老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
老凤祥股份有限公司
2012 年年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载
于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票简称 老凤祥 股票代码 600612
股票上市交易所 上海证券交易所
股票简称 老凤祥 B 股票代码 900905
股票上市交易所 上海证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 周富良 夏敏
电话 (021)54480605 (021)64833388-608
传真 (021)54481529 (021)54481529
电子信箱 cfp612@126.com 18930522466@189.cn
二、 主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本年(末)比上年
2012 年(末) 2011 年(末) 2010 年(末)
(末)增减（%）
总资产 8,885,008,472.89 7,276,590,004.30 22.10 5,505,995,761.41
归属于上市公司股东的净资产 2,761,486,945.94 2,168,550,385.59 27.34 1,561,953,423.01
经营活动产生的现金流量净额 750,528,303.92 -88,256,439.43 不适用 -204,459,938.05
营业收入 25,553,399,023.52 21,126,397,170.06 20.95 14,316,329,232.52
归属于上市公司股东的净利润 611,307,662.50 522,942,306.62 16.90 285,599,855.13
归属于上市公司股东的扣除非经常
567,913,910.41 511,898,720.08 10.94 246,795,489.28
性损益的净利润
加权平均净资产收益率（%） 24.58 28.20 减少 3.62 个百分点 22.36
基本每股收益（元／股） 1.1686 1.1996 -2.58 0.9105
稀释每股收益（元／股） 1.1686 1.1996 -2.58 0.9105
2.2 前 10 名股东持股情况表
单位：股
年度报告披露日前第 5 个交易
报告期股东总数 43,243 42,146
日末股东总数
前 10 名股东持股情况
持股比例 持有有限售条件
股东名称 股东性质 持股总数 质押或冻结的股份数量
(%) 股份数量
上海市黄浦区国有资产监督
国家 42.09 220,171,793 91,064,320 无
管理委员会
GUOTAI JUNAN 未知 3.45 18,045,996 未知
1
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SECURITIES(HONGKONG)
LIMITED
SHENYIN WANGUO
未知 1.48 7,753,432 未知
NOMINEES (H.K.) LTD.
Golden China Master Fund 未知 1.40 7,326,343 未知
BOCI SECURITIES
未知 1.39 7,300,632 未知
LIMITED
中国工商银行－南方绩优成
未知 0.74 3,847,535 未知
长股票型证券投资基金
中国工商银行－汇添富均衡
未知 0.66 3,464,200 未知
增长股票型证券投资基金
中国工商银行－易方达价值
未知 0.65 3,417,093 未知
成长混合型证券投资基金
中国工商银行－申万菱信新
未知 0.57 2,999,958 未知
经济混合型证券投资基金
全国社保基金一一七组合 未知 0.52 2,721,437 未知
（1）公司控股股东上海市黄浦区国有资产监督管理委员会与上述其他流
通股东之间不存在关联关系或属于《上市公司股东持股变动信息披露管
上述股东关联关系或一致行动的说明 理办法》规定的一致行动人。
（2）公司未知上述前十名无限售条件股东之间存在关联关系或属于《上
市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人。
2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系
黄浦区国资委
42.09% 220,171,793 股
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三、 管理层讨论与分析
2012 年，面对复杂多变的外部经济环境和首饰行业业绩整体下行的压力，公司深入贯
彻落实科学发展观，牢牢把握年初董事会确定的“稳中求进，快中求好”的经济工作总基调，
在“转型驱动”上下足功夫，在“发展方式”上做足文章，坚持以市场需求为导向，以创新
调整为动力，以强化管理为手段，以确保增长为目标，直面挑战，敢于突破，顺利超额完成
年度预算指标。报告期内，实现营业收入 255.53 亿元，归属于上市公司股东的净利润达到
6.11 亿元，分别比上年增长 20.95％和 16.90％。
——— 营销网络建设进一步加快。截止年底老凤祥营销网络通道达到 2301 家，其中自
营银楼及专柜数量达到 150 家(含自营银楼 79 家)，连锁(加盟)专卖店数量达到 763 家，其它
经销网点达到 1388 家，分别比上年增加 11 家、142 家和 133 家。在此基础上，还加快“走
出去”步伐，8 月 18 日海外首家老凤祥银楼澳洲悉尼专卖店正式落地澳大利亚悉尼市中心
卡斯特罗福街。9 月，老凤祥珠宝(香港)有限公司正式运营。
——— 老凤祥品牌建设进一步推进。2012 年 6 月 28 日世界品牌实验室发布的最新一
2
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期“中国 500 强最具品牌价值”数据显示，“老凤祥”品牌价值已达到 75.65 亿元，比上年
同期的 60.79 亿元净增 14.86 亿元，排名也由上年同期的 206 位上升至 197 位。
——— 产品结构调整进一步加速。2012 年，公司大胆实施产品差异化战略，动员和组
织全公司力量推进一批有特色、有主题、有创意的黄金珠宝首饰新产品新款色投放市场，新
四大类产品形成了规模系列，珠宝与眼镜结合的高档眼镜产品成功开发并投放市场，全年产
品继续保持 30%的更新速度，在市场上形成了新的卖点，显示了公司自我创新的能力与水
平。在调结构的过程中，为了进一步提升经营效益，引导市场消费，公司十分注重有色宝石
等大宗原料的源头采购，针对市场变化及时调整经营管理组织，成立有色宝石专业经营部门，
整合采购、设计、生产、销售渠道，为促进自营银楼有色宝石产品销售打下良好基础。
———“互动、联动、带动”战略进一步实施。经董事会七届四次会议审议批准的上海
老凤祥珐琅有限公司和上海老凤祥眼镜有限公司也已相继完成工商注册登记，投入试运营，
将为延伸老凤祥产品链作出有益的尝试。经过前期充分准备，顺利完成铅笔产业上海地区战
