广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
广西五洲交通股份有限公司
2012 年年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载
于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票简称 五洲交通 股票代码 600368
股票上市交易所 上海证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王权 林明
电话 0771-5568918 0771-5518383
传真 0771-5518111 0771-5518111
电子信箱 wzjt600368@sohu.com wzjt600368@sohu.com
二、 主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
2011 年(末) 本年(末)比
2012 年(末) 上年(末)增 2010 年(末)
调整后 调整前
减（%）
总资产 11,440,721,167.52 9,993,392,540.58 9,993,392,540.58 14.48 9,837,357,629.77
归属于上市公司股
2,825,400,668.02 2,544,603,788.02 2,513,006,767.27 11.03 2,330,812,857.54
东的净资产
经营活动产生的现
-665,349,584.78 261,891,606.67 261,891,606.67 -354.06 222,763,845.69
金流量净额
营业收入 5,388,886,972.64 2,301,723,556.16 2,301,723,556.16 134.12 358,396,513.24
归属于上市公司股
316,928,279.73 274,936,376.16 243,339,355.41 15.27 213,825,337.63
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 304,508,780.69 272,578,724.42 240,981,703.67 11.71 128,353,526.93
损益的净利润
加权平均净资产收 增加 4.42 个
11.80 11.30 10.11 9.52
益率（%） 百分点
基本每股收益（元／
0.38 0.33 0.44 15.15 0.38
股）
稀释每股收益（元／
0.38 0.33 0.44 15.15 0.38
股）
2.2 前 10 名股东持股情况表
1
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
单位：股
年度报告披露日前第 5
报告期股东总数 51,548 51,114
个交易日末股东总数
前 10 名股东持股情况
持有有限
持股比 质押或冻结的
股东名称 股东性质 持股总数 售条件股
例(%) 股份数量
份数量
广西交通投资集团有限公司 国有法人 34.46 287,332,800 0 无
招商局华建公路投资有限公司 国有法人 13.86 115,531,200 0 无
广西国宏经济发展集团有限公
国有法人 5.98 49,875,000 0 质押 27,000,000
司
陈镇其 未知 0.49 4,097,490 0 未知
罗楚珠 未知 0.43 3,627,000 0 未知
陈小斌 未知 0.29 2,387,929 0 未知
陈镇美 未知 0.26 2,198,880 0 未知
罗映宏 未知 0.22 1,848,645 0 未知
广发证券股份有限公司客户信
未知 0.21 1,727,840 0 未知
用交易担保证券账户
光大证券股份有限公司客户信
未知 0.16 1,374,380 0 未知
用交易担保证券账户
前十名股东中,在本公司知悉范围内,第一名、第三名股东即
广西交通投资集团有限公司、广西国宏经济发展集团有限公司
上述股东关联关系或一致行动 属同一个实际控制人区国资委，但前三名股东之间不存在关联
的说明 关系，也无《上市公司股东持股变动信息披露办法》规定的一
致行动人；第四名至第十名股东未知其是否存在关联关系或是
《上市公司股东持股变动信息披露办法》规定的一致行动人。
2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系
2
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三、 管理层讨论与分析
（一）董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
围绕董事会制订的年度经营目标，2012年公司经营层认真贯彻执行董事会、股东大会的
决议，深入实施“提升交通主业，稳步推进多元化经营”的战略，团结带领全体员工进一步
解放思想、拼搏进取、争创佳绩，想方设法拓展经营渠道、增加营业收入。通过经营创效、
提升项目运营水平、加快项目投资建设、拓展大宗物流贸易、探索创新融资手段等，实现了
调整业务结构、推进产业布局的阶段性目标。公司经营业绩较好增长，盈利能力稳步提升，
为公司跨越式发展打下坚实基础。
2012年公司实现营业收入53.89亿元，较上年增长134.12%，主要是公司物流贸易业务收
入较上年增长312.51%所致；实现利润总额3.91亿元，较上年增长19.15%；实现净利润2.96
亿元，较上年增长10.04%；实现归属于母公司所有者的净利润3.17亿元，较上年增长15.27%。
截止2012年12月31日,公司总资产为114.41亿元，较上年增长14.48%；归属于母公司所有者
权益为28.25亿元，较上年增长11.03%。2012年公司加权平均净资产收益率为11.80%，较上
年增加0.5个百分点；基本每股收益为0.38元，较上年增长15.15%；稀释每股收益为0.37元，
较上年增长12.12%。
对照董事会确定的年度经营目标， 2012年公司实现营业总收入538,888.70万元，是目
标值280,000万元的192.46 %；实现净利润29,643.18万元，是目标值26,800万元的110.61%；
归属于母公司所有者净利润31,692.83万元，是目标值29,300万元的108.17%；净资产收益率
11.80%，是目标值8%的147.5%。公司董事会下达的2012年度经营目标较好完成。
1、主营业务分析
（1） 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：元 币种:人民币
变动比例
科目 本期数 上年同期数
（%）
营业收入 5,388,886,972.64 2,301,723,556.16 134.12
营业成本 4,441,845,525.22 1,495,641,658.91 196.99
销售费用 74,891,395.24 76,054,662.38 -1.53
管理费用 115,078,909.46 112,562,497.58 2.24
财务费用 291,464,477.06 183,170,528.51 59.12
经营活动产生的现金流量净额 -665,349,584.78 261,891,606.67 -354.06
投资活动产生的现金流量净额 -199,133,922.59 -721,970,612.29 -72.42
筹资活动产生的现金流量净额 807,332,674.52 393,494,254.38 105.17
（2）收入
报告期公司主营业务的收入情况如下：
单位：元 币种:人民币
分行业情况
分行业 2012 年度 2011 年度 同比增长（%）
交通运输业 930,899,110.00 845,595,727.59 10.09%
3
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房地产业 458,256,341.26 470,201,003.00 -2.54%
物流贸易 3,989,159,676.05 967,530,798.93 312.30%
合 计 5,378,315,127.31 2,283,327,529.52 135.55%
分产品情况
分产品 2012 年度 2011 年度 同比增长（%）
通行费收入 930,899,110.00 845,595,727.59 10.09%
房地产收入 458,256,341.26 470,201,003.00 -2.54%
物流贸易 3,989,159,676.05 967,530,798.93 312.30%
合 计 5,378,315,127.31 2,283,327,529.52 135.55%
分地区情况
分地区 2012 年度 2011 年度 同比增长（%）
111.60%
广西地区 4,418,070,687.04 2,087,942,908.14
397.58%
境内（广西除外） 959,952,039.49 192,922,840.41
-88.12%
境外 292,400.78 2,461,780.97
135.55%
合 计 5,378,315,127.31 2,283,327,529.52
说明：物流贸易收入本期比上期增加 3,021,628,877.12 元，增长 312.30%，主要是公司
物流贸易业务扩大，致收入增加。
（3） 成本
1） 成本分析表
单位:元
分行业情况
上年同 本期金额
成本构成项 本期占总成 期占总 较上年同
分行业 本期金额 上年同期金额
目 本比例(%) 成本比 期变动比
例(%) 例(%)
折旧 195,271,297.25 4.40 159,955,395.15 10.69 22.08
交通运输 养护费 60,465,553.99 1.36 40,309,929.72 2.70 50.00
业 其他 12,108,095.96 0.27 9,156,218.50 0.61 32.24
合计 267,844,947.20 6.03 209,421,543.37 14.00 27.90
普通住宅营
房地产业 164,586,063.12 3.71 0 0.00 100.00
