2021 年杭州银行股份有限公司跟踪评级报告
项目负责人： 费 腾 tfei@ccxi.com.cn
项目组成员： 帅 颖 yshuai@ccxi.com.cn
评级总监：
电话：(010)66428877
传真：(010)66426100
2021 年 06 月 25 日
China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.
声 明
本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外，中诚信国际
与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系；本次评级项目组成员及信用
评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、完整性、准确性
由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但对于评级
对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任何保证。
本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按照中诚信国际的评级
流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的
原则。
本评级报告的评级结论是中诚信国际遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，依据合理的内部信
用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见
的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（www.ccxi.com.cn）公开披露。
本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国
际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为使用人购买、出售或持有相关
金融产品的依据。
中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的中诚信国际的分析结
果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
本次评级结果中的信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债券的存续期。债券存续期内，
中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定评级
结果维持、变更、暂停或中止评级对象信用等级，并及时对外公布。
本跟踪评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。
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[2021]跟踪 1499
杭州银行股份有限公司：
中诚信国际信用评级有限责任公司对贵公司及贵公司存续期内相
关债项进行了跟踪评级。经中诚信国际信用评级委员会审定：
维持贵公司主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；
维持“17 杭州银行二级”、“19 杭州银行双创金融债”、“19 杭州
银行二级”、“19 杭州银行债”、“20 杭州银行永续债”、“21 杭州银行
小微债 01”和“杭银转债”的信用等级为 AAA。
特此通告
中诚信国际信用评级有限责任公司
二零二一年六月二十五日
北京市东城区朝阳门内大街南竹杆胡同 2 号银河 SOHO5 号楼
邮编：100010 电话：（8610）6642 8877 传真：（8610）6642 6100
Building 5, Galaxy SOHO, No.2 Nanzhuganhutong,ChaoyangmenneiAvenue,
Dongcheng District,Beijing, 100010
China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.
评级观点：中诚信国际维持杭州银行股份有限公司（以下称“杭州银行”或“该行”）主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；
维持“17 杭州银行二级”、“19 杭州银行双创金融债”、“19 杭州银行二级”、“19 杭州银行债”、“20 杭州银行永续债”、“21 杭州
银行小微债 01”和“杭银转债”的信用等级为 AAA。以上等级是中诚信国际基于对宏观经济和行业环境、杭州银行自身财务实
力以及债券条款的综合评估之上确定的，肯定了杭州银行经营所在地的区域优势、明确的市场定位和快速灵活的决策机制、良好
的品牌认知度以及持续推进的业务结构调整等信用优势；评级同时反映了杭州银行面临的诸多挑战，包括宏观经济增长放缓对
业务经营和资产质量带来压力、存款稳定性有待提升、核心一级资本补充压力上升、经营所在区域竞争激烈以及创新和风控能力
有待进一步提升等。此外，本次评级也考虑了中央政府及杭州市政府对该行的支持。
概况数据 正 面
杭州银行（合并口径） 2018 2019 2020 2021.03 杭州市经济的高速增长和活跃的民营经济为杭州银行提供了
资产总额（亿元） 9,210.56 10,240.70 11,692.57 12,280.39 广阔的业务增长空间；
股东权益（亿元） 571.65 625.45 808.63 829.85
不良贷款余额（亿元） 50.85 55.33 51.75 54.41
市场定位明确，战略规划清晰，区域法人地位提供了管理上的
净营业收入（亿元） 170.50 214.02 248.05 75.77 灵活性；
拨备前利润（亿元） 115.12 144.80 156.82 58.13 凭借多年积累的客户基础，在杭州地区具有良好的品牌认知
净利润（亿元） 54.12 66.02 71.36 25.18
度；
净息差(%) 1.60 -- 1.76 --
拨备前利润/平均风险加权资 业务结构调整有序推进，科技金融、小微、零售等战略型业务
2.18 -- 2.26 --
产(%) 取得快速发展。
平均资本回报率(%) 9.93 11.03 9.95 --
成本收入比(%) 29.92 28.72 26.35 21.35 关 注
不良贷款率(%) 1.45 1.34 1.07 1.05 国内外经济不景气以及区域产业结构调整对该行业务经营和
不良贷款拨备覆盖率(%) 256.00 316.71 469.54 498.63 资产质量造成一定压力；
资本充足率(%) 13.15 13.54 14.41 13.97
注：1.本报告数据来源为杭州银行提供的经安永华明会计师事务所（特殊普通
经营所在区域为银行业高度竞争地区，竞争压力较大，差异化、
合伙）审计的 2018 年财务报告、经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合 特色化经营能力需要进一步培育；
伙）审计的 2019 年和 2020 年财务报告以及未经审计的 2021 年 3 月末财务报
存款稳定性有待提升，核心一级资本补充压力上升；
表，经审计财务报告的审计意见类型均为标准无保留意见；其中 2018 年财务
数据为 2019 年经审计财务报告期初数，2019 年财务数据为 2020 年经审计财 创新能力及风险管理能力有待进一步提升。
务报告期初数，2020 年财务数据为 2020 年经审计财务报告期末数；2.受会计
政策变更影响，自 2019 年起证券投资总额为交易性金融资产、债权投资、其
评级展望
他债权投资和其他权益工具投资之和，存放中央银行款项、对同业债权、证券 中诚信国际认为，杭州银行股份有限公司信用水平在未来 12~18
