业 本行业 下游行业
钢铁行业、有色金属行 电力行业（包括风力发
输配电及控制设备
业、机械制造业、仪器、 电）、冶金、煤炭、石化、
制造业 铁路等高耗电行业
仪表制造业、石化行业
2．上下游行业发展状况对本行业发展前景的影响
（1）上游行业的影响
本行业的上游行业是原材料（硅钢片、钢材、铜材、变压器油、环氧树脂等）
加工业、机械制造业、仪器仪表等元器件制造行业。本行业的产品成本受原材料
价格波动的影响较大。最近三年一期，公司主要原材料成本占公司生产成本的比
例一直在 90%以上。
上游行业的技术进步、生产效率的提高以及成本降低可促进本行业提高产品
性能，降低生产成本；反之，则增加本行业的成本，降低本行业效率。
（2）下游行业的影响
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本行业的下游用户主要包括电网、风力发电、冶金、煤炭、矿山、石化、铁
路等高耗电行业。电力行业的电网建设、城市输配电设施改造、农村电网改造将
对本行业产生重大影响。其他下游行业的发展状况也将影响其对本行业产品的需
求量。此外，下游行业对电能质量和设备安全运行要求的提高，也会促进本行业
的发展。
电网投资的波动对公司经营业绩具有一定影响，这与整个行业发展保持一
致。从长期看，随着中国经济的持续发展，电力投资将继续保持较高投入，且电
网投资占比将持续提升，电网的结构优化和改造升级成为未来电力投资的重点之
一，电网建设的稳步推进仍是输配电及控制设备制造业长期发展的重要影响因
素。
三、发行人在行业中的竞争地位
（一）行业内主要企业和市场占有情况
1．国内变压器行业的主要企业和市场占有情况
我国变压器的厂家众多，市场份额分布极为分散。据中国电器工业协会变压
器分会对其部分会员 2010 年度按产品类别所做的产量统计（2011 年以后未再公
布该统计数据），以本公司同年度的可比数据进行比较，本公司箱式变电站产量
位居第 3 名，干式变压器产量位居第 4 名，10kV 油浸式变压器产量位居第 4 名，
35kV 油浸式变压器产量位居第 5 名，本公司的变压器类产品在行业细分市场中
的产量排名靠前。具体排名情况见下表：
2010 年干式变压器产量排名 2010 年箱式变电站产量排名
产量 产量
序 序
企业名称 （万 企业名称 （万
号 号
kVA） kVA）
1 山东鲁能泰山电力设备有限公司 194.62 1 沈阳昊诚电气有限公司 174.40
2 三变科技股份有限公司 101.00 2 三变科技股份有限公司 16.00
重庆源通电器设备制造有限责任
3 95.29 3 丹东欣泰电气股份有限公司 14.52
公司
4 4 山东华驰变压器股份有限公
丹东欣泰电气股份有限公司 89.43 13.00
司
5 沈阳昊诚电气有限公司 70.15 5 云南通变电器有限公司 9.36
6 山东华驰变压器股份有限公司 70.00 6 新乡逐鹿实业股份有限公司 7.50
7 云南通变电器有限公司 19.16 7 山东鲁能泰山电力设备有限 1.01
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2010 年干式变压器产量排名 2010 年箱式变电站产量排名
产量 产量
序 序
企业名称 （万 企业名称 （万
号 号
kVA） kVA）
公司
8 新乡逐鹿实业股份有限公司 16.00 8 - -
9 常州东芝变压器有限公司 2.35 9 - -
10 - - 10 - -
2010 年 10kV 油浸式变压器产量排名 2010 年 35kV 油浸式变压器产量排名
产量 产量
序 序
企业名称 （万 企业名称 （万
号 号
kVA） kVA）
1 三变科技股份有限公司 460.00 1 沈阳昊诚电气有限公司 375.20
2 云南通变电器有限公司 163.60 2 三变科技股份有限公司 320.00
重庆源通电器设备制造有限 山东鲁能泰山电力设备有限公
3 122.07 3 197.60
责任公司 司
重庆源通电器设备制造有限责
4 丹东欣泰电气股份有限公司 70.57 4 132.82
任公司
山东华驰变压器股份有限公
5 64.00 5 丹东欣泰电气股份有限公司 77.03
司
6 沈阳昊诚电气有限公司 54.64 6 山东华驰变压器股份有限公司 75.00
山东鲁能泰山电力设备有限
7 52.45 7 云南通变电器有限公司 63.96
公司
8 新乡逐鹿实业股份有限公司 41.10 8 常州东芝变压器有限公司 39.55
9 常州东芝变压器有限公司 17.64 9 新乡逐鹿实业股份有限公司 27.23
10 哈尔滨变压器有限责任公司 1.78 10 哈尔滨变压器有限责任公司 6.33
资料来源：中国电器工业协会变压器分会和沈阳变压器研究院主办的中国变压器行业信
息网（http://www.ctn.net.cn/webpage/default.asp）
公司目前虽然在规模上并不处于优势地位，但在技术研发、工艺水平、产品
制造和市场营销等方面具有独特竞争优势，在细分市场具有较强竞争实力，是具
有良好成长性和持续发展能力的企业，未来公司在节能型输变电设备领域的销售
规模和行业地位有进一步提高的趋势。
2．国内无功补偿装置主要企业和市场占有情况
我国生产无功补偿装置的企业经过近几年的发展已经形成了一定的市场规
模，但是传统的无功补偿方式难以适应各种环境和不同层次的电能质量优化需
求，需要对产品进行改进、换代。随着电力电子技术的发展，电能质量改善产品
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的产业化应用正呈现高速发展的态势。但由于动态无功补偿技术存在较高的技术
壁垒，为行业中少数企业掌握并实施产业化应用，因此，产品面临的竞争较少。
在国内企业中，辽宁荣信电力电子股份有限公司、中电普瑞科技有限公司和
上海思源电气股份有限公司等公司在动态无功补偿领域知名度较高。上述几家公
司在 TCR 型 SVC 领域、SVG 领域具有一定优势，但不具备 MCSR 型 SVC 成熟
技术。青岛市恒顺电气股份有限公司、山东泰开电力电子有限公司、北京三得普
华科技有限责任公司、山东迪生电气股份有限公司等在无功补偿领域也具有一定
知名度。
公司在无功补偿领域技术研发实力较强，生产的新型磁控并联电抗器及其成
套装置在无功补偿领域占据领先地位。新型磁控并联电抗器及成套装置具有成本
低、损耗小、谐波含量低、可靠性高、响应速度快，补偿精度高、无电磁污染等
优点，不仅可以平滑调节系统的无功功率，实现真正的柔性输电，还可以抑制工
频和操作过电压，降低线路损耗，大大提高了系统的稳定性和安全性。
目前公司 66kV 以下磁控电抗器及成套装置和磁控消弧线圈已形成一定的生
产供应能力，已具备 500kV 及以下电压等级磁控电抗器及成套装置的开发设计
能力，同时正在与沈阳变压器研究院协商合作对 1,000kV 磁控并联电抗器进行研
发。公司是率先研制开发磁控并联电抗器并经过产品鉴定挂网运行的企业之一，
并计划投资建设全国最大的磁控电抗器系列产品生产基地。由于目前磁控并联电
抗器及成套装置正处于产品的导入和成长期，且公司开发的新型磁控并联电抗器
及成套装置相对现有同类产品具有明显的技术指标优势，因此公司该类产品未来
前景十分广阔，将引领细分领域市场发展。
（二）发行人在行业内的竞争优势
传统的输变电制造企业一般以单纯的设备制造为主，提供模式化、单一产品。
本公司通过整体方案设计和产品研发，实现产品的更新换代，致力于为各行业客
户提供节能环保、高可靠性、性能优异的多种输变电产品。公司在磁控并联电抗
器及动态无功补偿装置技术方面处于国内领先地位，是《磁控式可控并联电抗器
技术规范》（DL/T 1217-2013）行业标准主要起草单位之一。公司于 2008 年被认
定为高新技术企业，2010 年 12 月被认定为国家火炬计划重点高新技术企业，多
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次获得省市科技创新专项资金支持。公司已获专利 30 项，其中发明专利 3 项。
拥有各类专有技术 18 项，获得新产品鉴定和产品型式试验报告 71 项，形成了自
主创新的知识产权体系。公司的核心竞争优势具体包括：
1．产品节能优势
（1）节能型输变电设备的节能降耗特点
包括环氧树脂浇注干式变压器、油浸式变压器、节能型铁心、智能箱式变电
站在内的产品均具有显著的节能降耗特点，其中干式变压器和油浸式变压器采用
了新结构、新技术，经国家变压器质量监督检验中心的检验，符合国家标准“三
相配电变压器能效限定值及节能评价值”要求，公司的主要销售产品 SCB10 干
式变压器、S11 型油浸式变压器等产品获得了方圆标志认证集团有限公司颁发的
节能产品认证证书，认定该系列产品为节能产品。
（2）无功补偿装置等电网性能优化设备的节能特性
公司研制的磁控并联电抗器及成套装置是高压、超高压和特高压电网可以直
接运行在任何电压等级的动态无功补偿装置，能够根据功率因数设定值实现实
时、快速、精确跟踪补偿无功，使系统不会出现过补和欠补现象，减少了无功功
率在线路中的流动，因此可以降低线路因输送无功功率造成的电能损耗，提高输
电效率，同时又能够提高用户用电设备的工作效率，减少用户的电能损耗，达到
节能降耗的目的。
产品节能降耗的特点详见本招股说明书“第六节业务与技术”之“四、（二）
主要产品的节能降耗特性”。
2．产品技术领先优势
公司目前主要产品分为两大系列，在变压器等节能型输变电设备领域，公司
经过多年的技术引进、吸收和积累，已经形成了 110kV 及以下电压等级油浸式
变压器、35kV 及以下电压等级环氧树脂浇注干式变压器、非晶合金铁心变压器、
智能型风力发电用组合式变压器、拆装式智能箱式变电站、矿用隔爆型干式变压
器、海上风力发电用干式变压器安全系统、节能型铁心等多元化系列产品。其中
非晶合金铁心变压器的“紧凑”型设计、配电变压器的长圆绕组结构、主变的“跨
越”式换位技术、环氧树脂浇注干式变压器的矩形铁心、智能箱式变电站的“五
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遥”、金属结构件电泳防腐处理工艺等关键技技术水平在同类产品中领先，并且
具有显著的节约成本、降低能耗效果，提高了产品市场竞争力。公司最新研发的
海上风力发电用干式变压器安全系统，采用独创的内循环风冷却系统，具有防盐
雾、防潮湿、防霉菌、节能等特点，将在我国海上风力发电领域得到广泛应用。
在无功补偿等电网性能优化设备领域，借助于已有的变压器工装设备和生产
工艺，公司从 2007 年开始了新型磁控并联电抗器的产业化和相关产品开发。通
过持续努力，公司实现了新型磁控并联电抗器和磁控并联电抗器型动态无功补偿
装置的研发突破，新产品在技术工艺、产品性能、节能特性、适用范围等各个领
域均优于现有同类和相似功能产品。磁控式并联电抗器系列产品是目前
66-1,000kV 电压等级电网中唯一可选的能连续、快速自动调节无功的直挂式静止
型动态无功补偿装置。尤其在高压和超高压电网中，磁控并联电抗器容量根据线
路所传输的功率自动平滑调节，对线路的容性无功进行连续无级的补偿，以稳定
其电压水平，限制工频过电压、消除发电机自励磁、限制操作过电压、抑制潜供
电流，降低线路损耗，为我国智能电网建设不可或缺的重要设备之一，具有十分
良好的市场前景。
公司生产的磁控并联电抗器及成套装置可以直接运行在任何电压等级电网，
不仅可以平滑的调节系统的无功功率，实现真正的柔性输电，还可以抑制工频和
操作过电压，降低线路损耗，从而可以大大提高系统的稳定性和安全性。是我国
建设高压、超高压和特高压输电网络和智能电网至关重要的可以自动连续调节无
功、稳定系统电压的电力电子设备，该技术填补了国内该领域的空白，达到世界
先进水平。同时得到了德国专家的认可。德国风力工业领域变压器与特种变压器
系统供应商 SGB 公司已与本公司开展相关产品合作。目前 SGB 公司已订购 1 台
BKSCT-1000/20 容量磁控并联电抗器，并于 2011 年 10 月顺利通过了德国专家的
现场试验验收，于 2012 年 3 月出口德国，应用于德国的风力发电厂。随着世界
各国重点发展风力及太阳能发电，未来该领域市场将迎来快速发展期，公司有望
在此领域取得突破。未来产品和技术出口的前景广阔。
近年来，基于公司的核心技术开发的多项产品荣获国家级、省级、市级多项
奖励。同时，公司以传统产品的多元化，未来新产品、新技术的产业化，以及市
场占有率的分布化，使公司每年的销售收入保持快速增长，取得了较好的经济效
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益。
近年来，其中省级以上奖励和鉴定证书如下：
序号 产品名称 产品证书 颁发单位
磁控消弧线圈自动跟踪补偿及
1 国家重点新产品 国家科技部
接地选线装置
国家科技部、环保总局、
KBSCZY200-1250/6-10 矿用隔
2 国家重点新产品 商务部、质量监督检验检
爆型移动变电站
疫总局
国家科技部、环保总局、
3 66kV 磁控并联电抗器 国家重点新产品 商务部、质量监督检验检
疫总局
SC（B）10 系列环氧树脂浇注 中国中轻产品质量保障中
4 中国优质电力设备
干式变压器 心
XHDT 系列磁控消弧线圈自动
5 国家新产品鉴定 中国机械工业联合会
补偿及接地选线装置
BKS（F）T 系列磁控并联电抗
6 国家新产品鉴定 中国机械工业联合会
器
BFM11/ 3 -200-1W 高电压并 国家机械工业局、国家电
7 科技成果鉴定
联电容器 力公司
BFM219-334-1W 高电压并联 国家机械工业局、国家电
8 科技成果鉴定
电容器 力公司
BFM11/ 3 -100-1W 高电压并 国家机械工业局、国家电
9 科技成果鉴定
联电容器 力公司
TYD220/ 3 -0.01H 电容式电 国家机械工业局、国家电
10 科技成果鉴定
压互感器 力公司
OWF110/ 3 -0.02H 耦合电容 国家机械工业局、国家电
11 科技成果鉴定
器 力公司
OWF220/ 3 -0.01H 耦合电容 国家机械工业局、国家电
12 科技成果鉴定
器 力公司
国家机械工业局、国家电
13 TRF110 3 -0.02H 电容分压器 科技成果鉴定
力公司
国家机械工业局、国家电
14 TRF220 3 -0.01H 电容分压器 科技成果鉴定
力公司
15 TYD220/ 3 -0.01H 电容式电 国家机械工业局、国家电
科技成果鉴定
压互感器 力公司
新 SC（B）10 系列环氧树脂浇
16 辽宁省优质新产品奖 辽宁省人民政府
注干式变压器
DKSC-315/10 环氧树脂浇注干
17 辽宁省优质新产品奖 辽宁省人民政府
式接地变压器
XHDC-300/10 环 氧树 脂浇 注
18 辽宁省优质新产品奖 辽宁省人民政府
干式消弧线圈
19 S11-M-630/10 电力变压器 辽宁省优质新产品奖 辽宁省人民政府
BKS（F）T 系列磁控并联电抗 辽宁省优秀新产品奖
20 辽宁省人民政府
器 励证书
XHDT 系列磁控消弧线圈自动 辽宁省优秀新产品奖
21 辽宁省人民政府
跟踪补偿及接地选线装置 励证书
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序号 产品名称 产品证书 颁发单位
22 地下式智能预装式变电站 科技成果转化奖 辽宁省人民政府
BKS（F）T 系列磁控并联电抗
23 “专精特新”产品证书 辽宁省中小企业厅
器
XHDT 系列磁控消弧线圈自动
24 “专精特新”产品证书 辽宁省中小企业厅
跟踪补偿及接地选线装置
环氧树脂浇注干式铁心串联电
25 成果证书 辽宁省科学技术厅
抗器
CKSGKL-360/10-6 空 心 串 联
26 成果证书 辽宁省科学技术厅
电抗器
XHDCT-315/10 环氧树脂浇注
27 磁控可调式消弧线圈自动跟踪 成果证书 辽宁省科学技术厅
补偿及接地选线装置
YB □ -D-12/0.4 （ F.R ） /T-630
28 成果证书 辽宁省科学技术厅
预装式变电站
TBBⅠ10/450（150+300）高压
29 成果证书 辽宁省科学技术厅
并联电容器装置
30 风力发电用组合式变电站 成果证书 辽宁省科学技术厅
31 高压并联电容器 成果证书 辽宁省科学技术厅
32 环氧树脂浇注干式变压器 成果证书 辽宁省科学技术厅
BKS（F）T 系列磁控并联电抗
33 成果证书 辽宁省科学技术厅
器
34 SSZ11-50000/110 电力变压器 成果证书 辽宁省科学技术厅
35 非晶合金铁心变压器 成果证书 辽宁省科学技术厅
XHDT 系列磁控消弧线圈自动
36 科技成果鉴定 辽宁省科学技术厅
补偿及接地选线装置
BKS（F）T 系列磁控并联电抗
37 科技成果鉴定 辽宁省科学技术厅
器
38 S11-M-630/10 电力变压器 科技成果鉴定 辽宁省科学技术厅
BAM11/ 3 -334-1W 高电压并
39 科技成果鉴定 辽宁省科学技术厅
联电容器
OWF220/ 3 -5000H 耦合电容 辽宁省机械厅、东北电管
40 科技成果鉴定
器 局
TRF220/ 3 -5000H 电容分压 辽宁省机械厅、东北电管
41 科技成果鉴定
器 局
3．技术研发优势
公司十分重视新产品和新技术开发工作，设立了技术研发中心，构建了老、
中、青相结合的研发团队。多年来一直致力于节能型输变电设备和无功补偿装置
等电网性能优化设备的研发，在磁控电抗器及无功补偿成套装置技术方面，处于
国内领先地位。截至 2013 年 6 月 30 日，公司研发人员 78 人，占公司总人数的
13.43%，其中高级工程师 12 人，工程师 22 人。另外，公司积极聘请行业内专家
对公司进行研发指导，同时聘请我国输变电研究和制造行业著名的中国工程院院
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士朱英浩先生担任总技术顾问，并于 2011 年 9 月建立了“丹东欣泰电气股份有
限公司特邀院士工作站”，广邀业内专家对公司输变电设备的技术研发提供技术
支持，切实发挥院士专家在提升企业科技创新能力中的作用，提升企业在变压器
等输变电设备领域的技术水平；公司股东陈柏超教授为我国过电压技术专家、磁
控并联电抗器领域领军人物，在磁控并联电抗器领域的研究处于国际领先水平，
是具有国际知名度的电力电子专家。其领衔的科研团队先后开发了 6-110kV 磁控
并联电抗器和基于磁控技术延伸的磁控消弧线圈、电气化铁路自动无功补偿装置
等一系列科研产品，其中大多数属国内乃至世界首创。通过他与欣泰电气科研力
量的合作，逐步实现了相关产品的产业化和系列化，并逐步培养了欣泰电气自有
的研发团队，目前欣泰电气完全拥有了新型磁控电抗器及系列产品的研发、设计
能力和相关产品的知识产权，并具有持续研发的实力。
公司在加强研发团队建设同时，不断完善激励制度和研发体系，始终把科技
研发、产品创新放在重要位置上，不断增加研发投入。报告期内，公司研发投入
分别为 2,581.49 万元、2,640.71 万元、2,705.05 万元和 1,131.30 万元，分别占当
年营业收入的 7.29%、6.36%、5.86%和 5.13%。形成了较强的新产品与新技术开
发和吸收消化能力和“开发一代、储备一代、产业化一代”的良性研发局面。2008
年 12 月，公司被辽宁省科技厅、辽宁省财政厅、辽宁省国税局、辽宁省地税局
认定为高新技术企业。2011 年 10 月 26 日，公司通过高新技术企业复审，继续
取得高新技术企业资格。2010 年 12 月公司荣获科技部组织的国家火炬计划重点
高新技术企业认证。
近年来，公司大力开展以节能降耗为重点的技术改造和新工艺新产品的研
发，取得了在行业中有较大影响的多项科技成果。截至本招股说明书签署日，公
司已取得 30 项专利，包括 3 项发明专利。并作为主要起草单位参与电力行业标
准《磁控型可控并联电抗器技术规范》（DL/T 1217-2013）的制定。公司于 2007
年-2008 年开发出了代表国内无功补偿装置最高水平的磁控并联电抗器和磁控消
弧线圈自动跟踪补偿及接地选线装置，2008 年 9 月经辽宁省科技厅组织专家对
科技成果进行鉴定，鉴定结论为：“该成果填补了国内空白，达到国际先进水平。”
公司在加强自主研发能力建设的同时，还非常注重与外部机构进行合作研
发。公司技术研发中心实行开放式运行模式，注重产学研合作和国际技术合作。
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多年来，公司与国家纳米科学中心、中科院过程工程研究所、中科院沈阳计算机
技术研究所、武汉大学、上海交通大学、中国电力科学研究院、中科院电工研究
所、沈阳变压器研究院以及朝鲜国家科学院等建立了比较稳定的科技合作与交流
关系，为企业的建设和发展提供了强有力的技术支撑。2009 年欣泰电气被国家
科技部确定为国际科技合作基地。2010 年 12 月公司被国家科技部和国家科技奖
励办公室联合授予 2010 年度中国产学研合作创新奖。
近年来，公司承担了国家科技部国际科技合作与交流项目、国家发改委电子
信息产业振兴和技术改造专项项目和关键产业领域自主创新及高技术产业专项
项目，辽宁省科学计划项目、辽宁省企业技术改造项目等省部级项目十余项。
序号 项目名称 产品名称
1 2011 年度国际科技合作与交流专项项目 电压电流稳定变压器（VASFT）
2010 年中央补助科技政策引导类计划相 220kV 及以下磁控并联电抗器及无功补偿
2
关项目 成套装置
3 2010 年省本级基本建设第三批项目 66kV 磁控并联电抗器系列产品产业化
基于智能磁控技术的电气化铁路无功、负
4 2010 年度省企业技术中心专项项目
序综合补偿装置
5 2010 年辽宁省专利技术转化项目 磁阀式连续可调消弧线圈
第四批省政府支持的引进海外研发团队
6 电源稳定技术
项目
2009 年关键产业领域自主创新及高技术
7 磁控并联电抗器高技术产业化项目
产业化专项项目
2009 年中央补助科技政策引导类计划相 220kV 及以下磁控并联电抗器及无功补偿
8
关项目 成套装置
2009 年国家电子信息产业振兴和技术改
9 66kV 磁控并联电抗器系列产品产业化
造专项项目
10 2009 年第一批省本级科技专项 6-1,000kV 新型磁阀式连续可调电抗器
11 2009 年辽宁省科学技术计划项目 6-1,000kV 新型磁阀式连续可调电抗器
500kV 及以上超高压交直流输变电工程用
12 2008 年辽宁省企业技术改造项目
并联滤波电容器装置技术改造
13 2008 年第一批省本级科技专项 6-1,000kV 新型磁阀式连续可调电抗器
14 2008 年辽宁省科学技术计划项目 6-1,000kV 新型磁阀式连续可调电抗器
新型磁阀式高压可调电抗器动态无功补偿
15 2008 年省企业技术中心专项项目
成套装置
4．工艺和装备优势
公司在长期的生产实践中，不但重视对先进制造设备的引进，而且特别重视
对引进设备的技术改造和工艺升级，大幅度提升了生产线的工艺水平，积累了丰
富的技术经验和非专利技术。截至 2013 年 6 月 30 日，公司拥有专业生产和检测
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设备 160 多台（套），生产设备先进，自动化程度高，主要生产设备和技术达到
国内同类企业领先地位，其中包括：从德国乔格公司引进的全自动硅钢片横剪生
产线，从德国 HEDRICH 引进的全自动微机控制电力电容器干燥、真空、浸渍系
统和真空油处理及真空浸渍设备以及国内配套的硅钢带纵剪生产线、数控液压折
弯机、数控液压冲床、电磁线连续挤压机等。从法国 BR 公司引进的高、低压箔
式绕线机，从美国 HILTON 公司引进的全自动元件卷制机、耐压机；公司从德国
引进了具有国际先进水平的 SCB 环氧树脂浇注干式变压器生产线，使产品在国
内同行业中居于领先地位。公司引进了非晶合金生产设备，现已形成规模化生产
能力，技术、设备先进，自动化程度高，实现了集约化管理。
在 110kV 及以下电压等级的变压器产品中，公司提供的产品从质量稳定性、
节能性、工艺先进性几个方面均居于同类产品前列，具有较强的市场竞争实力。
在自身装备不断提升的同时，公司加强相关工艺的优化和提升，如在铁心工艺流
程中，公司创新性的将原来圆形铁心工艺改造为椭圆形铁心，在同等性能参数条
件下更加节省材料，同时节能效果更加明显。
公司的主要产品之一磁控并联电抗器为具有国际先进水平的国家级新产品，
其生产加工工艺与变压器产品相似，先进的变压器工艺和装备基础为生产优质的
磁控并联电抗器产品提供了必要条件。公司长期从事变压器及传统电抗器等相关
产品设计生产，具有良好的生产工艺和装备基础。同时，拥有实践经验丰富的技
术工人，这也是公司磁控电抗器系列产品能够顺利实现研发突破和产业化的必然
条件。与此同时，磁控并联电抗器等产品的研发、生产对变压器类产品也具有一
定的技术提升作用，公司目前的产品结构互补，呈现良性互动的局面，随着磁控
电抗器系列产品自有车间和装备的建设，公司也同时具备了相同电压等级变压器
类产品的开发设计能力。
5．市场响应迅速优势
公司所处的输配电及控制设备制造业竞争厂家较多，如何在竞争者中脱颖而
出，除了具有过硬的生产加工能力和优质的工装设备，同时需要快速的响应能力。
许多客户由于自身工程项目的进度限制，对供货商的供货周期要求十分严格，供
货速度慢的企业基本无法获取订单。本公司经过多年的工艺优化和对产供销系统
的严格控制，能够实现产品的快速供应。目前对于常规的配变产品，公司获取订
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单后 15-20 日即可完成生产交货，大型设备和装置基本可以实现 30-45 日完成交
货，能够满足不同客户的需求。这种对市场需求的快速响应能力保证了公司原材
料、存货、产成品的高效周转，减少了资源占用。这种快速的响应能力也赢得了
更多的市场订单。
同时，针对产品的售后情况，公司建立了严格的售后服务体系，能够在第一
时间了解客户对产品的反馈，并及时对产品进行改进和完善，这种持续的快速反
应能力，保证了公司产品能够稳定安全运行，并赢得了客户的持续信赖。
6．市场开发优势
公司十分重视产品市场开发，构建了直销与经销相结合的销售网络体系，建
立了自身专业的销售队伍，培养了优秀的销售队伍，目前销售队伍已达到 81 人，
目前已基本形成了自身的市场开发优势，主要体现在几个方面：
第一，公司建立了覆盖面较广和较为齐全的销售网络。公司设立了大连、沈
阳、长春、哈尔滨、北京、天津、唐山、大庆油田、胜利油田、长庆油田、大港
油田等十多家办事处；在武汉、厦门、宁夏等地拥有多家代理商。公司建立了多
层次、辐射广泛的销售网络，使公司具备快速的市场反应能力，并能向客户提供
快捷的售后服务。
第二，公司构建了一支专业的销售服务队伍。近年来，公司不断加强销售服
务队伍建设，组织销售及售后服务人员参加产品、技术和商务沟通专业知识培训，
不断强化其专业营销队伍的能力，以向客户提供更优质的服务，实现更好的销售
业绩。
第三，公司强大的技术开发力量，可以根据不同客户的实际情况，对产品进
行符合客户需求的技术设计，以满足客户的需要。
第四，公司具备良好的营销策略的运用能力。近年来公司根据产品市场的特
点，灵活采取差异化营销战略和集中化营销战略，大力推进产品销售。公司根据
产品特点选择相应细分市场作为目标市场，集中公司的人、财、物资源以求取得
突破，在细分市场建立自身的竞争优势。
基于可靠的产品质量和先进的技术工艺，近年来，公司为众多国家重点工程
项目提供节能型输变电设备和无功补偿设备。具体包括京津、合武线高速铁路建
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设工程、黄河小浪底水利建设工程；国家电网东北三省基建及改造工程、内蒙东
四盟电网改造工程；大庆油田、长庆油田、吉林油田、辽河油田扩产工程；北京
钢铁设计院、辽宁荣信电力电子股份有限公司、中电普瑞科技有限公司、鞍钢、
武钢、抚钢、首钢、唐钢改造扩建工程；山西西山煤矿、神华集团、铁法矿务局、
沈阳矿务局、北京矿务局煤矿矿山改造工程；华能公司、龙源公司的风力发电建
设工程、阜新电厂、庄河电厂以及水利部援外工程等。
7．成本控制和质量稳定优势
公司产品应用的领域和客户决定了其成本控制和质量稳定的重要性。公司在
长期的生产实践中，一方面通过不断的设备引进与升级，具备了先进、完整的生
产加工装备；另一方面，公司通过不断的工艺优化和加强管理，并引入美国赛捷
公司 ERP 管理系统，结合公司的实际，开发出适合本公司产品制造和管理特点
的 ERP 管理系统，通过对公司产、供、销一体化的全程监控，在以销定产的前
提下，有效管理原材料、库存和产品的周转，有效控制了成本。
公司高度重视产品质量稳定性，公司输变电产品主要用于电力系统和大型工
矿企业、油田、铁路等，对于产品安全性和性能稳定性具有较高要求。公司建立
了严格的质量管理体系，制定了质量管理方案，从原材料入厂到生产过程的每道
工序，都有严格的质量检查。防止不合格品流入下道工序，严格控制各工序的产
品质量。按照国家标准和行业标准强化质量管理，明确质量管理职责，确保质量
体系有效运行。公司多年来产品质量稳定，未发生过产品质量纠纷，产品高效的
节能性和质量的稳定性赢得了客户的信赖。
8．品牌优势
经过多年的经营，公司的产品得到了客户的高度认可，欣泰电气品牌知名度
不断提升，在客户中已建立了牢固的品牌优势。2008 年 12 月，公司被辽宁省科
技厅、辽宁省财政厅、辽宁省国税局、辽宁省地税局认定为高新技术企业。2010
年 12 月被认定为国家火炬计划重点高新技术企业。公司已通过 ISO9001：2008
质 量 管 理 体 系 认 证 、 GB/T28001-2011 职 业 健 康 安 全 管 理 体 系 认 证 、
GB/T24001-2004/ISO14001：2004 环境管理体系认证、CCC 国家强制性产品认证
和 GB20052-2006 节能产品认证，获全国模范劳动关系和谐企业、安全生产标准
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化二级企业、辽宁省百强信用企业、辽宁省诚信示范企业、辽宁省科技创新企业、
辽宁省优秀福利企业、辽宁省制造业信息化科技工程示范企业、辽宁省省级企业
工程技术研究中心等称号。
（三）发行人主要竞争对手情况
在输配电及控制设备制造企业中，与本公司主营业务和主要产品构成竞争的
主要企业的情况如下：
1．变压器类企业中的主要竞争对手
本公司变压器生产技术属国内先进水平，为东北地区行业内领军企业，具有
较强的竞争优势，其中 66kV 变压器和 35kV 及以下配电变压器拥有稳定的客户
资源和良好的市场评价。我国变压器厂家数量较多，市场竞争化程度较高，且不
同电压等级厂商并不构成直接竞争，如主要生产 110kV 以上电压等级变压器的
厂商与本公司不构成直接竞争，故本部分仅列产品电压等级相似领域的主要竞争
对手。
（1）三变科技股份有限公司
该公司是输变电行业上市公司之一，成立于 1968 年，股本总额 20,160 万元，
资产总额约 10 亿元，年生产能力 2,800 万 kVA，现有员工约 1,000 人。该公司是
国家定点生产系列电力变压器的专业厂，是国家重点高新技术企业、全国变压器
十强企业。该公司主要产品有 220kV 及以下油浸式电力变压器、树脂绝缘和 H
级浸渍干式变压器、防腐型石化专用变压器、组合式变电站、地埋式变压器、风
电场组合式变压器、非晶合金铁心变压器等 12 大类品种。
（2）山东达驰电气有限公司
该公司成立于 1999 年，注册资本 6,450 万元，拥有资产总额 25 亿元，员工
1,200 多人。目前该公司主要生产 10kV、35kV、66kV、110kV、220kV、500kV
级油浸式电力变压器和 10kV、35kV 级干式电力变压器，以及箱式变压器、预装
式变电站、非常规变压器等产品。该公司在行业内率先通过了 ISO9001 质量体系
认证，拥有国家级技术中心，是国家电力公司定点生产企业。
（3）山东鲁能泰山电力设备有限公司
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该公司成立于 1999 年，注册资本 15,000 万元，是国家变压器专业生产重点
厂家，注重新技术及新产品的研发与生产，拥有自己的产品研发中心、专业化生
产基地和先进的生产试验装备及工艺。该公司年设计生产能力 5,000 万 kVA，主
要生产 750kV 级及以下油浸式电力变压器、电厂用高厂变、启备变、铁路牵引
变压器、整流变压器、电炉变压器、箱式变电站（美式、欧式）、110kV 级及以
下干式电力变压器。
（4）特变电工衡阳变压器有限公司
特变电工是中国输变电行业的龙头企业，变压器产量位居中国第一，世界第
三。特变电工衡阳变压器有限公司是特变电工股份有限公司的控股公司，成立于
2001 年，注册资本 143,860 万元，现已成为中国输变电行业超、特高压、大容量
变压器类产品制造的核心骨干企业。该公司生产能力超过 80,000MVA，产品范
围覆盖 10-1,000kV 全系列变压器及电抗器。
（5）杭州钱江电气集团股份有限公司
该公司成立于 1976 年，股本总额 10,800 万元。现有工厂面积 25 万平方米，
员工 1,200 余人，具有年生产变压器产品 2,000 万 kVA、高低压开关设备 10,000
套、节能及滤波设备 10,000 套的生产能力。该公司的主导产品有 500kV 级及以
下电力变压器、电力节能器、滤波设备、智能型移动变电站、高低压开关设备等
系列千余种规格产品。
（6）辽宁易发式电气设备有限公司
该公司是中葡合资高新技术企业，成立于 1994 年 10 月，注册资本 1,240 万
美元。目前该公司主要开发和制造电力、配电、干式和特种变压器，主要产品包
括 250MVA/500kV、370MVA/220kV、240MVA/330kV 及以下各种容量和电压组
合的油浸电力变压器；3.15MVA/35kV 及以下环氧树脂浇注干式变压器。
（7）沈阳昊诚电气有限公司
该公司成立于 1998 年，注册资本 1,000 万美元，员工 280 人，资产总额 3.5
亿元。目前该公司主要研发和制造箱式变电站、干式变压器、电力变压器、固体
绝缘真空开关及中式中压配电产品、高低压开关及开关柜，产品主要应用于电力
系统、发电系统、风电建设、钢铁、煤炭、纺织、市政建设等领域。
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2．无功补偿装置类企业主要竞争对手
无功补偿装置行业的技术壁垒相对较高，生产技术集成度高，制造工艺复杂，
生产企业数量相对较少，公司在此领域的主要竞争对手有辽宁荣信电力电子股份
有限公司、中电普瑞科技有限公司、上海思源电气股份有限公司、青岛市恒顺电
气股份有限公司、山东泰开电力电子有限公司、北京三得普华科技有限责任公司、
山东迪生电气股份有限公司等。
（1）辽宁荣信电力电子股份有限公司
该公司于 2000 年变更设立为股份有限公司，股本总额 50,400 万元。是国家
重点高新技术企业和上市公司，主要从事大功率电力电子设备研发、设计与制造
业务，拥有较强的研发技术团队和先进的电力电子试验基地，产品主要应用领域
为电力、冶金、煤炭、有色金属、电气化铁路、风力发电、船舶等。目前，该公
司主要生产高压电网无功补偿设备、滤波器、串联补偿器、变频器、变流器等，
其中，涉及无功补偿的产品包括静止型动态无功补偿装置 SVC、高压大功率静
止无功发生器 SVG 等。
（2）中电普瑞科技有限公司
该公司成立于 2006 年，注册资本 30,000 万元。是国家电网公司中国电力科
学研究院全资组建的高新技术企业，现有员工 500 余名。公司主要产品包括输电
线路固定串补及可控串补装置（FSC/TCSC）、静止无功补偿装置（SVC）、可控
高抗装置（CSR）、故障电流限制器（FCL）、高压滤波补偿装置（FC）、固定式
直流融冰兼 SVC 装置等。其中，SVC 产品应用于工业配电网，如电气化铁路、
冶金等工业用户，可以降低电压波动、闪变、负序和谐波干扰，改善电能质量。
（3）上海思源电气股份有限公司
该公司成立于 1993 年，股本总额 43,968 万元。是专业从事电力技术研发、
设备制造、工程服务的上市公司，产品线覆盖输配电一次及二次设备多个输配电
技术与设备专业领域，包括气体绝缘组合电器、中高压断路器、中高压隔离开关、
电力电容器等。该公司生产的动态补偿装置 SVG 用于配电网，可针对波动负载
进行快速有效的动态无功补偿，对电压波动与闪变、负荷不平衡、功率因数及谐
波进行补偿，在有效改善电能质量同时，可取得明显的节能降耗效益。
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（4）青岛市恒顺电气股份有限公司
该公司成立于 1998 年，股本总额 28,492 万元。是专业生产电力电容器、电
力电抗器、电力互感器、无功补偿和滤波成套装置的高新技术企业，产品主要应
用于电网系统、石油、石化、煤炭等行业，目前该公司已取得国家电网和南方电
网招标资质。该公司所生产的无功补偿成套装置包括高压并联无功补偿及 MCSR
型动态无功补偿装置。
四、发行人主营业务的具体情况
（一）主要产品的用途和技术特点
1．主要产品的用途
产品系列 产品类别 产品细分 主要用途
主要适用于 6-35kV 电力系统，一般供用户室内使用。可
干式变压 广泛用于宾馆、饭店、高层建筑、商业中心、体育场馆、
器 工厂、地铁、车站、机场等靠近负荷中心的场合，是城市
变压器 供电理想的配变电设备。
油浸式变 适用 6-110kV 电压等级，为电力系统及工矿企业与民用建
压器 筑输配电系统中的重要设备之一，一般供用户户外使用。
是一种新型供电配电装置，具有环保节能、体积小、结构
节能型 预装式箱 紧凑、便于搬迁、供电迅速等优势。适用于城市高层建筑、
输变电 式变电站 居民小区、铁路、机场、码头、中小型工厂、矿山油田以
设备 智能 及临时施工用电场所。
箱式 针对风力发电的特殊性，采取了更节能的设计和制造，可
风力发电
变电站 大量节省用户的变电成本。该产品防护等级高、结构紧凑、
用组合变
占地面积小，属于环境友好型产品。特别适合风力发电场
电站（美
使用，也广泛运用于工业园区、居民小区、商业中心及高
式箱变）
层建筑等各种场所。
其他输 节能型变 铁心是变压器的磁路通道，是变压器的核心部件。可用于
变电产 压器铁心 干式变压器、油浸式变压器、电力变压器、特种变压器和
品 等 电抗器。
利用铁磁材料的磁化特性的非线性关系，通过改变铁磁材
料的饱和度，调节电抗器的电感值和容量，从而控制线路
MCSR
无功潮流，降低输电线路的损耗，提高输电能力，抑制工
频过电压，是 MCSR 型 SVC 的核心部件。
无功补
MCSR 在高压电网中，MCSR 型 SVC 自动跟踪补偿电网无功功
偿装置
和 率，降低输电损耗，改善供电质量；在超高压和特高压电
等电网
MCSR 网中，磁控并联电抗器容量根据线路所传输的功率自动平
性能优 型 SVC MCSR 型 滑调节，对线路的容性无功进行连续无级的补偿，以稳定
化设备
SVC 其电压水平，限制工频过电压、消除发电机自励磁、限制
操作过电压、抑制潜供电流，降低线路损耗。该产品是目
前 66kV 及以上电压等级电网中唯一可选的能连续、快速
自动调节无功的直挂式装置。
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产品系列 产品类别 产品细分 主要用途
高压并联 提高电网中的功率因数，减少传输损耗，改进电压控制，
电容器 提高供电质量。
交流滤波 与电抗器等组成谐波滤波装置，能消除电力系统中的谐波
电容器 电容器 危害，同时可以产生容性无功功率，提高功率因数。
及成套 高压并联电容器成套装置主要是提高电网中的功率因数，
并联及交
装置 减少传输损耗，改进电压控制，提高电力质量；交流滤波
流滤波电
电容器与电抗器等电气件组成谐波滤波装置，消除电力系
容器成套
统中的谐波危害，同时可以产生容性无功功率，提高功率
装置
因数。
铁心电抗 本产品主要用于 50Hz 交流电力系统中与电力电容器串联
器 使用，限制电力电容器组的合闸涌流和抑制高次谐波，保
护电容器组安全可靠运行，并改善电网电压波形保证供电
质量。
1．串联电抗器：与电力系统无功补偿的并联电容器组串联，
用以限制电容器组合闸涌流和操作过电压，同时抵制系统
中的高次谐波。
2．滤波电抗器：与滤波电容器组组成无源调谐回路，用以
空心电抗 消除系统中特定的高次谐波，起到就地吸收谐波电流，治
器 理电网“污染”，提高电网的电能质量，改善供电系统的运
其他电
行环境，兼具无功补偿作用。
网性能
3．限流电抗器：限流电抗器是串联连接在输变电系统中,
优化设
在系统发生故障时,用以限制短路电流,使短路电流降至其
备
后设备的允许值。
该产品不需要附加大容量直流激磁电源，结构简单、谐波
小，实现了理想的混合接地的工作方式，即系统没有发生
单相接地的时候，中性点上的磁控消弧线圈的感抗很大，
中性点对地相当于开路，所以不会发生串联谐振；当系统
磁控消
发生单相接地的时候，磁控消弧线圈立即根据接地点的电
弧线圈
容电流投入等值的感性电流，做到全补偿，使接地点残流
最小。由磁控电抗器构成的消弧线圈成套装置能实现跟踪
电网参数的变化，实施最佳补偿，同时又不显著增加系统
中性点位移，大大提高了电网的供电可靠性。
2．主要产品的技术特点
产品系列 产品类别 产品细分 技术特点
目前，干式变压器在国内基本有两种形式，一是敞开式结
构，另一种就是环氧树脂浇注结构。相比之下，树脂浇注
干式变压器有更突出优点。
1．环保特性优异：一是产品制造过程无废气排放；二是产
品运行特性佳，电弧及燃烧时无有毒气体排放；三是废弃
节能型
干式变压 处置便易，铜、铁金属回收率达 97%以上，废弃环氧材料
输变电 变压器
器 可填埋，不污染水源，降解时间短。
设备
2．设计技术是引进德国 HTT 公司的薄绝缘带填料的全自
动真空浇注干式变压器软件技术，线圈采用玻璃纤维包绕
增强，真空状态下采用带填料环氧树脂浇注，使线圈机械
性能好，无龟裂，内部无气泡，局部放电量小，可靠性高，
使用寿命长，30 年免维护。
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产品系列 产品类别 产品细分 技术特点
3．铁心叠积采用七级步进 45°步进式全斜接缝，有效改
善铁心转角处磁通分布，使变压器损耗低、噪音低。
4．薄绝缘结构，内部预埋气道，增强散热性能，短时过载能
力强。
5．经过消化吸收和自主创新，公司开发的矩形铁心结构树脂浇
注干式变压器结构紧凑、体积小、损耗低，特别适合开关柜中
使用。并已取得实用新型专利。
1．采用德国进口乔格横剪线裁剪，铁心采用晶粒取向冷轧
硅钢片，三相心柱式，铁轭大于心柱截面，体积小，节材
效果明显。心柱为多级长圆形截面。轭片叠积方式采用“D”
油浸式变 形，铁心柱与铁轭之间的连接为 45°斜接缝，下铁轭采取
压器 不断轭结构，可大大降低损耗。
2．长 圆 结 构 变 压 器 ，通 过 了 国 家 变 压 器 质 量 监 督 检
验中心各项检验，经专家鉴定达到国内同类产品先
进水平。
1．箱体主要采用环保材料制成，框架采用一体化焊接，比
行业内同类产品采用组装式结构整体强度更高，吊装运输
不变形。
2．金属结构件采用先进的防腐电泳处理工艺，保证 20 年
不生锈。
3．具有完善的通风、加热、防凝露报警系统，防护等级为
IP2x。底座以上的围板、隔板、门和顶盖采用铝合金、钢
板或彩涂钢板及隔热材料制作，顶盖采用隔层通气式结构，
内装有隔热层以抵御太阳辐射的影响，箱体底部和各室之
间设有冷却进出风口，采用自然通风和自动控制的强迫散
预装式箱
热风冷装置等形式，保证电器设备的正常运行。
式变电站
4．高压（12kV）侧采用负荷开关加限流熔断器（一相熔
断时必须跳开三相负荷开关）作为变压器主保护，不发生
缺相运行。线路侧负荷开关配有电动操作机构。环网回路
配有检测故障电流用的电流互感器和传感器。
5．高低压侧配有智能模块和电动操作机构，可将熔断器运
智能
行信息和控制命令信号送到上位机，实现五遥和系统管理
箱式
功能，具有成套性强、体积小、结构紧凑、运行安全可靠、
变电站
维护方便以及可移动等特点。
6．具有遥控、遥测、遥信、遥调、遥视功能，智能化程度
更高。
1．体积小，结构紧凑，全密封，全绝缘，可靠保证人身安
全。
2．箱体表面采用独特的防风沙、防腐蚀处理工艺，比同类
产品防腐性能更佳，使用年限更长。
3．既可用于环网，又可用于终端，转换十分方便，提高了
风力发电
供电的可靠性。
用组合变
4．损耗小，低于现行变压器国标对损耗的要求。。
电站（美
5．电缆接头可操作 200A 负荷电流，在紧急情况下可作为
式箱变）
负荷开关操作，并具有隔离开关的特点。采用双熔丝保护，
降低了运行成本。插入式熔断器熔丝为双敏熔丝（温度、
电流）。
6．具有完善的通风、加热、防凝露报警系统，适合恶劣
环境使用。
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产品系列 产品类别 产品细分 技术特点
1．心柱绑扎采用进口高强度聚酯带绑扎、铁轭的绑扎采用
高强度树脂网状无纬绑扎带进行机械捆扎、固化。
2．铁心结构件强度高，尤其是采用大板式夹件组成框架结
构，使铁轭、夹件捆绑在一起，有效地夹紧了铁心，以保
证足够的抗短路机械强度，同时还满足运输后现场不吊罩
的要求。
3．所有铁心结构件均采取了圆整化处理，有引线穿越的高
场强区除了圆整化措施外，还增加了异形绝缘护套，可降
低局放量。
其他输 4．改进铁心结构，采用 D 型轭，接缝采用 45 度全斜接缝。
变电产 铁心 5．采用七级步进搭接叠片，改善铁心磁性能；七级步进接
品 缝极大地降低了接缝气隙磁阻，极大地降低了铁心磁致伸
缩造成的铁心噪声，使空载损耗大大降低。
6．对中等容量铁心，采用混合叠片工艺，即改变原来 2
片一叠工艺，为 1 片、2 片、3 片各 1/3 混合叠片，在不改
变总工作量的前提下，有效降低了铁损和空载电流，同时
减低了变压器噪音，并且硅钢片有效利用率提高到 98%。
对大容量铁心采用不叠铁轭的加工工艺，加强检测保证
M0 尺寸，节省了叠装和拆出上铁轭的工时，可使硅钢片
少受外力影响，有效防止铁损的增加。
1．采用独特的磁屏蔽专利技术，减少了漏磁损耗，比同类
产品损耗更低，平均损耗为额定容量的 0.8%左右。
2．磁控并联电抗器采用自耦式直流励磁控制方式，不需要
外接电源就能改变铁心磁导率，实现电抗值的连续可调，
晶闸管两端的电压较低，便于控制，可靠性高。还具有结
构紧凑、免维护、控制灵活的特点。
3．磁控并联电抗器铁心只有虚拟“磁阀”工作在极限磁饱
和线性区，大大减少了谐波含量，谐波含量控制在 3%以
内，同时也大幅降低了铁心磁滞损耗，将铁损控制在理想
MCSR 状态，两项指标均是行业最好水平。
MCSR 和
和 4．响应时间快，采用独创的能量回馈系统，能够实现能量
MCSR 型
MCSR 向电网的回馈，从而快速高效节能的完成磁饱和转换。目
无功补 型 SVC
SVC
前已经实现了响应速度 30ms，已经与 TCR 型 SVC 产品响
偿装置
应时间相当，满足国家电网对新能源发电并网中无功补偿
等电网
装置响应时间上的要求。
性能优
5．铁心心柱整体进行真空浇注，对抑制噪声起到了明显效
化设备
果，大型设备均能控制在 75 分贝以下。
6．结构紧凑、占地面积小、免维护、寿命长、无人值守、
无水冷装置。
公司生产的 66kV 磁控并联电抗器是国内同类产品中唯一
通过国家级新产品鉴定产品，具有多项专利技术，填补了
国内空白，达到国际先进水平。
1．电容器引出线套管采用滚压式结构、不锈钢外壳，保证
了密封性能。
电容器
高压并联 2．电容器内部元件的绝缘采用绝缘盒独立包装，一是可以
及成套
电容器 保证元件质量，二是元件的熔丝粘于绝缘盒表面，各元件
装置
的熔丝完全隔离。
3．电容器元件配有内熔丝的，在电容器每个串联段上均增
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产品系列 产品类别 产品细分 技术特点
加放电电阻，可以降低内熔丝动作时元件的过电压。
交流滤波电容器与滤波电抗器参数相相匹配，与其它电气
交流滤波
件组成滤波装置可治理系统中谐波的危害，还可产生容性
电容器
无功功率，提高功率因数。
并联及交 1．改进后的并联、滤波电容器装置，各零部件制成标准件，
流滤波电 通用性、互换性好，便于加工、管理、安装。
容器成套 2．装置中的电容器采用内熔丝和外熔断器双保险保护，保
装置 护可靠性高，可以避免出现大批电容器损坏事故发生。
国内传统铁心串联电抗器拉紧方式均采用外拉螺杆方式，
存在损耗高、噪音大弊端。公司产品具有明显优势：
1．铁心心柱采用环氧树脂真空浇注，成为一坚固整体，保
证了铁心的整体强度。
铁心电抗
2．铁心拉紧采用内拉紧螺杆拉紧结构，铁心端面刷涂高强
器
度树脂漆，有效地降低了噪音。
3．绕组采用小截面的导线单根或多根并绕绕制，能够大大
减少涡流损耗，电抗器总损耗比同类产品更低。
4．该产品为自主研发，已取得实用新型专利。
1．多层并联风道结构，环氧玻璃纤维包封。具有冲击电位
分布均匀，耐受短路电流能力好的特点。
2．采用多种小截面的膜包线绕制，具有绝缘性能优良、损
耗低、重量轻、免维护等特点。
空心电抗
3．电抗器整体有耐紫外线的脂环族环氧树脂湿法缠玻璃纤
器
其他电 维包封，具有优良的耐水耐紫外线功能，能长期运行在户
网性能 外环境。
优化设 4．电抗器表面采用纳米涂层技术，抗污闪、防紫外线能力
备 强。
目前，国内使用的消弧线圈基本都是调匝式、调容式，它
们最大缺点是，电感不能连续可调，当系统发生单相接地
故障时，不能得到最佳补偿。公司生产的磁控消弧线圈具
有如下优点：
1．磁控消弧线圈补偿电流无级可调，线性度好，容量调节
范围 5%-100%。
磁控消 2．产生谐波小，总谐波小于 2.5%。
弧线圈 3．损耗低：总容量的 0.5-0.8%。
4．在电网正常运行时阻抗很大，完全消除了串联谐振的隐
患，无需串联电阻，电网发生单相接地故障瞬间，消弧线
圈在半个周期内由高阻抗状态调整为全补偿，使消弧线圈
输出与接地电流相等的感性电流，使残流最小。
5．接地选线功能可准确判断故障回路。
6．结构紧凑、可靠性高、免维护。
3．主要产品应用情况
公司产品广泛应用于电网、风力发电、石油化工、钢铁、冶金、煤炭、电气
化铁路、光伏发电等行业。其中油浸式变压器和干式变压器应用客户包括国家电
网、大庆油田、长庆油田、华北油田等客户及其项目；新型磁控并联电抗器及成
套装置应用客户包括蒙古国家电网、神华集团、徐州东南钢铁集团、沈阳电力公
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司张官 220kV 变电站、内蒙古大漠（杭锦旗）风电有限责任公司乌吉尔风电场
等客户及项目。
（二）主要产品的节能降耗特性
1．节能型输变电系列产品的节能降耗特性
（1）环氧树脂浇注干式变压器
公司生产的环氧树脂浇注干式变压器采用从德国引进的薄绝缘带填料的生
产工艺，德国海德里希全自动真空浇注设备、法国全自动高低压箔绕机、德国乔
格公司全自动硅钢片横剪线生产。该项技术和设备在国内同行业中居于领先水
平。产品线圈采用玻璃纤维包绕增强，真空状态下浇注，局放低、机械性能好、
抗短路能力强。铁心采用七级步进 45°全斜阶梯接缝，进口聚酯带绑扎，损耗
低、噪音低，具有良好的节能环保特点，通过几年来的消化、吸收、改进和创新，
将国外的生产制造技术结合国内的节能环保的需求，对产品进行更新换代，制造
出具有低损耗、低噪音、低局放、可靠性高的节能环保型的系列产品。公司生产
的产品通过了国家变压器质量监督检验中心的检验，自主研发的矩型铁心干式变
压器已取得实用新型专利，并已批量生产。采用新结构、新技术生产的环氧树脂
浇注干式变压器与国家标准 GB/10228-2008 中性能参数要求值相比，空载损耗平
均低 11%左右，负载损耗平均低 5%左右。其产品完全符合国家标准“三相配电
变压器能效限定值及节能评价值”之要求。
变压器损耗包括空载损耗和负载损耗。公司干式变压器空载损耗较低，主要
原因如下：
第一，采用先进的不叠上轭工艺，减少反复拆装对上轭硅钢片性能的影响，
降低对取向晶粒排列上的干扰。
第二，铁心叠积采用 45°全斜接缝，七级步进式，从而降低了铁心接缝局
部磁密，对降低噪声很有利，空载损耗较小；铁心片使用从德国进口的乔格横剪
线进行剪切，剪切精度高，毛刺小，降低了附加损耗的产生，使铁心的空载损耗
大幅降低。
第三，公司具有先进的硅钢片横剪、纵剪设备和其它工艺工装器具，可使铁
心的工艺系数达到较低区间（1.14-1.18），保证了铁心具有较低的空载损耗。
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在负载损耗方面，变压器线圈导线电阻是影响负载损耗的主要因素。公司在
设计时，精选导线材质，有效地降低线圈的电阻损耗和附加损耗。在选择导线时，
精确控制幅向厚度，降低变压器的涡流损耗。在设计时，尽量降低线圈选用匝数，
合理选择导线的电流密度，严格控制负载损耗。
与国家标准 GB/T10228-2008 相比，公司环氧树脂浇注干式变压器的节能效
果数据如下：
变压器容量 空载损耗（W） 负载损耗（W、120℃）
（kVA） 本公司产品 标准值 本公司产品 标准值
30 190 220 710 750
200 620 700 2,550 2,680
400 970 1,100 4,010 4,220
800 1,520 1,710 6,990 7,360
1,250 2,050 2,350 9,750 10,260
2,000 3,020 3,400 14,535 15,300
（2）油浸式变压器
公司生产的配变以 S11、S13 和 SH15 油浸式变压器三个系列为主。公司通
过对产品结构进行优化设计，将铁心截面形状由传统的圆形改成长圆形，使产品
原材料成本大幅降低，同时提高了产品节能性，提升了产品市场竞争力。
以 S11 系列变压器中的 630kVA 为例，与 GB6451-2008 中产品性能要求相比
较，该产品总空载损耗下降 400W。公司每年生产 S11 系列配变折合成 630kVA
变 压 器 约 1,000 台 ， 按 挂 网 每 年 运 行 8,000 小 时 计 算 ， 则 年 节 约 电 能 ：
8,000×1,000×0.4=3.2×106kWh。
变压器的寿命按 20 年计算，则 20 年间可节约电能：
3.2×106×20=6.4×107kWh
20 年内，变压器运行费用将节约（每度电按 0.5 元计算）：
0.5×6.4×107=3.2×107 元，即 3,200 万元。
公司生产的 SH15 系列非晶合金铁心配电变压器与 GB6451-2008 中产品性能
要 求 相 比 较 ， 空 载 降 低 80% ， 非 晶 合 金 铁 心 变 压 器 若 能 在 国 内 完 全 替 代
GB6451-2008 中产品性能要求的配变，则经济效益相当可观。
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（3）节能型铁心
公司拥有从德国进口的先进的全自动硅钢片横剪线和纵剪线，保证硅钢片剪
切无毛刺、尺寸误差小、降低硅钢片在裁剪工程中受到的冲击，经过这些先进设
备加工的铁心损耗可以比常规设备生产的铁心降低 3%。工艺上，公司对铁心加
工采用七级步进式 45°全斜接缝，有效降低了工艺系数，在铁心绑扎工艺上，
采用高强度聚酯带绑扎，克服了由于铁心发热导致粘带变软，而导致变压器噪音
增大的缺陷，减少了对环境的噪声污染。通过上述设备和工艺的保证，公司加工
的铁心可以比常规设备、工艺生产的铁心降低 5%左右的空载损耗，降低了电能
消耗，实现了节能减排的环保要求。
（4）智能箱式变电站
随着城网改造的不断推进，城网改造的领域不断扩大，特别是在城市居民住
宅小区配电网建设中，箱式变电站以其设计施工周期短、节能降耗明显而被广泛
应用。目前公司生产的智能箱式变电站具有遥控、遥测、遥信、遥调、遥视和系
统防盗功能，有完善的通风、加热、防凝露和烟雾报警系统，外壳采用可拆装式
外壳，利于规模化、批量化生产，方便运输安装，金属结构件防腐处理采用先进
的电泳防腐工艺，保证 20 年不生锈。完全满足智能电网无人值守变电站要求。
同时站内变压器采用低损耗变压器使整个产品损耗低、局放低、抗短路能力强。
箱式变电站一般采用 SCB10 以上系列干式变压器和 SH15 型非晶合金铁心系列
变压器，其中 SH15 型非晶合金铁心变压器是目前国产最新节能变压器，其空载
损耗比现行国标 GB/T6451-2008 规定数值降低 75%左右。因为居民小区和农村
用电时间较少，即轻载运行时间长，年空载损耗占变压器总损耗比重较大，所以
SH15 型非晶合金铁心变压器非常适合居民小区合农村电网的用电特点，节能效
果显著。
2．无功补偿装置等电网性能优化设备的节能降耗特性
（1）MCSR 和 MCSR 型 SVC 节能特性
公司利用磁控并联电抗器技术能为电网实现无功补偿、提高功率因数、稳定
系统电压、节能降耗提供更有效的解决方案。
目前，在我国6-35kV电网中主要采用分组投切电容器的传统无功补偿方式。
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补偿效果差，经常处于过补偿或欠补偿状态，导致电压波动，降低了系统功率因
数，增加了线路的有功损耗。近年来TCR型SVC、SVG等动态无功补偿装置开始
应用，弥补了传统补偿方式的不足。但基于电力电子器件的动态无功补偿装置价
格昂贵、可靠性低、维护成本高、环境适应性差。所以价格低、免维护、安全稳
定、环境适应能力强的磁控并联电抗器型无功补偿装置成为首选。在66-1,000kV
电网中，通常采用固定容量的高压并联电抗器或者通过变压器降压的低压补偿方
式。在超、特高压输电网络中，一般用固定容量的高压并联电抗器作为无功补偿
设备，来限制由于线路空载或轻负荷时线路的容升引起的工频过电压，而当线路
重负荷时，固定容量电抗器不能及时退出，造成线路容性无功严重不足，使沿线
线路电压降低，增大了线路有功损耗，影响线路输送能力。固定电抗器容量不能
连续补偿调节，对电网无功调控能力十分有限，远远不能满足智能电网对无功潮
流控制，实现高效输电和保证供电质量的要求。通过变压器降压的低压补偿方式
不仅增加了设备投资，而且增加了设备有功损耗、降低设备使用效率。
公司研制的磁控并联电抗器及成套装置是高压、超高压和特高压电网可以直
接运行在任何电压等级的动态无功补偿装置，能够根据功率因数设定值实现实
时、快速、精确跟踪补偿无功，使系统不会出现过补和欠补现象，减少了无功功
率在线路中的流动，因此可以降低线路因输送无功功率造成的电能损耗，提高输
电效率，同时又能够提高用户用电设备的工作效率，减少用户的电能损耗，达到
节能降耗的目的。
目前，我国的变电站绝大多数采用机械开关投切的电容器组作为无功补偿主
要设备，容量不能连续可调，而且开关投切次数有限。采用 MCSR 型 SVC，可
使主变压器铜损及上一级输电线路的电能损失得到进一步降低。以辽宁某 220kV
变电站为例，站内有变压器两台，容量分别为 180,000kVA，均为有载调压变压
器，66 千伏为双母线方式，正常运行方式下两台主变分列运行，原有无功补偿
电 容 器两组，一组电容器整组容量为 32,064kvar， 二组电容器整组容量为
28,056kvar，由于无功负荷较小且变化较大，经常使其两组电容器出现过补现象，
严重的影响了系统的经济运行。为解决上述存在问题，一组电容器新上一套
MCSR（20,000kvar）成套装置，组成一套 MCSR+FC 的 MSVC 成套装置，进行
动态调节，使一组电容器能够处于实时补偿运行状态，经过一年的运行，通过统
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计分析，新上 MCSR 后该变电站一年多创造效益 182.9 万元。
（2）电容器及成套装置
公司生产的高压并联电容器、高压滤波电容器，采用了新型绝缘材料、新生
产工艺和降噪技术等，有效降低了电容器的介质损耗和噪音，可以降低有功损耗
20%-35%，可降噪至 48dB 以下；公司的 10kV 柱上式并联电容器补偿成套装置
可以根据实际负荷情况实现无功功率自动跟踪投切补偿，该装置配有 GPRS 通讯
模块，具有 GPRS 无线通讯功能，自动补偿装置中设置了完善的保护功能，可以
控制各种故障的发生，更好地提高功率因数、降低电能损失、减少设备损坏，提
高电网的可靠性；公司的 35kV 交流滤波及无功补偿装置，采用交流数据采集系
统和嵌入式工控机跟踪电网功率因数和电网有功功率状况，能够准确判断需要补
偿的无功数量，提高功率因数。
（3）空心电抗器和铁心电抗器
公司研制生产的空心电抗器和铁心电抗器具有损耗低、噪音低特点。空心电
抗器表面采用纳米涂层技术，使空心电抗器具有很强的防污闪、抗紫外线能力。
同时自主研发的内拉螺杆结构串联铁心电抗器已取得实用新型专利。该产品于
2009 年 9 月份通过了省级新产品投产鉴定，其技术性能水平达到国内同类产品
领先水平。目前铁心串联电抗器挂网投入运行后，用户反应良好，其潜在的市场
容量较大。
（三）工艺流程图
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1．环氧树脂浇注干式变压器工艺流程图
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2．油浸式变压器工艺流程图
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3．高压并联、滤波电力电容器工艺
进厂原材料、组件、零部件检查
铝 聚 绝 绝 零 钢
丙 缘 缘 部
烯 材 套 件 芯 箱 套
箔 膜 料 管 材 组 壳 管
焊 焊 焊
接 接 接
进厂检验 芯
组
包
装
入库存放
本公司加工过程
器身装配
★箱盖焊接
★ 绝 连 箱 箱 零 ★
元 缘 接 盖 壳 部 油
件 件 片 制 制 件 处
卷 制 制 作 作 制 理 ★真空干燥处理
制 作 作 作
★真空注油
过程检验 总装配
出厂试验
包装入库 喷漆处理 返修处理
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4．智能箱式变电站工艺流程图
生产计划
工艺准备 材料准备
箱变部分 高压柜部分 低压柜部分
箱变壳体制造 高压柜壳体制造 低压柜壳体制造
金属材料进厂检验 金属材料进厂检验 金属材料进厂检验
下料 下料 元 下料 元
件 件
机 钣 机 钣 安 机 钣 安
加 金 加 金 装 加 金 装
部 部
分 分
附 件 附 件 附 件
制造 制造 制造
元 元
壳体焊接 开孔、组焊 开孔、组焊
器 器
件 件
表面处理 表面处理 进 表面处理 进
厂 厂
检 检
喷漆 静电喷涂 验 静电喷涂 验
箱变附件安装 元件装配 元件装配
N
N
外观质量检查 性能检测 性能检测
Y
Y Y
总装配
箱变性能检测
Y
出厂包装（入库）
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5．节能型铁心制作工艺流程图
6．磁控并联电抗器制作工艺流程图：参见本招股说明书“第十一节募集资
金运用”之“三、（四）产品工艺流程。”
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（四）主要业务模式
1．采购模式
公司采购的原则是按订单确定采购量，由采购部采取招投标和比价采购的方
式向合格供应商及经销商直接采购。
2．生产模式
变压器、电容器等产品的生产由销售部门根据产品合同所规定的交货期及产
品的运输周期，确定产品的完工及发货时间，综合计划员根据生产周期倒排，确
定所有产品的排产计划。排产计划细化到图纸设计下发、原材料采购到位、各生
产工序的开工与完工、产品的检验与试验、产品总装配、产品包装与发运等所有
工序与流程，各职能部门严格按照综合计划开展各项工作，生产部门根据排产计
划细化各产品生产过程计划，从生产过程控制产品进度，保证产品实现有效控制。
磁控并联电抗器、智能箱式变电站等成套设备的生产方式主要采取“以销定
产”方式，在销售订单通过评审后，对于现有产品可满足供应需求的，直接组织
材料（包括外购原料和库存材料）进行生产加工；针对需要进行设计优化的产品，
由公司下属的研发中心完成产品的设计和优化，由车间组织生产制造。
目前常规变压器、电容器等产品，公司获取订单，组织生产交货的周期为
15-20 天，大型成套设备的生产交货周期在 30-45 天，个别需要进一步设计的产
品，相应交货时间略长。公司主要产品的生产交货周期如下：
产品系列 产品类别 产品细分 生产周期（天）
环氧树脂浇注干式变压器 15-20
变压器
节能型输变电 油浸式电力变压器 15-30
设备 智能箱式变电站 智能式箱式变电站 20-30
其他输变电产品 节能型变压器铁心等 15
电容器 15-20
无功补偿装置 电容器及成套装置
等电网性能优 电容器成套装置 30-40
化设备 MCSR 和 MCSR 型
MCSR 和 MCSR 型 SVC 30-45
SVC
3．销售模式
公司的销售模式可以分为直销、经销两种销售模式，以直销模式为主。
直销方面，公司业务人员同最终用户的采购部门签订购销合同，明确合同标
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的额及技术条件、期限等，公司按照双方合同约定组织生产、发货、结算、回款，
提供一切售前、售中和售后服务。
公司与经销商之间的合作模式是公司与经销商签订供货合同，根据合同内容
约定，按照经销商提货通知向经销商发出产品。同时提供相应售前、售中和售后
服务。公司经销商主要是从事输配电及控制设备贸易的企业。
公司重视维护与大客户、各地经销商之间的关系，以一流的产品质量和优质
的售后服务为基础，重视推广“欣泰”品牌，公司与众多客户建立了长期稳定的
合作关系，取得了良好的销售业绩。
（五）主要产品的产能、产量、销售情况
1．主要产品产能、产量、销量、平均价格等情况
主要产品 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
产能（kVA） 600,000.00 1,200,000.00 1,200,000.00 1,200,000.00
产量（kVA） 534,924.00 879,512.00 1,038,360.00 894,290.00
环氧
树脂 产能利用率 89.15% 73.29% 86.53% 74.52%
浇注 销量（kVA） 500,101.30 750,392.50 947,698.44 722,960.00
干式
产销率 93.49% 85.32% 91.27% 80.84%
变压
器 销售额（万元） 5,023.52 7,119.68 9,622.93 7,346.70
平均价格（元
100.45 94.88 101.54 102.00
/kVA）
产能（kVA） 2,000,000.00 4,000,000.00 3,000,000.00 2,000,000.00
节
能 产量（kVA） 1,754,613.00 3,728,371.00 2,691,346.00 1,716,605.00
型 产能利用率 87.73% 93.21% 89.71% 85.83%
输 油浸
式变 销量（kVA） 1,586,299.14 3,414,723.00 2,342,032.03 1,596,660.00
变
压器 产销率 90.41% 91.59% 87.02% 93.01%
电
设 销售额（万元） 12,066.98 24,956.54 18,141.38 13,252.26
备 平均价格（元
76.07 73.09 77.46 83.00
/kVA）
产能（kVA） 100,000.00 200,000.00 200,000.00 150,000.00
产量（kVA） 56,526.00 178,695.00 181,060.00 145,170.00
智能 产能利用率 56.53% 89.35% 90.53% 96.78%
箱式 销量（kVA） 53,915.36 168,110.00 181,060.00 138,072.00
变电
产销率 95.38% 94.08% 100.00% 95.11%
站
销售额（万元） 1,248.36 3,974.23 4,118.76 3,079.01
平均价格（元
231.54 236.41 227.48 223.00
/kVA）
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主要产品 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
产能（吨） 3,000.00 6,000.00 6,000.00 5,000.00
产量（吨） 1,987.00 5,201.80 5,408.90 4,336.00
节能 产能利用率 66.23% 86.70% 90.15% 86.72%
型 销量（吨） 781.09 1,699.60 1,857.69 2,552.29
铁心 产销率 39.31% 32.67% 34.35% 58.90%
销售额（万元） 1,248.58 2,791.52 3,368.92 4,236.72
平均价格（元/吨） 15,985.08 16,424.57 18,135.00 16,600.00
产能（吨） 750.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00
产量（吨） 618.00 1,201.60 1,198.70 1,435.05
产能利用率 82.40% 80.11% 79.91% 95.67%
电磁
销量（吨） 184.96 254.59 230.95 633.33
线
产销率 29.93% 21.19% 19.27% 44.13%
销售额（万元） 975.26 1,345.02 1,205.08 3,157.45
平均价格（元/吨） 52,727.95 52,830.83 52,178.40 49,855.00
产能（kvar） 450,000.00 900,000.00 900,000.00 900,000.00
产量（kvar） 127,124.00 553,840.00 441,540.00 437,937.00
无 产能利用率 28.25% 61.54% 49.06% 48.66%
电容
功
器及 销量（kvar） 119,561.05 533,231.60 425,920.00 427,708.00
补
成套
偿 产销率 94.05% 96.28% 96.46% 98.00%
装置
装 销售额（万元） 312.56 1,446.90 1,152.54 1,159.09
置
平均价格（元
等 26.14 27.13 27.06 27.10
/kvar）
电
网 产能（kvar） - - - -
性 产量（kvar） 73,495.47 298,579.40 233,964.44 204,090.37
磁控
能 产能利用率 - - - -
并联
优
电抗 销量（kvar） 73,495.47 298,579.40 233,964.44 204,090.37
化
器及
设 产销率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
成套
备 销售额（万元） 991.31 4,034.34 3,158.52 2,755.22
装置
平均价格（元
134.88 135.12 135.00 134.00
/kvar）
注：节能型铁心和电磁线并非发行人最终产品，主要用于生产变压器及成套装置，节能
型铁心和电磁线的产销率是用其对外的销量比上全年产量。
公司主要产品产能利用率和平均价格呈现一定波动性，主要原因如下：
（1）2011 年，公司环氧树脂浇注干式变压器价格与 2010 年基本持平。2011
年，公司该类产品产能利用率和产销率相对 2010 年均有所提高，产销情况良好。
2012 年，受房地产市场调控和铁路建设投资放缓影响，上述领域对环氧树脂浇
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注干式变压器的市场需求有所放缓，导致公司环氧树脂浇注干式变压器产量和产
能利用率有一定程度下降。同时，受原材料价格下降等因素影响，公司环氧树脂
浇注干式变压器价格相对 2011 年有一定程度下降。2013 年 1-6 月，公司积极开
拓环氧树脂浇注干式变压器销售区域，在重庆等地区取得了良好销售业绩，环氧
树脂浇注干式变压器产销量相比上年同期均有所增长。
（2）报告期内，公司收购 66kV 及以上变压器相关业务、资产后，通过更
新改造和购买设备，产能有较大幅度提升，2011 年比 2010 年产能提升了 50%。
从公司油浸式变压器的销售来看，增长性良好，2011 年全年油浸式变压器产量
比 2010 年增长 56.78%，产能利用率相对 2010 年也有所提升；产品价格呈现一
定的波动主要与产品结构有一定关系，不同电压等级产品占比不同所致。2012
年，公司该类产品产销继续保持良好的增长态势，并中标国家电网多个批次招标。
受原材料价格下降等因素影响，公司油浸式变压器平均价格相对于 2011 年有一
定程度下降。2013 年上半年，受国网整体招标批次减少等因素影响，公司 66kV
以上电压等级油浸式变压器销量同比减少，但公司通过积极开拓国家电网外客
户，在 35kV 以下电压等级油浸式变压器市场，销售业绩取得了良好增长，同时，
由于小容量变压器单位价格相对较高，也导致油浸式变压器单位价格相对 2012
年略微增长。
（3）报告期内，智能箱式变电站产能利用率和产销率均保持较高水平，销
售情况良好。2011 年，智能箱式变电站产能比 2010 年增长 33.33%，主要是由设
备改造和工艺改进所致，同时产量相对于 2010 年增长 24.72%，产销率达到 100%。
2012 年，公司智能箱式变电站产量和产能利用率仍保持在较高水平。箱式变电
站的销售价格主要与产品的具体技术要求和配置高低相关，受其影响较大。2012
年度公司为提高该产品的技术性能，加大了技术投入，使其产品技术指标和配置
有了较大提高，故平均售价相对 2011 年略有上涨。受房地产调控等因素影响，
2013 年 1-6 月，公司智能箱式变电站产销量有一定程度下滑。
（4）报告期内，公司节能型铁心和电磁线产品产销率相对较低，主要是一
部分产品继续用于公司变压器、电抗器等产品的生产。2011 年，由于公司增加
节能型铁心产品的生产设备，公司节能型铁心产能从 2010 年的 5,000 吨上涨为
6,000 吨。同时，产能利用率也比上年有所提升。2011 年，由于电磁线产品外销
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数量减少，整体产能利用率和产销率有一定幅度下降。2012 年和 2013 年 1-6 月，
公司节能型铁心和电磁线产销率保持稳定。
（5）2010 年以来，公司电容器及成套装置产品的产能利用率相对较低，主
要与电网投资增速放缓，相关产品需求增长减少相关。由于电容器同时也是
MCSR 型 SVC 重要部件，待公司募投项目实施后，电容器的产能将得到有效利
用。2012 年，公司进一步加大电容器及成套装置产品的市场开拓投入，产品销
量和金额相对 2011 年有一定幅度提升。2013 年 1-6 月，受市场需求减少等因素
影响，电容器产品的产能利用率有所下降。
（6）磁控并联电抗器及成套装置目前主要利用生产油浸式变压器的工装设
备来生产制造，无独立产能。报告期内，公司不断投入资源推动磁控并联电抗器
及成套装置在国内外的市场推广，该类产品在电力系统中的节能降耗效益明显，
市场客户对该类产品的接受程度不断提高，产品市场销售额也呈现快速增长局
面。2011 年，该类产品产销规模继续保持快速增长态势，增长率达到 14.64%。
2012 年，该类产品销售规模达到 4,034.34 万元，比 2011 年增长 27.73%。待募投
项目投产后，该类产品的产销规模和竞争优势将日益显现。
2．主要产品销售分布
（1）按行业销售情况
公司产品主要客户群体为电力、石油、冶金、风电、煤炭、电气化铁路等行
业大中型企业，报告期内向上述行业的销售收入占公司主营业务收入平均比例
90.51%。
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
行业
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电力 13,552.52 61.74% 27,416.20 59.70% 21,883.62 52.92% 18,236.16 51.60%
石油 3,106.85 14.15% 9,900.11 21.56% 10,819.13 26.16% 7,573.12 21.43%
冶金 2,932.45 13.36% 2,360.46 5.14% 1,953.47 4.72% 1,492.46 4.22%
风电 241.69 1.10% 809.14 1.76% 1,093.91 2.65% 1,113.08 3.15%
煤炭 469.35 2.14% 176.26 0.38% 724.53 1.75% 1,173.47 3.32%
电气
