本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具
有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业
绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板
市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
深圳市利和兴股份有限公司
Shenzhen Lihexing Co.,Ltd.
深圳市龙华区龙华街道龙华办事处清湖居委清湖村神径工业区厂房 1 栋 1-4 层
首次公开发行股票并在创业板上市
招股意向书
保荐人（主承销商）
中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1168 号 B 座 2101、2104A 室
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财
务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，
将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者
损失。
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数及股东公开 38,957,176 股，占发行后总股本的比例为 25%，且不进行股东公开
发售股数 发售股份
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 【】元
预计发行日期 2021 年 6 月 17 日
拟上市的证券交易所
深圳证券交易所创业板
和板块
发行后总股本 155,828,704 股
保荐人、主承销商 民生证券股份有限公司
招股意向书签署日期 2021 年 6 月 7 日
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重大事项提示
本公司提醒投资者应特别注意下列重大事项提示，除重大事项提示外，本
公司特别提醒投资者应认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”及本招股意
向书正文的全部内容。
一、风险因素提示
请投资者仔细阅读本招股意向书“第四节 风险因素”的全部内容及其他章
节的相关资料，关注相关全部风险因素的描述，并特别注意下列事项：
（一）来自华为公司直接及间接销售收入占比较高及华为公司受美国政府管制
引发的收入大幅下滑的风险
1、公司来自华为公司的直接及间接销售收入占比较高的风险
华为公司是公司报告期各期的第一大客户。公司自成立以来专注于自动化、
智能化设备的研发、生产和销售，产品主要应用于智能终端，下游客户主要集中
于通信行业。2013 年，发行人成为华为公司的供应商，随着下游客户的发展，
报告期内公司来自第一大客户的销售收入分别为 25,059.40 万元、41,586.23 万元
和 23,082.18 万元，占营业收入的比例分别为 61.38%、74.55%和 48.66%，单一
客户集中度较高。此外，发行人存在间接来自于华为公司的产品销售收入情况，
具体参见招股意向书“第四节 风险因素”之“（一）1、发行人产品直接或间接
应用于华为公司或华为产品的情况”。
信息与通信行业存在明显的规模经济性，公司下游行业集中度较高，公司单
一客户集中度高符合行业惯例和行业特点。如果未来公司在产品、技术等方面未
能满足重要客户的需求，从而无法维持与其合作关系，或华为公司经营情况发生
重大不利变化导致对公司产品需求下降，公司又无法短期内开发新的客户进行替
代，将会对公司的经营业绩产生重大不利影响。
2、华为公司被美国政府采取管制措施而导致公司对其销售收入存在大幅下
滑的风险
2019 年 5 月 15 日，美国商务部将华为公司列入“实体清单”。2020 年 5 月
15 日，美国商务部出台了针对华为公司的管制新规，限制其使用美国技术和软
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
件在美国国外设计和制造其半导体的能力，在美国国外使用美国半导体生产设备
的代工厂为华为公司生产出口相关产品也需要获得许可。
如果美国政府持续维持上述管制措施，甚至升级管制措施，华为公司当期和
未来的业绩将产生不确定性或下滑，进而可能减少对发行人产品的采购需求，因
此存在发行人对华为公司销售收入大幅下滑的情况。由于发行人来自华为公司的
销售收入占比较高，上述情况将导致公司整体销售收入大幅下降，进而对公司经
营业绩产生重大不利影响，公司存在业绩下滑幅度较大的风险。
面对美国政府管制措施造成的压力，2020 年 11 月华为公司发布声明决定整
体出售荣耀业务资产。2020 年 12 月，发行人与剥离后的荣耀业务相关经营主体
深圳市智信新信息技术有限公司、荣耀终端有限公司签订了采购主协议，成为其
供应商。截至招股说明书（注册稿）签署之日，发行人尚未实现对深圳市智信新
信息技术有限公司、荣耀终端有限公司的销售收入。
上述风险具体情况详见招股意向书“第四节 风险因素”之“一、（一）来自
华为公司销售收入占比较高及华为公司受美国政府管制引发的收入大幅下滑的
风险”，发行人及保荐机构提请投资者仔细阅读。
（二）收入和业绩增速放缓的风险
报告期内，公司主营业务收入分别为 40,818.21 万元、55,772.84 万元和
47,425.65 万元，三年复合增长率为 7.79%；净利润分别为 5,036.04 万元、9,137.35
万元及 8,487.12 万元，三年复合增长率为 29.82%。报告期内公司业务保持发展，
主要受益于下游行业市场拉动和公司主要客户消费者业务快速发展，下游产品的
品质需求不断提高，对公司设备的需求较大。但如果未来宏观经济形势出现不利
变化、下游行业需求不足或本行业竞争进一步加剧，公司收入和业绩将存在增速
下降的风险。
（三）应收账款规模较大的风险
报告期内，随着业务规模增长，公司应收账款账面价值分别为 22,477.80 万
元、21,999.04 万元和 17,313.57 万元，应收账款规模较大；报告期各期末应收账
款账面价值占总资产的比例分别为 45.61%、26.90%和 21.78%，占比相对较大。
如果公司主要客户财务状况发生重大不利变化，导致出现无法支付货款的情况，
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
则不仅会增加公司的营运资金压力，还会影响公司的资金周转效率，甚至产生坏
账，从而对公司的业绩和现金流造成不利影响。
（四）存货规模较大的风险
报告期各期末，公司存货规模较大，存货账面价值分别为 9,181.24 万元、
17,897.05 万元和 11,469.67 万元，占总资产的比重分别为 18.63%、21.88%和
14.43%，其中发出商品的账面价值分别为 2,030.93 万元、8,581.85 万元及 4,039.49
万元。随着公司业务规模的稳定扩张，未来存货规模可能保持增长，如果公司存
货管理不善、公司产品市场出现重大不利变化或有关产品未能通过客户验收，导
致存货不能及时变现，将使得公司面临存货跌价的风险，同时影响公司的资金周
转和现金流，对公司盈利能力造成不利影响。
（五）未决诉讼产生经济赔偿的风险
深圳市拓野智能股份有限公司（以下简称为“拓野智能”）以发行人为被告在
深圳市龙岗区人民法院提起诉讼，深圳市龙岗区人民法院于 2020 年 11 月 23 日
向发行人送达民事起诉状和证据材料。拓野智能诉请发行人就《加工承揽合同》
履行过程中相关事宜进行赔偿，请求深圳市龙岗区人民法院判令发行人支付其相
关款项合计 4,713.22 万元。经诉前联调阶段未达成调解，深圳市龙岗区人民法院
于 2021 年 1 月 6 日对该案予以诉讼立案，截至招股说明书（注册稿）签署之日
该案尚未开庭审理。截至招股说明书（注册稿）签署之日，深圳市龙岗区人民法
院于 2021 年 4 月 16 日就拓野智能基于同一事项向发行人提起的第二宗诉讼予以
立案。拓野智能诉请发行人就其中一份《加工承揽合同》的解除相关事宜进行赔
偿，请求法院判令发行人支付其相关款项合计 1,155.15 万元。该案件截至招股说
明书（注册稿）签署之日未开庭审理。具体诉讼进展及分析情况详见招股意向书
“第十一节 其他重要事项”之“三、（一）公司重大诉讼及仲裁情况”。根据发行人
上述两宗案件的代理律师出具的法律意见书，就第一宗案件，拓野智能全部诉讼
请求均获法院支持的可能性不大；就第二宗案件，拓野智能诉讼请求不应当得到
法院的支持，大概率会被法院依法驳回。
上述案件纠纷涉及的业务系发行人在新冠肺炎疫情爆发初期，为积极响应政
府关于全力加快疫情防控物资生产的部署而开展的生产制造业务。鉴于案件目前
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
尚未开庭审理和形成生效判决，若深圳市龙岗区人民法院最终判决发行人需承担
相关赔偿责任，发行人可能面临承担上述部分或全部诉讼金额的经济赔偿风险。
发行人上述案件的代理律师出具法律意见，就第一宗案件认为法院判决发行
人最终需向拓野智能支付的款项应不高于 430 万元；就第二宗案件认为拓野智能
诉讼请求不应当得到法院的支持，大概率会被法院依法驳回。为保护投资者利益，
发行人实际控制人林宜潘、黄月明已出具承诺：“（1）承诺人将积极推动发行人
通过合法方式应对处理该纠纷，维护发行人自身合法权益。（2）若上述纠纷进入
诉讼程序且生效判决判令发行人承担赔偿金额和诉讼费用超过所预计承担支付
的 430 万元，则超出部分由承诺人全额承担。（3）承诺人将严格履行承诺，如承
诺人违反本承诺，在本承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕前，承诺人不转让
或者委托他人管理承诺人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的
股份，亦不通过对该等股份设置质押或其他权利限制等方式变相进行转让，同时
按承诺人已做出的《关于未履行承诺约束措施的声明和承诺函》接受未能履行公
开承诺事项的其他约束措施。”
二、本次发行的相关重要承诺
本次发行相关责任方作出的重要承诺详见本招股意向书“第十节 投资者保
护”之“六、发行人及其实际控制人、主要股东、董事、监事、高级管理人员等
相关责任主体作出的重要承诺”。公司提请投资者认真阅读该章节的全部内容。
三、关于利润分配政策的承诺
详见本招股意向书“第十节 投资者保护”之“六、（五）发行前滚存未分配
利润的分配安排及本次发行后的股利分配规划”。
四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况
公司最近一期审计报告的审计截止日为 2020 年 12 月 31 日，公司提示投资
者关注本招股意向书已披露财务报告审计截止日后的公司主要财务信息和经营
状况。大信会计师对公司 2021 年 3 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2021
年 1-3 月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表和 2021 年 1-3 月合
并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注进行审阅，并出具了《审阅报告》
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
（大信阅字[2021]第 5-10000 号）。
根据《审阅报告》，截至 2021 年 3 月 31 日，公司资产总额 81,204.49 万元，
归属于母公司所有者权益 59,956.87 万元；2021 年 1-3 月，公司实现营业收入
4,128.53 万元，归属于发行人股东的净利润-406.54 万元，扣除非经常性损益后的
归属于发行人股东的净利润-428.14 万元；2021 年 1-3 月，公司经营活动产生的
现金流量净额为-4,110.99 万元。
2021 年一季度，公司归属于发行人股东的净利润为负数，主要是公司业务
具有一定的季节性特征，一般一季度业务相对较少，业务主要集中在下半年；同
时，公司为保持业务的发展，2021 年一季度的相关经营支出相对较高。受公司
整体经营业务特点影响，公司当期经营业绩表现与 2018 年和 2019 年同期相比不
存在重大差异，报告期内公司一季度的相关经营成果详见本招股意向书“第八节
财务会计信息与管理层分析”之“十二、（一）、4、（4）报告期各期第一季度经
营情况”。
公司 2021 年 1-3 月整体经营业绩与 2018 年和 2019 年同期相比不存在重大
差异，但较上年同期有所下滑，主要系 2019 年公司主要客户华为公司消费者业
务发展较好，对智能制造装备需求较大，公司 2019 年末发出商品较多，受产品
验收周期及客户需求的影响，2020 年第一季度产品验收较多，同时受春节及疫
情影响，公司各项期间费用支出有所减少，从而导致 2020 年 1-3 月公司实现净
利润较高。2021 年一季度与上年同期对比的具体情况详见本招股意向书“第八
节财务会计信息与管理层分析”之“十六、（四）审计截止日后主要财务信息”。
2020 年初以来，我国暴发新型冠状病毒肺炎疫情，公司根据疫情防控需要
和政府要求延迟至 2 月中旬复工。此外，美国商务部产业与安全局发布公告，限
制华为公司采用美国软件和技术，设计和制造半导体，对其外购芯片等产品也进
行了限制，进而对华为公司业务开展产生不利影响。受上述因素影响，公司 2020
年来自于主要客户的订单较往年同期有所下降。
截至招股意向书签署之日，新冠疫情目前在国内控制情况较好，对公司经营
生产情况不存在重大不利影响。美国政府针对华为公司的管制新规仍然影响着其
业务发展，公司也因此存在对华为公司的销售收入大幅下滑的风险。美国政府对
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
华为公司的管制新规给公司带来的经营风险详见本招股意向书“第四节 风险因
素”之“一、（一）来自华为公司直接及间接销售收入占比较高及华为公司受美
国政府管制引发的收入大幅下滑的风险”。
除上述影响因素外，财务报告审计基准日至本招股意向书签署日，公司的经
营状况良好，未发生重大变化或出现导致公司经营业绩异常波动的其他重大不利
因素。公司的经营模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产、
销售规模及销售价格、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发
生重大变化。
结合行业发展情况及公司目前实际经营情况，公司 2021 年 1-6 月业绩（预
计）与上年同期对比情况如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
项目
金额 金额 变动率 金额 变动率
营业收入 20,000 至 25,000 19,097.55 4.73%至 30.91% 12,418.81 61.05%至 101.31%
归属于母公司的净利润 3,300 至 4,100 4,597.95 -28.23%至-10.83% 1,210.01 172.73%至 238.84%
扣除非经常性损益后归
3,200 至 4,000 4,344.77 -26.35%至-7.94% 1,012.25 216.13%至 295.16%
属于母公司的净利润
注：变动率均为 2021 年 1-6 月相较于对应期间的经营业绩变动情况。
结合行业发展情况及公司目前实际经营情况，考虑未来业务持续稳定的发展，
公司采取积极的业务拓展措施，短期内相关经营支出相对较高。公司预计 2021
年 1-6 月可实现营业收入 20,000 万元至 25,000 万元，与上年同期相比变动幅度
在 4.73%至 30.91%之间；可实现归属于母公司的净利润 3,300 万元至 4,100 万元，
与上年同期相比变动幅度在-28.23%至-10.83%之间；可实现扣除非经常性损益后
归属于母公司的净利润 3,200 万元至 4,000 万元，与上年同期相比变动幅度在
-26.35%至-7.94%之间。
公司深耕智能制造装备多年，并且持续发展，公司预计 2021 年 1-6 月营业
收入较 2019 年和 2020 年同期均有一定的涨幅。随着营业收入的增长，公司预计
2021 年 1-6 月的净利润较 2019 年同期也有较为明显的升幅，但相较于 2020 年
1-6 月而言，公司预计所实现的净利润则有所下滑，主要系因为公司 2021 年采取
积极的市场开拓策略，并加强产品及技术的研发投入，相关的费用支出将有所增
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
多，预计可实现归属于母公司的净利润 3,300 万元至 4,100 万元，扣除非经常性
损益后归属于母公司的净利润 3,200 万元至 4,000 万元。
发行人所处的智能装备制造行业，从客户下达订单到产品交付验收的周期一
般不超过 1 年，一般周期在 1-9 个月。而且发行人下游主要客户通常在年初制定
预算，并根据其实际需求在不同时间点下达订单。一般来说发行人取得的订单主
要集中在第二、三季度。因此根据发行人行业特点，综合订单下达、业务周期等
因素，发行人难以对 2021 年业绩情况进行较准确预计。
因此如果未来因华为公司因美国管制措施持续或升级而减少对发行人产品
的采购，且发行人又未能继续在客户开拓方面取得足够的订单弥补华为公司减少
采购带来的缺口，则发行人上市当年存在业绩下滑 50%以上的风险。
上述公司 2020 年 1-6 月业绩相关数据仅为预计数据，未经会计师审计或审
阅，且不构成盈利预测。
公司财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况详见本招股意向书
“第八节财务会计信息与管理层分析”之“十六、财务报告审计基准日后至招股
意向书签署日之间的主要经营状况”。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
目录
声明................................................................................................................................ 1
本次发行概况 ............................................................................................................... 2
重大事项提示 ............................................................................................................... 3
一、风险因素提示.................................................................................................... 3
二、本次发行的相关重要承诺................................................................................ 6
三、关于利润分配政策的承诺................................................................................ 6
四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况........................................ 6
目录.............................................................................................................................. 10
第一节 释义 ............................................................................................................... 15
一、普通术语.......................................................................................................... 15
二、专业术语.......................................................................................................... 18
第二节 概览 ............................................................................................................... 21
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况...................................................... 21
二、本次发行概况.................................................................................................. 21
三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标.................................................. 22
四、发行人主营业务经营情况.............................................................................. 23
五、发行人创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产
业融合情况.............................................................................................................. 28
六、具体上市标准.................................................................................................. 29
七、公司治理特殊安排等重要事项...................................................................... 29
八、募集资金用途.................................................................................................. 29
第三节 本次发行概况 ............................................................................................... 31
一、本次发行基本情况.......................................................................................... 31
二、本次发行有关当事人...................................................................................... 31
三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系.............................................. 33
四、本次发行上市的重要日期.............................................................................. 33
五、发行人高级管理人员与核心员工拟参与战略配售情况.............................. 33
第四节 风险因素 ....................................................................................................... 36
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
一、经营风险.......................................................................................................... 36
二、财务风险.......................................................................................................... 41
三、创新风险.......................................................................................................... 43
四、技术风险.......................................................................................................... 44
五、内控风险.......................................................................................................... 45
六、法律风险.......................................................................................................... 46
七、发行失败风险.................................................................................................. 48
八、募集资金投资项目风险.................................................................................. 49
九、整体变更设立股份有限公司时存在未弥补亏损的风险.............................. 49
第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 51
一、发行人基本情况.............................................................................................. 51
二、发行人改制及设立情况.................................................................................. 51
三、发行人在其他证券市场挂牌情况及股本和股东变化情况.......................... 55
四、报告期内发行人重大资产重组情况.............................................................. 87
五、发行人股权结构.............................................................................................. 93
六、发行人控股子公司、参股公司情况.............................................................. 93
七、持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东及实际控制人 ................. 102
八、发行人股本情况............................................................................................ 106
九、发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况............ 133
十、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的协议以及有
关协议的履行情况................................................................................................ 141
十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近二年内变动情况.... 141
十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相关的对
外投资情况............................................................................................................ 143
十三、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有发行人股份
情况........................................................................................................................ 144
十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况.................... 145
十五、员工情况.................................................................................................... 146
第六节 业务与技术 ................................................................................................. 150
一、主营业务情况................................................................................................ 150
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
二、发行人所处行业............................................................................................ 173
三、发行人的创新特征和产业融合情况............................................................ 207
四、行业竞争状况及面临的机遇与挑战............................................................ 209
五、发行人的销售情况和主要客户.................................................................... 231
六、发行人采购情况和主要供应商.................................................................... 292
七、与发行人业务相关的主要固定资产、无形资产等资源要素.................... 302
八、技术与研发.................................................................................................... 329
九、境外进行生产经营情况................................................................................ 350
十、主要产品和服务的质量控制情况................................ 351
第七节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 353
一、公司治理体系的建立健全及运行情况........................................................ 353
二、特别表决权股份或类似安排的情况............................................................ 355
三、协议控制架构安排的情况............................................................................ 355
四、发行人内部控制情况.................................................................................... 356
五、发行人报告期内存在的违法违规行为及受到处罚的情况........................ 356
六、发行人报告期内资金占用及对外担保情况................................................ 358
七、发行人具有面向市场独立持续经营的能力................................................ 358
八、同业竞争........................................................................................................ 359
九、关联方、关联关系及关联交易.................................................................... 365
第八节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 384
一、财务报表........................................................................................................ 384
二、审计意见........................................................................................................ 393
三、关键审计事项................................................................................................ 394
四、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准.................... 397
五、对发行人未来盈利（经营）能力或财务状况可能产生的具体影响或风险
................................................................................................................................ 397
六、财务报表的编制基础.................................................................................... 402
七、分部信息........................................................................................................ 402
八、主要会计政策和会计估计............................................................................ 402
九、税项................................................................................................................ 449
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十、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表................................................ 452
十一、主要财务指标............................................................................................ 453
十二、经营成果分析............................................................................................ 455
十三、资产质量分析............................................................................................ 574
十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析................................................ 628
十五、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项................................ 661
十六、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况................ 661
第九节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 671
一、募集资金管理及投向.................................................................................... 671
二、募集资金运用计划........................................................................................ 671
三、募集资金投资项目具体情况........................................................................ 673
四、募集资金投资项目对公司财务状况及经营成果的影响............................ 687
五、发行人未来发展与战略................................................................................ 688
第十节 投资者保护 ................................................................................................. 691
一、投资者关系的主要安排................................................................................ 691
二、股利分配政策................................................................................................ 692
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序.................... 694
四、股东投票机制的建立情况............................................................................ 694
五、存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排，尚未盈利企业或存
在累积未弥补亏损的投资者保护措施................................................................ 695
六、发行人及其实际控制人、主要股东、董事、监事、高级管理人员等相关责
任主体作出的重要承诺........................................................................................ 695
第十一节 其他重要事项 ......................................................................................... 723
一、重大合同........................................................................................................ 723
二、对外担保情况................................................................................................ 732
三、重大诉讼或仲裁情况.................................................................................... 732
四、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员违法情况............................ 735
五、控股股东、实际控制人不存在重大违法行为............................................ 735
第十二节 声明 ......................................................................................................... 736
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明............................................ 736
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
二、发行人控股股东、实际控制人声明............................................................ 737
三、保荐人（主承销商）声明............................................................................ 738
四、保荐人（主承销商）董事长声明................................................................ 739
五、保荐人（主承销商）总经理声明................................................................ 740
六、发行人律师声明............................................................................................ 741
七、会计师事务所声明........................................................................................ 742
八、资产评估机构声明........................................................................................ 743
九、验资机构声明................................................................................................ 745
十、验资复核机构声明........................................................................................ 746
第十三节 附件 ......................................................................................................... 747
一、备查文件........................................................................................................ 747
二、文件查阅时间................................................................................................ 747
三、文件查阅地点................................................................................................ 747
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
第一节 释义
在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语、简称具有如下特定含义：
一、普通术语
发 行人 /本 公司 /公
司 /利和兴 /股份 公 指 深圳市利和兴股份有限公司
司
利和兴有限 指 深圳市利和兴机电科技有限公司，本公司前身
宝安分公司 指 深圳市利和兴股份有限公司宝安分公司，发行人分公司
观澜分公司 指 深圳市利和兴股份有限公司观澜分公司，发行人分公司
利和兴江门 指 利和兴智能装备（江门）有限公司，发行人子公司
利和兴东莞 指 利和兴智能装备（东莞）有限公司，发行人子公司
鹰富士 指 深圳市鹰富士机电科技有限公司，发行人子公司
万广机电 指 万广机电设备（深圳）有限公司，发行人子公司
利得信 指 深圳市利得信智能科技有限公司，发行人子公司
利源兴鑫 指 深圳市利源兴鑫科技有限公司，发行人子公司
利和兴南京 指 利和兴智能装备（南京）有限公司，发行人子公司
利和兴医疗器械 指 利和兴医疗器械（江门）有限公司，发行人子公司
利和兴成都 指 利和兴智能装备（成都）有限公司，发行人子公司
利和兴机电科技（香港）有限公司，发行人全资子公司，于 2021
利和兴香港 指
年已完成了注销手续办理
利和兴电子 指 利和兴电子元器件（江门）有限公司，发行人孙公司
远致富海 指 深圳远致富海十八号投资企业（有限合伙），发行人股东
发行人股东深圳远致富海十八号投资企业（有限合伙）的普通合
远致富海投资 指
伙人深圳市远致富海投资管理有限公司
发行人股东深圳远致富海十八号投资企业（有限合伙）的普通合
佳合投资 指
伙人深圳佳合投资管理企业（有限合伙）
南海成长 指 深圳南海成长同赢股权投资基金（有限合伙），发行人股东
聚能资本 指 深圳高平聚能资本管理有限公司，发行人股东聚能基金之管理人
深圳高平聚能资本管理有限公司所管理的聚能新三板 1 号私募基
聚能基金 指
金，发行人股东
小米基金 指 湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙），发行人股东
汇银合富 指 深圳市汇银合富十号投资合伙企业（有限合伙），发行人股东
前海长城 指 前海长城股权投资基金（深圳）企业（有限合伙），发行人股东
银桦投资 指 合肥银桦股权投资合伙企业（有限合伙），发行人股东
利和兴投资 指 深圳市利和兴投资管理企业（有限合伙），发行人股东
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
共青城尼克领军投资管理合伙企业（有限合伙），发行人历史上股
尼克领军投资 指
东
共青城尼克优先投资管理合伙企业（有限合伙），发行人历史上股
尼克优先投资 指
东
顺融瑞腾 指 苏州顺融瑞腾创业投资合伙企业（有限合伙），发行人股东
顺融进取 指 苏州顺融进取创业投资合伙企业（有限合伙），发行人股东
佛山市顺德区大宇智能制造产业基金合伙企业（有限合伙），发行
佛山大宇 指
人股东
红塔资产银桦智汇投新三板 5 号资产管理计划，深圳市红塔资产
银桦 5 号 指
管理有限公司管理的资管计划，发行人历史上股东
华为、华为公司 指 华为投资控股有限公司及体系内子公司
荣耀终端 指 荣耀终端有限公司
海思科 指 深圳市海思科自动化技术有限公司
宝德自动化 指 深圳市宝德自动化精密设备有限公司
发斯特 指 深圳市发斯特精密技术有限公司
世豪机电 指 深圳市世豪机电设备有限公司
艾克斯 指 深圳市艾克斯自动化技术开发有限公司
维谛技术公司（系纽约证券交易所上市公司，股票代码：VRT）
维谛技术 指
及其体系内子公司（包括维谛技术有限公司）
深圳长城开发科技股份有限公司（系深圳证券交易所上市公司，
深科技 指
股票代码：SZ.000021）及其下属子公司
TCL 科技集团股份有限公司（系深圳证券交易所上市公司，股票
代码：000100）及通力电子控股有限公司（曾系香港联合交易所
TCL 指
有限公司，股票代码：01249，截至 2020 年 12 月 31 日，T.C.L.
实业控股（香港）有限公司为其直接控股股东）
深圳市华星光电半导体显示技术有限公司及其关联公司，TCL 科
华星光电 指
技集团股份有限公司下属子公司
TCL 通力电子（惠州）有限公司，通力电子控股有限公司下属子
TCL 通力电子 指
公司
捷普 指 捷普集团（Jabil Inc），全球知名电子合约制造服务商(EMS)
旺旺控股有限公司及其下属子公司广州大旺食品有限公司、广州
旺旺食品 指
永旺食品有限公司等
阿西亚布朗勃法瑞公司（Asea Brown Boveri Ltd.），电力和自动化
ABB 指
技术领域的领导厂商，集团总部位于瑞士苏黎世
库卡集团（KUKA Aktiengesellschaft），是世界领先的工业机器人
KUKA 指
制造商之一，于 1889 年建立于德国巴伐利亚州的奥格斯堡
发那科公司（FANUC CORPORATION），是当今世界上数控系统
FANUC 指
科研、设计、制造、销售实力强大的企业，1956 年创建于日本
YASKAWA Electric Corporation，是运动控制领域专业的生产厂
安川电机 指
商，1915 年于日本成立
博杰股份 指 珠海博杰电子股份有限公司（SZ.002975）
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
博众精工 指 博众精工科技股份有限公司
赛腾股份 指 苏州赛腾精密电子股份有限公司（SH.603283）
华兴源创 指 苏州华兴源创科技股份有限公司（SH.688001）
科瑞技术 指 深圳科瑞技术股份有限公司（SZ.002957）
联得装备 指 深圳市联得自动化装备股份有限公司（SZ.300545）
易天股份 指 深圳市易天自动化设备股份有限公司（SZ.300812）
苏州富强科技有限公司，苏州胜利精密制造科技股份有限公司
富强科技 指
（SZ.002426）子公司
珠海市运泰利自动化设备有限公司，长园集团股份有限公司
运泰利 指
（SH.600525）子公司
明信测试 指 深圳市明信测试设备股份有限公司
佰奥智能 指 昆山佰奥智能装备股份有限公司（SZ.300836）
佳信五金 指 深圳市宝安区龙华佳信五金机械厂
格兰达股份 指 深圳格兰达智能装备股份有限公司
优祥盛 指 优祥盛（深圳）技术有限公司
生益电子 指 生益电子股份有限公司
中集公司 指 东莞中集创新产业园发展有限公司
中林实业 指 深圳市中林实业发展有限公司
恒昌荣 指 深圳市恒昌荣投资有限公司
中国银行布吉支行 指 中国银行股份有限公司深圳布吉支行
北京银行深圳分行 指 北京银行股份有限公司深圳分行
招商银行深圳分行 指 招商银行股份有限公司深圳分行
民生银行深圳分行 指 中国民生银行股份有限公司深圳分行
建设银行江门分行 指 中国建设银行股份有限公司江门市分行
《公司章程》、本章
指 《深圳市利和兴股份有限公司章程》
程
《公司章程（草
指 《深圳市利和兴股份有限公司章程（草案）》
案）》
股东大会、董事会、
指 深圳市利和兴股份有限公司股东大会、董事会、监事会
监事会
中国证监会、证监
指 中国证券监督管理委员会
会
深交所 指 深圳证券交易所
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
科技部 指 中华人民共和国科学技术部
商务部 指 中华人民共和国商务部
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
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保荐人、保荐机构
指 民生证券股份有限公司
（主承销商）
发行人律师、律师、
公司律师、金杜律 指 北京市金杜律师事务所
所
发行人会计师、申
报会计师、大信会 指 大信会计师事务所（特殊普通合伙）
计师
开元评估 指 开元资产评估有限公司
元 指 人民币元
本次公开发行 3,895.7176 万股人民币普通股（A 股），每股面值 1
本次发行 指
元
报告期/最近三年 指 2018 年、2019 年及 2020 年
A股 指 人民币普通股
注册管理办法 指 《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》
上市规则 指 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
申报及推荐暂行规
指 《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》
定
二、专业术语
相关设备能根据产品设计与工艺要求对产品进行特定加工以改变
该产品物理状态、形态、位置或把不同形态的中间品进行组合。
制程类设备 指
对公司而言，制程类设备主要指能够根据用户要求实现生产过程
中的贴合、焊接、组装、包装、移载等工作一类设备
对产品有关功能、参数进行检测的设备，测试产品是否符合设计
检测类设备 指 标准与质量要求，能够实现对产品的电性能、光学性能、音频性
能、触感性能、防水性能、可靠性及外观尺寸等检测工作
ICT 是信息、通信和技术三个英文单词的词头组合（Information
Communication Technology，简称 ICT）。它是信息技术与通信技术
ICT 指
相融合而形成的一个新的概念和新的技术领域，是电信服务、信
息服务、网络服务及应用的有机结合
第 五 代移 动通 信技 术（ 5th generation mobile networks 或 5th
generation wireless systems，简称 5G 或 5G 技术）是最新一代蜂窝
移动通信技术，5G 的三大应用场景分别为增强移动宽带（eMBB）、
5G 指
超可靠低时延通信（URLLC）、海量机器类通信（mMTC），5G 技
术将把 4G 时代的移动互联网拓展到 5G 的物联网，是 4G 系统的
延伸
物联网（Internet of Things）即“万物相连的互联网”，是互联网
基础上的延伸和扩展的网络，将各种信息传感设备与互联网结合
IoT 指
起来而形成的一个巨大网络，实现在任何时间、任何地点，人、
机、物的互联互通
人工智能（Artificial Intelligence），是研究、开发用于模拟、延伸
AI 指 和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术
科学
Cloud Computing，是分布式计算的一种，指的是通过网络“云”
云计算 指
将巨大的数据计算处理程序分解成无数个小程序，然后，通过多
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部服务器组成的系统进行处理和分析这些小程序得到结果并返回
给用户
在靠近物或数据源头的一侧，采用网络、计算、存储、应用核心
边缘计算 指
能力为一体的开放平台，就近提供最近端服务
基站即公用移动通信基站，是移动设备接入互联网的接口设备，
也是无线电台站的一种形式，是指在一定的无线电覆盖区中，通
基站 指
过移动通信交换中心，与移动电话终端之间进行信息传递的无线
电收发信电台
一种采用陶瓷介质材料经过特殊加工而形成的频率器件，其功能
陶瓷介质滤波器 指
可实现对信号频率的选择或过滤
基站电源 指 内嵌在基站或通信设备内部，用于各类通信场景的整体供电设备
指机械制造过程中用来固定加工对象，使之占有正确的位置，以
夹具 指
接受施工或检测的装置，又称卡具
生产制造过程中所使用的一种协助控制位置或动作（或两者）的
治具 指
辅助工具
防水等级为 7 等级的外壳防护性能。其意义指产品在 1 米的水深，
IPX7 指
可以连续保持 30min 的状态，并且在取出后，使用不会受影响
Mura 指 云纹，是显示器亮度不均匀造成各种痕迹的现象
电磁效应的一种，由美国物理学家霍尔发现。当电流垂直于外磁
场通过半导体时，载流子发生偏转，垂直于电流和磁场的方向会
霍尔效应 指
产生一附加电场，从而在半导体的两端产生电势差，这一现象就
是霍尔效应，这个电势差也被称为霍尔电势差
UPH 指 Units Per Hour，每小时产量
OLED 指 Organic Light-Emitting Diode，有机发光二极管
SMT 指 Surface Mounting Technology，表面组装技术
PLC 指 Programmable Logic Controller，可编程逻辑控制器
由于电池和电池仓之间有一个背胶，把电池和电池仓粘贴在一起，
电池滚压力 指 电池组装到电池仓内后，通过机械模组动作，在电池表面滚压，
确保电池充分和背胶接触并粘贴
AAU 指 Active Antenna Unit，有源天线处理单元
RRU 指 Remote Radio Unit，远端射频单元
BBU 指 Base band Unit，基带处理单元
CU 指 Centralized Unit，集中单元
DU 指 Distribute Unit，分布单元
eMBB 指 Enhanced Mobile Broadband，增强移动宽带
mMTC 指 Massive Machine Type Communications，海量机器类通信
Ultra Reliable Low Latency Communications，超高可靠超低时延通
uRLLC 指
信
射频开关 指 实现控制微波信号通道转换作用的射频器件
一种动力传达机构，其利用齿轮的速度转换器，将电机的回转数
减速器 指
减速到所要的回转数，并得到较大扭矩的装置
指采用伺服控制技术，在系统中控制机械元件运转的发动机，是
伺服电机 指
一种补助马达间接变速装置
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用来控制伺服电机的一种控制器，其作用类似于变频器作用于普
驱动器 指 通交流马达，属于伺服系统的一部分，主要应用于高精度的定位
系统
一种采用总线结构，对工业信号进行采集、分析处理的一种装置，
控制器 指
广泛应用于生产过程及机电设备、工艺装备的检测与控制
Charge Coupled Device，电荷耦合器件，是一种半导体成像器件，
CCD 指 具有灵敏度高、抗强光、畸变小、体积小、寿命长、抗震动等优
点
PMC 指 Production material control，生产计划与生产进度的控制
本招股意向书除特别说明外所有数值保留 2 位小数，若出现总数与各分项数
值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
第二节 概览
本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅
读招股意向书全文。
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）发行人基本情况
发行人名称 深圳市利和兴股份有限公司 成立日期 2006 年 1 月 9 日
注册资本 116,871,528 元 法定代表人 林宜潘
深圳市龙华区龙华街道龙华 深圳市龙华区龙华街道
注册地址 办事处清湖居委清湖村神径 主要生产经营地址 清祥路宝能科技园 9 栋
工业区厂房 1 栋 1-4 层 C 座 17 楼
控股股东 林宜潘 实际控制人 林宜潘、黄月明
发行人于 2015 年 12 月
在其他交易场所
C3569 其他电子专用设备制 10 日至 2019 年 7 月 4
行业分类 （申请）挂牌或上
造 日在全国中小企业股份
市的情况
转让系统挂牌
（二）本次发行的有关中介机构
保荐人 民生证券股份有限公司 主承销商 民生证券股份有限公司
发行人律师 北京市金杜律师事务所 其他承销机构 无
大信会计师事务所（特殊普
审计机构 评估机构 开元资产评估有限公司
通合伙）
二、本次发行概况
（一）本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元
发行股数 38,957,176 股 占发行后总股本比例 25%
其中：发行新
38,957,176 股 占发行后总股本比例 25%
股数量
股东公开发售
- 占发行后总股本比例 -
股份数量
发行后总股本 155,828,704股
每股发行价格 【】元/股
发行市盈率 【】倍（每股发行价格除以发行后每股收益）
0.68 元/股（按 2020 年经审计
5.16 元/股（按 2020 年 12 月 31 日 发行前
发行前每股净 的扣除非经常性损益前后孰
经审计的归属于母公司股东净资 每股收
资产 低的归属于母公司所有者的
产除以发行前总股本计算） 益
净利润除以发行前总股本计
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
算）
【】元/股（按 2020 年经审计
【】元/股（按 2020 年 12 月 31 日
发行后 的扣除非经常性损益前后孰
发行后每股净 经审计的归属于母公司股东净资
每股收 低的归属于母公司所有者的
资产 产考虑本次发行募集资金净额的
益 净利润除以发行后总股本计
影响除以发行后总股本计算）
算）
发行市净率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）
采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象配售与网上向社会公众投资
发行方式
者定价发行相结合的方式或中国证监会及深圳证券交易所规定的其他方式
符合资格的战略投资者，符合国家法律法规和监管机构规定条件的询价对
象和已开立深圳证券交易所创业板股票交易账户的境内自然人、法人等投
发行对象
资者（国家法律、法规和规范性文件禁止购买者除外）；中国证券监督管理
委员会或深圳证券交易所等监管部门另有规定的，按其规定处理
承销方式 余额包销
拟公开发售股
-
份股东名称
发行费用的分
由发行人承担本次发行费用
摊原则
募集资金总额 【】万元
募集资金净额 【】万元
智能装备制造基地项目
募集资金投资
研发中心建设项目
项目
补充流动资金
发行费用概算总额 5,897.14 万元（不含增值税），其中：
1、承销及保荐费用：3,700.00 万元；
2、审计、验资费用：990.57 万元；
发行费用概算
3、律师费用：752.43 万元；
4、用于本次发行的信息披露费用：446.79 万元；
5、发行手续费及其他费用：7.35 万元
（二）本次发行上市的重要日期
刊登初步询价
2021 年 6 月 7 日
公告日期
初步询价日期 2021 年 6 月 10 日
刊登发行公告
2021 年 6 月 16 日
日期
申购日期 2021 年 6 月 17 日
缴款日期 2021 年 6 月 21 日
股票上市日期 发行结束后公司将尽快申请在深圳证券交易所创业板上市
三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标
根据大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的大信审字[2021]第 5-00034
号审计报告，发行人报告期内的主要财务数据和财务指标如下：
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2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
/2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
资产总额（万元） 79,475.56 81,780.51 49,280.29
归属于母公司所有者权益（万元） 60,363.41 51,891.63 28,802.23
资产负债率（母公司）（%） 13.45% 32.57% 41.29%
营业收入（万元） 47,432.95 55,784.31 40,824.34
净利润（万元） 8,487.12 9,137.35 5,036.04
归属于母公司所有者的净利润（万元） 8,484.11 9,174.09 5,047.23
扣除非经常性损益后归属于母公司所有
7,922.09 9,013.85 4,914.24
者的净利润（万元）
基本每股收益（元） 0.73 0.81 0.53
稀释每股收益（元） 0.73 0.81 0.53
加权平均净资产收益率（%） 15.11% 19.98% 19.21%
经营活动产生的现金流量净额（万元） 4,848.55 9,538.89 -474.52
现金分红（万元） - - -
研发投入占营业收入的比例（%） 5.73% 7.62% 6.54%
四、发行人主营业务经营情况
（一）主营业务概述
公司自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，致力于成
为新一代信息和通信技术领域领先的智能制造解决方案提供商。公司作为设备制
造厂商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，实现高端装备制造与新一代信
息技术等新产业的深度融合。公司的产品主要应用于移动智能终端和网络基础设
施器件的检测和制造领域，公司客户包括华为、富士康、维谛技术、TCL、富士
施乐、佳能等知名企业。
随着 5G、人工智能等新技术应用的推广与普及，新一代信息技术和工业互
联网等新产业迎来广阔的发展前景，公司以信息与通信领域为切入口，把握 5G
技术带来的战略机遇，充分依托自动化设备领域积累的核心技术与经验，积极开
展智能制造设备在 5G 相关产品上的应用和推广，公司已在 5G 智能终端、智能
安防、5G 基站等领域为客户提供高性能检测类和制程类产品。未来，公司将继
续以信息与通信领域作为发展主线，着重将战略资源配置于 5G 相关产业，为客
户提供更加专业、高效、节能的设备和技术服务，顺应日新月异的产品制造需求。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
报告期内，公司营业收入分别为 40,824.34 万元、55,784.31 万元和 47,432.95
万元，净利润分别为 5,036.04 万元、9,137.35 万元和 8,487.12 万元，业绩整体呈
现上涨趋势并维持在较大规模水平。
（二）主要经营模式概述
公司根据自身多年经营管理经验及行业特点，形成了完整的研发、采购、生
产和销售体系。
研发方面：公司目前的研发流程主要包括研发项目形成、项目立项批准、开
发计划制定、项目实施、项目验收五个主要阶段，形成了高效的研发项目评估与
决策体系，上述研发模式能够使得公司在快速捕抓市场机会的同时有效规避相关
风险。
采购方面：公司建立了严格的供应商管理制度及采购流程，定期对供应商进
行评价和管理，并适时引入新供应商，建立竞争机制，进一步提高公司议价能力，
降低采购成本。公司生产的智能制造设备等产品主要为定制化产品，公司采购部
在接到物料请购单后，综合评估供应商产品的质量、交期、价格等因素后，选择
适合的供应商下达采购订单。
生产方面：公司产品以客户需求为导向安排生产活动，主要采用“以销定产”
的生产方式，公司的主要生产工序大多为自主生产。生产中心按照生产计划组织
生产，资材部负责物料的接收和配送，品质部负责品质把控。公司主要工艺流程
包括：整机定制设计，结构、电控和软件设计，机械加工，钣金加工，结构装配，
电气装配，软件写入和程序调试等。
销售方面：公司销售包括产品销售和技术服务，产品销售均为直销。公司与
国内外知名企业富士康、维谛技术、TCL、富士施乐、佳能、深科技、奥兰若、
旺旺食品等建立了良好的业务合作关系，为公司持续发展奠定了良好的基础。
（三）竞争地位概述
经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端检测领域行业
较为领先的企业之一。在移动智能终端制造装备领域，公司具有较强的竞争优势，
与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业华为公司建立了长期稳定的合作关系，
系其智能制造设备的重要供应商之一，现有合作型号数十款，并持续开发新产品，
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
合作不断深化。
公司的产品质量稳定，交付及时，响应迅速，综合服务具有较强的竞争力，
得到业内知名企业的认可和信任，在相关领域具有较高的知名度和美誉度。经过
多年努力，公司与国内外知名企业富士康、维谛技术、TCL、富士施乐、佳能、
深科技、奥兰若、旺旺食品等建立了良好的业务合作关系，从而保证了公司的业
务量快速发展，为公司持续发展奠定了良好的基础。
研发能力方面，公司作为高新技术企业，非常注重研发投入，截至 2021 年
3 月 31 日，公司作为专利权人拥有 1 项发明专利，59 项实用新型专利，142 项
软件著作权。公司凭借多年专业技术积累和经验沉淀，在自动化领域形成了自身
的技术体系，具有较强的技术研发优势。
（四）业务主要特点
作为智能制造设备供应商，公司业务的开展具有客户集中度高、产品定制化
程度高、生产具有柔性化等特征，对发行人的业务模式产生了较为重要的影响，
具体如下：
1、集中的客户结构
报告期内，受下游行业集中度、发行人资源规模等因素限制，发行人客户集
中度较高。报告期内，公司前五名客户销售额占营业收入的比重分别为 92.50%、
96.65%和 74.08%。其中，对华为公司的销售额占营业收入的比重分别为 61.38%、
74.55%和 48.66%，发行人为华为公司提供的产品以检测类为主。2018 年至 2020
年，发行人对华为公司智能制造设备类产品销售收入占华为公司固定资产新增机
器设备金额比例分别为 7.75%、8.84%和 9.58%，为华为公司同类型设备采购领
域较为重要的供应商。此外，为降低客户集中度，发行人开拓了宝德自动化、世
豪机电、TCL、发斯特、艾克斯等客户，上述客户是发行人报告期内主要的前五
大客户，产品以制程类为主。2020 年 11 月，华为公司发布声明决定整体出售荣
耀业务资产。2020 年 12 月，发行人与剥离后的荣耀业务相关经营主体深圳市智
信新信息技术有限公司、荣耀终端有限公司签订了采购主协议，成为其供应商。
随着荣耀业务独立发展，其将谋求更广的业务发展空间，达到更高的发展目标，
预计将有较大的设备投入需求，从而给发行人带来新的业务增长动力。
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发行人此次融资后，资本实力将进一步得到增强，发行人随着客户数量和客
户规模的增长，有望进一步打开成长空间，实现发展潜力到经营业绩的转化。
2、定制化的经营模式
由于客户产线不同，发行人的产品主要以客户的定制化需求为导向进行设计、
生产，由下游客户提出产品需求，公司根据技术条件与要求、客户产线布局与特
点等因素进行设计，待方案确定后组织生产。
由于产品以定制化为主，因此不存在特定的升级换代周期。具体而言，下游
客户的产线具有生产环节多，资本投入大等特征，但其产品具有消费品典型特征，
包括短时间需求量大、更新迭代快等，产品产量的扩大或较大程度的升级换代可
能导致原有产线或设备无法满足客户需求，下游客户需采购设备以改进其原有的
产线功能，或提升其自动化程度、提高效率，或增加新的产线以扩大产能。因此
下游客户会持续对发行人产品具有采购需求，包括对原有产品，改进产品以及新
产品的需求。发行人设备会随着客户产线需求而变化，而客户产线则随着其产品
而变化，客户产品则随着消费潮流、技术变革等因素发生变化。但产品往往作为
客户产线的一部分进行设计制造，并非产线所有设备都会随着产品发生变化，因
此发行人产品无论是于客户下游产品还是于客户产线而言，均没有明显规律性的
产品生命周期或升级换代周期。得益于下游客户智能手机出货量提升、5G 技术
引领的换机热潮带来的产线增加和自动化改造需求等因素，发行人报告期内销售
收入增长并维持在较大规模，主营业务收入分别为 40,818.21 万元、55,772.84 万
元和 47,425.65 万元，三年复合增长率为 7.79%。
此外，公司产品收入结构受下游客户需求变化的影响，公司历年的收入结构
受当年客户需求开发、招投标情况、订单合同获取、产品生产周期和客户验收进
度影响。报告期内，发行人检测类产品占主营业务收入的比重为 48.74%、70.64%
和 39.53%，制程类产品占比为 37.76%、16.81%和 36.84%。2018 年度，发行人
开拓的宝德自动化、世豪机电、发斯特等新客户相继实现收入，因此制程类产品
占比上升。2019 年度，因 5G 技术变革，发行人主要客户华为公司加大了对发行
人检测类设备采购，发行人检测类产品收入及占比上升，而受产品成本、招投标
及阶段性产能安排等因素影响，发行人优先满足客户检测类产品需求，进而导致
制程类产品收入及占比有所下滑。2020 年，受美国政府管制影响，华为公司对
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智能制造装备需求有所放缓，检测类产品收入占比下降，公司同时新开拓华星光
电和国显科技等客户，并且配合防疫需要推出口罩机产品，因此制程类产品收入
占比上升。
3、发行人主要参与的产品开发与制造的主要环节
设备类产品的工艺流程主要包括产品设计、标准件采购、机加钣金件的加工、
产品装配、调试、验收和升级改造等环节，其中加工环节需要使用通用性的机器
设备，而设计、装配等环节则以人力资源投入为主。发行人主要在产品设计和产
品装配和调试等环节发挥主要作用，此外也具有一定的机械加工能力，标准件则
从上游零部件供应商处采购，同时也会对外采购部分加工件，人工相对于机器设
备更能反映公司生产能力情况。总的来说，发行人竞争优势主要体现在产品设计，
各种先进技术、先进材料、先进零部件的综合应用，设备和系统集成，质量控制，
快速响应及综合服务等方面。
4、检测类和制程类产品异同
（1）产品用途的差异性
发行人的主要产品为智能制造设备，包括检测类和制程类，主要应用于智能
手机等移动智能终端、OLED 柔性屏等显示器件等电子产品的检测、生产领域。
公司产品在销售给客户后，主要作为客户的固定资产使用，应用于客户产品制造
过程中的生产和检测环节，由于现代电子产品精密度高等特征，生产过程均强调
过程检验能力，因此检测类设备并不必然布局在制程类设备工序最后，而是根据
生产工艺流程布局在产线的各个不同的质量控制点中。
（2）产品成本的相似性
检测类和制程类产品用途虽然不同，但都是下游客户产线的重要组成部分，
由于都是设备类产品，且部分加工件通过采购方式取得，因此上述两类产品的主
要成本均以直接材料为主，材料占比在 75%-90%之间，材料中又以标准件和加
工件为主，因此公司检测类和制程类产品的生产工艺、主要应用的设备及所需生
产人员的技能没有较大的差别。
5、生产的规模效应
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由于产品定制化的特点，产品在设计和首次生产制造过程中耗时相对较长，
耗用材料及人工较多。当客户需求持续，单批次产量较多时，受益于采购规模经
济性和生产人员学习曲线效应，此时生产的规模效应会显现出来。
五、发行人创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新
和新旧产业融合情况
（一）发行人的创新特征和创新情况
发行人的智能制造设备等产品主要应用于下游客户制造领域，为不同类型客
户的生产活动提供定制化的检测类、制程类设备，产品具有较强的创新属性。此
外，发行人提供的检测类和制程类的智能制造设备，涉及机械、电子、检测、通
信、软件、机器视觉等技术领域，技术集成度高，而且往往需要开发、应用前沿
技术，其技术应用具有较强的创新属性。发行人贴近客户需求，在与客户的合作
过程中，密切跟踪客户产品的变化趋势，有针对性地预研或改造相关设备，并且
有选择性地采购生产物料和技术实施方案。发行人与客户形成的新型合作关系，
能够帮助发行人缩短产品交付周期，满足客户快速响应的需求，形成独特的竞争
能力。
发行人上述为客户满足需求而进行的研发、设计、生产都属于不断创造、创
新的过程。
（二）产业深度融合情况
公司目前主要从事智能终端产品的检测、制程类设备的研发、设计、生产和
销售，公司的主要客户则是信息与通信行业的领军企业。公司和主要客户的合作，
实现高端装备制造业和新一代信息技术行业两个新兴产业的深度融合。
随着主要客户在智能终端领域的市场份额不断增长，公司也在和主要客户的
合作中积累了丰富的智能制造设备相关经验，并且对以智能手机为代表的新一代
信息技术产业有了更深刻的认识和理解。目前，针对 5G 技术的出现，公司紧跟
产业发展步伐，利用智能制造技术帮助 5G 产业客户实现产品的自动化、智能化
生产与检测。公司部分产品已经应用于 5G 智能手机及其核心零部件、可穿戴设
备、安防摄像机、车载 T-box 等终端以及通信基站电源等 5G 网络基础设施器件
的生产和检测领域。
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此外，公司长期深耕智能制造装备行业，深度理解国家制造业升级转型的需
求，通过智能化装备协助下游客户打造智慧工厂，实现公司与智能制造产业新业
态、新模式的深度融合。公司多数检测类、制程类产品配置了多样性人机交互接
口，可适用不同产品，实现柔性化生产，相关产品的测试及生产数据可上传至
MES 系统，助力客户实现智能化生产。
公司正处于先进制造产业和新一代信息通信技术产业的交汇点，将进一步探
索 5G 与智能制造的路径模式，推动相关技术融合创新。未来，公司将继续以产
业发展方向为指引，根据下游产业应用需求开发相关产品，深度融入 5G 产业相
关领域，为 5G 智能终端和新型基础设施相关器件提供优质、稳定、可靠的智能
制造设备。
六、具体上市标准
根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的有关规定，发行人
选择的具体上市标准为“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币
5,000 万元”。
七、公司治理特殊安排等重要事项
发行人不存在公司治理特殊安排等重要事项。
八、募集资金用途
经公司 2019 年年度股东大会决议通过，本次发行股票募集资金扣除发行费
用后的净额全部用于公司主营业务相关的项目，投资项目如下：
序号 项目名称 预计投资总额（万元） 拟投入募集资金（万元）
1 智能装备制造基地项目 47,780.14 36,340.14
2 研发中心建设项目 9,802.01 9,802.01
3 补充流动资金 12,000.00 12,000.00
合计 69,582.15 58,142.15
公司将严格按照《募集资金管理制度》对募集资金进行管理，保证募集资金
的高效使用和资金安全。项目投资总额超过本次实际募集资金部分，公司将自筹
资金予以解决。公司将本着统筹安排的原则，结合轻重缓急顺序、募集资金到位
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时间及项目进展情况投资建设。在本次募集资金到位之前，公司将根据项目进度
的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后以相应额度的募集资金
置换先期投入。
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第三节 本次发行概况
一、本次发行基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元
发行股数、股东公开
38,957,176 股，占发行后总股本的比例为 25%，且不进行股东公开
发售股数、占发行后
发售股份
总股本的比例
每股发行价格 【】元/股
公司高级管理人员及核心员工拟通过专项资产管理计划参与战略配
发行人高级管理人
售，配售数量不超过本次发行数量的 10.00%，即不超过 3,895,717
员、员工拟参与战略
股，专项资产管理计划获配股票的限售期为 12 个月，限售期自本次
配售情况
公开发行的股票在深交所上市之日起开始计算
保荐人相关子公司拟 保荐机构是否安排子公司参与本次发行战略配售将按照深圳证券交
参与战略配售情况 易所的相关规定执行
【】倍（每股收益按照 2020 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低
发行市盈率
的归属于母公司所有者的净利润除以发行后总股本计算）
5.16 元/股（按 2020 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股东净资
发行前每股净资产
产除以发行前总股本计算）
【】元/股（按 2020 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股东净资
发行后每股净资产
产考虑本次发行募集资金净额的影响除以发行后总股本计算）
发行市净率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）
采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象配售与网上向社会公
发行方式 众投资者定价发行相结合的方式或中国证监会及深圳证券交易所规
定的其他方式
符合资格的战略投资者，符合国家法律法规和监管机构规定条件的
询价对象和已开立深圳证券交易所创业板股票交易账户的境内自然
发行对象 人、法人等投资者（国家法律、法规和规范性文件禁止购买者除外）；
中国证券监督管理委员会或深圳证券交易所等监管部门另有规定
的，按其规定处理
承销方式 余额包销
发行费用概算总额 5,897.14 万元（不含增值税），其中：
1、承销及保荐费用：3,700.00 万元；
2、审计、验资费用：990.57 万元；
发行费用概算
3、律师费用：752.43 万元；
4、用于本次发行的信息披露费用：446.79 万元；
5、发行手续费及其他费用：7.35 万元
二、本次发行有关当事人
（一）保荐人（主承销商）
名称 民生证券股份有限公司
法定代表人 冯鹤年
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住所 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1168 号 B 座 2101、2104A 室
联系电话 010-85127999
传真 010-85127940
保荐代表人 陈思捷、李东茂
其他项目组成员 汤泽骏、尚书磊
（二）律师事务所
名称 北京市金杜律师事务所
负责人 王玲
住所 北京市朝阳区东三环中路 1 号环球金融中心办公楼东楼 18 层
联系电话 010-58785588
传真 010-58785566
经办律师 赖江临、胡一舟、郭钟泳
（三）会计师事务所
名称 大信会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人 胡咏华
住所 北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦 1504 室
联系电话 010-82330558
传真 010-82327668
经办会计师 陈菁佩、连伟
（四）资产评估机构
名称 开元资产评估有限公司
法定代表人 胡劲为
住所 北京市海淀区西三环北路 89 号 11 层 A-03 室
联系电话 010-88829567
传真 010-88829567
经办资产评估师 张佑民、张萌
（五）股票登记机构
名称 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所 广东省深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 25 楼
联系电话 0755-21899999
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传真 0755-21899000
（六）收款银行
账户名称 兴业银行北京世纪坛支行
开户银行 民生证券股份有限公司
账号 321200100100055103
三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系
民生证券股份有限公司全资子公司民生证券投资有限公司所投资的主体是
发行人股东穿透过程中出现的间接出资人，穿透层级极远且穿透后持股比例极低，
该间接投资行为系相关投资主体所作出的独立投资决策，并非民生证券股份有限
公司主动针对发行人股份进行投资；除上述情形外，发行人与本次发行有关的保
荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存
在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、本次发行上市的重要日期
刊登初步询价公告日期 2021 年 6 月 7 日
初步询价日期 2021 年 6 月 10 日
刊登发行公告日期 2021 年 6 月 16 日
申购日期 2021 年 6 月 17 日
缴款日期 2021 年 6 月 21 日
股票上市日期 发行结束后公司将尽快申请在深圳证券交易所创业板上市
五、发行人高级管理人员与核心员工拟参与战略配售情况
发行人的高级管理人员与核心员工拟参与本次战略配售设立的专项资产管
理计划为民生证券利和兴战略配售 1 号集合资产管理计划（以下简称“利和兴专
项资产管理计划”）。发行人高级管理人员与核心员工通过利和兴资产管理计划
参与战略配售拟认购本次公开发行规模的比例不超过 10%，即不超过 3,895,717
股，总投资规模不超过 48,000,000.00 元。具体情况如下：
具体名称：民生证券利和兴战略配售 1 号集合资产管理计划
设立时间：2021 年 3 月 23 日
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认购比例：不超过本次公开发行股份的 10%（不超过 3,895,717 股）
募 集 资 金 规 模 ： 产 品 规 模 为 48,000,000.00 元 ， 参 与 认 购 规 模 上 限
48,000,000.00 元
管理人：民生证券股份有限公司
实际支配主体：民生证券股份有限公司，非发行人高级管理人员及核心员工。
参与人员姓名、职务及认购比例：
序号 姓名 职务 持有份额比例
1 林宜潘 董事长、总经理 12.50%
2 黄月明 董事、行政总监 5.21%
3 潘宏权 董事、副总经理 3.13%
4 邬永超 监事、研发中心研发三部经理 3.13%
5 方娜 监事、证券事务代表 3.13%
6 程金宏 副总经理、董事会秘书 6.25%
7 贺美华 财务总监 7.29%
8 黄醉秋 总经理助理 3.75%
9 冯超球 研发中心负责人 10.00%
10 卢真光 工程部总监 2.08%
11 欧阳玉群 市场部主管 3.13%
12 刘光胜 市场部经理 2.50%
13 陈晨明 电控部经理 3.96%
14 邓惠光 工程部电控组经理 2.08%
15 栗建军 品质部经理 2.08%
16 夏华丽 利和兴东莞经理 2.71%
17 陈军 利和兴江门新产品开发事业部总监 4.17%
18 张弛 利和兴江门运营部副经理 2.08%
19 李文广 利和兴江门设备部副经理 4.17%
20 刘琴 采购部经理 2.08%
21 卓海漩 投资部总监 8.33%
22 陈坚红 利和兴江门总经办经理 4.17%
23 何秀伟 市场部主管 2.08%
合计 100.00%
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利和兴专项资产管理计划承诺获得本次配售的股票限售期为自发行人首次
公开发行并在创业板上市之日起 12 个月。限售期届满后，战略投资者对获配股
份的减持适用中国证监会和深交所关于股份减持的有关规定。
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第四节 风险因素
除本招股意向书提供的其他各项资料外，发行人提请投资者在作出投资决策
前，应逐项仔细阅读本节全文，考虑下述各项风险因素。下述风险因素可能直接
或间接对发行人及本次发行产生重大不利影响，并综合重要性原则和方便投资者
投资决策参考的原则进行分类列示，但该排序并不表示风险因素依次发生。
一、经营风险
（一）来自华为公司直接及间接销售收入占比较高及华为公司受美国政府管制
引发的收入大幅下滑的风险
1、发行人产品直接或间接应用于华为公司或华为产品的情况
报告期内，发行人的产品存在通过海思科间接应用于华为公司或华为产品的
情况。海思科向发行人采购相关产品后，根据其下游客户需求进行再加工后出售
给华为公司，再加工的内容可能包括改造、调整功能、调试，或将不同产品组合
成整条产线。由于上述原因，无法准确区分发行人产品间接应用于华为公司或华
为产品的金额。假设发行人销售给海思科公司的产品（不包括发行人向海思科公
司提供的技术服务）全部应用于华为公司，则发行人产品直接或间接销售给华为
公司（不包括发行人向华为公司提供技术服务）的情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年 2019年 2018年
直接销售 19,605.79 40,140.52 23,874.98
间接销售 2,851.18 7,335.26 6,009.47
合计 22,456.97 47,475.78 29,884.45
2、公司来自华为公司的直接及间接销售收入占比较高的风险
华为公司是公司报告期各期的第一大客户。公司自成立以来专注于自动化、
智能化设备的研发、生产和销售，产品主要应用于智能终端，下游客户主要集中
于通信行业。2013 年，发行人成为华为公司的供应商，随着下游客户的发展，
报告期内公司来自第一大客户的销售收入分别为 25,059.40 万元、41,586.23 万元
和 23,082.18 万元，占营业收入的比例分别为 61.38%、74.55%和 48.66%，单一
客户集中度较高。此外，如“1、发行人产品直接或间接应用于华为公司或华为
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产品的情况”所示，发行人存在间接来自于华为公司的产品销售收入情况，假设
发行人销售给海思科公司的产品（不包括发行人向海思科公司提供的技术服务）
全部应用于华为公司的情况下，该等销售金额占发行人营业收入的比例分别为
14.72%、13.15%和 6.01%。
信息与通信行业存在明显的规模经济性，公司下游行业集中度较高，公司单
一客户集中度高符合行业惯例和行业特点。如果未来公司在产品、技术等方面未
能满足重要客户的需求，从而无法维持与其合作关系，或华为公司经营情况发生
重大不利变化导致对公司产品需求下降，公司又无法短期内开发新的客户进行替
代，将会对公司的经营业绩产生重大不利影响。
3、华为公司被美国政府采取管制措施而导致公司对其销售收入存在大幅下
滑的风险
（1）美国政府对华为公司的管制措施情况
2019 年 5 月 15 日，美国商务部将华为公司列入“实体清单”。
2020 年 5 月 15 日，美国商务部出台了针对华为公司的管制新规，限制其使
用美国技术和软件在美国国外设计和制造其半导体的能力。在美国国外使用美国
半导体生产设备的代工厂为华为公司生产出口相关产品也需要获得许可。管制新
规设定了缓冲期，在 2020 年 5 月 15 日前已经基于华为设计规格开始生产的半导
体产品，可以在新规生效日后的 120 天内（即 2020 年 9 月 15 日之前）再出口、
从美国国外出口或在国内转让。
2020 年 5 月 19 日，联邦公报（Federal Register）网站发布了《出口管制条
例：修改总体禁令三（外国制造直接产品）及实体清单》。
美国时间 2020 年 8 月 17 日，美国商务部产业与安全局发布公告，称将进一
步限制华为使用美国技术，并在实体清单中增加 38 个实体，且华为的临时性通
用许可证到期。
美国时间 2020 年 8 月 20 日，联邦公报（Federal Register）网站发布了《将
华为非美国关联公司添加到实体清单，撤销临时通用许可证，修改总体禁令三（外
国制造直接产品）》，根据修改后的出口管制条例，在“明知”下述（1）或（2）
的情况下，在未取得美国商务部产业与安全局许可证或符合许可证豁免条件的情
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况下，不得再出口、从美国国外出口、或在国内转让下述(a)或(b)的外国制造产
品：
（1）该外国制造产品将被整合入、或将被用于生产、开发任何零件、组件
或设备；且零件、组件或设备由任何实体清单中所列且带有脚注 1 的标注的实体
生产、购买或订购；
或（2）任何实体清单中所列且带有脚注 1 的标注的实体是涉及外国制造产
品的交易相关方，例如买方、中间收货人、最终收货人或最终用户。
（a）受《美国出口管制条例》管制且规定在 ECCN 码分类 3、分类 4 或分
类 5 中的技术或软件的直接产品。该外国制造产品是受《美国出口管制条例》管
制并规定在《美国出口管制条例》744 章第一补充案项下商业管制清单（CCL）
ECCN 码为 3D001，3D991，3E001，3E002，3E003，3E991，4D001，4D993，
4D994，4E001，4E992，4E993，5D001，5D991，5E001，5E991 的技术或软件
的直接产品；
（b）由工厂或工厂主要组成部分生产的直接产品。由坐落于美国境外的工
厂或工厂的组成部分生产的直接产品，并且该工厂或工厂主要组成部分，不论是
在美国还是美国以外的国家生产的，本身是受《美国出口管制条例》管制并规定
在《出口管制条例》744 章第一补充案项下商业管制清单（CCL）的 ECCN 码为
3D001，3D991，3E001，3E002，3E003，3E991，4D001，4D993，4D994，4E001，
4E992，4E993，5D001，5D991，5E001，5E991 的美国原产技术或软件的直接
产品。1
（2）上述情况目前对华为公司和发行人造成的影响
根据华为公司 2020 年 7 月 13 日公布的 2020 年上半年经营业绩，2020 年上
半年，华为公司实现销售收入 4,540 亿元人民币，同比增长 13.1%，净利润率 9.2%。
其具体各主要业务收入情况如下：
单位：亿元
项目 2020 年上半年 2019 年全年 2019 年下半年 2019 年上半年
1注：因招股意向书篇幅、语言差异、法律体系差异等原因，发行人未能将美国对华为公司管制新规的
具体内容悉数列示，请投资者在判断该美国政府对华为公司管制风险时，结合美国政府官方公布的法律条
文作出判断。
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金额 环比增长 同比增长 金额 金额 金额
运营商业务 1,596 5.63% 9.62% 2,966.89 1,510.98 1,455.91
企业业务 363 -37.57% 15.00% 897.10 581.45 315.65
消费者业务 2,558 2.80% 17.09% 4,673.04 2,488.40 2,184.64
注：2019 年年度数据来源于华为公司《2019 年年度报告》，2019 年上半年数据来源于
华为公司《2020 年度第二期中期票据募集说明书》，2019 年下半年数据根据上述二者之差计
算。
虽然华为公司在 2020 年上半年销售收入实现了增长，但上述管制事项已对
华为公司造成了较大的困难，若美国政府维持对华为公司管制措施，甚至升级管
制措施，华为公司的经营状况将面临更大不利影响，存在其相关业务收入大幅下
滑的风险。
报告期内，公司来自华为公司的销售收入分别为 25,059.40 万元、41,586.23
万元和 23,082.18 万元，占营业收入的比例分别为 61.38%、74.55%和 48.66%。
此外，发行人间接来自于华为公司的销售收入分别为 6,009.47 万元、7,335.26 万
元和 2,851.18 万元，占营业收入的比例分别为 14.72%、13.15%和 6.01%。但受
美国政府对华为公司的管制新规影响，华为公司已经放缓了相关采购需求。2020
年发行人来自华为公司的销售收入比 2019 年下降 44.50%，与 2018 年相比则略
有下降 7.89%。
如果美国政府持续或进一步采取对华为公司的管制措施，华为公司可能持续、
大幅减少对发行人产品的采购需求，由于发行人来自于华为公司的销售收入占比
较高，如果发行人短期内无法寻找新的客户进行替代，进而对公司经营业绩产生
重大不利影响，将导致发行人面临经营业绩大幅下降的风险。
面对美国政府管制措施造成的压力，2020 年 11 月华为公司发布声明决定整
体出售荣耀业务资产。2020 年 12 月，发行人与剥离后的荣耀业务相关经营主体
深圳市智信新信息技术有限公司、荣耀终端有限公司签订了采购主协议，成为其
供应商。截至招股说明书（注册稿）签署之日，发行人尚未实现对深圳市智信新
信息技术有限公司、荣耀终端有限公司的销售收入。
发行人及保荐机构提请投资者在做出投资决策前深入了解上述风险因素及
其造成的影响。
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（二）收入和业绩增速放缓的风险
报告期内，公司主营业务收入分别为 40,818.21 万元、55,772.84 万元和
47,425.65 万元，三年复合增长率为 7.79%；净利润分别为 5,036.04 万元、9,137.35
万元及 8,487.12 万元，三年复合增长率为 29.82%。报告期内公司业务保持发展，
主要受益于下游行业市场拉动和公司主要客户消费者业务快速发展，下游产品的
品质需求不断提高，对公司设备的需求较大。但如果未来宏观经济形势出现不利
变化、下游行业需求不足或本行业竞争进一步加剧，公司收入和业绩将存在增速
下降的风险。
（三）市场竞争风险
国家大力支持智能制造的发展，智能制造设备厂商的数量也不断增加，行业
内竞争愈发激烈。国外厂商凭借领先的技术已在行业竞争中处于产业链中上游的
优势地位，国内厂商由于发展时间较短，技术积累相对薄弱，主要集中在产业链
中下游。在较高的行业利润的吸引下，行业内企业不断扩大其经营规模，新进入
者不断增加，此外上下游企业也具备相应实力进入本行业。如果公司不能在技术
水平、市场开拓、产品质量等方面持续提升，将面临市场竞争加剧的风险，处于
不利的竞争地位，进而对公司未来业绩造成不利影响。
（四）经营成本上涨风险
公司原材料主要包括电子标准件、电气标准件、机械标准件、加工件和基础
材料等。报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为 81.45%、
84.90%及 80.84%，未来主要原材料价格若出现短期大幅上涨，将对公司的经营
业绩产生不利影响。此外，随着经济发展以及通货膨胀等因素的影响，未来公司
人力成本将相应上升。如果人均产值无法相应增长，则人力成本的上升也可能会
对公司的经营业绩带来负面影响。
（五）新型冠状病毒肺炎疫情导致经营业绩波动的风险
2020 年初以来，全球范围内暴发新型冠状病毒肺炎疫情，致使全球经济发
展受到冲击，企业经营活动受到不同程度的影响。公司高度重视疫情防控，严格
按照当地疫情防控要求执行各项防疫措施，在取得相关部门的批准后于 2020 年
2 月复工。受疫情持续影响，全国出现大面积企业延迟复工情形，人员流动也受
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到一定的影响，从而面临材料供应不及时，员工复工率不足等情况。随着国内疫
情逐步得到控制，各行业普遍复工复产，公司经营亦逐步回归正常。若全球范围
内新型冠状病毒肺炎疫情持续蔓延或国内出现疫情反弹的情形，进而对全球产业
链和供应链等造成进一步影响，将可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
（六）下游行业需求波动的风险
全球智能手机行业经过多年的快速发展，近年来出货量呈现出同比小幅下滑
的情况。虽然公司主要客户出货量市场份额有所提升，高端机型出货量上升，公
司收入规模也持续扩大，但若市场需求发生不利波动，可能导致公司产能利用率
下降或价格竞争加剧，从而对经营业绩产生不利影响。
（七）上市当年业绩下滑风险
发行人所处的智能装备制造行业，从客户下达订单到产品交付验收的周期一
般不超过 1 年，一般周期在 1-9 个月。而且发行人下游主要客户通常在年初制定
预算，并根据其实际需求在不同时间点下达订单。一般来说发行人取得的订单主
要集中在第二、三季度。因此根据发行人行业特点，综合订单下达、业务周期等
因素，发行人难以对 2021 年业绩情况进行较准确预计。
截至 2020 年末，发行人在手订单约为 1.58 亿元人民币（含税），如果未来
因华为公司因美国管制措施持续或升级而减少对发行人产品的采购，且发行人又
未能继续在客户开拓方面取得足够的订单弥补华为公司减少采购带来的缺口，则
发行人上市当年存在业绩下滑 50%以上的风险。
二、财务风险
（一）应收账款规模较大的风险
报告期内，随着业务规模增长，公司应收账款账面价值分别为 22,477.80 万
元、21,999.04 万元和 17,313.57 万元，应收账款规模较大；报告期各期末应收账
款账面价值占总资产的比例分别为 45.61%、26.90%和 21.78%，占比相对较大。
如果公司主要客户财务状况发生重大不利变化，导致出现无法支付货款的情况，
则不仅会增加公司的营运资金压力，还会影响公司的资金周转效率，甚至产生坏
账，从而对公司的业绩和现金流造成不利影响。
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（二）存货规模较大的风险
报告期各期末，公司存货规模较大，存货账面价值分别为 9,181.24 万元、
17,897.05 万元和 11,469.67 万元，占总资产的比重分别为 18.63%、21.88%和
14.43%，其中发出商品的账面价值分别为 2,030.93 万元、8,581.85 万元及 4,039.49
万元。随着公司业务规模的稳定扩张，未来存货规模可能保持增长，如果公司存
货管理不善、公司产品市场出现重大不利变化或有关产品未能通过客户验收，导
致存货不能及时变现，将使得公司面临存货跌价的风险，同时影响公司的资金周
转和现金流，对公司盈利能力造成不利影响。
（三）收入季节性波动风险
公司 2018 年至 2020 年各期第四季度的营业收入占当年整体营业收入的比例
分别为 47.66%、48.42%和 36.94%，公司营业收入呈现一定的季节性特征，营业
收入存在季节性波动风险，这在一定程度上增加了生产计划执行和营运资金使用
的难度，可能对公司经营造成不利影响。由于收入存在季节性的特点，公司提醒
投资者不宜以公司某季度或中期的财务数据来简单推算公司全年的财务状况和
经营成果。
（四）税收优惠政策变化风险
公司于 2018 年 10 月取得《高新技术企业证书》，报告期内公司享受高新技
术企业的所得税优惠政策，企业所得税实际执行税率为 15%，发行人报告期内企
业所得税税收优惠对利润总额（合并口径）的影响如下：
单位：万元
公司 2020年度 2019年度 2018年度
企业所得税税收优惠 748.92 704.91 468.07
利润总额 9,561.82 10,194.71 5,582.62
企业所得税税收优惠占利润总额的比例 7.83% 6.91% 8.38%
此外，根据财政部、国家税务总局 2011 年 10 月 13 日联合发布的《关于软
件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100 号），公司嵌入式软件可以享受一般
纳税人增值税即征即退的优惠政策，按 17%、16%、13%税率征收增值税后，对
其增值税实际税负超过 3%的部分实行即征即退政策。报告期内即征即退金额分
别为 63.80 万元、670.07 万元和 1,093.48 万元，占利润总额的比重分别为 1.14%、
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6.57%和 11.44%。
公司将于 2021 年申请高新技术企业复审，但若复审不通过，公司将无法继
续享受 15%企业所得税税率。若公司目前享受的税收优惠政策发生变化，或公司
在税收优惠政策到期后不能被持续认定为税收优惠享受主体，将对公司经营业绩
产生一定的不利影响。
（五）政府补助政策变化风险
报告期内，公司确认为当期损益的政府补助（含增值税即征即退）分别为
169.75 万元、954.08 万元和 1,607.12 万元，占公司利润总额的比例分别为 3.04%、
9.36%及 16.81%。若未来政府补助政策发生变化或公司不能满足政府补助政策的
要求，可能对公司经营业绩产生不利影响。
（六）净资产收益率下降的风险
报告期内，公司以扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润计
算的加权平均净资产收益率分别为 18.70%、19.63%及 14.11%。本次股票发行后，
公司总股本及净资产均将有较大幅度的增加，而募集资金投资项目的建成和达产
需要一定周期，募集资金投资项目难以快速产生效益。因此，短期内由于净资产
的大幅度增长可能会使公司的净资产收益率出现一定程度的下降，公司存在净资
产收益率下降的风险。
三、创新风险
（一）技术创新失败的风险
公司高度重视对新产品、新技术的研发投入，报告期内公司研发费用的投入
分别为 2,669.05 万元、4,249.35 万元和 2,715.61 万元，占营业收入的比例分别为
6.54%、7.62%和 5.73%。
由于大数据、工业互联网、人工智能等新技术发展方向广泛、发展速度较快，
同时伴随着核心零部件诸如机器人、伺服电机、减速器、控制器以及各类软件的
升级换代，公司需要全面了解业内技术发展的最新趋势，掌握对应的设计开发能
力，才能够更好地满足客户不断变化的需求。如果公司未来研发投入不足、技术
人才储备不足、创新机制不灵活，不能持续保持技术创新，无法及时将新技术运
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用到下游市场需要的产品之中，导致公司投入的研发资源未能产生相应的回报，
则公司市场竞争力将受到较大程度的削弱。
（二）产品创新无法获得市场认可风险
移动智能终端已经成为人们生活中必不可少的电子产品，是社会生活中的重
要组成部分。以智能手机为例，经历了从模拟电话到数字移动，从 1G 到 5G，
从功能机到智能机的发展历程。近年来，以智能手表、TWS 耳机为代表的可穿
戴设备发展迅速，成为智能终端发展的新趋势。
日新月异的信息与通信产品在为公司提供发展机遇的同时，也对公司提出了
挑战。快速变化的下游行业使得公司的产品的研究开发受到难以预测因素的影响，
新技术的研发和新产品的推出具有不确定性。如果公司研发及创新无法持续满足
下游市场需求，则公司将面临产品市场认可度下降的风险，将对公司的发展前景
和经营业绩造成不利影响。
四、技术风险
（一）产品升级和技术迭代的风险
公司生产的设备主要应用于以智能手机为代表的移动智能终端检测领域，这
类产品具有产品生命周期短、技术创新迭代快、消费者偏好变化迅速等特点，其
新品推出时效性要求高、新技术和新功能更新迭代频繁，因此相关设备的定制化
程度高，供应商需具有较强的研发设计定制化产品并保持持续更新升级的能力。
如果公司不能紧跟终端消费者的需求，了解终端产品的技术特点和发展趋势，及
时掌握新需求应具备的关键新技术，导致未能成功进行产品及技术升级迭代，公
司市场竞争力将受到不利影响。
（二）技术未能形成产品或实现产业化的风险
公司主要产品面向的下游行业发展变化和市场培育存在一定的不确定性，新
技术、新产品的研发具有一定的前瞻性、先导性，如果发行人对产品发展趋势和
技术发展路径的判断存在偏差，导致出现公司研发方向与成果不被市场接受的情
形，公司将面临技术无法形成产品，研发投入无法转化为经营成果的风险，从而
对公司的业绩持续增长造成负面影响。
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五、内控风险
（一）规模快速扩张带来的管理风险
公司通过多年的持续发展，已建立了较稳定的经营管理体系。但随着公司主
营业务的不断拓展、产品结构的持续优化，尤其是本次股票发行募集资金到位后，
公司资产规模、业务规模、管理机构等都将迅速扩大，对公司的战略规划、组织
机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面将提出更高要求，与此对应的公司
经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。长期而言，如果公司不能及时适
应资本市场的要求和公司业务发展的需要调整和优化管理体系，并建立有效的激
励约束机制，公司将面临一定的经营管理风险。
（二）产品质量风险
公司设备应用对象的单位价值高，生产流程长，制造工艺复杂，批次产量大，
下游客户对智能制造设备的品质稳定性要求很高。如果相关设备出现质量问题，
不仅会导致批次产品出现质量问题，甚至会使得客户产线正常生产受到影响，进
而对原有生产计划进行调整，导致产生较大的损失。此外，公司主要客户坚持落
实“质量优先”战略，将其作为采购战略的重要组成部分，并在供应商认证、绩
效评估和采购决策等环节占据了较大权重。如果公司质量控制体系的建设不能与
公司发展和客户需求相适应，或在质量管控环节出现失误，或未能将客户需求与
期望准确传递到整个价值链，共同构建质量体系，则可能导致公司产品质量出现
问题，从而对公司的市场声誉及经营业绩造成较大不利影响。
（三）信息安全风险
公司和下游客户均注重信息安全，重视双方合作过程中涉及的商业秘密、技
术诀窍、商业计划、编程规范和质量标准等，将网络安全及隐私保护置于较为重
要的地位，并要求供应商在日常业务中采用多种保密措施，满足客户信息安全要
求。但如果公司发生客户信息泄密的情况，进而影响公司与客户的合作关系，将
面临丢失重要客户进而影响公司经营的风险。如果发生公司技术泄密等信息安全
事故，将对公司竞争力产生不利影响。
（四）人才流失风险
公司的技术和产品的研发在很大程度上依赖于专业技术人才，拥有稳定、高
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素质的技术人才队伍对公司未来的发展至关重要。随着行业竞争日趋激烈，如果
公司未来不能在薪酬福利、内部晋升、个人成长等方面为相关人才持续提供具有
竞争力的发展平台，可能会造成技术人才队伍的不稳定，从而对公司的生产经营
造成一定影响。
（五）股权分散的风险
截至本招股意向书签署之日，公司实际控制人林宜潘先生与黄月明女士直接
和间接控制公司 36.4091%股份的表决权，林宜潘先生担任公司董事长、总经理，
黄月明女士担任公司董事。虽然本次发行完成后，实际控制人合计持股仍为公司
第一大股东，且发行后其他股东与实际控制人的持股比例有较大差距，但是如果
后续公司实际控制人控制公司股份表决权的比例下降，可能会导致实际控制人对
公司的控制力减弱，影响公司治理结构的稳定性，给公司业务或经营管理等带来
负面影响。
六、法律风险
（一）资产权利受限风险
公司通过向金融机构缴纳保证金、质押交易性金融资产和应收账款、抵押不
动产等方式获得有关授信额度、贷款或开具银行承兑汇票用于结算货款。截至
2020 年 12 月末，公司所有权或使用权受到限制的资产账面价值合计为 5,887.39
万元，占总资产的比例为 7.41%，风险敞口为 10,378.68 万元，占总资产的比例
为 13.06%，担保率为 176.29%。此外，在拓野智能诉讼案件中，经原告拓野智
能向法院提出冻结发行人名下价值 2,000 万元财产的财产保全申请，深圳龙岗法
院作出财产保全裁定并于 2021 年 2 月 3 日对发行人一个银行账户的存款
20,000,000 元进行司法冻结。如果发行人在未来的生产经营过程中，因市场环境
发生重大不利变化导致发行人产生经营困难，发行人偿债能力下降从而导致未能
如期偿还借款，相关机构可能会要求借款项下的抵押人、质押人承担相应的担保
责任，相关的土地及应收账款等资产存在被金融机构冻结或处置的风险，发行人
及相关子公司的正常生产经营活动因此可能受到重大不利影响。
（二）房屋建筑物未办理产权登记的风险
发行人控股子公司利和兴东莞与中集公司于 2017 年 5 月签订了《中集智谷
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产业园产业用房有偿使用合同》及补充协议书，约定利和兴东莞从拥有合法产权
的中集公司处有偿取得协议约定的房产，价款共计人民币 1,774.81 万元。截至本
招股意向书签署日，利和兴东莞已完成房产收楼手续并投入使用，但有关不动产
权登记尚在办理中。如果上述房产未能顺利办理产权登记手续，公司可能面临有
关产权纠纷的风险，从而对公司经营产生不利影响。
（三）生产经营场所租赁的风险
截至本招股意向书签署日，公司部分生产经营场所通过租赁方式解决，存在
部分物业的出租方未能提供其有权出租的证明文件、部分物业租赁合同未办理租
赁登记备案手续的情形，具体情况详见本招股意向书“第六节业务与技术”之“七、
（三）其他对发行人经营发生作用的资源要素”。
租赁合同未办理租赁登记备案手续可能导致公司面临房地产管理部门罚款
的法律风险，且如果租赁期届满不能正常续租或相关租赁合同不能正常履行，而
公司又无法及时取得新的生产经营场所，将会对公司的生产经营造成不利影响。
（四）未决诉讼产生经济赔偿的风险
拓野智能以发行人为被告在深圳市龙岗区人民法院提起诉讼，深圳市龙岗区
人民法院于 2020 年 11 月 23 日向发行人送达民事起诉状和证据材料。拓野智能
诉请发行人就《加工承揽合同》履行过程中相关事宜进行赔偿，请求深圳市龙岗
区人民法院判令发行人支付其相关款项合计 4,713.22 万元。经诉前联调阶段未达
成调解，深圳市龙岗区人民法院于 2021 年 1 月 6 日对该案予以诉讼立案，截至
招股说明书（注册稿）签署之日该案尚未开庭审理。截至招股说明书（注册稿）
签署之日，深圳市龙岗区人民法院于 2021 年 4 月 16 日就拓野智能基于同一事项
向发行人提起的第二宗诉讼予以立案。拓野智能诉请发行人就其中一份《加工承
揽合同》的解除相关事宜进行赔偿，请求法院判令发行人支付其相关款项合计
1,155.15 万元。该案件截至招股说明书（注册稿）签署之日未开庭审理。具体诉
讼进展及分析情况详见招股意向书“第十一节 其他重要事项”之“三、（一）公
司重大诉讼及仲裁情况”。根据发行人上述案件的代理律师出具的法律意见书，
就第一宗案件，拓野智能全部诉讼请求均获法院支持的可能性不大；就第二宗案
件，拓野智能诉讼请求不应当得到法院的支持，大概率会被法院依法驳回。
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上述案件纠纷涉及的业务系发行人在新冠肺炎疫情爆发初期，为积极响应政
府关于全力加快疫情防控物资生产的部署而开展的生产制造业务。鉴于案件目前
尚未开庭审理和形成生效判决，若深圳市龙岗区人民法院最终判决发行人需承担
相关赔偿责任，发行人可能面临承担上述部分或全部诉讼金额的经济赔偿风险。
发行人上述案件的代理律师出具法律意见，就第一宗案件认为法院判决发行
人最终需向拓野智能支付的款项应不高于 430 万元；就第二宗案件认为拓野智能
诉讼请求不应当得到法院的支持，大概率会被法院依法驳回。为保护投资者利益，
发行人实际控制人林宜潘、黄月明已出具承诺：“（1）承诺人将积极推动发行人
通过合法方式应对处理该纠纷，维护发行人自身合法权益。（2）若上述纠纷进入
诉讼程序且生效判决判令发行人承担赔偿金额和诉讼费用超过所预计承担支付
的 430 万元，则超出部分由承诺人全额承担。（3）承诺人将严格履行承诺，如承
诺人违反本承诺，在本承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕前，承诺人不转让
或者委托他人管理承诺人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的
股份，亦不通过对该等股份设置质押或其他权利限制等方式变相进行转让，同时
按承诺人已做出的《关于未履行承诺约束措施的声明和承诺函》接受未能履行公
开承诺事项的其他约束措施。”
七、发行失败风险
根据《证券发行与承销管理办法》《创业板首次公开发行证券发行与承销特
别规定》《深圳证券交易所创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》
等有关规定：“首次公开发行股票采用询价方式的，网下投资者报价后，发行人
和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不得低于所有网下
投资者拟申购总量的 10%。公开发行股票数量在 4 亿股（含）以下的，有效报价
投资者的数量不少于 10 家，剔除最高报价部分后有效报价投资者数量不足的，
应当中止发行。”“首次公开发行股票网下投资者申购数量低于网下初始发行量的，
发行人和主承销商不得将网下发行部分向网上回拨，应当中止发行。”根据上述
规定，公司在首次公开发行过程中可能出现有效报价投资者数量不足或网下投资
者申购数量低于网下初始发行量的情形，从而可能存在因发行认购不足而导致的
发行失败风险。
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八、募集资金投资项目风险
（一）募集资金投资项目的实施风险
公司本次公开发行股票募集资金投资项目均属于公司主营业务范畴，该等项
目投资金额较大，如果出现募集资金不能如期到位、募投项目实施组织管理不力、
募投项目不能按计划进展等情况，且项目的实施效果与市场供求、行业竞争情况、
技术进步、公司管理及人才等情况密切相关，公司可能面临募集资金投资项目效
益不达预期的风险。
（二）新增产能不能及时消化的风险
公司本次募集资金投资项目之一“智能装备制造基地项目”建成投产后预计
将扩大公司整体生产经营规模，解决公司产能瓶颈问题，使公司生产能力有较明
显的提升。但如果宏观经济环境、市场需求、行业竞争状况等多种因素发生重大
不利变化，可能会使公司不能有效扩大市场销售、消化新增产能，从而导致募集
资金投资项目无法实现预期收益。
（三）新增折旧摊销费用影响公司经营业绩的风险
本次募集资金投资项目中的“智能装备制造基地项目”和“研发中心建设项
目”，总投资金额分别为 47,780.14 万元和 9,802.01 万元。项目建成投入运营后，
公司将新增大量资产，折旧摊销费用也将相应增加。如果未来出现市场环境发生
重大不利变化、项目管理不善等情况，使得募集资金投资项目不能较快产生效益
或无法达到预期的收益，以抵消新增的折旧摊销费用，可能会对公司的经营业绩
产生不利影响。
九、整体变更设立股份有限公司时存在未弥补亏损的风险
公司于 2014 年 10 月召开创立大会，决议以中审亚太会计师事务所（特殊普
通合伙）审计的利和兴有限截至 2014 年 7 月 31 日净资产值折股整体变更为股份
有限公司，并于 2014 年 11 月完成工商变更。截至 2014 年 7 月 31 日，公司未分
配利润为-1,404,275.24 元。公司在股改时点未分配利润为负，主要是由于公司在
整体变更前处于成长期，盈利能力不佳而累积形成亏损所致。整体变更后，公司
强化生产经营管理并逐步获得客户认可，订单规模持续增长，盈利能力得以提升，
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截至 2014 年 12 月 31 日公司未分配利润为负的情形已消除。提请投资者注意相
关风险。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
公司名称 深圳市利和兴股份有限公司
英文名称 Shenzhen Lihexing Co.,Ltd.
注册资本 11,687.1528 万元
法定代表人 林宜潘
有限公司成立日期 2006 年 1 月 9 日
股份公司成立日期 2014 年 11 月 7 日
深圳市龙华区龙华街道龙华办事处清湖居委清湖村神径工业区厂房 1
公司住所
栋 1-4 层
邮政编码 518109
电话 0755-28030088
传真 0755-23503632-822
互联网网址 http://www.lihexing.com
电子信箱 ir@lihexing.com
负责机构：证券事务部
负责信息披露和投
负责人：程金宏
资者关系的部门
电话号码：0755-28030088-819
二、发行人改制及设立情况
发行人系由深圳市利和兴机电科技有限公司整体变更设立的股份有限公司。
（一）有限责任公司设立情况
公司前身利和兴有限成立于 2006 年 1 月 9 日，成立时名称为“深圳市利和
兴机电科技有限公司”，注册资本 300 万元，在原深圳市工商行政管理局登记的
股东是林宜潘和李志豪。其中，林宜潘出资 255 万元，占注册资本的 85%；李志
豪出资 45 万元，占注册资本的 15%。
2006 年 1 月 5 日，深圳财源会计师事务所出具《验资报告》，验证截至 2006
年 1 月 5 日，公司累计实收注册资本合计人民币 300.00 万元，出资方式为货币
出资。
根据深圳市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》，利和兴有限的法
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定代表人为林宜潘，注册资本为 300.00 万元，住所地为深圳市宝安区龙华街道
清湖东华路清湖工业区神经区 1 栋 1 号 1-3 层，经营范围为：机械设备生产加工，
销售（不含限制项目）；电子产品的购销及其他国内商业、物资供销业（不含专
营、专控、专卖商品）；兴办实业（具体项目另行申报）；货物进出口、技术进出
口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后
方可经营）。
（二）股份公司设立情况
2014 年 8 月 26 日，中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）对利和兴有限
2013 年 1 月 1 日至 2014 年 7 月 31 日的财务报表进行了审计，出具了中审亚太
审字（2014）011006 号《审计报告》。经审计，截至 2014 年 7 月 31 日利和兴有
限所有者权益为 10,293,454.98 元，其中未分配利润为-1,404,275.24 元。
2014 年 8 月 27 日，开元资产评估有限公司对利和兴有限截至 2014 年 7 月
31 日的所有者权益进行了评估，出具了《评估报告》（开元评报字[2014]158 号）。
经评估，截至 2014 年 7 月 31 日利和兴有限股东全部权益账面价值 1,029.35 万元，
净资产评估值为 1,181.43 万元。
2014 年 8 月 27 日，利和兴有限召开临时股东会，同意公司类型由有限责任
公司整体变更为股份有限公司，并以经审计净资产折合成股份公司股本，共计折
合股本 8,834,279 股，每股面值人民币 1 元，净资产大于股本部分计入股份公司
资本公积。同日，利和兴有限全体股东共同签署了《深圳市利和兴机电科技有限
公司整体变更设立股份有限公司的发起人协议书》。
2014 年 9 月 20 日，中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报
告》（中审亚太验字[2014]011005 号），截至 2014 年 9 月 20 日，利和兴（筹）已
收到各发起人缴纳的注册资本（股本）合计人民币 8,834,279 元，均系利和兴有
限截至 2014 年 7 月 31 日止的净资产折股投入，共计 8,834,279 股，每股面值 1
元。净资产折合股本后的余额 1,459,175.98元转为资本公积。
2014 年 10 月 15 日，利和兴召开创立大会，全体发起人股东一致同意，将
深圳市利和兴机电科技有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公
司。
1-1-52
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
2014 年 11 月 7 日，利和兴取得了深圳市市场监督管理局核发的《企业法人
营业执照》，股份公司正式成立。公司的注册资本为 8,834,279 元，法定代表人为
林宜潘，住所地为深圳市宝安区龙华街道清湖东华路清湖工业区神经区栋号
层。
变更为股份公司后，公司的股权结构情况如下：
序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
1 林宜潘 7,324,169 82.91%
2 黄月明 450,000 5.09%
3 吴宇文 265,027 3.00%
4 黄彩莲 176,685 2.00%
5 沙启桃 176,685 2.00%
6 林兵煜 132,513 1.50%
7 侯卫峰 88,343 1.00%
8 孙雷 88,343 1.00%
9 黄禹岳 88,343 1.00%
10 谢有琼 44,171 0.50%
合计 8,834,279 100.00%
（三）整体变更设立时存在未弥补亏损的情况
1、整体变更设立时存在未弥补亏损的基本情况
利和兴有限按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司时存在未弥补
亏损。形成上述未弥补亏损主要原因是由于公司在整体变更前处于成长期，盈利
能力不佳而累积形成亏损所致。公司整体变更后，强化生产经营管理并逐步获得
客户认可，订单规模持续增长，盈利能力得以提升，截至 2014 年 12 月 31 日公
司未分配利润为负的情形已消除。截至报告期末，在不考虑整体变更时点对未分
配利润的调整情况下，利和兴亦实现了未分配利润由负转正的变化。报告期内，
公司归属于母公司股东的净利润分别为 5,047.23 万元、9,174.09 万元和 8,484.11
万元，总体有所增长，公司已形成较强的持续盈利能力。
整体变更时，利和兴有限以截至 2014 年 7 月 31 日经审计的母公司财务报表
净资产账面值 10,293,454.98 元为基础，按照 1.1652：1 的比例折股，整体变更后
的股份有限公司股本总额为 8,834,279 元，净资产账面值中的其余 1,459,175.98
1-1-53
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
元计入股份有限公司的资本公积。依照上述规则，整体变更过程中净资产折股的
会计处理如下：
借： 实收资本 8,834,278.37 元
资本公积 2,863,451.85 元
未分配利润 -1,404,275.24 元
贷： 股本 8,834,279.00 元
资本公积 1,459,175.98元
2、发行人由有限责任公司整体变更为股份有限公司的基准日未分配利润为
负的形成原因
发行人成立于 2006 年 1 月 9 日，成立初期公司营业收入较低，为了保证公
司生存，采取了低价获取订单的策略，且由于尚未形成规模效应，销售毛利率较
低。因此公司 2006 年及 2007 年净利润为负，形成了较大的亏损。2006 年及 2007
年，公司净利润分别为-73.60 万元和-93.69 万元，截至 2007 年 12 月 31 日，公
司未分配利润为-167.29 万元。
2008 年至 2012 年，公司销售收入持续增长，公司历年均实现了盈利，但公
司仍属于成长期，利润率较低，因此该期间的净利润未能完全弥补前期亏损。2013
年，公司母公司净利润为-12.34 万元，截至 2013 年末，母公司未分配利润为-88.77
万元。但公司当年合并净利润为 59.62 万元，当年末合并未分配利润为-15.93 万
元。
2014 年公司整体变更时，以截至 2014 年 7 月 31 日经审计的母公司财务报
表进行折股。2014 年 1-7 月，公司母公司净利润为-51.65 万元，当期末母公司未
分配利润为-140.43 万元。利和兴有限整体变更为股份有限公司的基准日未分配
利润为负的原因一方面为公司 2006 年及 2007 年成立初期形成的亏损，一方面为
公司 2014 年 1-7 月期间形成的暂时性亏损所致。2014 年 1-7 月，公司毛利率与
2013 年相比较为稳定，但销售费用率与管理费用率有所上升，且计提了部分资
产损失，因此公司在该期间内经营业绩有一定亏损。
1-1-54
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
3、发行人整体变更后的变化情况和发展趋势
公司整体变更后，强化生产经营管理并逐步获得客户认可，订单规模持续增
长，盈利能力得以提升。2014 年度，公司实现母公司净利润 196.42 万元，期末
未分配利润 223.26 万元。合并净利润 159.58 万元，期末未分配利润 259.26 万元。
即使考虑整体变更前未弥补亏损，公司 2014 年末未分配利润也实现了扭亏为盈。
2015 年至 2020 年，公司历年实现营业收入分别为 10,627.92 万元、17,163.14
万元、25,428.07 万元、40,824.34 万元、55,784.31 万元和 47,432.95 万元，实现
净利润分别为 975.74 万元、2,051.26 万元、3,562.81 万元、5,036.04 万元、9,137.35
万元和 8,487.12 万元。
三、发行人在其他证券市场挂牌情况及股本和股东变化情况
（一）发行人在其他证券市场挂牌情况
1、挂牌、摘牌时间、挂牌地点、挂牌期间及摘牌程序合法合规性
2015 年 10 月 15 日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具《关于
同意深圳市利和兴股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》
（股转系统函〔2015〕6735 号），同意公司股票在全国中小企业股份转让系统挂
牌，转让方式为协议转让。2015 年 12 月 10 日，发行人股票在全国股份转让系
统挂牌公开转让，证券简称：利和兴，证券代码：834013。
2019 年，公司出于对整体发展战略规划及长期经营发展的慎重考虑，并经
2018 年年度股东大会审议通过，向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申
请股票终止挂牌。2019 年 6 月 28 日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司
出具《关于同意深圳市利和兴股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系
统挂牌的函》（股转系统函〔2019〕2592 号），发行人股票自 2019 年 7 月 4 日起
终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。
在全国中小企业股份转让系统挂牌期间，公司在信息披露、股权交易、董事
会和股东大会决策等方面符合《公司法》《证券法》及相关法律法规和《公司章
程》的规定，不存在受到全国中小企业股份转让系统有限责任公司处罚的情形，
不存在构成对本次发行上市的实质性障碍。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
2、招股意向书披露与新三板挂牌期间公司信息披露差异情况
（1）新三板挂牌的公开披露信息与本次申请文件的差异
发行人股票曾于 2015 年 12 月 10 日在新三板挂牌并公开转让，并于 2019 年
7 月 4 日终止挂牌。发行人本次发行上市申请文件于 2020 年 7 月 6 日获得受理，
申报期为 2018 年至 2020 年（以下简称“本次申报文件”）。发行人在新三板挂牌
期间系按照《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第 1 号——公开转让说明
书》《非上市公众公司监督管理办法》《全国中小企业股份转让系统业务规则（试
行）》《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》等相关业务规则的要
求主要披露了公开转让说明书、定期报告、临时报告等信息，本次申报文件的信
息披露按照创业板相关业务规则的要求进行，两者在信息披露规则、信息披露覆
盖期间、信息披露的具体内容及要求等方面存在一定差异。经核查，发行人在新
三板挂牌前的申报材料、挂牌期间的所有公开披露信息与本次申请文件存在差异
的情况列示如下：
①非财务信息部分
公司在新三板挂牌的申报材料及公开披露文件与本次申报文件的非财务信
息披露差异主要情况如下：
A、报告期不同导致的差异
由于本次申请的报告期发生了变化，期间随着公司生产经营活动的持续开展，
公司的注册资本、经营范围、股权结构情况、主要资产、债权债务、分公司和子
公司情况、对外投资、董事、监事及高级管理人员、公司章程、公司内部控制制
度、股东大会、董事会、监事会会议召开情况等方面均发生了变化，与新三板挂
牌期间披露时点的情况相比存在差异。
B、其他差异
项目 新三板披露 本次申报文件披露 差异情况说明
根据公司的生产经营变
来自华为公司销售收入占比较高及华
化及所处的宏观市场情
重大事项 宏观经济周期性波动影响的风险、 为公司受美国政府管制引发的收入大
况变化对公司面临的风
提示 市场竞争风险及技术泄密的风险等 幅下滑的风险、收入和业绩增速放缓的
险进行更加全面、充分
风险等
地披露
释义 普通术语及行业术语 普通术语及专业术语 根据公司本次申报文件
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
项目 新三板披露 本次申报文件披露 差异情况说明
的需要相应调整文件中
的释义
根据中国证监会发布的《上市公司行业
分类指引（2012 年修订）》，公司属于
制造业中的专用设备制造业，行业分类
根据中国证监会发布的《上市公司
代码为 C35。根据《国民经济行业分类
行业分类指引》，公司所处行业属于
（GB/T4754-2017）》，公司属于 C3569
制造业中的专用设备制造业，行业
其他电子专用设备制造。根据《国务院
分类代码为 C35。根据《国民经济
关于加快培育和发展战略性新兴产业
行业分类与代码（GB/4754-2011）》， 根据发行人主营业务及
所属行业 的决定》明确的重点领域，高端装备制
公司所处行业为专用设备制造业 所属行业情况更新披露
分类 造业要积极发展以数字化、柔性化及系
（C35）之电子工业专用设备制造 行业情况
统集成技术为核心的智能制造装备，公
（C3562）。按照股转系统发布的《挂
司属于战略新兴产业中的“智能制造装
牌公司管理型行业分类指引》，公司
备业”，根据国家统计局《战略性新兴
所处行业为 C3562 电子工业专用设
产业分类（2018）》，公司所处行业为“重
备制造
大成套设备制造”。根据发行人产品应
用领域的行业分类，公司主营业务属于
信息与通信领域智能制造装备业
利和兴是工业领域自动化解决方案
公司自设立以来专注于自动化、智能化
的提供商，是柔性自动化设备的集
设备的研发、生产和销售，致力于成为
成制造商，致力于非标智能装备与
新一代信息和通信技术领域（5G）领
工业机器人的研究、开发、制造， 根据公司主营业务情况
主营业务 先的智能制造解决方案提供商。公司主
公司的主要产品包括自动化测试设 进行了更新披露
要产品为检测类设备和制程类设备，主
备、自动化组装设备、自动化包装
要应用于智能终端、智能摄像机和 5G
设备、工业焊接机器人等，产品广
基站器件等产品制造领域
泛应用于电子、机械、包装等行业
公司主要产品为检测类设备和制程类
公司产品分为自动化手机检测设
设备，主要应用于智能终端、智能摄像
备、自动化手机组装设备、自动化
机和 5G 基站器件等产品制造领域，对 针对公司主要产品情况
包装设备、工业焊接机器人等四类，
下游产品的电性能、光学性能、音频性 更新了产品种类，并相
主要产品 主要应用在电子、食品包装、机械
能、触感性能、防水性能、可靠性、外 应更新了产品的相关介
等领域；从设备功能上看，产品涵
观、尺寸等进行检测，或实现生产过程 绍
盖检测线、装配线、焊接线、包装
中的精密焊接、精密贴合、组装包装、
线等各类非标智能装备
移载物流等工作
公司研制开发的柔性自动化设备与
公司产品的主要工艺流程包括：整机定 公司根据业务流程的优
工业焊接机器人，不是单纯的标准
主要业务 制设计，结构、电控和软件设计，机械 化更新了业务流程的表
化制造装备，而是通过设计、加工、
流程 加工，钣金加工，结构装配，电气装配， 述，并相应更新了业务
装配和调试等环节集成的非标自动
软件写入和程序调试等 流程图
化智能制造设备
信号测试技术、数字工厂技术、仿真测
自动化测试设备技术、自动化组装 试技术、视觉检测与定位技术、5G 介 根据公司研发技术的进
主要技术 设备技术、自动化包装设备技术、 质滤波器测调技术、OLED 柔性屏覆膜 展情况，更新了公司的
工业焊接机器人技术 技术、自动化测试技术、计算机图像分 主要技术
析处理技术、精密机械加工技术
公司经过多年的积累，建立了以市 公司建立了灵活、高效的研发体系，密
根据公司的研发体系建
场需求为导向，自主研发、合作创 切跟踪行业发展趋势，快速满足客户产
设的发展变化情况，调
研发体系 新为途径的技术研发体系。总体来 品技术变化，准确把握市场需求提前布
整了关于研发体系的相
说，公司的研发模式主要为资源订 局技术研发，做到快速响应，高效高质
关表述
单式研发，公司通过与客户形成的 产出技术成果。此外，公司通过健全研
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
项目 新三板披露 本次申报文件披露 差异情况说明
较为稳定的合作关系，可以先期介 发管理制度、提高研发组织管理和科学
入客户产品的研发、设计过程，与 决策水平、加强研发过程监督，从严落
客户共同研发符合客户需求的新产 实客户需求分析到项目立项、设计研
品，既可在竞争中赢取先机，又可 发、项目验收等各个环节，在确保研发
实现服务增值，提高产品利润 活动规范有序的同时又满足了客户对
快速反应的需求
研发模式、采购模式、生产装配与 根据公司业务模式发展
研发模式、采购模式、生产模式、销售
经营模式 集成模式、销售模式、售后服务模 更新披露公司的相关经
模式
式 营模式
（1）市场竞争中技术稳定性是关
（1）下游产业集中度高，客户以大型
键，价格其次、（2）学习经济是行 根据公司所处行业发展
企业为主、2）产品具有定制化的特征、
业进入的最大结构性障碍，客户认 变化情况，重新表述行
行业特点 （3）技术综合性强、革新快、（4）下
证期较长、（3）以人为本，技术团 业特点，更贴近行业现
游客户对快速响应能力和设备稳定性
队稳定性直接影响企业持续盈利能 实发展情况
要求高
力
根据公司所处行业发展
1、技术壁垒；2、人才壁垒；3、资 1、技术壁垒；2、客户壁垒；3、人才
行业壁垒 变化情况，更新描述行
金壁垒；4、客户认证壁垒 壁垒；4、资金壁垒
业壁垒
（1）国家产业政策支持、（2）产业
机构调整推动工业高精尖化发展、
推动行业 （1）国家政策的大力支持、（2）经济
（3）企业自动化建设的助推、（4） 根据公司所处行业发展
发展有利 环境进入新常态、（3）技术进步的必然
人口红利消失，自动化设备性价比 变化情况，重新表述行
因素/面临 趋势、（4）人口结构变化新红利、（5）
凸显、（5）随着智能化生产概念的 业面临的有利因素
的机遇 绿色发展理念的要求
渗透，下游应用领域将不断扩大与
深化
对行业发 （1）核心零部件依赖进口、（2）行业
（1）宏观经济波动、（2）材料成本、 根据公司所处行业发展
展的不利 人才稀缺、（3）行业内企业现金流普遍
（3）非标准化作业、（4）资金垫付 变化情况，重新表述行
因素/面临 较差、（4）离散型制造实现智能化较困
压力较大 业面临的不利因素
的挑战 难
发行人专业从事自动化、智能化检测、
在柔性自动化制造设备产业中，企 制程类设备等产品的研发、生产、销售
业大体可分为四类，第一类为国际 及技术服务，经过多年的行业积累与发
领先行业巨头；第二类是国内行业 展，公司现已成为国内移动智能终端检
根据公司所处行业的发
龙头；第三类主要为拥有较强研发 测领域行业较为领先的企业之一。在移
行业中的 展变化情况，更准确地
实力及科研支持、深耕专业领域的 动智能终端制造装备领域，公司具有较
竞争地位 表述发行人在所处行业
系统集成商、专业化设备制造商， 强的竞争优势，与全球领先的信息与通
的市场竞争地位情况
公司即属于该类；第四类则是通过 信技术（ICT）企业华为公司建立了长
产业并购等方式的后进入者及处于 期稳定的合作关系，系其智能制造设备
孵化期的小微企业 的重要供应商之一，并持续开发新产
品，合作不断深化
（1）技术研发优势、（2）综合成本 结合公司的自身发展和
（1）技术研发与人才优势、（2）客户
优势、（3）品牌优势、（4）客户资 行业的发展变化情况，
竞争优势 资源优势、（3）综合服务优势、（4）质
源优势、（5）制造加工优势、（6） 更准确地描述自身的竞
量控制优势、（5）品牌优势
本地服务优势 争优势
（1）公司规模有待进一步提高，客
结合公司的自身发展和
户丰富度与下游应用领域有待持续
（1）公司产能规模有限、（2）融资渠 行业的发展变化情况，
竞争劣势 挖掘、（2）定制化业务导致成本不
道与规模受限 更准确地描述自身的竞
能大幅降低、（3）公司融资渠道单
争劣势
一，财务资源有限
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
项目 新三板披露 本次申报文件披露 差异情况说明
（一）来自华为公司销售收入占比较高
及华为公司受美国政府管制引发的收
（一）市场及业务经营风险：1、宏
入大幅下滑的风险、（二）收入和业绩
可能对公 观经济周期性波动影响的风险；2、
增速放缓的风险、（三）市场竞争风险、
司持续经 市场竞争风险；3、客户集中度较高
（四）经营成本上涨风险、（五）新型 根据公司的生产经营情
营产生影 的风险；4、人力和材料成本上升的
冠状病毒肺炎疫情导致经营业绩波动 况，所处的宏观政治经
响的风险 风险；5、科技创新能力持续发展的
的风险；（一）应收账款规模较大的风 济环境等，充分披露公
因素/经营 风险；6、技术泄密的风险；7、人
险、（二）存货规模较大的风险、（三） 司面临的风险
风险和财 才风险。（二）财务风险：1、毛利
收入季节性波动风险、（四）税收优惠
务风险 率波动风险；2、存货余额较大的风
政策变化风险、（五）政府补助政策变
险；3、外协加工风险
化风险、（六）净资产收益率下降的风
险
公开转让说明书中比对了在主营业
务和主要产品类别方面与公司具有 招股意向书中列示了博杰股份、联得装 随着公司的主营业务与
同行业公
一定可比性的两家公司：深圳市大 备、易天股份和佰奥智能作为同行业可 主要产品的发展状况，
司
族激光科技股份有限公司和广州达 比公司 重新选取了同行业公司
意隆包装机械股份有限公司
根据不同挂牌板块的规
按照《公司法》《企业会计准则》《上市
定及报告期的变化更新
按照《公司法》《企业会计准则》的 规则》的要求，列示关联方和关联关系；
关联方及 补充披露了直接或间接
要求，列示关联方和关联关系；偶 偶发性关联交易：优祥盛 2018 年度和
关联交易 持有公司 5%以上股份、
发性关联交易 2019 年度关联采购分别为 148.82 万元
关系密切的家庭成员等
和 63.18 万元
关联方及关联交易
根据公司固定资产变化
固定资产 机器设备、运输设备、办公设备、 房屋及建筑物、机器设备、运输设备、
情况，调整固定资产分
分类 电子设备 办公设备、电子设备
类
根据公司的业务实质，
主营业务
自动化设备、夹具、技术服务、精 智能制造设备类产品、专用配件、技术 调整主营业务收入的产
收入按产
密结构件及其他 服务 品分类，更便于投资者
品分类
理解
林宜潘、黄月明、潘宏权、梁清利、 林宜潘、黄月明、潘宏权、梁清利、汪
董监高人 根据董监高人员构成变
汪林、侯卫峰、方娜、邬永超、贺 林、侯卫峰、方娜、邬永超、贺美华、
员构成 动更新披露
美华、邹高、程金宏、梅健 邹高、程金宏、梅健、郑晓曦
董监高人 公开转让说明书对董监高人员的任 对招股意向书中董监高人员的简历进 根据创业板有关要求进
员简历 职经历等披露较为简单 行了更加完善的披露 行了补充披露
林文煦因个人原因辞
核心技术 职；林宜潘不作为其他
其他核心人员包括：潘宏权、邬永超、
人员/其他 林宜潘、潘宏权、林文煦 核心人员；补充认定邬
冯超球、卢真光、张磊
核心人员 永超、冯超球、卢真光
及张磊为其他核心人员
公司的独 （一）资产完整方面（二）人员独立方
立性/发行 面（三）财务独立方面（四）机构独立 根据公司的独立业务开
（一）业务独立情况（二）资产独
人具有面 方面（五）业务独立方面（六）主营业 展情况，更新披露公司
立情况（三）机构独立情况（四）
向市场独 务、控制权、管理团队和其他核心人员 具有面向市场独立持续
人员独立性（五）财务独立情况
立持续经 稳定（七）不存在对持续经营有重要影 经营的能力
营的能力 响的事项
②财务信息部分
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本次申报财务数据涉及的报告期为 2018 年度、2019 年度和 2020 年度，本
次申报文件的财务信息部分披露差异主要情况如下：
A、根据准则变化相应调整导致的差异
公司根据财政部于 2019 年 4 月发布的《关于修订印发 2019 年度一般企业财
务报表格式的通知》（财会[2019]6 号）的要求编制三年一期申报财务报表（2018
年至 2020 年），因此 2018 年至 2020 年申报财务报表与新三板挂牌期间对应年度
所披露的财务报表在报表格式上存在差异。
B、前期会计差错更正导致的差异
a、确认股份支付费用
2015 年 3 月 19 日，发行人召开 2015 年第一次临时股东大会，审议通过《关
于公司定向发行股份的议案》等相关议案，同意利和兴投资作为发行人新股东出
资 1,472,380.00 元，认购发行人股本 981,587 元。利和兴投资作为股权激励计划
实施平台，在后续发生回购及再授予时，发行人未进行相关股份支付处理。为提
升会计信息质量，发行人根据《企业会计准则》等规定要求对利和兴投资相关股
份支付进行调整，并对财务报表进行追溯调整，该事项导致发行人 2017 年管理
费用股份支付调增 32.06 万元，对发行人经营成果影响较小。
该项股份支付差错更正导致的财务报表差异情况如下：
i 资产负债表
单位：元
2018.12.31
合并报表
项目
追溯重述前 重述金额 追溯重述后 调整说明
应交税费 27,520,192.35 -48,093.72 27,472,098.63
负债合计 204,841,893.24 -48,093.72 204,793,799.52 不涉及新调整
资本公积 73,604,294.56 2,429,217.45 76,033,512.01 事项，根据 2017
年调整续调当
盈余公积 12,138,256.88 -238,112.38 11,900,144.50 期资产负债表
未分配利润 107,345,466.80 -2,143,011.35 105,202,455.45 科目
所有者权益合计 287,960,984.78 48,093.72 288,009,078.50
2017.12.31
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合并报表
项目
追溯重述前 重述金额 追溯重述后 调整说明
应交税费 12,376,421.31 -48,093.72 12,328,327.59 相应调整税费
负债合计 98,894,952.07 -48,093.72 98,846,858.35 综合影响
股份支付调整
资本公积 95,475,157.56 2,429,217.45 97,904,375.01
资本公积
相应调整盈余
盈余公积 7,061,166.21 -238,112.38 6,823,053.83
公积
相应调整未分
未分配利润 61,950,210.21 -2,143,011.35 59,807,198.86
配利润
所有者权益合计 237,477,510.82 48,093.72 237,525,604.54 综合影响
注：资本公积、盈余公积及未分配利润调整包括 2017 年和报告期前股份支付追溯调整
累计影响数。
ii 利润表
单位：元
2017 年度
合并报表
项目
追溯重述前 重述金额 追溯重述后 调整说明
管理费用 9,874,392.73 320,624.77 10,195,017.50 股份支付调整
所得税费用 5,244,459.08 -48,093.72 5,196,365.36 相应调整税费
净利润 35,900,667.63 -272,531.05 35,628,136.58 综合影响
b、业务合作项目协商终止而进行追溯调整
2017 年，发行人与华为公司针对未来先进技术开展业务合作项目（简称“终
端智能测试项目”），项目对应的产品主要是为了配合客户针对未来终端产品将出
现的技术而在基础通信、显示、音频、传感器、拍照、外观、防水等多领域打造
先进的测试与检测能力，因此相关产品构成复杂且技术实现难度较大。发行人根
据合同约定履行了相关义务，交付了相关产品，客户也按照合同约定出具了项目
验收通知函。发行人据此在 2017 年确认项目收入，并结转对应成本。
公司与华为公司就终端智能测试项目达成的主要条款及约定情况如下：
i 验收标准
双方的合作协议中并没有明确区分初验和终验，而是约定由华为专家组成评
审小组，在华为工程师的主导下，针对合同交付件中对应的所有产品，按照技术
方案的要求与规格进行验收。
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ii 发货时间
2017 年 5 月，公司与华为公司签订有关协议。为满足华为公司对产品的需
求，公司按照相关约定陆续完成相关产品设计、研发、生产以及发货及交付，以
满足华为公司对终端智能测试项目整体进行设备联调的需求。2017 年 9 月 25 日，
华为公司对合同项下所有产品的交付情况的完整性进行整体确认。
iii 验收时间
终端智能测试项目工作内容包含设备设计、样机制作开发、设备联调及验收
等，华为公司持续监控项目相关工作的完成情况，并对其中的关键工作节点进行
确认。在确认合同项下所有产品的交付情况后，华为公司及时办理验收，并于
2017 年 9 月 28 日完成验收。
iv 报告期确认的收入
产品通过华为公司验收后，公司在 2017 年当期确认营业收入 2,100 万元。
v 已收款项及期末应收账款金额
2017 年华为公司按照合同约定支付款项共计 1,228.50 万元，期末剩余应收
账款 1,228.50 万元。
由于近年终端技术发展变化较快，且该等项目属于客户整机线项目的组成部
分，虽然发行人已交付产品并获得项目验收通知函，但项目已不能满足现时的技
术需求，未能实现项目目标，因此有关产品从项目整体来看未能达到客户最终的
验收标准要求，经友好协商，2019 年双方达成终止协议。
对于上述事项，公司最初在 2017 年和 2018 年的原始报表按照一般销售业务
收入进行会计处理，但随着合作双方终止该项目，公司在首次申报时认定为会计
差错而追溯调整 2017 年和 2018 年财务报表。结合《企业会计准则》的有关规定，
公司基于对上述事项的进一步梳理以及分析，认为相关事项在 2019 年作销售退
回处理更符合业务实质及《企业会计准则》的有关规定，因此公司在首次申报财
务报表基础上，对该事项导致的 2017 年和 2018 年的会计差错进行调整，调整后，
公司 2017 年和 2018 年财务报表除股份支付调整外，与原始报表保持一致，并对
该事项在 2019 年财务报表中按照销售退回进行会计处理。
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2021 年 2 月 27 日，公司召开第三届董事会第六次会议，审议通过《关于前
期会计差错更正调整的议案》，对前次会计差错更正进行调整，不追溯调整 2017
年和 2018 年财务报表，而在 2019 年作销售退回处理并相应调整 2019 年财务报
表。经该次调整后，公司对于该事项的会计处理与新三板挂牌期间的处理不存在
差异。
（2）公开披露信息差异的原因及合理性
发行人新三板挂牌期间披露了公开转让说明书、定期报告、临时报告等信息，
而本次申报文件的信息披露除了因为随着报告期的变化公司持续经营而出现的
新情况外，还按照创业板相关业务规则的要求进行信息披露，因此两者在信息披
露规则、信息披露覆盖期间、信息披露的具体内容及要求等方面存在一定差异。
另外，发行人本次申请对报告期的相关事项进行了更加全面地核查，对部分
财务数据做了会计差错变更，能够更客观、公允地反映发行人财务状况和经营成
果，有助于发行人进一步规范财务报表列报，提升会计信息质量；就该事项发行
人已履行必要的决策程序，决策程序符合相关法律法规及公司章程的规定，并已
在申报文件中进行了披露。
综上，发行人在新三板挂牌期间公开披露的信息与本次发行申报材料之间存
在一定差异，上述差异具有合理性。
3、发行人在新三板挂牌期间存在因二级市场交易产生新增股东的情形
公司股票于 2015 年 12 月 10 日在全国股份转让系统挂牌公开转让，公开转
让时公司股东情况如下：
序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
1 林宜潘 7,324,169 56.15%
2 深圳市利和兴投资管理企业（有限合伙） 981,587 7.53%
3 共青城尼克领军投资管理合伙企业（有限合伙） 903,506 6.93%
4 共青城尼克优先投资管理合伙企业（有限合伙） 796,736 6.11%
5 肖嵘 493,977 3.79%
6 黄月明 450,000 3.45%
7 刘玉佳 414,303 3.18%
8 红塔资产银桦智汇投新三板 5 号资产管理计划 318,694 2.44%
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序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
9 樊晓娜 301,168 2.31%
10 吴宇文 265,027 2.03%
11 黄彩莲 176,685 1.35%
12 沙启桃 176,685 1.35%
13 林兵煜 132,513 1.02%
14 侯卫峰 88,343 0.68%
15 孙雷 88,343 0.68%
16 黄禹岳 88,343 0.68%
17 谢有琼 44,171 0.34%
合计 13,044,250 100.00%
经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，发行人股票自 2019 年 7
月 4 日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。截至终止挂牌日，公司拥有股
东 101 名，具体情况如下：
序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
1 林宜潘 35,932,879 31.2266%
2 深圳远致富海十八号投资企业（有限合伙） 9,478,672 8.2372%
深圳同创伟业资产管理股份有限公司-深圳南海成长同
3 6,319,116 5.4915%
赢股权投资基金（有限合伙）
深圳高平聚能资本管理有限公司－聚能新三板 1 号私募
4 5,009,542 4.3534%
基金
湖北小米长江产业投资基金管理有限公司-湖北小米长
5 4,500,000 3.9106%
江产业基金合伙企业（有限合伙）
6 深圳市汇银合富十号投资合伙企业（有限合伙） 4,112,792 3.5741%
7 深圳长城开发科技股份有限公司 3,575,000 3.1068%
8 深圳市利和兴投资管理企业（有限合伙） 3,403,852 2.9580%
9 章保华 3,091,400 2.6865%
10 侯卫东 2,716,469 2.3607%
11 合肥银桦股权投资合伙企业（有限合伙） 2,600,000 2.2595%
12 黄月明 2,560,600 2.2252%
13 前海长城股权投资基金（深圳）企业（有限合伙） 2,488,200 2.1623%
14 朱国雄 2,240,000 1.9466%
15 刘玉佳 2,154,376 1.8722%
16 赣州易正投资管理合伙企业（有限合伙） 1,820,000 1.5816%
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序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
17 东莞弈投成长二期股权投资合伙企业（有限合伙） 1,788,170 1.5540%
18 苏州顺融进取创业投资合伙企业（有限合伙） 1,781,000 1.5477%
19 黄艳 1,468,700 1.2763%
20 黄禹岳 1,447,384 1.2578%
21 周志梅 1,376,840 1.1965%
22 江门市汇讯投资合伙企业（有限合伙） 918,762 0.7984%
23 肖嵘 883,580 0.7679%
24 江西平为环保科技有限公司 832,832 0.7238%
佛山市顺德区大宇智能制造产业基金合伙企业（有限合
25 806,000 0.7004%
伙）
26 苏州顺融瑞腾创业投资合伙企业（有限合伙） 779,000 0.6770%
27 沙启桃 689,073 0.5988%
28 陈慧虹 689,068 0.5988%
29 深圳双石资本管理有限公司 620,000 0.5388%
30 深圳前海大宇资本管理有限公司 560,000 0.4867%
31 林文煦 536,000 0.4658%
32 徐娟 525,000 0.4562%
33 廖波 500,600 0.4350%
34 孙雷 442,884 0.3849%
35 赵大光 392,189 0.3408%
36 刘英 375,515 0.3263%
37 孙世海 357,634 0.3108%
38 姚红伟 347,100 0.3016%
39 褚国华 338,000 0.2937%
40 余锦秀 300,000 0.2607%
41 侯卫峰 299,041 0.2599%
42 杨海滨 293,800 0.2553%
43 张志鸿 275,400 0.2393%
44 金玉 270,000 0.2346%
45 潘宏权 221,000 0.1921%
46 梁丽玲 208,000 0.1808%
47 刘国斌 204,100 0.1774%
48 刘光胜 178,880 0.1555%
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序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
49 张希立 176,800 0.1536%
50 邬永超 149,500 0.1299%
51 肖早娥 148,200 0.1288%
52 黄斌 146,900 0.1277%
53 邹高 143,000 0.1243%
54 王胜强 143,000 0.1243%
55 深圳市正泽投资有限公司 133,000 0.1156%
56 龙敦武 123,500 0.1073%
57 徐光明 116,480 0.1012%
58 周哲灵 114,400 0.0994%
59 贺美华 104,000 0.0904%
60 陈惠珊 104,000 0.0904%
61 傅英伟 100,100 0.0870%
62 杨婷 93,600 0.0813%
63 赵剑峰 78,000 0.0678%
64 樊罗方 65,000 0.0565%
65 徐英贤 47,000 0.0408%
66 许优旬 46,800 0.0407%
67 王晔 41,600 0.0362%
68 马永宝 40,300 0.0350%
69 杨琼华 29,900 0.0260%
70 刘岩 26,000 0.0226%
71 彭宇华 26,000 0.0226%
72 深圳市汇德丰资本管理有限公司 26,000 0.0226%
73 杨莹 14,300 0.0124%
74 周闽玲 13,000 0.0113%
75 冯惠芳 10,400 0.0090%
76 刑志奇 9,100 0.0079%
77 但承龙 9,000 0.0078%
78 余庆 8,900 0.0077%
79 劳青 7,800 0.0068%
80 徐绍元 6,500 0.0056%
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序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
81 钱祥丰 6,500 0.0056%
82 嘉兴君正股权投资基金合伙企业（有限合伙） 6,500 0.0056%
83 余盛芬 5,200 0.0045%
84 李旭平 5,200 0.0045%
85 唐铭珊 5,000 0.0043%
86 袁忠华 4,000 0.0035%
87 广州沐恩投资管理有限公司 4,000 0.0035%
88 黄应强 3,900 0.0034%
89 黄志雨 2,600 0.0023%
90 袁建强 2,600 0.0023%
91 青岛化石资产管理有限公司 2,600 0.0023%
92 刘春明 2,000 0.0017%
93 黄分平 2,000 0.0017%
94 王杰 1,300 0.0011%
95 龙艳 1,300 0.0011%
96 李秀河 1,300 0.0011%
97 张丽华 1,300 0.0011%
98 陆乃将 1,300 0.0011%
99 刘伟泉 1,000 0.0009%
100 曾祥荣 1,000 0.0009%
101 张健 398 0.0003%
合计 115,071,528 100.00%
（二）报告期内的股本和股东变化情况
发行人股票在全国中小企业股份转让系统挂牌期间交易较多，报告期内发行
人股本增加及终止挂牌后股东变化情况如下：
1、报告期初股本情况
根据中国证券登记结算有限责任公司北京分公司于 2016 年 12 月 30 日（2016
年最后一个交易日）出具的证券持有人名册，发行人于股权登记日 2016 年 12 月
30 日的股本及股东情况如下：
序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
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序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
1 林宜潘 28,256,676 48.9065%
2 深圳市利和兴投资管理企业（有限合伙） 2,618,348 4.5319%
3 黄月明 2,584,000 4.4723%
4 共青城尼克领军投资管理合伙企业（有限合伙） 2,414,024 4.1782%
5 共青城尼克优先投资管理合伙企业（有限合伙） 2,286,944 3.9582%
6 深圳市银桦投资管理有限公司－银桦新三板 7 号基金 2,166,684 3.7501%
7 章保华 1,800,000 3.1154%
8 侯卫东 1,697,340 2.9377%
9 刘玉佳 1,657,212 2.8683%
深圳高平聚能资本管理有限公司－聚能新三板 1 号私募
10 1,434,000 2.4820%
基金
11 中国银河证券股份有限公司做市专用证券账户 1,193,000 2.0648%
12 周志梅 1,060,108 1.8348%
深圳中证金葵花基金管理有限公司－中证金葵花新机遇
13 1,000,000 1.7308%
股权投资 FOF 四期投资基金
红塔资产－国信证券－红塔资产银桦智汇投新三板 5 号
14 965,776 1.6716%
资产管理计划
15 林文煦 720,000 1.2461%
16 黄锡波 706,740 1.2232%
17 肖嵘 651,908 1.1283%
18 朱国雄 646,000 1.1181%
19 苏州顺融瑞腾创业投资合伙企业（有限合伙） 600,000 1.0385%
20 沙启桃 530,056 0.9174%
21 陈慧虹 530,052 0.9174%
22 黄禹岳 353,372 0.6116%
23 孙雷 353,372 0.6116%
24 侯卫峰 306,032 0.5296%
25 樊晓娜 291,672 0.5048%
26 黄艳 206,000 0.3565%
27 开源证券股份有限公司做市专用证券账户 185,000 0.3202%
28 深圳高平聚能资本管理有限公司 166,000 0.2873%
29 赵大光 140,684 0.2435%
30 深圳市银桦投资管理有限公司－银桦新三板 8 号基金 48,000 0.0831%
31 徐光明 40,000 0.0692%
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序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
32 黄旭东 40,000 0.0692%
33 徐浩 34,000 0.0588%
34 王晔 32,000 0.0554%
35 徐英贤 20,000 0.0346%
36 黄斌 14,000 0.0242%
37 钱祥丰 5,000 0.0087%
38 朱伟 4,000 0.0069%
39 李敏 4,000 0.0069%
40 罗青 4,000 0.0069%
41 钱澄宇 3,000 0.0052%
42 黄应强 2,000 0.0035%
43 黄志雨 2,000 0.0035%
44 董素静 1,000 0.0017%
45 陈焱辉 1,000 0.0017%
46 深圳中冀联合科技股份有限公司 1,000 0.0017%
深圳市圆融方德投资管理有限公司－圆融方德紫竹新三
47 1,000 0.0017%
板基金
合计 57,777,000 100.00%
2、2017 年 11 月增资扩股
2017 年 6 月 28 日和 2017 年 7 月 14 日，利和兴第一届董事会第二十一次会
议和 2017 年第三次临时股东大会，分别审议通过《关于深圳市利和兴股份有限
公司 2017 年第一次股票发行方案的议案》等议案，同意计划发行不超过
15,714,285 股股票，募集资金不超过人民币 110,000,000（含）元。
2017 年 7 月 18 日，公司披露了《深圳市利和兴股份有限公司 2017 年第一
次股票发行认购公告》（公告编号：2017-044），就本次股票发行方案中股份认购
事宜制定认购办法，并确定了股票价格为每股人民币 7.27 元。
本次发行的认购对象及认购数量如下：
认购数量 认购金额 认购
序号 股东姓名 股东身份
（万股） （万元） 方式
深圳市汇银合富十号投资合伙
1 316.3686 2,300.0000 新增投资者 现金
企业（有限合伙）
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认购数量 认购金额 认购
序号 股东姓名 股东身份
（万股） （万元） 方式
深圳长城开发科技股份有限公
2 275.0000 1,999.2500 新增投资者 现金
司
赣州易正投资管理合伙企业（有
3 140.0000 1,017.8000 新增投资者 现金
限合伙）
东莞弈投成长二期股权投资合
4 137.5515 1,000.0000 新增投资者 现金
伙企业（有限合伙）
5 侯卫东 137.5515 1,000.0000 在册股东 现金
苏州顺融进取创业投资合伙企
6 137.0000 996.0000 新增投资者 现金
业（有限合伙）
7 黄禹岳 76.0000 552.5200 在册股东 现金
佛山市顺德区大宇智能制造产
8 62.0000 450.7400 新增投资者 现金
业基金合伙企业（有限合伙）
9 深圳双石资本管理有限公司 50.0000 363.5000 新增投资者 现金
广东雪莱特大宇产业并购基金
10 43.0000 312.6100 新增投资者 现金
合伙企业（有限合伙）
11 刘英 28.8858 210.0000 新增投资者 现金
12 孙世海 27.5103 200.0000 新增投资者 现金
13 潘宏权 17.0000 123.5900 董事、副总经理 现金
14 章保华 15.5000 112.6850 在册股东 现金
15 邬永超 14.5000 105.4150 监事 现金
16 刘光胜 13.7600 100.0352 监事 现金
17 邹高 11.0000 79.9700 副总经理 现金
注
董事会秘书 、
18 贺美华 8.0000 58.1600 现金
财务总监
19 徐光明 1.9600 14.2492 在册股东 现金
合计 1,512.5877 10,996.5244 - -
注：贺美华女士时任公司财务总监兼董事会秘书。
2017 年 8 月 8 日，江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验
资报告》（苏公 W〔2017〕B110 号），截至 2017 年 7 月 27 日，利和兴已收到股
东缴纳新增股款合计人民币 10,996.5244 万元。
2017 年 8 月 30 日和 2017 年 9 月 14 日，利和兴第一届董事会第二十三次会
议和 2017 年第四次临时股东大会，分别审议通过《关于深圳市利和兴股份有限
公司 2017 年第一次股票发行方案的议案》等议案。
公司于 2017 年 11 月 8 日披露了《股票发行情况报告书》，主办券商华创证
券有限责任公司就公司此次股票发行出具了合法合规的意见，广东华商律师事务
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
所就公司此次股票发行出具了合法合规的法律意见书。
2017 年 9 月 20 日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具《关于深
圳市利和兴股份有限公司股票发行股份登记的函》（股转系统函〔2017〕5686 号）
对公司本次股票发行的备案申请予以确认。
2017 年 11 月 27 日，深圳市市场监督管理局对利和兴本次变更情况予以核
准登记。
3、2018 年 6 月资本公积转增股本
2018 年 4 月 24 日，利和兴召开第二届董事会第四次会议，全体董事审议通
过《2017 年度利润分配方案》《关于资本公积转增股本并授权董事会全权办理相
关事宜的议案》等议案。
2018 年 5 月 15 日，利和兴召开 2017 年年度股东大会，审议通过《2017 年
度利润分配方案》《关于资本公积转增股本并授权董事会全权办理相关事宜的议
案》等议案，同意本次以资本公积向全体股东以每 10 股转增 3 股，转增后公司
总股本将增加至 94,773,740 股。
大信会计师事务所（特殊普通合伙）已出具《验资报告》，经审验，截至 2018
年 6 月 28 日，利和兴已将 21,870,863 元资本公积（股本溢价）转增股本。
2018 年 6 月 28 日，深圳市市场监督管理局对利和兴本次变更情况予以核准
登记。
4、2019 年 3 月增资扩股
2018 年 8 月 27 日和 2018 年 9 月 13 日，公司第二届董事会第八次会议和 2018
年第三次临时股东大会分别审议通过了《关于公司 2018 年第一次股票发行方案
的议案》等议案。
此后公司根据当时证券市场行情及与本次发行相关投资人的磋商情况，经审
慎研究决定对原发行方案中部分内容进行修改，并于 2018 年 12 月 27 日和 2019
年 1 月 14 日，公司第二届董事会第十四次会议和 2019 年第一次临时股东大会分
别审议通过了《关于公司 2018 年第一次股票发行方案（修订稿）的议案》等议
案。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
2019 年 1 月 16 日，公司披露了《2018 年第一次股票发行认购公告》（公告
编号：2019-002），就本次股票发行制定了认购办法，并确定本次股票发行的价
格拟为每股人民币 6.33 元。
根据认购情况，公司本次股票发行对象、认购股份数量及认购方式具体情况
如下：
认购数量 认购金额 认购
序号 股东姓名 性质
（股） （元） 方式
深圳南海成长同赢股权投资基金（有 新增投
1 6,319,116 40,000,005 现金
限合伙） 资者
深圳远致富海十八号投资企业（有限 新增投
2 9,478,672 59,999,994 现金
合伙） 资者
湖北小米长江产业基金合伙企业（有 新增投
3 4,500,000 28,485,000 现金
限合伙） 资者
合计 20,297,788 128,484,999 - -
2019 年 1 月 30 日，大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》
（大信验字[2019]第 5-00001 号），截至 2019 年 1 月 25 日，利和兴已收到 3 名新
增投资者以货币出资的投资款合计人民币 128,484,999 元。
公司于 2019 年 2 月 18 日签署了《股票发行情况报告书》，主办券商华创证
券有限责任公司就公司此次股票发行出具了合法合规的意见，广东华商律师事务
所就公司此次股票发行出具了合法合规的法律意见书。
2019 年 2 月 26 日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具《关于深
圳市利和兴股份有限公司股票发行股份登记的函》（股转系统函〔2019〕647 号）
对公司本次股票发行的备案申请予以确认。
2019 年 3 月 22 日，深圳市市场监督管理局对利和兴本次变更情况予以核准
登记。
根据小米集团《2019 年度报告》，小米集团是于开曼群岛注册成立以不同投
票权控制的有限公司，由于小米集团因参与湖北小米长江产业基金合伙企业（有
限合伙）而承担可变回报的风险并享有可变回报的权利，并有能力透过其对湖北
小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）的权力影响此等回报，故小米集团控制
湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）。
根据湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）2020 年 8 月 14 日出具的
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
《说明函》，截至说明出具日，湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）与
小米集团（此处小米集团指香港联交所上市公司，股份代号为 1810）的关系为
受同一实际控制人即雷军先生控制的两个不同实体。
根据《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》：“本规定所称‘战略
投资者’，是指具有较强资金实力，认可发行人长期投资价值，愿意持有发行人
首次公开发行证券十二个月以上，并参与本次战略配售的投资者。”
根据《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》第八十八条的规定
“本办法所称战略投资者，是指符合下列情形之一，且具有同行业或者相关行业
较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿
意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董
事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量
和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到中国证监会行政处罚或者被追
究刑事责任的投资者： 一）能够给上市公司带来国际国内领先的核心技术资源，
显著增强上市公司的核心竞争力和创新能力，带动上市公司的产业技术升级，显
著提升上市公司的盈利能力；（二）能够给上市公司带来国际国内领先的市场、
渠道、品牌等战略性资源，大幅促进上市公司市场拓展，推动实现上市公司销售
业绩大幅提升。境外战略投资者应当同时遵守国家的相关规定。”
截至本招股意向书签署日，湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）持
有发行人 450 万股股份，占发行人股本比例为 3.85%，未超过 5%。除湖北小米
长江产业基金合伙企业（有限合伙）履行股东权利义务之外，发行人与湖北小米
长江产业基金合伙企业（有限合伙）未有战略合作安排，湖北小米长江产业基金
合伙企业（有限合伙）未委派董事实际参与公司治理，也未明确参与发行人战略
配售，因此，根据上述规定湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）不属于
发行人战略投资者。
报告期内，发行人与小米集团及其关联方不存在交易情况。发行人与小米集
团及其关联方暂不存在合作计划。
5、终止挂牌后股权转让情况
利和兴自全国中小企业股份转让系统终止挂牌后，股东之间股权转让具体情
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况如下：
转让股数 转让价格 转让协议
序号 转让方 受让方
（股） （元/股） 签订日期
1 侯卫东 龙敦武 300,000 10.00 2019.7.9
2 侯卫东 孙雷 130,000 10.00 2019.7.12
3 褚国华 李新 236,600 5.32 2019.7.25
深圳前海大宇资 赣州强宇科技合伙企业
4 560,000 5.61 2019.7.24
本管理有限公司 （有限合伙）
苏州顺融进取创业投资
5 黄应强 3,900 11.23 2019.6.18
合伙企业（有限合伙）
苏州顺融进取创业投资
6 廖波 330,000 10.00 2019.7.29
合伙企业（有限合伙）
苏州顺融进取创业投资
7 龙艳 1,300 8.00 2019.6.18
合伙企业（有限合伙）
苏州顺融进取创业投资
8 邢志奇 9,100 9.30 2019.6.18
合伙企业（有限合伙）
9 聚能基金 龙敦武 57,000 10.00 2019.7.30
10 侯卫东 方芬 1,000,000 5.00 2019.8.20
11 侯卫东 张丽亚 100,000 10.00 2019.11.30
12 侯卫东 孙惠芹 986,469 5.00 2019.11.30
13 侯卫东 谢爱民 200,000 10.00 2019.11.30
14 张健 徐英贤 398 10.00 2020.3.26
6、报告期内在新三板两次增资的定价公允性，增资价格存在差异的原因
（1）两次增资的定价公允性
①上述增资的基本情况
报告期内发行人在新三板挂牌期间共完成了两次增资，具体情况如下：
项目 2017 年 11 月增资 2019 年 3 月增资
经公司第一届董事会第二十一次 经公司第二届董事会第十四次会
会议和 2017 年第三次临时股东大 议和 2019 年第一次临时股东大会
具体情况 会审议通过，向深科技、汇银合 审议通过，向小米基金、远致富海
富和顺融进取等 19 名投资者发行 和南海成长等 3 名投资者发行不超
不超过 1,571.43 万股股票 过 2,029.78 万股股票
增资价格 7.27 元/股 6.33 元/股
综合考虑公司所处行业、公司成 综合考虑公司所处行业、公司成长
长性、未来业务发展前景、每股 性、未来业务发展前景、每股收益、
定价依据
收益、每股净资产等因素，并与 每股净资产等因素，并与投资者沟
投资者沟通协商后确定 通协商后确定
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②两次增资定价的公允性
上述两次增资价格的确定过程均综合考虑了发行人的成长性、未来业务发展
前景、每股收益等因素，并经与投资者沟通协商而最终确定；且上述两次增资的
投资者均主要为专业的机构投资或上市公司，投资者认购的资金来源于其自有或
自筹资金，发行人也已经履行相关程序并进行了公告披露，增资价款均已足额支
付并经验资。综上，两次增资价格的确定依据具有合理性，增资程序合法合规，
增资价格的定价公允，不存在损害中小投资者利益的情形。
（2）增资价格存在的差异原因
发行人 2017 年 11 月增资价格为 7.27 元/股，2019 年 3 月的增资价格为 6.33
元/股，上述两次增资价格的差异主要系因 2018 年 6 月公司进行了资本公积转增
股本，发行人总股本由 7,290.29 万股增加至 9,477.37 万股，若考虑本次资本公积
转增股本，2017 年 11 月增资价格调整后为 5.59 元/股（2017 年 11 月增资价格÷
(1+转增比例)）。
由于资本公积转增股本导致公司总股本增大，且此次资本公积转增股本时点
相距上述两次增资的时间较为接近，因此 2019 年 3 月增资的价格有所下调；2017
年 11 月增资后发行人的估值约为 5.30 亿元，而 2019 年 3 月增资后发行人的估
值约为 7.28 亿元，后一次增资后对应的发行人整体估值较前一次增资呈现明显
增长趋势，上述增资价格定价公允，存在的差异具有其合理性。
7、深科技和小米基金增资是否涉及股份支付，相关会计处理是否符合《首
发业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》问题 26 的规定
2017 年 11 月深科技等 19 名投资者以 7.27 元/股的价格对发行人进行增资，
2019 年 3 月小米基金等 3 名投资者以 6.33 元/股的价格对发行人进行增资，其中
深科技（SZ.000021）当时为中国电子信息产业集团有限公司（国务院国资委 100%
控股的企业）持股 44.51%（截至 2017 年 6 月 30 日）的上市公司，小米基金为
专门从事非证券类股权投资活动的私募股权投资基金。上述两次增资价格均依据
发行人当时的实际经营情况和财务状况，后一次增资同时也考虑了发行人 2018
年 6 月资本公积转增股本事项，按照公平原则自愿交易达成的入股价格，定价合
理、公允。
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根据《首发业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》问题 26 的规定：“发行
人报告期内为获取职工和其他方提供服务而授予股份的交易，在编制申报会计报
表时，应按照《企业会计准则第 11 号——股份支付》相关规定进行处理。对于
报告期内发行人向职工（含持股平台）、客户、供应商等新增股份，以及主要股
东及其关联方向职工（含持股平台）、客户、供应商等转让股份，均应考虑是否
适用《企业会计准则第 11 号——股份支付》。”
根据《企业会计准则第 11 号——股份支付》第二条规定：“股份支付，是指
企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础
确定的负债的交易。以权益结算的股份支付，是指企业为获取服务以股份或其他
权益工具作为对价进行结算的交易。”
报告期内，发行人与小米基金及其关联方不存在交易情况。报告期内，发行
人与深科技存在业务往来，具体情况如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售金额（万元） 1,242.46 306.75 225.94
销售金额占主营业务收入比例 2.62% 0.55% 0.55%
采购金额（万元） - 6.30 6.24
采购金额占原材料采购比例 - 0.01% 0.02%
发行人与深科技报告期内有关业务通过正常的招投标方式获取，双方交易价
格按市场公允价格进行并按约定的交易条款结算，该等业务往来系基于公司正常
业务发展需要、以市场化的方式开展。
综上，发行人前述两次增资的投资者深科技和小米基金均为上市公司或专业
的投资机构，增资价格公允合理，且报告期内发行人与小米基金及其关联方不存
在交易情况，发行人与深科技以市场化方式开展业务，不存在以低价入股从而提
供业务机会的情形，因此不构成股份支付，相关会计处理符合《首发业务若干问
题解答（2020 年 6 月修订）》问题 26 的规定。
（三）历史沿革中涉及控股股东和实际控制人所得税缴纳情况、股权转让
中是否涉及代持关系、对赌协议或其他利益安排及相关锁定、减持等承诺履行
情况
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1、历次股权转让、增资、分红、整体变更等过程中涉及到的控股股东及实
际控制人缴纳所得税、发行人代扣代缴情况
自利和兴有限设立以来，发行人增资、分红、整体变更及控股股东、实际控
制人历次股权转让以及所涉相关个人所得税纳税情况如下：
控股股东、实际控制人 控股股东、实际
序号 时间和事项类型 股权变动/分红事项概述
股权变动后持股情况 控制人纳税情况
利和兴有限注册资本 300 万 公司设立不涉及
2006 年 1 月，利和 林宜潘持有 255 万元
1 元，其中林宜潘认缴 255 万 个人所得税纳税
兴有限成立 注册资本
元，李志豪认缴 45 万元 情形
转让方无应纳税
李志豪将所持利和兴有限 45 林宜潘持有 255 万元
2010 年 6 月，利和 所得，受让方黄
2 万元注册资本以 10 万元价 注册资本，黄月明持有
兴有限股权转让 月明无代扣缴义
格转让给黄月明 45 万元注册资本
务
利和兴有限增资至 777.4168
林宜潘持有 732.4168 本次增资不涉及
2014 年 1 月，利和 万元，新增注册资本全部由
3 万元注册资本，黄月明 个人所得税纳税
兴有限增资 林宜潘其对利和兴有限全部
持有 45 万元注册资本 情形
债权共 477.4168 万元认缴
利和兴有限增资至 883.4278
万元，新增注册资本由吴宇 林宜潘持有 732.4168 本次增资不涉及
2014 年 2 月，利和
4 文、黄彩莲、沙启桃、林兵 万元注册资本，黄月明 个人所得税纳税
兴有限增资
煜、孙雷、侯卫峰、黄禹岳、 持有 45 万元注册资本 情形
谢有琼认缴
利和兴有限以 2014 年 7 月
林宜潘持有 732.4169 利和兴有限整体
2014 年 11 月整体变 31 日为整体变更基准日，整
5 万股，黄月明持有 45 变更不涉及个人
更 体变更为股份公司，股份公
万股 所得税纳税情形
司股本总额为 883.4279 万元
发行人增资至 981.5866 万 林宜潘持有 732.4169 本次增资不涉及
2015 年 4 月，发行
6 元，新增注册资本全部由员 万股，黄月明持有 45 个人所得税纳税
人增资
工持股平台利和兴投资认缴 万股 情形
发行人增资至 1,102.054 万 林宜潘持有 732.4169 外部投资人增
2015 年 4 月，发行
7 元，新增注册资本由尼克领 万股，黄月明持有 45 资，不涉及纳税
人增资
军投资和樊晓娜认缴 万股 情形
发行人在股转系统挂牌，同 发行人在股转系
2015 年 12 月，发行 时发行人定向发行股份增资 林宜潘持有 732.4169 统挂牌并定向发
8 人在股份转让系统 至 1,304.425 万元，新增注册 万股，黄月明持有 45 行股份，不涉及
挂牌并增资 资本由尼克优先投资、肖嵘、 万股 个人所得税纳税
刘玉佳、银桦 5 号认缴 情形
发行人以本次转增前公司总
股本 1,304.425 万股为基数， 林宜潘、黄月明
林宜潘持有
2016 年 2 月，发行 以资本公积向全体股东每 10 就本次资本公积
9 1,464.8338 万股，黄月
人转增股本 股转增 10 股，转增完成后公 转增股本无需缴
明持有 90 万股
司总股数变更为 2,608.85 万 纳个人所得税
股
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控股股东、实际控制人 控股股东、实际
序号 时间和事项类型 股权变动/分红事项概述
股权变动后持股情况 控制人纳税情况
林宜潘已就该等
林宜潘持有
2016 年 1-2 月，林宜 林宜潘通过股转系统合计转 股份转让进行纳
10 1,412.8338 万股，黄月
潘转让部分股份 让 52 万股股票 税申报并缴纳个
明持有 90 万股
人所得税
发行人定向发行 280 万股股
票，由聚能资本、中证金葵
花新机遇股权投资 FOF 四期 林宜潘持有
2016 年 8 月，发行 本次增资不涉及
11 投资基金、顺融瑞腾、聚能 1,412.8338 万股，黄月
人定向发行股票 纳税情形
基金、黄月明、邹多约、章 明持有 120 万股
保华认缴，其中黄月明认缴
30 万股新发行股票
发行人以本次转增前公司总
股本 2,888.85 万股为基数， 林宜潘、黄月明
林宜潘持有
2016 年 10 月，发行 以资本公积向全体股东每 10 就本次资本公积
12 2,825.6676 万股，黄月
人转增股本 股转增 10 股，转增完成后公 转增股本无需缴
明持有 240 万股
司总股数变更为 5,777.7 万 纳个人所得税
股
黄月明通过股转
林宜潘持有 系统增持股份，
2016 年 11-12 月，黄 黄月明通过股转系统合计受
13 2,825.6676 万股，黄月 该等变动不涉及
月明受让部分股份 让增持 18.4 万股股票
明持有 258.4 万股 黄月明纳税义务
情形
林宜潘、黄月明
林宜潘通过股转系统合计转
2017 年 2-7 月，林宜 林宜潘持有 已就该等股份转
让 61.6 万股股票，黄月明通
14 潘、黄月明转让部分 2,764.0676 万股，黄月 让进行纳税申报
过股转系统合计转让 64.2 万
股份 明持有 194.2 万股 并缴纳个人所得
股股票
税
发行人定向发行 1,512.5877
万股股票，由汇银合富、深
科技、赣州浚泉信易正投资
合伙企业（有限合伙）、东莞
弈投成长二期股权投资合伙
企业（有限合伙）、侯卫东、 林宜潘持有 本次增资不涉及
2017 年 11 月，发行
15 顺融进取、黄禹岳、佛山大 2,764.0676 万股，黄月 个人所得税纳税
人定向发行股票
宇、深圳双石资本管理有限 明持有 194.2 万股 情形
公司、广东雪莱特大宇产业
并购基金合伙企业（有限合
伙）、刘英、孙世海、潘宏权、
章保华、邬永超、刘光胜、
邹高、贺美华、徐光明认缴
发行人以本次转增前公司总
股本 7,290.2877 万股为基 林宜潘、黄月明
林宜潘持有
2018 年 6 月，发行 数，以资本公积向全体股东 就本次资本公积
16 3,593.2879 万股，黄月
人转增股本 每 10 股转增 3 股，转增完成 转增股本无需缴
明持有 252.46 万股
后公司总股数变更为 纳个人所得税
9,477.3740 万股
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控股股东、实际控制人 控股股东、实际
序号 时间和事项类型 股权变动/分红事项概述
股权变动后持股情况 控制人纳税情况
黄月明通过股转
林宜潘持有 系统增持股份，
2018 年 11 月，黄月 黄月明通过股转系统合计受
17 3,593.2879 万股，黄月 该等变动不涉及
明受让部分股份 让增持 3.6 万股股票
明持有 256.06 万股 黄月明个人所得
税纳税情形
发行人定向发行 2,029.7788
林宜潘持有 本次增资不涉及
2019 年 3 月，发行 万股股票，由远致富海、南
18 3,593.2879 万股，黄月 个人所得税纳税
人定向发行股票 海成长、小米基金等 3 名投
明持有 256.06 万股 情形
资者认缴
发行人向公司董事、监事、
高级管理人员及核心员工发 林宜潘持有 本次增资不涉及
2019 年 12 月，发行
19 行 180 万股股份，其中林宜 3,653.7379 万股，黄月 个人所得税纳税
人增资
潘认缴 60.45 万股股份、黄 明持有 261.06 万股 情形
月明认缴 5 万股股份
（1）控股股东、实际控制人已就其所涉的历次股权转让事项依法履行纳税
义务
就发行人控股股东、实际控制人历次转让发行人股份和利和兴投资合伙份额，
林宜潘、黄月明已经按照相关法律法规向主管税务机关进行了纳税申报并分别缴
纳了个人所得税，并取得了《税收完税证明》。
（2）发行人历次增资不涉及控股股东、实际控制人需缴纳或发行人代扣代
缴个人所得税的情形
自发行人前身利和兴有限设立至本招股意向书签署之日，发行人进行过十二
次增资，其中包括八次股东以货币资产出资、一次股东以非货币资产出资、三次
资本公积转增股本。
①股东以货币资产出资的，不涉及需纳税申报的情形。
②林宜潘以其对利和兴有限的债权进行增资，不涉及需缴纳个人所得税的情
形
2014 年 1 月，林宜潘以其对利和兴有限的 4,774,168.37 元债权认缴利和兴有
限新增注册资本 4,774,168.37 元，深圳皇嘉会计师事务所（普通合伙）已对用于
出资的债权进行审计，深圳市世华资产评估有限公司已对用于出资的债权进行评
估，评估值为 4,774,168.37 元。根据《财政部、国家税务总局关于个人非货币性
资产投资有关个人所得税政策的通知》（财税〔2015〕41 号）的相关规定，林宜
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潘本次以非货币资产出资无应纳税所得，不涉及需申报缴纳个人所得税的情形。
③发行人在股转系统期间三次以资本公积转增股本不涉及需缴纳个人所得
税或发行人代扣代缴的情形
发行人在股转系统挂牌期间三次以资本公积转增股本，系以股票发行溢价形
成的资本公积转增股本。
根据《国家税务总局关于股份制企业转增股本和派发红股征免个人所得税的
通知》（国税发〔1997〕198 号）规定，“股份制企业用资本公积金转增股本不属
于股息、红利性质的分配，对个人取得的转增股本数额，不作为个人所得，不征
收个人所得税”。
根据 2016 年 1 月 1 日起施行的《关于股权奖励和转增股本个人所得税征管
问题的公告》（国家税务总局 2015 年第 80 号公告）规定，“非上市及未在全国中
小企业股份转让系统挂牌的中小高新技术企业以未分配利润、盈余公积、资本公
积向个人股东转增股本，并符合财税〔2015〕116 号文件有关规定的，纳税人可
分期缴纳个人所得税；非上市及未在全国中小企业股份转让系统挂牌的其他企业
转增股本，应及时代扣代缴个人所得税”；“上市公司或在全国中小企业股份转让
系统挂牌的企业转增股本（不含以股票发行溢价形成的资本公积转增股本），按
现行有关股息红利差别化政策执行”。
综上，发行人在股转系统期间三次以股票发行溢价形成的资本公积转增股本
不涉及自然人股东需缴纳或发行人代扣代缴个人所得税的情形。
（3）发行人未进行过现金分红，历次资本公积转增股本的权益分派事项不
涉及控股股东、实际控制人需缴纳或发行人代扣代缴个人所得税的情形
发行人设立至今未进行过现金分红，不涉及发行人控股股东、实际控制人就
获得发行人现金分红相关的个人所得税申报缴纳或发行人代扣代缴事项。发行人
三次权益分派系以股票发行溢价形成的资本公积转增股本，如上所述，不涉及发
行人控股股东、实际控制人等相关自然人股东需缴纳或发行人代扣代缴个人所得
税的情形。
（4）发行人整体变更事项不涉及需申报缴纳个人所得税的情形
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整体变更前，利和兴有限的注册资本为 8,834,278.37 元。2014 年 11 月，发
行人以 2014 年 7 月 31 日为整体变更基准日，以截至该基准日经审计确认的公司
账面净资产值 10,293,454.98 元为依据折股整体变更为股份有限公司，将其中的
8,834,279 元折合为 8,834,279 股作为公司股本总额，每股面值 1 元，净资产大于
股本部分计入股份公司资本公积，利和兴有限各股东按照各自在有限公司的出资
比例持有股份公司相应数额的股份，各股东的持股比例不变。
因本次整体变更不涉及注册资本增加，不涉及以未分配利润、盈余公积、资
本公积转增股本的情形，因此不涉及发起人股东需就整体变更申报缴纳或发行人
代扣代缴个人所得税的情形。
（5）发行人控股股东、实际控制人就发行人历次股权转让、增资、分红、
整体变更不存在违反税收法律法规的情形，不存在重大违法行为
发行人控股股东、实际控制人已就其所涉的历次股权转让事项依法履行纳税
义务，发行人历次增资、分红、整体变更不涉及控股股东、实际控制人需申报缴
纳个人所得税的情形。
国家税务总局深圳龙华区税务局已于 2020 年 8 月 25 日出具《无欠税证明》，
确认截止 2020 年 8 月 22 日未发现林宜潘、黄月明有欠税情形。
综上，发行人控股股东、实际控制人就发行人历次股权转让、增资、分红、
整体变更不存在违反税收法律法规的情形，不存在重大违法行为。
2、发行人股东与发行人相关方之间是否存在关联关系、代持关系、对赌协
议或其他利益安排
（1）发行人股东的基本情况
截至本招股意向书签署之日，发行人共有股东 117 名，其中 94 名自然人股
东、23 名非自然人股东。
（2）关联关系情况
除以下关联关系外，发行人股东与发行人实际控制人、董事、监事及高级管
理人员、发行人报告期内主要客户、主要供应商及主要股东、本次发行中介机构
相关人员之间不存在其他关联关系：
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①发行人股东与发行人实际控制人、董事、监事及高级管理人员的关联关系
A、发行人控股股东、共同实际控制人、董事长、总经理林宜潘与发行人股
东、共同实际控制人、董事黄月明为夫妻关系，发行人股东黄禹岳为林宜潘其姐
之配偶；
B、发行人股东利和兴投资的普通合伙人为黄月明，发行人董事、监事、高
级管理人员中黄月明、潘宏权、邬永超、方娜、邹高、贺美华同时持有利和兴投
资合伙份额；
C、发行人董事、监事、高级管理人员中林宜潘、黄月明、潘宏权、侯卫峰、
邬永超、方娜、邹高、程金宏、贺美华同时直接持有发行人股份；
D、发行人股东、监事侯卫峰持有发行人股东聚能基金的管理人聚能资本 5%
股权并担任聚能资本监事，发行人股东侯卫峰之胞兄侯卫东持有聚能资本 95%
股权并担任聚能资本执行董事及总经理，侯卫东之配偶孙小伟为聚能基金的份额
持有人，侯卫东配偶孙小伟之姐孙惠芹、堂弟孙雷同时直接持有发行人股份；
E、发行人董事梅健担任发行人主要股东远致富海执行事务合伙人深圳市远
致富海投资管理有限公司的投资总监，并经远致富海提名后由发行人股东大会选
举为发行人董事。
②发行人股东与发行人主要客户、供应商的关联关系：
A、发行人 2017 年度前五大客户中的佳信五金存续期间为发行人控股股东、
共同实际控制人林宜潘经营的个体工商户，佳信五金已于 2019 年 1 月 10 日完成
注销手续。
B、发行人 2020 年度期间客户中的深科技，交易相对方为深科技下属子公
司，深科技为持有发行人 3.0589%股份的股东。
深科技的主营业务为计算机及相关电子设备制造，报告期内发行人对深科技
的销售收入情况如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售金额（万元） 1,242.46 306.75 225.94
占主营业务收入比例 2.62% 0.55% 0.55%
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其中 2020 年度实现销售收入较多主要是因为公司销售给深科技下属公司开
发计量科技（香港）有限公司的智能电表线完成交付与验收。
智能电表生产线属于定制程度较高，技术实现较为复杂的整线类产品，是公
司报告期内的新款产品，除开发计量科技（香港）有限公司外，未向其他客户进
行销售，因此难以取得向其他客户销售同类产品的价格或者通过公开渠道直接获
取同类产品市场价格，而智能电表线为智能电表生产企业的主要生产设备，因此
以智能电表生产企业的单位产品对应的生产线成本（从发行人角度来看，即产品
售价/设计产能）进行对比分析公司所售产品价格的公允性。
近年来仪器智能化属于该行业的发展趋势，相关企业如宁波迦南智能电气股
份有限公司（以下简称“迦南智能”，SZ.300880）和浙江万胜智能科技股份有限
公司（以下简称“万胜智能”，SZ.300882）均有开展智能电表生产活动，其主要
智能电表生产设备及产能情况如下：
项目 万胜智能 迦南智能 利和兴
智能电表生产线价值（万元） 1,306.81 1,410.38 707.98
智能电表线折旧年限 10 年
智能电表线产能（万只） 233.16 227.11 120.00
智能电表单位折旧成本（元） 0.56 0.62 0.59
注：
a、数据来源于《东莞证券股份有限公司关于宁波迦南智能电气股份有限公司首次公开
发行股票并在创业板上市之发行保荐工作报告》；
b、万胜智能和迦南智能的智能电表生产线价值为其所披露的主要机器设备原值，公司
智能电表生产线价值则为销售价格；
c、万胜智能和迦南智能的智能电表线产能为其主要机器设备当期生产的各类智能电表
及相关产品，公司智能电表线产能则为年均设计产能；
d、迦南智能和万胜智能机器设备折旧年限分别为 5-10 年和 3-10 年，而公司智能电表
生产线的设计使用寿命也能够达到 10 年。通常情况下，该类定制化设备为智能电表生产企
业的主要机器设备，为确保智能电表生产的经济性，企业往往会通过必要的维护与保养使设
备达到最大折旧年限，因此对比分析时假设该类设备均按照 10 年计提折旧；
e、智能电表单位折旧成本=生产线价值/年限/产能。
通过对比智能电表单位折旧成本，公司、迦南智能和万胜智能的单位折旧成
本分别为 0.59 元、0.62 元和 0.56 元，不存在重大差异，公司对外销售智能电表
生产线定价公允且具有一定的市场竞争力。
此外，下游客户深科技系 A 股上市公司，具有较为严格的内部控制管理措
施，其均需要按照内部控制管理规范要求开展采购业务。而公司报价一方面系基
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于过往多年智能制造设备的生产经验及成本控制能力，另一方面系合理考虑该项
目的利润水平，综合上述因素分析，在产品能够满足客户需求的前提下，公司制
定了具有市场竞争力的公允价格。
公司与深科技报告期内上述业务系基于公司正常业务发展所致，双方交易价
格按市场作价，不存在利益输送行为。
（3）对赌协议情况
①发行人历史上外部股东与发行人、控股股东签署的对赌协议已全部终止
发行人股权沿革中，发行人及其控股股东与外部股东曾签署对赌协议，该等
对赌协议已全部终止，具体情况如下：
A、对赌协议的签署
北京尼克投资管理有限公司、樊晓娜与发行人、发行人控股股东林宜潘于
2015 年 3 月 9 日签署《深圳市利和兴股份有限公司增资扩股协议》，北京尼克投
资管理有限公司、尼克优先投资与发行人、发行人控股股东林宜潘于 2015 年 6
月 4 日签署《深圳市利和兴股份有限公司增资扩股协议之补充协议》，刘玉佳与
肖嵘分别与发行人、发行人控股股东林宜潘于 2015 年 9 月 1 日签署《深圳市利
和兴股份有限公司增资扩股协议》，深圳市红塔资产管理有限公司代其所管理的
资管计划银桦 5 号与发行人、发行人控股股东林宜潘于 2015 年 9 月签署《深圳
市利和兴股份有限公司增资扩股协议之补充协议》，上述协议约定：①利和兴合
并会计报表中于 2015、2016 会计年度实现的归属母公司所有者的净利润应分别
不少于约定承诺业绩；②如利和兴 2015 年度、2016 年度实际实现业绩发生协议
约定的情形，则增资方有权要求利和兴控股股东林宜潘按照增资方的初始增资额
进行现金补偿。
B、对赌协议的终止
发行人 2015 会计年度和 2016 会计年度已达成对赌协议所约定的承诺业绩，
发行人控股股东无需向尼克领军投资、尼克优先投资、樊晓娜、刘玉佳、肖嵘及
银桦 5 号方进行现金补偿，发行人控股股东与上述增资方之间不存在应履行但未
履行的义务，各方就对赌协议的签署、履行和终止不存在争议、纠纷。
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②发行人不存在其他对赌协议情形
除上述曾签署、但已全部终止的对赌协议情形外，发行人股东与发行人、发
行人实际控制人之间未签署或达成任何其他有效的或将生效的对赌协议或类似
的对赌安排。
（4）代持关系或其他利益安排情况
发行人股东与发行人实际控制人、董事、监事及高级管理人员、报告期内发
