公司代码：601319 公司简称：中国人保
中国人民保险集团股份有限公司
2020 年半年度报告摘要
1
一 重要提示
1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司经营成果、财务状况及未来发展
规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 本公司第三届董事会第二十一次会议于 2020 年 8 月 21 日审议通过了本公司《2020 年半年度
报告》正文及摘要。应出席会议的董事 11 人，亲自出席会议的董事 11 人。
4 本公司半年度财务报告未经审计。
5 本公司根据 2020 年 8 月 21 日董事会通过的 2020 年半年度利润分配方案，按已发行股份
44,223,990,583 股计算，拟向全体股东派发现金股利每 10 股人民币 0.36 元（含税），共计分
配 15.92 亿元人民币（含税）。上述利润分配方案尚待股东大会批准后生效。
二 公司基本情况
1 公司简介
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码
A股 上海证券交易所 中国人保 601319
H股 香港联合交易所有限公司 中国人民保险集团 01339
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 李祝用 张艳海
办公地址 北京市西城区西长安街88号 北京市西城区西长安街88号
电话 (8610) 6900 9192 (8610) 6900 9192
电子信箱 ir_group@picc.com.cn ir_group@picc.com.cn
2 报告期公司主要业务简介
本公司为新中国第一家全国性保险公司，创立于 1949 年 10 月，目前已成长为国内领先的大
型综合性保险金融集团，在 2020 年《财富》杂志刊发的世界 500 强中排名第 112 位。
本公司分别通过人保财险（于香港联交所上市,股票代码 02328）和人保香港（本公司分别持
有约 68.98%和 75.00%的股权）在中国境内和中国香港经营财产险业务；分别通过人保寿险（本公
司直接及间接持有 80.00%的股权）和人保健康（本公司直接及间接持有约 95.45%的股权）经营寿
险和健康险业务；通过人保资产（本公司持有 100%的股权）对大部分保险资金进行集中化和专业
化运用管理，以人保投控（本公司持有 100%的股权）作为不动产投资为核心的专业化投资公司，
通过人保资本（本公司持有 100%的股权）对集团内外的保险资金和非保险资金开展以债权投资、
股权投资业务为主线的另类投资；通过人保金服（本公司持有 100%的股权）作为集团布局互联网
金融领域的专业化平台，通过人保再保险（本公司直接及间接持有 100%的股权）开展集团内外专
业再保险业务，通过人保养老（本公司持有 100%的股权）开展企业年金、职业年金等业务，并在
银行、信托等非保险金融领域进行了战略布局。
2
3 公司主要会计数据和财务指标
单位：百万元
主要会计数据 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 增减（%）
营业收入 310,277 289,779 7.1
营业支出 288,841 270,466 6.8
营业利润 21,436 19,313 11.0
利润总额 21,389 19,373 10.4
归属于母公司股东的净利润 12,602 15,517 (18.8)
归属于母公司股东扣除非经
12,545 12,194 2.9
常损益的净利润
经营活动产生的现金流量净
19,631 11,246 74.6
额
主要会计数据 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 增减（%）
总资产 1,265,834 日 11.7
总负债 1,007,204 885,932 13.7
归属于母公司股东的股东权益 192,244 183,133 5.0
总股本 44,224 44,224 -
每股净资产(元/股) 4.35 4.14 5.0
注：每股净资产增减百分比按照四舍五入前数据计算得出。
主要财务指标 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 增减（%）
基本每股收益（元/股） 0.28 0.35 (18.8)
扣除非经常性损益后的基
0.28 0.28 2.9
本每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率（%） 6.7 9.6 下降 2.9 个百分点