投资、贷款及垫款净额、向中央银行借款、对同业负债、借款及应付债券均含 个月内将保持稳定。
应计利息，贷款损失准备余额包含以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的贷款及垫款的损失准备；3.自 2019 年起净利息收入和非 可能触发评级下调因素：外部支持意愿下降；宏观经济形势恶
利息净收入与之前年度不具有可比性；4.最大单一客户贷款/资本净额以及最大 化；竞争加剧导致市场地位下降；财务状况恶化，如资产质量大
十家客户贷款/资本净额为该行合并口径数据；5.为保证数据分析的可行性，贷
幅下降，资本金严重不足等。
款总额和存款总额均不含应计利息，其中对公存款包含公司存款、保证金存款
和财政性存款；6.本报告中的数值若出现总数/差值与各分项数值之和/之差尾
数不一致，均为四舍五入原因造成；7.本报告中所引用数据除特别说明外，均
为中诚信国际统计口径，其中“--”表示不适用、不可得或数据不可比，特此
说明。
资料来源：杭州银行，中诚信国际整理
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同行业比较
2020 年同业比较表
总资产 所有者权益 总存款 总贷款 净利润 不良率 资本充足率
银行名称
（亿元） （亿元） （亿元） （亿元） （亿元） (%) (%)
江苏银行 23,378.93 1,820.79 13,062.34 12,016.09 156.20 1.32 14.47
宁波银行 16,267.49 1,189.93 9,251.74 6,877.15 151.36 0.79 14.84
南京银行 15,170.76 1,080.32 9,462.11 6,745.87 132.10 0.91 14.75
杭州银行 11,692.57 808.63 6,980.26 4,836.49 71.36 1.07 14.41
注：上表中总存款和总贷款均不含应计利息。
资料来源：中诚信国际整理
本次跟踪债项情况
债券简称 本次债项信用等级 上次债项信用等级 上次评级时间 发行金额（亿元） 债券期限 发行时间
17 杭州银行二级 AAA AAA 2020/06/19 80.00 10 年 2017/08/15
19 杭州银行双创金融债 AAA AAA 2020/06/19 50.00 3年 2019/01/22
19 杭州银行二级 AAA AAA 2020/06/19 100.00 10 年 2019/05/28
19 杭州银行债 AAA AAA 2020/06/19 100.00 3年 2019/07/03
20 杭州银行永续债 AAA AAA 2020/06/19 70.00 -- 2020/01/15
21 杭州银行小微债 01 AAA AAA 2021/03/23 150.00 3年 2021/04/07
杭银转债 AAA AAA 2020/09/28 150.00 6年 2021/03/29
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跟踪评级原因 复过程中收入差距或有所扩大，边际消费倾向反弹
仍需时间。从企业主体看，投资扩张的意愿依然较
根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需
低，加之大宗商品价格上涨较快，部分下游企业的
对公司存续期内的债券进行定期或不定期跟踪评
利润水平或被挤压，经济内生动能仍待进一步释放。
级，对其风险程度进行跟踪监测。本次评级为定期
从金融环境看，产出缺口虽逐步缩小但并未完全消
跟踪评级。
失，信用周期边际调整下信用缺口或有所扩大，同
宏观经济和政策环境 时考虑到当前经济运行中投机性及庞氏融资者占
比处于较高水平，“双缺口”并存或导致部分领域信
宏观经济：2021 年一季度，受上年同期低基数
用风险加速释放，加剧金融系统脆弱性。从外部环
影响，GDP 同比增速高达 18.3%，剔除基数效应后
境来看，美国政府更替不改对华遏制及竞争基调，
的两年同比增速也继续向潜在增速回归。但两年复
大国博弈持续，同时各国应对疫情的政策效果不同
合增速及季调后的 GDP 环比增速均弱于上年三、
加大了国际资本流动与全球复苏不平衡，需警惕外
四季度，或表明经济修复动能边际弱化，后续三个
部环境变化对我国政策正常化及金融市场运行带
季度 GDP 同比增速或将逐季下调，年末累计同比
来的扰动。
增速或将大抵回归至潜在增速水平。
宏观政策：2021 年政府工作报告再次强调，
从一季度经济运行来看，生产逐步修复至疫情
“要保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性”，
前水平，消费虽有滞后但持续改善，产需修复正向
政策不会出现急转弯，但如我们之前所预期，随着
循环叠加输入因素影响下，价格中枢有所抬升。从
经济修复，出于防风险的考虑，宏观政策边际调整
生产端来看，第二产业及工业的两年复合增速已恢
不可避免。财政政策虽然在 2020 年的基础上边际
复至疫情前水平，特别是工业两年复合增速已略超
收紧，但积极力度仍超疫情前，减税降费支持微观
疫情前，第三产业的两年复合增速较疫情前虽仍有
主体，财政紧平衡下地方政府专项债作用继续凸显；
较大距离，当季同比增速也低于第二产业，但对经
总体稳杠杆思路下货币政策稳中边际收紧，强调灵
济增长的贡献率回升至 50%以上，产业结构扭曲的
活精准、合理适度，在转弯中力求中性，继续强调
情况有所改善。从需求端来看，一季度投资、消费
服务实体经济。值得一提的是，3 月 15 日召开的国
两年复合增速尚未恢复至疫情前水平，需求修复总
务院常务会议明确提出，“要保持宏观杠杆率基本
体落后于生产，但季调后的投资及社零额环比增速
稳定，政府杠杆率要有所降低”，这是在 2018 年 4
持续回升，内需修复态势不改，3 月出口增速虽有
月中央财经委员会第一次会议提出“地方政府和
回落但仍处高位，短期内中国出口错峰优势仍存，
企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来”之后，
但后续应关注海外供给修复对中国出口份额带来
第二次明确“总体稳杠杆、政府部门去杠杆”的思
的挤出。从价格水平来看，剔除食品与能源的核心
路，显示了中央对地方政府债务风险的高度重视，
CPI 略有上涨，大宗商品价格上涨影响下 PPI 出现
相关领域的监管或将有所趋严。
上扬态势，但 CPI 上行基础总体较弱、PPI 上行压
力边际放缓，全年通胀压力整体或依然可控。 宏观展望：即便内外经济环境复杂、宏观政策
边际收紧、信用周期向下，但中国经济总体仍处在
宏观风险：2021 年内外经济形势依然复杂。宏
持续修复过程中，基数效应扰动下全年 GDP 季度
观数据高增下部分微观主体困难与局部金融风险
增速或呈现“前高后低”走势，剔除基数效应后的
犹存，海外经济及政策波动加大外部不确定性与不
复合年度增速将回归至潜在增速水平。
稳定性。从微观家庭看，消费支出两年复合增速仍
低于疫情前，家庭谨慎储蓄水平上升，加之经济修 中诚信国际认为，2021 年中国经济仍将以修复
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为主线，宏观政策将兼顾风险防范与经济修复，注 管部门补齐制度短板，于 2020 年 7 月和 2021 年 2
重对微观主体修复的呵护，并为未来政策相机抉择 月分别发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》
预留足够空间。从中长期来看，中国市场潜力巨大， 和《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通
畅通内循环将带动国内供应链、产业链运行更为顺 知》，要求银行业加强统一授信、贷款支付和资金用
畅，扩大内需的基础更加广泛，中国经济增长韧性 途管理，明确出资比例、集中度风险管理和限额管
持续存在。 理等量化标准，压实商业银行的风险管理主体责
任。同时，监管部门高度重视公司治理监管，持续
近期关注
强化股权管理、规范股东行为，2020 年监管持续出
