证券代码：600093 证券简称：禾嘉股份 编号：2009—029
四川禾嘉股份有限公司
关于以资抵债资产评估报告的公告
重要提示
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性
和完整性承担个别及连带责任。
受本公司的委托，开元资产评估有限公司对本公司盐源农业综合
开发分公司位于盐源县双河乡五台山(土所沟)的林木资产、“五荒”
土地开发使用权和白乌镇宝清农场的林木资产、果树资产及土地使用
权进行了评估工作。开元资产评估有限公司按照公认的资产评估方法
和评估程序对委估资产实施了实地查勘、市场调查与资料核实，对委
估资产在2009 年9 月30 日所表现的市场价值做出了公允的反映。
本次评估分别采用成本法、收益法、市场价倒算法分别对委估资产进
行了评估，评估基准日2009 年9 月30 日的市场价值的最终评估结论
为16,135.91 万元。
评估报告摘要见附件一。评估报告全文将登载于上海证券交易所
网站。
四川禾嘉股份有限公司
董 事 会
二0 0 九年十一月二十七日四川禾嘉股份有限公司以资抵债
资产评估报告书
开元资评报字[2009]第044 号
共一册 第一册
开元资产评估有限公司
CAREA ASSETS APPRAISAL CO. , LTD.
二零零九年十一月二十六日四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
开元资产评估有限公司 1
资产评估报告目录
声 明............................................................................................................. 2
资产评估报告书（摘要） ........................................................................... 3
资产评估报告书（正文） ........................................................................... 5
一、委托方、被评估单位和委托方以外的其他报告使用者....... 5
二、评估目的................................................................................... 6
三、评估对象和评估范围............................................................... 6
四、价值类型和定义....................................................................... 6
五、评估基准日............................................................................... 6
六、评估依据................................................................................... 7
七、评估方法................................................................................... 8
八、评估程序实施过程和情况....................................................... 9
九、评估结论................................................................................. 10
十一、特别事项说明......................................................................11
十二、评估报告使用限制说明..................................................... 12
十三、评估报告日......................................................................... 13
资产评估报告书备查文件......................................................................... 14四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
开元资产评估有限公司
2
声 明
(一)我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产评估准则，
恪守了独立、客观和公正的原则。根据我们在执业过程中掌握的事实，评估报告
陈述的事项是客观、真实的。我们的分析、判断和推论，以及出具的评估报告遵
循了资产评估准则和相关规范。
(二)我们出具评估报告，没有以预先设定的价值作为评估结论。
(三)我们与评估报告中的评估对象无利益关系，与相关当事方无利益关系，
对相关当事方不存在偏见。
(四)我们已对评估报告中的评估对象进行现场勘查；我们已对评估对象的法
