中昌海运股份有限公司 2011 年年度报告摘要
中昌海运股份有限公司
2011 年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责
任。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于 www.sse.com.cn。投资者欲了解
详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
1.2 公司全体董事出席董事会会议。
1.3 公司年度财务报告已经众环海华会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意
见的审计报告。
1.4 公司负责人周健民、主管会计工作负责人王霖及会计机构负责人（会计主管人员）叶伟
声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况
2.1 基本情况简介
股票简称 中昌海运
股票代码 600242
上市交易所 上海证券交易所
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书
姓名 谢晶
联系地址 广东省阳江市江城区安宁路富华小区 A7（7-8 层）
电话 0662-3229088
传真 0662-2881697
电子信箱 gdhualong@sina.com
§3 会计数据和财务指标摘要
3.1 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本年比
2011 年 2010 年 2009 年
上年增
1
中昌海运股份有限公司 2011 年年度报告摘要
减（%）
营业总收入 390,358,106.08 312,447,108.49 24.94 217,027,844.39
营业利润 13,848,182.34 38,050,385.35 -63.61 9,601,618.07
利润总额 52,608,523.09 42,468,903.56 23.88 59,215,252.24
归属于上市公司股东的净
18,900,937.70 32,180,949.07 -41.27 46,228,429.63
利润
归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利 -16,756,699.97 2,471,130.79 -778.10 -5,890,751.36
润
经营活动产生的现金流量
129,717,121.00 152,321,966.49 -14.84 66,029,931.31
净额
本年末
比上年
2011 年末 2010 年末 2009 年末
末增减
（%）
资产总额 2,028,283,756.96 1,252,404,354.58 61.95 1,041,428,428.23
负债总额 1,623,489,731.28 924,826,777.60 75.55 735,932,494.79
归属于上市公司股东的所
346,478,514.68 327,577,576.98 5.77 305,495,933.44
有者权益
总股本 273,335,353.00 273,335,353.00 0.00 174,029,825.00
3.2 主要财务指标
本年比上年
2011 年 2010 年 2009 年
增减（%）
基本每股收益（元／股） 0.07 0.12 -41.67 0.17
稀释每股收益（元／股） 0.07 0.12 -41.67 0.17
用最新股本计算的每股收益（元/股） 不适用 不适用 不适用 不适用
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元
-0.06 0.01 -700 -0.03
／股）
减少 4.50 个
加权平均净资产收益率（%） 5.61 10.11 16.57
百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收 减少 5.55 个
-4.97 0.58
益率（%） 百分点
每股经营活动产生的现金流量净额（元／
0.47 0.56 -16.07 0.24
股）
本年末比上
2011 年 2010 年 2009 年
年末增减
末 末 末
（%）
归属于上市公司股东的每股净资产（元／
1.27 1.20 5.83 1.12
股）
增加 6.20 个
资产负债率（%） 80.04 73.84 70.67
百分点
2
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3.3 非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
非经常性损益项目 2011 年金额 2010 年金额 2009 年金额
非流动资产处置损益 9,022,835.02 -9,851.67
计入当期损益的政府补助，但与公司正常
经营业务密切相关，符合国家政策规定、
33,253,600.00 4,101,022.33 2,139,400.00
按照一定标准定额或定量持续享受的政
府补助除外
企业重组费用，如安置职工的支出、整合
-1,500,000.00 -111,872.00
费用等
同一控制下企业合并产生的子公司期初
16,219,858.61
至合并日的当期净损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以 26,542.47 7,918.88
及处置交易性金融资产、交易性金融负债