业成本
4
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非普通住宅
27,348,214.27 0.62 0 0.00 100.00
营业成本
商铺营业成
14,630,204.58 0.33 337,371,103.99 22.56 -95.66
本
合计 206,008,118.15 4.64 337,371,103.99 22.56 -38.94
成本 3,952,916,578.97 88.99 932,209,442.90 324.04
物流贸易
合计 3,952,916,578.97 88.99 932,209,442.90 62.33 324.04
成本 15,075,880.90 0.34 16,639,568.65 -9.40
其他业务
合计 15,075,880.90 0.34 16,639,568.65 1.11 -9.40
总成本 4,441,845,525.22 100.00 1,495,641,658.91 100.00 196.99
分产品情况
本期金额
上年同期
本期占总成 较上年同
分产品 成本构成项目 本期金额 上年同期金额 占总成本
本比例(%) 期变动比
比例(%)
例(%)
折旧 195,271,297.25 4.40 159,955,395.15 10.69 22.08
通行费 养护费 60,465,553.99 1.36 40,309,929.72 2.70 50.00
成本 其他 12,108,095.96 0.27 9,156,218.50 0.61 32.24
合计 267,844,947.20 6.03 209,421,543.37 14.00 27.90
普通住宅营业
164,586,063.12 3.71 0 0.00 100.00
成本
房地产 非普通住宅营
27,348,214.27 0.62 0 0.00 100.00
成本 业成本
商铺营业成本 14,630,204.58 0.33 337,371,103.99 22.56 -95.66
合计 206,008,118.15 4.64 337,371,103.99 22.56 -38.94
物流贸 成本 3,952,916,578.97 88.99 932,209,442.90 62.33 324.04
易成本 合计 3,952,916,578.97 88.99 932,209,442.90 62.33 324.04
其他业 成本 15,075,880.90 0.34 16,639,568.65 1.11 -9.40
务成本 合计 15,075,880.90 0.34 16,639,568.65 1.11 -9.40
总成本 合计 4,441,845,525.22 100.00 1,495,641,658.91 100.00 196.99
（4） 费用
公司报告期费用情况如下：
单位：元
科目 2012 年度 2011 年度 同比增长（%）
销售费用 74,891,395.24 76,054,662.38 -1.53%
管理费用 115,078,909.46 112,562,497.58 2.24%
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财务费用 291,464,477.06 183,170,528.51 59.12%
变化在 30%以上项目的原因说明：
财务费用本期比上期增加 108,293,948.55 元，增长 59.12%，主要系贷款的增加致本期的利
息支出相应增加及本年外汇汇率较上年变化较小导致本公司之子公司广西坛百高速公路有
限公司的外币借款的本期汇兑收益较上年大幅减少所致。
（5）现金流
报告期公司现金流量构成情况、同比变动情况和变动原因说明（合并报表）
单位：元
增减
项目 2012 年度 2011 年度 变动原因
比例（%）
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务 主要为本年公司物流贸易业务扩大
5,801,815,369.06 1,901,285,817.99 205.15%
收到的现金 导致贸易业务收入增加所致。
主要为本期二级子公司广西凭祥万
收到的税费返还 76,141.32 785,363.98 -90.30% 通国际物流有限公司收到的增值税
返还款比去年同期减少所致。
主要是本期物流贸易的单位往来款
收到其他与经营活
1,029,848,877.91 299,294,011.24 244.09% 较上年同期的单位往来款有所增加
动有关的现金
所致。
主要是本期各子公司开展物流贸易
购买商品、接受劳务 增加营业成本及本年子公司广西五
6,034,747,154.15 1,298,254,321.69 364.84%
支付的现金 洲房地产有限公司购入经营性项目
用地所致。
主要是本期母公司“五洲国际”项
目部及子公司南宁金桥农产品有限
支付的各项税费 287,534,854.21 140,362,047.37 104.85%
公司缴纳土地增值税，支付较上年
同期增加所致。
支付其他与经营活 主要是本期支付的单位往来款较去
1,093,483,295.77 400,561,344.33 172.99%
动有关的现金 年同期有所增加所致。
主要是本期经营活动现金流入量较
经营活动产生的现
-665,349,584.78 261,891,606.67 -354.06% 去年同期增加幅度与流出量较去年
金流量净额
同期增加幅度之比有所减少所致。
二、投资活动产生的现金流量：
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处置固定资产、无形 主要为上年子公司广西凭祥万通国
资产和其他长期资 际物流有限公司处置前置核放区收
522,597.15 34,032,383.82 -98.46%
产收回的现金净额 到的赔偿款 3400 万元，本年无此项
收入发生所致。
购建固定资产、无形 主要为上年母公司支付平宾路改扩
资产和其他长期资 114,176,519.74 306,002,996.11 -62.69% 建工程款 1.6 亿元，本年此项支出
产支付的现金 减少所致。
主要为上年同期支付收购子公司广
西坛百高速公路有限公司 68%股权
应付款 4.5 亿元，本年此项支出为
投资支付的现金 85,480,000.00 450,000,000.00 -81.00%
子公司广西坛百高速公路有限公司
出资 5500 万元，子公司南宁金桥农
产品有限公司出资 3000 万元，投资
设立南宁利和小额贷款公司所致。
主要是去年同期收购子公司广西坛
投资活动产生的现 百高速公路有限公司 68%股权支付
-199,133,922.59 -721,970,612.29 -72.42%
金流量净额 的投资活动现金较本年投资支付的
现金大所致。
三、筹资活动产生的现金流量：
取得借款收到的 主要是本期银行贷款较上年同期增
2,144,456,689.00 480,000,000.00 346.76%
现金 加所致。
主要为上年同期公司发行 10 亿元
发行债券收到的
1,000,000,000.00 -100.00% 中期票据，本年无此项业务发生所
现金
致。
分配股利、利润或 主要为本年分配 2011 年现金股利
偿付利息支付的 369,204,154.68 271,498,966.62 35.99% 较上年同期分配 2010 年现金股利
现金 减少所致。
支付其他与筹资 主要为本年支付中期票据承销费较
1,875,000.00 7,500,000.00 -75.00%
活动有关的现金 上年同期减少所致。
本期筹资活动产生的现金流入增幅
筹资活动产生的
1,038,415,022.44 393,494,254.38 163.90% 比筹资活动产生的现金流出增幅少
现金流量净额
导致该活动的现金流量净额增加所
致。
报告期公司经营活动产生的现金流量净额为-665,349,584.78 元，公司实现净利润为
296,431,839.1 元，存在重大差异的原因是本期公司支付经营性项目用地款。
（6）其他
1）公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
2000 年 12 月，经中国证监会批准公司发行 8000 万 A 股并在上海证券交易所交易所挂
牌上市，公司《招股说明书》披露了以下公司发展规划（具体请查阅公司《招股说明书》）：
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1、公司经营发展战略：坚持以交通建设开发为主业，重点发展公路建设，积极发展与
主业相关的服务行业，兼顾发展与水路运输相关的行业。通过加强企业管理，提高经济效益，
扩大企业经营规模。
2、发展方向和发展目标
发展方向：突出主业、围绕主业多种经营
发展目标：计划发展成为以公路建设开发为主业，经营公路运输、公路沿线配套服务、
公路工程施工建设、工程承包、工程质量监理、水运建设、航运枢纽等的综合性交通建设、
经营企业。
3、发展计划
一是坚持以交通建设开发为主业，重点发展公路建设；二是积极发展与主业相关的服务
行业；三是兼顾发展与水路运输相关的行业；
4、企业管理计划
一是加强企业管理，提高经济效益；二是加强人员管理，适当补充人员。
公司上市后，在经营好现有路桥资产的同时，积极收购公路经营权，参与投资建设经营
高速公路等交通项目。公司以上市募集资金收购金宜路，先后参股投资建设坛百高速公路、
岑罗高速公路，收购坛百公司股权、实现对坛百高速公路的全资拥有。2005 年以来，公司
紧抓发展机遇，提升公路主业、稳步推进多元化经营。根据形势变化，积极拓展和深化地产、
物流业务，开发现代国际、五洲国际等房地产项目，投资建设中国东盟自由贸易区凭祥物流
园、南宁金桥农产品批发市场等大型物流项目，并依托物流园等大力拓展贸易业务，有力地
提升了公司整体经营业绩。截止 2000 年末，公司总资产 14.08 亿元、净资产 9.81 亿元，2000
年公司实现利润总额 1.25 亿元、净利润 0.83 亿元；截止 2012 年末，公司总资产 114.41 亿