货币政策逆周期调节成效显著，监管统筹推进疫情 台公司治理相关系列政策文件，同时开展股东股权
防控和经济社会发展，银行业服务实体经济力度持 与关联交易问题专项整治，推进高风险机构违规股
续提升 东股权清理，并首次公开银行机构重大违法违规股
中诚信国际对中国银行业维持“稳定”展望。 东名单。2020 年 8 月银保监会在监管系统内印发
2020 年，中国经济经历了因疫情冲击大幅下滑并逐 《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-
步修复的过程，GDP 同比增长 2.3%。央行综合运 2022 年）》，就党的领导与公司治理融合、公司治理
用降准、中期借贷便利、公开市场操作、再贴现、 评估、股东行为规范、董事会等治理主体履职、激
再贷款等工具，保持流动性合理充裕。2020 年全年 励约束机制等方面规划了今后三年的重点工作安
央行三次普调或定向下调各类金融机构存款准备 排，有助于提升公司治理监管的系统性、针对性和
金率，引导中期借贷便利和公开市场操作中标利率 前瞻性，推动银行业提升公司治理质效，增强风险
下行，带动 1 年期和 5 年期 LPR 下降，以释放流动 抵御能力和经营可持续性。
性并降低社会综合融资成本。 金融监管的不断完善有效推动银行业务结构优化
2020 年疫情发生以来，监管部门出台多项政策 调整，银行业整体业务运营保持平稳；宏观经济下
推动银行业做好疫情防控金融服务，支持疫情防控 行和疫情冲击下，银行业财务基本面有所承压，行
企业扩大产能和受疫情影响企业复工复产，包括鼓 业分化趋势加剧
励银行用好中央政策、优化信贷流程、延长贷款期 为应对疫情影响，央行释放资金以加大银行信
限、完善展期续贷衔接、降低贷款利率、拓展服务 贷支持力度，银行业资产负债规模均实现较快增长，
领域等。同时监管部门实施差异化监管政策，适当 截至 2020 年末银行业金融机构总资产和总负债分
提高小微企业不良容忍度，减轻银行业不良上升压 别较年初上升 10.25%和 10.39%。从业务结构来看，
力。此外监管部门继续引导银行业加大薄弱领域金 银行进一步加大对实体经济的支持力度，整体信贷
融支持力度，服务重点领域和重大项目，做好“六 投放保持较快增长，其中普惠型小微贷款在监管政
稳”“六保”金融服务，同时要求金融系统加大向实 策推动下增长迅速，同时金融去杠杆政策持续作用
体经济让利力度，实现了“金融系统向实体经济合 下同业及金融投资业务继续优化。此外银行理财业
理让利 1.5 万亿元的目标”。 务转型持续推进，存量风险进一步清退，多家理财
完善金融监管政策，构建银行业高质量发展制度保 子公司获批筹建。
障；加强公司治理监管，提升银行体系稳定性 表 1：2018-2020 年银行业指标
2018 2019 2020
在稳增长的同时，2020 年以来监管部门持续推
总资产（万亿） 268.24 290.00 319.74
进防风险各项工作，完善监管制度体系建设。针对 净息差（%） 2.18 2.20 2.10
近年来互联网贷款业务快速发展暴露出的问题，监 资本利润率（%） 11.73 10.96 9.48
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不良率（%） 1.83 1.86 1.84 需要的背景下，银行资本补充压力持续存在，其中
拨备覆盖率（%） 186.31 186.08 184.47
非上市中小银行金融机构更为凸显，截至 2020 年
资本充足率（%） 14.20 14.64 14.70
资料来源：银保监会，中诚信国际整理 末商业银行核心一级资本充足率下降至 10.72%，
2020 年以来监管层面完善资本补充机制，多渠道加
2020 年以来，为应对疫情对经济的冲击和有效
快推进中小银行资本补充进程，年末资本充足率上
支持实体经济发展，监管通过 LPR 引导银行贷款利
升至 14.70%。
率下行，银行业也积极落实各项减费让利政策要
求，加大向实体经济让利，2020 年银行业净息差同 浙江省综合经济实力雄厚，活跃的民营经济和中小
比下降 0.10 个百分点至 2.10%。为应对不良资产上 企业为浙江省金融机构提供了良好的经营土壤，产
升的压力，银行业普遍加大了拨备计提力度，2020 业结构持续优化，为银行业发展提供了良好的环境
年银行业资本利润率继续下降，全行业资本利润率
浙江省是国内经济最为发达的省份之一，综合
为 9.48%，同比下降 1.48 个百分点，整体盈利能力
经济实力雄厚，经济发展水平较高，连续多年保持
呈弱化趋势。此外，虽然不同银行机构盈利表现均
高速增长。在疫情冲击下，2020 年浙江省经济依然
有所下滑，但机构间仍呈现分化，农村金融机构净
保持稳步增长，全年实现地区生产总值 64,613 亿
息差收窄幅度进一步扩大，而大中型银行通过调整
元，同比增长 3.6%，增速高出全国 1.3 个百分点。
资产负债结构缓释息差下降影响，息差水平下行幅
与此同时，浙江省的经济社会结构也在不断优化调
度相对较小。
整，服务业占比不断上升，三次产业增加值结构由
在疫情冲击下，2020 年银行资产质量持续承 上年的 3.3:42.1:54.6 调整为 3.3:40.9:55.8。浙江省居
压，为此监管及时出台延期还款安排，鼓励加快不 民收入显著高于全国平均水平，2020 年全省城镇和
良处置速度，并在贷款分类和不良容忍度上给予了 农村常住居民人均可支配收入分别达到 62,699 元
一定灵活性和弹性处理，有效缓解了企业资金链压 和 31,930 元，同比分别增长 4.2%和 6.9%。
力和银行贷款集中逾期及分类下迁压力，为商业银
民营经济是浙江经济发展的重要支柱，全省个
行信用风险暴露提供一定缓冲，银行业整体资产质
体工商户和民营企业比重较高，民企整体素质处于
量指标未出现明显恶化。截至 2020 年末，商业银行
全国领先水平。2020 年疫情发生后，浙江省持续推
不 良 贷 款 余 额 和 不 良 率 分 别 为 2.70 万 亿 元 和
进支持民营经济的政策举措落地，不断优化营商环
1.84%，分别较年初上升 2,880 亿元和下降 0.02 个
境，落实好纾困惠企政策，支持民营经济高质量发
百分点；年末拨备覆盖率为 184.47%，较年初下降
展，活跃的民营经济和中小企业为浙江省金融机构
1.61 个百分点。疫情爆发进一步加剧银行业资产质
提供了良好的经营土壤和环境。2020 年浙江省民营
量的分化程度，中小银行由于客户定位更为下沉、
经济活力不断增强，全年民营经济增加值占全省生
风险管理水平相对较弱以及自身处置不良和风险
产总值的比重预计达 66.3%，创造的税收占全省税
抵补能力不强，资产质量下滑更为明显。
收收入的 73.9%。同时，2020 年以来浙江省继续加
银行业流动性状况保持稳定，根据银保监会公 快传统产业改造升级，数字经济逆势成长，全年以
开 数 据 ， 截 至 2020 年末 银 行 业 流动 性 比 例 为 新产业、新业态、新模式为主要特征的“三新”经
58.41%，较年初略下降 0.05 个百分点，从长期来看 济增加值占 GDP 的 27.0%，实现数字经济核心产业
大型银行与中小银行之间流动性分层仍然持续，部 增加值 7,020 亿元，较上年增长 13.0%。此外，浙江
分中小银行在融资端也面临着较大的管理压力。资 省推动高标准自由贸易试验区建设，2020 年疫情背
本方面，银行资本内生能力减弱，较快的信贷增长 景下，全省对外贸易依然实现较快增长，全省进出
对资本产生一定消耗，在满足监管和自身业务发展
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口总额为 33,808 亿元，较上年增长 9.6%，对全国 38,700 元，分别增长 3.9%和 6.7%，居民收入显著
进、出口的增长贡献率居各省市区首位，其中民营 高于全国平均水平。
企业货物进出口总额分别占全省总额的 57.3%和 杭州是国家信息化试点城市、国家软件产业化
82.1%。较高的经济发展水平、特色突出的民营经 基地和国家集成电路设计产业化基地，近年来随着
济、产业改造升级、对外开放程度不断提升等一系 新一代信息技术蓬勃发展，当地产业结构不断提