扣除非经常性损益后的加
6.7 7.5 下降 0.8 个百分点
权平均净资产收益率（%）
注：基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益增减百分比按照四舍五入前数据计算得出。
3
4 股本及股东情况
4.1 股东总数
截止报告期末普通股股东总数(户) A 股：229,702， H 股：5,811
4.2 截止报告期末前十名股东、前十名无限售条件股东持股情况表
前十名股东持股情况
单位:股
质押或冻结
股东名称 报告期 期末持股数 持有有限售条 情况 股东
比例(%)
（全称） 内增减 量 件股份数量 股份 数 性质
状态 量
财政部 26,906,570 26,906,570,6
- 60.84% - - 国家
,608 08
香港中央结算（代理 -2,111, 8,702,974, 境外法
19.68% - - -
人）有限公司 050 698 人
全国社会保障基金 6,791,185, 2,989,618,95
- 15.36% - - 国家
理事会 975 6
中国建设银行股份
有限公司－易方达 3
年封闭运作战略配 - 74,850,000 0.17% - - - 其他
售灵活配置混合型
证券投资基金（LOF）
中国银行股份有限
公司－招商 3 年封闭
-31,268
运作战略配售灵活 0.12% - - - 其他
,994 53,214,606
配置混合型证券投
资基金（LOF）
新华人寿保险股份
有限公司－分红－ 47,188,500
- 0.11% - - - 其他
个 人 分 红 － 018L －
FH002 沪
香港中央结算有限 27,308, 境外法
0.09% - - -
公司 710 41,169,607 人
中国工商银行－上
6,238,2
证 50 交易型开放式 0.03% - - - 其他
00 14,432,700
指数证券投资基金
11,533,
莫剑荣 11,533,729 0.03% - - - 其他
729
创金合信基金－工
商银行－外贸信托 -1,565,
0.02% - - - 其他
－外贸信托稳富 008 10,952,971
FOF 单一资金信托
4
前十名无限售条件股东持股情况
单位:股
持有无限售条件流通 股份种类及数量
股东名称
股的数量 种类 数量
香港中央结算（代理人）有限公司 8,702,974,698 H股 8,702,974,698
全国社会保障基金理事会 3,801,567,019 A股 3,801,567,019
中国建设银行股份有限公司－易方
达 3 年封闭运作战略配售灵活配置 74,850,000 A股 74,850,000
混合型证券投资基金（LOF）
中国银行股份有限公司－招商 3 年
封闭运作战略配售灵活配置混合型 53,214,606 A股 53,214,606
证券投资基金（LOF）
新华人寿保险股份有限公司－分红 47,188,500
A股
－个人分红－018L－FH002 沪 47,188,500
香港中央结算有限公司 41,169,607 A股 41,169,607
中国工商银行－上证 50 交易型开放
14,432,700 A股 14,432,700
式指数证券投资基金
莫剑荣 11,533,729 A股 11,533,729
创金合信基金－工商银行－外贸信
托－外贸信托稳富 FOF 单一资金 10,952,971 A股 10,952,971
信托
霍文亮 6,765,360 A股 6,765,360
上述股东关联关系或一致行动的说 本公司未知上述股东间是否存在关联关系或是否属于《上市
明 公司收购管理办法》中规定的一致行动人。
注：
1、全国社会保障基金理事会除持有公司 6,791,185,975 股 A 股外，还作为实益持有人身份持有
524,279,000 股 H 股，并通过境外管理人持有 146,000 股 H 股。
2、香港中央结算（代理人）有限公司所持股份为代香港各股票行客户及其他香港中央结算系统参
与者持有。因香港联交所有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况，因此
香港中央结算（代理人）有限公司无法统计或提供质押或冻结的股份数量。
3、香港中央结算有限公司名下股票为沪股通的股东所持股份。
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前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
单位：股
有限售条件股份可上市交易情况
序 有限售条件股东 持有的有限售条 新增可上市
限售条件
