股票简称：金陵体育 股票代码：300651
江苏金陵体育器材股份有限公司
公开发行可转换公司债券
募集资金使用可行性分析报告
二〇二〇年四月
为了推动江苏金陵体育器材股份有限公司（以下简称“金陵体育”或“公司”）
业务发展，进一步提升公司核心竞争力和增强持续盈利能力，公司拟公开发行可
转换公司债券（以下简称“可转债”）。公司对本次公开发行可转债（以下简称“本
次发行”）募集资金使用的必要性和可行性分析如下：
一、本次募集资金的使用计划
本次发行可转债拟募集资金总额不超过人民币 25,000 万元（含 25,000 万元），
扣除发行费用后的募集资金金额拟投资项目如下：
单位：万元
拟投入本次
序号 项目名称 项目总投资
可转债募集资金
1 高端篮球架智能化生产线技改项目 21,701.36 16,100.00
2 营销与物流网络建设项目 5,490.16 5,400.00
3 补充流动资金 3,500.00 3,500.00
合计 30,691.52 25,000.00
若扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，则不足部分
由公司自筹解决。本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况
以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会或董事会授权人士可根据项目的
进度、资金需求等实际情况，对相应募集资金投资项目的具体金额进行适当调整。
二、本次募集资金投资项目的实施背景
（一）本次发行的背景
1、国家多项政策大力支持体育产业发展
2016 年 7 月，国家体育总局发布《体育产业发展“十三五”规划》提出：到
2020 年中国体育产业总规模要超过 3 万亿元，产业增加值在国内生产总值中的
比重达 1.0%，体育服务业增加值占比超过 30%；市场主体进一步壮大，涌现一
批具有国际竞争力、带动性强的龙头企业和大批富有创新活力的中小企业、社会
组织，形成一批特色鲜明的产业集群和知名品牌；建设 50 个国家体育产业示范
基地、100 个国家体育产业示范单位，100 个国家体育产业示范项目；产业基础
进一步夯实，体育场地设施供给明显增加，人均体育场地面积超过 1.8 平方米，
体育消费额占人均居民可支配收入比例超过 2.5%；产业环境进一步优化，体制
机制活力进一步增强，体育产业的政策措施进一步完备，标准体系科学完善，监
管机制规范高效，市场主体诚信自律。
2016 年 9 月，国家体育总局发布《青少年体育“十三五”规划》提出：青少
年体育素养普遍提高，参加体育活动意识普遍增强，普遍学会一项以上终身受益
的体育锻炼项目；青少年体育组织网络更加完善，每 20,000 名青少年拥有一个
青少年体育俱乐部；认定国家高水平体育后备人才基地 380 个左右，国家级体育
传统项目学校达到 500 所，常年在体育传统项目学校训练的运动队达到 3 万个以
上等。
2016 年 10 月，中共中央、国务院印发了《“健康中国 2030”规划纲要》提出：
2030 年中国主要健康指标需要进入高收入国家行列，其中包括了“人均预期寿命
达到 79 岁”，“经常参加体育锻炼人数达到 5.3 亿人”，“学校体育场地设施与器材
配置达标率达到 100%”。“到 2020 年，人人享有基本医疗卫生服务和基本体育健
身服务”等要求。
2、公司所处体育器材行业未来市场前景广阔
随着居民体育健身需求的增加及体育赛事举办的增多，国内体育器材行业市
场规模不断扩大。根据中国文教体育用品协会统计，2019 年，国内体育用品制
造业规模以上企业完成营业收入 1,177.79 亿元，同比增长 3.54%，市场规模保持
稳定增长。随着未来国内经济保持持续稳定发展，居民收入水平以及国内城镇化
水平的进一步提高，将推动国内体育器材行业的持续发展；而随着未来国内体育
赛事的举办和学校体育教育投入的增加，将推动体育器材行业市场需求的稳定增
长。在国内经济转型的背景下，国内出台各项扶持政策推动体育产业的快速发展。