和可供出售金融资产取得的投资收益
受托经营取得的托管费收入 12,000,000.00 12,000,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支
5,506,705.73 -90,607.21 -15,640.00
出
少数股东权益影响额 -483,146.75
所得税影响额 -12,152,045.55 -1,010,603.78 -536,829.72
合计 35,657,637.67 29,709,818.28 12,999,830.41
§4 股东持股情况和控制框图
4.1 前 10 名股东、前 10 名无限售条件股东持股情况表
单位：股
29,613 本年度报告公布日前一个
2011 年末股东总数 29,929 户
户 月末股东总数
前 10 名股东持股情况
持有有限
股东性 持股比 质押或冻结的股份数
股东名称 持股总数 售条件股
质 例(%) 量
份数量
上海三盛宏业 境内非
投资（集团）有 国有法 25.41 69,464,217 69,464,217 质押 68,310,000
限责任公司 人
境内非
上海兴铭房地
国有法 11.26 30,782,809 30,782,809 质押 23,850,000
产有限公司
人
境内自
陈立军 10.92 29,841,311 29,841,311 质押 29,840,000
然人
3
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境内非
广东绿添大地
国有法 2.25 6,142,902 6,142,902 质押 6,142,902
投资有限公司
人
境内非
广州市德秦贸
国有法 1.60 4,380,129 4,380,129 质押 4,380,129
易有限公司
人
阳江市商贸资
国有法
产经营有限公 1.29 3,517,869 3,517,869 无 0
人
司
境内自
瞿光坤 1.04 2,843,285 0 无 0
然人
境内自
毕水兰 0.27 733,179 0 无 0
然人
境内自
邓振波 0.26 710,600 0 无 0
然人
境内自
秦永兴 0.23 628,980 0 无 0
然人
前 10 名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
瞿光坤 2,843,285 人民币普通股
毕水兰 733,179 人民币普通股
邓振波 710,600 人民币普通股
秦永兴 628,980 人民币普通股
温露西 628,100 人民币普通股
季庆新 619,672 人民币普通股
金自添 617,222 人民币普通股
佛山市顺德区韦邦发展有限公
594,900 人民币普通股
司
岳进 516,400 人民币普通股
刘玉顺 485,680 人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动
上述股东是否存在关联关系或一致行动未知。
的说明
4.2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
4
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§5 董事会报告
5.1 管理层讨论与分析概要
2011 年，面对复杂的经济形势和航运市场持续下滑的态势，公司在董事会的正确领导
下，统一思想，坚定信心，迎难而上，坚持稳健经营和灵活经营相结合，苦练内功，克难攻
艰，挖潜增效，开源节流，圆满完成了董事会下达的各项经营目标，也为公司长远、健康、
稳定发展打好基础。
2011 年，公司实现营业收入人民币 390,358,106.08 元，与 2010 年同比增加 24.94%。实
现利润总额人民币 52,608,523.09 元，归属于母公司所有者的净利润人民币 18,900,937.70 元。
一、报告期内经营情况回顾与分析
（一）干散货航运业务
1、市场分析
（1）国内沿海干散货水运形势总体回顾
2011 年，我国国民经济继续保持着较高的增长，但面对房地产市场调控以及复杂多变
的国际形势，经济增长速度有一定的放缓。据统计，2011 年全年国内生产总值 471,564 亿元，
同比增长 9.2%。增速较上年同期减缓 1.1 个百分点。
在国民经济运行总体较快增长的带动下，国内水路运输基本延续了 2010 年的增长势头。
1~11 月份，规模以上港口完成内贸货物吞吐量 57.97 亿吨，同比增长 15.0％，增速较 2010
年略微减缓 0.9 个百分点；沿海规模以上港口完成内贸货物吞吐量 33.37 亿吨，同比增长 15.3
％，增速较 2010 年略微减缓 0.3 个百分点。
金融危机后，我国沿海散货船队规模呈现出明显的加速增长态势。2009、2010 年沿海
万吨级以上干散货运力增速均超过 20％。2011 年增速尽管较前两年有所放缓，但也将保持
14%的增幅。运力的大幅增长，加剧了国内散货运力供过于求的态势。沿海散货运输市场行
情总体呈现下行态势，阶段性的需求拉动下，运价有短暂提升，但总体跌多涨少。截至 2011
年底，上海航运交易所发布中国沿海（散货）综合运价指数年平均值为 1140.96 点，较上年
同期下跌 20.14%。航运企业在高涨的成本和低廉的运费双重压力下，上半年尚能维持保本
或微利水平，下半年则普遍亏损。
（2）沿海煤炭运输市场需求特征分析
2011 年，全国发电量共计 45,822 亿千瓦时，同比增长 8.38%，其中火电 37,766 亿千瓦
时，同比增长 10.60%，增速与上年同期基本持平。火电需求的增加带动了煤炭水运货源平