化铁 418.19 1.91% 31.30 0.07% 499.41 1.22% 2,072.24 5.86%
路
其他 1,229.69 5.60% 5,226.83 11.38% 4,376.04 10.58% 3,682.36 10.42%
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2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
行业
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
合计 21,950.75 100.00% 45,920.30 100.00% 41,350.11 100.00% 35,342.89 100.00%
公司下游客户中，铁路领域销售占比较低，报告期平均仅为 2.27%，高铁投
资减缓对公司业绩无太大影响。
（2）按地域销售情况
从公司产品销售区域看，在东北地区具有较强的区域优势，同时，公司不断
拓展其他市场，目前在华北、华中、华东、西北、西南区域均取得了一定市场份
额。公司在开发国内市场同时，也实现了产品远销蒙古、德国、朝鲜、土耳其等
国家，得到国外客户的认可。
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
地区
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
东北地区 12,879.17 58.67% 31,401.87 68.38% 26,845.55 64.92% 20,895.90 59.12%
华北地区 1,403.67 6.39% 6,550.54 14.27% 4,139.47 10.01% 4,191.82 11.86%
华东地区 333.76 1.52% 903.11 1.97% 2,636.63 6.38% 1,311.40 3.72%
西北地区 608.37 2.77% 1,910.13 4.16% 2,319.25 5.61% 2,117.07 5.99%
西南地区 4,106.05 18.71% 596.11 1.30% 582.47 1.41% 75.89 0.21%
华南地区 296.15 1.35% 337.61 0.74% 1,181.14 2.86% 145.42 0.41%
华中地区 1,480.92 6.75% 1,991.34 4.34% 2,847.79 6.89% 5,974.50 16.90%
国外 842.65 3.84% 2,229.60 4.86% 797.81 1.92% 630.89 1.79%
销售合计 21,950.75 100.00% 45,920.30 100.00% 41,350.11 100.00% 35,342.89 100.00%
3．报告期内向前十名客户销售情况
单位：万元
时间 前十名客户 销售额 占营业收入比例 客户性质
中国国家电网公司 5,953.38 27.00% 直销
中国石油天然气集团公司 2,748.58 12.46% 直销
长春龙源电力设备有限公司 1,391.46 6.31% 直销
重庆源通干式变压器有限公司 1,196.37 5.43% 直销
2013 武汉兴天盛电气有限公司 947.47 4.30% 经销
年 1-6 兴城市九九铜业有限公司 940.78 4.27% 直销
月
大庆欣泰电气有限公司 707.25 3.21% 经销
黑龙江省建龙送变电安装有限公司 699.23 3.17% 直销
达尔汗色愣格地区配电网股份有限
641.53 2.91% 直销
公司
许继变压器有限公司 347.61 1.58% 直销
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时间 前十名客户 销售额 占营业收入比例 客户性质
合计 15,573.66 70.62%
中国国家电网公司 12,892.64 27.93% 直销
中国石油天然气集团公司 8,972.17 19.44% 直销
长春龙源电力设备有限公司 3,047.90 6.60% 直销
朝鲜中央物资进口交流贸易会社 1,620.53 3.51% 经销
兴城市九九铜业有限公司 889.14 1.93% 直销
2012 武汉兴天盛电气有限公司 865.65 1.88% 经销
年度
宝石电气设备有限责任公司 829.17 1.80% 直销
迁安市思文科德薄板科技有限公司 733.33 1.59% 直销
大庆市杜蒙胡镇奶牛场风力发电有
646.75 1.40% 直销
限公司
达尔汗色楞格地区配电网股份公司 574.87 1.25% 直销
合计 31,072.15 67.32%
中国石油天然气集团公司 6,671.51 16.13% 直销
中国国家电网公司 5,755.09 13.92% 直销
长春龙源电力设备有限公司 3,042.81 7.36% 直销
①
大庆欣泰电气有限公司 1,134.53 2.74% 经销
武汉鲁泰电气有限公司 916.96 2.22% 经销
2011
大庆源翔经贸有限公司 882.63 2.14% 经销
年度
阿尔斯通电网工程（上海）有限公司 875.21 2.11% 经销
珠海蓝瑞盟电气有限公司 813.73 1.96% 直销
大连昌兴电力设备有限公司 789.74 1.91% 直销
兴城九九铜业有限公司 517.99 1.77% 直销
合计 21,400.22 52.23%
中国国家电网公司 4,428.63 12.51% 直销
中国石油天然气集团公司 3,358.89 9.49% 直销
武汉鲁泰电气有限公司 3,238.35 9.15% 经销
大庆源翔经贸有限公司 1,866.84 5.27% 经销
兴城市九九铜业有限公司 1,789.12 5.05% 直销
2010
辽宁欣泰股份有限公司 1,617.50 4.57% 直销
年度
许继变压器有限公司 1,193.33 3.37% 直销
青岛特锐德电气股份有限公司 603.60 1.70% 直销
宝石电气设备有限责任公司 383.28 1.09% 直销
天津北洋园投资开发有限公司 373.34 1.06% 直销
合计 18,852.88 53.27%
注①大庆欣泰电气有限公司（以下简称“大庆欣泰”）成立于 2010 年 1 月 22 日，注册
资本为 120 万元，住所为大庆市让胡路区未来城居住小区 2-3 车库 3，主要从事电气设备、
变压器、电抗器、高低压电器等产品的销售业务，是一家贸易类公司，无生产设备，大庆欣
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泰与客户有购销产品意向后，从公司采购电容器、变压器等产品，再销售给其客户。大庆欣
泰从公司采购的电容器、变压器等产品基本上销售给大庆油田，公司的产品实现了最终销售。
公司采用“成本加成”方式定价，销售给大庆欣泰的产品与向其他客户销售的产品定价方式
相同，同类产品价格一致。大庆欣泰与发行人无关联关系。
报告期内，公司向大庆欣泰销售情况如下：
单位：万元
期间 客户名称 收入金额 合同标的
2013 年 1-6 月 707.25 变压器等
2012 年度 112.50 变压器、铁心
2011 年度 大庆欣泰电气有限公司 1,134.53 变压器、铁心
2010 年度 369.74 变压器、铁心
合计 2,324.02 -
经核查，保荐机构认为，大庆欣泰电气有限公司与发行人不存在关联关系；
发行人销售给大庆欣泰电气有限公司的产品实现了最终销售。
报告期内，公司与主要客户，如国家电网公司、中国石油天然气集团公司、
长春龙源电力设备有限公司、朝鲜中央物资进口交流会社、兴城九九铜业有限公
司、武汉兴天盛电气有限公司和大庆源翔经贸有限公司建立了稳定和长期的合作
关系，向这些客户销售量较大。
报告期内，公司长期重要客户的客户情况介绍如下：
①国家电网公司，成立于 2002 年 12 月 29 日，是经国务院同意进行国家授
权投资的机构和国家控股公司的试点单位。公司作为关系国家能源安全和国民经
济命脉的国有重要骨干企业，以投资建设运营电网为核心业务，为经济社会发展
提供坚强的电力保障。公司注册资本金 2,000 亿元，经营区域覆盖 26 个省、自
治区、直辖市，覆盖国土面积的 88%以上。发行人收购 66kV 油浸式变压器资产
和业务后，于 2011 年开始参加国家电网的招投标。
报告期内，公司向中国国家电网公司销售的省级明细情况如下所示：
单位：万元
年份 序号 地区 金额
1 辽宁省 2,953.43
2 重庆市 2,733.79
2013 年 1-6 月 3 黑龙江省 130.15
4 吉林省 75.07
5 山东省 60.94
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年份 序号 地区 金额
合计 5,953.38
1 辽宁省 8,270.73
2 黑龙江省 2,922.29
3 内蒙古自治区 1,233.63
4 重庆市 223.85
2012 年度 5 吉林省 80.82
6 上海市 74.70
7 甘肃省 52.75
8 天津市 33.86
合计 12,892.63
1 辽宁省 5,295.39
2 黑龙江省 457.43
2011 年度
3 天津市 2.27
合计 5,755.09
1 辽宁省 2,267.88
2 黑龙江省 1,524.36
3 吉林省 398.15
4 湖北省 144.30
2010 年度
5 天津市 68.99
6 河北省 14.85
7 山东省 10.11
合计 4,428.64
②中国石油天然气集团公司是由中央直接管理的国有特大型央企，根据国务
院机构改革方案，于 1998 年 7 月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特
大型石油石化企业集团，系国家授权投资的机构和国家控股公司，是实行上下游、
内外贸、产销一体化、按照现代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的综
合性石油公司。发行人与中国石油天然气集团公司及下属企业于 2008 年开始合
作。
③长春龙源电力设备有限公司成立于 1994 年 3 月 24 日，注册资本为 1,353.32
万元，住所为经济开发区甲二路以南，主要从事变压器、节能电器以及其他输配
电和控制设备制造，变压器检修、电机修理业务。目前，吉林龙源电力技术开发
公司持有其 100%的股权。公司与长春龙源电力设备有限公司于 1999 年开始合
作。
报告期内，公司向长春龙源电力设备有限公司销售情况如下：
单位：万元
期间 客户名称 收入金额 合同标的
2013 年 1-6 月 1,391.46 变压器、铁心
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期间 客户名称 收入金额 合同标的
2012 年度 3,047.90 变压器、铁心
2011 年度 长春龙源电力设备有限公司 3,042.81 变压器、铁心
2010 年度 348.15 变压器
合计 7,830.32 -
④朝鲜中央物资进口交流会社是朝鲜贸易省直属的国营贸易会社，是朝鲜国
内规模较大的物资交流中心，成立于 1998 年 2 月，从事国内工厂、企业、矿山、
农场正常生产所需的各种钢材及化工产品、汽车及拖拉机零配件、机械设备及附
属品、工具类、农用物资、日常生活消费品的进口业务，具有对外合作经营权。
公司与朝鲜中央物资进口交流会社于 2009 年开始合作。
报告期内，公司向朝鲜中央物资进口交流会社销售情况如下：
单位：万元
期间 客户名称 收入金额 合同标的
2013 年 1-6 月 169.32 变压器、整流柜
变压器、磁控电抗
2012 年度 1,620.53
器
朝鲜中央物资进口交流会社 变压器、磁控电抗
2011 年度 408.12
器、配电柜
2010 年度 93.52 配电柜、变压器
合计 2,291.49
⑤兴城市九九铜业有限公司成立于 2007 年 2 月 9 日，注册资本为 1,200 万
元，住所为兴城市四家办事处四家村，主要从事无氧铜杆、电磁线、爆破线制造
销售业务，双方自 2009 年开始合作。目前，公司的股权结构如下：
序号 股东姓名 出资额（万元） 持股比例
1 兴城市四家村企业集团股份有限公司 800 66.67%
2 兴城市四家宏业房地产开发有限公司 400 33.33%
合计 1,200 100%
报告期内，公司向兴城市九九铜业有限公司销售情况如下：
单位：万元
期间 客户名称 收入金额 合同标的
2013 年 1-6 月 940.78 电磁线
2012 年度 889.14 电磁线
2011 年度 兴城九九铜业有限公司 517.99 电磁线
2010 年度 1,789.12 电磁线
合计 4,137.03 -
⑥武汉兴天盛电气有限公司（原名武汉鲁泰电气有限公司）成立于 2009 年
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9 月 8 日，注册资本为 500 万元，住所为武汉市青山区冶金大道 43 号，主要从
事结构性金属制造、电气机械及器材制造，金属材料、建材、机械设备、五金交
电及电子产品、日用品批发零售业务，双方于 2010 年开始合作。目前，公司的
股权结构如下：
序号 股东姓名 出资额（万元） 持股比例
1 陈春锐 900 90%
2 王国梁 100 10%
合计 1,000 100%
报告期内，公司向武汉兴天盛电气有限公司销售情况如下：
单位：万元
期间 客户名称 收入金额 合同标的
2013 年 1-6 月 947.47 铁心
2012 年度 865.65 铁心
武汉兴天盛电气有限公司
2011 年度 916.96 铁心
（原名武汉鲁泰电气有限公司）
2010 年度 3,238.35 铁心
合计 5,968.43 -
⑦大庆源翔经贸有限公司成立于 2006 年 11 月 8 日，注册资本为 100 万元，
住所为大庆市让胡路区西槐路 17-4 号，主要从事机械设备及配件及其他产品的
销售业务，双方自 2007 年开始合作。目前，李雅文持有其 100%的股权。
报告期内，公司向大庆源翔经贸有限公司销售情况如下：
单位：万元
期间 客户名称 收入金额 销售标的
2013 年 1-6 月 46.07 变压器
2012 年度 52.52 变压器
2011 年度 大庆源翔经贸有限公司 882.63 变压器、铁心
2010 年度 1,866.84 变压器、箱变
合计 2,848.06 -
报告期内，公司经整合相关业务及资产，与辽宁欣泰之间的销售比例逐年降
低，对辽宁欣泰不存在销售依赖。2010 年 4 月，公司对辽宁欣泰 66kV 及以上油
浸式变压器业务相关资产收购完成后，辽宁欣泰不再从事生产经营性业务，转型
为投资管理型公司，公司与辽宁欣泰之间的经营性关联交易彻底消除。
4．报告期内公司新增主要客户情况
报告期内，公司新增主要客户情况如下：
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单位：万元
占营业收入 占期末应收账款
期间 客户名称 收入 期末应收款
比例 余额比例
重庆源通干式变压器
2013 1,196.37 5.43% 599.75 2.42%
有限公司
年
黑龙江省建龙送变电
1-6 699.23 3.17% 59.65 0.24%
安装有限公司
月
合计 1,895.60 8.60% 659.40 2.66%
朝鲜中央物资进口交
1,620.53 3.51% 215.62 1.20%
流贸易会社
迁安市思文科德薄板
733.33 1.59% 139.00 0.77%
科技有限公司
2012
大庆市杜蒙胡镇奶牛
年度 646.75 1.40% 606.70 3.38%
场风力发电有限公司
达尔汗色楞格地区配
574.87 1.25% -547.61 -3.05%
电网股份公司
合计 3,575.48 7.75% 961.32 5.35%
大庆欣泰电气有限公
1,134.53 2.74% - -
司
阿尔斯通电网工程
2011 875.21 2.11% 774.87 5.39%
（上海）有限公司
年度
珠海蓝瑞盟电气有限
813.73 1.96% 99.42 0.69%
公司
合计 2,823.47 6.81% 874.29 6.09%
武汉鲁泰电气有限公
3,238.35 9.15% 15.01 0.14%
司
大庆源翔经贸有限公
1,866.84 5.27% 31.15 0.28%
司
兴城市九九铜业有限
1,789.12 5.05% - -
公司
2010 许继变压器有限公司 1,193.33 3.37% 790.8 7.14%
年度 青岛特锐德电气股份
603.60 1.70% 408.15 3.69%
有限公司
宝石电气设备有限责
383.28 1.09% - -
任公司
天津北洋园投资开发
373.34 1.06% 146.88 1.33%
有限公司
合计 9,447.86 26.69% 1,391.99 12.58%
注：达尔汗色楞格地区配电网股份公司 2012 年度，期末预收账款为 547.61 万元；2012
年应收账款合计中，剔除该公司。
报告期内，公司前十名客户中新增客户的收入分别为 9,447.86 万元、2,823.47
万元、3,575.48 万元和 1,895.60 万元，占当期营业收入的比例分别为 26.69%、
6.81%、7.75%和 8.60%；公司前十名客户情况相对稳定，新增主要客户收入占比
较低，说明公司一方面市场开拓情况良好，报告期内各期均有新客户进入前十名
客户之中；另一方面，注重老客户的后续维护，新增的主要客户，在其后的年度
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维持了良好的合作关系。
报告期内各期末，新增主要客户的应收账款余额合计分别为 1,391.99 万元、
874.29 万元、961.32 万元和 659.40 万元，占期末应收账款余额的比例分别为
12.58%、6.09%、5.35%和 2.66%；新增主要客户应收账款余额合计占当期期末应
收账款余额的比例较低，且呈下降趋势，客户质量良好。
报告期内，公司不存在向单个客户销售收入占比超过 50%情况，不存在对单
个客户的依赖。报告期内，公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员，以
及持有本公司 5%以上股份的股东与上述除辽宁欣泰外的报告期内前五大客户不
存在关联关系，也未持有其权益。
（六）主要原材料、能源供应情况
1．主要原材料采购情况
本公司生产所用的主要原材料有硅钢片、无氧铜杆、钢材、铝箔、变压器油、
环氧树脂等，其中硅钢片、无氧铜杆、钢材采购量较大。自 2008 年第四季度开
始，受全球金融危机的影响，公司主要原材料的平均采购价格开始下降，平均采
购价格在 2009 年达到低位。2010 年以来，硅钢片、钢材、无氧铜杆价格又有所
回升。2012 年以来，随着我国整体经济增长放缓和钢产量过剩，硅钢片、无氧
铜杆等原材料价格出现下降趋势。由于公司采用“成本加成”方式定价，原材料
价格变化可以转移给下游客户。
主要原材料 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
平均单价（元/吨） 11,986.88 13,510.83 16,160.21 14,905.80
采购量（吨） 2,862.18 5,167.11 5,778.39 6,310.00
硅钢片
金额（万元） 3,430.86 6,981.20 9,338.00 9,405.56
占比 24.36% 25.14% 28.41% 33.21%
平均单价（元/吨） 47,722.34 50,323.59 56,758.06 48,895.12
采购量（吨） 582.22 992.82 927.16 1,522.41
无氧铜杆
金额（万元） 2,778.49 4,996.23 5,262.38 7,443.84
占比 19.73% 17.99% 16.01% 26.28%
平均单价（元/吨） 3,792.76 3,983.03 4,616.55 4,188.93
采购量（吨） 899.53 2,298.82 2,844.34 2,782.32
钢材
金额（万元） 341.17 915.63 1,313.10 1,165.49
占比 2.42% 3.30% 3.41% 4.12%
1-1-192
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主要原材料 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
平均单价（元/吨） 8,410.97 9,125.20 9,415.00 7,258.05
变压 采购量（吨） 790.42 1,959.28 1,546.91 1,179.32
器油 金额（万元） 664.82 1,787.88 1,456.41 855.96
占比 4.72% 6.44% 3.99% 3.02%
平均单价（元/吨） 17,071.51 20,090.63 20,507.29 19,478.78
采购量（吨） 41.27 125.76 158.61 198.16
铝箔
金额（万元） 70.45 252.66 325.27 385.99
占比 0.50% 0.91% 0.99% 1.36%
平均单价（元/吨） 21,794.35 22,132.88 23,372.55 22,446.87
环氧 采购量（吨） 44.64 42.02 64.82 92.53
树脂 金额（万元） 97.29 93.00 151.50 207.70
占比 0.69% 0.33% 0.46% 0.73%
注：表内采购金额为不含税金额。
2012 年，公司主要原材料的市场价格呈现下行趋势，为了减少原材料占用
资金和降低材料价格下降风险，公司适当降低了原材料采购数量和金额，更多的
使用和消耗了上年末的库存，2011 年末至 2012 年末公司原材料余额从 4,399.27
万元下降至 2,513.09 万元。因此，硅钢片、钢材、铝箔、环氧树脂等采购量均出
现了下降。
2011 年末，公司无氧铜杆库存量较小，仅为 13.48 吨，为满足生产需求，2012
年进行了相应采购，采购量相对 2011 年有一定上升；变压器油主要应用于油浸
式变压器，尤其是大型油浸式变压器，2012 年油浸式变压器产销量较 2011 年有
较大幅度增长，预期未来市场需求依然旺盛，因此，公司适度增加了变压器油采
购。
2013 年初以来，受宏观经济影响，主要原材料价格均有不同幅度下降，为
避免原材料价格大幅下滑的风险，公司根据生产需求进行采购，适当减少了原材
料库存。
2．报告期内向前十名供应商的采购情况
报告期内，公司向前十名供应商合计的采购额占全部采购金额的比例分别为
60.46%、50.55%、57.28%和 61.78%，采购产品主要为硅钢片、铜材、钢材等，
采购金额较大。其中，硅钢片是公司采购金额最多的原材料。报告期内，公司与
1-1-193
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大宗原材料供应商具有稳定的合作关系，根据原材料市场价格与供应商协商采购
价格，不存在对单个供应商的依赖情形。
公司向前十大供应商采购情况如下表所示：
单位：万元
占采购 生产商/
年度 供应商名称 原料名称 采购金额
总额比 贸易商
辽阳丹宇铜业有限公司 铜材等 2,980.99 19.41% 生产商
武汉润欣电气有限公司 硅钢片 1,508.98 9.82% 贸易商
武汉万宝至电气有限公司 硅钢片 1,214.80 7.91% 贸易商
辽宁东港电磁线有限公司 铜材等 1,041.81 6.78% 生产商
同江浩然电气有限公司 硅钢片 1,000.85 6.52% 贸易商
2013 年
丹东市互感器有限公司 线圈等 419.62 2.73% 生产商
1-6 月
天津市新纳贸易有限公司 硅钢片 351.90 2.29% 贸易商
大连弘达冶金成套设备有限公司 控制器 330.00 2.15% 生产商
廊坊中磁非晶科技有限公司 非晶铁心 321.91 2.10% 生产商
丹东市宏利金属有限公司 钢材 318.30 2.07% 贸易商
合计 9,489.16 61.78%
辽阳丹宇铜业有限公司 铜材等 5,803.78 17.86% 生产商
武汉润欣电气有限公司 硅钢片 4,401.36 13.55% 贸易商
同江浩然电气有限公司 硅钢片 1,909.72 5.88% 贸易商
沈阳市中旭石油化工有限公司 变压器油 1,600.31 4.93% 生产商
辽宁东港电磁线有限公司 铜材等 1,506.68 4.64% 生产商
天津市新纳贸易有限公司 硅钢片 899.24 2.77% 贸易商
2012 年
丹东市宏利金属有限公司 钢材 884.87 2.72% 贸易商
武汉万宝至电气有限公司 硅钢片 589.41 1.81% 贸易商
有载分接
沈阳科宏电器设备有限公司 541.68 1.67% 贸易商
开关等
箱变外壳
营口电力设备有限公司 471.00 1.45% 生产商
等
合计 18,608.05 57.28%
武汉润欣电气有限公司 硅钢片 6,468.14 16.81% 贸易商
辽阳丹宇铜业有限公司 铜材等 5,352.13 13.92% 生产商
辽宁东港电磁线有限公司 铜材等 1,286.09 3.34% 生产商
丹东市宏利金属有限公司 钢材 1,115.14 2.89% 贸易商
2011 年 沈阳市中旭石油化工有限公司 变压器油 1,095.68 2.85% 生产商
上海业赛钢铁贸易发展有限公司 钢材 1,066.53 2.77% 贸易商
武汉万宝至电气有限公司 硅钢片 1,055.72 2.75% 贸易商
同江市天润电气有限公司 硅钢片 810.12 2.11% 贸易商
沈阳新奇隆物资有限公司 钢材 622.75 1.62% 贸易商
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占采购 生产商/
年度 供应商名称 原料名称 采购金额
总额比 贸易商
洛阳市永旺铜铝有限公司 铜材 568.88 1.48% 贸易商
合计 19,441.18 50.55%
辽阳丹宇铜业有限公司 铜材等 5,326.71 16.29% 生产商
武汉润欣电气有限公司 硅钢片 3,590.42 10.98% 贸易商
沈阳华美变压器制造有限公司 硅钢片 2,575.45 7.87% 生产商
丹东宏泰硅钢机电有限公司 硅钢片 2,238.08 6.85% 生产商
上海伊荣贸易有限公司 硅钢片 2,015.91 6.17% 贸易商
2010 年 武汉鑫华翔商贸有限公司 硅钢片 1,182.45 3.57% 贸易商
上海赣铜金属有限公司 铜材 1,144.94 3.46% 贸易商
丹东市宏利金属有限公司 钢材 743.85 2.24% 贸易商
沈阳华泰铜业有限公司 铜材 669.92 2.02% 生产商
上海业赛钢铁贸易发展有限公司 硅钢片 545.17 1.65% 贸易商
合计 20,032.90 60.46%
注：表内采购金额为含税金额；由于国内硅钢片主要为武汉钢铁集团生产，公司采购量
尚不具备向其直接采购能力，主要从其代理商处采购。
报告期内，公司与主要供应商如武汉润欣电气有限公司、辽阳丹宇铜业有限
公司、辽宁东港电磁线有限公司、沈阳市中旭石油化工有限公司建立了稳定和长
期的合作关系，向这些供应商采购量较大。主要原因是武汉润欣电气有限公司为
武汉钢铁集团硅钢片重要代理商，从其采购硅钢片，质量和价格具有保障；辽阳
丹宇铜业有限公司、辽宁东港电磁线有限公司主要向公司提供无氧铜杆等铜材，
产品质量稳定，与公司距离近，从其采购具有一定经济性；沈阳市中旭石油化工
有限公司主要向公司提供变压器油，与公司距离近，产品质量稳定，因而，公司
从其采购相对较多。
公司长期合作的供应商基本情况如下：
（1）辽阳丹宇铜业有限公司
辽阳丹宇铜业有限公司成立于 2008 年 8 月 15 日，注册资本为 50 万元，住
所为辽阳市宏伟区曙光镇小打白村，主要从事铜杆、铜线、铜材、电磁线产品加
工销售业务。
报告期内，公司向辽阳丹宇铜业有限公司采购情况如下：
单位：万元
期间 供应商名称 采购金额 合同标的
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期间 供应商名称 采购金额 合同标的
2013 年 1-6 月 2,980.99 铜材等
2012 年度 5,803.78 铜材等
2011 年度 辽阳丹宇铜业有限公司 5,352.13 铜材等
2010 年度 5,326.71 铜材等
合计 19,463.61 -
（2）武汉润欣电气有限公司
武汉润欣电器有限公司成立于 2006 年 1 月 11 日，注册资本为 2,500 万元，
住所为武汉市青山区冶金大道 35 号，公司主要从事变压器制造、机构性金属制
品制造、电气机械及器材制造等业务。
报告期内，公司向武汉润欣电气有限公司采购情况如下：
单位：万元
期间 供应商名称 采购金额 合同标的
2013 年 1-6 月 1,508.98 硅钢片
2012 年度 4,401.36 硅钢片
2011 年度 武汉润欣电气有限公司 6,468.14 硅钢片
2010 年度 3,590.42 硅钢片
合计 15,968.90 -
（3）辽宁东港电磁线有限公司
辽宁东港电磁线有限公司成立于 2004 年 3 月 1 日，注册资本为 1,000 万元，
住所为东港市北井子镇，主要从事加工销售电磁线、电缆、电线、铜材、铜排、
铜带等业务。
报告期内，公司向辽宁东港电磁线有限公司采购情况如下：
期间 供应商名称 采购金额 合同标的
2013 年 1-6 月 1,041.81 铜材等
2012 年度 1,506.68 铜材等
2011 年度 辽宁东港电磁线有限公司 1,286.09 铜材等
2010 年度 - -
合计 3,834.58 -
（4）武汉鑫华翔商贸有限公司
武汉鑫华翔商贸有限公司成立于 2003 年 8 月 12 日，注册资本为 1,000 万元，
住所为武汉市青山区东方红花园小区 9 门 101 号，主要从事金属材料、建材、机
械设备、五金交电及电子产品、日用品批发零售业务，双方自 2006 年开始合作。
1-1-196
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武汉鑫华翔商贸有限公司已于 2011 年 2 月注销。
报告期内，公司向武汉鑫华翔商贸有限公司采购情况如下：
单位：万元
期间 供应商名称 采购金额 合同标的
2013 年 1-6 月 - -
2012 年度 - -
2011 年度 武汉鑫华翔商贸有限公司 12.62 硅钢片
2010 年度 1,182.45 硅钢片
合计 1,195.07 -
（5）同江浩然电气有限公司
该公司成立于 2011 年 10 月 25 日，注册资本为 1,000 万元，住所为黑龙江
省佳木斯市同江市大直路安捷小区西六门，主要从事自营和代理各类商品和技术
的进出口业务。目前，沙迅持有公司 100%的股权。同江浩然电气有限公司与同
江市天润电气有限公司的控股股东同为沙迅。同江市天润电气有限公司成立于
2007 年 5 月 22 日，注册资本为 1,000 万元，住所为同江市育荣巷，主要从事自
营和代理各类商品及技术的进出口业务，双方自 2007 年开始合作，2011 年底同
江市天润电气有限公司计划注销，其业务由同江浩然电气有限公司承接。该公司
已于 2013 年 2 月注销，注销前沙迅持有其 100%的股权。
报告期内，公司与同江浩然电气有限公司和同江市天润电气有限公司交易情
况如下：
单位：万元
期间 供应商名称 采购金额 采购标的
2013 年 1-6 月 1,000.85 硅钢片
同江浩然电气有限公司
2012 年度 1,909.72 硅钢片
2011 年度 810.12 硅钢片
同江市天润电气有限公司
2010 年度 329.95 硅钢片
合计 4,050.64 -
报告期内，本公司及本公司的董事、监事、高级管理人员和其他核心人员，
以及持有本公司 5%以上股份的股东与上述前五大供应商不存在关联关系，也未
持有其权益。上述供应商的主要关联方、董事、监事、高级管理人员及其他核心
人员亦不在本公司担任任何职务。
3．报告期内公司新增主要供应商情况
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报告期内，公司新增主要供应商情况如下：
单位：万元
期间 供应商名称 采购标的 采购额 占采购总额比例
丹东市互感器有限公司 线圈等 419.62 2.73%
大连弘达冶金成套设备有
2013 控制器 330.00 2.15%
限公司
年 1-6
廊坊中磁非晶科技有限公
月 非晶铁心 321.91 2.10%
司
合计 1,071.53 6.98%
同江浩然电气有限公司 硅钢片 1,909.72 5.88%
天津市新纳贸易有限公司 硅钢片 899.24 2.77%
2012 沈阳科宏电器设备有限公 有载分接开关
541.68 1.67%
年度 司 等
营口电力设备有限公司 箱变外壳等 471.00 1.45%
合计 3,821.64 11.77%
辽宁东港电磁线有限公司 铜材等 1,286.09 3.34%
沈阳市中旭石油化工有限
变压器油 1,095.68 2.85%
公司
2011 武汉万宝至电气有限公司 硅钢片 1,055.72 2.75%
年度 同江市天润电气有限公司 硅钢片 810.12 2.11%
沈阳新奇隆物资有限公司 钢材 622.75 1.62%
洛阳市永旺铜铝有限公司 铜材 568.88 1.48%
合计 5,439.24 14.15%
沈阳华美变压器制造有限
硅钢片 2,575.45 7.87%
公司
上海伊荣贸易有限公司 硅钢片 2,015.91 6.17%
2010 武汉鑫华翔商贸有限公司 硅钢片 1,182.45 3.57%
年度 沈阳华泰铜业有限公司 铜材 669.92 2.02%
上海业赛钢铁贸易发展有
硅钢片 545.17 1.65%
限公司
合计 6,988.90 21.28%
报告期内，各期前十名供应商中新增供应商采购金额分别为 6,988.90 万元、
5,439.24 万元、3,821.64 万元和 1,071.53 万元，占当期采购总额的比例分别为
21.28%、14.15%、11.77%和 6.98%；前十名供应商情况相对稳定，新增供应商采
购金额占采购总额比例较低，且呈下降趋势，说明公司与主要供应商维持良好合
作关系，为公司原材料的采购质量提供了良好的保证。
4．外购部件情况
2011 年，由于部分客户对产品质量和交货时间的特殊要求，公司向供应商
采购部件共计 2,985.85 万元（不含税），除阿尔斯通公司电网工程（上海）股份
有限公司对铁心及线圈有特殊质量要求外，其他客户均是对交货时间的特殊要
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求。2012 年，公司向供应商采购部件合计 1,389.74 万元（不含税）。2013 年 1-6
月，公司向供应商采购部件合计 633.79 万元（不含税）。外购部件的供应商及主
要应用客户情况如下表：
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2011 年外购部件情况
单位：元
供应商情况 对应销售客户情况
采购材料名称 数量
供应商名称 合计 销售客户名称 销售产品 合同金额
铁心 线圈 外壳 （台）
丹东宏创电气有限公司 2,079,662.59 2,381,570.14 4,461,232.73 中国石油集团工程设计有限责任公司华
- 变压器 3 11,752,136.76
丹东市顺兴五金机电有限公司 2,091,158.68 1,927,041.70 4,018,200.38 北分公司
河北华石油工程建设有限公司 变压器 4 2,324,000.00
丹东金泰机电设备有限公司 3,461,455.24 670,079.00 - 4,131,534.24 中国石油天然气股份有限长庆油田分公
变压器 5 3,888,675.00
司
宝石电气有限公司责任公司 3,383,692.68 737,538.48 - 4,121,231.16 阿尔斯通电网工程（上海）股份有限公
变压器 27 8,294,567.00
德国 SGB 公司 - 1,582,324.70 - 1,582,324.70 司
朔州宇通电力工程有限公司 变压器 2 2,400,000.00
朝阳电力变压器有限责任公司 662,393.25 1,987,179.75 - 2,649,573.00 中国石油管道公司管道工程第一项目经
变压器 8 1,366,420.00
理部
营口电力设备有限公司 568,376.07 1,705,128.20 - 2,273,504.27 盘锦港建设有限公司 变压器 2 3,030,000.00
沈阳供电公司 变压器 81 971,451.00
本溪供电公司 变压器 53 1,017,600.00
葫芦岛供电公司 变压器 8 124,488.00
葫芦岛中电电力有限公司 561,282.04 1,683,846.12 - 2,245,128.16
鞍山供电公司 变压器 63 745,524.00
中国石油天然气股份有限公司长庆油田
变压器 26 492,200.00
分公司
新疆石油管理局物资供应总公司 变压器 1 71,699.00
山东达驰电气有限公司 374,102.56 649,572.65 1,023,675.21 阿尔斯通电网工程（上海）股份有限公 变压器 6 1,953,661.00
1-1-200
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
供应商情况 对应销售客户情况
采购材料名称 数量
供应商名称 合计 销售客户名称 销售产品 合同金额
铁心 线圈 外壳 （台）
佛山市顺德区东灏干式变压器 司
- - 370,986.90 370,986.90
配件有限公司
中国石油天然气股份有限长庆油田分公
变压器 1 539,839.00
丹东市荣华五交化有限公司 2,981,247.39 - - 2,981,247.39 司
中国石油管道建设项目经理部 变压器 1 3,796,690.00
合计 16,163,370.50 13,324,280.74 370,986.90 29,858,638.14 合计 - - 42,768,950.76
2012 年外购部件情况
单位：元
供应商情况 对应销售客户情况
采购材料名称 数量
供应商名称 合计 销售客户名称 销售产品 合同金额
铁心 线圈 外壳等 （台）
辽宁省电力有限公司-辽阳供电公司 变压器 105
山东成武驰翔电气有限公司 1,195,612.54 2,391,225.08 - 3,586,837.62 8,510,814.00
辽宁省电力有限公司-鞍山供电公司 变压器 13
辽宁省电力有限公司-沈阳供电公司 变压器 4
丹东宏创电气有限责任公司 364,102.56 728,205.13 - 1,092,307.69 313,560.00
长庆油田 变压器 2
北京霍斯通电气有限公司 - - 40,153.84 40,153.84 辽宁省电力有限公司-铁岭供电公司 变压器 1 761,670.00
阿尔斯通电网工程（上海）股份有限
德国 ELBAG - - 1,526,622.96 1,526,622.96 变压器 12 18,612,543.22
公司
通化钢铁股份有限公司 变压器 2
佛山市顺德区东灏干式变压
- - 429,217.09 429,217.09 辽宁省电力有限公司-大连供电公司 变压器 27 650,000.00
器配件有限公司
大庆骁远电器有限公司 变压器 18
1-1-201
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
营口电力设备有限公司 - - 4,025,641.00 4,025,641.00 辽宁省电力有限公司-营口供电公司 箱式变电站 8 6,872,580.00
朝阳电力变压器有限责任公
703,247.87 330,940.17 - 1,034,188.04 华北油田 变压器 1 1,580,000.00
司
辽阳电力设备制造有限公司 807,435.89 397,692.31 - 1,205,128.20 辽宁省电力有限公司铁岭供电公司 变压器 3 1,586,520.00
沈阳万森电力有限公司 - - 957,264.96 957,264.96 辽宁省电力有限公司沈阳供电公司 箱式变电站 14 7,280,764.00
合计 3,070,398.86 3,848,062.69 6,978,899.85 13,897,361.40 - - 210 51,957,416.22
2013 年 1-6 月外购部件情况
单位：元
供应商情况 对应销售客户情况
采购材料名称
供应商名称 合计 销售客户名称 销售产品 数量（台） 合同金额
铁心 线圈 外壳等
鞍山供电公司 非晶合金变压器 274 8,562,411.00
大庆华谊电气工程自动化有限
非晶合金变压器 1 20,500.00
公司
辽宁电能发展股份有限公司 非晶合金变压器 1 80,000.00
丹东市互感器有限公司 3,586,495.73 3,586,495.73
辽宁省电力有限公司 非晶合金变压器 18 494,910.00
重庆市电力公司 油浸式电力变压器 3 44,226.00
重庆源通电器设备制造有限责
油浸式电力变压器 50 665,000.00
任公司
大庆华谊电气工程自动化有限
电力变压器 98 1,158,904.43
公司
廊坊中磁非晶科技有限公
2,751,386.28 2,751,386.28 大庆欣泰电气有限公司 油浸式变压器 46 423,000.00
司
大庆新恒石油机械设备有限公
组合式变压器装置 106 1,060,000.00
司
1-1-202
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
大庆油田物资公司 油浸式变压器 45 377,500.00
国网重庆市电力公司长寿供电
变压器 26 383,292.00
分公司
重庆市城口县供电有限责任公
变压器 20 404,820.00
司
重庆市电力公司 变压器 72 1,061,424.00
重庆市武隆县供电有限责任公
变压器 15 221,130.00
司
合计 2,751,386.28 3,586,495.73 - 6,337,882.01 合计 14,957,117.43
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4．主要能源供应情况
本公司能源消耗以电力为主，电力消耗占制造成本的比重较低。公司建有专
用的配电站，先后安装了 1,600 千伏安、1,000 千伏安、1,250 千伏安三台变压器，
电力供应完全能够满足公司正常生产经营需要。
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
电费（万元） 168.07 338.95 314.49 288.30
占生产成本比重 1.10% 1.01% 0.97% 1.10%
平均单价（元/度） 0.72 0.78 0.70 0.73
报告期内，电费占生产成本相对稳定。
保荐机构详细核查发行人分季度生产产量和能源消耗情况，认为发行人分季
度产量与能源消耗相匹配，数据真实、合理。
（七）质量控制情况
1．主要产品质量标准
（1）油浸式变压器产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB1094.1-1996 电力变压器第 1 部分总则
GB1094.2-1996 电力变压器第 2 部分温升
电力变压器第 3 部分绝缘水平、绝缘试验和外绝缘空
GB1094.3-2003
气间隙
GB1094.5-2008 电力变压器第 5 部分承受短路的能力
GB/T6451-2008 油浸式电力变压器技术参数和要求（主要标准）
GB/T25446-2010 油浸式非晶合金铁心配电变压器技术参数和要求
GB/T1094.10-2003 电力变压器第 10 部分声级测定
GB/T1094.101-2008/IEC60076-10-1:2005 电力变压器第 10.1 部分声级测定应用导则
GB20052-2006 三相配电变压器能效限定值及节能评价值
（2）干式变压器产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB1094.11-2007 电力变压器第 11 部分干式变压器
GB/T10228-2008 干式电力变压器技术参数和要求（主要标准）
GB/T22072-2008 干式非晶合金铁心配电变压器技术参数和要求（主要标准）
（3）电抗器产品执行标准如下：
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标准编号 标准内容
GB10229-1988 电抗器（主要标准）
JB/T5346-1998 串联电抗器
JB/T10775-2007 6kV-35kV 级干式并联电抗器技术参数和要求
DL462-92 高压并联电容器用串联电抗器订货技术条件
（4）电力电容器及成套装置产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB/T19749-2005 耦合电容器及电容分压器
GB/T4703-2007 电容式电压互感器
JB/T8168-1999 脉冲电容器及直流电容器
GB/T4787-1996 断路器电容器
GB/T11024.1-2001 高电压并联电容器
GB/T11024.1-2001 高电压交流滤波电容器
GB50227-2008 并联电容器装置设计规范
JB/T7111-1993 高压并联电容器成套装置
JB7112-2000 集合式高电压并联电容器
JB/10558-2006 柱上式高压无功补偿装置
（5）组合式变电站产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB/T17467-1998 高压/低压预装式变电站（主要标准）
（6）特种变压器产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
JB/T5344.1-2004 埋弧炉变压器总则
JB/T8636-1997 电力变流变压器
JB/T9640-1999 电弧炉变压器
JB/T8447-2006 电渣炉变压器
JB/T8506-2006 黄磷炉变压器技术参数和要求
JB/T10693-2007 城市轨道交通用干式牵引整流变压器
JB/T10691-2007 平衡牵引变压器
GB/T18494.1-2001 变流变压器第一部分:工业用变流变压器
JB/T10429-2004 钢包精炼炉变压器
JB/T6303-2004 电石炉变压器技术参数和要求
（7）整流设备产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB/T3797-2005 电气控制设备
GB/T3859.1-1993 半导体变流器基本要求的规定
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（8）高低压配电柜产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB3906-2006 3.6kV-40.5kV 交流金属封闭开关设备和控制设备
低压成套开关设备和控制设备第一部分:型式试验和部分型式试
GB7251.1-2005
验成套设备
低压成套开关设备和控制设备第二部分:对母线干线系统（母线
GB7251.2-1997
槽）的特殊要求
DL/T404-2007 3.6kV-40.5kV 交流金属封闭开关设备和控制设备
（9）消弧线圈产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB10229-1988 电抗器
DL/T1057-2007 自动跟踪补偿消弧线圈成套装置技术条件
（10）电气部件产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
JB/T7065-2004 变压器用压力释放阀
GB10230.1-2007 分接开关第 1 部分：性能要求和试验方法
（11）硅钢片产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB/T2521-1996 冷轧晶粒取向、无取向磁性钢带（片）
（12）电磁线产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB/T6018.3-2003 绕组线基本尺寸第 3 部分:铜扁绕组线导体尺寸
GB/T9460-2008 铜及铜合金焊丝
GB/T19264.3-2003 电工用压纸板和薄纸板规范（第三部分）
（13）矿用电器产品执行标准如下：
标准编号 标准内容
GB/JB3955-2006 矿用一般型电力变压器
GB12173-1990 矿用一般型电气设备
2．质量控制过程
公司根据公司质量管理工作的实际，本着“加工过程产品质量由各生产车间、
各工序控制，原材料入厂、成品出厂质量由质管部负责”的原则，加强质量管理，
明确质量管理职责，确保质量体系有效运行，严格控制各工序的产品质量。公司
依据国家有关法律、法规及公司的相关规章制度、9000 质量手册、CCC 质量手
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册及程序文件，制定了《丹东欣泰电气股份有限公司质量管理方案》。公司严格
按照质量管理方案控制产品质量，自设立以来未出现因质量问题产生的重大纠
纷。
（八）安全生产及环境保护
1．安全生产
公司生产过程包含高压带电和高空作业，具有一定的操作危险性。公司制定
了《安全技术操作规程汇编》和《重大事故应急救援预案》，定期对职工进行安
全生产培训和应急演练。公司各级经理均担任安全生产责任员，与公司签订《安
全生产责任状》，维护公司安全生产。公司对生产安全高度重视，严格落实全员
安全生产责任制，没有发生过重大安全生产责任事故，未因生产安全方面的原因
受到过政府主管部门的处罚。2010 年 5 月，公司被中国安全生产协会授予安全
生产标准化二级企业。
2．环境保护
公司为高新技术企业，目前公司主营业务及相关募股资金投资项目均属机电
加工生产，主要污染因素为固体废弃物及噪声。其中固体废弃物主要是产品包装
过程中的边角料、原料包装袋和包装箱等固体废弃物；噪声主要是机械设备作业
噪声。固体废弃物采取分类收集后分别处理，不排放；噪声采用防振、隔音措施，
合理布局，经厂房屏障使厂界符合 GB12348－90 三类标准。
公司严格执行环境影响评价和环保“三同时”制度，主体工程建设和生产运
行均取得环保审批、竣工环保验收许可。2003 年 4 月，公司建成由地埋分级处
理池及控制室、过滤罐、净化罐、水泵电气控制系统组成的污水处理站。污水处
理站建成投入运行至今，设备运行正常，公司生产排放的污水符合工业用水排放
标准。2008 年 12 月，公司建成设有漆雾净化排风装置的喷漆房。公司生产产品
的喷漆工艺符合国家环保标准。2009 年 1 月，公司投资 210 万元，建成了为公
司办公楼、厂房供暖的水源热泵系统，水源热泵机组提取地下水加热供暖后，采
取脱硫、回灌井处理的办法，实现地下水循环利用，达到地下水资源综合利用的
环保标准，年运行费用 13.50 万元。2009 年 12 月，公司建成危险废物处理库和
固体废物处理库，对公司生产所产生的危险废物、固体废物进行专业归集、储运
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和存放，公司的危险废物和固体废物排放完全达到环保要求。
五、主要固定资产及无形资产
（一）固定资产
1．截至 2013 年 6 月 30 日，公司主要固定资产概况如下：
单位：万元
固定资产类别 原值 累计折旧 净值 成新率
房屋建筑物 9,094.58 1,416.37 7,678.21 84.43%
机器设备 8,076.54 3,590.50 4,486.04 55.54%
运输设备 386.47 198.68 187.79 48.59%
电子设备 78.09 53.04 25.05 32.08%
合计 17,635.67 5,258.58 12,377.09 70.18%
2．主要生产设备
为提高生产效率，严控产品质量，公司在设备采购时以业内领先为标准，优
先采购国内外技术工艺先进的高等级设备。下述设备中，价值较高的乔格横剪线、
真空浇注罐系从德国进口；卷制机从美国进口；箔绕机从法国进口。截至 2013
年 6 月 30 日，公司主要生产设备（原值 25 万元以上）情况如下：
单位：万元
设备名称 资产原值 累计折旧 资产净值 成新率
剪切线 101.54 4.81 96.73 95.26%
发电机组 44.44 4.21 40.23 90.52%
高压卷绕机及压扁测试机 145.30 13.77 131.52 90.52%
变压法真空干燥设备 132.24 12.54 119.71 90.52%
电动双梁桥式起重机 49.44 4.69 44.75 90.52%
薄膜烧结机 32.48 4.62 27.86 85.78%
箔绕机 65.73 9.35 56.38 85.78%
数控折弯机 25.64 3.65 21.99 85.78%
硅钢带纵剪生产线 76.92 10.94 65.98 85.78%
吊车 38.46 5.47 32.99 85.78%
波纹机 68.69 9.77 58.92 85.78%
乔格变压器铁芯片冲剪线 1,341.50 190.76 1,150.74 85.78%
数控转栽塔冲床 65.81 9.36 56.45 85.78%
立绕机 47.86 10.97 36.90 77.09%
真空干燥炉（含平板车） 27.01 8.11 18.90 69.98%
真空滤油机 72.65 24.11 48.54 66.82%
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冲击电压发生器 35.04 11.90 23.14 66.03%
电抗器横磁铁芯饼剪切线 28.21 9.58 18.62 66.03%
地温中央空调 36.37 13.16 23.21 63.83%
进口真空浸渍罐 41.78 15.18 26.60 63.66%
真空浇注罐 156.25 56.78 99.47 63.66%
箔式绕线机 26.24 9.74 16.50 62.87%
中间变压器 53.38 20.24 33.14 62.08%
地温中央空调 94.05 35.66 58.38 62.08%
干式变压器 29.63 11.23 18.39 62.08%
卷制机 402.66 161.08 241.57 59.99%
感应调压器 29.79 12.00 17.79 59.71%
喷涂自动生产线 130.10 52.42 77.68 59.71%
净化装置 97.12 39.13 57.99 59.71%
浸渍罐 111.58 44.96 66.62 59.71%
喷漆烘炉 27.43 11.05 16.38 59.71%
电容器塔 42.00 16.92 25.08 59.71%
信频机组 27.91 11.25 16.67 59.71%
外包机 29.88 13.22 16.66 55.76%
组合纸包机 35.72 22.11 13.61 38.11%
连续挤压机组 81.84 50.65 31.19 38.11%
真空浇注罐 376.27 234.45 141.82 37.69%
箔绕机 250.79 156.27 94.52 37.69%
箔绕机 282.09 175.77 106.32 37.69%
数控转塔冲床 102.00 86.19 15.81 15.50%
数控折弯机 48.00 42.04 5.96 12.42%
硅钢纵剪线 87.00 79.04 7.96 9.15%
乔格横剪线 741.92 679.99 61.93 8.35%
玻璃丝包机 41.04 38.99 2.05 5.00%
3．房屋建筑物
目前，公司的房屋及建筑物总面积为 42,795.69 平方米，已经全部办理房产
证，产权完整，不存在产权纠纷。具体情况如下表所列：
建筑面积 设计 取得 抵押
序号 房产证号 房屋坐落 2 用途
（m ） 用途 方式 情况
油变
丹东市房权证振安
振安区东平 （35kV 及
1 区字第 2,162.51 工业 自建 已抵押
大街 159 号 以下）、铁
2009092410011 号
心车间
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建筑面积 设计 取得 抵押
序号 房产证号 房屋坐落 2 用途
（m ） 用途 方式 情况
丹东市房权证振安
振安区东平
2 区字第 4,719.99 工业 自建 已抵押 办公楼
大街 159 号
20090116010 号
丹东市房权证振安
振安区东平 电容器车
3 区字第 4,249.75 工业 自建 已抵押
大街 159 号 间
20090116012 号
丹房权证振安区字 振安区东平 电磁线、
4 5,467.70 厂房 自建 已抵押
第 2007130498 号 大街 159 号 箱变车间
丹房权证振安区字 振安区东平
5 6,214.56 厂房 自建 已抵押 箱体车间
第 2007130497 号 大街 159 号
丹东市房权证振安 从辽宁
振安区东平
6 区字第 5,331.14 厂房 欣泰购 已抵押 干变车间
大街 159 号
2010042107811 号 买
丹东市房权证振安 从辽宁
振安区东平 生活服务
7 区字第 3,612.50 服务 欣泰购 已抵押
大街 159 号 中心
2010042109911 号 买
丹东市房权证振安 从辽宁 油变车间
振安区东平
8 区字第 3,626.71 厂房 欣泰购 未抵押 （66kV
大街 159 号
2010042107611 号 买 及以上)
丹东市房权证元宝 建筑面积
元宝区沙河 从开发
区字第 146.24 套 成套 供员工使
9 镇街 85 号 商 未抵押
2009090407811 号 内建筑面 住宅 用
303 室 购买
积 124.75
建筑面积
丹东市房权证元宝 元宝区沙河 从开发商
146.24 套 成套 供员工使
10 区字第 镇街 85 号 未抵押
内建筑面 住宅 购买 用
2009090408111 号 403 室
积 124.75
建筑面积
丹东市房权证元宝 元宝区沙河 从开发商
146.24 套 成套 供员工使
11 区字第 镇街 85 号 未抵押
内建筑面 住宅 购买 用
2009090407611 号 703 室
积 124.75
建筑面积
丹东市房权证元宝 元宝区沙河 从开发商
96.28 套内 成套 供员工使
12 区字第 镇街 77 号 未抵押
建筑面积 住宅 购买 用
20090217099 号 1703 室
79.52
丹东市房权证元宝 丹东市元宝 从开发商
商业 供员工使
13 区字第 区中富街 13 622.00 未抵押
服务 购买 用
2011011101811 号 号
丹东市房权证振安 振安区东平 磁控电抗
14 6,253.83 厂房 自建 未抵押
区字第 大街 159 号 器车间
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建筑面积 设计 取得 抵押
序号 房产证号 房屋坐落 2 用途
（m ） 用途 方式 情况
2011072007011 号
（二）无形资产
报告期内，公司的无形资产主要包括土地使用权、专利、软件等。截至 2013
年 6 月 30 日，公司无形资产账面价值为 2,937.57 万元。具体情况如下表：
单位：万元
2013 年 6 月末账
无形资产 证号 取得方式 原值
面价值
丹东国用（2010）
土地使用权 从辽宁欣泰受让 3,188.30 2,889.86
第 063050146 号
软件 - 外购 51.32 47.71
1．专利
（1）已取得专利
公司目前已取得 30 项专利，其中发明专利 3 项，具有自主知识产权，具体
情况如下：
序号 专利名称 授予日期 专利号 专利类型 取得方式 权利期限
1 低噪音电抗器器身 2008-9-24 ZL200720016133.3 实用新型 自主研发 10 年
四芯控制套管磁控连续
2 2008-9-24 ZL200720016134.8 实用新型 自主研发 10 年
可调电抗器
磁阀式连续可调消弧线
3 2008-11-5 ZL200820010369.0 实用新型 自主研发 10 年
圈
高漏抗型有级可调串联
4 2008-12-31 ZL200820011639.X 实用新型 自主研发 10 年
铁心电抗器
可调电抗器型电容器自
5 2009-6-24 ZL200820014799.X 实用新型 自主研发 10 年
动投切无功补偿装置
环氧树脂浇注磁阀式连
6 2009-6-24 ZL200820014801.3 实用新型 自主研发 10 年
续可调消弧线圈
一种带有横轭铁心的磁
7 2009-7-8 ZL200820014803.2 实用新型 自主研发 10 年
控电抗器
远距离电容器投切装置
8 2009-10-21 ZL200820014797.0 实用新型 自主研发 10 年
的无线四遥装置
一种磁控电抗器屏蔽铁
9 2009-10-21 ZL200820014802.8 实用新型 自主研发 10 年
心
10 PLC 智能控制变压器 2009-10-21 ZL200820014798.5 实用新型 自主研发 10 年
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序号 专利名称 授予日期 专利号 专利类型 取得方式 权利期限
风机控制箱
一种磁阀式可调电抗器
11 2009-10-21 ZL200820014800.9 实用新型 自主研发 10 年
控制触发装置
带有横轭的双三柱铁心磁
12 2010-1-6 ZL200820231876.7 实用新型 自主研发 10 年
控电抗器
矩形铁芯树脂浇注干式
13 2010-4-28 ZL200920015143.4 实用新型 自主研发 10 年
变压器
14 六柱铁芯磁控电抗器 2010-4-28 ZL200920016994.0 实用新型 自主研发 10 年
磁阀式消弧线圈控制及
15 接地故障线路辨识一体 2010-5-12 ZL200920016992.1 实用新型 自主研发 10 年
化装置
16 内拉螺杆式铁心电抗器 2010-6-16 ZL200920203999.4 实用新型 自主研发 10 年
17 磁阀式可控消弧线圈 2010-8-11 ZL200920203998.X 实用新型 自主研发 10 年
高漏抗型有级可调串联
18 2010-9-1 ZL200810010700.3 发明 自主研发 20 年
铁心电抗器
可调电抗器型电容器自
19 2010-9-1 ZL200810012771.7 发明 自主研发 20 年
动投切无功补偿装置
一种磁控式电弧炉变压
20 2011-3-23 ZL201020271838.1 实用新型 自主研发 10 年
器装置
配电网电缆故障在线测
21 2011-7-6 ZL201020638987.7 实用新型 自主研发 10 年
距装置
无启动回路的高压静止
22 2011-9-7 ZL201120064653.8 实用新型 自主研发 10 年
无功发生器
23 一种智能并联电抗器 2011-9-21 ZL201120111382.7 实用新型 自主研发 10 年
PLC 控制磁控电抗器系
24 2011-12-14 ZL201020571257.X 实用新型 自主研发 10 年
统装置
一种磁控式电弧炉变压
25 2012-3-21 ZL201010237342.7 发明 自主研发 20 年
器装置
26 一种高功率因数电焊机 2012-4-25 ZL201120291547.3 实用新型 自主研发 10 年
27 一种磁控型故障限流器 2012-4-25 ZL201120320005.4 实用新型 自主研发 10 年
28 磁控并联电抗器 2012-5-30 ZL201120358485.3 实用新型 自主研发 10 年
一种磁控电抗器快速励
29 2012-12-19 ZL201220233494.4 实用新型 自主研发 10 年
磁装置
一种海上风力发电用干
30 2013-04-03 ZL201220501800.8 实用新型 自主研发 10 年
式变压器装置
（2）在申请专利
1-1-212
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序号 专利名称 专利申请日 申请号 专利类型 取得方式 目前状态
1 一种高功率因数电焊机 2011-8-12 201110230158.4 发明 自主研发 已受理
一种海上风力发电用干
2 2012-9-28 201210367647.9 发明 自主研发 已受理
式变压器装置
注：公司在申请专利中“配电网电缆故障在线测距装置及测距方法 ”（申请号：
201010570690.6）于 2012 年 8 月撤回；“无启动回路的高压静止无功发生器及其并网方法”
（申请号：201110059988.5）于 2012 年 12 月撤回；“一种磁控型故障限流器”（申请号：
201110251877.4）于 2013 年 12 月撤回；“磁控并联电抗器”（申请号：201110284537.1）于
2013 年 8 月撤回。
经核查，保荐机构认为，上述专利均为发行人合法所有，且按规定缴纳专利
费，上述专利在规定期限内长期有效。
2．商标
序号 商标名称 取得方式 注册号 注册有效期
1 从辽宁欣泰受让 第 1670568 号 2021 年 11 月 20 日
2 从辽宁欣泰受让 第 1984455 号 2022 年 8 月 27 日
3．土地使用权
公司现有土地分三次取得：（1）2007 年 11 月 10 日，公司与辽宁欣泰签订
《国有土地使用权转让协议》，以 854.88 万元的价格受让其拥有的两宗土地使用
权（该等土地位于东平大街 159 号，面积分别为 28,070.80 平方米和 2,136.95 平
方米）。该两宗土地使用权为新建电容器车间、新建办公楼用地以及其他厂房（节
能型铁心、电磁线、箱体、箱变车间）用地。（2）为解决募集资金投资项目用地
问题，2008 年 11 月 26 日公司与辽宁欣泰签订《国有土地使用权转让协议》，受
让辽宁欣泰持有的国有土地使用权（该等土地位于东平大街 159 号，面积为
20,031.33 平方米），该项土地收购价格为评估值 566.89 万元。（3）2010 年 4 月
18 日，公司与辽宁欣泰签订了《资产收购协议书》，收购资产中包括土地使用权
（该等土地位于东平大街 159 号，面积为 54,793.22 平方米），该土地上有 66kV
及以上油浸式变压器厂房、干式变压器厂房、35kV 及以下油浸式变压器厂房和
生活区房产，该土地使用权价值为 1,698.59 万元。
公司对于上述取得的 4 块土地已于 2010 年 5 月 7 日合并取得了土地权证编
号为丹东国用（2010）第 063050146 号的土地使用权证，该土地座落于振安区东
平大街 159 号，面积为 105,032.30 平方米，与辽宁欣泰在该区域的土地使用权毗
1-1-213
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邻。公司该块土地已取得土地使用权证，土地上厂房、设备为公司生产经营所需，
与辽宁欣泰不存在任何关联关系。
2
抵押
土地权证编号 取得时间 受益期限 面积（m ） 位置 取得方式
情况
丹东国用
振安区东平 从辽宁欣泰
（2010）第 2010.5.7 2052.11.21 105,032.30 已抵押
大街 159 号 受让
063050146 号
4．专有技术
序号 技术名称 序号 技术名称
可拆卸式箱式变电站外壳结构设计
1 非晶变压器紧凑型设计制造技术 10
及加工工艺
柱上式高压无功补偿装置自动控
2 铁心双级磁饱和制造技术 11
制、保护技术
3 铁心小截面磁饱和制造技术 12 低压线圈出线铜排冷压焊接技术
4 嵌入式磁屏蔽技术 13 磁控电抗器负载试验方法
110kV 高压并联及滤波电容器装置
5 磁控电抗器快速响应技术 14
设计制造技术
6 电抗器噪音控制技术 15 箱式变电站底盘防腐处理工艺
7 采用行波法的电缆故障在线测试技术 16 单螺旋绕组跨越式换位工艺
8 MCSR 型动态无功补偿装置设计制造技术 17 大型变压器壳体试漏工艺
220kV 电容式电压互感器高效半导体阻尼
9 18 铁心磁饱和经验计算公式
技术
（三）资质认证和荣誉
1．进出口经营资质情况
序号 证书名称 颁证机关/机构 颁证日期 有效期
对外贸易经营者备案
1 辽宁省对外经济贸易合作厅 2008 年 1 月 7 日 年审通过有效
登记证
进出口货物收发货人
2 中华人民共和国丹东海关 2008 年 2 月 20 日 2014 年 2 月
报关注册登记证书
2．公司获得 8 项中国质量认证中心颁发的国家强制性产品认证，具体情况
如下：
序号 证书编号 产品名称和系列 产品标准 颁证日期/有效期
低压抽出式开关柜 GB7251. 2009-4-15/
1 2009010301337392
（低压成套开关设备） 1-2005 长期有效
动力配电箱 GB7251. 2009-4-15/
2 2009010301337395
（低压成套开关设备） 1-2005 长期有效
1-1-214
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序号 证书编号 产品名称和系列 产品标准 颁证日期/有效期
交流低压配电柜 GB7251. 2009-4-15/
3 2009010301337398
（低压成套开关设备） 1-2005 长期有效
交流低压配电柜 GB7251. 2009-4-15/
4 2009010301337400
（低压成套开关设备） 1-2005 长期有效
交流低压配电柜 GB7251. 2012-6-27/有效期至
5 2009010301337401
（低压成套开关设备） 1-2005 2017-6-27
低压无功补偿装置
GB/T15576 2010 年-8-27/有效期至
6 2010010301427168 （低压成套无功功率补
-2008 2015 年-8-27
偿装置）
低压抽屉式开关柜 GB7251. 2011-5-3/有效期至
7 2011010301469400
（低压成套开关设备） 1-2005 2016-5-3
配电箱 GB7251. 2012-8-3/有效期至
8 2012010301559164
（低压成套开关设备） 1-2005 2017-8-3
3．2012 年 5 月 11 日，公司取得方圆标志认证集团颁发的质量管理体系认
证证书，具体情况如下：
序 有效期
认证体系及证书名称 注册号 认证范围
号 至
环氧树脂浇注干式变压
器、油浸式电力变压器，
非晶合金电力变压器、特
种变压器、电抗器、电力 2015
GB/T19001-2008/ISO9001:2008 电容器及成套装置、配电 年
1 CQM-21-2009-0024-0001
质量管理体系认证证书 变压器、组合式变电站、 5 月 10
整流设备、高/低压成套开 日
关设备、消弧线圈、电磁
线的设计、开发、生产和
售后服务
ISO9001:2008Standard
2 CN-00212Q12352R0M 同上 同上
ByIQNet&CQM
4．2009 年 5 月 15 日公司取得四项方圆标志认证集团有限公司颁发的节能
产品认证证书，2012 年 5 月 11 日，公司更新上述节能产品认证证书，具体情况
如下：
序 认证体系及
注册号 认证范围 有效期至
号 证书名称
GB20052-2006 CQM-21-200 油浸式配电变压器（30kVA-500kVA） 2015 年
1
节能产品认证证书 9-0024-0006 S11-M-315/10/0.4 5 月 10 日
1-1-215
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序 认证体系及
注册号 认证范围 有效期至
号 证书名称
GB20052-2006 油浸式配电变压器 2015 年
CQM-21-200
2
9-0024-0007 （630kVA-1600kVA）
节能产品认证证书 5 月 10 日
S11-M-1000/10/0.4
GB20052-2006 CQM-21-200 干式配电变压器（30kVA-630kVA） 2015 年
3
节能产品认证证书 9-0024-0004 SCB10-315/10/0.4 5 月 10 日
GB20052-2006 CQM-21-200 干式配电变压器（630kVA-2500kVA） 2015 年
4
节能产品认证证书 9-0024-0005 SCB10-1000/10/0.4 5 月 10 日
5．2012 年公司取得方圆标志认证集团颁发的环境管理体系认证证书和职业
健康安全管理体系认证，具体情况如下：
认证体系及
序号 注册号 认证范围 有效期至
证书名称
环氧树脂浇注干式变压器、油浸
式电力变压器，非晶合金电力变
压器、特种变压器、电抗器、电
GB/T24001-2004/IS
CQM-21-2009-0024-00 力电容器及成套装置、配电变压 2015 年
1 O14001:2004 环境
02 器、组合式变电站、整流设备、 5 月 10 日
管理体系认证证书
高/低压成套开关设备、消弧线
圈、电磁线的设计、开发、生产
和售后服务
ISO14001:2004
2 Standard CN-00212E20785R0M 同上 同上
ByIQNet&CQM
环氧树脂浇注干式变压器、油浸
式电力变压器，非晶合金电力变
压器、特种变压器、电抗器、电
GB/T28001-2011 职
CQM-21-2009-0024-00 力电容器及成套装置、配电变压 2015 年
3 业健康安全管理体
03 器、组合式变电站、整流设备、 5 月 10 日
系认证证书
高/低压成套开关设备、消弧线
圈、电磁线的设计、开发、生产
和售后服务
OHSAS18001:1999
4 Standard CN-00212S10531R0M 同上 同上
ByIQNet&CQM
6．公司产品资质情况
公司已经取得的产品鉴定和检测报告情况如下：
鉴定成果
序号 产品检测报告名称 取得日期和方式 有效期/年 鉴定单位
证明文号
YB 口 -12/0.4 （ F.R ） 2008.12.31 东北电力电器产品
1 长期 LD0812026
/T-30 预装式变电站 自主研发取得 质量检测站
SH15-M-315/10 非晶合 2009.1.7
2 5年 CTQC/B-08.875 CTQC
金电力变压器 自主研发取得
1-1-216
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鉴定成果
序号 产品检测报告名称 取得日期和方式 有效期/年 鉴定单位
证明文号
机械工业变压器产
SZ11-16000/35 电力变 2009.7.24
3 5年 CTQC/T-09.018 品质量监督检验测
压器 自主研发取得
试中心
机械工业高压防爆
SCB10-800/35 干 式 电 2009.7.24
4 5年 CTQC/T-09.015 电器产品质量监督
力变压器 自主研发取得
检测中心
机械工业高压防爆
SCB10-1600/10 干式电 2009.7.27
5 5年 CTQC/T-09.017 电器产品质量监督
力变压器 自主研发取得
检测中心
电力工业电力设备
2009.8.14 SSS006 （ 2009
6 小电流接地选线装置 4年 及仪表质量检验测
自主研发取得 第 503）
试中心
YBM-F-40.5/0.69-1600 机械工业高压防爆
2009.9.18
7 （风力发电用）预装式 5年 CTQC/T-09.036 电器产品质量监督
自主研发取得
变电站 检测中心
机械工业高压防爆
S11-M-1000/10 电力变 2009.9.29
8 5年 CTQC/T-09.097 电器产品质量监督
压器 自主研发取得
检测中心
ZGS11-Z.F-1600/35YB
M-F-40.5/0.69-1600 风 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
9 长期
力发电用组合式变电 自主研发取得 091079 号 化委员会
站
SCB10-800/35SCB10-1
2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
10 600/10 环氧树脂浇 注 长期
自主研发取得 091080 号 化委员会
干式变压器
YB 口 -12/0.4 （ F.R ） 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