根据 2014 年国务院发布的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》
（以下简称“若干意见”），到 2025 年，体育产业总规模超过 5 万亿元，成为推
动经济社会持续发展的重要力量，未来国内体育产业及细分行业将迎来快速发展
的阶段。
3、公司行业竞争地位良好
作为行业领先的综合性体育器材供应商，公司是中国体育用品联合会副主席
单位、中国文教体育用品协会常务副主席单位，并曾获“中国体育用品行业二十
强”、“中国轻工业体育用品十强企业”、“中国轻工业百强企业”等称号。公司是
科技部火炬技术产业开发中心认定的国家火炬计划重点高新技术企业，是江苏省
科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局和江苏省地税局联合认定的高新技术企业，
也是《篮球架标准》（GB23176-2008）等 15 项国家标准的起草单位之一。
经过持续的市场推广，公司“金陵”品牌已具有较大的市场影响力和品牌美
誉度。公司“金陵”品牌被中国文教体育用品协会评为“中国十大体育用品品牌”，
被中国经贸商务协会、中国品牌价值研究中心、消费与市场杂志社评为“中国
100 最具价值体育品牌”；公司“金陵”牌篮球架、“金陵”牌田径竞技器材被国家
质量监督检验检疫总局评为“中国名牌产品”。
凭借良好的品牌影响力、较强的技术研发实力、优异的产品质量及完善的配
套服务，公司为 2008 年北京奥运会、2010 年广州亚运会、2011 年深圳世界大学
生运动会、2014 年南京青奥会、2015 年第一届青运会、2016 年第十三届冬运会、
2016 年里约奥运会、国际田联钻石联赛（上海站及布鲁塞尔总决赛）、NBA 中
国赛、CBA 联赛等多项重大国内、国际赛事提供体育器材及赛事服务。上述大
型国内外体育赛事服务经验的积累，使得公司在品牌影响力、资质认证等方面形
成较大的市场竞争优势，并具备为各类重大体育赛事提供器材或赛事服务的能力。
综上，金陵体育已在体育器材产品的研发和生产以及赛事服务领域积累了丰
厚的技术和业务基础，为公司业务的良性发展奠定了坚实基础。
（二）本次发行的目的
1、优化上市公司业务和战略布局，巩固和提升行业地位
经过多年的经营积累和稳定发展，公司逐步形成良好的品牌优势、技术研发
优势、产品资质认证等竞争优势，业已成为体育器材行业的领先企业，为各类体
育设施建设或国内外众多体育赛事提供专业的体育器材产品或赛事服务。随着体
育器材行业的稳定发展和市场竞争力的提升，公司主要产品产销规模不断扩大，
客户不断增加的需求与公司主要产品现有产能趋于饱和之间的矛盾正在成为公
司发展中的主要矛盾。在未来体育器材行业持续发展的背景下，公司需要进一步
提升主要产品产能以满足下游客户市场需求。本次发行募集的资金一方面可以增
加高端篮球架产能满足客户要求，另一方面提高公司市场占有率和盈利能力，增
强公司的综合实力，保持公司持续发展能力。
2、增强盈利能力，提升公司在体育器材及赛事服务领域的综合竞争力
通过本次高端篮球架智能化生产线技术改造，将使得公司高端篮球架产能得
到进一步提升，助力公司进一步提升高端体育器材的市场占有率，进一步巩固和
提升公司核心产品的市场竞争力，增强公司的盈利能力。
3、降低公司财务费用，优化资本结构
可转债可以转换为公司的股票，兼具股和债的特性，通常具有较低的票面利
率，相比于普通债务融资工具，能够显著降低公司的融资成本。
近年来，公司业务规模不断扩大，整体经营水平稳中有进。公司经营规模的
扩张导致在人才、管理及技术投入等方面的资金需求日益增加，但公司目前的净
资产规模较小，仅通过银行借款和经营活动所产生的资金已经难以满足公司对资
金的需求。公司通过发行可转债融资将有效缓解公司业务发展面临的资金压力，
能够降低公司融资成本，为股东带来更丰厚的利润回报，也为公司的长期持续发
展奠定坚实的基础。
三、本次募集资金投资项目的具体情况
（一）高端篮球架智能化生产线技改项目
1、项目基本情况
（1）项目概况
本项目计划总投资 21,701.36 万元，项目建设期为 24 个月，由江苏金陵体育
器材股份有限公司实施，实施地点为张家港市南丰镇。项目达产年预计达到 5,000