稳快速增长。1-11 月份，全国主要港口内贸煤炭发运量完成 5.9 亿吨，同比增长 18.9％。
（3）沿海铁矿石运输需求特征分析
5
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在世界经济复苏放缓的大背景下，受房地产市场调控以及货币紧缩调控等诸多因素的影
响，我国经济增长略有放缓，钢铁需求增长一定程度受限。国家统计局数据显示，2011 年，
国内粗钢产量完成 6.76 亿吨，同比增长 7.81%；钢材产量完成 8.81 亿吨，生铁产量完成 6.31
亿吨。在进口铁矿石方面，海关统计 2011 年我国进口铁矿石 6.86 亿吨，较上年同期增长
10.84%。
（4）沿海散货运价特征分析
煤炭运价走势分析：尽管煤炭运输需求保持了较快的增长势头，但由于运力供过于求的
形势日趋严峻，煤炭运价总体呈现震荡盘整的态势，部分短期的因素促使煤炭运价暂时拉升，
但缺少长期的利好因素，上涨的运价维持不了多久复又下跌。截至 2011 年底，上海航运交
易所发布的沿海煤炭货种运价指数 CBCFI 仅为 700 点左右，较 9 月份此指数发布日相比下
跌三成。
沿海金属矿石运价走势分析：2011 年沿海金属矿石运输行情呈现上半年震荡调整，下
半年单边下滑的总体趋势。截至 12 月 23 日，上海航运交易所发布的沿海金属矿石运价指数
为 977.64 点，较年初下跌 13.61%。
2、业绩表现
2011 年公司干散货航运业务保持增长势头，完成货运量 796 万吨，同比增长 14.92%，
货运周转量 405498 万吨海里，同比增长 19.69%。其中，煤炭承运量为 491.3 万吨，同比增
长 21.76%；金属矿石承运量 305 万吨，同比增长 5.14%。实现营业收入 313,305,585.33 元，
同比增加 7.33%。截至 2011 年 12 月 31 日，2011 年干散货营运天锁定比例为 96.39%，各船
型锁定的期租水平较 2010 年实现的平均水平下降约 14.2%。
3、经营策略
2011 年，公司以安全营运为前提，以资产重组做大做强为契机，以管理及流程优化提
升为突破口，以成本控制为重点，认真研究国内外航运市场，结合本公司的实际情况，探索
改进公司船舶经营管理的方法，制定可行的开拓市场的方案，积极推进业务的拓展和新航线
的开辟，依据公司制定的发展战略和经营目标，较好的完成了各项目标任务。
（1）优化运力结构，积极拓展业务
2011 年，公司积极拓展经营方式，探索开拓市场，开辟新航线，改进公司船舶经营管
理的方法。大力优化船队结构，两艘新造 5.7 万吨散货船顺利完成建造、下水、试航、交付
工作，租赁了一艘 2.3 万吨散货船，扩大了公司的运力规模。船队结构的优化，增加了公司
的风险抵抗能力，增强了公司的持续发展能力。
（2）加强营运管理，提高营运水平
2011 年，公司大力加强营运管理，不断开拓与运力发展相适应的货源渠道；加大疏港
力度，缩短船舶航次营运周期，提高了船舶的营运率；港口使费成本进一步降低，营运效益
明显提高。公司还重点提高船舶机务保障能力；不断提高机务管理水平，加强机务基础管理；
监督船舶加强对船舶设备的管理，确保船舶安全运营。通过多方面分析调研，抽检了公司主
要燃油供应商的油样并进行化验，及时发现了导致船舶主机缸套活塞环的异常磨损的燃油中
硅加铝含量超标现象，对相关燃油公司的燃油各项指标提出了严格要求，并多次抽检燃油质
量，从 6 月份起，公司船舶吊缸率较去年同期下降 41%。
（3）实施成本控制，内部挖潜增效
2011 年，公司加强了成本控制，内部挖潜增效取得显著成绩，公司一方面进一步实施
节能、降耗措施。在确保生产需要前提下，采用船舶经济转速、借潮待潮航行及技术革新等
措施降低油耗。巩固强化海运油料管理。大力推行《船舶油耗定额及节油奖罚试行办法》，
严肃奖惩；总结经验对船舶油料定额进行优化；加强油料信息管理，时刻掌握油料价格动态
和走势，做好油料采购指导；有效降低了公司船舶的油耗成本。另一方面，优化修船管理，
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控制修理费用。严格执行《中昌海运船舶修理管理规定》，对 58 轮、98 轮的修理进行规范
管理，有效引进修船公司评估机制，实施船舶维修费用审核规范化；建立船舶修理长期合作
单位，降低船舶的修理成本；扩大船员自修，严格控制船舶修理费和机配物料件等费用。
（4）强化安全管理，保证运营安全
严格实施“NSM 规则”，进一步完善和提高公司“安全管理体系”；落实安全责任制；
提高安全监督与现场管理力度，确保全年无等级上报事故。完善了原有管理大纲海运分册，
对管理公司和船舶提出更高的要求。加强船舶日常的管理工作，使得公司船舶的管理水平较
去年同期有较大程度的提高。成功地完成 6 月份台风“米雷”及 8 月份台风“梅花”的防抗
台工作，保证了公司船舶的安全营运。
4、船队发展
截至 2011 年 12 月 31 日，公司所运营的干散货船舶共有 10 艘，总运力 36.1 万载重吨。
其中，自有船舶 9 艘，34 万载重吨，平均船龄 16 年；租入船舶 1 艘，2.3 万载重吨。
表格：船队运力情况（2011 年 12 月 31 日）
自有船 租入船 合计
载重吨（万 平均船龄 载重吨（万 载重吨（万
船型 艘数 艘数 艘数
吨） （年） 吨） 吨）
好望角型 － － － － － － －
巴拿马型 － － － － － － －
大灵便型 2 11.4 1 － － 2 11.4
小灵便型 7 22.4 20 1 2.3 8 24.7
合计 9 33.8 16 1 2.3 10 36.1