元、净资产 31.90 亿元，较上市当年增长 712.57%、225.18%；2012 年公司实现利润总额 3.91
亿元、净利润 2.96 亿元，较上市当年增长 212.80%、256.63%。2000 年公司经营管理的普通
公路总里程仅为 90.71 公里、高速公路里程仅为 29.44 公里，目前公司经营管理的普通公路
里程已达 158.44 公里、高速公路总里程已达到 256.36 公里。公司经营业务逐渐由单一的收
费公路，发展为“公路为主业，物流、地产及相关产业蓬勃发展”的多元经营态势。公司员
工人数已由 2000 年招股说明书披露的 499 人，增加到截止报告期末的 1224 人。公司构架已
由单一企业，发展为拥有 2 个全资子公司、4 个控股子公司、7 个直管单位的集团型大型企
业。
2008 年 3 月经中国证监会批准，公司发行 5 年期 5.4 亿元可转换公司债券并于 2009 年
7 月提前赎回。公司《发行可转换公司债券募集说明书》对公司未来发展与规划未作披露。
2）发展战略和经营计划进展情况说明
2012 年公司继承和发扬开拓创新、踏实勤奋、克难攻坚的优良传统，深入贯彻落实公
司战略部署，经营层贯彻执行董事会决策，妥善应对经营压力，克服不利因素，带领全体员
工奋发图强、争创佳绩，公司继续保持良好发展态势。
1、调思路谋新局，战略发展目标基本确立
去年以来，公司面临的经营形势和内外环境发生了较大变化，在公路上市公司积极寻求
战略转型的环境下，公司认真分析、研究判断五洲交通的经营状况和外部环境，对发展思路
进行了调整。一是顺应形势，将公路主业的重心放在提升现有路产经营水平上；二是探讨将
现代服务和资源开发及加工制造作为公司“十二五”期间重点拓展和培育的方向；三是加快
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
推进各项目前期工作和建设力度，加强筹融资工作，全面开展内控体系建设和提高风险防范
水平，实现公司做强做大、全面协调可持续发展。
2、效益创品牌，公路运营水平不断提高
一是收费工作顺利开展，堵漏增收工作取得成效，各运营单位进一步创新完善稽查工作
机制，在与地方政府、公安交警、派出所等部门的联动上取得新突破，稽查打逃工作成效显
著。2012 年公司实现通行费收入 9.31 亿元，同比增长 10.09%，为公司经营活动提供了稳定
的现金流。在国家免费通行假期，各运营单位精心部署、完善预案、加班加点，成功经受考
验，安全保畅、应急处置能力得到了锻炼和提高。
二是品牌建设持续推进，服务区和收费服务品牌效应凸显。各单位不断提升收费服务质
量，逐渐形成了独具特色的服务品牌。坛百公司深化“四班一岗”服务活动，加大“五洲驿
站”创建力度，将坛百路文化元素融入服务区建设，拓展人性化服务功能，与公安部门联合
在全线服务区建设警务室，经营秩序和安全度得到保证，“五洲驿站”品牌独树一帜，获得
各方充分肯定，田东服务区被评为“五星级服务区”。岑罗公司开展“三声三到六标准”服
务活动，平宾所打造“业务精英站”和“温馨收费站”，都成为了五洲交通高速公路运营品
牌的具体支撑。
三是道路养护坚持“预防性养护”理念，重视科技创新。坛百公司加强周期养护理论研
究，与东南大学共同开发路面决策系统、编制坛百路养护三年规划，成为国内首家进行高速
公路周期养护理论研究的运营公司。
四是适时抓好主业拓展延伸，拉长高速公路业务链条，以打造专业养护施工队伍为方向
推进百兴公司业务转型，拓展专业养护施工市场。启动岑罗路筋竹停车区扩建工程，为下一
步增加服务内容做准备。
3、破难题推转型，探索产业发展取得经验
一是物流贸易业务规模提升，成为营业收入增长主力。
二是业务调整初见成效，项目建设稳步推进。公司对物流和地产业务进行调整，扎实推
进项目建设。金桥公司加快项目二期建设，二期工程主体基本建成，同时对市场业态和布局
进行了调整。万通公司争取中国-东盟（凭祥）原木及半成品交易中心项目落户物流园，取
得凭祥国际客运站项目业主资格，为实现园区功能调整和业务转型、保证可持续发展奠定了
基础，同时通过加大加快园区的物业招商招租，园区的收益稳步回升。五洲房地产公司以开
发百色综合地块为契机，将实现地产业务由单一房地产开发向综合地产开发转型。公司牵头
设立润通公司拟参股投资中信汕头滨海新城等项目。根据物流、地产业务发展规划，收储了
钦州白石湖二期地块、百色龙景区地块、凭祥国际客运站等项目用地共计 580 余亩。
三是扎实开展前期工作，做好资源项目储备。按照“立足广西、放眼大西南及东南亚”
的思路，公司将紧抓有色金属产业调整的机遇，克服专业人才比较缺乏和经验不足的实际困
难，积极开展大量前期调研工作，对有关项目进行深入了解，为今后进入资源产业做好项目
储备。
四是积极探索产业发展新路子。公司筹建小额贷款公司取得阶段性进展，获得了自治区
金融办开业批复及经营许可证。此外，继续跟进其他项目，探索新项目投资途径。
4、拓渠道增融资，资金保障能力获得提升
一是加强与各家银行的合作，增强子公司造血功能，实现子公司自行滚动发展。公司累
计获得银行授信 49.13 亿元，取得银行流动贷款 17.26 亿元。金桥公司获得银行贷款支持，
落实了市场二期工程的建设资金。国通公司获得银行授信 5.7 亿元，通过开具信用证等融资
票据 3 亿元较好开展业务。
9
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
二是继续探索债券市场融资。2012 年 8 月公司成功注册 20 亿元非公开定向债务融资工
具，2013 年 1 月发行了 2013 年度第一期，发行总额 10 亿元、期限 3 年、票面利率 6.1%；
12 月份公司基本完成了拟发行 11 亿元短期融资券的方案，目前申报材料正在争取尽快上报。
5、抓内控强管理，企业发展建立可靠保障
2012 年公司继续深入推进内控建设，全面加强制度建设、流程管理和风险防范，公司
管理效率得到提高，内部管理水平进一步提升。
公司对 2011 年内控体系建设工作进行了评价并开展了内控审计，继续修订内部管理制
度 20 余项，进一步提高内控体系建设的完整性和实效性。坛百公司按要求开展了内控体系
建设工作，形成初步成果。
结合内控体系的建设实施，公司重点开展法律事务管理，加强合同管理。公司制订贸易
项目管理制度，加强对物流贸易业务风险的防控。按照广西证监会要求，公司组织开展财务
会计基础工作自查自纠工作，改进财务会计基础工作；公司加强资金运用和管理，开展资金
统一结算和调拨业务，提高资金使用效益；公司加强人力资源管理，制定人力资源发展规划，
继续扩大招聘选材范围，为公司发展储备优秀人才；公司推进管理信息化建设，完成人力资
源信息系统一期工程和手机 OA 办公平台建设。
6、超额完成公司董事会确定的 2012 年度经营目标，其中完成营业总收入目标超过 50%
以上是公司物流贸易业务收入较上年同期增长 312.30%所致。
2、行业、产品或地区经营情况分析
（1） 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（％）
减(%) 减(%) （%）
交通运输 减 少 4.01
930,899,110.00 267,844,947.20 71.23 10.09 27.90
业 个百分点
增 加 26.8
房地产业 458,256,341.26 206,008,118.15 55.05 -2.54 -38.94
个百分点
减 少 2.74
物流贸易 3,989,159,676.05 3,952,916,578.97 0.91 312.30 324.04
个百分点
合 计 5,378,315,127.31 4,426,769,644.32 17.69 135.55 199.31 -17.53
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（％）
减(%) 减(%) （%）
通行费收 减 少 4.01
930,899,110.00 267,844,947.20 71.23 10.09 27.90
入 个百分点
房地产收 增加 26.80
458,256,341.26 206,008,118.15 55.05 -2.54 -38.94
入 个百分点
减 少 2.74
物流贸易 3,989,159,676.05 3,952,916,578.97 0.91 312.30 324.04
个百分点
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
合 计 5,378,315,127.31 4,426,769,644.32 17.69 135.55 199.31 -17.53
主营业务分行业和分产品情况的说明：
公司主营业务收入按分行业主要为：交通运输业、房地产业、物流贸易，其中：交通运
输业主要为母公司及子公司广西坛百高速公路有限公司、广西岑罗高速公路有限责任公司经
营收费公路；房地产业主要为母公司“五洲国际”项目部经营的房地产业务；物流贸易主要
为子公司广西五洲房地产有限公司、广西万通国际物流有限公司、南宁金桥农产品有限公司、
广西坛百高速公路有限公司及广西岑罗高速公路有限责任公司经营的物流贸易业务。
公司主营业务收入按分产品主要为：通行费收入、房地产收入、物流贸易收入，其中：
通行费收入主要为母公司及子公司广西坛百高速公路有限公司、广西岑罗高速公路有限责任
公司经营收费公路；房地产收入主要为母公司“五洲国际”项目部经营的房地产业务；物流
贸易收入主要为子公司广西五洲房地产有限公司、广西万通国际物流有限公司、南宁金桥农
产品有限公司、广西坛百高速公路有限公司及广西岑罗高速公路有限责任公司经营的物流贸
易业务。
（2）主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
广西地区 4,418,070,687.04 111.60
境内（广西除外） 959,952,039.49 397.58
境外 292,400.78 -88.12
合 计 5,378,315,127.31 135.55
主营业务分地区情况的说明：
公司主营业务收入共计 5,378,315,127.31 元，其中 4,418,070,687.04 元收入主要来源于各子公