副高端篮球架的生产能力。
（2）项目投资概算
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金金额
1 工程建设相关费用 2,179.08 2,179.08
2 设备购置费 13,774.80 13,774.80
3 基本预备费 239.31 146.12
4 流动资金 5,508.17 -
合计 21,701.36 16,100.00
（3）项目经济评价
根据市场需求和建设进度安排，本项目建设期为 24 个月；项目计算期第 3
年生产负荷为 70%，计算期第 4 年生产负荷为 85%，计算期第 5 年完全达产。
项目达产后，预计达产年营业收入 27,500.00 万元，项目达产年利润总额为
8,822.24 万元，经济效益较好。
（4）项目涉及报批事项
本项目已获得张家港市行政审批局出具的《江苏省投资项目备案证》（张行
审投备[2018]15 号），环评手续正在履行中。
2、项目实施的可行性和必要性分析
（1）项目实施的可行性分析
①篮球架市场需求的持续发展，为高端篮球架提供了广阔的市场前景
在国内经济转型的背景下，国内出台各项扶持政策推动体育产业的快速发展。
根据 2014 年国务院发布的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》
（以下简称“若干意见”），到 2025 年，体育产业总规模超过 5 万亿元，成为推
动经济社会持续发展的重要力量，未来国内体育产业及细分行业将迎来快速发展
的阶段。随着国内体育产业的持续发展，未来几年作为普及度较高且深受国人喜
爱的篮球类器材市场前景广阔，对篮球架的市场需求量较大。受益于未来篮球架
市场的持续发展，具有可移动、可伸缩、安全系数更高等特点的高端篮球架，市
场前景十分广阔。
首先，随着居民体育健身需求的增加及体育赛事举办的增多，篮球架增量市
场广阔。“十三五”期间，针对政府社区场所，国家预算到 2020 年新建县级全民
健身活动中心 500 个，乡镇健身设施 1,500 个，城市社区多功能运动场 10,000
个。假定乡镇类社区配备篮球架 2 副，县级、城市社区配备篮球架 4 副，由此保
守估计“十三五”期间篮球架增量市场空间大小为 72,000 副，年均增量空间约
14,400 副。
其次，篮球运动深受国人喜爱且覆盖范围广泛，但是目前我国存量篮球架已
使用的年数普遍较长，根据体育总局的规定篮球架使用年限为 8 年；因此，篮球
架存量更新市场前景广阔。根据《2016 年全国教育事业发展统计公报》显示，
小学、初中、高中的体育器械配备达标学校比例分别为 80.18%、89.60%、91.17%。
全国市（地）、县（区）全民健身活动中心覆盖率超过 70%，城市街道、乡镇健
身设施覆盖率超过 80%。2016 年国内小学、初中、高中、高职（专科）学校、
本科学校、政府社区及商业场馆的篮球架存量为 286,286 副。假设全国存量篮球
架市场每年更新 1/8，则存量篮球架更新的市场需求约为每年 152,700 副。
未来几年，篮球架年新增需求及存量更新需求数量合计约为 167,100 副。本
募投项目的主要产品高端篮球架具有可移动、可伸缩等特点，深受市场青睐，市
场需求量已经超出了公司的年设计产能；随着人民生活水平的持续提高，国家及
社会各界对教育健身的持续投入，高端篮球架的市场前景广阔。
②项目建设符合产业政策及规划
体育器材作为国家提升国民素质的重要基础设施，是承载各种体育赛事、健
身活动、体育教育的重要载体。为推动体育产业的发展，国家相关部委陆续出台
了一系列加速体育产业结构调整、行业管理以及促进区域经济发展的政策法规。
具体包括国务院出台的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》、国
务院出台的《“健康中国 2030”规划纲要》、国家体育总局出台的《体育产业发展
“十三五”规划》等。本项目建设属于体育器材产品的技改项目，符合国家产业
政策及规划导向。
③公司拥有良好的技术研发优势和品牌优势
公司作为行业领先的综合性体育器材供应商，是国际篮联官方技术合作伙伴、
