中路股份： 非公开发行股票募集资金使用可行性研究报告2014-12-05
中路股份 募集资金使用可行性研究报告
证券代码： 600818 证券简称：中路股份 公告编号：临 2014-043
900915 中路 B 股
非公开发行股票募集资金使用
可行性研究报告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对
公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
一、本次募集资金投资计划
本次非公开发行股票募集资金总额预计不超过 250,000 万元，拟投入以下项
目：
资金需要量
（万元） 募集资金拟使
序号 项目名称
铺底流动 用金额(万元)
建设投资 合计
资金
400 兆瓦高空风能发电
1 183,000 17,000 200,000 200,000
项目
2 补充流动资金 - - 50,000 50,000
合 计 250,000
若募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入额，本公司将根据实际募集资
金净额，按照项目情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及
各项目的具体投资额，募集资金不足部分由本公司以自筹资金或银行贷款解决。
如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，本公司可根据实际情况需
要以其他资金先行投入，待募集资金到位后，再以募集资金予以置换。
二、募集资金使用可行性分析
（一）本次募投基本情况
2014 年 12 月 4 日，为了加大对高空风能行业的投入，公司第八届董事会第
二次会议审议通过了公司高空风能发电投资项目。该项目建设是落实我国节约资
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源这一基本国策的积极举措，同时能够有效地促进我国新能源产业的发展。该项
目总投资 200,000 万元，其中建设投资 183,000 万元，铺底流动资金 17,000 万元。
（二）项目发展背景
1、我国电力长期需求旺盛，火力发电难以为继
自改革开放以来，我国经济进入了快速发展时期，电力需求也一直保持高速
增长，特别是近 10 年来，工业化、城镇化的快速发展，拉动了各产业用电量的
高速增长；未来十年是我国全面建设小康社会的关键时期，随着产业结构调整、
科技进步和工业结构优化，我国将基本实现现代化，用电需求将进一步增加。
2012 年 11 月，党的十八大明确提出了“到 2020 年，实现国内生产总值和
城乡居民人均收入比 2010 年翻一番”的经济建设目标以及“工业化基本实现”、
“城镇化质量明显提高”的全面建设目标。世界主要发达国家的经济发展历史经
验表明，工业化与城镇化是各国经济发展的重要动力。目前，我国正处于工业化
升级阶段，工业化和城镇化还有较大发展空间。未来，我国将按照既定经济发展
战略目标，逐步完成工业化与城镇化建设，努力跨越“中等收入陷阱”，全面实
现小康社会。根据中国能源报《国家电力规划研究中心特稿》显示，2020 年以
前，我国仍然处于工业化高级阶段向初级发达经济阶段转型的过程中，电力需求
将继续保持较快速度增长，年均增速不会低于 6%，到 2020 年全国需电量将达到
7 至 8 万亿千瓦时左右；到 2050 年全国需电量将达到 12 至 15 万亿千瓦时。
单位：亿千万时
2014 年全国累计用电量为前三季度累计之和
数据来源：wind 数据库
2005 年到 2013 年我国的全国累计用电量整体呈稳步上升态势，2007-2009
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年由于金融危机导致经济形势下行，用电需求增长放缓。自 2010 年以来，随着
经济形势逐渐好转，全国累计用电量又进入了逐步上升趋势 。
根据国家统计局公布的《2013 年国民经济和社会发展统计公报》，2013 年
全国发电量 53,976 亿千瓦时，其中，火电 42,359 亿千瓦时；水电 9,116 亿千瓦
时；核电 1,106 亿千瓦时；风电 1,371 亿千瓦时。我国发电所用能源结构如下图
所示：
目前，我国主要的电力供应仍然依靠燃烧煤炭石油的火力发电为主，清洁能
源发电仅占我国电力供应中的很小一部分。
火力发电是指利用煤、石油、天然气等固体、液体、气体燃料燃烧时产生的
热能，通过发电动力装置转换成电能的一种发电方式。在我国火力发电是一种技
术成熟、成本较低的发电方式，但是由于火力发电存在着较为严重环境污染问题，
在过去二十年既促进了经济的发展，也同时为未来国家的可持续发展埋下了隐