11 长期
/T-630 预装式变电站 自主研发取得 091081 号 化委员会
SCB15-630/10 非 晶 合 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
12 长期
金铁心变压器 自主研发取得 091084 号 化委员会
SH15-M-315/10 非晶合 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
13 长期
金铁心变压器 自主研发取得 091084 号 化委员会
SZ11-16000/35 有载调 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
14 长期
压电力变压器 自主研发取得 091085 号 化委员会
S11-M-630/20 电 力 变 2010.10.29
15 5年 CTQC/B-10.273 同上
压器 自主研发取得
机械工业高压电器
KYN61-40.5 （ Z ） 设备质量检测中心
2011.1.17
16 /1600-31.5 型交流金属 自主研发取得 长期 107586 （机械工业高压电
铠装移开式开关设备 器产品质量检测中
心（沈阳））
沈阳电气传动研究
MNS 低压抽出式开关 2011.1.26 075-CT2010121 所机械工业低压防
17 柜 长期
自主研发取得 5-S 爆电器产品质量监
督检测中心
SCB10-F（H）-3000/35
2011.3.4 国家电器产品质量
18 海 上 风 力 发 电 用 干 式 自主研发取得 5年 CTQC/B-10.595
监督检验中心
电力变压器
1-1-217
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
鉴定成果
序号 产品检测报告名称 取得日期和方式 有效期/年 鉴定单位
证明文号
S13-M-315/10 电 力 变 2011.3.18 国家电器产品质量
19 压器 5年 CTQC/B-11.038
自主研发取得 监督检验中心
YBM-T-10/0.4-2X50 铁
2011.6.10 国家电器产品质量
20 路用高压/低压预装式 自主研发取得 5年 CTQC/B-11.169
监督检验中心
变电站
SZ11-40000/66 电力变 2011.8.4 国家变压器质量监
21 压器 5年 CTQC/B-11.233
自主研发取得 督检验中心
SBH15-M-630/20（10） 2011.9.28 国家变压器质量监
22 非晶合金电力变压器 5年 CTQC/B-11.333
自主研发取得 督检验中心
SCB10-500/10 干 式 电 2011.12.26 国家变压器质量监
23 力变压器 5年 CTQC/B-11.293
自主研发取得 督检验中心
SCB10-2500/35 干式变 2011.12.21 国家电器产品质量
24 压器 5年 NO.11N3046-S
自主研发取得 监督检验中心
DKSC-500/10.5-100/0. 2011.12.21 国家电器产品质量
25 4 干式接地变压器 5年 NO.11N3045-S
自主研发取得 监督检验中心
BKSFT-20000/66 磁 阀
2008.4.24
26 式 连 续 可 调 并 联 电 抗 自主研发取得 5年 CTQC/B-08.214 CTQC
器
电力工业电气设备
XHCK-3800/66 油浸磁 2008.7.15 （2008）变字第
27 阀式可控消弧线圈 5年 质量检验测试中心
自主研发取得 059 号
（武汉）
中国机械工业联合
BKS（F）T 系列磁控 2008.9.20 中机电科鉴字
28 并联电抗器 长期 会委托辽宁省经济
自主研发取得 [2008]059 号
委员会
XHDT 系列磁控消 弧 中国机械工业联合
2008.9.20 中机电科鉴字
29 线 圈 自 动 跟 踪 补 偿 及 自主研发取得 长期
[2008]060 号
会委托辽宁省经济
接地选线装置 委员会
机械工业高压防爆
CKSC-360/10-6 串联电 2009.5.25
30 抗器 5年 CTQC/B-09.232 电器产品质量监督
自主研发取得
检测中心
成 检 （ 委 ） 字 电力工业无功补偿
TBBZ10-150+300 高压 2009.7.17
31 并联电容器装置 长期 （2009）第 047 成套装置质量检验
自主研发取得
号 测试中心
XHDCT-315/10 （ 可 调 2009.7.23 国家变压器质量监
32 式）消弧线圈 5年 CTQC/B-09.019
自主研发取得 督检验中心
2009.7.24 机械工业变压器产
CKSGKL-360/10-6 串 自主研发取得
33 联电抗器 5年 CTQC/T-09.014 品质量监督检验测
试中心
西安高压电器研究
院有限责任公司实
BAM11/ 3 -334-1W 2009.9.8
34 长期 091481R 验认证中心国家电
高压并联电容器 自主研发取得
力电容器质量监督
检验中心
西安高压电器研究
BAM11/ 3 -500-1W 2009.9.8 长期 院有限责任公司实
35 高压并联电容器 自主研发取得 091482R 验认证中心国家电
力电容器质量监督
1-1-218
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
鉴定成果
序号 产品检测报告名称 取得日期和方式 有效期/年 鉴定单位
证明文号
检验中心
西安高压电器研究
院有限责任公司实
BAM11/ 3 -700-1W 2009.9.8
36 长期 091483R 验认证中心国家电
高压并联电容器 自主研发取得
力电容器质量监督
检验中心
CKSC-360（240,120） 机械工业高压防爆
2009.9.11
37 /10-6 干式铁心串联电 自主研发取得 5年 CTQC/T-09.071 电器产品质量监督
抗器 检测中心
成 检 （ 委 ） 字 电力工业无功补偿
TBB10-6012/334AKW 2009.9.17
38 高压并联电容器装置 长期 （2009）第 062 成套装置质量检验
自主研发取得
号 测试中心
TBBZ10-450
2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
39 （150+300）高压并联 长期
自主研发取得 091076 号 化委员会
电容器
BAM11 3 -500-1W 型 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
40 长期
高压并联电容器 自主研发取得 091077 号 化委员会
CKSGKL-360/10-6 空 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
41 自主研发取得 长期
心串联电抗器 091078 号 化委员会
CKSC-360（240,120）
/10-6CKSC-360/10-6 环 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
42 长期
氧树脂浇注干式铁心 自主研发取得 091082 号 化委员会
串联电抗器
XHDCT-315/10 环氧树
脂浇注磁控可调式消 2009.10.9 辽 经 技 鉴 字 第 辽宁省经济和信息
43 长期
弧线圈自动跟踪补偿 自主研发取得 091083 号 化委员会
及接地选线装置
BAM11/ 3 -334-1W 2010.1.27 西安高压电器研究
44 自主研发取得 长期 （2010 容）-001
高压并联电容器 院有限责任公司
45 BAM11/ 3 -500-1W 2010.1.27 西安高压电器研究
长期 （2010 容）-002
高压并联电容器 自主研发取得 院有限责任公司
BAM11-700-1W 高 压 2010.1.27 西安高压电器研究
46 长期 （2010 容）-003
并联电容器 自主研发取得 院有限责任公司
BFMH211 3 -6000-1
2010.1.27 西安高压电器研究
47 ×3W 集合式高电压并 自主研发取得 长期 （2010 容）-004
院有限责任公司
联电容器
西安高压电器研究
院有限责任公司实
BAM21-334-1W 高 压 2010.2.11
48 并联电容器 长期 092101R 验认证中心国家电
自主研发取得
力电容器质量监督
检验中心
沈阳电气传动研究
GGJ 低压无功补偿装 2010.4.1 075-CT2008121 所机械工业低压防
49 置 长期
自主研发取得 8-5 爆电器产品质量监
督检测中心
2010.10.12
50 CKDGKL-400/66-6 串 自主研发取得 5年 CTQC/B-10.201 国家变压器质量监
1-1-219
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
鉴定成果
序号 产品检测报告名称 取得日期和方式 有效期/年 鉴定单位
证明文号
联电抗器 督检验中心
西安高压电器研究
院有限责任公司实
BFM511-300-3W 高电 2010.10.20
51 压并联电容器 长期 100120R 验认证中心国家电
自主研发取得
力电容器质量监督
检验中心
BKSCT-1000/10 磁 控 2010.12.30 国家电器产品质量
52 并联电抗器 长期 10X3013-S
自主研发取得 监督检验中心
XHDZ-3800/66 消弧线 2011.5.31 国家变压器质量监
53 圈 5年 CTQC/B-11.105
自主研发取得 督检验中心
国家继电保护及自
BXH-Ⅲ恒阻尼率调匝 2011.6.14
54 式消弧补偿装置 长期 JW110106 动化设备质量监督
自主研发取得
检验中心
KGQA-630/600-KY 矿
2011.10.9 2011300303014 辽宁省产品质量监
55 用 一 般 型 牵 引 变 电 站 自主研发取得 长期
010087 督检验院
用硅整流装置
XHDC-400/10.5 干式消 2011.12.21 国家电器产品质量
56 弧线圈 5年 NO.11X3507-S
自主研发取得 监督检验中心
成 检 （ 委 ） 字 电力工业无功补偿
BAM11/√3-500-1W 并 2012.1.31
57 联电容器 长期 （2012）第 004 成套装置质量检验
自主研发取得
号 测试中心
成 检 （ 委 ） 字 电力工业无功补偿
BAM11-700-1W 并 联 2012.1.31
58 电容器 长期 （2012）第 006 成套装置质量检验
自主研发取得
号 测试中心
成 检 （ 委 ） 字 电力工业无功补偿
BAM21-334-1W 并 联 2012.1.31
59 长期 （2012）第 008 成套装置质量检验
电容器 自主研发取得
号 测试中心
ZTSCF-1250/6 变频调
2012.3.28 国家变压器质量监
60 速 用 变 流 干 式 电 力 变 5年 CTQC/B-12.028
自主研发取得 督检验中心
压器
沈阳电气传动研究
2012.6.2 075-CT2012055 所机械工业低压防
61 GGD2 交流低压配电柜 5年
自主研发取得 1-S 爆电器产品质量监
督检测中心
沈阳电气传动研究
2012.7.5 075-CT2012064 所机械工业低压防
62 KZX 配电箱 5年
自主研发取得 3-S 爆电器产品质量监
督检测中心
SCB11-630/10 干 式 电 2012.7.9 国家变压器质量监
63 5年 CTQC/B-12.138
力变压器 自主研发取得 督检验中心
SZ11-63000/110 电力变 2012.7.11 国家变压器质量监
64 5年 CTQC/B-12.133
压器 自主研发取得 督检验中心
SCB11-1000/10 干式电 2012.7.11 国家变压器质量监
65 5年 CTQC/B-12.139
力变压器 自主研发取得 督检验中心
SCB11-315/10 干 式 电 2012.7.12 国家变压器质量监
66 5年 CTQC/B-12.133
力变压器 自主研发取得 督检验中心
1-1-220
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
鉴定成果
序号 产品检测报告名称 取得日期和方式 有效期/年 鉴定单位
证明文号
西安高压电器研究
BAM4.48-250-1W 高电 2012.9.17 院有限责任公司
67 长期 092100R
压并联电容器 自主研发取得 国家电力电容器质
量监督检验中心
国家电器产品质量
YB-630/10/0.4 高压/低 2012.10.27
68 5年 12X3043-S 监督检验中心（苏
压预装式变电站 自主研发取得
州）
BAM11-700-1W 高 电 2012.11.02 西安高压电器研究
69 长期 120112R
压并联电容器 自主研发取得 院有限责任公司
成 检 （ 委 ） 字 电力工业无功补偿
BAM11/√3-334-1W 并 2013.1.28
70 长期 （2013）第 007 成套装置质量检验
联电容器 自主研发取得
号 测试中心
国家电器产品质量
BKSFT-20000/110 磁控 2013.07.17
71 5年 13X3116-S 监督检验中心（苏
并联电抗器 自主研发取得
州）
7．产品型号注册证
序
产品型号和产品名称 注册号 发证时间 发证单位
号
BKSFT-20000/66
1 401-08077 2008.8.6 沈阳变压器研究所
并联电抗器
XHDT-3800/66
2 417-08078 2008.8.6 同上
消弧线圈
ZGS-Z.F-1600/35
3 119-09118 2009.7.8 沈阳变压器研究院
风力发电用组合式变压器
SCBH15-630-800/10
4 111-09130 2009.8.6 同上
干式配电变压器
CKSGKL-360/10-6
5 422-09152 2009.8.31 同上
干式串联电抗器
SCB10-630-800/35
6 111-09156 2009.9.9 同上
干式配电变压器
SCB10-1600-2500/10
7 111-09199 2009.11.30 同上
干式配电变压器
YBM-F-40.5/0.69-1600
8 273-09200 2009.11.30 同上
风力发电用预装式变电站
S13-M-315-500/10
9 101-11048 2011.4.12 同上
配电变压器
BAM11/ 3 -334-1W （2010 容） 西安高压电器研究院
10 2010.1.27
高压并联电容器 -001 有限责任公司
BAM11/ 3 -500-1W （2010 容）
11 2010.1.27 同上
高压并联电容器 -002
BAM11-700-1W （2010 容）
12 2010.1.27 同上
高压并联电容器 -003
BFMH 2 11 / 3 6000 1* 3W 集 （2010 容）
13 2010.1.27 同上
合式高电压并联电容器 -004
S11-M-630-1600/10
14 101-09198 2009.11.30 沈阳变压器研究院
配电变压器
1-1-221
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
序
产品型号和产品名称 注册号 发证时间 发证单位
号
CKSC-360（240,120）/10-6
15 422-09201 2009.11.30 同上
干式串联电抗器
16 SH15-M-315-500/10 配电变压器 101-09129 2009.8.6 同上
17 CKSC-360/10-6 干式串联电抗器 422-09119 2009.7.8 同上
18 XHDCT-315/10 消弧线圈 417-09153 2009.8.31 同上
19 SZ11-16000/35 有载调压变压器 103-09154 2009.8.31 同上
CKDGKL-400/66-6
20 422-10134 2010.11.10 同上
干式串联电抗器
21 S11-M-630-1000/20 配电变压器 101-10149 2010.12.06 同上
22 XHDZ-3800/66 消弧线圈 417-11074 2011.7.22 同上
YBM-T-10/0.4-2X50
23 270-11073 2011.7.22 同上
铁路用预装式变电站
24 SCB-F（H）-3000/35 120-11049 2011.4.12 同上
海上风力发电用变压器
25 SZ11-40000/66 电力变压器 102-11090 2011.8.29 同上
国家继电保护及自动
BXH-Ⅲ
26 2011232 2011.6.13 化设备质量监督检验
恒阻尼率调匝式消弧线圈
中心
BKSCT-1000/10 DQJC-2011-00 国家电器产品质量监
27 2011.9.17
磁控并联电抗器 30 督检验中心
SBH15-M-630/20（10）
28 101-11115 2011.11.10 沈阳变压器研究院
配电变压器
DQJC-2012-10 国家电器产品质量监
29 XHDC-400/10.5 干式消弧线圈 2012.2.20
060 督检验中心
DKSC-500/10.5-100/0.4 干式接地 DQJC-2012-10
30 2012.2.20 同上
变压器 061
DQJC-2012-10
31 SCB10-50~2500/35 干式变压器 2012.2.20 同上
062
沈阳变压器研究院股
32 ZTSCF-1250/6 变频调速变压器 229-12033 2012.4.25
份有限公司
SZ11-40000~63000/110 有载调压
33 103-12071 2012.8.28 同上
电力变压器
SCB11-315~630/10 干 式 配 电 变
34 111-12073 2012.9.28 同上
压器
按照国家强制性产品认证制度（3C 认证），9 种低压电器需要进行强制认证，
公司产品中的交流低压配电柜等低压产品均取得了中国质量认证中心颁发的国
家强制性产品认证。节能型输变电设备和无功补偿装置等电网性能优化设备属于
高 压 电 器 ， 不 需 要 进 行 3C 认 证 ， 该 类 设 备 均 按 照 国 家 标 准 和 行 业 标 准
GB/T6451-2008、GB/T10228-2008、JB/T10775-2007、GB50227-2008 等进行设计
和生产，并通过了国家变压器质量监督检验中心检测部门的型式试验，取得了产
品检测报告。报告期内，公司的产品生产和销售均符合相关资质的要求。
1-1-222
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经核查，保荐机构认为，报告期内，发行人的产品生产和销售符合相关资质
的要求。
发行人律师认为，发行人的经营范围和经营方式已取得有关审批机关批准及
公司登记机关核准；发行人已经取得必要的经营许可，相关经营许可证件齐备，
产品销售资质不存在不确定性风险，符合有关法律、法规和规范性文件的规定。
经核查，申报会计师认为，发行人报告期内的产品生产和销售均符合相关资
质的要求。
8．公司报告期内获得的部分荣誉
序号 荣誉证书名称 颁发单位 获得日期
辽宁省品牌战略推进委员会
1 辽宁名牌产品 2013 年 6 月
辽宁省质量技术监督局
2010-2011 年度“守合同重信
2 辽宁省工商行政管理局 2013 年 2 月
用”企业
2010-2011 年度纳税信誉等级 A 丹东市国家税务局
3 2012 年 12 月
级纳税人 丹东市地方税务局
辽宁省中小企业公共技术服务
4 辽宁省中小企业厅 2012 年 6 月
平台
2012-2013 年度辽宁省诚信示
5 辽宁省人民政府 2012 年 11 月
范企业
中华人民共和国人力资源和社会
6 全国模范劳动关系和谐企业 2011 年 8 月
保障部
国家火炬计划重点高新技术企 中华人民共和国科技部火炬高技
7 2010 年 12 月
业 术企业开发中心
8 中国产学研合作创新奖 中国产学研合作促进会 2010 年 12 月
9 诚信示范企业 辽宁省人民政府 2010 年 11 月
10 中国驰名商标 国家工商行政管理总局 2010 年 10 月
11 安全生产标准化二级企业 中国安全生产协会 2010 年 5 月
辽宁省省级企业工程技术研究 辽宁省科学技术厅
12 2010 年 3 月
中心 辽宁省财政厅
辽宁省制造业信息化科技工程
13 辽宁省科学技术厅 2010 年 2 月
示范企业
辽宁省经济委员会、省财政厅、
14 辽宁省省级企业技术中心 2010 年
省地方税务局
六、技术研发情况
（一）研发团队建设
公司具有较强的自主创新意识，始终把科技创新、产品创新放在重要战略地
1-1-223
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位。公司研发中心被认定为辽宁省省级企业技术中心和省级电力电子工程技术研
究中心。“研发中心”是公司的技术与研发部门，承担新产品的设计、开发和订
单产品生产工艺优化等职能。公司拥有技术研发人员 78 人，占公司员工总数
13.43%，高级工程师 12 人，工程师 22 人。研发中心下设研究所、工艺部、试验
中心、博士后科研中心和院士工作站，同时，公司与武汉大学联合开设了工程硕
士在职研究生班，为企业未来发展培养优秀人才。按照专兼职和产学研相结合的
原则，中心逐渐建立起一支集研究、开发能力于一体的专业研发队伍，培养了一
批专业技术带头人。2008 年公司设立了博士后科研中心后，这一平台为新项目
的研发提供了高层次人才保障。公司特聘输变电行业著名专家中国工程院院士朱
英浩先生为总技术顾问，并于 2011 年 9 月建立了“丹东欣泰电气股份有限公司
特邀院士工作站”，广邀业内专家对公司输变电设备的技术研发提供技术支持，
切实发挥院士专家在提升企业科技创新能力中的作用，提升企业在变压器等输变
电设备领域的技术水平。
（二）主要产品核心技术与科技含量
1．节能型输变电产品系列
近年来，公司大力开展以节能降耗、提高科技含量为重点的技术改造和新工
艺新产品的研发，公司在消化吸收国际先进的输变电产品制造技术的基础上，利
用计算机模拟仿真技术，通过对产品结构和性能的优化设计，采用先进的工装模
具和试验设备，生产节能型、智能化输变电产品，主要包括油浸式电力变压器、
环氧树脂浇注干式变压器、非晶合金铁心变压器、智能箱式变电站、智能型风力
发电用组合式变压器、智能拆装式变电站、矿用隔爆型干式变压器、节能型铁心
等，经鉴定其产品技术性能达到国内同类产品先进水平，具有明显的节能特性和
智能性。其中自主研发的长圆线圈结构油浸式配电变压器，突破了传统的变压器
结构，提高了铁心窗口空间的利用率，节省了产品的加工材料成本。由于采用了
特殊的加工工艺，使产品抗短路能力更强。该产品在国家变压器质量监督检验中
心通过了包括突发短路在内各项型式试验和特殊试验，并通过省级投产鉴定。在
公司的大、中型变压器生产制造中，变压器的螺旋式绕组采用独创的“跨越”式
换位结构，使导线在漏磁场中分布的更合理，降低产品的环流及涡流损耗。该产
品在同等性能要求的情况下，结构紧凑、体积小，具有明显的节约成本、降低损
1-1-224
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耗特点，目前变压器等产品的主要技术工艺包括：
（1）铁心制造技术
铁心是各类变压器及电抗器的主要结构部件，公司对于铁心加工有先进的加
工装备及工艺技术。
①钢片剪切
公司拥有先进的铁心纵剪、橫剪设备，包括 XBJ1-05/05 及 2J×（05）-1000/50
纵剪线、德国乔格 TBA/ME/HY600×3500HS/T、TBAM/EL800×5000-HSL 全自
动横剪线等，能够加工多种设计片型，最大加工 800×5000 的铁心片，毛刺不大
于 0.02mm，能有效保证铁心的加工质量，提高产品性能。
②铁心叠装及处理
公司有 5 吨-80 吨铁心翻转台 20 余套，适合各类大、小型变压器及电抗器铁
心的制造。铁心采用步进式 45°全斜接缝叠积，心柱采用进口高强度聚酯带机
械绑扎，对于大型变压器及电抗器铁心采用不叠上铁轭的工艺，能有效降低铁心
的空载损耗，并且提高生产效率；对于电抗器铁心采用芯柱整体真空浇注工艺，
能有效的降低电抗器运行时的噪音，提高产品性能。
（2）绕组制造技术
绕组是变压器及电抗器类产品的关键部件，是变压器的心脏，其质量的优劣
直接影响变压器及电抗器运行的可靠性。公司目前公司拥有 4 台 JRX-10 的 10
吨卧式绕线机，1 台 LRX-15 的 15 吨立式绕线机，20 余台 DYR-1200 低压绕线
机及 GZR-3 型自动绕线机等专用绕线设备，以及 100 吨线圈压床等绕组制造专
用设备。目前对从绕组绕制到绕组压装的整个生产过程都有可靠的生产工艺，以
保证绕组制造的质量要求。
为保证绕组制造质量，绕组绕制完成后，绕组压紧技术采用机械轴向压紧机
轴向压紧工艺，对大型变压器绕组采取组装成型工艺，这是变压器器身装配技术
的重大改进。此外，绕组真空压力干燥技术使绕组在压力下进行真空干燥，绕组
在干燥收缩后有压力补偿，对稳定绕组的轴向尺寸效果显著。以上这些改进能够
缩短生产周期、减少产品受潮机会，有助于提高产品的电气性能、缩小铁窗裕度、
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首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
降低铁心高度、缩小产品体积，进而可以节约大量的硅钢片、变压器油和钢板，
带来了明显的经济效益。
（3）变压器装配技术
目前公司拥有的变压器生产专用设备为 3500×6000×3400 变压法真空干燥
炉及真空机组 3 套，10 吨自动升降装配台 2 套，ZJB6KY 型真空净油机 1 台，
ZYD-100 真空净油机 2 台。这些专用设备保证了变压器生产工艺的先进性。
在变压器生产装配中，大型变压器采用可移动、升降的装配架进行装配；变
压器引线焊接采用冷挤压焊技术，不需加热，焊接比较安全；变压器干燥采用变
压法真空干燥工艺，能有效的缩短干燥时间，保证质量，节约能源；变压器装配
完成后采用真空注油技术。
（4）树脂浇注干式变压器技术
公司生产的环氧树脂浇注干式变压器采用从德国引进的薄绝缘带填料的生
产工艺，德国海德里希全自动真空浇注设备、法国全自动高低压箔绕机、德国乔
格公司全自动硅钢片横剪线生产。该项技术设备居于国内同行业领先水平，产品
线圈采用玻璃纤维包绕增强，真空状态下浇注，局放低、机械性能好、抗短路能
力强；铁心采用七级步进 45°全斜阶梯接缝，进口聚酯带绑扎，损耗低、噪音
低，具有良好的节能环保特点，通过消化吸收再创新已形成了具有自主知识产权
的系列产品，公司的环氧树脂浇注干式变压器与国家标准 GB10228-2008 相比空
载损耗低 11%左右，负载损耗低 5%左右。自主研发的矩型铁心树脂浇注干式变
压器已取得了实用新型专利，该产品体积小、节能效果显著，已经批量生产。
树脂浇注干式变压器的生产设备主要为德国乔格公司全自动横剪线 2 台，法
国 EB-LV2×1200 低压箔绕机 1 台，EB-HV1-200 高压箔绕机 1 台，西安启源 BRZ
（×2）-1400 低压箔绕机 1 台，德国海德里希 PEK150 真空浇注系统 2 套，2000
×4500 电热鼓风干燥炉 12 台等。
（5）智能箱式变电站
公司生产的智能箱式变电站采用 SCB10 以上系列环氧树脂浇注干式变压器
和 SH15 非晶合金铁心系列干式变压器。具有遥控、遥测、遥信、遥调、遥视和
系统防盗功能，有完善的通风、加热、防凝露和烟雾报警系统。金属结构件防腐
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首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
处理采用先进的电泳防腐工艺，保证 20 年不生锈。同时变电站内变压器采用低
损耗变压器使整个产品损耗低、局放低、抗短路能力强，达到了节能环保、安全
可靠、免维护的标准，完全满足智能电网无人值守变电站要求。该产品还可根据
用户需要采用可拆装式外壳，方便运输、安装。
2．无功补偿装置等电网性能优化设备
公司将高新技术在输变电产品上的应用与开发作为企业的发展动力，利用动
态实时磁控新技术、电力电子技术、智能控制技术等，重点开发具有较高经济效
益和社会效益的高效、节能、环保、减排的无功补偿装置等电网性能优化设备系
列产品。在该产品系列中，公司积累了雄厚的技术储备，其中以磁控并联电抗器
为核心，延伸出可调电抗器成套装置、磁控消弧线圈及成套装置、电容器成套装
置等系列产品。
公司的无功补偿装置等电网性能优化设备主要包括新型磁控并联电抗器及
成套装置和电容器及成套装置。其中电容器及成套装置技术来源为公司通过 2007
年收购电容器公司取得，并通过新建电容器车间构建了生产能力。公司多年来开
展传统电抗器的研究和电容器无功补偿装置的研究，为其进行新型磁控并联电抗
器及成套装置的研究进行了技术积累。2007 年以来，通过与股东陈柏超合作，
独立自主的开发了新型磁控并联电抗器及成套装置，成为具有完全自主知识产权
的新型磁控并联电抗器生产商。公司新型磁控并联电抗器等相关产品的工艺路线
和工装设备与变压器设备相近，因而公司优质的变压器生产工艺和工装设备为公
司电抗器类产品的生产奠定了良好的基础，也是公司顺利实现新型磁控并联电抗
器类产品产业化的先决条件之一。
（1）磁控并联电抗器
新型磁控并联电抗器与传统饱和式电抗器虽然都源于磁饱和的原理，但由于
其设计理念不同，结构方式不同，二者的工作性能有着明显的差别。目前，在我
国超高压、特高压输电网络中，用于进行无功功率补偿的超高压并联电抗器的容
量是不可调节的，因此不能完全满足超高压和特高压电网稳定、安全和经济运行
的需要。在配电网网络中，分组投切电容器组的传统无功补偿方式经常出现过补
或者欠补的现象，不能达到精确补偿目的。新型磁控并联电抗器，因其具有控制
灵活、响应时间快等特点，不仅可以平滑的调节系统的无功功率，实现真正的柔
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首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
性输电，还可以抑制工频和操作过电压，降低线路损耗，从而可大大提高系统的
稳定性和安全性。因此，新型磁控并联电抗器是建设高压、超高压输电网络和智
能电网工程中重要的自动连续可调的无功补偿装置。
新型磁控并联电抗器具有可随着高压输电线路传输功率的变化自动平滑地
调节自身容量的能力，响应时间缩短至 30ms 以内。新型磁控并联电抗器的研制
成功，为广大电力用户提高功率因数，改善电能质量，提高自动化运行水平，提
供了全新的选择。
（2）磁控并联电抗器型动态无功补偿装置
目前我国电网无功潮流不能灵活调节，导致电网输电损耗大，输电效率低，
存在巨大浪费，而提高电网输电效率，是节约能源和实现电力系统科学发展的重
要途径。公司掌握的 MCSR 技术是新型电抗器技术和现代电子控制技术相结合
的产物，能够实时优化控制，维持电压稳定，大大降低输电损耗，提高供电质量。
此外，MCSR 技术能够同时解决超高压和特高压输电系统中过电压抑制、潜供电
弧熄灭和动态无功调节等问题，是输变电领域的重大科技成果，其科技含量处于
同期国际先进水平。
公司研制的磁控并联电抗器及成套装置是高压或特高压电网可以直接运行
在任何电压等级的动态无功补偿装置，能够实现实时、快速、精确跟踪补偿无功，
使系统不会出现过补和欠补现象，减少了无功功率在线路中的流动，因此可以降
低线路因输送无功功率造成的电能损耗，提高输电效率，同时又能够提高用户用
电设备的工作效率，减少用户的电能损耗，达到节能降损的目的。通过高压、超
高压大容量磁控并联电抗器及成套装置的批量生产，公司在我国磁控并联电抗器
领域中占据领先地位。
公司的 MCSR 型 SVC 于 2008 年 9 月通过了国家级新产品鉴定，鉴定结论
为“填补国内空白，达到国际先进水平”。与市场同效用产品相比，MCSR 型 SVC
具有成本低、损耗小、谐波含量低、可靠性高、响应速度快，补偿精度高、无电
磁污染等特点，属于环保、节能产品，可直接应用于高压、超高压电网，减少电
能损耗，保障电网安全运行，实现柔性输电，市场空间广阔。
截至本招股说明书签署日，公司已经成功研制 30,000kvar、20,000kvar、
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首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
12,000kvar、7,500kvar 和 3,500kvar 等一百多套磁控并联电抗器及装置，已陆续
在东北电网、神华集团、蒙古电力公司、广东韶钢和内蒙古风电等投入运行。公
司已经完全掌握了磁控并联电抗器的设计思想和设计方法，并能够独立设计高电
压、大容量的磁控并联电抗器和磁控消弧线圈，拥有完全自主知识产权，在磁控
并联电抗器产品方面，已获得了 10 项实用新型专利技术。公司将继续完善和改
进磁控并联电抗器的工艺结构和设计工作，进行磁控并联电抗器及成套装置的系
列化设计，把公司建设为国内磁控并联电抗器及成套装置等无功补偿装置等电网
性能优化设备的生产基地。
（3）磁控消弧线圈
磁控消弧线圈等产品 2008 年 9 月通过了国家级新产品鉴定，鉴定结论为“填
补国内空白，达到国际先进水平”。该产品将现代电子控制技术与双极磁饱和技
术相结合，采用自藕式直流励磁控制方式，实现消弧线圈电感的快速响应和连续
可调，该产品采用动态全补偿方式，从根本上解决了全补偿的理想目标与串联谐
振引起系统虚幻接地之间的固有矛盾，是国内自动调谐消弧线圈的更新换代产
品，保障了供电的安全性和可靠性。
2010 年 12 月，公司的磁控新技术被列入辽宁省首批重点节能减排技术目录。
公司的磁控核心技术具有很高的科技含量，处于国内领先地位，磁控技术产品已
经获得多项专利，正处于大规模市场开拓阶段，产品陆续进入电网系统运行。
公司主要产品的专利技术、专有技术均属原始创新，具有自主知识产权；各
种变压器、电抗器等成套装置对多种技术进行了功能优化，属于技术的集成创新，
共同构成了公司的核心竞争力。
（三）核心技术产品占销售收入的比例
公司生产的核心技术产品为公司创造了较大的经济效益，核心技术产品的销
售收入占当期销售收入的比例较高，具体情况如下表：
单位：万元
产品 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
产品名称
系列 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
树脂浇注干式
节能型输 5,023.51 22.89% 7,119.68 15.50% 9,622.93 23.27% 7,346.70 20.79%
变压器
变电产品
油浸式变压器 12,066.98 54.97% 24,956.54 54.35% 18,141.38 43.87% 13,252.26 37.50%
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产品 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
产品名称
系列 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
节能型铁心 1,248.58 5.69% 2,791.52 6.08% 3,368.92 8.15% 4,236.72 11.99%
智能箱式变电
1,248.36 5.69% 3,974.23 8.65% 4,118.76 9.96% 3,079.01 8.71%
站
限流电抗器 - - - - 86.99 0.21% 123.42 0.35%
无功补偿
装置等电 电容器及成套
312.56 1.42% 1,446.90 3.15% 1,152.54 2.79% 1,159.09 3.28%
网性能优 装置
化设备 磁控并联电抗
991.31 4.52% 4,034.34 8.79% 3158.52 7.64% 2,755.22 7.80%
器及成套装置
合计 20,891.30 95.17% 44,323.20 96.52% 39,650.04 95.89% 31,952.42 90.41%
（四）技术储备和研发投入情况
1．公司正在从事的研发项目
（1）变压器领域
在传统变压器产业如环氧树脂浇注干式变压器、油浸配电变压器、高低压配
电柜的研发上，公司注重提升自身的产品品质，注重新技术、新材料、新工艺的
研究与开发，提升现有主导产品的科技含量和高附加值，让欣泰牌产品被更多的
用户接受和选择。未来在变压器领域主要拟研发的项目包括用于风力发电的硅油
变压器，此种变压器比传统变压器体积更小、绝缘耐热等级更高，非常适合安装
在塔筒内和机舱里作为风力发电升压变压器使用；用于节能减排的高压变频调速
用变流干式变压器，此种变压器与公司正在研发的高压大功率变频电源相配套，
应用于高压电机变频调速，具有良好的节能效果，市场空间广阔。
（2）电容器领域
在传统并联电容器及滤波电容器的基础上，公司积极调整电容器产品的结构
设计，通过技术优势努力研发满足市场需求的产品，使产品达到国际先进水平。
目前公司正对 TBBZ 柱上式自动投切高压并联电容器装置进行系列化设计，通过
消化吸收和技术引进，重点开发并联电容器成套装置和交流滤波成套装置，以满
足电力企业及其他行业对无功补偿设备的不同需求，以低成本、高技术占领市场。
（3）箱式变电站领域
随着我国高铁建设步伐的加快，公司正在原有智能箱式变电站的基础上，开
发适合电气化铁路需要的智能型电力远动箱式变电站，通过不断的技术改进，使
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产品具有遥信、遥控、遥测、遥调、遥视和系统防盗功能，以智能、安全、可靠、
节能、环保占领市场。与此同时，随着我国风力发电的快速发展，公司正在开发
风力发电用组合变压器（美式箱变），使公司的产品在风力发电市场占有更大的
市场份额，为企业提供新的经济增长点。针对箱式变电站焊接多的特点，公司开
发了可拆装式箱式变电站外壳，使箱式变电站相关部件模块化和标准化，从而大
幅提升了产品的质量稳定性和组装速度。同时，公司利用电泳防腐处理工艺对箱
式变电站金属结构件进行防腐处理，克服了地埋式箱式变电站容易腐蚀的弊端，
随着相关产品的研究，公司在此领域具有长足发展空间。
（4）无功补偿装置领域
随着国家高压电网规模的不断扩大，长距离超高压输电线路中的无功调节和
过电压抑制是高压交流电网的关键技术之一。而利用磁控并联电抗器技术进行电
网的无功调节和稳定电压已经得到了世界发达国家的认可，在我国也得到了应
用。公司将继续完善磁控并联电抗器的系列设计，特别是在原有单片机控制器技
术基础上，开发出适合不同用户的光触发控制器和 PLC 控制器，利用 DSP 技术
和能量回馈技术提高磁控并联电抗器的响应时间，使磁控并联电抗器响应时间达
到 30ms 以内，满足广大用户需求。
（5）海上风力发电用干式电力变压器
作为全球最具潜力和活力的新能源之一，近年来风电受到世界各国的关注。
目前我国的海上风能利用尚处于起步阶段，特别是适合海上风力发电用的干式电
力变压器安全系统还是空白，公司目前正在开发试制海上风力发电用干式电力变
压器，并将其作为重要研发目标。
（6）其它无功补偿产品
在重点开发磁控并联电抗器及磁控消弧线圈产品的同时，公司还将通过技术
引进、联合开发等形式，设计生产静止无功补偿器（SVG）和高压大功率变频电
源，使用户对公司无功补偿产品有更多的选择。
2．公司的后续研发计划
公司在后续的研发过程中，一方面将立足于节能型输变电系列产品的品质提
升工作，通过持续的研发投入，研发满足市场需求，具有更高节能性的输变电产
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品；另一方面，将依托现有新型磁控并联电抗器核心技术，通过相关产品的系列
化和延伸，形成完整的磁控产品系列，构建新的利润增长点。
具体的研发计划详见“第十二节未来发展与规划”之“二、（一）产品开发
与技术创新计划”。
3．报告期研发投入情况
公司具有较强的科技研发和自主创新意识，始终把科技研发、产品创新放在
重要位置上，不断增加研发投入。报告期内，公司研发投入分别为 2,581.49 万元、
2,640.71 万元、2,705 万元和 1,131.30 万元，分别占当年营业收入的 7.29%、6.36%、
5.86%和 5.13%。公司研发经费主要包括研发人员工资、为实施研究开发项目而
购买的原材料支出，以及为实施研究开发项目而发生的水电费、固定资产折旧、
注册费、试验费和差旅费等费用。
报告期内研发投入占营业收入比例
单位：万元
项目 2013年1-6月 2012年度 2011年度 2010年度
研发投入 1,131.30 2,705.05 2,640.71 2,581.49
营业收入 22,052.62 46,154.58 41,535.38 35,409.37
研发投入占营业收入比例 5.13% 5.86% 6.36% 7.29%
（五）合作研发情况
1．公司注重与国内高等院校、科研机构开展技术合作与交流，公司与国家
纳米科学中心、中科院过程工程研究所、中科院沈阳计算机技术研究所、武汉大
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学、上海交通大学、中国电力科学研究院、中科院电工研究所以及朝鲜国家科学
院等建立了比较稳定的科技合作与交流关系，为企业的建设和发展提供了强有力
的技术支撑。
（1）2007 年 6 月 27 日，辽宁欣泰与陈柏超签订《关于可控电抗器等产品
技术的合作协议》；2008 年 6 月 20 日，本公司与辽宁欣泰、陈柏超签订《<关于
可控电抗器等产品技术的合作协议>补充协议》。
①协议的主要内容
协议的主要内容概括如下：欣泰电气有权取得辽宁欣泰在《关于可控电抗器
等产品技术的合作协议》中约定的全部权利，陈柏超应向欣泰电气转让包括可控
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电抗器、消弧线圈及相关电器产品等在内的技术；陈柏超有责任将所提供的技术
对欣泰电气的技术人员进行技术培训和指导，在合作过程中，陈柏超应继续对可
控电抗器、消弧线圈及相关电器产品等技术进行深入研究，陈柏超向欣泰电气所
转让的现有技术及陈柏超后续对该技术的提升所产生的技术均排他性地归属欣
泰电气所有。
补充协议签订后，欣泰电气取得辽宁欣泰在《关于可控电抗器等产品技术的
合作协议》中约定的全部权利，陈柏超在欣泰电气继续实施磁控并联电抗器、消
弧线圈等无功补偿领域的高科技知识的产业化。2007 年的四芯套管磁控连续可
调电抗器实用新型专利和 2008 年的磁阀式连续可调消弧线圈实用新型专利及其
后公司以相关技术陆续向国家专利局提出的 10 项专利申请正是陈柏超教授履行
前述协议的表现。
②协议中相关的技术来源、明细及专利情况
陈柏超教授为我国过电压技术专家、磁控并联电抗器领域领军人物，在磁控
并联电抗器领域的研究处于国际领先水平，是具有国际知名度的电力电子专家。
他是国务院学位委员会第六届电工学科评议组成员，中国电机工程学会过电压分
专委会委员，武汉高压研究院兼职研究员、三峡大学兼职教授。1999 年至今为
武汉大学教授、博士生导师。
《关于可控电抗器等产品技术的合作协议》及三方补充协议中相关的技术是
陈柏超所掌握的磁控并联电抗器、消弧线圈等无功补偿领域的高科技知识，签订
协议的目的是陈柏超以现有可控电抗器领域的公开技术为基础，将其在磁控并联
电抗器、消弧线圈等无功补偿领域的高科技知识运用在本公司生产实践中，制定
出切实可行的工业化生产制造磁控并联电抗器、消弧线圈等无功补偿装置的工艺
流程和工装设施，实现科技知识的产业化。协议的标的是陈柏超将其磁控并联电
抗器、消弧线圈等无功补偿领域的高科技知识与本公司生产、销售体系相结合,
研究开发相关新技术、新产品。
智能磁控技术涉及到电磁场理论和分析、电机制造和工艺、电力电子技术、
智能控制理论和装置、电力系统分析等多方面技术和知识，其关键技术明细如下：
a.磁控装置（电抗器）的电磁特性分析、计算和优化设计技术；b.磁控装置
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制造工艺和结构设计技术；c.电力电子开关的保护和高可靠性光纤触发控制技
术；d.自适应智能控制技术和控制系统；e.远程通讯技术。
自公司与陈柏超教授合作以来，先后以四芯套管磁控连续可调电抗器、磁阀
式连续可调消弧线圈等技术向国家专利局提出发明和实用新型专利申请，其中
10 项获得专利证书。
（2）2009 年 6 月 8 日，与上海交通大学签订《调匝式、调容式消弧线圈成
套技术开发合同》。按合同约定的条件和方式，双方技术开发主要内容包括：消
弧线圈成套装置的设计、消弧线圈成套装置的制造及检验标准、消弧线圈成套装
置的调试及演示平台、消弧线圈成套装置组装及调试方法以及二次阻尼电阻箱设
计；利用研究开发经费形成的设备、器材归本公司所有，该协议涉及的资料和相
关技术为双方共有。
（3）2009 年 9 月 30 日，本公司与国家纳米科学中心、中国科学院过程工
程研究所（后两者合称“研究方”）签订《建立电气设备纳米新材料联合实验室
协议书》。研究方为欣泰电气推荐新技术、新工艺、新产品等科技成果，根据欣
泰电气提出的高新技术项目需求和企业技术难题，积极组织力量进行研究开发、
成果转化和技术攻关，支持企业技术创新。目前该联合实验室已经研发出国内唯
一可以带电喷涂的新型电力防污闪纳米复合室温硫化硅橡胶材料，及能有效提高
环氧树脂的电绝缘特性和抗开裂性能的纳米改性环氧树脂增强材料，前述新产品
分别应用在电力绝缘子和干式变压器专用纳米复合绝缘材料上，能够显著改善产
品性能，提高产品附加值。合同有效期为 2 年。
（4）2010 年 5 月 25 日，本公司与武汉大学签订关于 10kV/2Mvar 静止同步
补偿器的开发与研究的技术开发（委托）合同，按合同约定的条件和方式，本公
司委托武汉大学研究开发 10kV/2Mvar 静止同步补偿器项目，武汉大学负责指导
本公司进行产品开发、现场试运行、产品检测、完善生产线、改进产品方案，直
至本公司能够生产标的产品。本次合作形成的全部技术成果和知识产权归本公司
所有，产品由本公司独家生产。合同有效期为 2 年。
（5）2010 年 6 月 25 日，本公司与武汉大学签订关于高压大功率变频电源
的开发与研究的技术开发（委托）合同。武汉大学负责完成具体硬件设计、软件
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编程，制定符合本公司实际的生产技术方案，研发、生产高频变压器组件，并进
行功能检验，完成样机现场试验、产品鉴定、项目评审等工作，提供技术设计文
件、计算说明书，指导本公司完成产品开发、生产及试验设施的完善、企业标准
的制定。本次合作形成的全部技术成果和知识产权归本公司所有，产品由本公司
独家生产。合同有效期为 2 年。
（6）2011 年 11 月 1 日，本公司与中科院电工研究所签订战略合作框架协
议，合作研究开发重点为超导储能/发电领域，超高压/高压磁控无功补偿领域，
并在产品开发的基础上，共同完成产品挂网运行，实现产品产业化。合作期限 3
年。
（7）2013 年 10 月 21 日，本公司子公司欣泰科技与中科院电工研究所签署
协议，建立“新型输配电设备联合实验室”。合作研发主要内容为：针对不同电
压等级（10kV、220kV）的电网，开展新型限流器的研制，完成 10kV 串联谐振
限流器关键技术研究、样机研制，并逐步开展新型限流器的产业化。双方合作期
限为 2013 年 10 月 1 日至 2018 年 9 月 30 日。
2．公司在注重与国内高校、科研机构交流的同时，也积极开展与国外科研
机构的技术合作。
2008 年 9 月 23 日，本公司与朝鲜金策工业综合大学签订了《技术合作协议
书》，按合同约定，技术合作的主要内容是电力、电子、自动化、计算机软件等
具有创造性和实用性的技术，双方以各自的技术和资金进行合作，共同研究和开
发先进技术，以求双方共同利益与发展。双方共同研发的技术和成果，本公司有
偿获得所有权。
德国 SGB 公司（Starkstrom-GertebauGmbH 强电设备制造有限公司）是德
国风力工业领域变压器与特种变压器系统供应商。目前，公司与 SGB 公司就合
作开发风电市场适用的变压器的工作已达成初步合作意向。公司凭借优质的变压
器生产工艺，已与 SGB 合作生产同时标有欣泰电气和 SGB 商标的干式变压器产
品，已应用于宝马华晨汽车有限公司绿野工厂项目等。
同时，凭借公司在磁控并联电抗器领域的领先地位，SGB 公司已与本公司
开展相关产品合作。目前已完成 1 台 BKSCT-1000/20 容量磁控并联电抗器订购，
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并于 2011 年 10 月通过了德国专家的现场试验验收，各项性能指标完全符合德方
的要求，于 2012 年 3 月出口德国。随着公司与德国 SGB 公司合作成功，公司开
发风电市场客户将取得突破性进展，从而进一步提高公司市场份额及产品技术研
发能力，增强公司的营运能力及盈利能力。
（六）增强技术创新的机制
1．强化研发部门的战略与核心地位
公司具有较强的自主创新意识，始终把科技创新、产品创新放在重要位置上。
“研发中心”是公司的技术与研发部门，承担新产品的设计、开发和订单产品生
产工艺优化等职能。公司将研发工作提升到公司发展战略高度，长期重视新产品
和新技术的开发工作，大力进行人才引进，不断完善激励制度和完善研发组织分
工，形成了较强的新产品与新技术开发能力及消化吸收能力。公司坚持科技投入
优先原则，每年按照销售收入一定比例提取研发经费，投入到高新技术产品研制
开发上，使公司的产品始终处在“研发一代、储备一代、产业化一代”的良性循
环之中。公司较大的研发投入保证了研发中心职能的发挥。
2．完善技术创新的制度保障
公司建立并完善了一整套严密的技术管理制度，制定了《技术中心工作规范
及流程》、《科研项目开发管理办法》和《研发中心技术开发项目奖励实施办法》
等各项规章制度，保证了科研项目顺利有效运行。
在项目选择上坚持以市场为导向、以效益为中心的原则，在市场分析、技术
分析、经济效益分析以及企业优势分析的基础上，确立立项的优先顺序和研发计
划，并在项目实施过程中定期组织评估和进行必要的调整，促使项目能够有效顺
利运行。各种新技术、新产品开发均实行项目制，依靠科技人员集体力量完成，
尽量避免核心技术掌握在少数人手中。公司制定并执行严格的技术保密制度，与
主要核心技术人员签订了技术保密协议，防止核心技术外泄。此外，公司采取了
一系列的激励措施，对在技术创新、技术改造、重大项目开发等方面有突出贡献
的科技人员进行奖励，保证了核心技术人员队伍的稳定。
3．创新导向和开放合作的研发体制
公司实施独立研发与技术引进、合作研发相结合的创新策略。一是大力培养
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高层次创新人才，自主创新，使企业在激烈的市场竞争中占据有利的地位，并带
动一批在技术上与之相关的新产品的诞生，使企业的产品率先进入市场，参与制
定本行业和相关行业标准和技术规范；二是重视技术引进，既有利于节约资金，
又有利于先进技术的快速消化、吸收与创新；三是加强与科研院所和高等院校的
联合，走合作创新之路。合作创新战略可以使企业与企业或企业与科研单位、高
等院校之间发挥各自优势，有利于加快独立研发的进程，消除研发瓶颈，降低研
发成本，提高研发层次。
4．公司建立了有效的人才激励机制
公司制定了《技术研发人员的绩效考核制度》和《技术开发项目奖惩实施办
法》，开发研制的新产品经试验合格满足技术条件后，对研发人员给予一次性科
技成果奖励，产品达产后根据销售额给予研发人员一定销售奖励。上述政策充分
调动了研发人员科技创新的积极性，增强了公司自主创新能力。
5．持续的研发投入和研发团队构建
报告期内，公司的研发投入占营业收入比例保持较高水平。而且具体投入的
研发项目围绕公司主营业务展开，通过研发投入获得了一系列成果，增强了公司
产品的竞争力，随着公司募集资金到位，将有更多的资金投入到研发中，对公司
未来的发展起到重要的作用。
公司在注重技术创新的同时，更加注重研发团队建设，一方面加强科技人才
队伍建设，对技术人员提供一定的在岗培训和继续教育，保证技术人才及时准确
地掌握新技术、新知识；另一方面公司加强对技术人才队伍考核，实行优胜劣汰，
确保成立一支高素质技术人才队伍。公司与武汉大学联合开设了工程硕士在职研
究生班，为企业未来发展培养优秀人才。
公司最近两年核心技术人员没有发生变动，公司的研发团队稳定，对公司业
务发展有巨大的推进作用。公司核心技术人员、研发人员所取得的专业资质及重
要科研成果和获得的奖项情况参见本招股说明书“第八节董事、监事、高级管理
人员与其他核心人员”之“一、（四）其他核心人员”。
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七、境外经营情况
公司产品以其优质的品质出口到国外，主要包括蒙古、朝鲜、埃塞俄比亚、
哈萨克斯坦、印度、孟加拉国、伊拉克、土耳其、德国等国家。但公司目前未在
境外生产经营，无境外资产。
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第七节 同业竞争与关联交易
一、同业竞争
（一）同业竞争情况
1．控股股东
辽宁欣泰持有公司股份 22,804,510 股，占发行前公司股本总额的 32.5778%，
是公司控股股东。辽宁欣泰成立于 2003 年 6 月，注册资本 1 亿元，法定代表人
温德乙，住所为丹东市振安区东平大街 159 号，经营范围：项目投资管理，企业
形象策划、投资策划、资产重组、企业并购咨询服务、项目招商、项目引资服务、
财务咨询服务、商务信息咨询服务（法律、法规禁止的除外）；及对朝边境小额
贸易；销售：金属材料（不含稀贵），化工原料（不含化学危险品），建筑材料（不
含木材），针纺织品，日用百货，机电产品，机械设备；销售及收购农畜土特产
品（国家专项品种除外）；货物及技术进出口（法律、法规禁止的除外）等。目
前，该公司股权结构为温德乙持股 77.35%，刘桂文持股 13.33%，刘明义等 43
名自然人持股 9.32%。
2010 年 4 月 18 日前，辽宁欣泰存在 66kV 及以上油浸式变压器的生产及销
售，报告期内，辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器的盈利情况见下表：
单位：万元
66kV 油浸式变压器 2010 年 1-4 月
产品收入 667.57
产品成本 487.33
产品毛利 180.24
2010 年 4 月 18 日，公司与辽宁欣泰签订了《资产收购协议书》，辽宁欣泰
将包括 66kV 及以上油浸式变压器系列生产设备，66kV 及以上油浸式变压器厂
房及相关土地使用权，66kV 及以上油浸式变压器相关的图纸等无形资产转让给
公司所有，辽宁欣泰不再从事任何输配电产品的生产经营业务，彻底消除了与公
司之间潜在的同业竞争的可能性，公司与辽宁欣泰不存在任何同业竞争。
2．控股股东控制的其他企业
截至本招股说明书签署之日，除控股本公司之外，控股股东辽宁欣泰没有控
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制其他企业。
3．实际控制人控制的其他企业
截至本招股说明书签署之日，本公司的实际控制人温德乙除持有本公司控股
股东辽宁欣泰 77.35%的股份外，没有控制其他企业。
（二）控股股东、实际控制人作出的避免同业竞争的承诺
为了避免未来可能发生的同业竞争，本公司控股股东辽宁欣泰与欣泰电气签
订《避免同业竞争协议》，控股股东承诺：“控股股东不会利用控股股东地位进行
任何不利于欣泰电气发展或不利于小股东利益的交易或安排；控股股东不会从事
任何可能对欣泰电气经营、发展产生不利影响的业务或活动，该等行为包括但不
限于：阻碍或者限制欣泰电气的独立发展、对外散布不利于欣泰电气的消息或信
息等损害欣泰电气权益；不会利用控制地位施加影响，造成欣泰电气高管、研发、
技术等核心部门工作人员异常变更等不利于欣泰电气发展的情形；不会利用知悉
或获取的欣泰电气信息直接或间接实施任何可能损害欣泰电气权益的行为，并承
诺不以直接或间接方式实施或参与实施任何可能损害欣泰电气权益的其他竞争
行为。”
控股股东辽宁欣泰及实际控制人温德乙均已向本公司出具了《关于避免同业
竞争的承诺》，承诺：“保证目前与丹东欣泰电气股份有限公司不存在同业竞争问
题；不会在中国境内外以任何方式（包括但不限于自营、合资或合作经营）从事
直接或间接与欣泰电气构成竞争的业务及活动；不会利用控股股东或实际控制人
地位作出任何不利于公司及其股东利益的交易或安排；不以任何方式从事可能对
公司经营、发展产生不利影响的业务及活动，包括但不限于：利用现有社会及客
户资源阻碍或限制欣泰电气的独立发展；对外散布不利于公司的消息或信息；利
用控股股东或实际控制人的控制地位施加影响，造成欣泰电气高管、研发、技术
等核心部门工作人员异常变更；不会利用知悉或获取的公司信息直接或间接实施
任何可能损害欣泰电气权益的行为，并承诺不以直接或间接方式实施或参与实施
任何可能损害欣泰电气权益的其他竞争行为。本承诺可视为对公司、公司全体及
每一股东分别作出的承诺，如因未履行上述承诺给上述各方造成损失的，承诺人
将赔偿有关各方因此遭受的一切损失。”
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二、关联方、关联关系及关联交易
（一）关联方
报告期内，本公司的关联方包括以下企业和个人，关于以下企业和个人的具
体情况，参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“五、持股 5%以上的
主要股东及实际控制人基本情况”、“第八节 董事、监事、高级管理人员与其他
核心人员”之“一、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员简历”。
关联方名称 与本公司关系
温德乙 实际控制人、董事长
辽宁欣泰 控股股东
刘桂文 持有本公司 5%以上股份的股东
辽宁曙光 持有本公司 5%以上股份的股东
世欣荣和 持有本公司 5%以上股份的股东
润佳华商 持有本公司 5%以上股份的股东
王世忱 持有本公司 5%以上股份的股东
陈柏超 持有本公司 5%以上股份的股东、董事
丹东顺鑫商贸有限公司 受本公司股东刘桂文控制，于 2010 年 7 月注销
沈阳蓬辉实业有限公司 王世忱控制且担任董事长的公司
北京市世欣鼎成投资中心（有限合伙） 胡晓勇担任投资决策委员会副主任的合伙企业
北京世欣仁达小额贷款股份有限公司 胡晓勇担任董事长的公司
北京百花蜂业科技发展股份有限公司 胡晓勇担任董事长的公司
辽宁翁泉硼镁股份有限公司 王世忱担任董事的公司
沈阳中科天道新能源装备股份有限公司 王世忱担任董事的公司
孙文东、王建华、胡晓勇、蔡虹、宋丽
萍、陈奎（已辞去独立董事职务）、朱英
浩（已辞去独立董事职务）、杨文明（已
辞去独立董事职务）、满永发（已辞去董 本公司董事、监事和高级管理人员
事职务）、赵春年、孙敬延（已辞去独立
董事职务）、蒋光福、范永喜、韩冬、孙
洪贵、刘明胜、陈玉翀
与直接或间接持有上市公司 5%以上股
与本公司自然人股东、董事、监事和高级管理
份的自然人，公司董事、监事和高级管
人员关系密切的家庭成员
理人员关系密切的家庭成员
直接或者间接地控制上市公司的法人的董事、
辽宁欣泰董事、监事及高级管理人员
监事和高级管理人员
辽宁中电国际贸易有限公司 刘桂文之兄刘明涛控股的公司
大连中电国服电子服务有限公司 刘桂文之兄刘明涛担任董事长的公司
岫岩县万润房屋开发有限责任公司 宋丽萍之弟担任总经理的公司
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公司关联企业的具体情况如下：
1．丹东顺鑫商贸有限公司
丹东顺鑫商贸有限公司为股东刘桂文出资设立的自然人独资公司，成立于
2007 年 8 月 20 日，取得丹东市工商局颁发的《企业法人营业执照》（注册号为
210600004014499），注册资本 100 万元，法定代表人为刘桂文，住所为丹东市振
兴区十纬路丹东口岸物流商贸中心 213 号，营业范围为销售：金属材料（除稀贵）、
化工原料（除危险品及易燃品）、建筑材料（不含木材）、针纺织品、日用百货、
水产品、农畜土特产品（国家专项规定除外）；收购农畜土特产品（国家专项规
定除外）；货物及技术进出口。2010 年 7 月 5 日，丹东市工商局出具《核准注销
通知书》（辽丹工商核注通内字[2010]第 1000115291 号），核准丹东顺鑫商贸有限
公司注销。
2．沈阳蓬辉实业有限公司
沈阳蓬辉实业有限公司成立于 1995 年 12 月 27 日，注册资本 400 万元，法
定代表人为王世忱，住所为沈阳市沈河区市府大路 262 号甲（火炬大厦），营业
范围为金属材料、建筑材料、装饰材料、机械电子设备、汽车配件、日用百货批
发、零售；经济信息咨询服务；房屋租赁。
3．北京世欣鼎成投资中心（有限合伙）
北京市世欣鼎成投资中心成立于 2008 年 4 月 28 日，注册资本为 80,000 万，
执行事务合伙人为北京世欣元创投资管理有限公司，住所为北京市朝阳区关东店
28 号 9 层 988 室，经营范围为投资管理和投资咨询等。
4．北京世欣仁达小额贷款股份有限公司
北京世欣仁达小额贷款股份有限公司成立于 2012 年 6 月 29 日，注册资本为
20，000 万元，法定代表人胡晓勇，住所为北京市海淀区丹棱街 6 号 1 幢 4 层 523，
经营范围：许可经营项目：在海淀区范围内发放贷款。
5．北京百花蜂业科技发展股份有限公司
北京百花蜂业科技发展股份有限公司创建于 1919 年，前身是我国近代著名
养蜂学家黄子固在北京创办的李林园养蜂场。1956 年更名为北京市蜜蜡加工厂；
1988 年市供销社组建专业公司，成立了北京市蜂产品公司；1999 年，公司实行
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现代企业制度，进行了股份制改造。2006 年 4 月，公司再次更名为“北京百花
蜂产品科技发展有限公司”。2011 年 4 月再次更名为北京百花蜂业科技发展股份
公司。注册资本 3500 万元，法定代表人：郭利军，经营范围：许可经营项目：
加工销售蜂蜜及蜂蜜制品、花粉及花粉制品、蜂王浆及王浆制品；销售定型包装
食品；生产经营“百花牌蜂王浆”、“百花牌蜂胶液”保健食品；委托生产经营“百
花牌蜂胶软胶囊”、“百花牌润通舒蜜炼膏”、“百花牌洋参王浆片”保健食品；受
受托生产经国家批准的口服液保健食品；普通货运；货物专用运输（冷藏保鲜）；
销售化妆品及卫生用品；技术开发、技术咨询、技术服务；销售百货用品。
6．辽宁翁泉硼镁股份有限公司
辽宁翁泉硼镁股份有限公司成立于 2004 年 2 月 27 日，注册资本 6,900 万，
法定代表人为杨庆顺，住所为凤城市凤凰城区二台子村，经营范围为硼矿开采、
选矿、铁粉销售、硼砂硼酸生产等。
7．沈阳中科天道新能源装备股份有限公司
沈阳中科天道新能源装备股份有限公司成立于 2006 年 9 月 29 日，注册资本
4,000 万，法定代表人为曲道奎，住所为沈阳市浑南新区金辉街 16 号，经营范围
为提供新能源科技和风力发电，光伏发电，分布式电站的全面解决方案等。
8．辽宁中电国际贸易有限公司
辽宁中电国际贸易有限公司成立于 2003 年 1 月 4 日，注册资本 500 万元，
住所为大连市沙河口区中山路 478 号，法定代表人刘明涛，经营范围：自营和代
理各类商品及技术的进出口业务（国家规定的专营进出口商品和国家禁止进出口
等特殊商品除外），经营进料加工和“三来一补”业务，开展对外贸易和转口贸
易。电子产品、机械设备、建材、纺织品、工艺品销售；房屋租赁、仓储。
9．大连中电国服电子服务有限公司
大连中电国服电子服务有限公司成立于 2008 年 6 月 23 日，注册资本 50 万
元，法定代表人刘明涛，住所大连经济技术开发区淮河东路 109 号-1-3 号，经营
范围：电子技术咨询服务；国内贸易（专项审批除外）；货物进出口、技术进出
口（法律、行政法规禁止的项目除外，法律、行政法规限制的项目取得许可后方
可经营）；仓储服务。
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10．岫岩县万润房屋开发有限责任公司
岫岩县万润房屋开发有限责任公司成立于 1996 年 7 月 9 日，注册资本 800
万元，法定代表人宋立明，住所岫岩满族自治县岫岩镇一街道，经营范围：房屋
开发；物业管理。
（二）关联交易情况
1．经常性关联交易
（1）报告期内公司向关联方辽宁欣泰销售产品情况
单位：万元
关联销售 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
铁心 - - - 899.14
电磁线 - - - 603.47
箱体 - - - 114.89
合计 - - - 1,617.50
公司与关联方辽宁欣泰之间铁心、电磁线和箱体产品的交易均价与独立第三
方可比交易均价的对比情况如下表（表中价格为含税价）：
单位：元/千克
铁心 电磁线 箱体
期间 关联方均 独立第三 关联方均 独立第三 关联方均 独立第三
价 方均价 价 方均价 价 方均价
4月 - - - - 11.42 11.50
3月 - - - - 11.47 11.50
2010 年
2月 24 24 65 - 14 -
1月 - - 65 66 14 -
上述关联交易价格主要是参照市场价格确定，定价依据和定价方法符合公
开、公平、公正原则，具备公允性，不存在显失公平的关联交易。由于辽宁欣泰
从公司采购铁心、电磁线、箱体等中间产品时，签约周期稳定，所采购的产品规
格品种统一，且一般是批量采购，便于公司组织生产，降低生产成本；且公司销
往辽宁欣泰的产品不需要运输，不必承担运费，销售费用较低，因此公司与辽宁
欣泰之间的交易均价一般比与独立第三方的交易均价稍低。个别情形下，关联交
易均价高于与独立第三方的交易均价，这是因为关联销售合同签订后，在合同有
效期内一般不调整交易价格，而与独立第三方之间的交易价格一般随行就市，遇
到市场价格迅速下跌的情况时，就会出现与独立第三方之间的交易价格反而高于
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关联交易价格的情形。
单位：万元
产品销售 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
关联交易金额 - - - 1,617.50
占当期营业收入的
- - - 4.58%
比例
关联交易毛利占
- - - 1.96%
当年毛利总额比例
注：2010 年 4 月公司收购辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器业务资产后，未向辽宁欣
泰销售产品。
2007 年 7 月公司设立以后进行了资产整合，严格按照上市公司的要求规范
运行，并建立和完善了销售网络，当期公司与辽宁欣泰之间的关联交易大幅降低，
2008 年以后公司进一步采取有效措施规范和减少关联交易，2010 年 1-4 月，与
辽宁欣泰之间的关联销售比例为 4.58%，关联销售实现毛利占当年毛利总额的
1.96%。2010 年 4 月 18 日，公司收购辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器业务资
产后，辽宁欣泰不再有从事输变电产品生产经营的资产，从而彻底消除了经常性
关联交易。
（2）报告期内关联方之间厂房、办公用房租赁情况
2007 年 11 月，公司收购辽宁欣泰干式变压器、油浸式变压器等相关资产时，
由于收购资产的生产车间所在场地与公司的主厂区并不毗邻，临时租赁了以上车
间，2010 年 4 月，公司从辽宁欣泰收购了前述车间，该等租赁协议已相应解除。
报告期内，辽宁欣泰亦租赁欣泰电气办公楼一层和仓库 1,176 平方米，该等租赁
协议已于 2010 年 4 月 18 日解除。上述临时租赁，相应电费、燃煤费、取暖费先
由出租方垫付，而后承租方再于年底向出租方统一结算。
报告期内上述关联方之间厂房、办公用房租赁具体情况如下：
2010 年 4 月 18 日 前 ， 辽 宁 欣 泰 租 用 公 司 的 丹 房 权 证 振 安 区 字 第
（ 20090116010 ） 号 房 产 证 项 下 的 办 公 楼 和 公 司 丹 房 权 证 振 安 区 字 第
（2007130497）号项下的仓库，向本公司支付房租 3.17 万元。
2010 年 4 月，公司与辽宁欣泰之间的厂房、仓库和办公用房等租赁协议均
已解除，因租赁厂房、仓库和办公用房而产生的电费、燃煤费、取暖费亦均已结
清。此后，公司与辽宁欣泰之间不再存在相互租赁厂房、办公用房的情形。
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经核查，保荐机构认为，发行人与辽宁欣泰的厂房、仓库、办公用房、土地
以及相关的水、电、取暖严格独立分开，发行人具备独立的生产系统、辅助生产
系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、仓库、机器设备以及
辅助生产系统和配套设施的所有权或者使用权，与控股股东做到严格独立分开。
发行人律师认为，发行人的厂房、仓库、办公用房、土地由发行人独立所有
和使用，相关产权证书完整有效，严格做到与控股股东辽宁欣泰独立分开；发行
人与辽宁欣泰的厂房、仓库、办公用房、土地以及相关的水、电、取暖严格独立
分开。
2．偶发性关联交易
（1）关联资产收购
本公司股份改制前后，为增强公司盈利能力和独立性，进行了资产与业务整
合，详见本招股说明书“第五节公司基本情况”之“二、发行人设立以来的资产
重组情况”。
（2）关联方担保
报告期内，关联方为本公司银行借款提供担保情况如下：
单位：万元
借款银行 担保金额 借款期限 担保人 担保方式 履行状态
借款归还，
丹东银行 750.00 2008.3.11-2011.3.10 辽宁欣泰 抵押担保
担保已解除
借款归还，
交通银行丹东分行 500.00 2010.6.13-2011.6.12 辽宁欣泰 抵押担保
担保已解除
辽宁欣泰 抵押担保
上海浦东发展银行 借款归还，
2,000.00 2009.3.11-2010.3.11
大连分行 担保已解除
连带责任
孙文东
保证
辽宁欣泰 抵押担保
上海浦东发展银行 借款归还，
2,500.00 2010.3.15-2011.3.15 辽宁欣泰
大连分行 担保已解除
孙文东 连带责任
柳桂贤 保证
（孙文东
之妻）
交通银行丹东分行 500.00 2011.7.28-2013.7.27 辽宁欣泰 抵押担保 正在履行
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借款银行 担保金额 借款期限 担保人 担保方式 履行状态
温德乙
沈阳华美
变压器制
中信银行股份有限 造有限公 连带责任 借款归还，
5,000.00 2011.2.18-2012.2.17 ①
公司大连分行 司 （该公 保证 担保已解除
司为本公
司 2010 年
度主要供
应商之一）
温德乙
沈阳华美
中信银行股份有限 连带责任 借款归还，
5,000.00 2012.1.19-2013.1.18 变压器制
公司大连分行 保证 担保已解除
造有限公
司
孙文东
柳桂贤 连带责任
上海浦东发展银行 保证 借款归还，
3,000.00 2011.3.16-2012.3.15
大连分行 辽宁欣泰 担保已解除
本公司
抵押担保
辽宁欣泰
上海浦东发展银行 本公司 借款归还，
3,000.00 2012.3.23-2013.3.22 抵押担保
大连分行 辽宁欣泰 担保已解除
兴业银行大连分行 温德乙 连带责任 借款归还，
1,000.00 2012.5.14-2013.5.13
沙河口支行 辽宁欣泰 保证 担保已解除
兴业银行大连分行 温德乙 连带责任 借款归还，
1,000.00 2012.5.28-2013.5.27
沙河口支行 辽宁欣泰 保证 担保已解除
兴业银行大连分行 温德乙 连带责任 借款归还，
1,000.00 2012.7.18-2013.7.17
沙河口支行 辽宁欣泰 保证 担保已解除
本公司 抵押担保
870.00 2011.8.22-2014.8.21
招商银行丹东分行 正在履行
（授信额度） （授信期限） 连带责任
辽宁欣泰
保证
830.00 2011.8.22-2014.8.21
招商银行丹东分行 辽宁欣泰 抵押担保 正在履行
（授信额度） （授信期限）
辽宁欣泰
丹东银行股份有限
5,000 2009.09.08-2015.09.07 股份有限 抵押担保 正在履行
公司
公司
辽宁欣泰
交通银行股份有限
1,500 2010.05.12-2014.05.11 股份有限 抵押担保 正在履行
公司丹东分行
公司
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借款银行 担保金额 借款期限 担保人 担保方式 履行状态
辽宁欣泰
上海浦东发展银行 股份有限
2,000 2013.03.26-2014.03.25 保证 正在履行
大连分行 公司、温德
乙
辽宁欣泰
上海浦东发展银行 股份有限
1,000 2013.05.10-2014.05.09 保证 正在履行
大连分行 公司、温德
乙
温德乙、沈
中信银行股份有限 阳华美变
5,000 2013.01.04-2014.01.03 保证 正在履行
公司大连分行 压器制造
有限公司
中国民生银行股份
500 2013.05.15-2014.05.14 刘桂文 保证 正在履行
有限公司沈阳分行
中国民生银行股份
2,100 2013.06.18-2014.06.18 温德乙 保证 正在履行
有限公司沈阳分行
注①沈阳华美变压器制造有限公司（以下简称“沈阳华美”）为公司 2010 年供应商，与
公司同属输变电设备制造行业，2010 年，公司从沈阳华美购买硅钢片。2011 年，公司向中
信银行股份有限公司大连分行取得 5,000 万元贷款，用于补充流动资金，期限为 2011 年 2
月 18 日至 2012 年 2 月 17 日，后展期为 2012 年 1 月 19 日至 2013 年 1 月 18 日，由温德乙
提供最高额保证。因沈阳华美与公司曾有合作关系且具有良好的信誉，同时其对公司经营情
况也比较了解，所以同时提供最高额保证。该担保合同于 2011 年 2 月 17 日签订，约定被保
证主债权为 2011 年 2 月 18 日至 2014 年 2 月 17 日期间债权人向发行人授信而发生的一系列
债权，保证人温德乙、沈阳华美变压器制造有限公司分别向债权人提供最高额度为 5,000 万
元的连带责任保证，保证期间为债务履行期届满之日起两年。公司与沈阳华美变压器制造有
限公司不存在关联关系。
经核查，保荐机构认为，沈阳华美与发行人同属输变电设备制造行业，向发
行人销售原材料属于正常经营活动，采购价格以市场价为依据，价格公允；因其
良好的信誉为发行人提供贷款担保属于正常的商业行为，与发行人不存在关联关
系。
3．关联交易定价原则及对公司财务状况的影响
（1）公司关联交易的定价原则
公司向各关联方销售商品、采购原材料的价格均以市场价格作为定价原则，
定价公允。
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（2）关联交易对公司财务状况的影响
公司与关联方之间存在的经常性关联交易以购销活动为主，金额数量保持在
合理的范围之内，关联采购主要是购买生产所必需的原材料，关联销售是基于“平
等自愿、等价有偿”原则上的正常销售，且占营业成本或营业收入的比例呈下降
趋势，对公司的财务状况和经营成果无重大影响。
公司与关联方之间存在的偶发性关联交易主要包括资产租赁、资产转让等，
关联交易定价参照市场价格确定，对公司的财务状况和经营成果无重大影响。
4．公司向董事、监事、高级管理人员支付报酬情况
2010 年度、2011 年度、2012 年度及 2013 年 1-6 月，公司向董事、监事、高
级管理人员支付报酬分别为 689,450.00 元、800,327.00 元、852,319.00 元及
440,885.70 元。公司除向在本公司担任董事、监事、高级管理人员支付劳务报酬
以外，未向其他关联方支付报酬。
（三）公司规范关联交易的制度安排
为规范和减少关联交易，公司分别在《公司章程》、《关联交易制度》和《独
立董事制度》等规章制度中明确规定了关联交易公允决策的程序。
1．公司在《公司章程》中规定了关联交易的回避制度和决策程序
（1）股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参与投票表决，