号 名称 件股份数量 可上市交易时间 交易股份数
量
自本公司 A 股
1 财政部 26,906,570,608 2021 年 11 月 16 日 - 发行上市之日
起 36 个月内
自财政部股份
2 社保基金会 2,989,618,956 2022 年 9 月 26 日 - 划转到账之日
起不少于 3 年
上述股东关联关系或 本公司未知前十名股东间是否存在关联关系或是否属于《上市公司收购
一致行动的说明 管理办法》中规定的一致行动人。
4.3 控制股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
4.4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
4.5 未到期及逾期未兑付公司债情况
□适用 √不适用
三 经营情况讨论与分析
1 总裁致辞
各位股东：
今年以来，面对百年不遇的新冠肺炎疫情冲击和挑战，中国人保统筹做好疫情防控与经营发
展工作，推进 “3411 工程”实施，有力有效支持服务疫情防控与复工复产大局，经受住了冲击
和考验，保持了核心业务稳中有进、稳中向好的发展态势，交出了一份实实在在的中场“答卷”。
一是在防控疫情大考中实现业务发展稳中有进。年初以来，集团坚持疫情防控与中心工作两
手抓，实现发展速度与质量双提升。业务发展企稳回升。上半年集团实现保险业务收入 3,368.41
亿元，同比增长 4.3%，保费增速自 3 月份以来逐月上行，有效扭转了年初疫情造成的负增长局面。
人保财险实现原保险保费收入 2,456.39 亿元；人保寿险实现规模保费 700.24 亿元；人保健康实
现规模保费 225.35 亿元；人保投控实现不动产项目投资金额 46.4 亿元；人保金服营业收入 3.9
亿元；人保再保险分入保费规模 28.3 亿元；人保香港实现保险业务收入折合人民币 6.48 亿元。
盈利基础持续夯实。上半年集团利润总额保持两位数增长。人保财险加强降本增效，综合成本率
低于行业,承保盈利同比较快增长；人保寿险聚焦价值创造，净利润创历史同期新高；人保健康巩
固持续盈利态势。集团投资收益率稳定，有力支持主业发展。业务结构持续优化。人保财险车险
与非车险占比达到 53:47；人保寿险十年期及以上新单期交增速位居主要同业首位，期交业务占
比 71.7%，同比提升 9.4 个百分点；人保健康电商渠道业务规模超过 60 亿元。资产规模稳步增长。
集团总资产 1.27 万亿元，较年初增长 11.7%。人保资产管理资产规模 1.1 万亿元，较年初增长 7.4%；
中诚信托管理资产规模 2,124 亿元；人保资本管理资产规模 2,663 亿元；人保养老管理资产规模
1,703 亿元，较年初增长 41%。
6
二是在“3411 工程”实施中推进商业模式变革成效显现。面对疫情带来的线下展业服务难题，
集团加快推进“3411 工程”实施，推进商业模式变革，把疫情压力转化为深化转型的动力。IT
新架构加快落地，完成集团客户中心、产品中心、智能中心等 9 个通用中心主体功能建设，人保
财险分布式核心系统试点上线，新骨干网建设在主要子公司全面铺开。线上化水平稳步提升，“中
国人保”APP 装机量累计 1,132 万，平台月活用户 133 万，综合电商门户累计实现访问量 4,168
万；95518 智能客服平台受理在线咨询 140 万余次。人保财险超过 3/4 的家庭自用车客户完成线
上迁移，家庭自用车客户理赔线上化率达到 91.3%；人保寿险线上保全率达到 82.8%。客户服务持
续优化，首次在全系统识别挖掘客户痛点 450 个，梳理客户旅程 237 个，组织实施“精 E 人保”9
大业务流程优化试点项目，客户净推荐值（NPS）管理、统一客户忠诚度体系建设加快推进；“驾
安配”平台为主业降赔减损 5.5 亿元，“车主惠”用户超过 270 万。一体化建设不断深化。业务协
同六个模型落地运行，21 个省机构参与试点，上海、广州、深圳三地综合拓展队伍月均有效人力
同比提升 88%，上半年集团业务协同实现规模保费接近 90 亿元；一体化销售平台“人保 e 通”出
单保费达 319.4 亿元；交叉销售佣金 T+1 线上结算加快推广，寿健代产平均结算时效缩短至 4 天
以内；依托“人保 e 学”等平台，有效强化综合金融线上培训；进一步优化调整投资子公司功能
定位和业务边界，打造集团另类投资统一平台，强化投保联动线上培训，积极推动投研一体化建
设。区域市场发展总体稳健，人保财险加强区域分类管理，县域常规业务增速高于公司整体；人
保寿险中心城市标准保费增速高于公司整体 21.2 个百分点，人保健康中心城市规模保费增速高于
公司整体 10.5 个百分点；集团国际保险业务收入 47.7 亿元，覆盖 122 个国家和地区，涉及“一