国际排联合作伙伴，中国体育总局重点支持的骨干企业，国家体育产业示范单位、
中国体育用品联合会副主席单位、中国文教体育用品协会副理事长单位、全国守
合同重信用企业、江苏省高新技术企业。公司所处行业为体育器材行业，品牌影
响力是政府、学校或体育赛事组织等下游客户选择供应商的主要因素。公司始终
致力于“金陵”品牌的塑造与推广，经过多年的发展和积淀，公司“金陵”品牌
已具有较大的市场影响力和品牌美誉度。
在公司持续发展过程中，采购、生产、物流、销售、市场等人员业务技能不
断提高，公司拥有技改扩产所需要的人力资源储备。因此，公司在技术、人力资
源、市场推广等方面均具备实施项目的各项条件。
（2）项目实施的必要性分析
①公司经营战略的需要
随着我国经济快速发展及居民收入的显著提高，人民对健身需求持续增加以
及各类赛事举办不断增多，对功能更多的高端体育器材的需求不断扩大。经过多
年发展，公司已成为行业领先的综合性体育器材供应商。公司在产品战略布局中
也不断增加高端类体育器材的研发、生产和销售。
通过本次高端篮球架智能化生产线技术改造，将使得公司高端篮球架产能得
到进一步提升，助力公司进一步提升高端体育器材的市场占有率，进一步巩固和
提升公司综合实力和核心竞争力，加快公司发展步伐，将公司打造成为具有国际
竞争力的体育器材供应商。
②满足日益增长的篮球架市场需求
近年来，随着居民体育健身需求的增加及体育赛事举办的增多，国内体育器
材行业市场规模不断扩大。并且，随着未来国内经济保持持续稳定发展，居民收
入水平以及国内城镇化水平的进一步提高，将进一步推动国内高端体育器材的持
续发展以及市场需求的不断增长。
公司跟随行业发展步伐，不断取得突破，公司规模持续扩大，但是公司现有
的产能已不能满足不断增长的高端篮球架产品的市场需求。高端篮球架智能化生
产线技改项目将提升公司高端篮球架的产能，进一步满足高端篮球架的市场需求。
③提高生产效率，降低生产成本，提升自动化及智能化水平的需要
近年来，随着我国人力成本的不断增长，降低用工成本、提升生产线的智能
化及自动化水平，进而提高生产效率，已经成为行业内企业实现持续发展的迫切
需要。此外，公司自成立以来，业务规模持续扩大，设备投入陆续增加；但是，
生产车间新设备和老旧设备同时运转，新旧设备的功能、自动化、智能化程度差
异明显，因此需要通过对高端篮球架生产线的自动化及智能化的技改进一步提升
各工序之间的协同效应。
本项目通过采购先进的自动化及智能化设备，进一步优化人员配置，将有效
提升公司自动化及智能化水平，提高生产效率，降低生产成本。
（二）营销与物流网络建设项目
1、项目基本情况
（1）项目概况
本项目计划总投资 5,490.16 万元，项目建设期为 18 个月，由江苏金陵体育
器材股份有限公司实施。本项目拟增设成都、武汉、广州 3 个区域营销与物流网
络办事处以及武汉、广州两个区域智能仓储中心。
（2）项目投资概算
本项目计划总投资 5,490.16 万元，总投资概况情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金金额
1 工程建设相关费用 3,374.63 3,374.63
2 设备购置费 2,034.40 2,025.37
3 基本预备费 81.14 -
合计 5,490.16 5,400.00
（3）项目涉及报批事项
本项目已获得张家港市行政审批局出具的《江苏省投资项目备案证》（张行
审投备[2018]36 号）。
2、项目实施的必要性和可行性
（1）项目实施的可行性
①体育产业快速发展是公司建设营销与物流网络项目的基础
根据国家统计局数据显示，2012 年至 2016 年，我国体育产业规模从 9,500
亿元增加至 19,011.30 亿元，年均复合增长率为 14.88%，体育产业发展迅速。根
据《体育产业发展“十三五”规划》、《体育发展“十三五”规划》以及《国务院
关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，预计我国体育产业在 2020
年将超过 3 万亿元；在 2025 年将超过 5 万亿元。在国家产业政策的引导和扶持