略调整第一步，按照“节能、环保、高效”建设理念新建的松江新浜铅笔生产基地按计划全
面运营。
(一)主营业务分析
1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 25,553,399,023.52 21,126,397,170.06 20.95
营业成本 23,459,804,940.64 19,282,799,797.83 21.66
销售费用 427,961,543.47 362,674,348.85 18.00
管理费用 322,598,368.42 288,496,139.60 11.82
财务费用 180,695,482.71 150,936,515.22 19.72
经营活动产生的现金流量净额 750,528,303.92 -88,256,439.43 不适用
投资活动产生的现金流量净额 -54,278,367.05 -97,971,920.29 不适用
筹资活动产生的现金流量净额 66,207,281.47 399,063,415.70 -83.41
研发支出 49,520,649.59 59,248,856.49 -16.42
相关说明：
相关说明：
(1) 营业收入本年发生数比上年发生数增加 4,427,001,853.46 元，增加比例为 20.95%；
营业成本本年发生数比上年发生数增加 4,177,005,142.81 元，增加比例为 21.66%，增加原因
为：主要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司珠宝首饰收入上升，成本随收入上升而同
步上升所致。
(2) 销售费用本年发生数比上年发生数增加 65,287,194.62 元，增加比例为 18.00%，增
加原因为：主要系本公司下属子公司老凤祥有限公司工资及附加、广告费、保安报警费、差
旅费、租赁费、技术开发费上升所致。
(3) 管理费用本年发生数比上年发生数增加 34,102,228.82 元，增加比例为 11.82%，增
加原因为：主要系本公司及其下属子公司工资及附加、折旧费、中介费、租赁费上升所致。
(4) 财务费用本年发生数比上年发生数增加 29,758,967.49 元，增加比例为 19.72%，增
加原因为：主要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司本年利息支出增加，银行手续费增
加所致。
(5) 经营活动产生的现金流量净额本年发生数比去年发生数增加 838,784,743.35 元，主
3
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要是销售商品、提供劳务回笼的货款大于购买商品、提供劳务支付的货款所致。
(6) 投资活动产生的现金流量净额本年发生数比去年发生数增加 43,693,553.24 元，主要
是当年收回投资所收到的现金增加所致。
(7) 筹资活动产生的现金流量净额本年发生数比去年发生数减少 332,856,134.23 元，减
少比例为 83.41%，主要是本年度偿还债务、分配股利及支付银行利息增加所致。
(8) 研发支出本年发生数比上年发生数减少 9,728,206.90 元，减少比例为 16.42%，减少
原因为：用于研发的原材料投入减少所致。
2、收入情况分析
(1)驱动业务收入变化的因素分析
公司 2012 年度主营业务收入同比增长 12.61%，主要是由于公司主业珠宝首饰业务销售
增加所致。
(2)以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
报告期公司主营业务收入的同比增加，主要是由于珠宝首饰继续加大市场拓展力度，完
善品牌管理，推进营销结构的转型，使得珠宝首饰的销售收入比去年同期上升21.49%。其
中：黄金饰品销售数量比去年同期上升19.55%，销售的平均单价比去年同期上升5.78%；铂
金饰品销售数量比去年同期上升14.51%，销售的平均单价比去年同期下降9.69%。
(3)新产品及新服务的影响分析
得益于科研投入继续加大，2012 年完成各类新产品开发 46 项，对应产品收入 64.96 亿
元，占主营业务收入 219.72 亿元的 29.56 %。
(4)主要销售客户的情况
单位:元 币种:人民币
客户名称 营业收入总额 占公司全部营业收入的比例
上海黄金交易所 1,814,559,995.00 7.10%
东莞金叶珠宝有限公司 1,759,819,607.94 6.89%
重庆金叶珠宝加工销售有限公司 937,092,164.72 3.67%
山东鲁滨首饰有限公司 782,411,574.89 3.06%
陕西群鑫金银珠宝首饰有限公司 684,815,222.84 2.68%
合计 5,978,698,565.39 23.40%
3、成本情况分析
(1)成本分析表
单位:元 币种:人民币
分行业情况
本期占总 上年同期 本期金额较上
成本构成
分行业 本期金额 成本比例 上年同期金额 占总成本 年同期变动比
项目
(%) 比例(%) 例(%)
(1)笔类 料、工、费 282,281,463.60 1.41 286,603,362.95 1.62 -1.51
(2)铅笔机械 料、工、费 2,270,951.67 0.01 548,436.22 0.00 314.08
(3)化工原料 料、工、费 14,981,631.99 0.08 20,829,702.90 0.12 -28.08
(4)珠宝首饰 料、工、费 17,564,504,560.25 88.04 14,453,747,276.23 81.60 21.52
(5)黄金交易 料、费 1,837,407,231.88 9.21 2,693,316,127.68 15.21 -31.78
(6)工艺品销售 料、工、费 114,183,611.60 0.57 122,817,989.29 0.69 -7.03
(7)商贸 料、工、费 135,555,416.81 0.68 134,570,160.21 0.76 0.73
分产品情况
4
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本期占总 上年同期 本期金额较上
成本构成
分产品 本期金额 成本比例 上年同期金额 占总成本 年同期变动比
项目
(%) 比例(%) 例(%)
(1)笔类 料、工、费 282,281,463.60 1.41 286,603,362.95 1.62 -1.51
(2)珠宝首饰 料、工、费 17,564,504,560.25 88.04 14,453,747,276.23 81.60 21.52
(3)黄金交易 料、费 1,837,407,231.88 9.21 2,693,316,127.68 15.21 -31.78
(4)工艺品销售 料、工、费 114,183,611.60 0.57 122,817,989.29 0.69 -7.03
(5)商贸 料、工、费 135,555,416.81 0.68 134,570,160.21 0.76 0.73
(6)其他 料、工、费 17,252,583.66 0.09 21,378,139.12 0.12 -19.30