2011 年，公司新增 2 艘 5.7 万吨散货船。截至 2011 年 12 月 31 日，本集团拥有干散货
船舶新船订单 2 艘，为灵便型船，共 9.5 万载重吨。上述订单预计于 2012 年陆续交付。
表格：干散货船舶订单情况
2012 年 2013 年及以后 合计
载重吨（万 载重吨（万
船型 艘数 载重吨（万吨） 艘数 艘数
吨） 吨）
好望角型 － － － － － －
巴拿马型 － － － － － －
大灵便型 － － － － － －
小灵便型 2 9.5 － － 2 9.5
合计 2 9.5 － － 2 9.5
（二）航道疏浚业务
1、业绩表现
进入航道疏浚市场是公司的重大发展战略，2011 年，公司航道疏浚业务制定了“规范
运作、团结拼搏、坚定信心、争创佳绩”的战略方针，顺利的完成了公司注册、船舶收购和
业务开展等工作，购入一艘 13,000m3耙吸式挖泥船并迅速投入运营，目前正稳步推进一艘
在建 17,000 m3耙吸式挖泥船的购入工作。在经营管理方面，公司采取各种措施，深入研究
市场，积极拓展业务，保障生产平稳进行，实现了预期效益。实现营业收入 76,384,900 元，
实现净利润 29,590,024.45 元。
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2、经营策略
（1）积极拓展业务，建立业务合作关系。
为了使公司进入航道疏浚市场的战略得到快速和稳健实施，公司与上海亿洲航道工程公
司组建合资公司，积极购入国内先进的 1.3 万方耙吸式挖泥船，迅速建立起公司的业务能力。
公司还根据国内疏浚行业的市场需求，多次与上海航道局、南京航道局、青岛海防局、天津
航道局等各大型疏浚企业、机关交流、沟通，为以后长期的合作打下了坚实的基础。
（2）加强机务管理，严格控制成本支出。
公司加强对燃润油料、备品备件采购价格、质量的控制，分析船舶燃润油料价格走势，
随时调整加油时间和加油数量，做好船舶日常维护保养工作，保证船舶的良好工况。开展对
修船厂的收费标准、技术力量、修理进度、企业信誉等的分析比较，在修船项目上，缩短修
理周期，节省修理费用。
（3）强化安全管理，保证生产运营安全。
牢牢抓住预防、监控环节，实施动态管理，有效运行安全管理体系，尽最大努力确保船
舶营运安全。公司严格实施“NSM规则”，进一步完善和提高公司“安全管理体系”；落实
安全责任制；提高安全监督与现场管理力度，确保全年无等级上报事故。制定了工程船舶安
全管理体系，并顺利通过审核取得DOC证书。加强船舶日常的管理工作，使得公司船舶的
管理水平较去年同期有较大程度的提高。成功地完成 6 月份台风“米雷”及 8 月份台风“梅
花”的防抗台工作，保证了公司船舶的安全营运。
3、船队发展
截至 2011 年 12 月 31 日，公司所运营的挖泥船共有 2 艘，总仓容为 17,500 立方。其中，
自有船舶 1 艘，仓容为 13,000 立方，船龄 2 年；租入船舶 1 艘，仓容为 4,500 立方。
表格：已投入运营船舶情况（2011 年 12 月 31 日）
自由船 租入船 合计
最大仓容 最大仓容 仓容（立
船型 艘数 船龄（年） 艘数 艘数
（立方） （立方） 方）
耙吸式挖 1 13,000 2 1 4,500 2 17,500
泥船
合计 1 13,000 2 1 4,500 2 17,500
公司现有的挖泥船为 2011 年购入和租入，截至 2011 年 12 月 31 日，公司正在推进购入
在建挖泥船一艘，为自航耙吸式挖泥船，仓容为共 17,000 立方。上述在建船舶预计于 2013
年交付。
表格：在建的挖泥船情况
2012 年 2013 年及以后 合计
最大仓容（立 最大仓容（立
船型 艘数 艘数 艘数 仓容（立方）
方） 方）
耙吸式挖泥 1 17,000 1 17,000
船
合计 1 17,000 1 17,000
（三）节能环保
2011 年，公司致力于环境保护和能源节约，继续把工作重点确定为能耗及排放量较大
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的船舶的能耗管理；在确保生产需要前提下，采用船舶经济转速、借潮待潮航行及技术革新
等措施降低油耗；巩固强化海运油料管理，抽检了公司主要燃油供应商的油样并进行化验，
杜绝了使用超标燃油导致的环境污染和机械损耗和成本增加的情况，节能降耗措施既实现了
环保的目标，也切实降低了生产成本。
按交通运输部能耗指标计算，2011 年公司散货船平均燃油单耗 0.0273 千克/吨公里，挖
泥船平均燃油单耗 0.713kg/m3。
二、报告期内公司财务状况分析
（一）报告期内资产负债分析
截至 2011 年 12 月 31 日，公司资产总额为人民币 2,028,283,756.96 元，比年初增
加 61.95%。负债总额为人民币 1,623,489,731.28 元，比年初增加 75.55 %。所有者权益合计
为人民币 404,794,025.68 元， 较年初增加 23.57 %。其中，归属于母公司所有者权益合计为
人民币 346,478,514.68 元，较年初增加 5.77%。主要项目变化情况如下：
项目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 增减比例
应收账款 94,592,022.42 18,213,083.22 419.36%
预付帐款 117,440,027.08 289,073,124.79 -59.37%
其他应收款 155,189,528.55 77,258,207.70 100.87%
其他流动资产 40,411,110.31 22,393,559.72 80.46%
