证券代码：300821 证券简称：东岳硅材 公告编号：2021-055
山东东岳有机硅材料股份有限公司
关于深圳证券交易所对公司关注函的回复公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏。
山东东岳有机硅材料股份有限公司（以下简称“公司”）2021年8月24日收
到深圳证券交易所创业板公司管理部下发的《关于对山东东岳有机硅材料股份有
限公司的关注函》（创业板关注函〔2021〕第358号）,对2021年6月16日至8月23
日期间，公司股价累计涨幅达147.41 %，较同期创业板综指偏离度较大，表示关
注，要求公司对相关事项作出说明。
收到关注函后，公司董事会高度重视，针对关注函提出的问题进行自查，问
询并核实控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人
员相关事项，现说明如下：
1．2021年半年度报告显示，报告期内，你公司实现营业收入165,431万元，
同比上升43.14%。主要产品107胶、110生胶、混炼胶、硅油实现营业收入分别
为72,414万元、27,204万元、20,001万元、17,990万元，营业收入分别同比上升
24.14%、62.26%、83.98%、61.54%，毛利率分别为38.18%、39.46%、31.12%、
39.03%，毛利率分别同比上升20.16、23.02、14.22、21.99个百分点。你公司称
业绩上涨的原因包括行业需求恢复，下游需求增加，有机硅系列产品价格呈现
好转等。（1）请结合有机硅行业发展态势、市场需求情况及其稳定性、公司产
能情况及下游客户情况，对比同行业上市公司经营情况等，详细说明公司业绩
增长的原因，是否具有可持续性，公司股价涨幅与公司基本面是否匹配，并充
分提示风险。（2）请结合各主要产品类别、市场环境、销售数量、单价、成本
费用等情况，说明各产品毛利率波动较大的原因及合理性，是否与同行业可比
公司一致。（3）报告期末，你公司存货账面余额为19,887万元，存货规模较大，
存货跌价准备余额114万元，请结合你公司存货库龄、销售周期及转销情况等，
说明公司存货跌价准备计提是否充分。
【回复】
一、请结合有机硅行业发展态势、市场需求情况及其稳定性、公司产能情
况及下游客户情况，对比同行业上市公司经营情况等，详细说明公司业绩增长
的原因，是否具有可持续性，公司股价涨幅与公司基本面是否匹配，并充分提
示风险。
公司专业从事有机硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括硅橡胶、硅油、
气相白炭黑等有机硅下游深加工产品以及有机硅中间体等。公司是我国有机硅行
业中生产规模最大的企业之一。公司现已建成并运营两套有机硅单体生产装置，
具备年产 30 万吨有机硅单体（折合聚硅氧烷约 14.1 万吨）的生产能力。按聚硅
氧烷产能计算，公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。同时，公司也是国内
重要的有机硅下游深加工产品供应商，现拥有硅橡胶、硅油、气相白炭黑等各类
下游产品 280 多个规格。有机硅作为一种重要的高性能新材料，已逐步深入我国
国民经济各部门和人们日常生活各领域。未来，随着我国建筑、新能源、医疗、
电子、汽车等行业的快速发展以及居民生活水平的提升，对有机硅的需求量仍将
保持中高速增长，发展前景十分广阔。近期公司所处行业未发生重大变化。
（一）宏观及行业情况
有机硅是技术密集型产业，整个行业的发展呈现向具备规模、技术、成本和
产品优势的企业集中的趋势。在供给侧结构性改革的推动下，有机硅行业落后产
能逐步出清，竞争格局趋于稳定。近年来，随着国内建筑、汽车、电力、医疗、
新能源、通信电子等行业对有机硅材料的旺盛需求，我国有机硅产业发展十分迅
速，行业逐渐回暖。下游领域，除传统行业对有机硅材料的需求将持续增长外，
光伏、新能源等节能环保产业，超高压和特高压电网建设、智能穿戴材料、3D 打
印及 5G 等新兴产业的发展均为有机硅提供了新的需求增长点。
2021 年随着疫情逐步得到控制，全球经济有所复苏，国内经济逐步恢复，
同时海外需求增长明显，市场复苏导致需求回升，有机硅下游企业订单明显增长，
国内单体厂家库存处于低位，DMC 现货供应呈现紧张局面，叠加工业硅等上游
原料价格上涨等因素，DMC 市场价格保持高位运行。
1、全球有机硅消费保持快速增长
有机硅属于高性能新材料，由于下游需求十分广泛，有机硅需求增速一直高
于全球 GDP 增速。SAGSI 统计数据显示，2008-2018 年全球有机硅需求复合增速
约为 6.37%，而同期全球 GDP 增速仅为 3.04%。2018 年，全球聚硅氧烷消费量约
为 210.0 万吨，同比增加 5.21%。
根据美国市场调查公司 MarketsandMarkets 发布的有机硅市场预测报告，
2017-2022 年，世界有机硅市场将保持年均 5.85%的增长速度，市场规模将从 2017
