红塔证券股份有限公司
HONGTA SECURITIES CO., LTD.
（云南省昆明市北京路 155 号附 1 号）
首次公开发行股票招股意向书摘要
保荐机构（主承销商）
（苏州工业园区星阳街 5 号）
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
声明及承诺
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股意向书全文的各部分内容。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股
意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律
师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要真实性、准确性、完
整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
保荐机构承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，其将先行赔偿投资者损失。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
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第一节 重大事项提示
一、本次发行前股东所持股份的锁定及持股意向的承诺
（一）公司控股股东、实际控制人控制的其他股东承诺
公司控股股东合和集团、实际控制人控制的其他股东双维投资、华叶投资、
中烟浙江省公司、万兴地产承诺：
“一、自红塔证券首次公开发行股票并上市之日起 36 个月内，本公司不转
让或者委托他人管理红塔证券首次公开发行股票前本公司直接或间接持有的红
塔证券股份，也不由红塔证券回购该部分股份。
二、对于红塔证券提交申请 IPO 上市监管意见书前三年内，本公司取得（通
过吸收合并、划转、增资及股权受让等方式）的红塔证券股份，本公司承诺自持
股日起 60 个月内或自红塔证券股票上市之日起 36 个月内（以孰长原则为准），
不转让或者委托他人管理该等股份，也不由红塔证券回购该等股份。持股日按照
股权变更获得中国证监会核准之日或向中国证监会报备之日确认。
三、红塔证券上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发
行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易日）
收盘价低于发行价（红塔证券如有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除
权、除息事项，发行价格将相应进行调整），本公司持有的红塔证券股票的锁定
期限自动延长 6 个月。
四、对于红塔证券首次公开发行股票前本公司持有的红塔证券股票，在股票
锁定期届满后的两年内，本公司可在符合相关法律法规、规范性文件的规定并同
时满足下述条件的前提下进行股份减持：
1、减持前提：不存在违反本公司在红塔证券申请首次公开发行股票并上市
时所作出的相关承诺的情况；
2、减持价格：不低于红塔证券首次公开发行股票的发行价格（红塔证券如
有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事项，发行价格将相应
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进行调整）；
3、减持方式：通过大宗交易方式、集中竞价方式及其他符合相关法律法规、
规范性文件规定的方式进行减持；
4、减持数量：每年减持股份数量不超过红塔证券股份总数的 1%；
5、公告：在实施减持时，将提前 3 个交易日通过红塔证券予以公告。
若减持时监管部门出台更为严格的减持规定，则本公司应按届时监管部门要
求执行。
本公司将积极采取合法措施履行就红塔证券申请首次公开发行股票并上市
所做的所有相关承诺，自愿接受监督机关、社会公众及投资者的监督，并依法承
担相应责任。
本公司将严格遵守我国法律法规关于股东持股及股份变动的规定，规范诚信
履行股东的义务。如本公司违反本承诺函减持的，每笔减持金额的 20%归红塔证
券所有。”
（二）公司其他持股5%以上的股东承诺
公司其他持股 5%以上的股东云投集团、昆明产投及云南工投承诺：
“一、自红塔证券首次公开发行股票并上市之日起 12 个月内，本公司不转
让或者委托他人管理红塔证券首次公开发行股票前本公司直接或间接持有的红
塔证券股份，也不由红塔证券回购该部分股份。
二、对于红塔证券提交申请 IPO 上市监管意见书前三年内，本公司通过增
资增持的红塔证券股份，本公司承诺自持股日起 36 个月内或自红塔证券股票上
市之日起 12 个月内（以孰长原则为准），不转让或者委托他人管理该等股份，也
不由红塔证券回购该等股份。持股日按照股权变更获得中国证监会核准之日或向
中国证监会报备之日确认。
三、对于红塔证券首次公开发行股票前本公司持有的红塔证券股票，在股票
锁定期届满后的两年内，本公司可在符合相关法律法规、规范性文件的规定并同
时满足下述条件的前提下进行股份减持：
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1、减持前提：不存在违反本公司在红塔证券申请首次公开发行股票并上市
时所作出的相关承诺的情况；
2、减持价格：遵守法律、法规及中国证券监督管理委员会、上海证券交易
所的有关规定；
3、减持方式：通过大宗交易方式、集中竞价方式及其他符合相关法律法规、
规范性文件规定的方式进行减持；
4、减持数量：每年减持股份数量不超过红塔证券股份总数的 1%；
5、公告：在实施减持时，将提前 3 个交易日通过红塔证券予以公告。
若减持时监管部门出台更为严格的减持规定，则本公司应按届时监管部门要
求执行。
本公司将积极采取合法措施履行就红塔证券申请首次公开发行股票并上市
所做的所有相关承诺，自愿接受监督机关、社会公众及投资者的监督，并依法承
担相应责任。
本公司将严格遵守我国法律法规关于股东持股及股份变动的规定，规范诚信
履行股东的义务。如本公司违反本承诺函减持的，每笔减持金额的 20%归红塔证
券所有。”
（三）各股东股份锁定期限
公司上市前股东对所持股份做出的锁定承诺期限如下表所示，实际锁定期限
按照孰长原则执行。
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根据《公司法》、上 根据中国证监会证券基金机构监管部监管要求承诺的新增股权
持股数量 海证券交易所有关 锁定期限
股东名称
（股） 规定承诺的所持股
份锁定期限 新增持股日 新增持股数量（股） 锁股期限
一、申请 IPO 上市监管意见书前三年内增持的股东：
1、控股股东：
自公司股票上市之 自新增持股日起
云南合和（集团）股份有限公司 1,094,700,042.51 2015.12.23 1,094,700,042.51
日起锁定 36 个月 60 个月内不转让
2、实际控制人控制的股东：
中国烟草总公司浙江省公司 240,000,000.00 2015.12.23 240,000,000.00
昆明万兴房地产开发有限公司 23,785,234.90 自公司股票上市之 2015.12.23 23,785,234.90 自新增持股日起
中国双维投资有限公司 533,333,333.33 日起锁定 36 个月 2015.07.28 533,333,333.33 60 个月内不转让
云南华叶投资有限责任公司 266,666,666.67 2015.07.28 266,666,666.67
3、其他股东：
云南省投资控股集团有限公司 654,042,953.02 2015.07.28 137,600,000.00
昆明产业开发投资有限责任公司 227,596,789.40 2015.07.28 84,338,080.00
自公司股票上市之 自新增持股日起
云南省工业投资控股集团有限责任公司 166,550,266.67 2015.07.28 166,550,266.67
日起锁定 12 个月 36 个月内不转让
云南白药集团股份有限公司 47,113,682.86 2015.07.28 17,449,253.33
云南冶金集团投资有限公司 5,816,426.67 2015.07.28 5,816,426.67
二、申请 IPO 上市监管意见书前三年内无增持的股东：
自公司股票上市之
云南正业投资有限公司 9,800,000.00 - - -
日起锁定 12 个月
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二、关于上市后三年内的稳定股价措施
为维护公司上市后股价的稳定，保护广大投资者尤其是中小股东的利益，公
司 2017 年 3 月 14 日召开的 2017 年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司
首次公开发行股票并上市后三年内稳定股价预案的议案》（以下简称“《稳定股价
预案》、本预案”），主要内容如下：
（一）启动稳定股价措施的条件
公司自上市后三年内，如出现连续 20 个交易日公司股票的收盘价（如因派
息、送股、资本公积金转增股本、增发新股等原因除权、除息的，则须按照上海
证券交易所的有关规定进行调整，下同）均低于公司最近一期经审计的每股净资
产（每股净资产=合并财务报表中归属于母公司普通股股东权益合计数÷公司股
份总数，下同）情形时，非因不可抗力因素所致，则启动稳定股价的预案。
（二）稳定股价的具体措施
公司将在启动稳定股价措施的条件触发之日起 3 个交易日内与公司董事及
高级管理人员协商确定稳定股价的措施。公司及相关主体将采取以下措施中的一
项或多项稳定公司股价：
1、公司回购公司股票
如各方最终确定以公司回购公司股票作为稳定股价的措施，则公司将在符合
相关法律、法规的规定且不应导致公司股权分布不符合上市条件的前提下，向社
会公众股东依法回购股份，回购价格不高于公司最近一期经审计的每股净资产。
公司董事会应在启动稳定股价预案的条件触发之日起 10 个交易日内，做出
实施回购股份的决议。公司董事会应当在做出决议后及时公告董事会决议、回购
股份预案，并发布召开股东大会的通知。公司股东大会对回购股份作出决议，须
经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。经股东大会决议决定实施回
购的，公司将依法通知债权人，并向证券监督管理部门、证券交易所等主管部门
报送相关材料，办理审批或备案手续。公司回购公司股票应在履行完毕法律法规
规定的程序后 90 个交易日内实施完毕。单次实施回购股票完毕或终止后，本次
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回购的公司股票应在实施完毕或终止之日起 10 日内注销，并及时办理公司减资
程序。
公司董事会公告回购股份预案后，公司股票收盘价连续 10 个交易日高于最
近一期经审计的每股净资产，则公司可不再继续实施回购股份计划。
若某一会计年度内公司股价多次触发上述启动稳定股价措施的条件的（不包
括公司实施稳定股价措施期间及自实施完毕当次稳定股价措施并由公司公告日
后开始计算的连续 20 个交易日股票收盘价仍低于上一个会计年度经审计的每股
净资产的情形），公司将继续按照上述稳定股价预案执行。
公司为稳定股价进行股份回购的，除应符合相关法律法规之要求之外，还应
遵循以下原则：
单次用于回购股份的资金金额不高于上一个会计年度经审计的归属于母公
司股东净利润的 20%，单一会计年度用以稳定股价的回购资金合计不超过上一会
计年度经审计的归属于母公司股东净利润的 40%；超过上述标准的，有关稳定股
价措施在当年度不再继续实施。
2、控股股东增持公司股票
如各方最终确定以公司控股股东增持公司股票作为稳定股价的措施，则公司
控股股东将在符合相关法律、法规的规定且不应导致公司股权分布不符合上市条
件的前提下，依法对公司股票进行增持，增持价格不高于公司最近一期经审计的
每股净资产。
控股股东应在启动稳定股价预案的条件触发之日起 10 个交易日内，就其增
持公司股票的具体计划书面通知公司并由公司进行公告，并应在履行完毕法律法
规规定的程序后 90 个交易日内实施完毕。
增持公告作出之日后，公司股票收盘价连续 10 个交易日高于最近一期经审
计的每股净资产，则控股股东可不再继续实施增持计划。
若某一会计年度内公司股价多次触发上述启动稳定股价措施的条件的（不包
括控股股东实施稳定股价措施期间及自实施完毕当次稳定股价措施并由公司公
告日后开始计算的连续 20 个交易日股票收盘价仍低于上一个会计年度经审计的
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每股净资产的情形），控股股东将继续按照上述稳定股价预案执行。
有义务增持的公司控股股东应遵循以下原则：控股股东单次增持公司股票，
用于增持公司股份的资金不少于其上一年度从公司取得的现金分红总和（税后，
下同）的 20%，且连续十二个月内增持数量不超过公司股份总数的 2%。
公司不得为控股股东实施增持公司股票提供资金支持。
3、公司董事、高级管理人员增持公司股票
如各方最终确定以公司董事、高级管理人员增持公司股票作为稳定股价的措
施，则在公司领取薪酬的董事（独立董事除外）、高级管理人员将在符合相关法
律、法规的规定且不应导致公司股权分布不符合上市条件的前提下，依法对公司
股票进行增持，增持价格不高于公司最近一期经审计的每股净资产。
有义务增持的董事、高级管理人员应在启动稳定股价预案的条件触发之日起
10 个交易日内，就其增持公司股票的具体计划书面通知公司并由公司进行公告，
并应在履行完毕法律法规规定的程序后 90 个交易日内实施完毕。
增持公告作出之日后，公司股票收盘价连续 10 个交易日高于最近一期经审
计的每股净资产，则董事、高级管理人员可不再继续实施增持计划。
若某一会计年度内公司股价多次触发上述启动稳定股价措施的条件的（不包
括董事、高级管理人员实施稳定股价措施期间及自实施完毕当次稳定股价措施并
由公司公告日后开始计算的连续 20 个交易日股票收盘价仍低于上一个会计年度
经审计的每股净资产的情形），董事、高级管理人员将继续按照上述稳定股价预
案执行。
有义务增持的公司董事、高级管理人员应遵循以下原则：单次用于增持公司
股份的资金不少于该等董事、高级管理人员上年度从公司取得的薪酬（税后，下
同）的 20%，且连续十二个月增持公司股份数量不超过公司总股本的 1%。
公司在首次公开发行 A 股股票上市后三年内新聘任的在公司领取薪酬的董
事和高级管理人员应当遵守本预案关于公司董事、高级管理人员的义务及责任的
规定，并签署相关承诺。
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（三）约束措施
若控股股东未履行本预案所述义务的，公司有权责令控股股东在合理限期内
履行增持义务，期限内仍未履行的，每违反一次，应向公司按如下公式支付现金
补偿：其最低增持金额—实际增持股票金额（如有）；控股股东若未支付现金补
偿的，公司有权扣减应向控股股东支付的现金分红，以作为前述现金补偿归公司
所有。多次违反规定的，现金补偿金额累计计算。
若公司董事会制订的稳定公司股价措施涉及公司董事、高级管理人员增持公
司股票的，如果公司董事、高级管理人员未能履行其增持义务，则公司有权将应
付董事、高级管理人员的薪酬予以扣留或扣减。
（四）本预案的法律程序
本预案经公司股东大会审议通过后，自公司完成首次公开发行股票并上市之
日起生效。
如因法律法规修订或政策变动等情形导致本预案与相关规定不符，公司董事
会应对本预案进行调整的，需经出席股东大会的股东所持有表决权股份总数的三
分之二以上同意通过。
（五）稳定股价相关承诺
1、发行人承诺
公司承诺：“如果首次公开发行股票并上市后三年内出现连续 20 个交易日股
票收盘价格均低于最近一期经审计每股净资产的情况时，将启动稳定股价的预
案。本公司已了解并知悉股东大会审议通过的《稳定股价预案》的全部内容，本
公司承诺将遵守和执行《稳定股价预案》的内容并承担相应的法律责任。”
2、控股股东承诺
公司控股股东合和集团承诺：“如果红塔证券首次公开发行股票并上市后三
年内出现连续 20 个交易日股票收盘价格均低于最近一期经审计每股净资产的情
况时，将启动稳定股价的预案。本公司已了解并知悉红塔证券股东大会审议通过
的《稳定股价预案》的全部内容，本公司承诺将遵守和执行《稳定股价预案》的
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内容并承担相应的法律责任。”
3、公司董事（非独立董事）、高级管理人员承诺
公司董事（非独立董事）、高级管理人员承诺：“如果红塔证券首次公开发行
股票并上市后三年内出现连续 20 个交易日股票收盘价格均低于最近一期经审计
每股净资产的情况时，将启动稳定股价的预案。本人已了解并知悉红塔证券股东
大会审议通过的《稳定股价预案》的全部内容，本人承诺将遵守和执行《稳定股
价预案》的内容并承担相应的法律责任。”
三、关于招股意向书的承诺
（一）发行人承诺
发行人红塔证券承诺：“为公开发行股票并上市制作的招股意向书及其摘要
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担
个别和连带的法律责任。
本公司为首次公开发行股票并上市制作的招股意向书如果存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、
实质影响的，在证券主管部门或司法机关认定本公司存在前述违法违规情形之日
起十个交易日内，本公司将启动回购本公司首次公开发行的全部新股的程序，包
括但不限于依照相关法律、法规、规章、规范性文件及证券交易所监管规则的规
定召开董事会及股东大会，履行信息披露义务等；并按照届时公布的回购方案完
成回购。
如本公司已发行尚未上市，回购价格为发行价并加算银行同期存款利息；如
本公司已上市，回购价格为发行价加算银行同期存款利息与公布回购方案前 30
个交易日本公司股票的每日加权平均价格的算术平均值的孰高者。期间本公司如
有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，回购底价相应进行
调整。
本公司为首次公开发行股票并上市制作的招股意向书如果存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本公司将依法赔
偿投资者损失。在证券主管部门或司法机关认定本公司存在前述违法违规情形
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后，本公司将本着简化程序、积极协商、切实保障投资者特别是中小投资者利益
的原则，按照投资者直接遭受的可测算的经济损失或有权机关认定的赔偿金额，
通过与投资者和解、通过第三方与投资者调解、设立投资者赔偿基金等方式积极
赔偿投资者由此遭受的直接经济损失，并接受社会监督，确保投资者合法权益得
到有效保护。
本公司上市后，将严格遵守有关法律、法规关于信息披露的各项规定，履行
信息披露义务；结合证券公司特点，在定期报告中充分披露客户资产保护状况，
以及由证券公司业务特点所决定的相关风险及内部控制、风险管理情况、公司合
规管理、业务开展等信息；并切实采取有关措施，强化对投资者的风险揭示和风
险教育。”
（二）控股股东及间接控股股东承诺
公司控股股东合和集团、间接控股股东红塔集团及云南中烟承诺：“红塔证
券为首次公开发行股票并上市制作的招股意向书如果存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，对判断红塔证券是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影
响的，本公司将督促红塔证券依法回购首次公开发行的全部新股。
红塔证券为首次公开发行股票并上市制作的招股意向书如果存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本公司将依法
赔偿投资者损失。在证券主管部门或司法机关认定红塔证券存在前述违法违规情
形后，本公司将本着简化程序、积极协商、切实保障投资者特别是中小投资者利
益的原则，按照投资者直接遭受的可测算的经济损失或有权机关认定的赔偿金
额，通过与投资者和解、通过第三方与投资者调解、设立投资者赔偿基金等方式
积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失，并接受社会监督，确保投资者合法权
益得到有效保护。”
（三）公司董事、监事、高级管理人员承诺
公司全体董事、监事、高级管理人员承诺：“本人作为红塔证券股份有限公
司（下称‘红塔证券’）的董事/监事/高级管理人员，承诺红塔证券为首次公开发
行股票并上市制作的招股意向书如果存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
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致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。在证券主管
部门或司法机关认定红塔证券存在前述违法违规情形后，本人将本着简化程序、
积极协商、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受
的可测算的经济损失或有权机关认定的赔偿金额，通过与投资者和解、通过第三
方与投资者调解、设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经
济损失，并接受社会监督，确保投资者合法权益得到有效保护。”
四、未履行承诺的约束措施
（一）发行人承诺
公司承诺：“本公司将严格履行本公司就首次公开发行股票并上市所作出的
所有公开承诺事项，积极接受社会监督。
（一）如本公司非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新
的承诺（相关承诺需按法律、法规、公司章程的规定履行相关审批程序）并接受
如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
1、在中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和
社会公众投资者道歉；
2、不得进行公开再融资；
3、对公司该等未履行承诺的行为负有个人责任的董事、监事、高级管理人
员调减或停发薪酬或津贴；
4、不得批准未履行承诺的非独立董事、监事、高级管理人员的主动离职申
请，但可以进行职务变更；
5、本公司未履行招股意向书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法
赔偿投资者损失。
（二）如本公司因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的
承诺（相关承诺需按法律、法规、公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如
下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
1、在中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因；
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2、尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，并提交股东大会审
议，尽可能地保护红塔证券投资者利益。
本承诺函所指不可抗力原因是指因相关法律法规、政策变化、自然灾害等自
身无法控制的客观原因。”
（二）公司间接控股股东及全体股东承诺
公司间接控股股东及全体股东承诺：“本公司将严格履行本公司就红塔证券
首次公开发行股票并上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受社会监督。
（一）如本公司非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新
的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
1、在中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向其他股
东和社会公众投资者道歉；
2、不得转让红塔证券股份。因被强制执行、上市公司重组、为履行保护投
资者利益承诺等必须转股的情形除外；
3、暂不领取红塔证券分配利润中归属于本公司的部分；
4、如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归红塔证券所有，
并在获得收益的五个工作日内将所获收益支付给红塔证券指定账户；
5、本公司未履行招股意向书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法
赔偿投资者损失。
（二）如本公司因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的
承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
1、在中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因；
2、尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护红塔
证券投资者利益。
本承诺函所指不可抗力原因是指因相关法律法规、政策变化、自然灾害等自
身无法控制的客观原因。”
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（三）公司董事（非独立董事）、监事、高级管理人员承诺
公司全体董事（非独立董事）、监事、高级管理人员承诺：“本人将严格履行
本人就红塔证券首次公开发行股票并上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受
社会监督。
（一）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的
承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
1、在中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和
社会公众投资者道歉；
2、可以职务变更但不得主动要求离职；
3、主动申请调减或停发薪酬或津贴；
4、如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归红塔证券所有，
并在获得收益的五个工作日内将所获收益支付给红塔证券指定账户；
5、本人未履行招股意向书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔
偿投资者损失。
（二）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承
诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
1、在中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因；
2、尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护红塔
证券投资者利益。
（三）本人不因职务变更、离职等原因而放弃履行本承诺函。
本承诺函所指不可抗力原因是指因相关法律法规、政策变化、自然灾害等自
身无法控制的客观原因。”
（四）公司独立董事承诺
公司独立董事承诺：“本人将严格履行本人就红塔证券首次公开发行股票并
上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受社会监督。
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（一）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的
承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
1、在中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和
社会公众投资者道歉；
2、主动申请调减或停发津贴；
3、如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归红塔证券所有，
并在获得收益的五个工作日内将所获收益支付给红塔证券指定账户；
4、本人未履行招股意向书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔
偿投资者损失。
（二）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承
诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
1、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因；
2、尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护红塔
证券投资者利益。
（三）本人不因职务变更、离职等原因而放弃履行本承诺函。
本承诺函所指不可抗力原因是指因相关法律法规、政策变化、自然灾害等自
身无法控制的客观原因。”
五、中介机构关于为公司首次公开发行制作、出具文件无虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
保荐机构东吴证券承诺：“若因本公司为发行人首次公开发行制作、出具的
文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿
投资者损失。
如因本公司未能依照适用的法律法规、规范性文件及行业准则的要求勤勉尽
责地履行法定职责而导致本公司为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成实际损失的，本公司将赔偿投资
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者损失。”
发行人律师通商律师承诺：“本所为发行人首次公开发行制作、出具的文件
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的情形；如因本所未能依照适用的法
律法规、规范性文件及行业准则的要求勤勉尽责地履行法定职责而导致本所为发
行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给
投资者造成实际损失的，经司法机关生效判决认定后，本所将依法赔偿投资者因
本所制作、出具的文件所载内容有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏而遭受的
损失。”
审计、验资复核机构立信会计师承诺：“本所为发行人首次公开发行制作、
出具的文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的情形；如因本所为发行
人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投
资者造成损失的，本所将依法赔偿投资者损失。”
六、业绩摊薄的填补措施及承诺
本次公开发行募集资金扣除发行相关费用后将用于补充资本金，由于募集资
金的投入和产出需要一定的业务周期，可能导致公司在发行当年及以后一定时期
内存在每股收益和净资产收益率下降的风险，请投资者予以关注。
为保证此次募集资金的有效使用，降低即期回报被摊薄的影响，提高公司未
来的回报能力，公司将通过加强募集资金管理、提升核心竞争力、完善盈利结构、
注重股东回报等措施，积极应对行业复杂多变的外部环境，实现公司业务的可持
续发展。公司控股股东合和集团、间接控股股东红塔集团及云南中烟、公司董事、
高级管理人员关于填补回报措施能够得到切实履行已出具承诺函。相关措施的具
体内容及承诺参见招股意向书“第十二节 管理层讨论与分析”之“七、本次发
行对即期回报的影响及公司拟采取措施”。
公司提醒投资者，以上填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。
七、发行前滚存利润的安排
经公司 2017 年第一次临时股东大会通过，首次公开发行股票前，公司可根
据相关股东大会决议进行利润分配，留存的未分配利润由本次公开发行股票后的
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新老股东共享。
八、发行后公司利润分配政策
公司重视对投资者的合理回报并兼顾公司的可持续发展，实行持续稳定的利
润分配政策。根据公司股东大会通过的《关于审议<红塔证券股份有限公司章程
（草案）>的议案》，本次发行上市后，公司的利润分配政策如下：
（一）利润分配政策的基本原则
1、公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司利润分配同时兼顾公司的长
远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展，注重对股东稳定、合理的回
报；
2、公司利润分配不得超过累计可分配利润总额，不得损害公司持续经营能
力。
（二）公司利润分配政策
1、利润分配方式
公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。原则上每年度
进行一次利润分配，必要时也可实行中期利润分配。
2、现金分红的条件
在符合现金分红的条件下，公司应当采取现金分红的方式进行利润分配。现
金分红的条件为：
（1）公司当年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余
的税后利润）及累计未分配利润为正值；
（2）公司预计未来十二个月内不存在重大资本性支出项目（募集资金投资
项目除外）累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产 30%情形的；
（3）公司现金分红方案实施后公司各项风险控制指标符合监管部门规定。
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3、现金分红的比例
在符合法律法规、规范性文件及《公司章程（草案）》有关规定和条件，以
及在保持利润分配政策的连续性与稳定性的情况下，公司最近三年以现金方式累
计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。在公司净利润保持
持续稳定增长的情况下，公司可以提高现金分红比例或实施股票股利分配，加大
对投资者的回报力度。
4、公司的差异化现金分红政策
公司董事会在确定利润分配方案中现金分红和股票股利比例时应当综合考
虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金
支出安排等因素，区分下列情形，并按照《公司章程（草案）》规定的程序，提
出差异化的现金分红政策：
1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司董事会认为公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照
前项规定处理。
5、股票股利分配的条件
公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹
配、每股净资产偏高，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在遵
守上述现金分红规定的前提下，提出股票股利分配预案。
6、利润分配的决策及执行
（1）公司股利分配具体方案由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有
关规定拟定，并提交股东大会审议决定。
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董事会提交股东大会的股利分配具体方案，应经董事会全体董事过半数以上
表决通过，并经全体独立董事三分之二以上表决通过。董事会审议现金分红具体
方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件、调整的条件及其决策
程序要求等事宜。独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征求中小股东的意
见，提出分红提案，并直接提交董事会决议。
（2）股东大会对股利分配具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动与
股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时
答复中小股东关心的问题。
（3）公司应该严格执行股东大会审议批准的利润分配方案。公司股东大会
对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后 2 个月内完成股利
（或股份）的派发事项。
7、利润分配政策的调整机制
（1）公司应当严格执行《公司章程（草案）》确定的现金分红政策以及股东
大会审议批准的现金分红具体方案。如公司根据行业监管政策、自身经营情况、
投资规划和长期发展的需要，或者根据外部经营环境发生重大变化而确需调整利
润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关
规定，有关调整利润分配政策议案由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有
关规定拟定，并提交股东大会审议决定。
（2）董事会拟定调整利润分配政策议案过程中，应当充分听取独立董事意
见。董事会审议通过调整利润分配政策议案的，应经董事会全体董事过半数以上
表决通过，经全体独立董事三分之二以上表决通过，独立董事发表独立意见，并
及时予以披露。
（3）股东大会审议调整利润分配政策议案时，应充分听取中小股东意见，
除设置现场会议投票外，还应当向股东提供网络投票系统予以支持。有关调整利
润分配政策的议案应经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过。
8、利润分配的监督
公司监事会对董事会执行现金分红政策和股东回报规划以及是否履行相应
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决策程序和信息披露等情况进行监督。监事会发现董事会存在以下情形之一的，
应当发表明确意见，并督促其及时改正：
（1）未严格执行现金分红政策和股东回报规划；
（2）未严格履行现金分红相应决策程序；
（3）未能真实、准确、完整披露现金分红政策及其执行情况。
9、其他事项
公司当年盈利，董事会未提出现金利润分配预案的，应当在董事会决议公告
和定期报告中详细说明未分红的原因以及未用于分红的资金留存公司的用途，独
立董事应当对此发表独立意见。
公司应当在定期报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况。对现金分
红政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透
明等。存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红
利，以偿还其占用的资金。
除上述规定外，为明确公司首次公开发行股票并上市后对新老股东权益分红
的回报，增加股利分配政策透明度和可操作性，便于股东对公司经营和分配进行
监督，公司特制定了《红塔证券股份有限公司未来三年利润分配规划（2017 年
-2019 年）》。公司报告期内股利分配情况、发行后股利分配政策及股东未来分红
回报规划等具体内容，请参见招股意向书“第十五节 股利分配政策”的相关内
容。
九、公司财务报告审计截止日后的经营状况及主要财务信息
公司最近一期财务报告审计截止日为 2018 年 12 月 31 日，财务报告审计截
止日至本招股意向书摘要签署日，公司经营模式，证券经纪业务、投资银行业务、
证券自营业务、资产管理业务、信用交易业务、期货业务、私募投资基金业务等
各项业务经营情况，主要固定资产、无形资产、业务许可文件等情况、税收政策
等在财务报告审计截止日后均未发生重大不利变化，不存在影响投资者判断的重
大事项。公司所处行业及市场处于正常的发展状态，未出现重大的市场突变情形。
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公司 2019 年 3 月 31 日的合并及公司资产负债表、2019 年 1-3 月合并及公司
利润表、合并及公司现金流量表未经审计，但已经立信会计师审阅，并出具了“信
会师报字[2019]第 ZB10873 号”审阅报告。经审阅的财务信息具体情况如下：
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项 目 2019 年 3 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
总资产 3,487,761.91 2,738,442.94
总负债 2,311,445.98 1,584,644.47
股东权益合计 1,176,315.92 1,153,798.47
其中：归属于母公司股东权
1,152,582.97 1,130,609.62
益
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项 目 2019 年 1 月-3 月 2018 年 1-3 月
营业收入 45,222.90 22,463.00
营业支出 18,310.75 14,489.83
营业利润 26,912.15 7,973.18
利润总额 26,927.81 7,973.35
净利润 21,084.90 6,001.23
归属于母公司股东的净利润 20,540.79 5,907.36
扣除非经常性损益后归属于母公司普通
20,525.43 5,843.72
股股东的净利润
综合收益总额 21,440.34 5,870.00
归属于母公司所有者的综合收益总额 20,896.23 5,834.39
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
2019 年 2018 年
项 目
1 月-3 月 1-3 月
经营活动产生的现金流量净额 -198,841.60 -153,252.41
投资活动产生的现金流量净额 -857.19 -1,484.20
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2019 年 2018 年
项 目
1 月-3 月 1-3 月
筹资活动产生的现金流量净额 393,880.11 500.00
现金及现金等价物净增加额 194,127.25 -154,313.39
4、非经常性损益的主要项目和金额
单位：万元
2019 年 2018 年
项 目
1 月-3 月 1-3 月
非流动资产处置损益 -7.21 0.20
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相
关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府 20.27 18.65
补助除外）
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 - -
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 15.66 76.47
其他符合非经常性损益定义的损益项目 - -
所得税影响额 -0.17 14.05
少数股东权益影响额（税后） 13.52 17.63
合计 15.36 63.65
公司 2019 年一季度的营业收入为 45,222.90 万元，较 2018 年一季度 22,463.00
万元，同比增长 101.32%；2019 年一季度的扣除非经常性损益后归属于母公司的
净利润为 20,525.43 万元，较 2018 年一季度 5,843.72 万元，同比增长 251.24%。
公司 2019 年 1-3 月营业收入及扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润较
2018 年同期增长较多，主要原因系 2019 年一季度证券市场行情转好，沪深 300
指数 2019 年 3 月末较年初上涨 28.35%，受此影响，公司证券投资业务、证券经
纪业务、基金管理业务收入分别较上年同期增长 2176.91%、26.03%、25.12%，
增幅较大所致。
截至本招股意向书摘要签署日，公司预计 2019 年 1-6 月的营业收入为
51,680.53 万元至 77,520.79 万元，较上年同期变动幅度为 23.46%至 85.19%，预
计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 18,392.12 万元至 27,588.18
万元，较上年同期变动幅度为 123.99%%至 235.99%。预计 2019 年 1-6 月不存在
业绩大幅下滑的情况。公司分析主要变动原因为：2019 年以来，资本市场受外
部环境向好，内部政策支持等多重利好条件影响，证券市场行情转好，公司预计
证券投资业务、证券经纪业务收入较上年同期有所上升。公司经营状况变动情况
与行业变化情况基本保持一致，公司各项业务经营未发生重大不利变化。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
上述 2019 年半年度经营业绩预计中的相关财务数据是公司财务部门初步测
算的结果，预计数不代表公司最终可实现营业收入、归属于母公司股东的净利润
和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润，亦不构成公司的盈利预测及
利润承诺。
十、发行人特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）业绩波动风险
我国证券公司的主要业务包括证券经纪、证券自营、投资银行、资产管理、
信用交易等，上述业务构成了目前我国证券公司的主要收入、利润来源，同时也
与证券市场行情具有较强的直接相关性。证券市场行情受国民经济发展状况、国
家经济政策、国际经济环境、投资者情绪等多种内外部因素的影响，在上述各种
影响因素的作用下，证券公司亦承担了较强的经营风险。
公司大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的证券经纪业务、证券投
资业务、信用交易业务等，公司的盈利水平容易受到证券市场周期性、波动性的
影响。报告期各期，公司归属于母公司所有者的净利润分别为 33,282.80 万元、
36,308.26 万元和 38,646.45 万元。
未来期间，如若宏观经济发生不利变化、金融市场发生较大波动、改革举措
未达市场预期等因素导致证券市场景气度下滑、指数大幅波动、市场交易量萎缩，
都会对公司的经营业绩产生重大不利影响，不排除公司上市当年营业利润比上年
下降 50%以上甚至亏损的可能性。公司特别提醒广大投资者关注证券市场变化给
公司带来的经营业绩波动风险。
（二）证券行业风险
1、行业盈利模式风险
随着股指期货、融资融券等创新业务的发展，我国境内资本市场正朝着多元
化的方向迈进。然而，现阶段我国境内资本市场投资品种依旧较少，金融衍生品
尚处于发展初期，证券公司业务种类较为单一，主要业务收入仍然来源于证券经
纪、证券自营、投资银行、融资融券四项业务，各证券公司业务之间存在着较强
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
的同质化竞争。盈利模式的单一性和趋同性导致证券公司经营业绩与市场行情存
在高度相关性，一旦市场行情走低，则公司的经营状况将受到不利影响。
2、行业竞争风险
公司面临的行业竞争风险既包括来自于我国其他证券公司的直接竞争风险，
也包括来自于商业银行、保险公司、信托公司、基金公司、网络金融服务供应商
等其他金融机构的间接竞争风险。
近年来，我国证券行业正在加快业务产品创新和经营模式转型。与此同时，
行业监管持续转型、对外开放不断推进、互联网金融快速起步等诸多因素也导致
了证券行业的竞争环境发生明显变化。在监管转型的大背景下，我国证券行业加
速了市场化进程，部分综合实力较强的证券公司已通过发行上市、收购兼并、创
新转型等多种方式提升资本规模、扩大市场份额、巩固竞争优势；另一部分证券
公司也正利用自身特色和创新机遇实施差异化的发展战略，逐步确立在部分区域
市场和细分市场的比较优势，形成差异化和专业化的竞争态势。
另一方面，包括商业银行在内的其他金融机构可能较公司拥有更广泛的产品
及服务种类、更充实的财务资源、更多样的客户群体、更密集的营业网点、更强
大的品牌知名度、更先进的信息系统，其业务已经开始向传统证券公司的领域渗
透，并在资产管理、财务顾问、理财服务等多项领域同公司形成了激烈的竞争。
而互联网金融的快速发展将进一步加剧交易佣金下滑的压力，部分互联网公司凭
借其海量的客户基础及便利的支付条件介入金融服务领域，对包括公司在内的传
统证券经营机构提出了新的挑战。
在激烈的竞争环境下，如若公司不能采取有效措施快速提升核心竞争力，迅
速应对竞争环境的变化，将可能面临市场份额被侵蚀、业务规模被压缩、经营业
绩下滑等不利后果。
（三）政策法律风险
证券行业在我国属于高度监管的行业，证券公司在业务资格、产品和服务范
围及净资本等方面均受严格监管。我国已逐步建立起全方位、多层次、较为完整
的证券行业监督管理体系，颁布并实施了一系列法律、法规及规范性文件。随着
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
我国证券行业的不断发展，法律法规和监管理念将进一步完善，这一方面有利于
证券公司的长期稳定发展，另一方面也加大了证券公司业务开展和经营状况的不
确定性。如果公司不能尽快适应法律法规和监管理念的变化，将对公司的经营业
绩产生不利影响。
部分法律、法规和规范性文件出台后，其解释或指引可能难以同步推出，造
成具体执行中的不确定性，增加了公司业务经营的难度。此外，如果国家税收政
策、利率政策、外汇政策、经营许可制度等发生变化，可能会带来证券市场行情
的波动和证券行业环境的变化，进而对公司经营业绩产生较大影响。
（四）业务经营风险
1、证券经纪业务风险
证券经纪业务是公司的重要收入来源，对公司的整体业绩产生重要影响。公
司的证券经纪业务受到证券市场交易量、证券交易佣金费率、证券营业部数量及
网点布局等多重因素的影响。
证券市场交易量方面，在经济增速放缓的宏观背景下，证券市场可能会出现
活跃度降低、投资者信心下降、交易量萎缩等市场表现，将对公司的证券经纪业
务产生重大不利影响。另一方面，中国证券市场相对于成熟市场而言交易频率更
高，随着中国主流投资者的投资理念逐渐成熟，未来证券市场交易频率及交易量
亦有可能逐步下降。
证券交易佣金费率方面，随着近年来网上委托、移动证券等非现场交易方式
的普及、A 股账户“一人一户”政策限制的放开、互联网金融的快速发展，证券
经纪业务佣金费率呈现下滑态势。报告期各期，我国证券市场股票基金平均佣金
费率分别为 0.38‰、0.33‰和 0.31‰。目前公司所处的西部地区佣金费率高于东
部发达地区，然而，随着证券公司分支机构设立数量和区域限制的放开、客户非
现场开户规范的实施以及各种创新业务模式的涌现，传统经纪业务竞争的区域边
界已逐渐被打破，西部地区经纪业务的竞争将进一步加剧，从而使得公司经纪业
务面临盈利空间被压缩的风险。
证券营业部数量及网点布局方面，公司的证券营业部主要集中在云南省。截
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至 2018 年末，公司已设立并开业的证券营业部总计 53 家，其中 27 家位于云南
省内，在地域分布方面呈现了较强的集中性。未来，如若云南地区证券经纪业务
竞争进一步加剧，将对公司证券经纪业务经营业绩产生不利影响。
此外，新设证券营业部方面，公司可能面临的风险主要来源于两方面：
一、公司新设营业网点需要投入较高的初始建设成本，并在运营期间持续投
入市场推广、人才引进、品牌宣传、设备更新等费用。一旦公司省外市场开拓受
阻或在激烈的行业竞争中遭受到重大不利影响，公司可能采取区域性的市场退出
战略。随之产生的沉没成本、解雇费用等可能对公司正常经营造成一定影响；
二、公司新设营业网点从筹备、建设到投入运营的周期相对较长。较长的设
立周期一方面将占用公司营运资金，形成一定的资金成本；另一方面，公司营业
网点设立期间，一旦当地市场环境、产业政策发生剧烈变化，可能对营业网点营
运造成不利影响。
2、证券投资业务风险
公司由投资管理总部、固定收益部和红正均方1负责开展证券投资业务。证
券投资业务是公司的传统业务之一，公司的证券投资业务受到证券市场的系统性
风险、投资产品的内含风险、投资决策不当风险等因素的直接影响。
证券市场的系统性风险方面，市场走势容易受到国内外政治经济形势、国际
证券市场波动及投资者心理预期变化等因素的影响，尽管股指期货、个股期权及
国债期货的出现在一定程度上向市场提供了套期保值等风险控制手段，但公司的
证券投资业务无法通过投资组合完全规避市场系统性风险，公司的证券投资业务
收益仍将会受到证券市场行情的影响。
投资产品的内含风险方面，公司所投资的股票、债券及衍生品等各类金融产
品的价格波动，一方面受到股价、利率、外汇等市场因素的共同影响，另一方面，
不同投资品种也具有自身的风险特点。例如，股票投资可能受到上市公司违规生
产经营、不当信息披露等因素的影响，债券投资可能受到发行人信用评级下降、
1
截至本招股意向书摘要签署之日，红正均方已转型，不再开展《证券公司证券自营投资品
种清单》所列品种的投资业务。
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交易对手违约等因素的影响。因此，公司的证券投资业务需承担所投资的各类产
品自身特性所带来的内含风险。
投资决策方面，公司高度重视证券投资业务的风险管理，不断完善决策机制
和决策程序，并努力通过提高投资和研究水平、合理设置投资规模和风险限额等
措施，力图在风险可控的前提下实现较高的投资回报。然而，由于证券市场存在
的不确定性，公司仍然面临因对经济金融市场形势判断失误、投资品种及交易对
手选择不当、投资时间把握不准确、资产组合不合理等不当的投资决策所带来的
投资收益大幅下降、甚至出现亏损的风险。
3、信用交易业务风险
报告期内，公司信用交易业务规模快速增长，已逐步成为公司又一项核心的
收入来源。公司的信用交易业务风险主要包括信用风险、利率风险、流动性风险
等。
就信用风险而言，在信用交易业务开展过程中，由于维持担保比例或履约保
障比例低于警戒线且未能追加担保物、不能按期支付利息、到期不偿还信用交易
资金、市场交易出现极端情况等原因，信用交易客户未能履行合同义务，可能会
导致公司出现资金损失。此外，客户信用账户若被司法冻结，公司也可能面临无
法及时收回债权的风险。
报告期内，由于股票质押式回购业务客户郭鸿宝违约，公司按照既定的会计
政策，将其所欠本金、利息、违约金等共计 12,806.33 万元转入应收账款核算，
并按照个别认定法，单独进行减值测试。因该客户的维持担保比例低于 100%，
公司按应收款余额和客户担保品截至 2018 年 12 月 31 日公允价值之间的差额，
计提了 8,231.35 万元减值准备。
截至本招股意向书摘要签署之日，该客户的担保品价值未较 2018 年末下跌。
若未来该担保品价值进一步下跌，发行人需计提更多的减值准备，会对发行人的
经营业绩产生不利影响。
信用风险在市场风格发生变化或单边下跌的情况下尤其显著，此种环境下，
单券种可能连续跌停，客户维持担保比例下降，导致违约可能性增加，将带来一
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定的信用风险。此外，若市场单边持续下跌，客户交易活跃度下降，融资融券业
务规模及收入也将相应下降。随着公司信用交易规模的快速增长，不排除在证券
市场大幅波动的情形下，客户信用风险集中暴露的可能。
利率风险方面，公司信用交易业务收入主要来源于利息净收入。在我国加速
推进利率市场化和市场竞争日趋激烈的背景下，利差可能逐步收窄，公司信用交
易业务存在利润水平下降的风险。
流动性风险方面，公司信用交易业务规模不断扩大带来持续的资金需求，如
若公司不能及时筹集相应的资金，将有可能导致流动性风险。
4、投资银行业务风险
公司投资银行业务主要包括证券承销与保荐业务、新三板业务及其他财务顾
问业务等，与证券承销与保荐业务相关的发行市场环境风险、保荐风险、承销风
险、收益实现不确定性风险是公司投资银行业务面临的主要风险。
发行市场环境方面，证券承销与保荐业务受监管政策、发行节奏和市场景气
度的影响较大。2011 年以来，由于境内 A 股二级市场逐渐低迷，新股发行家数
和筹资额随之逐渐走低。2012 年 10 月至 2013 年 11 月，新股发行暂停。2013 年
11 月，中国证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，并自 2014
年以来通过陆续出台一系列规定及办法、修订相关规章制度等措施以推进新股发
行市场化改革。未来，新股发行制度将逐步向注册制演变，监管政策、发行节奏
和市场景气度的变化仍将影响公司投资银行业务的开展情况及收入水平。
保荐风险方面，公司近年来保荐项目客户主要系中小型企业，该类企业往往
由于经营规模较小而使得业绩面临较大不确定性，经营风险较高。如果公司不能
保证有效的风险控制，则可能由于个别项目的保荐责任导致公司投资银行业务面
临较大的保荐风险。此外，公司在履行保荐责任时，若因未能勤勉尽责、信息披
露不充分、持续督导工作不到位、存在违法违规行为等原因，可能导致面临行政
处罚、涉及诉讼或依法赔偿投资者损失的情形，从而使得公司承受财务与声誉上
的损失，甚至存在被暂停乃至取消保荐业务资格的风险。
承销风险方面，近年来随着中国证监会不断推进新股发行体制改革，股票发
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行和承销业务更趋市场化，对证券公司股票定价及承销能力提出了更高的要求；
随着利率市场化的推进，债券发行和承销也面临着更大挑战。公司在证券承销过
程中，可能因为对发行人前景和市场系统性风险判断出现偏差、发行方案本身设
计不合理、股票发行价格或债券利率和期限设计不符合投资者的需求，或者对市
场走势判断失误、发行时机掌握不当等因素，承担发行失败或被动承担大比例包
销责任的风险。
收益实现方面，则是由于证券承销与保荐业务本身的特性，从项目承揽、项
目执行、项目核准到最终成功发行上市之间所需的时间周期较长，导致相关业务
收益的实现存在一定的不确定性。
5、资产管理及基金管理业务风险
公司由上海分公司负责开展集合资产管理业务和定向资产管理业务，由控股
子公司红塔基金和红塔资管负责开展特定客户资产管理业务；同时，公司由控股
子公司红塔基金负责开展基金管理业务。资产管理业务和基金管理业务主要面临
的风险包括产品投资风险、行业竞争风险、业务规模拓展风险等。
产品投资风险方面，资产管理产品和基金产品的收益率与投资标的及其组合
直接相关，公司管理的产品投资标的包括定期存款、企业债、公司债、中小企业
私募债（包括公司承销的中小企业私募债）、股票、信托产品等，上述投资标的
的投资收益会受到证券市场景气程度、投资决策以及投资标的自身固有投资风险
等因素的影响。若证券市场行情低迷或公司投资决策失误，可能出现产品收益大
幅下滑，无法达到投资者预期的情形，进而影响公司经营业绩或声誉；若出现投
资标的财务状况恶化甚至破产而无法偿付本息等情形时，投资者将面临较大损
失，公司则可能存在声誉受损的风险。若公司自有资金购买该类产品则可能出现
投资亏损的风险。
行业竞争风险方面，近年来，商业银行、保险公司和信托公司等竞争对手纷
纷大力发展资产管理及基金管理业务，竞争日趋激烈。公司的资产管理及基金管
理业务尚处于起步阶段，面对竞争业态，如果公司不能及时增加管理资产规模、
有效提升竞争实力，则公司的整体经营业绩和财务状况将有可能受到不利影响。
业务规模拓展风险方面，公司资产管理业务受托规模增长的可持续性受监管
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政策、证券市场景气程度、公司投资决策多方面等因素的影响。
监管政策方面，近年监管机构监管政策趋严，持续推进去通道、降杠杆的行
业政策。报告期内，证监会、保监会和银监会先后发布了《证券期货经营机构私
募资产管理业务运作管理暂行规定》、《关于弥补监管短板构建严密有效保险监管
体系的通知》、《关于规范银信类业务的通知》等，坚持去杠杆、去嵌套、去通道
导向。2018 年 3 月，中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过了《关于规
范金融机构资产管理业务的指导意见》，资产管理业务监管标准和规则趋于统一，
市场发展趋于规范。受监管政策的影响，公司通道类资产管理业务亟待向主动管
理类转型，资产管理业务受托规模将受到一定程度的影响。
市场景气程度、公司决策方面，证券市场行情低迷或公司投资决策失误可能
导致公司管理的资产管理产品出现收益大幅下滑，无法达到投资者预期的情形。
该等情形可能影响公司经营业绩或声誉，进而影响公司资产管理业务受托规模的
拓展。
6、私募投资基金业务风险
公司通过子公司红证利德开展私募投资基金业务，通过收取股利、利息或出
售股权以获取投资收益。私募投资基金业务主要受到投资决策、退出机制及对标
的公司控制力等因素的影响。
投资决策方面，公司根据业务情况、经营业绩和行业特点谨慎选择标的公司，
在选择过程中对标的公司的盈利能力和成长性进行系统地分析和预测。然而，公
司可能因对标的公司尽职调查不充分、标的公司提供虚假信息等因素造成估值过
高或标的选择不当等不利后果，从而导致投资决策失误，无法获得预期投资收益。
此外，公司亦可能因对宏观经济走势、行业技术发展趋势、标的公司持续盈利能
力或其他不可抗力事件等因素出现误判而造成无法获得预期投资回报甚至遭受
亏损的风险。
退出机制方面，公司的股权投资业务通常以标的公司股票在公开市场发行并
上市后卖出股份为退出机制以赚取资本利得。如果标的公司发行上市的周期长于
预期，公司的项目投资周期亦将随之延长，从而可能出现投资收益降低或在极端
情况下无法顺利退出的不利后果。与此同时，即使标的公司股票能按照预期顺利
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发行上市，公司的退出时机及退出价格仍然受到二级市场波动的直接影响，为公
司股权投资项目未来收益带来了不确定性。
对标的公司控制方面，由于公司股权投资项目所持有的标的公司股权比例通
常不高，对标的公司的控制力较为有限，无法对标的公司的经营管理决策产生决
定性影响。同时，标的公司亦可能在投资周期内违反与公司签署的相关协议约定，
公司无法保证通过有限的追索权收回投资本金及约定的投资收益，从而对公司私
募投资基金业务、甚至公司整体经营业绩及财务状况造成不利影响。
7、期货业务风险
公司主要通过子公司红塔期货从事商品期货经纪、金融期货经纪等业务。公
司的期货业务风险主要体现在期货经纪业务风险及业务创新风险两方面。
期货经纪业务方面，目前我国期货公司的期货经纪业务收入主要来源于手续
费收入，收入水平主要取决于客户交易规模和手续费率等因素，公司期货经纪业
务面临着竞争风险以及盈利能力下降风险。尽管公司持续通过提升服务水平、为
客户提供特色化和差异化的产品等方式提高客户忠诚度，稳定手续费水平，但若
未来竞争环境持续恶化，公司期货经纪业务平均手续费率水平仍有下降的可能，
从而影响公司的期货经纪业务收入水平。
在业务创新上，由于我国期货行业的资产管理、投资咨询等创新业务还处于
发展初期，公司在开展创新业务过程中可能存在因业务经验、人才储备和经营管
理水平等不相匹配，从而出现产品设计不合理、市场预测不准确、管理措施不到
位、风险管理及内控措施不健全而导致的风险。同时，如果公司对创新业务风险
的认识不全、评估不足、机制不健全、措施不完善或执行不力，可能发生较大规
模的风险事件或出现严重亏损，从而造成公司经营业绩大幅下滑。
8、其他创新业务风险
我国证券公司持续处于探索、发展和创新的过程中。受到证券市场成熟度、
监管政策环境、证券公司经营和管理理念、风险管理能力等因素的限制，我国证
券公司金融创新始终处于尝试性探索过程中。
在持续的探索、发展和创新过程中，证券公司面临传统业务和创新业务快速
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复制推广、同质化竞争较为严重。可持续的业务创新能力是国内证券公司摆脱同
质化竞争、增加利润增长点的关键所在。近年来，公司不断探索积极推动管理制
度、业务及产品等方面的创新。
由于创新业务具有前瞻性和不确定性，受公司技术水平、部门协作以及管理
能力的影响，可能出现因相关制度未及时完善而引发的经营风险。此外，公司的
创新业务可能未经科学论证或者论证不充分，导致创新不足或者资源浪费，创新
业务亦可能出现未能适应市场需求，出现创新不当并产生损失的可能性。如若未
来市场发生变化、创新业务发展受阻，或者金融创新产品推出后不能满足市场需
求、未能得到投资者认可，将有可能损害公司的声誉，进而对公司整体经营业绩
以及财务状况产生不利影响。
9、业务资格不获批准的风险
我国证券行业实行准入制度，证券公司开展各项业务均需经过有权机关的批
准。就特定业务而言，只有具备一定的资本实力、良好的风险管理和内部控制能
力、达到相关人才储备及制度安排要求的证券公司才能通过审批并获得业务资
格。公司在未来经营发展中，存在因未能满足监管机构的要求而不能及时获取相
关业务资格的可能性，将对公司的经营业绩、财务状况及竞争实力产生不利影响。
（五）财务风险
1、流动性风险
公司所处的证券行业具有资金密集性的特点，该特点要求证券公司必须保持
良好的资金流动性，并具备多元化的融资渠道。证券公司在经营过程中有可能出
现因对财务资金需求而引发的流动性风险，例如当证券投资业务投资规模过大、
投资银行业务面临大额包销、负债经营导致的期限错配、交易对手和信用交易业
务客户违约等情形均会对公司的流动性提出较高的要求。金融资产的配置情况也
会对公司的流动性风险产生影响，在市场波动剧烈的极端情况下，证券公司若不
能以合理价格对所持金融资产进行兑现，则有可能直接影响公司的经营业绩、财
务状况。此外，如若公司发生操作风险、声誉风险、监管风险等突发事件，公司
流动性也将面临严峻的考验。2016 年 6 月，中国证监会修订了《证券公司风险
控制指标管理办法》；2016 年 12 月，为配合《证券公司风险控制指标管理办法》
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及配套规则实施，中国证券业协会针对《证券公司流动性风险管理指引》、《证券
公司压力测试指引（试行）》及《证券公司风险控制指标动态监控系统指引（试
行）》多项自律规则进行了修订，对证券公司的流动性覆盖率和净稳定资金率等
流动性风险监管指标作出了明确要求。
公司一贯坚持资金的统一管理和运作，持续加强资金管理体系的建设，并逐
步建立了资金业务的风险评估和监测制度，严格控制流动性风险。报告期内，公
司的整体流动性状况有效维持在较为安全的水平。如果未来公司经营环境发生重
大不利变化，或公司资信水平下降、业务经营出现异常变动，不排除公司因出现
流动性不足而导致资金周转困难，从而对公司经营业绩、财务状况造成不利影响
的可能性。
2、净资本管理风险
目前，我国对证券公司实行以净资本为核心的动态监管模式，资本实力已成
为衡量证券公司抵御风险能力的重要依据，更是监管证券公司的关键指标。中国
证监会于 2016 年 6 月修订的《证券公司风险控制指标管理办法》，将净资本的计
算与负债规模、各项风险准备之和、融资融券和证券自营业务规模、新业务资格
的取得进行挂钩。随着公司各项业务的规模的不断扩大、杠杆率的随之提升，证
券市场波动或者不可预知突发事件，可能导致公司风险控制指标出现较大波动。
如相关指标不能满足监管要求，将对公司业务开展产生不利影响。
3、信用风险
证券公司在经营过程中会面临因客户或交易对手无法履约或履约能力下降
而带来损失的风险。公司面临的信用风险主要来自于信用交易业务、期货经纪业
务、固定收益投资业务和金融衍生工具交易业务。
公司在从事信用交易业务时，可能会对不能按期清偿债务或者维持担保比例
较低且未能按期足额追加担保的客户进行强制平仓；从事期货经纪业务时，可能
会对账户保证金不足的客户要求追加保证金或者进行强制平仓。上述强制平仓行
为有可能进一步给公司引起纠纷诉讼的风险。同时，公司与客户或交易对手进行
场外交易时，亦会面临客户或交易对手违约而遭受损失的风险。
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此外，公司在经营管理过程中可能与不同的经济主体、法律主体签订合约，
如资产购买合约、投资协议等。由于社会经济关系的复杂性及各个交易对手的差
异性，有可能会产生极少数的违约事件，从而对公司经营业绩造成不利影响。
4、其他综合收益影响未来盈利能力的风险
截至 2018 年末，公司归属于母公司股东的其他综合收益余额为-190.92 万元，
均由可供出售金融资产的公允价值变动形成。可供出售金融资产公允价值变动损
益将在相关金融资产处置时计入公司投资收益，处置时将影响公司所属会计期间
的净利润水平。若未来公司持有的可供出售金融资产公允价值持续下降，其他综
合收益余额将可能为负，从而对以后期间公司盈利能力造成不利影响。
（六）管理风险
1、风险管理和内部控制有效性不足风险
风险管理和内部控制制度的健全有效是证券公司正常经营的前提和保证。公
司已按照相关监管规范的要求建立健全了完整的风险管理、内部控制制度架构，
覆盖公司经营决策的各个重要环节，在各项业务的日常运作中对市场风险、信用
风险、流动性风险等进行有效监控管理。然而，由于公司的业务处于动态发展的
环境中，用以识别监控风险的模型和数据及管理风险的措施和程序存在无法预见
所有风险的可能；同时，任何内部控制措施都存在其固有限制，可能因其自身的
变化、内部治理结构以及外界环境的变化、风险管理当事者对某项事物的认识不
足和对现有制度执行不严格等原因导致的风险。
随着金融创新的大量涌现、金融产品的日益丰富，公司的业务种类、业务规
模不断扩张，在本次募集资金到位后经营实力将有望进一步发展壮大。如果公司
现有的风险管理和内部控制系统未能及时改进以适应业务模式的创新及经营规
模的扩大，将存在因风险管理和内部控制有效性不足而导致的风险。
2、合规风险
公司所处的证券行业受到中国证监会及行业自律组织的严格监管。随着我国
资本市场的成熟，证券公司在传统业务之外不断开拓新型业务及产品，监管机构
也随之逐步完善了相应的制度体系，监管手段日趋丰富。2017 年 6 月，中国证
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监会发布《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》，对证券公司合规
管理作出了具体明确的规定。
合规管理的有效性取决于合规制度的合理性、调整的及时性以及执行的规范
性。如果公司及子公司、公司从业人员在未来的业务开展过程中未能遵守法律、
法规及监管部门的规定，将有可能面临相关部门的刑事处罚、行政处罚、行政监
管措施及纪律处分等处罚措施。其中，行政处罚包括并不限于：警告、罚款、没
收违法所得、暂停或撤销相关业务许可、责令关闭等；行政监管措施包括但不限
于：监管谈话、出具警示函、限制业务活动，责令暂停部分业务，停止批准新业
务，限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬和提供福利，限
制转让财产或者在财产上设定其他权利，责令更换董事、监事、高级管理人员或
者限制其权利，责令控股股东转让股权或限制有关股东行使股东权利，责令停业
整顿，指定其他机构托管、接管或者撤销等。上述处罚措施将对公司业务经营、
分类评级、品牌声誉、创新业务资格申请等多方面均产生不利影响。
（七）本次发行相关风险
1、募集资金运用风险
公司本次发行新股所募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本
金、拓展相关业务。尽管公司已经对本次募集资金运用进行了必要的可行性分析，
但募集资金的具体运用及收益情况很大程度上取决于证券市场景气程度、国家宏
观政策和经济形势。上述不确定因素会对募集资金运用效率和收益情况产生影
响，进一步影响公司上市后的经营业绩。
2、净资产收益率下降与每股收益摊薄风险
公司本次公开发行募集资金到位后，将导致公司净资产余额大幅上升。由于
募集资金的投入和产出需要一定的业务周期，可能导致公司在发行当年及以后一
定时期内存在净资产收益率下降与每股收益摊薄的风险。
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第二节 本次发行概况
股票种类： 人民币普通股（A 股）
每股面值： 1.00 元
发行股数、占发行后总股本 不超过 36,400 万股，占发行后比例不超过 10.02%，本次发
的比例： 行不存在老股转让情形
【】元（通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格，
每股发行价格： 最终股票发行价格由发行人与主承销商协商确定，或中国
证监会同意的其他定价方式）
【】倍（每股发行价格/发行后每股收益，每股收益按上一
发行市盈率： 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本
次发行后的总股本计算）
3.4582 元/股（经审计的归属于母公司股东的净资产除以本
发行前每股净资产：
次发行前总股本计算）
【】元/股（按经审计的归属于母公司股东的净资产加本次
发行后每股净资产：
募集资金净额，除以本次发行后总股本计算）
发行市净率： 【】倍（每股发行价格/发行后每股净资产）
采用网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相
发行方式：
结合的方式或中国证监会等监管机关认可的其他发行方式
符合国家法律法规和监管机构规定条件的询价对象和已开
发行对象： 立上海证券交易所股票交易账户的境内自然人、法人等投
资者（国家法律、法规和规范性文件禁止购买者除外）
公司本次发行前各股东将严格遵守下述法律、法规及政策
规定，同时根据孰长原则确定持股期限。
一、根据《公司法》规定，公司公开发行股份前已发行的
股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不
得转让。
二、根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，控股股
东及实际控制人控制的其他股东承诺自发行人股票上市之
日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接
持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
三、根据中国证监会审慎监管的有关要求，证券公司在申
请 IPO 上市监管意见书前三年内发生增资扩股和股权转让
本次发行前股东所持股份的 的，对于存在控股股东或者实际控制人的证券公司，其控
流通限制、股东对所持股份 股股东或者实际控制人增持的，应承诺自持股日起 60 个月
自愿锁定的承诺： 内不转让，其他新增持公司股份的股东应承诺自持股日起
36 个月内不转让。股东所持股权因证券公司合并、分立、
重组、风险处置等特殊原因经中国证监会批准发生股权变
更的，不视为违反承诺。持股日按照股权变更获得中国证
监会核准之日或向中国证监会报备之日确认。
四、根据中国证监会《关于进一步推进新股发行体制改革
的意见》，发行人股票上市后 6 个月内股票价格连续 20 个
交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末收
盘价低于发行价（若发行人股份在该期间有派息、送股、
资本公积金转增股本等除权除息事项，发行价应进行相应
调整），发行人控股股东及实际控制人控制的其他股东持股
流通限制期限自动延长 6 个月。
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承销方式： 余额包销
预计募集资金总额： 【】万元
预计募集资金净额： 【】万元
3,748.28 万元，其中：
承销及保荐费用：2,659.32 万元
审计及验资费用：350.72 万元
发行费用概算：
律师费用：150.94 万元
发行手续费用及材料制作费用：165.60 万元
用于本次发行的信息披露费用：421.70 万元
拟上市地点： 上海证券交易所
除非文义另有所指，本招股意向书摘要中的释义与招股意向书中的释义具有
同等含义。
本招股意向书摘要中所列出的数据可能因四舍五入原因而与根据招股意向
书摘要中所列示的相关单项数据的运算结果在尾数上略有差异。
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第三节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
公司名称（中文） 红塔证券股份有限公司
公司名称（英文） HONGTA SECURITIES CO., LTD.