行人主要客户和主要供应商及其主要股东、本次发行中介机构相关人员之间不存
在股权代持关系或其他利益安排。
3、发行人股东及其关联方持股的锁定、减持等承诺的履行情况，是否符合
相关监管要求
（1）发行人股东及其关联方历史上有关持股的锁定、减持等承诺符合相关
规定和监管要求，承诺人不存在违反监管规定或公开承诺的情形
发行人股东及其关联方历史上除以下根据《公司法》《证券法》《全国中小企
业股份转让系统业务规则（试行）》等有关规定需履行的锁定、减持要求外，不
存在其他自愿承诺安排，且承诺人不存在违反有关持股的锁定、减持等规定或公
开承诺的情形。
①发起人股东、持股董事、监事、高级管理人员的限售安排
发行人是由利和兴有限以整体变更方式设立的股份有限公司，并于 2014 年
11 月 7 日取得深圳市市场监督管理局核发的《企业法人营业执照》。
根据当时有效的《公司法》（2013 年修正）第一百四十一条规定：“发起人
持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已
发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。公司董
事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，
在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；
所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半
年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级
管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。”同时，公司章程未
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对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规
定。
基于上述规定，发起人持有的发行人股份，自发行人成立之日起一年内不得
转让；公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所
持有公司股份总数的百分之二十五，离职后半年内，不得转让其所持有的公司股
份。林宜潘、黄月明等时任发行人董事、监事、高级管理人员的股东均已作出公
开承诺，承诺严格按照《公司法》等有关规定进行股份的限售及解除限售。
发起人、时任发行人董事、监事和高级管理人员均已按规定履行该等承诺，
不存在违反有关持股的锁定、减持等规定与承诺的情况，符合相关监管要求。
②发行人股东在股转系统挂牌时的限售安排
经股转公司于 2015 年 10 月出具《关于同意深圳市利和兴股份有限公司股票
在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统函〔2015〕6735 号）同意，
发行人股票于 2015 年 12 月 10 日起在股转系统挂牌公开转让。
《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第 2.8 条规定：“挂牌公司
控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每
批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间
分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。挂牌前十二个月以内控股股东及实际控
制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照前款规定执行，主
办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。因司法裁决、继承等原因
导致有限售期的股票持有人发生变更的，后续持有人应继续执行股票限售规定。”
基于上述规定，利和兴控股股东及实际控制人挂牌前直接或间接持有的股票
分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之
一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。
林宜潘、黄月明均严格履行承诺，对其所持股份按规定办理限售，不存在违
反有关持股的锁定、减持等规定与承诺的情况，符合相关监管要求。
（2）发行人股东及其关联方已按规定和监管要求就本次发行上市作出锁定、
减持承诺
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发行人股东及其关联方已就本次发行上市前所持发行人股份的锁定、减持事
宜作出相关承诺，承诺内容符合《公司法》《证券法》以及相关监管文件的要求。
截至本招股意向书签署之日，发行人股东及其关联方不存在违反就本次发行上市
作出的有关持股的锁定、减持承诺的情况。
四、报告期内发行人重大资产重组情况
报告期内，公司未发生重大资产重组情况。公司于 2018 年 8 月收购万广机
电 55%股权，本次交易不构成重大资产重组，具体情况如下：
（一）交易背景
根据公司发展战略的需要，为拓展公司销售渠道，发行人决定收购万广机电
55%的股权。万广机电的基本情况如下：
企业名称 万广机电设备（深圳）有限公司
统一社会信用代码 914403007771518521
成立时间 2005 年 9 月 26 日
注册资本 人民币 512 万元
法定代表人 温元炜
注册地址 深圳市龙华区龙华街道富康社区民清路光辉科技楼 C 栋 2 层
设计、生产经营非标机械设备（含涂装设备）、精密模治具、精密电
经营范围
子零配件、涂装和烤漆流水线设备及从事机电产品的研发
（二）交易履行的程序及资产的交付和过户情况
2018 年 8 月 21 日公司第二届董事会第七次会议审议通过《关于收购资产的
议案》，同意发行人通过现金方式收购万广机电 55%的股权，根据《公司章程》
和《对外投资管理制度》，本次收购资产无需提交股东大会审议。
2018 年 8 月 22 日，发行人就收购万广机电的事项发布了《收购资产的公告》，
对交易的概况、交易对方及交易标的的相关情况予以披露。
2018 年 8 月 24 日，万广机电股东会作出决议，同意虞潘淑女将其所持有的
万广机电 55%股权转让予发行人，并将其所持有的万广机电另外 45%股权转让
予温元炜。
就发行人收购万广机电，虞潘淑女与发行人及温元炜签署了《股权转让协议
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书》，发行人并与温元炜签订了《万广机电设备（深圳）有限公司章程》和合资
经营中外合资企业的《万广机电设备（深圳）有限公司合同》。
2018 年 8 月 27 日，深圳市市场监督管理局核准本次股权变更，本次股权转
让完成，万广机电成为发行人控股子公司。
2018 年 9 月 7 日，深圳市龙华区经济促进局下发了《外商投资企业变更备
案回执》，对万广机电变更为中外合资企业及本次股权转让所涉及的相关企业信
息变更予以备案。
（三）本次收购对公司的影响
本次收购万广机电，发行人取得了富士康合格供应商资质，拓展了销售渠道，
有利于发行人进一步挖掘新的客户，降低客户集中度，有利于发行人业务的持续
健康发展。发行人采取受让原股东股权的方式，取得万广机电 55%股权，不存在
对公司实际控制人及管理层变动产生重大影响的情形。
（四）非同一控制下的重组前一个会计年度主要会计指标比例
万广机电 2017 年末的资产总额、2017 年度的营业收入和利润总额占重组前
发行人相应项目的具体比例如下：
单位：万元
项目 2017 年末资产总额 2017 年度营业收入 2017 年度利润总额
万广机电 0.04 81.26 -16.42
发行人 33,637.25 25,428.07 4,082.45
占比 0.00% 0.32% -0.40%
由上表可见，万广机电 2017 年末的资产总额、2017 年度的营业收入和利润
总额占重组前发行人相应项目的比例均未超过 20%。因此根据相关要求，本次重
组不需运行一定时间后方可申请发行。
（五）收购定价的公允性及商业合理性，收购主要条款，收购前后万广机
电的主要财务数据、实际从事的主营业务、股权结构情况
1、收购定价的公允性、商业合理性及收购主要条款
（1）收购定价的公允性及商业合理性
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经公司于 2018 年 8 月 21 日召开的第二届董事会第七次会议审议通过的《关
于收购资产的议案》，同意公司以人民币 14.85 万元受让万广机电 55%股权，发
行人、温元炜与万广机电原股东虞潘淑女签署《股权转让协议书》。2018 年 8 月
27 日，深圳市市场监督管理局核准本次股权变更，本次股权转让完成，万广机
电成为发行人控股子公司。
本次收购主要为出于业务经营布局考虑而进行的整合，万广机电拥有富士康
合格供应商资质，可以开拓公司产品销售渠道，与公司现有主营业务发挥协同作
用。本次收购万广机电 100%注册资本作价 27 万元人民币，其中发行人受让的
55%注册资本作价 14.85 万元，本次收购股权作价经各方协商一致确定，定价公
允。
（2）收购主要条款
本次收购相关的收购协议的主要条款内容如下：
①转让方：虞潘淑女，台湾居民来往大陆通行证号码：0419****；受让方：
受让方 1，温元炜，台湾居民来往大陆通行证号码：0580****，受让方 2：深圳
市利和兴股份有限公司；目标公司：万广机电设备（深圳）有限公司。
②交易标的：协议项下转让方转让、受让方受让的股权为转让方合法持有的
目标公司全部注册资本的 100%股权，以及依照该股权股东应当依法享有的对目
标公司的各项权利，包括但不限于未分配利润及股东各项财产权、表决权、人事
权、知情权以及其他权益。
③交易价格：双方同意，本次受让方收购转让方持有目标公司 100%股权的
价款为人民币 27 万元（大写：人民币贰拾柒萬圆整）。
④协议目的：受让方收购转让方持有的目标公司股权的目的为获得目标公司
享有的与富士康科技集团交易的供应商资格。
⑤目标公司股权变更及管理权交割：A、双方按照本协议约定配合完成股权
转让的工商变更登记手续；B、股权转让工商变更登记完成次日，双方对目标公
司进行管理权交割。
2、收购前后万广机电主要财务数据、实际从事的主营业务和股权结构情况
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（1）收购前后主要财务数据
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
/2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
资产总额（万元） 140.67 147.22 45.51
营业收入（万元） 124.98 109.70 10.64
净利润（万元） -5.88 -39.31 -19.25
（2）实际从事的主营业务和股权结构情况
①收购前后从事的主营业务
根据万广机电的工商登记信息，收购前后其经营范围未发生变化，均为“设
计、生产经营非标机械设备（含涂装设备）、精密模治具、精密电子零配件、涂
装和烤漆流水线设备及从事机电产品的研发”。
在实际从事的主营业务方面，发行人收购前，万广机电主要为富士康提供专
用配件，其供应的产品在富士康应用的业务领域主要涉及摄像模块和笔记本电脑
方面；发行人收购完成后，万广机电主要向富士康提供专用配件及技术服务，相
关产品在富士康主要应用于智能移动装置外壳生产设备领域。
②收购前后股权结构
单位：万港元
收购前 收购后
股东名称 出资额 出资比例 股东名称 出资额 出资比例
利和兴 165 55%
虞潘淑女 300 100%
温元炜 135 45%
（六）万广机电原股东基本情况
1、万广机电原股东的基本情况
万广机电原股东虞潘淑女系台湾居民，其台湾居民来往大陆通行证号码为
0419****；自 2007 年 9 月 21 日起至 2018 年 4 月 27 日，虞潘淑女任万广机电董
事一职；自 2018 年 4 月 28 日起至其转让其所持有的全部万广机电股权前，虞潘
淑女任万广机电执行董事一职。
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2、万广机电原股东与发行人及其控股股东、实际控制人等关联方、客户或
供应商之间是否存在关联关系或其他利益安排；是否掌握并控制万广机电的销
售渠道和独家客户资源
（1）万广机电原股东与发行人及其控股股东、实际控制人等关联方、客户
或供应商之间不存在关联关系或其他利益安排
虞潘淑女与发行人及其控股股东、实际控制人、发行人董事、监事、高级管
理人员及其控制的企业该等主要关联方之间不存在关联关系或其他利益安排，虞
潘淑女未在报告期内发行人的主要客户及供应商持股或担任董事、监事、高级管
理人员等核心职务。
（2）万广机电原股东不存在掌握并控制万广机电的销售渠道和独家客户资
源的情形
虞潘淑女不存在掌握并控制万广机电的销售渠道和独家客户资源的情形，发
行人收购前后万广机电经营团队人员及业务开展情况均发生了显著变化，具体如
下：
①发行人收购万广机电完成后，更换了主要经营团队人员
发行人收购万广机电完成后，更换了万广机电原有的董事、监事及高级管理
人员，加强了对万广机电的实际控制。具体情况如下：
万广机电董事、监事及高级管理人员任职情况
任职 发行人收购前 发行人收购后
董事 虞潘淑女（执行董事） 温元炜（董事长）、程金宏、贺美华
监事 虞永鼎 陈文慧
总经理 虞潘淑女 温元炜
②发行人收购万广机电前后业务开展情况存在显著区别
虽然万广机电在发行人收购前后的主要客户均为富士康，但收购前后万广机
电生产供应产品及所涉的业务领域存在显著区别：在发行人收购前，万广机电主
要为富士康提供专用配件，其供应的产品在富士康应用的业务领域主要涉及摄像
模块和笔记本电脑方面；同时，发行人收购前万广机电已因经营不善而出现亏损。
发行人收购完成后，万广机电主要向富士康提供专用配件及技术服务，相关
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产品在富士康主要应用于智能移动装置外壳生产设备领域；后续发行人与万广机
电还将在整机设备方面与富士康开展合作。
③万广机电现任董事长兼总经理确认原股东不存在掌握并控制万广机电的
销售渠道和独家客户资源的情形
综上所述，万广机电原股东虞潘淑女与发行人及其控股股东、实际控制人、
发行人董事、监事、高级管理人员及其控制的企业等主要关联方不存在关联关系
或其他利益安排，虞潘淑女未在报告期内发行人的主要客户及供应商持股或担任
董事、监事、高级管理人员等核心职务；万广机电原股东亦未掌握并控制万广机
电的销售渠道和独家客户资源。
（七）合格供应商资质情况
发行人控股子公司万广机电拥有富士康合格供应商资质，相关合格供应商资
质没有具体的有效期，不涉及到期后续期的情形。
由于目前万广机电向富士康供应的产品主要为专用配件及技术服务，不属于
与发行人最主要的产品类别，因此在报告期内，万广机电实现对富士康的销售收
入较少，仅于 2019 年至 2020 年期间对富士康累计实现了 219.32 万元的销售收
入。
依托发行人在整机设备方面的研发生产优势，万广机电与发行人已通过富士
康自动化供应链部门的现场评鉴；后续发行人与万广机电将在整机类设备方面与
富士康开展进一步合作。
（八）少数股东是否存在体外从事与发行人同类业务的情形及对发行人持
续经营的影响
收购完成后，利和兴持有万广机电 55%股权，温元炜先生持有万广机电 45%
股权，万广机电的少数股东为温元炜先生。
温元炜先生除持有万广机电的股权并在万广机电担任董事长和总经理职务
外，不存在其他对外投资或任职的情况，不存在在发行人体外从事与发行人同类
业务的情形，不会对发行人持续经营构成重大不利影响。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
五、发行人股权结构
截至本招股意向书签署日，公司的股权结构如下：
林宜潘 黄月明 43.70%
利
前 汇 聚 远 南 小 银
章 和 深 其他
海 银 能 致 海 米 桦
保 兴 科 105名
长 合 基 富 成 基 投
华 投 技 股东
城 富 金 海 长 金 资
资
2.13% 2.65% 3.52% 4.24% 8.11% 31.26% 2.23% 2.91% 5.41% 3.85% 3.06% 2.22% 28.41%
深圳市利和兴股份有限公司
100% 100% 100% 100% 100% 100% 55% 51% 51% 68%
利
100% 利 利 和 利 利 利 宝 观
万 利
利 和 和 鹰 兴 和 和 利 和 安 澜
广 源
和 兴 兴 富 医 兴 兴 得 兴 分 分
疗
机 兴
兴 江 东 士 香 成 信 南 公 公
器 电 鑫
电 门 莞 港 都 京 司 司
子 械
注：利和兴机电科技（香港）有限公司已于 2021 年办理完成了注销手续。
六、发行人控股子公司、参股公司情况
截至本招股意向书签署日，公司拥有控股子公司 9 家，分别为鹰富士、利和
兴东莞、利和兴江门、利和兴医疗器械、万广机电、利得信、利源兴鑫、利和兴
南京及利和兴成都。公司不存在参股公司。
（一）鹰富士
公司名称 深圳市鹰富士机电科技有限公司
成立时间 2014年5月20日
注册资本 200.00万元
实收资本 200.00万元
注册地和主要生产经营 深圳市龙华区龙华街道清湖社区清湖村宝能科技园9栋10层B座
地 K单位
股东构成及控制情况 利和兴持有鹰富士100%股权
主营业务及其与公司主
鹰富士主要为公司产品提供设计加工配套
营业务的关系
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
项目 2020年度/2020.12.31 2019年度/2019.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 440.30 333.15
要财务数据（单位：万元） 净资产 307.43 -4.13
净利润 311.56 29.63
（二）利和兴东莞
公司名称 利和兴智能装备（东莞）有限公司
成立时间 2017年3月3日
注册资本 1,000.00万元
实收资本 1,000.00万元
注册地和主要生产经营 广东省东莞市松山湖园区晨夕路1号24栋1101室、1102室、1103
地 室、1104室
股东构成及控制情况 利和兴持有利和兴东莞100%的股权
主营业务及其与公司主
利和兴东莞主要负责公司产品调试
营业务的关系
项目 2020年度/2020.12.31 2019年度/2019.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 2,528.26 2,381.42
要财务数据（单位：万元） 净资产 1,097.85 983.03
净利润 114.82 -5.81
（三）利和兴江门
公司名称 利和兴智能装备（江门）有限公司
成立时间 2017年7月13日
注册资本 5,000.00万元
实收资本 5,000.00万元
注册地 江门市江海区外海街道江悦花园1栋首层自编101-102室
股东构成及控制情况 利和兴持有利和兴江门100%股权
主营业务及其与公司主 利和兴江门是公司未来重要的生产和研发基地，是公司本次募集
营业务的关系 资金投资项目实施主体
项目 2020年度/2020.12.31 2019年度/2019.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 22,676.54 13,745.63
要财务数据（单位：万元） 净资产 4,943.26 5,021.17
净利润 -77.91 25.05
利和兴江门于 2017 年 7 月 13 日注册成立，截至本招股意向书签署日，利和
兴江门尚未开展经营业务。利和兴江门作为本次发行募集资金投资项目的实施主
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
体，随着募投项目建设的完成，利和兴江门未来将主要从事智能制造设备类产品
的研发、生产、销售及其他有关业务。
2020 年 12 月 7 日，利和兴江门设立全资子公司利和兴电子，利和兴电子具
体情况如下：
公司名称 利和兴电子元器件（江门）有限公司
成立时间 2020年12月7日
注册资本 5,000.00万元
实收资本 0.00万元
注册地和主要经营地 江门市江海区朝翠路36号1栋厂房A栋-1层
股东构成及控制情况 利和兴江门持有利和兴电子100%股权
主营业务及其与公司主 利和兴电子主要负责公司未来在电子元器件领域产品的研发、生
营业务的关系 产和销售
截至本招股意向书签署日，利和兴电子暂未开展生产销售。
（四）利和兴医疗器械
公司名称 利和兴医疗器械（江门）有限公司
成立时间 2020年4月30日
注册资本 3,000.00万元
实收资本 0.00万元
注册地和主要经营地 江门市江海区金瓯路288号1幢五层自编510室
股东构成及控制情况 利和兴持有利和兴医疗器械100%股权
主营业务及其与公司主 利和兴医疗器械主要负责公司未来在医疗器械领域产品的研发、
营业务的关系 生产和销售
项目 2020年度/2020.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 9.80
要财务数据（单位：万元） 净资产 -0.20
净利润 -0.20
利和兴医疗器械成立于 2020 年 4 月 30 日，截至本招股意向书签署日，利和
兴医疗器械暂未开展生产销售。
（五）利和兴成都
公司名称 利和兴智能装备（成都）有限公司
成立时间 2021年4月1日
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
注册资本 1,000.00万元
实收资本 0.00万元
注册地和主要经营地 四川省成都市郫都区德源镇(菁蓉镇)大禹东路27号
股东构成及控制情况 利和兴持有利和兴成都100%股权
主营业务及其与公司主
利和兴成都主要负责公司未来在平板领域产品的研发和销售
营业务的关系
利和兴成都成立于 2021 年 4 月 1 日，截至本招股意向书签署日，利和兴成
都暂未开展经营业务。
（六）利和兴香港
公司名称 利和兴机电科技（香港）有限公司
成立时间 2012年7月5日
已发行股份 10,000元港币
注册地 新界上水龙琛路39号上水广场21楼2113-15室
股东构成及控制情况 利和兴持有利和兴香港100%股权
项目 2020年1-9月/2020.9.30 2019年度/2019.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 - 71.46
要财务数据（单位：万元） 净资产 - 52.03
净利润 -52.03 -38.27
利和兴香港于 2020 年开始办理注销手续，并于 2021 年完成了注销手续办理。
1、注销的原因
利和兴香港因经营状况不佳，且根据公司的整体战略发展规划，已无存续的
必要性，2017 年 6 月 28 日，公司第一届董事会第二十一次会议审议通过《关于
注销公司香港全资子公司的议案》，根据公司业务发展规划，公司拟注销利和兴
香港。利和兴香港的注销不会对发行人的生产经营产生较大的影响。
2、存续期间是否存在违法违规行为
根据梁陈彭律师行出具的《法律意见书》，利和兴香港不存在违反香港适用
的有关劳动、雇佣的法律法规的情形；利和兴香港已依照香港法律的要求缴纳相
关税款，不存在欠缴、漏缴相关税款的情形，不存在因违反香港相关税收法律法
规而已被或可能被罚款或处罚的情形；利和兴香港已依照香港环保法律的要求进
行经营活动，不存在因违反香港相关环保法律法规而已被或可能被罚款或处罚的
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
情形。
3、相关资产、人员、债务处置是否合法合规
截至报告期末，利和兴香港的主要资产为货币资金和对鹰富士的其他应收款，
债务主要为应交税费。利和兴香港无人员。公司将在注销过程中合法合规进行相
关资产、债务的处置。利和兴香港注销后其相关业务将由发行人承接。
（七）万广机电
公司名称 万广机电设备（深圳）有限公司
成立时间 2005年9月26日
注册资本 512.00万元
实收资本 372.795万元
注册地和主要生产经营
深圳市龙华区龙华街道富康社区民清路光辉科技楼C栋2层
地
股东构成及控制情况 利和兴持有万广机电55%股权，温元炜持有45%股权
主营业务及其与公司主
万广机电主要负责公司销售业务
营业务的关系
项目 2020年度/2020.12.31 2019年度/2019.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 140.67 147.22
要财务数据（单位：万元） 净资产 5.25 1.13
净利润 -5.88 -39.31
（八）利得信
公司名称 深圳市利得信智能科技有限公司
成立时间 2018年9月21日
注册资本 100万元
实收资本 0万元（注）
深圳市龙华区龙华街道清湖社区清湖村宝能科技园9栋17层C座
注册地和主要经营地
MN单位
利和兴持有利得信51%股权，鼎信搜索（深圳）有限公司持有49%
股东构成及控制情况
股权
主营业务及其与公司主
主要负责公司产品的销售业务
营业务的关系
项目 2020年度/2020.12.31 2019年度/2019.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 245.65 127.73
要财务数据（单位：万元） 净资产 14.45 0.07
净利润 14.38 0.07
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注：根据利得信公司章程的约定，由股东根据利得信实际经营需要决定出资计划；截至
本招股意向书签署日，发行人及鼎信搜索（深圳）有限公司均未对其在利得信的认缴注册资
本进行实缴。
（九）利源兴鑫
公司名称 深圳市利源兴鑫科技有限公司
成立时间 2018年10月17日
注册资本 50.00万元
实收资本 20.00万元
深圳市龙华区龙华街道清湖社区清湖村宝能科技园9栋17层C座
注册地和主要经营地
MN单位
股东构成及控制情况 利和兴持有利源兴鑫51%的股权，钟诚诚持有49%股权
主营业务及其与公司主
主要负责公司产品的销售业务
营业务的关系
项目 2020年度/2020.12.31 2019年度/2019.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 52.15 16.50
要财务数据（单位：万元） 净资产 -23.27 -12.37
净利润 -10.90 -27.63
（十）利和兴南京
公司名称 利和兴智能装备（南京）有限公司
成立时间 2019年8月14日
注册资本 1,000.00万元
实收资本 950.00万元
注册地和主要经营地 南京市江宁区秣周东路12号
利和兴持有利和兴南京68%股权，苏州顺融天使四期创业投资合
股东构成及控制情况 伙企业（有限合伙）持有12%股权，张纪民持有15%股权，戴福
全持有5%股权
主营业务及其与公司主
主要负责5G通信基站器件相关设备的研发、销售业务
营业务的关系
项目 2020年度/2020.12.31 2019年度/2019.12.31
经申报会计师审计的主 总资产 1,365.48 790.35
要财务数据（单位：万元） 净资产 995.88 782.65
净利润 13.23 -17.35
（十一）子公司设立背景、业务定位及报告期内经营的合法合规性
1、子公司设立背景、业务定位
公司根据业务发展及公司战略的需要，在拓展市场的过程中，结合当地交通
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
条件以及综合成本优势等情况设立了具有不同业务定位的子公司。各子公司的设
立背景和原因及业务定位情况如下：
子公司名称 子公司设立背景和原因 业务定位
鹰富士 为公司的产品提供设计加工配套服务 为公司产品提供设计加工配套
利和兴东莞 为公司的设备产品进行调试服务 主要负责公司产品调试
承接公司未来部分生产经营活动，
作为本次募集资金投资项目实施主体，
利和兴江门 是公司本次募集资金投资项目实
未来将承接公司部分生产经营活动
施主体
为公司未来医疗器械领域产品的研发、 主要负责公司未来在医疗器械领
利和兴医疗器械
生产和销售 域产品的研发、生产和销售
借助香港的区位优势，为公司开展海外
利和兴香港 主要负责公司产品的销售
业务
万广机电 为开拓富士康的销售业务渠道 主要负责公司产品的销售
利得信 为开拓公司的销售业务渠道 主要负责公司产品的销售
利源兴鑫 为开拓公司的销售业务渠道 主要负责公司产品的销售
为公司 5G 相关产品提供研发和销售， 5G 通信基站器件相关设备的研
利和兴南京
并开拓华东地区相关市场业务 发、生产、销售业务
利和兴电子（系发 未来开展电子元器件产品的研发、生产 负责公司未来电子元器件产品的
行人孙公司） 和销售业务 相关业务
负责公司未来平板领域产品的相
利和兴成都 未来开展在平板领域产品的研发和销售
关业务
注：利和兴医疗器械成立于2020年4月30日，成立至今暂未开展生产销售；利和兴电子
成立于2020年12月7日，截至本招股意向书签署日，其暂未开展生产销售；利和兴成都成立
于2021年4月1日，成立至今暂未开展经营业务。
2、子公司报告期内经营的合法合规性
报告期内发行人子公司经营合法合规，发行人子公司在报告期内不存在因违
反法律法规而受到行政处罚的情形。
（十二）子公司最近一年净利润为负的原因及其影响
1、从事销售服务子公司——万广机电、利源兴鑫净利润为负的原因、经营
风险及对发行人的影响
发行人于 2018 年 8 月通过受让方式取得万广机电 55%注册资本，万广机电
成为发行人的子公司，主要负责发行人的产品销售，主要资产为应收账款。发行
人收购万广机电后，努力扩大对富士康的销售规模，截止 2020 年年末，万广机
电的销售规模还不足以覆盖所投入的费用，因此净利润为负。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
利源兴鑫成立于 2018 年 10 月，主要负责公司产品的销售，主要资产为应收
账款。利源兴鑫设立后，积极拓展相关业务，截止 2020 年年末，利源兴鑫尚处
于发展初期，收入规模还不足以覆盖所投入的费用，因此净利润为负。
2、新成立的子公司-利和兴医疗器械净利润为负的原因、经营风险及对发行
人的影响
利和兴医疗器械成立于 2020 年 4 月，主要负责公司未来医疗器械领域产品
的研发、生产和销售，截止 2020 年年末，利和兴医疗器械暂未开展经营业务，
因此净利润为负。
3、报告期正在注销的子公司——利和兴香港净利润为负的原因、经营风险
及对发行人的影响
利和兴香港成立于 2012 年 7 月，主要负责公司产品的销售，主要资产为其
他应收款。2017 年 6 月 28 日，公司第一届董事会第二十一次会议审议通过《关
于注销公司香港全资子公司的议案》，根据公司业务发展规划，公司拟注销利和
兴香港，截止报告期期末仍在注销中。截止 2020 年年末，利和兴香港未开展实
际业务，处于注销过程中，因此净利润为负。
上述子公司除利和兴香港根据公司业务规划进行注销外，其他子公司均为公
司根据业务发展的需要而收购或设立的，虽然目前由于尚处在发展的较早期阶段
导致收入规模不足以覆盖相关成本和费用而引起亏损，未来随着业务规模的逐步
开展，持续经营能力将得到提升，不存在持续经营风险。
报告期内上述子公司亏损金额较小，且未来随着子公司生产经营能力的不断
提升，将逐步消除上述影响，对发行人生产经营不存在重大的影响。利和兴香港
已于 2021 年完成了注销手续办理。
（十三）子公司其他股东的基本情况
截至招股意向书签署之日，发行人共有 9 家控股子公司，其中利和兴江门、
利和兴东莞、鹰富士、利和兴医疗器械及利和兴成都 5 家为发行人全资子公司；
万广机电、利得信、利源兴鑫及利和兴南京 4 家为发行人的控股子公司。
1、发行人控股子公司其他股东的基本情况
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发行人控股子公司万广机电、利得信、利源兴鑫及利和兴南京的其他股东基
本情况如下：
少数股东持有该
控股子公司 少数股东 少数股东基本情况
子公司股权比例
1972 年生，台湾居民，台湾居民来往大陆通行证号
码为 0580****。其于 2015 年至 2018 年 7 月期间任
万广机电 温元炜 45%
深圳市瑞泰鸿贸易有限公司业务负责人；自 2018
年 8 月起任万广机电总经理
鼎信搜索（深圳）有限公司成立于 2017 年 3 月 27
日，注册资本 100 万元，主要经营范围为计算机软
件、信息系统软件的开发、销售；信息系统设计、
鼎信搜索（深 集成、运行维护；信息技术咨询；集成电路设计、
利得信 49%
圳）有限公司 研发。
股东孙吉福持有该公司 90%股权；童琪薇持有该公
司 10%股权。孙吉福同时任该公司总经理；童琪薇
任该公司监事
1985 年生，中国国籍，身份证号码为
利源兴鑫 钟诚诚 49% 2106031985********。其于 2015 年至 2018 年 9 月
间自主创业；自 2018 年 10 月起任利源兴鑫总经理
苏州顺融天使四期创业投资合伙企业（有限合伙）
成立于 2019 年 5 月 23 日，出资额为 12,500 万元。
该基金管理人苏州顺融投资管理有限公司已于
2016 年 1 月 14 日在中国证券投资基金业协会进行
苏州顺融天
私募基金管理人登记，登记编号 P1030063；该基
使四期创业
金已于 2019 年 7 月 29 日在中国证券投资基金业协
投资合伙企 12%
会办理私募基金备案手续，基金编号为 SGK091。
业（有限合
该基金其他有限合伙人为苏州市创客天使投资管
伙）
理有限公司、苏州高新创业投资集团中小企业天使
投资有限公司、苏州顺融宝盛二号企业管理咨询合
利和兴南京 伙企业（有限合伙）及苏州顺融宏盛二号企业管理
咨询合伙企业（有限合伙）
1971 年生，中国国籍，身份证号码为
4127211971********。其于 2017 年至 2019 年 10
张纪民 15% 月期间任深圳长城开发科技股份有限公司自动化
设备事业部总经理；自 2019 年 10 月起任利和兴南
京总经理
1987 年生，中国国籍，身份证号码为
3408811987********。其于 2017 年 9 月至 2018 年
戴福全 5%
5 月期间任深圳市布谷饮食文化有限公司首席执行
官；自 2018 年 5 月至今任利和兴市场部主管
2、发行人控股子公司其他股东与发行人控股股东、实际控制人、董监高、
主要客户、供应商等关联方之间不存在资金、业务往来、关联关系或其他利益
安排
发行人控股子公司其他股东除作为相关子公司股东以及部分股东并于发行
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
人或相关子公司处任职外，其与发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高
级管理人员、报告期内主要客户和供应商之间不存在资金、业务往来、关联关系
或其他利益安排。
七、持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东及实际控制人
（一）控股股东、实际控制人的基本情况
截至本招股意向书签署日，林宜潘直接持有公司 31.2629%的股份，为公司
的控股股东；黄月明直接持有公司 2.2337%的股份，同时黄月明直接持有利和兴
投资 43.6984%的财产份额，并担任利和兴投资的执行事务合伙人，利和兴投资
持有公司 2.9125%的股份，黄月明通过利和兴投资间接控制公司 2.9125%的表决
权，林宜潘和黄月明夫妇合计控制公司 36.4091%股份的表决权，为利和兴的共
同实际控制人，其基本情况如下：
林宜潘，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为 4407021973*******1。
黄月明，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为 4407211977*******3。
（二）控股股东和实际控制人持有发行人的股份质押或其他争议情况
截至本招股意向书签署日，公司控股股东林宜潘及共同实际控制人林宜潘和
黄月明直接或间接持有发行人的股份不存在被质押或其他有争议的情况。
（三）其他持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东的基本情况
截至本招股意向书签署日，持有发行人 5%以上股份的其他股东分别是远致
富海和南海成长。
1、远致富海
公司名称 深圳远致富海十八号投资企业（有限合伙）
成立时间 2017年12月6日
认缴出资 6,260万元
注册地 深圳市福田区福田街道深南大道4009号投资大厦2楼03B区
经营范围 创业投资
执行事务合伙人 深圳市远致富海投资管理有限公司
私募基金备案情况 已备案，基金编号：SEW278
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私募基金管理人 深圳市远致富海投资管理有限公司，管理人登记编号：P1002010
与公司主营业务的关系 与公司主营业务无关
出资情况
序号 合伙人类型 合伙人名称 出资占比
1 有限合伙人 深圳远致富海新兴产业二期投资企业（有限合伙） 57.508%
2 有限合伙人 深圳远致富海新兴产业投资企业（有限合伙） 23.962%
3 有限合伙人 付成义 6.390%
4 有限合伙人 周伯钧 3.195%
5 有限合伙人 吴法波 3.195%
6 普通合伙人 深圳佳合投资管理企业（有限合伙） 3.195%
7 有限合伙人 上海轶禾食品科技有限公司 1.597%
8 普通合伙人 深圳市远致富海投资管理有限公司 0.958%
（1）远致富海普通合伙人远致富海投资及佳合投资的股权结构情况
①远致富海投资
截至招股意向书签署日，远致富海投资的股权结构情况如下：
序号 姓名/名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 深圳市资本运营集团有限公司 4,000 40
信达建信（重庆）股权投资
2 3,000 30
基金管理有限公司
3 深圳市东方富海投资管理股份有限公司 3,000 30
合计 10,000 100
根据远致富海投资提供的私募投资基金管理人登记证明，远致富海的普通合
伙人远致富海投资已于 2014 年 5 月 20 日在中国证券投资基金业协会进行私募基
金管理人登记，登记编号为 P1002010。
远致富海投资上述股东主要情况如下：深圳市资本运营集团有限公司是深圳
市国资委下属的国有资本运营公司；信达建信（重庆）股权投资基金管理有限公
司是由财政部控股的国有非银行金融机构中国信达资产管理股份有限公司控制
的公司；深圳市东方富海投资管理股份有限公司是一家国内知名的创业投资机构。
②佳合投资
截至招股意向书签署日，佳合投资的股权结构情况如下：
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出资比例
序号 姓名/名称 合伙人类型 出资额（万元）
（%）
1 深圳市佳合投资管理有限公司 普通合伙人 100 50
2 张权勋 有限合伙人 100 50
合计 200 100
深圳市佳合投资管理有限公司的股东为程厚博、张权勋，分别持有 50%的股
权。根据远致富海的合伙协议及其出具的声明确认，佳合投资为另一普通合伙人
暨执行事务合伙人远致富海投资的员工跟投平台。
（2）远致富海投资和佳合投资在远致富海经营和投资决策中的地位
①远致富海合伙协议明确约定远致富海投资为合伙企业执行事务合伙人
根据远致富海的合伙协议，远致富海目前共有合伙人 8 名，其中普通合伙人
远致富海投资和佳合投资 2 名；全体合伙人共同签署的合伙协议明确约定，远致
富海投资为根据合伙协议规定的条件和程序、由全体合伙人一致同意产生的执行
合伙企业事务并代表合伙企业从事经营业务的合伙人。
②远致富海投资在远致富海经营和投资决策中处于主导地位
根据远致富海的合伙协议及其出具的声明确认，远致富海执行事务合伙人拥
有《合伙企业法》及合伙协议所规定的对于合伙企业事务的独占及排他的执行合
伙事务的权利，包括但不限于管理和处分合伙企业的资产、代表合伙企业对外签
署文件、为合伙企业利益决定提起诉讼等重要事项。
同时，远致富海的合伙协议明确约定，执行事务合伙人设立投资决策委员会，
该委员会由远致富海投资的决策机构担任。投资决策委员会决定利和兴项目（远
致富海唯一投资项目）的管理、退出以及除存放银行、购买国债、货币基金、保
本理财产品、定期存款、固定收益类产品以外的闲置资金增值投资。
基于上述，远致富海投资作为远致富海的执行事务合伙人在远致富海的经营
和投资决策中处于主导地位。
（3）佳合投资不履行执行合伙企业事务或代表合伙企业的职责
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
根据远致富海的合伙协议及其出具的声明确认，佳合投资作为远致富海投资
的员工跟投平台，仅按照合伙协议的约定享有和承担普通合伙人的权利和义务，
其不履行执行合伙企业远致富海事务或代表合伙企业从事经营业务的职责。
2、南海成长
公司名称 深圳南海成长同赢股权投资基金（有限合伙）
成立时间 2017年7月20日
认缴出资 320,590万元
注册地 深圳市南山区粤海街道深南大道10128号南山软件园东塔楼805室
一般经营项目是：受托资产管理（不得从事信托、金融资产管理、
证券资产管理及其他限制项目）；对未上市企业进行股权投资；股
经营范围 权投资；投资咨询。（以上经营范围法律、行政法规、国务院规定
禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。许可经营
项目是：无
执行事务合伙人 深圳同创锦绣资产管理有限公司
私募基金备案情况 已备案，基金编号：SY1117
私募基金管理人 深圳同创伟业资产管理股份有限公司，管理人登记编号：P1001165
与公司主营业务的关系 与公司主营业务无关
出资情况
序号 合伙人类型 合伙人名称 出资占比
1 有限合伙人 深圳南海成长同盛股权投资基金（有限合伙） 30.41%
2 有限合伙人 深圳市引导基金投资有限公司 23.39%
3 有限合伙人 工银（深圳）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 15.60%
4 有限合伙人 前海股权投资基金（有限合伙） 7.80%
5 有限合伙人 深圳市汇通金控基金投资有限公司 6.24%
6 有限合伙人 安徽建安投资基金有限公司 3.12%
7 有限合伙人 深圳市鲲鹏股权投资有限公司 3.12%
中金启融（厦门）股权投资基金合伙企业（有限合
8 有限合伙人 2.53%
伙）
9 有限合伙人 远海明晟（苏州）股权投资合伙企业（有限合伙） 2.50%
重庆两江新区金智股权投资基金合伙企业（有限合
10 有限合伙人 1.56%
伙）
11 有限合伙人 深圳云能基金管理有限公司 1.56%
12 普通合伙人 深圳同创锦绣资产管理有限公司 1.56%
13 有限合伙人 北大方正人寿保险有限公司 0.62%
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
八、发行人股本情况
本 次 发 行 前 公 司 的 总 股 本 为 11,687.1528 万 股 ， 本 次 发 行 股 份 不 超 过
3,895.7176 万股且不进行公开发售，本次发行的股份占发行后总股本的比例为
25.00%。本次发行前后股本变动情况如下：
（一）本次发行前后股本情况
序 入股方 本次发行前 本次发行后
股东名称
号 式 持股（股） 占比 持股（股） 占比
1 类型1 林宜潘 36,537,379 31.2629% 36,537,379 23.4471%
深圳远致富海十八号投
2 类型1 9,478,672 8.1103% 9,478,672 6.0828%
资企业（有限合伙）
深圳南海成长同赢股权
3 类型1 6,319,116 5.4069% 6,319,116 4.0552%
投资基金（有限合伙）
深圳高平聚能资本管理
4 类型2 有限公司－聚能新三板1 4,952,542 4.2376% 4,952,542 3.1782%
号私募基金
湖北小米长江产业基金
5 类型1 4,500,000 3.8504% 4,500,000 2.8878%
合伙企业（有限合伙）
深圳市汇银合富十号投
6 类型1 4,112,792 3.5191% 4,112,792 2.6393%
资合伙企业（有限合伙）
深圳长城开发科技股份
7 类型1 3,575,000 3.0589% 3,575,000 2.2942%
有限公司（CS）
深圳市利和兴投资管理
8 类型1 3,403,852 2.9125% 3,403,852 2.1844%
企业（有限合伙）
9 类型2 章保华 3,091,400 2.6451% 3,091,400 1.9838%
10 类型1 黄月明 2,610,600 2.2337% 2,610,600 1.6753%
合肥银桦股权投资合伙
11 类型2 2,600,000 2.2247% 2,600,000 1.6685%
企业（有限合伙）
前海长城股权投资基金
12 类型2 2,488,200 2.1290% 2,488,200 1.5968%
（深圳）企业（有限合伙）
13 类型2 朱国雄 2,240,000 1.9166% 2,240,000 1.4375%
14 类型1 刘玉佳 2,154,376 1.8434% 2,154,376 1.3825%
苏州顺融进取创业投资
15 类型1 2,125,300 1.8185% 2,125,300 1.3639%
合伙企业（有限合伙）
赣州浚泉信易正投资合
16 类型1 1,820,000 1.5573% 1,820,000 1.1679%
伙企业（有限合伙）
东莞弈投成长二期股权
17 类型1 投资合伙企业（有限合 1,788,170 1.5300% 1,788,170 1.1475%
伙）
18 类型2 黄艳 1,468,700 1.2567% 1,468,700 0.9425%
19 类型1 黄禹岳 1,447,384 1.2384% 1,447,384 0.9288%
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序 入股方 本次发行前 本次发行后
股东名称
号 式 持股（股） 占比 持股（股） 占比
20 类型2 周志梅 1,376,840 1.1781% 1,376,840 0.8836%
21 类型1 方芬 1,000,000 0.8556% 1,000,000 0.6417%
22 类型1 孙惠芹 986,469 0.8441% 986,469 0.6330%
江门市汇讯投资合伙企
23 类型2 918,762 0.7861% 918,762 0.5896%
业（有限合伙）
24 类型1 肖嵘 883,580 0.7560% 883,580 0.5670%
江西平为环保科技有限
25 类型2 832,832 0.7126% 832,832 0.5345%
公司
佛山市顺德区大宇智能
26 类型1 制造产业基金合伙企业 806,000 0.6896% 806,000 0.5172%
（有限合伙）
苏州顺融瑞腾创业投资
27 类型1 779,000 0.6665% 779,000 0.4999%
合伙企业（有限合伙）
28 类型1 沙启桃 689,073 0.5896% 689,073 0.4422%
29 类型2 陈慧虹 689,068 0.5896% 689,068 0.4422%
深圳双石资本管理有限
30 类型1 620,000 0.5305% 620,000 0.3979%
公司
31 类型1 孙雷 572,884 0.4902% 572,884 0.3676%
赣州强宇科技合伙企业
32 类型1 560,000 0.4792% 560,000 0.3594%
（有限合伙）
33 类型2 林文煦 536,000 0.4586% 536,000 0.3440%
34 类型2 徐娟 525,000 0.4492% 525,000 0.3369%
35 类型2 龙敦武 480,500 0.4111% 480,500 0.3084%
36 类型2 赵大光 392,189 0.3356% 392,189 0.2517%
37 类型1 刘英 375,515 0.3213% 375,515 0.2410%
38 类型1 孙世海 357,634 0.3060% 357,634 0.2295%
39 类型1 程金宏 350,000 0.2995% 350,000 0.2246%
40 类型2 姚红伟 347,100 0.2970% 347,100 0.2227%
41 类型2 余锦秀 300,000 0.2567% 300,000 0.1925%
42 类型1 侯卫峰 299,041 0.2559% 299,041 0.1919%
43 类型2 杨海滨 293,800 0.2514% 293,800 0.1885%
44 类型2 张志鸿 275,400 0.2356% 275,400 0.1767%
45 类型1 潘宏权 271,000 0.2319% 271,000 0.1739%
46 类型2 金玉 270,000 0.2310% 270,000 0.1733%
47 类型1 李新 236,600 0.2024% 236,600 0.1518%
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序 入股方 本次发行前 本次发行后
股东名称
号 式 持股（股） 占比 持股（股） 占比
48 类型2 梁丽玲 208,000 0.1780% 208,000 0.1335%
49 类型2 刘国斌 204,100 0.1746% 204,100 0.1310%
50 类型1 谢爱民 200,000 0.1711% 200,000 0.1283%
51 类型1 刘光胜 198,880 0.1702% 198,880 0.1276%
52 类型1 邹高 193,000 0.1651% 193,000 0.1239%
53 类型2 张希立 176,800 0.1513% 176,800 0.1135%
54 类型2 廖波 170,600 0.1460% 170,600 0.1095%
55 类型1 贺美华 154,000 0.1318% 154,000 0.0988%
56 类型1 邬永超 149,500 0.1279% 149,500 0.0959%
57 类型2 肖早娥 148,200 0.1268% 148,200 0.0951%
58 类型2 黄斌 146,900 0.1257% 146,900 0.0943%
59 类型2 王胜强 143,000 0.1224% 143,000 0.0918%
60 类型1 李丽红 135,000 0.1155% 135,000 0.0866%
深圳市正泽投资有限公
61 类型2 133,000 0.1138% 133,000 0.0854%
司
62 类型2 徐光明 116,480 0.0997% 116,480 0.0747%
63 类型2 周哲灵 114,400 0.0979% 114,400 0.0734%
64 类型2 陈惠珊 104,000 0.0890% 104,000 0.0667%
65 类型2 褚国华 101,400 0.0868% 101,400 0.0651%
66 类型2 傅英伟 100,100 0.0856% 100,100 0.0642%
67 类型1 张丽亚 100,000 0.0856% 100,000 0.0642%
68 类型2 杨婷 93,600 0.0801% 93,600 0.0601%
69 类型2 赵剑峰 78,000 0.0667% 78,000 0.0501%
70 类型2 樊罗方 65,000 0.0556% 65,000 0.0417%
71 类型2 徐英贤 47,398 0.0406% 47,398 0.0304%
72 类型2 许优旬 46,800 0.0400% 46,800 0.0300%
73 类型2 王晔 41,600 0.0356% 41,600 0.0267%
74 类型1 陈良花 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
75 类型1 栗建军 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
76 类型1 方娜 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
77 类型1 陈晨明 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
78 类型1 夏华丽 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序 入股方 本次发行前 本次发行后
股东名称
号 式 持股（股） 占比 持股（股） 占比
79 类型1 邓惠光 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
80 类型1 欧阳玉群 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
81 类型1 戴福全 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
82 类型1 千磊 41,500 0.0355% 41,500 0.0266%
83 类型2 马永宝 40,300 0.0345% 40,300 0.0259%
84 类型1 黄醉秋 40,000 0.0342% 40,000 0.0257%
85 类型1 卢真光 40,000 0.0342% 40,000 0.0257%
86 类型2 杨琼华 29,900 0.0256% 29,900 0.0192%
87 类型2 刘岩 26,000 0.0222% 26,000 0.0167%
88 类型2 彭宇华 26,000 0.0222% 26,000 0.0167%
深圳市汇德丰资本管理
89 类型2 26,000 0.0222% 26,000 0.0167%
有限公司
90 类型1 王春茂 20,000 0.0171% 20,000 0.0128%
91 类型2 杨莹 14,300 0.0122% 14,300 0.0092%
92 类型2 周闽玲 13,000 0.0111% 13,000 0.0083%
93 类型2 冯惠芳 10,400 0.0089% 10,400 0.0067%
94 类型1 赵建强 10,000 0.0086% 10,000 0.0064%
95 类型2 但承龙 9,000 0.0077% 9,000 0.0058%
96 类型2 余庆 8,900 0.0076% 8,900 0.0057%
97 类型2 劳青 7,800 0.0067% 7,800 0.0050%
98 类型1 徐刚 7,000 0.0060% 7,000 0.0045%
99 类型2 徐绍元 6,500 0.0056% 6,500 0.0042%
100 类型2 钱祥丰 6,500 0.0056% 6,500 0.0042%
嘉兴君正股权投资基金
101 类型2 6,500 0.0056% 6,500 0.0042%
合伙企业（有限合伙）
102 类型2 余盛芬 5,200 0.0044% 5,200 0.0033%
103 类型2 李旭平 5,200 0.0044% 5,200 0.0033%
104 类型2 唐铭珊 5,000 0.0043% 5,000 0.0032%
105 类型2 袁忠华 4,000 0.0034% 4,000 0.0026%
广州沐恩投资管理有限
106 类型2 4,000 0.0034% 4,000 0.0026%
公司
107 类型2 黄志雨 2,600 0.0022% 2,600 0.0017%
108 类型2 袁建强 2,600 0.0022% 2,600 0.0017%
1-1-109
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序 入股方 本次发行前 本次发行后
股东名称
号 式 持股（股） 占比 持股（股） 占比
青岛化石资产管理有限
109 类型2 2,600 0.0022% 2,600 0.0017%
公司
110 类型2 刘春明 2,000 0.0017% 2,000 0.0013%
111 类型2 黄分平 2,000 0.0017% 2,000 0.0013%
112 类型2 王杰 1,300 0.0011% 1,300 0.0008%
113 类型2 李秀河 1,300 0.0011% 1,300 0.0008%
114 类型2 张丽华 1,300 0.0011% 1,300 0.0008%
115 类型2 陆乃将 1,300 0.0011% 1,300 0.0008%
116 类型2 刘伟泉 1,000 0.0009% 1,000 0.0006%
117 类型2 曾祥荣 1,000 0.0009% 1,000 0.0006%
118 - 本次发行股份 - - 38,957,176 25.00%
合计 116,871,528 100.00% 155,828,704 100.00%
注：类型 1 表示：在公司于股转系统挂牌前后取得股权或于挂牌期间通过认购公司定向
发行股份方式取得股权而成为股东；类型 2 表示：在发行人于股转系统挂牌期间通过股转系
统交易方式取得发行人股份而成为股东。
发行人现有 117 名股东中，49 名股东系在公司于股转系统挂牌前后取得股
权或于挂牌期间通过认购公司定向发行股份方式取得股权而成为股东，其余 68
名股东系在发行人于股转系统挂牌期间通过股转系统交易方式取得发行人股份
而成为股东，不存在法律法规规定的禁止持有发行人股份的情形，不存在发行人
股东以发行人股权进行不当利益输送的情形。发行人历史沿革过程中不存在股权
代持情形，发行人股东所持发行人股份不存在委托持股、代持股份安排。
经核查，直接或间接持有发行人股份的主体具备法律法规规定的股东资格，
不存在发行人股东以发行人股权进行不当利益输送的情形。
（二）本次发行前后的前十名股东
注
发行前 发行后
序
股东名称 持股数量 持股数量
号 持股比例 持股比例
（股） （股）
1 林宜潘 36,537,379 31.2629% 36,537,379 23.4471%
深圳远致富海十八号投资企业（有
2 9,478,672 8.1103% 9,478,672 6.0828%
限合伙）
深圳南海成长同赢股权投资基金
3 6,319,116 5.4069% 6,319,116 4.0552%
（有限合伙）
1-1-110
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
深圳高平聚能资本管理有限公司
4 4,952,542 4.2376% 4,952,542 3.1782%
－聚能新三板 1 号私募基金
湖北小米长江产业基金合伙企业
5 4,500,000 3.8504% 4,500,000 2.8878%
（有限合伙）
深圳市汇银合富十号投资合伙企
6 4,112,792 3.5191% 4,112,792 2.6393%
业（有限合伙）
深圳长城开发科技股份有限公司
7 3,575,000 3.0589% 3,575,000 2.2942%
（CS）
深圳市利和兴投资管理企业（有限
8 3,403,852 2.9125% 3,403,852 2.1844%
合伙）
9 章保华 3,091,400 2.6451% 3,091,400 1.9838%
10 黄月明 2,610,600 2.2337% 2,610,600 1.6753%
合计 78,581,353 67.2374% 78,581,353 50.4280%
注：不考虑因通过本次公开发行取得新增股份而导致前十名股东变化的情况。
（三）本次发行前的前十名自然人股东及其在发行人处担任的职务
本次发行前的前十名自然人股东及其在发行人处担任的职务情况如下：
发行前 发行后
序号 股东名称 任职情况 持股数量 持股比例 持股数量 持股比例
（股） （%） （股） （%）
1 林宜潘 董事长、总经理 36,537,379 31.2629% 36,537,379 23.4471%
2 章保华 - 3,091,400 2.6451% 3,091,400 1.9838%
3 黄月明 董事、行政总监 2,610,600 2.2337% 2,610,600 1.6753%
4 朱国雄 - 2,240,000 1.9166% 2,240,000 1.4375%
5 刘玉佳 - 2,154,376 1.8434% 2,154,376 1.3825%
6 黄艳 - 1,468,700 1.2567% 1,468,700 0.9425%
7 黄禹岳 - 1,447,384 1.2384% 1,447,384 0.9288%
8 周志梅 - 1,376,840 1.1781% 1,376,840 0.8836%
9 方芬 - 1,000,000 0.8556% 1,000,000 0.6417%
10 孙惠芹 - 986,469 0.8441% 986,469 0.6330%
合计 52,913,148 45.2746% 52,913,148 33.9560%
（四）国有股份或外资股份情况
1、发行人国有股份情况
截至本招股意向书签署日，持有发行人股份的非自然人股东共有 23 名。其
中，15 名为有限合伙企业、6 名为有限责任公司、1 名为股份有限公司和 1 名为
契约型基金。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
根据《上市公司国有股权监督管理办法》的相关规定，国有出资的有限合伙
企业不作国有股东认定。
1 名契约型基金为聚能资本管理的聚能基金，其份额持有者均为自然人，因
此聚能基金不属于国有股东。
1 名股份有限公司为深科技（SZ.000021），截至本招股意向书签署日，深科
技持有发行人 3,575,000 股股份，占发行人股权比例为 3.0589%。截至 2020 年 9
月 30 日，其控股股东为中国电子信息产业集团有限公司（以下简称“中国电子”），
中国电子为国务院国资委 100%控股的企业，中国电子持有深科技 36.61%股权，
根据《上市公司国有股权监督管理办法》的相关规定，深科技不符合该办法规定
的国有股东标准；根据深科技提供的相关资料及其说明，深科技认购公司发行股
票前，已根据相关法律法规及国有资产管理的相关规定，履行相应的资产评估及
评估备案手续、内部决策程序，深科技已按照《上市公司国有股权监督管理办法》
等相关规定办理 CS 标识。
综上，截至本招股意向书签署日，发行人不存在符合《上市公司国有股权监
督管理办法》标准的国有股东情况。
2、发行人外资股份情况
发行人不存在外资股份的情况。
（五）最近一年发行人主要新增股东情况
截至本招股意向书签署日，发行人股东相较于 2019 年 7 月 1 日股东名册共
新增股东 22 名，其中包括 1 名机构股东，21 名自然人股东。新增股东持股数量
及变化情况如下：
序 持股数量 取得股份 价格 产生新股东的原因及定 是否属于战
新增股东
号 （股） 的时间 （元/股） 价依据 略投资者
李新看好公司发展，通过
朋友介绍受让原股东褚
国华股票，价格综合考虑
公司最近一期经审计净
1 李新 236,600 2019.07.15 5.32 否
资产、转让方取得公司股
份的成本及公司的经营
状况等，由双方协商一致
确定
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序 持股数量 取得股份 价格 产生新股东的原因及定 是否属于战
新增股东
号 （股） 的时间 （元/股） 价依据 略投资者
受让方赣州强宇科技合
伙企业（有限合伙）的执
赣州强宇
行事务合伙人卢山，同时
科技合伙
2 560,000 2019.07.22 5.61 为转让方深圳前海大宇 否
企业（有限
资本管理有限公司的控
合伙）
股股东，并担任其执行董
事及总经理
3 方芬 1,000,000 2019.08.20 5.00 该新增股东为原股东侯 否
4 孙惠芹 986,469 2019.12.07 5.00 卫东的亲朋好友，侯卫东 否
因资金需求将股票转让
5 谢爱民 200,000 2019.12.11 10.00 予上述人士，价格由侯卫 否
6 张丽亚 100,000 2019.12.02 10.00 东与相关人员协商确定 否
7 程金宏 350,000 2019.12.24 5.00 否
8 李丽红 135,000 2019.12.24 5.00 否
9 陈良花 41,500 2019.12.24 5.00 否
10 栗建军 41,500 2019.12.24 5.00 否
11 方娜 41,500 2019.12.24 5.00 否
12 陈晨明 41,500 2019.12.24 5.00 否
13 夏华丽 41,500 2019.12.24 5.00 否
14 邓惠光 41,500 2019.12.24 5.00 2019 年股权激励计划， 否
由公司与激励对象协商
15 欧阳玉群 41,500 2019.12.24 5.00 确定 否
16 戴福全 41,500 2019.12.24 5.00 否
17 千磊 41,500 2019.12.24 5.00 否
18 黄醉秋 40,000 2019.12.24 5.00 否
19 卢真光 40,000 2019.12.24 5.00 否
20 王春茂 20,000 2019.12.24 5.00 否
21 赵建强 10,000 2019.12.24 5.00 否
22 徐刚 7,000 2019.12.24 5.00 否
上述股权变动均是双方真实意思表示，不存在争议或潜在纠纷。截至本招股
意向书签署之日，上表所列各新增股东中的具体情况如下：
1、赣州强宇科技合伙企业（有限合伙）
截至本招股意向书签署日，赣州强宇科技合伙企业（有限合伙）的普通合伙
人及有限合伙人的情况如下：
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序 合伙人 永久居 认缴出资 出资
合伙人类型 国籍 身份证号码
号 名称 留权 额（万元） 比例
1 普通合伙人 卢山 中国 无 3301061967*******4 510 85%
2 有限合伙人 胡彩霞 中国 无 3201121968*******X 90 15%
合计 - - - 600 100%
赣州强宇科技合伙企业（有限合伙）实际控制人为卢山。
2、新增自然人股东情况
序号 姓名 国籍 永久居留权 身份证号码
1 李新 中国 无 3205021960*******4
2 方芬 中国 无 4211231987*******8
3 孙惠芹 中国 无 6102021966*******X
4 谢爱民 中国 无 4304261973*******5
5 张丽亚 中国 无 4416211972*******0
6 程金宏 中国 无 4208211983*******9
7 李丽红 中国 无 4328011970*******4
8 陈良花 中国 无 4405821983*******6
9 栗建军 中国 无 4128291979*******8
10 方娜 中国 无 3623261988*******8
11 陈晨明 中国 无 4310241994*******4
12 夏华丽 中国 无 4127231981*******1
13 邓惠光 中国 无 4416221973*******6
14 欧阳玉群 中国 无 3603131975*******4
15 戴福全 中国 无 3408811987*******7
16 千磊 中国 无 4113221982*******7
17 黄醉秋 中国 无 6101021982*******8
18 卢真光 中国 无 1301851984*******6
19 王春茂 中国 无 4409821986*******2
20 赵建强 中国 无 4521301966*******8
21 徐刚 中国 无 4329011982*******3
上述新增股东具备法律、法规规定的股东资格，所持发行人股份为其实益拥
有，不存在委托持股、信托持股或者其他利益输送安排；该等新增股东取得发行
人股份的交易价格具有合理正当理由。
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上述新增股东与本次发行中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员不
存在亲属关系、关联关系、委托持股、信托持股或者其他利益输送安排。除以下
所述情形外，上述新股东与发行人股东、董事、高级管理人员不存在亲属关系、
关联关系、委托持股、信托持股或者其他利益输送安排：
（1）孙惠芹之胞妹孙小伟持有发行人股东聚能基金 2.1096%份额；孙惠芹
胞妹孙小伟之配偶侯卫东持有聚能资本 95%股权并担任执行董事及总经理；孙惠
芹胞妹孙小伟配偶侯卫东之胞弟侯卫峰为发行人的股东、监事；
（2）谢爱民持有发行人股东聚能基金 4.6097%份额；
（3）程金宏为发行人副总经理、董事会秘书；
（4）方娜为发行人监事；
（5）李丽红、方娜、陈晨明、邓惠光、千磊、王春茂、赵建强、徐刚同时
为公司股东利和兴投资的有限合伙人。
上述新增股东已按照提交本次发行申请时有效的监管规则要求出具股份锁
定承诺，《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》（以下简
称“监管指引”）第十一条规定，“发布之日前已受理的企业不适用本指引第三项
的股份锁定要求。”基于此，新增股东无需适用《监管指引》规定的股份锁定要
求。
经核查，发行人在提交本次发行上市申请前 12 个月内引入的新增股东所持
发行人股份为其实益拥有，不存在委托持股、信托持股或者其他利益输送安排；
该等新增股东取得发行人股份的交易价格具有合理正当理由；该等新增股东与本
次发行中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员不存在关联关系；除上述
披露的情形外，该等新增股东与发行人其他股东、董事、监事、高级管理人员不
存在关联关系；该等新增股东已按照提交本次发行申请时生效的监管规则要求出
具股份锁定承诺，新增股东无需适用《监管指引》规定的股份锁定要求。
（六）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例
本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例情况如下：
持股数量
股东名称 持股比例 关联关系
（股）
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持股数量
股东名称 持股比例 关联关系
（股）
林宜潘 36,537,379 31.2629%
林宜潘与黄月明系夫妻关系，同时
黄月明 2,610,600 2.2337%
黄月明直接持有利和兴投资
黄禹岳 1,447,384 1.2384% 43.6984%的财产份额，为利和兴投
资的执行事务合伙人。公司股东黄
利和兴投资 3,403,852 2.9125%
禹岳系林宜潘姐夫
小计 43,999,215 37.6475%
利和兴投资 3,403,852 2.9125%
贺美华是持有利和兴投资6.4051%
贺美华 154,000 0.1318%
合伙份额的有限合伙人
小计 3,557,852 3.0443%
聚能基金 4,952,542 4.2376% 侯卫峰之兄侯卫东为深圳高平聚能
资本管理有限公司95%股东、董事、
孙惠芹 986,469 0.8441%
总经理。侯卫峰为深圳高平聚能资
孙雷 572,884 0.4902% 本管理有限公司5%股东、监事。侯
卫东之配偶孙小伟为聚能资本的份
侯卫峰 299,041 0.2559%
额持有人，孙惠芹为侯卫东配偶孙
小计 6,810,936 5.8278% 小伟之姐，孙雷为孙小伟之堂弟
黄艳 1,468,700 1.2567%
黄斌 146,900 0.1257% 黄艳与黄斌为姐弟关系
小计 1,615,600 1.3824%
徐娟 525,000 0.4492% 徐娟为合肥银桦股权投资合伙企业
（有限合伙）执行事务合伙人深圳
合肥银桦股权投资合伙企
2,600,000 2.2247% 市银桦投资管理有限公司的股东并
业（有限合伙）
担任其监事，且为深圳市银桦投资
小计 3,125,000 2.6739% 管理有限公司实际控制人、执行董
事、总经理陈海勇之兄的配偶
苏州顺融进取创业投资合
2,125,300 1.8185% 苏州顺融进取创业投资合伙企业
伙企业（有限合伙）
苏州顺融瑞腾创业投资合 （有限合伙）与苏州顺融瑞腾创业
779,000 0.6665% 投资合伙企业（有限合伙）为同一
伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人管理的企业
小计 2,904,300 2.4850%
苏州顺融进取创业投资合
2,125,300 1.8185%
伙企业（有限合伙） 姚红伟为持有苏州顺融进取创业投
姚红伟 347,100 0.2970% 资合伙企业（有限合伙）9.85%合伙
份额的有限合伙人
小计 2,472,400 2.1155%
佛山市顺德区大宇智能制
造产业基金合伙企业（有限 806,000 0.6896% 发行人股东赣州强宇的执行事务合
合伙） 伙人卢山，同时持有发行人股东佛
赣州强宇科技合伙企业（有 山大宇的执行事务合伙人深圳前海
560,000 0.4792% 大宇资本管理有限公司90.92%股权
限合伙）
并担任执行董事及总经理
小计 1,366,000 1.1688%
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持股数量
股东名称 持股比例 关联关系
（股）
赵大光 392,189 0.3356%
赵大光之子与张希立之女为夫妻关
张希立 176,800 0.1513%
系
小计 568,989 0.4869%
王晔 41,600 0.0356%
肖早娥 148,200 0.1268% 王晔为肖早娥女婿
小计 189,800 0.1624%
除上述关联关系之外，发行人股东之间还存在下列关系：
1、利和兴投资的有限合伙人邹高、邬永超、刘光胜、潘宏权、邓惠光、赵
建强、方娜、千磊、陈晨明、李丽红、王春茂、徐刚同时直接持有发行人股份；
2、发行人股东黄艳之配偶张国庭、发行人股东黄斌、发行人股东谢爱民、
发行人股东周闽玲同时为聚能基金的份额持有人；
3、发行人股东徐英贤之子张健持有深圳市银桦投资管理有限公司 0.20%股
权。
（七）公开发售股份情况
公司本次发行不涉及股东公开发售股份，不会因此对发行人的控制权、治理
结构及生产经营产生影响。
（八）特殊类型股东情况
1、私募基金股东
发行人共有 13 名私募基金股东，已按规定完成私募基金备案手续，具体情
况如下：
私募基金信息 基金管理人
私募基金股东名称 基金
备案时间 名称 登记时间 登记编号
编号
深圳市远致富
深圳远致富海十八号投
2019.1.18 SEW278 海投资管理有 2014.5.20 P1002010
资企业（有限合伙）
限公司
深圳同创伟业
深圳南海成长同赢股权
2017.11.14 SY1117 资产管理股份 2014.4.22 P1001165
投资基金（有限合伙）
有限公司
深圳高平聚能资本管理 2016.5.3 SJ3539 深圳高平聚能 2015.2.15 P1008515
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私募基金信息 基金管理人
私募基金股东名称 基金
备案时间 名称 登记时间 登记编号
编号
有限公司－聚能新三板 资本管理有限
1 号私募基金 公司
湖北小米长江
湖北小米长江产业基金
2018.7.20 SEE206 产业投资基金 2018.4.2 P1067842
合伙企业（有限合伙）
管理有限公司
深圳市中通汇
深圳市汇银合富十号投
2014.4.22 SD3809 银资产管理有 2014.4.22 P1001100
资合伙企业（有限合伙）
限公司
深圳市银桦投
合肥银桦股权投资合伙
2017.1.12 SR4216 资管理有限公 2014.5.4 P1001983
企业（有限合伙）
司
前海长城股权投资基金 前海长城基金
（深圳）企业（有限合 2016.1.21 S83663 管理（深圳）有 2015.9.18 P1023212
伙） 限公司
苏州顺融创业
苏州顺融进取创业投资 投资管理合伙
2017.7.17 SN9934 2015.5.28 P1014414
合伙企业（有限合伙） 企业（有限合
伙）
赣州浚泉信易正投资合 上海浚泉信投
2017.7.3 SW0073 2017.5.12 P1062697
伙企业（有限合伙） 资有限公司
东莞弈投成长二期股权
广东商弈投资
投资合伙企业（有限合 2017.7.4 ST9323 2017.1.23 P1061153
管理有限公司
伙）
佛山市顺德区大宇智能 深圳前海大宇
制造产业基金合伙企业 2017.3.30 SS1795 资本管理有限 2014.12.12 P1005464
（有限合伙） 公司
苏州顺融瑞腾创业投资 苏州顺融投资
2016.6.7 SK0721 2016.1.14 P1030063
合伙企业（有限合伙） 管理有限公司
嘉兴君正股权投资基金 上海君富投资
2017.1.13 SR3718 2014.5.20 P1002309
合伙企业（有限合伙） 管理有限公司
此外，公司非自然人股东中，利和兴投资为员工持股平台，利和兴投资的合
伙人均为发行人或其控股子公司的员工。利和兴投资系由发行人员工设立的用于
投资发行人的持股平台企业，除持有发行人股权外，利和兴投资未开展其他经营
活动或持有其他公司的股权或权益，不存在以非公开方式向合格投资者募集资金，
不存在管理其他私募投资基金或委托基金管理人管理资产的情形，不涉及由私募
投资基金管理人管理并进行有关投资活动。
深科技为上市公司，其投资发行人的资金系来源于自有资金，不存在以非公
开方式向合格投资者募集资金投资发行人的情况，不属于私募投资基金。
江西平为环保科技有限公司、深圳双石资本管理有限公司、深圳市正泽投资
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有限公司、深圳市汇德丰资本管理有限公司、广州沐恩投资管理有限公司、青岛
化石资产管理有限公司均为有限责任公司，并已出具说明系由其股东以自有资金
投资的有限责任公司，其投资发行人的资金系来源于自有资金，不存在以非公开
方式向合格投资者募集资金投资发行人的情况，不属于《证券投资基金法》《私
募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试
行）》规定的私募投资基金。
江门市汇讯投资合伙企业（有限合伙）、赣州强宇科技合伙企业（有限合伙）
为该等合伙人以自有资金设立的用于投资的持股平台企业，不存在以非公开方式
向合格投资者募集资金，不存在管理其他私募投资基金或委托基金管理人管理资
产的情形，不涉及由私募投资基金管理人管理并进行有关投资活动。
经核查，发行人股东中属于私募投资基金的股东均已按相关法律法规的规定
办理完成私募投资基金备案手续。
2、契约型基金、信托计划、资产管理计划等“三类股东”
（1）三类股东持股及备案情况
聚能基金持有发行人 4,952,542 股股份，持股比例为 4.24%，其不属于发行
人控股股东、实际控制人或第一大股东。
聚能基金成立时间为 2016 年 4 月 22 日，聚能基金已经按照相关规定进行了
私募基金备案，基金编号为：SJ3539，根据《聚能新三板 1 号私募基金基金合同
补充协议 3》其基金存续期限为“基金成立后 6 年”。其管理人聚能资本已于 2015
年 2 月 15 日在中国证券投资基金业协会进行私募基金管理人登记，登记编号
P1008515。
聚能基金依法设立并有效存续，已纳入国家金融监管部门有效监管，并已按
照规定履行审批、备案或报告程序，其管理人也已依法注册登记。
（2）三类股东信息披露情况
经核查，发行人监事侯卫峰胞兄的配偶孙小伟持有聚能基金 2.11%的基金份
额。除上述情况之外，发行人控股股东、实际控制人、发行人董事、监事、高级
管理人员及其近亲属，本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人
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员未直接或间接在该等三类股东中持有权益。
（3）三类股东符合现行锁定期和减持规则的要求
聚能基金已出具相关承诺：“（1）自发行人股票上市之日起 12 个月内，不转
让或者委托他人管理聚能基金已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持
有的股份，也不由公司回购该部分股份。（2）聚能基金将遵守中国证券监督管理
委员会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深圳证券交易所创业板
股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减
持股份实施细则》的相关规定。如相关法律、行政法规、中国证券监督管理委员
会和深圳证券交易所对本基金持有的公司股份的转让、减持另有要求的，则聚能
基金将按相关要求执行。”
（4）保荐人意见
保荐人认为：截至招股意向书签署日，公司控股股东、实际控制人、第一大
股东不属于“三类股东”；公司现有直接持股的“三类股东”聚能基金依法设立
并有效存续，已纳入国家金融监管部门有效监管，并已按照规定履行审批、备案
或报告程序，其管理人聚能资本也已依法注册登记；除发行人监事侯卫峰胞兄侯
卫东之配偶孙小伟持有聚能基金 2.1096%基金份额外，公司控股股东、实际控制
人、发行人董事、监事、高级管理人员及其近亲属，本次发行的中介机构及其负
责人、高级管理人员、经办人员不存在直接或间接在聚能基金中持有权益的情形；
“三类股东”聚能基金已作出合理安排，可以确保符合现行锁定期和减持规则的
要求。
（5）发行人律师意见
发行人律师认为：截至法律意见书出具日，除聚能基金外，发行人现有直接
股东中不存在契约型基金、信托计划、资产管理计划等“三类股东”情形。
聚能基金系依法设立、截至目前有效存续的契约型私募证券投资基金，其已
纳入监管部门有效监管，并已按照规定履行私募基金备案程序，其管理人依法注
册登记并已进行私募基金管理人登记；除发行人监事侯卫峰胞兄侯卫东之配偶孙
小伟持有聚能基金 2.1096%基金份额外，发行人控股股东、实际控制人、发行人
董事、监事、高级管理人员及其近亲属，本次发行的中介机构及其负责人、高级
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管理人员、经办人员不存在直接或间接在聚能基金持有权益的情形；聚能基金已
就持股锁定期及减持安排出具承诺。
3、员工持股平台
（1）员工持股平台的人员构成、运行情况及是否履行登记备案程序
①关于员工持股平台的人员构成及确定标准
截至本招股意向书签署之日，发行人员工持股平台利和兴投资的具体人员构
成情况如下：
出资额 占总出资额
序号 姓名 发行人处担任的职务 合伙人类型
（万元） 比例（%）
1 黄月明 发行人董事、行政总监 普通合伙人 436.984 43.6984
2 贺美华 财务总监 有限合伙人 64.051 6.4051
3 邹高 副总经理 有限合伙人 49.686 4.9686
监事、研发中心研发三部
4 邬永超 有限合伙人 48.54 4.8540
经理
5 刘光胜 市场部经理 有限合伙人 47.932 4.7932
6 潘宏权 董事、副总经理 有限合伙人 47.394 4.7394
研发中心工程部电控组
7 邓惠光 有限合伙人 35.965 3.5965
经理
8 王安心 PMC 部主管 有限合伙人 26.91 2.6910
9 赵建强 市场部主管 有限合伙人 22.724 2.2724
10 王刘杰 总经办核价组主管 有限合伙人 21.5 2.1500
11 陶玄红 工程部夹具工程师 有限合伙人 21.19 2.1190
12 周凯 研发一部项目经理 有限合伙人 19.252 1.9252
13 方娜 监事、证券事务代表 有限合伙人 17.956 1.7956
14 梁琼 销售管理部主管 有限合伙人 13.436 1.3436
15 千磊 大客户项目部副经理 有限合伙人 13.26 1.3260
16 农金梅 财务主管 有限合伙人 12.863 1.2863
17 张毅 生产部装配组经理 有限合伙人 12.687 1.2687
18 张磊 大客户项目部主管 有限合伙人 12.305 1.2305
19 刘娟 总账会计 有限合伙人 10.292 1.0292
大客户项目部售后组主
20 李彬 有限合伙人 9.583 0.9583
管
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出资额 占总出资额
序号 姓名 发行人处担任的职务 合伙人类型
（万元） 比例（%）
21 马俊 工程部夹具组主管 有限合伙人 9.01 0.9010
22 陈晨明 电控部经理 有限合伙人 7.104 0.7104
23 彭鹏 PMC 部总监 有限合伙人 5.156 0.5156
24 李丽红 采购总监 有限合伙人 4.392 0.4392
25 林卓威 工程部电控工程师 有限合伙人 4.01 0.4010
26 肖勇 采购部主管 有限合伙人 4.01 0.4010
27 杨冬云 品质部工程师 有限合伙人 3.819 0.3819
生产部加工组工艺工程
28 任华忠 有限合伙人 3.437 0.3437
师
29 毛勇伟 生产部加工组副主管 有限合伙人 3.437 0.3437
生产部加工组工艺工程
30 熊志坚 有限合伙人 2.864 0.2864
师
大客户项目部售后组组
31 陈奇 有限合伙人 2.292 0.2292
长
32 王春茂 生产部加工组经理 有限合伙人 1.146 0.1146
33 于会朋 生产部加工组主管 有限合伙人 1.146 0.1146
34 徐刚 资材部经理 有限合伙人 1.146 0.1146
35 王大辉 采购部主管 有限合伙人 1.146 0.1146
36 李平 电控部主管 有限合伙人 0.764 0.0764
37 金道武 工程部钣金工程师 有限合伙人 0.611 0.0611
合计 1,000 100
公司通过员工持股平台对公司中高层管理人员、技术和业务骨干人员、对公
司有其他贡献的人员进行持股激励，按员工自愿参与持股的原则，综合考虑员工
对公司的贡献、工作表现、公司发展需要等标准确定具体人员名单实施股权激励。
截至本招股意向书签署之日，员工持股平台利和兴投资的合伙人均为发行人在职
员工。
②员工持股平台的人员变动情况
利和兴投资自设立以来的人员变动主要情况如下：
A、2015 年 3 月 17 日，利和兴投资在深圳市市场监督管理局核准登记成立，
出资额为 1,000 万元，合伙人为黄月明、贺美华，分别认缴 99%、1%出资额，
其中黄月明担任普通合伙人。
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B、经利和兴 2015 年第一次临时股东大会审议通过《关于公司定向发行股
份的议案》《关于<深圳市利和兴股份有限公司股权激励管理办法>的议案》等相
关议案，2015 年 4 月，黄月明将所持 577.0080 万元合伙份额以份额转让的方式，
转让给贺美华、邬永超、邹高、潘宏权、刘光胜、邓惠光、任红星、王安心、王
刘杰、陶玄红、赵建强、周凯、梁琼、千磊、张磊、赵阿利、陈银涛、农金梅、
李彬、马俊、刘娟、陈加权、陈启航、朱国雄等 24 名人员。本次转让完成后，
利和兴投资的合伙人变更为 25 人。
C、因持股员工陈银涛、陈启航自公司离职，并经其与黄月明协商一致，2015
年 12 月至 2016 年 1 月期间，陈银涛、陈启航将所持利和兴投资合伙份额转让给
黄月明。本次转让完成后，利和兴投资的合伙人变更为 23 人。
D、为进一步实施股权激励，2016 年 6 月，黄月明将所持 188.6850 万元合
伙份额以份额转让的方式，转让给贺美华、邬永超、邹高、潘宏权、刘光胜、邓
惠光、任红星、王安心、陶玄红、赵建强、周凯、梁琼、千磊、张磊、赵阿利、
农金梅、李彬、马俊、刘娟、陈加权、方娜、郭家乐、陈晨明、林卓威、肖勇、
杨冬云、毛勇伟、李得胜、任华忠、彭鹏、孙既莹、麦春、熊志坚、金宵、温占
胜、陈奇、陈建贤、付力、朱经波、何兆义、李平、金道武等 42 名员工。本次
转让完成后，利和兴投资的合伙人变更为 45 人。
E、因持股员工孙既莹、何兆义、朱国雄、麦春、任红星、付力、陈建贤、
朱经波、李得胜、金宵、温占胜自公司离职或因个人资金需求，并经其与黄月明
协商一致，2016 年 10 月至 2017 年 9 月期间，上述人员将所持利和兴投资合伙
份额转让给黄月明。本次转让完成后，利和兴投资的合伙人变更为 34 人。
F、为进一步实施股权激励，2017 年 9 月，黄月明将所持 25.6720 万元合伙
份额以份额转让的方式，转让给方娜、郭家乐、陈晨明、彭鹏、李丽红、徐刚、
黎石明、王大辉、王春茂、于会朋等 10 名员工，本次转让完成后，利和兴投资
的合伙人变更为 41 人。
G、因持股员工自公司离职，并经其与受让方协商一致，彭鹏将所持利和兴
投资合伙份额转让给贺美华，黎石明将所持利和兴投资合伙份额转让给李丽红及
彭鹏（与将合伙份额转让给贺美华的员工同名），赵阿利将所持利和兴投资合伙
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份额转让给其在公司任职的配偶张毅，郭家乐及陈加权将所持利和兴投资合伙份
额转让给黄月明。转让完成后，利和兴投资的合伙人变更为 37 人。
③员工持股平台的管理模式、决策程序
根据利和兴投资《合伙协议》《合伙协议补充协议》以及《中华人民共和国
合伙企业法》的相关规定，利和兴投资唯一普通合伙人黄月明担任执行事务合伙
人，执行合伙事务，负责合伙企业日常运转，决定合伙企业的对外投资、批准有
限合伙人转让合伙企业权益，对外代表合伙企业；利和兴投资的有限合伙人不执
行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。
基于上述规定，利和兴投资执行事务合伙人黄月明执行合伙事务，决定合伙
企业的对外投资，对外代表合伙企业。
④员工持股平台的存续期及期满后所持有股份的处置办法和损益分配办法、
股份锁定期、变更和终止的情形，是否履行登记备案程序
A、员工持股平台的存续期及期满后所持有股份的处置办法和损益分配办法
根据利和兴投资《合伙协议》、深圳市市场监督管理局龙华监管局于 2020 年
4 月 24 日核发的利和兴投资现行有效的营业执照，利和兴投资的存续期为长期。
根据利和兴投资《合伙协议》《合伙协议补充协议》的相关规定，利和兴投
资存续期及期满后所持有股份的处置和损益分配的主要约定机制如下：
a、在合伙企业存续期内，自发行人申请发行上市的报告期末基准日起至发
行上市核准结果出具期间，合伙人不得转让所持利和兴投资的合伙份额，利和兴
投资亦不得对所持发行人股份进行处置。
b、于利和兴投资所持发行人股份按照相关法律法规、证券监管规定及利和
兴投资承诺的股份限售期（下称“利和兴投资持股锁定期”）届满前，利和兴投
资不以任何方式处置其所持发行人股份；自锁定期届满之次日起，合伙人通过合
伙企业持有的公司股票可解除锁定限制，并由需要出售的合伙人要求合伙企业进
行出售，出售申请应在每月的特定日期前以书面方式向执行事务合伙人提出，执
行事务合伙人汇总各合伙人的出售申请后，按规定出售相应的利和兴投资所持公
司股票。
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c、利和兴投资出售公司股票后，执行事务合伙人将出售股票所获得的价款
在按比例扣除合伙企业日常经营的开支以及依法依规缴纳税费后返还及分配予
该等提出出售要求的合伙人，公司股票出售后，该等提出出售要求的合伙人持有
的合伙企业的出资份额应相应降低。
d、若出现合伙企业解散的情况，应当按照《合伙企业法》的相关规定进行
清算，合伙企业财产在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以
及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，依照《合伙企业法》的相关规定进行
分配。
B、员工持股平台的股份锁定期
利和兴投资已就本次发行上市前所持发行人股份的锁定事宜作出承诺，具体
详见本招股意向书“第十节 投资者保护”之“六、（一）5、利和兴投资承诺”。
C、员工持股平台变更和终止的情形
就新合伙人入伙事宜，利和兴投资合伙协议约定，新合伙人入伙，经普通合
伙人书面同意，依法签署新的合伙协议。
就原合伙人退伙事宜，利和兴投资合伙协议约定，在合伙企业存续期间，经
普通合伙人书面同意，合伙人可以退伙。
就财产份额转让事宜，利和兴投资合伙协议约定，合伙人依据合伙协议向合
伙人或合伙人以外的人转让其在合伙企业中的全部或者部分财产份额时，须经普
通合伙人书面同意，普通合伙人（或指定的合伙人）有优先购买权。
就合伙企业解散事宜，利和兴投资合伙协议约定，合伙企业有下列情形之一
的，应当解散：（一）全体合伙人决定解散；（二）合伙人已不具备法定人数满三
十天；（三）依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；（四）法律、行政法规
规定的其他原因。
D、员工持股平台是否履行登记备案程序
利和兴投资于 2015 年 3 月 17 日在深圳市市场监督管理局核准登记成立，并
已就合伙人变更在深圳市市场监督管理局办理了相应的登记手续。
利和兴投资的合伙人均为发行人或其控股子公司的员工；利和兴投资系由发
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行人员工设立的用于投资发行人的持股平台企业，除持有发行人股权外，利和兴
投资未开展其他经营活动或持有其他公司的股权或权益，不存在以非公开方式向
合格投资者募集资金，不涉及由私募投资基金管理人管理并进行有关投资活动，
或者受托管理任何私募投资基金的情形，利和兴投资不属于《中华人民共和国证
券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登
记和基金备案办法（试行）》规定的私募投资基金或私募基金管理人，无需按照
《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办
法（试行）》等相关法律法规履行登记或备案程序。
（2）出资人出资资金来源及合法合规性
利和兴投资全部合伙人均以货币出资，资金来源均为出资合伙人自有和自筹
资金，并按约定及时足额缴纳出资款或支付份额转让款，出资来源合法合规，不
存在委托持股、信托持股或其他利益安排。
（3）相关流转、退出机制以及股权管理机制
发行人已建立员工持股平台的相关流转、退出机制及股权管理机制，主要安
排如下：
①流转机制
自发行人申请发行上市的报告期末基准日起至发行上市核准结果出具期间，
合伙人不得转让所持利和兴投资的合伙份额，利和兴投资亦不得对所持发行人股
份进行处置。
利和兴投资持股锁定期届满前，如出现合伙人在任期内离职、不续约、被辞
退的，因职务负伤外的其他原因丧失劳动能力，因合伙人不能胜任工作岗位、考
核不合格、触犯法律、违反职业道德、泄露公司机密、失职或渎职、决策失误、
严重违纪或自营或与他人合作经营与公司相竞争的业务等行为导致公司出现损
失等约定情形，则按约定价格将该合伙人持有的合伙企业份额予以转让。
②退出机制
利和兴投资所持发行人股份按照相关法律法规、证券监管规定及利和兴投资
持股锁定期届满前，不以任何方式处置其所持发行人股份；自锁定期届满之次日
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起，合伙人通过合伙企业持有的公司股票可解除锁定限制，并由需要出售的合伙
人要求合伙企业进行出售，出售申请应在每月的特定日期前以书面方式向执行事
务合伙人提出，执行事务合伙人汇总各合伙人的出售申请后，按规定出售相应的
利和兴投资所持公司股票。
利和兴投资出售公司股票后，执行事务合伙人将出售股票所获得的价款在按
比例扣除合伙企业日常经营的开支以及依法依规缴纳税费后返还及分配予该等
提出出售要求的合伙人，公司股票出售后，该等提出出售要求的合伙人持有的合
伙企业的出资份额应相应降低。
③股权管理机制
发行人共同实际控制人黄月明系利和兴投资唯一普通合伙人，担任执行事务
合伙人，执行合伙事务，负责合伙企业日常运转，决定合伙企业的对外投资、批
准有限合伙人转让合伙企业权益，对外代表合伙企业。同时，利和兴投资《合伙
协议补充协议》还约定，利和兴投资合伙人通过合伙企业间接持有公司的股份，
合伙人持有的合伙企业出资份额未经公司总经理书面同意，不得转让。
（九）穿透计算的股东人数
截至本招股意向书签署之日，发行人有 117 名股东，其中自然人股东 94 名，
非自然人股东 23 名。此外，13 名股东系已按规定完成备案手续的基金，1 名股
东为上市公司，1 名为发行人员工持股平台合伙企业，合伙人均为发行人或其控
股子公司员工。除上述情况之外，共有 8 位非自然人股东，穿透后共有 14 位自
然人股东。综上，发行人穿透计算后的股东人数合计不超过 200 人。
股东类型 穿透计算后的股东人数
自然人股东 94
持股平台 1
上市公司 1
已按规定完成备案手续的基金 13
除上述情况之外的股东 14
合计 123
保荐人意见：发行人的现有股东追溯至自然人、国有资产管理机构、上市公
司等公众公司、已办理登记备案的私募投资基金、符合监管要求的员工持股平台
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的穿透计算人数不超过 200 人。发行人依法设立并合法存续，股权清晰，经营规
范，公司治理与信息披露制度健全，不存在未经批准擅自公开发行或变相公开发
行股票的情况。
发行人律师意见：发行人的现有股东追溯穿透至自然人、符合监管要求的员
工持股平台、国有资产管理机构、上市公司等公众公司、已办理登记备案的私募
投资基金的股东人数合计不超过 200 人。
（十）已终止的对赌协议
1、对赌协议相关情况
发行人历史沿革中，发行人及其实际控制人与投资机构或相关自然人签署过
的对赌协议及其主要内容如下：
（1）尼克领军投资、尼克优先投资及樊晓娜与发行人及其控股股东的对赌
协议
2015 年 3 月 9 日，北京尼克投资管理有限公司、樊晓娜与发行人、发行人
控股股东林宜潘签署《深圳市利和兴股份有限公司增资扩股协议》，2015 年 6 月
4 日，北京尼克投资管理有限公司，尼克优先投资与发行人、发行人控股股东林
宜潘签署《深圳市利和兴股份有限公司增资扩股协议之补充协议》，其中约定：
①利和兴合并会计报表中于 2015、2016 会计年度实现的归属母公司所有者的净
利润应分别不少于约定承诺业绩；②如利和兴 2015 年度、2016 年度实际实现业
绩发生协议约定的情形，则增资方有权要求利和兴控股股东林宜潘按照协议约定
的公式所计算的金额进行现金补偿。
（2）刘玉佳、肖嵘及红塔资产银桦智汇投新三板 5 号资产管理计划与发行
人及其控股股东的对赌协议
2015 年 9 月，刘玉佳与肖嵘分别与发行人、发行人控股股东林宜潘签署《深
圳市利和兴股份有限公司增资扩股协议》，深圳市红塔资产管理有限公司代其所
管理的资管计划红塔资产银桦智汇投新三板 5 号资产管理计划（以下简称“银桦
5 号”）与发行人、发行人控股股东林宜潘签署《深圳市利和兴股份有限公司增
资扩股协议之补充协议》，上述协议约定：①利和兴合并会计报表中于 2015、2016
会计年度实现的归属母公司所有者的净利润应分别不少于约定承诺业绩；②如利
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和兴 2015 年度、2016 年度实际实现业绩发生协议约定的情形，则增资方有权要
求利和兴控股股东林宜潘按照协议约定的公式所计算的金额进行现金补偿。
2、对赌协议履行情况
根据发行人《2015 年度报告》和《2016 年度报告》，上述业绩对赌条款未触
发，不存在实际执行的情况，不涉及发行人及/或其控股股东向协议相对方进行
补偿的情形，发行人控股股东与上述增资方之间不存在应履行但未履行的义务。
除上述情形外，发行人、发行人的实际控制人与发行人的股东之间未签署或
达成任何其他有效的或将生效的对赌协议或类似的对赌安排。
综上，发行人及其实际控制人林宜潘与尼克领军投资、尼克优先投资、樊晓
娜、刘玉佳、肖嵘及银桦 5 号之间的对赌条款未触发，不存在实际执行的情况；
发行人及其实际控制人林宜潘与尼克领军投资、尼克优先投资、樊晓娜、刘玉佳、
肖嵘及银桦 5 号就对赌协议的签署、履行和终止不存在争议、纠纷。
（十一）股权激励及相关安排
1、2015 年股权激励
（1）相关股权激励计划的基本内容、制定计划履行的决策程序、目前的执
行情况
为增强公司凝聚力、维护公司长期稳定发展，建立健全激励约束长效机制，
2015 年 3 月 19 日，利和兴召开 2015 年第一次临时股东大会审议通过了《关于
公司定向发行股份的议案》 关于<深圳市利和兴股份有限公司股权激励管理办法>
的议案》等相关议案，同意利和兴以定向发行的方式发行 98.1587 万人民币普通
股，新增股东利和兴投资以人民币 147.2380 万元现金进行认购，发行价格每股
1.50 元，其他股东放弃优先认购权。此次发行完成后，公司总股本由 883.4279
万股增加至 981.5866 万股。同时利和兴也与利和兴投资签订了《深圳市利和兴
股份有限公司增资扩股协议》。2015 年 4 月 1 日，利和兴投资向公司支付了增资
款共计 1,472,380 元。
深圳中正银合会计师事务所（普通合伙）已出具《验资报告》（中正银合验
字〔2017〕第 061 号），确认截至 2015 年 4 月 1 日，利和兴已收到新增注册资本
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合计人民币 147.2380 万元，此次发行后利和兴注册资本由 883.4279 万元增加至
981.5866 万元。
2015 年 4 月 2 日，深圳市市场监督管理局对利和兴本次变更情况予以核准
登记。
（2）目前的执行情况、上市后的行权安排，对公司经营状况、财务状况、
控制权变化等方面的影响
2015 年度的股权激励已执行完毕，不存在上市后的行权安排。截至本招股
意向书签署日，利和兴投资合伙人及其出资情况如下：
股东 合伙人 出资份额
序号 出资比例 任职公司 职务
名称 类型 （元）
1 黄月明 普通合伙人 4,369,840 43.6984% 利和兴 董事、行政总监
2 贺美华 有限合伙人 640,510 6.4051% 利和兴 财务总监
3 邹高 有限合伙人 496,860 4.9686% 利和兴 副总经理
监事、研发中心研
4 邬永超 有限合伙人 485,400 4.8540% 利和兴
发三部经理
5 刘光胜 有限合伙人 479,320 4.7932% 利和兴 市场部经理
6 潘宏权 有限合伙人 473,940 4.7394% 利和兴 董事、副总经理
7 邓惠光 有限合伙人 359,650 3.5965% 利和兴 工程部电控组经理
8 王安心 有限合伙人 269,100 2.6910% 利和兴 PMC部主管
9 赵建强 有限合伙人 227,240 2.2724% 利和兴 市场部主管
10 王刘杰 有限合伙人 215,000 2.1500% 利和兴 总经办核价组主管
11 陶玄红 有限合伙人 211,900 2.1190% 利和兴 工程部夹具工程师
12 周凯 有限合伙人 192,520 1.9252% 利和兴 研发一部项目经理
监事、证券事务代
13 方娜 有限合伙人 179,560 1.7956% 利和兴
表
14 梁琼 有限合伙人 134,360 1.3436% 利和兴 销售管理部主管
大客户项目部副经
15 千磊 有限合伙人 132,600 1.3260% 利和兴
理
16 农金梅 有限合伙人 128,630 1.2863% 利和兴 财务主管
17 张毅 有限合伙人 126,870 1.2687% 利和兴 生产部装配组经理
18 张磊 有限合伙人 123,050 1.2305% 利和兴 大客户项目部主管
19 刘娟 有限合伙人 102,920 1.0292% 利和兴 总账会计
大客户项目部售后
20 李彬 有限合伙人 95,830 0.9583% 利和兴
组主管
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股东 合伙人 出资份额
序号 出资比例 任职公司 职务
名称 类型 （元）
21 马俊 有限合伙人 90,100 0.9010% 利和兴 工程部夹具组主管
22 陈晨明 有限合伙人 71,040 0.7104% 利和兴 电控部经理
23 彭鹏 有限合伙人 51,560 0.5156% 利和兴 PMC部总监
24 李丽红 有限合伙人 43,920 0.4392% 利和兴 采购总监
25 林卓威 有限合伙人 40,100 0.4010% 利和兴 工程部电控工程师
26 肖勇 有限合伙人 40,100 0.4010% 利和兴 采购部主管
27 杨冬云 有限合伙人 38,190 0.3819% 利和兴 品质部工程师
生产部加工组副主
28 毛勇伟 有限合伙人 34,370 0.3437% 利和兴
管
生产部加工组工艺
29 任华忠 有限合伙人 34,370 0.3437% 利和兴
工程师
生产部加工组工艺
30 熊志坚 有限合伙人 28,640 0.2864% 利和兴
工程师
大客户项目部售后
31 陈奇 有限合伙人 22,920 0.2292% 利和兴
组组长
32 徐刚 有限合伙人 11,460 0.1146% 利和兴 资材部经理
33 王大辉 有限合伙人 11,460 0.1146% 利和兴 采购部主管
34 王春茂 有限合伙人 11,460 0.1146% 利和兴 生产部加工组经理
35 于会朋 有限合伙人 11,460 0.1146% 利和兴 生产部加工组主管
36 李平 有限合伙人 7,640 0.0764% 利和兴 电控部主管
37 金道武 有限合伙人 6,110 0.0611% 利和兴 工程部钣金工程师
合计 10,000,000 100.0000% - -
本次股权激励完毕后，公司经营状况、财务状况均得到改善，公司经营业绩
保持了持续增长，本次股权激励前后，发行人实际控制人均为林宜潘先生和黄月
明女士，发行人实际控制人未发生变化。
（3）涉及股份支付费用的会计处理
本次股权激励一次性确认股份支付费用 288.00 万元，对公司经营状况和财
务状况不存在重大影响。
2、2019 年股权激励
（1）相关股权激励计划的基本内容、制定计划履行的决策程序
为兼顾员工与公司长远利益，为公司持续发展夯实基础，2019 年 12 月 6 日，
利和兴召开第二届董事会第二十次会议，全体董事审议通过《关于<公司股权激
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励计划>的议案》等议案，拟对公司董事、监事、高级管理人员及核心员工进行
股权激励，由公司向激励对象定向发行合计 180 万股股份，增资完成后，公司注
册资本由 115,071,528 元增加至 116,871,528 元。
2019 年 12 月 23 日，利和兴召开 2019 年第五次临时股东大会，审议通过《关
于<公司股权激励计划>的议案》等议案，同意本次股权激励计划。本次股权激励
计划的认购对象、职务和认购数量及金额情况如下：
序号 姓名 职务 认购数量（股） 认购金额（元）
1 林宜潘 董事长、总经理 604,500 3,022,500.00
2 程金宏 董事会秘书、副总经理 350,000 1,750,000.00
3 李丽红 采购总监 135,000 675,000.00
4 黄月明 董事、行政总监 50,000 250,000.00
5 贺美华 财务总监 50,000 250,000.00
6 邹高 副总经理 50,000 250,000.00
7 潘宏权 董事、副总经理 50,000 250,000.00
8 陈良花 人事行政部经理 41,500 207,500.00
9 栗建军 品质部经理 41,500 207,500.00
10 方娜 监事、证券事务代表 41,500 207,500.00
11 陈晨明 电控部经理 41,500 207,500.00
12 夏华丽 利和兴东莞经理 41,500 207,500.00
13 邓惠光 工程部电控组经理 41,500 207,500.00
14 欧阳玉群 市场部主管 41,500 207,500.00
15 戴福全 市场部主管 41,500 207,500.00
16 千磊 大客户项目部副经理 41,500 207,500.00
17 黄醉秋 总经理助理 40,000 200,000.00
18 卢真光 工程部总监 40,000 200,000.00
19 刘光胜 市场部经理 20,000 100,000.00
20 王春茂 生产部加工组经理 20,000 100,000.00
21 赵建强 市场部主管 10,000 50,000.00
22 徐刚 资材部经理 7,000 35,000.00
合计 1,800,000 9,000,000.00
2019 年 12 月 28 日，大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》
（大信验字〔2019〕第 5-00017 号），确认截至 2019 年 12 月 26 日，利和兴已收
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到 22 名投资者以货币出资的投资款合计人民币 9,000,000.00 元，其中新增股本
人民币 1,800,000.00 元，本次变更后注册资本增加至 116,871,528.00 元。
2019 年 12 月 24 日，深圳市市场监督管理局对利和兴本次变更情况予以核
准登记。
（2）目前的执行情况、上市后的行权安排
2019 年度的股权激励已执行完毕，不存在上市后的行权安排。
（3）涉及股份支付费用的会计处理，对公司经营状况、财务状况、控制权
变化等方面的影响
本次股权激励一次性确认股份支付费用 255.60 万元，对公司经营状况和财
务状况不存在重大影响。本次股权激励前后，发行人实际控制人均为林宜潘先生
和黄月明女士，发行人实际控制人未发生变化。
3、保荐人意见
发行人已如实披露历次股权变动涉及的股权激励情况、相关股权激励计划的
基本内容、制定计划履行的决策程序、目前的执行情况，股权激励计划对公司经
营状况、财务状况、控制权变化不存在重大不利影响，涉及股份支付费用均已按
照《企业会计准则》的要求进行会计处理；发行人不存在首发申报前制定的期权
激励计划并准备在上市后实施的情形。
4、申报会计师意见
发行人已如实披露历次股权变动涉及的股权激励情况、相关股权激励计划的
基本内容、制定计划履行的决策程序、目前的执行情况，股权激励计划对公司经
营状况、财务状况、控制权变化不存在重大不利影响，涉及股份支付费用均已按
照《企业会计准则》的要求进行会计处理；发行人不存在首发申报前制定的期权
激励计划并准备在上市后实施的情形。
九、发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况
（一）董事会成员
公司本届董事会由 7 名董事组成，其中独立董事 3 人，设董事长 1 人。公司
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现任董事情况如下：
1、林宜潘
林宜潘先生，1973 年生，中国国籍，无境外永久居留权，北京大学汇丰商
学院私募股权投资与企业上市研修班结业。1995 年 1 月至 2000 年 4 月，任深圳
格兰达机电科技有限公司生产经理；2000 年 6 月至 2019 年 1 月，任佳信五金总
经理；2006 年 1 月至 2014 年 10 月，任利和兴有限执行董事、总经理；2014 年
10 月起，任公司董事长、总经理，其担任第三届董事会董事的提名人为林宜潘，
任期自 2020 年 10 月至 2023 年 10 月，其本任总经理的任期至 2023 年 9 月。
2、黄月明
黄月明女士，1977 年生，中国国籍，无境外永久居留权，北京大学汇丰商
学院 AMP 管理课程结业。2000 年 6 月至 2006 年 1 月，任佳信五金出纳；2006
年 1 月至 2014 年 10 月，任利和兴有限出纳；2018 年 2 月至今，任公司行政总
监；2014 年 10 月至今，任公司董事，其担任第三届董事会董事的提名人为林宜
潘，任期自 2020 年 10 月至 2023 年 10 月；2015 年 3 月至今，任利和兴投资执
行事务合伙人。
3、潘宏权
潘宏权先生，1967 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，毕业
于武汉水利电力学院（现武汉大学水利水电学院）机械设计及制造专业。潘宏权
先生曾任比亚迪公司第二事业部（锂电池）工程师、深圳市奥科华实业有限公司
研发工程师。2006 年 8 月至 2014 年 10 月，任利和兴有限研发部经理，2014 年
10 月至今，任利和兴董事、副总经理，其担任第三届董事会董事的提名人为林
宜潘，任期自 2020 年 10 月至 2023 年 10 月，其本任副总经理的任期至 2023 年
9 月。在公司任职期间，主导完成了十余种智能终端生产线设备的研发工作，包
括上板机、下板机、转线机、制盒机，为公司多项专利的发明人，为公司的高速
成长奠定了基础；此外，还领导完成了公司十余种智能制造设备的研发工作，包
括软包脆性物料包装机械、汽车座椅组装线、弧焊机器人等。
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4、梅健
梅健先生，1966 年生，中国国籍，澳大利亚永久居留权，硕士研究生学历，
毕业于华中科技大学管理工程专业。1987 年 7 月至 1988 年 3 月，任北京市生物
化学制药厂助理工程师；1988 年 3 月至 1996 年 3 月，任珠海经济特区生物化学
制药厂质量部经理；1996 年 3 月至 1997 年 3 月，任深圳市海王药业有限公司总
经理办公室主任；1997 年 3 月至 1999 年 9 月，任中国科技开发院医药科技开发
所副所长；1999 年 9 月至 2008 年 2 月，任深圳市创新投资集团有限公司资产经
营部总经理；2008 年 2 月至今，任深圳市东方富海投资管理股份有限公司合伙
人；2013 年 6 月至今，任深圳市远致富海投资管理有限公司首席投资总监。2019
年 5 月，由远致富海提名，经发行人 2018 年年度股东大会选举，担任公司第二
届董事会董事，2020 年 10 月第二届董事会任期届满后，经发行人 2020 年第二
次临时股东大会选举，担任公司第三届董事会董事，任期至 2023 年 10 月。
5、梁清利
梁清利先生，1972 年生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，
毕业于武汉水利电力大学经济学专业，高级会计师、高级经济师。2000 年 5 月
至 2006 年 9 月，任大唐国际资本部融资主管；2006 年 10 月至 2007 年 3 月，任
大唐国际发电融资处副处长；2007 年 3 月至 2008 年 3 月，任内蒙古汇能大唐长
滩煤炭公司财务总监；2008 年 4 月至 2009 年 12 月，任大唐国际化工院财务负
责人；2009 年 12 月至 2011 年 4 月，任大唐国际发电股份有限公司广东分公司
财务部主任；2011 年 4 月至今，任广州高澜节能技术股份有限公司财务总监。
2017 年 10 月，由林宜潘提名，经发行人 2017 年第五次临时股东大会选举，担
任公司第二届董事会独立董事，2020 年 10 月第二届董事会任期届满后，经发行
人 2020 年第二次临时股东大会选举，担任公司第三届董事会独立董事，任期至
2023 年 10 月。
6、汪林
汪林先生，1982 年生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，
毕业于中山大学岭南学院管理科学与工程专业。2011 年 9 月至今，历任中山大
学岭南学院讲师、副教授。2019 年 1 月，由林宜潘提名，经发行人 2019 年第一
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次临时股东大会选举，担任公司第二届董事会独立董事，2020 年 10 月第二届董
事会任期届满后，经发行人 2020 年第二次临时股东大会选举，担任公司第三届
董事会独立董事，任期至 2023 年 10 月。
7、郑晓曦
郑晓曦先生，1961 年生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。
1993 年至 2018 年 6 月，历任五邑大学计算中心讲师、副教授、副主任，计算机
工程系副教授、信息学院副教授、硕士研究生导师、副院长、教授、计算机应用
技术重点学科带头人、校学术委员会委员，计算机学院副院长、学术委员会主任；
2002 年至 2018 年 6 月，任江门市信息化工作专家委员会专家、江门市科技项目
评审评奖专家；2010 年 1 月至今，任江门市政协委员；2018 年 7 月至今，任五
邑大学智能制造学部教授。2020 年 4 月，由林宜潘提名，经发行人 2020 年第一
次临时股东大会选举，担任公司第二届董事会独立董事，2020 年 10 月第二届董
事会任期届满后，经发行人 2020 年第二次临时股东大会选举，担任公司第三届
董事会独立董事，任期至 2023 年 10 月。
（二）监事会成员
公司本届监事会由 3 名监事组成，其中职工代表监事 1 人，设监事会主席 1
人。公司现任监事情况如下：
1、侯卫峰
侯卫峰先生，1971 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，毕业
于中共陕西省委党校新闻专业。1995 年 1 月至 1998 年 5 月，任陕西铜川印台区
有线电视台记者；1998 年 6 月至 2008 年 7 月，任陕西省安康电视台编辑；2008
年 8 月至 2014 年 9 月，任西南证券高级客户经理；2015 年 12 月至今，任深圳
聚能资本监事；2014 年 10 月至今，任利和兴监事会主席。2017 年 10 月，由林
宜潘提名，经发行人 2017 年第五次临时股东大会选举，担任公司第二届监事会
监事，2020 年 10 月第二届监事会任期届满后，经发行人 2020 年第二次临时股
东大会选举，担任公司第三届监事会监事，任期至 2023 年 10 月。
2、邬永超
邬永超先生，1981 年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，毕业
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于西安华西专修大学机电一体化专业。2000 年 1 月至 2001 年 6 月，任深圳市恩
海光学玻璃制品有限公司储备干部、生产主管；2001 年 6 月至 2003 年 7 月，任
恒力高机电科技有限公司生产主管；2003 年 8 月至 2004 年 9 月，任深圳市联得
自动化装备股份有限公司工程师；2004 年 10 月至 2006 年 1 月，任佳信五金生
产主管、机械工程师等职务；2006 年 2 月至 2014 年 10 月，任利和兴有限工程
部主管、工程部经理等职务；2014 年 10 月至今，任利和兴监事、研发经理，其
担任第二届监事会监事的提名人为林宜潘，任期自 2017 年 10 月至 2020 年 10 月，
2020 年 10 月第二届监事会任期届满后，经发行人 2020 年第二次临时股东大会
选举，担任公司第三届监事会监事，任期至 2023 年 10 月。在公司任职期间，主
导完成了十余种智能终端组装和检测类设备的研发工作，包括天线测试设备、射
频测试设备、尺寸检测设备、摄像头检测设备和软包电池测装设备等。
3、方娜
方娜女士，1988 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，毕业于
中国人民大学法学专业。2010 年 3 月至 2014 年 6 月，任深圳市赛尔瑞科技有限
公司总经理秘书；2014 年 12 月至今，任利和兴证券事务代表；2017 年 10 月，
经发行人 2017 年第一次职工代表大会选举，担任公司第二届监事会职工监事，
2020 年 10 月第二届监事会任期届满后，经发行人 2020 年第二次临时股东大会
选举，担任公司第三届监事会监事，任期至 2023 年 10 月。
（三）高级管理人员
公司高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书，公司高
级管理人员共 5 名。公司现任管理人员情况如下：
1、林宜潘
林宜潘先生，具体内容详见本节“九、发行人董事、监事、高级管理人员及
其他核心人员的简要情况”之“（一）董事会成员”的相关披露。
2、潘宏权
潘宏权先生，具体内容详见本节“九、发行人董事、监事、高级管理人员及
其他核心人员的简要情况”之“（一）董事会成员”的相关披露。
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3、邹高
邹高先生，1982 年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，毕业于
西北工业大学机械制造与自动化专业。2001 年 8 月至 2002 年 3 月，任富金精密
工业（深圳）有限公司品管员；2002 年 5 月至 2003 年 8 月，任先端精密制品（深
圳）有限公司品管员；2003 年 9 月至 2006 年 10 月，任佳信五金工艺工程师；
2006 年 11 月至 2008 年 11 月，任格登堡光电科技（深圳）有限公司生产部主管；
2008 年 12 月至 2014 年 10 月，任利和兴有限生产经理；2014 年 10 月至今，任
利和兴副总经理，其本任副总经理的任期至 2023 年 9 月。
4、程金宏
程金宏先生，1983 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，毕业
于中南民族大学会计学专业。2006 年 7 月至 2011 年 9 月，任深圳鹏城会计师事
务所项目经理；2011 年 10 月至 2014 年 4 月，任深圳清研创业投资有限公司项
目经理；2014 年 4 月至 2016 年 1 月，任国信证券股份有限公司场外市场部业务
总监；2016 年 1 月至 2017 年 8 月，任力合科创集团有限公司财务管理部副经理；
2017 年 8 月至 2018 年 7 月，任润金供应链服务（深圳）有限公司业务总监；2018
年 12 月至今，任利和兴董事会秘书，任期至 2023 年 9 月；2020 年 4 月至今，
任利和兴副总经理，其本任副总经理的任期至 2023 年 9 月。
5、贺美华
贺美华女士，1986 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，毕业
于贵州民族大学信息管理与信息系统专业。2009 年 9 月至 2013 年 9 月，任深圳
市金新农科技股份有限公司财务主任；2013 年 9 月至 2014 年 10 月，任利和兴
有限财务经理。2014 年 10 月至 2018 年 12 月，任利和兴财务总监、董事会秘书；
2018 年 12 月至今，任利和兴财务总监，任期至 2023 年 9 月。
（四）其他核心人员
公司的其他核心人员包括潘宏权、邬永超、冯超球、卢真光和张磊，具体情
况如下：
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1、潘宏权
潘宏权先生，具体内容详见本节“九、发行人董事、监事、高级管理人员及
其他核心人员的简要情况”之“（一）董事会成员”的相关披露。
2、邬永超
邬永超先生，具体内容详见本节“九、发行人董事、监事、高级管理人员及
其他核心人员的简要情况”之“（二）监事会成员”的相关披露。
3、冯超球
冯超球先生，公司研发中心负责人，1958 年生，中国国籍，无境外永久居
留权，华南理工大学无线电专业，学士学位，电子工程技术高级工程师，国务院
特殊津贴专家。曾任风华高科电子装备事业部总经理，风华高科常务副总经理、
副董事长，爱普科斯电子元器件（珠海保税区）有限公司总裁，主持并参与了多
项电子元器件重大装备国产化项目，取得多项省部级科技进步奖。2020 年 3 月
起任公司研发中心负责人，目前负责主持研发中心的日常工作。
4、卢真光
卢真光先生，公司工程部总监，1984 年生，中国国籍，无境外永久居留权。
曾任大族激光科技产业集团股份有限公司研发经理、深圳市宏微视界科技有限公
司副总经理兼研发总监。2018 年 8 月至今，任公司工程部总监，主要负责公司
包括视觉软件在内的软件开发、运动控制平台的开发及搭建、电气控制的开发及
调试、夹治具及测试平台的研发及制作、公司设备外型及颜色设计和标准化工作
等，主导完成多项软件著作权及专利的申请。
5、张磊
张磊先生，公司大客户项目部主管，1986 年生，中国国籍，无境外永久居
留权。曾在新乡市东风过滤技术有限公司任职。2014 年起历任公司机械工程师、
大客户项目部主管。先后主导参与了多项智能制造设备的设计和研发工作，包括
摄像头检测设备、整机屏幕检测设备，尺寸检测设备和软包电池测装设备等。
（五）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况
截至招股说明书（注册稿）签署之日，公司董事、监事、高级管理人员及其
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他核心人员的兼职情况及所兼职单位与发行人的关联关系如下：
兼职单位
公司
姓名 兼职单位名称 兼职职务 与公司的
职务
关系
黄月明 董事 深圳市利和兴投资管理企业（有限合伙） 执行事务合伙人 公司股东
深圳市东方富海创业投资管理有限公司 董事 关联方
深圳市咖啡能科技有限公司 执行董事、总经理 关联方
深圳巴蜀企业家俱乐部有限公司 董事 关联方
深圳市海纳同创投资有限公司 董事 关联方
江苏浩博新材料股份有限公司 董事 关联方
湖南立发釉彩科技有限公司 董事 关联方
梅健 董事
珠海越亚半导体股份有限公司 董事 关联方
深圳市创赛一号创业投资股份有限公司 监事 无
深圳市兴耀华实业有限公司 监事 无
深圳市成都商会 执行会长 关联方
深圳市安博瑞新材料科技有限公司 董事 关联方
深圳传世生物医疗有限公司 董事 关联方
独立 副总经理、董事会
梁清利 广州高澜节能技术股份有限公司 关联方
董事 秘书、财务总监
中山大学岭南学院 副教授 无
独立 广州迪柯尼服饰股份有限公司 独立董事 关联方
汪林
董事 生益电子股份有限公司 独立董事 关联方
广东富信科技股份有限公司 独立董事 关联方
深圳高平聚能资本管理有限公司 监事 关联方
深圳市赢天下智能科技有限公司 执行董事、总经理 关联方
深圳市远中航科技有限公司 执行董事、总经理 关联方
深圳市赢天下航天设备有限公司 执行董事、总经理 关联方
监事
侯卫峰 会主 深圳市安可远材料科技有限公司 监事 关联方
席 深圳市同文航空科技有限公司 监事 关联方
深圳市守正航空工业有限公司 监事 关联方
深圳市前海德融股权投资基金管理有限
监事 无
公司
深圳市蟠桃浍电子商务有限公司 监事 无
（六）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间的亲属关系
截至本招股意向书签署日，除林宜潘与黄月明为夫妻关系外，公司其他董事、
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监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间均不存在亲属关系。
十、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的协
议以及有关协议的履行情况
公司高级管理人员和其他核心人员均与公司签订了《劳动合同》， 劳动合同》
《公司章程》中明确了任职责任与义务、辞职规定及离职后的持续义务。
公司其他核心人员与公司签订了《知识产权及保密协议》《员工保密及职业
道德约束合约》，自加入公司起遵守公司的保密规章、制度，并在任职期间和离
职后履行与其工作岗位相应的保密职责。
报告期内，发行人与董事、监事、高级管理人员和其他核心人员所签订的协
议均正常履行，不存在违约情形。
十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近二年内变动情
况
（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员变动情况
1、董事变动情况
2018 年 12 月 20 日，公司董事会收到独立董事李德明先生递交的辞职报告。
2019 年 1 月 14 日，公司 2019 年第一次临时股东大会选举汪林先生为公司独立
董事。
2019 年 5 月 15 日，为进一步完善公司治理结构，提升公司管理水平，满足
公司未来战略发展需要，公司 2018 年年度股东大会增选梅健先生为公司第二届
董事会董事。
2020 年 4 月 24 日，为进一步完善公司治理结构，提升公司管理水平，满足
公司未来战略发展需要，公司 2020 年第一次临时股东大会增选郑晓曦先生为公
司第二届董事会独立董事。
2020 年 10 月 14 日发行人召开 2020 年第二次临时股东大会，审议通过了《关
于公司董事会换届选举的议案》，发行人第三届董事会董事自决议通过之日起就
任，此次换届发行人董事未发生变化。
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2、监事变动情况
最近两年，公司监事无变动。
经发行人 2020 年第一次职工代表大会选举产生的第三届职工代表监事方娜，
暨 2020 年 10 月 14 日发行人召开 2020 年第二次临时股东大会，审议通过了《关
于公司监事会换届选举的议案》，发行人第三届监事会监事自决议通过之日起就
任，此次换届发行人监事未发生变化。
3、高级管理人员变动情况
2018 年 12 月 20 日，公司董事会收到贺美华女士和刘光胜先生递交的辞职
报告，贺美华女士辞去公司董事会秘书职务，继续担任财务总监职务；刘光胜先
生辞去公司副总经理职务，继续担任公司市场部经理职务。经公司第二届董事会
第十三次会议审议，聘任程金宏先生担任公司董事会秘书职务。
2020 年 4 月 24 日，发行人第二届董事会第二十二次会议增聘程金宏为公司
副总经理。
2020 年 9 月 28 发行人召开第二届董事会第二十七次会议，审议通过了《关
于聘任高级管理人员的议案》，自董事会审议通过之日起就任，此次聘任发行人
高级管理人员未发生变化。
4、其他核心人员变动情况
2018 年 8 月，公司聘请卢真光任公司工程部总监，主要负责公司包括视觉
软件在内的软件开发、运动控制平台的开发及搭建、电气控制的开发及调试等工
作等，截至目前已主导完成多项软件著作权及专利的申请。卢真光先生的加入，
有助于进一步提高发行人软件领域的技术实力，对公司生产经营不存在重大不利
影响。
2020 年 3 月，公司聘请冯超球先生任公司研发中心负责人，冯超球先生系
电子工程技术高级工程师，国务院特殊津贴专家，曾任风华高科常务副总经理、
副董事长，爱普科斯电子元器件（珠海保税区）有限公司总裁，主持并参与了多
项电子元器件重大装备国产化项目，取得多项省部级科技进步奖。冯超球先生的
加入，有助于进一步提高发行人研发实力，对公司生产经营不存在重大不利影响。
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（二）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员变动原因及对公司的影响
最近两年公司董事的变化主要是独立董事的变动及新增董事，其中新增的独
立董事提名人均为公司控股股东林宜潘先生，高级管理人员变化主要是内部调任
和培养产生，其他核心人员的变动主要是新增。上述变动均是完善公司治理结构
和提升公司管理能力的需要，有助于优化发行人公司治理结构，提高公司管理水
平，增强公司研发实力，对发行人的生产经营不会产生重大不利影响。
（三）保荐人意见
保荐人认为：发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员变动对发行
人的生产经营不会产生重大不利影响，不构成重大不利变化。
（四）发行人律师意见
发行人律师认为：发行人的核心董事和高级管理人员最近两年未发生重大不
利变化，符合注册管理办法第十二条第（二）款的有关规定。
十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务
相关的对外投资情况
截至招股说明书（注册稿）签署之日，公司董事、监事、高级管理人员及其
他核心人员对外投资情况如下：
出资比
本公司 出资额/持股数
姓名 对外投资企业名称 例/持股
任职 （万元/万股）
比例
黄月明 董事 深圳市利和兴投资管理企业（有限合伙） 436.98 43.70%
深圳市东方富海投资管理股份有限公司 832.90 2.08%
深圳精准基因工程研发中心（普通合伙） 30.00 20.00%
深圳市花样生活投资合伙企业（有限合
60.00 18.18%
伙）
深圳市咖啡能科技有限公司 50.00 100.00%
梅健 董事 深圳巴蜀企业家俱乐部有限公司 16.60 16.60%
深圳挚铜合创投资企业（有限合伙） 20.00 5.00%
深圳市海纳众富投资合伙企业（有限合
100.00 2.00%
伙）
深圳市海纳同创投资有限公司 10.00 0.92%
深圳成商海纳壹号投资合伙企业（有限 170.00 34.00%
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
出资比
本公司 出资额/持股数
姓名 对外投资企业名称 例/持股
任职 （万元/万股）
比例
合伙）
广州高澜节能技术股份有限公司 注
296.76 1.07%
梁清利 独立董事 （SZ.300499）
广州润策动漫投资中心（有限合伙） 100.00 1.89%
珠海横琴灵瑞科投资合伙企业（有限合
300.00 8.11%
伙）
汪林 独立董事
宁波梅山保税港区天燕投资中心（有限
300.00 9.23%
合伙）
监事会主 深圳高平聚能资本管理有限公司 50.00 5.00%
侯卫峰
席 深圳市赢天下智能科技有限公司 50.00 100.00%
注：梁清利持有高澜股份的股份数及持股比例为其根据其 2020 年年报截至 2020 年 12
月 31 日的数据。
其中，深圳市利和兴投资管理企业（有限合伙）为发行人股东，深圳市东方
富海投资管理股份有限公司间接持有发行人股东远致富海份额，聚能资本为发行
人股东聚能基金的管理人。发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员不
存在与发行人及其业务相关的对外投资情况。
十三、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有发
行人股份情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员
及其配偶、父母、配偶的父母、子女、子女的配偶以任何方式直接或间接持有发
行人股份的情况如下：
直接持股 间接持股 质押或
姓名 所任职务 持股数量 持股比例 持股数量 持股比例 冻结情
（股） （%） （股） （%） 况
林宜潘 董事长、总经理 36,537,379 31.2629 - - 不存在
黄月明 董事 2,610,600 2.2337 1,487,429 1.2727 不存在
董事、副总经理、
潘宏权 271,000 0.2319 161,322 0.1380 不存在
其他核心人员
梅健 董事 - - 1,143 0.0010 不存在
侯卫峰 监事会主席 299,041 0.2559 - - 不存在
监事、其他核心
邬永超 149,500 0.1279 165,223 0.1414 不存在
人员
方娜 职工代表监事 41,500 0.0355 61,120 0.0523 不存在
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直接持股 间接持股 质押或
姓名 所任职务 持股数量 持股比例 持股数量 持股比例 冻结情
（股） （%） （股） （%） 况
邹高 副总经理 193,000 0.1651 169,124 0.1447 不存在
副总经理、董事
程金宏 350,000 0.2995 - - 不存在
会秘书
贺美华 财务总监 154,000 0.1318 218,020 0.1865 不存在
卢真光 其他核心人员 40,000 0.0342 - - 不存在
张磊 其他核心人员 - - 41,884 0.0358 不存在
合计 40,646,020 34.7784 2,305,265 1.9724 -
注：上述间接持股比例系按各层持股比例相乘计算得到，间接持股数量按间接持股比例
与发行人总股本相乘计算得到。
十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况
（一）薪酬组成、确定依据、所履行的程序
报告期内，在公司担任其他职务的公司董事和监事、高级管理人员及其他核
心人员的薪酬由基本工资、奖金及相关补贴构成。公司独立董事领取固定津贴。
根据《深圳市利和兴股份有限公司董事会薪酬与考核委员会议事规则》的规
定，公司董事的薪酬计划由薪酬与考核委员会提出，报经董事会同意后，提交股
东大会审议通过后方可实施；公司经理人员和其他高级管理人员的薪酬分配方案，
须提交董事会审议通过后方可实施。
（二）报告期内薪酬总额占发行人利润总额的比重
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬总额占各
期公司利润总额的比例情况如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
薪酬总额（万元） 447.88 393.24 303.83
利润总额（万元） 9,561.82 10,194.71 5,582.62
占利润总额比例（%） 4.68% 3.86% 5.44%
（三）最近一年从发行人及其关联企业领取收入的情况
最近一年，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员从发行人领取收
入的情况如下：
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姓名 职务 2020 年度薪酬（万元）
林宜潘 董事长、总经理 68.41
黄月明 董事 32.49
潘宏权 董事、副总经理 38.89
梅健 董事 -
梁清利 独立董事 8.00
汪林 独立董事 8.00
郑晓曦 独立董事 5.49
侯卫峰 监事会主席 -
邬永超 监事 36.49
方娜 职工代表监事 22.32
邹高 副总经理 45.61
程金宏 副总经理、董事会秘书 37.58
贺美华 财务总监 42.97
冯超球 其他核心人员 37.67
卢真光 其他核心人员 43.54
张磊 其他核心人员 20.42
注：董事梅健、监事侯卫峰未在公司领取薪酬，郑晓曦于 2020 年 4 月起担任公司董事，
冯超球于 2020 年 3 月入职。
除上述收入外，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员不存在从公
司其他关联企业领取收入的情况。
（四）享受的其他待遇和退休金计划等
在公司领取收入的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员按照国家和地
方的有关规定享受社会保险和住房公积金。公司未向董事、监事、高级管理人员
及其他核心人员提供除上述薪酬、福利之外的其他待遇和退休金计划。
十五、员工情况
（一）员工人数及其变化和构成情况
1、员工人数及报告期内的变化情况
最近三年，公司及其子公司员工人数分别为 583 人、672 人和 682 人。报告
期内，公司员工人数整体呈现增长趋势。
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2、员工专业结构
截至 2020 年 12 月 31 日，公司员工专业结构情况如下：
专业 人数 占员工总数比例
研发人员 126 18.48%
销售人员 70 10.26%
生产人员 392 57.48%
行政管理人员 94 13.78%
合计 682 100%
3、员工受教育程度结构
截至 2020 年 12 月 31 日，公司员工受教育程度情况如下：
受教育程度 人数 占员工总数比例
中专及以下 332 48.68%
大专 252 36.95%
本科 96 14.08%
硕士及以上 2 0.29%
合计 682 100%
4、员工年龄结构
截至 2020 年 12 月 31 日，公司员工年龄结构情况如下：
年龄 人数 占员工总数比例
30岁及以下 320 46.92%
31-40 292 42.82%
41-50 59 8.65%
51岁及以上 11 1.61%
合计 682 100%
（二）社会保险和住房公积金缴纳情况
公司根据《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国劳动合同法》等相关
规定，与全体员工签订了劳动合同，员工按照与公司签订的劳动合同享受权利和
承担义务。公司已按照国家、地方有关法律法规及有关政策规定为员工办理了养
老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险及生育保险等社会保险。同时，公司还
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根据《住房公积金管理条例》及地方政府的相关规定依法为员工缴纳了住房公积
金。
1、社会保险、住房公积金的缴纳情况
报告期内，发行人及其各境内子公司的社会保险、住房公积金的缴费人数情
况如下：
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
企业人数 682 672 583
社会保险
社保缴纳人数 672 661 576
企业人数 682 672 583
住房公积金
公积金缴纳人数 670 658 575
截至 2020 年 12 月 31 日，公司员工人数为 682 人，其中购买社保人数为 672
人。公司尚有 10 名员工未缴纳社会保险的原因如下：6 人达到法定退休年龄无
需缴纳；2 人当月入职将于下月参加社会保险；另有 2 人因其个人原因放弃缴纳
社保。
截至 2020 年 12 月 31 日，公司员工人数为 682 人，其中购买住房公积金人
数为 670 人。公司尚有 12 名员工未购买住房公积金的原因如下：6 人达到法定
退休年龄无需缴纳；2 人当月入职将于下月参加住房公积金；另有 4 人因个人原
因放弃缴纳住房公积金。
2、实际控制人关于未足额缴纳的承诺
针对发行人的社会保险和住房公积金缴纳问题，实际控制人林宜潘、黄月明
夫妇出具承诺：“如发行人及其控股子公司本次发行上市报告期内因未足额缴纳
社会保险、住房公积金而被国家主管部门追索、处罚，或牵涉诉讼、仲裁以及其
他由此而导致发行人及其控股子公司资产受损的情形，由此产生的一切支出均由
本人无条件全额承担清偿责任，以避免发行人遭受任何损失。”
3、相关部门出具证明情况
深圳市人力资源和社会保障局于 2020 年 3 月 9 日、2020 年 5 月 29 日、2020
年 10 月 26 日和 2021 年 4 月 8 日分别出具证明，证明公司自 2017 年 1 月 1 日至
2020 年 12 月 31 日期间，无因违反劳动法律法规而被行政处罚的记录。
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深圳市社会保险基金管理局于 2020 年 3 月 9 日、2020 年 5 月 29 日、2020
年 10 月 30 日和 2021 年 4 月 12 日分别出具证明，证明公司在 2017 年 1 月 1 日
至 2021 年 3 月 31 日期间没有因违反社会保险法律、法规或者规章的行为而被行
政处罚的记录。
深圳市住房公积金管理中心于 2021 年 4 月 19 日出具证明，证明公司 2015
年 6 月至 2021 年 3 月期间，没有因违法违规而被处罚的情况。
除母公司之外，公司各主要子公司所在地的人力资源和社会保障主管部门均
已出具相关证明，证明公司各主要子公司在报告期内遵守了国家及地方的劳动法
律法规，不存在受到相关主管部门处罚的情形。
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第六节 业务与技术
一、主营业务情况
（一）主营业务
公司自设立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，致力于成
为新一代信息和通信技术领域（5G）领先的智能制造解决方案提供商。目前，
公司作为设备供应商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，实现高端装备制
造与新一代信息技术等新产业的深度融合。公司的产品主要应用于移动智能终端
和网络基础设施器件的检测和制造领域，公司客户包括华为、富士康、维谛技术、
TCL、富士施乐、佳能等知名企业。
随着 5G、人工智能等新技术应用的推广与普及，新一代信息技术和工业互
联网等新产业迎来广阔的发展前景，公司以信息与通信领域为切入口，把握 5G
技术带来的战略机遇，充分依托自动化设备领域积累的核心技术与经验，积极开
展智能制造设备在 5G 相关产品上的应用和推广，公司已在 5G 智能终端、智能
安防、5G 基站等领域为客户提供高性能检测类和制程类产品。未来，公司将继
续以信息与通信领域作为发展主线，着重将战略资源配置于 5G 相关产业，为客
户提供更加专业、高效、节能的设备和技术服务，顺应日新月异的产品制造需求。
报告期内，公司营业收入分别为 40,824.34 万元、55,784.31 万元和 47,432.95
万元，净利润分别为 5,036.04 万元、9,137.35 万元和 8,487.12 万元，业绩整体有
所增长。
（二）主要产品
公司主要产品为检测类设备和制程类设备，主要应用于智能终端、智能摄像
机和 5G 基站器件等产品制造领域，对下游产品的电性能、光学性能、音频性能、
触感性能、防水性能、可靠性、外观、尺寸等进行检测，或实现生产过程中的精
密焊接、精密贴合、组装包装、移载物流等工作。公司提供的相关设备能够有效
地提升下游客户生产过程的自动化、数字化、网络化和智能化水平，较大程度提
高产品质量和生产效率，降低不良率，维护客户品牌价值。
1-1-150
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1、检测类设备
序 应用
产品名称 产品介绍 产品特点 产品外观
号 领域
1、突破传统人工分布式测试方案，采用多通道复用技术实现多个测试产
品共享一台测试仪器，利用控制系统将多个离散测试工位集成在一个标 智能终
准机柜中，较大程度减少了作业面积； 端（手
2、使用错频测试技术，可实现多块单板同时在一个测试模组中并行测试， 机、平
可以缩短测试时间，有效提升测试效率； 板）、可
针对产品射频指
3、采用精密激光焊接技术，在 DC0~6GHz 的测试环境中屏蔽值优于当前 穿戴设
射频测试 标和各类信号指
1 行业水平，有效提升射频校正及测试精度； 备（手
设备 标进行综合测试
4、射频探针采用浮动式设计，能有效吸收制造带来的产品自身误差，误 表、耳
和校准
测率降低至 0.1%以下； 机）、车
5、模块化设计，结构上采用子母夹具的方式，可实现快速换线和设备通 载模块
用； 的通信
6、多样性人机交互接口，可适用不同产品，测试数据上传至 MES 系统， 单元
可协助客户实现生产制造工业 4.0。
1、采用矩阵式天线布局和自适应寻源技术，对被测试产品进行信源的智 智能终
能化匹配，提升产品测试质量和效率； 端（手
2、采用精密激光焊接技术，在 DC0~6GHz 的测试环境中屏蔽值优于当前 机、平
天线测试 对产品的天线进 行业水平，有效提升射频校正及测试精度； 板）、可
2
设备 行测试 3、采用无线通信技术，可兼容有线和无线连接方式，测试更加多样化； 穿戴设
4、夹具采用柔性设计，不同尺寸的同类型产品夹具可兼容； 备（手
5、多样性人机交互接口，可适用不同产品，测试数据上传至 MES 系统， 表、耳
可协助客户实现生产制造工业 4.0。 机）整机
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序 应用
产品名称 产品介绍 产品特点 产品外观
号 领域
1、设备结构采用多工位模块化设计，测试工位间通过步进电机稳定输送，
对智能终端近场
保证被检测产品可任意位置停止，不同的工位可以独立运作，避免互相 智能终
通信（NFC）、
影响，提高生产效率； 端（手
前摄、后摄、红
2、自动插拔手机 SD 卡、SIM 卡的专用机构，模拟实际工作环境； 机、平
外以及霍尔效
整机功能 3、搭建有背光源、chart 图工况场景，测试手机前、后置摄像头工作性能； 板）、可
3 应、前后指纹、
检测设备 4、采用高分辨率彩色相机对屏点线进行检测； 穿戴设
滑屏按键、接口
5、采用精密灵敏压力传感器，自动模拟手指滑屏、指纹触屏等使用场景， 备（手
（音频、USB、
完成对手机前后及侧面指纹功能的检测，精度达±0.15N； 表、耳
SD、SIM）等进
6、可同时满足 4 部手机在线无线充电检测； 机）整机
行检测的设备
7、较原有检测方式减少 2/3 空间。
智能终
端（手
1、使用压差测试方法，高精度高效率，测试精度高；
机、平
防水气密 对智能终端防水 2、测试模组可依据需求灵活配置，能配备高达3个测试模组；
板）、可
4 性测试设 性能进行气密性 3、整机支持测试IPX7、IPX8等高防水等级测试标准；
穿戴设
备 检测 4、多样性人机交互接口，可适用不同产品，测试数据上传至 MES 系统，
备（手
可协助客户实现生产制造工业 4.0。
表、耳
机）整机
1、采用高分辨率智能显示屏对手机前后摄像头不同角度下的拍摄功能进
通过分析摄像头 行在线检测；
智能终
拍摄的照片，对 2、采用通用模块对 7 寸以内手机进行测试，满足高中低端手机需求；
摄像头检 端（手
5 智能终端前、后 3、拍摄结果传送至上位机通讯，可进行数据比较保存，实现了生产数据
测设备 机、平
摄像头的功能进 的数字化和网络化；
板）整机
行检测 4、通过背光系统及 chart 图建立稳定的成像环境，对图像进行清晰度分
析、色温分析、色彩还原度分析以及芯片坏点分析和拍照角度计算。
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序 应用
产品名称 产品介绍 产品特点 产品外观
号 领域
1、支持 SCP（40W）超级快充测试，判断被测手机超级快充状态下是否
存在故障；
智能终
2、支持 SCP（22.5W）超级快充测试，判断被测手机超级充电状态下是
整机充电 对智能终端整机 端（手
6 否存在故障；
测试设备 进行充电测试 机、平
3、支持 FCP（18W）快充测试，判断被测产品快充状态下是否存在明显
板）整机
故障；
4、支持 4 台最大 7 寸手机同时测试。
1、通过算法实现对屏幕点亮时黑点、白点、划痕、发光不均、色度异常
对智能终端屏幕 等不良的检测； 智能终
整机屏幕 的色温、屏闪、 2、采用高分辨率色彩分析仪对屏幕各项功能进行在线检测，色坐标精度： 端（手
7
检测设备 点线、亮度、Mura ±0.005mm，亮度精度：±6lux，高精度复判成像精度：0.001mm/pixel； 机、平
进行检测 3、兼容 3D 弧面曲面屏、双曲面及普通屏的功能检测； 板）整机
4、可单工位使用，也可与其它工序设备一起并线使用。
1、利用视觉相机、3D 线激光等高精密部件成像检测相应功能，实现对
对智能终端中框
玻璃面、弧面成像等较高难度的检测；
BP 面、TP 面和 智能终
外观尺寸 2、不同产品直接更换相对应产品载具即可，互换性强，可以实现快速换
8 侧孔等关键尺 端结构
检测设备 线；
寸、平面度进行 件
3、不同工位之间通过直线电机、丝杆模组等运动控制系统，实现精确移
检测
载与定位。
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序 应用
产品名称 产品介绍 产品特点 产品外观
号 领域
1、采用高倍率工业相机、远心镜头进行测量，精度≤±0.01mm；
2、采用精密 3D 成像模块，检测平面度，检测精度≤±0.01mm；
折叠屏铰 应用于可折叠铰 3、输送线宽带可调，载具的尺寸调整范围 80-150mm，可兼容不同规格 智能手
9 链检测设 链连接器尺寸、 产品； 机核心
备 平面度检测 4、设备结构采用多工位模块化设计，测试工位之间通过伺服丝杆模组平 零部件
稳切换；
5、采用精密调整滑台组件，可以实现快速换线并保证其调整进度。
应用于智能安防 1、通过改变测试卡距离实现产品不同环境下的测试，测试卡到产品距离
摄像机清晰度测 300-1400mm 可调，调整精度±1mm；测试卡采用磁吸式，更换方便，保
智能摄像 试，坏点测试， 证不同产品的高效切换；
智能安
机功能清 滤光片测试，暗 2、特制测试背光源，色温、红外、均匀度、亮度、IR 能量在较大范围内
10 防摄像
晰度测试 角脏污颜色均匀 可调；充分满足产品的测试要求；
机
设备 性测试，白平衡 3、采用抽屉进出和自动门开合机构实现产品绝对的暗环境；
测试等指标的测 4、采用人机结合方式，一人可同时操作多台设备，极大降低人力成本；
试 5、特制增距镜模拟产品远距离测试，避免机台尺寸过大。
1、36 路模拟量输出±8V 或 0-10mA；
2、精度高达 0.1%；
基站电源 用于基站电源产 3、设备结构紧凑效率高，测试功能多样化； 基站电
11
测试平台 品的功能测试 4、高低电平状态/PWM 频率测量，支持最高 500K 频率测量，占空比可 源设备
读；
5、兼容多种 DC、AC 电源测试。
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序 应用
产品名称 产品介绍 产品特点 产品外观
号 领域
1、可一次性完成 12 片线路板的插损相关数据采集，分析，报告汇总等
功能；
2、搭载平面 3 轴柔性结构，能对 50mm×200mm 范围内的 PCB 板产品通
过产品切换完成匹配，重复定位精度高达±0.02mm；
3、外连网络分析仪和计算机，使用行业最新的 AFR 和 Delta-L 两种测试
对产品贴片前进 模式，完成数据的采集，分析，报告汇总等功能；
线路板插 行模拟仿真，分 4、通用性强，能够满足 Intel 最新的测试标准，也满足通用电学特性测试；
12 损测试设 析电磁干扰的分 兼容在制程中由于不同厂家验收标准不同而出现的品质不一致的情况及 线路板
备 布，保证产品的 相关参数测量；
一致性 5、采用定量方法取代传统的定性测试，在制样阶段进行仿真模拟计算，
确认方案可行性；对批量产品测量时可以建立数据库，预判产品尺寸变
化后的电性能分布情况，为线路板设计的最优解提供初步的研究方向；
6、解决测试时不可避免的人为因素干扰，提高了产品稳定性，一致性可
控测量；
7、测试作业人员技术要求低，无需专业技能即可操作。
2、制程类设备
序 产品名
主要用途 产品特点 产品外观 应用领域
号 称
1、采用超长轴形变控制技术，利用覆膜头机构可实现覆膜
力度精准控制，解决了 OLED 柔性屏 3D 曲面覆膜困难问题，
保证了 3D 曲面覆膜品质：
OLED 在 OLED 柔性屏 2、创新性地解决材料选型、结构优化、装配工艺等问题，
柔性屏 的表面覆盖一 解决了 3D 曲面屏圆弧角覆膜的工艺；采用超长轴形变控制 OLED 柔
1
覆膜设 层保护膜、散热 技术，解决了针对 8-15.6 英寸 OLED 柔性屏覆膜时辊轴受 性屏
备 膜 力变形的情况，利用覆膜头机构支撑 6 毫米直径的滚辊，精
准控制覆膜力度；
3、视觉定位精度高，其中 3D 曲面覆膜精度±0.15mm，2D
覆膜精度±0.1mm，覆盖 5.5 英寸-15.6 英寸范围的 OLED 柔
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序 产品名
主要用途 产品特点 产品外观 应用领域
号 称
性屏，实现对韩国先进技术的追赶，提升国内 OLED 柔性屏
3D 曲面覆膜相关技术。
1、集成控制系统、测试系统、调谐系统、算法系统、射频
通道复用系统，使用算法将射频检测和正向激光定量除银有
5G 介 使用激光反馈 效结合，实现对 2.6GHz 和 3.5GHz 介质滤波器的检测和调
质滤波 算法对陶瓷滤 频于一体； 介质滤波
2
器测调 波器耦合孔进 2、采用业内领先的多射频通路技术，可并行对滤波器进行 器
设备 行除银 射频测试，并适用于多种介质滤波器；
3、较传统人工调试效率和一致性均有大幅提高，成品率也
大幅提高，为客户的生产制造降本增效。
1、采用高精度的线激光、CCD 相机分别检测相应的异物杂
在智能手机电
质、轮廓及其外形尺寸；
池安装过程中，
软包电 2、电池滚压力采用高精度压力传感器实时回馈信号，滚压
对电池仓进行 智能手机
3 池测装 力 50±5N，压力传感器精度±0.15N，确保滚压压力到位的同
异物杂质检测， 电池
设备 时不损伤电池；
并将电组装至
3、集检测和装配功能于一体，设备模块化设计，可操作性
电池仓
强，维护方便。
1、采用行业集成的高精密 6 轴机器人，可以快速、大范围
的拾取、搬运产品物料；
2、采用高精度的激光位移传感器、CCD 视觉相机，可以精
准判别拾取位置高度，以及放置的相对位置精度；
应用于对组装、 3、设备模块化设计，可操作性强，维护方便；机械手采用
产品中 测试设备工位 快换法兰的独特结构设计，可以实现不同规格功能夹抓的快 智能终端
4
转平台 自动精准地拾 速拆卸更换； 整线生产
取、放置物料 4、输送流水线双层设计，且可自动调整宽度，适配不同规
格产品尺寸，上层测试输送，下层空载具或 NG 物料回流，
简单高效；
5、可多机台自由拼接串联，实现自动化线体，提高生产效
率和稳定性，节省大量人力成本；通过更换载具、手爪、程
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序 产品名
主要用途 产品特点 产品外观 应用领域
号 称
序切换完成整线换型，换型简单、高效，能够适应更新换代
频繁的产品；
6、输送线体上设计有翻转机构，可以实现上下工位间产品
不同姿态测试的场景需求。
1、设备实现了产品上料、扫码、折边整形、搬运、下料全
液晶面 用于液晶屏幕 自动流程；
板自动 生产线，使用 2、完成了产品生产工艺与 MES 系统对接，具有自动记录， 平板/车载
5
曝光设 UV 灯固化液晶 追溯等功能； 显示器件
备 屏幕。 3、可兼容屏幕大小：4 寸～15 寸；设备定位精度≤0.02mm；
UPH 可达 340PCS；平均故障修复时间≤10min。
1、设备 UPH 可达 600PCS，效率较传统方式大幅提高；
2、焊接质量高，良率达 99.7%，较传统方式良率大幅提高；
使用激光技术，
3、具备上料、取料、焊接、检测不良品等功能，可记录每
螺柱焊 自动将螺柱和 智能手机
6 个工站的结果参数，并具备来料溯源、参数上传等数字化、
接设备 屏蔽片焊接在 中框
网络化特征；
手机中框上
4、视觉定位状态实时监控，采用高精度 CCD 视觉对位系统，
对位精度≤±0.02mm。
通过塑封机的 1、脉冲瞬间加热，无须预热，无须持续加热；
工作可以为产 2、运行功率小，节能环保；
自动塑 各类型产
7 品包装盒外表 3、大幅降低黏丝现象，可减少生产过程中的停机清洁次数；
封设备 品
面封上一层热 4、设备的兼容性强，产品适应尺寸规格范围广；
缩膜 5、UPH 可达 300PCS。
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发行人下游客户的生产线中，制程设备既可以在生产线的前端，也可以处于
生产线后端，以制程设备中的包装设备为例，其可能置于下游客户生产工序后端。
而检测设备同制程设备一样，既可以在生产线的后端进行整机检测，也可以处于
生产线中后段。以智能手机的制造为例，由于智能手机集成度高，如果在制造完
成后再检测发现质量问题，则质量成本较高，因此智能手机在制造过程中便需要
对核心零部件进行检测，如检测设备中的射频测试设备、外观尺寸检测设备和折
叠屏铰链检测设备，可对智能手机核心零部件进行检测，及时发现质量问题，以
保证检测合格的零部件才能被移载至下一道制程类生产工序。过程质量控制已成
为现代制造业的重要组成部分。
制程设备能根据产品设计与工艺要求对产品进行特定加工以改变该产品物
理状态、形态、位置或把不同形态的中间品进行组合，对公司而言制程类设备主
要指能够根据用户要求实现生产过程中的贴合、焊接、组装、包装、移载等工作
的设备。检测设备能对产品有关功能、参数进行检测，测试产品是否符合设计标
准与质量要求，能够实现对产品的电性能、光学性能、音频性能、触感性能、防
水性能、可靠性及外观尺寸等检测工作。因此制程类设备主要改变产品的物理状
态，而检测类设备主要检测产品的物理参数，在下游客户的生产工艺流程中具有
不同的功能，就工艺和功能角度而言相似性不强。
根据工信部、财政部发布的《智能制造发展规划（2016-2020 年）》，智能制
造是基于新一代信息通信技术与先进制造技术深度融合，贯穿于设计、生产、管
理、服务等制造活动的各个环节，具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适
应等功能的新型生产方式。高档数控机床与工业机器人、增材制造装备、智能传
感与控制装备、智能检测与装配装备、智能物流与仓储装备五类关键技术装备属
于智能制造装备创新发展重点。
制造装备既包括狭义的生产装备，也包括制造活动其他环节的装备，检测装
备在制造活动中承担质量管理的任务，能够测试产品是否符合设计标准与质量要
求，具有广义的生产功能，在制造业不断追求品质的发展趋势下，发挥了重要的
作用。因此，将检测装备认定为智能制造装备具有合理性。
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（三）主营业务收入
报告期内，公司生产经营情况良好，主营业务收入分别为 40,818.21 万元、
55,772.84 万元和 47,425.65 万元，主营业务收入三年复合增长率为 7.79%；归属
于母公司普通股股东净利润分别为 5,047.23 万元、9,174.09 万元和 8,484.11 万元，
三年复合增长率为 29.65%。
1、主营业务收入产品系列构成
报告期内，公司主营业务收入产品类别构成情况如下：
单位：万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品类别
金额 比例 金额 比例 金额 比例
一、智能制造设备类产品 38,964.96 82.16% 50,517.14 90.58% 37,435.47 91.71%
（一）检测类 18,747.79 39.53% 39,398.78 70.64% 19,895.09 48.74%
（二）制程类 17,470.70 36.84% 9,377.87 16.81% 15,411.69 37.76%
（三）辅助类及其他 2,746.48 5.79% 1,740.49 3.12% 2,128.69 5.22%
二、专用配件 4,408.01 9.29% 3,632.28 6.51% 2,067.42 5.06%
三、技术服务 4,052.67 8.55% 1,623.42 2.91% 1,315.32 3.22%
合计 47,425.65 100.00% 55,772.84 100.00% 40,818.21 100.00%
智能制造设备类产品是公司目前的主导产品，报告期各期该类产品的销售收
入占主营业务收入的比例均在 80%以上。为满足客户现有设备的部件更替与搭配
需求，公司为客户提供专用配件，上述产品的单价相对较低，因此该类产品的销
售占比不高。此外，技术服务属于公司为及时响应客户需求、增加客户黏性提供
的配套服务，该类业务的销售占比较低。
2、主营业务收入地区构成
报告期内，公司主营业务收入地区构成情况如下：
单位：万元
销售 2020 年度 2019 年度 2018 年度
区域
金额 占比 金额 占比 金额 占比
境内 46,703.34 98.48% 55,772.84 100.00% 40,818.21 100.00%
华南地区 38,895.78 82.01% 51,309.29 92.00% 36,072.63 88.37%
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销售 2020 年度 2019 年度 2018 年度
区域
金额 占比 金额 占比 金额 占比
其他地区 7,807.55 16.46% 4,463.55 8.00% 4,745.59 11.63%
境外 722.31 1.52% - - - -
合计 47,425.65 100.00% 55,772.84 100.00% 40,818.21 100.00%
报告期内，公司在境内实现的主营业务收入分别为 40,818.21 万元、55,772.84
万元及 46,703.34 万元，占主营业务收入总额的比例分别为 100.00%、100.00%及
98.48%，公司产品销售区域以境内为主。
我国先进制造业主要分布在沿海地区，具有一定的区域性，特别是信息通信
产业，集中分布在经济较发达的以深圳、东莞等为代表的珠三角地区和以上海、
苏州、杭州等为代表的长三角地区。报告期内，发行人产品主要销往华南地区，
占发行人报告期内主营业务收入的 88.37%、92.00%和 82.01%。
为了进一步开拓其他区域市场，提升公司产品竞争力，公司一方面不断强化
在华南区域市场的竞争力，另一方面逐步开发华东和西南市场，因此 2020 年华
南区域销售占比有所下降。
2020 年，公司出口智能电表生产线，对应境外收入和占比有所上升，但公
司境外收入整体占比较低且业务重心仍然以境内业务为主，境外收入对公司经营
业绩影响较小。
3、主营业务收入季节分布
报告期内，公司主营业务收入的季节分布情况如下：
单位：万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
季度
金额 比例 金额 比例 金额 比例
第一季度 8,361.54 17.63% 2,497.13 4.48% 1,369.20 3.35%
第二季度 10,731.40 22.63% 9,916.13 17.78% 7,894.01 19.34%
第三季度 10,812.02 22.80% 16,348.35 29.31% 12,100.09 29.64%
第四季度 17,520.69 36.94% 27,011.23 48.43% 19,454.91 47.66%
合计 47,425.65 100.00% 55,772.84 100.00% 40,818.21 100.00%
报告期内，受下游行业生产计划和固定资产投入计划的影响，公司下半年主
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营业务收入占比一般较高，从而造成收入分布具有一定的季节性特征。最近三年，
公司下半年收入占比分别为 77.31%、77.74%、59.74%，其中 2018 和 2019 年占
比相对稳定，而 2020 年受疫情因素影响，公司在疫情暴发初期有部分平面口罩
机的收入，因此导致 2020 下半年收入占比有所下降。
（四）主要经营模式
智能终端、智能摄像机、基站电源设备等产品具有单位价值高、更新换代快
等特点，进而对设备类产品的品质稳定性和定制化程度提出了较高的要求，而且
通常需要在短期内进行大批量的生产，因而客户对公司产品的需求量大，要求交
货周期短。因此公司必须具备灵活、快速的客户响应能力，包括较强的产品开发、
供应链组织、生产交付能力和技术服务能力。上述情况决定了公司目前的经营模
式主要由下游终端客户需求驱动，是影响公司经营模式的关键因素。公司具体经
营模式如下。
1、研发模式
公司通过技术创新推动业务发展，结合客户的具体需求和自身未来业务发展
方向，有针对性地进行技术研究和产品开发。经过多年积累，公司已建立自主研
发为主，合作开发为辅的研发体系，打造出一支经验丰富、具有创造力的技术团
队，公司的综合竞争力得到不断提升，为现有客户需求的进一步挖掘和潜在客户
的开发提供了坚实的基础。
智能制造装备行业是一个涉及多学科、跨领域的综合性行业，要求公司具有
大批掌握机械系统设计、电气控制设计、网络与通信设计、软件开发设计并且能
够深刻理解下游行业技术变革的高素质、高技能、跨学科的复合型研发团队。公
司始终重视技术积累和人才储备，并保持与公司发展水平相配的研发投入。报告
期内，公司的研发投入分别为 2,669.05 万元、4,249.35 万元和 2,715.61 万元，占
营业收入的比例分别为 6.54%、7.62%和 5.73%。
公司目前的研发流程主要包括研发项目形成、项目立项批准、开发计划制定、
项目实施、项目验收五个主要阶段，形成了高效的研发项目评估与决策体系，上
述研发模式能够使得公司在快速捕抓市场机会的同时有效规避相关风险。
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市场调研 立项建议书 可行性分析 项目评价
开发计划
项目验收 项目实施 立项决议
制定
（1）研发项目形成
研发项目形成阶段主要是通过市场调研汇集市场信息，发现客户需求及市场
机会的过程，这一阶段包括市场调查、立项建议、可行性分析和项目立项申请，
立项建议经批准后对该项目进行可行性分析。项目可行性分析由公司研发中心或
公司指定部门实施，市场部协助收集提供该项目有关的市场信息，财务部协助进
行项目的经济效益分析，最终形成项目立项报告。立项报告的内容包含项目核心
技术及创新点、项目预期目标、进度安排、项目预算以及人员安排。
（2）项目立项审批
在项目立项报告的基础上，公司组织有关部门对项目可行性、预期回报及风
险进行评估，确定项目是否列入开发计划，并根据公司相关规定进行审批。
（3）项目开发计划制定
研发项目立项通过后，研发中心根据项目立项报告制定项目开发计划，包括
开发的具体技术内容、团队组建、项目周期和设计说明书，开发计划由研发中心
批准执行。
（4）项目实施
在项目实施阶段，研发中心根据立项报告和项目开发计划负责项目管理，特
别是对项目进度和预算使用进度作为项目管理的重点，定期召开项目进度会议进
行阶段性技术评审，并记录归档。
（5）项目验收
研发项目完成后需由公司组织研发中心、品质部、市场部、财务部等部门对
项目联合验收，项目验收的依据为项目技术总结和报告，并形成项目验收报告。
项目验收后由研发中心对技术文件进行归档管理。
由于下游客户对智能制造设备的需求具有定制化和更新迭代快的特点，因此
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公司需要在研发过程中不断与客户保持紧密的沟通，了解客户的生产需求和终端
产品的技术特点，研发具有市场竞争力的产品，提高客户满意度并为客户创造价
值。因此研发活动贯穿了公司经营发展主线，研发设计能力是公司不断发展的竞
争力核心组成部分。
2、采购模式
公司采购的物料包括标准件、加工件、基础材料以及其他辅料四大类别，其
中标准件主要包括电子标准件、电气标准件、机械标准件等；加工件是供应商根
据公司要求定制的零部件；基础材料是指钢材、铝材、冷轧板、亚克力等用于自
主加工零部件的金属材料及非金属材料；其他辅料主要包括刀具、量具、线材等。
为保证优质物料的长期稳定供应，公司建立了严格的合格供应商管理制度和
采购流程，并定期对供应商进行评价和管理。供应商评核小组由公司采购部、品
质部和研发中心组成，根据供应商的技术、服务和产品价格、品质、交期等进行
甄选，各类型的物料都会确定二家或二家以上的供应商，以确保供应商能够提供
高性价比的产品。供应商进入公司合格供应商名录后，评核小组定期对供应商的
表现作出月度和年度的评价。此外，公司适时引入新供应商，建立竞争机制，进
一步提升公司议价能力，降低采购成本。
PMC 部根据销售订单制定生产计划，并根据技术资料及现有的库存情况，
下达物料请购单。采购部在综合评估供应商产品的质量、交期、价格等因素后，
选择适合的供应商下达采购订单。对于部分标准件、基础材料和辅料，保持一定
安全库存量。
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供应商
产品 New
开发
供应商
核准库存
评审
请购单 采购计划
New
询价
N 核价 采购订单
审批
Y
执行采购
跟进交期
退换货
收货
检验 N
Y
入库
对账
发票
结算付款
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（1）采购定价
由于公司主要生产设备类产品，原材料种类丰富，因此物料的采购存在品质
要求高、采购规模小、交货周期短等特点，采购价格根据市场化原则确定。公司
的定价流程包括询价、比价、议价及价格审批四个环节，采购部向二家以上供应
商询价后，进行比价议价。比价议价完成后，进行价格审批。
（2）采购交期
采购交期的控制由采购部负责。PMC 部根据客户交期以及关键物料的采购
周期制定生产计划，采购部根据生产计划与供应商确认交货期限，按照交货期限
进行跟踪，直至供应商送货并由品质部验收完成。
（3）品质控制
物料的品质控制由品质部负责。物料收货后，由品质部来料检验人员依据检
验标准和抽样标准进行检验，检验合格的由仓库办理入库，检验不合格的则通知
采购部联系供应商进行退换货。
（4）采购付款
公司与供应商对账完成后，由供应商向公司开具发票，采购部根据采购订单、
采购入库单、发票和双方约定的账期向公司提出付款申请，付款申请单经审批后
交由财务部进行付款。
此外，公司进口物料的采购品类繁杂，单次采购量少，为避免繁琐的报关手
续和频繁的结算，该部分物料的采购由公司确定终端供应商，并通过供应链公司
向终端供应商进行采购，该种采购模式具有通关快捷和物流成本较低的优势，有
利于提高公司的经营效率，降低管理成本。
对于零部件表面处理、线束加工环节，或出现暂时性机械加工能力不匹配，
以及供应商采购原材料不经济时，公司也会采用向供应商提供相应的原材料并提
出有关技术要求，委托其进行加工的方式。
3、生产模式
公司产品以客户需求为导向安排生产活动，主要采用“以销定产”的生产方
式，公司的主要生产工序大多为自主生产。
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图纸BOM
下发
生产计
划制定
物料外购 NG 加工件自制
检验
零件入库
生产领料
结构组装 电气组装
自验
OK
软件写入
调试
检验
成品入库
公司销售部门根据客户订单制定销售计划，PMC 部根据销售计划安排生产
计划，并协调生产系统运作。采购部按照物料计划进行采购，生产中心按照生产
计划组织生产，资材部负责物料的接收和配送，品质部负责品质把控。
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PMC 部将生产计划发送给生产中心加工部后，加工部按照图纸进行零件加
工，生产的零件由品质部检验合格后入库。生产中心所属的装配部和电控部根据
设备图纸 BOM 领料，进行结构组装和电气组装，并完成自验。最后，由工程部
负责程序写入。
设备调试包括电性能调试、机械结构调试及模拟生产。调试完毕后，先由品
质部负责整机的检验，检验合格后安排整机成品入库。
4、销售模式
（1）产品销售
公司产品的客户包括华为、富士康、维谛技术、TCL、富士施乐、佳能等高
科技企业以及综合设备制造商。公司一般在通过客户的合格供应商评审，进入其
供应商名录后，与客户签订销售框架协议。在框架协议下，客户通过招标的形式
向若干家合格供应商发出采购需求。公司中标后，客户通过下达采购订单的形式
明确具体的产品型号、数量、价格和交付时点等条款。此外，公司也通过直接商
业谈判签订合同或接收订单的方式确认客户需求。
对于新产品，客户会通过提供技术规格书或举行技术澄清会等方式与公司进
行需求沟通，使得公司了解客户的需求。产品团队就规格、性能、功能等技术特
征与客户进行沟通，按照客户需求对产品进行设计，主要针对电气工艺、部分软
件程序、机械设计和外观设计。客户确认设计方案并经招投标后，公司接收订单
并安排新产品生产。对于定型的产品，公司根据订单的要求直接进行生产。
公司的产品销售的流程如下图所示：
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新产品
需求沟通 产品设计 方案确认
新产品生产 订单接收 项目投标
新产品调试 回款及售
产品验收
及验证 后服务
定型产品
产品定型 项目投标 订单接收
生产制造
回款及售
产品验收 产品调试
后服务
公司生产的产品价格主要采用成本加成的定价模式，考虑的因素主要包括产
品技术难度、开发周期、交货时间、产品数量等，最终的销售价格则根据市场化
竞争方式确定。
（2）技术服务
最近三年，公司为客户提供的技术服务包括调试服务和升级改造服务。对于
客户设备软硬件方面的调试需求，公司为其提供调试服务。升级改造则为客户现
有的设备进行功能、性能等方面的改进。
对于调试服务，公司与客户签订调试服务框架合同，客户在招标后下达采购
订单约定调试内容和数量，在调试服务完成后，由客户验收并安排款项结算。对
于升级改造服务，公司根据客户订单要求，为其设备增加功能以适应新需求或改
进性能以提高生产效率，相关服务由客户验收后，公司与其进行款项结算。
上述销售模式有利于公司快速响应客户需求，在产品设计、品质性能、质量
标准等方面与客户进行充分沟通，提高客户对公司产品的认可度，增强客户与公
司黏性，稳定双方合作关系，巩固公司核心竞争力。
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（五）公司设立以来业务演变情况
公司前身利和兴有限于 2006 年成立。自成立始至 2012 年，公司主要为食品
包装、汽车、印刷、功能手机等行业提供自动化设备相关的夹具、精密结构件及
包装设备等。这期间，公司的主要客户为诺基亚、富士施乐、长城开发、东风汽
车、佛吉亚、广州江森、奥兰若、徐福记、元朗食品等。
2012 年下半年起，消费电子行业进入快速发展时代，移动互联网进入高速
发展通道，中国手机行业也进入爆发式增长的一年，进入智能手机时代。据
Gartner 数据显示，2013 年第二季度全球智能手机销量首次超越了功能手机。2012
年，国产手机厂商也开始了从 ODM 到自有品牌、从低端向中高端智能手机、从
运营商转售市场向公开市场的转变。2013 年，基于多年的自动化装备行业应用
经验，公司抓住相应契机，成为华为公司的合格供应商。2013 年起，公司结合
消费电子行业，尤其是客户在智能手机等移动终端领域的检测需求，为客户提供
夹具、测试装备等产品，并与客户开展相关技术合作、提供调试业务。
近年来，随着主要客户终端产品市场份额的快速扩大，公司来自于智能终端
领域的设备需求有所增长，拉动公司在报告期内保持发展。报告期内，公司主营
业务未发生重大变化，与此同时公司产品类别不断丰富、产品结构不断优化升级，
并积极开拓了富士康、TCL、深科技、世豪机电、宝德自动化等客户，业务持续
健康、稳定发展。
（六）主要产品的工艺流程图
公司产品的主要工艺流程包括：整机定制设计，结构、电控和软件设计，机
械加工，钣金加工，结构装配，电气装配，软件写入和程序调试等。具体如下图
所示：
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整机定制化
设计
选型 结构设计 电控设计 PCBA 软件设计
外购标准件 钣金件 机加件 线材
激 打 车 铣 刨 钻 镗 磨 裁 表
数 龙 线
光 折 焊 磨 削 削 削 削 削 削 线 焊 压 面
控 门 切
切 弯 接 拉 加 加 加 加 加 加 剥 接 接 贴
冲 铣 割
割 丝 工 工 工 工 工 工 线 装
制程巡检
加工环节
表面处理
来料检验
电气组装 装配环节
零件入库 领料 自检
结构组装
成品入库 检验 调试 软件写入
发行人的生产设备主要包括加工中心、数控冲床、雕铣机、切割机、折弯机、
钻攻机、焊接设备、车床、龙门铣等通用设备，主要应用于加工环节。发行人不
同产品的生产工艺具有相似性，大多需经过加工环节，上述主要生产设备均具有
通用性，可广泛应用于不同的检测类和制程类产品。
（七）生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力
公司主要从事检测类、制程类设备和相关专用配件的研发、设计、生产和销
售，主要生产工序为加工件的钣金、机加和设备的组装、调试，不存在高危险、
重污染的情形。公司严格遵守《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国
噪声环境污染防治法》《中华人民共和国大气污染防治法》《中华人民共和国水污
染防治法》 中华人民共和国固体废物污染环境防治法》等相关环境保护的法律、
法规，日常环保工作的运作严格按照相关制度执行。
1、生产经营中涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量、主要
处理设施及处理能力
公司生产经营过程中产生的污染较少，自产过程不涉及除油、酸洗、磷化、
喷塑、电镀、电氧化、印刷电路板、染洗、砂洗、印花等生产工艺，不从事金属
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表面处理工艺。公司生产过程中涉及污染的具体环节、主要污染物及其处理措施
如下：
（1）废水治理
发行人生产工艺中的走丝切割需在纯水喷淋金属丝接口条件下进行，该水循
环使用不排放，生产过程中不产生工业废水。
发行人所排放废水仅为生活污水，其各项污染物指标均满足《水污染物排放
限值标准》 DB44/26-2001）三级标准后通过市政管网纳入污水处理厂集中处理。
（2）废气治理
发行人生产过程中产生的废气包括焊锡废气、焊接烟尘和打磨粉尘，公司在
相关工位上方设置废气收集装置，收集后通过管道引至在楼顶设置烟尘净化装置，
过滤后高空排放，可以达标排放，对周围环境影响不大。
（3）噪音治理
发行人主要噪声源是切割机、激光自动焊接机等运转产生的噪声。针对产生
的噪声，公司按工艺流程的顺序配置设备，且设备互相之间保持一定距离，加强
设备的维修和护养，适时添加润滑油，防止设备老化产生机械摩擦，将空压机设
置在独立机房，并采取了包括安装隔音门窗等消除噪音措施。通过以上措施隔声
降噪量可以达标，对周边声环境影响不明显。
（4）固废治理
发行人经营过程中产生的固体废物主要有一般工业固废、危险废物和生活垃
圾。具体如下：
①一般工业固废：主要为生产过程中产生的金属边角料、废金属屑、线材边
角料，焊锡过程产生的无铅废锡渣以及拆包装时产生的废包装材料。一般工业废
物分类收集后出售给相关单位回收处理。
②危险废物：主要为废切削油、容器以及抹布，交由具有危险废物处理资质
的单位进行处理，对周边环境无不良影响。
③生活垃圾：员工日常办公过程中产生生活垃圾，交环卫部门清运处理。
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2、发行人环保投资和相关费用成本支出情况
报告期内，发行人环保投资为环保方面的资本性投入，主要包括环保设施的
购置、建设、安装调试等投入；相关费用成本支出为非资本性投入的费用支出，
主要包括排污费、垃圾清运费、环境影响评价和验收费等。
报告期内，公司环保投资和相关费用成本支出情况如下：
单位：元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
相关费用支出 146,250.00 28,750.00 32,000.00
环保投资 - 14,341.00 81,230.00
环保投入合计 146,250.00 43,091.00 113,230.00
报告期内，公司根据环保设施的实际运行情况及环保主管部门相关管理要求
对环保投入进行规划和实施，并根据实际生产及运营情况持续发生环保投入及环
保相关成本费用，以确保各项环保处理设施正常运行。
公司通过合理的环保投入，有效确保生产运营中产生的各项污染物达标排放，
不存在超标排放的情形，公司环保投入、环保相关成本费用与处理公司生产经营
所产生的污染相匹配。
3、环保设施实际运行情况
截至本招股意向书签署日，公司环保设施主要包括固定式排烟机、焊锡吸烟
机、吸尘器、隔声门窗、一般固废、生活垃圾分类收集装置，环保设施均处于正
常运行状态，能够确保各项污染物得到有效处理并达标排放。
4、发行人环保事故或受到行政处罚情况
报告期内，发行人未发生过重大环保事故，不存在因环保问题被主管部门处
罚的情况。
5、排污达标情况
发行人日常生产过程中污染排放较少，不属于重污染行业。报告期内，发行
人污染物经处理后达标排放。
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（八）发行人及其合并报表范围各级子公司从事生产经营活动所必需的全部行
政许可、备案、注册或者认证
发行人的主营业务为自动化、智能化设备的研发、生产和销售。根据国家现
行法律法规，发行人所从事主营业务无需取得主管部门强制性的资质、许可或认
证。
截至本招股意向书签署日，发行人及其控股子公司已就其业务经营活动中所
涉进出口业务取得从事所需的相关资质许可和备案，具体情况如下：
序 许可内 许可 取得
主体 证书名称 证书编号 日期
号 容 单位 方式
《中华人民共 海关注册编码为
进出口 2018 年 11
和国海关报关 4403169A15； 深圳 自行
1 发行人 货物收 月取得，
单位注册登记 检验检疫备案号为 海关 申请
发货人 长期有效
证书》 4708605272；
《对外贸易经 备案 2018 年 11
自行
2 发行人 营者备案登记 04946557 - 登记 月办理备
申请
表》 机关 案登记
报告期内发行人不存在于取得上述进出口资质许可和备案前擅自开展进出
口业务的情形。
根据梁陈彭律师行出具的《法律意见书》，利和兴香港“在香港从事业务范
围的活动无需取得特别的许可和授权，不存在香港法律对该公司的业务存在限制
的情形”。
基于上述，发行人已具备生产经营所需的全部资质、许可；该等资质许可和
备案的有效期已覆盖发行人取得该资质许可和备案以来的报告期期间。发行人及
其子公司取得的上述经营资质均为自行申请，并由有权政府主管部门核发，取得
过程合法合规。不存在被吊销、撤销、注销、撤回的重大法律风险或者存在到期
无法延续的风险，不会对发行人持续经营造成重大不利影响。
二、发行人所处行业
（一）所属行业及确定所属行业的依据
发行人自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售。根据中
国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司属于制造业中
的 专 用 设 备 制 造 业 ， 行 业 分 类 代 码 为 C35 。 根 据 《 国 民 经 济 行 业 分 类
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（GB/T4754-2017）》，公司属于 C3569 其他电子专用设备制造。
公司正致力于成为新一代信息和通信技术领域领先的智能制造解决方案提
供商。根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确的重点领
域，高端装备制造业要积极发展以数字化、柔性化及系统集成技术为核心的智能
制造装备，公司属于战略新兴产业中的“智能制造装备业”，根据国家统计局《战
略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“重大成套设备制造”。
公司作为设备制造厂商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，属于高端
装备制造在新一代信息技术的应用，体现新产业和新产业的深度融合。根据发行
人产品应用领域的行业分类，公司主营业务属于信息与通信领域智能制造装备业。
（二）行业监管体制和行业政策
1、行业主管部门与监管体制
智能制造装备行业的管理体制为国家宏观指导下的市场竞争体制，宏观调控
职能归属于国家发改委、科技部和商务部，行业主管部门为工业和信息化部。上
述监管部门主要通过研究制定产业政策、提出指导性意见和中长期产业发展规划
等执行宏观调控和管理职能。行业内企业在国家宏观指导下，基于市场化原则自
主经营。
2、行业主要法律法规
公司所处行业监管涉及的法律、法规主要涵盖产品质量、安全生产、环境保
护方面，具体包括《中华人民共和国产品质量法》《中华人民共和国安全生产法》
《中华人民共和国标准化法》《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国消
防法》《中华人民共和国环境影响评价法》等相关法律法规。
3、行业政策
智能制造装备业本身既是制造业重要的分支，又是其他制造业发展的重要基
础。大力发展制造业，对我国实施创新驱动发展战略、加快经济转型升级、实现
百年强国梦具有十分重要的战略意义。为此，我国制定了一系列的行业政策和产
业规范来促进我国智能制造装备业的发展，主要包括：
序 颁布 颁布
名称 主要内容
号 时间 单位
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序 颁布 颁布
名称 主要内容
号 时间 单位
《工业和信息
全力推进 5G 网络建设、应用推广、技术发展和
化部关于推动
1 2020.3 工信部 安全保障，充分发挥 5G 新型基础设施的规模效
5G 加快发展的
应和带动作用，支撑经济高质量发展
通知》
《工业和信息
落实中央关于推动工业互联网加快发展的决策
化部办公厅关
部署，统筹发展与安全，推动工业互联网在更广
2 于推动工业互 2020.3 工信部
范围、更深程度、更高水平上融合创新，培植壮
联网加快发展
大经济发展新动能，支撑实现高质量发展
的通知》
到 2022 年，突破一批面向工业互联网特定需求
的 5G 关键技术，“5G+工业互联网”的产业支
撑能力显著提升；打造 5 个产业公共服务平台，
构建创新载体和公共服务能力；加快垂直领域
《“5G+工业互 “5G+工业互联网”的先导应用，内网建设改造
3 联网”512 工程 2019.11 工信部 覆盖 10 个重点行业；打造一批“5G+工业互联
推进方案》 网”内网建设改造标杆、样板工程，形成至少
20 大典型工业应用场景；培育形成 5G 与工业互
联网融合叠加、互促共进、倍增发展的创新态势，
促进制造业数字化、网络化、智能化升级，推动
经济高质量发展
工信部
《国家智能制
国家标 进一步完善智能制造标准体系，全面开展基础共
造标准体系建
4 2018.8 准化管 性标准、关键技术标准、行业应用标准研究，加
设指南（2018 年
理委员 快标准制（修）订，在制造业各个领域全面推广
版）》
会
《促进新一代
落实《新一代人工智能发展规划》，深入实施“中
人工智能产业
国制造 2025”，抓住历史机遇，突破重点领域，
5 发展三年行动 2017.12 工信部
促进人工智能产业发展，提升制造业智能化水
规划（2018-2020
平，推动人工智能和实体经济深度融合
年）》
《增强制造业
核心竞争力三 加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人
国家发
6 年 行 动 计 划 2017.11 工智能和实体经济深度融合，突破制造业重点领
改委
（ 2018-2020 域关键技术实现产业化，增强制造业核心竞争力
年）》
将发展智能制造作为长期坚持的战略任务，分类
分层指导，分行业、分步骤持续推进，“十三五”
期间同步实施数字化制造普及、智能化制造示范
《智能制造发 引领，以构建新型制造体系为目标，以实施智能
工信
展 规 划 制造工程为重要抓手，着力提升关键技术装备安
7 2016.12 部、财
（ 2016-2020 全可控能力，着力增强基础支撑能力，着力提升
政部
年）》 集成应用水平，着力探索培育新模式，着力营造
良好发展环境，为培育经济增长新动能、打造我
国制造业竞争新优势、建设制造强国奠定扎实的
基础
《“十三五” 培育发展新动能，推进供给侧结构性改革，构建
8 国家战略性新 2016.11 国务院 现代产业体系，提升创新能力，深化国际合作，
兴产业发展规 进一步发展壮大新一代信息技术、高端装备、新
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序 颁布 颁布
名称 主要内容
号 时间 单位
划》 材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保、
数字创意等战略性新兴产业
不断优化和完善装备制造业标准体系，加强质量
质检总 宏观管理，完善质量治理体系，提高标准的技术
《装备制造业 局、国 水平和国际化水平，提升我国制造业质量竞争能
9 标准化和质量 2016.8 家标准 力，加快培育以技术、标准、品牌、质量、服务
提升规划》 委、工 为核心的经济发展新优势，支撑构建产业新体
信部 系，推动我国从制造大国向制造强国、质量强国
转变
以深入实施创新驱动发展战略、支撑供给侧结构
性改革为主线，全面深化科技体制改革，大力推
《“十三五” 进以科技创新为核心的全面创新，着力增强自主
10 国家科技创新 2016.7 国务院 创新能力，着力建设创新型人才队伍，着力扩大
规划》 科技开放合作，着力推进大众创业万众创新，塑
造更多依靠创新驱动、更多发挥先发优势的引领
型发展
经过五年的努力，形成较为完善的机器人产业体
工信 系。技术创新能力和国际竞争能力明显增强，产
《机器人产业 部、国 品性能和质量达到国际同类水平，关键零部件取
11 发展规划（2016 2016.4 家发改 得重大突破，基本满足市场需求。2020 年具体
－2020 年）》 委、财 目标如下：产业规模持续增长、技术水平显著提
政部 升、关键零部件取得重大突破、集成应用取得显
著成效
实施高端装备创新发展工程，明显提升自主设计
水平和系统集成能力。实施智能制造工程，加快
《中华人民共
发展智能制造关键技术装备，强化智能制造标
和国国民经济
全国人 准、工业电子设备、核心支撑软件等基础。加强
12 和社会发展第 2016.3
大 工业互联网设施建设、技术验证和示范推广，推
十三个五年规
动“中国制造+互联网”取得实质性突破。培育
划纲要》
推广新型智能制造模式，推动生产方式向柔性、
智能、精细化转变。鼓励建立智能制造产业联盟
以促进制造业创新发展为主题，以提质增效为中
心，以加快新一代信息技术与制造业深度融合为
主线，以推进智能制造为主攻方向，以满足经济
《 中 国 制 造 社会发展和国防建设对重大技术装备的需求为
13 2015.5 国务院
2025》 目标，强化工业基础能力，提高综合集成水平，
完善多层次多类型人才培养体系，促进产业转型
升级，培育有中国特色的制造文化，实现制造业
由大变强的历史跨越
4、主要法律法规、行业政策对发行人经营资质、准入门槛、运营模式、行
业竞争格局等持续经营能力方面的具体影响
报告期初以来新制定或修订法律法规均未对发行人经营资质、准入门槛、运
营模式、所在行业竞争格局等方面产生重大不利影响。
2020 年 5 月 22 日，《2020 年国务院政府工作报告》指出要推动制造业升级
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和新兴产业发展，发展工业互联网，推进智能制造，要加强新型基础设施建设，
发展新一代信息网络，拓展 5G 应用。中国经济正迈向高质量发展，信息与通信
技术（ICT）产业是智能社会的基石，对整体经济社会发展具有明显的辐射作用，
也是当前及未来各国科技竞赛的制高点。因此预期近期出台的行业政策不会对发
行人经营资质、准入门槛、运营模式、所在行业竞争格局等方面产生重大不利影
响。
（三）行业基本情况
1、智能制造行业基本情况
（1）智能制造是国家战略性产业
智能制造装备是以工业机器人为载体，融合自动控制、机器视觉、人工智能、
信息通信、精密机械等技术，实现智能装配、检测、仓储、物流等功能，能够提
供最优生产、个性化定制及协同制造方案的设备，已被广泛用于汽车制造、电子
产品制造、工程机械制造、医疗器械制造和仓储物流等领域，未来还将广泛应用
于工业生产的各个领域。智能装备制造业是为一国工业生产体系和国民经济各行
业直接提供技术装备的战略性产业，具有产业关联度高、知识密集、技术密集、
资金密集的特征，是各行业产业升级、技术进步的重要保障，是国家综合实力的
集中体现。
在信息化大背景下，工业与信息化的融合催生了新的工业发展形态。2013
年，德国政府提出“工业 4.0”，旨在提升制造业的智能化水平，利用物联信息系
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统（Cyber—Physical System 简称 CPS）将生产中的供应、制造、销售信息数据
化、智慧化，达到快速、有效、个人化的产品供应，其技术基础是网络实体系统
及物联网。各主要工业国为此也分别提出了各自的新型工业化战略：美国提出先
进制造业发展计划，日本提出工业价值链等。
“十二五”期间，我国智能制造装备行业已经取得了较大的发展成绩，但仍
存在一些突出的问题：产业规模偏小，本土企业多而不强；自主创新能力较弱，
核心零部件开发相对落后，高端设备市场占有率低；部分产品性价比虽高，但稳
定性偏差；技术开发与产品制造工艺脱离，研究成果产业化的进程慢；高水平复
合型人才缺乏等。
与发达国家相比，我国智能制造装备行业技术水平存在一定差距。特别是在
射频器件、伺服电机和驱动器、高精密减速器、高速高性能控制器、工业镜头等
关键零部件的技术积累较弱。关键零部件被国外厂商把持，价格居高不下，进一
步增加了智能制造设备和下游产品的生产成本，削弱国内厂商的竞争力。2015
年，国务院印发《中国制造 2025》，部署全面推进实施制造强国战略。《中国制
造 2025》主题是促进制造业创新发展，中心是提质增效，主线是加快信息化和
工业化深度融合，主攻方向是智能制造。
进入“十三五”以来，国家推出了一系列政策支持智能制造装备行业，随着
国家政策持续大力支持、战略性新兴产业的快速发展以及国家加快发展新型制造
业，推动传统产业改造升级，全面提升工业基础能力，我国智能制造装备行业迎
来新一轮的良好发展机遇。
我国作为制造业大国，在生产设备的逐渐增多、生产过程日益复杂、人力成
本快速上升、系统管理的要求越来越高、资源环境的约束趋紧趋严的情况下，制
造业对智能制造装备需求日益增长，中国将成为智能制造装备最大的市场之一。
根据《智能制造装备产业“十二五”发展规划》，到 2020 年智能制造装备业将成
为具有国际竞争力的先导产业，逐步形成完善的智能装备产业体系，产业销售收
入超过 3 万亿元。
（2）智能制造是社会发展的必然要求
以电机的发明为代表的第二次工业革命，采用效率更高的自动化电气设备，
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替代部分人力劳动，驱动产品的大规模生产。自动化设备具有自动控制功能，通
过自动化控制系统可确保设备的工作均按照设计的要求完成。由于自动化设备的
工作过程系根据预设的程序由控制系统指挥，系统可重复实现生产动作，操作工
序和操作按键数量均显著减少，设备的操作更加简化、方便、快捷，只需要少量
或者无需人工操作。自动化的生产方式可以提升生产效率，提高产品的良率和品
质，减少生产过程中的资源损耗，保证产品质量的稳定性，降低产品的生产成本
和售后服务成本。
随着社会资源瓶颈日益突出，对环境保护的呼声逐渐加大，人们消费需求愈
发多样化，大规模批量生产，进而造成产能产品过剩的模式不可持续，同时也无
法满足个性化的消费需求。人们迫切需要对制造业进行改造，满足批量小、个性
化定制和更新速度快的需求，实现生产制造的产品流与信息流融合，从更快地生
产转向更好地决策。如果没有正确的决策，不管自动化的效率有多高，都会对企
业造成较大的损失，比如错误的生产计划会导致库存堆积过多，自动化效率越高，
损失越大。因此，人们需要借助数字化、网络化、智能化，从数据中提炼信息，
作出正确的判断和决策，由决策驱动行动，由信息驱动生产。
（3）智能制造的内涵和发展方向
智能制造是一系列新型技术与应用的有机结合，其内涵会随着技术的发展不
断变化。智能制造在演进发展中可以归纳出 3 种基本范式，一是数字化制造，这
是智能制造的第一种基本范式，也可以称之为第一代智能制造；二是互联网+制
造，它实质上是互联网+数字化制造，是智能制造的第二种基本范式，也可以称
之为第二代智能制造；三是新一代智能制造，这是智能制造的第三种基本范式，
新一代人工智能技术和先进制造技术的深度融合，形成了新一代智能制造。
因此，智能制造当前和未来一段时间内的内涵主要是数字化、网络化和智能
化，智能制造的未来发展不会一蹴而就，会经历较长的一段时间，并由“数字化”
“网络化”到“智能化”层层递进、演变发展。
时代 工业 1.0 工业 2.0 工业 3.0 工业 4.0
特征 机械化 电气自动化 数字化 网络化/智能化
开始时
1760s 1860s 1940s 2000s
间
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时代 工业 1.0 工业 2.0 工业 3.0 工业 4.0
家庭手工作坊无 单个机械生产率 制造业进入稳定发 需求的快速变动/人
行业需
法满足社会化商 见顶，产生社会 展阶段，产生精益 力成本上升产生智
求
品交换的需求 化生产的需求 生产需求 能生产需求
物联网/云计算/5G 大
技术创 电机的发明电气 计算机及互联网原
蒸汽机的发明等 数据/人工智能/机器
新 设备/流水线等 子能/生物工程等
人等
效率更高的流水 出现数控机床，以 出现智能工厂、智能
机器代替手工劳
线和自动化电气 及流程管理系统、 物流、C2M 等新模
产业变 动，生产力大幅
设备代替大量人 计算机辅助设计系 式，全产业链协同发
革 提高，手工业开
力劳动，重工业 统等工业软件，效 展，生产效率再次提
始发展
开始发展 率进一步优化 高
数据来源：亿欧智库整理。
①数字化
我国制造业企业中，部分已经达到工业 3.0 水平，即数字化发展阶段。工业
3.0 是指以计算机及互联网为代表的第三次工业革命，以 PC 和 PLC 的应用为标
志，这时候机器不仅接管了大部分的体力劳动，同时也接管了一部分脑力劳动。
制造设备通过各类传感器搜集工业信息，将工业信息转换为数字格式并储存，并
通过计算机对生产全过程中的数据进行有效的汇总、分析、传输、展示，及时发
现生产过程中的异常，保障产品质量，提升管理效率，降低运营成本。
资料来源：亿欧智库《2019 中国智能制造研究报告》。
②网络化
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由于工业数据具有不同的应用场景，如自动驾驶要求超高可靠超低时延通信，
而物联网要求大规模连接，虚拟现实要求较大的带宽，因此现有的 4G 网络无法
完全满足工业互联网的需求，而 5G 网络很好地解决了这一问题。工业设备将通
过 5G 接入物联网，并通过网络收集产品数据、客户订单等工业大数据，通过云
计算实时分析，平衡生产安排，指示机器人实时调整制造工艺流程，调整物流输
入和输出，最终实现终端用户下单到自动排产、成品制作、配送到客户手中的整
个流程，将业务流程与生产过程打通，实现全产业链协同发展。与自动化提高生
产效率和数字化降低运营成本相比，网络化能够更加有效地配置全社会的资源，
避免产能过剩造成的浪费。总而言之，网络化是万物互联重要体现。
③智能化
智能化是指通过人工智能等新技术深度学习采集工业大数据提高生产制造
全流程自主化水平的过程。随着工业软件的普及和升级，感知元件的换代，新传
输技术以及高端数控机床、机器人等智能设备的使用，智能制造的基础元素已经
逐步构建。智能化能够在全面整合生产各个阶段数据的基础上，运用人工智能进
行深度学习，对实时数据进行实时分析和决策，之后进一步延伸至供应链、售后
服务等环节，它的终极愿景是打造具备信息深度自感知、智慧优化自决策、精准
控制自执行的协同制造模式。
2、市场规模及发展情况
近年来，随着自动化技术水平不断提高、劳动力成本持续上升，智能制造行
业无论是在全球还是我国都得以快速发展。从智能制造的产业链看，以机器人为
代表的智能制造上游产业，以公司所处的智能制造系统解决方案与集成市场，面
向下游的消费市场的智能制造产业都呈现出良好的发展态势。
（1）智能制造产值维持高增速
根据中商产业研究院发布的《2020 年中国智能制造行业投资前景研究报告》，
2016 年全球智能制造的市场规模达到 8,687 亿美元，预计到 2022 年全球智能制
造的产值将达到 1.51 万亿美元左右。
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2016-2019年全球智能制造产值规模情况
14,000
12,000 11,590
10,451
10,000 9,500
8,687
8,000
6,000
4,000
2,000
-
2016 2017 2018 2019E
产值规模（亿美元）
数据来源：中商产业研究院整理。
注：2019 年数据为预测数。
据中商产业研究院发布的《2020 年中国智能制造行业投资前景研究报告》
显示，随着制造业智能化的升级改造，我国智能制造产业呈现较快的增长。2017
年，中国智能制造产业产值规模近 15,000 亿元，预计 2020 年产值规模将超 27,000
亿元，产业前景十分广阔。
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2010-2019年我国智能制造业产值规模统计情况及预测
25,000
22,500
20,000
18,000
15,000
15,000
12,233
9,963
10,000
8,100
6,541
5,100
5,000 4,200
3,400
-
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
我国智能制造业产值规模（亿元）
注：2019 年数据为预测数。
国务院《智能制造装备产业“十二五”发展规划》中明确指出，至 2020 年
我国将建立完善的智能制造装备产业体系，产业销售收入超过 3 万亿元，实现装
备的智能化及制造过程的自动化，使产业生产效率、产品技术水平和质量得到显
著提高。
（2）解决方案市场规模巨大
发行人自成立以来专注于自动化设备的研发、生产和销售，致力于成为新一
代信息和通信技术领域智能制造解决方案提供商。智能制造解决方案主要指用于
研发、制造、物流、企业管理等环节的各种控制、优化和管理系统，以及包括基
于智能装备（工业机器人等）的系统集成业务。
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2015-2020年智能制造系统解决方案市场发展情况
2,500 2,380 30%
1,920 23.96% 25%
2,000
23.08%
21.88%
20.75% 1,560 20%
1,500 18.44%
1,280
15%
1,060
1,000 895
10%
500
5%
- 0%
2015 2016 2017 2018 2019F 2020F
市场规模（亿元） 增长速度
资料来源：gongkong（工控网）、智能制造解决方案联盟《中国智能制造系统解决方案
市场研究报告》。
注：2019 年、2020 年数据均为预测数。
根据中国智能制造系统解决方案供应商联盟 2019 年 2 月发布的《中国智能
制造系统解决方案市场研究报告》，2018 年智能制造系统解决方案市场规模达