年的 142 亿美元（约合 938 亿人民币）上升到 2022 年的 188.7 亿美元（约合 1,247
亿人民币）。未来有机硅市场的增长主要有两方面原因：一是有机硅在越来越广
阔的领域展示其优越性能并发挥作用，新材料、生物医疗、新能源、高端装备制
造及日用品等新兴应用领域对有机硅的消费需求均保持快速增长。以有机硅液体
胶为例，该产品在医疗器械方面的应用将推动该产品在全球范围内的需求进一步
增长。第二个原因则与亚太、中东、非洲等新兴市场高速增长的需求有重要关系。
新兴市场国家人均 GDP 较低，人均有机硅消费量与发达国家相比还有很大差距
和增长前景，这将大大增加有机硅的市场需求。
2、新兴市场国家对有机硅材料还有巨大需求潜力
统计资料显示，人均有机硅消费量与人均 GDP 水平基本呈正比关系，而且
低收入国家有机硅需求增长对收入增长的弹性更大。目前，中国等新兴市场国家
人均有机硅消费量还不到 1kg，而西欧、北美、日、韩等发达国家和地区已接近
2kg。未来随着经济的发展，新兴市场国家的有机硅消费需求仍有巨大增长潜力，
以中国、印度等为代表的亚洲市场，人口基数大、人均消费量低，未来将成为全
球主要的有机硅需求增长区域。
人均GDP较低新兴国家拥有巨大消费潜力
人均有机硅消费量（kg）
2.0
法国
韩国
德国
成熟市场 意大利 加拿大
高有机硅消费 英国
美国
其他西欧国家
日本
西班牙
1.0
巴西 墨西哥
新兴市场
中国 中等有机硅消费
其他中南美国家
其他亚洲国家 独联体国家
0.2
印度 发展中市场
非洲 低有机硅消费
发展中国家 新兴市场国家 发达国家 人均GDP（欧元）
0 10,000 20,000 30,000 40,000
数据来源：德国瓦克年度报告
3、我国有机硅市场潜力巨大
近十年，有机硅全球产能向中国国内转移趋势明显，我国已成为有机硅生产
和消费大国，国内有机硅产品优势愈加凸显，进口替代效应显著。据 SAGSI 预计，
2023 年我国聚硅氧烷总产能将达 196.0 万吨/年，产量达 170.0 万吨，2018-2023
年期间年均增长率分别为 6.73%和 8.51%。2010 年以来，国内产能进入温和扩张
阶段，随着过剩产能逐步消化、行业技术进步以及企业工艺管理水平的提升，行
业产能利用率呈持续上升趋势，预计到 2023 年，我国聚硅氧烷产能利用率将进
一步提升至 86.73%。
2008-2023年中国聚硅氧烷生产情况及预测
数据来源：SAGSI
从需求端看，近十余年，我国的有机硅产品需求较为旺盛，需求量保持了快
速增长。尤其是双碳战略背景下新能源行业将迎来长期景气周期，以光伏行业为
例，太阳能电池片是太阳能光伏发电系统的核心部件，层压后的太阳能电池片与
铝合金边框的粘接与密封，接线盒与背材的粘接，接线盒的灌封及薄膜电池与金
属背轨的结构粘接，是有机硅胶粘剂在太阳能电池中 4 个重要的使用部位。目前
应用到光伏和新能源汽车行业的有机硅需求十分旺盛，光伏和新能源汽车用有机
硅将长期保持高景气。
SAGSI 预计我国聚硅氧烷消费仍将保持中高速增长，2018-2023 年期间年均
增长 8.36%，至 2023 年消费量达到 156.0 万吨。
2008-2023年中国聚硅氧烷消费情况及预测
数据来源：SAGSI
4、我国有机硅净出口规模快速增长
随着国内产能快速扩张，国内有机硅技术工艺逐步成熟，国产质量不断升级，
有机硅国产化进程快速推进，有机硅进口量呈持续下降趋势，进口替代效应显著。
与此同时，随着世界产能向中国国内转移，本土优势企业亦逐步拓展海外市场，
我国有机硅出口量持续快速增长。根据中国海关的统计数据，近年来我国初级形
状的聚硅氧烷出口量从 2008 年的 3.39 万吨增至 2020 年的 24.27 万吨，年均复合
增速为 17.84%。而同期进口量则从 21.68 万吨降至 15.17 万吨，降幅达 30.02%。
2014 年我国初级形状的聚硅氧烷首次实现净出口，2020 年净出口达 9.10 万吨。
中国初级形状的聚硅氧烷进出口情况（万吨）
30.0
26.4
[VALUE]
25.0 21.7 22.4
21.3
18.9 19.6
18.6
20.0 16.9 16.64
15.5 15.2 15.2
14.4
15.0
13.9 13.5 13.2 13.9 14.4 13.6
12.1
10.2 12.1 12.0
9.6 9.4 9.4
8.2 8.4 8.7 9.1
10.0 11.8 11.9 11.3 9.2 7.23
6.3
5.1
2.7 3.1 3.1 3.4 3.4
5.0 2.1 2.6
0.5 0.9 1.1 1.3
0.3
-
-5.0
-4.3 -4.1
-5.7
-7.3 -6.8
-10.0
-9.1
-15.0 -12.3 -12.8
-13.8
-15.8 -15.2 -14.5
-20.0 -18.3
净出口 出口数量 进口数量
注：初级形状的聚硅氧烷（海关税号 39100000）主要包括 DMC、D4、硅橡胶、硅油等有机
硅产品，该税号下的有机硅贸易量约占总量的 90%以上。
数据来源：中国海关
（二）公司业绩增长情况