之下，未来几年我国体育产业仍将快速发展。体育产业的快速发展为公司布局市
场，建设营销与物流网络提供基础与保障。
②成都、武汉和广州具备作为营销网络站点及仓储基地的良好条件
1）成都方面
从经济发展的角度，成都作为四川省的省会，城镇化率非常高，并且经济发
展较快，2019 年 GDP 超过 1.7 万亿元；从区位的角度，成都是进藏的门户，是
西南地区的地理中心，也是西南地区的经济中转站。成都作为营销与物流网络建
设点可以打通西南地区，辐射川藏地区。从市场成熟度的角度，成都体育事业发
展较快，当地政府大力发展体育事业，不断加大全民健身场地的建设。
2）武汉方面
从经济发展的角度，武汉作为湖北省的省会，经济发展状况良好，2019 年
GDP 超过 1.6 万亿元。从区位的角度，武汉位列城市枢纽性竞争排行中第四，作
为中国内陆最大的水陆空交通枢纽，其具备作为营销及物流网络建设点的天然优
势。
3）广州方面
从经济发展的角度，广州是中国经济最强省份之一广东的省会，是华南地区
的经济和政治中心。广州近年来发展迅猛，GDP 多年稳居全国第三位，2019 年
广州实现 GDP 生产总值 2.36 万亿。从区位的角度，广州市地处中国大陆的南方，
是中国远洋航运的的优良海港，是中国出口的重要基地，因此广州作为仓储基地
可以满足公司国际化进程，保障国际市场供货的稳定性。从市场成熟度的角度，
广州作为一个体育大省，体育产业向来受到当地政府的重视，体育市场度发展较
为成熟。
③公司具有营销与物流网络拓展和后续管理的经验
经过多年的发展，公司积累了营销与物流网络的管理经验，有力地支持了营
销与物流网络的拓展与维护，完善了销售渠道的布局。借助多年来营销网络建设
和管理经验，公司建立了营销人员管理制度及积累了市场开拓经验，包括：市场
考察、需求分析、人员管理、货品管理、绩效考核等。本次募投项目“营销与物
流网络建设项目”是在公司现有销售网络和仓储基地基础上的延伸和拓展，公司
现有营销服务体系的运营管理经验可供借鉴，因此本项目具有较高的实施可行性。
（2）项目实施的必要性
①扩建营销网络与物流网络是公司完善市场布局和保障业绩增长的需要
近年来，随着体育产业规模的不断扩大，市场竞争程度逐渐加剧，公司现有
的营销与物流渠道不够完善，影响了公司未来业绩的进一步增长及市场占有率的
进一步提升。具体体现在： 1）面对国内蓬勃发展的体育器材市场及分散的客户，
公司现有的营销与物流网络分布不均、营销网络发展相对滞后，对销售规模的进
一步扩大形成了一定的制约；（2）公司营销网络主要集中在华东地区，市场辐射
能力和渗透力度有限，对客户反馈信息和市场需求信息在把握程度上存在一定的
滞后，难以满足公司业务快速发展的需求。公司综合考量区位优势和市场发展情
况，新增成都、武汉、广州 3 个区域作为营销与物流网络的布局点。
本项目的实施将进一步完善公司的营销与物流体系，公司不仅能够在原有的
重点销售区域内提高网点覆盖深度，而且能够拓展新的销售区域，提高营销网络
的广度，从而进一步提升公司产品在全国市场的占有率。
②前次募投及本次募投项目产能的扩大需要配套相应的营销与物流网络作
为支撑
随着前次募投项目“体育器材产能扩建项目”逐渐建成并达产及本次募投项
目“高端篮球架智能化生产线技改项目”的实施，公司将进一步拓展和完善产品生
产线，公司的产能将有所增加。因此，为保障募投项目的顺利实施，消化新增产
能，实现预期效益，提升盈利能力，公司须进一步扩大与产能增加相匹配的营销
与物流网络，加大营销力度，提高货物调拨能力及发货效率。本项目的实施将能
使公司的营销与物流网络与新增的产能相匹配，提升公司的产能消化能力。
③行业特点决定了售后服务及客户维系的必要性
体育器材行业是一个技术含量较高的市场，客户对产品的稳定性、可靠性和
安全性要求较高，尤其是国内外重要的大型赛事，如大运会、全运会、世锦赛、
奥运会、国际田联钻石联赛等，一旦发生事故，将对公司造成极其严重的后果。
因此公司与客户间的沟通及产品质量场地内检测及维护对公司的后续销售起着
至关重要的作用。目前，由于公司营销网点和一线销售人员配置不足，分布不均，
导致售后服务和信息反馈存在一定的滞后。因此，未来公司需要进一步完善现有