其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议的公告应当充
分披露非关联股东的表决情况。
（2）董事会对关联交易事项的决策权限如下：
①公司与关联方之间的单笔关联交易金额在人民币 1,000 万元以上且占公司
最近一期经审计净资产值的 5%以上的关联交易协议，以及公司与关联方就同一
标的或者公司与同一关联方在连续 12 个月内达成的关联交易累计金额在人民币
1,000 万元以上且占公司最近一期经审计净资产值的 5%以上的关联交易协议，由
董事会向股东大会提交议案，经股东大会审议批准后生效。
②金额达不到前款规定标准的关联交易，由总经理向董事会提交议案，经董
事会审议批准后生效。
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2．《关联交易制度》中对关联交易的规定
为了规范关联交易，确保关联交易的公正、公允，本公司根据国家有关法律、
法规及公司章程的规定，制定了《关联交易制度》。该制度从关联交易应遵循的
基本原则、关联交易的范围、关联交易的决策权限、关联交易的回避制度、关联
交易的表决程序、关联交易的价格、关联交易的信息披露等方面对关联交易进行
了规范。
3．《独立董事制度》中对关联交易的规定
重大关联交易（指公司拟与关联人达成的交易金额在 300 万元以上，且占公
司最近一期经审计净资产绝对值 0.5%以上的关联交易）应由独立董事认可后，
提交董事会讨论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报
告，作为其判断的依据。
（四）规范和减少关联交易的措施
自公司设立以来，公司采取了以下措施规范和减少关联交易：
1．为减少关联交易并避免同业竞争，增强公司独立性，提高公司盈利能力，
公司前身整流器公司于2007年6月完成了对电容器公司与电容器业务有关资产的
战略性收购。在完成本次重组之后，控股股东辽宁欣泰对电容器公司进行了清算
注销，并于2008年7月完成了工商注销登记手续；公司于2007年11月完成了对辽
宁欣泰干式变压器、35kV及以下油浸式变压器和特种变压器业务相关资产的收
购；2010年4月18日，公司对辽宁欣泰与66kV及以上油浸式变压器相关的业务资
产的收购完成后，辽宁欣泰不再从事任何生产经营业务，从而彻底消除了公司与
辽宁欣泰之间的经常性关联交易。
2．公司严格按照《公司法》和《公司章程》的要求，建立了独立完整的生
产经营系统，机构、人员、财务、资产与股东严格分开；关联交易需履行法定的
批准程序，董事会、股东大会决策时关联董事、关联股东实行回避。
3．完善独立董事制度，强化对关联交易事项的监督。
4．对于不可避免的关联交易，公司将遵循“公开、公平、公正”和市场化
交易原则合理定价，并实行严格的合同管理。公司制定了《关联交易制度》，就
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关联方和关联交易的认定、关联交易的定价、决策应遵循的原则以及关联交易信
息披露等内容进行了具体规定，以保证公司关联交易的公允性，确保公司的关联
交易行为不损害公司和全体股东的利益。
（五）报告期内关联交易制度的执行情况
本公司产供销系统独立、完整，生产经营上不存在依赖关联方的情形；报告
期内公司的关联交易均严格履行了《公司章程》、《关联交易制度》、《企业会计准
则》等有关制度的规定，不存在损害中小股东利益的情形。
（六）独立董事对公司关联交易的意见
公司独立董事对关联交易情况发表意见认为：“公司与关联方对关联交易的
定价依据和定价方法符合公开、公平、公正原则，具备公允性，不存在显失公平
的关联交易。”报告期内公司发生的关联交易已经公司董事会或股东大会审议通
过或确认，关联董事、关联股东回避表决。公司已制定了《公司章程》和《关联
交易制度》，使公司关联交易的决策程序和公允性拥有制度上的保障。公司已采
取有效措施减少关联交易，公司已承诺今后与关联方的关联交易逐年减少并严格
规范。报告期内，公司与关联方的关联交易不存在损害公司其他中小股东权益的
情形。
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第八节 董事、监事、高级管理人员与其他核心人员
一、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员简历
（一）董事会成员
本公司第三届董事会由 9 名董事组成，其中独立董事 3 名。
序号 姓名 在本公司职务 任期 选聘情况 提名人
1 温德乙 董事长 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 辽宁欣泰
2 孙文东 董事、总经理 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 辽宁欣泰
3 王建华 董事、副总经理 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 辽宁欣泰
4 陈柏超 董事 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 辽宁欣泰
5 胡晓勇 董事 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 世欣荣和
6 蔡虹 董事、总工程师 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 辽宁欣泰
7 宋丽萍 独立董事 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 辽宁欣泰
8 赵春年 独立董事 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 辽宁欣泰
9 蒋光福 独立董事 2013 年 7 月-2016 年 7 月 2013 年第二次临时股东大会 辽宁欣泰
1．温德乙
中国国籍，未拥有永久境外居留权，男，1961 年出生，汉族，中共党员，
硕士研究生，高级工程师。曾任东港变压器厂厂长，丹东电业局设备修造厂厂长，
丹东特种变压器厂厂长，辽宁欣泰输变电集团有限公司总经理，现任辽宁欣泰董
事长、总经理，本公司董事长，任职期限为 2013 年 7 月-2016 年 7 月。
2．孙文东
中国国籍，未拥有永久境外居留权，男，1958 年出生，汉族，中共党员，
工程师。先后在东港市水产养殖公司、辽宁欣泰任职，2003 年-2007 年担任丹东
整流器有限公司总经理，现任辽宁欣泰董事，本公司董事、总经理，任职期限为
2013 年 7 月-2016 年 7 月。
3．王建华
中国国籍，未拥有永久境外居留权，男，1956 年出生，汉族，中共党员，
大专学历，经济师。2002 年至 2007 年担任辽宁欣泰副总经理，2007 年至今担任
本公司副总经理，董事，任职期限为 2013 年 7 月-2016 年 7 月。
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4．陈柏超
中国国籍，未拥有永久境外居留权，男，1960 年出生，汉族，博士，国务
院学位委员会第六届电工学科评议组成员、中国电机工程学会过电压分专委会委
员。1999 年至今为武汉大学教授、博士生导师。现任公司董事，任职期限为 2013
年 7 月-2016 年 7 月。
5．胡晓勇
中国国籍，未拥有永久境外居留权，男，1972 年出生，汉族，本科学历。
曾任北京市供销合作总社副食品公司办公室主任，北京亿客隆商业股份有限公司
企划部专员，北京亿客隆商业股份有限公司董事会秘书，北京亿客隆家居市场有
限公司董事、副总经理，世欣荣和投资管理股份有限公司总经理，北京世欣鼎成
投资中心（有限合伙）投资决策委员会副主任。现任世欣荣和投资管理股份有限
公司副董事长，本公司董事，任职期限为 2013 年 7 月-2016 年 7 月。
6．蔡虹
中国国籍，未拥有永久境外居留权，男，1959 年出生，满族，本科学历，
总工程师。1983 年-2002 年就职于丹东电子研究设计院，2002 年-2007 年 6 月就
职辽宁欣泰股份有限公司，2007 年 7 月至今任丹东欣泰电气股份有限公司任总
工程师，现任本公司总工程师、董事，任职期限为 2013 年 7 月-2016 年 7 月。
蔡虹先生主持设计的 S9 系列油浸式变压器获辽宁省政府第四届优秀新产品
金奖；S11-M 系列配电变压器获辽宁省第五届优秀新产品金奖；SC（B）10 系列
环氧树脂浇注干式变压器获辽宁省优秀新产品三等奖；KBSCZY200-1250/6-10
矿用隔爆型移动变电站获国家重点新产品证书；其参与设计的箱式变电站获辽宁
省政府第四届优秀新产品奖；参与研发的低噪音电抗器器身、四芯控制套管磁控
连续可调电抗器、磁阀式连续可调消弧线圈、高漏抗型有级可调串联铁心电抗器
和可调电抗器型电容器自动投切无功补偿装置等技术获国家实用新型专利证书。
7．宋丽萍
中国国籍，未拥有永久境外居留权，女，1965 年出生，汉族，中共党员，
曾任辽宁财政高等专科学校会计教师会计教研室主任，现任辽东学院会计学院副
院长、副教授，本公司独立董事，任职期限为 2013 年 7 月-2016 年 7 月。
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8．赵春年
中国国籍，未拥有永久国外居留权，男，1949 年出生，汉族，中共党员，
本科学历，教授研究员级高级工程师。曾任丹东电业局科技部主任、副总经理兼
总工程师、盘锦供电公司总经理、沈阳供电公司副总经理兼总工程师、辽宁省电
力有限公司综合产业部主任。现任公司独立董事，任职期限为 2013 年 7 月-2016
年 7 月。
9．蒋光福
中国国籍，未拥有永久国外居留权，男，1973 年出生，汉族，本科学历，
副教授。1996 年至今，辽东学院任教，现为法学副教授；2009 年至今，为辽宁
凡响律师事务所兼职律师。现任公司独立董事，任职期限为 2013 年 7 月-2016
年 7 月。
（二）监事会成员
本公司第三届监事会由 3 名监事组成，其中职工代表监事占 1 人，股东代表
监事占 2 人。
序号 姓名 在本公司职务 任期 选聘情况 提名人
2013 年 7 月- 2013 年第二次临
1 范永喜 监事会主席 辽宁欣泰
2016 年 7 月 时股东大会
2013 年 7 月- 2013 年第二次临
2 韩冬 工会主席、监事 辽宁欣泰
2016 年 7 月 时股东大会
2013 年 7 月-
3 孙洪贵 职工监事 职工代表大会 职工代表
2016 年 7 月
1．范永喜
中国国籍，未拥有永久国外居留权，男，1962 年出生，汉族，大专学历，
工程师。曾任丹东电力建设有限公司项目经理。现任丹东电力建设有限公司建筑
工程处经理，本公司监事，任职期限为 2013 年 7 月-2016 年 7 月。
2．韩冬
中国国籍，未拥有永久国外居留权，男，1983 年出生，汉族，大专学历。
曾任辽宁双跃科技发展有限公司经理，现任本公司党委副书记、工会主席，现任
本公司监事，任职期限为 2013 年 7 月-2016 年 7 月。
3．孙洪贵
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中国国籍，未拥有永久国外居留权，男，1956 年出生，汉族，职工监事。
历任达子营农机厂、达子营开关厂钳工、辽宁欣泰员工、欣泰电气第一届监事会
职工监事，现为本公司员工，本公司职工代表监事，任职期限为 2013 年 7 月-2016
年 7 月。
（三）高级管理人员
1．王建华（简历详见本节“一、（一）董事会成员”）
2．孙文东（简历详见本节“一、（一）董事会成员”）
3．蔡虹（简历详见本节“一、（一）董事会成员”）
4．刘明胜
中国国籍，未拥有永久国外居留权，男，1964 年出生，汉族，中共党员，
大专学历，会计师。历任东沟新立开关厂会计、丹东特种变压器厂财务科长、辽
宁欣泰总会计师。现任辽宁欣泰董事、本公司总会计师。
5．陈玉翀
中国国籍，未拥有永久境外居留权，女，1975 年出生，汉族，大专学历，
2011 年荣获丹东市十大杰出青年称号。历任丹东海洋红风力发电厂办公室主任、
辽宁欣泰总经理助理兼办公室主任。2007 年 7 月至今担任本公司董事会秘书。
2013 年 7 月，经公司第三届董事会第一次会议选聘为公司副总经理。
（四）其他核心人员
1．孟庆华
中国国籍，未拥有永久境外居留权，女，1974 年出生，汉族，大学学历，
工程师。曾先后任职于鸭绿江造纸厂热电厂，辽宁欣泰，现任本公司研究中心所
长。2007 年 10 月，其参与研制的 XHDC－300/10 环氧树脂浇注干式消弧线圈获
辽宁省优秀新产品三等奖，XHDC－315/10 环氧树脂浇注干式消弧线圈获辽宁省
优秀新产品三等奖。2008 年其参与研发的低噪音电抗器器身、四芯控制套管磁
控连续可调电抗器、磁阀式连续可调消弧线圈、高漏抗型有级可调串联铁心电抗
器和可调电抗器型电容器自动投切无功补偿装置等技术获国家实用新型专利证
书。
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2．闫春利
中国国籍，未拥有永久境外居留权，男，1974 年出生，满族，中共党员，
工程师。曾先后任职于丹东印染厂，辽宁欣泰，现任本公司电抗器研究所所长。
2007 年 10 月参与研制的 XHDC－300/10 环氧树脂浇注干式消弧线圈获辽宁省优
秀新产品三等奖，XHDC－315/10 环氧树脂浇注干式消弧线圈获辽宁省优秀新产
品三等奖。2008 年参与研发的低噪音电抗器器身、四芯控制套管磁控连续可调
电抗器、磁阀式连续可调消弧线圈、高漏抗型有级可调串联铁心电抗器和可调电
抗器型电容器自动投切无功补偿装置等技术获国家实用新型专利证书。
3．巩志强
中国国籍，未拥有永久境外居留权，男，1975 年出生，汉族，大学学历，
工程师。曾先后任职于抚顺电瓷厂、黄海汽车厂、辽宁欣泰，现任本公司研究中
心研究员。2008 年，其参与研发的高漏抗型有级可调串联铁心电抗器和环氧树
脂浇注磁阀式连续可调消弧线圈等技术获国家实用新型专利证书。
二、董事会、监事会人员提名及选聘情况
（一）董事会人员提名及选聘情况
2007 年 7 月 24 日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，由辽宁欣泰提名，
采取累积投票制选举产生了公司第一届董事会成员，温德乙、王建华、陈柏超、
陈奎、杨文明当选为公司董事，其中陈奎和杨文明为独立董事。当日，公司第一
届董事会第一次会议选举温德乙为董事长。
2008 年 5 月 17 日，公司 2007 年年度股东大会会议，由王世忱提名，增选
聘任满永发为公司第一届董事会成员；由辽宁欣泰提名，增选聘任朱英浩为公司
独立董事。
2008 年 7 月 26 日，公司 2008 年第三次临时股东大会，由世欣荣和提名，
增选聘任胡晓勇为公司第一届董事会成员；由辽宁欣泰提名，增选聘任孙文东为
公司第一届董事会成员。
2010 年 7 月 18 日，公司 2010 年第二次临时股东大会，由辽宁欣泰提名，
选举温德乙、王建华、陈柏超、孙文东、胡晓勇、满永发六人为公司第二届董事
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会董事，选举朱英浩、陈奎、杨文明三人为公司独立董事，任期三年。当日，公
司第二届董事会第一次会议选举温德乙为董事长。
2011 年 6 月 28 日，公司 2010 年度股东大会，杨文明辞去独立董事职务，
经股东提名，增选孙敬延为独立董事。
2011 年 9 月 15 日，公司 2011 年第一次临时股东大会，朱英浩因个人原因
辞去独立董事职务，经辽宁欣泰提名，选举宋丽萍为独立董事；满永发因身体原
因辞去董事职务，经辽宁欣泰提名，选举蔡虹为董事。
2012 年 4 月 5 日，公司 2012 年第二次临时股东大会，陈奎因个人原因辞去
独立董事职务，经辽宁欣泰提名，选举赵春年为独立董事。
2013 年 2 月 16 日，公司 2013 年第一次临时股东大会，孙敬延因个人原因
辞去独立董事职务，经辽宁欣泰提名，选举蒋光福为独立董事。
2013 年 7 月 25 日，公司 2013 年第二次临时股东大会，由辽宁欣泰提名，
选举温德乙、王建华、陈柏超、孙文东、蔡虹为公司第三届董事会董事，选举赵
春年、宋丽萍、蒋光福三人为公司独立董事；由世欣荣和提名，选举胡晓勇为公
司第三届董事会董事；本届董事会任期三年。当日，公司第三届董事会第一次会
议选举温德乙为董事长。
（二）监事会人员提名及选聘情况
2007 年 7 月 24 日，由辽宁欣泰提名，公司创立大会暨第一次股东大会采取
累积投票制选举产生公司第一届监事会成员，刘桂文、范永喜当选为公司监事。
2007 年 7 月 24 日，公司召开职工代表大会民主选举孙洪贵为职工监事。当
日，公司第一届监事会第一次会议，选举刘桂文为公司监事会主席。
2010 年 7 月 18 日，由辽宁欣泰提名，公司 2010 年第二次临时股东大会选
举刘桂文、范永喜二人为公司第二届监事会股东代表监事；经职工代表大会选举
孙洪贵为职工监事；当日，公司第二届监事会第一次会议，选举刘桂文为公司监
事会主席。
2011 年 6 月 27 日，公司 2011 年职工代表大会，选举韩冬为职工监事。2011
年 5 月 3 日，第二届监事会第二次会议，选举范永喜为第二届监事会主席。
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2013 年 7 月 25 日，由辽宁欣泰提名，公司 2013 年第二次临时股东大会选
举范永喜、韩冬二人为公司第三届监事会股东代表监事；经职工代表大会选举孙
洪贵为职工监事；当日，公司第三届监事会第一次会议，选举范永喜为公司监事
会主席。
三、公司与董事、监事、高级管理人员和其他核心人员签订的协
议
（一）与相关人员签订的协议
公司与其他核心人员签订了《保密协议》，此外，公司与董事、监事、高级
管理人员签订了《聘任合同》、《劳动合同》及其他协议。
（二）约束并稳定上述人员所采取的措施
1．对高级管理人员及其他核心人员通过签订长期《劳动合同》和《保密协
议》，建立对高管人员及其他核心人员与其岗位相应的约束机制。
2．对上述人员提供高级培训和进修机会，促进其人力资源价值的提升，与
公司共同成长。
3．加强对高管和其他核心人员的长期激励，对董事和高级管理人员实行年
薪制。
4．创造和谐企业环境，发展以人为本的企业文化，承担社会责任，增强高
管归属感和荣誉感。
四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员作出的重要承诺
（一）股份锁定承诺
公司董事、监事或高级管理人员承诺：“其持有的公司股份，自公司股票上
市之日起十二个月内，不转让和委托他人管理其直接和间接持有的发行人股份，
也不由发行人回购其直接和间接持有的股份。在承诺期限届满后，本人在首次公
开发行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职之日起十八个月内不得
转让其直接和间接持有的本公司股份；在首次公开发行股票上市之日起第七个月
至第十二个月之间申报离职的，自申报离职之日起十二个月内不得转让其直接和
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间接持有的本公司股份。在其任职期间每年转让的股份不超过其直接和间接持有
本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其直接和间接持有的本
公司股份。所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价。上
市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市
后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人持有发行人股份的锁定期限自动延长 6 个
月。本人将持续遵守上述股份锁定的承诺直至相关的锁定期限届满，无论本人是
否担任股份公司的董事、监事或高级管理人员。”
（二）关于虚假陈述的相关承诺
发行人董事、监事、高级管理人员出具了关于虚假陈述的相关承诺，参见本
招股说明书“第五节 公司基本情况”之“十、（九）公司董事、监事及高级管理
人员关于虚假陈述相关承诺”。
（三）关于稳定股价的预案
发行人控股股东辽宁欣泰及发行人的董事和高级管理人员就公司上市后三
年内稳定股价措施制订了《关于丹东欣泰电气股份有限公司上市后三年内稳定股
价措施的预案》。在预案有效期内，一旦公司股票出现当日收盘价连续二十个交
易日低于公司最近一期末经审计的每股净资产的情形，控股股东和发行人的董事
及高级管理人员将增持公司股份。具体情况参见本招股说明书“第五节 公司基
本情况”之“十、（十）关于稳定股价措施的预案”。
公司其他核心人员未单独作出重要承诺。
五、本次发行前公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员
及其近亲属持有公司股份情况
（一）个人持股情况
单位：股
姓名 身份证号 职务 现持股数 持股比例
孙文东 21062319581015**** 董事、总经理 552,790 0.7897%
王建华 21060319561103**** 董事、副总经理 908,110 1.2973%
陈柏超 42010619600313**** 董事 3,925,530 5.6079%
蔡虹 21060219590504**** 董事、总工程师 1,757,070 2.5101%
范永喜 21060419620929**** 监事会主席 987,140 1.4102%
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姓名 身份证号 职务 现持股数 持股比例
刘明胜 21062319641211**** 总会计师 493,570 0.7051%
（二）近亲属持股及持股比例变动情况
董事长温德乙与刘桂文女士系夫妻关系，刘桂文女士持有本公司 9,103,500
股份，持股比例为 13.0050%。蔡虹的配偶与刘桂文系姐妹关系，蔡虹持有本公
司 1,757,070 股份，持股比例为 2.5101%。刘桂文、蔡虹自股份公司成立起持股
数量及持股比例未发生变化。
其他董事、监事、高级管理人员及其他核心人员亲属未直接持有和间接持有
本公司股份。
（三）温德乙、刘桂文的关联人间接持有公司股份情况
公司控股股东辽宁欣泰的 45 名自然人股东中，刘明义是刘桂文的堂兄，刘
明山和刘明谦是刘桂文之兄，刘芮杉是刘桂文之兄刘明涛的女儿，孙永健是刘桂
文的姐姐刘丽文之子，刘雅文是刘桂文之姐，李峻波是刘雅文女儿的配偶，前述
7 名自然人股东合计持有辽宁欣泰 5.28%的股份。具体持股情况如下：
单位：万股
序号 股东姓名 持股数量 持股比例
1 刘明义 167.93 1.68%
2 刘明山 153.92 1.54%
3 刘芮杉 63.05 0.63%
4 孙永健 55.84 0.56%
5 刘雅文 44.92 0.45%
6 李俊波 28.02 0.28%
7 刘明谦 14.01 0.14%
合计 527.69 5.28%
截至本招股说明书签署之日，上述自然人自公司成立起持有辽宁欣泰的股份
数量及持股比例未发生变化。
除上述披露的外，辽宁欣泰的自然人股东、欣泰电气的自然人股东之间不存
在其他关联关系。
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六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的其他对外投资
情况
截至本招股说明书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人
员的其他投资情况如下：
单位：万元
持股 是否与本公司
姓名 公司名称 注册资本 实收资本 备注
比例 存在利益冲突
该公司为本公司控
温德乙 辽宁欣泰 10,000 10,000 77.35% 股股东，持有本公 否
司 32.5778%的股份
上述投资与本公司不存在利益冲突，且除上述投资外，公司董事、监事、高
级管理人员及其他核心人员不存在其他对外投资。
七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 2012 年在发行
人及关联方领取薪酬情况
单位：元
姓名 公司现任职务 2012 年年薪 领取薪酬单位 备注
董事长 127,200.00 欣泰电气 1-12 月薪酬
温德乙 辽宁欣泰系本公司
董事长兼总经理 - 辽宁欣泰
控股股东
丹东电力建设有限 与本公司无其他关
范永喜 监事会主席 -
公司 联关系
2011 年 6 月选为公
韩冬 监事 42,166.00 欣泰电气
司监事
孙洪贵 监事 43,710.00 欣泰电气 无
世欣荣和系本公司
胡晓勇 董事 700,000.00 世欣荣和
股东
2011 年 9 月聘为公
宋丽萍 独立董事 60,000.00 欣泰电气
司独立董事
2011 年 6 月至 2013
孙敬延 独立董事 60,000.00 欣泰电气 年 1 月任公司独立
董事
2012 年 4 月起任公
赵春年 独立董事 45,000.00 欣泰电气
司独立董事
2012 年 4 月前任公
陈奎 独立董事 15,000.00 欣泰电气
司独立董事
2013 年 2 月聘为独
蒋光福 独立董事 - 欣泰电气
立董事
陈柏超 董事 60,000.00 欣泰电气 无
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姓名 公司现任职务 2012 年年薪 领取薪酬单位 备注
孙文东 董事、总经理 119,049.00 欣泰电气 无
王建华 董事、副总经理 66,000.00 欣泰电气 无
刘明胜 总会计师 64,440.00 欣泰电气 无
蔡虹 董事、总工程师 83,580.00 欣泰电气 无
董事会秘书、副总经 2013 年 7 月选聘为
陈玉翀 66,174.00 欣泰电气
理 公司副总经理
孟庆华 其他核心人员 65,233.00 欣泰电气 无
阎春利 其他核心人员 55,663.00 欣泰电气 无
巩志强 其他核心人员 51,222.00 欣泰电气 无
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员除领取上表薪酬之外，在公
司及关联方不存在其他收入和养老金计划。
八、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况
在发行人任职情况 在其他单位兼职情况
兼职单位与本 备注
姓名 职务 兼职单位 兼任职务
公司关系
本公司控股股
东，持有本公司 董事长兼 2011 年 7 月起在公司
温德乙 董事长 辽宁欣泰
32.5778%的股 总经理 领薪
份，无利益冲突
董事
王建华 无 无 无 在公司领薪
副总经理
教授、博
陈柏超 董事 武汉大学 无利益冲突 在公司领取津贴
士生导师
本公司控股股
东，持有本公司
孙文东 董事、总经理 辽宁欣泰 董事 在公司领薪
32.5778%的股
份，无利益冲突
本公司股东，持
有本公司
世欣荣和 副董事长
7.1429%的股
份，无利益冲突
胡晓勇 董事 决策委员 不在公司领薪
世欣鼎成 无
会副主任
世欣仁达 无 董事长
百花蜂业 无 董事长
董事
蔡虹 欣泰科技 全资子公司 执行董事 在公司领薪
总工程师
会计学院
宋丽萍 独立董事 辽东学院 无关联关系 领取独立董事津贴
副院长
2012 年 4 月起任公司
赵春年 独立董事 无 无 无
独立董事
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在发行人任职情况 在其他单位兼职情况
兼职单位与本 备注
姓名 职务 兼职单位 兼任职务
公司关系
蒋光福 独立董事 辽东学院 无关联关系 副教授 领取独立董事津贴
丹东电力建
范永喜 监事 无关联关系 项目经理 不在公司领薪
设有限公司
孙洪贵 职工监事 无 无 无 在公司领薪
工会主席
韩冬 无 无 无 在公司领薪
监事
本公司控股股
东，持有本公司
刘明胜 总会计师 辽宁欣泰 董事 在公司领薪
32.5778%的股
份，无利益冲突
董事会秘书、
陈玉翀 无 无 无 在公司领薪
副总经理
孟庆华 其他核心人员 无 无 无 在公司领薪
闫春利 其他核心人员 无 无 无 在公司领薪
巩志强 其他核心人员 无 无 无 在公司领薪
以上兼职与公司均不存在利益冲突。
九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的亲属关系
董事长温德乙与刘桂文女士系夫妻关系，蔡虹的配偶与刘桂文系姐妹关系。
其他董事、监事、高管及其他核心人员不存在亲属关系。
十、董事、监事、高级管理人员的任职资格
公司董事、监事、高级管理人员均具备《公司法》规定的任职资格，不存在
下列情况：
1．因贪污、贿赂、侵占挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处
刑罚，执行期满未逾五年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾五年；
2．担任破产清算公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破
产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算之日起未逾三年；
3．担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并
负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾三年；
4．个人所负数额较大的债务到期未清偿。
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十一、近两年董事、监事、高级管理人员变动情况及原因
（一）董事变动情况
2011 年 5 月，杨文明提出辞去独立董事职务，因杨文明所在的会计师事务
所为辽宁欣泰提供审计服务，不再适宜担任公司独立董事。2011 年 6 月 28 日，
公司召开 2010 年度股东大会，经股东提名，选举孙敬延为独立董事。
2011 年 8 月，朱英浩因年龄原因提出辞去独立董事职务、满永发因身体原
因提出辞去董事职务。2011 年 9 月 15 日，公司召开 2011 年第一次临时股东大
会，经董事会提名，选举宋丽萍为独立董事，选举蔡虹为董事。
2012 年 3 月，陈奎因个人原因提出辞去独立董事职务。2012 年 4 月 5 日，
公司召开 2012 年第二次临时股东大会，经董事会提名，选举赵春年为独立董事。
陈奎，中国国籍，未拥有永久国外居留权，男，1962 年出生，汉族，大学
本科学历，高级工程师。1985 年 9 月－1995 年 9 月在沈阳变压器厂高压试验室，
从事变压器基础绝缘研究与试验，先后担任助工、工程师、科长职务。1995 年
10 月－1995 年 12 月在沈阳变压器研究所，从事变压器试验技术与研究，任工程
师、质检中心高压检验室主任。1996 年 1 月－1997 年 12 月在沈阳变压器研究所，
从事变压器短路试验技术与研究，任高工、质检中心检验室主任。1998 年 1 月
-1999 年 12 月在沈阳变压器研究所，从事变压器试验技术与研究，担任高工、副
所长、质检中心副主任等职务。2000 年 1 月-2009 年 6 月在沈阳变压器研究所，
从事试验技术与研究，任高级工程师、教授级高级工程师、副所长、质检中心主
任。2009 年 7 月至今，沈阳变压器研究院股份有限公司，副院长、教授级高级
工程师。2012 年 3 月陈奎因个人原因辞去独立董事职务。
沈阳变压器研究院股份有限公司成立于 2002 年 2 月 7 日，注册资本为 9,680
万元，法定代表人为沈成心，注册地址：沈阳市浑南新区世纪路 39 号。经营范
围：变压器产品开发、设计、研制；试验及检测；技术咨询服务；本公司及其直
属企业研制开发和生产的变压器及输变电设备出口；本公司及其直属企业科研和
生产所属的技术、原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件进口；输配电用设备、
材料及配件开发、制造与销售；利用《变压器杂志》发布广告。
报告期内，公司与沈阳变压器研究院股份有限公司交易情况如下：
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（1）产品销售情况
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
变压器/电容器成
- 438.35 48.72 82.05
套装置
占营业收入比例 - 0.95% 0.12% 0.23%
（2）支付实验费
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
支付试验费 185.77 199.36 139.70 23.57
2013 年 1 月 17 日，孙敬延因个人原因提出辞去独立董事职务。2013 年 2 月
16 日，公司召开 2013 年第一次临时股东大会，经辽宁欣泰提名，选举蒋光福为
独立董事。
（二）监事变动情况
2011 年 5 月 3 日，刘桂文提出辞去监事会主席和监事职务。2011 年 6 月 27
日，公司职工代表大会选举韩冬为职工监事。刘桂文女士为公司股东，与公司实
际控制人、董事长温德乙系夫妻关系，故刘桂文女士辞去监事会主席。
2013 年 7 月 25 日，公司 2013 年第二次临时股东大会选举范永喜、韩冬为
公司第三届监事会股东代表监事，公司职工代表大会选举孙洪贵为职工监事。
（三）高级管理人员变动情况
2013 年 7 月，公司第三届董事会第一次会议选聘陈玉翀为公司副总经理。
除此事项外，近两年公司高级管理人员未发生其他变动。
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第九节 公司治理
一、股东大会、董事会、监事会依法规范运作的情况
（一）三会制度、独立董事和董事会秘书制度建立健全情况
公司设立以来，根据《公司法》、《证券法》等法律法规的要求，制订和完善
了相关股东大会、董事会、监事会的议事规则及独立董事和董事会秘书制度等治
理文件。
公司于 2007 年 7 月 24 日召开创立大会暨第一次股东大会，通过了《丹东欣
泰电气股份有限公司章程》，同时审议通过了一系列规范运作文件，包括《股东
大会议事规则》、《独立董事制度》等，并选举产生了公司第一届董事和监事。
2007 年 7 月 24 日，公司第一届董事会第一次会议审议并通过了《董事会议
事规则》；公司第一届监事会第一次会议审议并通过了《监事会议事规则》。
公司 2007 年第二次临时股东大会（2007 年 9 月 9 日）审议通过了《董事会
秘书工作细则》。
目前，公司已建立起符合上市公司要求的股东大会、董事会、监事会、独立
董事及董事会秘书制度。
（二）股东大会规范运作情况
公司股东大会运作规范。自设立以来，历次股东大会的召开和表决程序规范，
符合《公司法》、《公司章程》的相关规定；股东大会对《公司章程》的制定和修
改、公司财务决算、利润分配、重大投资计划、公开发行股票、募集资金投向、
董事会和监事会成员的选举等事项作出了有效决议。
（三）董事会规范运作情况
1．董事会工作情况
公司董事会由九名董事组成，其中独立董事三名。公司董事的选聘及辞职均
符合《公司章程》及相关规定。
股份公司设立以来至本招股说明书签署之日，公司董事会召开历次会议的会
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议通知方式、召开方式、表决方式符合《公司法》、《公司章程》的规定。董事会
依法履行了《公司法》、《公司章程》赋予的权利和义务。除日常经营事项以外，
公司董事会在重大投资、高管人员任免、基本管理制度的制定等各方面均有效地
发挥了作用。
2．董事会秘书工作情况
2007 年 7 月 29 日，公司第一届董事会第二次会议决定聘任陈玉翀为董事会
秘书，并通过了《董事会秘书工作细则》；后经 2010 年第二届董事会第一次会议
通过决议，继续聘任为董事会秘书，任期三年，自聘任之日起，至第二届董事会
任期届满之日止。2013 年第三届董事会第一次会议通过决议，继续聘任陈玉翀
为董事会秘书，并聘任为公司副总经理，任期三年，自聘任之日起，至第三届董
事会任期届满之日止。
公司董事会秘书按照《公司章程》和《董事会秘书工作细则》的有关规定开
展工作，履行相应的权利和义务，出席了公司历次董事会；历次股东会和董事会
均按照有关规定为股东和董事提供会议通知和会议材料等文件，较好地履行了
《董事会秘书工作细则》中规定的有关职责。
（四）监事会规范运作情况
目前，公司共设 3 名监事。其中，范永喜、韩冬系经 2013 年第二次临时股
东大会选举产生，孙洪贵系经公司职工代表大会选举产生。公司监事均按照《公
司章程》等相关规定选举产生。公司历次监事会会议的通知方式、召开方式、表
决方式符合《公司法》、《公司章程》的规定。
监事会依法履行了《公司法》、《公司章程》赋予的职权，在对董事、高级管
理人员执行公司职务的行为进行监督、检查公司的财务等方面均发挥了积极作
用。
（五）独立董事工作情况
目前，公司共设 3 名独立董事。其中，赵春年系 2012 年 4 月 5 日公司 2012
年第二次临时股东大会选举产生，宋丽萍系 2011 年 9 月 15 日公司 2011 年第一
次临时股东大会选举产生，蒋光福系 2013 年 2 月 16 日公司 2013 年第一次临时
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股东大会选举产生。经 2013 年第二次临时股东大会选举，上述人员继续担任公
司独立董事。
公司独立董事数量、人员构成、任职条件、选举程序等均符合《公司章程》、
《独立董事制度》和中国证监会的有关规定。独立董事制度的建立进一步完善了
公司的法人治理结构，使公司在保护中小股东利益不受侵害、科学决策等方面有
了制度保障。
2007 年 11 月，公司收购了控股股东部分资产及土地，独立董事杨文明和陈
奎对本次收购发表独立意见，履行了自身职责，维护了股东权益。2010 年 4 月
18 日，三名独立董事杨文明、朱英浩、陈奎对公司收购辽宁欣泰 66kV 及以上油
浸式变压器业务相关资产发表了独立意见。此外，独立董事对本次募集资金投资
项目、公司经营管理、发展方向及发展战略的选择均发挥了重要作用。
（六）董事会审计委员会
公司设立了董事会审计委员会，并确定了审计委员会的成员。
1．人员构成
审计委员会成员包括：宋丽萍（召集人）、蔡虹、赵春年。其中，宋丽萍是
会计专业人士。
2．议事规则
审计委员会委员由三名董事组成，独立董事占多数，委员中至少有一名独立
董事为会计专业人士。审计委员会设主任委员一名，由独立董事委员担任，负责
主持委员会工作。
审计委员会根据公司业务发展需要召开会议，并于会议召开前七天通知全体
委员，会议由主任委员主持，主任委员不能出席时可委托一名其他独立董事委员
主持。审计委员会会议应由三分之二以上的委员出席方可举行，每一名委员有一
票的表决权，会议作出的决议，必须经全体委员的过半数通过。
审计委员会会议以现场召开为原则。在保障委员充分表达意见的前提下，也
可以通过视频、电话、传真或者电子邮件表决等方式召开。委员会会议也可以采
取现场与其他方式同时进行的方式召开。审计委员会可以邀请公司董事、监事、
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高级管理人员及公司有关部门负责人列席会议。
审计委员会可以聘请中介机构为其决策提供专业意见，费用由公司支付。审
计委员会会议的召开程序、表决方式和会议通过的议案必须遵循有关法律、法规、
《公司章程》及《丹东欣泰电气股份有限公司董事会审计委员会工作细则》的规
定。审计委员会会议应当有记录，出席会议的委员应当在会议记录上签名，会议
记录由公司董事会秘书保存。审计委员会会议通过的议案及表决结果，应当以书
面形式报公司董事会。出席会议的委员均对会议所议事项有保密义务，不得擅自
披露有关信息。
3．运行情况
公司审计委员会认真履行其职责，严格按照有关法律法规和《丹东欣泰电气
股份有限公司董事会审计委员会工作细则》的规定，及时对公司的财务报告进行
了审核，有效与外部审计机构进行沟通、保障了外部审计质量，有效监督公司内
部审计活动，对公司的内控制度的建设起到了良好的促进作用，并确保了各项内
控制度的有效实施。公司审计委员会自成立以来，共召开了十三次会议，分别如
下：
序号 会议届次 召开时间
1 审计委员会第一次会议 2008 年 12 月 30 日
2 审计委员会第二次会议 2009 年 3 月 10 日
3 审计委员会第三次会议 2009 年 6 月 30 日
4 审计委员会第四次会议 2009 年 12 月 28 日
5 审计委员会第五次会议 2010 年 1 月 28 日
6 审计委员会第六次会议 2010 年 6 月 3 日
7 审计委员会第七次会议 2010 年 12 月 20 日
8 审计委员会第八次会议 2011 年 8 月 10 日
9 审计委员会第九次会议 2012 年 2 月 16 日
10 审计委员会第十次会议 2012 年 7 月 30 日
11 审计委员会第十一次会议 2013 年 2 月 25 日
12 审计委员会第十二次会议 2013 年 9 月 15 日
13 审计委员会第十三次会议 2013 年 12 月 19 日
二、发行人近三年违法违规情况
公司近三年不存在违法违规行为。
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三、发行人近三年资金占用及违规担保情况
公司近三年不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用的
情况，或者为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业违规提供担保的情况。
四、内部控制制度完整性、合理性和有效性的自我评估意见
公司董事会认为：“公司内部控制制度规范了各部门之间的分工与协调合作，
使各部门相互配合、相互监督，相互牵制；公司现有的各项内部管理及控制制度
可以有效保护股东权利，股东可以通过股东大会决定公司经营方针和投资计划；
公司设立的监事会作为公司常设监督机构，有利于维护股东利益；公司聘任的独
立董事人员能对公司重大业务进行监督。公司建立的内部控制制度在所有重大方
面完整、合理及有效，能够保证公司经营管理的正常运作，能够保证会计资料的
真实性、合法性、完整性，能够确保公司财产物资的安全完整。”
五、注册会计师对发行人内部控制的鉴证意见
北京兴华会计师事务所有限责任公司担任本次发行股票申请的财务审计机
构，该公司对公司内部控制制度出具的[2013]京会兴鉴字第 01010003 号《内部
控制鉴证报告》认为：“按照财政部颁发的《内部会计控制规范—基本规范》及
其他控制标准的规定，贵公司截至 2013 年 6 月 30 日止与财务报表相关的内部控
制在所有重大方面是有效的。”
六、对外投资、担保事项的政策及制度安排
（一）对外投资的政策、制度安排及执行情况
1．政策和制度安排
《丹东欣泰电气股份有限公司对外投资管理制度》对公司有关对外投资的政
策及制度安排作了详细规定。该制度已经公司 2007 年第五次股东大会（2007 年
12 月 16 日）审议批准生效。
（1）决策权限与程序
公司的对外投资活动，在授权、执行、会计记录以及资产保管等职责方面有
明确的分工，不得由一人同时负责上述任何两项工作。
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短期投资项目的批准权限依次为投资金额在人民币 500 万元以下（含 500 万
元）或占最近经审计的净资产总额的 5%以下的项目由公司董事长审批；投资金
额在人民币 500 万元以上 2,000 万元以下或占最近经审计的净资产总额的 5%以
上至 10%以下的项目由公司董事会审批；投资金额达到或者超过 2,000 万元或占
最近经审计的净资产总额的 10%以上的项目由公司股东大会批准。
长期投资项目的批准权限为投资金额在 2,000 万元以下或占最近经审计的净
资产总额的 10%以下比例的长期投资项目由公司董事会批准；投资金额达到或超
过 2,000 万元或占最近经审计的净资产总额 10%的长期项目由董事会审议后提请
股东大会批准。
委托贷款不论期限长短均必须由董事会批准。
（2）执行与实施
在对重大对外投资项目进行决策之前，必须对拟投资项目进行可行性研究，
分析投资回报率、内部收益率、投资回收期、投资风险及其他有助于作出投资决
策的各种分析。投资可行性分析报告提供给有权批准投资的机构或人员，作为进
行对外投资决策的参考。
实施对外投资项目，必须获得相关的授权批准文件，并附有经审批的对外投
资预算方案和其他相关资料。本公司的对外投资实行预算管理，投资预算在执行
过程中，可根据实际情况的变化合理调整投资预算，投资预算方案必须经有权机
构批准。
已批准实施的对外投资项目，应由有权机构授权的本公司相关单位或部门负
责具体实施。
对外投资项目应与被投资方签订投资合同或协议，其中长期投资合同或协议
必须经董事会批准后方可对外正式签署。公司应授权具体部门和人员，按长期股
权投资合同（包括投资管理合同）或协议规定投入现金或实物，投入实物必须办
理实物交接手续，并经实物使用和管理部门同意。以实物作价投资时，实物作价
低于其评估价值的应由董事会批准，对外投资额大于被投资单位账面净资产中所
享有份额的，或者对被投资单位溢价投入资本的，应经董事会专门批准后，方可
实施投资。在签订投资合同或协议之前，不得支付投资款或办理投资资产的移交；
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投资完成后，应取得被投资方出具的投资证明或其他有效凭据。
投资资产（指股票和债券资产，下同）可委托银行、证券公司、信托公司等
独立的专门机构保管。投资资产如由本公司自行保管，必须执行严格的联合控制
制度，即至少要由两名以上人员共同控制，不得一人单独接触投资资产，对任何
投资资产的存入或取出，都要将投资资产的名称、数量、价值及存取的日期等详
细记录于登记簿内，并由所有在场人员签名。
财务部门应对本公司的对外投资活动进行完整的会计记录，进行详尽的会计
核算，按每一个投资项目分别设立明细账簿，详细记录相关资料。对外投资的会
计核算方法应符合会计准则和会计制度的规定，在期末应进行成本与市价孰低比
较，正确记录投资跌价准备。
除无记名投资资产外，本公司在购入投资资产的当天应尽快将其登记于本公
司名下，切忌登记于经办人员的名下，以防止发生舞弊行为。
对于本公司所拥有的投资资产，应由内部审计人员或不参与投资业务的其他
人员定期盘点或与委托保管机构进行核对，检查其是否为本公司所拥有，并将盘
点记录与账面记录相互核对以确认账实的一致性。
财务部门应指定专人进行长期投资日常管理，其职责范围包括：
①监控被投资单位的经营和财务状况；
②监督被投资单位的利润分配、股利支付情况，维护本公司的合法权益；
③向本公司有关领导和职能部门定期提供投资分析报告。对被投资单位拥有
控制权的，投资分析报告应包括被投资单位的会计报表和审计报告。
对于短期投资，也应根据具体情况，采取有效措施加强日常的管理。
在处置对外投资之前，必须对拟处置对外投资项目进行分析、论证，充分说
明处置的理由和直接、间接的经济及其他后果，然后提交有权批准处置对外投资
的机构或人员进行审批，批准处置对外投资的权限与批准实施对外投资的权限相
同。处置对外投资的行为必须符合国家法律法规的有关规定。
本公司对外投资活动的信息披露应符合现行会计准则、会计制度和公开发行
股票的上市公司信息披露的要求。
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2．执行情况
截止本招股说明书签署日，发行人设立了一家全资子公司欣泰科技和一家控
股子公司武汉欣飞。发行人已按照《丹东欣泰电气股份有限公司对外投资管理制
度》履行了对外投资审批程序。未来如有其它对外投资，发行人将严格执行对外
投资管理制度。
（二）对外担保的政策、制度安排及执行情况
公司根据《公司法》、《担保法》、《关于规范上市公司对外担保行为的通知》、
《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》以
及《公司章程》的有关规定制定了《丹东欣泰电气股份有限公司对外担保决策制
度》，对公司有关对外担保的政策及制度安排作了详细规定。
该制度已经公司 2007 年第五次股东大会（2007 年 12 月 16 日）审议批准生
效。
1．政策和制度安排
（1）公司对外担保的审批权限和程序：
①股东大会的审批权限和程序
公司下列对外担保行为，须经股东大会审议通过：
（i）公司及公司控股子公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经审计
净资产的 50%以后提供的任何担保；
（ii）公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经审计总资产的 30%以后
提供的任何担保；
（iii）为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保；
（iv）单笔担保额超过最近一期经审计净资产 10%的担保；
（v）对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。
应由股东大会审批的对外担保，必须经董事会审议通过后，方可提交股东大
会审批。在担保事项提交股东大会表决前，公司应将债务人的资信状况、该担保
事项的利益和风险书面报告股东大会。
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②董事会的审批权限和程序
董事会有权决定除法律、法规、证券交易所或公司章程规定须由股东大会审
议批准情形以外的对外担保。董事会就审批权限范围内的对外担保作出决议时，
应当取得出席董事会会议的三分之二以上董事同意并经全体独立董事三分之二
以上同意。在董事会审议对外担保之前，公司应将债务人的资信状况、该担保事
项的利益和风险书面报告董事会。
股东大会或者董事会对担保事项做出决议时，与该担保事项有利害关系的股
东或者董事应当回避表决。董事会秘书应当详细记录有关董事会会议和股东大会
的讨论和表决情况。
（2）公司对外担保合同管理
公司对外担保，应当订立书面合同。担保合同应当按照公司内部管理规定妥
善保管，并及时通报监事会、董事会秘书和财务部门。
（3）对外担保的信息披露
①公司必须严格按照有关规定，认真履行对外担保情况的信息披露义务；
②公司必须按规定向注册会计师如实提供公司全部对外担保事项的资料；
③公司独立董事应在年度报告中，对公司累计和当期对外担保情况、执行上
述规定情况进行专项说明，并发表独立意见。
2．执行情况
报告期内，本公司不存在任何对外担保，不涉及对外担保有关制度的执行。
但是，如果发生对外担保，公司将严格执行对外担保有关制度。
七、投资者权益保护情况
公司非常重视投资者权益保护，制定了健全的信息披露制度和完善的公司治
理结构，能够有力保障投资者权益得到有效保护。
（一）信息获取权保障措施
为了保障投资者平等、及时获取证券监管部门要求披露的各类信息，公司董
事会专门拟订了《信息披露管理制度》，指定公司董事会秘书处为公司信息披露
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的常设机构和股东来访接待机构，指定信息披露的义务人，严格按照法律、法规
和公司章程规定的信息披露的内容和格式要求报送及披露信息，确保信息真实、
准确、完整、及时，没有虚假记载、严重误导性陈述或重大遗漏，有力地保障了
投资者及时获取公司有关信息。
（二）资产收益权的保障措施
1．《董事、监事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理制度》
公司制定了《董事、监事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理制度》，
以规范有关人员所持公司股份的变动，使之符合有关法律法规的规定，确保投资
者的资产收益等合法权益不受侵害。
2．《募集资金管理制度》
为了规范募集资金的使用，公司根据有关法律法规的要求，结合公司的实际
情况制定了《募集资金管理制度》，使得公司的募集资金使用符合有关法律法规、
股东大会决议的要求，为投资者创造更多的收益。
3．《控股股东行为规范》
《控股股东行为规范》对控股股东、实际控制人的行为作出如下规范：
（1）控股股东、实际控制人不得通过任何方式违规占用公司资金，应当善
意使用其控制权，不得利用关联交易、利润分配、资产重组、对外投资等任何方
式损害公司和中小股东的合法权益，应当履行其作出的公开声明和各项承诺，不
得擅自变更或解除。控股股东、实际控制人不得利用公司未公开重大信息牟取利
益。
（2）控股股东、实际控制人应当保证公司资产完整、人员独立、财务独立、
机构独立和业务独立，不得通过任何方式影响公司的独立性。
（3）控股股东、实际控制人与公司之间进行交易，应当严格遵守公平性原
则，不得通过任何方式影响公司的独立决策。
（4）控股股东、实际控制人应当严格按照有关规定履行信息披露义务、并
积极配合公司履行信息披露义务，并保证披露的信息真实、准确、完整，不得有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。控股股东、实际控制人不得以任何方式泄
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漏公司的未公开重大信息，不得进行内幕交易、操纵市场或者其他欺诈活动。
有关法律法规和公司的《公司控股股东行为规范》从制度上有效规范了控股
股东行为，切实保护了投资者的资产及其收益权利。
（三）参与重大决策权的保障措施
《公司法》规定，连续 90 日以上单独或者合计持有公司 10%以上股份的股
东可以自行召集和主持股东大会。
根据《公司法》、《证券法》等有关法律法规和《公司章程》的规定，公司制
定了《股东大会议事规则》，详细规定了股东大会的职权，将所有对投资者权益
有重大影响的重大事项的决策权利交由股东大会来履行，限制了董事会的部分职
权。
此外，《控股股东行为规范》从制度上有效规范了控股股东行为。
这些法律法规和公司制度均有效地消除了投资者行使重大决策权的障碍，保
证投资者可以通过股东大会行使参与重大决策的权利。
（四）选择管理者权利的保障措施
《公司累积投票制实施细则》规定，公司股东大会选举两名或两名以上的董
事、监事时，适用累积投票制。出席股东大会的股东所拥有的投票权等于其所持
有的股份总数乘以应选董事、监事人数之积，出席会议股东可以将其拥有的投票
权全部投向一位董事、监事候选人，也可以将其拥有的投票权分散投向多位董事、
监事候选人。
本累积投票制的实施有助于投资者选举符合要求的董事，并通过董事会聘任
合适的高级管理人员。
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第十节 财务会计信息与管理层分析
以下引用的财务数据，非经特别说明，均引自经北京兴华会计师事务所有限
责任公司审计的财务报告（[2013]京会兴审字第 01010038 号）。本公司提醒投资
者，除阅读本节所披露的财务会计信息外，还应关注审计报告全文，以获取全部
的财务资料。
一、财务报表
（一）资产负债表
单位：元
资产 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
流动资产
货币资金 174,918,447.13 202,445,347.77 198,287,270.76 127,072,410.14
应收票据 2,181,650.00 8,442,705.00 - -
应收账款 233,927,325.57 168,834,097.40 135,310,619.98 103,648,665.68
预付账款 41,981,090.27 54,887,257.02 16,130,110.83 23,569,604.89
其他应收款 5,133,488.69 6,346,265.46 15,173,096.47 4,533,775.45
存货 65,578,108.82 75,259,095.37 107,474,124.91 64,861,943.38
一年内到期的
- - - -
非流动资产
流动资产合计 523,720,110.48 516,214,768.02 472,375,222.95 323,686,399.54
非流动资产
投资性房地产 - - - -
固定资产 123,770,903.80 133,402,423.53 139,472,882.92 86,024,129.54
在建工程 15,776,136.61 14,783,814.38 4,155,701.98 46,450,812.28
无形资产 29,375,669.22 29,768,686.86 30,005,012.98 30,739,829.62
递延所得税资产 2,179,245.67 1,696,068.41 1,379,160.32 1,100,358.90
其他非流动资产 - - - -
非流动资产合计 171,101,955.30 179,650,993.18 175,012,758.20 164,315,130.34
资产总计 694,822,065.78 695,865,761.20 647,387,981.15 488,001,529.88
资产负债表（续）
单位：元
负债和股东权益 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
流动负债
短期借款 106,000,000.00 60,000,000.00 110,000,000.00 83,900,000.00
应付票据 15,092,719.33 52,000,000.00 55,489,502.38 27,486,199.98
应付账款 57,773,548.31 74,497,991.52 93,277,101.06 53,011,759.87
1-1-277
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负债和股东权益 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
预收账款 22,128,641.99 28,279,462.77 9,968,369.67 7,794,602.63
应付职工薪酬 422,200.16 497,452.21 651,000.09 1,380,186.37
应交税费 7,750,097.21 9,333,827.58 783,456.61 2,310,566.84
其他应付款 6,829,427.88 4,661,997.52 7,633,730.99 3,599,682.70
一年内到期的
20,000,000.00 - - -
非流动负债
流动负债合计 235,996,634.88 229,270,731.60 277,803,160.80 179,482,998.39
非流动负债
长期借款 79,000,000.00 109,000,000.00 80,000,000.00 75,000,000.00
其他非流动负
13,885,000.00 14,490,000.00 8,500,000.00 8,500,000.00
债
非流动负债合计 92,885,000.00 123,490,000.00 88,500,000.00 83,500,000.00
负债合计 328,881,634.88 352,760,731.60 366,303,160.80 262,982,998.39
所有者权益
股本 70,000,000.00 70,000,000.00 70,000,000.00 70,000,000.00
资本公积 1,976,196.22 1,976,196.22 1,976,196.22 1,976,196.22
减：库存股 - - - -
盈余公积 27,386,524.07 27,386,524.07 21,184,503.15 15,577,874.27
未分配利润 266,577,710.61 243,742,309.31 187,924,120.98 137,464,461.00
所有者权益合计 365,940,430.90 343,105,029.60 281,084,820.35 225,018,531.49
负债和所有者权
694,822,065.78 695,865,761.20 647,387,981.15 488,001,529.88
益总计
（二）利润表
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
一、营业收入 220,526,210.49 461,545,782.28 415,353,803.91 354,093,713.95
减：营业成本 159,745,108.07 332,399,021.81 303,523,017.85 263,600,761.19
营业税金及附加 1,444,009.69 2,933,828.86 2,174,277.49 1,135,931.41
销售费用 10,299,517.16 19,513,803.30 19,320,604.80 15,491,522.74
管理费用 17,726,938.38 32,806,443.78 28,803,420.11 23,635,770.59
财务费用 7,236,877.32 15,575,004.10 8,155,136.42 3,432,564.80
资产减值损失 3,221,181.72 2,112,720.56 1,858,676.15 2,007,812.36
加：公允价值变动收
- - - -
益
投资收益 - - - -
其中：联营、合
- - - -
营企业投资收益
二、营业利润 20,852,578.15 56,204,959.87 51,518,671.09 44,789,350.86
加：营业外收入 4,908,009.22 14,189,115.59 11,804,552.13 22,935,630.99
1-1-278
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
减：营业外支出 - 21,503.09 105,000.00 165,925.47
其中：非流动资
- 21,503.09 - -
产处置损失
三、利润总额 25,760,587.37 70,372,572.37 63,218,223.22 67,559,056.38
减：所得税费用 2,925,186.07 8,352,363.12 7,151,934.36 8,527,952.48
四、净利润 22,835,401.30 62,020,209.25 56,066,288.86 59,031,103.90
五、每股收益
（一）基本每股收益 0.33 0.89 0.80 0.84
（二）稀释每股收益 0.33 0.89 0.80 0.84
六、其他综合收益 - - - -
七、综合收益总额 22,835,401.30 62,020,209.25 56,066,288.86 59,031,103.90
（三）现金流量表
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
一、经营活动产生的现
金流量：
销售商品、提供劳务收
141,213,341.02 430,035,229.68 397,352,932.26 343,374,698.57
到的现金
收到的税费返还 2,633,099.01 5,999,173.34 6,624,361.44 6,189,740.18
收到的其他与经营活动
3,319,982.18 27,101,027.57 19,613,065.64 26,871,180.89
有关的现金
现金流入小计 147,166,422.21 463,135,430.59 423,590,359.34 376,435,619.64
购买商品、接受劳务支
159,762,280.25 320,726,223.57 269,455,276.55 247,895,332.38
付的现金
支付给职工以及为职
13,343,688.84 28,176,654.52 26,468,062.39 20,958,020.15
工支付的现金
支付的各项税费 17,637,970.14 26,649,608.15 28,309,473.73 19,423,591.60
支付的其他与经营活
11,249,329.62 31,530,382.73 40,648,268.44 28,805,558.70
动有关的现金
现金流出小计 201,993,268.85 407,082,868.97 364,881,081.11 317,082,502.83
经 营 活 动 产生 的 现
-54,826,846.64 56,052,561.62 58,709,278.23 59,353,116.81
金流量净额
二、投资活动产生的现
金流量：
收回投资所收到的现
- - - -
金
取得投资收益所收到
- - - -
的现金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收 4,973,000.00 22,222.23 309,789.69 5,006,800.00
回的现金净额
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净 - - - -
额
1-1-279
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
收到的其他与投资活
- - - -
动有关的现金
现金流入小计 4,973,000.00 22,222.23 309,789.69 5,006,800.00
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产所支付 5,464,023.19 12,730,376.57 5,970,809.72 72,368,981.93
的现金净额
投资所支付的现金 - - - -
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净 - - - -
额
支付的其他与投资活
- - - -
动有关的现金
现金流出小计 5,464,023.19 12,730,376.57 5,970,809.72 72,368,981.93
投 资 活 动 产生 的 现
-491,023.19 -12,708,154.34 -5,661,020.03 -67,362,181.93
金流量净额
三、筹资活动产生的现
金流量：
吸收投资所收到的现
- - - -
金
借款所收到的现金 136,000,000.00 198,000,000.00 144,560,000.00 120,000,000.00
收到的其他与筹资活
- - - -
动有关的现金
现金流入小计 136,000,000.00 198,000,000.00 144,560,000.00 120,000,000.00
偿还债务所支付的现
100,000,000.00 219,000,000.00 113,460,000.00 51,100,000.00
金
分配股利、利润或偿付
8,209,030.81 18,186,330.27 12,933,397.58 8,649,937.13
利息支付的现金
支付的其他与筹资活
- - - -
动有关的现金
现金流出小计 108,209,030.81 237,186,330.27 126,393,397.58 59,749,937.13
筹 资 活 动 产生 的 现
27,790,969.19 -39,186,330.27 18,166,602.42 60,250,062.87
金流量净额
四、汇率变动对现金及
- - - -
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
-27,526,900.64 4,158,077.01 71,214,860.62 52,240,997.75
净增加额：
加：期初现金及现
202,445,347.77 198,287,270.76 127,072,410.14 74,831,412.39
金等价物余额
六、期末现金及现金等
174,918,447.13 202,445,347.77 198,287,270.76 127,072,410.14
价物余额
二、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况
（一）财务报表编制基准
本公司财务报表以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项编制财务报
表。财政部2006年2月15日颁布了《企业会计准则－基本准则》、《企业会计准
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则第1号－存货》等38项具体准则和《企业会计准则－应用指南》（以下简称“新
会计准则”）。本公司自2007年1月1日起执行新会计准则。
根据2007年2月15日中国证监会发布的关于《公开发行证券的公司信息披露
规范问答第7号――新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》的
通知（证监会计字[2007]10号）的规定，本次申报财务报表的编制基础是：首先
以2007年1月1日作为执行企业会计准则体系的首次执行日，确认2007年1月1日资
产负债表期初数，并以此为基础，分析《企业会计准则第38号-首次执行企业会
计准则》第5条至19条和财政部颁布的《企业会计准则实施问题专家工作组意见》
以及《企业会计准则解释第1号》、《企业会计准则解释第2号》、《企业会计准
则解释第3号》对上述期间利润表和资产负债表的影响，按照追溯调整的原则，
将调整后的利润表和资产负债表作为申报财务报表列示。
（二）合并财务报表的范围及变化情况
报告期内本公司无纳入合并范围的子公司。
三、审计意见
北京兴华会计师事务所有限责任公司作为公司本次公开发行的财务审计机
构，对本公司报告期内的资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表以
及财务报表附注进行了审计，并出具了标准无保留意见的[2013]京会兴审字第
01010038号《审计报告》。
北京兴华会计师事务所有限责任公司认为：“丹东欣泰财务报表在所有重大
方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了丹东欣泰2010年12月31日、2011
年12月31日、2012年12月31日和2013年6月30日的公司财务状况以及2010年度、
2011年度、2012年度和2013年1-6月的经营成果和现金流量”。
四、主要会计政策和会计估计
（一）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理
1．同一控制下的企业合并
对于同一控制下的企业合并，合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照
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合并日的被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并
对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积；资本公积不足冲
减的，调整留存收益。
2．非同一控制下的企业合并
对于非同一控制下的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买
方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价
值。通过多次交换交易分步实现的企业合并，合并成本为每一单项交易成本之和。
购买方为进行企业合并发生的各项直接相关费用计入当期损益。购买方对合并成
本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。
购买方对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，经
复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差
额，计入当期损益。本公司在对会计要素进行计量时一般采用历史成本，当所确
定的会计要素金额能够取得并可靠计量，且该等计量符合《企业会计准则——基
本准则》和其他各项会计准则的规定时，则适度采用重置成本、可变现净值、现
值或公允价值进行计量。具体见各主要会计要素的计量。
（二）收入
1．产品销售的收入确认方式
本公司在同时满足下列条件时，确认商品销售收入：
（1）公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；
（2）不再保留通常与商品所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的
商品实施有效控制；
（3）收入的金额能够可靠地计量；
（4）相关的经济利益很可能流入本公司；
（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
2．提供劳务的收入确认方式
（1）在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，采用完工百分
1-1-282
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比法确认提供劳务收入；
（2）在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，分别按下列情
况处理：
①已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的劳务成本金额
确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；
②已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿的，将已经发生的劳务成本计入
当期损益，不确认提供劳务收入；
3．让渡资产使用权的收入确认方式
公司在与让渡资产使用权相关的经济利益能够流入和收入的金额能够可靠
的计量时确认让渡资产使用权收入。
4．根据上述收入确认原则，公司在具体业务中，分为以下两种收入确认方
式：
（1）不负安装义务的合同
对于公司不负安装义务的销售合同，公司将产品运至交货地点后由收货方验
收，收货方验收合格后在我方发货清单上签字，此时公司已将商品所有权上的主
要风险和报酬转让给购买方，且不再保留与商品所有权相联系的继续管理权，不
对其实施有效控制，符合会计准则收入确认要求，公司确认销售收入。
（2）负安装义务的合同
对于公司负安装义务的销售合同，公司将产品运至交货地点，按收货方要求
完成安装，并由收货方进行验收合格后在我方发货清单上签字，此时公司已将商
品所有权上的主要风险和报酬转让给购买方，且不再保留与商品所有权相联系的
继续管理权，不对其实施有效控制，符合会计准则收入确认要求，公司确认销售
收入。
（三）金融工具
1．金融工具的分类、确认依据和计量方法
本公司的金融资产包括：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
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和应收款项（相关说明见主要会计政策和会计估计之（十））。金融资产的分类
取决于本公司及子公司对金融资产的持有意图和持有能力。
本公司的金融负债为其他金融负债。
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
包括交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生
时计入当期损益。支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期
但尚未领取的债券利息，单独确认为应收项目。本公司在持有该等金融资产期间
取得的利息或现金股利，确认为投资收益。资产负债表日，本公司将该等金融资
产的公允价值变动计入当期损益。处置该等金融资产时，该等金融资产公允价值