1、公司业绩增长原因
2021 年 1-6 月，公司经营业绩具体情况如下：
单位：万元
2021 年度 1-6 月 2020 年度 1-6 月
项目
金额 变动 金额
2021 年度 1-6 月 2020 年度 1-6 月
项目
金额 变动 金额
营业收入 165,431.17 43.14% 115,573.21
其中：主营业务收入 164,335.66 43.16% 114,790.84
营业成本 106,442.95 10.50% 96,325.91
其中：主营业务成本 106,442.95 10.50% 96,325.91
营业利润 43,689.29 355.95% 9,582.06
净利润 36,993.61 343.42% 8,342.78
2021 年 1-6 月公司净利润较上年同期增加 28,650.83 万元，增长 343.42%，
主要系 2021 年上半年公司主营业务收入较上年同期增加 49,544.82 万元，增长较
多所致，具体原因为：2020 年上半年，受新型冠状病毒疫情和国内外经济形势
影响，上下游产业链企业存在复工滞后、订单延后等，有机硅行业的产品价格有
所下降，国内 DMC 市场价格下降较为明显，此外，受新冠肺炎疫情影响，全球
有机硅产品需求量减少，亦对有机硅行业的产品价格造成较大影响，使得 2020
年上半年公司主营业务收入较低。随着疫情逐步得到控制、经济复苏、海外供给
收缩等因素影响，宏观经济环境及有机硅行业市场逐步恢复，尤其是双碳战略背
景下新能源行业将迎来长期景气周期，有机硅产品需求较为旺盛，需求量保持了
快速增长，目前有机硅市场价格增长明显，下游市场的需求为公司的业绩增长提
供了良好的市场空间，公司 2021 年上半年主营业务收入较上年同期增长 43.16%。
2、同行业上市公司经营业绩情况
2021 年 1-6 月，公司与同行业公司的营业收入比较情况如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
项目
金额 变动 金额
合盛硅业 770,186.23 84.11% 418,325.04
新安股份 846,476.76 34.39% 629,888.29
三友化工 1,119,550.95 40.26% 798,194.48
兴发集团 985,259.48 5.48% 934,084.62
行业平均 930,368.36 41.06% 695,123.11
东岳硅材 165,431.17 43.14% 115,573.21
由上表所示，公司 2021 年 1-6 月营业收入较上年同期变动趋势与同行业上
市公司保持一致，不存在较大差异的情形。随着疫情逐步得到控制、经济复苏、
海外供给收缩等因素影响，宏观经济环境及行业市场逐步恢复，2021 年 1-6 月公
司与同行业上市公司经营业绩较上年同期均有所增长。
（三）公司经营可持续性分析
1、生产规模持续扩大，规模优势进一步增强，巩固行业领先地位
公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，现具备年产 30 万吨有
机硅单体（折合聚硅氧烷约 14.1 万吨）生产能力，规模优势显著。根据《中国
硅产业发展白皮书（2018）》的统计，按聚硅氧烷产能计算，公司位列有机硅行
业全球前十、中国第四。通过长期技术研发和生产实践，公司现已掌握 15 万吨/
年单体合成装置设计、运行技术，为单套产能最高的国产装置之一。同时，公司
也是国内重要的有机硅深加工产品供应商，产品规格超过 280 种，位居行业前列。
近年来，公司通过持续改进生产技术和工艺，生产装置运行效率得到提升并
保持稳定运行，主要产品产能利用率较高，生产规模优势明显。2018 年至 2021
年 1-6 月，公司中间体产能、产量及产能利用率情况如下表所示：
单位：吨
项目 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
中间体产能 70,500.00 141,000.00 141,000.00 118,000.00
中间体产量 62,097.96 128,520.25 130,713.09 109,037.99
产能利用率 88.08% 91.15% 92.70% 92.41%
此外，公司首次公开发行募投项目建成达产后，聚硅氧烷产能规模有望进入
全球前五位，规模优势将进一步增强。公司首次公开发行募集资金用于 30 万吨/
年有机硅单体及 20 万吨/年有机硅下游产品深加工项目，该项目建成达产后，公
司有机硅单体总产能有望达到 60 万吨/年（折合聚硅氧烷约 28.2 万吨/年）。按同
行业企业现有产能计算，公司聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。随着生产
规模的扩大，公司在原材料采购、生产管理、能源消耗、副产物综合利用、市场
营销等方面的规模经济效益将进一步凸显；公司的单位生产成本将进一步下降，
盈利能力将得到增强。
2、不断完善和延伸产业链，为未来可持续发展夯实基础