长期股权投资 3,000,000.00 38,000,000.00 -92.11%
固定资产净值 1,390,752,459.51 622,677,699.28 123.35%
短期借款 383,360,000.00 312,080,000.00 22.84%
应付票据 75,000,000.00 48,000,000.00 56.25%
应付帐款 43,327,963.84 23,973,547.64 80.73%
应交税费 16,516,355.69 7,113,307.36 132.19%
其他应付款 83,608,790.37 6,730,326.74 1142.27%
长期应付款 692,887,814.15 324,863,214.93 113.29%
1、应收账款期末余额比期初余额增加 76,378,939.20 元，主要系公司控股孙公司中昌航道工
程公司应收青岛海防工程局工程款较大所致。
2、预付帐款期末余额比期初余额减少 171,633,097.71 元，一方面随着两艘 5.7 万吨散货船款
本期交付使用，上期预付的购船款相应地减少，另一方面孙公司中昌航道工程公司本期新增
向舟山市蓬莱船舶修造有限公司预付 1.7 万方耙吸式挖泥船的购船款。
3、其他应收款期末余额比期初余额增加 77,931,320.85 元，主要系孙公司中昌航道工程公司
本期向华融金融租赁股份有限公司支付 “中昌俊 16 号”租赁保证金 7,500.00 万元。
4、其他流动资产期末余额比期初余额增加 18,017,550.59 元，主要系舟山中昌海运公司本期
支付 5.7 万吨船舶融资租赁的初始费用 10,637,913.80 元、中昌航道工程公司本期支付 1.7 万
方耙吸式挖泥船设计费等费用 21,777,070.60 元。
5、长期股权投资期末余额比期初余额减少 35,000,000.00 元，系子公司舟山中昌海运公司
2011 年 11 月，与浙江省电力开发公司签订股权转让协议，公司向其转让持有浙江浙能中煤
舟山煤电有限公司的全部股权。
6、固定资产净值期末余额比期初余额增加 768,074,760.23 元，系子公司舟山中昌海运购买
的办公楼中昌国际大厦 31 层本期交付使用，以及子公司普陀中昌海运公司新增融资租赁租
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中昌海运股份有限公司 2011 年年度报告摘要
入的“中昌 228 轮”、中昌海运（上海）公司新增融资租赁租入的“中昌 258 轮”、中昌航道
工程公司新增融资租赁租入的“中昌俊 16 号”。
7、短期借款期末余额比期初余额增加 71,280,000.00 元，系因业务需要，增加的银行流动资
金借款。
8、应付票据期末余额比期初余额增加 27,000,000.00 元，主要系公司应付供应商油料款的结
算方式发生变化所致。
9、应付帐款期末余额比期初余额增加 19,354,416.20 元，系公司本期随着新增船舶的投入业
务量扩大应付供应商油料款增加。
10、应交税费期末余额比期初余额增加 9,403,048.33 元，系本期新增孙公司中昌航道工程公
司应交未交所得税、营业税余额较大所致。
11、其他应付款期末余额比期初余额增加 76,878,463.63 元，主要系公司及子公司舟山中昌
海运公司本期新增向股东上海三盛宏业投资（集团）公司借款 6,500.00 万元。
12、长期应付款期末余额比期初余额增加 368,024,599.22 元，系子公司普陀中昌海运公司新
增融资租赁租入的“中昌 228 轮”、中昌海运（上海）公司新增融资租赁租入的“中昌 258
轮”、中昌航道工程公司新增融资租赁租入的“中昌俊 16 号”所需支付的融资租赁款。
（二）报告期内经营成果分析
项目 本期金额 上期金额 增减比例
营业收入 390,358,106.08 312,447,108.49 24.94%
营业成本 277,247,659.92 203,320,285.16 36.36%
营业税金及附加 12,594,929.56 11,272,930.56 11.73%
管理费用 24,623,806.76 20,773,261.56 18.54%
财务费用 66,806,391.85 38,622,238.18 72.97%
投资收益 9,049,342.47
营业外收支净额 37,183,206.91 4,418,518.21 741.53%
利润总额 52,608,523.09 42,468,903.56 23.88%
净利润 32,216,448.70 32,180,949.07 0.11%
归属于母公司所有者的净利润 18,900,937.70 32,180,949.07 -41.27%
1.营业收入和营业成本
（1）营业收入
项目 本年发生额 上期发生额
主营业务收入 389,690,485.33 312,447,108.49
其他业务收入 667,620.75
营业成本 277,247,659.92 203,320,285.16
主营业务收入 2011 年度较 2010 年度增长 24.72%，主要系孙公司中昌航道工程公司航
道疏浚业务实现收入 76,384,900.00 元所致；其他业务收入系子公司舟山中昌海运公司出租
办公楼取得的租赁收入。
（2）主营业务（分行业）
本年发生额 上期发生额
行业名称
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
船运业务 313,305,585.33 251,375,040.77 300,447,108.49 203,320,285.16