带一路”国家 88 个。
三是在全力抗击和服务疫情防控与复工复产中彰显金融央企担当。疫情发生以来，集团发挥
保险功能作用，全力服务各地疫情防控和正常生产生活秩序恢复。聚焦抗疫一线需求，强化保险
保障和资金支持，第一时间向武汉捐款 1,000 万元，发起设立总额 3,000 万元的新冠肺炎康复后
遗症帮扶基金，为包括一线医护人员在内的承保客户赔款超过 3,000 万元。创新保险产品供给，
大力支持复工复产，先后推出企业安全生产责任险“十项举措”、复工复产综合责任险、“小微企
业卫士”组合保险产品，首创公共卫生应急救助保险，推动构建突发公共卫生事件巨灾保险机制，
保障覆盖 32 个省 3,020 万人，复工复产综合险承保企业 1.7 万家。加大保险资金供给力度，为实
体经济“输血”减负，向湖北省重点企业投放资金 122.3 亿元，积极参与专项地方债和企业债投
资，上半年投资地方政府债 466.8 亿元、企业债 323.5 亿元。落实中央稳产保供要求，优化农业
保险供给，积极推广指数保险和价格/收入类保险，扩大生猪保险业务覆盖面，全力支持各地“菜
篮子”、“米袋子”、“果盘子”，上半年为 6,202.5 万户次农户提供农业风险保障 1.6 万亿元。全力
做好脱贫攻坚工作，服务保障民生底线，在“三区三州”开办扶贫专属产品 97 个，为当地农户
提供风险保障 311.8 亿元，定点扶贫工作得到国务院扶贫办通报表扬；积极做好大病保险和社保
经办业务，集团社保业务承办项目 1,414 个，业务覆盖 30 个省 295 个地市、7.4 亿人群。
四是在强化底线思维中夯实风险防范基础。在全系统扎实开展“风控合规基础建设年”，强
化内控合规和风险管理，坚守不发生系统性风险底线。坚决落实监管要求，在财险领域认真执行
车险“报行合一”，规范农险费用列支，完善消费者保护机制；在人身险领域，加大防范非法集资
风险力度，建立惩防并举的案件风险防控长效机制。加强一体化风险管理，强化集团各级风险合
规委员会运行，完善风险绩效考核制度，优化经济资本风险评估方法，启动集团统一压力测试框
架建设，推动形成集团统一的风险政策，促进风险偏好与风险约束落地。重点整治突出风险隐患，
开展财险类金融业务专项治理整顿，对于存在的风险隐患全面查摆，主动压降高风险和亏损业务，
推进产品条款、承保权限、印章使用的集中化、系统化、规范化管理，加快推动保单信息和特别
约定全部上线；阶段性提高投资板块非标产品可投资级别，上线集团统一信用评级管理系统，加
强投后风险评估检测。加强资产负债匹配管理，积极优化久期匹配，压缩人身险中短存续期产品
规模，寿险中短存续期业务压缩 45.6%，防范化解长期利差损风险。
7
2020 年 7 月，缪建民先生因工作原因辞去本公司执行董事、董事长职务。缪建民先生在任期
间，恪尽职守，锐意进取，开拓创新，坚决贯彻新发展理念，全面推动集团向高质量发展转型的
“3411 工程”，推动完成集团在 A 股整体上市，在复杂多变的外部环境下，取得了来之不易的
成绩。在此，我谨代表公司董事会对缪建民先生在任期间做出的卓越贡献表示衷心感谢！
展望未来，疫情发展还难以预测，集团面临的发展环境十分复杂严峻，要求我们科学分析形
势，把握发展大势，增强发展信心，牢牢稳住高质量发展预期；增强大局意识，在落实“六稳”、
“六保”中践行使命担当；增强危机意识，加快推进商业模式变革；增强底线思维，加快推进风
险防控与化解能力提升，努力在危机中育新机、于变局中开新局，以转型把握机遇，以变革应对
挑战。下半年，集团将坚持年初既定的目标任务不动摇，坚持稳中求进的总基调不动摇，坚持向
高质量发展转型的“3411 工程”不动摇，同时在发展方式上谋新机、开新局、推创新、促转型。
攻坚克难，全力达成年度各项目标任务。在财险领域，坚持车险业务紧盯市场，全面做好车
险综合改革应对各项工作，确保实现车险增量保持市场第一、家庭自用车增速快于车险整体、家
庭自用车客户线上化率达到 80%；非车险围绕“保险+科技+服务”加快商业模式变革，努力实现
发展紧盯市场，质量优于市场。在寿险领域，坚定“三个转变”不动摇，既立足当前，保持进取
意识，做好下半年经营企划，缩小计划缺口；又放眼长远，以高质量队伍建设为基础，优化产品
体系，提升费用投入效果，稳步降低费差损，加快改善利源结构，完善价值增长的长效机制。在
健康险领域，把更大精力放在落实“专业、高效、精干、扁平”要求上，围绕“健康保险+健康管
理+科技赋能”加快专业产品创新，完善精细化管理体系，扎实推进健康管理服务商业化。在投资
领域，从集团整体资产负债匹配的大局出发，短期抓机遇，长期强匹配，时刻防风险，强化投研
能力和市场化体制机制建设，提高收益贡献，拓展财富管理市场。