患。火力发电对我国环境的污染包括烟气污染（煤炭直接燃烧排放的 SO2、NOx
等酸性气体，使中国很多地区酸雨量增加）、粉尘污染（对电站附近环境造成粉
煤灰污染，造成雾霾等气候环境）、废水污染（发电过程中排除冲灰水、工业污
水、酸碱废液、热排水等废水）、噪声污染（锅炉排汽的高频噪声、设备运转时
的空气动力噪声、机械振动噪声以及电工设备的低频噪声等）。更重要的是，煤
炭和石油作为火力发电的主要能量来源，属于不可再生资源，资源储量有限，也
就决定了火力发电是不可持续发展。
2014 年 9 月，国家发改委、环保部以及国家能源局下发了关于《煤电节能
减排升级与改造行动计划（2014-2020 年）》的通知（以下简称“《计划》”）。
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《计划》提出在执行更严格能效环保标准的前提下，到 2020 年，力争使煤炭占
一次能源消费比重下降到 62%以内，《计划》还提出要优化区域煤电布局，京津
冀、长三角、珠三角等区域新建项目禁止配套建设自备燃煤电站，耗煤项目要实
行煤炭减量替代，力争 2015 年完成综合节能改造机组容量 1.5 亿千瓦，“十三
五”期间完成 3.5 亿千瓦。从长远来看，寻找更为经济、有效的清洁能源代替目
前的火力发电成为大势所趋。
2、电力装机去煤化大势所趋，清洁能源前景巨大
为解决火力发电对社会经济发展和环境的影响，我国《可再生能源法》于
2006 年 1 月正式颁布实施，标志着开发利用新能源和可再生能源，成为我国实
施可持续能源战略的重要措施。
清洁能源是指不排放污染物的能源，它包括核能和可再生能源。可再生能源
是指原材料可以再生的能源，如风力发电、水力发电、太阳能、生物能（沼气）、
海潮能等能源。开发利用可再生能源是开拓新的经济增长领域、促进经济转型、
扩大就业的重要选择。可再生能源资源分布广泛，各地区都具有一定的可再生能
源开发利用条件。可再生能源的开发利用主要是利用当地自然资源和人力资源，
对促进地区经济发展具有重要意义。
2014 年 1 月初，国家发改委正式发布《国家应对气候变化规划（2014-2020
年）》，提出到 2020 年将全面完成控制温室气体排放行动目标，重申单位国内
生产总值二氧化碳排放比 2005 年降低 40%-45%、非化石能源占一次能源消费比
重达到 15%，计划常规水电、核电、风电和太阳能发电装机分别达到 3.5 亿千瓦、
0.58 亿千瓦、2 亿千瓦和 1 亿千瓦的目标。
2014 年 11 月，中国和美国双方在北京发布应对气候变化的《中美气候变化
联合声明》。根据声明，美国计划于 2025 年实现在 2005 年基础上减排 26%-28%
的全经济范围减排目标并将努力减排 28%。中国计划 2030 年左右二氧化碳排放
达到峰值且将努力早日达峰，并计划到 2030 年非化石能源占一次能源消费比重
提高到 20%左右。上述承诺将给国内能源结构调整、产业结构转型带来巨大压力。
碳排放总量控制将约束地方政府经济行为，高燃煤消耗企业将被加速关停、逼停，
风电、水电等清洁能源企业将迎来飞速发展的机会。
截止 2014 年 9 月底，全国 6,000 千瓦以上电力装机达到 12.66 亿千瓦，其
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中非火电清洁能源（水电、核电、风电、光伏等）装机 3.79 亿千瓦，装机占比
已接近 30%，清洁能源装机占比持续提升，电力装机去煤化已成大势所趋。为应
对气候变化，控制温室气体排放，防治大气污染，未来非火电清洁能源占比将会
继续提升。
3、风力发电作为清洁能源的生力军，具有广阔前景
在我国，目前用于发电并已经形成规模和产业的新能源主要包括风电、水电、
核电和太阳能等发电方式。根据 2013 年全国电力工业统计数据显示，2013 年我
国电源工程投资完成 3,717 亿元，其中主要为水电、火电以及核电，金额分别为
1,246 亿元、928 亿元以及 609 亿元，占到总投资额的 74.88%，其他电源方面的
投资占比仍然较低。
风力发电，是指把风的动能转变成机械动能，再把机械能转化为电能。风力
发电的原理，是利用风力带动风车叶片旋转，再透过增速机将旋转的速度提升，
来促使发电机发电。风力发电不需要使用燃料，也不会产生辐射或空气污染。目
前全球的风能约为 2.74×109MW，其中可利用的风能为 2×107MW，比地球上可
开发利用的水能总量还要大约 10 倍。我国风能储量很大、分布面广，仅陆地上
的风能储量就有约 2.53 亿千瓦。
在目前国家降低石化能源使用比例，鼓励发展可再生能源的形势下，风电作
为重要的可再生能源之一，一直保持着较快发展。2013 年全年中国风电累计产
量达 1,371 亿千瓦时，首次超越核电成为中国第三大电力来源。根据国家能源局