律权属状况给予必要的关注，对评估对象法律权属资料进行查验，但无法对评估
对象的法律权属真实性做任何形式的保证。
(五)我们具备评估业务所需的执业资质和相关专业评估经验。
(六)我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条
件的限制，评估报告使用者应当充分关注评估报告中载明的特别事项说明及其对
评估结论的影响。
(七)我们对评估对象的价值进行估算并发表的专业意见，是经济行为实现的
参考依据。我们出具的评估报告及其所披露的评估结论仅限于评估报告载明的评
估目的，仅在评估结论使用有效期限内使用，因使用不当造成的后果与我们无关。
(八)注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并
发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评
估对象可实现价格的保证。四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
开元资产评估有限公司
3
四川禾嘉股份有限公司以资抵债
资产评估报告书（摘要）
开元资评报字[2009]第044 号
开元资产评估有限公司接受四川禾嘉股份有限公司的委托，对其因以资抵债
经济行为所涉及的位于盐源县双河乡五台山(土所沟)的林木资产、“五荒”土地开
发使用权和白乌镇宝清农场的林木资产、果树资产及土地使用权进行了评估工作。
本公司评估人员根据国家有关资产评估的规定,本着客观、独立、公正、科学的原
则，按照公认的资产评估方法和评估程序对委估资产实施了实地查勘、市场调查
与资料核实，对委估资产在2009 年09 月30 日所表现的市场价值做出了公允的反
映。
本次评估分别采用成本法、收益法、市场价倒算法分别对委估资产进行了评
估，具体评估结果如下:
资 产 评 估 结 果 汇 总 表
评估基准日：2009 年09 月30 日
资产占有单位名称：四川禾嘉股份有限公司 金额单位：人民币元
帐面价值 调整后帐面值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C D=C-B
E=（C-B）
/B×100%
生产性生物资产
6,424,732.30
6,424,732.30 10,324,749.07
3,900,016.77
61%
其中：
苹果树(金帅、富士）
5,215,056.00
5,215,056.00 8,880,300.00
3,665,244.00
70%
苹果树(澳洲青苹）
1,209,676.30
1,209,676.30 1,444,449.07
234,772.77
19%
重要提示
以下内容摘自资产评估报告书，欲了解本项目的全面情况，应认真阅读
资产评估报告书全文。四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
开元资产评估有限公司
4
固定资产-- 土地使
用权
73,672,937.66
73,672,937.66 41,166,901.34
-32,506,036.32
-44%
其中：
五台山土地使用权
30,975,851.90
30,975,851.90 21,204,611.80
-9,771,240.10
-32%
宝清土地使用权
42,697,085.76
42,697,085.76 19,962,289.54
-22,734,796.22
-53%
存货-- 消耗性生物
资产
83,162,775.84
83,162,775.84 109,867,467.33
26,704,691.49
32%
其中：
五台山云南松树
16,829,114.77
16,829,114.77 29,842,960.07
13,013,845.30
77%
宝清云南松树
66,333,661.07
66,333,661.07 80,024,507.26
13,690,846.19
21%
资产总计 163,260,445.80
163,260,445.80 161,359,117.74
-1,901,328.06
-1%
四川禾嘉股份有限公司，在评估基准日2009 年09 月30 日的市场价值的最终
评估结论为16,135.91 万元（大写为人民币壹亿陆仟壹佰叁拾伍万玖仟壹佰圆
整）。
以上内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产
评估报告书全文。
开元资产评估有限公司 中国注册资产评估师： 张云鹤
法定代表人：胡劲为 中国注册资产评估师： 金顺兴
中国 北京 二零零九年十一月二十六日四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
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5
四川禾嘉股份有限公司以资抵债
资产评估报告书（正文）
开元资评报字[2009]第044 号
开元资产评估有限公司接受四川禾嘉股份有限公司的委托，对其因以资抵
债经济行为所涉及的位于盐源县双河乡五台山(土所沟)的林木资产、“五荒”土地
开发使用权和白乌镇宝清农场的林木资产、果树资产及土地使用权进行了评估工
作。本公司评估人员根据国家有关资产评估的规定,本着客观、独立、公正、科学