列因素使浙江省地区经济继续保持良好的发展态 升，新经济与新金融的实践不断取得突破，新产融
势。
结合不断收获成果，目前以移动互联、大数据、云
浙江省金融体系发展良好，近年来，浙江金融 计算、人工智能等为代表的新一代信息技术的运用
业尤其是银行业始终保持着强劲的发展势头，存贷 已成为引导杭州经济发展的主导产业之一，2020 年
款总量保持增长。2020 年末浙江省银行业金融机构 数字经济核心产业增加值 4,290 亿元，同比增长
本外币各项存款余额为 152,234 亿元，同比增长 13.3%，占 GDP 的比重达 26.6%；电子信息产品制
15.9%，本外币各项贷款余额为 143,612 亿元，同比 造、软件与信息服务、数字内容和机器人产业分别
增长 18.0%。浙江省金融机构云集，五大国有银行 增长 14.7%、12.9%、12.7%和 12.3%。同时，杭州
和国内主要的股份制银行均在当地设有分行，还有 市深入实施“新制造业计划”，促进数字经济和制造
多家城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行 业高质量融合发展，规模以上工业中，高新技术产
和村镇银行，同业竞争较为激烈。针对浙江省活跃 业、战略性新兴产业、装备制造业增加值分别增长
的民营经济，各类银行业金融机构均已在浙江省建 8.6%、8.1%和 11.8%，占规模以上工业的 67.4%、
立了小企业金融服务专营机构，积极创新开发与小 38.9%和 50.6%。此外，杭州市大力发展高端服务业，
企业经营相适应的金融产品，涌现出了众多新型金 紧抓钱塘江金融港湾建设，持续增强金融要素聚集
融服务模式。 效应，目前形成了总部经济、金融业、现代服务业
和现代商贸业“1+3”的特色产业格局，2020 年规
杭州市经济活跃，高新技术产业、高端制造业及服
模以上服务业企业利润总额为 2,324 亿元，同比增
务业发展推动产业结构不断优化，2020 年经济增速
长 16.5%。
高于全国平均水平，经济恢复速度较快；银行业竞
争较为激烈 目前杭州市已形成国有大型商业银行、全国股
份制、地方城市商业银行、农商银行和村镇银行等
杭州市位于我国经济最活跃的长江三角洲，是
各类金融机构全覆盖的金融服务体系，银行业竞争
浙江省省会，全省政治、经济、科教和文化中心，
激烈。2020 年以来，杭州市存贷款规模保持较快增
也是长江三角洲重要中心城市和中国东南部交通
长，年末全市金融机构本外币存款余额 54,246.5 亿
枢纽。2020 年以来，受疫情影响，杭州市经济增长
元，增长 19.8%；贷款余额 49,799.3 亿元，增长
有所放缓，但依然呈现稳定向好的发展态势，且在
17.9%。
高新技术产业和高端服务业增速持续提升的推动
下，产业结构进一步优化。经初步核算，2020 年杭 凭借在当地的区位优势、灵活的决策机制和高效的
州市 GDP 总量达 16,106 亿元，同比增长 3.9%，三 服务，公司金融业务具备一定竞争力
次产业结构为 2.0:29.9:68.1，第三产业占比继续增 公司贷款方面，在客户选择上，杭州银行以名
加。2020 年实现财政总收入 3,854.2 亿元，一般公 单制管理为抓手，积极推动对优质国企、上市及拟
共预算收入 2,093.4 亿元，分别增长 5.6%和 6.5%； 上市公司、行业龙头企业、科技文创企业、新三板
城镇、农村居民人均可支配收入分别为 68,666 元和 挂牌企业等重点客群的综合金融服务，并不断退出
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高负债企业。在行业选择上，该行重点聚集城市化 动，该行通过税务、工商等部门了解区域存款大户
建设、公用事业和经营垄断、绿色环保、科技文创 以寻求切入点，并成立无贷户管理团队加大存款营
金融、医药健康和优质物业经营等领域，谨慎投放 销力度；加强财资管理平台、票证函等现金管理产
技术含量和产品附加值偏低的传统制造业，逐步调 品运用，并拓展政府基金、创投机构资金托管及发
整存量信贷客户结构。城镇化建设方面，该行新增 债监管账户，有效增加结算性资金和相关派生存款；
投放向优势区域倾斜，不断降低单户集中度，项目 通过本外币联动，对接“走出去”企业资金链，吸
选择以高等级平台为主，重点选择国有企业市场化 收外币存款。得益于基础客户的增长以及企业融资
项目、棚改项目等，注重项目还款来源；同时该行 规模扩大、交易银行和投资银行业务的积极开展带
审慎介入房地产开发行业，实行名单制管理，从主 来沉淀资金增加，该行对公存款实现持续增长。截
体实力、区域、项目、总量等维度进行把控。2020 至 2020 年末，对公存款余额为 5,778.42 亿元，较
年以来，为应对疫情带来的不利影响，该行进一步 上年末增长 14.00%，占各项存款总额的比重为
加大客户拓展力度，加大对重点行业和实体经济的 82.78%。该行政府机构及行政事业单位存款的占比
信贷投放，积极通过信贷投放支持企业复工复产， 较大，是该行运营资金的重要来源，但对此类存款
保证对公贷款的平稳增长，截至 2020 年末，该行对 的依赖也使该行面临着一定的存款集中度风险，截
公贷款为 2,956.27 亿元，同比增长 15.79%，在总贷 至 2020 年末，该行最大十家客户存款占存款总额
款中占比 61.12%。 的比例为 16.40%（上报监管报表口径）。
在科技文创金融方面，该行不断构建行研、客 交易银行方面，该行围绕公司客户日常经营活
户、渠道、产品、风控、队伍等六大标准化体系， 动与资金周转，逐步完善了集境内外、线上下、本
持续丰富和发展科技文创金融品牌内涵，进一步打 外币为一体的交易银行产品与服务体系，形成了
造差异化竞争优势。2020 年该行聚焦创投合作、投 “现金管理、贸易融资、跨境金融”三大业务板块。
贷联动、人才银行等关键领域，积极探索科技文创 现金管理业务方面，该行努力打造投资理财、杭银
金融的数字赋能，截至年末已与 77 家科创板上市、 票据管家、集团财资管理等特色产品和服务，针对
拟上市企业建立合作关系，经营区域范围内市场覆 不同行业的资金管理特征，为公共财政、教育行业、
盖率达到 31.79%；同时深化科技文创金融“6+1” 医疗行业、综合集团、各类电子交易平台等客户提
产品体系创新迭代，加快线上化进程。此外，该行 供现金管理整体服务方案。2020 年以来该行加快交
推进科技文创金融数字化建设，提升精准营销能力， 易银行财资、贸易和外汇三大“金引擎”产品体系
不断完善科技文创数据库建设，充分利用金融科技 的数字化转型，并运用金融科技积极探索政务金融
在营销、风险、运营等方面开展数据智能化应用， 和普惠金融新模式。
强化数字化经营能力。截至 2020 年末，该行科技文 国际业务方面，该行进一步加强本外币、境内
创金融表内贷款（不含贴现）余额 302.55 亿元，较 外联动，为企业提供融资和结算便利，相继推出出
上年末增加 76.06 亿元；不良贷款率 1.10%。
口商票池融资、保理池等池化贸易融资产品以及跨
对公存款是杭州银行存款业务的主要来源，在 境宝、收利宝等系列出口贸易融资产品组合；通过
总存款中的占比保持在 80%以上。得益于当地政府 提供包含“结算+融资+担保+汇率避险”一揽子解
及股东的支持，杭州银行在吸收行政事业单位存款 决方案的跨境投融资服务，助力企业跨境业务；参
方面具有一定优势。2020 年以来，该行积极开展多 与国家外汇管理局跨境贸易融资区块链试点，推动
次专题营销活动，在各类政府、事业单位招投标项 贸易融资业务平台化、线上化发展。截至 2020 年
目中保持竞争优势。同时，为有效推动拓户增效行 末，该行贸易融资余额 54.58 亿元；累计国际结算
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量达 254.06 亿美元，较年初增长 1.30%。 双驱并进，重点打造综合专营标准团队。风险管控
加大金融科技运用，推进小微业务发展的同时，严 方面，该行综合运用现场与非现场检查、滚动排查
格风险管控，未来需进一步探索小企业业务独特的 等多种手段，强化对重点业务、重点机构、重点人
需求和风险控制措施，形成小企业特色经营模式， 员的风险监测、管理和防控，在组织开展风险检查