近年来，公司持续拓展有机硅下游深加工产业链，先后推出二甲基硅油、高
品质气相白炭黑、氨基硅油、端环氧硅油、三元共聚硅油、硅酮胶、液体胶等新
产品，产品品类不断丰富。截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有硅橡胶、硅油、气
相白炭黑等各类深加工产品共 280 多种规格。2021 年 1-6 月，公司深加工产品
收入占主营业务收入比重为 90.02%，下游深加工产品已成为公司的核心盈利来
源。
此外，公司不断加强副产物的综合利用，持续拓展有机硅副产物综合利用产
业链，努力建设有机硅新材料循环经济。有机硅单体合成反应机理复杂、副反应
多，除主产物二甲单体外还产生众多副产单体以及高沸物、低沸物、浆渣等副产
物。公司分别以一甲含氢单体和一甲单体为原料生产含氢硅油和气相白炭黑产品，
实现了副产单体的高效利用。此外，公司先后建成 12,000 吨/年有机硅高沸物转
化项目、5,000 吨/年有机硅低沸物转化项目以及 12,000 吨/年有机硅副产物综合
利用项目，实现了有机硅高低沸物和有机硅浆渣、硅渣的综合利用和无害化处置，
有效提高了资源利用效率，降低了生产过程中污染物的排放，创造了良好的社会、
经济和环保效益。
未来，随着公司逐步向下游深加工领域延伸产业链，产品品类不断丰富，高
附加值产品收入占比与日俱增，公司的抗风险能力、综合盈利能力以及利润水平
的稳定性均有望得到显著增强。下游产品的深入开发，也有助于公司有机硅产品
进一步向生物医学、新能源、电子信息等高端应用领域拓展和渗透，从而为公司
未来业绩增长开辟新的增长空间。
3、通过产品、技术和工艺研发，不断提高盈利能力和竞争实力
公司深耕有机硅行业十余年，是我国较早从事有机硅工业化生产的企业之一。
公司具备良好的产品研发体系，专门成立了研究所和技术部负责新产品与新技术
的开发及产业转化，并与山东省科学院新材料研究所成立联合研发中心及成果转
化基地。公司研究所拥有研发实验室和中试基地，拥有 255 人的高素质研发团队，
其中高级工程师 1 人，硕士研究生 24 人，本科生 62 人。公司正围绕有机硅产业
链持续进行新产品研发，目前在研产品包括高性能阻燃耐热硅橡胶、功能化液体
硅橡胶、低挥发分含氢硅油、有机硅枝化聚合物、纺织和日化用硅油、有机硅表
面活性剂、特种单体及其聚合物等。公司在研新产品聚焦行业未来发展方向，符
合国家产业政策导向，具有十分广阔的市场前景。
经过多年的生产实践和技术创新，公司在有机硅生产领域掌握了多项核心技
术和关键生产工艺，并且持续对新技术、新工艺进行研发和应用，不断提高装置
稳定运行能力和生产效率，不断降低能耗、物耗水平，提升产品质量。
4、营销服务和客户优势
有机硅材料拥有十分广泛的客户群体，涉及国民经济各行各业，为此公司不
断加强营销服务网络建设，逐步建立了覆盖全国主要有机硅产业集聚地的营销服
务网络。公司目前已在广东、江苏、浙江、山东等地建立 10 个销售服务机构，
为客户提供售前、售中、售后全方位服务，实现了客户服务的快速化、个性化、
本地化。公司还专门成立外贸部门负责境外销售业务。公司国内外客户数量超过
1,100 家，广泛分布于全国二十多个省市及阿联酋、美国、比利时、德国、印度、
波兰、土耳其、韩国等三十多个国家和地区。多年来，公司依靠快速反应、及时
交付、质量稳定、成本控制赢得客户信赖。2021 年 1-6 月，公司前五名客户情况
如下：
销售收入 占主营业务
年度 排名 客户名称
（万元） 收入比例
1 成都硅宝科技股份有限公司 4,501.43 2.74%
2 杭州之江新材料有限公司 3,934.26 2.39%
2021 年 3 香港得霖 3,712.10 2.26%
1-6 月 4 湖北回天新材料股份有限公司 3,390.19 2.06%
5 比利时速的奥 3,274.76 1.99%
合计 18,812.74 11.45%
（四）公司股价涨幅与公司基本面是否匹配，并充分提示风险
受疫情逐步得到控制、经济复苏、海外供给收缩等因素影响，宏观经济环境
及有机硅行业市场逐步恢复，尤其是双碳战略背景下新能源行业将迎来长期景气
周期，有机硅产品需求较为旺盛，需求量保持了快速增长，目前有机硅市场价格
增长明显，公司经营业绩持续向好，对近期公司股价涨幅带来一定影响。同时，
随着生产规模持续扩大，公司的规模优势进一步增强，公司不断完善和延伸产业
链，进行新产品、新技术、新工艺的研发，加强营销服务网络建设，不断提高盈
利能力和竞争实力，保持公司的持续经营能力，公司股价涨幅与公司基本面较为
匹配。
有机硅属于化工行业，受宏观经济运行及有机硅供需状况的影响，市场需求
增速和产品价格会出现一定的波动，公司的收入、利润水平也将随之有所波动。
目前公司业务板块所处的行业上下游发展趋势正常，公司经营情况正常稳定，内
外部经营环境未发生重大变化。现在 DMC 市场价格已接近历史高位，若 DMC
市场价格回落，可能导致公司股价存在回落的风险，公司提醒广大投资者注意投
资风险，理性决策，审慎投资。
二、请结合各主要产品类别、市场环境、销售数量、单价、成本费用等情