注册资本 326,940.54 万元人民币
法定代表人 李素明
成立日期 2002 年 1 月 31 日
住所 云南省昆明市北京路 155 号附 1 号
邮政编码 650011
联系电话 0871-63577113
传真号码 0871-63579074
互联网网址 http://www.hongtastock.com
电子信箱 investor@hongtastock.com
二、发行人改制重组情况
（一）发行人设立方式
2001 年 9 月 8 日，红塔集团、云投集团、国开投、云南省国托、亿成投资、
金旅信托、昆明国托等 13 家发起人共同签署了《红塔证券股份有限公司发起人
协议书》，约定由 13 家发起人共同发起设立红塔证券，注册资本拟为 138,651.04
万元。
2001 年 12 月 5 日，发行人召开创立大会暨第一次股东大会，审议通过了《红
塔证券股份有限公司筹建情况报告》、《红塔证券股份有限公司发起人协议书》、
《红塔证券股份有限公司章程》、《红塔证券股份有限公司筹建费用报告》和《红
塔证券股份有限公司发起人用于抵作股款之财产的作价报告》等议案。
2002 年 1 月 19 日，中国证监会出具《关于同意红塔证券股份有限公司开业
的批复》（证监机构字[2002]27 号），同意公司开业，核准公司的注册资本为
138,651.04 万元。
2002 年 1 月 31 日，发行人取得云南省工商行政管理局核发的《企业法人营
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业执照》（注册号 5300001013230），注册资本为 138,651.04 万元。
（二）发起人及其投入的资产内容
发行人成立时，各发起人的名称及其持股情况如下：
单位：万股、%
序号 公司名称 持股数量 持股比例
1 红塔集团 27,500.00 19.83
2 云投集团 26,000.00 18.75
3 国开投 26,000.00 18.75
4 云南省国托 14,964.75 10.79
5 亿成投资 12,000.00 8.66
6 金旅信托 9,951.56 7.18
7 昆明国托 9,654.73 6.96
8 烟台万华 5,000.00 3.61
9 昆明卷烟厂 2,000.00 1.44
10 云南白药 2,000.00 1.44
11 烟草国贸 1,600.00 1.16
12 润汇投资 1,000.00 0.72
13 正业投资 980.00 0.71
合 计 138,651.04 100.00
发行人设立时，红塔集团、云投集团、国开投、亿成投资、烟台万华、昆明
卷烟厂、云南白药、烟草国贸、润汇投资、正业投资 10 家发起人以货币资金出
资。云南省国托以按评估值调账后并经全体发起人确认的证券经营性净资产
14,964.75 万元出资，昆明国托以按评估值调账后并经全体发起人确认的证券经
营性净资产 9,654.73 万元出资，金旅信托以按评估值调账后并经全体发起人确认
的证券经营性净资产 9,744.35 万元及货币资金 207.21 万元出资。亚太会计师于
2001 年 12 月 3 日出具了《验资报告》（（2001）亚太验 E 字 93 号），对上述出资
情况进行了审验。
发起人以非货币资产出资的产权变更相关情况如下：
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1、云南省国托以房屋使用权出资情况及解决措施
发行人设立时，云南省国托以其持有的证券类净资产出资，其中包括作为无
形资产出资的一项房屋使用权，具体情况如下：1996 年 9 月 8 日，云南省国托
上海证券营业部（承租方）与上海桃苑房地产发展有限公司（出租方）签署房屋
租赁合同，约定承租上海市骊山路 1-3 号一幢 8 层大楼，租赁期限为 1996 年 11
月 30 日至 2046 年 11 月 29 日，建筑面积为 4,339 平方米，评估值为 2,960.17 万
元。公司根据上述房屋使用权的评估价值扣除评估基准日至资产交割日之间的摊
销额后，确定了上述房屋使用权的入账价值为 2,896.75 万元。截至 2008 年 9 月
30 日，该房屋使用权账面余额为 2,453.81 万元。
为完善上述出资行为，2008 年 11 月 13 日，公司召开股东大会 2008 年第 4
次临时会议，审议通过了《关于解决省国托房屋使用权出资历史遗留问题的议案》
及《2008 年中期利润分配议案》，同意由全体股东对因云南省国托以房屋使用权
出资可能对公司造成的风险进行补偿，补偿金额以评估价值为基础并扣除摊销额
后确定为 2,453.81 万元，补偿所需资金全部来源于 2008 年中期公司对各股东的
现金分红，各股东按照持有公司股份的比例进行补偿。
2、云南省国托对部分未能办理产权过户的房屋出资情况及解决措施
发行人设立时，云南省国托作为出资投入的昆明春城路证券营业部建筑面积
共计 5,905.09 平方米，评估价值为 2,283.72 万元，其中 3,370.00 平方米面积产权
已变更至公司名下，其余 2,535.09 平方米为营业部自行改造增建的食堂、休息室
等附属设施，由于需要补办规划手续等原因，其产权证明未办理完毕。其后，云
南省国托将所持有的公司股权转让给云南红塔。
为解决上述出资瑕疵，2008 年 3 月 7 日，发行人与云南红塔签署协议，约
定云南红塔按原评估价格以货币资金人民币 980.41 万元对自行添附建造的房产
进行置换。2008 年 3 月 19 日，云南红塔以货币资金支付上述价款，该项置换事
项已完成。
3、昆明国托对部分未能办理产权过户的房屋出资情况及解决措施
发行人设立时，昆明国托作为出资投入的上海田林东路证券营业部建筑面积
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共计 7,479.68 平方米，评估价值为 5,448.95 万元，其中 6,529.00 平方米面积产权
已变更至公司名下，其余 950.68 平方米面积为营业部自行改造增建的天井，由
于需要补办规划手续等原因，其产权证明未办理完毕。
为解决上述出资瑕疵，2008 年 3 月 3 日，发行人与昆明国托签署协议，约
定昆明国托按原评估价格以货币资金人民币 692.57 万元置换出上述添附建造的
房产。2008 年 3 月 18 日，昆明国托以从公司取得的 2007 年度应分配利润支付
上述价款，该项置换事项已完成。
4、分红补偿或置换瑕疵出资的法律合规情况
公司设立时昆明国托、云南省国托等部分股东用以出资的部分资产存在瑕
疵。
根据《公司法》的规定，股份有限公司成立后，发起人未按照公司章程的规
定缴足出资的，应当补缴；其他发起人承担连带责任。
据此，就前述瑕疵出资，红塔证券的各股东分别以分红补偿或现金置换的方
式进行补偿。截至本招股意向书摘要签署之日，该等补偿均已到位。具体如下：
（1）根据昆明国托与公司签订的协议，昆明国托同意按原评估价格以货币
资金人民币 6,925,703.80 元现金置换上述出资。2008 年 3 月，昆明国托以从公司
取得的 2007 年度应分配利润支付上述价款，该项置换事项已完成。
（2）根据云南红塔与公司签订的协议，由于云南红塔已受让云南省国托持
有的发行人股权，云南红塔同意按原评估价格以货币资金人民币 9,804,131.01 元
现金置换瑕疵房产出资。云南红塔已于 2008 年 3 月 19 日将上述款项支付给发行
人。
（3）根据公司 2008 年第四次临时股东大会决议，各方股东确认，云南省国
托用以出资的证券类资产中位于上海市骊山路 1-3 号一幢 8 层大楼的房屋使用权
存在瑕疵。全体股东同意以分红对因云南省国托以房屋使用权出资可能对发行人
造成的风险进行补偿，补偿金额为截至 2008 年 9 月 30 日该房屋使用权的账面余
额 24,538,107.76 元，全体股东按照各自对发行人的股权比例进行补偿。
根据《公司法》的相关规定，发起人未按照公司章程的规定缴足出资的，其
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他发起人有义务承担连带责任。据此，红塔证券各股东对云南省国托的出资瑕疵
进行补偿符合法律法规的规定。
同时，根据《公司法》、《公司注册资本登记管理规定》等相关规定，发起人
可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可
以依法转让的非货币财产作价出资。发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商
誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。据此，红塔证券全体股东以分
红对瑕疵出资进行弥补并未违反法律、法规的有关规定。
立信会计师于 2018 年 1 月 8 日出具《验资复核报告》（信会师报字[2018]第
ZB10028 号），相关方已根据前述协议文件和股东大会决议进行补偿。
因此，公司设立时昆明国托、云南省国托等股东以现金分红或现金置换的方
式补偿出资不违反相关法律法规的规定，且该等补偿均已实缴到位。
除上述情况外，截至本招股意向书摘要签署之日，发起人用于出资的非货币
资产均办理了产权变更手续。
三、有关股本的情况
（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排
公司本次发行前总股本为 326,940.54 万股，本次拟发行不超过 36,400 万股，
不超过发行完成后公司股本总额的 10.02%。
发行人股东均对所持公司股份作出了自愿锁定的承诺，具体情况见本招股意
向书摘要“第一节 重大事项提示”之“一、本次发行前股东所持股份的锁定及
持股意向的承诺”相关内容。
（二）公司股东持股情况
假设本次发行股份数量为 36,400 万股，本次发行前后的公司股本情况如下：
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单位：万股、%
本次发行前 本次发行后
序号 股东名称
持股数量 持股比例 持股数量 持股比例
2
1 合和集团（SS ） 109,470.00 33.48 109,470.00 30.13
2 云投集团（SS） 65,404.30 20.00 65,404.30 18.00
3 双维投资（SS） 53,333.33 16.31 53,333.33 14.68
4 华叶投资（SS） 26,666.67 8.16 26,666.67 7.34
中烟浙江省公司
5 24,000.00 7.34 24,000.00 6.61
（SS）
6 昆明产投（SS） 22,759.68 6.96 22,759.68 6.26
7 云南工投（SS） 16,655.03 5.09 16,655.03 4.58
8 云南白药（SS） 4,711.37 1.44 4,711.37 1.30
9 万兴地产（SS） 2,378.52 0.73 2,378.52 0.65
10 正业投资（SS） 980.00 0.30 980.00 0.27
11 冶金投资（SS） 581.64 0.18 581.64 0.16
12 公众股股东 - - 36,400.00 10.02
合计 326,940.54 100.00 363,340.54 100.00
注：根据国务院于 2017 年 11 月 18 日发布的《国务院关于印发<划转部分国有资本充实社保
基金实施方案>的通知》（国发[2017]49 号）的规定，自该方案印发之日起，《国务院关于
印发减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法的通知》（国发[2001]22 号）和《财政部 国
资委 证监会 社保基金会关于印发<境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实
施办法>的通知》（财企[2009]94 号）等国有股转（减）持政策停止执行。按照前述规定，
在本次发行上市时，发行人上述国有股东不再根据《财政部 国资委 证监会 社保基金会关
于印发<境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法>的通知》（财企
[2009]94 号）转持发行人的相关股份。发行人上述国有股东将按照《国务院关于印发<划转
部分国有资本充实社保基金实施方案>的通知》（国发[2017]49 号）的规定及后续颁布的相
关配套规则的规定，依法履行相关义务。
（三）发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
截至本招股意向书摘要签署之日，合和集团持有公司 109,470.00 万股股份，
占本次发行前总股本的 33.48%，为公司的控股股东；中烟总公司通过控制公司
2
股东名称后 SS（即 State-owned Shareholder 的缩写）标识的含义为国有股东。
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股东合和集团、双维投资、华叶投资、中烟浙江省公司、万兴地产合计持有公司
66.02%的股份，系公司的实际控制人。
公司本次发行前各股东间的持股关系情况如下：
合和集团、双维投资、华叶投资、中烟浙江省公司、万兴地产均为中烟总公
司控制的公司，合计持有红塔证券 66.02%的股份。
云投集团、云南工投均为云南省国资委控制的公司，合计持有红塔证券
25.09%的股份。
昆明产投为昆明市国资委控制的公司，持有红塔证券 6.96%的股份。
正业投资、冶金投资均为国务院国资委控制的公司，合计持有红塔证券
0.48%的股份。
此外，合和集团持有云南白药 10.03%的股份，为其第二大股东，合和集团
副总经理李双友兼任云南白药董事。
四、发行人业务情况
（一）发行人主营业务概况
经中国证监会批准，公司主要从事的业务包括：证券经纪、证券自营、证券
承销与保荐；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券
资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销
金融产品业务。
公司全资子公司红塔期货主要从事的业务包括：商品期货经纪、金融期货经
纪、期货投资咨询。
公司全资子公司红证利德主要从事的业务包括：投资管理；资产管理。（“1、
未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和
金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业
提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依
法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后
依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活
1-2-45
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动。）
公司全资子公司红正均方主要从事的业务包括：从事金融产品的投资（除专
项审批），投资咨询（除经纪），投资管理，实业投资。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
公司控股子公司红塔基金主要从事的业务包括：基金募集、基金销售、特定
客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其他业务。
公司控股子公司红塔资管主要从事的业务包括：特定客户资产管理业务以及
中国证监会许可的其他业务。
（二）发行人所属行业的竞争情况
1、整体规模
根据中国证券业协会公布的统计数据，截至 2018 年 12 月 31 日，我国有 131
家证券公司，总资产合计 6.26 万亿元，净资产合计 1.89 万亿元，净资本合计 1.57
万亿元。2018 年，证券业全行业实现营业收入 2,662.87 亿元，实现净利润 666.20
亿元。
2、行业集中度
目前，我国证券行业的市场集中度较低。根据中国证券业协会统计，2013
年至 2017 年行业前五名证券公司的总资产集中度、净资产集中度、营业收入集
中度如下表所示：
单位：%
2017 年度 2016 年度 2015 年度 2014 年度 2013 年度
指 标 /2017 年 /2016 年 /2015 年 /2014 年 /2013 年
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
总资产集中度（ ）
28.21 29.71 29.96 31.26 30.62
净资产集中度（ ）
28.26 29.42 31.15 28.14 30.25
净资本集中度（ ）
26.74 28.10 30.18 24.79 26.58
营业收入集中度（ ）
44.33 39.45 25.07 23.36 23.40
净利润集中度（ ）
35.29 30.53 27.37 27.34 30.43
1-2-46
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注：
① ， 为行业排名第 i 位企业的市场份额，X 为市场总额；
截至 2017 年 12 月 31 日，证券行业前五名证券公司总资产集中度为 28.21%，
净资产集中度为 28.26%，净资本集中度为 26.74%；2017 年度证券行业前五名证
券公司营业收入集中度为 44.33%，净利润集中度为 35.29%。
2013 年至 2017 年，证券行业前五名证券公司总资产、净资产和净资本集中
度均在 30%左右；行业前五名营业收入集中度从 23.40%增至 44.33%，净利润集
中度从 30.43%增至 35.29%。
我国证券行业集中度较低，主要是因为我国证券公司的收入结构相对单一，
同质化竞争严重，证券公司对证券经纪业务、证券承销与保荐业务、证券自营业
务和融资融券业务四项业务的收入依赖程度较高。其中，证券经纪业务作为证券
行业最主要收入来源，以赚取交易佣金和利差的通道业务为主，各证券公司之间
服务差异较小，市场接近完全竞争。近年来，市场股票基金平均佣金率不断下降，
表明证券经纪业务市场竞争呈白热化趋势。
3、区域分布
我国证券市场具有明显的区域性差异特征，主要原因是证券业的发展水平与
国民经济的发展程度高度相关，而我国各地存在生产力发展水平不平衡和运行机
制相对独立的情况。具体而言，东部沿海地区工业化水平较高、生产力发达，具
备资本市场快速发展的经济基础；中、西部地区生产力相对落后，资本市场发展
的经济基础也较为薄弱。因此，东部沿海地区证券业整体发展水平高于中、西部
地区。
（三）发行人在行业中的竞争地位
公司 2016 年至 2018 年证券公司分类评价结果均为 A 类 A 级。
1、公司主要经营数据的排名情况
报告期内，公司主要经营数据（母公司口径）如下：
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单位：万元
2018 年度/ 2017 年度/ 2016 年度/
财务指标 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
规 模 规 模 规 模
总资产 2,637,997.22 1,351,908.56 1,472,373.79
净资产 1,118,710.89 1,070,357.99 1,097,940.99
净资本 1,244,024.16 903,563.35 960,743.33
营业收入 114,341.74 88,076.51 83,367.37
净利润 48,658.87 32,514.14 34,689.39
注：
①净资本数据来源： 2016 年度、2017 年度和 2018 年公司风险控制指标监管报表；
②2016 年 6 月，中国证监会修订《证券公司风险控制指标管理办法》，调整了证券公司净资
本计算方式。根据该规定，证券公司净资本由核心净资本和附属净资本构成。其中：
核心净资本＝净资产－资产项目的风险调整－或有负债的风险调整－/＋中国证监会认定或
核准的其他调整项目；
附属净资本＝长期次级债×规定比例－/＋中国证监会认定或核准的其他调整项目；
2016 年末、2017 年末和 2018 年末公司净资本系根据修订后的《证券公司风险控制指标管理
办法》计算。
2、公司主要业务板块的行业地位
根据中国证券业协会公布的证券公司经营业务排名情况3，2016 年末和 2017
年末，公司总资产排名分别为第 67 位和第 74 位；公司净资产排名分别为第 39
位和第 43 位；公司净资本排名分别为第 45 位和第 46 位；2016 年和 2017 年，
公司营业收入排名分别为第 72 位和第 63 位；公司净利润排名分别为第 63 位和
第 54 位。
证券经纪业务方面，2016 年和 2017 年公司代理买卖证券业务收入排名为第
45 位和第 33 位；2016 年和 2017 年营业部部均代理买卖证券业务净收入排名分
别为第 55 位和第 54 位；
证券投资业务方面，2016 年和 2017 年公司证券投资收入排名分别为第 79
位和第 77 位；
3
截至本招股意向书摘要签署之日，中国证券业协会尚未发布 2018 年度证券公司排名情
况。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
信用交易业务方面，2016 年和 2017 年公司融资融券业务利息收入分别为第
68 位和第 71 位，融出资金余额排名分别为第 71 位和第 73 位，股票质押利息收
入排名分别为第 28 位和第 44 位，股票质押业务规模排名分别为第 71 位和第 36
位。
长期以来，公司规范运营，整体经营风格及财务管理保持稳健。根据中国证
券业协会公布的统计数据，2016 年度，公司风险覆盖率（母公司口径）为 809%，
位列证券行业第 5 名；根据公司风险控制指标监管报表，公司 2017 年度风险覆
盖率为 787.21%4，公司 2018 年度风险覆盖率为 559.24%5。
从公司分类评价和行业指标来看，公司经营风格稳健，风险覆盖率较高。在
金融行业日益注重风险管理的背景下，相比部分杠杆使用率高的证券公司，公司
资本充足率较高，未来在信用交易业务、证券自营业务等方面存在较大的发展空
间。
信用交易业务方面，2018 年末，公司股票质押式回购业务本金余额为
511,372.70 万元，较 2017 年末增长 8.16%，但公司 2018 年末的风险覆盖率依然
较高，流动性也较为充裕，有力支撑该业务继续保持快速发展态势。
证券投资业务方面，公司于 2018 年 3 月设立了固定收益部。固定收益部负
责公司固定收益类产品的自营投资、销售交易以及为公司在银行间、交易所市场
进行流动性管理。
3、公司的竞争优势
（1）雄厚的股东实力
截至本招股意向书摘要签署之日，中烟总公司通过控制公司股东合和集团、
双维投资、华叶投资、中烟浙江省公司、万兴地产合计持有公司 66.02%的股份，
系公司的实际控制人。中烟总公司系全民所有制企业，出资人为国务院。国家烟
草专卖局和中烟总公司对全国烟草行业进行集中统一管理。
4
截至本招股意向书摘要签署之日，中国证券业协会未公布公司 2017 年度风险覆盖率排名
情况。
5
截至本招股意向书摘要签署之日，中国证券业协会尚未发布 2018 年度证券公司排名情
况。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
公司股东实力雄厚、背景强大，有助于公司建立科学、规范的法人治理结构
和良好的决策机制，从根源上防范经营过程中的违规风险；有助于减少公司经营
中的代理成本，强化管理层的经营责任，提高管理的有效性。同时，依托中烟总
公司及其下属公司的产业平台，公司充分整合品牌、渠道、信息等资源，实现业
务的稳定发展。
（2）稳健的经营风格
长期以来，公司规范运营，整体经营风格及财务管理保持稳健。报告期内，
公司保证了良好的财务安全边际。根据中国证券业协会公布的统计数据，2016
年度，公司风险覆盖率（母公司口径）为 809%，位列证券行业第 5 名；根据公
司风险控制指标监管报表，公司 2017 年度风险覆盖率为 787.21%6，公司 2018
年度风险覆盖率为 559.24%7。
公司管理层始终坚持创新与合规并重的发展思路，将“稳健、创新、多元”
作为公司发展的经营理念，形成了良好的流动性风险控制意识。在整体运营方面，
公司积极推动业务多元化发展，改善收入结构，降低非系统性风险。公司在保证
经营管理合法合规、资产安全、财务信息真实完整的基础上，逐步提高经营效率，
打造盈利稳定的业务体系。
（3）区域发展优势
云南省与缅甸、老挝和越南三个国家接壤，是我国重要的边疆省份，也是我
国通向东南亚和南亚的重要枢纽。加快云南经济建设对于促进我国经济平稳发展
具有重要意义。
2011 年 5 月，国务院发布了《关于支持云南省加快建设面向西南开放重要
桥头堡的意见》，提出把昆明建成面向东南亚、南亚的区域性金融中心。
2013 年 9 月至 10 月，我国国家主席习近平在出访中亚和东南亚国家期间，
6
截至本招股意向书摘要签署之日，中国证券业协会未公布公司 2017 年度风险覆盖率排名
情况。
7
截至本招股意向书摘要签署之日，中国证券业协会尚未发布 2018 年度证券公司排名情
况。
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提出共建“一带一路”的国家级战略。在共建“一带一路”的政策背景下，我国
与东盟、南亚国家的经贸金融合作关系更加紧密，云南省凭借独特的区位优势，
将发展成为面向东南亚、南亚的经济辐射中心。
在国家政策的积极扶持下，云南省经济发展水平逐渐提高。未来，一批质地
优良的公司将涌现出来，成为证券公司各项业务的潜在资源。同时，云南当地人
民群众的人均收入水平有望提升，资产净值将逐渐提高，参与资本市场的意愿也
将随之加强，为证券公司创造了广阔的发展空间。
公司是仅有的两家注册地在云南的证券公司之一，深谙当地市场发展情况，
深耕当地证券业务。公司将坚持立足云南的发展战略，充分发挥根据地优势，把
握区域发展的机遇。
（4）健全的风险管理体系
公司经过十多年的稳定发展，建立了由董事会及监事会、经理层、风险管理
职能部门和一线业务单元四个层级组成的风险管理体系。公司董事会负责制定风
险管理政策、审定风险管理基本制度、确定重要风险界限、审批重要业务规模等，
是公司风险管理的最高决策机构，承担公司全面风险管理的最终责任。公司监事
会承担全面风险管理的监督责任。公司经理层负责落实董事会制定的风险管理政
策，在授权范围内，审批涉及自有资金运用、业务规模、风险限额等风险管理的
相关事项，运用各种风险应对策略，调整公司的资产配置，实现风险管控目的，
并向董事会进行报告，承担公司全面风险管理的主要责任。公司风险管理职能部
门包括合规法律部、风险管理部和稽核审计部，专职履行内部控制职能，从不同
侧面行使风险管理职责。公司各业务部门、分支机构及子公司负责人是风险控制
的第一责任人，将风险控制的职能融入一线业务管理之中，承担风险管理有效性
的直接责任。
公司各层级在经营管理过程中执行风险管理的基本流程，对各项风险进行准
确识别、审慎评估、动态监测、及时应对和全面管理。同时，公司实行严格的岗
位分工和权限管理，确保各项业务在人员、财务、账户上的分离。公司通过构建
健全的风险控制体系，保证公司在风险可控的前提下开展各项业务。
（5）较强的创新意识
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近年来，传统证券业务的竞争日益同质化，公司管理层充分认识到创新业务
将是证券公司未来的利润增长点。为此，公司在稳健经营的基础上，积极拓展业
务范围，丰富产品种类。
2012 年 5 月，公司通过设立全资子公司红证利德开展直接投资业务8；2012
年 6 月，公司设立控股子公司红塔基金，开展基金管理业务；2013 年 1 月，红
塔基金设立子公司红塔资管，开展特定客户资产管理业务；2013 年 7 月，公司
设立全资子公司红正均方，开展另类投资业务；2015 年 8 月，公司设立互联网
金融业务部，开始运作互联网证券的相关业务。
此外，自 2012 年以来，公司先后取得融资融券业务、转融资业务、约定购
回式证券交易业务、代理证券质押登记业务、股票质押式回购业务、转融券业务、
代销金融产品业务、股票期权经纪业务、股票期权自营业务、沪港通、深港通等
一系列创新业务资质。公司积极、审慎地开展各项创新业务，逐步推进业务结构
的多元化，不断提升自身综合金融服务能力。
（6）经验丰富的管理层和高素质的员工团队
公司管理层和主要业务骨干具备多年证券从业经历，业务能力出众，管理经
验丰富，确保公司决策的有效性和执行力。
公司高度重视员工团队的建设。公司通过持续的人才引进和多层次的培训体
系，培养了一支结构合理、整体素质优良的员工团队。同时，公司注重员工激励
制度的建设。公司根据各业务部门盈利模式特点，制定了相对完善的考核激励制
度，充分调动员工的积极性、挖掘员工潜力。
（7）优秀的企业文化
公司经过多年稳定发展，形成了一系列与公司发展相适应的企业文化，形成
了和谐进取的工作氛围，有效凝聚了广大员工，保障了公司发展战略的实施。
公司秉持精益求精的工匠精神，以“创富客户，成就员工，回馈股东，报效
社会”为公司使命，以客户需求为导向，持续为客户创造价值。公司坚持“责任
8
截至本招股意向书摘要签署之日，红证利德已转型开展私募投资基金业务。
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于心，专业于行”的服务理念，用丰富的投资产品和专业化的理财服务满足客户
的多样化需求。公司在稳步发展的同时，重视维护股东权益，积极履行社会责任。
公司深刻地认识到人才是证券公司的核心竞争力之一，坚持以人为本，为员
工构筑健康快乐的事业发展平台。公司坚守“财富如沙，智汇成塔”的发展理念，
打造专业诚信的人才队伍，为公司各项业务发展提供了保证。
4、公司的竞争劣势
（1）资本规模偏小
在以净资本为核心的监管体系下，净资本水平的高低决定了公司各项业务规
模的大小。报告期各期末，公司净资本分别为 960,743.33 万元、903,563.35 万元
和 1,244,024.16 万元。与国内大型证券公司相比，公司的资本规模存在较大差距。
随着公司不断发展，偏小的资本规模逐渐无法满足公司业务扩张的需要，对
公司改善业务结构、拓展业务范围和业务规模产生了一定的制约。因此，公司拟
通过本次公开发行上市募集资金扩大资本规模，缓解资本规模对公司业务发展的
掣肘。
（2）收入结构有待优化
近年来，证券行业竞争日益白热化，证券公司传统业务的获利空间逐渐减小。
为此，公司积极开展创新业务。公司营业收入结构较为单一，主要收入来源于证
券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务。报告期各期，三项业务收入合计占
营业收入的比例分别为 61.81%、48.03%和 87.35%。公司收入结构较为单一，创
新业务有待进一步开拓。
（3）营业网点偏少
截至 2018 年末，公司已设立并开业的证券营业部共计 53 家，其中 27 家位
于云南省，占公司证券营业部总数的 50.94%。与经纪业务排名靠前的证券公司
相比，公司营业网点偏少且分布集中在云南省内，在经济发达地区的数量有待增
加。营业部数量和网点分布可能制约公司经纪业务的发展。
1-2-53
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
五、发行人的主要固定资产和无形资产情况
（一）公司主要固定资产情况
公司固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备、电子设备、运输设备、通
讯设备、办公及其他设备等。截至 2018 年 12 月 31 日，公司固定资产情况如下
表所示：
单位：万元、%
类 别 账面原值 累计折旧 减值准备 账面价值 成新率
房屋及建筑物 13,310.42 7,964.47 - 5,345.94 40.16
机器设备 120.60 83.73 - 36.87 30.57
电子设备 11,244.85 8,670.31 - 2,574.54 22.90
运输设备 2,524.78 2,224.95 - 299.83 11.88
通讯设备 524.71 366.15 - 158.56 30.22
办公及其他设备 1,700.13 1,394.84 - 305.29 17.96
合 计 29,425.48 20,704.45 - 8,721.03 29.64
（二）公司及分支机构自有房产情况
截至 2018 年 12 月 31 日，公司及下属子公司、分公司、证券营业部、期货
营业部共拥有取得房屋权属证书的自有房产 16 处。具体情况如下表所示：
设计 建筑面积 他项
序号 房屋产权证号 所有权人 坐落位置
用途 （平方米） 权利
红塔证券
大理市房权证下关字 大理市下关幸
1 大理证券 住宅 732.00 无
第 20023043 号 福路 96 号
营业部9
昆房权证（昆明市）字 南屏街华域大 非住
2 红塔证券 3,559.92 无
第 201529795 号 厦3层 宅
昆房权证（昆明市）字 南屏街华域大 非住
3 红塔证券 3,559.92 无
第 201529386 号 厦4层 宅
环城南路 675
昆明市房权证字第 非住
4 红塔证券 号汕头大厦 2 2,920.34 无
200439921 号 宅
层
红塔证券
沪房地虹字（2011） 横浜路 123 弄 1
5 上海曲阳 居住 152.89 无
第 007972 号 号 2304 室
路证券营
9
截至本招股意向书摘要签署之日，红塔证券大理证券营业部已变更为红塔证券大理人民
路证券营业部。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
设计 建筑面积 他项
序号 房屋产权证号 所有权人 坐落位置
用途 （平方米） 权利
业部
深圳市罗湖区
深房地字第 桂园路桂花大
6 红塔证券 住宅 133.50 无
2000213311 号 厦 A，B 栋
2-24C
深圳市罗湖区
深房地字第 桂园路桂花大
7 红塔证券 住宅 133.50 无
2000213313 号 厦 A，B 栋
2-24D
深圳市罗湖区
深房地字第
8 红塔证券 桂园路桂花大 住宅 128.84 无
2000213310 号
厦 A，B 栋 1-24F
田林东路 414
沪房地徐字（2004）
9 红塔证券 弄 12 号-15 号， 办公 6,529.00 无
第 025965 号
20 号-22 号
春城路 94 号
昆明市房权证字第
10 红塔证券 （后变更为 168 无 3,370.00 无
200274192 号
号）
青年路 387 号
云[2016]五华区不动产 非住
11 红塔期货 华一广场 17 层 611.02 无
权第 0017462 号 宅
A、D、E 座
青年路 387 号
云[2016]五华区不动产 非住
12 红塔期货 华一广场 17 楼 137.59 无
权第 0017458 号 宅
C座
南山区宝深路
粤（2017）深圳市不动
13 红塔基金 南松坪村三期 住宅 50.28 无
产权第 0102751 号
西区 2 栋 27F
南山区宝深路
粤（2017）深圳市不动
14 红塔基金 南松坪村三期 住宅 49.13 无
产权第 0102762 号
西区 2 栋 28D
南山区宝深路
粤（2017）深圳市不动
15 红塔基金 南松坪村三期 住宅 50.09 无
产权第 0102740 号
西区 4 栋 3F
南山区宝深路
粤（2017）深圳市不动
16 红塔基金 南松坪村三期 住宅 48.77 无
产权第 0102756 号
西区 4 栋 3G
截至本招股意向书摘要签署之日，公司拥有的位于昆明市环城南路 675 号汕
头大厦 2 层、昆明市春城路 94 号、大理市下关幸福路 96 号等三处房产未办理该
房产所对应的土地使用权证。
上述三处自有房产均为公司成立时云南省国托、金旅信托经评估作价入股公
司的资产，该三处房产在公司成立时并未办理所对应地块的《国有土地使用权
证》，当时公司发起人以其所持有的资产现状参与公司设立，属于历史遗留问题。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
公司成立后多次主动启动办理上述房产土地使用权证工作，但由于客观原因都未
能成功进行办理。现三处房产均由公司自主使用。公司三处房产对应土地使用权
相关情况说明如下：
1、昆明市春城路 94 号（后变更为 168 号）房产
该房产原为公司成立时发起人云南省国托所有，于 2002 年经评估作价后以
股东出资形式进入红塔证券。
该房产所在宗地的土地使用性质为划拨用地，宗地持有人为云南省乡镇企业
贸易中心，此宗地为云南省乡镇企业贸易中心、红塔证券等多家单位房产共同使
用。但由于宗地上拥有房屋产权的其他单位对补缴出让金和办理土地证意见并不
统一，致使该房产土地使用权证至今无法办理。
2、大理市下关幸福路 96 号房产
该房产原为公司成立时发起人云南省国托所有，于 2002 年经评估作价后以
股东出资形式进入红塔证券。
该房产所处宗地土地使用性质为划拨用地，宗地持有人为大理白族自治州国
有资产经营投资有限公司，此宗地为多家房产单位共同使用。但由于该宗地之上
各房产权属单位对补缴土地出让金和办理土地证事宜意见不统一，致使该房产土
地使用权证至今无法办理。
3、昆明市环城南路 675 号汕头大厦 2 层房产
该房产原为公司成立时发起人金旅信托所有，于 2002 年经评估作价后以股
东出资形式进入红塔证券。该房产土地使用权性质为出让用地，金旅信托投入房
产时，该房产的《房屋所有权证》和对应土地的《国有土地使用证》尚未办理。
2003 年 3 月 17 日，公司与金旅信托、昆明汕港三方签订《关于汕头大厦第
二层房屋所有权由红塔证券拥有及其办理有关产权手续的确认书》，三方确认（1）
金旅信托已将汕头大厦第二层房屋所有权转至红塔证券；（2）昆明汕港确认汕
头大厦第二层房屋所有权归属于红塔证券；（3）昆明汕港协助并配合将汕头大
厦第二层房屋有关产权证书办理至红塔证券名下。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
此后，经公司多次催告，昆明汕港仍未配合办理该房产相应产权证书。2004
年 7 月 1 日，公司向云南省昆明市中级人民法院提起民事诉讼，请求判令昆明汕
港为发行人办理汕头大厦第二层房产的房屋产权证书和对应土地的土地使用权
证，并赔偿相应经济损失。
经云南省昆明市中级人民法院主持调解，公司与昆明汕港达成调解协议，约
定昆明汕港于民事调解书生效之日起十五日内将该处房产的《房屋所有权证》及
对应土地的《国有土地使用证》办理到公司名下。
截至本招股意向书摘要签署之日，公司已取得该处房产的《房屋所有权证》，
但由于该房产所对应土地未进行分割且昆明汕港于 2005 年 6 月 23 日被吊销营业
执照，公司多次主动寻找昆明汕港相关工作人员进行督促办理土地使用权证均未
予以答复，导致红塔证券未能办理该处房产对应地块的土地使用权证。
根据三处房产的档案资料，此三处房产由云南省国托和金旅信托出资至红塔
证券，该三处房产的房屋所有权证已办理至红塔证券名下，红塔证券发起人以该
房产出资符合《公司法》的相关规定。根据《中华人民共和国城市房地产管理法》
及相关法律法规的规定，房地产转让时，房屋的所有权和所占地块的土地使用权
应同时转让。由于历史遗留问题，上述三处房产未办理相应的土地使用权证，但
并不影响红塔证券依法自主使用该等房产。并且公司设立时各股东出资行为、持
股比例、注册资本均已经中国证监会、云南省人民政府书面核准确认，该等情况
对本次发行并不构成实质性障碍。
昆明市春城路 94 号（后变更为 168 号）为划拨地，宗地持有人为云南省乡
镇企业贸易中心；大理市下关幸福路 96 号为划拨地，宗地持有人为大理白族自
治州国有资产经营投资有限公司，二者权属无纠纷无争议；昆明市环城南路 675
号汕头大厦 2 层为出让地，原地产开发商昆明汕港并未对该处宗地进行分割，后
昆明汕港因未按规定报送年检报告书及办理年度检验于 2005 年 6 月 23 日被吊销
营业执照。公司于 2018 年 1 月 17 日向昆明市不动产登记中心西山分中心查询了
土地登记的相关情况，昆明市不动产登记中心西山分中心出具《土地登记查询结
果》，结果显示该宗土地无抵押、无查封。截至本招股意向书摘要签署之日，公
司并未收到上述土地涉及发行人的任何纠纷或争议。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
昆明市春城路 94 号房产为红塔证券春城路证券营业部及红塔期货办公经营
场所，昆明市环城南路 675 号汕头大厦 2 层目前用于经营出租，大理市下关幸福
路 96 号房产目前处于空置状态，前述三项房产均非红塔证券本部办公场所，且
控股股东合和集团已出具书面承诺，对于红塔证券由于历史原因未能办理取得相
应的土地使用权证书，如因涉及的划拨地需要补缴土地出让金等事项给红塔证券
正常经营造成损失，合和集团自愿承担由此产生的一切费用和损失。综上，该三
处房产未办理土地使用权证的情况不会对本次发行构成实质性障碍。
（三）公司及分支机构租赁房产情况
截至 2018 年 12 月 31 日，公司及下属子公司、分公司、营业部租赁房产具
体情况如下表所示：
序 租赁面积
承租方 出租方 租赁房屋地址 租赁期限
号 （平方米）
4层 4 层，
2010.3.1-2020.