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中昌海运股份有限公司 2011 年年度报告摘要
疏浚业务 76,384,900.00 25,438,390.51
委托经营收入 12,000,000.00
合计 389,690,485.33 276,813,431.28 312,447,108.49 203,320,285.16
委托经营收入本期无发生额，系公司与佛山三盛房地产公司的委托经营合同于 2010 年
12 月 31 日已到期，不再托管其经营权。
（3）主营业务(分产品)
本年发生额 上期发生额
产品名称
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
船运业务 313,305,585.33 251,375,040.77 291,900,934.29 203,320,285.16
货物代理 8,546,174.20
委托经营 12,000,000.00
疏浚业务 76,384,900.00 25,438,390.51
合计 389,690,485.33 276,813,431.28 312,447,108.49 203,320,285.16
货物代理收入本期无发生额，系一方面海运业不景气，另一方面公司自有船舶运力的增
加，故没有过剩的业务量从事代理业务；
船运业务本期毛利率 19.77%较上期毛利率 30.35%下降，主要原因一方面海运业不景气，
另一方面油料价格上涨运行成本增加所致。
（4）主营业务（分地区）
本年发生额 上期发生额
地区名称
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
国内 389,690,485.33 276,813,431.28 312,447,108.49 203,320,285.16
合 计 389,690,485.33 276,813,431.28 312,447,108.49 203,320,285.16
2、管理费用
2011 年，公司管理费用支出为 24,623,806.76 元，同比去年同期 20,773,261.56 元，增加
比例为 18.54%，主要是职工薪酬的增加。
3、财务费用
2011 年，公司财务费用支出为 66,806,391.85 元，同比去年同期 38,622,238.18 元，增加
比例为 72.97%，系利息支出的增加，系公司本期新增融资租赁业务，2011 年度融资租赁的
未确认融资费用摊销金额 28,240,607.28 元，较上年度摊销金额 6,887,621.01 元大幅增加所致。
4、营业外收支净额
2011 年，公司营业外收支净额为 37,183,206.91 元，同比去年同期 4,418,518.21 元，增
加比例为 741.53%，主要系本期取得较大金额的政府补贴所致。
（三）报告期内现金流量分析
2011 年，公司现金及现金等价物为 55,632,860.05 元，比上年度减少 22.07%。
2011 年，公司经营活动现金净流入为 129,717,121.00 元，较 2010 年度减少 14.84%。期
内，公司销售商品、提供劳务收到的现金比去年同期减少 13,725,148.40 元为主要原因。
2011 年，公司投资活动产生的现金净流出为 133,380,673.34 元，较 2010 年增加 68.80%。
主要原因是虽然收回投资收到的现金比去年增加 62,549,342.47 元，但购建固定资产支付的
现金比去年增加 99,574,067.95 元。
2011 年，公司筹资活动产生的现金净流出为 12,089,697.99 元，较去年同期净流出减少
11
中昌海运股份有限公司 2011 年年度报告摘要
79.87%。主要原因是吸收投资收到的现金较去年多收到 4500 万元。
（四）主要子公司、参股公司的经营情况及业绩
舟山中昌海运有限责 中昌海运（上海）有限 上海中昌航道工程有
任公司 公司 限公司
业务性质 沿海散货运输 沿海散货运输 航道疏浚
注册资本 150,000,000.00 100,000,000.00 100,000,000.00
期末总资产 1,901,504,079.34 471,436,429.90 661,502,978.06
期末负债总额 1,428,374,848.47 381,856,875.27 531,912,953.61
期末净资产 473,129,230.87 89,579,554.63 129,590,024.45
本期营业收入总额 359,166,459.67 35,627,250.97 76,384,900.00
本期净利润 47,151,441.04 -10,420,445.37 29,590,024.45
本企业持股比例(%) 100% 100% 55%
（五）主要客户情况
2011 年 2011 年
前五名销售客户销售金额合计 264,864,808.96 占销售总额比重 68.00%
三、对公司未来发展的展望
（一）干散货航运业务
1、市场展望
（1）国内煤炭供需分析及发运量预测
2012 年国内煤炭产量有望进一步提高，综合煤炭工业协会等机构的预测，2012 年煤炭
产量增幅为 7-10%，较 2011 年增幅有所下降，预期增量在 3～4 亿吨水平，有望突破 41 亿
吨。在我国宏观经济增速放缓的趋势下，煤炭能源的需求虽继续保持平稳增长，但速度将有
所减缓。首先，在前期宏观调控作用下，房地产投资增速下滑。种种迹象显示，房价下跌势
头正在向全国蔓延，加之 2012 年保障房新开工规模不会超过 2011 年，全国商品房和保障房