司在广西区内营业收入；959,952,039.49 元收入主要来源于公司三级子公司上海容顺物流有
限公司营业收入；292,400.78 元来源于三级子公司广西凭祥万通国际物流有限公司出口（越
南）贸易收入。
3、资产、负债情况分析
（1） 资产负债情况分析表
单位:元
本期期 上期期 本期期末
末数占 末数占 金额较上
项目名称 本期期末数 总资产 上期期末数 总资产 期期末变 情况说明
的比例 的比例 动比例
（%） （%） （%）
主要是公司贸易业务量较上期大幅
应收票据 99,404,486.93 0.87 26,124,100.18 0.26 280.51 增加，以票据结算方式的客户增多所
致。
应收账款 182,223,701.87 1.59 278,537,519.39 2.79 -34.58 主要是本公司加强了货款催收力度
11
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
所致。
主要是公司贸易业务扩大，预付货款
预付款项 974,233,230.41 8.52 294,419,892.24 2.95 230.90 增加及公司开展地产业务征地预付
的土地出让金等。
主要是公司之子公司广西坛百高速
公路有限公司与南宁金桥农产品有
其他应收 限公司分别出资 5500 万元、3000 万
284,688,177.01 2.49 142,850,768.20 1.43 99.29
款 元投资南宁利和小额贷款有限公司，
该公司截止 2012 年 12 月 31 日尚未
成立，出资款暂挂其他应收款所致。
主要是公司投资开发的地产项目增
存货 1,436,598,969.42 12.56 750,614,114.64 7.51 91.39
加所致。
主要是本期公司全资子公司广西五
长期股权 洲地产有限公司之子公司广西五洲
480,000.00 0.00 - 100.00
投资 国通投资有限公司投资出资 48 万成
立南宁维德投资管理有限公司。
主要是金桥农产品批发市场一期中
投资性房
64,827,981.32 0.57 5,818,059.30 0.06 1014.25 的茶城用于出租，从存货-开发成品
地产
转入所致。
主要是本期子公司广西岑罗高速公
路有限责任公司购入岑罗高速路未
工程物资 818,182.00 0.01 - 100.00
开通路段收费临近系统设备未安装
使用所致。
主要是公司开发的物流信息系统管
开发支出 2,330,114.75 0.02 809,928.30 0.01 187.69 理平台及金桥市场信息系统本期增
加所致。
长期待摊 主要是坛百服务区建设改造完工转
29,808,000.21 0.26 10,525,618.59 0.11 183.19
费用 入所致。
主要是经营规模的扩张，公司流动资
短期借款 1,048,456,689.00 9.16 370,000,000.00 3.70 183.37
金需求增加所致。
主要是本期子公司应付物流贸易业
应付票据 150,661,596.00 1.32 - 100.00
务开具银行承兑汇票所致。
主要是公司本期贸易业务增长，导致
应付账款 589,903,723.27 5.16 436,660,460.45 4.37 35.09
存货采购量增加相应的应付账款。
主要是公司五洲国际项目部本年达
预收款项 182,906,286.37 1.60 454,852,069.83 4.55 -59.79 到收入确认条件，预收销售款本期转
入营业收入所致。
应付职工 主要是公司期末计提绩效工资所致。
37,533,318.09 0.33 22,648,514.09 0.23 65.72
薪酬
主要是本期增值税进项税较多及五
应交税费 7,498,333.15 0.07 61,182,566.36 0.61 -87.74 洲国际项目部按预售款减少，导致预
缴企业所得税所致。
其他应付 403,942,744.41 3.53 186,771,075.87 1.87 116.28 主要是本期母公司及子公司广西五
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
款 洲房地产有限公司共计借入广西交
通投资集团有限公司经营周转金 2.5
亿元及子公司广西岑罗高速公路有
限责任公司工程质量保证金所致。
一年内到 主要是公司一年内到期的长期借款
期的非流 100,000,000.00 0.87 150,000,000.00 1.50 -33.33 较上年同期下降所致。
动负债
主要是公司之全资子公司广西五洲
其他非流
65,087,710.37 0.57 37,582,277.85 0.38 73.19 房地产有限公司取得政府补助 2870
动负债
万所致。
主要是公司本期执行 2011 年利润分
配方案，以资本公积金转增股本每 10
股本 833,801,532.00 7.29 555,867,688.00 5.56 50.00
股转增 2.5 股、并同时以未分配利润
向全体股东每 10 股送红股 2.5 股。
4、 核心竞争力分析
报告期内公司核心竞争力（包括设备、专利、非专利技术、特许经营权、土地使用权、
水面养殖权、采矿权、独特经营方式和盈利模式、允许他人使用自己所有的资源要素或作为
被许可方使用他人资源要素等）无发生重要变化。
5、投资状况分析
（1）对外股权投资总体分析
截止报告期末，公司合并报表长期股权投资金额为 48 万元，期初余额为 0 万元。被投
资公司为南宁维德投资管理有限公司，是国通公司参股投资设立的公司。该公司注册资本
300 万元，国通公司出资 48 万元，出资比例 16%。
目前南宁维德投资管理有限公司尚未开展经营业务，经营范围：投资管理咨询、资产管
理咨询、企业管理咨询，投资咨询，商务咨询，会计咨询，企业营销和形象策划，服务外包，
会展服务，计算机系统集成，项目策划及管理（除国家专项规定外）。
截止报告期末，母公司报表长期股权投资金额为 3,327,977,882.54 元，包括对 6 家子公
司：广西万通国际物流有限公司、广西岑罗高速公路有限责任公司、广西坛百高速公路有限
公司、南宁金桥农产品有限公司、广西五洲房地产有限公司、广西五洲润通投资有限公司的
投资和对广西五洲国通投资有限公司的投资。其中报告期新增的有：对广西五洲房地产有限
公司增资 40,000,000 元；对广西五洲润通投资有限公司投资 5,000,000 元；对广西五洲国通
投资有限公 司投资 50,000,000 元，本期实现对 广西五洲国 通投资有限 公司投资收 益
5,292,959.54 元。
1） 证券投资情况
报告期公司无证券投资情况。
2） 持有其他上市公司股权情况
报告期公司无持有其他上市公司股权情况。
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
3）持有非上市金融企业股权情况
报告期公司无持有非上市金融企业股权情况。
4） 买卖其他上市公司股份的情况
报告期公司无买卖其他上市公司股份的情况。
（2）非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
1）委托理财情况
报告期公司无委托理财情况。
2）委托贷款情况
报告期公司无委托贷款情况
3）其他投资理财及衍生品投资情况
报告期公司无其他投资理财及衍生品投资情况
（3）募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金使用或前期募集资金使用到本期的情况。
（4）主要子公司、参股公司分析
1）主要子公司分析
①主要子公司基本情况
子公司 公司持股 注册资本
公司名称 主要产品、服务或业务
类型 比例 （万元）
以口岸基础设施和物流基础设施投资管理；提供国际货
广西万通 运、仓储、搬卸装运、报关报检、进出口贸易的代理服务；
控股
国际物流 70% 国内贸易（国际有专项规定的除外）；机动车配件销售； 25,000
子公司
有限公司 普通货运、货物专用运输（集装箱、冷藏保鲜、罐式）、
大型物件运输（一类）
广西岑罗
高速公路 控股
70.74% 广西筋竹至岑溪高速公路的投资、建设、运营收费和管理。 82,019.36
有限责任 子公司
公司
广西五洲 对钦州基础设施代建工程、南宁市大板一区和新竹小区危
全资
房地产有 100% 旧房改造项目代建工程、百色“五洲半岛阳光”项目的 5,000
限公司 子公司 投资。
南宁金桥 控股 农副土特产品、房地产开发、农资、物流管理咨询服务、
农产品有 70% 30,000
房屋租赁、停车场管理，对市场开发的投资、经营、管理。
限公司 子公司
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
广西坛百 南宁坛洛至百色高速公路的运营、管理、养护和收费；服
全资
高速公路 100% 务区的经营管理；钢材项目贸易等；对金融业的投资及管 180,400
有限公司 子公司 理，开办小额贷款公司；工程项目管理；机械设备租赁。
广西五洲 控股子 直接 50%、 对房地产、公路、桥梁、基础设施、交通能源的投资，报
润通投资 1,000
间接 20% 告期内尚未开展业务。
有限公司 公司
报告期新设子公司情况：
①投资设立广西五洲润通投资有限公司
2012 年 6 月 11 日经公司第七届董事会第四次会议决议：公司投资设立广西五洲润通投
资有限公司（简称“五洲润通公司”），注册资本 1000 万元，由公司及公司控股子公司广西
岑罗高速公路有限责任公司（简称“岑罗公司”）合计出资 700 万元（出资比例 70％）、其
他股东出资 300 万元（出资比例 30％）。五洲润通公司经广西壮族自治区工商管理局批准
于 2012 年 9 月 6 日成立、注册资本 1000 万，其中公司出资 500 万、公司控股子公司岑罗公
司出资 200 万，合计出资比例为 70%。五洲润通公司主要业务是对房地产、公路、桥梁、基
础设施、交通能源的投资，报告期内尚未开展业务。
②投资设立广西万通进出口贸易有限公司
公司控股子公司广西万通国际物流有限公司投资 1000 万设立广西万通进出口贸易有限
公司，该公司于 2012 年 9 月 6 日成立，成立时注册资本 1000 万。经营范围：进出口贸易；