昆明市北京路 155 号附 1 号 926.85；
2.28；7-11 层、
1 红塔证券 红塔大厦 红塔大厦 4 层除中央机房的 7-11 层
24 层：
房屋、7-11 层、24 层 3,200；24
2012.1.1-2020.
层 640
2.28
昆明市北京路 155 号附 1 号 2016.1.1-2020.
2 红塔证券 红塔大厦 847.85
红塔大厦 19 层 2.28
昆明市北京路 155 号附 1 号
2015.5.28-202
3 红塔证券 红塔大厦 红塔大厦地库一层夹层的 110
0.2.28
仓库
北京远洋大厦 北京市西城区复兴门内大
2016.2.16-201
4 红塔证券 有限公司西城 街 158 号远洋大厦 F7 层 725.66
9.2.28
分公司 F708A 单元
深圳市福田区益田路新世 2016.9.1-2019.
5 红塔证券 王春碧 113.78
界商务中心 2410 室 8.31
深圳市福田区益田路新世 2016.9.1-2019.
6 红塔证券 刘齐 236.17
界商务中心 2408-2409 室 8.31
深圳市南山区侨香路与深
2017.12.1-202
7 红塔基金 杨芝芳、何利生 云路交汇处智慧广场 A 座 1,295.11
2.11.30
801
上海宏嘉房地 上海市浦东区福山路 388 号
2018.1.1-2019.
8 红正均方 产开发有限公 宏嘉大厦（已更名为越秀大 357.74
12.31
司 厦）办公楼 18 层 05 室
南京紫金（新
港）科技创业特 南京经济技术开发区兴智 2016.12.1-201
9 中科红塔 126
别社区建设发 科技园 C 栋 0608 室 9.11.31
展有限公司
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序 租赁面积
承租方 出租方 租赁房屋地址 租赁期限
号 （平方米）
红塔证券股份 上海宏嘉房地 上海市浦东区福山路 388 号
2018.1.1-2019.
10 有限公司上海 产开发有限公 宏嘉大厦（已更名为越秀大 318.17
12.31
分公司 司 厦）办公楼 20 层 03 室
红塔证券股份
有限公司大理 云南优茂百货 云南省大理市人民路优茂 2018.7.1-2018.
11 约 2,000
人民路证券营 有限公司 百货商场 3F、4F、5F 12.31
业部
楚雄市鹿城北路 70 号鑫茂 2010.7.1-2020.
12 红塔证券 卢建诚 1,520
商城四楼 6.30
云南纺织（集 昆明市西山区环城南路 668
2016.6.1-2021.
13 红塔证券 团）股份有限公 号云纺商业区云纺国际商 1,140
11.30
司 厦第 12 层第 13-18 号
红塔证券股份 上海市虹口区曲阳路 452 号
上海东渡房地
有限公司上海 东渡名人大厦 209、210、 2015.7.1-2020.
14 产开发有限责 634.78
曲阳路证券营 211、212、213、214、215、 6.30
任公司
业部 216、217、218 室房屋
红塔证券股份
有限公司北京 北京艾派可科 北京市海淀区万泉庄路 15 2016.9.1-2021.
15 580
万泉庄路证券 技有限公司 号三层 301-005 8.31
营业部
红塔证券股份
苏州工业园区
有限公司苏州 苏州大道西路 205 号尼盛广 2016.1.1-2021.
16 尼盛商业管理 391.21
苏州大道西证 场 18 层 08 室 2.28
有限公司
券营业部
昆明市青年路延长线 448 号
深圳市华尔顿 2018.11.8-202
17 红塔证券 华尔顿大厦主楼第三层、第 3,164.87
实业有限公司 3.11.7
四层
红塔证券股份
深圳市福田区皇岗路与深
有限公司深圳 欧瑞传动电气 2017.5.1-2020.
18 南中路交界东北田面城市 461.37
深南中路证券 股份有限公司 4.30
大厦 20 楼 D、E 单元
营业部
红塔证券股份
有限公司温州 苏州通可标识 温州市百里西路工会大厦 2 2016.10.30-20
19 380
百里西路证券 有限公司 幢 1901 室南首 19.4.29
营业部
红塔证券股份
有限公司广州 广州珠江城置 广州市天河区珠江西路 15 2016.7.1-2021.
20 218.69
珠江西路证券 业有限公司 号珠江城第 19 层 03 号 6.30
营业部
昆明市北京路金江小区 7 号
2014.8.1-2019.
21 红塔证券 张志坚 地块独商 1 幢 1-3 层商铺 186.96
7.31
7-26 室
红塔证券股份
有限公司抚州 抚州市玉茗大道 168 号 101 2018.12.29-20
22 花立春、刘星 183.46
学府路证券营 室和 201 室 21.12.29
业部
1-2-59
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序 租赁面积
承租方 出租方 租赁房屋地址 租赁期限
号 （平方米）
红塔证券股份
云南省昆明市官渡区世纪
有限公司金源 2017.1.1-2021.
23 吴钟洪、张建琼 金源国际商务中心 3 栋 6B2 246.95
大道证券营业 12.31
写字楼
部
昆明市西山区滇池路 578 号
云南伦琴经贸 2015.1.1-2020.
24 红塔证券 中央金座 1 幢 A 座 9 层 350
有限公司 2.29
901-902 室
红塔证券股份
重庆聚丰房地
有限公司重庆 重庆市南岸区江南大道 23 2017.1.1-2019.
25 产开发（集团） 566.98
江南大道证券 号 D 座正三层 12.31
有限公司
营业部
湖南华楚机械 2017.1.15-201
红塔证券股份
有限公司10 9.1.14
有限公司长沙 长沙市燕山街 123 号鸿飞大
26 长沙有色冶金 443
八一路证券营 厦 14 楼 14-11 室~14-17 室 2019.1.15-202
业部 设计研究院有
1.1.14
限公司
云南顺达经贸 呈贡区兴呈路 4030 号顺达 2018.11.10-20
27 红塔证券 520
有限公司 建材城 A2 幢五楼 19.5.10
红塔证券股份
中国建设银行
有限公司建水 云南省建水县朝阳北路 75 2018.1.1-2020.
28 股份有限公司 237
朝阳北路证券 号第四层 12.31
建水支行
营业部
中国工商银行
云南个旧市川庙街 35 号 2 2018.5.1-2021.
29 红塔证券 股份有限公司 102
幢3楼 4.30
红河分行
昭通市昭阳区海楼路与昭
阳大道交叉口昭通金融中 2018.2.1-2023.
30 红塔证券 刘曦 244.04
心 C 幢 C 座 14 层 1.31
1401/1402/1403/1404
云南省迪庆州香格里拉市 2016.6.1-2020.
31 红塔证券 何朝同 150
香巴拉大道 109 号附 9 号 2.29
昆明高新技术
昆明高新区海源北路 6 号高 2018.4.1-2019.
32 红塔证券 产业开发区孵 119.4
新招商大厦第 6 层 601-1 号 3.31
化器管理中心
红塔证券股份
云南省安宁市大屯路大屯
有限公司安宁 2018.8.1-2019.
33 王晓丽 新区金色时代广场 4 幢 19 102.24
大屯路证券营 7.31
号
业部
红塔证券股份
红河州弥勒市弥阳镇湖泉
有限公司弥勒 2018.7.1-2021.
34 彭昭然 和境一期 A-1 幢 12 号的第 130
庆来路证券营 6.30
三层
业部
10
2017 年 12 月，湖南华楚机械有限公司因吸收合并而注销，湖南华楚机械有限公司的债权
债务均由主体长沙有色冶金设计研究院有限公司承继。
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序 租赁面积
承租方 出租方 租赁房屋地址 租赁期限
号 （平方米）
昆明市盘龙区联盟街道办
事处环城北路与万华路交 2018.3.31-202
35 红塔证券 方少娜 128.66
汇处天宇花园 1B 幢 BC09 1.3.30
号
中国工商银行
祥云县祥城镇鼓楼南街 105 2016.7.11-201
36 红塔证券 股份有限公司 40
号工商银行营业厅二楼 9.7.10
大理分行
中国工商银行
2017.9.1-2020.
37 红塔证券 股份有限公司 禄丰县金山镇金源街 5 号 58
8.31
楚雄分行
元谋县元马镇龙川街 102 号
元谋县农村信 2016.9.25-201
38 红塔证券 元马信用社办公综合大楼二 60
用合作联社 9.9.24
楼右边二格办公室
红塔证券股份
抚州市学府路22 号环湖丽晶
有限公司抚州 2018.9.1-2019.
39 周宇浩 大厦 1 栋 1-08 号和 1 栋 1 单 174.30
学府路证券营 2.28
元 201 号
业部
红塔证券股份
绵阳市涪城区临园路东段
有限公司绵阳 2017.5.21-202
40 张欢 78 号兴达国际大厦 1 幢 16 约 200
临园路证券营 0.5.20
层D号
业部
红塔证券股份
有限公司北京 北京市怀柔区兴怀大街甲 2018.5.1-2021.
41 李秀荣 112.86
兴怀大街证券 15 号 1 楼 5-101 4.30
营业部
红塔证券股份
有限公司上海 上海市松江区泗泾镇横港 2017.8.28-202
42 陆玉妹、何源 91.37
松江区横港路 路 63 号 0.8.27
证券营业部
红塔证券股份
有限公司重庆 重庆市渝中区大坪正街 19 2018.1.1-2020.
43 黄益维、石仕贵 94.80
大坪正街证券 号 1 号办公塔楼 17-3 室 12.31
营业部
红塔证券股份
深圳市龙易投 深圳市南山区高新科技园
有限公司深圳 2018.1.1-2019.
44 资发展有限公 后海大道 2388 号怡化金融 193.2
学府路证券营 12.31
司 科技大厦六层 606 室
业部
红塔期货有限
郑州未来大酒 郑州市未来路 69 号未来大 2018.9.30-201
45 责任公司郑州 312.52
店有限公司 厦 17 层 1715、1716 号房间 9.9.29
营业部
曲靖市麒麟区翠峰路龙源 2017.10.1-202
46 红塔期货 田凯岑 225.59
花园 53、54 号 2.10.1
红塔期货有限 云南省保山市隆阳区永昌
2018.11.1-201
47 责任公司保山 靳云建、夏丽萍 街道兰城路与升阳路交叉 104.76
9.10.30
营业部 处四季经典 1509 号
文山市东风路龙成国际 A 2016.1.1-2020.
48 红塔期货 冉正龙 137.19
幢 16 楼 2 号 12.31
1-2-61
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序 租赁面积
承租方 出租方 租赁房屋地址 租赁期限
号 （平方米）
北京理想佳美 北京市海淀区北四环西路
2018.4.11-202
49 红证利德 物业管理有限 58 号理想大厦 16 楼 394
0.4.10
公司 1604-1605 室
红塔证券股份
有限公司重庆 重庆市江北区红兴路 80 号 2017.1.22-202
50 张家英 123.62
红兴路证券营 29 层 2 号 2.1.21
业部
红塔证券股份
有限公司重庆 重庆市江北区红兴路 80 号 2017.1.22-202
51 张家碧 127.08
红兴路证券营 29 层 3 号 2.1.21
业部
红塔证券股份
云南省曲靖市宣威市双龙
有限公司宣威 2016.12.7-202
52 汤婵明 街道文化路沃尔玛商业广 152.92
文化路证券营 1.12.7
场 S61-01、02
业部
红塔证券券股
份有限公司北 北京市朝阳区慧忠里 103 楼 2016.11.7-201
53 孟殊、何天存 167.74
京慧忠里证券 14 层 B 座 1402 9.11.13
营业部
成都高新区锦城大道 539 号
2018.1.1-2018.
红塔证券股份 盈创动力大厦 1 栋 1 单元 399.15
12.31
有限公司成都 成都高新投资 1206 号房
54
锦城大道证券 集团有限公司 成都高新区盈创动力项目
2019.1.1-2021.
营业部 锦城大道 539 号 1 栋 1 单元 159.62
12.31
13 层 1302 号
北京市西城区复兴门内大
天津鹏泰投资 2017.5.1-2019.
55 红塔证券 街 158 号远洋大厦 F102-5 180
管理有限公司 2.28
室
昆明市北京路 155 号附 1 号 2019.2.1-2020.
56 红塔证券 红塔大厦 926.85
红塔大厦 6 楼 2.29
昆明市北京路 155 号附 1 号 2016.11.1-202
57 红塔证券 红塔大厦 72
红塔大厦地下一层的仓库 0.2.28
云南省宾川县金牛镇金牛
宾川县农村信 2017.8.1-2020.
58 红塔证券 路 13 号金牛信用社办公楼 90
用合作联社 7.31
二楼的房屋两间
云南双峰房地 云南省昆明市嵩明区黄龙
2017.7.24-202
59 红塔证券 产开发有限公 街北延长线银杏人家峰尚 B 171.1
0.7.23
司 栋 S01 号临街商铺
红塔证券股份
有限公司铜仁 贵州省铜仁市碧江区东太 2017.5.8-2022.
60 田一婷 256.9
东太大道证券 大道 465 号 5.7
营业部
红塔证券股份
有限公司杭州 杭州市下城区现代置业大 2017.7.7-2020.
61 徐长华、汪碧波 93.3
文晖路证券营 厦东楼 716 室 7.16
业部
南京兴智科技 南京经济技术开发区恒园 2018.10.1-201
62 中科有限 50
产业发展有限 路龙港科技园 A1 栋 708 室 9.9.30
1-2-62
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序 租赁面积
承租方 出租方 租赁房屋地址 租赁期限
号 （平方米）
公司
深圳市前海联
2017.12.1-201
63 红塔基金 合发展控股有 龙海家园 6 栋 0211 50.92
9.11.30
限公司
深圳市前海联
龙海家园 2 栋 2609、2 栋 2017.12.1-201
64 红塔资管 合发展控股有 145.16
3103、6 栋 3101 9.11.30
限公司
云南红塔银行 玉溪市东风南路 2 号办公大 2017.12.1-202
65 红塔证券 约 200
股份有限公司 楼1座B区 0.11.30
红塔期货有限
云南红塔银行 玉溪市东风南路 2 号办公大 2017.12.1-202
66 责任公司玉溪 约 200
股份有限公司 楼1座B区 0.11.30
营业部
北京市西城区复兴门内大
红证方旭 天津鹏泰投资 2017.5.1-2019.
67 街 158 号远洋大厦 F102-4、 180
（北京） 管理有限公司 2.28
F102-5 室
昆明市北京路 155 号附 1 号 2018.3.1-2020.
68 红塔证券 红塔大厦 814.85
红塔大厦 17 层房屋 2.29
昆明市北京路 155 号附 1 号 2018.6.15-202
69 红塔证券 红塔大厦 213
红塔大厦 3 层 306 房屋 0.2.29
大理好世界购
大理市洱河南路 29 号“河畔 2018.3.1-2022.
70 红塔证券 物广场有限责 1,100
人家”二层东部房屋 8.15
任公司
云南省曲靖绅 曲靖市麒麟区翠峰东路绅
2018.7.1-2028.
71 红塔证券 园房地产开发 园大厦 62-5 和 62-6 两间一 375
6.30
投资有限公司 楼商铺
福州市台江区宁化街道江
2018.2.1-2021.
72 红塔期货 戴巧云 滨西大道东北侧海西金融 260
1.31
大厦 33 层 09 号房
昆明市北京路 155 号附 1 号 2018.11.1-202
73 红塔证券 红塔大厦 133
红塔大厦负一楼房屋 0.2.29
前海科创投控 2018.11.1-202
74 红塔基金 龙海家园 1-B 栋 B1404 52.61
股有限公司 0.10.31
前海科创投控 龙海家园 1-A 栋 A907、1-A 2018.7.1-2020.
75 红塔资管 94.92
股有限公司 栋 A1703 6.30
红塔期货有限
上海市虹口区黄浦路 99 号
责任公司上海 2018.7.1.-2021
76 雷苑 上海滩国际大厦 1202/1204 326.01
田林东路营业 .6.30.
室
部11
张家港市杨舍镇人民东路
2018.6.1-2023.
77 红塔期货 秦建、刘佳 19 号（国泰新天地广场） 211
5.31.
Z206
贵州省贵阳市南明区花果
贵阳兰明发展 2018.1.1.-2020
78 红塔期货 园五里冲花果园项目 V 区 253.35
投资有限公司 .12.31
15 栋 3501 号
11
截至本招股意向书摘要签署之日，红塔期货有限责任公司上海田林东路营业部已变更为
红塔期货有限责任公司上海分公司。
1-2-63
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序 租赁面积
承租方 出租方 租赁房屋地址 租赁期限
号 （平方米）
上海宏嘉房地 上海市浦东新区福山路 388
2018.12.15-20
79 红塔证券 产开发有限公 号越秀大厦（原名宏嘉大 231.36
19.12.14
司 厦）办公楼 23 层 06 室
上海宏嘉房地 上海市浦东新区福山路 388
2018.9.8-2021.
80 红塔证券 产开发有限公 号越秀大厦（原名宏嘉大 589.10
9.7
司 厦）办公楼 20 层 05-06 室
贵阳南明投资 贵州省贵阳市南明区花果
2018.8.15-202
81 红塔证券 （集团）有限责 园五里冲花果园项目 V 区 199.38
1.8.14
任公司 15 栋一单元 3507
中青旅集团上 上海市嘉定区叶城路 1118
2018.8.1-2021.
82 红塔证券 海金宇豪国际 号嘉定淮海国际广场 105-5 77.88
7.31
酒店有限公司 室
西双版纳鑫盛
景洪市勐养路 8 号 A 幢 11 2018.9.5-2021.
83 红塔证券 商业运营管理 151.37
层 1104 号 9.4
有限公司
厦门市思明区鹭江道 100 号
信山置业（厦 2018.9.1-2020.
84 红塔证券 怡山商业中心（厦门财富中 102.64
门）有限公司 9.30
心）08 层 09 单元
太原高新区建 山西综改示范区学府园区
2018.7.1-2021.
85 红塔证券 设投资有限公 南中环街 401 号电子数码港 216
6.30
司 A 座 1 层 A8 区
保山市中瑞房 云南省保山市腾冲市腾越
2018.6.25-202
86 红塔证券 产土地评估有 镇满邑社区菜园坡小区 47 160
0.6.25
限公司 号
郑州未来大酒 郑州市未来路 69 号未来大 2018.10.10-20
87 红塔证券 202
店有限公司 厦 9 层 901 号 19.10.9
昆明市北京路 155 号附 1 号 2018.6.1-2020.
88 红塔期货 红塔大厦 40
红塔大厦 5 层 502 2.29
昆明市北京路 155 号附 1 号 2017.12.1-202
89 红塔期货 红塔大厦 124
红塔大厦 5 层 504 0.2.28
上海市虹口区黄浦路 99 号
雷苑、上海三丰 2018.7.1-2021.
90 红塔期货 上海滩国际大厦 1206/08B 207.59
置业有限公司 6.30
室
截至 2018 年 12 月 31 日，公司共有 15 处租赁房产出租方尚未取得相关房屋
产权证明文件或存在转租行为，分别为上表中第 7、30、31、35、37、44、46、
52、63、64、71、74、75、78、81 处租赁房产，其中 9 处租赁房产系公司证券
营业部、期货营业部经营场所，6 处租赁房产系红塔基金和红塔资管经营场所和
员工住所。
由上表可知，尽管上述租赁房产出租方尚未取得相关房屋产权证明文件或存
在转租行为，但相关出租方能够提供购房合同、购销备案登记、租赁备案登记、
转租许可等各类文件，能够证明可对上述房屋进行支配，并据此拥有对外出租的
1-2-64
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
权利，属于有权出租。截至 2018 年 12 月 31 日，全部租赁房产面积为 35,178.95
平米，上述未取得相关房屋产权证明文件或存在转租行为的租赁房产面积为
3,618.86 平米，占公司全部租赁房产面积的 10.29%，占比较小。同时，发行人作
为经营证券期货业务的公司，主要资产为银行存款及各类金融资产，房产不是公
司的主要经营性资产。综上，前述租赁房产不会影响公司正常开展业务经营，亦
不会对公司的经营业绩和财务状况造成重大不利影响。
此外，公司目前使用的位于上海市骊山路 1-3 号一幢 8 层大楼系公司成立时
云南省国托投入的资产，该项房屋的所有权人为上海市普陀区教育局；出租人为
上海桃苑房地产发展有限公司；承租人为云南省国托；目前实际占有、使用人为
红塔证券，与该房屋有关的情况如下：
根据上海市房地产权证，上海市普陀区教育局拥有上海市骊山路 1-3 号房屋
的所有权（房屋所有权证编号：沪房地普字（1998）第 007859 号）。
1996 年 8 月 5 日，上海市普陀区教育局授权上海桃苑房地产有限公司与云
南省国托签订骊山大厦（骊山路 1 号-3 号）租赁合同，并约定骊山大厦租赁合同
所产生的全部法律责任与义务均归属于上海市普陀区教育局承担。
1996 年 9 月 8 日，云南省国托（承租方）与上海桃苑房地产发展有限公司
（出租方）签署房屋租赁合同，约定承租上海市骊山路 1-3 号一幢 8 层大楼，租
赁期限为 1996 年 11 月 30 日至 2046 年 11 月 29 日，建筑面积为 4,339 平方米，
租赁价格为 4,300.00 元/平，全部租赁费 1,891.96 万元，已由云南省国托全部支
付完毕。
公司发起设立时，云南省国托以其持有的证券类净资产进行出资，其中包括
作为无形资产出资的上海市骊山路 1-3 号一幢 8 层大楼，后为完善当时以房屋使
用权进行出资的行为，公司全体股东对因云南省国托以房屋使用权出资可能对公
司造成的风险进行补偿，补偿所需资金全部来源于 2008 年中期公司对各股东的
现金分红，各股东按照持有公司股份的比例进行补偿。
由于云南省国托系上海市骊山路 1-3 号一幢 8 层大楼的承租人，且根据出资
协议以该房产使用权对红塔证券进行出资，截至本反馈回复出具之日，该幢房产
由公司实际占有并使用，公司将该房屋作为上海骊山路营业部的经营场所，云南
1-2-65
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
省国托对公司使用该房产未提出任何异议。
如果云南省国托提出异议并最终导致公司中止使用该房屋，公司上海骊山路
营业部将本着精简、节约的原则重新选择替代性的营业场所，并需支付对应的租
赁费用与相关搬迁费用，进而对公司的经营业绩及财务状况造成不利影响。
公司控股股东合和集团就房产租赁出具书面承诺：“红塔证券（含证券营业
部、分公司）及其子公司（含分支机构）部分房屋租赁出租方未能提供租赁房屋
权属证书或出租方有权出租的相关文件或房屋租赁合同签署不规范等情形，如红
塔证券及其子公司房产租赁存在的瑕疵给红塔证券及其子公司正常经营造成损
失，本公司自愿承担因此产生的一切费用和损失。”
（四）主要无形资产
公司拥有的无形资产主要包括土地使用权、商标、域名、软件和交易单元等。
1、土地使用权
截至 2018 年 12 月 31 日，公司及下属子公司、分公司、营业部拥有 13 项土
地使用权。具体情况如下表所示：
土地 面积（平方米）
序 取得 使用权 他项
使用 土地证号 坐落 独用面积/ 宗地 用途
号 方式 终止日期 权利
权人 使用权面积 面积
商务
红塔 五国用（2015） 南屏街华域 分摊面积
1 出让 - 金融 2039.7.19 无
证券 第 00520 号 大厦 3 层 207.26
用地
商务
红塔 五国用（2015） 南屏街华域 分摊面积
2 出让 - 金融 2039.7.19 无
证券 第 00519 号 大厦 4 层 207.26
用地
红塔 未载 深房地字第 深圳市罗湖
3 - 5,755.60 住宅 2062.12.27 无
证券 明 2000213311 号 区桂园路
红塔 未载 深房地字第 深圳市罗湖
4 - 5,755.60 住宅 2062.12.27 无
证券 明 2000213313 号 区桂园路
红塔 未载 深房地字第 深圳市罗湖
5 - 5,755.60 住宅 2042.12.27 无
证券 明 2000213310 号 区桂园路
田林东路
沪房地徐字
红塔 414 弄 12 号 总面积
6 出让 （2004）第 3,200 商业 2044.5.16 无
证券 -15 号，20 2,930.10
025965 号
号-22 号
1-2-66
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
土地 面积（平方米）
序 取得 使用权 他项
使用 土地证号 坐落 独用面积/ 宗地 用途
号 方式 终止日期 权利
权人 使用权面积 面积
红塔
证券
股份
有限
沪房地虹字 横浜路 123
公司
7 出让 （2011）第 弄 1 号 2304 - 5,775 住宅 2068.5.10 无
上海
007972 号 室
曲阳
路证
券营
业部
商务
出让/ 青年路 387
云（2016）五 金融
红塔 市场 号华一广场 分摊面积
8 华区不动产权 2,419.60 用地/ 2038.12.1 无
期货 化商 17 层 A、D、 77.16
第 0017462 号 非住
品房 E座
宅
商务
出让/
云（2016）五 青年路 387 金融
红塔 市场 分摊面积
9 华区不动产权 号华一广场 2,419.60 用地/ 2038.12.1 无
期货 化商 17.37
第 0017458 号 17 楼 C 座 非住
品房
宅
南山区宝深
非市 粤（2017）深
红塔 路南松坪村 居住
10 场商 圳市不动产权 35.52 25,823.79 2079.10.18 无
基金 三期西区 2 用地
品房 第 0102751 号
栋 27F
南山区宝深
非市 粤（2017）深
红塔 路南松坪村 居住
11 场商 圳市不动产权 34.70 25,823.79 2079.10.18 无
基金 三期西区 2 用地
品房 第 0102762 号
栋 28D
南山区宝深
非市 粤（2017）深
红塔 路南松坪村 居住
12 场商 圳市不动产权 35.51 25,823.79 2079.10.18 无
基金 三期西区 4 用地
品房 第 0102740 号
栋 3F
南山区宝深
非市 粤（2017）深
红塔 路南松坪村 居住
13 场商 圳市不动产权 34.58 25,823.79 2079.10.18 无
基金 三期西区 4 用地
品房 第 0102756 号
栋 3G
2、商标
截至 2018 年 12 月 31 日，公司拥有注册商标 1 项。具体情况如下表所示：
注册人 商标 注册号 商标类别 有效期限
基金投资；证券和公债经纪；证券交
易行情；受托管理；期货经纪；金融 2014.11.7-
红塔证券 第 3396901 号
咨询；金融信息；有价证券的发行； 2024.11.6
公共基金（商品截止）
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3、域名
截至 2018 年 12 月 31 日，公司拥有互联网域名 6 项。具体情况如下表所示：
序号 域名 注册人 有效期限
1 hongtastock.com 红塔证券 2001.11.22-2026.11.22
2 hongtazq.com 红塔证券 2003.3.11-2026.3.11
3 hongtaqh.com 红塔期货 2008.3.18-2028.3.18
4 htamc.com.cn 红塔基金 2011.12.19-2022.12.19
5 htamc.cc 红塔基金 2016.3.30-2022.3.30
6 hzldcapital.com 红证利德 2017.10.16-2019.10.16
4、软件
截至 2018 年 12 月 31 日，公司拥有的软件情况如下：
单位：万元
项 目 账面原值 累计摊销 减值准备 账面价值
软件 11,449.81 6,612.66 - 4,837.15
5、交易单元
截至 2018 年 12 月 31 日，公司拥有上海证券交易所交易单元 24 个，深圳证
券交易所交易单元 9 个，股转公司交易单元 1 个。
截至 2018 年 12 月 31 日，公司交易席位费情况如下表所示：
单位：万元
项 目 账面原值 累计摊销 减值准备 账面价值
交易席位费 2,030.00 1,397.45 - 632.55
（五）公司持有的业务许可文件
公司和控股子公司所处的证券行业实行严格的市场准入制度。截至本招股意
向书摘要签署之日，公司和控股子公司所从事的业务均已取得主管部门的业务许
可或者取得相关主管部门颁发的许可证书或资格证书。
1、经营证券期货业务许可证
公司持有中国证监会于 2018 年 4 月 16 日颁发的《经营证券期货业务许可
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
证》。截至 2018 年 12 月 31 日，公司下属分公司及 53 家证券营业部均已取得中
国证监会颁发的经营证券期货业务许可证。
2、其他主要业务资格
1、2002 年 10 月 25 日，中国人民银行出具《中国人民银行关于华龙证券有
限责任公司等 18 家证券公司成为全国银行间同业拆借市场成员的批复》（银复
[2002]303 号），核准公司为全国银行间同业拆借市场成员。
2、2003 年 2 月 8 日，中国证监会出具《关于国都证券有限责任公司等十六
家证券公司网上证券委托业务资格的批复》（证监信息字[2003]1 号），核准公司
开展网上证券委托业务资格。
3、2003 年 2 月 28 日，国家外汇管理局云南省分局出具《关于红塔证券股
份有限公司申请经营外汇业务的批复》（云汇复[2003]7 号），核准公司经营外汇
业务，外汇业务范围为：外币有价证券经纪业务；外币有价证券咨询业务。
4、2003 年 5 月 26 日，中国证监会出具《关于核准红塔证券股份有限公司
受托投资管理业务资格的批复》（证监机构字[2003]113 号），核准公司从事受托
投资管理业务的资格。
5、2003 年 9 月 15 日，中国证监会出具《关于红塔证券股份有限公司股票
主承销商资格的批复》（证监机构字[2003]185 号），核准公司的股票主承销商资
格；同日，中国证监会颁发了《经营股票承销业务资格证书》（编号 99-C06）。
6、2006 年 3 月 21 日，中登公司出具《关于同意红塔证券股份有限公司成
为中国证券登记结算有限责任公司结算参与人的批复》（中国结算函字[2006]69
号），核准公司成为结算参与人，结算参与人代码为 100052。
7、2007 年 5 月 11 日，中国证券业协会出具《关于红塔证券申请创新类证
券公司评审意见的函》（中证协函[2007]130 号），评审通过了公司创新试点类证
券公司的申请。
8、2008 年 2 月 1 日，中登公司出具《关于同意红塔证券股份有限公司成为
中 国 证券登记结算有限责任公司甲类结算参与人的批复》（ 中 国 结 算 函 字
[2008]13 号），核准公司成为甲类结算参与人。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
9、2008 年 3 月 29 日，中国证监会出具《关于核准红塔证券股份有限公司
证券投资基金代销业务资格的批复》（证监许可[2008]465 号），核准公司开办证
券投资基金代销业务资格。
10、2008 年 8 月 6 日，中国银行间市场交易商协会出具《中国银行间市场
交易商协会会员资格通知书》（中市协发[2008]38 号），接受公司为协会会员。
11、2010 年 5 月 5 日，中国证监会出具《关于核准红塔证券股份有限公司
为期货公司提供中间介绍业务资格的批复》（证监许可[2010]582 号），核准公司
为红塔期货提供中间介绍业务资格。
12、2012 年 5 月 28 日，中国证监会出具《关于核准红塔证券股份有限公司
融资融券业务资格的批复》（证监许可[2012]712 号），核准公司从事融资融券业
务。
13、2012 年 8 月 27 日，中国证券业协会出具《关于反馈证券公司中小企业
私募债券承销业务试点实施方案专业评价结果的函》（中证协函[2012]569 号），
通过公司报送的中小企业私募债券承销业务试点实施方案。
14、2013 年 3 月 21 日，股转公司出具《主办券商业务备案函》（股转系统
函[2013]63 号），同意公司在股转公司从事推荐业务和经纪业务。
15、2013 年 4 月 24 日，深圳证券交易所出具《关于约定购回式证券交易权
限开通的通知》（深证会[2013]41 号），同意开通公司约定购回式证券交易权限。
16、2013 年 4 月 26 日，证金公司出具《关于申请参与转融通业务的复函》
（中证金函[2013]123 号），同意公司作为转融通业务借入人，先行参与转融资业
务。
17、2013 年 5 月 20 日，上海证券交易所出具《关于确认红塔证券股份有限
公司约定购回式证券交易权限的通知》（上证会字[2013]52 号），确认公司约定购
回式证券交易权限。
18、2013 年 7 月 5 日，中登公司出具《代理证券质押登记业务资格确认函》，
同意公司开展代理证券质押登记业务。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
19、2013 年 8 月 12 日，上海证券交易所出具《关于确认红塔证券股份有限
公司股票质押式回购业务交易权限的通知》（上证会字[2013]134 号），确认公司
股票质押式回购业务交易权限。
20、2013 年 8 月 26 日，云南证监局出具《云南证监局关于核准红塔证券股
份有限公司代销金融产品业务资格的批复》（云证监许可[2013]20 号），核准公司
从事代销金融产品业务。
21、2013 年 9 月 9 日，深圳证券交易所出具《关于同意红塔证券开通股票
质押式回购交易权限的通知》（深证会[2013]91 号），同意开通公司股票质押式回
购交易权限。
22、2014 年 6 月 17 日，证金公司出具《关于参与转融券业务试点的通知》
（中证金函[2014]137 号），同意公司参与转融券业务。
23、2014 年 7 月 11 日，股转公司出具《主办券商业务备案函》（股转系统
函[2014]846 号），同意公司作为做市商在股转公司从事做市业务。
24、2014 年 10 月 13 日，上海证券交易所出具《关于同意开通红塔证券股
份有限公司港股通业务交易权限的通知》（上证函[2014]630 号），同意开通公司
A 股交易单元的港股通业务交易权限。
25、2015 年 1 月 23 日，上海证券交易所出具《关于红塔证券股份有限公司
成为上海证券交易所股票期权交易参与人的通知》（上证函[2015]139 号），同意
开通公司股票期权经纪业务交易权限。
26、2015 年 5 月 12 日，上海证券交易所出具《关于开通红塔证券股份有限
公司股票期权自营交易权限的通知》（上证函[2015]642 号），同意开通公司股票
期权自营业务交易权限。
27、2016 年 11 月 4 日，深圳证券交易所出具《关于同意开通财达证券等会
员单位深港通下港股通业务交易权限的通知》（深证会[2016]330 号），同意开通
公司交易单元的深港通下港股通业务交易权限。
28、公司持有《证券业务外汇经营许可证》（汇资字第 SC201214 号）、《上
海证券交易所会员资格证书》（会员编号：0064）、《深圳证券交易所会员资格证
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
书》（会员编号：000641）、《中国期货业协会会员证书》（会员编号：G02060）、
《中国证券业协会会员证》（会员代号：153077）和《中国证券投资基金业协会
会员证书》（会员代码：L0311874）。
3、红塔期货主要业务资格、许可
1、2018 年 9 月 13 日，中国证监会向红塔期货出具《经营证券期货业务许
可证》（流水号 000000012303）。截至 2018 年 12 月 31 日，红塔期货 10 家期货
营业部及红塔期货有限责任公司上海分公司均已取得中国证监会颁发的经营证
券期货业务许可证。
2、2008 年 2 月 13 日，中国证监会向红塔期货出具《关于核准云南国资期
货经纪有限公司金融期货经纪业务资格的批复》（证监许可[2008]242 号），核准
红塔期货的金融期货经纪业务资格。
3、2012 年 11 月 20 日，云南证监局向红塔期货出具《云南证监局关于核准
红塔期货有限责任公司期货投资咨询业务资格的批复》（云证监[2012]291 号），
核准红塔期货的期货投资咨询业务资格。
4、2015 年 1 月 14 日，中国期货业协会向红塔期货出具《关于红塔期货有
限责任公司资产管理业务予以登记的通知》（中期协备字[2015]8 号），对红塔期
货资产管理业务予以登记。
5、红塔期货持有中国期货业协会会员证书（会员编号 G01176）、《大连商品
交易所会员证书》（会员号：0201）、《上海期货交易所会员证书》、《郑州商品交
易所会员证书》（会员号 0003）、《中国金融期货交易所交易结算会员证书》（会
员号：0180）和上海国际能源交易中心会员证书（会员号 8306）。
4、红塔基金主要业务资格、许可
1、2017 年 12 月 6 日，中国证监会向红塔基金出具《经营证券期货业务许
可证》（流水号 000000000886）。
2、红塔基金持有《中国证券投资基金业协会会员证书》（会员代码：
P0100072）。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
5、红塔资管主要业务资格、许可
1、2017 年 12 月 15 日，中国证监会向红塔资管出具《经营证券期货业务许
可证》（流水号 000000000953）。
2、红塔资管持有《中国证券投资基金业协会会员证书》（会员代码：
PT1600004674）。
六、同业竞争和关联交易情况
（一）同业竞争
1、公司与控股股东及其控制的其他企业之间的同业竞争情况
截至本招股意向书摘要签署之日，合和集团持有公司 109,470.00 万股股份，
占本次发行前总股本的 33.48%，为公司的控股股东。合和集团及其控制的其他
企业的主营业务情况参见招股意向书 “第五节 发行人基本情况”之“六、发起
人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况”之“（二）发行
人的控股股东情况”。
截至本招股意向书摘要签署之日，发行人控股股东、间接控股股东及其控制
的企业、实际控制人中烟总公司控制的其他企业不从事证券类、期货类业务。同
时，发行人控股股东、间接控股股东及其控制的企业、实际控制人控制的一级子
公司中存在部分投资业务，主要情况如下：
序号 公司名称 经营范围
烟用丝束经营（有效期至 2019 年 3 月 12 日）；烟草行业所需的钢
材、生铁、铜、铝、铅、锌、锡、铜材、铝材、水泥、木材、聚
中国烟草投资管
1 乙烯、聚丙烯、汽车、电线、电缆、工业锅炉的销售，投资与资
理公司
产管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容
开展经营活动。）
能源、房地产、农业、教育、医疗、物流、基础设施、文化产业、
网络信息、金融产品、环保节能项目投资与管理；烟用辅料及烟
草配套项目投资与经营；与业务相关的咨询服务。（“1、未经有
中国双维投资有 关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类
2
限公司 产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投
资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金
不受损失或者承诺最低收益”；依法须经批准的项目，经相关部
门批准后依批准的内容开展经营活动。）
红塔创新投资股 创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资
3
份有限公司 业务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务；
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序号 公司名称 经营范围
参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。
创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资
红塔创新（昆山）
业务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务；
4 创业投资有限公
参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。（依法须经批准
司
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
投资：房地产业、建筑业、建材制造业、物业管理业、园林绿化
业、住宿和餐饮业、娱乐业；直接经营：房地产开发经营、建筑
施工、建材制造、销售；物业管理、园林绿化、园林绿化规划设
计、园林绿化工程施工、园林绿化养护、维护、管理；园林绿化、
苗木、花卉、盆景、草坪的培育、种植、销售；水资源管理及灌
溉服务；住宿、餐饮、面点；文体娱乐、水上娱乐、洗浴、会议
云南红河投资有 服务；百货、副食、酒批发、零售；烟零售；废品销售；玩具、
5
限公司 预包装食品、乳制品（不含婴幼儿配方乳粉）零售；足浴、保健
按摩、健身运动咨询服务；蔬菜、鸡蛋、肉类的批发、零售；水
公园经营及管理；水上娱乐服务、摄影服务；玩具、工艺品、服
装鞋帽、旅游纪念品、农产品、食品及饮料销售；停车场经营、
游乐场所及自有物业租赁、广告发布、承办体育比赛、大型文化
活动策划组织开展、歌舞表演、杂技表演（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
对房地产业、物业管理、房屋经营管理、旅游服务业、高新技术
云南烟草兴云投 产业、国内外贸易、会展、金融证券业、酒店、娱乐服务业等方
6
资股份有限公司 面进行投资，项目开发（应经行业主管特许的项目、投资，须申
报依法获准）。
投资兴办实业（具体项目另行申报）；国内贸易（法律、行政法规、
深圳市兴云诚投 国务院决定规定在登记前须经批准的项目除外）；信息咨询（不含
7
资有限公司 人才中介服务及其它限制项目）；在合法取得使用权的土地上从事
房地产开发经营。
机械设备、建筑材料、化工原料（不含易燃易爆物品）；工艺美术
深圳市亿成投资
8 品（不含金银饰品）；纺织品、纸制品、电子产品、仪器仪表的销
有限公司
售；投资兴办实业（具体项目另行申报）。
受托管理股权投资基金，从事股权投资及相关咨询服务（未按规
云南红塔股权投
定在中国证券投资基金协会登记备案的，不得从事与私募基金相
9 资基金管理有限
关业务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
公司
营活动）
1、中国烟草投资管理公司、中国双维投资有限公司
中国烟草投资管理公司是国家烟草专卖局、中烟总公司直属的专业性公
司，中国烟草投资管理公司主要的职责如下：
（1）负责行业多元化投资经营工作的归口管理；参与编制行业多元化投资
规划，参与审核多元化投资项目；参与审核多元化经营企业国有产权转让、国
有资产无偿划转等事项；
（2）拟定行业多元化经营管理规定和企业退出机制，指导建立现代企业制
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
度，完善公司治理结构；建立和完善行业多元化经营企业国有资产保值增值指
标体系和目标考核制度；
（3）根据总公司的授权，对总公司直接投资及本公司投资的多元化企业行
使出资人权利，履行出资人职责；
（4）负责行业战略性投资项目的规划、论证及组织实施工作；
（5）负责国产醋纤丝束经营，依法经营其他烟用材料；参与拟定醋纤丝束
分配计划与价格；
（6）承办国家烟草专卖局、总公司交办的其他事项。
中国双维投资公司是国家烟草专卖局、中烟总公司直属的专业性公司，中
国双维投资公司主要的职责如下：
（1）负责烟草行业重大战略性投资项目的规划、论证和可行性研究工作；
（2）组织实施经中国烟草总公司批准的投资项目；
（3）承担本公司直接投资企业和投资项目的经营管理工作；
（4）参与整合中国烟草总公司确定的行业多元化投资项目的优质资产；
（5）根据国家烟草专卖局授权，管理本公司的人事、劳动工资工作；
（6）承办国家烟草专卖局、中国烟草总公司交办的其他事项。
综上，中国烟草投资管理有限公司、中国双维投资公司作为国家烟草专卖局、
中烟总公司直属的专业性公司，主要负责行业多元化投资经营工作的归口管理、
烟草行业重大战略性投资项目的规划、论证及可行性研究工作，同时负责实施中
烟总公司批准的投资及管理自身的投资项目，承担了一定的行业宏观管理职能，
该类公司在业务、资产、机构、财务、管理人员、投资渠道、投资决策等方面与
发行人独立。据此，中国烟草投资管理有限公司、中国双维投资公司并未从事与
发行人相同或相似的业务，与发行人主营业务不存在同业竞争。
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2、红塔创新、红塔创新（昆山）、云南红塔股权投资基金管理有限公司12
截至 2018 年 12 月 31 日，红塔创新、红塔创新（昆山）的投资标的如下：
（1）红塔创新
序号 投资标的名称 主要经营范围
贵金属（含金）信息功能材料、环保材料、高纯材料、电气功能
材料及相关合金、化合物的研究、开发、生产、销售；含贵金属
（含金）物料综合回收利用。工程科学技术研究及技术服务，分
贵研铂业股份有
1 析仪器，金属材料实验机及实验用品，贵金属冶金技术设备，有
限公司
色金属及制品；仓储及租赁服务；经营本单位研制开发的技术和
技术产品的出口业务以及本单位自用的技术、设备和原辅材料的
进口业务；进行国内、外科技交流和科技合作。
深圳市国电南思 计算机软硬件、机电产品的技术开发、批发、进出口（涉及配额
2 系统控制有限公 许可证管理、专项规定管理的商品按国家有关规定办理）；电力
司 系统信息咨询。
生物技术推广服务；生物技术咨询、交流服务；生物技术转让服
务；医疗设备维修；货物进出口（专营专控商品除外）；食品科
学技术研究服务；生物技术开发服务；软件开发；医学研究和试
验发展；医疗设备租赁服务；计算机技术开发、技术服务；医疗
用品及器材零售（不含药品及医疗器械）；建筑工程后期装饰、
中山大学达安基 装修和清理；建筑物空调设备、通风设备系统安装服务；机电设
3
因股份有限公司 备安装服务；专用设备安装（电梯、锅炉除外）；室内装饰、装
修；通用机械设备零售；风险投资；投资咨询服务；企业自有资
金投资；投资管理服务；非许可类医疗器械经营；医疗诊断、监
护及治疗设备制造；临床检验服务；医疗诊断、监护及治疗设备
零售；生物药品制造；二、三类医疗器械批发；医疗诊断、监护
及治疗设备批发；股权投资；股权投资管理。
经营进出口业务；物业租赁。（法律、行政法规、国务院决定禁
大族激光科技产 止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）激光、机器
4 业集团股份有限 人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案；激光雕刻机、
公司 激光焊接机、激光切割机、激光器及相关元件（不含限制项目）、
机器人相关产品的研发、生产和销售；普通货运。
超细纤维合成革、聚氨酯合成革及其它聚氨酯革、制革用聚氨酯
树脂及助剂的开发、生产、销售；吸波及伪装材料、制品、蓬盖
烟台万华超纤股
5 及帐篷材料的研发、销售。（有效期限以许可证为准）。资格证
份有限公司
书范围内进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动）
科技企业孵化；投资及投资管理；技术开发，技术咨询，技术服
中关村兴业（北 务，技术转让；自有房屋出租；房地产开发；销售自行开发的商
6 京）高科技孵化 品房。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经
器股份有限公司 批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不
得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
12
截至 2018 年 12 月 31 日，云南红塔股权投资基金管理有限公司不存在任何投资标的。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序号 投资标的名称 主要经营范围
人工环境技术、超净排放技术、制冷空调、压缩机技术、锅炉供
暖替代技术、能源综合利用技术、环保节能技术、压力容器及换
热技术研发以上技术范围内设备、电气设备及零部件的制造、销
冰轮环境技术股
7 售、服务(凭生产许可证经营)以上技术范围内成套工程的设计、
份有限公司
咨询、安装调试及技术服务许可范围内的进出口业务、对外承包
工程钢结构设计制作安装、防腐保温工程、房屋租赁。(依法须
经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
技术开发、技术转让、技术培训、技术服务、技术咨询；计算机
软件开发；承接计算机网络工程；销售计算机软硬件及外围设备；
基础软件服务；应用软件服务；计算机系统服务；数据处理；销
售计算机、软件及辅助设备、通用设备、专用设备、电子产品、
北京慧图科技股 机械设备、通讯设备、仪器仪表及文化、办公用机械、化工产品
8
份有限公司 （不含危险化学品及一类易制毒化学品）、五金、交电、文化用
品；生产水文仪器及岩土工程仪器。（企业依法自主选择经营项
目,开展经营活动；依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批
准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项
目的经营活动）
制作、发行：广播电视节目（不得制作时政新闻及同类广播电视
长城影视股份有
9 节目）；影视服装道具租赁；影视器材租赁；影视文化信息咨询；
限公司
企业形象策划；会展会务服务；摄影服务。
安全生产许可证范围内化学危险品的生产；许可证范围内铁路专
用线经营；丙烷、正丁烷（带有存储设施的）经营、仓储经营（以
万华化学集团股 上经营项目有效期限以许可证为准）聚氨酯及助剂、异氰酸酯及
10
份有限公司 衍生产品的开发、技术服务及相关技术人员培训；批准范围内的
自营进出口业务；化工产品（不含危险化学品）销售。（依法须
经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）
以地球空间信息技术为核心的高新技术产品的开发、研制、技术
咨询、技术服务；测绘产品的研制及销售；承接测绘工程（国家
有专项规定的从其规定）；通信产品的研制；大数据整合、存储
与服务运营；计算机软件的设计、开发、服务、销售；计算机信
息系统的设计、施工、集成及技术服务；经营本企业和成员企业
立得空间信息技 自产产品及技术的出口业务；经营本企业和成员企业科研生产所
11
术股份有限公司 需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零部件技术的进口业务（国
家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外）；信息服务业务。
（仅含互联网信息服务，不含短信息服务、固定网电话信息服
务）；互联网信息服务不包括新闻、出版、教育、医疗保健、药
品和医疗器械以及电子公告服务等内容（凭有效许可证经营）。
（依法须经审批的项目，经相关部门审批后方可开展经营活动）
制造农作物秸秆生态板、生态粘合剂及设备、木工机械设备；技
术开发；销售自产产品、化工产品（不含危险化学品及一类易制
万华生态板业股
12 毒化学品）、家具、建筑材料、装饰材料；货物进出口、技术进
份有限公司
出口、代理进出口。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后
依批准的内容开展经营活动）
大容量注射剂（含抗肿瘤药）、冲洗剂生产；进出口业务（按青
外经贸外贸字[2002]58 号批准证书范围经营）开发、生产新型医
华仁药业股份有 药包装材料，销售自产产品；生产：III 类手术室、急救室、诊
13
限公司 疗室设备及器具（6854）、III 类体外循环及血液处理设备（6845）、
III 类植入材料及人工器官（6846）、III 类医用光学器具、仪器
及内窥镜设备（6822）（药品生产许可证,医疗器械生产许可证
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序号 投资标的名称 主要经营范围
有效期限以许可证为准）。（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动）
从事仪器、仪表、环境治理设备及相关产品的研制开发、生产、
安装、销售、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务；机动
车尾气遥感检测系统研发；化工产品（化学危险品及易制毒化学
品除外）、电子产品、五金交电、仪器、仪表、针纺织品、塑料
制品、橡胶制品、通讯器材（不含无线电移动电话、地面卫星接
收设备）的批发、零售；软件产品的开发、生产和销售；环境监
测仪器的研制、生产、销售；数字信息技术服务；数据处理、数
河北先河环保科
14 据服务；计算机信息系统集成服务，环境监测仪器的维修、运营
技股份有限公司
服务；环保工程、环境检测；环境工程设计、施工及技术咨询、
技术服务；清洁服务；环境监测；节能产品技术、热泵产品技术、
中央空调设备技术、压缩机及配件技术的开发、生产、销售及安
装；采暖系统工程的设计、暖通工程施工；房屋租赁；环境监测
设备的销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，国家限
制和禁止的除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）
光电设备、光电仪器产品、信息技术产品、太阳能电池及太阳能
发电系统、光学玻璃、光电材料与元器件、磁盘微晶玻璃基板的
开发、设计、加工制造及销售；铂、铑贵金属提纯、加工；陶瓷
耐火材料生产、销售；计量理化检测、设备维修；房屋租赁；经
北方光电股份有
15 营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原
限公司
辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家
限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；与上述业
务相关的技术开发、技术转让、技术咨询服务（不含中介）。（涉
及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营）
生物制剂的研究与开发（不含管理商品）；生物项目的引进、合
云南沃森生物技 作与开发；生物技术相关项目的技术服务研究与开发；生物制品、
16
术股份有限公司 生物类药品及相关材料的进出口；技术进出口。（依法须经批准
的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）
锦绣年华（北京） 制售中餐（含冷荤凉菜）；销售饮料、酒；经济信息咨询；组织
17
餐饮有限公司 文化艺术交流活动（演出除外）；礼仪服务；会议服务。
电极材料、高效储能材料、复合型新材料的研发、生产与销售及
技术服务；银粉、铜粉、银包铜粉以及其它有色金属产品的研制、
昆明理工恒达科 开发与生产；金属材料的销售；节能技术咨询、技术服务；材料
18
技股份有限公司 表面处理新产品开发、生产、销售及技术咨询；货物及技术进出
口业务；自有房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动）
皮革制品加工销售、鞋类制品加工销售、毛皮收购销售（需经审
河南三和皮革制 批的凭有效许可证经营）。经营本企业自产产品及技术的进出口
19
品有限公司 业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅助材料及技术的进
口业务，国家限定的产品除外。
室内外装饰；装饰设计；铝塑门窗、电器设备、建筑幕墙及水电
暖的安装；钢结构制作安装；消防设施工程安装；智能化工程设
计及安装；园林古建筑装饰工程；建筑工程咨询；承包境外建筑
德才装饰股份有
20 装修装饰工程、建筑幕墙工程和境内国际招标工程，承包上述境
限公司
外工程的设计和施工，出口上述境外工程所需的设备、材料，对
外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员；承揽艺术装潢、雕塑、
装饰制品的设计与施工；软装配饰设计、施工；城市及道路照明
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序号 投资标的名称 主要经营范围
工程设计；承办展览展示；安全技术防范系统的设计、施工与上
门维修；标识、标牌制作及安装。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
技术开发、技术咨询、技术服务、技术推广、技术转让；计算机