(2)主要供应商情况
单位:元 币种:人民币
供应商名称 本年采购金额 占公司全部采购的比例(%)
上海黄金交易所 20,095,425,765.05 82.41
东莞金叶珠宝有限公司 331,897,242.19 1.36
中国银行股份有限公司上海市徐汇支行 259,230,769.23 1.06
中国工商银行股份有限公司上海市徐汇支行 169,409,572.65 0.69
中国建设银行股份有限公司上海市虹口支行 146,354,700.85 0.60
合计 21,002,318,049.97 86.12
4、费用情况分析
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 变动原因
销售费用 427,961,543.47 362,674,348.85 18.00 主要是工资及附加、广告费等增加所致
管理费用 322,598,368.42 288,496,139.60 11.82 主要是工资及附加、折旧费等增加所致
主要是借款增加导致利息支出比去年同
财务费用 180,695,482.71 150,936,515.22 19.72
期增加所致
5、研发支出分析
单位:元 币种:人民币
本期费用化研发支出 49,520,649.59
本期资本化研发支出 -
研发支出合计 49,520,649.59
研发支出总额占净资产比例（%） 1.56
研发支出总额占营业收入比例（%） 0.19
情况说明：
2012 年公司专利申请数达 156 项；2012 年企业授权专利 140 项，目前企业拥有发明专
利共计 8 项。
6、现金流量分析 单位:元 币种:人民币
增减比例
项目 2012 年 2011 年 变动原因
（%）
主要是销售商品、提供劳务回
经营活动产生的现
750,528,303.92 - 88,256,439.43 不适用 笼的货款大于购买商品、提供
金流量净额
劳务支付的货款所致
投资活动产生的现 - 54,278,367.05 - 97,971,920.29 不适用 主要是当年收回投资所收到的
5
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金流量净额 现金增加所致
筹资活动产生的现 主要是本年度偿还债务、分配
66,207,281.47 399,063,415.70 -83.41
金流量净额 股利及支付银行利息增加所致
7、其它
(1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
报告期内，公司的利润构成及利润来源未发生重大变动，公司利润来源仍主要为珠宝首
饰产品。
(2)发展战略和经营计划进展说明
报告期内，公司按照经营计划，组织实施生产经营活动，超额完成了董事会年初预定
的经营目标。
(二)主营业务分行业、分产品、分地区情况分析
1、分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业成
营业收入
毛利率 本比上 毛利率比上年
分行业 营业收入 营业成本 比上年增
(%) 年增减 增减（%）
减(%)
(%)
(1)笔类 399,681,981.42 282,281,463.60 29.37 -5.68 -1.51 -2.99
(2)物业管理 3,779,368.96 - 100.00 1,828.41 - -
(3)铅笔机械 2,874,815.90 2,270,951.67 21.01 162.40 314.08 -28.94
(4)化工原料 21,073,912.24 14,981,631.99 28.91 -14.80 -28.08 13.12
(5)珠宝首饰 19,407,757,064.63 17,564,504,560.25 9.50 21.49 21.52 -0.02
(6)黄金交易 1,814,559,995.00 1,837,407,231.88 -1.26 -34.00 -31.78 -3.30
(7)工艺品销售 165,926,891.12 114,183,611.60 31.18 5.01 -7.03 8.91
(8)拍卖佣金 13,808,829.00 - 100.00 -39.57 - -
(9)商贸 142,539,335.46 135,555,416.81 4.90 -9.41 0.73 -9.58
合计 21,972,002,193.73 19,951,184,867.80 9.20 12.61 12.64 -0.03
主营业务分产品情况
营业成
营业收入比
毛利率 本比上 毛利率比上年
分产品 营业收入 营业成本 上年增减
（％） 年增减 增减（%）
(%)
(%)
(1)笔类 399,681,981.42 282,281,463.60 29.37 -5.68 -1.51 -2.99
(2)珠宝首饰 19,407,757,064.63 17,564,504,560.25 9.50 21.49 21.52 -0.02
(3)黄金交易 1,814,559,995.00 1,837,407,231.88 -1.26 -34.00 -31.78 -3.30
(4)工艺品销售 165,926,891.12 114,183,611.60 31.18 5.01 -7.03 8.91
(5)商贸 142,539,335.46 135,555,416.81 4.90 -9.41 0.73 -9.58
(6）其他 41,536,926.10 17,252,583.70 58.46 -15.02 -19.30 2.20
合计 21,972,002,193.73 19,951,184,867.80 9.20 12.61 12.64 -0.03
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
6
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地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
国内销售 21,580,862,216.55 13.02
国外销售 391,139,977.18 -6.40
合计 21,972,002,193.73 12.61
（三）资产、负债情况分析
1、资产负债情况分析表
单位:元 币种:人民币
上期期末数占 本期期末金额
本期期末数占总
项目名称 本期期末数 上期期末数 总资产的比例 较上期期末变
资产的比例（%）
（%） 动比例（%）
货币资金 1,878,385,820.46 21.14 1,116,106,583.77 15.34 68.30
预付账款 98,249,634.46 1.11 239,987,806.53 3.30 -59.06
其他应收款 157,392,374.33 1.77 13,543,814.12 0.19 1,062.10
存货 5,277,262,256.21 59.40 4,496,713,889.86 61.80 17.36
其他流动资产 404,327.74 0.00 4,182,265.88 0.06 -90.33