以进一步增强核心竞争力 与排查的同时，督促问题业务整改，截至 2020 年末
该行小微金融条线不良贷款率为 0.90%，较上年末
杭州银行在小微金融部下设微贷管理部，专业 下降 0.44 个百分点。
推动微贷业务发展，并在分支机构组建了小微标准
在零售转型战略推进下，个人业务稳步发展，但疫
团队，持续推进“前端标准化、后端集约化”的微
情对消费贷款业务冲击较大，零售业务贡献度仍占
贷业务模式，逐步运用和完善打分卡模型和贷后管
比较低，整体竞争力有待增强
理模型，从贷前和贷后两端控制风险。同时，该行
以台州分行为小微金融业务改革的“试验田”，为 个人存款方面，2020 年以来，该行继续加大对
台州分行建立单独的体制、机制和制度保障体系， 大零售业务板块的资源投入，积极下沉社区营销，
构建小微金融服务特色分行。目前，该行小微金融 为社区客户提供以理财、委托代理业务、转账服务
业务的目标客户群为注册资本 600 万以下或销售收 为重点的一揽子惠民金融服务，不断丰富财富产品
入 3,000 万以下，同时授信敞口 1,000 万以下的公 体系。同时，该行持续推动公私联动，做大代发业
司类客户以及个人经营户。经过近年来的建设，该 务，并通过与第三方机构合作、“一码通”拓客等
行专业化运行机制基本形成，杭州城区已实现小微 方式，有效增加相关资金沉淀。在疫情期间该行上
业务专业运营，截至 2020 年末，该行共有 17 家小 线“居家财富”等线上金融服务模式，推动储蓄业
微业务专营支行，各分行均设立了小微企业业务部， 务实现较快发展，截至 2020 年末，个人存款余额为
实行专业条线管理。 1,198.73 亿元，较上年末增长 12.87%，在总存款中
占比 17.17%。
该行坚持“抵押、信用、数据”三个方向发展
小微信贷业务，并积极拓展结算类业务。截至 2020 个人贷款方面，该行将个人业务作为战略转型
年末，小微金融条线基础客户数达到 19.95 万户， 的重点之一，围绕“有房”和“有薪”两大客群，
较上年末增长 3.70 万户，增幅 22.77%，贷款余额 重点发展个人住房按揭与消费信用贷款业务。消费
761.47 亿元，较上年末增长 25.92%；“两增两控” 贷款方面，该行开发上线以“公鸡贷”（针对公积
小微贷款余额 772.48 亿元，较上年末增长 23.14%。 金缴存客户）为主的消费信贷类业务平台，深化“公
产品建设方面，该行不断完善抵押产品体系，新推 鸡贷”专营团队建设，优化线上审批模型，积极拓
出针对企业法人的线上抵押产品和园区标准厂房 展行政事业单位、优质国企、上市公司三大客群。
按揭贷款产品，扩大客户覆盖面，年末“云抵贷” 住房按揭贷款方面，该行制定以杭州、宁波、南京、
系列产品余额 586.79 亿元，较上年末增长 32.83%； 合肥等区域为主，其他地区为辅的发展策略，通过
坚持台州分行小微“跑街”模式的同时，省内分支 总行推进与大型中介公司或开发商总对总合作，同
机构强化信用微贷团队建设，信用微贷业务专业 时该行创建集约化作业方式，实现前端营销与后台
化、标准化程度进一步提升，年末信用小微贷款余 审批集中运营，房贷业务经营及审批效率有所提升。
额 33.37 亿元，较上年末增长 65.90%。区域发展策 此外，该行还将把信用卡业务等培育为新的业务增
略方面，该行结合各经营区域特点，推进差异化发 长点，实施场景化、线上化、移动化的信用卡业务
展策略，省外分行聚焦“云抵贷”产品，并不断提 发展策略，重点推进与互联网平台和知名企业合作，
升作业时间效率，省内分支机构实行“抵押+微贷” 通过发行联名信用卡实现批量获客，为客户提供餐
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饮娱乐、通讯等消费场景的一站式金融服务。2020 项再贷款和支小再贷款，为疫情防控重点企业及小
年疫情对消费贷款拓展冲击较大，该行围绕重点目 微企业提供优惠利率贷款，年末对央行借款规模同
标客群，优化平台迭代升级，持续优化信用贷拳头 比增长 31.76%至 959.70 亿元。由于同业资金收益
产品“公鸡贷”，细化客群分层，优化客群准入和 率下行，截至 2020 年末，该行同业资产同比下降
额度，持续推进专业化运营，提升运营效率，强化 32.80%至 669.68 亿元，在总资产中占比 5.73%。
拓客留客能力，推动消费信用贷款业务规模保持增 证券投资方面，该行在保证流动性和风险可控
长。此外该行继续优化房贷业务流程，通过房贷中 的基础上优化投资资产结构并根据市场情况调整
心集中化运营，统一业务审批标准，提升房贷业务 债券持仓，2020 年该行根据利率变动情况，积极调
流程效率和质量。截至 2020 年末，该行个人贷款 整投资策略，降低资产久期，调整持仓规模和持仓
（不含经营性贷款）为 1,177.92 亿元，较年初增长 资产结构，降低市场波动影响，提升持仓收益，同
13.47%，在总贷款中的占比 24.35%，其中“公鸡贷” 时加大对利率债和城投客户发行的企业债配置力
平台贷款余额 401.77 亿元，同比增长 6.42%。
度，压降信托、资产管理计划和理财产品投资规模，
电子银行方面，该行以直销银行为载体，以手 证券投资规模有所增长。截至 2020 年末，该行证券
机银行和移动支付为抓手，不断加大金融科技和数 投资余额为 5,232.83 亿元，较年初增长 21.98%，其
据智能化应用。2020年该行以金融科技为驱动，积 中政府债券、政策性金融债、金融债券和同业存单
极探索“平台生态合作”和“行业赋能”新模式， 合计占比 51.78%，同比上升 0.87 个百分点；企业
打造以安全和高效为基础，智能和生活为中心的数 债占比 20.22%，同比上升 7.11 个百分点；信托与
字银行。截至2020年末，该行累计合作平台超过30 资产管理计划合计占比 12.92%，同比下降 7.70 个
家，年末直销银行注册用户数712.54万户，较上年 百分点，底层以信贷类等非标资产为主。
末增长35.61%。该行大力推进个人和企业手机银行 理财业务方面，为了稳定存款，为客户提供更
“双移动”策略，引入生物识别、智能风控和智能 丰富的产品，杭州银行加大理财产品研发力度，加
客户，实现财富管理、移动收支、费用代缴等多项 强理财队伍建设。目前，该行理财产品线持续拓展
功能。截至2020年末，该行个人手机银行签约数达 丰富，已形成长、中、短不同期限，债券、信托受
到303.59万，较上年末增长29.66%。
益权、分红年金等不同投向的理财产品体系，以满
不断压降非标投资规模，证券投资结构有所优化， 足不同客户的需求。此外，2019 年末该行成立城商
理财产品净值化持续推进 行首家理财子公司。2020 年以来该行对照资管新规
过渡期整改要求，加快理财业务转型，持续丰富产
该行同业业务目标是在满足流动性管理需要
品体系，截至年末存续理财产品规模 2,635.32 亿元，
的同时，提高资产收益率。2020 年该行加强对资金
同比增加 14.02%，其中符合资管新规要求的净值型
市场的研判，把握同业存单发行节奏和期限，并通
理财产品比例达到 84.98%，净值化比例较上年末上
过调整负债结构、加强融资客户拓展等措施，扩大
升 9.36 个百分点。该行理财产品投向以标准化债券
低息负债规模。截至 2020 年末，该行同业负债同比
投资为主。
增长 5.53%至 1,305.05 亿元，占总负债的 11.99%；
全年共发行 230 期同业存单，累计发行金额为 投资银行方面，杭州银行投资银行业务聚焦重
2,412.70 亿元，截至年末该行应付同业存单余额为 点客群，为客户提供涵盖“股、贷、债”一站式的
1,016.70 亿元，在总负债中占比为 9.34%，同业负 综合金融服务方案。近年来，该行客群基础进一步
债和同业存单在总负债中合计占比较年初下降 1.69 扩大，截至 2020 年末，与该行形成合作关系的上市
个百分点至 21.33%。此外，该行还积极申请央行专 公司客户共计 623 家，其中在浙江省、杭州区域的
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客户覆盖率分别达到 42.94%和 71.43%；重点项目 计提力度，全年计提贷款信用减值损失 76.18 亿元，