斯太尔金王子系列、斯太尔HOKA 系列汽车（除九座以下乘用车）销售及售后服务、金
属材料、机电产品、摩托车及配件、汽车配件、化工产品、沥青、建筑材料、橡胶及制品、
机械设备、农副土特产品、五金交电、通讯设备、电子产品、机电设备、化肥、日用百货、
计算机及辅助设备的销售；计算机维修及技术咨询；网络综合布线；物流基础设施的投资及
管理，国际货物运输代理、装卸服务，报关报检代理服务。
③投资设立广西兴通投资有限公司
公司控股子公司广西岑罗高速公路有限责任公司投资 1000 万设立广西兴通投资有限公
司，该公司于 2012 年 6 月 25 日成立，成立时注册资本 1000 万。目前主要开展的业务有钢
材、化肥、生木薯及干木薯贸易，并负责岑罗路沿线弃土场经济林、广告牌及筋竹停车区的
经营管理。
②主要子公司基本经营情况
单位：万元
占合并报
较上年 较上年 较上年
公司名称 总资产 净资产 净利润 表净利润
增长比例 增长比例 增长比例
比例
广西万通国际物 57,871.00 50.05% 22,369.00 11.82% -997.00 3.42% -2.55%
流有限公司
广西岑罗高速公
路有限责任公司 207,830.00 11.83% 199,447.00 12.30% -5,840.00 1.81% -14.93%
广西五洲房地产
有限公司
139,147.00 4100.03% 15,092.00 1446.31% -144.00 -136.73% -0.37%
15
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
南宁金桥农产品 72,837.00 43.42% 32,293.00 4461.16% 259.00 -94.84% 0.66%
有限公司
广西坛百高速公
路有限公司
537,020.00 1.31% 230,619.00 -52.24% 27,089.00 16.43% 91.6%
广西五洲润通投 -
资有限公司
1,001.00 100.00% 1,000.00 100.00% - 0.00%
③对公司净利润影响在 10%以上的子公司情况
坛百公司成立于 2007 年 7 月，注册资本 180,400 万元，为 2006 年公司参股 32%与广西
高速公路管理局共同投资设立，2010 年 12 月公司完成对广西高速公路管理局持有坛百公司
68%股权的收购，坛百公司成为公司全资子公司。
坛百公司目前主要经营管理坛百高速公路，坛百高速公路是衡阳至昆明国道主干线的重
要路段，是西南地区通往广西沿海港口及粤港澳地区的出海通道，全长 187.62 公里，批复
概算总投资 51.53 亿元。项目资本金 18.04 亿元，最初由广西高速公路管理局出资 122,672
万元、占 68%；公司出资 57,728 万元、占 32%。坛百高速公路 2007 年 12 月建成通车。
2012 年坛百公司实现营业收入 832,910,954.56 元，比 2011 年增加 28.97%，其中通行
费收入为 683,480,490 元，比 2011 年增长 16.01%。实现利润总额 318,101,837.56 元，比
2011 年增长 2.91 %；实现营业利润 318,947,173.49 元，比 2011 年增长 3.24%；实现净利
润 271,545,706.39 元，比 2011 年增长 16.71%。报告期坛百公司经营业绩稳步增长，本期
实现净利润占公司合并报表净利润的 91.6%。
④主要参股公司分析
广西五洲国通投资有限公司原为公司全资子公司五洲房地产公司的全资子公司,于
2011 年 7 月 1 日在广西南宁成立,注册资金 1000 万元。为稳步实施公司发展战略，实现可
持续发展，报告期公司和全资子公司坛百公司向国通公司增加注册资本金 10,000 万元。增
资前国通公司注册资本 5,000 万元，增资后注册资本变更为 15,000 万元，其中公司出资
5,000 万元、坛百公司出资 5,000 万元、五洲房地产公司出资 5,000 万元，各持股 33.33%。
公司对国通公司直接持股 33.33%，间接持股 100%。
国通公司的经营范围为: 对矿业、金融业、房地产、基础建设、公路、桥梁、农业、交
通能源、食品业、旅游业、文化教育、中小企业的投资；煤炭批发经营，危险化学品无仓储
批发（按许可证核证的范围、有效期开展经营），木材（按许可证核定的范围）、化肥、饲料、
农用机械、橡胶、建筑材料、装饰材料、矿产品、五金交电、日用百货、机械设备、家用电
器、仪器仪表的销售；批发兼零售预包装食品；进出口贸易；建筑设备、机械设备、建筑周
转材料的租赁；房地产开发经营；物业服务；建筑装饰安装工程、电气安装工程施工；交通、
楼宇智能系统及计算机系统集成；企业管理咨询服务；设计、制作、发布、代理国内各类广
告（法律法规禁止的项目除外，法律法规限制的项目取得许可、资质后方可开展经营）。
截止报告期末，国通公司总资产为 77,270 万元，净资产为 61,370 万元；2012 年实现净
利润 670.67 万元。公司报告期实现对国通公司的投资收益 5,292,959.54 元。
⑤公司子公司、参股公司发展情况说明
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
2005 年以来，公司紧抓国家深入实施西部大开发战略和中国东盟自由贸易区、泛北部
湾经济合作区、泛珠三角经济区的构建以及广西交通“十一五”规划实施的机遇，提升公路
主业，稳步推进多元化经营。根据形势的变化，积极拓展和深化地产、物流业务，开发现代
国际、五洲国际等房地产项目，投资建设中国东盟自由贸易区凭祥物流园、南宁金桥农产品
批发市场等大型物流项目，并依托物流园大力发展大宗建材、农资贸易业务，有力地提升了
五洲交通整体经营业绩。
公司经营业务逐渐由单一的收费公路，发展为“公路为主业，物流、地产及相关产业蓬
勃发展”的多元经营态势。公司构架由单一企业，发展为目前拥有 2 个全资子公司、4 个控
股子公司、7 个直管单位的集团型大型企业构架，除主业经营的直属收费站（所）和两家子
公司外，还有地产、物流业务及相关产业的其他子公司。未来公司将顺应形势，将公路主业
的重心放在提升现有路产经营水平上，稳步推进多元化发展，并探讨将现代服务和资源开发
及加工制造作为公司“十二五”期间重点拓展和培育的方向，实现公司做强做大、全面协调
可持续发展。
（5）非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
本年度投 累计实际投
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
入金额 入金额
2006 年 11 月一期工程
基本建成并投入使用。
项目公司凭祥
报告期中国东 盟（凭
中国东盟自由贸易区凭 万通公司报告
17,500.00 祥）原木及半成品交易 0 17,500.00
祥国际物流园 期实现净利润
中心项目落户物流园，
-617 万元。
并启动建设人 才小高
地配套公寓项目。
2011 年项目一期开园 项目公司金桥
南宁金桥农产品批发市 试业，二期工程于 2011 公司报告期实
21,000.00 0 21,000.00
场 年 11 月动工，目前工 现净利润 259
程主体基本建成。 万元。
2011 年 12 月 31 日开始 报告期实现销
五洲国际房地产项目 29,000.00 交房，目前住宅、商铺 0 29,000.00 售收入 4.5 亿
在售。 元。
广西区政府机关事务管
尚在进行项目 前期工
理局大板一区危旧房改 30,000.00 140.45 468.55 尚未产生利润
作
住房改造代建项目
广西区政府机关事务管
尚在进行项目 前期工
理局新竹小区危旧房改 2,000.00 11.00 22.40 尚未产生利润
作
住房改造代建项目
2012 年 10 月获自治区
南宁市利和小额贷款公
8,500.00 金融办批复筹建。2013 8,500.00 8,500.00 尚未产生利润
司
年 1 月 14 日注册成立
竞拍成功，2013 年将投
百色市城西片区 J01-1 地
26,740.00 资建设“五洲 半岛阳 26,740.00 26,740.00 尚未产生利润
块竞拍
光”项目。
17
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
钦 州 市 白 石 湖 片 区
竞拍成功，尚未启动项
B-02-04、D-04-01 地块竞 22,070.00 9,709.60 22,070.00 尚未产生利润
目投资建设
拍
南宁金桥农产品批发市
场二期区域 GC2011-080、 竞拍成功，尚未启动项
14,727.77 7,360.00 14,727.77 尚未产生利润
GC2011-082 、 目投资建设
GC2011-083 地块竞拍
五洲锦绣壮乡（暂定名） 尚在进行项目 前期工
20,400.00 0 0 尚未产生利润
项目 作
广东汕头中信滨海新城 成立了润通公 司拟参
3,500.00 700.00 700.00 尚未产生利润
开发项目 股成立项目公司。
钦 州 市 白 石 湖 片 区
竞拍成功，尚未启动项
B-06-01 、 B-06-02 、 21,290.00 11,988.00 11,988.00 尚未产生利润
目投资建设
B-06-04 地块竞拍
中国东盟（凭祥）国际客 尚在进行项目 前期工
65,453.10 5,000.00 5,000.00 尚未产生利润
运站 作
合计 282,180.87 0.00 70,149.05 157,716.72 /
上表项目为公司报告期在投、在建非募集资金投资项目，项目金额指公司投资总额。
5、 公司控制的特殊目的主体情况
报告期公司无控制的特殊目的主体情况
（二）董事会关于公司未来发展的讨论与分析
1、行业竞争格局和发展趋势
1）行业竞争格局
目前公司经营的收费公路均在广西区内，主要面临着同向其他公路的竞争，随着广西高
速公路路网日趋完善，收费还贷二级公路逐步取消收费，路段进入大中修，都会分流公司经
营路段的车流。公司在物流、地产及其他产业的经营业务在市场上面临竞争。
2）行业发展趋势