长期股权投资 5,995,041.44 0.07 9,503,596.55 0.13 -36.92
固定资产 451,239,894.73 5.08 367,705,489.69 5.05 22.72
在建工程 65,283,837.57 0.73 97,537,172.87 1.34 -33.07
长期待摊费用 30,005,616.44 0.34 21,135,114.34 0.29 41.97
短期借款 2,649,000,000.00 29.81 2,116,000,000.00 29.08 25.19
应付账款 1,481,491,572.73 16.67 1,536,523,734.57 21.12 -3.58
预收账款 1,018,900,022.24 11.47 631,458,240.77 8.68 61.36
应交税费 -163,553,663.78 -1.84 -124,633,577.44 -1.71 -31.23
一年内到期的非
50,000,000.00 0.56 0.00 0.00 不适用
流动负债
长期借款 0.00 0.00 200,577,952.27 2.76 -100.00
专项应付款 242,512,680.00 2.73 0.00 0.00 不适用
股本 523,117,764.00 5.89 435,931,470.00 5.99 20.00
资本公积 622,040,797.82 7.00 683,991,028.09 9.40 -9.06
变动幅度较大的项目及原因：
(1) 货币资金年末数比年初数增加 762,279,236.69 元，增加比例为 68.30％，增加原因为：
主要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司银行存款增加所致。
(2) 预付账款年末数比年初数减少 141,738,172.07 元，减少比例为 59.06％，减少原因为：
主要系本公司下属三级子公司上海老凤祥翡翠珠宝有限公司期末预付款项余额减少所致。
(3) 其他应收款年末数比年初数增加 143,848,560.21 元，增加比例为 10.62 倍，增加原
因为：主要系本公司下属子公司上海申嘉文教用品有限公司期末应收上海市嘉定区土地储备
开发中心动迁补偿款项余额增加所致。
(4) 存货年末数比年初数增加 780,548,366.35 元，增加比例为 17.36％，增加原因为：主
要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司及其子公司为元旦和春节备货，期末存货储备上
升所致。
(5) 其他流动资产年末数比年初数减少 3,777,938.14 元，减少比例为 90.33％，减少原因
为：主要系本公司下属子公司中国第一铅笔有限公司期末应收出口退税下降所致。
7
老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
(6) 长期股权投资年末数比年初数减少 3,508,555.11 元，减少比例为 36.92%，减少原因
为：主要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司持有的联营公司股权变动所致。
(7) 固定资产原值年末数比年初数增加 103,906,219.55 元，增加比例为 17.22%，增加原
因为：主要系本公司下属子公司上海申嘉文教用品有限公司新浜房屋建筑物竣工结转所致。
累计折旧年末数比年初数增加 20,372,544.51 元，增加比例为 8.76%，增加原因为：主要系
本期计提折旧所致。
(8) 在建工程原值年末数比年初数减少 32,253,335.30 元，减少比例为 33.07%，减少原
因为：主要系本公司下属子公司上海申嘉文教用品有限公司房屋建筑物竣工结转固定资产所
致。
(9) 长期待摊费用年末数比年初数增加 8,870,502.10 元，增加比例为 41.97%，增加原因
为：本公司下属子公司上海老凤祥有限公司及其子公司装修费增加所致。
(10) 短期借款年末数比年初数增加 533,000,000.00 元，增加比例为 25.19%，增加原因
为：主要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司本期借款增加所致。
(11) 应付账款年末数比年初数减少 55,032,161.84 元，减少比例为 3.58%，减少原因为：
主要系本公司下属三级子公司上海老凤祥翡翠珠宝有限公司期末应付采购货款减少所致。
(12) 预收款项年末数比年初数增加 387,441,781.47 元，增加比例为 61.36%，增加原因
为：主要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司和下属三级子公司上海老凤祥珠宝首饰有
限公司期末预收货款增加所致。
(13) 应交税费年末数比年初数减少 38,920,086.34 元，减少比例为 31.23%，减少原因为：
主要系本公司下属三级子公司上海老凤祥银楼有限公司期末应交税费增值税下降，本期期末
留抵税额增加所致。
(14) 一年内到期的非流动负债年末数比年初数增加 50,000,000.00 元，增加原因为：主
要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司期末长期借款将于一年内到期，转入所致。
(15) 长期借款年末数比年初数减少 200,577,952.27 元，减少比例为 100.00%，减少原因
为：主要系下属子公司上海老凤祥有限公司本期偿还借款所致。
(16) 专项应付款年末数比年初数增加 242,512,680.00 元，增加原因为：主要系本公司下
属子公司上海申嘉文教用品有限公司本年全额确认上海市嘉定区土地储备开发中心动迁补
偿款项所致。
(17) 股本年末数比年初数增加 87,186,294.00 元，增加比例为 20.00%，增加原因为：主
要系本期本公司资本公积转增股本所致。
(18) 资本公积年末数比年初数减少 61,950,230.27 元，减少比例为 9.06%，减少原因为：
主要系本期本公司资本公积转增股本所致。
2、公允价值计量资产相关情况说明
详见本报告“第三节-会计数据和财务指标摘要-三、采用公允价值计量的项目”。
3、主要资产计量属性变动情况
报告期内，公司主要资产计量属性未发生变动。
（四）核心竞争力分析
1、品牌优势：
老凤祥品牌创始于 1848 年，从清朝道光年间延续至今已 165 年，悠久的品牌历史，形
成了独特的文化内涵及丰富的行业经验。据第三方权威机构测评显示，老凤祥品牌的知名度、
美誉度、忠诚度逐年稳步上升，保持并处于同行业的领先地位。
作为中华老字号、中国驰名商标的老凤祥，已连续数届荣登“中国 500 最具价值品牌”、
“亚洲品牌 500 强”；曾作为中国内地唯一的珠宝首饰品牌，入围“全球珠宝 100 强”；2012
年，老凤祥品牌价值已达 75.65 亿元。
8
老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
2、规模优势：
老凤祥集“研发、设计、生产和销售”于一体，拥有多家专业厂、子公司、研究所、典