融资投放计划顺利完成，债券承销规模实现大幅增 同比增加 6.23%，在拨备前利润中占比 48.58%。受
长，该行 2020 年共计发行债务融资工具 722.63 亿 上述因素的共同影响，该行 2020 年实现净利润
元，同比增长 164.80%，发行完成资产证券化项目 71.36 亿元，同比增长 8.09%，增幅下降 13.90 个百
合计金额 189.62 亿元。 分点；平均资产回报率为 0.65%，较上年下降 0.03
个百分点；受增资扩股影响，年末平均资本回报率
财务分析
为 9.95%，较上年下降 1.08 个百分点。
盈利资产规模增加推动净营业收入快速增长，但较
2021 年以来，该行各项业务稳步开展，一季度
高的拨备计提对盈利产生负面影响，净利润增速有
实现净利息收入 53.83 亿元，非利息净收入 21.93 亿
所下滑
元，实现净营业收入 75.77 亿元，为 2020 年全年的
杭州银行近年来各项业务稳定发展，盈利资产 30.54%；成本收入比为 21.35%，共计提信用减值损
规模逐年增长。2020 年以来，受减费让利政策导向 失 28.59 亿元，为 2020 年全年的 28.71%。受以上
和市场利率下行等因素影响，该行盈利资产收益率 因素共同影响，1-3 月该行实现净利润 25.18 亿元，
有所下降；该行存款付息率基本保持稳定，由于市 为 2020 年全年的 35.29%。
场资金成本降低，整体融资成本有所改善。在收益
加强信用风险管控，并采取较为有效的清收处置措
和成本两方面作用下，2020 年该行净息差为 1.76%。
施，整体资产质量保持稳定，但考虑到未来经济下
在盈利资产规模增长的推动下，该行全年实现净利
行压力及疫情不确定性仍然较大，需密切关注该行
息收入 192.72 亿元，同比增长 22.10%。
资产质量的迁徙情况
非利息收入方面，受理财等财富管理业务以及
从资产结构上看，截至 2021 年 3 月末，该行
债券承销等投行业务规模扩大影响，该行手续费与
信贷资产净额、证券投资资产、现金及对央行债权、
佣金净收入大幅增长；但利率和汇率市场行情波动
对 同 业 债 权 在 总 资 产 中 占 比 分 别 为 40.16% 、
影响下，投资收益和汇兑损益均下降较快，导致非
44.56%、7.13%和 6.06%。该行同业债权交易对手主
利息净收入小幅下滑，在净营业收入中占比下降至
要为国有银行、股份制银行和城商行以及证券公司
22.31%。在上述因素作用下，2020 年该行实现净营
等非银同业。截至 2020 年末，同业债权均处于预期
业收入 248.05 亿元，同比增长 15.90%。
信用损失模型阶段一。
经营效率方面，2020 年该行进一步加强费用管
证券投资方面，截至 2020 年末，该行证券投资
控，业务及管理费用支出增速放缓，同时在净营业
资产余额为 5,232.83 亿元，较年初增长 21.98%，其
收入较快增长的推动下，成本收入比较上年下降
中安全性较高的政府债券、政策性金融债、金融债
2.37 个百分点至 26.35%。此外，为增强风险抵御能
券和同业存单合计占比 51.78%；企业债券占比
力，该行加大金融投资等非信贷资产拨备计提力
20.22%，外部级别集中在 AA 级及以上；基金投资
度，非信贷资产减值损失较上年大幅增长 17.49 亿
占比 9.91%，以债基为主，底层主要为利率债；信
元至 23.40 亿元。受以上因素共同影响，2020 年该
托计划和资产管理计划合计占比 12.92%，其中债券
行实现拨备前利润 156.82 亿元，同比增长 8.30%；
类资产占比 26.97%，信贷类资产占比 73.03%，主
拨备前利润/平均风险加权资产为 2.26%。
要投向基础设施建设行业，分布于杭州及分行所在
贷款拨备计提方面，为增强疫情背景下的风险
区域，该行将非标投资纳入全行统一授信，对发行
抵御能力及改善资产质量，该行保持较大贷款拨备
方实行名单制管理，且由项目所在地分支机构具体
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负责投后跟踪管理。此外，该行还投资少量资产支 纺织等多个子行业，分布较为分散。此外，该行房
持证券、理财产品和股权。截至 2020 年末，该行有 地产业、建筑业和个人住房按揭贷款在总贷款中合
2.13 亿元金融投资处于预期信用损失模型阶段二、 计占比 26.19%，房地产相关行业敞口较大，近年来
7.55 亿元金融投资处于阶段三，其余投资资产均处 房地产宏观调控政策持续出台，相关行业风险应保
于阶段一或不适用阶段分类，投资资产的减值准备 持关注。
余额为 39.05 亿元。截至 2021 年 3 月末，该行证券 受自身客户定位影响，杭州银行贷款客户集中
投资余额为 5,472.56 亿元，较年初增长 4.58%。
度处于较低水平。2020 年以来，由于个别大额贷款
信贷资产方面，近年来随着宏观经济持续下行 到期，加之增资扩股推动资本实力进一步提升，截
和区域内产业结构升级调整，部分中小企业由于自 至 2020 年末，该行最大单一客户贷款和最大十家
身抗风险能力相对较弱，经营出现困难；同时部分 客 户 贷 款 占 资 本 净 额 的 比 例 分 别 为 2.89% 和
企业由于过度融资或盲目扩张，资金周转出现问 22.95%，分别较年初下降 3.47 和 6.32 个百分点。
题。2020 年在疫情背景下，该行进一步加强信用风 从贷款的担保方式看，该行以抵质押贷款和保
险管控，实施风险企业名单制管理，开展风险排查， 证贷款为主。截至 2020 末，抵质押贷款在总贷款中
并对大额不良“一户一策”制定清收方案，不良贷 占比 50.15%，保证贷款占比 31.41%，信用贷款占
款新生成率有所下降。2020 年该行累计新增不良贷 比 18.44%。该行保证贷款以企业和自然人担保为
款 28.47 亿元，较上年下降 16.82 亿元；处置不良 主，在担保公司的选择上实行严格的合作准入制
贷款 32.05 亿元，其中核销 15.88 亿元，现金清收 度，主要选择有政府背景的担保公司和有较强专业
15.62 亿元，重组转化和还清欠息后上调 0.55 亿元。 特色的商业性担保公司。虽然抵质押方式有助于在
截至 2020 年末，该行不良贷款余额和不良率分别 一定程度上缓释信用风险，但宏观经济下行时期，
为 51.75 亿元和 1.07%，分别较年初下降 3.57 亿元 抵质押物面临一定的市场风险，此外保证贷款可能
和 0.27 个百分点。该行存量不良主要集中在浙江、 面临担保方财务实力或代偿意愿不足所带来的风
北京及上海等地区，行业以批发零售业、房地产业 险。
和制造业为主，其中制造业子行业主要包括纺织、
橡胶和塑料制品以及设备制造业等。2021 年以来， 存款稳定性有待提升，资产负债存在期限错配，但
该行资产质量保持稳定，3 月末不良贷款余额较年 考虑到该行高流性资产储备较为充足、交易对手较
初增长 2.66 亿元至 54.41 亿元，不良率较年初下降 为广泛且市场融资能力较强，整体流动性风险较为
0.02 个百分点至 1.05%。 可控；作为上市银行具有多元化的资本补充渠道，
资本补充债券发行和定向增发后，资本充足指标有
拨备计提方面，由于不良余额有所减少，且该
所改善，但核心一级资本补充压力有所上升
行保持较大的拨备计提力度，截至 2020 年末，该行
拨备覆盖率较年初大幅上升 152.83 个百分点至 杭州银行的资金主要来源于客户存款和同业
469.54%；不良贷款/（资本+贷款损失准备）为 资金融入，截至 2020 年末，总存款在总融资中占比
4.92%，较年初下降 1.99 个百分点。截至 2021 年 3 65.86%，较年初上升 0.67 个百分点。从存款结构来
月末，该行拨备覆盖率进一步增至 498.63%。 看，该行以对公存款和活期存款为主，截至 2020 年
末，二者分别占比 82.78%和 56.21%。整体来看，
从贷款行业分布上看，截至 2020 年末，杭州银
该行存款稳定性有待提升。
行公司贷款前五大行业分别为公用事业、租赁和商
务服务业、房地产业、制造业以及批发和零售业， 同业业务方面，截至 2020 年末，该行同业负债