与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。
（2）其他金融负债
本公司的其他金融负债是指除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债以外的金融负债。主要包括因购买商品产生的应付账款。其他金融负债按
其公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。采用摊余成本进行后续计
量。
2．金融工具的公允价值确定方法
交易性金融资产以活跃市场中的报价确定其公允价值。
3．金融资产减值测试方法、减值准备计提方法
资产负债表日，本公司对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
以外的金融资产的账面价值进行检查。有客观证据表明该金融资产发生减值的，
计提减值准备。
应收款项减值测试方法、减值准备计提方法详见主要会计政策和会计估计之
（十）。
（四）存货
1．存货主要包括原材料、在产品、库存商品和低值易耗品等。
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2．本公司存货取得时按实际成本计价，存货的发出采用加权平均法进行核
算；低值易耗品采用“一次摊销法”进行分摊。
3．存货的盘存制度：本公司采用永续盘存制。
4．期末存货计价原则及存货跌价准备确认标准和计提方法：期末存货按成
本与可变现净值孰低原则计价；本公司于期末在对存货进行全面盘点的基础上，
对于存货因霉烂变质、全部或部分过时或消费者偏好改变而使市场的需求发生变
化，导致存货的市场价格持续下跌、并且在可预见的未来不能回升等原因，预计
存货的成本高于其可变现净值，则按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差
额计提存货跌价准备，计入当期损益。
本公司对直接用于出售的商品存货，其可变现净值按该存货的估计售价减去
估计的销售费用和相关税费后的金额确定；为执行销售合同或者劳务合同而持有
的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算；企业持有存货的数量多于销售合
同订购数量的，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为基础计算。
如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则本公司对减记的金额予以恢
复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
（五）投资性房地产
1．投资性房地产的种类：投资性房地产包括已出租的建筑物和土地使用权，
以及持有并准备增值后转让的土地使用权。
2．投资性房地产的计量模式：本公司对投资性房地产采用成本模式计量。
对已出租的建筑物，按其账面价值及房屋建筑物的估计使用年限，扣除残值
后，采用直线法按月计提折旧。
对已出租的土地使用权，按其账面价值及土地使用权的尚可使用年限，采用
直线法按月进行摊销。
3．投资性房地产减值准备的计提依据：期末按单项资产账面价值大于可收
回金额的差额计提投资性房地产减值准备；投资性房地产减值准备一经确认，在
以后的会计期间不得转回。
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（六）固定资产
固定资产指同时满足与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业和该固
定资产的成本能够可靠地计量条件的，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理
而持有的使用寿命超过一个会计年度的有形资产。
本公司固定资产按成本进行初始计量。其中，外购的固定资产的成本包括买
价、增值税、进口关税等相关税费，以及为使固定资产达到预定可使用状态前所
发生的可直接归属于该资产的其他支出。自行建造固定资产的成本，由建造该项
资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。投资者投入的固定资产，按
投资合同或协议约定的价值作为入账价值，但合同或协议约定价值不公允的按公
允价值入账。购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资
性质的，固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。实际支付的价款与购买
价款的现值之间的差额，除应予资本化的以外，在信用期间内计入当期损益。
除已提足折旧仍继续使用的固定资产之外，本公司对所有固定资产计提折
旧。折旧方法采用年限平均法。
本公司根据固定资产的性质和使用情况，确定固定资产的使用寿命和预计净
残值。并在年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，
如与原先估计数存在差异的，进行相应的调整。
本公司的固定资产类别、预计使用寿命、预计净残值率和年折旧率如下：
固定资产名称 使用年限 净残值率 年折旧率
房屋建筑物 20 年 5% 4.75%
机器设备 10 年 5% 9.50%
运输工具 5年 5% 19.00%
电子设备 5年 5% 19.00%
资产负债表日，固定资产按照账面价值与可收回金额孰低计价。若固定资产
的可收回金额低于账面价值，将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额
确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。固定资产
减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确
认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和
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相关税费后的金额计入当期损益。
（七）在建工程
本公司自行建造的在建工程按实际成本计价，实际成本由建造该项资产达到
预定可使用状态前所发生的必要支出构成。
已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的固定资产，按照估计价值确定
其成本，并计提折旧；待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，
但不调整原已计提的折旧额。
资产负债表日，本公司对在建工程按照账面价值与可收回金额孰低计量，按
单项工程可收回金额低于账面价值的差额，计提在建工程减值准备，计入当期损
益，同时计提相应的资产减值准备。在建工程减值损失一经确认，在以后会计期
间不再转回。
（八）无形资产的核算方法
无形资产是指本公司拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。
无形资产按照成本进行初始计量。购入的无形资产，按实际支付的价款和相关支
出作为实际成本。投资者投入的无形资产，按投资合同或协议约定的价值确定实
际成本，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。
本公司在取得无形资产时分析判断其使用寿命，划分为使用寿命有限和使用
寿命不确定的无形资产。本公司无形资产主要是土地使用权，均按照 50 年进行
摊销。
资产负债表日，本公司对无形资产按照其账面价值与可收回金额孰低计量，
按可收回金额低于账面价值的差额计提无形资产减值准备，相应的资产减值损失
计入当期损益。无形资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
（九）借款费用
本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生
产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额
确认为费用，计入当期损益。符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间
的购建或者生产活动才能达到预定可使用的固定资产。
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同时满足下列条件时，借款费用开始资本化：
（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的
资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；
（2）借款费用已经发生；
（3）为使资产达到预定可使用状态或者可销售状态所必要的购建活动或者
生产活动已经开始；
在资本化期间内，每一会计期间的资本化金额，为购建符合资本化条件的资
产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的
借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额
确定。为购建符合资本化条件的资产而占用了一般借款的，根据累计资产支出超
过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确
定一般借款应予资本化的利息金额。利息资本化金额，不超过当期相关借款实际
发生的利息金额。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间
连续超过 3 个月的，暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用确认为
费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。如果中断是所购
建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态必要的程
序，借款费用继续资本化。
购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用状态时，停止借款费用
资本化。
（十）应收款项
1．单项金额重大的应收款项坏账准备的确认标准和计提方法
（1）确认标准：应收账款余额前五名；其他应收款余额前五名。
（2）计提方法：单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面
价值的差额计提坏账准备；经单独测试未发生减值的，以账龄为信用风险特征根
据账龄分析法计提坏账准备。
2．单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项
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坏账准备的确定依据和计提方法：
（1）信用风险特征组合的确定依据：单项金额不重大且账龄 5 年以上的应
收款项
（2）根据信用风险特征组合确定的计提方法：
①应收账款余额百分比法计提的比例：同上述单项金额重大的应收款项
②其他应收款余额百分比法计提的比例：同上述单项金额重大的应收款项
3．以账龄为信用风险组合的应收款项坏账准备的确认标准和计提方法：
账龄分析法
账龄 应收账款计提比例 其他应收款计提比例
一年以内（含一年，以下同） 5% 5%
一至二年 10% 10%
二至三年 20% 20%
三至四年 30% 30%
四至五年 50% 50%
五年以上 100% 100%
单独测试未发生减值的应收款项（包括单项金额重大和不重大的应收款
计提坏账准备
项），以账龄为信用风险特征进行组合并结合实际损失率确定各组合计提坏
的说明
账准备的比例。
对有确凿证据表明可收回性存在明显差异的应收款项，单独进行减值测试，
其他计提方法 并根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备；对于其
说明 他应收款项（包括应收票据、预付款项、应收利息、长期应收款等），根据
其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。
（十一）递延所得税资产和递延所得税负债
递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价
值的差额（暂时性差异）计算确认。对于按照税法规定能够于以后年度抵减应纳
税所得额的可抵扣亏损，视同暂时性差异确认相应的递延所得税资产。
对于商誉的初始确认产生的暂时性差异，不确认相应的递延所得税负债。对
于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）的非企业合并的交
易中产生的资产或负债的初始确认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所得税
资产和递延所得税负债。在资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债按
照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。
递延所得税资产的确认以公司很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵
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扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限。对子公司及联营企业投资相关的暂时性
差异产生的递延所得税资产和递延所得税负债，予以确认。但公司能够控制暂时
性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的，不予确
认。
（十二）政府补助
本公司从政府有关部门无偿取得的货币性资产或非货币性资产，于本公司能
够满足政府补助所附条件，且能够收到政府补助时予以确认。
政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量；政府补助为非货币
性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
（1）与资产相关的政府补助，确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内
平均分配，计入当期损益。但是，按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期
损益；
（2）与收益相关的政府补助，分别下列情况处理：用于补偿公司以后期间
的相关费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关费用的期间计入当期损益；
用于补偿公司已发生的相关费用或损失的，直接计入当期损益。
如果已确认的政府补助需要返还的，存在相关递延收益的，冲减相关递延收
益账面余额，超出部分计入当期损益；不存在相关递延收益的，直接计入当期损
益。
（十三）报告期内重大会计政策和会计估计变更情况
本公司报告期内无主要会计政策、会计估计变更事项。
五、主要税项及享受的财政、税收优惠政策
（一）企业所得税
本公司系经辽宁省科学技术厅、辽宁省财政局、辽宁省国家税务局和辽宁省
地方税务局联合认定的高新技术企业（原证书号为 GR200821000139，2011 年更
新为 GF201121000037）。根据《企业所得税法》，公司享受 15%的所得税优惠税
率，按应纳税所得额计缴。
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本公司系辽宁省民政厅认定的福利企业（证书号：福企证字第 210620005
号），报告期按照《财政部国家税务总局关于安置残疾人员就业有关企业所得税
优惠政策问题的通知》（财税[2009]70 号）的规定，享受单位支付给残疾人的实
际工资可在企业所得税前据实扣除并可按支付给残疾人实际工资的 100%加计扣
除的税收优惠政策。
根据《财政部国家税务总局关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》（财
税[2007]92 号）规定，本公司享受限额即征即退增值税免征收企业所得税的税收
优惠。
（二）增值税
本公司销售收入适用增值税，产品销项税率为 17%。
本公司系辽宁省民政厅认定的社会福利企业（证书号：福企证字第 210620005
号），按照《财政部国家税务总局关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》（财
税[2007]92 号）和《国家税务总局民政部中国残疾人联合会关于促进残疾人就业
税收优惠政策征管办法的通知》（国税发[2007]67 号）的规定，报告期内，本公
司享受限额即征即退增值税税收优惠政策。
（三）房产税
本公司为社会福利企业，根据辽宁省人民政府《关于发布<辽宁省房产税实
施细则>和<辽宁省车船使用税实施细则>的通知》（辽政发[1987]97 号）的规定，
本公司免征房产税。根据辽宁省人民政府 2011 年第 247 号令，通过了辽宁省房
产税实施细则修正案，社会福利企业自用的房产不再享受免征房产税优惠。公司
于 2011 年 2 月起恢复缴纳房产税。
（四）土地使用税
本公司为社会福利企业，根据 1988 年《中华人民共和国城镇土地使用税暂
行条例》（国务院令第 17 号）和 1992 年《辽宁省城镇土地使用税实施办法》（辽
宁省人民政府令第 21 号）的规定，本公司免缴土地使用税。
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（五）营业税
本公司以应税营业收入为计税依据，适用税率为 5%。
（六）城市维护建设税
本公司以应缴流转税额为计税依据，适用税率为 7%。
（七）教育费附加
本公司以应缴流转税额为计税依据，适用税率为 3%。
六、发行人最近一年内收购兼并其他企业资产（或股权）情况
公司最近一年内无收购兼并其他企业资产（或股权）情况。
七、非经常性损益情况
北京兴华会计师事务所有限责任公司对本公司近三年一期的非经常性损益
进行了鉴证，并出具了《非经常性损益明细表的专项审核意见》（[2013]京会兴
专字第 01010010 号）。公司近三年一期非经常性损益的具体内容、金额情况如下
表：
单位：万元
非经常性损益明细 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
扣除非经常性损益前的净利润 2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
（1）非流动性资产处置损益，包括
65.56 -2.06 0.58 657.20
已计提资产减值准备的冲销部分
（2）计入当期损益的政府补助，但
与公司正常经营业务密切相关，符
168.50 825.95 522.00 1,019.71
合国家政策规定、按照一定标准定
额或定量持续享受的政府补助除外
（3）除上述各项之外的其他营业外
0.65 8.96 -6.84 5.05
收入和支出
小计 234.72 832.84 515.74 1,681.97
所得税率 15% 15% 15% 15%
减：企业所得税影响数（所得税减
35.21 124.92 75.86 252.30
少以“-”表示）
非经常性损益净额 199.51 707.92 439.88 1,429.67
扣除非经常性损益后的净利润 2,084.03 5,494.10 5,166.74 4,473.44
2010 年度、2011 年度、2012 年度和 2013 年 1-6 月，公司非经常性损益净额
占净利润的比例分别为 24.22%、7.85%、11.41%和 8.74%。
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1．报告期内，公司收到的政府补助如下：
单位：万元
年度 补贴项目名称 金额 批准文号 资金来源
220kV 及以下磁控
并联 电抗器及无 功
20.00 辽财指教（2009）1091 号 辽宁省财政厅
补偿 成套装置补 助
资金
磁控 并联电抗器 产
业化 基地项目奖 励 27.50 丹安委发（2010）2 号 丹东市振安区委
资金
电压 稳定技术研 发 辽宁省外国专家
50.00 辽人社（2009）266 号
经费 局
国际科技合作项目-
2010 年 电压 电流稳定变 压 122.00 国科发财（2010）283 号 财政部
器专项经费补助
民政局补贴款 23.21 - 丹东市民政局
丹东市振安区财
扶持企业发展资金 697.00 丹安财字（2010）35 号
政局
辽宁省 2010 专利技 辽宁省知识产权
50.00 辽知发（2010）42 号
术转化资金 局、财政厅
辽宁省经济及信
2010 年度省企业技 辽经信科技（2010）214
30.00 息化委员会及辽
术中心专项资金 号
宁财政厅
合计 1,019.71
电压 电机稳定变 压
102.00 国科发财（2010）83 号 中国科学技术部
器项目经费
220KV 及以下磁控
并联 电抗器及无 功 辽宁省科学技术
20.00 辽科办发（2011）6 号
补偿 成本装置项 目 厅
经费
辽宁省人民政府
驰名商标奖励 50.00 辽宁办发（2010）41 号
2011 年 办公厅
丹东市财政局产业
技术研究与开发补 280.00 发改高技（2011）1974 号 丹东市财政局
助款
海上 风电用变压 器 辽宁省外国专家
50.00 辽外专（2011）78 号
安全系统补助款 局
220KV 磁控电抗器
20.00 辽科办发（2011）6 号 丹东市财政局
补贴款
合计 522.00
2011 年丹东市科技 丹东市科学技术
80.00 丹科发[2011]22 号
计划项目 局；丹东市财政局
丹东市政府；振安
扶持企业发展费 321.75 丹金办（2011）103 号
区政府
2012 年
辽宁 省科技专项 资
100.00 辽财指企（2012）4 号 辽宁省财政厅
金
中小 企业国际市 场 辽宁省对外贸易
1.00 丹外经[2011]39 号
开拓资金 经济合作厅
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年度 补贴项目名称 金额 批准文号 资金来源
中小 企业国际市 场 辽宁省对外贸易
1.00 丹外经[2012]144 号
开拓资金 经济合作厅
辽宁 省优秀新产 品 辽宁省优秀新产
1.20 辽新奖字[2012]5 号
奖奖金 品奖奖金
科技计划项目经费 100.00 丹科发[2012]15 号 丹东市财政局
丹东市振安区人
上市扶持资金 50.00 丹安财[2012]53 号
民政府
丹东振安区人民
中国驰名商标 50.00 丹安财[2012]52 号
政府
66KV 磁控并联电抗 辽发改高技（2009）788
丹东市振安区财
器系 列产品产业 化 ① 号《关于国家 2009 年电子
121.00 政局、丹东市发改
项目 政府补助确 认 信息产业振兴和技术改造
委
的收益 专项项目的批复》
合计 825.95
辽宁省财政厅、辽
上市扶持资金 100.00 丹东委发[2013]3 号
宁省人民政府
丹东市振安区委
经济发展奖励资金 8.00 丹东委发[2013]3 号 员会、丹东市振安
2013 年
区人民政府
1-6 月
66KV 磁控并联电抗 辽发改高技（2009）788
丹东市振安区财
器系列产品产业化 ① 号《关于国家 2009 年电子
60.50 政局、丹东市发改
项目政府补助确认 信息产业振兴和技术改造
委
的收益 专项项目的批复》
合计 168.50
注 1：121.00 万元和 60.50 万元为 66KV 磁控并联电抗器系列产品产业化项目政府补助
确认的收益，2009 年本公司申报的 66KV 磁控并联电抗器系列产品产业化项目，经辽发改
高技（2009）788 号《关于国家 2009 年电子信息产业振兴和技术改造专项项目的批复》批
准，已列入国家 2009 年电子信息产业振兴和技术改造专项项目。2009 年 12 月 29 日，本公
司收到丹东市振安区财政局拨付的 66KV 磁控并联电抗器系列产品产业化项目补助
7,500,000.00 元。2010 年 9 月 9 日，本公司收到丹东市发改委拨付的 66KV 磁控并联电抗器
系列产品产业化项目补助 1,000,000.00 元。2012 年 8 月 13 日、12 月 21 日和 12 月 27 日本
公司先后收到丹东市振安区财政局拨付的 66KV 磁控并联电抗器系列产品产业化项目补助
3,500,000.00 元、1,000,000.00 元和 2,700,000.00 元，2011 年 12 月，该项目前期部分固定资
产达到可使用状态，2012 年度转入当期损益的金额为 1,210,000.00 元，2013 年 1-6 月转入
当期损益的金额为 605,000.00 元。
2．报告期内资产处置收益情况
2010 年，公司将位于丹东市元宝区金山镇站前路 556 号的丹东国用（2008）
第 063303010 号和丹东国用（2007）第 063303011 号土地，转让给丹东嘉利房地
产开发有限公司，转让金额 1,050 万元，确认资产处置收益 657.20 万元。2013
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年 4 月，公司将位于丹东市中富街的公司接待处房屋处置，转让金额 540.00 万
元，确认资产处置收益 65.56 万元。
八、主要财务指标
（一）基本财务指标
财务指标 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年12 月31 日 2010 年 12 月 31 日
流动比率（倍） 2.22 2.25 1.70 1.80
速动比率（倍） 1.94 1.92 1.31 1.44
资产负债率（%） 47.33 50.69 56.58 53.89
财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
应收账款周转率（次/年） 1.03 2.86 3.27 3.47
存货周转率（次/年） 2.27 3.64 3.52 5.27
息税折旧摊销前利润（万元） 3,939.03 9,976.93 8,068.02 7,925.69
归属于公司普通股股东的净利润
2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
（万元）
归属于公司普通股股东扣除非经常
2,084.03 5,494.10 5,166.74 4,473.44
性损益后的净利润（万元）
利息保障倍数（倍） 4.14 4.87 5.37 8.78
每股经营活动产生的现金流量净额
-0.78 0.80 0.84 0.85
（元）
每股净现金流量（元） -0.39 0.06 1.02 0.75
归属于公司股东的每股净资产（元） 5.23 4.90 4.02 3.21
无形资产（扣除土地使用权）占净
0.13 0.15 - -
资产比率（%）
注：上述财务指标的计算方法如下：
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率＝负债总额/资产总额
无形资产（不含土地使用权）占净资产的比例＝无形资产（不含土地使用权）/公司股东权
益
应收账款周转率＝主营业务收入/应收账款平均余额
存货周转率＝主营业务成本/存货平均余额
息税折旧摊销前利润＝利润总额+利息费用+长期待摊费用摊销+固定资产折旧+无形资产摊
销
利息保障倍数＝（利润总额＋利息费用）/利息费用
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每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数
每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数
（二）净资产收益率和每股收益
按照中国证监会《公开发行证券公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常
性损益（2008）》和《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收
益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》的要求，公司 2010 年、2011 年、
2012 年及 2013 年 1-6 月的净资产收益率及每股收益如下：
单位：元/股
加权平均净 每股收益
年度 财务指标
资产收益率 基本 稀释
归属于公司普通股股东的净利润 6.44% 0.3262 0.3262
2013 年
1-6 月 扣除非经常性损益后归属于公司
5.88% 0.2977 0.2977
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 19.87% 0.8860 0.8860
2012 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
17.60% 0.7849 0.7849
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 22.16% 0.8009 0.8009
2011 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
20.42% 0.7381 0.7381
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 30.19% 0.8433 0.8433
2010 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
22.88% 0.6391 0.6391
普通股股东的净利润
上述数据计算公式如下：
加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司
普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东
的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；
Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；
Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期
期末的月份数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减
变动下一月份起至报告期期末的月份数。
基本每股收益=P÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的
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净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增
股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报
告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份下一月份
起至报告期期末的月份数；Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
稀释每股收益=[P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×（1-所得税
率）]/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0—Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的
普通股加权平均数）
其中：P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股
东的净利润。
九、盈利预测披露情况
本公司未编制盈利预测报告。
十、公司设立时以及在报告期内资产评估情况
（一）公司设立时的资产评估情况
丹东整流器有限公司变更为丹东欣泰电气股份有限公司时，依据当时业务规
范及业务惯例，在整体变更过程中，丹东整流器有限公司净资产并未进行资产评
估，并于2007年7月25日，在丹东市工商行政管理局完成变更登记。
丹东市工商行政管理局于2011年3月3日出具《关于丹东欣泰电气股份有限公
司整体变更时没有进行相关评估有关情况说明》，认为“虽然部门规章规定应当
提供评估报告，但我局工作中对于部门规章参考适用，再结合当地政策，因此并
未要求企业提供评估报告，且这一做法并未违反强制性法律规定，丹东整流器有
限公司整体变更行为有效，且不存在法律风险。我局不会对丹东欣泰电气股份有
限公司出具任何行政处罚文件”。
（二）2010 年 7 月 15 日公司国有土地使用权的评估情况
2010年7月15日公司与丹东嘉利房地产开发有限公司签订《动迁补偿安置协
议书》，公司将位于丹东市元宝区金山镇站前路556号的丹东国用（2007）第
063303011号土地使用权和丹东国用（2008）第063303010号土地使用权出让给丹
东市嘉利房地产开发有限公司。辽宁元正资产评估有限公司对以上拟有偿转让的
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国有土地使用权及房屋建筑物价值进行了评估，并于2010年8月20日出具了元正
评报字[2010]第131号《资产评估报告书》，评估基准日为2010年8月12日。本次
评估情况如下：
（1）委估宗地的估价方法
本次对房屋建筑物采用成本法进行评估，对土地使用权采用基准地价系数修
正法和成本逼近法。
（2）评估结果
经评估，在基准日2010年8月12日，对应房屋建筑物评估价值为3,045,633.04
元，土地使用权评估价值为10,497,272.00元，资产合计共13,542,905.04元。
十一、历次验资情况及公司设立时发起人投入资产的计量属性
（一）历次验资情况
本公司及本公司前身由于增资、减资和改制等共进行了五次验资，历次验资
情况如下：
1．1999年3月18日，为完成丹东整流器厂由非公司制企业向有限责任公司变
更，按工商登记要求提交了验资报告。丹东会计师事务所出具[99]丹会师验（公
司）字第35号《验资报告》，确认有限公司设立时注册资本为440万元。
2．2000年1月24日，丹东大正会计师事务所有限公司出具了[2000]丹大正验
字第76号《验资报告》，确认有限公司注册资本由440万元变更为1,000万元。
3．2002年11月27日，辽宁东华会计师事务所有限责任公司出具了[2002]辽
华东验字第461号《验资报告》，确认有限公司注册资本由1,000万元变更为631.60
万元。
4．2007年6月27日，丹东利安达中朋会计师事务所有限责任公司出具了丹中
朋验字[2007]第132号《验资报告》，确认公司注册资本由631.60万元增加到709.54
万元。
5．2007年7月24日，北京兴华会计师事务所有限责任公司对股份公司设立时
的股东出资进行了审验，并出具了[2007]京会兴验字第1-46号《验资报告》，确
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认股份公司已收到各发起人股东投入的资本7,197.62万元，其中：股本为7,000.00
万元，资本公积为197.62万元。
（二）公司设立时发起人投入资产的计量属性
2007年7月，丹东整流器有限责任公司整体变更设立本公司时，全体发起人
以丹东整流器有限责任公司截至2007年6月30日经审计的净资产7,197.62万元，按
1:0.972543753比例折合股份7,000万股，每股面值1元，股本合计7,000万元。全体
股东投入的出资额超过公司股本总额的部分计入公司的资本公积。
北京兴华会计师事务所有限责任公司对股份公司设立时的股东出资进行了
审验，并出具了[2007]京会兴验字第1-46号《验资报告》，确认股东出资已全部
到位。
十二、同一控制下的资产重组备考利润表
2010年4月18日本公司与辽宁欣泰股份有限公司签订《资产收购协议书》，
收购辽宁欣泰股份有限公司66kV及以上油浸式变压器生产及销售业务的主要资
产。
（一）备考利润表编制方法
根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、证券期货法律适
用意见[2008]第3号及《企业会计准则》的有关要求，假定资产收购后的公司架
构在2010年1月1日即已存在，在此基础上公司采用如下方法编制了2010年的资产
重组备考利润表：
资产收购备考利润表的收入=本公司当年的报表列示的营业收入＋被收购资
产当年生产的产品销售实现的收入－关联交易金额。
资产收购备考利润表的成本=本公司当年的报表列示的营业成本＋被收购资
产当年生产的产品销售结转的成本－关联交易金额。
资产收购备考利润表的营业税金及附加=本公司当年的报表列示的营业税金
及附加＋被收购资产原属公司当年的报表列示的营业税金及附加×被收购资产
当年生产的产品销售实现的收入÷被收购资产原属公司主营业务收入。
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资产收购备考利润表的各项期间费用=本公司当年的报表列示的各项期间费
用＋被收购资产原属公司当年的报表列示的各项期间费用×被收购资产当年生
产的产品销售实现的收入÷被收购资产原属公司主营业务收入。
营业税金及附加和各项期间费用无法在被收购资产和非收购资产之间准确
分摊，本公司采用按被收购资产当年生产的产品销售实现的收入占被收购资产原
属公司主营业务收入的比重为基础进行分摊的估计方法。
由于其他业务利润、营业外收支和资产减值损失等被收购资产原属公司利润
表项目与被收购资产所实现的利润无直接关系，故在编制资产收购备考利润表时
未予考虑。
（二）备考利润表及其编制过程
1．资产重组备考利润表
单位：元
项目 2010 年度
一、营业总收入 378,900,928.47
减：营业成本 279,021,281.29
营业税金及附加 1,252,064.85
销售费用 16,819,793.56
管理费用 26,706,210.82
财务费用 5,483,425.05
资产减值损失 2,007,812.36
加：公允价值变动收益 -
投资收益 -
其中：对联营企业和合营企业的收益 -
二、营业利润 47,610,340.54
加：营业外收入 22,935,630.99
减：营业外支出 165,925.47
其中：非流动资产处置损失 -
三、利润总额 70,380,046.06
减：所得税费用 8,527,952.48
四、净利润 61,852,093.58
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2．备考利润表编制过程如下表：
（ 1） 2010 年 备 考 利 润 表 编 制 过 程 ：
单位：元
收购前 关联交易 备考利润表
申报利润表
项目 66kV 及以上油变业务 抵销金额 （4）=（1）+（2）
（1）
（2） （3） -（3）
一、营业总收入 354,093,713.95 28,215,189.11 3,407,974.59 378,900,928.47
减：营业成本 263,600,761.19 18,828,494.69 3,407,974.59 279,021,281.29
营业税金及附加 1,135,931.41 116,133.44 1,252,064.85
销售费用 15,491,522.74 1,328,270.82 16,819,793.56
管理费用 23,635,770.59 3,070,440.23 26,706,210.82
财务费用 3,432,564.80 2,050,860.25 5,483,425.05
资产减值损失 2,007,812.36 2,007,812.36
二、营业利润 44,789,350.86 2,820,989.68 47,610,340.54
加：营业外收入 22,935,630.99 22,935,630.99
减：营业外支出 165,925.47 165,925.47
其中：非流动资产
处置损失
三、利润总额 67,559,056.38 2,820,989.68 70,380,046.06
减：所得税费用 8,527,952.48 8,527,952.48
四、净利润 59,031,103.90 2,820,989.68 61,852,093.58
（ 2） 备 考 利 润 表 关 联 交 易 抵 销 金 额 与 关 联 交 易 披 露 金 额 差 异 说 明
单位：万元
项目 备考利润表关联交易抵销金额 关联交易中披露金额 差异金额
2010 年度 340.80 1,596.02 1,255.22
形成该项差异的原因：公司编制的资产收购备考利润表是基于收购部分经营
性资产而编制的备考利润表，因此公司销售给辽宁欣泰的铁心、电磁线等中间产
品如果领用后未用于该被收购资产所涉及的业务或直接对外销售，则该部分中间
产品在公司实现的收入与在辽宁欣泰形成的成本不属于备考利润表合并范围，编
制备考利润表时未予抵消。具体情况如下：
2010 年辽宁欣泰将 1,255.22 万元铁心、电磁线等中间产品直接对外销售，
未予抵消。
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十三、财务状况分析
（一）资产状况分析
1．资产总额及变化趋势
报告期内各期末，公司资产总额变化趋势如下图所示：
单位：万元
报告期内公司业务整合后发展较快，资产规模迅速扩张。2010 年末至 2012
年末，公司资产总额分别为 48,800.15 万元、64,738.80 万元和 69,586.58 万元。
公司 2011 年末资产总额较 2010 年末的增幅为 32.26%，主要是由于货币资金、
应收账款、存货及固定资产增长所致；2012 年末资产总额较 2011 年末增长
4,847.78 万元，增幅为 7.49%，主要是应收账款、预付账款及在建工程增长所致。
截至 2013 年 6 月 30 日，公司资产总额为 69,482.21 万元，较 2012 年末减少
104.37 万元，主要是期间公司处置了位于丹东市中富街的接待处所致。
2．资产结构及变化情况分析
报告期内各期末，公司资产结构如下表所示：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产 52,372.01 75.37% 51,621.48 74.18% 47,237.52 72.97% 32,368.64 66.33%
货币资金 17,491.84 25.17% 20,244.53 29.09% 19,828.73 30.63% 12,707.24 26.04%
应收票据 218.17 0.31% 844.27 1.21% - - - -
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2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
应收账款 23,392.73 33.67% 16,883.41 24.26% 13,531.06 20.90% 10,364.87 21.24%
预付账款 4,198.11 6.04% 5,488.73 7.89% 1,613.01 2.49% 2,356.96 4.83%
其他应收
513.35 0.74% 634.63 0.91% 1,517.31 2.35% 453.38 0.93%
款
存货 6,557.81 9.44% 7,525.91 10.82% 10,747.41 16.60% 6,486.19 13.29%
非流动资产 17,110.20 24.63% 17,965.10 25.82% 17,501.28 27.03% 16,431.51 33.67%
固定资产 12,377.09 17.81% 13,340.24 19.17% 13,947.29 21.54% 8,602.41 17.63%
在建工程 1,577.61 2.27% 1,478.38 2.12% 415.57 0.64% 4,645.08 9.52%
无形资产 2,937.57 4.23% 2,976.87 4.28% 3,000.50 4.63% 3,073.98 6.30%
递延所得
217.92 0.31% 169.61 0.25% 137.92 0.22% 110.04 0.22%
税资产
资产总计 69,482.21 100.00% 69,586.58 100.00% 64,738.80 100.00% 48,800.15 100.00%
报告期内，公司资产规模不断扩大，2012 年末较 2010 年末增长 42.59%。公
司的流动资产占总资产的比例逐步上升，2010 年末、2011 年末、2012 年末和 2013
年 6 月末（以下简称“报告期内各期末”），分别为 66.33%、72.97%、74.18%
和 75.37%，平均超过 70%。公司非流动资产中主要是固定资产和在建工程，两
项资产占总资产的比例平均为 22.68%。报告期内，公司的资产结构比较稳定，
变动趋势如下图：
单位：万元
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3．流动资产分析
报告期内各期末，公司流动资产构成如下：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 17,491.84 33.40% 20,244.53 39.22% 19,828.73 41.98% 12,707.24 39.26%
应收票据 218.17 0.42% 844.27 1.64% - - - -
应收账款 23,392.73 44.67% 16,883.41 32.71% 13,531.06 28.64% 10,364.87 32.02%
预付款项 4,198.11 8.02% 5,488.73 10.63% 1,613.01 3.41% 2,356.96 7.28%
其他应收款 513.35 0.98% 634.63 1.23% 1,517.31 3.22% 453.38 1.40%
存货 6,557.81 12.52% 7,525.91 14.58% 10,747.41 22.75% 6,486.19 20.04%
合计 52,372.01 100.00% 51,621.48 100.00% 47,237.52 100.00% 32,368.64 100.00%
报告期内，公司流动资产增幅较大，2013 年 6 月末公司流动资产达到
52,372.01 万元，较 2010 年末增长 20,003.37 万元，增幅 61.80%。公司流动资产
主要由货币资金、应收账款和存货构成，报告期内各期末，上述资产之和占流动
资产的比例分别为 91.32%、93.37%、86.50%和 90.59%，其中应收账款均维持较
高水平，各期末占比分别为 32.02%、28.64%、32.71%和 44.67%。
（1）货币资金分析
报告期内，为满足生产经营所需，公司保持了一定规模的货币资金数额。报
告期内各期末，公司货币资金余额分别为 12,707.24 万元、19,828.73 万元、
20,244.53 万元和 17,491.84 万元。
2010 年末公司货币资金余额为 12,707.24 万元，主要是因为公司当年经营活
动产生的现金净流入 5,935.31 万元并增加长期借款 3,000 万元所致。2011 年末，
公司货币资金余额较 2010 年末增加 7,121.49 万元，主要是公司经营活动产生现
金净流入 5,870.93 万元，筹资活动产生现金净流入 1,816.66 万元的同时，公司投
资活动现金净流出 566.10 万元。2012 年末，公司货币资金余额 20,244.53 万元，
较 2011 年末增加 415.81 万元；虽然 2012 年度公司构建固定资产和偿还银行借
款导致投资活动和筹资活动分别净流出 1,270.82 万元和 3,918.63 万元，但经营活
动产生的现金净流入良好，达到 5,605.26 万元。2013 年 6 月末公司货币资金余
额较 2012 年末减少 2,752.69 万元，主要是公司经营活动产生现金净流出 5,482.68
万元，公司投资活动现金净流出 49.10 万元，同时，筹资活动产生现金净流入
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2,779.10 万元。公司目前货币资金规模能够满足正常生产经营的需要，但不能满
足未来公司进行大规模资本性支出及业务扩张的需求。
（2）应收票据分析
报告期内各期末，公司应收票据余额较小，仅 2012 年末、2013 年 6 月末存
在应收票据 844.27 万元和 218.17 万元，占流动资产比例为 1.64%和 0.42%。这
主要由于公司通常将应收票据背书转让支付采购货款所致。报告期内，无因出票
人无力履约而将票据转为应收账款的情形。
（3）应收账款分析
报告期内各期末，公司应收账款账面价值分别为 10,364.87 万元、13,531.06
万元、16,883.41 万元和 23,392.73 万元，占资产总额的比例分别为 21.24%、
20.90%、24.26%和 33.67%。2010 年末至 2012 年末，应收账款余额占营业收入
的比重平均为 34.92%，应收账款整体质量较好，回收不存在重大不确定性，公
司按照会计政策要求计提坏账准备。
①应收账款账龄分析
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
账龄
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
1 年以内 22,200.20 89.52% 15,565.98 86.65% 12,818.36 89.24% 9,087.45 82.10%
1-2 年 2,328.38 9.39% 1,925.43 10.72% 1,201.58 8.36% 1,462.09 13.20%
2-3 年 193.96 0.78% 312.38 1.74% 310.01 2.16% 519.89 4.70%
3-4 年 67.59 0.27% 161.34 0.90% 34.56 0.24% - -
4-5 年 9.04 0.04% - - - - - -
5 年以上 - - - - - - - -
合计 24,799.17 100.00% 17,965.13 100.00% 14,364.51 100.00% 11,069.43 100.00%
公司一年以内的应收账款占应收账款总额的比例平均为 86.88%，账龄超过 2
年的应收账款比例很低。公司应收账款账龄结构比较合理，与公司销售模式及业
务发展情况相适应。
②公司报告期内各期末应收账款主要客户情况分析
报告期内各期末，公司应收账款前十名客户及应收账款期后回款情况如下：
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单位：元
占期末应收账
年度 序号 客户名称 合同金额 应收账款余额 期后回款时间 期后回款金额
款余额比例
2013.07 8,211,110.92
1 辽宁省电力有限公司 31,008,498.00 30,489,397.21 12.29%
2013.08 2,642,614.92
2013.07 2,000,000.00
2013.08 800,000.00
2 长春龙源电力设备有限公司 22,640,025.60 18,786,418.80 7.58% 2013.09 500,000.00
2013.10 2,700,000.00
2013.11 560,000.00
3 大庆新恒石油机械设备有限公司 12,667,000.00 12,587,904.00 5.08% - -
2013.10 4,000,000.00
4 武汉兴天盛电气有限公司 11,085,393.90 11,085,393.90 4.47%
2013 年 2013.11 7,085,393.90
1-6 月 2013.07 1,000,000.00
5 重庆市电力公司 25,429,950.00 10,831,248.30 4.37%
2013.11 3,879,720.00
2013.08 3,136,705.04
6 兴城市九九铜业有限公司 9,855,500.00 9,302,385.54 3.75% 2013.09 1,958,857.87
2013.11 4,206,822.63
7 大庆欣泰电气有限公司 7,379,800.00 7,198,101.62 2.90% 2013.08 658,317.71
8 辽河石油勘探局物资公司 7,965,600.00 6,238,229.81 2.52% - -
2013.08 1,200,000.00
9 重庆源通干式变压器有限公司 6,657,500.00 5,997,500.00 2.42% 2013.09 3,000,000.00
2013.11 1,797,500.00
1-1-306
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占期末应收账
年度 序号 客户名称 合同金额 应收账款余额 期后回款时间 期后回款金额
款余额比例
10 中国石油长庆油田分公司 7,384,561.00 5,093,926.75 2.05% 2013.11 770,941.00
合计 137,827,828.50 117,610,505.93 47.43% - 50,107,983.99
2013.01 1,342,406.44
2013.03 4,652,586.90
1 辽宁省电力有限公司 18,042,336.00 17,727,567.73 9.87% 2013.04 4,853,265.30
2013.05 5,729,255.67
2013.06 1,150,053.42
2013.01 1,000,000.00
2 长春龙源电力设备有限公司 8,280,000.00 8,121,624.00 4.52%
2013.03 6,293,624.00
大庆市杜蒙胡镇奶牛场风力发电有 2013.01 1,820,100.06
3 7,567,000.00 6,067,000.20 3.38%
限公司 2013.06 3,000,000.00
2012 年度 2013.01 1,445,085.90
4 辽宁省电力有限公司盘锦供电公司 4,816,952.99 4,816,952.99 2.68%
2013.06 3,371,867.09
5 中石油北京天然气管道有限公司 4,703,574.00 4,703,574.00 2.62% 2013.03 2,116,608.30
中石油工程设计有限责任公司华北 2013.03 2,065,500.00
6 7,650,000.00 4,590,000.00 2.55%
分公司 2013.10 2,524,500.00
2013.02 2,000,000.00
7 敖汉旗农电局 4,247,100.00 4,247,100.00 2.36% 2013.03 1,235,905.00
2013.09 1,011,195.00
8 辽河石油勘探局物资公司 8,369,900.00 4,226,636.00 2.35% 2013.01 850,000.00
9 辽宁省电力有限公司沈阳供电公司 5,271,550.83 4,177,622.23 2.33% 2013.01 2,015,230.00
1-1-307
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占期末应收账
年度 序号 客户名称 合同金额 应收账款余额 期后回款时间 期后回款金额
款余额比例
2013.01 1,627,364.88
10 辽宁省电力有限公司锦州供电公司 4,093,353.00 3,616,366.40 2.01%
2013.06 1,989,001.52
合计 73,041,766.82 62,294,443.55 34.67% - 52,093,549.48
2012.01 300,000.00
2012.04 5,200,000.00
1 长春龙源电力设备有限公司 10,048,808.00 9,573,687.80 6.66%
2012.06 3,580,000.00
2012.07 493,687.80
2 辽宁省电力有限公司沈阳供电公司 9,795,006.00 9,298,668.99 6.47% 2012.04 9,298,668.99
2012.01 309,283.20
2012.04 2,516,073.30
3 阿尔斯通电网工程（上海）有限公司 18,612,543.22 7,748,709.20 5.39%
2013.02 3,872,038.90
2013.03 1,051,313.80
2011 年度
2012.02 50,000.00
4 辽宁省电力有限公司抚顺供电公司 6,323,959.00 6,203,959.00 4.32% 2012.07 20,000.00
2012.11 5,520,563.10
2012.01 968,450.00
5 辽宁省电力有限公司鞍山供电公司 6,259,025.00 6,106,118.09 4.25%
2012.04 4,384,011.60
2012.04 3,108,247.20
6 辽宁电能发展股份有限公司 5,244,912.00 5,110,152.00 3.56% 2012.07 2,000,000.00
2012.12 1,904.80
7 新疆维吾尔自治区石油管理局 7,574,670.00 4,904,200.00 3.41% 2012.12 4,904,200.00
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占期末应收账
年度 序号 客户名称 合同金额 应收账款余额 期后回款时间 期后回款金额
款余额比例
2012.02 3,741,660.00
8 辽宁省电力有限公司 4,867,200.00 4,867,200.00 3.39%
2012.05 1,125,540.00
2012.04 190,857.62
9 辽宁省电力有限公司锦州供电公司 4,093,353.00 3,823,624.02 2.66%
2012.10 16,400.00
2012.01 2,600,000.00
10 大连昌兴电力设备有限公司 5,040,000.00 3,732,100.00 2.60%
2012.03 1,132,100.00
合计 77,859,476.22 61,368,419.10 42.71% - 56,385,000.31
2011.02 1,005,499.40
2011.04 1,000,000.00
2011.06 4,100,000.00
2012.03 1,000,000.00
1 许继变压器有限公司 9,438,000.00 7,908,000.00 7.14%
2012.06 400,000.00
2013.03 200,000.00
2013.05 200,000.00
2010 年度
2013.08 2,500.60
2 大兴安岭电业局 4,915,000.00 4,915,000.00 4.44% 2011.04 4,915,000.00
2011.02 1,090,000.00
2011.04 300,000.00
3 吉林石油集团有限责任公司 5,163,587.50 4,763,672.54 4.30% 2011.06 430,000.00
2011.08 590,000.00
2011.10 1,200,000.00
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占期末应收账
年度 序号 客户名称 合同金额 应收账款余额 期后回款时间 期后回款金额
款余额比例
2011.11 290,000.00
2012.01 240,000.00
2012.03 280,000.00
2012.05 120,000.00
2012.07 140,000.00
2012.10 70,000.00
2012.12 13,672.54
2011.05 100,000.00
2011.08 583,366.15
4 青岛特锐德电气股份有限公司 6,114,600.00 4,081,466.00 3.69%
2011.10 1,000,000.00
2011.12 2,398,099.85
5 大庆中丹风力发电有限公司 5,000,000.00 3,000,000.00 2.71% 2011.12 3,000,000.00
辽宁省电力有限公司葫芦岛供电公 2012.04 1,182,386.70
6 2,928,894.00 2,928,894.00 2.65%
司 2012.07 1,746,507.30
汉维风力发电成套设备大庆有限公
7 7,956,000.00 2,822,300.00 2.55% 2012.12 2,822,300.00
司
2011.05 1,500,000.00
2012.03 834,600.00
8 鸡西电业局 2,699,000.00 2,699,000.00 2.44% 2012.09 2,700.00
2012.10 125,460.00
2013.05 236,240.00
9 华北石油管理局 4,820,400.00 2,580,900.00 2.33% 2011.04 1,601,855.00
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占期末应收账
年度 序号 客户名称 合同金额 应收账款余额 期后回款时间 期后回款金额
款余额比例
2011.07 40,000.00
2012.04 700,000.00
2013.06 239,045.00
2011.04 630,000.00
2011.11 201,755.20
10 四平电力设备制造安装有限公司 5,780,000.00 2,502,755.20 2.26%
2011.12 515,000.00
2013.04 1,156,000.00
合计 54,815,481.50 38,201,987.74 34.51% - 38,201,987.74
2013 年 6 月末，公司应收账款前十名客户金额合计为 11,761.05 万元，占应收账款余额的比例为 47.43%，主要为一年以内欠款。
公司的大额应收账款客户欠款时间较短，应收账款发生坏账的可能性很小。
1-1-311
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③应收账款余额与营业收入的关系分析
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
应收账款余额 24,799.17 17,965.13 14,364.51 11,069.43
应收账款增长比例 38.04% 25.07% 29.77% -
营业收入 22,052.62 46,154.58 41,535.38 35,409.37
营业收入增长比例 - 11.12% 17.30% -
应收账款余额占营
- 38.92% 34.58% 31.26%
业收入的比例
2010 年度至 2012 年度，公司营业收入平均增长率为 14.21%，呈持续增长趋
势；而应收账款余额平均增长率为 27.42%，高于主营业务收入的增长；公司应
收账款余额占营业收入的比例略有增长，平均为 34.92%，符合行业特征。
④公司最近一年及一期末公司应收账款坏账准备分析
单位：万元
2013 年 6 月 30 日
应收账款
账面原值 占总额比例 坏账准备 账面价值
1 年以内 22,200.20 89.52% 1,110.01 21,090.19
1至2年 2,328.38 9.39% 232.84 2,095.54
2至3年 193.96 0.78% 38.79 155.17
3至4年 67.59 0.27% 20.28 47.31
4至5年 9.04 0.04% 4.52 4.52
5 年以上 - - - -
合计 24,799.17 100.00% 1,406.44 23,392.73
2012 年 12 月 31 日
应收账款
账面原值 占总额比例 坏账准备 账面价值
1 年以内 15,565.98 86.65% 778.30 14,787.68
1至2年 1,925.43 10.72% 192.54 1,732.89
2至3年 312.38 1.74% 62.48 249.90
3至4年 161.34 0.90% 48.40 112.94
4至5年 - - - -
5 年以上 - - - -
合计 17,965.13 100.00% 1,081.72 16,883.41
报告期内各期末，公司应收账款账龄结构相对稳定，账龄在 1 年以内的应收
账款占比较高，保持在 85%左右水平。报告期内，公司不存在单项金额重大的应
收账款单独计提坏账准备的情况，均按照账龄分析法计提坏账准备。
1-1-312
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公司按应收账款账龄计提坏账准备，其具体比例与同行业上市公司情况对比
明细如下：
账龄 欣泰电气 三变科技 特变电工 天威保变 许继电气
1 年以内 5% 5% 2% 5% 4%
1-2 年 10% 10% 5% 10% 6%
2-3 年 20% 20% 20% 30% 10%
3-4 年 30% 30% 30% 50% 30%
4-5 年 50% 50% 50% 80% 30%
5 年以上 100% 100% 100% 100% 50%
注：同行业可比上市公司按账龄计提坏账准备比例来源于其公布的财务报告。
从上表可知，与同行业可比上市公司相比，公司应收账款按账龄计提减值准
备比例严谨、合理，坏账准备计提充分。
（4）预付款项分析
报告期内各期末，公司预付款项分别为 2,356.96 万元、1,613.01 万元、5,488.73
万元和 4,198.11 万元，占流动资产的比例分别为 7.28%、3.41%、10.63%和 8.02%。
2010 年末公司预付款项主要是 500kV 及以下磁控并联电抗器项目的预付工程款
及设备采购款；2011 年末，公司预付款项同比减少 31.56%，主要是当年在部分
预付款项随工程进度推进转入在建工程同时，资产投资支出放缓所致。
报告期内各期末，公司预付款项前五名客户情况如下：
单位：万元
期末时点 单位名称 客户性质 金额 占比
丹东华威置业有限公司 房产开发商 780.00 18.58%
武汉万宝至电气有限公司 材料供应商 639.80 15.24%
2013 年 6 武汉润欣电气有限公司 材料供应商 524.69 12.50%
月 30 日 北京方圆世纪投资顾问有限公司 服务供应商 400.00 9.53%
丹东市互感器有限公司 材料供应商 396.42 9.44%
合计 - 2,740.91 65.29%
武汉润欣电气有限公司 材料供应商 1,105.17 20.14%
辽阳丹宇铜业有限公司 材料供应商 1,016.49 18.52%
2012 年 12 丹东欣诚物资有限公司 设备供应商 500.00 9.11%
月 31 日 武汉万宝至电气有限公司 材料供应商 408.10 7.44%
北京方圆世纪投资顾问有限公司 服务供应商 400.00 7.29%
合计 - 3,429.76 62.49%
2011 年 12
丹东欣诚物资有限公司 设备供应商 500.00 31.00%
月 31 日
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期末时点 单位名称 客户性质 金额 占比
华泰联合证券有限责任公司 服务供应商 200.00 12.40%
丹东金泰机电设备有限公司 设备供应商 120.00 7.44%
沈阳万森电力有限公司 设备供应商 89.00 5.52%
德国 ELBAG 工程技术公司 材料供应商 88.47 5.48%
合计 - 997.47 61.84%
工程及设备供
丹东欣诚物资有限公司 1,000.00 62.00%
应商
华泰联合证券有限责任公司 服务供应商 200.00 12.40%
工程及设备供
丹东金泰机电设备有限公司 120.00 7.44%
2010 年 12 应商
月 31 日 工程及设备供
上海杰陈工贸有限公司 117.35 7.28%
应商
工程及设备供
西安启源机电装备股份有限公司 83.36 5.17%
应商
合计 - 1,520.71 94.28%
2012 年末，公司预付账款较 2011 年末增加 3,875.71 万元，主要是向武汉润
欣电气有限公司、辽阳丹宇铜业有限公司和武汉万宝至电气有限公司预付材料采
购款 1,105.17 万元、1,016.49 万元和 408.10 万元。主要是因为 2012 年公司主要
原材料市场价格呈现下降趋势，为避免未来价格出现上涨，公司采取预付款形式，
以保证在原材料价格上涨时以锁定价格购买，价格下降时按实时市场价格购买，
从而保证生产需要及降低材料采购成本。2013 年 6 月末，公司预付账款较 2012
年末减少 1,290.62 万元，主要是随着预付购买的原材料的陆续入库，公司预付原
材料采购款减少所致。
（5）其他应收款
报告期内各期末，公司其他应收账款分别为 453.38 万元、1,517.31 万元、
634.63 万元和 513.35 万元，占流动资产的比例分别为 1.40%、3.21%、1.23%和
0.98%。2013 年 6 月末公司其他应收款，主要是对丹东市城乡建设委的 80.00 万
元预付土地出让金和参与招标缴纳的招标保证金 199.82 万元。
报告期内各期末，公司其他应收款前五名客户情况如下：
单位：元
占其他应收款
客户名称 金额 性质
总额的比例
2013 年 6 月 30 日
丹东市城乡建设委员会 800,000.00 14.29% 预付土地出让金
1-1-314
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占其他应收款
客户名称 金额 性质
总额的比例
国信招标集团有限公司内蒙
504,903.00 9.02% 投标保证金
古分公司
长春博泰招标有限公司 500,000.00 8.93% 投标保证金
国网国际招标有限公司 500,000.00 8.93% 投标保证金
大庆油田物装招标有限公司 493,280.00 8.81% 投标保证金
合计 2,798,183.00 49.98% -
2012 年 12 月 31 日
丹东市城乡建设委员会 800,000.00 11.70% 预付土地出让金
国网国际招标有限公司 500,000.00 7.31% 投标保证金
青岛泛捷国际货运代理有限
378,771.87 5.54% 代理费
公司
大连忠进国际货运有限公司 275,805.05 4.03% 代理费
重庆聚诚招标代理有限公司 211,380.00 3.09% 投标保证金
合计 2,165,956.92 31.68% -
2011 年 12 月 31 日
国网国际招标有限公司 3,610,400.00 22.52% 投标保证金
进口设备抵押贷款
丹东海关 1,280,000.00 7.98%
保证金
丹东市城乡建设委员会 800,000.00 4.99% 预付土地出让金
中国石油集团工程设计有限
765,000.00 4.77% 投标保证金
责任公司华北分公司
吉林省吉能招标有限公司 485,700.00 3.03% 投标保证金
合计 6,941,100.00 43.29%
2010 年 12 月 31 日
纪天娇 1,168,474.02 24.22% 备用金
丹东市城乡建设委员会 800,000.00 16.58% 预付土地出让金
丹东嘉利房地产开发有限公
500,000.00 10.37% 投标保证金
司
天津市正平电力招投标有限
221,340.00 4.59% 投标保证金
公司
黑龙江天恒招标咨询有限责
110,500.00 2.29% 投标保证金
任公司
合计 2,800,314.02 58.05%
公司自 2011 年起通过国网国际招标有限公司参与国网公司的投标项目，当
年投标保证金的缴纳方式是以合同金额为基础按次缴纳，2012 年起国网公司改
变投标保证金缴纳方式为年度投标保证金 50 万元。
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2010 年末，应收纪天娇的 116.85 万元备用金是公司为了参与中国石油天然
气集团公司长庆油田公司、东北电力集团成套设备有限公司、辽宁省电力有限公
司物流服务中心等投标项目而委托银行开具履约保函而产生的借款，上述备用金
在 2011 年 6 月前全部归还。
（6）存货分析
公司存货包括原材料、在产品、库存商品。报告期内各期末，公司存货净额
分别为 6,486.19 万元、10,747.41 万元、7,525.91 万元和 6,557.81 万元，占资产总
额的比例分别为 13.29%、16.60%、10.82%和 9.44%。
①本公司报告期内存货余额及变动情况如下表：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
存货
金额 比例 变动率 金额 比例 变动率
原材料 2,189.12 33.38% -12.89% 2,513.09 33.39% -42.87%
在产品 782.48 11.93% 7.71% 726.46 9.65% -58.09%
库存商品 3,586.21 54.69% -16.33% 4,286.36 56.95% -7.12%
合计 6,557.81 100.00% -12.86% 7,525.91 100.00% -29.97%
2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
存货
金额 比例 变动率 金额 比例
原材料 4,399.27 40.93% 155.05% 1,724.84 26.59%
在产品 1,733.32 16.13% -14.76% 2,033.48 31.35%
库存商品 4,614.82 42.94% 69.17% 2,727.87 42.06%
合计 10,747.41 100.00% 65.70% 6,486.19 100.00%
②存货余额变动原因分析
报告期内，公司存货余额有所波动，主要受公司生产经营的外部市场环境和
自身实际情况两方面因素影响。
A．2010 年末公司存货余额为 6,486.19 万元，主要是 2010 年，公司产品的
订单情况良好，加之 66kV 及以上油浸式变压器生产及销售业务主要资产收购的
完成，公司总体的生产规模进一步扩大，公司在严格执行以销定产的生产模式基
础上，根据订单的实际情况加大在产品规模，同时公司适当储备通用型输配电产
品所致。
截至 2011 年末，公司存货达到 10,747.41 万元，存货增长主要体现在原材料
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和库存商品，这主要是因为公司生产销售规模逐步扩大，同时，为避免 2012 年
春节前运输压力过大而影响公司原材料采购入库，公司对 2012 年 1 月份生产所
需要的原材料进行的提前采购。2011 年末新增库存商品主要是对应多家公司已
签订合同但尚未发货的干式变压器及油浸变压器产成品，并不存在产成品积压情
况。
2011 年末原材料 4,399.27 万元，较 2010 年末上升了 2,674.43 万元，这主要
受两方面因素影响所致：其一是与公司生产规模的扩大相适应，公司经营业绩的
不断上升要求公司加大原材料采购力度；其二是运输因素影响，元旦和春节期间
路面运输压力较大，为了保证公司生产在一月份正常进行，公司相应进行了提前
备货。
截至 2011 年 12 月 31 日，公司原材料明细及对应已签订合同测算情况如下
表所示：
单位：元
项目 期末金额 已签订合同原材料金额 占比
包装箱 9,031.11 5,000.00 55.36%
标准件 700,913.10 320,000.00 45.65%
箔 2,426,523.23 1,100,000.00 45.33%
电器件 1,513,601.28 700,000.00 46.25%
电线电缆 320,079.96 150,000.00 46.86%