系统服务；数据处理；基础软件服务、应用软件服务、公共软件
服务；销售计算机软、硬件及外围设备、通讯设备、医疗器械 II
东华软件股份公 类；承接工业控制与自动化系统工程、计算机通讯工程、智能楼
21
司 宇及数据中心计算机系统工程；货物进出口、技术进出口、代理
进出口。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须
经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；
不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
制造、销售：保温材料、水性涂料、油墨、粘合剂；批发、零售：
青岛科瑞新型环 建筑材料、装饰材料、五金、机械设备；技术开发、技术转让、
22 保材料集团有限 技术咨询、技术服务；室内外装饰装潢、防水保温工程、内外墙
公司 粉刷工程、道路桥梁基础工程；货物进出口、技术进出口。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
水产新品种引进与选育；水产良种苗种繁育；水产增养殖、销售；
乳山华信食品有 水产品、食品加工、冷冻、冷藏、销售；海洋生物技术研究、技
23
限公司 术推广及技术转让；备案范围内货物及技术进出口业务。（依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
木质家具制造；竹、藤家具制造；金属家具制造；塑料家具制造；
其他家具制造；金属门窗制造；木门窗、楼梯制造；地板制造；
床上用品制造；窗帘、布艺类产品制造；金属建筑装饰材料制造；
金属日用杂品制造；软件开发；信息系统集成服务；计算机房维
护服务；信息技术咨询服务；数据处理和存储服务；智能化安装
工程服务；会议及展览服务；家具批发；家居饰品批发；五金产
品批发；厨房设备及厨房用品批发；卫生盥洗设备及用具批发；
灯具、装饰物品批发；建材、装饰材料批发；商品批发贸易（许
可审批类商品除外）；五金零售；灯具零售；家具零售；木质装
广州诗尼曼家居
24 饰材料零售；金属装饰材料零售；卫生洁具零售；日用杂品综合
股份有限公司
零售；日用灯具零售；厨房用具及日用杂品零售；商品零售贸易
（许可审批类商品除外）；家具设计服务；室内装饰设计服务；
金属结构件设计服务；家具及家用电器用品出租服务；家具和相
关物品修理；家具安装；门窗安装；室内装饰、装修；货物进出
口（专营专控商品除外）；陶瓷、玻璃器皿批发；陶瓷、玻璃器
皿零售；建筑工程后期装饰、装修和清理；建筑结构加固补强；
建筑结构防水补漏；建筑劳务分包；提供施工设备服务；土石方
工程服务；工程排水施工服务；场地租赁（不含仓储）；内贸普
通货物运输。
电力技术开发；计算机技术开发；技术服务；技术咨询；计算机
技术培训；销售仪器仪表、电线电缆、电力设备及器材；计算机
北京煜邦电力技 系统服务；生产制造仪器仪表；承装（承修、承试）电力设施。
25
术股份有限公司 （企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的
项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事
本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动）
变压器、整流器和电感器制造；机械技术开发服务；计算机技术
明珠电气股份有 开发、技术服务；货物进出口（专营专控商品除外）；技术进出
26
限公司 口；电子元器件零售；电工器材零售；电器辅件、配电或控制设
备的零件制造；工业自动控制系统装置制造；配电开关控制设备
1-2-79
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序号 投资标的名称 主要经营范围
制造；电气机械设备销售；电力电子技术服务；电气机械检测服
务；节能技术推广服务；能源管理服务；电力工程设计服务；电
气设备修理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动）
建筑材料（不含木材）、金属材料、五金、二类机电（不含汽车）、
吉林新亚强生物
27 土特产品批发兼零售；进出口商品经营业务。（依法须经批准的
化工有限公司
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
机电一体化技术开发；汽车进气歧管制造；货物及技术的进出口
天津惠德汽车进
（法律及行政法规另有规定的除外）；塑料制品、五金交电批发
28 气系统股份有限
兼零售；普通货运；汽车零部件销售。（依法须经批准的项目，
公司
经相关部门批准后方可开展经营活动）
深圳市万佳安物 闭路监控系统、防盗系统、楼宇对讲系统、门禁系统、视频电子
29 联科技股份有限 产品的技术开发、生产和销售，货物及技术进出口。（不含法律、
公司 行政法规、国务院决定禁止及规定需前置审批项目）
智能控制系统、水处理系统、高效喷滴灌系统、现代化温室栽培
系统的生产，水利水电建设工程施工，钢结构建设工程专业施工，
上海华维节水灌
30 灌溉工程设计、施工，水景工程设计、施工，水利工程设计、施
溉股份有限公司
工，绿化工程设计、施工，从事货物及技术的进出口业务。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
从事通风机（包含防火排烟风机）、除尘器、冷却单元等通风与
威海克莱特菲尔 空气处理系统装备及配件的设计、开发、生产、销售，以及相关
31 风机股份有限公 产品的检修和服务，厂房租赁业务。（依法须经批准的项目，经
司 相关部门批准后方可开展经营活动）（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动）
杭州字节信息技 技术开发、技术服务、技术成果转让:计算机软件、移动通信技
32
术有限公司 术、物联网技术；生产、销售:无线通信设备、智能终端设备。
受托资产管理、投资管理（不得从事信托、金融资产管理、证券
红塔高新（深圳）
资产管理及其他限制项目）；股权投资、受托管理股权投资基金。
33 股权投资管理有
（不得从事证券投资活动；不得以公开方式募集资金开展投资活
限公司
动；不得从事公开募集基金管理业务）
垃圾渗滤液的治理；固体废弃物的处置；工业污水集中处理项目
的技术研发设计、施工、安装、运营服务；市政污水的工程建设
武汉天源环保股
34 与资源化利用；环保设备的集成制造销售；机电设备设计、安装、
份有限公司
生产、销售；进口技术设备的引进与应用。（依法须经审批的项
目，经相关部门审批后方可开展经营活动）
石油工程技术开发、技术服务；技术转让；技术咨询；货物进出
口；技术进出口；化工产品技术开发；销售化工产品（不含危险
北京百利时能源
化学品）、机械设备、电子产品；委托加工；软件设计。（企业
35 技术股份有限公
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，
司
经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产
业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
（2）红塔创新（昆山）
序号 投资标的名称 主要经营范围
计算机软件的开发、销售、安装及相关服务；计算机及工业控制
昆山尤尼康工业 系统的系统集成；电力电气及工业控制设备、显示类电子产品、
1
技术有限公司 通信类电子产品、其他信息高科技产品的开发和销售。（依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
1-2-80
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序号 投资标的名称 主要经营范围
建筑材料（不含木材）、金属材料、五金、二类机电（不含汽车）、
吉林新亚强生物
2 土特产品批发兼零售；进出口商品经营业务（依法须经批准的项
化工有限公司
目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
软件开发、销售；计算机调色体系、色卡产品开发、销售；水性
色浆生产、销售；水性涂料销售及技术咨询服务（不含危险化学
品）；化工原料及产品的销售（不含危险化学品）；自营和代理
苏州世名科技股
3 各类商品及技术的进出口业务；道路普通货物运输（按许可证核
份有限公司
定内容经营）。（前述经营项目中法律、行政法规规定许可经营、
限制经营、禁止经营的除外）（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动）
技术推广服务；专业承包；会议及展览服务；销售机械设备、电
子产品、五金交电、建材。（企业依法自主选择经营项目，开展
北京普来福环境
4 经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内
技术有限公司
容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经
营活动。）
集成电路芯片和电子产品研发、加工、测试及销售；自营和代理
昆山锐芯微电子
5 商品及技术进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批
有限公司
准后方可开展经营活动）
红塔创新、红塔创新（昆山）、云南红塔股权投资基金管理有限公司主要以
创业投资业务为主。报告期内，公司通过红证利德开展私募基金投资业务。两者
从事的投资业务存在广义上的相似性，但两者不存在实质性竞争，主要由于：
①业务资质和监管体制的差异
上述投资企业所投资的业务不属于需中国证监会等监管部门许可的业务。而
发行人私募基金投资业务需取得中国证监会的许可，业务的开展受中国证监会等
证券行业监管机构的监督管理。
②业务定位和运作方式的差异
上述企业所从事的投资业务主要系根据产业政策、财政资金引导政策等政策
性目标开展的投资，而公司私募基金投资业务主要系通过参与市场化的投资项
目，以退出赚取投资差价为目的，投资对象并无特定区域限制。此外，上述企业
多为直接出资投资，而公司私募基金投资业务非直接出资投资且以收取管理费及
投资收益分成为目的，二者运作方式上亦存在差异。
③投资领域的普遍性
虽然上述企业与发行人业务在股权投资方面存在相似之处，但股权投资作为
企业资本运作的惯常方式具有普遍性，该等投资业务的开展一般不需要取得主管
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部门许可，投资业务也已成为市场经济下企业运行的常见业务。
综上，上述企业从事的业务与发行人的私募投资基金业务属于广义的业务相
似，但双方在业务资质、监管体制、业务定位和运作方式等方面各不相同，而且
股权投资已成为市场经济体制下商业运行的惯常方式。尤其是上述企业在业务、
资产、机构、财务、管理人员、投资渠道、投资决策、投资标的等方面与发行人
相互独立。同时，红塔创新、红塔创新（昆山）已出具了书面承诺函，不存在与
红塔证券及其子公司直接或间接投资于同一项目的情况，针对公司子公司红证利
德的拟投资项目，保证不与其竞争该等投资机会。据此，公司与前述主体的投资
业务不构成同业竞争。
3、云南红河投资有限公司、云南烟草兴云投资股份有限公司、深圳市兴云
诚投资有限公司、深圳市亿成投资有限公司13
上述主体主要系实业投资型公司而非创投公司，在经营策略上也不以投资退
出赚取投资差价为目的，与公司子公司红证利德从事的私募基金投资业务存在显
著差异。其次，股权投资作为企业资本运作的惯常方式具有普遍性，该等投资业
务的开展一般不需要取得主管部门许可，投资业务也已成为市场经济下企业运行
的常见业务，而公司子公司红证利德从事的私募投资基金业务属于需要证券监督
管理机构许可的特殊经营项目，业务的开展受中国证监会等证券行业监管机构的
监督管理，二者在监管上具有本质差异。此外，报告期内，发行人通过红证利德
从事的私募基金投资业务与上述企业亦不存在共同投资行为。据此，公司与上述
主体的实业投资业务不构成同业竞争。
2、关于避免同业竞争的承诺
（1）公司实际控制人中烟总公司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承
诺如下：
“鉴于红塔证券拟向中国证监会申请首次公开发行人民币普通股股票并上
市，为有效避免与红塔证券及其子公司产生同业竞争，中烟总公司作为红塔证券
13
深圳市亿成投资有限公司已于 2015 年 11 月 26 日向深圳市市场监督管理局提交了清算申
请，目前已无实际经营业务。
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实际控制人特此承诺如下：
一、本公司及本公司直接或间接控制的公司、企业不存在与红塔证券及其子
公司业务相同、类似或在任何方面构成实质性同业竞争的业务和经营。
二、本公司承诺自本承诺函签署之日起，将采取有效措施，保证本公司及本
公司直接或间接控制的公司、企业不会以任何形式从事对红塔证券及其子公司构
成或可能构成实质性同业竞争的业务和经营活动，也不会以任何方式为与红塔证
券及其子公司相竞争的企业、机构或其他经济组织提供任何资金、业务、技术和
管理等方面的帮助。
三、如果本公司未来拟开展与红塔证券及其子公司构成同业竞争的业务和经
营活动，本公司承诺将该等业务全部通过红塔证券实施。
四、如果本公司违反上述声明与承诺并造成红塔证券、红塔证券子公司或红
塔证券其他股东经济损失的，本公司将赔偿红塔证券、红塔证券子公司或红塔证
券其他股东因此受到的损失，并妥善处置后续事宜。
五、本承诺函自签署之日即行生效，并且在本公司作为红塔证券实际控制人
期间，持续有效且不可撤销。”
（2）公司控股股东合和集团、间接控股股东红塔集团及云南中烟分别向公
司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺如下：
“一、本公司及本公司直接或间接控制的公司、企业不存在与红塔证券及其
子公司业务相同、类似或在任何方面构成实质性同业竞争的业务和经营。
二、本公司承诺自本承诺函签署之日起，将采取有效措施，保证本公司及本
公司直接或间接控制的公司、企业不会以任何形式从事或参与对红塔证券及其子
公司构成或可能构成同业竞争的业务和经营活动，也不会以任何方式为与红塔证
券及其子公司相竞争的企业、机构或其他经济组织提供任何资金、业务、技术和
管理等方面的帮助。
三、如果本公司违反上述声明与承诺并造成红塔证券、红塔证券子公司或红
塔证券其他股东经济损失的，本公司将赔偿红塔证券、红塔证券子公司或红塔证
券其他股东因此受到的损失，并妥善处置后续事宜。
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四、本承诺函自签署之日即行生效，并且在本公司作为红塔证券控股股东期
间，持续有效且不可撤销。”
（3）创业投资公司红塔创新、红塔创新(昆山)作为红塔证券控股股东合和
集团控制的公司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺如下：
“一、本公司不存在与红塔证券及其子公司业务相同、类似或在任何方面构
成同业竞争的业务和经营。
二、本公司不存在与红塔证券及其子公司直接或间接投资于同一项目的情
况，在从事投资业务时亦不存在利益冲突的情形。
三、本公司承诺将采取有效措施，保证本公司不会以任何方式直接或间接投
资于红塔证券及其子公司所投资的项目。针对发行人下属投资公司的拟投资项
目，本公司保证将不与其竞争该等投资机会。
四、如果本公司违反上述声明与承诺并造成红塔证券或红塔证券子公司经济
损失的，本公司将赔偿红塔证券或红塔证券子公司因此受到的损失，并妥善处置
后续事宜。
五、本承诺函自签署之日即行生效，并且在本公司作为红塔证券控股股东云
南合和(集团)股份有限公司控制的公司期间，持续有效且不可撤销。”
（二）关联交易
根据《公司法》、《企业会计准则》、《上海证券交易所股票上市规则》、
《上市公司信息披露管理办法》等相关规定，截至 2018 年 12 月 31 日，公司的
关联方如下：
公司的控股股东合和集团、间接控股股东红塔集团及云南中烟、公司的实际
控制人中烟总公司，公司报告期内控股股东云南红塔（现已注销）；持有公司 5%
以上股份的其他股东；公司控股股东合和集团、间接控股股东红塔集团及云南中
烟控制的法人或其他组织；公司的子公司、合营企业、联营企业；公司的董事、
监事、高级管理人员；由公司的董事、监事、高级管理人员直接、间接控制的，
或者由其担任董事、高级管理人员的其他企业；其他关联方，包括：公司控股股
东合和集团、间接控股股东红塔集团及云南中烟的董事、监事、高级管理人员；
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公司及控股股东董事、监事、高级管理人员关系密切的家庭成员；由公司董事、
监事、高级管理人员关系密切的家庭成员直接或者间接控制的，或者由上述自然
人担任董事、高级管理人员的，除公司及子公司以外的法人或其他组织；由控股
股东、间接控股股东的董事、监事、高级管理人员直接、间接控制的，或者
由其担任董事、高级管理人员的其他企业；根据监管部门出台的相关法律、法
规及规范性文件的要求，按照实质重于形式原则认定为公司关联方的其他自然
人、法人或其他组织。
前述所指的关系密切的家庭成员，包括配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、
父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母。
1、关联交易汇总表
单位：万元
关联交 期 间
明细分类
易类型 2018 年度 2017 年度 2016 年度
经纪业务手续费净收
67.52 67.20 23.29
入（注 1）
期货业务手续费净收
- 0.14 0.06
入
投资银行业务手续费
1,672.64 47.17 170.51
净收入
资产管理业务手续费
229.97 99.15 -0.83
营业 净收入（注 2）
收入 基金管理业务净收入 84.63 67.10 9.56
投资收益（理财产品） 12.72 53.91 17.64
利息净收入（注 3） -16,230.45 13,971.53 2,434.32
合计 -14,162.98 14,306.19 2,654.55
关联交易占营业收入
-11.79% 12.84% 2.72%
的比例（注 4、注 5）
营业 职工薪酬 2,421.44 1,759.46 1,658.00
成本
租赁费用 412.59 343.72 333.08
物业费及维护费、电费 263.16 244.14 266.59
会务费、餐费、住宿费、
47.77 24.80 16.52
差旅费等
车辆保险费 13.30 12.83 0.45
咨询费 - 377.36 -
代销基金服务费 0.53 0.50 0.33
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关联交 期 间
明细分类
易类型 2018 年度 2017 年度 2016 年度
托管费 16.27 29.13 40.32
广告费 10.48 - -
合计 3,185.53 2,791.93 2,315.29
关联交易占营业成本
4.64% 4.46% 4.12%
的比例
关联交易占业务及管
5.45% 4.75% 4.28%
理费的比例
注 1：（1）经纪业务手续费净收入=向关联方收取的佣金及手续费-向关联方支付的三方存
管费；
注 2：（1）资产管理业务手续费净收入=向关联方提供的资产管理费收入-向关联方支付的
客户维护费；
（2）公司仍向其他非关联方客户收取资管费收入，而客户维护费主要支付给几个特定的银
行，上表仅统计了关联方客户产生的收入，从而导致了部分年度出现负数。
注 3：利息净收入=在关联方存款并取得存款利息收入+向关联方收取的融资融券利息收入+
在关联方托管产品其资金所产生的利息收入-向关联方支付的客户资金存款利息-向关联方
支付的融资利息支出
注 4：2017 年，公司关联交易占营业收入的比例为 12.84%，较 2016 年比例明显增加，主要
原因系公司存放在关联方银行产生的存款利息净收入。银行存款费率主要采用询价、协商等
通行机制，实际执行利率受市场利率、资金规模水平、市场竞争情况、存款时点情况影响，
公司关联方存款利息率与同期上海银行间同业拆放利率相比差异不大，该关联交易具有公允
性。
注 5：2018 年，公司关联交易占营业收入的比例为-11.79%，主要原因系 2018 年关联交易产
生的利息净收入为负数。而利息净收入为负数主要系向关联方支付的融资利息较大。2018
年公司向关联方借入长期次级债务及委托借款合计为 65.93 亿元，由此产生的融资利息支出
为 1.81 亿元。该关联交易发生的原因及合理性、定价依据、公允性、可持续性请参见本节
之“六、同业竞争和关联交易情况”之“（二）关联交易”之“3、偶发性关联交易”。
注 6：若扣除利息净收入后，2016 年、2017 年、2018 年关联交易占营业收入的比例分别为
0.23%、0.30%、1.72%，占比较小。
2、经常性关联交易
报告期内，公司发生的经常性关联交易主要如下：
（1）向关联方提供代理买卖证券服务
公司部分关联方在公司下属证券营业部开设证券账户，公司为其提供代理买
卖证券服务，并向其收取佣金及手续费、支付客户资金存款利息。
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①代理关联方买卖证券款14余额情况
报告期各期末，公司代理关联方买卖证券款余额分别为：
单位：元
关联方
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
名称
红塔集团 - - 34,763.96
双维投资 19,011.52 280,576.52 104,667.03
红云红河 989.43 985.99 982.55
兴云投资 3,213.72 3,360.77 1,215.69
翠湖宾馆 237.90 256.27 125.24
兴云物业 104.99 140.97 52.76
英茂通信 - 1,451.65 8,764.61
中科有限 10,515.88 - -
红塔银行 194.44 - -
陆琳 - - 431,440.79
吕孟兴 - - 221,518.09
薛永寿 4,494.73 26,274.51 11,877.26
程建华 7,028.54 2,301.97 536.24
张素芬 - 16.98 16.94
张春芳 - - 82,592.76
黄敏英 35.34 35.22 35.10
樊伟 59.73 59.53 59.33
李大明 - - 794.20
朱红 - - 104,462.26
王波 - - 526.68
江能源 - - 6,552.42
陈光英 - - 68,674.01
王斌 - - 843.05
李向丹 - - 2,040.27
廖俊青 18.48 18.40 18.32
李玟晓 150.97 544.08 767.68
14
此处统计口径为关联方开立的普通证券账户情况，下同。
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关联方
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
名称
李华英 1,824.84 1,371.16 727.41
朱礼霞 0.01 0.01 25.60
江东 - - 28,830.46
余远会 583.62 529.21 1,207.37
许增寿 6,146.80 6,125.34 6,103.95
张晓怡 - - 16,862.36
张超 227.67 40.82 164.40
许宁 1,599.14 720.80 1,317.82
张艳 3.64 3.62 3.60
孟兰芳 - - 5,213.44
陈绵绸 - - 5,747.98
郭曼 - - 78,509.48
王远庆 62,192.29 48,441.71 36,868.08
谢昆或 0.32 0.32 600.64
陈仙良 0.56 - -
文华玖 33.16 33.04 32.92
彭敏 2,317.98 209.85 1,667.28
蒋津蓉 2.59 2.57 -
赵正邦 47,836.90 21,253.96 -
魏勤 66.46 26,074.91 -
林立 139.17 1,222.22 -
杨华 9.71 9.67 -
杨韬 673.34 32.18 -
周谷英 67,061.75 23,672.82 -
唐广华 3.32 3.30 -
严斌 - 4,693.31 -
杨兆玉 110.40 110.00 -
李欣明 1,554.16 10,433.93 -
李欣艳 1.08 379.57 -
陈云国 19,737.91 - -
朱学成 64,709.60 - -
刘红 957.19 - -
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关联方
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
名称
朱新阳 27,043.33 - -
刘康 405.69 - -
李丽娟 967.62 - -
合计 352,265.92 461,387.18 1,267,210.03
期末代理买卖证券款
2,133,332,377.70 2,570,690,253.20 3,613,906,001.72
余额（合并口径）
关联方代理买卖证券
款余额占期末代理买
0.02 0.02 0.04
卖证券余额的比例
（%）
注：关联方代理买卖证券款占期末代理买卖证券款余额的比例=期末关联方代理买卖证券款
余额合计/期末代理买卖证券款余额合计
②关联方收取佣金及手续费收入情况
报告期内，公司向关联方收取的佣金及手续费情况如下：
单位：元
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
合和集团 585,919.45 671,187.33 171,815.81
英茂通信 102.73 15.02 -
白药控股 - - 6,506.70
昆药集团 - 11,701.30 -
中科有限 100,283.02 - -
陆琳 - 1,093.60 7,782.74
吕孟兴 - 2,007.42 4,309.33
薛永寿 - 201.87 -
程建华 155.55 81.87 111.79
张春芳 - 426.77 3,014.39
朱红 - - 41,146.14
王波 - - 2,274.18
江能源 - 92.03 191.73
王斌 - - 10,524.05
李玟晓 34.62 91.42 507.75
朱礼霞 - 11.14 8.92
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
江东 - 2,044.13 4,071.19
余远会 - 46.19 68.99
张晓怡 - - 3,408.75
张超 - 9.29 -
许宁 18.69 71.20 80.72
孟兰芳 - 589.20 6,801.45
陈绵绸 - 435.90 767.52
樊宏 - - 37.86
郭曼 - - 741.60
王远庆 - 3.98 49.83
廖鸿业 - - 0.10
杨胜芳 - - 0.05
刘华元 - - 39.94
谢昆或 - 48.03 112.38
彭敏 1,888.40 2,131.19 4,060.08
蒋津蓉 - 99.74 -
赵正邦 25.59 453.94 -
魏勤 184.28 354.90 -
杨韬 8.52 10.25 -
周谷英 302.20 377.76 -
严斌 - 12.72 -
杨兆玉 - 32.33 -
李欣明 925.68 521.73 -
李欣艳 2,519.71 4,092.62 -
陈云国 810.09 - -
朱学成 70.25 - -
刘红 3.65 - -
朱新阳 253.56 - -
刘康 50.74 - -
林立 241.84 - -
合计 693,798.57 698,244.87 268,433.99
1-2-90
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
当期代理买卖证券业
务手续费及佣金收入 157,562,628.42 222,810,772.25 300,045,947.41
（合并口径）
关联方佣金及手续费
占当期代理买卖证券
0.44 0.31 0.09
业务佣金及手续费比
例（%）
注：关联方佣金及手续费占当期代理买卖证券业务佣金及手续费比例=关联方佣金及手续费
收入合计/代理买卖证券业务佣金及手续费收入合计
由上表可知，关联交易规模占比极低，关联交易收取的手续费及佣金收入金
额占比不具有重要性，对公司整体业绩不产生重要影响。
报告期内，公司向关联方合和集团、朱红、中科有限15收取的手续费及佣金
金额相对较大。2016 年、2017 年、2018 年，前述关联方佣金及手续费收入合计
为 21.30 万元、67.12 万元、68.62 万元，占全部关联方佣金及手续费收入的比例
为 79.33%、96.12%、98.91%。
③向关联方支付客户资金存款利息情况
单位：元
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
合和集团 114,182.78 160,269.16 91,162.75
红塔集团 - 82.54 119.73
双维投资 51,843.61 175,909.49 65,914.23
红云红河 3.44 3.44 3.46
兴云投资 8,359.20 3,362.89 1,215.69
翠湖宾馆 725.67 256.49 149.57
兴云物业 320.29 141.07 63.50
英茂通信 1.72 13.08 30.78
白药控股 - 34.53 5,960.36
昆药集团 - 3,563.10 -
15
2018 年，公司向中科有限收取的手续费及佣金收入为 10.03 万元，占 2018 年关联方佣金
及手续费的比例为 14.45%。公司向中科有限收取的手续费全部为国债回购手续费收入而非
股票买卖佣金，其收费主要根据证券交易所公布的指导费率标准进行，该关联交易具有公
允性。
1-2-91
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
中科有限 17,587.14 - -
红塔银行 194.44 - -
张彤 - - 0.01
陆琳 - 282.35 754.92
吕孟兴 - 238.29 407.27
薛永寿 60.22 235.76 184.52
程建华 150.04 124.02 87.21
张素芬 - 0.04 0.05
张春芳 - 151.60 322.90
黄敏英 0.12 0.12 0.12
樊伟 0.20 0.20 0.20
李大明 - - 27.38
朱红 - - 24,405.24
王波 - - 442.01
江能源 - 3.01 7.18
陈光英 - - 241.16
王斌 - - 1,234.96
李向丹 - 3.10 7.16
廖俊青 0.08 0.08 0.08
李玟晓 9.12 42.90 62.04
李华英 5.68 3.75 2.56
朱礼霞 - 0.05 0.10
江东 - 6.51 11.97
余远会 1.91 3.62 2.12
许增寿 21.46 21.39 21.44
张晓怡 - - 77.99
张超 0.46 0.70 0.27
许宁 5.02 8.98 4.56
张艳 0.02 0.02 0.02
孟兰芳 - 91.78 3,485.50
陈绵绸 - 60.64 54.91
樊宏 - - 30.49
郭曼 - - 195.97
1-2-92
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
王远庆 190.08 160.22 75.83
廖鸿业 - - 0.39
杨胜芳 - - 0.08
刘华元 - - 12.35
谢昆或 - 0.32 5.05
陈仙良 - - 0.02
文华玖 0.12 0.12 0.12
彭敏 65.51 43.41 96.82
蒋津蓉 0.02 5.61 -
魏勤 14.70 82.37 -
赵正邦 67.22 87.51 -
林立 6.84 3.80 -
杨华 0.04 0.04 -
杨韬 1.29 2.85 -
周谷英 141.08 448.07 -
唐广华 0.02 0.02 -
严斌 - 20.15 -
杨兆玉 0.40 6.31 -
李欣明 48.67 219.43 -
李欣艳 6.19 7.98 -
陈云国 118.84 - -
李勋汉 0.25 - -
朱学成 89.54 - -
刘红 16.73 - -
朱新阳 213.61 - -
刘康 0.94 - -
李丽娟 1.67 - -
合计 194,456.38 346,002.91 196,883.04
当期客户资金存款利
8,532,393.03 10,809,493.51 13,723,951.61
息支出（合并口径）
向关联方支付客户资
金存款利息占客户资
2.28 3.20 1.43
金存款利息支出比
（%）
注：向关联方支付客户资金存款利息占客户资金存款利息支出比=向关联方支付客户资金存
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
款利息合计/客户资金存款利息合计
公司向上述关联方支付的客户资金存款利息是按照银行同期活期存款利率
支付的，价格公允。
④发生的原因及必要性
公司作为注册地在云南省内的证券公司，营业网点在云南省内分布较为广
泛。公司的关联企业和关联自然人多数在云南省内，部分关联方选择在公司开立
证券账户可以享受更便捷的服务。
⑤主要关联方交易佣金率设定情况、具体依据及其公允性
公司在设定关联方佣金率时参考了公司平均佣金率水平，综合考虑了关联方
客户的交易方式、交易量、交易频率、资产规模、开户时间等因素，具体佣金收
取标准由各营业部与关联方客户按照市场化原则协商确定。
报告期内，公司经纪业务客户中交易量相当的关联方与非关联方佣金率对比
情况如下：
单位：万元
2017 2016
客户 客户 2018 年 2018 年 2017 年 2016 年成
年佣 年佣
性质 名称 成交量 佣金率 成交量 交量
金率 金率
关联 合和
144,301.52 0.5‰ 169,303.08 0.5‰ 42,221.96 0.5‰
方 集团
非关 非关
54,872.57 0.5‰ 116,049.95 0.5‰ 94,485.20 0.5‰
联方 联方一
非关 非关
38,680.54 0.5‰ 46,838.25 0.5‰ 43,956.14 0.5‰
联方 联方二
关联
朱红 - - - - 4,179.09 1.0‰
方
非关 非关
55.41 1.0‰ 1,171.04 1.0‰ 3,046.60 1.0‰
联方 联方三
非关 非关
465.29 1.0‰ 473.87 1.0‰ 1,240.90 1.0‰
联方 联方四
非关 非关
39.98 1.0‰ 112.84 1.0‰ 376.22 1.0‰
联方 联方五
报告期内，关联交易平均佣金率与交易量相当的非关联方相比，不存在明显
差异。此外，关联方合和集团资产规模较大、股票成交量较高，佣金率相对较低；
而朱红等其他关联方资产规模相对较小、股票成交量较低，佣金率相对较高。除
此之外，公司向关联方设定的佣金率并未低于营业部的服务成本，佣金率设定具
1-2-94
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
有公允性。
⑥未来发生的持续性
由于红塔证券在云南省内属于经营较早本地券商，因此关联方在开户方面亦
有考虑红塔证券的可能性，该业务属于公司日常经营的常规业务，公司向关联方
收取的佣金率处于行业合理佣金率范围内，支付的资金利息率与第三方客户相
同，均按同期银行活期存款利率支付，不存在显失公允的情况。公司向关联方提
供代理买卖证券服务仍将具有一定的持续性。
（2）在关联方存款并取得存款利息收入
报告期内，公司在关联方华夏银行、红塔银行进行自有资金及客户资金存款，
取得利息收入情况如下：
单位：元
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
华夏银行 376,851.70 522,757.96 674,512.03
红塔银行 18,414,750.17 139,383,744.94 23,326,758.80
合计 18,791,601.87 139,906,502.90 24,001,270.83
当期存放金融同业利息收
108,074,786.09 226,465,932.52 145,631,757.57
入（合并口径）
关联方取得的存款利息收
入占存放金融同业利息收 17.39 61.78 16.48
入的比例（%）
注：关联方取得的存款利息收入占存放金融同业利息收入的比例=关联方存款取得的利息收
入合计/存放金融同业利息收入合计
①发生的原因及必要性
公司系证券金融机构，经纪业务、自营业务、资产管理业务等各项主营业务
均与国有大型银行、全国性股份制银行、城商行等多家银行机构建立合作关系，
公司与华夏银行、红塔银行合作系基于正常经营需要，具有商业实质。
红塔银行系总部扎根于云南省内的地方性商业银行，主要定位于服务云南省
内的优质企业及高净值个人客户。公司作为云南省内较为优质的企业与该银行建
立了良好的合作关系，通过多年合作，公司与红塔银行沟通成本较低、对接业务
较为便捷、高效。公司依照市场化竞争原则对开展的存款业务进行了询价、比较，
1-2-95
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
综合考虑了存放利率、存放期间、存放效率、资金安全性等因素以确定最终的存
放银行。
2016 年，公司在关联方存款取得的利息收入为 2,400.13 万元，较 2015 年增
加 2,282.52 万元，增幅较大。主要系由于 2015 年下半年，公司收到股东以货币
缴纳的增资款，使得 2016 年公司自有资金较为充裕，公司将部分自有资金以定
期存款的方式存入红塔银行，导致该部分利息收入较 2015 年增加较多。
2017 年，公司在关联方存款取得的利息收入为 13,990.65 万元,较 2016 年度
增加 11,590.52 万元，增幅较大。主要原因为：2017 年以来，公司将到期收回的
收益互换产品、理财产品等自有资金以定期存款的方式存入红塔银行，导致该部
分利息收入增加较多。
2018 年度，公司在关联方存款取得的利息收入为 1,879.16 万元，较 2017 年
大幅下降，主要原因为：2018 年以来公司扩大了自营投资规模，由于债券市场
行情较好，公司进一步拓展了固定收益投资业务，导致自有资金存款下降，从而
导致利息收入下降。
②定价依据
各类交易利率定价主要采用询价、协商等通行机制，实际执行利率受市场利
率、资金规模水平、市场竞争情况、存款时点情况等因素影响。
③公允性分析
报告期内，公司向关联方红塔银行收取的存款利息收入占公司全部关联方存
款利息收入的比重较大。公司在红塔银行主要以定期存款为主，现将主要定存合
同收入涉及的定存利率与上海银行间同业拆放利率（Shibor）比较情况如下：
单位：万元
年份 银行 定存金额 执行利率 执行日期 期限 同期 Shibor
红塔银行 40,000.00 3.70% 2018/2/12 1 个月 4.0750%
2018 红塔银行 30,000.00 3.70% 2018/4/17 1 个月 3.8340%
红塔银行 30,000.00 3.60% 2018/5/17 1 个月 3.8310%
2017 红塔银行 200,000.00 4.20% 2017/3/3 1 个月 4.0851%
红塔银行 200,000.00 3.90% 2017/2/3 1 个月 3.8761%
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
年份 银行 定存金额 执行利率 执行日期 期限 同期 Shibor
红塔银行 170,000.00 4.30% 2017/3/10 1 个月 4.1153%
红塔银行 100,000.00 4.30% 2017/2/20 1 个月 4.0750%
红塔银行 80,000.00 3.90% 2017/7/5 1 个月 4.3380%
红塔银行 80,000.00 3.60% 2017/8/7 1 个月 3.8781%
红塔银行 80,000.00 3.90% 2017/9/7 1 个月 3.9335%
红塔银行 150,000.00 3.10% 2016/11/29 1 个月 2.8565%
红塔银行 100,000.00 2.73% 2016/10/17 1 个月 2.7101%
2016
红塔银行 100,000.00 2.83% 2016/7/14 1 个月 2.8100%
红塔银行 100,000.00 2.80% 2016/6/14 1 个月 2.8440%
注：以上 Shibor 数据来源于中国外汇交易中心-全国银行间同业拆借中心。
报告期内，各类交易利率定价主要采用询价、协商等通行机制，依照市场化
原则进行确定，实际执行利率除受市场利率影响外，还受资金规模水平、市场竞
争情况、存款时点等多方面因素影响。公司关联方存款利息率与同期上海银行间
同业拆放利率相比差异不大，具有公允性。
④未来发生的持续性
公司作为证券金融机构，多年来一直保持与多家全国性商业银行进行业务联
系，与各家银行在存贷款、三方存管、金融商品代销等多项业务范畴都有深入的
合作。公司在关联方银行存款的存款利率与同期上海银行间同业拆放利率相比差
异不大，预计未来仍会有一定的持续性。
（3）关联方认购公司设立的资产管理计划
2018 年度：
关联
期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
方名 产品名称
（份） （份） （份） （份）
称
红塔证券
红塔 恒盈 21 号
496,000,000.00 - 20,000,000.00 476,000,000.00
银行 定向资产
管理计划
红塔证券
合和
恒盈 22 号 47,389,671,936.52 6,184,836,000.00 1,586,260,829.50 51,988,247,107.02
集团
定向资产
1-2-97
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联
期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
方名 产品名称
（份） （份） （份） （份）
称
管理计划
红塔证券
红塔 恒盈 23 号
240,000,000.00 - - 240,000,000.00
银行 定向资产
管理计划
红塔鑫晟
李欣 1 号集合
1,090,041.86 - - 1,090,041.86
萍 资产管理
计划
2017 年度：
关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） 份额（份） （份）
红塔红土红银
红塔
稳益特定资产 50,000,000.00 721,242.17 50,721,242.17 -
银行
管理计划
红塔证券恒盈
红塔
21 号定向资产 - 496,000,000.00 - 496,000,000.00
银行
管理计划
红塔证券恒盈
合和
22 号定向资产 - 47,479,863,557.00 90,191,620.48 47,389,671,936.52
集团
管理计划
红塔证券恒盈
红塔
23 号定向资产 - 240,000,000.00 - 240,000,000.00
银行
管理计划
红塔登峰 1 号
李玟晓 集合资产管理 - 93,476.11 93,476.11 -
计划
红塔鑫晟 1 号
李欣萍 集合资产管理 - 1,090,041.86 - 1,090,041.86
计划
2016 年度：
关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） （份） （份）
红塔红土
红塔 红银稳益
- 50,000,000.00 - 50,000,000.00
银行 特定资产
管理计划
1-2-98
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） （份） （份）
红塔资产
浙商一号
兴云
专项资产 200,001,944.44 - 200,001,944.44 -
投资
管理计划
B 类
红塔资产
北京百万
庄五期专
张军 1,000,000.00 - 1,000,000.00 -
项资产管
理计划 A
类
红塔资产
宇商 3 号
聂世芳 - 1,000,000.00 1,000,000.00 -
专项资产
管理计划
报告期内，公司向关联方提供资产管理服务确认的收入占同类交易的比例情
况如下：
单位：元
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
兴云投资 - - 25,982.31
红塔银行（红塔证券恒盈 21
1,301,070.05 785,563.20 -
号定向资产管理计划）
红塔银行（恒盈 23 号定向资
115,068.50 - -
产管理计划）
红塔银行（红塔红土红银稳
- 9,891.53 2,764.97
益特定资产管理计划）
合和集团（红塔证券恒盈 22
933,962.26 233,490.56 -
号定向资产管理计划）
聂世芳 - - 2,583.86
张军 - - 1,761.01
李玟晓 - 44.52 -
李欣萍 14,762.97 1,278.34 -
合计 2,364,863.78 1,030,268.15 33,092.15
当期资产管理业务手续费
及佣金收入 93,100,577.80 100,084,353.30 77,138,267.79
（合并口径）
关联方资产管理业务收入
2.54 1.03 0.04
占全部资产管理业务收入
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关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
的比例（%）
注：关联方资产管理业务收入占全部资产管理业务收入的比例=关联方资产管理业务手续费
及佣金收入合计/资产管理业务手续费及佣金收入合计
①发生的原因及必要性
公司系证券金融机构，资产管理业务作为公司的主营业务与多家银行机构及
优质企业、高净值个人客户建立广泛合作关系，公司与关联方的合作系基于正常
经营需要。
②定价依据
公司接受关联方委托为其提供资产管理服务，管理费率参照行业同类业务标
准，并依据实际投资标的、主动管理水平等因素协商制定。
③公允性分析
报告期内发生的主要资产管理计划收取的管理费率情况如下：
资管产品
客户类型 资产管理计划名称 2018 年 2017 年 2016 年
种类
红塔红土红银稳益特定
红银稳益 关联方客户 - 0.03% 0.03%
资产管理计划-红塔银行
红塔资产浙商一号专项 - -
关联方客户 资产管理计划 B 类-兴云 0.03%
投资
浙商一号
红塔资产浙商一号专项
非关联方客户 资产管理计划 A 类-浙商 - - 0.03%
银行深圳分行
红塔资产北京百万庄五
关联方客户 期专项资产管理计划 A - - 0.35%
北京百万 类-张军
庄五期 红塔资产北京百万庄五
非关联方客户 期专项资产管理计划 A - - 0.35%
类-王卫
红塔资产宇商 3 号专项
关联方客户 - - 0.29%
资产管理计划-聂世芳
宇商 3 号
红塔资产宇商 3 号专项
非关联方客户 - - 0.29%
资产管理计划-刘洪霞
红塔证券恒盈 21 号定向
恒盈 21 号 关联方客户 0.28% 0.28% -
资产管理计划-红塔银行
红塔证券恒盈 22 号定向
恒盈 22 号 关联方客户 99 万/年 99 万/年
资产管理计划-合和集团
恒盈 23 号 关联方客户 红塔证券恒盈 23 号定向 0.05% 0.05%
1-2-100
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
资管产品
客户类型 资产管理计划名称 2018 年 2017 年 2016 年
种类
资产管理计划-红塔银行
关联方客户/非 红塔登峰 1 号集合资产
登峰 1 号 1.00% 1.00%
关联方客户 管理计划
关联方客户/非 红塔鑫晟 1 号集合资产
鑫晟 1 号 0.50% 0.50%
关联方客户 管理计划
注：恒盈 21 号、22 号、23 号为单一定向资产管理计划，并无同类非关联方客户。
公司收取的资管费率参照行业同类业务标准，并依据实际投资标的、主动管
理水平等因素协商制定，公司为关联方提供定向资产管理计划收取的管理费率标
准与管理的第三方委托的类型相似、规模相近的资产管理计划相比不存在重大差
异，具有公允性。
④未来发生的持续性
关联方认购公司管理的资管计划主要基于其自身投资需求和风险偏好、资金
市场整体利率水平。关联方在选择委托机构时，会对机构的投研团队、既往管理
业绩、产品投向、产品安全性等多方面进行比较。在公司未来业务开展中，不排
除公司发挥专业资产管理机构的优势，继续与关联方合作，开发设计满足关联方
投资需求的产品。
⑤红塔证券恒盈 22 号定向资产管理计划的相关情况
A、合和集团委托发行人进行定向资产管理的原因及合理性
公司作为云南省本土证券公司，主要业务服务于云南省内的区域市场，公司
向关联方提供的定向资产管理服务属于公司的主营业务范围，该项业务基于公司
的正常经营活动，具有商业实质。
2017 年，合和集团将 473.9 亿元委托发行人进行定向资产管理，主要因为：
①合和集团的投资组合金额较大，且以上市公司股权为主，资本市场波动较大，
合和集团需要借助证券公司等专业性质的机构对投资组合进行有效的管理，实现
国有资产的保值增值；②管理投资组合，涉及二级市场的法律法规条款众多，合
和集团在人力储备、投资领域等方面经验较为不足，而公司作为专业的证券投资
机构，对于涉及二级市场的法律法规较为熟悉，能够提供专业的指导意见。因此，
合和集团委托公司对该部分投资组合进行定向资产管理具有合理性。
1-2-101
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
B、委托定向资产管理计划的资金来源、资金的取得成本、与计划的预期收
益
合和集团所持有的证券资产系合和集团及其合并前主体云南红塔，运用自有
资金，历年投资积累所致，其资金来源合理。根据合和集团与公司以及托管银行
所签署的定向资产管理合同约定，合和集团委托公司进行定向资产管理，其委托
资产为合和集团所持有的证券组合，初始委托资产成本以托管银行发送《委托资
产运作通知书》前一日的公允价值确定；该定向计划采用被动管理方式，严格按
照委托人发出的投资指令进行投资，公司及托管机构不对计划资产的收益做出任
何承诺。
C、交易事项已经履行关联交易决策程序，管理费价格公允
合和集团委托发行人进行定向资产管理，该交易事项属于日常关联交易，根
据公司《关联交易制度》规定，每年新发生的各类日常关联交易数量较多，需要
经常订立新的日常关联交易协议等，难以将每份协议提交董事会或者股东大会审
议的，公司可以在披露上一年度报告之前，按类别对本公司当年度将发生的日常
关联交易总金额进行合理预计，根据预计结果提交董事会或者股东大会审议并披
露。该笔关联交易已经过 2016 年度股东大会审议批准，关联股东进行了回避表
决，公司已履行了关联交易决策程序。
根据公司与合和集团签署的《定向资产管理合同》规定，合和集团向公司出
具相关投资指令，公司须严格按照投资指令进行具体操作，不得进行投资指令以
外的任何操作，采取“被动管理模式”进行管理，公司充分考虑了该笔业务管理人
应承担的职责与风险，虽然管理的规模较大，但承担的风险责任较小，按 99 万/
年（含税）收取管理费，价格具有公允性。
D、该资管计划的投资管理及收益情况，对发行人报告期利润的影响
合和集团委托公司进行定向资产管理的起始运作期为 2017 年 10 月 18 日，
该委托资产初始受托规模为 473.90 亿元。截至 2018 年 12 月 31 日，其受托规模
分别为 519.88 亿元，委托资产市值为 396.66 亿元，下跌 23.70%。公司采取了“被
动管理模式”，对该项资管计划进行管理，自起始运作以来，公司严格按照合和
集团投资指令进行了相关操作，公司并未对资管计划的收益做出任何承诺。2017
1-2-102
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年，公司向合和集团提供资产管理服务确认的收入金额为 23.35 万元（不含税）；
2018 年，公司向合和集团提供资产管理服务确认的收入金额为 93.40 万元（不含
税），占同类交易的比例较低，对公司报告期的利润影响微小。
（4）关联方认购/申购公司设立的证券投资基金
2018 年度：
关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） （份） （份）
红塔红土人
人宝货币市
诚泰保
场基金（B 20,614,810.71 232,820.66 20,847,631.37 -
险
类基金份
额）
红塔红土长
益定期开放
红塔银 债券型证券
139,474,230.02 6,488,058.53 321,732.59 145,640,555.96
行 投资基金
（A 类基金
份额）
红塔红土盛
商一年定期
开放债券型
双维投
发起式证券 49,499,000.00 - - 49,499,000.00
资
投资基金
（A 类基金
份额）
红塔红土人
人宝货币市
王靖 场基金（A 5,545.34 311,145.27 - 316,690.61
类基金份
额）
红塔红土人
人宝货币市
王远庆 场基金（A 1,048.57 36.81 - 1,085.38
类基金份
额）
红塔红土人
人宝货币市
杨俊 场基金（A 0.20 - 0.20 -
类基金份
额）
1-2-103
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） （份） （份）
红塔红土人
人宝货币市
赵勇 场基金（A - 200,846.17 - 200,846.17
类基金份
额）
红塔红土盛
隆保本混合
型证券投资
王靖 1,000.00 - - 1,000.00
基金（C 类
基金份额）
16
红塔红土盛
隆保本混合
王远庆 型证券投资 1,000.00 - - 1,000.00
基金（C 类
基金份额）
红塔红土稳
健回报灵活
配置混合型
王靖 发起式证券 - 82,712.70 - 82,712.70
投资基金
（A 类基金
份额）
红塔红土稳
健回报灵活
配置混合型
王靖 发起式证券 1,000.36 - - 1,000.36
投资基金
（C 类基金
份额）
红塔红土长
益定期开放
债券型证券
王靖 500.12 22.13 1.67 520.58
投资基金
（C 类基金
份额）
红塔红土盛
金新动力灵
活配置混合
王靖 1,000.36 - - 1,000.36
型证券投资
基金（C 类
基金份额）
16
红塔红土盛隆保本混合型证券投资基金自 2018 年 6 月 12 日转型为红塔红土盛隆灵活配
置混合型证券投资基金。（下同）
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） （份） （份）
红塔红土盛
金新动力灵
活配置混合
王远庆 1,000.36 - - 1,000.36
型证券投资
基金（C 类
基金份额）
2017 年度：
关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） （份） （份）
红塔红土人人
宝货币市场基
温州红塔 - 1,829,848.60 1,829,848.60 -
金（A 类基金
份额）
红塔红土人人
宝货币市场基
诚泰保险 - 20,614,810.71 - 20,614,810.71
金（B 类基金
份额）
红塔红土长益
定期开放债券
红塔银行 型证券投资基 139,999,000.00 3,520,808.53 4,045,578.51 139,474,230.02
金（A 类基金
份额）
红塔红土盛商
一年定期开放
债券型发起式
双维投资 - 49,499,000.00 - 49,499,000.00
证券投资基金
（A 类基金份
额）
红塔红土人人
宝货币市场基
曾先澄 5,063.45 140.72 5,204.17 -
金（A 类基金
份额）
红塔红土人人
宝货币市场基
聂世芳 4,051.01 107.01 4,158.02 -
金（A 类基金
份额）
红塔红土人人
宝货币市场基
王靖 50,556.92 61,433.34 106,444.92 5,545.34
金（A 类基金
份额）
1-2-105
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） （份） （份）
红塔红土人人
宝货币市场基
王远庆 1,013.55 35.02 - 1,048.57
金（A 类基金
份额）
红塔红土人人
宝货币市场基
杨俊 0.20 - - 0.20
金（A 类基金
份额）
红塔红土人人
宝货币市场基
周捷飞 1,013.56 24.08 1,037.64 -
金（A 类基金
份额）
红塔红土盛隆
保本混合型证
曾先澄 25,000.00 - 25,000.00 -
券投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛隆
保本混合型证
江东 1,000.02 - 1,000.02 -
券投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛隆
保本混合型证
聂世芳 2,000.08 - 2,000.08 -
券投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛隆
保本混合型证
王靖 1,000.00 - - 1,000.00
券投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛隆
保本混合型证
王远庆 1,000.00 - - 1,000.00
券投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛隆
保本混合型证
周捷飞 1,000.04 - 1,000.04 -
券投资基金（C
类基金份额）
红塔红土稳健
回报灵活配置
混合型发起式
王靖 - 1,000.36 - 1,000.36
证券投资基金
（C 类基金份
额）
红塔红土长益
定期开放债券
王红 型证券投资基 10,000.45 - 10,000.45 -
金（C 类基金
份额）
1-2-106
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关联方 期初持有份额 本期新增份额 本期减少份额 期末持有份额
产品名称
名称 （份） （份） （份） （份）
红塔红土长益
定期开放债券
王靖 型证券投资基 - 500.12 - 500.12
金（C 类基金
份额）
红塔红土盛金
新动力灵活配
聂世芳 置混合型证券 1,000.36 - 1,000.36 -
投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛金
新动力灵活配
王靖 置混合型证券 1,000.36 - - 1,000.36
投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛金
新动力灵活配
王远庆 置混合型证券 1,000.36 - - 1,000.36
投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛金
新动力灵活配
周捷飞 置混合型证券 1,000.63 - 1,000.63 -
投资基金（C
类基金份额）
红塔红土盛世
普益灵活配置
蒋津蓉 44,233.37 - 44,233.37 -
混合型发起式
证券投资基金
红塔红土盛世
普益灵活配置
张素芬 8.39 - 8.39 -
混合型发起式
证券投资基金
2016 年度：
关联方 期初持有份 本期新增份额 本期减少份 期末持有份额
产品名称
名称 额（份） （份） 额（份） （份）
红塔红土长益定期开
红塔
放债券型证券投资基 - 139,999,000.00 - 139,999,000.00
银行
金（A 类基金份额）
红塔红土人人宝货币
曾先澄 市场基金（A 类基金份 - 5,063.45 - 5,063.45
额）
1-2-107
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关联方 期初持有份 本期新增份额 本期减少份 期末持有份额
产品名称
名称 额（份） （份） 额（份） （份）
红塔红土人人宝货币
聂世芳 市场基金（A 类基金份 - 4,051.01 - 4,051.01
额）
红塔红土人人宝货币
王靖 市场基金（A 类基金份 123,962.72 73,405.80 50,556.92
-
额）
红塔红土人人宝货币
王远庆 市场基金（A 类基金份 - 1,013.55 - 1,013.55
额）
红塔红土人人宝货币
杨俊 市场基金（A 类基金份 - 1,005.32 1,005.12 0.20
额）
红塔红土人人宝货币
周捷飞 市场基金（A 类基金份 - 1,013.56 - 1,013.56
额）
红塔红土盛隆保本混
曾先澄 合型证券投资基金（C - 25,000.00 - 25,000.00
类基金份额）
红塔红土盛隆保本混
江东 合型证券投资基金（C 1,000.02 - 1,000.02
-
类基金份额）
红塔红土盛隆保本混
聂世芳 合型证券投资基金（C 2,000.08 - 2,000.08
-
类基金份额）
红塔红土盛隆保本混
王靖 合型证券投资基金（C - 1,000.00 - 1,000.00
类基金份额）
红塔红土盛隆保本混
王远庆 合型证券投资基金（C - 1,000.00 - 1,000.00
类基金份额）
红塔红土盛隆保本混
周捷飞 合型证券投资基金（C - 1,000.04 - 1,000.04
类基金份额）
红塔红土盛世普益灵
蒋津蓉 活配置混合型发起式 - 88,466.37 44,233.00 44,233.37
证券投资基金
红塔红土盛世普益灵
王靖 活配置混合型发起式 29,703.57 - 29,703.57 -
证券投资基金
红塔红土盛世普益灵
张素芬 活配置混合型发起式 - 8.39 - 8.39
证券投资基金
红塔红土长益定期开
王红 放债券型证券投资基 - 10,000.45 - 10,000.45
金（C 类基金份额）
红塔红土盛金新动力
聂世芳 1,000.36 - - 1,000.36
灵活配置混合型证券
1-2-108
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关联方 期初持有份 本期新增份额 本期减少份 期末持有份额
产品名称
名称 额（份） （份） 额（份） （份）
投资基金（C 类基金份
额）
红塔红土盛金新动力
灵活配置混合型证券
王靖 - - 1,000.36
投资基金（C 类基金份 1,000.36
额）
红塔红土盛金新动力
灵活配置混合型证券
王远庆 1,000.36 - - 1,000.36
投资基金（C 类基金份
额）
红塔红土盛金新动力
灵活配置混合型证券
周捷飞 1,000.63 - - 1,000.63
投资基金（C 类基金份
额）
报告期内，公司向关联方提供基金管理服务确认的收入占同类交易的比例情
况如下：
单位：元
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
红塔银行 544,593.82 523,112.42 94,393.67
诚泰保险 14,790.41 62,733.66 -
温州红塔 - 4,384.56 -
双维投资 286,016.37 79,670.85 -
曾先澄 - 411.08 197.21
江东 - 12.41 7.29
蒋津蓉 - 218.08 755.03
聂世芳 - 60.06 43.10
王红 - 27.79 13.47
王靖 774.01 262.08 123.42
王远庆 17.22 35.29 26.80
杨俊 - - 1.35
张素芬 - 0.01 0.08
周捷飞 - 30.71 26.81
赵勇 94.85 - -
合计 846,286.68 670,959.00 95,588.23
当期基金管理业务手续
9,042,494.69 10,686,586.90 21,717,220.83
费及佣金收入
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关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
（合并口径）
关联方基金业务收入占
全部基金业务收入的比 9.36 6.28 0.44
例（%）
注：关联方基金业务收入占全部基金业务收入的比例=关联方基金管理业务手续费及佣金收
入合计/全部基金管理业务手续费及佣金收入合计
①发生的原因及必要性
公司系证券金融机构，公司与优质企业、高净值个人客户建立了广泛合作关
系，关联方本身亦存在合理且必要的投资性需求。关联方认购本公司设立的证券
投资基金属于公司日常经营的常规业务，具有合理性。
②定价依据
报告期内，关联方以当日公布的申购价格认购公司的证券投资基金、货币基
金，以面值认购基金产品相应份额。
③公允性分析
关联方认购的证券投资基金、货币基金申购价格系公司对外公布的价格，与
第三方申购价格一致，关联交易价格具有公允性。认购的管理费率情况如下表：
基金名称 关联方 非关联方
红塔红土人人宝货币市场基金（A 类基金份额） 0.30% 0.30%
红塔红土人人宝货币市场基金（B 类基金份额） 0.30% 0.30%
红塔红土长益定期开放债券型证券投资基金（A 类基金份额） 0.40% 0.40%
红塔红土盛隆保本混合型证券投资基金（C 类基金份额） 1.00% 1.00%
红塔红土盛隆灵活配置混合型证券投资基金（C 类基金份额） 1.50% 1.50%
红塔红土稳健回报灵活配置混合型发起式证券投资基金（A 类基金份额） 0.80% 0.80%
红塔红土稳健回报灵活配置混合型发起式证券投资基金（C 类基金份额） 0.80% 0.80%
红塔红土长益定期开放债券型证券投资基金（C 类基金份额） 0.40% 0.40%
红塔红土盛金新动力灵活配置混合型证券投资基金（C 类基金份额） 1.50% 1.50%
红塔红土盛世普益灵活配置混合型发起式证券投资基金 1.20% 1.20%
红塔红土盛商一年定期开放债券型发起式证券投资基金（A 类基金份额） 0.60% 0.60%
④未来发生的持续性
1-2-110
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
开放式基金因其高流动性、信息披露充分透明，产品类型丰富、投资者权益
保护机制健全，逐渐成为市场个人客户以及机构客户进行资产配置的重要选择。
未来，关联方客户不排除根据自身的投资需求和风险偏好，继续投资发行人管理
的基金产品的可能。
（5）公司认购（申购）关联方设立的资产管理计划
报告期内，公司认购（申购）关联方设立的资产管理计划情况如下：
2018 年度：
关联方 期初持有份额 本期新增份 本期减少份额 期末持有份
产品名称
名称 （份） 额（份） （份） 额（份）
国信人工智
能 1 号集合
国信证券 20,000,900.00 - 20,000,900.00 -
资产管理计
划
国信稳 1 号
国信证券 集合资产管 - 997,008.97 - 997,008.97
理计划
2017 年度：
关联方 期初持有 本期新增份额 本期减少 期末持有
产品名称
名称 份额（份） （份） 份额（份） 份额（份）
国信人工智
国信证券 能 1 号集合资 - 20,000,900.00 - 20,000,900.00
产管理计划
①发生的原因及必要性
公司系证券金融机构，资产管理业务等各项主营业务均与国有大型银行、全
国性股份制银行、城商行、证券公司等多家金融机构建立合作关系，公司与国信
证券合作系基于正常经营需要。
②定价依据
公司向关联方认购（申购）的资产管理计划，管理费率按照官网公布的产品
合同约定。
③公允性分析
1-2-111
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
公司向关联方认购的资产管理计划执行的管理费率标准与同规模第三方执
行的管理费率标准相同，具有公允性。
④未来发生的持续性
公司认购国信证券的产品是基于自身投资需求和风险偏好、资金市场整体利
率水平，公司对受托机构投研团队、既往管理业绩、产品投向、产品的安全性等
多方面情况进行比较，选择委托机构进行合作。在未来业务开展中，公司不排除
继续与关联方进行合作。
（6）与金融同业之间发生的业务往来
①向红塔银行购买理财产品
报告期内，公司向关联方红塔银行购买理财产品的情况如下：
2018 年度：
单位：万元
期初持有 本期增加 本期减少 期末持有
关联方名称 理财产品名称
金额 金额 金额 金额
红塔财富梦想 2 号同业
红塔银行 理财 2018 年第 4 期理财 - 1,000.00 1,000.00 -
产品
红塔财富梦想 2 号同业
红塔银行 理财 2018 年第 5 期理财 - 1,000.00 - 1,000.00
产品
红塔财富梦想 2 号同业
红塔银行 - 2,500.00 - 2,500.00
理财 2018 年第 6 期
红塔财富梦想 2 号同业
红塔银行 - 3,000.00 - 3,000.00
理财 2018 年第 7 期
红塔财富梦想 2 号同业
红塔银行 - 3,000.00 - 3,000.00
理财 2018 年第 8 期
红塔财富梦想 2 号同业
红塔银行 - 3,000.00 - 3,000.00
理财 2018 年第 9 期
红塔财富梦想 2 号同业
红塔银行 - 1,000.00 - 1,000.00
理财 2018 年第 10 期
2017 年度：
单位：万元
期初持有 本期增加 本期减少 期末持有
关联方名称 理财产品名称
金额 金额 金额 金额
玉溪财富同业理财 2016
红塔银行 2,000.00 - 2,000.00 -
年非保本型第 26 期
1-2-112
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
期初持有 本期增加 本期减少 期末持有
关联方名称 理财产品名称
金额 金额 金额 金额
红塔财富梦想 2 号同业
红塔银行 - 2,500.00 2,500.00 -
理财 2017 年第 3 期
2016 年度：
单位：万元
期初持有 本期增加 本期减少 期末持有
关联方名称 理财产品名称
金额 金额 金额 金额
玉溪财富同业理财 2016
红塔银行 - 2,000.00 2,000.00 -
年非保本型第 19 期
玉溪财富同业理财 2016
红塔银行 - 2,000.00 - 2,000.00
年非保本型第 26 期
因购买上述理财产品取得收入的情况如下：
单位：元
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
红塔银行 127,150.68 539,068.49 176,438.35
合计 127,150.68 539,068.49 176,438.35
当期投资收益
415,923,158.03 180,613,898.62 58,363,117.29
（合并口径）
关联方理财产品收
益占全部投资收益 0.03 0.30 0.30
的比例（%）
注：关联方理财产品收益占全部投资收益的比例=关联方理财产品收入合计/全部投资收益的
合计
②红塔银行向公司提供基金代销服务
报告期内，红塔银行向公司提供基金代销服务所产生的费用如下：
单位：元
关联交易
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
内容
代销基金
红塔银行 5,261.51 4,963.19 3,262.82
服务费
合计 5,261.51 4,963.19 3,262.82
当期业务及管理费支出
584,479,231.68 587,594,313.41 540,581,266.23
（合并口径）
关联方代销基金服务费
占当期业务及管理费的 0.00 0.00 0.00
比例（%）
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
注：关联方代销基金服务费占当期业务及管理费的比例=关联方代销基金服务费/当期业务及
管理费合计
③红塔银行向公司提供财务顾问服务
2017 年 2 月，公司与红塔银行签署《同业财务顾问服务协议》，约定由红塔
银行向公司提供包括政策法规咨询、现金管理咨询、资金理财咨询、投融资咨询
等在内的财务顾问服务，财务顾问费共计 400 万元人民币（含税）。2017 年，公
司已向红塔银行支付了财务顾问费用。17
单位：元
关联交
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
易内容
咨询费 红塔银行 - 3,773,584.91 -
合计 - 3,773,584.91 -
当期业务及管理费支出
584,479,231.68 587,594,313.41 540,581,266.23
（合并口径）
关联方咨询费支出占当
期业务及管理费的比例 - 0.64 -
（%）
注：关联方咨询费支出占当期业务及管理费的比例=关联方咨询费支出/当期业务及管理费合
计
④华夏银行向公司提供三方存管服务
报告期内，华夏银行向公司提供三方存管服务所产生的三方存管费具体情况
如下：
单位：元
关联交易
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
内容
三方 华夏
18,566.31 26,273.40 35,566.27
存管费 银行
合计 18,566.31 26,273.40 35,566.27
公司当期手续费及佣金支
236,036,164.72 65,282,205.26 61,793,056.30
出（合并口径）
17
2018 年，因红塔银行自身原因致合同未履行完毕，经双方协商，红塔银行于 2018 年退回
了上述财务顾问费，公司冲减了业务及管理费支出-咨询费支出并将其确认为非经常性损
益。
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关联交易
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
内容
关联方三方存管费支出占
手续费及佣金支出的比例 0.01 0.04 0.06
（%）
注：关联方三方存管费支出占手续费及佣金支出的比例=关联方三方存管费支出/手续费及佣
金支出合计
⑤华夏银行向公司提供产品托管服务
报告期内，华夏银行向公司提供产品托管服务所产生的客户维护费、托管费
具体情况如下：
单位：元
关联交易
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
内容
客户
华夏 65,120.81 38,794.04 41,346.28
维护费
银行
托管费 162,728.20 291,276.13 403,234.88
合计 227,849.01 330,070.17 444,581.16
公司当期手续费及佣金支
236,036,164.72 65,282,205.26 61,793,056.30
出（合并口径）
关联方客户维护费、托管
费合计占手续费及佣金支 0.10 0.51 0.72
出的比例（%）
注：关联方客户维护费、托管费合计占手续费及佣金支出的比例=（关联方客户维护费合计
+关联方托管费合计）/手续费及佣金支出合计
同时，华夏银行所托管的产品其资金所产生的利息收入如下：
单位：元
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
华夏银行 173,494.14 154,774.23 500,608.82
合计 173,494.14 154,774.23 500,608.82
当期存放金融同业利息收
108,074,786.09 226,465,932.52 145,631,757.57
入（合并口径）
在关联方托管产品产生的
利息收入占全部存放金融 0.16 0.07 0.34
同业利息收入的比例（%）
注：在关联方托管产品产生的利息收入占全部存放金融同业利息收入的比例=在关联方托管
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产品产生的利息收入合计/存放金融同业利息收入合计
⑥发生的原因及必要性
公司系证券金融机构，公司自营业务、基金业务、投资业务、托管业务等各
项业务的开展均需得到国有大型银行、全国性股份制银行、城商行等各类银行机
构的支持，公司与各类银行机构建立了广泛良好的伙伴关系。公司与关联银行机
构的合作系基于正常经营业务需要，具有合理性。
⑦定价依据
公司与红塔银行、华夏银行合作系基于正常经营需要，各类交易费率定价主
要采用询价、协商等通行机制，实际执行费率受资金水平、市场竞争情况等因素
影响。
⑧公允性分析
A、理财产品
公司基于谨慎性原则缩减股票质押式回购、融资融券等业务规模，充分利用
闲置资金投资部分银行理财产品。其中，公司购买红塔银行理财产品主要包括红
塔银行对外公开发行的“玉溪财富同业理财”、“红塔财富梦想 2 号同业理财”等系
列产品，公司取得的投资收益率与同一产品其他认购人相同，取得的理财产品收
益率与公司认购的其他非关联方理财产品收益率相比不存在重大差异，具有公允
性。
B、基金代销服务
关联方为公司代销金融产品的收费标准与第三方为公司代销金融产品的收
费标准无重大差异，代销费率具有公允性。
C、存管、托管服务
该业务属于公司日常经营的常规业务，公司向关联方支付的存管、托管费率
处于行业合理的费率范围内，关联方收取的存管费、托管费与第三方差别不大，
按照关联方银行公布的费率并充分考虑资产规模进行执行，不存在显失公允的情
况。
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D、财务顾问服务
关联方红塔银行向公司提供的财务顾问服务主要包括政策法规咨询、现金管
理咨询、资金理财咨询、投融资咨询等，关联方收取的财务顾问费参照市场标准，
并根据提供服务的数量及质量等因素进行综合确定，不存在显失公允的情况。
⑨未来发生的持续性
A、销售理财、基金产品，提供存管、托管服务作为银行的惯常业务，在各
类银行业务中均具有一定的普遍性。关联银行收取或支付的各项费率主要采用了
询价、协商等通行机制，实际执行费率亦可能受到资金水平、市场竞争情况等影
响，不存在显失公允的情况。公司与包括关联方在内的各类银行机构均建立了广
泛且良好的合作关系。未来，公司与上述金融同业之间发生的业务往来仍将存在
一定的持续性。
B、针对财务顾问服务，公司采取了“一事一议”的政策对该类交易进行决
策，预计该类关联交易未来不具有可持续性。
（7）向关联方提供证券承销保荐服务
2016 年 7 月，公司与合和集团签订《关于云南合和（集团）股份有限公司
2016 年公司债券之承销协议》，随后与合和集团、大同证券有限责任公司（以下
简称“大同证券”，为本次债券发行的受托管理人）签订了补充协议，约定由公
司作为主承销商，以主承销商余额包销的方式承销本次公司债券发行，发行总额
为不超过 150,000 万元，承销费用为实际募资款项的 1%（含税价），承销费用
中已包含需支付给受托管理人大同证券的受托管理人报酬，于每期债券发行结束
后由公司从承销费用中代为支付。截至 2018 年 12 月 31 日，本次债券发行已完
成，公司 2018 年确认该业务相关收入 1,415.09 万元（不含税价）。
①发生的原因及必要性
公司系证券金融机构，投资银行业务作为证券公司的主营业务之一具有普遍
性，公司向关联方提供的投资银行业务亦基于公司的正常经营活动，具有合理性。
②定价依据
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报告期内，公司向关联方收取的投资银行业务手续费及佣金收入参照市场标
准，并根据项目执行的工作量、实际募集规模、市场行情、项目竞争情况以及客
户议价能力等多因素共同确定。
③公允性分析
公司向关联方、非关联方提供证券承销保荐服务对比如下：
单位：万元
客户性质 公司名称 承销保荐费（含税） 承销金额 承销保荐费率
关联方 合和集团 1,500.00 150,000.00 1.00%
深圳市沃尔核
非关联方 材股份有限公 418.00 34,900.00 1.20%
司
云南水务投资
非关联方 926.00 100,000.00 0.93%
股份有限公司
报告期内，公司向关联方提供承销与保荐服务与向第三方提供的服务相比不
具有特殊性。承销费率主要取决于项目执行的工作量、实际募集规模、市场行情、
项目竞争情况以及客户议价能力等。
④未来发生的持续性
公司作为承销商参与的 “合和集团 2016 年公司债券”已发行完成，未来不
具有可持续性，但不排除未来向其他关联方提供承销服务的可能性。
（8）向关联方提供财务顾问服务
①向合和集团提供财务顾问服务
2016 年 12 月，公司与合和集团签署《投资咨询顾问协议》，协议约定由公
司担任合和集团 2016 年度投资咨询顾问，服务费用共计 150 万元人民币（含税），
由合和集团于 2016 年 12 月 31 日之前一次性付清。上述款项已由公司收讫，并
将税后金额 1,415,094.34 元确认为公司 2016 年度财务顾问业务收入。
2017 年 11 月，公司与合和集团签署《投资咨询服务协议》，协议约定由公
司担任合和集团 2017 年度投资咨询顾问，服务费用共计 60 万人民币（含税），
分三期支付。按照协议约定，合和集团分别于 2017 年、2018 年支付服务费用各
20 万人民币。上述款项已由公司按约收讫，分别确认为公司 2017 年、2018 年财
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务顾问业务收入。
2018 年 7 月，公司与合和集团签署《云南合和（集团）股份有限公司与红
塔证券股份有限公司关于投资北京国际信托有限公司之财务顾问协议》，约定由
公司为合和集团提供股权尽职调查有关的财务顾问服务，财务顾问费含税金额
50 万元人民币。截至 2018 年 12 月 31 日，公司已收到前述款项并确认为 2018
年财务顾问业务收入。
2018 年 12 月，公司与合和集团签署《云南合和（集团）股份有限公司与红
塔证券股份有限公司关于对上市公司投资和资产重组事项之财务顾问协议》，约
定由公司为合和集团提供资产重组有关的财务顾问服务，财务顾问费含税金额
30 万元人民币。截至 2018 年 12 月 31 日，公司已收到前述款项并确认为 2018
年财务顾问业务收入。
2018 年 12 月，公司与合和集团签署《云南合和（集团）股份有限公司与红
塔证券股份有限公司关于投资保险公司之财务顾问协议》，约定由公司为合和集
团提供资产重组有关的财务顾问服务，财务顾问费含税金额 25 万元人民币，截
至 2018 年 12 月 31 日，公司已收到前述款项并确认为 2018 年财务顾问业务收入。
②向红塔银行提供财务顾问服务
2015 年 6 月，公司与红塔银行签订《玉溪市商业银行股份有限公司与红塔
证券股份有限公司财务顾问协议书》，协议约定由玉溪商业银行聘请公司为其“红
塔银行可行性研究报告”财务顾问，服务费用共计 29 万元人民币。上述款项已由
公司于 2016 年 3 月收讫，且一并确认为公司 2016 年度财务顾问业务收入。
③向云南白药提供财务顾问服务
2017 年 3 月，公司与云南白药签署《云南白药集团股份有限公司与红塔证
券股份有限公司关于上市公司收购之独立财务顾问协议》，约定由云南白药聘请
公司作为其要约收购事项独立财务顾问，约定的独立财务顾问费含税金额为 30
万元人民币。上述款项已于 2017 年上半年收讫，并将税后金额 28.30 万元确认
为公司 2017 年度财务顾问业务收入。
2018 年 1 月，公司与云南白药签署《云南白药集团股份有限公司与红塔证
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券股份有限公司之专业顾问服务框架性协议》，约定由红塔证券为云南白药提供
资本运作相关的日常专业顾问服务，财务顾问费含税金额为 30 万元人民币，服
务期限为 1 年。截至 2018 年 12 月 31 日，公司已收到前述款项并确认为 2018
年财务顾问业务收入。
④向香溢控股提供财务顾问服务
2018 年 12 月，公司与香溢控股签署《浙江香溢控股有限公司与红塔证券股
份有限公司之财务顾问协议》，约定由公司为香溢控股提供收购上市公司的财务
顾问，财务顾问费含税金额为 50 万元人民币。截至 2018 年 12 月 31 日，公司已
收到前述款项并确认为 2018 年财务顾问业务收入。
⑤向香溢融通提供财务顾问服务
2018 年 12 月，公司与香溢融通签署《香溢融通控股集团股份有限公司与红
塔证券股份有限公司之财务顾问协议》，约定由公司为香溢融通提供资本运作相
关的日常专业顾问服务，财务顾问费含税金额为 20 万元人民币，公司已收到前
述款项并确认为 2018 年财务顾问业务收入。
⑥向中烟云南省公司提供财务顾问服务
2018 年 10 月，公司与中烟云南省公司签署《中国烟草总公司云南省公司投
资滇富银行股权尽职调查委托协议》，约定由公司为中烟云南省公司提供股权尽
职调查有关的财务顾问服务，财务顾问费含税金额 48 万元人民币，公司已收到
前述款项并确认为 2018 年财务顾问业务收入。
报告期内，公司向关联方提供财务顾问服务收入占同类交易的比例如下：
单位：元
关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
合和集团 1,179,245.29 188,679.25 1,415,094.34
红塔银行 - - 290,000.00
云南白药 283,018.87 283,018.87 -
香溢控股 471,698.11 - -
香溢融通 188,679.25 - -
中烟云南省公司 452,830.19 - -
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关联方名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度
合计 2,575,471.71 471,698.12 1,705,094.34
当期财务顾问业务收入
30,815,291.29 23,904,717.01 10,570,896.21
（合并口径）
关联方财务顾问收入占
全部财务顾问收入的比 8.36 1.97 16.13
例（%）
注：关联方财务顾问收入占全部财务顾问收入的比例=关联方财务顾问收入合计/全部财务顾
问收入合计
①发生的原因及必要性
公司作为云南省本土证券公司，主要业务服务于云南省内的区域市场，向关
联方提供的投资银行服务均系基于正常经营活动，具有合理性、公允性。
②定价依据
报告期内，公司向关联方支付的财务顾问手续费及佣金收入参照市场标准，
并根据项目执行的工作量、实际募集规模、市场行情、项目竞争情况等因素共同
确定。
③公允性分析
报告期内，公司为合和集团、红塔银行、云投集团、云南白药提供独立财务
顾问服务，将公司与第三方提供的财务顾问服务情况对比如下：
单位：万元
财务顾问业务类型 客户性质 公司名称 财务顾问费
关联方 合和集团 150
为对外投资、发展战略
等事项提供财务顾问 非关联方 1 云南煤业能源股份有限公司 300
服务
非关联方 2 重庆小康控股有限公司 300
关联方 红塔银行 29
关联方 合和集团 50
提供可行性研究报告、
尽职调查报告发生的 关联方 中烟云南省公司 48
财务顾问服务
非关联方 1 云南景谷林业股份有限公司 30
非关联方 2 宁波峰梅实业有限公司 30
为对外投资提供财务 关联方 合和集团 60
顾问服务
非关联方 1 苏州中氢能源科技有限公司 30
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财务顾问业务类型 客户性质 公司名称 财务顾问费
非关联方 2 中水集团远洋股份有限公司 20
关联方 云南白药（要约收购） 30
关联方 云南白药（资本运作） 30
关联方 香溢融通（资本运作） 20
关联方 香溢控股（收购上市公司） 50
为资本运作提供财务
顾问服务 关联方 合和集团（资产重组 1） 30
关联方 合和集团（资产重组 2） 25
陕西金叶科教集团股份有限
非关联方 1 30
公司（收购方）
北京万通地产股份有限公司
非关联方 2 39
（被收购方）
注：受“营改增”政策影响，上述财务顾问合同金额为含增值税金额。
公司向关联方收取的财务顾问费考虑了项目执行的工作量、市场行情、项目
竞争情况等方面因素。在同等情况下，公司向关联方收取的财务顾问费与向非关
联方收取的财务顾问费相同或相近，执行价格不存在明显差异，该关联交易具有
公允性。
④未来发生的持续性
报告期内，公司向关联方提供的财务顾问服务与向第三方提供的服务相比不
具有特殊性。关联交易的发生主要取决于关联方对相关服务的实际需求、公司对
客户的开发及维护能力等，未来并不排除向其他关联方提供财务顾问服务的可能
性。
（9）向关联方租赁房产、支付物业管理费
①红塔大厦、红塔物业
根据公司或公司子公司与红塔大厦、红塔物业签署的《房屋租赁合同》、《物
业管理合同》及相关补充协议，公司或公司子公司向红塔大厦租赁位于昆明市北
京路 155 号附 1 号红塔大厦地下 1 层、第 3 层、第 4 层、第 5 层、第 6 层、第
7-11 层、第 17 层、第 19 层、第 24 层的房屋，同时由红塔物业提供物业管理服
务，租赁或服务面积、租赁期限或物业管理期限、租金或管理费如下：
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2016.01.01-2016.02.28 2016.03.01-2020.02.29
面积 租赁期限/
楼层 月租金 月管理费（元 月租金 月管理费
（m2） 物管期限
（元/m2） /m2） （元/m2） （元/m2）
地下
2018.11.1-20
1层 133 - - 150 -
20.2.29
食堂
地下
2016.11.01-
1层 72 - - 26.50 -
2020.02.28
仓库
地下
2015.5.28-
1层 110 26.50 - 26.50 -
2020.2.28
仓库
2018.6.15-20
3 213 - - 55 25
20.2.29
2010.03.01-
4 926.85 54.60 21 55 25
2020.02.28
2017.12.01-2
5 124 - - 55 25
020.02.28
2018.06.01-2
5 40 - - 55 25
020.2.29
2016.11.01-
6 42 - - 60 20
2018.12.31
2019.02.01-2
6 926.85 - - 55 25
020.02.29
2012.01.01-
7-11 3,200 52 20 55 25
2020.02.28
2018.03.01-2
17 814.85 - - 55 25
020.2.29
2016.01.01-
19 847.85 - - 55 25
2020.02.28
2012.01.01-
24 640 52 20 55 25
2020.02.28
此外，报告期内公司还向红塔大厦租赁仓库、向红塔物业租赁车位；红塔物
业为公司上述承租房屋提供保洁等配套服务。
②红塔银行
2017 年 12 月，红塔证券、红塔期货分别与红塔银行签订《办公场地租赁协
议》，红塔证券、红塔期货各自向红塔银行租赁位于玉溪市东风南路 2 号办公大
楼 1 楼 B 区约 200 平方米的办公区域及主楼左侧部分墙面、主楼左大门左侧墙
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面区域（作为标识及企业名称使用），相关租赁面积、租赁期限、租金情况如下：
月租金（含
租赁面
出租方 承租方 租赁位置 租赁期限 物业费）
积（m2）
（元/m2）
玉溪市东风南
2017.12.1-2020.1
红塔银行 红塔证券 路 2 号办公大 200 57
1.30
楼1楼B区
玉溪市东风南
红塔期货玉溪 2017.12.1-2020.1
红塔银行 路 2 号办公大 200 57
营业部 1.30
楼1楼B区
公司租赁房屋所支付的租金及物业管理费是参考当地同类房屋的平均水平、
承租房屋的装修及设施状况等制定的，价格公允。
报告期内，公司向关联方支付房屋租金、物业管理费占公司当期同类交易的
比例及占营业支出的比例如下：
单位：元
关联方 2018 年度 2017 年度 2016 年度
红塔大厦 3,865,286.43 3,437,201.84 3,330,763.40
红塔物业 2,631,638.78 2,441,383.85 2,665,861.71
红塔银行 260,571.45 - -
合计 6,757,496.66 5,878,585.69 5,996,625.11
当期物业使用费支出合计 41,901,279.70 37,306,515.48 34,614,432.34
向关联方支付房租及物业
费支出占全部物业使用费 16.13 15.76 17.32
支出的比例（%）
注：关联方房租及物业费支出占全部物业使用费支出的比例=关联方房租及物业费支出合计
/全部物业使用费支出合计
①发生的原因及必要性
公司承租的红塔大厦位于昆明市北京路的繁华地段，紧邻昆明市火车站，人
流量多，周边商业、居住、金融环境较好，有利于提升公司形象、增加人才吸引
力。公司向红塔银行承租的房产系营业部经营、办公场所，具有商业实质，存在
合理性。
②定价依据
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公司向红塔大厦、红塔银行支付租赁费、向红塔物业支付物业费基于市场价
格，并由双方协商确定。
③公允性分析
A、支付租赁费
①红塔大厦
红塔大厦将房屋租赁给公司及非关联方的情况对比如下：
客户 建筑面积 月租金
承租方 办公楼位置 2 2
性质 （m ） （元/ m ）
昆明市北京路 155 号附 1 号
133 150
红塔大厦地下 1 层食堂
昆明市北京路 155 号附 1 号
213 55
红塔大厦第 3 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
926.85 55
红塔大厦第 4 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
40 55
红塔大厦第 5 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
124 55
关联方 公司或公司 红塔大厦第 5 层
子公司 昆明市北京路 155 号附 1 号
3,200 55
红塔大厦第 7-11 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
640 55
红塔大厦第 24 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
926.85 55
红塔大厦第 6 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
814.85 55
红塔大厦第 17 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
847.85 55
红塔大厦第 19 层
非关联 湖南炎帝生物 昆明市北京路 155 号附 1 号
847.85 65
方1 工程有限公司 红塔大厦 21 楼
非关联 卡斯柯信号有 昆明市北京路 155 号附 1 号
847.85 65
方2 限公司 红塔大厦 20 楼
非关联 艾默生网络能 昆明市北京路 155 号附 1 号
300 57
方3 源有限公司 红塔大厦 15 楼 1508 室
台湾立荣航空
非关联 昆明市北京路 155 号附 1 号
股份有限公司 158 60
方4 红塔大厦 5 楼 505 室
昆明代表处
公司及公司子公司承租的红塔大厦商务楼（除地下 1 层食堂外）月平均租金
（含管理费）为 55 元/m2，较非关联方 1、非关联方 2、非关联方 3、非关联方 4
承租的其他楼层价格略便宜，主要系公司及公司子公司承租红塔大厦为一揽子承
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租方案，整体租赁期间较非关联方租赁期长，同时公司整体承租面积较非关联方
更大，具有较强的谈判优势；公司承租的红塔大厦地下 1 楼食堂月平均租金为
150 元/ m2，较公司承租的其他楼层及其他非关联方价格贵，主要系由于地下 1
楼食堂的交房条件较其他楼层更为严苛，其他楼层均为“裸租”，交房条件少，
而地下 1 层食堂的交房条件包括：完成分隔隔墙、消防设施、墙面粉刷、地面防
滑瓷砖铺设等改造，并将水、电、燃气、排污、隔油等厨房配套设施的安装预留
接口接入，交房条件多。同时，其他楼层需要另行缴纳 20-30 元/m2 不等的物业
费而地下 1 层食堂不需要缴纳物业费。公司向关联方承租房屋系基于正常经营活
动，遵循市场化原则，具有合理性、公允性。
②红塔银行
在红塔银行的租赁过程中，玉溪市东风南路 2 号办公大楼 1 楼仅对公司及红
塔期货进行出租，并未向其他公司进行出租。为此，红塔银行聘请了玉溪恒源房
地产土地评估咨询有限公司对所租房屋的租金及物业费进行估价。玉溪恒源房地
产土地评估咨询有限公司遵循估价原则，按照估价程序，采用比较法进行估价，
并出具了《房地产租赁价格估价报告》。评估的月租金为 52.00 元/m2、物业费
为 3.5 元/m2,红塔银行以《房地产租赁价格估价报告》的租赁估价为基础并参考
当地市场行情对公司及红塔期货进行出租，租金具有公允性。
B、支付物业费
红塔物业向公司及非关联方收取的物业费情况对比如下：
建筑面积 每月物业费
客户性质 承租方 办公楼位置 2 2
（m ） （元/ m ）
关联方 公司或公司子 昆明市北京路 155 号附 1 号
213 25
公司 红塔大厦第 3 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
926.85 25
红塔大厦第 4 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
40 25
红塔大厦第 5 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
124 25
红塔大厦第 5 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
3,200 25
红塔大厦第 7-11 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
640 25
红塔大厦第 24 层
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
建筑面积 每月物业费
客户性质 承租方 办公楼位置 2 2
（m ） （元/ m ）
昆明市北京路 155 号附 1 号
926.85 25
红塔大厦第 6 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
814.85 25
红塔大厦第 17 层
昆明市北京路 155 号附 1 号
847.85 25
红塔大厦第 19 层
湖南炎帝生物 昆明市北京路 155 号附 1 号
非关联方 1 847.85 20
工程有限公司 红塔大厦 21 楼
卡斯柯信号有 昆明市北京路 155 号附 1 号
非关联方 2 847.85 25
限公司 红塔大厦 20 楼
艾默生网络能 昆明市北京路 155 号附 1 号
非关联方 3 300 30
源有限公司 红塔大厦 15 楼 1508 室
台湾立荣航空
昆明市北京路 155 号附 1 号
非关联方 4 股份有限公司 158 25
红塔大厦 5 楼 505 室
昆明代表处
公司向红塔物业支付的平均物业费为 25 元/m2，与非关联方 1、非关联方 2、
非关联方 3、非关联方 4 向红塔物业支付的每平米物业费相近，向关联方支付物
业费基于正常经营活动，具有合理性、公允性。
④未来发生的持续性
公司租赁房屋所支付的租金及物业管理费是参考当地同类房屋的平均水平、
承租房屋的装修及设施状况等因素共同确定的，价格公允，公司已与红塔大厦、
红塔银行、红塔物业签订了长期租赁、物业合同，预计未来仍存在一定的持续性。
（10）接受关联方提供的其他服务
报告期内，公司接受关联方提供的经常性服务并支付服务费，具体情况如下：
单位：元
关联交易
关联方 2018 年度 2017 年度 2016 年度
内容
红塔体育 63,177.80 243,530.04 165,151.71
会务费、餐 福牌实业 - 4,433.96 -
费、
天恒大酒店 182,563.46 - -
住宿费、差
旅费等 红塔大酒店 14,132.13 - -
红河投资 217,866.34 - -
广告费 安晋高速 104,761.91 - -
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关联交易
关联方 2018 年度 2017 年度 2016 年度
内容
车辆
华泰保险 132,958.68 128,294.84 4,451.92
保险费
合计 715,460.32 376,258.84 169,603.63
当期业务及管理费
584,479,231.68 587,594,313.41 540,581,266.23
支出合计
关联方会务费、餐费、住
宿费、车辆保险费支出占
0.12 0.06 0.03
全部业务及管理费支出的
比例（%）
注：关联方会务费、餐费、住宿费、车辆保险费支出占全部业务及管理费支出的比例=关联
方会务费、餐费、住宿费、车辆保险费支出合计/全部业务及管理费支出合计
①发生的原因及必要性
公司发生的会务费、餐费、住宿费、车辆保险费均为公司必要支出，且发生
的交易属于对方的主营业务范围。公司发生的关联交易属于交易双方市场化的选
择，具有商业实质。且公司与红塔体育、华泰保险等关联方基于长期合作关系，
交易沟通成本较低，具有合理性。
②定价依据
报告期内，公司向关联方支付的会务费、餐费、住宿费、车辆保险费等
参照市场标准，并根据实际服务的规模、市场行情等因素共同确定。
③公允性分析
上述交易是按照市场化原则做出的日常经营决策，发生的各项费用与独立第
三方价格基本一致，不存在显失公允的情况。关联交易规模占比极低，公司接受
上述关联单位提供的服务不具有重要性。
④未来发生的持续性
公司发生的会务费、餐费、住宿费、车辆保险费等均为公司必要支出，交易
价格不存在显失公允的情况，未来不排除与上述公司继续发生关联交易的可能
性。
（11）董事、监事、高级管理人员薪酬
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报告期内，公司向董事、监事、高级管理人员支付薪酬的情况如下：
单位：万元
项目 2018年度 2017年度 2016年度
董事、监事、高级管
2,421.44 1,759.46 1,658.00
理人员薪酬
注：上表列示的董事、监事、高级管理人员薪酬均为应支付的税前薪酬。
公司根据《红塔证券股份有限公司董事会议事规则》、《红塔证券股份有限
公司董事会提名及薪酬委员会议事规则》、《红塔证券股份有限公司薪酬管理办
法》等制度的规定，结合市场变化和公司实际情况制定相应职位的薪酬水平。公
司发放的董事、监事、高级管理人员薪酬不存在显失公允的情况。
除上述关联交易外，公司部分关联自然人在公司开立期货账户、融资融券账
户并开展相关交易等。具体情况如下：
单位：元
关联方 项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度
江东 期货经纪手续费 - 1,434.88 617.67
李玟晓 融资融券利息收入 - - 25,488.18
陆琳 融资融券利息收入 - - 12,690.55
①发生的原因及必要性
公司作为注册地在云南省内的证券公司，营业网点在云南省内分布较为广
泛。公司的关联企业和关联自然人多数在云南省内，部分关联方选择在公司开立
证券账户、期货账户可以享受更便捷的服务，具有一定的合理性。
②定价依据
公司制定了相应管理办法和审批流程，综合考虑了客户的交易方式、交易量、
交易频率、资产规模等因素，制定了差异化佣金收取标准，具体佣金收取标准由
营业部与客户按照市场原则协商确定。
③公允性分析
上述交易是按照市场化原则做出的日常经营交易，不存在显失公允的情况，
关联交易规模占比极低，对公司期货经纪业务收入、利息收入不具有重要性。
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④未来发生的持续性
公司的营业网点在云南省内分布较为广泛，未来不排除与其他关联自然人继
续发生关联交易的可能性。
3、偶发性关联交易
（1）红塔基金向红塔银行购买资产管理计划收益权
单位：元
关联方名称 关联交易内容 2017 年度
红塔银行 购买资产管理计划收益权 52,500,000.00
①发生的原因及必要性
公司向红塔银行购买的资产管理计划收益权为公司日常经营所需，投资标的
由市场形势、公司投资需求、风险偏好、产品特点等确定，具有合理性。
②定价依据
报告期内，公司向关联方购买资产管理计划收益权根据市场资金供需水平、
认购对象预期收益、认购期限等因素共同确定。
③公允性分析
报告期内，公司向关联方购买资产管理计划收益权根据市场资金供需水平、
认购对象预期收益、认购期限等因素确定，交易价格考虑了投资标的预期收益情
况，价格具有公允性。
④未来发生的持续性
由于上述业务为偶发性关联交易，公司采取了“一事一议”的政策对偶发性
关联交易进行决策，预计该类关联交易不具有可持续性。
（2）公司向关联方借入长期次级债务、委托借款
①向关联方借入长期次级债务
公司分别与中烟浙江省公司、浙江省烟草公司台州市公司、浙江省烟草公司
杭州市公司、华叶投资、中烟云南省公司、云南省烟草公司玉溪市公司、上海烟
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草集团有限责任公司签订《长期次级债务借款合同》。根据合同约定，公司为满
足正常流动性资金需要向前述主体借入长期次级债务，次级债务的清偿顺序在普
通债之后，次级债务的借入、偿还应符合《证券公司次级债管理规定》，相关借
款本金、借款利率、借款期限情况如下：
单位：万元
债权人 日期 借款本金 借款利率 借款用途 借款期限
借款期限为 3+2 年，
3 年内利率 其中固定期限为 3
5.5%；展期 年，债权人可在第 3
中烟浙江省 2 年利率根 补充公司流 个计息年度付息日
2018.05.29 100,000.00
公司 据届时市场 动资金 前 60 日选择要求债
情况协商确 务人在付息日兑付
定 本息，或选择要求债
务期限展期 2 年
借款期限为 3+2 年，
3 年内利率 其中固定期限为 3
5.5%；展期 年，债权人可在第 3
浙江省烟草
2 年利率根 补充公司流 个计息年度付息日
公司台州市 2018.06.08 50,000.00
据届时市场 动资金 前 60 日选择要求债
公司
情况协商确 务人在付息日兑付
定 本息，或选择要求债
务期限展期 2 年
借款期限为 3+2 年，
3 年内利率 其中固定期限为 3
5.5%；展期 年，债权人可在第 3
浙江省烟草
2 年利率根 补充公司流 个计息年度付息日
公司杭州市 2018.06.11 50,000.00
据届时市场 动资金 前 60 日选择要求债
公司
情况协商确 务人在付息日兑付
定 本息，或选择要求债
务期限展期 2 年
借款期限为 3+2 年，
3 年内利率 其中固定期限为 3
5.5%；展期 年，债权人可在第 3
2 年利率根 补充公司流 个计息年度付息日
华叶投资 2018.7.11 20,000.00
据届时市场 动资金 前 60 日选择要求债
情况协商确 务人在付息日兑付
定 本息，或选择要求债
务期限展期 2 年
3 年内利率 借款期限为 3+2 年，
中烟云南省 补充公司流
2018.7.11 80,000.00 5.5%；展期 其中固定期限为 3
公司 动资金
2 年利率根 年，债权人可在第 3
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债权人 日期 借款本金 借款利率 借款用途 借款期限
据届时市场 个计息年度付息日
情况协商确 前 60 日选择要求债
定 务人在付息日兑付
本息，或选择要求债
务期限展期 2 年
借款期限为 3+2 年，
3 年内利率 其中固定期限为 3
5.5%；展期 年，债权人可在第 3
云南省烟草
2 年利率根 补充公司流 个计息年度付息日
公司玉溪市 2018.8.2 100,000.00
据届时市场 动资金 前 60 日选择要求债
公司
情况协商确 务人在付息日兑付
定 本息，或选择要求债
务期限展期 2 年
借款期限为 3+2 年，
3 年内利率 其中固定期限为 3
5.5%；展期 年，债权人可在第 3
上海烟草集
2 年利率根 补充公司流 个计息年度付息日
团有限责任 2018.9.18 100,000.00
据届时市场 动资金 前 60 日选择要求债
公司
情况协商确 务人在付息日兑付
定 本息，或选择要求债
务期限展期 2 年
②公司向关联方借入委托借款
2018 年，公司向关联方合和集团、滇西水泥、红塔蓝鹰借入委托借款用于
补充营运资金，相关委托银行、借款本金、借款利率、借款期限情况如下：
单位：万元
关联方/委 合同签署
受托银行 借款本金 借款利率 借款用途 借款期限
托人 日期
补充公司 2018.06.08-20
合和集团 光大银行 2018.06.08 69,300.00 5.4%
营运资金 19.06.07
补充公司 2018.04.13-20
合和集团 红塔银行 2018.04.13 60,000.00 5.4%
流动资金 19.04.13
补充公司 2018.06.06-20
滇西水泥 红塔银行 2018.06.06 20,000.00 5.4%
流动资金 19.06.06
补充公司 2018.05.02-20
红塔蓝鹰 红塔银行 2018.04.27 10,000.00 5.4%
流动资金 19.05.01
同时，因借入上述债务，公司向关联方支付的融资利息支出如下：
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单位：元
关联方 2018 年度 2017 年度 2016 年度
中烟浙江省公司 32,547,945.21 - -
浙江省烟草公司台州市
15,595,890.41 - -
公司
浙江省烟草公司杭州市
15,369,863.01 - -
公司
合和集团 45,187,650.00 - -
红塔蓝鹰 3,660,000.00 - -
滇西水泥 6,270,000.00 - -
华叶投资 5,093,150.68 - -
中烟云南省公司 19,528,767.12 - -
云南省烟草公司玉溪市
22,150,684.93 - -
公司
上海烟草集团有限责任
15,671,232.88 - -
公司
关联方利息支出合计 181,075,184.24 - -
关联方利息支出占全
部利息支出的比例 84.05 - -
（%）
①发生的原因及必要性
公司向关联方借入长期次级债务、委托借款主要系用于补充公司的流动资
金。2018 年以来公司扩大了自营投资规模，由于债券市场行情较好，公司进一
步拓展了固定收益类投资业务，此部分业务均涉及到大量的自有资金投入，公司
为开展前述业务向关联方借入长期次级债务、委托借款具有必要性。同时，根据
《证券公司次级债管理规定》，公司借入的长期次级债务可按照一定比例计入公
司净资本，能够夯实公司的资本规模，进一步增强公司抵御风险的能力，对公司
各项业务的健康开展具有积极意义。此外，公司的资产负债率一直以来均处于较
低的水平，公司借入长期次级债务及委托借款以后进一步优化了公司的财务结
构，具有合理性。
②定价依据
报告期内，公司向关联方借入长期次级债务、委托借款所执行的利率主要根
据同行业借款的执行利率、市场资金供需水平、借款的额度、借款期限、公司的
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信用等级等因素共同确定。
③公允性分析
公司借入的长期次级债务、委托借款与其他证券公司借入(发行)的长期次级
债利率比较如下：
单位：万元
借入（发 借款（发行）
类别 日期 利率 期限 数据来源
行）主体 本金
2018.05.29 100,000.00 5.5% 签订的合同
2018.06.08 50,000.00 5.5% 签订的合同
借款期限为
“3+2 模式”，即 签订的合同
2018.06.11 50,000.00 5.5%
固定期限为 3
长期次 年，债权人可 签订的合同
2018.07.11 20,000.00 5.5%
级债务 在第 3 年到期
前，选择要求 签订的合同
2018.07.11 80,000.00 5.5%
偿付本息或将
债务展期 2 年 签订的合同
红塔证券 2018.08.02 100,000.00 5.5%
2018.09.18 100,000.00 5.5% 签订的合同
2018.06.08 69,300.00 5.4% 1年 签订的合同
2018.04.13 60,000.00 5.4% 1年 签订的合同
委托借
款 签订的合同
2018.06.06 20,000.00 5.4% 1年
2018.05.02 10,000.00 5.4% 1年 签订的合同
长期次 Choice 金融
华泰证券 2018.05.10 280,000.00 5.2% 3年
级债券 终端
长期次 Choice 金融
中金公司 2018.04.20 100,000.00 5.3% 5年
级债券 终端
长期次 Choice 金融
银河证券 2018.05.24 550,000.00 5.38% 2年
级债券 终端
长期次 Choice 金融
招商证券 2018.01.12 164,000.00 5.56% 2年
级债券 终端
长期次 Choice 金融
广州证券 2018.06.22 101,000.00 5.5% 3年
级债券 终端
财达证券 长期次 2018.08.08 200,000.00 5.8% 3年 Choice 金融
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借入（发 借款（发行）
类别 日期 利率 期限 数据来源
行）主体 本金
级债券 终端
长期次 Choice 金融
中航证券 2018.08.23 50,000.00 5.5% 3年
级债券 终端
长期次 Choice 金融
华创证券 2018.08.23 80,000.00 5.6% 3年
级债券 终端
长期次 Choice 金融
国都证券 2019.01.14 70,000.00 5.8% 3年
级债券 终端
经核查，公司借入的长期次级债务、委托借款与其他证券公司发行的次级债
相比，执行利率不存在明显差异，交易具有公允性。同时，公司借入的长期次级
债务已按规定报经云南证监局备案，程序合法合规。
④未来发生的持续性
由于上述部分业务涉及的借款期限时间较长，预计该类关联交易仍将具有一
定的持续性。
⑤公司经营对关联方资金不产生重大依赖
证券公司补充流动性资金可以通过权益性融资与债务性融资两种手段。其中
权益性融资包括能够计入资本金的各种融资手段，包括股东增资、发行上市、配