况，说明各产品毛利率波动较大的原因及合理性，是否与同行业可比公司一致。
（一）公司主要产品毛利率波动分析
报告期内，公司主营业务收入、销售数量变动情况如下：
单位：吨、万元
2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
项目
数量 金额 数量 金额
中间体 3,282.84 7,187.04 3,032.81 4,408.57
107 胶 33,336.29 72,414.38 40,083.44 58,331.08
110 生胶 11,914.25 27,204.04 11,300.65 16,765.68
混炼胶 9,887.69 20,000.56 7,411.16 10,871.12
深加工
硅酮胶 3,106.32 5,910.61 1,037.81 1,354.55
产品
硅油 9,089.48 17,990.22 7,088.73 11,136.96
气相白炭黑 2,368.96 4,420.52 2,673.65 4,315.93
小计 69,702.98 147,940.33 69,595.43 102,775.31
其他 20,954.80 9,208.30 18,122.70 7,606.95
合计 93,940.62 164,335.66 90,750.94 114,790.84
2021 年 1-6 月，公司主要产品销售数量较上年同期增长 3.51%，较为稳定，
公司主营业务增长较多主要系受疫情逐步得到控制、经济复苏、海外供给收缩等
因素影响，尤其是双碳战略背景下新能源行业将迎来长期景气周期，有机硅行业
供需格局的大幅改善，有机硅产品市场价格大幅提升，公司各主要产品销售单价
增加较多所致。
报告期内，公司主营业务毛利率情况如下：
2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
项目
毛利率 变动数 毛利率
中间体 41.70% 23.09% 18.60%
107 胶 38.18% 20.16% 18.02%
110 生胶 39.46% 23.02% 16.45%
混炼胶 31.12% 14.22% 16.90%
深加工产品 硅酮胶 36.59% 22.13% 14.46%
硅油 39.03% 21.99% 17.05%
气相白炭黑 23.51% 14.93% 8.58%
小计 37.06% 19.97% 17.09%
其他 0.69% -0.31% 1.00%
合计 35.23% 19.14% 16.09%
报告期内，公司主要产品价格、单位成本变动情况如下：
单位：元/吨
2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
项目
单价 单位成本 毛利率 单价 单位成本 毛利率
中间体 21,892.76 12,763.72 41.70% 14,536.26 11,831.93 18.60%
107 胶 21,722.39 13,428.92 38.18% 14,552.41 11,930.49 18.02%
110 生胶 22,833.20 13,822.09 39.46% 14,836.03 12,396.21 16.45%
混炼胶 20,227.75 13,932.67 31.12% 14,668.59 12,189.98 16.90%
深加工
硅酮胶 19,027.71 12,064.84 36.59% 13,051.95 11,164.55 14.46%
产品
硅油 19,792.35 12,066.54 39.03% 15,710.81 13,032.25 17.05%
气相白炭黑 18,660.18 14,273.11 23.51% 16,142.47 14,757.57 8.58%
小计 21,224.39 13,357.82 37.06% 14,767.54 12,243.15 17.09%
其他 4,394.36 4,364.06 0.69% 4,197.47 4,155.43 1.00%
合计 17,493.57 11,330.88 35.23% 12,649.00 10,614.32 16.09%
2021 年 1-6 月公司主营业务毛利率较上年同期增加 19.14 个百分点，增长较
多，中间体及下游深加工产品的毛利率均增长明显，主要系一方面，受疫情逐步
得到控制、经济复苏、海外供给收缩等因素影响，尤其是双碳战略背景下新能源
行业将迎来长期景气周期，有机硅行业供需格局的大幅改善，有机硅产品价格大
幅提升，2021 年 1-6 月公司有机硅产品价格较上年同期增长 38.30%，影响毛利
率增加 23.24 个百分点；另一方面，受国内外市场供需状况影响，公司主要原材
料的采购价格亦有所增长，使得公司各主要产品的单位成本有所增加，对各主要
产品的毛利率产生一定影响，2021 年 1-6 月公司有机硅产品单位成本较上年同期
增长 6.75%，影响毛利率减少 4.10 个百分点。
2020年至今我国有机硅市场价格变动趋势
数据来源：Wind 资讯