最新发布的数据显示，2014 年 1-9 月，全国风电新增并网容量 858 万千瓦，到 9
月底，全国累计并网容量 8,497 万千瓦，同比增长 22%；2014 年 1-9 月，全国风
电上网电量 1,060 亿千瓦时，同比增长 7.6%。
为了培育和发展风力发电产业，各部委陆续出台了多个国家层面的战略规
划，加强开发规划指导，使其有序发展。
时间 出台部门 政策 内容
2012.7.9 国务院 《“十二五”国家战略 到 2015 年，风电累计并网风电装机超
性新兴产业发展规 过 1 亿千瓦，年发电量达到 1900 亿千
划》 瓦时。
2012.9.14 国务院 《风电发展“十二五” “十二五”时期，可再生能源新增发电
规划》 装机 1.6 亿千瓦。其中风电 7000 万千
瓦，到 2015 年可再生能源发电量争取
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达到总发电量的 20%以上。至 2015 年，
投入运行的风电装机容量达到 1 亿千
瓦，年发电量达到 1900 亿千瓦时，风
电发电量在全部发电量中的比重超过
3%。
2013.5.15 国务院 下放风电审批权 取消的行政审批项目中，企业投资风电
站项目（总装机容量 5 万千瓦及以上项
目）核准权限由国家发展改革委下放到
地方政府投资主管部门；企业投资 330
千伏及以下电压等级的交流电网工程
项目，列入国家规划的非跨境、跨省
（区、市）500 千伏电压等级的交流电
网工程项目核准权限由国家发展改革
委下放到地方政府投资主管部门
2013.7.22 国家能源局 风电太阳能光伏发电 能源局决定在开展风电光伏发电消纳
消纳情况监管调研 情况监管调研工作，主要包括接入电
网、发电弃电、补贴结算等内容
2013.8.30 国家发改委 上调可再生能源电价 自今年 9 月 25 日起，将除居民生活和
附加 农业生产用电之外的其他用电可再生
能源电价附加标准由每千瓦时 0.8 分钱
提高到 1.5 分钱。
2014.1.20 能源局 ， 国家能源局关于印 坚持集中式与分布式并重、集中送出与
发 2014 年能源工作 就地消纳结合，稳步推进可再生能源发
指导意见的通知》 展，新增风电装机 18GW
2014.4.14 能源局 《国家能源局关于做 对 2014 年风电并网、风电消纳工作提
好 2014 年风电并网 出了六个要求，即充分认识风电消纳的
消纳工作的通知》 重要性、 着力保障重点地区的风电消
纳、加强风电基地配套送出通道建设、
大力推动分散风能资源的开发建设、优
化风电并网运行和调度管理、做好风电
并网服务。
发展风电符合十八大发展生态文明、建立美丽中国的目标。2013 年 1 月，
国务院正式印发的《能源发展“十二五”规划》将“非石化能源消费比重从 2010
年 8.6%提升至 2015 年的 11.40%”作为约束性目标提出；2013 年 9 月，国务院
发布的《大气污染防治计划（2013-2017）》提出 2017 年非石化能源消费比重提
高到 13%，未来清洁能源在能源消费结构中的比重将获得提升。由于常规水电和
核电开发周期较长（5-10 年，2012 年以后动工项目 2017 年之前难以投运），“十
三五”期间，风电在实现以上约束指标中的贡献度将大幅提升。
（三）项目发展前景
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1、低空风电受到资源和技术的双重制约，难以完全利用地球丰富的风能
目前主流的风力发电技术主要集中在低于 100 米的空间内，从下文我国风能
密度随高度变化图可以看出，在高度 100 米以下区域，风能比较丰富的地区集中
在西部以及北部地区,这就决定了目前大多数的风力发电厂的厂址都是选在离城
市比较远的地区，因此电网公司不得不建设新的电网来满足输电的需要，由于距
离远，工程量大，所以电网建设耗时较长，再加上我国的风力发电事业的发展太
迅速，这就使得电网建设更加跟不上电厂建设，这样就出现了发电厂的电送不出
去的现象，即所谓的弃风。国家能源局的数据显示，2013 年，我国风电平均弃
风率为 10%，弃风量为 150 亿千瓦时，而从重点区域来看，弃风率在 25％以上，
如内蒙古和东北的不少地方，弃风率在 35％至 40％。2014 年上半年全国平均弃
风率 8.5％，同比下降 5.14％，但是部分地区弃风依然严重，如新疆弃风率达到
17.25％，吉林弃风率达到 19.75％。
不仅如此，低空风力发电还有功率不稳定、综合成本高等缺点。由于低空风
电受地势影响较大，风向有较高的不确定，因此需要较多支架和叶片收集风能，
因此也造成了低空风电占地面积大，造价昂贵。根据国家能源局发布的