股等方式；债务性融资主要是指增加负债的方式增加公司流动性资金等多种手
段。其中，发行长期次级债一方面增加公司的负债，同时也能按照一定的比例计
入公司资本金。
随着公司资本性业务的快速发展，急需补充公司流动性资金支持。报告期内，
公司发行次级债能够夯实公司的资本规模，进一步增强公司抵御风险的能力，对
公司各项业务的健康开展具有积极意义。公司之所以选择此种方式作为增加净资
本手段，一方面是考虑到公司成立以来公司股东多次以增资的的方式为公司补充
流动性支持，公司杠杆比例显著低于同行业水平。发行长期次级债虽然增加了公
司负债但是又能增加公司净资本实力，为证券公司常用的补充流动性手段。另一
方面，公司股东实力雄厚，能够直接认购公司发行的次级债。未来公司可以进一
步选择发行上市、配股等权益性融资补充公司资本金。
除通过借入长期次级债务、委托贷款举借债务外，公司债务性融资补充公司
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流动性资金支持的手段丰富。2019 年 3 月 29 日，公司经中国人民银行（银发
[2018]314 号）及中国证监会（机构部函[2015]2019 号）批准于银行间市场发行
短期融资券 10 亿元。同时，公司还通过向银行及柜台客户发行收益凭证补充短
期资金，截至 2019 年 3 月 31 日，公司向中国邮政储蓄银行、上海银行、招商银
行、兴业银行、民生银行、公司柜台客户等发行收益凭证余额 2.96 亿元。此外，
公司取得中国工商银行、招商银行、兴业银行、中国邮政储蓄银行、民生银行、
上海银行等银行机构综合授信共计 108.00 亿元，主要用于收益凭证、融资融券
业务收益权转让、股票质押收益权转让、同业借款、同业拆借、法人账户透支等
各类债务融资。
除此之外，该等关联交易系商业化的市场行为，与其他证券公司发行的次级
债相比，执行利率不存在明显差异，交易具有公允性。因此，公司经营不对关联
方资金产生重大依赖。
4、关联方应收应付款项情况
报告期各期末，公司关联方应收应付款项余额如下：
（1）应收项目
①应收款项
单位：元
关联方 2018 年 2017 年 2016 年
项目名称
名称 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应收款项 香溢融通 200,000.00 - -
合计 200,000.00 - -
应收款项账面余额合计 162,372,926.65 24,423,567.14 21,020,112.24
占比（%） 0.12 - -
②其他应收款
单位：元
关联方 2018 年 2017 年 2016 年
项目名称
名称 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
其他应收款 合和集团 - - 10,000.00
合计 - - 10,000.00
其他应收款账面余额合计 44,196,370.06 58,082,565.33 45,901,074.62
1-2-136
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方 2018 年 2017 年 2016 年
项目名称
名称 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
占比（%） - - 0.02
③应收利息
单位：元
关联方 2018 年 2017 年 2016 年
项目名称
名称 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应收利息 红塔银行 958,904.11 - -
合计 958,904.11 - -
应收利息余额合计 295,996,149.32 49,811,428.85 64,874,339.46
占比（%） 0.32 - -
（2）应付项目
①应付款项
单位：元
项目 关联方 2018 年 2017 年 2016 年
名称 名称 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应付 华夏
610,056.58 526,369.46 487,037.05
款项 银行
应付 红塔
13,998.98 8,421.78 3,458.59
款项 银行
应付
合和集团 - 700,471.71 -
款项
合计 624,055.56 1,235,262.95 490,495.64
应付款项余额
15,462,490.96 14,665,805.04 12,395,501.28
（合并口径）
占比（%） 4.04 8.42 3.96
②其他应付款
单位：元
关联方 2018 年 2017 年 2016 年
项目名称
名称 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
其他应付款 红塔银行 10,857.14 - -
其他应付款 昆明产投 32,932.17 - -
合计 43,789.31 - -
其他应付款账面 26,077,427.17 17,046,756.49 15,199,745.11
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
关联方 2018 年 2017 年 2016 年
项目名称
名称 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
余额合计
占比（%） 0.17 - -
③应付利息
单位：元
关联方 2018 年 2017 年 2016 年
项目名称
名称 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应付利息 合和集团 2,133,450.00 - -
应付利息 红塔蓝鹰 165,000.00 - -
应付利息 滇西水泥 330,000.00 - -
应付利息 华叶投资 5,093,150.68 - -
中烟浙江省
应付利息 32,547,945.21 - -
公司
中烟云南省
应付利息 19,528,767.12 - -
公司
浙江省烟草
应付利息 公司台州市 15,595,890.41 - -
公司
浙江省烟草
应付利息 公司杭州市 15,369,863.01 - -
公司
云南省烟草
应付利息 公司玉溪市 22,150,684.93 - -
公司
上海烟草集
应付利息 团有限责任 15,671,232.88 - -
公司
合计 128,585,984.24 - -
应付利息账面
142,687,989.34 - -
余额合计
占比（%） 90.12 - -
5、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
报告期内，公司与关联方之间发生的交易遵循公平公正、诚实信用原则，交
易价格主要依据市场价格或与非关联第三方交易价格执行，关联交易价格公允。
报告期内，公司发生的关联交易均为正常经营所需，且关联交易金额占当期
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
同类交易的比重较小，未对公司财务状况和经营成果产生重大影响。
6、独立董事对公司报告期内关联交易的评价意见
报告期内公司的关联交易已根据公司相关制度履行了审议程序，公司独立董
事对公司报告期内的关联交易进行审慎核查后认为：报告期内公司的关联交易是
公司因正常经营需要而发生的，符合公司利益，公司与关联方所进行的关联交易
为正常的商业往来，遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，交易定价公允合理，
符合市场规律和公司实际，不会对公司的经营产生不利影响，不会损害公司及股
东的利益，也不会构成对公司独立运行的影响。
七、董事、监事及高级管理人员
董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
本科，中国国籍，无境外永
久居留权。1986 年 8 月至
2015 年 1 月历任红塔集团科
员、副科长、科长、副总经
济师、总经济师、副总裁；
2015 年 1 月至 2017 年 1 月任 合和集团董
1 李剑波 董事长 男 1965.06 2018.3.19 合和集团董事、常务副总经 事长；华夏
理；2017 年 1 月至 2018 年 6 银行董事
月任合和集团董事、总经理；
现任合和集团董事长，华夏
银行董事；2009 年 4 月至今
任红塔证券董事；2016 年 6
月至今任红塔证券董事长。
本科，中国国籍，无境外永 云投集团金
久居留权。1994 年 7 月至 融事业部总
1999 年 10 月历任中国银行湛 经理；云南
江分行科技技术部助理工程 云投融资租
师、工程师、营业部信贷员、 赁有限公司
客户经理、业务部商贸组组 董事长；云
长；1999 年 10 月至 2012 年 南云投股权
5 月于华夏银行昆明分行红 投资基金管
2 庞皓峰 董事 男 1971.1 2018.3.19 塔支行等历任客户经理、业 理有限公司
务室副经理、行长助理兼业 董事长；云
务室经理、营销部副处长、 投商业保理
分行企业金融处处长、分行 （深圳）有
营销一部主任、支行行长、 限公司法人
分行个人业务部总经理等； 代表、执行
2012 年 5 月至 2013 年 9 月任 董事；云南
东亚银行中国有限公司昆明 云天化股份
分行第一副行长；2013 年 9 有限公司监
1-2-139
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董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
月至 2017 年 4 月任中国民生 事；云南省
银行昆明分行企业金融四部 资产管理有
总经理；2017 年 4 月至 2017 限公司董
年 6 月任云投集团金融部总 事；北京云
经理；2017 年 6 月至 2018 年 投京控投资
8 月任云投集团金融部总经 管理有限公
理兼云南云投融资租赁有限 司执行董事
公司、云南云投股权投资基
金管理有限公司董事长；
2018 年 5 月至今任云投商业
保理（深圳）有限公司法定
代表人/执行董事；2018 年 8
月至今任云投集团金融事业
部总经理，兼云南云投融资
租赁有限公司、云南云投股
权投资基金管理有限公司董
事长，云南省资产管理有限
公司董事，云南云天化股份
有限公司监事，北京云投京
控投资管理有限公司执行董
事；2017 年 9 月至今任红塔
证券董事。
本科学历，高级经济师，中
国国籍，无境外永久居留权。
1986 年 2 月任中烟总公司（国
家烟草专卖局）财务物价部
双维投资副
物价处干部；1991 年 12 月任
总经理；国
中烟总公司（国家烟草专卖
电双维内蒙
局）综合计划司物价处主任
古上海庙能
科员；1997 年 12 月任中国烟
源有限公司
草物资公司（滤材公司）经
董事长；内
营管理部、财务部、投资部
蒙古上海庙
副主任（主持工作）；2005
矿业有限责
年 9 月任中国烟草投资管理
3 肖淑英 董事 女 1961.12 2018.3.19 任公司董事
公司企业管理部、行业指导
长；内蒙古
管理部主任；现任双维投资
维华矿业有
副总经理（先后分管法律部、
限责任公司
投资部、企业管理部及银川
董事长；红
分公司），国电双维内蒙古
塔银行董
上海庙能源有限公司董事
事；阿尔金
长，内蒙古上海庙矿业有限
银行股份公
责任公司董事长，内蒙古维
司董事
华矿业有限责任公司董事
长，红塔银行董事，阿尔金
银行股份公司董事；2016 年
6 月至今任红塔证券董事。
1-2-140
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董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
本科，中国国籍，无境外永
久居留权。1989 年 6 月至
1991 年 9 月任施甸县人民医
院会计；1991 年 10 月至 1998
年 6 月任保山市对外贸易总
公司期货部负责人；1998 年
6 月至 2000 年 5 月任中石化
云南分公司会计；2000 年 5
月至 2002 年 3 月任金旅信托 云南工投股
4 李丽 董事 女 1969.7 2018.3.19 永安路营业部客户中心经 权运营部总
理；2002 年 3 月至 2015 年 经理助理
12 月历任红塔证券昆明环城
南路证券营业部客户中心经
理、营销中心经理；2015 年
12 月至 2017 年 3 月任云南工
投投资管理部职员；2017 年
11 月至今任云南工投股权运
营部总经理助理；2018 年 3
月至今任红塔证券董事。
本科，中国国籍，无境外永
久居留权。1983 年 7 月至
1987 年 8 月任国家科委中国
科技情报所重庆所职员；
1987 年 11 月至 1988 年 2 月
任联邦德国卡尔斯鲁厄国家
科技中心职员；1988 年 3 月
至 1992 年 1 月任国家科委中
国科技情报所重庆所职员；
1992 年 1 月至 1994 年 12 月
任深圳亚洲自行车有限责任
公司越南分公司职员；1994
年 12 月至 1996 年 12 月任深
5 况雨林 董事 男 1962.11 2018.3.19 无
圳市中贸源公司投资部总经
理；1996 年 12 月至 2002 年
1 月历任西南证券有限责任
公司投资部副总经理、理财
部副总经理、研究咨询总部
总经理、总裁助理；2002 年
1 月至 2007 年 2 月任红塔证
券总裁助理、副总裁；2007
年 2 月至 2018 年 3 月任红塔
证券总裁；2018 年 3 月至今
任红塔证券首席经济学家；
2007 年 5 月至今任红塔证券
董事。
1-2-141
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董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
博士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权。1986 年 7
月至 1997 年 6 月在西南大学
工作；1997 年 7 月至 1999 年
12 月历任重庆国际信托投资
公司北京营业部副总经理、
董事、
总经理；1999 年 12 月至 2007
总裁、
6 李素明 男 1966.9 2018.3.19 年 9 月历任西南证券有限责 无
董事会
任公司总裁助理、董事会秘
秘书
书、稽核总监；2009 年 11 月
至 2018 年 3 月历任红塔证券
副总裁、常务副总裁；2008
年 10 月至今任红塔证券董事
会秘书；2018 年 3 月至今任
红塔证券董事、总裁。
硕士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权，注册会计
师、注册税务师。1983 年 8
月至 1993 年 2 月任云南财经
大学教师；1993 年 3 月至
1999 年 11 月任云南亚太会计
师事务所主任会计师；1999
瑞华会计师
年 12 月至 2007 年 5 月任云
事务所（特
南天赢会计师事务所副所
殊普通合
长；2007 年 6 月至 2011 年 1
独立 伙）云南分
7 张彤 女 1961.09 2018.3.19 月任中瑞华恒信会计师事务
董事 所所长；永
所有限公司云南分所副所
诚财产保险
长；2011 年 2 月至 2013 年 8
股份有限公
月任中瑞岳华会计师事务所
司独立董事
（特殊普通合伙）云南分所
所长；2013 年至今任瑞华会
计师事务所（特殊普通合伙）
云南分所所长，永诚财产保
险股份有限公司独立董事；
2015 年 3 月至今任红塔证券
独立董事。
硕士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权。1991 年 9
月至 1992 年 10 月任中国有 北京德恒
色十四冶党委宣传部宣传干 （昆明）律
事；1992 年 10 月至 1993 年 师事务所主
独立 10 月任云南商贸律师事务所 任；中国铁
8 伍志旭 男 1969.3 2018.3.19
董事 专职律师；1993 年 10 月至 建高新装备
1999 年 12 月历任云南海合律 股份有限公
师事务所专职律师、合伙人； 司非执行董
1999 年 12 月至 2014 年 4 月 事
任云南千和律师事务所主
任；现任北京德恒（昆明）
1-2-142
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董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
律师事务所主任、中国铁建
高新装备股份有限公司非执
行董事；2018 年 3 月起至今
任红塔证券独立董事。
博士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权，教授。1999
年 7 月至 2001 年 9 月任对外
经济贸易大学保险系讲师；
2001 年 8 月至 2002 年 9 月在
东吴人寿有
韩国保险开发研究院从事博
限责任公司
士后研究；2001 年 9 月至
独立董事；
2005 年 12 月任对外经济贸易
阳光相互农
大学保险系副教授；2005 年
独立董 业保险公司
9 王国军 男 1970.6 2019.3.15 12 月至今任对外经济贸易大
事 独立董事；
学保险学院教授、博导；2011
东洋资产管
年 9 月至 2012 年 1 月为美国
理有限公司
哥伦比亚大学商学院访问学
（韩国）外
者；现任东吴人寿有限责任
部董事
公司独立董事，阳光相互农
业保险公司独立董事，东洋
资产管理有限公司（韩国）
外部董事，2019 年 3 月至今
任红塔证券独立董事。
在读博士研究生，中国国籍，
无境外永久居留权，高级会
计师。1988 年 12 月至 1995
年 2 月任昆明市审计局科员；
1995 年 2 月至 2001 年 6 月历
任昆明市对外经济贸易委员
会副主任科员、主任科员，
昆明市外商工会联合会常
委；2001 年 6 月至 2005 年 3
月历任昆明财政局主任科
华夏金融租
员、昆明财政局国库券交易
赁有限公司
部清理工作组成员；2005 年
监事会 董事；上海
10 蔡嵘 男 1968.04 2018.3.19 3 月至 2008 年 9 月历任昆明
主席 信厚融资租
市国资委主任科员、副处长；
赁有限公司
2008 年 9 月至 2017 年 10 月
董事长
任昆明产投党委书记、董事
长，2008 年 9 月至 2017 年
12 月任昆明市产业开发建设
有限责任公司董事长；现任
华夏金融租赁有限公司董
事，上海信厚融资租赁有限
公司董事长；2012 年 5 月至
今任红塔证券监事；2016 年
5 月至今任红塔证券监事会
主席。
1-2-143
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董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
硕士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权，中级经济
华叶投资副
师。1990 年 7 月至 1994 年 3
总经理；云
月任云南省产品质量监督检
南红河实业
验所助理工程师；1994 年 4
有限公司董
月至 2011 年 3 月历任中国烟
事；昆明东
草云南进出口有限公司职
软金沙信息
员、部门负责人；2011 年 4
技术有限公
11 李奕霖 监事 女 1969.05 2018.3.19 月至 2013 年 9 月任中烟云南
司董事；北
省公司投资管理处副处长；
京云天酒店
现任华叶投资副总经理，云
有限公司执
南红河实业有限公司董事，
行董事；云
昆明东软金沙信息技术有限
南红河投资
公司董事，北京云天酒店有
有限公司董
限公司执行董事，云南红河
事
投资有限公司董事；2016 年
3 月至今任红塔证券监事。
本科，中国国籍，无境外永
久居留权，中级会计师。1991
年 8 月至 1994 年 9 月任浙江
省金华财政学校总务处职
员；1994 年 9 月至 2001 年
中烟浙江省
11 月任杭州卷烟厂财务科科
公司审计处
员；2001 年 11 月至 2006 年
处长；香溢
7 月任浙江省烟草专卖局（公
融通控股集
司）财务处科员；2006 年 7
团股份有限
月至 2011 年 8 月任浙江省烟
公司董事
12 邵松长 监事 男 1969.01 2018.3.19 草专卖局（公司）财务处副
长；万向信
处长；2011 年 8 月至 2014 年
托股份公司
9 月任浙江省湖州市烟草专
监事；东方
卖局（公司）副局长；现任
星空创业投
中烟浙江省公司审计处处
资有限公司
长，香溢融通控股集团股份
监事长
有限公司董事长，东方星空
创业投资有限公司监事长，
万向信托股份公司监事；
2016 年 1 月至今任红塔证券
监事。
本科，中国国籍，无境外永
久居留权，注册税务师、会
计师。1993 年 7 月至 1997 年
9 月任云南省工行信托投资
职工代 公司国际业务部会计主管； 红正均方监
13 翟栩 女 1971.11 2018.3.19
表监事 1997 年 9 月至 2001 年 12 月 事
任金旅信托财务部副经理；
2001 年 12 月至今历任红塔证
券资金财务总部会计、稽核
审计部高级稽核专员、合规
1-2-144
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
法律部副总经理及总经理、
信用业务部总经理；2016 年
1 月至今任红塔证券职工代
表监事；2017 年 11 月至今任
红正均方监事。
本科，中国国籍，无境外永
久居留权。1981 年 10 月至
1984 年 4 月任云南省军区边
防某部代理排长；1984 年 12
月至 1987 年 5 月任云南省鹤
庆县武装部参谋；1987 年 6
月至 1992 年 1 月历任大理州
民族贸易公司业务科长、人
事科长；1992 年 2 月至 1996 红塔证券昆
职工代 年 10 月任云南省国托大理办 明环城南路
14 李绍军 男 1964.07 2018.3.19
表监事 事处证券科长；1996 年 10 月 证券营业部
至 2002 年 1 月任云南省国托 总经理
大理证券部经理；2002 年 1
月至 2005 年 9 月历任红塔证
券大理营业部副总经理、总
经理；2005 年 9 月至今任红
塔证券昆明环城南路证券营
业部总经理；2016 年 4 月至
今任红塔证券职工代表监
事。
研究生，中国国籍，无境外
永久居留权，助理经济师。
1993 年 7 月至 1995 年 8 月任
云南省机械化施工公司职
员；1995 年 9 月至 2000 年 5
月历任云南证券交易中心办
公室副主任、总裁助理；2000
年 5 月至 2001 年 12 月任云
南省证券机构重组筹备领导
小组办公室、红塔证券筹备
委员会筹委会秘书；2002 年 红正均方董
15 毛志宏 副总裁 男 1970.06 2018.3.19 1 月至 2007 年 6 月历任红塔 事长兼总经
证券资产管理总部副总经 理
理、总经理，期间曾担任北
京证券营业部筹建负责人；
2006 年 4 月至 2007 年 12 月
任红塔证券监事；2007 年 6
月至 2008 年 9 月任红塔证券
总裁助理、行政总监；2012
年 8 月至 2017 年 6 月任红塔
证券上海分公司总经理；
2017 年 12 月至今任红正均方
董事长兼总经理；2008 年 9
1-2-145
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
月至今任红塔证券副总裁。
博士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权。1982 年 8
月至 1990 年 8 月任中学教
师；1993 年 1 月至 1997 年 5
月任职于中国建设银行北海
分行；1997 年 5 月至 1998 年
10 月任职于蔚深证券有限责
任公司；1998 年 10 月至 2001
年 1 月任职于深圳经济特区
证券公司；2001 年 1 月至
副总
2002 年 3 月任职于湘财证券
裁、
16 彭明生 男 1961.07 2018.3.19 有限责任公司；2002 年 3 月 无
合规总
至 2004 年 3 月任中油中泰燃
监
气有限责任公司总裁助理；
2004 年 3 月至 2006 年 7 月历
任东海证券有限责任公司计
财部副总经理、存管中心总
经理；2006 年 7 月至 2013 年
4 月任红塔证券总裁助理、合
规总监；2014 年 3 月至 2017
年 10 月任红塔证券首席风险
官；2013 年 4 月至今任红塔
证券副总裁、合规总监。
硕士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权，中级会计
师。1999 年 7 月至 2001 年
12 月任云南红塔计划财务部
科员；2002 年 1 月至 2004 年
5 月历任红塔证券投资管理
部投资经理、资金财务总部
副总
副总经理；2004 年 6 月至
裁、 红证利德董
17 龚香林 男 1973.01 2018.3.19 2009 年 6 月历任红塔证券投
财务负 事长
资管理总部副总经理、总经
责人
理；2017 年 6 月至 2018 年 4
月任红塔证券上海分公司总
经理；2018 年 5 月至今任红
证利德董事长；2009 年 6 月
至今任红塔证券财务总监；
2013 年 4 月至今任红塔证券
副总裁。
本科，中国国籍，无境外永
久居留权。1995 年 7 月至
1995 年 12 月任原重庆国际信
红塔期货董
18 周捷飞 副总裁 男 1974.05 2018.3.19 托投资公司重庆杨家坪证券
事
营业部职员；1995 年 12 月至
1999 年 12 月任原重庆国际信
托投资公司深圳蛇口证券营
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
业部交易部经理；1999 年 12
月至 2003 年 1 月任西南证券
股份有限公司深圳蛇口证券
营业部总经理助理；2003 年
2 月至 2005 年 12 月任西南证
券股份有限公司深圳福强路
证券营业部副总经理；2005
年 12 月至 2006 年 6 月任西
南证券股份有限公司重庆惠
工路证券营业部副总经理；
2006 年 6 月至 2006 年 12 月
任西南证券股份有限公司北
京北三环中路证券营业部副
总经理；2006 年 12 月至 2009
年 7 月任西南证券股份有限
公司深圳福强路营业部总经
理；2009 年 7 月至 2012 年 7
月任西南证券股份有限公司
深圳滨河大道营业部总经
理；2012 年 8 月至 2016 年
12 月任红塔证券经纪业务总
部总经理；2015 年 4 月至
2016 年 4 月任红塔证券职工
代表监事；2015 年 5 月至
2016 年 4 月任红塔证券总裁
助理；2016 年 5 月至今任红
塔证券副总裁，现兼任红塔
期货董事。
硕士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权，保荐代表
人。2001 年 8 月至 2003 年 3
月任国泰君安证券股份有限
公司企业融资总部业务经
理；2003 年 4 月至 2014 年 7
月历任红塔证券投资银行事
业总部业务董事、副总经理、
19 沈春晖 副总裁 男 1976.03 2018.3.19 总经理；2014 年 8 月至 2015 无
年 5 月任华泰联合证券有限
责任公司投资银行部董事总
经理；2015 年 6 月至 2016 年
4 月任红塔证券总裁助理；
2016 年 5 月至今任红塔证券
副总裁；2017 年 10 月至今兼
任投资银行事业总部总经
理。
副总 硕士研究生，中国国籍，无
红证利德监
20 杨洁 裁、首 女 1972.07 2018.3.19 境外永久居留权，中级会计
事
席风险 师。1994 年 7 月至 1995 年 6
1-2-147
红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
董监高 出生 本届任期
序号 姓名 性别 简要经历 兼职情况
职务 年月 起始日
官 月任昆明国际信托投资公司
证券部会计；1995 年 7 月至
1998 年 12 月任昆明国际信托
投资公司证券部财务经理；
1999 年 1 月至 2001 年 11 月
任昆明国际信托投资公司证
券部财务经理兼信托业务部
副经理；2002 年 1 月至 2017
年 9 月历任红塔证券投资管
理总部综合部经理、资金财
务总部副总经理、资金财务
总部总经理、信用业务部总
经理、总裁助理、总裁助理
兼风险管理部总经理；2012
年 5 月至今兼任红证利德监
事，2017 年 10 月至今任红塔
证券副总裁、首席风险官兼
风险管理部总经理。
硕士研究生，中国国籍，无
境外永久居留权。1998 年 7
月至 2001 年 7 月任昆明国际
信托投资公司证券部职员；
2002 年 1 月至 2017 年 3 月历
任红塔证券职员、信息技术
中心运维部经理、清算存管
中心副总经理、融资融券部 红塔期货监
21 严明 副总裁 男 1974.08 2018.3.19
总经理、运营中心总经理； 事会主席
2017 年 4 月至 2017 年 9 月任
红塔证券总裁助理兼运营中
心总经理；2017 年 10 月至
2018 年 5 月任红塔证券运营
中心总经理；2017 年 10 月至
今任红塔证券副总裁，现兼
任红塔期货监事会主席。
截至本招股意向书摘要签署之日，公司董事、监事、高级管理人员及其近亲
属不存在直接或间接持有公司股份的情况，也未持有任何与本公司存在利益冲突
的对外投资。
公司现任董事、监事和高级管理人员 2018 年在本公司领取薪酬情况如下表
所示：
单位：万元
姓名 董监高职务 2018 年从公司领取薪酬
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姓名 董监高职务 2018 年从公司领取薪酬
李剑波 董事长 -
庞皓峰 董事 -
肖淑英 董事 -
李丽 董事 -
18
况雨林 董事 326.76
李素明 董事、总裁、董事会秘书 292.67
张彤 独立董事 12.00
王国军 独立董事 -
伍志旭 独立董事 10.00
蔡嵘 监事会主席 57.79
李奕霖 监事 7.00
邵松长 监事 -
翟栩 职工代表监事 90.78
李绍军 职工代表监事 90.48
毛志宏 副总裁 234.94
副总裁、
彭明生 236.63
合规总监
副总裁、
龚香林 236.63
财务总监
周捷飞 副总裁 215.32
沈春晖 副总裁 243.43
杨洁 副总裁、首席风险官 176.01
严明 副总裁 176.00
注：薪酬数据从担任董、监、高职务后开始统计
八、发行人控股股东和实际控制人的简要情况
截至本招股意向书摘要签署之日，合和集团持有公司 109,470.00 万股股份，
占本次发行前总股本的 33.48%，为公司的控股股东。基本情况如下：
18
况雨林于 2018 年 3 月起卸任公司总裁，除担任公司董事外，还担任公司首席经济学家。
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成立时间：2014 年 12 月 31 日
注册资本：600,000.00 万元
住所：云南省玉溪市红塔区凤凰路 116 号
经营范围：实业投资、项目投资及对所投资项目进行管理。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
该公司股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
红塔集团 75.00
股东构成 红云红河 13.00
云南中烟 12.00
合计 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 6,894,152.22
主要财务数据（万元）
净资产 6,052,906.77
净利润 256,315.93
合和集团 2018 年度财务数据为单体报表数且未经审计。
截至本招股意向书摘要签署之日，中烟总公司通过控制公司股东合和集团、
双维投资、华叶投资、中烟浙江省公司、万兴地产合计持有公司 66.02%的股份，
系公司的实际控制人。
中烟总公司系经国务院批准组建的特大型国有企业，出资人为国务院。公司
依法对所属工商企业的国有资产行使出资人权利，经营和管理国有资产，承担保
值增值责任，基本情况如下：
成立时间：1983 年 12 月 15 日
注册资本：5,700,000.00 万元
住所：北京市西城区月坛南街 55 号
经营范围：烟草专卖品生产、经营、进出口贸易。国有资产经营与管理。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
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该公司股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
股东构成 国务院 100.00
合计 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 65,450,508.59
主要财务数据（万元）
净资产 65,299,238.47
净利润 12,866,621.33
中烟总公司 2018 年度财务数据为单体报表数且未经审计。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：万元
项目 2018 年12 月31 日 2017 年12 月31 日 2016 年12 月31 日
货币资金 330,893.86 428,471.01 607,516.21
其中：客户存款 141,034.71 160,899.57 247,176.50
结算备付金 69,090.68 97,449.70 117,938.22
其中：客户备付金 61,732.73 88,819.38 115,636.28
拆出资金 - - -
融出资金 96,908.69 147,013.96 165,504.95
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 1,455,139.11 102,856.43 51,136.08
资产
衍生金融资产 76.25 - -
买入返售金融资产 543,017.73 482,192.08 271,105.28
应收票据和应收款项 7,265.20 1,725.33 1,413.55
存出保证金 20,941.77 16,657.70 19,713.25
持有待售的资产 - - -
可供出售金融资产 147,669.05 120,496.48 270,166.00
持有至到期投资 5,000.00 - -
长期股权投资 - 139.07 162.57
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项目 2018 年12 月31 日 2017 年12 月31 日 2016 年12 月31 日
投资性房地产 3,473.47 3,745.05 4,016.63
固定资产 8,721.03 9,670.42 9,184.06
在建工程 2,231.71 973.98 1,962.00
无形资产 7,410.02 6,782.63 6,102.24
商誉 - - -
递延所得税资产 4,643.75 2,144.52 1,328.89
其他资产 35,960.60 12,392.69 13,645.93
资产总计 2,738,442.94 1,432,711.03 1,540,895.88
合并资产负债表（续）
单位：万元
项目 2018 年12 月31 日 2017 年12 月31 日 2016 年12 月31 日
短期借款 159,300.00 - -
应付短期融资款 - - -
拆入资金 - - -
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 16,231.51 6,648.42 6,748.09
负债
衍生金融负债 - - -
卖出回购金融资产款 615,917.98 - -
代理买卖证券款 213,333.24 257,069.03 361,390.60
代理承销证券款
应付职工薪酬 46,942.72 40,331.55 36,077.14
应交税费 5,891.23 3,666.24 1,868.41
应付票据和应付款项 1,546.25 1,466.58 1,239.55
持有待售负债 - - -
预计负债 - - -
长期借款 - - -
应付债券 - - -
其中：优先股 - - -
永续债 - - -
长期应付职工薪酬 - - -
递延所得税负债 4,263.71 1,633.98 1,033.57
递延收益 430.65 473.92 473.92
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项目 2018 年12 月31 日 2017 年12 月31 日 2016 年12 月31 日
其他负债 520,787.19 6,567.81 4,682.93
负债合计 1,584,644.47 317,857.53 413,514.20
股本 326,940.54 326,940.54 326,940.54
其他权益工具 - - -
其中：优先股 - - -
永续债 - - -
资本公积 467,435.63 467,433.38 467,339.95
减：库存股 - - -
其他综合收益 -190.92 353.38 897.72
盈余公积 61,877.76 57,011.87 53,760.46
一般风险准备 113,585.31 103,261.71 96,096.05
未分配利润 160,961.30 137,504.34 170,462.45
归属于母公司所有者权
1,130,609.62 1,092,505.23 1,115,497.17
益合计
少数股东权益 23,188.85 22,348.28 11,884.51
所有者权益合计 1,153,798.47 1,114,853.51 1,127,381.68
负债和股东权益总计 2,738,442.94 1,432,711.03 1,540,895.88
2、合并利润表
单位：万元，元/股
项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度
一、营业收入 120,143.34 111,421.58 97,565.53
手续费及佣金净收入 29,377.34 38,870.98 48,444.19
其中：经纪业务手续费净收入 13,302.36 18,626.72 26,168.85
投资银行业务手续费净收入 5,008.27 7,299.51 10,319.83
资产管理业务手续费净收入 7,658.51 10,004.41 7,707.67
利息净收入 34,232.21 50,871.26 43,034.54
投资收益（损失以“-”填列） 41,592.32 18,061.39 5,836.31
其中：对联营企业和合营企业的投资
41.79 -103.50 -107.43
收益
公允价值变动收益（损失以“-”填列） 10,378.72 3,162.08 -1,332.86
汇兑收益（损失以“-”填列） 32.42 -41.81 46.05
其他业务收入 489.79 351.57 1,458.97
资产处置收益（损失以“-”填列） 3,905.11 -6.24 -32.31
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项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度
其他收益 135.44 152.35 110.64
二、营业支出 68,632.21 62,566.46 56,236.70
税金及附加 800.36 591.76 2,159.61
业务及管理费 58,447.92 58,759.43 54,058.13
研发费用 - - -
资产减值损失 9,048.88 2,924.28 -296.47
其他业务成本 335.05 290.98 315.44
三、营业利润（亏损以“-”号填列） 51,511.13 48,855.12 41,328.83
加：营业外收入 135.23 31.95 624.76
减：营业外支出 138.96 235.69 98.67
四、利润总额（亏损以“-”号填列） 51,507.40 48,651.38 41,854.92
减：所得税费用 12,307.90 11,852.68 8,002.38
五、净利润（亏损以“-”号填列） 39,199.49 36,798.69 33,852.54
（一）按经营持续性分类 -
1、持续经营损益 39,199.49 36,796.20 33,857.24
2、终止经营损益 - 2.49 -4.69
（二）按所有权归属分类
1、少数股东损益 553.04 490.43 569.74
2、归属于母公司所有者（或股东）
38,646.45 36,308.26 33,282.80
的净利润
六、其他综合收益的税后净额 -754.53 -477.57 -504.89
归属母公司所有者的其他综合收益
-544.31 -544.34 -480.25
的税后净额
（一）以后不能重分类进损益的其他
- - -
综合收益
（二）以后将重分类进损益的其他综
-544.31 -544.34 -480.25
合收益
1、权益法下在被投资单位以后将重
分类进损益的其他综合收益中享有 - - -
的份额
2、可供出售金融资产公允价值变动
-544.31 -544.34 -480.25
损益
3、持有至到期投资重分类为可供出
- - -
售金融资产损益
归属于少数股东的其他综合收益的
-210.23 66.77 -24.65
税后净额
七、综合收益总额 38,444.96 36,321.13 33,347.65
归属于母公司所有者的综合收益总
38,102.15 35,763.92 32,802.55
额
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项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度
归属于少数股东的综合收益总额 342.82 557.20 545.10
八、每股收益
基本每股收益 0.12 0.11 0.10
稀释每股收益 0.12 0.11 0.10
3、合并现金流量表
单位：万元
项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度
一、经营活动产生的现金流量：
处置以公允价值计量且其变动计入
-1,314,268.24 -46,072.33 158,561.73
当期损益的金融资产净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金 109,463.71 102,915.87 104,121.02
拆入资金净增加额 - - -
回购业务资金净增加额 528,767.47 - -
融出资金净减少额 50,230.18 18,506.18 76,847.13
代理买卖证券收到的现金净额 - - -
收到其他与经营活动有关的现金 -26,881.61 152,789.01 -27,846.20
经营活动现金流入小计 -652,688.50 228,138.72 311,683.67
回购业务资金净减少额 - 212,378.56 27,998.09
融出资金净增加额 - - -
代理买卖证券支付的现金净额 31,035.28 91,200.01 72,710.51
支付利息、手续费及佣金的现金 24,490.61 9,339.14 9,909.03
支付给职工以及为职工支付的现金 34,068.18 34,814.17 34,158.17
支付的各项税费 16,266.38 12,803.10 19,400.89
支付其他与经营活动有关的现金 22,444.45 16,078.01 22,323.26
经营活动现金流出小计 128,304.90 376,612.98 186,499.95
经营活动产生的现金流量净额 -780,993.40 -148,474.27 125,183.72
二、投资活动产生的现金流量： - -
收回投资所收到的现金 180.85 - -
取得投资收益收到的现金 - - -
处置子公司及其他营业单位收到的
- - -
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 8,099.41 0.97 27.96
投资活动现金流入小计 8,280.27 0.97 27.96
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项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度
投资支付的现金 - 80.00 270.00
购建固定资产、无形资产和其他长
5,511.53 4,080.34 4,504.46
期资产所支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的
- - -
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 3,323.88 4.90 1.22
投资活动现金流出小计 8,835.41 4,165.24 4,775.68
投资活动产生的现金流量净额 -555.14 -4,164.26 -4,747.72
三、筹资活动产生的现金流量： - -
吸收投资收到的现金 500.00 10,000.00 1,500.00
其中：子公司吸收少数股东投资收
500.00 10,000.00 1,500.00
到的现金
取得借款收到的现金 659,300.00 - -
发行债券收到的现金 - - -
收到其他与筹资活动有关的现金 - - -
筹资活动现金流入小计 659,800.00 10,000.00 1,500.00
偿还债务支付的现金 - - 80,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的
5,248.92 58,849.30 65,263.57
现金
其中：子公司付给少数股东的股利、
- - -
利润
支付其他与筹资活动有关的现金 - - -
筹资活动现金流出小计 5,248.92 58,849.30 145,263.57
筹资活动产生的现金流量净额 654,551.08 -48,849.30 -143,763.57
四、汇率变动对现金及现金等价物
143.67 -172.37 225.48
的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -126,853.78 -201,660.20 -23,102.08
加：期初现金及现金等价物余额 523,339.09 724,999.28 748,101.37
六、期末现金及现金等价物余额 396,485.30 523,339.09 724,999.28
（二）非经常性损益明细表
根据立信会计师出具的《红塔证券股份有限公司非经常性损益及净资产收益
率和每股收益的专项审核报告》（信会师报字[2019]第 ZB10041 号），公司近三
年非经常性损益的具体情况如下：
单位：万元
项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度
1-2-156
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非流动性资产处置损益 3,905.11 -6.24 -32.31
计入当期损益的政府补助 167.61 67.39 595.88
单独进行减值测试的应收款项减值准
- - 117.14
备转回
除上述各项之外的其他营业外收支净
-35.90 -118.79 40.84
额
其他符合非经常性损益定义的损益项
377.36 - -
目
减：所得税影响数 1,098.37 -20.49 145.41
少数股东损益影响数（税后） 6.92 12.11 71.36
扣除企业所得税及少数股东权益后的
3,308.89 -49.24 504.79
非经常性损益
（三）发行人主要财务和监管指标
1、主要财务指标情况
单位：%
项目 2018 年/末 2017 年/末 2016 年/末
净资产负债率（母公司） 118.82 3.89 3.36
资产负债率（母公司） 54.30 3.74 3.25
每股净资产（元/股） 3.53 3.41 3.45
无形资产（扣除土地使用权）
0.64 0.61 0.54
占净资产的比例
固定资本比率 1.25 1.29 1.34
总资产收益率 2.12 3.12 2.70
营业费用率 48.65 52.74 55.41
净利润率 32.63 33.03 34.70
每股现金流量净额（元/股） -0.39 -0.62 -0.07
每股经营活动现金流量净额
-2.39 -0.45 0.38
（元/股）
上述指标的计算公式如下：
净资产负债率=（期末负债总额-期末代理买卖证券款）/期末净资产
资产负债率＝（期末负债总额-期末代理买卖证券款）/（期末总资产-期末代
理买卖证券款）
每股净资产=期末净资产总额/期末股本总额
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无形资产（扣除土地使用权）占净资产比例=（无形资产-土地使用权）/期
末净资产
固定资本比率=（固定资产期末净值+期末在建工程+投资性房地产期末净
值）/期末净资产
总资产收益率=净利润/期初和期末的（资产总额-代理买卖证券款）的平均
余额
营业费用率＝业务及管理费/营业收入
净利润率＝净利润/营业收入
每股现金流量净额＝现金及现金等价物净增加额/期末总股本
每股经营活动现金流量净额＝经营活动现金流量净额/期末总股本
除特别指出外，上述财务指标均以合并财务报表的数据为基础进行计算。
2、净资产收益率与每股收益
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号—净资产收益
率和每股收益的计算及披露》，公司报告期的净资产收益率和每股收益如下：
单位：%、元
加权平均 每股收益
项目 报告期利润
净资产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 3.48 0.12 0.12
2018 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
3.18 0.11 0.11
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 3.32 0.11 0.11
2017 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
3.32 0.11 0.11
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 2.99 0.10 0.10
2016 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
2.94 0.10 0.10
普通股股东的净利润
（1）加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下：
加权平均 ROE=P/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中：P 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后
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归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为
归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、
归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属
于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产下一月份起
至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；
Ek 为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk 为发生其他净资产增减变动
下一月份起至报告期期末的月份数。
（2）基本每股收益（EPS）的计算公式如下：
基本每股收益=P÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk
其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普
通股股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；
S1 为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发
行新股或债转股等增加股份数；Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期
缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；
Mj 为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
（3）稀释每股收益（EPS）的计算公式如下：
稀释每股收益=P/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk+认股权证、股份期权、
可转换债券等增加的普通股加权平均数）
3、主要监管指标
截至 2018 年 12 月 31 日，公司的各项监管指标情况如下表所示：
项目 2018 年 12 月 31 日 预警标准 监管标准
核心净资本（万元） 894,024.16
附属净资本（万元） 350,000.00
净资本（万元） 1,244,024.16
净资产（万元） 1,118,710.89
各项风险资本准备之和（万元） 222,448.38
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项目 2018 年 12 月 31 日 预警标准 监管标准
表内外资产总额（万元） 2,457,631.74
风险覆盖率 559.24% ≥120% ≥100%
资本杠杆率 36.38% ≥9.6% ≥8%
流动性覆盖率 1409.34% ≥120% ≥100%
净稳定资金率 205.87% ≥120% ≥100%
净资本/净资产 111.20% ≥24% ≥20%
净资本/负债 93.58% ≥9.6% ≥8%
净资产/负债 84.16% ≥12% ≥10%
自营权益类证券及其衍生品/净资本 2.06% ≤80% ≤100%
自营非权益类证券及其衍生品/净资本 114.06% ≤400% ≤500%
注：上表为母公司口径。
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
（1）资产结构分析
报告期内公司主要资产构成和变动情况如下表所示：
单位：万元、%
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 330,893.86 12.08 428,471.01 29.91 607,516.21 39.43
其中：客户资
141,034.71 5.15 160,899.57 11.23 247,176.50 16.04
金存款
结算备付金 69,090.68 2.52 97,449.70 6.80 117,938.22 7.65
其中：客户备
61,732.73 2.25 88,819.38 6.20 115,636.28 7.50
付金
融出资金 96,908.69 3.54 147,013.96 10.26 165,504.95 10.74
以公允价值计
量且其变动计
1,455,139.11 53.14 102,856.43 7.18 51,136.08 3.32
入当期损益的
金融资产
衍生金融资产 76.25 0.00 - - - -
买入返售金融
543,017.73 19.83 482,192.08 33.66 271,105.28 17.59
资产
应收票据和应
7,265.20 0.27 1,725.33 0.12 1,413.55 0.09
收款项
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2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
存出保证金 20,941.77 0.76 16,657.70 1.16 19,713.25 1.28
可供出售金融
147,669.05 5.39 120,496.48 8.41 270,166.00 17.53
资产
持有至到期投
5,000.00 0.18 - - - -
资
长期股权投资 - - 139.07 0.01 162.57 0.01
投资性房地产 3,473.47 0.13 3,745.05 0.26 4,016.63 0.26
固定资产 8,721.03 0.32 9,670.42 0.67 9,184.06 0.60
在建工程 2,231.71 0.08 973.98 0.07 1,962.00 0.13