的原则，按照公认的资产评估方法和评估程序对委估资产实施了实地查勘、市场
调查与资料核实，对委估资产在2009 年09 月30 日所表现的市场价值做出了公允
的反映，现将资产评估情况及评估结果报告如下：
一、委托方、被评估单位和委托方以外的其他报告使用者
（一）委托方简介
委 托 方：四川禾嘉股份有限公司
住 所：成都市高新技术产业开发区九兴大道3 号
法定代表人：宋浩
注册资本：叁亿贰仟贰佰肆拾肆万柒仟伍佰元人民币
实收资本：叁亿贰仟贰佰肆拾肆万柒仟伍佰元人民币
公司类型：上市股份有限公司
经营范围：项目投资及管理（不含前置许可项目、后置许可项目凭许可证
或审批文件经营）。
(二) 被评估单位
被评估单位：四川禾嘉股份有限公司盐源农业综合开发分公司
营业场所：盐井镇顺城西街四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
开元资产评估有限公司
6
负责人：何正清
经营范围：农业种植
（三）委托方以外的其他报告使用者
委托方以外的其他报告使用者为本次评估目的对应的经济行为所涉及的相关
单位及相关备案部门。
二、评估目的
为满足四川禾嘉股份有限公司拟以资抵债经济行为之目的，对位于盐源县双河
乡五台山(土所沟)的林木资产、“五荒”土地开发使用权和白乌镇宝清农场的林木
资产、果树资产及林地使用权价值进行评估，以向委托方四川禾嘉股份有限公司
提供委估资产在评估基准日的公允市场价值参考意见。
三、评估对象和评估范围
本次评估范围为四川禾嘉股份有限公司有偿承包的林地使用权及其宗地内用
材林、果树资产。具体对象是：盐源县双河乡五台山(土所沟)“五荒”土地开发
使用权面积20860 亩（其中: 林地10,800.00 亩，耕地2,200.00 亩，荒地7,860.00
亩，使用期70 年），云南松2,030,000.00 棵，林木蓄积量119,252.59 立方米，
出材量 77,514.18 立方米；盐源县白乌镇宝清农场土地使用权，面积30000 亩(其
中荒地 3,797.00 亩，林地22,003.00 亩，果树园地4,200.00 亩，使用期50 年)，
云南松6,520,800.00 棵，林木蓄积量593,907.95 立方米，出材量 386,040.17
立方米，苹果树9,0000.00 株，澳洲青苹果树200,000.00 株。
四、价值类型和定义
根据委估资产的具体情况以及评估目的，本次评估资产的价值类型为市场价
值，是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事并且未受任何强迫压制的情况下，
对在评估基准日进行正常公平交易中某项资产应当进行交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日是2009 年09 月30 日，一切取价标准均为评估基准日
有效的价格标准。四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
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7
评估基准日的确定是根据经济行为的性质由本公司与委托方协商确定，理由
主要从三个方面考虑：一、选择与评估目的实现日较接近的时点；二、财务会计
资料比较充分，并能较好适应评估目的的要求；三、评估基准日的选择对评估结
论无重大影响。
六、评估依据
我们在本次资产评估工作中所遵循的国家的法律法规、地方政府和有关部门的
规定，以及在评估中参考的文件资料主要有：
6.1 行为依据
四川禾嘉股份有限公司与开元资产评估有限公司签订的资产评估委托书。
6.2 法规依据
1. 《国有资产评估管理办法》(国务院第91 号令，1991 年)；
2. 《国有资产评估管理办法施行细则》(国资办发[1992]第36 号)；
3. 《国有资产评估管理若干问题的规定》(财政部2001 年第14 号令)；
4. 《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会令
第12 号)；
5. 《中国资产评估准则2008》；
6. 《企业价值评估指导意见(试行)》(中评协[2004]134 号)；
7. 《中华人民共土地管理法》；
8. 国家国有资产管理局、中华人民共和国林业部《森林资源资产评估技术
规范(试行)》；
9. 《中华人民共和国森林法》；
10. 评估人员现场收集的其他相关资料。
6.3 产权依据
1、盐源县“五荒”土地开发使用证，权证编号：国有集体“五荒”农用（集）
字第004 号；使用林地许可证，权证编号：盐林地用字（1999）第0004
号；
2、营业执照、税务登记证；四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
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3、资产评估申报明细表；
4、四川禾嘉股份有限公司提供的其他相关资料。
6.4 取价依据
1、四川禾嘉股份有限公司提供的“苹果生产量及销量收入测算表”、 “苹
果成本费用预测明细表”、“用材林采伐经营单位成本明细表”等相关
资料；
2、委托方申报评估的相关资料；
3、评估人员市场调查、询证所搜集的相关资料。
4、企业提交的财务会计经营资料；
5、《资产评估常用数据与参数手册》(第二版)；
6、评估人员掌握和搜集的市场信息和询价资料。