2020年至今公司金属硅采购价格与市场价格比较情况（不含税，元/吨）
16,000.00
14,000.00
12,000.00
10,000.00
8,000.00
6,000.00
4,000.00
2,000.00
0.00
2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07
采购单价 市场单价
数据来源：百川资讯
（二）与同行业公司比较
2021 年 1-6 月，公司与同行业公司的有机硅产品毛利率比较情况如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
项目 2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
合盛硅业 50.40% 26.79%
新安股份 26.40% 8.66%
三友化工 - -
兴发集团 - -
行业平均 38.40% 17.73%
东岳硅材 35.23% 16.09%
注：数据来源于上市公司招股说明书、定期报告，此处同行业上市公司主营业务毛利率皆取
其有机硅产品毛利率，三友化工、兴发集团未在 2020、2021 年半年度报告中披露有机硅产
品毛利率情况。
2021 年 1-6 月，公司有机硅产品毛利率较上年同期增长较多，与同行业公司
变动趋势保持一致。公司根据行业分类、主营业务范围、产品类型等多方面信息，
综合选取了合盛硅业、新安股份、三友化工和兴发集团作为同行业公司。但由于
化工行业本身具有产品种类多、生产流程长、成本核算和分摊方式复杂等特性，
各公司的产品类型差异较大，产品种类各不相同，同行业中仅有公司主要生产有
机硅一类产品，其他可比公司均为多产品类型的大规模化工企业，产品毛利率统
计口径划分差异较大，且各企业生产规模和生产工艺均存在较大差异，生产所需
主要原材料、能源的来源和成本差异也较大，综合导致公司有机硅产品毛利率和
同行业公司可比性较低。
三、报告期末，你公司存货账面余额为 19,887 万元，存货规模较大，存货
跌价准备余额 114 万元，请结合你公司存货库龄、销售周期及转销情况等，说
明公司存货跌价准备计提是否充分。
（一）公司存货情况
2021 年 6 月末，公司存货账面价值为 19,886.82 万元，具体情况如下：
单位：万元
2021-06-30
存货项目 账面余额
跌价准备 账面价值
金额 比例
原材料 8,532.44 42.66% - 8,532.44
在产品 5,656.65 28.28% - 5,656.65
库存商品 3,683.92 18.42% - 3,683.92
周转材料 2,125.25 10.63% 113.95 2,011.31
委托加工物资 2.50 0.01% - 2.50
合计 20,000.76 100.00% - 19,886.82
2021 年 6 月末，公司按照存货成本与可变现净值孰低进行计量，对存货成
本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，存货跌价准备计提充分。2021 年 6
月末，由于设备更新及工艺改进等原因，存在部分周转材料使用价值较低，公司
按照存货成本与可变现净值孰低进行计量，并对周转材料成本高于可变现净值的
部分计提了存货跌价准备。
2021 年 6 月末，公司原材料、库存商品库龄情况如下：
单位：万元
2021 年 6 库龄
项 目
月末余额 3 个月以内 3-6 个月 6-9 个月 9-12 个月 1 年以上
原材料 8,532.44 8,532.44 - - - -
库存商品 3,683.92 3,682.09 1.83 - - -
2021 年 6 月末，公司原材料、库存商品库龄主要集中于 3 个月以内，库龄
较短，不存在库龄较长及滞销的情况。
2021 年 6 月末，公司库存商品对应的销售合同比例如下：
单位：吨
项目 2021-06-30
已签合同量 2,742.80
库存量 3,142.42
占比 87.28%
2021 年 6 月末，公司期后库存商品结转成本情况如下：
账面余额 期后库存商品结转成本比例
项目 数量（吨）
（万元） 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计
2021-06-30 3,142.42 3,683.92 - - 98.49% - 98.49%
注：公司发出存货的计价方法采用月末一次加权平均法，因此，采用 6 月末的存货成本测算
2021 年 6 月末库存商品期后结转情况。
由上表可知，2021 年 6 月末，公司库存商品对应的销售合同比例为 87.28%，
且截至 2021 年 8 月 30 日，2021 年 6 月末公司库存商品基本已实现销售收入并
结转成本，因此公司库存商品不存在库龄较长及滞销得情况。
（二）同行业上市公司比较情况
2021 年上半年，公司存货周转率与同行业上市公司对比如下：
项目 2021年1-6月 2020年1-6月
合盛硅业 1.55 1.32
新安股份 4.41 3.86
三友化工 4.84 4.39