屋新开工规模和施工规模出现阶段性萎缩的概率正在上升。其次，随着经济结构调整，重工
业用电增势趋缓，主要耗煤行业需求走低。工业经济形势仍不明朗，工业用煤需求可能放缓。
电力用煤方面，2011 年 1~10 月全国基建新增发电生产能力（正式投产）6037 万千瓦，比上
年同期多投产 366 万千瓦，主要是第三季度以来新增装机容量比上年同期多 330 万千瓦左右。
虽然大部分电厂都投产新增了机组，但是单台机组的有效利用率将会下跌。如果 2012 年水
力发电有效恢复，节能减排政策落实到位，2012 年火电量增幅将与 2011 年持平或略有减少，
电力用煤增幅下降。
2003 年以来，我国北方七港的煤炭发运量保持着较为稳定的增速，平均年增长率为 19.3
％。2011 年，北方七港的煤炭总发运量预计将达到 5.8 亿吨，增长 16.9％。根据趋势外推及
移动平均法的数学模型预测 2012 年煤炭发运量分别为 6.74 亿吨和 6.46 亿吨。
煤炭发运量增长要受到宏观环境，以及进口煤等外部因素的影响。目前国家宏观调控的
政策效应有待进一步观望。其次煤炭进口量仍存在着较大的不确定性。国际动力煤价格走向
的不确定性或将影响 2012 年煤炭月度进口继续呈现不平衡的态势，并进一步影响到与进口
煤互补的内贸发运量。预计北方七港 2012 年煤炭发运量将达到 6.6 亿吨左右，增长 10％以
上，但低于 2011 年增幅。北方七港占我国沿海煤炭总发运量的比重超过 90%， 2012 年沿
海煤炭总发运量将超过 7 亿吨。
12
中昌海运股份有限公司 2011 年年度报告摘要
（2）2012 年国内铁矿石运输市场展望
2012 年中国经济强调稳中求进，房地产市场的继续宏观调控将会抑制房地产在内的投
资以及相关的钢铁消费，从而导致铁矿石内需不足；同时欧洲债权债务危机进一步恶化，导
致世界经济复苏放缓。在这样的大背景下，2012 年铁矿石需求量增长将遇到一定阻力。
2011 年我国铁矿石进口量估计在 6.85 亿吨，较上年增长 11%，预计 2012 年进口铁矿石
将增加 4000-6000 万吨左右，达到 7.2-7.5 亿吨，增幅在 5-8%区间内。
沿海铁矿石运量方面，船舶大型化趋势不可逆，且“十二五”国内钢铁业在转变发展方式前
期仍将保持惯性增长，但随着长江内河港口的整治以及部分港口货源的分流，以及 2012 年
进口铁矿石量可能出现增速放缓的趋势，对进口矿中转依旧会带来一定的负面影响，预计
2012 年二、三程铁矿石运输需求相对平稳。
2、风险和机遇
2011 年全年沿海运输市场较为惨淡，市场运价下跌至历史低点。而油价以及其它相关
成本的上升，使航运公司普遍处于亏损边缘，进入四季度甚至出现小型船舶运力闲置现象，
可见，市场运价几乎已无下跌空间。2012 年沿海运力增速较前两年有望放缓，主要原因在
于：2011 年运输市场的惨淡情况将会对货主、民间资本的投资造船带来一定阻力，但总体
供过于求的矛盾现象依旧非常突出，据业内人士介绍，2012 年运力增速较前两年仍将有多
艘大船下水，国内沿海运输市场形势依旧严峻。2012 年业内人士希望沿海干散货市场运价
会在此低点的基础上有所改善，由于运力过剩的影响，反弹力度有限。
3、经营计划
（1）在保障船舶安全运行前提下、努力降低营运成本。
做好现有船舶的运行管理，努力拓展机配件供应渠道，在质量保障的前提下，合理选择
供应商，降低配件、物料费用的支出。加强船舶节能管理，加强公司船舶燃油的监控，核实
各轮各种情况下的实际油耗，科学制定营运转速，努力降低船舶油耗。根据油价走势适时合
理地订购油料。扩大船员的自修比例，降低航修比例，加强非坞检船舶不进厂修理，提高船
舶营运率，节省船舶修理费用。继续实施修理评估制度，加强机务基础工作，提升机务管理
水平。开展公司船舶的技术改造，努力提高公司船舶设备的运营工况，降低各项管理费用及
财物料费用，努力降低船舶运营成本。
（2）安全管理为基础，提高效益为中心
牢固树立“安全第一、预防为主”的安全管理目标，严格实施“NSM 规则”切实落实
安全管理责任制，完善安全管理体系；提高安全监督与管理力度，确保全年无等级以上事故。
全面考虑合理选择船舶保险公司。选择制定船舶合理航线，加强各港口尤其是北方港口的作
业时间，缩短航次时间，加快船舶的航次周转率，做到“多装快跑”，从而提高海运公司的
营运收入。
（3）发展运力，积极拓展新航线和新市场
巩固现有客户，积极拓展新航线和新市场。不仅要巩固华东航线的现有客户，还要开拓
华南市场，为下一步公司船舶的运力打下市场基础。
（二）航道疏浚业务
1、发展战略
2012 年航道业务发展关键的一年，重点是做好项目拓展和管理，总的思路是突出调整
管理模式，规范项目管理，加强各方协调力度，优化经营环境，为公司稳中有进的发展提供
强有力的支撑。
2、经营计划
（1）积极拓展目标市场，深入调研、谨慎选择、快速决策。
2012 年，要考虑投资合适的工程船舶，提高航道公司的市场占有率和竞争力。利用目
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中昌海运股份有限公司 2011 年年度报告摘要
前国内港口及航道的维护性疏浚及部分地区的围海造田项目，扩大产能，打造中昌航道品牌，
使之成为上市公司主要的经济增长点。在项目拓展上要结合多元化运作模式，以效益为中心，
加大项目调研力度，从整体上进行项目测算，做好项目评估，规避项目风险，对于项目发展
要主动介入，对于好的项目要快速决策，使公司稳步发展。
（2）加强项目管理，监控工程质量，保障安全运行。
在项目管理上体现创新原则。重点针对项目管理中存在的问题，完善方式方法，创新体
制机制，确保顺利推进。在质量管理方面，重点做好质量控制，既要保证质量，又要控制好