6.5 参考资料及其它
1、其它有关资料。
七、评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集情况，本次评估选用收益法、市场价倒算
法、成本逼近法三种资产评估方法对委估对象进行评定估算。
(一)收益法
由于委估资产中果园（包括果树及土地使用权）的收入和成本费用具有历史
数据，其未来收入和成本费用也可预测，本次评估对果园（包括果树及土地使用
权）部分采用收益现值法进行评估。
收益净现值法是将被评估果园在未来经营期内各年产生的净收益按一定的
折现率折为现值，然后累计求和得出果园资产评估价值的方法。收益现值法的基
本公式如下： 式中：
P—果园资产评估值
Ft—净收益
i—折现率（根据当地平均投资收益状况具体确定）四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
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9
n—果园土地剩余使用年限
t—已使用年限
(二) 成本逼近法
根据委估对象具体情况和评估人员资料收集情况，本次对土地使用权运用成本
逼近法进行评估。
成本逼近法是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据，再加上一定的
利润、利息、应缴纳的税金和土地所有权收益来确定土地价格的估价方法。基本
原理是把对土地的所有投资包括土地取得费用和基础设施开发费用两大部分作为
“基本成本”，运用等量资本获取等量利润的投资原理，加上“基本成本”所应产
生的合理利润、利息，作为地价的基础部分，同时根据国家对土地的所有权在经
济上得到实现的需要，加上土地所有权应得收益(其实质来源于土地增值)，从而
求得土地价格。其基本公式为：
熟地价格＝土地取得费＋土地开发费+税费＋利息＋利润
＋土地增值收益(即土地出让金) （公式1）
宗地地价＝熟地价格×年期修正系数×(1＋个别条件修正系数)（公式2）
(三) 根据委估对象具体情况和评估人员资料收集情况，本次对云南松运用市场价
倒算法进行评估。
市场价倒算法是用被评估林木采伐后取得木材的市场销售总收入，扣除木材
经营所消耗的成本（含有关税费）及应得的利润后，剩余的部分作为林木资产评
估价值。其计算公式为：
Ｅn ＝Ｗ--Ｃ--Ｆ
Ｅn—林木资产评估值
Ｗ—销售总收入
Ｃ—木材经营成本（包括采运成本、销售费用、管理费用、财务费用及有关
税费）
Ｆ—木材经营合理利润
八、评估程序实施过程和情况四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
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本公司于接受委托至评估工作结束，经过接受委托、资产清查、评定估算、
评估汇总、提交报告等过程。具体步骤如下：
第一、接受委托阶段：在了解企业基本情况、评估目的和评估对象及范围的
基础上，商定了评估基准日，拟定了评估方案，并签订了资产评估业务约定书；
第二、资产清查阶段：指导被评估单位清查资产与收集准备资料、检查核实资产
与验证资料；
第三、评定估算阶段：评估人员分组对被估资产进行了资产抽查核实、现场
查勘和评估鉴定。对被估对象进行有关资料的收集、验证和市场调查。根据掌握
的数据和信息，采用公认的评估方法对被估对象进行逐项核实和评定估算。
九、评估结论
本着独立、公正、科学、客观的原则，运用资产评估法定的程序和适当的方
法，对四川禾嘉股份有限公司纳入评估范围内的各类资产实施了实地勘察、市场
调查、资料核实和评估计算。
通过以上方法得出如下评估结论：
资 产 评 估 结 果 汇 总 表
评估基准日：2009 年09 月30 日
资产占有单位名称：四川禾嘉股份有限公司 金额单位：人民币元
帐面价值 调整后帐面值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C D=C-B
E=（C-B）
/B×100%
生产性生物资产
6,424,732.30
6,424,732.30 10,324,749.07
3,900,016.77
61%
其中：
苹果树(金帅、富士）
5,215,056.00
5,215,056.00 8,880,300.00
3,665,244.00
70%
苹果树(澳洲青苹）
1,209,676.30
1,209,676.30 1,444,449.07
234,772.77
19%
固定资产-- 土地使
用权
73,672,937.66
73,672,937.66 41,166,901.34
-32,506,036.32
-44%
其中：
五台山土地使用权
30,975,851.90
30,975,851.90 21,204,611.80
-9,771,240.10
-32%四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
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11
宝清土地使用权
42,697,085.76
42,697,085.76 19,962,289.54
-22,734,796.22
-53%
存货-- 消耗性生物
资产
83,162,775.84
83,162,775.84 109,867,467.33