当行、拍卖行、博物馆以及遍及全国的 2301 多个老凤祥银楼及销售网点等；此外，老凤祥
还有效利用金交所、钻交所等首饰原料要素市场的重要交易平台，从源头采购到设计、生产、
销售，企业都有着丰富的经验和成熟的体系，形成了较为齐全的首饰规模制造能力和产品系
列，能够分享全产业链所有环节的利润。
公司注重产品品类的完善和扩张，产品品类丰富，产业链较为完整。在行业内率先从传
统的“黄金、铂金、钻石、白银”老四大类首饰，向“白玉、翡翠、珍珠、有色宝石”新四
大类首饰产品结构完善，并正在将象牙艺术品、珐琅、高端 K 金镜架、工艺美术旅游纪念
品等新门类纳入产品链系列，逐渐发展成为首饰行业产品门类齐全和具有规模优势的集团企
业，以全面提高企业的抗风险能力和盈利能力。
3、人才优势：
老凤祥在行业内拥有雄厚的人力资源优势：中国工艺美术大师、上海工艺美术大师、高
级工艺美术师、高级技工等高技能人才拥有量在全国同行业领先；老凤祥率先形成“四首机
制”——以“首席设计师、首席技师、首席技工、首席营业员”为龙头引领的创新人才培育
激励机制，形成了各系列不同年龄、不同层次的发展梯队；老凤祥还创建了沪上首个“原创
大师工作室”；老凤祥技术中心荣获“上海市认定企业技术中心”称号，首饰产品的专利数
行业领先。
4、营销网络优势：
本着“立足上海、覆盖全国、面向世界”的营销网络建设方向，老凤祥加快了上海市内
自营银楼布局，加速全国营销网络建设，形成“自营银楼——加盟连锁——区域总代理——
特约经销”立体化的营销网络。截止 2012 年底，老凤祥在全国的营销网络通道达到 2301
余家，其中：老凤祥自营银楼及店中店 150 家、老凤祥银楼专卖店 763 家，其它经销网点达
到 1388 家。老凤祥的营销网络已覆盖除港、澳、台以外国内 31 个省、市、自治区，销售覆
盖率达全国的 90%以上，市场占有率为 11.3％。
目前，老凤祥的品牌拓展已跨出国门，海外首家老凤祥银楼澳洲悉尼特许专卖店、老凤
祥珠宝（香港）有限公司都已正式运营。公司将依托这些平台，加速对外拓展的步伐。
附：2012 年度公司、品牌及产品所获荣誉：
序号 公司/品牌/产品 奖项 颁奖者
1 2012 中国企业 500 强 中国企业联合会、中国企业家协会
3 本公司 2012 上海企业 100 强 上海市企业联合会、上海市企业家协会、
4 2012 上海制造业企业 50 强 上海市经济团体联合会
5 全国珠宝饰品诚信经营服务十佳单位 中国商业联合会、中国保护消费者基金会
老凤祥有限 联合国教科文组织“创意城市”（上海）推
6 2012 上海设计之都年度品牌荣誉证书
进工作办公室
7 中国 500 最具价值品牌证书 世界品牌实验室
8 老凤祥有限/老凤祥 2012 中华老字号博览会最具创新老字号 2012 年中华老字号博览会组委会
9 中国黄金珠宝行业最具影响力零售品牌 中国黄金珠宝年度竞争力评选组委会
红碧玺套件作品《诠泽》获第十三届中国工艺美术 中国工艺美术协会第十三届中国工艺美术
10
大师作品暨国际艺术精品奖银奖 大师作品暨国际艺术精品博览会
老凤祥有限/产品 《花丽俏色》、《东方神韵》、《星语》等产品获“中
11 中国艺术研究院
国当代工艺美术双年展”入选镶嵌首饰胸针
12 《龙飞凤舞》豪华胸项链获中国工艺精品奖金奖
上海工艺美术研究所绒绣获第十三届中国工艺美术
13 中国工艺美术协会
工美有限/产品 大师作品暨国际艺术精品博览会银奖
14 上海工艺美术研究所灯彩获第十三届中国工艺美术
9
老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
大师作品暨国际艺术精品博览会优秀奖
上海工艺美术研究所面塑获第十三届中国工艺美术
15
大师作品暨国际艺术精品博览会优秀奖
《凤鸟银掐丝珐琅镶宝大烛台》获 2012“儒士儒家
16
百花杯”中国工艺美术精品奖银奖
《珐琅婺州窑鎏金银龙大水壶》获 2012“儒士儒家
17
百花杯”中国工艺美术精品奖银奖
《半坡花卉纹女款手镯》获第四届中国（大连）轻
18
工商品博览会“中轻万花杯”创新产品金奖
《凤字两方联续纹女款手镯》获第四届中国（大连）
19 中国轻工业联合会
轻工商品博览会“中轻万花杯”创新产品金奖
《时尚连缀网纹女款手镯》获第四届中国（大连）
20
轻工商品博览会“中轻万花杯”创新产品金奖
21 中铅有限 中国质量诚信企业
中国质量监督检验检疫总局
22 中铅有限/产品 出口免验证书
23 中铅有限/中华牌 2012 中华老字号博览会最具创新老字号 2012 年中华老字号博览会组委会
（五）投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
单位:元 币种:人民币
序 在被投资单位
被投资单位名称 年初余额 增减变动 期末余额 增减率（%）
号 持股比例（%）
上海五角场黄金珠宝城管
1 250,000.00 250,000.00 0.00 8.33
理有限公司
2 上海钻石交易所 1,958,852.00 1,958,852.00 0.00 5.00
3 上海钻石行业协会 3,000.00 3,000.00 0.00 7.50
4 上海黄金交易所会员资格 1,500,000.00 1,500,000.00 0.00 不适用
上海宝鼎投资股份有限公
5 57,508.00 57,508.00 0.00 <5
司
申银万国证券股份有限公
6 1,942,492.00 1,942,492.00 0.00 <5
司
上海旅游纪念品产业发展
7 30,000.00 30,000.00 0.00 30.00
中心
8 苏州万川旅业有限公司 2,000,000.00 2,000,000.00 0.00 2.90
上海凤祥酒店管理有限公
9 2,359,571.44 -2,359,571.44 0.00 -100.00 不适用
司
上海钻交所龙华加工区有
10 1,150,447.67 -1,150,447.67 0.00 -100.00 100.00
限公司
上海制笔零件一厂月浦分
11 251,725.44 1,464.00 253,189.44 0.58 50.00
厂
合计 11,503,596.55 -3,508,555.11 7,995,041.44 -30.50
(1)证券投资情况
序 证券 证券 证券简称 最初投资金额 持有数量 期末账面价值 占期末证 报告期损益
10
老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
号 品种 代码 （元） （股） （元） 券总投资 （元）
比例（％）
1 股票 600073 上海梅林 20,576,388.60 3,260,000 20,929,200.00 47.20 112,503.75
2 股票 600824 益民集团 7,155,717.33 1,306,005 5,811,722.25 13.11 57,528.30
3 股票 600616 金枫酒业 350,214.94 600,000 5,310,000.00 11.98 60,000.00
4 股票 600628 新世界 5,866,006.71 760,765 5,135,163.75 11.58 91,291.80