钢材 1,684,588.73 760,000.00 45.11%
工器具 49,998.55 22,000.00 44.00%
硅钢片 8,139,981.54 3,700,000.00 45.45%
化工 929,536.14 420,000.00 45.18%
绝缘类 1,296,216.93 580,000.00 44.75%
劳保类 80,488.74 35,000.00 43.48%
膜 970,621.22 440,000.00 45.33%
配套类 16,878,341.33 7,670,000.00 45.44%
无氧杆 656,255.70 300,000.00 45.71%
消耗类 1,456,163.92 650,000.00 44.64%
油类 1,625,079.07 740,000.00 45.54%
有色金属 4,330,081.94 2,000,000.00 46.19%
纸板 925,220.48 420,000.00 45.39%
总计 43,992,722.97 20,012,000.00 45.49%
经统计，2011 年末原材料中已签订合同的原材料约 2,001.20 万元，占全部
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原材料比例的 45.49%，已签订合同原材料占比较高，公司不存在原材料积压风
险。
经核查，保荐机构认为，2011 年末发行人原材料较大幅度上升，主要原因
是随发行人业务规模增长，并考虑到元旦和春节期间路面运输困难情况，为保证
生产正常运行，发行人提前备货所致。
经核查，申报会计师认为，2011 年末发行人原材料较大幅度上升，主要原
因是随发行人业务规模增长，并考虑到元旦和春节期间路面运输困难情况，为保
证生产正常运行，发行人提前备货所致。
2012 年末，公司存货余额为 7,525.91 万元，较 2011 年末减少 3,221.50 万元；
主要是公司原材料较 2011 年下降 1,886.18 万元，在产品下降 1,006.86 万元所致；
其中，原材料下降主要是因为公司不断提高自身存货管理能力，通过预付货款方
式锁定原材料采购价格，一方面可以抵御原材料价格上涨风险，另一方面可根据
实际生产情况进行原材料储备，有效降低原材料的存储成本及其对资金的占用。
在产品的金额下降，是由公司实际生产经营情况决定。
2013 年 6 月末，公司存货余额为 6,557.81 万元，较 2012 年末减少 968.10 万
元，主要是公司原材料较 2012 年末下降 323.97 万元，库存商品下降 700.15 万元
所致，原材料和库存商品略有下降主要是由公司实际生产经营和销售情况决定。
B．公司主要原材料构成明细、平均成本和各期期末市场单价具体情况如下
表所示：
平均成本 市场价格
原材料项目 金额（万元） 重量（吨）
（元/吨） （元/吨）
2010 年 12 月 31 日
硅钢片 244.93 169.03 14,490.90 14,530.00
无氧铜杆 56.81 11.05 51,421.31 51,547.01
钢材 83.82 184.65 4,539.49 4,615.39
变压器油 98.43 129.76 7,585.25 7,632.48
铝箔 120.84 62.83 19,233.61 19,726.50
环氧树脂 23.43 10.54 22,222.34 22,222.22
合计 628.27 - - -
2011 年 12 月 31 日
硅钢片 814.00 543.86 14,967.02 15,213.68
无氧铜杆 65.63 13.48 48,699.84 49,572.65
钢材 168.46 380.13 4,431.62 4,444.44
变压器油 155.21 161.08 9,635.61 9,743.59
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平均成本 市场价格
原材料项目 金额（万元） 重量（吨）
（元/吨） （元/吨）
铝箔 156.88 82.32 19,057.49 19,230.77
环氧树脂 17.96 7.81 23,007.82 23,504.27
合计 1,378.14 - - -
2012 年 12 月 31 日
硅钢片 284.73 220.65 12,903.98 13,076.92
无氧铜杆 - - - 49,023.20
钢材 168.99 426.51 3,962.10 4,017.00
变压器油 179.30 206.15 8,697.58 8,717.95
铝箔 159.26 84.37 18,876.59 22,043.16
环氧树脂 0.14 0.06 22,930.17 23,076.92
合计 792.42 - - -
2013 年 6 月 30 日
硅钢片 160.18 137.27 11,669.16 12,649.57
无氧铜杆 30.62 6.93 44,159.05 44,188.03
钢材 115.12 298.58 3,855.62 4,273.50
变压器油 274.67 328.21 8,368.85 8,547.01
铝箔 41.81 22.12 18,901.59 15,905.98
环氧树脂 19.99 9.17 21,799.35 23,076.92
合计 642.39 - - -
公司原材料采购价格按当天市场价格询价，由于原材料规格型号不同造成不
同规格的单位成本差异，以及同一种原材料市场价格波动较大，公司平均成本与
市场价格存在轻微差异，符合企业实际情况。
C．公司的产品主要根据客户订单进行生产销售，存货中的库存商品及在产
品的大部分均已签订销售合同。公司存货质量良好，未发现存在减值迹象，故报
告期内未对存货计提减值准备。
报告期内各期末，公司存货中库存商品和在产品较大比例对应已签合同，截
至 2013 年 6 月 30 日，已签合同库存商品占全部库存商品比例达到 72.81%，已
签订合同在产品占全部在产品比例的 91.45%，其具体明细情况如下表所示：
单位：元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
已签订合同 库
26,111,174.03 31,016,071.26 32,874,555.80 18,586,449.23
存商品金额
库存商品金额 35,862,071.18 42,863,558.96 46,148,212.32 27,278,696.78
已签占比 72.81% 72.36% 71.24% 68.14%
已签订合同 在
7,155,779.46 6,538,132.37 15,696,936.51 17,045,698.80
产品金额
在产品金额 7,824,799.85 7,264,591.52 17,333,189.62 20,334,825.21
已签占比 91.45% 90.00% 90.56% 83.83%
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保荐机构实地核查了发行人库存商品、在产品及原材料具体情况，核对了库
存商品对应的已签订合同，并对原材料的采购合同、采购金额、采购数量及市场
价格做详细了解，认为报告期内各期末，发行人存货不存在跌价情况。
经核查，申报会计师认为，发行人采用的存货跌价准备计提政策符合企业会
计准则的规定。发行人各报告期末，各项存货未发现存在跌价情况，无需计提存
货跌价准备。
2011 年末库存商品 4,614.82 万元，较 2010 年末增加 1,886.95 万元，主要是
公司生产经营规模扩大所致。公司的产品主要根据客户订单进行生产销售，库存
商品大部分均已签订销售合同，经统计，2011 年末库存商品中已签订合同的库
存商品为 3,287.46 万元，占比 71.24%。
2011 年末 4,614.82 万元的库存商品中，2,193.06 万元存货在 2012 年第一季
度出库，确认销售收入，占比 47.52%。公司第一季度出库占比较低，主要是因
为东北地区第一季度属于冬季，各工程施工进度缓慢，电气产品安装工作延后，
进而对公司库存商品的发出产生影响，部分库存商品仍在等客户发货通知。
2012 年 12 月末库存商品 4,286.36 万元，较 2011 年末下降 328.47 万元，主
要是执行已签订合同而生产但尚未发货的产品。截至 2012 年 12 月 31 日库存商
品已签订合同的比例为 72.36%。
经核查，保荐机构认为，发行人库存商品主要是对应已签合同的库存商品，
库存商品流动性良好，不存在下游客户受经济不景气影响而延迟提货情况。
经核查，申报会计师认为，发行人库存商品主要是对应已签合同的库存商品，
库存商品流动性良好，不存在下游客户受经济不景气影响而延迟提货情况。
4．固定资产
截至 2013 年 6 月 30 日，公司固定资产原值为 17,635.67 万元，累计折旧为
5,258.58 万元，净值为 12,377.09 万元，固定资产净值占总资产的比例为 17.81%。
（1）报告期内，公司固定资产具体情况如下表：
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单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
固定资产
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
原值
房屋建筑物 9,094.58 51.57% 9,622.84 53.42% 9,619.14 55.32% 5,533.79 49.32%
机器设备 8,076.54 45.80% 8,015.38 44.49% 7,409.64 42.61% 5,337.31 47.57%
运输工具 386.47 2.19% 300.70 1.67% 289.63 1.67% 289.63 2.58%
电子设备 78.09 0.44% 75.39 0.42% 70.90 0.41% 59.82 0.53%
合计 17,635.67 100.00% 18,014.31 100.00% 17,389.31 100.00% 11,220.55 100.00%
累计折旧
房屋建筑物 1,416.37 26.93% 1,248.81 26.72% 787.86 22.89% 523.02 19.98%
机器设备 3,590.50 68.28% 3,210.83 68.69% 2,501.11 72.66% 2,000.34 76.40%
运输工具 198.68 3.78% 168.62 3.61% 121.24 3.52% 74.40 2.84%
电子设备 53.04 1.01% 45.82 0.98% 31.81 0.92% 20.37 0.78%
合计 5,258.58 100.00% 4,674.07 100.00% 3,442.03 100.00% 2,618.13 100.00%
减值准备
房屋建筑物 - - - - - - - -
机器设备 - - - - - - - -
运输设备 - - - - - - - -
电子设备 - - - - - - - -
合计 - - - - - - - -
净值
房屋建筑物 7,678.21 62.04% 8,374.04 62.77% 8,831.28 63.32% 5,010.77 58.25%
机器设备 4,486.04 36.24% 4,804.55 36.02% 4,908.54 35.19% 3,336.97 38.79%
运输工具 187.79 1.52% 132.09 0.99% 168.38 1.21% 215.23 2.50%
电子设备 25.05 0.20% 29.57 0.22% 39.09 0.28% 39.45 0.46%
合计 12,377.09 100.00% 13,340.24 100.00% 13,947.29 100.00% 8,602.42 100.00%
公司固定资产主要是机器设备和房屋建筑物两大类，均为公司所拥有并已取
得相关权属证明的资产，其维护和运行状况良好。截至 2013 年 6 月 30 日，公司
生产经营性房屋建筑物按会计折旧年限计算综合成新率为 84.43%；机器设备按
会计折旧年限计算的综合成新率为 55.54%。
（2）固定资产原值变动分析
①2010 年末，公司固定资产原值为 11,220.55 万元，主要原因是本期公司收
购了辽宁欣泰与生产 66kV 及以上油浸式变压器业务相关的资产，相应增加了本
公司的房屋建筑物及机器设备所致。
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②2011 年末，公司固定资产原值较 2010 年末增加 6,168.76 万元，主要由于
公司在建工程完工结转至固定资产 5,960.63 万元所致。其中土建、厂房等 2,903.55
万元、资本化利息 940.79 万元、设备 1,883.54 万元及其他费用 232.75 万元。主
要设备明细如下：
序号 设备名称 供应商 数量（台） 金额（元）
1 乔格变压器铁芯片冲剪线 德国乔格公司 1 13,415,043.11
2 硅钢带纵剪生产线 西安启源机电装备股份有限公司 1 769,230.77
3 波纹机 上海赛力电工电器制造有限公司 1 677,087.84
4 箔绕机 西安启源机电装备股份有限公司 1 657,264.96
③2012 年末，公司固定资产原值较 2011 年末增加 625.00 万元，增长幅度较
小，主要是机器设备的增加；包括变压法真空干燥设备 133.24 万元、高压卷绕
机及压扁测试机 145.30 万元、剪切线机（FJT-I/2000）101.54 万元。
④2013 年 6 月末，公司固定资产原值较 2012 年末减少 378.64 万元，主要是
公司处置位于丹东市中富街的接待处，该房屋建筑物原值 528.26 万元，计提折
旧 58.77 万元，账面价值 469.50 万元，房屋转让价款 540.00 万元，缴纳相关税
费 4.94 万元，形成非流动资产处置损益 65.56 万元。
（3）公司固定资产折旧年限与同行业可比上市公司对比情况
报告期内，公司与同行业可比上市公司不同固定资产类别折旧年限对比情况
如下：
固定资产名
欣泰电气 三变科技 特变电工 天威保变 许继电气
称
房屋建筑物 20 年 35 年 20 年-40 年 15-30 年 30 年-50 年
机器设备 10 年 10 年 5 年-20 年 4-20 年 10 年-30 年
运输工具 5年 10 年 5 年-10 年 6-10 年 5 年-10 年
电子设备 5年 5年 3 年-5 年 2-5 年 5 年-10 年
注：同行业可比上市公司固定资产折旧年限来源于其公布的财务报告。
从上表可知，与同行业可比上市公司相比，公司固定资产类别折旧年限的估
计严谨、合理，符合行业情况。
（4）固定资产减值分析
报告期内各期末，公司固定资产均未发现减值迹象，故不需计提固定资产减
值准备。
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5．在建工程
报告期内，公司在建工程变动情况如下：
单位：元
是否为募 2009 年 2010 年度 2010 年度 2010 年 期末
工程名称
投项目 12 月 31 日 增加 转入固定资产 12 月 31 日 进度
磁控并联电
是 2,620,415.82 43,813,600.43 - 46,434,016.25 21.11%
抗器项目
主变干燥炉 否 - - - - -
合计 - 2,620,415.82 43,813,600.43 - 46,434,016.25
是否为募 2010 年 2011 年度 2011 年度 2011 年 期末
工程名称
投项目 12 月 31 日 增加 转入固定资产 12 月 31 日 进度
磁控并联电
是 46,434,016.25 17,327,938.14 59,606,252.41 4,155,701.98 28.99%
抗器项目
主变干燥炉 否 - - - - -
合计 - 46,434,016.25 17,327,938.14 59,606,252.41 4,155,701.98 -
是否为募 2011 年 2012 年度 2012 年度 2012 年 期末
工程名称
投项目 12 月 31 日 增加 转入固定资产 12 月 31 日 进度
磁控并联电
是 4,155,701.98 11,948,853.12 1,320,740.72 14,783,814.38 34.41%
抗器项目
主变干燥炉 否 - 1,322,437.84 1,322,437.84 - 100.00%
合计 - 4,155,701.98 13,271,290.96 2,643,178.56 14,783,814.38 -
是否为募 2012 年 2013 年 1-6 月 2013 年 1-6 月 2013 年 期末
工程名称
投项目 12 月 31 日 增加 转入固定资产 6 月 30 日 进度
磁控并联电
是 14,783,814.38 992,322.23 - 15,776,136.61 34.87%
抗器项目
合计 - 14,783,814.38 992,322.23 - 15,776,136.61 -
报告期内，公司在建工程余额分别为 4,645.08 万元、415.57 万元、1,478.38
万元和 1,577.61 万元。2010 年末，公司在建工程主要是公司前期投资建设的磁
控并联电抗器项目本期增加投入 4,380.21 万元所致，其中主要由厂房建设工程
2,025.00 万元和新购设备 1,541.81 万元构成。2009 年 10 月，公司与东港市四方
建筑工程公司签订《建设工程施工合同》，合同金额为 2,320.00 万元，委托其进
行磁控并联电抗器项目的土建、厂房、电气及室内给排水的建造。
2011 年末，公司在建工程为 415.57 万元，较 2010 年末减少 4,229.51 万元，
主要由于公司磁控并联电抗器项目部分工程完工结转至固定资产 5,960.63 万元
所致。2012 年末，公司在建工程较 2011 年末增加 1,062.81 万元，全部为磁控并
联电抗器项目的投入，主要为项目的前期建设工程施工。2013 年 6 月末，公司
在建工程较 2012 年末增加 99.23 万元，全部为磁控并联电抗器项目的投入。
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6．无形资产
报告期内，公司的无形资产主要由土地使用权和软件构成。截至 2013 年 6
月 30 日，公司无形资产账面价值为 2,937.57 万元，占资产总额的 4.23%。具体
情况如下表：
单位：万元
无形资产 证号 取得方式 原值 2013 年 6 月末账面价值
丹东国用（2010）
土地使用权 从辽宁欣泰受让 3,188.30 2,889.86
第 063050146 号
软件 - 外购 51.32 47.71
7．递延所得税资产
公司递延所得税资产主要来源于应收款项计提坏账准备形成的账面价值与
计税基础不同而产生的可抵扣暂时性差异。截至 2013 年 6 月 30 日，公司确认的
递延所得税资产为 217.92 万元。
8．主要资产减值准备的提取情况
报告期内各期末，公司的资产减值准备计提余额如下表：
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
坏账准备 1,452.83 1,130.71 919.44 733.57
合计 1,452.83 1,130.71 919.44 733.57
经过全面核查，报告期内，公司已按照会计政策规定的计提原则、计提比例
进行资产减值准备的提取，提取情况与资产状况相符，不存在因资产减值准备提
取不足而影响公司持续经营能力的情形。
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（二）负债情况分析
1．负债总额及变化趋势
报告期内各期末，公司负债总额变化如下图所示：
单位：万元
报告期内各期末，公司负债总额分别为 26,298.30 万元、36,630.32 万元、
35,276.07 万元和 32,888.16 万元；2011 年末较 2010 年末负债总额增长 39.29%，
2012 年末较 2011 年末下降 3.70%，2013 年 6 月末较 2012 年末下降 6.77%，呈
波动趋势。
2．负债结构及变化情况分析
报告期内各期末，公司负债构成情况如下表：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
负债
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债 23,599.66 71.76% 22,927.07 64.99% 27,780.32 75.84% 17,948.30 68.25%
短期借款 10,600.00 32.23% 6,000.00 17.01% 11,000.00 30.03% 8,390.00 31.90%
应付票据 1,509.27 4.59% 5,200.00 14.74% 5,548.95 15.15% 2,748.62 10.45%
应付账款 5,777.35 17.57% 7,449.80 21.12% 9,327.71 25.46% 5,301.18 20.16%
预收账款 2,212.86 6.73% 2,827.95 8.02% 996.84 2.72% 779.46 2.96%
应付职工薪酬 42.22 0.13% 49.75 0.14% 65.10 0.18% 138.02 0.52%
应交税费 775.01 2.36% 933.38 2.65% 78.35 0.21% 231.06 0.88%
其他应付款 682.94 2.08% 466.20 1.32% 763.37 2.09% 359.96 1.38%
一年内到期的
2,000.00 6.08% - - - - - -
非流动负债
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2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
负债
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
非流动负债 9,288.50 28.24% 12,349.00 35.01% 8,850.00 24.16% 8,350.00 31.75%
长期借款 7,900.00 24.02% 10,900.00 30.90% 8,000.00 21.84% 7,500.00 28.52%
其他非流动负
1,388.50 4.22% 1,449.00 4.11% 850.00 2.32% 850.00 3.23%
债
负债合计 32,888.16 100.00% 35,276.07 100.00% 36,630.32 100.00% 26,298.30 100.00%
报告期内，公司的负债规模有所波动，2013 年 6 月末较 2010 年末增长
25.06%。公司流动负债在负债总额的比例较大，报告期内各期末，上述比例分别
为 68.25%、75.84%、64.99%和 71.76%。负债规模的增长较快主要是受公司借款、
应付票据和应付账款增长幅度较大的影响。报告期内，公司的负债结构比较稳定，
变动趋势如下图：
单位：万元
3．银行借款
报告期内，随着公司主营业务规模不断扩大，资金需求量上升，为满足业务
扩张以及资本性支出的需要而适当增加了银行借款。报告期内，公司在各贷款银
行的资信状况良好，未发生过逾期归还银行贷款的情况。
（1）短期借款情况
截至 2013 年 6 月 30 日，公司短期借款余额为 10,600 万元，具体情况如下
表：
1-1-326
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单位：万元
贷款银行 借款期限 金额 担保方式
公司以房屋和土地使用权
上海浦东发展银行大连支行 2013.05.10-2014.05.09 400
抵押
辽宁欣泰股份有限公司、温
上海浦东发展银行大连支行 2013.03.26-2014.03.25 2,000
德乙最高额保证
辽宁欣泰股份有限公司、温
上海浦东发展银行大连支行 2013.05.10-2014.05.09 600
德乙最高额保证
温德乙、沈阳华美变压器制
中信银行股份有限公司大连分行 2013.01.04-2014.01.03 5,000
造有限公司最高额保证
中国民生银行股份有限公司沈阳分行 2013.05.15-2014.05.14 500 刘桂文最高额保证
中国民生银行股份有限公司沈阳分行 2013.06.18-2014.06.18 2,100 温德乙最高额保证
合计 - 10,600 -
截至 2013 年 6 月 30 日，公司一年内到期的非流动负债 2,000 万元，具体情
况如下表：
单位：万元
贷款银行 借款期限 金额 担保方式
公司、辽宁欣泰分别以房屋和土
交通银行股份有限公司丹东分行 2010.05.12-2014.05.11 1,500
地使用权抵押
交通银行股份有限公司丹东分行 2011.07.28-2013.07.27 500 辽宁欣泰以土地使用权抵押
合计 - 2,000 -
（2）长期借款情况
截至 2013 年 6 月 30 日，公司长期借款余额 7,900 万元，具体情况如下表：
单位：万元
贷款银行 借款期限 金额 担保方式
丹 东 市 商 业银 行 营业 部 公司以房屋和土地使用权抵
（2010 年 9 月更名为丹东 2009.9.8-2015.9.7 5,000 押；辽宁欣泰以土地土地使用
银行股份有限公司） 权抵押；
丹东银行股份有限公司 2012.7.9-2014.7.8 2,900 公司以房屋和设备抵押；
合计 - 7,900 -
（3）在现金流情况较好情况下，公司仍然需要较大规模的银行借款，主要
是由公司生产经营特点、回款特点以及合理利用财务杠杆的需求决定的。
①生产经营特点
公司生产方式是以销定产，但从整个行业来看，由于产品在采购、生产、运
输等环节需要占用大量资金，而在销售前只能预收部分资金，在验收合格后才能
收回大部分资金，这种经营模式下公司需要大量资金进行周转才能够保证生产销
售的顺利进行。
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报告期内，公司购买商品、接受劳务支付的现金及经营活动产生的现金流量
情况如下表所示：
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
购买商品、接受劳
159,762,280.25 320,726,223.57 269,455,276.55 247,895,332.38
务支付的现金
经营活动产生的
-54,826,846.64 56,052,561.62 58,709,278.23 59,353,116.81
现金流量净额
2010 年度至 2012 年度，公司经营活动产生的现金流量净额占当期购买商品、
接受劳务支付的现金的比例分别为 23.94%、21.79%和 17.48%，2013 年 1-6 月，
经营活动产生的现金流量净额为负；经营活动产生的现金流量净额相对公司正常
生产经营过程中所需流动资金金额仍然较小。另外，企业持续投入资金进行新产
品、新技术的研究开发，加速 MCSR 型 SVC 及其成套装置的研发及市场推广。
公司生产经营活动对资金提出较高要求，需要大量资金进行运转。
②回款特点
由于公司的客户主要是国内电网、风力发电、石油、石化等行业的大型客户，
由于输配电及控制设备行业特点，客户付款周期长，并且主要在每年第四季度进
行付款。2010 年至 2012 年各年 9 月 30 日公司应收账款余额占当年 1-9 月营业收
入比例与各年 12 月 31 日应收账款余额占当年营业收入比例对比情况如下：
项目 2012 年 2011 年 2010 年
截至 9 月 30 日应收账款余额占 1-9 月
89.78% 55.68% 63.43%
营业收入的比例
截至 12 月 31 日应收账款余额占当年营
38.92% 34.58% 26.65%
业收入的比例
占比差额 50.86% 21.10% 36.78%
由上表可以看出，各期末公司应收账款余额占营业收入的比例均会较 9 月
30 日有大幅的下降，该现象在报告期内具有一贯性。由于客户回款多集中在四
季度，所以公司正常生产经营所需要的资金在前三季度仍有不足，就需要依靠银
行借款来弥补。
③合理利用财务杠杆
报告期内各期末，公司资产负债率分别为 53.89%、56.58%、50.69%和 47.33%，
始终处于合理水平。公司在有效控制财务风险的前提下，合理利用财务杠杆，在
自有资金有限的情况下，充分发挥银行借款在生产经营中的作用。虽然公司经营
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活动现金流较好，但在国家金融机构信贷规模逐渐趋紧、在现时融资较难的背景
下，持续取得银行的授信及借款，能够维持与银行良好信贷关系，维护公司良好
的信用记录，将会有利于公司未来生产经营过程中急需借款时融到所需资金。
综上所述，公司在现金流量较好的情况下取得银行贷款，符合公司生产经营
特点，贷款规模处于合理水平。公司取得的银行借款均用于与生产经营直接相关
的用途，其中专项借款用于 500kV 磁控并联电抗器系列产品产业化项目，短期
借款用于购买生产经营所需的原材料、机器设备以及补充流动资金。
经核查，保荐机构认为，发行人取得的银行借款的实际用途均与生产经营直
接相关，主要是生产车间的建造、机器设备及原材料的购买。发行人在现金流较
好的情况下取得大量银行贷款，主要是由公司生产经营特点、回款特点以及合理
利用财务杠杆的需求决定的，不存在将银行存款挪作他用的情况。
经核查，申报会计师认为，发行人的现金流量表如实地反映了报告期内各期
间的现金流量情况，报告期内现金流量表的编制符合会计准则的规定。
4．应付票据
2011 年 12 月 31 日，公司应付票据余额为 5,548.95 万元，较 2010 年末增长
了 101.88%，主要原因是随着公司销售规模扩大，相应增加了以票据方式结算物
资采购款所致。截至 2013 年 6 月 30 日，公司应付票据余额 1,509.27 万元，较
2012 年末减少 3,690.73 万元。
报告期内，公司应付票据开具情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
开具应付票据份数 94 154 211 201
开具应付票据累计金额 1,509.27 9,715.24 8,795.19 5,944.16
当年支付票据份数 63 206 211 110
当年支付票据金额 5,200.00 10,064.19 5,994.86 4,795.54
期末结存应付票据份数 94 63 115 115
期末结存应付票据金额 1,509.27 5,200.00 5,548.95 2,748.62
由上表可以看出，报告期内，公司开具应付票据 660 份，累计金额 25,963.86
万元，到期支付票据 590 份，累计金额 26,054.59 万元。
报告期内，公司应收票据、应付票据和银行借款具体情况如下所示：
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首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
单位：元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
应收票据 2,181,650.00 8,442,705.00 - -
应付票据 15,092,719.33 52,000,000.00 55,489,502.38 27,486,199.98
短期借款 106,000,000.00 60,000,000.00 11,0000,000.00 83,900,000.00
长期借款 79,000,000.00 109,000,000.00 80,000,000.00 75,000,000.00
其中：专项
50,000,000.00 75,000,000.00 75,000,000.00 75,000,000.00
借款
报告期内各期末，公司应收票据分别 0 万元、0 万元、844.27 万元和 218.17
万元，应付票据为 2,748.62 万元、5,548.95 万元、5,200.00 万元和 1,509.27 万元。
经核查，应付票据主要是向供应商采购原材料而开具的。报告期内公司业务
规模不断扩大，采购规模不断上升，应付票据的增加与公司经营状况基本保持一
致。
报告期内各期末，公司应付票据前五大客户如下：
单位：万元
时间 前五名供应商 份数 应付票据余额 占比 采购金额 供应商性质
辽宁东港电磁线有限公司 1 150.00 9.94% 1,041.81 生产型
武汉万宝至电气有限公司 1 100.00 6.63% 1,214.80 贸易型
2013 年 辽阳丹宇铜业有限公司 1 100.00 6.63% 2,980.99 生产型
6 月 30 日 丹东市兴隆天正电气有限公司 7 70.00 4.64% 31.38 贸易型
廊坊中磁非晶科技有限公司 1 50.00 3.31% 321.91 生产型
合计 11 470.00 31.15%
武汉万宝至电气有限公司 7 2,050.00 39.42% 589.41 贸易型
辽宁东港电磁线有限公司 3 450.00 8.65% 1,506.68 生产型
2012 年 武汉润欣电气有限公司 2 400.00 7.69% 4,401.36 贸易型
12 月 31 日 同江浩然电气有限公司 2 400.00 7.69% 1,909.72 贸易型
辽阳丹宇铜业有限公司 3 320.00 6.15% 5,803.78 生产型
合计 17 3,620.00 69.60%
武汉润欣电气有限公司 6 2,216.52 39.94% 6,468.14 贸易型
武汉鑫华翔商贸有限公司 1 460.00 8.29% 12.62 贸易型
2011 年 辽宁东港电磁线有限公司 1 404.11 7.28% 1,286.09 生产型
12 月 31 日 辽阳丹宇铜业有限公司 1 280.00 5.05% 5,352.13 生产型
廊坊中磁非晶科技有限公司 2 215.00 3.87% 449.90 生产型
合计 11 3,575.63 64.44%
武汉鑫华翔商贸有限公司 2 460.00 16.74% 1,182.45 贸易型
2010 年
武汉万宝至电气有限公司 2 370.00 13.46% 375.83 贸易型
12 月 31 日
武汉润欣电气有限公司 2 350.00 12.73% 3,590.42 贸易型
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时间 前五名供应商 份数 应付票据余额 占比 采购金额 供应商性质
丹东市宏利金属有限公司 1 250.00 9.10% 743.85 贸易型
上海华明电力设备制造有限公
2 200.00 7.28% 259.58 生产型
司
合计 9 1,630.00 59.30%
2012 年末，公司对于武汉万宝至电气有限公司应付票据余额为 2,050.00 万
元，主要是当年 7 月-9 月与其共签订 2,288.75 万元硅钢片采购合同而预付的货款，
后因硅钢片市场价格下降明显，经协商调整产品单价，同时，其中 1,002 万元的
合同暂停执行，并收回预付款 1,002.00 万元。2012 年度向武汉万宝至电气有限
公司采购总额为 589.41 万元，2013 年 1-6 月，向其采购硅钢片 1,214.80 万元。
武汉万宝至电气有限公司成立于 2009 年 8 月 18 日，注册资本为 1,000 万，
住所为武汉市江岸区解放大道 1717 号，主要从事变压器开发制造及硅钢片加工
等业务，双方自 2010 年开始合作。目前，公司的股权结构如下：
序号 股东姓名 出资额（万元） 持股比例
1 吕新武 800 80%
2 黄俊 200 20%
合计 1,000 100%
报告期内，公司向武汉万宝至电气有限公司的采购情况如下：
单位：万元
年度 供应商名称 采购金额 合同标的
2013 年 1-6 月 1,214.80 硅钢片
2012 年度 589.41 硅钢片
2011 年度 武汉万宝至电气有限公司 1,055.72 硅钢片
2010 年度 375.83 硅钢片
合计 3,235.76 -
2011 年末，公司应付票据较 2010 年末增加了 2,800.33 万元，增长幅度较大，
主要由两方面因素导致：其一是宏观经济因素影响，2011 年央行持续收缩银根，
提高商业银行存款准备金率，市场流动性趋紧，整体资金紧张；其二是公司与供
应商，如武汉润欣电气有限公司、武汉鑫华翔商贸有限公司、辽宁东港电磁线有
限公司和丹东市宏利金属有限公司等，保持长期稳定合作关系，公司历史货款支
付状况良好，在供应商处保持良好信誉度，2011 年在宏观因素影响背景下，供
应商愿意接受公司部分货款以应付票据方式支付。
经核查，保荐机构认为，报告期内发行人应付票据前五名客户均为发行人原
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材料供应商，应付票据均具有真实交易背景，以票据形式支付货款为宏观因素影
响下的正常商业行为，公司合理利用商业信用，不存在故意以之增加现金流情况。
经核查，申报会计师认为，报告期内发行人应付票据前五名客户均为发行人
原材料供应商，应付票据均具有真实交易背景，以票据形式支付货款为宏观因素
影响下的正常商业行为，公司合理利用商业信用，不存在故意以之增加现金流情
况。
5．应付账款
报告期内公司应付账款余额逐年增加，且占流动负债的比重较大。报告期内
各期末，公司应付账款余额分别为 5,301.18 万元、9,327.71 万元、7,449.80 万元
和 5,777.35 万元，呈波动趋势。期末应付账款余额较大，主要原因是随着公司经
营规模扩大，公司采购规模也相应增加，应付供应商款项和工程款增加。报告期
内，公司应付账款与营业成本的比例平均为 28.48%，符合公司所处行业的特点。
报告期内各期末，公司应付账款前五大客户情况如下：
单位：元
期末时点 单位名称 采购标的 金额 占比
辽宁路派克实业有限公司 变压器油 2,297,018.00 3.98%
丹东市宏利金属有限公司 钢材 2,179,420.35 3.77%
2013 年 同江浩然电气有限公司 硅钢片 2,084,286.34 3.61%
6 月 30 日 沈阳市中旭石油化工有限公司 变压器油 1,900,870.53 3.29%
辽宁东港电磁线有限公司 漆包线 1,846,130.27 3.20%
合计 10,307,725.49 17.85%
同江浩然电气有限公司 硅钢片 4,925,788.51 6.61%
丹东市宏利金属有限公司 铜材 3,996,395.54 5.36%
2012 年 辽宁东港电磁线有限公司 铜材 3,698,048.13 4.96%
12 月 31 日 沈阳市中旭石油化工有限公司 变压器油 3,450,508.80 4.63%
辽宁路派克实业有限公司 变压器油 3,093,972.00 4.15%
合计 - 19,164,712.98 25.73%
武汉润欣电气有限公司 硅钢片 20,632,328.79 22.12%
辽宁东港电磁线有限公司 漆包线 2,183,001.32 2.34%
2011 年 沈阳市中旭石油化工有限公司 变压器油 1,712,378.80 1.84%
12 月 31 日 营口电力设备有限公司 铁芯及线圈 1,660,000.00 1.78%
丹东市宏利金属有限公司 钢材 1,599,800.71 1.72%
合计 - 27,787,509.62 29.79%
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期末时点 单位名称 采购标的 金额 占比
武汉润欣电气有限公司 硅钢片 13,507,296.37 25.48%
辽宁博润石油化工有限公司 变压器油 2,866,514.10 5.41%
2010 年 丹东宏泰硅钢机电有限公司 硅钢片 1,902,265.54 3.59%
12 月 31 日 辽宁东港电磁线有限公司 铜材 1,618,656.76 3.05%
辽阳丹宇铜业有限公司 铜材 1,322,375.01 2.49%
合计 - 21,217,107.78 40.02%
报告期内，公司应付账款主要分为应付供应商材料款和工程款两部分：其中
报告期内，公司应付供应商材料款分别为 5,042.88 万元、9,146.77 万元、7,229.50
万元和 5,607.28 万元，占应付账款总额的比例分别为 95.13%、98.06%、97.04%
和 97.06%；应付工程设备款分别为 258.29 万元、180.94 万元、220.30 万元和 170.07
万元，主要是应付公司磁控并联电抗器项目基建工程的工程设备款，具体情况列
示如下：
单位：万元
2013 年 6 月末 2012 年末 2011 年末 2010 年末
项目 占全年 占全年 占全年 占全年
金额 采购比 金额 采购比 金额 采购比 金额 采购比
例 例 例 例
应付材料款 5,607.28 35.98% 7,229.50 22.25% 9,146.77 27.23% 5,042.88 15.15%
应付工程设备款 170.07 1.09% 220.30 0.68% 180.94 0.48% 258.29 0.78%
应付账款合计 5,777.35 37.07% 7,449.80 22.93% 9,327.71 24.71% 5,301.18 15.92%
公司向供应商采购原材料主要有硅钢片及无氧铜杆两大类，其中硅钢片一般
采取大额采购合同形式，签订采购合同一般是在 10 天之内入库，个别金额较大
合同在 1 个月内入库，付款时间在入库后一个月内；公司无氧铜杆的供应商长期
稳定为辽阳丹宇铜业有限公司，按需采购。报告期内，公司原材料供应商采取长
期合作形式，客户关系稳定，付款采用累计付款方式。
报告期内，公司向供应商采购原材料，付款均在客户给予的信用期内，符合
行业惯例，期末应付材料款占当期采购额比例稳定在较低水平，不存在推迟支付
货款以增加现金流情形。
经核查，保荐机构认为，发行人原材料采购符合行业惯例，货款支付及时，
均在客户给予信用期内，与供应商不存在潜在纠纷。发行人不存在推迟货款以增
加现金流情形。
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经核查，申报会计师认为，发行人报告期各期末的应付账款均在供应商给予
的信用期内，符合行业惯例。发行人的现金流量表如实地反映了报告期内各期间
的现金流量情况，不存在推迟支付货款以增加现金流的情形。
6．预收账款
公司一般对长期客户和信誉较好的客户不收取预收款，对于首次合作的客户
和执行期较长的合同预收 10-30%的预收款。报告期内各期末，公司预收账款分
别为 779.46 万元、996.84 万元、2,827.95 万元和 2,212.86 万元，预收账款前五名
客户情况如下表：
单位：万元
预收账款 占预收账款
期末时点 客户名称 合同金额 合同标的
金额 总额比例
变压器、配电
数源移动通信设备有限公司 238.00 10.76% 681.00 柜、电容器成套
装置、电抗器等
辽宁铁利电缆制造有限公司 181.28 8.19% 181.28 变压器等
2013 年 营口电力设备有限公司 139.43 6.30% 166.89 铁心
6 月 30 日
辽宁省电力有限公司锦州供电公 非晶合晶变压
121.80 5.50% 146.37
司 器
鸡西市第一中学 110.67 5.00% 149.67 配电室设备
合计 791.19 35.75% -
达尔汗色楞格地区配电网股份公
547.61 19.36% 651.21 变压器、配电柜
司
变压器、配电
数源移动通信设备有限公司 238.00 8.42% 681.00 柜、电容器成套
装置、电抗器等
2012 年 辽宁省电力有限公司葫芦岛供电
12 月 31 日 221.83 7.84% 224.20 变压器
公司
黑龙江省建龙输变电安装有限公
197.08 6.97% 197.00 磁控电抗器
司
哈尔滨电力实业集团公司 115.06 4.07% 227.20 变压器
合计 1,319.57 46.66% -
中钢设备有限公司 82.60 8.29% 155.00 式变压器
东港黄海大市场有限公司 79.00 7.93% 520.00 配电柜
2011 年 大庆油田物资公司 71.93 7.22% 229.65 变压器
12 月 31 日 北京博电新能电力科技有限公司 64.61 6.48% 476.70 磁控电抗器
佳木斯富华风电科技有限公司 57.70 5.79% 190.00 变压器
合计 355.84 35.70% -
2010 年 武汉万宝至电气有限公司 200.00 25.66% 221.00 变压器
12 月 31 日 大庆欣泰电气有限公司 71.55 9.18% 88.71 变压器
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预收账款 占预收账款
期末时点 客户名称 合同金额 合同标的
金额 总额比例
营口港务集团有限公司 48.81 6.26% 47.60 变压器
黑龙江省八五〇农场社区管理委
45.00 5.77% 90.00 变压器
员会
通化变压器制造有限公司 39.25 5.04% 39.25 变压器
合计 404.60 51.91% - -
2012 年末预收账款增长较快主要原因为（1）与达尔汗色楞格地区配电网股
份公司 2011 年签订的 651.21 万元销售合同，由于对方工程施工项目延期导致合
同未按期执行而收取较高比例预收款；（2）前五大预付账款客户中新增客户包
括数源移动通信设备有限公司、黑龙江省建龙输变电安装有限公司和哈尔滨电力
实业集团公司，因首次合作且合同金额较大而收取较大金额的预收款。
武汉万宝至电气有限公司为贸易型公司，自 2010 年起成为公司供应商，向
公司销售硅钢片。2010 年武汉万宝至电气有限公司有意向代理公司变压器产品，
签订销售合同，合同金额 221.00 万元，预付货款 200.00 万元，2011 年因其未能
实现销售公司将货款退回，原合同终止。此后未向该公司销售产品，不是公司客
户。
7．应交税费
报告期内各期末，公司应交税费分别为 231.06 万元、78.35 万元、933.38 万
元和 775.01 万元，其中应交企业所得税分别为 232.72 万元、78.19 万元、670.12
万元和 340.84 万元，占应交税费的比例分别为 100.72%、99.80%、71.79%和
43.98%。自 2009 年起，公司按季度计提并预缴企业所得税。报告期各期末公司
计提的企业所得税数额均在对应汇算期内清缴完毕，不存在偷漏税风险。
8．其他非流动负债
截至 2013 年 6 月 30 日，公司其他非流动负债余额为 1,388.50 万元，为尚未
确认收益的政府补助；其产生的原因为公司申报的 66kV 磁控并联电抗器系列产
品产业化项目，经辽发改高技（2009）788 号《关于国家 2009 年电子信息产业
振兴和技术改造专项项目的批复》批准，已列入国家 2009 年电子信息产业振兴
和技术改造专项项目，2009 年 12 月 29 日，公司收到丹东市振安区财政局拨付
的 66kV 磁控并联电抗器系列产品产业化项目补助 750 万元；2010 年 9 月 9 日，
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公司收到丹东市发改委拨付的 66kV 磁控并联电抗器系列产品产业化项目补助
100 万元；2012 年 8 月 13 日、12 月 21 日和 12 月 27 日本公司先后收到丹东市
振安区财政局拨付的 66KV 磁控并联电抗器系列产品产业化项目补助合计 720 万
元。2011 年 12 月，该项目前期部分固定资产达到可使用状态，2012 年度转入当
期损益的金额为 121 万元，2013 年 1-6 月，转入当期损益的金额为 60.50 万元。
公司不存在需要披露的其他重大或有负债。
（三）偿债能力分析
1．主要财务指标
报告期内，与公司偿债能力有关的财务指标列示如下：
财务指标 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
资产负债率 47.33% 50.69% 56.58% 53.89%
流动比率（倍） 2.22 2.25 1.70 1.80
速动比率（倍） 1.94 1.92 1.31 1.44
财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
息税折旧摊销前
3,939.03 9,976.93 8,068.02 7,925.29
利润（万元）
经营性现金净流
-5,482.68 5,605.26 5,870.93 5,935.31
量净额（万元）
利息保障倍数
4.14 4.87 5.37 8.78
（倍）
2．资产负债率分析
报告期内，公司资产负债率呈波动趋势，处于合理水平。公司在不断扩大生
产规模的同时调整产品结构，随着公司生产规模的扩大及磁控并联电抗器相关项
目的逐步实施，公司对资金的需求也随之增加。目前公司对外融资方式较为单一，
主要是以债务融资的方式筹集资金，截至 2013 年 6 月 30 日，公司资产负债率为
47.33%。本次公开发行后，公司的资产负债率将明显下降。
3．流动比率和速动比率分析
报告期内各期末，公司流动比率分别为 1.80 倍、1.70 倍、2.25 倍和 2.22 倍，
速动比率分别为 1.44 倍、1.31 倍、1.92 倍和 1.94 倍。报告期内流动比率与速动
比率虽然有所波动，但总体情况良好，与公司的业务发展规模及行业特征基本适
应，优于同行业可比上市公司同期水平。
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同行业上市公司流动比率和速动比率情况如下表：
可比上市 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年
项目
公司 6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
三变科技 1.24 1.28 1.24 1.25
特变电工 1.23 1.33 1.45 1.62
流动比率 天威保变 - - 2.04 1.34
（倍） 许继电气 1.87 1.88 1.81 1.83
平均 1.45 1.50 1.64 1.51
欣泰电气 2.22 2.25 1.70 1.80
三变科技 0.87 0.90 0.78 0.84
特变电工 0.94 1.09 1.22 1.33
速动比率 天威保变 - - 1.58 1.02
（倍） 许继电气 1.36 1.39 1.38 1.42
平均 1.06 1.13 1.24 1.15
欣泰电气 1.94 1.92 1.38 1.44
注：同行业上市公司数据来源于上市公司公布年度财务报告和中期报告。其中，天威保
变2012年之后，受其业务转型影响，财务指标异常，同行业平均中，剔除该公司。
4．公司经营性现金流量
报告期内，公司经营活动产生的现金流量较为充足，并实现经营活动现金流
净额与公司的盈利能力同步增长。2010 年度至 2012 年度，公司经营现金流量比
率分别为 0.33、0.21 和 0.24，经营现金流量比率呈波动趋势，但总体短期偿债能
力稳定、表现良好。2013 年 1-6 月，受公司销售回款的季节性以及公司应付票据
到期支付两方面因素影响，经营性现金流量净额为-5,482.68 万元。
5．偿债能力分析
报告期内，公司经营状况良好，主营业务收入持续稳定增长，客户资信审核
程序严格且信用水平良好，公司货款回收较为及时，为公司偿付到期债务提供了
资金保障。公司近年来一直及时足额偿还到期银行借款的本金及利息，银行信用
记录良好。报告期内，公司息税折旧摊销前利润分别为 7,925.69 万元、8,068.02
万元、9,976.93 万元和 3,939.03 万元；公司利息保障倍数分别为 8.78 倍、5.37 倍、
4.87 倍和 4.14 倍，一直保持在较高水平，利息支付能力较强，无法偿付银行借
款利息的可能性很小。
综合公司的偿债能力指标、经营活动产生的现金流量和银行借款等情况，公
司管理层认为：公司在采取积极的经营策略的同时，资产负债率、流动比率、速
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动比率均与现有的经营规模相适应，不论是长期偿债能力，还是短期偿债能力，
均处于同行业较高水平。
（四）资产周转能力分析
报告期内，反映公司资产周转能力的财务指标情况如下表：
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011年度 2010年度
应收账款周转率（次/
1.03 2.86 3.27 3.47
年）
存货周转率（次/年） 2.27 3.64 3.52 5.27
1．应收账款周转能力分析
2010 年度至 2012 年度，公司的应收账款周转率分别为 3.47 次/年、3.27 次/
年和 2.86 次/年。2013 年 1-6 月，公司应收账款周转率为 1.03 次/年。报告期内，
随着销售收入的增长，公司应收账款大幅增加。
随着公司技术实力、资金实力和生产能力的逐步提升，公司参与电力行业、
石油行业等中大型项目的招标工程的竞争实力也在激烈的市场竞争中逐渐增强。
因投标的电力、石油行业企业客户的信誉度高，一般会要求宽松的付款期限，并
且根据招标规则，只有满足客户的付款要求才会增加中标的可能性。在这种情况
下，为能在招投标项目中中标，扩大市场份额，除了依靠本公司技术水平、产品
质量、市场信誉和具有竞争力的性能价格比外，公司也会满足此类客户的要求。
因其采购付款原则多为“无预付款、合同设备交货安装验收合格后付款 90%，预
留 10%质保金”的方式，又因电力、石油行业投资项目规模大，设备验收周期长
的特点，使得对本公司资金占用的规模较大、时间较长。因此，公司为争取信誉
好的招标客户而延长结算周期，导致了期末应收账款的大规模增加。
报告期内，尽管公司应收账款周转率有所下降，但与同行业上市公司相比，
仍保持在合理水平范围内。
2．存货周转能力分析
2010 年度至 2012 年度，公司的存货周转率分别为 5.27 次/年、3.52 次/年和
3.64 次/年。2013 年 1-6 月，公司的存货周转率为 2.27 次/年。
2010 年，因销售规模扩大，公司备货存量增加，存货余额增长较快，存货
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周转率为 5.27 次/年。2011 年度公司存货周转率为 3.52 次/年，是由于 2011 年末
公司库存商品过大，达到 4,614.82 万元，这主要是因为 2012 年元旦和春节前夕
的运输压力较大，造成公司库存商品延迟发货。库存商品主要是对应多家公司已
签订合同但尚未发货的干式变压器及油浸变压器产成品，并不存在产成品积压情
况。2012 年末，公司存货周转率的上升，主要来源于期末存货的下降，这得益
于公司存货管理能力的不断提高，通过预付货款方式锁定原材料采购价格后，一
方面可以抵御原材料价格上涨风险，另一方面可根据实际生产情况进行原材料储
备，减少存货中原材料库存，有效降低原材料的存储成本及其对资金的占用。
3．资产周转能力同行业对比分析情况
项目 可比上市公司 2013年1-6月 2012年度 2011年度 2010年度
三变科技 1.03 2.08 2.51 2.22
特变电工 2.67 6.06 6.38 7.80
应收账款周转率 天威保变 - - 1.86 3.42
（次/年） 许继电气 0.77 2.19 1.80 1.96
平均 1.49 3.44 3.14 3.85
欣泰电气 1.03 2.86 3.27 3.47
三变科技 1.26 2.45 2.81 2.09
特变电工 2.03 4.61 5.01 5.20
存货周转率 天威保变 - - 2.15 2.76
（次/年） 许继电气 1.18 3.35 2.37 2.65
平均 1.49 3.47 3.09 3.18
欣泰电气 2.27 3.64 3.52 5.27
注：同行业上市公司数据来源于上市公司公布年度财务报告和中期报告。其中，天威保
变2012年之后，受其业务转型影响，财务指标异常，同行业平均中，剔除该公司。
通过对比分析，本公司应收账款周转率和存货周转率在同行业中均处于较高
水平，公司资产周转能力较强。公司应收账款周转率和存货周转率情况符合公司
处于快速成长期的业务特点。
（五）所有者权益变动情况
报告期内，公司所有者权益明细及变动情况如下：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
金额 变动比 金额 变动比 金额 变动比 金额 变动比
股本 7,000.00 - 7,000.00 - 7,000.00 - 7,000.00 -
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2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
金额 变动比 金额 变动比 金额 变动比 金额 变动比
资本公积 197.62 - 197.62 - 197.62 - 197.62 -
盈余公积 2,738.65 - 2,738.65 29.28% 2,118.45 35.99% 1,557.79 -
未分配利润 26,657.77 9.37% 24,374.23 29.70% 18,792.41 36.71% 13,746.45 -
股东权益合
36,594.04 6.66% 34,310.50 22.06% 28,108.48 24.92% 22,501.86 -
计
2010 年度至 2012 年度，公司股本总额及资本公积均未发生变化；盈余公积
增加额均为公司按当期实现净利润的 10%计提法定盈余公积所致，未分配利润的
变化均为净利润扣除对应期间提取的盈余公积后增加未分配利润所致。2013 年
1-6 月，公司未提取盈余公积，当期实现净利润全部计入未分配利润。
（六）管理层对财务状况的评价
报告期内，公司财务状况良好稳定，资产质量较好，运营效率较高，不存在
高风险资产、难以偿还的债务。公司管理层认为，以现有的资产、业务规模和运
营能力，在可预见的将来，财务状况仍将保持良好的发展趋势，可以适应公司快
速成长的需要。
十四、盈利能力分析
（一）总体盈利情况
公司报告期内在产品结构优化基础上，抓住行业机遇，销售规模逐步扩大，
盈利能力较强，整体盈利情况如下：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业收入 22,052.62 46,154.58 41,535.38 35,409.37
营业利润 2,085.26 5,620.50 5,151.87 4,478.94
利润总额 2,576.06 7,037.26 6,321.82 6,755.91
净利润 2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
归属于母公司股东的净利
2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
润
扣除非经常性损益后归属
2,084.03 5,494.10 5,166.74 4,473.44
于母公司股东的净利润
2010 年度至 2012 年度，公司营业收入稳步增长，分别为 35,409.37 万元、
41,535.38 万元和 46,154.58 万元，稳步增长，年平均增长率为 14.21%；公司净利
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润分别为 5,903.11 万元、5,606.63 万元和 6,202.02 万元。2013 年 1-6 月，受季节
性因素影响，公司营业收入为 22,052.62 万元，净利润为 2,283.54 万元。
2010 年度至 2012 年度，公司利润变动情况如下：
单位：万元
（二）主营业务收入构成及变动趋势分析
1．主营业务收入情况
报告期内，公司营业收入结构如下：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
营业收入 22,052.62 100.00% 46,154.58 100.00% 41,535.38 100.00% 35,409.37 100.00%
其中：
主营业 21,950.75 99.54% 45,920.30 99.49% 41,350.11 99.55% 35,342.89 99.81%
务收入
其他业
101.87 0.46% 234.28 0.51% 185.27 0.45% 66.48 0.19%
务收入
2010 年度至 2012 年度，公司主营业务收入分别为 35,342.89 万元、41,350.11
万元和 45,920.30 万元，占营业收入的比例分别为 99.81%、99.55%和 99.49%。
2013 年 1-6 月，公司主营业务收入为 21,950.75 万元，占营业收入的比例为
99.54%。主营业务收入是本公司收入的主要来源。公司在输配电及控制设备制造
行业拥有丰富的经营经验，竞争优势突出。报告期内，公司的主营业务收入持续
快速稳定增长，2011 年度和 2012 年度主营业务收入同比增长率分别为 17.00%
和 11.05%，公司经营业绩稳步提升。
（1）主营业务收入的业务构成分析
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公司业务主要分为两类，即节能型输变电设备及无功补偿装置等电网性能优
化设备。其中，节能型输变电设备销售收入金额稳定增长，构成公司报告期内主
营业务的主要来源，报告期内，公司节能型输变电设备销售收入占公司主营业务
收入比例分别为 88.37%、89.16%、87.75%和 93.83%；无功补偿装置等电网性能
优化设备销售收入占公司主营业务收入比例分别为 11.60%、10.84%、12.25%和
6.17%，该系列产品中的磁控并联电抗器及成套装置的销售增长速度较快，成为
公司主营业务收入的新的增长点。公司按业务的主营业务构成详见下表：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
产品类别
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
变压器 17,090.50 77.86% 32,076.22 69.85% 27,764.31 67.14% 20,598.95 58.28%
节能 智能箱式
1,248.36 5.69% 3,974.23 8.65% 4,118.76 9.96% 3,079.01 8.71%
型输 变电站
变电 其他输变
2,257.48 10.28% 4,246.10 9.25% 4,986.47 12.06% 7,557.33 21.38%
设备 电设备
小计 20,596.33 93.83% 40,296.55 87.75% 36,869.53 89.16% 31,235.29 88.37%
磁控并联
无功 电抗器及 991.31 4.52% 4,034.34 8.79% 3,158.52 7.64% 2,755.22 7.80%
补偿 成套装置
装置
电容器及
等电 312.56 1.42% 1,446.90 3.15% 1,152.54 2.79% 1,159.09 3.28%
成套装置
网性
其他电网
能优
性能优化 50.55 0.23% 142.52 0.31% 169.52 0.41% 184.10 0.52%
化设
设备
备
小计 1,354.42 6.17% 5,623.75 12.25% 4,480.58 10.84% 4,098.41 11.60%
其他 - - - - - - 9.17 0.03%
主营业务收入合计 21,950.75 100.00% 45,920.30 100.00% 41,350.11 100.00% 35,342.87 100.00%
公司其他输变电设备主要包括节能型铁心、电磁线和箱体，具体构成情况如
下：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
其他输变电
销售收 销售 销售收 销售 销售收 销售 销售收 销售
设备
入 占比 入 占比 入 占比 入 占比
节能型铁心 1,248.58 5.69% 2,791.52 6.08% 3,368.92 8.15% 4,236.72 11.99%
电磁线 975.26 4.44% 1,345.02 2.93% 1,205.08 2.91% 3,157.45 8.93%
箱体 33.64 0.15% 109.56 0.24% 412.47 1.00% 163.17 0.46%
合计 2,257.48 10.28% 4,246.10 9.25% 4,986.47 12.06% 7,557.34 21.38%
①报告期内，节能型输变电设备中的变压器和其他输变电设备占比较高。其
中，变压器包括环氧树脂浇注干式变压器和油浸式变压器两大类型，作为公司传
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统业务，随着公司规模扩大同时，所占比重稳步提升，2010 年度至 2012 年度，
变压器的销售收入年平均增长率达 25.16%。
2010 年 4 月，公司完成了对辽宁欣泰 66kV 及以上油浸式变压器业务相关资
产的收购，66kV 及以上油浸式变压器开始纳入本公司油浸式变压器产品范围。
2010 年公司干式变压器和油浸式变压器实现销售收入共计 20,598.95 万元，占主
营业务收入的比例为 58.28%。
②智能箱式变电站销售收入增长表现良好。2010 年度至 2012 年度，公司智
能箱式变电站销售收入分别为 3,079.01 万元、4,118.76 万元和 3,974.23 万元，2011
年较 2010 年的增长 33.77%；2012 年销售收入基本保持稳定。2013 年 1-6 月，
公司智能箱式变电站销售收入为 1,248.36 万元。
③报告期，公司加大了对无功补偿装置等电网性能优化设备中磁控并联电抗
器及其成套装置的研发、生产力度。由于技术更新、工艺改进及设计水平提高等
因素使公司的电抗器产品在市场上逐渐打开需求。磁控并联电抗器及成套装置是
公司重点研发生产的产品，2010 年度至 2012 年度，磁控并联电抗器及其成套装
置实现的销售收入分别为 2,755.22 万元、3,158.52 万元和 4,034.34 万元，占主营
业务收入的比例分别为 7.80%、7.64%和 8.79%。作为公司未来业务增长亮点，
2010 年度至 2012 年度年平均增长率为 21.18%，呈现良好的增长态势。2013 年
1-6 月，公司磁控并联电抗器及其成套装置实现销售收入 991.31 万元，占主营业
务收入的比例为 4.52%。募投项目投产后，该系列产品的销售收入将成为公司利
润增长的重要支撑。
（2）主营业务收入的地区构成分析
公司主营业务收入按地区列示如下：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
地区
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
东北地区 12,879.17 58.67% 31,401.87 68.38% 26,845.55 64.92% 20,895.90 59.12%
华北地区 1,403.67 6.39% 6,550.54 14.27% 4,139.47 10.01% 4,191.82 11.86%
华东地区 333.76 1.52% 903.11 1.97% 2,636.63 6.38% 1,311.40 3.72%
西北地区 608.37 2.77% 1,910.13 4.16% 2,319.25 5.61% 2,117.07 5.99%
西南地区 4,106.05 18.71% 596.11 1.30% 582.47 1.41% 75.89 0.21%
华南地区 296.15 1.35% 337.61 0.74% 1,181.14 2.86% 145.42 0.41%
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2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
地区
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
华中地区 1,480.92 6.75% 1,991.34 4.34% 2,847.79 6.89% 5,974.50 16.90%
国外 842.64 3.84% 2,229.60 4.86% 797.81 1.92% 630.89 1.79%
销售合计 21,950.75 100.00% 45,920.30 100.00% 41,350.11 100.00% 35,342.89 100.00%
报告期内，公司主营业务收入主要来自东北、华北地区，两部分收入比重之
和保持在占比 70%左右，为公司主营业务收入的主要来源区域。
公司在维持东北、华北地区地位同时，积极开拓华东、华南、西南等地区市
场，并利用自身区位优势，积极拓展出口业务，取得显著成效。
2011 年，在华东地区，由于与阿尔斯通电网工程（上海）有限公司等客户
签订大额合同，该地区共实现销售收入 2,636.63 万元，较 2010 年对应地区收入
增长 101.05%；在华南地区，由于执行与珠海蓝瑞盟电气有限公司的 MCSR 型动
态无功补偿装置合同，在华南地区业务收入取得大幅增长，由 145.42 万元增加
到 1,181.14 万元，占比从 2010 年的不足 0.41%上升至 2.86%。
2012 年度，公司销售收入在东北、华北、西南及出口业务均实现较快成长。
其中，东北地区，由于对辽宁省电力有限公司的销售 7,100.47 万元，实现大额增
长，该地区销售收入从 26,845.55 万元增长至 31,401.87 万元；华北地区，由于分
别与宝石电气设备有限责任公司河北分公司和迁安市思文科德薄板科技有限公
司实现收入 829.17 万元和 733.33 万元，该地区销售收入达到 6,550.54 万元，占
比从 10.01%上升至 14.27%；出口业务的增长主要是当年分别与朝鲜中央物资进
口交流贸易会社和蒙古达尔汗色楞格地区配电网股份公司实现销售收入 1,620.53
万元和 574.87 万元所致；西南地区销售收入 2012 年较 2011 年增幅较小，但年
末在执行合同中，与重庆市电力公司物资供应公司签订合同金额达 2,543.00 万
元，预期该地区销售收入在 2013 年会实现重大突破。
2013 年 1-6 月，公司在东北、华北地区实现销售收入分别为 12,879.17 万元
和 1,403.67 万元，收入贡献仍维持在较高水平；同时，西南地区实现突破，该地
区销售收入 4,106.05 万元，较 2012 年度该地区全年销售收入增长 3,509.94 万元，
占主营业务收入比例达 18.71%，较 2012 年度该地区收入占比上升了 17.41%，
主要是对重庆市电力公司实现销售收入 1,187.22 万元、对重庆源通干式变压器有
限公司实现销售收入 1,196.37 万元和重庆市电力公司市区供电局实现销售收入
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333.59 万元。
从主营业务收入的地区构成分析可以看出，公司在稳固东北地区、华北地区
收入贡献的同时，积极开拓华中、华东及西南地区销售市场，寻找新市场支撑，
公司销售收入地区分布更为合理、稳定。
（3）主营业务收入的季节性变动情况
公司产品广泛应用于电网、煤炭、石油石化、冶金、风力发电、电气化铁路
等领域。受下游行业客户的影响，本公司的销售有一定的季节性，第一、二季度
销售相对属于淡季，第三、四季度属于全年的销售高峰。下游电力、煤炭、石油
石化等大型客户一般在每年一季度制定当年的投资计划，随后陆续组织实施，采
购和付款结算多集中于每年的三、四季度。受该类客户投资计划和资金安排的影
响，公司主营产品销售合同的签订和收款具有一定的季节性特点。一般来讲，公
司主要在上半年对重大客户进行访谈、掌握其采购计划，签订销售合同，并做备
货及生产准备，下半年组织生产、发货、安装，产品验收、收入确认和货款结算
多集中在下半年。
①2010 年度至 2012 年度，公司分季度收入和利润列示如下：
单位：万元
营业收入 利润总额 净利润
2010 年度
金额 比例 金额 比例 金额 比例
一季度 5,503.98 15.54% 554.97 8.21% 484.21 9.40%
二季度 8,171.13 23.08% 2,273.27 33.65% 1,989.37 32.50%
半年小计 13,675.11 38.62% 2,828.24 41.86% 2,473.58 41.90%
三季度 9,866.82 27.86% 1,421.33 21.04% 1,234.77 24.08%
四季度 11,867.45 33.51% 2,506.34 37.10% 2,194.77 34.02%
全年合计 35,409.37 100.00% 6,755.91 100.00% 5,903.11 100.00%
营业收入 利润总额 净利润
2011 年度
金额 比例 金额 比例 金额 比例
一季度 6,010.94 14.47% 592.20 9.37% 516.52 10.56%
二季度 10,192.79 24.54% 1,634.84 25.86% 1,426.55 29.16%
半年小计 16,203.73 39.01% 2,227.04 35.23% 1,943.07 39.72%
三季度 12,373.12 29.79% 2,007.93 31.76% 1,444.98 20.71%
四季度 12,958.53 31.20% 2,086.85 33.01% 2,218.58 39.57%
全年合计 41,535.38 100.00% 6,321.82 100.00% 5,606.63 100.00%
2012 年度 营业收入 利润总额 净利润
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金额 比例 金额 比例 金额 比例
一季度 7,687.43 16.66% 526.38 7.48% 447.42 7.21%
二季度 12,653.29 27.42% 2,105.56 29.92% 1,865.41 30.08%
半年合计 20,340.72 44.07% 2,631.94 37.40% 2,312.83 37.29%
三季度 11,554.44 25.03% 1,520.45 21.61% 1,367.49 22.05%
四季度 14,259.42 30.89% 2,884.87 40.99% 2,521.70 40.66%
全年合计 46,154.58 100.00% 7,037.26 100.00% 6,202.02 100.00%
②2010 年度至 2012 年度，每年前三季度实现营业收入与全年营业收入列示
如下：
单位：万元
项目 2012 年 1-9 月 2011 年 1-9 月 2010 年 1-9 月
1-9 月营业收入 31,895.16 28,576.85 23,541.93
全年营业收入 46,154.58 41,350.11 35,409.37
1-9 月营业收入占全年营业收入比例 69.11% 69.11% 66.49%
从上表可知，公司每年营业收入具有明显季节性，2010 年度至 2012 年度，
每年前三季度确认营业收入分别为 66.49%、69.11%和 69.11%，平均为 68.23%。
在第四季度实现营业收入占全年营业收入的三分之一左右，季节性特征明显。
2．主营业务收入增长原因分析
（1）优化产品结构，提高产品核心竞争力，逐步扩大市场占有率
公司自 2007 年进行资产重组后产品结构发生了较大变化，主要包括节能型
输变电产品和无功补偿产品两大系列，公司的产品不仅进一步多样化，更重要的
是实现了档次的提升。在优化产品结构的基础上，公司重点开发具有较高经济效
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益和社会效益的高效、节能、环保、减排的无功补偿装置等电网性能优化设备，