《2011-2012 年投产电力工程项目造价情况》和 2013 年全社会用电量，各发电设
备的单位造价和利用小时数比较如下：
火电（传统能源） 水电（清洁能源） 低空风电（清洁能源）
单位造价（元/千瓦） 3,824 6,637 8,103
累计平均利用小时 5,012 3,318 2,080
从上表可以看出，虽然我国风能储量很大、分布面广，仅陆地上的综合风能
储量就有约 2.53 亿千瓦，但是目前低空风电单位造价高、年累计平均利用小时
不仅远低于传统火力发电，对于同为清洁能源的水电也没有明显的优势。
2、高空风能资源充足，如何有效利用成为重要课题
高空风能将目光投向更高的高度，科学研究表明随着海拔高度提升，风力亦
显著上升，且其受地形等因素影响较弱。目前，衡量一个地方风能潜力的主要指
标为风能密度，其是指气流在单位时间内垂直通过单位面积的风能，通常以空气
在 1 秒内以速度 v 流过单位面积产生的动能作为计算单位，即千瓦每平方米
（km/m2）。下图是我国风能密度随高度变化图：
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100 米 500 米
3,000 米 10,000 米
上图中各颜色代表的风能密度如右图所示：
黑色区域为风能密度低于 0.2 km/m2 区域，不适宜发展风电。当高度达到 500
米时，国内绝大部分地区都超过了 0.2 km/m2 的风电及格线。在高度上升到 3,000
米和 10,000 米高度时，风能密度可达到 100 米地面风能密度的数百倍。
综上所述，如何利用高空充沛的风能资源，提高风能利用率及经济效益，成
为目前解决目前低空风电的技术瓶颈的重要方向。
3、公司高空风能发电技术介绍及发展前景
高空风力发电，是利用地球在距地面大约 300 米至 10,000 米的高空风力来
发电的装置，具有环保、风能利用率高、经济效益显著等特点。
公司研发的伞梯组合高空风能发电系统主要由空中部分、地面部分和系统控
制构成。空中部分由一个或数个做功伞、若干平衡伞组成；地面部分主要有发电
机和卷扬机；各部分之间通过轻质高强度缆绳连接。平衡伞组的作用是将做功伞
拉升到空中的预订高度并保持空中部分在高空中的相对平衡和稳定；做功伞的作
用是使伞和伞联结的缆绳沿轴向向上运动，拉动卷扬机转动而带动发动机发电；
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系统控制主要是软件系统，实现对空中部分和地面部分的控制。
空中部分上升到预设起始高度，做功伞打开并在风力作用下向上运行，通过
缆绳拉动卷扬机转动而带动发电机转动。到达预设终止高度后，做功伞闭合，风
阻力大大减少，此时反向转动电机启动使卷扬机高速反转拉动做功伞快速向下运
行至起始高度，卷扬机停转，做功伞再次打开，开始新一轮上升做功。做功伞反
复上下运行，以这种方式将高空风能转化为机械能，拉动发电机发电，从而系统
实现高空风能发电。
公司伞梯组合高空风电技术大大改善了以往传统风电建设成本高、风能利用
率低的缺点，在建设成本和平均利用小时数上与火电基本靠拢，体现了其作为新
一代清洁能源的高效特性。
伞梯组合高空风电技术与常规风力发电对比如下表所示：
常规风力发电技术 公司高空风电技术
大多处于原理发达城市及主干 可选在主干电网附近或大城市
风电场建设地址
电网的偏远地区 周边
风电场建设周期 3-5 年 1-3 年
每千瓦建设成本 8000-23000 元/千瓦 5000 元/千瓦
发电成本 0.6-0.7 元/千瓦时 低于 0.3 元/千瓦时
发电功率可变性 只能向下，不能向上可变 10-50mw 可变
容量系数 低于 30% 75%以上
发电输出稳定性 低 高
系统结构与控制 复杂 简单
基于公司研发的高空风能发电系统所具有的独特优点，未来市场前景非常广
阔。
（三）投资总额和融资安排
本项目拟投入总资金约 200,000 万元，全部通过本次非公开发行募集资金解
决。
（五）经济评价
根据经济效益分析，该项目建成后装机容量为 400 兆瓦，年均发电销售收入
（不含税）为 117,120 万元，年均税后利润为 64,692 万元，财务内部收益率（税
后）为 32.35%，投资回收期（税后）为 4.86（含建设期）年，经济效益显著。
（六）结论
本项目具有良好的市场前景，符合国家的产业政策。随着本募投 400 兆瓦高
空风能发电项目建成投产，将对高空风能技术在我国的推广产生里程碑式的重大
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意义，对新能源产业产生重大影响。因此，项目的实施是必要和可行的。
（七）项目备案、审批等情况
公司本次募集资金投向 400 兆瓦高空风能发电项目的备案、环评正在进行
中。
中路股份有限公司董事会
二〇一四年十二月五日
10