聚焦重点项目，推动“3411 工程”落地见效。在数字化战略方面，按期推进新 IT 架构、新
骨干网、核心系统建设，依托新架构推进中台服务建设，聚焦布局优化和功能协同加快引导客户
线上化迁移，加速构建适应新商业模式的 IT 治理体系，进一步提升数据驱动能力。在一体化战略
方面，坚持以客户为中心导向，围绕销售体系、服务平台、客户资源管理等重点领域，推进业务
协同和资源整合利用。在创新驱动发展战略方面，完成集团科技创新图谱编制，完善创新驱动顶
层设计，加快科技创新成果应用，助力商业模式变革。在国际化战略方面，稳步扩大短期出口信
用险，持续健全境外服务支持网络，参与“一带一路”再保险共同体建设，加强国际业务风险防
范。
坚持效益优先，着力推进降本增效和精细化管理。把好前端业务质量关，提升风险定价专业
能力，加强核保能力建设；推进精细化理赔，扎实推进理赔专业化、数字化、垂直化建设，形成
理赔管控长效机制，有效管控利益漏损；强化自主渠道建设，坚定不移推进“去中介、降成本”，
加大直销队伍建设力度，战略性推进财险直销渠道发展，推进寿险团队标准化建设、基本法常态
化经营、费用精细化管理，推进健康险电商渠道自主平台和第三方渠道协同发展，积极推进交叉
销售。
坚守风险底线，扎实做好重大风险防控和化解工作。全面加强系统产品开发和运营管理，抓
紧抓实产品条款、承保核保权限和印章使用的集中化、线上化和规范化管理，加快统一产品中心
系统平台、业务核心系统等 IT 系统建设，加强承保端风险防范。突出加强信用风险防范，负债端
持续强化信用保证险业务整顿工作，加快推进类金融业务的专项清理整顿；资产端严把投资入口、
强化投后管理，严格执行投资信用级别要求，坚持信用中枢不下沉，持续优化持仓信用结构。严
格落实好风险合规责任，紧盯重点人、重点环节，健全关键岗位管理机制，完善权力制衡和不相
容职责岗位分离机制，加强风险合规长效责任机制建设；加大对分支机构的风险合规考核力度，
强化风险合规和绩效考核挂钩管理；严格责任追究机制，对操作人员以及承担管理责任的人员，
8
严肃处理、追究责任，动真碰硬、重拳出击，形成依法合规经营氛围。
没有困难不可逾越，没有未来不可抵达。2020 年是全面建成小康社会决胜之年，是中国人保
纵深推进向高质量发展转型的关键一年。面对新冠肺炎疫情和复杂形势挑战，我们将坚定贯彻新
发展理念，深入落实“六稳”、“六保”，加快推动集团“3411 工程”落地见效，确保高质量完成
全年目标任务，奋力夺取防控疫情和集团改革发展的双胜利！
2 报告期内主要经营情况
2.1 公司业务概要
2.1.1 主要业务数据
单位：百万元
指标 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 增减（%）
原保险保费收入
人保财险 245,639 235,335 4.4
人保寿险 67,233 70,832 (5.1)
人保健康 22,173 15,215 45.7
人保财险综合成本率(%) 97.3 97.6 下降 0.3 个百分点
(1)
人保寿险半年新业务价值 4,076 3,416 19.3
人保健康半年新业务价值 483 341 41.6
总投资收益率(年化)(%) 5.5 5.4 上升 0.1 个百分点
（1）人保寿险 2019 年 1-6 月的半年新业务价值按照 2019 年 12 月 31 日评估日使用的假设重新计算。
单位：百万元
2020 年 6 月 30 2019 年 12 月 31
指标 增减（%）
日 日
市场占有率(%)
人保财险 34.0 33.2 上升 0.8 个百分点
人保寿险 3.4 3.3 上升 0.1 个百分点
人保健康 1.1 0.8 上升 0.3 个百分点
内含价值
人保寿险内含价值 100,966 89,086 13.3
人保健康内含价值 12,464 11,432 9.0
注：市场占有率根据银保监会公布的中国（不包括香港、澳门和台湾）原保险保费收入，自行统计和计算，分
别为人保财险占所有财产险公司的市场份额，以及人保寿险、人保健康占所有人身险公司的市场份额。
9
2.2 业务分析
2.2.1 人保财险
（1）主要险种经营信息
单位：百万元
保险业务 赔付支出 准备金负 综合成本
险种 保险金额 承保利润
收入 净额 债余额 率（%）
机动车辆险 131,019 42,131,075 62,279 200,390 6,631 94.8
意外伤害及健康险 49,691 358,865,402 20,510 48,453 (465) 101.6
农险 25,695 1,608,828 6,828 22,288 162 98.5
责任险 15,934 87,982,522 4,644 26,835 329 96.6