1,560 亿元，同比增长 21.88%，比 2017 年同期高 1.08 个百分点。未来仍将保持
较高的增长幅度，预计 2020 年市场规模达 2,380 亿元。
（3）工业机器人市场需求旺盛
智能制造硬件体系主要分为感知层、传输层和装备层，感知执行层主要包括
传感器、伺服系统等，传输网络层主要是通信设备，而装备层包括机器人及高档
数控机床等。其中机器人作为制造任务的直接执行单位，在智能制造体系中发挥
着基础性的作用。机器人甚至被誉为“制造业皇冠顶端的明珠”，是衡量一个国
家创新能力和产业竞争力的重要标志，已成为全球新一轮科技和产业革命的重要
切入点。因此工业机器人的出货量也是衡量智能制造行业发展规模的一个重要参
数。
根据国际机器人联合会（IFR）的数据显示，全球工业机器人的出货量从 2000
年达到 9.90 万台上升到 2019 年的 37.30 万台，增长率达 277%。根据华为发布的
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《5G 时代，十大应用场景白皮书》，2025 年全球工业机器人的出货量将增加到
的 105 万台。根据亿欧发布的《2019 全球智能制造科技创新 50》，2018 年，工
业机器人市场（不包括外围设备、软件和系统工程的价格）价值 169 亿美元，预
计 2019-2024 年复合年增长率为 12%，到 2024 年将达到 317 亿美元。
全球工业机器人供应量
450,000 120%
400,000 382,000 84,000 100%
373,000
350,000 80%
294,000
300,000 60%
254,000
250,000 221,000 40%
200,000 178,000 20%
166,000159,000
150,000 120,000 121,000 0%
111,000114,000 13,000
99,000 97,000
100,000 78,000
69,000
81,000 -20%
60,000
50,000 -40%
0 -60%
供应量（台） 增长率
数据来源：同花顺 iFinD、IFR。
在我国，受劳动力成本上升、劳动力人口下降、劳动参与率饱和等因素的影
响，国家不断加大对智能制造装备产业的政策支持，智能制造装备技术水平不断
提高，因此我国智能制造装备的市场需求也在快速增长。根据 IFR 的数据显示，
中国工业机器人的出货量则从 2005 年的 0.45 万台上升到 2019 年的 14.05 万台，
增长率达 3,022%。根据 IFR 预测，中国工业机器人 2020 年和 2021 年的出货量
将达 25 万台和 29 万台。
1-1-185
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中国工业机器人供应量
160,000 200%
138,000 140,500
140,000 133,200
150%
120,000
100,000
87,000 100%
80,000 69,000
57,100 50%
60,000
36,600
40,000
23,000 0%
20,000 15,000
4,500 5,800 6,600 7,900 5,500
0 -50%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
供应量（台） 增长率
数据来源：同花顺 iFinD、IFR。
根据华为发布的《全球产业愿景白皮书》，自动化和机器人（特别是人工智
能机器人）正在改变我们的生活和工作方式。工业机器人可以从事处理高危险、
高重复性和高精度的工作，将极大提高生产力和安全性。如今，智能自动化在建
筑业、制造业、医疗健康等领域中广泛应用。2025 年，每 10,000 名制造业员工
将与 103 个机器人共同工作。
我国工业机器人市场发展较快，是全球重要的工业机器人应用市场。随着我
国生产制造智能化改造的需求日益凸显，自动化升级的应用更加深入，同时伴随
着下游制造业更新换代速度加快，工业机器人产业的发展速度将再次提速。根据
IFR 预测，到 2020 年，国内工业机器人的市场规模进一步扩大到 58.9 亿美元。
3、行业特点
（1）下游产业集中度高，客户以大型企业为主
公司所处行业的下游主要包括智能移动终端、电子制造、显示器件、汽车等
行业。这些行业均属于资金密集型、技术密集型产业，相关产品技术含量高，因
而其单位价值较高，同质化的产品使得其适用于大规模、流程化生产，较高的经
济规模门槛使得这些行业形成了以大型企业为主导的竞争格局。例如在智能手机
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领域，目前形成了苹果、三星、华为、小米、OPPO 和 VIVO 六大厂商竞争格局，
行业集中度不断提高。
2014-2018我国手机市场集中度
100%
90% 89%
84%
80% 81%
71% 72% 71%
70% 70%
60%
56%
54%
50%
48%
40%
2014年 2015年 2016年 2017年 2018年
TOP5 TOP10
数据来源：中国信通院、中泰证券《通信行业深度报告：从 4G 迁移历史判断 5G 手机
发展爆发点》。
根据国家统计局数据，2017 年全国 373,000 家规模以上工业企业中（年主营
业务收入 2000 万元以上），84.2%的企业属于小型企业。虽然国家提出了《中国
制造 2025》战略，但限于融资能力不足、信息化基础薄弱、相关人才缺乏等因
素，大部分小微企业难以融入智能制造的发展浪潮，通常具有一定规模的企业方
有实力大规模采购智能制造设备实施智能化改造。因此，目前智能制造行业下游
客户多集中于一些大型企业。
（2）产品具有定制化的特征
目前，由于各行业所处的发展阶段不同，不同企业对智能化的理解也不一致，
智能制造尚处于探索阶段，智能制造设备没有统一的标准。设备厂商大多根据客
户的产线情况和生产需求对设备进行定制化的研发、设计，而在供应链的各个环
节，则根据客户对产品需求安排采购、生产和销售。
对于规模一般的客户，或因下游市场有限，或受限于资金实力，或规模经济
性效应不显著，往往只采购少数甚至一台设备，以替代其生产线原有的某个环节，
1-1-187
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解决产能瓶颈或降低生产成本。而对于规模较大的客户，设备厂商也需要针对其
产线、产品特点生产定制化设备，但由于其产线较多，成规模地采购自动化、智
能化设备，不仅能够显著提高生产效率、产品质量和减少人工成本，还能减少设
备成本，因此也会就同一型号的定制化设备进行批量采购。
此外，因客户产品不断更新，客户对设备具有升级改造或换代的需求，公司
一方面提供升级改造服务，另一方面针对改造成本大的设备，则在原有设备的基
础上进行研发设计，新旧两代设备虽然各有特点，但也有很多共通之处。而对于
应用新技术的下游产品，则需要研发新设备以适应新的市场需求。
（3）技术综合性强、革新快
公司下游行业产品大多面向消费市场，具有产品单位价值高、更新换代快、
技术含量高、品质要求严等特征。以智能终端产品中的智能手机为例，由于人们
对智能手机的消费潮流不断变化，智能手机的科技集成度高、换机周期短，因此
智能手机厂商需要通过不断地开展研发来保证其技术水平紧跟市场潮流，推陈出
新增强其产品竞争力。研发推出一款智能手机的成本较高，产品在上市之前需要
进行备货，以保证上市后不断货，避免引发消费者不满，但智能手机在上市后也
会面临产品失败的风险，这对智能手机厂商来说都是巨大的损失。
上述特点一方面决定了下游厂商对检测设备的需求量很大，相对于智能终端
产品的销售规模，智能终端制造、检测设备投入占比相对不大，但可以大幅提高
生产效率和产品质量，同时降低产品因质量问题而导致的品牌毁损风险；另一方
面下游产品的快速变化也对智能制造设备的技术升级提出了更高的要求，因此智
能制造设备的研发与生产不仅要掌握机械控制技术、电子控制技术、检测技术等，
还需要对下游产业有深刻的理解，对其发展趋势进行不断追踪，以保持技术先进
性。
（4）下游客户对快速响应能力和设备稳定性要求高
自动化设备负责客户产线中的制造、检测流程，其稳定性直接关系到客户产
品质量的优劣和良率，如果设备运转出现故障，可能会导致某一批次的产品出现
质量问题，轻则导致客户产品报废，重则损害客户品牌声誉。因此下游客户对于
智能制造设备的稳定性要求极高。在智能制造设备的竞争中，设备的品质是客户
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考虑的重要因素。
除设备稳定性外，客户对产品的交付速度也提出了很高的要求。由于市场消
费需求变化迅速，客户希望应用新技术、新功能的产品能够尽快上市，从而抢占
市场先机，因此客户对供应商的设备交付周期要求严格，如果设备厂商缺乏快速
响应的能力，则会失去竞争优势。
（四）发展趋势
智能制造设备的下游应用主要包括电子产品、汽车、医疗、金属制品、橡胶
与塑料和食品等制造业。随着 4G 通信技术向 5G 通信技术转变带来的通信网络
升级，现有的通信网逐步向物联网拓展。未来，5G 技术将与云计算、大数据、
人工智能等技术深度融合，5G 产业将成为各行各业数字化转型的关键基础，智
能制造设备也将更广泛地应用于 5G 相关产品的生产制造过程。目前，公司的产
品主要应用于智能终端及其核心零部件、安防摄像机、车载 T-box 等 5G 终端以
及通信基站电源、介质滤波器等 5G 网络基础设施器件的生产和检测领域。
资料来源：亿欧智库《2019 中国智能制造研究报告》
2019 年 6 月 6 日，工业和信息化部发放 5G 商用牌照，标志我国正式进入
5G 时代。信息通信技术向各个领域融合渗透，经济社会向数字化转型升级的趋
势愈发明显。5G 作为新一代通信技术发展的主要方向，是全球技术和产业竞争
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的战略高地，亦是引领科技创新、重塑传统产业发展模式、发展新经济关键动力
之一。
5G 技术将推动移动互联网、物联网、大视频、大数据、云计算、人工智能
等关联领域发展，与交通、工业、教育、医疗、能源、视频娱乐等相关行业不断
深度融合，催生新产业、新业态、新模式，为国家竞争力提升、社会转型和行业
升级注入强劲动力，促进我国经济发展，带来巨大的环境和社会效益。
5G经济产出
180
160
140
120 20.48
100 19.57
19.12
80 18.59
18.51
18.36
18.21
60 17.38
106.34
14.13 94.16
40 84.65
69.21 75.15
8.84 57.62 62.67
50.20
20 38.02
4.53 24.06
12.48
0
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
5G的间接经济产出（千亿元） 5G的直接经济产出:设备制造商（千亿元）
5G的直接经济产出:运营商（千亿元） 5G的直接经济产出:信息服务商（千亿元）
数据来源：同花顺 iFinD、中国信通院。
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5G产业对GDP贡献
70
60
50
40
3.26
3.04
30 2.88
2.72
2.72
2.61
20 2.55
2.34 36.00
28.70 32.10
1.90 25.50
10 21.30 23.40
1.30 17.00 19.50
0.76 12.80
8.10
4.30
0
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
5G对GDP的间接贡献（千亿元） 5G对经济增加值的贡献:设备制造商（千亿元）
5G对经济增加值的贡献:运营商（千亿元） 5G对经济增加值的贡献:信息服务商（千亿元）
数据来源：同花顺 iFinD、中国信通院。
根据中国信息通信研究院《5G 经济社会影响白皮书》对 5G 发展将显著促
进国民经济增长的数据进行预测，结果显示到 2030 年在直接贡献方面，5G 将带
动的总产出、经济增加值分别为 6.3 万亿元、2.9 万亿元；在间接贡献方面，5G
将带动的总产出、经济增加值分别为 10.6 万亿元、3.6 万亿元。此外，5G 产业
将创造大量具有高知识含量的就业机会。
根据中兴通讯发布的《5G+ICT 行业趋势白皮书：创新、求存、谋发展》，
5G 为各行业和全社会的拓展打开新空间，2035 年将在全球驱动 12 万亿美元经
济活动，其中智能制造占比 28%，成为 5G 最大行业应用场景。
1、智能终端
近年来，随着移动网络与各行各业的融合应用，形态各异的移动终端如智能
手机、TWS 耳机、智能手表、智能手环、VR/AR 眼镜等可穿戴设备及无人机、
机器人、各类摄像头、传感器、医疗设备、汽车等，逐步在各种无线移动场景成
功应用。
现阶段 5G 移动终端主要以智能手机为主。由于当前适用于各类终端的 5G
通信模组尚未成熟，大多类型的移动终端尚需依靠 5GCPE 接入网络，因此在 5G
商用初期，设备技术成熟的 5G 手机将继续成为最常见的智能移动终端以满足增
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强移动宽带的场景。
未来，在 5G 技术赋予更强大的通信功能后，人工智能、大数据、云计算、
边缘计算等 ICT 技术可以赋能智能移动终端实时连接云端，获得强大性能，应用
场景对于智能移动终端的硬件配置要求不再苛刻，移动终端的算力短板将得到弥
补。强大的通信能力和高性能计算能够丰富 5G 智能移动终端的形态，提升 5G
移动终端的使用体验，拓展相关行业使用场景，智能移动终端将深度渗透各行各
业，智能穿戴设备、无人机、机器人等有望在各种应用场景日益成为主流。
（1）智能手机
①智能手机市场销售保持稳定
近十年来，手机从功能机向智能机逐渐演变，智能手机的销售量不断提高。
随着 4G 技术的成熟和推广，自 2016 年起，全球智能手机仍保持了每年不低于
15 亿部的销售量。以三星公司和苹果公司为代表的国外手机厂商，历年来占据
较大的市场份额，且各自市场份额呈现周期交替的竞争态势。与此同时，以华为、
OPPO 为代表的国产手机市场份额总体保持了一个持续增长的态势，其中华为公
司于 2020 年第二季度手机出货量市场占有率达 20%，首次超越三星公司，成为
季度销量第一大的手机厂商，2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年上半年，其
手机出货量市场占有率分别为 10.13%、14.63%、17.55%和 18.91%，形成了国产
手机与国外手机激烈竞争的局面。
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全球智能手机销售量
450 431.5393 30.00
403.1094 407.8454 408.4664 406.6381
383.5039 389.074 387.4772
400 373.2925 378.5006 373.1
366.5961 374.3306 373.0014
367.9081
354.1802 349.2514
344.3597 25.00
336.2978
350 330.3129
299.138294.6699
300 20.00
250
15.00
200
150 10.00
100
5.00
50
0 0.00
全球智能手机销售量（百万部） 市场占有率:Huawei
市场占有率:Samsung 市场占有率:Apple
市场占有率:Oppo
数据来源：同花顺 iFinD。
自 2015 年起，我国智能手机年均出货量也保持在 4 亿部左右，是全球最大
的智能手机市场之一。以华为、OPPO 和 VIVO 为代表的国内手机厂商抓住 4G
手机引领的换机热潮，依靠多年的技术沉淀不断进行产品创新，通过多样化的渠
道策略、精准的市场定位和差异化竞争，市场占有率不断提高，其中华为公司的
国内市场份额从 2017 年第一季度的 20%增长至 2020 年第二季度的 45.2%，市场
优势显著扩大。而国外品牌的市场空间则不断受到挤压，市场占有率长期处于靠
后的位置。
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数据来源：同花顺 iFinD、IDC。
②换机潮下 5G 手机渗透率有望提升
随着 5G 技术的推出和应用，5G 智能手机又将迎来一次换新热潮，智能手
机市场前景广阔。近年来智能手机市场出货量有所放缓，很大一方面原因是由于
手机市场 3G 向 4G 升级的结构性红利消失，引发在 4G 向 5G 过渡时期，消费者
对智能手机的购买持观望和等待的态度。根据艾瑞咨询发布的《中国人工智能手
机行业研究报告》，2018 年我国 4G 渗透率已经达到 70%。根据 GSMA 发布的
《2020 年中国移动经济发展》，2019 年中国大陆智能手机使用率达 71%，预计
2025 年将提升至 89%。未来，随着 5G 网络初具规模、5G 终端产品进一步丰富，
5G 手机逐步下沉到中低端手机市场，5G 手机渗透率有望加速提升，4G 手机向
5G 手机升级的红利将得到释放。
2019 年 8 月，我国 5G 手机的出货量仅为 21.90 万部，到 2019 年 12 月出货
量已增长至 541.40 万部。受新冠疫情影响，2020 年 2 月我国 5G 手机出货量为
238 万部，但 2020 年 3 月已恢复至疫情之前水平，2020 年 4 月更是增长至 1,638.20
万部，2020 年前三季度出货量已经超过 1 亿部。
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数据来源：同花顺 iFinD。
4G手机渗透过程
16 亿台 250%
0.21
14 0.37 1.45 0.77 200%
0.46 3.76
12
5.28 150%
10 0.58
100%
7.66
8
0.91 13.2 13.28 50%
6 7.06
10.76
0.69 8.73 0%
4
5.48
0.7 4.89
2 3.91 -50%
1.01 0.94 2.35 2.56
0.5 0.8 0.34 0.86
0 -100%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
4G 3G 2G 4G手机出货量YOY 3G手机出货量YOY
数据来源：IDC、IHS、国金证券研究所。
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国内智能手机用户换机周期
35.0%
29.7%
30.0%
24.7%
25.0%
22.2%
20.0%
14.5%
15.0%
10.0%
5.6%
5.0% 3.3%
0.0%
0-6个月 6-12个月 12-18个月 18-24个月 24-36个月 36个月以上
数据来源：极光数据研究院《2019 年 Q3 智能手机行业季度数据研究报告》。
根据富邦证券发布的《2020 年智慧型手机产业展望》，其预测前六大手机品
牌 2020 年 5G 手机出货量为 2.1 亿台，2021 年为 4.3 亿台，2020 年及 2021 年 5G
手机渗透率各为 14.6%及 28.6%。而根据 Canalys 预估，5G 手机 2023 年渗透率
将提升至 62%，大幅超越 4G 手机。由于新技术在 5G 智能手机上的不断应用，
手机产线需要新的设备与之匹配，因此手机智能制造设备有着持续换新的需求。
③技术创新引领新的增长点
随着 5G 技术的推出，多摄像头、高像素传感器、屏下摄像头、高倍变焦等
摄像技术，全面屏、柔性屏等显示技术，屏下指纹解锁、2D/3D 人脸识别解锁等
生物识别技术，超级充电、无线充电等能源管理技术不断涌现，智能手机的创新
动力不减，手机产业仍处于创新、增长的成长阶段。在万物互联的时代，PC、
平板、智能音箱、耳机、电视、手表、眼镜等 IoT、人工智能和移动设备不会孤
立存在，都将会接入物联网。用户需要一个网络入口控制其他 IoT 设备，智能手
机凭借其丰富的使用场景、高频的人机交互率、广泛的普及率、触手可及的易用
性等优势，有望成为物联网主要的入口终端，承担着“万物端口”的角色。
此外，人工智能对移动智能终端行业的赋能，也将成为引发手机产业下一轮
技术和创新变革的源动力。人工智能是一种引发诸多领域产生颠覆性变革的前沿
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技术，在视觉、语音、自然语言等应用领域迅速发展，并逐渐向终端延伸。现有
手机虽然可以运行 AI 应用，但它们在流畅度和能耗方面不满足用户更高层次的
需求，发展面临瓶颈，需要引入人工智能技术来打破桎梏。人工智能手机是搭载
了满足 AI 算力需求的移动端芯片、且加载了深度学习 AI 功能的智能手机。人工
智能手机能够自我学习、自主服务，不断提升人机交互体验，更直接地满足用户
需求。
根据艾瑞咨询发布的《中国人工智能手机行业研究报告》，到 2022 年，全球
搭载 AI 功能的智能型手机出货量占比，将从 2017 年的不到 10%提升到 80%，
年销量将超 13 亿部，因此智能手机在物联网、5G 和人工智能推出的背景下，仍
将具有新的增长点。
（2）可穿戴设备
可穿戴设备形态丰富，包括 TWS 耳机、智能手表、智能手环、智能眼镜、
服饰鞋子等可穿戴产品，通过软件支持和云端交互等多种技术实现其功能，广泛
应用于娱乐、运动、医疗和健康等领域。近年来随着居民收入水平提高，消费者
对于电子产品便携化、智能化和功能集成化需求越来越高，叠加以蓝牙 5.0 为代
表的无线技术、云计算、AI、VR 和 AR 的迅速发展，可穿戴智能设备将进入高
速发展时期，在生物识别、医疗监控、安全和数字支付领域扮演越来越重要的角
色。
①TWS 耳机
TWS 为 True Wireless Stereo 的缩写，即真正无线立体声。TWS 耳机摆脱了
传统耳机有线的束缚，左右 2 个耳机通过蓝牙组成立体声系统，佩戴和操作体验
都得到了提升。TWS 耳机应用场景十分普遍，使用频率较高，相比传统耳机，
TWS 耳机携带更加轻便。除了无线材、体积小、便携易收纳等优势之外，TWS
耳机大多内置运动加速传感器、光学传感器、语音加速传感器等，能做到自动暂
停、自动断连、触摸操控，更可作为语音助手接入口，极大提升了用户体验。
TWS 耳机需要把原有的信号接收模块、解码放大模块、通讯模块以及电池
等零部件全部装近拇指大小的设备中，还要保证连接性和一定的音质效果，具有
体积小、集成度高、技术难度高等特点。随着 TWS 耳机逐步攻克双耳传输、主
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动降噪、智能功能等技术难题，TWS 耳机从“能用”变为“好用”，行业步入加
速发展期。根据东吴证券研究所预测，2020 年 TWS 耳机出货量将达 3.57 亿副，
市场规模将达 1,419.50 亿元；2023 年 TWS 耳机出货量将达 10.30 亿副，市场规
模将达 3,512.21 亿元。
TWS耳机出货量及市场规模预测
12.00 4000
3,512.21 3500
10.00
3000
8.00
2,435.67 2500
6.00 1,949.80 2000
10.30
1,419.50 1500
4.00
7.10
1000
5.25
2.00 643.05 3.57 500
372.26
0.18 0.80 1.63
- 78.16 0
2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E
出货量（亿副） 市场规模（亿美元）
数据来源：Statista2020，Expreview2019，WWDC，URORA 极光数据，东吴证券研究
所。
今后预计 TWS 耳机将搭载更多传感器，支持生物识别运动跟踪，如可监测
心率、记录运动路径等。智能化程度提升后，TWS 不再是单纯的耳机，而将成
为便携式的语音交互设备，来收集信息体征数据、交叉数据、立体数据，不再局
限于平面数据，从而使用户画像和行为勾画的更加清晰。
②智能手表
随着可穿戴设备硬件创新逐步成熟，以及与智能手机组成的应用生态日趋完
善，除 TWS 耳机之外，智能手表也有望成为可穿戴设备的下一个增长点。
智能手表是重要的可穿戴设备，由于不太受体积的约束其可以加入各种传感
器以及屏幕，除了满足传统的时间指示功能外，智能手表能实现智能手机的部分
通讯功能，如接听电话和收发短信，并且还具有智能提醒、天气预报、导航、心
率监测、运动记录等功能，甚至可安装支付软件实现支付功能，并通过与 TWS
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耳机连接来收听音乐。智能手表作为介于传统手表与智能手机间的创新型产品，
未来更有可能成为手机的延伸品从而脱离手机单独工作。
智能手表是人体健康数据的重要入口，与 TWS 耳机相比，手表的功能丰富
且佩戴时间比耳机时间更长；与手机相比，智能手表紧贴人体表皮且佩戴时间较
长，其内置的多种传感器可有效采集智能手机无法获取的生命体征指标，如心率、
血氧、血压等，并在相关软件支持下感知、记录、分析管理健康数据以及疾病预
防，是持续采集人体健康数据的最佳方式。在大数据时代，终端厂商将智能手表
采集到的个体健康信息进行汇总，即可形成人体健康和运动大数据，若对人群健
康数据进行分析与二次加工，对于终端厂商而言具有战略意义，因此各个厂商都
非常重视对智能手表产品的研发。
此外，智能手表还可以集成睡眠监测、久坐提醒、喝水提醒和摔倒检测等功
能，广泛适用于工作、出行、运动和睡眠等多种日常使用场景。终端厂商如果在
身体数据监测、慢性病预防和急性病急救等方面与医疗机构合作，可帮助使用者
提高健康生活品质，具有巨大的价值。
根据光大证券发布的消费电子行业跟踪报告，2018 年全球智能手表出货量
接近 4,400 万台，同比增长 54%。根据 trendfore 数据，2019 年全球智能手表出
货量为 6,263 万块，同比增长 43%。据东兴证券预测，手表出货量 2021 年有望
突破一亿台。
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全球智能手表出货量及预测
120
100
80
60
113
97.6
40 80.5
65.6
20 43.9
28.6
20.4 18.7
0
2015 2016 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E
单位：百万台
来源：Trendforce，Statista，光大证券。
（3）智能终端产品特性对智能制造需求持续
智能终端具有单位价值高、更新迭代快、消费群体广的属性，实现移动终端
的智能制造具有经济性，因此消费电子领域的智能制造设备成为智能制造装备的
重要分支。智能制造设备可以在研究、开发、生产和检测智能终端产品过程中用
于零组件生产、元器件制造加工、整机装配调试、工艺环节保证、生产过程监控
和产品质量控制等环节，它集运动控制系统、机械系统、电气控制系统、传感系
统、检测系统、信息通信处理系统于一体，能够显著提高生产效率、生产精度，
稳定生产质量，推动智能终端厂商的质量变革和效率变革。
根据安信证券于 2018 年发布的报告，我国作为全球 3C 制造中心，产能达
到全球的 70%，但我国 3C 领域自动化设备渗透率仍旧不高，仅约为 15%-25%。
虽然 3C 市场本身增长趋于平稳，但市场存量大，产品更新换代快，设备换代速
度随之加快，近年来 3C 行业固定资产投资增速显著提升。在以智能手机为主要
代表的智能终端制造领域，自动化、智能化设备还具有广阔的发展空间。
2、网络基础设施
根据工业和信息化部发布的《2019 年通信业统计公报》，2019 年，全国净增
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移动电话基站 174 万个，总数达 841 万个，其中 4G 基站总数达到 544 万个。由
于电磁波的频率越高，所承载的信息量越大，5G 为了传输更多的信息，将使用
比 4G 更高的电磁波频率。但由于频率越高的电磁波覆盖范围越小，因此 5G 基
站的分布将比 4G 基站更为密集。根据中国信息通信研究院估算，在同等覆盖情
况下，5G 中频段基站数量将是 4G 的 1.5 倍左右。
特点 2G 3G 4G 5G
频段 800MHz 1.8GHz 2.5GHz 3.5GHz/4.8GHz
基站覆盖范围 5-10Km 2-5Km 1-3Km 500-1000m
数据来源：中泰证券《通信行业深度报告：从 4G 迁移历史判断 5G 手机发展爆发点》。
（1）5G 基站电源
5G 基站电源是将交流电转变为直流电的系统，其目的是为基站内的通信设
备供应稳定充足的电力，确保其正常运转与工作。电网市电一般为 380V 或 220V
交流电，通信设备则需要 48V 或 24V 直流电。通常，基站的电源系统由市电引
入，通过交流配电箱、开关电源转换为 48V 直流电后连接到基站设备，基站设
备再通过馈线光纤连接到铁塔上的天线。
复杂的 5G 网络对电源提出了新的挑战，一方面，5G 无线站点设备功耗相
对于 4G 网络有较大幅度的增加，单个基站功耗将由 4G 网络的 1,200W 左右上
升到 5G 网络的 4,000W 左右。根据《中国信通院 2020 中国 5G 经济报告》，5G
新技术的基站功耗高，初期单基站用电量是 4G 的 3 至 4 倍（后期有望随着产业
成熟逐步降低）；加上站点密度的增加，整个 5G 网络能耗非常大，因此对电源
设备的效率提升和节能提出更高的要求。另一方面，5G 网络除了无线宽带业务
外，还会有超高可靠、超低时延的业务，因此对供电的可靠性和稳定性提出了更
高的要求。5G 网络对通信电源的需求提升了 5G 基站电源的市场规模，假设对
应通信电源系统平均价格为一万元，保守估计 500 多万个 5G 基站将带来 500 亿
元通信电源市场需求。
顺应行业的发展，5G 基站电源行业对智能制造设备需求将不断增长，主要
体现为：一方面，目前电源产品生产线需大量人工操作，自动化程度较低，产品
品质有待提高。引入自动化生产设备后，将避免人工操作所带来的误差，生产流
程得到细化与规范，产品生产过程信息实现可追溯，从而显著提升产品质量和产
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品的稳定性。另一方面，随着人工成本逐步提高，通过智能制造设备来替代人工，
可以避免人员流动等不稳定因素，降低生产制造成本。
（2）5G 介质滤波器
滤波器是指能够让信号中特定频率电磁波通过，并滤去其他频率电磁波的电
子元器件，主要目的是为了解决不同频段、不同形式的无线电系统之间的通讯干
扰问题。射频信号在产生、转换、传输等环节都有可能因为环境的干扰而夹杂噪
声。为了消除噪声，通信系统中需使用滤波器去除噪声干扰，以保证信息准确而
有效的传输。
4G 时代，基站由天线、射频单元 RRU 和基带处理单元 BBU 组成网络结构。
4G 远端射频模块 RRU 由收发信机、功放、金属腔体滤波器、电源等子系统构成，
其中滤波器一般占 RRU 体积的四分之一。射频通信系统在收发系统的每一步调
试前后，都需要滤波器的作用。
为满足 5G 的多样化需求，行业提出了 CU-DU-AAU 架构方案，即采用 AAU、
集中单元 CU 和分布单元 DU 的全新无线接入网架构。其中 AAU 是有源天线单
元，负责射频处理功能与天线收发空间波的功能，相当于由原 RRU 上移与天线
合设组成。此外，5G 将使用大规模天线阵列技术（Massive MIMO），Massive
MIMO 技术下的通道数将达到 64/128/256 个，较 4G 时期网络的 2/4/8 个天线通
道数成几何级的增加。
数据来源：广发证券发展研究中心。
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AAU、Massive MIMO 同时对滤波器提出了小型化、轻量化的要求。一方面，
AAU 和 Massive MIMO 技术将带来天线阵面成指数级增加，且 RRU 上移至天面，
均使得基站天面承载数量与重量的增加，对滤波器提出了减轻重量的要求；另一
方面，Massive MIMO 带来通道数激增，原先的 2/4/8 通道将扩展为 64/128/256
通道，所需滤波器单元相应增加，对滤波器提出了减小体积的要求。
由于介质滤波器具有体积小、Q 值大、插损低、稳定性好、承受功率高的特
点，介质滤波器有望成为 5G 基站的标准配置。按未来国内 5G 基站 500 万台，
一个基站 3 个天线阵面，每个天线阵面 64 个介质滤波器计算，介质滤波器的需
求将达 10 亿个。假设每个介质滤波器售价 30-40 元，5G 介质滤波器将有 300-400
亿的市场空间。
介质滤波器生产过程包括射频结构设计、介质粉末制造、喷雾造粒、压制成
型、高温烧结、研磨、金属化、制电极、组装、调试、总测、QC 检验和包装入
库。介质滤波器的生产技术难点在于一致性，其核心制造工艺主要包括粉体配方、
生产的自动化以及调试的良率和效率等。不论何种滤波器，调试向来是生产工艺
中的重点，因此调试设备将成为制约介质滤波器产能的关键，介质滤波器若要实
现量产，必须借助于智能制造。
与腔体滤波器相比，陶瓷介质滤波器的调试更为困难。一方面，介质滤波器
的调试是对陶瓷谐振体进行调试，与腔体滤波器调试需调谐螺钉不同，介质滤波
器调试的某些环节存在不可逆操作。若采用手工调试，则难以保证一次调试成功，
进而影响生产节奏。另一方面，介质滤波器的调试作为生产的关键环节，需要完
善的核心算法支持，因此介质滤波器的量产对调试设备的需求巨大。
3、智能安防
（1）智能化是安防行业的必经阶段
安防监控系统的发展经历了模拟时代，数字化时代和网络高清时代，功能不
断增强的同时成本不断降低。随着 AI、大数据、云计算等技术的发展，安防正
从传统的视频监控转变为智能安防，从传统的防控辅助系统转变为效率提升的生
产系统。
传统的视频监控一般采用有线方式部署，成本高，效率低，占用大量土地资
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源，存在布建困难或设施后期容易被破坏的情况。此外，现有网络对视频的承载
能力弱，无法全量接入和实时可靠回传各种高清视频，数据的时延也难以得到有
效的保障。在数据处理方面，单纯依靠人工模式对实时海量的音视频原始数据进
行筛选、查询有效信息的成本也非常高。因此，如何保障更稳定可靠的网络质量、
降低网络时延、提高数据处理效率，成为智能化安防需要解决的主要问题。
随着 5G 和 AI 赋能安防，视频监控领域有望成为 5G 和 AI 在物联网边缘端
落地的场景之一。一方面视频监控结合人工智能技术，在前端摄像机等边缘设备
上对视频数据完成一次数据清洗，只有验证有效的数据才会上传云端处理，减少
数据量，降低后端计算和存储压力。另一方面，5G 的低时延、大带宽、快速响
应、易部署和低成本等优势，能够取代传统的有线传输方式，解决传统视频监控
系统时延大、用户体验差、成本高的问题。通过 5G 传输，云端和边缘计算节点
能够更好地实现协同，决策中心通过参考更广泛、更多维度的数据，能够更全面
地进行分析判断，做出更有效的决策行为，提高处理速度和实时响应能力。
（2）安防行业市场规模快速增长
高清摄像机与标清摄像机市场占比
100%
90% 24%
32%
80% 41%
47%
70%
68%
60%
87%
50%
40% 76%
68%
30% 59%
53%
20%
32%
10%
13%
0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018
高清摄像机 标清摄像机
资料来源：前瞻产业研究院，万和证券研究所。
当前，安防行业正处于网络高清到智能安防的过渡阶段，根据前瞻产业研究
院的数据，2018 年市场上高清摄像机、标清摄像机分别占比 76%、24%，智能
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摄像机的比例不足 1%。目前，市场上高清摄像机基本已取代标清摄像机，安防
摄像机的更换周期大概为 3-5 年，未来几年内，随着智能化成为行业大趋势，智
能安防也逐渐成为安防企业转型升级的方向。智能摄像机的替代更新，将成为安
防行业的主要增长点。
中国安防产业总收入及增速（亿元）
9000 25.00%
8212
8000 7412
7000 6678 20.00%
6016
6000 5400
4900 15.00%
5000 4350
3800
4000
3280 10.00%
2800
3000 2350
2000 5.00%
1000
0 0.00%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
总收入 增速
资料来源：前瞻产业研究院，万和证券研究所。
《中国安防行业“十三五”（2016-2020 年）发展规划》指出，“十三五”期
间，安防行业将向规模化、自动化、智能化转型升级，到 2020 年安防企业总收
入达到 8,000 亿元左右，年增长率达到 10%以上。按照规划预期，到 2022 年安
防行业市场规模将达到近万亿。根据前瞻产业研究院的数据预测，智能安防行业
市场规模在 2018 年接近 300 亿元。2019 年 10 月 18 日，Gartner 预测“户外监控
摄像机”将是未来 3 年（2020-2022 年）全球 5G 物联网（IoT）解决方案的最大
市场。智能安防领域的创新与商业探索日渐兴盛，市场孕育的发展空间巨大，全
球安防市场空间到 2023 年将达 300 亿美金。
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2012-2018年智能安防市场规模及增速
350 40%
35.78% 300
300 35%
30.95% 258
30%
250
220.8
25%
200 179.4 23.08%
20%
150 16.78% 137 16.85% 16.28%
15%
100.9
100 86.4
10%
50 5%
0 0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
智能安防规模（亿元） 智能安防规模增速（%）
资料来源：前瞻产业研究院，万和证券研究所。
（3）监控视频智能制造和检测需求日益增长
规模发展的视频监控行业为 5G 和人工智能在智慧城市的建设中提供了较佳
的应用环境，智能摄像机在智慧安防中的渗透率将不断提升，联网智能设备快速
增长。当前，我国视频监控制造产业属于劳动密集型行业，多依靠人工或低端半
自动化设备进行生产制造。企业技术水平差异化优势不明显，产品同质化严重，
市场竞争激烈。随着人工成本的逐年上升以及市场竞争加剧，行业内大型企业都
将具有自动化、智能化的中高端安防产品的制造作为重点研发方向。同时由于智
能视频监控系统具备视频分析功能，而这要求摄像机捕捉高分辨率的图像以及具
备低光照成像、颜色校正、自动光平衡等技术性能，摄像机厂商对产品质量的控
制需求愈发明显，特别是对清晰度等关键参数的要求不断提高，在检测环节使用
机器人代替人工实现智能生产与检测是行业的重点发展方向。
未来，在人工智能和新一代信息技术的推动下，监控视频行业将保持快速增
长，监控视频设备将搭载边缘 AI 模块和 5G 通信模块，需要大规模更新换代，
并且监控视频设备的标准将不断提高，监控视频设备的智能制造和检测需求将日
益增长。
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三、发行人的创新特征和产业融合情况
（一）发行人的创新特征和创新情况
1、发行人的产品具有创新属性
发行人的产品主要应用于下游客户制造流程领域，为其生产活动提供制程类、
检测类设备。由于不同客户产品形态、功能性能各有不同，产线工艺、布局、规
模等特点也不尽相同，因此发行人需要为其提供定制化的设备。以发行人为客户
提供的智能终端检测设备为例，传统的手机等电子产品产线检测主要通过人工使
用简单的夹治具结合检测仪器仪表进行，不仅检测精度和检测的稳定性不高，而
且效率较低。自动化检测有别于传统检测方式，发行人生产的智能终端检测设备
是在传统检测工具和仪器仪表的基础上，结合自动化、智能化技术的创新属性产
品，具有稳定性强，效率高的特征，可大量替代人工，提高智能终端产品的品质。
此外，公司产品的主要应用对象，诸如智能终端等产品具有生命周期短、技
术创新迭代快、消费者偏好变化迅速等特点，其新品推出时间要求高、新技术和
新功能更新迭代频繁，因此要求设备厂商具有较强的研发设计定制化产品并保持
持续更新升级的能力。公司必须紧跟终端消费者的需求，了解终端产品的技术特
点和发展趋势，及时推出创新产品，以适应客户的新需求。因而，产品的持续创
新是公司保持市场竞争力的核心要素。
2、发行人产品应用创新技术
智能制造装备业是典型的技术密集型行业，公司提供的检测类和制程类智能
制造设备，产品技术含量高、生产工艺复杂、技术涉及面广，涉及机械、电子、
检测、通信、软件、机器视觉等技术领域，技术集成度高。
报告期内，公司紧跟智能终端发展趋势，针对智能终端的光学、音频、触感、
防水、充电、摄像、指纹等新功能、新技术的出现，不断加大研发投入，研究新
技术、开发新产品，为客户提供了相应的检测设备。与此同时，公司还为客户提
供了显示器件相关设备、智能手机组装设备、PCB 插损检测设备等多样化产品。
针对 5G 技术的出现，公司紧跟产业发展步伐，为行业领先客户提供可应用于 5G
智能终端产品的射频检测设备和天线检测设备等。
公司通过建立完善创新机制、培养优秀研发团队、引进高端技术人才、坚持
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客户需求导向和持续积累研发实践，不断形成自己的创新技术和核心竞争力。目
前已掌握了业务领域内的多项核心技术并应用于产品的研发和制造。
3、发行人与下游客户合作模式具有创新性
智能移动终端等产品属于消费电子产品，更新换代频繁，如果在客户发出采
购需求之后才开始组织研发、采购和生产，则无法满足客户快速响应的交付需求。
在与下游客户多年合作的基础上，公司贴近客户需求，与客户在设备开发、设计
方面进行深度合作，提前了解客户对生产制造装备技术的要求和发展方向，密切
跟踪其产品的变化趋势，有针对性地预研或改造相关设备，并且有选择性地采购
生产物料和制定技术实施方案。待客户产品定型后，公司可以快速响应客户对新
装备的需求。
发行人与客户的上述合作模式不仅能够尽量避免错误的研发方向，减少研发
失败的风险，还能够在市场产生需求之前介入研究开发，及时满足市场需求，将
供应链流程前移，使得设备的研发和客户产品的研发尽可能保持同步，缩短交付
周期，满足客户快速响应的需求。此外，公司所处的粤港澳大湾区拥有完整的产
业链，公司在与大客户的合作中，充分学习大客户的管理经验，建立了较为完整、
能够快速响应、交付品质高的供应链。公司多年来和客户合作中形成的上述新型
合作关系，体现在能够“贴”近客户和做到“快”速响应，是公司有别于其他多
数厂商的竞争力之一。
（二）产业深度融合情况
近年来，大数据、云计算、边缘计算、人工智能、物联网等新技术从科学概
念逐渐开始产业化，与制造业逐步深度融合，更多的终端和设备将接入物联网，
以塑造一个万物感知、万物互联、万物智能的世界。新一代信息技术与制造业深
度融合，正在引发影响深远的产业变革，形成新的生产方式、产业形态、商业模
式和经济增长点。
自 2013 年以来，公司主要从事智能终端检测类、制程类设备的研发、设计、
生产和销售，公司的主要客户则是信息与通信行业的领军企业；公司的主要产品
广泛应用工业互联网相关技术，提升客户数字化、网络化和智能化制造水平。公
司和主要客户的深入合作，实现智能装备制造业和新一代信息技术行业两个新兴
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产业深度融合。
目前，公司的产品已成功应用于 5G 智能终端及其核心零部件、安防摄像机、
车载 T-box 等终端以及通信基站电源等 5G 网络基础设施器件的生产和检测领域。
公司利用智能制造技术帮助 5G 产业客户实现产品的自动化、智能化生产与检测，
既要求公司掌握智能制造的相关专业技术，还要求公司对 5G 产业有深刻认识，
跨越两个前沿产业实现技术和产品的融合。随着主要客户在 5G 智能移动终端和
5G 通信基站的市场份额不断增长，公司也在和主要客户的合作中积累了丰富的
智能制造设备相关经验和对新一代信息技术产业的理解，也在两个新兴产业不断
融合中成长。报告期内，公司 5G 相关产品收入情况如下表所示：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
主营业务收入（万元） 47,425.65 55,772.84 40,818.21
5G 产品收入（万元） 7,084.06 9,867.33 25.95
5G 产品收入占比 14.94% 17.69% 0.06%
公司正处于先进制造产业和新一代信息通信技术产业的交汇点，未来将继续
以产业发展方向为指引，进一步探索智能制造与 5G 等新兴产业融合的路径模式，
推动相关技术创新。公司将根据下游客户应用需求拓展产品矩阵，深度融入新产
业相关领域，并实现与智能制造新业态、新模式的深度融合，为 5G、大数据、
工业互联网等新型基础设施建设提供优质、稳定、可靠的智能制造设备。
四、行业竞争状况及面临的机遇与挑战
（一）行业竞争格局
发行人所处的智能装备制造业属于完全竞争行业。按照产业链上下游区分，
行业内企业可分为核心零部件制造商、机器人本体制造商和智能设备制造商。发
行人属于智能设备制造商。
智能设备制造商是在对全产业链和下游客户需求的深刻理解的基础上，依靠
研发设计能力以及长期积累的项目经验，根据客户提出的要求进行研发设计，并
根据设计方案采购原材料和零部件，生产制造出设备后交付予客户使用，并持续
为客户提供相关技术服务的厂商。虽然生产所需的射频器件、高精密减速器、伺
服电机和驱动器、高速高性能控制器等核心零部件需对外采购而获得，但和关键
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零部件厂商和机器人本体制造商相比，智能制造设备厂商须具有成套设备的设计
研发制造能力、对下游行业和客户需求的深刻理解力以及丰富的项目经验，能够
将关键零部件应用到实际场景中，发挥这些零部件最大的价值，这些优势都需要
长期的积累并且具有经验曲线效应，难以短期内复制。
在公司所处行业的上游领域，以 ABB、KUKA、FANUC 和安川电机为代表
的国际厂商凭借其在核心零部件和机器人本体制造领域的优势，占据了高端智能
制造设备较大的市场份额。我国的智能制造产业起步较晚，行业整体规模较小，
项目经验和核心技术积累不足，侧重于外购机器人、机械臂等装备的集成与应用，
业务往往集中于搬运、码垛等中低端应用领域。在高端应用领域，由于工艺复杂，
定制化及智能化要求较高，国内厂商与国外厂商相比仍存在较大的差距，国外智
能制造设备提供商具有一定的先发优势。
在公司主要产品的下游领域，随着 20 世纪 80 年代出现第一代通信技术发展
到如今的第五代通信技术，不断增长的带宽和速率，使得手机的功能、用途和使
用场景不断丰富，手机的形态、集成度、精密度不断改变和提高，较高的技术含
量也限制了小型手机品牌的成长，行业集中度不断提高，目前形成了苹果、三星、
华为、小米、OPPO 和 VIVO 六大厂商竞争格局。由于下游行业集中度较高的原
因，公司所处智能制造装备行业的集中度也比较高。
近年来，在国家政策大力支持和市场需求拉动下，信息与通信领域智能制造
设备厂商保持快速发展，出现了一批拥有核心技术的智能制造设备制造企业。包
括本公司在内的部分国内厂商正以智能制造为契机，通过大量研发投入缩小与国
外厂商的差距，形成了既具有各自专业领域又互有竞争的行业格局。
（二）行业壁垒
以中商产业研究院预测的 2019 年全球智能制造产值规模 11,590 亿美元为基
础计算，发行人 2019 年产值规模不足 1 亿美元，占全球智能制造产值规模市场
份额不超过万分之一。以 2019 年我国智能制造业产值规模 22,500 亿元计算，发
行人 2019 年产值占我国智能制造业产值规模约为万分之二点五，不足千分之一。
以工控网、智能制造解决方案联盟发布的《中国智能制造系统解决方案市场
研究报告》预测的我国 2019 年智能制造系统解决方案市场 1,920 亿市场规模为
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基础，发行人市场规模约为千分之三。智能制造产业巨大，从横向看，智能制造
覆盖国民经济各个行业，包括汽车制造、石化、食品饮料、纺织服装、家用电器
等行业，而发行人主要专注于信息、通讯电子制造领域；从纵向看，智能制造产
业分为工业软件体系和工业硬件体系，工业硬件体系又划分为感知执行层（如传
感器）、传输网络层（如通信网络）和装备层，而发行人主要专注于智能制造设
备领域，因此发行人占智能制造市场规模较小。
具体到自动化检测系统领域，根据《中国智能制造系统解决方案市场研究报
告》，2017 年我国自动化检测系统细分市场规模约为 100 亿元，当年发行人智能
制造检测类产品销售收入约为 1.68 亿元，市场份额约为 1.68%。
虽然发行人市场占有率有限，但行业内也尚无企业能够占据较大的市场份额，
主要是因为智能制造设备产品专用性较强，虽然在小范围内具有一定的规模效应，
但仍难以形成垄断或寡头垄断市场，规模有限的小微企业又暂时难以融入智能化
发展浪潮。目前，该行业的下游客户都是规模较大的厂商，且设备类产品具有精
密、复杂的特点，技术要求高，单位产品价值高，进而要求供应商具备一定的资
本投入能力，因此在部分细分领域形成了偏向于垄断竞争的市场格局。市场中虽
然有众多的供应方和需求方，但需求方具有明显的偏好，产品与服务同质化程度
不高，每个供应商提供的产品都具有其特点，因此本行业也形成了一定的竞争壁
垒，包括技术壁垒、客户壁垒、人才壁垒和资金壁垒。
1、技术壁垒
智能制造装备行业属于科技创新型产业，是典型的技术密集型行业，掌握核
心技术和具备持续创新能力是企业的核心竞争力所在。智能制造设备的研发与生
产涉及众多的学科和技术，涉及机械学、电子学、光学、软件等多项学科，需要
综合运用机械控制技术、机器视觉技术、电子技术、自动化技术、检测技术、信
息通信技术、软件设计技术，技术集成度高、研发难度大，工艺流程复杂、精密
度要求高，要求企业具备深厚的技术积累和项目经验，才能对相关技术融会贯通，
开发出适合客户个性化需求的智能制造设备。
国内较多的中小企业研发能力和技术实力有限，无法快速解决技术瓶颈，产
品稳定性较差，因此无法满足和适应下游客户对设备新功能和品质更新换代的要
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求，导致其在市场竞争中失去为大型客户提供设备配套的机会，经营规模难以实
现突破。因此，较高的技术门槛对潜在的市场进入者构成了壁垒。
2、客户壁垒
智能制造设备定制化程度较高，专用性很强，下游客户不仅对设备的投资较
大，而且其新品推出时间较快、新技术和新功能更新迭代频繁。因此下游客户对
智能制造设备的需求数量大，并且对智能制造设备的工艺适配性和品质稳定性要
求很高，还需要设备厂商具备及时提出新方案以解决产品组装、检测难点的能力。
这些都决定了下游客户的供应商转换成本高，转换周期长，所以下游客户对设备
厂商的选择往往非常慎重，并注重与设备厂商的长期稳定合作。
因此，下游客户对设备供应商能力与资质要求严格，一旦被选定为其供应商
进入合格供应商体系，一般不会轻易更换，并保持相对稳定的合作关系，这对新
进入者造成了较高的进入壁垒。
3、人才壁垒
智能制造装备行业需要大量深刻理解下游行业产品特点和技术发展趋势的
高素质、高技能、跨学科专业人才，而且该行业对人才的需求不仅仅是对个别人
才的需求，企业必须培养和建立一支多学科跨领域的人才队伍。完整、高效、多
元且富有经验的团队需要长时间的培育和积累，如何选对人才、用对人才，如何
组建团队、稳定队伍、激发士气、使团队成员间默契、高效地协同工作，如何建
立完善的人才管理制度、打造学习型组织和培育以工程师为核心的企业文化，是
行业内企业发展过程中面临的关键人才问题。智能制造装备行业内的企业竞争不
仅是单一人才资源的竞争，更是人才队伍之间的竞争。新进入企业难以在短期之
内建立起一支成熟稳定的人才队伍，因此智能制造行业存在较高的人才壁垒。
4、资金壁垒
智能制造装备属于高端装备制造业，需要前期投入大量资本，包括厂房建设、
生产设备购置和规模化生产对资本的需求量较大，而且需要投入较大的人力、物
力和财力进行研发。此外，建立完善的采购、销售和服务网络、垫付营运资本也
需要大量的资金，方可保障生产经营活动的正常进行。资本实力不足的厂商很难
持续投入大量资金满足上述需求，因此智能制造装备行业属于资本密集型行业，
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具有一定的资金壁垒。
（三）发行人的核心竞争力情况
1、发行人产品与服务的市场地位
发行人专业从事自动化、智能化检测、制程类设备等产品的研发、生产、销
售及技术服务，经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端检
测领域行业较为领先的企业之一。在移动智能终端制造装备领域，公司具有较强
的竞争优势，与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业华为公司建立了长期稳
定的合作关系，系其智能制造设备的重要供应商之一，并持续开发新产品，合作
不断深化。
公司的产品质量稳定，交付及时，响应迅速，综合服务具有较强的竞争力，
得到业内知名企业的认可和信任，在相关领域具有较高的知名度和美誉度。经过
多年努力，公司与国内外知名企业富士康、维谛技术、TCL、富士施乐、佳能、
深科技、奥兰若、旺旺食品等建立了良好稳定的业务合作关系，从而保证了公司
的业务量稳定快速发展，为公司持续发展奠定了良好的基础。
研发能力方面，公司作为高新技术企业，非常注重研发投入，截至 2021 年
3 月 31 日，公司作为专利权人拥有 1 项发明专利，59 项实用新型专利，142 项
软件著作权。公司凭借多年专业技术积累和经验沉淀，在自动化领域形成了自身
的技术体系，具有较强的技术研发优势。
2、发行人的技术水平与特点
（1）系统集成和场景应用能力较强
我国智能制造设备核心零部件的制造技术尚处于发展阶段，行业内企业多集
中于智能制造装备产业中下游领域，以为客户提供定制化设备的设计、研发、生
产、服务为主。但我国不仅拥有着 14 亿人口的消费市场，工业化进程中又伴随
着信息化和智能化的进程，大量的制造业为智能制造提供了良好的应用场景。国
内厂商采用本土化竞争策略，依靠产品成本、快速响应、客户服务、地区配套齐
全等方面的优势，在长期的市场竞争中占据了一定的市场份额，部分系统集成能
力强、设计研发经验丰富、服务质量良好的智能制造设备厂商逐渐发展壮大。
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发行人产品的设计、制造和装配涉及机械学、电子学、光学、软件等多项领
域，对涉及的诸如机器人、无线电、视觉算法、自动控制、精密测量、精密传动、
软件设计、电气控制等各项技术的整合能力要求较高。例如发行人提供的整机功
能检测产品，在客户规定的有限空间内集成了多种检测功能，覆盖信号检测、摄
像头检测、视觉检测、压力检测、充电检测等多种智能终端整机测试指标，不仅
有效地帮助客户减少了产线人工数量，还进一步优化产线结构，提升了生产空间
利用率，得到了客户的好评。
（2）提供多样化解决方案的能力
发行人结合自身资源能力，围绕生产制造的现实需求，基于客户业务特点提
供多样化的应用解决方案，如基础装配、过程监控、柔性化生产制造、精益化管
理运营等。其中，实现生产过程数据实时采集、提升生产过程的自动化水平、完
善产品性能质量检测程序是发行人当前主要解决的需求领域。
公司制程类设备包括覆膜、焊接、移载、组装、包装等类型。多年来在满足
不同行业客户制造需求的基础上积累了较为丰富的研发经验，并凭借在机器视觉、
运动控制和生产工艺等领域的技术积累和研发优势，于 2018 年成功研发出针对
OLED 柔性屏的覆膜设备，并获得了行业领先公司的认可。公司 OLED 柔性屏覆
膜设备，主要用于将覆盖保护膜和散热膜覆盖于 3D 曲面的 OLED 柔性面板上。
公司在材料选型、结构优化、装配工艺等方面进行挖掘和整合，掌握了超长辊轴
受力变形控制技术，实现了 3D 曲面 OLED 柔性面板覆膜技术的产业化。该技术
能够覆盖 5.5 英寸-15.6 英寸范围的 OLED 柔性屏，并率先应用在知名面板厂商
公司 8 英寸 OLED 屏产品的制造过程，帮助国内知名智能手机生产商顺利实现
折叠屏手机量产，协助其成为第一款量产的国产折叠屏手机厂商。公司的技术研
发能力和产品快速迭代能力得到下游客户的一致认可。
（3）柔性化产品制造能力
发行人提供的生产和检测设备可通过系统控制程序来实现工作方式的改变，
以适应不同客户对不同产品的个性化需求。只需在设备系统中安装不同的控制程
序、调用不同软件参数、更换夹治具等方式，即可完成多品种、小批量产品生产
的快速转换，提高设备利用率，增强制造企业的灵活性和应变能力。公司检测设
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备大多都采用子母夹浮动插拔设计，子夹可快速脱离母夹，在外部进行产品夹具
更换，达到快速换线目的，与原有设备需要进行拆卸相比，换线可节省 2/3 时间，
极大地节省了客户转换产线的时间。
此外，公司具备快速改造原有产品的能力，能够缩短产品生产开发周期，满
足下游产品更新换代需求。例如公司为研发适用 5G 相关技术要求的射频检测设
备和天线检测设备，基于原有的 4G 相关产品的设计经验，在较短的时间内快速
地完成了适应于 5G 手机检测的射频检测设备、天线检测设备的设计，为客户的
产品上市争取了时间。
（4）综合性服务能力强
公司深耕自动化行业十余年，具备了从研发创新和产品方案设计，到加工装
配，再到技术服务的综合方案解决能力，能够为客户不断开发功能更加丰富、性
能更加优越、品质更加过硬的智能制造设备，并为客户提供综合的技术解决方案。
公司作为信息与通信领域智能装备制造企业，在不断跟踪世界智能制造先进
技术的同时，积极开发和积累自有核心技术，利用贴近市场与用户和粤港澳大湾
区作为中国高科技人才聚集地的优势，建立和培养了一支高水平的研发与客户服
务技术队伍。公司抓住我国信息与通信产业发展的黄金期，通过向有关行业头部
企业提供产品和服务，利用市场需求驱动，不断提高公司的研发与创新能力，扩
大自有核心技术积累。
3、发行人的竞争优势
（1）技术研发与人才优势
智能制造装备行业属于科技创新型产业，是典型的技术密集型行业，掌握核
心技术和具备持续创新能力是企业的核心竞争力所在。公司高度重视激发员工创
新创造能力、不断丰富技术储备、积累行业项目经验和培养复合型人才队伍，并
进行大量研发投入，建立较完善的人才激励机制，打造了一支专业化的研发团队。
①公司具备定制化产品研发设计能力
智能制造装备行业属于专用设备制造业，由于其下游客户的生产模式各异、
产品种类繁多，产品生命周期短，迭代更新快。上述特点都决定了智能制造设备
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应用领域广、实现功能多样、定制化程度高、研发生产周期短，这就要求智能制
造设备企业具有快速研发设计定制化产品的能力，以满足不同客户的需求。
②丰富的技术储备
持续的研发投入是企业赖以长期发展的基石，公司重视研发投入和技术积累。
报告期内，公司的研发投入分别为 2,669.05 万元、4,249.35 万元和 2,715.61 万元，
占营业收入的比例分别为 6.54%、7.62%和 5.73%。通过公司持续的研发投入和
研发人员的不懈创新，截至 2021 年 3 月 31 日，公司取得了发明专利 1 项，实用
专利 59 项，正在申请发明专利 11 项。凭借丰富的技术储备，公司的竞争优势得
以巩固，为更好地服务客户提供了技术保障。
③高素质的人才队伍优势
当下，我国的工程师红利逐步释放，公司抢占先机，不仅吸收了一大批具有
不同专业背景的专业技术人才，更建立了一支多元且富有经验的团队，并且通过
打造以工程师为核心的企业文化，以共享为理念的激励制度，以奋斗为价值观的
学习型组织，保障了成员之间的高效、协同的团队氛围，使团队成为一个有机体，
能够应对不断变化的外部挑战。报告期各期末，公司研发人员数量分别为 118 人、
125 人和 126 人，占公司员工总数比例分别为 20.24%、18.60%和 18.48%。未来，
公司将进一步加大对人才队伍建设的投入，吸引更多优秀的人才加盟，不断充实
公司人才队伍。
④丰富的行业应用经验
公司与华为公司、富士康、维谛技术、TCL、富士施乐、佳能、深科技、奥
兰若、旺旺食品等国际知名企业均保持长期、稳定的合作关系。随着其公司业务
规模的持续扩大、产品系列的不断丰富、品质要求的持续提升，公司为客户提供
的设备亦经历了应用领域不断扩大、功能不断丰富、品质不断提升的过程。在这
一过程中，公司积累了丰富的行业应用经验，对客户的需求具有深刻的理解和洞
察力，能够有针对性和实用性地为客户设计研发匹配度高的智能制造设备，这也
为公司未来开拓其他客户打下了扎实的基础。
报告期内，发行人对 TCL、富士施乐、佳能、深科技、奥兰若、旺旺食品
等客户实现销售收入的具体内容、金额情况如下表所示：
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单位：万元
客户名称 具体内容 2020 年 2019 年 2018 年
智能制造设备类产品 1,219.81 291.38 223.40
专用配件 21.54 0.38 2.55
深科技
技术服务 1.12 14.98 -
合计 1,242.46 306.75 225.94
TCL 智能制造设备类产品 1,952.00 255.72 -
智能制造设备类产品 3.13 7.17 1.85
奥兰若科技（深圳）
有限公司 专用配件 75.27 53.76 30.90
合计 78.40 60.93 32.75
专用配件 10.74 7.02 13.00
佳能精技立志凯高科
技术服务 - 0.36 0.22
技（深圳）有限公司
合计 10.74 7.38 13.21
智能制造设备类产品 - - 0.85
富士施乐高科技（深 专用配件 2.49 3.77 105.31
圳）有限公司
技术服务 - - 1.16
合计 2.49 3.77 107.32
智能制造设备类产品 36.21 - 41.71
旺旺食品 专用配件 3.59 4.40 3.77
合计 39.79 4.40 45.48
注：TCL 包括华星光电及 TCL 通力电子，下同。
除上述报告期内的合作情况之外，2021 年度截止 3 月 31 日发行人保持与上
述公司合作关系，目前已取得上述客户订单合计超过 550 万元。
（2）客户资源优势
报告期内，公司作为华为公司等国际知名科技企业的合格供应商，为其提供
智能制造设备类产品、专用配件等产品和提供技术服务，与其建立了长期紧密的
合作关系。在智能制造行业内，下游大型客户不仅拥有雄厚的规模实力和较强的
技术开发能力，往往还把握前沿的技术并引领产业的发展方向。随着与主要客户
的合作规模不断扩大，公司可以更加深入了解下游行业技术和产品的最新动态，
紧贴行业的未来发展方向和主流，并有针对性地进行技术和产品的预研，降低了
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公司的研发风险。此外，作为大型客户长期紧密合作的供应商，公司品牌知名度
也得以提升，为公司进一步开拓相关领域市场夯实了品牌优势。
（3）综合服务优势
智能制造设备是客户生产制造过程中的关键装备，保证其长期持续稳定运行
能够增加顾客满意度，也能够提升客户黏性。为此，公司通过不断地发展和积累，
建立了高素质的销售和服务队伍，旨在为客户提供售前、售中和售后全方位的服
务。首先，公司能够对客户反馈的信息进行及时的响应和回复，动态掌握行业和
技术的变化情况，第一手了解客户需求的变化；其次，公司通过培训，不断提高
员工的服务意识，以客户为中心开展相关业务，为客户提供专业的咨询服务，主
动沟通、引导客户需求；最后，公司在售前设计研发、售中调试、售后维保等环
节均有专业的技术服务人员与客户对接，协助客户解决设计、安装、使用过程中
遇到的各种问题。公司快速及时的响应能力和以客户为中心的服务意识助力公司
品牌形象和市场影响力的提升，形成了不同于其他竞争对手的综合服务优势。
（4）质量控制优势
公司始终坚持贯彻以产品质量为中心的经营管理原则，以全面质量管理为理
念，以质量零缺陷为目标，以管理精细化为准则，以生产精益化为手段，建立了
以 ISO9000 质量体系为核心的质量管理控制体系，主要研发、生产等流程都处于
有效的监控状态。
公司的产品主要服务于行业领先客户，公司的产品从设计定型、原材料采购
至批量交付的全过程都进行严格的质量管控。公司还通过不断的引入先进管理理
念、提升管理水平、运用质量控制工具，不断改进提高，使公司的研发设计管理、
采购管理、生产管理中的质量控制水平保持在行业前列。
（5）品牌优势
凭借出色的研发技术、稳定的产品质量、优良的产品服务和合理的销售价格，
公司得到了下游大型客户的广泛认可，与多家国内外知名企业建立了长期稳定的
合作关系，品牌知名度不断提升。良好的品牌效应进一步促进了公司业务的发展，
为公司按既定战略发展打下了坚实的基础。
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4、发行人的竞争劣势
（1）公司产能规模有限
近年来，公司业务保持发展，营业收入整体呈增长态势，但公司产能规模有
限，公司为高效、高质地满足主要客户的大规模设备交付需求，在报告期内采用
了优先满足主要客户需求的大客户策略。公司现有的生产规模和融资能力限制了
公司进一步大规模开拓市场，一定程度上阻碍了公司业务规模扩大、经营风险分
散、竞争优势强化的目标。
（2）融资渠道与规模受限
公司所处的智能装备制造业属于资金密集型行业，为保障公司持续、快速发
展，公司迫切需要在加大研发投入、扩大生产规模和引进优秀人才等方面进行大
量的资金投入。公司目前可利用的融资渠道较少，融资规模受限，极大地制约了
公司的快速发展。
本次成功上市发行后，通过借助资本市场的力量，公司的资金实力将得到显
著改善，从而提升公司生产规模、研发实力以解决公司发展面临的主要问题，扩
大公司的行业影响力，全面提升综合竞争力。
（四）行业内的主要企业
1、行业内的主要企业
发行人处于智能制造装备行业，其下游行业覆盖电子产品、汽车、医疗、金
属制品、橡胶与塑料和食品等行业，且相关设备因不同客户的需求差异而有定制
化的特征，因此智能制造行业具有应用范围广、产品同质化程度不高的特点。报
告期内，行业内与发行人产品的应用领域较为类似的智能制造设备企业主要有：
主要客户情况
公司名称 主要产品 主要应用领域
主要客户 客户集中度情况
2016 年-2018 年，来源 消费电子、汽车
苹果、鸿海
于苹果公司直接及间 电子、医疗电子
工业自动化设备 集团、广达
博杰股份 接订单实现的销售收 和工业电子等行
与配件（自动化 集团、和硕
（SZ.002975） 入占营业收入比例分 业的电子产品性
测试设备为主） 集团、仁宝
别为 56.93%、51.15%、 能测试及产品组
集团
45.69% 装
博众精工 自动化设备、自 苹果、富士 2016 年-2018 年，苹果 消费电子、新能
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主要客户情况
公司名称 主要产品 主要应用领域
主要客户 客户集中度情况
动化柔性生产 康、和硕联 公司及其指定 EMS 厂 源、汽车、家电、
线、自动化关键 合、广达集 商销售收入占当期营 日化
零部件以及工装 团 业收入的比例分别为
夹治具（自动化 81.10%、84.84%、
装配为主） 71.74%
2014-2016 年，应用于
苹果公司终端品牌产
品生产所实现的收入
占营业收入的比例分
消费电子、汽车
赛腾股份 别为 90.92%、92.57%、
智能制造设备 苹果 （新能源汽车）、
（SH.603283） 90.57%。2017 年-2019
半导体及锂电池
年，前五名客户销售额
占年度销售总额
93.33%、71.74%、
54.86%
系统解决方案提 2016 年-2018 年，最终 LCD 与 OLED 平
苹果、三
华兴源创 供商，主要从事 用于苹果产品的销售 板显示、集成电
星、LG、
（SH.688001） 平板显示及集成 金额占比 75.13%、 路、汽车电子等
泰科
电路的检测设备 91.94%、66.52% 行业
工业自动化设备 苹果、 移动终端、新能
2016 年-2018 年，苹果
科瑞技术 （自动化检测设 TDK、宁 源、电子烟、汽
系收入占比 69.83%、
（SZ.002957） 备和自动化装配 德时代、富 车、硬盘、医疗
72.05%、41.27%
设备） 士康、广达 健康和物流
富士康、京 2017 年-2019 年度前 5
联得装备 平板显示模组组 东方、华 名客户收入占比为
平板显示行业
（SZ.300545） 装设备 为、苹果、 92.35%、86.29%、
深天马 81.63%
2017 年-2019 年度前 5
深天马、京
易天股份 平板显示器件生 名客户收入占比为 平板显示器件中
东方、鸿海
（SZ.300812） 产设备 54.09%、52.41%、 显示模组
精密、TCL
57.63%
2017 年-2019 年，对立
电子产品及汽车
佰奥智能 智能装备及其零 立讯精密、 讯精密的销售收入占
等工业领域精密
（SZ.300836） 组件 鸿海精密 比 12.30%、57.96%、
组件
35.17%
非标自动化设
备、装配自动化 消费电子制造产
富强科技（*ST
设备、检测自动 业、汽车产业、
胜利
化设备、自动化 - - 家电产业、OLED
（SZ.002426）
成套设备、工业 产业、医疗产业、
子公司）
机器人应用、智 智能物流产业
能工厂
运泰利（长园集 自动化检测设
消费电子、汽车
团（SH.600525） 备、工业自动化 - -
电子
子公司） 装备
明信测试（大族 自动化生产，组 手机，计算机，
- -
激光 装，机器视觉和 消费电子产品，
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主要客户情况
公司名称 主要产品 主要应用领域
主要客户 客户集中度情况
（SZ.002008） FCT 测试设备 汽车，能源存储，
原子公司） 运输和电信设备
智能制造（手机
华为公司、
制造设备、检测
海思科 比亚迪、富 - 消费电子
设备、卫星零部
士康
件）
发行人所处的智能制造行业公司较多，为提高公司与同行业公司的可比性，
公司从产品及应用领域，业务规模及财务数据的可获得性等方面选择可比公司。
按上述标准选择的具体情况如下：
（1）与发行人产品及应用领域具有一定的相似性
上述企业中，博杰股份、博众精工、赛腾股份、华兴源创、科瑞技术均为苹
果产业链公司，其销售主要集中在苹果公司及其产业链。赛腾股份与科瑞技术主
要产品为自动化、智能化设备，博杰股份则以自动化测试设备为主，博众精工以
自动化装配为主，华兴源创、联得装备与易天股份则专注于平板显示器件领域。
佰奥智能、富强科技、运泰利、明信测试和海思科也均主要从事消费电子领域自
动化设备制造，从产品及其应用领域来看，与发行人具有一定的相似性。
（2）不选择未上市的公司或上市公司的子公司
富强科技是*ST 胜利子公司，运泰利是长园集团子公司，明信测试是大族激
光原子公司，均主要专注于自动化设备，但其母公司产品与发行人具有较大差异，
财务报告反映的是全产品口径下的经营数据，可比性不强，而海思科和博众精工
由于尚未上市，无法获得其较为详细的财务数据。因此，未将富强科技、运泰利、
明信测试、海思科和博众精工纳入同行业可比公司范围。
（3）选择与发行人收入规模相近的公司
赛腾股份、科瑞技术和华兴源创 2019 年度销售规模为 12.06 亿、18.72 亿和
12.58 亿，与发行人销售规模具有较大差异。不同经营规模的公司之间，其生产
规模效应不同，技术实力和技术储备不同，所服务的领域也有所差别，进而导致
其经营指标和财务指标均呈现较大的差异，可比性不强。
综上，发行人选择的同行业可比公司为博杰股份、联得装备、易天股份和佰
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奥智能。
2、与同行业公司在经营情况、衡量核心竞争力的关键业务数据、指标方面
的比较情况
公司所处的行业主要为客户提供检测、制程设备，因客户需求不同，产品定
制化程度较高，其技术性能、产品特点由于产品功能和使用场景的不同存在较大
差异，无法通过具体的技术指标进行对比。因此，业内主要通过终端客户、主要
财务数据的情况来衡量企业在行业中的竞争地位。
发行人的主要客户为华为公司。发行人同行业公司博杰股份、博众精工、华
兴源创、赛腾股份、科瑞技术的主要客户，属于苹果系产业链厂商，苹果公司是
他们的主要客户。联得装备的主要客户则包括了富士康、京东方、华为、苹果、
深天马等企业。佰奥智能的主要客户为华为核心供应商。华为公司与苹果公司均
为全球领先的智能终端厂商，其中苹果公司的工业设计和技术实力雄厚、产品定
位高端，具有较高的品牌价值和用户粘性，具有较强的核心竞争力。而华为公司
产品性价比较高，占据了较大的市场份额，且近年来不断通过技术创新，高端产
品方面有所突破，形成了独特的品牌优势。
2019 年度，发行人与同行业公司在主要财务指标方面的比较情况如下：
单位：万元
净资产
公司名称 营业收入 净利润 毛利率 资产总额 净资产
收益率
博杰股份 82,494.00 15,367.56 49.76% 74,109.04 54,233.26 32.61%
华兴源创 125,773.73 17,645.07 46.55% 213,678.23 189,760.37 13.56%
赛腾股份 120,551.28 12,918.67 44.87% 208,993.05 103,089.41 14.36%
科瑞技术 187,195.16 30,165.53 41.53% 320,300.62 253,957.19 13.79%
联得装备 68,863.74 8,086.53 34.37% 145,712.48 72,106.63 12.88%
易天股份 48,898.00 9,375.17 46.49% 114,392.13 74,732.44 29.64%
佰奥智能 42,188.13 6,392.55 32.88% 45,946.41 29,950.48 24.10%
富强科技 107,608.26 -23,643.45 - 238,711.59 99,931.90 -
运泰利 91,745.88 11,002.04 - 177,324.96 101,003.41 -
明信测试 52,327.34 4,600.81 - 30,166.43 15,315.83 -
发行人 55,784.31 9,137.35 33.09% 81,780.51 51,973.56 19.98%
注：博杰股份、华兴源创、赛腾股份、科瑞技术、联得装备、易天股份的财务数据来源
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于其 2019 年年度报告；佰奥智能数据来源于其招股说明书；富强科技、运泰利、明信测试
的数据来源于胜利精密、长园集团及大族激光 2019 年年度报告；因博众精工尚未上市，故
无法取得其 2019 年度财务数据。
3、与同行业公司在市场地位、技术实力方面的比较情况
公司与同行业公司在市场地位和技术实力方面的比较情况如下表所示：
公司
市场地位 技术实力
名称
公司坚持自主创新，始终瞄准行业前沿技术，积极将前沿技
术运用于技术与产品开发中，不断研发能满足用户需求的新
设备机型，保持较强的自主创新能力以及快速的产品和技术
更新，使公司技术与产品始终处于行业领先地位。
通过密切跟踪自动化测试技术发展以及持续进行产品研发与
博杰 在国内外市场上具
技术升级，公司在电学、声学、射频、光学测试技术等方面
股份 有较强的竞争实力
积累了丰富的技术开发经验，具有将产品创意、新的设计理
念和前沿技术快速转化为成熟可靠的新设备产品的能力。
自动化测试为公司传统优势领域，产品系列全面丰富产品覆
盖了射频、声学、电学、光学等诸多领域，其中 ICT 测试设
备处于世界领先水平。
在智能自动化领域形成了自身的技术体系，具有较强的技术
研发优势。拥有行业领先的产品研发设计和定制化生产能力。
在精密机械设计方面运用了先进设计制造技术理论与方法，
国内智能化生产解 拥有完善的建模及仿真技术，可以实现产品智能化的设计与
博众
决方案领域行业领 制造；还掌握精密运动控制、驱动技术，拥有自主研发硬件
精工
军企业之一 平台，并掌握相关的核心算法；机器视觉方面，拥有相机、
工业镜头、光源及 2D3D 软件平台并自主研发了相关核心算
法；工业机器人方面，拥有具备自主知识产权的精密机械、
控制器及软件平台，并具有相关核心算法及定制开发能力。
在各类数字及模拟信号高速检测板卡、基于平板显示检测的
机器视觉图像算法，以及配套各类高精度自动化与精密连接
国内领先的检测设 组件的设计制造能力等方面，具备较强的竞争优势和自主创
华兴
备与整线检测系统 新能力，在信号和图像算法领域具有多项自主研发的核心技
源创
解决方案提供商 术成果；是国内为数不多的可以自主研发 SOC 芯片测试设备
的企业，自主研发的 E06 系列测试系统在核心性能指标上具
有较强的市场竞争力并具备较高的性价比优势。
具备行业领先的产品研发设计和定制化生产能力，目前已拥
国内智能化生产解
有一支高素质的硬件、软件和机械工程研发团队，凭借较为
决方案领域知名企
雄厚的技术储备，逐步建立起产品的技术优势，树立良好的
赛腾 业，获得市场的认可
行业口碑。
股份 与客户的信任，在业
深耕智能装备制造行业多年，深入了解下游客户的需求，能
内具有一定的知名
够以客户需求为出发点进行技术研发和产品设计，其技术成
度和美誉度
果的针对性和实用性更强，因此可以顺利实现产业化应用。
拥有较为广泛的客 已积累机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器
户基础，较高的品牌 人、软件技术、精密机械设计五大领域与本行业相关的技术，
知名度、较好的市场 在上述五大领域均自主开发了多项核心技术能够满足多种复
科瑞
声誉和较强的市场 杂自动化系统集成的技术要求，满足客户对产品的高精度、
技术
影响力，具备自主创 高速化、信息化、安全性与可靠性的要求。在传统制造业向
新能力，综合竞争力 智能制造转变的背景下，进一步加强了智能制造领域信息化
在业内处于领先地 系统与自动化设备之间的联系，推动信息化与自动化的深度
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公司
市场地位 技术实力
名称
位 融合，由系统集成向系统化的智能制造整体解决方案延伸。
国内领先的电子专 主要产品包括绑定设备、贴合设备、偏贴设备、检测设备、
用设备与解决方案 TV 整线设备、半导体倒装设备及移动终端自动化设备，广泛
联得
供应商，在国内模组 应用于平板显示器件中显示模组，主要是 TFT-LCD、OLED
装备
组装设备制造领域 显示模组以及触摸屏等零部件的模组组装生产。在中小尺寸
居于领先地位。 面板模组组装领域持续创新，得到行业与客户的肯定。
专注于平板显示器件生产设备的研发和制造，在偏光片贴附
国 内 为 数 不 多 的 具 技术、清洗技术、全贴合技术等方面积累了众多核心技术。
备 全 自 动 平 板 显 示 在中小尺寸偏光片贴附领域，其自主研发的偏光片无气泡贴
模 组 组 装 设 备 研 发 附技术，解决了偏光片贴附过程中贴附起始端气泡线难题，
和 制 造 能 力 的 企 业 同时利用无气泡贴附原理，将贴附精度从±0.1mm 提升到
易天
之一，产品质量和技 ±0.05mm。在研磨清洗领域，其自主研发的研磨盘清洗技术，
股份
术性能达到国际先 解 决 了 液 晶 显 示 屏 在 清 洗 过 程 中 边 缘 损 伤 的 问 题 。 在
进水平，为客户提供 AMOLED 平板显示模组组装设备领域，成功研发 AMOLED
国产化设备，实现进 平板显示模组组装设备，率先在国内实现规模销售。自主研
口替代。 发的全贴合预贴技术通过预先将液晶模组和 TP 贴合，再经过
真空压合，提升全贴合效率。
专注于智能制造相关的机器视觉对位及检测、高速输送及精
服 务 了 大 量 国 内 外 确定位、智能供料、智能控制与信息化等技术的研发。通过
知 名 精 密 组 件 生 产 对系统科学、感知科技、信息科技、控制技术与工程理论等
厂商，进入其供应商 跨学科知识、技术的综合运用及跨学科集成，使产品在检测、
佰奥 体 系 ， 并 建 立 了 长 控制、调度、管理和决策功能等方面均具有较强的技术水平，
智能 期、良好的合作伙伴 攻克了一批具有完全自主知识产权的关键技术，如载具高速
关系，在业内具有一 循环精确定位技术、零件基准点定位技术、运动轨迹定点技
定 的 知 名 度 和 美 誉 术、人机界面操作系统应用技术、料盘夹取分料技术、分线
度。 理线技术、压力注胶技术、旋转点胶技术、机器视觉对位技
术等核心技术。
专注于自动化、智能化设备的研发、设计和制造领域，已掌
握了业务领域内的多项核心技术。在测试领域，拥有较为领
国内移动智能终端
发行 先的信号测试技术，如多通道复用技术、错频测试技术和自
检测领域行业较为
人 适应寻源技术等；还拥有包括数字工厂技术，仿真测试技术，
领先的企业之一
视觉检测与定位技术，计算机图像分析处理技术，5G 介质滤
波器测调技术，OLED 柔性屏技术等业内领先技术。
注：博杰股份、科瑞技术、易天股份相关内容来自于其招股说明书及 2019 年年度报告；
博众精工、华兴源创、佰奥智能相关内容来自其招股说明书；赛腾股份、联得装备的相关内
容来自于其 2019 年年度报告；因富强科技、运泰利、明信测试为非上市公司，故无法取得
其关于市场地位和技术实力的说明。
（五）面临的机遇与挑战
1、面临的机遇
我国制造业正处于工业化、信息化、智能化并行的发展阶段，在经济环境发
生重大变化的背景下，工程师红利正逐步取代人口红利，高效率组织生产要素的
发展模式将会取代通过低成本获取生产要素的模式，成为制造业发展的新动能。
国家政策对智能制造的大力支持和对绿色发展理念的高度重视，也使得相关学科
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技术和研发成果得以快速产业化，我国制造业将迎来重大的战略机遇和广阔的发
展前景。
（1）国家政策的大力支持
加快发展智能制造，是促进我国经济增长的新动能，也是抢占未来经济和科
技发展制高点的战略选择，对于推动我国制造业供给侧结构性改革，打造我国制
造业竞争新优势，实现制造强国具有重要战略意义。近年来，国家不断出台鼓励
性政策支持智能制造装备行业，为智能装备制造业的发展提供了稳定的发展环境，
推动了我国智能制造装备产业的快速发展。
2015 年 5 月，国务院发布《中国制造 2025》，提出要加快推动新一代信息技
术与制造技术融合发展，把智能制造作为两化深度融合的主攻方向；着力发展智
能装备和智能产品，推进生产过程智能化，培育新型生产方式，全面提升企业研
发、生产、管理和服务的智能化水平。并要求组织研发具有深度感知、智慧决策、
自动执行功能的智能制造设备以及智能化生产线，突破新型传感器、智能测量仪
表、工业控制系统、伺服电机和驱动器和减速器等智能核心装置，推进工程化和
产业化。加快机械、航空、船舶、汽车、轻工、纺织、食品、电子等行业生产设
备的智能化改造，提高精准制造、敏捷制造能力。
2016 年 12 月，工业和信息化部、财政部印发的《智能制造发展规划
（2016-2020 年）》，提出在 2025 年前，推进智能制造发展实施“两步走”战略：
第一步，到 2020 年，智能制造发展基础和支撑能力明显增强，传统制造业重点
领域基本实现数字化制造，有条件、有基础的重点产业智能转型取得明显进展；
第二步，到 2025 年，智能制造支撑体系基本建立，重点产业初步实现智能转型。
智能制造是提升制造业产品质量、提高生产效率的关键手段，智能制造技术
将与工业制造技术相结合，在传统制造业生产方式的升级改造进程中起到不可或
缺的作用。当前，世界经济竞争格局正在发生深刻、长远的变化，加速培育和发
展高端智能装备制造业，既是构建国际竞争新优势，掌握发展主动权的迫切需要，
也是转变经济发展方式，推进产业结构升级的内在要求。因此，大力推广智能制
造设备将是我国制造业转型升级的必然途径，国家政策的大力支持将为我国智能
制造设备生产行业提供良好的发展机会和广阔的市场空间。
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（2）经济环境进入新常态
新一代信息技术与制造业深度融合，正在引发影响深远的产业变革，形成新
的生产方式、产业形态、商业模式和经济增长点。随着新型工业化、信息化、城
镇化、农业现代化同步推进，超大规模内需潜力不断释放，为我国制造业发展提
供了广阔空间。各行业新的装备需求要求制造业在重大技术装备创新方面迅速提
升水平和能力。
中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，我国的产业链要向全球中
高端迈进，对智能制造产生了内在的要求。随着我国进入工业化后期，提升制造
业在国民经济中的支柱地位，进一步增强产业的国际竞争力，迫切需要加快推动
制造业的高质量发展。智能制造是推动制造业高质量发展的主攻方向，是创造新
动能、打造新优势，不断增强核心竞争力，产业迈向中高端的关键举措。智能制
造能够帮助制造业适应我国经济向高质量发展的要求和我国社会主要矛盾转化，
更好地支持创新、消费升级和绿色环保的同时为新产业、新业态助力。
（3）技术进步的必然趋势
近年来，大数据、云计算、边缘计算、人工智能、物联网等新技术业从科学
概念逐渐开始产业化，与制造业逐步深度融合，更多的终端和设备将接入物联网，
以塑造一个万物感知、万物互联、万物智能的世界。基于信息物理系统的智能装
备、智能工厂等智能制造正在引领制造方式变革，生产制造更加数字化、网络化、
智能化，产品研制周期将不断缩短、资源能源消耗逐步降低、生产效率进一步提
高。
根据华为发布的《全球工业愿景 2025：打开智能世界产业版图》预测，2025
年个人智能终端数将达 400 亿，其中智能手机数将达 80 亿，平板和 PC 电脑将
达 30 亿，各类可穿戴设备数达到 80 亿；近 200 亿实时在线的智能家居设备，将
成为个人和家庭感知的自然延伸；全球 1,000 亿联接将泛在于公用事业、交通、
制造、医疗、农业、金融等各个领域，推动数字化转型。
大量的物联网终端和网络设备对智能制造设备产生了巨大的市场需求，智能
制造设备将广泛地应用于智能手机、可穿戴设备、智能家居和物联网设备的生产
制造领域。根据中商产业研究院《2020 年中国智能制造行业投资前景研究报告》，
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预计到 2020 年中国智能制造产业产值规模将超 27,000 亿元。
此外，新一代通信设备和终端产品制造、新能源汽车及其零部件制造、高端
医疗器械制造、机械设备制造技术和工艺不断更新迭代，将促使智能制造设备不
断进行升级换代，许多落后的生产设备将不能满足新产品的生产需求，在未达到
更新年限的情况下也会被淘汰，拉动智能制造设备需求增长。巨大的下游市场需
求为智能制造装备行业提供了广阔的发展空间，我国制造业转型升级、创新发展
迎来重大机遇。
（4）人口结构变化新红利
改革开放以来，我国制造业依靠获取低成本的土地及劳动力等生产要素，得
以快速发展，从而确立了制造业大国地位。然而我国制造业大而不强，具有劳动
密集、资源消耗大、自主创新能力低、信息化智能化水平不高等特征。人力资源、
原材料、土地等生产要素成本的不断上涨使制造业本就不高的利润率很难提升。
提高质量效益、转变生产方式是我国制造业必须要解决的问题，发展智能制造正
是制造业由大到强的必由之路。
随着我国进入老龄化社会，我国人口数量红利将逐步消退，劳动力成本持续
上涨。根据国家统计局数据，自上世纪 90 年代起，我国人口老龄化速度开始加
快，65 岁以上老年人口已经从 1990 年的 6,500 万，占总人口比例 5.57%迅速增
长到 2018 年的 1.67 亿，占总人口比例达到 11.94%。我国劳动力单位成本也不断
上升，我国制造业职工平均工资从 1990 年的 2,073 元增长到 2018 年的 72,088 元。
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数据来源：国家统计局、同花顺 iFinD。
与此同时，随着我国教育经费的不断投入、义务教育的普及以及职业教育、
高等教育规模的不断扩大，将为我国带来“工程师”红利。从 1999 年大学扩招
实施以来，大学毕业生数量快速增长。2000 年，中国本科毕业生不足 50 万人，
硕士毕业生不足 6 万人，到 2019 年，数字分别增至近 395 万人和 64 万人。过去
10 年，中国培养了 3,400 余万本科生和近 530 万研究生，超过 40%是理工类，构
成“工程师红利”的中坚力量，为中国制造实现转型奠定了基础。
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历年全国毕业生数（万人）
500
450
400
350
300
395
250 374 384 387
341 359
200 304 320
280
259
150 226 246
200
100 173
147
120
50 93
40 44 50 57 66 58 60 64
31 34 37 38 43 49 51 54 55 56
0 5 5 6 7 8 11 15 19 26
2002年
2003年
1998年
1999年
2000年
2001年
2004年
2005年
2006年
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
研究生毕业生数 普通本科毕业生数
数据来源：国家统计局、同花顺 iFinD。
工程师红利是一种智力红利，德国、日本等国家均凭借着工程师红利而成功
转型。而智能制造领域将会是工程师红利释放受益较大的领域，通过推行智能制
造，实现机器换人、提升产品质量、提高生产效率、降低生产成本，是应对新常
态，实现经济发展由依靠低成本获取生产要素向依靠高效率组织生产要素转变的
重要方式。
（5）绿色发展理念的要求
我国制造业曾经的高投入、高消耗、高污染、低效益的粗放型发展方式已不
可持续，甚至阻碍发展。以创新发展为基点，彻底改变过去过多依赖增加物质资
源消耗、过多依赖规模粗放扩张、过多依赖高能耗高排放产业的发展模式，不仅
是环境保护的迫切要求，更是践行绿色发展理念的应有之义。大力发展智能制造
业，让“中国制造”走向“中国智造”，更多地依靠创新驱动发挥先发优势的引
领型发展，正是完成这一转变的关键手段。
2、面临的挑战
（1）核心零部件依赖进口
核心零部件占据了机器人成本的 70%左右，但我国智能制造装备核心零部件
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的生产技术落后于发达国家，以射频器件、工业高清镜头、高精密减速器、伺服
电机及驱动器、高速高性能控制器为代表的关键零部件长期依赖于国际厂商。据
亿欧智库和艾瑞咨询研究报告，我国近 90%的芯片、73%的减速器、75%的伺服
系统、50%控制器、70%的工业机器人、80%的高档数控机床和 80%以上的核心
工业软件依赖进口。尽管国内高精密减速器、伺服电机和驱动器和工业机器人等
关键零部件快速发展，但实现全面进口替代仍需一段时间。核心零部件依赖进口
的状况对国产智能制造设备的生产成本和供货周期影响较大，一定程度上制约了
智能制造设备的广泛使用。未来，随着本土核心零部件企业加大研发力度，核心
零部件国产化率将得以提高，对国外核心部件的依赖将有所降低。
（2）行业人才稀缺
智能制造行业在我国属于战略新兴行业，相关的研发人才和管理人才还较为
稀缺。智能制造装备业作为技术密集型行业，产品技术含量高、生产工艺复杂、
技术涉及面广，涉及机械学、电子学、光学、软件等多学科，行业发展必须依赖
于高端人才。但由于我国智能制造装备行业起步基础较为薄弱，发展时间不长，
相关技术人才的积累不足，特别是高端人才更为紧缺。近几年，行业的广阔市场
前景吸引了新进入者从事智能制造装备行业，加入了对本行业高端人才的争夺，
人才需求旺盛。技术研发人员是本行业发展的重要基础，供不应求的人才市场导
致了巨大的高端人才缺口，成为制约行业发展的重要瓶颈。
（3）行业内企业现金流普遍较差
由于智能制造设备及解决方案的定制化属性和较长的项目周期，以及行业内
较为激烈的竞争格局，导致设备提供商的付款条件和议价能力较弱，国内智能制
造设备企业普遍存在现金流较差的问题。特别是中国的智能制造设备厂商主要集
中在智能制造集成环节，定制化的设计和订单式的生产模式特点特别突出。与传
统的标准化产品的经营模式不同，智能设备集成一般为定制化的产品，需要根据
不同客户的需要，提出具有针对性的个性化方案。并且，由于智能装备制造业的
生产工艺较为复杂，且客户均有不同的工艺要求。因此该类项目的回款周期普遍
较长，存货及应收账款周转率偏低，为企业经营和扩张带来了较大压力。
（4）离散型制造实现智能化较困难
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企业要构建一个覆盖设计、物流、仓储、生产、检测等生产全过程的智能制
造系统，最核心、最复杂、最困难的部分就是生产过程的数字化。由于连续型制
造的生产流程不会中断，生产工艺相对简单，生产流程清晰连贯，生产全过程数
字化难度相对较低，因此连续型生产将有望率先实现智能化。但是对于原材料及
原器件种类繁多、生产工艺复杂的离散制造领域，需要将多个零部件经过一系列
不连续的工序装配而成，生产过程中包含很多变化和不确定因素，因此离散型制
造要实现生产全程数字化、网络化、智能化的难度和配套复杂性较高。
在可预见的未来，技术水平、人才优势、客户资源仍将是本行业竞争优势的
主要来源。随着下游厂商集中度的不断提高，以及技术与人才壁垒的形成，公司
竞争对手的规模和实力也将进一步提高，规模实力较小的竞争对手将被淘汰。此
外，跨领域智能制造设备厂商的进入将使得行业内的企业会面临新的挑战，行业
内部将呈现更加激烈的竞争。产能规模和资本规模仍将是限制行业内企业发展的
重要瓶颈，因此公司亟需通过进入资本市场筹集资金增强综合实力。
五、发行人的销售情况和主要客户
（一）发行人主要产品的规模
1、发行人的产能情况
公司的主要产品为智能制造设备，该类型设备原材料及原器件种类繁多、生
产工艺复杂，不同客户需求之间具有差异性；且设备功能需随客户产品的推陈出
新而更新换代，设备品种多、批量小。因此，公司需要根据订单进行生产，使得
公司的生产方式具备高柔性的特点。为了适应上述特点，公司采用离散型生产方
式，而无法采用高标准化、大批量的流水线生产方式。离散型的生产模式根据工
艺原则进行布置生产线，需将多个零部件经过一系列不连续的工序装配而成，可
以应对不同产品的生产需求。
发行人为制造型企业，资本、劳动、土地和机器设备都可能成为发行人生产
规模的限制因素。但由于土地厂房具有一定的不可分割性，其对发行人的产能制
约主要体现在长期，报告期内，发行人主要通过租赁的方式解决土地房产需求，
因此发行人生产场地未全部体现于固定资产。报告期内发行人通过租赁取得生产
场地情况如下表所示：
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序 租赁面积 取得方
场地 报告期内的使用期限
号 （㎡） 式
1 清湖神径工业区厂房 2 2017.1.1-2020.12.31 3,579.58 租赁
2 恒昌荣工业园厂房 2017.7.18-2020.12.31 3,985 租赁
3 华亿立伟工业园厂房 2019.4.1-2020.12.31 约 7,000 租赁
随着发行人江门基地的建设和本次募投项目的实施，土地厂房在短期内不会
对发行人生产规模构成限制。
由于发行人机器设备主要应用于生产的加工环节，主要生产机加、钣金件，
该等机器设备通用性较强，发行人可以通过向外部供应商采购的方式解决短期产
能不足的情形。同时发行人也具有一定规模的机器加工能力，能够在一定程度上
保证生产的连续性和安全性，及时响应周期较短的生产任务，保持对供应商的议
价能力。因此，以生产流程个别环节的生产能力或者以机器设备工时为产能指标
无法真实反映公司的生产能力。
公司的产品需经历产品设计、加工件制作、产品装配和调试验收等主要环节。
而加工和装配环节是生产人员投入较多时间的阶段，因此以生产人员的工时数为
指标反映公司产能利用率指标较为客观、准确，其中实际工时作为产量的反映指
标，定额工时作为产能的反映指标。实际工时根据公司生产人员（不包括调试服
务人员）实际出勤工时加总计算，定额工时根据公司生产人员（不包括调试服务
人员）每月应出勤工时加总计算。报告期各期，公司以生产人员的工时数为标准
计算产能利用率情况如下：
单位：万小时
项目 2020 年 2019 年 2018 年
实际工时 103.20 107.40 85.73
定额工时 92.77 93.66 73.93
产能利用率 111.24% 114.67% 115.95%
注：上述工时不包括调试服务人员工时。
报告期内，发行人以人工工时计算的产能利用率分别为 115.95%、114.67%、
111.24%，均在 100%以上，接近产能瓶颈，目前限制发行人生产规模的主要因素
为人工。由于发行人所处的粤港澳大湾区具有人才储备充足的优势，可以根据需
求在较短的时间通过市场招聘、员工培训的方式满足生产需要，因此人工因素限
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制产能规模对发行人生产经营影响相对有限。
2、发行人的产量和销量
公司主要产品为智能制造设备类产品，报告期内，公司智能制造设备类产品
的产量、销量及产销率情况如下：
单位：台、套
项目 2020 年 2019 年 2018 年
销量 1,966 5,501 4,190
产量 2,160 5,795 4,163
产销率 91.02% 94.93% 100.65%
注：由于公司设备类产品销售出库后一般还需要经过调试、试运行等环节才能最终验收，
商品发出至最终验收存在一定的时间周期，以销售出库量计算产销率更能反映公司的实际产
销情况，因此上表的销量为销售出库量口径。
3、发行人生产人员变动与产量的匹配性
项目 2020 年 2019 年 2018 年
实际工时（万小时） 103.20 107.4 85.73
定额工时（万小时） 92.77 93.66 73.93
产量（台、套） 2,160 5,795 4,163
生产人员（不包括调试服务人员） 428 414 339
实际工时/生产人员 0.24 0.26 0.25
定额工时/生产人员 0.22 0.23 0.22
产量/生产人员 5.05 14.00 12.28
注：生产人员数量为剔除调试服务人员后的月均人数
由上表可见，发行人以实际工时、定额工时为代表的产量产能指标与发行人
生产人员变动呈一致的比例关系，发行人以台套为代表的产量指标与发行人生产
人员的比例呈上涨趋势，主要原因是随着发行人销售规模的扩大，单个型号的产
品产量扩大，生产的规模效应凸显。而 2020 年生产人员人均产量较低，主要是
生产人员规模与上年保持总体一致的前提下，考虑新冠疫情、2020 年产量较上
年全年较少、产品结构变化等影响，人均产量有所下降。
4、发行人的人均产出数量与人均产值
截至 2021 年 4 月 25 日，联得装备、易天股份、佰奥智能尚未披露相关数据，
为了更加全面对比发行人的人均产出数量与人均产值与同行业上市公司的情况，
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发行人主要对比 2017 年至 2019 年相关数据。
2017 年至 2019 年，发行人的人均产出数量与同行业可比公司数据对比分析
如下：
人均产量（台/人） 2019 年 2018 年 2017 年
发行人 8.62 7.14 4.09
博杰股份 3.79（1-6 月） 7.18 5.77
易天股份 - 0.46 0.49
佰奥智能 3.27 0.30 0.83
联得装备 0.82 0.79 0.72
注：人均产量=产量/员工人数，部分同行业可比公司未披露部分年度产量数据及生产人员数
据，员工人数=员工总数。
2017 年至 2019 年，发行人人均产量分别为 4.09 台/人、7.14 台/人和 8.62 台
/人，与博杰股份人均产量较为接近，其 2017 年及 2018 年人均产量分别 5.77 台/
人和 7.18 台/人，其 2019 年 1-6 月的人均产量为 3.79 台/人。而发行人及博杰股
份的人均产量与易天股份、佰奥智能、联得装备人均产量差异较大，其主要原因
系发行人及博杰股份的主要产品为智能手机检测设备，以单台设备为主，而易天
股份、佰奥智能则以生产线为主，产量的计算方式与口径不同，导致差异较大。
2017 年至 2019 年，发行人的人均产值与同行业可比公司数据对比分析如下：
人均产值（万元/人） 2019 年 2018 年 2017 年
博杰股份 23.61 23.82 18.24
联得装备 41.18 57.16 40.09
佰奥智能 46.69 34.84 40.42
易天股份 60.97 58.90 51.49
行业平均 43.11 43.68 37.56
发行人 68.65 47.67 37.47
注：人均产值=产值/员工人数，其中产值=期末库存商品、发出商品余额-期初库存商品、发出商
品余额+营业成本-调试服务成本（或技术服务成本），因部分同行业可比公司未披露 2017 年及
2018 年度生产人员数据，因此员工人数=员工总数。
2017 年至 2019 年，发行人人均产值分别为 37.47 万元/人、47.67 万元/人和
68.65 万元/人，同行业可比公司平均值 37.56 万元/人、43.68 万元/人和 43.11 万
元/人，2017 年及 2018 年两者较为一致。发行人 2019 年人均产值高于同行业可
比公司，主要系发行人生产人员所占员工人数比例与同行业可比公司存在一定差
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异所致，以 2019 年期末生产员工人数为基础计算的人均产值对比情况如下：
人均产值（万元/人） 2019 年
博杰股份 43.72
佰奥智能 90.37
联得装备 101.12
易天股份 182.21
行业平均 104.36
发行人 111.17
由上表可见，发行人 2019 年年度人均产值同行业可比公司平均值较为一致。
5、生产人员数量、固定资产原值与发行人经营规模之间的匹配性
报告期内，生产人员数量、固定资产原值与发行人经营规模如下：
2020 年/2020 年 2019 年/2019 年 2018 年/2018 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
营业收入（万元） 47,432.95 55,784.31 40,824.34
固定资产原值（万元） 8,392.55 4,769.16 2,134.34
生产人员数量（人） 428 414 339
营业收入/固定资产原值 5.65 11.70 19.13
营业收入/生产人员数量（万元/人） 110.82 134.74 120.43
注：生产人员数量为剔除调试服务人员后的月均人数。
由上表可见，2018 年和 2019 年发行人营业收入和固定资产原值、生产人员
数量变动趋势总体保持一致，而 2020 年受新冠疫情及美国政府对华为公司的管
制新规影响，公司整体收入有所下滑，但为了保持未来业务持续稳定发展，因此
固定资产原值及生产人员数量仍然有所增加。最近三年，发行人营业收入整体有
所增长，与此同时发行人固定资产原值与生产人员数量也保持增长。同时，因发
行人销量增加，同一型号产品产量较多，生产规模效应凸显，发行人营业收入与
固定资产原值、生产人员数量的比例有所上升。2019 年，发行人固定资产原值
大幅增加，导致营业收入与固定资产原值比例下降，主要系利和兴东莞购置的产
业用房投入使用所致，该产业用房原值为 2,147.58 万元，占 2019 年末发行人固
定资产原值比例为 45.03%。2020 年，受收入季节性、新冠疫情及美国政府对华
为公司的管制新规影响，公司当期营业收入规模相对较小，而且随着江门在建工
程逐步转固，固定资产原值增长较快，综合影响下，营业收入与固定资产原值及
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生产人员数量的比值有所下降。
（二）销售收入情况
发行人报告期内各期主要产品或服务销售收入情况详见本节“一、主营业务
情况”之“（三）主营业务收入”。
在智能手机行业背景下，发行人营业收入规模整体上涨的原因如下：
1、智能手机有望在 5G 技术变革后恢复增长
根据公司主要客户 2020 年公开披露文件显示，全球智能机市场目前处于平
稳发展期，预计 2020 年后 5G 的技术变革才能在消费市场带来明显的影响。随
着 5G 产业商用加速，后续几年智能机市场恢复增长，全球销售金额将超过 5,000
亿美元，智能手机仍是价值最大的消费电子产品。
5,400 1,600
5,200 1,486
1,456 1,500
1,424
5,000 1,403
1,372 1,400
1,340
4,800
1,300
5,257 5,293
4,600 5,183
1,200
4,400 4,833 4,801
4,579
1,100
4,200
4,000 1,000
2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
金额（亿美元） 销量（百万台）
数据来源：IDC Quarterly Mobile Phone Tracker,2019Q4。
2019 年部分国家和地区开始逐步实现 5G 试商用，由于 5G 技术带来的变革，
智能手机的新功能对新的检测设备产生了需求。由于发行人为客户提供的检测设
备需要在新款智能手机量产之前定型、批量供应并能稳定运行，因此发行人 5G
相关产品收入的实现较 5G 智能手机换机潮更早，2019 年，公司 5G 相关产品实
现收入 9,867.33 万元，占主营业务收入比重为 17.69%。发行人产品在智能手机
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出货量连续下滑的行业背景下，营业收入依然有所上涨，具有合理性。
2、发行人主要客户出货量市场份额不断提升
2017 年、2018 年、2019 年及 2020 年半年度，发行人主要客户智能手机出
货量分别为 1.53 亿台、2.06 亿台、2.406 亿台和 1.048 亿台，出货量保持增长。
报告期内，公司主要客户在国内的智能手机出货量 0.909 亿台、1.049 亿台、1.408
亿台和 0.284 亿台，市场份额分别为 20.43%、25.93%、37.95%和 42.64%。
此外，2017 年、2018 年、2019 年及 2020 年半年度，发行人主要客户消费
者业务收入分别为 2,403.72 亿、3,488.52 亿、4,673.04 亿和 2,558 亿，2018 年度
及 2019 年度同比增幅分别为 45.13%和 33.95%。此外，2017 年至 2019 年，华为
公司固定资产中新增机器设备金额分别为 12.20 亿元、29.11 亿元和 42.30 亿元，
增幅分别达 138.60%和 45.31%。
报告期内，公司生产经营情况良好，主营业务收入分别为 40,818.21 万元、
55,772.84 万元和 47,425.65 万元，主营业务收入三年复合增长率为 7.79%，变动
趋势与发行人主要客户保持一致，具有合理性。
3、高端机型增长与自动化趋势带动了发行人销售收入提升
报告期内，发行人主要客户逐步加大高端机型的推广力度，2017 年 P10 系
列和 Mate 9 系列发货量整体超过 2,000 万台，2019 年 Mate 和 P 系列旗舰手机发
货超过 4,400 万台，同比增长 53%。通常来说，高端手机具有更多的功能，应用
了更新的技术，而且作为新机型，对产品品质的要求也较高。如果相关产品出现
质量问题，对手机品牌造成的损害更大，因此其所需检测的项目更多，检测对其
重要性也更高。发行人主要客户的高端机型销量快速拉动了对检测设备的需求，
与发行人对主要客户的销售收入较为匹配，具有合理性。
此外，由于智能手机精密度不断提升，单个型号智能手机产销量增加，制造
业人工成本不断提高，行业内自动化应用水平也不断提高，自动化生产成为行业
发展趋势，进一步带动了发行人产品销售收入。
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（三）主要客户情况
1、主要客户基本情况
（1）对主要客户的销售情况
公司报告期内各期向前五名客户销售额及占当期销售总额的百分比情况如
下表所示：
2020 年度
序号 客户名称 金额（万元） 占当期营业收入比例
1 华为公司 23,082.18 48.66%
2 宝德自动化 5,215.55 11.00%
3 海思科 2,901.18 6.12%
4 世豪机电 1,985.06 4.18%
5 TCL 1,952.00 4.12%
合计 35,135.98 74.08%
2019 年度
序号 客户名称 金额（万元） 占当期营业收入比例
1 华为公司 41,586.23 74.55%
2 海思科 7,335.26 13.15%
3 宝德自动化 3,222.46 5.78%
4 世豪机电 1,203.89 2.16%
5 维谛技术 569.48 1.02%
合计 53,917.32 96.65%
2018 年度
序号 客户名称 金额（万元） 占当期营业收入比例
1 华为公司 25,059.40 61.38%
2 海思科 6,011.49 14.73%
3 宝德自动化 3,516.83 8.61%
4 发斯特 1,761.19 4.31%
5 世豪机电 1,411.76 3.46%
合计 37,760.67 92.50%
报告期内，公司销售前五名客户销售额占营业收入的比重分别为 92.50%、
96.65%和 74.08%。其中，对第一大客户的销售额占营业收入的比重分别为 61.38%、
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74.55%和 48.66%。
2018 年至 2020 年，发行人、发行人控股股东实际控制人、董事、监事、高
级管理人员及其关系密切的家庭成员与相关客户不存在关联关系，不存在前五大
客户及其控股股东、实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实
际控制人的密切家庭成员等可能导致利益倾斜的情形。
（2）各类产品（服务）主要客户情况
报告期内，公司按产品类别分类的前五大客户结构如下：
①智能制造设备类产品
2020 年度
序 占智能制造设备类 是否总销
客户名称 金额（万元）
号 产品销售收入比例 售额前五
1 华为公司 16,354.65 41.97% 是
2 宝德自动化 4,895.99 12.57% 是
3 海思科 2,805.06 7.20% 是
4 TCL 1,952.00 5.01% 是
5 世豪机电 1,935.04 4.97% 是
合计 27,942.74 71.71%
2019 年度
序 占智能制造设备类 是否总销
客户名称 金额（万元）
号 产品销售收入比例 售额前五
1 华为公司 37,413.35 74.06% 是
2 海思科 7,331.46 14.51% 是
3 宝德自动化 3,190.73 6.32% 是
4 世豪机电 1,185.22 2.35% 是
5 深科技 291.38 0.58% 否
合计 49,412.14 97.81%
2018 年度
序 占智能制造设备类 是否总销
客户名称 金额（万元）
号 产品销售收入比例 售额前五
1 华为公司 22,547.48 60.23% 是
2 海思科 5,975.29 15.96% 是
3 宝德自动化 3,515.70 9.39% 是
4 发斯特 1,761.19 4.70% 是
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5 世豪机电 1,306.10 3.49% 是
合计 35,105.74 93.78%
报告期内，智能制造设备类产品前五大客户与总销售额前五大客户总体上基
本一致，但受客户产品需求结构影响，总销售额前五大客户中部分客户还销售专
用配件等产品，从而导致智能制造设备类产品销售收入前五大客户中部分交易额
相对较小的客户与总销售额前五大客户存在差异。
②专用配件
2020 年度
占专用配件销售收入 是否总销售
序号 客户名称 金额（万元）
比例 额前五
1 华为公司 3,251.14 73.76% 是
2 维谛技术 350.00 7.94% 否
3 中兴通讯 118.33 2.68% 否
4 读书郎教育科技有限公司 95.69 2.17% 否
5 深圳市源佳鸿科技有限公司 77.19 1.75% 否
合计 3,892.35 88.30%
2019 年度
占专用配件销售收入 是否总销售
序号 客户名称 金额（万元）
比例 额前五
1 华为公司 2,727.17 75.08% 是
2 维谛技术 538.66 14.83% 是
奥兰若科技（深圳）有限公
3 53.76 1.48% 否
司
西安锐智翼电子科技有限公
4 53.71 1.48% 否
司
5 海南威昌汽车配件有限公司 33.45 0.92% 否
合计 3,406.76 93.79%
2018 年度
占专用配件销售收入 是否总销售
序号 客户名称 金额（万元）
比例 额前五
1 华为公司 1,327.51 64.21% 是
2 维谛技术 305.97 14.80% 否
富士施乐高科技（深圳）有
3 105.31 5.09% 否
限公司
西安特锐德智能充电科技有
4 44.08 2.13% 否
限公司
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5 海思科 34.19 1.65% 是
合计 1,817.06 87.89%
注：中兴通讯包括中兴通讯股份有限公司和深圳市中兴康讯电子有限公司。
华为公司作为公司报告期第一大客户，智能制造设备类产品销售较多，对于
专用配件需求较大，因此报告期各期专用配件销售收入占比亦较大。报告期内，
公司收入增长主要来源于智能制造设备类产品的销售，公司主要客户除维谛技术
系以专用配件销售收入为主外，其他主要客户产品需求均以智能制造设备类产品
为主，对专用配件需求较小，从而导致报告期各期专用配件前五大客户与总销售
额前五大客户存在差异。
③技术服务
2020 年度
占技术服务销售收入 是否总销售
序号 客户名称 金额（万元）
比例 额前五
1 华为公司 3,476.39 85.78% 是
2 宝德自动化 259.29 6.40% 是
3 富士康 102.50 2.53% 否
4 海思科 50.00 1.23% 是
5 世豪机电 48.50 1.20% 是
合计 3,936.68 97.14%
2019 年度
占技术服务销售收入 是否总销售
序号 客户名称 金额（万元）
比例 额前五
1 华为公司 1,445.70 89.05% 是
鸿富准精密工业（深圳）有
2 109.70 6.76% 否
限公司
3 维谛技术 16.50 1.02% 是
4 深科技 14.98 0.92% 否
5 世豪机电 14.72 0.91% 是
合计 1,601.60 98.66%
2018 年度
占技术服务销售收入 是否总销售
序号 客户名称 金额（万元）
比例 额前五
1 华为公司 1,184.42 90.05% 是
2 世豪机电 100.86 7.67% 是
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3 维谛技术 17.15 1.30% 否
西安特锐德智能充电科技有
4 4.04 0.31% 否
限公司
江苏宏芯亿泰智能装备有限
5 4.01 0.30% 否
公司
合计 1,310.48 99.63%
报告期各期，技术服务占当期主营业务收入比例分别为 3.22%、2.91%和
8.55%，占比较小，公司总销售额前五大客户产品需求以智能制造设备类产品为
主，客户对技术服务的采购需求不存在明显规律；因此技术服务前五大客户与总
销售额前五大客户存在差异。
（3）向主要客户销售产品的结构差异，价格及毛利率
①报告期内，公司累计销售前五大客户主要产品销售结构情况
报告期内，公司累计前五大客户销售收入主要为智能制造设备类产品销售收
入，且以检测类及制程类设备为主，报告期累计前五大客户检测类及制程类产品
销售收入及其占各客户当期智能制造设备类产品销售收入比例情况如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
客户名称 项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
检测类 14,688.37 89.81 31,553.61 84.34 14,664.96 65.04
华为公司
制程类 222.82 1.36 4,565.88 12.20 6,958.00 30.86
合计 14,911.19 91.17 36,119.49 96.54 21,622.96 95.90
检测类 2,073.01 73.90 6,956.52 94.89 5,005.97 83.78
海思科
制程类 455.31 16.23 182.63 2.49 - -
合计 2,528.32 90.13 7,139.15 97.38 5,005.97 83.78
宝德自动化 制程类 4,892.75 99.93 3,180.24 99.67 3,515.70 100.00
合计 4,892.75 99.93 3,180.24 99.67 3,515.70 100.00
检测类 - - 169.28 14.28 12.93 0.99
世豪机电
制程类 1,863.94 96.33 1,013.73 85.53 1,293.17 99.01
合计 1,863.94 96.33 1,183.01 99.81 1,306.10 100.00
检测类 832.00 42.62 255.72 100.00 - -
TCL
制程类 1,120.00 57.38 - - - -
合计 1,952.00 100.00 255.72 100.00 - -
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报告期内，受客户自身产品需求影响，公司对华为公司及海思科销售产品以
检测类产品为主，而宝德自动化、世豪机电、TCL 等需求主要为制程类产品，
各客户之间产品销售结构存在差异。
②销售单价及毛利率情况
公司以智能制造设备类产品销售为主，报告期内，累计前五大客户检测类及
制程类产品销售单价及毛利率具体情况如下：
单位：万元/套
2020 年度
类别 项目 华为公司 海思科 宝德自动化 世豪机电 TCL 当期平均
检测 销售单价 12.20 13.46 - - 166.40 13.06
类 毛利率 33.39% 35.32% - - 3.33% 33.09%
制程 销售单价 24.76 30.35 181.21 25.19 280.00 47.60
类 毛利率 20.76% 21.87% 30.39% 28.25% 37.21% 35.58%
2019 年度
类别 项目 华为公司 海思科 宝德自动化 世豪机电 TCL 当期平均
检测 销售单价 12.33 10.28 - 33.86 127.86 11.90
类 毛利率 36.08% 31.95% - 31.98% 32.00% 35.27%
制程 销售单价 20.94 30.44 227.16 18.43 - 30.25
类 毛利率 18.00% 21.55% 26.36% 26.95% - 22.48%
2018 年度
类别 项目 华为公司 海思科 宝德自动化 世豪机电 TCL 当期平均
检测 销售单价 11.04 8.89 - 6.47 - 10.38
类 毛利率 32.78% 25.00% - 31.24% - 30.55%
制程 销售单价 19.82 - 270.44 34.95 - 29.30
类 毛利率 18.96% - 34.72% 38.13% - 27.30%
2018 年，华为公司检测类产品销售均价及毛利率与同期平均水平接近，无
明显差异，但海思科检测类产品销售均价及毛利率略低于同期平均水平，原因系
受产品销售结构影响，客户对产品在技术、功能需求上存在差异，因此产品平均
销售单价有所差异，从而导致 2018 年海思科检测类产品平均售价及毛利率略低
于同期平均水平。2018 年公司对世豪机电检测类产品销售收入为屏幕检测类产
品收入，金额较小，产品单价较小，但毛利率与同期平均水平无差异。
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2018 华为公司制程类产品销售单价及毛利率均低于同期平均水平，原因系
当期销售额占比较大的电池组装设备进行识别、定位及软件功能升级，产品单位
成本有所增长，但销售单价与上年持平，毛利率降幅明显。2018 年公司新增宝
德自动化等主要客户，新增客户产品需求主要为制程类设备，均为根据客户具体
需求定制化生产，产品销售单价及毛利率均较高。
2019 年，华为公司检测类产品销售均价及毛利率与同期平均水平接近，无
明显差异，但制程类产品销售单价及毛利率低于同期平均水平，原因系受产品销
售结构影响，2019 年公司销售给华为公司主要为毛利率较低的电池组装设备，
该类产品销售单价低于其他制程类产品销售单价从而拉低了 2019 年华为公司制
程类产品销售单价及毛利率。2019 年海思科检测类及制程类产品销售均价及毛
利率均与同期平均水平接近，无明显差异。宝德自动化因销售产品主要为单价及
毛利较高的贴膜线，因此销售单价及毛利率高于同期平均水平。2019 年公司对
世豪机电制程类产品销售收入以销售单价较小的小型上下料设备为主，因此销售
单价较低。2019 年，公司对 TCL 销售的检测类产品主要系总装检测设备，该产
品技术复杂较高，单价也相对较高，但毛利率与当期检测类产品毛利率基本一致。
2020 年，华为公司及海思科检测类产品销售均价及毛利率与同期平均水平
无明显异常。华为公司、海思科和世豪机电制程类产品销售单价及毛利率较同期
平均水平偏低原因系 2020 年，公司销售给宝德自动化和 TCL 的贴膜设备属于技
术实现难度较大的整线类设备，销售单价较高，因此当期制程类产品均价上升至
47.60 万元。公司首次为 TCL 提供定制化屏幕检测类产品，虽然平均单价相对较
高，但对应成本也相对较大，因此对其销售的检测类产品毛利率较低。
2、合作情况
发行人报告期内与前五大客户的历史合作情况、客户开拓方式、销售产品类
别、订单和业务的获取方式，发行人取得客户的认证或进入客户的供应商名单情
况，业务持续性情况如下表所示：
是否均需
业务
取得客户
订单和业务 是否
历史合作情 客户开拓方 的认证或
客户名称 销售产品类别 的主要获取 具有 判断依据
况 式 进入客户
方式 持续
的供应商
性
名单
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是否均需
业务
取得客户
订单和业务 是否
历史合作情 客户开拓方 的认证或
客户名称 销售产品类别 的主要获取 具有 判断依据
况 式 进入客户
方式 持续
的供应商
性
名单
业务员拜访
接洽后通过 智能制造设备 招投标后通
2013 年起 根据双方合作历史、目前合作关
华为公司 合格供应商 类产品、专用配 过系统获取 是 是
合作至今 系，在手订单情况及客户经营状况
认证后建立 件、技术服务 订单
合作关系
通过同行介 智能制造设备 竞争性谈判
2017 年合 根据双方合作历史、目前合作关
宝德自动化 绍建立了合 类产品、专用配 签订合同或 是 是
作至今 系，在手订单情况及客户经营状况
作关系 件、技术服务 获取订单
业务员拜访 智能制造设备 竞争性谈判
2016 年开 根据双方合作历史、目前合作关
海思科 接洽后建立 类产品、专用配 签订合同或 是 是
始合作 系，并经中介机构访谈客户确认
合作关系 件、技术服务 获取订单
通过同行介 智能制造设备
2017 年合 客户询价后
世豪机电 绍建立了合 类产品、专用配 是 是 根据双方合作历史、目前合作关系
作至今 下达订单
作关系 件、技术服务
承接佳信五
2017 年成 智能制造设备 客户询价后
金相关业务 根据双方合作历史、目前合作关
维谛技术 为其合格供 类产品、专用配 通过系统下 是 是
建立合作关 系，在手订单情况及客户经营状况
应商 件、技术服务 达订单
系
经中介机构访谈客户了解，该客户
通过同行介
2018 年度 智能制造设备 客户询价后 愿意与发行人保持了合作关系，但
发斯特 绍建立了合 是 否
合作 类产品 下达订单 鉴于客户业务调整，尚无新的合作
作关系
机会，因此业务不具有持续性
业务员拜访
接洽后通过
智能制造设备 招投标后签 根据双方合作历史、目前合作关
TCL 2019 年 合格供应商 是 是
类产品 订单项合同 系，在手订单情况及客户经营状况
认证后建立
合作关系
3、发行人报告期内主要客户销售金额变动情况
单位：万元
客户名称 2020 年度 2019 年度 2018 年度
华为公司 23,082.18 41,586.23 25,059.40
宝德自动化 5,215.55 3,222.46 3,516.83
海思科 2,901.18 7,335.26 6,011.49
世豪机电 1,985.06 1,203.89 1,411.76
维谛技术 362.72 569.48 341.95
发斯特 - - 1,761.19
TCL 1,952.00 255.72 -
4、新增客户
2018 年，宝德自动化、发斯特、世豪机电进入公司前五大客户，2019 年维
谛技术进入公司前五大客户，2020 年 TCL 进入前五大客户，其主要原因如下：
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（1）宝德自动化
宝德自动化成立于 2007 年 1 月 16 日，2017 年底，公司为开拓市场，加大
客户开发力度，凭借良好的市场口碑，通过同行介绍，与宝德自动化建立了合作
关系，并于 2018 年、2019 年和 2020 年持续向其提供了覆膜机等设备。截至本
招股意向书签署日，该客户的订单具有持续性。
（2）世豪机电
世豪机电成立于 2006 年 4 月 25 日，公司为开拓市场，加大客户开发力度，
凭借良好的市场口碑，通过同行介绍，与世豪机电建立了合作关系，并于 2018
年、2019 年和 2020 年持续向其提供了 BOT 投首自动化设备、SMT 自动贴付设
备、网印设备、液晶面板自动曝光设备等设备。截至本招股意向书签署日，该客
户的订单具有持续性。
（3）发斯特
发斯特成立于 2007 年 5 月 23 日，公司为开拓市场，加大客户开发力度，凭
借良好的市场口碑，通过同行介绍，与发斯特建立了合作关系，并于 2018 年向
其提供了螺柱焊接设备。2019 年起，发行人对发斯特的订单未持续。
（4）维谛技术
维谛技术成立于 2000 年 3 月 22 日。佳信五金与维谛技术具有多年的合作历
史，2017 年，为解决同业竞争和关联交易，林宜潘先生拟注销佳信五金，并由
发行人承接相关业务。2017 年 9 月，发行人成为维谛技术合格供应商。2018 年、
2019 年和 2020 年，发行人实现对维谛技术的销售收入为 341.95 万元、569.48 万
元和 362.72 万元。截至本招股意向书签署日，该客户的订单具有持续性。
（5）TCL
TCL 成立于 1982 年 3 月 11 日，公司为开拓市场，加大客户开发力度，凭借
良好的市场口碑，与 TCL 建立了合作关系，并于 2019 年和 2020 年陆续提供总
装自动测试设备、屏幕检测设备和贴膜设备。截至本招股意向书签署日，该客户
的订单具有持续性。
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5、退出前五大销售客户的原因，是否存在质量纠纷
（1）维谛技术
2020 年，维谛技术退出发行人前五大客户，主要系因为当期其采购专用配
件金额有所减少而其他主要客户采购智能制造设备类产品较多所致。截至本招股
意向书签署日，发行人对维谛技术的业务具有可持续性。
（2）发斯特
2018 年，公司为开拓市场，加大客户开发力度，凭借良好的市场口碑，通
过同行介绍与发斯特建立合作关系并获得其订单，发斯特向公司采购了螺柱焊接
设备，但由于其下游客户整体业务调整，2019 年起发斯特暂无对螺柱焊接设备
的采购需求，因此其退出发行人前五大销售客户，不存在重大质量纠纷的情况。
6、客户与供应商、客户与竞争对手重叠的情形
（1）客户与供应商重叠的情形
报告期内，既是发行人客户，又是发行人供应商的外部单位共有 17 家，具
体情况如下：
单位：万元
销售金额 采购金额
单位名称 2018 年 2019 年
2018 年度 2019 年度 2020 年度 2020 年度
度 度
深科技 225.94 306.75 1,242.46 6.24 6.30 -
艾克斯 814.10 - - 28.88 0.14 -
青岛海信通信有
限公司及其子公 60.71 0.34 - 5.00 - -
司
深圳市明信测试
17.96 46.22 - 8.64 35.90 -
设备有限公司
大族激光科技产
业集团股份有限 - 40.94 - 2.00 0.38 83.54
公司及其子公司
深圳市诚金晖精
- 8.09 - 1,301.45 1,100.99 93.22
密机械有限公司
深圳市华周测控
- 1.42 - 500.85 404.75 66.28
技术有限公司
东莞市冠佳电子
9.42 9.84 2.52 138.19 212.39 212.39
设备有限公司
深圳富强智能系 - 17.48 2.00 - 200.38 43.13
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销售金额 采购金额
单位名称 2018 年 2019 年
2018 年度 2019 年度 2020 年度 2020 年度
度 度
统科技有限公司
东莞市欧瑞能自
动化科技有限公 - 0.64 - 18.10 74.72 97.73
司
东莞市智赢智能装
- - 0.58 - - 322.26
备有限公司
深圳聚科精密机电
- - 31.00 - - 11.00
有限公司
江苏宏芯亿泰智能
4.01 30.00 823.68
装备有限公司
深圳市源佳鸿科技
- - 77.19 464.09 556.65 306.80
有限公司
深圳市光彩凯宜电
- - 1.48 - - 6.00
子开发有限公司
深圳市宏锦鑫科技
- - 1.39 - - 21.29
有限公司
立讯精密工业股份
- - 0.58 - 52.80 136.80
有限公司
合计 1,132.14 431.72 1,389.21 2,473.44 2,645.40 2,224.13
占营业收入/采购
2.77% 0.77% 2.93% 9.04% 5.99% 10.16%
总金额的比重
注：发行人对大族激光科技产业集团股份有限公司（以下简称“大族激光”）2017 年
度的采购为向深圳市明信测试设备有限公司（以下简称“明信测试”）的采购。麦逊电子于
2018 年 2 月 5 日与吴少华签署《股权转让协议》，麦逊电子将持有的明信测试 11%的股权出
售给吴少华先生，本次交易后，麦逊电子持有明信测试 40%的股权，吴少华持有明信测试
55.5%的股权。
由上表可见，最近三年，不存在发行人在同一期间向其销售商品取得的销售
收入和与向其采购商品形成的采购成本均大于等于 80 万元的外部单位。发行人
向上述企业采购的均为标准件、加工件和线材等生产物料，向其销售的均为智能
制造设备类产品和专用配件等产品，上述交易均是基于合理的经营需要，交易真
实、合理，不存在发行人与既是客户又是供应商的企业交易金额占营业收入和采
购总额的比重均较高的情形。
报告期内，发行人对上述单位的销售金额占比分别为 2.77%、0.77%和 2.93%，
其中主要是向深科技的销售金额较大所致，但报告期内发行人向其采购金额分别
为 6.24 万元、6.30 万元和 0 元，采购金额较少。
报告期内，发行人对上述单位的采购金额占比分别为 9.04%、5.99%和 10.16%，
其中主要是向深圳市诚金晖精密机械有限公司的采购金额较大所致，但报告期内
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发行人向其销售金额分别为 0 元、8.09 万元和 0 元，销售金额较少。
（2）客户与竞争对手重叠的情形
报告期内发行人主要从事智能移动终端检测设备业务，主要客户为华为公司，
发行人在该领域内的主要竞争对手包括海思科、明信测试。报告期内，上述企业
存在向发行人采购的情形，具体情况如下：
单位：万元
客户名称 销售主要内容 2020 年度 2019 年 2018 年
智能制造设备类产品、
海思科 2,901.18 7,335.26 6,011.49
专用配件、技术服务
智能制造设备类产品、
明信测试 - 46.22 17.96
专用配件
合计 2,901.18 7,381.48 6,029.45
占营业收入比例 6.12% 13.23% 14.77%
在智能制造设备领域，由于不同的厂商在产品优势、产品种类、生产能力等
方面存在差异，基于资源配置效率考虑，竞争对手之间可能发生购销交易以满足
其下游客户的订单需求。上述客户向发行人采购相关产品后，根据其下游客户需
求进行再加工后出售给下游客户，再加工的内容可能包括改造、调整功能、调试，
或将不同产品组合成整条产线，而发行人销售给下游客户的产品也是根据客户具
体需求设计、生产交付的，二者之间的差异性主要体现在下游客户定制化要求不
同导致的产品的功能、性能等方面的异同。
7、同一客户向发行人多次购买产品的情形及合理性
同一客户向发行人多次购买产品与发行人产品的使用寿命、升级换代周期之
间的关系不大。同一客户向发行人多次购买产品主要原因包括以下几个方面： 1）
主要客户产能扩大：近年来，发行人主要客户经营规模不断扩大，其产品销量整
体保持增长，导致向发行人采购的设备数量有所变动，以满足其扩产需求；（2）
下游产品检测项目增加：以智能手机及对应的检测设备为例，同一系列的智能手
机一般每年进行一次升级换代，但智能手机的升级换代并不意味着检测设备需要
随之升级换代。当前后两代的智能手机都有相同检测项目时，客户不一定会向发
行人采购新的设备。但如果智能手机应用了新技术，或增加新的功能，又或因其
设计导致结构外观等发生变化，客户会向发行人采购新的产品以应对新的检测需
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求。因此客户向发行人多次购买产品，与客户的产品所涉及的技术、结构、功能
等变化程度有较大的关系，与产品升级换代周期没有必然的联系；（3）人工成本
上升带来的自动化趋势：传统的智能手机检测多采用人工进行检测，近年来在国
内人口红利逐渐消失的趋势背景下，随着劳动力成本不断上升，对自动化尤其是
智能化设备的市场需求日益显著，发行人客户也不断提高其自动化水平，智能制
造设备需求的提升使得客户多次采购发行人产品。
8、对主要客户的产品销售情况
（1）对主要客户销售收入情况
报告期内，公司累计前五大客户各期销售收入变动情况如下：
2020 年度 2019 年度 2018 年度
客户
金额（万元） 增长率 金额（万元） 增长率 金额（万元）
华为公司 23,082.18 -44.50% 41,586.23 65.95% 25,059.40
海思科 2,901.18 -60.45% 7,335.26 22.02% 6,011.49
宝德自动化 5,215.55 61.85% 3,222.46 -8.37% 3,516.83
世豪机电 1,985.06 64.89% 1,203.89 -14.72% 1,411.76
TCL 1,952.00 663.33% 255.72 - -
合计 35,135.98 -34.45% 53,603.56 48.90% 35,999.48
主营业务收入 47,425.65 -14.97% 55,772.84 36.64% 40,818.21
前五名客户占比 74.09% - 96.11% - 88.19%
最近三年，公司主营业务收入金额分别为 40,818.21 万元、55,772.84 万元和
47,425.65 万元，2019 年及 2020 年的变动率分别为 36.64%及-14.97%。报告期内
公司累计前五大客户最近三年销售收入金额分别为 35,999.48 万元、53,603.56 万
元及 35,135.98 万元，占主营业务收入的比例分别为 88.19%、96.11%及 74.09%，
2019 年及 2020 年的变动率分别为 48.90%及-34.45%。从主要客户看，新增营业
收入主要来源于报告期内公司累计前五大客户。具体分析如下：
2019 年公司对华为公司销售收入增幅为 65.95%，主要原因系：2019 年为 5G
元年，作为信息与通信技术领域的全球领先企业，华为公司逐步推出 5G 相关产
品，其 5G 相关产品主要包括以手机为主的智能移动终端产品和 5G 通讯基站相
关的终端产品。公司则积极响应客户需求，也推出 5G 相关产品，主要包括射频
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测试类产品和 5G 基站能源检测类产品等，公司 5G 相关产品以设备类产品为主，
可以实现对下游客户 5G 技术终端产品的检测，公司对华为公司射频测试类产品
销售收入增幅明显，较 2018 年度增加 10,782.90 万元，其中新增 5G 相关的射频
测试类产品销售额为 6,710.79 万元，占公司对华为公司新增射频测试类产品的销
售收入比例为 62.24%。同时华为公司对能源检测类、摄像头测试类、摄像机测
试类、综合测试类产品的需求亦有所增加，使得该等产品的销售收入较 2018 年
增加 7,858.22 万元。
公司 2019 年 5G 相关产品的整体销售收入为 9,867.33 万元，主要包括射频
测试类产品和 5G 基站能源检测类产品，其中对华为公司新增 5G 射频测试类产
品销售收入 6,710.79 万元。除对华为公司实现 5G 产品销售外，公司对其他客户
也有部分 5G 产品销售，因此公司 2019 年 5G 相关产品整体收入与当期因华为公
司推出 5G 相关产品而增加收入存在一定的差异。
公司对海思科 2018 及 2019 年销售收入增长率分别为 22.84%、22.02%，其
下游客户主要也集中在智能终端行业，对公司设备类产品有较大需求，因此随着
智能终端行业的发展，最近三年公司对海思科销售收入保持一定规模。
在不断深化与华为公司合作的同时，公司依托于现有技术，积极拓展制程类
产品种类，并逐步进入京东方、富士康等知名企业供应链，2018 年对宝德自动
化、世豪机电销售收入增长明显，公司凭借稳定的产品质量、良好的综合服务能
力赢得了客户的认可，鉴于下游行业对制程类产品具有较大需求，报告期内公司
与宝德自动化、世豪机电合作保持稳定。
2020 年，公司累计前五名客户占主营业务收入的比例为 74.09%，占比有一
定程度下降，主要是由于受美国商务部管制新规的影响，公司主要客户华为公司
业务需求有所下降，对其销售收入占比有所下滑。虽然华为公司业务开展受美国
商务部管制新规而有所影响，但华为公司仍然为公司第一大客户，双方的业务合
作关系保持持续紧密发展。此外，由于海思科整体需求也有所下滑，因此公司
2020 年对其销售额也有所减少。为推动公司经营业务持续发展，公司一方面加
深宝德自动化、世豪电机的合作，对其销售额分别达到 5,215.55 万元、1,985.06
万元，较往年同期均有所增长。同时，公司在保持原主要客户稳定业务合作关系
的同时积极推进新客户、新产品开拓，如 2020 年公司进入华星光电（公司 2020
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年对 TCL 的收入增长主要来源于该客户）及国显科技等显示器件领域内领先客
户的供应链，未来发行人将继续依托并发挥自身竞争优势不断扩大合作，保持新
增业务的持续性。
（2）主要客户所购买产品用途
公司产品以智能制造设备类产品为主，客户集中度较高。报告期内，累计前
五大客户产品需求主要为智能制造设备类产品，且以检测类及制程类产品为主，
报告期内，公司累计前五大客户检测类及制程类产品销售收入按所购买产品用途
归集及其变动情况如下：
检测类产品
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额（万元） 变动率 金额（万元） 变动率 金额（万元） 变动率
射频测试类 6,156.65 -67.18% 18,760.00 242.44% 5,478.31 3.22%
整机加载检测
1,055.72 -69.53% 3,464.57 -48.03% 6,666.13 76.22%
类
充电测试类 289.42 -83.54% 1,758.35 -25.75% 2,368.26 -11.32%
板级测试类 670.73 -81.46% 3,617.19 58.13% 2,287.55 250.06%
防水测试类 646.07 -76.91% 2,798.34 80.80% 1,547.77 377.75%
视觉检测类 260.90 -72.11% 935.34 88.71% 495.66 69.43%
摄像头测试类 59.22 -97.58% 2,449.43 1,113.73% 201.81 79.48%
能源测试类 3,034.24 92.33% 1,577.62 - - -
摄像机测试类 274.38 -78.05% 1,249.83 1,420.14% 82.22 996.25%
综合测试类 2,568.27 -14.48% 3,003.16 2,079.36% 137.80 -
其他 2,577.79 81.37% 1,421.29 239.73% 418.36 -69.67%
终端智能测试
- -100.00% -2,100.00 - - -
项目产品
合计 17,593.38 -54.81% 38,935.12 97.80% 19,683.86 18.36%
制程类产品
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额（万元） 增长率 金额（万元） 增长率 金额（万元） 增长率
贴膜设备 6,012.75 88.52% 3,189.40 -9.28% 3,515.70 -
电池组装设备 117.04 -96.42% 3,270.37 -42.67% 5,704.30 742.83%
上下料机器人 1,125.06 -37.72% 1,806.55 22.09% 1,479.71 -3.76%
包装设备 - - - - - -100.00%
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其他 1,299.97 92.26% 676.16 -36.64% 1,067.16 97.37%
合计 8,554.82 -4.34% 8,942.48 -24.00% 11,766.87 261.65%
报告期内公司累计前五大客户检测类及制程类产品最近三年合计销售收入
占主营业务收入的比例分别为 77.05%、85.84%及 55.14%，2019 年检测类产品销
售收入较上年增加 19,251.26 万元，制程类产品销售收入较上年减少 2,824.39 万
元，检测类产品为 2019 年新增营业收入的主要来源。2020 年检测类产品销售收
入较上年减少 21,341.74 万元，制程类产品销售收入较上年减少 387.66 万元，检
测类产品为 2020 年营业收入减少的主要原因。
2018 年，公司检测类产品随着主要客户需求的增加而有所增加，而制程类
产品销售收入增长明显，主要系随着公司经营规模及技术水平的不断提升，公司
积极开拓新客户，新增客户需求以贴膜设备等制程类产品为主，同时，主要客户
华为公司当期对电池组装设备需求增长明显，从而导致 2018 年制程类产品销售
收入增长明显。
2019 年，公司检测类产品销售收入增长明显，主要原因系 2019 年为 5G 元
年，受 5G 技术逐步应用的影响，主要客户对检测类产品在其功能、检测效率上
提出了更高要求，公司积极响应客户需求，相关射频测试类产品销售收入增长明
显，且随着公司产品应用领域的不断拓展，能源测试类、摄像头测试类、摄像机
测试类、综合测试类产品销售收入也有所增长。另受下游客户需求及其固定资产
计划管理影响，制程类产品中电池组装设备及其他制程类设备销售收入有所下降，
从而导致 2019 年制程类产品销售收入有所下降。
2020 年，受新冠疫情影响，下游客户调整了固定资产投资计划。此外，公
司主要客户华为公司受美国政府管制新规的影响，智能制造装备的需求放缓，因
此检测类产品收入下降明显。公司通过开拓新客户提升贴膜设备的销售收入，并
且为疫情防控需要提供口罩机等产品，从而使得公司 2020 年制程类产品销售收
入仅小幅下降。
综上，报告期内，公司营业收入变动主要受行业发展态势及客户需求变动的
影响。基于下游行业持续发展，需求保持稳定，同时随着公司营业规模的不断扩
大及技术水平的逐步提升，公司在逐步深化与华为公司合作的同时，积极开拓新
客户，并逐步拓展产品应用领域，从而实现了营业收入总体增长，新增营业收入
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来源真实、合理。
9、对终端和非终端客户的交易情况
（1）销售收入按终端与非终端客户分类
以客户是否为产品的最终使用方来分类，公司客户可以分为终端客户及非终
端客户。报告期内，公司产品主要销售给华为公司等终端客户。但在智能制造设
备领域，由于不同的厂商在产品优势、产品种类、生产能力等方面存在差异，基
于资源配置效率考虑，部分客户向公司采购相关产品后再加工、改造为其产品，
或与其它产品进行组装、调试，集成为综合设备或整条产线再销售给其下游客户；
或因客户产能不足、缺乏个别流程或产品的生产加工能力而向公司采购产品，并
销售给其下游客户，从而成为公司的非终端客户。非终端客户主要系基于资源配
置效率、产能情况和自身加工能力而主动向公司采购产品，不存在由终端客户指
定其向公司进行采购的情形，且公司非终端客户一般也是设备厂商，不生产智能
手机等智能终端产品，其采购之后根据其自身业务经营需要将产品进行集成或者
加工等销售给下游客户，而华为公司等终端客户其相应产品以智能终端产品为主，
智能制造设备领域一般不是终端客户的主要业务领域，因此公司不存在同一客户
既是终端客户又是非终端客户的情形。
非终端客户一般亦为智能制造装备行业的生产厂商，而非贸易类型企业，其
下游客户主要为华为公司、富士康、京东方、比亚迪等业内知名企业。
报告期内，公司向终端与非终端客户的销售情况如下：
单位：万元，%
2020年度
类型 销售收入 占比 毛利率
终端 34,219.66 72.14 33.01
非终端 13,213.28 27.86 31.24
合计 47,432.95 100.00 32.52
2019年度
类型 销售收入 占比 毛利率
终端 44,022.69 78.92 33.93
非终端 11,761.61 21.08 29.95
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合计 55,784.30 100.00 33.09
2018年度
类型 销售收入 占比 毛利率
终端 27,308.97 66.89 27.40
非终端 13,515.37 33.11 30.79
合计 40,824.34 100.00 28.52
报告期内，非终端客户销售收入占当期营业收入比分别为 33.11%、21.08%、
27.86%，总体收入占比不高，其中 2018 年及 2020 年占比相对较高。2018 年系
因为 2018 年公司新增宝德自动化、艾克斯、发斯特等客户，购买产品主要为制
程类产品，其下游客户主要为京东方、富士康、比亚迪等；2020 年非终端客户
销售收入有所增加原因系受春节及疫情影响，检测类产品需求增长有所放缓，而
当期销售给宝德自动化的贴膜设备和其他客户的口罩机完成交付验收导致非终
端制程设备收入增加。
最近三年，公司主要以销售产品和提供服务给终端客户为主，对终端客户的
销售占比分别为66.89%、78.92%、72.14%，其占比有所波动，主要系受下游客
户采购需求波动影响所致，终端客户对于公司经营规模扩大起到较大的积极作用。
虽然2020年销售给宝德自动化的贴膜设备和其他客户的口罩机完成交付验收导
致非终端制程设备收入增加使得非终端客户销售占比有所上升，但公司仍然以终
端客户销售为主，占比达到72.14%。公司目前与华为公司等主要终端客户仍然保
持紧密合作的关系，其仍然为公司第一大客户，对公司经营业绩具有较大的影响。
除华为公司外，公司积极开拓新的终端客户，在显示器件领域，公司成功获
得华星光电和国显科技等知名企业的订单；在通讯基础设施领域，公司已经取得
中兴通讯的合格供应商资质。公司通过加强与华为公司等终端客户的合作，并且
持续开拓更多终端客户，掌握下游市场需求变化，及时响应客户需求，从而对终
端客户的销售也将维持在相对较高的水平。虽然报告期内，公司对终端客户销售
收入占比有所波动，但公司不存在由非终端客户替代终端客户采购的趋势，公司
未来仍然主要以对终端客户销售为主。
公司报告期内的第一大客户，同时也是公司的主要终端客户华为公司，作为
全球领先的智能终端品牌，最近三年消费者业务增长迅猛，从而也带动了公司最
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近三年综合毛利率波动式上升，综合毛利率分别为28.52%、33.09%、32.52%，
其中2019年因为公司销售较多5G相关产品且生产规模逐步扩大规模效应有所凸
显，从而导致当期毛利率有所上升。
2020年，公司综合毛利率为32.52%，基本与2019年度33.09%毛利率保持一
致，公司对终端客户的销售毛利率33.01%则与2019年度33.93%相比差异较小，
而非终端客户对于维持当期较高水平的毛利率起到积极作用，主要系因为当期对
非终端客户的产品销售结构有所变化，当期贴膜设备及口罩机等毛利率水平相对
较高的产品收入占比有所上升，而毛利率较低的上下料机器人及电池组装设备销
售收入占比有所下降，因此公司当期对非终端客户的毛利率为31.24%，较2019
年度29.95%的毛利率有所提升。
公司的行业经验及技术储备能够支持公司未来维持或提升综合毛利率水平，
但主要终端客户华为公司受到美国商务部管制新规的限制，导致其消费者业务方
面受到一定程度的不利影响，进而导致公司毛利率存在下滑风险，毛利率上升可
持续性可能受到影响。
针对美国商务部管制新规的不利影响，公司制定了短期、中期、长期应对计
划，包括短期内和华为公司保持拓展业务合作领域，以及持续开拓新的客户，降
低对单一客户单一领域销售占比；中期开发新的产品，拓展智能制造设备在其他
领域内的应用，提高产品线宽度、广度和深度，为业务持续发展不断提供新的增
长点；长期内持续加强人才和技术的储备，为公司成长提供源源不断的动力，避
免毛利率存在持续下滑的风险，相关应对措施及实施效果详见本招股意向书“第
六节、业务与技术”之“五、（四）5、发行人应对华为公司销售收入下滑风险的
措施及其有效性”。
（2）报告期各期主要非终端客户产品销售及相应终端客户情况
报告期各期，公司累计前五大非终端客户销售金额及相应的终端客户名称情
况如下：
单位：万元
客户 主要产品名 相应终端
主营业务 2020 年度 2019 年度 2018 年度
名称 称/用途 客户
海思 智能制造（手 智能制造设 华为公司
2,901.18 7,335.26 6,011.49
科 机制造设备、 备类产品/进 /比亚迪/
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客户 主要产品名 相应终端
主营业务 2020 年度 2019 年度 2018 年度
名称 称/用途 客户
检测设备、卫 一步组装调 富士康等
星零部件） 试后销售
智能制造设
宝德 电子半导体 备类产品/进
京东方/
自动 工业自动化 一步加工、优 5,215.55 3,222.46 3,516.83
深天马等
化 设备等 化和调试后
销售
智能制造设
备类产品/部 富士康/
自动化设备
世豪 分产品需要 大族激光
的生产、销售 1,985.06 1,203.89 1,411.76
机电 与自有设备 /格力电
等
组合后再销 器等
售
智能制造设
专业非标自 备类产品/需
发斯 富士康/
动化设备制 要进一步加 - - 1,761.19
特 比亚迪等
造等 工、优化和调
试后销售
智能制造设
自动化非标 备类产品/进
艾克 专业设备的 一步加工、优 富士康/
- - 814.10
斯 研发、设计、 化、改造、组 美的等
销售等 装或集成后
销售
合计 10,101.80 11,761.61 13,515.37
占非终端客户销售收入比 76.45% 100.00% 100.00%
报告期内，累计前五大非终端客户销售收入占同期非终端收入比例分别为
100%、100%、76.45%，且以智能制造设备类产品为主。2020 年受口罩机非终端
客户销售影响，累计前五大非终端客户收入占有所下降。
（3）对主要非终端客户销售智能制造类设备类产品情况
报告期内累计前五大非终端客户智能制造设备类产品用途、数量及金额如下：
单位：套（台）、万元
是否向终端 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品用
客户名称 客户销售同
途
类产品 数量 金额 数量 金额 数量 金额
是 检测 154 2,073.01 677 6,956.52 563 5,005.97
海思科 是 制程 15 455.31 6 182.63 - -
辅助类
是 86 276.74 242 192.31 270 969.30
及其他
合计 255 2,805.06 925 7,331.46 833 5,975.27
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是否向终端 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品用
客户名称 客户销售同
途
类产品 数量 金额 数量 金额 数量 金额
制程 27 4,892.75 14 3,180.24 13 3,515.70
宝德自动
否 辅助类
化 2 3.24 3 10.48 - -
及其他
合计 29 4,895.99 17 3,190.73 13 3,515.70
检测 - - 5 169.28 2 12.93
世豪机电 是 制程 74 1,863.94 55 1,013.73 37 1,293.17
辅助类
20 71.11 1 2.21 - -
及其他
合计 94 1,935.04 61 1,185.22 39 1,306.10
发斯特 否 制程 - - - - 17 1,761.19
艾克斯 是 制程 - - 70 807.89
公司对海思科 2019 及 2020 年智能制造设备类产品销售收入变动率分别为
22.70%、-61.74%，主要原因系海思科下游客户主要也集中在智能终端行业，对
公司设备类产品有较大需求，因此随着智能终端行业的发展，2019 年公司对海
思科智能制造设备类产品销售收入保持稳定增长，2019 年随着下游智能终端行
业发展快，需求量增加，海思科对智能制造设备类产品的需求亦有所增加，而
2020 年受新冠疫情等因素影响，智能终端销售受到不利影响，因此海思科对智
能制造设备类产品的需求亦有所下降。
报告期内，公司积极拓展制程类产品种类，在 2018 年对宝德自动化、世豪
机电销售收入增长明显，并逐步进入京东方、富士康等知名企业供应链，公司凭
借稳定的产品质量、良好的综合服务能力赢得了客户的认可，鉴于下游行业对制
程类产品具有较大需求，报告期内公司对宝德自动化、世豪机电销售收入保持稳
定，2020 年亦有所增长。
2018 年，公司与发斯特及艾克斯建立合作关系并获得其订单，其产品需求
主要以螺柱焊接设备及电池组装设备等制程类产品为主，但由于其下游客户整体
业务调整，2019 年起公司未对发斯特及艾克斯实现销售。
综上，报告期内公司的产品主要应用于以智能手机为代表的移动智能终端行
业，由于下游行业属于高科技密集和资本密集型产业，市场集中度较高。随着公
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司的成长与发展，一方面，公司加强与原有客户如华为公司、海思科的合作，海
思科作为华为公司、比亚迪、富士康等企业的供应商，业务需求保持一定规模；
另一方面，为减少大客户依赖，报告期内公司采取了稳定扩张的战略，拓展产品
种类，积极开发新客户，如向宝德自动化、世豪机电等客户实现销售贴膜设备、
手机组装设备等制程类产品，该等客户主要为京东方、富士康等知名企业的供应
商，从而使得报告期内公司实现一定比例的非终端客户销售收入，相关销售收入
变动具有合理性。
（4）向非终端客户销售的收入确认依据
公司向非终端客户销售的收入确认依据主要为：
对于智能制造设备类产品和专用配件的销售，公司在将商品交付客户，并由
客户验收合格后确认收入；对于技术服务，报告期内公司对非终端客户提供技术
服务均为维修改造服务，公司按照合同约定内容提供服务，在服务完成并经客户
验收合格后，确认收入。具体确认方法为：在与客户签订销售合同或获取相关销
售订单后，公司按合同/订单约定将产品交付至客户并经客户验收，从客户处取
得验收凭证并确认收入，公司除按照合同约定在质保期内为客户提供质量保证服
务外，不再对产品享有控制权及使用权，产品相关风险报酬已转移，符合收入确
认条件。
报告期内，公司上述非终端客户为智能装备行业的生产厂商，而非贸易类型
企业，拥有完整的产供销业务体系以及其他必要资源开展有关生产经营活动，具
备提供相关产品或服务的能力，其下游客户主要为华为公司、富士康、京东方、
比亚迪等业内知名企业。如上文所述，由于不同的厂商在产品优势、产品种类、
生产能力等方面存在差异，报告期内公司与该等非终端客户发生的交易基于真实
的业务需求，具有合理性。
此外，公司与该等非终端客户销售业务均基于真实有效的合同约定，公司按
照合同/订单的约定，将产品交付给客户并经客户验收后确认收入，客户验收后，
对相关产品进行组装、调试，集成为综合设备或整条产线再销售给其下游客户，
从而使得公司产品实现最终销售。报告期内，产品经客户验收后，为提升产品售
后服务质量，公司积极加强与各主要客户沟通了解产品使用状况，非终端客户产
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品完成最终销售后及产品售后服务过程中，公司为非终端客户提供专业意见及技
术咨询。
公司保荐机构及申报会计师在收入核查过程中对主要非终端客户进行了走
访，了解了非终端客户与公司的业务合作以及产品最终销售等情况，检查了前五
大非终端客户最终实现销售相关产品验收凭证等，报告期内对非终端客户整体走
访核查比例为 94.95%，从而核实公司产品销售给非终端客户的产品是否实现最
终销售。
报告期内，公司对非终端客户相关产品销售价格定价合理、公允，公司依据
有关验收凭证确认收入，期后不存在重大异常退货或回款情况，各非终端客户期
后回款情况良好，且公司与该等非终端客户不存在关联关系。因此，公司向非终
端客户销售的收入具有商业实质。
（5）单价与同期直接销售至终端客户的同类产品对比情况
报告期内，公司销售至终端与非终端客户同类产品销售单价区间对比情况如
下：
单位：万元
2020 年度
产品类别 非终端销售价格区间 终端销售价格区间
射频测试类 14.28-14.38 4.56-68.56
整机加载检测类 15.59-15.88 17.27-18.77
上下料机器人 8.05-30.44 28.82-30.38
电池组装设备 13.33 18.52
2019 年度
产品类别 非终端销售价格区间 终端销售价格区间
射频测试类 4.22-14.43 4.36-18.32
整机加载检测类 15.59-15.88 17.03-18.77
上下料机器人 7.92-32.05 8.32-30.72
2018 年度
产品类别 非终端销售价格区间 终端销售价格区间
射频测试类 3.62-19.81 4.36-17.20
整机加载检测类 15.30-15.59 14.06-17.03
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上下料机器人 9.48-44.83 17.90-33.24
电池组装设备 11.54 18.52-18.80
注：以上产品销售价格区间为各期各类产品终端与非终端客户主销机型对应价格区间，
其中 2018 年和 2020 年电池组装设备对非终端客户主要销售机型相对集中，因此仅列示平均
单价。
由上表可知，报告期内，终端与非终端客户同类产品主要集中于射频测试类、
整机加载检测类、上下料机器人及电池组装设备等产品，受产品销售结构及客户
定制需求影响，终端与非终端客户同类产品之间销售单价均存在差异。公司智能
制造设备类产品具有定制化特点，产品功能及复杂度差异较大，公司在生产过程
中根据客户具体生产制造需求，对产品实现功能及整体性能进行调整，相应的产
品销售价格随客户需求增减变动而变动，从而导致同类产品销售单价差异较大。
具体分析如下：
2018 年，射频测试类及整机加载检测类产品终端与非终端客户产品销售价
格区间基本一致，上下料机器人及电池组装设备终端与非终端客户销售价格区间
差异较大，主要原因系 2018 年销售给非终端客户的上下料机器人中部分产品技
术实现难度较大，从而导致销售单价较高，2018 年公司销售给非终端客户的电
池组装设备在产品功能完整性上与终端客户产品有差异，从而导致销售单价较低。
2019 年各类产品终端与非终端销售价格区间不存在明显差异。
2020 年，射频测试类产品终端与非终端销售价格存在一定差异，主要系因
为对终端与非终端客户销售的具体产品不同且存在定制化差异所致。整机加载检
测类产品仅因为产品定制差异而存在较小的价格差异。射频测试类产品价格差异，
主要系因为公司销售给终端客户的部分产品具有更高的检测效率，因此单价也较
高。上下料机器人价格差异，主要系因为部分非终端客户采购小型上下料机器人，
该类产品技术实现难度相对较小，因此价格较低。
综上，报告期内，公司产品以定制化产品为主，同类产品中产品型号种类较
多，产品性能、功能完整性存在差异，因此受客户定制需求及产品销售结构影响，
公司非终端与终端客户之间同类产品销售价格区间存在差异。
（6）公司销售至终端与非终端客户主要产品销售单价差异情况
报告期各期，公司对非终端客户销售收入以智能制造设备类产品为主，其中
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检测类及制程类产品占当期销售给非终端客户销售收入比例分别为 91.72%、
97.80%、91.54%，报告期各期公司销售至终端与非终端客户检测类及制程类产
品销售单价差异情况如下：
单位：万元/台、套
检测类产品
项目 终端客户 非终端客户 差异 差异率
2020 年度 13.00 13.64 -0.64 -4.70%
2019 年度 12.47 10.45 2.02 19.33%
2018 年度 11.00 8.88 2.12 23.87%
制程类产品
项目 终端客户 非终端客户 差异 差异率
2020 年度 52.37 44.56 7.81 17.53%
2019 年度 21.28 58.35 -37.07 -63.53%
2018 年度 20.65 53.85 -33.20 -61.65%
由上表可知，报告期各期，公司终端与非终端客户检测类及制程类产品销售
单价均存在差异，主要系受产品结构影响，具体分析如下：
A、检测类产品
2018 年，公司对终端及非终端客户检测类产品销售收入均以整机加载检测
类及射频测试类为主，其中对终端客户销售单价约为 12 万元，由于非终端客户
对产品功能及配置需求相对简单，其对非终端客户销售单价约为 11 万元，从而
导致 2018 年公司对非终端客户检测类产品销售单价低于终端客户。
2019 年，公司对非终端客户检测类产品销售收入以射频测试类、整机加载
检测类及板极测试类产品为主，其销售单价约为 11 万元，而受客户对产品功能
及配置需求影响，当期对终端客户该三类产品销售单价约为 13 万元，此外 2019
年公司对终端客户的摄像头测试类及综合测试类产品销售收入占比较大，销售单
价较高，约为 36 万元，从而导致 2019 年公司对终端客户检测类产品销售单价高
于非终端客户。
2020 年，公司销售给终端与非终端客户的检测类产品价格整体差异较小。
B、制程类产品
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2018 及 2019 年度，公司对终端客户制程类产品销售单价低于非终端客户，
主要原因系公司对终端客户制程类产品销售收入以电池组装设备为主，该类产品
单价较低约为 18 万元，而对非终端客户制程类产品主要为销售单价较高的贴膜
设备及手机组装设备，从而导致非终端客户制程类产品销售单价高于终端客户。
2020 年，公司对终端客户制程类产品销售单价略高于非终端客户，主要原
因系产品结构差异所致,公司对终端客户销售贴膜设备、智能电表生产线和口罩
机等产品单价相对较高，同时也销售了部分价格相对较低的电池组装设备和上下
料机器人，综合影响下，公司对终端客户销售单价略高于非终端客户。
综上，报告期内，公司对终端客户及非终端客户检测类及制程类产品销售单
价存在差异，主要系受产品结构及客户需求影响，具有其合理性。
（7）毛利率与同期直接销售至终端客户的同类产品对比情况
报告期各期公司销售至终端与非终端客户检测类及制程类产品销售毛利率
差异情况如下：
检测类产品
项目 终端客户 非终端客户 差异
2020 年度 32.71% 36.07% -3.36%
2019 年度 36.00% 31.95% 4.05%
2018 年度 32.42% 25.01% 7.42%
制程类产品
项目 终端客户 非终端客户 差异
2020 年度 40.99% 31.52% 9.48%
2019 年度 19.14% 26.30% -7.16%
2018 年度 20.97% 34.19% -13.22%
由上表可知，报告期各期，公司对终端及非终端客户检测类及制程类产品毛
利率存在差异，具体分析如下：
A、检测类产品
2018 年公司对终端客户检测类产品毛利率高于非终端客户 7.42 个百分点，
主要原因系当期对非终端客户检测类产品中整机加载检测类产品毛利率下降至
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23.78%，较 2017 年下降 6.24 个百分点，从而导致 2018 年公司对非终端客户检
测类产品毛利率下降。
2019 年公司对终端客户检测类产品毛利率较非终端客户高 4.05 个百分点，
主要原因系 2019 年公司对终端客户射频测试类产品毛利率较高，约为 38%，但
受客户需求影响，非终端客户对射频测试类产品的功能、配置等需求有所差异，
相关产品毛利率相对较低，约为 28%，从而导致公司对终端客户检测类产品毛利
率高于非终端客户。
2020 年公司对终端客户检测类产品毛利率较非终端客户低 3.36 个百分点，
主要原因系 2020 年公司对终端客户销售的产品中，屏检测类及综合测试类等毛
利较低的产品销售收入占比较高，占当期对终端客户检测类产品销售收例为
24.93%,上述产品平均毛利率约为 17%，从而导致 2020 年公司对终端客户检测类
产品毛利率低于非终端客户。
B、制程类产品
2018 年及 2019 年度，公司对终端客户制程类产品毛利率均低于非终端客户，
主要原因系 2018 年及 2019 年，公司对终端客户制程类产品以电池组装设备、小
型上下料机器人等毛利率较低的产品为主，产品毛利率约为 18%至 21%，而公
司对非终端客户制程类产品以贴膜设备、手机组装设备等毛利率相对较高的产品
为主，从而导致公司 2018 年及 2019 年对终端客户制程类产品毛利率低于非终端
客户。2020 年公司对终端客户制程类产品毛利率略高于非终端客户，主要原因
系公司当期积极开拓新客户，对新客户所销售的贴膜设备等产品毛利率相对较高，
约为 55%，从而提升了终端客户制程类产品的毛利率。
综上，报告期内，受产品结构及客户需求影响，公司对终端客户及非终端客
户检测类及制程类产品毛利率存在差异。
10、发行人的新客户的开拓模式、核心竞争力、在手订单，不存在对发行人
持续经营能力造成重大不利影响的因素
（1）发行人开拓新客户的模式
发行人根据客户所处的细分行业情况或客户特点，有针对性的制定科学的客
户开拓策略。如在显示器件领域，公司采取了首先通过进入京东方公司的产业链，
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树立良好的市场形象，再进而对行业内领先客户进行开发的策略。根据京东方公
司 2019 年年度报告，其智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显
示屏、显示器显示屏、电视显示屏五大主流产品销量市占率居全球第一。公司已
于 2018 年进入面板行业领先企业京东方公司产业链，2019 年进入了天马微电子
股份有限公司（以下简称“深天马”）产业链，2020 年又进一步成为深圳市华星
光电半导体显示技术有限公司（以下简称“华星光电”）、广州国显科技有限公司
（维信诺科技股份有限公司参股公司，以下简称“国显科技”）的合格供应商并
获得订单。
在 ICT 领域，公司长期以来为华为公司提供相关产品和服务，优质的客户资
源提高了公司的品牌形象和行业地位，公司凭借品牌优势和产品品质，陆续进入
了富士康、中兴通讯、捷普等优质企业的产业链。截至 2021 年 3 月 31 日，发行
人已成为富士康及中兴通讯的合格供应商，双方的交易规模增长明显，其中富士
康在手订单 1,866.41 万元，中兴通讯在手订单 879.18 万元。同时发行人已进入
捷普采购体系并对其实现销售。
此外，公司还通过寻求与华为公司产业链供应商合作，开拓上述供应商成为
发行人的客户，目前公司已向华为公司产业链客户生益电子、深圳市景旺电子股
份有限公司子公司（以下简称“景旺电子”）、方正科技集团股份有限公司子公司
（以下简称“方正科技”）、沪士电子股份有限公司（以下简称“沪士电子”）和
华通电脑（惠州）有限公司（以下简称“华通电脑”）等公司销售相关产品。
具体到客户而言，公司的客户开拓方式包括凭借良好的行业形象及市场口碑，
由同行业介绍相关客户资源，或由业务人员通过搜集市场信息，登门拜访行业领
先客户，或通过收购具有相应资质公司取得合格供应商资格，或通过寻求现有客
户的供应链客户进行开拓等方式。发行人各新客户的开拓模式和方式、目前进展
情况如下表所示：
细分行业领域 客户名称 客户开拓模式/方式 目前进展
公司凭借多年来为华为公司持 发行人已取得其合格供应商资质，
续提供产品和服务积累的品牌 2020年已经实现销售收入118.33万
中兴通讯
通讯基础设施 优势，获得了行业其他客户的 元，截至2021年3月31日，在手订
制造领域 认可，成为其合格供应商 单金额合计879.18万元
发行人凭借多年来为华为公司 发行人已进入其采购体系，2020年
捷普
持续提供产品和服务积累的品 已经实现销售收入46.42万元
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细分行业领域 客户名称 客户开拓模式/方式 目前进展
牌优势，由发行人业务人员主
动上门拜访客户进行开拓
2018年通过收购万广机电取得合
格供应商资质，截至2020年12月31
通过收购具有相应资质公司成
富士康 日，已累计实现销售收入219.32万
为其合格供应商
元。截至2021年3月31日，在手订
单金额合计1,866.41万元
电子制造服务
通过同行介绍后建立合作关 2018年、2019年和2020年分别实现
（EMS）
世豪机电 系，凭借过硬的产品品质取得 销售收入1,411.76万元、1,203.89万
相应订单 元和1,985.06万元
发行人搜集市场信息，凭借产 发行人于2020年8月接触该客户，
立讯精密 品优势，由发行人业务人员主 目前发行人已向该客户提供样机
动上门拜访客户进行开拓 并已通过验证
2018年、2019年、2020年分别实现
通过同行介绍后建立合作关
宝德自动 销售收入3,516.83万元、3,222.46万
系，凭借过硬的产品品质取得
化 元和5,215.55万元，截至2021年3月
相应订单
31日，在手订单金额合计20.99万元
发行人已取得其合格供应商资质，
公司在显示器件类设备上采取
显示器件领域 2020年已经实现销售收入1,952.00
华星光电 以点带面的开拓策略，通过宝
万元，截至2021年3月31日，在手
德自动化进入了京东方公司的
订单金额合计548万元
产业链，塑造了良好的行业形
发行人已取得其合格供应商资质，
象。2019年起，凭借良好的口
国显科技 2020年已经实现销售收入1,539.82
碑开拓该客户
万元
生益电子、
景旺电子、
集成电路制造 开拓现有客户供应链企业为发 截至2020年末合计已实现销售收
方正科技、
领域 行人客户 入金额超过200万元
沪士电子、
华通电脑
（2）发行人开拓新客户的核心竞争力
发行人具备较强系统集成和场景应用能力、提供多样化解决方案的能力、柔
性化产品制造能力和综合性服务能力参与市场竞争，凭借良好的行业形象、市场
口碑、优质的客户资源优势和品牌效应优势开拓新客户。
在 ICT 和显示器件领域，公司采取了先成为行业内其中一家领先客户供应商，
树立行业形象后，凭借良好口碑继续拓展其他客户的策略，陆续进入了富士康、
京东方、深天马、华星光电、中兴通讯等优质企业的产业链。
此外，公司在多年为华为公司提供服务的基础上，凭借较强的研发实力，贴
近客户、快速响应的服务能力，不仅取得了下游客户的信任，还在下游客户供应
链中获得了良好的口碑，近年来，发行人积极开拓下游客户供应商厂商，进一步
积累了客户资源。
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发行人不断发展、巩固自身的核心竞争力，强化竞争优势，该等能力和优势
是发行人赖以生存和发展的关键要素。发行人核心竞争力的具体情况详见招股意
向书“第六节业务与技术”之“四、（三）发行人的核心竞争力情况”。未来，发
行人将持续打造自身核心竞争力，并利用自身的品牌效应和竞争优势开拓市场，
为持续经营和业务发展提供客户基础。
（3）发行人开拓新客户的在手订单情况
单位：万元
序号 细分市场领域 客户名称 截至2021年12月31日在手订单金额（含税）
1 电子制造服务 世豪机电 123.32
2 （EMS） 富士康 1,866.41
3 宝德自动化 20.99
显示器件领域
4 华星光电 548.00
通讯基础设施制
5 中兴通讯 879.18
造
合计 3,437.90
由上表可见，2018 年、2019 年和 2020 年，发行人针对上述新开拓的客户已
实现销售收入 12,000 万元，截至 2021 年 3 月 31 日，上述客户在手订单合计金
额超过 3,000 万元。发行人的客户开拓策略取得了显著效果。
综上，发行人有针对性地制定了各细分领域市场的开拓策略，并且结合客户
特点进行开拓，不存在通过随机、偶然的方式开拓客户的情形，不依赖单独资源
进行客户开拓。发行人具有自身独特的核心竞争力，在客户开拓过程中具有较强
的竞争优势。目前，根据发行人开拓新客户实现的收入和在手订单情况看，发行
人开拓客户的数量和金额均已形成一定规模，未来业务发展可期并具有成长性，
发行人在新客户开拓方面取得了较为明显的效果。
综上所述，2020 年公司主要客户华为公司受美国商务部管制新规的影响，
业务需求有所下滑，从而对公司 2020 年度业绩有所影响，但基于：1、公司持续
具有一定规模的在手订单，与华为公司保持相当规模的业务量，发行人业务正常
持续开展；此外，荣耀公司完成资源整合后按其既定目标开展业务，预计将给发
行人带来较大的订单需求；2、报告期内，公司主要客户总体保持稳定，公司在
保持原主要客户稳定业务合作关系的同时根据客户所处的细分行业情况或客户
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特点，有针对性地制定科学的客户开拓策略，重点在 ICT 和显示器件等领域开拓
客户，陆续进入了富士康、京东方、维信诺、华星光电、中兴通讯等优质企业的
产业链，开拓客户已形成一定规模，部分客户随着交易规模的稳定增长而新进入
公司前五名客户，未来业务发展可期并具有成长性；3、公司具备柔性化制造能
力，可满足不同的定制化需求，报告期内的产品主要应用于智能手机、PC、平
板电脑、可穿戴设备及 5G 网络基础设施等领域，产品的适用领域广阔，市场需
求空间较大。根据审计报告，2020 年度公司实现营业收入 47,432.95 万元，归属
于发行人股东的净利润 8,484.11 万元，扣除非经常性损益后的归属于发行人股东
的净利润 7,922.09 万元，华为公司的变动情况对公司的持续经营能力不构成重大
不利影响。
11、发行人在手订单情况
报告期内，公司营业收入金额分别为 40,824.34 万元、55,784.31 万元及
47,432.95 万元。得益于智能制造装备行业的稳定增长，同时随着主要客户消费
者业务市场份额的扩大，智能制造设备需求增长，2018 年至 2020 年公司营业收
入整体保持稳定。2020 年，美国商务部实施管制新规，公司主要客户华为公司
业务受到一定影响，导致其对公司的业务需求有所下滑。
截至 2021 年 3 月 31 日，发行人在手订单约为 1.42 亿元人民币（含税），其
中华为公司约为 0.99 亿元人民币（含税）；其他客户合计约为 0.43 亿元人民币（含
税），其中富士康在手订单 1,866.41 万元，华星光电在手订单 548 万元，中兴通
讯在手订单 879.18 万元。公司持续具有一定规模的在手订单，与华为公司保持
相当规模的业务量，其他新拓展客户的订单也取得明显进展，该等新拓展客户主
要为业内规模较大、实力雄厚的企业，发行人业务正常持续开展。
此外，面对美国政府管制措施造成的压力，2020 年 11 月华为公司发布声明
决定整体出售荣耀业务资产。2020 年 12 月，发行人与剥离后的荣耀业务相关经
营主体深圳市智信新信息技术有限公司、荣耀终端有限公司（两者合称“荣耀公
司”）签订了采购主协议，成为其供应商。截至 2021 年 3 月 31 日，发行人取得
荣耀公司订单 577.43 万元。由于荣耀公司尚处于业务剥离后的资源整合阶段，
目前尚未下达大额订单。随着荣耀公司完成资源整合，按其既定目标开展业务，
预计将给发行人带来较大的订单需求。
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12、发行人产品适用领域与市场需求预测
（1）公司具备柔性化制造能力，可满足不同的定制化需求
公司自设立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，其中发行
人提供的生产和检测设备可通过系统控制程序来实现工作方式的改变，以适应不
同客户对不同产品的个性化定制需求。此外，公司也具备快速改造原有产品的能
力，能够缩短新产品生产开发周期，满足下游产品更新换代需求。例如公司为研
发适用 5G 相关技术要求的射频检测设备和天线检测设备，基于原有的 4G 相关
产品的设计经验，在较短的时间内快速地完成了适应于 5G 手机检测的射频检测
设备、天线检测设备的设计，为客户的产品上市争取了时间。发行人上述柔性化
产品制造能力，可以使其能够再较短时间内根据下游市场行业的发展变化情况而
调整产品产线，以满足公司持续发展的需要。
（2）公司产品适用领域广阔，市场需求空间较大
发行人报告期内的产品主要应用于智能手机、PC、平板电脑、可穿戴设备
及 5G 网络基础设施等领域，产品的适用领域广阔，市场需求空间较大。其中，
智能手机、可穿戴设备及 5G 网络基础设施等领域的市场需求情况详见本招股意
向书“第六节业务与技术”之“二、（四）发展趋势”。此外，对于 PC 市场需求情况，
“后疫情”时代 PC 市场有望迎来新增长点：根据 IDC 的预测，新冠疫情加大了对
PC 和平板电脑的需求，2020 年全球个人计算机设备出货量将达 4.257 亿部，其
中笔记本达 1.983 亿部，平板电脑 1.496 亿部。“后疫情”时代，随着在线办公和
在线教育的发展和普及，PC 市场有望迎来新的增长点。2019 年《政府工作报告》
也明确提出发展“互联网+教育”模式促进优质资源共享。2020 年初新冠疫情暴发，
全国大中小学校推迟开学，2.65 亿在校生普遍转向线上课程，加速了在线教育的
普及，使得在线教育硬件设备呈现爆发式增长态势。
13、对华为公司分产品销售情况
（1）按应用于华为品牌和荣耀品牌分类
报告期内，公司对华为公司的销售收入分别为25,059.40万元、41,586.23万元
和23,082.18万元。2018年至2020年三季度，荣耀属于华为公司体系内业务品牌，
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公司与华为公司主体进行业务合作，相关销售收入按应用于华为品牌和荣耀品牌
分类测算如下：
单位：万元
2020 年 1-9 月 2019 年 2018 年
品牌
金额 比例（%） 金额 比例（%） 金额 比例（%）
华为品牌 10,769.08 71.24 30,694.28 73.81 13,587.35 54.22
荣耀品牌 4,346.56 28.76 10,891.95 26.19 11,472.05 45.78
合计 15,115.64 100.00 41,586.23 100.00 25,059.40 100.00
注：由于华为公司基于商业秘密的考虑，未向供应商提供有关设备产品的具体应用情况，
因此公司无法从华为公司获知对华为和荣耀品牌分产品销售情况。上述品牌划分情况是公司
基于对相关业务的了解以及华为、荣耀品牌出货量情况而作出的测算。
注：荣耀已于2020年11月从华为公司剥离，故上述统计截至2020年三季度。
由上表可见，2018年至2020年三季度，公司对华为公司销售产品应用于华为
品牌的比例分别为54.22%、73.81%及71.24%，公司产品主要应用于华为品牌。
随着华为品牌手机出货量进一步提升，同时华为公司基于5G业务发展而对通讯
基站领域相关产品的需求增加，2019年公司产品应用于华为品牌的比例较2018
年有一定程度的提升。
虽然2018年至2020年三季度内公司产品主要应用于华为品牌，但荣耀作为华
为公司产品中主打性价比的品牌，具有较大的出货量，因而报告期内公司产品应
用于荣耀品牌有相当的比例，应用于荣耀品牌的比例分别为45.78%、26.19%及
28.76%。随着荣耀业务独立发展，其将谋求更广的业务发展空间，达到更高的发
展目标，预计将有较大的设备投入需求，公司作为其合格供应商，在保持业务持
续性的同时应可给公司带来新的业务增长动力。
（2）按产品类型分类
公司对华为公司销售的产品按照产品类型分类情况如下：
单位：万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品类别
金额 比例 金额 比例 金额 比例
一、智能制造设
16,354.65 70.85% 37,413.35 89.97% 22,547.47 89.98%
备类产品
（一）检测类 14,688.37 63.64% 31,553.61 75.88% 14,664.96 58.52%
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（二）制程类 222.82 0.97% 4,565.88 10.98% 6,958.00 27.77%
（三）辅助类及
1,443.46 6.25% 1,293.87 3.11% 924.52 3.69%
其他
二、专用配件 3,251.14 14.09% 2,727.17 6.56% 1,327.51 5.30%
三、技术服务 3,476.39 15.06% 1,445.70 3.48% 1,184.42 4.73%
合计 23,082.18 100.00% 41,586.23 100.00% 25,059.40 100.00%
由上表可见，报告期内公司对华为公司销售的产品主要为智能制造设备类产
品，其中以检测类及制程类设备为主。报告期内，公司销售给华为公司检测类设
备收入占比分别为58.52%、75.88%及63.64%，总体保持较高的比例；销售给华
为公司制程类设备收入占比分别为27.77%、10.98%及0.97%。其中2018年由于华
为公司对电池组装及上下料机器人等制程类设备需求较大，公司实现了较多的制
程类设备收入，从而使得当年制程类设备收入占比有所上升，检测类设备收入占
比有所下降。此外，2020年公司对华为公司制程类产品销售收入为222.82万元，
较上期明显下降，主要是由于2020年受美国管制新规的影响，华为公司智能手机
业务受到一定影响，因此放缓有关产线投资计划，从而使得公司制程类设备的销
售下降明显。
（3）按产品应用领域分类
公司对华为公司销售的产品按照产品应用领域分类情况如下：
单位：万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
应用领域
金额 比例 金额 比例 金额 比例
一、移动智能终端 14,663.52 63.53% 34,590.57 83.18% 22,801.94 90.99%
二、通讯基站 7,554.59 32.73% 5,352.08 12.87% 1,982.67 7.91%
三、其他领域 864.08 3.74% 1,643.58 3.95% 274.80 1.10%
合计 23,082.18 100.00% 41,586.23 100.00% 25,059.40 100.00%
由上表可见，报告期内公司销售给华为公司产品主要应用于移动智能终端领
域，应用于移动智能终端的销售占比分别为90.99%、83.18%及63.53%，其中2020
年比例有所下降，主要是美国对华为公司实施管制新规，使得华为公司消费者业
务受到一定影响，对移动智能终端领域的产品需求有所下降。此外，公司销售给
华为公司产品应用于通讯基站领域亦占有一定的比例，销售占比分别为7.91%、
12.87%及32.73%。随着5G技术的正式商用以及华为公司积极拓展其他业务领域，
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公司对华为公司的通讯基站及其他领域类产品销售也总体保持着较快的增长，成
为公司对华为公司的重要业务收入来源。
（四）报告期内发行人存在来自单一大客户的销售收入或毛利占比较高的情形
1、发行人客户集中度高符合行业特性
（1）发行人所处行业客户集中度高符合行业特性
①下游行业集中度高
发行人的下游信息与通信行业通常表现出较高的市场集中度。由于信息与通
信行业存在明显的规模经济性，只有资金实力雄厚、技术储备丰富的企业才能在
该行业占有一席之地，因此出现下游行业集中度较高的情况。发行人所处下游领
域的市场集中度情况详见本节“二、发行人所处行业”之“（三）3、行业特点”。
②行业下游客户的理性选择
由于不同客户的生产运营模式不同，其生产的产品技术特点也不尽相同，导
致相关的生产检测设备的定制化程度较高，下游客户在选择设备供应商时往往比
较慎重，通常设置了较为严格的合格供应商认定体系，且不轻易增加或更换供应
商。因此，下游客户一般会选择若干家供应商保持长期合作关系，以减少其供应
商沟通成本和管理成本，并保证所需设备的一致性。
③小微企业难以融入智能化发展浪潮
根据国家统计局数据，2017 年全国 373,000 家规模以上工业企业中（年主营
业务收入 2,000 万元以上），84.2%的企业属于小型企业。虽然国家提出了《中国
制造 2025》战略，但限于融资能力不足、信息化基础薄弱、相关人才缺乏等因
素，大部分小微企业难以融入智能制造的发展浪潮，通常具有一定规模的企业方
有实力大规模采购智能制造设备实施智能化改造。
④行业厂商资源实力有限
此外，具备较强实力的下游客户数量有限，而发行人所处的智能制造设备行
业厂商数量较多，它们在成长初期普遍存在不同程度的生产经营规模、资金实力
有限等问题，行业竞争较为激烈。受资金实力和产能规模的限制，设备厂商一般
采取与单一客户的全面深度合作的方式促进自身成长，进而再逐步开拓其他大型
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客户的大客户战略。
⑤发行人销售集中是公司的主动战略选择
以智能手机为代表的 ICT 终端产品具有产品创新迭代快、下游行业集中度较
高、设备定制化程度高、大客户对设备需求量大等特点。由于公司现阶段生产规
模有限，为与上述特点相适应，报告期内公司为优先满足核心客户需求，采取了
强化与其在新产品开发、设备制造和技术服务等各环节全面深度合作，以增强客
户黏性，保持业务持续稳定发展的战略。
综上，发行人所处的行业及下游行业的结构是导致发行人所处行业厂商的客
户集中度偏高的主要原因。在下游大型客户有限和上游供应厂商资源实力相对较
弱的产业结构下，客户对供应商长期稳定的合作需求和厂商基于自身生存成长战
略的双向选择，使得行业内形成了设备厂商客户集中度较高的特点。与行业特点
与发展规律相一致，发行人下游客户较为集中主要是发行人主动战略选择所致。
（2）自动化设备企业均呈现客户集中度高的特点
自动化设备下游行业包括汽车、消费电子等行业，这些行业市场份额相对集
中，企业规模较大，对设备的定制化程度高，需求量大。而设备厂商在成长初期
普遍存在不同程度的生产经营规模、资金实力有限等问题，这些企业倾向于先成
为行业内单一大客户的合格供应商，通过客户的发展促进自身成长，进而再逐步
开拓其他大型客户的竞争策略。因此自动化设备行业呈现客户集中度较高的特点。
报告期内，发行人同行业公司前五大客户的销售占比情况具体如下表所示：
是否为同行
公司名称 主营业务 2019 年度 2018 年度 2017 年度
业可比公司
利和兴 自动化、智能化设备 96.65% 92.50% 93.96% -
联得装备 平板显示模组组装设备 81.63% 86.29% 92.35% 是
赛腾股份 智能制造装备 54.86% 71.74% 93.33% 否
科瑞技术 工业自动化设备 65.67% 72.94% 80.34% 否
博杰股份 工业自动化设备 61.73% 65.93% 64.09% 是
平板显示及集成电路的检
华兴源创 56.37% 61.57% 88.06% 否
测设备
易天股份 平板显示器件生产设备 57.63% 52.41% 54.09% 是
佰奥智能 智能装备及其零组件 65.51% 76.20% 52.57% 是
注：联得装备、赛腾股份的财务数据来源于其年度报告；科瑞技术、博杰股份、华兴源
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创、易天股份数据来源于其招股说明书及年度报告；佰奥智能数据来源于其招股说明书。
由上表可见，发行人同行业可比公司联得装备、博杰股份、易天股份及佰奥
智能在 2017 年至 2019 年的前五大客户集中度均超过 50%，其中联得装备前五大
客户集中度超过了 80%，且部分企业在个别年度前五大客户集中度呈上升趋势。
由于信息与通信行业存在明显的规模经济性，只有资金实力雄厚、技术储备丰富
的企业才能在该行业占有一席之地，因此出现下游行业集中度较高的情况。智能
制造装备行业作为其上游产业，客户集中度高具有普遍性。
2018 年至 2020 年，发行人前五大客户集中度分别为 92.50%、96.65%和
74.08%，较同行业可比公司高。主要是因为发行人主要专注于移动终端智能检测
装备，属于智能制造装备的一个细分领域，该领域的下游客户更加注重产品品质，
下游产品也以中高端领域为主，该等产品的检测需求较高，因而对检测类设备具
有需求的下游厂商数量较对制程类设备具有需求的下游厂商数量少。由于发行人
同行业可比公司更加专注或偏重于制程类设备，因此发行人较同行业可比公司客
户集中度较高，具有合理性。
总体而言，限于融资能力不足、信息化基础薄弱、相关人才缺乏等因素，大
部分小微企业难以融入智能制造的发展浪潮，通常具有一定规模的企业方有实力
大规模采购智能制造设备实施智能化改造，因此发行人客户集中度高符合行业惯
例和行业特点。
（3）相关行业供应商均呈现客户集中度高的特点
在信息与通信行业以及消费电子制造领域，无论是向消费者提供有形产品的
智能终端厂商，还是提供电信服务的运营商或其设备厂商，基础建设投资巨大，
边际成本相对较少，表现出非常强的规模经济性，因此在电信行业领域均呈现出
客户集中度高的情况，进而导致上述行业的供应商也表现出客户集中度高的特征。
下表为以华为公司等信息与通信行业供应商的第一大客户销售占比情况：
单位：%
上市 第一大客 2019 2018 2017 2016 2015 2014
公司名称
时间 户名称 年 年 年 年 年 年
2014-2016
赛意信息 2017 年 8 月 38.51 45.17 60.64 70.28 61.29 59.37
为华为
第一大客
武汉凡谷 2007 年 12 月 66.22 49.38 60.50 67.02 71.40 61.90
户
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上市 第一大客 2019 2018 2017 2016 2015 2014
公司名称
时间 户名称 年 年 年 年 年 年
第一大客
大富科技 2010 年 10 月 56.73 55.01 42.66 37.70 49.03 53.70
户
第一大客
立讯精密 2010 年 9 月 55.43 44.85 36.58 33.18 22.08 11.91
户
生益电子 2021 年 2 月 华为 45.37 32.03 37.11 - - -
杰美特 2020 年 8 月 华为 45.47 40.99 23.47 17.00 - -
发行人 - 华为 74.55 61.38 71.76
注：①根据武汉凡谷《2019 年年度报告》，其主要从事射频器件和射频子系统的研发、
生产、销售和服务，主要产品为滤波器、双工器、射频等子系统，应用于 2G、3G、4G、5G
等通信网络。主要客户为通信行业下游的移动通信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等。
②根据大富科技《2019 年年度报告》，其主要从事移动通信基站射频产品、智能终端产品的
研发、生产和销售。其主要客户包括华为、爱立信、诺基亚等公司。③根据立讯精密《2019
年度可持续发展报告》，其被华为授予金牌供应商称号。
以赛意信息为例，其上市前第一大客户为华为公司，单一客户占比为 59.37%、
61.29%和 70.28%，呈上升趋势，且其单一客户占比与发行人 61.38%-74.55%单
一客户占比相当。赛意信息上市之后至 2019 年度，其单一客户占比持续下降，
且保持持续经营能力。而以武汉凡谷、大富科技等上市公司为例，作为华为公司
的供应商，其仍旧保持了较高的单一客户占比，武汉凡谷单一客户占比除 2018
年度为 49.38%之外，2014 年至 2019 年的其余年度均在 60%以上，在此阶段也
保持持续经营能力。
综上，单一客户集中度高具有行业普遍性，单一客户集中高的因素不会对发
行人持续经营能力产生重大不利影响。但如果未来公司在产品、技术等方面未能
满足重要客户的需求，从而无法维持与其合作关系，或其经营情况发生重大不利
变化导致对公司产品需求下降，公司又无法短期内开发新的客户进行替代，将会
对公司的经营业绩产生重大不利影响。公司提请投资者关注上述风险，并仔细阅
读招股意向书“重大事项提示”以及“第四节风险因素”提及的“来自华为公司
销售收入占比较高及华为公司受美国政府管制引发的收入大幅下滑的风险”。
2、发行人采用公开、公平的手段或方式独立获取业务
（1）发行人与客户的合作关系具有一定的历史基础
2013 年，发行人与华为公司双方业务员初次接洽，通过其供应商认证后与
其签订了《采购主协议》，成为其装备供应商。在检测设备持续合作的基础上，
公司凭借专业、优质的服务和良好的口碑，与其于 2015 年签订了技术合作合同，
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开始为其提供调试服务和维修服务，有效地稳固了双方的业务合作关系。
2017 年，公司与华为公司续签了《采购主协议》。2018 年，公司被客户授予
仪器装备交付奖。2020 年，公司与其再次续签了《采购主协议》。长期持续的业
务合作使主要客户对公司的资源优势和服务质量有了清晰的认识，双方形成了稳
定互惠的合作关系。
（2）发行人通过招投标的方式获取业务，相关交易定价具有公允性
对于批量采购或单价超过一定金额的订单，华为公司都会通过邀标的方式向
供应商发出采购需求，通过网上询价报价系统发布询价信息，由参与竞标的合格
供应商提供报价信息。供应商中标后方可取得采购订单，供应商也有权在一定期
限内选择接受或拒绝采购订单。相关交易价格均是通过市场化的方式确定的，不
存在单独一方完全主导价格的情形。
（3）发行人不存在商业贿赂或其他违反《反不正当竞争法》有关规定的情
形
华为公司设立了内部投诉渠道、调查机制、防腐机制与问责制度，并在与供
应商签订的《诚信廉洁合作协议》中明确相关规则，供应商能根据协议内提供的
渠道，举报员工的不当行为，以协助公司对员工的诚信廉洁进行监查。
2013 年 5 月，公司与客户签署了《诚信廉洁合作协议》，约定双方应遵守关
于公平交易、廉洁自律、反对腐败的相关规定，并应对业务人员进行经常性的廉
洁诚信教育，使其建立良好的职业操守和从业行为。发行人与华为公司之间不存
在商业贿赂或其他违反《反不正当竞争法》及《诚信廉洁合作协议》的情形。
3、相关的业务具有稳定性以及可持续性
（1）华为公司的市场地位和业务的持续性
华为公司作为全球领先的 ICT 基础设施和智能终端提供商，业务遍及 170
多个国家和地区，服务 30 多亿人口。2019 年，华为公司实现收入人民币 8,588.33
亿元，其中海外市场收入占比 41.00%，为全球信息与通信领域具有重要影响的
领先企业，根据 2020 年 8 月美国《财富》杂志发布的排名，其在世界 500 强中
排名第 49 位。作为信息与通信技术领域的全球领先企业，其将持续推进消费者
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业务、运营商业务及企业业务等领域的拓展，有望在设备方面持续保持高投入。
而公司凭借在智能制造领域形成的多样化解决方案提供能力和快速响应客户等
综合服务能力，有助于与华为公司持续保持紧密业务合作关系、不断拓展产品应
用领域，为公司未来发展打下了良好的发展基础。
（2）公司与华为公司的业务合作保持稳定发展
报告期内，公司向华为公司实现的销售收入金额为 25,059.40 万元、41,586.23
万元和 23,082.18 万元，公司与华为公司的业务整体呈现稳定发展趋势，且公司
在智能手机以外的领域与华为公司开展业务亦取得了较明显的进展。截至 2021
年 3 月末，公司取得华为公司订单约 0.99 亿元（含税），根据公司目前在手订单
情况和未来业务发展情况，双方合作关系不能持续的风险较小。此外，面对美国
政府管制措施造成的压力，2020 年 11 月华为公司发布声明决定整体出售荣耀业
务资产。2020 年 12 月，公司与荣耀公司签订采购主协议成为其供应商，截至 2021
年 3 月 31 日，公司已取得荣耀公司订单 577.43 万元。作为华为公司原荣耀业务
的承接，公司与荣耀公司的业务合作关系将在原有的基础上随着荣耀公司的进一
步发展壮大而深化发展，给公司带来持续稳定的业务增长动力。
（3）公司产品具有较强的竞争优势
公司长期深耕于自动化行业，凭借多年专业积累和经验沉淀，在自动化领域
形成了较强的竞争优势，有利于公司业务的稳定性和可持续性。公司的竞争优势
详见本节“四、行业竞争状况及面临的机遇与挑战”之“（三）3、发行人的竞争
优势”。
（4）发行人所处的行业具有较高的壁垒
发行人所处的行业具有较高的行业壁垒，如技术壁垒、客户壁垒、人才壁垒
和资金壁垒，详见本节“四、行业竞争状况及面临的机遇与挑战”之“（二）行
业壁垒”。虽然下游客户一般对一类设备选定若干家备选供应商，以避免供货不
及时、不稳定影响生产的情形，但是由于下游客户的供应商转换成本高，转换周
期长，若非发生重大质量事故等原因，下游客户一般不会轻易更换设备供应商。
因此，较高的行业壁垒和较高的转换成本，使得公司存在被替代的风险较低。
（5）主要客户议价能力，对发行人持续经营能力不存在重大不利影响
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发行人主要客户的议价能力主要受下列因素的影响：相对于供应商数量的客
户数量、单个客户的购买量、可供客户选择的替代产品数量、客户选择替代产品
的成本、客户是否进入上游领域以及客户对产品信息的了解程度。
就智能手机产业链而言，智能手机品牌形成了寡头垄断的竞争格局，智能手
机厂商相对于能够提供智能制造设备的供应商相对较少，下游客户的需求相对单
一供应商而言购买量大，且发行人提供的产品为定制化设备，客户对产品信息了
解程度较通用设备强，因此客户的议价能力较高。
但由于下游客户的需求相对于整个智能制造设备行业而言相对较小，与若干
家供应商建立合作关系，一方面具有经济性，另一方面是为了减少由于单一供应
商的供应中断或者产品质量问题对产品供应和交付造成的影响，并非由于客户规
模较大，少数供应商无法满足其需求。且由于发行人产品定制化程度高，主要客
户对供应商考核认证周期较长，且要求严格，因此能够在短时间内向客户提供相
关检测设备的供应商数量有限，可供客户选择的替代供应商数量较少，转换成本
较高，一旦成为合格供应商，不会轻易被更换。此外，相对客户规模而言，进入
发行人所处行业吸引力不足。上述因素使得客户的议价能力有所削弱。
发行人主要客户将可持续发展作为战略重要组成部分，深化与客户、供应商
和行业组织的合作，通过采购业务推动供应商可持续发展，因此，发行人主要客
户不存在利用其优势地位损害供应商的情形，双方的合作是市场化竞争的结果，
不会对发行人持续经营能力产生重大不利影响。
（6）主要客户对采购成本及质量的控制，不会对发行人持续经营能力产生
重大不利影响
相对于智能终端产品的销售规模，智能制造设备投入占比不大，但可以大幅
提高生产效率和产品质量，同时降低产品因质量问题而导致的品牌打击风险。最
近三年，公司对华为公司销售收入分别为 25,059.40 万元、41,586.23 万元和
23,082.18 万元，发行人主要客户消费者业务销售收入分别为 3,488.52 亿元、
4,673.04 亿元和 4,829.16 亿元，发行人对其销售收入占其消费者业务收入的比例
分别为 0.072%、0.089%和 0.048%，均不到千分之一。且 2018 年至 2020 年发行
人主要客户固定资产中新增机器设备金额分别为 29.11 亿元、42.30 亿元和 17.08
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亿元，对智能制造设备具有较大需求。发行人向主要客户供应的设备不属于其主
要的业务成本，因此主要客户对其采购成本的控制不会对发行人持续经营能力产
生重大不利影响。
发行人主要客户坚持“质量优先”战略，对其产品的质量要求较高，如果某
产品出现质量问题而未被发现流入市场，则对客户品牌声誉造成重大负面影响。
而发行人提供的设备负责主要客户产线中的检测流程，能够帮助客户对产品质量
进行检测，尽量避免质量问题，因此主要客户对发行人产品具有较强的需求，主
要客户对质量的控制不会对发行人持续经营能力产生重大不利影响。
（7）发行人具有客户粘性优势，与客户交易具有连续性与稳定性
2018 年至 2020 年度，发行人下游客户的采购规模、发行人销售规模占对应
客户采购规模的比例情况如下表所示：
2020 年度 2019 年度 2018 年度
类别
金额 增幅 金额 增幅 金额 增幅
华为公司机器设备
17.08 -59.62% 42.30 45.31% 29.11 138.61%
新增金额（亿元）
发行人对华为公司
智能制造设备类产 16,354.65 -56.29% 37,413.35 65.93% 22,547.48 40.90%
品销售规模（万元）
发行人销售规模对
应华为公司采购规 9.58% - 8.84% - 7.75% -
模比例
发行人的粘性优势主要体现在以下几个方面：
①设备定制化程度较高使得可供选择的供应商数量有限
不同厂商的智能手机等电子产品生产工艺流程虽然较为相似，但由于不同厂
商的产品策略、生产理念和质量管理等有所不同，产线上的专用设备则具有较大
的差异性。由于电子产品的技术迭代快，技术集成度高等特征，且需要根据新款
手机出现的新的技术特点改变原有产线布局，或新增机器设备，或调整相关机器
设备技术参数等，因此相关的生产检测设备的定制化程度较高，下游厂商难以在
市场上采购通用性的设备。但同一厂商的智能手机产品又有较为相似的技术特征，
下游客户一般会选择若干家供应商保持长期合作关系，以减少其供应商沟通成本
和管理成本，如无重大质量问题一般不会轻易更换设备供应商。
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最近三年，华为公司机器设备新增金额分别为 29.11 亿元、42.30 亿元和 17.08
亿元（包括华为公司各业务领域相关设备的采购），而发行人对其销售的智能制
造设备类产品的规模占其总采购规模的 10%左右，如相较于同类型设备的采购规
模，则占比更高。由此可推测发行人下游客户相关类型供应商数量有限，且发行
人对其销售占其采购金额达到一定规模，发行人已占据先发优势。
②行业壁垒较高导致供应商转换成本较高
发行人所处的行业具有较高的行业壁垒，如技术壁垒、客户壁垒、人才壁垒
和资金壁垒，详见招股意向书“第六节业务与技术”之“四、（二）行业壁垒”。
除上述行业壁垒之外，智能制造装备的产品特性也提升了相关壁垒。由于智
能制造设备不是通用性、标准化、大批量产品，不同类型、不同批次都可能涉及
图纸设计、内部结构、重要零部件等改变，下游客户需要与发行人就其产品对设
备的相关需求等持续进行沟通，需要发行人持续为其提供调试、升级改造服务。
目前，发行人能够对客户反馈的信息进行及时的响应和回复，动态掌握行业和技
术的变化情况，第一手了解客户需求的变化，并为客户提供专业的咨询服务，在
售前设计研发、售中调试、售后维保等环节协助客户解决设计、安装、使用过程
中遇到的各种问题，进一步提升了对客户的粘性。
此外，下游客户对设备需求往往形成一些特定的风格、约定俗成的“惯例”
或规范，现有供应商在长期与客户的接触、合作过程中，对客户的痛点和难点更
加敏感，对客户需求的理解更深刻，对客户反馈能够做出更迅速的行动。下游客
户沿用现有供应商能够减少双方的沟通成本，提升工作效率。发行人积累的生产、
设计以及管理经验产生了学习效应，外部厂商难以在短时间之内进行复制，若无
重大质量问题等原因，下游客户也会因转换成本高、转换周期长等原因不轻易更
换供应商，进而提升了相关壁垒，增强了发行人的客户粘性。
③下游客户业务领域与发行人不同，双方合作具有持续性
发行人的下游客户华为公司是全球领先的 ICT 基础设施和智能终端提供商，
其主要业务包括运营商业务、企业业务和消费者业务，其中运营商业务为电信运
营商提供产品和解决方案，企业业务主要是帮助政府和企业进行数字化转型，消
费者业务为消费者提供智能手机等智能终端设备及相关的应用和服务。因此，智
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能制造设备领域不是发行人下游客户的主要业务领域，与发行人等供应商进行合
作，通过采购的方式获得相关设备，将战略资源集中于 ICT 基础设施和智能终端
领域，符合其战略目标并具有经济性。因此，发行人下游客户持续向发行人采购
相关设备是行业分工、双方各自战略选择的必然结果，发行人下游客户通过自产
设备减少购买发行人产品的可能性较小。
④发行人的综合服务优势能够进一步增强客户粘性
发行人已经建立起了一支较高素质的销售和服务队伍，能够为客户提供售前、