公路交通作为国民经济的基础性行业，改革开放以来一直受到国家各级政府的大力支
持。特别是上世纪 80 年代末，我国高速公路建设从无到有，总体上实现了持续、快速和有
序的发展。近年来，全国高速公路行业发展迅速，高速公路通车里程稳步增长，年均新增
5,000 公里高速公路通车里程。高速公路的快速发展，极大地提高了我国公路网的整体技术
水平，实现了大规模跨省贯通，加强了各大区域间的经济交流，分担了各省、经济区之间的
客货运输，通道效应日趋显著；高速公路网骨架的基本形成，构建了城市间的公路运输通道，
提高了综合运输能力，优化了交通运输结构，对缓解交通运输的“瓶颈”制约发挥了重要作
用，有力地促进了我国经济发展和社会进步。对于交通运输业来说，现阶段是国家大力支持
发展的行业，也为公司提升公路主业，发展物流产业提供了良好条件。
由于在不同的发展阶段，国家和地方的产业指导政策会有不同程度的调整，对于公司来
说，国家逐步取消二级公路收费使得公司非高速公路路段的收费环境持续恶化，经营压力增
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
大。国家开展收费公路专项清理工作，在一定时期内限制了公司在资本市场的融资功能，导
致公司资金压力增大，未来国家收费公路政策尚不明确，是否对公司经营业绩产生一定负面
影响尚存较大不确定性。在房地产行业，目前公司主要是在广西区内适时适度进行房地产项
目的开发，近年来广西房地产市场得到较快发展，但受近期国家调控政策影响，开发经营所
面临的不确定性因素明显增长。2011 年，广西房地产市场出现明显的观望情绪，短期内的
不确定性有所加大。但目前广西正着力建设多层次、多渠道的住房供应体系，这将为符合政
策导向、拥有多元化和规模化优势、资金实力较强且融资渠道畅通的房地产企业带来一定的
发展机遇。
2、公司发展战略
为加快公司做强做大的步伐，2010 年公司修订了中长期发展规划，明确公司发展战略
为：提升交通主业，稳步推动多元化经营；发挥上市优势，积极实施收购与融资相结合的资
本运作，把公司做强做大。提出了公司中长期发展规划的总体思路：积极提升高速公路，稳
步推进物流，适时适度开展房地产；构建多元化拓展、专业化经营的发展新态势。注重协调
好稳健、扩张与增长的关系，推进公司较快发展，实现企业品牌推广新目标。与此同时提出
了公司产业发展规划、资本运营发展规划、企业管理发展规划、公司治理发展规划、人力资
源发展规划、企业文化建设和品牌建设发展规划。
公司产业发展规划包括了主业发展规划和主业外多元业务发展规划。主业发展上提出：
要抓住区域发展良机，以收购优良公路资产为重点，提高高速公路资产比例，强化交通主业。
主业外多元业务发展上：要充分利用内外资源，灵活发展主业外业务，稳步推进公司多元化
经营。在现有基础上，未来公司主业外业务发展重点为物流和资源开发，将逐步形成以经营
高速公路为主，物流、资源开发齐头并进的多元化经营格局。
实施多元化经营策略以来，公司一方面公路主业得到显著增强，另一方面业务范围逐步
扩大，物流、地产得到积极拓展并形成重要支柱产业，2011、2012 年，南宁金桥农产品批
发市场项目及五洲国际房地产项目投资效益显现，大大提升了公司的盈利水平。公司经营业
务已由单一的收费公路，发展为“公路为主业，物流、地产及相关产业蓬勃发展”的多元经
营态势。
2011 年以来国家开展收费公路专项清理工作，直接限制了公路上市公司在资本市场的
融资功能，间接导致了公路上市公司资金压力增大，财务成本升高。由于目前国家宏观政策
不支持公路资产上市融资，未来能否继续收购公路资产不能确定，对公司下一步通过并购提
升公路资产具有极大的不确定性，将会造成公司主业发展受阻。同时高速公路普遍面临着新
建、在建工程高费用、高资产负债率的情形，高速公路通车后车流量培育时间较长，投资收
益难以达到基本期望值。而从长远来看，收费公路终究要逐渐回归其公共产品的本质，收费
公路极有可能在未来一二十年间逐步萎缩，并最终淡出历史舞台。从目前国家有关收费公路
政策及对房地产行业的调控政策看，公司收费公路和房地产业务面临的政策形势需认真研
判。并在必要的情况下思变求变，逐步、稳步推进战略转型。
为更好实现公司经营目标，谋求全面协调可持续发展，通过认真分析、研究判断公司的
经营状况和外部环境，公司对发展思路进行了调整并将对公司战略规划和主要业务发展规划
作进一步的修订。
3、经营计划
2012 年，公司妥善应对经营压力，克服不利因素，营业收入快速增长，盈利能力稳步
提升，多元经营发展态势良好。2013 年，公司将把握稳中求进总基调，以风险可控、利润
19
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
优先为前提条件，坚持公路主业提水平、现代服务优项目、资源产业稳布局，加快物流贸易、
地产和资源类业务发展，更加注重融资整体策略，更加注重制度建设和执行，更加注重员工
队伍建设，夯实战略转型的基础、建立科学发展的保障，实现五洲交通的全面协调可持续发
展。
1、2013 年年度主要工作
1）主业经营要提水平
一是重点推进金宜路资产置换工作，争取年内取得突破性的进展；根据收费公路清理工
作进度，提前做好应对措施，尽量降低对通行费收入的影响。
二是抓好公路运营管理，要采取有效措施，稳步提升运营效率。继续强化稽查打逃措施，
调动收费员工增收堵漏的积极性；继续加强直属收费站开展收费环境和收费秩序的治理工
作；经常性检查维护公路收费、监控和通信系统，确保收费三大系统运行稳定。
三是针对五塘收费站收费经营期满，做好人员安置和资产处置工作；根据岑罗路广东段
计划年底开通的情况，做好岑罗路与广东路段对接的运营方案。
四是加快推进筋竹停车区升级改造工程和完善服务功能；加快推进田阳进城大道和田阳
收费站车道改造项目。百兴公司积极申报公路施工相关资质，结合实际引入行业管理模式，
有计划引进专业技术人才，稳步开拓区内养护市场。
五是持之以恒开展品牌建设，进一步丰富品牌内涵、凸显品牌魅力。继续推进坛百路“和
畅之路”、“红色之路”、“五洲驿站”，岑罗路“桂东明珠”建设工作。
（二）现代服务要优项目
一是科学合理制定物流项目建设和运营方案，增强物流项目的持续盈利能力。南宁金桥
农产品批发市场围绕二期开园的目标，加快完善项目施工和配套设施，扎实做好招商和宣传
工作，积极引进战略合作伙伴，提高市场的影响力和带动力，确保市场运营达到预期目标。
精心策划凭祥国际物流园区的运营，结合园区功能布局，采取合作经营、销售、承包租赁等
方式，用活用好现有资产，动工建设原木及半成品交易中心等项目。
二是加快地产项目进度，提高规划设计水平、完善施工及预售方案，继续推进地产业务
的综合性转变。将五洲.半岛阳光项目打造为“质量、速度、效益、品牌”都比较突出的精
品项目；跟进钦州路网代建项目，完成钦州地块项目开发的前期报建手续；推动南宁保障房
代建项目；加强土地市场信息收集分析，适时进行土地开发。
三是加快步伐做强贸易业务，积极拓展优质项目，提高贸易业务收益。要进一步规范业
务流程，对项目进行全面甄别、评判，不断优化业务结构，稳定信誉良好的合作伙伴，充分
利用银行信用证、承兑汇票等金融工具开展贸易结算工作，最大程度减少资金占用、降低风
险。要严格控制资金审批，加强资金使用监管；要加强合同管理，规范合同谈判、订立等程
序，加强合同执行过程的跟踪，完善合同手续、建立合同台账。
四是要在业务拓展上迈出新步伐，完善现代服务产业的构架。小额贷款公司充分做好市
场调研、找准自身定位，做到沉稳起步、稳健经营，在良性发展中积累经验；以短平快项目
为重点，继续跟进和收集其他项目投资信息。
（三）资源产业要稳布局
认真研究国家有关行业政策，准确判断资源项目的前景，2013 年稳步开展资源产业布
局工作。要严格履行公司内部程序，有效加快决策过程，推进项目落地。
（四）多元融资要精策划
一是做好今年及“十二五”后两年的融资需求计划，坚持走“多元化、低成本、结构优”
的融资路子。
二是要密切保持与各银行间的业务联系，争取扩大授信规模，根据需要落实银行贷款。
三是做好非公开定向债务融资工具的发行工作，通过短融、中票等筹资方式降低融资成
20
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
本。
四是通过采用银行承兑汇票、开具信用证等方式开展贸易业务，减少现金支付。
五是继续加强政策研究，争取有利的财税政策和扶持政策。
六是结合公司战略转型，积极探索以高速公路服务区、物流园、资源类项目为载体的股
权融资渠道，改善资产负债率。
七是准确把握融资节奏，减少借款沉甸，降低融资成本。
八是重视债务管理工作，建立畅通的债务信息台帐及有效反馈渠道，时刻关注债务动态，
确保债务资金使用安全，防范债务风险。
（五）企业管理要增实效
一是增强风险防范意识，切实加强贸易业务开展和项目投资工作的风险管控，结合内控
体系建设对内外风险点进行全面排查，落实风险监控、应对措施和应急预案，形成具体可操
作的流程，建立全面风险防范机制。
二是增强增收节支意识，树立效益至上、从俭治企的观念。切实提高预算管理的水平，
预算编制科学合理、项目建设优化方案、日常费用支出严格控制，真正做到从管理中要效益。
三是增强精细化管理的意识，逐步完善管理体系。以绩效管理为抓手，建立以绩效为先
导的管理考核体系。对各业务板块实行差异化考核。
四是提高执行力。全体员工加强制度学习和落实，各职能部门承担监督职责，加强对下
属单位、本部员工制度落实情况的督查和指导，确保各项制度落到实处。
（六）队伍建设要激活力
一是加强领导班子建设。加强民主集中制建设，完善领导决策机制，实现决策的民主化、
科学化，三重一大事项坚持民主决策。领导班子成员之间加强交流沟通，心往一处想、劲往
一处使，相互补台、形成合力。
二是加强人才培养。针对新业务加大高级管理人才和专业技术人才的引进。加强内部人
才培养，加快各层次人才的培养锻炼。着手建立公司内部培训队伍，逐步改进培训方式。
三是加强团队建设。积极探索建立与企业发展和市场化运作相适应、更灵活的薪酬体系，
稳定员工队伍，维护并激励员工干事创业的积极性。加强企业文化和精神文明建设，坚持“以
人为本”的核心理念，继续深入推进企业文化宣传贯彻工作。积极创建文化品牌，提升公司
的优秀形象和品牌影响，增强员工自豪感和凝聚力。
二、2013 年度董事会考核指标