兴发集团 5.10 3.89
行业平均 3.98 3.37
东岳硅材 5.57 5.19
注：数据来源于上市公司招股说明书、定期报告。
2021 年上半年，公司的存货周转率较上年同期有所提升，与同行业上市公
司变动趋势保持一致，公司存货周转率为 5.57 次，存货周转率较高，存货周转
速度较快，体现了公司较强的存货管理能力和营运能力，公司存货跌价准备计提
充分。
2．请你公司说明近期经营情况及内外部经营环境是否发生重大变化，核实
是否存在应披露未披露信息，是否存在筹划中的重大事项或其他对你公司股票
交易价格可能产生较大影响的市场传闻、热点概念等。请结合市场宏观情况、
行业情况、同行业上市公司股价走势及估值水平、你公司生产经营等情况，详
细分析你公司近期股价涨幅较大的原因，目前估值水平与公司经营业绩等基本
面情况是否匹配，并结合上述问题的回复就公司近期股价涨幅较大进行充分的
风险提示。
【回复】
一、宏观及行业情况
公司专业从事有机硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括硅橡胶、硅油、
气相白炭黑等有机硅下游深加工产品以及有机硅中间体等。公司是我国有机硅行
业中生产规模最大的企业之一。公司现已建成并运营两套有机硅单体生产装置，
具备年产 30 万吨有机硅单体（折合聚硅氧烷约 14.1 万吨）的生产能力。按聚硅
氧烷产能计算，公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。同时，公司也是国内
重要的有机硅下游深加工产品供应商，现拥有硅橡胶、硅油、气相白炭黑等各类
下游产品 280 多个规格。有机硅作为一种重要的高性能新材料，已逐步深入我国
国民经济各部门和人们日常生活各领域。未来，随着我国建筑、新能源、医疗、
电子、汽车等行业的快速发展以及居民生活水平的提升，对有机硅的需求量仍将
保持中高速增长，发展前景十分广阔。近期公司所处行业未发生重大变化。
有机硅是技术密集型产业，整个行业的发展呈现向具备规模、技术、成本和
产品优势的企业集中的趋势。在供给侧结构性改革的推动下，有机硅行业落后产
能逐步出清，竞争格局趋于稳定。近年来，随着国内建筑、汽车、电力、医疗、
新能源、通信电子等行业对有机硅材料的旺盛需求，我国有机硅产业发展十分迅
速，行业逐渐回暖。下游领域，除传统行业对有机硅材料的需求将持续增长外，
光伏、新能源等节能环保产业，超高压和特高压电网建设、智能穿戴材料、3D 打
印及 5G 等新兴产业的发展均为有机硅提供了新的需求增长点。
2021 年随着疫情逐步得到控制，全球经济有所复苏，国内经济逐步恢复，
同时海外需求增长明显，市场复苏导致需求回升，有机硅下游企业订单明显增长，
国内单体厂家库存处于低位，DMC 现货供应呈现紧张局面，叠加工业硅等上游
原料价格上涨等因素，DMC 市场价格保持高位运行。
具体宏观及行业情况详见本关注函回复第一题之“一、请结合有机硅行业发
展态势、市场需求情况及其稳定性、公司产能情况及下游客户情况，对比同行业
上市公司经营情况等，详细说明公司业绩增长的原因，是否具有可持续性，公司
股价涨幅与公司基本面是否匹配，并充分提示风险”之“（一）宏观及行业情况”
相关内容。
二、公司近期经营情况及内外部经营环境是否发生重大变化，是否存在应
披露未披露信息，是否存在筹划中的重大事项或其他对你公司股票交易价格可
能产生较大影响的市场传闻、热点概念等
2021 年上半年，公司实现营业收入 165,431.17 万元，相比上年同期增长
43.14%，实现归属于上市公司股东的净利润 36,993.61 万元，相比上年同期增长
343.42%，主要是受疫情逐步得到控制、经济复苏、海外供给收缩等因素影响，
宏观经济环境及有机硅行业市场逐步恢复，尤其是双碳战略背景下新能源行业将
迎来长期景气周期，有机硅产品需求较为旺盛，需求量保持了快速增长，目前有
机硅市场价格增长明显，下游市场的需求为公司的业绩增长提供了良好的市场空
间，而 2020 年上半年受疫情影响，公司营业收入、净利润基数偏低。截至本公
告披露日，公司主要从事有机硅材料的研发、生产和销售，主营业务未发生变化。
外部环境方面，公司业务板块所处的行业上下游发展趋势较好；公司经营情
况正常稳定、业绩向好，内外部经营环境未发生重大不利变化。
经核实，截至本公告披露日，公司不存在根据深圳证券交易所《创业板股票
上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、
意向、协议等；董事会也未获悉本公司有根据深圳证券交易所《创业板股票上市
规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格
产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
公司郑重提醒广大投资者：《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证