售中和售后全方位的服务。对客户反馈的信息进行及时的响应和回复，动态掌握
行业和技术的变化情况，第一手了解客户需求的变化，并为客户提供专业的咨询
服务，在售前设计研发、售中调试、售后维保等环节协助客户解决设计、安装、
使用过程中遇到的各种问题。未来，公司将加强对客户的综合服务，和客户建立
全方位的合作，在为客户提供更多的增值服务的同时，增强客户粘性。
上述粘性优势使得发行人能够为华为公司长期提供产品与服务，自 2013 年
起 7 年以来，发行人与华为公司保持持续合作，未发生中交易中断的情形。2013
年至 2020 年，公司对华为公司的销售收入分别为 159.08 万元、2,173.62 万元、
9,459.62 万元、12,474.28 万元、18,246.74 万元、25,059.40 万元、41,586.23 万元
和 23,082.18 万元，交易金额保持持续、稳定的增长，即便 2020 年华为公司受到
外部环境的挑战，但公司对其仍然实现销售收入 23,082.18 万元。
综上，公司自 2013 年与华为公司开始合作以来，双方合作关系日益紧密，
业务合作保持稳定发展，同时较高的行业壁垒和较高的转换成本，亦使得公司与
华为公司的业务具有持续性和稳定性。报告期内，公司向华为公司实现的销售收
入金额为 25,059.40 万元、41,586.23 万元和 23,082.18 万元，业务整体呈现稳定
发展趋势。报告期内，公司与华为公司主要在移动智能终端、通讯基站等多个领
域进行合作，其中移动智能终端类主要为应用于手机等移动智能终端的检测类及
制程类产品，通讯基站领域主要为基站电源测试平台等产品。此外，公司与华为
公司在电脑、可穿戴产品、智能安防、汽车等领域进行了相关合作。未来，公司
将继续专注于智能制造设备的研发、设计、生产、销售，在与华为公司长期合作
的基础上，继续强化与华为公司全面深度的合作关系，与华为公司的业务保持持
续性和稳定性。
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4、发行人具备独立面向市场获取业务的能力
（1）发行人建立了独立的产供销体系，在资产、人员、财务、机构方面均
独立于客户
发行人是由利和兴有限整体变更并独立发展而来，不存在资产、人员等来自
于华为公司的情形。发行人与其在资产、人员、财务和机构方面均相互独立，不
存在资产共用、人员兼职、机构混同等情形。发行人的独立性详见本招股意向书
“第七节公司治理与独立性”之“七、发行人具有面向市场独立持续经营的能力”。
（2）发行人独立面向华为公司获取业务
华为公司内部运作规范，是发行人下游市场的重要组成部分，其与发行人的
交易均依据市场化原则进行，发行人通过招投标的方式获取其采购订单，不存在
通过商业贿赂或其他违反《反不正当竞争法》的方式获取业务的情形。
（3）公司服务于全球领先的科技企业，有能力为其他客户提供优质产品
发行人成为华为公司的供应商，不仅需要通过严格的供应商审核流程，还需
具备较强生产工艺和技术实力、稳定的质量控制能力、快速响应的供应链体系、
优质的设备交付能力、较高的产品性价比、较好的成本控制能力等综合服务能力。
此外，公司还是富士施乐、维谛技术、TCL 等国际知名企业的供应商。
报告期内，公司作为国际知名科技企业的合格供应商，为其提供智能制造设
备类产品、专用配件等产品和提供技术服务，与其建立了长期紧密的合作关系。
在智能制造行业内，下游大型客户不仅拥有雄厚的规模实力和较强的技术开发能
力，往往还把握前沿的技术并引领产业的发展方向。在与主要客户的合作规模不
断扩大的同时，公司可以更加深入了解下游行业技术和产品的最新动态，紧贴行
业的未来发展方向和主流。此外，作为大型客户长期紧密合作的供应商，公司品
牌知名度也得以提升，为公司进一步开拓相关领域市场夯实了品牌优势。
5、发行人应对华为公司销售收入下滑风险的措施及其有效性
受美国商务部对华为公司管制新规影响，发行人对华为公司销售收入存在大
幅下滑风险，具体详见招股意向书“第四节风险因素”之“一、（一）来自华为
公司销售收入占比较高及华为公司受美国政府管制引发的收入大幅下滑的风险”。
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为应对上述风险，发行人制定了短期、中期、长期应对计划，包括短期内和华为
公司保持拓展业务合作领域，以及持续开拓新的客户，降低对单一客户单一领域
销售占比；中期开发新的产品，拓展智能制造设备在其他领域内的应用，提高产
品线宽度、广度和深度，为业务持续发展不断提供新的增长点；长期内持续加强
人才和技术的储备，为公司成长提供源源不断的动力。
（1）和华为公司保持拓展业务合作领域
发行人主要客户消费者业务主要是为消费者和商业机构提供智能手机、平板
电脑、PC、可穿戴、家庭融合终端智能设备及针对这些设备的应用及服务，但
除消费者业务方面具有较高的行业地位之外，华为公司在运营商业务和企业业务
均具有较高的行业地位，如华为公司的运营商业务，主要为全球电信运营商客户
提供系列产品、服务和商业解决方案。根据调研机构 Dell'Oro 最新数据显示，2020
年第一季度，全球通信市场份额排名为：华为（28％）、诺基亚（15％）、爱立信
（14％）、中兴通讯（11％）、思科（6％）。华为公司在运营商业务中同样具有较
高的行业地位。
报告期内，发行人与华为公司主要在移动智能终端、通讯基站等多个领域进
行合作。其中，移动智能终端类主要为应用于手机等移动智能终端的检测类及制
程类产品，通讯基站领域主要为基站电源测试平台等产品。受美国管制新规的影
响，华为公司移动智能终端领域中的手机业务将受到冲击。
发行人与华为公司在电脑、可穿戴产品领域均开展了相关合作。截至招股意
向书签署日，发行人取得了笔记本音频测试设备、平板电脑接口测试设备、服务
器程序加载设备及 TWS 耳机相关设备等样机订单，上述订单含税金额超过 300
万元。
此外，发行人与华为公司在通讯基站领域的业务合作呈现增长趋势。2018
年至 2020 年,发行人向华为公司销售的应用于通讯基站领域的产品金额为
1,982.67 万元、5,352.08 万元和 7,554.59 万元，年复合增长率达 95.20%。发行人
在通讯基础设施领域取得的订单保持持续增长，2020 年的销售金额已超过 2019
年，具有持续性和稳定性。
此外，报告期内，发行人与华为公司还在智能安防、汽车等领域进行合作，
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在智能安防领域，2018 年至 2020 年发行人对华为公司的收入分别为 103.99 万元、
1,328.79 万元和 302.52 万元。而在汽车领域，发行人为华为公司提供车载模块、
车载 T-BOX 相关测试产品等，2018 年至 2020 年实现收入 170.62 万元、314.79
万元和 518.91 万元。
发行人与华为公司在除智能手机外的其他业务领域方面的业务合作取得较
为良好的开局，在更广泛的业务领域持续深化合作，业务规模保持稳定发展的趋
势，除智能手机外的其他业务领域产品有望成为公司新的增长点。
未来，公司将继续专注于智能制造设备的研发、设计、生产、销售，在与华
为公司长期合作的基础上，继续强化与华为公司全面深度的合作关系，扩大公司
在行业内的影响力。公司将沿着由4G向5G升级，通信网向物联网拓展的发展主
线，围绕以智能手机为代表的通信领域，把握新一代通信技术带来的战略机遇，
充分利用智能制造设备相关领域的经验与技术，积极开展智能制造设备在ICT其
他领域的应用和推广。
（2）开拓新的客户，降低经营风险
发行人的自动化制造与检测装备技术及业务实践咨询经验可以服务于其他
客户。发行人为主要客户所提供的智能制造设备涉及机械控制技术、机器视觉技
术、电子技术、自动化技术、检测技术、信息通信技术、软件设计技术。这些技
术可以应用于其他智能制造设备的研发、制造，提高制造业企业的自动化水平，
降低人工成本，广泛服务于其他制造业企业。2017 年至今，公司采取了稳定扩
张的公司战略，适度开发新客户。公司在销售团队建设、开拓细分领域客户、改
善客户结构方面，采取了相应的措施，取得良好的效果。
①销售团队建设
发行人为开发新的客户，注重销售团队的建设。报告期内，发行人的销售费
用分别为 937.17 万元、1,435.58 万元和 1,868.49 万元，报告期的销售费用复合增
长率达 41.20%，销售费用占营业收入的比重分别为 2.30%、2.57%和 3.94%，占
比持续提升。
此外，公司销售人员薪酬持续上升，2018 年至 2020 年度，公司销售人员人
均工资分别为 8.57 万元、11.58 万元和 12.58 万元，公司销售人员的薪酬持续改
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善，为公司进一步开拓客户提供了人员基础。
②开拓细分领域客户
目前，公司下游客户可按电子制造服务（ElectronicManufacturingServices,简
称 EMS）、显示器件制造、通讯基础设施制造和集成电路制造等细分领域进行划
分。在上述领域内针对不同细分行业特点、不同客户特殊情况有针对性地进行客
户开发，均取得了良好的效果，具体情况如下：
A、电子制造服务领域
2018 年度，公司针对全球 EMS 领域领先公司富士康的业务特点，一方面通
过向世豪机电、发斯特等客户销售相关设备，进入富士康公司产业链，2018 年
及 2019 年实现了对世豪机电 1,411.76 万元和 1,203.89 万元的销售收入，2018 年
实现了对发斯特 1,761.19 万元的收入；另一方面，公司通过收购具有相关资质的
万广机电，进一步成为富士康公司直接合格供应商。截至 2020 年 12 月 31 日，
公司已实现对富士康公司的直接销售收入超过 219.32 万元，截至 2021 年 3 月 31
日，公司对富士康尚未实现销售收入的订单金额约为 1,866.41 万元（含税）。
2020 年，公司凭借现有产品在行业领先客户的良好口碑，正在积极开发国
内领先的 EMS 厂商立讯精密工业股份有限公司（以下简称“立讯精密”），使其
成为公司客户，目前已向其提供样机并测试。
B、显示器件制造领域
2018 年起，公司在显示器件类设备上采取以点带面的开拓策略，通过宝德
自动化进入了显示器件领域行业领先企业京东方公司的产业链，塑造了良好的行
业形象与口碑，并于 2018 年及 2019 年实现了对宝德自动化 3,516.83 万元和
3,222.46 万元的销售收入。2019 年起相继通过宝德自动化开发了深天马、直接开
发了华星光电、国显科技等显示器件领域内的领先客户。其中，2020 年已实现
对宝德自动化的销售收入 5,215.55 万元，截至 2021 年 3 月 31 日，发行人对宝德
自动化尚未实现收入的订单金额 20.99 万元；2020 年已实现对华星光电及国显科
技的销售收入合计 3,491.82 万元，截至 2021 年 3 月 31 日华星光电尚未实现收入
的订单金额 548 万元。
C、通讯基础设施制造
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得益于公司与华为公司的合作所取得的品牌优势，公司已于 2020 年 6 月成
为中兴通讯的合格供应商，2020 年已经实现销售收入 118.33 万元，截至 2021 年
3 月 31 日，累计已取得订单接近 879.18 万元。此外，公司已于 2020 年 6 月取得
捷普采购订单，并在 2020 年实现收入 46.42 万元，成功进入爱立信产业链。公
司开拓除华为公司之外的通讯基础设施厂商取得良好的进展。
D、集成电路制造领域
近年来，发行人凭借与华为公司长期合作形成的良好口碑，已向华为公司产
业链客户生益电子、景旺电子、方正科技、沪士电子和华通电脑等公司销售相关
产品。截至 2020 年 12 月 31 日，取得上述客户订单金额累计约 280 万元，该类
业务未来具有持续性和成长性。
此外，2020 年 11 月，华为公司发布声明决定整体出售荣耀业务资产。2020
年 12 月，发行人与剥离后的荣耀业务相关经营主体深圳市智信新信息技术有限
公司、荣耀终端有限公司签订了采购主协议，成为其供应商。随着荣耀业务独立
发展，其将谋求更广的业务发展空间，达到更高的发展目标，预计将有较大的设
备投入需求，从而给发行人带来新的业务增长动力。
上述企业均是各自行业领域内的知名企业，与发行人产生持续、大额交易的
可能性较大。发行人在上述各行业知名企业激烈的供应链竞争中，凭借良好的行
业口碑和品牌优势，经过层层筛选取得了相关供应商资质，并在部分供应链竞争
中取得了进展，展现良好的发展势头。
③其他客户订单金额持续增长
发行人积极开拓新客户、新订单，除华为公司外，发行人对其他客户的订单
金额保持了较快的增长金额。最近三年，发行人取得的对其他客户的销售收入如
下表所示：
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
华为公司 23,082.18 41,586.23 25,059.40
其他客户 24,350.77 14,198.08 15,764.94
合计 47,432.95 55,784.31 40,824.34
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发行人对非华为客户的销售收入整体呈现增长的趋势。2018 年度收入相比
2017 年增幅近 120%，2019 年度实现的收入略有下降，主要是 2019 年度华为公
司需求较大，发行人鉴于目前规模资源有限放缓了针对其他客户的业务所致。
2020 年，发行人取得对其他客户的销售收入达 24,350.77 万元，已超过 2019 年
对其他客户的收入总额。截至 2021 年 3 月 31 日，发行人对其他客户的在手订单
金额超过 4,355.79 万元。其他客户订单的增长是发行人持续经营能力的有力保障。
④客户质量和结构改善
报告期内，发行人客户质量不断改善，开拓了宝德自动化、世豪机电等客户，
并通过这些客户进入了诸如京东方、深天马和富士康等公司的产业链。此外，发
行人还开拓了富士康、华星光电、国显科技、生益电子等行业知名企业。最近三
年，发行人的客户的质量和结构持续改善，具体如下表所示：
对客户销售规模区间 2020 年 2019 年 2018 年
10,000 万元以上 1 1 1
3,000 万元-10,000 万元 1 2 2
1,000 万元-3,000 万元 5 1 2
1,000 万元以下 141 66 66
客户数量合计 148 70 71
由上表可见，发行人 2020 年客户数量较 2019 年具有较为明显的增加，其中
销售规模在 1,000 万元以上的客户数量较 2019 年度有所增加，客户质量逐步提
升。2020 年，发行人对除华为公司之外的其他客户销售收入占比为 51.34%，较
2019 年度 25.45%有明显提高，发行人客户结构持续改善。
未来，发行人将凭借与 ICT 行业领先客户合作中积累的技术优势、品牌优势
和行业口碑及市场形象，持续提升产品品质、提高综合服务能力、增强技术实力，
不断开拓新客户，加深与新客户的合作力度。
（3）开发新产品，拓展智能制造设备在其他领域内的应用
公司在持续开发客户的过程中，需要具备丰富的产品线进行支撑，才能持续
满足客户多样化的需求。因此，公司制定的中期目标包括加强对新产品的开发力
度，不断增强公司产品线的宽度、广度和深度。
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目前，发行人已针对 5G 基站滤波器的大量需求，研发 5G 介质滤波器自动
调谐设备，该设备有望能够帮助下游客户实现 5G 介质滤波器的量产，提高介质
滤波器的产品良率、降低加工成本、缩短加工周期。据测算，在 5G 基站建设周
期内，介质滤波器的需求量达数亿甚至十数亿只，而目前行业内介质滤波器的产
量有限，实现大规模量产亟需导入大量的自动化设备。此外，公司发挥检测设备
领域和自动化技术优势，加强了对智能安防摄像机、TWS 耳机、新能源汽车变
压器等领域设备产品的研发。上述领域产品均具有较强的自动化生产或检测需求，
有潜力成为发行人产品重要的应用领域。
发行人将进一步根据市场需求，研究开发新型智能制造设备，帮助各行业客
户提高生产制造的自动化、智能化水平，以此拓展自身业务范围，提高持续经营
能力。
综上，作为华为公司的供应商，公司具备相应的实力参与市场竞争能力。报
告期内，受限于公司的资金实力和产能规模，为保障公司现有客户的产品交付，
优先满足核心客户的需求，公司采取了与华为公司在新产品开发、设备制造和技
术服务等各环节全面深度合作的战略，以增强客户黏性，保持公司持续稳定健康
发展。因此公司在报告期内的单一客户销售占比较高，具有合理性。
（4）加强技术与人才的储备，为公司长期发展提供动能
技术与人才是公司赖以长期发展的重要保障，为此公司不断开始注重对于人
才资源的储备和技术研究的投入。目前，公司通过提高人才的选拔标准，提升人
才的薪资待遇等方式吸引人才，对相关人才充分信赖，充分授权，对研发项目提
供研究环境和条件。公司本次发行上市之后，将依托资本市场，通过加大对人才
的股权激励等措施进一步吸引人才，并充分发挥资本市场融资功能为公司技术研
究和储备提供资金支持，打造人才与技术双动能，为公司长期发展提供坚定保障。
截至 2021 年 3 月 31 日，公司已取得授权发明专利 1 项，实用新型专利数量
达 59 项，较年初新增 12 项专利，已取得软件著作权 142 项，较年初新增 34 项。
截至 2020 年 12 月 31 日，公司已有研发人员 126 人，占 18.48%。
6、发行人与华为公司近期在各细分领域业务的合作情况
报告期内，发行人与华为公司主要在移动智能终端、通讯基站等多个领域进
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行合作。其中，移动智能终端类主要为应用于手机等移动智能终端的检测类及制
程类产品，通讯基站领域主要为基站电源测试平台等产品。
报告期内，发行人与华为公司的业务以移动智能终端领域相关产品为主。随
着华为公司近年来消费者业务的稳定发展，发行人销售给华为公司的移动智能终
端领域相关产品收入整体有所增长。但受美国管制新规的影响，华为公司移动智
能终端领域中的手机业务将受到冲击。面对美国管制新规，华为公司未放弃手机
业务并采取相应的应对措施，发行人与华为公司在手机产品方面的业务未发生中
断。
（1）其他移动智能终端
华为公司的移动智能终端业务除智能手机业务之外，还包括电脑、可穿戴等
产品，上述业务也得到了快速增长。在笔记本电脑方面，华为公司于 2016 年进
入该领域，2020 年第二季度华为在中国笔记本市场占有率排名第二。
全球平板电脑出货量（单位：百万台）
25
20
15
10
5
0
苹果 三星 华为 联想 亚马逊 其他
根据同花顺数据，2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月，华为公司平
板电脑出货量 1,220 万台、1,440 万台、1,440 万台和 780 万台，市场份额分别为
7.45%、9.27%、9.60%和 12.34%。
发行人与华为公司在上述领域均开展了相关合作。截至招股意向书签署日，
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
发行人取得了笔记本音频测试设备、平板电脑接口测试设备、服务器程序加载设
备及 TWS 耳机相关设备等样机订单，上述订单含税金额超过 300 万元。
根据 IDC 的预测，新冠疫情加大了对 PC 和平板电脑的需求，2020 年全球
个人计算机设备出货量将达 4.257 亿部，其中笔记本达 1.983 亿部，平板电脑 1.496
亿部，2019 年华为公司在平板电脑领域的市场占有率不足 10%，发展空间较大。
在 TWS 领域，2020 年 TWS 耳机出货量将达 3.57 亿副，市场规模将达 1,419.50
亿元；2023 年 TWS 耳机出货量将达 10.30 亿副，市场规模将达 3,512.21 亿元。
而在智能手表领域，根据 trendfore 数据，2019 年全球智能手表出货量为 6,263
万块，同比增长 43%，据东兴证券预测，手表出货量 2021 年有望突破一亿台。
这些下游产业广阔的发展前景，也提升了对自动化、智能化设备的需求。可穿戴
设备的市场情况可参加本招股意向书“第六节业务与技术”之“二、（四）1、（2）
可穿戴设备”
（2）网络基础设施
此外，通讯基站是快速发展的行业领域，行业的发展情况可参见本招股意向
书“第六节业务与技术”之“二、（四）2、网络基础设施”。得益于行业的快速
发展，发行人与华为公司在该领域的业务合作呈现增长趋势。
2018 年至 2020 年,发行人向华为公司销售的应用于通讯基站领域的产品金额
为 1,982.67 万元、5,352.08 万元和 7,554.59 万元，年复合增长率达 95.20%。2018
年、2019 年及 2020 年，发行人取得华为公司通讯基站领域的订单情况如下表所
示：
单位：万元
2020 年 2019 年 2018 年
应用领域
金额 增幅 金额 增幅 金额 增幅
通讯基础设施 8,509.60 12.24% 7,581.29 140.65% 3,150.35 87.45%
由上表可见，发行人在通讯基础设施领域取得的订单保持持续增长，2020
年的订单金额已超过去年全年金额，具有持续性和稳定性。2019 年为我国 5G 商
用元年，华为公司在 5G 通讯基础设施领域及 5G 技术应用领域（包括智能安防）
的业务持续发展，对相关产品的需求大幅增长，是发行人与华为公司在通讯基站
快速发展的主要因素。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
未来，发行人将继续加深与华为公司在各领域内的业务合作，强化与华为公
司的合作关系，致力于成为新一代信息和通信技术领域领先的智能制造解决方案
提供商。
7、保荐人关于客户集中度较高是否对发行人持续经营能力构成重大不利影
响的结论性意见
保荐人认为：经核查，截至本招股意向书签署日，发行人客户集中度较高的
情况不会对发行人持续经营能力构成重大不利影响。
（五）销售价格的总体变动情况
发行人销售价格的变动情况详见本招股意向书“第八节财务会计信息与管理
层分析”之“十二、（一）2、主营业务收入的产品类别分类”。
（六）第三方回款及现金销售情况
1、第三方回款
报告期各期，公司销售第三方回款情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
第三方回款金额 97.78 24.60 4.28
营业收入 47,432.95 55,784.31 40,824.34
占比 0.21% 0.04% 0.01%
报告期内，第三方回款金额占当期营业收入的比例分比为 0.01%、0.04%和
0.21%，占比均很小。由于公司主要销售设备类产品，因此下游客户为了维持设
备的正常运转，偶尔需要零星采购配件，因此由其员工直接付款，但该类回款整
体金额很小，占营业收入比例低，对公司经营成果不存在重大不利影响。
2、现金销售
报告期各期，发行人现金销售情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
现金销售 8.25 13.07 7.12
营业收入 47,432.95 55,784.31 40,824.34
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现金销售占比 0.02% 0.02% 0.02%
报告期各期，现金销售占当期营业收入的比例分别为 0.02%、0.02%、0.02%，
对公司生产经营业绩无重大影响。报告期内，公司现金销售主要系设备专用配件
等零星销售业务所致。
3、保荐人对公司第三方回款及现金销售业务的结论性意见
经核查，保荐人认为：报告期内公司第三方回款销售具有商业合理性，且资
金流、实物流与合同约定及商业实质一致；公司现金销售与经营模式和行业特点
相关，公司现金交易制度设计合理，并得到有效执行；公司报告期内第三方回款
及现金销售金额均较小，占营业收入比例较低，对公司经营业绩不存在重大影响。
六、发行人采购情况和主要供应商
（一）报告期内采购产品、原材料、能源或接受服务的情况，相关价格变动趋
势
1、采购原材料的情况
公司采购的物料种类众多，主要包括加工件、标准件、基础材料及辅料，其
中标准件包括电气类标准件、电子元器件、机械标准件。公司采购的物料主要类
别如下：
类别 具体内容
射频开关、工控底板、电缆组件、DC 电源、条码读取器、相机、PLC、伺
电气类
标 服电机、触摸屏、直线电机模组、步进驱动器、传感器等
准 电子类 线路板、高频连接器、音频板、MC 连接器、IC、线路板、转接板等
件 机器人本体、齿轮、轴承、同步带、同步带轮、超声波清洗机、导轨、电
机械类
缸、电磁阀、线性模组、气缸、拖链等
加工件 钣金加工件、机械加工件等
基础材料 钢材、铝材、电木、不锈钢、冷轧钣、方通、角铁、亚克力等
电缆组件、电源线、数据线、电缆线、扳手、电锯、螺丝批、卡尺、千分
辅料
尺、铣刀、钻头、车刀等
报告期内，公司主要原材料采购情况如下：
单位：万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
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电气类标
8,239.28 40.11% 21,967.38 52.16% 11,530.12 43.60%
准件
机械类标
5,576.41 27.15% 9,651.98 22.92% 7,331.22 27.72%
准件
加工件 3,813.34 18.56% 6,316.21 15.00% 4,783.42 18.09%
电子类标
652.10 3.17% 1,197.49 2.84% 325.15 1.23%
准件
基础材料
2,261.74 11.01% 2,978.86 7.07% 2,472.76 9.35%
及辅料
合计 20,542.88 100.00% 42,111.93 100.00% 26,442.67 100.00%
报告期内，公司原材料采购结构整体稳定，其波动主要系因为公司产品主要
为定制化产品，用途广泛，产品所需的原材料种类、型号、规格复杂多样，由于
每年产品销售结构变化，从而导致原材料采购结构有所波动。
因为公司主要产品具有定制化特点，所以产品类型较多，所需原材料种类繁
多，对应不同品牌、材质和规格的材料价格通常会有所差异，而且其采购单价也
呈现不同的变动趋势。以公司 2019 年度采购占比前五的原材料为例，其报告期
内的价格变动情况如下：
单位：元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
采购物料名称
单价 变动率 单价 变动率 单价 变动率
射频开关 4,570.83 1.75% 4,492.04 1.33% 4,433.14 -1.38%
工控底板 4,884.96 -0.08% 4,889.05 -0.50% 4,913.79 -
DC 电源 2,964.60 -4.79% 3,113.70 2.28% 3,044.20 5.86%
电缆组件 141.59 -0.05% 141.67 - - -
条码读取器 - - 19,152.21 -2.29% 19,600.17 -2.78%
注：同一类物料具有不同的规格型号，上表列示的为同一规格型号物料的采购单价的变
动情况。公司根据生产经营需要采购不同规格型号的物料，部分规格型号的物料在当年未发
生采购，因此无单价情况。
由上表可见，就同一原材料而言，其采购价格在报告期内均较为稳定。
报告期内，发行人机器人成本及其占营业成本比例情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
机器人成本 178.99 587.90 441.79
营业成本 32,007.87 37,327.18 29,180.41
比例 0.56% 1.57% 1.51%
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由上表可见，发行人营业成本中，机器人（狭义，下同）相关成本金额不大，
占比较小。由于发行人以检测类产品为主，多数产品中并未使用机器人作为核心
零部件，机器人在发行人产品中的重要性不高，即使机器人价格较高，也不会对
发行人盈利能力产生较大影响，因此不生产机器人本体不会影响发行人目前的核
心竞争力。
就机器人而言，ABB、KUKA、FANUC 和安川电机通过掌握零部件端、本
体、集成应用端的技术，建立对机器人成本和产业链的把控力。国内企业尚无与
其规模相当的竞争对手，而且机器人生产需要大量的研发投入，方能取得关键技
术，形成技术壁垒，发行人暂无能力通过生产机器人提高核心竞争力。
国内外机器人代表公司的收入对比
（单位：亿美元）
300
250
200
150
100
50
0
ABB FANUK 安川电机 KUKA 新松机器人 埃斯顿 拓斯达
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国内外机器人代表公司的净利润对比
（单位：亿美元）
25
20
15
10
5
0
ABB FANUC 安川电机 KUKA 新松机器人 埃斯顿 拓斯达
国内外机器人代表公司的研发费用对比
（单位：亿美元）
14
12
10
8
6
4
2
0
ABB FANUC 安川电机 KUKA 新松机器人 埃斯顿 拓斯达
数据来源：同花顺 iFinD，华泰证券 2020 年 2 月 2 日发布的《机器人行业深度报告：2020，中国机器人产
业的新起点》，FANUC 年度报告 2019（截至 2019 年 3 月 31 日），安川电机 2019 报告(2018 年 3 月 1 日至
2019 年 2 月 28 日)，KUKA 年度报告 2018，新松机器人、埃斯顿和拓斯达 2018 年年报，按照 2018 年 12
月 31 日的汇率换算成美元。
由上图可见，我国较为领先的机器人企业营业收入规模、经营业绩和研发投
入均与国际领先企业具有较大差距，如果发行人在智能制造设备业务之外拓展机
器人相关业务，也难以与国际领先企业抗衡，反而会分散企业有限的资源，使得
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资源配置效率降低。此外，IFR 数据显示，机器人的成本主要集中在零部件端，
其中核心零部件的比例在 70%左右，减速器、伺服电机、控制器占比分别为 36%、
24%、12%。而机器人核心零部件中技术含量最高的减速器，市场主要也是由日
本的纳博特斯克和哈默尼克两家企业把控。因此，即使机器人本体制造企业，也
可能会面临上游供应链制约的情况。
我国智能装备关键部件的生产技术落后于发达国家，机器人和关键零部件长
期依赖于向国际厂商采购，价格居高不下，提高了国内企业的生产成本，削弱了
国内厂商的综合竞争力。但由于发行人产品中机器人所占成本较低，且发行人的
核心竞争力主要体现在较强系统集成和场景应用能力、提供多样化解决方案的能
力、柔性化产品制造能力和综合性服务能力方面，在定制化产品研发设计、行业
应用经验、客户资源和质量控制方面形成了竞争优势，因此不生产机器人本体的
前提下，发行人仍具有较强的核心竞争力。
2、采购能源的情况
公司以智能制造设备生产为主，产品设计或装配为重要的生产环节，因此耗
用能源相对较少，所需的主要能源消耗为生产办公用水用电等，报告期内，公司
主要能源消耗情况如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
耗用金额（万元） 193.86 195.37 131.12
电 耗用数量（万度） 221.98 222.54 151.62
单价（元/度） 0.87 0.88 0.86
耗用金额（万元） 7.68 5.39 3.15
水 耗用数量（万吨） 1.62 1.07 0.66
单价（元/吨） 4.75 5.06 4.74
报告期内，公司电费价格稳定，而水费单价呈现上升趋势，主要系公司租赁
厂房变化所致。其中，2018 年，公司主要生产工厂包括深圳清湖工厂和石岩工
厂，其中石岩工厂水费单价约为 5.34 元/吨，而清湖工厂水费单价没有较大变化，
因此水费单价较 2018 年有所增长；而 2019 年，公司为了进一步提升产能，租赁
了深圳观澜厂房，该厂房水费单价约为 6.19 元/吨，因此水费单价进一步上升；
2020 年，水费单价基本与 2019 年度保持一致，仅因为产品生产变化而有较小差
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异。
综上，公司报告期内能源耗用规模整体随着生产经营规模扩大而呈现上升趋
势，与公司产量变动趋势一致。由于公司对能源耗用需求较小，因此其变动对公
司营业成本并不会产生重大影响。
报告期内公司水费耗用主要为日常办公生活用水，生产耗水较少，与产量不
具有可比性，因此主要对比产量与耗电量。报告期各期耗用电量与产品产量之间
的对应关系如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产量（台/套） 2,160 5,795 4,163
耗用电量（万度） 221.98 222.54 151.62
单位产品耗电量（万度/
0.10 0.04 0.04
台、套）
2018 至 2020 年，单位产品耗电量变动不大，2020 年，公司收入规模下降，
且单价较高的制程类产品收入占比提升，整体产量减少，从而导致单位产品耗电
量有所上升，但整体而言，公司对能源耗用需求较小，因此其变动对公司营业成
本并不会产生重大影响。
（二）向前五名供应商采购的情况
1、主要供应商基本情况
公司报告期内各期向前五名供应商合计的采购额占当期采购总额的百分比
情况如下表所示：
2020 年度
序 占当期采购
供应商名称 主要采购内容 金额（万元）
号 总额比例
1 汇专科技集团股份有限公司 标准件 1,643.77 7.51%
2 上海绪盈信息科技有限公司 标准件、线材 1,008.88 4.61%
3 深圳市富森供应链管理有限公司 标准件 1,011.18 4.62%
4 江苏宏芯亿泰智能装备有限公司 标准件 823.68 3.76%
5 深圳市宏胜模具钢材有限公司 基础材料 746.30 3.41%
合计 5,233.80 23.90%
2019 年度
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序 占当期采购
供应商名称 主要采购内容 金额（万元）
号 总额比例
1 深圳市富森供应链管理有限公司 标准件 6,332.81 14.35%
2 深圳市迈晶益实业有限公司 标准件 2,578.89 5.84%
3 上海绪盈信息科技有限公司 标准件、线材 2,274.45 5.15%
4 深圳市齐普生欣科技发展有限公司 电气标准件 1,993.07 4.52%
5 深圳市鑫合力士精密组件有限公司 加工件 1,406.71 3.19%
合计 14,585.93 33.05%
2018 年度
序 占当期采购
供应商名称 主要采购内容 金额（万元）
号 总额比例
1 深圳市富森供应链管理有限公司 标准件 1,773.98 6.48%
2 深圳市鑫合力士精密组件有限公司 加工件 1,645.59 6.01%
3 深圳市诚金晖精密机械有限公司 电气标准件 1,301.45 4.76%
4 深圳市齐普生欣科技发展有限公司 电气标准件 975.79 3.57%
5 深圳市迈晶益实业有限公司 标准件 969.56 3.54%
合计 6,666.38 24.36%
报告期内，发行人向单个供应商的采购比例不存在超过总额的 50%或严重依
赖于少数供应商的情形。公司的董事、监事、高级管理人员和其他核心人员，持
有发行人 5%以上股份的股东未在前五大供应商中占有任何权益。发行人、发行
人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员
与相关供应商不存在关联关系，不存在前五大供应商或其控股股东、实际控制人
是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人的密切家庭成员等可能
导致利益倾斜的情形。
2、新增供应商
（1）上海绪盈信息科技有限公司
上海绪盈信息科技有限公司成立于 2013 年 6 月 4 日，发行人与其自 2016 年
开始合作，发行人向其采购的方式为竞争性谈判，结算方式为银行转账。报告期
内，发行人向其采购金额分别为 271.38 万元、2,274.45 万元和 1,008.88 万元，发
行人持续和该公司保持合作。
（2）深圳市宏胜模具钢材有限公司
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深圳市宏胜模具钢材有限公司成立于 2007 年 4 月 6 日，发行人与其自 2009
年开始合作，发行人向其采购的方式为竞争性谈判，结算方式为银行转账和银行
承兑汇票。报告期内，发行人向其采购金额分别为 928.45 万元、986.44 万元和
746.30 万元，发行人持续和该公司保持合作。
（3）汇专科技集团股份有限公司
汇专科技集团股份有限公司成立于 2015 年 12 月 29 日，发行人与其自 2020
年开始合作，发行人向其采购的方式为竞争性谈判，结算方式为银行转账。2020
年，发行人向其采购金额为 1,643.77 万元。
自 2020 年 1 月新型冠状病毒肺炎疫情爆发以来，发行人积极响应国家应对
疫情防控物资的需求，迅速投入平面口罩生产设备的生产。发行人向汇专科技集
团股份有限公司采购生产口罩生产设备所需发振超声波系统，因该等物料价格较
高，因此该公司新增为发行人主要供应商。随着疫情有所缓和，发行人将逐步减
少对该公司的采购。
新冠疫情在 2020 年初爆发以来，全国各地紧急开展防控工作，防疫产品需
求激增，大量市场参与者涌入，早期市场一定程度上出现过急、过快的局面。为
降低有关业务风险发生的可能性，公司以理性、谨慎的原则开展口罩机业务、处
理有关业务关系。随着新冠疫情逐步得到控制，防控工作进入常态化，口罩机需
求保持稳定，但基于疫情防控具有阶段性、不确定性等特点，有关市场参与者流
动性相对较高，因此发行人预计相关订单不具有稳定、长期的持续性。
（4）江苏宏芯亿泰智能装备有限公司
江苏宏芯亿泰智能装备有限公司成立于 2015 年 7 月 9 日，发行人与其自 2020
年开始采购业务，发行人向其采购的方式为竞争性谈判，结算方式为银行转账。
2020 年，发行人向其采购金额为 823.68 万元。
（三）委托加工业务情况
1、业务情况
报告期内，为合理排产、优化生产流程，最大化利用产能资源，提高生产效
率，公司通过妥善安排不同类别工序的加工计划，同时兼顾加工的经济性原则，
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主动选择将部分非核心工序如机械加工、表面处理等委托外部厂商完成。
报告期内，公司委外加工的情况如下：
单位：万元
项目类别 2020 年度 2019 年度 2018 年度
委外加工 860.99 1,771.29 919.74
采购总额 21,901.57 44,129.71 27,362.41
占比 3.93% 4.01% 3.36%
报告期内，公司委外加工规模较小，其占采购额的比例波动主要系受公司自
身生产经营计划安排所影响。公司向供应商提供物料，委托其对物料进行部分工
艺的加工，并支付加工费用，在综合考虑自身产能、工艺复杂程度和加工经济性
的基础上，公司将五金表面处理、部分五金零件加工等工序交由委外厂商完成。
2、与同行业上市公司的生产模式情况对比
公司与同行业上市公司生产模式对比情况具体如下：
同行业上
采购/生产模式 委外工序
市公司
采购模式可分为直接采购模式和委外加工模
式。采购的标准件和非标准件均采用直接采
表面处理（包括电镀、烤漆和阳
购模式，即直接向供应商采购；部分工序（如
博杰股份 极）、丝印、平磨、PCBA 焊接
表面处理）采用委外加工的模式，即向供应
和做线
商提供原材料或者待加工物料，供应商根据
工序的种类、数量和复杂程度收取加工费用
在产能不足的情况下，会将少量
非核心部件的机加工部分委托
外协厂商进行生产,机加工是指
根据设计要求将外购的原材料
在具体的生产过程中，部分核心、关键零部 （钢材、铝材、塑料等）经带锯
件以及附加价值高的零部件自主生产，少量 机床切割到相应规格，并选择合
联得装备
需要机加工非核心部件及需要表面处理的零 适的加工机床对切割后的零部
部件采用外协方式加工 件进行切削加工；
将少数需要表面处理的零部件
采用外协方式加工，表面处理主
要包括喷粉、电镀、阳极、包胶
等工艺
将部分机械加工及表面处理等非核心工序交
由外协厂商加工处理，发行人提供外协加工 括钣金加工、CNC 加工（如车、
佰奥智能 所需的原材料，外协厂商按照发行人技术要 磨、铣等）、线割、表面处理（如
求完成相关工序的加工作业，并根据加工量 电镀、阳极处理、喷砂、抛光等）
向发行人收取加工费
资料来源：同行业上市公司内容来源于其公开披露的招股说明书，易天股份未披露相关
内容。
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结合同行业上市公司委外加工业务情况，公司委外加工工序不涉及公司产品
生产的关键工序和核心技术，公司将非核心生产环节委外加工符合行业惯例。
由于除佰奥智能外，其他同行业上市公司并未直接披露委外加工占采购总额
的比例情况，因此主要与佰奥智能进行对比，具体情况如下：
公司 2019 年度 2018 年度 2017 年度
佰奥智能 2.13% 3.37% 6.35%
发行人 4.01% 3.36% 6.91%
综上，发行人生产过程中部分工序采用委外加工模式符合行业惯例，公司将
相关业务按照委托加工业务处理符合会计准则规定，公司与同行业上市公司佰奥
智能委外加工占采购总额比例均处于较低水平，不存在重大差异。
（四）现金采购情况
1、现金采购
报告期各期，公司现金采购的情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
现金采购 2.48 2.63 4.38
采购额 21,901.57 44,129.71 27,362.41
现金采购/采购额 0.01% 0.01% 0.02%
报告期各期，公司现金采购占当期采购总额的比例分别为 0.02%、0.01%和
0.01%，占比均较小，主要系公司零星维修费用及零星办公用品的采购所致，对
公司生产经营业绩无重大影响。
2、保荐人对公司现金采购业务的结论性意见
经核查，保荐人认为：报告期内公司现金采购具有商业必要性，与经营模式
特点相关，公司现金交易制度设计合理，并得到有效执行；公司报告期内现金采
购金额均较小，占采购额比例较低，对公司经营业绩不存在重大影响。
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七、与发行人业务相关的主要固定资产、无形资产等资源要素
（一）主要固定资产情况
1、房屋及建筑物
因生产经营规模扩大，为拓展公司调试设备办公场所并贴近服务当地客户，
发行人控股子公司利和兴东莞与中集公司接洽商谈购买房产事宜。中集公司是招
商局集团及中国远洋海运集团为主要股东的上市公司中国国际海运集装箱（集团）
股份有限公司（A 股股票代码：000039.SZ）的下属子公司，是利和兴东莞产业
用房所在的中集智谷产业园 24 号楼（以下简称“产业园 24 号楼”）的投资建设
主体。基于中集公司彼时尚未办理取得相关房产的产权证书，因此双方于 2017
年 5 月签订了《中集智谷产业园产业用房有偿使用合同》（以下简称“《产业用房
合同》”）及补充协议书，约定：
（1）关于交易标的：利和兴东莞作为中集智谷产业园的入园企业，从拥有
产业园合法产权的中集公司处有偿取得产业园 24 号楼 1101、1102、1103、1104
共计 4 个单元产业用房、合计约 1,779.27 平方米用房（以下简称“标的房产”）
的使用权；于协议约定使用期限内，利和兴东莞有权占有、使用标的房产；
（2）有条件延续使用期限：标的房产首个使用期为交付标的房产之日起二
十年；首个使用期间届满后，如果双方无其他书面约定，则利和兴东莞继续使用
该产业用房，第二个使用期限自动续期二十年；第二个使用期限届满后，如果双
方无其他书面约定，则利和兴东莞继续使用该产业用房；第三个使用期限自动续
期至 2065 年 2 月 22 日止；
（3）承诺为利和兴东莞办理产权证书：待中集公司办理产权证书手续完成
后，在利和兴东莞符合《东莞市科技企业孵化器产权分割管理暂行办法》（以下
简称“《暂行办法》”）关于科技企业孵化器产权分割项目受让对象相关要求的情
况下，中集公司将根据《暂行办法》及交易合同约定为利和兴东莞办理相关分割
手续，将标的房产正式登记在利和兴东莞名下；
（4）对利和兴东莞办理产权证书的保障：自标的房产交付之日起满 3 年仍
不具备为利和兴东莞办理产权的条件，当利和兴东莞 6 个月内提出要求时，中集
公司承诺按合同价格回购标的房产、向利和兴东莞退还合同对价款，且在该情形
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下利和兴东莞享有优先承租权。
根据《中华人民共和国民法典》（以下简称“《民法典》”）第七百零五条规定，
租赁期限不得超过二十年。超过二十年的，超过部分无效。租赁期间届满，当事
人可以续订租赁合同，但是，约定的租赁期限自续订之日起不得超过二十年。也
即，按照《民法典》上述规定，租赁合同约定的每次租赁期限不得超过 20 年，
前次期限届满后可延续不长于 20 年的租赁期限，以此类推可做延续。
利和兴东莞与中集公司《产业用房合同》的相关安排不存在违反《民法典》
第七百零五条关于租赁期限的相关规定，相关合同约定合法有效，具体如下：
（1）《产业用房合同》是利和兴东莞与中集公司商洽购买房产的一揽子安排
协议，其实质并非租赁安排
《产业用房合同》上述安排系基于利和兴东莞与中集公司接洽商谈购买房产
事宜时中集公司尚未办理取得标的房产的产权证书所做的一揽子安排；《产业用
房合同》并已明确约定中集公司办理产权证书手续完成后，在利和兴东莞符合《暂
行办法》相关要求的情况下，中集公司应为利和兴东莞办理相关产权分割手续，
将标的房产正式登记在利和兴东莞名下，其实质并非中集公司将标的房产出租予
利和兴东莞。
（2）若后续转变为承租安排，承租期限等承租合同要素另行商议约定
按照《产业用房合同》的约定，只有当中集公司未能在限期内为利和兴东莞
办理标的房产登记手续、而利和兴东莞行使回购请求权，中集公司回购该产业用
房之后，利和兴东莞享有优先承租权，届时利和兴东莞与中集公司再另行商议租
金标准、具体承租期限等承租合同要素。
（3）《产业用房合同》约定的使用权期限是分次有条件延续，每次期限未超
过 20 年
《产业用房合同》约定标的房产首个使用期为交付标的房产之日起 20 年，
首个使用期间届满后，如双方无其他书面约定，则利和兴东莞继续使用标的房产，
第二个使用期限自动续期二十年；第二个使用期限届满后，如果双方无其他书面
约定，则利和兴东莞继续使用标的房产，第三个使用期限自动续期至 2065 年 2
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月 22 日止；标的房产是在 2018 年 12 月进行交付，按前述约定，第三个使用期
限约为六年。
因此，即便是将其对照《民法典》第七百零五条关于租赁期限的规定，《产
业用房合同》约定的使用期限是分次有条件延续、且每次期限未超过 20 年，该
等协议约定安排亦与《民法典》第七百零五条规定的实质一致。
（4）利和兴东莞与中集公司《产业用房合同》相关约定不存在《民法典》
规定的合同无效情形
《产业用房合同》是利和兴东莞与中集公司双方经协商一致达成的、关于商
洽购买标的房产的一揽子安排协议，具有正当的商业目的，亦未违反法律、行政
法规的效力性强制性规定，相关合同约定合法有效。
截至本招股意向书签署日，中集公司正在积极办理标的房产所在的中集智谷
产业园 24 号楼的产权证书的相关手续。同时，基于中集公司应为利和兴东莞完
成办理产权手续的期限尚未届满，尚未发生利和兴东莞选择要求中集公司回购标
的房产、退还交易对价款的情形。
就标的房产所属建筑物的所处地块，中集公司已取得东府国用（2015）第特
85 号《国有土地使用证》，用途为科研用地，使用权期限至 2065 年 2 月 22 日。
就产业用房所在的中集智谷产业园 24 号楼，中集公司已就项目规划及建设办理
了《建设用地规划许可证》《建设工程规划许可证》及《建筑工程施工许可证》，
就项目竣工验收办理了《东莞市房屋建筑工程和市政基础设施工程竣工验收备案
证书》。该房产所涉产业园建筑系由中集公司在其已取得土地使用权证自有科研
用地上建设，中集公司就该产业园已办理了相关建设许可手续和工程竣工验收手
续，不存在纠纷或违反土地、房产用途等违法违规情形，利和兴东莞与中集公司
交易并使用该房产不存在违法违规情形。
根据对中集公司相关负责人员的访谈及出具的说明，目前中集公司在积极办
理相关产权证书手续，其办理产权证书的相关进展情况如下：
中集公司投资建设的中集智谷产业园内已有部分地块建筑完成办理产权权
属初始登记手续。标的房产所属的产业园 24 号楼系由中集公司在其已取得土地
使用权证的自有科研用地上建设，中集公司就该产业园 24 号楼的建设已办理了
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相关规划、建设许可手续和工程竣工验收手续，具备办理产权证书的条件，目前
正在办理产权权属初始登记手续中。中集公司完成办理标的房产所属的产业园
24 号楼的产权权属初始登记后，将按照相关规定申请办理产权分割手续，将标
的房产正式登记在利和兴东莞名下。
利和兴东莞在用产业用房尚未办理产权登记对发行人正常经营不构成重大
不利影响，具体原因如下：
（1）利和兴东莞上述未办理房产权证的房产是由利和兴东莞从第三方中集
公司处有偿取得的产业用房，该房产所涉产业园建筑系由中集公司在其已取得土
地使用权证自有科研用地上建设，中集公司就该产业园已办理了相关建设许可手
续和工程竣工验收、消防验收手续，利和兴东莞取得并使用该等房产不存在纠纷
或违反土地、房产用途的情形；除尚未办理产权证书外，不影响发行人控股子公
司对上述房屋的占有、使用。
（2）中集公司已于 2018 年 12 月 18 日向利和兴东莞发出《房屋交付通知书》，
利和兴东莞已于 2018 年 12 月 25 日完成了标的房产收楼手续。根据利和兴东莞
与中集公司《产业用房有偿使用合同补充协议书》的相关约定，如产业用房自
2018 年 12 月交付之日起满 3 年仍不具备为利和兴东莞办理产权的条件，在利和
兴东莞 6 个月内提出要求的前提下，中集公司承诺按合同价格回购该产业用房。
基于上述，利和兴东莞有权于 2021 年 12 月 25 日后的 6 个月内行使回购请求权，
要求中集公司按合同原价格回购标的房产。截至本招股意向书签署之日，中集公
司应为利和兴东莞完成办理产权手续的期限尚未届满。
（3）发行人控股股东、实际控制人林宜潘、黄月明已出具《承诺函》，承诺
若因东莞房产未办理利和兴东莞作为房产权人的产权登记而导致利和兴东莞无
法正常使用东莞房产、遭受主管部门处罚或其他损失，并且东莞中集创新产业园
发展有限公司不给予赔偿、补偿的，由此产生的一切支出均由承诺人无条件全额
承担清偿责任，以避免发行人遭受任何损失。
综上，发行人子公司利和兴东莞目前在用房产虽尚未办理产权登记，但不影
响利和兴东莞对上述房屋的占有、使用，且发行人实际控制人已采取有效解决措
施，避免发行人控股子公司因该事宜遭受损失，该情形不会对发行人生产经营产
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生重大不利影响。
根据《暂行办法》及发行人的相关资料，为办理上述产业用房产权手续，利
和兴东莞作为科技企业孵化器产权分割项目的受让对象需满足的条件及截至目
前利和兴东莞的满足情况如下：
《暂行办法》要求受让对象需满足条件 利和兴东莞现状 条件满足情况/采取的具体措施
利和兴东莞系在东莞登记注册、
（一）主体资格：在东莞登记注册、具
已满足 具有独立法人资格的科技型企
有独立法人资格的科技型企业
业
发行人主营业务为自动化、智能
化设备的研发、生产和销售，利
（二）产业领域：符合《国家重点支持 和兴东莞主要承担发行人产品
的高新技术领域》 战略性新兴产业重点 的相关调试工作；其产业领域属
已满足
产品和服务指导目录》最新规定的产业 于《国家重点支持的高新技术领
范围 域》《战略性新兴产业重点产品
和服务指导目录》最新规定的产
业范围
自 2018 年 12 月 25 日完成产业
（三）入驻时限：入驻租用科技企业孵 用房收楼手续至今，利和兴东莞
已满足
化器满 2 年（含）以上 已入驻科技企业孵化器已满两
年
自 2019 年 10 月实现销售收入以
（四）经济效益：近 2 年营业收入累计
已满足 来，截至 2020 年 12 月 31 日实
超过 600 万元
现收入近 650 万元
（五）知识产权：企业通过自主研发、
受让、受赠、并购等方式，至少拥有与
核心产品（服务）相关的 1 项Ⅰ类或 2 项
Ⅱ类知识产权的所有权（有效期内）。其
利和兴东莞已取得 2 项软件著作
中，Ⅰ类指发明专利（含国防专利）、植 已满足
权证书
物新品种、国家级农作物品种、国家新
药、国家一级重要保护品种、集成电路
布图设计专有权等，Ⅱ类指实用新型专
利、软件著作权（不含商标）等
截至目前，利和兴东莞在 2020
年已发生研究开发费用 16.35 万
（六）科研投入：自提出申请之日前 12
元，占同期销售收入总额的比例
个月内，研究开发费用总额占同期销售 将满足
暂未达到 3%的标准，后续将根
收入总额的比例不低于 3%
据业务发展需要持续加大研究
开发费用投入
利和兴东莞目前有 20 名员工，
其中有 4 名从事研发和相关技术
创新活动的科技人员，占企业职
（七）科技人员：从事研发和相关技术
工总数的比例已达到不低于
创新活动的科技人员占企业当年职工总 已满足
10%的标准。
数的比例不低于 10%
利和兴东莞后续并将根据业务
发展需要持续增加利和兴东莞
的科技人员数量
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综上所述，截至目前，利和兴东莞已满足《暂行办法》要求受让对象具备的
（一）、（二）、（三）、（四）、（五）、（七）六项条件，（六）项条件也将在后续得
到满足。发行人并已承诺将“确保利和兴东莞在办理产权转让相关手续时可满足
《暂行办法》对产权分割受让方的资格要求”。
基于上述，发行人及利和兴东莞已为满足办理在用房产产权手续的条件积极
采取了包括取得知识产权登记、持续扩大营业收入规模、持续加大研究开发投入
等有效措施；尚待满足的条件将在后续且在办理产权手续前得到满足。就满足办
理在用房产产权手续的条件事宜，利和兴东莞自身不存在实质性障碍。
2、主要生产设备
截至 2020 年 12 月 31 日，公司账面原值在 10 万元以上的生产设备情况如下
表所示：
序号 设备名称 数量（台） 原值（万元） 净值（万元） 成新率
1 加工中心 19 552.57 364.58 65.98%
2 数控冲床 2 226.49 172.90 76.34%
3 雕铣机 11 162.04 68.61 42.34%
4 线切割机 8 152.22 68.11 44.74%
光纤激光切
5 1 140.46 98.21 69.92%
割机
6 折弯机 4 117.21 70.42 60.08%
7 钻攻机 5 108.97 76.19 69.92%
8 焊接机器人 6 64.45 48.30 74.94%
9 测量机 2 50.85 26.72 52.55%
10 车床 8 155.75 142.73 91.64%
11 网络分析仪 2 39.56 30.26 76.49%
12 龙门铣 1 22.65 13.50 59.60%
13 电源供应器 1 11.68 10.48 89.73%
14 激光焊接机 1 10.51 4.52 43.01%
总计 71 1,815.41 1,195.53 65.85%
上述设备均为公司通过购买取得，权利人均为利和兴。
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（二）主要无形资产情况
1、商标
截至 2021 年 3 月 31 日，公司拥有 3 项注册商标，具体情况如下：
序 核定使用商品/
商标 注册号 注册人 专用权期限
号 服务项目
第 7 类：食品自动包装机；
食品包装机；电池机械；
包装机；塑料封口用电动
装置（包装用）；自动操 2018.7.21-
1 25582904 利和兴
作机（机械手）；机器人 2028.7.20
（机械）；工业用机械臂；
电子工业设备；电弧焊接
设备
第 7 类：胶带分配器（机
器）；捆扎机；装瓶机；
包装机；打包机；工业用
2015.5.28-
2 14395039 封口机；装填机；瓶子盖 利和兴
2025.5.27
塞机；瓶子封口机；封塑
料用电动装置（包装用）；
机器人（机械）
第 7 类：电池机械；磨光
玻璃抛光机；玻璃切割
机；机械加工装置；精加
2019.6.28-
3 5579199 工机器；电子工业设备； 利和兴
2029.6.27
静电工业设备；静电消除
器；光学冷加工设备；包
装机
发行人拥有的商标主要应用到发行人产品中，与发行人的主营业务密切相关。
发行人上述商标均不存在抵押、质押或优先权等权利瑕疵或限制的情形，不存在
权属纠纷和法律风险。
2、专利
截至 2021 年 3 月 31 日，发行人共取得发明专利 1 项，实用新型专利 59 项。
序 专利 取得 专利 使用 法律
名称 专利号
号 类型 方式 申请日 期限 状态
自动纸盒送料包 实用 原始 专利权
1 ZL201320592258.6 2013.9.18 10 年
装机 新型 取得 维持
一种自动纸盒包 实用 原始 专利权
2 ZL201320592256.7 2013.9.18 10 年
装机 新型 取得 维持
实用 原始 专利权
3 纸盒包装机 ZL201320557272.2 2013.9.3 10 年
新型 取得 维持
4 一种纸盒包装机 实用 ZL201320557279.4 原始 2013.9.3 10 年 专利权
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序 专利 取得 专利 使用 法律
名称 专利号
号 类型 方式 申请日 期限 状态
新型 取得 维持
实用 原始 专利权
5 自动纸盒包装机 ZL201320557275.6 2013.9.3 10 年
新型 取得 维持
一种用于纸盒喷 实用 原始 专利权
6 ZL201420284778.5 2014.5.30 10 年
胶封口的包装机 新型 取得 维持
一种鞋盒自动包 实用 原始 专利权
7 ZL201420612429.1 2014.10.22 10 年
装机 新型 取得 维持
一种多功能卧式 实用 原始 专利权
8 ZL201420612351.3 2014.10.22 10 年
自动包装机 新型 取得 维持
实用 原始 专利权
9 快换式机械手爪 ZL201720522189.X 2017.5.11 10 年
新型 取得 维持
实用 原始 专利权
10 可调式料盘载具 ZL201720524458.6 2017.5.11 10 年
新型 取得 维持
自动输送粘贴透 实用 原始 专利权
11 ZL201720562767.2 2017.5.19 10 年
明胶带机 新型 取得 维持
流水线上翻转机 实用 原始 专利权
12 ZL201720578365.1 2017.5.23 10 年
构 新型 取得 维持
实用 原始 专利权
13 一种翻转装置 ZL201720734880.4 2017.6.21 10 年
新型 取得 维持
一种真空吸附装 实用 原始 专利权
14 ZL201721712102.1 2017.12.11 10 年
置 新型 取得 维持
一种手机单板的 实用 原始 专利权
15 ZL201721769806.2 2017.12.18 10 年
FT 测试装置 新型 取得 维持
一种手机 NFC 自 实用 原始 专利权
16 ZL201721771129.8 2017.12.18 10 年
动测试装置 新型 取得 维持
一种全自动手机 实用 原始 专利权
17 ZL201721769818.5 2017.12.18 10 年
测试装置 新型 取得 维持
一种多方位防水 实用 原始 专利权
18 ZL201721769809.6 2017.12.18 10 年
测试装置 新型 取得 维持
一种主板射频测 实用 原始 专利权
19 ZL201721781605.4 2017.12.19 10 年
试箱 新型 取得 维持
一种用于车载主
实用 原始 专利权
20 板的 CBT 测试平 ZL201721781602.0 2017.12.19 10 年
新型 取得 维持
台
实用 原始 专利权
21 多功能贴膜头 ZL201721847948.6 2017.12.26 10 年
新型 取得 维持
一种自动取膜机 实用 原始 专利权
22 ZL201721865161.2 2017.12.27 10 年
构 新型 取得 维持
一种显示屏检测 实用 原始 专利权
23 ZL201721850782.3 2017.12.26 10 年
翻膜装置 新型 取得 维持
一种塑封机排废 实用 原始 专利权
24 ZL201721850780.4 2017.12.26 10 年
机构 新型 取得 维持
实用 原始 专利权
25 一种通用贴膜机 ZL201721902156.4 2017.12.29 10 年
新型 取得 维持
一种全自动包膜 实用 原始 专利权
26 ZL201721902198.8 2017.12.29 10 年
塑封装置 新型 取得 维持
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序 专利 取得 专利 使用 法律
名称 专利号
号 类型 方式 申请日 期限 状态
天线自动测试暗 实用 原始 专利权
27 ZL201721882418.5 2017.12.28 10 年
箱 新型 取得 维持
一种浮动对接结 实用 原始 专利权
28 ZL201721905476.5 2017.12.29 10 年
构 新型 取得 维持
一种通用环形传 实用 原始 专利权
29 ZL201721909479.6 2017.12.29 10 年
输定位装置 新型 取得 维持
一种屏幕自动擦 实用 原始 专利权
30 ZL201721905479.9 2017.12.29 10 年
拭机构 新型 取得 维持
一种全自动塑封 实用 原始 专利权
31 ZL201721909487.0 2017.12.29 10 年
端切装置 新型 取得 维持
一种全自动塑封 实用 原始 专利权
32 ZL201721909488.5 2017.12.29 10 年
切角装置 新型 取得 维持
一种新型包装盒 实用 原始 专利权
33 ZL201721905494.3 2017.12.29 10 年
塑封装置 新型 取得 维持
一种新型切膜塑 实用 原始 专利权
34 ZL201721905512.8 2017.12.29 10 年
封装置 新型 取得 维持
一种全自动中封 实用 原始 专利权
35 ZL201721905515.1 2017.12.29 10 年
塑封机 新型 取得 维持
一种全自动底封 实用 原始 专利权
36 ZL201721905523.6 2017.12.29 10 年
塑封机 新型 取得 维持
定制化综合测试 实用 原始 专利权
37 ZL201721917789.2 2017.12.28 10 年
柜 新型 取得 维持
手机电池检漏与 实用 原始 专利权
38 ZL201721883958.5 2017.12.28 10 年
电性能测试平台 新型 取得 维持
一种压板的升降 实用 原始 专利权
39 ZL201820060902.8 2018.1.15 10 年
机构 新型 取得 维持
实用 原始 专利权
40 摇杆升降机构 ZL201820059882.2 2018.1.15 10 年
新型 取得 维持
一种包胶 USB 结 实用 原始 专利权
41 ZL201820052999.8 2018.1.12 10 年
构 新型 取得 维持
实用 原始 专利权
42 气缸调试工具板 ZL201820056034.6 2018.1.12 10 年
新型 取得 维持
单板模块化温循 实用 原始 专利权
43 ZL201820137813.9 2018.1.26 10 年
测试装置 新型 取得 维持
超级电容测试夹 实用 原始 专利权
44 ZL201820136379.2 2018.1.26 10 年
具 新型 取得 维持
实用 原始 专利权
45 单板测试箱 ZL201820137214.7 2018.1.26 10 年
新型 取得 维持
带 PWM 调速的
实用 原始 专利权
46 DC 风扇停转检测 ZL201820137811.X 2018.1.26 10 年
新型 取得 维持
报警装置
塑封机切角理膜 实用 原始 专利权
47 ZL201820194537.X 2018.2.5 10 年
机构 新型 取得 维持
一种多工位自动 实用 原始 专利权
48 ZL201821934583.5 2018.11.22 10 年
折弯装置 新型 取得 维持
一种流水线转角 实用 原始 专利权
49 ZL201920306379.7 2019.3.11 10 年
换向装置 新型 取得 维持
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序 专利 取得 专利 使用 法律
名称 专利号
号 类型 方式 申请日 期限 状态
实用 原始 专利权
50 一种屏幕撕膜机 ZL201921252300.3 2019.7.31 10 年
新型 取得 维持
一种自适应自动 实用 原始 专利权
51 ZL201921252406.3 2019.7.31 10 年
定位装置 新型 取得 维持
一种自动翻转的 实用 原始 专利权
52 ZL201921449368.0 2019.8.30 10 年
焊接工装 新型 取得 维持
一种全自动清洁 实用 原始 专利权
53 ZL201922355297.4 2019.12.24 10 年
刮刀生产线 新型 取得 维持
一种清洁刮刀自 实用 原始 专利权
54 ZL201922355076.7 2019.12.24 10 年
动粘贴装置 新型 取得 维持
一种软胶条自动 实用 原始 专利权
55 ZL201922355230.0 2019.12.24 10 年
裁剪装置 新型 取得 维持
一种多工位音频
发明 原始 专利权
56 并行测试装置及 ZL201811169044.1 2018.10.8 20 年
专利 取得 维持
其实现方法
一种介质滤波器 实用 受让 专利权
57 ZL202020803917.6 2020.5.13 10 年
的激光调谐机 新型 取得 维持
一种介质滤波器 实用 受让 专利权
58 ZL202020792953.7 2020.5.13 10 年
的激光除银机 新型 取得 维持
一种顶升旋转居 实用 原始 专利权
59 ZL202021176788.9 2020.6.22 10 年
中夹持装置 新型 取得 维持
一种口罩耳带全 实用 原始 专利权
60 ZL202021481487.7 2020.7.23 10 年
自动新型焊接机 新型 取得 维持
发行人拥有的专利主要应用到发行人产品中，与发行人的主营业务密切相关。
上述专利均为独立取得，且不存在研发支出资本化的情形，因此最近一期末账面
价值为 0。发行人上述专利均不存在抵押、质押或优先权等权利瑕疵或限制的情
形，不存在权属纠纷和法律风险。
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3、软件著作权
截至 2021 年 3 月 31 日，发行人共取得软件著作权 142 项，均为发行人自主申请取得。
序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
利和兴全自动纸盒包装机控制系统
1 软著登字第 0652207 号 2013SR146445 2013/7/17 2013/8/14 2013/12/16 原始取得
V1.0
2 AC-DC 模块老化智能控制系统 V1.00 软著登字第 2240918 号 2017SR655634 2017/9/28 2017/9/29 2017/11/29 原始取得
手机屏幕缺陷检测项目之电控系统
3 软著登字第 2240598 号 2017SR655314 2017/10/11 2017/10/12 2017/11/29 原始取得
V1.00
基于 ABB 机器人的智能搬运系统
4 软著登字第 2240595 号 2017SR655311 2017/10/18 2017/10/19 2017/11/29 原始取得
V1.00
基于单片机的打磨加热智能控制系
5 软著登字第 2240600 号 2017SR655316 2017/10/26 2017/10/27 2017/11/29 原始取得
统 V1.00
基于单片机的语音识别的智能控制
6 软著登字第 2239689 号 2017SR654405 2017/11/1 2017/11/3 2017/11/29 原始取得
系统 V1.0
7 产线自动上下料控制系统 V1.0 软著登字第 2458811 号 2018SR129716 2017/11/1 2017/11/8 2018/2/27 原始取得
利 和 兴 5000A 防水 设 备控 制 系 统
8 软著登记第 2710134 号 2018SR381039 2018/2/10 2018/2/17 2018/5/25 原始取得
V1.0
9 利和兴全自动装盒机控制系统 V1.0 软著登记第 2710129 号 2018SR381034 2018/2/10 2018/2/17 2018/5/25 原始取得
10 螺母焊接机控制系统 V1.0 软著登记第 2772127 号 2018SR443032 2018/4/10 2018/4/17 2018/6/12 原始取得
Android 智 能 终 端 音 频 测 试 系 统
11 软著登记第 2771782 号 2018SR442687 2018/3/21 2018/3/28 2018/6/12 原始取得
V1.14
12 手机后摄像头设备系统 V1.0 软著登记第 2771789 号 2018SR442694 2018/2/10 2018/2/17 2018/6/12 原始取得
13 SMT 上料视觉定位控制系统 V1.0 软著登记第 2644910 号 2018SR315815 2018/2/10 2018/2/17 2018/5/8 原始取得
14 汽车前座椅设备系统 V1.0 软著登记第 2771794 号 2018SR442699 2018/2/10 2018/2/17 2018/6/12 原始取得
15 基带板全智能测试软件 V1.0 软著登字第 2644071 号 2018SR314976 2017/7/11 2017/7/13 2018/5/8 原始取得
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序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
全智能焊接机器人精确焊接控制软
16 软著登字第 2644340 号 2018SR315245 2017/11/15 2017/11/22 2018/5/8 原始取得
件 V1.0
天线一致性多功率分析检测软件
17 软著登字第 2644089 号 2018SR314994 2017/8/16 2017/8/16 2018/5/8 原始取得
V1.0
电池性能测试包装一体化服务平台
18 软著登字第 2643390 号 2018SR314295 2017/11/16 2017/11/20 2018/5/8 原始取得
V1.0
19 智能化整流器性能检测软件 V1.0 软著登字第 2643810 号 2018SR314715 2017/9/6 2017/9/8 2018/5/8 原始取得
20 高灵敏度电池检漏系统软件 V1.0 软著登字第 2643803 号 2018SR314708 2017/12/1 2017/12/4 2018/5/8 原始取得
21 SMAX 通用型测试柜控制平台 V1.0 软著登字第 2643795 号 2018SR314700 2017/7/11 2017/7/12 2018/5/8 原始取得
22 线路板全功能测试检测软件 V1.0 软著登字第 2643839 号 2018SR314744 2017/6/14 2017/6/15 2018/5/8 原始取得
车载芯片性能智能一站式测试平台
23 软著登字第 2643946 号 2018SR314851 2017/7/26 2017/7/26 2018/5/8 原始取得
V1.0
24 智能连接器视觉效果检测软件 V1.0 软著登字第 2643832 号 2018SR314737 2017/11/22 2017/11/28 2018/5/8 原始取得
线路板氟化液保护层智能喷涂控制
25 软著登字第 2645488 号 2018SR316393 2017/5/10 2017/5/23 2018/5/8 原始取得
软件 V1.0
26 智能电池性能出厂检测软件 V1.0 软著登字第 2645522 号 2018SR316427 2017/6/14 2017/6/30 2018/5/8 原始取得
PCB 板 自 动 化 上 料 智 能 控 制 系 统
27 软著登字第 2645519 号 2018SR316424 2017/7/19 2017/7/20 2018/5/8 原始取得
V1.0
工业焊接机器人焊接作业一体化控
28 软著登字第 2643817 号 2018SR314722 2018/3/8 2018/3/9 2018/5/8 原始取得
制系统 V1.0
工业机器人运动数据传输监控系统
29 软著登字第 2644000 号 2018SR314905 2018/2/8 2018/2/9 2018/5/8 原始取得
V1.0
手机防水级别测试评价服务平台
30 软著登字第 2644080 号 2018SR314985 2017/9/12 2017/9/13 2018/5/8 原始取得
V1.0
31 摄像头功能测试软件系统 V1.0 软著登字第 3059258 号 2018SR730163 2018/6/2 2018/6/9 2018/9/10 原始取得
32 车载屏检测设备系统 V1.0 软著登字第 3059266 号 2018SR730171 2018/6/22 2018/6/29 2018/9/10 原始取得
33 曝光线 INLING 线模组 Anglecure 设 软著登字第 3055167 号 2018SR726072 2018/6/30 2018/7/7 2018/9/10 原始取得
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序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
备控制系统 V1.0
曝光 INLING 线模组 Sidecure 设备控
34 软著登字第 3140299 号 2018SR811204 2018/6/14 2018/6/21 2018/10/11 原始取得
制系统 V1.0
曝光 INLING 线模组测试软件系统
35 软著登字第 3144846 号 2018SR815751 2018/6/25 2018/7/3 2018/10/12 原始取得
V1.0
曝光 INLING 线模组上料设备控制系
36 软著登字第 3150763 号 2018SR821668 2018/7/12 2018/7/19 2018/10/15 原始取得
统 V1.0
曝光 INLING 线模组下料设备控制系
37 软著登字第 3140304 号 2018SR811209 2018/7/23 2018/7/30 2018/10/11 原始取得
统 V1.0
屏检测自动上下料设备控制系统
38 软著登字第 3229342 号 2018SR900247 2018/9/21 2018/9/28 2018/11/12 原始取得
V1.0
39 利和兴浸漆设备控制系统 V1.0 软著登字第 3304101 号 2018SR975006 2018/9/16 2018/9/23 2018/12/4 原始取得
K93STHLCD 软对硬视觉自动对位贴
40 软著登字第 3242254 号 2018SR913159 2018/9/20 2018/9/20 2018/11/15 原始取得
合系统 V1.0
SMT 钢 网 清 洗 全 自 动 线 控 制 系 统
41 软著登字第 3257495 号 2018SR928400 2018/10/10 2018/10/10 2018/11/20 原始取得
V1.0
利和兴结构视觉检测设备控制系统
42 软著登字第 3242339 号 2018SR913244 2018/9/3 2018/9/18 2018/11/15 原始取得
V1.0
利和兴 Mediatest2100 测试平台控制
43 软著登字第 3242330 号 2018SR913235 2018/7/17 2018/7/31 2018/11/15 原始取得
系统 V1.0
利和兴 3300 功能测试平台控制系统
44 软著登字第 3242344 号 2018SR913249 2018/8/20 2018/8/31 2018/11/15 原始取得
V1.0
利和兴胶囊转笼预干机控制系统
45 软著登字第 3371470 号 2018SR1042375 2018/10/18 2018/10/25 2018/12/20 原始取得
V1.0
46 TP 贴合设备视觉定位软件系统 V1.0 软著登字第 3404311 号 2018SR1075216 2018/7/19 2018/7/26 2018/12/26 原始取得
利和兴计算机软件加许可证控制系
47 软著登字第 3487175 号 2019SR0066418 2018/7/10 2018/7/16 2019/1/18 原始取得
统 V1.0
48 利和兴手机 TP 贴合制造系统 V1.0 软著登字第 3486008 号 2019SR0065251 2018/7/12 2018/7/19 2019/1/18 原始取得
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序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
49 利和兴手机通用贴膜制造系统 V1.0 软著登字第 3486018 号 2019SR0065261 2018/7/26 2018/8/9 2019/1/18 原始取得
模组工厂全自动贴膜线控制系统
50 软著登字第 3485872 号 2019SR0065115 2018/8/10 2018/8/17 2019/1/18 原始取得
V1.0
利和兴汽车后排座椅链板装配线控
51 软著登字第 3493427 号 2019SR0072670 2018/11/20 2018/11/27 2019/1/22 原始取得
制系统 V1.0
利和兴汽车前椅装配线静音室测试
52 软著登字第 3494590 号 2019SR0073833 2018/8/27 2018/9/3 2019/1/22 原始取得
控制系统 V1.0
利和兴 BOT 投首自动化控制系统
53 软著登字第 3496176 号 2019SR0075419 2018/7/26 2018/8/3 2019/1/22 原始取得
V1.0
利和兴 SMT 全自动贴付机控制系统
54 软著登字第 3490994 号 2019SR0070237 2018/10/24 2018/10/31 2019/1/21 原始取得
V1.0
利和兴 2000 系列板级加载基带测试
55 软著登字第 3693655 号 2019SR0272898 2019/2/20 2019/2/27 2019/3/22 原始取得
平台控制系统 V1.0
56 利和兴软包电池测装控制系统 V1.0 软著登字第 3693651 号 2019SR0272894 2019/2/25 2019/3/4 2019/3/22 原始取得
利和兴 1600 系列拼版射频测试平台
57 软著登字第 3701472 号 2019SR0280715 2019/2/20 2019/2/27 2019/3/26 原始取得
控制系统 V1.0
利和兴波峰焊对接项目设备控制系
58 软著登字第 3757832 号 2019SR0337075 2019/1/25 2019/1/31 2019/4/16 原始取得
统 V1.0
利和兴自动焊接测试线设备控制系
59 软著登字第 3758129 号 2019SR0337372 2019/1/25 2019/1/31 2019/4/16 原始取得
统 V1.0
利和兴 8000 系列测试自动化控制系
60 软著登字第 3791207 号 2019SR0370450 2019/2/20 2019/2/27 2019/4/22 原始取得
统 V1.0
32-75 寸屏检测线_Buffer 模块控制系
61 软著登字第 3774304 号 2019SR0353547 2019/3/27 2019/4/1 2019/4/19 原始取得
统 V1.0
62 利和兴底封塑封机控制系统 V1.0 软著登字第 3880227 号 2019SR0459470 2019/2/10 2019/2/17 2019/5/14 原始取得
利和兴 ST 共用测试设备控制系统
63 软著登字第 3887431 号 2019SR0466674 2019/3/25 2019/3/28 2019/5/15 原始取得
V1.0
利和兴 SuperProTest3002A-3-整机定
64 软著登字第 3960989 号 2019SR0540232 2019/4/10 2019/4/20 2019/5/29 原始取得
制化加载自动化平台控制系统 V1.0
1-1-315
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
利和兴 6002A 整机 PT 快充测试平台
65 软著登字第 3979003 号 2019SR0558246 2018/8/23 2018/8/30 2019/6/3 原始取得
控制系统 V1.0
利和兴 RadioTest8903-整机天线并行
66 软著登字第 3965356 号 2019SR0544599 2019/4/10 2019/4/19 2019/5/30 原始取得
测试自动化平台控制系统 V1.0
利和兴 8000A 智能手机整机测试自
67 软著登字第 4006488 号 2019SR0585731 2018/10/18 2018/10/25 2019/6/10 原始取得
动化装备控制系统 V1.0
利和兴 8100 智能手机整机测试自动
68 软著登字第 4012747 号 2019SR0591990 2018/11/13 2018/11/20 2019/6/11 原始取得
化装备控制系统 V1.0
利和兴 8305B 智能手机整机测试自
69 软著登字第 4020015 号 2019SR0599258 2018/12/13 2018/12/20 2019/6/12 原始取得
动化装备控制系统 V1.0
利和兴 8306B 智能手机整机测试自
70 软著登字第 4012738 号 2019SR0591981 2019/1/4 2019/1/11 2019/6/11 原始取得
动化装备控制系统 V1.0
利和兴 8508 电池尺寸厚度测试平台
71 软著登字第 4012730 号 2019SR0591973 2019/2/5 2019/2/12 2019/6/11 原始取得
控制系统 V1.0
利和兴 8900 整机天线一致性测试自
72 软著登字第 4015502 号 2019SR0594745 2019/3/14 2019/3/21 2019/6/11 原始取得
动化平台控制系统 V1.0
利和兴四曲面保护膜贴膜设备下料
73 软著登字第 4070012 号 2019SR0649255 2019/1/17 2019/1/24 2019/6/24 原始取得
视觉控制系统 V1.0
利和兴双曲面散热膜贴膜设备视觉
74 软著登字第 4069845 号 2019SR0649088 2019/2/15 2019/2/22 2019/6/24 原始取得
自动上料控制系统 V1.0
利和兴车载 T-BOX 自动放 SMT 工装
75 软著登字第 4046797 号 2019SR0626040 2019/4/27 2019/4/29 2019/6/18 原始取得
设备控制系统 V1.0
利和兴车载 T－BOX 自动装电池盖
76 软著登字第 4049631 号 2019SR0628874 2019/4/27 2019/4/29 2019/6/18 原始取得
设备控制系统 V1.0
利和兴 PAD/手表整线自动功能测试
77 软著登字第 4048673 号 2019SR0627916 2019/3/27 2019/4/5 2019/6/18 原始取得
平台控制系统 V1.0
利和兴双曲面保护膜贴膜设备机器
78 软著登字第 4067175 号 2019SR0646418 2019/5/6 2019/5/13 2019/6/24 原始取得
人控制系统 V1.0
利和兴四曲面散热膜贴膜设备精准
79 软著登字第 4067179 号 2019SR0646422 2019/6/5 2019/6/12 2019/6/24 原始取得
对位视觉控制系统 V1.0
1-1-316
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
利和兴 5001 电池电性能及检漏测试
80 软著登字第 4006472 号 2019SR0585715 2018/7/28 2018/7/31 2019/6/10 原始取得
平台控制系统 V1.0
利和兴 IVY 自动上下料软件系统
81 软著登字第 3990876 号 2019SR0570119 2019/3/28 2019/4/4 2019/6/4 原始取得
V1.0
82 SMT 视觉标定系统 V1.0 软著登字第 3990860 号 2019SR0570103 2019/2/20 2019/2/27 2019/6/4 原始取得
利和兴 F1 总装测试自动线控制系统
83 软著登字第 4082794 号 2019SR0662037 2019/6/10 2019/6/17 2019/6/27 原始取得
V1.0
84 利和兴网印自动线控制系统 V1.0 软著登字第 4084234 号 2019SR0663477 2019/6/12 2019/6/17 2019/6/27 原始取得
利和兴 ST 共用检测设备上位机软件
85 软著登字第 4122536 号 2019SR0701779 2019/2/14 2019/2/21 2019/7/8 原始取得
系统 V1.0
86 利和兴螺柱焊接设备软件系统 V2.0 软著登字第 4123423 号 2019SR0702666 2019/4/4 2019/4/11 2019/7/8 原始取得
利和兴欣高贴合设备数据采集系统
87 软著登字第 4123405 号 2019SR0702648 2019/5/6 2019/5/13 2019/7/8 原始取得
V1.0
利和兴 6004A 整机无线充电测试平
88 软著登字第 4149556 号 2019SR0728799 2019/6/7 2019/6/14 2019/7/15 原始取得
台控制系统 V1.0
利和兴单曲面保护膜贴膜设备控制
89 软著登字第 4149561 号 2019SR0728804 2019/6/7 2019/6/15 2019/7/15 原始取得
系统 V1.0
利和兴板级自动测试机械手控制系
90 软著登字第 4229984 号 2019SR0809227 2019/5/10 2019/5/20 2019/8/5 原始取得
统 V1.0
利和兴全自动保护膜贴附机平台控
91 软著登字第 4188636 号 2019SR0767879 2019/4/11 2019/4/18 2019/7/24 原始取得
制系统 V1.0
利和兴 8005 智能手机整机测试自动
92 软著登字第 4253649 号 2019SR0832892 2019/7/10 2019/7/17 2019/8/12 原始取得
化装备控制系统 V1.0
利和兴能源产品定制电源功能测试
93 软著登字第 4253664 号 2019SR0832907 2019/5/10 2019/5/17 2019/8/12 原始取得
平台控制系统 V1.0
利和兴脚手板焊接工作站控制系统
94 软著登字第 4295720 号 2019SR0874963 2019/7/25 2019/7/31 2019/8/22 原始取得
V1.0
利和兴 STH 自动剥膜机控制系统
95 软著登字第 4354064 号 2019SR0933307 2019/5/27 2019/6/5 2019/9/9 原始取得
V1.0
1-1-317
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
利和兴美国钢网清洗全自动线控制
96 软著登字第 4358315 号 2019SR0937558 2019/8/12 2019/8/12 2019/9/9 原始取得
系统 V1.0
利和兴 KFCD 标准接驳台控制系统
97 软著登字第 4544758 号 2019SR1124001 2019/8/12 2019/8/12 2019/11/7 原始取得
V1.0
利和兴 1000 系列拼板射频测试平台
98 软著登字第 4509053 号 2019SR1088296 2019/8/15 2019/8/22 2019/10/28 原始取得
控制系统 V1.0
利和兴单板功能测试平台控制系统
99 软著登字第 4509067 号 2019SR1088310 2019/8/10 2019/8/17 2019/10/28 原始取得
V1.0
利和兴一次电源模块功能测试平台
100 软著登字第 4541538 号 2019SR1121781 2019/5/10 2019/5/17 2019/11/6 原始取得
控制系统 V1.0
利和兴二次电源模块常规功能测试
101 软著登字第 4509059 号 2019SR1088302 2019/8/10 2019/8/17 2019/10/28 原始取得
平台控制系统 V1.0
利和兴适配器电源功能测试平台控
102 软著登字第 4532561 号 2019SR1111804 2019/5/10 2019/5/17 2019/11/4 原始取得
制系统 V1.0
利和兴适配器电源共模测试平台控
103 软著登字第 4552048 号 2019SR1131291 2019/5/10 2019/5/17 2019/11/8 原始取得
制系统 V1.0
利和兴一次电源整机功能测试平台
104 软著登字第 4529974 号 2019SR1109217 2019/5/10 2019/5/17 2019/11/1 原始取得
控制系统 V1.0
利和兴能源产品安规测试平台控制
105 软著登字第 4519631 号 2019SR1098874 2019/8/10 2019/8/17 2019/10/30 原始取得
系统 V1.0
利和兴适配器产品安规测试平台控
106 软著登字第 4531768 号 2019SR1111011 2019/8/10 2019/8/17 2019/11/1 原始取得
制系统 V1.0
利和兴二次电源模块多工位功能测
107 软著登字第 4519200 号 2019SR1098443 2019/8/10 2019/8/17 2019/10/30 原始取得
试平台控制系统 V1.0
利和兴 5G 介质滤波器多路调测控制
108 软著登字第 4734013 号 2019SR1313256 2019/11/26 2019/11/26 2019/12/9 原始取得
系统 V1.0
利和兴中穿式标准测试机台控制系
109 软著登字第 5055273 号 2020SR0176577 2020/1/16 2020/1/16 2020/2/25 原始取得
统 V1.0
110 利和兴口罩机控制系统 V1.0 软著登字第 5067147 号 2020SR0188451 2020/2/17 2020/2/17 2020/2/27 原始取得
1-1-318
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
111 利和兴全自动覆膜机控制系统 V1.0 软著登字第 4777169 号 2019SR1356412 2019/10/10 2019/10/20 2019/12/12 原始取得
利和兴 MechTest8200SX 组件尺寸测
112 软著登字第 5347769 号 2020SR0469073 2019/2/20 2019/2/20 2020/5/18 原始取得
量装备控制系统 V1.0
利和兴 CameraTest7200 三摄模组黑
113 影黑点自动化测试平台控制系统 软著登字第 5347124 号 2020SR0468428 2019/2/20 2019/2/20 2020/5/18 原始取得
V1.0
利和兴 MultiMediaTest8200 整机屏幕
114 软著登字第 5345599 号 2020SR0466903 2019/2/20 2019/2/20 2020/5/18 原始取得
测试装备控制系统 V1.0
利和兴高压双工位 2802 平台控制系
115 软著登字第 5345466 号 2020SR0466770 2020/4/18 2020/4/18 2020/5/18 原始取得
统 V1.0
利和兴 8602 整机接口 MMI 测试设备
116 软著登字第 5410234 号 2020SR0531538 2020/2/24 2020/2/24 2020/5/28 原始取得
控制系统 V1.0
利和兴 1605A 车载模块 CBT 测试自
117 软著登字第 5410489 号 2020SR0531793 2020/5/18 2020/5/18 2020/5/28 原始取得
动化平台控制系统 V1.0
利和兴 2600 二次电源大功率测试平
118 软著登字第 5470667 号 2020SR0591971 2020/5/10 2020/5/10 2020/6/9 原始取得
台控制系统 V1.0
利和兴 8400 终端板级加载自动化测
119 软著登字第 5664460 号 2020SR0785764 2020/5/18 2020/5/18 2020/7/16 原始取得
试装备控制系统 V1.0
利和兴 8C00 终端整机定制化加载自
120 软著登字第 5664466 号 2020SR0785770 2020/5/22 2020/5/22 2020/7/16 原始取得
动化测试装备控制系统 V1.0
利和兴 8907B-CPE 整机天线并行测
121 软著登字第 5736277 号 2020SR0857581 2020/5/18 2020/5/18 2020/7/31 原始取得
试平台控制系统 V1.0
利和兴自动取钢片设备控制系统
122 软著登字第 5740512 号 2020SR0861816 2020/7/24 2020/7/24 2020/7/31 原始取得
V1.0
利和兴 9200-MCUFT 测试平台控制
123 软著登字第 5845721 号 2020SR0967025 2020/5/10 2020/5/10 2020/8/21 原始取得
系统 V1.0
1-1-319
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
利和兴 8501 整机天线测试设备控制
124 软著登字第 6309367 号 2020SR1508395 2020/9/25 2020/9/25 2020/10/12 原始取得
系统 V1.0
利和兴米家滑板车组装线控制系统
125 软著登字第 6343786 号 2020SR1542814 2020/3/18 2020/3/18 2020/11/4 原始取得
V1.0
利和兴双工位音频自动化测试系统
126 软著登字第 6351134 号 2020SR1550162 2020/10/18 2020/10/18 2020/11/6 原始取得
V1.0
利和兴 8E00 终端整机充电和电流测
127 软著登字第 6375532 号 2020SR1574560 2020/5/18 2020/5/18 2020/11/13 原始取得
试控制系统 V1.0
利和兴存储产品 ST 自动测试设备自
128 软著登字第 6375610 号 2020SR1574638 2020/10/28 2020/10/30 2020/11/13 原始取得
动拷机控制系统 V1.0
129 利和兴 8B00 手机老化控制系统 V1.0 软著登字第 6388528 号 2020SR1587556 2020/10/25 2020/10/25 2020/11/17 原始取得
利和兴 2000A 系列板级加载基带测
130 软著登字第 6406502 号 2020SR1605530 2020/9/22 2020/9/22 2020/11/19 原始取得
试平台控制系统 V1.0
利和兴 5000B 防水设备系统控制系
131 软著登字第 6406503 号 2020SR1605531 2020/9/22 2020/9/22 2020/11/19 原始取得
统 V1.0
132 利和兴 8010 首穿梭台控制系统 V1.0 软著登字第 6559032 号 2020SR1758060 2020/10/28 2020/10/30 2020/12/8 原始取得
利和兴 86M1 自动化设备控制系统
133 软著登字第 6585075 号 2020SR1782073 2020/11/26 2020/11/26 2020/12/10 原始取得
V1.0
利和兴 8012A-SZ 中通中枢台控制系
134 软著登字第 6594912 号 2020SR1791910 2020/10/28 2020/10/30 2020/12/11 原始取得
统 V1.0
1-1-320
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序号 软件著作权 证书编号 登记号 开发完成日期 首次发表日期 颁发日期 取得方式
利和兴循环水泵自动化线控制系统
135 软著登字第 6731792 号 2021SR0003685 2020/12/18 2020/12/18 2021/1/4 原始取得
V1.0
136 利和兴车载屏曝光线控制系统 V1.0 软著登字第 6731793 号 2021SR0003686 2020/12/18 2020/12/18 2021/1/4 原始取得
137 利和兴右框架模组控制系统 V1.0 软著登字第 7178728 号 2021SR0456102 2021/3/5 2021/3/5 2021/3/30 原始取得
利和兴 8869 折叠屏模组 GDS1 微裂
138 软著登字第 7197159 号 2021SR0474533 2021/2/28 2021/3/1 2021/3/30 原始取得
纹测试装备平台控制系统 V1.0
利和兴 8265 折叠屏模组斜视 Mura 与
139 软著登字第 7197163 号 2021SR0474537 2021/2/28 2021/3/1 2021/3/30 原始取得
色偏测试装备平台控制系统 V1.0
利和兴 8263 折叠屏模组色度测试装
140 软著登字第 7197161 号 2021SR0474535 2021/2/28 2021/3/1 2021/3/30 原始取得
备平台控制系统 V1.0
利和兴 8264 折叠屏模组点线高精度
141 软著登字第 7197162 号 2021SR0474536 2021/2/28 2021/3/1 2021/3/30 原始取得
复判测试装备平台控制系统 V1.0
利和兴 8262 折叠屏模组点线测试装
142 软著登字第 7197160 号 2021SR0474534 2021/3/5 2021/3/5 2021/3/30 原始取得
备平台控制系统 V1.0
1-1-321
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
发行人拥有的软件著作权主要应用到发行人设备的控制系统中，与发行人的
主营业务密切相关。上述软件著作权均为独立取得，发行人不存在与他人共有软
件著作权的情形。发行人上述专利均不存在抵押、质押或优先权等权利瑕疵或限
制的情形，不存在权属纠纷和法律风险。
4、土地使用权
截至本招股意向书签署日，发行人拥有的土地使用权具体情况如下：
权利 取得
权利人 宗地面积 用途 位置 不动产权证号
日期 方式
江门市高新区 2067 年 粤（2017）江门市
利和兴江 33,372.47 工业
南山路与龙湖 11 月 27 不动产权第 出让
门 ㎡ 用地
路交界西北侧 日止 1016976 号
2017 年 9 月 28 日，公司以公开挂牌出让竞拍方式取得该土地使用权，并于
2017 年 11 月 10 日取得了江门市国土资源局核发的《不动产权证书》。2020 年
12 月 31 日，该土地使用权的账面价值为 1,689.16 万元。公司取得国有建设用地
的取得方式、程序合法合规，土地使用符合《土地管理法》等相关规定，公司已
取得该土地使用权的权属证书。目前，该土地使用权主要用于募集资金投资项目
“智能装备制造基地项目”和“研发中心建设项目”的实施，未来将作为发行人
重要的生产和研发基地。上述募集资金投资项目均已取得当地发改委备案和环保
部门批复，募集资金投资项目实施用地符合土地政策、城市规划，不存在项目实
施风险。
2018 年 12 月 25 日，发行人控股子公司利和兴江门作为抵押人与抵押权人
中国建设银行股份有限公司江门市分行签订《最高额抵押合同》，约定利和兴江
门将上述宗地作为抵押物抵押给抵押权人，为利和兴江门办理人民币/外币贷款、
承兑商业汇票、开立信用证、出具保函以及开通银行跨境融资项下的保付责任的
授信业务在 2,753.2288 万元被担保最高债权额范围内提供抵押担保。上述抵押担
保已办理抵押登记手续。
（三）其他对发行人经营发生作用的资源要素
1、高新技术企业证书
公司持有深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、国家税务总局深圳市
1-1-322
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，编号为 GR201844201307，证书发放
时间为 2018 年 10 月 16 日，有效期为三年。发行人将根据有关规定安排开展高
新技术企业复审工作。
2、房屋租赁
截至招股说明书（注册稿）签署之日，公司及其子公司租赁的主要物业情况
如下：
序 承租 租赁面积
出租方 租赁地址 租赁期限 用途
号 人 （㎡）
深圳市龙华区观湖街道环观
深圳市华亿
利和 中路 308 号华亿立伟工业园 2019.4.1-202
1 物业管理有 约 7,000 厂房
兴 厂房 A 栋左边一、二楼部分及 9.3.31
限公司
前面院子部分
深圳市宝安区石岩街道石龙
利和 2017.7.18-20 厂房面积
2 恒昌荣 仔社区恒昌荣工业园 1、2、3、 厂房
兴 22.8.15 3,985
4 栋厂房（1 栋 1 楼）
利和 深圳市龙华新区龙华办事处 2021.1.1-202
3 廖仲辉 4,000.00 厂房
兴 清湖神径工业区 3.12.31
深圳市龙华新区清湖社区梅
利和 东豪物业管 2021.1.1-202
4 龙大道顺景轩商业大厦二楼 368.60 办公
兴 理有限公司 1.12.31
整层
深圳市龙华区龙华街道清祥
利和 2020.6.12-20
5 中林实业 路清湖工业园宝能科技园 9 1,851.32 办公
兴 25.6.11
栋 C 座 17 楼 MNOPQ 单位
深圳市龙华区龙华街道清祥
利和 2020.5.25-20
6 中林实业 路清湖工业园宝能科技园 9 286.60 办公
兴 25.6.11
栋 C 座 17 楼 L 单位
深圳市龙华区龙华街道清湖
鹰富 2019.9.1-202
7 中林实业 社区清湖村宝能科技园 9 栋 333.80 办公
士 2.8.31
10 层 B 座 K 单位
深圳市宝安区石岩街道石龙
利和 2017.7.18-20
8 恒昌荣 仔社区恒昌荣工业园 B 栋 4 - 宿舍
兴 22.8.15
楼共 10 间员工宿舍
深圳市宝安区石岩街道石龙
利和 2018.4.4-202
9 恒昌荣 仔社区恒昌荣工业园 C 栋 5 - 宿舍
兴 2.8.15
层共 3 间宿舍
深圳市龙华区观湖街道大布
深圳市华亿
利和 头路 333 号松元厦同富裕工 2020.5.15-20
10 物业管理有 - 宿舍
兴 业园内 A 栋宿舍 3 楼共 12 间 21.5.14
限公司
宿舍
深圳市龙华新区龙华办事处
深圳市竖耳 清湖社区大和路清湖动力园
利和 2021.1.1-202
11 实业有限公 B3 栋 517 号；C1 栋 1 单元 701、 848.87 宿舍
兴 1.12.31
司 702 号；C1 栋 6 单元
201/301/401/501/601
1-1-323
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序 承租 租赁面积
出租方 租赁地址 租赁期限 用途
号 人 （㎡）
深圳市惠有
万广 深圳市龙华区龙华街道民清 2020.6.16-20
12 城物业管理 - 办公
机电 路光辉科技园 2 楼 209 21.6.30
有限公司
利和
南京市江宁区秣周东路 3 号 2020.12.1-20
13 兴南 孙科刚 113.08 宿舍
31 栋 301 室 21.11.30
京
江门市高新
利和
技术创业服 江门市江海区南山路 333 号 2020.7.3-202
14 兴江 191.3 宿舍
务中心有限 10 栋（11#配套宿舍）6 间 1.6.30
门
公司
利和
南京市江宁区秣陵街道翠屏 2020.10.25-2
15 兴南 刘静 89.27 宿舍
诚园 6 栋 1003 室 021.10.24
京
深圳市龙华
利和 龙华区国际创新中心（汇德大 2020.12.1-20
16 区政府物业 2,424.66 办公
兴 厦）21 层 25.3.31
管理中心
深圳市龙华区龙华街道清湖
利和 2021.1.28-20
17 中林实业 社区清湖村宝能科技园 9 栋 6 720.12 办公
兴 26.1.27
层 C 座 MN 单位
利和
广东省东莞市大朗镇犀牛陂迈 2021.3.8-2022
18 兴东 李曾炎 - 宿舍
科路 58 号 .3.7
莞
利和 成都市郫都区蜀信路二段 176 2021.4.1-2022
19 羊琼霞 104.32 宿舍
兴 号香门弟南区 .3.31
江门市高新
利和
技术创业服 江门市江海区南山路 333 号 8 2021.3.1-2022
20 兴江 61.70 宿舍
务中心有限 栋（13#配套宿舍）2 间 .2.28
门
公司
江门市高新
利和
技术创业服 江门市江海区南山路 333 号 8 2021.4.1-2022
21 兴江 61.33 宿舍
务中心有限 栋（13#配套宿舍）2 间 .3.31
门
公司
广东省江门市江海区外海街道
利和 2020.10.1-202
22 田伟 江悦花园 8 栋 1 单元 27 层 2703 107.34 宿舍
兴 1.9.30
室
利和 江门市江海区江海碧桂园芷兰 2020.9.20-202
23 林健华 70.19 宿舍
兴 湾六街 4 幢 2805 室 1.9.19
利和 江门市江海区江海碧桂园芷兰 2020.9.20-202
24 叶北富 70.19 宿舍
兴 湾六街 3 幢 905 室 1.9.19
利和 江门市江海区天鹅湾爱琴苑 22 2020.11.20-20
25 胡彦虹 89.00 宿舍
兴 幢 1104 室 21.11.19
（1）部分租赁物业所涉房屋建筑物未办理取得房产证或出租方未提供出租
方有权出租的证明文件的情形
就发行人或其子公司向中林实业承租的 1 处宿舍、向深圳市华亿物业管理有
限公司承租的 1 处宿舍、向东豪物业管理有限公司承租的 1 处办公场所、向深圳
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市竖耳实业有限公司承租的宿舍以及向孙科刚、李曾炎、羊琼霞、田伟、林健华、
叶北富及胡彦虹租赁的 7 处宿舍、向江门市高新技术创业服务中心有限公司承租
的 3 处宿舍、向深圳市龙华区政府物业管理中心承租的一处办公场所。经发行人
与相关出租方积极反复沟通，部分出租方已向发行人补充提供了租赁物业所涉房
产证明文件，具体情况如下：
租赁面积
序号 承租方 出租方 房屋坐落 租赁期限 产权信息
（㎡）
权属人：深圳市中林实
业发展有限公司；
深圳市中林 深圳市龙岗区坂田街道清湖 2020/3/25 权属证号：粤（2018）
1 发行人 实业发展有 工业区宝能科技园（南区） 78.23 至 深圳市不动产权第
限公司 一期 A 区 A2 栋 A 座 502 室 2021/3/24 0068774 号；
规划用途：工业用地/
宿舍、食堂。
权属人：深圳市龙华清
深圳市龙华新区龙华办事处 2020.12.1 湖股份合作公司；
2 清湖社区大和路清湖动力园 110 至 权属证号：深房地字第
C1 栋 6 单元 201 号 2021.11.30 5000421938 号；
建筑规划用途：宿舍。
权属人：深圳市龙华清
深圳市龙华新区龙华办事处
深圳市竖耳 2020.12.1 湖股份合作公司；
清湖社区大和路清湖动力园
3 发行人 实业有限公 570 至 权属证号：深房地字第
C1 栋 1 单元 701 号及 6 单元
司 2021.11.30 5000421938 号；
301/501/601/401 号
建筑规划用途：宿舍。
权属人：深圳市龙华清
深圳市龙华新区龙华办事处 湖股份合作公司；
2020.12.1-2
4 清湖社区大河路清湖动力园 110 权属证号：深房地字第
021.11.30
C1 栋 1 单元 702 号 5000421938 号；
建筑规划用途：宿舍。
就发行人向深圳市竖耳实业有限公司承租的三处宿舍房产，出租方深圳市竖
耳实业有限公司向发行人补充提供了相关物业的权属证书，但尚未提供房屋权属
人同意出租方对物业进行出租的出租方有权出租证明文件。
在经部分出租方补充提供租赁物业房产证书后，截至招股说明书（注册稿）
签署之日，发行人承租瑕疵物业的情况如下：
瑕疵物业面积 瑕疵物业面积占发行人
瑕疵情形
（平方米） 使用物业面积比例
注
出租方未提供租赁物业产权证书 3,901.71 16.71%
出租方已提供租赁物业产权证书，但未提供房屋
848.87 3.63%
权属人同意出租方出租的证明文件
出租方已提供租赁物业产权证书，但租赁用途与 60.00 0.26%
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瑕疵物业面积 瑕疵物业面积占发行人
瑕疵情形
（平方米） 使用物业面积比例
建筑物的房屋规划用途不符
注：2020 年 12 月 1 日公司向深圳市龙华区政府物业管理中心承租一处办公场所，该租
赁面积为 2,424.66 ㎡，目前正在办理产权手续之中。除去该等租赁物业，发行人所承租的出
租方未提供租赁物业产权证书的瑕疵物业，其面积占发行人使用物业面积比例为 6.35%。
上表所示发行人承租的瑕疵物业均系发行人辅助办公场所及员工宿舍，非用
于生产厂房用途。
发行人承租上述瑕疵物业的原因如下：
①上述瑕疵物业系发行人辅助办公场所及员工宿舍
上述瑕疵物业系发行人辅助办公场所及员工宿舍，非用于生产厂房用途，该
等物业位于发行人主要生产经营场所周边区域，承租该等物业对发行人办公沟通
和员工生活均具有便利性。
②出租方未能提供房屋产权证明或产权人同意出租证明瑕疵情形在所在地
区较为普遍
基于深圳地区租赁房产的市场供求状况、房屋产权人或前手出租方的交易习
惯等客观情况，出租方并非租赁物业产权人、出租方未能从房屋产权人或前手出
租方处取得完整的房屋产权证明、产权人或前手出租方同意出租证明的现象较为
普遍。
出租人未提供房地产权证及其他权属证明文件，无法确定出租人是否为该等
房屋的权属人或唯一权属人；就出租人与房屋产权人不一致的租赁，若出租方未
取得权利人同意出租或转租，则出租方无权出租上述房屋；如对该等房屋拥有产
权的第三方对该等租赁事宜提出异议，则可能影响发行人继续承租该房屋。但在
该等情况下，除可能影响发行人继续承租该物业外，对于作为承租方的发行人而
言不存在违法违规的情形。
（2）部分租赁物业的租赁用途与所涉建筑物的房屋规划用途不符
就发行人向深圳市恒昌荣投资有限公司承租的合计 4,245 平方米物业，其中
约 260 平方米物业出租予发行人用于员工宿舍用途，该员工宿舍中 60 平方米租
赁物业所涉建筑物的房屋规划用途为厂房。
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出租方或产权方在未经相关规划国土部门批准改变用途的情况下，将规划用
途为厂房的房屋出租给被发行人用作员工宿舍，不符合土地管理、城乡规划相关
法律、法规中关于使用土地的单位和个人必须按照土地利用总体规划确定的用途
使用土地的相关规定；如出租方或产权方被相关主管部门责令整改，则可能影响
发行人继续使用该房屋用于员工宿舍用途。但在该等情况下，除可能影响发行人
继续使用该物业用于员工宿舍用途外，对于作为承租方的发行人而言不存在违法
违规的情形。
发行人及其子公司个别承租物业上述产权瑕疵情形不会对发行人的生产经
营造成重大不利影响，具体原因如下：
① 发行人可就承租物业权利瑕疵向出租方主张责任
根据《民法典》的有关规定，“因第三人主张权利，致使承租人不能对租赁
物使用、收益的，承租人可以要求减少租金或者不支付租金。”因此，若因上述
租赁物业的出租人对租赁物业存在权利上的瑕疵而导致发行人或其控股子公司
损失的，发行人或其控股子公司可依据《民法典》的有关规定及租赁合同的约定
向出租方索赔。
②瑕疵租赁物业具有较强可替代性，更换租赁物业不会对发行人的经营造成
重大不利影响
上述四处租赁物业是用于发行人辅助办公场所、员工宿舍，具有较强的可替
代性，如因租赁物业的权属瑕疵或被有权主管部门责令拆除导致无法继续承租的，
发行人可在相关区域内找到替代性的能够合法租赁的场所，无法继续承租该等物
业不会对发行人的生产经营造成重大不利影响。
③实际控制人已采取有效解决措施避免发行人因承租房屋事项遭受损失
发行人实际控制人已出具承诺函，承诺：“如发行人及其控股子公司因所承
租房屋存在瑕疵被拆除或拆迁，或租赁合同被认定无效或者出现任何纠纷，或承
租房屋在租赁期内因未办理房屋租赁备案等原因，导致发行人遭受主管部门处罚
或其他损失，并且出租方不给予赔偿、补偿的，由此产生的一切支出均由本人无
条件全额承担清偿责任，以避免发行人遭受任何损失。”
（3）部分租赁合同未办理租赁登记备案手续
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除发行人向深圳市华亿物业管理有限公司、恒昌荣和廖仲辉承租三处厂房之
外，其他租赁物业的出租方和发行人未就发行人所承租的物业办理租赁合同租赁
登记备案手续。
根据《最高人民法院关于审理城镇房屋租赁合同纠纷案件具体应用法律若干
问题的解释》，未办理租赁登记手续不影响上述租赁合同的有效性。根据《商品
房屋租赁管理办法》的规定，房屋租赁合同订立后三十日内，房屋租赁当事人不
到租赁房屋所在地直辖市、市、县人民政府建设（房地产）主管部门办理房屋租
赁登记备案的，直辖市、市、县人民政府建设（房地产）主管部门责令限期改正；
单位逾期不改正的，处以一千元以上一万元以下罚款。
据此，发行人承租前述居住房屋但未办理备案登记手续的情形不符合《商品
房屋租赁管理办法》的规定，发行人存在因该等瑕疵而受到房地产管理部门罚款
的法律风险，但该等法律瑕疵不影响租赁合同的法律效力。发行人实际控制人已
出具《承诺函》，承诺如发行人及其控股子公司因所承租房屋存在瑕疵被拆除或
拆迁，或租赁合同被认定无效或者出现任何纠纷，或承租房屋在租赁期内因未办
理房屋租赁备案等原因，导致发行人遭受主管部门处罚或其他损失，并且出租方
不给予赔偿、补偿的，其将无条件全额承担发行人及其控股子公司因此发生的一
切支出，以避免发行人遭受任何损失。
综上，发行人承租上述租赁物业的租赁瑕疵不会对发行人的生产经营造成重
大不利影响，不构成发行人本次发行上市的实质性障碍；除上述租赁瑕疵外，发
行人及其控股子公司就承租物业与相对方签署的租赁合同形式完备，内容合法有
效，依法具有可强制执行力。
3、发行人子公司存在无偿使用物业的情形
发行人子公司利和兴南京与南京亚信云互联网信息科技有限公司、南京创江
湖企业管理有限公司于 2019 年 8 月 20 日签订了《南京-亚马逊 AWS 联合创新中
心创业孵化协议》，约定南京亚信云互联网信息科技有限公司、南京创江湖企业
管理有限公司提供位于南京市江宁区秣周东路 11 号未来科技城 9 号楼 16 楼的独
立空间予利和兴南京使用，孵化期间内（2019 年 8 月 20 日至 2020 年 8 月 19 日）
利和兴南京无需缴纳场地使用费用或其他服务费用。
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根据林宜潘与江门市高新技术工业园有限公司签署的《场地使用管理协议
书》，发行人子公司利和兴医疗器械、林宜潘与江门市高新技术工业园有限公司
签署的《补充协议》，江门市高新技术工业园有限公司提供江门市江海区金瓯路
288 号 1 幢五层自编 510 室予利和兴医疗器械无偿使用，使用期限为 2020 年 4
月 21 日至 2021 年 3 月 31 日。
4、域名
截至 2021 年 3 月 31 日，发行人拥有的域名情况如下：
序号 域名 权属人 期限 备案号
1 lihexing.com 利和兴 2006.10.24-2024.10.24 粤 ICP 备 18116161 号
2 yingfushi.com 鹰富士 2014.5.9-2022.5.9 粤 ICP 备 20030718 号
（四）特许经营权
截至本招股意向书签署日，发行人不存在特许经营权的情况。
八、技术与研发
（一）核心技术情况
公司实施自主创新为主、合作开发为辅的研发战略，通过建立完善创新机制、
培养优秀研发团队、引进高端技术人才、坚持客户需求导向和持续的研发实践积
累的方略，不断形成自己的知识产权和核心竞争力，目前已掌握了业务领域内的
多项核心技术。公司核心技术的主要特点，与已取得的专利及非专利技术的对应
关系，以及在主营业务及产品中的应用情况如下：
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序 取得知识产权情况或其他技术保护措 技术
技术名称 技术先进性及其表征 技术来源 应用领域
号 施情况 阶段
突破传统人工分布式测试方案，可实现多 ZL201721781605.4 一种主板射频测试箱
多通道
个测试产品共享一台测试仪器，利用控制 射频测试
复用技 自主研发 产业化
系统将多个离散测试工位集成在一个标 ZL201721917789.2 定制化综合测试柜 设备
术
准机柜中，较大程度减少了作业面积
一种手机 NFC 自动测
ZL201721771129.8
实现多块单板同时在一个测试模组中并 试装置
错频测 射频测试
行测试，可以缩短测试时间，有效提升测 自主研发 ZL201721781605.4 一种主板射频测试箱 产业化
信号测 试技术 设备
1 试效率 一种用于车载主板的
试技术 ZL201721781602.0
CBT 测试平台
自适应 采用矩阵式天线布局，对被测试产品进行
天线一致性多功率分 天线测试
寻源技 信源的智能化匹配，提升产品测试质量和 自主研发 2018SR314994 产业化
析检测软件 V1.0 设备
术 效率
天线测试
无线通 可兼容有线和无线连接方式，使测试方式 天线一致性多功率分
自主研发 2018SR314994 产业化 设备、射频
信技术 更加多样化 析检测软件 V1.0
测试设备
智能终
端产品
多样性人机交互接口，可适用不同产品，
测试与
测试数据上传至 MES 系统，可协助客户 自主研发 - - 产业化 设备类
数据分
实现生产制造工业 4.0
析处理
技术
数字工 ZL201720522189.X 快换式机械手爪
2
厂技术
机器人 高精密 6 轴机器人和系统集成技术，应用 ZL201720524458.6 可调式料盘载具
应用与 于智能终端产品制造生产线，可以实现高 ZL201720578365.1 流水线上翻转机构 产品中转
自主研发 产业化
系统集 效、快速、高精度、大范围的产品输送与 平台
成技术 转移 ZL201720734880.4 一种翻转装置
基于 ABB 机器人的智
2017SR655311
能搬运系统 V1.00
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序 取得知识产权情况或其他技术保护措 技术
技术名称 技术先进性及其表征 技术来源 应用领域
号 施情况 阶段
全智能焊接机器人精
2018SR315245
确焊接控制软件 V1.0
工业焊接机器人焊接
2018SR314722 作业一体化控制系统
V1.0
精密灵
敏压力 自动模拟手指滑屏、指纹触屏等使用场 整机功能
自主研发 - - 产业化
传感测 景，精度达±0.15N 检测设备
仿真测 试技术
3
试技术 一种多方位防水测试
气密性 ZL201721769809.6 防水气密
检测精度高、测试压力范围大，支持测试 装置
检测技 自主研发 产业化 性测试设
IPX7、IPX8 等高防水等级测试标准 手机防水级别测试评
术 2018SR314985 备
价服务平台 V1.0
对屏幕点亮时黑点、白点、划痕、发光不
屏幕缺
均、色度异常等进行检测，色坐标精度： 手机屏幕缺陷检测项 整机屏幕
陷检测 自主研发 2017SR655314 产业化
±0.005mm，亮度精度：±6lux，高精度复 目之电控系统 V1.00 检测设备
技术
判成像精度：0.001mm/pixel
尺寸视 智能连接器视觉效果
利用机器视觉、3D 线激光等高精密成像 2018SR314737
觉精密 检测软件 V1.0 外观尺寸
技术结合算法对检测对象的尺寸、平面度 自主研发 产业化
检测技 利和兴结构视觉检测 检测设备
视觉检 进行检测，检测精度≤±0.01mm 2018SR913244
术 设备控制系统 V1.0
4 测与定
位技术 螺母焊接机控制系统
2018SR443032
V1.0
在高精密定位模组中，运用视觉定位技 SMT 上料视觉定位控
精密视 2018SR315815
术，对工艺过程进行状态实时监控，采用 制系统 V1.0 螺柱焊接
觉定位 自主研发 产业化
高精度 CCD 视觉对位系统完成零件的精 利和兴螺柱焊接设备 设备
技术 2019SR0702666
确定位，定位精度≤±0.02mm 软件系统 V2.0
SMT 视 觉 标 定 系 统
2019SR0570103
V1.0
5 5G 介 频率测 能够实时测试介质滤波器的各种参数，结 自主研发 2019SR1313256 利和兴 5G 介质滤波器 中试 5G 介质滤
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序 取得知识产权情况或其他技术保护措 技术
技术名称 技术先进性及其表征 技术来源 应用领域
号 施情况 阶段
质滤波 试与跟 合算法对测量参数进行分析，把分析结果 多路调测控制系统 波器测调
器测调 踪实时 及控制指令反馈并控制激光器对滤波器 V1.0 设备
技术 反馈技 进行修调，经过修调的频率误差≦
术 ±0.001%
利用高性能低插损（≦0.5dB）射频开关
射频通 5G 介质滤
技术完成测试信道的自动切换，实现多射
道复用 合作研发 - - 中试 波器测调
频通道复用，在保证射频信号测试精确度
技术 设备
的同时，提高了设备利用率
激光精 在系统中运用精密激光器及实时测控技 5G 介质滤
密调频 术实现对介质滤波器的谐振频率进行快 合作研发 - - 中试 波器测调
技术 速准确修调 设备
ZL201721847948.6 多功能贴膜头
ZL201721865161.2 一种自动取膜机构
ZL201721902156.4 一种通用贴膜机
利和兴双曲面保护膜
解决了大寸 OLED 柔性屏覆膜形变的难 2019SR0646418 贴膜设备机器人控制
超长轴 题，利用超长轴形变控制技术，设计出能 系统 V1.0 OLED 柔
形变控 支撑 6 毫米直径长轴的覆膜头机构，精准 合作研发 利和兴单曲面保护膜 产业化 性屏覆膜
屏覆膜 制技术 控制覆膜力，实现了 OLED 柔性屏高质量 2019SR0728804 贴膜设备控制系统 设备
6
技术 覆膜 V1.0
利和兴全自动保护膜
2019SR0767879 贴附机平台控制系统
V1.0
利和兴全自动覆膜机
2019SR1356412
控制系统 V1.0
高精度 把高精度视觉定位技术应用在 OLED 覆 利和兴四曲面保护膜 OLED 柔
视觉定 膜工艺上，保证了覆膜精度，其中 3D 曲 合作研发 2019SR0649255 贴膜设备下料视觉控 产业化 性屏覆膜
位技术 面 覆 膜 精 度 ±0.15mm ， 2D 覆 膜 精 度 制系统 V1.0 设备
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序 取得知识产权情况或其他技术保护措 技术
技术名称 技术先进性及其表征 技术来源 应用领域
号 施情况 阶段
±0.1mm，覆盖 5.5 英寸-15.6 英寸范围的 利和兴双曲面散热膜
OLED 柔性屏 2019SR0649088 贴膜设备视觉自动上
料控制系统 V1.0
利和兴四曲面散热膜
2019SR0646422 贴膜设备精准对位视
觉控制系统 V1.0
通过 3 轴柔性搭载平台设计，能对
50mm×200mm 范围的 PCB 板产品进行切
PCB 板 换匹配，机构重复定位精度高达±0.02mm； 线路板插
插损测 采用行业最新的 AFR 和 Delta-L 两种测试 自主研发 - - 产业化 损测试设
试技术 模式，对产品进行模拟仿真，分析电磁干 备
扰分布参数，完成数据的采集，分析，报
自动化 告汇总等功能
7 测试技 柔性制
采用子母夹浮动插拔设计，使子夹可快速 检测类设
术 造夹具
脱离母夹，在外部更换夹具，达到快速换 自主研发 - - 产业化 备、专用配
快换技
线目的，较上代设备可节省 2/3 换线时间； 件
术
射频测试
浮动对 测试接口采用浮动式设计，能有效吸收制
设备、整机
插测试 造带来的产品自身误差，浮动量最大可达 自主研发 ZL201721905476.5 一种浮动对接结构 产业化
加载测试
技术 1mm
设备
利 和 兴
计算机 通过背光系统及 chart 图建立稳定的成像
摄像头 CameraTest7200 三 摄
图像分 环境，对图像进行清晰度分析、色温分析、 摄像头检
8 检测技 自主研发 2020SR0468428 模组黑影黑点自动化 产业化
析处理 色彩还原度分析以及芯片坏点分析和拍 测设备
术 测试平台控制系统
技术 照角度计算
V1.0
精密机 精密激 射频测试
在 DC0~6GHz 的测试环境中屏蔽值大于
9 械加工 光焊接 自主研发 - - 产业化 设备、天线
80dB，有效提升射频校正及测试精度
技术 技术 测试设备
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1、发行人发明专利数量较少，专利多为实用新型的原因
截至 2021 年 3 月 31 日，发行人拥有发明专利 1 项，拥有 59 项实用新型专
利，主要原因如下：
（1）依据《中华人民共和国专利法》，发明专利申请的审批程序包括受理、
初审、公布、实质审查以及授权五个阶段。实用新型或者外观设计专利申请在审
批中不进行早期公布和实质审查，只有受理、初审和授权三个阶段。
因专利申请需要提交说明书等文件，并且发明专利在实质审查和授权之前需
公开技术要点，容易造成泄密，而发行人产品主要为定制化设备，专用性较强，
客户对定制化产品的保密性要求较高，为避免竞争对手从设备技术推测出其产品
信息，因此发行人考虑客户需求，未对所有相关技术申请发明专利。而实用新型
的技术要点则在授权后公布，且实用新型的相关技术保密性要求没有发明高，因
此发行人申请了较多的实用新型专利。
（2）发明，是指对产品、方法或者其改进所提出的新的技术方案。实用新
型，是指对产品的形状、构造或者其结合所提出的适于实用的新的技术方案。发
行人主要产品为智能制造设备，具有集成度高的特征，产品先进性主要体现在产
品设计、系统集成和技术应用方面，而非核心零部件的发明创造。而这种基于对
各种应用技术进行改进、提高并作系统集成的技术方案大多数情况下属于实用新
型范畴，虽然在创造性方面较发明专利要求低，但其实用价值大，且其申请周期
较发明专利申请周期短，更适合也更有利于发行人知识产权的保护。
（3）发行人下游行业产品更新迭代频繁，发行人提供的设备不仅具有专用
性，而且部分设备具有较强的时效性，由于发明专利申请至授权的周期较长，存
在相关技术在申请期间市场需求发生较大变化的可能性，因此部分技术申请发明
专利进行保护的必要性不高。
2、发行人核心技术及相关实用新型专利的先进性
（1）实用新型对应相关产品占发行人收入比重较高
发行人披露的核心技术中，有 6 项技术通过取得知识产权进行技术保护，对
应 13 项专利技术，占发行人 59 项实用新型专利的 22.03%。报告期内，发行人
上述 13 项实用新型专利涉及的产品在发行人营业收入占比较高，具体如下表所
1-1-334
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示：
单位：万元
技术名称 专利号 专利名称 2020 年度 2019 年度 2018 年度
多通道复 ZL201721781605.4 一种主板射频测试箱
用技术 ZL201721917789.2 定制化综合测试柜
一种手机 NFC 自动
ZL201721771129.8 10,304.70 14,154.81 4,709.85
测试装置
错频测试
ZL201721781605.4 一种主板射频测试箱
技术
一种用于车载主板的
ZL201721781602.0
CBT 测试平台
ZL201720522189.X 快换式机械手爪
机器人应 ZL201720524458.6 可调式料盘载具
用与系统 5,899.93 1,814.87 2,115.81
集成技术 ZL201720578365.1 流水线上翻转机构
ZL201720734880.4 一种翻转装置
气密性检 一种多方位防水测试
ZL201721769809.6 646.07 2,798.34 1,547.77
测技术 装置
ZL201721847948.6 多功能贴膜头
超长轴形
变控制技 ZL201721865161.2 一种自动取膜机构 7,937.03 3,189.40 3,515.70
术
ZL201721902156.4 一种通用贴膜机
浮动对插
ZL201721905476.5 一种浮动对接结构 1,585.56 3,464.57 6,666.13
测试技术
合计 16,068.59 25,422.00 18,555.26
营业收入 47,432.95 55,784.31 40,824.34
占比 33.88% 45.57% 45.45%
由上表可见，报告期内发行人应用了上述实用新型专利技术的产品占发行人
营业收入的比重分别为 45.45%、45.57%和 33.88%，为发行人贡献了较高的收入，
在下游市场具有较强的竞争力。上述实用新型专利对应的收入占比较高，在发行
人业务中占有重要性，如果上述实用新型专利及核心技术对应的产品不具有先进
性，则难以为发行人在技术密集的下游产业中创造较高的销售收入。
（2）上述实用新型专利属于行业研究前沿领域
发行人上述实用新型专利相关的技术均属于行业研究前沿方向的技术，如多
通道复用技术和错频测试技术均属于信号测试技术，机器人应用与系统集成技术
属于数字工厂技术，气密性检测技术属于仿真测试技术，超长轴形变控制技术属
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于 OLED 柔性屏覆膜技术，浮动对插测试技术属于自动化测试技术。信号测试
是 5G 终端设备检测的重点领域，数字工厂是智能制造的基础，OLED 柔性屏是
终端屏幕的发展趋势，上述领域均属于行业研究的前沿领域，发行人应用了上述
技术的产品并实现了产业化，体现了发行人上述技术具有一定先进性。
（3）发行人主要客户为高科技制造业企业
根据《华为投资控股有限公司 2020 年度第四期中期票据募集说明书》，华为
公司引进了业界先进制造设备与自动化技术，建立了现代化自动物流分拣中心、
自动物流配送系统、自动化生产线，开发了集成云测试、云加载、云诊断、云仪
表的智能测试与维修系统、数字化制造执行系统（MES+），自动化、数字化、大
数据、人工智能等技术的广泛应用保证了公司全球制造质量一致性，同时拥有高
精密部件与器件加工无尘室、业界先进的自动化耦合焊接等精密制造装备、纳米
级可靠性分析实验室，部分产品制造技术已达到业界领先水平。
根据 2020 年《财富》世界 500 强排行榜，发行人客户华为公司是中国大陆
唯一进入世界 500 强前 50 的高科技制造业企业。发行人的主要客户是业界领先
的高科技制造业企业，也是发行人产品具有先进性的重要表征。
3、核心技术研发投入与会计处理方式
公司核心技术形成过程中累计发生的研发费用、研发完成时间情况如下：
序号 研发项目 累计研发费用（万元） 研发完成时间
1 信号测试技术 196.57 2017.08
2 自动化测试技术 206.95 2017.08
3 仿真测试技术 71.99 2018.07
4 数字工厂技术 236.99 2018.09
5 精密机械加工技术 264.00 2018.10
6 视觉检测与定位技术 386.44 2019.11
7 计算机图像分析处理技术 714.62 2019.12
8 5G 介质滤波器测调技术 964.80 持续投入中
9 OLED 柔性屏覆膜技术 1,706.25 持续投入中
合计 4,748.61
截至 2020 年末，公司核心技术形成过程中累计发生的研发费用为 4,748.61
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万元，均于研发费用实际发生时计入当期损益，不存在资本化情形。目前，公司
针对部分核心技术仍然在持续投入，确保技术储备能够满足下游行业发展。
公司实施自主创新为主、合作开发为辅的研发战略，通过建立完善创新机制、
培养优秀研发团队、引进高端技术人才、坚持客户需求导向和持续的研发实践积
累的方略，不断的加强项目研发及其投入，公司核心技术形成一般涉及多个研发
项目，投入时间较长，公司在研发过程中不断形成自己的知识产权，增强自身技
术实力，目前已掌握了业务领域内的多项核心技术，在智能制造装备领域具备一
定的技术壁垒，从而形成了公司的核心竞争力。
（二）研发投入情况
1、正在从事的研发项目、所处阶段及进展情况、相应人员、经费投入、拟
达到的目标
发行人的自主研发坚持以客户需求为导向，采取以智能终端为基础向信息通
信行业相关产业拓展，从行业重点客户到相关产业链客户进行开拓，将核心技术
持续应用新产品的技术研发路径，形成了市场响应迅速、发展前景广阔而且品种
结构合理的技术储备体系，为公司保持在行业内的技术先进性奠定了基础。截至
报告期末公司技术储备情况如下表所示：
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总经费
序 所处 相应
研发项目 技术描述 项目周期 投入（万 拟达到的目标
号 阶段 人员
元）
1、系统实现从上料、晶圆预对准、点胶、匀胶、胶
运用快速精密对位、非接触 厚检测、前烘热、前冷却、晶圆再定位、压印、脱
精确测厚、精密缺陷检测、 模、后烘热、后冷却、AOI 缺陷检测、到下料的全
光透传感、位移及角度补偿 程纳米压印自动化生产，可兼容 4”、6”、8”晶
等自动控制相关技术，结合 圆和压印膜；
纳米压印的纳米模压技术与 2、快速精密对位技术，通过光透传感器及 CCD 图
全自动纳 固化技术，把纳米压印行业 样机 像传感器检测并计算出姿态偏差，系统自动补偿与
1
米压印生 内的单机手工作业方式改变 测试 8人 2019.8-2020.12 1,400 调整，直至晶圆位置偏差小于 10μm，缺口角度偏差
1
产线技术 为全工序自动化方式。 阶段 小于 0.5 度；
该自动化系统可应用于多领 3、可实现无接触精确检测胶厚，测量精度可达
域的精密微加工如半导体、 0.2μm；
OLED 显示屏、纳米电子、 4、先进的压印模块，采用气动均匀加压，UV+热阻
光电子、数据存储介质、生 固化方式，边缘渐进式自动脱模；
物科技、纳米流道等 5、精密缺陷检测技术，利用高分辨率工业相机采集
并分析缺陷数据，实时控制系统调整纠正
1、测试线体采用中通流水线架构，实现测试过程免
搬运、免插拔线，高速化测试。测试线体目标达 CT
≦60S，换料间隔 30min 左右，测试一次直通率≧
对安防摄像机进行功能测
99%；
试，实现从上料、预加电、
智能安防 2、能够收集产品测试数据，形成数据库，以此实现
光斑测试、曲线校准、测试
摄像机自 小试 生产过程数据采集、分析与管理；
2 缓存台、功能测试、清晰度 5人 2020.1-2020.12 120
动化测试 阶段 3、可通过互联网远程控制系统，对设备运行状态进
测试、并行加载和气密性测
线技术 行实时监控，动态获取生产数据，必要时可以编辑
试、下料的全程自动化生产，
程序，调整参数；
实现工序之间的无缝连接
4、传感器获取状态信息，系统根据该信息对机构进
行位置自动校正和校准，无需人工干预，具备初步
自学习、自适应生产的能力
智能终端 实现对智能终端摄像头模组 设计 1、实现制造方式的创新，能够实时对摄像头模组的
3 8人 2020.4-2020.12 350
摄像头模 多功能检测，包括调焦功能 阶段 连续自动化测试，大幅提高生产效率，设备整体 UPH
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总经费
序 所处 相应
研发项目 技术描述 项目周期 投入（万 拟达到的目标
号 阶段 人员
元）
组自动化 检测、影像功能检测、OIS 可达 300；
测试技术 功能检测等，保证摄像头模 2、与同行相比，设备集成度更高，兼容互换性更好，
组部件功能稳定性 实际生产中的稼动率更高
1、测试设备集成度高，测试项目集中，设备模块化
设计，可以实现快速切换单、双耳的测试模式，兼
容多种产品；
能够实现对蓝牙耳机的 2、软件功能定制化，实现测试功能灵活、快速组合；
蓝牙耳机
RCV、MIC、VPU 等音频功 设计 3、提供多种应用启动接口，一键启动测试，无缝连
4 音频测试 8人 2020.5-2021.5 240
能测试，实现 TWS 耳机的智 阶段 接自动化产线，便于与其他设备交互；
技术
能化测试 4、人机交互，符合人体工程学，仿真人工嘴和人工
耳产生和接收声波，经音频声卡处理转换相应信号，
并及时反馈后台工业计算机快速分析比对，给出测
试结果
5G 介质滤 1、在一代基础上，升级激光器由 XY 轴驱动为六轴
波器自动 在一代激光正面除银基础 样机 机器人驱动；激光具备多角度发射能力；
5 调谐设备 上，研发激光斜向进行滤波 验证 13 人 2019.4-2020.12 980 2、利用精确算法体系，在激光侧向发射时，能在滤
侧壁除银 器侧壁除银 阶段 波器侧壁进行精确除银；
技术研究 3、双机械手协同运作，产品兼容性更强
1、实现新能源用汽车变压器全自动化生产，把目前
市场上传统离散单工序的低效方式转变为全自动化
实现新能源汽车变压器的全
整线系统灵活高效模式；
自动生产线，包括从绕线、
新能源汽 2、实现产线柔性化，一条产线可以生产多种产品，
套管、包胶、剥漆、焊锡、 样机
车变压器 满足汽车厂车型多、更新换代快的情形；
6 磁芯组装、浸漆、测试、贴 组装 8人 2020.3-2021.12 300
生产线技 3、多线芯绕线技术和绕线组件兼容技术，可兼容圆
标和摆盘等工序，柔性生产 阶段
术 形和扁状导线，适应多绕组复杂变压器的全自动化
线设计，可适应不同产品的
生产；
生产
4、使用多轴全自动绕线机，可同时实现多个产品的
高效生产作业，成品率可提高到 99%以上
7 曲面铜箔 解决小尺寸柔性屏（4.5-8 设计 8人 2020.7-2021.2 300 1、适应多类型小尺寸产品的快速换线生产；
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总经费
序 所处 相应
研发项目 技术描述 项目周期 投入（万 拟达到的目标
号 阶段 人员
元）
泡棉贴合 寸）兼容多种工艺、多种规 阶段 2、同个工艺段多材质兼容滚贴
机研发 格、多种材质的覆膜技术，
研究统一柔性屏产品尺寸与
治具基准尺寸一致性在高精
度贴膜头中的应用：多规格
通用可拆换滚贴技术
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2、报告期内研发投入的构成、占营业收入的比例
公司注重自主研发和技术创新的同时，并与专业研发机构开展合作研究开发
新产品。报告期内，公司自主研发与外部研发机构取得了丰硕的研发成果，最近
三年的研发支出维持在较高水平，报告期内公司研发费用的投入占当期营业收入
的比例分别为 6.54%、7.62%和 5.73%，具体构成情况如下：
单位：万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
工资薪酬 2,035.37 74.95% 2,068.64 48.68% 1,673.35 62.69%
材料费 170.76 6.29% 1,445.84 34.02% 800.79 30.00%
技术服务费 415.40 15.30% 605.68 14.25% 76.42 2.86%
其他 94.08 3.46% 129.19 3.04% 118.50 4.44%
合计 2,715.61 100.00% 4,249.35 100.00% 2,669.05 100.00%
3、与其他单位合作研发的情况
（1）合作研发项目的基本情况
发行人在坚持自主研发的基础上，也有部分项目采用和其他机构共同开发的
方式，截至本招股意向书签署日，发行人在显示器件和 5G 基站器件等领域的制
程设备内进行技术合作，具体情况如下：
合作研
主要内容 权利义务划分约定 采取的保密措施
发项目
对方按照合同约 1、协议双方都有为对方保守经
（1）公司应积极配合对方
5G 介质 定，协助公司进行 济、技术等商业秘密的义务，任
技术服务工作，负责提供
滤波器 5G 介质滤波器自 一方均不应以任何形式向第三方
项目所需材料、仪器设备、
自动调 动调谐设备的市 或公开披露对方的保密信息。保
技术资料；
谐设备 场调研及样机联 密期限为自保密信息被提供或产
（2）对方有权了解公司生
技术研 调等工作，并提供 生之日起三年。保密信息包括（但
产产品的技术要求，并随
究 相关的技术咨询 不限于）共同开发产品所涉及的
时提出建议、协助公司进
服务 全部技术和商业信息。双方仅应
行产品的售前技术指导。
向必要的员工提供相关保密信
对方按照合同约 对方负责将客户端的实际
息。保密的义务不包括那些在披
定，协助公司进行 的、具体的设备、技术需
露时已成为公开信息以及法律或
曲面铜 曲面铜箔泡棉贴 求，及时提交给公司。
法庭要求披露的信息。
箔泡棉 合机研发的市场 合作过程中，对方应及时
2、合作方不得有对合作对方软件
贴合机 调研及样机联调 向公司汇报客户端遇到的
进行全部或部分地翻译、分解、
研发 等工作，并提供相 售前、安装、调试、使用
反向编译、反汇编、反向工程或
关的技术咨询服 过程中技术问题，双方共
其他试图从软件导出程序源代码
务 同商议解决。
的行为。
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（2）合作研发项目的具体情况
在上述项目中，发行人及相关参与主体的主要承担任务、主要参与人员、研
发重要时间节点、研发成果情况、是否形成专利、专利申请权或非专利技术，研
发成果归属是否存在纠纷或潜在纠纷，相关专利及技术对应的营业收入及占比情
况如下表所示：
5G 介质滤波器自动调谐设备技术
项目名称 曲面铜箔泡棉贴合机研发
研究
负责组织方案设计及技术研究工 负责组织方案设计及技术研究工作，包
作，包括射频系统设计、结构设 括视觉检测系统设计、电控设计等，以
发行人主要 计、软件设计、电控设计等；负 及关键零部件生产工艺开发研究；负责
责样机试制，包括原材料采购、 样机试制，包括原材料采购、机械加工、
承担的任务
机械加工、装配；负责样机调试； 装配；负责样机调试；负责技术资料的
负责技术资料的整理、归档 整理、归档
主要负责 5G 介质滤波器自动调谐
主要负责进行曲面铜箔泡棉贴合机的市
合作方主要 设备市场调研，参与方案设计，
场调研，提供软件开发、MES 系统通讯
承担的任务 包括参与射频、激光、算法系统
等技术支持以及样机联调
设计的技术支持；参与样机联调
发行人委派项目负责人对项目进
发行人委派 1 名项目负责人对项目进行
行管理，并且安排机械工程师 3
发行人主要 管理，并且安排机械工程师 3 名、软件
名、软件工程师 3 名、电气工程
参与人员 工程师 1 名、电控工程师 1 名、组装调
师 2 名、射频工程师 2 名、调试
试人员 2 名参与项目
工程师 2 名参与项目
合作方派遣项目经理 1 名、射频
合作方主要 合作方派遣项目经理 1 名、软件工程师 1
工程师 2 名、软件工程师 1 名和
参与人员 名和机械工程师 1 名参与项目
调试工程师 1 名参与项目
2020 年 8 月完成方案设计
2019 年 6 月完成方案设计 计划 2020 年 10 月完成零部件机械加工、
研发重要时
2019 年 11 月样机组装和调试 采购
间节点
2020 年 7 月样机验证 计划 2020 年 12 月样机组装完成
计划 2021 年 2 月项目验收
设计说明书、技术规格书、整机
研发成果 设计说明书
图纸、研发样机
是否形成专
掌握了 5G 介质滤波器测调技术，
利、专利申请 尚未形成专利、专利申请权或非专利技
并取得了 2 项专利申请权，尚未
权或非专利 术
形成专利
技术
研发成果归
属是否存在
不存在 不存在
纠纷或潜在
纠纷
相关专利及
技术对应的
尚未实现销售收入 尚未实现销售收入
营业收入及
占比
发行人合作研发项目由发行人提供研发场所，并负责向合作方提供项目必须
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的材料，仪器设备及技术资料，相关费用按项目全部计入发行人研发费用。合作
方因项目产生的人工支出由合作方自行承担并独立核算，发行人仅以合同约定的
报酬作为对合作方支付的全部费用，不再承担合作方额外费用支出。
报告期内，发行人合作研发项目费用由各方独立核算，不存在相关参与主体
为发行人分担费用的情形。
（3）发行人核心技术对合作研发不存在依赖
①发行人建立了较为完整的研发体系，具备独立研发能力
发行人拥有完整的业务流程、独立的研发体系以及较高素质和技能的跨学科
的研发团队，具备独立的研发能力。截至 2020 年 12 月 31 日，公司研发人员共
126 人，占公司员工总数的 18.48%。公司研发人员专业分布较广，结构合理，涵
盖无线测试、网络通信、自动化、电气工程、电子技术、机械制造、视觉算法、
计算机技术等多个专业领域，并且具有丰富的行业经验。
目前发行人已通过自主研发掌握了业务领域内的多项核心技术。发行人掌握
的核心技术主要包括信号测试技术、数字工厂技术、仿真测试技术、视觉检测与
定位技术、5G 介质滤波器测调技术、OLED 柔性屏覆膜技术、自动化测试技术、
计算机图像分析处理技术以及精密加工技术，其中除 5G 介质滤波器测调技术和
OLED 柔性屏覆膜技术外均为自主研发取得。
发行人研发模式能够有效运行，密切跟踪行业发展趋势，以适应下游应用领
域产品技术更迭，独立研发能力是公司得以快速响应下游客户需求的有力保障。
②合作研发项目在发行人技术体系中的地位
发行人实施自主创新为主、合作开发为辅的研发战略，坚持客户需求导向和
持续的研发实践积累的方略，不断形成自己的技术体系和核心竞争力。发行人设
备类产品主要分为检测类和制程类，检测类产品相关核心技术均为发行人自主研
发取得，报告期内发行人检测类产品收入占主营业务收入的比重分别为 48.74%、
70.64%和 39.53%。而 5G 介质滤波器测调技术与四曲面柔性屏覆膜线研究、曲
面铜箔泡棉贴合机研发等 OLED 柔性屏覆膜技术主要应用于制程类领域，且 5G
介质滤波器测调技术尚未实现产业化，OLED 柔性屏覆膜技术主要应用于显示器
件领域，处于业务开拓阶段，上述技术形成的产品不是报告期内发行人的主要产
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品，因此合作研发项目涉及的技术只是作为发行人技术体系中的补充和储备。
综上，发行人具备独立研发能力，通过合作研发形成的技术在发行人技术体
系中居于补充和储备的地位，发行人核心技术对合作研发不存在依赖。
（三）研发人员情况
1、核心技术人员、研发人员占员工总数的比例
截至 2020 年 12 月 31 日，公司研发人员共 126 人，占公司员工总数的 18.48%。
公司研发人员专业分布较广，结构合理，涵盖无线测试、网络通信、自动化、电
气工程、电子技术、机械制造、视觉算法、计算机技术等多个专业领域，并且均
具有丰富的行业经验。
2、公司核心技术人员
公司的核心技术人员包括冯超球、潘宏权、邬永超、卢真光、张磊，上述人
员的简历详见本招股意向书“第五节发行人基本情况”之“九、（四）其他核心
人员”。
3、发行人对核心技术人员实施的约束激励措施
公司对大多数核心技术人员实施了股权激励，同时核心技术人员也适用于公
司的绩效考核和激励制度，其持有的股权有禁售期限制。此外公司的核心技术人
员已与公司签订了《知识产权及保密协议》《员工保密及职业道德约束合约》。
4、核心技术人员的主要变动情况及对发行人的影响
报告期内，公司的核心技术人员稳定。2018 年 8 月，公司聘请了卢真光担
任工程总监。2020 年 3 月 31 日，公司聘请了冯超球先生担任公司研发中心负责
人。上述变动不会对发行人产生重大不利影响，详细情况详见本招股意向书“第
五节发行人基本情况”之“十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最
近二年内变动情况”。
5、发行人部分董事、监事、核心技术人员原任职单位与发行人的竞争关系
及知识产权纠纷情况
发行人的主营业务为自动化、智能化设备的研发、生产和销售。公司作为设
备制造厂商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，实现高端装备制造与新一
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代信息技术等新产业的深度融合。公司的产品主要应用于移动智能终端和网络基
础设施器件的检测和制造领域。
发行人部分董事、监事、核心技术人员，包括林宜潘、潘宏权、邬永超、冯
超球、卢真光的原任职单位、经营范围、与发行人竞争关系的相关情况如下：
是否为发 目前与发行
姓名 原任职公司 主营业务 行人竞争 人的竞争关
对手 系
深圳格兰达
五金制品、作业台、售架及铁卡板的销
林宜潘 机电科技有 否 不存在
售；目前已无实际经营业务
限公司
包括传统燃油汽车及新能源汽车在内的
汽车业务、轨道交通运输设备业务、手
比亚迪股份 机部件及组装业务，二次充电电池及新
否 不存在
有限公司 能源业务、广告设计、信息与技术咨询
和服务、3D 眼镜业务、GPS 导航产品业
务、及物业租赁业务等
潘宏权
为客户提供完整的智能自动化解决方 该公司经营
案，以及相关配套非标设备、智能装置 自动化包装
深圳市奥科
和机器人的设计、研发、制造、安装、 设备等；存在
华实业有限 否
调试、销售与服务。其设备主要应用于 与发行人经
公司
汽车零部件、医疗设备、新能源、食品 营相似业务
自动化等细分领域 的情形
该公司经营
平板显示模
深圳市联得
电子专用设备与解决方案供应商，主要 组组装设备
自动化装备
邬永超 从事平板显示自动化模组组装设备的研 是 等；存在与发
股份有限公
发、生产、销售及服务 行人经营相
司
似业务的情
形
研制、生产、销售电子元器件、电子材
料等。主营产品为电子元器件系列产品，
包括 MLCC、片式电阻器、片式电感器、
广东风华高
陶瓷滤波器、半导体器件、厚膜集成电
冯超球 新科技股份 否 不存在
路、压敏电阻、热敏电阻、铝电解电容
有限公司
器、圆片电容器、集成电路封装、软性
印刷线路板等；公司产品还包括以电子
浆料、瓷粉等电子功能材料系列产品
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是否为发 目前与发行
姓名 原任职公司 主营业务 行人竞争 人的竞争关
对手 系
爱科电子
（珠海保税
区）有限公 生产和销售自产的所有类型的有源、无
司（现名为： 源电子元器件及组件；仓储、国际贸易。
否 不存在
东电化电子 公司生产产品同类商品及其所需材料、
元器件（珠 辅助物品的境内区外批发及进出口业务
海保税区）
有限公司）
发行人与该
该公司不 公司不存在
公司是一家提供激光、机器人及自动化 属于发行 直接竞争关
技术在智能制造领域的系统解决方案的 人竞争对 系；
高端装备制造企业，业务包括研发、生 手； 发行人与该
大族激光科 产、销售激光标记、激光切割、激光焊 该公司参 公司参股公
技产业集团 接设备、PCB 专用设备、机器人、自动 股公司深 司深圳市明
股份有限公 化设备及为上述业务配套的系统解决方 圳市明信 信测试设备
司 案。公司产品主要应用于消费电子、显 测试设备 股份有限公
视面板、动力电池、PCB、机械五金、 股份有限 司在消费电
汽车船舶、航天航空、轨道交通、厨具 公司为发 子领域自动
卢真光
电气等行业的金属或非金属加工 行人竞争 化设备制造
对手 方面存在竞
争关系
公司经营自
机器视觉系统平台的设计技术开发及相
动化设备软
关系统软硬件、器件的销售；国内贸易，
硬件和系统
深圳市宏微 经营进出口业务；工业自动化解决方案
的技术开发
视界科技有 以及各种自动化设备的软硬件和系统的 否
设计业务；存
限公司 技术开发设计、组装与销售，仪器仪表
在与发行人
的租赁；仪器仪表，测试设备的技术开
经营相似业
发设计，销售
务的情形
基于上表，除卢真光曾任职的大族激光科技产业集团股份有限公司参股公司
深圳市明信测试设备股份有限公司为发行人竞争对手、与发行人在消费电子领域
自动化设备制造方面存在竞争关系，邬永超曾任职的深圳市联得自动化装备股份
有限公司在平板显示自动化设备方面为发行人竞争对手，潘宏权曾任职的深圳市
奥科华实业有限公司、卢真光曾任职的深圳市宏微视界科技有限公司存在与发行
人经营相似业务的情形外，发行人上述董事、监事、核心技术人员的其他原任职
单位均不属于发行人的竞争对手，目前与发行人亦不存在竞争关系。
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截至本招股意向书签署日，发行人与上述人员原任职单位不存在知识产权等
方面的纠纷。
6、上述人员与原任职单位的保密协议及竞业禁止条款签订情况
上述人员入职发行人时与原任职单位不存在当时有效的保密协议或竞业禁
止协议。
7、发行人的核心技术和其他专利技术、非专利技术并非来自发行人董事、
监事、核心技术人员在原任职单位任职时的职务发明，并非源自该等人员原任
职单位，发行人与该等人员原任职单位不存在纠纷或潜在纠纷
（1）相关董事、监事、核心技术人员原任职单位的主营业务及产品与发行
人主要产品不同
林宜潘、潘宏权、邬永超、冯超球、卢真光入职发行人之前在原单位任职情
况及其入职发行人的情况如下：
姓 入职发行人前的原任 原单位任职时间 原任职单位主营业务和产 加入发行
名 职单位 和担任的职务 品情况 人的时间
林 1995 年 1 月至 五金制品、作业台、售架及 2006 年 1
深圳格兰达机电科技
宜 2000 年 4 月，担 铁卡板的销售。 月创立利
有限公司
潘 任生产经理 与发行人主要产品不同。 和兴有限
2000 年至 2004 汽车、轨道交通运输设备业
比亚迪股份有限公司 年期间，担任工 务等。
潘 程师 与发行人主要产品不同。
2006 年 8
宏 2004 年至 2006 智能自动化设备，产品应用
月
权 深圳市奥科华实业有 年入职发行人 于汽车零部件、医疗设备、
限公司 前，担任研发工 新能源、食品自动化领域。
程师 与发行人主要产品不同。
平板显示自动化模组组装
邬 2003 年 8 月至
深圳市联得自动化装 设备的研发、生产、销售及 2006 年 2
永 2004 年 9 月，担
备股份有限公司 服务。 月
超 任工程师
与发行人主要产品不同。
1984 年至 2001
冯 年期间，曾任电 电子元器件产品生产和销
广东风华高新科技股 2020 年 3
超 子装备事业部总 售。
份有限公司 月
球 经理，常务副总 与发行人主要产品不同。
经理，副董事长
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姓 入职发行人前的原任 原单位任职时间 原任职单位主营业务和产 加入发行
名 职单位 和担任的职务 品情况 人的时间
爱科电子（珠海保税
2001 年至 2005 有源、无源电子元器件及组
区）有限公司（现名为：
年期间，曾任总 件的生产销售。
东电化电子元器件（珠
裁 与发行人主要产品不同。
海保税区）有限公司）
2013 年至 2017 激光标记、激光切割、激光
大族激光科技产业集
期间，担任研发 焊接设备的研发、生产。
团股份有限公司
卢 经理 与发行人主要产品不同。
2018 年 8
真 2017 年至 2018 机器视觉系统平台的设计
月
光 深圳市宏微视界科技 年入职发行人 技术开发及相关系统软硬
有限公司 前，担任副总经 件、器件。
理兼研发总监 与发行人主要产品不同。
从上表可见，上述董事、监事、核心技术人员林宜潘、潘宏权、邬永超、冯
超球、卢真光的原任职单位的主要产品与发行人主要产品不同，且多数人员在原
单位仅担任工程师、部门经理等普通岗位。
（2）发行人的核心技术和其他专利技术、非专利技术源自于发行人自主研
发成果、发行人与合作单位共同研发并明确约定归属于发行人所有的研发成果
公司实施自主创新为主、合作开发为辅的研发战略，通过建立完善创新机制、
培养优秀研发团队、引进高端技术人才、坚持客户需求导向和持续的研发实践积
累的方略，不断形成自己的知识产权和核心竞争力。发行人的核心技术和其他专
利技术、非专利技术以发行人自主研发为主，部分技术则是发行人与外部第三方
单位合作研发、并约定归属于发行人所有的成果。
发行人自主研发的技术是发行人持续的自主创新、技术钻研和长期生产经验
积累的成果，是发行人技术人员执行发行人工作任务、并利用发行人的资源和条
件进行的研发；也即，是作为发行人员工的技术人员在公司任职期间的职务发明
创造成果。
（3）相关人员在原任职单位的职务发明创造所涉技术与发行人的技术存在
显著区别
除卢真光于大族激光科技产业集团股份有限公司（以下简称为大族激光）任
职 期 间 存 在 一 项 职 务 发 明 专 利 成 果 “ 拉 丝 打 磨 机 ”（ 实 用 新 型 专 利 号
2015205952203）外，林宜潘、潘宏权、邬永超及冯超球在原任职单位中均无职
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务发明专利成果。
根据上述专利的专利说明书，实用新型专利“拉丝打磨机”应用于塑胶、金
属件的手机外壳、边框以及其他 3C 电子产品外观件表面的自动化精整拉丝打磨，
主要涉及电子产品的部件处理；该等技术及其所涉的应用领域与发行人主营业务
技术及所涉应用领域均存在显著区别。
（4）发行人与上述人员原任职单位不存在纠纷或潜在纠纷
截至本招股意向书签署日，发行人与上述董事、监事、核心技术人员林宜潘、
潘宏权、邬永超、冯超球、卢真光原任职单位不存在纠纷或潜在纠纷。
综上所述，发行人的核心技术和其他专利技术、非专利技术并非来自发行人
董事、监事、核心技术人员在原任职单位任职时的职务发明，与上述人员原任职
单位无关，发行人与上述人员原任职单位不存在纠纷或潜在纠纷。
（四）发行人保持技术不断创新的机制、技术储备及技术创新的安排
公司自成立以来，始终以紧跟行业发展趋势为原则，以快速响应客户需求为
目标开展研发活动，目前已建立了完善的产品与技术创新机制，并有明确的技术
储备和创新安排。公司的创新机制主要包括以下几个方面：
1、建立健全技术创新机制，保证技术储备
公司建立了灵活、高效的研发体系，密切跟踪行业发展趋势，快速满足客户
产品技术变化，准确把握市场需求提前布局技术研发，做到快速响应，高效高质
产出技术成果。此外，公司通过健全研发管理制度、提高研发组织管理和科学决
策水平、加强研发过程监督，从严落实客户需求分析到项目立项、设计研发、项
目验收等各个环节，在确保研发活动规范有序的同时又满足了客户对快速反应的
需求。
2、加大研发费用投入力度，保证创新机制运行
持续的研发投入是企业赖以长期发展的基石，2018 年度、2019 年度和 2020
年度，公司研发支出分别为 2,669.05 万元、4,249.35 万元和 2,715.61 万元，占营
业收入的比例分别为 6.54%、7.62%和 5.73%，研发支出占比较高。未来，公司
将持续加大研发投入的力度，为公司的科技创新、研发体系建设和人才队伍培养
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等创新机制提供物质基础。
3、构建多层次的激励机制
公司构建了多层次激励机制，对研发人员建立了一套较为有效的绩效评价标
准和公平公正的薪酬分配体系。公司对研发人员以产品成果转化率和个人贡献作
为主要参考指标进行分配，并通过提高薪酬、绩效奖金、津贴福利、年度考评、
职位晋升等方式给予不同层次需求的激励，使研发人员在得到物质保障的同时也
获得了事业上的成就感，实现了个人需求与公司发展的结合，为公司提供源源不
断的创新动力。
同时，公司对大多数核心技术人员实施了股权激励，鼓励他们在研发攻关中
发挥带头模范作用，深度参与技术研发，持续为公司创造价值，进一步让其他员
工认识到公司对人力资本价值重视，激发研发人员的参与感和获得感。
未来，公司将积极探索更加有效的激励方式，作为多层次激励机制的补充，
完善相关制度，充分激发研发人员创造性和创新能力。
4、重视研发团队建设，培养专业技术人才
公司高度重视研发团队的建设和技术人才的培养。一方面，公司通过各种有
效渠道吸收、引进人才，为公司研发团队不断注入具有丰富技术背景专业人才，
从而扩大研发团队规模，提高公司研发团队实力；另一方面，公司保持对市场的
跟踪研究，及时获取市场需求信息，为公司新产品开发提供准确有效的市场依据。
与此同时，公司也积极开展对在职研发人员进行技术培训，结合行业技术发展要
求有针对性地组织业务和技术技能培训。培训的主要形式包括公司内部培训和聘
请外部专业培训机构进行，培训内容主要包括基础理论、原理分析、技术要点、
案例分析、技术运用、现场操作和经验归纳，全面提升研发人员的专业素质和职
业素养，激发员工的专业技术知识运用和开发研究创造能力，为公司核心竞争力
的不断提升提供人才的有力保障。
九、境外进行生产经营情况
2020 年度，发行人境外销售收入为 722.31 万元，占当期主营业务收入的比
重为 1.52%。2020 年，公司向深科技下属子公司开发计量科技（香港）有限公司
出口了一套智能电表生产线，对应境外收入和占比有所上升，但公司境外收入整
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体占比较低且业务重心仍然以境内业务为主。发行人子公司利和兴香港已完成注
销。除上述情况外，发行人未在境外进行其他生产经营活动，在境外也未拥有相
关资产。
十、主要产品和服务的质量控制情况
（一）质量控制标准
公司坚持“以人为本、客户满意、提高效益、保证品质、持续改进、降低成
本”的质量管理方针，并且根据产品的生产和服务方式，参照国际先进水平，在
采购、生产、销售等各环节上制定了一系列的企业质量控制制度、工作流程和操
作规范，对各环节实施有效控制。
公司的产品主要为定制化非标准产品，需根据用户产品的规格、型号和技术
参数等，结合设备运行的现场环境，对产品进行设计、生产。目前公司主要依据
的 国 家 标 准 有 ：《 机 械 安 全 控 制 系 统 有 关 安 全 部 件 第 1 部 分 设 计 通 则 》
（GB/T16855.1-2018）、《机械电气安全机械电气设备第 1 部分：通用技术条件》
（GB/T5226.1-2019）等。此外公司还遵循行业标准以及公司制定的控制标准，
并根据与客户签订的《质量环保保证协议》及技术规格书要求执行质量控制。公
司分别于 2012 年、2018 年通过了 ISO9001:2008、ISO9001:2015 质量管理体系认
证，并制定了《质量控制管理制度》以及《不合格品控制程序》《采购控制程序》
《新产品开发控制程序》《制程检验控制程序》《检验和试验控制程序》《监视与
测量控制程序》《质量目标控制程序》等质量控制程序，形成了严格的内部质量
管理流程。
（二）质量控制措施
1、质量管理部门的设置
公司设有品质部，负责贯彻落实公司质量方针和质量目标，策划、组织公司
质量管理体系的有效运行维护、绩效改善。负责对公司内各部门品质管理工作进
行内部质量审核。负责公司各种品质制度的制定、实施及监督，8S、零缺陷、全
面质量管理等各种品质活动的组织及推动。
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2、质量管理工作的开展
品质部负责产品研发、采购来料、生产过程等方面质量管理，以及客户产品
质量反馈信息的收集和处理；研发部、采购部、生产中心等部门则配合品质部开
展质量控制工作。
（1）产品研发质量控制措施
按照《新产品开发控制程序》，研发部、品质部等部门对设计进行评审，确
认产品设计是否符合国家标准、行业标准，是否满足客户对产品的质量标准要求，
并结合公司现有设备和工艺能力对设计进行评估，制订品质控制计划。
（2）采购质量控制措施
按照《供应商控制程序》《采购控制程序》，采购部依据物料与生产需求选择
供应商，并联合品质部、研发部对供应商的资质、工艺能力和质量管理体系等综
合实力进行审查与评估；原材料收料后由品质部开展物料检验工作，合格物料直
接入库，不合格物料则进行隔离，并按照《不合格品控制程序》要求供应商进行
处理。
（3）生产过程质量控制措施
生产过程中，作业人员依据作业指导书和图纸要求，自行对产品质量进行检
查；同时，质检人员按照《制程检验控制程序》和作业指导书进行抽检。在出货
检验中，质检人员对产成品进行最终检查，出货质量工程师进行质量验收，将不
合格产品按照《不合格品控制程序》返回到相关部门进行处理。
（4）客户产品质量反馈信息的收集和处理
品质部在接到产品质量反馈信息后，需及时向客户了解详细的情况，并反馈
给相关部门及时处理，相关部门将处理情况反馈给品质部，由品质部按照公司有
关规定记录客户反馈的质量信息和处理情况。
（三）质量纠纷情况
公司建立了完善的质量控制体系，并严格执行质量控制制度，遵守国家有关
质量的法律法规。报告期内公司未因质量问题受到行政处罚，也未因重大产品质
量纠纷而承担赔偿责任。
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第七节公司治理与独立性
一、公司治理体系的建立健全及运行情况
公司根据《公司法》《证券法》等相关法律法规的要求，制定了《公司章程》，
建立健全了股东大会制度、董事会制度、监事会制度、独立董事制度及董事会秘
书制度，建立了符合上市公司要求的法人治理结构。自股份公司设立以来，公司
股东大会、董事会、监事会及高级管理人员均根据《公司法》《公司章程》及相
关制度行使职权和履行义务，公司法人治理结构及制度运行有效。
（一）股东大会、董事会、监事会的建立健全及运行情况
报告期内，公司股东大会、董事会、监事会及高级管理人员均根据《公司法》
《证券法》《上市公司治理准则》《上市公司股东大会规则》等法律法规和《公司
章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》和《监事会议事规则》等公司的
规则制度规范运作。
报告期初至本招股意向书签署之日，公司历次召开的股东大会、董事会和监
事会相关会议在召集方式、召开程序、出席人员、表决方式和议事程序等方面，
均符合有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定，决议内容合法、有
效。
发行人董事会或高级管理人员均不存在违反《公司法》《公司章程》及其他
规定行使职权的情形。
（二）独立董事制度的建立健全及运行情况
公司依据《公司法》《上市公司治理准则》《关于在上市公司建立独立董事制
度的指导意见》的有关规定，制定并由股东大会审议通过了《独立董事工作制度》。
公司独立董事严格按照《公司章程》 董事会议事规则》 独立董事工作制度》
等相关制度的规定，谨慎勤勉地履行了权利和义务，出席董事会及股东大会会议，
参与各专门委员会工作，针对相关事项发表独立意见，为公司的重大决策提供专
业及建设性的意见。独立董事勤勉尽责的工作加强了董事会的独立性，强化了董
事会内部的制衡机制和战略管理职能，保护了中小股东的利益，为公司完善治理
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结构和规范运作起到了积极作用。报告期内，不存在独立董事对其应表决的事项
提出异议的情形。
（三）董事会秘书制度的建立健全及运行情况
根据《公司章程》和《董事会秘书工作细则》的规定，公司设董事会秘书，
负责公司筹备董事会会议和股东大会、保管相关文件，处理公司信息披露事务、
积极建立健全与投资者关系管理工作。董事会秘书为公司的高级管理人员，对董
事会负责。
公司董事会秘书就任以来，严格按照《公司章程》和《董事会秘书工作细则》
的有关规定开展工作，积极负责筹备各次董事会会议和股东大会，确保了公司董
事会和股东大会依法召开，及时向公司股东、董事通报公司的有关信息，建立了
良好的投资者关系，为公司治理结构的完善和董事会、股东大会正常行使职权发
挥了重要的作用。
（四）董事会专门委员会的设置情况
公司董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会
等专门委员会。各专门委员会自设立以来，严格按照《公司章程》和董事会各专
门委员会工作制度的有关规定开展工作，对涉及职权范围内的财务审计、重大决
策、薪酬制订、高管考核等事项进行审议，较好地履行了职责。各专门委员会委
员名单如下：
专门委员会 委员名单 召集人
审计委员会 梁清利、汪林、黄月明 梁清利
战略委员会 林宜潘、潘宏权、汪林 林宜潘
提名委员会 郑晓曦、梁清利、林宜潘 郑晓曦
薪酬与考核委员会 汪林、郑晓曦、潘宏权 汪林
董事会专门委员会的设置及运行情况如下：
1、审计委员会
审计委员会主要负责公司内、外部审计的沟通，对公司的各项业务活动、财
务收支、经营管理活动的真实性、合法性、安全性和效益性进行检查评价，以促
进加强经济管理和实现经济目标。公司审计委员会自成立以来，严格按照《公司
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章程》《董事会审计委员会工作细则》等有关规定开展工作，对公司的内审制度
以及报告期内财务报告进行了审议，对公司聘请的审计机构的独立性进行核查，
对会计师工作的配合情况进行讨论。
2、战略委员会
董事会战略委员会是董事会依据相应法律法规设立的专门机构，主要负责对
公司长期战略和重大投资决策进行研究并提出建议，以适应公司发展战略需要，
保证公司发展规划和战略决策的科学性，增强公司的可持续发展能力。公司战略
委员会自设立以来，严格按照《公司章程》《董事会战略委员会工作细则》等有
关规定开展工作，对公司业务发展目标与规划提出合理建议。
3、提名委员会
董事会提名委员会主要负责对公司董事、高级管理人员的人选、选择标准和
程序进行选择并提出建议，直接对董事会负责，以规范公司领导人员的产生，优
化董事会组成，完善公司治理结构。公司提名委员会自设立以来，严格按照《公
司章程》《董事会提名委员会工作细则》等有关规定开展工作，对公司董事、高
级管理人员的选择标准和人选名单提出合理建议。
4、薪酬与考核委员会
薪酬与考核委员会是董事会设立的专门工作机构，主要负责制定公司董事及
经理人员的考核标准并进行考核；负责制定、审查公司董事及经理人员的薪酬政
策与方案，对董事会负责。公司薪酬与考核委员会自设立以来，严格按照《公司
章程》《董事会薪酬与考核委员会工作细则》等有关规定开展工作，对公司董事、
监事、高级管理人员的薪酬水平提出合理建议。
二、特别表决权股份或类似安排的情况
公司不存在特别表决权股份或类似安排的情况。
三、协议控制架构安排的情况
公司不存在协议控制架构安排的情况。
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四、发行人内部控制情况
（一）公司管理层的自我评估意见
公司管理层对公司的内部控制制度进行了自查和评估后认为：根据公司财务
报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报
告内部控制重大缺陷，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所
有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大
缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重
大缺陷。自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响
内部控制有效性评价结论的因素。
随着国家法律法规的逐步深化完善和公司的不断发展，公司将根据业务发展
和内部机构调整的需要，及时完善和补充内部控制制度，提高内部控制制度的可
操作性，使其更好地发挥在公司生产经营中的促进、监督和制约作用。
（二）注册会计师对公司内部控制的鉴证意见
大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了大信专审字[2021]第 5-00035 号
《内部控制鉴证报告》，认为：“公司按照《企业内部控制基本规范》和相关规定
于 2020 年 12 月 31 日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。”
（三）报告期内财务内控不规范情形及整改情况
2018 年至 2020 年，公司不存在财务内控不规范情形，大信会计师也已出具
了无保留结论的《内部控制鉴证报告》，认为发行人“按照《企业内部控制基本
规范》和相关规定于 2020 年 12 月 31 日在所有重大方面保持了有效的财务报告
内部控制”。
五、发行人报告期内存在的违法违规行为及受到处罚的情况
（一）安全生产处罚情况
2018 年 4 月 4 日，深圳市宝安区安全生产监督管理局出具《行政处罚决定
书》（深宝安监罚[2018]155 号），因宝安分公司未如实记录安全生产教育和培训
情况和未建立特种作业人员档案，依据《中华人民共和国安全生产法》和《特种
工作人员安全技术培训考核管理规定》的规定，给予宝安分公司 13,000 元罚款
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的行政处罚。
通过本次处罚，公司充分认识到生产管理过程中存在的安全隐患，并就该等
行政处罚相关事项进行了及时的整改，按期如实记录安全生产教育和培训情况，
建立特种作业人员档案，杜绝类似情形再次发生。
深圳市宝安区应急管理局于 2020 年 5 月 9 日出具《关于深圳市利和兴股份
有限公司宝安分公司违法违规情况的说明》，确认“依据现行法律规定，无法认
定该违法行为属于重大违法”。
根据《安全生产法》和《深圳市安全生产行政处罚自由裁量权实施标准（2017
版）》相关规定，宝安分公司上述违反《安全生产法》的行为按照生产经营单位
的从业人员人数对应不同的处罚标准；而根据宝安分公司的人员情况，该等处罚
应属实施标准的第四档，其所受行政处罚的金额较低且属于《安全生产法》第九
十四条所规定的“处五万元以下的罚款”中的较低档的罚款金额。违反《特种作
业人员安全技术培训考核管理规定》的行为则根据生产经营单位特种作业人员人
数对应不同的处罚标准，宝安分公司所受处罚属该等处罚裁量的最低档，未达到
相对应法律法规所要求的上限。
经对深圳市宝安区应急管理局相关人员访谈，利和兴宝安分公司上述违法行
为不属于情节严重的情形，也不属于导致造成重大人员伤亡或社会影响恶劣的情
形，属于情节较轻、罚款数额较小的违规，不构成重大违法违规行为。
综上，宝安分公司报告期内所受的上述违法行为轻微、处罚数额较小，且相
关规定或处罚决定未认定该行为属于情节严重，因此不属于重大违法行为，该等
处罚情形不构成本次发行上市的实质法律障碍。
（二）保荐人意见
保荐人认为：发行人宝安分公司报告期内曾发生涉及生产安全领域的行政处
罚，发行人已在招股意向书中披露原因、经过等具体情况、整改措施等，经整改
后符合有关规定，发行人上述行政处罚不构成重大违法行为，不构成发行上市的
法律障碍。除上述情况之外，发行人（包括合并报表范围各级子公司）报告期内
未发生涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的
安全事故或受到行政处罚。
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发行人其他行政处罚所涉事项均不构成重大违法行为，不会对发行人的持续
经营产生重大不利影响，发行人已采取整改措施，上述行政处罚所涉事项不会构
成发行人本次发行上市的法律障碍。
（三）发行人律师意见
发行人律师认为：发行人及其控股子公司报告期内不存在涉及国家安全、公
共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的安全事故重大违法行为；
发行人分公司及其子公司报告期内曾受到的行政处罚所涉事项不属于重大违法
违规行为，该等处罚情形不致构成本次发行上市的实质法律障碍。
六、发行人报告期内资金占用及对外担保情况
（一）资金占用情况
报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以
借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情况。
（二）对外担保情况
报告期内，公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的
情况。
七、发行人具有面向市场独立持续经营的能力
（一）资产完整方面
发行人具备与生产经营有关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合
法拥有与生产经营有关的主要土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技
术的所有权或者使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。
（二）人员独立方面
发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不在
控股股东、实际控制人控制的除发行人子公司之外的其他企业中担任除董事、监
事以外的其他职务，不在控股股东、实际控制人控制的除发行人子公司之外的其
他企业领薪；发行人的财务人员不在控股股东、实际控制人控制的除发行人子公
司之外的其他企业中兼职。
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（三）财务独立方面
发行人已建立独立的财务核算体系、能够独立作出财务决策、具有规范的财
务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度；发行人未与控股股东、实际控
制人及其控制的其他企业共用银行账户。
（四）机构独立方面
发行人已建立健全内部经营管理机构、独立行使经营管理职权，与控股股东
和实际控制人控制的除发行人子公司之外的其他企业间不存在机构混同的情形。
（五）业务独立方面
发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股
东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业
竞争，以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易。
（六）主营业务、控制权、管理团队和其他核心人员稳定
公司主营业务、控制权、管理团队和其他核心人员稳定，最近二年内主营业
务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化；控股股东和受控股股东、实
际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰，最近二年实际控制人没有发生
变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。
（七）不存在对持续经营有重大影响的事项
公司不存在主要资产、核心技术、商标的重大权属纠纷，重大偿债风险，重
大担保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环境已经或将要发生的重大变化等对持续
经营有重大影响的事项。
八、同业竞争
公司控股股东为林宜潘先生，实际控制人为林宜潘和黄月明夫妇，报告期内，
林宜潘先生和黄月明女士控制的除发行人及其子公司之外的其他企业情况如下：
（一）佳信五金
1、佳信五金基本情况及其注销的背景、原因
2000 年 6 月 21 日，林宜潘出资成立佳信五金。2019 年 1 月 10 日，佳信五
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金注销。注销前，佳信五金的基本情况如下：
名称 深圳市宝安区龙华佳信五金机械厂
经营者 林宜潘
统一社会信用代码 92440300X190747398
企业类型 个体工商户
企业地址 深圳市龙华新区观澜街道南大富社区环观中路 242 号 C 栋 101
经营范围 电子产品配件
2018 年 1-9 月，佳信五金的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2018 年 9 月 30 日/2018 年 1-9 月
资产总额 290.10
负债总额 146.40
净资产 143.70
营业收入 104.89
利润总额 -3.82
净利润 -4.03
注：上述数据未经审计，佳信五金已于 2019 年 1 月 10 日注销。
为解决同业竞争和关联交易，发行人实际控制人林宜潘先生拟注销佳信五金，
后续并由发行人承接相关业务。
根据《个体工商户条例》及《广东省商事登记条例》的相关规定，佳信五金
向国家税务总局深圳市税务局申请办理税务注销登记，该局已于 2018 年 12 月
18 日出具《清税证明》（深龙华税税个清〔2018〕110942 号），确认佳信五金所
有税务事项均已结清。佳信五金通过广东政务服务网深圳市市场监督管理局窗口
提交了个体户注销登记申请，并按要求提交了申请材料；根据深圳市市场监督管
理局于 2019 年 1 月 10 日下发的《个体户注销通知书》，佳信五金完成注销。
2、是否涉及违法违规行为
深圳市市场监督管理局于 2020 年 8 月 14 日出具《违法违规记录证明》，确
认佳信五金从 2018 年 1 月 1 日至注销之日没有违反市场（包括工商、质量监督、
知识产权、食品药品、医疗器械、化妆品和价格检查等）监督管理有关法律法规
的记录。
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国家税务总局深圳市龙华区税务局于 2020 年 8 月 6 日出具《税务违法记录
证明》（深税违证[2020]32674 号），确认该局未发现佳信五金存续期间有重大税
务违法记录。
综上，佳信五金报告期内不存在市场监督管理及税务方面的重大违法违规行
为；注销时已依法履行必要的程序，注销程序合法合规。
3、注销后资产、业务、人员的去向，债务处置的合规性
佳信五金注销后的资产、业务、人员和债务处置的具体情况如下：
（1）佳信五金注销后的资产处置情况
佳信五金注销时，资产中剩余的货币资金归经营者林宜潘所有；少量应收款
项由经营者林宜潘向相应客户自行追回和清结；佳信五金生产经营所涉的固定资
产已因经累计折旧后账面价值较低而作报废处理。
（2）佳信五金注销后的业务处置情况
佳信五金与维谛技术具有多年的合作历史，2018 年，佳信五金的营业收入
均来源于其对维谛技术的销售。2018 年，佳信五金逐步停止生产，对于其尚未
履行完毕的维谛技术订单，佳信五金通过向发行人采购再将相关产品销售给维谛
技术的方式继续履行。截至 2018 年 10 月，上述订单均已履行完毕。
佳信五金经营者林宜潘在注销佳信五金后，拟由发行人承接维谛技术的相关
业务。2017 年 9 月，发行人成为维谛技术合格供应商。自承接维谛技术相关业
务以来，发行人于 2018 年、2019 年和 2020 年分别实现对维谛技术的销售收入
341.95 万元、569.48 万元和 362.72 万元。
（3）佳信五金注销后的人员处置情况
佳信五金自 2018 年 6 月起已无聘用人员，自 2017 年起于佳信五金任职的人
员已陆续离职并自谋其他职业或在离职后由发行人聘用，佳信五金注销时不涉及
需要进行人员安置或应付员工薪酬等相关费用的情况。
（4）佳信五金注销后的债务处置情况
佳信五金注销时已依法办理了税务注销程序，其不存在欠付税款的情形。佳
信五金注销前因业务往来发生的应付款项债务，佳信五金及其经营者林宜潘与相
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关债权人已进行结清，不存在未了结的债权债务或纠纷。
综上，佳信五金注销后已对其资产、业务、人员和债务进行了妥善处置。
4、报告期内佳信五金是否与发行人关联方、主要客户、供应商之间存在资
金、业务往来，是否存在关联交易非关联化的情形或其他利益安排
（1）报告期内佳信五金与发行人关联方、主要客户、供应商之间的资金、
业务往来情况
报告期内佳信五金与发行人关联方、主要客户、供应商之间存在资金、业务
往来，具体情况如下：
单位：万元
2018 年 1-9 月
与发行人的关系 交易主体 交易性质
发生额
利和兴投资 往来款结算 13.00
关联方 林宜潘 备用金 -
黄月明 备用金 -
销售 104.89
维谛技术
货款结算 151.34
报告期内前五大客户
采购 -
海思科
货款、往来款结算 80.98
采购 -
深圳市宏胜模具钢材有限公司
报告期内前五大供应商 货款、往来款结算 -
深圳市迈晶益实业有限公司 货款结算 -
注：2019 年 1 月 10 日，佳信五金完成注销，佳信五金以截至 2018 年 9 月末报表履行
相关注销程序，因此报告期内佳信五金有关交易涉及的期间为 2018 年 1-9 月。
报告期内佳信五金与发行人实际控制人林宜潘、黄月明及关联方利和兴投资
存在的资金往来主要为备用金和往来款，已进行清结且不存在纠纷。
佳信五金与发行人前五大客户维谛技术、海思科，与发行人前五大供应商深
圳市宏胜模具钢材有限公司、深圳市迈晶益实业有限公司存在基于实际发生业务
的资金往来，上述交易是佳信五金为满足正常开展经营活动、缓解资金周转压力
需要而发生的购销、往来款业务，具有商业合理性，且总体金额较小，不存在为
发行人承担成本费用的情况。
（2）是否存在关联交易非关联化的情形或其他利益安排
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佳信五金在注销前主营电子产品配件业务，具有一定的营业规模，有关业务
开展及核算与发行人保持独立；报告期内，发行人实际控制人注销佳信五金系发
行人为解决佳信五金与发行人同业竞争和关联交易的规范处理；佳信五金已依法
履行必要程序后完成注销，其注销后的资产、业务、人员及债务已妥善处置。发
行人已完整披露报告期内其与佳信五金之间的关联交易情况，不存在关联交易非
关联化的情形或其他利益安排。
（二）利和兴投资
2015 年 3 月 17 日，利和兴投资成立。截至本招股意向书签署日，黄月明直
接持有利和兴投资 43.6984%的财产份额，同时担任利和兴投资的执行事务合伙
人，系利和兴投资的实际控制人。利和兴投资持有公司 340.3852 万股股份，占
公司股份总数的 2.9125%，利和兴投资的基本情况如下：
名称 深圳市利和兴投资管理企业（有限合伙）
执行事务合伙人 黄月明
注册资本 1,000 万元人民币
统一社会信用代码 914403003266761151
企业类型 有限合伙企业
企业地址 深圳市龙华区龙华街道清湖社区清湖村宝能科技园 9 栋 1 层
一般经营项目是：投资兴办实业；股权投资，创业投资业务；受托管
理股权投资基金（不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理等业
经营范围
务）；货物及技术进出口。（法律、行政法规、国务院决定规定在登
记前须经批准的项目除外）
报告期内，利和兴投资的主要财务数据如下：
单位：万元
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
/2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
资产总额 240.85 241.02 241.18
负债总额 51.00 51.00 51.00
净资产 189.85 190.02 190.18
营业收入 0.00 0.00 0.00
利润总额 -0.18 -0.16 -0.17
净利润 -0.18 -0.16 -0.24
利和兴投资设立的目的为员工持股平台，除对利和兴投资之外，未经营其他
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业务，因此利和兴投资与发行人不存在同业竞争。
截至本招股意向书签署日，除上述情况之外，林宜潘、黄月明未控制除发行
人及其子公司之外的其他企业。综上，截至本招股意向书签署日，不存在发行人
控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事与公司相同或相似的业务的情况。
（三）控股股东、实际控制人作出的避免同业竞争的承诺
为了避免将来可能发生的同业竞争对发行人利益造成损害，公司实际控制人
林宜潘、黄月明出具了《避免同业竞争的承诺函》，作出如下承诺和保证：
1、除发行人、发行人之控股子公司外，承诺人及承诺人直接或间接控制的
子公司、合作或联营企业和/或下属企业目前没有直接或间接从事（包括但不限
于自营、与他人共同经营或为他人经营）与发行人的主营业务及其他业务相同、
相似的业务（以下简称“竞争业务”）；承诺人与发行人之间不存在同业竞争；
2、除发行人、发行人之控股子公司以及承诺人已向发行人书面披露的企业
外，承诺人目前并未直接或间接控制任何其他企业，也未对其他任何企业施加任
何重大影响；
3、承诺人及承诺人直接或间接控制的除发行人外的子公司、合作或联营企
业和/或下属企业将不会采取以任何方式（包括但不限于参股、控股、联营、合
营、合作）直接或间接从事竞争业务或与发行人业务可能构成实质竞争的业务；
4、若因任何原因出现承诺人或承诺人控制的除发行人以外的其他企业将来
直接或间接从事竞争业务或与发行人业务可能构成实质竞争的业务的情形，则承
诺人将在发行人提出异议后及时转让或终止上述业务或促使承诺人控制的其他
企业及时转让或终止上述业务；如发行人进一步要求，发行人并享有上述业务在
同等条件下的优先受让权，承诺人并将尽最大努力促使有关交易的价格在公平合
理的及与独立第三人进行正常商业交易的基础上确定；
5、若发生承诺人或承诺人控制的除发行人以外的其他企业将来面临或可能
取得任何与竞争业务有关的投资机会或其他商业机会，在同等条件下赋予发行人
该等投资机会或商业机会之优先选择权；
6、如承诺人违反上述承诺，发行人及发行人其他股东有权根据本承诺函依
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法申请强制承诺人履行上述承诺，承诺人愿意就因违反上述承诺而给发行人及发
行人其他股东造成的全部经济损失承担赔偿责任；同时，承诺人因违反上述承诺
所取得的利益归发行人所有；
7、自本承诺函出具日起，本承诺函项下之承诺为不可撤销且持续有效，本
承诺函有效期自签署之日至下列日期中的较早日期终止：（1）承诺人不再直接或
间接持有发行人 5%以上股份且不再是发行人控股股东、实际控制人之日；或（2）
发行人终止在中国境内证券交易所上市之日。
（四）发行人控股股东、实际控制人的直系亲属、其他亲属及其控制的企业
发行人控股股东、实际控制人直系亲属（包括父母、子女）不存在控制其他
企业的情形，不存在同业竞争的情况。发行人控股股东、实际控制人的其他亲属
及其控制的其他企业不存在利用其他亲属关系，或通过解除婚姻关系规避同业竞
争的情形，也不存在在资产、人员、业务、技术、财务等方面有较强的关联，且
报告期内有较多交易或资金往来的情形，与发行人不存在同业竞争关系。
九、关联方、关联关系及关联交易
（一）关联方及关联关系
根据《公司法》《企业会计准则》《上市规则》等相关法律、法规和规范性文
件的有关规定，截至招股说明书（注册稿）签署之日发行人的关联方以及报告期
内关联方的变化情况如下：
1、控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
（1）控股股东、实际控制人
序号 名称 关联关系
1 林宜潘 控股股东、实际控制人
2 黄月明 林宜潘之妻，实际控制人
（2）控股股东和实际控制人控制的除公司及其子公司之外的其他企业
序号 名称 关联关系/关联方变化情况
1 利和兴投资 实际控制人黄月明控制的企业
报告期内实际控制人林宜潘控制的企业，
2 佳信五金
已于 2019 年 1 月 10 日注销
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2、其他持有公司 5%以上股份的股东及其控制的企业
截至本招股意向书签署日持有公司 5%以上股份的股东及其控制的企业，以
及报告期内曾经持有公司 5%以上股份的股东如下表所示：
序号 名称 关联关系/关联方变化情况
1 远致富海 持股 5%以上的股东
2 南海成长 持股 5%以上的股东
报告期内曾经持有发行人股份 5%
3 侯卫东及其控制的聚能资本管理的聚能基金
以上的股东
截至本招股意向书签署日，侯卫东控制的企业情况详见本节“九、关联方、
关联关系及关联交易”之“（一）5、其他关联方”。
3、本公司董事、监事及高级管理人员
序号 名称 关联关系/关联方变化情况
1 林宜潘 董事长、总经理
2 潘宏权 董事、副总经理
3 黄月明 董事
4 梅健 董事
5 梁清利 独立董事
6 汪林 独立董事
7 郑晓曦 独立董事
8 侯卫峰 监事会主席
9 邬永超 监事
10 方娜 职工监事
11 邹高 副总经理
财务总监
12 贺美华
2014 年 10 月至 2018 年 12 月兼任董事会秘书
13 程金宏 副总经理、董事会秘书
14 李德明 2017 年 10 月至 2019 年 1 月担任公司独立董事
15 沙启桃 2014 年 10 月至 2017 年 10 月任公司董事
16 林文煦 2014 年 10 月至 2017 年 10 月任公司董事、副总经理
2014 年 10 月至 2017 年 10 月任职工监事
17 刘光胜
2017 年 10 月至 2018 年 12 月任公司副总经理
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4、公司董事、监事、高级管理人员直接或间接控制的，或者担任董事、高
级管理人员的，除上市公司及其控股子公司以外的法人或者其他组织
截至招股说明书（注册稿）签署之日，公司除实际控制人林宜潘、黄月明之
外的董事、监事、高级管理人员直接或间接控制的，或者担任董事、高级管理人
员的，除公司及其控股子公司以外的法人或者其他组织的具体情况如下：
发行人
姓名 关联方名称 与关联方关系
任职
深圳市东方富海创业投资管理有限公
董事
司
实际控制人、执行董事、总经
深圳市咖啡能科技有限公司
理
深圳巴蜀企业家俱乐部有限公司 董事
深圳市海纳同创投资有限公司 董事
梅健 董事 江苏浩博新材料股份有限公司 董事
湖南立发釉彩科技有限公司 董事
珠海越亚半导体股份有限公司 董事
深圳市成都商会 执行会长
深圳市安博瑞新材料科技有限公司 董事
深圳传世生物医疗有限公司 董事
梁清
独立董事 广州高澜节能技术股份有限公司 财务总监
利
生益电子股份有限公司 独立董事
汪林 独立董事 广州迪柯尼服饰股份有限公司 独立董事
广东富信科技股份有限公司 独立董事
实际控制人、执行董事、总经
深圳市赢天下智能科技有限公司
理
侯卫 监事会主
峰 席 深圳市远中航科技有限公司 执行董事、总经理
深圳市赢天下航天设备有限公司 执行董事、总经理
公司曾经的董事、监事、高级管理人员直接或间接控制的，或者担任董事、
高级管理人员的，除上市公司及其控股子公司以外的法人或者其他组织如下：
与发行人 控制或担任董事、高级管理人员的法人或者其他
姓名 关系
关系 组织
李德明 原独立董事 上海银利伟世投资管理有限公司 监事
实际控制人、执
沙启桃 原董事 深圳市精华城科技有限公司
行董事、总经理
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5、其他关联方
直接或者间接持有公司 5%以上股份的自然人关系密切的家庭成员，公司董
事、监事及高级管理人员关系密切的家庭成员，以及上述关联自然人直接或者间
接控制的或者担任董事、高级管理人员的，除上市公司及其控股子公司以外的法
人或者其他组织，均构成发行人的关联方。截至招股说明书（注册稿）签署之日，
公司的其他主要关联方如下：
关联自
自然人关
然人 关联单位 与公司的关联关系
联关系
姓名
林宜龙持有 83%股份，周影绵
深圳市格兰达机电科技有限公司
持有 17%股份并任董事
林宜龙持有 100%股权并任执
深圳格兰达投资有限公司
行董事、总经理
深圳市华之链贸易发展有限公司 周影绵控制并担任董事
GRANDTECHHOLDINGPTE.LTD. 林宜龙控制并担任董事
格兰达科技（香港）有限公司 林宜龙控制并担任董事
林宜龙系 前海兴隆融资租赁（深圳）有限公
林宜龙控制
董事长、 司
林宜龙、 总经理林 协而顺物料储运器材（深圳）有限
林宜龙控制
周影绵 宜潘之胞 公司
夫妇 兄，周影 格兰达科技集团有限公司 林宜龙控制并担任董事
绵系林宜 林宜龙任董事长、总经理，周
龙配偶 深圳格兰达智能装备股份有限公司
影绵任副董事长
深圳格兰达电子设备有限公司 林宜龙任执行董事、总经理
林宜龙控制，周影绵任执行董
江门格兰达物联装备有限公司
事
肇庆市恒隆机械有限公司 林宜龙控制
江门格兰达硕数控有限公司 林宜龙任董事
林宜龙控制，周影绵任执行董
深圳格芯集成电路装备有限公司
事
深圳市格兰达机电科技有限公司 任董事长、总经理
董事长、
林月莲 总经理林 深圳市华之链贸易发展有限公司 任董事、总经理
宜潘胞姐
深圳市盈和讯贸易有限公司 控制并担任总经理
监事侯卫 控制并担任执行董事、总经理，
峰之胞 该公司管理的深圳高平聚能资
兄，报告 深圳高平聚能资本管理有限公司 本管理有限公司－聚能新三板
侯卫东 期内曾持 1 号私募基金曾在报告期内持
有发行人 有发行人 5%以上股份
5%以上股 深圳前海高平聚能股权投资合伙企
控制并担任执行事务合伙人
份 业（有限合伙）
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关联自
自然人关
然人 关联单位 与公司的关联关系
联关系
姓名
深圳高平聚能投资合伙企业（有限
控制并担任执行事务合伙人
合伙）
深圳市守正航空工业有限公司 控制并任执行董事、总经理
深圳市安可远材料科技有限公司 任执行董事、总经理
深圳市德通机电有限公司 控制且任执行董事、总经理
深圳市同文航空科技有限公司 控制且任执行董事、总经理
深圳市赢天下航天设备有限公司 控制
深圳市远中航科技有限公司 控制
深圳麦德利宇航材料科技有限公司 控制
独立董事 桐城市名人堂玉雕有限公司 控制且任执行董事、总经理
汪飞 汪林之胞
弟 桐城经济开发区君之玉玉器厂 控制
注：优祥盛（深圳）技术有限公司已于已于 2020 年 7 月 28 日注销。
（1）发行人实际控制人关系密切的家庭成员直接或者间接控制的或者担任
董事、高级管理人员的关联方及其实际经营业务、与发行人业务的关系、经营
的合法合规性
①实际控制人家庭成员关联企业及其实际经营业务
发行人实际控制人关系密切的家庭成员直接或者间接控制的或者担任董事、
高级管理人员的企业（以下简称“实际控制人家庭成员关联企业”）及其实际经
营业务如下：
关联自然人担任董
序
企业名称 成立日期 注册资本及股权结构 事、高级管理人员情 实际经营业务
号
况
深圳格兰达 林宜潘之胞兄林宜龙
2009年5 注册资本310万元，林宜潘之
1 投资有限公 担任执行董事兼总经 持股平台
月17日 胞兄林宜龙持股100%
司 理
GrandTechHo 2006年7 已发行股份为1股，由林宜潘 林宜潘之胞兄林宜龙
2 持股平台
ldingPte.Ltd. 月24日 之胞兄林宜龙持有 担任董事
已 发 行 1,000 万 股 ， 其 中
格兰达科技 GrandTechHoldingPte.Ltd.持
2003年5 林宜潘之胞兄林宜龙 自成立之日起未实
3 集团有限公 有9,999,999股，林宜潘之胞
月14日 担任董事 际经营业务
司 兄林宜龙持有1股；该公司由
林宜龙实际控制
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关联自然人担任董
序
企业名称 成立日期 注册资本及股权结构 事、高级管理人员情 实际经营业务
号
况
已 发 行 11,000 股 ，
格兰达科技 GrandTechHoldingPte.Ltd.持
1998年2 林宜潘之胞兄林宜龙
4 （香港）有限 有 10,999股 ， 林宜潘之胞兄 投资与贸易
月25日 担任董事
公司 林 宜龙持 有 1股； 该公司由
林宜龙实际控制
注册资本16,000万元，深圳格
林宜潘之胞兄林宜龙 铸造件、机械加工
兰达投资有限公司持股
2004年10 担任董事长兼总经 件、钣金件、机场
5 格兰达股份 68%、格兰达科技集团有限
月20日 理；林宜龙配偶周影 物流设备、半导体
公司持股32%；该公司由林
绵任副董事长 设备的研发和制造
宜潘之胞兄林宜龙实际控制
注册资本5,000万元，深圳格
深圳格兰达 兰达投资有限公司持股 林宜潘之胞兄林宜龙
2009年7 机械加工件、钣金
6 电子设备有 80.80%、格兰达科技集团有限 担任执行董事兼总经
月31日 件的制造
限公司 公司持股19.20%；该公司由林 理
宜潘之胞兄林宜龙实际控制
注册资本 2,000 万元，深圳格
江门格兰达 林宜潘胞兄林宜龙之
2019年11 兰达电子设备有限公司持股 机场物流设备的研
7 物联装备有 配偶周影绵任执行董
月18日 100%；林宜潘之胞兄林宜龙 发、制造、销售
限公司 事
实际控制
注 册 资 本 230万 元 ； 原为格
肇庆市恒隆
2008年6 兰达股份持股51%，现股权 铝合金产品的加工
8 铸造有限公 无
注 月16日 结构为：黄宇甫持股30%； 销售
司
黄剑明持股70%
林宜潘之姐林月莲担
深圳市格兰 注册资本300万元，林宜潘之
1995年1 任董事长、总经理；
9 达机电科技 胞兄林宜龙持股83%、其配偶 无实际业务
月12日 林宜潘胞兄林宜龙之
有限公司 周影绵持股17%
配偶周影绵担任董事
注册资本1,000万美元，格兰
前海兴隆融
2015年4 达科技（香港）有限公司持 融资租赁与租赁相
10 资租赁（深 -
月3日 股100%；该公司由林宜潘之 关业务
圳）有限公司
胞兄林宜龙实际控制
注 册 资 本 200万 港 元 ，格兰 原生产销售平托盘
协而顺物料
1999年3 达科技（香港）有限公司持 及纸托盘、货物卡
11 储运器材（深 -
月2日 股100%；该公司由林宜潘之 板，目前已无实际
圳）有限公司
胞兄林宜龙实际控制 业务
林宜潘胞兄林宜龙之
深圳市华之 注册资本300万元，林宜潘胞 机械工具、仪器仪
2002年7 配 偶 周影绵担任董
12 链贸易发展 兄林宜龙之配偶周影绵持股 表、五金配件的代
月5日 事，林宜潘之姐林月
有限公司 100% 理进口贸易
莲担任董事、总经理
机场物流设备的研
江门格兰达 注册资本9,666.67万元，江门 发、制造、销售；
2010年12 林宜潘之胞兄林宜龙
13 硕数控有限 市加达投资有限公司持股 相关业务逐步转移
月16日 担任董事
公司 70%；格兰达股份持股30% 至江门格兰达物联
装备有限公司
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
关联自然人担任董
序
企业名称 成立日期 注册资本及股权结构 事、高级管理人员情 实际经营业务
号
况
优祥盛（深 注册资本150万元，林宜潘之 原经营五金件加工
2018年6
14 圳）技术有限 姐林月莲之配偶黄禹岳持股 - 业务，已于 2020 年
月4日
公司 53.33%，罗志威持股46.67% 7 月 28 日注销
原经营机械工具、
深圳市盈和
2011年6 注册资本10万元，林宜潘之姐 林宜潘之姐林月莲担 仪器仪表、五金配
15 讯贸易有限
月20日 林月莲持股100% 任总经理 件的购销，目前已
公司
无实际业务
注册资本2,000万元，格兰达
肇庆市恒隆 股份持股70%，肇庆市恒隆铸
2020年8 经营铝合金产品的
16 机械有限公 造有限公司持股30%；该公司 -
月5日 加工销售
司 由林宜潘之胞兄林宜龙实际
控制
注册资本3,000万元，深圳格
深圳格芯集 林宜潘胞兄林宜龙之 生产销售集成电路
2020年8 兰达电子设备有限公司持股
17 成电路装备 配 偶 周影绵担任执行 制造、封装、测试
月18日 100%，该公司由林宜潘之胞
有限公司 董事 的系列装备和系统
兄林宜龙实际控制
注：截至本招股意向书签署日，格兰达股份已将其所持有的肇庆市恒隆铸造有限公司股
份转让予黄剑明，肇庆市恒隆铸造有限公司已不再属于发行人实际控制人关系密切的家庭成
员直接或者间接控制的或者担任董事、高级管理人员的企业。
②实际控制人家庭成员关联企业与发行人业务的关系
A、部分关联企业与发行人主营业务具有显著区别
实际控制人家庭成员关联企业中，以下 10 家企业的经营范围及其从事的业
务与发行人主营业务具有显著区别：
关联方名称 实际经营业务
深圳格兰达投资有限公司
GrandTechHoldingPte.Ltd. 作为持股平台，无其他实际经营业务
格兰达科技集团有限公司
前海兴隆融资租赁（深圳）有限公司 融资租赁与租赁相关业务
机械、设备零部件的代理进口贸易，自身不
深圳市华之链贸易发展有限公司
从事生产
深圳市格兰达机电科技有限公司
协而顺物料储运器材（深圳）有限公司
优祥盛（深圳）技术有限公司 已无实际经营业务
深圳市盈和讯贸易有限公司
深圳市现地贸易有限公司（已注销）
B、格兰达集团与发行人产品应用领域明显不同
除上述经营范围及其从事的业务与发行人主营业务具有显著区别的 10 家企
业外，实际控制人家庭成员关联企业中，格兰达股份及其控股子公司深圳格兰达
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电子设备有限公司、江门格兰达物联装备有限公司、深圳格芯集成电路装备有限
公司、肇庆市恒隆机械有限公司，其参股子公司江门格兰达硕数控有限公司，以
及格兰达科技（香港）有限公司（以下统称为“格兰达集团”）7 家企业目前从
事精密机械零部件、机场物流设备、半导体检测设备的研发和制造或拟开展前述
业务，与发行人产品应用领域明显不同，其中格兰达股份为格兰达集团的主要经
营主体。
发行人的主营业务为自动化、智能化设备的研发、生产和销售；发行人产品
主要面向消费电子行业特别是智能手机行业，应用于消费电子产品生产线后端的