26,704,691.49
32%
其中：
五台山云南松树
16,829,114.77
16,829,114.77 29,842,960.07
13,013,845.30
77%
宝清云南松树
66,333,661.07
66,333,661.07 80,024,507.26
13,690,846.19
21%
资产总计 163,260,445.80
163,260,445.80 161,359,117.74
-1,901,328.06
-1%
四川禾嘉股份有限公司，在评估基准日2009 年09 月30 日的市场价值的最终
评估结论为16,135.91 万元（大写为人民币壹亿陆仟壹佰叁拾伍万玖仟壹佰圆
整）。
十一、特别事项说明
(一)评估人员在评估过程中发现可能影响评估结论、但非评估人员执业水平
和能力所能评定估算的有关事项为：
1、本次资产评估中，评估人员根据资产占有方提供的蓄积量作为云南松测算
的依据，同时评估人员做了现场抽样核实，本评估机构和评估人员不承担如因蓄
积量不实所产生的结果。
(二)需要说明的其他问题：
1、收益法评估中，我们的预测是建立在未来的市场营销策略、技术保障、管
理等经营要素完善的基础上得出。我们无法保证未来委估资产能保持我们认为的
正常经营管理水平，因此我们不能保证委估资产未来的经营效果与预测完全一致，
委估资产有可能取得好于预测的成绩，也可能由于不可预测的偶然事件，导致业
绩的滑坡。
2、四川禾嘉股份有限公司对所提供的全部资料(包括评估对象的法律权属资
料)的真实性、合法性和完整性承担责任。我方仅对评估对象在评估基准日特定目
的下的价值进行估算并发表专业意见,对资产评估报告的真实性、客观性、公正性
负责，不对评估对象的法律权属提供保证。评估结论不应当被认为是对评估对象
可实现价格的保证。四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
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12
3、本评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场原则确定的
公允价值，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易可能追加
付出的价格等对评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有
自然力和其他不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经
营原则等发生变化时，评估结果一般会失效。对企业存在的可能影响资产评估值
的瑕疵事项，在企业委托时未作特殊说明而评估人员根据专业经验一般不能获知
的情况下，评估机构及评估人员不承担相关责任。
4、评估基准日后，若资产数量及作价标准发生变化，对评估结论造成影响时，
不能直接使用本评估结论，须对评估结论进行调整或重新评估。
评估报告使用者应注意以上的特别事项对评估结论所产生的影响。
十二、评估报告使用限制说明
本评估报告有如下使用限制：
1、评估对象所包含的资产在现行的法律、经济和技术条件许可的范围内处于
正常、合理、合法的运营、使用及维护状态。
2、本评估结论是在本报告载明的评估假设和限制条件下，为本报告列明的评
估目的而提出的委估资产于评估基准日的市场价值的参考意见。
3、本评估报告的评估结果是反映评估对象在本报告书载明的评估目的之下，
根据持续经营假设、公开市场假设和本报告书载明的“评估假设和限制条件”确
定的市场价值，没有考虑以下因素：
(1)过去或将来可能承担的抵押、质押、担保等事宜的影响；
(2)特殊的交易方或交易方式可能追加付出的价格等对评估价值的影响；
(3)评估基准日后遇有自然力和其他不可抗力对资产价格的影响。
(4)如果该等资产出售，所应承担的费用和税项等可能影响其价值净额的相关
方面。
当前述评估目的、评估假设和限制条件以及评估中遵循的持续经营假设和公
开市场假设等发生变化时，本评估报告的评估结果即失效。四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
开元资产评估有限公司
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4、本评估报告依照法律法规的有关规定发生法律效力。
5、评估结论的有效使用期限为一年，从评估基准日起计算。即有效期自2009
年09 月30 日起，2010 年09 月29 日止。
6、本评估报告仅供委托方为评估目的所对应的经济行为使用和送交财产评估
主管机关核准或备案使用。本评估报告书的使用权归委托方所有，未经委托方许
可评估机构不得随意向其他单位或个人提供或公开。
十三、评估报告日
本评估报告最终形成时间为2009 年11 月26 日。
中国 北京 二零零九年十一月二十六日四川禾嘉股份有限公司资产评估报告
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资产评估报告书备查文件
一、有关经济行为文件复印件
二、企业法人营业执照复印件
三、评估明细表
五、产权证明文件复印件
六、委估资产部分照片
七、委托方和被评估单位、评估机构和注册资产评估师承诺函
八、资产评估机构及评估人员资格证书复印件
九、资产评估机构营业执照