无形资产 7,410.02 0.27 6,782.63 0.47 6,102.24 0.40
递延所得税资
4,643.75 0.17 2,144.52 0.15 1,328.89 0.09
产
其他资产 35,960.60 1.31 12,392.69 0.86 13,645.93 0.89
资产总计 2,738,442.94 100.00 1,432,711.03 100.00 1,540,895.88 100.00
截至 2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日，公司总
资产分别为 1,540,895.88 万元、1,432,711.03 万元、2,738,442.94 万元。报告期内，
公司的总资产结构稳定，主要由货币资金、结算备付金、融出资金、以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融资产、买入返售金融资产、可供出售金融资产
构成，上述六类资产合计占公司总资产比例分别为 96.27%、96.21%、96.50%。
公司固定资产等长期资产占比较低，公司资产结构合理，流动性风险较小。
公司资产由客户资产和自有资产组成。客户资产包括客户存款、客户备付金
及客户存出保证金。截至 2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日、2018 年 12
月 31 日，客户资产占总资产比例分别为 23.45%、17.94%、7.79%。扣除客户资
产后，报告期各期末，公司资产总额分别为 1,179,505.28 万元、1,175,642.01 万
元、2,525,109.70 万元。
2017 年末，扣除客户资产后公司资产总额与 2016 年末相比变化较小。2018
年末，扣除客户资产后公司资产总额较 2017 年末增加 1,349,467.69 万元，主要
原因是：2018 年，公司通过借入次级债务和委托借款，并使用债券质押式报价
回购融资共计筹措 127.93 亿资金，使得资产规模增大。
（2）负债结构分析
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报告期内公司主要负债构成如下表：
单位：万元、%
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 159,300.00 10.05 - - - -
以公允价值计量且
其变动计入当期损 16,231.51 1.02 6,648.42 2.09 6,748.09 1.63
益的金融负债
卖出回购金融资产
615,917.98 38.87 - - - -
款
代理买卖证券款 213,333.24 13.46 257,069.03 80.88 361,390.60 87.39
应付职工薪酬 46,942.72 2.96 40,331.55 12.69 36,077.14 8.72
应交税费 5,891.23 0.37 3,666.24 1.15 1,868.41 0.45
应付票据和应付款
1,546.25 0.10 1,466.58 0.46 1,239.55 0.30
项
递延所得税负债 4,263.71 0.27 1,633.98 0.51 1,033.57 0.25
递延收益 430.65 0.03 473.92 0.15 473.92 0.11
其他负债 520,787.19 32.86 6,567.81 2.07 4,682.93 1.13
负债合计 1,584,644.47 100.00 317,857.53 100.00 413,514.20 100.00
截至 2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日，公司负
债总额分别为 413,514.20 万元、317,857.53 万元、1,584,644.47 万元。报告期内，
公司负债主要包括短期借款、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付职工
薪酬、其他负债等，上述五类负债合计占公司总负债比例分别为 97.25%、95.63%、
98.21%。
2017 年末，公司负债总额较 2016 年末有所减少，主要是代理买卖证券款余
额减少所致。
2018 年末，公司负债总额较 2017 年大幅增加 1,266,786.94 万元，主要是公
司借入委托借款 15.93 亿元和 50 亿元次级债务，并使用债券质押式报价回购补
充营运资金 61.59 亿元。
2、盈利能力分析
（1）营业收入—按会计核算口径划分
公司拥有证券经纪、证券自营、证券承销与保荐、资产管理、期货经纪、基
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金管理等多项业务资格。营业收入包括手续费及佣金净收入、利息净收入、投资
收益、公允价值变动收益、汇兑收益、其他业务收入、资产处置收益、其他收益。
公司最近三年一期的收入主要来源于手续费及佣金净收入、利息净收入和投资收
益。报告期内公司营业收入明细情况如下：
单位：万元、%
2018 年度 2017 年度 2016 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
手续费及佣金净
29,377.34 24.45 38,870.98 34.89 48,444.19 49.65
收入
其中：经纪业务手
13,302.36 11.07 18,626.72 16.72 26,168.85 26.82
续费净收入
投资银行业
5,008.27 4.17 7,299.51 6.55 10,319.83 10.58
务手续费净收入
资产管理业
7,658.51 6.37 10,004.41 8.98 7,707.67 7.90
务手续费净收入
利息净收入 34,232.21 28.49 50,871.26 45.66 43,034.54 44.11
投资收益 41,592.32 34.62 18,061.39 16.21 5,836.31 5.98
其中：对联营企业
和合营企业的投 41.79 0.03 -103.50 -0.09 -107.43 -0.11
资收益
公允价值变动收
10,378.72 8.64 3,162.08 2.84 -1,332.86 -1.37
益
汇兑收益 32.42 0.03 -41.81 -0.04 46.05 0.05
其他业务收入 489.79 0.41 351.57 0.32 1,458.97 1.50
资产处置收益（损
3,905.11 3.25 -6.24 -0.01 -32.31 -0.03
失以“-”填列）
其他收益 135.44 0.11 152.35 0.14 110.64 0.11
合计 120,143.34 100.00 111,421.58 100.00 97,565.53 100.00
从收入结构来看，手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益是公司最主
要收入来源。
（2）营业收入—按业务分部划分
公司提醒投资者阅读本部分时注意：本部分营业收入按照业务分部口径进行
列示，部分收入金额与审计报表的利润表列报存在一定差异。
根据不同的业务类型，报告期内公司的业务可以分为证券经纪业务、证券投
资业务、投资银行业务、资产管理业务、信用交易业务、期货经纪业务、私募投
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资基金业务和基金管理业务。各业务分部的组成部分如下：
业务分部 组成部分
证券经纪业务 经纪业务总部、证券营业部
证券投资业务 投资管理总部、固定收益部、红正均方
资产管理业务 上海分公司
投资银行业务 投资银行事业总部
信用交易业务 信用业务部
期货经纪业务 红塔期货及其子公司
私募投资基金业务 红证利德及其子公司
基金管理业务 红塔基金及其子公司
注：
①2017 年，公司直接投资业务已转型为私募投资基金业务。由于该业务分部的
组成部分未发生变化，故将 2016 年-2018 年的直接投资业务改名为私募投资基金
业务；
②截至本招股意向书摘要签署之日，红正均方已转型，不再开展《证券公司证券
自营投资品种清单》所列品种的投资业务。
报告期内，公司营业收入按业务分部划分情况如下：
单位：万元、%
2018 年度 2017 年度 2016 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
证券经纪业务 12,345.12 10.28 17,719.60 15.90 26,524.66 27.19
证券投资业务 49,024.20 40.80 7,689.37 6.90 1,946.20 1.99
资产管理业务 829.85 0.69 791.53 0.71 510.93 0.52
投资银行业务 5,312.34 4.42 8,630.91 7.75 11,584.24 11.87
信用交易业务 43,573.30 36.27 28,108.39 25.23 31,832.11 32.63
期货经纪业务 5,170.74 4.30 4,074.77 3.66 3,352.61 3.44
私募投资基金业务 1,281.98 1.07 1,701.46 1.53 2,266.10 2.32
基金管理业务 10,751.85 8.95 12,140.39 10.90 11,551.08 11.84
未分配收入和支出 3,687.80 3.07 36,574.68 32.83 10,742.44 11.01
分部间抵销 -11,833.84 -9.85 -6,009.53 -5.39 -2,744.83 -2.81
合计 120,143.34 100.00 111,421.58 100.00 97,565.53 100.00
报告期各期，公司营业收入的结构发生了一定变化，证券经纪业务收入和占
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比持续下降，证券投资业务收入波动较大，信用交易业务在 2016 年成为收入最
高的分部。
3、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度
经营活动现金流入小计 -652,688.50 228,138.72 311,683.67
经营活动现金流出小计 128,304.90 376,612.98 186,499.95
经营活动产生的现金流量净额 -780,993.40 -148,474.27 125,183.72
投资活动现金流入小计 8,280.27 0.97 27.96
投资活动现金流出小计 8,835.41 4,165.24 4,775.68
投资活动产生的现金流量净额 -555.14 -4,164.26 -4,747.72
筹资活动现金流入小计 659,800.00 10,000.00 1,500.00
筹资活动现金流出小计 5,248.92 58,849.30 145,263.57
筹资活动产生的现金流量净额 654,551.08 -48,849.30 -143,763.57
汇率变动对现金及现金等价物的影
143.67 -172.37 225.48
响
现金及现金等价物净增加额 -126,853.78 -201,660.20 -23,102.08
加：期初现金及现金等价物余额 523,339.09 724,999.28 748,101.37
期末现金及现金等价物余额 396,485.30 523,339.09 724,999.28
（1）经营活动产生的现金流量
公司报告期内经营活动产生的现金流量主要为：（1）处置以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产产生的现金流；（2）公司从事经纪业务、投资银
行业务、资产管理业务、信用业务等产生的利息、手续费及佣金收入或支出；（3）
买入返售金融资产、卖出回购金融资产等回购业务产生的现金流；（4）经纪业务
代理客户买卖证券产生的客户现金流；（5）融资融券业务产生的现金流；（6）支
付的职工薪酬、税费、其他业务及管理费等。
证券公司业务具有受证券市场行情影响较大的特点。当证券市场行情产生波
动时，经纪业务客户的交易及资金规模、自营投资策略及投资规模等通常会随之
变化，对证券公司的经营活动现金流量带来较大影响。
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证券公司业务具有受证券市场行情影响较大的特点。当证券市场行情产生波
动时，经纪业务客户的交易及资金规模、自营投资策略及投资规模等通常会随之
变化，对证券公司的经营活动现金流量带来较大影响。
2015 年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-148,931.14 万元的主要原
因是：（1）公司投资证金公司设立的证券公司收益互换产品及增加对现金类银行
理财产品的配置，使得收到其他与经营活动有关的现金中处置可供出售金融资产
收到现金为大额负数；（2）公司大力开展股票质押式回购业务，回购业务资金支
出大幅度增加；（3）由于 2015 年公司营业收入和净利润大幅增加，当年支付的
营业税金及所得税额大幅增加，使得当期支付的各项税费大幅增长。
2016 年度，公司经营活动产生的现金流量净额为 125,183.72 万元的主要原
因是：公司处置了部分以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
2017 年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-148,474.27 万元的主要原
因是：（1）公司大力开展股票质押式回购业务，回购业务资金支出大幅度增加；
（2）公司增持了以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，对应的资
金支出增加。
2018 年，公司经营活动产生的现金流量净额为-780,993.40 万元的主要原因
是：公司增持了以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，对应的资金
支出增加。
（2）投资活动产生的现金流量分析
2016 年、2017 年、2018 年，公司投资活动产生的现金流量净额为-4,747.72
万元、-4,164.26 万元、-555.14 万元，主要为收到其他与投资活动有关的现金、
投资支付的现金和购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金。
（3）筹资活动产生的现金流量分析
公司筹资活动现金流入主要包括吸收投资收到的现金、取得借款收到的现
金、发行债券收到的现金。公司筹资活动现金流出主要包括偿还债务支付的现金，
分配股利、利润或偿付利息支付的现金。
2016 年，公司筹资活动产生的现金流量净额为-143,763.57 万元，主要系当
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期公司偿还了债务并分配了股利。
2017 年，公司筹资活动产生的现金流量净额为-48,849.30 万元，主要系当期
分配了股利。
2018 年，公司筹资活动产生的现金流量净额为 654,551.08 万元，主要系当
期借入了 50 亿元次级债以及向关联方借入委托借款 15.93 亿元。
4、财务状况和盈利能力的未来趋势分析
公司秉承“稳健、创新、多元”的经营理念，践行“责任于心，专业于行”
的服务理念，以客户为中心，以市场为导向，以创新发展为手段，以本次首次公
开发行为契机，在资本型投资与中介业务中有效配置和利用资金，集中优势力量，
突出重点业务。公司统筹发展与转型的关系、资本与利润的关系、创新与风控的
关系、渠道与产品的关系，不断向风险可控领域拓展并形成新的盈利模式。
财务状况方面，本次发行顺利完成后，公司的总资产、净资产和净资本均会
大幅增加，抗风险能力将会明显增强。
盈利能力方面，强大的资本实力是证券公司竞争力和盈利能力的重要保障。
本次发行顺利完成后，募集资金将全部用于增加公司资本金，在一定程度上解决
公司发展过程中的资金瓶颈问题，大幅提高公司的市场竞争力。同时，公司登陆
资本市场后，社会监管力度增强，有利于促进公司法人治理结构的进一步完善，
实现公司运行机制的升级；公司知名度大幅度提高，对人才的吸引力将增大，有
利于建设更加专业且具有凝聚力的团队。综上所述，本次公开发行股票，将为公
司未来健康快速的发展奠定坚实基础，最终实现公司盈利能力的不断提升。
公司最近一期财务报告审计截止日为 2018 年 12 月 31 日，财务报告审计截
止日至本招股意向书摘要签署日，公司经营模式，证券经纪业务、投资银行业务、
证券自营业务、资产管理业务、信用交易业务、期货业务、私募投资基金业务等
各项业务经营情况，主要固定资产、无形资产、业务许可文件等情况、税收政策
等在财务报告审计截止日后均未发生重大不利变化，不存在影响投资者判断的重
大事项。公司所处行业及市场处于正常的发展状态，未出现重大的市场突变情形。
公司 2019 年 3 月 31 日的合并及公司资产负债表、2019 年 1-3 月合并及公司
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利润表、合并及公司现金流量表未经审计，但已经立信会计师审阅，并出具了“信
会师报字[2019]第 ZB10873 号”审阅报告。经审阅的财务信息具体情况如下：
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项 目 2019 年 3 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
总资产 3,487,761.91 2,738,442.94
总负债 2,311,445.98 1,584,644.47
股东权益合计 1,176,315.92 1,153,798.47
其中：归属于母公司股东权
1,152,582.97 1,130,609.62
益
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项 目 2019 年 1 月-3 月 2018 年 1-3 月
营业收入 45,222.90 22,463.00
营业支出 18,310.75 14,489.83
营业利润 26,912.15 7,973.18
利润总额 26,927.81 7,973.35
净利润 21,084.90 6,001.23
归属于母公司股东的净利润 20,540.79 5,907.36
扣除非经常性损益后归属于母公司普通
20,525.43 5,843.72
股股东的净利润
综合收益总额 21,440.34 5,870.00
归属于母公司所有者的综合收益总额 20,896.23 5,834.39
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
2019 年 2018 年
项 目
1 月-3 月 1-3 月
经营活动产生的现金流量净额 -198,841.60 -153,252.41
投资活动产生的现金流量净额 -857.19 -1,484.20
筹资活动产生的现金流量净额 393,880.11 500.00
现金及现金等价物净增加额 194,127.25 -154,313.39
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4、非经常性损益的主要项目和金额
单位：万元
2019 年 2018 年
项 目
1 月-3 月 1-3 月
非流动资产处置损益 -7.21 0.20
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相
关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府 20.27 18.65
补助除外）
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 - -
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 15.66 76.47
其他符合非经常性损益定义的损益项目 - -
所得税影响额 -0.17 14.05
少数股东权益影响额（税后） 13.52 17.63
合计 15.36 63.65
公司 2019 年一季度的营业收入为 45,222.90 万元，较 2018 年一季度 22,463.00
万元，同比增长 101.32%；2019 年一季度的扣除非经常性损益后归属于母公司的
净利润为 20,525.43 万元，较 2018 年一季度 5,843.72 万元，同比增长 251.24%。
公司 2019 年 1-3 月营业收入及扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润较
2018 年同期增长较多，主要原因系 2019 年一季度证券市场行情转好，沪深 300
指数 2019 年 3 月末较年初上涨 28.35%，受此影响，公司证券投资业务、证券经
纪业务、基金管理业务收入分别较上年同期增长 2176.91%、26.03%、25.12%，
增幅较大所致。
截至本招股意向书摘要签署日，公司预计 2019 年 1-6 月的营业收入为
51,680.53 万元至 77,520.79 万元，较上年同期变动幅度为 23.46%至 85.19%，预
计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 18,392.12 万元至 27,588.18
万元，较上年同期变动幅度为 123.99%%至 235.99%。预计 2019 年 1-6 月不存在
业绩大幅下滑的情况。公司分析主要变动原因为：2019 年以来，资本市场受外
部环境向好，内部政策支持等多重利好条件影响，证券市场行情转好，公司预计
证券投资业务、证券经纪业务收入较上年同期有所上升。公司经营状况变动情况
与行业变化情况基本保持一致，公司各项业务经营未发生重大不利变化。
上述 2019 年半年度经营业绩预计中的相关财务数据是公司财务部门初步测
算的结果，预计数不代表公司最终可实现营业收入、归属于母公司股东的净利润
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和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润，亦不构成公司的盈利预测及
利润承诺。
（五）股利分配政策
1、发行前股利分配政策
《公司章程》对股利分配政策的规定如下：
公司交纳所得税后的利润，按下列顺序分配：（一）弥补以前年度的亏损；
（二）提取各项风险准备金；（三）提取 10％列入法定公积金；（四）提取 5%列
入管理层和职工激励计划基金；（五）提取任意公积金；（六）支付红利。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以不再提取。公司
的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之
前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东
大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后
所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但《公司章程》规定不按持股比
例分配的除外。各项风险准备金按照中国证监会规定的比例提取。公司不得在弥
补亏损和提取风险准备金、法定公积金之前向股东分配利润。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配
利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不得分配利润。
公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资
本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。股东大会决议将法定公积金转
增资本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定公积金转为股本时，所留存的
该项公积金不得少于转增前公司注册资本的 25%。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后
2 个月内完成股利（或股份）的派发事项。
公司可以采用现金或股票方式分配股利。
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2、报告期内股利分配情况
2015 年 3 月 25 日，公司股东大会审议通过增资扩股的议案，决定将公司注
册资本由 2,057,651,369.36 股增加为 3,269,405,396.03 股。
2015 年 7 月 28 日，云南证监局核准公司变更注册资本。
2016 年 3 月 22 日，公司召开 2015 年度股东大会，审议通过《关于公司 2015
年度利润分配方案的议案》，同意公司向股东派发现金红利 600,601,853.18 元，
其中以公司增资扩股完成前注册资本 2,057,651,369.36 股为基数，向全体股东按
增资扩股前原持股比例派发现金红利每股 0.16 元，共计 323,073,655.80 元；以公
司增资扩股完成后注册资本 3,269,405,396.03 股为基数，向全体股东按增资扩股
后持股比例派发现金红利每股 0.08 元，共计 277,528,197.38 元。上述股利分配已
完成。
2017 年 4 月 7 日，公司召开 2016 年度股东大会，审议通过《关于公司 2016
年度利润分配方案的议案》，同意公司以注册资本 3,269,405,396.03 股为基数，向
全体股东派发现金红利每股 0.18 元，合计 588,492,971.29 元。上述股利分配已完
成。
2018 年 3 月 19 日，公司召开 2017 年度股东大会，审议通过了《关于公司
2017 年度利润分配的议案》，公司 2017 年度不予分配利润。
2019 年 3 月 14 日，公司召开 2018 年度股东大会，审议通过了《关于审议
公司 2018 年度利润分配的议案》，公司 2018 年度不予分配利润。
3、本次发行完成前滚存利润的分配安排
经公司 2017 年第一次临时股东大会通过，首次公开发行股票前，公司可根
据相关股东大会决议进行利润分配，留存的未分配利润由本次公开发行股票后的
新老股东共享。
4、本次发行完成后的股利分配计划
公司重视对投资者的合理回报并兼顾公司的可持续发展，实行持续、稳定的
利润分配政策。根据公司股东大会通过的《公司章程（草案）》，本次发行上市后，
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公司的股利分配政策如下：
利润分配的基本原则：
（1）公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司利润分配同时兼顾公司的
长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展，注重对股东稳定、合理的
回报；
（2）公司利润分配不得超过累计可分配利润总额，不得损害公司持续经营
能力。
公司利润分配方式：
公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。原则上每年度
进行一次利润分配，必要时也可实行中期利润分配。
现金分红的条件：
在符合现金分红的条件下，公司应当采取现金分红的方式进行利润分配。现
金分红的条件为：
（1）公司当年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余
的税后利润）及累计未分配利润为正值；
（2）公司预计未来十二个月内不存在重大资本性支出项目（募集资金投资
项目除外）累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产 30%情形的；
（3）公司现金分红方案实施后公司各项风险控制指标符合监管部门规定。
现金分红的比例：
在符合法律法规、规范性文件及《公司章程（草案）》有关规定和条件，以
及在保持利润分配政策的连续性与稳定性的情况下，公司最近三年以现金方式累
计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。在公司净利润保持
持续稳定增长的情况下，公司可以提高现金分红比例或实施股票股利分配，加大
对投资者的回报力度。
公司的差异化现金分红政策：
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公司董事会在确定利润分配方案中现金分红和股票股利比例时应当综合考
虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金
支出安排等因素，区分下列情形，并按照《公司章程（草案）》规定的程序，提
出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司董事会认为公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照
前项规定处理。
股票股利分配的条件：
公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹
配、每股净资产偏高，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在遵
守上述现金分红规定的前提下，提出股票股利分配预案。
利润分配的决策及执行：
（1）公司股利分配具体方案由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有
关规定拟定，并提交股东大会审议决定。
董事会提交股东大会的股利分配具体方案，应经董事会全体董事过半数以上
表决通过，并经全体独立董事三分之二以上表决通过。董事会审议现金分红具体
方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件、调整的条件及其决策
程序要求等事宜。独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征求中小股东的意
见，提出分红提案，并直接提交董事会决议。
（2）股东大会对股利分配具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动与
股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时
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答复中小股东关心的问题。
（3）公司应该严格执行股东大会审议批准的利润分配方案。公司股东大会
对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后 2 个月内完成股利
（或股份）的派发事项。
利润分配政策的调整机制：
（1）公司应当严格执行《公司章程（草案）》确定的现金分红政策以及股东
大会审议批准的现金分红具体方案。如公司根据行业监管政策、自身经营情况、
投资规划和长期发展的需要，或者根据外部经营环境发生重大变化而确需调整利
润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关
规定，有关调整利润分配政策议案由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有
关规定拟定，并提交股东大会审议决定。
（2）董事会拟定调整利润分配政策议案过程中，应当充分听取独立董事意
见。董事会审议通过调整利润分配政策议案的，应经董事会全体董事过半数以上
表决通过，经全体独立董事三分之二以上表决通过，独立董事发表独立意见，并
及时予以披露。
（3）股东大会审议调整利润分配政策议案时，应充分听取中小股东意见，
除设置现场会议投票外，还应当向股东提供网络投票系统予以支持。有关调整利
润分配政策的议案应经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过。
利润分配的监督：
公司监事会对董事会执行现金分红政策和股东回报规划以及是否履行相应
决策程序和信息披露等情况进行监督。监事会发现董事会存在以下情形之一的，
应当发表明确意见，并督促其及时改正：
（1）未严格执行现金分红政策和股东回报规划；
（2）未严格履行现金分红相应决策程序；
（3）未能真实、准确、完整披露现金分红政策及其执行情况。
其他事项：
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公司当年盈利，董事会未提出现金利润分配预案的，应当在董事会决议公告
和定期报告中详细说明未分红的原因以及未用于分红的资金留存公司的用途，独
立董事应当对此发表独立意见。
公司应当在定期报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况。对现金分
红政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透
明等。存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红
利，以偿还其占用的资金。
（六）发行人的控股子公司、参股公司、参与的合伙企业基本情况
1、发行人控股子公司情况
（1）截至 2018 年 12 月 31 日，发行人存续的控股子公司情况如下：
①红塔期货
成立时间：1993 年 4 月 13 日
注册资本：50,000.00 万元
实收资本：50,000.00 万元
住所：云南省昆明市春城路 168 号
经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询。
红塔期货股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
股东构成 红塔证券 100.00
合计 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 83,393.73
主要财务数据（万元）
净资产 54,855.88
净利润 681.25
红塔期货 2018 年度财务数据已经立信会计师审计。
②红塔基金
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成立时间：2012 年 6 月 12 日
注册资本：49,600.00 万元
实收资本：49,600.00 万元
住所：深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海
商务秘书有限公司）
经营范围：基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监
会许可的其他业务。
红塔基金股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
红塔证券 59.27
股东构成 深圳市创新投资集团有限公司 10.49
北京市华远集团有限公司 30.24
合计 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 84,804.17
主要财务数据（万元）
净资产 52,106.84
净利润 1,540.70
红塔基金 2018 年度财务数据已经立信会计师审计。
③红证利德
成立时间：2012 年 5 月 31 日
注册资本：60,000.00 万元
实收资本：60,000.00 万元
住所：北京市海淀区北四环西路 58 号 16 层 1605 室
经营范围：投资管理；资产管理。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方
式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放
贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投
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资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活
动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得
从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
红证利德股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 认缴出资比例（%）
股东构成 红塔证券 100.00
合计 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 64,014.84
主要财务数据（万元）
净资产 63,525.98
净利润 -728.22
红证利德 2018 年度财务数据已经立信会计师审计。
④红正均方
成立时间：2013 年 7 月 25 日
注册资本：50,000.00 万元
实收资本：50,000.00 万元
住所：中国（上海）自由贸易试验区福山路 388 号 18 层 1805 室
经营范围：从事金融产品的投资（除专项审批），投资咨询（除经纪），投资
管理，实业投资。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
红正均方股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
股东构成 红塔证券 100.00
合计 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 56,656.64
主要财务数据（万元）
净资产 56,204.35
净利润 1,739.42
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红正均方 2018 年度财务数据已经立信会计师审计。
⑤红塔资管
成立时间：2013 年 1 月 7 日
注册资本：35,000.00 万元
实收资本：35,000.00 万元
住所：深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海
商务秘书有限公司）
经营范围：特定客户资产管理业务以及中国证监会许可的其他业务。
红塔资管股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
股东构成 红塔基金 100.00
合计 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 45,357.87
主要财务数据（万元）
净资产 39,319.22
净利润 2,429.33
红塔资管 2018 年度财务数据已经立信会计师审计。
⑥中科红塔
成立时间：2016 年 1 月 21 日
注册资本：4,000.00 万元
实收资本：4,000.00 万元
住所：南京经济技术开发区恒园路龙港科技园 A1 栋 708 室
经营范围：激光项目投资；投资咨询；投资管理；资产管理。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
中科红塔股权结构如下表所示：
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股东名称 持股比例（%）
红证利德 50.00
南京中科神光科技有限公司 18.75
股东构成
南京兴智科技产业发展有限公司 18.75
安信华夏（北京）投资基金管理有限公司 12.50
合计 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 3,945.01
主要财务数据（万元）
净资产 3,931.46
净利润 -43.41
中科红塔 2018 年度财务数据已经立信会计师审计。
⑦红证方旭（北京）
成立时间：2016 年 6 月 3 日
注册资本：5,700.00 万元
实收资本：5,700.00 万元
住所：北京市海淀区北四环西路 58 号 16 楼 1604 室
经营范围：投资管理；资产管理。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方
式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放
贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投
资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活
动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得
从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
红证方旭（北京）股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 认缴出资比例（%）
股东构成 红证利德 100.00
合计 100.00
主要财务数据（万元） 2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产 3,898.86
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
净资产 3,889.69
净利润 -821.75
红证方旭（北京）2018 年度财务数据已经立信会计师审计。
（2）报告期内，曾为发行人控股子公司的情况如下：
①紫薇熹商贸
成立时间：2016 年 5 月 11 日
注册资本：1,000.00 万元
住所：云南省昆明市五华区青年路 387 号华一广场 17 楼 C 座
经营范围：国内贸易、物资供销（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
紫薇熹商贸股权结构如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
注销前股东构成 红塔期货 100.00
合计 100.00
截至本招股意向书摘要签署之日，紫薇熹商贸未实际开展业务，2017 年 12
月 6 日，昆明市五华区市场监督管理局出具《准予注销登记通知书》，核准注销
紫薇熹商贸。
②西藏方启
成立时间：2017 年 4 月 25 日
注册资本：100.00 万元
住所：拉萨经济技术开发区阳光新城 15 幢 4 号
经营范围：创业投资管理、创业投资咨询（不含金融和经纪业务；不得以公
开方式募集资金、吸收公众存款、发放贷款；不得从事证券、期货类投资；不得
公开交易证券类投资产品或金融衍生产品；不得经营金融产品、理财产品和相关
衍生业务）【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可经营该项目】。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
西藏方启结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 认缴出资比例（%）
注销前股东构成 红证利德 100.00
合计 100.00
2018 年 6 月 1 日，西藏拉萨经济技术开发区工商行政管理局出具《准予注
销登记通知书》，核准注销西藏方启。
③红塔财富
成立时间：2015 年 6 月 19 日
注册资本：110.00 万元
实收资本：110.00 万元
住所：深圳市南山区沙河街道侨香路 4068 号智慧广场 A801
经营范围：投资管理（不含限制项目）；对未上市企业进行股权投资（不得
以公开方式募集资金、不得从事公开募集基金管理业务）（以上法律、行政法规、
国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。
红塔财富股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
注销前股东构成 红塔资管 100.00
合计 100.00
2018 年 7 月 31 日，深圳市市场监督管理局出具《企业注销通知书》，核准
注销红塔财富。
④红证方晨
成立时间：2017 年 4 月 6 日
注册资本：200.00 万元
实收资本：110.00 万元
住所：北京市房山区长沟镇金元大街 1 号北京基金小镇大厦 B 座 220
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经营范围：投资管理；资产管理；项目投资；投资咨询（中介除外）。（“1、
未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和
金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业
提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依
法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后
依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活
动。）
红证方晨结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 认缴出资比例（%）
注销前股东构成 红证利德 100.00
合计 100.00
2018 年 10 月 17 日，北京市工商行政管理局房山分局出具《注销核准通知
书》，核准注销红证方晨。
⑤红证方启
成立时间：2017 年 5 月 16 日
注册资本：200.00 万元
实收资本：0 万元
住所：北京市房山区长沟镇金元大街 1 号北京基金小镇大厦 A 座 205
经营范围：投资管理、资产管理、项目投资、投资咨询（中介除外）。（“1、
未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和
金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业
提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依
法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后
依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活
动。）
红证方启结构及主要财务数据如下表所示：
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
股东名称 认缴出资比例（%）
注销前股东构成 红证利德 100.00
合计 100.00
红证方启未开展实际经营活动， 2018 年 7 月 25 日，北京市工商行政管理
局房山分局出具《注销核准通知书》，核准注销红证方启。
⑥红证华兴19
成立时间：2017 年 5 月 15 日
注册资本：490.00 万元
住所：北京市海淀区中关村南大街甲 18 号院 1-4 号楼 C 座 07 办公 03
经营范围：技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询;经济贸易咨询;企业
策划;企业管理;会议服务;承办展览展示活动;组织文化艺术交流活动(不含营业性
演出);货物进出口、技术进出口、代理进出口;销售机械设备、电子产品、五金交
电(不从事实体店铺经营、不含电动自行车)、化工产品(不含危险化学品及一类易
制毒化学品)、文化用品、体育用品、家用电器、针纺织品、日用品、化妆品、
厨房用具、建筑材料(不从事实体店铺经营)、计算机、软件及辅助设备、珠宝首
饰、医疗器械Ⅰ类、Ⅱ类、化肥、箱包、钟表、服装、玩具;投资管理;资产管理;
销售食品。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;销售食品以及依法须经批
准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策
禁止和限制类项目的经营活动。)
红证华兴结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 认缴出资比例（%）
股东构成 华兴和投资基金管理（北京）有限公司 100.00
合计 100.00
2017 年 12 月 25 日，红证华兴召开股东会，审议通过将红证利德对红证华
兴的出资由 510 万元减少至 0 元，减资完成后，红证利德将不再作为红证华兴的
19
2018 年 5 月 15 日，经北京市工商行政管理局海淀分局批准，红证华兴（北京）资产管理
有限公司改名为华樟兴业(北京)科技有限公司。
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股东。2018 年 7 月 17 日，前述事项已完成工商变更登记。本次变更完成后，红
证华兴不再为发行人的控股子公司。
2、发行人参股公司情况
（1）截至 2018 年 6 月 30 日，发行人无存续的参股公司。
（2）报告期内，曾为发行人参股公司的情况如下：
①红塔方信20
成立时间：2015 年 10 月 22 日
注册资本：650.00 万元
住所：云南省昆明市盘龙区唐家营汇都中心 D 幢 19 层 D15、D16、D17 号
经营范围：经济信息咨询、商务信息咨询(1、未经有关部门批准,不得以公开
方式募集资金;2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动;3、不得发放
贷款;4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保;5、不得向投资者承诺投资
本金不受损失或者承诺最低收益)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
开展经营活动)
红塔方信股权结构及主要财务数据如下表所示：
股东名称 持股比例（%）
国通信托有限责任公司 53.85
股东构成
深圳市前海锦汇资产管理有限公司 46.15
合计 100.00
2017 年 12 月 22 日，红塔方信召开股东会，同意将红证利德对红塔方信的
出资减少至 0 元，减资后红塔方信的注册资本将由 1,000 万元减少至 650 万元。
2018 年 6 月 4 日，前述减资已完成工商变更登记。本次变更完成后，红塔方信
不再为发行人的参股公司。
20
2018 年 5 月 29 日，经昆明市盘龙区市场监督管理局批准，云南红塔方信资本管理有限公
司改名为云南方信经济信息咨询有限公司。
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3、发行人参与的合伙企业情况
（1）截至 2018 年 12 月 31 日，发行人参与的存续中的合伙企业情况如下：
①中科有限
成立时间：2016 年 10 月 18 日
总认缴出资额：14,000.00 万元
实缴出资额：14,000.00 万元
执行事务合伙人：中科红塔（委派代表：乔建伟）
主要经营场所：南京经济技术开发区恒园路龙港科技园 A1 栋 708 室
经营范围：产业投资；投资咨询；投资管理；资产管理。（依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
中科有限出资情况及主要财务数据如下表所示：
认缴出资额 认缴出资比例
合伙人
（万元） （%）
中科红塔（普通合伙人） 1,550.00 11.07
红证利德（有限合伙人） 1,250.00 8.93
安信华夏（北京）投资基金管理有限公
2,000.00 14.29
出资情况 司（有限合伙人）
上海卓衍资产管理中心（有限合伙）（有
4,200.00 30.00
限合伙人）
江苏省产业技术研究院有限公司 2,000.00 14.29
特变电工股份有限公司 3,000.00 21.43
合计 14,000.00 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
主要财务数据 总资产 13,965.19
（万元） 净资产 13,961.50
净利润 32.09
中科有限 2018 年度财务数据未经审计。
②红证华蓝
成立时间：2017 年 4 月 24 日
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总认缴出资额：505.00 万元
实缴出资额：505.00 万元
执行事务合伙人：红证利德（委派代表：武家楚）
主要经营场所：北京市房山区长沟镇金元大街 1 号北京基金小镇大厦 B 座
220
经营范围：投资管理、资产管理、项目投资、投资咨询（中介除外）。（“1、
未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和
金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业
提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；；企业
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准
后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营
活动。）
红证华蓝出资情况及主要财务数据如下表所示：
认缴出资额
合伙人 持股比例（%）
（万元）
红证利德（普通合伙人） 100.00 19.80
出资情况 王也（有限合伙人） 400.00 79.21
杨璐（有限合伙人） 5.00 0.99
合计 505.00 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
主要财务数据 总资产 29.79
（万元） 净资产 9.77
净利润 58.21
红证华蓝 2018 年度财务数据未经审计。
③深圳秉鸿
成立时间：2016 年 5 月 5 日
总认缴出资额：32,560.00 万元
实缴出资额：19,825.00 万元
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执行事务合伙人：深圳秉鸿创业投资管理有限公司
主要经营场所：深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深
圳市前海商务秘书有限公司）
经营范围：创业投资；企业管理咨询（不含限制项目）；创业投资咨询；为
创业企业提供创业管理服务业务。（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定
禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）
深圳秉鸿出资情况及主要财务数据如下表所示：
认缴出资额 认缴出资
合伙人
（万元） 比例（%）
上海秉庆资产管理中心（有限合伙人） 9,000.00 27.64
深圳市引导基金投资有限公司（有限合伙人） 8,140.00 25.00
红证利德（普通合伙人） 6,000.00 18.43
珠海普信投资管理企业（有限合伙人） 4,100.00 12.59
出资情况
宁波梅山保税港区嘉德瑞信股权投资合伙企业
2,000.00 6.14
（有限合伙人）
江阴信秀投资企业（有限合伙人） 1,990.00 6.11
深圳秉鸿鼎霖股权投资中心（有限合伙人） 1,000.00 3.07
深圳秉鸿创业投资管理有限公司（普通合伙人） 330.00 1.01
合计 32,560.00 100.00
2018 年 12 月 31 日/2018 年度
主要财务数据 总资产 19,379.73
（万元） 净资产 19,379.73
净利润 -453.06
深圳秉鸿 2018 年度财务数据未经审计。
（2）报告期内，发行人曾参与的合伙企业情况如下：
①新港红塔
成立时间：2017 年 1 月 25 日
总认缴出资额：3,030.00 万元
实缴出资额：0 万元
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执行事务合伙人：中科红塔（委派代表：李素明）
主要经营场所：南京经济技术开发区恒园路龙港科技园 A1 栋 708 室
经营范围：产业投资；投资咨询；投资管理。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
新港红塔出资情况及主要财务数据如下表所示：
认缴出资额 认缴出资比例
合伙人
（万元） （%）
注销前出资情 中科红塔（普通合伙人） 30.00 0.99
况 南京新港高新技术投资管理有限公司
3,000.00 99.01
（有限合伙人）
合计 3,030.00 100.00
新港红塔未开展实际经营活动，2018 年 6 月 13 日，南京市工商行政管理局
出具《合伙企业准予注销登记通知书》，核准注销新港红塔。
②红证罗牛山
成立时间：2017 年 5 月 3 日
总认缴出资额：200.00 万元
实缴出资额：0 万元
执行事务合伙人：红证方晨（委派代表：于雷）
主要经营场所：北京市房山区长沟镇金元大街 1 号北京基金小镇大厦 B 座
220