根据《广西五洲交通股份有限公司薪酬管理制度》和《广西五洲交通股份有限公司高层
管理人员薪酬考核暂行办法》，2013 年度董事会考核指标为：营业总收入 543,000 万元，利
润总额 33,800 万元，归属于母公司股东的净利润 27,500 万元，净资产收益率为 7.97％，
总资产为 108 亿元。
4、因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
1、2013 年度资本性支出预算合计为 11 亿元。其中：
（1）金桥二期工程建设（大型冷库及仓库等市场配套设施）约 2.0 亿元。
（2）万通物流公司
1)中国-东盟（凭祥）原木及半成品交易中心项目 1000 万元。
2)中国-东盟（凭祥）国际客运站项目 3000 万元。
3)中国-东盟自由贸易区凭祥物流园人才小高地配套公寓 1000 万元。
（3）五洲房地产公司计划土地收储及项目开发，预计支出 8.5 亿元。
2、公司 2013 年年初货币资金 6.82 亿元，预计全年经营性现金流入 54 亿元，向金融机
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
构或中国银行间市场交易商协会融资现金流入不超过 15 亿元，经营性资金支出 51 亿元，资
本性支出 11 亿元，偿还银行贷款 8.5 亿元，即现金流出约 70.50 亿元。如有特殊情况下需要
其他资金支出的，公司将根据实际现金流量情况用自有资金或其他机构融资予以解决。
5、可能面对的风险
（1）风险分析
1）国家收费公路政策风险
公司主营业务属于交通运输业，现阶段是国家大力支持发展的行业。但在我国国民经济
的不同发展阶段，国家和地方的产业指导政策会有不同程度的调整。目前国家已出台了《国
务院关于实施成品油价格和税费改革的通知》（国发[2008]37 号）、《国务院办公厅转发国家
发展改革委交通运输部财政部关于逐步有序取消政府还贷二级公路收费的通知》（国办发
[2009]10 号）、《交通运输部国家发改委财政部关于启动第二批省份取消政府还贷二级公路
收费的函》（公交路明电[2009]0411 号)以及《关于开展收费公路专项清理工作的通知》（交
公路[2011]283 号）等相关文件，确定了逐步取消二级公路收费的可行性时间表：东部经济
发达地区先取消、中西部经济欠发达地区则会逐步取消，同时开展对收费公路违规及不合理
收费等专项清理。
国家逐步取消二级公路收费使得公司非高速公路路段的收费环境持续恶化，经营压力增
大。国家开展收费公路专项清理工作，在一定时期内限制了公司在资本市场的融资功能，导
致公司资金压力增大，未来国家收费公路政策尚不明确，是否对公司经营业绩产生一定负面
影响尚存较大不确定性。
2）房地产宏观调控风险
近年来广西房地产市场得到较快发展，但受近期国家调控政策影响，房地产开发企业经
营所面临的不确定性因素明显增长。2010 年以来，国家出台了一系列的房地产调控政策，
广西区政府也陆续公布了多项地方性房地产调控措施细则。进入 2011 年后，广西房地产市
场出现明显的观望情绪，短期内的不确定性有所加大。但目前广西正着力建设多层次、多渠
道的住房供应体系，这将为符合政策导向、拥有多元化和规模化优势、资金实力较强且融资
渠道畅通的房地产企业带来一定的发展机遇。
3）税收政策风险
2012 年公司本部执行 25%的税率、子公司广西坛百高速公路有限公司执行西部大开发税
收优惠政策：15%的所得税税率，有利于公司业绩的增长。
未来上述税收政策如有变化，将对公司经营业绩产生一定的影响。
4）运营风险
①收费标准非市场化定价的风险
根据《公路法》及《收费公路管理条例》的有关规定，车辆通行费的收费标准制定或调
整实行听证制度，通过听证的车辆通行费收费标准方案由自治区交通行政主管部门会同价
格、财政行政主管部门审核后，报自治区政府审查批准。由于公路收费标准由政府制定，不
能根据市场变化自主调整，在各种成本不断变化的情况下，价格的限制会使公司利润水平出
现波动。
②公路收费经营权时间限制的风险
根据《收费公路管理条例》规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
府按照有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，
最长不得超过 30 年。公路收费经营权有时间限制，公路收费期结束后，如果没有新的项目
替代，将在一定程度影响公司的经营收益。
③公路营运风险
交通运输的客货流量同国家及当地的经济状况有直接关系，宏观经济政策和宏观经济运
行情况会直接导致运输需求的变化，进而会影响到公路经营企业的收入水平。交通项目投资
金额巨大，国家宏观经济紧缩政策和物价上涨、利率上升，会增加公路运营企业成本，而公
路大、中修如时间过长会影响车辆通行，也会增加公司营运成本。此外，公司的利润水平也
会随着相关政策变化而变化，如扩大免征车辆范围、节假日免费通行等。
5）贸易物流业务经营风险
目前公司积极拓展物流园区建设和贸易物流等业务，易受到国家宏观调控政策和地方政
府相关政策的影响；另一方面物流园区的土地取得受土地指标和地方政府支持力度的限制，
未来也将面临一定的后续开发经营风险。
（2）风险对策
1）风险管理策略
对于企业外部风险，如政策、宏观经济环境变化带来的风险，要及时跟踪、研判政策走
势，适时制定应对策略与措施，力争负面影响最小化，并走多元化发展的路子，以规避单一
业务受限而造成业绩大幅下滑的风险。
对于企业内部风险，内部控制是一种较为有效的风险管理策略，也是管理运营风险最重
要的工具。只有建立完善高效的内部控制，才能使公司的生产经营活动有条不紊地进行、才
能提高工作效率、才能进一步提升公司整体管理水平。此外，内部控制应与公司经营规模、
业务范围、竞争状况和风险水平等相适应，并随着情况的变化及时加以调整。
2）风险对策
一是积极探索以高速公路服务区、物流园、资源类项目为载体的股权融资渠道，推进和
完成金宜路资产置换工作，根据收费公路清理工作进度，积极争取最大程度维护上市公司利
益，降低国家收费公路政策变化带来的风险。由于所属南梧路的路段经营期限将陆续到期，
对各收费站来说“维稳”是第一要务，要全力保障“收费队伍稳定、收费秩序稳定、收费环
境稳定”，尽最大的努力完成通行费征收工作。
二是及时跟踪、研判房地产宏观调控政策走势，在稳中求进的方针指引下，在符合政策
导向的前提下，积极寻求发展机遇。对已启动或拟启动的项目，要加大对市场需求调研，找
准销售定位，提高规划设计水平，打造精品项目，确保实现预期投资目标。
三是继续加强研究和争取获得更多的有利的财税政策和扶持政策。
四是继续通过主业外多元业务的发展，寻求非主业项目投资收益对主业收入的适当补
充。
五是根据实际情况，科学合理制定物流项目的建设和运营方案，增强物流项目的持续盈
利能力。
六是在拓展物流贸易业务的同时，强化风险防控意识，加强法律事务特别是合同管理工
作，建立健全贸易项目决策和资金支付流程，严格执行有关管理办法，切实加强对风险的防
范。开展业务的公司要对贸易项目进行全面甄别、评判，不断优化业务结构，寻求信誉良好
的合作伙伴，充分利用金融工具开展业务，最大程度减少资金占用，降低风险。
23
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
总而言之，公司将密切关注，积极研究国家有关宏观政策及行业政策的变化，及时制定
应对措施，果断决策，同时继续推进和加强内部控制建设和贯彻执行，确保公司正常运营及
收入利润的稳定增长。
（三）董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
1、董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
√ 不适用
2、董事会对会计政策、会计估计或核算方法变更的原因和影响的分析说明
报告期公司有两次会计估计变更，分别是对公司公路折旧系数变更和坏帐准备计提比例
的变更：
（1）会计估计变更的原因
1）公路折旧系数
根据交通部《高速公路公司财务管理办法》（财工字[1997]59号）固定资产折旧办法的
规定，公司经营的金城江至宜州一级公路（以下简称金宜路）、小平阳至王灵高速公路（以
下简称平王路）采用车流量法计提折旧，具体测算方法是，按资产净值与经批准的可行性研
究报告中低方案的总车流量进行相除计算单车折旧。2011年公司委托长安大学对平王路、金
宜路车流量重新测算，并于5月出具了《小平阳至王灵高速公路交通量及通行费收入预测报
告》、《金城江至宜州一级公路交通量及通行费收入预测报告》。经比较，实际车流量与原预
测车流量有差异，导致在批准的经营期内不能收回或提前完成收回投资。
2）坏账准备计提比例
公司目前构建的两个物流贸易平台，即广西五洲国通投资有限公司和广西万通国际物
流有限公司，该类业务有着交易资金大，交易周期短，资金回笼快，公司应收帐款回收质量
较高，发生坏帐风险可能性较小；公司目前开展的房地产业务，其他应收款主要为支付项目
有关的保证金，发生坏帐风险可能性较小，公司 2009 年至 2011 年实际各年未发生过坏帐。
根据客户回款的安全性、客户构成，业务类型等特点，使得资产和负债的当前状况及预期经
济利益和义务发生了变化，从而需对资产或负债的账面价值或者资产的定期消耗金额进行调
整。为了更客观公正地反映公司的财务状况和经营成果，便于投资者进行价值评估与比较分
析，结合目前行业应收账款坏账准备计提比例以及公司的实际情况，公司决定自董事会审议
通过之日（2012 年 11 月 20 日）起对应收款项(应收账款及其他应收款)中“根据信用风险
特征组合账龄分析法坏账准备计提比例”的会计估计进行变更。
（2）会计估计变更的内容
1）公路折旧系数
公司从2012年1月1日起按照新的测算结果调整单车折旧系数计提两公路固定资产折旧。
平王路的单车折旧系数从1.9元/辆调整为1.30元/辆，金宜路的单车折旧系数从2.70元/辆调
24
广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
整为2.88元/辆。
2）坏账准备计提比例
对账龄 1 年以内的应收款项，坏账准备计提比例由原来的 6%调为 3%；对账龄 5 年以上