以磁控并联电抗器为核心，延伸出磁控并联电抗器成套装置、磁控消弧线圈及成
套装置、电容器成套装置等系列产品。公司同时采取多种途径开发新产品市场，
扩展客户群，使产品市场占有率得到进一步巩固和提升。
（2）公司在行业内具有较强的竞争优势和核心竞争力
公司是国内较为先进的输配电及控制设备生产企业，拥有处于国内同行业较
先进的生产技术和技术装备。近年来公司不断加大科技投入和人才队伍建设，一
直坚持技术改造，不断提高生产设备的技术含量。公司设立了专门研发机构，广
揽行业内高科技人才，大力开展研究开发活动，大大提高了公司在行业内的科研
实力。具有自主知识产权的磁控并联电抗器、磁控消弧线圈等部分产品已经通过
了国家级新产品鉴定，其产品水平填补了国内空白，达到了国际先进水平。
（3）公司努力开拓市场，市场范围逐步扩大
在长期的市场推广过程中，公司建立了较为完善的市场营销网络，形成了以
直销和经销相结合的销售模式。同时，公司利用其有利的地理位置，不断加大国
际市场的开拓力度，目前已开始向蒙古、朝鲜及德国等国家销售产品。另外，公
司通过不断提高产品质量、完善售后服务等措施，取得客户的信赖和支持，逐步
增强了产品在国内外市场的竞争优势，“欣泰”牌产品的业内知名度和影响力不
断扩大，进而推动了公司的销售增长。
（三）利润来源及其连续性和稳定性分析
1．公司利润来源分析
报告期，公司营业利润、营业外收支净额、利润总额情况如下表：
单位：万元
2013 年度 1-6 月 2012 年度 2011年度 2010年度
项目 占利润 占利润 占利润 占利润
金额 金额 金额 金额
总额比例 总额比例 总额比例 总额比例
营业利润 2,085.26 80.95% 5,620.50 79.87% 5,151.87 81.49% 4,478.94 66.30%
营业外收
490.80 19.05% 1,416.76 20.13% 1,169.95 18.51% 2,276.97 33.70%
支净额
利润总额 2,576.06 100.00% 7,037.26 100.00% 6,321.82 100.00% 6,755.91 100.00%
报告期内，公司营业利润占利润总额比重较高，报告期内分别为 66.30%、
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81.49%、79.87%和 80.95%，是公司利润的主要来源。
报告期内，公司营业外收支净额占利润总额的比例平均为 22.62%，主要来
源于政府补助、福利企业增值税返还和处置非流动资产损益。公司收到的福利企
业增值税返还来源于公司主营业务，均属于优惠政策期内公司稳定的利润来源。
综上，报告期内公司的利润主要来源于公司主营业务及与之对应的福利企业
增值税返还，因此公司利润来源的稳定性与连续性取决于公司主营业务情况，公
司主营业务规模稳定增长给公司利润的增长提供了坚实的支撑。
2．主营业务毛利分析
报告期，公司主营业务毛利及占比情况如下：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
产品分类收入
节能型输变
20,596.33 93.83% 40,296.55 87.75% 36,869.53 89.16% 31,235.29 88.37%
电设备
无功补偿装
置等电网性 1,354.42 6.17% 5,623.75 12.25% 4,480.58 10.84% 4,098.41 11.60%
能优化设备
其他 - - - - - - 9.17 0.03%
收入合计 21,950.75 100.00% 45,920.30 100.00% 41,350.11 100.00% 35,342.87 100.00%
产品分类成本
节能型输变
15,019.84 94.53% 29,500.92 89.17% 27,402.37 90.55% 23,692.55 90.03%
电设备
无功补偿装
置等电网性 869.41 5.47% 3,583.80 10.83% 2,858.98 9.45% 2,617.37 9.95%
能优化设备
其他 - - - - - - 4.24 0.02%
成本合计 15,889.25 100.00% 33,084.71 100.00% 30,261.35 100.00% 26,314.16 100.00%
产品分类毛利
节能型输变
5,576.49 92.00% 10,795.63 84.11% 9,467.16 85.38% 7,542.74 83.55%
电设备
无功补偿装
置等电网性 485.01 8.00% 2,039.95 15.89% 1,621.60 14.62% 1,481.04 16.41%
能优化设备
其他 - - - - - - 4.93 0.05%
综合毛利 6,061.50 100.00% 12,835.58 100.00% 11,088.76 100.00% 9,028.71 100.00%
2010 年度至 2012 年度，公司主营业务毛利分别为 9,028.73 万元、11,088.76
万元和 12,835.58 万元，年平均增长率为 19.28%。2013 年 1-6 月，公司实现主营
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业务毛利 6,061.50 万元。节能型输变电设备的销售毛利是报告期公司毛利的主要
来源，占主营业务毛利的比例分别为 83.55%、85.38%、84.11%和 92.00%，是公
司保持盈利能力的基础。公司无功补偿装置等电网性能优化设备的销售毛利占公
司主营业务毛利的比例分别为 16.40%、14.62%、15.89%和 8.00%，成为主营业
务毛利的另一个重要来源，该类产品技术优势明显，科技含量较高，具有广阔的
发展前景，是公司今后的发展重点和方向。
单位：万元
3．主营业务的稳定性与连续性分析
公司自成立以来，始终致力于输配电及控制设备的生产与销售，主营业务未
发生过变更。近年来，公司不断加大业务整合力度，规范公司治理结构，保持业
务独立性，加强自主创新和研发投入，盈利能力稳步提高。公司在产品线拓展、
技术研发、新产品试制销售等方面均取得较大突破，为公司收入来源的稳定性与
连续性奠定了坚实的基础。
4．可能影响盈利能力连续性和稳定性的主要因素
（1）外部因素：产业政策的支持、市场需求的变化。近年来，我国政府已
经陆续出台了系列文件法规，大力推进全社会节能降耗的行动，市场需求受产业
政策的引导，将逐渐发生变化，节能产品的市场需求将逐年增加。公司生产的树
脂浇注干式变压器、油浸式变压器、智能箱式变电站等产品，在材料选用、工艺
设计方面重视节能功效，节能降耗效果显著。公司生产的电容器及成套装置、磁
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控并联电抗器、磁控消弧线圈等无功补偿产品是输变电行业节能降耗的代表性产
品，受到国家政策的大力扶持，具有广阔的市场发展前景。
（2）内部因素：新产品研发及技术创新能力、市场开拓能力、募投项目的
顺利实施。报告期内公司根据市场需求，不断加大技术及新产品研发投入，技术
创新效果显著。特别是 2007 年资产重组后，公司的产品结构得到了优化升级，
产品的市场范围逐步扩大，销售能力和盈利能力不断增强。公司未来的发展战略
和发展方向符合国家产业政策的要求和行业的未来发展方向。
（四）主营业务毛利率及其变化趋势分析
报告期内，公司综合毛利率及分产品毛利率情况如下：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
产品类别
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
变压器 5,116.99 29.94% 9,491.53 29.59% 8,050.64 29.00% 6,267.35 30.43%
节能
智能箱式
型输 326.14 26.13% 1,017.03 25.59% 1,057.17 25.67% 806.91 26.21%
变电站
变电
设备 其他输变
133.36 5.91% 287.07 6.76% 359.35 7.21% 468.48 6.20%
电设备
无功 磁控电抗
补偿 器及成套 342.49 34.55% 1,404.25 34.81% 1,096.78 34.72% 948.21 34.42%
装置 装置
等电 电容器及
125.55 40.17% 588.60 40.68% 467.13 40.53% 470.04 40.55%
网性 成套装置
能优 其他电网
化设 性能优化 16.96 33.55% 47.10 33.05% 57.68 34.03% 62.79 34.11%
备 设备
其他 - - - - - - 4.93 53.76%
综合毛利/毛利率 6,061.50 27.61% 12,835.58 27.95% 11,088.75 26.82% 9,028.71 25.55%
1．综合毛利率变动情况
2010 年度至 2012 年度，公司综合毛利从 9,028.71 万元增长至 12,835.58 万
元，年均增幅为 19.28%；综合毛利率从 25.55%上涨至 27.95%，增加 2.40%。2013
年 1-6 月，公司实现综合毛利 6,061.50 万元；综合毛利率 27.61%，与 2012 年度
综合毛利率基本保持稳定。
综合毛利率的提高主要是因为公司积极实施优化产品结构战略，加大干式变
压器、油浸式变压器和 MCSR 型 SVC 等毛利率高并具有高技术含量的新产品的
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销售，同时减少对低利润率的输变电产品部件项目生产，因而带动了公司综合毛
利率的上升。从对应产品销售收入占比中可以看出，低毛利率的其他输变电设备
占比在报告期内呈下降趋势，分别为 21.38%、12.06%、9.25%和 10.28%，同期
其他高毛利率产品占比快速上升。
2．分产品毛利率变动情况
（1）节能输变电产品系列
报告期内，节能型输变电设备产品毛利率变动图如下：
节能型输变电产品市场处于充分竞争状态。报告期内公司该系列产品毛利率
基本维持稳定。报告期内，变压器产品毛利率呈现波动，平均为 29.74%，智能
箱式变电站毛利率在 26%左右波动。公司毛利率稳定状况符合行业发展阶段特
征。
（2）无功补偿装置等电网性能优化设备
公司在无功补偿领域技术研发实力较强，生产的磁控并联电抗器及其成套装
置在无功补偿领域占据领先地位，填补了国内空白，该系列产品毛利率较高。电
容器产品报告期内平均售价与毛利率基本保持稳定。同期，磁控并联电抗器及成
套装置产品毛利率在报告期内略有波动，主要原因是产品原材料价格在报告期内
出现小幅波动。
单位：（元/kvar）
产品 项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011年度 2010年度
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产品 项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011年度 2010年度
平均售价 26.14 27.13 27.06 27.10
电容器及
平均成本 15.64 16.10 16.09 16.11
成套装置
成本较上期变动率 -2.82% 0.04% -0.12% -0.24%
磁控并联 平均售价 134.88 135.12 135.00 134.00
电抗器及 平均成本 88.28 88.09 88.12 88.54
成套装置 成本较上期变动率 0.22% -0.04% -0.47% 4.60%
3．同行业上市公司毛利率水平分析
上市公司名称 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
特变电工（600089） 17.35% 16.87% 19.14% 21.09%
天威保变（600550） - - 20.76% 16.36%
许继电气（000400） 27.34% 26.76% 32.72% 28.75%
三变科技（002112） 26.36% 22.10% 17.22% 23.04%
上市公司平均 23.68% 21.91% 22.46% 22.31%
欣泰电气 27.61% 27.95% 26.82% 25.55%
注：同行业上市公司数据来源于上市公司公布年度财务报告和中期报告。其中，天威保
变2012年之后，受其业务转型影响，毛利率水平异常，同行业平均中，剔除该公司。
与同行业可比上市公司相比，本公司毛利率处于合理水平，符合行业特征。
同时，公司由于调整自身产品结构，不断加大干式变压器、油浸式变压器和 MCSR
型 SVC 等毛利率高及具有高技术含量的新产品的销售，所以自身综合毛利率水
平在报告期内有所提高。结合公司对磁控并联电抗器及其成套装置的大力研发，
形成新的企业盈利增长点，公司盈利能力有充分保障。
（五）生产成本及期间费用分析
1．生产成本构成分析
报告期内，公司生产成本明细如下：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
直接材料 14,057.59 91.60% 30,500.83 91.31% 29,732.54 91.86% 24,029.90 91.32%
直接人工 457.21 2.98% 1,066.05 3.19% 1,110.25 3.43% 905.13 3.44%
制造费用 832.56 5.42% 1,838.04 5.50% 1,524.43 4.71% 1,379.13 5.24%
生产成本
15,347.36 100.00% 33,404.92 100.00% 32,367.22 100.00% 26,314.16 100.00%
合计
2010 年度至 2012 年度，公司生产成本分别为 26,314.16 万元、32,367.22 万
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元和 33,404.92 万元；2011 年同比增长率为 23.00%，2012 年，受主要原材料价
格下降影响，公司生产成本增长 3.21%，增长幅度相对较小。直接人工从 1,110.25
万元下降至 1,066.05 万元，主要是因为公司 2012 年对箱体车间责任承包，对单
位箱体成本的定额下降，造成 2012 年该车间生产成本中直接人工下降 77.19 万
元。2013 年 1-6 月，公司生产成本为 15,347.36 万元。
报告期内，公司生产成本的增加，主要原因是随着产品结构的调整和公司生
产规模扩大所致。其中，原材料在公司生产成本中占有绝对比重，并且构成各产
品成本及公司主营业务总成本变化的主要原因。报告期内，公司原材料成本占生
产成本比例分别为 91.32%、91.86%、91.31%和 91.60%，比例基本保持稳定。
2．期间费用分析
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
项目 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 金额 金额 金额
收入比 收入比 收入比 收入比
销售费用 1,029.95 4.67% 1,951.38 4.23% 1,932.07 4.65% 1,549.15 4.37%
管理费用 1,772.69 8.04% 3,280.64 7.11% 2,880.34 6.93% 2,363.58 6.68%
财务费用 723.69 3.28% 1,557.50 3.37% 815.51 1.96% 343.26 0.97%
合计 3,526.33 15.99% 6,789.53 14.71% 5,627.92 13.54% 4,255.99 12.02%
营业收入 22,052.62 100.00% 46,154.58 100.00% 41,535.38 100.00% 35,409.37 100.00%
公司期间费用由销售费用、管理费用和财务费用三项构成。2010 年度至 2012
年度，公司三项费用逐年增长，其合计数占公司营业收入的比例保持稳定，分别
为 12.02%、13.54%和 14.71%；2013 年 1-6 月，公司期间费用合计占营业收入比
例为 15.99%；报告期内公司的期间费用率在合理范围内呈逐年增加态势。
报告期内，公司期间费用占营业收入比例如下图所示：
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1．销售费用
报告期内，公司销售费用占营业收入的比例基本稳定，分别为 4.37%、4.65%、
4.23%和 4.67%。销售费用与业务增长规模相适应。随着公司市场规模的扩大、
销售网络的逐步建设和完善，公司主营业务收入逐年增加，销售费用随之增长，
2010 年至 2012 年，公司销售费用分别为 1,549.15 万元、1,932.07 万元和 1,951.38
万元，同比增长率分别为 24.72%和 1.00%。2012 年销售费用中，运输装卸费达
到 1,004.71 万元，较 2011 年增加 272.44 万元，增幅达到 37.21%，全年销售费用
合计增幅较低，其一是公司强化费用管理，2012 年公司办公费、差旅费和招待
费合计为 327.93 万元，较 2011 年的 432.12 万元下降 104.19 万元，其二是公司
2012 年售后服务费 132.41 万元，较 2011 年 256.85 万元下降 124.44 万元，主要
是 2012 年的售后服务发生的材料领用较低所致。
2013 年 1-6 月，公司销售费用为 1,029.95 万元，主要由运输装卸费、工资福
利、招待费和招投标费用构成。
报告期内，同行业可比上市公司销售费用率情况如下：
可比上市公司 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
三变科技 12.35% 11.29% 9.72% 8.13%
特变电工 5.32% 5.97% 6.29% 5.73%
天威保变 - - 2.38% 2.28%
许继电气 6.32% 5.69% 9.60% 9.70%
平均 8.00% 7.65% 7.00% 6.46%
欣泰电气 4.67% 4.23% 4.65% 4.37%
注：同行业上市公司数据来源于上市公司公布年度财务报告和中期报告。其中，天威保
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变 2012 年之后，受其业务转型影响，财务指标异常，同行业平均中，剔除该公司。
报告期内，公司销售费用率基本稳定，较同行业可比上市公司销售费用率偏
低，主要受公司销售客户结构和销售区域等因素影响。公司目前主要客户为国家
电网及下属公司、中国石油天然气集团及下属公司等，公司该类客户基本稳定，
每年需要投入销售维护费用较小。此外，公司目前在东北区域销售占比较高，该
区域运输距离近，运费低，相应销售费用也较少。报告期内公司的销售费用率情
况，符合公司经营现状，真实、合理。
2．管理费用
报告期内，公司管理费用占营业收入的比例分别为 6.68%、6.93%、7.11%和
8.04%。2010 年至 2012 年，公司管理费用分别为 2,363.58 万元、2,880.34 万元和
3,280.64 万元，同比增长率分别为 21.86%和 13.90%。公司管理费用的增长，主
要来源于新产品及技术研发费用和工资福利的增加。2011 年，公司新产品及技
术研发费用较 2010 年增加 322.34 万元，占管理费用增长总额的 63.38%；2012
年，公司研发费用较 2011 年增加 278.52 万元，占管理费用增长总额的 69.58%，
工资福利达到 461.70 万元，较 2011 年增加 101.92 万元，占增长总额的 25.46%。
2013 年 1-6 月，公司管理费用为 1,772.69 万元，主要由新品及技术研发费、
社会保险费用、工资福利等费用构成。
3．财务费用
报告期内，公司财务费用分别为 343.26 万元、815.51 万元、1,557.50 万元和
723.69 万元，占同期营业收入的比例分别为 0.97%、1.96%、3.37%和 3.28%；公
司财务费用主要为利息支出，报告期内分别为 336.84 万元、839.59 万元、1,632.67
万元和 739.16 万元。2012 年财务费用的大幅增长，主要是因为 2011 年末部分在
建工程转入固定资产后对应 5,000 万元专项借款的利息停止资本化从而计入财务
费用所致。
（六）营业外收支分析
报告期内，公司营业外收支明细情况如下表：
单位：元
项目 内容 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业 非流动资产处置利 655,644.28 860.83 5,821.32 6,572,012.60
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项目 内容 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
外收 得合计
入 政府补助 1,685,000.00 8,259,500.00 5,220,000.00 10,197,148.22
无法支付款项 - - 200,185.05
增值税返还 2,560,836.26 5,839,173.34 6,542,090.81 5,950,003.12
其他 6,528.68 89,581.42 36,640.00 16,282.00
合计 4,908,009.22 14,189,115.59 11,804,552.13 22,935,630.99
非流动资产处置损
- 21,503.09 - -
营业 失合计
外支 公益性捐赠支出 - - 105,000.00 165,259.11
出 其他 - - - 666.36
合计 - 21,503.09 105,000.00 165,925.47
营业外收支净额 4,908,009.22 14,167,612.50 11,699,552.13 22,769,705.52
利润总额 25,760,587.37 70,372,572.37 63,218,223.22 67,559,056.38
占利润总额比例 19.05% 20.13% 18.51% 33.70%
报告期内营业外收入主要是非流动资产处置收益、政府补助和增值税返还。
报告期内，公司营业外收支净额占利润总额的比例分别为 33.70%、18.51%、
20.13%和 19.05%。营业外收支对公司盈利能力影响较大，主要原因是公司作为
福利企业享受限额即征即退增值税税收优惠政策、报告期内公司科研开发项目获
得一定数额的财政补贴以及非流动资产处置收益。公司将通过开发新产品，扩大
市场份额，不断提高企业竞争实力以实现经营业绩持续快速增长，以降低营业外
收支净额对利润的影响程度。
（七）非经常性损益对公司盈利能力的影响
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
非流动性资产处置损益 655,644.28 -20,642.26 5,821.32 6,572,012.60
政府补助 1,685,000.00 8,259,500.00 5,220,000.00 10,197,148.22
除上述各项之外的其他
6,528.68 89,581.42 -68,360.00 50,541.58
营业外收入和支出
非经常性损益总额 2,347,172.96 8,328,439.16 5,157,461.32 16,819,702.40
减：非经常性损益的所得
352,075.94 1,249,265.87 758,619.20 2,522,955.36
税影响数
非经常性损益净额 1,995,097.02 7,079,173.29 4,398,842.12 14,296,747.04
减：归属于少数股东的非
- - - -
经常性损益净影响数
归属于公司普通股股东
1,995,097.02 7,079,173.29 4,398,842.12 14,296,747.04
的非经常性损益
归属于公司普通股股东
22,835,401.30 62,020,209.25 56,066,288.86 59,031,103.90
的净利润
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
减：归属于公司普通股股
1,995,097.02 7,079,173.29 4,398,842.12 14,296,747.04
东的非经常性损益
扣除非经常性损益后归
属于公司普通股股东的 20,840,304.28 54,941,035.96 51,667,446.74 44,734,356.86
净利润
报告期内，公司扣除非经常性损益后的净利润分别为 4,473.44 万元、5,166.74
万元、5,494.10 万元和 2,084.03 万元；2012 年 1-6 月，公司扣除非经常性损益后
的净利润为 1,859.59 万元，2013 年 1-6 月较上年同期增长 224.44 万元。
2010 年公司非经常性损益净额为 1,429.67 万元，占净利润的比例达 24.22%，
主要原因是当期公司获得各级政府部门下发的企业扶持资金和公司新产品开发
项目奖励资金等财政补贴款 1,019.71 万元，同期转让了位于元宝区金山镇站前路
556 号的两宗土地及地上建筑物取得非流动资产处置收益 657.20 万元所致。2011
年和 2012 年，公司非经常性损益分别为 439.88 万元和 707.92 万元，主要来自于
公司收到的政府补助。2013 年 1-6 月，公司非经常性损益净额为 199.51 万元，
主要来自于公司收到的政府补助和非流动性资产处置利得。
（八）报告期公司缴纳的税项及税额分析
1．报告期内，公司缴纳的各项税费情况如下表：
单位：万元
税项 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011年度 2010年度
增值税 1,398.07 1,838.91 1,637.79 788.81
营业税 - - 2.84 67.89
城市维护建设税 84.23 128.19 130.99 80.03
教育费附加 36.10 59.31 56.14 34.30
地方教育费附加 24.06 39.54 36.64 11.43
企业所得税 670.11 275.00 897.60 876.13
2．所得税情况与会计利润关系：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
利润总额 2,576.06 7,037.26 6,321.82 6,755.91
加：应纳税所得额调整数 -303.82 -1,257.74 -1,368.00 -869.82
其中：纳税调整增加额 378.41 289.84 328.64 301.91
纳税调整减少额 682.22 1,547.58 1,696.64 1,171.73
应纳税所得额 2,272.24 5,779.51 4,953.82 5,886.08
应交所得税 340.84 866.93 743.07 882.91
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
递延所得税费用 -48.32 -31.69 -27.88 -30.12
所得税费用合计 292.52 835.24 715.19 852.80
本公司为辽宁省民政厅认定的福利企业（证书编号：福企证字第 210620005
号；有效期限至 2015 年），根据《财政部国家税务总局关于促进残疾人就业税
收优惠政策的通知》（财税[2007]92 号）、《国家税务总局民政部中国残疾人联
合会关于促进残疾人就业政策征管办法的通知》（国税发[2007]67 号）和《财政
部国家税务总局关于安置残疾人员就业有关企业所得税优惠政策问题的通知》
（财税[2009]70 号）的有关规定，本公司享受如下税收优惠政策：第一，由税务
机关按公司实际安置残疾人的人数即征即退增值税，具体数额为每人每年 3.5 万
元；第二，本公司支付给残疾人的实际工资可在企业所得税前据实扣除，并可按
支付给残疾人实际工资的 100%加计扣除；第三，对本公司按限额取得的即征即
退增值税退税，免征企业所得税。
根据《福利企业资格认定办法》（民发[2007]103 号），申请福利企业资格
认定的企业，应当具备下列条件：（一）企业依法与安置就业的每位残疾人职工
签订 1 年（含）以上的劳动合同或者服务协议，并且安置的每位残疾人职工在单
位实际上岗从事全日制工作，且不存在重复就业情况；（二）企业提出资格认定
申请前一个月的月平均实际安置就业的残疾人职工占本单位在职职工总数的比
例达到 25%（含）以上，且残疾人职工不少于 10 人。公司自 1999 年成立之日起
持续符合福利企业认证条件，每年进行年检，每三年进行换证复核。2009 年公
司进行福利企业资格换证复核，申请时残疾人员 152 名，占员工总数比例为
28.46%，取得福利企业证书，有效期为 2010 年至 2012 年；并于 2013 年 1 月取
得换发的福利企业证书，有限期为 2013 年至 2015 年。报告期内各期末，公司聘
用残疾人员分别为 187 名、184 名、176 名和 163 名，占员工总数比例为 27.10%、
27.71%、28.39%和 28.06%。
报告期内，公司向残疾人支付的工资总额分别为 308.34 万元、373.43 万元、
375.28 万元和 145.53 万元。
公司享受增值税即征即退的流程如下：
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报告期内，公司增值税即征即退金额计算过程如下：
单位：万元
期间 年份 月份 残疾人数 即征即退金额
2013 3 171 49.88
2013 2 176 51.33
2013 1 176 51.33
2013 年度 1-6 月
2012 12 176 51.33
2012 11 179 52.21
2013 年 1-6 月合计 256.08
2012 10 179 52.21
2012 9 178 51.92
2012 8 179 52.21
2012 7 176 51.33
2012 6 183 53.38
2012 5 182 53.08
2012 年度
2012 4 183 53.38
2012 3 186 54.25
2012 2 186 54.25
2012 1 186 54.25
2011 12 184 53.67
2012 年度合计 583.92
2011 11 186 54.25
2011 10 186 54.25
2011 9 183 53.38
2011 8 188 54.83
2011 7 188 54.83
2011 年度
2011 6 188 54.83
2011 5 187 54.54
2011 4 187 54.54
2011 3 185 53.96
2011 2 189 55.13
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期间 年份 月份 残疾人数 即征即退金额
2011 1 189 55.13
2010 12 187 54.54
2011 年度合计 654.21
2010 11 189 55.13
2010 10 189 55.13
2010 9 183 53.38
2010 8 187 54.54
2010 7 187 54.54
2010 6 174 50.75
2010 年度 2010 5 166 48.42
2010 4 154 44.92
2010 3 154 44.92
2010 2 153 44.63
2010 1 152 44.33
2009 12 152 44.33
2010 年度合计 595.00
说明：福利企业增值税即征即退是按月份申报月末残疾人人数，以每名残疾人每年 3.5
万元减免，每月计算申报，全年累加。每年以实际减免税额计算当年增值税税收优惠金额，
2010 年度计算期间为 2009 年 12 月至 2010 年 11 月，2011 年度计算期间为 2010 年 12 月至
2011 年 11 月，2012 年度计算期间为 2011 年 12 月至 2012 年 10 月，2013 年 1-6 月计算期
间为 2012 年 11 月至 2013 年 3 月。
同时，根据辽宁省人民政府辽政发[1987]97 号关于发布《辽宁省房产税实施
细则》和《辽宁省车船使用税实施细则》的通知的规定，公司免征房产税。最后，
根据 1988 年国务院令第 17 号《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》、1992
年辽宁省人民政府令第 21 号《辽宁省城镇土地使用税实施办法》的规定，本公
司免缴土地使用税。
2008 年 12 月 5 日，公司被认定为高新技术企业，2011 年 10 月 26 日，公司
通过高新技术企业复审，继续取得高新技术企业资格（证书编号
GF201121000037，有效期 2011 年 1 月至 2013 年 12 月）。报告期内公司因此享
受的所得税减免优惠数额分别为 588.61 万元、495.38 万元、577.95 万元和 227.22
万元，占净利润比例为 9.97%、8.84%、9.32%和 9.95%。
报告期内，公司享受的各项税收优惠金额及其占净利润比例具体情况如下所
示：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
所得税优惠 249.05 634.24 551.39 634.86
其中：高新技术企业所得税优惠 227.22 577.95 495.38 588.61
福利企业所得税收优惠 21.83 56.29 56.01 46.25
增值税优惠 256.08 583.92 654.21 595.00
房产税及土地使用税优惠 40.17 80.35 131.39 118.93
税收优惠影响数合计 545.30 1,298.51 1,336.99 1,348.79
净利润 2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
扣除税收优惠后的净利润 1,738.24 4,903.51 4,269.64 4,554.32
税收优惠占净利润的比例 23.88% 20.94% 23.85% 22.85%
报告期内，公司所享受税收优惠合计数分别为 1,348.79 万元、1,336.99 万元、
1,298.51 万元和 545.30 万元，占当年净利润比例分别为 22.85%、23.85%、20.94%
和 23.88%，公司经营业绩对税收优惠不存在严重依赖。
经核查，保荐机构认为，发行人报告期内符合相关税收优惠政策的认定标准，
如发行人未来持续符合高新技术企业和社会福利企业的认定条件，则不存在不被
认定的风险。
发行人律师认为，发行人自 1999 年成立之日起持续符合福利企业认证条件，
每年进行年检，每三年进行换证复核。2009 年公司进行福利企业资格换证复核，
申请时残疾人员 152 名，占员工总数比例为 28.46%，取得福利企业证书，有效
期为 2010 年至 2012 年，后将有效期续展至 2015 年。2010 年至 2012 年各年末，
发行人聘用残疾人员分别为 187 名、184 名和 176 名，占员工总数比例为 27.10%、
27.71%和 28.39%；2010 年至 2012 年度，发行人向残疾人支付的工资总额分别
为 308.34 万元、373.43 万元和 375.28 万元。发行人安置残疾人而享受的企业所
得税、增值税等税收优惠的金额也较为稳定，享受的税收优惠具备可持续性；发
行人已取得复审后的高新技术企业证书，发行人报告期内符合相关税收优惠政策
的认定标准，不被认定的风险已经消除。报告期内发行人符合《福利企业资格认
定办法》（民政部民发[2007]103 号）以及《辽宁省福利企业资格认定办法》（辽
民发〔2008〕15 号）规定的取得社会福利企业证书的条件其社会福利企业证书
的取得合法、合规。
经核查，申报会计师认为，发行人从设立至今一直作为福利企业，连续数十
年通过有关政府部门的审核，目前其残疾人员工比例也高于福利企业的认定标准
1-1-361
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“残疾人职工占本单位在职职工总数的比例达到 25%（含）以上，且残疾人职工
不少于 10 人”。作为传统的福利企业，发行人会继续保持优良的企业文化，为
广大的残疾人员工创造和提供更多良好的工作岗位。
另外，发行人在 2008 年 12 月通过了认定标准提高后的国家级高新技术企业
资格认定，本次经过复审程序后，又顺利取得了高新企业证书。报告期内发行人
符合相关税收优惠政策的认定标准，如发行人未来持续符合高新技术企业和社会
福利企业的认定条件，则不存在不被认定的风险。
（九）管理层对盈利能力的评价
通过以上对公司盈利能力的分析，公司管理层认为：
报告期内，公司业务持续快速发展，是公司在我国输变电行业近几年持续快
速发展的前提下，不断加强技术研发、调整产品结构、扩大生产规模及不断开拓
市场的结果。同时，通过科学的管理和严格的成本控制，在原材料价格及产品价
格波动幅度较大的情况下保持了较好的盈利水平。在未来几年，公司将继续通过
加强新产品开发力度，提高产品核心竞争力，扩大产销规模，深化与老客户的合
作，并积极拓展新客户等方式提高公司产品的档次和市场占有率，并通过提高管
理效率增强公司的盈利能力。
本次募集资金投资项目 500kV 及以下磁控并联电抗器项目，是公司发展规
划的重要组成部分，代表公司产品的未来发展方向。全部达产后该类产品年销售
额可达 4.5 亿元，有望成为全国最大的磁控并联电抗器系列新产品的制造基地。
按照公司既定规划，公司将以磁控并联电抗器为核心技术，将产品系列化和集成
化。未来五年内，国内 SVC 产品市场规模将保持在每年 100 亿元以上，公司的
MCSR 型 SVC 产品具有较为明显的成本和技术优势，加上公司强大的销售能力
作为后盾，本公司的 MCSR 型 SVC 产品必将在国内 SVC 市场占据可观的市场
份额，将大幅度提高公司盈利能力。
综上所述，在宏观经济政策有利于本公司发展的基础上，若本次募集资金投
资项目能够顺利完成，公司未来盈利状况将保持良好的发展趋势。
1-1-362
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十五、现金流量分析
（一）现金流量基本情况
报告期内，公司现金流量情况如下表：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
经营活动产生的现金流量净额 -5,482.68 5,605.26 5,870.93 5,935.31
其中：销售商品、提供劳务收到的现金 14,121.33 43,003.52 39,735.29 34,337.47
购买商品、接受劳务支付的现金 15,976.23 32,072.62 26,945.53 24,789.53
投资活动产生的现金流量净额 -49.10 -1,270.82 -566.10 -6,736.22
筹资活动产生的现金流量净额 2,779.10 -3,918.63 1,816.66 6,025.01
现金及现金等价物净增加额 -2,752.69 415.81 7,121.49 5,224.10
期末现金及现金等价物余额 17,491.84 20,244.53 19,828.73 12,707.24
（二）经营活动产生的现金流量分析
报告期内，公司产品市场反应良好，需求旺盛；销售实力与回款管理有效结
合，公司销售回款情况良好。2010 年度至 2012 年度，公司销售商品、提供劳务
收到的现金分别为 34,337.47 万元、39,735.29 万元和 43,003.52 万元，占同期营
业收入的比例分别为 96.97%、95.67%和 93.17%，稳定在 90%以上，与公司经营
情况匹配。2013 年 1-6 月，公司销售商品、提供劳务收到的现金为 14,121.33 万
元，占营业收入的比例为 64.03%。
2010 年度至 2012 年度，公司购买商品、接受劳务支付的现金分别为 24,789.53
万元、26,945.63 万元和 32,072.62 万元；2012 年度，公司购买商品、接受劳务支
付的现金较 2010 年度和 2011 年度出现明显上升，主要是因为公司管理层预测原
材料价格进入上涨区间，而采用向供应商预付材料款的形式锁定采购价格所致。
凭借在以往业务中形成的良好信誉和品牌形象，公司不断丰富原材料采购的结算
方式，通过开具银行承兑汇票、赊购等方式，优化公司现金流量情况。2013 年
1-6 月，公司购买商品、接受劳务支付的现金为 15,976.23 万元。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润比较如下：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
经营活动产生的现金流量净额 -5,482.68 5,605.26 5,870.93 5,935.31
净利润 2,283.54 6,202.02 5,606.63 5,903.11
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
经营活动现金净额占净利润比 - 90.38% 104.71% 100.55%
2010 年度至 2012 年度，公司净利润和经营活动产生的现金流量净额相互匹
配。每年净利润基本都以现金形式收回，经营性现金流表现良好。2013 年 1-6
月，公司经营活动产生的现金流量净额为-5,482.68 万元，主要是受公司销售回款
的季节性以及公司应付票据到期支付两方面因素影响所致。
报告期内，公司将净利润调节为经营活动现金流量的具体情况如下：
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
净利润 22,835,401.30 62,020,209.25 56,066,288.86 59,031,103.90
加：资产减值准备 3,221,181.72 2,112,720.56 1,858,676.15 2,007,812.36
固定资产折旧、油气资产折
6,432,823.30 12,441,548.22 8,331,278.08 7,716,446.44
耗、生产性生物资产折旧
无形资产摊销 393,017.64 749,573.99 734,816.64 609,000.87
处置固定资产、无形资产和
-655,644.28 21,503.09 -5,821.32 -6,572,012.60
其他长期资产损失
财务费用 7,371,372.07 16,580,460.92 8,499,171.62 3,368,403.48
递延所得税资产减少 -483,177.26 -316,908.09 -278,801.42 -301,171.85
存货的减少 9,680,986.55 32,215,029.54 -42,612,181.53 -29,678,519.47
经营性应收项目的减少 -42,534,411.37 -73,861,538.16 -19,462,902.96 -10,193,549.30
经营性应付项目的增加 -61,088,396.31 4,089,962.30 45,578,754.11 33,365,602.98
经营活动产生的现金流量
-54,826,846.64 56,052,561.62 58,709,278.23 59,353,116.81
净额
由上表可知，公司 2010 年度和 2011 年度经营活动产生的现金流量净额与净
利润基本匹配；2012 年度二者匹配性相对存在差异，主要由四方面因素形成：
公司磁控并联电抗器项目部分工程于 2011 年度完工结转至固定资产、2012 年度
应收账款增幅较大、2012 年度存货下降和 2012 年度应付账款及应付票据的下降。
2011 年末，公司固定资产原值较 2010 年末增加 6,168.76 万元，主要是公司
磁控并联电抗器项目部分工程完工结转至固定资产 5,960.63 万元，2012 年度公
司固定资产折旧较 2011 年度增长 411.03 万元；同时，在建工程转入固定资产后
对应 5,000 万元专项借款的利息停止资本化而计入财务费用，是 2012 年度财务
费用较 2011 年度增长 808.13 万元的主要原因。
2012 年末，公司应收账款余额为 17,965.13 万元，较 2011 年末 14,364.51 万
元增长 3,600.62 万元，公司应收账款账龄分布合理，质量良好，与公司营业收入
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情况相匹配。公司 2012 年度应收账款余额的增加是公司本年度经营性应收项目
增加较 2011 年出现明显上升的主要原因之一。
2012 年末，公司存货余额为 7,525.91 万元，较 2011 年末减少 3,221.50 万元；
主要是公司原材料较 2011 年下降 1,886.18 万元，在产品下降 1,006.86 万元所致；
其中，原材料下降主要是因为公司不断提高自身存货管理能力，通过预付货款方
式锁定原材料采购价格，一方面可以抵御原材料价格上涨风险，另一方面可根据
实际生产情况进行原材料储备，有效降低原材料的存储成本及其对资金的占用。
在产品的金额下降，是由公司实际生产经营情况决定。公司 2012 年度通过预付
货款方式锁定原材料采购价格行为，是公司 2012 年度存货下降 3,221.50 万元的
主要原因，同时公司本年度经营性应收项目增加较 2011 年出现明显上升的主要
原因。
2012 年末，公司应付账款 7,449.80 万元，较 2011 年末 9,327.71 万元下降
1,877.91 万元；公司应付票据 5,200.00 万元，较 2011 年末 5,548.95 万元下降 348.95
万元。应付账款及应付票据的变动，与公司经营情况相符合，具体分析内容见本
招股说明书“第十节 财务会计信息与管理层分析”之“十三、（二）负债情况
分析”。公司应付账款和应付票据的变动，是 2012 年度经营性应付项目增加较
2011 年出现明显下降的主要原因。
2013 年 1-6 月，公司经营性现金流量净额为-5,482.68 万元，这主要受到两
方面因素影响：首先，公司销售回款受季节性因素影响，公司销售商品、提供劳
务收到的现金为 14,121.33 万元，占营业收入的比例为 64.03%，低于 2010 年度
至 2012 年度期间保持的 95%左右水平；其次，公司应付账款和应付票据大幅下
降，分别从 7,449.80 万元和 5,200.00 万元下降至 4,777.35 万元和 1,509.27 万元。
（三）投资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-6,736.22 万元、-566.10
万元、-1,270.82 万元和-49.10 万元，主要由于购建固定资产和购买土地使用权所
致。由于公司目前处于快速发展时期，大量增加资产投入、持续扩大产能，以适
应经营规模的需要，显示了公司良好的发展前景。
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（四）筹资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 6,025.01 万元、1,816.66
万元、-3,918.63 万元和 2,779.10 万元，主要是为了满足公司生产经营和固定资产
投资的需要而取得的银行借款。
（五）管理层对现金流量的评价
综上，公司管理层认为，报告期内公司现金流整体变化情况与经营状况基本
相适应，公司财务结构不断优化，体现了公司市场竞争力持续加强，成长性良好
的发展态势。公司现金流管理情况良好。
十六、重大资本性支出情况分析
报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为
7,236.90 万元、597.08 万元、1,273.04 万元和 546.40 万元，占公司当期资产总额
的 14.83%、0.92%、1.83%和 0.79%。
2010 年公司资本性支出主要为收购辽宁欣泰与 66kV 及以上油浸式变压器业
务相关资产和土地使用权发生现金支出 3,387.01 万元；500kV 及以下磁控并联电
抗器项目及设备采购款支出 4,381.36 万元。
2011 年公司资本性支出主要为公司配变车间购买立式绕线机、专用固化炉
等机器设备，固定资产原值增加 207.23 万元；500kV 及以下磁控并联电抗器项
目及设备采购款支出 1,905.64 万元。
2012 年公司资本性支出主要为公司配变车间购买变压法真空干燥设备，为
电容器车间购买高压卷绕机及压扁测试机等机器设备，固定资产原值增加 641.40
万元；500kV 及以下磁控并联电抗器项目工程款支出 1,000 万元。
2013 年 1-6 月公司资本性支出主要为公司 500kV 及以下磁控并联电抗器项
目、购置房屋预付款、机器设备和运输设备的设备采购款支出。
十七、未来可预见的重大资本性支出计划及资金需求量
公司预计的重大资本性支出将是募集资金投资项目的建设投入。项目具体情
况详见本招股说明书“第十一节 募集资金运用”。
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十八、审计截止日后主要财务信息及经营状况分析
（一）截至 2013 年 9 月 30 日，公司主要财务信息及经营情况分析
公司审计截止日为 2013 年 6 月 30 日，审计截止日后，公司主营业务、主要
产品和业务模式情况均无重大变化。北京兴华会计师事务所有限公司[2013]京会
兴阅字第 01010001 号《审阅报告》，对公司 2013 年 1-9 月财务报表进行审阅。
公司于 2013 年 8 月投资设立全资子公司欣泰科技，因此 2013 年 1-9 月财务数据
为合并财务报表数据，合并范围包括全资子公司欣泰科技。截至 2013 年 9 月 30
日，欣泰科技资产合计 499.82 万元，全部为流动资产；股本 500.00 万元，未分
配利润-0.18 万元，所有者权益合计 499.82 万元；期间未实现营业收入。
截至 2013 年 9 月 30 日，公司主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2013 年 9 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
总资产 74,177.25 69,586.58
所有者权益 37,635.85 34,310.50
项目 2013 年 1-9 月 2012 年 1-9 月
营业收入 30,199.10 31,895.16
营业利润 3,065.75 3,250.92
利润总额 3,743.82 4,152.39
净利润 3,325.35 3,680.32
归属于母公司股东的净利润 3,325.35 3,680.32
扣除非经常性损益后的归属于
3,049.96 3,188.51
母公司股东的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -4,018.72 -5,987.23
说明：上述财务数据未经审计，但已经申报会计师事务所审阅。
2013 年 1-9 月与 2012 年 1-9 月，公司非经常性损益及其对净利润的影响如
下表：
单位：万元
项目 2013 年 1-9 月 2012 年 1-9 月
非流动性资产处置损益 65.79 -2.06
政府补助 257.55 571.70
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 0.65 8.96
非经常性损益总额 323.99 578.60
减：非经常性损益的所得税影响数 48.60 86.79
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项目 2013 年 1-9 月 2012 年 1-9 月
非经常性损益净额 275.39 491.81
减：归属于少数股东的非经常性损益净影响数 - -
归属于公司普通股股东的非经常性损益 275.39 491.81
归属于公司普通股股东的净利润 3,325.35 3,680.32
减：归属于公司普通股股东的非经常性损益 275.39 491.81
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 3,049.96 3,188.51
说明：上述财务数据未经审计，但已经申报会计师事务所审阅。
1．资产负债状况简要分析
截至 2013 年 9 月 30 日，公司总资产 74,177.25 万元，较 2012 年末 69,586.58
万元增长 4,590.67 万元。
截至 2013 年 9 月 30 日，公司流动资产 57,251.42 万元，较 2012 年末增长
5,629.95 万元;主要是受到应收账款增加和存货增长影响。公司应收账款账面价值
较 2012 年末增加 6,359.43 万元，主要是因为受销售和回款的季节性影响。公司
存货的增长主要是来源于投料生产的增加，公司在产品达 1,490.75 万元，较 2012
年末在产品 726.46 万元增长 764.29 万元。
截至 2013 年 9 月 30 日，公司非流动资产合计 16,925.82 万元，较 2012 年末
17,965.10 万元下降 1,039.28 万元，主要是固定资产新增折旧影响。
截至 2013 年 9 月 30 日，公司流动负债 30,183.14 万元，较 2012 年末 22,927.07
万元增长 7,256.07 万元，主要是期间公司短期借款增加 7,000.00 万元；公司非流
动负债 6,358.25 万元，较 2012 年末 12,349.00 万元下降 5,990.75 万元，主要是长
期借款减少 5,900.00 万元。
截至 2013 年 9 月 30 日，公司所有者权益 37,635.85 万元，较 2012 年末
34,310.50 万元增长 3,325.35 万元，全部是未分配利润的增加，期间未计提盈余
公积。
2．经营状况简要分析
最近一年及一期，公司分季度的主要经营业绩情况如下：
单位：万元
营业收入 营业利润 净利润
2012 年度
金额 比例 金额 比例 金额 比例
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一季度 7,687.43 16.66% 307.54 5.47% 447.42 7.21%
二季度 12,653.29 27.42% 1,611.09 28.66% 1,865.41 30.08%
半年合计 20,340.72 44.07% 1,918.63 34.14% 2,312.83 37.29%
三季度 11,554.44 25.03% 1,332.29 23.70% 1,367.49 22.05%
四季度 14,259.42 30.89% 2,369.58 42.16% 2,521.70 40.66%
全年合计 46,154.58 100.00% 5,620.50 100.00% 6,202.02 100.00%
营业收入 营业利润 净利润
2013 年 1-9 月
金额 比例 金额 比例 金额 比例
一季度 8,289.35 27.45% 528.36 17.23% 556.55 16.74%
二季度 13,763.27 45.58% 1,556.90 50.78% 1,726.99 51.93%
半年合计 22,052.62 73.02% 2,085.26 68.02% 2,283.54 68.67%
三季度 8,146.48 26.98% 980.49 31.98% 1,041.81 31.33%
1-9 月合计 30,199.10 100.00% 3,065.75 100.00% 3,325.35 100.00%
说明：上述财务数据中，2012 年上半年、2012 年年度、2013 年上半年数据已经申报会
计师审计。2013 年 1-9 月和三季度及上年同期数据已经申报会计师审阅，其余季度为拆分
数据，未经审计和审阅。
2013 年 1-9 月，公司实现营业收入 30,199.10 万元，较 2012 年 1-9 月的营业
收入 31,895.16 万元减少 1,696.06 万元，其中主要原因是 2013 年第三季度营业收
入相对上年同期减少了 3,407.96 万元。2013 年第三季度营业收入相比上年同期
较大幅度减少的主要原因是今年上半年国家电网招标批次和规模相对往年有所
减少，导致公司 66kV 以上油浸式电力变压器产品销售收入较去年同期有所下降；
同时部分油田客户的需求减少，也影响了公司第三季度的销售份额。2013 年 1-9
月，公司产品毛利率，期间费用占营业收入的比率，与去年同期水平基本保持一
致；2013 年 9 月末应收账款和其他应收款低于 2012 年 9 月末水平，2013 年 1-9
月计提的资产减值损失较 2012 年同期水平有所下降。
2013 年 1-9 月，公司营业利润为 3,065.75 万元，较 2012 年同期 3,250.92 万
元下降 185.17 万元。2013 年 1-9 月，公司收到政府补贴 257.55 万元，较去年同
期 571.70 万元下降 314.15 万元，导致公司本期利润总额 3,743.82 万元较去年同
期 4,152.39 万元下降 408.57 万元；扣除所得税影响后，本期净利润 3,325.35 万
元较去年同期 3,680.32 万元下降 354.97 万元。2013 年 1-9 月，公司扣除非经常
损益后的净利润为 3,049.96 万元，较去年同期 3,188.51 万元下降 138.56 万元。
2013 年 1-9 月营业利润和净利润相对上年同期下降，主要原因是受第三季度
影响。2013 年第三季度营业利润和净利润分别为 980.49 万元和 1,041.81 万元，
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比上年同期分别减少 351.80 万元和 325.68 万元，2013 年第三季度营业利润和净
利润相对上年下降主要受该季度营业收入同比下降影响。2013 年第三季度营业
收入、营业利润和净利润相对上年同期的下降，对 2013 年全年业绩增长产生不
利影响。
3．现金流量状况简要分析
2013 年 1-9 月，公司经营活动产生的现金流量净额为-4,018.72 万元，主要
是受到宏观经济形势和行业季节性因素影响，整体资金面趋紧，销售回款面临一
定压力；投资活动产生的现金流量净额为-528.19 万元，主要是支付机器设备和
房屋建筑物等固定资产采购款所致；筹资活动产生的现金流量净额 4,315.02 万
元，主要来源于银行借款的净增加。
综上所述，公司认为自身财务状况和经营情况良好，主要财务数据变化反映
了公司的实际经营状况；公司 2013 年 1-9 月营业收入、营业利润、净利润和扣
除非经常性损益后净利润较去年同期略有下降，但公司 2013 年全年生产经营情
况整体较好，不存在重大不利变化。根据公司未经审计的财务数据及第四季度生
产经营情况和订单执行情况，预计 2013 年全年营业收入和净利润相对 2012 年稳
中略增，营业收入和净利润预计增长幅度在 0%-10%之间。
（二）审阅截止日至本招股说明书签署日，公司生产经营情况分析
公司审阅截止日为 2013 年 9 月 30 日，审阅截止日至本招股说明书签署日，
公司生产经营情况良好，整体运行保持稳定、连续。订单执行情况良好，生产经
营模式未发生重大变化；原材料采购规模及采购价格、主要产品的生产销售规模
及销售价格符合企业实际经营情况，主要客户及供应商的构成未发生重大变化；
公司税收政策连续，亦未发生重大变化。
（三）预计 2013 年公司经营情况
根据公司未经审计的财务数据及第四季度生产经营情况和订单执行情况，预
计 2013 年全年营业收入、净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别约为 48,000
万元、6,500 万元和 5,670 万元，预计增长幅度在 0%-10%之间。
由于部分订单收入确认具有不确定性，公司目前还未进行全年财务核算工作
等因素影响，公司上述预计收入和利润指标与公司 2013 年年度财务报告披露的
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最终数据可能存在一定差异，提醒广大投资者注意。
十九、财务状况和盈利能力的未来趋势分析
（一）国家产业政策对公司长远发展的影响
近年来，节能减排、节能降耗是国家产业政策的主题，输配电及控制设备制
造业则是落实节能减排政策的重要平台。我国电网输配电线损率仍比国际先进电
力公司高 2-2.5%。可见，利用输配电及控制设备来助推节能减排还有很大潜力
可挖，节能减排政策将为公司所属行业带来可观的导向性市场需求。公司生产及
重点发展的系列产品具有节约能源、降低消耗的重要特点，变压器、电容器及成
套装置、磁控并联电抗器及成套装置、磁控消弧线圈等无功补偿装置是输变电领
域实现节约电能损耗的代表性产品。MCSR 和 MCSR 型 SVC 是一种绿色环保型
智能化新型电力无功补偿产品，它的推广应用是我国输变电行业的重大变革，属
输变电领域的高新科技，欣泰电气科技成果的产业化将得到国家产业政策的大力
扶持。
（二）输配电行业巨大的市场容量为公司长远发展提供了平台
国内输配电行业市场容量巨大，欣泰电气的节能型输变电产品正处于增长
期。未来几年国家仍将加大电网建设和改造的投资，行业总产值仍将继续保持快
速增长。2011 年 1 月，国务院常务会议决定实施新一轮农村电网改造升级工程，
此次改造升级的对象为县级行政区域内为农村生产生活提供电力服务的 110kV
及以下电网设施，具体包括变电站、线路等农村电网设施的新建，以及对已运行
农网设施局部或整体就地或异地建设、增容、更换设备等。2011 年 3 月，国家
能源局、工业与信息化部等多个部委参与起草《新兴能源产业发展规划》已通过
国家发改委审批。
尽管我国变压器行业竞争激烈，但对具有新技术、新材料、新工艺的生产企
业来说机遇大于挑战。公司重点发展的 MCSR 和 MCSR 型 SVC、磁控消弧线圈
产品属于创新产品，该系列产品均已于 2008 年 9 月通过国家级新产品投产鉴定，
用户对该产品的认知度明显增强，产品订单快速增加。其同类产品正处于增长期，
凭借独特的技术和成本优势，该类产品市场规模将有望取得比同类产品更快的增
速。仅 SVC 的潜在市场需求每年约 100 亿元以上，未来 3-5 年将按照约 30%的
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速度增长。
（三）不断强化的公司竞争优势为持续成长提供了坚实保障
作为输变电行业内自主创新能力强、成长性高的高新技术企业，公司的竞争
优势表现为节能降耗的技术、突出的研发实力、面向市场的业务模式，这些竞争
优势为公司成长提供了坚实保障。公司通过不断增强的技术研发和科技创新能
力，使得产品结构不断优化、成本不断降低、性能逐步提高，经过长期积累形成
了标准化生产和作业的管理优势，保证了单位产品较低的制造成本。与此同时，
公司以市场需求确立研发导向，市场范围不断扩大，收入利润等财务指标保持良
好。体现在技术、研发和业务模式上的成长性与创新性，为公司盈利能力持续提
高提供了坚实保障。
（四）募集资金投资项目使公司再上发展台阶
本次募集投资项目是磁控并联电抗器及成套装置，是公司发展规划的一个重
要组成部分，代表公司产品的未来发展方向。该技术和产品可广泛应用于电力、
冶金、电气化铁路、煤炭、矿山、化工等行业，调节系统无功潮流，控制电压，
从而达到节能降损，提高系统稳定性的目的。
目前，公司磁控并联电抗器及成套装置的销售状况稳步上升，在主营业务收
入及毛利中所占比例逐渐加大，2012 年全年实现销售收入占同期营业收入比重
已超过 8.79%，毛利贡献稳步提高。随着募投项目开展后，将形成年产 1,750Mvar
磁控并联电抗器 71-98 台、年产 1,000Mvar 磁控并联电抗器型动态无功补偿装置
50-70 台的生产能力，全部达产后该类产品年销售额 4.5 亿元，有望成为全国最
大的磁控并联电抗器系列新产品的制造基地。按照公司既定规划，公司将以新型
磁控并联电抗器为核心技术，将产品系列化和集成化。未来五年内，国内 SVC
产品市场规模将保持在每年 100 亿元以上，公司的 MCSR 型 SVC 产品具有极为
明显的成本和技术优势，加上强大的销售能力作为后盾，公司产品必将在国内
SVC 市场占据可观的市场份额，大幅提高公司盈利能力。
二十、期后事项、或有事项及其他重要事项
截至本招股说明书签署日，本公司不存在重大担保、诉讼、其他或有事项和
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重大期后事项。
二十一、公司最近三年股利分配政策和实际股利分配情况
（一）最近三年股利分配政策
本公司在股利分配方面实行同股同权，同股同利的原则，具体分配比例由本
公司董事会视公司发展情况提出方案，经股东大会决议后执行。除分配年度股利
外，经股东大会决议公司还可分配中期股利。本公司可以采取现金或者股票方式
分配股利。在分配股利时，本公司按照有关法律法规，代扣股东股利的应纳税金。
根据公司章程的规定，本公司税后利润的分配顺序为：
1．弥补上一年度的亏损；
2．提取法定公积金 10%；
3．提取任意公积金；
4．支付股东股利。
公司法定公积金累计额达到公司注册资本的百分之五十以上时，可以不再提
取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决议。公司不在弥补亏
损和提取法定公积金之前向股东分配利润。公司股东大会对利润分配方案做出决
议后，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
（二）最近三年公司实际股利分配情况
考虑到公司生产经营及项目投资的资金需求较大，为进一步壮大公司实力，
促进公司发展，公司报告期内未进行分红派息。
（三）发行前滚存利润的处置安排
根据公司 2013 年 12 月 4 日第三届董事会第四次会议审议通过，并经 2013
年 12 月 19 召开的 2013 年第四次临时股东大会决议批准，若公司本次公开发行
股票并在创业板上市成功，则截至 2013 年 6 月 30 日，公司的未分配利润 26,657.77
万元由发行后新老股东依其所持股份比例共同享有。
（四）发行后的股利分配政策
根据公司 2013 年第四次临时股东大会审议通过的《公司章程（草案）》（修
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正），公司本次发行后的股利分配政策如下：
公司实行持续、稳定的利润分配政策，采取现金或者股票方式分配股利，公
司实施利润分配办法，应当遵循以下规定：
1．利润分配原则：公司将在符合国家相关法律法规的前提下，充分考虑对
投资者的回报；公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远
利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。公司在利润分配政策的研究论
证和决策过程中，应充分考虑独立董事和公众投资者的意见。
2．利润分配的计划：
（1）公司可采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，经公
司股东大会审议决定，公司可以进行中期利润分配。
（2）公司在外界环境和内部经营未发生重大变化、当年盈利且当年末累计
未分配利润为正数，且现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司将优
先采取现金方式分配股利，重视对股东的投资回报。
在满足上述现金分红条件的情况下，每年以现金方式累计分配的利润不少于
当年实现的可分配利润的百分之二十；公司如进行利润分配时，现金分红在当期
利润分配中所占的比例不低于百分之二十。同时，公司可根据需要采取股票股利
的方式进行利润分配。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司当年盈利状况
和公司发展需要提出分配预案，报经公司股东大会审议决定。
（3）公司在经营情况良好，发放股票股利有利于公司全体股东的整体利益
时，可以在满足上述现金分红条件之余，提出股票股利分配预案，并经股东大会
审议通过后执行。
3．利润分配的提案：公司董事、监事、单独或合并持有公司 3%股份的股东
可以向董事会提出分配股票股利的提案，董事会在收到提案之日起 20 日内召开
董事会，经半数以上董事，并经三分之二以上独立董事表决通过，董事会可以作
出向股东分配股票股利的预案，并提交股东大会审议。
4．利润分配的程序：
（1）公司当年符合现金分红条件，董事会应提出科学、合理的现金分红预
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案。其预案制定过程中，应广泛听取公司股东、独立董事及监事的意见，结合公
司盈利情况、现金流状态、资金需求计划等因素，在考虑对全体股东持续、稳定、
科学的回报基础上形成利润分配预案，独立董事应对利润分配预案的合理性发表
独立意见。董事会就利润分配预案的合理性进行充分讨论，形成专项决议后提交
股东大会审议。
（2）股东大会对现金分红具体方案进行审议表决。公司应当通过多种渠道
主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流（包括但不限于电话、传真、邮件沟
通或邀请中小股东参会等），充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小
股东关心的问题。
（3）公司年度盈利但未提出现金利润分配预案,或因特殊原因当年盈利但当
年现金分红比例低于当年实现的可分配利润的百分之二十的，公司应在董事会决
议公告和年度报告全文中披露未进行现金分红或现金分配比例低于百分之二十
的原因、以及未用于现金分红的资金留存公司的用途和使用计划，并由独立董事
对此发表独立意见。
（4）公司监事会对董事会和管理层执行公司分红政策和股东回报规划的情
况及决策程序进行监督。
（5）利润分配方案的实施：公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司
董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
5．利润分配的其他事项
（1）公司应每三年重新审阅一次分红规划，根据公司现状、股东特别是社
会公众股东、独立董事和监事的意见，对公司正在实施的利润分配政策作出适当
且必要的调整，以明确相应年度的股东回报规划。
（2）公司如因外部经营环境或自身经营状况发生重大变化，或遇战争、自
然灾害等不可抗力影响，而需调整已制订好的分红政策和股东回报规划的，应以
股东权益保护为出发点，由董事会做出专题论述，详细论证和说明原因，形成书
面论证报告并经独立董事发表意见后由董事会作出决议，然后提交股东大会以特
别决议的方式进行表决。
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（五）上市后公司利润分配规划
公司 2013 年第四次临时股东大会审议通过了《丹东欣泰电气股份有限公司
利润分配规划（2014-2016 年）》，其中主要条款如下：
1．利润分配规划考虑的因素
公司着眼于长远和可持续的发展，在综合分析企业经营发展实际、股东要求
和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，充分考虑公司目前及未
来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、银行信贷及债
权融资环境等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，从而对
利润分配做出制度性安排，以保持利润分配政策的连续性和稳定性。
2．利润分配规划制定的原则
本规划将在符合国家相关法律法规及《公司章程》的前提下，充分考虑对投
资者的回报；公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利
益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。公司在利润分配政策的研究论证
和决策过程中，应充分考虑独立董事和公众投资者的意见。
3．未来三年（2014-2016 年）具体回报规划
（1）公司可采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，在满
足《公司章程》规定条件的情况下，公司将优先采用现金分红进行利润分配，经
公司股东大会审议决定，公司可以进行中期利润分配。
（2）公司在外界环境和内部经营未发生重大变化、当年盈利且当年末累计
未分配利润为正数，且现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，将采取现
金方式分配股利，重视对股东的投资回报。
在满足《公司章程》规定的现金分红条件的情况下，公司未来三年（即 2014
年-2016 年）每年以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百
分之二十。同时，公司可根据需要采取股票股利的方式进行利润分配。具体每个
年度的分红比例由董事会根据公司当年盈利状况和公司发展需要提出分配预案，
报经公司股东大会审议决定。
（3）为了抓住磁控电抗器、变压器行业发展契机，满足市场需求，提高自
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身竞争力，进一步扩大市场份额，公司将进一步对产品结构进行调整，加大新产
品研发和产业化投入。鉴于本公司重点开发的磁控电抗器系列产品尚处于行业成
长期，公司未来在相关产品的研发和产业化过程中有较大的资金支出需求，为了
确保公司能够长期健康、稳定的发展，从而更好地为股东提供长期回报，同时为
了充分保护公司全体股东的现金分红权益，公司计划未来三年各期如进行利润分
配时，现金分红在当期利润分配中所占的比例不低于 20%。
（4）公司在经营情况良好，发放股票股利有利于公司全体股东的整体利益
时，可以在满足上述现金分红条件之余，提出股票股利分配预案，并经股东大会
审议通过后执行。
4．回报规划的决策和监督机制
（1）公司当年符合现金分红条件，董事会应提出科学、合理的现金分红预
案。其预案制定过程中，应广泛听取公司股东、独立董事及监事的意见，结合公
司盈利情况、现金流状态、资金需求计划等因素，在考虑对全体股东持续、稳定、
科学的回报基础上形成利润分配预案，独立董事应对利润分配预案的合理性发表
独立意见。董事会就利润分配预案的合理性进行充分讨论，形成专项决议后提交
股东大会审议。
董事会可以根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。
（2）股东大会对现金分红具体方案进行审议表决。公司应当通过多种渠道
主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流（包括但不限于电话、传真、邮件沟
通或邀请中小股东参会等），充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小
股东关心的问题。
（3）公司年度盈利但未提出现金利润分配预案，或因特殊原因当年盈利但
现金分红比例低于当年实现的可分配利润的百分之二十的，公司应在董事会决议
公告和年度报告全文中披露未进行现金分红或现金分配比例低于百分之二十的
原因、以及未用于现金分红的资金留存公司的用途和使用计划，并由独立董事对
此发表独立意见。
（4）公司监事会对董事会和管理层执行公司分红政策和股东回报规划的情
况及决策程序进行监督。
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5．利润分配方案的实施
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后
两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
6．回报规划的制定周期和调整机制