检测过程。格兰达集团主要从事铸造件、机械加工件、钣金件、机场物流设备、
半导体设备的研发和制造；其中铸造件是通信模块、组件和设备生产物料中的结
构件，其主要的原材料为铝及其合金；机场物流设备主要包括机场内部的行李处
理系统，满足机场内部从行李托运和乘客安检到随后的运输、存储、分拣、航班
集配和行李提取等需求；半导体设备主要应用于半导体元器件的检测。
综上所述，格兰达集团产品与发行人产品应用于不同领域，不具有可替代性。
③实际控制人家庭成员关联企业经营的合法合规性
实际控制人家庭成员关联企业中的格兰达股份 2017 年期间报告期内曾受到
的土地、安全生产方面行政处罚。
实际控制人家庭成员关联企业已分别出具声明，声明其“合法合规经营，不
存在因违法违规事项受到相关主管部门的重大行政处罚”。
基于：a、实际控制人家庭成员关联企业在报告期内所受行政处罚系因其自
身行为导致，而与发行人、发行人实际控制人无任何关系；b、实际控制人家庭
成员关联企业与发行人在历史沿革、资产、人员、业务、技术、财务等方面均相
互独立，格兰达股份在报告期内所受上述行政处罚不会对发行人的业务经营和本
次发行上市造成不利影响。
（2）实际控制人家庭成员关联企业在历史沿革、资产、人员、业务、技术、
财务等方面与发行人均相互独立
①实际控制人家庭成员关联企业与发行人历史沿革发展独立
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A、林宜潘胞兄林宜龙于 1995 年开始从事机械加工相关业务，并于 2004 年
设立主要运营主体格兰达股份前身格兰达技术（深圳）有限公司；林宜潘于 2000
年开始创业并成立佳信五金，于 2006 年成立利和兴有限；林宜潘其姐之配偶黄
禹岳于 2018 年 6 月成立优祥盛（深圳）技术有限公司。
B、林宜潘之姐林月莲之配偶黄禹岳基于投资目的自 2014 年 2 月起使用自
有资金投资持有发行人少量股权，黄禹岳历史上持有发行人股权的比例均未超过
2%，截至本招股意向书签署日，其持股比例为 1.2384%。除该情形外，发行人
实际控制人及其关系密切家庭成员及其控制企业未持有发行人股份或实际享有
发行人股份权益，发行人实际控制人及其控制的企业一直均未持有其关系密切的
家庭成员关联企业的任何权益。
综上所述，林宜潘及其关系密切的家庭成员系各自独立创业，发行人与实际
控制人家庭成员关联企业历史沿革独立，发行人与该等关联企业之间不具有任何
股权关系。
②实际控制人家庭成员关联企业与发行人资产独立
实际控制人家庭成员关联企业与发行人资产完全独立，分别各自拥有及使用
独立的生产经营场所，拥有及使用与其主营业务相关的独立的商标、专利及主要
生产经营设备。
③实际控制人家庭成员关联企业与发行人人员独立
实际控制人家庭成员关联企业与发行人的董事、监事、高级管理人员、财务
人员及其他员工均各自独立选举、聘任及任用，不存在董事、监事、高级管理人
员、财务人员及其他员工互相兼职或领薪的情况，不存在人员混同的情形。
④实际控制人家庭成员关联企业与发行人业务独立
除格兰达集团外，实际控制人家庭成员其他关联企业的经营范围及其从事的
业务与发行人主营业务具有显著区别。格兰达集团与发行人业务独立，具体如下：
A、采购及供应链方面
格兰达集团与发行人的采购合同均系独立签署、单独议价，采购业务团队相
互独立，不存在捆绑采购或共同议价情形，不存在共用采购系统的情形。
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2017 年度至 2019 年度期间内，格兰达集团与发行人各自前十大供应商不存
在重合，但由于格兰达集团及发行人业务均需使用机械及电气标准零部件、零配
件（以下统称为“标准件”），故两者在此期间内存在向相同供应商采购标准件情
形。该等标准件标准化程度高，行业通用性强，市场竞争充分，价格透明，具有
较强的可替代性。格兰达集团与发行人在重合供应商的销售体系中为不同的独立
主体，双方的采购渠道彼此独立，不存在混同情形。
B、生产方面
格兰达集团与发行人独立拥有各种生产场所及设施，不存在共用生产系统的
情形。
C、销售方面
格兰达集团与发行人的销售合同均系独立签署、单独议价，销售业务团队相
互独立，不存在捆绑销售或共同议价情形，不存在共用销售系统的情形。报告期
内，格兰达集团与发行人个别客户存在重合，其中华为公司是利和兴的主要客户
之一，同时是格兰达集团的主要客户之一。
华为公司是全球领先的 ICT（信息与通信）基础设施和智能终端提供商，其
主营业务板块包括运营商业务、企业业务和消费者业务；华为公司 2019 年采购
金额为 936 亿美元，覆盖 3,000 多个采购品类和 14,000 家供应商，拥有超过 2,900
名采购员工，采购业务分布在 170 多个国家。
报告期内，格兰达集团与发行人向华为公司销售的产品在种类、应用领域、
采购系统、对接的华为公司采购部门等方面均相互独立并存在显著差别：
a、格兰达集团向华为公司销售铝制压铸件，主要作为运营商通信产品的原
材料之一，主要属于生产性物料；格兰达集团在华为公司采购系统中属于结构件
供应商，主要对应华为公司运营商业务；
b、发行人向华为公司销售智能制造设备，主要用于以智能手机为代表的智
能终端产品的检测，属于华为公司生产经营过程中的测试仪器装备类固定资产、
而非华为公司对外销售产品的生产性物料；发行人在华为公司采购系统中属于设
备供应商，主要对应华为公司消费者业务。
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综上所述，两者在销售产品种类、产品应用领域、采购系统类别以及对接的
华为公司采购部门方面均相互独立，不存在捆绑销售或共同议价情形，不存在共
用销售系统的情形，双方的销售渠道彼此独立，不存在混同情形。
⑤实际控制人家庭成员关联企业与发行人技术独立
实际控制人家庭成员关联企业与发行人不存在知识产权或技术共用、混同的
情形，不存在相互转让或许可使用知识产权或技术的情形。
⑥实际控制人家庭成员关联企业与发行人财务独立
发行人建立了独立的财务会计部门和会计核算体系、财务管理制度，配备了
专业财务人员，具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度，并在银行
开立有独立账户、独立核算、独立纳税，与实际控制人家庭成员关联企业不存在
财务混同情形。
⑦实际控制人家庭成员关联企业已承诺继续与发行人保持相互独立
格兰达集团实际控制人林宜龙已于 2020 年 6 月作出如下声明和保证，承诺
继续与发行人保持相互独立：
“A、承诺人及承诺人直接或间接控制的公司、合作或联营企业和/或下属企
业（以下统称“承诺人企业”）目前没有直接或间接从事（包括但不限于自营、
与他人共同经营或为他人经营）与发行人的主营业务及其他业务构成竞争的业务
（以下简称“竞争业务”）。
B、承诺人企业中深圳格兰达智能装备股份有限公司（以下简称“格兰达股
份”）及其控股子公司深圳格兰达电子设备有限公司、江门格兰达物联装备有限
公司、肇庆市恒隆铸造有限公司，以及格兰达科技（香港）有限公司（以下统称
为“格兰达集团”）从事铸造件、机械加工件、钣金件、物流设备、半导体设备
的研发和制造。截止本承诺函签订之日止，格兰达集团与利和兴产品应用领域不
同，两者系各自独立经营发展的市场主体，在历史沿革、资产、人员、业务、技
术、财务等方面均互相独立，不构成同业竞争，亦未直接或间接地与林宜潘或其
控制的企业进行利益交换或输送。
C、承诺人控制企业将继续与利和兴在资产、人员、业务、技术、财务等各
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方面保持独立，承诺人或承诺人控制企业不会通过任何方式直接或间接地与林宜
潘或其控制的企业进行利益交换或输送。
D、自本承诺函出具日起，本承诺函项下之承诺为不可撤销且持续有效，本
承诺函有效期自签署之日至下列日期中的较早日期终止：①林宜潘、黄月明不再
直接或间接持有发行人 5%以上股份且不再是发行人控股股东、实际控制人之日；
或②发行人终止在中国境内证券交易所上市之日；或③承诺人不再是格兰达集团
实际控制人之日。”
（3）实际控制人家庭成员关联企业与发行人不存在共同生产、共用采购、
销售渠道、通用原材料、为发行人提供外协的情形，不存在为发行人分担成本
费用的情形
①不存在共同生产、共用采购、销售渠道、通用原材料、为发行人提供外协
的情形
实际控制人家庭成员关联企业与发行人独立拥有各种生产场所及设施，业务
体系独立，不存在共同生产、共用采购、销售渠道、通用原材料的情况。
②不存在为发行人分担成本费用的情形
实际控制人家庭成员关联企业与发行人在报告期内不存在交易或资金往来，
不存在为发行人分担成本费用的情形。
（4）实际控制人家庭成员关联企业与发行人不存在同业竞争
综上所述，实际控制人家庭成员关联企业与发行人属于各自独立创业，经营
范围及其从事的业务具有显著区别或者产品应用领域明显不同；报告期内，实际
控制人家庭成员关联企业与发行人完全独立运作，在历史沿革、资产、人员、业
务、技术、财务等方面相互独立，不存在股权关系、共用资产与技术、共用生产
经营场所、共用采购、销售渠道、通用原材料等情况，不存在人员混同、财务混
同等情况，各自拥有独立的业务体系，独立自主研发、独立采购、独立生产与销
售，无须依赖对方开展业务活动；实际控制人家庭成员关联企业与发行人采购和
销售系统均相互独立，向主要重合供应商的采购和向主要重合客户的销售均相互
独立，不存在捆绑销售或共同议价情形，不存在共用采购或销售系统的情形；实
际控制人家庭成员关联企业不存在影响发行人独立性或者构成利益冲突的情形；
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因此，实际控制人家庭成员关联企业与发行人不存在同业竞争的情形。
（5）实际控制人已采取有效措施避免同业竞争承诺
为了避免将来可能发生的同业竞争对发行人利益造成损害，公司实际控制人
林宜潘、黄月明出具了《避免同业竞争的承诺函》，详见本招股意向书“第七节
公司治理与独立性”之“八、（三）控股股东、实际控制人作出的避免同业竞争
的承诺”。
综上，发行人实际控制人林宜潘、黄月明所作出的有关避免同业竞争的承诺
合法、有效，对出具承诺方具有法律约束力，发行人已采取有效措施避免发生同
业竞争。
（二）关联交易
1、关联交易简要汇总表
关联方名称 交易内容
2018 年及 2019 年度公司向优祥盛采购机加半成品，累计金
优祥盛
额 148.82 万元和 63.18 万元
报告期各期，公司分别向董事、监事和高级管理人员支付
董事、监事和高级管理人员
报酬 271.11 万元、326.30 万元和 346.25 万元
林宜潘及配偶黄月明、岳母任女汝为公司及子公司银行授
林宜潘、黄月明、任女汝
信提供无偿担保
2、经常性关联交易
（1）购销商品的关联交易
报告期内，公司购销商品、提供劳务的关联交易情况如下：
占当期营业收入
关联交易 金额
关联方 期间 关联交易内容 或营业成本的
类型 （万元）
比重
机加半成品、钣金半
2018 年度 关联采购 148.82 0.51%
成品
优祥盛
机加半成品、钣金半
2019 年度 关联采购 63.18 0.17%
成品
注：发行人独立董事汪林于 2020 年 3 月 13 日任生益电子独立董事，根据《上市公司信
息披露管理办法》，生益电子成为发行人关联方。2019 年及 2020 年一季度，生益电子向发
行人采购了 18.58 万元和 37.17 万元的产品，但均发生于 2020 年 3 月 13 日之前，因此未将
上述列示为关联交易。
2018 年及 2019 年度，由于发行人业务规模快速扩大，发行人采购需求相应
增加，对供应商的响应速度和交货周期等要求也有所提高，因此发行人对优祥盛
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产生采购需求累计 212 万元，具有必要性和合理性。
发行人向优祥盛采购的产品主要为机加半成品，采购价格参考发行人向第三
方采购价格进行确定。发行人向优祥盛采购品类较多，以 2018 年度及 2019 年度
采购金额前十的物料为例，对比发行人向优祥盛及向第三方采购的平均单价如下：
单位：元、件
向优祥盛 向优祥盛 向优祥盛 向第三方 向第三方 单价差
期间 物料编码
采购金额 采购数量 采购单价 采购数量 采购单价 异
30101045239 19,547.70 648 30.17 5,652 21.74 38.78%
30101000393 15,554.87 189 82.30 612 78.61 4.69%
30101000429 13,715.04 189 72.57 613 71.60 1.35%
30101045234 10,706.71 54 198.27 460 184.9 7.23%
2019 30101045235 10,706.71 54 198.27 460 184.9 7.23%
年度 30101000369 9,868.14 189 52.21 663 61.07 -14.51%
30101065877 9,028.23 60 150.47 250 153.96 -2.27%
30101065880 9,028.23 60 150.47 256 153.88 -2.22%
30101057595 8,689.66 24 362.07 111 361.98 0.02%
30101000414 8,195.58 189 43.36 613 43.35 0.02%
30101000481 58,965.53 240 245.69 24 272.42 -9.81%
30101000460 47,586.20 240 198.28 22 205.33 -3.43%
30101001028 42,172.41 236 178.70 415 181.02 -1.28%
30101000385 41,112.08 502 81.90 305 83.41 -1.81%
2018 30101000383 33,413.80 408 81.90 409 83.04 -1.37%
年度 30101000035 31,862.06 1,232 25.86 2,376 25.82 0.15%
30101000494 30,689.67 100 306.90 162 312.22 -1.70%
30101000043 28,848.28 188 153.45 743 153.82 -0.24%
30101000023 28,241.37 364 77.59 1,476 74.98 3.48%
30101000058 26,551.71 616 43.10 1,264 43.04 0.14%
由上表可见，发行人向优祥盛及向第三方采购单价基于采购数量、供货周期、
采购响应需求及议价能力等客观商业条件而存在一定差异，具有合理性，不存在
利益输送的情形。
发行人与优祥盛的关联交易金额呈下降趋势，截至 2018 年 12 月 31 日，发
行人应付优祥盛账款 58.69 万元，截至 2019 年 12 月 31 日，发行人不存在应付
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优祥盛账款情形。
（2）董事、监事和高级管理人员薪酬
报告期内，公司向董事、监事和高级管理人员支付薪酬情况如下：
时间 2020 年度 2019 年度 2018 年度
薪酬合计（万元） 346.25 326.30 271.11
发行人除向董事、监事、高级管理人员支付劳动报酬外，未向其他关联方人
员支付报酬。
3、偶发性关联交易
（1）报告期内关联担保基本情况
报告期内，公司偶发性关联交易为关联担保，关联方向公司提供担保的具体
情况如下：
最高担保
被担 担保所涉主合
序号 担保人 担保方式 债权人 本金额 决策程序
保方 同授信期间
（万元）
林宜潘、 连 带 责 任 中国银 2017 年 第 一 次
黄月明 保证 发行 2017.5.3-2018
1 行布吉 4,000.00 临时股东大会审
人 .5.3
黄月明 房产抵押 支行 议通过
林宜潘、 连 带 责 任 北京银 2017 年 第 二 次
黄月明 保证 发行 2017.4.14-201
2 行深圳 1,500.00 临时股东大会审
人 8.4.13
任女汝 房产抵押 分行 议通过
中国银
林宜潘、 连 带 责 任 发行 2018.5.22-201 2017 年 年 度 股
3 行布吉 4,000.00
黄月明 保证、抵押 人 9.5.22 东大会审议通过
支行
招商银
林宜潘、 连 带 责 任 发行 2018.6.21-201 2017 年 年 度 股
4 行深圳 1,000.00
黄月明 保证 人 9.6.20 东大会审议通过
分行
利和 建设银 2019 年 第 一 次
连带责任 2019.1.31-202
5 林宜潘 兴江 行江门 15,000.00 临时股东大会审
保证 7.1.30
门 分行 议通过
北京银 2020 年 第 一 次
林宜潘、 连 带 责 任 发行 2019.4.25-202
6 行深圳 500.00 临时股东大会审
黄月明 保证 人 1.4.24
分行 议通过
林宜潘、 连 带 责 任 中国银
黄月明 保证 发行 2019.5.22-202 2018 年 年 度 股
7 行布吉 5,000.00
人 0.5.22 东大会审议通过
黄月明 房产抵押 支行
林宜潘、 连 带 责 任 发行 招商银 2019.8.13-202 2018 年 年 度 股
8 1,000.00
黄月明 保证 人 行深圳 0.8.12 东大会审议通过
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最高担保
被担 担保所涉主合
序号 担保人 担保方式 债权人 本金额 决策程序
保方 同授信期间
（万元）
分行
民生银
林宜潘、 连 带 责 任 发行 2019.9.25-202 2018 年 年 度 股
9 行深圳 1,500.00
黄月明 保证 人 0.9.25 东大会审议通过
分行
北京银
林宜潘、 连 带 责 任 发行 2020.7.27-202 2019 年 年 度 股
10 行深圳 1,000.00
黄月明 保证 人 2.7.26 东大会审议通过
分行
招商银
林宜潘、 连 带 责 任 发行 2020.7.31-202 2019 年 年 度 股
11 行深圳 5,000.00
黄月明 保证 人 1.7.30 东大会审议通过
分行
中国银 2020 年 第 一 次
林宜潘、 连 带 责 任 发行 2020.5.9-2021
12 行布吉 8,000.00 临时股东大会审
黄月明 保证 人 .5.9
支行 议通过
注：任女汝系公司实际控制人黄月明母亲。
（2）关联方为发行人融资提供担保系基于客观合理原因，不存在违规情形
报告期内，公司业务快速发展，对资金的需求量较大，实际控制人等针对公
司资本实力较为有限的实际情况，为公司业务发展提供有效的支持；同时基于银
行金融机构的惯常业务要求和市场通行做法，并应具体融资银行的要求，发行人
实际控制人林宜潘、黄月明及林宜潘之岳母任女汝为发行人及子公司提供了上述
连带责任保证及抵押担保。上述关联方为发行人及子公司向银行融资提供担保的
行为不存在违反法律法规的情形。
报告期内上述关联担保已按照《公司章程》《关联交易决策制度》等规定履
行了相应决策程序，关联董事、关联股东在相应会议表决中回避了表决，发行人
独立董事并已对报告期内公司与关联方之间的关联交易出具了独立意见。
（3）关联方未履行完毕担保合同的情形不会对发行人造成不利影响
截至招股说明书（注册稿）签署之日，上述关联担保中尚未履行完毕的担保
合同情况如下：
担保合同约
定的最高担
债权银行 担保人 被担保人 担保合同编号
保本金限额
（万元）
林宜
《最高额保证合同》（编号：2020
中国银行布吉支行 潘、黄 发行人 8,000
圳中银布保额字第 00034A 号）
月明
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担保合同约
定的最高担
债权银行 担保人 被担保人 担保合同编号
保本金限额
（万元）
最高额抵押合同（编号：2020 圳中
黄月明 发行人
银布抵额字第 00033 号
《最高额保证合同》（合同编号：
北京银行深圳分行 林宜潘
0629264-002）
发行人 1,000
《最高额保证合同》（合同编号：
北京银行深圳分行 黄月明
0629264-002）
最高额不可撤销担保书（编号：
招商银行深圳分行 林宜潘
755XY202002245802）
发行人 5,000
最高额不可撤销担保书（编号：
招商银行深圳分行 黄月明
755XY202002245801）
利和兴江 《本金最高额保证合同》
建设银行江门分行 林宜潘 15,000
门 （HTWBTZ440670000201900006）
上述正在履行的担保合同及其借款主合同均系发行人日常经营过程中申请
的银行等金融机构借款，还款期均未届满，因此相应担保合同亦仍在履行过程中，
关联方提供担保时未附加任何条件、亦未收取任何费用或其他对价，该等担保合
同未履行完毕不会对发行人产生不利影响。
截至 2020 年末，上述未履行完毕担保合同项下负债总额不超过 9，800 万元。
报告期期末发行人资产负债率为 23.68%，流动比率为 5.41，均维持在可控范围
内，发行人具备良好的履约清偿能力，不会产生由于发行人无法按期偿还银行借
款而导致关联方需实际履行担保责任、进而可能导致发行人股权结构受到不利影
响的情况。
（4）有关关联担保的担保费
报告期内发行人实际控制人林宜潘、黄月明以及林宜潘之岳母任女汝为发行
人及子公司提供的关联担保均未收取担保费；基于借款人发行人及子公司具有相
应的偿债能力，上述关联方为发行人及子公司提供的担保系为满足银行贷款业务
的惯常要求而作出，并参考市场通行做法，由该等关联方无偿提供担保，发行人
对该等关联担保安排不存在依赖。
发行人关联方为发行人及子公司提供担保按照有偿担保服务市场的担保费
比率测算的担保费及占发行人当期净利润的比例情况如下：
报告期间 2020 年 2019 年 2018 年
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担保总额（元） 370,000,000 280,000,000 105,000,000
费率 1 0.5%
费率 1 对应担保费（元） 1,850,000.00 1,400,000 525,000
费率 1 担保费占当期净利润比例 2.18% 1.53% 1.04%
费率 2 1%
费率 2 对应担保费（元） 3,700,000.00 2,800,000 1,050,000
费率 2 担保费占当期净利润比例 4.36% 3.06% 2.08%
费率 3 2%
费率 3 对应担保费（元） 7,400,000.00 5,600,000 2,100,000
费率 3 担保费占当期净利润比例 8.72% 6.13% 4.17%
基于上述测算，假设发行人关联方为发行人及子公司提供担保按照市场价格
计算收取担保费，所测算的担保费金额占发行人当期净利润的比例较低，对发行
人当期净利润不会造成重大不利影响。
4、由关联方变为非关联方的后续交易情况
发行人不存在与原关联方后续交易的情况。报告期内，发行人实际控制人注
销佳信五金系发行人为解决佳信五金与发行人同业竞争和关联交易而实施的规
范行为。发行人并已完整披露报告期内公司与佳信五金及优祥盛之间的关联交易
情况，不存在关联交易非关联化的情形。
5、发行人是否严格按照有关规定披露关联方和关联交易
发行人已严格按照《公司法》《企业会计准则》及中国证监会及深圳证券交
易所的有关规定披露关联方和关联交易。
（三）报告期内关联交易决策程序的履行情况
发行人在《公司章程》及《关联交易管理制度》中明确规定了关联人、关联
关系以及关联交易的定义，对关联交易的决策程序和关联方资金往来等事项作出
了规定，建立了相对完善的关联交易决策机制和监督体系。
报告期内，公司的关联交易均根据《公司章程》《关联交易管理制度》的相
关规定履行了决策程序，符合《公司法》《证券法》等有关法律、行政法规的要
求。发行人独立董事已就报告期内公司与关联方之间的关联交易出具了独立意见，
确认报告期内公司关联交易已履行必要决策程序，关联交易价格公允，不存在损
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害公司及股东利益的情形。
为减少及避免与发行人之间的关联交易，发行人控股股东林宜潘、实际控制
人林宜潘和黄月明出具了《关于避免和规范关联交易的承诺函》，在承诺方履行
该等承诺的情况下，可以有效减少和规范发行人的关联交易。
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第八节财务会计信息与管理层分析
本节披露或引用的财务会计信息，非经特别说明，均引自大信会计师事务所
（特殊普通合伙）出具的大信审字[2021]第 5-00034 号《审计报告》，或根据其中
相关数据计算得出。本公司提醒投资者，若欲对本公司的财务状况、经营成果及
其会计政策进行更详细的了解，应当认真阅读相关财务报告及审计报告全文。
本公司管理层结合经审计的财务报表及其附注和其他相关的财务数据、业务
数据对公司报告期的财务状况、经营成果和现金流量情况进行了讨论和分析。本
公司财务数据除特别说明外，均为合并财务报表口径。
一、财务报表
（一）合并报表
1、合并资产负债表
单位：元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动资产：
货币资金 223,711,840.62 166,250,999.95 54,898,484.60
交易性金融资产 - 71,000,000.00 -
应收票据 824,620.00 542,184.00 -
应收账款 173,135,684.62 219,990,386.63 224,778,034.79
预付款项 7,487,455.68 853,395.59 1,220,766.74
其他应收款 2,064,011.06 1,468,780.44 2,113,100.46
存货 114,696,668.25 178,970,504.03 91,812,380.36
合同资产 6,340,461.56 - -
其他流动资产 16,724,574.36 8,874,450.49 32,064,274.40
流动资产合计 544,985,316.15 647,950,701.13 406,887,041.35
非流动资产：
固定资产 71,699,539.01 39,734,542.17 15,763,442.35
在建工程 145,138,044.03 96,366,946.68 46,165,173.51
无形资产 18,825,004.03 18,926,891.35 19,185,465.49
商誉 147,661.25 147,661.25 147,661.25
长期待摊费用 6,054,965.55 7,866,512.65 2,034,634.01
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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
递延所得税资产 4,019,977.20 3,184,487.13 2,619,460.06
其他非流动资产 3,885,068.10 3,627,399.00 -
非流动资产合计 249,770,259.17 169,854,440.23 85,915,836.67
资产合计 794,755,575.32 817,805,141.36 492,802,878.02
1、合并资产负债表（续）
单位：元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动负债：
短期借款 - - 43,600,000.00
应付票据 9,537,076.18 84,907,390.40 13,834,609.82
应付账款 47,235,707.90 150,555,578.42 111,765,502.94
预收款项 - 2,034,001.69 175,849.63
合同负债 7,618,164.35 - -
应付职工薪酬 8,793,395.04 12,969,158.92 7,261,871.63
应交税费 20,539,651.58 15,191,480.73 27,472,098.63
其他应付款 1,478,879.16 481,261.05 291,801.87
其中：应付利息 243,290.60 64,380.56 -
一 年 内到 期的 非流 动
5,400,000.00 300,000.00 -
负债
其他流动负债 127,368.44 - -
流动负债合计 100,730,242.65 266,438,871.21 204,401,734.52
非流动负债：
长期借款 83,700,000.00 29,700,000.00 -
预计负债 1,800,000.00 - -
递延收益 515,775.00 582,045.00 392,065.00
递延所得税负债 1,426,004.15 1,348,650.06 -
非流动负债合计 87,441,779.15 31,630,695.06 392,065.00
负债合计 188,172,021.80 298,069,566.27 204,793,799.52
所有者权益：
股本 116,871,528.00 116,871,528.00 94,773,740.00
资本公积 193,077,957.73 193,077,957.73 76,033,512.01
其他综合收益 - 123,237.03 112,450.43
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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
盈余公积 29,234,334.17 21,128,244.56 11,900,144.50
未分配利润 264,450,287.11 187,715,288.58 105,202,455.45
归 属于 母公 司所 有 者
603,634,107.01 518,916,255.90 288,022,302.39
权益合计
少数股东权益 2,949,446.51 819,319.19 -13,223.89
所有者权益合计 606,583,553.52 519,735,575.09 288,009,078.50
负债和所有者权益总
794,755,575.32 817,805,141.36 492,802,878.02
计
2、合并利润表
单位：元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 474,329,471.84 557,843,055.84 408,243,388.84
减：营业成本 320,078,688.44 373,271,797.50 291,804,092.19
税金及附加 3,791,714.51 1,512,951.37 2,726,569.22
销售费用 18,684,891.74 14,355,837.93 9,371,656.25
管理费用 23,439,139.17 21,199,796.59 11,734,393.61
研发费用 27,156,106.20 42,493,516.84 26,690,542.15
财务费用 -1,957,121.17 -553,689.76 1,154,108.04
其中：利息费用 - 1,652,620.55 1,611,519.49
利息收入 1,768,367.13 1,456,969.47 601,442.13
加：其他收益 16,071,229.47 9,540,837.42 1,697,537.97
投资收益 3,149,981.38 1,086,674.49 552,951.85
其中：对联营企业和合
- - -
营企业的投资收益
信用减值损失（损失以
2,517,812.01 2,275,619.65 -
“-”号填列）
资产减值损失（损失以
-7,403,194.81 -17,064,130.73 -11,138,560.40
“-”号填列）
资产处置损益（损失以
- - -
“-”号填列）
二、营业利润（亏损以
97,471,881.00 101,401,846.20 55,873,956.80
“-”号填列）
加：营业外收入 300,261.74 867,075.39 280.01
减：营业外支出 2,153,900.37 321,821.49 48,061.98
三、利润总额（亏损总
95,618,242.37 101,947,100.10 55,826,174.83
额以“-”号填列）
减：所得税费用 10,747,026.91 10,573,623.83 5,465,737.71
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
四、净利润（净亏损以
84,871,215.46 91,373,476.27 50,360,437.12
“-”号填列）
（一）按经营持续性分
类
1、持续经营净利润（净
85,391,498.56 91,373,476.27 50,360,437.12
亏损以“-”号填列）
2、终止经营净利润（净
-520,283.10 - -
亏损以“-”号填列）
（二）按所有权归属分
类
1、归属于母公司所有
84,841,088.14 91,740,933.19 50,472,347.26
者的净利润
2、少数股东损益 30,127.32 -367,456.92 -111,910.14
五、其他综合收益 -123,237.03 10,786.60 24,350.59
归 属 母公 司所 有者 的
其 他 综合 收益 的税 后 -123,237.03 10,786.60 24,350.59
净额
（一）以后不能重分类
进 损 益的 其他 综合 收 - - -
益
1、重新计量设定受益
计 划 净负 债或 净资 产 - - -
导致的变动
2、权益法下在被投资
单 位 不能 重分 类进 损
- - -
益 的 其他 综合 收益 中
所享有的份额
（二）以后将重分类进
-123,237.03 10,786.60 24,350.59
损益的其他综合收益
1、权益法下在被投资
单 位 以后 将重 分类 进
- - -
损 益 的其 他综 合收 益
中所享有的份额
2、可供出售金融资产
- - -
公允价值变动损益
3、持有至到期投资重
分 类 为可 供出 售金 融 - - -
资产损益
4、现金流量套期损益
- - -
的有效部分
5、外币财务报表折算
-123,237.03 10,786.60 24,350.59
差额
6、其他 - - -
归 属 于少 数股 东的 其
他 综 合收 益的 税后 净 - - -
额
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
六、综合收益总额 84,747,978.43 91,384,262.87 50,384,787.71
归 属 于母 公司 所有 者
84,717,851.11 91,751,719.79 50,496,697.85
的综合收益总额
归 属 于少 数股 东的 综
30,127.32 -367,456.92 -111,910.14
合收益总额
七、每股收益：
（一）基本每股收益 0.73 0.81 0.53
（二）稀释每股收益 0.73 0.81 0.53
3、合并现金流量表
单位：元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生的现
金流量
销售商品、提供劳务收
581,770,596.16 636,050,752.02 328,406,140.07
到的现金
收到的税费返还 10,934,825.23 7,201,911.13 136,854.33
收到其他与经营活动
27,227,107.66 4,518,910.56 6,666,402.72
有关的现金
经营活动现金流入小
619,932,529.05 647,771,573.71 335,209,397.12
计
购买商品、接受劳务支
409,412,486.33 391,977,310.97 241,388,283.25
付的现金
支付给职工以及为职
88,182,137.61 75,559,491.36 63,116,176.19
工支付的现金
支付的各项税费 41,481,245.72 35,855,541.82 16,145,964.19
支付其他与经营活动
32,371,110.10 48,990,371.02 19,304,129.01
有关的现金
经营活动现金流出小
571,446,979.76 552,382,715.17 339,954,552.64
计
经营活动产生的现金
48,485,549.29 95,388,858.54 -4,745,155.52
流量净额
二、投资活动产生的现
金流量
收回投资收到的现金 331,000,000.00 179,202,000.00 125,000,000.00
取得投资收益收到的
2,976,887.80 1,086,674.49 552,951.85
现金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收 - 41,000.00 -
回的现金净额
投资活动现金流入小
333,976,887.80 180,329,674.49 125,552,951.85
计
购建固定资产、无形资 98,658,827.99 76,681,006.42 45,535,151.36
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产和其他长期资产支
付的现金
投资支付的现金 260,000,000.00 225,200,000.00 155,002,000.00
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净 - - 146,975.00
额
投资活动现金流出小
358,658,827.99 301,881,006.42 200,684,126.36
计
投资活动产生的现金
-24,681,940.19 -121,551,331.93 -75,131,174.51
流量净额
三、筹资活动产生的现
金流量
吸收投资收到的现金 2,100,000.00 137,142,377.11 98,000.00
其中：子公司吸收少数
2,100,000.00 1,200,000.00 98,000.00
股东投资收到的现金
取得借款收到的现金 60,000,000.00 30,000,000.00 46,000,000.00
收到其他与筹资活动
- - -
有关的现金
筹资活动现金流入小
62,100,000.00 167,142,377.11 46,098,000.00
计
偿还债务支付的现金 900,000.00 43,600,000.00 26,600,000.00
分配股利、利润或偿付
2,945,950.00 1,861,959.44 1,611,519.49
利息支付的现金
支付其他与筹资活动
4,920,800.00 - -
有关的现金
筹资活动现金流出小
8,766,750.00 45,461,959.44 28,211,519.49
计
筹资活动产生的现金
53,333,250.00 121,680,417.67 17,886,480.51
流量净额
四、汇率变动对现金及
23,197.58 460.34 1,140.59
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
77,160,056.68 95,518,404.62 -61,988,708.93
净增加额
加：期初现金及现金等
140,737,863.35 45,219,458.73 107,208,167.66
价物余额
六、期末现金及现金等
217,897,920.03 140,737,863.35 45,219,458.73
价物余额
（二）母公司报表
1、母公司资产负债表
单位：元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动资产：
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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
货币资金 211,685,700.66 145,445,555.66 53,762,133.30
交易性金融资产 - 71,000,000.00 -
应收票据 824,620.00 542,184.00 -
应收账款 171,670,239.99 221,346,345.20 224,405,649.79
预付款项 6,899,744.57 819,795.59 1,179,534.96
其他应收款 91,075,863.22 58,177,863.93 28,393,838.57
存货 111,174,589.94 176,720,129.98 91,812,380.36
合同资产 6,340,461.56 - -
其他流动资产 35,944.15 153,812.94 10,000,000.00
流动资产合计 599,707,164.09 674,205,687.30 409,553,536.98
非流动资产：
长期股权投资 69,650,500.00 70,581,861.85 63,781,861.85
固定资产 16,975,042.48 17,770,948.98 15,735,171.45
无形资产 1,933,391.53 1,674,603.85 1,572,502.99
长期待摊费用 5,471,442.45 7,319,360.55 2,034,634.01
递延所得税资产 3,197,086.87 2,870,207.87 2,556,535.69
其他非流动资产 - - -
非流动资产合计 97,227,463.33 100,216,983.10 85,680,705.99
资产总计 696,934,627.42 774,422,670.40 495,234,242.97
1、母公司资产负债表（续）
单位：元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动负债：
短期借款 - - 43,600,000.00
应付票据 9,586,110.58 84,907,390.40 13,834,609.82
应付账款 44,094,895.88 135,599,755.38 111,765,502.94
预收款项 - 2,034,001.69 175,849.63
合同负债 7,529,358.10 - -
应付职工薪酬 8,107,631.12 12,698,137.25 7,184,371.63
应交税费 19,994,643.77 14,711,193.14 27,272,709.16
其他应付款 548,179.82 386,349.24 277,220.81
其他流动负债 115,984.69 - -
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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动负债合计 89,976,803.96 250,336,827.10 204,110,263.99
非流动负债：
预计负债 1,800,000.00 - -
递延收益 515,775.00 582,045.00 392,065.00
递延所得税负债 1,426,004.15 1,348,650.06 -
非流动负债合计 3,741,779.15 1,930,695.06 392,065.00
负债合计 93,718,583.11 252,267,522.16 204,502,328.99
所有者权益：
股本 116,871,528.00 116,871,528.00 94,773,740.00
资本公积 194,001,174.58 194,001,174.58 76,956,728.86
盈余公积 29,234,334.17 21,128,244.56 11,900,144.50
未分配利润 263,109,007.56 190,154,201.10 107,101,300.62
所有者权益合计 603,216,044.31 522,155,148.24 290,731,913.98
负债和所有者权益总
696,934,627.42 774,422,670.40 495,234,242.97
计
2、母公司利润表
单位：元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 470,564,491.94 558,937,470.61 408,243,388.84
减：营业成本 324,187,522.25 375,340,332.88 291,804,092.19
税金及附加 3,695,721.45 1,489,730.66 2,726,169.22
销售费用 16,769,364.38 13,242,271.97 9,121,520.25
管理费用 20,860,047.44 20,256,329.22 11,668,073.14
研发费用 26,125,743.37 42,493,516.84 26,690,542.15
财务费用 -1,887,264.91 -484,013.31 1,154,100.09
其中：利息费用 - 1,652,620.55 1,611,519.49
利息收入 1,657,732.03 1,370,951.46 592,364.11
加：其他收益 16,069,150.90 9,540,837.42 1,697,537.97
投资收益 2,045,525.95 824,746.60 552,951.85
其中：对联营企业和合
- - -
营企业的投资收益
信用减值损失（损失以
2,649,891.99 2,587,791.29 -
“-”号填列）
资产减值损失（损失以 -7,403,194.81 -17,064,130.73 -10,998,502.55
1-1-391
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
“-”号填列）
资产处置损益（损失以
- - -
“-”号填列）
二、营业利润（亏损以
94,174,731.99 102,488,546.93 56,330,879.07
“-”号填列）
加：营业外收入 116,688.29 866,966.05 280.01
减：营业外支出 2,104,043.82 321,821.49 48,061.98
三、利润总额（亏损总
92,187,376.46 103,033,691.49 56,283,097.10
额以“-”号填列）
减：所得税费用 11,126,480.39 10,752,690.95 5,512,190.32
四、净利润（净亏损以
81,060,896.07 92,281,000.54 50,770,906.78
“-”号填列）
1、持续经营净利润（净
81,060,896.07 92,281,000.54 50,770,906.78
亏损以“-”号填列）
2、终止经营净利润（净
- - -
亏损以“-”号填列）
五、其他综合收益 - - -
六、综合收益总额 81,060,896.07 92,281,000.54 50,770,906.78
3、母公司现金流量表
单位：元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生的现
金流量
销售商品、提供劳务收
580,368,906.72 635,999,433.49 328,428,935.62
到的现金
收到的税费返还 10,934,825.23 7,201,911.13 136,854.33
收到其他与经营活动有
26,636,891.99 4,427,783.26 6,657,324.70
关的现金
经营活动现金流入小计 617,940,623.94 647,629,127.88 335,223,114.65
购买商品、接受劳务支
411,273,927.80 390,876,961.85 241,388,283.25
付的现金
支付给职工以及为职工
83,312,146.06 74,230,625.65 62,994,275.08
支付的现金
支付的各项税费 40,410,543.00 35,853,804.37 16,145,964.19
支付其他与经营活动有
62,775,056.46 77,789,949.58 35,184,740.38
关的现金
经营活动现金流出小计 597,771,673.32 578,751,341.45 355,713,262.90
经营活动产生的现金流
20,168,950.62 68,877,786.43 -20,490,148.25
量净额
二、投资活动产生的现
金流量
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
收回投资收到的现金 331,000,000.00 130,200,000.00 125,000,000.00
取得投资收益收到的现
2,976,887.80 824,746.60 552,951.85
金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回 - 41,000.00 -
的现金净额
投资活动现金流入小计 333,976,887.80 131,065,746.60 125,552,951.85
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付 3,213,842.35 11,783,977.96 8,717,361.05
的现金
投资支付的现金 260,000,000.00 196,200,000.00 135,000,000.00
取得子公司及其他营业
- 6,800,000.00 40,850,500.00
单位支付的现金净额
投资活动现金流出小计 263,213,842.35 214,783,977.96 184,567,861.05
投资活动产生的现金流
70,763,045.45 -83,718,231.36 -59,014,909.20
量净额
三、筹资活动产生的现
金流量
吸收投资收到的现金 - 135,942,377.11 -
取得借款收到的现金 - - 46,000,000.00
收到其他与筹资活动有
- - -
关的现金
筹资活动现金流入小计 - 135,942,377.11 46,000,000.00
偿还债务支付的现金 - 43,600,000.00 26,600,000.00
分配股利、利润或偿付
- 1,652,620.55 1,611,519.49
利息支付的现金
支付其他与筹资活动有
4,920,800.00 - -
关的现金
筹资活动现金流出小计 4,920,800.00 45,252,620.55 28,211,519.49
筹资活动产生的现金流
-4,920,800.00 90,689,756.56 17,788,480.51
量净额
四、汇率变动对现金及
23,364.94 - -
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
86,034,561.01 75,849,311.63 -61,716,576.94
净增加额
加：期初现金及现金等
119,932,419.06 44,083,107.43 105,799,684.37
价物余额
六、期末现金及现金等
205,966,980.07 119,932,419.06 44,083,107.43
价物余额
二、审计意见
大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司上述财务报表及附注进行了审计，
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并出具了大信审字[2021]第 5-00034 号标准无保留意见《审计报告》，审计意见如
下：公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公
司 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日的财务状况以及
2018 年度、2019 年度、2020 年度的经营成果和现金流量。
三、关键审计事项
关键审计事项是大信会计师根据职业判断，认为对本期间财务报表审计最为
重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，
大信会计师不对这些事项单独发表意见。
（一）应收账款的减值
1、事项描述
2020 年 12 月 31 日，公司应收账款余额 182,555,374.47 元，坏账准备金额
9,419,689.85 元；2019 年 12 月 31 日，公司应收账款余额 233,059,819.20 元，坏
账 准 备 金 额 13,069,432.57 元 ； 2018 年 12 月 31 日 ， 公 司 应收 账 款 余 额
240,173,611.85 元，坏账准备金额 15,395,577.06 元。
评估应收账款坏账准备时，需要确定债务人类型，初始确认日期、客户信用
等级、了解客户以往的还款历史以及评估当期市场情况等。在确定应收账款坏账
准备时涉及管理层大量的会计估计和判断，且应收账款坏账准备对于合并财务报
表影响较大，因此大信会计师将应收账款的减值确定为关键审计事项。
2、审计应对
（1）了解及评价了公司信用政策及应收账款管理相关内部控制设计和运行
的有效性，并测试了关键控制执行的有效性，包括有关识别减值客观证据和计算
减值准备的控制。
（2）结合企业的回款模式、客户信用条款的遵守情况以及企业经营环境的
变化，分析公司应收账款坏账准备会计估计的合理性，包括确定应收款项组合的
依据、金额重大的判断、单独计提坏账准备的判断等。
（3）分析公司应收账款的账龄和客户信誉情况，并执行应收账款函证程序
及检查期后回款情况，评价应收账款坏账准备计提的合理性。
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（4）查询公司主要客户的工商资料，并对主要客户进行访谈。
（5）分析计算公司资产负债表日坏账准备金额与应收账款余额之间的比率，
结合合同约定的信用期限，比较前期坏账准备计提数和实际发生数，分析应收账
款坏账准备计提是否充分。
（6）获取管理层编制的坏账准备计提表，检查账龄划分是否准确、计提方
法是否按照坏账政策执行；重新计算坏账准备计提金额是否准确。
（二）存货的减值
1、事项描述
2020 年 12 月 31 日，公司存货余额 123,003,818.95 元，跌价准备金额
8,307,150.70 元；2019 年 12 月 31 日，公司存货余额 184,181,974.40 元，跌价准
备金额 5,211,470.37 元；2018 年 12 月 31 日，公司存货余额 92,534,891.72 元，
跌价准备金额 722,511.36 元。
公司存货按照成本与可变现净值孰低计量，并按单个存货项目计提存货跌价
准备，但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备。库
存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，
以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净
值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估
计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，
确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值
以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分
的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
由于存货金额重大，且减值测试过程较为复杂，在确定存货可变现净值时涉
及管理层运用重大会计估计和判断，因此大信会计师将存货跌价准备的计提确定
为关键审计事项。
2、审计应对
（1）了解及评价了管理层存货管理相关内部控制设计和运行的有效性，并
测试了关键控制执行的有效性，包括有关识别存货跌价客观证据和计算跌价准备
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的控制。
（2）获取并评价了管理层对于存货跌价准备的计提方法和相关假设，尤其
是未来售价、生产成本、经营费用和相关税费等。
（3）对存货周转天数及存货结构执行了分析性程序，判断是否存在较长库
龄的存货导致存货减值的风险。
（4）结合存货监盘程序，检查存货的数量及状况，并对长库龄存货进行重
点检查，对存在减值迹象的存货分析其跌价准备计提的充分性。
（5）对发出商品执行了函证程序，并获取了大额发出商品相对应的销售合
同（订单）、出库单、客户签收记录等第三方证据。
（6）获取公司存货跌价准备计算表，重新计算跌价准备计提金额是否准确。
（7）检查以前年度计提的存货跌价准备本年的变化情况，分析存货跌价准
备变化的合理性。
（三）收入的确认
1、事项描述
公司 2020 年度营业收入为 474,329,471.84 元、2019 年度营业收入为
557,843,055.84 元、2018 年度营业收入为 408,243,388.84 元，各年度营业收入增
长率分别为 60.55%、36.64%、-14.97%。由于收入是公司的关键业绩指标之一，
且对公司总体财务报表影响重大，因此大信会计师将收入确认确定为关键审计事
项。
2、审计应对
（1）了解和评价管理层与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行有效
性，并测试了关键控制执行的有效性。
（2）执行分析性复核程序，对比分析收入的月份、年度、分产品、分客户
的变化，分析主要产品的售价、成本及毛利变动。
（3）获取公司主要客户的销售合同/订单，对合同/订单关键条款进行核实，
如：发货及验收；付款及结算；换货及退货政策等，评价公司收入确认的会计政
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策是否符合企业会计准则的要求。
（4）查询公司主要客户的工商资料，并对主要客户进行访谈。
（5）实施细节测试：对于销售商品业务，选取主要客户，检查销售合同、
出库单、签收单、销售发票等原始单据是否完整、一致并与财务账面记录相吻合；
对于提供劳务业务，检查销售订单、验收记录，获取劳务成本支出相关的支持性
证据，评价相关收入确认是否符合公司收入确认的会计政策。
（6）执行函证程序，对样本客户应收账款期末余额及本期销售额进行函证。
（7）关注销售期后回款情况，检查销售回款的真实性。
（8）检查期末发出商品的支持性材料，如出库单、签收记录，判断该部分
产品是否确未达到收入确认条件，并选取部分对客户进行函证。
（9）实施截止测试，对资产负债表日前后记录的收入交易进行抽查，核对
出库单、验收单及其他支持性文件，以评价收入是否被记录于恰当的会计期间。
四、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准
公司根据自身所处的行业和发展阶段，从性质和金额两方面判断财务信息的
重要性。在判断性质的重要性时，公司主要考虑在性质上是否属于日常活动、是
否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量等因素；在判断金额大小的重
要性时，公司主要考虑金额占利润总额的比重，按照合并口径利润总额的 5%确
定重要性水平。
五、对发行人未来盈利（经营）能力或财务状况可能产生的具体影响
或风险
（一）影响公司未来盈利（经营）能力或财务状况的主要因素
1、主要业务或服务特点
公司是专业从事自动化、智能化设备的研发、生产和销售的高新技术企业。
经过多年的行业积累与发展，公司已具备智能终端、安防摄像机和 5G 通信基站
相关领域的智能制造设备的开发与制造能力。以公司检测设备为例，与传统的人
工检测相比，通过使用智能检测设备不仅可以有效解决传统检测在精度和稳定性
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方面的缺陷，通过不断地技术创新还可以有效提升检测效率，节省下游行业人力
成本。此外，作为智能制造设备厂商，快速和及时的综合服务能力可以有效保障
设备的正常运转，而下游客户因为技术迭代而产生的升级改造需求也能够得到满
足。通过深入了解客户需求，“贴”近客户，及时为客户提供智能制造的综合解
决方案，从而实现报告期内公司营业收入的总体增长。
由于下游行业技术更新换代快、技术含量高，因此公司未来盈利能力和财务
状况在一定程度上取决于公司产品的技术先进性和综合服务能力，通过不断实现
技术创新，并且持续保持产品的稳定性和服务的及时性，从而带动公司未来业务
的持续增长。
2、业务模式的影响
智能制造装备行业属于科技创新型产业，是典型的技术密集型行业，较高的
技术门槛对潜在的市场进入者构成了壁垒。公司下游客户华为公司、富士康等知
名企业引入智能制造设备供应商通常需要进行资质认证，认证通过后通常不会轻
易更换供应商，从而形成相对稳固的合作关系。
公司一般通过下游客户商业招标或直接谈判等方式获取业务订单，并在设备
开发生产过程中与客户保持持续的交流，确保相关产品能够满足客户的定制需求，
产品技术能够紧跟客户新技术的变化趋势，从而实现“贴”近客户和“快”速响
应的业务模式特点，增加客户黏性的同时保证公司产品技术水平持续符合主要客
户的标准，进而为公司未来的经营发展带来源源不断的动力。
3、技术水平及研发实力
公司提供的检测类和制程类的智能制造设备，涉及机械、电子、检测、通信、
软件、机器视觉等技术领域，技术集成度高。如发行人为下游客户提供的整机测
试设备，需要对智能手机 NFC、前后摄像头、红外以及霍尔效应、指纹、滑屏
按键及各种接口（音频、USB、SD、SIM）等进行检测的设备，一套设备需要在
有限的空间内集成各种测试功能，整合多种检测装置，并保证各功能互不干扰，
需要较高的设计能力和装配工艺。
公司高度重视激发员工创新创造能力、不断丰富技术储备、积累行业项目经
验和培养复合型人才队伍，并进行了大量研发投入，建立了较完善的人才激励机
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制，打造了一支专业化的研发团队。报告期内，公司研发费用投入分别为 2,669.05
万元、4,249.35 万元和 2,715.61 万元，占营业收入的比例分别为 6.54%、7.62%
和 5.73%，持续较高的研发投入对于公司保持较强的技术创新能力和持续盈利能
力起到了较为关键的作用。
4、行业竞争的影响
近年来，在国家政策大力支持和市场需求拉动下，智能制造设备厂商数量不
断增加，竞争加剧。一方面，国外厂商凭借其领先的技术在行业竞争中处于优势
地位，而国内厂商在短期之内，通过大量的研发投入逐步缩小与国外厂商的差距，
在各自细分领域中提升其市场占有率；另一方面，国内厂商之间形成了既具有各
自专业领域又互有竞争的行业格局，而国内较多的中小企业研发能力和技术实力
有限，无法快速解决技术瓶颈，产品稳定性较差，因此无法满足和适应下游客户
对设备新功能和品质更新换代的要求，导致其在市场竞争中失去为大型客户提供
设备配套的机会，经营规模难以实现突破。
公司注重生产以及技术研发并逐步打造了一支高效且富有经验的团队，在与
华为公司等国际知名企业保持长期、稳定的合作关系的同时，随着其业务规模的
持续发展、产品系列的不断丰富、品质要求的持续提升，公司产品在智能终端等
应用领域的深度和广度均不断提升，推动公司业务持续发展，进而有助于开拓更
多的产品应用场景。
进入“十三五”以来，国家推出了一系列政策支持智能制造装备行业，随着
国家政策持续大力支持、战略性新兴产业的快速发展以及国家加快发展新型制造
业，推动传统产业改造升级，全面提升工业基础能力，公司把握机遇，提升综合
服务能力，深化与下游客户的产业合作，增强客户黏性，通过持续的研发投入，
不断巩固其市场竞争优势。
5、外部市场环境的影响
新一代信息技术与制造业深度融合，正在引发影响深远的产业变革，形成新
的生产方式、产业形态、商业模式和经济增长点。随着新型工业化、信息化、城
镇化、农业现代化同步推进，超大规模内需潜力不断释放，为我国制造业发展提
供了广阔空间。各行业新的装备需求要求制造业迅速提升重大技术装备的创新水
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平和能力。
中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，我国的产业链要向全球中
高端迈进，对智能制造产生了内在的要求。随着我国进入工业化后期，提升制造
业在国民经济中的支柱地位，进一步增强产业的国际竞争力，迫切需要加快推动
制造业的高质量发展，而智能制造是推动制造业高质量发展的主攻方向，是创造
新动能、打造新优势，不断增强核心竞争力，产业迈向中高端的关键举措。智能
制造能够帮助制造业适应我国经济向高质量发展的要求和我国社会主要矛盾转
化，更好地支持创新、消费升级和绿色环保的同时为新产业、新业态助力。
6、其他影响因素
除上述主要影响因素外，公司未来新客户开发对经营业绩和财务状况将产生
一定影响。目前，信息与通信行业集中度高，以行业中的代表产业智能手机为例，
该行业形成了苹果、三星、华为、小米、OPPO 和 VIVO 六大厂商竞争格局，而
2019 年，华为手机全球市场占有率达 17.55%，仅次于三星。公司目前产能、人
力、资金资源有限，因此将主要资源均投入与华为公司的深度合作中，优先满足
其需求，并强化与其在设备开发交付、设备调试及升级改造等环节的服务工作，
以增强客户黏性，但受美国政府对华为公司的管制新规影响，华为公司已经放缓
了相关采购需求，若管制新规事项无法得到有效解决，公司未来将存在经营业绩
大幅下降的风险，具体的经营风险影响详见本招股意向书“第四节风险因素”之
“（一）来自华为公司销售收入占比较高及华为公司受美国政府管制引发的收入
大幅下滑的风险”。总体而言，随着公司未来经营逐步发展，技术实力提升，产
品日益丰富，拓展更多新客户对公司降低单一客户占比较高的情形，提升业务收
入具有重大意义。
（二）对发行人具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务
或非财务指标分析
1、营业收入及净利润复合增长率
结合公司自身业务特点，公司营业收入及净利润复合增长率对分析业绩变动
具有较强的预示作用。营业收入及净利润增幅可用来判断公司产品的竞争力和获
利能力，相关指标数值越高代表公司的产品竞争优势和盈利能力越强。最近三年，
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公司营业收入和净利润复合增长率分别为 7.79%和 29.82%，盈利能力较强。
2、国家政策的鼓励支持
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》《中国
制造 2025》和《国务院关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》，工信部
和财政部联合发布《智能制造发展规划（2016-2020 年）》，规划要求全面落实《中
国制造 2025》和推进供给侧结构性改革部署，将发展智能制造作为长期坚持的
战略任务，分类分层指导，分行业、分步骤持续推进，“十三五”期间同步实施
数字化制造普及、智能化制造示范引领，以构建新型制造体系为目标，以实施智
能制造工程为重要抓手，着力提升关键技术装备安全可控能力，着力增强基础支
撑能力，着力提升集成应用水平，着力探索培育新模式，着力营造良好发展环境，
为培育经济增长新动能、打造我国制造业竞争新优势、建设制造强国奠定扎实的
基础。
根据《智能制造发展规划（2016-2020 年）》，智能制造到 2020 年的具体目标
包括：
（1）智能制造技术与装备实现突破。研发一批智能制造关键技术装备，具
备较强的竞争力，国内市场满足率超过 50%。突破一批智能制造关键共性技术。
核心支撑软件国内市场满足率超过 30%。
（2）发展基础明显增强。智能制造标准体系基本完善，制（修）订智能制
造标准 200 项以上，面向制造业的工业互联网及信息安全保障系统初步建立。
（3）智能制造生态体系初步形成。培育 40 个以上主营业务收入超过 10 亿
元、具有较强竞争力的系统解决方案供应商，智能制造人才队伍基本建立。
（4）重点领域发展成效显著。制造业重点领域企业数字化研发设计工具普
及率超过 70%，关键工序数控化率超过 50%，数字化车间/智能工厂普及率超过
20%，运营成本、产品研制周期和产品不良品率大幅度降低。
目前，公司抓住政策机遇，准确把握智能制造设备的发展趋势，利用自身研
发优势不断推动技术创新、产品创新，积极提升研发成果的转换能力，实现智能
制造的技术储备以及经营业绩的持续增长。
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六、财务报表的编制基础
（一）编制基础
公司财务报表以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部
颁布的《企业会计准则-基本准则》和具体会计准则等规定（以下合称“企业会
计准则”），并基于以下所述重要会计政策、会计估计进行编制。
（二）持续经营
公司自本报告期末至少 12 个月内具备持续经营能力，无影响持续经营能力
的重大事项。
七、分部信息
公司主要从事于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，因此未区分不同
的业务分部。
除利和兴香港外，公司及其他子公司均在中国境内经营，收入主要来源于境
内产品销售和服务收入，因此未区分不同的地区分部。
八、主要会计政策和会计估计
（一）企业合并
1、同一控制下的企业合并
同一控制下企业合并形成的长期股权投资合并方以支付现金、转让非现金资
产或承担债务方式作为合并对价的，本公司在合并日按照被合并方所有者权益在
最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成
本。合并方以发行权益性工具作为合并对价的，按发行股份的面值总额作为股本。
长期股权投资的初始投资成本与合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差
额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
2、非同一控制下的企业合并
对于非同一控制下的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买
方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值
之和。非同一控制下企业合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、
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负债及或有负债，在购买日以公允价值计量。购买方对合并成本大于合并中取得
的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，体现为商誉价值。购买方对合并
成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，经复核后合并成
本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期营
业外收入。
（二）合并财务报表的编制方法
1、合并财务报表范围
本公司将全部子公司（包括本公司所控制的单独主体）纳入合并财务报表
范围，包括被本公司控制的企业、被投资单位中可分割的部分以及结构化主体。
2、统一母子公司的会计政策、统一母子公司的资产负债表日及会计期间
子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，在编制合并财务报表
时，按照本公司的会计政策或会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。
3、合并财务报表抵销事项
合并财务报表以本公司和子公司的财务报表为基础，已抵销了本公司与子公
司、子公司相互之间发生的内部交易。子公司所有者权益中不属于本公司的份额，
作为少数股东权益，在合并资产负债表中股东权益项目下以“少数股东权益”项
目列示。子公司持有本公司的长期股权投资，视为本公司的库存股，作为股东权
益的减项，在合并资产负债表中股东权益项目下以“减：库存股”项目列示。
4、合并取得子公司会计处理
对于同一控制下企业合并取得的子公司，视同该企业合并于自最终控制方开
始实施控制时已经发生，从合并当期的期初起将其资产、负债、经营成果和现金
流量纳入合并财务报表；对于非同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并
财务报表时，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其个别财务报表进行调整。
5、处置子公司的会计处理
在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报
表中，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持
续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本
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公积不足冲减的，调整留存收益。
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的，在编制合并财务
报表时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置
股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子
公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制
权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益
等，在丧失控制权时转为当期投资收益。
（三）现金及现金等价物的确定标准
本公司在编制现金流量表时所确定的现金，是指本公司库存现金以及可以随
时用于支付的存款。在编制现金流量表时所确定的现金等价物，是指持有的期限
短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
（四）外币业务及外币财务报表折算
1、外币业务折算
本公司对发生的外币交易，采用与交易发生日近似汇率折合本位币入账。资
产负债表日外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算，因该日的即期汇率与
初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，除符合资本
化条件的外币专门借款的汇兑差额在资本化期间予以资本化计入相关资产的成
本外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生
日即期汇率的近似汇率折算，不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币
非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额
与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）处理，计入当期
损益或确认为其他综合收益。
2、外币财务报表折算
本公司的控股子公司、合营企业、联营企业等，若采用与本公司不同的记账
本位币，需对其外币财务报表折算后，再进行会计核算及合并财务报表的编报。
资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权
益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表
中的收入和费用项目，采用交易发生日即期汇率的近似汇率折算。折算产生的外
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币财务报表折算差额，在资产负债表中所有者权益项目其他综合收益下列示。外
币现金流量按照系统合理方法确定的，采用交易发生日即期汇率的近似汇率折算。
汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。处置境外经营时，与该境
外经营有关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期
损益。
（五）金融工具（2019 年 1 月 1 日起适用）
1、金融工具的分类及重分类
金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的
合同。
（1）金融资产
本公司将同时符合下列条件的金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产：
①本公司管理金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；②该金融资产
的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为
基础的利息的支付。
本公司将同时符合下列条件的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计
入其他综合收益的金融资产：①本公司管理金融资产的业务模式既以收取合同现
金流量又以出售该金融资产为目标；②该金融资产的合同条款规定，在特定日期
产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
对于非交易性权益工具投资，本公司可在初始确认时将其不可撤销地指定为
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。该指定在单项投资的基
础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。
除分类为以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的金融资产之外的金融资产，本公司将其分类为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能消除或减少会计错配，本公
司可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产。
本公司改变管理金融资产的业务模式时，将对所有受影响的相关金融资产在
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业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，且自重分类日起采用
未来适用法进行相关会计处理，不对以前已经确认的利得、损失（包括减值损失
或利得）或利息进行追溯调整。
（2）金融负债
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债；金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的
金融负债；以摊余成本计量的金融负债。所有的金融负债不进行重分类。
2、金融工具的计量
本公司金融工具初始确认按照公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其
他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或
提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款或应收票据，本公
司按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。金融工具的后续计量取决于
其分类。
（1）金融资产
①以摊余成本计量的金融资产。初始确认后，对于该类金融资产采用实际利
率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的金融资产所产生
的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入
当期损益。
②以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。初始确认后，对于该
类金融资产（除属于套期关系的一部分金融资产外），以公允价值进行后续计量，
产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益。
③以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资。初始确认后，
对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值
损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失均计入其他综合收益。终
止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，
计入当期损益。
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（2）金融负债
①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。该类金融负债包括交
易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债。初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续
计量，除与套期会计有关外，交易性金融负债公允价值变动形成的利得或损失（包
括利息费用）计入当期损益。指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债的，由企业自身信用风险变动引起的该金融负债公允价值的变动金额，计
入其他综合收益，其他公允价值变动计入当期损益。如果对该金融负债的自身信
用风险变动的影响计入其他综合收益会造成或扩大损益中的会计错配的，本公司
将该金融负债的全部利得或损失计入当期损益。
②以摊余成本计量的金融负债。初始确认后，对此类金融负债采用实际利率
法以摊余成本计量。
3、本公司对金融工具的公允价值的确认方法
如存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值；如不存
在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。估值技术主要包括市场
法、收益法和成本法。在有限情况下，如果用以确定公允价值的近期信息不足，
或者公允价值的可能估计金额分布范围很广，而成本代表了该范围内对公允价值
的最佳估计的，该成本可代表其在该分布范围内对公允价值的恰当估计。本公司
利用初始确认日后可获得的关于被投资方业绩和经营的所有信息，判断成本能否
代表公允价值。
4、金融资产和金融负债转移的确认依据和计量方法
（1）金融资产
本公司金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：①收取该金融资产现
金流量的合同权利终止；②该金融资产已转移，且本公司转移了金融资产所有权
上几乎所有的风险和报酬；③该金融资产已转移，虽然本公司既没有转移也没有
保留金融资产所有权上几乎所有报酬的，但未保留对该金融资产的控制。
本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有报酬的，且保留了
对该金融资产控制的，按照继续涉入被转移金融资产的程度确认有关金融资产，
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并相应确认相关负债。
金融资产转移整体满足终止确认条件的，将以下两项金额的差额计入当期损
益：①被转移金融资产在终止确认日的账面价值；②因转移金融资产而收到的对
价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金
额（涉及转移的金融资产为分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
金融资产）之和。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，
在终止确认部分和未终止确认部分之间，先按照转移日各自的相对公允价值进行
分摊，然后将以下两项金额的差额计入当期损益：①终止确认部分在终止确认日
的账面价值；②终止确认部分收到的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变
动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为分类为以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）之和。
（2）金融负债
金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，本公司终止确认该金融负
债（或该部分金融负债）。
金融负债（或其一部分）终止确认的，本公司将其账面价值与支付的对价（包
括转出的非现金资产或承担的负债）之间的差额，计入当期损益。
（六）预期信用损失的确定方法及会计处理方法（2019 年 1 月 1 日起适用）
1、预期信用损失的确定方法
本公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产（含应收款项）、
分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资（含应收款项融
资）、租赁应收款进行减值会计处理并确认损失准备。
本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是
否显著增加，将金融工具发生信用减值的过程分为三个阶段，对于不同阶段的金
融工具减值采用不同的会计处理方法：（1）第一阶段，金融工具的信用风险自初
始确认后未显著增加的，本公司按照该金融工具未来 12 个月的预期信用损失计
量损失准备，并按照其账面余额（即未扣除减值准备）和实际利率计算利息收入；
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（2）第二阶段，金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加但未发生信用减
值的，本公司按照该金融工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备，并按照
其账面余额和实际利率计算利息收入；（3）第三阶段，初始确认后发生信用减值
的，本公司按照该金融工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备，并按照其
摊余成本（账面余额减已计提减值准备）和实际利率计算利息收入。
（1）较低信用风险的金融工具计量损失准备的方法
对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本公司可以不用与其初
始确认时的信用风险进行比较，而直接做出该工具的信用风险自初始确认后未显
著增加的假定。
如果金融工具的违约风险较低，债务人在短期内履行其合同现金流量义务的
能力很强，并且即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降
低借款人履行其合同现金流量义务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风
险。
（2）应收款项、租赁应收款计量损失准备的方法
①不包含重大融资成分的应收款项。对于由《企业会计准则第 14 号—收入》
规范的交易形成的不含重大融资成分的应收款项，本公司采用简化方法，即始终
按整个存续期预期信用损失计量损失准备。
根据金融工具的性质，本公司以单项金融资产或金融资产组合为基础评估信
用风险是否显著增加。本公司根据信用风险特征将应收票据、应收账款划分为若
干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：
应收款项组合划分情况
采用账龄分析法计提信用损失准备的组合 应收款项账龄
收回风险较小的合并范围内关联方款项及银
采用不计提信用损失准备的组合
行承兑汇票
按组合计提信用损失准备的计提方法
采用账龄分析法计提信用损失准备的组合 账龄分析法
采用不计提信用损失准备的组合 不计提
对于划分为采用账龄分析法计提信用损失组合的应收账款或合同资产，本公
司参考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况的预测，编制应收账
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款或合同资产账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
账龄 应收账款或合同资产预期信用损失率（%）
1 年以内（含 1 年） 5.00
1至2年 15.00
2至3年 50.00
3 年以上 100.00
（4）其他金融资产计量损失准备的方法
对于除上述以外的金融资产，如：其他应收款等，本公司按照一般方法，即
“三阶段”模型计量损失准备。
本公司根据款项性质将其他应收款划分为若干组合，在组合基础上计算预期
信用损失，确定组合的依据如下：
其他应收款项组合划分情况
采用账龄分析法计提信用损失准备的组合 其他应收款项账龄
采用不计提信用损失准备的组合 收回风险较小的合并范围内关联方款项
按组合计提信用损失准备的计提方法
采用账龄分析法计提信用损失准备的组合 账龄分析法
采用不计提信用损失准备的组合 不计提
对于划分为采用账龄分析法计提信用损失组合的其他应收款项，本公司参考
历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况的预测，编制其他应收款项
账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
账龄 其他应收款项预期信用损失率（%）
1 年以内（含 1 年） 5.00
1至2年 15.00
2至3年 50.00
3 年以上 100.00
2、预期信用损失的会计处理方法
为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本公司在每个资产负债表
日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减
值损失或利得计入当期损益，并根据金融工具的种类，抵减该金融资产在资产负
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债表中列示的账面价值或计入预计负债（贷款承诺或财务担保合同）或计入其他
综合收益（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资）。
（七）金融工具（2019 年 1 月 1 日之前适用）
1、金融工具的分类及确认
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产、持有至到期投资、应收款项、可供出售金融资产。除应收款项以外的金
融资产的分类取决于本公司对金融资产的持有意图和持有能力等。金融负债于初
始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以及其他金
融负债。
2、金融工具的计量
本公司金融工具初始确认按公允价值计量。后续计量分类为：以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产及以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债按公允价值计量；持有到期投资、贷款和应收款项
以及其他金融负债按摊余成本计量；在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可
靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的
衍生金融资产或者衍生金融负债，按照成本计量。本公司金融资产或金融负债后
续计量中公允价值变动形成的利得或损失，除与套期保值有关外，按照如下方法
处理：①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值
变动形成的利得或损失，计入公允价值变动损益。②可供出售金融资产的公允价
值变动计入其他综合收益。
3、金融资产减值
以摊余成本计量的金融资产发生减值时，按预计未来现金流量（不包括尚未
发生的未来信用损失）现值低于账面价值的差额，计提减值准备。如果有客观证
据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原确
认的减值损失予以转回，计入当期损益。
当有客观证据表明可供出售金融资产发生减值时，原直接计入股东权益的因
公允价值下降形成的累计损失予以转出并计入减值损失。对已确认减值损失的可
供出售债务工具投资，在期后公允价值上升且客观上与确认原减值损失后发生的
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事项有关的，原确认的减值损失予以转回并计入当期损益。对已确认减值损失的
可供出售权益工具投资，期后公允价值上升直接计入股东权益。
4、应收款项
本公司应收款项主要包括应收票据、应收账款及其他应收款。在资产负债表
日有客观证据表明其发生了减值的，本公司根据其账面价值与预计未来现金流量
现值之间差额确认减值损失。
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准 应收款项账面余额在 100.00 万以上的款项
公司对单项金额重大的应收款项单独进行减
值测试，单独测试未发生减值的金融资产，
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方
包括在具有类似信用风险特征的金融资产组
法
合中进行减值测试；单项测试已确认减值损
失的应收款项，按个别认定法进行减值测试
（2）按组合计提坏账准备的应收款项
应收款项组合划分情况
单项金额重大但不用单项计提坏账准备的款
采用账龄分析法计提坏账准备的组合
项及单项金额不重大的款项
采用不计提坏账准备的组合 收回风险较小的合并范围内关联方款项
按组合计提坏账准备的计提方法
采用账龄分析法计提坏账准备的组合 账龄分析法
采用不计提坏账准备的组合 不计提
组合中，采用账龄分析法计提坏账准备情况：
账龄 应收账款计提比例（%） 其他应收款计提比例（%）
1 年以内（含 1 年） 5.00 5.00
1至2年 15.00 15.00
2至3年 50.00 50.00
3 年以上 100.00 100.00
（八）存货
1、存货的分类
存货是指本公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程
中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。主要包括原材
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料、在产品、库存商品、发出商品、低值易耗品等。
2、发出存货的计价方法
存货取得时按实际成本计价，存货成本包括采购成本，加工成本和其他成本，
各类存货发出按月末加权平均法计价。
3、存货跌价准备的计提方法
资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，并按单个存货项目计
提存货跌价准备，但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌
价准备。
可变现净值确认方法：库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存
货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税
费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过
程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的
销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合
同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于
销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，
按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具
有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提
存货跌价准备。
除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，存货项目的可变现净值以
资产负债表日市场价格为基础确定。本期期末存货项目的可变现净值以资产负债
表日市场价格为基础确定。
4、存货的盘存制度
本公司的存货盘存制度为永续盘存制。
5、低值易耗品和包装物的摊销方法
低值易耗品和包装物采用一次转销法摊销。
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（九）合同资产和合同负债（2020 年 1 月 1 日起适用）
1、合同资产
本公司将已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利（且该权利取决于
时间流逝之外的其他因素）作为合同资产列示。合同资产以预期信用损失为基础
计提减值。本公司对合同资产的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本
节“八、主要会计政策和会计估计”之“（六）预期信用损失的确定方法及会计
处理方法（2019 年 1 月 1 日起适用）”。
2、合同负债
本公司将已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的义务列示
为合同负债。
本公司将同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。
（十）长期股权投资
1、初始投资成本确定
对于企业合并取得的长期股权投资，如为同一控制下的企业合并，应当在合
并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额
作为长期股权投资的初始投资成本；非同一控制下的企业合并，应当按照购买日
确定的企业合并成本作为长期股权投资的初始投资成本；以支付现金取得的长期
股权投资，初始投资成本为实际支付的购买价款；以发行权益性证券取得的长期
股权投资，初始投资成本为发行权益性证券的公允价值；通过债务重组取得的长
期股权投资，其初始投资成本应当按照《企业会计准则第 12 号——债务重组》
的有关规定确定；非货币性资产交换取得的长期股权投资，初始投资成本应当按
照《企业会计准则第 7 号——非货币性资产交换》的有关规定确定。
2、后续计量及损益确认方法
本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算，对联营
企业和合营企业的长期股权投资采用权益法核算。本公司对联营企业的权益性投
资，其中一部分通过风险投资机构、共同基金、信托公司或包括投连险基金在内
的类似主体间接持有的，无论以上主体是否对这部分投资具有重大影响，本公司
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都按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的有关规定处理，并
对其余部分采用权益法核算。
3、确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据
对被投资单位具有共同控制，是指对某项安排的回报产生重大影响的活动必
须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策，包括商品或劳务的销售和购买、
金融资产的管理、资产的购买和处置、研究与开发活动以及融资活动等；对被投
资单位具有重大影响，是指当持有被投资单位 20%以上至 50%的表决权资本时，
具有重大影响。或虽不足 20%，但符合下列条件之一时，具有重大影响：在被投
资单位的董事会或类似的权力机构中派有代表；参与被投资单位的政策制定过程；
向被投资单位派出管理人员；被投资单位依赖投资公司的技术或技术资料；与被
投资单位之间发生重要交易。
（十一）固定资产
1、固定资产确认条件
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超
过一个会计年度的有形资产。同时满足以下条件时予以确认：与该固定资产有关
的经济利益很可能流入企业；该固定资产的成本能够可靠地计量。
2、固定资产分类和折旧方法
本公司固定资产主要分为：房屋及建筑物、机器设备、运输设备、办公设备、
电子设备等；折旧方法采用年限平均法。根据各类固定资产的性质和使用情况，
确定固定资产的使用寿命和预计净残值。并在年度终了，对固定资产的使用寿命、
预计净残值和折旧方法进行复核，如与原先估计数存在差异的，进行相应的调整。
除已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地之外，本公司对所有
固定资产计提折旧。
资产类别 预计使用寿命（年） 预计净残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 20 5 4.75
机器设备 10 5 9.50
运输设备 5 5 19.00
办公设备 5 5 19.00
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电子设备 5 5 19.00
3、融资租入固定资产的认定依据、计价方法
融资租入固定资产为实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的
租赁。融资租入固定资产初始计价为租赁期开始日租赁资产公允价值与最低租赁
付款额现值较低者作为入账价值；融资租入固定资产后续计价采用与自有固定资
产相一致的折旧政策计提折旧及减值准备。
（十二）在建工程
本公司在建工程分为自营方式建造和出包方式建造两种。在建工程在工程完
工达到预定可使用状态时，结转固定资产。预定可使用状态的判断标准，应符合
下列情况之一：固定资产的实体建造（包括安装）工作已经全部完成或实质上已
经全部完成；已经试生产或试运行，并且其结果表明资产能够正常运行或能够稳
定地生产出合格产品，或者试运行结果表明其能够正常运转或营业；该项建造的
固定资产上的支出金额很少或者几乎不再发生；所购建的固定资产已经达到设计
或合同要求，或与设计或合同要求基本相符。
（十三）借款费用
1、借款费用资本化的确认原则
本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生
产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额
确认为费用，计入当期损益。符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间
的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房
地产和存货等资产。
2、资本化金额计算方法
资本化期间，是指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间。借
款费用暂停资本化的期间不包括在内。在购建或生产过程中发生非正常中断、且
中断时间连续超过 3 个月的，应当暂停借款费用的资本化。
借入专门借款，按照专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的
借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额
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确定；占用一般借款按照累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数
乘以所占用一般借款的资本化率计算确定，资本化率为一般借款的加权平均利率；
借款存在折价或溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间应摊销的折价或溢价
金额，调整每期利息金额。
实际利率法是根据借款实际利率计算其摊余折价或溢价或利息费用的方法。
其中实际利率是借款在预期存续期间的未来现金流量，折现为该借款当前账面价
值所使用的利率。
（十四）无形资产
1、无形资产的计价方法
本公司无形资产按照成本进行初始计量。购入的无形资产，按实际支付的价
款和相关支出作为实际成本。投资者投入的无形资产，按投资合同或协议约定的
价值确定实际成本，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。
自行开发的无形资产，其成本为达到预定用途前所发生的支出总额。
本公司无形资产后续计量方法分别为：使用寿命有限无形资产采用直线法摊
销，并在年度终了，对无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，如与原先估计
数存在差异的，进行相应的调整；使用寿命不确定的无形资产不摊销，但在年度
终了，对使用寿命进行复核，当有确凿证据表明其使用寿命是有限的，则估计其
使用寿命，按直线法进行摊销。
使用寿命有限的无形资产摊销方法如下：
资产类别 摊销方法 使用寿命（年）
土地使用权 平均年限法 50
软件 平均年限法 10
专利技术 平均年限法 10
2、使用寿命不确定的判断依据
本公司将无法预见该资产为公司带来经济利益的期限，或使用期限不确定等
无形资产确定为使用寿命不确定的无形资产。使用寿命不确定的判断依据为：来
源于合同性权利或其他法定权利，但合同规定或法律规定无明确使用年限；综合
同行业情况或相关专家论证等，仍无法判断无形资产为公司带来经济利益的期限。
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每年年末，对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，主要采取自
下而上的方式，由无形资产使用相关部门进行基础复核，评价使用寿命不确定判
断依据是否存在变化等。
3、内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准，以及开发阶段支出
符合资本化条件的具体标准
内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支
出，满足确认为无形资产条件的转入无形资产核算。
（十五）长期资产减值
长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、
采用成本模式计量的生产性生物资产、油气资产、无形资产、商誉等长期资产于
资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回
金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。
可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金
流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如
果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组
的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。
在财务报表中单独列示的商誉，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值
测试。减值测试时，商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中受益的
资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可
收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分摊至
该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉
以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。
上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。
（十六）长期待摊费用
本公司长期待摊费用是指已经支出，但受益期限在一年以上（不含一年）的
各项费用。长期待摊费用按费用项目的受益期限分期摊销。若长期待摊的费用项
目不能使以后会计期间受益，则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损
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益。
（十七）职工薪酬
职工薪酬，是指本公司为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种
形式的报酬或补偿。职工薪酬主要包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他
长期职工福利。
1、短期薪酬
在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，
并计入当期损益，企业会计准则要求或允许计入资产成本的除外。本公司发生的
职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工
福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。企业为职工缴纳的医疗保险费、
工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经
费和职工教育经费，在职工提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比
例计算确定相应的职工薪酬金额，并确认相应负债，计入当期损益或相关资产成
本。
2、离职后福利
本公司在职工提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确
认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。根据预期累计福利单位法确定的公
式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益
或相关资产成本。
3、辞退福利
本公司向职工提供辞退福利时，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工
薪酬负债，并计入当期损益：本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减
建议所提供的辞退福利时；本公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或
费用时。
4、其他长期职工福利
本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，应当按
照有关设定提存计划的规定进行处理；除此外，根据设定受益计划的有关规定，
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确认和计量其他长期职工福利净负债或净资产。
（十八）股份支付
1、股份支付的种类
本公司股份支付包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
2、实施、修改、终止股份支付的相关会计处理
（1）以权益结算的股份支付
授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日按照
权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积。完成等待期内的
服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在
等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按
权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应调整
资本公积。
换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可
靠计量的，按照其他方服务在取得日的公允价值计量；如果其他方服务的公允价
值不能可靠计量，但权益工具的公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务
取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。
（2）以现金结算的股份支付
授予后立即可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在授予日按公
司承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。完成等待期内的服
务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等
待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按公司承担负
债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的负债。
（3）修改、终止股份支付计划
如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值
的增加相应地确认取得服务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，
公司将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按照
有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理可行权条件时，考虑修改后的可
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行权条件。
如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日
的公允价值为基础，确认取得服务的金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；
如果修改减少了授予的权益工具的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工具
的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修改了可行权条件，在处理可行权
条件时，不考虑修改后的可行权条件。
如果公司在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具
（因未满足可行权条件而被取消的除外），则将取消或结算作为加速可行权处理，
立即确认原本在剩余等待期内确认的金额。
（十九）收入（2020 年 1 月 1 日起适用）
1、收入确认原则
于合同开始日，公司对合同进行评估，识别合同所包含的各单项履约义务，
并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。满足下列条
件之一时，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行义务：
①客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；②客户能够
控制公司履约过程中在建商品或服务；③公司履约过程中所产出的商品或服务具
有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收
取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收
入。履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经
发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。对于在某一时点履
行的履约义务，在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是
否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：①公司就该商品享有现时收款权利，
即客户就该商品负有现时付款义务；②公司已将该商品的法定所有权转移给客户，
即客户已拥有该商品的法定所有权；③公司已将该商品实物转移给客户，即客户
已实物占有该商品；④公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，
即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；⑤客户已接受该商品；⑥其他
表明客户已取得商品控制权的迹象。
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2、收入计量原则
①公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格是公司因
向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项
及预期将退还给客户的款项。
②合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价
的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计
已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。
③合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品或服务控制权
时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，
在合同期间内采用实际利率法摊销。
④合同中包含两项或多项履约义务的，公司于合同开始日，按照各单项履约
义务所承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。
3、收入确认的具体方法
本公司业务分为智能制造设备类产品、专用配件等产品的销售、调试服务以
及升级改造服务，其中调试服务只需要结合现有软硬件进行调试即可，通常情况
下不需要耗用其他材料，而升级改造服务虽然需要根据项目情况耗用部分材料，
但是客户在购买升级改造服务时无需配套购买专用配件。
专用配件销售主要包括夹具类、精密类及其他配件，由于配件在设备的日常
使用过程中产生损耗或设备应用对象发生变化等原因，客户需要单独购置新配件，
公司仅需要根据客户需求交付配件即可，而无需提供安装等服务，因此专用配件
销售构成单项履约义务。
调试服务主要系公司为客户设备进行软硬件调试，服务过程中不涉及配件销
售和交付，因此调试服务作为单独一项业务构成单项履约义务。
升级改造服务主要系公司基于客户的具体升级改造需求而提供的配套服务，
公司在服务过程中根据需要使用必要的材料，但不会进行单独的产品销售，客户
最终对升级改造服务的成果进行整体验收，因此服务过程中所使用的材料与服务
本身作为组合产出转让给客户，构成单项履约义务。
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（1）销售智能制造设备类产品和专用配件
由于商品销售的控制权在公司将商品发出且经客户验收时转移至客户，本公
司在将商品交付客户，并由客户验收合格后确认收入；对于外销商品，本公司以
产品完成报关出口离岸作为收入确认时点，在取得经海关审验的产品出口报关单
和货运代理人收讫货物证明后确认收入。
（2）调试服务
公司提供调试服务的履约进度在资产负债表日不能合理确定，但公司预计已
经发生的成本能够得到补偿，故公司按照已经发生的成本金额结转调试服务成本，
同时：若当期验收订单的结算金额可覆盖已发生的劳务成本，则按当期验收订单
的结算金额确认收入；若当期验收订单的结算金额不能覆盖已发生的劳务成本，
则按照劳务成本相同的金额确认收入，并在以后期间验收订单的结算金额中扣除
前期已确认的收入金额。
（3）升级改造服务
公司按照合同约定内容提供服务，在服务完成并经客户验收合格后，确认收
入，同时结转相应成本。
4、新收入准则对发行人技术服务收入确认的具体影响
公司提供技术服务包含调试服务及升级改造服务，2020 年 1 月 1 日起，公
司开始执行新收入准则，在新收入准则下，由于客户在公司提供相关技术服务的
同时即取得并消耗公司提供服务所带来的经济利益且客户能够控制公司提供相
关服务过程中的在建商品或服务，因此公司技术服务属于某一时段内履行的履约
义务。执行新收入准则后，对公司技术服务收入确认具体影响分析如下：
（1）调试服务
在原收入准则下，公司提供的调试服务由于在资产负债表日提供劳务交易结
果不能够可靠估计，但公司预计已经发生的劳务成本能够得到补偿，因此公司按
照已经发生的劳务成本金额结转调试服务成本。若当期验收订单的结算金额可覆
盖已发生的劳务成本，则按当期验收订单的结算金额确认收入；若当期验收订单
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的结算金额不能覆盖已发生的劳务成本，则按照劳务成本相同的金额确认收入，
并在以后期间验收订单的结算金额中扣除前期已确认的收入金额。
在新收入准则下，根据《企业会计准则第 14 号--收入》（财会[2017]22 号）
第十二条相关规定，对于在某一时段内履行的履约义务，企业应当在该段时间内
按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。当履约进度不能
合理确定时，企业已经发生的成本预计能够得到补偿的，应当按照已经发生的成
本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
执行新收入准则后，以 2019 年 8 月接到的尾号分别为 603、605 的调试服务
订单为例，具体情况如下：
订单尾号 下单时间 验收结算期间
603 2019 年 8 月 2020 年 1 月
605 2019 年 8 月 2020 年 4 月
由上表可知，虽然下单时间一致，但各订单验收结算时间存在差异，且调试
服务团队仍需要同时执行多个订单的调试服务，因此在 2020 年 1 月 1 日执行新
收入准则后，相关调试服务订单的履约进度在资产负债表日仍难以确定，但公司
提供调试服务的客户主要为华为公司等信誉度较高，合作历史较久的客户。因此，
依据历史经验以及实际结算情况，公司预计已发生的调试服务成本能够全部得到
补偿。
此外，根据成都先导（SH.688222）披露的 2020 年半年度报告显示，其为客
户提供定制服务（如 DEL 库定制服务、化学合成服务和 DEL 筛选服务等）属于
在某一时段履行的履约义务，对于在某一时段内履行的履约义务，其在该段时间
内按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。在确认上述业务的履
约进度时，其根据其业务的性质，分别采用产出法或投入法确定恰当的履约进度。
当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发
生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。其执行新收入准则后，
相关定制服务的收入确认政策与公司调试服务相关收入确认政策无明显差异。
综上，执行新收入准则后，由于公司调试服务相关服务履约进度在资产负债
表日仍难以确定，但已经发生的成本预计能够得到补偿，技术服务相关收入确认
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政策及条件未发生实质性变更，因此公司执行新收入准则后，调试服务收入确认
方法未发生实质性变更，相关收入确认会计政策变更对公司调试服务业务无重大
影响。
（2）升级改造服务
在原收入准则下，对于公司提供的升级改造服务，公司按照订单约定内容提
供服务，在服务完成并经客户验收合格后，确认收入，同时结转相应成本。在新
收入准则下，升级改造服务属于某一时段内履行的履约义务。
由于升级改造服务客户相对分散，且受客户不同的升级改造需求影响，该类
服务各订单服务内容具有明显差异，服务过程中客户也可能会调整升级改造需求，
公司提供的服务内容亦随之变更，进而导致公司无法在资产负债表日合理确认相
关项目的履约进度。
以公司 2019 年尾号为 072301H 号升级改造订单服务为例，该笔升级改造服
务系客户于 2019 年 7 月下达，公司接到相关服务订单后即安排相关人员为客户
提供服务，服务过程中客户根据其实际需求对服务内容进行调整，该笔订单于
2020 年 3 月完成客户相关服务要求，因此在服务完成并经客户验收前，公司在
资产负债表日无法准确预计其履约进度，基于谨慎性原则的考虑，公司于该笔订
单服务完成后确认相关收入。
此外，根据上海新致软件股份有限公司的招股说明书显示，其收入主要来源
于 IT 解决方案，其 IT 解决方案中提供的主要基于服务价值定价的开发收入采用
终验法，在开发项目实施完成并经对方验收合格后确认收入。而公司由于在资产
负债表日无法准确预计相关升级改造服务的履约进度，基于谨慎性原则，亦采用
终验法确认相关收入，与其他上市公司无明显差异。
因此执行新收入准则后，对于公司提供的升级改造服务，公司按照订单约定
内容提供服务，在服务完成并经客户验收合格后，确认收入，同时结转相应成本。
与原收入准则下升级改造服务的收入确认政策无实质性差异。
同行业上市公司中，佰奥智能存在提供服务合同业务，对于该类业务，执行
新收入准则后，佰奥智能将其认定为某一时段内履行的履约义务，对于提供服务
合同的收入其按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。当履约进
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度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本
金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。根据其招股说明书显示，执行
新收入准则后，对其业务模式、合同条款、收入确认无影响，新收入准则实施前
后收入确认会计政策无差异。
综上，公司根据《企业会计准则第 14 号--收入》（财会[2017]22 号）第十二
条的相关规定，制定新收入准则下公司技术服务收入确认政策具有合理性，符合
《企业会计准则》的相关规定。公司执行新收入准则后，技术服务相关收入确认
会计政策未发生实质性变更，公司技术服务相关收入确认政策与同行业上市公司
亦不存在明显差异。
5、新收入准则对公司技术服务有关合同资产、合同负债等科目的影响
2020 年 1 月 1 日起，公司开始执行新收入准则，根据公司收入确认会计政
策，对于调试服务，若调试服务收入存在当期结算金额小于当期实际发生调试服
务成本情形时，按照新收入准则的相关规定，结算金额计入应收账款，超过结算
金额按照调试成本确认对应收入的“应收款项”计入合同资产。由于执行新收入
准则以来，客户实际结算金额大于当期发生的调试服务成本，因此公司将相关款
项计入应收账款，无需调整至合同资产，也不涉及合同负债等科目。
对于升级改造服务，公司均在服务完成并经客户验收后确认相关收入，客户
需要按照约定及时支付款项，因此公司将相关款项计入应收账款，且相关业务基
本不存在预收货款情形，不涉及合同负债的相关调整。
（二十）收入（2020 年 1 月 1 日之前适用）
1、销售商品
① 将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
② 既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品
实施有效控制；
③ 收入的金额能够可靠地计量；
④ 相关的经济利益很可能流入企业；
⑤ 相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
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本公司销售商品的业务为智能制造设备类产品、专用配件等的销售，其收入
确认原则如下：
公司按照合同约定，将智能制造设备类产品、专用配件等发送至客户指定地
点，经客户验收合格后确认收入。
2、提供劳务
（1）本公司在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，采用完
工百分比法确认提供劳务收入。提供劳务交易的完工进度，根据实际情况选用下
列方法确定：
A．已完工作的测量；
B．已经提供的劳务占应提供劳务总量的比例；
C．已经发生的成本占估计总成本的比例。
②在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，分别按照下列情况
处理：
A．已经发生的劳务成本预计全部能够得到补偿的，按照已经发生的劳务成
本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；
B．已经发生的劳务成本预计部分能够得到补偿的，按能够得到补偿的劳务
成本金额确认提供劳务收入，并结转已经发生的劳务成本；
C．已经发生的劳务成本预计全部不能得到补偿的，将已经发生的劳务成本
计入当期损益，不确认提供劳务收入。
（2）本公司提供劳务的业务包括调试服务及升级改造服务，各业务收入确
认原则如下：
A、调试服务
对于公司提供的调试服务，依据历史经验，已经发生的劳务成本能够得到补
偿，因此公司按照已经发生的劳务成本金额结转调试服务成本。若当期验收订单
的结算金额可覆盖已发生的劳务成本，则按当期验收订单的结算金额确认收入；
若当期验收订单的结算金额不能覆盖已发生的劳务成本，则按照劳务成本相同的
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金额确认收入，并在以后期间验收订单的结算金额中扣除前期已确认的收入金额。
公司调试服务的履约进度在资产负债表日不能合理确定，但估计已经发生的
劳务成本能够得到补偿的合理性分析如下：
a、调试服务的具体内容
公司调试服务涵盖测试程序集、电控程序集等多个方面，每个任务集包含了
较多不同的具体调试工作，如加装测试程序并根据客户要求调整参数设置、设备
联网测试、气缸速率调整、载具运转限位调整等，不同调试订单之间具体的调试
内容差异较大，具体调试工作数量较多。
b、服务模式
客户下达调试服务任务后，由公司派出调试服务团队执行，由于调试服务内
容包含多个任务集，而每个任务集又涉及多个类别的具体工作，因此存在同一时
间，调试技术人员执行多个调试项目的情形，而且调试过程中，若客户有些较为
急迫的调试需求，调试团队负责人需要临时调整团队人员工作，当单个订单调试
工作全部完成后，客户对相关调试成果进行整体验收。
c、历史结算情况
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度 合计
实际结算 53.23 732.12 378.20 1,163.55
调试服务收入 53.23 410.40 699.92 1,163.55
调试服务成本 42.51 229.87 699.92 972.30
报告期内，下游客户实际结算的调试服务整体金额与公司调试服务收入保持
一致，能够覆盖公司调试服务所发生的成本。
d、结合具体案例分析调试服务收入确认方法的合理性
报告期内，调试服务的客户主要系华为公司等，客户通过下达订单提出调试
需求，然后由公司专门的调试服务团队按照客户要求提供具体服务，调试过程中
也需要不断确认调试效果和完善调试工作，因此调试订单的完成情况及进度难以
合理确定，调试服务团队的成本也难以合理地在订单之间进行划分与归集，譬如
公司于 2018 年 7 月接到尾号分别为 934、973 和 974 的调试服务订单，调试服务
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团队在现场同时执行上述订单，具体情况如下：
订单尾号 下单时间 业务集数量（个） 验收结算期间
934 2018 年 7 月 141 2018 年
973 2018 年 7 月 58 2019 年
974 2018 年 7 月 468 2019 年
虽然下单时间一致，但由于调试服务团队需要同时执行 3 个订单，且对应订
单的任务集超过 600 个，除 934 订单外，其他两个订单在 2018 年末尚未完结。
每个任务集又由多项具体的调试工作构成，而公司在 2018 年末无法准确掌握未
完结订单（973 和 974）任务集中具体调试工作的完工进度，因此调试服务的履
约进度在资产负债表日难以合理确定。
事实上，除上述 3 个订单外，调试服务团队还要继续完成前期尚未完结的调
试订单，而后续也会陆续接到客户下达的新订单，因此调试服务团队在现场需要
根据调试服务的紧急程度，各技术人员工作量等因素灵活调派人手参与不同项目，
已发生的成本与调试项目难以进行精准匹配。
此外，华为公司等客户信誉度较高，合作历史较久，依据历史经验以及实际
结算情况，报告期内，华为公司等客户与公司对调试服务的结算金额均能够补偿
已发生的成本，因此公司已发生的调试服务成本能够全部得到补偿。
同行业上市公司中除博杰股份外，联得装备、易天股份和佰奥智能在提供劳
务的收入确认政策中均包含如果提供劳务交易的结果不能够可靠估计而根据已
发生成本确认收入的情形。除同行业上市公司外，根据成都先导（SH.688222）
披露的招股说明书显示，其为客户提供定制服务（如 DEL 库定制服务、化学合
成服务和 DEL 筛选服务等）时，在相关服务交付前的资产负债表日，其按照已
经发生的成本金额结转劳务成本，并按照相同金额确认劳务收入。相关服务的成
果交付时，公司根据合同约定的结算款扣除前期已确认的收入后的金额，确认当
期收入，从而导致毛利率有较大波动，具体如下：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度 2016 年度
DEL 筛选服务 82.11% 86.76% 76.22% 0.69%
DEL 库定制服务 76.96% 82.56% 0.00% -
由于调试服务的业务模式特点，公司在资产负债表日提供劳务交易结果不能
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够可靠估计，但已经发生的劳务成本预计能够得到补偿具有合理性，收入确认政
策与同行业上市公司不存在重大差异，在其他上市公司中也存在采用类似收入确
认方法的情形。
鉴于公司调试服务涉及的具体工作内容差异较大且工作总量比较多，不同调
试人员在同一时间又要参与不同的调试项目，客户也仅对调试项目进行整体验收，
因此在资产负债表日，调试服务项目已完成的工作量和已发生的成本难以可靠计
量。此外，结合公司与客户就调试服务的实际结算情况来看，报告期内公司与客
户的实际结算金额为 1,163.55 万元，已发生的调试服务成本为 972.30 万元，已
发生的调试服务成本能够得到补偿。因此，公司根据《企业会计准则第 14 号--
收入》（财会[2006]3 号）第十四条的相关规定，制定公司调试服务收入确认政策
具有合理性，符合《企业会计准则》的相关规定。
B、升级改造服务
公司升级改造服务主要是针对客户的设备硬件升级或维护保养所提供的一
项业务，通常包括机柜改造、功能升级或加装配件等。升级改造服务主要是客户
基于产品技术发展或提升效率等目的而提出对原设备升级改造的需求，升级改造
过程通常需要耗用材料；而调试服务通常根据客户需求结合终端产品和已有产线
的情况对应去调整设备的各项参数设置以及运转的速率等，调试过程中只需要结
合现有软硬件进行调整即可，通常情况下不需要耗用其他材料。
相对于调试服务，升级改造服务客户相对分散，部分项目服务过程中还需要
结合项目需求使用原材料进行升级改造或维护等，因此公司通常指定专人专项为
客户提供服务，相关成本可以合理归集至各项目。由于该类服务内容具有明显差
异，服务过程中客户也可能会调整升级改造需求，所以公司难以事先精确每个项
目的成本和劳务总量，进而无法在资产负债表日合理确认相关项目的完工进度，
也难以保证相关经济利益很可能流入企业，因此基于谨慎性原则的考虑，对于公
司提供的升级改造服务，公司按照订单约定内容提供服务，在服务完成并经客户
验收合格后，确认收入，同时结转相应成本。
采用终验方法确认升级改造服务收入能够提升公司会计信息的可靠性，符合
《企业会计准则》规定的同时，也更符合谨慎性原则。
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3、主要产品销售业务情况
公司向客户主要销售智能制造设备类产品，并配套销售专用配件或提供技术
服务。公司销售智能制造设备类产品或专用配件时一般会与客户约定交付标的、
数量、付款方式、交货时间和地点、包装及运输、维保等条款。通常情况下，公
司按照约定的包装要求将产品运送至客户指定地点，交付客户并通过验收后，产
品相关的权利及义务转移至客户，公司同时按照约定对主要产品提供 1 至 24 个
月不等的质量保证服务。客户收到产品后需要结合其内部规范要求对相关产品进
行产品验收，验收时长根据客户自身的生产或固定资产投资计划、产品复杂程度
等因素而有所差异。
报告期内，公司建立健全了产品销售与收款相关的内部控制体系，严格按照
市场需求和与客户的约定提供产品或服务，并按照客户的制度规范配合完成相关
产品的验收工作。公司主要客户华为公司作为世界 500 强企业具有较为完善的内
部控制措施，并且为合格供应商提供了供应商协同系统用于及时查询和跟进订单
执行情况，确保公司报告期内收入确认准确、及时和完整。
（1）智能制造设备类产品收入确认
公司智能制造设备类产品对于下游最终用户而言通常作为“固定资产”管理，
因此下游客户在接收产品后仍然需要根据其自身的生产计划或者设备使用需求
进行设备场地整理、产线联调和设备试运行等验收相关活动，从而导致商品发出
至最终验收存在一定的时间周期，公司的智能制造设备内销验收平均时长在1-6
个月不等。报告期各期，公司智能制造设备类产品内销验收时长在6个月以内的
比例如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
智能制造设备类产品内销收入
38,256.98 52,617.14 37,435.47
（万元）
6 个月内验收金额（万元） 32,447.57 50,817.20 34,413.48
占比 84.81% 96.58% 91.93%
平均验收周期（天） 96.36 56.60 57.57
注：平均验收周期=∑(智能制造设备类产品验收时长*销售数量)/销售总量；为更准确反
映2019年平均验收周期，当期智能制造设备类产品内销收入以实际产品销售收入金额为准，
不考虑终端智能测试项目终止而在2019年作销售退回的影响。
由上表可知，报告期各期公司智能制造设备类产品内销验收时长在6个月以
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内的销售收入占比分别为91.93%、96.58%、84.81%，占比相对稳定，但受产品
功能和复杂程度不同、客户验收流程的影响，部分产品验收周期可能会有所延长，
其中2020年受新冠疫情等因素的影响，产品验收速度有所放缓，因此6个月内验
收金额略有下降。
报告期内，公司智能制造设备类产品平均验收周期分别为 57.57 天、56.60
天和 96.36 天，2018 年和 2019 年平均验收周期基本保持一致，较小差异主要系
因为公司每年设备类产品销售的客户结构较为稳定，而产品销售验收环节主要以
客户为主导，因此平均验收周期存在较小差异具有合理性。而 2020 年，由于受
春节及疫情影响，设备类产品验收工作受到不利影响，此外，华为公司因为受到
美国政府管制新规的影响，验收速度有所放缓，因此平均验收周期有所上升。整
体而言，公司报告期内设备类产品的平均验收周期波动具有合理性，不存在验收
速度明显异常的情形。
①公司主要产品收入确认流程及具体内控措施
公司主要以智能制造设备类产品销售为主，且主要销售区域集中在境内。公
司已建立了与销售业务有关职责分工的政策和程序，对销售合同的签订、审批、
销售订单录入、发货、验收、开票、收款等环节实施相应的内控措施，对销售业
务及财务核算进行了严格的管理和控制。
销售部门按与客户约定的交货日期开具送货单，仓库根据审批的发货通知组
织安排发货，运输到客户指定的地点，并经由客户签收后，公司根据有关验收凭
证记录确认收入，并陆续完成开票收款等流程。
②公司智能制造设备收入确认所取得的外部原始凭证及收入确认时点
报告期内，因客户提供原始单据的日期与财务部取得原始单据的日期存在差
异，且公司财务部为提高账务处理的效率，存在集中进行账务处理的情况，故存
在原始单据日期与财务实际账务处理日期不在同一天的情况。
公司针对收入确认制定并执行较为严格的内部控制制度，一方面，产品发出
后公司业务部门及时跟进客户验收确认情况，各期末公司会及时梳理发出商品情
况，确保符合收入确认条件的业务及时确认收入，同时公司业务部门在日常业务
管理活动中，注重收入确认相关单据传递的准确性、及时性以及完整性，财务部
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等部门则会对业务情况进行严格把关，避免收入存在跨期现象；另一方面，公司
主要客户华为公司通常使用其协同管理系统对相关采购业务进行管理，公司可以
通过其系统及时获取订单的完成情况，并据此确认收入，因此报告期各期公司收
入确认不存在跨期的情形。
③与智能制造设备类产品相关的安装及调试义务情况，以及收入确认合理性
A、境内销售
公司的智能制造设备类产品在经生产组装并按照产品质量标准或与客户约
定的技术指标初步调试合格后，按照客户的要求发货，在客户接受产品后，公司
仍然需要配合客户并根据其生产计划或者设备使用需求进行设备场地整理、产线
联调和设备试运行等验收相关活动，如在验收过程中出现产品问题，公司需协助
客户解决并完成验收，在此过程中，公司需要承担验收责任。
B、境外销售
报告期内，公司境外销售业务较少，且主要采用 EXW（一般为工厂交货，
为方便客户收货，公司将货物运输至海关并协助报关）交易模式，公司产品在完
成生产组装后，经客户委派的验收人员在产品出厂时按照产品有关质量标准及与
客户约定的技术指标等进行调试检验合格后按照客户的要求发货，在报关时，公
司已履行了约定的安装调试及验收义务，完成报关后不再负有安装调试义务，不
承担验收责任。
公司结合销售模式以及与客户约定的主要条款制定符合《企业会计准则》的
收入确认政策，与同行业上市公司相比，公司收入确认政策与行业不存在重大差
异，符合业内通常认定原则。
针对境内销售，公司按照合同约定，将智能制造设备类产品发送至客户指定
地点，经客户验收合格后确认收入，虽然产品出厂前已完成安装和必要的调试工
作，但在客户接收产品完成最终验收前，公司仍然负有验收责任，因此经客户验
收合格后确认相关产品收入。
针对境外销售，产品出厂前需要完成调试安装并经由客户委派的验收人员验
收，因此公司以产品完成报关出口离岸作为收入确认时点，在取得经海关审验的
产品出口报关单和货运代理人收讫货物证明后确认收入。
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公司境内销售经客户验收合格后，境外销售在完成报关出口离岸，取得经海
关审验的产品出口报关单和货运代理人收讫货物证明后，已将商品相关的风险和
报酬转移给了客户，对产品不再拥有控制权和实质上的产品继续管理权，公司结
合销售模式以及客户约定的主要条款制定的收入确认政策符合企业会计准则的
相关规定，具有合理性，不存在提前确认收入的情形。
④结合销售模式（内销、外销）、交货时点等因素确认主要产品收入的合理
性分析
报告期内，公司业务主要以定制化产品为主，产品类型种类较多，其中，作
为公司最重要的产品，智能制造设备类产品的销售占同期主营业务收入的比例分
别为 91.71%、90.58%及 82.16%。由于信息与通信行业存在明显的规模经济性，
因此公司客户集中度较高，报告期各期前五大客户占其同期营业收入的比例分别
为 92.50%、96.65%及 74.08%，公司亦存在少量境外销售收入。报告期内，公司
智能制造设备类产品累计前五大客户及主要外销客户销售模式、交货时点、验收
程序等情况如下：
客户 销售 交货时
验收程序 质量缺陷赔偿责任 款项结算条款
名称 模式 点
在客户所在地或客户 品质问题，供方承担全
按双方
华为 境 内 指定的其他地点，在 部责任，且在合同约定 月结 60 天，结算
约定交
公司 销售 合理的时间内对产品 质保期内免费提供维 方式：电汇
货
进行评审验收 修服务
按双方 通过买方质量检验 月结 120 天，结
在 12 个月质保期内，
海思 境 内
约定交 后，即为买方已完成 算方式：电汇、
供方免费提供维修义
科 销售
货 验收 务 票据
宝德 按双方 在 12 个月质保期内，
境 内 安装调试完成后经客 月结 30 天，结算
自动 约定交 供方免费提供维修义
销售 户验收 方式：电汇
化 货 务
按双方
世豪 境 内 安装调试完成后经客 质保期内免费提供维 月结 30 天，结算
约定交
机电 销售 户验收 修服务 方式：电汇
货
按双方
境 内 安装调试完成后经客 12 个月质保期内免费 月结 30 天，结算
TCL 约定交
销售 户验收 提供维修服务 方式：电汇
货
按 双 方 出厂前安装调试完成
深科 境 外 12 个月质保期内免费 月结 30 天，结算
约 定 交 经客户委派验收人员
技 销售 提供维修服务 方式：电汇
货 验收
注：上表中所列示的境外销售业务为公司与深科技的下属公司开发计量科技（香港）有
限公司开展的境外销售业务情况。
报告期内，对于境内销售客户，公司按照与客户约定进行交货，产品交付经
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客户验收合格后，公司按照行业惯例在质保期内提供免费维修服务，产品验收后
公司按客户要求开具增值税发票并按照合同约定进行款项结算。对于境外销售客
户，公司主要采用 EXW 交易模式，公司产品在完成生产组装后，经客户委派的
验收人员在产品出厂时按照产品有关质量标准及与客户约定的技术指标等进行
调试检验合格后按照客户的要求发货，并在取得经海关审验的产品出口报关单和
货运代理人收讫货物证明后确认收入，同时按照合同约定进行款项结算，并在合
同约定质保期内提供免费维修服务。
报告期内，公司积极加强产品质量管理，为避免耽误正常生产，客户也不会
因产品使用过程中的小问题而要求退换货，故主要客户相关销售合同/订单未对
退换货政策进行明确约定，为保障客户权益及增强客户合作黏性，对于产品使用
过程中在质保期内产生的问题，公司派技术人员维修予以解决。除以上履约义务
相关条款外，报告期内，公司与主要客户的相关产品销售合同/订单亦不存在其
他与收入确认相关的履约义务相关条款。
综上，报告期内公司产品在经客户验收合格后或在取得经海关审验的产品出
口报关单和货运代理人收讫货物证明后发生风险报酬转移或控制权转移，符合收
入确认条件。公司智能制造设备类产品在经客户验收合格后确认收入符合《企业
会计准则》的要求。
4、报告期内退换货情况
公司智能制造设备类产品以定制化产品为主，报告期内公司积极加强产品质
量管理，对于产品使用过程中偶尔产生的小问题，技术人员可以通过调整及时解
决，为避免耽误正常生产，客户也不会因此而退换货，报告期内除终端智能测试
项目终止验收而导致退货情形外，公司不存在其他退换货情形。
报告期内，公司与华为公司开展终端智能测试项目，该项目产品构成复杂且
技术实现难度较大，但项目已不能满足现时的技术需求，未能实现项目目标，因
此有关产品从项目整体来看未能达到客户最终的验收标准要求，经友好协商，双
方达成终止协议，并退回相关产品。
针对此次退货情况，公司对 2019 年财务报表进行追溯调整，调减收入
2,100.00 万元，调减成本 1,442.10 万元，并对应调整有关会计科目，以上会计处
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理方式符合《企业会计准则》的相关规定。
5、收入确认政策与同行业比较
报告期内，公司销售商品和提供技术服务收入确认政策与同行业上市公司对
比情况如下：
同行业上市
销售商品 提供劳务
公司
合同约定本公司不承担安装调试责
任的：在设备运抵客户指定地点，完
成交付并经客户签收确认后确认为
按照合同约定内容提供劳务，在服务完
销售的实现。
博杰股份 成或达到约定服务验收时点并经客户
合同约定本公司承担安装调试责任
确认后确认为销售的实现
的：在设备运抵客户指定地点，安装
调试完毕并经客户验收合格后确认
为销售的实现。
内销：本公司设备类、线体类产品依
据订单约定的发货时间、运送方式发
出产品后，以客户调试并完成验收作
为所有权的风险和报酬的转移时点，
确认收入；夹治具类产品依据订单约 在提供劳务交易的结果能够可靠估计
定的发货时间、产品发出后，以客户 的情况下，于资产负债表日按照完工百
联得装备
签收作为所有权的风险和报酬的转 分比法确认提供的劳务收入。劳务交易
移时点，确认收入。 的完工进度按已经发生的劳务成本占
外销：根据出口销售合同约定，在办 估计总成本的比例确定。提供劳务交易
理完出口报关手续，取得报关单，开 的结果能够可靠估计是指同时满足：①
具出口专用发票，且货物实际放行时 收入的金额能够可靠地计量；②相关的
确认销售收入。 经济利益很可能流入企业；③交易的完
1）内销：本公司设备类产品依据订 工程度能够可靠地确定；④交易中已发
单约定的发货时间、运送方式发出产 生和将发生的成本能够可靠地计量。
品后，以客户调试并完成验收作为所 如果提供劳务交易的结果不能够可靠
有权的风险和报酬的转移时点，确认 估计，则按已经发生并预计能够得到补
收入；配件类产品依据订单约定的发 偿的劳务成本金额确认提供的劳务收
货时间、运送方式发出产品后，经双 入，并将已发生的劳务成本作为当期费
易天股份
方确认后作为所有权的风险和报酬 用。已经发生的劳务成本如预计不能得
的转移时点，确认收入。 到补偿的，则不确认收入。
2）外销：根据出口销售合同约定，
在办理完出口报关手续，取得报关
单，开具出口专用发票，且货物实际
放行并完成验收时确认销售收入
本公司按照已收或应收的合同或协议
在产品运抵买方指定地点，安装调试
价款确定提供劳务收入总额，但已收或
完毕并完成验收时确认收入；零组件
应收的合同或协议价款不公允的除外。
产品境内销售时，在产品运抵买方指
资产负债表日按照提供劳务收入总额
佰奥智能 定地点，并经买方签收时确认收入；
乘以完工进度扣除以前会计期间累计
零组件产品出口销售时，以产品办理
已确认提供劳务收入后的金额，确认当
完出口报关手续并取得报关单时确
期提供劳务收入；同时，按照提供劳务
认销售收入。
估计总成本乘以完工进度扣除以前会
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同行业上市
销售商品 提供劳务
公司
计期间累计已确认劳务成本后的金额，
结转当期劳务成本。
在资产负债表日提供劳务交易结果不
能够可靠估计的，分别下列情况处理：
（1）已经发生的劳务成本预计能够得
到补偿的，按照已经发生的劳务成本金
额确认提供劳务收入，并按相同金额结
转劳务成本。
（2）已经发生的劳务成本预计不能够
得到补偿的，将已经发生的劳务成本计
入当期损益，不确认提供劳务收入。
公司结合销售模式以及与客户约定的主要条款制定符合《企业会计准则》的
收入确认政策，与同行业上市公司相比，公司收入确认政策与行业不存在重大差
异，符合业内通常认定原则。
6、保荐人关于公司收入确认政策的结论性意见
经核查，保荐人认为：公司披露的收入确认政策准确、具有针对性，所披露
的相关收入确认政策符合发行人实际经营情况，与主要销售合同条款及实际执行
情况基本一致，符合行业通常惯例。
（二十一）合同成本（2020 年 1 月 1 日起适用）
本公司的合同成本包括为取得合同发生的增量成本及合同履约成本。为取得
合同发生的增量成本（“合同取得成本”）是指不取得合同就不会发生的成本。该
成本预期能够收回的，本公司将其作为合同取得成本确认为一项资产。
本公司为履行合同发生的成本，不属于存货等其他企业会计准则规范范围且
同时满足下列条件的，作为合同履约成本确认为一项资产：
1、该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材
料、制造费用（或类似费用）、明确由用户承担的成本以及仅因该合同而发生的
其他成本；
2、该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源；
3、该成本预期能够收回。
本公司对合同取得成本、合同履约成本确认的资产（以下简称“与合同成本
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有关的资产”）采用与该资产相关的商品收入确认相同的基础进行摊销，计入当
期损益。取得合同的增量成本形成的资产的摊销年限不超过一年的，在发生时计
入当期损益。
与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，本公司将超出部
分计提减值准备并确认为资产减值损失：
1、因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对价；
2、为转让该相关商品估计将要发生的成本。
（二十二）政府补助
1、政府补助类型及会计处理
政府补助是指本公司从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产（但不包
括政府作为所有者投入的资本）。政府补助为货币性资产的，应当按照收到或应
收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，应当按照公允价值计量；公允价值
不能可靠取得的，按照名义金额计量。与日常活动相关的政府补助，按照经济业
务实质，计入其他收益。与日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
政府文件明确规定用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助，确认为
与资产相关的政府补助。政府文件未明确规定补助对象的，与资产相关的政府补
助确认为递延收益的金额，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计
入当期损益。
除与资产相关的政府补助之外的政府补助，确认为与收益相关的政府补助。
与收益相关的政府补助用于补偿企业以后期间的相关费用或损失的，确认为递延
收益，并在确认相关费用的期间，计入当期损益；用于补偿企业已发生的相关费
用或损失的，直接计入当期损益。
本公司取得政策性优惠贷款贴息，财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款
银行以政策性优惠利率向本公司提供贷款的，以实际收到的借款金额作为借款的
入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用；财政将贴息资
金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关借款费用。
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2、政府补助确认时点
政府补助在满足政府补助所附条件并能够收到时确认。按照应收金额计量的
政府补助，在期末有确凿证据表明能够符合财政扶持政策规定的相关条件且预计
能够收到财政扶持资金时予以确认。除按照应收金额计量的政府补助外的其他政
府补助，在实际收到补助款项时予以确认。
（二十三）递延所得税资产和递延所得税负债
1、根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负
债确认的项目按照税法规定可以确定其计税基础的，确定该计税基础为其差额），
按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或
递延所得税负债。
2、递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳
税所得额为限。资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳
税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税
资产。如未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产
的，则减记递延所得税资产的账面价值。
3、对与子公司及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税
负债，除非本公司能够控制暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未
来很可能不会转回。对与子公司及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该
暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时
性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。
（二十四）租赁
1、经营租赁的会计处理方法：经营租赁的租金支出在租赁期内按照直线法
计入相关资产成本或当期损益。
2、融资租赁的会计处理方法：以租赁资产的公允价值与最低租赁付款额的
现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，租入资产的入账价值与最低租赁付
款额之间的差额作为未确认融资费用，在租赁期内按实际利率法摊销。最低租赁
付款额扣除未确认融资费用后的余额作为长期应付款列示。
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（二十五）主要会计政策变更、会计估计变更及前期差错更正的说明
1、主要会计政策变更及依据
（1）财政部于 2017 年发布了修订后的《企业会计准则第 22 号——金融工
具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》、《企业会计准则第
24 号——套期会计》、《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（上述四项准
则以下统称“新金融工具准则”）。本公司自 2019 年 1 月 1 日起执行新金融工具
准则。
新金融工具准则将金融资产划分为三个类别：①以摊余成本计量的金融资产；
②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；③以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产。在新金融工具准则下，金融资产的分类是基于
本公司管理金融资产的业务模式及该资产的合同现金流量特征而确定。新金融工
具准则取消了原金融工具准则中规定的持有至到期投资、贷款和应收款项、可供
出售金融资产三个类别。新金融工具准则以“预期信用损失”模型替代了原金融
工具准则中的“已发生损失”模型。
（2）财政部于 2019 年 4 月发布了《关于修订印发 2019 年度一般企业财务
报表格式的通知》（财会[2019]6 号）（以下简称“财务报表格式”），执行企业会
计准则的企业应按照企业会计准则和该通知的要求编制 2019 年度中期财务报表
和年度财务报表及以后期间的财务报表。
（3）2017 年 7 月 19 日，财政部公布了修订后的《企业会计准则第 14 号—
—收入》。公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则。
新收入准则取代了财政部于 2006 年颁布的《企业会计准则第 14 号—收入》
及《企业会计准则第 15 号—建造合同》（统称“原收入准则”）。在原收入准则
下，本公司以风险报酬转移作为收入确认时点的判断标准。新收入准则引入了收
入确认计量的“五步法”，并针对特定交易或事项提供了更多的指引，在新收入
准则下，本公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。
2、会计政策变更的影响
（1）执行新金融工具准则的影响
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本公司根据新金融工具准则的规定，对金融工具的分类在新金融工具准则施
行日（即 2019 年 1 月 1 日）进行调整，无需对金融工具原账面价值进行调整。
（2）执行修订后财务报表格式的影响
根据财务报表格式的要求，除执行上述修订后的会计准则产生的列报变化以
外，本公司将原计入“管理费用”项目中的研发费用单独列示为“研发费用”项
目、将“资产处置收益”项目单独列示、将“应收利息”“应收股利”并入“其
他应收款”项目列示等。本公司追溯调整了比较期间报表，该会计政策变更对合
并及母公司净利润和股东权益无影响。
（3）执行新收入准则的影响
①新收入准则实施前后对比
公司自 2020 年 1 月 1 日起执行财政部修订后的《企业会计准则第 14 号——
收入》（以下简称新收入准则），新收入准则规定企业应当在履行了合同中的履约
义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。新收入准则实施前后收入确认
会计政策的对比情况如下：
收入类别 项目 新收入准则实施前 新收入准则实施后
公司已将商品所有权上的主要
风险和报酬转移给购货方；公
司既没有保留通常与所有权相
联系的继续管理权，也没有对
对于在某一时点履行的履约义
已售出的商品实施有效控制；
销售商品 务，在客户取得相关商品或服务
收入的金额能够可靠地计量；
控制权时点确认收入。
相关的经济利益很可能流入企
业；相关的已发生或将发生的
成本能够可靠地计量时，确认
收入。
收入确认 本公司在资产负债表日提供劳
基本原则 务交易的结果能够可靠估计
的，采用完工百分比法确认提
对于在某一时段内履行的履约义
供劳务收入；在资产负债表日
务，公司在该段时间内按照履约
提供劳务交易结果不能够可靠
进度确认收入。履约进度不能合
估计的，分别按照下列情况处
提供劳务 理确定时，已经发生的成本预计
理：已经发生的劳务成本预计
能够得到补偿的，按照已经发生
全部能够得到补偿的，按照已
的成本金额确认收入，直到履约
经发生的劳务成本金额确认提
进度能够合理确定为止。
供劳务收入，并按相同金额结
转劳务成本；已经发生的劳务
成本预计部分能够得到补偿
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收入类别 项目 新收入准则实施前 新收入准则实施后
的，按能够得到补偿的劳务成
本金额确认提供劳务收入，并
结转已经发生的劳务成本；已
经发生的劳务成本预计全部不
能得到补偿的，将已经发生的
劳务成本计入当期损益，不确
认提供劳务收入。
公司按照合同约定，将智能制 由于商品销售的控制权在公司将
造设备类产品、专用配件等发 商品发出且经客户验收时转移至
境内销售
送至客户指定地点，经客户验 客户，本公司在将商品交付客户，
收合格后确认收入 并由客户验收合格后确认收入。
销售商品 本公司以产品完成报关出口离 本公司以产品完成报关出口离岸
岸作为收入确认时点，在取得 作为收入确认时点，在取得经海
境外销售 经海关审验的产品出口报关单 关审验的产品出口报关单和货运
和货运代理人收讫货物证明后 代理人收讫货物证明后确认收
确认收入。 入。
对于公司提供的调试服务，依 公司提供调试服务的履约进度在
据历史经验，已经发生的劳务 资产负债表日不能合理确定，但
成本能够得到补偿，因此公司 公司预计已经发生的成本能够得
按照已经发生的劳务成本金额 到补偿，故公司按照已经发生的
结转调试服务成本。若当期验 成本金额结转调试服务成本，同
收订单的结算金额可覆盖已发 时：若当期验收订单的结算金额
生的劳务成本，则按当期验收 可覆盖已发生的劳务成本，则按
调试服务
订单的结算金额确认收入；若 当期验收订单的结算金额确认收
当期验收订单的结算金额不能 入；若当期验收订单的结算金额
提供劳务 覆盖已发生的劳务成本，则按 不能覆盖已发生的劳务成本，则
照劳务成本相同的金额确认收 按照劳务成本相同的金额确认收
入，并在以后期间验收订单的 入，并在以后期间验收订单的结
结算金额中扣除前期已确认的 算金额中扣除前期已确认的收入
收入金额。 金额。
对于公司提供的升级改造服
公司按照合同约定内容提供服
务，公司按照订单约定内容提
升级改造 务，在服务完成并经客户验收合
供服务，在服务完成并经客户
服务 格后，确认收入，同时结转相应
验收合格后，确认收入，同时
成本。
结转相应成本。
②实施新收入准则前后是否存在重大差异
A、业务模式及收入确认
公司销售商品业务具体可分为境内销售和境外销售两种模式，均采用买断式
的销售。公司在不同销售模式下均是在履行了合同履约义务，在客户取得相关商
品控制权时确认收入，不同销售模式在新收入准则实施前后对收入确认时点无差
异。
公司提供劳务业务具体可分为调试服务和升级改造服务两种模式，均为在一
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段时间内履行的履约义务。对于调试服务，由于履约进度在资产负债表日不能合
理确定，公司在资产负债表日根据已发生成本结转当期调试服务营业成本，同时：
若当期验收订单的结算金额可覆盖已发生的劳务成本，则按当期验收订单的结算
金额确认收入；若当期验收订单的结算金额不能覆盖已发生的劳务成本，则按照
劳务成本相同的金额确认收入，并在以后期间验收订单的结算金额中扣除前期已
确认的收入金额。对于升级改造服务，公司均在完成履约义务后确认收入。
B、合同条款
公司与客户的销售合同或订单约定了产品或服务的数量及内容、价格、质量
/服务标准、交货期、交货方式、验收条件、违约责任等条款，公司承担的合同
义务为单项履约义务，交易价格与合同价款一致，公司的合同条款不会因实施新
收入准则而发生变化。
综上，公司现行收入确认方法符合新收入准则的相关规定。
③列报差异
会计政策变更前的
差异项目 相关业务情况 会计政策变更后的会计处理
会计处理
对于质保期满后才有权收取
本公司部分销售合同中
的合同对价，在确认收入时将
约定，部分合同价款在 将相关合同对价均
该部分合同对价确认为合同
合同约定的质保期满后 确认为应收账款
资产，当质保期满后转入应收
公司才有权收取
账款
预收的合同对价不含增值税
列报
销项税额部分列报为合同负
本公司部分产品销售合
债，增值税销项税额部分列报 预收的合同对价在
同中约定客户在发出商
为其他流动负债。相同合同下 收到时列报为预收
品前预付合同价款一定
的合同资产与合同负债抵消 款项
比例的款项
后以净额列报为合同资产或
合同负债
④执行新收入准则的累计影响数
本公司根据首次执行新收入准则的累计影响数，调整 2020 年 1 月 1 日财务
报表相关项目金额，对可比期间信息不予调整，本公司仅对在首次执行日尚未完
成的合同的累计影响数进行调整影响如下：
单位：元
合并报表项目 2019 年 12 月 31 日 影响金额 2020 年 1 月 1 日
资产：
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合同资产 - 4,053,718.50 4,053,718.50
应收账款 219,990,386.63 -4,053,718.50 215,936,668.13
负债：
合同负债 - 2,034,001.69 2,034,001.69
预收款项 2,034,001.69 -2,034,001.69 -
除以上影响外，公司实施新收入准则对于公司业务模式、合同条款、收入确
认等方面不会产生影响；同时，假定自申报财务报表期初开始全面执行新收入准
则，其对于报告期各年（末）营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产
总额、归属于公司普通股股东的净资产等也不会产生影响。
3、会计估计变更
报告期内，公司主要会计估计未发生变更。
4、前期会计差错更正
（1）确认股份支付费用
2015 年 3 月 19 日，公司召开 2015 年第一次临时股东大会，审议通过《关
于公司定向发行股份的议案》等相关议案，同意利和兴投资作为公司新股东出资
1,472,380.00 元，认购公司股本 981,587 元。利和兴投资作为股权激励计划实施
平台，在后续发生回购及再授予时，公司未进行相关股份支付处理。为提升会计
信息质量，公司根据《企业会计准则》等规定要求对利和兴投资相关股份支付进
行调整，并对财务报表进行追溯调整，该事项导致公司 2017 年管理费用股份支
付调增 32.06 万元，对公司经营成果影响较小。对于该事项，公司于 2020 年 4
月 24 日召开第二届董事会第二十二次会议，审议通过《关于前期会计差错更正
的议案》，对涉及的会计处理进行追溯调整。
（2）业务合作项目协商终止而进行追溯调整
①项目情况及会计处理
2017 年，公司与华为公司针对未来先进技术开展业务合作项目（以下简称
“终端智能测试项目”），项目对应的产品主要是为了配合客户针对未来终端产品
将出现的技术而在基础通信、显示、音频、传感器、拍照、外观、防水等多领域
打造先进的测试与检测能力，因此该整机线项目构成复杂且技术实现难度较大，
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并由多个华为公司供应商同时参与该项目。
作为该整机线项目的组成部分，公司已经按照合同约定履行了相关产品的交
付义务，并获得了由华为公司针对该组成部分的产品所出具的验收文件，公司据
此在 2017 年确认项目收入，并结转对应成本。但由于近年终端技术发展变化较
快，该项目整体已不能满足现时的技术需求，未能实现华为公司的项目目标，项
目整体未能达到客户最终的验收标准要求，客户因此终止该整机线项目。作为该
项目的供应商之一，华为公司与公司经友好协商，2019 年双方达成终止协议。
对于上述事项，公司最初在 2017 年和 2018 年的原始报表按照一般销售业务
收入进行会计处理，但随着合作双方终止该项目，公司在首次申报时认定为会计
差错而追溯调整 2017 年和 2018 年财务报表。结合《企业会计准则》的有关规定，
公司基于对上述事项的进一步梳理以及分析，认为相关事项在 2019 年作销售退
回处理更符合业务实质及《企业会计准则》的有关规定，因此公司在首次申报财
务报表基础上，对该事项导致的 2017 年和 2018 年的会计差错进行调整，调整后，
公司 2017 年和 2018 年财务报表除股份支付调整外，与原始报表保持一致，并对
该事项在 2019 年财务报表中按照销售退回进行会计处理。
2021 年 2 月 27 日，公司召开第三届董事会第六次会议，审议通过《关于前
期会计差错更正调整的议案》，对前次会计差错更正进行调整，不追溯调整 2017
年和 2018 年财务报表，而在 2019 年作销售退回处理并相应调整 2019 年财务报
表。
②项目终止对会计基础工作及财务内控的影响
该项会计差错产生的原因主要是相关项目复杂程度较高，且近年终端技术发
展变化较快。公司以定制化产品生产为主，报告期内，公司产品种类较多，与下
游客户的合作项目内容也各不相同，公司针对各项业务的特点制定了符合《企业
会计准则》规定的收入确认政策，并形成了较为完善的财务凭证等账务资料管理
办法；在财务核算过程中，公司采用多级复核的方式对相关事项会计处理进行复
核，对于重大事项的会计处理方法还需要进行专项讨论。因此，单一项目因为外
部市场技术环境变化而终止并不会对公司整体的会计基础工作有效性造成重大
不利影响，公司对于会计基础工作的各项规定及实际执行情况能够确保其有效性。
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在项目协商终止过程中，公司积极向客户了解项目终止原因，并且重新审视
公司相关内部控制措施是否能够真实、准确地反映对客户的销售情况，确认除该
项目外其他产品销售不存在类似情形，公司已经根据内部控制要求履行了必要的
决策程序。此外，为进一步加强公司收入确认相关的内部控制管理，公司加强了
与下游客户的业务沟通，强化华为公司协同管理系统的应用，华为公司使用其协
同管理系统对相关采购业务进行管理，而公司可以及时通过其系统及时获取订单
的完成情况。对于重大业务合作项目的内部管理控制，财务等后台管理部门对合
同执行情况及时进行了解及监控，公司主要管理人员全面掌握重大业务合作项目
的完成进度，对重大业务合作项目的收入确认采取更谨慎的态度，从而使得公司
在销售与收款业务相关的主要内部控制管理进一步提升，从而确保公司收入确认
相关的内部控制措施具有有效性。
综上，该项目因为外部市场技术环境变化而协商终止，对公司整体的会计基
础工作有效性并不会造成重大不利影响，而且随着公司不断地加强收入确认相关
的内部控制措施，公司财务内部控制具有有效性。
③会计差错影响
该项合作项目终止差错更正对公司申报财务报表科目调整金额及影响如下：
A、资产负债表
单位：万元
2018 年
报表科目 调整前 调整金额 调整后 调整比例
应收账款 21,626.91 850.89 22,477.80 3.93%
存货 9,397.27 -216.04 9,181.24 -2.30%
递延所得税资产 390.79 -128.84 261.95 -32.97%
资产总计 48,774.28 506.01 49,280.29 1.04%
预收款项 1,067.58 -1,050.00 17.58 -98.35%
应交税费 2,463.39 283.82 2,747.21 11.52%
负债总计 21,245.56 -766.18 20,479.38 -3.61%
盈余公积 1,062.80 127.22 1,190.01 11.97%
未分配利润 9,375.27 1,144.97 10,520.25 12.21%
所有者权益合计 27,528.72 1,272.19 28,800.91 4.62%
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2017 年
报表科目 调整前 调整金额 调整后 调整比例
应收账款 8,024.10 1,167.08 9,191.18 14.54%
存货 8,957.46 -1,442.10 7,515.36 -16.10%
递延所得税资产 94.54 9.21 103.75 9.75%
资产总计 33,903.06 -265.81 33,637.25 -0.78%
预收款项 1,065.34 -1,050.00 15.34 -98.56%
应交税费 937.44 295.39 1,232.83 31.51%
负债总计 10,639.29 -754.61 9,884.69 -7.09%
盈余公积 633.43 48.88 682.31 7.72%
未分配利润 5,540.81 439.91 5,980.72 7.94%
所有者权益合计 23,263.77 488.79 23,752.56 2.10%
注：上述事项不影响 2019 年及 2020 年资产负债表。
B、利润表
单位：万元
2019 年度
报表项目 调整前 调整金额 调整后 调整比例
营业收入 57,884.31 -2,100.00 55,784.31 -3.63%
营业成本 38,769.28 -1,442.10 37,327.18 -3.72%
税金及附加 171.46 -20.16 151.30 -11.76%
信用减值损失 -139.55 367.11 227.56 -263.07%
资产减值损失 -480.35 -1,226.07 -1,706.41 255.25%
利润总额 11,691.41 -1,496.70 10,194.71 -12.80%
所得税费用 1,281.87 -224.50 1,057.36 -17.51%
净利润 10,409.54 -1,272.19 9,137.35 -12.22%
2018 年度
报表项目 调整前 调整金额 调整后 调整比例
营业收入 40,824.34 - 40,824.34 -
营业成本 29,180.41 - 29,180.41 -
税金及附加 273.92 -1.26 272.66 -0.46%
资产减值损失 -2,034.24 920.38 -1,113.86 -45.24%
利润总额 4,660.97 921.64 5,582.62 19.77%
所得税费用 408.33 138.25 546.57 33.86%
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净利润 4,252.65 783.40 5,036.04 18.42%
2017 年
报表项目 调整前 调整金额 调整后 调整比例
营业收入 23,328.07 2,100.00 25,428.07 9.00%
营业成本 16,665.50 1,442.10 18,107.60 8.65%
税金及附加 184.01 21.42 205.43 11.64%
资产减值损失 -261.90 -61.43 -323.33 23.45%
利润总额 3,507.40 575.05 4,082.45 16.40%
所得税费用 433.38 86.26 519.64 19.90%
净利润 3,074.02 488.79 3,562.81 15.90%
注：上述事项不影响 2020 年利润表。
由上表可见，上述调整事项对发行人报告期内当年净利润和当年末净资产的
影响相对较小，调整幅度不超过20%。
上述事项属于特殊事项的会计处理判断，公司不存在故意遗漏或虚构交易、
事项或者其他重要信息，滥用会计政策或者会计估计，操纵、伪造或篡改编制财
务报表所依据的会计记录等情形；差错更正对公司报告期报表的影响相对较小，
有关处理符合《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和会计差错更
正》的规定，不存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情形。公司履行相关内部审
批程序后对相关调整事项进行了披露，仍满足发行条件，符合《创业板首次公开
发行股票注册管理办法（试行）》、《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上
市审核问答》等相关规定的要求。
根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第十一条的规定，
“发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信
息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果
和现金流量，最近三年财务会计报告由注册会计师出具无保留意见的审计报告。
发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规
和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告”。
公司能够按照会计基础工作规范要求对上述事项进行会计处理，并且根据公司相
关内部控制管理要求履行必要的决策程序，为了进一步提升会计基础工作规范和
加强内部控制管理，公司加强了与下游客户的业务沟通，强化华为公司协同管理
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系统的应用以及对于重大业务合作项目的全流程监控。通过对公司财务报表以及
内部控制的核查，大信会计师出具了大信审字[2021]第 5-00034 号审计报告和大
信专审字[2021]第 5-00035 号内部控制鉴证报告，公司会计基础工作以及内部控
制管理能够满足上述规定的要求。
根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的有关规定，公司选
择的具体上市标准为“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5,000
万元”。经调整后，公司 2019 年和 2020 年扣除非经常性损益后归属于母公司所
有者的净利润分别为 9,013.85 万元和 7,922.09 万元，满足净利润均为正的要求，
且累计净利润为 16,935.94 万元，远高于 5,000 万元标准。
综上，公司报告期内因会计差错更正而导致的整体调整金额较小，影响范围
有限，经调整后，公司的相关财务数据指标仍然满足发行上市标准和信息披露要
求。
九、税项
（一）主要税种和税率
税种 计税依据 税率
应税收入按适用增值税税率计算
销项税，并按扣除当期允许抵扣
增值税 17%、16%、13%、6%、3%
的进项税额 后的差额计缴增 值
税。
城市维护建设税 应交流转税额 7%
教育费附加 应交流转税额 3%
地方教育费附加 应交流转税额 2%
所得税 应纳税所得 15%、25%、16.50%
其中企业所得税税率详细情况如下：
公司名称 所得税税率
深圳市利和兴股份有限公司 15.00%
深圳市鹰富士机电科技有限公司 25.00%
利和兴智能装备（东莞）有限公司 25.00%
利和兴智能装备（江门）有限公司 25.00%
利和兴机电科技（香港）有限公司 16.50%
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公司名称 所得税税率
深圳市利源兴鑫科技有限公司 25.00%
万广机电设备（深圳）有限公司 25.00%
深圳市利得信智能科技有限公司 25.00%
利和兴智能装备（南京）有限公司 25.00%
利和兴医疗器械（江门）有限公司 25.00%
注：根据香港《税务条例》规定，子公司利和兴机电科技（香港）有限公司按 16.50%
计算缴纳利得税。
（二）税收优惠及批文
1、企业所得税
2018 年 10 月 16 日，本公司经深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、
国家税务总局深圳市税务局联合认定为高新技术企业，并取得编号为
GR201844201307 的《高新技术企业证书》，证书有效期 3 年，2018 年 1 月 1 日
至 2020 年 12 月 31 日，本公司享受高新技术企业所得税税收优惠政策，企业所
得税税率为 15%。
公司将于 2021 年申请高新技术企业复审，根据国家税务总局发布的《关于
高新技术企业资格复审期间企业所得税预缴问题的公告》（国家税务总局公告
2011 年第 4 号），公司在通过复审之前，在高新技术企业资格有效期内，2021 年
的企业所得税暂按 15%的税率预缴。
2、增值税
根据财政部、国家税务总局 2011 年 10 月 13 日联合发布的《关于软件产品
增值税政策的通知》（财税[2011]100 号），本公司嵌入式软件产品可以享受一般
纳税人增值税即征即退的优惠政策，按 17%、16%、13%税率征收增值税后，对
其增值税实际税负超过 3%的部分实行即征即退政策。
（三）税收优惠的影响及可持续性
（1）税收优惠的影响
报告期各期，公司享受税收优惠的具体情况如下：
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单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
高新技术企业所得税优惠 748.92 704.91 468.07
软件企业增值税即征即退优惠 1,093.48 670.07 63.80
合计 1,842.40 1,374.98 531.87
占当期利润总额比例 19.27% 13.49% 9.53%
报告期各期，公司均按照高新技术企业享受企业所得税税收优惠政策，公司
各报告期末根据当期实现的经纳税调整后的利润总额作为应纳税所得额，按照适
用的 15%企业所得税税率,计算当期应纳企业所得税，并计入当期经常性损益。
公司于 2018 年开始享受销售本公司自行研发的嵌入式软件产品增值税即征
即退的优惠政策，公司报告各期根据当期实际申报的软件销售额计算可以享受的
增值税即征即退税收优惠金额，并在取得相关准许退税凭证后，计入其他收益，
并作为经常性损益列报。
（2）发行人对税收政策的依赖程度和对未来经营业绩、财务状况的影响
报告期各期，公司享受以上税收优惠政策金额占当期利润总额比例分别为
9.53%、13.49%和 19.27%。2018 年至 2020 年，税收优惠占公司利润总额占比相
对较小，2020 年公司享受以上税收优惠政策金额占当期利润总额比例较 2019 年
有所上升，主要系 2019 年 10-12 月公司实现的嵌入式软件销售退税申请在 2020
年一季度才取得退税相关的税务事项通知书，且公司 2020 年销售收入略有下降，
从而导致 2020 年税收优惠占比有所上升。
由于手机等智能终端产品技术革新速度较快，智能制造装备行业也因为自身
技术革新和下游产品的变化而快速发展，自被认定为高新技术企业以来，随着公
司业务的逐步扩展，公司逐步加大研发投入，提升研发团队规模，提升公司技术
水平、加强核心技术竞争力，在公司主营业务未发生变化且能够持续满足相关税
收优惠条件的情况下，未来税收优惠的可持续性较高。
公司将于 2021 年申请高新技术企业复审，但若复审不通过，公司将无法继
续享受 15%企业所得税税率。若公司目前享受的税收优惠政策发生变化，或公司
在税收优惠政策到期后不能被持续认定为税收优惠享受主体，将对公司经营业绩
产生一定程度的负面影响，但由于税收优惠整体占比较小，因此对公司经营业绩
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影响有限。
十、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表
大信会计师对公司最近三年的非经常性损益进行了鉴证，并出具了《非经常
性损益审核报告》（大信专审字[2021]第 5-00036 号）。公司报告期内的非经常性
损益情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
非流动资产处置损益，包括已
计提资产减值准备的冲销部 -1.51 -15.40 -3.51
分
计入当期损益的政府补助（与
企业业务密切相关，按照国家
513.64 284.01 105.95
统一标准定额或定量享受的
政府补助除外）
委托他人投资或管理资产的
297.69 108.67 55.30
损益
除上述各项之外的其他营业
-183.86 69.93 -1.27
外收入和支出
其他符合非经常性损益定义
17.31 -255.60 -
的损益项目
小计 643.27 191.60 156.47
减：所得税影响额 81.21 31.36 23.47
少数股东影响额 0.04 - -
归属于发行人股东的非经常
562.02 160.24 133.00
性损益净额
归属于发行人股东净利润 8,484.11 9,174.09 5,047.23
扣除非经常性损益后归属于
7,922.09 9,013.85 4,914.24
发行人股东的净利润
归属于发行人的非经常性损
益占归属于发行人净利润的 6.62% 1.75% 2.64%
比例
报告期内，公司非经常性损益主要包括政府补助、股份支付和投资理财收益，
金额分别 133.00 万元、160.24 万元和 562.02 万元，占各期归属于发行人股东净
利润的比例分别为 2.64%、1.75%及 6.62%，占比相对较小，整体对公司的经营
成果及盈利稳定性不构成重大影响。
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十一、主要财务指标
（一）主要财务指标
2020.12.31/ 2019.12.31/ 2018.12.31/
项目
2020 年度 2019 年度 2018 年度
流动比率（倍） 5.41 2.43 1.99
速动比率（倍） 4.20 1.76 1.54
资产负债率（合并） 23.68% 36.45% 41.56%
资产负债率（母公司） 13.45% 32.57% 41.29%
应收账款周转率（次） 2.28 2.36 2.42
存货周转率（次） 2.08 2.70 3.45
息税折旧摊销前利润（万元） 10,203.63 10,763.70 6,018.45
归属于发行人股东的净利润
8,484.11 9,174.09 5,047.23
（万元）
归属于发行人股东扣除非经
7,922.09 9,013.85 4,914.24
常性损益后的净利润（万元）
研发投入占营业收入的比例 5.73% 7.62% 6.54%
每股经营活动现金流量净额
0.41 0.82 -0.05
（元/股）
每股净现金流量（元/股） 0.66 0.82 -0.65
归属于发行人股东的每股净
5.16 4.44 3.04
资产（元/股）
上述指标计算方法如下：
1、流动比率=流动资产/流动负债
2、速动比率=（流动资产－存货－预付款项）/流动负债
3、资产负债率=负债总额/资产总额
4、应收账款周转率（次）=营业收入/应收账款平均余额
5、存货周转率（次）=营业成本/存货平均余额
6、息税折旧摊销前利润=利润总额＋利息支出＋计提折旧＋摊销总额
7、研发投入占营业收入的比例=研究开发费用/营业收入
8、每股经营活动现金流量净额=经营活动的现金流量净额/期末普通股总数
9、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股总数
10、归属于发行人股东的每股净资产=归属于发行人股东的净资产/期末普通股份总数
（二）净资产收益率及每股收益
公司按照《企业会计准则第 34 号--每股收益》、《公开发行证券的公司信息
披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》2010 年修订）
的要求计算的净资产收益率和每股收益如下：
加权平均净资 每股收益（元）
年度 报告期利润
产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
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归属于公司普通股股东的净
15.11% 0.73 0.73
利润
2020 年度
扣除非经常性损益后归属于
14.11% 0.68 0.68
公司普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净
19.98% 0.81 0.81
利润
2019 年度
扣除非经常性损益后归属于
19.63% 0.80 0.80
公司普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净
19.21% 0.53 0.53
利润
2018 年度
扣除非经常性损益后归属于
18.70% 0.52 0.52
公司普通股股东的净利润
1、加权平均净资产收益率的计算公式如下：
加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 =P0/ （ E0 ＋ NP÷2 ＋ Ei×Mi÷M0–
Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益
后归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0
为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增
的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、
归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产次月起
至报告期期末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；
Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk
为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
2、基本每股收益的计算公式如下：
基本每股收益=P0÷（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk）
其中：P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于
普通股股东的净利润；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转增股本或股
票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj
为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为
增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少股份次月起至报告期期末
的累计月数。
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十二、经营成果分析
报告期内，公司简要利润表及其各项目变动情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 47,432.95 55,784.31 40,824.34
营业利润 9,747.19 10,140.18 5,587.40
利润总额 9,561.82 10,194.71 5,582.62
净利润 8,487.12 9,137.35 5,036.04
综合毛利率 32.52% 33.09% 28.52%
2018 年和 2019 年，得益于智能制造装备行业的稳定增长，同时随着主要客
户消费者业务市场份额的快速扩大，对智能制造设备需求有所增长，公司生产经
营规模持续扩张，营业收入和净利润保持增长，而 2020 年公司主要受新冠疫情
及美国政府对华为公司管制新规的影响，营业收入及净利润有所下滑。
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入构成如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
收入类型
金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业务收入 47,425.65 99.98 55,772.84 99.98 40,818.21 99.98
其他业务收入 7.30 0.02 11.46 0.02 6.13 0.02
合计 47,432.95 100.00 55,784.31 100.00 40,824.34 100.00
报告期内，公司营业收入总体有所增长，主营业务收入最近三年占比均为
99.98%，主营业务突出。
1、主营业务收入增长情况分析
报告期内，公司主营业务收入分别为 40,818.21 万元、55,772.84 万元及
47,425.65 万元，主营业务收入总体有所增长，具体原因分析如下：
（1）经营业绩保持与同行业上市公司发展趋势一致
受益于行业发展带来的机遇，智能制造产业产值规模快速增长，公司及同行
业上市公司 2017 年至 2019 年保持着经营业绩增长，公司与同行业上市公司营业
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收入增长趋势情况如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
营业收入 增长率 营业收入 增长率 营业收入
博杰股份 82,494.00 20.01% 68,739.93 42.55% 48,223.22
联得装备 68,863.74 3.77% 66,359.17 42.32% 46,627.92
易天股份 48,898.00 13.31% 43,152.42 46.72% 29,410.65
佰奥智能 42,188.13 22.74% 34,372.00 38.21% 24,869.65
利和兴 57,884.31 41.79% 40,824.34 75.00% 23,328.07
注：
1、数据来源：同行业上市公司招股说明书和定期报告等公开披露资料；
2、截至 2021 年 4 月 25 日，联得装备、易天股份和佰奥智能尚未披露 2020 年财务数据，
因此主要对比同行业上市公司 2017 年至 2019 年营业收入变动趋势。
2017 年至 2019 年，公司与同行业上市公司受益于智能装备行业的稳定发展，
营业收入均保持增长趋势，但公司营业收入增长率高于同行业上市公司，主要原
因系受客户结构及产品结构影响，具体分析如下：
2018 年公司与同行业上市公司营业收入增长率均较高，但公司增长率高于
同行业上市公司，主要原因系主要客户华为公司全球手机出货量市场占有率由
2017 年的 10.13%增长至 2018 年的 14.63%，进一步缩小了与苹果智能手机的差
距，增长趋势明显，其对智能制造设备类产品需求也相应增加。
2019 年，公司与同行业上市公司营业收入增长趋势均有所放缓，但仍高于
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同行业上市公司，主要原因系 2019 年作为 5G 元年，随着 5G 技术的逐步应用，
华为公司逐步推出 5G 相关产品，对智能制造设备类产品在功能、效率及精确度
上提出了更高要求，公司积极响应客户需求，较快速的完成了产品的设计、生产
与交付，营业收入增长较大。而博杰股份终端客户主要为苹果公司，联得装备和
易天股份产品可以广泛应用于智能手机、移动电脑等不同电子产品，佰奥智能产
品主要应用于手机、汽车等不同行业，受下游客户及行业发展趋势影响，同行业
上市公司营业收入增速有所放缓，但总体上公司与同行业上市公司经营业绩均呈
现增长趋势，收入增长具有合理性。
2020 年，受新冠疫情以及美国政府对华为公司管制新规的影响，公司营业
收入整体规模有所下滑，但仍然保持较大的收入规模，营业收入达到 47,432.95
万元。
（2）智能制造装备行业保持较快发展
根据中商产业研究院发布的《2020 年中国智能制造行业投资前景研究报告》，
2016 年全球智能制造的市场规模达到 8,687 亿美元，预计到 2022 年全球智能制
造的产值将达到 1.51 万亿美元左右。
2016-2019年全球智能制造产值规模情况
14,000
11,590
12,000
10,451
10,000 9,500
8,687
8,000
6,000
4,000
2,000
-
2016 2017 2018 2019E
产值规模（亿美元）
数据来源：中商产业研究院整理。
注：2019 年数据为预测数。
据中商产业研究院发布的《2020 年中国智能制造行业投资前景研究报告》
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显示，随着制造业智能化的升级改造，我国智能制造产业呈现较快的增长。2017
年，中国智能制造产业产值规模近 15,000 亿元，预计 2020 年产值规模将超 27,000
亿元，产业前景十分广阔。
新一代通信设备和终端产品制造、新能源汽车及其零部件制造、高端医疗器
械制造、机械设备制造技术和工艺不断更新迭代，将促使智能制造设备不断进行
升级换代，许多落后的生产设备将不能满足新产品的生产需求，在未达到更新年
限的情况下也会被淘汰，拉动智能制造设备需求增长。巨大的下游市场需求为智
能制造装备行业提供了广阔的发展空间。
公司自成立以来便专注于智能制造设备的研发、生产和销售，深耕智能装备
行业，国务院《智能制造装备产业“十二五”发展规划》中明确指出，至 2020
年我国将建立完善的智能制造装备产业体系，产业销售收入超过 3 万亿元，得益
于国家政策的支持以及市场的强劲需求，智能制造装备行业快速稳定发展，而公
司也随着行业整体发展近年来生产经营规模持续扩大，其收入增长具有合理性。
（3）下游主要客户业务保持发展
公司基于多年的智能制造装备行业应用经验，结合消费电子行业尤其是智能
手机行业对智能制造设备的需求特点，多年来为主要客户华为公司研发智能手机
等各类型检测及制程设备。
2018 年度，全球智能手机市场出货量达到 14.07 亿部，出货金额规模 4,832
亿美元（IDCQuarterlyMobilePhoneTracker,2019Q1），华为市场占有率达 14.63%，
较 2017 年度 10.13%提升了 4.50 个百分点；2019 年，华为手机市场占有率达
17.55%，仅次于三星；2020 年 4 月，华为手机全球出货量首次超越三星，成为
全球第一，且 2020 年 5 月仍然保持了第一。华为系全球智能手机市场的领军者，
依托“华为（HUAWEI）”和“荣耀（HONOR）”双品牌，在全球众多国家实现
了规模销售，在智能手机等消费电子产品领域居龙头地位。根据华为公司公开披
露的信息，2017 年至 2019 年，华为消费者业务营业收入分别为 2,403.72 亿元、
3,488.52 亿元和 4,673.04 亿元，其消费者业务营业收入复合增长率达到 40%，保
持高速增长。2020 年，在面临新冠疫情严峻挑战的情况下，华为公司全球化的
供应链体系同时还承受了巨大的外部压力，华为公司当期消费者业务营业收入为
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4,829.16 亿元，较往年同期略微增长 3.30%。
2018 年至 2020 年，华为公司固定资产中新增机器设备金额分别为 29.11 亿
元、42.30 亿元和 17.08 亿元，其中 2019 年增幅达 45.31%，而 2020 年机器设备
增幅放缓。最近三年，公司智能制造设备类产品销售收入占同期主营业务收入的
比例分别为 91.71%、90.58%和 82.16%，其与华为公司固定资产新增机器设备金
额变动情况对比如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
智能制造设备类产品销售收入（万元） 38,964.96 50,517.14 37,435.47
变动率 -22.87% 34.94% 77.76%
华为公司机器设备新增金额（亿元） 17.08 42.30 29.11
变动率 -59.62% 45.31% 138.60%
由上表可知，最近三年，公司智能制造设备类产品销售收入整体随着下游客
户设备投入变动而具有相应的变动趋势，该类产品整体销售变动率与主要客户华
为公司机器设备新增金额变动率趋同，但具有一定的差异，一方面公司除华为公
司外，部分产品销售给其他下游客户；另一方面，虽然公司对华为公司智能制造
设备类产品销售收入占华为公司当期新增机器设备具有一定比例，属于其同类设
备采购领域较为重要的供应商，但由于华为公司经营规模较大，各类型机器设备
需求较多，除向公司采购设备外，还向不同供应商采购各类型机器设备，从而导
致增长率有所差异，具体占比情况如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
对华为公司智能制造设备类产品销售
16,354.65 37,413.35 22,547.48
收入（万元）
华为公司机器设备新增金额（亿元） 17.08 42.30 29.11
占比 9.58% 8.84% 7.75%
最近三年公司智能制造设备类产品销售收入占当期华为公司机器设备新增
金额比例分别为 7.75%、8.84%和 9.58%，占比较小。2019 年，公司与华为公司
的合作不断深入，由于华为公司在 5G 通信技术领域具有强大的技术实力，随着
2019 年 5G 商用牌照的发放，5G 手机的消费需求逐步释放，因此公司下游客户
业务的高速增长导致其对于智能制造装备有较大的需求，进而带动公司当期的营
业收入增长。2020 年，华为公司受新冠疫情影响及外部供应链的巨大压力，对
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新增智能制造装备需求有所减弱，因此导致公司对华为公司当期的销售收入有所
下滑。整体而言，受下游客户华为公司经营情况变化，公司对华为公司销售收入
亦有所波动，报告期内公司营业收入波动具有其合理性。
（4）公司行业应用经验丰富
公司与众多国际知名企业均保持稳定的合作关系，随着其相关业务规模的持
续发展、产品系列的不断丰富、品质要求的持续提升，公司为其提供的设备亦经
历了应用领域不断扩大、功能不断丰富、品质不断提升的过程。在这一过程中，
公司积累了丰富的行业应用经验，对客户的需求具有深刻的理解和洞察力，能够
有针对性和实用性地为客户设计研发匹配度高的智能制造设备。公司产品可以应
用于智能终端产品生产过程中的天线测试、射频测试、整机测试、电池组装等各
个环节，有效地提升了智能终端产品生产效率和品质，在满足客户的定制化需求
的同时营业收入逐步增长。
（5）公司重视研发投入，技术储备丰富
持续的研发投入是企业赖以长期发展的基石，公司重视研发投入和技术积累。
报告期内，公司的研发投入不断增加，在信号测试、数字工厂和仿真测试等方面
掌握了多项核心技术，凭借丰富的技术储备，公司的竞争优势得以巩固，为更好
地服务客户提供了技术保障。
2018 年，公司成功推出贴膜设备，进入智能显示相关行业，而 2019 年作为
5G 元年，公司针对部分产品推出 5G 通信相关检测技术，从而使得公司产品能
够适应 5G 手机及基站器件的业务发展，持续的产品研发投入和丰富的技术储备