的应收款项，坏账准备计提比例由原来的 15%调为 50%；账龄 1-2 年的应收账款，坏账准备
计提比例维持 8%不变；账龄 2-3 年的应收账款，坏账准备计提比例维持 10%不变；账龄 3-5
年的应收账款，坏账准备计提比例维持 15%不变。
（3）会计估计变更的会计处理及其影响
公司对上述会计估计变更采用了未来适用法进行会计处理。会计估计变更追溯调整影响
的报表项目及影响金额如下：
2012 年度
受影响的报表项目
变更前 变更影响额 变更后
坏账准备 27,504,129.56 -8,322,945.57 19,181,183.99
累计折旧 1,068,201,220.20 -4,516,086.19 1,063,685,134.01
主营业务成本 4,446,361,611.41 -4,516,086.19 4,441,845,525.22
资产减值损失 61,724.16 -8,322,945.57 -8,261,221.41
公司对上述会计估计变更的会计处理符合《企业会计准则第 28 号—会计政策、会计估
计变更和差错更正》的规定。
3、董事会对重要前期差错更正的原因及影响的分析说明
√ 不适用
（四）利润分配或资本公积金转增预案
1、现金分红政策的制定、执行或调整情况
1）2011 年度公司现金分红情况
经公司 2011 年度股东大会审议批准，公司 2011 年度利润分配方案为：2011 年度，归
属于上市公司股东的净利润 243,339,355.41 元，母公司实现净利润 258,006,325.71 元，
按母公司实现的净利润计提 10%法定盈余公积金 25,800,632.57 元，加上股东未分配利润年
初余额 695,827,359.66 元，扣除已支付的 2010 年度普通股股利 61,145,445.68 元，可供
分配的利润年末余额为 852,220,636.82 元。2011 年度利润分配以 555,867,688 股为基数，
向全体股东每 10 股派发现金红利 0.65 元（含税），送 2.50 股,转增 2.50 股,扣税后每 10
股派发现金红利 0.335 元，共计派发股利 36,131,399.72 元。实施后总股本为 833,801,532
股,增加 277,933,844 股。
公司于 2012 年 6 月 6 日在《中国证券报》和《上海证券报》以及上海证券交易所网站
披露了 2011 年度利润分配及公积金转增股本实施公告，从 2012 年 6 月 18 日起，除国有法
人股东（即广西交通投资集团有限公司、招商局华建公路投资有限公司、广西国宏经济发展
集团有限公司、广西民族经济发展资金管理局）的现金红利由公司直接以转帐方式派发外，
其他流通股的现金红利委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司通过其资金清算系
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
统向股权登记日（2012 年 6 月 11 日）登记在册并在上海证券交易所收市后的全体股东派发，
除权（除息）日：2012 年 6 月 12 日，现金红利发放日：2012 年 6 月 18 日。
2）经 2012 年 7 月 30 日召开的公司第七届董事会第六次会议审议通过并提交公司 2012
年第三次临时股东大会审议批准，公司按照中国证监会、广西证监局的要求在《公司章程》
中具体明确以下利润分配政策（含现金分红政策）内容：
1）公司利润分配政策的基本原则
①公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，重视对投资者的合理投资回报，兼顾全
体股东的整体利益及公司的可持续发展。
②公司对利润分配政策的决策和论证应当充分考虑独立董事和公众投资者的意见。
③公司按照合并报表当年实现的归属公司股东的可分配利润的规定比例向股东分配股
利。
④公司优先采用现金分红的利润分配方式。
2）公司利润分配具体政策
①利润分配的形式：公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润。在
有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。
②公司现金分红的具体条件和比例：除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利
润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于公司合并报表
当年实现的归属公司股东可分配利润的百分之十；公司每三年以现金方式累计分配的利润不
少于该三年实现的归属公司股东的年均可分配利润的百分之三十。
在特殊情况下，公司当年可以不进行现金分红或现金分红的比例可以少于公司合并报
表当年实现的归属公司股东的可分配利润的百分之十。特殊情况是指下列情形之一：
a 公司当年年末合并报表资产负债率超过 70%；
b 公司当年合并报表经营活动产生的现金流量净额为负数；
c 公司合并报表当年实现的归属公司股东的每股可供分配利润低于 0.1 元；
d 公司在未来 12 个月内计划进行重大投资或发生重大现金支出等事项（重大投资或重
大现金支出的标准是指累计支出超过公司最近一期经审计的合并报表净资产的 30%，募集资
金项目除外）；
③公司发放股票股利的条件：公司在满足上述现金分红的条件下，可以提出股票股利
分配预案。
3）公司利润分配方案的审议程序
①公司董事会就利润分配方案的合理性进行充分讨论并形成详细会议记录。独立董事
应当就利润分配方案发表明确意见。利润分配方案形成专项决议后提交股东大会审议。
②公司当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，不采取现金方式分红或拟定的现金分
红比例未达到第一百五十八条规定的，股东大会审议利润分配方案时，公司为股东提供网络
投票方式。
③公司因前述第一百五十八条规定的特殊情况而不进行现金分红时，董事会就不进行现
金分红的具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明，经独立
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
董事发表意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒体上予以披露。
4）公司利润分配方案的实施：公司股东大会对利润分配方案做出决议后，董事会须在
股东大会召开后两个月内完成股利的派发事宜。”
5）公司利润分配政策的变更：如遇战争、自然灾害等不可抗力，或者公司外部经营环
境发生重大变化并对公司生产经营造成重大影响，或公司自身经营状况发生较大变化时，公
司可对利润分配政策进行调整。
公司调整利润分配政策应由董事会做出专题论述，详细论证调整理由，形成书面论证
报告并经 2/3 以上（含）独立董事表决通过后提交股东大会特别决议通过。股东大会审议利
润分配政策变更事项时，公司为股东提供网络投票方式。”
2、报告期内盈利且母公司未分配利润为正，但未提出现金红利分配预案的，公司应当详细
披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
√ 不适用
3、公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
单位：元 币种：人民币
占合并报表
分红年度合并
每 10 股 每 10 股派 中归属于上
每 10 股转 现金分红的 报表中归属于
分红年度 送红股 息数(元) 市公司股东
增数（股） 数额（含税） 上市公司股东
数（股） （含税） 的净利润的
的净利润
比率(%)
2012 年 0.30 25,140,459.60 316,928,279.73 7.93
2011 年 2.50 0.65 2.50 36,131,399.72 274,936,376.16 13.14
2010 年 1.10 61,145,445.68 213,825,337.63 28.60
四、 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说明
情况、原因及其影响。
详见本报告摘要的第三部分管理讨论与分析之董事会对会计政策、会计估计或核算方
法变更的原因和影响的分析说明
4.2 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
（1）本期新纳入合并范围的子公司的情况：
①投资设立子公司广西五洲润通投资有限公司
2012 年 6 月 11 日经公司第七届董事会第四次会议决议：公司拟投资设立广西五洲润通
投资有限公司（简称"五洲润通公司"），注册资本 1000 万元，由公司及本公司控股子公司
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广西五洲交通股份有限公司 2012 年年度报告摘要
广西岑罗高速公路有限责任公司（简称"岑罗公司"）合计出资 700 万元（出资比例 70％）、
其他股东出资 300 万元（出资比例 30％）。五洲润通公司经广西壮族自治区工商管理局批
准于 2012 年 9 月 6 日成立、注册资本 1000 万，其中本公司出资 500 万、本公司之子公司岑
罗公司出资 200 万，合计出资比例为 70%。
②投资设立广西万通进出口贸易有限公司
本公司之子公司广西万通国际物流有限公司投资 1000 万设立广西万通进出口贸易有限
公司，该公司于 2012 年 9 月 6 日成立，成立时注册资本 1000 万。
③投资设立广西兴通投资有限公司
本公司之子公司广西岑罗高速公路有限责任公司投资 1000 万设立广西兴通投资有限公
司，该公司于 2012 年 6 月 25 日成立，成立时注册资本 1000 万。
（2）不再纳入合并范围的情况：
本期内，公司无不再纳入合并范围的公司。
董事长：何国纯
广西五洲交通股份有限公司
2013 年 3 月 8 日
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