其中制造业涉及设备制造、化学制品、医药制造、 和应付同业存单余额合计较年初小幅增长 4.90%至
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2,321.75 亿元，在总负债中占比 21.33%，较年初下 外部支持
降 1.69 个百分点；同业债权余额较年初下降 32.80%
考虑到该行在全国金融体系中的重要性、杭州市财
至 669.68 亿元，在总资产中占比 5.73%。
政局为实际控制人，中诚信国际认为中央政府及杭
债券发行方面，近年来该行不断通过发行金融 州市政府具有较强的意愿和能力在有需要时对该
债券和资本补充类债券融入长期资金。截至 2020 年 行给予支持
末，该行应付债券（不含同业存单和应付利息）余
杭州银行在杭州当地金融体系中占有重要地
额为 329.83 亿元，在总负债中占比 3.03%。
位，截至 2020 年末，该行存贷款市场份额分别为
证券投资方面，截至 2020 年末，该行证券投资
8.13%和 4.49%，分别排名第 3 位和第 6 位。同时随
资产在总资产中占比 44.75%，其中流动性较好的政
着省外业务规模的不断增长，杭州银行资产规模已
府债券、政策性金融债、金融债券和同业存单合计
位居全国城市商业银行前列，在全国金融体系中具
占比 51.78%；企业债占比 20.22%，剩余期限主要 有一定的重要性。
在 1 年以上；基金投资占比 9.91%，以开放式为主；
杭州市政府在该行组建、业务发展过程中对其
信托计划及资产管理计划合计占比 12.92%，以非标
提供支持。截至 2020 年末，该行注册资本为 59.30
投资为主，期限集中在 3-5 年。总体来看，该行证
亿元，其中杭州市财政局及下属三家区财政局、杭
券投资以高流动性资产为主，但非标资产期限较长
州市财开投资集团有限公司、杭州上城区投资控股
且即时变现能力较弱，加大流动性管控难度。
集团有限公司、杭州市下城区国有投资控股集团有
从资产负债结构来看，由于贷款保持良好增长，
限公司及杭州余杭金融控股集团有限公司等八家
截至2020年末，该行总贷款/总存款为69.29%，较年
股东为一致行动人，合计持股比例为 23.55%，杭州
初上升1.87个百分点。2020年以来，由于增加高流
市财政局为该行实际控制人。
动性资产配置，该行（市场资金-流动资产）/总资产
考虑到该行在全国金融体系中的重要性、杭州
指标有所改善。从资产负债期限结构来看，由于该
市财政局为该行实际控制人，中诚信国际认为中央
行贷款以中长期为主，持有的债券和非标投资期限
政府及杭州市政府具有较强的意愿和能力在有需
较长，且活期存款和短期同业融入资金占比较高，
要时对该行给予支持，并将此因素纳入本次评级考
截至2020年末，该行一年内到期资产占比35.44%，
虑。
一年内到期负债占比82.83%，存在较大的资产负债
期限错配风险。 评级结论
近年来杭州银行资产规模快速扩张，对资本的 综上所述，中诚信国际维持杭州银行股份有限
需求也不断增长。该行通过增资扩股、发行资本补 公司的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；维
充类债券等方式补充资本。2020年该行非公开发行 持“17 杭州银行二级”、“19 杭州银行双创金融债”、
普通股股票8.00亿股，募集资金71.60亿元，年末股 “19 杭州银行二级”、“19 杭州银行债”、“20 杭州
本增至59.30亿元，所有者权益增至808.63亿元。同 银行永续债”、“21 杭州银行小微债 01”和“杭银转
时年内发行无固定期限资本债券70.00亿元，资本实 债”的信用等级为 AAA。
力得到进一步提升，截至2020年末，该行核心一级
资本充足率和资本充足率分别较年初上升0.45和
0.87个百分点至8.53%和14.41%。2021年以来，由于
业务规模增长消耗资本，3月末该行核心一级资本
充足率和资本充足率分别下降至8.35%和13.97%。
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附一：杭州银行股份有限公司 2021 年 3 月末前十大股东持股情况
序号 股东名称 股份(亿股) 占比(%)
1 Commonwealth Bank of Australia 9.23 15.57
2 杭州市财政局 7.03 11.86
3 红狮控股集团有限公司 7.00 11.81
4 杭州市财开投资集团有限公司 4.08 6.88
5 中国人寿保险股份有限公司 2.85 4.80
6 杭州汽轮机股份有限公司 2.72 4.58
7 中国太平洋人寿保险股份有限公司 2.35 3.97
8 苏州苏高新科技产业发展有限公司 1.78 3.00
9 杭州河合电器股份有限公司 1.53 2.58
10 苏州新区高新技术产业股份有限公司 1.18 1.99
合计 39.75 67.04
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附二：杭州银行股份有限公司主要财务数据
财务数据（单位：百万元） 2018 2019 2020 2021.03
现金及对中央银行的债权 83,611.86 85,078.06 92,714.09 87,569.27
对同业债权 74,380.38 99,656.34 66,967.72 74,366.29
证券投资 408,635.02 429,004.50 523,283.42 547,256.23
贷款及垫款总额 350,477.68 414,055.89 483,648.97 519,484.61
贷款损失准备 (13,017.56) (17,523.02) (24,300.67) (27,130.77)
贷款及垫款净额 337,460.12 397,482.47 460,016.23 493,232.30
关注贷款 4,419.01 3,876.73 2,786.10 2,560.47
不良贷款（五级分类） 5,085.07 5,532.86 5,175.37 5,441.10
总资产 921,056.10 1,024,070.11 1,169,257.25 1,228,039.42
风险加权资产 575,666.96 648,729.31 738,405.10 780,349.76
存款总额 538,274.40 614,136.26 698,026.16 735,148.75
向中央银行借款 46,850.00 72,834.92 95,970.12 70,867.14
对同业负债 106,424.40 123,666.91 130,505.42 170,130.06
借款及应付债券 155,529.25 131,438.69 135,408.15 142,434.43
总负债 863,891.52 961,525.51 1,088,394.69 1,145,054.48
总资本（所有者权益） 57,164.58 62,544.60 80,862.56 82,984.94
净利息收入 13,992.38 15,783.84 19,271.72 5,383.20
手续费及佣金净收入 1,183.09 1,494.49 3,014.55 1,234.03
汇兑净损益 (4,968.10) 136.95 (124.07) 20.90
公允价值变动净收益 4,253.23 (104.89) 97.01 261.55
投资净收益 2,553.70 4,072.59 2,492.91 672.08
其他净收入 35.54 18.61 53.06 4.80
非利息净收入 3,057.46 5,617.75 5,533.46 2,193.36
净营业收入合计 17,049.84 21,401.59 24,805.19 7,576.56
业务及管理费用（含折旧） (5,101.27) (6,147.00) (6,535.22) (1,617.79)
拨备前利润 11,512.34 14,480.22 15,682.13 5,812.61
贷款损失准备支出 (5,705.02) (7,171.65) (7,618.26) (2,756.43)