5 股票 000887 中鼎股份 2,746,573.23 268,700 2,485,475.00 5.61 -
6 基金 162501 德顺稳健 1,558,630.15 2,564,084.65 2,174,343.78 4.90 -
7 股票 600209 罗顿发展 1,296,326.36 155,000 1,610,450.00 3.63 -
8 股票 600038 哈飞股份 976,281.24 31,251 588,143.82 1.33 3,125.10
9 基金 260110 精选蓝筹 230,492.55 226,050.09 153,714.06 0.35 -
10 基金 519018 添富均衡 155,000.00 154,075.55 95,634.69 0.22 -
期末持有的其他证券投资 100,980.00 / 46,920.00 0.11 -
报告期已出售证券投资损益 / / / / -5,576,494.29
合计 41,012,611.11 / 44,340,767.35 100.00 -5,252,045.34
(2)持有其他上市公司股权情况
单位：元 币种：人民币
股
占该公司 会计
证券 证券 报告期 报告期所有 份
最初投资成本 股权比例 期末账面价值 核算
代码 简称 损益 者权益变动 来
（％） 科目
源
海 通
600837 10,000,000.00 <5 94,254,982.00 1,379,341.20 26,115,526.72
证券
交 通 可供
601328 24,458,863.00 <5 79,422,494.32 1,607,742.80 7,395,616.88 法
银行 出售
人
香 溢 金融
600830 419,991.00 <5 2,155,725.00 0 83,655.00 股
融通 资产
百 视
600637 270,400.00 <5 1,840,221.72 0 95,083.92
通
合计 35,149,254.00 / 177,673,423.04 2,987,084.00 33,689,882.52 / /
(3)持有非上市金融企业股权情况
占
该
公 报告
司 期所
会计
所持对象 最初投资金额 持有数量 股 期末账面价值 报告期损益 有者 股份
核算
名称 （元） （股） 权 （元） （元） 权益 来源
科目
比 变动
例 （元）
（
%）
申银万国
证券股份 1,942,492.00 1,942,492 <5 1,942,492.00 - - 长 期
有限公司 股 权 法人股
上海宝鼎 投资
57,508.00 57,508 <5 57,508.00 8,626.20 -
投资股份
11
老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
有限公司
合计 2,000,000.00 2,000,000 / 2,000,000.00 8,626.20 - / /
(4)买卖其他上市公司股份的情况
报告期买入 报告期卖出
期初股份数 使用的资金数量 期末股份 产生的投资
股份名称 股份数量 股份数量
量（股） （元） 数量（股） 收益（元）
（股） （股）
新世界 610,765 150,000 1,097,321.69 760,765 91,291.80
申购新股 179,000 3,325,820.00 179,000 87,066.08
合计 610,765 329,000 179,000 760,765
4,423,141.69 178,357.88
报告期内卖出申购取得的新股产生的投资收益总额 87,066.08 元。
2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1)委托理财情况
不适用
(2)委托贷款情况
不适用
(3)其他投资理财及衍生品投资情况
不适用
3、募集资金使用情况
不适用
4、主要子公司、参股公司分析
（1）本公司下属二级子公司上海老凤祥有限公司本期新纳入合并范围的子公司
单位：万元 币种：人民币
名称 期末净资产 本期净利润
上海老凤祥眼镜有限公司 301.47 1.47
老凤祥珠宝（香港）有限公司 2,555.29 124.73
上海老凤祥莫迪卡礼品有限公司 1,366.92 0.26
上海钻交所龙华加工区有限公司 209.12 26.47
（2）本公司下属二级子公司上海工艺美术有限公司本期新纳入合并范围的子公司
单位：万元 币种：人民币
名称 期末净资产 本期净利润
上海老凤祥珐琅艺术有限公司 290.13 -109.87
(3)公司控股的二级子公司经营业绩情况
单位:万元 币种:人民币
营业 利润
注册 收入 利润 总额
二级子公司名称 业务性质 总资产 净资产 营业收入
资本 增减 总额 增减
率% 率%
上海申嘉文教用品有限公司 制造业 355 28,454 952 4,499 -20 50 -70
上海长城笔业有限公司 制造业 1,488 5,399 2,148 14,748 -10 198 88
上海铅笔机械制造有限公司 制造业 174 857 345 660 44 13 588
上海古雷马化轻有限公司 制造业 1,000 2,166 1,415 4,155 -18 215 239
中国第一铅笔有限公司 制造业 4,274 54,882 12,167 37,947 20 7,755 45
12
老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
上海中铅贸易有限公司 制造业 50 1,452 64 348 -11 -5 0
上海中铅制笔零件有限公司 制造业 200 356 219 1,138 -18 5 -4
上海依贝德实业公司 制造业 243 26 -900 0 0 0 0
上海益凯物业有限公司 服务业 250 281 255 25 16 2 10
中国第一铅笔方正有限公司 制造业 1,000 3,876 2,021 6,804 -26 585 190
中国第一铅笔桦甸有限公司 制造业 2,000 5,008 2,691 5,239 4 671 -21
上海畅灵进出口有限公司 商贸 500 520 509 110 35 6 -29
上海中铅文具有限公司 商贸 100 9,355 849 20,973 9 872 961
上海老凤祥有限公司 制造业 20,492 661,801 147,752 2,499,674 22 99,137 21
上海工艺美术有限公司 商贸 10,000 78,541 44,399 81,134 -6 6,189 -8
(4)公司控股的主要三级子公司（资产规模在 5000 万元以上）经营业绩情况
单位:万元 币种:人民币
营业 利润
注册 收入 利润 总额
三级子公司名称 业务性质 总资产 净资产 营业收入
资本 增减 总额 增减
率% 率%
上海老凤祥珠宝首饰有限公司 制造业 1500 71397 9960 469224 62 6049 7
上海老凤祥钻石加工中心有限公
制造业 3500 44154 8415 55843 29 3745 24
司
上海老凤祥首饰研究所有限公司 制造业 1615 54034 11402 215676 6 7039 20