券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）为公司指定信息披露媒体，公司所
有信息均在上述指定媒体刊登信息为准。
三、同行业上市公司股价走势情况及近期股价涨幅较大且偏离大盘的原因
受疫情逐步得到控制、经济复苏、海外供给收缩等因素影响，宏观经济环境
及有机硅行业市场逐步恢复，尤其是双碳战略背景下新能源行业将迎来长期景气
周期，有机硅产品需求较为旺盛，需求量保持了快速增长，目前有机硅市场价格
增长明显，公司经营业绩持续向好，对近期公司股价涨幅带来一定影响。
2021 年 6 月 16 日至 8 月 23 日期间，公司股价累计涨幅达 147.41%，较同期
创业板综指偏离度较大。公司与同行业上市公司的估值水平、在 2021 年 6 月 16
日至 8 月 23 日期间、截至 2021 年 8 月 23 日近 1 个月、3 个月、6 个月和 1 年股
价变动对比情况如下：
市盈率 2021-6-16 至 近 1 个月 近 3 个月 近 6 个月 近 1年
公司名称
（TTM） 2021-8-23 涨幅 涨幅 涨幅 涨幅
合盛硅业 62.32 151.77% 61.14% 172.22% 220.79% 442.09%
新安股份 22.03 93.79% 38.26% 136.39% 165.01% 257.07%
三友化工 19.40 21.81% -7.98% 27.25% -14.16% 126.77%
兴发集团 24.22 73.42% 13.07% 101.01% 120.34% 172.11%
东岳硅材 62.83 147.41% 76.65% 152.65% 144.63% 138.69%
由上表可见，公司市盈率（TTM）、2021 年 6 月 16 日至 8 月 23 日期间股价
涨幅与合盛硅业较为接近，近 3 个月、6 个月和 1 年涨幅低于合盛硅业。由于新
安股份同时从事有机硅和农化产品业务，兴发集团同时从事有机硅和磷化工业务，
三友化工同时从事有机硅和纯碱、化纤、氯碱等业务，其客户结构与公司存在较
大差异，因此不具备较强的可比性。
四、风险提示
有机硅属于化工行业，受宏观经济运行及有机硅供需状况的影响，市场需求
增速和产品价格会出现一定的波动，公司的收入、利润水平也将随之有所波动。
目前公司业务板块所处的行业上下游发展趋势正常，公司经营情况正常稳定，内
外部经营环境未发生重大变化。现在 DMC 市场价格已接近历史高位，若 DMC
市场价格回落，可能导致公司股价存在回落的风险，公司提醒广大投资者注意投
资风险，理性决策，审慎投资。
3．请你公司核实控股股东、实际控制人、持股 5%以上股东、董事、监事、
高级管理人员及其直系亲属最近 3 个月买卖你公司股票的情况，未来 3 个月内
是否存在减持计划及减持计划具体内容，是否存在内幕交易、操纵市场等情形。
【回复】
（1）经向控股股东、实际控制人、持股 5%以上股东、董事、监事、高级管
理人员发函问询核实：自 2021 年 6 月 16 日至 8 月 23 日期间，公司控股股东、
实际控制人、持股 5%以上股东、董事、监事、高级管理人员及其直系亲属最近 3
个月不存在买卖公司股票的情况，不存在内幕交易、操纵市场等情形。
（2）2021 年 8 月 18 日，公司披露了《关于持股 5%以上股东股份减持计划
预披露的公告》，持公司股份 117,000,000 股（占公司总股本比例 9.75%）的股
东淄博晓希企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“淄博晓希”）计划通过集
中竞价、大宗交易减持公司股份不超过 36,000,000 股，即不超过公司总股本的
3%。其中，通过集中竞价交易方式减持的，自公告披露之日起 15 个交易日后的
6 个月内，减持不超过 24,000,000 股，且任意连续 90 日内减持股份总数不超过
公司股份总数的 1%；通过大宗交易方式减持的，自公告披露之日起 3 个交易日
后的 6 个月内，任意连续 90 日内减持股份总数不超过公司股份总数的 2%。截止
目前，淄博晓希未开始执行减持计划。
除上述情况外，公司控股股东、实际控制人、其他持股 5%以上股东、董事、
监事、高级管理人员及其直系亲属未来 3 个月内不存在减持计划。
4．请你公司说明最近 3 个月接受媒体采访、机构和投资者调研、回复互动
易和投资者咨询等情况，是否存在违反信息披露公平性原则或误导投资者的情
形。
【回复】
经核实：公司最近三个月未接受媒体采访、机构和投资者调研。公司严格按
照国家法律法规和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关规则的规定，
认真履行信息披露义务。
公司近三个月根据实际情况通过互动易平台向投资者回复了公司产品、业务
等问题共计 88 次，在回复互动易和投资者咨询过程中，公司不存在违反信息披
露公平性原则或误导投资者的情形。
5．你公司认为应予以说明的其他事项。
【回复】
无。
特此公告。
山东东岳有机硅材料股份有限公司
董事会
2021 年 8 月 30 日