税前利润 5,791.86 7,316.28 8,045.93 3,060.33
净利润 5,412.08 6,602.12 7,136.45 2,518.28
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附三：杭州银行股份有限公司主要财务指标
财务指标 2018 2019 2020 2021.03
增长率(%)
贷款总额 23.48 18.14 16.81 --
不良贷款 12.51 8.81 (6.46) --
贷款损失准备 36.49 34.61 38.68 --
总资产 10.57 11.18 14.18 --
总资本 10.29 9.41 29.29 --
存款总额 14.60 14.09 13.66 --
净利息收入 14.06 -- 22.10 --
拨备前利润 22.77 25.78 8.30 --
净利润 18.94 21.99 8.09 --
盈利能力(%)
净息差 1.60 -- 1.76 --
拨备前利润/平均风险加权资产 2.18 -- 2.26 --
拨备前利润/平均总资产 1.31 1.49 1.43 --
平均资本回报率 9.93 11.03 9.95 --
平均资产回报率 0.62 0.68 0.65 --
平均风险加权资产回报率 1.02 -- 1.03 --
非利息净收入占比 17.93 27.05 22.31 28.95
营运效率(%)
成本收入比 29.92 28.72 26.35 21.35
资产费用率 0.63 0.71 0.83 --
资本充足性(%)
核心一级资本充足率 8.17 8.08 8.53 8.35
资本充足率 13.15 13.54 14.41 13.97
资本资产比率 6.21 6.11 6.92 6.76
资产质量(%)
不良贷款率 1.45 1.34 1.07 1.05
(不良贷款＋关注贷款)/总贷款 2.71 2.27 1.65 1.54
关注贷款/不良贷款 86.90 70.07 53.83 47.06
不良贷款拨备覆盖率 256.00 316.71 469.54 498.63
贷款损失准备/(不良贷款＋关注贷款) 136.97 186.23 305.23 339.07
不良贷款/(资本＋贷款损失准备) 7.25 6.91 4.92 --
贷款损失准备/总贷款 3.71 4.23 5.02 5.22
最大单一客户贷款/资本净额 7.03 6.36 2.89 --
最大十家客户贷款/资本净额 29.09 29.27 22.95 --
流动性(%)
高流动性资产/总资产 35.84 33.69 30.81 29.84
总贷款/总存款 65.11 67.42 69.29 70.66
(总贷款－贴现)/总存款 63.25 65.28 66.74 68.21
净贷款/总资产 36.64 38.81 39.34 40.16
总存款/总融资 63.54 65.19 65.86 65.72
(市场资金－高流动性资产)/总资产 (2.31) (1.67) 0.14 1.39
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附四：银行主要财务指标计算公式
指标 计算公式
拨备前利润 税前利润+贷款损失准备－营业外收支净额－以前年度损失调整
手续费及佣金净收入+汇兑净损益+公允价值变动净收益+投资净收益＋其他
非利息净收入
净收入
净营业收入 净利息收入+非利息净收入
营业费用（含折旧）+税金及附加+资产减值损失准备支出－贷款损失准备支
非利息费用
出
现金+贵金属+存放中央银行款项+存放同业款项+拆放同业款项+买入返售资
盈利资产 产+贷款及垫款+证券投资（交易性、可供出售、持有到期和应收款项类投资
之和或交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和其他权益工具投资之和）
盈
利 净利息收入/平均盈利资产＝(利息收入－利息支出)/[(当期末盈利资产+上期
能 净息差
末盈利资产)/2]
力
平均资本回报率 净利润/[(当期末净资产+上期末净资产)/2]
平均资产回报率 净利润/[(当期末资产总额+上期末资产总额)/2]
平均风险加权资产回报率 净利润/[(当期末风险加权资产总额+上期末风险加权资产总额)/2]
非利息净收入占比 非利息净收入/净营业收入
成本收入比 业务及管理费用（含折旧）/净营业收入
资产费用率 非利息费用/[(当期末资产总额+上期末资产总额)/2]
资 不良贷款率 五级分类不良贷款余额/贷款总额
产
质
量 不良贷款拨备覆盖率 贷款损失准备/不良贷款余额
现金及现金等价物+对央行的债权+对同业的债权+交易性金融资产+可供出售
高流动性资产
类金融资产(其他债权投资)
流 中央银行借款+同业存款+同业拆入+票据融资+卖出回购+短期借款及债券+
动 市场资金
性 长期借款及债券
中央银行借款+同业存款+同业拆入+票据融资+卖出回购+短期借款及债券+
总融资
长期借款及债券+吸收客户存款
资
本
充 资本资产比率 股东权益（含少数股东权益）/资产总额
足
性
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附五：信用等级的符号及定义
主体等级符号 含义
AAA 受评对象偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
AA 受评对象偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
A 受评对象偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
BBB 受评对象偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。
BB 受评对象偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。
B 受评对象偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。
CCC 受评对象偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。
CC 受评对象在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。
C 受评对象不能偿还债务。
注：除 AAA 级，CCC 级及以下等级外，每一个信用等级可用“＋”、“－”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
债券等级符号 含义
AAA 债券安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
AA 债券安全性很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
A 债券安全性较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
BBB 债券安全性一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。
BB 债券安全性较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。
B 债券安全性较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。
CCC 债券安全性极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。
CC 基本不能保证偿还债券。
C 不能偿还债券。
注：除 AAA 级，CCC 级及以下等级外，每一个信用等级可用“＋”、“－”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
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