老凤祥河南首饰有限公司 商业 1500 13396 3716 175588 31 2396 27
上海老凤祥翡翠珠宝有限公司 制造业 3000 36870 7633 18489 -1 4922 4
上海老凤祥银楼有限公司 商业 3000 54326 13242 179534 -1 7540 18
上海老凤祥典当有限公司 典当业 5000 6867 5621 6248 -36 380 -55
上海工美拍卖有限公司 拍卖业 1000 5152 2127 1381 -51 466 -74
5、非募集资金项目情况
不适用
(六) 董事会关于公司未来发展的讨论与分析
第一、行业竞争格局和发展趋势
1、公司所处行业发展趋势
老凤祥核心业务是金银珠宝首饰，中国的金银珠宝首饰市场正处于高速发展期，主要体
现在以下几个方面：
(1)总量急剧扩大，各类重要产品消费居世界前列
从 1982 年恢复金银珠宝首饰内销市场以来，中国金银珠宝首饰市场保持着极高的增长
率，从最初的 1.6 亿元的销售增长到目前的 2000 亿元以上。
据国家统计局最新资料显示：2012 年，中国社会消费品零售总额为 210307 亿，同比增
长 14.3%；而同期金银珠宝首饰宝零售总额为 2209 亿元，同比增长 16%。
目前我国金银珠宝首饰消费品种呈现出多元化的发展趋势，中国是世界上第二大黄金消
费国；世界上最大的铂金首饰消费国；亚洲最大的钻石市场之一；世界上最大的玉石和翡翠
消费市场。中国金银珠宝首饰首饰消费已经在国际上占据重要地位，已成为世界上举足轻重
的金银珠宝首饰加工大国和世界上最重要的金银珠宝首饰消费市场之一。而上海作为中国最
大的城市，已成为中国黄金、钻石贸易的集散中心，金银珠宝首饰零售、批发的重要市场。
(2)“藏金于民”的理念和“投资收藏、抵御风险”意识的增强
据黄金协会发布的《中国黄金行业社会责任报告》(2012)显示：2002 年中国黄金消费量
13
老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
仅为 206.7 吨，到 2008 年，增长到 425.7 吨。世界黄金协会发布的各国央行黄金储备数据
显示，美国黄金储备 8133.5 吨，仍为世界黄金储备最多的国家，占全球合计的 26.49%；中
国黄金储备 1054.1 吨，在世界排名第六，中国黄金储备量约为美国八分之一，但我国的外
汇储备已经达到 3.2 万亿美元。中国的黄金储备水平偏低。因此，通过“藏金于民”，将成
为另一条增加我国黄金储备的渠道。国际金融危机爆发后，黄金的投资价值越来越凸显，黄
金的投资属性和“藏金于民”的理念日益被接受，黄金消费快速发展。
从民间和个人层面上，对金银珠宝首饰的持续消费支撑，除了婚庆、美饰、礼品之外，
另一大方面就是“投资收藏、抵御风险”的内在需求。据报道，我国民间黄金储量大约 6000
吨，人均只有 4.6 克，与全球人均水平 20 克相比还有很大差距，这也意味着未来我国民间
黄金市场的发展前景还很广阔。
(3)城镇化的推进带来巨大的想象空间和商机
中国已进入中等收入国家行列，但发展还不平衡，尤其是城乡差距量大面广。据国家统
计局资料显示：2012 年，全国大陆总人口为 135404 万人，其中城镇人口比重 52.6%。
目前我国城镇化水平刚超过 50%，距离城镇化率达到 70%的目标还有很大距离。除了目
前在城市的 2 亿流动人口，还有大约 6 亿人生活在农村。
城镇化率每提高 1 个百分点，可吸纳 1000 多万农村人口进入城镇生活，进而带动 1000
多亿元的消费需求。据学者估计，未来 20 年，其中 3 亿人口、将会涌向城市，这是个巨大
的数字和潜在的商机。
(4)以提升品牌内涵、加强产品创意、工艺创新为发展导向的珠宝首饰产业是政府支持的
转型发展方向
近年来，行业内不少企业不断提升品牌内涵、加强产品创意、工艺创新，探索珠宝行业
的新型现代服务模式，这种创新开拓、转型发展的金银珠宝首饰产业方向是政府大力倡导和
政策支持的。
据报道，上海将以建设国际金融中心为契机，建立国家级要素市场，建立黄金珠宝商贸
功能区，开办黄金珠宝藏品交易中心，创立 VIP 高端客户黄金珠宝交易会所，开设黄金珠
宝创业产业园，开设全国性的国家级大师工作室、定期举办中高档珠宝饰品拍卖会等。借此
契机，老凤祥将积极探索建立具有老凤祥珠宝首饰业特点的新型现代服务模式。
(5)婚庆、生育高峰的叠加效应将形成黄金珠宝新一轮消费升级
十二五以来，我国社会的婚庆市场高峰、新一轮生育高峰和女性消费将对黄金珠宝新一
轮消费升级带来契机：
婚庆市场高峰。2006 年中国结婚登记人口突破 900 万对，2011 年突破 1300 万对。
新一轮生育高峰。婚庆市场高峰随之而来的便是新一轮生育高峰，随着“双独”子女二
胎率的提高，有望形成新一轮生育高峰。这将是金银珠宝市场刚需的有利支撑，在内地三四
线城市更为明显。
女性消费高峰。适龄女性是金银珠宝首饰消费的主力人群，2011 年，20-50 岁女性群
体占所有女性人口达到 51.4% ，比 2006 年的 47.5% 高出 4 个百分点。
目前全国各大婚庆展的良好态势已经显示了这种内在需求的火爆。预计这几大高峰的叠
加效应将使金银珠宝首饰消费高潮延续至 2017-2020 年，整个行业能够继续保持年递增 15%
以上的高速增长。
2、公司面临的竞争格局
(1)整个市场处于接近完全竞争型市场的趋势
从八十年代初至今，中国的金银珠宝首饰生产厂家从几十家扩展到数千家，零售网点从
几千家发展到两万多家，从业人员从两万人发展到近三百万。
中国金银珠宝首饰业的市场特征主要表现为: 进入壁垒逐渐降低，行业集中度较低；竞
争品牌之间未能占据绝对市场份额，接近于完全竞争型市场；高档市场大都被国外品牌占据，
中档市场竞争激烈；金银珠宝首饰品牌强者恒强、弱者恒弱，既有世界知名品牌，也有全国
性的强势品牌，还有地方性的品牌和小规模个体经营者；不同的品牌和产品定位占有各自高
中低不同的市场份额。
(2)产业集群效应显现、企业品牌意识渐趋增强
业内已形成“广州番禺、深圳罗湖、浙江诸暨”等 20 多个金银珠宝首饰产业重点地区
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老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
的“中国金银珠宝首饰首饰特色产业基地”， 产业集群效应远近闻名。业内企业的品牌意识
也与日俱增，我国金银珠宝首饰业已有 60 多个企业曾获得“中国名牌”产品称号，并有一
些品牌和产业开始走向国际市场。
随着产业发展，中国金银珠宝首饰业正在逐渐从数量扩张、粗放经营向注重质量、打造
品牌的方向转变。
(3)专利意识不强、产品同质化倾向明显
中国金银珠宝首饰行业普遍存在品牌名牌雷同，企业定位类似，对知识产权保护意识不
强，产品缺乏个性化，产品差异化的程度较小，造成产品的同质化现象普遍。因而，业内企
业的创新意识、个性化设计能力亟待加强和提高。
(4)低层次价格竞争普遍，需加快消费引导和诚信体系的建立
一方面，金银珠宝首饰行业内低层次价格竞争现象普遍，乱打折、以次充好、以假充真
等现象时有发生，并极大损害整个金银珠宝首饰行业。另一方面，顾客在消费时普遍存在着
重材料、轻工艺的消费倾向，并不时发生因缺乏金银珠宝专业知识而发生的误解，阻碍了行