（1）公司应每三年重新审阅一次分红规划，根据公司现状、股东特别是社
会公众股东、独立董事和监事的意见，对公司正在实施的利润分配政策作出适当
且必要的调整，以明确相应年度的股东回报规划。
（2）公司如因外部经营环境或自身经营状况发生重大变化，或遇战争、自
然灾害等不可抗力影响，而需调整已制订好的分红政策和股东回报规划的，应以
股东权益保护为出发点，由董事会做出专题论述，详细论证和说明原因，形成书
面论证报告并经独立董事发表意见后由董事会作出决议，然后提交股东大会以特
别决议的方式进行表决。审议利润分配政策变更事项时，公司可为股东提供网络
投票方式。
7．本规划未尽事宜，依照相关法律法规、规范性文件及《公司章程》规定
执行。本规划由公司董事会负责解释，自公司股东大会审议通过之日起实施。
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第十一节 募集资金运用
一、募集资金投资项目概况
公司和公司股东本次拟向社会公众公开发行和发售人民币普通股合计为
2,144.50 万股，占发行后总股本的比例为 25.00%，公司实际募集资金扣除分摊的
发行费用后的净额为 21,999.998706 万元，全部用于公司主营业务相关的投资项
目。
公司募集资金存放于董事会批准设立的专户集中管理，做到专款专用。开户
银行为【】，账号为【】。
本次募集资金投向经公司股东大会审议通过，由董事会负责实施，用于：
序号 项目名称 总投资 募集资金投资 备案文号
1 500kV 及以下磁控并联电抗器项目 22,000 万元 22,000 万元 丹经备[2009]07 号
公司将严格按照《募集资金管理制度》使用募集资金。如本次募集资金量不
能满足项目的资金需求，不足部分将以自有资金和银行贷款解决。
公司全体董事均已认真阅读了中国新时代国际工程公司（甲级资质）编制的
《丹东欣泰电气股份有限公司 500kV 及以下磁控并联电抗器项目可行性研究报
告》，并确信本次募集资金投资项目符合国家产业政策及本公司发展战略的切实
可行性。
公司 500kV 及以下磁控并联电抗器项目已于 2009 年 5 月 26 日在丹东市经
济委员会登记备案，取得《辽宁省丹东市企业投资项目备案确认书》（丹经备
[2009]07 号）。丹东市安全生产监督管理局于 2009 年 6 月 8 日出具《建设项目（工
程）安全预评价报告审查意见》，确认公司委托沈阳万益安全科技公司编制的《丹
东欣泰电气股份有限公司 500kV 及以下磁控并联电抗器项目安全预评价报告》
已经该局组织的专家评审会评审通过。辽宁省环境保护厅 2009 年 7 月 27 日出具
了《关于丹东欣泰电气股份有限公司 500kV 及以下磁控并联电抗器项目环境影
响报告书的批复》（辽环函[2009]281 号），确认本募集资金投资项目的建设符合
国家产业政策和清洁生产要求，在落实本项目污染防治措施后，各项污染物可实
现达标排放，主要污染物排放总量符合经核定的总量指标，同意本项目建设。
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500kV 及以下磁控并联电抗器项目投入的时间进度安排为：
单位：万元
投资计划
项目名称 建设投资金额 备案文号
第一年 第二年
500kV 及以下磁控并联
20,000 13,333 6,667 丹经备[2009]07 号
电抗器项目
注：（1）本项目总投资 22,000 万元。其中，建设投资 20,000 万元，铺底流动资金 2,000
万元；（2）由于原项目实施时间进度是以及时获得募集资金为前提的规划安排，因为获得募
集资金的延迟，公司募投项目的时间进度将顺延。
经公司 2009 年第二次临时股东大会批准，公司于 2009 年 9 月申请银行专项
贷款 5,000 万元，先行垫资建设本项目。2010 年 5 月，公司申请到第二笔银行专
项贷款 2,500 万元。截至 2013 年 6 月 30 日，项目投资额达到 8,192.00 万元，已
建设主体铁心车间一座，并采购了部分生产设备。本次发行募集资金到位后，公
司将以募集资金支付项目建设剩余款项及置换项目前期投资。
本次募集资金投资项目属于公司主营业务范围，充分利用公司现有的市场销
售网络、生产制造条件和技术开发力量，是公司未来重要的盈利来源，不会导致
公司业务模式发生改变。
二、500kV 及以下磁控并联电抗器项目市场前景分析
（一）公司新型磁控并联电抗器特点
传统无功补偿装置主要包括同步调相机和开关投切电容器组。同步调相机损
耗大，维护困难。而开关投切电容器组的投切次数受到设备本身的限制，无法灵
活调节无功流。近年来出现的基于电力电子开关的 TCR 型 SVC 和 SVG（静止
无功发生器）安装、运行成本高、可靠性低，不能适应无人值守变电站的运行要
求和推广应用，而且不能直接连接到高压、超高压电网上。
随着我国智能电网建设工作的不断推进，电力系统必须实现无功、电压的实
时优化控制和无级调节。MCSR 和 MCSR 型 SVC 是我国智能电网不可或缺的无
功潮流控制装置，它能够适应无人值守变电站的运行要求的产品，也是高压、超
高压电力系统无功调节实现直挂式连续可调的重要设备。
本公司生产的 MCSR 和 MCSR 型 SVC 成本低、可靠性高、免维护、使用寿
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命长、响应速度快、补偿精度高、损耗低、无电磁污染，属于环保、节能产品，
可直接应用于高压、超高压电网，实现无功补偿的优化控制，稳定电压，大大降
低输电损耗，提高供电质量，保障高压和超高压电网安全运行。
（二）产品节能效益测算
MCSR 和 MCSR 型 SVC 可广泛应用于电力、冶金、电气化铁路、煤炭、矿
山、化工等行业，调节系统无功潮流、控制电压，从而达到节能降耗、提高系统
稳定性的目的。
目前，我国的变电站绝大多数采用机械开关投切的电容器组作为无功补偿主
要设备，容量不能连续可调，而且开关投切次数有限。采用 MCSR 型 SVC，可
使主变压器铜损及上一级输电线路的电能损失得到进一步降低。以辽宁某 220kV
变电站为例，站内有变压器两台，容量分别为 180,000kVA，均为有载调压变压
器，正常运行方式下两台主变分列运行，原有无功补偿电容器两组，一组电容器
整组容量为 32,064kvar，二组电容器整组容量为 28,056kvar，由于无功负荷较小
且变化较大，经常使其两组电容器出现过补现象，严重的影响了系统的经济运行。
为解决上述存在问题，一组电容器新上一套 MCSR（20,000kvar）成套装置，组
成一套 MCSR+FC 的 MSVC 成套装置，进行动态调节，使一组电容器能够处于
实时补偿运行状态，经过一年的运行，通过统计分析，新上 MCSR 后该变电站
一年多创造效益 182.90 万元。
（三）政策环境分析
当前我国实现节能减排目标面临的形势已经十分严峻。SVC 产品节能降耗
效果显著，符合国家节能减排产业政策要求，得到了发改委、科技部等相关部门
的肯定，国家积极制定相关扶助政策，推广 SVC 产品的应用。
2005 年 10 月，国家发改委、科技部、国家环保总局发布的《国家鼓励发展
的资源节约综合利用和环境保护技术》（资源节约部分）认为 SVC 技术能够“通
过提高电能质量，达到缩短电弧炉冶炼时间、提高轧钢机的产品质量、改善电力
机车的运行环境、消除对通讯设施的干扰、节能降耗的目的”。
2011 年，科技部发布《2011 年度科技型中小企业技术创新基金若干重点项
目指南》，重点支持（1）用于企业的先进节电装置，新型节电控制装置及其综合
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管理系统；（2）用于输配电系统和企业的先进无功功率控制装置，如：静止无功
功率补偿装置、静止无功功率发生器等；（3）区域的在线动态谐波治理装置。
2011 年 6 月 23 日，国家发改委、科技部、工信部、商务部和国家知识产权
局联合编制的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年度）》将电
抗器、无功补偿设备列为我国当前优先发展的高技术产业化重点领域。
目前，我国还执行功率因数罚款制度。《全国供用电规则》规定，“用户应在
提高用电自然功率因数的基础上，设计和装置无功补偿设备”。该规则规定，高
压供电用户必须保证功率因数在 0.9 以上，其他 100 千伏安（千瓦）及以上电力
用户和大、中型电力排灌站必须保证功率因数在 0.85 以上。若达不到者，应加
装必要的无功补偿装置，对长期不增添无功补偿设备又不申明理由的用户，供电
局可停止或限制供电。
（四）市场需求预测
SVC 的国内市场需求主要来源于五部分：一是新增装机容量带来的电力系
统的增量需求；二是对电力系统和终端用户存量传统无功补偿产品的替代性需
求；三是新兴行业需求，如电气化铁路行业等；四是电力系统运行质量要求的提
高带来的需求；五是特高压输电工程和智能电网建设带来的市场需求。根据上述
五部分的需求，预计国内 SVC 的潜在市场需求每年约 100 亿元以上，未来 3-5
年将按照约 30%的速度增长。
此外，国际市场的需求随着未来全球电力投资的增长和电网性能优化的需求
不断增长，同时随着风电等行业的发展，对无功补偿装置的市场需求也十分巨大。
市场容量情况详见“第六节业务技术”之“二、（四）无功补偿细分行业发
展概况”。
（五）现有产能及产销情况
1．现有产能情况
目前，公司没有专门生产磁控并联电抗器的工装设备。报告期内，磁控并联
电抗器与变压器共用相同的生产设备（磁控并联电抗器的生产、试验工装设备与
变压器相同，只是设计上存在差异），受限于工装设备电压等级限制，目前仅能
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生产 110kV 及以下等级产品。
目前，公司已经具备 500kV 及以下电压等级产品的设计开发能力，现阶段
正在研发 1,000kV 电压等级产品，但现有设备尚不具备 220kV 及以上电压等级
产品的生产能力。
2．产销情况
本产品采用的是订单式生产模式，故产销率均为 100%。这里用订单容量和
金额反映产品的产销情况，如下表所示：
项目 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
订单容量（kvar） 89,700.00 447,869.10 356,043.00 303,062.83
订单金额（万元） 1,015.68 5,060.92 4,023.29 3,424.61
2008 年 9 月本产品通过国家级新产品投产鉴定在业内引起了强烈反响，用
户对产品技术水平了解增加，产品的订单大幅增加。2010 年-2012 年度，公司
MCSR 和 MCSR 型 SVC 订单金额分别为 3,424.61 万元、4,023.29 万元和 5,060.92
万元，年均增长率达 21.64%，保持较快增长速度。由于公司 MCSR 和 MCSR 型
SVC 没有独立的生产车间，只能借用变压器的生产车间，因此，产品无法发挥
规模化生产的优势，同时也容易受到变压器生产的影响，这也是制约 MCSR 和
MCSR 型 SVC 产品销售持续增长的重要因素。
3．销售区域
由于本产品尚未形成独立产能，产量较小，结合公司的区域销售优势，本公
司将销售重点放在东北和华北市场，并加大对其他地区市场的开拓力度。本产品
销售区域分布如下表所示：
销售区域 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
东北地区 30.65% 34.81% 42.35% 47.46%
华北地区 11.90% 10.17% 14.64% 16.74%
其他地区 57.45% 55.02% 43.01% 35.80%
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
注：东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江，华北地区包括河北、北京、天津、山西和内蒙
古。
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（六）项目投产后新增产能情况
本项目投产后将形成年产 1,750Mvar 磁控并联电抗器 71-98 台、年产
1,000Mvar 磁控并联电抗器型动态无功补偿装置 50-70 台的生产能力，合计产值
45,330 万元。
（七）市场前景综合分析
MCSR 和 MCSR 型 SVC 是我国智能电网不可或缺的无功潮流控制装置，它
是国内唯一能够适应无人值守变电站的运行要求的产品。
该产品节能效益显著，将得到国家产业政策的大力扶持，将促使本产品的需
求持续快速增加。未来五年内，国内 SVC 产品市场规模将保持在每年 100 亿元
以上，且随着智能电网建设进程加快，对该类产品的市场需求将进一步扩大。据
ABB 测算，其国际需求量是国内的 4-5 倍，平均价格是国内的 2 倍，市场规模
是国内的 10 倍。相对于国内市场来说，国际市场的利润空间更加巨大。
本公司募集资金项目投产后年产值预计为 45,330 万元，仅占每年 100 亿元
国内市场容量的 4.5%左右，庞大的国内市场需求将充分消化本公司新增产能。
考虑到本产品明显的成本、技术和节能优势，再加上公司辐射广泛的销售网络和
不断增强的销售能力，及公司出口国际市场的前景。本产品市场前景良好，产品
需求将保持持续增长。
三、500kV 及以下磁控并联电抗器项目具体投资计划
（一）投资概算
项目总投资 22,000 万元。其中，本项目建设投资 20,000 万元，铺底流动资
金 2,000 万元。下表为项目投资一览表：
单位：万元
序号 项目 金额 所占比例
1 建筑工程费 6,742 30.65%
设备购置安装费 10,618 48.26%
2 其中：工艺及试验设备 10,588 48.13%
接建锅炉房 30 0.13%
3 其它费用 822 3.74%
4 预备费用 1,818 8.26%
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5 铺底流动资金 2,000 9.09%
合计 22,000 100.00%
（二）取得产品资质情况
公司募投项目产品的产品资质情况如下表：
证书 取得日期
序号 产品名称 产品型号 证书文号 颁证单位
名称 和有效期
检验 磁阀式连续可调 2008-4-24
1 BKSFT-20000/66 CTQC/B-08.214 CTQC
报告 并联电抗器 五年
国家电器产
检验 磁阀式连续可调 2010-12-30
2 BKSCT-1000/10 10X3013-S 品质量监督
报告 并联电抗器 长期
检验中心
产品型 2008-8-6 沈阳变压器
3 号注册 并联电抗器 BKSFT-20000/66 401-08077
长期有效 研究所
证
产品型 2011-9-17 国家电器产
4 号注册 磁控并联电抗器 BKSCT-1000/10 DQJC-2011-0030 品质量监督
长期
证 检验中心
公司募投项目是 500kV 及以下磁控并联电抗器项目，主要包含 500kV、
220kV、110kV、66kV、35kV、10kV 电压等级的产品。目前，公司已经取得
BKSFT-20000/66 磁阀式连续可调并联电抗器、BKSCT-1000/10 磁阀式连续可调
并联电抗器的产品检验报告和 BKSFT-20000/66 并联电抗器产品型号注册证书，
磁控并联电抗器 BKS（F）T 系列已取得中国机械工业联合会颁发的国家级新产
品鉴定证书（中机电科鉴字[2008]059 号和中机电科鉴字[2008]060 号）。公司已
具备从事前述募投项目产品生产、销售的资质，并利用公司现有设备，生产、销
售 66kV 和 10kV 磁控并联电抗器产品。
公司已储备了较强的募投项目相关产品的设计、研发实力，具备募投项目全
系列产品的设计、开发能力，由于缺少关键生产设备、试验设备及生产车间，目
前尚无法实施全系列产品尤其是较高电压等级产品的规模化生产。募投项目实施
后，公司将投资大吨位吊车、短路承受能力试验设备等关键生产和试验设备，届
时公司完全有能力生产制造募投项目系列产品，并取得募投项目产品的相关资
质。
综上所述，公司募投项目产品需要取得相关型式试验报告和产品型号注册证
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书，目前已经取得部分产品资质，募投项目实施后，公司有能力根据需要取得其
他产品相关资质证书，不存在不确定性风险。
（三）项目技术水平和可靠性
1．技术水平
公司开发的 MCSR 技术是新型电抗器技术、现代电力电子技术和控制技术
相结合的产物。经过公司研究团队长期努力，MCSR 和 MCSR 型 SVC 产品技术
日趋成熟和完善，申请的多项专利技术代表了国内 MCSR 技术的最高水平，如
双三柱（三相一体化产品）和四柱铁心结构（单相产品）、先进的磁屏蔽技术、
极限磁饱和技术等。除 10-110kV 电压等级系列产品外，公司不断开发更高电压
等级的 MCSR 型 SVC 产品。其中，公司研制的 BKS（F）T 系列磁控并联电抗
器于 2008 年 9 月通过了国家新产品投产鉴定和省级科技成果鉴定，鉴定结论为：
填补了国内空白，达到世界先进水平。该产品已经在该产品已经在武汉钢铁公司、
神华集团、朔州煤矿、国网沈阳电力公司等多个用户投入运行，效果良好。
公司对本产品的核心技术拥有完全自主知识产权，本产品已取得 10 项专利。
2．技术可靠性
10-66kV 磁控并联电抗器动态无功补偿装置产品和技术已在电气化铁路、钢
铁企业、煤矿、电力系统等电网中得到应用，产品运行情况良好。这些技术先进
的 MCSR 和 MCSR 型 SVC 技术经过了 100 余套 10-66kV 产品现场运行的检验，
其高可靠性和免维护性已得到用户的认可。目前，公司 10-110kVMCSR 和 MCSR
型 SVC 的产品技术已经成熟。
220kV 和 500kV 磁控并联电抗器的基本工作原理和结构与 110kV 和 66kV 磁
控并联电抗器相同，其制造工装模具、工艺和试验技术与同电压等级的电力变压
器基本相同。本项目的核心技术和设计在于双三柱（三相一体化产品）和四柱铁
心结构（单相产品）、先进的磁屏蔽技术、极限磁饱和技术等。辅以这些技术和
设计，本公司只需购进 500kV 及以下变压器生产设备，并配备相关工艺设计人
员，即可生产 500kV 及以下电压等级的 MCSR 和 MCSR 型 SVC。募投项目实施
前，公司对 220kV 和 500kVMCSR 的技术方案进行了进一步的论证，使技术更
加完善和可靠。
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目前公司正在与沈阳变压器研究院协商合作研发 1,000kV 磁控并联电抗器。
募投项目实施后，将进行相关产品产业化。
公司从 2007 年开始新型磁控并联电抗器的产业化和相关产品开发。通过持
续努力，公司实现了新型磁控并联电抗器和磁控并联电抗器型动态无功补偿装置
的研发突破，新产品在技术工艺、产品性能、节能特性、适用范围等各个领域均
优于现有同类和相似功能产品。该类产品是目前 66-1,000kV 电压等级电网中唯
一可选的能连续、快速自动调节无功的直挂式装置。公司新型磁控并联电抗器等
相关产品的工艺路线和工装设备与变压器设备相近，因而公司优质的变压器生产
工艺和工装设备为电抗器类产品的生产奠定了良好的基础，也是公司顺利实现电
抗器类产品产业化的重要条件。经过近几年的不断研发和工艺优化，结合批量化
生产经验，公司已经具备了开发新型磁控并联电抗器装备并产业化的能力。
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（四）产品工艺流程
生产计划
工艺准备 材料准备
主机部分 控制部分
铁心制造 导线制造 绝缘件制造 油箱制造 磁控屏制造 磁控箱制造
硅钢片进 电磁线进 绝缘材料 金属材料
厂检验 厂检验 进厂检验 进厂检验
控制器 壳体 内部板 壳体
制造 制造 件组装 制造
硅钢片纵剪 电磁线加工 绝缘件加工 下 料
铁心叠装 电磁线质 绝缘件质
量检查 量检查 钣金 机加 控制屏 磁控箱
装配 装配
铁心外观 壳体附件制造
检验
线圈绕制 程序 内部电气
壳体焊接
输入 件检测
铁心真空
试验 线圈整形
强度测试
成 干燥
品
线圈干燥
表面处理
注油
器身装配
外观质量检查
电气件二
半成品检验 次检测
总装配
器身真空干燥
真空注油 工频耐压
测试
性能检测
出厂包装（入库）
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（五）主要设备选择
本项目将建设装配车间、铁心车间、线圈车间、绝缘车间、高压试验室及电
机房、净油站，所需主要设备分别如下：
1．装配车间
单位：万元
序号 设备名称 简明技术规格 数量 价款合计
铁心叠装台
1 承重 100t 1套 92
（带翻转功能）
2 器身装配架 电动升降、单架载重 5t 3套 36
含真空罐（净空尺寸 14×5
400kW 煤油气相干燥设备
3 ×5.5m）、加热器、冷凝器、 1 套 450
（沈阳诚桥制造）
各种泵、罐等
含真空罐（净空尺寸 14×5
400kW 煤油气相干燥设备
4 ×5.5m）、加热器、冷凝器、 1 套 1,100
（海德里希制造）
各种泵、罐等
5 真空净油机 流量 10000L/min 1台 90
6 架空净油罐 容积 30m3，蒸汽加热 2个 10
7 气垫车 载重量 200t 1辆 220
8 电动双梁桥式起重机 Gn＝200/32t，S＝33m 1台 400
9 电动双梁桥式起重机 Gn＝50/10t，S＝31.5m 1台 100
10 电动平车 30t 1台 20
11 其它设备 － 1套 80
合计 － - 2,598
2．铁心车间
单位：万元
序号 设备名称 简明技术规格 数量 价款合计
剪片宽度 80-920mm
硅钢片横剪生产线
1 剪片长度 500-5000mm 1套 2,000
（带理料）
剪片厚度 0.23-0.35mm
2 电动单梁起重机 Gn＝5t 1台 20
3 其它设备及仪器 － 1套 50
合计 － - 2,070
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3．线圈车间
单位：万元
序号 设备名称 简明技术规格 数量 价款合计
花盘直径Φ 2000，载重 20t
1 立式绕线机 3台 360
线圈最大回转直径Φ 3000
线圈直径Φ 500-2800
2 卧式绕线机 3台 180
花盘直径Φ 1400，载重 20t
3 卧式绕线机 10t 3台 120
4 卧式绕线机 2t 3台 70
压力油路 3 条，油缸 9 个 1套 110
5 线圈恒压干燥装置
单个油缸压力 600kN
6 立式可调绕线模 － 3台 48
7 卧式可调绕线模 － 12 台 100
8 线圈压床 300t 1台 70
9 线圈干燥罐 内部净空尺寸 9×4.5×5m 1台 80
10 桥式吊车 Gn＝20t 1台 30
11 桥式吊车 Gn＝32t 1台 50
12 线圈装配架 － 1台 10
13 线圈起立装置 最大载重量 20t 1套 20
14 中型绕线机 花盘直径Φ 560mm 2台 30
15 高频铜焊机 － 4台 40
16 卷制机 Optima400 1台 400
17 其它设备 － 1台 70
合计 － － 1,438
4．绝缘车间
单位：万元
序号 设备名称 简明技术规格 数量 价款合计
公称压力 20MV
1 热压机 1台 130
热压板尺寸 2400×2400mm
2 剪板机 6×2500mm 1台 8
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序号 设备名称 简明技术规格 数量 价款合计
3 剪板机 3×1200mm 1台 6
4 园剪机 3×2500mm 1台 6
5 折板机 3×2000mm 1台 5
6 冲床 63kN 1台 2
7 冲床 160kN 1台 4
8 钻床 最大钻孔直径Φ 25mm 1台 3
9 瓦楞机 有效宽度 1200mm 1台 14
10 立式车床 最大车削直径Φ 2500mm 1台 54
11 木工带锯 锯轮直径Φ 800mm 1台 7
净空尺寸 5000×3200×
12 烘炉 1台 12
3200mm
13 单梁吊车 Gn＝5t 1台 20
14 万能铣床 － 1台 15
BX1-29
15 绝缘加工中心 1套 480
工作尺寸：2.9×2.9m
16 其它设备 － － 50
合计 － － 816
5．高压试验室及电机房
单位：万元
序号 设备名称 简明技术规格 数量 价款合计
1 冲击电压发生器 3MV300kJ 全套 1套 140
单相 400kV800kVA
2 试验变压器 附调压器、分压器、补偿电 1套 70
抗器
3 中间变压器 三相 50MVA 多抽头 1台 350
4 试验变压器 单相 150MVA650kV 1台 1,400
5 标准电压互感器 100kV，0.1 级 3台 18
6 标准电流互感器 100kV 级 5-600/5A，0.1 级 3台 18
发电机 15MVA50Hz
7 电动发电机组 1套 480
电动机 2MW 全套
8 电动发电机组 发电机 2MVA200Hz 1套 160
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序号 设备名称 简明技术规格 数量 价款合计
电动机 1MW
9 补偿电容器组 总容量 150Mvar 1套 240
10 补偿电抗器 4Mvar 多抽头可调 1台 40
11 其它仪器、仪表 － 1套 80
12 电动发电机组 2000kVA50Hz 1套 120
13 电动发电机组 500kVA200Hz 1套 40
合计 － － 3,156
6．净油站
单位：万元
序号 设备名称 简明技术规格 数量 价款合计
1 储油罐 容积 200m3 2台 100
2 储油罐 容积 100m3 4台 100
3 煤油储罐 容积 10m3 1台 6
4 污油储油罐 容积 20m3 1台 12
5 压力滤油机 150L/min 2台 25
6 真空净油机 200L/min 2台 80
7 齿轮油泵 483L/min 2台 2
8 泵前油水分离器 d500×1000mm 1台 1
9 泵后油水分离器 d350×450mm 1台 1
10 其它设备 － 50
合计 － － 377
（六）主要原材料、辅助材料及燃料的供应
1．主要原材料供应
本项目主要原材料用量估算及来源如下表，公司能够确保原材料的供应充足
稳定。
单位：吨
序号 材料名称 年需求量 供应来源
1 硅钢片 2,370 武钢、日本新日铁
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序号 材料名称 年需求量 供应来源
2 电磁线及换位导线 940 本公司电线车间
泰州维德曼绝缘材料厂
3 绝缘纸板及绝缘纸 280
辽阳振兴纸板厂
新疆克拉玛依有限公司
4 变压器油 1,840
营口润滑油脂厂
5 钢材 1,760 鞍钢、本钢
注：本表仅包含磁控并联电抗器的原材料需求量，对配套的控制设备及并联电容器等则
由该公司的自有车间解决。
2．辅助材料供应
为保证产品质量，项目所需主要外协件均从全国定点生产厂家中择优选购，
该类主要外协件的市场供应充足稳定，公司主要外协件供应见下表：
序号 主要外协件 供应
1 有载开关 上海华明电力制造有限公司、上海赛力电工电器有限公司
2 散热器 沈阳福林变压器有限公司、沈阳东电电力设备开发公司
沈阳变压厂一分厂、沈阳松浩电气有限公司、沈阳科翔电工有限公
3 瓷套管
司
3．水、电、气的供应
项目用水由本公司深井供给，用电由城市电网供给，生产用蒸汽由公司锅炉
房增容改造供给，压缩空气由本公司新建压缩空气站供给。本公司能够确保水、
电、气的供应充足稳定。
（七）项目实施进度安排
本项目建设期为 2 年，具体的项目实施进度计划见下表：
时 间 第一年 第二年
项 目 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度
前期准备工作
土建、设备采购及安装调试
项目竣工、验收投产试运营
注：由于原项目时间进度是以及时获得募集资金为前提的规划安排，因为获得募集资金
的延迟，公司募投项目的时间进度将顺延。
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（八）产量、产品销售方式及营销措施
1．产量
本项目投产后第一年、第二年产能分别达到设计产能的 50%、75%，自第三
年起达到设计产能的 100%。达到设计产能的 100%以后，项目每年产量和产值
如下：
年产量 容量 单价 产值
产品
（台、套） （Mvar） （元/千乏） （万元）
220-500kV 6-8 450 160 7,200
配套电抗调节设备 6-8 - - 1,380
66-110kV 15-20 500 160 8,000
MCSR 配套电抗调节设备 15-20 - - 1,350
35kV 及以下 50-70 800 150 12,000
配套电抗调节设备 50-70 - - 2,400
小计 71-98 1,750 - 32,330
电力系统、风电、电气
MCSR
化铁路、冶金轧钢、煤 50-70 1,000 130 13,000
型 SVC
矿
总计 121-168 2,750 - 45,330
2．销售方式
公司将采用目前的营销模式销售上述产品，通过直销和经销的方式取得订
单，具体销售模式详见“第六节业务与技术”之“四、（四）主要经营模式”。
3．营销措施
（1）充分利用现有客户基础，进一步扩展客户群体，抓住国家建设智能电
网的历史性机遇，拓展市场份额。
公司现有客户群体分布广泛，遍布华北、东北、华东、华中等区域，涉及相
关行业包括电力、煤炭、石油化工、风力发电等，客户累计近百家。其中，2009
年实现销售收入 1,751.50 万元，订单 2,512.86 万元，销售磁控并联电抗器近 60
台，市场影响力迅速扩大。2010 年实现销售收入 2,755.22 万元，订单 3,424.61
万元，销售磁控并联电抗器 115 台，公司将充分利用现有客户基础进一步扩展客
户群体，提升产品知名度以拓展市场份额。另外，磁控并联电抗器是建设智能电
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网的关键设备，公司将抓住国家建设智能电网的历史性机遇，抢先占领市场。
（2）继续加大销售服务网络建设的力度，并加大对销售人员的培训力度，
使公司具备更加快速的市场反应能力，并能向客户提供快捷的售后服务。
公司目前已建立了“直销+经销”的销售模式，通过稳步的市场扩展和布局，
先后设立了大连、沈阳、长春、哈尔滨、北京、天津、唐山、大庆油田、胜利油
田、长庆油田、大港油田等十多家办事处，并在武汉、厦门、宁夏等地拥有多家
代理商。公司建立了多层次、辐射广泛的销售网络。募集资金投资项目实施后，
公司将进一步完善现有营销网络体系。同时，构建 MCSR 和 MCSR 型 SVC 产品
的专业销售团队，加大销售人员培训，使公司具备更加快速的市场反应能力和优
质的产品售后服务能力。
（3）继续加大研发投入，为公司产品的销售提供技术支持。
无功补偿产品营销成败在很大程度上依赖于厂商在研发、技术等方面的实
力。经过公司多年的研发投入和产业化，公司的产品质量和技术水平已经赢得了
客户的认可。本产品技术指标已经达到国内无功补偿设备的领先水平，并通过了
国家级新产品投产鉴定。但是，公司将继续加大研发投入，进一步提升产品质量、
优化设计，以满足客户的个性化需求，从而为公司产品的销售提供强有力的技术
支持。
（4）借助公司现有渠道资源。
利用公司现有产品在各大电力公司的知名度和品牌效应，促进本产品在该领
域的销售。公司还将组织专业人员到全国各大电力设计院、电力公司进行专业授
课、指导、模拟实践，对产品技术进行推广应用，带动销售。同时，继续加大销
售服务网络建设力度，为公司产品的销售提供服务保障，提高客户的满意度。
（5）加大冶金、煤炭、石化、建材等行业的市场拓展力度，获得稳定的市
场份额。
冶金、煤炭是传统用电大户，本产品凭借优良的节能特性和优化供电质量的
特点必然受到用户的广泛欢迎。公司产品已经具备在冶金行业（韶钢集团）、煤
炭行业（神华集团）的运行经验，将加大冶金、煤炭以及石化、建材等行业的市
场的拓展力度，增加产品销量。
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（6）加大国内风电、电气化铁路等新兴行业的市场拓展力度，抢占市场份
额。
近年来，我国风电行业得到迅速发展，电气化铁路建设进程也很快，对于无
功补偿装置的需求与日俱增。公司将不断加大对该市场的拓展力度，抢占市场份
额。公司近年在电气化铁路市场销售业绩良好，积累了丰富的行业经验和客户基
础，为以后在电气化铁路、高速铁路扩大销售规模奠定了市场基础。
（九）项目可能存在的环保问题及措施
1．主要污染物
（1）废水和废油：主要是生产废水，以及生产设备产生的废油。
（2）废气和尘屑：废气由线圈真空罐、气相干燥真空罐等设备产生，尘屑
由绝缘纸板筒加工工序产生。
（3）边角料和废弃物。
（4）噪音：发电机组、气体压缩机等设备会产生噪音。
2．处理措施
（1）废水和废油：通过油水分离装置将废水和废油进行分离，再对废水处
理达标后排放，废油则定期运至市内回收部门集中处理。
（2）废气和尘屑：设局部排风排气装置排放废气；尘屑经吸尘屑管由旋风
除尘器收集至容器（塔）内定期运出。
（3）边角料和废弃物：定时分类清理并送至城市废品回收站点和城市垃圾
回收站集中处理。
（4）噪音：对生产厂房采取隔音处理，对噪音源采取减振措施，并对厂房
进行合理布局。
此外，为减轻噪声对环境的影响、吸收有害气体及保护和美化工厂环境，在
车间周围采取绿化措施，包括布置花坛，种植具有防尘、吸收有害气体功能的花
草等。
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3．环保证明文件取得情况
本项目已取得辽宁省环境保护厅辽环函[2009]281 号文批复，通过了环境影
响评价。
（十）项目的选址、拟占用土地的面积、取得方式及土地用途
本项目位于丹东市振安区东平大街 159 号公司厂区内，距丹东铁路货站约 5
公里，距沈阳－丹东和大连－丹东高速公路约 3 公里，交通运输十分便利。
本项目拟占用土地面积为 20,031.33 平方米，通过转让方式取得，作为厂房
和办公用地，公司已于 2008 年 11 月 26 日与辽宁欣泰签订《土地使用权转让协
议》，并已支付全部价款合计人民币 5,668,866 元。该宗地已经取得土地使用权证，
土地使用权有效期至 2052 年 11 月 21 日。
（十一）项目的组织方式及进展情况
1．组织方式
公司成立了专门的项目组织领导小组，负责整个项目的组织管理，通过加强
对设计、施工、采购和安装的组织协调，保证项目按时竣工投产。
2．项目进展
工程建设方面，磁控并联电抗器厂房已于 2009 年 10 月正式开工建设，建筑
面积 16,412 平方米。
截至 2013 年 6 月 30 日，已完成 6,284 平方米的厂房建设，已完成设备采购
37 台/套。项目共完成投资 8,192 万元，占项目建设投资的 37.23%。其中，支付
设备采购款 2,288.46 万元，建筑工程款 4,143.85 万元，其他项目 1,759.69 万元。
四、固定资产投资的必要性及对生产经营的影响
本次募集资金投资项目新增固定资产投资 20,000 万元，项目建成后，本公
司的固定资产总额将大幅增加。虽然本项目固定资产投资规模较大，但是项目的
实施不会导致本公司的生产经营模式发生变化。
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（一）产品市场需求庞大，需要新建生产线
目前，公司没有专门生产 MCSR 的工装设备，报告期 MCSR 生产均借用变
压器生产设备（MCSR 与变压器的生产、试验工装设备相同，只是设计上存在差
异），且生产的均为 110kV 及以下产品。
公司的 MCSR 生产实际上是占用了变压器的产能。目前，公司已经具备
110kV 及以下电压等级产品的设计制造能力，但现有设备尚不具备 220kV 及以
上电压等级产品的生产能力。因此，本公司迫切需要新建 MCSR 生产线，生产
500kV 及以下全电压等级产品，以满足庞大的市场需求，提升公司业绩。
（二）产品特点决定项目的设备投资规模较大
本次募集资金项目产品属于现有产品的批量化和产业化生产，公司原有生产
设备无法满足产品生产需要，需要购置生产设备。
公司拟利用募集资金新增设备投资 10,618 万元，占本次募集资金总额的
48.26%。可见，设备投资规模较大，原因如下：
1．生产设备种类较多，使设备投资大幅增加
本项目生产的产品科技含量处于国际先进水平，产品工艺流程复杂，所需生
产设备种类也相应较多。项目新增关键设备清单见本节“六、（四）主要设备选
择”。
2．项目产品的高可靠性提高了制造及试验设备的质量要求
本项目生产的 MCSR 型 SVC 产品可靠性显著高于 TCR 型 SVC 产品，对制
造设备和试验设备的要求更高，公司需要增加对相应设备的投入，如本项目对铁
心车间、高压试验室及电机房的投入明显较大。
3．所选设备节能要求较高，亦会增加设备投资
工艺及公用系统设备均选用国家推荐的节能型产品或以节能产品为动力的
设备，并具备高效优质特点，面临淘汰的、耗能高的产品在设计中和购置设备时
一律不予选用；产品加热处理设备、系统设计均采用良好的隔热保温和充分利用
热能措施，如真空罐、烘房，在设备外表面均采取外敷保温层措施，以充分利用
热能，节约能源；电气设备、照明灯具等的选型均在节能型产品的范围内择优确
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定。
（三）厂房及配套设施的建设成本较高
本次募集资金项目生产的产品属于新产品，现有厂房无法满足生产需要。为
此，需要新建超高压磁控并联电抗器厂房及辅助公用站房，总建筑面积共计
16,412 平方米。所有厂房及配套设施的建设合计需要资金 6,742 万元，占本次募
集资金总额的 30.65%。
厂房内需建设车间如下：（1）超高压装配车间：用于完成铁心叠装、器身绝
缘装配、引线装配、器身真空干燥处理、总装配试验、包装出厂；（2）500kV 全
封闭净化线圈车间和绝缘车间：绕制 500kV 并联电抗器的线圈专用；（3）超高
压试验大厅：用于并联电抗器全电压试验、感应耐压试验及过激磁试验，同时满
足电力变压器的空载试验、负载试验、温升试验及感应耐压试验的需要。
这些厂房及配套设施均是针对公司产品工艺流程进行专门设计的工业厂房，
能够显著提高生产效率，解决了公司长远发展面临的场地问题。
（四）新增固定资产投资对现有输变电业务具有提升作用
本次募集资金投资项目投产后，公司将购入大量超高压设备、大吨位吊车等
设备，用于生产 500kV 及以下电压等级磁控并联电抗器及成套装置。同时，由
于新型磁控并联电抗器工艺流程与工装模具同变压器产品的工艺流程与工装模
具相似，而目前公司限于自身装备条件，无法生产设计更高电压等级产品。磁控
并联电抗器相关设备投入使用后，公司可以利用这些设备进行 500kV 及以下电
压等级变压器等输变电产品的研发、设计，从而具备了更高电压等级的输变电设
备的设计能力，这也是对公司现有输变电业务的大幅提升。
（五）新增固定资产折旧对经营成果的影响
本次募集资金投资项目投产后，每年将新增固定资产折旧 1,593 万元，将对
公司经营业绩产生一定影响，但由于该项目未来的经济效益可观，项目投产后，
固定资产折旧对公司影响有限。
一方面，项目投产后每年将新增利润总额 7,671.80 万元，远超过新增的固定
资产折旧额；另一方面，报告期内，公司净利润分别为 5,903.11 万元、5,606.63
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万元、6,202.02 和 2,283.54 万元。即使不考虑项目投产带来新增利润，公司的现
有业务也足以消化新增固定资产折旧对净利润的影响。
五、募集资金运用对主要财务状况及经营成果的影响
（一）项目投资效益分析
1．主要预测基准参数
（1）基准折现率：12%。
（2）产品价格：66-500kV 磁控并联电抗器全套装置单价为 160 元/千乏，35kV
及以下磁控并联电抗器全套装置单价为 150 元/千乏。
（3）有关税率：企业所得税税率为 15%，增值税税率为 17%，城市建设维
护税和教育费附加费率分别为 7%和 3%。
（4）折旧：固定资产折旧采用直线法计算，残值率为 5%。房屋及建筑物折
旧年限 20 年，其他固定资产折旧年限为 10 年。
（5）人员及工资：项目新增人员 150 人，年工资及福利费总额为 410.40 万
元。
（6）管理费用、销售费用和财务费用：管理费用、销售费用参考企业目前
实际水平估算，财务费用按贷款额和贷款年利率计算。
（7）原材料与燃料动力费：按照消耗量与单价进行估算。
2．销售收入预测
本项目预计投产后第三年达到设计生产能力，达产年年销售收入 45,330 万
元。投产后第一、二年的产能分别为设计生产能力的 50%、75%。
时间
投产第一年 投产第二年 第三年至第十年
项目
销售量（台） 60-84 90-126 121-168
其中：（1）MCSR 35-49 52-73 71-98
（2）MCSR 型 SVC 25-35 38-53 50-70
销售收入（万元） 22,665.00 33,997.50 45,330.00
3．有关效益指标
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本项目的经济计算期为 12 年，其中包括建设期 2 年。本项目达产后，每年
新增营业收入 45,330 万元，年新增利润总额 7,671.80 万元，年新增营业税金及
附加 337.5 万元，年新增增值税 3,067.80 万元。项目投产后主要财务指标如下：
项目 数值 备注
销售收入（万元） 45,330.00 -
利润总额（万元） 7,671.80 -
投资收益率 30% 所得税后
内部收益率 29.10% 所得税后
净现值（万元） 19,243.00 基准折现率为 12%，所得税后
投资回收期（年） 5.50 含建设期
可见，本项目具有较强的盈利能力，项目投资回收快，净现值高，风险相对
较低。
因此，本项目各项财务评价指标合理，经济效益良好，项目可行。
（二）对净资产和每股净资产的影响
本次募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，根据公司目前的盈利水平及
股票市场情况，预计本次发行价格将高于公司目前的每股净资产，因此本次募集
资金到位后，公司的每股净资产将会大幅增加，经营规模和实力将显著增强，抗
风险能力进一步提高。
（三）对资产负债率的影响
本次募集资金到位后，公司资产将大幅增加，资产负债率将有所降低，财务
风险减小，这将对优化公司财务结构起到积极作用，而且降低负债的同时减少了
大量利息费用，有利于公司盈利能力的提升。
（四）对净资产收益率和盈利能力的影响
由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，在项目全部建成达产后才能
达到预计的收益水平，因此，募集资金到位后，由于净资产规模的扩大将会导致
净资产收益率有所下降。
但是，项目的内部收益率高达 29.10%，随着募集资金的运用，项目陆续投
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产，公司的市场竞争力将大大增强，营业收入与利润水平将大幅增长，净资产收
益率和盈利能力将会大幅提高。
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第十二节 未来发展与规划
一、公司未来三年的发展规划及发展目标
（一）公司发展规划
公司将立足于输变电及控制设备制造领域，在“以企业为主体、以产品为中
心、以市场为导向”的企业方针指导下，抓住国家大力发展清洁能源发电、智能
电网和特高压输电的良好机遇，把节能型输变电设备的生产与品质提升作为企业
的发展基础，把具有较高社会和经济效益的磁控并联电抗器型无功补偿装置等电
网性能优化设备的开发与生产作为企业发展方向，不断扩大公司产品的市场占有
率和知名度，提升公司的综合实力和核心竞争力，使公司具备持续发展能力。本
着“诚铸精品，服务社会”的经营理念，将公司打造成具有持续科技创新能力的
输变电设备制造企业和国内外最大的磁控并联电抗器系列新产品研发、制造基
地。
（二）公司的业务发展目标
1．公司以“致力于创造卓越的产品和为客户提供完善的服务”为宗旨，注
重新技术、新材料、新工艺的研究与应用，提升现有产品的科技含量和附加值，
进一步扩大节能型输变电产品的销售市场，保持该类产品销售量持续快速增长。
2．适时调整公司产品结构，开发应用于风力发电、光伏电站的无功、谐波
综合治理的磁控并联电抗器系列产品，研制能抑制工业电弧炉电压闪变的动态无
功补偿磁控系列产品，将磁控并联电抗器系列新产品作为拳头产品推向市场，带
动磁控消弧线圈、电容器等无功补偿及电力电子产品系列的发展，全面提升公司
的盈利能力。
3．把握我国和全球智能电网建设的良好契机，响应国家对电力节能减排的
要求，大力开发适用于任何电压等级的磁控并联电抗器型动态无功补偿装置，实
现真正的柔性输电，抑制工频和操作过电压，降低线路损耗，从而大大提高系统
的稳定性和安全性。
4．开发基于磁控并联电抗器和电力电容器的电气化铁路负序、无功、谐波
综合治理补偿装置。电气化铁路负荷为电力系统一个特殊用户，具有“四非”特
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性——非线性（大功率整流设备）、非正弦性（波形畸变）、非对称性（单相大功
率负荷）、非连续性（有功、无功冲击严重、电压波动大）。其谐波、负序等电力
公害不仅危及电气化铁路系统自身的安全与可靠运行，而且对公用电网其它用户
的安全生产产生威胁。本装置的运用将明显提高电气化铁路供电系统的安全可靠
性。
5．开发基于磁控电抗器型故障限流器，作为一种具有创新性、可靠性和高
性能的短路电流限制装置，能够快速限制短路电流到可接受水平，从而避免电网
中大的短路电流对电网和电气设备的安全稳定运行造成的危害，提高电网稳定
性，改变目前尚无成熟和可靠的限制短路电流措施的现状。
6 ． 开 发 基 于 电 压源的 并 联 型 动 态 无 功补偿 装 置 — — 静 止同 步补 偿 器
（STATCOM）及高压大功率变频电源，使公司无功补偿装置产品适用不同客户
需求。
7．进一步完善研发体系，注重产、学、研合作，继续加大新产品、新技术
的开发及资金投入力度，增强自主创新能力，研发科技含量高、附加值大并有自
主知识产权的新产品，培育潜在利润增长点。通过与沈阳变压器研究院等高等院
所的技术合作，研发用于特高压输电的 1,000kV 磁控电抗器并进行产业化。
二、发行人在增强成长性、增进自主创新能力、提升核心竞争优
势等方面拟采取的措施
（一）产品开发与技术创新计划
1．节能型输变电产品的品质提升与发展计划
在油浸式变压器、环氧树脂浇注干式变压器的产品品质提升方面，公司将加
强非晶合金新材料、新工艺的研究和应用。通过对非晶合金新材料、新工艺的不
断应用，加快产品的更新换代步伐，为公司提供新的利润增长点。同时积极扩大
环氧树脂浇注干式变压器产品技术的应用范围，将该技术在电抗器系列产品中进
行推广和应用。借助环氧树脂浇注干式变压器产品技术的优势，努力研发满足市
场需求的新型环氧树脂浇注干式变压器系列新产品，使产品保持国内领先水平。
公司根据用户的需要开发了的具有自主知识产权的 PLC+FPGA 控制器、基
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于单片机技术控制器、基于 DSP 技术控制器，已在公司生产的磁控并联电抗器
型无功补偿成套装置和电容器无功补偿成套装置的产品上得到了应用。在此基础
上，公司计划将该控制器系列化、标准化、通用化，并加大其在高低压配电柜、
硅整流设备、箱式变电站等产品上应用的研发与推广。
智能化配电系统作为一种新技术，有其独特的特点。它既可以单独作为一种
自动化技术去不断发展和应用，又可以用来改造传统产品，提升传统产品的品质
和科技附加值。因此，它有着巨大的市场和广泛的发展前景，必将给公司的节能
型输变电产品的生产和品质提升带来技术上质的飞跃，并增强这些产品在国内外
市场的竞争力。目前公司已对相关多项传统产品进行了智能化的开发研究。
公司磁控并联电抗器产品后续的持续研发也将带动节能型变压器产品的升
级，由于磁控并联电抗器与变压器结构相似，通过对电抗器类产品 66-1,000kV
电压等级产品的开发，公司也将具备相应电压等级变压器的设计、制造能力，从
而提升公司变压器产品的技术等级。
2．无功补偿装置等电网性能优化设备的开发计划
（1）磁控并联电抗器系列新产品的后续研究开发计划
公司将继续消化、吸收、提升对磁控并联电抗器的研发成果，进一步完善和
改进磁控并联电抗器的工艺结构和设计工作，进行磁控并联电抗器及成套装置的
系列化设计。同时加强对磁控并联电抗器外延产品的深入研究，使磁控并联电抗
器及其成套装置成为公司的支柱产品，并使公司成为全国最大的磁控系列产品生
产制造基地。具体如下：
第一，做好用于磁控并联电抗器产品上的控制器的后续研发工作，开发具有
自主品牌的 PLC 控制器，并将其产品化、系列化、标准化、通用化，使产品应
用更加广泛。
第二，磁控并联电抗器及磁控消弧线圈进行产业化发展的同时，为进一步提
高产品性能，公司将继续研制非晶材料的磁控并联电抗器及磁控消弧线圈，使公
司的磁控并联电抗器及磁控消弧线圈系列新产品在输变电领域的应用得到长足
发展。
第三，进一步研究开发自动跟踪调谐的磁控消弧线圈和电力滤波器，采用独
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创的微调串联式磁控电抗，实时跟踪和滤除高次谐波，使滤波效果达到 90%以上，
防止谐波放大和电容损坏，保证电网和用户供用电安全；
第四，在已经成熟的磁控并联电抗器的基础上，研制具有快速响应速度的磁
控并联电抗器和光触发控制器，可用于响应速度要求更高的场合，如电弧炉等，
使磁控并联电抗器系列产品品种更广泛，性能更趋于完善；
第五，研究开发电弧炉闪变抑制电抗器，该产品利用铁磁材料的饱和特性，
以较小的的直流功率来控制较大的交流负载。电抗器串联在电弧炉回路中，由主
线圈和控制线圈组成，控制线圈外接整流回路，铁心有效磁导率随直流控制电流
的磁化作用而变化，从而改变交流回路中的电流和负载中的功率。它能够随着负
载的变动快速自动调节电抗值的大小，从而稳定设备的电流和系统电压，消除电
弧炉闪变，使之能安全可靠运行；
第六，与沈阳变压器研究院合作研发 1,000kV 磁控并联电抗器。通过与这些
国内行业技术领先团队的合作，将进一步提升公司的新型磁控并联电抗器的技术
含量。同时，通过对高电压等级电抗器研究，公司未来也将具备同电压等级变压
器产品的设计能力。
（2）磁控电抗器型故障限流器
磁控电抗器型故障限流器作为一种创新性、可靠性和高性能性的短路电流限
制装置，能够快速限制短路电流到可接受水平，从而避免电网中大的短路电流对
电网和电气设备的安全稳定运行造成的危害，提高电网稳定性，改变目前尚无成
熟和可靠的限制短路电流措施的现状，预计未来十年内，该产品将应用于
10-1,000kV 电压等级电网，市场容量有望超过 1,000 亿元。
综上所述，公司自主创新成果显著，向市场转化效果良好，以磁控并联电抗
器为代表的无功补偿装置等电网性能优化设备核心技术优势明显，技术含量较
高。公司具备良好的技术创新的基础与条件，研发战略明确，研发体制不断完善，
后续研发项目充足，持续研发能力较强。公司具备良好的自主创新能力。
3．高压、超高压输变电工程用交直流滤波电力电容器开发计划
（1）公司采用自主开发和消化吸收国外先进的生产技术的方式，通过高起
点、高标准的技术改造，建立先进的生产线和高水准的试验检测能力，生产
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500kV、1,000kV 超高压、特高压输变电工程用交直流滤波电力电容器产品。一
方面使公司电容器产品的技术水平迈上一个新台阶，能扩大公司电容器的市场占
有率，进而为企业增加更多的经济效益。另一方面也为国家超高压、特高压输变
电工程提供了可替代国外进口的电容器产品，为实现重点工程配套产品国产化做
出贡献。
（2）把电力电容器新产品应用在公司生产的电容器无功补偿成套装置上，
将大大提高公司生产的电容器无功补偿成套装置系列产品的品质与附加值。同
时，电容器无功补偿装置系列产品品质与附加值的提高，也为下一步公司要开发
的电抗器与电容器无功补偿成套组合装置（MCSR-FC）新产品项目奠定坚实的
基础。
4．电气化铁路专用单相磁控并联电抗器的开发计划
电气化铁路专用单相油浸磁控并联电抗器是公司继磁控消弧线圈及磁控并
联电抗器之后的又一种磁控类新产品。主要用于电气化铁路牵引变电所动态无功
补偿，保证牵引变电所内瞬时功率因数变化，减少电力系统及牵引变压器的电压
损失，减少接触网母线电压的波动范围，使其保持在一个相对稳定值，以提高牵
引供电系统的供电质量。其控制原理是根据自动控制器对系统的无功功率取样，
自动调节晶闸管控制角度，改变磁控并联电抗器的铁心的磁导率，使电抗值自动
连续可调，从而实现无功平滑补偿。铁心采用单相四柱带旁轭结构，使之形成闭
合的交直磁通路。这种新产品将会扩大公司的产品系列及销售市场，有着更广阔
的市场前景。
（二）人才扩充及科技人才培养计划
公司制定了人力资源发展战略，加强竞争机制和激励机制建设，努力培养一
支高素质、高效率、高水平的人才队伍，使人力资源向人才资本转变，增强公司
核心竞争力，保证公司持续稳定的发展。
1．广泛招聘人才，确保人力资源的高层次、高水平
公司目前实施多元化、多方位、主动的招聘模式，公司加入了丹东市人才市
场会员服务中心，长期发布人力资源需求信息，定期参加大型的人才交流会，甄
选和引进高素质、高层次的人才加入公司。未来几年，公司将加大力度完成对高
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级管理人员和高级工程技术人员的对外招聘工作，确保适时的吸纳具有先进管理
思想、高精尖技术、能够为企业所用的人才。在人才招聘过程中，将继续严格遵
循公平竞争、宁缺毋滥、少而精和高效率原则，吸纳真正适合于本企业本岗位的
人才，保证引进人员符合职位要求和公司发展方向。公司要健全人力资源信息库
和人才储备库，结合公司的实际需要，不断充实公司的人才力量。
2．完善培训制度，进行合理的人力资源开发
在做好引进人才的同时，根据公司目前发展现状，还要注重企业现有人才的
培训工作，有效利用现有的人才资源，培训公司现有的人力资源队伍，扩展其才
能，提升其进一步为企业发挥才智的能力。
公司每年都按照年度培训计划开展培训工作，通过企业内部或外部的培训，
使员工的业务能力、自身素质有所提高。公司培训内容将着重以员工日常业务培
训、中高层领导管理能力提升培训和技术人员整体设计能力培训为主，以内部培
训、外聘教师、外部委托培训等多种多样的形式进行多方位培训。
3．不断完善以绩效考核为依据的薪酬体制，加强薪酬体制与激励制度合理
挂钩
公司将进一步完善现有的以绩效考核为依据的薪酬体制，将薪酬体制与公司
的激励制度进一步合理挂钩，运用科学的管理方法，建立公开、公平、公正的绩
效激励制度，激发员工的工作热情。
（三）市场开发与销售体系建设计划
在未来电力、电气化铁路等行业保持快速发展和国家节能减排的任务日益严
峻的背景下，输变电设备制造行业面临着良好的发展机遇，尤其是节能型输变电
设备和无功补偿等电网性能优化设备领域，将迎来长足发展。因此，公司要充分
发挥以往在销售工作中的优良传统和开拓精神，把握住有利商机，开辟出更大的
产品销售市场。
1．在保持公司常规产品销售市场优势的同时，进一步稳固老客户关系，开
辟新的销售渠道，加大与东北三省各大电业局的沟通联系力度，努力拓展干变产
品新市场。要在磁控并联电抗器、电容器产品、特种变压器产品销售上争取更多
的份额。扩大入网、入围范围，拓宽销售渠道，健全完善公司设在国内各地的办
1-1-408
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事处，完善公司销售网络。
2．进一步加大对磁控并联电抗器系列新产品的市场开发力度。通过到全国
各大设计院做新产品推广活动和到国家电网公司、其他各大区电网公司等单位举
办大型新产品发布会等方式，尽快扩大磁控并联电抗器及成套设备的市场。
3．积极主动和生产制造电容器补偿、滤波产品的生产厂商进行配套合作，
拓宽新产品销售渠道，积极发展省级代理商，扩大新产品销售网络。
4．完善售后服务体系，充分发挥本公司输变电产品品种齐全、配套完备的
特点，对用户实施一站式的全方位服务，提升用户的满意度，扩大产品销售量。
5．随着全球输配电领域对电能质量和电网节能环保的要求日益提高，新能
源入网的规模逐步增大，对于解决电能质量优化的理想设备---新型无功补偿装置
的需求将呈现快速增长的局面。公司已与德国 SGB 公司开展了相关产品合作，
随着新型磁控并联电抗器等产品出口德国，公司将进一步扩大对国际市场的开拓
力度，未来市场前景广阔。
（四）发行股票上市和募集资金投资项目实施计划
1．本次募集投资项目是 500kV 及以下磁控并联电抗器项目，该项目的实施
是公司发展计划的一个重要组成部分，也是公司产品的未来发展方向，项目的实
施对公司发展目标的实现具有重要影响。该项目需要的资金投入量大，公司通过
自身积累和银行贷款方式融资无法保证项目的如期实施，因此通过本次公开发行
股票将为上述业务目标的实现提供资金保证，并有利于增强后续研发、创新、技
改与生产能力，进一步提升企业的持续获利能力和行业地位，使公司的战略发展
目标能够尽快实现。
2．公司首次公开发行股票将使公司由非公众公司变成公众公司，将极大提
升公司的社会知名度和市场影响力，并有利于公司法人治理结构的进一步完善，
实现公司管理水平的升级，促进公司的快速发展，对实现战略发展目标将起到积
极的促进作用。
3．公司首次公开发行股票有利于公司吸纳、并留住优秀人才，建立公司的
人才竞争优势。通过上市，进一步提升企业的知名度和资本实力，提供更有竞争
力的薪酬和更为优越的工作环境，从而进入人才选、用、育、留的良性循环。
1-1-409
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三、实施上述规划和目标所依据的假设条件
（一）本次股票发行能够顺利完成，募集资金及时到位，募集资金投资项目
能按计划组织实施并如期完成；
（二）公司所处的行业处于正常的发展状态，没有出现重大的市场突变情况；
（三）公司经营所遵循的现行法律、法规及国家有关行业政策无重大变化；
（四）国家宏观政治、经济和社会环境处于正常的发展状态，没有对公司发
展产生重大影响的不可抗力因素出现。
四、实施上述计划面临的主要困难和拟采取的措施
（一）实施上述计划面临的主要困难
1．资金约束
根据上述发展计划，公司需要大量资金进行新产品开发和技术创新改造，如
果仅仅依靠自身积累和银行贷款，除了受经营业绩及信贷指标的限制而使资金量
难以保证以外，也会增加公司的流动性风险，因此难以在短期内实现上述目标。
2．高新技术人才缺乏
随着公司经营规模的迅速扩大，公司现有技术人才在数量、知识结构及专业
技术层面上还不能完全满足要求，而高新技术人才的内部培养又需要较长时间，
因此公司亟需从高等院校、科研院所以及国内外变压器行业引进大量高素质的技
术人才，才能保证发展计划的顺利实现。
3．企业管理水平有待进一步提高
近年来公司发展速度较快，销售规模上升、销售区域扩展、客户群体庞大，
员工数量增多，机构更加健全，相应地对公司的管理能力提出了挑战。公司将不
断调整组织结构，优化业务流程，加强人力资源管理，充分调动和挖掘员工积极
性与潜力，提升公司运作效率。
1-1-410
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（二）确保实现上述计划拟采用的措施
1．加大融资力度
公司要选择适当的股权融资和债权融资组合，满足公司可持续发展所需要的
资金。
2．加大技术人才招聘与培养力度
（1）公司要继续加强厂校（高等院校）联合、厂所（科研院所）联合，加
大技术成果的引进与开发。
（2）公司要为引进技术人才制定优惠政策，吸引技术人才加盟。
（3）公司要将公司的科技人员派出到各大高等院校、科研院所进行专项技
术培训和学习深造，以加强公司技术研发队伍的研发能力。
3．进一步提高企业管理水平
公司要进一步完善公司法人治理结构，要把从企业外部招聘企业管理人才和
从企业内部培养企业管理人才结合起来，迅速培养一支优秀的企业管理团队。
五、发展计划与现有业务的关系
本公司的业务发展计划是依托公司在输变电行业领域的研发实力，以公司现
有人才、技术、业务为基础而做出的战略规划，是公司现有业务的全面拓展和提
升，符合公司的总体发展战略。发展计划如果能顺利实施，一方面有利于继续扩
大公司节能型输变电产品的市场份额，另一方面有利于公司无功补偿装置等电网
性能优化设备的产业化、规模化生产，提升公司在输变电领域的核心竞争力和综
合实力。
公司的发展计划是基于公司主营业务进一步发展和募集资金投资项目如期
完成制定的，现有业务的健康发展和募集资金投资项目的如期完成，是实现上述
计划的前提。公司现有的 500kV 及以下电压等级磁控并联电抗器系列产品，是
高压和超高压电网理想的动态无功补偿、电压调节和节能型大功率高压输变电设
备，该产品填补了我国在此领域的空白，达到国际先进水平。该产品产业化项目，
具有良好的经济效益和社会效益，受国家产业政策支持，发展前景十分广阔，目
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前已向国家发改委申报争取列入国家重大产业技术开发专项项目。公司将成为全
国最大的新型磁控并联电抗器生产基地，成为全国输变电制造业中现代化的骨干
企业。同时公司将继续发挥目前的优势，促进募集资金投资项目的顺利实施，确
保上述发展计划的实现。
公司本次募集资金投资项目是公司现有业务的进一步延伸。本次募集资金项
目的实施，是公司发展计划的一个重要组成部分，通过实施募集资金投资项目，
可推动公司现有业务的进一步发展，促进公司上述发展计划的实现。
本次募集资金投资项目需要 22,000 万元的资金投入，而公司通过银行及其
他方式融资的规模、期限等均有限，因此，通过发行股票募集资金是公司实现上
述发展目标的前提。
本次股票发行，可提升公司的社会知名度和市场影响力，不仅有利于提升公
司在高压和超高压电网中输变电设备制造业的知名度，而且有利于激发公司员工
的创造性和工作积极性，有利于公司引进更多的优秀人才，为公司实现上述业务
发展目标创造有利条件。
六、持续公告规划的实施和目标实现的计划
在本次发行并在创业板上市后，本公司将通过定期和临时报告持续公告规划
实施和目标实现的情况。
1-1-412
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第十三节 其他重要事项
一、重大合同
本节重要合同指截至 2013 年 6 月 30 日，本公司正在履行或将要履行的交易
金额超过 200 万元的合同，或虽未达到上述标准，但对公司生产经营活动、未来
发展或财务状况具有重要影响的合同。
（一）销售合同
单位：万元
序号 单位名称 合同标的 合同金额 签订日期
特变电工沈阳变压器集团有限公司
1 中性点接地电抗器 379.55 2012 年 10 月 22 日
中特分公司
2 重庆市电力公司 10 千伏变压器 2,542.995 2012 年 11 月 7 日
3 重庆源通干式变压器有限公司 干式变压器 734.00 2013 年 6 月 5 日
4 华锐风电科技集团（上海）有限公司 变压器 2,312.00 2013 年 6 月 6 日
（二）银行借款合同
单位：万元
借
借款数 款
借款银行 合同编号 利率 借款期限 担保方式
额 用
途
公司以房屋抵押，签订《抵
押合同》（合同编号：丹商
丹东市商业
银行股份有 营抵字第
项 DSYYBJ200912801000150
限公司营业 丹商借字第
固定 2009.9.8 目 1号）
部（2010年9 DSYYBJ2009128010001501 5,000
利率 -2015.9.7 贷 辽宁欣泰以土地抵押，签订
月更名为丹 号
款 《抵押合同》，（合同编号：
东银行股份
丹商营抵字第
有限公司）
DSYYBJ200912801000150
1号）
公司以房屋及机器设备抵
押，签订《抵押合同》（合
丹东银行股 2012.7.9
DHYYBL2012128010000302 2,900 浮动 同编号：
份有限公司 -2014.7.8
DHYYBD20121280
10000302）
公司以房屋和土地抵押，签
订《抵押合同》（合同编号：
交通银行股
2010.5.14 项目 丹交银营2010欣抵字001）
份有限公司 丹交银营2010欣固贷字001 1,500 浮动
-2014.5.11 建设 辽 宁 欣 泰以 房 屋和 土 地抵
丹东分行
押，签订《抵押合同》（合
同编号：丹交银营2010欣抵
1-1-413
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借
借款数 款
借款银行 合同编号 利率 借款期限 担保方式
额 用
途
字002）
公司以房屋和土地抵押，签
订《抵押合同》（合同编号：
购买 丹交银营2010欣抵字001）
丹交银营2011年欣提字001 2011.7.28
500 浮动 原材 辽宁欣泰以房屋和土地抵
号（借款合同） -2013.7.27
料 押，签订《抵押合同》（合
同编号：丹交银营2010欣抵
字002）
上海浦东发 购买 公司以房屋和土地抵押，签
2013.5.10-
展银行大连 75012013282285 400 固定 原材 订《抵押合同》（合同编号：
2014.5.9
分行 料 ZD7506201300000013）
上海浦东发 购买 温德乙和刘桂文提供连带责
2013.3.26-
展银行大连 75012013281376 2,000 固定 原材 任保证，辽宁欣泰股份有限
2014.3.25
分行 料 公司提供连带责任保证
上海浦东发 购买 温德乙和刘桂文提供连带责
2013.5.10-
展银行大连 75012013282284 600 固定 原材 任保证，辽宁欣泰股份有限
2014.5.09
分行 料 公司提供连带责任保证
中国民生银 温德乙和刘桂文提供连带责
购买
行股份有限 公借贷字第 2013.6.18- 任保证（合同编号：
2,100 固定 原材
公司沈阳分 ZH1300000124171 2014.6.18 DB1300000107766和
料
行 DB1300000110986）
中国民生银 温德乙和刘桂文提供连带责
购买
行股份有限 公借贷字第 2013.5.15- 任保证（合同编号：
500 固定 原材
公司沈阳分 ZH1300000100412 2014.5.14 DB1300000107766和
料
行 DB1300000110986）
温德乙提供连带责任保证，
中信银行股 购买 沈阳华美变压器制造有限公
（2013）信开银贷字第 2013.1.4-
份有限公司 5,000 固定 原材 司提供连带责任保证（合同
000132 2014.1.3
大连分行 料 编号：（2011）信开银最保
字第000061-02号
合计 20,500
二、对外担保情况
截至本招股说明书签署之日，本公司不存在任何对外担保事项。
三、诉讼和仲裁
（一）发行人涉及的重大诉讼和仲裁情况
截至本招股说明书签署日，本公司没有任何对财务状况、经营成果、声誉、
业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项，亦无任何尚未了结
或可能面临的重大诉讼。
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（二）发行人控股股东、实际控制人涉及的重大诉讼和仲裁情况
截至本招股说明书签署日，本公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高
级管理人员及其他核心人员均不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项，亦
无任何尚未了结或可能面临的重大诉讼。
本公司控股股东辽宁欣泰及实际控制人温德乙先生最近三年内不存在重大
违法违规行为。
（三）发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员涉及的
重大诉讼和仲裁情况
截至本招股说明书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人
员无涉及刑事诉讼的情形情况。
1-1-415
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第十四节 有关声明
一、发行人全体董事声明
本公司全体董事承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。如本招股说明
书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
本人将依法赔偿投资者损失。
全体董事签名：
温 德 乙 孙 文 东 陈 柏 超
胡 晓 勇 王 建 华 蔡 虹
宋 丽 萍 赵 春 年 蒋 光 福
丹东欣泰电气股份有限公司
年 月 日
1-1-416
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二、发行人全体监事声明
本公司全体监事承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。如本招股说明
书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
本人将依法赔偿投资者损失。
全体监事签名：
范 永 喜 孙 洪 贵 韩 冬
丹东欣泰电气股份有限公司
年 月 日
1-1-417
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三、发行人全体高级管理人员声明
本公司全体高级管理人员承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。如本招
股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受
损失的，本人将依法赔偿投资者损失。
全体高级管理人员签名：
孙 文 东 王 建 华 蔡 虹
刘 明 胜 陈 玉 翀
丹东欣泰电气股份有限公司
年 月 日
1-1-418
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四、保荐人（主承销商）声明
本保荐机构（主承销商）已对招股说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
如因本保荐机构（主承销商）为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本保荐机构（主承销商）
将依法赔偿投资者损失。
项目协办人（签名）：
魏 韶 巍
保荐代表人（签名）：
兰 翔 伍 文 祥
法定代表人（签名）：
兰 荣
兴业证券股份有限公司
年 月 日
1-1-419
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五、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读丹东欣泰电气股份有限公司招股说明书，确认招股说
明书与本所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发
行人在招股说明书中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股
说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、
准确性和完整性承担相应的法律责任。如因本所为发行人首次公开发行制作、出
具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本所将
依法赔偿投资者损失。
经办律师（签名）：
郭 立 军 陈 燕 殊
律师事务所负责人（签名）：
李 晓 松
北京市东易律师事务所
年 月 日
1-1-420
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六、审计机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具
的审计报告、内部控制鉴证报告及经本机构核验的非经常性损益明细表无矛盾之
处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的审计报告、内部控
制鉴证报告及经本机构核验的非经常性损益明细表的内容无异议，确认招股说明
书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准
确性和完整性承担相应的法律责任。如因本机构为发行人首次公开发行制作、出
具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本机构
将依法赔偿投资者损失。
签字注册会计师（签名）：
王 全 洲 杨 轶 辉
审计机构负责人（签名）：
陈 胜 华
北京兴华会计师事务所有限责任公司
年 月 日
1-1-421
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七、验资机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具
的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用
的验资报告内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。如因
本机构为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，给投资者造成损失的，本机构将依法赔偿投资者损失。
签字注册会计师（签名）：
王 全 洲 杨 轶 辉
审计机构负责人（签名）：
陈 胜 华
北京兴华会计师事务所有限责任公司
年 月 日
1-1-422
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八、评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构
出具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股
说明书中引用的资产评估报告内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应
的法律责任。如因本机构为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本机构将依法赔偿投资者损失。
签字注册会计师（签名）：
张 成 武 吴 忠
审计机构负责人（签名）：
蔡 军
辽宁元正资产评估有限公司
年 月 日
1-1-423
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第十五节 附件
一、备查文件
以下文件将存放在公司和保荐人（主承销商）的办公地点，以备投资者查阅：
（一）发行保荐书（附：发行人成长性专项意见）及发行保荐工作报告；
（二）发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级
管理人员的确认意见；
（三）发行人控股股东、实际控制人对招股说明书的确认意见；
（四）财务报表及审计报告；
（五）内部控制鉴证报告；
（六）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（七）法律意见书及律师工作报告；
（八）公司章程（草案）；
（九）中国证监会核准本次发行的文件；
（十）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅时间、地点
时间：每周一至周五上午 9:00－12:00；下午 2:00－5:00
地点：公司及保荐人的法定住所
发行人 丹东欣泰电气股份有限公司
联系电话 0415-4139111，0415-4139135
联系传真 0415-4139112
联系人 陈玉翀
保荐人（主承销商） 兴业证券股份有限公司
联系电话 010-66290218
联系传真 010-66290200
联系人 兰翔、伍文祥
1-1-424