使得公司营业收入在报告期内显著增长，并维持在一定合理的规模水平。
（6）订单情况与营业收入增长的匹配性
报告期内，公司各期新增订单、期末在手订单金额与营业收入变动情况如下：
单位：万元
2020 年度/2020.12.31 2019 年度/2019.12.31 2018 年度/2018.12.31
项目
金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率
当期新增订单 39,942.02 -40.87% 67,550.33 53.28% 44,069.31 102.90%
期末在手订单 13,802.24 -35.18% 21,293.16 123.50% 9,527.14 51.65%
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2020 年度/2020.12.31 2019 年度/2019.12.31 2018 年度/2018.12.31
项目
金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率
可转化收入订单 61,235.18 -20.55% 77,077.47 53.08% 50,351.48 58.79%
营业收入 47,432.95 -14.97% 55,784.31 36.64% 40,824.34 60.55%
订单转化率 77.46% 72.37% 81.08%
注：
（1）以上订单金额均为不含税金额；
（2）可转化收入订单=上期期末在手订单+当期新增订单；
（3）订单转化率=营业收入/可转化收入订单。
2018 年和 2019 年，公司营业收入随着当期新增订单和期末在手订单金额的
持续增长而呈现上升趋势，而且由于 2018 年度当期新增订单增长较快，增长率
达到 102.90%，从而导致 2018 年营业收入增幅较大。
公司当期营业收入主要来源于期初在手订单和当期新增订单，因此当期营业
收入与当期新增订单或期末在手订单变动率均存在一定差异，但变动趋势保持一
致，公司营业收入与可转化收入订单更具有匹配性。
近年来，公司主要客户华为公司在消费者业务领域发展较快，智能手机市场
占有率持续上升，为确保智能手机的出货量，其对智能装备需求量持续增长，从
而拉动了公司 2018 年和 2019 年可转化收入订单的持续增长，增长率分别为 58.79%
和 53.08%，与营业收入增长率 60.55%和 36.64%相对较为匹配。2020 年，华为
公司受新冠疫情及外部供应链巨大压力的影响，对新增智能制造装备需求有所减
弱，进而导致当期新增订单金额有所下降，可转化收入订单金额较往年同期下降
20.55%，而部分 2019 年客户订单在 2020 年完成产品交付及验收，因此当期营业
收入较 2019 年下降 14.97%，该降幅低于可转化收入订单金额的降幅具有合理性。
综上，公司最近三年新增订单金额和在手订单金额对于实现营业收入总体增
长起到积极作用，而且可转化订单金额与营业收入变动率较为匹配，公司营业收
入变动具有合理性。
2、主营业务收入的产品类别分类
报告期内，公司的主营业务收入按产品类别划分如下：
单位：万元，%
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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金额 比例 金额 比例 金额 比例
智能制造设备类产品 38,964.96 82.16 50,517.14 90.58 37,435.47 91.71
专用配件 4,408.01 9.29 3,632.28 6.51 2,067.42 5.06
技术服务 4,052.67 8.55 1,623.42 2.91 1,315.32 3.22
合计 47,425.65 100.00 55,772.84 100.00 40,818.21 100.00
报告期内，公司业务主要以非标准化定制产品为主，产品类型种类较多，主
营业务收入主要包括智能制造设备类产品销售、专用配件销售、技术服务收入等，
其中各类型收入所涵盖的产品及服务主要包括：
项目 主要产品/服务
智能制造设备类产品 检测类、制程类、辅助类及其他
专用配件 夹具类、精密类及其他配件
技术服务 调试服务、升级改造服务等
报告期各期，公司销售规模整体有所扩大，收入增长主要来源于智能制造设
备类产品的销售，其占同期主营业务收入的比例分别为 91.71%、90.58%及 82.16%。
作为公司最为重要的产品，智能制造设备类产品不仅能够体现出公司较强的核心
技术能力，而且该部分收入的变动表现出公司产品较强的竞争力，有助于公司提
升持续盈利能力。与此同时，随着智能制造设备类产品的销售收入公司检测类及
制程类产品类型较多。最近三年公司检测类及制程类主要产品销售收入变动情况
增长，专用配件及技术服务在报告期内也波动上升。该部分业务虽然在各期营业
收入中占比相对较低，但是作为公司的传统业务之一，销售专用配件及提供技术
服务是完善公司产品体系及配套服务的重要举措，通过及时响应客户需求，提供
技术服务，并配套提供专用配件，使得公司多年来与客户持续保持着良好的合作
关系。
报告期各期，公司主营业务收入各类型业务情况具体如下：
（1）智能制造设备类产品
①收入构成变动分析
智能制造设备类产品系公司的核心产品，分为检测类产品、制程类产品、辅
助类及其他。
报告期内，公司智能制造设备类产品分产品构成的收入情况如下：
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单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
检测类 18,747.79 48.11 39,398.78 77.99 19,895.09 53.15
制程类 17,470.70 44.84 9,377.87 18.56 15,411.69 41.17
辅助类及其他 2,746.48 7.05 1,740.49 3.45 2,128.69 5.69
合计 38,964.96 100.00 50,517.14 100.00 37,435.47 100.00
报告期各期，智能制造设备类产品收入金额分别为 37,435.47 万元、50,517.14
万元及 38,964.96 万元，对应的产品类型较多，收入增长较快。
公司以检测类产品为起点，多年来经验积累比较丰富，技术相对成熟。报告
期各期，检测类产品的销售金额分别为 19,895.09 万元、39,398.78 万元及 18,747.79
万元，占比分别为 53.15%、77.99%及 48.11%，该类产品收入金额较大，占比相
对较高。
为了能够满足客户的不同制造需求，拓宽产品的应用领域，公司除提供检测
类产品外，还承接制程类产品的订单。报告期各期，制程类产品的销售金额分别
为 15,411.69 万元、9,377.87 万元及 17,470.70 万元，占比分别为 41.17%、18.56%
及 44.84%，其中 2018 年和 2020 年，制程类产品收入占比有所上升，主要包括
贴膜设备、电池组装设备和上下料机器人等。2020 年，受疫情因素影响，公司
有部分平面口罩机的收入，由于平面口罩机在机械、产品成型、产品传送、电气
控制等方面的技术与公司现有的点胶、固化成型、皮带传送、电控系统等技术较
为接近，而且生产平面口罩机所需材料包括铝板、钢板、轴承、齿轮、链条、电
机气缸等与现有原材料具有一定的通用性，通过结合现有技术和部分通用材料，
公司完成了平面口罩机的生产制造，并实现销售收入，对 2020 年经营业绩具有
一定积极影响。
2018-2020 年度，公司检测类及制程类产品销售收入变动率分别为 38.15%和
-25.75%，公司检测类及制程类产品类型较多。最近三年公司检测类及制程类主
要产品销售收入变动情况如下：
单位：万元
检测类产品
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率
射频测试类 6,220.63 -66.95% 18,820.72 242.66% 5,492.53 3.48%
整机加载检测类 1,055.72 -69.53% 3,464.57 -48.03% 6,666.13 75.45%
充电测试类 426.11 -75.77% 1,758.35 -25.75% 2,368.26 -11.32%
板级测试类 681.29 -81.25% 3,633.83 58.85% 2,287.55 250.06%
防水测试类 646.07 -76.91% 2,798.34 80.80% 1,547.77 377.75%
摄像头测试类 59.22 -97.58% 2,449.43 1,113.73% 201.81 79.48%
能源测试类 3,034.24 75.44% 1,729.46 - - -100.00%
综合测试类 2,746.55 -8.54% 3,003.16 2,079.36% 137.80 -
合计 14,869.83 -60.51% 37,657.86 101.36% 18,701.85 45.17%
制程类产品
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率
贴膜设备 7,590.57 137.99% 3,189.40 -9.28% 3,515.70 -
电池组装设备 117.04 -96.42% 3,270.37 -49.78% 6,512.19 862.20%
口罩机 6,062.25 - - - - -
上下料机器人 1,125.06 -38.01% 1,814.87 -14.22% 2,115.81 37.61%
合计 14,894.91 80.01% 8,274.64 -31.86% 12,143.70 448.40%
由上表可知，最近三年公司检测类和制程类主要产品销售收入总体随着公司
经营业绩的波动而有所波动，具体分析如下：
A、检测类产品
a、2019 年度与 2018 年度对比情况
2019 年，公司检测类主要产品销售收入较上年增长 101.36%，增幅明显。随
着下游市场 5G 通讯基站和 5G 智能手机等 5G 相关产品陆续推出，客户具有较
大的 5G 相关终端产品的测试设备需求，因此射频测试类和能源测试类产品的销
售收入分别达到 18,820.72 万元和 1,729.46 万元，收入增长较为明显。
除此之外，华为公司等客户结合其生产经营状况，一方面，前期购买了较多
整机加载检测类和充电测试类产品，因此这两类测试类产品收入有所下滑，分别
为 48.03%和 25.75%；另一方面，由于客户对于板级测试类、防水测试类和摄像
头测试类产品采购较少，其 2017 年销售收入分别为 653.47 万元、323.97 万元和
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112.44 万元，因此随着下游客户智能手机市场占有率不断提升，客户对于相关产
品的需求量有所增加，因此公司 2019 年相关产品的销售收入达到 3,633.83 万元、
2,798.34 万元和 2,449.43 万元，较 2018 年分别增长 58.85%、80.80%和 1,113.73%。
由于下游客户经营规模的持续扩大，为了进一步提升检测效率，节省设备的
空间占用，客户对于综合测试类产品需求量增长明显，公司根据客户需求将相关
检测功能进行集成，并在 2018 年实现少量产品销售收入，得到客户认可后，2019
年该类产品销售收入有了明显提升，较 2018 年增长 2,079.36%。
b、2020 年度与 2019 年度对比情况
2020 年，除能源测试类产品外，公司主要检测类产品，销售收入均出现不
同程度的下降，受新冠疫情以及美国政府对华为公司管制新规的影响，华为公司
消费者业务板块中的智能手机业务面临较大的挑战，其在短期内对新增智能制造
装备的需求有所放缓，进而导致公司主要检测类产品当期收入下滑。但随着 5G
通讯基站的建设发展，基站能源模块的需求较为旺盛，进而带动了能源测试类产
品销售收入的上升。
由于公司检测类产品主要应用于智能手机，当华为公司受新冠疫情及外部供
应链巨大压力的影响时，公司当期检测类产品销售收入整体有所下降。
B、制程类产品
2018 年，公司新增了宝德自动化等客户，其产品需求主要为贴膜设备，从
而导致 2018 年贴膜设备销售收入增长明显。华为公司为确保智能手机供货量充
足，其产线需要较多的制程设备，为了加深与华为公司等客户的业务合作，公司
结合自身制程类产品的技术特点，在 2017 年的基础上进一步提升电池组装设备
及上下料机器人销售，从而使得其收入增长达到 862.20%和 37.61%。
2019 年，主要客户宝德自动化产品需求保持稳定，相关贴膜设备销售收入
变动不大。虽然下游客户经营规模持续扩大，对各类型智能装备仍有较大需求，
但电池组装设备毛利率相对较低，为更高效的利用公司有限的资源，公司将更多
资源投入到检测类产品生产，因此 2019 年电池组装设备和上下料机器人销售收
入分别下降 49.78%和 14.22%,从而导致 2019 年制程类主要产品销售收入较上年
下降 31.86%。
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2020 年，公司进一步加大对贴膜设备市场的投入，除宝德自动化等老客户
外，新开拓华星光电、国显科技等在显示屏制造领域具有较强实力的新客户，并
实现了产品交付及验收，贴膜设备销售收入从 2019 年 3,189.40 万元增长至
7,590.57 万元，增幅达到 137.99%。由于 2020 年初受新冠疫情的影响，公司积极
响应防疫需求，结合自身智能制造装备的技术经验，公司投入生产了部分口罩机
产品，并实现产品销售收入 6,062.25 万元。但随着华为公司当期遭受较大的外部
挑战，其对新增智能制造装备的需求放缓，因此电池组装设备和上下料机器人销
售收入均出现不同程度的下降，降幅分别为 96.42%和 38.01%。由于当期受贴膜
设备和口罩机收入增长较快的影响，综合影响下，公司制程类产品整体销售收入
有所上升。
综上，最近三年，公司以检测类产品销售为主，但随着下游客户经营情况的
变动，公司检测类产品收入有所波动，而且受客户自身生产经营状况和固定资产
投资计划等方面因素的影响，不同类别的检测类产品收入有所波动。
公司制程类产品的销售收入最近三年有所波动，一方面系因为公司开拓了新
客户，增加了如贴膜设备等产品的销售收入，另一方面系因为制程类产品整体毛
利率低于检测类产品，为了合理利用自身有限的资源，在下游客户对各类型智能
装备均有加大需求的前提下，公司在不同期间对于制程类产品投入有所调整，从
而导致制程类产品收入波动。
整体而言，公司未来仍然主要以检测类产品销售为主，但是随着经营规模进
一步扩大，智能装备制造基地项目投入使用后，公司将致力于开拓产品应用领域，
丰富产品种类，从而满足下游客户对定制化智能设备的产品需求。
②销售量及单价变动分析
报告期内，智能制造设备类产品销售数量及平均价格情况如下：
单位：万元，台（套）
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 18,747.79 39,398.78 19,895.09
检测类 销量 1,435 3,271 1,917
均价 13.06 12.04 10.38
制程类 营业收入 17,470.70 9,377.87 15,411.69
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销量 367 310 526
均价 47.60 30.25 29.30
营业收入 2,746.48 1,740.49 2,128.69
辅助类及
销量 945 1,489 1,451
其他
均价 2.91 1.17 1.47
合计 营业收入 38,964.96 50,517.14 37,435.47
报告期内，智能制造设备类产品的销售对公司业绩贡献较大，其占同期主营
业务收入的比例分别为 91.71%、90.58%及 82.16%，属于公司最为重要的产品。
由于公司所处智能制造装备行业主要以定制化产品为主，其产品因客户需求不同
而导致产品在功能和构造等方面差异较大，进而导致不同产品或同类产品均价都
会有所差异，可比性相对较弱。
A、检测类
报告期各期，公司检测设备数量分别为 1,917 套、3,271 套及 1,435 套，最近
三年检测设备的销售量有所波动。检测类产品均价总体稳定，主要应用于以智能
手机为代表的智能终端产品。近年来，国产智能手机发展较快，产品及技术快速
更迭，而公司主要客户华为公司的智能手机全球出货量排名更是不断提升，并逐
步稳定在前三名，因此公司通过不断地技术研发，及时了解客户新产品、新技术、
新工艺的特点，有针对性地开发检测设备以满足客户需求。
目前，智能终端技术发展较快，智能手机中多摄像头、高像素传感器、屏下
摄像头、高倍变焦等摄像技术，全面屏、柔性屏等显示技术，屏下指纹解锁、2D/3D
人脸识别解锁等生物识别技术，超级充电、无线充电等能源管理技术不断涌现，
公司按照客户的定制需求为其提供检测类产品来满足其对终端产品相关功能的
检测，所以销售均价总体呈现波动式上升。
除上述智能终端方面出现的新技术外，近年来 5G 通信技术发展较快，随着
5G 的推广与普及，有关需求逐步释放，公司下游客户需要能够满足其 5G 智能
终端和基站器件检测的智能制造设备，因此公司把握市场机遇，结合自身的技术
储备，根据客户需求生产 5G 相关设备类产品，如射频测试类产品、5G 基站能
源检测类产品和 5G 介质滤波器测调设备等。
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公司运用所掌握的信号测试等核心技术，结合多年来设备类产品的生产制造
经验，按照客户定制需求，为客户提供能够适用于 5G 产品的检测类设备。5G
作为新一代通信技术，智能手机是其中一个重要的应用领域，并且涉及手机的天
线系统与射频系统，而对手机射频和天线等功能的检测并非简单更换零部件即可
实现相关检测目标，公司需要综合考虑设备参数和检测效果等因素，如信噪比等，
此外，由于下游客户智能手机出货量持续上升，对设备检测效率也有更高要求，
公司需要有针对性地优化产品空间结构和技术方案，以此来提升设备效率，综合
各类因素的影响，从而导致相关产品整体成本发生变化。此外，公司凭借多年的
行业经验积累，结合自身的技术储备，合理设计相关产品，在满足客户检测需求
的同时又兼顾了产品性价比，以获得更大的竞争力。
由于 5G 通信技术特点，公司针对射频测试类产品需要在有限的空间范围内
增加更多的信号测试通道，而且对于信号测试环境的要求更为严格，除功能上能
够满足 5G 产品检测外，公司主要客户由于智能手机出货量大，对于设备的运行
效率、质量稳定性和维护保养的便利性也具有一定要求，因此相关产品存在一定
的技术壁垒，而且需要公司具有长期的经验与技术积累方能满足像华为公司等客
户对于检测设备较高的要求，进而帮助公司提升 5G 相关产品的销量和收入。
报告期内，公司与 5G 相关的产品主要应用于 5G 技术移动智能终端和网络
基础设施中的器件检测等，具体销售情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售额 6,941.00 9,867.33 25.95
占检测类收入比例 37.02% 25.04% 0.13%
销售数量（台、套） 665 927 2
占检测类销量比例 46.34% 28.34% 0.10%
销售均价 10.44 10.64 12.97
进入 5G 时代后，5G 智能手机和基站建设需求逐步释放，与之相关的检测
类产品也有较大需求，从而拉动了公司 2019 年 5G 相关产品的销量上升。公司
结合客户对于检测类产品的整体需求变化，生产适用于 5G 检测的相关产品，其
均价分别为 12.97 万元、10.64 万元、10.44 万元，其中 2019 年均价相对较低，
主要系有部分射频测试类和能源测试类的产品价格较低，从而拉低了整体均价，
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2020 年，公司 5G 检测的相关产品均价基本与 2019 年保持一致，受产品结构影
响，其整体均价仅小幅下降。
报告期内，公司 5G 相关产品以射频测试类产品为主，其射频测试类产品包
括两小类产品，由于功能等方面的差异，其平均单价分别约为 15-16 万元和 9 万
元，而往年对应的非 5G 相关的同类产品，其平均单价分别约为 13 万元和 4 万
元，因此整体上，与 5G 相关产品对于提升公司同类产品均价能够起到积极作用。
目前，智能制造装备行业竞争激烈，下游客户对于产品要求较高，及时推出
5G 相关产品不仅在于满足客户的检测需求，还反映出公司较强的智能装备制造
的综合能力，对于公司获取各类型产品订单包括单价较高的产品订单起到一定的
积极作用，也有助于公司不断提升产品的出货量，保持较强的竞争力。
公司 2019 年对华为公司所售的 5G 射频测试类产品销售金额为 6,710.79 万
元，但受到美国管制新规的不利影响，华为公司消费者业务板块中的手机业务将
受到相对较大的冲击，若管制新规持续执行，华为公司手机业务将可能出现一定
程度的萎缩，从而减少对公司 5G 射频测试类产品的需求，相关产品销售收入存
在下降风险。但随着国内 5G 通讯技术的不断推广，5G 通讯基站建设的需求量
也在持续增加，而且华为公司在 5G 通讯领域具有较强的技术优势，若公司继续
加强与华为公司的深度合作，进一步提升 5G 基站能源检测类产品的销售收入，
从而将在一定程度上降低管制新规对公司 5G 相关产品销售的不利影响。
此外，公司也在积极研制 5G 介质滤波器自动调谐设备，该设备有望帮助下
游客户实现 5G 介质滤波器的量产，提高介质滤波器的产品良率、降低加工成本、
缩短加工周期。虽然管制新规在短期内可能会给公司的产品销售带来一定程度的
不利影响，使得公司 5G 产品销售收入存在下降风险，但是由于 5G 技术应用是
下游行业未来的重要发展方向，通过加强与下游客户的合作，研发更多与 5G 相
关的产品，公司未来 5G 相关产品的销售收入仍然具有持续性。
B、制程类
报告期内，公司制程类产品销售量分别为 526 套、310 套及 367 套，2018 年
制程设备出货量大幅上涨之后，2019 年出现回落，2020 年则又有所增长，而产
品均价方面也有所波动。近年来，国家不断鼓励智能制造装备行业发展，因此制
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造业智能化及自动化水平有了明显提升，多年来公司在检测类产品方面积累了较
多技术经验，为了能够适应未来智能制造装备行业的发展，响应客户的需求，公
司在报告期内加快了制程类产品的研发投入，并开始相关产品的销售。由于公司
在制程类产品方面技术经验积累较检测类产品少，因此 2018 年公司在制程类产
品方面投入更多精力，销量有明显的上升。由于发行人机器设备主要应用于生产
中的加工环节，而发行人检测类和制程类产品的生产工艺流程中均包括加工环节，
且发行人通过外部采购的方式替代自有机器设备加工方式取得机加、钣金件，因
此发行人的自有机器设备无法全面反映公司的产能利用率。2018 年及 2019 年一
季度，发行人主要生产场地为清湖神径工业区厂房以及恒昌荣工业园厂房，二者
合计面积 7,564.58 平方米。2019 年，公司主要客户消费者业务及 5G 通信技术相
关业务发展较快，对公司检测类产品需求较大，为应对主要客户需求，发行人于
2019 年 4 月起租用了华亿立伟工业园厂房约 7,000 平方米，并于 2019 年 5 月投
入使用，2019 年下半年，发行人生产场地面积合计约 14,564.58 平方米，发行人
生产场地限制得到一定缓解，但发行人主要客户需求较大，发行人一定程度收缩
了制程类产品业务，相应地将更多产能投放在检测类产品生产，同时减少了制程
类产品生产及出货，因此制程类产品销量有所下降；2020 年，受到疫情等因素
的影响，检测类产品销售数量有限，而口罩机、贴膜设备、智能电表生产线等制
程类产品完成交付并验收，因此收入占比有所上升。
目前，公司生产制造的制程类产品使用寿命主要是指其机械设备的寿命，而
根据使用场景的不同，产品的使用寿命在 3-5 年不等。
由于自 2016 年以来，全球智能手机保持了每年不低于 15 亿部的销售量，而
全球智能制造的产值预计到 2022 年将达到 1.51 万亿美元左右，行业具有较大的
发展潜力，而手机和屏幕显像技术更新迭代较快，公司为了保持在经营业务上的
灵活性，紧跟下游客户的技术发展，以下游客户的需求为导向，结合主要客户的
定制需求以及现有产品的技术特点不断生产出满足客户需要的产品，因此公司制
程类产品并没有较为明显的更新换代周期。
经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端检测领域行业
较为领先的企业之一。在移动智能终端制造装备领域，公司具有较强的竞争优势，
与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业华为公司建立了长期稳定的合作关系，
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系其智能制造设备的重要供应商之一，合作不断深化。除此之外，公司也不断拓
展制程类产品种类，并逐步进入京东方等知名企业供应链。
综上，目前下游行业对于制程类产品仍然具有较大的需求，虽然制程类产品
没有较为明显的产品更新换代周期，但由于行业整体技术发展较快，公司也需要
不断提升和优化自身技术，以满足客户对产品的新需求。公司凭借多年的行业积
累和发展通过制程类产品进入了不少知名企业的供应链，并实现了产品销售收入。
报告期内，公司制程类产品收入整体少于检测类产品收入，并呈现一定的波
动。近年以来公司主要以检测类产品生产为主，在制程类产品方面技术经验积累
相对较少，因此 2017 年仅有少量制程类产品出货并实现销售收入；随着制程类
产品的陆续交付，公司产品技术和质量稳定性获得了下游客户的认可，并在 2018
年加大了对制程类产品上的投入，因此当年销量有明显提升；2019 年，公司主
要客户消费者业务及 5G 通信技术相关业务发展较快，对于各类型智能装备有较
大需求，公司基于客户对 5G 检测以及其他方面的检测需求，增加了检测类产品
的销量，因此当期制程类产品收入有所减少；2020 年，受疫情等因素的影响，
检测类产品销售数量有限，而部分制程类产品完成交付并验收，因此收入占比有
所上升。总体而言，报告期内，公司受下游客户需求以及整体经营情况的影响，
制程类产品收入有所波动具有合理性。
报告期内，公司制程类产品收入虽然有所波动，但并不存在因产品质量问题
而导致客户不再向公司购买产品的情形，通常情况下，公司不会直接拒绝接受客
户订单，下达订单前客户会及时与公司具体沟通产品需求和交付要求等，若公司
难以满足客户的交付需求，则客户不会下达订单。
报告期内，公司制程类产品销售收入构成情况如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
贴膜设备 7,590.57 43.45 3,189.40 34.01 3,515.70 22.81
智能电表生产线 707.98 4.05 - - - -
电池组装设备 117.04 0.67 3,270.37 34.87 6,512.19 42.25
上下料机器人 1,125.06 6.44 1,814.87 19.35 2,115.81 13.73
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包装设备 63.04 0.36 113.24 1.21 346.87 2.25
口罩机 6,062.25 34.70
其他 1,804.76 10.33 989.99 10.56 2,921.12 18.95
合计 17,470.70 100.00 9,377.87 100.00 15,411.69 100.00
报告期内，下游行业客户发展较快，出货量不断上升，因对制程类产品有较
大需求，从而带动公司制程类产品收入增长。客户一般对于各类制程类产品有较
大定制需求，但公司报告期内产能、人力、资金等资源有限，公司结合自身的技
术储备和生产经验等因素综合考虑，在报告期各期为客户提供的制程类产品有所
差异，从而导致制程类产品收入有所波动。
2018 年和 2019 年，制程类产品均价稳定在 30 万元上下，而 2020 年，制程
类产品均价有所上升，其均价变动主要系因为公司根据客户需求提供不同产品而
导致产品销售结构变化所致。报告期内，客户对公司制程类产品的需求主要包括
口罩机、贴膜设备、电池组装设备、上下料机器人等，产品单价差异较大。
2018 年，上下料机器人收入占比下降，产品价格有所波动，客户定制需求
也有所差异，其定制需求差异主要系上年公司所销售的上下料机器人主要用于智
能手机和 PCB 板的上下料，当期该类产品一般在 30-33 万元之间，而 2018 年除
继续销售该类型产品外，公司按照客户定制要求提供低配版本，同时公司还销售
了部分小型上下料设备，该类设备尺寸较小，功能简单，因此整体上当期上下料
机器人产品均价降至 24 万元。电池组装设备和贴膜设备销售收入上升，当期电
池组装设备主销型号平均售价约为 18 万元，而贴膜设备平均售价约为 270 万元，
但由于贴膜设备单价高，销售数量少，而电池组装设备出货量较大，因此对当期
制程类产品均价影响较大。受到产品结构变化影响，公司当期制程类产品均价为
29.30 万元。
2019 年，公司制程类产品销售仍然以贴膜设备、电池组装设备和上下料机
器人为主，但单价相对较低电池组装设备收入占比有所回落，而价格相对较高的
贴膜设备和上下料机器人收入占比有所上升，从而带动平均售价上升，其产品均
价略高于 2018 年。
2020 年，公司制程类产品均价与最近两年有所差异，主要系当期销售单价
相对较低的电池组装设备销售较少，主要以口罩机、贴膜设备、智能电表生产线
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和上下料机器人销售为主，而贴膜设备和智能电表生产线均属于技术实现难度较
大的整线类设备，销售单价较高，因此随着产品结构收入占比发生变化，当期制
程类产品均价上升至 47.60 万元。
综上，公司下游客户业务保持发展，对智能制造装备整体具有较大需求，而
客户本身对制程类产品的需求结构和定制需求虽然有所变化，但公司主要还是结
合自身的生产经营状况为客户提供相应的制程类产品，从而导致制程类产品结构
及产品均价有所波动，相关波动与公司经营情况相符。
C、辅助类及其他
报告期内，公司辅助类及其他产品销量分别为 1,451 套、1,489 套及 945 套，
年销量有所波动，其对应收入占智能制造设备类产品营业收入的比例仅为 5.69%、
3.45%和 7.05%，占比较小。该类产品种类较多，价格往往由于其实现的功能差
异而有较大的区别，其均价变动主要系报告期内产品销售结构不同所致，但由于
该类产品收入整体规模较小，对公司经营业绩影响也相对较小。
报告期内，公司辅助类及其他产品销售收入情况如下：
单位：万元，台（套），%
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售收入 2,746.48 1,740.49 2,128.69
销售数量 945 1,489 1,451
销售收入占主营业务收入比 5.79 3.12 5.22
报告期内，公司销售的辅助类及其他产品种类具有多样性，如老化架、接驳
台、配电柜、工作台等，客户可以根据其自身生产经营需要而决定是否购买相关
产品。
报告期内，公司辅助类产品及其他与检测类及制程类对比分析如下：
项目 类别 2020 年度 2019 年度 2018 年度
辅助类及其他（a） 945 1,489 1,451
销售数量
检测类及制程类（b） 1,802 3,581 2,443
（套）
占比（a/b） 52.44% 41.58% 59.39%
销售金额 辅助类及其他（a） 2,746.48 1,740.49 2,128.69
（万元） 检测类及制程类（b） 36,218.49 48,776.65 35,306.78
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项目 类别 2020 年度 2019 年度 2018 年度
占比（a/b） 7.58% 3.57% 6.03%
由上表可知，无论从销售数量还是销售金额对比来看，辅助类及其他产品与
公司的设备类产品销售基本没有直接配比关系，主要系因为客户购买辅助类及其
他产品是结合其自身的生产需要而决定是否采购，而并非在采购检测类或制程类
产品时配套购买，因此作为公司独立销售的产品，相关产品销售收入与检测类或
制程类产品销售收入波动存在差异。
③检测类产品销售情况
A、检测设备整体规模变动的合理性
最近三年，公司检测类产品销售收入及数量变动情况如下：
类别 项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售收入（万元） 18,747.79 39,398.78 19,895.09
变动率 -52.42% 98.03% 18.43%
公司检测类产品
销售数量（台/套） 1,435 3,271 1,917
变动率 -56.13% 70.63% 40.44%
华为智能手机出货量 出货量（百万台） 189.00 240.60 206.00
华为消费者业务 业务收入（亿元） 4,829.16 4,673.04 3,488.52
报告期内，公司不断加强研发投入，提高产品及服务质量，与主要客户合作
的不断深入，同时公司不断拓展产品应用领域，除应用于智能手机外，公司产品
在移动智能穿戴等其他消费者业务领域也有所进展。自 2015 年起，我国智能手
机年均出货量保持在 4 亿部左右，是全球最大的智能手机市场之一。以华为、
OPPO 和 VIVO 为代表的国内手机厂商抓住 4G 手机引领的换机热潮，依靠多年
的技术沉淀不断进行产品创新，通过多样化的渠道策略、精准的市场定位和差异
化竞争，市场占有率不断提高。
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数据来源：同花顺 iFinD、IDC
由上图可知，华为公司手机出货量占国内智能手机销量的比例逐年上升，其
国内市场份额从 2017 年第一季度的 20%增长至 2019 年第四季度的 42%，市场
优势显著扩大。2018 年，公司检测类产品销量增长率与华为公司手机出货量及
消费者业务增长率趋势一致。2019 年作为 5G 元年，华为公司积极推广 5G 产品
应用及 5G 基站建设，对相关检测类产品在效率等方面提出更高要求，公司快速
适应客户需求，针对部分产品推出 5G 相关产品检测技术，由于公司为客户提供
的检测设备一般需要在新款智能手机量产之前定型、批量供应并能稳定运行，因
此公司 2019 年检测类产品销售收入增幅明显，且随着公司产品技术的不断成熟
及提升，公司积极开拓产品应用领域，除在智能手机检测领域保持增长外，公司
能源检测类产品、摄像机测试类产品销售收入也有所增长，对检测类产品营业收
入增长产生了积极影响。
2020 年，受新冠疫情以及美国政府对华为公司管制新规的影响，华为公司
消费者业务板块中的智能手机业务面临较大的挑战，其消费者业务收入增长有限，
其在短期内对新增智能制造装备的需求也有所放缓，从而导致公司当期检测类产
品销售收入整体有所下降。
B、检测类产品量、价变动的合理性
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最近三年，公司检测类产品销售数量及销售单价变动情况如下：
单位：万元，台（套）
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 18,747.79 39,398.78 19,895.09
销量 1,435 3,271 1,917
均价 13.06 12.04 10.38
2018 年至 2020 年，公司检测类产品销售数量分别为 1,917 套、3,271 套和
1,435 套，销量有所波动。原因系随着 4G 技术的成熟和推广，自 2016 年起，全
球智能手机仍保持了每年不低于 15 亿部的销售量，2017-2019 年，公司主要客户
华为公司手机出货量市场占有率分别为 10.13%、14.63%、17.55%，逐年提升，
2018 年华为公司市场占有率提升，对智能手机检测类产品需求相应增加，随着
合作的不断深入及公司自身产品技术水平的提升，公司整机加载测试类、板极测
试类及防水测试类产品销售收入较上年增长 5,724.51 万元。2019 年，随着 5G 网
络初具规模、5G 终端产品进一步丰富，4G 手机向 5G 手机升级的红利逐步释放，
由于 4G 与 5G 产品在频段检测上功能需求存在差异，华为公司对射频测试类产
品需求增长明显，而公司快速完成了适应于 5G 手机检测的射频检测设备的设计
与生产，射频测试类产品销量收入较 2018 年增长 13,328.19 万元。此外，公司结
合现有技术，积极开发其他应用领域产品并实现有效销售收入，也对检测类产品
销量增长产生了积极影响。2020 年，由于主要客户华为公司受到较大的外部挑
战，其手机出货量市场占有率跌至 14.60%，因此其对智能制造装备的需求有所
放缓，从而导致公司检测类产品销售收入较 2019 年下降 20,650.99 万元。
2018 年至 2020 年，公司检测类产品平均销售单价分别为 10.38 万元、12.04
万元、13.06 万元，总体稳定。2018 年检测类产品销售单价较上年略有下降原因
系随着 4G 技术的成熟，公司相关检测类产品技术稳定，客户基于其自身需求，
对产品功能配置上有所调整，且受客户采购成本控制的影响，部分产品销售单价
有所下降。2019 年，公司销售的综合测试类产品及摄像头测试类产品销售收入
增长明显且单价较高，其销售单价分别约为 47.67 万元、27.83 万元，另受 5G 技
术逐步推广的影响，5G 相关产品销售单价较同类产品销售单价有所提升，从而
导致 2019 年检测类产品销售单价有所增长。2020 年，虽然公司检测类产品销售
收入整体规模下降，但产品仍然以射频测试类、整机加载检测类等产品为主，因
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此检测类产品均价基本与 2019 年产品均价保持一致。
报告期内，公司产品主要为定制化产品，公司产品销售定价原则一般为根据
公司自身成本效益需求，经与客户协商一致后，在销售合同/订单中对产品价格
进行明确约定，一般不涉及折扣相关条款。
综上所述，2018 年和 2019 年，随着主要客户市场占有率的逐步提升及 5G
技术的逐步应用，其对检测类设备在工作效率等方面提出了更高需求，公司积极
对相关产品进行技术升级更新，快速适应客户需求，从而使得检测类产品销量增
幅明显，更高标准的技术要求也导致产品销售单价有所上升，因此公司检测类产
品量、价同时上涨符合行业发展趋势及公司实际经营情况。而 2020 年，由于主
要客户对检测类产品的需求放缓，公司检测类产品的销量有所下滑，但由于主要
产品仍然以射频测试类、整机加载检测类等产品为主，因此当期产品均价与 2019
年基本保持一致。
（2）专用配件
报告期内，公司专用配件销售收入分别为 2,067.42 万元、3,632.28 万元及
4,408.01 万元，占主营业务收入的比例分别为 5.06%、6.51%及 9.29%，占比较小。
公司产品具有模块化设计，针对设备中传动系统、电源系统等不同功能区域
进行分工设计，以便于提高设计效率。公司将“模块化”概念运用于产品设计过
程，实际生产过程中则主要按照钣金、机加、组装调试等工序开展生产活动，而
非按照模块化进行生产，检测类产品、制程类产品和专用配件中并不存在大量模
块化部件。
公司为客户提供各类型专用配件，包括夹具类、精密类及其他配件，通常包
括工装夹具、托盘、轴承等。专用配件根据适配的设备类产品不同而具有较大差
异，客户购买专用配件主要系因为：①客户设备应用对象（终端产品）变化而导
致需要新配件；②正常的损耗购买配件；③其他生产经营需求购买配件，因此专
用配件销售规模与智能制造设备类产品没有固定的配比关系，报告期内，专用配
件销售收入变动主要系受客户需求影响。
报告期各期，公司专用配件前五大客户销售收入占当期专用配件销售收入比
例分别为 87.89%、93.79%、88.30%，主要客户包括华为公司、维谛技术、海思
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科、富士施乐等，其中对华为公司等终端客户销售较多，而非终端客户根据经营
需要也会购买部分专用配件。
华为公司作为公司主要客户，随着公司对其检测类及制程类产品出货量的增
长，其对专用配件的需求也呈增长趋势，报告期内公司对华为公司专用配件销售
收入与智能制造设备类产品销售收入对比情况如下：
单位：万元，%
客户名称 项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
专用配件销售收入（a） 3,251.14 2,727.17 1,327.51
智能制造设备类产品销售
华为公司 16,354.65 37,413.35 22,547.48
收入（b）
占比（a/b） 19.88% 7.29% 5.89%
报告期各期，公司对华为公司专用配件销售收入占其当期智能制造设备类产
品销售收入的比例分别为 5.89%、7.29%、19.88%，专用配件销售规模与智能制
造设备类产品销售规模没有固定的配比关系，华为公司根据其设备使用及配件损
耗情况向公司采购专用配件。随着公司持续与华为公司展开业务合作，累计销售
的智能制造装备持续增加，因此对其专用配件的销售收入持续增长。
综上，报告期内，客户基于自身设备使用情况、配件损耗情况及其他生产经
营需求从而产生对专用配件的需求，但与智能制造设备销售并没有固定的配比关
系，客户对专用配件的采购需求不存在明显规律。随着近年智能装备行业的稳定
发展，客户整体上有更多专用配件的购买需求，因此该部分收入有所增长，但整
体占公司主营业务收入比例较小，对公司经营业绩影响有限。
（3）技术服务
由于公司所售智能制造设备构成较为复杂且终端产品技术迭代较快，为了提
升客户对设备产品的满意度和及时响应客户新技术的需求，公司除了销售设备等
硬件产品外，还为客户提供技术服务，其中主要包括调试服务及升级改造服务。
报告期内，公司的技术服务收入情况如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
调试服务 53.23 1.31 410.40 25.28 699.92 53.21
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2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
升级改造服务 3,999.44 98.69 1,213.03 74.72 615.40 46.79
合计 4,052.67 100.00 1,623.42 100.00 1,315.32 100.00
报告期内，公司调试服务收入分别为 699.92 万元、410.40 万元和 53.23 万元，
调试服务占比逐年下降。公司调试服务涵盖测试程序集、电控程序集等多个方面，
每个任务集包含了较多不同的具体调试工作，如加装测试程序并根据客户要求调
整参数设置、设备联网测试、气缸速率调整、载具运转限位调整等，公司下游客
户通常也具有较强的综合能力，其自身可以对设备进行调试，调试服务量需求相
对有限，而且公司主要精力还是专注于智能制造设备类产品，因此来自调试服务
的收入有所下降。
报告期内，公司升级改造服务收入分别为 615.40 万元、1,213.03 万元和
3,999.44 万元，整体占比有所上升。公司升级改造服务主要是针对客户设备硬件
升级或维护保养所提供的一项业务，通常包括机柜改造、功能升级或加装配件等。
客户基于产品技术发展或提升效率等目的而提出对原设备升级改造的需求，随着
智能制造设备类产品的销量增多，客户对于升级改造服务的需求也有所增加，公
司升级改造服务收入有所上升具有合理性，但该需求与设备类产品销售不具有固
定配比关系，客户升级改造需求未呈现明显的规律性。
报告期内，技术服务收入分别为 1,315.32 万元、1,623.42 万元及 4,052.67 万
元，年均收入规模总体平稳，占主营业务收入比例分别为 3.22%、2.91%和 8.55%。
整体而言，调试服务及升级改造服务仅作为公司完善销售服务体系的配套服务，
技术服务收入规模较小，对公司经营业绩影响较小。
3、主营业务收入按地域划分
报告期内，公司产品的主要销售区域如下：
单位：万元，%
销售 2020 年度 2019 年度 2018 年度
区域 金额 占比 金额 占比 金额 占比
境内 46,703.34 98.48 55,772.84 100.00 40,818.21 100.00
华南地区 38,895.78 82.01 51,309.29 92.00 36,072.63 88.37
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销售 2020 年度 2019 年度 2018 年度
区域 金额 占比 金额 占比 金额 占比
其他地区 7,807.55 16.46 4,463.55 8.00 4,745.59 11.63
境外 722.31 1.52 - - - -
合计 47,425.65 100.00 55,772.84 100.00 40,818.21 100.00
报告期内，公司在境内实现的主营业务收入分别为 40,818.21 万元、55,772.84
万元及 46,703.34 万元，占主营业务收入总额的比例分别为 100.00%、100.00%及
98.48%，公司产品销售区域以境内为主。此外，由于我国先进制造业主要分布在
沿海地区，具有一定的区域性，特别是信息通信产业集群，集中分布在经济较发
达的以深圳、东莞等为代表的珠三角地区和以上海、苏州、杭州等为代表的长三
角地区，且公司多年来扎根于华南区域市场，因此该区域产生的销售收入占主营
业务收入的比例分别为 88.37%、92.00%及 82.01%，总体占比较大。为了能够进
一步开拓其他区域市场，提升公司产品竞争力，公司一方面不断强化在华南区域
市场的竞争力，另一方面逐步开发华东、华中和西南市场，因此 2018 年、2019
年和 2020 年华南区域销售占比整体波动式下降。
2020 年，公司出口智能电表生产线，该产品集成度较高，技术实现难度较
大，产品单价较高，对应境外收入和占比有所上升，但公司境外收入整体占比较
低且业务重心仍然以境内业务为主，因此境外收入对公司经营业绩影响较小。
4、主营业务收入按季节划分
（1）各季度营业收入
报告期内，公司各季度销售收入具体情况如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
季度
金额 占比 金额 占比 金额 占比
第一季度 8,361.54 17.63 2,497.13 4.48 1,369.20 3.35
第二季度 10,731.40 22.63 9,916.13 17.78 7,894.01 19.34
第三季度 10,812.02 22.80 16,348.35 29.31 12,100.09 29.64
第四季度 17,520.69 36.94 27,011.23 48.43 19,454.91 47.66
合计 47,425.65 100.00 55,772.84 100.00 40,818.21 100.00
报告期内，公司主要经营模式并未发生重大变化，通常在获得客户订单、完
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成产品交付且经客户验收确认后确认相应收入，与主要客户的结算条款也不存在
重大变化，在完成产品销售后按照约定的结算条款付款，结算条款在报告期内也
基本保持一致。
公司营业收入在报告期内具有一定的季节性特征，下半年主营业务收入占比
相对较高，且第四季度销售收入占比较高，主要系受下游行业生产计划和固定资
产投入计划的影响。最近三年，公司下半年收入占比分别为 77.30%、77.74%和
59.74%，其中第四季度销售收入占比分别为 47.66%、48.43%和 36.94%，其中 2018
和 2019 年占比相对稳定，2020 年下半年销售收入占比有所下降。
最近三年，公司各季度主营业务收入变动情况如下：
2020 年度 2019 年度 2018 年度
季度
金额（万元） 变动率 金额（万元） 变动率 金额（万元） 变动率
第一季度 8,361.54 234.85% 2,497.13 82.38% 1,369.20 -57.32%
第二季度 10,731.40 8.22% 9,916.13 25.62% 7,894.01 14.77%
第三季度 10,812.02 -33.86% 16,348.35 35.11% 12,100.09 64.21%
第四季度 17,520.69 -35.14% 27,011.23 38.84% 19,454.91 154.75%
合计 47,425.65 -14.97% 55,772.84 36.64% 40,818.21 62.68%
2018 年，受行业传统淡季影响，一季度销售收入较少，而 2017 年得益于行
业良好的发展趋势，一季度销售收入较高，从而导致 2018 年一季度销售收入较
2017 年同期有所下降，降幅达 57.32%。2018 年公司积极开拓新客户，新增宝德
自动化、发斯特、艾克斯等主要客户，同时与世豪机电合作也进一步深入，上述
客户定制产品主要为新款产品，包括贴膜设备和螺柱焊接设备等制程类产品，其
中宝德自动化于第二季度实现收入 1,776.00 万元，从而导致 2018 年二季度较上
年同期有所增长。受此影响，公司积极备料生产并实现产品交付，但由于制程类
产品技术构造相对复杂，结合公司通常 7-30 天的采购周期、10-50 天生产周期、
30-180 天验收周期，上述客户相关产品主要集中在 2018 年下半年完成验收并确
认产品销售收入，其下半年确认收入金额达 5,626.43 万元，占上述客户全年营业
收入比例达 74.98%,从而导致 2018 年公司下半年及第四季度智能制造设备类产
品新款产品销售收入占比较高。
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此外，随着公司与主要客户华为公司合作的不断深入以及华为公司市场占有
率的不断提升，其对智能制造设备类产品的需求亦有所增长，受客户验收进度影
响，公司产品于三、四季度验收较多。2018 年公司对华为公司销售三、四季度
销售收入分别为 8,218.45 万元、11,922.15 万元，从而导致 2018 年三、四季度营
业收入确认较多，较上年同期分别增加 64.21%、154.75%。
2019 年，公司各季度营业收入较上年同期均呈上升趋势且增幅明显，主要
原因系随着市场对于 5G 相关产品的需求逐步释放，华为公司等客户陆续定制与
之相关的产品，受益于行业的稳定发展以及下游客户对智能装备整体较大的产品
需求，公司 2019 年智能制造设备类产品整体销售收入有明显增长。其中，射频
测试类、能源检测类等新款产品收入确认主要集中于下半年，其中三、四季度新
款产品销售收入分别为 13,260.83 万元、18,118.51 万元，占全年新款产品销售收
入比例分别为 37.13%、50.73%，从而对 2019 年度第三、四季度销售收入占比产
生了积极影响，较上年同期分别增长 35.11%、38.84%。
2020 年，受 2019 年业务持续增长的影响，部分产品陆续在第一季度完成产
品验收，因此第一季度收入同比增加 234.85%。除继续为客户提供主要智能制造
装备外，公司积极响应新冠疫情的防疫需求，并主要集中在第二季度实现产品交
付及验收，因此第二季度收入较往年同期略有增长。但随着主要客户华为公司对
智能制造装备需求整体放缓，公司第三和第四季度销售收入同比下降 33.86%和
35.14%。
综上，受主要客户华为公司市场占有率逐步提升及 5G 技术逐步推广运用的
影响，公司在不断深化与华为公司合作的同时，积极开发新产品、开拓新客户。
2018 年和 2019 年，除 2018 年一季度较上年同期有所下降外，公司其余各季度
营业收入较上年同期呈明显增长趋势。而 2020 年，受验收周期以及防疫需求等
因素影响，上半年收入仍然同比有所增长，而下半年则主要因为华为公司对智能
制造装备的需求放缓，而出现销售收入同比下降的情形。
报告期内，公司主营业务收入受下游行业影响存在一定的季节性特征，四季
度收入占比相对较高。最近三年，公司第四季度各月收入占比情况如下：
单位：万元
月份 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
金额 占比 金额 占比 金额 占比
10 月 3,735.05 21.32% 9,065.25 33.56% 1,795.74 9.23%
11 月 1,389.05 7.93% 10,683.53 39.55% 7,987.60 41.06%
12 月 12,396.58 70.75% 7,262.45 26.89% 9,671.57 49.71%
合计 17,520.69 100.00% 27,011.23 100.00% 19,454.91 100.00%
受公司主要客户华为公司经营规模及市场占有率不断扩大的积极影响，报告
期内，公司不断深化与华为公司合作，各年度销售收入增长明显，且受下游行业
生产计划及固定资产投资计划影响，收入确认主要集中于下半年，从而导致 2018
及 2019 年度四季度销售收入占比较高。最近三年第四季度各月收入占比存在差
异，其中 12 月收入占当期四季度销售收入比例分别为 49.71%、26.89%、70.75%,
主要原因系，报告期内公司产品销售均按照相关合同/订单约定进行交付及验收，
在此过程中由客户主导，产品经客户验收合格后，公司确认收入，因此受客户验
收进度影响，各月度收入确认存在差异。2020 年，公司积极开拓新客户，并与
华星光电、国显科技等大客户就贴膜设备等产品展开合作，受产品验收周期影响，
相关产品于 12 月完成验收，从而导致 12 月销售收入占比较高。
虽然公司主营业务收入受下游行业影响存在一定的季节性特征，四季度收入
占比相对较高，但公司针对收入确认制定并执行较为严格的内部控制制度。一方
面，产品发出后公司业务部门及时跟进客户验收确认情况，尤其是在报告期末，
公司会整体梳理发出商品情况，确保符合收入确认条件的业务及时确认收入，同
时公司将收入确认的准确性、完整性作为业务部门的考核指标之一，相关业务部
门会较为积极主动跟进各项销售订单的实际进展情况，财务部等后台部门则会对
业务情况进行严格把关，避免收入存在跨期现象；另一方面，公司主要客户华为
公司通常使用其协同管理系统对相关采购业务进行管理，公司可以及时通过其系
统及时获取订单的完成情况，并据此确认收入，从而避免收入确认跨期情形。
综上，报告期内公司严格遵循收入相关的内部控制制度，结合主要客户的协
同管理系统的使用，尽管公司第四季度收入占比相对较高，但是公司能够及时确
认业务收入，不存在跨期确认收入的情况，同时，受客户验收进度影响，最近三
年第四季度各月度销售收入占比存在差异。报告期内，公司销售收入确认均严格
遵循公司相关内部控制制度及企业会计准则的相关规定，在取得收入确认相关单
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
据时确认收入，不存在年底突击确认收入的情形。
（2）主要产品下半年收入构成
公司主要下游客户华为公司最近三年下半年的手机出货量占比均超过 50%，
因此受到下游行业生产计划和固定资产投入计划的影响，公司营业收入呈现一定
季节性特征。
最近三年，公司智能制造设备类产品下半年销售结构情况如下：
单位：万元，%
2020 年下半年 2019 年下半年 2018 年下半年
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
检测类 10,235.06 46.91 33,196.07 83.00 15,664.06 53.12
制程类 9,774.01 44.79 5,775.08 14.44 11,943.98 40.51
辅助类及其他 1,811.50 8.30 1,022.82 2.56 1,877.42 6.37
合计 21,820.57 100.00 39,993.97 100.00 29,485.47 100.00
报告期内，公司主要产品智能制造设备类产品下半年销售收入结构与全年的
销售收入结构并不存在重大差异，收入季节性主要是因为下游行业生产计划和固
定资产投入计划的影响所致，客户购买公司产品后，主要作为固定资产使用，且
主要应用于客户产品制造过程中的生产和检测环节，而非销售前检测用。公司智
能制造设备类产品在下游客户的应用情况详见本招股意向书“第六节业务与技术”
之“一、（二）主要产品”。
（3）与同行业上市公司对比
最近三年，公司与同行业上市公司上下半年收入情况占比如下：
同行业上市公司 时间 2020 年度 2019 年度 2018 年度
上半年 31.19% 49.15% 41.75%
博杰股份
下半年 68.81% 50.85% 58.25%
上半年 - 49.92% 44.16%
联得装备
下半年 - 50.08% 55.84%
上半年 - 49.87% 39.75%
易天股份
下半年 - 50.13% 60.25%
上半年 - 43.51% 47.10%
佰奥智能
下半年 - 56.49% 52.90%
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
同行业上市公司 时间 2020 年度 2019 年度 2018 年度
上半年 31.19% 48.11% 43.19%
平均
下半年 68.81% 51.89% 56.81%
上半年 40.26% 22.26% 22.69%
公司
下半年 59.74% 77.74% 77.31%
注：截至 2021 年 4 月 25 日，联得装备、易天股份和佰奥智能尚未披露 2020 年财务数
据，下同。
由上表可知，受具体产品结构及下游客户类型不同的影响，公司与同行业上
市公司收入的季节分布存在一定的差异，但普遍存在季节性，收入主要来自于下
半年。针对产品结构，公司与同行业上市公司产品结构差异情况具体如下：
同行业上市公司 主要产品
所售测试和组装设备已应用于苹果 iPhone 系列手机、苹果电脑（Macbook、
博杰股份 iMac、Macmini 等）、Homepod 音响、无线耳机、TVBox、iPad、ApplePencil、
AppleWatch 等产品
所售设备运用于平板显示面板后段模组组装工序，即平板显示器件中显
示模组，主要是 TFT-LCD、OLED 显示模组，以及触摸屏等相关零组件
联得装备 的模组组装生产过程，其设备生产的平板显示器件及相关零组件是智能
手机、移动电脑、平板电视、液晶显示器等终端产品中不可或缺的组成
部分
偏光片贴附系列设备是最主要的产品，2016 年至 2018 年占营业收入的比
易天股份 例均在 50%以上。偏光片贴附系列设备是平板显示模组组装工序的重要
生产设备，用于完成显示面板与上下偏光片的自动贴附
智能组装设备包括生产线和单机两个类别产品，其中以生产线产品为主，
主要包括手机精密组件智能组装生产线、平板电脑精密组件智能组装生
佰奥智能
产线、汽车天窗装配生产线、汽车安全气囊气体发生器装配生产线、汽
车电路控制盒组装生产线等
公司主要产品为检测类设备和制程类设备，主要应用于智能终端、智能
摄像机和 5G 基站器件等产品制造领域，对下游产品的电性能、光学性能、
公司
音频性能等进行检测，或实现生产过程中的精密焊接、精密贴合、组装
包装、移载物流等工作
资料来源：同行业上市公司招股说明书和定期报告等公开披露资料。
虽然均为智能装备行业企业，但同行业上市公司在具体产品上均存在一定差
异，从而导致同行业上市公司在收入季节分布上与公司存在一定差异。博杰股份
与苹果公司在全产品线上具有深度合作关系，苹果公司在全年不同时期均会发布
不同新品，使得博杰股份可以在不同季节为苹果公司配套提供不同设备；联得装
备和易天股份以屏类设备为主，其对应的终端产品可以广泛应用智能手机、移动
电脑等不同电子产品，涉及的终端产品种类较多，屏幕制造商针对不同终端产品
的屏幕备货生产的时间也不尽相同，从而使得收入季节性特征与公司存在差异；
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
佰奥智能所销售的智能组装设备以生产线为主，并应用于手机、汽车等不同行业，
其产品受下游不同行业的影响，从而导致收入季节性与公司存在一定差异。报告
期内，公司主要以单体智能制造设备为主，主要应用于以智能手机为代表的智能
终端产品，公司受主要客户的影响，一方面是该类客户下半年新品发布前后需要
及时备产销售，而且春节等传统假日对于智能移动终端需求相对旺盛，结合市场
消费需求情况，客户下半年产品验收较多；另一方面，目前国内智能移动终端产
品相关的生产商相对集中，规模较大，且通常具有较强的预算管理制度，受客户
自身预算管理制度的影响，公司下半年收入占比较大，从而导致公司收入确认具
有季节性特征。
最近三年，公司与同行业上市公司第四季度收入占比情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 21.46% 20.34% 24.57%
易天股份 - 29.29% 36.19%
联得装备 - 28.56% 25.49%
佰奥智能 - 47.92% -
平均值 21.46% 31.53% 28.75%
公司 36.94% 48.43% 47.66%
注：①数据来源于同行业上市公司招股说明书和定期报告等公开披露资料，部分年度相
关数据未披露；
②除易天股份 2018 年为第四季度收入占主营业务收入外，同行业上市公司数据为第四
季度营业收入占全年营业收入的比例；
③佰奥智能未直接披露相关数据，根据其招股说明书所披露的“2019 年第四季度完成客
户最终验收或交货的项目实现收入 20,214.85 万元”相关数据计算所得。
公司与同行业上市公司第四季度收入占比存在一定的差异，主要还是受具体
产品结构及下游客户类型不同的影响。目前公司客户相对集中，其具有较强的预
算管理制度，而且公司相关产品主要应用于智能手机，因此四季度收入占比相对
较高。博杰股份、易天股份和联得装备所生产制造的智能制造装备对应终端产品
涉及了苹果全系列产品以及不同智能终端屏幕等，因此四季度收入占比低于公司，
而佰奥智能订单项目存在一定的执行周期，产品最终验收及销售收入的确认一般
较多集中在下半年，2019 年四季度的收入占比也相对较高。
（4）报告期各期第一季度经营情况
①报告期各期第一季度经营情况
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报告期各期第一季度主要财务数据
单位：万元
项目 2021 年 1-3 月 2020 年 1-3 月 2019 年 1-3 月 2018 年 1-3 月
营业收入 4,128.53 8,364.37 2,501.02 1,370.14
利润总额 -675.99 2,398.58 3.02 -469.19
净利润 -434.73 2,126.55 -159.39 -517.83
归属于母公司股东的净
-406.54 2,135.81 -142.38 -517.83
利润
为适应不断变化的市场及客户需求，2018 年公司进一步加大研发投入，积
极开发新技术、新产品，同时积极开拓新市场、开发新客户，从而导致成本费用
等各项支出较上年同期有所增长，进而导致 2018 年第一季度净利润为负。
2019 年第一季度公司略有亏损，但亏损金额较上年同期有所收窄，原因系
随着主要客户华为公司市场占有率的逐步提升，公司产品销售收入有所增长，毛
利有所增加，但随着公司经营规模的不断扩大，固定支出亦有所增加，2019 年
第一季度公司未能实现盈利。
2020 年第一季度公司实现归母净利润 2,135.81 万元，原因系受产品验收周
期及客户需求的影响，2020 年第一季度产品验收较多，同时受春节及疫情影响，
公司各项期间费用支出有所减少，从而导致 2020 年第一季度公司实现净利润较
高。
2021 年第一季度，公司归属于发行人股东的净利润为负数。公司主要客户
华为公司受美国政府管制新规影响，暂时放缓了对智能制造装备的采购需求，而
公司拓展的其他业务尚未完全实现收入，导致当期营业收入较上年有所下滑。此
外，为了保持业务持续发展，公司采取积极的市场开拓策略，并加大了对技术及
产品的研发投入，从而导致公司相关费用支出有所上升。受前述因素影响，公司
归属于发行人股东的净利润为负数，但与 2018 年和 2019 年同期并不存在重大差
异。
综上，受行业季节性、第一季度春节假期和公司自身经营策略影响，2018、
2019 年和 2021 年第一季度公司出现小幅亏损，但随着与主要客户合作的不断深
入，公司整体业绩情况仍然较好，且不断丰富的行业经验以及不断提升的技术储
备都将支持公司业务不断发展，但由于受到美国商务部管制新规的限制，公司在
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
一定程度上存在经营业绩下滑的风险，具体分析详见本招股意向书“第四节风险
因素”之“一、（一）来自华为公司销售收入占比较高及华为公司受美国政府管
制引发的收入大幅下滑的风险”。
②结合一季度发行人和客户复产复工情况、合同条款、收入确认时点说明一
季度收入水平高于同期的合理性
A、一季度发行人和客户复产复工情况、合同条款、收入确认时点情况
公司下游客户相对集中，其中2020年一季度营业收入高于同期水平，主要系
受华为公司、宝德自动化、海思科等客户影响所致，该部分客户对应销售收入均
超过1千万元，占公司当期营业收入比例为79.77%，对公司当期营业收入具有较
大影响。该部分客户复工复产情况、合同相关验收约定、收入确认时点如下：
公司 复工复产日期 合同相关验收约定及收入确认时点
华为公司 2020 年 2 月 3 日
安装调试后验收，公司在产品验收后确
宝德自动化 2020 年 2 月 19 日
认收入
海思科 2020 年 2 月 14 日
利和兴 2020 年 2 月 14 日 -
由上表可知，2020年一季度，对公司营业收入具有较大影响的客户陆续在
2020年2月中上旬复工复产，特别是公司第一大客户华为公司于2020年2月3日即
逐步复工复产，该部分客户合同相关验收约定未发生明显变化，公司在客户对相
关产品验收后确认收入，收入确认时点亦未发生明显变化。
B、2020 年一季度收入水平高于同期的合理性
2019 年一季度及 2020 年一季度，公司主营业务收入产品结构对比情况如下：
单位：万元
2020 年一季度 2019 年一季度
类别
金额 占比 金额 占比
智能制造设备类产品 7,646.61 91.45% 1,674.92 67.07%
专用配件 607.06 7.26% 625.94 25.07%
技术服务 107.87 1.29% 196.26 7.86%
合计 8,361.54 100.00% 2,497.13 100.00%
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由上表可知，2019 年一季度及 2020 年一季度，公司主营业务销售收入主要
为智能制造设备类产品及专用配件，其占当期主营业务收入的比例分别为
92.14%、98.71%，上述两类产品 2019 及 2020 年一季度销售收入按发货期间区
分，占比情况如下：
单位：万元
2020 年一季度 2019 年一季度
产品类别 发货期间
金额 占比 金额 占比
上年度三季度及以前 220.52 2.88% 139.63 8.34%
智能制造设备类产
上年度四季度 5,323.62 69.62% 803.91 48.00%
品
本期一季度 2,102.47 27.50% 731.39 43.67%
合计 7,646.61 100.00% 1,674.92 100.00%
上年度三季度及以前 103.80 17.10% 110.43 17.64%
专用配件 上年度四季度 171.96 28.33% 173.46 27.71%
本期一季度 331.30 54.57% 342.04 54.64%
合计 607.06 100.00% 625.94 100.00%
由上表可知，2020 年一季度，公司智能制造设备类产品及专用配件销售收
入均主要来源于 2019 年度的发出商品结转收入，其中智能制造设备类产品销售
收入来源于 2019 年度发出商品的金额为 5,544.14 万元，占比达 72.50%，且主要
集中于四季度，而 2019 年一季度该金额为 943.54 万元，占比仅为 56.34%。近年
来，公司下游主要客户华为公司消费者业务发展较好，对智能制造装备具有较大
需求，但由于 2018 年受场地因素影响，期末交付能力有限，而 2019 年随着厂房
面积的增加，交付能力持续提升，因此 2020 年一季度较 2019 年一季度相比，当
季收入增长较多，且其收入来源于上一年度的发出商品占比相对较高。
此外，2020 年一季度，新冠疫情较为严重，为积极响应防疫需求，公司在
复工复产后立即开展口罩机生产，并完成部分产品的交付及验收，对应收入为
816.12 万元，从而导致在 2020 年一季度发货并在当期确认收入的金额较 2019 年
同期有所增长。
综上，整体而言，2020 年一季度公司及主要客户复工复产情况良好，合同
相关验收约定及收入确认时点未发生明显改变。在主要客户华为公司消费者业务
持续发展的背景下，随着交付能力的持续提升，公司 2020 年一季度销售收入较
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上年同期增长较多，而突发的新冠疫情导致防疫设备的紧急需求，在一定程度上
也有助于提升公司 2020 年一季度的销售收入。综合各项因素的影响，公司 2020
年一季度收入水平高于同期具有合理性。
5、主营业务收入按产品用途划分
报告期各期，公司主要产品智能制造设备类产品中检测类及制程类产品销售
收入按产品用途分类情况如下：
（1）报告期各期，公司检测类产品销售收入按产品用途分类情况
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
射频测试类 6,220.63 33.18 18,820.72 47.77 5,492.53 27.61
整机加载检测类 1,055.72 5.63 3,464.57 8.79 6,666.13 33.51
充电测试类 426.11 2.27 1,758.35 4.46 2,368.26 11.90
板级测试类 681.29 3.63 3,633.83 9.22 2,287.55 11.50
防水测试类 646.07 3.45 2,798.34 7.10 1,547.77 7.78
视觉检测类 284.17 1.52 963.83 2.45 550.92 2.77
摄像头测试类 59.22 0.32 2,449.43 6.22 201.81 1.01
能源测试类 3,034.24 16.18 1,729.46 4.39 - -
摄像机测试类 330.67 1.76 1,297.66 3.29 119.12 0.60
综合测试类 2,746.55 14.65 3,003.16 7.62 137.80 0.69
其他 3,263.12 17.41 1,579.41 4.01 523.20 2.63
终端智能测试项目产品 - - -2,100.00 -5.33
合计 18,747.79 100.00 39,398.76 100.00 19,895.09 100.00
2018 年，4G 技术已趋于成熟阶段，相关智能手机射频检测功能需求尚未发
生明显变动，但主要客户华为公司市场占有率的逐步提升，手机出货量增加，其
对检测类产品的需求保持稳定增长。同时，公司积极开展技术研发，不断适应客
户需求变化，积极改进产品功能及效率，整机加载检测类、板极测试及防水测试
类产品收入有所增长。
2019 年，随着 5G 网络初具规模、5G 终端产品进一步丰富，由于 4G 与 5G
产品在频段检测上功能需求存在差异，随着华为公司 5G 相关产品逐步上市，其
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对射频测试类设备需求增长明显，而公司通过不断地技术研发，有针对性地开发
检测设备以满足客户需求，快速地完成了适应于 5G 手机检测的射频检测设备的
设计、生产与交付，射频测试类产品销售收入增长较快。此外，公司结合现有技
术，积极开发其他应用领域产品，如能源检测类产品、摄像机测试类产品等销售
收入也有所增长。整体而言，随着公司主要客户华为公司市场地位的进一步提升，
公司主要检测类产品销售收入总体所增长，但受下游客户固定资产投入计划的影
响，2019 年整机加载测试类产品功能需求未发生明显改变，有关产品销售收入
有所下降。
2020 年，公司射频测试类产品延续了 2019 年的销售态势，当期销售占比较
大，随着下游行业 5G 基站建设持续拓展，公司能源测试类产品销售收入占比也
有所上升，其他检测类产品则因为客户需求变化以及产品验收情况等因素影响，
其对应收入有所波动。
报告期内，随着主要客户市场地位的不断提高及 5G 技术的逐步应用，公司
积极响应客户需求，加强研发投入，不断开发出适应客户定制需求的产品，2019
年检测类产品销售收入整体保持增长，而 2020 年随着主要客户华为公司对智能
制造装备的需求放缓，检测类产品销售收入有所下降。
（2）报告期各期，公司制程类产品销售收入按产品用途分类情况
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
贴膜设备 7,590.57 43.45 3,189.40 34.01 3,515.70 22.81
电池组装设备 117.04 0.67 3,270.37 34.87 6,512.19 42.25
上下料机器人 1,125.06 6.44 1,814.87 19.35 2,115.81 13.73
包装设备 63.04 0.36 113.24 1.21 346.87 2.25
智能电表生产线 707.98 4.05 - - - -
口罩机 6,062.25 34.70 - - - -
其他 1,804.76 10.33 989.99 10.56 2,921.12 18.95
合计 17,470.70 100.00 9,377.87 100.00 15,411.69 100.00
随着公司积极拓展产品种类，开发新客户，2018 公司新增了宝德自动化等
客户，其下游客户主要包括富士康、京东方等国际知名企业，其产品需求主要为
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制程类设备，从而导致 2018 年贴膜设备、上下料机器人等产品销售收入增长明
显。另随着华为公司经营规模的不断扩大，对制程类设备的需求有所增加，2018
年公司向华为公司销售较多电池组装设备，电池组装设备销售收入大幅增加。
近年来，国内屏类厂商快速发展，加快布局生产线、扩充产能，如 2017 年
第四季度以来，京东方在武汉、成都和绵阳等地布局 AMOLED 生产线，产能持
续提高，对上游设备需求扩大，其 2019 年在柔性 AMOLED 方面，出货量已位
居全球第二。随着与客户合作的不断深入，公司凭借出色的研发技术、稳定的产
品质量、优良的产品服务得到了客户的广泛认可，2019 年相关贴膜设备需求保
持稳定。2019 年华为公司对 5G 相关检测类产品需求旺盛，为更高效的利用公司
有限的资源，公司将更多资源投入到检测类产品生产，且由于电池组装设备毛利
相对较低，公司亦逐步减少了对该类产品的投入，销量有所下滑，因此 2019 年
电池组装设备销售收入降幅明显。
2020 年，公司制程类产品收入中贴膜设备延续了 2019 年发展势头，在制程
类产品中占比相对较高，而受到新冠疫情影响，公司口罩机业务收入增长较快，
此外，客户所定制的智能电表生产线等产品完成交付并验收，因此对应产品收入
也具有一定的占比。
报告期各期，虽然受客户定制需求变化，各类制程类产品收入占比有所波动，
但整体主要以电池组装设备、上下料机器人和贴膜设备等为主，相关产品收入整
体占比基本稳定。
6、智能制造设备新款产品销售情况
（1）智能制造设备类产品新款产品销售情况
报告期各期公司均会根据客户需求对原有产品在产品效率、精密度、功能等
方面进行调整，从而导致同类产品型号有所更新，另随着公司经营规模的不断扩
大，公司积极开拓新客户并根据客户需求积极开发新产品。报告期内，公司智能
制造设备类新款产品的销售情况如下：
单位：万元
2020 年度
占智能制造设
产品类别 销售收入 销售均价 单位成本 毛利率
备类产品收入
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比例
检测类 8,263.11 21.21% 16.40 12.07 26.41%
制程类 16,644.76 42.72% 49.39 31.48 36.26%
辅助类及其他 2,402.99 6.17% 3.81 2.50 34.47%
合计 27,310.87 70.09% 18.57 12.42 33.13%
2019 年度
占智能制造设
产品类别 销售收入 备类产品收入 销售均价 单位成本 毛利率
比例
检测类 27,166.23 53.78% 14.57 9.69 33.49%
制程类 7,740.42 15.32% 33.65 26.11 22.43%
辅助类及其他 805.61 1.59% 1.89 1.45 23.17%
合计 35,712.26 70.69% 14.17 9.79 30.86%
2018 年度
占智能制造设
产品类别 销售收入 备类产品收入 销售均价 单位成本 毛利率
比例
检测类 5,718.99 15.28% 8.89 6.65 25.20%
制程类 14,398.05 38.46% 29.20 21.13 27.65%
辅助类及其他 1,894.19 5.06% 1.40 1.08 22.99%
合计 22,011.23 58.80% 8.85 6.50 26.61%
由上表可知，报告期各期，公司新款产品销售收入占当期智能制造设备类产
品销售收入比分别为 58.80%、70.69%、70.09%。报告期内，各类智能制造设备
类产品的新款产品销售单价整体呈上升趋势，且制程类产品销售均价高于检测类
产品销售均价，主要原因系受客户需求影响，各年度新款产品结构有所差异，对
占主要部分的检测类产品及制程类产品具体分析如下：
①检测类产品
2019 年检测类产品新款产品销售均价及单位成本均高于 2018 年，主要原因
系 2018 年新款产品以整机加载检测类产品及充电测试类产品为主，其中充电测
试类产品销售均价较低，约为 6 万元，从而拉低了当期新款产品销售均价。2019
年度，随着 5G 技术的逐步应用，客户对射频测试类产品的功能及检测效率提出
了更高要求，射频测试类新款产品销售收入占比较大，且销量较大的产品型号销
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售均价较高，约为 15 万元，从而导致 2019 年检测类产品新款产品销售均价较高，
相应单位成本有所上升，产品毛利率也较 2018 年度有所增长。
2020 年，检测类新款产品中综合测试类产品占比较高，占比为 28.98%，该
类产品检测功能较齐全，销售均价较高，但受到其技术实现难度等方面因素的影
响，其单位成本也相对较高，从而导致毛利率偏低，约为 21%，因此 2020 年检
测类产品新款产品毛利率较 2019 年有所下降。
②制程类产品
2018 年及 2019 年，公司制程类产品新款产品均以电池组装设备及贴膜设备
为主，贴膜设备销售均价及单位成本较高，2018 年销售均价相对较低的电池组
装设备销售收入增幅明显，从而导致 2018 年制程类产品新款产品销售均价及单
位成本略低于 2019 年，且 2018 年及 2019 年制程类新款产品中均有毛利率相对
较低的电池组装设备及上下料机器人，从而导致 2018 及 2019 年度制程类产品新
款产品毛利较低。
2020 年，公司制程类产品新款产品主要为贴膜设备和平面口罩机，当期所
售贴膜产品为技术实现难度较大的整线设备，产品毛利率较高，与此同时，疫情
初期受市场环境影响，平面口罩机毛利率相对较高，从而导致 2020 年制程类产
品销售均价、单位成本及毛利率较 2019 年度增长明显。
报告期内，公司不断提升自身技术开发及生产工艺水平，产品质量及服务态
度得到了下游客户的一致认可，随着与客户合作的不断深入，未来公司将继续积
极响应客户需求，不断的增强产品研发能力及服务水平，推出满足客户需求的各
类智能制造设备类产品。
（2）新款产品销售对应客户情况
报告期各期，公司新款产品对应客户销售收入情况如下：
单位：万元，%
2020 年度
序号 客户名称 销售收入 占比
1 华为公司 7,173.36 26.27
2 宝德自动化 4,895.99 17.93
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3 TCL 1,952.00 7.15
4 世豪机电 1,935.04 7.09
5 其他客户 11,354.48 41.57
合计 27,310.87 100.00
2019 年度
序号 客户名称 销售收入 占比
1 华为公司 26,096.24 73.07
2 海思科 3,927.73 11.00
3 宝德自动化 3,190.73 8.93
4 世豪机电 1,185.22 3.32
5 其他客户 1,312.34 3.67
合计 35,712.26 100.00
2018 年度
序号 客户名称 销售收入 占比
1 华为公司 8,419.97 38.25
2 海思科 4,690.73 21.31
3 宝德自动化 3,515.70 15.97
4 发斯特 1,761.19 8.00
5 其他客户 3,623.65 16.46
合计 22,011.23 100.00
报告期内，公司新款产品对应的客户仍然以华为公司、海思科、宝德自动化
等公司主要客户为主。由于近年智能装备行业稳定的发展，公司下游行业移动智
能终端市场发展较快，上述客户对于智能制造装备需求量较大，而且下游技术更
新较快，陆续推出 5G 通信技术、超级快充、柔性屏等各种新技术，使下游客户
不断有新的定制需求，从而带动了公司新款产品销售收入总体增长。为了能够满
足客户的定制需求，公司也不断加大研发投入，紧跟客户技术发展，从而也增强
了客户黏性，进而也使得新款产品收入主要来源于公司报告期内的主要客户，相
关产品收入真实、合理。
（二）营业成本分析
报告期内，公司营业成本具体构成情况如下表：
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单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业务成本 32,007.87 100.00 37,327.18 100.00 29,180.41 100.00
其他业务成本 - - - - - -
合计 32,007.87 100.00 37,327.18 100.00 29,180.41 100.00
报告期内，公司营业成本分别为 29,180.41 万元、37,327.18 万元及 32,007.87
万元，其中主营业务成本占比均为 100%，占比较高，且随着营业收入规模变动
而波动。
1、主营业务成本构成
报告期内，公司主营业务成本按照性质构成情况具体如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
直接材料 25,876.49 80.84 31,690.87 84.90 23,768.80 81.45
直接人工 2,772.54 8.66 2,484.60 6.66 2,742.10 9.40
制造费用 3,358.84 10.49 3,151.69 8.44 2,669.51 9.15
合计 32,007.87 100.00 37,327.17 100.00 29,180.41 100.00
报告期内，公司主营业务成本主要包括直接材料、直接人工及制造费用，其
中直接材料成本分别为 23,768.80 万元、31,690.87 万元及 25,876.49 万元，占比
分别为 81.45%、84.90%及 80.84%，占比最高，属于主要成本。
报告期内，公司主营业务成本各组成部分变动情况如下：
（1）直接材料
报告期内，公司直接材料主要包括各类电子电气标准件、加工件及其他，由
于公司主要以生产非标准定制化产品为主，因此所需原材料种类较多，数量较大，
直接材料成本随着公司生产销售规模的变动而对应变化。
虽然公司部分产品具有模块化设计特点，但主要体现在产品设计环节，实际
生产过程中则主要按照钣金、机加、组装调试等工序开展生产活动，而非按照模
块化进行生产，因此公司并未按照模块化部件进行成本核算，也不存在直接外购
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模块化部件的情形。
最近三年，公司销售收入增长的主要动力来源于智能制造设备类产品、专用
配件等产品销售，该类产品收入占主营业务收入比例分别为 96.78%、97.09%、
91.45%，收入占比较大，且由于此类产品材料耗用量较大，因此直接材料成本随
该类产品收入变动而有所变动，并且占主营业务成本的比例也较高。
①各产品主要原材料单位耗用变化情况
公司原材料主要为电气标准件、机械标准件、加工件、电子类标准件及基础
材料及辅料，其中电气标准件、机械标准件及加工件为公司主要原材料，其报告
期各期采购金额占当期材料采购总额比例分别为 89.41%、90.08%、85.82%。报
告期内公司产品以定制产品生产为主，产品类型种类较多，其中，作为公司最重
要的产品，智能制造设备类产品营业成本占同期主营业务成本的比例分别为
91.35%、91.74%及 80.11%。报告期内，智能制造设备类产品主要原材料单位耗
用变化情况如下：
单位：万元/台（套）
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
电气类标准件 2.39 3.43 2.32
机械类标准件 4.73 1.48 1.41
加工件 2.27 1.81 1.69
合计 9.40 6.72 5.42
报告期内，公司智能制造设备类产品主要原材料单位耗用金额分别为 5.42
万元、6.72 万元及 9.40 万元，各类原材料单位产品耗用各年度有所差异，主要
原因系公司产品以定制化产品为准，各类产品耗用材料种类、型号、规格复杂多
样，报告期内公司产品销售结构变动较大，从而导致各类型材料耗用有所波动，
其中 2020 年口罩机、贴膜设备等单位成本较高的制程类产品销售收入较多，因
此导致当期设备类产品主要原材料单位耗用有所增加。
以公司报告期内销售收入占比较大的射频测试类、整机加载测试类及电池组
装设备为例，其报告期内的单位产品主要原材料耗用情况如下：
单位：万元/台（套）
射频测试类产品
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材料类别 2020 年度 2019 年度 2018 年度
电气类标准件 7.75 7.80 7.09
机械类标准件 0.72 0.74 0.97
加工件 0.63 0.60 0.69
合计 9.10 9.14 8.75
整机加载检测类产品
材料类别 2020 年度 2019 年度 2018 年度
电气类标准件 6.70 5.21 5.27
机械类标准件 1.64 1.84 2.06
加工件 1.01 1.00 1.15
合计 9.35 8.05 8.48
电池组装设备
材料类别 2020 年度 2019 年度 2018 年度
电气类标准件 6.39 6.60 6.39
机械类标准件 3.70 3.40 3.70
加工件 1.05 0.96 1.05
合计 11.14 10.97 11.14
注:报告期各期，公司各类产品生产型号多样，故选取各期各类产品主销机型材料耗用
进行对比。
由上表可知，报告期内，射频测试类产品单位产品耗用主要原材料金额分别
为 8.75 万元、9.14 万元及 9.10 万元，整体波动不大，主要原因系受客户产品需
求影响，报告期各期公司射频测试类产品结构有所差异，2019 年以来受 5G 技术
逐步应用的影响，公司 5G 相关产品需求增长明显，该类产品单位成本较原同类
产品有所增加，从而导致单位产品主要原材料耗用上升明显。2020 年，公司射
频测试类产品单位产品主要原材料耗用基本与 2019 年保持一致，不存在重大差
异。
2018 至 2020 年，整机加载检测类产品单位产品主要原材料耗用总体保持稳
定，2020 年整机加载检测类产品单位产品主要原材料耗用有所上升，主要原因
系 2020 年整机加载检测类产品进行版本升级，单位产品耗用材料有所增加。
2018 至 2020 年，电池组装设备单位产品耗用主要原材料金额分别为 11.14
万元、10.97 万元、11.14 万元，单位产品耗用主要原材料金额基本保持一致，仅
根据客户当期的定制需求变化而略有波动。
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综上，报告期内，受客户需求及产品结构影响，报告期各类产品单位产品主
要材料耗用有所波动。
②主要原材料变动情况
A、主要原材料采购与领用数量情况
最近三年，公司电气标准件、机械标准件及加工件采购与领用数量情况如下：
单位：万件，%
2020 年度
项目 采购数量 生产领用数量 差异 差异率
电气类标准件 106.50 107.21 -0.71 -0.67
机械类标准件 966.62 923.37 43.24 4.47
加工件 171.90 175.89 -3.99 -2.32
合计 1,245.02 1,206.47 38.55 3.10
2019 年度
项目 采购数量 生产领用数量 差异 差异率
电气类标准件 209.87 201.19 8.68 4.13
机械类标准件 1,773.91 1,784.88 -10.97 -0.62
加工件 334.13 330.41 3.72 1.11
合计 2,317.91 2,316.49 1.42 0.06
2018 年度
项目 采购数量 生产领用数量 差异 差异率
电气类标准件 124.61 151.07 -26.45 -21.23
机械类标准件 1,416.34 1,423.48 -7.14 -0.50
加工件 225.70 227.34 -1.63 -0.72
合计 1,766.65 1,801.88 -35.23 -1.99
注：加工件采购量含当期外购数量和当期自产入库数量；为准确反映实际采购及生产领
用数量，未考虑终端智能测试项目终止事项的影响。
由上表可知，近三年，得益于公司积极加强存货管理水平，公司主要原材料
采购量与领用数量基本一致。由于 2017 年公司采购较多电气类标准件，所以 2018
年电气类标准件采购量低于生产领用量。基于 2019 年公司营业收入及经营业绩
的良好趋势，公司预计 2020 年继续保持良好态势，并按照生产计划采购备货主
要原材料，但受新冠疫情及美国管制新规的影响，主要客户华为公司对智能制造
设备类产品需求有所放缓，从而导致 2020 年机械标准件领用数量略低于采购数
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量。
B、主要原材料领用数量与产量匹配情况
公司主要产品为智能制造设备类产品，近三年，公司电气标准件、机械标准
件及加工件领用数量与产量匹配情况如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
生产领用数量（万件） 1,206.47 2,316.49 1,801.88
生产领用数量变动率（%） -47.92 28.56 127.93
产量（台/套） 2,393.00 5,974.00 4,711.00
产量变动率（%） -59.94 26.81 120.45
单位产品耗用数量
0.50 0.39 0.38
（万件/台、套）
注：产量为当期实际投入生产数量；单位产品耗用数量=生产领用数量/产量。
由上表可知，近三年，公司生产领用数量变动率与产量变动率基本一致，单
位产品主要材料耗用数量各年度基本一致，无异常波动。
综上，报告期内，公司根据生产计划及时备料，主要原材料采购量与生产领
用量基本保持一致。近三年，材料领用数量变动幅度与产量增长幅度一致，无异
常波动。由于公司产品主要为定制化产品，用途广泛，产品所需的原材料种类、
型号、规格复杂多样，受产品销售结构变化影响，原材料采购结构有所波动。
（2）直接人工
报告期内，直接人工金额分别为 2,742.10 万元、2,484.60 万元和 2,772.54 万
元，占比分别为 9.40%、6.66%和 8.66%，最近三年，公司直接人工金额及占比
整体相对稳定。
公司调试服务的主要客户是华为公司，2017 年华为公司全球市场份额突破
10%，智能制造装备需求较大，同时对调试服务也有一定的需求，但是由于下游
客户综合实力较强，调试工作既可以自行完成，也可以采购供应商的调试服务，
客户通常根据生产经营需要安排调试服务采购活动，所以作为公司的一项配套服
务，调试服务收入受下游客户的需求影响而有所下降，公司对该项业务的资源投
入也逐步减少，因此与之相关的成本也逐年下降。同行业上市公司通常会为其下
游客户提供调试、维修、维护保养、故障排除等技术服务，由于下游客户对于技
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术服务的需求不同，不同企业提供的服务并不完全相同，相关业务的披露口径也
具有一定的差异，而且业务规模及占比通常较小，因此难以通过对比了解行业变
动趋势。总体而言，公司调试服务业务规模较小，对公司经营业绩影响有限。
报告期内，直接人工构成及占主营业务成本比例情况如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
调试服务直接人工 42.51 0.13 229.87 0.62 699.92 2.40
其他业务直接人工 2,730.03 8.53 2,254.74 6.04 2,042.18 7.00
最近三年，技术服务业务中调试服务主要系直接人工成本，但由于客户对调
试服务需求下降，且公司产品销售收入规模增长较快，因此公司降低了在调试服
务上的资源投入，因此随着调试服务收入减少，其对应的直接人工呈现下降趋势，
分别为 699.92 万元、229.87 万元、42.51 万元。剔除调试服务直接人工因素的影
响后，其他业务的直接人工分别为 2,042.18 万元、2,254.74 万元、2,730.03 万元，
整体呈现增长趋势，占主营业务成本的比例分别为 7.00%、6.04%、8.53%，占比
较为稳定。
①生产人员变动分析
公司调试服务不涉及产品生产，主要系直接人工成本，剔除调试服务直接人
工的影响后，报告期各期，直接生产人员（不含调试人员，下同）平均数量的具
体变动情况如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
直接生产人员数量 316 320 262
变动率 -1.25% 22.14% 44.75%
注：平均人数=各月末人数合计/当期月份数。
由上表可知，2019 年以来，公司直接生产人员随着公司生产规模的不断扩
大而有所增加，2020 年直接生产人员数量则基本与 2019 年保持一致。
②公司薪酬政策
根据公司薪酬管理制度，公司生产人员薪酬主要由月度工资和年终奖等组成；
其中，月度工资主要根据员工岗位级别、工作表现、工作年限等确定标准工资；
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年终奖主要根据年度内生产人员的工作表现、工作业绩等方面进行考核，同时考
虑公司整体业绩完成情况，最终确定年终奖。
③报告期内生产人员变动与直接人工变动情况对比
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
直接生产人员数量变
-1.25% 22.14% 44.75%
动率
生产人员直接人工变
36.64% 10.41% 25.69%
动率
2018 年和 2019 年，公司直接生产人员数量变动趋势与其直接人工金额变动
趋势基本一致，随着公司生产规模的不断扩大，直接生产人员与直接人工呈现逐
年上涨趋势，与公司整体经营状况相符。2020 年，虽然公司直接生产人员数量
略有减少，下降 1.25%，但由于一方面贴膜设备等整线设备工艺相对复杂，另一
方面，公司虽然具备较为丰富的智能制造装备的生产经验，口罩机与以往产品也
具有一定的技术相通性，但是作为防疫时期的特殊新产品，仍然需要耗费较多的
直接人工，因此相关产品耗费生产人员直接人工有所上升，其变动差异具有合理
性。
（3）制造费用
报告期内，公司制造费用分别为 2,669.51 万元、3,151.69 万元和 3,358.84 万
元，占比分别为 9.15%、8.44%和 10.49%，2018 年至 2019 年，制造费用整体随
着收入规模增长而增加，2020 年制造费用则与 2019 年基本保持一致，制造费用
整体占主营业务成本的比例基本稳定。
2、产品单位成本变动情况
（1）主要产品销售数量及单位成本变动情况
报告期各期，公司主营业务成本结构如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
智能制造设备
25,642.89 80.11 34,243.93 91.74 26,655.65 91.35
类产品
专用配件 3,794.48 11.85 2,298.55 6.16 1,475.19 5.06
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技术服务 2,570.50 8.03 784.70 2.10 1,049.57 3.60
合计 32,007.87 100.00 37,327.18 100.00 29,180.41 100.00
报告期内，公司业务主要以非标准化定制产品为主，产品类型种类较多，其
中，智能制造设备类产品占各期主营业务成本的比例分别为91.35%、91.74%、
80.11%，占比较大。作为公司最为重要的产品，智能制造设备类产品成本结构情
况如下：
单位：万元,%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
检测类 12,543.73 48.92 25,504.36 74.48 13,816.60 51.83
制程类 11,254.88 43.89 7,269.73 21.23 11,203.96 42.03
辅助类及其他 1,844.28 7.19 1,469.83 4.29 1,635.09 6.13
合计 25,642.89 100.00 34,243.92 100.00 26,655.65 100.00
报告期各期，检测类及制程类产品营业成本占当期智能制造设备产品成本比
例分别为 93.86%、95.71%、92.81%，与产品销售收入结构基本一致。
报告期内，公司检测类及制程类产品销售数量及单位成本变动情况如下：
单位：万元、台（套）
产品类别 项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业成本 12,543.73 25,504.36 13,816.60
检测类 销量 1,435 3,271 1,917
单位成本 8.74 7.80 7.21
营业成本 11,254.88 7,269.73 11,203.96
制程类 销量 367 310 526
单位成本 30.67 23.45 21.30
报告期内，检测类产品单位成本总体稳定。2018 年，随着公司生产经营规
模的逐步扩大，公司积极加强成本控制，规模效应逐渐显现，且随着公司产品生
产技术、工艺的逐渐成熟，生产效率有所提升，产品单位成本有所下降，从而导
致 2018 年检测类产品单位成本为 7.21 万元。2019 年，受规模效应影响，公司成
熟产品如整机加载检测类、充电测试设备类、防水测试类产品单位成本均有所下
降，但随着 5G 技术的逐步应用，主要客户对适用 5G 的射频测试类产品需求明
显增加，使得该类产品销售占比由上年的 27.61%上升至 47.77%，而该类产品单
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位成本较原同类产品有所增加，从而导致 2019 年检测类产品单位成本较 2018 年
有所上升。2020 年，公司检测类产品中单位成本较高的屏幕检测类产品及综合
测试类产品占比由 2019 年的 7.69%上升为 23.00%，上述产品平均单位成本约为
43 万元，受产品销售结构影响，2020 年，检测类产品单位成本有所上升。
报告期内，制程类产品销量及单位成本各期有所波动，2018 年制程类产品
销量大幅增长主要原因系 2018 年公司主要客户宝德自动化、世豪机电、发斯特
等产品需求主要为制程类产品，且 2018 年电池组装设备销量增幅明显。2018 年
公司电池组装设备销售占比由上年的 19.48%上升至 42.25%，而该类产品单位成
本相对较低，约为 15 万元，从而导致 2018 年制程类产品虽销量大幅增加，但单
位成本则降至 21.30 万元。2019 年，制程类产品销量下降主要原因系电池组装设
备销量降幅明显，而单位成本较高的贴膜线销量保持稳定，从而导致 2019 年制
程类产品单位成本有所上升。2020 年，制程类产品单位成本较高原因系当期销
售的制程类产品主要为技术实现难度较大，且单位成本较高的贴膜设备及智能电
表生产线等整线设备。
（2）主营业务成本变化原因、与主营业务收入变动的匹配情况
①主营业务成本变动情况
最近三年，公司主营业务成本变动情况如下：
单位:万元
产品类别 项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业成本 25,642.89 34,243.93 26,655.65
智能制造设备类
成本变动率 -25.12% 28.47% 83.83%
营业成本 3,794.48 2,298.55 1,475.19
专用配件
成本变动率 65.08% 55.81% -20.96%
营业成本 2,570.50 784.70 1,049.57
技术服务
成本变动率 227.58% -25.24% -26.01%
营业成本 32,007.87 37,327.18 29,180.41
合计
成本变动率 -14.25% 27.92% 64.08%
报告期内，随着经营规模的变化，公司主要产品智能制造设备类产品营业成
本也随之变动，并且是影响公司整体主营业务成本变动的主要因素。
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②公司各类产品主营业务成本与主营业务收入变动匹配情况
最近三年，公司主营业务成本及收入变动情况如下：
单位:万元
产品类别 项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 38,964.96 50,517.14 37,435.47
智能制造设备 营业成本 25,642.89 34,243.93 26,655.65
类产品 收入变动率 -22.87% 34.94% 77.76%
成本变动率 -25.12% 28.47% 83.83%
营业收入 4,408.01 3,632.28 2,067.42
营业成本 3,794.48 2,298.55 1,475.19
专用配件
收入变动率 21.36% 75.69% -15.99%
成本变动率 65.08% 55.81% -20.96%
营业收入 4,052.67 1,623.42 1,315.32
营业成本 2,570.50 784.70 1,049.57
技术服务
收入变动率 149.64% 23.42% -16.23%
成本变动率 227.58% -25.24% -26.01%
营业收入 47,425.65 55,772.84 40,818.21
营业成本 32,007.87 37,327.18 29,180.41
主营业务
收入变动率 -14.97% 36.64% 62.68%
成本变动率 -14.25% 27.92% 64.08%
最近三年，公司主营业务收入成本变动率整体差异不大，其中 2018 年主营
业务收入增长 62.68%，成本增长 64.08%，变动整体匹配。2019 年，公司主营业
务收入变动率为 36.64%，而成本变动率为 27.92%，收入增长幅度略高于成本，
由于智能制造设备类产品收入及成本占比较高，对主营业务影响较大，且其收入
变动率为 34.94%，对应成本变动率为 28.47%，基本与主营业务保持一致，因此
公司 2019 年的主营业务收入与成本变动差异，主要还是受智能制造设备类产品
业务的影响：公司 2019 年制程类产品收入较 2018 年有所下降，检测类产品收入
为 39,398.78 万元，占智能制造设备类产品收入的比例为 77.99%，而检测类产品
整体毛利率要高于制程类产品，因此收入变动率略高于成本具有合理性。2020
年主营业务收入下降 14.97%，成本减少 14.25%，变动整体匹配。
③智能制造设备类产品营业成本与营业收入变动匹配情况
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最近三年，公司智能制造设备类产品营业成本与营业收入变动匹配情况如下：
单位：万元
产品类别 项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 18,747.79 39,398.78 19,895.09
营业成本 12,543.73 25,504.36 13,816.60
检测类
收入变动率 -52.42% 98.03% 18.43%
成本变动率 -50.82% 84.59% 20.44%
营业收入 17,470.70 9,377.87 15,411.69
营业成本 11,254.88 7,269.73 11,203.96
制程类
收入变动率 86.30% -39.15% 343.67%
成本变动率 54.82% -35.11% 349.30%
营业收入 2,746.48 1,740.49 2,128.69
营业成本 1,844.28 1,469.83 1,635.09
辅助类及其他产品
收入变动率 57.80% -18.24% 170.57%
成本变动率 25.48% -10.11% 206.05%
公司智能制造设备类产品主要由检测类和制程类产品构成。由上表可知，
2018 年，公司检测类及制程类产品营业收入及营业成本变动率基本一致。2019
年，公司制程类产品营业收入及营业成本变动率基本一致，而公司检测类产品营
业收入变动率高于营业成本变动率，主要系 2019 年作为 5G 元年，主要客户逐
步推出 5G 相关产品，对公司相关检测类产品提出新要求，相关产品单价及毛利
率较原同类产品有所增长，从而导致检测类产品营业收入增长率高于营业成本。
2020 年，公司检测类产品营业收入与营业成本变动率基本一致，而制程类产品
收入变动率 86.30%，略高于当期成本变动率 54.82%，主要是因为当期制程类产
品中贴膜设备和口罩机收入增长较为明显，鉴于贴膜设备的技术复杂性以及口罩
机交付的时效性，该类产品毛利率相对较高，因此导致当期制程类产品的收入变
动率要高于成本的变动率。
3、主要产品成本构成及变动原因
报告期各期，公司智能制造设备类产品成本料工费情况如下：
单位：万元，%
产品 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
类别 金额 比例 金额 比例 金额 比例
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产品 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
类别 金额 比例 金额 比例 金额 比例
直接材料 10,489.92 83.63 22,054.54 86.47 11,361.79 82.23
检测
直接人工 803.93 6.41 1,313.01 5.15 987.30 7.15
类
制造费用 1,249.88 9.96 2,136.80 8.38 1,467.50 10.62
合计 12,543.73 100.00 25,504.36 100.00 13,816.60 100.00
直接材料 9,585.91 85.17 6,468.81 88.98 9,817.36 87.62
制程
直接人工 794.70 7.06 406.21 5.59 665.93 5.94
类
制造费用 874.27 7.77 394.72 5.43 720.67 6.43
合计 11,254.88 100.00 7,269.73 100.00 11,203.96 100.00
直接材料 1,405.31 76.20 1,102.55 75.01 1,296.29 79.28
辅助
类及 直接人工 188.72 10.23 162.65 11.07 150.01 9.17
其他
制造费用 250.25 13.57 204.63 13.92 188.79 11.55
合计 1,844.28 100.00 1,469.83 100.00 1,635.09 100.00
报告期内，公司智能制造设备类产品营业成本均以直接材料为主，成本结构
整体较为稳定。报告期内，公司智能制造设备类产品料工费变动情况分析如下：
（1）检测类产品
报告期内，公司检测类产品总体成本随着收入变化而有所波动，其主要成本
为直接材料成本，检测类产品营业成本中直接材料占比分别为 82.23%、86.47%、
83.63%，占比较为稳定，直接材料占比的较小变动主要系受产品结构变化所致，
除直接材料成本外，直接人工和制造费用金额相对较小，报告期内其占检测类产
品成本的比例也较为稳定。
（2）制程类产品
报告期内，公司制程类产品营业成本中直接材料占比分别为 87.62%、88.98%、
85.17%。2020 年，制程类产品营业成本中直接材料占比有所下降，主要是由于
口罩机等新产品直接人工及制造费用耗用占比有所提升，从而导致直接材料占比
下降。
（3）辅助类及其他
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报告期内公司辅助类及其他产品营业成本主要随着辅助类及其他产品的收
入波动而相应变化，但其成本构成占比较为稳定，略微的变化主要原因系公司辅
助类及其他产品种类繁多，各项产品成本结构存在差异。
报告期内，虽然公司智能制造设备类产品中的检测、制程类产品的构成比例
有所变化，但整体上，智能制造设备类产品收入占主营业务收入的比例为 91.71%、
90.58%和 82.16%，占比较高。虽然受产品材料耗用及工艺影响成本构成有所差
异，但智能制造设备类产品均以直接材料为主，产品成本结构差异不大，因此在
智能制造设备类产品占比较高的情况下，其内部产品结构变化并不会导致营业成
本结构产生明显变化。报告期内，公司主要产品营业成本料工费情况受产品结构
及规模效应影响，略有波动，但公司主要产品直接材料占比基本保持在 85%左右，
变动不大。
4、营业成本构成与同行业对比
（1）与同行业上市公司对比
最近三年，公司与同行业上市公司成本中料工费占比情况如下：
单位：%
同行业上市公
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
司
直接材料 75.47 69.98 66.48
博杰股份 直接人工 9.37 9.17 10.27
制造费用 15.16 20.85 23.25
直接材料 - 80.45 78.56
联得装备 直接人工 - 10.27 10.39
制造费用 - 9.28 11.05
直接材料 - 90.95 91.19
易天股份 直接人工 - 3.11 2.67
制造费用 - 5.94 6.14
直接材料 - 63.64 62.84
佰奥智能 直接人工 - 21.88 23.21
制造费用 - 14.48 13.96
直接材料 75.47 76.25 74.77
平均值
直接人工 9.37 11.11 11.63
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同行业上市公
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
司
制造费用 15.16 12.64 13.60
直接材料 80.84 84.90 81.45
公司 直接人工 8.66 6.66 9.40
制造费用 10.49 8.44 9.15
注：同行业上市公司数据主要来源于其公开披露的招股说明书和年报，其中招股说明书
主要以料工费占主营业务成本为计算口径，而年报则以料工费占营业成本为计算口径。
最近三年，公司成本中直接材料、直接人工和制造费用的构成与同行业上市
公司存在的差异主要系产品差异所致，由于智能制造装备涉及的原材料较多，因
此成本构成中主要以材料成本为主。
（2）实际投入自产原材料成本和内部生产人员加工成本占产品总成本的比
例
最近三年，公司调试服务不涉及产品生产，主要系直接人工成本，剔除调试
服务直接人工的影响后，公司其他业务直接生产人员对应的直接人工成本情况如
下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
直接生产人员成本
2,730.03 2,254.74 2,042.18
（不含调试人员）
主营业务成本 32,007.87 37,327.18 29,180.41
占比 8.53% 6.04% 7.00%
最近三年，公司直接生产人员成本分别为 2,042.18 万元、2,254.74 万元、
2,730.03 万元，占主营业务成本的比例分别为 7.00%、6.04%、8.53%，整体波动
较小。
为确保公司具备较强的综合实力，公司具有机加和钣金加工能力，最近三年，
公司该部分自产原材料的成本占比如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
自产原材料成本 9,329.09 7,589.02 6,564.37
主营业务成本 32,007.87 37,327.18 29,180.41
占比 29.15% 21.03% 22.50%
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最近三年，公司自产原材料成本分别为 6,564.37 万元、7,589.02 万元、9,329.09
万元，占主营业务成本的比例分别为 22.50%、21.03%、29.15%，公司根据产品
需要生产加工不同类型的加工件，由于制造的加工件差异较大，因此自产原材料
成本占比有所波动。
最近三年，公司自产原材料和生产人员成本占主营业务成本的比例分别为
29.49%、27.07%、37.68%，在营业成本中占有一定的比重，但公司在主要产品
生产过程中实际发挥的作用和贡献主要体现在能够根据客户的场景应用需求，结
合公司的定制化产品设计、行业应用经验和较强的系统集成能力，为客户提供多
样化智能装备解决方案，进而满足下游客户的生产经营需要。
结合同行业上市公司最近三年营业收入与机器设备原值的比值为 22.81，而
公司该数据为 23.12，并不存在重大差异。此外，易天股份招股说明书披露其零
配件均为外购，因此说明智能制造装备企业目前材料仍然以外购为主，在生产过
程中实际发挥的作用和贡献主要体现在能够充分理解和实现客户对于智能制造
装备的需求，打造符合客户所需要的智能制造设备。
（三）毛利及毛利率分析
报告期内，公司按产品类别划分的主营业务毛利及毛利率、综合毛利率情况
如下：
单位：万元，%
产品 2020 年度 2019 年度 2018 年度
类别 毛利 占比 毛利率 毛利 占比 毛利率 毛利 占比 毛利率
智能制造设
13,322.08 86.41 34.19 16,273.21 88.22 32.21 10,779.82 92.63 28.80
备类产品
专用配件 613.54 3.98 13.92 1,333.74 7.23 36.72 592.23 5.09 28.65
技术服务 1,482.16 9.61 36.57 838.72 4.55 51.66 265.75 2.28 20.20
合计 15,417.78 100.00 32.51 18,445.66 100.00 33.07 11,637.80 100.00 28.51
综合
32.52 33.09 28.52
毛利率
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1、主营业务毛利变动及构成情况
报告期内，公司主营业务毛利分别为 11,637.80 万元、18,445.66 万元和
15,417.78 万元，主要得益于与华为产业链深度合作的发展机遇，最近三年公司
销售收入维持在相对较高的水平，毛利总额总体增长。
报告期各期，公司主营业务毛利总额的构成中，智能制造设备类产品销售毛
利分别为 10,779.82 万元、16,273.21 万元及 13,322.08 万元，毛利占比分别为
92.63%、88.22%及 86.41%，对公司业务毛利贡献较大。
（1）下游行业主要客户发展概况
公司报告期内的第一大客户华为公司，作为全球领先的智能终端品牌，最近
三年消费者业务增长迅猛，其 2019 年全年智能手机出货量全球第二。由于华为
公司消费者业务产品定位不同，产品线覆盖面更广，针对高中低端市场均有不同
的产品，因此在保证产品质量的前提下同时注重成本控制，受此影响，报告期内
公司毛利率略有波动。但随着公司经营规模的不断扩张，规模效应逐渐显现，产
品成本得到有效控制，同时公司积极加强研发投入，提高产品质量，不断适应客
户对新技术、新产品需求，从而导致公司 2019 年度毛利率有所上升，2020 年度
毛利率也基本与 2019 年度保持一致。最近三年，公司与华为公司毛利率对比情
况如下：
公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
华为公司 28.64% 28.69% 28.33%
利和兴 32.52% 33.09% 28.52%
注：华为公司毛利率为其消费者业务毛利率，数据来源于《华为投资控股有限公司 2021
年度第二期中期票据募集说明书》，其中 2020 年度毛利率数据为 2020 年 1-3 月消费者业务
毛利率。
报告期内，公司毛利率变动与华为公司变动趋势基本一致。公司与华为公司
建立了长期稳定的合作关系，系其智能制造设备的重要供应商之一，提供各类型
的设备类产品，并持续开发新产品，合作不断深化。经过多年的发展，公司也具
有较丰富的行业经验和技术储备，产品质量稳定，交付及时，响应迅速，具备较
强的综合服务能力，因此报告期内，华为公司能够给予公司相对合理的利润水平，
公司综合毛利率水平与其自身消费者业务毛利率水平较为一致。
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（2）产销发展趋势
报告期内，公司产品生产及销售量整体随着收入变动而有所波动，产销率基
本维持在 90%以上，产销情况较好。报告期内，公司产销的主要产品以智能制造
设备类产品为主，对公司报告期各期毛利贡献占比均超过 86%，对公司毛利率影
响较大，而且该类产品整体毛利率水平维持在 30%左右，从而促使公司报告期内
综合毛利率维持在相对合理的水平。
（3）毛利率波动情况
公司综合毛利率分别为 28.52%、33.09%、32.52%，2019 年和 2020 年综合
毛利率较 2018 年有所上升，其主要原因系，一方面，2019 年以来下游客户对 5G
产品相关的智能制造装备以及贴膜设备等技术复杂性较高的产品具有较为持续
的需求，该类产品的收入增长带动了毛利率上升，而且受到新冠疫情的因素影响，
公司口罩机对于维持毛利率水平也起到积极作用；另一方面，受产品结构、规模
效应等方面因素的影响，公司智能制造设备类产品的毛利率总体有所上升，相关
因素对公司产品毛利率变动影响具体分析详见本节“十二、（三）2、（1）②B、
产品结构影响”。
综上，报告期内，公司与主要客户华为公司合作紧密，通过提供优质的产品
及服务获得合理的利润水平，从而与其消费者业务毛利率变动趋势保持一致。公
司最近三年整体产销量稳定，公司整体产销情况较好，而且主要以智能制造设备
类产品为主，从而对于提升和维持公司综合毛利率水平起到积极作用。
2、主营业务毛利率分析
报告期内各期，公司综合毛利率分别为 28.52%、33.09%及 32.52%，毛利率
总体有所上升，公司盈利能力有所增强。各业务模块的毛利率情况如下：
（1）智能制造设备类产品
①毛利率变动情况
报告期内，智能制造设备类产品毛利率较为稳定，各类型设备毛利率情况如
下：
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单位：%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品类别
毛利率 毛利占比 毛利率变动 毛利率 毛利占比 毛利率变动 毛利率 毛利占比
检测类 33.09 46.57 -2.17 35.27 85.38 4.71 30.55 56.39
制程类 35.58 46.66 13.10 22.48 12.95 -4.82 27.30 39.03
辅助类及其他 32.85 6.77 17.30 15.55 1.66 -7.64 23.19 4.58
合计 34.19 100.00 1.98 32.21 100.00 3.42 28.80 100.00
报告期内，公司智能制造设备类产品毛利率整体有所上升，其变动主要系受
到产品结构、产品单价以及生产规模等因素的影响。由于公司主要针对客户需求
提供定制化产品，每年产品销售差异较大，因此毛利率也不尽相同。
报告期内，公司智能制造设备类产品单位售价、单位成本和毛利率情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位售价 14.18 9.96 9.61
单位成本 9.33 6.75 6.85
毛利 4.85 3.21 2.77
毛利率 34.19% 32.21% 28.80%
2019 年，智能制造设备类产品毛利率较 2018 年上升 3.42 个百分点，主要系
因为：A、2019 年作为 5G 元年，公司针对射频测试设备等主要产品推出适用于
5G 的机型，进而满足客户 5G 相关产品的检测要求。此外，公司新开发 5G 基站
电源测试设备，目前公司与 5G 技术相关产品单价相对较高，在一定程度上提升
了毛利率水平；B、随着华为智能手机出货量不断地提升，其产品功能日益丰富，
性能也持续增强，客户对于部分设备效率、精密度、稳定性等方面有着更高的要
求。为了全方位满足客户的需求，公司一方面按照客户要求对原有机型进行完善
和调整，另一方面优化设计并按照更高的精密度要求推出新机型，从而在满足客
户产品需求的同时，提升产品毛利率；C、受市场竞争等因素影响，公司下调了
部分产品如检测类产品板级测试设备和制程类产品中贴膜设备等产品的销售价
格，从而对毛利率产生一定的负面影响；D、公司 2017 年和 2019 年智能制造设
备类产品均以检测类为主，虽然公司下调了部分产品价格，但是由于 2019 年整
体销量上升，规模效应有所凸显，其单位成本小幅下降。综合上述因素影响，公
司 2019 年智能制造设备类产品的毛利率较 2018 年提升 3.42%。
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2020 年，公司检测类产品毛利率为 33.09%，延续了 2019 年检测类产品毛利
率水平，而制程类产品则因为产品构成变化，对当期毛利率的提升有较大贡献。
与 2019 年相比，2020 年，公司贴膜设备销售占比上升，而电池组装及上下料设
备占比则明显下降，由于公司当期主要销售贴膜的整线设备，该类产品技术难度
较大，因此单价高于一般产品，促使公司当期制程类产品平均售价从 2019 年 30.25
万元上升至 47.60 万元，其毛利率也相对较高，整体上拉升了当期制程类产品的
毛利率。此外，受新冠疫情的影响，为配合政府的防疫工作，公司推出了平面口
罩机，而且疫情初期受市场环境影响，该类产品毛利率相对较高，因此在一定程
度上对当期制程设备的毛利率有积极影响。虽然辅助类及其他产品毛利率也有所
增长，但其毛利整体占比较小，对毛利率影响有限。因此当期智能制造设备类产
品的毛利率较 2019 年上升 1.98%，主要是产品结构变化所致。
②检测类产品毛利率整体高于制程类产品的原因
A、客户结构影响
报告期内，公司检测类和制程类产品的主要客户构成情况如下：
单位：万元、%
产品类别 客户名称 累计销售收入 占比 毛利率
华为公司 60,906.94 78.04 34.70
检测类 海思科 14,035.50 17.98 29.97
其他 3,099.21 3.97 26.96
合计 78,041.65 100.00 33.54
华为公司 11,746.70 27.80 18.62
宝德自动化 11,588.69 27.42 30.60
制程类 世豪机电 4,170.84 9.87 31.00
发斯特 1,761.19 4.17 32.92
其他 12,992.85 30.74 37.91
合计 42,260.26 100.00 29.65
报告期内公司客户集中度较高，其中华为公司和海思科对检测类产品收入影
响相对较大，其累计收入占检测类产品收入比例为 96.03%；制程类产品则主要
系受华为公司、宝德自动化、世豪机电、发斯特等客户的影响，其累计营业收入
占制程类产品收入比例为 69.26%。虽然检测类和制程类产品客户构成存在一定
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差异，但公司相关产品收入及毛利率均主要受到报告期内前五大客户的影响，由
于华为公司所购买的制程类产品毛利率相对偏低，因此导致检测类产品毛利率整
体高于制程类产品的毛利率。
B、产品结构影响
报告期各期，公司检测类和制程类主要产品的构成及其毛利率情况如下：
单位：万元
2020 年度
产品类别 主要产品 销售收入 占比 毛利率
射频测试类 6,220.63 33.18% 33.75%
能源测试类 3,034.24 16.18% 44.05%
综合测试类 2,746.55 14.65% 20.78%
检测类 整机加载检测类 1,055.72 5.63% 39.30%
板极测试类 681.29 3.63% 39.49%
充电测试类 426.11 2.27% 51.55%
其他 4,583.25 24.45% 28.23%
合计 18,747.79 100.00% 33.09%
贴膜设备 7,590.57 43.45% 39.37%
上下料机器人 1,125.06 6.44% 17.70%
制程类
口罩机 6,062.25 34.70% 37.79%
其他 2,692.82 15.41% 27.38%
合计 17,470.70 100.00% 35.58%
2019 年度
产品类别 主要产品 销售收入 占比 毛利率
射频测试类 18,820.72 47.77% 36.02%
整机加载检测类 3,464.57 8.79% 37.88%
检测类 充电测试类 1,758.35 4.46% 31.04%
板极测试类 3,633.83 9.22% 32.38%
其他 11,721.31 29.75% 34.81%
合计 39,398.78 100.00% 35.27%
电池组装设备 3,270.37 34.87% 22.62%
制程类 贴膜设备 3,189.40 34.01% 25.33%
上下料机器人 1,814.87 19.35% 13.41%
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其他 1,103.23 11.76% 28.76%
合计 9,377.87 100.00% 22.48%
2018 年度
产品类别 主要产品 销售收入 占比 毛利率
射频测试类 5,492.53 27.61% 32.32%
整机加载检测类 6,666.13 33.51% 28.45%
检测类 充电测试类 2,368.26 11.90% 29.38%
板极测试类 2,287.55 11.50% 33.58%
其他 3,080.61 15.48% 30.62%
合计 19,895.09 100.00% 30.55%
电池组装设备 6,512.19 42.25% 20.15%
贴膜设备 3,515.70 22.81% 34.72%
制程类
上下料机器人 2,115.81 13.73% 28.59%
其他 3,267.99 21.20% 32.74%
合计 15,411.69 100.00% 27.30%
由上表可知，公司检测类产品毛利率总体高于制程类产品，主要受产品结构
影响，报告期内公司销售部分制程类产品如电池组装设备、上下料机器人等毛利
率较低，从而导致制程类产品毛利率较低，具体分析如下：
2018 年制程类产品毛利率有所下降，主要原因系当期销售额占比较大的电
池组装设备进行识别、定位及软件功能升级，产品单位成本有所增长，但销售单
价与上年持平，毛利率较低。2018 年公司检测类产品毛利率均高于当期制程类
产品平均毛利率，从而导致制程类产品整体毛利率低于检测类产品。
2019 年，公司检测类产品中射频测试类产品销售收入增长明显，受 5G 技术
逐步运用的积极影响，主要客户对射频测试类产品在功能及效率上提出了更高要
求，射频测试类产品毛利率上升明显，且随着公司经营规模的逐步扩大，规模效
应逐步凸显，其他检测类产品毛利率均有所上升。2019 年电池组装设备毛利有
所提升，但仍处于较低水平，同时公司还销售了部分单价及毛利较低的小型上下
料设备，从而导致制程类产品毛利率低于检测类产品。
2020 年，公司制程类产品毛利率高于检测类产品，主要原因系当期贴膜设
备及上下料机器人毛利率有所提升，且受新冠疫情影响，公司积极响应政府防疫
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需求，投入部分资源进行口罩机生产，该类产品处于市场初期，产品毛利率较高，
对制程类产品毛利率产生了一定的积极影响。
综上，在客户结构方面，不同客户对产品的功能、数量以及技术要求不尽相
同，因此其所购产品毛利率有所不同，其中来自于华为公司的收入较多，其在检
测类产品上给予的毛利率水平要高于制程类产品，从而使得报告期内检测类产品
总体毛利率高于制程类产品。
在产品结构方面，检测类产品整体毛利率水平均保持在 30%以上，而制程类
产品受电池组装设备和上下料机器人等产品的影响，其整体毛利率在 30%以下，
仅 2020 年因为贴膜设备及口罩机具有较高毛利率，因此带动制程类产品毛利率
突破 30%，但总体上，公司报告期内受产品结构的影响，检测类产品总体毛利率
高于制程类产品。
③智能制造设备类产品毛利率上升及可持续性
以智能手机为例，同一系列的智能手机一般每年进行一次升级换代，但智能
手机的升级换代并不意味着相关智能制造设备需要随之升级换代，当前后两代的
智能手机都有相同检测项目时，客户不一定会向公司采购新的设备。但如果智能
手机应用了新技术，或增加新的功能，又或因其设计导致结构外观等发生变化，
客户会向公司采购新的产品以应对新的检测需求，因此公司智能制造设备类产品
并不存在明显产品迭代或更新换代周期。公司产品变化主要还是以下游客户的需
求为导向，结合主要客户的定制需求以及现有产品的技术特点不断推出满足客户
需求的产品。
由于公司每年主要根据客户的定制需求生产相关设备类产品，因此公司自身
并没有明确的产品生命周期标准，而下游客户的终端产品出货量较大，产品种类
较多，对各类型的智能制造装备需求量大，因此也并没有明确的产品生命周期，
产品生命周期不属于公司日常经营过程中对毛利率影响的主要考虑因素。
报告期内，公司智能制造设备类产品的毛利率整体上升后维持在较为合理的
水平，产品均价增幅高于单位成本变动幅度，其主要原因系受产品结构变化。公
司 2019 年结合下游客户需求销售了较多 5G 相关的产品，其毛利率水平通常在
35%以上，高于平均毛利率水平，而 2020 年，除继续提升 5G 相关的产品收入占
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比，提升整体毛利率水平外，公司贴膜设备等单价较高的产品收入占比也有所上
升，该类产品的技术实现难度通常较大，对于公司的技术实力要求较高，有助于
公司将制程类产品的毛利率水平维持在相对合理水平，而且受新冠疫情影响，公
司所生产的口罩机也对公司整体毛利率提升起到促进作用。
总体而言，由于公司设备类产品不具有明确的产品迭代和生命周期标准，因
此相关因素对公司毛利率变动没有重大影响。报告期内，公司设备类产品毛利率
波动式上升更多系受产品结构影响所致，当客户推出 5G 通信技术相关的终端产
品后，及时结合公司的技术储备优势，为客户提供满足其 5G 产品检测的设备类
产品，从而提升相关产品的毛利率水平，因此报告期内公司毛利率水平上升，盈
利能力有所加强具有合理性。公司不断加强研发投入，提高公司产品技术水平及
生产经营效率，积极适应客户生产制造需求，同时强化成本管理能力，规模效应
也有所凸显，因此产品均价增幅高于单位成本变动幅度。此外，公司报告期内的
第一大客户华为公司，在 5G 技术方面具有领先地位，作为信息与通信技术领域
的全球领先企业，其在终端设备领域的高投入可有助于公司未来维持或提升设备
类产品整体毛利率水平。虽然公司的行业经验及技术储备能够支持公司未来维持
或提升综合毛利率水平，但主要客户华为公司受到美国商务部管制新规的限制，
导致其消费者业务方面受到一定程度的不利影响，进而导致公司毛利率存在下滑
风险，毛利率上升可持续性可能受到影响。
根据华为公司 2020 年报显示，其各主要业务收入情况如下：
单位：亿元
2020 年度 2019 年度
项目
金额 同比增长 金额
运营商业务 3,026.21 0.2% 3,019.65
企业业务 1,003.39 23.0% 815.54
消费者业务 4,829.16 3.3% 4,673.04
注：数据来源于华为公司《2020 年年度报告》。
华为公司各主要业务板块 2020 年销售收入实现了增长，但若美国对华为公
司管制新规的事项无法得到有效解决，华为公司消费者业务中的手机销售量未来
将有可能出现下滑，从而使得其对智能装备的需求量有所下降，对供应链的采购
成本控制也有可能收紧，最终将可能造成公司的毛利率面临下滑风险。关于美国
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商务部对华为公司管制新规可能造成公司对华为公司销售收入下滑的风险详见
本招股意向书“第四节风险因素”之“一、（一）来自华为公司销售收入占比较
高及华为公司受美国政府管制引发的收入大幅下滑的风险”。
④新机型整体毛利率对综合毛利率的影响
报告期各期公司均会根据客户需求对原有产品在产品效率、精密度、功能等
方面进行调整，从而导致同类产品型号有所更新，各类新款产品随着客户对其效
率、精密度、功能等方面需求的增减变动，毛利率也有所波动，该等新款产品可
能会出现毛利率相对较低的情形；另随着公司经营规模的不断扩大，公司积极开
拓新客户并根据客户需求积极开发新产品，该等新款产品一般毛利率相对较高。
报告期各期由于新款产品的结构不同，可能导致新款产品毛利率水平低于整体的
平均毛利率。
报告期各期公司智能制造设备类新款产品收入占比及毛利率情况如下：
2020 年度
占智能制造设
新款产品毛利 当期平均毛利
产品类别 销售收入（万元） 备类产品收入
率 率
比例
检测类 8,263.11 21.21% 26.41% 33.09%
制程类 16,644.76 42.72% 36.26% 35.58%
辅助类及其他 2,402.99 6.17% 34.47% 32.85%
合计 27,310.87 70.09% 33.13% 34.19%
2019 年度
占智能制造设
新款产品毛利 当期平均毛利
产品类别 销售收入（万元） 备类产品收入
率 率
比例
检测类 27,166.23 53.78% 33.49% 35.07%
制程类 7,740.42 15.32% 22.43% 22.48%
辅助类及其他 805.61 1.59% 23.17% 15.55%
合计 35,712.26 70.69% 30.86% 32.18%
2018 年度
占智能制造设
新款产品毛利 当期平均毛利
产品类别 销售收入（万元） 备类产品收入
率 率
比例
检测类 5,718.99 15.28% 25.20% 30.55%
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制程类 14,398.05 38.46% 27.65% 27.30%
辅助类及其他 1,894.19 5.06% 22.99% 23.19%
合计 22,011.23 58.80% 26.61% 28.80%
由上表可知，报告期各期，公司新款产品销售收入占当期智能制造设备类产
品销售收入比分别为 58.80%、70.69%、70.09%。报告期内，各类智能制造设备
类产品的新款产品毛利率与当期各类产品平均毛利率存在差异，其中辅助类及其
他产品新款产品种类较多且销售收入占比较低，对公司各期综合毛利率影响较小，
而制程类新款产品毛利率与各期平均毛利率只有较小差异，新款制程类产品对于
公司维持该类产品毛利率水平以及竞争力具有积极作用。
公司综合毛利率变化受检测类产品影响较大，报告期各期，公司检测类新款
产品与当期同类产品平均毛利率对比分析如下：
2018 年，新款检测类产品毛利率低于当期检测类产品平均毛利率，主要原
因系新款产品中整机加载检测类产品销售收入占比较大，达 42.42%，受客户对
产品功能和配置需求差异影响，该类产品新款产品 2018 年毛利率较低约为 23%，
从而导致 2018 年检测类产品新款产品毛利率低于当期检测类产品平均毛利率。
2019 年，新款检测类产品毛利率较 2018 年有所提升，主要原因系 2019 年
检测类产品新款产品以射频测试类、整机测试类及摄像头测试类产品为主，其中
射频测试类产品新款产品销售收入占当期检测类产品新款产品销售收入比例为
63.65%,该类产品毛利率较高，约为 36%,从而对 2019 年检测类产品平均毛利率
产生积极影响。而当期检测类产品中摄像头测试类及综合测试类产品销售收入也
占有一定的比例，但其毛利率较低，约为 21%,拉低了当期检测类产品新款产品
毛利率。综合各类新款检测类产品对毛利率的影响，公司 2019 年检测类产品新
款产品整体毛利率略低于当期检测类产品平均毛利率。
2020 年，检测类新款产品中综合测试类产品占比较高，占比为 28.98%，该
类产品检测功能较齐全，销售均价较高，但受到其技术实现难度等方面因素的影
响，其单位成本也相对较高，从而导致毛利率偏低，约为 21%，因此 2020 年检
测类产品新款产品毛利率低于当期检测类产品平均毛利率。
综上，报告期各期，受客户需求及产品结构影响，智能制造设备类产品新款
产品毛利率与当期综合毛利率存在差异，但整体差异不大，对于公司维持产品竞
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争力以及综合毛利率水平起到积极作用。报告期内，公司不断提升自身技术开发
及生产工艺水平，产品质量及服务态度得到了下游客户的一致认可，随着与客户
合作的不断深入，未来公司将继续积极响应客户需求，不断的增强产品研发能力
及服务水平，推出满足客户需求的各类智能制造设备类产品。
⑤毛利率整体变动情况分析
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 28.51%、33.07%及 32.51%，总体
有所上升，主要系受客户结构、产品类别结构以及产品新老结构变化所致，具体
分析如下：
A、客户结构影响
报告期各期，公司与华为公司合作不断深化，对华为公司销售收入增长明显，
同时公司积极开发新产品，开拓新客户，新增了宝德自动化、TCL 等主要客户，
报告期各期，公司对华为公司及其他客户产品销售收入及毛利率变动情况如下：
单位：万元、%
2020 年度
客户 销售收入 占主营业务收入比例 毛利率
华为公司 23,082.18 48.67 30.73
其他客户 24,343.47 51.33 34.20
合计 47,425.65 100.00 32.51
2019 年度
产品类别 销售收入 占主营业务收入比例 毛利率
华为公司 41,586.23 74.56 33.51
其他客户 14,186.61 25.44 31.80
合计 55,772.84 100.00 33.07
2018 年度
产品类别 销售收入 占主营业务收入比例 毛利率
华为公司 25,059.40 61.39 26.64
其他客户 15,758.81 38.61 31.49
合计 40,818.21 100.00 28.51
报告期内，公司对华为公司销售收入占比及毛利率存在波动，且随着公司不
断开拓新客户，其他客户毛利率呈增长趋势，具体分析如下：
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2018 年受当期销售给华为公司的电池组装设备销售收入占比较高而毛利率
较低影响，华为公司毛利率仅为 26.64%，2018 年其他客户毛利率有所上升，但
华为公司销售收入占比仍较高，因此 2018 年公司产品毛利率相对较低。
2019 年作为 5G 元年，随着华为公司 5G 相关产品的逐步推广，其对智能制
造设备类产品的需求增长明显，公司积极响应客户需求，对华为公司销售收入占
比有所提升，其中 5G 相关产品毛利率较高，毛利率较 2018 年上升明显，其他
客户毛利率也略有上升，从而导致 2019 年公司产品毛利率上升为 33.07%。
2020 年，公司对华为公司销售收入占比及毛利率均有所下降，而对其他客
户销售收入占比上升为 51.33%,且毛利率上升至 34.20%，得益于其他客户销售收
入占比及毛利的增长，2020 年公司主营业务毛利率维持在 32.51%，基本与 2019
年保持一致。
综上，报告期内受客户需求及产品结构影响，公司对华为公司产品毛利率有
所波动，但随着 5G 技术的逐步应用，华为公司需求增长明显，毛利率亦有所增
长，同时，随着公司积极开发新产品、开拓新客户，其他客户销售收入及毛利率
有所增长，因此报告期内公司综合毛利率增长具有其合理性。
B、产品类别结构影响
报告期内，公司产品以智能制造设备类产品为主，其中检测类及制程类产品
销售收入占比较大，受产品类别结构影响，报告期各期毛利率存在差异。报告期
各期，公司检测类及制程类产品销售收入占比及其毛利率情况如下：
单位：万元,%
2020 年度
占智能制造设备类产
产品类别 销售收入 毛利率
品收入比例
检测类 18,747.79 48.11 33.09
制程类 17,470.70 44.84 35.58
合计 36,218.49 92.95 34.29
2019 年度
占智能制造设备类产
产品类别 销售收入 毛利率
品收入比例
检测类 39,398.78 77.99 35.27
制程类 9,377.87 18.56 22.48
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合计 48,776.65 96.55 32.81
2018 年度
占智能制造设备类产
产品类别 销售收入 毛利率
品收入比例
检测类 19,895.09 53.15 30.55
制程类 15,411.69 41.17 27.30
合计 35,306.78 94.32 29.13
报告期内，公司检测类产品主要为射频测试类、整机加载测试类、充电测试
类、板极测试类等产品，该类产品毛利率基本维持在 30%以上，而制程类产品中
销售收入占比较大的电池组装设备、上下料机器人等产品毛利率较低，约为 20%
左右，因此报告期各期，受检测类及制程类产品结构影响，产品综合毛利率存在
差异，具体分析如下：
2018 年，毛利率相对较低的电池组装设备、上下料机器人等制程类产品销
售收入占比较大，从而导致 2018 年公司综合毛利率相对较低。
2019 年，虽然制程类产品毛利率有所下降，但检测类产品销售收入占比上
升，且毛利率较高，其中公司结合下游客户需求销售了较多 5G 相关的产品，其
毛利率水平通常在 35%以上，高于平均毛利率水平，从而对 2019 年度综合毛利
率产生积极影响。
2020 年，除继续提高 5G 相关的产品收入占比，维持整体毛利率水平外，公
司贴膜设备等单价较高的产品收入占比也有所上升，该类产品的技术实现难度通
常较大，毛利率较高，同时毛利率相对较高的口罩机产品也实现一定的收入，从
而导致 2020 年制程类产品毛利率上升为 35.58%，对维持较高的毛利率水平具有
积极作用，因此公司 2020 年综合毛利率基本与 2019 年保持一致。
C、产品新老结构影响
2018 年检测类产品新款产品中整机加载检测类产品销售收入占比较大而毛
利率较低，从而导致 2018 年度产品综合毛利率相对较低。
2019 年度智能制造设备类产品新款产品以检测类产品为主，其中射频测试
类、能源检测类等新款产品毛利率较高，且销售收入占比较大，从而导致较 2018
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年度检测类产品新产品毛利率提升明显，因此 2019 年公司产品综合毛利率较
2018 年度有所提升。
2020 年，制程类产品新款产品中贴膜设备、口罩机等产品毛利率较高，制
程类产品新款产品毛利率由 2019 年的 22.43%的上升为 36.26%，且当期制程类
产品新款产品销售收入占比较大，从而导致 2020 年智能制造设备类产品毛利率
较 2019 年度进一步提升。公司关于产品新老结构对综合毛利率的影响分析详见
本招股意向书“第八节财务会计信息与管理层分析”之“十二、（三）2、③新机
型整体毛利率对综合毛利率的影响”。
总体而言，由于公司设备类产品不具有明确的产品迭代和生命周期标准，因
此相关因素对公司毛利率变动没有重大影响。报告期内，公司智能制造设备类产
品毛利率波动式上升更多系受客户及产品结构影响所致，报告期内，公司一方面
深化与华为公司等主要客户的合作，并逐步提升检测类产品收入，公司检测类产
品收入规模从 2018 年 19,895.09 万元上升至 2019 年 39,398.78 万元，而 2020 年
通过加大对制程类产品的投入，公司将毛利率维持在合理水平；另一方面，公司
积极响应客户需求，积极开发新产品，当客户推出 5G 通信技术相关的终端产品
后，及时结合公司的技术储备优势，为客户提供满足其 5G 产品检测的设备类产
品，从而提升相关产品的毛利率水平，因此报告期内公司毛利率水平总体上升，
盈利能力有所加强具有合理性。
⑥公司对华为公司及其他公司销售毛利率变动情况
A、对华为公司销售毛利率变动情况分析
报告期各期，公司对华为公司销售主要产品类别毛利率变动情况如下：
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
毛利率 变动率 毛利率 变动率 毛利率 变动率
检测类 33.39% -2.81% 36.20% 3.42% 32.78% 0.75%
制程类 20.76% 2.76% 18.00% -0.96% 18.96% -10.84%
注：变动率=本期毛利率-上期毛利率，下同。
由上表可知，报告期内，公司对华为公司检测类产品销售毛利率整体保持在
32%，但受产品结构影响，报告期各期制程类产品毛利率有所波动，具体分析如
下：
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a、检测类产品
2019 年公司对华为公司检测类产品毛利率从 2018 年 32.78%上升为 36.20%,
较 2018 年增长 3.42 个百分点，主要原因系①2019 年随着华为公司市场占有率的
进一步提升及 5G 相关产品的逐步推广应用，其对检测类产品需求进一步增加，
公司积极响应客户需求，射频测试类产品销售收入增长明显，占当期对华为公司
检测类产品销售收入比例为 47.00%，且毛利率保持在 38%左右；②2019 年公司
能源检测类等 5G 相关产品销售收入增长明显，且该类产品毛利率较高，约为 45%；
③随着公司经营规模的不断扩大，规模效应逐步凸显，防水测试类及整机加载检
测类等销售收入占比较多的产品毛利率亦有所提升，从而导致 2019 年度公司对
华为公司检测类产品毛利率较 2018 年度上升明显。
2020 年，公司对华为公司检测类产品毛利率较 2019 年有所下滑，主要系由
于受到外部环境变化影响，华为公司对智能制造装备需求放缓，公司对其检测类
产品销售规模有所下滑，规模效应减弱。此外，除主要检测类产品外，综合测试
类等其他产品毛利率较低，从而导致 2020 年检测类产品毛利率较 2019 年有所下
滑。
b、制程类产品
2018 年，公司对华为公司制程类产品毛利率下降为 18.96%,较上年下降 10.84
个百分点,主要原因系 2018 年公司对华为公司制程类产品销售收入以电池组装设
备为主，占当年对华为公司制程类产品销售收入比达 81.98%,公司积极响应客户
需求，电池组装设备实现识别、定位及软件等功能升级，单位成本有所增加，而
销售单价与上年持平，毛利率下降为 18.99%,从而导致 2018 年公司对华为公司制
程类产品毛利率降幅明显。
2019 年及 2020 年公司对华为公司制程类产品毛利率仍较低，主要原因系公
司对华为公司制程类产品销售收入仍以毛利率较低的电池组装设备及小型上下
料机器人为主，从而导致制程类产品毛利率水平较低。
综上，得益于华为公司市场占有率及 5G 技术逐步运用的积极影响，公司检
测类产品毛利率维持在较高水平，且整体保持增长趋势，但受产品销售结构影响，
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制程类产品毛利率有所波动。整体而言，公司对华为公司主要产品毛利率变动主
要系受产品销售结构影响，具有其合理性。
B、对华为公司外其他客户销售毛利率变动情况分析
报告期各期，公司对除华为公司外其他公司主要产品类别毛利率变动情况如
下：
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
毛利率 变动率 毛利率 变动率 毛利率 变动率
检测类 32.01% 0.51% 31.50% 7.21% 24.29% -6.13%
制程类 35.77% 9.04% 26.73% -7.44% 34.17% 8.70%
由上表可知，报告期各期公司对除华为公司外其他公司检测类及制程类产品
毛利率呈波动上升趋势，主要系受客户及产品结构影响，具体分析如下：
a、检测类产品
2019 年，公司对其他客户检测类产品毛利率较 2018 年上升 7.21 个百分点，
主要原因系公司对其他客户射频测试类产品销售收入占当期对其他客户检测类
产品销售收入比例由上年的 26.58%上升至 50.85%，该类产品毛利率维持在 28%
左右，此外，防水测试设备销售收入占比有所提升，占当期对其他客户检测类产
品销售收入比例为 9.72%，该类产品毛利率较高，约为 56%，从而对 2019 年度
对其他客户检测类产品销售毛利率提升产生积极影响。
2020 年，公司对其他客户检测类产品毛利率与 2019 年度基本保持一致，毛
利率水平相对较高，主要系因为销售收入占比较高的射频测试类及整机加载检测
类产品毛利率维持在 30%左右，另一方面毛利率较高的防水测试类、充电测试类
产品销售收入占比较大，该类产品毛利率约为 54%。
b、制程类产品
2019 年，公司对其他客户制程类产品毛利率较 2018 年度下降 7.44 个百分点，
主要原因系 2019 年公司对其他客户制程类产品销售收入以贴膜设备为主，占比
达 66.28%，而 2019 年公司销售主要为 OLED 贴膜设备，该类产品技术实现难度
较 2018 年度的 LCD 贴膜设备高，客户对产品精度及良率要求有所增加，产品生
产成本较高，从而导致该类产品毛利率下降为 25.33%，从而导致 2019 年度对其
他客户制程类产品毛利率降幅明显。
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2020 年，公司对其他客户制程类产品毛利率较 2019 年上升 9.04 个百分点，
主要原因系销售收入占比较高的 OLED 贴膜设备，随着公司生产经验的积累以
及技能的熟练，产品生产成本有所下降，毛利率上升为 39.37%；同时受新冠疫
情影响，公司积极响应政府号召，投入部分资源生产了口罩机，该类产品处于市
场初期，毛利率亦较高，从而导致 2020 年对其他客户制程类产品毛利率较 2019
年上升明显。
综上，报告期内公司对其他客户检测类及制程类产品毛利率均有所波动，主
要系受产品结构及客户需求影响，公司对其他客户主要产品的毛利率变动具有其
合理性。
C、对华为公司销售毛利率与其他公司销售毛利率差异情况对比分析
报告期各期，公司对华为公司销售毛利率与其他公司销售毛利率对比情况如
下：
检测类产品
项目 华为公司 其他客户 差异
2020 年度 33.39% 32.01% 1.38%
2019 年度 36.20% 31.50% 4.70%
2018 年度 32.78% 24.29% 8.49%
制程类产品
项目 华为公司 其他客户 差异
2020 年度 20.76% 35.77% -15.01%
2019 年度 18.00% 26.73% -8.73%
2018 年度 18.96% 34.17% -15.21%
由上表可知，报告期各期，公司对华为公司及其他客户主要产品毛利率及其变动
趋势均存在差异，具体分析如下：
1、检测类产品
2020 年度，公司对华为公司检测类产品毛利率与对其他客户检测类产品毛
利率差异不大。
2018 年公司对华为公司检测类产品毛利率与上年对华为公司检测类产品毛
利率水平基本一致，而对其他客户检测类产品毛利率较 2017 年有所下降，与对
华为公司检测类产品毛利率差异进一步扩大，主要原因系当期对其他客户检测类
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产品中整机加载检测类产品毛利率较上年下降 6.24 个百分点，从而导致 2018 年
公司对其他客户检测类产品毛利率下降，与公司对华为公司检测类产品毛利率差
异较大。
2019 年随着生产经营规模的不断扩大，规模效应逐步凸显，从而导致公司
对华为公司及其他客户检测类产品毛利率均呈上升趋势，但两者毛利率仍存在差
异，主要原因系 2019 年公司对华为公司射频测试类产品毛利率较高，约为 38%，
但受客户需求影响，其他客户对射频测试类产品的功能、配置等需求有所差异，
相关产品毛利率相对较低，约为 28%，从而导致公司对华为公司检测类产品毛利
率高于其他客户。
2、制程类产品
2018 年公司对华为公司制程类产品毛利率与对其他客户制程类产品毛利率
变动趋势相反，毛利率差异进一步扩大，主要原因系 2018 年公司对华为公司制
程类产品以电池组装设备等毛利率较低的产品为主，该类产品毛利率约为 19%，
从而导致公司对华为公司制程类产品毛利率下降，而对其他客户制程类产品以贴
膜设备、手机组装设备等毛利率较高的产品为主，该类产品毛利率约为 34%,公
司对其他客户制程类产品毛利率上升明显，从而导致与公司对华为公司制程类产
品毛利率差异较大。
2019 年，受产品销售结构影响，公司对华为公司及其他客户制程类产品毛
利率均呈下降趋势，但两者毛利率仍有所差异，主要原因系对华为公司销售收入
以毛利率较低的电池组装设备及小型上下料机器人为主，而对其他客户制程类产
品销售收入以贴膜设备为主，该类设备毛利率较高，从而导致对其他客户毛利率
高于华为公司。
2020 年，公司对华为公司及其他客户制程类产品毛利率均呈上升趋势，其
中对其他客户制程类产品毛利率上升明显，主要原因系当期销售收入占比较高的
贴膜设备毛利率较高，约为 39%，同时受新冠疫情影响，公司投入部分资源生产
了口罩机，该类产品处于市场初期，毛利率亦较高，而对华为公司制程类产品主
要为毛利率较低的小型上下料机器人，从而导致公司对华为公司制程类产品毛利
率与对其他客户制程类产品毛利率差异较大。
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综上，报告期内，公司对华为公司及其他客户主要产品毛利率及其变动趋势
存在差异主要原因系受客户及产品销售结构影响，其差异具有合理性。
（2）专用配件
报告期内，公司专用配件的毛利率分别为 28.65%、36.72%及 13.92%，在主
营业务毛利中占比分别为 5.09%、7.23%及 3.98%，占比较小。最近三年，公司
专用配件收入规模有所上升，而毛利率则有所波动，主要系因为专用配件需要根
据下游行业企业的要求进行定制，每年产品结构会有所变化，由于专用配件种类
较多，功能各异，每年也是根据客户的不同需求生产不同的配件，毛利率有所波
动具有合理性，但整体可比性较弱，该部分收入及毛利对公司经营业绩影响较小。
（3）技术服务
报告期内，公司技术服务整体情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
技术服务收入 4,052.67 1,623.42 1,315.32
技术服务成本 2,570.50 784.70 1,049.57
毛利 1,482.16 838.72 265.75
毛利率 36.57% 51.66% 20.20%
技术服务收入占营业
8.55% 2.91% 3.22%
收入比例
报告期内，公司技术服务毛利率分别为 20.20%、51.66%和 36.57%，虽然该
项业务毛利率有所波动，但由于技术服务仅作为一项配套服务满足客户需求，因
此各期技术服务收入占当期营业收入的比例仅为 3.22%、2.91%和 8.55%，对公
司经营业绩不存在重大影响。公司技术服务包括调试服务和升级改造服务，具体
分析如下：
①调试服务
报告期内，调试服务主要由华为公司等客户提出设备调试需求，然后由公司
专门的调试服务团队为客户完成设备调试，调试内容根据客户需求不同而有所差
异。
报告期内，调试服务的收入、成本及毛利具体情况如下：
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单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度 合计
营业收入 53.23 410.40 699.92 1,163.54
营业成本 42.51 229.87 699.92 972.30
毛利 10.71 180.53 - 191.24
毛利率 20.13% 43.99% - 16.44%
报告期内，公司调试服务毛利率分别为 0%、43.99%及 20.13%，毛利率波动
较大。公司调试服务存在同一时间，调试人员执行多个调试任务的情形，公司难
以准确将已发生的成本与调试项目进行精准匹配，从而无法可靠估计调试服务完
成之前的完工进度，因此公司对调试服务进行整体核算，且依据历史经验，公司
与客户之间的调试服务成本能够得到补偿。公司根据《企业会计准则第 14 号--
收入》（财会[2006]3 号）第十四条的相关规定，对于公司提供的调试服务，依据
历史经验，已经发生的劳务成本能够得到补偿，因此公司按照已经发生的劳务成
本金额结转调试服务成本。若当期验收订单的结算金额可覆盖已发生的劳务成本，
则按当期验收订单的结算金额确认收入；若当期验收订单的结算金额不能覆盖已
发生的劳务成本，则按照劳务成本相同的金额确认收入，并在以后期间验收订单
的结算金额中扣除前期已确认的收入金额。
公司通常前期先行派遣调试人员为客户提供服务，服务完成后进行验收结算，
客户 2018 年针对调试服务实际结算金额小于当期公司已经发生的劳务成本，公
司按照会计准则的相关规定，将已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并
按相同金额结转劳务成本，因此当期调试服务的毛利率为 0%；2019 年由于调试
服务业务量整体呈现下降趋势，公司减少了调试服务的成本投入，而随着前期项
目的逐步验收结算，当期调试服务收入的降幅低于劳务成本的降幅，从而导致当
期调试服务的毛利率上升较快；2020 年，调试服务业务量整体较小，客户验收
结算金额较少，因此毛利率较 2019 年有所下滑。
虽然调试服务业务毛利率有所波动，但报告期内，公司调试服务收入占营业
收入的比例分别为 1.71%、0.74%及 0.11%，占比较小且逐年下降，其报告期内
累计毛利仅为 191.24 万元，对应毛利率为 16.44%，仅作为一项配套服务满足客
户需求，对公司经营业绩不存在重大影响。
②升级改造服务
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升级改造服务主要是针对客户的自有设备硬件升级或维护保养所提供的一
项业务，如客户需要提升检测类产品的测试效率，公司在其原有设备上增加测试
模组。
报告期内，升级改造服务收入、成本及毛利具体情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度 合计
营业收入 3,999.44 1,213.03 615.40 5,827.87
营业成本 2,527.99 554.84 349.65 3,432.47
毛利 1,471.45 658.19 265.75 2,395.39
毛利率 36.79% 54.26% 43.18% 41.10%
最近三年，公司升级改造服务毛利率分别为 43.18%、54.26%、36.79%，毛
利率水平较高。由于近年来消费者智能终端等产品发展较快，其技术创新及更迭
速度加快，客户对设备升级改造等需求呈现上升趋势，公司升级改造服务毛利率
水平的高低主要与客户的改造需求及技术实现难度紧密相关。最近三年，公司升
级改造服务毛利率较高，主要系公司不断加深主要客户的合作，在技术领域有更
多的经验积累，且公司注重研发投入，因此技术水平不断提升，能够较好实现客
户技术改造的需求。2020 年，公司升级改造服务收入毛利率为 36.79%，毛利率
水平较 2019 年有所下降，主要系部分项目设备升级改造等项目技术实现难度大
于预期，成本支出较高，从而拉低了当期该类业务的整体毛利率水平。
报告期内，升级改造服务整体毛利率为 41.10%，虽然高于公司综合毛利率
水平，但该项配套业务占报告期内营业收入的比例仅为 4.04%，对公司经营业绩
影响较小。其毛利率相对较高，主要系：一方面，客户设备升级改造需求主要是
针对行业内较为先进的技术或设备效率的提升，由于需要在原有设备的基础上进
行改造，因此具有一定的技术实现难度；另一方面，客户所需改造或维护的设备
通常购置于公司，技术人员对于设备结构相对熟悉，具有较丰富的经验，因此成
本控制能力相对较强，综合影响下，公司升级改造服务的毛利率相对较高。
3、主营业务收入与成本波动差异分析
报告期内，公司主营业务收入及成本变动情况如下：
单位：万元
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产品类别 项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 38,964.96 50,517.14 37,435.47
智能制造设备 营业成本 25,642.89 34,243.93 26,655.65
类产品 收入变动率 -22.87% 34.94% 77.76%
成本变动率 -25.12% 28.47% 83.83%
营业收入 4,408.01 3,632.28 2,067.42
营业成本 3,794.48 2,298.55 1,475.19
专用配件
收入变动率 21.36% 75.69% -15.99%
成本变动率 65.08% 55.81% -20.96%
营业收入 4,052.67 1,623.42 1,315.32
营业成本 2,570.50 784.70 1,049.57
技术服务
收入变动率 149.64% 23.42% -16.23%
成本变动率 227.58% -25.24% -26.01%
营业收入 47,425.65 55,772.84 40,818.21
营业成本 32,007.87 37,327.18 29,180.41
主营业务
收入变动率 -14.97% 36.64% 62.68%
成本变动率 -14.25% 27.92% 64.08%
最近三年，公司主营业务收入成本变动率整体差异不大，其中 2018 年主营
业务收入增长 62.68%，成本增长 64.08%，变动整体匹配。2019 年，公司主营业
务收入变动率为 36.64%，而成本变动率为 27.92%，收入增长幅度略高于成本。
由于智能制造设备类产品收入及成本占比较高，对主营业务影响较大，且其收入
变动率为 34.94%，对应成本变动率为 28.47%，基本与主营业务保持一致，因此
公司 2019 年的主营业务收入与成本变动差异，主要受到智能制造设备类产品业
务的影响。公司 2019 年制程类产品收入较 2018 年有所下降，而检测类产品收入
为 39,398.78 万元，占智能制造设备类产品收入的比例为 77.99%，而检测类产品
整体毛利率要高于制程类产品，因此收入变动率略高于成本具有合理性。2020
年主营业务收入减少 14.97%，成本减少 14.25%，变动整体匹配。公司对于主营
业务收入与成本的具体分析详见本招股意向书“第八节财务会计信息与管理层分
析”之“十二、（二）、2、（2）主营业务成本变化原因、与主营业务收入变动的
匹配情况”的相关内容。
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4、与同行业可比公司毛利率比较情况
智能制造装备行业规模较大，涉及诸多的下游行业及应用领域，不同行业及
应用领域对于智能制造设备的需求差异较大，因此对智能制造设备企业的规模、
制造工艺、研发技术实力等有着不同的要求，进而反映在财务数据上也有较大差
异。
目前，国内上市公司中暂不存在智能制造装备解决方案、应用领域、客户群
体等方面与公司完全可比的上市公司，公司基于产品类型、下游应用领域、客户
群体、经营规模等因素选取同行业上市公司进行对比。但由于智能制造装备行业
具有定制化特点，不同企业之间提供的智能制造方案或客户本身的定制需求差异
较大，因此所选取的同行业上市公司在产品规格和功能、涉及的应用领域、客户
群体等方面与公司有所不同，从而在一定程度上造成毛利率对比的差异。
最近三年，公司与同行业上市公司的毛利率情况对比如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 53.27% 49.76% 50.00%
联得装备 - 34.37% 34.24%
易天股份 - 46.49% 46.53%
佰奥智能 - 32.88% 32.97%
平均 53.27% 40.87% 40.93%
公司 32.52% 33.09% 28.52%
数据来源：同行业上市公司数据来源于其公开披露的资料，下同。
由于智能制造设备均为定制化程度较高的非标产品，同行业上市公司产品毛
利率因产品规格和功能、涉及的应用领域、客户群体等多方面因素影响而导致较
大差异，具体分析如下：
（1）博杰股份
博杰股份专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务，
产品主要应用于消费电子、汽车电子、医疗电子和工业电子等行业的电子产品性
能测试及产品组装，主要客户包括苹果、微软、思科、鸿海集团等，其设备主要
应用于苹果系列智能终端产品的生产。
最近三年，苹果公司和华为公司毛利率情况如下：
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公司 2020 财年 2019 财年 2018 财年
苹果公司 31.47% 32.20% 34.40%
华为公司 28.64% 28.69% 28.33%
数据来源：
1、苹果公司毛利率为其产品销售毛利率，其数据来源于其公开披露年报；
2、华为公司毛利率为其消费者业务毛利率，其数据来源于《华为投资控股有限公司 2021
年度第二期中期票据募集说明书》，其中 2020 年度毛利率数据为 2020 年 1-3 月消费者业务
毛利率。
虽然近年来华为公司手机智能终端的出货量较大，市场占有率逐步攀升，仅
次于三星，但是苹果公司多年以来作为科技领域领先的国际化企业，其 iPhone、
iPad、Mac、iPod、AppleWatch、AppleTV 等各系列产品普遍受到消费者热捧，
其自身盈利水平较高，具备较强的资金实力。由于苹果公司产品主要定位高端，
销售定价较高，因此对产品功能、质量稳定性等要求相对较高，会给予供应商更
高水平的合理利润。而公司主要客户华为公司消费者业务产品定位不同，产品线
覆盖面更广，针对高中低端市场均有不同的产品，因此在保证产品质量的前提下
同时注重成本控制，从而导致发行人与博杰股份之间的毛利率差异。
除上述原因外，博杰股份在经营规模上更具有优势，报告期内，公司与博杰
股份营业收入规模情况如下：
单位：万元
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 137,596.47 82,494.00 68,739.93
公司 47,432.95 55,784.31 40,824.34
由于最近三年博杰股份经营规模均显著大于公司，因此其规模优势更加明显，
公司毛利率低于博杰股份具有一定的合理性。
（2）联得装备
联得装备主要致力于平板显示模组组装设备的研发、生产和销售，主要产品
包括偏贴设备、绑定设备、贴合设备、检测设备及其他自动化生产设备，其模组
组装设备生产的平板显示器件及相关零组件应用于智能手机、移动电脑、平板电
视、车载屏、医疗器械显示器等液晶显示器，与平板显示领域的知名企业富士康、
京东方、华为、苹果、深天马等有良好的合作关系。
公司 2019 年毛利率水平与联得装备较为接近，但 2018 年有所差距，主要系
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因为联得装备专注于显示器屏类设备，双方产品功能、应用领域和客户群体均存
在一定差异。随着近年屏类产品的新技术、新产品不断推出市场，OLED 等高端
显示屏应用更广，进而带动屏类设备的升级，从而相对更容易产生更高的效益。
此外，联得装备专注于智能显示行业，而公司则专注于移动智能终端相关市场，
从天线、射频到电池组装等各类型检测或制程类产品均有涉及，而产品的多样性
对于公司而言在成本控制上具有更大的难度，因此部分低毛利产品拉低了公司综
合毛利率。公司 2018 年成功生产的贴膜设备毛利率为 34.72%，与联得装备 2018
年 34.24%毛利率水平基本保持一致。
（3）易天股份
易天股份基于精准对位、精准贴附技术，致力于为客户提供专业化、高性能
的国产化电子专用设备，其主要产品为平板显示器件生产设备，可广泛应用于平
板显示器件中显示模组的组装生产，主要客户包括京东方、深天马、TCL、鸿海
精密等。
公司与易天股份的毛利率差异较大主要系因为产品功能差异所致。公司目前
仍然以智能移动终端行业相关的智能制造设备为主，近年来透过贴膜设备逐步进
入屏幕显示相关领域。而易天股份多年来专注于平板显示器件生产设备行业，而
且其产品以偏光片贴附系列为主，该类产品具有一定的技术难度，因此整体毛利
率水平更高。
（4）佰奥智能
佰奥智能致力于智能装备及其零组件的研发、设计、生产和销售，为客户实
现智能制造提供成套装备及相关零组件，产品主要应用于电子产品及汽车等工业
领域精密组件等的智能制造，其主要客户包括立讯精密、鸿海精密等。
公司综合毛利率与佰奥智能相对较为接近，其中 2019 年的毛利率要略高于
佰奥智能。近年来，佰奥智能与立讯精密合作愈发紧密，而立讯精密与华为公司
也有较多合作，并曾获得华为公司“2018 全球核心供应商金奖”，除在产业上
与华为公司均有业务相关性之外，其整体经营规模与公司较为相近，因此两者整
体毛利率水平也较为一致。
综上，同行业上市公司平均毛利率水平高于公司，主要系因产品规格和功能、
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涉及的应用领域、客户群体等多方面因素影响所致。但随着公司持续经营发展，
不断研发投入，公司将进一步提升市场竞争力，开拓更多的新产品以适应不同的
应用领域，进而提升公司产品毛利率，增强持续盈利能力。
（四）税金及附加分析
报告期内，公司税金及附加具体情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
城市维护建设税 219.64 86.17 155.87
教育费附加 94.12 36.93 66.80
地方教育附加 62.75 24.62 44.53
其他税费 2.66 3.58 5.45
合计 379.17 151.30 272.66
报告期内，公司的税金及附加分别为 272.66 万元、151.30 万元和 379.17 万
元，占营业收入的比重分别为 0.67%、0.27%和 0.80%，占比较小，对公司经营
业绩不存在重大影响。2019 年营业税金及附加有所下降，主要系公司可抵扣进
项税额有所增加，此外，受 2019 年增值税税率下降影响，因此对应计提的税金
及附加金额有所下降。2020 年，公司采购总额较 2019 年下滑 50.73%,当期进项
税额减少，从而导致当期实际缴纳增值税较多，缴纳的城市维护建设税及教育费
附加相应增加。
（五）期间费用分析
1、期间费用基本情况
（1）整体情况
报告期内，公司期间费用总额及占同期营业收入的比例如下：
单位：万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 营业收入占 营业收入占 营业收入占
金额 金额 金额
比 比 比
销售费用 1,868.49 3.94% 1,435.58 2.57% 937.17 2.30%
管理费用 2,343.91 4.94% 2,119.98 3.80% 1,173.44 2.87%
研发费用 2,715.61 5.73% 4,249.35 7.62% 2,669.05 6.54%
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 营业收入占 营业收入占 营业收入占
金额 金额 金额
比 比 比
财务费用 -195.71 -0.41% -55.37 -0.10% 115.41 0.28%
合计 6,732.30 14.19% 7,749.55 13.89% 4,895.07 11.99%
报告期各期，公司期间费用占营业收入比重分别为 11.99%、13.89%和 14.19%，
占比较为稳定。最近三年，公司期间费用总额随业务规模的扩张而持续增长，期
间费用复合增长率为 17.27%，略高于营业收入 7.79%的复合增长率。
（2）与同行业上市公司比较
最近三年，公司与同行业上市公司期间费用率对比情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 24.60% 29.13% 29.88%
联得装备 - 22.51% 22.33%
易天股份 - 25.92% 25.58%
佰奥智能 - 16.23% 15.73%
平均 24.60% 23.45% 23.38%
公司 14.19% 13.89% 11.99%
数据来源：同行业上市公司招股说明书和定期报告等公开披露资料，下同。
①期间费用率整体低于同行业上市公司分析
结合公司的主要经营模式特点，公司期间费用率整体低于同行业上市公司平
均水平的原因主要系：
A、主要经营地
报告期内，公司虽然设有一定数量的子公司，但是主要经营地以深圳地区为
主，销售、管理、研发、财务等相关人员主要集中在深圳总部办公，组织结构相
对简单，沟通效率较高，既可以集中办公降低设立分支机构相关的房屋租金费用，
又可以有效帮助公司降低在差旅费和办公费等方面的费用支出。而同行业上市公
司博杰股份和联得装备因为业务经营需要，在境外拥有子公司，用于开展销售、
研发等业务，因此期间费用率整体高于公司。
此外，公司以境内销售为主，公司与同行业上市公司最近三年境内外销售情
况如下：
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2020 年 2019 年 2018 年
同行业上市公司
境内 境外 境内 境外 境内 境外
博杰股份 66.26% 33.74% 33.80% 66.20% 41.41% 58.59%
联得装备 - - 99.02% 0.98% 99.44% 0.56%
易天股份 - - 97.67% 2.33% 93.35% 6.65%
佰奥智能 - - 96.32% 3.68% 98.76% 1.24%
公司 98.48% 1.52% 100.00% - 100.00% -
注：联得装备的数据计算口径为境内（外）销售收入占营业收入的比重，除联得装备外，
其他同行业上市公司均以境内（外）主营业务收入为统计口径。
由于博杰股份境外销售占比较大，而公司主要以境内销售为主，对销售人员
的招聘并没有较高的语言和海外销售业务方面的经验要求，也无需在海外设立或
聘请售后服务团队，因此可以在一定程度上降低销售人员工资薪酬支出。由于公
司较少境外业务，而开展境内业务对应的人员差旅、业务招待、运输费用等费用
支出通常情况下较境外业务少，因此公司销售费用率低于博杰股份具有合理性。
除博杰股份外，其他同行业上市公司也以境内业务为主，其境内销售区域分
布情况如下：
同行业上市 公司住所所
销售区域 2019 年度 2018 年度
公司 属区域
华南 29.42% 16.73%
联得装备 华南
其他 70.58% 83.27%
华南 13.48% 37.88%
易天股份 华南
其他 86.52% 62.12%
华东 84.14% 90.36%
佰奥智能 华东
其他 15.86% 9.64%
华南 92.00% 88.37%
公司 华南
其他 8.00% 11.63%
注：联得装备的数据计算口径为境内各区域销售收入占境内营业收入的比重，除联得装
备外，易天股份和佰奥智能均以境内各区域主营业务收入为统计口径。
由上表可知，联得装备与易天股份同属于华南地区的智能装备制造企业，但
2018 年和 2019 年产品主要销售区域却集中在华南地区以外的区域，而公司与佰
奥智能的主要销售区域与公司所属区域保持一致，因此公司与佰奥智能销售费用
率较为接近，可以在一定程度上降低在产品运输、售后服务、差旅费等方面的支
出。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
B、客户集中度
最近三年，公司与同行业上市公司前五大客户占比情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 62.26% 61.73% 65.93%
联得装备 - 81.63% 86.29%
易天股份 - 57.63% 52.41%
佰奥智能 - 65.51% 76.20%
平均 62.26% 66.63% 70.21%
公司 74.08% 96.65% 92.50%
最近三年，公司对前五大客户的销售收入占比分别为 92.50%、96.65%、
74.08%，对主要客户的销售占比高于同行业上市公司。与联得装备相比，虽然前
五大客户整体占比差异较小，但是联得装备对前五大客户的销售相对较为分散，
因此总体上，公司客户集中度相对要高于同行业上市公司平均水平。
最近三年，公司与同行业上市公司销售费用中与售后、差旅及业务招待相关
费用占营业收入的比重情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 1.94% 2.50% 2.38%
联得装备 - 3.38% 4.01%
易天股份 - 4.04% 3.33%
佰奥智能 - 2.02% 1.90%
平均 1.94% 2.99% 2.90%
公司 2.01% 0.83% 0.54%
注：由于披露口径差异，公司选取同行业上市公司公开披露资料中与公司售后服务费、
差旅费、业务招待费等性质相同的费用支出计算相关占比情况。
2018 年和 2019 年由于公司具有相对较高的客户集中度，因此一方面有助于
公司减少客户关系维护相关的费用支出，另一方面，设备类产品运行稳定性及售
后维护难度与客户本身定制需求具有较大联系，若客户较为分散，定制需求差异
较大，则容易导致售后等方面的费用支出增加，而公司客户相对集中，因此售后
费用整体规模较小。综合影响下，得益于较高的客户集中度，公司销售费用中与
售后、差旅及业务招待相关费用占营业收入的比重低于同行业上市公司平均水平，
1-1-539
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从而也有助于公司将整体期间费用率保持在较低水平并低于同行业平均水平。
2020 年，公司积极开拓新客户，前五大客户占比从 2019 年 96.65%下降至 74.08%，
因此相关销售费用支出有所增加，与同行业上市公司平均水平基本一致。
报告期内，由于公司整体资源相对有限，公司更专注于移动智能终端相关的
产品生产与制造，与主要客户保持了较为紧密的合作关系，因此在客户关系维护，
产品质量稳定性方面能够取得一定的优势，可以有效降低市场开拓和售后服务费
等方面支出。结合部分智能装备行业具有客户相对集中特点的上市公司情况，其
销售费用率情况如下：
2020 年度 2019 年度 2018 年度
名称 前五大客 前五大客 前五大客
销售费用 销售费用 销售费用
户收入占 户收入占 户收入占
率 率 率
比 比 比
先惠技术 68.41% 1.90% 92.87% 4.28% 80.59% 3.92%
长盈精密 - - 69.18% 1.60% 72.97% 1.27%
克来机电 - - 70.40% 1.03% 72.23% 1.18%
平均 68.41% 1.90% 77.48% 2.30% 75.26% 2.12%
公司 74.08% 3.94% 96.65% 2.57% 92.50% 2.30%
注：截至 2021 年 4 月 25 日，长盈精密和克来机电尚未披露相关数据。
由上表可知，当客户相对集中时，销售费用率较低具有一定的合理性。由于
客户相对集中，且主要集中在深圳及周边地区，因此公司通过多年的行业经验积
累，保持与客户紧密的合作关系，也促使公司销售费用率保持在相对较低水平。
C、员工数量
最近三年，公司与同行业上市公司期间费用相关员工数量及人均工资情况如
下：
同行业上市
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公司
平均员工数量 961 776 733
博杰股份
人均工资（万元） 19.27 18.45 17.04
平均员工数量 - 515 465
联得装备
人均工资（万元） - 15.91 16.07
平均员工数量 - 348 282
易天股份
人均工资（万元） - 20.41 22.91
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同行业上市
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公司
平均员工数量 - 185 172
佰奥智能
人均工资（万元） - 20.68 18.33
平均员工数量 961 456 413
平均
人均工资（万元） 19.27 18.86 18.59
平均员工数量 271 251 227
公司
人均工资（万元） 14.08 15.30 12.49
注：a、人均工资=（销售人员薪酬+管理人员薪酬+研发人员薪酬）/平均员工数量；
b、易天股份未披露 2019 年平均员工数量相关数据，其 2019 年员工数量为 2019 年末员
工数量。
最近三年，公司期间费用相关员工数量及人均工资均低于同行业上市公司，
主要系因为：a、公司以境内销售为主且客户相对集中，客户关系维护等方面工
作相对简单，公司报告期内暂未聘请薪酬较高且具备较强市场营销和海外销售能
力的销售人员；b、公司主要以智能装备业务为主，且主要集中在下游移动智能
终端领域，为了便于管理，管理人员集中于深圳总部办公，而较少设置事业分部，
管理人员也以普通文员为主，此外，同行业上市公司博杰股份、易天股份及佰奥
智能关键管理人员平均工资水平较高，从而导致其管理人员平均工资水平较高；
c、由于公司前期处于发展阶段，研发人员平均工资水平较低，但随着公司逐步
加大研发投入，研发人员平均工资有所上升。公司与同行业上市公司销售人员、
管理人员和研发人员平均工资具体情况详见本节“十二、（五）1、（2）②B、与
同行业比较”。
综上，公司受经营模式特点的影响，期间费用率整体低于同行业上市公司平
均水平，公司通过在销售、管理、研发等业务环节采取合理的费用控制举措，使
得公司期间费用率整体低于同行业上市公司平均水平具有合理性。
报告期内，公司按照《会计法》《企业会计准则》等会计规范方面的规定制
定了一系列的财务内控制度，包括但不限于《资金支付授权审批制度》《费用报
销管理制度》《采购管理制度》《销售管理制度》等，公司严格执行相关内控制度，
从采购、销售、收款、现金、费用报销等诸方面采取了有效措施防范成本、费用
归集不准确、不完整的情形出现。报告期内，公司各项费用归集准确恰当，不存
在体外主体承担成本及代垫费用的情况。
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②工资薪酬情况
报告期各期，公司列入销售费用、管理费用、研发费用的平均人数情况如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售费用 58 64 64
管理费用 79 63 52
研发费用 134 124 111
合计 271 251 227
注：平均人数=各月末人数合计/当期月份数。
报告期各期，公司计入销售费用、管理费用、研发费用的平均人数分别为
227 人、251 人、271 人。2018 年，公司业务增长明显，销售团队规模有所增长，
同时公司进一步加大研发投入，提升研发团队规模，相应销售人员、研发人员较
2017 年增长明显。对于在业务扩展阶段的公司而言，通过持续不断的研发，提
高公司技术水平是提高公司竞争力的重要手段，因此 2019 年公司研发人员有所
增长，且随着公司经营规模的进一步扩大，管理人员亦有所增加。为了满足公司
未来持续发展需要，加强管理以及研发水平，公司 2020 年管理人员和研发人员
数量略有增加。
最近三年，公司工资水平与同地区、同行业比较情况如下：
A、与同地区比较
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
深圳市城镇私营单位就业人
- 7.02 6.36
员年平均工资
公司员工年平均工资 11.32 12.10 10.63
注：深圳市城镇私营单位就业人员年平均工资数据来源于深圳市统计局，2020 年度尚
未披露相关数据。
2018 年和 2019 年，公司年度平均工资均显著高于同地区同类型单位工资水
平，公司薪酬水平具有一定竞争性。
B、与同行业比较
单位：万元
销售人员人均工资
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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博杰股份 11.85 11.84 12.51
联得装备 - 25.33 40.97
易天股份 - 18.11 20.62
佰奥智能 - 23.60 20.54
平均 11.85 19.72 23.66
公司 12.58 11.58 8.57
管理人员人均工资
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 24.23 22.34 19.91
联得装备 - 13.19 14.08
易天股份 - 36.20 37.48
佰奥智能 - 17.83 16.52
平均 24.23 22.39 22.00
公司 13.31 16.36 11.79
研发人员人均工资
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 27.56 26.54 23.08
联得装备 - 16.30 14.67
易天股份 - 16.94 18.66
佰奥智能 - 23.71 19.97
平均 27.56 20.87 19.10
公司 15.19 16.68 15.08
数据来源：同行业上市公司招股说明书和定期报告等公开披露资料，下同。
2018 年和 2019 年，公司销售人员平均工资水平较同行业上市公司平均水平
偏低，主要系受销售业务经营特点影响所致，而 2020 年由于部分同行业上市公
司尚未披露相关数据，公司销售人员平均工资水平与博杰股份较为一致。报告期
内，公司主要客户相对集中，且第一大客户为华为公司，且公司业务主要集中在
境内，随着公司与华为公司业务合作的不断深入，双方合作效率逐步提升，对于
客户关系维护和产品售后服务等方面的工作相对简单，因此公司无需聘请具备较
强市场营销和海外销售能力的销售人员，从而导致公司销售人员平均工资水平较
同行业上市公司偏低。
最近三年，公司管理人员平均工资水平较同行业上市公司平均水平偏低。报
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告期各期，公司管理人员平均工资水平与博杰股份及易天股份差异较大，主要原
因系博杰股份及易天股份关键管理人员平均薪酬较高，从而拉高了其管理人员平
均工资水平。最近三年公司与同行业上市公司关键管理人员薪酬平均工资水平对
比如下：
关键管理人员平均工资（万元）
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 122.84 101.62 79.62
联得装备 - 33.73 28.76
易天股份 - 64.78 69.13
佰奥智能 - 48.12 43.92
平均 122.84 62.06 55.36
公司 29.37 30.10 23.48
由上表可知，博杰股份、易天股份及佰奥智能关键管理人员平均工资水平较
高，从而导致其管理人员平均工资水平较高，而公司关键管理人员平均工资水平
与同在深圳地区的联得装备接近，因此整体管理人员工资水平与联得装备也比较
接近，由此可见，公司管理人员工资水平与同行业上市公司相比无重大异常。
最近三年，公司研发人员平均工资水平较同行业上市公司平均水平偏低。
2018 年公司积极加大研发投入，研发人员平均工资水平增幅明显，且高于同在
深圳地区的联得装备平均工资水平。随着公司经营规模的不断扩大，公司研发人
员平均工资水平有所提升，2019 年度公司研发人员平均工资与联得装备、易天
股份平均工资水平接近，与同行业上市公司工资水平无重大差异。2020 年，公
司研发人员平均工资相对稳定，而同行业上市公司平均水平有所提升，因此导致
公司研发人员平均工资水平低于同行业平均水平。
报告期公司期间费用具体情况如下：
2、销售费用
（1）费用构成及变动分析
报告期内，公司销售费用具体情况如下：
单位：万元，%
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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金额 占比 金额 占比 金额 占比
工资薪酬 729.83 39.06 741.21 51.63 548.65 58.54
售后服务费 796.72 42.64 296.48 20.65 75.93 8.10
运杂费 128.60 6.88 148.07 10.31 124.28 13.26
差旅费 100.24 5.36 122.21 8.51 109.87 11.72
业务招待费 58.28 3.12 46.13 3.21 35.08 3.74
房租 23.01 1.23 21.68 1.51 21.68 2.31
折旧摊销费 11.41 0.61 9.04 0.63 6.87 0.73
办公费 5.23 0.28 2.73 0.19 4.05 0.43
其他 15.17 0.81 48.04 3.35 10.75 1.15
合计 1,868.49 100.00 1,435.58 100.00 937.17 100.00
报告期内，公司销售费用分别为 937.17 万元、1,435.58 万元和 1,868.49 万元，
销售费用呈现上升趋势。其中，工资薪酬、售后服务费、运杂费、差旅费占比较
大；其他类型费用金额较小，占比较为稳定，不存在重大影响。具体分析如下：
①工资薪酬
最近三年，公司销售人员薪酬随着销售员工人数和人均薪酬的增加而增长，
工资薪酬从 2018 年 548.65 万元增加至 2020 年 729.83 万元。公司一方面采取积
极的市场策略，持续开拓新市场、新客户，从而带动经营规模的持续扩大；另一
方面，公司注重企业及产品的口碑，逐步提升专业的售后服务水平，因此销售部
门工资薪酬呈现逐年增长的趋势。
②售后服务费
公司所发生的售后服务费均为公司与客户按照合同约定的质保期内发生的
设备维保费用，报告期内公司累计销售前五大客户相关质量保证及售后维修条款
情况如下：
客户名称 质保期 相关维修条款
3 个月/12 个月/供方标准的质保期
华为公司 质保期内免费提供维修服务
内(以更长者为准)
海思科 12 个月 质保期内免费提供维修服务
宝德自动化 12 个月 质保期内免费提供维修服务
世豪机电 供方标准的质保期内 质保期内免费提供维修服务
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客户名称 质保期 相关维修条款
TCL 12 个月 质保期内免费提供维修服务
报告期内公司严格加强产品质量管理，确保不因产品质量问题对公司与客户
的合作关系产生不利影响。为了增强与各主要客户的合作黏性，公司按照行业惯
例并结合客户自身的具体需求，在与客户约定的质保期内为客户免费提供维保服
务。随着公司累计已售出产品数量逐步增加，从而导致售后服务费相应有所增加。
报告期内公司按照各期实际发生的售后服务费计入当期销售费用-售后服务费。
最近三年，公司售后服务费占当期收入的比例情况如下：
单位：万元，%
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
售后服务费 796.72 296.48 75.93
营业收入 47,432.95 55,784.31 40,824.34
占比 1.68 0.53 0.19
售后服务费增长率 168.72 290.48 97.13
营业收入增长率 -14.97 36.64 60.55
最近三年，公司售后服务费有所增长，但由于下游客户对于产品质量要求严
格，而且公司具有较丰富的生产经验和相对完善的品质控制措施，因此售后服务
费整体规模较小，占营业收入比例分别为 0.19%、0.53%、1.68%，占比较小。
2018 年度，公司售后服务费增长率 97.13%，与当期营业收入增长率大致匹
配。2019 年度公司售后服务费增长率为 290.48%，明显高于当期营业收入增长率，
原因系公司于 2018 年开始销售贴膜设备给宝德自动化等客户，其结构、功能和
技术复杂程度相对较高，应客户需求提供相对较多设备维护服务，从而导致 2019
年度售后服务费增长较大。除以上情形外，公司报告期各期产品质量稳定，客户
评价及反馈良好，与宝德自动化亦为按照合同约定提供的正常维护服务，不涉及
质量纠纷。2020 年，公司售后服务费较大，主要系因为新冠疫情爆发后，公司
响应防疫需要，投入口罩机生产，但由于属于公司新产品，疫情初期原材料相对
紧缺，因此导致当期售后服务费较往期有所上升。
③运杂费
最近三年，公司运杂费整体随着销售收入变动而有所波动，但由于公司销售
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区域集中在华南地区，因此运杂费用整体占比不高。公司 2019 年华南区域收入
占比有所提升因此运杂费用增幅放缓。进入 2020 年，受春节和疫情影响，公司
当期营业收入规模有所下降，整体发货量相对较少，而且平面口罩机等产品主要
由客户承担运费，因此运输费用占比下降。
④差旅费
最近三年，公司业务处于发展上升阶段，因此差旅费用随着销售收入变动而
有所波动，但由于华为公司总部在深圳，而报告期内其他主要客户也主要集中深
圳周边地区，因此公司在地理位置上具有较好的区位优势，因此差旅费整体规模
相对较小。2018 年差旅费的占比均较为稳定，而华为公司业务保持发展，购买
公司产品较多，销售收入增加较快，但差旅费用涨幅不大，所以 2019 年占比较
之前有所下降。2020 年，为了配合政府各项防疫工作，销售部门更多以视频或
电话会议等方式开展销售业务，进而导致差旅费费用较低，整体费用规模与 2018
年保持一致。
（2）与同行业上市公司比较
最近三年，公司与同行业上市公司销售费用率对比情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 7.91% 10.42% 11.41%
联得装备 - 5.46% 6.35%
易天股份 - 10.66% 10.29%
佰奥智能 - 3.65% 3.60%
平均 7.91% 7.55% 7.91%
公司 3.94% 2.57% 2.30%
最近三年，公司销售费用率低于同行业可比公司，主要系因为：
①客户集中度
报告期内，公司与同行业上市公司前五大客户占比情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 62.26% 61.73% 65.93%
联得装备 - 81.63% 86.29%
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易天股份 - 57.63% 52.41%
佰奥智能 - 65.51% 76.20%
平均 62.26% 66.63% 70.21%
公司 74.08% 96.65% 92.50%
报告期内，公司对前五大客户的销售收入占比分别为 92.50%、96.65%、
74.08%，对主要客户的销售占比高于同行业上市公司。与联得装备相比，虽然前
五大客户整体占比差异较小，但是前五大构成仍然存在一定的差异，总体上，公
司客户集中度相对要高于同行业上市公司平均水平。
客户相对集中有助于公司维护客户关系，提升沟通效率，减少沟通成本。由
于智能制造装备行业产品具有非标准定制化的特点，产品的质量稳定性除了与企
业自身技术储备等因素相关外，与客户本身定制化需求也具有一定的关系。通常
情况下，企业生产人员需要根据不同客户的定制需求生产和组装设备，若客户较
为分散，定制需求较多且差异较大，容易导致产品的质量稳定性下降，而客户相
对集中，设备定制需求在某些方面具有一致性，有助于生产人员更加熟悉并掌握
相关设备的生产和组装工艺，从而对质量提升起到积极作用，并在一定程度上降
低公司售后人员及服务方面的支出。
②销售区域
报告期内，同行业上市公司业务收入按区域分部占比情况如下：
2020 年 2019 年 2018 年
同行业上市公司
境内 境外 境内 境外 境内 境外
博杰股份 66.26% 33.74% 33.80% 66.20% 41.41% 58.59%
联得装备 - - 99.02% 0.98% 99.44% 0.56%
易天股份 - - 97.67% 2.33% 93.35% 6.65%
佰奥智能 - - 96.32% 3.68% 98.76% 1.24%
公司 98.48% 1.52% 100.00% - 100.00% -
注：联得装备的数据计算口径为境内（外）销售收入占营业收入的比重，除联得装备外，
其他同行业上市公司均以境内（外）主营业务收入为统计口径。
由于博杰股份境外销售占比较大，而公司主要以境内销售为主，对销售人员
的招聘并没有较高的语言和海外销售业务方面的经验要求，也无需在海外设立或
聘请售后服务团队，因此可以在一定程度上降低销售人员工资薪酬支出。由于公
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司较少境外业务，而开展境内业务对应的人员差旅、业务招待、运输费用等费用
支出通常情况下较境外业务少，因此公司销售费用率低于博杰股份具有合理性。
除博杰股份外，其他同行业上市公司也以境内业务为主，其境内销售区域分
布情况如下：
同行业上市 公司住所所
销售区域 2019 年度 2018 年度
公司 属区域
华南 29.42% 16.73%
联得装备 华南
其他 70.58% 83.27%
华南 13.48% 37.88%
易天股份 华南
其他 86.52% 62.12%
华东 84.14% 90.36%
佰奥智能 华东
其他 15.86% 9.64%
华南 92.00% 88.37%
公司 华南
其他 8.00% 11.63%
注：联得装备的数据计算口径为境内各区域销售收入占境内营业收入的比重，除联得装
备外，易天股份和佰奥智能均以境内各区域主营业务收入为统计口径。
由上表可知，联得装备与易天股份同属于华南地区的智能装备制造企业，但
2018 年和 2019 年产品主要销售区域却集中在华南地区以外的区域，而公司与佰
奥智能的主要销售区域与公司所属区域保持一致，因此公司与佰奥智能销售费用
率较为接近，可以在一定程度上降低在产品运输、售后服务、差旅费等方面的支
出。
公司深耕珠三角地区多年，而这一区域经济发展较快，对智能制造设备等产
品需求较大，报告期内公司各期前五大客户基本位于深圳地区。由于销售区域集
中，公司能够及时响应客户需求，快速到达现场解决客户问题，同时也有助减少
公司运杂费、差旅费等费用支出，而且较少涉及境外销售业务，公司无需聘请具
备海外销售能力的销售人员，进而有助于降低销售费用工资薪酬等支出。
综上，公司一方面具有较高的客户集中度，对于客户关系维护等方面所需的
人力物力投入相对较少，另一方面，由于较少涉及境外销售业务，而境内销售业
务区域较为集中，因此公司销售费用支出相对较少。总体上，公司销售费用率低
于同行业上市公司具有合理性，而且受销售区域等方面因素的影响，公司与同行
业上市公司佰奥智能销售费用率基本保持一致。
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3、管理费用
（1）费用构成及变动分析
报告期内，公司管理费用具体情况如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
工资薪酬 1,051.66 44.87 1,030.90 48.63 613.29 52.26
股份支付 - - 255.60 12.06 - -
中介费 154.12 6.58 270.73 12.77 176.97 15.08
房租费 179.58 7.66 134.47 6.34 93.27 7.95
办公费 104.74 4.47 98.40 4.64 58.75 5.01
折旧摊销 133.50 5.70 96.98 4.57 60.17 5.13
招待费 121.36 5.18 57.42 2.71 39.90 3.40
差旅费 155.18 6.62 57.36 2.71 34.05 2.90
保安费 58.36 2.49 35.00 1.65 28.73 2.45
维修费 39.53 1.69 27.64 1.30 15.77 1.34
车辆费 8.11 0.35 13.14 0.62 7.05 0.60
保险费 16.32 0.70 0.25 0.01 3.96 0.34
存货报废损失 246.26 10.51 - - 16.44 1.40
其他 75.18 3.21 42.10 1.99 25.10 2.14
合计 2,343.91 100.00 2,119.98 100.00 1,173.44 100.00
公司管理费用主要由职工薪酬、股份支付、中介费、房租费等构成，报告期
内，公司管理费用分别为 1,173.44 万元、2,119.98 万元和 2,343.91 万元，占营业
收入的比例分别为 2.87%、3.80%和 4.94%，整体波动较小，具体分析如下：
①工资薪酬
最近三年，随着公司经营规模不断扩大，公司管理费用职工薪酬逐年增加。
为了满足日益增长的业务管理需要，公司持续引进管理人才，增加管理人员数量，
而人均薪酬也因为整体市场环境变化而有所增长，因此最近三年公司管理人员工
资薪酬呈现上升趋势。
②股份支付
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A、股份支付形成的原因
2019 年 12 月 23 日，公司 2019 年第五次临时股东大会审议通过了《关于公
司股权激励计划的议案》，公司拟对公司董事、监事、高级管理人员及部分员工
22 人进行股权激励，由公司向激励对象定向发行合计 180 万股份，授予价格 5
元/股。
B、相关权益工具公允价值的计量方法
2019 年 12 月权益公允价值选择参考公司 2019 年挂牌期间交易的加权平均
价格、2019 年定增引进投资者价格、摘牌后股票转让加权平均价格 6.42 元/股作
为股份支付的权益公允价值，主要原因为：①公司股票 2019 年股票交易次数较
多，且均距离本次股份支付有一定时间，故选取交易平均价；②选取的价格为独
立外部机构和个人交易价格或股转平台交易的价格，具备公允性；③定增投资机
构包括南海成长、远致富海、小米基金具有独立性，对公司经营情况以及未来的
发展计划有较为客观的认识，其定价公允且相对合理。
C、发行人确认股份支付金额的计算过程、会计处理方式
a、股份支付计算过程
转让股份 股份数量 转让价格 权益公允价值 确认股份支付
转让时间
员工 （股） （元/股） （元/股） 金额（万元）
林宜潘等共
2019 年 12 月 1,800,000 5.00 6.42 255.60
计 22 名员工
公司按照谨慎性原则，相对合理地确定权益工具公允价值，并已按照《企业
会计准则》等相关规定，将其与转让价格的差额确认为股份支付。
b、股份支付的会计处理
公司发行股票实施股权激励时，未设定业绩条件和服务期约定，因此相关股
份支付属于授予即可行权的以权益结算的股份支付，应在授予日按照权益工具的
公允价值一次性确认股份支付费用。发行人根据《企业会计准则第 11 号—股份
支付》等规定，对上述事项按股份支付进行了会计处理，将公允价值与转让或授
予价值之间的价差作为股份支付计入资本公积和管理费用，并将股份支付确认的
金额作为当期非经常性损益列报。
③中介费
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报告期内，公司中介费分别为 176.97 万元、270.73 万元和 154.12 万元，主
要系公司的审计费用以及为申报上市聘请专业机构所发生的各类中介费用等，费
用整体规模较小。
④房租费及办公费
公司管理用生产经营办公室主要为租赁场所，为满足公司不断发展的业务需
求，公司 2019 年增加了办公室租用面积，导致当期房租费有所上升，对应的办
公费用也随之上升，而 2018 年房租及办公费用较上年略有下降，主要系公司为
了实施集中式总部管理模式，因此 2018 年其中一处管理用办公室到期后不再续
租，因此房租费有所减少。与此同时，办公费也相应小幅下降。2020 年由于新
租赁管理用办公室，因此当期房租费较 2019 年略有上升，办公费也小幅上涨。
（2）与同行业上市公司比较
最近三年，公司与同行业上市公司管理费用率对比情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 5.57% 7.07% 8.21%
联得装备 - 5.52% 5.60%
易天股份 - 8.48% 8.70%
佰奥智能 - 6.37% 6.08%
平均 5.57% 6.86% 7.15%
公司 4.94% 3.80% 2.87%
最近三年，公司管理费用率分别为 2.87%、3.80%、4.94%，略低于同行业上
市公司平均管理费用率。报告期内，公司与同行业上市公司根据自身的经营业务
需要对经营管理团队实施股权激励，该部分费用作为非经常性损益可比性相对较
差，剔除该部分因素的影响后，公司与同行业上市公司的管理费用率情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 5.57% 7.07% 7.25%
联得装备 - 5.37% 5.09%
易天股份 - 7.19% 7.24%
佰奥智能 - 6.37% 6.08%
平均 5.57% 6.50% 6.42%
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公司 4.94% 3.34% 2.87%
剔除股份支付因素影响后，公司管理费用率虽然低于同行业上市公司，但是
整体费用率差异较小。公司深耕珠三角地区智能制造装备行业多年，以客户需求
为导向，以及时响应客户需求为目标，以深圳为中心，实施集中式总部管理模式，