业以品牌、创意、文化、工艺引导行业转型发展的步伐。因此，行业的市场拓展亟待规范，
专业知识的普及及现代消费观念的引导要加强，诚信体系自律机制更必须尽快建立。
3、机遇与挑战
(1)机遇
———中国金银珠宝首饰业正处于高速发展的朝阳期。
———城镇化带来的内需消费大增长。
———老凤祥公司品牌、网络、人才、规模优势逐渐显现。
———行业内不少品牌定位雷同，市场消费分散，集中度不高，面临重新构建格局和秩
序的现状。
(2)挑战
———公司规模持续高速扩张带来规范管理的难题。
———国际一线品牌的强势推进带来对整个产业链从设计、制造到流通，从品牌营销
到服务理念等全方面的冲击。
———人民币升值、原材料价格波动、通货膨胀和用工成本不断上涨带来的影响。
第二、公司发展战略
以科学发展观统领全局，增强机遇意识，把握发展节奏，用战略的眼光、发展的理念、
求变的思维、准确的导向、扎实的措施，着力提升公司“五大能力”：即市场竞争能力、科
技创新能力、内部控制能力、产业拓展能力以及效益可持续增长能力。以做优品牌、做强主
业、做大产业，打造中国民族首饰业第一品牌为目标，强化资本运作、积极整合资源、大力
调整产业结构、努力形成以时尚创意为主，文教用品与工艺美术同步发展的产业结构。进而
实现老凤祥品牌由国内品牌向国际品牌的转型，继续保持在全国同行业的领先水平。
第三、经营计划
2013 年公司将以科学发展为主题，以加快产品结构调整为主线，以扩大市场占有率为
战略基点，以发展八大系列产品为坚实基础，以加快改革创新为强大动力，以追求可持续发
展为根本目的，不断拓宽增长空间，不断提高增长质量，力争实现营业收入不低于 270 亿元,
三项费用占营业收入的比例不超过 4%。
据此，2013 年公司将重点做好以下工作。一是拓市场促销售。继续重视营销网络建设，
特别是西南部地区和二、三线城市的市场推进。力争全年老凤祥海内外专卖店新增数量不少
于 120 家，确保年末专卖店总数达到 860 家以上，并加快形成全国统一的连锁加盟网络建设
规范和标准，通过对加盟商的经营资质评审促进规范管理上台阶。二是调结构增活力。不断
夯实发展基础，增强管理支撑力，提升品牌竞争力，扎实调整产品结构，有效化解竞争风险，
继续发挥主导黄金珠宝首饰产业的引领作用。调整的重点是新四类产品，尤其要加大激励力
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老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
度突破有色宝石饰品、钻石镶嵌饰品和翡翠饰品的设计开发，为提高产品的盈利能力创造条
件。全年新四类产品销售增速不低于 30%。三是储原料防风险。充分发挥资源整合效应，
有效控制成本，加大存货结构调整力度，创新发展模式。尤其要借助于公司内部各种力量，
发挥自身优势，调配好资源，继续不失时机地强化对包括新四类产品在内的所需原料的源头
采购，为“十二五”传统产品做规模，新四类产品做效益打下坚实的基础。四是聚人才谋发
展。进一步推进各类后备干部的选拔培养，选拔一批青年骨干充实经营管理岗位，为企业发
展提供动力。进一步完善对干部使用、考核、激励办法，強化综合能力考核，通过提供多渠
道的学习与培训机会，使干部在工作中能够兼顾全面、协调各方，不仅在专业技能方面有特
长，而且在管理素养与技巧方法上有特色，使干部的综合素质更适应企业发展的需要。
第四、因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
不适用
第五、可能面对的风险
1、行业及市场风险
(1)经济增速放缓和消费增长趋缓的风险
金银珠宝首饰行业的发展与国民经济发展和居民人均可支配收入息息相关。政府对经济
政策的调整，GDP 的增长速度已经逐渐放缓，这势必会影响消费者对金银珠宝首饰产品的消
费意愿和消费能力，金银珠宝首饰行业已出现了供大于求的状况，买方市场逐步形成，可能
会间接影响到本公司的经营业绩和财务状况。
(2)行业竞争风险。
金银珠宝首饰产品现已逐渐成为日常性消费的大众奢侈品，其行业竞争集中体现在以研
发设计为基础的品牌竞争上。面对曰益显露的国内市场空间，国际及香港地区珠宝品牌纷纷
通过授权代理、在中国大陆抢占市场份额，目前我国金银珠宝首饰企业已经超过三万家，从
业人员达到 300 多万。金银珠宝首饰企业未来市场竞争将更为激烈，这为公司进一步拓展市
场份额、提高市场竞争地位带来一定的压力和风险。
(3)经营风险
A、存货管理风险。
金银珠宝首饰行业的存货主要为黄金、钻石、翡翠等原材料，以及镶嵌首饰、贵金属首
饰等库存商品。黄金原材料及自营店铺货导致库存商品数量增加，也导致公司需储备较多的
黄金原材料，这也将给公司的经营业绩产生不利影响，带来存货管理上的风险。
B、材料价格波动风险。
公司销售定价基本采取随金交所黄金、铂金原材料价格波动而调整的政策，而成本则采
用加权平均法确定。若原材料黄金、铂金价格一直上扬，那么由于成本核算方法相对滞后以
及存货天数较高，公司毛利率将有所提高：反之若原材料价格一直下降，则对公司毛利率有
负面影响。因此面临经营业绩出现波动的风险。
C、技术管理上的风险。
金银珠宝首饰企业核心竞争力之一是具备高水平的研发设计能力及独特领先于多种
行业的加工工艺，但是如果公司独特的产品设计和工艺技术可能被质次价低的商家模仿，
或者研发能力滞后，都可能制约公司的规模扩张和品牌的溢价空间，甚至影响到公司普遍
的利润率水平。
D、连锁专卖店营销模式管理的风险。
公司在发展连锁专卖店经营的过程中，如何规范公司专卖店销售行为，如何提升管理
的能力，配备一整套行之有效的品牌管理、规章制度及专卖店管理系统等方面存在一定风
险，公司也可能存在难以达到预期销售和持续提升经营利润目标的风险。
(4)防范风险应对措施
公司面对动荡多变的激烈市场竞争环境，只要能充分认识到良好完善的管理机制对实现
经营管理目标的重要性，逐步改进管理模式，从企业实际情况出发，从战略、文化、组织等
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老凤祥股份有限公司 2012 年年度报告摘要
方面进行系统的改革和创新，建立覆盖公司治理、生产经营各环节的内部控制制度，建立完
善符合现代管理要求的法人治理结构及内部组织结构，建立行之有效的风险控制系统，加强
内部精细化管理，形成科学的决策机制、执行机制和监督机制，设置良好的控制活动，实现
风险控制体系对公司各个层级尤其是一线销售人员的全覆盖，促使公司各利益相关方的利益
最大化，只有这样。公司才能不断跨越自我。从而保证公司经营管理目标的实现
四、 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
报告期内上海 0 老凤祥眼镜有限公司、老凤祥珠宝（香港）有限公司、上海老凤祥莫迪
卡礼品有限公司、上海钻交所龙华加工区有限公司、上海老凤祥珐琅艺术有限公司纳入合并
范围。
老凤祥股份有限公司
董事会批准报送日期：2013 年 4 月 22 日
披露日期：2013 年 4 月 24 日
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