经营范围：股权投资、资产管理。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方
式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放
贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投
资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活
动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得
从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
红证罗牛山出资情况及主要财务数据如下表所示：
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认缴出资额 认缴出资比例
合伙人
（万元） （%）
注销前出资 红证方晨（普通合伙人） 150.00 75.00
情况
杨璐（有限合伙人） 50.00 25.00
合计 200.00 100.00
红证罗牛山未开展实际经营活动，2018 年 6 月 26 日，北京市工商行政管理
局房山分局出具《注销核准通知书》，核准注销红证罗牛山。
③温州红塔
成立时间：2016 年 2 月 19 日
总认缴出资额：295, 202.00 万元
实缴出资额： 295,102.00 万元
执行事务合伙人：红塔财富（委派代表：徐礼园）
主要经营场所：温州经济技术开发区滨海三道 4699 号 108 室
经营范围：资产投资、资产管理服务、投资管理服务、实业投资、项目投资
策划、会议会展服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
活动）
温州红塔出资情况及主要财务数据如下表所示：
认缴出资额 实缴出资额 认缴出资
合伙人
（万元） （万元） 比例（%）
陈建琳（有限合伙人） 100.00 0.00 0.0339
红塔资管（有限合伙人） 代
注销前出资情 宏信 1 号专项资产管理计 295,000.00 295,000.00 99.9316
况 划持有）（注）
上海典叶商贸有限公司（普
101.00 101.00 0.0342
通合伙人）
红塔财富（普通合伙人） 1.00 1.00 0.0003
合计 295,202.00 295,102.00 100.00
注：根据合伙协议约定，合伙企业投资项目终止时，先后向有限合伙人、普
通合伙人返还出资额。截至本招股意向书摘要签署之日，温州红塔已向有限合伙
人红塔资管（代宏信 1 号专项资产管理计划持有）返还全部出资额。2018 年 9
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月 26 日，温州市工商局经济技术开发区分局核准注销温州红塔。
除此之外，2016 年 3 月 3 日注册成立的红证方旭（深圳）系红证利德的子
公司，2017 年 9 月 12 日，深圳市市场监督管理局出具《企业注销通知书》，核
准注销红证方旭（深圳）。
此外，公司还持有中证机构间报价系统股份有限公司 3,000 万股股份，占总
股本的 0.40%。
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第四节 募集资金运用
一、本次发行募集资金总额
公司于 2017 年第一次临时股东大会审议通过了本次发行上市方案。根据发
行方案，本次发行的股票均为公司公开发行的新股，公司股东不公开发售其所持
有的股份。本次拟发行股票数量不超过 36,400 万股，在该上限范围内，最终发
行股票数量由董事会与主承销商根据相关规定及具体情况协商确定。募集资金总
额将根据询价后确定的每股价格乘以发行股数确定。
二、本次募集资金运用
本次公开发行股票的募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充公司资本
金，扩展相关业务。
本次募集资金将主要用于以下几方面：
（一）进一步开展创新业务，扩大融资融券等信用交易业务规模
信用交易业务是公司极为重视的一项创新业务，具有风险可控、收益稳定的
特征，是未来公司利润增长的重要来源之一。公司将利用本次募集的资金，扩大
融资融券、股票质押式回购等信用交易业务的规模，大力促进创新业务的发展。
（二）在风险可控范围内，根据市场情况适当扩大自营业务规模
公司建立了严格的自营业务风控体系，拥有稳定的投资团队，公司将坚持稳
健的投资风格，在合理控制投资风险的基础上，根据市场条件调整证券自营业务
规模，积极做好自有资金股权投资等创新业务。自有资金投资业务是公司业务整
体价值链的前端，不仅可有效带动投资银行等业务发展，拓宽公司的投资领域，
分散投资风险，而且可以向企业提供个性化、全方位的资本运作服务，实现与客
户的长期合作，共同发展。
（三）加大对红证利德私募投资基金子公司的投入
相比同行业的私募投资基金子公司，红证利德资本规模偏小。公司将根据业
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务发展需要适时增加私募投资基金子公司的注册资本。提升私募投资基金子公司
资本规模对公司服务实体经济具有重要作用。通过设立产业基金开展企业的并购
整合与投资，协助企业获取所需的投融资服务、技术、市场等战略资源，推动企
业管理优化提升企业价值，助推企业转型升级，提升产业的竞争力，最终以 IPO
上市、股权转让、并购等多种方式退出实现收益，回馈投资人。红证利德私募投
资基金业务的发展壮大，对于母公司红塔证券发展大机构类业务将起到积极的推
动作用。
（四）加大对互联网金融业务的投入
互联网金融是证券行业创新型业务模式之一，是未来证券公司的发展方向。
通过本次募集资金，公司将加大对互联网金融的投资力度，加快金融创新步伐，
为促进创新业务发展和改善客户服务体验提供有力支撑。
（五）加强信息系统建设，提升后台综合服务能力
信息系统对于证券公司健康运营、保护投资者利益、增强市场竞争力具有重
要作用。随着证券市场规模的稳步扩大、市场交易逐渐活跃、对外开放程度不断
提高，以及支撑整个行业信息系统安全运行的技术体系自身组成结构的不断变
化，信息系统在功能、速度、稳定性等方面面临着新的挑战。公司将完善各项技
术设施，加强信息系统建设，为公司业务发展和风险控制提供更好的技术支持和
安全保障。
（六）推进期货子公司和基金子公司的增资扩股工作
随着期货品种的不断丰富，金融期货业务有望成为证券公司的下一个蓝海。
公司将利用本次募集资金推进期货子公司的增资扩股及收购兼并工作，力争评级
进入期货行业 A 类，提升期货子公司对母公司的利润贡献度。
同时，通过本次募集资金，公司将对红塔基金增资扩股，一方面实现对基金
子公司的绝对控股，另一方面可以在净资本充足的条件下，采取规模优先的扩张
战略，稳步提升基金管理业务的收入和利润。
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（七）其他资金安排
1、提升经纪业务能力，优化证券营业网点建设，增设新营业网点，提高经
纪业务的市场占有率水平，推动公司向财富管理中心转型
经纪业务作为证券公司的一项传统业务，是证券公司的收入和利润的主要来
源之一，巩固经经纪业务是公司的重要战略目标之一。截至 2018 年末，公司已
设立并开业的证券营业部共计 53 家，其中云南省内 27 家，上海 5 家，北京、重
庆和广东各 3 家，四川、浙江和贵州各 2 家，江苏、湖南、江西、山西、福建和
河南各 1 家。公司营业网点数量偏少，网点布局不尽合理，制约了公司经纪业务
收入和市场份额的提升。本次融资完成后，公司将加大对证券经纪业务的投入，
一方面通过新设或收购分支机构等方式扩大网点规模，形成相对完善合理的营销
网络布局；另一方面加大转型推进力度，推动互联网金融业务的发展，为公司向
财富管理中心的转型打下基础。
2、充实投资银行业务资金，扩大投资银行的业务规模，增强承销实力
投资银行业务是公司发展的主要业务之一，随着 IPO 节奏的加快，未来股
票、债券承销业务中履行包销义务的潜在资金需求较大。为提高公司投资银行的
业务实力，公司将充实投资银行业务资金，扩大承销规模，增加业务利润。本次
融资完成后，公司将加强对投资银行业务的投入，提高风险资本准备，提升承销
实力及承销规模；引进投资银行专业人才，强化团队建设；提高可转换债券的承
销金额，加大企业债券、公司债券等固定收益证券的开拓能力及承销能力。这将
有利于公司抓住更多承销机会，并提高单笔项目的承销规模。
3、加强研发投入，提高研发水平
证券公司的研发水平逐渐成为核心竞争力的体现之一。公司将充分利用本次
募集资金切实提升公司研究实力。本次融资完成后，公司将在现有研发团队基础
上，增加资金投入，加大研发队伍建设，提高研发水平。
4、加大对资产管理业务的投入
资产管理业务具有巨大的发展前景，未来公司将加大资产管理业务投入，丰
富资产管理业务产品线，满足投资者多样化的理财需求，将资产管理业务打造成
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为公司的盈利增长点。
多层次资本市场体系的逐步建立和证券行业创新的加速发展给证券公司带
来了巨大的发展空间。在监管部门的大力支持下，证券市场中将出现更多的创新
业务和创新产品。公司将密切关注监管政策和市场形势变化，并利用本次募集的
资金，主动把握发展机遇，适时推进各项创新业务的发展。
三、募集资金运用符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及
其他法律、法规和规章规定
公司本次公开发行募集的资金扣除发行费用后，全部用于补充资本金，拓展
相关业务，不涉及生产、制造项目或土地资源的使用，公司本次募集资金运用符
合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的相关规定。
四、募集资金专项存储制度的建立及执行情况
为规范公司募集资金的管理和使用，最大限度的保障投资者的利益，公司根
据《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》、《上市
公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》及《上海证
券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等有关
法律、法规的规定，并结合公司的实际情况，制定了《募集资金使用管理办法》，
公司建立募集资金专户存储制度，公司募集资金到账后存放于经董事会批准设立
的专项账户集中管理，公司将在募集资金到账后一个月内与保荐机构、存放募集
资金的商业银行签订募集资金专户存储三方监管协议。
五、董事会对募集资金运用可行性的分析意见
公司董事会对本次发行上市方案履行了相应的内部决策程序，并对募集资金
投资项目可行性进行了认真分析，确信本次发行上市方案符合相关法律法规和规
范性文件规定的条件，符合国家及行业的政策导向。
（一）本次公开发行符合相关法律法规和规范性文件规定的条件
公司盈利能力具有可持续性，财务状况良好，财务会计文件无虚假记载，无
重大违法行为，符合《首次公开发行股票并上市管理办法》之规定。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
（二）本次公开发行符合国家及行业的政策导向
2011 年，《中国国民经济和社会发展“十二五”规划纲要》中指出，“大力
发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重”。
2014 年，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》提出，将
加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场，规范发展债券市场，拓
展期货市场，着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境，实现发
行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募私募协
调发展。
2015 年，《中国国民经济和社会发展“十三五”规划纲要》提出，“健全金
融市场体系，积极培育公开透明、健康发展的资本市场，提高直接融资比重，降
低杠杆率。创造条件实施股票发行注册制，发展多层次股权融资市场，深化创业
板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，建立健全转板机制和退出机制。完
善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场互联互通”。
我国政府大力推动资本市场和证券行业发展的政策导向十分明确，公司本次
首次公开发行 A 股股票募集资金运用符合国家产业政策导向。
六、募集资金的必要性和合理性
（一）有助于实现公司战略发展目标
公司秉承“稳健、创新、多元”的经营理念，践行“责任于心，专业于行”
的服务理念，力求打造具有内涵和特色的金融服务品牌，建立以资本市场业务为
核心的一体化金融服务产业链。公司通过本次发行公开募集资金，扩大营运资金
规模，在资本型投资与中介业务中有效配置和利用资金，集中优势力量，突出重
点业务，从而实现公司战略发展目标。
（二）有助于满足公司业务扩张的需要
在以净资本为核心的监管体系下，净资本水平的高低决定了公司各项业务规
模的大小。随着公司不断发展，偏小的资本规模逐渐无法满足公司业务扩张的需
要，对公司改善业务结构、拓展业务范围和业务规模产生了一定的制约。因此，
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
公司拟通过本次公开发行上市募集资金扩大资本规模，缓解资本规模对公司业务
发展的掣肘。
（三）有助于增强公司抗风险能力
我国证券行业利润水平与证券市场景气程度关联性较大，证券公司面临较大
的市场风险。同时，近年我国金融业分业经营、分业管理的政策有所变化，金融
行业出现混业经营趋势，在资本规模、销售渠道等方面具备优势的商业银行和保
险公司可能加速渗入证券行业，对公司市场竞争造成不利影响。本次发行公开募
集资金拟全部用于增加公司资本金，有助于提升公司资本规模，增强公司的抗风
险能力。
七、募集资金使用对同业竞争和独立性的影响
公司本次募集资金扣除发行费用后，拟全部用于增加公司资本金，拓展相关
业务，本次募集资金使用后不会产生同业竞争，对公司的独立性不会产生不利影
响。
八、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响
1、本次募集资金到位后，公司的净资产、每股净资产将增加，净资产收益
率将相应发生变化。
2、本次募集资金到位后，公司净资本将大幅增加，提升公司的经营实力和
抗风险能力，为公司各项业务的开展奠定基础。
3、本次募集资金到位后到公司业务规模的相应扩张尚需一个过程，因此直
接产生的效益可能无法在短期内明显体现。但从长期来看，本次募集资金将全部
用于补充资本金，有利于增强资本实力及推进各项业务的快速发展，从而提高公
司的盈利能力，实现公司的战略发展目标。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
第五节 风险因素和其他重要事项
一、业绩波动风险
参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”。
二、证券行业风险
参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”。
三、政策法律风险
参见本招股意向书摘要 “第一节 重大事项提示”。
四、业务经营风险
参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”。
五、财务风险
参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”。
六、管理风险
（一）风险管理和内部控制有效性不足风险
参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”。
（二）合规风险
参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”。
（三）信息技术风险
随着证券公司集中交易系统的建设完成，证券行业的证券业务系统（包括集
中交易、网上交易、资金清算、三方存管、售后服务等多个方面）、办公系统、
财务系统、风险管理系统等全部依赖信息系统平台的支撑。信息技术系统的安全
性、有效性、合理性对于证券公司的生存与发展变得至关重要，信息技术水平已
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
经成为衡量证券公司竞争能力的重要因素之一。证券市场新产品、新业务的不断
推出，对信息技术提出了更高的要求，要求信息系统具有更高的扩展性和适应性。
公司的主要业务均高度依赖于信息系统，信息系统的高效性、准确性、便利
性在提升公司服务质量的同时也伴生了一定的风险因素。尽管公司近年来在信息
系统上的投入不断加大，但仍存在因系统改造升级不及时、运营能力匹配不到位、
人员数量能力不足等对业务开展产生不利影响的可能性。另一方面，信息系统本
身也有可能因为软硬件故障、通信线路中断、病毒黑客攻击、数据泄漏丢失等突
发情况而阻碍公司经营业务的顺利开展，甚至有可能造成经济损失和法律纠纷。
（四）操作风险
操作风险包括由于不完善或不适当的内部流程、员工行为、信息技术系统以
及外部事件造成公司财务损失或声誉损失的可能性。公司从事的证券业务难度较
高、流程复杂，对操作风险的管理提出了一定挑战。公司面临的操作风险主要包
括以下几类：因制度缺失或不完善而导致的操作风险；因人员变动或流失而导致
的操作风险；因信息技术不完善、参数设置错误等问题而导致的信息系统操作风
险；因金融产品风险揭示不到位、销售服务不适当、售后管理不完善、从业行为
不规范、业务流程不熟悉、尽职调查不充分、违约处置不合规等问题所导致的操
作风险等。在创新业务方面，由于其往往具有更为复杂的操作流程，因而管理难
度通常更高。
为严格控制操作风险，公司针对各项业务均明确了业务规程，对可能发生的
失误及差错风险进行持续跟踪和评估。然而，由于操作风险本身存在的不确定性，
不排除其对公司未来发展经营造成不利影响的可能性。
（五）清算交收风险
清算交收风险是公司在进行资金、证券结算时面临的风险。证券市场的产品
众多、各类产品的交收规则不尽相同，加之涉及的结算对手方较多，这些在客观
上造成了清算交收工作的复杂性，增加了结算环节出现差错的可能性。如若公司
在结算业务管理、结算资金划拨环节出现问题，例如因为清算交收失败而影响客
户正常的交易，将因此承担相关赔偿责任，甚至面临投诉纠纷、法律诉讼的风险。
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
以上风险均有可能对公司的经营业绩产生不利影响。
（六）分类评级风险
我国证券监督管理机构对证券公司实行分类监管，根据证券公司的内部控制
水平和风险管理能力，结合市场影响力对其进行分类评级，并将新业务、新产品
的试点资格与评级结果相挂钩。根据中国证监会于 2009 年 5 月公布、于 2010
年 5 年和 2017 年 7 月两次修订的《证券公司分类监管规定》，证券公司被分为 A
（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E 等 5 大类 11
个级别。2016 年至 2018 年，公司的分类评级结果均为 A 类 A 级。
中国证券投资者保护基金公司根据证券公司分类评级结果，确定不同级别证
券公司缴纳证券投资者保护基金的具体比例。若未来公司评级下调，则投资者保
护基金的缴纳比例将有所上升，进而影响公司利润。同时，由于证券监督管理机
构将证券公司分类评级结果作为创新业务资格申请的审慎性指标，评级下调亦会
导致公司业务拓展受限，对公司的整体经营业绩及竞争实力产生不利影响。
（七）人才流失风险
证券行业属于知识密集型行业，证券公司发展的关键在于人才的储备和积
累。证券行业的专业化人才通常具有较高的知识水平、较强的执行力和较高的创
新精神。近年来，我国证券公司发展迅速，对优秀人才的需求也日益迫切。面对
日益激烈的行业竞争，公司如果不能适应快速变化的市场环境，积极引进国内外
优秀人才，并建立完善的职业发展平台和激励机制，将面临大批行业人才流失的
风险，进而对公司的战略发展和经营管理带来不利的影响。
此外，如果公司高级管理人员和业务骨干离职后继续开展与公司有竞争关系
的业务，可能导致客户流失，亦可能导致公司业务面临更加激烈的竞争，从而可
能对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
（八）租赁房产风险
截至 2018 年末，公司及下属子公司、分公司、营业部共拥有 90 处租赁房产，
其中共有 15 处租赁房产未取得房产权属证明文件或存在转租情况，具体情况参
见招股意向书“第六节 业务与技术”之“五、公司主要固定资产、无形资产情
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
况”之“（三）公司及分支机构租赁房产情况”。
此外，公司目前使用的位于上海市骊山路 1-3 号一幢 8 层大楼系公司成立时
云南省国托投入的资产，该项房屋租赁的承租人为云南省国托，具体情况请参见
招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“二、发行人改制重组情况”之“（七）
发起人出资资产的产权变更手续办理情况”之“1、云南省国托以房屋使用权出
资情况及解决措施”。云南省国托对公司使用该房产未提出任何异议。
尽管上述租赁房产不会影响公司正常开展业务经营，亦不会对公司的经营业
绩和财务状况造成重大不利影响，并已由控股股东就承担上述租赁行为所导致的
损失风险出具了承诺，然而上述租赁房产可能导致公司及子公司存在被迫搬迁的
风险，并因此支付相关租赁费用及搬迁费用。同时，搬迁造成的业务中断或暂停
可能对公司正常经营造成不利影响。
此外，对于已取得合法权属证明的租赁房产，公司也无法确保在现有租期届
满之后仍然能够以可接受的条件继续租用。如果第三方提出异议导致租赁中止，
或者租期届满后出租方不再向公司出租上述房产，公司将被迫重新选择替代性的
营业场所，进而对公司的经营业绩及财务状况造成不利影响。
除此之外，截至 2018 年末，公司及子公司总计拥有 13 项土地使用权，16
项房屋所有权，其中 3 项房屋所有权尚未取得其对应土地使用权证，具体情况参
见招股意向书“第六节 业务与技术”之“五、公司主要固定资产、无形资产情
况”之“（二）公司及分支机构自有房产情况”。
七、本次发行相关风险
参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”。
八、其他风险
（一）大股东控制风险
截至本招股意向书摘要签署之日，合和集团持有公司 109,470.00 万股股份，
占本次发行前总股本的 33.48%，为公司控股股东。
公司建立了完善的独立董事制度、监事会制度和关联交易制度等保护中小股
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
东利益的公司治理制度，以防止大股东控制、损害本公司及其他中小股东的利益。
同时，合和集团已就避免同业竞争、减少并规范关联交易事项出具承诺。如果未
来合和集团利用其控股股东的地位，通过行使表决权等方式对公司的人事、经营
及财务决策进行不当干预，可能会损害公司及其他中小股东利益。
（二）股东资格无法获得监管部门批准的风险
根据相关监管法规和《公司章程（草案）》的规定，未经中国证监会批准，
任何机构或个人不得直接或间接持有公司 5%以上（含）股份，否则应限期改正；
未改正前，相应股份不得行使表决权。因此，存在直接或间接持有公司 5%以上
（含）股份股东的资格无法获得监管部门批准的风险。
（三）股东股权质押风险
截至本招股意向书摘要签署之日，昆明产投将其持有的公司股份 2.25 亿股
设定了质押，该等质押股份总数占本次发行前总股本的 6.88%。若主债权到期时
股东无法偿还贷款，将有可能导致出质股份所有权变更的风险。
九、其他重要事项
（一）投资银行业务重大合同
截至 2018 年末，公司正在履行的投资银行业务重大合同共 6 份，包括：首
次公开发行保荐项目 1 个、公司债发行项目 3 个、非公开发行项目 2 个。
截至 2018 年末，公司正在履行的投资银行业务重大合同如下表所示：
序
合同名称
号
云南健之佳健康连锁店股份有限公司与红塔证券股份有限公司关于云南健之佳健康
连锁店股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A 股）并上市之保荐协议
1 云南健之佳健康连锁店股份有限公司（发行人）与红塔证券股份有限公司（主承销
商）关于云南健之佳健康连锁店股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A 股）
并上市之主承销协议
云南保山电力股份有限公司（作为发行人）与红塔证券股份有限公司（作为承销商）
签订的云南保山电力股份有限公司公司债券承销协议
2
云南保山电力股份有限公司与红塔证券股份有限公司签订的云南保山电力股份有限
公司公司债券承销协议之补充协议
云天化集团有限责任公司（作为发行人）与红塔证券股份有限公司（作为主承销商）
3
签订之云天化集团有限责任公司 2018 年非公开发行可交换公司债券承销协议
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序
合同名称
号
北京久其科技投资有限公司（作为发行人）与红塔证券股份有限公司（作为主承销
4
商）签订之北京久其科技投资有限公司 2018 年非公开发行可交换公司债券承销协议
关于中国农业银行股份有限公司非公开发行人民币普通股（A 股）之承销团协议
5 关于中国农业银行股份有限公司非公开发行人民币普通股（A 股）之承销团协议补
充协议
华创证券有限责任公司（作为主承销商）与本协议附件一列明的其他承销商签订的
6
2018 年淮安市金湖交通投资有限公司公司债券承销团协议
（二）资产管理业务重大合同
1、集合资产管理产品重大合同
截至 2018 年末，公司存续的集合资产管理产品共 3 个，公司正在履行的集
合资产管理产品重大合同如下表所示：
序号 合同名称 管理人/托管人
管理人：红塔证券
1 红塔登峰 1 号集合资产管理计划
托管人：华夏银行
红塔证券鑫晟 1 号集合资产管理 管理人：红塔证券
2
计划 托管人：中国工商银行股份有限公司上海市分行
红塔证券鑫晟 3 号集合资产管理 管理人：红塔证券
3
计划 托管人：中国工商银行股份有限公司上海市分行
2、定向资产管理产品重大合同
截至 2018 年上半年末，公司存续的定向资产管理产品共 6 个，公司正在履
行的定向资产管理产品重大合同如下表所示：
序号 合同名称 管理人/托管人
管理人：红塔证券
红塔证券恒盈 6 号定向资产管
1 托管人：中国工商银行股份有限公司广东省分行营
理计划
业部
红塔证券红富二号定向资产管 管理人：红塔证券
2
理计划 托管人：中国工商银行股份有限公司云南省分行
红塔证券恒盈 21 号定向资产 管理人：红塔证券
3
管理计划 托管人：中国工商银行股份有限公司云南省分行
红塔证券鑫聚 1 号定向资产管 管理人：红塔证券
4
理计划 托管人：中国工商银行股份有限公司云南省分行
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
序号 合同名称 管理人/托管人
红塔证券恒盈 22 号定向资产 管理人：红塔证券
5
管理计划 托管人：招商银行股份有限公司昆明分行
红塔证券恒盈 23 号定向资产 管理人：红塔证券
6
管理计划 托管人：中国工商银行股份有限公司云南省分行
（三）其他重大合同
截至 2018 年末，公司存续的其他重大合同如下：
1、2013 年 4 月 15 日，公司与证金公司签订《中国证券金融股份有限公司
转融通业务合同》，约定：证金公司为公司提供转融通服务，公司可以有偿使用
转融通业务担保资金；2014 年 8 月 20 日，公司与证金公司签订《中国证券金融
股份有限公司转融通业务合同之补充合同》，约定公司按季度支付利息。
2、2016 年 3 月 18 日，国杰投资与红塔证券、红证利德、红塔资管签订股
票收益权转让合同，约定：国杰投资向红塔资管管理的专项资产管理计划转让其
持有上市公司股票收益权，转让价款为 3,000 万元，红塔证券为标的股票的托管
方，国杰投资按合同约定期限减持其持有标的股票，股票收益归该资产管理计划。
3、2018 年，公司先后与中烟浙江省公司、浙江省烟草公司台州市公司、浙
江省烟草公司杭州市公司、华叶投资、中烟云南省公司、云南省烟草公司玉溪市
公司、上海烟草集团有限责任公司签署《长期次级债务借款合同》，约定：公司
为补充流动资金，满足运营需要，向前述主体借入长期次级债务合计人民币 50
亿元。借款期限均为 3+2 年，其中固定期限 3 年，利率按照市场水平确定为 5.5%，
债权人可选择展期 2 年，展期利率根据届时市场情况协商确定。
4、2018 年 4 月 13 日，公司与合和集团、红塔银行昆明分行签署《委托贷
款合同》，约定：合和集团委托红塔银行昆明分行向公司发放贷款人民币 6 亿元，
公司将借款用于补充营运资金，借款期限为 2018 年 4 月 13 日至 2019 年 4 月 13
日，贷款利率为 5.4%。
5、2018 年 4 月 27 日，公司与红塔蓝鹰、红塔银行昆明分行签署《委托贷
款合同》，约定：红塔蓝鹰委托红塔银行昆明分行向公司发放贷款人民币 1 亿元，
公司将借款用于日常流动资金周转，借款期限为 2018 年 5 月 2 日至 2019 年 5
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
月 1 日，贷款利率为 5.4%。
6、2018 年 6 月 6 日，公司与滇西水泥、红塔银行昆明分行签署《委托贷款
合同》，约定：滇西水泥委托红塔银行昆明分行向公司发放贷款人民币 2 亿元，
公司将借款用于日常流动资金周转，借款期限为 2018 年 6 月 6 日至 2019 年 6
月 6 日，贷款利率为 5.4%。
7、2018 年 6 月 8 日，公司与合和集团、光大银行昆明分行签署《委托贷款
合同》，约定：合和集团委托光大银行昆明分行向公司发放贷款人民币 6.93 亿元，
公司将借款用于补充营运资金，借款期限为 2018 年 6 月 8 日至 2019 年 6 月 7
日，贷款利率为 5.4%。
8、2018 年 6 月 22 日，红塔基金与红塔银行签署《云南红塔银行同业理财
产品协议书》，约定：红塔基金认购红塔财富梦想 2 号同业理财产品 2018 年第 5
期理财产品人民币 1 千万元，该理财产品为非保本浮动收益型，起息日为 2018
年 6 月 22 日，到期日为 2019 年 1 月 19 日，预期年化收益率 5.10%。
9、2018 年 7 月 9 日，红塔资管与红塔银行签署《同业存款合同》，约定：
红塔资管为存款人，红塔银行为存款银行，定期存款本金人民币 5 千万元，起息
日为 2018 年 7 月 9 日，到期日为 2019 年 7 月 9 日，固定利率每年 4.0%。
10、2018 年 11 月 27 日，红塔资管与红塔银行签署《云南红塔银行同业理
财产品协议书》，约定：红塔资管认购红塔财富梦想 2 号同业理财产品 2018 年第
6 期理财产品人民币 2,500 万元，该理财产品为非保本浮动收益型，起息日为 2018
年 11 月 27 日，到期日为 2019 年 11 月 27 日，预期年化收益率 4.65%。
11、2018 年 12 月 21 日，红塔资管与红塔银行签署《云南红塔银行同业理
财产品协议书》，约定：红塔资管认购红塔财富梦想 2 号同业理财产品 2018 年第
7 期理财产品人民币 3 千万元，该理财产品为非保本浮动收益型，起息日为 2018
年 12 月 21 日，到期日为 2019 年 6 月 25 日，预期年化收益率 4.45%。
12、2018 年 12 月 21 日，红塔资管与红塔银行签署《云南红塔银行同业理
财产品协议书》，约定：红塔资管认购红塔财富梦想 2 号同业理财产品 2018 年第
8 期理财产品人民币 3 千万元，该理财产品为非保本浮动收益型，起息日为 2018
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
年 12 月 21 日，到期日为 2019 年 12 月 24 日，预期年化收益率 4.55%。
13、2018 年 12 月 25 日，红塔资管与红塔银行签署《云南红塔银行同业理
财产品协议书》，约定：红塔资管认购红塔财富梦想 2 号同业理财产品 2018 年第
9 期理财产品人民币 3 千万元，该理财产品为非保本浮动收益型，起息日为 2018
年 12 月 25 日，到期日为 2019 年 12 月 25 日，预期年化收益率 4.55%。
14、2018 年 12 月 25 日，红塔资管与红塔银行签署《云南红塔银行同业理
财产品协议书》，约定：红塔资管认购红塔财富梦想 2 号同业理财产品 2018 年第
10 期理财产品人民币 1 千万元，该理财产品为非保本浮动收益型，起息日为 2018
年 12 月 25 日，到期日为 2019 年 7 月 2 日，预期年化收益率 4.45%。
（四）重大诉讼和仲裁事项
截至本招股意向书摘要签署之日，公司董事、监事及高级管理人员不存在作
为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项，也不存在涉及刑事诉讼的情况。
截至本招股意向书摘要签署之日，公司涉及的重大诉讼和仲裁事项如下：
1、郭鸿宝案
（1）案由
2016 年 7 月，郭鸿宝与公司签订股票质押式回购交易协议书，郭鸿宝以坚
瑞沃能股票提供质押担保融资 1.2 亿元。2018 年 4 月，坚瑞沃能出现债务危机，
股价连续下跌，该项股权质押项目的履约维持担保比例跌破交易最低线 155%。
公司数次发出通知，要求郭鸿宝按股权质押协议的约定购回股票，归还融资款本
金 1.2 亿元及利息，但郭鸿宝一直未能履行购回义务。
（2）诉讼情况
2018 年 4 月，公司向云南省高级人民法院提起诉讼，请求判令郭鸿宝偿还
公司融资本金 1.2 亿元和融资利息、违约金；请求判令确认公司对郭鸿宝质押给
公司的 3,363.96 万股坚瑞沃能股份的折价、拍卖或变卖所得价款优先受偿。
云南省高级人民法院已于 2018 年 4 月 28 日出具了案件受理通知书。2018
年 5 月 15 日，云南省高级人民法院出具了执行裁定书，执行冻结郭鸿宝持有的
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
3,363.96 万股坚瑞沃能股份。
2018 年 10 月，云南省高级人民法院作出一审判决，判令郭鸿宝及其配偶金
媛支付全部融资本金 1.2 亿元及对应的利息及违约金，同时判令原告红塔证券有
权对前述债权范围内对被告郭鸿宝名下已办理质押的 3,363.96 万股坚瑞沃能股
票享有优先受偿权。
2018 年 11 月，郭鸿宝以认定违约时间错误为由，提出上诉。截至本招股意
向书摘要签署之日，本案尚在审理之中。
（3）对公司的影响
由于客户郭鸿宝违约，公司已按照既定的会计政策，将相应的买入返售金融
资产及客户所欠利息、违约金等共计 12,806.33 万元转入应收账款核算，并按照
个别认定法，单独进行减值测试。因该客户的维持担保比例低于 100%，公司按
应收款余额和客户担保品截至 2018 年 12 月 31 日（坚瑞沃能收盘价为 1.36 元/
股）公允价值之间的差额，计提了 8,231.35 万元减值准备，截至本招股意向书摘
要签署之日，坚瑞沃能的股价高于 1.36 元/股，公司对股票质押式回购业务计提
了充分的减值准备，相关会计政策和会计估计谨慎、合理，公司已充分考虑了因
此诉讼所致的财务风险，但若未来该担保品价值进一步下跌，发行人将仅以剩余
风险敞口为限进一步计提减值准备，可能对发行人的经营业绩产生一定影响。
2、裕源大通案
（1）案由
2016 年 2 月，红证利德与裕源大通签订《借款协议》及其补充协议，约定
红证利德向裕源大通借款 3,000.00 万元，借款期限为一年，借款利率为 10%。如
裕源大通未按协议约定还款，逾期未还部分还应当支付年利率 14%的违约金，裕
源大通实际控制人孙玉静以其持有的裕源大通股权提供质押担保，其本人承担连
带责任保证。裕源大通于 2016 年 11-12 月已偿还本金 2,000 万元，利息 30 万元，
剩余借款的本金及利息一直尚未偿还。
2017 年 6 月，裕源大通及孙玉静向红证利德出具《关于向红证利德支付欠
款的承诺函》，约定了偿还计划并承诺以裕源大通应收北京金盾亚联电子智能技
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
术有限公司的 3,075.00 万元应收款质押给红证利德，后双方协议将北京金盾亚联
电子智能技术有限公司的 3,075.00 万元应收款变更为华宇杰缘应收款 4,303.00
万元，2017 年 8 月 4 日，双方办理完毕质押登记。此后裕源大通虽偿还了部分
利息但一直未偿还本金及对应的全部利息及违约金。
（2）诉讼情况
2018 年 1 月，红证利德向北京市海淀区人民法院提起民事诉讼，起诉裕源
大通、裕源大通实际控制人孙玉静和华宇杰缘。由于裕源大通欠公司借款本金
1,000 万元及利息未按时偿还，红证利德请求北京市海淀区人民法院判令：
①裕源大通偿还借款本金人民币 1,000 万元和利息、违约金，利息、违约金
计算直至实际支付之日；
②孙玉静作为保证人对裕源大通的还款义务承担连带清偿责任；
③红证利德对孙玉静用于质押的裕源大通 560 万股股份享有优先受偿权，对
裕源大通用于质押的应收华宇杰缘的 4,303 万元款项享有优先受偿权。
北京市海淀区人民法院已于 2018 年 1 月 4 日出具了案件受理通知书。截至
本招股意向书摘要签署之日，北京市海淀区人民法院尚未就本案作出判决。
（3）对公司的影响
红证利德已按应收账款账龄分析法计提减值准备 500 万元，剩余未计提减值
准备的债权为 500 万元。由于北京市海淀区人民法院尚未就该案作出判决且红证
利德仍对裕源大通 560 万股股份及华宇杰缘的 4,303 万元应收款享有优先受偿
权，红证利德存在一定的收回可能性，红证利德计提的减值符合实际情况，相关
会计政策和会计估计谨慎、合理。若未来该部分债权仍无法收回，红证利德将以
剩余本金 500 万元为限进一步计提更多的减值准备，对公司的经营业绩影响较
小。
3、云中 3 号案
（1）案由
2016 年 8 月，红塔资管受资产委托人中国华融资产管理股份有限公司广东
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省分公司（以下简称“华融广东分公司”）委托成立“红塔资产云中 3 号专项资产
管理计划”，委托金额 58,000.00 万元用于通过华商银行深圳分行向凯业贸易发放
委托贷款，委托贷款的期限为 36 个月，自 2016 年 8 月 8 日起至 2019 年 8 月 30
日止。
红塔资管代委托人与华商银行深圳分行及债务人凯业贸易签署《委托贷款借
款合同》及补充合同，与凯业贸易、广东天锦实业股份有限公司（以下简称“广
东天锦”）、黄锦光、黄彬、黄润耿签署《保证金质押协议》，前述担保主体对上
述债务承担连带责任保证。
华商银行深圳分行与广东天锦、黄彬、黄锦光、黄润耿、谢岱分别签订《保
证合同》，与广东兆佳、凯业贸易签订《抵押合同》，与黄彬、黄锦光、黄润耿分
别签订《质押合同》，前述担保主体对上述债务承担连带责任保证。同时，深圳
市鑫腾华资产管理有限公司作出《担保函》对上述债务承担连带责任保证。
债务人凯业贸易未按合同约定偿还本金及利息，债务出现违约。
（2）诉讼情况
由于债务人凯业贸易经多次催告后仍未偿还对应本金及利息，资产委托人华
融广东分公司遂向红塔资管出具指令函指示红塔资管向债务人凯业贸易及其他
保证、担保人、质押人提起诉讼程序。请求判令：凯业贸易立即偿还本金并支付
附属利息、罚息；其他相关方承担连带保证责任等。
2018 年 11 月 20 日，广东省高级人民法院已受理本案。截至本招股意向书
摘要签署之日，本案尚在审理之中。
（3）对公司的影响
红塔资管作为前述资产管理计划管理人，对投资交易对手及投资标的不具有
选择权，不承担交易对手方的违约所导致的信用风险及投资特定资产所产生的特
有风险。对此交易项下专项资产管理计划财产及收益的风险（包括但不限于交易
对手的资信及盈利能力、履约能力、还款来源、担保等可能影响债权的各项风险）
由委托人自行评判、风险及收益由其完全承担，对公司经营业绩不会产生重大不
利影响。
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4、云中 4 号案
（1）交易形成过程
①“红塔资产云中 4 号专项资产管理计划”（以下简称“云中 4 号”）的基本
情况
红塔资管接受委托人的委托设立的“云中 4 号”是一个带回购条款的股票收
益权转让模式的债权性融资项目。为保障债权的实现，债务人以持有的股票提
供质押担保，同时各担保方提供不可撤销的连带责任保证担保。如下图所示：
2016 年 8 月 30 日，委托人中国华融资产管理股份有限公司浙江省分公司
出具《委托财产运用申请书》，要求委托财产用于受让中恒汇志持有的 5,910
万股中安消股份有限公司（证券代码：600654，以下简称“中安消”）股票
的股权收益权，并根据转让合同约定由中恒汇志在约定时间内回购股票收益
权、按照约定的金额支付该股票收益权回购款及股票收益；智城信息自愿与
中恒汇志共同连带承担回购款、股票收益等所有应付款项的支付义务。因此，
本质上为转让附加回购的债权债务关系。
同时，为保障委托人在主合同项下的权利的实现，中恒汇志自愿以其持
有的 5,910 万股限售流通的标的股票提供质押担保，并与红塔资管（代表“云
中 4 号”）签订了《股票质押合同》和《股票质押合同之补充合同》。为担
保主合同项下债务人的义务得以切实履行，安防投资（中国）有限公司、自
然人涂某、李某及武汉当代科技产业集团股份有限公司自愿向红塔资管（代
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表“云中 4 号”）提供连带责任保证担保，并与红塔资管（代表“云中 4 号”）
签订了《保证合同》和《保证合同之补充合同》。
因此，该业务通过受让中恒汇志持有的中安消股份有限公司 5,910 万股限
售流通股票的股票收益权，并约定由其根据合同约定的时间到期回购，构成
了一个对中恒汇志的一个付款请求权，本质上是一个债权。为担保债务人履
行义务，红塔资管对质押物 5,910 万标的股票在中国证券登记结算有限责任公
司作了质押登记，红塔资管作为质押权人。该业务属金融机构的股票质押常
规业务，即通常所说的“场外股票质押”，与“场内股票质押式回购”相对
应，市场该类业务开展量巨大，业务模式合法合规。
②“云中 4 号”的份额受让情况
2017 年 5 月 4 日，红塔资管受杭州公望润盈投资合伙企业（有限合伙）
（以下简称“杭州公望”）的委托，成立了“红塔资产云中 41 号专项资产管
理计划”（以下简称“云中 41 号”）。根据委托人的投资指令将委托资金人
民币 79,000.00 万元用于购买中国华融资产管理股份有限公司浙江省分公司持
有的“云中 4 号”全部计划份额。
因此，杭州公望通过“云中 41 号”持有“云中 4 号”的计划份额，红塔
资管为前述两个专项资管计划的管理人。
（2）诉讼情况
2017 年 6 月 2 日,中安消的收盘价为 14.94 元/股，低于转让合同约定的平
仓线 14.97 元/股，为履行管理人尽职管理义务，红塔资管于当日向债务人发
送了《追加质押股票或保证金通知书》，督促债务人按照合约规定补充质押
标的股票，或追加保证金，或提前回购标的股票收益权。同时，红塔资管向
委托人发送了《履约保障比例触及平仓线通知函》，告知相关情况。
2017 年 6 月 7 日，红塔资管向债务人发送了《关于提高股票收益率及支
付违约金的通知函》，要求自 2017 年 6 月 7 日起，将股票收益率提高至 13.5%/
年，并要求债务人支付相应的违约金，督促债务人按照转让合同及质押合同
的约定承担违约责任。同时，红塔资管向委托人发送了《履约保障比例触及
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平仓线通知函》，告知相关情况；并向担保方发送了《关于履行担保责任的
通知函》，督促担保方按保证合同的相关约定承担担保责任。
鉴于经多次催收后，债务人尚未追加股票质押或保证金或提前回购标的
股票收益权，也未偿付上述应付未付部分的股票收益以及相应的违约金，已
构成实质性违约。2017 年 8 月 1 日红塔资管已根据杭州公望的指令函向债务
人发送《关于债务人债务提前到期的通知函》。
2017 年 8 月 3 日，委托人向红塔资管发出指令函委托红塔资管代表“红
塔资产云中 41 号”就该合同纠纷向浙江省高级人民法院提起诉讼。
浙江省高级人民法院已正式受理本案，后中恒汇志于开庭前提出管辖权
异议并将管辖权异议上诉至最高人民法院。2018 年 11 月 13 日，最高人民法
院出具民事裁定书（[2018]最高法民辖终 354 号），驳回中恒汇志提出的管辖
权异议。2019 年 3 月 20 日，浙江省高级人民法院已作出一审判决，判决中恒
汇志、智城信息立即偿付股票收益、逾期收益、违约金；其他相关方承担连
带保证责任。2019 年 4 月 10 日，原审被告向最高人民法院提起上诉，截至本
招股意向书签署之日，红塔资管尚未收到最高人民法院受理通知书。
（3）一审判决情况
①判令中恒汇志、智城信息于判决生效之日起十日内向红塔资管（代“云
中 4 号”资产管理计划支付股票收益权回购款、股票收益、违约金等；
②红塔资管（代“云中 4 号”资产管理计划）对中恒汇志质押的中安消
5910 万股在判决债权范围内享有质押人优先受偿权；
③安防投资（中国）有限公司、自然人涂某、李某对判决债务承担连带
清偿责任。
（4）发行人在该交易中的角色、作用与收益，以及对应应承担的风险与成
本
红塔资管的角色为“云中 4 号”、“云中 41 号”的资产管理人，在交易
中的作用主要系根据资管合同的约定履行管理人义务，根据委托人指令对委
托财产进行投资管理，并对委托人进行合格投资者审查。
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红塔资管以每期委托资金（包括初始委托资金和每期追加资金）的存续
金额为基础按 1‰/年收取管理费。根据资管合同之约定，在委托财产管理运
作过程中，红塔资管严格按照资管合同约定及委托人指令进行投资操作，履
行对专项资产管理计划资金运用的合法性及相关文件的完备性进行审查的义
务。对此交易项下专项资产管理计划财产及收益的风险（包括但不限于交易对
手的资信及盈利能力、履约能力、还款来源、担保等可能影响债权的各项风险）
由委托人自行评判、风险及收益由其完全承担。红塔资管作为前述资产管理计划
管理人，对投资交易对手及投资标的不具有选择权，不承担直接或间接交易对手
方的违约所导致的信用风险及投资特定资产所产生的特有风险。公司收取的管理
费收入按照资管合同约定的金额进行确认，会计处理符合企业会计准则的相关规
定。
5、展恒 1 号案
（1）案由
红塔资产展恒 1 号专项资产管理计划成立于 2015 年 11 月，委托人为浙商银
行股份有限公司和深圳市国联通安实业有限公司；管理人为红塔资管；投资顾问
为深圳鸿基天成投资管理有限公司，2016 年 4 月，展恒 1 号投资顾问变更为浙
银钜鑫（杭州）资本管理有限公司。根据资产管理计划管理合同约定，投资顾问
系全体委托人指定，红塔资管按照投资顾问的指令对外进行投资。
2015 年 11 月，红塔资管（代展恒 1 号）根据投资顾问指令与佛山中基及其
股东陈礼豪、陈绍权和陈倩盈签署了增资协议，约定：①红塔资管（代展恒 1
号）向佛山中基出资 64,500 万元；②佛山中基将其持有的欧浦智网（股票代码：
002711）3,300 万股限售流通股票收益权转让给红塔资管（代展恒 1 号）；③陈礼
豪、陈绍权和陈倩盈未来按照约定的回购价格回购红塔资管（代展恒 1 号）所持
佛山中基股权。
同月，红塔资管（代展恒 1 号）与陈礼豪、陈绍权、陈倩盈签署保证合同，
陈礼豪、陈绍权、陈倩盈提供连带责任保证；红塔资管（代展恒 1 号）与佛山中
基签署股权质押合同，佛山中基以其持有的其持有的欧浦智网（股票代码：
002711）3,300 万股限售流通股票对陈礼豪、陈绍权、陈倩盈应承担的相关义务
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
提供担保。
2018 年 8 月，红塔资管（代展恒 1 号）与佛山中基、陈礼豪、陈倩盈签署
了回购协议，根据该协议，佛山中基、陈礼豪、陈倩盈于 2018 年 11 月 4 日前将
相应回购款一次性足额支付给红塔资管（代展恒 1 号）。
截至本招股意向书摘要签署之日，回购协议约定的回购价款支付日期已过，
佛山中基、陈礼豪、陈倩盈拒不履行回购义务。
（2）诉讼情况
红塔资管（代展恒 1 号）于 2019 年 2 月 1 日向浙江省高级人民法院提起民
事诉讼，浙江省高级人民法院于 2019 年 2 月 25 日正式立案受理，请求判令：①
佛山中基、陈礼豪、陈倩盈向红塔资管（代展恒 1 号）支付回购价款、违约金；
②红塔资管（代展恒 1 号）对质押股票拍卖、变价所得价款优先受偿；③被告承
担诉讼费用、保全费、公告费、律师代理费等。
（3）对公司的影响
根据红塔资管与委托人签署的资产管理合同，红塔资管根据投资顾问的指令
对外进行投资，资产管理人不承担调查所投资对象的风险控制能力、对投资项目
或交易对手进行尽职调查是否充分、担保措施是否完善、后期管理措施是否得当
的义务，委托人自行承担投资风险。
资产管理计划的风险承担及收益为委托人。资产委托人承认，资产管理人、
资产托管人未对委托财产的收益状况作出任何承诺或担保。对交易项下资产管理
计划财产及收益的风险（包括但不限于交易对手的资信及盈利能力、履约能力、
还款来源、担保等可能影响债权的各项风险）由委托人自行评判、风险及收益由
其完全承担，对公司经营业绩不会产生重大不利影响。
6、小牛 1 号案
（1）案由
2016 年 6 月，红塔基金代表“红塔红土-红云小牛 1 号-新三板系列特定资产
管理计划”与深圳森虎科技股份有限公司（以下简称“森虎科技”）签署《股份
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
认购合同》。根据合同约定，森虎科技新发行股份总计不超过 500 万股；红塔基
金以“红塔红土-红云小牛 1 号-新三板系列特定资产管理计划”的计划资金出资
人民币 600 万元整认购森虎科技新发行的 100 万股股份。
2016 年 6 月，郭强、蔡波、森虎科技与红塔基金签署《股份认购补充协议》，
约定：出现以下情形之一的，红塔基金有权要求郭强、蔡波回购红塔基金所持有
的森虎科技之股份：（1）截至 2018 年 2 月 1 日，红塔基金未能以合理价格（不
低于 1.2×红塔基金认购森虎科技股份的投资成本）对外出售其所持有的森虎科
技股份；（2）森虎科技向中国证监会提交首次公开发行股票并上市申请前；……
红塔基金可在上述情形出现后 30 个自然日内向郭强、蔡波书面提出要求回购红
塔基金所持有的森虎科技之股份。郭强、蔡波承诺在收到红塔基金书面通知后两
个月内，向红塔基金支付回购价款。”
2018 年 2 月 27 日，红塔基金向郭强、蔡波发出《关于履行股份回购义务的
通知函》，书面告知二人履行股份回购义务并支付回购价款。2018 年 6 月 15 日，
红塔基金再次向郭强、蔡波寄送《律师函》，要求其二人支付股份回购价款并承
担相应逾期付款违约金，二人拒不支付。
（2）仲裁情况
2018 年 8 月，红塔基金向深圳国际仲裁院提起仲裁申请，请求裁决：郭强
向红塔基金支付股份回购款人民币 3,553,150.68 元并支付违约金，蔡波向红塔基
金支付股份回购款人民币 3,553,150.68 元并支付违约金，郭强、蔡波承担本案律
师费 18 万元，并承担本案财产保全费、保全担保费、仲裁费用。
2018 年 8 月，深圳国际仲裁院出具《关于红塔红土基金管理有限公司申请
仲裁事宜的通知》，确认收到红塔基金提交的仲裁申请文件并择期开庭。
截至本招股意向书摘要签署之日，深圳国际仲裁院尚未就本案作出判决。
（3）对公司的影响
红塔基金作为资产管理人管理“红塔红土-红云小牛 1 号-新三板系列特定资
产管理计划”，该资产管理计划重点投资新三板市场上拥有创新商业模式、具有
一定技术优势、具有一定销售规模的战略新兴产业，并在资产管理计划期限内择
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红塔证券股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
机卖出，实现资产管理计划的增值收益。
根据委托人与红塔基金签署的上述资管协议，该资产管理计划的风险承担及
收益人为资产委托人。资产委托人承认，资产管理人、资产托管人未对委托财产
的收益状况作出任何承诺或担保。由于该资产管理计划的受益人为资产委托人而
非红塔基金，红塔基金仅代替资产委托人对该笔业务提起起诉，因此该诉讼对公
司经营业绩不产生重大不利影响。
综上所述，针对公司及子公司自身涉及的诉讼，公司及子公司已对该类
诉讼计提了充分的减值准备，相关会计政策和会计估计谨慎、合理。公司已
充分考虑了因该类诉讼所致的财务风险，但若未来情况进一步变化，公司将
仅以剩余风险敞口为限（郭鸿宝案的风险敞口为 4,574.98 万元、裕源大通案
的风险敞口为 500 万元）进一步计提更多的减值准备,可能对公司的经营业绩
产生一定影响，但截至本招股意向书摘要签署之日，郭鸿宝案质押标的坚瑞
沃能的质押股票价值始终高于其剩余风险敞口；针对公司子公司仅担任资产
管理人的诉讼，由于资产管理人、资产托管人未对委托财产的收益状况作出
任何承诺或担保，对交易项下资产管理计划财产及收益的风险（包括但不限
于交易对手的资信及盈利能力、履约能力、还款来源、担保等可能影响债权
的各项风险）由委托人自行评判、风险及收益由其完全承担，对公司经营业
绩不会产生重大不利影响。因此，上述诉讼案件不会构成公司发行障碍。
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第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人情况
名称 住所 联系电话 传真 经办人或联系人
发行人：
云南省昆明市北京路 155 号附 1 号 0871-63577113 0871-63579074 宋奇
红塔证券股份有限公司
保荐人（主承销商）：
苏州工业园区星阳街 5 号 0512-6293 8168 0512-6293 8500 章龙平、周添
东吴证券股份有限公司
律师事务所：
北京市建国门外大街甲 12 号 新华保险大厦 6 层 010- 65693399 010-65693838 张小满、靳明明
北京市通商律师事务所
会计师事务所：
立信会计师事务所（特 上海市黄浦区南京东路 61 号 4 楼 021-63391166 021-63392558 冯万奇、李福兴
殊普通合伙）
股票登记机构：
中国证券登记结算有限 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼 021-5870 8888 021-5889 9400 -
责任公司上海分公司
收款银行：
中国建设银行苏州分行 苏州工业园区苏州大道 18 号建园大厦 0512- 62788766 0512-62788761 -
营业部
拟上市的证券交易所：
上海市浦东南路 528 号证券大厦 021-68808888 021-68804868 -
上海证券交易所
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二、本次发行上市的重要日期
（一）开始询价推介日期：2019 年 5 月 28 日
（二）刊登发行公告日期：2019 年 5 月 31 日
（三）网上、网下申购日期：2019 年 6 月 3 日
（四）网上、网下缴款日期：2019 年 6 月 5 日
（五）股票上市日期：本次股票发行结束后发行人将尽快申请股票在上海证券交易所上市
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第七节 备查文件
一、备查文件
（一）发行保荐书；
（二）财务报表及审计报告；
（三）盈利预测报告及审核报告（如有）；
（四）内部控制鉴证报告；
（五）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（六）法律意见书及律师工作报告；
（七）公司章程（草案）；
（八）中国证监会核准本次发行的文件；
（九）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅地点
本次发行承销期间，投资者可在上海证券交易所网站查阅上述备查文件，也
可到本公司、保荐机构及主承销商的办公地点查阅上述备查文件。
三、查阅时间
查阅时间为除法定节假日以外的每日上午 9:30-11:30；下午 13:00-17:00。
四、信息披露网址
上海证券交易所网站：http://www.sse.com.cn
本公司网站：http://www.hongtastock.com
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（本页无正文，为《红塔证券股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘
要》之盖章页）
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