成本。在安全管理方面，要牢牢树立“安全第一，预防为主”的核心理念，及时发现、排除
安全隐患。在船舶管理上要以安全管理体系为基础，深入贯彻体系标准，严格执行体系要求。
（3）建立管理制度，保障制度执行，完善流程设置。
2012 年是公司管理制度成型的关键一年，在中昌海运较完善的制度基础之上，根据公
司实际，及时调整，重点突出项目管理制度的落实。严格执行各项管理制度，优化制度执行
环境，完善制度运行过程中各节点的流程设置，保证流程运行顺畅。
（4）优化人才工作环境，加强人力资源管理。
人才是企业发展的关键和核心竞争力，2012 年，公司要及时引进和培养管理人才和工
程项目专业人才，对现有管理人员进行内部优化和调整，及时做好新员工的到岗到位的培训
工作，进一步优化劳资关系，强调团队合作。
（5）进一步加强公共关系建设，扩大公司品牌知名度。
2012 年，公司要进一步加强与各航道局、业主单位的关系建设；进一步加强与港务、
海事、税务、工商等行业主管部门的公共关系建设；进一步加强与金融系统的公共关系建设。
四、公司治理结构管理工作回顾与展望
（一）2011 年工作回顾
完善公司治理机制是一项长期的任务，关系着公司的长远发展。重大资产重组后，公司
已完全消除了同业竞争和大幅减少了关联交易，公司治理状况得到显著改善。公司成功转型
为一家具有良好业绩，具备较强的市场竞争力，可持续发展的海运公司。2011 年，公司董
事会确定了完善公司治理的战略：根据海运行业特点大力完善公司治理结构，提高公司采购、
生产、销售、财务等方面的管理水平，建立对子公司的控制政策和程序，在注入资产建立健
全和完善符合上市公司规范的治理结构，致力于使公司成长为一家具有较高治理水平的上市
公司，确保广大股东特别是中小投资者的利益得到切实的保护。
为了实现上述战略目标， 2011 年公司在内部治理上主要有以下举措：
1、开展章程的修订工作，并完成多项公司制度的编制和修订。在 7-8 月成功召开换届
相关董事会、监事会和股东大会会议，顺利完成了董事会、监事会和管理层的换届选举。
2、公司在 2011 年对内控制度建设进行了进一步的加强和完善，全面开展了内控体系建
设。对公司已建立的各项内部控制制度，参照 2010 年 4 月 26 日，财政部、证监会、审计署、
银监会、保监会联合发布了《企业内部控制指引》正式版，进行了认真的梳理。在梳理过程
中查缺补漏，强调制度的可执行性，重点抓好各项制度的衔接和流程的落实。在财务管理信
息系统建设方面，公司统一采用用友 NC 财务信息系统管理软件，通过网络平台，实现公司
本部对控股子公司财务的实时监控，有效的加强了财务系统的内部控制，提高了管理水平和
风控水平。
3、面向公司员工、舟山下属公司及控股股东单位董事、监事和高管等就上市公司信息
披露，董事、监事和高管股份管理，内幕信息管理，《公司法》和《证券法》等证券法律法
规和监管规则进行培训及考核。
（二）2012 年工作计划
经过重大资产重组和 2011 年的努力转型，公司已转变为以海洋运输和航道疏浚为主营
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中昌海运股份有限公司 2011 年年度报告摘要
业务，拥有优质的业务及资产，中等规模的海运上市公司。海洋运输和海洋工程市场在中国
具有广阔的发展前景，公司拥有优质资产和区位优势，具备良好的经营管理能力，面临较大
的发展机遇。公司下一步的任务是从战略、人才、资金、市场等方面尽快建立完善高效的经
营管理体制，保持和提升公司的市场竞争力，拓展新的业务，使公司不断发展和壮大。
为了配合公司的总体战略目标的实现，公司要进一步建立健全内部治理机制：要在制度建设、
档案管理等基础工作做到管理规范化，改进持续化；公共关系管理（与监管部门、投资者和
媒体等）做到管理流程化，流程信息化；公司“三会”事务和治理结构管理做到规范、高效；
信息披露工作做到及时、准确、合法、真实和完整。2012 年，公司将全面完成内控体系的
建设。
5.2 主营业务分行业、产品情况表
请见前述 5.1
5.3 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化
的原因说明
请见前述 5.1
§6 财务报告
6.1 本报告期无会计政策、会计估计的变更
6.2 本报告期无前期会计差错更正
6.3 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明
公司本期合并范围新增两家公司，分别是子公司中昌海运（上海）有限公司和孙公司上
海中昌航道工程有限公司:
（1）中昌海运（上海）有限公司成立于 2011 年 3 月，从事海上运输业务，注册资金
10,000.00 万元，公司以货币资金 10,000.00 万元出资占其注册资本的 100%；
（2）上海中昌航道工程有限公司成立于 2011 年 5 月，从事航道疏浚业务，注册资金
10,000.00 万元，其中子公司舟山中昌海运有限责任公司以货币资金 5,500.00 万元出资，占
其注册资本的 55%；上海亿洲航道工程有限公司以货币资金 4,500.00 万元出资，占其注册
资本的 45%。
公司对上述新增两家公司的表决权比例均为 51%以上，故将其纳入合并范围。
6.4 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
会计师事务所未向公司出具非标意见的审计报告
监事会对会计师事务所非标意见的独立意见
会计师事务所未向公司出具非标意见的审计报告
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