统筹管理公司的日常事务，而同行业上市公司则根据其自身的经营业务特点开展
相关管理活动。如博杰股份因为境外销售业务较多，分别在香港和美国设立境外
子公司；联得装备则在日本和台湾设立了子公司；易天股份 2017 年新增管理人
员并提升了薪酬；佰奥智能则采用业务导向型薪酬激励体系，行政后勤人员成本
相对较低，而且 2019 年新租赁经营场所，因此除存续厂房计入管理费用的租金
外还将新厂房装修期间的房租费计入管理费用。目前，公司整体经营规模有限，
将主要精力和资源投入到与华为公司等主要客户的业务合作中，业务模式相对简
单，因此采用与业务模式相匹配的扁平化管理模式，在提升管理效率的同时，可
以有效控制管理费用整体支出，因此管理费用率水平低于同行业上市公司。
综上所述，公司业务正处于发展上升期，为了能够有效支撑业务发展，公司
执行严格的费用管控措施，减少不必要的开支，通过高效的管理降低管理费用支
出，同时营业收入整体有所增长，因此管理费用率低于同行业平均水平。
4、研发费用
（1）费用构成及变动分析
报告期内，公司研发费用具体情况如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
工资薪酬 2,035.37 74.95 2,068.64 48.68 1,673.35 62.69
材料费 170.76 6.29 1,445.84 34.02 800.79 30.00
技术服务费 415.40 15.30 605.68 14.25 76.42 2.86
其他 94.08 3.46 129.19 3.04 118.50 4.44
合计 2,715.61 100.00 4,249.35 100.00 2,669.05 100.00
报告期内，公司研发费用主要由工资薪酬、材料费、技术服务费等构成，研
发费用分别为 2,669.05 万元、4,249.35 万元和 2,715.61 万元，占营业收入的比例
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分别为 6.54%、7.62%和 5.73%，2018 年和 2019 年研发投入整体随着营业收入规
模增长而不断增加。2018 年和 2019 年，手机等智能终端产品技术革新速度较快，
智能制造装备行业也因为自身技术革新和下游产品的变化而快速发展，因此对于
在业务扩展阶段的公司而言，逐步加大研发投入，提升研发团队规模，加强与外
部第三方机构的研发合作，可以有助于提升公司技术水平、加强核心技术竞争力、
促进未来业务不断发展，在此背景下，研发费用中的各项支出逐年上升。而 2020
年受新冠疫情等因素影响，公司为保证主要经营业务持续稳定发展，将主要精力
投入在积极复工复产，开拓市场等方面，部分研发投入有所放缓，因此研发支出
占比有所下降，但整体支出仍然较大，有助于公司持续提升综合技术实力水平。
报告期内，公司不存在研发费用资本化的情形。
（2）研发项目投入情况
报告期内，公司研发项目具体投入情况如下：
整体预算 费用支出
研发项目 归属期间 实施进度
（万元） （万元）
自动曝光线研究 118.00 117.63 2018 年度 研发完成
手机保护膜自动贴膜线研究 680.00 679.34 2018 年度 研发完成
螺母焊接技术研发 264.00 264.00 2018 年度 研发完成
智能手机防水测试平台开发 38.00 37.08 2018 年度 研发完成
产线自动上下料设备研发 53.00 52.17 2018 年度 研发完成
全自动包装机研发 72.00 70.91 2018 年度 研发完成
LCD 贴膜机研发 130.00 121.37 2018 年度 研发完成
SMT 全自动贴付机研发 62.00 61.99 2018 年度 研发完成
安防摄像机功能测试平台开发 22.00 20.21 2018 年度 研发完成
定制化综合测试柜研发 45.00 40.86 2018 年度 研发完成
智能手机整机功能测试自动化设
110.00 96.82 2018 年度 研发完成
备研发
智能手机整机摄像头的 HDC 功
90.00 81.39 2018 年度 研发完成
能测试自动化设备研发
智能手机整机摄像头全幅标定测
100.00 93.55 2018 年度 研发完成
试自动化设备研发
结构件视觉检测技术研发 20.00 18.28 2018 年度 研发完成
智能手机整机摄像头定、远焦测
110.00 93.23 2018 年度 研发完成
试自动化设备研发
智能手机 USB3.0 整机定制升级 70.00 63.32 2018 年度 研发完成
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整体预算 费用支出
研发项目 归属期间 实施进度
（万元） （万元）
设备研发
终端板级小型化加载充电测试技
70.00 63.79 2018 年度 研发完成
术研发
摄像机清晰度测试平台开发 20.00 18.69 2018 年度 研发完成
摄像头模组测试平台开发 100.00 92.56 2018 年度 研发完成
智能手机整机摄像头 OIS 测试平
90.00 77.19 2018 年度 研发完成
台开发
二次电源功能测试技术研发 120.00 113.12 2018 年度 研发完成
智能手机铰链组件尺寸自动化测
40.00 36.94 2018 年度 研发完成
量技术研发
Bot 投首自动化设备研发 20.00 17.66 2018 年度 研发完成
钢网自动化改造研究 80.00 71.08 2018 年度 研发完成
胶囊转笼干燥机研发 30.00 27.72 2018 年度 研发完成
汽车前椅装配线静音室测试技术
150.00 145.15 2018 年度 研发完成
研发
后排座椅链板装配系统开发 40.00 37.16 2018 年度 研发完成
手机充电电源异响检测技术研发 58.00 55.82 2018 年度 研发完成
多 MIC 校准设备技术研发 100.00 97.46 2019 年度 研发完成
大底封型塑封技术研发 280.00 277.87 2019 年度 研发完成
定焦镜头自动化技术研发 130.00 128.93 2019 年度 研发完成
ST 共用测试技术研发 210.00 202.83 2019 年度 研发完成
水洗线上下料技术研发 220.00 212.51 2019 年度 研发完成
STH 撕膜技术研发 152.00 151.39 2019 年度 研发完成
摄影机试验设备技术研发 140.00 131.22 2019 年度 研发完成
屏显测试技术研发 160.00 156.80 2019 年度 研发完成
二代曝光线设备研究 30.00 25.87 2019 年度 研发完成
经济型贴膜技术研发 31.00 30.86 2019 年度 研发完成
二代钢网自动化设备研究 60.00 57.64 2019 年度 研发完成
全自动曲面覆膜线技术研发 380.00 372.33 2019 年度 研发完成
网印自动化管理系统 77.00 76.47 2019 年度 研发完成
5G 介质滤波器自动调谐设备技 2019-2020
980.00 964.80 在研项目
术研究 年度
脚踏板焊接技术研究 80.00 75.41 2019 年度 研发完成
Tape 贴胶机技术设备研究检测装
75.00 72.31 2019 年度 研发完成
备研究
整机屏幕自动化研究 110.00 104.73 2019 年度 研发完成
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整体预算 费用支出
研发项目 归属期间 实施进度
（万元） （万元）
覆膜线全贴合机研究 180.00 175.19 2019 年度 研发完成
电感测试设备研发 150.00 145.05 2019 年度 研发完成
覆膜线脱泡机（罐体式）技术研
130.00 126.97 2019 年度 研发完成
发
2019-2020
全自动纳米压印生产线技术研发 1,400.00 1,392.41 在研项目
年度
OCA 贴合设备研发 160.00 159.35 2019 年度 研发完成
智能摄像机标杆线测试自动化装
110.00 106.58 2019 年度 研发完成
备技术研发
摄像机自动化测试装备的研发 120.00 81.68 2020 年度 在研项目
新能源汽车变压器生产线研究 300.00 206.93 2020 年度 在研项目
MY003/4 四曲面柔性屏覆膜线研
400.00 426.08 2020 年度 在研项目
究
曲面铜箔泡棉贴合机研发 300.00 228.50 2020 年度 在研项目
左右自动上下料小车的研究 50.00 39.49 2020 年度 研发完成
自动上板机的研究 50.00 39.53 2020 年度 研发完成
气密性融合一体化测试技术的研
100.00 46.66 2020 年度 在研项目
究
整机天线自动化机柜研发 90.00 41.03 2020 年度 在研项目
终端板级加载自动测试装备平台
130.00 49.92 2020 年度 在研项目
研发
终端单板射频测试柜研发 150.00 38.98 2020 年度 在研项目
终端整机充电和电流测试技术的
110.00 33.48 2020 年度 在研项目
研究
终端整机定制化加载自动化测试
150.00 40.75 2020 年度 在研项目
机柜研发
滚轮贴附设备-穿戴技术研发 300.00 92.23 2020 年度 在研项目
TWS 耳机音频自动化测试平台
500.00 103.77 2020 年度 在研项目
的研发
IGBT 测试自动化的研发 60.00 15.30 2020 年度 在研项目
监控摄像头整机功能自动化测试
260.00 65.91 2020 年度 在研项目
平台的研发
基于二维激光技术的外形测量的
80.00 65.26 2020 年度 在研项目
研究
8K 终端自动化装备整机调试的
30.00 16.35 2020 年度 在研项目
研究
自动分盘机的研发 50.00 21.42 2020 年度 在研项目
PCB 自动测试装备的研究 20.00 9.39 2020 年度 在研项目
PC 天线整机测试技术的研究 28.00 9.85 2020 年度 在研项目
智能护理床的研发 50.00 15.61 2020 年度 在研项目
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整体预算 费用支出
研发项目 归属期间 实施进度
（万元） （万元）
微波介质滤波器自动调测平台的
80.00 11.88 2020 年度 在研项目
研究
循环水泵自动组装技术的研究 92.80 20.01 2020 年度 在研项目
公司的研发成果主要包括信号测试技术、仿真测试技术、视觉检测与定位技
术和 OLED 柔性屏覆膜技术等，具体技术研发成果详见本招股意向书“第六节
业务与技术”之“八、（一）核心技术情况”。
上述研发项目以公司经营业务为基础，研发投入围绕公司智能制造设备的核
心技术开展，对应的研发成果有效提升了公司产品在检测精密度、检测效率、检
测可靠性、设备兼容性及设备操作性等方面的性能。相关技术不仅形成公司的知
识产权和核心竞争力，而且在公司产品上的应用赢得下游客户的认可，并在报告
期内促进公司销售收入增长，对公司业务发展发挥积极影响。
2018 年至 2020 年，公司研发投入占营业收入的比例分别为 6.54%、7.62%
和 5.73%，下游客户主要集中于信息与通信行业，产品与技术发展较快，因此公
司未来需要保持相对较高水平的研发投入，进一步实现技术和产品创新，紧跟下
游行业的技术发展趋势，从而不断提升产品竞争力。
（3）研发费用的具体归集口径、会计处理，以及各研发项目所对应的明细
科目
报告期内，公司按照权责发生制原则归集当期实际发生的研发费用并计入当
期损益，主要包括职工薪酬、材料费、技术服务费、折旧费及其他费用。针对研
发费用的归集，公司制定了严格的内控管理制度，并按照以下标准界定研发费用：
①研发活动直接消耗的材料、燃料和动力费用；
②公司在职研发人员的工资、奖金、津贴、补贴、社会保险费、住房公积金
等人工费用；
③用于研发活动的仪器、设备等固定资产的折旧费以及相关固定资产的运行
维护、维修等费用；
④用于研发活动的软件、专利权、非专利技术等无形资产的摊销费用；
⑤研发成果的论证、评审、验收、评估以及知识产权的申请费、注册费、代
1-1-557
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
理费等费用；
⑥通过外包、合作研发等方式，委托其他单位、个人或者与之合作进行研发
而支付的费用；
⑦与研发活动直接相关的其他费用，包括技术图书资料费、资料翻译费、会
议费、差旅费、办公费、外事费、研发人员培训费、培养费、专家咨询费、高新
科技研发保险费用等。
报告期内各研发项目累计发生研发费用对应的明细科目如下：
单位：万元
序号 研发项目 职工薪酬 材料费 技术服务费 折旧费 其他 合计
1 自动曝光线研究 73.05 28.16 13.31 0.46 2.65 117.63
手机保护膜自动贴膜
2 389.08 193.29 63.11 3.19 30.67 679.34
线研究
3 螺母焊接技术研发 166.79 84.45 - 1.39 11.37 264.00
智能手机防水测试平
4 27.69 8.45 - 0.14 0.80 37.08
台开发
产线自动上下料设备
5 39.59 11.26 - 0.19 1.13 52.17
研发
6 全自动包装机研发 49.42 19.69 - 0.33 1.47 70.91
7 LCD 贴膜机研发 79.88 36.60 - 0.60 4.29 121.37
SMT 全自动贴付机
8 44.83 14.07 - 0.23 2.86 61.99
研发
安防摄像机功能测试
9 13.17 5.63 - 0.09 1.32 20.21
平台开发
定制化综合测试柜研
10 27.12 12.67 - 0.21 0.86 40.86
发
智能手机整机功能测
11 60.71 30.98 - 0.51 4.62 96.82
试自动化设备研发
智能手机整机摄像头
12 的 HDC 功能测试自 45.90 30.96 - 0.51 4.02 81.39
动化设备研发
智能手机整机摄像头
13 全幅标定测试自动化 59.63 30.97 - 0.51 2.44 93.55
设备研发
结构件视觉检测技术
14 11.25 5.64 - 0.09 1.30 18.28
研发
智能手机整机摄像头
15 定、远焦测试自动化 58.71 30.97 - 0.51 3.04 93.23
设备研发
智能手机 USB3.0 整
16 41.32 19.70 - 0.33 1.97 63.32
机定制升级设备研发
1-1-558
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序号 研发项目 职工薪酬 材料费 技术服务费 折旧费 其他 合计
终端板级小型化加载
17 42.07 19.70 - 0.33 1.69 63.79
充电测试技术研发
摄像机清晰度测试平
18 11.93 5.63 - 0.09 1.04 18.69
台开发
摄像头模组测试平台
19 59.81 28.15 - 0.46 4.14 92.56
开发
智能手机整机摄像头
20 49.18 25.33 - 0.42 2.26 77.19
OIS 测试平台开发
二次电源功能测试技
21 71.23 36.59 - 0.60 4.70 113.12
术研发
智能手机铰链组件尺
22 寸自动化测量技术研 24.18 11.25 - 0.19 1.32 36.94
发
Bot 投首自动化设备
23 11.17 5.63 - 0.09 0.77 17.66
研发
24 钢网自动化改造研究 40.34 26.74 - 0.44 3.56 71.08
25 胶囊转笼干燥机研发 17.89 8.44 - 0.14 1.25 27.72
汽车前椅装配线静音
26 96.50 42.23 - 0.70 5.72 145.15
室测试技术研发
后排座椅链板装配系
27 23.86 11.26 - 0.19 1.86 37.16
统开发
手机充电电源异响检
28 37.05 16.32 - 0.27 2.18 55.82
测技术研发
多 MIC 校准设备技
29 62.06 33.53 - 0.31 1.56 97.46
术研发
大底封型塑封技术研
30 60.54 100.78 113.21 0.88 2.46 277.87
发
定焦镜头自动化技术
31 76.25 51.28 - 0.41 0.99 128.93
研发
ST 共用测试技术研
32 125.25 69.69 - 0.66 7.23 202.83
发
水洗线上下料技术研
33 131.11 74.86 - 0.69 5.85 212.51
发
34 STH 撕膜技术研发 85.97 62.74 - 0.47 2.21 151.39
摄影机试验设备技术
35 80.29 47.12 - 0.44 3.37 131.22
研发
36 屏显测试技术研发 90.01 62.62 - 0.50 3.67 156.80
37 二代曝光线设备研究 5.58 0.20 20.00 0.09 - 25.87
38 经济型贴膜技术研发 12.68 3.94 14.15 0.09 - 30.86
二代钢网自动化设备
39 5.64 1.81 50.00 0.19 - 57.64
研究
全自动曲面覆膜线技
40 126.20 96.09 141.51 1.19 7.34 372.33
术研发
41 网印自动化管理系统 27.83 32.53 12.10 0.23 3.78 76.47
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序号 研发项目 职工薪酬 材料费 技术服务费 折旧费 其他 合计
5G 介质滤波器自动
42 573.10 220.55 146.54 6.63 17.97 964.80
调谐设备技术研究
43 脚踏板焊接技术研究 33.01 38.35 - 0.25 3.80 75.41
Tape 贴胶机技术设
44 40.80 26.37 - 0.23 4.91 72.31
备研究检测装备研究
45 整机屏幕自动化研究 59.28 39.28 - 0.34 5.83 104.73
46 覆膜线全贴合机研究 36.97 68.43 61.32 0.56 7.91 175.19
47 电感测试设备研发 101.13 37.71 - 0.47 5.74 145.05
覆膜线脱泡机（罐体
48 54.65 22.34 42.45 0.41 7.12 126.97
式）技术研发
全自动纳米压印生产
49 972.52 378.81 - 8.49 32.59 1,392.41
线技术研发
50 OCA 贴合设备研发 44.54 38.62 70.75 0.50 4.94 159.35
智能摄像机标杆线测
51 试自动化装备技术研 64.33 38.39 - 0.34 3.52 106.58
发
摄像机自动化测试装
52 58.98 21.28 - 0.36 1.06 81.68
备的研发
新能源汽车变压器生
53 194.61 4.98 - 1.83 5.51 206.93
产线研究
MY003/4 四曲面柔性
54 220.58 9.77 188.68 2.74 4.31 426.08
屏覆膜线研究
曲面铜箔泡棉贴合机
55 94.42 0.05 122.64 1.55 9.84 228.50
研发
左右自动上下料小车
56 33.45 4.88 - 0.21 0.95 39.49
的研究
57 自动上板机的研究 28.11 5.90 - 0.32 5.20 39.53
气密性融合一体化测
58 44.24 - - 0.38 2.04 46.66
试装备
整机天线测试自动化
59 39.85 - - 0.33 0.85 41.03
机柜研发
终端板级加载自动测
60 48.37 - - 0.43 1.12 49.92
试装备平台研发
终端单板射频测试柜
61 37.97 - - 0.48 0.53 38.98
研发
终端整机充电和电流
62 29.98 - - 0.38 3.12 33.48
测试自动化装备
终端整机定制化加载
63 38.39 - - 0.48 1.88 40.75
自动化测试机柜研发
滚轮贴附设备-穿戴
64 48.93 - 37.74 0.61 4.95 92.23
技术研发
TWS 耳机音频自动
65 101.64 - - 1.12 1.01 103.77
化测试平台的研究
IGBT 测试自动化的
66 9.05 - - 0.17 6.09 15.31
研发
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序号 研发项目 职工薪酬 材料费 技术服务费 折旧费 其他 合计
监控摄像头整机功能
67 自动化测试平台的研 64.27 - - 0.50 1.14 65.91
发
基于二维激光技术的
68 40.83 23.07 - 0.30 1.06 65.26
外形测量研究项目
8K 终端自动化装备
69 15.89 - - 0.46 16.35
整机调试的研究
70 自动分盘机的研发 20.51 0.65 0.24 0.02 21.42
PCB 自动测试装备的
71 8.87 - - 0.07 0.44 9.38
研究
PC 天线整机测试技
72 9.39 - - 0.08 0.38 9.85
术的研究
73 智能护理床的研发 15.02 - - 0.11 0.49 15.62
微波介质滤波器自动
74 11.57 - - 0.10 0.21 11.88
调测平台的研究
循环水泵自动组装技
75 19.35 - - 0.11 0.55 20.01
术的研究
合计 5,777.36 2,417.38 1,097.51 50.48 291.30 9,634.03
报告期内，公司各研发项目费用均以职工薪酬及研发领用材料费用为主，两
者占报告期内公司研发费用累计投入比例为 85.06%，相关项目的研发费用归集
合理。
公司制定了《研发费用管理制度》《研发项目管理制度》等内控制度，明确
了研发工作业务流程和职责分工、研发支出的范围，规范了研发项目费用归集核
算、审批流程等事项，确保项目规范立项、顺利实施，控制项目研发风险，确保
研发项目的效率和效益。
报告期内，公司设立研发费用台账，记录各项目研发支出。财务部门根据研
发费用支出范围和标准、支出受益对象和性质，判断是否可以将发生的支出列入
研发费用。费用发生时由相关人员按项目名称填写费用报销单据或付款申请书，
由项目负责人审核、分管技术工作的研发部门负责人审核，并在报销单或付款申
请书上签字后方可送达财务部，最后由财务进行相应的账务处理。对于研发部门
和其他部门共同发生的其他费用等情况，公司严格按照相关标准分摊至相应费用，
避免将与研发无关的费用计入研发费用中。
综上，报告期内公司严格根据《企业会计准则》和研发相关内部控制确认研
发费用并进行相应的会计核算，研发费用归集核算的内容均与研发活动相关，与
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
其他费用或生产成本可以明确区分，不存在将应计入其他成本、费用项目的支出
计入研发费用的情形，研发费用归集恰当。
（4）与同行业上市公司比较
最近三年，公司与同行业上市公司研发费用率对比情况如下：
同行业上市公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
博杰股份 9.17% 11.92% 10.90%
联得装备 - 9.72% 8.59%
易天股份 - 7.17% 6.67%
佰奥智能 - 6.21% 6.17%
平均 9.17% 8.76% 8.08%
公司 5.73% 7.62% 6.54%
报告期内，公司研发费用率分别为 6.54%、7.62%、5.73%，2018 年和 2019
年与同行业上市公司平均研发费用率不存在重大差异，2020 年受新冠疫情等因
素影响，公司部分研发投入有所放缓，因此研发费用支出占比低于同行业平均水
平。由于智能制造装备行业技术发展较快，属于技术密集型行业，行业相关企业
均较为重视研发投入。
由于博杰股份产品主要用于苹果系列产品，而目前苹果系列产品主要定位高
端市场，产品在外形设计和功能上处于行业领先地位，因此博杰股份下游客户对
于智能制造设备的要求相对较高，但同时也会给予供应商更高水平的合理利润，
从而在一定程度上促使博杰股份在研发中有更多的投入，导致博杰股份研发费用
率明显高于同行业上市公司。若剔除博杰股份的影响，公司与同行业上市公司的
研发费用率对比如下：
同行业上市公司 2019 年度 2018 年度
联得装备 9.72% 8.59%
易天股份 7.17% 6.67%
佰奥智能 6.21% 6.17%
平均 7.70% 7.14%
公司 7.62% 6.54%
剔除博杰股份研发费用率的影响后，公司研发费用率与同行业上市公司基本
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
保持一致，持续的研发投入，有效保证公司紧跟行业发展，提升自身技术核心竞
争力。
5、财务费用
报告期内，公司财务费用明细如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
利息支出 - 165.26 161.15
减：利息收入 176.84 145.70 60.14
汇兑损益 -33.47 -102.02 9.87
手续费支出 14.59 27.09 4.53
合计 -195.71 -55.37 115.41
报告期内，公司财务费用分别为 115.41 万元、-55.37 万元和-195.71 万元，
占营业收入比例分别为 0.28%、-0.10%和-0.41%，占比较小，对经营业绩不存在
重大影响。公司财务费用主要包括利息支出、利息收入、汇兑损益等，费用波动
主要系与公司短期借款、银行活期存款以及汇兑损益相关，整体金额较小。
（六）其他收益
报告期内，公司其他收益情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
政府补助 1,607.12 954.08 169.75
合计 1,607.12 954.08 169.75
报告期内，公司其他收益分别为 169.75 万元、954.08 万元和 1,607.12 万元，
主要为与企业日常活动有关的政府补助。
报告期内，公司计入其他收益的政府补助明细如下：
单位：万元
与资产相关/
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
与收益相关
中小企业服务署 2017 年专
项资金企业信息化项目资 - - - 与收益相关
助
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与资产相关/
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
与收益相关
2016 年产业发展专项资金
- - - 与收益相关
项目资助
2017 年战略性新兴产业和
未来产业发展专项资金扶 - - - 与收益相关
持
深圳市科技创新委员会
- - 101.80 与收益相关
2017 年企业研究开发资助
深圳市科技创新委员会
- 93.20 - 与收益相关
2018 年企业研究开发资助
深圳市龙华区经济促进局
4.13 4.13 2.06 与资产相关
产业发展专项资金资助
增值税即征即退退税款 1,093.48 670.07 63.80 与收益相关
政府补助电费 5.28 3.47 2.09 与收益相关
深圳市中小企业服务署-民
营及中小企业创新发展培 - 30.00 - 与收益相关
育扶持计划
企业岗前补贴 2.06 4.02 - 与收益相关
深圳市龙华区财政局产业
- 80.00 - 与收益相关
发展专项资金
深圳市龙华区财政局计算
- 0.15 - 与收益相关
机软件著作权登记补助
深圳市市场监督管理局关
于 2018 年深圳市第一批计 - 0.54 - 与收益相关
算机软件著作权登记补助
2018 年龙华区国家高新技
- 3.00 - 与收益相关
术技术企业认定市级奖
龙华区经济促进局产业发
- 60.32 - 与收益相关
展专项资金
深圳市经济贸易和信息化
2.50 1.88 - 与资产相关
委员会技术改造项目补贴
深圳市市场监督管理局专
1.00 - - 与收益相关
利申请资助经费
稳岗津贴补助 14.86 - - 与收益相关
个税手续费返还 7.47 3.31 - 与收益相关
深圳市科技创新委员会
91.00 - - 与收益相关
2019 年研发资助
龙华区工业和信息化局的
41.01 - - 与收益相关
工业稳增长补贴
深圳市龙华区财政局制造
200.00 - - 与收益相关
发展金融支撑类-创投资助
2020 年广东省重点领域研
发计划第六批项目和对接 108.00 - - 与收益相关
国家重大科技项目资金
暂缓返回龙华复工企业补
1.75 - - 与收益相关
贴
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与资产相关/
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
与收益相关
深圳市龙华区工业和信息
化局的制造发展金融支撑 30.98 - - 与收益相关
类资助
深圳市市场监督管理局关
于 2018 年深圳市第二批专 3.60 - - 与收益相关
利申请资助
合计 1,607.12 954.08 169.75 -
注：公司增值税即征即退的税收优惠与公司正常经营业务密切相关且预计未来可以持续
定额或定量享受，因此根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性
损益》准则规定，公司依法取得的税收优惠可以计入经常性损益。
（七）投资收益
报告期内，公司投资收益分别为 55.30 万元、108.67 万元和 315.00 万元，主
要系公司为提升暂时闲置资金的效益而购买银行理财以及办理结构性存款业务
产生的投资收益，整体金额较小，属于公司非经常性损益。
（八）信用减值损失
2019 年 1 月 1 日起，公司执行新金融工具准则，并根据《关于修订印发 2019
年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6 号）的要求，将坏账损失
计入信用减值损失。2019 年和 2020 年，公司转回信用减值损失 227.56 万元和
251.78 万元。
2019 年，公司信用减值转回主要原因系终端智能测试项目终止，公司冲减
对应的应收账款，并转回相关款项的坏账计提。而 2020 年信用减值损失转回
251.78 万元，主要是因为客户回款增加，而且当期营业收入有所减少，应收账款
明显减少，对应转回坏账损失。
（九）资产减值损失
报告期内，公司资产减值损失情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
坏账准备 - - 1,063.46
存货跌价准备 740.32 1,706.41 50.40
合计 740.32 1,706.41 1,113.86
1-1-565
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注：2019 年度起，公司坏账损失按照新金融工具准则计入“信用减值损失”科目进行
核算。
报告期内，公司按照会计政策对应收账款、其他应收款、存货分别计提了坏
账准备和跌价准备。其中 2018 年及 2019 年资产减值损失金额较大，主要系因为：
（1）2018 年公司业务规模扩大，当年期末应收账款余额大幅上涨，因此坏账准
备计提有所增加。报告期内，公司应收账款坏账计提比例较同行业可比公司而言
更为谨慎，已经充分对应收账款等计提坏账准备，具体分析详见本节“十三、资
产质量分析”之“（二）、4、应收账款”；（2）由于外部技术环境变化较快，2019
年公司与华为公司经友好协商终止了终端智能测试项目，由于该等合同涉及的产
品为高度定制化产品，较难实现再次销售，因此公司 2019 年对该部分存货计提
了 1,226.07 万元跌价准备。
（十）营业外收入
报告期内，公司营业外收入金额分别为 0.03 万元、86.71 万元和 30.03 万元，
主要系与公司日常活动无直接关系的各项利得，金额较小，对公司经营业绩不存
在重大影响。
（十一）营业外支出
报告期内，公司营业外支出具体情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
未决诉讼预计负债 180.00 - -
非流动资产报废损失 1.51 15.40 3.51
其他 33.88 16.78 1.30
合计 215.39 32.18 4.81
报告期内，公司营业外支出分别为 4.81 万元、32.18 万元和 215.39 万元，营
业外支出主要系非流动资产报废损失等，营业外支出金额较小，对净利润影响较
小。其中公司就 TYYWB-20-0212-001《加工承揽合同》与拓野智能存在诉讼纠
纷，因此公司 2020 年计提未决诉讼预计负债 180 万元，但营业外支出对公司整
体经营业绩影响较小。
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（十二）税收缴纳情况、所得税费用与会计利润的关系
1、主要税种缴纳情况
报告期内，公司缴纳的主要税种为增值税和企业所得税，各年缴纳情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
增值税
应缴税额 3,152.54 1,226.06 2,157.64
实缴税额 2,259.73 2,549.50 1,087.16
企业所得税
应缴税额 1,150.51 979.00 704.77
实缴税额 1,618.39 726.86 391.56
报告期内，公司按照税法规定及时纳税，应缴税额与实缴税额的差异主要是
由于税收缴纳时点与会计确认时点的时间差所致，不存在拖欠税款情形。
2、所得税费用与会计利润的关系
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
利润总额 9,561.82 10,194.71 5,582.62
按法定/适用税率计算的所
1,434.27 1,529.21 837.39
得税费用
子公司适用不同税率的影
-73.32 -5.61 -4.15
响
调整以前期间所得税的影
14.23 -85.59 2.67
响
非应税收入的影响 - - -
不可抵扣的成本、费用和损
13.70 11.40 4.79
失的影响
使用前期未确认递延所得
税资产的可抵扣暂时性差 -8.55 -11.97 -
异或可抵扣亏损的影响
本期未确认递延所得税资
产的可抵扣暂时性差异或 5.15 9.53 6.13
可抵扣亏损的影响
研发费用加计扣除 -310.78 -478.05 -300.27
其他影响 - 88.45 -
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
所得税费用 1,074.70 1,057.36 546.57
报告期内，公司所使用的税收政策不存在重大变化。公司依据国家有关法律
法规的要求调整适用的税率，并依法纳税，不存在面临即将实施的重大税收政策
调整的风险。
（十三）整体经营成果分析
1、2018 年与 2017 年经营成果对比
公司 2018 年度较 2017 年度利润表主要项目变动情况如下：
单位：万元
项目 2018 年度 2017 年度 变动额 变动率
营业收入 40,824.34 25,428.07 15,396.27 60.55%
营业成本 29,180.41 18,107.60 11,072.81 61.15%
综合毛利率 28.52% 28.79% -0.27% -
销售费用 937.17 465.66 471.51 101.26%
管理费用 1,173.44 1,019.50 153.94 15.10%
研发费用 2,669.05 1,345.73 1,323.32 98.33%
资产减值损失 -1,113.86 -323.33 -790.53 244.50%
利润总额 5,582.62 4,082.45 1,500.17 36.75%
净利润 5,036.04 3,562.81 1,473.23 41.35%
由上表可知，2018 年度营业收入及营业成本均较上年增长 61%左右，公司
综合毛利率保持平稳，但净利润较上年仅增长 41.35%，主要原因系由于公司经
营规模的持续扩大，公司积极开拓新客户及开发新技术，从而导致销售费用及研
发费用增长率高于营业收入增长率；另受收入确认季节性的影响，公司于 2018
年末计提了大额坏账准备，导致 2018 年度资产减值损失较 2017 年度增加明显，
从而对公司净利润增长产生不利影响，具体分析如下：
2018 年度公司销售费用较 2017 年度增长 101.26%,主要原因系 2018 年公司
积极开拓新客户，新增了宝德自动化、发斯特等客户，其中宝德自动化收货区域
多为华东及西南，从而导致 2018 年度差旅费及运杂费较上期增长较大，增幅达
169.92%，另随着经营规模的扩大，公司注重企业及产品的口碑建设，逐步形成
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专业的销售团队，销售人员从 2017 年的 38 人增加为 64 人，人均薪酬从 7.68 万
元/年增长至 8.57 万元/年，从而导致 2018 年度职工薪酬较上年增长 87.88%。另
2018 年度公司研发费用较 2017 年度增长 98.33%，主要原因系为提高公司核心竞
争力积极加大研发投入所致。
2018 年度公司资产减值损失较 2017 年度增长 244.50%,原因主要系 2018 年
末受公司营业收入季节性影响，公司 2018 年末应收账款余额较 2017 年末增长明
显，从而导致应收账款坏账准备较 2017 年补充计提 828.26 万元。
除以上影响因素外，随着公司营业收入的增长，相关税金及附加、管理费用
也有所增加。综上，公司 2018 年度期间费用增长较快，资产减值损失计提较多，
从而导致 2018 年净利润增长率小于营业收入增长率。
2、2019 年与 2018 年经营成果对比
公司 2019 年度较 2018 年度利润表主要项目变动情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 变动额 变动率
营业收入 55,784.31 40,824.34 14,959.97 36.64%
营业成本 37,327.18 29,180.41 8,146.77 27.92%
综合毛利率 33.09% 28.52% 4.56% -
销售费用 1,435.58 937.17 498.42 53.18%
管理费用 2,119.98 1,173.44 946.54 80.66%
研发费用 4,249.35 2,669.05 1,580.30 59.21%
信用/资产减值损失 -1,478.85 -1,113.86 -364.99 32.77%
利润总额 10,194.71 5,582.62 4,612.09 82.62%
净利润 9,137.35 5,036.04 4,101.31 81.44%
由上表可知，2019 年度营业收入较上年增长 36.64%，但净利润较上年增长
达 81.44%，主要原因系 2019 年度公司综合毛利率由 28.52%增长为 33.09%，从
而导致 2019 年度公司净利润增长率高于营业收入增长率，具体分析如下：
2019 年公司营业收入增幅明显，且随着公司经营规模的不断扩张，规模效
应逐渐显现，产品成本得到有效控制，同时公司积极加强研发投入，提高产品质
量，不断适应客户对新技术、新产品需求，从而导致公司 2019 年度毛利率有所
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上升。随着经营规模的扩大，2019 年销售费用、管理费用亦随着营业收入的增
长而增长，研发投入的持续增加也导致研发费用增幅明显。
综上，2019 年公司营业收入增幅明显，且随着规模效应的逐渐显现，产品
成本得到有效控制，公司毛利率有所上升，从而导致 2019 年净利润增长率高于
营业收入增长率。
3、2020 年与 2019 年经营成果对比
2020 年，公司主要利润表科目与 2019 年相比变动情况如下：
单位：万元，%
项目 2020 年度 2019 年度 变动额 变动率
营业收入 47,432.95 55,784.31 -8,351.36 -14.97%
营业成本 32,007.87 37,327.18 -5,319.31 -14.25%
销售费用 1,868.49 1,435.58 432.91 30.16%
管理费用 2,343.91 2,119.98 223.93 10.56%
研发费用 2,715.61 4,249.35 -1,533.74 -36.09%
财务费用 -195.71 -55.37 -140.34 253.46%
信用减值损失 251.78 227.56 24.22 10.64%
资产减值损失 740.32 1,706.41 -966.09 -56.62%
利润总额 9,561.82 10,194.71 -632.89 -6.21%
所得税费用 1,074.70 1,057.36 17.34 1.64%
净利润 8,487.12 9,137.35 -650.23 -7.12%
①营业收入及营业成本
2020 年，营业收入及营业成本与上年同期对比变动不大，由于主要客户华
为公司受到外部环境挑战，其当期对智能制造装备采购需求有所放缓，因此公司
当期营业收入有所下滑，营业成本也相应减少。
②销售费用
2020 年，公司销售费用较上年同期增长 432.91 万元，增长率为 30.16%,主要
原因系受口罩机销售业务影响，客户对产品售后服务需求较多，从而导致当期售
后服务费较上年同期增长明显。
③管理费用
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2020 年，公司管理费用同比增加 223.93 万元，增幅为 10.56%，主要系公司
持续引进管理人才，管理人员数量较上年同期有所增加，人员工资有所上涨，另
受疫情影响，公司增加了部分防疫支出，此外，随着公司经营业务持续发展，其
他管理费用如房租费、差旅费等也相应有所增长。
④研发费用
2020 年，公司研发费用同比减少 1,533.74 万元，降幅为 36.09%，主要系因
为受新冠疫情等因素影响，公司短期内对研发活动投入有所放缓，因此当期研发
费用支出有所减少。
⑤财务费用
2020 年，公司财务费用同比减少 140.34 万元，主要系 2020 年除江门工程专
门借款计入在建工程外，公司无其他借款利息支出。
⑥信用减值损失
2020 年，公司信用减值损失转回 251.78 万元，主要系公司 2020 年末应收账
款余额较 2019 年末应收账款余额降幅较大，从而导致相应的应收账款坏账准备
转回金额较大。
⑦资产减值损失
2020 年，公司资产减值损失较上年同期减少 56.62%，主要是 2019 年公司与
华为公司终端智能测试项目终止而作销售退回处理，由于相关产品定制化程度较
高，公司对其计提了较大额的跌价准备。
综上，公司经营业绩随智能装备行业的稳定发展而保持相对稳定，另受新冠
疫情的影响，为配合政府的防疫工作，公司于 2020 年推出了平面口罩机，受市
场环境影响，疫情初期该类产品毛利率相对较高，对公司净利润产生积极影响。
4、平面口罩机业务影响分析
（1）平面口罩机业务经营成果分析
2020 年度，公司口罩机业务对当期经营业绩的影响情况如下：
单位：万元
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项目 2020 年度 口罩机业务 占比
营业收入 47,432.95 6,739.78 14.21%
营业成本 32,007.87 4,421.33 13.81%
利润总额 9,561.82 931.94 9.75%
所得税费用 1,074.70 139.79 13.01%
净利润 8,487.12 792.15 9.33%
由上表可知，2020 年度，公司口罩机业务相关营业收入为 6,739.78 万元，
占当期营业收入比例为 14.21%。综合考虑口罩机业务相关的营业成本、资产减
值和所得税费用等因素后，该项业务当期贡献净利润 792.15 万元，占公司当期
净利润仅 9.33%。2020 年初疫情暴发以来，为积极响应政府关于全力加快疫情防
控物资生产的部署，公司发挥柔性化智能装备生产制造能力的优势，投入口罩机
生产。随着新冠疫情逐步得到控制，防控工作进入常态化阶段，口罩机需求保持
稳定，2020 年口罩机业务对公司维持较高的净利润水平起到积极作用，但该项
业务对公司整体经营业绩影响有限，不会对公司整体业务、未来前景及持续经营
能力造成重大影响。
（2）截至 2021 年 1 月末合同负债履行情况，评估是否潜在存在合同纠纷，
相关资产是否出现明显减值
①截至 2021 年 1 月末合同负债履行情况，评估是否潜在存在合同纠纷
2020 年 9 月末，公司合同负债中口罩机业务相关合同负债金额为 1,025.70
万元，占 9 月末合同负债比例为 74.43%。截至 2021 年 1 月末，公司口罩机业务
相关合同负债履行情况如下：
单位：万元
项目 金额
2020 年 9 月末余额 1,025.70
结转金额 361.98
2021 年 1 月末余额 663.72
由上表可知，截至 2021 年 1 月末，公司口罩机业务相关合同负债金额为
663.72 万元，主要系对拓野智能的合同负债余额。2020 年 11 月期间，拓野智能
就其作为定作方与公司签署的 TYYWB-20-0212-001《加工承揽合同》（以下简称
为“《加工承揽合同》”）的履行事宜，以公司为被告在深圳市龙岗区人民法院提
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起诉讼，拓野智能主张公司逾期交付及所交付的口罩机设备存在质量问题、违反
保密协议、违约解除另一份加工承揽合同，请求解除《加工承揽合同》并要求公
司支付其相关款项合计 4,713.22 万元。2020 年 11 月 23 日，深圳市龙岗区人民
法院就拓野智能起诉发行人的承揽合同纠纷案件向发行人送达民事起诉状和证
据材料。经诉前联调阶段未达成调解，深圳市龙岗区人民法院于 2021 年 1 月 6
日予以诉讼立案，截至招股说明书（注册稿）签署之日该案尚未开庭审理。截至
招股说明书（注册稿）签署之日，深圳市龙岗区人民法院于 2021 年 4 月 16 日就
拓野智能基于同一事项向发行人提起的第二宗诉讼予以立案。拓野智能诉请发行
人就其中一份《加工承揽合同》的解除相关事宜进行赔偿，请求法院判令发行人
支付其相关款项合计 1,155.15 万元。该案件截至招股说明书（注册稿）签署之日
未开庭审理。具体诉讼进展及分析情况详见招股意向书“第十一节 其他重要事项”
之“三、（一）公司重大诉讼及仲裁情况”。
自 2020 年初新冠疫情爆发以来，随着有关疫情防控措施的积极实施到位，
我国疫情防控局面逐步趋于稳定。但在全球范围内新冠疫情情况仍然严峻，我国
境内也出现部分地区疫情反弹的情况，综合来看新冠肺炎疫情在短期内不会消失，
我国的新冠疫情防控工作仍存在较大的挑战，疫情防控短期内仍作为一项重要的
任务，因此相关防疫产品依然存在一定的需求空间。
为积极响应政府疫情防控需要，公司 2020 年开展口罩机业务。防疫产品早
期市场一定程度上出现过急、过快的局面，公司以理性、谨慎的原则开展有关业
务、处理有关业务关系，并随着疫情防控情况不断完善对相关业务风险的把控。
除以上与口罩机业务早期客户拓野智能的未决诉讼外，基于上述新冠疫情防控的
发展情况，后期少量客户生产计划有所调整，从而导致公司部分口罩机产品尚未
完成验收，相关口罩机业务合同仍在履行。公司与该等客户保持业务联系，跟进
有关合同的履行情况，目前不存在合同纠纷，未来潜在的合同纠纷可能性相对较
小。
②相关资产是否出现明显减值
公司口罩机业务相关资产主要为口罩机相关存货，截至 2020 年 12 月末，公
司口罩机业务相关存货情况如下：
单位：万元
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项目 金额
原材料 288.74
库存商品 120.23
发出商品 1,744.33
账面余额合计 2,153.30
由上表可知，截至 2020 年 12 月末，公司口罩机业务相关存货余额为 2,153.30
万元。随着国内新冠疫情总体防控趋于稳定，截至 2020 年 12 月末，公司结合市
场因素考虑，并基于谨慎性原则，预计口罩机业务相关存货可能存在减值风险，
因此为更好反映公司的实际经营情况，在充分考虑市场因素的前提下，按照成本
与可变现净值孰低原则对口罩机相关存货计提存货跌价准备。
截至 2020 年 12 月末，公司口罩机业务相关存货跌价准备计提情况如下：
单位：万元
项目 账面余额 存货跌价准备 账面价值 跌价准备计提率
原材料 288.74 116.74 172.00 40.43%
库存商品 120.23 24.05 96.19 20.00%
发出商品 1,744.33 339.01 1,405.32 19.44%
合计 2,153.30 479.80 1,673.51 22.28%
由上表可知，截至 2020 年 12 月末，公司口罩机业务相关存货跌价准备为
479.80 万元，存货跌价准备计提率为 22.28%。
综上，截至 2020 年 12 月末，公司口罩机业务结存部分存货余额，总体存货
规模相对较小，但公司已经基于疫情防控的发展变化情况以及口罩机业务的市场
因素对相关存货计提跌价准备，存货跌价准备计提率为 22.28%，存货跌价准备
计提充分、合理。
十三、资产质量分析
（一）资产构成
报告期内，公司资产构成具体情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
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流动资产 54,498.53 68.57 64,795.07 79.23 40,688.70 82.57
非流动资产 24,977.03 31.43 16,985.44 20.77 8,591.58 17.43
总资产合计 79,475.56 100.00 81,780.51 100.00 49,280.29 100.00
报告期各期末，公司资产总额随经营业务发展而有所波动，其中以流动资产
为主，但占比有所下降，主要系公司处于发展阶段，为了进一步满足生产经营的
需要，公司除了购置机器设备等固定资产外，分别在江门取得土地使用权自建厂
房和在东莞购置产业用房，非流动资产投入有所增加。
（二）流动资产构成及变化分析
报告期各期末，公司流动资产构成的具体情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 22,371.18 41.05 16,625.10 25.66 5,489.85 13.49
交易性金融资产 - - 7,100.00 10.96 - -
应收票据 82.46 0.15 54.22 0.08 - -
应收账款 17,313.57 31.77 21,999.04 33.95 22,477.80 55.24
预付账款 748.75 1.37 85.34 0.13 122.08 0.30
其他应收款 206.40 0.38 146.88 0.23 211.31 0.52
存货 11,469.67 21.05 17,897.05 27.62 9,181.24 22.56
合同资产 634.05 1.16 - - - -
其他流动资产 1,672.46 3.07 887.45 1.37 3,206.43 7.88
合计 54,498.53 100.00 64,795.07 100.00 40,688.70 100.00
报告期各期末，公司流动资产主要由货币资金、交易性金融资产、应收账款、
存货及其他流动资产等构成。报告期各期末，上述流动资产占公司流动资产的比
例分别为 99.18%、99.56%和 96.93%。
1、货币资金
报告期各期末，公司货币资金分别为 5,489.85 万元、16,625.10 万元和
22,371.18 万元，占流动资产的比例分别为 13.49%、25.66%和 41.05%，货币资金
的构成情况如下：
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单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
库存现金 0.94 2.92 14.73
银行存款 21,788.86 14,070.87 4,500.15
其他货币资金 581.39 2,551.31 974.97
合计 22,371.18 16,625.10 5,489.85
报告期各期末，公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成。2018
年末货币资金较上年末减少 6,660.18 万元，主要系公司 2018 年开始在江门和东
莞两地购置长期资产，需要大量资金投入，因此在建工程增加 4,550.94 万元；此
外为了提升闲置资金的效益，公司将 3,000.20 万元用于结构性存款和购买银行理
财产品。
2019 年末，公司货币资金余额较 2018 年末增加 11,135.25 万元，主要系公
司 2019 年以来通过增资扩股，收到股权投资款 13,714.24 万元所致。
2020 年末，公司货币资金余额较 2019 年末增加 5,746.08 万元，主要系公司
需要资金用于日常运营及购建长期资产等支出，因此当期末未再办理结构性存款
业务，从而导致货币资金余额有所增加。
报告期各期末，公司其他货币资金主要包括票据保证金、保函保证金、定期
存款等。
2、交易性金融资产
报告期各期末，公司交易性金融资产的构成情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
指定为以公允价值计量且其变动计入
- 7,100.00 -
当期损益的金融资产
其中：结构性存款 - 7,100.00 -
合计 - 7,100.00 -
为了提升资金管理效率，公司将部分闲置资金用于办理结构性存款业务。公
司自 2019 年 1 月 1 日起执行新金融工具准则，将结构性存款划指定为以公允价
值计量且其变动计入当期损益的金融资产，并在交易性金融资产科目进行核算。
根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》（财会[2017]7 号）第七
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十三条，“在本准则施行日，企业应当按照本准则的规定对金融工具进行分类和
计量（含减值），涉及前期比较财务报表数据与本准则要求不一致的，无需调整”，
因此公司将 2018 年相关结构性存款列报在其他流动资产科目。
3、应收票据
报告期各期末，公司应收票据的构成情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
银行承兑汇票 82.46 - -
商业承兑汇票 - 57.07 -
减：坏账准备 - 2.85 -
合计 82.46 54.22 -
报告期各期末，公司应收票据余额分别为 0.00 万元、54.22 万元和 82.46 万
元，占流动资产比重分别为 0.00%、0.08%和 0.15%，金额及占比较小。
报告期各期末，公司已按照坏账计提的相关会计政策，对各期末的商业承兑
汇票及时足额地计提了坏账准备。2019 年末，商业承兑汇票系由比亚迪精密制
造有限公司开具的票据，公司对商业承兑汇票按照账龄连续计算的原则，截止
2019 年末，该笔应收票据账龄均为 1 年以内。截止 2020 年 12 月末，不存在未
能兑现的情形。
截至报告期末，公司已背书或贴现且未到期的应收票据情况如下：
单位：万元
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
银行承兑汇票 77.99 -
合计 77.99 -
报告期末，公司已背书或贴现未到期但符合终止确认条件的应收票据均为背
书转让且未到期的银行承兑汇票，金额为 77.99 万元。
4、应收账款
报告期各期末，公司应收账款的具体情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
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应收账款账面余额 18,255.54 23,305.98 24,017.36
坏账准备 941.97 1,306.94 1,539.56
应收账款账面价值 17,313.57 21,999.04 22,477.80
应收账款账面余额变动幅度 -21.67% -2.96% 147.46%
应收账款账面余额占营业收入比例 38.49% 41.78% 58.83%
（1）应收账款金额及变动分析
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 22,477.80 万元、21,999.04 万
元和 17,313.57 万元，占流动资产比重分别为 55.24%、33.95%和 31.77%，为流
动资产的重要组成部分。公司应收账款余额较大且占流动资产、营业收入比重较
高，主要原因与公司的信用政策与结算方式、行业季节性特征等有关。
①信用政策与结算方式
报告期内，公司与客户完成对账后开具发票，信用政策通常为 30 至 120 天，
绝大部分款项均能在信用期内收回，但由于对账及发票审核需要耗费一定的时间，
因此对公司应收账款回收会造成一定的不利影响，导致公司应收账款余额较大，
周转速度较慢。
②行业季节性
目前，公司智能制造设备主要运用于智能终端产品，公司受主要客户的影响，
客户下半年新品发布前后需要及时备产销售，而且春节等传统假日对于智能移动
终端需求相对旺盛，结合市场消费需求情况，客户下半年产品验收较多；另一方
面，目前国内智能移动终端产品相关的生产商相对集中，规模较大，且通常具有
较强的预算管理制度，受客户自身预算管理制度的影响，公司下半年收入占比较
大，从而导致公司收入确认具有季节性特征。因此综合前述原因，下半年确认收
入金额相对较大。结合客户一般 30 至 120 天的信用期，大部分款项在年末尚未
到付款期，相应的应收账款余额较大。
报告期各期末，应收账款余额随公司经营规模的变化而有所波动。
2019 年末与 2018 年末应收账款余额基本一致，一方面华为公司应收账款余
额占比有所上升，而该客户回款通常相对及时；另一方面，公司销售规模不断扩
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大，而对流动资金的需求量也不断加大，因此公司在期末加强了应收账款的管理
工作，客户整体回款情况较好。
2020 年末较 2019 年末应收账款余额下降了 21.67%，一方面公司加强了应收
账款管理，客户陆续回款；另一方面，受新冠疫情及美国政府对华为公司管制新
规的的影响，公司整体销售规模有所下降，而且口罩机主要采用预收货款的销售
模式，因此 2020 年末公司应收账款余额有所下降。此外，对部分客户的设备销
售存在质保金情形，公司与客户按照产品售价约定一定比例的货款作为产品质保
金，待质保期结束后再由客户支付。2020 年起，公司执行新收入准则，将原计
入应收账款的质保金 667.42 万元列示为合同资产，从而也导致应收账款余额减
少。
③质保金情况分析
报告期内，公司累计销售前五大客户质量保证条款情况如下：
客户名称 质保期 相关维修条款
3 个月/12 个月/供方标准的质保期
华为公司 质保期内免费提供维修服务
内(以更长者为准)
海思科 12 个月 质保期内免费提供维修服务
宝德自动化 12 个月 质保期内免费提供维修服务
世豪机电 供方标准的质保期内 质保期内免费提供维修服务
TCL 12 个月 质保期内免费提供维修服务
由上可见，公司与主要客户基本约定在质保期内免费提供维修服务。在部分
销售业务中，客户与公司约定按照产品售价的一定比例货款作为产品质保金，待
质保期结束后再由客户支付。报告期内公司存在质保金条款的主要客户相关情况
如下：
客户名称 质保期 质保金比例
宝德自动化 12 个月 10%、20%、25%
TCL 通力电子（惠州）有限公司 12 个月 10%
华星光电 12 个月 10%
国显科技 12 个月 10%
报告期内，公司各期末质保金余额及其占当期营业收入比例情况如下：
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
2020.12.31/ 2019.12.31/ 2018.12.31/
项目
2020 年度 2019 年度 2018 年度
质保金余额（万元） 667.42 426.71 521.85
营业收入（万元） 47,432.95 55,784.31 40,824.34
占比 1.41% 0.76% 1.28%
由上表可知，最近三年各期末质保金余额占当期营业收入的比例分别为
1.28%、0.76%、1.41%，占比较小，对公司经营业绩影响有限。
（2）应收账款主要客户情况
①主要应收账款客户
报告期各期末，公司应收账款前五名客户明细情况如下：
应收账款余额 占应收账款余 坏账准备 是否收入
序号 客户名称
（万元） 额比例（%） （万元） 前五名
2020.12.31
1 宝德自动化 4,002.14 21.92 200.11 是
2 华为公司 3,807.19 20.85 190.36 是
3 海思科 2,974.27 16.29 148.71 是
4 世豪机电 2,036.47 11.16 101.82 是
5 国显科技 1,566.00 8.58 78.30 否
合计 14,386.07 78.80 719.30
2019.12.31
1 华为公司 11,638.42 49.94 586.91 是
2 海思科 7,471.01 32.06 373.55 是
3 宝德自动化 1,349.86 5.79 67.49 是
4 世豪机电 721.85 3.10 36.09 是
5 艾克斯 634.99 2.72 95.25 否
合计 21,816.13 93.61 1,159.30
2018.12.31
1 华为公司 11,396.06 47.45 877.15 是
2 海思科 5,057.86 21.06 252.89 是
3 宝德自动化 2,227.87 9.28 111.39 是
4 发斯特 2,042.97 8.51 102.15 是
5 世豪机电 1,017.70 4.24 50.89 是
1-1-580
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
合计 21,742.46 90.53 1,394.47
报告期各期末，发行人对华为公司的应收账款占期末应收账款总额的比例分
别为 47.45%、49.94%和 20.85%，该客户系国际知名的大型企业，近年在消费者
业务以及 5G 通信领域有着较快的发展，经营情况较好，应收账款回收风险较小。
报告期各期末，发行人对海思科的应收账款占期末应收账款总额的比例分别为
21.06%、32.06%和 16.29%，应收账款余额逐年增加，但最近一期末有所回落，
其余额变动主要系因为公司对海思科销售规模有所波动，由于该客户已合作多年，
经营情况较好，具有较强的资金实力，过往未出现款项无法收回的情形，且期后
存在持续回款，所以该客户的应收账款回收风险较小。
报告期各期，公司应收账款前五及收入前五基本保持一致。2019 年末应收
前五与收入前五不一致的原因系 2018 年度公司对艾克斯销售货款未得到及时收
回，从而导致 2019 年末应收账款排名靠前，截至本招股意向书签署日，公司对
艾克斯的应收账款已全部收回。2020 年末应收前五与收入前五不一致的原因系
第五大客户国显科技销售收入发生在下半年，受客户信用政策影响，相关款项仍
在信用期内。
报告期各期末应收账款前五与收入前五不一致客户当期销售金额、逾期金额
及原因、期后回款金额如下：
单位：万元
2020.12.31/2020 年度
应收账款 期后回款金
客户名称 销售金额 是否逾期 逾期金额 回款比例
余额 额
国显科技 1,566.00 1,539.82 否 - - -
合计 1,566.00 1,539.82 - - -
2019.12.31/2019 年度
应收账款 期后回款
客户名称 销售金额 是否逾期 逾期金额 回款比例
余额 金额
艾克斯 634.99 - 是 634.99 634.99 100.00%
合计 634.99 634.99 634.99 100.00%
由上表可知，截至招股说明书（注册稿）签署之日，艾克斯应收账款均已全
部收回，而国显科技应收账款尚处于信用期内，且该公司属于维信诺科技股份有
限公司（SZ.002387）参股公司，具备一定的资金实力，收回风险较小。
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
②应收客户余额占对应客户销售额比例
报告期各期末，公司应收账款前五名客户对应当期销售额比例情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31/2020 年度
应收账款余
序号 客户名称 应收账款余额 销售额
额/销售额
1 宝德自动化 4,002.14 5,215.55 76.73
2 华为公司 3,807.19 23,082.18 16.49
3 海思科 2,974.27 2,901.18 102.52
4 世豪机电 2,036.47 1,985.06 102.59
5 国显科技 1,566.00 1,539.82 101.70
合计 14,386.07 34,723.80 41.43
2019.12.31/2019 年度
应收账款余
序号 客户名称 应收账款余额 销售额
额/销售额
1 华为公司 11,638.42 41,586.23 27.99
2 海思科 7,471.01 7,335.26 101.85
3 宝德自动化 1,349.86 3,222.46 41.89
4 世豪机电 721.85 1,203.89 59.96
5 艾克斯 634.99 - -
合计 21,816.13 53,347.84 40.89
2018.12.31/2018 年度
应收账款余
序号 客户名称 应收账款余额 销售额
额/销售额
1 华为公司 11,396.06 25,059.40 45.48
2 海思科 5,057.86 6,011.49 84.14
3 宝德自动化 2,227.87 3,516.83 63.35
4 发斯特 2,042.97 1,761.19 116.00
5 世豪机电 1,017.70 1,411.76 72.09
合计 21,742.46 37,760.67 57.58
报告期内受公司营业收入季节性及下游行业生产计划和固定资产投入计划
的影响，公司各客户的回款速度存在差异，具体分析如下：
华为公司作为报告期内公司的第一大客户，报告期各期末应收账款余额占当
期销售额的比例分别为 45.48%、27.99%、16.49%。2018 年末占比较高原因系受
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
公司销售收入季节性的影响，公司 2018 年四季度对华为公司销售金额占比较大，
占当期对华为公司销售额比例为 47.58%，受此影响 2018 年公司对华为公司应收
账款周转天数有所提升。华为公司系国际知名的大型企业，近年在消费者业务以
及 5G 通信领域有着较快的发展，经营情况较好，报告期内主要按照约定信用期
支付款项，应收账款回收风险较小。
海思科报告期各期末应收账款余额占当期销售额的比例较高，主要是海思科
下半年销售收入占比相对较高，从而导致各期末应收账款余额占当期销售收入比
例较高。2020 年末，受新冠疫情影响，客户回款速度有所放缓，但该客户已合
作多年，经营情况较好，且其合作下游客户包括华为公司、比亚迪、富士康等大
型企业，具有较强的实力，过往未出现款项无法收回的情形，且期后持续回款，
应收账款回收风险相对较小。
宝德自动化报告期各期末应收账款余额占当期销售额的比例分别为 63.35%、
41.89%、76.73%，由于宝德自动化主要向公司采购贴膜设备等产品，主要产品
单价较高，而且受销售收入季节性影响，部分产品在下半年完成验收，从而导致
期末应收账款占当期销售收入比例相对较高，报告期内，宝德自动化均能够持续
付款，应收账款回收风险相对较小。
报告期内世豪机电应收账款余额占当期销售额的比例分别为 72.09%、
59.96%、102.59%。主要是受销售收入季节性影响，公司对世豪机电收入多集中
于第三和第四季度，从而导致期末应收账款占当期销售收入比例相对较高。报告
期内，公司与世豪机电合作良好，应收账款回收风险相对较小。
国显科技 2020 年末应收账款余额占销售额的比例为 101.70%，受销售收入
季节性影响，其收入来源于第四季度，相关款项尚处于信用期内，且该公司属于
维信诺科技股份有限公司（SZ.002387）参股公司，具备一定的资金实力，收回
风险较小。
发斯特及艾克斯报告期内仅于 2018 年向公司购买产品，其中对发斯特应收
账款已于 2019 年全部收回。另外截至本招股意向书签署日，艾克斯逾期应收账
款已全部收回。
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（3）应收账款账龄分析
报告期各期末，公司应收账款的账龄情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
账龄
应收账款 占比 应收账款 占比 应收账款 占比
1 年以内 18,147.70 99.41 22,471.99 96.42 22,705.79 94.54
1至2年 79.42 0.44 758.60 3.25 1,283.90 5.35
2至3年 11.49 0.06 56.46 0.24 0.78 0.00
3 年以上 16.93 0.09 18.93 0.08 26.88 0.11
合计 18,255.54 100.00 23,305.98 100.00 24,017.36 100.00
注：公司 2018 年末及 2019 年末分别存在单项计提应收账款 1,229.39 万元及 44.79 万元，
为全面反映公司应收账款账龄情况，应收账款账龄含按单项和组合计提坏账准备的应收账款。
报告期各期末，公司的应收账款主要在 1 年以内，应收账款的质量较好。
（4）应收账款逾期情况
①报告期各期末应收账款逾期情况
报告期各期末，公司应收账款逾期时长情况如下：
单位：万元、%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
逾期时长
期末余额 占比 期末余额 占比 期末余额 占比
1 年以内 6,138.58 99.45 1,898.17 96.18 1,546.70 54.31
1 年以上 34.12 0.55 75.39 3.82 1,301.44 45.69
合计 6,172.70 100.00 1,973.56 100.00 2,848.14 100.00
报告期各期末，公司应收账款逾期金额分别为 2,848.14 万元、1,973.56 万元
和 6,172.70 万元，逾期时长主要在 1 年以内，逾期超过 1 年以上的应收账款占比
分别为 45.69%、3.82%和 0.55%，2018 年逾期超过 1 年以上的应收账款占比相对
较高，主要是受终端智能测试项目终止事项的影响，具体情况详见本招股意向书
“第八节财务会计信息与管理层分析”之“八、（二十五）4、（2）业务合作项目
协商终止而进行追溯调整”。随着公司加强对应收账款管理，截至报告期末，公
司逾期应收账款时长超过 1 年以上的比例已经降至 0.55%，但因为疫情关系，部
分客户付款进度受到不利影响，公司最近一期末逾期应收账款金额有所上升。
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截至报告期末，应收账款逾期的主要客户情况如下：
单位：万元
逾期应收账款
客户名称 逾期金额 占逾期金额比例 回款比例
期后回款
海思科 1,819.45 29.48% 859.18 47.22%
宝德自动化 1,650.77 26.74% 101.50 6.15%
世豪机电 1,116.03 18.08% 350.00 31.36%
力合医疗器械（福
555.00 8.99% 45.00 8.11%
建）有限公司
深圳市尚瑞达电气
513.40 8.32% 74.49 14.51%
设备有限公司
合计 5,654.65 91.61% 1,430.17 25.29%
注：期后回款时间截至招股说明书（注册稿）签署之日。
应收账款逾期主要客户情况如下：
A、海思科
海思科成立于 2012 年，由华阳通集团所属企业自动化部门独立而来，是一
个具有航空发动机、著名 IT 企业和中国知名科研院所背景的自动化系统集成商、
自动化产品和服务供应商。所提供的产品和服务涵盖自动化软件、系统、装备及
服务，用户领域遍及航空航天、医疗、电子、金融、动力和能源、IT、照明设备、
运输、家用电器等行业，合作客户包括华为公司、比亚迪、富士康等大型企业或
机构。
B、宝德自动化
宝德自动化成立于 2007 年，专业从事以平板显示以及电容式触摸屏（CTP）
生产工艺为核心，集研发、生产、销售于一体的国家高新技术企业，以真空贴合
技术为核心，主营业务领域涵盖 OLED 柔性显示、LCD 显示/TP 触控、半导体产
业、氢燃料电池、柔性薄膜太阳能、工业 4.0 制造领域，合作客户包括京东方等
知名全球半导体显示产业龙头企业。
C、世豪机电
世豪机电成立于 2006 年，是一家专业从事自动化设备设计、研发、生产和
销售的高科技企业，可根据客户的要求自行设计研发各类高标准的自动化生产线
和生产设备，合作客户包括富士康、大族激光、格力电器、美的集团等知名企业。
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力合医疗器械（福建）有限公司和深圳市尚瑞达电气设备有限公司逾期应收
账款金额较小，两个客户报告期后有持续回款，逾期应收账款对公司经营情况不
存在重大不利影响，相关款项的坏账风险较小。
虽然因为疫情关系，部分客户付款进度受到不利影响，公司最近一期末逾期
应收账款金额有所上升，但是应收账款逾期主要客户均具有较强的综合实力，开
展合作以来未出现应收账款无法收回情形，且相关客户在报告期后均有持续回款，
相关客户信用状况仍然处于较好的状态，公司已按照行业内较为严谨的坏账计提
政策对逾期应收账款计提坏账准备，坏账准备计提充分。
②一季度末应收账款逾期情况及金额较大原因
2020 年 1 季度末，公司应收账款逾期余额为 9,153.55 万元，占 2020 年 1 季
度末应收账款余额比例为 67.71%，占比较大。主要原因系 2019 年公司营业收入
规模较大，受公司营业收入季节性影响，2019 年末应收账款余额较大，但受春
节假期及新冠疫情的双重影响，部分客户回款速度有所放缓，从而导致 2020 年
1 季度末应收账款逾期金额较大。报告期各期 1 季度应收账款余额占上年末 4 季
度营业收入金额情况如下：
单位：万元，%
项目 2020.3.31 2019.3.31 2018.3.31
应收账款余额 13,519.54 13,152.51 5,973.35
上年末4季度营业收入 27,011.23 19,454.91 7,636.86
占比 50.05 67.61 78.22
由上表可知，2017 年至 2019 年各期 4 季度营业收入逐年增长，但随着公司
对应收账款管理的加强，报告期各期 1 季度末应收账款余额占上年末 4 季度营业
收入金额比例分别为 78.22%、67.61%、50.05%，呈逐渐下降趋势。
报告期内，公司主要客户如华为公司、海思科、宝德自动化均系综合实力较
强的国家高新技术企业，经营情况良好，具有较强的资金实力，为提高经营成果
质量，公司积极加强应收账款管理。2020 年末，受春节假期及新冠疫情的双重
影响，部分客户回款有所放缓，导致应收账款逾期金额较大。截至招股说明书（注
册稿）签署之日，逾期应收账款回款比例为 25.44%，公司已经进一步加强应收
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账款管理及催收工作，由于主要客户合作时间较长，且具有较强的资金实力，因
此逾期应收账款无法收回风险较小。
③同行业公司应收账款逾期情况
同行业上市公司应收账款逾期情况如下：
单位：万元
同行业上市公司 逾期应收账款情况
项目 2018.12.31 2017.12.31 2016.12.31
应收账款余额 26,302.75 12,959.90 14,440.39
博杰股份
其中：逾期余额 2,082.14 2,204.57 4,579.22
逾期余额占比 7.92% 17.01% 31.71%
项目 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
应收账款余额 7,059.05 8,353.86 3,373.41
易天股份
其中：逾期余额 1,424.08 1,075.09 648.36
逾期余额占比 20.17% 12.87% 19.22%
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
应收账款余额 18,255.54 23,305.98 24,017.36
公司
其中：逾期余额 6,172.70 1,973.56 2,848.14
逾期余额占比 33.81% 8.47% 11.86%
注：联得装备和佰奥智能未直接披露其应收账款逾期情况。
由上表可知，博杰股份和易天股份在不同年份均存在不同程度的应收账款逾
期情形，应收账款逾期的主要原因是部分下游客户付款审批流程较长，从而导致
应收账款逾期，从而也反映了下游行业通常存在付款较慢而导致应收账款逾期的
情形。针对应收账款逾期，公司除了采用较为严谨的坏账计提政策对应收账款计
提坏账准备外，公司也积极加强应收账款管理，改善应收账款逾期情况。
（5）公司坏账准备计提政策与同行业可比公司比较
报告期内，公司应收账款坏账准备计提政策与同行业上市公司对比情况如下：
同行业上市公司 1 年以内 1至2年 2至3年 3至4年 4至5年 5 年以上
博杰股份 5% 10% 20% 50% 80% 100%
联得装备 3% 10% 30% 50% 80% 100%
易天股份 5% 15% 30% 50% 80% 100%
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佰奥智能 5% 10% 30% 50% 50% 100%
公司 5% 15% 50% 100% 100% 100%
从上表可知，公司应收账款坏账准备计提政策在同行业上市公司中较谨慎，
与公司销售与收款业务相匹配，坏账准备计提更为充分。
（6）应收账款坏账准备计提
①坏账准备计提计算过程及结果
报告期各期末，公司根据各应收账款预计可收回性确定其减值测试方法，对
于在资产负债表日有客观证据表明其发生了减值的，本公司根据其账面价值与预
计未来现金流量现值之间差额确认减值损失；对于在资产负债表日未有客观证据
表明其发生了减值的，公司根据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组
合基础上计算预期信用损失，报告期各期末，公司应收账款减值计提明细如下：
单位：万元，%
2020.12.31
账面余额 坏账准备
类别
金额 比例 金额 比例
按单项评估计提坏账准
- - - -
备的应收账款
按账龄计提组合 18,255.54 100.00 941.97 5.16
合计 18,255.54 100.00 941.97 5.16
2019.12.31
账面余额 坏账准备
类别
金额 比例 金额 比例
按单项评估计提坏账准
44.79 0.19 44.79 100.00
备的应收账款
按账龄计提组合 23,261.19 99.81 1,262.15 5.43
合计 23,305.98 100.00 1,306.94 5.61
2018.12.31
账面余额 坏账准备
类别
金额 比例 金额 比例
按单项评估计提坏账准
1,229.39 5.12 368.82 30.00
备的应收账款
按账龄计提组合 22,787.98 94.88 1,170.74 5.14
合计 24,017.36 100.00 1,539.56 6.41
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由上表可知，报告期各期末，除 2018 年末对终端智能测试项目的应收账款
以及 2019 年末对香港赛柯亚技术有限公司应收账款单项计提坏账准备外，报告
期发行人无其他单项计提坏账的应收账款，也不存在单项计提的坏账准备冲回的
情形。
报告期各期末公司按账龄计提组合的应收款项明细如下：
单位：万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
账龄
应收账款 坏账准备 应收账款 坏账准备 应收账款 坏账准备
1 年以内 18,147.70 907.39 22,471.99 1,123.60 22,705.79 1,135.29
1至2年 79.42 11.91 758.60 113.79 54.51 8.18
2至3年 11.49 5.75 11.67 5.83 0.78 0.39
3 年以上 16.93 16.93 18.93 18.93 26.88 26.88
合计 18,255.54 941.97 23,261.19 1,262.15 22,787.98 1,170.74
报告期各期末应收账款按账龄组合计提的坏账准备计算方法如下：
报告期各期末应收账款按账龄组合计提的坏账准备计算方法为各账龄区间
应收账款余额乘以对应坏账准备计提比例之和。综上，公司报告期各期末应收账
款减值测试计算过程合理，计算结果准确。
②坏账准备计提计算过程及结果
最近三年末，公司应收账款整体计提比例与同行业上市公司比较情况如下：
单位：%
同行业上市公司 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
博杰股份 5.07 5.01 5.05
联得装备 - 5.20 4.15
易天股份 - 7.44 7.90
佰奥智能 - 5.47 5.86
平均 5.07 5.78 5.74
公司 5.16 5.61 6.41
报告期各期末公司应收账款坏账准备实际计提比例与同行业上市公司平均
实际计提比例无明显差异，2018 年至 2019 年期末，易天股份应收账款实际计提
比例高于公司实际计提比例原因系 2018 年至 2019 年各期末易天股份一年以上账
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龄应收账款余额占比分别为 18.50%、20.34%，高于公司 2018 年和 2019 年的 3.58%、
0.59%,从而导致易天股份各期末实际计提比例高于公司水平。截至招股说明书
（注册稿）签署之日，公司 2018 年至 2020 年各期末应收账款期后回款比例分别
为 99.69%、98.69%、34.37%，2018 年和 2019 年末应收账款期后回款情况良好，
而 2020 年末受收入季节性以及春节影响，回款比例相对较低，公司已经加强应
收账款管理及催收工作，而且报告期各期公司应收账款坏账准备计提充分。
③单项计提坏账
2018 年末，公司对华为公司终端智能测试项目的应收账款单项计提坏账准
备，明细如下：
单位：万元，%
截至
坏账准备 坏账计提 单项计提
单位名称 期末余额 2018.12.31 账
余额 比例 原因
龄
华为公司 逾期时间
1,229.39 1-2 年 368.82 30.00
（终端智能测试项目） 较长
合计 1,229.39 368.82 30.00
2019 年，公司与华为公司终止终端智能测试项目，具体情况详见本招股意
向书“第八节财务会计信息与管理层分析”之“八、（二十五）4、（2）业务合作
项目协商终止而进行追溯调整”。
此外，公司 2019 年末单项计提坏账准备的应收账款系对香港赛柯亚技术有
限公司应收账款，明细如下：
单位：万元，%
截至 坏账
坏账准
单位名称 期末余额 2019.12.31 计提 单项计提原因
备余额
账龄 比例
已注销，预计无法
香港赛柯亚技术有限公司 44.79 2-3 年 44.79 100.00
收回
合计 44.79 44.79 100.00
除以上情形外，报告期发行人无其他单项计提坏账的应收账款，也不存在单
项计提的坏账准备冲回的情形，单项计提坏账对于公司经营业绩影响较小。
④坏账冲回情况
报告期各期公司应收账款坏账准备计提、冲回、转销具体情况如下：
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单位：万元，%
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
期初坏账准备 1,283.03 1,539.56 514.19
本期计提 489.34 367.91 1,063.49
本期转回 785.58 600.53 38.12
本期转销 44.82 - -
期末坏账准备 941.97 1,306.94 1,539.56
计入当期损益金额 -296.24 -232.62 1,025.37
净利润 8,487.12 9,137.35 5,036.04
占当期净利润比 -3.49 -2.55 20.36
由上表可知，报告期各期，应收账款坏账准备计入当期损益金额占净利润的
比例分别为 20.36%、-2.55%、-3.49%，2018-2020 年度，各年度应收账款坏账准
备均保持一定的计提金额，原因主要系报告期各年度营业收入有所波动，各年度
变动率分别为 36.64%、-14.97%，由于营业收入的季节性，公司各年度 4 季度确
认收入金额较多，各期末应收账款余额较大。
2018 年当期坏账准备计入当期损益金额占净利润比重较大系本期计提
1,063.49 万元，原因主要系 2018 年末公司对华为公司应收账款余额为 11,396.06
万元，金额较大，同时对华为公司终端智能测试项目单项计提坏账准备；另 2018
年度公司新增宝德自动化、世豪机电、艾克斯、发斯特等客户，由于验收日期均
在 2018 年下半年，受客户信用政策影响，期末应收账款增加 6,225.93 万元，相
应计提坏账准备 311.30 万元。
2020 年及 2019 年度当期转回应收账款坏账准备金额较大，具体原因分析如
下：
2019 年公司转回应收账款坏账准备 600.53 万元，原因主要系 2019 年末公司
对宝德自动化应收账款为 1,349.86 万元，较 2018 年末 2,227.87 万元减少 878.01
万元，相应转回坏账准备 43.90 万元，另公司本期收回上期对发斯特应收账款
2,042.97 万元，相应转回坏账准备 102.15 万元；同时 2019 年公司与华为公司终
止终端智能测试项目，在当年作销售退回处理，相应转回应收账款坏账准备。
2020 年公司转回应收账款坏账准备 785.58 万元，原因主要系 2019 年末公司
对华为公司应收账款 11,638.42 万元均已于本期在客户信用期内收回，相应转回
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坏账准备 480.88 万元，另本期海思科持续回款，相应转回坏账准备 224.84 万元，
从而导致本期应收账款坏账准备转回金额较大。
综上，报告期各期应收账款坏账准备冲回的具体原因均为收回款项而相应转
回坏账准备并计入当期资产减值损失/信用减值损失，报告期各期主要客户信用
状况良好，且均处于持续回款状态，无异常。
（7）期后回款情况
报告期各期末，公司应收账款期后回款情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
回款金额 6,275.05 23,000.79 23,942.61
应收账款余额 18,255.54 23,305.98 24,017.36
回款比例 34.37% 98.69% 99.69%
注：期后回款时间截至招股说明书（注册稿）签署之日。
公司应收账款期后回款比例分别为 99.69%、98.69%和 34.37%，2020 年的期
后回款比例相对较低，主要是由于客户信用期一般为 30 至 120 天，截至招股说
明书（注册稿）签署之日部分货款仍在信用期内尚未支付。
（8）应收账款周转率
最近三年，公司应收账款周转率分别为 2.42、2.36、2.28，应收账款周转率
有所下降，但整体波动较小，其小幅下降系受公司收入季节性特征影响。公司不
存在放宽信用期促进短期销售的行为。为了确保公司经营资金周转运作正常，公
司已经加强了应收账款管理工作，公司 2019 年营业收入较 2018 年有明显增长，
但应收账款规模基本保持一致。截至报告期末，公司应收账款余额已经下降至
18,255.54 万元，较 2019 年末 23,305.98 万元应收账款余额相比降幅明显。
5、预付款项
报告期各期末，公司预付款项按账龄列示具体情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
账龄
金额 比例 金额 比例 金额 比例
1 年以内 720.75 96.26 85.34 100.00 118.88 97.38
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1-2 年 28.00 3.74 - - 3.20 2.62
合计 748.75 100.00 85.34 100.00 122.08 100.00
公司预付款项主要系预付材料款和中介服务费等，报告期各期末预付款项分
别为 122.08 万元、85.34 万元和 748.75 万元，占流动资产的比例分别为 0.30%、
0.13%和 1.37%，金额及占资产总额比例均较小。报告期内，公司主要根据其自
身的订单及生产计划需要下达采购指令，因此预付款项余额也随之有所波动。
截至 2020 年末，公司预付账款前五名情况如下：
序 预付账款余 占预付账款余
名称 款项性质
号 额（万元） 额比例（%）
1 民生证券股份有限公司 235.85 31.50 中介费
大信会计事务所（特殊普通合伙
2 150.94 20.16 中介费
人）深圳分所
3 深圳市富森供应链管理有限公司 109.60 14.64 材料款
4 北京市金杜律师事务所上海分所 96.00 12.82 中介费
5 如轩电子科技（上海）有限公司 45.00 6.01 材料款
合计 637.39 85.13
最近一期末，预付款前五名占比 85.13%，主要系预付材料款和中介服务费
等。
报告期各期末，公司与同行业上市公司预付款项占资产总额的比例情况如下：
同行业上市公司 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
博杰股份 0.47% 1.09% 0.73%
联得装备 - 0.43% 0.22%
易天股份 - 0.24% 0.46%
佰奥智能 - 1.97% 2.24%
平均 0.47% 0.93% 0.91%
公司 0.94% 0.10% 0.25%
报告期各期末，公司与同行业上市公司预付款项占资产总额比例不存在重大
差异，整体占比均处于较低水平，公司预付款项采购原材料或服务符合行业通常
惯例。
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6、其他应收款
（1）报告期各期末，公司其他应收款按款项性质分类情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
押金保证金 278.11 198.35 215.80
即征即退税款 - - 50.12
其他 42.26 27.23 21.89
其他应收款余额 320.37 225.57 287.81
坏账准备 113.97 78.70 76.50
其他应收款净额 206.40 146.88 211.31
公司其他应收款由押金保证金、即征即退税款等组成。报告期各期末，其他
应收款分别为 211.31 万元、146.88 万元和 206.40 万元，占流动资产的比例分别
为 0.52%、0.23%和 0.38%，占比很小。
（2）报告期各期末，公司其他应收款按账龄分类情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内 134.40 41.95 117.39 52.04 102.44 35.59
1至2年 81.92 25.57 18.42 8.17 134.11 46.60
2至3年 18.17 5.67 39.41 17.47 - -
3 年以上 85.89 26.81 50.36 22.32 51.26 17.81
合计 320.37 100.00 225.57 100.00 287.81 100.00
坏账准备 113.97 78.70 76.50
其他应收款净额 206.40 146.88 211.31
公司其他应收款主要以押金保证金为主，因此部分其他应收款账龄较长，但
整体金额较小，坏账准备计提充分。
（3）截至 2020 年末，公司其他应收款前五名情况如下：
其他应收款余额 占其他应收款余
序号 名称 款项性质
（万元） 额比例
1 深圳市华亿物业管理有限公司 80.36 25.08% 房租押金
2 深圳市恒昌荣投资有限公司 39.64 12.37% 房租押金
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3 深圳市中林实业发展有限公司 35.97 11.23% 房租押金
4 廖仲辉 30.00 9.36% 房租押金
5 中国电子进出口有限公司 18.98 5.93% 投标保证金
合计 204.95 63.97%
截至 2020 年末，公司其他应收款前五名余额占比 63.97%，主要系厂房及办
公场所等租赁押金和投标保证金。
7、存货
报告期各期末，公司存货具体情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
原材料 1,803.42 15.72 1,524.61 8.52 1,104.73 12.03
在产品 2,948.23 25.70 4,227.35 23.62 4,464.12 48.62
库存商品 2,643.22 23.05 3,512.74 19.63 1,554.68 16.93
发出商品 4,039.49 35.22 8,581.85 47.95 2,030.93 22.12
低值易耗品 19.42 0.17 19.19 0.11 26.79 0.29
委托加工物资 15.88 0.14 31.31 0.17 - -
合计 11,469.67 100.00 17,897.05 100.00 9,181.24 100.00
公司的存货由原材料、在产品、库存商品、发出商品、低值易耗品及委托加
工物资组成，其中在产品、库存商品与发出商品的占比较大，报告期各期末，三
者合计占存货金额的比例分别为 87.68%、91.20%和 83.97%。公司存货受原材料
备货、生产周期、发货验收流程、安全库存等多种因素共同影响，具体分析如下：
（1）采购周期、生产周期、验收周期
报告期内公司采购的物料种类众多，主要包括标准件、加工件、基础材料及
辅料。公司产品主要为定制化产品，用途广泛，产品所需的原材料种类、型号、
规格复杂多样，基于上述情形，公司主要原材料的采购周期在 7-30 天。
公司产品以客户需求为导向安排生产活动，主要采用“以销定产”的生产方
式，公司产品以定制化产品为主，产品种类较多，各产品生产周期受其结构及技
术的复杂程度影响有所差异，报告期内公司产品生产周期一般为 10-50 天。
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受产品功能、技术实现的复杂程度和下游客户验收流程等因素影响，公司主
要产品的验收周期一般为 30-180 天，部分产品验收周期可能会有所延长，但基
本能在 12 个月以内完成验收。
（2）存货变动分析
报告期内，公司主要生产销售智能制造设备类产品，专用配件等，其中智能
制造设备类产品占比较大，且不同设备和模组，因产品成熟度，技术实现难度不
同，生产周期和客户验收周期差异较大，从而对公司的存货结构造成影响。
报告期各期末，公司原材料金额分别为 1,104.73 万元、1,524.61 万元和
1,803.42 万元，占比分别为 12.03%、8.52%和 15.72%，原材料结存金额有所增加，
但占存货比重较低。2019 年公司原材料金额较 2018 年有所增长主要系因为公司
销售规模不断扩大，需要备有更多的原材料用于生产，因此原材料金额有所增加；
2020 年，公司原材料金额较 2019 年末进一步上升，主要系 2019 年末公司备货
较多，但受新冠疫情和美国管制新规影响，下游客户对智能制造装备的需求有所
放缓，部分备货原材料尚未消耗，从而导致 2020 年末原材料金额有所增加。此
外，公司主要采用柔性生产，涉及的原材料种类较多，不同产品材料差异较大，
且报告期内公司积极加强采购管理，材料采购周期主要为 7-30 天，报告期各期
原材料周转天数保持在 14 至 22 天左右，材料周转速度较快，公司可以根据资金
计划及材料耗用情况在采购周期内合理安排材料采购，因此公司主要根据其生产
计划及时备料，而不会选择囤积大量原材料在库房，因此原材料整体占比较低。
报告期各期末，公司在产品、库存商品及发出商品合计金额分别为 8,049.72
万元、16,321.94 万元和 9,630.95 万元，占比分别为 87.68%、91.20%和 83.97%，
该部分金额及占比较大，且占比较为稳定。2019 年末，该部分存货金额较 2018
年增长明显，主要系 2019 年公司销售业务规模扩大，与此同时，受下游消费者
智能终端厂商秋季新品发布会的影响，下半年的订单数量有所增加，从而导致每
年四季度属于公司产品生产、交付及验收的旺季，为积极响应客户需求，2019
年末公司在产品、库存商品及发出商品合计金额较大。2020 年末，公司在产品、
库存商品及发出商品合计金额较 2019 年降幅明显，主要原因系 2020 年受美国管
制新规影响，对智能装备需求减少，从而导致 2020 年末公司在产品、库存商品
及发出商品合计金额有所减少。报告期各期末，在产品、库存商品及发出商品的
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结构占比波动主要系受公司自身产能、产品生产周期、验收周期以及主要客户华
为公司的新产品投产进度的影响，其中 2019 年末及 2020 年末该部分存货结构占
比较为一致，而 2018 年因为公司场地有限，在第四季订单量较大的情况下难以
进一步提高产能满足交付需求，且 2018 年期末在产的产品主要为贴膜线、螺柱
焊接机等结构相对复杂、技术实现难度相对较高的制程类产品，产品生产周期相
对较长，当期在产品周转天数约为 55 天左右，因此 2018 年期末在产品余额较大，
同时受生产场地所限，产品生产周期有所延长，随着原有库存商品及发出商品的
不断交付及验收，库存商品及发出商品增量有限，库存商品及发出商品周转速度
加快，周转天数降为 45.30 天，从而导致 2018 年库存商品及发出商品金额有所
下降。2017 年至 2019 年，华为公司消费者业务增长迅猛，其 2019 年全年智能
手机出货量全球第二，此外，华为公司在 5G 技术方面具有领先地位，未来 5G
基础设施产品也有较大的需求量，基于上述背景情况，公司于 2019 年新增深圳
观澜厂房，因此有效地解决了场地不足问题，产品生产周期有所缩短，提升了公
司 2019 年及 2020 年的产品交付能力，进而使得在产品余额占比下降，同时公司
积极响应客户需求，及时按订单要求交付相关产品，但受产品验收周期影响，部
分产品于年末尚未完成验收，从而导致发出商品余额较 2018 年末有所上升。此
外，公司除了根据产品生产周期排产外，还会随时关注华为公司等主要客户新产
品的投产计划，当华为公司调整其自身的生产经营计划时，通常会要求其供应商
配合其计划，调整供货时间，因此该因素对公司各期末的存货结构也产生一定的
影响。2020 年末，公司该部分存货结构占比较 2019 年末有所下降，主要原因系
受美国管制新规影响，随着 2019 年末原有订单的不断交付及结转，2020 年度公
司主要客户华为公司订单需求减少，从而导致公司期末在产品、库存商品及发出
商品金额较 2019 年度降幅明显。
（3）各类存货占营业成本比例的合理性
最近三年，各类存货账面余额占营业成本比例情况及其变动率如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目 占营业 占营业 占营业
账面余额 账面余额 账面余额
成本比 成本比 成本比
原材料 2,137.80 6.68 1,688.12 4.52 1,141.34 3.91
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2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目 占营业 占营业 占营业
账面余额 账面余额 账面余额
成本比 成本比 成本比
在产品 2,948.23 9.21 4,227.35 11.33 4,464.12 15.30
库存商品 2,800.55 8.75 3,865.74 10.36 1,561.41 5.35
发出商品 4,378.51 13.68 8,586.49 23.00 2,059.83 7.06
低值易耗品 19.42 0.06 19.19 0.05 26.79 0.09
委托加工物资 15.88 0.05 31.31 0.08 - -
合计 12,300.38 38.43 18,418.20 49.34 9,253.49 31.71
由上表可知，最近三年公司存货规模整体随着公司营业规模的变动而变动，
但受产品生产周期、验收周期及公司生产场地供应能力影响，各存货类别占当期
营业成本比例有所波动。最近三年，按照各类别存货占当期营业成本的比例测算，
主要存货周转天数情况如下：
单位：天
项目 采购/生产/验收周期 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
原材料 7-30 24.38 16.51 14.28
在产品 10-50 33.62 41.34 55.84
库存商品 31.94 37.80 19.53
30-180
发出商品 49.93 83.96 25.77
合计 47-260 139.86 179.61 115.42
注：原材料周期指采购周期，在产品周期指生产周期，库存商品及发出商品周期指验收
周期。
最近三年，原材料占当期营业成本比例分别为 3.91%、4.52%、6.68%，周转
天数分别为 14.28 天、16.51 天、24.38 天，与公司材料采购周期相符，其中 2020
年周转天数略高，主要原因系 2019 年公司经营业绩增长明显，公司预计 2020 年
业绩增长较快，因此 2019 年公司根据生产计划安排采购较多原材料进行生产备
货，但受管制新规影响，公司 2020 年营业收入有所下滑，从而导致 2020 年末原
材料期末余额占当期营业成本比例较高。
最近三年，公司在产品占当期营业成本比例分别为 15.30%、11.33%、9.21%，
周转天数分别为 55.84 天、41.34 天、33.62 天，其中 2019 年周转天数较 2018 年
有所下降，主要是 2019 年新增观澜厂房后，有效地解决了场地不足问题，公司
随之也逐步增加了生产人员数量，2019 年生产人员数量较 2018 年增加约 22.14%，
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在产品周转天数缩短约 28.72%，在产品周转速度有所提升，所以增加观澜厂房
并配套投入生产人员使得生产加快，生产周期在一定程度上有所缩短具有合理性，
而公司生产呈现设备品种多、批量小、产品差异大的特点，所以生产人员的数量
增加与在产品周转天数的减少幅度会存在一定差异，两者间并非完全保持一致。
2020 年公司在产品占当期营业成本比例进一步下降，主要原因系受美国管制新
规影响，公司主要客户华为公司订单需求减少，营业收入有所下滑，期末在产品
余额下降，从而导致在产品占当期营业成本比例下降。报告期内，公司在产品周
转天数与生产周期基本相符。
报告期各期末，公司库存商品及发出商品周转天数合计分别为 45.30 天、
121.76 天、81.87 天，2018 年库存商品及发出商品周转天数相对较短，具体分析
如下：
①2018 年库存商品及发出商品周转情况分析
报告期内，公司各季度销售收入具体情况如下：
单位：万元，%
2020 年度 2019 年度 2018 年度
季度
金额 占比 金额 占比 金额 占比
第一季度 8,361.54 17.63 2,497.13 4.48 1,369.20 3.35
第二季度 10,731.40 22.63 9,916.13 17.78 7,894.01 19.34
第三季度 10,812.02 22.80 16,348.35 29.31 12,100.09 29.64
第四季度 17,520.69 36.94 27,011.23 48.43 19,454.91 47.66
合计 47,425.65 100.00 55,772.84 100.00 40,818.21 100.00
由上表可知，公司 2018 年上半年主营业务收入规模占比为 22.69%，占比较
小，公司暂未出现较大的产品生产及交付压力。
受到主要客户华为公司智能手机市场占有率不断提升的因素影响，其对智能
装备有较大需求，而且 2018 年公司积极开拓新客户，新增宝德自动化、发斯特
等主要客户，因此公司 2018 年下半年的产品生产及交付压力有所增加，需要进
一步提升产能以满足产品交付的需要。
鉴于公司的经营模式特点，资本、土地和机器设备作为一般生产要素，对产
能具有一定的影响，发行人需要借助一般生产要素维持企业的正常运作，推动业
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务的持续发展。除此之外，发行人以定制化产品生产为主，需要根据客户的定制
需求采用柔性化生产方式开展生产经营活动，而制约柔性化产品制造能力的主要
因素是生产人员，因此具有柔性生产能力的生产人员对于发行人而言是主要生产
要素，该要素将直接影响发行人整体的产能产出情况，因此为满足 2018 年产品
交付需求，公司 2018 年下半年生产人员平均数量为 273 人，较上年同期增长了
53.37%。
虽然通过增加生产人员，能够在一定程度上提高产品的供应能力，使得 2018
年主营业务收入较 2017 年增长 62.68%，主营业务成本也相应增长 64.08%，但
是生产场地作为一般生产要素出现短缺，对于公司持续提升产能，扩大经营规模
形成一定的制约，尤其是在 2018 年下半年的销售旺季，即便生产人员有所增加，
在一定程度上保障了下半年的产品交付及验收，使得库存商品及发出商品不断发
出及结转，但是 2018 年下半年公司整体产能仍然较为紧张，产品装配等工序所
需场地较多，当期末仍有部分产品尚未完成生产，致使库存商品及发出商品增量
有限，从而使得 2018 年末公司在产品余额上升明显，而库存商品和发出商品规
模有所下滑。
综合上述因素影响，公司 2018 年全年营业收入规模有所增长，也带动了营
业成本上升，但后续产能受到场地等因素的制约使得当期末在产品规模大幅上升，
而库存商品及发出商品规模有所下滑，最终导致当期库存商品及发出商品周转天
数较短。
②2019 年库存商品及发出商品周转情况分析
由于 2018 年下半年产能紧张，公司后续已无法简单地通过增加生产人员提
升产能，生产场地对于公司进一步扩大经营规模形成制约，因此为了提升整体产
能，公司 2019 年通过租赁方式新增观澜厂房（即华亿立伟工业园厂房），厂房面
积约 7,000 ㎡。在装配调试场地面积充足的情况下，发行人对相关生产人员进行
合理调整，并在当期整体新增约 58 名直接生产人员，增幅 22.14%，公司生产周
期有所减少，由 2018 年度的 55.84 天下降为 41.34 天，降幅达 25.97%，产品交
付能力有所提升，随着公司产品生产周期的减少，库存商品增长速度有所加快，
公司根据客户订单需求，及时进行订单交付，但受销售季节性及产品验收周期影
响，公司 2019 年下半年销售规模较大，而部分产品于年末尚未通过客户的验收，
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从而导致 2019 末库存商品及发出商品余额有所增长，库存商品及发出商品周转
天数较 2018 年度有所延长。
③2020 年库存商品及发出商品周转情况分析
2020 年公司库存商品周转天数与 2019 年基本保持一致，发出商品周转天数
较 2019 年下降明显，主要原因系一方面随着 2019 年末发出商品的不断验收及结
转，另一方面，受美国管制新规影响，主要客户华为公司订单需求减少，营业收
入规模有所下降，2020 年末发出商品余额减少，从而导致发出商品周转天数降
幅明显。
总体而言，公司报告期内库存商品及发出商品周转天数随着营业收入的变动
而变动。尤其是在 2018 年下半年经营规模扩展较快的情况下，公司通过增加生
产人员以应对订单需求，确保公司整体销售收入规模增长，但随着经营规模进一
步地扩张，场地短缺对于公司产品生产也已经造成较明显的限制，从而导致 2018
年末库存商品及发出商品增量有限，周转天数低于 2019 年具有合理性。随着 2019
年以来新增深圳观澜厂房，场地对于产能提升的限制有所缓解，公司产品生产及
交付能力有所增强，在经营规模扩大的情况下，2019 年库存商品及发出商品的
周转天数有所提升。2020 年，公司营业收入有所下降，期末库存商品及发出商
品余额相应减少，从而导致 2020 年公司库存商品及发出商品周转天数较 2019 年
有所下降。
由于公司合作的主要客户系华为公司等综合实力较强的大型企业，公司需要
按照与客户的约定或要求发货，且无法控制产品验收的速度，库存商品及发出商
品的周转速度变化更多系受自身生产经营情况变化影响所致，总体而言，公司报
告期内库存商品及发出商品周转天数变化与实际经营情况相符，其变动具有合理
性。
综上，报告期内，公司各类存货占营业成本比例无异常波动且与公司存货采
购周期、生产周期及验收周期相符，2018 年受生产场地有限影响，在产品占营
业成本比例有所上升，生产周期有所延长，也间接导致了库存商品及发出商品余
额减少，周转天数有所减少。
（4）存货跌价准备
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①存货跌价准备计提情况
报告期各期末，公司对存货按照成本与可变现净值孰低计量，对于存货因预
计销售价格低于成本等原因导致成本高于可变现净值的部分，提取存货跌价准备，
具体情况如下：
单位：万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
原值 跌价准备 原值 跌价准备 原值 跌价准备
原材料 2,137.80 334.38 1,688.12 163.51 1,141.34 36.61
在产品 2,948.23 - 4,227.35 - 4,464.12 -
库存商品 2,800.55 157.33 3,865.74 353.00 1,561.41 6.73
发出商品 4,378.51 339.01 8,586.49 4.64 2,059.83 28.90
低值易耗品 19.42 - 19.19 - 26.79 -
委托加工物资 15.88 - 31.31 - - -
合计 12,300.38 830.72 18,418.20 521.15 9,253.49 72.25
报告期末，公司在产品、库存商品及发出商品一般有对应销售订单，可变现
净值高于成本，发生存货跌价的风险较小。此外，公司每年对存货进行全面清查，
对呆滞材料以及预计未来难以继续出售的产品计提跌价准备。
报告期内，公司已严格按照相关要求对存货计提跌价准备，公司存货跌价准
备计提充分、合理，未来公司也将进一步提升技术水平，保持与客户在技术层面
上的沟通，并加强存货管理水平。
②存货跌价计提过程及合理性
报告期各期公司存货跌价测试及可变现净值具体计算过程如下：
报告期各期末，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本低于可变
现净值时，存货按成本计量，当存货成本高于可变现净值时，存货按可变现净值
计量，同时按照成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，计入当期损益。
在确定存货的可变现净值时，以取得的可靠证据为基础，并考虑了持有存货的目
的、资产负债表日后事项的影响等因素。具体过程如下：
A、库存商品和可出售的材料等直接用于销售的存货，在正常生产经营过程
中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变
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现净值；
B、需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估
计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，
确定其可变现净值；出于谨慎性的考虑，对于呆滞的以及预计未来难以继续出售
的存货，全额提取了跌价准备；
C、为执行销售合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，
若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以资
产负债表日市场价格为基础计算；
D、以前年度减记存货价值的影响因素已经消失的，减记的金额予以恢复，
并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益；已计提存
货跌价准备的存货销售出库或领用出库，相应存货跌价准备进行转销处理，转销
的金额计入当期损益；
E、除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，存货项目的可变现净
值以资产负债表日市场价格为基础确定。
根据上述方法，报告期各期末存货跌价测试结果如下：
单位：万元，%
2020.12.31
项目 账面余额 可变现净值 跌价准备金额 跌价准备率
原材料 2,137.80 1,803.42 334.38 15.64
在产品 2,948.23 2,948.23 - -
库存商品 2,800.55 2,643.22 157.33 5.62
发出商品 4,378.51 4,039.49 339.01 7.74
低值易耗品 19.42 19.42 - -
委托加工物资 15.88 15.88 - -
合计 12,300.38 11,469.67 830.72 6.75
2019.12.31
项目 账面余额 可变现净值 跌价准备金额 跌价准备率
原材料 1,688.12 1,524.61 163.51 9.69
在产品 4,227.35 4,227.35 - -
库存商品 3,865.74 3,512.74 353.00 9.13
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发出商品 8,586.49 8,581.85 4.64 0.05
低值易耗品 19.19 19.19 - -
委托加工物资 31.31 31.31 - -
合计 18,418.20 17,897.05 521.15 2.83
2018.12.31
项目 账面余额 可变现净值 跌价准备金额 跌价准备率
原材料 1,141.34 1,104.73 36.61 3.21
在产品 4,464.12 4,464.12 - -
库存商品 1,561.41 1,554.68 6.73 0.43
发出商品 2,059.83 2,030.93 28.90 1.40
低值易耗品 26.79 26.79 - -
合计 9,253.49 9,181.25 72.24 0.78
由上表可知，报告期各期末，公司存货跌价准备计提对象主要为原材料、库
存商品及发出商品，各期存货跌价准备率存在波动。
报告期各期末公司原材料跌价准备率分别为 3.21%、9.69%、15.64%,其中
2018 年跌价准备率较低，主要原因系 2018 年公司积极加强存货管理，材料耗用
周转情况良好，因此原材料跌价准备率有所下降。2019 年及 2020 年，公司出于
谨慎性的考虑，对于呆滞的以及预计未来难以继续出售的原材料，足额计提了跌
价准备，从而导致 2019 年及 2020 年原材料跌价准备率有所上升。
公司库存商品跌价准备率由 2018 年末的 0.43%上升为 2020 年末的 5.62%，
主要原因系公司结合外部市场环境变化，基于谨慎性原则根据成本与可变现净值
孰低原则对部分手机组装设备、包装设备及口罩机等库存商品计提了跌价准备。
③存货跌价准备率与同行业上市公司对比
报告期各期末，发行人存货跌价准备率与同行业上市公司对比情况如下：
同行业上市公司 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
博杰股份 3.88% 3.73% 2.50%
联得装备 - 1.56% 1.64%
易天股份 - 1.61% 1.39%
佰奥智能 - 2.26% 2.50%
平均 3.88% 2.29% 2.01%
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公司 6.75% 2.83% 0.78%
由上表可知，2019 年，公司存货跌价准备计提比例为 2.83%，与同行业上市
公司平均水平不存在重大差异，而 2018 年存货跌价准备计提率为 0.78%，低于
同行业上市公司平均水平，主要原因系 2018 年公司积极开拓新客户，开发新产
品，经营业绩增长明显，对原材料需求量较大，而且原材料周转天数低于 2019
年及 2020 年，减值情况较少。此外，公司 2018 年末库存商品中含有较多的制程
类产品，由于当期制程类产品销售情况较好，该类产品销售收入占智能制造设备
类产品收入比例从 2017 年 16.49%上升至 41.17%，因此相关产品具有较好的销
售预期，从而导致跌价准备计提比例较低。
2020 年公司存货跌价准备率为 6.75%，高于同行业上市公司平均水平。主要
原因系 2020 年初公司积极响应国家防疫需求，投入部分资源用于口罩机的生产
与销售，防疫初期，相关原材料价格相对较高，口罩机成本较高，随着国内疫情
的逐步缓解，口罩机销售价格有所回落，相关存货出现减值迹象，公司按照成本
与可变现净值原则对相关存货计提跌价准备。此外，公司结合外部市场环境变化，
基于谨慎性原则根据成本与可变现净值孰低原则对部分手机组装设备、包装设备
相应计提了跌价准备，从而导致 2020 年末，公司存货跌价准备率高于同行业上
市公司水平。
报告期内，公司已经充分考虑相关存货近期的销售情况或未来的使用情况、
适用范围等因素，每年对存货进行全面清查及评估，对呆滞材料以及预计未来难
以继续出售的产品计提跌价准备，同时公司在产品、发出商品一般有对应销售订
单，可变现净值高于成本，发生存货跌价的风险较小，公司各期末已严格按照存
货计提方法对各类存货进行减值测试，并按照成本与可变现净值孰低计提存货跌
价准备，相关存货跌价准备计提充分，具有其合理性。
④存货库龄分析
报告期内，公司存货以原材料、在产品、库存商品及发出商品为主，各类存
货合计占各期末存货余额比例分别为 99.71%、99.73%以及 99.69%。报告期各期
末，公司主要存货类别存货库龄及跌价准备计提比例情况如下：
单位：万元，%
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2020.12.31
一年以内 一年以上 存货跌价准备
存货类别 期末余额
金额 占比 金额 占比 金额 计提比例
原材料 2,137.80 1,362.35 63.73 775.45 36.27 334.38 15.64
在产品 2,948.23 2,948.23 100.00 - - - -
库存商品 2,800.55 1,775.83 63.41 1,024.72 36.59 157.33 5.62
发出商品 4,378.51 4,016.58 91.73 361.92 8.27 339.01 7.74
合计 12,265.09 10,102.99 82.37 2,162.09 17.63 830.72 6.77
2019.12.31
一年以内 一年以上 存货跌价准备
存货类别 期末余额
金额 占比 金额 占比 金额 计提比例
原材料 1,688.12 1,392.94 82.51 295.18 17.49 163.51 9.69
在产品 4,227.35 4,227.35 100.00 - - - -
库存商品 3,865.74 3,477.20 89.95 388.54 10.05 353.00 9.13
发出商品 8,586.49 8,453.99 98.46 132.50 1.54 4.64 0.05
合计 18,367.69 17,551.48 95.56 816.21 4.44 521.15 2.84
2018.12.31
一年以内 一年以上 存货跌价准备
存货类别 期末余额
金额 占比 金额 占比 金额 计提比例
原材料 1,141.34 907.23 79.49 234.10 20.51 36.61 3.21
在产品 4,464.12 4,464.12 100.00 - - - -
库存商品 1,561.41 1,246.37 79.82 315.04 20.18 6.73 0.43
发出商品 2,059.83 2,012.68 97.71 47.15 2.29 28.90 1.40
合计 9,226.70 8,630.39 93.54 596.29 6.46 72.25 0.78
公司产品以定制化产品为主，报告期各期末存货库龄以一年以内为主，其中
库龄一年以内存货占比分别为 93.54%、95.56%、82.37%，总体库龄较为合理。
报告期各期末存货跌价准备计提比例分别为 0.78%、2.84%、6.77%,各类主要存
货跌价准备计提比例存在差异，具体分析如下：
A、原材料
报告期各期末，公司原材料跌价准备计提率分别为 3.21%、9.69%及 15.64%，
计提比例较高，其中一年以上库龄原材料占比分别为 20.51%、17.49%、36.27%。
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2018 年及 2019 年原材料一年以上库龄金额占比基本一致，2020 年公司一年
以上库龄原材料占比高于 2018 年及 2019 年。主要原因系 2019 年公司经营业绩
增长明显，公司依据 2019 年公司良好的业绩发展趋势及 2020 年度生产计划，积
极备货，但受新冠疫情及美国管制新规的双重影响，2020 年公司营业收入有所
下滑，部分 2019 年备货原材料未能及时领用消耗，从而导致 2020 年末一年以上
库龄原材料占比有所上升。
总体而言，报告期内公司主要采用柔性生产，涉及的原材料种类繁多，不同
产品材料差异较大，公司产品虽以定制化产品为主，但部分产品在基础材料如线
材、电子元器件、螺丝、螺母等材料耗用上存在共通性，报告期各期末，原材料
库龄主要为一年以内，但亦存在部分账龄较长的通用型原材料，公司根据原材料
预计使用情况，对原材料进行减值测试，并按照成本与可变现净值孰低原则计提
跌价准备。
B、库存商品
报告期各期末，公司库存商品跌价准备计提率分别为 0.43%、9.13%、5.62%，
其中一年以上库龄库存商品占比分别为 20.18%、10.05%以及 36.59%。
2018 年末，公司库龄一年以上库存商品占比高于 2019 年末，存货跌价准备
计提比例相对较低，主要系公司为开拓市场，积极开发新产品，生产了部分手机
组装设备、包装设备等通用性较强的产品，同时公司积极开拓新客户，并取得销
售订单，部分产品实现销售，且公司预计产品未来销售情况良好，因此公司于期
末根据成本与可变现净值孰低原则计提了部分跌价准备，随着产品实现销售，部
分存货跌价准备得到转销，2018 年存货跌价准备计提率低于 2019 年。
2019 年末，公司根据库存商品状态及订单覆盖情况，基于谨慎性原则，对
于部分库龄较长，但无订单覆盖的库存商品，按照成本与可变现净值孰低原则计
提存货跌价准备，因此 2019 年末库存商品跌价准备计提率有所提升。
2020 年末，公司一年上库龄库存商品占比上升为 36.59%,主要原因系受新冠
疫情及美国管制新规的影响，主要客户华为公司验收进度有所放缓，部分库存商
品未能及时出库销售。但该部分商品基本有销售订单支持，公司根据成本与可变
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现净值原则对库存商品计提存货跌价准备，从而导致 2020 年末库存商品跌价准
备计提率较 2019 年末略有下降。
C、在产品及发出商品
最近三年在产品大部分均有订单支持，且报告期内公司生产经营业绩良好，
存货流转情况良好，在产品库龄均在一年以内，无减值迹象，因此各年末未对在
产品计提存货跌价准备。
2020 年末，公司发出商品跌价准备余额为 339.01 万元，存货跌价准备计提
比例为 7.74%，主要是公司结合外部市场环境变化对部分口罩机的发出商品计提
了跌价准备。此外发出商品亦基本有订单支持，因此跌价准备相对较小。
综上，报告期内，公司各类主要存货使用状况良好，存货库龄以一年以内为
主，最近三年末，公司存货跌价准备计提比例与同行业上市公司对比如下：
同行业上市公司 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
博杰股份 3.88% 3.73% 2.50%
联得装备 - 1.56% 1.64%
易天股份 - 1.61% 1.39%
佰奥智能 - 2.26% 2.50%
平均 3.88% 2.29% 2.01%
公司 6.75% 2.83% 0.78%
注：公司此处存货跌价准备计提比例为跌价准备占存货整体账面余额的比例，而前述
表格中统计的为主要存货（不含低值易耗品和委托加工物资）跌价准备计提比例，因此存在
较小差异。
由上表可知，2019 年，公司存货跌价准备计提比例分别为 2.83%，与同行业
上市公司平均水平不存在重大差异，而 2018 年存货跌价准备计提率为 0.78%，
低于同行业上市公司平均水平，主要原因系 2018 年公司积极开拓新客户，开发
新产品，经营业绩增长明显，对原材料需求量较大，而且原材料周转天数从 2017
年 20.47 天下降至 14.28 天，减值情况较少。
此外，公司 2018 年末库存商品中含有较多的制程类产品，由于当期制程类
产品销售情况较好，该类产品销售收入占智能制造设备类产品收入比例从 2017
年 16.49%上升至 41.17%，因此相关产品具有较好的销售预期，从而导致跌价准
备计提比例较低。
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2020 年，受新冠疫情及美国管制新规的双重影响，部分原材料库龄较长，
同时部分口罩机相关存货出现减值迹象，公司根据成本与可变现净值孰低原则，
对相关存货计提了跌价准备，从而导致 2020 年公司存货跌价准备计提率高于同
行业上市公司。
总体而言，公司 2018 年及 2020 年能够结合实际经营情况，针对各类产品存
货进行合理分析，并按照成本与可变现净值孰低原则计提跌价准备，而 2019 年
跌价准备计提比例与同行业上市公司不存在重大差异，公司存货跌价准备计提充
分。
（5）原材料及库存商品库龄情况
报告期各期末，发行人原材料及库存商品库龄情况如下：
单位：万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料
1 年以内 1,362.35 63.73% 1,392.94 82.51% 907.23 79.49%
1 年以上 775.45 36.27% 295.18 17.49% 234.11 20.51%
合计 2,137.80 100.00% 1,688.12 100.00% 1,141.34 100.00%
库存商品
1 年以内 1,775.83 63.41% 3,477.20 89.95% 1,246.37 79.82%
1 年以上 1,024.72 36.59% 388.54 10.05% 315.05 20.18%
合计 2,800.55 100.00% 3,865.74 100.00% 1,561.41 100.00%
公司报告期各期末，库龄 1 年以上原材料余额占比分别为 20.51%、17.49%
和 36.27%，其中 2018 年及 2019 年末占比较小，2020 年末受新冠疫情及美国管
制新规的双重影响，公司营业收入有所下滑，部分期初备货原材料未能按计划消
耗，从而导致期末一年以上库龄原材料占比有所提升。
总体而言，报告期内，公司采购部根据生产计划和所需物料清单，在查询库
存情况之后，结合工程部的要求编制详细的采购计划，综合比较质量、价格、付
款周期、交货期等因素后下达采购订单。公司采购的原材料主要包括电子电气标
准件、五金加工件等，随着经营规模变化而有所波动。由于公司产品在一定程度
上具有定制化特点，且通常作为客户的“固定资产”进行使用管理，为确保客户
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所购设备在未来较长的时间里能够持续正常运转，在原材料备货阶段时发行人通
常会额外备有一定数量的原材料用于设备日后的维护保养，因此部分原材料库龄
超过 1 年时间，且随着经营规模扩大而有所增长。
公司报告期各期末，库龄 1 年以上库存商品余额占库存商品各期末余额比分
别为 20.18%、10.05%和 36.59%，其中 2018 年及 2019 年末占比较小，2020 年末
占比有所增加。公司鉴于下游行业业务量大、设备交付具有一定压力，同时公司
需要不断开拓市场，提前生产部分通用性相对较强的产品以备使用，此类产品包
括有螺柱焊接设备、通用贴膜设备等。此外，公司为了提高快速交付能力、及时
响应客户需求、提高客户对产品的认可度、增强客户黏性、稳定双方合作关系、
巩固公司核心竞争力，公司也备有部分专用配件用于设备持续使用过程中的维护
保养，因此部分库存商品库龄超过 1 年。2020 年末，公司一年以上库龄库存商
品占比增加主要系 2019 年营业规模增长明显，获取销售订单较多，期末库存商
品金额增长明显，但受新冠疫情及美国管制新规的双重影响，2020 年公司营业
规模有所下降，受客户需求影响，部分有订单支持的库存商品发货速度放缓，从
而导致 2020 年末一年以上库龄库存商品占比增加。
（6）发出商品
①报告期内前两个会计年度发出商品情况
公司报告期内前两个会计年度发出商品期后确认收入时长情况具体如下：
单位：万元
2019 年 2018 年
期后确认收入时长
金额 占比 金额 占比
1-6 个月 6,332.33 73.75% 1,350.21 65.55%
7-12 个月 1,892.24 22.04% 431.12 20.93%
1 年以上 - - 278.50 13.52%
合计 8,224.57 95.79% 2,059.83 100.00%
报告期内前两个会计年度，公司发出商品期后确认收入时长在 1 年以内的占
比分别为 86.48%和 95.79%，且主要集中在 1-6 个月内确认收入。公司发出商品
主要客户为华为公司、海思科等前五大客户，发出商品主要为智能制造设备类产
品和专用配件等。智能制造设备类产品对于下游最终用户而言通常属于“固定资
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产”管理，因此下游客户在接收产品后仍然需要根据其自身的生产计划或者设备
使用需求进行设备场地整理、产线联调和设备试运行等验收相关活动，从而导致
商品发出至最终验收存在一定的时间周期。除客户验收周期因素外，产品的复杂
程度也会在一定程度上影响产品的验收时间。总体而言，报告期内，因产品复杂
程度和下游客户的验收周期变化，公司主要产品的验收周期基本在 1 到 6 个月不
等，部分产品验收周期会有所延长。截至 2020 年末，2018 年度的期末发出商品
均已结转，2019 年期末发出商品尚有部分尚未结转，主要系受美国管制新规影
响，主要客户华为公司验收速度放缓，从而导致部分发出商品尚未结转相关收入
成本。
②发出商品前五大客户
截至报告期末，公司发出商品前五名客户情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 期末余额 占比
1 华为公司 2,234.87 51.04%
2 深圳市拓野机器人自动化有限公司 515.91 11.78%
3 湖南马王堆汉方医疗管理有限公司 362.05 8.27%
4 力合医疗器械（福建）有限公司 357.97 8.18%
5 湖南湘雅健康管理集团有限公司 298.16 6.81%
合计 3,768.95 86.08%
公司报告期期末发出商品前五名客户占发出商品余额比例为 86.08%，公司
将产品交付给客户后，需要经过产线联调和设备试运行等相关验收程序后，客户
方能对产品进行相应的验收，产品经客户调试验收合格后，公司确认销售收入。
因产品功能和复杂程度不同，客户调试及验收周期差异较大，从而对公司发出商
品期后收入确认造成影响。
③与同行业比较
公司产品验收周期与同行业上市公司比较情况如下：
同行业上市公司 验收周期
因工业自动化设备为定制化产品，售价及功能差异较大，相应的安装
博杰股份
调试及验收周期存在较大的差异，该周期从 1 周到 6 个月不等
易天股份 设备安装调试完成后，由客户组织验收，受客户试运行期间要求、是
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否为新机型等因素影响，验收环节所需时长差异较大，通常在 1 至 12
个月不等，平均在 7 个月左右
佰奥智能 2017-2019 年度验收周期 2.23 至 2.81 个月
因产品功能和复杂度等因素影响，主要产品的验收周期为 1-6 个月，
公司
部分产品验收周期会有所延长，但基本也在 12 个月内完成验收
注：联得装备未具体披露其产品验收周期
由于智能制造设备具有定制化特点，产品功能及复杂度差异较大，因此同行
业上市公司的产品验收周期均有所差异，公司主要产品与博杰股份较为相似，因
此整体验收周期较为一致。
④2019 年末发出商品验收情况
截至 2020 年 12 月 31 日，2019 年末发出商品期后确认收入情况如下：
项目 金额（万元）
2020年末确认收入 8,224.57
2019年末发出商品 8,586.49
结转比例 95.78%
公司主要产品的验收周期一般为 30-180 天，但基本能在 12 个月以内完成验
收，但受到产品功能和复杂程度不同、客户验收流程以及 2020 年新冠疫情等因
素的影响，截至 2020 年 12 月 31 日，2019 年期末发出商品在期后 12 月内确认
收入的比例为 95.78%，期后确认收入情况良好，大部分发出商品均已完成验收
并确认收入，而仍有少量存货未完成验收具有合理性，整体上未偏离平均收入确
认时长。
⑤报告期末发出商品验收情况
2020 年末，公司发出商品前五名客户明细情况如下：
单位：万元，%
期后结转金 期后结转比
序号 客户名称 期末余额 占比
额 例
1 华为公司 2,234.87 51.04% 775.91 34.72%
深圳市拓野机器人自动化有
2 515.91 11.78% - -
限公司
湖南马王堆汉方医疗管理有
3 362.05 8.27% - -
限公司
力合医疗器械（福建）有限
4 357.97 8.18% - -
公司
5 湖南湘雅健康管理集团有限 298.16 6.81% - -
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公司
合计 3,768.95 86.08% 775.91 20.59%
注：以上期后结转金额为截至招股说明书（注册稿）签署之日数据。
发行人将产品交付给客户后，需要经过产线联调和设备试运行等相关验收程
序后，客户方能对产品进行相应的验收，产品经客户调试验收合格后，发行人确
认销售收入。2020 年以来，公司对华为公司、湖南马王堆汉方医疗管理有限公
司、力合医疗器械（福建）有限公司和湖南湘雅健康管理集团有限公司所销售的
产品部分已在 2020 年完成验收，但受新冠疫情或美国政府对华为公司的管制新
规等各种因素的影响，报告期末仍然存在发出商品未能完成验收但已经处于陆续
结转的状态。公司结合市场因素考虑，并基于谨慎性原则，已经对该部分发出商
品计提存货跌价准备。截至招股说明书（注册稿）签署之日，公司与拓野智能仍
然就该部分发出商品存在纠纷，详见本招股意向书“第十一节其他重要事项”之
“三、（一）公司重大诉讼及仲裁情况”，因此目前尚未能完成验收结转。
⑥发出商品余额变动的合理性分析
报告期各期末，公司发出商品变动及周转天数情况如下：
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
发出商品余额（万元） 4,378.51 8,586.49 2,059.83
变动率 -49.01% 316.85% -12.71%
发出商品周转天数（天） 72.91 51.34 27.26
注：周转天数测算：360/营业成本*发出商品平均余额
2019 年，发出商品期末余额较 2018 年增长 316.85%，主要原因系 2019 年公
司生产经营规模进一步扩大，为了提升整体产能，公司通过租赁方式新增观澜厂
房，在装配调试场地面积充足的情况下，公司产品生产周期有所减少，随着公司
产品生产周期的减少，库存商品增长速度有所加快，公司根据客户订单需求，及
时进行订单交付，但受销售季节性以及产品验收周期影响，部分产品于年末尚未
完成验收，周转天数有所增长，从而导致 2019 年末发出商品余额增长明显。
2020 年，发出商品期末余额较 2019 年下降 49.01%，主要原因系 2020 年公
司营业收入有所下滑，受美国管制新规及新冠疫情的影响，主要客户华为公司需
求有所减少，从而导致公司 2020 年末发出商品余额较 2019 年末有所减少。
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综上，报告期内公司发出商品余额变动主要系受公司营业规模、产品生产周
期、销售季节性及验收周期影响，具有其合理性。
⑦发出商品平均收入确认周期
报告期内，产品完工入库后，公司根据合同/订单的约定，在约定的日期内
交付相关产品，产品交付后，客户根据其自身需求，对公司交付产品进行设备场
地整理、产线联调和设备试运行等验收相关活动，产品上述销售过程中的交付及
验收等活动均根据客户约定进行，由客户进行主导，产品经客户验收合格后，公
司确认相关产品收入。
报告期内，公司智能制造设备类产品内销收入平均确认周期情况对比如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
智能制造设备类产品内销收入（万元） 38,256.98 52,617.14 37,435.47
6 个月内验收金额（万元） 32,447.57 50,817.20 34,413.48
占比 84.81% 96.58% 91.93%
平均验收周期（天） 96.36 56.60 57.57
注：平均验收周期=∑(智能制造设备类产品验收时长*销售数量)/销售总量；为更准确反
映 2019 年平均验收周期，当期智能制造设备类产品内销收入以实际产品销售收入金额为准，
不考虑终端智能测试项目终止而在 2019 年作销售退回的影响。
由上表可知，报告期各期，公司产品平均验收周期分别为 57.57 天、56.60
天、96.36 天，且各期收入确认周期在 6 个月以内的比例整体较为稳定。2018 年
度及 2019 年度，公司产品平均验收周期差异不大，2020 年，由于受疫情影响，
设备类产品验收工作受到不利影响，因此平均验收周期有所上升。报告期内，公
司无法控制商品发出及结转的进度，公司产品销售均按照相关合同/订单约定进
行交付及验收，在此过程中由客户主导，产品经客户验收合格后，公司确认收入。
（7）存货与订单情况
①在手订单
报告期各期末各类存货期末在手订单情况
2020.12.31
项目 账面余额（万元） 订单支持金额（万元） 订单支持率
原材料 2,137.80 - -
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在产品 2,948.23 1,883.86 63.90%
库存商品 2,800.55 1,904.93 68.02%
发出商品 4,378.51 4,378.51 100.00%
低值易耗品 19.42 - -
委托加工物资 15.88 - -
合计 12,300.38 8,167.29 66.40%
2019.12.31
项目 账面余额（万元） 订单支持金额（万元） 订单支持率
原材料 1,688.12 - -
在产品 4,227.35 4,095.34 96.88%
库存商品 3,865.74 3,376.74 87.35%
发出商品 8,586.49 8,586.49 100.00%
低值易耗品 19.19 - -
委托加工物资 31.31 - -
合计 18,418.20 16,058.57 87.19%
2018.12.31
项目 账面余额（万元） 订单支持金额（万元） 订单支持率
原材料 1,141.34 - -
在产品 4,464.12 4,050.27 90.73%
库存商品 1,561.41 995.90 63.78%
发出商品 2,059.83 2,059.83 100.00%
低值易耗品 26.79 - -
合计 9,253.49 7,106.00 76.79%
由上表可知，截至招股说明书（注册稿）签署之日，报告期各期末各类存货
在手订单支持率分别为 76.79%、87.19%、66.40%，整体情况良好，其中发出商
品订单支持率均为 100%，但受公司生产经营规划及产品生产特性影响，其他各
类别存货各期订单支持率存在差异，具体分析如下：
报告期内公司主要采用柔性生产，涉及的原材料种类繁多，不同产品材料差
异较大，公司产品虽以定制化产品为主，但部分产品在基础材料如线材、电子元
器件、螺丝、螺母等材料耗用上存在共通性，故而公司原材料无法逐一按照具体
订单进行匹配。
报告期各期末，公司在产品订单支持率分别为 90.73%、96.88%、63.90%，
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库存商品订单支持率分别为 63.78%、87.35%、68.02%，2018 年末在产品及库存
商品订单支持率均较低，主要原因系 2018 年起公司积极进行业务扩张，在维护
好与华为公司合作关系的前提下，公司结合自身产能、产品销售情况、下游市场
需求预测等因素，积极拓展产品种类并投入生产，该部分产品主要包括通用性较
强的螺柱焊接设备、包装设备等，且在当期末有部分产品未能获得有效订单，导
致 2018 年在产品及库存商品的订单支持率相对较低。2020 年，受到新冠疫情及
美国政府对华为公司管制新规的影响，主要客户华为公司需求放缓，为开拓新客
户、新产品，持续推动公司业务发展，公司结合自身产能、下游市场需求预测等
因素，积极拓展产品种类并投入生产，但在当期末有部分产品暂未获得有效订单，
导致 2020 年末在产品及库存商品的订单支持率有所下降。
最近三年末，公司在产品、库存商品及发出商品订单支持率与同行业上市公
司对比具体情况如下：
在产品
同行业上市公司 2019.6.30/2019.12.31 2018.12.31
博杰股份 100.00% 100.00%
易天股份 94.14% 99.31%
平均 97.07% 99.66%
公司 96.88% 90.73%
库存商品
项目 2019.6.30/2019.12.31 2018.12.31
博杰股份 81.83% 79.24%
易天股份 50.17% 19.61%
平均 66.00% 49.43%
公司 85.57% 63.78%
发出商品
项目 2019.6.30/2019.12.31 2018.12.31
博杰股份 100.00% 100.00%
易天股份 100.00% 100.00%
平均 100.00% 100.00%
公司 100.00% 100.00%
注：联得装备和佰奥智能尚未披露相关数据，博杰股份及易天股份存货订单支持率数据
为招股书披露数据，其中 2019 年仅披露截止 6 月 30 日数据。
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由上表可知，2018 及 2019 年，公司在产品订单支持率与同行业上市公司较
为接近，2018 年在产品订单支持率低于同行业上市公司，主要原因系 2018 年度
为开拓市场生产的部分产品未能获得有效订单所致。报告期各期末，公司库存商
品订单支持率略高于同行业上市公司平均水平，公司存货管理情况良好，与同行
业上市公司无重大差异。
②订单进展情况
A、报告期各期末在手订单进展情况
截至招股说明书（注册稿）签署之日，公司报告期各期末在产品、库存商品
及发出商品在手订单期后结转情况如下：
2020.12.31
项目 订单支持金额（万元） 期后结转金额（万元） 期后结转率
在产品 1,883.86 1,217.97 64.65%
库存商品 1,904.93 629.43 33.04%
发出商品 4,378.51 979.17 22.36%
合计 8,167.29 2,826.57 34.61%
2019.12.31
项目 订单支持金额（万元） 期后结转金额（万元） 期后结转率
在产品 4,095.34 3,693.05 90.18%
库存商品 3,376.74 2,974.41 88.09%
发出商品 8,586.49 8,270.02 96.31%
合计 16,058.56 14,937.47 93.02%
2018.12.31
项目 订单支持金额（万元） 期后结转金额（万元） 期后结转率
在产品 4,050.27 4,050.22 100.00%
库存商品 995.90 990.38 99.45%
发出商品 2,059.83 2,059.83 100.00%
合计 7,106.00 7,100.43 99.92%
报告期各期末，公司在产品、库存商品及发出商品在手订单期后结转率分别
为 99.92%、93.02%、34.61%。截止本招股意向书签署日，公司 2018 年期末存货
在手订单期后结转情况良好，2019 年末和 2020 年末，根据公司通常 1-6 个月的
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验收周期，相关存货逐步结转，而受到产品功能和复杂程度不同、客户验收流程
以及 2020 年新冠疫情等因素的影响，相关存货仍然未完成结转，公司持续关注
存货期后结转情况，确保在手订单能够完成交付，相关存货能够完成期后结转。
B、报告期各期末中止/终止订单进展情况
除终端智能测试项目整体未能达到客户最终的验收标准要求，经友好协商，
双方达成终止协议，客户终止对终端智能测试项目验收外，报告期内公司无其他
订单终止情形，亦不存在中止订单情形，该终止订单对公司报告期内的经营业绩
影响有限。
8、合同资产
公司与部分客户在产品销售过程中按合同约定一定比例的货款作为产品质
保金，待质保期结束后再由客户支付相应款项。2020 年 1 月 1 日起，公司执行
新收入准则，将已向客户转让商品但需要待质保期结束后方能收取的款项作为合
同资产，并按照根据《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》
（财会〔2019〕6 号）的要求列示为合同资产。
2020 年末，公司合同资产情况如下：
序号 名称 金额（万元） 占比（%）
1 宝德自动化 319.85 47.92
2 国显科技 174.00 26.07
3 华星光电 173.57 26.01
合同资产余额 667.42 100.00
坏账准备 33.37
合同资产净额 634.05
截至 2020 年末，公司合同资产余额为 634.05 万元，主要系公司对宝德自动
化、国显科技和华星光电的设备销售质保金，款项账龄均在 1 年以内，公司已按
照预期损失率计提坏账准备，由于客户均具有较强的综合实力，公司对合同资产
坏账准备计提充分。
9、其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产情况如下：
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单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
待抵扣及待认证进项税 1,672.40 887.45 206.23
理财产品 0.06 - 2,000.20
结构性存款 - - 1,000.00
预缴企业所得税 - - -
合计 1,672.46 887.45 3,206.43
报告期各期末，公司其他流动资产余额分别为 3,206.43 万元、887.45 万元和
1,672.46 万元，主要系待抵扣及待认证进项税、理财产品、结构性存款及子公司
预缴企业所得税等。报告期内，公司经营规模不断扩大，公司经营所得有明显提
升，且通过新增长短期借款以及增资扩股，公司货币资金量有所增加，为了提升
暂时闲置资金的效益，公司通常会购买理财产品和办理结构性存款业务。
2019 年公司开始执行新金融工具准则，将结构性存款划指定为以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融资产，并在交易性金融资产科目进行核算，因
此 2019 年末和 2020 年末其他流动资产余额较 2018 年末有所下降。
（三）非流动资产构成分析
报告期各期末，公司非流动资产具体构成情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
固定资产 7,169.95 28.71 3,973.45 23.39 1,576.34 18.35
在建工程 14,513.80 58.11 9,636.69 56.74 4,616.52 53.73
无形资产 1,882.50 7.54 1,892.69 11.14 1,918.55 22.33
商誉 14.77 0.06 14.77 0.09 14.77 0.17
长期待摊费用 605.50 2.42 786.65 4.63 203.46 2.37
递延所得税资产 402.00 1.61 318.45 1.87 261.95 3.05
其他非流动资产 388.51 1.56 362.74 2.14 - -
合计 24,977.03 100.00 16,985.44 100.00 8,591.58 100.00
公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产等构成，报告期内随
着公司生产经营规模的扩大而增长。
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1、固定资产
（1）固定资产结构情况
公司的固定资产包括房屋建筑物、机器设备、运输设备、电子设备及办公设
备等。报告期各期末，公司固定资产情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
一、账面原值合计 8,392.55 4,769.16 2,134.34
其中：房屋建筑物 4,890.19 2,147.58 -
机器设备 2,625.72 1,937.77 1,665.57
运输设备 327.32 256.50 224.03
电子设备 354.78 269.30 198.72
办公设备 194.54 158.02 46.03
二、累计折旧合计 1,222.60 795.71 558.00
其中：房屋建筑物 140.72 17.00 -
机器设备 738.43 542.76 406.25
运输设备 118.85 80.68 47.00
电子设备 159.47 119.30 82.43
办公设备 65.12 35.97 22.32
三、减值准备合计 - - -
四、账面价值合计 7,169.95 3,973.45 1,576.34
其中：房屋建筑物 4,749.47 2,130.58 -
机器设备 1,887.29 1,395.01 1,259.32
运输设备 208.47 175.82 177.03
电子设备 195.30 150.00 116.28
办公设备 129.42 122.05 23.71
报告期各期末，公司固定资产以房屋建筑物和机器设备为主，随着经营规模
的扩大，公司逐步加大了固定资产的投入，因此固定资产账面价值逐年上升，其
中 2019 年东莞产业用房达到预定可使用状态，因此公司 2019 年末固定资产原值
有明显增长。公司固定资产使用情况良好，未出现减值迹象，故未对固定资产计
提减值。2020 年，江门工程部分房屋建筑物达到预定可使用状态，并且购置了
新机器设备，因此 2020 年末固定资产原值较上年末有明显增长。
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（2）固定资产折旧分析
报告期内，公司固定资产折旧计提政策如下：
资产类别 预计使用寿命（年） 预计净残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 20 5 4.75
机器设备 10 5 9.50
运输设备 5 5 19.00
办公设备 5 5 19.00
电子设备 5 5 19.00
同行业上市公司的固定资产折旧期限情况如下：
单位：年
固定资产类别 博杰股份 联得装备 易天股份 佰奥智能 公司
房屋及建筑物 - 20 - - 20
机器设备 3-10 10 3-10 10 10
运输设备 4 5 3-5 5 5
办公设备、电
3-10 3 2-5 3-5 5
子设备及其他
注：除房屋及建筑物、机器设备、运输设备外，发行人办公设备和电子设备与同行业可
比公司披露口径和名称虽然有所差异，但其固定资产实质仍然主要是办公设备和电子设备等，
相关固定资产具有可比性。由于除易天股份外，公司及其他同行业上市公司均没有出租设备，
因此不进行对比。
与同行业上市公司相比，公司固定资产折旧年限整体不存在重大差异，公司
固定资产折旧年限与自身房屋及建筑物和各类型设备的使用情况相符，符合公司
实际情况和企业会计准则的规定。
（3）固定资产减值分析
报告期内，公司固定资产使用和运行情况较好，未发现长期闲置、技术陈旧
或者损坏等减值迹象，因此未计提减值准备。
（4）机器设备与产品、经营规模的匹配性
公司的主要产品为智能制造设备，该类型设备原材料及元器件种类繁多、生
产工艺复杂，且不同客户需求之间具有差异性，设备功能随客户产品的推陈出新
而更新换代，设备品种多、批量小，因此发行人需要根据订单进行生产，这种模
式要求公司的生产方式具备高柔性的特点。为了适应上述特点，公司采用离散型
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生产方式，而无法采用高标准化、大批量的流水线生产方式。离散型的生产模式
根据工艺原则进行布置生产线，需将多个零部件经过一系列不连续的工序装配而
成，可以应对不同产品的生产需求。因此，公司以生产流程个别环节的生产能力
或者以设备台套为产能指标均无法真实反映发行人的生产能力，固定资产中的机
器设备与业务量也难以客观反映发行人固定资产与经营业务的匹配性，因此公司
将营业收入规模与机器设备价值进行对比。截至 2021 年 4 月 25 日，由于联得装
备、易天股份以及佰奥智能尚未披露 2020 年的相关数据，为更充分对比同行业
上市公司营业收入与机器设备之间的关系，因此公司主要对比 2017 年至 2019 年
相关数据。
2017 年至 2019 年，公司与同行业上市公司营业收入与固定资产中机器设备
的关系情况如下：
单位：万元
同行业上市
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度 合计
公司
营业收入 82,494.00 68,739.93 48,223.22 199,457.14
博杰股份 机器设备原值 5,875.77 4,359.03 3,624.58 13,859.38
营业收入/机器设备原值 14.04 15.77 13.30 14.39
营业收入 68,863.74 66,359.17 46,627.92 181,850.82
联得装备 机器设备原值 2,408.42 2,135.86 1,805.32 6,349.59
营业收入/机器设备原值 28.59 31.07 25.83 28.64
营业收入 48,898.00 43,152.42 29,410.65 121,461.07
易天股份 机器设备原值 174.71 100.24 91.04 365.99
营业收入/机器设备原值 279.87 430.49 323.05 331.87
营业收入 42,188.13 34,372.00 24,869.65 101,429.78
佰奥智能 机器设备原值 3,535.07 2,049.69 1,496.98 7,081.74
营业收入/机器设备原值 11.93 16.77 16.61 14.32
营业收入 60,610.97 53,155.88 37,282.86 151,049.70
平均值 机器设备原值 2,998.49 2,161.21 1,754.48 6,914.18
营业收入/机器设备原值 20.21 24.60 21.25 21.85
营业收入 57,884.31 40,824.34 23,328.07 122,036.71
公司 机器设备原值 1,937.77 1,665.57 1,276.75 4,880.10
营业收入/机器设备原值 29.87 24.51 18.27 25.01
注：根据易天股份公开披露的招股说明书，其零配件均为外购，因此不需要大量机器设
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备，具有轻资产特征，因此其营业收入规模与机器设备比值相对较大。
2017 年至 2019 年，公司营业收入规模与机器设备原值的比值为 25.01，与
同行业上市公司平均 21.85 的比值相比不存在重大差异。在智能装备行业中，自
动化设备的生产、产品设计、装配和调试属于生产过程中的重要环节，零配件均
以外购为主，因此无需较多机器设备用于产品生产，公司与同行业上市公司均具
有相对较高的营业收入与机器设备的比值，公司机器设备与经营业务规模整体相
匹配，符合行业特点。
（5）2019年固定资产变动情况
报告期各期末，公司固定资产以房屋建筑物和机器设备为主，随着经营规模
的扩大，公司逐步加大了固定资产的投入，因此固定资产账面价值逐年上升，其
中 2018 年末固定资产原值增加主要系机器设备及运输设备有所增加，2019 年东
莞产业用房达到预定可使用状态，公司将其转入固定资产-房屋建筑物进行核算，
因此公司 2019 年末固定资产-房屋建筑物原值有明显增长。报告期各期末固定资
产原值增加具体情况如下：
单位：万元
项目 转入类型 2020 年度 2019 年度 2018 年度
房屋建筑物 在建工程转入 2,742.61 2,147.58 -
机器设备 外购 687.95 320.49 392.99
运输设备 外购 83.18 41.24 177.97
电子设备 外购、在建工程转入 97.50 71.98 63.96
办公设备 外购 36.53 111.99 9.12
合计 3,647.77 2,693.28 644.03
由上表可知，除 2019 年和 2020 年房屋建筑物以及部分需安装的电子设备由
在建工程转入外，公司其余固定资产增加均系外购设备增加。
2、在建工程
（1）在建工程基本情况
报告期各期末，公司在建工程情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
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江门工程 14,513.80 9,636.69 2,671.42
东莞工程 - - 1,945.10
合计 14,513.80 9,636.69 4,616.52
报告期各期末，公司在建工程主要系利和兴江门工程和东莞工程，在建工程
账面价值分别为 4,616.52 万元、9,636.69 万元和 14,513.80 万元。其中东莞工程
主体结构已由开发商建造完成，公司购置后根据生产经营需要进行改造和装修后
即可投入使用，因此工程进度较快，并已于 2019 年验收完成，达到预定可使用
状态转入至固定资产；江门工程系公司取得土地使用权后自行开发建设，在建工
程账面价值随着不断建设投入而增加，由于该工程规模较大，公司预计该工程整
体将于 2022 年 6 月竣工。
报告期各期末，在建工程具体情况如下：
单位：万元
江门工程
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
预算数 34,632.42
期初累计投入 9,636.69 2,671.42 65.57
本期投入 7,635.42 6,965.27 2,605.85
本期转固 2,758.31 - -
期末累计投入 17,272.12 9,636.69 2,671.42
期末完成进度 49.87% 27.83% 7.71%
东莞工程
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
预算数 2,100.00
期初累计投入 - 1,945.10 -
本期投入 - 202.48 1,945.10
本期转固 - 2,147.58 -
期末累计投入 - - 1,945.10
期末完成进度 - 100.00% 92.62%
由上表可知，报告期内公司在建工程为江门工程及东莞工程，其中，东莞工
程已于 2019 年验收完成，达到预定可使用状态并转入至固定资产-房屋建筑物。
截至 2020 年末，江门工程累计投入 17,272.12 万元，完成进度为 49.87%。公司
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在建工程均为房屋建筑物，其中江门工程随着募投项目“智能装备制造基地项目”
建设完成后，将进一步提升公司产能，但由于公司主要以定制化产品生产为主，
因此难以通过具体的产品数量衡量公司产能情况，而“智能装备制造基地项目”
对公司整体经营发展的作用详见本招股意向书“第九节募集资金运用与未来发展
规划”之“三、（一）智能装备制造基地项目”。
（2）在建工程与募集资金投资项目的关系
公司报告期内在建工程包括利和兴江门工程和东莞工程，其中东莞工程为子
公司利和兴东莞生产经营场所，已于 2019 年转入至固定资产，与募投项目不存
在关系；江门工程由公司取得土地使用权后自行开发建设，包括了本次募集资金
投资的“智能装备制造基地项目”和“研发中心建设项目”，其中，截止报告期
期末的在建工程为“智能装备制造基地项目”的先期投入建设部分，“研发中心
建设项目”截止报告期期末暂未开工建设。
期末在建工程与募投项目的关系如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 完工进度 与募投项目关系说明
江门工程 14,513.80 未全部完工 智能装备制造基地项目
东莞工程 - 已完工 无关系
合计 14,513.80
（3）发行人是否存在变更主要生产经营地的安排
①公司作为设备供应商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，而我国信
息通信产业，集中分布在经济较发达的以深圳、东莞等为代表的珠三角地区和以
上海、苏州、杭州等为代表的长三角地区。报告期公司前五大客户基本在深圳地
区，公司的主要生产经营地也在深圳，有利于公司及时响应客户需求、提升客户
满意度和巩固客户关系。
②公司本次募集资金投资项目选址位于江门，一方面是考虑到随着公司经营
规模扩大而新增加生产场所的需要；另一方面，由于江门地处珠三角区域，具有
一定的区位和经济优势。募集资金建设项目将承接发行人部分生产经营活动，不
影响公司目前服务的主要客户。
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③目前公司与主要客户合作关系良好，预计未来公司主要客户仍将集中在深
圳、东莞地区，考虑贴近客户并密切跟踪客户产品需求变化趋势的需要，未来深
圳仍将作为公司的主要经营地。
综上所述，截至本招股意向书签署之日，发行人不存在变更主要生产经营地
的安排，因此亦不存在由于变更主要生产经营地而对发行人维系客户关系产生影
响，也不存在因变更主要生产经营地而对发行人持续经营能力产生影响。
3、无形资产
报告期各期末，公司无形资产情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
土地使用权 1,689.16 1,725.23 1,761.30
软件 193.34 167.46 157.25
合计 1,882.50 1,892.69 1,918.55
公司无形资产主要系外购的软件和土地使用权。报告期各期末，公司无形资
产账面价值分别为 1,918.55 万元、1,892.69 万元和 1,882.50 万元。其中，土地使
用权账面价值变动主要系逐步摊销所致；而软件账面价值变动则系随着模块及功
能增加以及逐步摊销综合影响所致，由于最近三年模块及功能原值增加额较大，
因此软件账面价值逐年上升。
4、商誉
报告期各期末，公司商誉明细情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
万广机电 14.77 14.77 14.77
合计 14.77 14.77 14.77
报告期各期末，公司商誉分别为 14.77 万元、14.77 万元和 14.77 万元，系
2018 年收购万广机电股权所形成。商誉初始确认计量过程如下：
项目 金额（元）
现金 148,500.00
合并成本合计 148,500.00
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项目 金额（元）
减：取得的可辨认净资产公允价值份额 838.75
商誉 147,661.25
2020 年度，万广机电共计实现销售收入 124.98 万元，且随着万广机电与客
户合作的进一步深入，万广机电未来预计将持续带来净现金流入，根据万广机电
盈利预测并结合相关市场情况进行测算，相关商誉不存在减值迹象。
5、长期待摊费用
报告期各期末，公司长期待摊费用分别为 203.46 万元、786.65 万元和 605.50
万元，主要系公司房屋装修费用。随着公司业务规模的快速扩张，2019 年新厂
房投入使用，使得装修费用快速增加。
6、递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
资产减值准备 290.02 280.04 253.29
可抵扣亏损 66.61 26.65 2.78
递延收益 7.74 8.73 5.88
预计负债 27.00 - -
内部交易未实现利润 10.63 3.02 -
合计 402.00 318.45 261.95
报告期各期末，公司递延所得税资产余额分别为 261.95 万元、318.45 万元
和 402.00 万元，公司递延所得税资产主要系资产减值准备、可抵扣亏损、递延
收益、预计负债及内部交易未实现利润形成的可抵扣暂时性差异所致，占非流动
资产比例分别为 3.05%、1.87%和 1.61%，占比较小。
7、其他非流动资产
报告期各期末，公司其他非流动资产情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
江门工程预付工程款 330.64 359.55 -
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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
预付设备款 57.87 3.19 -
合计 388.51 362.74 -
报告期各期末，公司其他非流动资产分别为 0 万元、362.74 万元和 388.51
万元，主要系用于预付设备款、江门工程预付工程款等。
十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析
（一）负债构成分析
1、负债构成
报告期各期末，公司负债具体构成情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债 10,073.02 53.53 26,643.89 89.39 20,440.17 99.81
非流动负债 8,744.18 46.47 3,163.07 10.61 39.21 0.19
负债合计 18,817.20 100.00 29,806.96 100.00 20,479.38 100.00
公司负债以流动负债为主，报告期各期末流动负债占比分别为 99.81%、89.39%
和 53.53%。2018 年和 2019 年，公司负债规模呈上升趋势，系公司业务规模扩大
所致，而 2020 年末，公司整体负债规模较 2019 年末有所下降。
2、流动负债构成
报告期各期末，公司流动负债具体构成情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 - - - - 4,360.00 21.33
应付票据 953.71 9.47 8,490.74 31.87 1,383.46 6.77
应付账款 4,723.57 46.89 15,055.56 56.51 11,176.55 54.68
预收账款 - - 203.40 0.76 17.58 0.09
合同负债 761.82 7.56 - - - -
应付职工薪酬 879.34 8.73 1,296.92 4.87 726.19 3.55
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2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
应交税费 2,053.97 20.39 1,519.15 5.70 2,747.21 13.44
其他应付款 147.89 1.47 48.13 0.18 29.18 0.14
一年内到期的非
540.00 5.36 30.00 0.11 - -
流动负债
其他流动负债 12.74 0.13 - - - -
流动负债合计 10,073.02 100.00 26,643.89 100.00 20,440.17 100.00
报告期各期末，公司流动负债主要由短期借款、应付票据及应付账款等构成。
主要流动负债项目说明如下：
（1）短期借款
报告期各期末，公司短期借款情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
保证+抵押+质押借款 - - 4,000.00
保证+抵押借款 - - 360.00
保证借款 - - -
合计 - - 4,360.00
报告期各期末，公司短期借款的余额分别为 4,360.00 万元、 万元和 0 万元。
公司因经营规模的扩大，资金需求有所增加，其中 2018 年公司业务增长较快，
为了缓解营运资金周转压力，公司增加了短期借款，随着 2019 年股东资金投入
和经营所得积累，公司偿还了全部银行短期借款。报告期内，公司与银行保持良
好的合作关系，不存在已到期未偿还的短期借款。
（2）应付票据
报告期各期末，公司应付票据余额分别为 1,383.46 万元、8,490.74 万元和
953.71 万元，占流动负债的比例分别为 6.77%、31.87%和 9.47%。由于与部分供
应商合作时间较久，货款支付及时，部分供应商接受票据结算方式。报告期各期
末，公司应付票据均为银行承兑汇票，适当通过票据的方式与供应商进行结算能
够有效地缓解公司资金周转压力。
2019 年公司应付票据余额较 2018 年大幅增长的主要原因为：2019 年，公司
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经营规模持续扩张，采购额增长明显，当期采购额由 2018 年的 27,362.41 万元增
长至 44,129.71 万元，应付票据余额相应增长；另外公司经营实力持续增强，随
着交易规模的逐步增长，与主要供应商的业务合作关系保持稳固和逐步加深，公
司与供应商提高票据结算的比例，因此 2019 年末应付票据余额大幅增长。
截至 2019 年末，公司营运资金为 38,151.18 万元，货币资金为 16,625.10 万
元，其中未受限货币资金金额为 14,073.79 万元，流动比率和速动比率分别为 2.43
和 1.76，流动性的保障空间相对较大，流动性风险相对较低。截至本招股意向书
签署日，2019 末的应付票据余额均已到期承兑付款。
2020 年末，由于公司全年整体采购规模缩小，公司承兑付款后减少了应付
票据，因此应付票据余额明显减少。
报告期内，公司的应付票据不存在逾期无法兑付的情形。
（3）应付账款
报告期各期末，公司应付账款具体情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
1 年以内（含 1 年） 4,715.35 15,055.56 11,176.55
1 年以上 8.22
合计 4,723.57 15,055.56 11,176.55
报告期各期末，公司应付账款分别为 11,176.55 万元、15,055.56 万元和
4,723.57 万元，占流动负债的比例分别为 54.68%、56.51%和 46.89%。公司应付
账款主要系货款、固定资产购置款以及厂房建设工程款，2018 年和 2019 年末，
应付账款余额总体保持增长，主要系随着公司经营规模不断扩大，销售订单不断
增加，固定资产投入加大，因此生产所需物料采购总额以及新增固定资产有所增
加，进而导致各期末应付账款余额相应增加。2020 年末，受疫情影响，物料供
应紧张，其中口罩机相关采购业务主要采用预付货款的方式，此外，由于华为公
司受美国政府管制新规影响，下游主要客户采购需求将有所放缓，因此当期整体
采购量有所下降，因此期末应付账款余额相应下降。
①应付票据和应付账款余额波动的原因
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报告期各期末，公司应付票据及应付账款余额变动情况如下：
单位：万元，%
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
应付票据 953.71 8,490.74 1,383.46
应付账款 4,723.57 15,055.56 11,176.55
合计 5,677.28 23,546.30 12,560.01
占流动负债比 56.36 88.37 61.44
变动额 -17,869.02 10,986.29 6,975.80
变动率 -75.89 87.47 124.92
报告期各期末，公司应付票据及应付账款余额变动率分别为 124.92%、
87.47%、-75.89%，2018 年和 2019 年末主要是随着公司经营规模不断扩大，销
售订单不断增加，生产所需物料采购总额亦相应增加，同时公司持续加大江门工
程的投入，导致应付工程款增幅较大。受疫情及美国政府对华为公司管制新规的
影响，公司 2020 年物料采购规模同比有所下降，因此采购规模缩小从而导致 2020
年末应付票据及应付账款余额随着当期公司与供应商结算货款或票据到期承兑
而较 2019 年末有所下降。
②应付票据和应付账款余额与发行人采购额的匹配情况
报告期各期，应付票据和应付账款余额与发行人采购额的匹配情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31/ 2019.12.31/ 2018.12.31/
项目
2020 年度 2019 年度 2018 年度
应付票据及应付账款余额 5,677.28 23,546.30 12,560.01
其中：经营性应付 4,902.86 21,873.49 12,512.77
长期资产类应付 774.42 1,672.81 47.24
采购金额 21,901.57 44,129.71 27,362.41
经营性应付/材料采购金额 22.39 49.57 45.73
由上表可知，报告期各期末公司经营性应付票据及应付账款余额占当期采购
金额比例分别为 45.73%、49.57%及 22.39%。2018 年和 2019 年公司经营性应付
票据及应付账款余额占当期采购金额比例总体较为稳定，呈现小幅上升的趋势，
主要是随着公司经营规模的迅速扩大，采购规模增长明显，对供应商的议价能力
有所提高，同时随着与主要供应商合作关系的不断深化，票据结算的比例增大，
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导致经营性应付票据及应付账款余额占当期采购金额比例总体呈现小幅上升的
趋势。2020 年，由于物料采购规模同比有所下降，随着当期公司与供应商结算
货款或票据到期承兑，公司经营性应付票据及应付账款余额占当期采购金额比例
较 2019 年有所下滑。
③采购政策和结算信用期情况
报告期各期，公司采购前五供应商的采购政策、结算信用期情况如下：
供应商名称 采购年份 采购政策/信用期 结算方式
2020年 电汇、银承
根据采购物料的
深圳市富森供应链管理有限公司 2019年 不同采取预付方 电汇、银承
式或月结 60 天
2018年 电汇
2019年 月结 90 天 电汇、银承
深圳市鑫合力士精密组件有限公司
2018年 月结 90 天 电汇
2019年 电汇、银承
深圳市迈晶益实业有限公司 月结 90 天
2018年 电汇
2019年 月结 60 天 电汇、银承
深圳市齐普生欣科技发展有限公司
2018年 月结 30 天 电汇
2020 年 月结 90 天 电汇
上海绪盈信息科技有限公司
2019 年 月结 90 天 电汇
深圳市诚金晖精密机械有限公司 2018年 月结 60 天 电汇
汇专科技集团股份有限公司 2020年 预付货款 电汇
深圳市宏胜模具钢材有限公司 2020年 月结 90 天 电汇
江苏宏芯亿泰智能装备有限公司 2020年 货到付款 电汇
由上表可知，报告期内，除对深圳市富森供应链管理有限公司信用政策未见
变动外，各期主要供应商采购政策及信用期存在差异。其中 2018 年对主要供应
商信用期主要为月结 30 天或月结 60 天，付款方式多为电汇；2019 年以来对主
要供应商的信用期主要为月结 60 天或月结 90 天，付款方式主要为电汇/银承，
2020 年以来对主要供应商的信用期仍然为月结 60 天或 90 天，付款方式主要为
电汇/银承，但受疫情等因素影响，部分供应商要求采用预付货款的交易模式。
报告期内，随着公司经营规模的不断扩大，公司对供应商的议价能力有所提
升，同时公司与主要供应商的业务合作关系持续深化，与部分供应商的结算周期
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有所增加付款方式也逐步采用电汇与银行承兑汇票相结合的方式。
④应付票据及应付账款前五名与采购前五名对比情况
报告期各期末,公司应付票据及应付账款前五名情况、采购内容如下：
单位：万元，%
2020.12.31
占期末应付
序 主要采购内
供应商名称 金额 票据及应付 是否采购前五
号 容
账款比例
广东均安建筑工程 否，为工程供应
1 工程款 557.55 9.82
有限公司 商
江苏宏芯亿泰智能
2 标准件 476.95 8.40 是
装备有限公司
深圳市入江机电设 否，但为当期前
3 标准件 213.73 3.76
备有限公司 20 名供应商
东莞市智赢智能装 标准件、线 否，但为当期前
4 204.02 3.59
备有限公司 材 20 名供应商
深圳市宏胜模具钢 标准件、线
5 193.70 3.41 是
材有限公司 材
合计 1,645.95 28.99
2019.12.31
占期末应付
序 主要采购内
供应商名称 金额 票据及应付 是否采购前五
号 容
账款比例
深圳市齐普生欣科 电气类标准
1 1,734.08 7.36 是
技发展有限公司 件
上海绪盈信息科技 标准件、线
2 1,356.41 5.76 是
有限公司 材
江西中创建设工程 否，为工程供应
3 工程款 1,304.02 5.54
有限公司 商
深圳市富森供应链
4 标准件 1,694.83 7.20 是
管理有限公司
米思米(中国)精密 否，但为当期前
5 机械标准件 753.53 3.20
机械贸易有限公司 20 名供应商
合计 6,842.88 29.06
2018.12.31
占期末应付
序 主要采购内
供应商名称 金额 票据及应付 是否采购前五
号 容
账款比例
深圳市鑫合力士精
1 加工件 970.27 7.73 是
密组件有限公司
深圳市诚金晖精密
2 电气标准件 859.00 6.84 是
机械有限公司
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苏州鼎纳自动化技 否，但为当期前
3 电气标准件 815.58 6.49
术有限公司 10 名供应商
米思米(中国)精密 否，但为当期前
4 机械标准件 744.21 5.93
机械贸易有限公司 10 名供应商
深圳市中冀联合技 电气标准 否，但为当期前
5 553.16 4.40
术股份有限公司 件、线材 20 名供应商
合计 3,942.21 31.39
由上表可知，除 2019 年末对江西中创建设工程有限公司及 2020 年末对广东
均安建筑工程有限公司应付账款系江门工程按照完工进度进行结算所致外，其余
各期末，应付票据及应付账款前五名均为应付材料采购供应商余额。
报告期各期，公司应付账款及应付票据合计前五供应商与采购前五名供应商
存在部分差异，但公司应付账款及应付票据合计前五供应商总体上是当期的采购
前 20 名供应商，属于公司的主要供应商。公司应付账款及应付票据合计前五供
应商与采购前五名供应商存在部分差异主要是由于不同供应商的采购规模、采购
计划安排、信用期及结算方式等存在差异导致,具体分析如下：
2018 年度，苏州鼎纳自动化技术有限公司、米思米(中国)精密机械贸易有限
公司及深圳市中冀联合技术股份有限公司采购额排名分别为第 6、第 8 及第 11，
虽然未进入前五名供应商，但也是采购额排名较前的主要供应商，该等供应商下
半年采购金额相对较大，且一定比例的交易额以票据结算，故期末应付票据及应
付账款余额较大。
2019 年度，江西中创建设工程有限公司为公司江门工程的供应商，有关款
项为工程款，不属于原料采购，因此未进入当期采购前五名。米思米(中国)精密
机械贸易有限公司采购额排名第 11，是公司的主要供应商，且以票据结算的比
例相对较高，因此期末应付票据及应付账款余额较大。
2020 年度，深圳市入江机电设备有限公司和东莞市智赢智能装备有限公司
属于公司的主要供应商，其中深圳市入江机电设备有限公司和东莞市智赢智能装
备有限公司均为公司当期前 20 名供应商，因此应付票据及应付账款余额较大。
广东均安建筑工程有限公司为公司江门工程的供应商，有关款项为工程款，不属
于原料采购，因此未进入当期采购前五名。
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（4）预收账款
报告期各期末，公司的预收账款分别为 17.58 万元、203.40 万元和 0 元，占
公司流动负债的比例分别为 0.09%、0.76%和 0%，主要是产品销售预收货款。
2020 年 1 月 1 日起，公司执行新收入准则，对于尚未完成产品交付及验收
或者未提供服务却已收到的款项列示为合同负债，因此 2020 年末，公司预收货
款已在合同负债进行列示。
（5）合同负债
2020 年 1 月 1 日起，公司执行新收入准则，并根据《关于修订印发 2019 年
度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6 号）的要求，将尚未转让商
品或者提供服务给客户但已收到的货款计入合同负债，因而 2020 年末公司形成
合同负债余额为 761.82 万元。
（6）应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
短期薪酬 879.34 1,267.64 720.91
其他 - 29.28 5.28
合计 879.34 1,296.92 726.19
报告期各期末，公司的应付职工薪酬分别为 726.19 万元、1,296.92 万元和
879.34 万元，占公司流动负债的比例分别为 3.55%、4.87%和 8.73%。2018 年和
2019 年末，应付职工薪酬因公司业务规模不断扩大而整体呈现上升趋势，而 2020
年末应付职工薪酬余额低于 2019 年末，主要系 2020 年度公司经营业绩较 2019
年度有所下滑，当期计提的奖金低于 2019 年度所致。
（7）应交税费
报告期各期末，公司应交税费构成情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
增值税 1,454.92 562.10 1,885.54
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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
企业所得税 407.91 875.80 623.66
城市维护建设税 100.65 39.59 131.88
个人所得税 18.59 13.03 11.89
教育费附加 43.14 16.96 56.52
地方教育费附加 28.76 11.31 37.68
其他税费 - 0.37 0.04
合计 2,053.97 1,519.15 2,747.21
报告期各期末，公司应交税费分别为 2,747.21 万元、1,519.15 万元和 2,053.97
万元，占流动负债的比例分别为 13.44%、5.70%和 20.39%，主要由应交增值税
和企业所得税构成，其中 2018 年应交增值税较大主要系公司 2018 年 12 月增值
税销项税额较大而同期进项税额相对较少，综合影响下应交增值税较大，而 2019
年可抵扣进项税额增加，因此当期应交税费规模有所下降。2020 年末，公司应
交增值税较 2019 年增长明显，主要系 2020 年公司采购额较 2019 年下降 50.37%，
当期进项税额减少，从而导致 2020 年末应交增值税、城建税及教育费附加较 2019
年上升，此外 2020 年末应交企业所得税有所下降主要是 2020 年度公司营业利润
有所下降，相应导致期末应交企业所得税下降。
（8）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款余额分别为 29.18 万元、48.13 万元和 147.89
万元，占流动负债的比例分别为 0.14%、0.18%和 1.47%，占比较小，不存在重
大影响。
（9）一年内到期的非流动负债
报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债分别为 0 万元、30.00 万元和
540.00 万元，占流动负债的比例分别为 0%、0.11%和 5.36%，主要系公司一年内
到期的长期借款。
（10）其他流动负债
自 2020 年 1 月开始，公司开始执行新收入准则，并启用合同负债科目。公
司将预收款项中对应的货款（不含税价款）列式为合同负债，税金部分则在其他
流动负债中列示，因此当期末其他流动负债为 12.74 万元。
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3、非流动负债构成
报告期各期末，公司流动负债具体构成情况如下：
单位：万元，%
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
长期借款 8,370.00 95.72 2,970.00 93.90 - -
预计负债 180.00 2.06 - - - -
递延收益 51.58 0.59 58.20 1.84 39.21 100.00
递延所得税负债 142.60 1.63 134.87 4.26 - -
非流动负债合计 8,744.18 100.00 3,163.07 100.00 39.21 100.00
报告期各期末，公司非流动负债主要由长期借款等构成，主要非流动负债项
目说明如下：
（1）长期借款
2019 年 1 月，利和兴江门与中国建设银行股份有限公司江门市分行签订《项
目融资贷款合同》，信用额度为 15,000 万元，借款主要用于江门工程的建设。截
至 2020 年末，公司已提款 9,000.00 万元，期末未偿还金额 8,910.00 万元，其中
540.00 万元将于一年内到期，公司长期借款期末余额 8,370.00 万元。
截至报告期末，公司长期借款情况如下：
借款银行 借款期限 金额（万元） 借款年利率
中国建设银行 2019.8.7 至 2027.8.6 744.00 4.80%
中国建设银行 2019.11.1 至 2027.8.6 837.00 4.70%
中国建设银行 2019.12.10 至 2027.8.6 1,209.00 4.70%
中国建设银行 2020.3.26 至 2027.8.6 1,860.00 4.80%
中国建设银行 2020.5.17 至 2027.8.6 1,488.00 4.70%
中国建设银行 2020.7.13 至 2027.8.6 1,302.00 4.70%
中国建设银行 2020.11.02 至 2027.8.6 930.00 4.70%
合计 8,370.00 -
报告期各期末，公司不存在逾期未偿还的长期借款，且整体资产负债率尚处
于合理水平，偿债能力较强。
上述长期借款为江门在建工程建设的专门借款，公司已于 2017 年开展对应
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的工程构建活动并为资产构建发生支出，因此公司将上述长期借款的利息支出进
行资本化处理计入在建工程。2019 年和 2020 年，公司利息资本化金额分别为
26.15 万元和 306.99 万元，相关会计处理符合《企业会计准则》的要求，而且由
于 2019 年相关借款金额较小，且主要是 8 月和 11 月开始借款，因此利息费用整
体相对于 2020 年规模小。
（2）递延收益
报告期各期末，公司递延收益情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
深圳市龙华区经济促进局补助款 30.95 35.08 39.21
深圳市经济贸易和信息化委员会
20.63 23.13 -
技术改造项目补贴
合计 51.58 58.20 39.21
报告期各期末，公司递延收益金额分别为 39.21 万元、58.20 万元和 51.58 万
元，均为与资产相关的政府补助中未摊销部分。
（3）递延所得税负债
报告期各期末，公司递延所得税负债金额分别为 0 万元、134.87 万元和 142.60
万元，主要系根据财政部和税务总局《关于设备器具扣除有关企业所得税政策的
通知》（财税〔2018〕54 号）“企业在 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日期
间新购进的设备、器具，单位价值不超过 500 万元的，允许一次性计入当期成本
费用在计算应纳税所得额时扣除，不再分年度计算折旧”，公司将部分价值 500
万元以下固定资产进行一次性税前扣除，固定资产账面与计税基础差额形成应纳
税暂时性差异，进而形成递延所得税负债。
（二）所有者权益变动情况分析
报告期各期末，公司所有者权益科目的具体情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
股本 11,687.15 11,687.15 9,477.37
资本公积 19,307.80 19,307.80 7,603.35
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其他综合收益 - 12.32 11.25
盈余公积 2,923.43 2,112.82 1,190.01
未分配利润 26,445.03 18,771.53 10,520.25
归属于母公司所有者权益合计 60,363.41 51,891.63 28,802.23
少数股东权益 294.94 81.93 -1.32
所有者权益合计 60,658.36 51,973.56 28,800.91
1、股本变动情况
2018 年，公司进行资本公积转增股本，股本从 7,290.29 万元增至 9,477.37
万元；2019 年，公司完成两次增资，对应股本增加至 11,687.15 万元；2020 年，
公司未发生股本变动情形，因此与 2019 年末股本保持一致。
2、资本公积变动情况
报告期各期末，公司资本公积的增加主要为发行新股产生股本溢价导致，资
本公积的减少主要系资本公积转增股本所致。
3、其他综合收益
报告期内，公司其他综合收益系外币财务报表折算差额，主要系境外子公司
利和兴香港外币财务报表折算形成。
4、盈余公积变动情况
报告期各期末，公司盈余公积变动均系按照当年母公司实现的净利润计提
10%的法定盈余公积所致。
5、未分配利润
报告期内，公司未分配利润具体情况如下：
单位：万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
调整前期初未分配利润 18,771.53 9,375.27 5,540.81
调整期初未分配利润 - 1,144.97 439.91
调整后期初未分配利润 18,771.53 10,520.25 5,980.72
加：本期归属于母公司所有者的
8,484.11 9,174.09 5,047.23
净利润
减：提取法定盈余公积金 810.61 922.81 507.71
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期末未分配利润 26,445.03 18,771.53 10,520.25
报告期内，公司未分配利润增加均系各期实现的归属于母公司股东的净利润
转入，未分配利润减少均系提取法定盈余公积所致。
（三）偿债能力分析
1、偿债能力指标
报告期各期末，公司各项偿债能力指标如下：
主要财务指标 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动比率（倍） 5.41 2.43 1.99
速动比率（倍） 4.20 1.76 1.54
资产负债率（合并） 23.68% 36.45% 41.56%
资产负债率（母公司） 13.45% 32.57% 41.29%
报告期各期末，公司流动比率分别为 1.99、2.43 和 5.41，速动比率分别为
1.54、1.76 和 4.20。报告期各期末，公司流动比率及速动比率在 2018 年因经营
业务规模扩大，同时加大江门和东莞工程建设投入，存在一定资金周转压力，流
动比率及速动比率相对较低，但随着股东投入的增加，流动比率及速动比率在
2019 年末和 2020 年末有所提升，短期偿债能力有所提高。报告期内，公司流动
比率及速动比率均明显大于 1，短期偿债能力较有保障。
报告期各期末，公司仅 2018 年因为业务扩展较快，出现一定的资金周转压
力，短期借款有所增加，导致资产负债率上升外，整体资产负债率（合并和母公
司）较为稳定。随着公司经营规模的不断扩大，盈利能力不断提升，净资产相应
增加；同时公司增资扩股筹措资金解决部分营运资金需求，负债总额的增幅低于
资产总额增幅，因此资产负债率总体处于合理水平。报告期各期末，公司借款不
存在逾期未偿还或拖欠利息的情况。
2、同行业上市公司偿债能力对比分析
报告期各期末，公司偿债能力指标与同行业上市公司相比情况如下：
2020.12.31/ 2019.12.31/ 2018.12.31/
指标 公司名称
2020 年度 2019 年度 2018 年度
流动 博杰股份 4.53 3.08 2.45
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2020.12.31/ 2019.12.31/ 2018.12.31/
指标 公司名称
2020 年度 2019 年度 2018 年度
比率 联得装备 - 1.87 1.49
（倍）
易天股份 - 2.80 1.63
佰奥智能 - 2.73 2.67
平均 4.53 2.62 2.06
公司 5.41 2.43 1.99
博杰股份 3.82 2.12 1.66
联得装备 - 1.22 0.87
速动 易天股份 - 2.10 0.94
比率
（倍） 佰奥智能 - 2.25 2.08
平均 3.82 1.92 1.39
公司 4.20 1.76 1.54
博杰股份 19.13% 26.82% 33.92%
联得装备 - 50.51% 49.08%
资 产 负 易天股份 - 34.67% 57.24%
债率（合
并） 佰奥智能 - 34.81% 35.94%
平均 19.13% 36.70% 44.04%
公司 23.68% 36.45% 41.56%
博杰股份 24.23% 27.64% 35.04%
联得装备 - 50.16% 48.72%
资 产 负 易天股份 - 32.96% 55.05%
债率（母
公司） 佰奥智能 - 43.31% 35.39%
平均 24.23% 38.52% 43.55%
公司 13.45% 32.57% 41.29%
数据来源：同花顺 iFinD，为了数据具有可比性，速动比率按照统一公式重新计算，计
算公式：速动比率=（流动资产－存货－预付款项）/流动负债。
报告期内，公司与同行业上市公司在偿债能力各项指标上不存在重大差异，
同行业上市公司博杰股份、易天股份和佰奥智能通过 IPO 完成权益融资，偿债能
力有所提升，而公司通过日常经营所得以及 2019 年的权益融资提升了公司整体
偿债能力，因此公司与同行业上市公司相比，各项偿债能力指标差异较小，公司
具有较好的偿债能力。
3、未来可预见需偿还负债及利息情况
截至 2020 年末，公司需在未来 12 个月内偿付的长期借款本金和利息情况如
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下：
单位：万元
项目 金额
截至 2021.12.31 需偿还本金 540.00
截至 2021.12.31 需偿还利息 433.52
合计 973.52
截至 2021 年 12 月 31 日，公司预计需要偿还本金 540 万元和利息 433.52 万
元。公司 2020 年末资产总额为 79,475.56 万元，其中货币资金 22,371.18 万元，
足以偿还相关长期借款本金和利息，具有较强的偿债能力。
（四）资产周转能力分析
1、资产周转能力指标
报告期内，公司资产周转能力指标如下：
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周转率（次） 2.28 2.36 2.42
存货周转率（次） 2.08 2.70 3.45
最近三年，公司的应收账款周转率分别为 2.42、2.36、2.28，略有下降，整
体稳定，对应收账款周转率的分析详见本节“十三、资产质量分析”之“（二）、
4、应收账款”。
最近三年，公司存货周转率分别为 3.45、2.70、2.08，公司不断强化“快周
转”的管理理念，随着主要客户消费者业务以及 5G 通信技术相关业务的快速增
长，其国际化竞争日趋激烈的形势，公司也不断加强自身存货管理水平以满足客
户的需求，报告期内虽然存货周转率有所下降，但是整体仍然保持在 2 次以上，
存货周转率处于合理水平。
2、同行业可比公司资产周转能力对比分析
最近三年，公司资产周转能力指标与同行业上市公司的情况如下：
指标 公司名称 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周 博杰股份 4.36 3.32 3.50
转率（次） 联得装备 - 2.51 3.42
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易天股份 - 3.33 4.40
佰奥智能 - 2.04 2.46
平均 4.36 2.80 3.45
公司 2.28 2.36 2.42
博杰股份 3.40 2.58 2.69
联得装备 - 1.23 1.51
存货周转率 易天股份 - 1.01 1.01
（次） 佰奥智能 - 4.39 3.72
平均 3.40 2.30 2.23
公司 2.08 2.70 3.45
与同行业上市公司对比，公司应收账款周转率低于同行业平均水平，但总体
差异不大；存货周转率总体高于同行业平均水平，表明公司存货管理能力有所提
升。公司最近三年资产周转率整体与同行业上市公司存在一定差异主要系受产品
结构和下游客户等因素影响所致。
（五）报告期股利分配情况
报告期内，公司未实施现金分红。2018 年 5 月 15 日，公司 2017 年年度股
东大会会议作出决议，同意以资本公积转增股本方式向全体股东每 10 股转增 3
股，转增后公司总股本为 94,773,740 股。
（六）现金流量分析
报告期内，公司简要现金流量表情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流量净额 4,848.55 9,538.89 -474.52
投资活动产生的现金流量净额 -2,468.19 -12,155.13 -7,513.12
筹资活动产生的现金流量净额 5,333.33 12,168.04 1,788.65
汇率变动对现金及现金等价物的影响 2.32 0.05 0.11
现金及现金等价物净增加额 7,716.01 9,551.84 -6,198.87
1、经营活动现金流量分析
（1）经营活动现金流量情况
报告期内，公司经营活动现金流量情况如下：
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单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 58,177.06 63,605.08 32,840.61
收到的税费返还 1,093.48 720.19 13.69
收到其他与经营活动有关的现金 2,722.71 451.89 666.64
经营活动现金流入小计 61,993.25 64,777.16 33,520.94
购买商品、接受劳务支付的现金 40,941.25 39,197.73 24,138.83
支付给职工以及为职工支付的现金 8,818.21 7,555.95 6,311.62
支付的各项税费 4,148.12 3,585.55 1,614.60
支付其他与经营活动有关的现金 3,237.11 4,899.04 1,930.41
经营活动现金流出小计 57,144.70 55,238.27 33,995.46
经营活动产生的现金流量净额 4,848.55 9,538.89 -474.52
报告期内，经营活动现金流入分别为 33,520.94 万元、64,777.16 万元和
61,993.25 万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金、收到的税费返还和收
到其他与经营活动有关的现金，其中销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入
的对比情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 58,177.06 63,605.08 32,840.61
营业收入 47,432.95 55,784.31 40,824.34
销售商品、提供劳务收到的现金/
122.65% 114.02% 80.44%
营业收入
报告期各期，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比分别为
80.44%、114.02%和 122.65%。最近三年，公司销售商品、提供劳务收到的现金
与营业收入基本匹配，而 2018 年由于第四季度的营业收入占比较大，且增长较
快，部分应收账款未能及时收回导致该比例有所降低。公司 2019 年营业收入仍
然保持较高的增速，2019 年第四季度的营业收入对应的应收账款主要在 2020 年
第一季度收回，而且公司主要采用预收货款方式销售平面口罩机，因此 2020 年，
公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比有所提升。
报告期内，经营活动现金流出分别为 33,995.46 万元、55,238.27 万元、
57,144.70 万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职
工支付的现金、支付的各项税费和支付其他与经营活动有关的现金，相关现金流
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出与公司对外采购规模及支付职工薪酬相匹配。
整体而言，公司经营活动现金流入及流出均随着经营业务规模的变化而变动，
经营活动现金流量与公司业务发展情况基本保持一致，但由于 2018 年营业收入
较 2017 年增长较快，其中第四季度营业收入占比较大，应收账款处于信用期，
相关货款尚未能收回，从而造成 2018 年经营活动现金流量净额为负。
（2）经营活动现金流量净额与净利润匹配分析
报告期内，公司将净利润调节为经营活动现金流量净额过程如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
净利润 8,487.12 9,137.35 5,036.04
加：信用减值损失 -251.78 -227.56 -
资产减值准备 740.32 1,706.41 1,113.86
固定资产折旧 420.31 276.38 207.07
无形资产摊销 25.14 18.52 14.85
长期待摊费用摊销 196.37 108.83 52.76
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
- - -
的损失（收益以“-”号填列）
固定资产报废损失（收益以“-”号填列） 1.51 15.40 3.51
财务费用（收益以“-”号填列） -2.32 165.26 161.15
投资损失（收益以“-”号填列） -315.00 -108.67 -55.30
递延所得税资产减少（增加以“-”号填
-83.55 -56.50 -158.19
列）
递延所得税负债的增加（减少以“-”号填
7.74 134.87 -
列）
存货的减少（增加以“-”号填列） 5,687.06 -10,422.23 -1,600.87
经营性应收项目的减少（增加以“-”号填
5,960.94 -746.46 -13,888.97
列）
经营性应付项目的增加（减少以“-”号填
-16,025.29 9,281.69 8,639.57
列）
其他 - 255.60 -
经营活动产生的现金流量净额 4,848.55 9,538.89 -474.52
①经营活动现金流量净额与净利润差异原因
2018 年经营活动现金流量为负的原因主要系 2018 年度公司营业收入增长较
快，且公司四季度确认的营业收入占全年营业收入比重为 47.66%，受客户信用
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政策影响，2018 年末应收账款余额较上年增长 14,311.99 万元，从而导致当期销
售商品、提供劳务收到的现金占当期营业收入的比为 80.44%；同时随着公司营
业规模的持续扩张，公司生产采购及备货需求增加，但由于公司采购付款周期相
对较短且多采用电汇方式进行结算，2018 年度公司采购商品、接受劳务支付的
现金及支付给职工以及为职工支付的现金合计金额占当期营业成本比例为