营销与物流网络，更好地了解并满足客户的售后需求，建立快速、高效的客户服
务体系，提升自身的竞争力和影响力。
（三）补充流动资金
1、项目基本情况
公司计划将本次募集资金中的 3,500.00 万元用于补充流动资金，以满足公司
流动资金需求，从而提高公司的抗风险能力和持续盈利能力。
2、补充流动资金的必要性分析
（1）随着公司业务规模的扩大，流动资金需求越来越大
公司于 2017 年 5 月 9 日在深圳证券交易所上市，随着公司前次募投项目“体
育器材产能扩建项目”的逐步建成投产，公司的业务规模不断扩大，2019 年度
营业收入为 49,963.51 万元，同比上年增长 10.10%。业务规模的持续扩大，对流
动资金的需求响应增加。
此外，公司的主要客户为政府单位、体育赛事组织单位、学校等，在合同签
订、款项结算等方面有较严格的要求，内部管理链条较长，且款项支付受政府财
政预算等因素限制，因此随着公司业务规模的扩大，公司的资金压力快速增大。
与此同时，公司应收账款及存货等占用的流动资金也有所增加，2017 年至 2019
年，公司应收账款及存货合计金额分别为 22,699.36 万元、29,547.30 万元及
30,274.95 万元，进一步增加了公司资金流的压力。
（2）公司所处行业对资金规模要求较高，资金实力是企业发展的基础
体育器材行业对公司设备要求较高，尤其随着公司逐渐为国内外重要专业赛
事服务提供体育器材，进一步加大了公司产品的高质量要求，因此公司现有厂房
及设备建设和购置成本较高。除上述大额资本性支出外，在日常运营过程中，公
司还需要配备大量流动资金以保证原材料采购、人工费用支付、技术研发等重要
的日常生产经营活动，保障公司的业务布局及市场开拓。
（3）优化公司资本结构，进一步提高公司盈利能力
近年来，公司业务规模持续扩大，为保证公司的资金需求，公司主要通过持
续新增银行短期借款的形式进行债务融资，增加了公司的总体债务规模及利息支
出，不利于公司长期发展。通过本次可转债发行进行融资，公司将一定程度缓解
资金压力，同时可转债较低的利息能够降低公司的融资成本。公司通过使用部分
募集资金补充流动资金，将有效优化公司资本结构，降低财务费用负担，增强持
续盈利能力，为公司的长期持续发展奠定坚实的基础。
（4）提高公司抗风险能力的需要
公司面临宏观经济波动的风险、市场竞争风险、应收账款余额较大的风险等
各项风险因素。当风险给公司生产经营带来的不利影响时，保持一定水平的流动
资金可以提高公司抗风险能力。而在市场环境较为有利时，有助于公司抢占市场
先机，避免因资金短缺而失去发展机会。
综上所述，补充公司生产经营中所需的营运资金，将满足公司业务高速发展
产生的营运资金缺口，优化公司的资产负债率，提升公司短期偿债能力，有利于
公司业务发展。因此，本次发行补充上市公司流动资金具有必要性。
四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目达产后，公司将进一步提高在篮球架等体育器材产品
的市场竞争力，公司整体的业务覆盖范围和规模将进一步增加，进一步提升公司
的综合竞争力，巩固和加强公司在行业内的领先优势，为公司未来业务发展提供
不竭动力。因此，本次发行对公司经营管理有着积极的意义，为公司可持续发展
奠定基础。
（二）对公司财务状况的影响
本次募集资金到位后，公司的资产规模有所提高，资金实力得到提升，为公
司的后续发展提供有力保障。本次可转债转股前，公司使用募集资金的财务成本
较低，利息偿付风险较小。本次可转债的转股期开始后，若本次发行的可转债大
部分转换为公司股票，公司的净资产将有所增加，资本结构将得到改善。
五、本次募集资金投资项目的可行性结论
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及公司未来的整体战略
发展规划，具有良好的市场前景和经济效益，符合公司及全体股东的利益。同时，
本次发行可转债可以提升公司的盈利能力，优化公司的资本结构，为后续业务发
展提供保障。综上所述，本次募集资金投资项目具有必要性和可行性。
江苏金陵体育器材股份有限公司
董事会
二〇二〇年四月二十四日