104.35%，销售回款速度低于采购付款速度，从而导致 2018 年度经营活动现金流
量为负。
2019 年公司强化应收账款的管理工作，加强了应收账款的催收力度，并且
由于前期与供应商合作不断加深，货款支付及时，公司取得了更多供应商的信任，
进而愿意接受票据结算方式，通过不断加强资金管理工作，公司 2019 年经营活
动现金流量净额与净利润规模基本保持一致。
2020 年，受新冠疫情及美国政府对华为公司管制新规的的影响，公司整体
购销规模有所下降，相应经营性应收项目、应付项目呈现不同程度的下降，综合
影响下使得公司经营活动现金流量净额与净利润存在一定差异。此外，受疫情影
响，公司为满足防疫需求，公司于 2020 年 2 月中旬复工后开展了口罩机业务。
由于疫情期间，相关防疫物资相对紧缺，市场普遍采用预收货款方式开展相关业
务。2020 年，公司口罩机业务实现收入 6,739.78 万元，口罩机业务实现的销售
商品、提供劳务收到的现金流入 7,460.79 万元，两者存在一定差异，主要是由于
疫情期间口罩机需求较大，公司获得较多订单，并且主要采用预收货款的结算方
式。此外，由于疫情期间，相关防疫物资相对紧缺，口罩机相关生产物料采购主
要以预付货款方式为主，口罩机业务采购商品、接受劳务支付的现金为 11,888.73
万元，从而导致 2020 年口罩机业务现金流量净额为-4,427.93 万元。从总体上看，
公司产品销售及服务提供等业务持续确认收入及回款，当期经营活动现金流量产
生净流入。
针对现金流量表的编制，保荐机构主要执行了访谈公司管理人员，复核公司
现金流量表的编制，分析现金流项目与报表科目的差异原因及合理性等核查程序，
认为公司报告期内现金流量表编制方法正确，编制现金流量表基础数据与财务报
表数据一致，现金流项目与报表科目的差异具有合理性。
②经营活动现金流量净额、净利润波动原因
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2018 年度净利润较上年度增长 41.35%，主要原因系随着公司经营规模的持
续扩大，营业收入增长较快，增幅达 60.55%，公司积极开拓新客户及开发新技
术，导致当期销售费用及研发费用增长率略高于营业收入增长率，从而对公司净
利润增长产生不利影响。受公司营业收入季节性的影响，2018 年末部分应收账
款仍然处在信用期内，应收账款余额较大，当期销售商品、提供劳务收到的现金
占当期营业收入的比例为 80.44%，低于上年的 103.26%,且随着公司营业规模的
持续扩张，公司生产采购及备货需求增加，但由于公司采购付款周期相对较短且
多采用电汇方式进行结算，从而导致 2018 年经营活动产生的现金流量净额为负。
2019 年公司净利润及经营活动产生的现金流量净额均较上年大幅增长，主
要原因系 2019 年度营业收入及毛利率实现双增长，其中营业收入较上年增长
36.64%，毛利率由 28.52%增长为 33.09%。为进一步提高公司经营质量，公司积
极加强应收账款管理，2019 年公司销售回款状况良好，且随着公司市场地位的
逐步提高及与主要供应商合作的进一步深入，公司对供应商议价能力有所增强，
部分供应商付款周期有所增加，且更多供应商接受以票据的方式进行结算，公司
付款速度有所放缓，受公司经营业绩增长及收付款管理政策的双重影响，2019
年公司经营活动产生的现金流量净额增幅较大。
2020 年公司净利润及经营活动产生的现金流量净额均较上年有所下降，主
要系受美国管制新规的影响，2020 年公司对华为公司销售收入占比由 2019 年的
74.55%下降为 48.66%,降幅明显，从而导致 2020 年公司净利润较 2019 年有所下
降。一方面受客户信用政策影响，2019 年末应收账款期后回款情况良好，且 2020
年度口罩机销售业务以预收款项为主，从而导致 2020 年度公司销售商品、提供
劳务收到的现金高于当期实现营业收入；另一方面，随着 2019 年末应付账款及
应付票据的不断兑付，以及 2020 年初受疫情初期影响，部分口罩机业务生产所
需物料采用预付款模式，受上述因素影响，2020 年度购买商品、接受劳务支付
的现金高于 2019 年度，从而导致 2020 年度经营活动产生的现金流量金额低于
2019 年度。
（3）与同行业上市公司对比
报告期内，公司与同行业上市公司净利润与经营活动流量情况对比如下：
单位：万元
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同行业上市
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度 合计
公司
经营活动现金
28,831.97 18,600.63 2,825.34 50,257.94
流量净额
博杰股份 净利润 34,809.39 15,367.56 11,363.45 61,540.40
净现比 0.83 1.21 0.25 0.82
经营活动现金
- 6,785.58 -10,631.50 -3,845.92
流量净额
联得装备 净利润 - 8,086.53 8,527.04 16,613.57
净现比 - 0.84 -1.25 -0.23
经营活动现金
- 7,471.35 6,179.92 13,651.27
流量净额
易天股份 净利润 - 9,375.17 7,672.25 17,047.42
净现比 - 0.80 0.81 0.80
经营活动现金
- -1,132.47 4,918.84 3,786.37
流量净额
佰奥智能 净利润 - 6,392.55 5,071.68 11,464.23
净现比 - -0.18 0.97 0.33
经营活动现金
28,831.97 7,931.27 823.15 37,586.39
流量净额
平均值 净利润 34,809.39 9,805.45 8,158.60 52,773.44
净现比 0.83 0.81 0.10 0.71
经营活动现金
4,848.55 9,538.89 -474.52 13,912.92
流量净额
公司 净利润 8,487.12 9,137.35 5,036.04 22,660.51
净现比 0.57 1.04 -0.09 0.61
计算公式：净现比=经营活动现金流量净额/净利润
报告期内，同行业上市公司均在不同程度上存在净利润与经营活动现金流量
净额的差异，公司净利润与经营活动现金流量净额存在差异属于行业普遍存在的
情形，而公司的净现比为 0.61，与同行业平均水平 0.71 不存在重大差异。当净
现比越接近 1 时，表示企业的盈利质量越好，从而反映出报告期内公司盈利质量
情况基本与同行业平均水平保持一致。
（4）与销售政策、采购政策、信用政策变化的匹配情况
报告期内，公司主要采用直接销售模式开展销售活动，一般通过商业招标或
竞争性谈判获取合同和订单。公司在产品实现交付、完成验收后确认收入，并根
据客户的综合实力和过往付款情况给予 30 至 120 天信用期，而对于部分产品或
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综合实力较弱的客户，公司则一般采取预收款模式，在与个别客户合作过程中，
公司会按照与客户的约定将产品售价中一定比例的货款作为产品质保金，待质保
期完成后再行收取。报告期内，公司未通过放宽信用期促进短期销售的行为，但
由于公司下半年收入占比通常较大，对应货款在资产负债表日尚在信用期内，导
致应收账款有所增加，而暂未形成销售商品、提供劳务的现金流入。
公司主要产品为智能制造设备类产品，涉及的原材料种类较多，供应商较为
分散，通常与供应商的合作，公司采用月结方式且有 30-120 天不等的信用期，
对于部分原材料或供应商则采用预付款方式进行采购。由于公司严格按照约定及
时与供应商结算货款，使得公司在行业内具有较好的口碑和声誉，供应商因此也
愿意接受公司使用票据进行结算。
通常情况下，公司采购原材料进行产品生产，并按照约定及时结算货款，而
公司一方面生产及装配需要耗费一定的时间，另一方面，客户验收后还需要完成
对账和开票等工作，因此实际销售收款和材料采购款结算之间具有一定的时间差，
从而导致公司净利润与经营活动现金流量净额存在一定的差异。
（5）结合利润表和资产负债表相关科目的勾稽关系说明原因及合理性
公司经营活动现金流量主要由销售商品提供劳务收到的现金，购买商品接受
劳务支付的现金支付，支付给职工以及为职工支付的现金构成，具体勾稽如下：
①销售商品、提供劳务收到的现金与资产负债表、利润表项目的勾稽关系
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入（a） 47,432.95 55,784.31 40,824.34
增值税销项税额（b） 5,617.23 7,341.64 6,560.00
应收账款/合同资产减少（c） 4,809.73 711.38 -14,312.00
应收票据减少（d） -25.39 -57.07 20.00
预收款项/合同负债增加（e） 571.15 185.82 2.25
票据背书金额（f） -228.61 -361.00 -253.98
销售商品、提供劳务收到现金
58,177.06 63,605.08 32,840.61
（a+b+c+d+e+f）
②购买商品、接受劳务支付的现金与资产负债表、利润表项目的勾稽关系
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单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业成本（a） 32,007.87 37,327.18 29,180.41
增值税进项税额（b） 2,607.28 5,798.94 4,269.18
存货余额增加（c） -5,687.06 10,422.23 1,600.87
应付票据减少（d） 7,537.03 -7,107.28 194.19
应付账款减少（e） 9,424.07 -2,336.08 -7,030.87
预付款项增加（f） 157.18 21.85 -42.79
票据背书金额（g） -213.61 -361.00 -253.98
计入营业成本的工资、折旧（h） -4,891.51 -4,568.11 -3,778.18
购买商品接受劳务支付的现金
40,941.25 39,197.73 24,138.83
（a+b+c+d+e+f+g+h）
报告期各期，公司购买商品、接受劳务支付的现金与应付票据、应付账款等
报表项目之间勾稽一致，不存在重大异常情况。
③支付给职工以及为职工支付的现金与资产负债表、利润表项目的勾稽关系
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
计入营业成本的职工薪酬（a） 4,585.72 4,293.08 3,586.10
计入期间费用的职工薪酬（b） 3,816.85 3,840.75 2,835.28
应付职工薪酬减少（c） 417.04 -570.13 -120.67
应交税费-个人所得税减少（d） -5.00 -1.13 6.47
其他应收应付款-社保公积金减少（e） 3.60 -6.61 4.43
支付给职工及为职工支付的现金
8,818.21 7,555.95 6,311.62
（a+b+c+d+e）
报告期内，公司经营活动现金流量与利润表和资产负债表相关科目勾稽一致，
不存在重大异常情况。
（6）存货的减少、经营性应收项目的减少、经营性应付项目的增加等现金
流量表间接法项目与资产负债表主要科目之间的勾稽关系
报告期各期，公司存货的减少、经营性应收项目的减少、经营性应付项目的
增加等现金流量表间接法项目与资产负债表主要科目之间的勾稽关系如下：
①存货的减少与资产负债表主要科目之间的勾稽关系
单位：万元
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
存货期初余额（a） 18,418.20 9,253.49 7,652.62
存货期末余额（b） 12,300.38 18,418.20 9,253.49
本期变动额（c=a-b） 6,117.82 -9,164.71 -1,600.87
本期存货转销金额（d） -430.75 -1,257.52 -
现流附表-存货的减少(e=c+d） 5,687.06 -10,422.23 -1,600.87
②经营性应收项目的减少与资产负债表主要科目之间的勾稽关系
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
受限货币资金变动（a） 1,969.92 -1,583.41 461.31
应收票据变动（b） -25.39 -57.07 20.00
应收账款/合同资产账面余额变动（c） 4,809.73 711.37 -14,312.00
预付款项变动（d） -663.41 36.74 13.92
其他应收款账面余额变动（e） -94.80 64.43 -39.22
非经营性预付及其他应收变动（f） -35.13 81.48 -32.98
经 营 性 应 收 项 目 的 减 少
5,960.94 -746.46 -13,888.97
（g=a+b+c+d+e+f）
③经营性应付项目的增加与应付票据、应付账款等报表项目之间存在的勾稽
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应付票据增加（a） -7,537.03 7,107.28 -194.19
应付账款增加（b） -10,341.51 3,879.01 7,169.99
应付账款-长期资产类增加（c） -898.39 1,625.57 3.78
预收款项/合同负债增加（d） 558.42 185.82 2.25
其他流动负债-待转销项增加（e） 12.74 - -
应付职工薪酬增加（f） -419.54 570.13 120.31
应交税费增加（g） 547.99 -866.49 1,505.07
其他应付款增加（h） 81.87 12.51 0.71
预计负债（i） 180.00
递延收益增加（j） -6.63 19.00 39.21
经 营 性 应 付 项 目 的 增 加
-16,025.29 9,281.69 8,639.57
（k=a+b-c+d+e+f+g+h+i+j）
报告期各期购买商品、接受劳务支付的现金，经营性应付项目的增加与应付
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票据、应付账款等报表项目之间的勾稽一致，不存在重大异常情况。
2、投资活动现金流量分析
报告期内，公司投资活动现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
收回投资收到的现金 33,100.00 17,920.20 12,500.00
取得投资收益收到的现金 297.69 108.67 55.30
处置固定资产、无形资产和其他长期
- 4.10 -
资产收回的现金净额
投资活动现金流入小计 33,397.69 18,032.97 12,555.30
购建固定资产、无形资产和其他长期
9,865.88 7,668.10 4,553.52
资产支付的现金
投资支付的现金 26,000.00 22,520.00 15,500.20
取得子公司及其他营业单位支付的现
- - 14.70
金净额
投资活动现金流出小计 35,865.88 30,188.10 20,068.41
投资活动产生的现金流量净额 -2,468.19 -12,155.13 -7,513.12
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-7,513.12 万元、
-12,155.13 万元和-2,468.19 万元，主要系收回投资收到的现金、购建固定资产、
无形资产和其他长期资产支付的现金、投资支付的现金所致。为了提升闲置资金
的效益，公司 2018 年、2019 年购买了理财产品以及办理了结构性存款业务，而
整体购买金额要大于赎回金额，受前述因素的影响，公司当期末投资活动产生的
现金流量为负。2020 年，除购买理财产品以及办理结构性存款业务外，由于公
司为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较多，因此当期末公司
投资活动产生的现金流量为负。
报告期各期公司购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与资产
负债表科目的勾稽关系如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
固定资产原值增加（a） 3,647.77 2,693.28 644.03
在建工程增加（b） 4,877.11 5,020.18 4,550.94
无形资产原值增加（c） 73.68 28.73 73.68
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项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
长期待摊原值增加（d） 15.21 692.02 55.25
长期资产增加对应税金（e） 690.87 652.36 311.70
应付账款-长期资产类余额变动（f） 898.39 -1,625.57 -3.78
其他非流动资产增加（g） 25.77 362.74 -1,042.25
无形资产-土地使用权摊销（h） -36.07 -36.07 -36.07
利息资本化金额（i） -306.99 -26.15 -
其他（j） -19.85 -93.41 -
购买固定资产、无形资产和其他长期资产
9,865.88 7,668.10 4,553.52
支付的现金（a+b+c+d+e+f+g+h+i+j）
报告期各期购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与资产负债
表科目的勾稽一致，不存在重大异常。
3、筹资活动现金流量分析
报告期内，公司投资活动现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
吸收投资收到的现金 210.00 13,714.24 9.80
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现
210.00 120.00 9.80
金
取得借款收到的现金 6,000.00 3,000.00 4,600.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - - -
筹资活动现金流入小计 6,210.00 16,714.24 4,609.80
偿还债务支付的现金 90.00 4,360.00 2,660.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 294.60 186.20 161.15
支付其他与筹资活动有关的现金 492.08 - -
筹资活动现金流出小计 876.68 4,546.20 2,821.15
筹资活动产生的现金流量净额 5,333.33 12,168.04 1,788.65
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 1,788.65 万元、
12,168.04 万元和 5,333.33 万元，主要系吸收投资收到的现金、取得借款收到的
现金和偿还债务支付的现金所致。报告期内，公司向银行借入长短期借款用于缓
解营运资金以及江门厂房建设资金的压力。由于公司业务规模扩大导致资金紧张，
除了债务融资外，公司于 2019 年进行了股权融资，因此筹资活动现金流入较多，
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对应当期的筹资活动现金净流量金额较大，公司股权融资情况详见本节“十四、
偿债能力、流动性与持续经营能力分析”之“（二）1、股本变动情况”。
（七）重大资本性支出计划及资金需求量
1、报告期内重大资本性支出
报告期内，公司重大资本性支出与公司经营业务紧密相关，公司购建固定资
产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为 4,553.52 万元、7,668.10 万元和
9,865.88 万元，主要包括：（1）购置房屋及建筑物、机器设备和运输设备等固定
资产；（2）江门智能装备制造基地项目等在建工程建设支出；（3）获取江门厂区
土地使用权等无形资产支出等。公司重大资本性支出围绕主营业务进行，对公司
报告期内的经营业绩提升和业务发展起到了积极作用，也符合公司继续专注于智
能制造设备的研发、设计、生产、销售，继续强化与下游客户全面深度合作关系
的发展战略，进而有助于公司维持较强的持续盈利能力。
2、未来重大资本性支出计划及资金需求量
截至报告期末，除利和兴江门厂区建设项目（含本次公开发行股票募集资金
投资项目）外，公司董事会和股东大会尚未审议其他未来重大资本性支出议案。
上述项目相关的资本性支出与公司智能装备制造业务紧密相关，主要用于主营业
务相关的制造基地和研发中心建设、机器设备等固定资产投资，不涉及跨行业投
资。截至报告期末，公司已为上述项目投入 1.73 亿元，未来拟计划使用募投资
金 3.97 亿元继续投入。
截至本招股意向书签署日，在做强智能制造设备业务的同时，公司将结合在
信息和通信技术领域积累的经验及资源向下游新型电子元器件等电子核心基础
零部件领域拓展，进一步延伸业务领域更好地为下游电子信息产业客户提供综合
性解决方案，计划拓展该领域的资金需求量不超过 2 亿元。该领域属于发行人主
营业务向下游产业链的延伸，将有利于进一步强化公司在智能制造领域的竞争优
势，增强客户粘性，巩固公司的行业地位并提升公司的综合竞争力。
若公司未来因重大的资本性支出而导致资金缺口，公司将合理采用银行借款
等债务融资或股权融资等方式筹措资金，而且公司目前经营情况较好，整体盈利
能力较强，预计能较有效应对未来重大资本性支出的资金缺口。
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（八）流动性变化、风险趋势及具体应对措施
1、流动性分析
报告期各期末，公司流动比率及速动比率情况如下：
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动比率（倍） 5.41 2.43 1.99
速动比率（倍） 4.20 1.76 1.54
公司流动比率及速动比率均呈现上升趋势，流动性风险较低。
2、所有权或使用权的资产
（1）发行人受限资产相关业务开展情况
2020 年 3 月及 2020 年末，公司所有权或使用权受到限制的资产情况如下：
单位：万元
账面价值 账面价值
项目 受限原因
（2020.3.31） （2020.12.31）
货币资金 1,540.69 581.39 票据保证金/保函保证金
交易性金融资产 3,100.00 - 质押开承兑汇票
应收账款 12,853.86 3,616.83 授信额度质押
无形资产 1,716.21 1,689.16 银行贷款抵押
合计 19,210.76 5,887.39
由上表可见，截至 2020 年末，公司受限资产金额由 2020 年 3 月末的 19,210.76
万元下降至 5,887.39 万元，受限资产相关业务开展情况如下：
①货币资金和交易性金融资产受限情况
报告期内，公司受限的货币资金和交易性金融资产主要用于办理银行承兑汇
票及保函的相关业务。随着公司业务规模地不断扩大，采购需求逐步扩大，另外
公司经营实力持续增强，随着交易规模的逐步增长，与主要供应商的业务合作关
系保持稳固并逐步加深，部分业务采用票据结算的方式，因此公司有一定的银行
承兑汇票开具需求。而根据银行相关规定，公司申请开立票据时需根据银行授信
情况按一定比例向银行存入票据保证金。公司上述受限的货币资金均为银行出具
票据或保函时按相关规定缴纳的保证金。公司交易性金融资产受限主要系通过质
押结构性存款的方式取得银行授信额度进而开具银行承兑汇票，截至 2020 年 12
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月 31 日，该等银行承兑汇票已经到期付清，公司不存在受限的交易性金融资产。
②应收账款质押受限
应收账款质押主要系公司与中国银行深圳布吉支行签订的《最高额应收账款
质押合同》（2019 圳中银布质额字第 00023 号），该质押合同用于为《授信额度
协议》（2019 圳中银布额协字第 00023 号）合同项下的发生的短期流动资金贷款
（含银行承兑汇票及保函等）提供担保，该授信协议同时由公司、利和兴江门、
利和兴东莞和公司实际控制人提供担保，其中该项质押合同约定的质押物为“截
至本合同签署日，出质人因对外销售货物及提供服务已经产生的所有应收账款；
自本合同签署之日起至本合同所担保的主债权结清之日，出质人因对外销售货物
及提供服务而产生的所有应收账款”。
2020 年 5 月上述合同到期后，公司与中国银行深圳布吉支行签订了《授信
额度协议》（2020 圳中银布额协字第 00033 号），获得短期流动资金贷款额度（含
银行承兑汇票及保函等）。该授信合同除了由《最高额应收账款质押合同》（2020
圳中银布应质字第 00033 号）的应收账款提供质押担保外，同时由发行人、利和
兴江门、利和兴东莞和公司实际控制人提供担保。其中该项质押合同约定的质押
物为“截至本合同签署日，出质人因对外销售货物及提供服务已经产生的华为应
收账款；自本合同签署之日起至本合同所担保的主债权结清之日，出质人因对外
销售货物及提供服务而产生的华为应收账款”。由于新签订的质押合同将质押的
应收账款范围由全部应收账款变更为对华为的应收账款，且截至 2020 年末公司
对华为的应收账款规模有所减小，因此截至 2020 年末应收账款质押金额较 2020
年 3 月末大幅下降。截至 2020 年 12 月 31 日，该项应收账款质押担保授信合同
项下实际负债为 1,144.09 万元。
③土地使用权抵押受限
无形资产抵押主要系公司与中国建设银行股份有限公司江门市分行签订《项
目融资贷款合同》（合同编号：HTWBTZ440670000201900004），该专项借款主
要用于江门工程建设，公司按照《最高额抵押合同》（2018 年江建抵字第 014 号）
将土地使用权进行抵押担保，公司及利和兴江门、实际控制人之一林宜潘亦同时
提供担保。截至 2020 年 12 月 31 日，该项贷款合同项下实际负债为 8,910 万元。
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截至 2020 年 12 月 31 日，公司上述受限资产账面价值为 5,887.39 万元，相
比 2020 年 3 月末下降明显，目前公司与受限资产相关的业务开展情况良好，不
存在重大偿债风险。
（2）截至目前受限资产的担保率和风险敞口
截至 2020 年 12 月末，公司受限资产的担保率和风险敞口情况如下：
项目 2020 年 12 月 31 日
风险敞口（万元） 10,378.68
受限资产账面价值（万元） 5,887.39
担保率（%） 176.29
注：风险敞口：受限资产项下的实际负债金额；
担保率=风险敞口/受限资产账面价值。
截至 2020 年 12 月 31 日，公司风险敞口为 10,378.68 万元，占总资产的比例
为 13.06%，其受限资产账面价值 5,887.39 万元，占总资产的比例为 7.41%，总
体占比相对较低。公司担保率为 176.29%，担保率相对较高，主要系因为公司与
建设银行江门分行签订《项目融资贷款合同》取得专项借款用于江门工程建设，
担保方式除公司提供土地使用权抵押担保外，公司及利和兴江门、实际控制人之
一林宜潘还同时提供担保，截至 2020 年末该专项借款余额为 8,910.00 万元，抵
押的土地使用权账面价值为 1,689.16 万元，从而导致 2020 年末担保率相对较高。
综上，公司根据生产经营需要将货币资金、交易性金融资产、应收账款及无
形资产等用于担保从而获得金融机构有关授信额度、贷款或开具银行承兑汇票，
因此形成一定金额的受限资产。截至 2020 年末，公司受限资产金额为 5,887.39
万元，占总资产的比例为 7.41%；风险敞口为 10,378.68 万元，占总资产的比例
为 13.06%，总体占比相对较低，且受限资产相关业务正常开展。公司担保率为
176.29%，主要是由于截至 2020 年末江门工程专项借款余额为 8,910.00 万元，公
司抵押的土地使用权账面价值为 1,689.16 万元，该专项借款除了以公司土地使用
权抵押外，公司及利和兴江门、公司实控人之一林宜潘还同时提供担保。截至
2020 年末，公司营运资金为 44,425.51 万元，资产负债率为 23.68%，公司偿债能
力总体较有保障，偿债风险相对较低。
公司以上所有权或使用权受到限制的资产相关的借款、担保合同详见本招股
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意向书“第十一节其他重要事项”之“一、（三）授信、担保合同”。
3、流动性变化趋势及应对措施
公司流动资产主要由货币资金、交易性金融资产、应收账款和存货等资产组
成，截至报告期末，该部分变现能力相对较强的资产占流动资产比例为 96.53%，
占比较大，能够充分保障公司拥有充足的资金偿还债务，维持公司正常运营。
公司由财务部具体负责日常流动性风险监测，财务部根据公司日常运作，合
理预测资金使用需求量，并结合公司整体资产负债情况，合理建议公司管理层通
过债务及权益融资方式获取资金，确保公司不会因为流动性问题而对生产经营活
动产生重大不利影响。
（九）未来持续经营能力分析
1、对公司目前及未来经营活动可能产生重大不利影响因素的情况
目前，公司面临的风险因素包括经营风险、财务风险、创新风险、技术风险、
内控风险和法律风险等因素，其中尤以经营风险中来自于华为公司销售收入占比
较高以及华为公司受到美国政府管制引发的收入下滑风险较为突出。
报告期内公司来自华为公司的销售收入分别为 25,059.40 万元、41,586.23 万
元和 23,082.18 万元，占营业收入的比例分别为 61.38%、74.55%和 48.66%，华
为公司是公司报告期各期的第一大客户，公司来自于华为公司的收入占比较高。
而自 2019 年 5 月 15 日以来，美国政府将华为公司列入“实体清单”，并持
续扩大管制范围，升级管制措施，特别是自 2020 年 5 月 15 日以来，美国政府限
制华为公司使用美国技术和软件在美国国外设计和制造半导体的能力，在美国国
外使用美国半导体生产设备的代工厂为华为公司生产出口相关产品需要获得其
许可。华为公司未来的经营将面临重大不确定性，受华为公司对相关设备采购需
求变化影响，2020 年上半年，发行人来自华为公司的订单已出现同比下滑。发
行人未来来自华为公司的收入金额存在大幅下滑的风险。
关于发行人来自华为公司销售占比较高及华为公司受美国政府管制引发的
收入大幅下滑的风险情况及其他可能影响发行人的风险因素情况详见本招股书
明书“第四节风险因素”之“一、经营风险”相关内容。
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2、管理层对公司持续经营能力自我评判
（1）公司来自于华为公司收入占比较高是发行人主动战略选择
公司自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，产品主要
应用于智能终端，下游客户主要集中于通信行业。由于通信行业边际成本低，规
模效应显著等因素，其行业集中度较高，该特点也自下游产业向上游产业传导，
发行人客户集中度高与行业特点相一致。报告期内，受资本规模等自身资源能力
限制等因素，发行人为维持与重要客户的关系,作出了将战略资源向核心客户倾
斜的战略选择，上述经营策略导致了发行人报告期内来自于华为公司销售收入占
比较高的经营成果。
发行人来自单一客户的销售收入较高的情形，一方面是行业特点所致，一方
面也是发行人主动作出的战略决策，发行人具备独立面向其他市场获取其他客户、
其他业务的能力，并且制定了相应的应对措施。因此，发行人虽然来自于华为公
司销售收入占比较高，但并不会对发行人持续经营能力产生重大不利影响。关于
发行人来自于单一客户销售收入占比较高的原因、相关业务的稳定性和持续性及
发行人独立面向市场的能力等情况，详见本招股意向书“第六节业务与技术”之
“五、（四）报告期内发行人存在来自单一大客户的销售收入或毛利占比较高的
情形”。
（2）公司所处战略新兴产业，下游市场前景广阔
发行人自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，属于智
能制造装备业，是国家重点支持的战略新兴产业之一。智能制造装备能广泛用于
汽车制造、电子产品制造、工程机械制造、医疗器械制造等各个行业领域，是国
民经济各行业产业升级、技术进步的重要保障。特别是在我国作为制造业大国，
在生产设备的逐渐增多、生产过程日益复杂、人力成本快速上升、系统管理的要
求越来越高、资源环境的约束趋紧趋严的情况下，智能制造装备业将具有广阔的
发展前景，中国也将成为智能制造装备最大的市场之一。
发行人所处的行业下游具有广阔的市场空间，除华为公司外，发行人已成为
富士康、中兴通讯、华星光电、维谛技术、深科技等行业知名企业的供应商，并
进入了京东方、深天马、爱立信等公司的供应链，并且和上述客户的合作关系具
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有持续性。未来，发行人将持续开拓新的客户，深化和现有客户的合作关系，凭
借本次股票发行获得的资本投入，发行人资金、产能、人才等缺口将得到缓解，
发行人可以为更多客户提供产品和服务。因此，即使假设发行人来自于华为公司
的销售收入出现大幅下滑的情况，发行人仍具有持续经营能力。
（3）公司已经制定了相应的经营计划应对相关风险
为降低来自华为公司较高的收入占比，自 2017 年起，发行人便积极开拓新
客户，并且在 2018 年取得了较为明显的效果。发行人开拓了宝德自动化、世豪
机电、发斯特、艾克斯等客户，2018 年发行人对华为公司的销售收入占比下降
为 61.38%。2019 年，华为公司为应对美国政府管制影响，加大了对相关设备的
采购需求，发行人为配合华为公司的需求，对华为公司的销售占比有所上升。
2020 年，为应对华为公司受美国政府管制导致发行人收入下滑的风险。公
司制定了一系列的措施积极应对。短期来看，公司一方面继续保持和华为公司持
续、深入的合作，和客户共同面对困难；另一方面，公司积极开拓其他新的客户，
陆续获得了华星光电、国显科技等公司的订单，并成为了中兴通讯等企业的供应
商，新客户开拓效果显著。长期来看，公司一方面继续保持较高的研发投入，开
发新产品，另一方面吸引优秀的研发、销售人才充实公司队伍，强化技术和人才
储备，关于公司的相关举措详见本招股意向书“第六节业务与技术”之“五、（四）
5、发行人应对华为公司销售收入下滑风险的措施及其有效性”。公司上述举措有
利于提高公司持续经营能力，增强公司抗风险的能力。
综上，虽然报告期内公司来自于华为公司的销售收入占比较高，且目前华为
公司受美国政府管制措施影响，发行人来自华为公司的订单有所下滑，一段时间
内可能出现公司销售收入大幅下滑的情况。但是由于发行人来自于华为公司销售
占比较高是发行人报告期内经营战略决策所致，且发行人具备独立面向市场的能
力，而且发行人所处的智能制造装备行业不仅是国家战略性产业，而且下游应用
市场较大，具有广阔的发展前景，发行人也采取了积极的应对措施并取得了明显
的效果。因此发行人来自于华为公司销售收入下滑不会对公司持续经营能力产生
重大不利影响。
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十五、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项
（一）资产负债表日后事项
公司无需要披露的资产负债表日后事项。
（二）或有事项
2020 年 11 月期间，深圳市拓野智能股份有限公司（原名称“深圳市拓野机
器 人 自 动 化 有 限 公 司 ”） 就 其 作 为 定 作 方 与 承 揽 方 发 行 人 签 署 的
TYYWB-20-0212-001《加工承揽合同》（以下简称为“《加工承揽合同》”）的履
行事宜，以发行人为被告在深圳市龙岗区人民法院提起诉讼，拓野智能主张发行
人逾期交付及所交付的口罩机设备存在质量问题、违反保密协议、违约解除另一
份加工承揽合同，请求解除《加工承揽合同》并要求发行人支付其相关款项合计
4,713.22 万元。2020 年 11 月 23 日，深圳市龙岗区人民法院就拓野智能起诉发行
人的承揽合同纠纷案件向发行人送达民事起诉状和证据材料。经诉前联调阶段未
达成调解，深圳市龙岗区人民法院于 2021 年 1 月 6 日予以诉讼立案，目前该案
尚未开庭审理。深圳市龙岗区人民法院于 2021 年 4 月 16 日就拓野智能基于同一
事项向发行人提起的第二宗诉讼予以立案。拓野智能诉请发行人就其中一份《加
工承揽合同》的解除相关事宜进行赔偿，请求法院判令发行人支付其相关款项合
计 1,155.15 万元。该案件目前未开庭审理。具体诉讼进展及分析情况详见招股意
向书“第十一节其他重要事项”之“三、（一）公司重大诉讼及仲裁情况”。
（三）其他重要事项
公司无需要披露的其他重要事项。
十六、财务报告审计基准日后至招股意向书签署日之间的主要经营状
况
（一）新冠疫情对公司整体生产经营的影响
2020 年 1 月以来，我国暴发新型冠状病毒肺炎疫情，公司根据疫情防控需
要和政府要求延迟至 2 月中旬复工，新冠疫情对公司整体生产经营的具体影响如
下：
1、采购业务
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公司原材料供应商主要集中在珠三角地区，其中大部分在深圳周边地区，疫
情虽然对交通运输产生了不利影响，但是对于深圳周边地区等短途物流运输并没
有太大影响。而部分供应商复工复产较晚，在一定程度上对公司材料采购构成了
一定的不利影响，随着疫情得到控制，供应商已恢复正常供货，能够满足公司生
产需求。
2、生产制造
公司原定于 2020 年 2 月 1 日复工，受疫情影响，公司根据当地政府的防疫
要求将复工时间推迟至 2020 年 2 月 17 日，并严格遵照疫情防控需要对员工的复
工情况、身体状况进行记录和上报，公司现场并未出现确诊、疑似或密切接触者
案例。但是部分员工因为受所在地政府疫情防控限制而未能如期返工，从而影响
了公司整体复工率，对生产制造活动造成了一定的不利影响。
3、销售业务
为了实现快速响应的服务机制，公司以深圳为中心不断开拓周边地区客户，
公司主要客户集中在深圳周边地区，因此政府的防疫要求也基本一致，主要客户
并没有出现长时间大面积停工停产的情况，也没有取消订单等方面的要求。但因
为疫情关系，公司的市场开拓工作难以正常开展，部分下游客户业务受到影响后
也调整了固定资产投资计划，从而对公司销售业务带来不利影响。
疫情对全球智能手机销售量也具有较明显的不利影响，2020 年 1-3 月全球智
能手机销量为 2.99 亿部，较 2019 年同期 3.73 亿部销量有明显下降，受此影响下
游客户下达订单速度也有所放缓，2020 年主要客户的在手订单金额少于往年同
期。
受新冠疫情影响使得公司复工时间较原本预定时间有所推迟，延迟复工对于
公司经营业绩具有一定不利影响，但为积极响应政府防控要求，公司通过调整生
产计划，投入生产了部分平面口罩机产品并实现产品销售收入。公司 2020 年的
主要经营业绩指标情况如下：
单位：万元，%
项目 2020 年度 2019 年度 变动率
营业收入 47,432.95 55,784.31 -14.97%
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净利润 8,487.12 9,137.35 -7.12%
扣除非经常性损益后归属
7,922.09 9,013.85 -12.11%
于母公司的净利润
公司 2020 年度营业收入、净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司的净
利润均在一定程度上较 2019 年度有所下滑。公司通过积极开拓新客户，增加收
入来源，经营业绩规模仍然维持在较大规模。
综上所述，公司受新冠疫情影响而延迟复工，疫情对公司整体生产经营情况
具有一定程度的不利影响。目前疫情在全球范围内仍有较为严重的影响，全球经
济面临衰退的风险，从而可能导致移动智能终端的需求量下降，但由于公司主要
业务仍然集中在国内市场，且产品的应用领域不断扩大，目前疫情带来的不利影
响对公司生产经营状况和财务状况影响有限，未给公司带来重大持续经营问题。
但若全球范围内新型冠状病毒肺炎疫情持续蔓延或国内出现疫情反弹的情形，将
可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
截至招股意向书签署之日，新冠疫情目前在国内控制情况较好，对公司经营
生产情况不存在重大不利影响。美国政府针对华为公司的管制新规仍然影响着其
业务发展，公司也因此存在对华为公司的销售收入大幅下滑的风险。除前述不利
因素外，财务报告审计基准日至本招股意向书签署日，公司的经营状况良好，未
发生重大变化或导致公司经营业绩异常波动的其他重大不利因素。公司的经营模
式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产、销售规模及销售价格、
税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发生重大变化。
（二）会计师审阅意见
公司财务报告审计截止日为 2020 年 12 月 31 日。大信会计师对公司 2021 年
3 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2021 年 1-3 月的合并及母公司利润表、
合并及母公司现金流量表和 2021 年 1-3 月合并及母公司股东权益变动表以及财
务报表附注进行审阅，并出具了《审阅报告》（大信阅字[2021]第 5-10000 号），
发表了以下意见：
“根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信财务报表没有按照
企业会计准则的规定编制，未能在所有重大方面公允反映被审阅单位 2021 年 3
月 31 日的合并及母公司财务状况，2021 年 1-3 月经营成果和现金流量。”
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（三）专项声明
公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员已对公司 2021 年 1-3
月未经审计的财务报表进行了认真审阅并出具专项声明，保证该等财务报表所载
资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性
及完整性承担个别及连带责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人已对公司 2021 年 1-3
月末经审计的财务报表进行了认真审阅并出具专项声明，保证该等财务报表的真
实、准确、完整。
（四）审计截止日后主要财务信息
1、2021 年 1-3 月的业绩情况
公司 2021 年 1-3 月财务报表主要财务数据（未经审计，但已经大信会计师
审阅）如下：
（1）合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2021.3.31 2020.12.31
资产总计 81,204.49 79,475.56
负债合计 20,980.87 18,817.20
股东权益合计 60,223.62 60,658.36
归属于母公司所有者权益 59,956.87 60,363.41
（2）合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2021 年 1-3 月 2020 年 1-3 月
营业收入 4,128.53 8,364.37
营业利润 -674.31 2,416.38
利润总额 -675.99 2,398.58
净利润 -434.73 2,126.55
归属于母公司所有者的净利润 -406.54 2,135.81
扣除非经常性损益后归属于母公司
-428.14 2,101.28
所有者的净利润
（3）合并现金流量表主要数据
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单位：万元
项目 2021 年 1-3 月 2020 年 1-3 月
经营活动产生的现金流量净额 -4,110.99 6,225.55
投资活动产生的现金流量净额 -11,941.74 -8,192.08
筹资活动产生的现金流量净额 -314.92 2,142.57
现金及现金等价物净增加额 -16,367.84 176.08
（4）非经常性损益明细表
单位：万元
项目 2021 年 1-3 月 2020 年 1-3 月
非流动资产处置损益，包括已计提资产减
-0.19 -
值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助（与企业业务密
切相关，按照国家统一标准定额或定量享 27.17 15.23
受的政府补助除外）
委托他人投资或管理资产的损益 - 43.20
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1.49 -17.81
其他符合非经常性损益定义的损益项目
小计 25.48 40.63
减：所得税影响额 3.83 6.10
少数股东影响额 0.05 0.01
合计 21.60 34.53
2、主要会计报表项目与上年年末或同期相比的变动情况
2021 年 1-3 月，公司主要会计报表项目与上年年末或同期相比变动情况如下：
（1）资产负债表
单位：万元，%
项目 2021.3.31 2020.12.31 变动额 变动率
货币资金 8,794.45 22,371.18 -13,576.74 -60.69%
交易性金融资产 6,000.00 - 6,000.00 -
应收账款 15,744.20 17,313.57 -1,569.37 -9.06%
其他应收款 1,701.99 206.40 1,495.59 724.60%
存货 13,972.86 11,469.67 2,503.19 21.82%
使用权资产 3,153.71 - 3,153.71 -
其他非流动资产 2,569.08 388.51 2,180.57 561.27%
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应交税费 899.53 2,053.97 -1,154.44 -56.21%
一年内到期的非流
1,538.95 540.00 998.95 184.99%
动负债
租赁负债 2,216.46 - 2,216.46 -
①货币资金
2021 年 3 月末，公司货币资金较 2020 年末减少 13,576.74 万元，降幅为 60.69%，
主要系公司为提升货币资金收益，办理了结构性存款业务 6,000 万元。此外，为
满足日常经营和未来业务发展需要，公司当期支付资金相对较大，从而导致当期
末货币资金减少较多。
②交易性金融资产
2021 年 3 月末，公司交易性金融资产较 2020 年末增加 6,000 万元，主要系
公司为提升货币资金收益，办理了结构性存款业务 6,000 万元。
③应收账款
2021 年 3 月末，公司应收账款较 2020 年末减少 1,569.37 万元，降幅为 9.06%，
主要系受行业季节性影响，公司 2020 年四季度确认收入较多，期末应收款余额
较大，截至 2021 年 3 月末，公司应收账款期后持续回款，因此应收账款金额有
所下降。
④其他应收款
2021 年 3 月末，公司其他应收款较 2020 年末增加 1,495.59 万元，增幅为
724.60%，主要系公司为拓展在智能制造设备领域的业务而支付了相关的合作意
向金。
⑤存货
2021 年 3 月末，公司存货较 2020 年末增加 2,503.19 万元，增幅为 21.82%，
主要系公司为满足产品交付需求，积极备货制造，及时发货给客户，因此存货规
模有所增加。
⑥使用权资产
2021 年 3 月末，公司使用权资产较 2020 年末增加 3,153.71 万元，主要系公
司 2021 年 1 月 1 日起执行财政部于 2018 年 12 月发布的修订后的《企业会计准
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则第 21 号——租赁》，并将对相关资产的租赁权利确认为使用权资产，由于公司
总部设置在深圳地区且主要以租赁物业方式开展业务活动，因此使用权资产金额
较大。
⑦其他非流动资产
2021 年 3 月末，公司其他非流动资产较 2020 年末增加 2,180.57 万元，增幅
为 561.27%，主要系公司为满足未来业务持续发展需要，预付设备购置款等金额
有所增加。
⑧应交税费
2021 年 3 月末，公司应交税费较 2020 年末减少 1,154.44 万元，降幅为 56.21%，
主要系公司当期整体销售规模有所下降，相关税费减少且及时完成了税款的缴纳。
⑨一年内到期的非流动负债
2021 年 3 月末，公司一年内到期的非流动负债较 2020 年末增加 998.95 万元，
增幅为 184.99%，主要系公司 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则，并将一年内
到期的租赁费计入负债。
⑩租赁负债
2021 年 3 月末，公司租赁负债较 2020 年末增加 2,216.46 万元，主要系公司
2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则，并将相关租赁费用计入租赁负债。
（2）利润表 2021 年 1-3 月主要会计报表项目与同期相比的变动情况
2021 年 1-3 月，公司主要利润表科目与 2020 年 1-3 月相比变动情况如下：
单位：万元，%
项目 2021 年 1-3 月 2020 年 1-3 月 变动额 变动率
营业收入 4,128.53 8,364.37 -4,235.83 -50.64%
营业成本 2,824.72 5,548.77 -2,724.04 -49.09%
销售费用 393.54 269.29 124.25 46.14%
管理费用 666.25 405.76 260.49 64.20%
研发费用 1,053.84 682.50 371.34 54.41%
财务费用 -6.75 -59.45 52.71 -88.65%
信用减值损失 -46.24 454.58 -500.82 -110.17%
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利润总额 -675.99 2,398.58 -3,074.57 -128.18%
净利润 -434.73 2,126.55 -2,561.28 -120.44%
①营业收入及营业成本
2021 年 1-3 月，营业收入较上年同期下降 50.64%，营业成本较上年同期下
降 49.09%,营业收入与成本变动率保持一致，主要系 2019 年公司主要客户华为公
司消费者业务发展较好，对智能制造装备需求较大，公司 2019 年末发出商品较
多，受产品验收周期及客户需求的影响，2020 年第一季度产品验收较多，使得
2020 年一季度营业收入金额相对较大。2021 年一季度公司主要客户华为公司受
美国政府管制新规影响，暂时放缓了对智能制造装备的采购需求，而公司拓展的
其他业务尚未完全实现收入，导致当期营业收入较上年同期有所下滑。
②销售费用
2021 年 1-3 月，公司销售费用较上年同期增长 124.25 万元，增长率为 46.14%,
主要原因系销售人员工资薪酬有所增加，此外公司为拓展业务，差旅费等费用支
出有所增加。
③管理费用
2021 年 1-3 月，公司管理费用同比增加 260.49 万元，增幅为 64.20%，主要
系公司持续引进管理人才，人员工资有所上涨，此外，随着公司业务持续发展，
其他管理费用如房租费、办公费、差旅费等也相应有所增长。
④研发费用
2021 年 1-3 月，公司研发费用同比增加 371.34 万元，增幅为 54.41%，主要
系 2020 年 1-3 月受新冠疫情影响，公司部分研发项目投入有所放缓，而公司 2021
年 1-3 月为了促进未来业务的持续发展，因此加大了研发投入。
⑤信用减值损失
2021 年 1-3 月，公司信用减值损失同比增加 500.82 万元（会计报表以“-”
代表损失），增幅为 110.17%，主要系公司当期回款相较于往年同期少，从而导
致相应的应收账款坏账准备转回金额相对较小，与此同时其他应收款信用减值损
失有所增加。
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综上，受 2021 年春节及美国政府对华为公司管制新规的持续影响，公司整
体经营业绩规模较往年同期有所下降。为保障未来业务持续稳定的发展，公司采
取积极的市场开拓策略，加大市场和新客户的开发力度，增加研发投入，因此费
用等支出有所上升，短期内对公司净利润表现造成一定的压力，但整体与 2018
年 1-3 月和 2019 年 1-3 月经营业绩情况保持一致。
3、主要会计科目变动影响因素的可持续性分析
公司截至 2021 年 3 月 31 日的总资产、总负债等资产负债表科目不存在重大
不利变化，而 2021 年 1-3 月经营业绩情况较往年有所波动。总体而言，虽然美
国政府对华为公司的持续管制使得公司主要客户短期内对智能制造装备的需求
有所放缓，但公司积极拓展产品的下游应用领域，加强与不同客户的合作关系，
从而保障公司的持续盈利能力。
4、2021 年 1-6 月业绩预计情况
结合行业发展情况及公司目前实际经营情况，公司 2021 年 1-6 月业绩（预
计）与上年同期对比情况如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
项目
金额 金额 变动率 金额 变动率
营业收入 20,000 至 25,000 19,097.55 4.73%至 30.91% 12,418.81 61.05%至 101.31%
归属于母公司的
3,300 至 4,100 4,597.95 -28.23%至-10.83% 1,210.01 172.73%至 238.84%
净利润
扣除非经常性损
益后归属于母公 3,200 至 4,000 4,344.77 -26.35%至-7.94% 1,012.25 216.13%至 295.16%
司的净利润
注：变动率均为 2021 年 1-6 月相较于对应期间的经营业绩变动情况。
结合行业发展情况及公司目前实际经营情况，考虑未来业务持续稳定的发展，
公司采取积极的业务拓展措施，短期内相关经营支出相对较高。公司预计 2021
年 1-6 月可实现营业收入 20,000 万元至 25,000 万元，与上年同期相比变动幅度
在 4.73%至 30.91%之间；可实现归属于母公司的净利润 3,300 万元至 4,100 万元，
与上年同期相比变动幅度在-28.23%至-10.83%之间；可实现扣除非经常性损益后
归属于母公司的净利润 3,200 万元至 4,000 万元，与上年同期相比变动幅度在
-26.35%至-7.94%之间。
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公司深耕智能制造装备多年，并且持续发展，公司预计 2021 年 1-6 月营业
收入较 2019 年和 2020 年同期均有一定的涨幅。随着营业收入的增长，公司预计
2021 年 1-6 月的净利润较 2019 年同期也有较为明显的升幅，但相较于 2020 年
1-6 月而言，公司预计所实现的净利润则有所下滑，主要系因为公司 2021 年采取
积极的市场开拓策略，并加强产品及技术的研发投入，相关的费用支出将有所增
多，预计可实现归属于母公司的净利润 3,300 万元至 4,100 万元，扣除非经常性
损益后归属于母公司的净利润 3,200 万元至 4,000 万元。
发行人所处的智能装备制造行业，从客户下达订单到产品交付验收的周期一
般不超过 1 年，一般周期在 1-9 个月。而且发行人下游主要客户通常在年初制定
预算，并根据其实际需求在不同时间点下达订单。一般来说发行人取得的订单主
要集中在第二、三季度。因此根据发行人行业特点，综合订单下达、业务周期等
因素，发行人难以对 2021 年业绩情况进行较准确预计。
因此如果未来因华为公司因美国管制措施持续或升级而减少对发行人产品
的采购，且发行人又未能继续在客户开拓方面取得足够的订单弥补华为公司减少
采购带来的缺口，则发行人上市当年存在业绩下滑 50%以上的风险。
上述公司 2021 年 1-6 月业绩相关数据仅为预计数据，未经会计师审计或审
阅，且不构成盈利预测。
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第九节募集资金运用与未来发展规划
一、募集资金管理及投向
（一）募集资金管理制度
公司第二届董事会第二十三次会议及 2019 年年度股东大会审议通过了《深
圳市利和兴股份有限公司募集资金管理制度》。按照该制度规定，公司建立募集
资金专项存储制度，募集资金的储存、使用、变更、管理与监督将根据公司募集
资金管理制度进行，做到专款专用。公司将根据实际经营活动及发展规划，合理
投入募集资金。
（二）本次募集资金投向
公司一直专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，致力于通过自主
研发，不断提升自身的智能化设备制造技术水平，改进制造方式和工艺，为下游
信息和通信领域厂商提供检测稳定性高、精准度高等性能优良的产品。本次募集
资金投资项目均围绕公司主营业务进行，并服务于公司的未来战略目标，主要通
过将传统检测方式与自动化、智能化新技术相结合，为客户提供高效的创新设备
产品。这有利于进一步完善公司产业链，提升公司一体化综合服务能力。具体募
集资金投资项目包括：智能装备制造基地项目、研发中心建设项目和补充流动资
金项目。
二、募集资金运用计划
根据公司第二届董事会第二十三次会议和 2019 年年度股东大会决议，公司
拟通过向社会公众发行人民币普通股（A 股）募集资金，募集资金扣除发行费用
后的净额，将用于智能装备制造基地项目、研发中心建设项目和补充流动资金。
（一）募集资金投资项目概况
单位：万元
序 拟使用募集 环评批复
项目名称 总投资金额 建设周期 项目备案文号
号 资金金额 文号
智能装备制 2017-440704-3
1 47,780.14 36,340.14 24 个月 江江环审
造基地项目 5-03-014078
〔2020〕
研发中心建 2020-440704-3
2 9,802.01 9,802.01 18 个月 78 号
设项目 5-03-015387
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序 拟使用募集 环评批复
项目名称 总投资金额 建设周期 项目备案文号
号 资金金额 文号
补充流动资
3 12,000.00 12,000.00 - - -
金
合计 69,582.15 58,142.15 - - -
（二）实际募集资金与项目投入所需资金存在差异的安排
本次发行募集资金到位后，若实际募集资金净额超出上述项目总投资金额，
超出部分将用于补充公司流动资金；若实际募集资金净额低于上述项目对募集资
金的需求总额，公司将按项目的轻重缓急程度进行投资，对于项目投资资金不足
的部分，公司将以自有资金、银行贷款或其他方式完成项目融资。若本次发行募
集资金的到位时间与上述项目的资金需求时间不一致，公司将根据项目的实际情
况需要以自筹资金先行投入，募集资金到位后予以置换。
（三）本次募集资金投资项目与公司现有主要业务及核心技术之间的关系
“智能装备制造基地项目”是公司在国家对智能装备行业的大力政策引导和
支持背景下，结合自身对智能制造行业发展现状特点及未来技术发展趋势的理解，
以公司现有技术和经验为依托，而对公司现有业务实施的进一步拓展和提升。该
项目投产后，将扩大公司整体生产经营规模，解决公司产能瓶颈问题，进一步发
挥公司技术、产品、客户资源等优势，有助于增强公司产品创新属性，解决创新
产品的产能不足，促进新技术产业化、规模化应用，适应产业的未来发展趋势，
巩固公司的市场地位，支持公司业务创新、产品创新，增强公司市场竞争能力、
抗风险能力和可持续发展能力。该项目的实施将会较大程度上提高公司的持续盈
利能力和整体竞争力。
“研发中心建设项目”是针对现有研发体系的进一步升级，从而进一步发挥
公司在智能制造装备领域内对推动国家产业结构调整和升级中的作用。公司将充
分利用国家对智能制造装备行业的政策引导和大力支持的契机，继续充分发挥公
司以研发促进生产和销售的成功经验，拟通过对公司现有研发部门的软硬件设施
和能力的提升，巩固和增强公司在行业内的技术和研发优势。该项目建成后，将
较大程度缓解公司现有研发相关软硬件设施不足的现状，进一步改善公司的研发
体系，提高公司技术创新能力、产品研发能力，促进技术成果转化，有效支持公
司创新、创造活动，提高公司的生产效率、产品质量、工艺流程和研发响应速度，
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从而巩固和提升公司在行业内的核心竞争力。
通过本次募集资金投资项目的实施，公司可以进一步拓展产品的结构和种类，
加强对前瞻性技术进行研发储备的能力，巩固并扩大发行人目前在行业中的竞争
优势地位，进而不断提高市场占有率和品牌影响力。本次发行募集资金投资项目
的实施不会改变公司现有的生产经营模式，实施后不会新增同业竞争，亦不会对
发行人的独立性产生不利影响。
三、募集资金投资项目具体情况
（一）智能装备制造基地项目
1、项目概况
本项目拟通过建设新的自动化、智能化设备生产线，提高公司现有产能，以
满足市场日益快速增长的高品质产品需求。
本项目建设期为 2 年，计划投资总额为 47,780.14 万元，其中自有资金投入
11,440.00 万元，拟使用募集资金 36,340.14 万元。本项目已取得江门市江海区发
展和改革局出具的《广东省企业投资项目备案证》（2017-440704-35-03-014078）。
2、项目实施的必要性分析
（1）扩大生产规模、解决产能瓶颈和拓展业务增长点的需要
智能制造装备业作为国家重点鼓励发展的国民经济支柱产业之一，随着行业
竞争日益激烈，行业内企业只有紧跟行业的发展趋势并不断保持发展创新才能保
持市场竞争力。报告期内公司的业务快速发展，但生产场地规模较小和场地分散
已成为制约公司发展的瓶颈，现有的生产场地、生产设施和相关人员已不能满足
公司日益发展的业务发展趋势，公司亟待解决上述问题以满足未来生产经营的需
要。
通过本项目的实施，公司现有生产场地瓶颈问题将得到有效地缓解；新建成
的现代化生产厂房和新购置的先进配套设备，在巩固公司现有多种类型产品的基
础上，可以满足功能更丰富、技术难度更高的新产品生产，进一步提升产品的稳
定性、精密度和机械性能，提高相关设备的数字化、网络化和智能化水平。公司
生产重心将逐步转向更高利润、更高技术含量、更高附加值的 5G 相关产业领域，
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全面提升公司的生产技术水平和优化产品结构与产品品质，完善产品战略布局，
为公司提供新的利润增长点。
（2）行业发展趋势下公司战略发展的必然选择
近年来智能制造装备行业下游厂商对产品产能效率和品质要求的不断提高，
同时在国内人口红利逐渐消失的趋势背景下，随着劳动力成本不断上升，对自动
化尤其是智能化设备的市场需求日益显著，特别是以智能手机、可穿戴设备为代
表的智能移动终端、5G 网络基础设施器件、智能摄像机等行业将带来广阔的市
场发展空间。
公司抓住国家产业升级、制造业现代化改造、智能制造装备行业大发展的机
遇，引入先进的生产设备和技术，全面提升公司管理水平和公司智能化设备的制
造能力，在巩固公司现有的行业市场地位的同时，提升应对未来更加激烈的市场
竞争能力，进一步增强公司的成长性，并提升公司的行业影响力。
（3）抢占 5G 设备市场发展的契机
2019 年是我国 5G 商用的元年，新一代通信技术的商业化应用将为下游包括
智能制造行业在内的产业链带来新的发展，根据中兴通讯发布的《5G+ICT 行业
趋势白皮书：创新、求存、谋发展》，5G 为各行业和全社会的拓展打开新空间，
2035 年将在全球驱动 12 万亿美元经济活动，其中智能制造占比 28%，成为 5G
最大行业应用场景。
3、项目实施的可行性及前景
（1）符合国家智能制造装备行业的相关政策
智能制造行业是为一国工业生产体系和国民经济各行业直接提供技术装备
的战略性产业，具有产业关联度高、技术密集、资金密集的特征，是各行业产业
升级、技术进步的重要保障，也是国家综合实力的集中体现。与发达国家相比，
我国智能制造装备行业的技术水平仍存在一定差距。2016 年 3 月我国发布《中
华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，提出：“实施高端装
备创新发展工程，明显提升自主设计水平和系统集成能力。实施智能制造工程，
加快发展智能制造关键技术装备，强化智能制造标准、工业电子设备、核心支撑
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软件等基础。加强工业互联网设施建设、技术验证和示范推广，推动‘中国制造
+互联网’取得实质性突破。”
国家对智能制造产业的发展提供了大力的政策支持，该项目的实施符合国家
相关政策导向与规划。
（2）下游市场前景广阔，且拥有优质的客户资源
智能制造设备的需求主要来源于下游应用行业的产线扩张和升级改造，下游
行业良好的发展前景将会激发对自动化设备的需求。智能手机、TWS 耳机、智
能手表、智能手环等可穿戴设备等智能终端产品的集成化发展趋势正在加速形成，
此类产品的核心零组件也更加趋于精密化、复杂化，进一步加快智能制造生产技
术改造的步伐。公司成立以来一直专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销
售，凭借较强的技术和优良的产品质量，已在多个细分领域取得了一定的市场占
有率，拥有包括华为公司在内的优质客户资源，为公司业绩的持续发展提供了保
障。
（3）公司累积了核心技术优势和竞争力
公司凭借多年的技术研发和生产经验的积累，并依托目前的技术和人才储备，
具备较强的智能装备定制化研发设计能力，同时在应用端也累积了丰富的经验，
使得公司可以深入了解客户的产品需求，并依据客户的个性化需求指导新技术研
发，满足供客户对不同产品的功能需求。
4、项目投资概算
项目计划总投资 47,780.14 万元，拟计划使用募集资金投资 36,340.14 万元，
本项目募集资金投资概算表如下：
序号 项目 金额（万元）
一 建设投资 27,340.14
注
1 土地费用 -
2 建筑工程费 10,765.44
3 设备、软件购置费 13,101.41
4 安装工程费 1,310.14
5 其他建设费用 861.24
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序号 项目 金额（万元）
6 基本预备费 1,301.91
二 铺底流动资金 9,000.00
合计 36,340.14
注：2017 年 9 月 28 日，公司以公开挂牌出让竞拍方式取得募投项目土地使用权，并于
2017 年 11 月 10 日取得了江门市国土资源局核发的《不动产权证书》（粤（2017）江门市不
动产权第 1016976 号）。
5、项目组织方式和实施进度
本项目由子公司利和兴江门组织实施，计划建设周期共计 2 年，建设周期从
取得备案文件开始，具体实施计划如下：
6、项目审批备案情况
该项目已经在江门市江海区发展和改革局进行了备案，并取得编号为
“2017-440704-35-03-014078”的备案证。
7、项目选址及环保情况
本项目厂址位于江门市高新区南山路与龙湖路交界西北侧，本公司已获得该
土地的不动产权证书，编号为：粤（2017）江门市不动产权第 1016976 号，土地
面积 33,372.47 平方米，权利期限至 2067 年 11 月 27 日止。
本项目投产后，生产过程会产生一定的废弃物，根据污染因素主要可分为：
废气、生活污水、固体废弃物、噪声等。生产工艺中氩弧焊有少量的焊接废气产
生，生产过程中采取加强厂房通风等措施，根据监测报告统计数据，排放浓度均
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满足广东省地方标准《大气污染物排放限值》（DB44/27-2001）相关标准要求；
项目无生产污水，生活污水经动力生活污水处理装置处理达标后排放入市政管网；
员工的生活垃圾，由环卫部门统一收集处理；噪声来源为铣床、切割机、磨床等
生产过程中产生，经处理后达到中华人民共和国《工业企业厂界噪声标准》
GB12348-90II 类区标准。本项目将在运行或实施过程中严格遵守国家和地方的
法律法规，严格执行建设项目环境评价和环境管理制度。
2020 年 6 月 12 日，江门市生态环境局出具的《关于利和兴智能装备（江门）
有限公司智能装备制造基地项目及智能装备创新中心项目环境影响报告表的批
复》（江江环审〔2020〕78 号），认为“智能装备制造基地项目”的建设从环境
保护角度可行。
8、项目预期经济效益
根据项目可行性研究报告测算，本项目财务内部收益率（税后）为 19.16%，
静态投资回收期（税后，含建设期）6.87 年，项目达产后预计可实现年均销售收
入 103,264.57 万元，实现净利润 15,713.75 万元，经济效益良好，具备可行性。
9、项目先期建设自有资金投入情况
本次募集资金投资项目的投资总额为 47,780.14 万元，其中自有资金投入金
额 11,440 万元，拟募集资金投资 36,340.14 万元。在本次发行募集资金到位前，
公司将根据募集资金投资项目建设的实际需要，使用自筹资金进行项目前期投入，
待募集资金到位后，将使用募集资金置换前期已投入项目的自筹资金。
（二）研发中心建设项目
1、项目概况
本项目是根据公司既往以研发带动生产销售的成功经验和应对行业发展对
产品创新需求不断提高的情况下，拟对公司现有研发体系的提升。项目建成后将
进一步完善公司研发部门职能，改善研发环境，增强研发软硬件设备及吸引优秀
研发人才的加入，实现前瞻性技术的研发及成果产业转化，从而强化公司在智能
制造领域的综合竞争力，巩固行业地位。
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本项目拟新建研发中心，通过引进国内先进的研发人才、购置领先的研发和
检测用设备硬件与软件等措施，进一步提高公司在智能制造设备的材料、工艺及
装备的研发和新型功能设备的研发实力，全面提升公司在机械性能、检测稳定性、
精准度等方面的关键技术与应用的自主研发能力，为公司发展提供强大的技术支
撑，增强公司的核心竞争力。本项目已取得江门市江海区发展和改革局《广东省
企业投资项目备案证》（2020-440704-35-03-015387）。
2、项目实施的必要性分析
（1）适应行业发展趋势，保持公司竞争优势
智能装备制造涉及多个学科技术领域，而智能终端的智能化生产和检测设备
目前在国内正处于技术发展阶段，尤其是在集成度越来越高的手机等移动智能终
端和 5G 通信基站方面，掌握领先技术才能占据市场的主动地位，而技术的突破
离不开研发的支撑。公司经过多年的积累，建立了以市场需求为导向的灵活、高
效的研发体系，本项目的建成有利于公司密切跟踪行业发展趋势并把握市场需求
提前布局技术研发，保持公司的竞争优势。
（2）提升公司研发软硬件实力，促进研发成果转化
智能装备行业技术更新升级快，每年均需投入大量资金进行研究和开发相应
的设备，随着公司研发项目不断增多，现有的研发场地、设备条件、实验环境、
人才和管理等已难以满足行业快速发展的需要，尤其 5G 相关设备对研发提出了
更高的要求，提升现有研发条件已迫在眉睫。本项目建设将搭建更高标准的研发
平台，吸引各类专业性强、研发能力突出的优秀研发人员，营造良好的研发环境，
加速研发成果的转化，为公司发展提供全面的技术支撑。
（3）优化公司产品设计、提升测试能力以保持竞争力
智能装备设备的设计与测试能力是保证产品质量稳定、性能优异以及更好的
满足客户需求的重要因素，产品性能是否优异、质量是否稳定是公司增强市场竞
争力的关键。本项目通过新建研发中心对现有研发能力进行升级，全面提升公司
产品的设计与测试能力，增强核心竞争力，巩固公司在智能制造领域的竞争优势。
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3、项目实施的可行性及前景
（1）国家大力支持企业创新发展
智能装备制造业具有产业关联度高、技术密集、资金密集的特征，是各行业
产业升级、技术进步的重要保障，也是国家综合实力的集中体现。2015 年 5 月
国务院发布《中国制造 2025》，提出：“以促进制造业创新发展为主题，以推进
智能制造为主攻方向，以满足经济社会发展和国防建设对重大技术装备的需求为
目标，强化工业基础能力，提高综合集成水平，完善多层次多类型人才培养体系，
促进产业转型升级，培育有中国特色的制造文化，实现制造业由大变强的历史跨
越。”
国家对智能制造产业的研发创新给予大力政策支持，该研发项目的实施符合
国家鼓励的发展方向也符合公司的经营发展战略。
（2）公司具备专业技术人才和完善的培养机制
智能制造设备的生产不同于普通量产的设备，没有统一的标准可以遵循，要
求定制化设计人员具备较强的创造能力、扎实的理论基础、丰富的项目经验且善
于吸纳新技术、新方法。公司历来重视人才培养和注重建立培养机制，在内部人
才培养的同时，也积极引进技术人才，通过人才的引进，带动新经验、新理念、
新技术，并与公司的核心客户进行技术交流和合作开发，保证公司的竞争力。
（3）公司具备良好的研发基础
公司所处行业为技术密集型行业，该行业涉及多种专业领域，是集机械系统、
电控系统、传感系统、信息管理系统等多种技术的综合体。公司紧跟行业先进技
术发展趋势，着力提高公司技术研发水平和产品设计、生产水平，在内部研发管
理方面采用了矩阵式的管理，把研发人员按产品进行分组，既能保证各个产品研
发的持续性，做到产品的持续更新换代，也能在最短的时间内保证项目的研发完
成直至产品交付用户。同时公司也通过和包括国内大型硬件制造商在内的厂商进
行合作研发，有效地保证了公司不同阶段新产品的设计水平，提高了公司的自主
创新能力和产品研发响应速度，提升了公司智能制造设备的整体水平。
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4、项目投资概算
本项目拟投资 9,802.01 万元，具体投资明细如下：
序号 项目 金额（万元）
一 建设投资 7,402.01
1 建筑工程费 2,916.65
2 设备购置费 2,311.00
3 软件购置费 1,473.00
4 安装工程费 115.55
5 其他建设费用 233.33
6 基本预备费 352.48
二 研发费用 2,400.00
项目总投资 9,802.01
5、项目组织方式和实施进度
本项目由子公司利和兴（江门）组织实施，预计建设周期共计 18 个月，建
设周期从取得备案文件开始，具体实施计划如下：
6、核准或备案情况
项目已在江门市高新区发展改革和统计局备案，并取得编号为
“2020-440704-35-03-015387”的备案确认书。
7、项目选址及环保情况
本项目厂址位于江门市高新区南山路与龙湖路交界西北侧，本公司已获得该
土地的不动产权证书，编号为：粤（2017）江门市不动产权第 1016976 号，土地
面积 33,372.47 平方米，权利期限至 2067 年 11 月 27 日止。
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本项目投产后，主要进行相关研发，同时研发过程中会有少量相关生产活动，
该过程会产生一定的废弃物，根据污染因素主要可分为：废气、生活污水、固体
废弃物、噪声等。生产工艺中氩弧焊有少量的焊接废气产生，生产过程中采取加
强厂房通风等措施，根据监测报告统计数据，排放浓度均满足广东省地方标准《大
气污染物排放限值》（DB44/27-2001）相关标准要求；项目无生产污水，生活污
水经动力生活污水处理装置处理达标后排放入市政管网；员工的生活垃圾，由环
卫部门统一收集处理；噪声来源为铣床、切割机、磨床等生产过程中产生，经处
理后达到中华人民共和国《工业企业厂界噪声标准》GB12348-90II 类区标准。
本项目将在运行或实施过程中严格遵守国家和地方的法律法规，严格执行建设项
目环境评价和环境管理制度。
2020 年 6 月 12 日，江门市生态环境局出具的《关于利和兴智能装备（江门）
有限公司智能装备制造基地项目及智能装备创新中心项目环境影响报告表的批
复》（江江环审〔2020〕78 号），认为项目建设从环境保护角度可行。
8、项目预期效益
本项目属于研发类项目，不直接带来收入，因此不单独进行投资收益分析。
本项目的建成将有效缩短公司产品的开发周期，提升生产工艺水平，提高产品质
量，从而更好的适应市场对产品质量越来越高的需求，增强产品的市场竞争力，
提高公司的产品定价能力和盈利能力。
（三）补充流动资金
1、补充流动资金的必要性
（1）公司的业务特点决定公司必须备有大量营运资金保证生产顺利进行
由于公司所处行业的特性，取得订单后通常需要根据客户的需求进行提前备
产，且由于设备产品的生产到回款周期相对较长，故导致较多的资金被长时间占
用。同时为保障客户所需产品的生产及供货的及时性，公司需要备有适量营运资
金以随时满足对备产零部件采购、生产人员工资等资金需求，以保证公司生产经
营的顺利进行。
（2）应收款项和存货占公司资产比例较高，占用资金较大
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报告期内，随着业务规模增长，公司应收款项和存货占公司资产比例较高且
整体呈现逐年保持增长。未来随着公司经营发展，应收款项和存货也会相应增加，
从而加大对公司流动资金需要的压力。
（3）公司的经营发展需要流动资金的支持
智能制造行业对设备、人才资源及技术研发等要求较高，存在一定的资金进
入壁垒。由于目前公司规模相对较小，且不考虑该募投项目建设情况下公司固定
资产中房屋等固定资产较少，相对难以获得银行信贷资金支持，缺乏有效的外部
融资渠道。因此，流动资金缺口也成为了制约公司发展的一个不利因素。
2、补充流动资金的管理运营安排
公司将按照相关规定将流动资金存放于董事会决定的专项账户进行集中管
理，并在募集资金到位后一个月内与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订三
方监管协议，其使用、变更、管理与监督将严格执行中国证监会及交易所有关募
集资金使用的规定，并履行必要的信息披露程序。
3、补充流动资金对公司财务状况及经营成果的影响和对提升公司核心竞争
力的作用
本次补充流动资金到位后，公司的资金实力和偿债能力将得到增强，可以有
效降低流动性风险，增强日常经营的灵活性和应变力，加快技术资源、客户资源
等向经济效益的转化速度，保证公司生产经营的顺利开展，有效提升公司的综合
竞争实力。虽然补充流动资金无法在短期内产生直接经济效益，公司可能面临净
资产收益率下降的风险，但从长期看，有利于缓解公司资金的压力，促进公司业
务的不断壮大发展。
（四）募投项目选址江门对发行人服务客户及引进人才的影响
1、募投项目选址江门的原因
（1）江门便利的交通地理位置优势
江门市地处珠江三角洲西部，南濒南海，毗邻港澳，作为粤港澳大湾区的重
要节点城市，在国家发展大局中具有重要战略地位。江门市是珠江三角洲及港澳
地区与粤西连接的重要交通枢纽，2020 年 11 月 17 日珠西综合交通枢纽江门站
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正式开通，标志着珠江西岸第一大轨道交通枢纽、广东省第四大轨道交通枢纽正
式投入使用，进一步完善粤港澳大湾区综合交通网络布局，补齐珠江西岸交通短
板，江门地区 1 小时内可以通达大湾区中心城市。
（2）江门相关产业政策的优势
江门市对智能制造装备行业的发展给予大量的政策支持，其深入贯彻实施国
家制造强国战略，以加快新一代信息技术与制造业深度融合为切入点，大力发展
先进装备制造业，建立和完善多层次多类型产业支撑人才培育体系，实现制造业
转型升级的发展目标。
根据《广东省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，江门市作为珠
三角西翼与粤西地区联系的交通门户及珠江西岸综合交通枢纽，将建设成为珠江
西岸先进装备制造产业基地。2017 年 5 月 15 日，江门市人民政府办公室关于印
发《江门制造 2025》的通知（江府办〔2017〕21 号），明确了江门市重点发展产
业领域与方向，到 2020 年智能制造装备产业实现总产值达到 250 亿元，2025 年
突破 600 亿元，将建成特色鲜明的珠江西岸智能制造装备产业基地。
目前江门已经吸引了包括世运电路（603920.SH）、得润电子（002055.SZ）、
鸿特科技（300176.SZ）等 A 股上市公司，以及瑞士 ABB、法国电力、比利时优
美科等世界 500 强及大型跨国企业投资或开展合作。
（3）江门产业配套设施优势
江门市是广东省传统工业基地，制造业发展基础比较扎实，工业体系比较完
备，装备制造业的发展壮大与传统制造产业的转型升级齐头并进，轨道交通装备、
海洋工程装备、智能制造装备等一批先进装备制造业聚集区已经初步形成，金属
制品、建材与化工、纺织服装、电子信息等传统优势产业的竞争地位稳固。江门
目前正积极打造五大万亩级合作开发园区及“人才岛”的建设，五年内计划在“人
才岛”投入超过 300 亿元建设珠江西岸高品质人才培养示范基地；已形成了一个
国家级高新区及六个核心产业园区的布局，并已建成二十余项国家级产业基地。
此外，江门还是我国电能源产业基地，核电、火电、风电总装机容量超 2,000 万
千瓦，是珠三角电能供给形势最好的城市。江门市产业发展布局及相关的配套设
施可以与公司的主营业务形成协同互补，具有较为明显的优势。
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（4）江门建设用地开发空间较大，且具有成本优势
江门市位于珠江口西侧，辖区面积 9,506.92 平方公里，在粤港澳大湾区城市
中排名第三，目前土地开发强度仅为 12.43%，是粤港澳大湾区内唯一具备可大
规模连片开发土地的地级市，发展空间广阔，土地承载力优势明显。随着深圳、
广州等珠三角核心城市建设用地资源日趋稀缺且成本越来越高，江门土地的成本
等优势将日益凸显，为珠三角产业转型升级、实现高质量发展提供充足空间。
综上，公司将本次募集资金投资项目选址于江门市，是公司基于未来发展战
略作出的综合性考虑。报告期内公司经营发展情况良好，并采取积极措施开拓下
游客户、及时跟进行业发展动向推出 5G 相关新产品等，营业规模稳步发展，而
近年来，深圳市土地资源稀缺且用地成本高企，公司在权衡成本及江门在交通、
产业及人才等方面的优势后决定在江门建设募投项目，同时未来仍会将总部设置
在深圳以便及时响应下游客户的需求。
2、募投项目选址对服务客户及引进人才的影响
（1）募投选址江门符合公司未来发展战略布局
我国先进制造业主要分布在沿海地区，具有一定的区域性，特别是公司所处
下游行业信息通信产业，集中分布在经济较发达的以深圳、东莞等为代表的珠三
角地区和以上海、苏州、杭州等为代表的长三角地区。公司成立以来一直主要立
足于深圳发展，专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，在发展过程中
适时根据业务发展需要在东莞设立子公司完善业务布局，同时公司还成立南京子
公司以增强在长三角地区的发展。未来公司仍将专注于自动化领域，立足于深圳
发展并积极完善布局珠三角、长三角等下游信息通信产业集中地区，江门作为粤
港澳大湾区重要节点城市并将打造成珠江西岸智能制造装备产业基地，本次募集
资金投资项目建设地选择江门地区正是公司推进未来发展战略规划而进行的布
局。
（2）深莞经营场所将持续满足客户的快速响应需求
未来公司总部办公地点仍将位于深圳，以满足为客户提供售前、售中和售后
全方位的服务，同时将继续发挥东莞子公司贴近主要客户的优势，满足对下游客
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户快速及时的响应能力和以客户为中心的服务意识，募投项目选址江门不会对公
司服务客户造成不利影响。
本次江门募投项目建设目的主要为增强公司的生产能力及公司产品相关的
研发能力，项目建设完成之后将增加新的自动化、智能化设备生产线，有效提高
公司现有产品的产能。同时，研发中心项目建成后将进一步完善公司研发部门职
能，依托现有研发人员及江门地区较为丰富的人才资源优势，并借助募投项目的
高效生产能力，实现公司前瞻性技术的研发及成果产业转化。江门地处珠江西侧，
与深莞地区距离较近，且随着港珠澳大桥通车、深中通道的建设及珠西综合交通
枢纽江门站的正式开通，进一步完善了粤港澳大湾区综合交通网络布局，极大地
缩短了通达深莞地区的时间，江门与深莞之间工作协同和技术交流更加便利和顺
畅。
（3）募投项目有利于提升对客户的服务质量
报告期内公司业务快速发展，公司现有生产场地及生产设施等规模较小已成
为制约公司发展的瓶颈，募投项目的建设将有效解决公司现有产能不足的问题，
提高产品的生产效率以高效完成客户对产品的交付需求。
近年来，随着下游客户需求的不断变化，公司生产重心也将逐步转向更高利
润、更高技术含量、更高附加值的 5G 相关产业领域，对公司产品质量方面提出
了更高的要求，亟待公司全面提升生产技术水平、优化产品结构与产品品质以满
足下游客户对产品综合要求不断提高的需求。江门募投项目的建成将极大增强公
司在机械加工、板金加工、装配调试等方面的生产能力和生产效率，提高公司产
品的整体质量水平，并可以有效降低生产成本，确保公司产品能够满足下游客户
不断提高的产品质量要求，从整体上提升对客户的服务质量，进一步增强客户粘
性，保持公司的客户资源优势。
（4）江门人才引进政策力度大，人才资源较为丰富
江门当地政府高度重视人才工作，同时配套完善的人才评价机制，确保人才
引进后能够用得好、留得住、发展好。近年来，江门当地政府先后出台《江门市
人民政府关于完善体制机制加快建设人才强市的若干意见》《关于进一步集聚新
时代人才建设人才强市的意见》《江门市高层次人才团队创业启动资助办法》《江
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门市高水平科研平台建设资助办法》，通过灵活的人才评价机制和丰富的待遇项
目，建设各类人才创新创业平台，大力引进各类高层次人才到江门创新创业。
江门吸引高层次人才落户带来的人才集聚效应和科技提升效应已逐步显现。
目前，江门市引育双聘院士 1 人，本地院士工作站数量 11 个；博士后科研工作
站 13 家，园区工作分站 4 家，博士工作站 21 家，博士后创新实践基地 57 家，
在站博士后 82 人；全市共认定、评定高层次人才 3,203 人。
此外，江门还是广东省开展职业教育最好的地级市之一，职业教育培训体系
完善，技能人才储备丰富，截至 2019 年底，全市持证高技能人才总量逾 14 万人。
目前全市拥有公立技工院校 3 所（其中 1 所为广东省重点技工学校），省级高技
能人才公共实训基地 1 家，民办职业培训机构 26 家，涵盖了初、中、高各技能
等级的职业技能培训体系。
（5）发行人增强和优化人才引进措施
公司高度重视研发团队的建设和技术人才的培养，由于募投项目所处江门市，
相比深圳地区经济发展水平存在一定差距，因此在吸引人才方面公司保持加大人
才引进力度。
首先，公司江门募投项目主要为公司的生产制造基地，对各种技能型生产人
才需求较大，而江门市作为广东省开展职业教育最好的地级市之一，拥有丰富的
技能人才储备，可以满足公司对相关人才的需求。其次，为吸引相关研发、生产
人才，公司将根据实际情况制定具有竞争力的薪酬福利和业绩奖励制度，同时公
司募投项目还有相应配套等设施，充分保障员工的基本生活条件，为公司持续发
展奠定基础。再次，公司已经形成了内部培训和聘请外部专业培训机构为主的培
训方式，未来公司将通过与合作的高校建立更深层次的合作，搭建人才培训和课
程体系提升员工素质与业务技能，促进员工进行清晰的职业发展规划。目前公司
已经与北京大学深圳研究院、西北工业大学、南方科技大学等高校建立了合作关
系。公司通过采取上述相关人才引进措施，并结合江门融入大湾区“1 小时生活
圈”的明显区位优势，将有助于公司吸引人才、发展人才。
综上，本次募集资金投资项目选址江门地区符合公司的战略发展规划，江门
自身拥有丰富的人才资源优势，公司也将加大人才引进措施和力度吸引优秀人才
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加入。随着江门募投项目的建成，将进一步从整体上提升对客户的服务质量从而
增强客户粘性，保持公司的客户资源优势，同时公司仍将保留深莞经营场所以便
持续满足客户的快速响应需求，因此募投项目选址江门不会对公司服务客户及人
才引进造成不利影响。
四、募集资金投资项目对公司财务状况及经营成果的影响
本次募集资金投资项目与公司主营业务紧密相关，有利于增强公司的核心竞
争力，完善公司战略布局，进一步巩固和提升公司的市场地位，提高公司的整体
盈利水平。本次募集资金投资项目的实施预期将会对公司的财务状况和经营成果
产生积极的影响。
（一）对总资产规模、净资产规模及每股净资产的影响
本次募集资金到位后，公司总资产规模、净资产规模将显著增长，有效降低
流动性风险，同时每股净资产也将有所增加，有利于公司经营能力和整体经营规
模，巩固和提升了公司的市场份额和市场竞争力。
（二）对公司净资产收益率的影响
本次募集资金到位后，公司净资产和股本规模将有较大幅度增长，然而募集
资金投资项目的经济效益将在发行当年及其后 1-2 年逐渐释放，因此短期内会造
成公司净资产收益率和每股收益下降。但随着募集资金投资项目实施后给公司带
来的协同效应，公司的营业收入和利润总额有望将进一步增长，净资产收益率也
将逐步回升。
（三）对公司经营状况的影响
本次募集资金投资项目主要用于智能化制造与检测设备的生产及研发能力
的提升，均围绕公司现有主营业务开展。本次募集资金投资项目的实施将进一步
扩大公司生产经营规模，完善公司业务发展战略布局，提升公司技术研发实力，
从而巩固并提高公司的市场竞争力。
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五、发行人未来发展与战略
（一）发行人制定的战略规划
公司专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，贯彻“以人为本、客
户满意、提高效率、保证质量、持续改进、降低成本”的管理方针，致力于成为
新一代信息和通信技术领域领先的智能制造解决方案提供商。
公司作为智能设备制造厂商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，实现
高端装备制造与新一代信息技术等新兴产业的深度融合。报告期内，公司的产品
主要应用于移动智能终端和网络基础设施器件的检测和生产领域，公司客户包括
华为公司、富士康、维谛技术、TCL、富士施乐、佳能等知名企业。未来公司将
抓住国家产业升级、制造业现代化改造、智能装配行业大发展的机遇，持续扩大
经营规模和提升技术水平，扩大业务范围，提高客户满意度，进一步降低成本，
强化技术研发投入，增进自主创新能力；加强市场开拓能力，进一步增强公司的
成长性，力争成为国内在自动化设备、智能化设备的智能制造装备细分市场领域
中的前沿企业，并使“利和兴”在更多应用领域中成为自动化、智能化设备知名
品牌，同时努力在国际定制自动化装备市场上争得一席之地。此外，公司将结合
在信息和通信技术领域积累的经验及资源向下游新型电子元器件等电子核心基
础零部件领域拓展。
（二）报告期内为实现战略目标已采取的措施实施效果
报告期内，公司围绕既定的发展战略，分解制定年度经营计划，采取必要的
措施，推动发展战略的顺利实施。
1、聚焦前沿市场最新需求，抢占市场份额
随着 5G、人工智能等新技术应用的推广与普及，新一代信息技术和工业互
联网等新产业迎来广阔的发展前景，公司将以信息与通信领域为切入口，把握
5G 技术带来的战略机遇，充分依托自动化设备领域积累的核心技术与经验，积
极开展智能制造设备在 5G 相关产品上的应用和推广。目前，公司已在 5G 智能
终端、智能安防、5G 基站等领域为客户提供高性能检测类和制程类设备。未来，
公司将继续以信息与通信领域作为发展主线，着重将战略资源配置于 5G 相关产
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业，为客户提供更加专业、高效、节能的设备和技术服务，顺应日新月异的产品
制造需求。
2、加强研发投入，提高产品市场竞争力
目前，公司建立了较为灵活、高效的研发体系，并密切跟踪行业发展趋势，
把握市场需求提前布局技术研发，快速满足客户产品技术变化。2017 年度、2018
年度、2019 年度和 2020 年，公司研发支出分别为 1,345.73 万元、2,669.05 万元、
4,249.35 万元和 2,715.61 万元，占当期营业收入的比例分别为 5.29%、6.54%、
7.62%和 5.73%，整体呈上升趋势。未来公司将持续加大研发投入的力度，随着
研发中心建设项目的建成，将进一步改善公司现有研发相关的软硬件设施标准，
进一步完善公司的研发体系，有效增强公司的生产技术水平和产品研发能力，提
高公司的生产效率、产品质量、工艺流程和研发响应速度，从而巩固和提升公司
在行业内的核心竞争力。
（三）未来规划采取的措施
1、进一步提升研发与创新水平
定制化智能化装备的核心尖端技术大多被外资企业所垄断，因此，国内公司
唯有通过自身科技攻关、不断提升自身的持续创新能力，才能获得更大的市场发
展空间。核心技术的开拓将是公司未来一定时期内的重要战略任务，公司将坚定
不移地持续加大研发投入，巩固和提高公司在行业内的竞争力。
2、进一步加强市场开发力度
公司将以下游客户多元化为目标，坚持深度开发国内市场的营销策略，通过
多种渠道，建立广泛、稳定的客户群体。实施差异化市场战略，准确进行市场定
位和细分；针对不同市场、不同用户个性需求，提供差异化服务，提高公司开拓
市场的能力。建立、健全售后服务队伍，为用户提供完善的技术解决方案，以优
质的产品和个性化服务取胜。加强品牌的宣传力度，树立鲜明的企业品牌形象。
3、不断优化人才队伍
根据公司的人才发展战略，拟定公司的人力资源发展规划，制定和完善公司
的人力资源管理政策及相关流程。在人力资源开发方面，通过引进与自主培养两
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种方式建立人才队伍，积极引进经验丰富、高素质的管理人才和技术开发人才，
培养高级管理人员和营销人员。逐步建立起一支稳定、优秀的管理队伍、技术研
发队伍和营销队伍，以适应市场和公司的快速发展。此外，通过内部培训、合作
交流和继续教育等手段，建立人力资源的培训和开发体系；建立科学的绩效考核
体系和具有行业竞争力的薪酬体系，有效地吸引、激励和留住人才。
4、不断提升管理水平和组织结构优化调整
公司将依据《公司法》《证券法》《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》
等相关法律法规的规定，进一步完善公司法人治理结构，建立健全公司组织管理
职能，合理分工，明确责任，优化流程，提升效率。
在管理机制上，引进国内外先进管理手段和技术，建立国内先进水准的智能
制造行业科学管理体系；在内部控制方面，进一步完善投资决策、销售管理、财
务管理、合同管理、成本控制、质量控制、考核管理等重点环节的管理制度，确
保内部控制制度的完整性、合理性和有效性；在法人治理结构建设上，根据公司
发展需要，按照协调运转、有效制衡的要求，进一步梳理公司决策层、经营层、
监督层的关系，进一步强化董事会的经营决策权、完善公司内控机制建设，细化
完善股东大会、董事会议事规则；在企业文化建设方面，公司将进一步加强企业
文化建设，建立共同愿景，打造和谐、合作的管理层和员工团队，促进社会效益、
股东价值与员工利益的和谐统一。
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第十节投资者保护
一、投资者关系的主要安排
（一）公司信息披露制度
根据中国证监会和深交所的有关规定，公司建立了《信息披露管理制度》，
规定公司必须严格按照法律、法规和《公司章程》规定的信息披露的内容和格式
要求报送及披露信息，确保信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、严重误导
性陈述或重大遗漏。公司信息披露体现公开、公正、公平对待所有股东的原则。
（二）负责信息披露和投资者关系的安排
公司依据法律、法规、深交所的有关规定及《公司章程》，制定了《投资者
关系管理制度》，明确了投资者关系管理的基本原则、对象、内容、部门等，以
确保通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者
对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最大化和保护投
资者合法权益。
公司设立了证券事务部，负责公司信息披露和投资者接待；公司董事会秘书
全面负责公司日常信息披露和投资者关系管理。信息披露和投资者关系的负责部
门、负责人及联系方式如下：
负责机构：证券事务部；
负责人：程金宏（董事会秘书）；
联系电话：0755-28030088-819；
互联网网址：http://www.lihexing.com；
电子信箱：ir@lihexing.com。
（三）未来开展投资者关系管理的规划
公司重视与投资者的沟通和交流，未来将按照《投资者关系管理制度》《信
息披露管理制度》等相关制度切实开展投资者关系的构建、管理和维护，为投资
者和公司搭建起畅通的沟通交流平台，确保投资者公平、及时地获取公司公开信
息。
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二、股利分配政策
（一）本次发行后的股利分配政策和决策程序
根据公司 2019 年度股东大会审议通过的《公司章程（草案）》，公司本次发
行后利润分配政策为：
1、利润分配原则
公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式向投资者分配股利。
在保证公司正常经营的前提下，优先采用现金分红的方式。在具备现金分红的条
件下，公司应当采用现金分红方式进行利润分配。
2、现金分配的时间及比例
在公司当年盈利、累计未分配利润为正数且保证公司能够持续经营和长期发
展的前提下，如公司无重大投资计划或重大现金支出事项发生，公司应当优先采
取现金方式分配股利，且公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分
配利润的 10%，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的
年均可分配利润的 30%。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司经营状况和
有关规定拟定，提交股东大会审议决定。
重大投资计划、重大现金支出是指公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资
产或购买设备累计支出超过公司最近一期经审计的合并报表净资产的 30%，实施
募集资金投资项目除外。
董事会制定利润分配方案时，应当综合考虑公司所处的行业特点、发展阶段、
自身经营模式、盈利水平，以及是否有重大资金支出安排等因素制定公司的利润
分配政策。利润分配方案遵循以下原则：
（1）在公司发展阶段属于成熟期且无重大投资计划或重大现金支出安排的，
利润分配方案中现金分红所占比例最低应达到 80%。
（2）在公司发展阶段属于成熟期且有重大投资计划或重大现金支出安排的，
利润分配方案中现金分红所占比例最低应达到 40%。
（3）在公司发展阶段属于成长期且有重大投资计划或重大现金支出安排的，
利润分配方案中现金分红所占比例最低应达到 20%。
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（4）公司发展阶段不易区分但有重大投资计划或重大现金支出安排的，利
润分配方案中现金分红所占比例最低应达到 20%。
3、股票股利分配条件
在确保最低现金分红比例的条件下，公司在经营状况良好，并且董事会认为
公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利
益时，可以在确保最低现金分红比例的条件下，提出股票股利分配预案。
4、利润分配的期间间隔
在满足利润分配的条件下，公司每年度进行一次利润分配，公司可以根据盈
利情况和资金需求状况进行中期分红，具体形式和分配比例由董事会根据公司经
营状况和有关规定拟定，提交股东大会审议决定。
5、利润分配决策程序
（1）公司董事会在利润分配方案论证过程中，需与独立董事、监事充分讨
论，根据公司的盈利情况、资金需求和股东回报规划并结合本章程的有关规定，
在考虑对全体股东持续、稳定、科学的回报基础上提出、拟定公司的利润分配预
案。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
公司董事会审议通过利润分配预案后，利润分配事项方能提交股东大会审议。
董事会审议利润分配预案需经全体董事过半数同意，并且经二分之一以上独立董
事同意方可通过。独立董事应当对利润分配具体方案发表独立意见。
（2）监事会应当对董事会拟定的利润分配具体方案进行审议，并经监事会
全体监事过半数表决通过。监事会同时应对董事会和管理层执行公司分红政策和
股东回报规划的情况及决策程序进行监督。
（3）股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过多种渠道（电话、
传真、电子邮件、投资者关系互动平台），充分听取中小股东的意见和诉求，并
即时答复中小股东关心的问题。
股东大会应根据法律法规和本章程的规定对董事会提出的利润分配预案进
行表决。
（4）在当年满足现金分红条件情况下，董事会未提出以现金方式进行利润
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分配预案的，应在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。同时
在召开股东大会时，公司应当提供股东大会网络投票方式以方便中小股东参与股
东大会表决。
6、利润分配政策的调整
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策
的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定，有关
调整利润分配政策的议案需经全体董事过半数同意，且经二分之一以上独立董事
同意以及监事会全体监事过半数同意方可提交股东大会审议，独立董事应对利润
分配政策的调整或变更发表独立意见。
有关调整利润分配政策的议案应经出席股东大会的股东所持表决权的三分
之二以上通过，该次股东大会应同时采用网络投票方式召开。
（二）本次发行前后股利分配政策的差异情况
本次发行后，公司按照相关规则制定了利润分配政策和股东回报规划，重视
通过现金分红的方式回报股东。
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序
根据公司 2019 年度股东大会审议通过的《关于深圳市利和兴股份有限公司
首次公开发行人民币普通股前的滚存未分配利润由新老股东共享的议案》，公司
本次发行股票完成后，本次发行前的滚存未分配利润将由发行后新老股东依其所
持股份比例共同享有。
四、股东投票机制的建立情况
根据《公司章程（草案）》的规定，对累积投票制度选举公司董事、中小投
资者单独计票等机制、法定事项采取网络投票方式召开股东大会进行审议表决及
征集投票权等内容作出了明确规定。
（一）采取累积投票制选举公司董事
根据《公司章程（草案）》的规定：“股东大会就选举董事、非职工代表监事
进行表决时，根据本章程的规定或者股东大会的决议，选举二名以上董事或者监
事时应当实行累积投票制度。
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累积投票制是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或
者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。”
（二）中小投资者单独计票机制
根据《公司章程（草案）》的规定：“股东大会审议影响中小投资者利益的重
大事项时，对中小投资者表决应当单独计票。单独计票结果应当及时公开披露。”
（三）法定事项采取网络投票方式召开股东大会进行审议表决
根据《公司章程（草案）》的规定：“公司应在保证股东大会合法、有效的前
提下，通过各种方式和途径，优先提供网络形式的投票平台等现代信息技术手段，
为股东参加股东大会提供便利。依照法律、行政法规、中国证监会及证券交易所
的有关规定，股东大会应当采用网络投票方式的，公司应当提供网络投票方式。”
（四）征集投票权的相关安排
根据《公司章程（草案）》的规定：“公司董事会、独立董事和符合相关规
定条件的股东可以公开征集股东投票权。征集股东投票权应当向被征集人充分披
露具体投票意向等信息。禁止以有偿或者变相有偿的方式征集股东投票权。公司
不得对征集投票权提出最低持股比例限制。”
五、存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排，尚未盈利
企业或存在累积未弥补亏损的投资者保护措施
公司不存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排。报告期内，公
司连续三年盈利，且不存在累计未弥补亏损。
六、发行人及其实际控制人、主要股东、董事、监事、高级管理人员
等相关责任主体作出的重要承诺
（一）本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期以及
相关股东持股及减持意向等承诺
1、控股股东和实际控制人承诺
发行人控股股东林宜潘、实际控制人林宜潘和黄月明承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委托他人管理本
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人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回购该
部分股份。若公司上市后 6 个月内发生公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低
于发行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易
日）收盘价低于发行价，本人所持公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。若上述
期间内公司因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，发行价
按规定做相应调整。
（2）上述锁定期届满后，本人拟减持股票的，将认真遵守中国证券监督管
理委员会、深圳证券交易所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、生产
经营和资本运作的需要，审慎制定减持计划，在锁定期满后逐步减持。本人自锁
定期满之日起两年内减持股份的具体安排如下：
①减持方式：本人减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体
方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式
等。
②减持价格：如果在锁定期届满后 2 年内本人拟减持股票的，减持价格不低
于发行价。
③减持期限和信息披露：若本人拟减持公司股份，将按照届时有效的规则提
前披露减持计划，减持股份行为的期限为减持计划公告后 6 个月，减持期限届满
后，若拟继续减持股份，则需按照上述安排再次履行减持公告（本人持有公司股
份低于 5%以下时除外）。
（3）除遵守上述承诺外，在前述第一项规定的锁定期届满后的本人在发行
人担任董事、监事、高级管理人员期间内，本人每年转让的股份不超过本人所直
接和间接持有的发行人股份总数的 25%；在离职后半年内，不转让本人直接或间
接持有的发行人股份。
本人还将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司股东、董监高减持股份的
若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司股
东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。如相关法律、
行政法规、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本人持有的公司股份的
转让、减持另有要求的，则本人将按相关要求执行。
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（4）本人的上述承诺不因本人职务变更或离职而改变或导致无效。如本人
违反上述承诺，本人愿承担因此而产生的一切法律责任。”
2、实际控制人近亲属承诺
控股股东、实际控制人近亲属黄禹岳承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委托他人管理本
人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回购该
部分股份。若公司上市后 6 个月内发生公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低
于发行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易
日）收盘价低于发行价，本人所持公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。若上述
期间内公司因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，发行价
按规定做相应调整。
（2）上述锁定期届满后，本人拟减持股票的，将认真遵守中国证券监督管
理委员会、深圳证券交易所关于股东减持的相关规定，审慎制定减持计划，在锁
定期满后逐步减持。本人自锁定期满之日起两年内减持股份的具体安排如下：
①减持方式：本人减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体
方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式
等。
②减持价格：如果在锁定期届满后 2 年内本人拟减持股票的，减持价格不低
于发行价。
③减持期限和信息披露：若本人拟减持公司股份，将按照届时有效并对本人
适用的规则提前披露减持计划及履行减持公告义务。
（3）本人还将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司股东、董监高减持
股份的若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市
公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。如相关
法律、行政法规、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本人持有的公司
股份的转让、减持另有要求的，则本人将按相关要求执行。
（4）如本人违反上述承诺，本人愿承担因此而产生的一切法律责任。”
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3、发行前持有 5%以上股份的股东承诺
发行前持有发行人 5%以上股份的股东远致富海承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 12 个月内，本企业不转让或者委托他人管理
本企业已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回
购该部分股份。
（2）上述锁定期届满后，本企业拟减持股票的，将认真遵守中国证券监督
管理委员会、深圳证券交易所关于股东减持的相关规定，审慎制定减持计划，在
锁定期满后逐步减持。就本企业持有公司首次公开发行前的股票，本企业减持意
向的具体承诺如下：
①减持方式：本企业减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具
体方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方
式等。
②减持价格：本企业减持公司股份的价格（如果因派发现金红利、送股、转
增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，按照有关规定进行相应调整，下同）
根据当时的二级市场价格确定，并应符合相关法律法规及证券交易所规则要求；
如果在锁定期届满后 2 年内本企业拟减持股票的，减持价格不低于发行价。
③减持期限和信息披露：若本企业拟减持公司股份，将按照届时有效并对本
企业适用的规则提前披露减持计划及履行减持公告义务。
本企业还将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司创业投资基金股东减持
股份的特别规定（2020 年修订）》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳
证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020 年修订）》《上
市公司股东、董监高减持股份的若干规定》的相关规定。如相关法律、行政法规、
中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本企业持有的公司股份的转让、减
持另有要求的，则本企业将按相关要求执行。
（3）如本企业违反上述承诺，本企业愿承担因此而产生的一切法律责任。”
发行前持有发行人 5%以上股份的股东南海成长承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 12 个月内，本企业不转让或者委托他人管理
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本企业已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回
购该部分股份。
（2）上述锁定期届满后，本企业拟减持股票的，将认真遵守中国证券监督
管理委员会、深圳证券交易所关于股东减持的相关规定，审慎制定减持计划，在
锁定期满后逐步减持。本企业自锁定期满之日起两年内减持股份的具体安排如下：
①减持方式：本企业减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具
体方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方
式等。
②减持价格：本企业减持公司股份的价格（如果因派发现金红利、送股、转
增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，按照有关规定进行相应调整，下同）
根据当时的二级市场价格确定，并应符合相关法律法规及证券交易所规则要求。
③减持期限和信息披露：若本企业拟减持公司股份，将按照届时有效并对本
企业适用的规则提前披露减持计划及履行减持公告义务。
本企业还将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司创业投资基金股东减持
股份的特别规定（2020 年修订）》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳
证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020 年修订）》《上
市公司股东、董监高减持股份的若干规定》的相关规定。如相关法律、行政法规、
中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本企业持有的公司股份的转让、减
持另有要求的，则本企业将按相关要求执行。
（3）如本企业违反上述承诺，本企业愿承担因此而产生的一切法律责任。”
4、董事、监事和高级管理人员承诺
股东、董事、副总经理潘宏权，股东、副总经理邹高，股东、财务总监贺美
华，股东、副总经理、董事会秘书程金宏承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委托他人管理本
人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回购该
部分股份。
（2）若公司上市后 6 个月内发生公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于
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发行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易日）
收盘价低于发行价，本人所持公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。若上述期间
内公司因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，发行价按规
定做相应调整。
（3）锁定期届满后，本人拟减持股票的，将认真遵守中国证券监督管理委
员会、深圳证券交易所关于股东减持的相关规定，通过合法方式进行减持。本人
在锁定期届满后两年内减持发行人股份的，减持价格不低于发行价。
（4）除遵守上述承诺外，本人在发行人担任董事、监事、高级管理人员期
间内，本人每年转让的股份不超过本人所直接和间接持有的发行人股份总数的
25%；在离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的发行人股份。
本人还将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司股东、董监高减持股份的
若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司股
东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。如相关法律、
行政法规、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本人持有的公司股份的
转让、减持另有要求的，则本人将按相关要求执行。
（5）本人的上述承诺不因本人职务变更或离职而改变或导致无效。如本人
违反上述承诺，本人愿承担因此而产生的一切法律责任。”
股东、监事会主席侯卫峰承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委托他人管理本
人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回购该
部分股份。
（2）上述锁定期届满后，本人拟减持股票的，将认真遵守中国证券监督管
理委员会、深圳证券交易所关于股东减持的相关规定，审慎制定减持计划，在锁
定期满后逐步减持。就本人持有公司首次公开发行前的股票，本人减持意向的具
体承诺如下：
①减持方式：本人减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体
方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式
等。
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②减持价格：本人减持公司股份的价格（如果因派发现金红利、送股、转增
股本、增发新股等原因进行除权、除息的，按照有关规定进行相应调整，下同）
根据当时的二级市场价格确定，并应符合相关法律法规及证券交易所规则要求。
③减持期限和信息披露：若本人拟减持公司股份，将按照届时有效并对本人
适用的规则提前披露减持计划及履行减持公告义务。
（3）除遵守上述承诺外，本人在发行人担任董事、监事、高级管理人员期
间内，本人每年转让的股份不超过本人所直接和间接持有的发行人股份总数的
25%；在离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的发行人股份。
本人还将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司股东、董监高减持股份的
若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司股
东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。如相关法律、
行政法规、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本人持有的公司股份的
转让、减持另有要求的，则本人将按相关要求执行。”
股东、监事邬永超，股东，职工监事方娜承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委托他人管理本
人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回购该
部分股份。
（2）除遵守上述承诺外，本人在发行人担任董事、监事、高级管理人员期
间内，本人每年转让的股份不超过本人所直接和间接持有的发行人股份总数的
25%；在离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的发行人股份。
本人还将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司股东、董监高减持股份的
若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司股
东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。如相关法律、
行政法规、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本人持有的公司股份的
转让、减持另有要求的，则本人将按相关要求执行。
（3）本人的上述承诺不因本人职务变更或离职而改变或导致无效。如本人
违反上述承诺，本人愿承担因此而产生的一切法律责任。”
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5、利和兴投资承诺
员工持股平台利和兴投资承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 36 个月内，本企业不转让或者委托他人管理
本企业已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回
购该部分股份。若公司上市后 6 个月内发生公司股票连续 20 个交易日的收盘价
均低于发行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个
交易日）收盘价低于发行价，本企业所持公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。
若上述期间内公司因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，
发行价按规定做相应调整。
（2）上述锁定期届满后，本企业拟减持股票的，将认真遵守中国证券监督
管理委员会、深圳证券交易所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、生
产经营和资本运作的需要，审慎制定减持计划，在锁定期满后逐步减持。本企业
自锁定期满之日起两年内减持股份的具体安排如下：
①减持方式：本企业减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具
体方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方
式等。
②减持价格：如果在锁定期届满后 2 年内本企业拟减持股票的，减持价格不
低于发行价。
③减持期限和信息披露：若本企业拟减持公司股份，将按照届时有效并对本
企业适用的规则提前披露减持计划及履行减持公告义务。
（3）本企业将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司股东、董监高减持
股份的若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市
公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。如相关
法律、行政法规、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本企业持有的公
司股份的转让、减持另有要求的，则本企业将按相关要求执行。
（4）如本企业违反上述承诺，本企业愿承担因此而产生的一切法律责任。”
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6、员工股东承诺
员工股东陈晨明、邓惠光、李丽红、刘光胜、千磊、王春茂、徐刚、赵建强、
陈良花、戴福全、黄醉秋、栗建军、卢真光、欧阳玉群、夏华丽承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委托他人管理本
人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回购该
部分股份。
（2）本人还将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司股东、董监高减持
股份的若干规定》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上
市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。如相
关法律、行政法规、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本人持有的公
司股份的转让、减持另有要求的，则本人将按相关要求执行。
（3）如本人违反上述承诺，本人愿承担因此而产生的一切法律责任。”
7、其他股东承诺
公司其他股东承诺：
“（1）自公司股票上市之日起 12 个月内，本企业/本人/本基金不转让或者委
托他人管理本企业/本人/本基金已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持
有的股份，也不由公司回购该部分股份。
（2）本企业/本人/本基金将遵守中国证券监督管理委员会《上市公司股东、
董监高减持股份的若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券
交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规
定。如相关法律、行政法规、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本企
业/本人/本基金持有的公司股份的转让、减持另有要求的，则本企业/本人/本基金
将按相关要求执行。
（3）如本企业/本人/本基金违反上述承诺，本企业/本人/本基金愿承担因此
而产生的一切法律责任。”
（二）关于稳定股价的预案及相关承诺
为保证公司持续、稳定和优质地发展，保护投资者利益，按照中国证监会《关
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于进一步推进新股发行体制改革的意见》的相关要求，特制定《深圳市利和兴股
份有限公司稳定股价预案》（以下简称“《预案》”）
1、《预案》启动条件和程序
（1）预警条件：公司上市后三年内，当公司股票连续 5 个交易日的收盘价
低于最近一期经审计的每股净资产的 120%时，公司将在 10 个交易日内召开投资
者见面会，与投资者就公司经营状况、财务指标、发展战略进行深入沟通。
（2）启动条件及程序：公司上市后三年内，当公司股票连续 20 个交易日的
收盘价低于最近一期经审计的每股净资产值（最近一期审计基准日后，因派息、
送股、资本公积转增股本、股份拆细、增发、配股或缩股等导致公司净资产或股
份总数发生变化时，每股净资产进行相应调整，下同），应当在 5 日内召开董事
会、25 日内召开股东大会，审议稳定股价具体方案，明确该等具体方案的实施
期间，并在股东大会审议通过该等方案后的 5 个交易日内启动稳定股价具体方案
的实施。
（3）停止条件：在上述第（2）项稳定股价具体方案的实施期间内，如公司
股票连续 20 个交易日收盘价高于最近一期经审计的每股净资产值，将停止实施
股价稳定措施。上述第（2）项稳定股价具体方案实施期满后，如再次发生上述
第（2）项的启动条件，则再次启动稳定股价措施。
2、稳定股价的具体措施
（1）发行人回购股份
当触发前述股价稳定措施的启动条件时，本公司应依照法律、法规、规范性
文件、公司章程及公司内部治理制度的规定，并将按照该等规定的要求履行有关
向社会公众股东回购公司股份的具体程序。公司回购股份的方式为集中竞价交易
方式、要约方式或中国证监会认可的其他方式。
如公司采取回购股份的稳定股价措施，将遵循下述原则：
①公司回购股票应符合《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》及
《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》等相关法律、法规的
规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件；
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②公司用于回购股份的资金总额累计不超过公司首次公开发行新股所募集
资金的总额；
③单次用于回购股份的资金金额不低于上一个会计年度经审计的归属于母
公司所有者净利润的 10%；
④单一会计年度用于回购股份的资金金额合计不超过上一会计年度经审计
的归属于母公司所有者的净利润的 30%；
⑤公司应于股东大会作出回购股票决议之日起三个交易日内启动回购，并于
60 个交易日内实施完毕。
超过上述标准的，本项股价稳定措施在当年度不再继续实施。但如下一年度
继续出现稳定股价情形的，公司将继续按照上述原则执行。
（2）控股股东、董事、高级管理人员增持
当触发前述股价稳定措施的启动条件时，公司控股股东、董事、高级管理人
员应依照法律、法规、规范性文件和公司章程的规定，在 5 日内提出增持公司股
份的方案（包括拟增持公司股份的数量、价格区间、时间等）。
①控股股东暨实际控制人林宜潘、黄月明以增持公司股票的形式稳定公司股
价，将遵循以下规定：
A、当前述启动股价稳定措施的条件成就时，其将根据自身资金情况和股票
市场状况主动增持公司股票；
B、在股东大会审议通过的单个稳定股价具体方案中，用于增持股票的资金
金额不低于本人最近一次获得的税后现金分红金额的 20%；
C、在一个会计年度内股东大会审议通过了多个稳定股价具体方案的情况下，
本人在该会计年度内用于增持股票的资金总额将不少于其最近一个获得现金分
红的会计年度累计从公司获得的税后现金分红总额的 50%，但不超过 100%；
D、增持价格不高于每股净资产；自公司要求其增持之决议作出之日起三个
交易日内启动增持，并于 60 个交易日内实施完毕；
E、在增持行为完成后的 6 个月内将不出售所增持的股份。超过上述标准的，
本项股价稳定措施在当年度不再继续实施。但如下一会计年度继续出现稳定股价
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情形的，控股股东将继续按照上述原则执行。
②董事（独立董事除外）、高级管理人员以增持公司股票的形式稳定公司股
价，将遵循以下规定：
A、当前述启动股价稳定措施的条件成就时，其将根据自身资金情况和股票
市场状况主动增持公司股票；
B、在股东大会审议通过的单个稳定股价具体方案中，本人用于增持股份的
资金金额不低于本人因担任董事而在最近一个会计年度从公司领取的税后薪酬
的 10%；
C、如公司董事会决议要求其增持股票，其每 12 个月内在一个会计年度内
股东大会审议通过了多个稳定股价具体方案的情况下，本人用于增持股票的资金
总额将不少于该董事、高级管理人员上年度从公司获得的税后薪酬总和的 50%，
但不超过 100%；
D、增持价格不高于公司每股净资产；自公司要求其增持之决议作出之日起
三个交易日内启动增持，并于 60 个交易日内实施完毕；
E、增持行为完成后的 6 个月内将不出售所增持的股份。
超过上述标准的，本项股价稳定措施在当年度不再继续实施。但如下一会计
年度继续出现稳定股价情形的，董事、高级管理人员将继续按照上述原则执行。
③触发前述股价稳定措施的启动条件时公司的董事、高级管理人员，不因在
股东大会审议稳定股价具体方案及方案实施期间内职务变更、离职等情形而拒绝
实施上述稳定股价的措施。
控股股东、董事（包括独立董事）应在审议公司采取回购股份、实施审议公
司稳定股价方案的相关股东大会、董事会上，对相关议案以其所拥有的表决票全
部投赞成票。
公司于上市后三年内新聘用的董事、高级管理人员须遵照《预案》要求履行
相关义务。公司及控股股东应当促成公司新聘用的该等董事、高级管理人员遵守
《预案》并签署相关承诺。
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3、未能履行《预案》要求的约束措施
如发行人未能按照《预案》的要求制定和实施稳定股价的方案，董事会应向
投资者说明具体原因，向股东大会提出替代方案。股东大会对替代方案进行审议
前，公司应通过接听投资者电话、公司公共邮箱、网络平台、召开投资者见面会
等多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意
见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。
如控股股东未能按照《预案》的要求制定和实施稳定股价的方案，其将在中
国证监会指定信息披露报刊上向股东公开道歉。同时，其自愿以最近一个获得现
金分红的会计年度从公司累计获得税后现金分红总额的 50%为限赔偿公司，该等
赔偿款项从其当年度或以后年度应享有的现金分红款中扣减。
如若公司董事会决议要求在公司领取薪酬的董事（不含独立董事）、高级管
理人员增持股票，而在公司领取薪酬的董事（不含独立董事）、高级管理人员在
稳定股价方案生效后未实施该方案，其将在中国证监会指定信息披露报刊上向股
东公开道歉。同时，其自愿将稳定股价方案生效后的 6 个月薪酬全部赔偿给公司，
由公司从其应发薪酬中扣减。另外，公司可解聘其职务而无需承担任何责任。
4、关于稳定股价的承诺
发行人及其控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员承诺：
“（1）已了解并知悉《深圳市利和兴股份有限公司稳定股价预案》的全部内
容；
（2）愿意遵守和执行《深圳市利和兴股份有限公司稳定股价预案》的内容
并履行相应的义务，承担相应的责任。”
（三）对欺诈发行上市的股份回购和股份买回承诺
1、发行人对不存在欺诈发行上市的承诺
发行人承诺：
“（1）公司符合创业板上市发行条件，申请本次发行并上市的相关申报文件
所披露的信息真实、准确、完整，公司所报送的注册申请文件和披露的信息不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。公司不存在任何以欺骗手段骗取发行上
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市的情况。
（2）如公司存在欺诈发行上市的情形且已经发行上市，公司承诺按照《创
业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等相关规定及中国证券监督管理
委员会的要求，在中国证券监督管理委员会等有权部门作出上述认定之日起五个
交易日内启动股份回购程序，依法回购首次公开发行的全部新股，回购价格为回
购时的公司股票市场价格，并依法承担与此相关的一切法律责任。”
2、控股股东、实际控制人对不存在欺诈发行上市的承诺
控股股东、实际控制人承诺：
“（1）公司符合创业板上市发行条件，申请本次发行并上市的相关申报文件
所披露的信息真实、准确、完整，公司所报送的注册申请文件和披露的信息不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，公司不存在任何以欺骗手段骗取发行上
市的情况。
（2）本人不存在违反相关法律法规的规定，致使公司所报送的注册申请文
件和披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，或者纵容、指使、协
助公司进行财务造假、利润操纵或者有意隐瞒其他重要信息等骗取发行注册的行
为。
（3）如公司存在欺诈发行上市的情形且已经发行上市，本人承诺按照《创
业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等相关规定及中国证券监督管理
委员会的要求，在中国证券监督管理委员会等有权部门作出上述认定之日起五个
交易日内启动股份购回程序，依法购回首次公开发行时本人已公开发售的全部股
份（如有），购回价格为购回时的公司股票市场价格，并依法承担与此相关的一
切法律责任。”
（四）填补被摊薄即期回报的措施及承诺
1、发行人填补被摊薄即期回报的措施
在公司本次公开发行股票募集资金完成当年，公司的净资产将随着募集资金
到位而大幅增加，但由于募集资金投资项目从开始实施至投产并产生效益需要一
定时间，在上述期间内，公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标将在短
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期内出现一定幅度的下降，导致公司即期回报被摊薄。为降低本次公开发行即期
回报被摊薄的影响，公司承诺将采取以下措施填补因本次公开发行被摊薄的风险：
（1）加大新客户的市场开发力度，尽快形成新的利润增长点
目前公司的产品主要应用于以智能手机为代表的移动智能终端，由于下游行
业属于高科技密集和资本密集型产业，市场集中度较高，潜在客户少因此报告期
内公司存在客户依赖风险。随着公司成长与发展，为减少大客户依赖，公司本次
募集资金拟投资于“智能装备制造基地项目”，以扩大现有的生产规模，在此基
础上，公司将加强销售队伍的建设，提升客户服务能力，形成合理稳定的客户结
构，保障公司健康可持续的发展。
（2）促进新产品的研究开发，丰富公司的产品线
报告期，公司销售的产品主要集中于检测类设备，制程类设备占比相对较低，
该类设备应用领域广泛、市场潜力大，有望成为公司新的利润增长点。公司本次
募集资金拟投资于“研发中心建设项目”，以增强公司的创新能力，加快新技术
和新产品的研究、开发与应用，丰富公司的产品线，拓展产品生命周期，使得公
司能够持续获得较强的市场竞争能力。
（3）提高经营效率，降低运营成本，加强内部控制
公司将通过引入职业化人才，加强人员激励培训，提高科学决策水平，提高
公司的经营效率；通过加大研发投入和加强采购活动的管控，提高公司的生产效
率，进一步降低运营成本；通过加强预算管理和内部控制，确保各部门均能发挥
应有的功能，促进企业组织的有效营运。
（4）保证募集资金投资项目建设顺利推进，加强募集资金管理，尽量缩短
募集资金投资项目收益实现的时间
本次募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务，募集资金将用于“智能装备
制造基地项目”“研发中心建设项目”和“补充流动资金”。本次发行募集资金到
位后，公司将加快推进募集资金投资项目建设，争取募集资金投资项目早日实现
预期效益。
同时，为规范募集资金的管理和使用，公司将根据相关法律、法规和规范性
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文件的规定以及公司《募集资金管理制度》的要求，将募集资金存放于公司董事
会决定的专项账户集中管理，做到专款专用、使用规范，并接受保荐机构、开户
银行、证券交易所和其他有权部门的监督。
公司特别提醒投资者：上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。
2、控股股东、实际控制人承诺
控股股东、实际控制人承诺：
“（1）承诺不越权干预公司经营管理活动。
（2）承诺不侵占公司利益。
（3）本人承诺切实履行公司制定的有关填补被摊薄即期回报措施以及本人
对此作出的任何有关填补被摊薄即期回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给
公司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担责任。
（4）自本承诺出具日至公司首次公开发行股票实施完毕前，若中国证监会
就填补被摊薄即期回报措施等事项作出新的监管规定，且上述承诺不能满足中国
证监会该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。”
3、公司董事、高级管理人员承诺
公司董事、高级管理人员承诺：
“（1）本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益。
（2）本人承诺不得无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也
不得采用其他方式损害公司利益。
（3）本人承诺对本人职务消费行为进行约束。
（4）本人承诺不得动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。
（5）本人承诺在自身职责和权限范围内，积极推动公司薪酬制度的完善使
之符合摊薄即期填补回报措施的要求，全力促使公司董事会或董事会薪酬与考核
委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会
和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）。
（6）如果公司拟实施股权激励，本人承诺在自身职责和权限范围内，全力
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促使公司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并
对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）。
（7）在中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所另行发布摊薄即期填补
回报措施及其承诺的相关意见及实施细则后，如果公司相关措施及本人的承诺与
相关规定不符的，本人承诺将按照相关规定作出补充承诺，并积极推进公司制定
新的措施。”
4、保荐人意见
保荐人认为：发行人所预计的即期回报摊薄情况具有合理性，填补即期回报
措施及相关主体的承诺等事项，符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中
小投资者合法权益保护工作的意见》中关于保护中小投资者合法权益的精神。
（五）发行前滚存未分配利润的分配安排及本次发行后的股利分配规划
1、发行前滚存未分配利润的分配安排
根据公司 2019 年年度股东大会决议，公司本次发行前滚存未分配利润由发
行后的新老股东按照发行后的持股比例共同享有。
2、利润分配政策和股东回报规划
（1）利润分配政策制定履行的决策程序
公司为严格依照《公司法》《证券法》和公司章程的规定，健全现金分红制
度，保持现金分红政策的一致性、合理性和稳定性，于 2020 年 5 月 8 日召开董
事会，并进一步细化《公司章程（草案）》中有关利润分配政策的条款，保证现
金分红信息披露的真实性。上述相关议案已于 2020 年 5 月 29 日经公司 2019 年
年度股东大会审议通过。
（2）利润分配政策制定的主要考虑因素
公司制定股东分红回报规划及利润分配政策时，结合公司的长远和可持续发
展战略，在综合分析企业经营发展实际、股东要求和意愿、社会资金成本、外部
融资环境等因素的基础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、
发展所处阶段、项目投资资金需求、本次发行融资、银行信贷及债权融资环境等
情况，制定了回报规划和利润分配政策。
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（3）利润分配的决策程序和机制
①公司董事会在利润分配方案论证过程中，需与独立董事、监事充分讨论，
根据公司的盈利情况、资金需求和股东回报规划并结合公司章程的有关规定，在
考虑对全体股东持续、稳定、科学的回报基础上提出、拟定公司的利润分配预案。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
公司董事会审议通过利润分配预案后，利润分配事项方能提交股东大会审议。
董事会审议利润分配预案需经全体董事过半数同意，并且经二分之一以上独立董
事同意方可通过。独立董事应当对利润分配具体方案发表独立意见。
②监事会应当对董事会拟定的利润分配具体方案进行审议，并经监事会全体
监事过半数表决通过。监事会同时应对董事会和管理层执行公司分红政策和股东
回报规划的情况及决策程序进行监督。
③股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过多种渠道（电话、传
真、电子邮件、投资者关系互动平台），充分听取中小股东的意见和诉求，并即
时答复中小股东关心的问题。股东大会应根据法律法规和本章程的规定对董事会
提出的利润分配预案进行表决。
④在当年满足现金分红条件情况下，董事会未提出以现金方式进行利润分配
预案的，应在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。同时在召
开股东大会时，公司应当提供股东大会网络投票方式以方便中小股东参与股东大
会表决。
（4）对既定利润分配政策作出调整的具体条件、决策程序和机制
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策
的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定，有关
调整利润分配政策的议案需经全体董事过半数同意，且经二分之一以上独立董事
同意以及监事会全体监事过半数同意方可提交股东大会审议，独立董事应对利润
分配政策的调整或变更发表独立意见。
有关调整利润分配政策的议案应经出席股东大会的股东所持表决权的三分
之二以上通过，该次股东大会应同时采用网络投票方式召开。
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（5）公司的利润分配政策的具体内容
①利润分配的形式
公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式向投资者分配股利。
在保证公司正常经营的前提下，优先采用现金分红的方式。在具备现金分红的条
件下，公司应当采用现金分红方式进行利润分配。
②利润分配尤其是现金分红的期间间隔
在满足利润分配的条件下，公司每年度进行一次利润分配，公司可以根据盈
利情况和资金需求状况进行中期分红，具体形式和分配比例由董事会根据公司经
营状况和有关规定拟定，提交股东大会审议决定。
③现金分红的具体条件
在公司当年盈利、累计未分配利润为正数且保证公司能够持续经营和长期发
展的前提下，如公司无重大投资计划或重大现金支出事项发生，公司应当优先采
取现金方式分配股利，且公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分
配利润的 10%，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的
年均可分配利润的 30%。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司经营状况和
有关规定拟定，提交股东大会审议决定。
重大投资计划、重大现金支出是指公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资
产或购买设备累计支出超过公司最近一期经审计的合并报表净资产的 30%，实施
募集资金投资项目除外。
④发放股票股利的条件
在确保最低现金分红比例的条件下，公司在经营状况良好，具备较高的成长
性，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于
公司全体股东整体利益时，可以在确保最低现金分红比例的条件下，提出股票股
利分配预案。
⑤各期现金分红最低金额或比例
董事会制定利润分配方案时，应当综合考虑公司所处的行业特点、发展阶段、
自身经营模式、盈利水平，以及是否有重大资金支出安排等因素制定公司的利润
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分配政策。利润分配方案遵循以下原则：
A、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
B、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
C、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
D、公司发展阶段不易区分但有重大投资计划或重大现金支出安排的，利润
分配方案中现金分红所占比例最低应达到 20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
（6）未来 3 年具体利润分配计划
根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上
市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》相关要求，公司第二届董事会第二
十三次会议就股东回报事宜进行专项研究论证，制定了《深证市利和兴股份有限
公司首次公开发行股票并上市后三年股东分红回报规划》 以下简称“回报规划”、
“规划”）。上述相关议案已于 2020 年 5 月 29 日经公司 2019 年年度股东大会审
议通过。
在综合分析公司经营发展实际、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资
环境、公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金
需求、本次发行融资、银行信贷及债权融资环境等情况下，公司上市后三年内（含
发行当年），在具备现金分红条件时和保证公司正常经营业务发展的前提下，将
坚持现金分红为主这一基本原则，每年分红比例不低于当年实现可供分配利润的
10%。未分配利润将用于公司生产经营的再投入，以保持公司现有资本结构的稳
定性。
（六）关于招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
1、发行人关于股份回购及依法承担赔偿或者补偿责任的承诺
发行人承诺：
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
“（1）公司招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
（2）如公司招股意向书被中国证监会认定存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，公司将
在中国证监会作出上述认定之日起五个交易日内启动股份回购程序，依法回购首
次公开发行的全部新股，回购价格为回购时的公司股票市场价格。
（3）如公司招股意向书被中国证监会认定存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司将依法赔偿投资者损失。公
司将在中国证监会作出上述认定之日起五个交易日内启动赔偿投资者损失的相
关工作。投资者损失依据中国证监会或有权司法机关认定的金额或者公司与投资
者协商确定的金额确定。”
2、控股股东、实际控制人承诺
控股股东、实际控制人承诺：
“（1）公司招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
（2）如公司招股意向书被中国证监会认定存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，本人将
在中国证监会作出上述认定之日起五个交易日内启动股份购回程序，依法购回首
次公开发行时本人已公开发售的全部股份（如有），购回价格为购回时的公司股
票市场价格。
（3）如公司招股意向书被中国证监会认定存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。本
人将在中国证监会作出上述认定之日起五个交易日内启动赔偿投资者损失的相
关工作。投资者损失依据中国证监会或有权司法机关认定的金额或者公司与投资
者协商确定的金额确定。”
3、董事、监事、其他高级管理人员
董事、监事、其他高级管理人员承诺：
“（1）公司招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
（2）如公司招股意向书被中国证监会认定存在虚假记载、误导性陈述或重
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。本
人将在中国证监会作出上述认定之日起五个交易日内启动赔偿投资者损失的相
关工作。投资者损失依据中国证监会或有权司法机关认定的金额或者公司与投资
者协商确定的金额确定。”
4、证券服务机构承诺
（1）保荐机构承诺
保荐机构民生证券承诺：
“如因本公司未能依照适用的法律法规、规范性文件及行业准则的要求，勤
勉尽责的履行法定职责而导致本公司为发行人首次公开发行股票并在创业板上
市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失
的，将依法赔偿投资者损失。”
（2）律师承诺
发行人律师金杜律所承诺：
“如因本所为深圳市利和兴股份有限公司首次公开发行股票制作、出具的文
件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，经司法机关生
效判决认定后，本所将依法赔偿投资者因本所制作、出具的文件所载内容有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏而遭受的损失。
有权获得赔偿的投资者资格、损失计算标准、赔偿主体之间的责任划分和免
责事由等，按照《证券法》、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的
民事赔偿案件的若干规定》（法释[2003]2 号）等相关法律法规的规定执行，如相
关法律法规相应修订，则按届时有效的法律法规执行。
本所将严格履行生效司法文书确定的赔偿责任，并接受社会监督，确保投资
者合法权益得到有效保护。”
（3）审计机构承诺
申报会计师大信会计师承诺：
“大信会计师事务所（特殊普通合伙）为深圳市利和兴股份有限公司首次公
开发行股票并在创业板上市出具大信审字[2021]第 5-00034 号审计报告、大信专
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
审字[2021]第 5-00035 号内部控制鉴证报告、大信专审字[2021]第 5-00036 号非经
常性损益审核报告、大信专审字[2021]第 5-00037 号号主要税种纳税情况说明的
鉴证报告、大信专审字[2021]第 5-00038 号原始财务报表与申报财务报表差异审
核报告。如因本所为深圳市利和兴股份有限公司本次公开发行制作、出具的上述
报告有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿
投资者损失。”
（4）资产评估机构的承诺
资产评估机构开元评估承诺：
“本机构为深圳市利和兴股份有限公司申请首次公开发行股票并上市依法
出具的资产评估报告（开元评报字[2014]第 158 号）不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，本机构保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
如因本机构未能依照适用的法律法规、规范性文件及行业准则的要求勤勉尽
责地履行法定职责而导致本机构为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成直接经济损失的，本机构将
依法承担相应的法律责任。”
（七）未履行承诺事项的约束性措施
1、发行人违反相关承诺的约束措施
公司将严格履行本公司就首次公开发行股票并上市所作出的所有公开承诺
事项，积极接受社会监督。
为明确如未能履行本公司就本次发行上市所作公开承诺情形下的约束措施，
保护公司投资者的合法权益，现根据中国证监会相关监管要求，承诺如公司在本
次发行上市所作出的相关公开承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，
公司将采取以下措施：
“（1）如本公司非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新
的承诺（相关承诺需按法律、法规、公司章程的规定履行相关审批程序）并接受
如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②对公司该等未履行承诺的行为负有个人责任的董事、监事、高级管理人员
调减或停发薪酬或津贴；
③给投资者造成损失的，本公司将向投资者依法承担赔偿责任。
（2）如本公司因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的
承诺（相关承诺需按法律、法规、公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如
下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，并提交股东大会审议，
尽可能地保护本公司投资者利益。”
2、控股股东、实际控制人违反相关承诺的约束措施
控股股东林宜潘、实际控制人林宜潘和黄月明承诺如其在公司本次发行上市
中所作出的公开承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，其本人将采取
以下措施：
“（1）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，本人需提出
新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②不得转让本人所持有的公司股份；因被强制执行、公司重组、为履行保护
投资者利益等必须转股的情形除外；
③暂不领取公司分配利润中归属于本人的部分；
④可以职务变更但不得主动要求离职；
⑤主动申请调减或停发薪酬或津贴；
⑥如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有，并在获
得收益的 5 个工作日内将所获收益支付给公司指定账户；
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
⑦本人未履行招股意向书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿
投资者损失。
（2）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承
诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投
资者利益。”
3、持有公司股份的董事、监事、高级管理人员违反相关承诺的约束措施
潘宏权、侯卫峰、邬永超、方娜、邹高、贺美华和程金宏承诺如其在公司本
次发行上市中所作出的公开承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，其
本人将采取以下措施：
“（1）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，本人需提出
新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②不得转让本人所持有的公司股份；因继承、被强制执行、公司重组、为履
行保护投资者利益等必须转股的情形除外；
③暂不领取公司分配利润中归属于本人直接或间接所持公司股份的部分；
④可以职务变更但不得主动要求离职；
⑤主动申请调减或停发薪酬或津贴；
⑥如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有，并在获
得收益的 5 个工作日内将所获收益支付给公司指定账户；
⑦本人未履行招股意向书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿
投资者损失。
（2）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投
资者利益。”
4、持股 5%以上的股东违反承诺的约束措施
远致富海、南海成长承诺如其在公司本次发行上市中所作出的公开承诺未能
履行、确已无法履行或无法按期履行的，将采取以下措施：
“（1）如本企业非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，本企业需
提出新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施
完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②本企业未履行招股意向书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔
偿投资者损失。
（2）如本企业因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的
承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投
资者利益。”
5、未持有公司股份的董事、监事、高级管理人员违反承诺的约束措施
梅健（未直接持有公司股份）、梁清利、汪林、郑晓曦承诺如其在公司本次
发行上市中所作出的公开承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，其本
人将采取以下措施：
“（1）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，本人需提出
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新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②不得主动要求离职；
③主动申请调减或停发薪酬或津贴；
④如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有，并在获
得收益的 5 个工作日内将所获收益支付给公司指定账户；
⑤本人未履行招股意向书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿
投资者损失。
（2）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承
诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
①在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体
原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
②尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投
资者利益。”
（八）发行人关于股东信息披露的承诺
发行人承诺：截至本承诺函出具日：
1、不存在法律法规规定禁止持股的主体直接或间接持有发行人股份。
2、民生证券股份有限公司全资子公司民生证券投资有限公司所投资的主体
是发行人股东穿透过程中出现的间接出资人，穿透层级极远且穿透后持股比例极
低，该间接投资行为系相关投资主体所作出的独立投资决策，并非民生证券股份
有限公司主动针对发行人股份进行投资；除上述情形外，本次发行的中介机构或
其负责人、高级管理人员、经办人员未直接或间接持有发行人股份。
3、不存在发行人股东以发行人股权进行不当利益输送的情形。
4、发行人已及时向本次发行的中介机构提供了真实、准确、完整的资料，
积极和全面配合了本次发行的中介机构开展尽职调查，依法在本次发行的申报文
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件中真实、准确、完整地披露了股东信息，履行了信息披露义务。
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第十一节其他重要事项
一、重大合同
报告期内，对发行人的经营活动、财务状况或未来发展等具有重要影响的已
履行和正在履行合同如下：
（一）销售合同
报告期内，单笔交易金额超过 1,000 万元或年度交易金额累计超过 1,000 万
元人民币，以及对发行人有重大影响的已履行和正在履行的销售合同及订单情况
如下：
客户 合同价款 签订 实际履
序号 合同名称 合同标的 合同期限
名称 /报酬 日期 行情况
2020.4.1-2025.4.1
（若双方均未在终
止前 60 日发出终 正在履
1 华为公司 采购主协议 - - 2020.5.15
止的书面通知，自 行
动延续 1 年，自动
延续次数不限）
已履行
2 华为公司 采购主协议 - - 2017.8.1 2017.8.5-2022.8.4 注1
签署日起有效期三
年（协议一方未在
3 华为公司 采购主协议 - - 2013.6.6 终止前 60 日发出 已履行
终止的书面通知，
自动延续 3 年）
装备合作 2019.4.15-2021.4.3 正在
4 华为公司 委托开发合同 - 2019.5.20
项目 0 履行
16,380,00 签署之日至双方履
已终止
5 华为公司 委托开发合同 - 0 元（含 2017.5.22 行完毕本合同下的 注2
税） 义务之日
签署之日至双方履
8,190,000 已终止
6 华为公司 委托开发合同 - 2017.5.22 行完毕本合同下的 注2
元（含税）
义务之日
合作项目采购 终端装备调
7 华为公司 - 2019.5.20 2019.2.1-2020.2.28 已履行
协议 测
业务合作框架
正在
8 华为公司 技术合作项目 - - 2016.5.4 -
履行
合同
2015.12.25-2018.12
业务合作框架
.24（至双方履行完 已履行
9 华为公司 技术合作项目 - - 2015.12.25 注3
毕在本合同下的义
合同
务之日起终止）
2015.3.26-2018.9.3
10 华为公司 委托开发合同 小额装备 - 2015.3.26 已履行
0
深圳市智 2020.12.1-2025.12.
信新信息 1 若双方均未在终
正在履
11 技术有限 采购主协议 - - 2020.12.7 止前 60 日发出终
行
公司、荣 止的书面通知，自
耀终端 动延续 1 年，自动
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
客户 合同价款 签订 实际履
序号 合同名称 合同标的 合同期限
名称 /报酬 日期 行情况
延续次数不限）
供货保证协议
深圳市中
（协议版本
兴康讯电 正在
12 号： - - 2020.6.28 -
子有限公 履行
PA-M-V2.1-20
司
04-001）
设备采购合同
广州国显 17,400,00
（合同编号： 复合贴膜附 2020 年 12 月 7 日
13 科技有限 0 元（含 2020.9.26 已履行
GVT-HTH-20 设备 前完成交付
公司 税）
-0060）
设备采购合同
12,656,00
武汉华星 （合同编号： 曲面铜箔泡 交货日期
14 0 元（含 2020.7.23 已履行
光电半导 HETONG-204 棉贴合机 2020.9.19
税）
体显示技 0653-08S069）
术有限公 LetterOfIntent 9,080,000
曲面铜箔泡 交货日期
15 司 （LOI-20W10 元（不含 2020.11.3 已履行
棉贴合机 2021.2.27
0-11C001） 税）
2017.12.7-2020.12.
06（双方均未在本
协议期满前 60 日
宝德自动 战略合作框架 正在
16 - - 2017.12.7 发出终止的书面通
化 协议 履行
知，则自动续期 1
年，自动延续次数
不限）
深圳市拓 加工承揽合同
15,000,00
野机器人 （合同编号： 口罩机自动 正在
17 0 元（含 - -
自动化有 TYYWB-20-0 线 履行
税）
限公司 212-001）
4,807,000 交货日期
采购订单 - 2018.7.27 已履行
元（含税） 2018.8.27
9,614,000 交货日期
18 发斯特 采购订单 - 2018.8.15 已履行
元（含税） 2018.9.15
6,008,750 交货日期
采购订单 - 2018.11.15 已履行
元（含税） 2018.12.17
2016.12.3-2019.12.
02（双方均未在本
协议期满前 60 日
战略合作框架 正在
19 世豪机电 - - 2016.12.3 发出终止的书面通
协议 履行
知，则自动续期 1
年，自动延续次数
不限）
2016.5.20-2019.5.1
9 双方均未在终止
前 30 日发出终止 正在
20 海思科 采购主协议 - - 2016.5.21
书面通知，则自动 履行
续期 1 年，自动延
续次数不限）
注 1：采购主协议由新签署的采购主协议替代。
注 2：该合同已经终止，具体情况详见招股意向书“第八节财务会计信息与管理层分析”
之“八、（二十五）4、前期会计差错更正”。
注 3：该项技术合作项目合同由与华为公司新签署的技术合作项目合同代替终止。
（二）采购合同
报告期内，单笔交易金额超过 1,000 万元或年度交易金额累计超过 1,000 万
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
元人民币，以及对发行人有重大影响的已履行和正在履行的采购合同及订单情况
如下：
序 合同 合同价 签订 履行
供应商名称 合同名称 合同期限
号 标的 款/报酬 日期 情况
深圳市诚金晖精 采购合同书（长 2019.12. 2019.12.22- 正在
1 - -
密机械有限公司 期） 22 2020.12.31 履行
上海绪盈信息科 采购合同书（长 2019.12. 2019.12.20- 正在
2 - -
技有限公司 期） 20 2020.12.31 履行
深圳市泛玛科技 采购合同书（长 2019.12. 2019.12.18- 正在
3 - -
有限公司 期） 18 2020.12.31 履行
深圳市迈晶益实 采购合同书（长 2019.12. 2019.12.10- 正在
4 - -
业有限公司 期） 10 2020.12.31 履行
深圳市齐普生欣
采购合同书（长 2019.12. 2019.12.5- 正在
5 科技发展有限公 - -
期） 05 2020.12.31 履行
司
深圳市鑫合力士
采购合同书（长 2019.12. 2019.12.4- 正在
6 精密组件有限公 - -
期） 04 2020.12.31 履行
司
深圳市诚金晖精 采购合同书（长 2018.12. 2018.12.25-
7 - - 已履行
密机械有限公司 期） 25 2019.12.31
深圳市迈晶益实 采购合同书 2018.12. 2018.12.12-
8 - - 已履行
业有限公司 （长期） 12 2019.12.31
上海绪盈信息科 采购合同书（长 2018.11. 2018.11.20-
9 - - 已履行
技有限公司 期） 20 2019.12.31
深圳市齐普生欣
采购合同书（长 2018.12. 2018.12.17-
10 科技发展有限公 - - 已履行
期） 17 2019.12.31
司
深圳市鑫合力士
采购合同书（长 2018.12. 2018.12.4-
11 精密组件有限公 - - 已履行
期） 4 2019.12.31
司
深圳市泛玛科技 采购合同书（长 2018.12. 2018.12.10-
12 - - 已履行
有限公司 期） 10 2019.12.31
深圳市诚金晖精 采购合同书（长 2017.12. 2017.12.31-
13 - - 已履行
密机械有限公司 期） 31 2018.12.31
深圳市鑫合力士
采购合同书（长 2017.12. 2017.12.15-
14 精密组件有限公 - - 已履行
期） 15 2018.12.31
司
2017.11.28-2
020.11.27（到
期前如双方
深圳市富森供应 委托代理进口 2017.11. 未重新签订 正在
15 - -
链管理有限公司 协议 28 或修改本协 履行
议，则本协议
有效期自动
顺延 1 年）
深圳市诚金晖精 采购合同书（长 2016.12. 2016.12.25-2
16 - - 已履行
密机械有限公司 期） 25 017.12.31
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深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序 合同 合同价 签订 履行
供应商名称 合同名称 合同期限
号 标的 款/报酬 日期 情况
2014.11.28-2
017.11.28（到
期前双方未
深圳市富森供应 委托代理进口 2014.11.
17 - - 重新签订或 已履行
链管理有限公司 协议 28
修改本协议，
则自动延续
一年）
1,350,00
2020.3.15 之
0 元（含 2020.3.9
前交付
税）
2,700,00
0 元（含 2020.3.1 2020.3.13-20
3 20.3.20
税）
4,050,00
0 元（含 2020.3.2 2020.3.17-20
4 20.3.20
税）
超声
3,203,00
汇专科技集团股 波焊 2020.4.3-202
18 销售合同 0 元（含 2020.4.2 已履行
份有限公司 接系 0.4.12
税）
统
4,161,60
2020.4.27 之
0 元（含 2020.4.6
前交付
税）
1,730,00
0 元（含 2020.4.1 2020.4.25-20
9 20.5.6
税）
1,380,00
2020.4.2 2020.4.23-20
0 元（含
0 20.5.10
税）
采购合同 2,790,00
（JMP2102051 0 元（含
001） 税）
采购合同 2,790,00
（JMP2102051 0 元（含
全自 预计
肇庆市宏华电子 002） 税） 正在履
19 动叠 - 2021.6.30 之
科技有限公司 采购合同 2,790,00 行
层机 前交付
（JMP2102051 0 元（含
003） 税）
采购合同 2,790,00
（JMP2102051 0 元（含
004） 税）
设备买卖合同
USD771
（JMDZP2102
,685 签订合同并
龙进自动机械股 230005） 沾银 正在履
20 2021.3.1 收取定金后
份有限公司 设备买卖合同 机 行
USD771 240 日内装船
（JMDZP2102
,685
230006）
订购合同
东荣电子有限公 叠层 JPY57,8 收到定金后 8 正在履
21 （JMDZP2102 -
司 机 00,000 个月内出厂 行
190001）
1-1-726
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
序 合同 合同价 签订 履行
供应商名称 合同名称 合同期限
号 标的 款/报酬 日期 情况
订购合同 JPY57,8
（JMDZP2102 00,000
200006）
订购合同 JPY57,8
（JMDZP2102 00,000
200007）
订购合同 JPY57,8
（JMDZP2102 00,000
200008）
订购合同 JPY57,8
（JMDZP2102 00,000
200009）
订购合同 JPY57,8
（JMDZP2102 00,000
200010）
（三）授信、担保合同
报告期内，对发行人及其控股子公司有重大影响的已履行和正在履行的银行
授信、借款及担保等合同情况如下：
1、授信合同
序 授信额度 履行
授信合同名称 银行名称 授信期限
号 （万元） 情况
综合授信合同（合同编号： 北京银行深 2020.7.27- 正在
1 1,000
0629264） 圳分行 2022.7.26 履行
授信协议（编号： 招商银行深 2020.7.31- 正在
2 5,000
755XY2020022458） 圳分行 2021.7.30 履行
授信额度协议（编号：2020 圳中 中国银行布 2020.5.9- 正在
3 8,000
银布额协字第 00033 号） 吉支行 2021.5.9 履行
《综合授信合同》（编号：公授信 民生银行深 2019.9.25-
4 1,500 已履行
字第南海 19001 号） 圳分行 2020.9.25
《授信协议》（编号： 招商银行深 2019.8.13-
5 1,000 已履行
755XY2019019346） 圳分行 2020.8.12
《授信额度协议》（编号：2019 圳 中国银行布 2019.5.22-
6 5,000 已履行
中银布额协字第 00023 号） 吉支行 2020.5.22
《综合授信合同》（合同编号： 北京银行深 2019.4.25-
7 500 已履行
0547264） 圳分行 2021.4.24
《项目融资贷款合同》（合同编号： 建设银行江 2019.1.31- 正在
8 15,000
HTWBTZ440670000201900004） 门分行 2027.1.30 履行
授信协议（编号： 招商银行深 2018.6.21-
9 1,000 已履行
755XY2018017463） 圳分行 2019.6.20
授信额度协议（编号：2018 圳中 中国银行布 2018.5.22-
10 4,000 已履行
银布额协字第 00013 号） 吉支行 2019.5.22
《授信额度协议》 中国银行布 2017.5.3-
11 4,000 已履行
（2017 圳中银布额协字第 00017 吉支行 2018.5.3
1-1-727
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
号）
《综合授信合同》 北京银行深 2017.4.14-
12 1,500 已履行
（合同编号：0404512） 圳分行 2018.4.14
《授信协议（小贷通专用）》
招商银行深 2016.9.8-
13 （2016 小金六字第 0116822004 500 已履行
圳分行 2017.9.8
号）
《中小企业业务授信额度协议》
中国银行布 2016.4.20-
14 （2016 圳中银布额协字第 2,000 已履行
吉支行 2017.4.20
7000138 号）
《综合授信合同》（合同编号： 北京银行深 2019.4.25-
15 5,000 已履行
0547266） 圳分行 2021.4.24
《授信协议》（编号： 招商银行深 2019.1.29-
16 5,000 已履行
755XY2019002874） 圳分行 2020.1.28
《授信协议》（编号： 招商银行深 2018.12.1-
17 1,000 已履行
755XY2018035183） 圳分行 2019.11.30
2、担保合同
报告期内，对发行人有重大影响的已履行和正在履行的担保合同情况如下：
最高担保额
担保 主债务 主债权 履行
序号 担保合同名称 债务人 债权人 /抵押额/质
方 合同 期限 情况
押额（万元）
最高额保证合同 利和
（合同编号： 兴东 综合授信 1,000
莞 2020.7.2
0629264-001） 北京银行 合同（合同 正在
1 利和兴 7-2022.7
最高额保证合同 林宜 深圳分行 编号： .26 履行
（合同编号： 潘、黄 0629264） 1,000
0629264-002） 月明
最高额不可撤销担
保书（编号： 黄月
5,000
755XY2020022458 明
01）
最高额不可撤销担 授信协议
2020.7.3
保书（编号： 林宜 招商银行 （编号： 正在
2 利和兴 5,000 1-2021.7
755XY2020022458 潘 深圳分行 755XY202
.30 履行
02） 0022458）
最高额不可撤销担
利和
保书（编号：
兴东 5,000
755XY2020022458
莞
03）
最高额应收账款质
押合同（编号：2020 利和
8,000
圳中银布应质字第 兴
00033 号）
最高额抵押合同 授信额度
（编号：2020 圳中 黄月 协议（编
8,000 2020.5.9
银布抵额字第 明 中国银行 号：2020 正在
3 利和兴 -2021.5.
00033 号 布吉支行 圳中银布 履行
9
保证金质押总协议 额协字第
（编号：2020 圳中 利和 00033 号） 主合同项下
银布保质总字第 兴 发生的债权
038 号)
最高额保证合同 林宜
8,000
（编号：2020 圳中 潘
1-1-728
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
最高担保额
担保 主债务 主债权 履行
序号 担保合同名称 债务人 债权人 /抵押额/质
方 合同 期限 情况
押额（万元）
银布保额字第
00034A 号）
最高额保证合同
利和
（编号：2020 圳中
兴江 8,000
银布保额字第
门
00034B 号）
最高额保证合同
利和
（编号：2020 圳中
兴东 8,000
银布保额字第
莞
00034B 号）
《最高额保证合
林宜 《综合授
同》（公商保字第 1,500
潘 信合同》 2019.9.2
南海 1900101 号） 民生银行 已履
4 利和兴 （公授信 5-2020.9
《最高额保证合 深圳分行 行
黄月 字第南海 .25
同》（公商保字第 1,500
明 19001 号）
南海 1900102 号）
《最高额不可撤销
利和
担保书》
兴东 1,000
（755XY20190193
莞
4601）
《授信协
《最高额不可撤销
议》 2019.8.1
担保书》 林宜 招商银行 已履
5 利和兴 （755XY2 1,000 3-2020.8
（755XY20190193 潘 深圳分行 .12 行
019019346
4602）
）
《最高额不可撤销
担保书》 黄月
1,000
（755XY20190193 明
4603）
《最高额保证合
林宜
同》（2019 圳中银
潘、黄 5,000
布保额字第 00023
月明
号）
《最高额保证合
利和
同》（2019 圳中银
兴东 5,000
布保额字第
莞
00023B 号）
《最高额保证合
利和
同》（2019 圳中银 《授信额
兴江 5,000
布保额字第 度协议》
门 2019.5.2
00023A 号） 中国银行 （2019 圳 已履
6 利和兴 2-2020.5
《最高额抵押合 布吉支行 中银布额 .22 行
同》（2019 圳中银 黄月 协字第
5,000
布抵额字第 00023 明 00023 号）
号）
《保证金质押总协
议》（2019 年圳中 利和 主合同项下
银布保质总字第 兴 发生的债权
030 号）
《最高额应收账款
质押合同》（2019 利和 主合同项下
圳中银布质额字第 兴 发生的债权
00023 号）
利和 《综合授 2019.4.2
《最高额保证合 北京银行 正在
7 兴东 利和兴 信合同》 500 5-2021.4
同》（0547264_001） 深圳分行 履行
莞 （0547264 .24
1-1-729
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
最高担保额
担保 主债务 主债权 履行
序号 担保合同名称 债务人 债权人 /抵押额/质
方 合同 期限 情况
押额（万元）
《最高额保证合 林宜 ）
500
同》（0547264_002） 潘
《最高额保证合 黄月
500
同》（0547264_003） 明
《本金最高额保证
合同》 利和
15,000
（HTWBTZ440670 兴 《项目融
000201900005） 资贷款合
《本金最高额保证 建设银行 同》 2019.1.3
利和兴 正在
8 合同》 林宜 江门市分 （HTWBT 1-2027.1
江门 15,000 履行
（HTWBTZ440670 潘 行 Z44067000 .30
000201900006） 020190000
《最高额抵押合 利和 4）
同》（2018 年江建 兴江 2,753.2288
抵字第 014 号） 门
《授信协
最高额质押合同 2019.1.2
利和 招商银行 议》（编号： 已履
9 （755XY20190028 利和兴 5,000 9-2020.1
兴 深圳分行 755XY201
.28 行
7401）
9002874）
《授信协
最高额质押合同 2018.12.
利和 招商银行 议》（编号： 已履
10 （755XY20180351 利和兴 1,000 1-2019.1
兴 深圳分行 755XY201 1.30 行
8301）
8035183）
最高额保证合同 林宜
（2018 圳中银布保 潘、黄 4,000
额字第 00013 号） 月明
最高额抵押合同
黄月
（2018 圳中银布抵 4,000
明
额字第 00013 号） 授信额度
协议（编 对外销售货
应收账款质押合同 2018.5.2
利和 中国银行 号：2018 物及提供服 已履
11 （2018 圳中银布应 利和兴 2-2019.5
兴 布吉支行 圳中银布 务产生的所 行
质字第 00013 号） .22
额协字第 有应收账款
最高额保证合同 利和 00013 号）
（2018 圳中银布保 兴东 4,000
额字第 00013B 号） 莞
最高额保证合同 利和
（2018 圳中银布保 兴江 4,000
额字第 00013A 号） 门
最高额不可撤销担
保书（编号： 林宜
755XY2018017463 潘 授信协议
2018.6.2
01） 招商银行 （编号： 已履
12 利和兴 1,000 1-2019.6
最高额不可撤销担 深圳分行 755XY201 .20 行
保书（编号： 黄月 8017463）
755XY2018017463 明
02）
最高额抵押合同
（编号：2017 圳中 黄月
《授信额 4,000
银布抵额字第 明
度协议》
00017 号） 2017.5.3
中国银行 （2017 圳 已履
13 保证金质押总协议 利和兴 办理具体授 -2018.5.
利和 布吉支行 中银布额 3 行
（2017 年圳中银布 协字第 信业务时另
兴
质总字第 022 号） 00017 号） 行约定
应收账款质押合同 利和 对外销售货
1-1-730
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
最高担保额
担保 主债务 主债权 履行
序号 担保合同名称 债务人 债权人 /抵押额/质
方 合同 期限 情况
押额（万元）
（2017 圳中银布应 兴 物及提供服
质字第 00017 号） 务产生的所
有应收账款
最高额保证合同
黄月
（2017 圳中银布保 4,000
明
额字第 00017A 号）
最高额保证合同
林宜
（2017 圳中银布保 4,000
潘
额字第 00017B 号）
最高额保证合同 利和
（2017 圳中银布保 兴东 4,000
额字第 00017C 号） 莞
最高额保证合同
鹰富
（2017 圳中银布保 4,000
士
额字第 00017 号）
最高额保证合同 鹰富
1,500
（0404512_001） 士
《综合授
最高额保证合同 林宜
信合同》 1,500 2017.4.1
（0404512_002） 潘 北京银行 已履
14 利和兴 （合同编 4-2018.4
最高额保证合同 黄月 深圳分行 行
号： 1,500 .14
（0404512_003） 明
0404512）
最高额抵押合同 任女
1,500
（0404512_004） 汝
中小企业业务最高
额质押合同（2016 利和
2,000
圳中银布小质字第 兴
000138 号）
中小企业业务最高 《中小企
额抵押合同（2016 黄月 业业务授
800.5
圳中银布小抵字第 明 信额度协
000138 号） 2016.4.2
中国银行 议》（2016 已履
15 利和兴 0-2017.4
中小企业业务最高 布吉支行 圳中银布 行
林宜 .20
额保证合同（2016 额协字第
潘、黄 2,000
圳中银布小保字第 7000138
月明
000138A 号） 号）
中小企业业务最高
额保证合同（2016 鹰富
2,000
圳中银布小保字第 士
000138B 号）
注：任女汝系发行人实际控制人之一黄月明之母亲。
（四）工程建设合同
2018 年 6 月公司与江西中创建设工程有限公司签订《建设工程施工合同》，
建设项目为发行人的移动智能终端自动化设备生产项目及研发中心项目厂房（一
期），总价款为人民币 81,387,980.95 元。公司本次募投资项目“智能装备制造基
地项目”系由“移动智能终端自动化设备生产项目及研发中心项目厂房（一期）”
改扩建而来。
1-1-731
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
二、对外担保情况
截至本招股意向书签署日，公司不存在对外担保事项。
三、重大诉讼或仲裁情况
（一）公司重大诉讼及仲裁情况
截至招股说明书（注册稿）签署之日，公司存在对财务状况、经营成果、声
誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项如下：
2020 年 11 月期间，深圳市拓野智能股份有限公司（原名称“深圳市拓野机
器人自动化有限公司”，以下简称为“拓野智能”）就其作为定作方与承揽方发行
人签署的 TYYWB-20-0212-001《加工承揽合同》 以下简称为“《加工承揽合同》”）
的履行事宜，以发行人为被告在深圳市龙岗区人民法院提起诉讼，拓野智能主张
发行人逾期交付及所交付的口罩机设备存在质量问题、违反保密协议、违约解除
另一份加工承揽合同，请求解除《加工承揽合同》并要求发行人支付其相关款项
合计 4,713.22 万元。
2020 年 11 月 23 日，深圳市龙岗区人民法院就拓野智能起诉发行人的承揽
合同纠纷案件向发行人送达民事起诉状和证据材料。经诉前联调阶段未达成调解，
深圳市龙岗区人民法院于 2021 年 1 月 6 日就该案予以诉讼立案，截至招股说明
书（注册稿）签署之日该案尚未进行开庭审理。
经原告拓野智能向法院提出冻结发行人名下价值 2,000 万元财产的财产保全
申请，深圳龙岗法院作出财产保全裁定并于 2021 年 2 月 3 日对发行人一个银行
账户的存款 20,000,000 元进行司法冻结。基于：
1、原告拓野智能申请并经法院裁定的财产保全冻结金额为 2,000 万元，且
仅涉及发行人一个非主要的银行账户；发行人被冻结账户内的其他未被冻结资金
以及未被冻结的其他银行账户的使用不受影响。
2、截至 2020 年 12 月 31 日，发行人货币资金余额为 22,371.18 万元，除银
行承兑汇票和保函保证金外的截至 2020 年末非受限资金余额为 21,789.79 万元；
截至 2021 年 3 月 31 日发行人的可用货币资金余额亦仍有约 11,422 万元；同时，
发行人截至招股说明书（注册稿）签署之日仍有约 33,000 万元的银行授信额度
1-1-732
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
未使用。发行人可用货币资金余额及未使用的银行授信额度能保证公司正常资金
使用。
因此，上述诉讼所涉冻结事项不会对发行人经营活动造成重大不利影响。
发行人上述案件的代理律师出具法律意见，认为：（1）拓野智能主张发行人
支付逾期交付违约金、产品质量赔偿款、违约解除合同违约金的相关诉讼请求“不
应当得到法院的支持，大概率会被法院依法驳回”；（2）拓野智能要求解除《加
工承揽合同》及退回款项的诉讼请求不应当得到法院支持，且拓野智能应当向发
行人支付《加工承揽合同》项下的欠款 750 万元，发行人可就此提出反诉；（3）
退一步说，即使可能部分诉讼请求获法院认可，发行人实际承担的金额应不超过
1,180 万元，扣除拓野智能应支付发行人欠款 750 万元，法院判决发行人最终需
向拓野智能支付的款项应不高于 430 万元。
2021 年 4 月 16 日，深圳市龙岗区人民法院就拓野智能基于同一事项向发行
人提起的第二宗诉讼予以立案。拓野智能主张发行人违约解除第
TYYWB-20-0213-001 号《加工承揽合同》，请求龙岗法院判令发行人向其支付违
约金、损失等款项合计 1,155.15 万元。截至招股说明书（注册稿）签署之日该案
尚未开庭审理。
发行人委托的代理律师出具《法律意见书》，认为：（1）拓野智能要求发行
人支付违约解除第 TYYWB-20-0213-001《加工承揽合同》之违约金的诉讼请求
系重复起诉，且发行人与拓野智能系协商解除合同，该诉讼请求无事实和法律依
据，不应当得到法院的支持，大概率会被法院依法驳回；（2）拓野智能要求支付
违约解除合同而导致的损失、案件律师费不应当得到法院的支持，大概率会被法
院依法驳回。
鉴于导致上述纠纷的业务系发行人在新冠肺炎疫情爆发初期，为积极响应政
府关于全力加快疫情防控物资生产的部署，解决口罩生产供应不足的问题开展的
生产制造业务。拓野智能诉讼主张所涉金额占发行人截至 2020 年 12 月 31 日净
资产的比例为 7.77%；此外，基于发行人该案委托代理律师出具的分析意见，就
第一宗案件，拓野智能全部诉讼请求均获法院支持的可能性不大，即使可能部分
诉讼请求最终获法院认可，法院判决发行人最终需向拓野智能支付的款项应不高
1-1-733
深圳市利和兴股份有限公司 招股意向书
于 430 万元，影响较小；就第二宗案件，拓野智能主张的诉讼请求不应当得到法
院的支持，大概率会被法院依法驳回。
为保护投资者利益，发行人实际控制人林宜潘、黄月明已出具承诺：“（1）
承诺人将积极推动发行人通过合法方式应对处理该纠纷，维护发行人自身合法权
益。（2）若上述纠纷进入诉讼程序且生效判决判令发行人承担赔偿金额和诉讼费
用超过所预计承担支付的 430 万元，则超出部分由承诺人全额承担。（3）承诺人
将严格履行承诺，如承诺人违反本承诺，在本承诺履行完毕或相应补救措施实施
完毕前，承诺人不转让或者委托他人管理承诺人已直接或间接持有的发行人公开
发行股票前已持有的股份，亦不通过对该等股份设置质押或其他权利限制等方式
变相进行转让，同时按承诺人已做出的《关于未履行承诺约束措施的声明和承诺
函》接受未能履行公开承诺事项的其他约束措施。”
根据企业会计准则的有关规定，结合拓野智能举证程度及案件进展情况来考
虑该事项的相关会计处理，该加工承揽合同纠纷对发行人确认预计负债金额最高
不超过 1,180 万元。基于确认最高金额预计负债的谨慎原则考虑，该预计负债税
后影响金额占发行人 2020 年度归属于母公司的净利润的比例不超过 11.82%，对
发行人经营业绩不构成重大影响。此外，若最终判决结果与代理律师法律意见一
致，结合该加工承揽合同项下的相关口罩机产品确认销售收入 1,327.43 万元，相
应结转成本 515.91 万元，考虑综合影响该事项累计对发行人造成的税前经营损
失不超过 368.48 万元。
综上所述，上述尚未了结的案件不属于对发行人持续经营有重大不利影响的
重大诉讼，不致对发行人的生产经营造成重大不利影响。
除上述情形外，截至招股说明书（注册稿）签署之日，公司不存在其他对财
务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲
裁事项。
（二）控股股东或实际控制人、董事、监事、高级管理人员和核心技术人
员等没有涉及刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事项的情况
截至本招股意向书签署日，公司的控股股东和实际控制人，控股子公司，以
及公司董事、高级管理人员及其他核心人员不存在尚未了结的作为一方当事人的
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重大诉讼或仲裁事项。
四、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员违法情况
公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员近三年不存在涉及行政处罚、
被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情况。
五、控股股东、实际控制人不存在重大违法行为
公司控股股东、实际控制人报告期内不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财
产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露
违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等
领域的重大违法行为。
保荐人和发行人律师核查后认为：发行人控股股东、实际控制人报告期内不
存在发生涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域
的安全事故或受到行政处罚，报告期不存在被司法机关立案侦查、被中国证监会
立案调查、被列为失信被执行人的情形。
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第十二节声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书的内容真实、准
确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，
并承担相应的法律责任。
全体董事签名：
林宜潘 黄月明 潘宏权 梅健
梁清利 汪林 郑晓曦
全体监事签名：
侯卫峰 邬永超 方娜
高级管理人员：
林宜潘 潘宏权 邹高 程金宏
贺美华
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年月日
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二、发行人控股股东、实际控制人声明
本人承诺本招股意向书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东：
林宜潘
实际控制人：
林宜潘 黄月明
深圳市利和兴股份有限公司
年月日
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三、保荐人（主承销商）声明
本公司已对招股意向书进行了核查，确认招股意向书的内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
保荐代表人：
陈思捷 李东茂
保荐业务负责人：
杨卫东
总经理：
冯鹤年
法定代表人（董事长）：
冯鹤年
民生证券股份有限公司
年月日
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四、保荐人（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读深圳市利和兴股份有限公司招股意向书的全部内容，确认招
股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股意向书的真实性、
准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐人董事长：
冯鹤年
民生证券股份有限公司
年月日
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五、保荐人（主承销商）总经理声明
本人已认真阅读深圳市利和兴股份有限公司招股意向书的全部内容，确认招
股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股意向书真实性、
准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐人总经理：
冯鹤年
民生证券股份有限公司
年月日
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六、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读《深圳市利和兴股份有限公司首次公开发行股票并在
创业板上市招股意向书》，确认招股意向书内容与本所出具的法律意见书无矛盾
之处。本所及经办律师对发行人在招股意向书中引用的法律意见书的内容无异议，
确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承
担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
王玲
经办律师：
赖江临胡一舟郭钟泳
北京市金杜律师事务所
年月日
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七、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读《深圳市利和兴股份有限公司首次公开发行股
票并在创业板上市招股意向书》（以下简称招股意向书），确认招股意向书与本所
出具的大信审字[2021]第 5-00034 号审计报告、大信专审字[2021]第 5-00035 号内
部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表（[2021]第 5-00036 号非经
常性损益审核报告）无矛盾之处。本所及签字注册会计师对深圳市利和兴股份有
限公司在招股意向书中引用的上述审计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的
非经常性损益明细表的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
会计师事务所负责人：
胡咏华
签字注册会计师：
陈菁佩 连伟
大信会计师事务所（特殊普通合伙）
年月日
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八、资产评估机构声明
本机构及签字资产评估师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本机构出具
的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字资产评估师对发行人在招股意向书中
引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对承担相应的法律责任。
签字资产评估会计师：
张萌张佑民
评估机构负责人：
胡劲为
开元资产评估有限公司
年月日
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九、验资机构声明
本所及签字注册会计师已阅读《深圳市利和兴股份有限公司首次公开发行股
票并在创业板上市招股意向书》（以下简称招股意向书），确认招股意向书与本所
出具的大信验字[2019]第 5-00001 号、大信验字[2019]第 5-00017 号、大信验字
[2020]第 5-00011 号、大信验字[2020]第 5-00012 号验资报告无矛盾之处。本所及
签字注册会计师对深圳市利和兴股份有限公司在招股意向书中引用的上述验资
报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
验资机构负责人：
胡咏华
签字注册会计师：
陈菁佩 连伟
大信会计师事务所（特殊普通合伙）
年月日
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十、验资复核机构声明
本所及签字注册会计师已阅读《深圳市利和兴股份有限公司首次公开发行股
票并在创业板上市招股意向书》（以下简称招股意向书），确认招股意向书与本所
出具的大信验字[2017]第 5-00023 号验资报告的专项复核报告无矛盾之处。本所
及签字注册会计师对深圳市利和兴股份有限公司在招股意向书中引用的上述验
资报告的复核报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
验资机构负责人：
胡咏华
签字注册会计师：
陈菁佩 连伟
大信会计师事务所（特殊普通合伙）
年月日
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第十三节附件
一、备查文件
（一）发行保荐书；
（二）上市保荐书；
（三）法律意见书；
（四）财务报表及审计报告；
（五）公司章程（草案）；
（六）与投资者保护相关的承诺；
（七）发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺
事项；
（八）发行人审计报告基准日至招股意向书签署日之间的相关财务报表及审
阅报告；
（九）内部控制鉴证报告；
（十）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表；
（十一）中国证监会同意发行人本次公开发行注册的文件；
（十二）其他与本次发行有关的重要文件。
二、文件查阅时间
工作日上午：9:00-11:00；下午 14:00-17:00
三、文件查阅地点
（一）发行人：深圳市利和兴股份有限公司
联系地址：深圳市龙华区龙华街道清祥路宝能科技园 9 栋 C 座 17 楼
电话：0755-28030088-819 传真：0755-23503632-822
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（二）保荐人（主承销商）：民生证券股份有限公司
地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1168 号 B 座 2101、2104A 室
电话：010-85127999 传真：010-85127940
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