信用保证险 4,318 943,180 9,459 19,763 (2,948) 138.6
企业财产险 9,411 20,343,727 2,297 14,833 608 86.8
货运险 2,020 6,995,832 522 2,534 226 83.2
其他险种 8,216 28,127,138 1,669 19,799 749 79.6
合计 246,304 546,997,704 108,208 354,895 5,292 97.3
（2）财务分析
单位：百万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 增减（%）
已赚保费 195,215 180,984 7.9
投资收益 13,009 12,007 8.3
公允价值变动损益 (31) 19 -
汇兑收益 149 3 4,866.7
资产处置收益 45 4 1,025.0
其他收益 150 140 7.1
其他业务收入 560 726 (22.7)
营业收入合计 209,097 193,883 7.8
赔付支出净额 108,208 107,655 0.5
提取保险责任准备金净额 18,552 8,931 107.7
提取保费准备金 889 809 9.9
分保费用 211 204 3.4
税金及附加 911 922 (1.2)
手续费及佣金支出 27,099 27,602 (1.8)
业务及管理费 39,557 35,757 10.6
减：摊回分保费用 6,110 5,779 5.7
10
其他业务成本 1,245 1,542 (19.3)
资产减值损失 2,747 1,036 165.2
营业支出合计 193,309 178,679 8.2
营业外收支净额 (34) 8 -
利润总额 15,754 15,212 3.6
减：所得税费用/(抵免) 2,626 1,642 -
净利润 13,128 16,854 (22.1)
2.2.2 人保寿险
（1） 按险种分析
单位：百万元
2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
险种
金额 占比（%） 增减（%） 金额 占比（%）
寿险 54,500 81.1 (8.9) 59,852 84.5
普通型寿险 18,641 27.7 (0.2) 18,677 26.4
分红型寿险 35,806 53.3 (12.9) 41,122 58.1
万能型寿险 53 0.1 (1.9) 54 0.1
健康险 11,869 17.7 18.8 9,992 14.1
意外险 864 1.3 (12.6) 988 1.4
合计 67,233 100.0 (5.1 ) 70,832 100.0
（2）财务分析
单位：百万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 增减（%）
已赚保费 65,971 70,095 (5.9)
投资收益 12,163 9,489 28.2
公允价值变动损益 (60) 403 -
汇兑损益 31 (5) -
其他收益 12 2 500.0
其他业务收入 485 472 2.8
营业收入合计 78,602 80,456 (2.3)
退保金 38,719 41,997 (7.8)
赔付支出净额 8,169 10,444 (21.8)
提取保险责任准备金净额 12,085 12,218 (1.1)
分保费用 - 1 (100.0)
保单及红利支出 2,156 1,362 58.3
税金及附加 69 52 32.7
11
手续费及佣金支出 7,827 6,245 25.3
业务及管理费 4,235 3,763 12.5
减：摊回分保费用 217 249 (12.9)
其他业务成本 1,613 1,652 (2.4)
资产减值损失 66 522 (87.4)
营业支出合计 74,722 78,007 (4.2)
营业外收支净额 (8) (4) 100.0
利润总额 3,872 2,445 58.4
减：所得税费用/(抵免) 42 (654) -
净利润 3,830 3,099 23.6
2.2.3 人保健康
（1）按险种分析
单位：百万元
2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
险种
金额 占比（%） 增减（%） 金额 占比（%）
医疗保险 14,116 63.7 19.4 11,825 77.8
分红型两全保险 5,306 23.9 325.8 1,246 8.2
疾病保险 1,448 6.5 79.4 807 5.3
护理保险 931 4.2 1.5 917 6.0
意外伤害保险 302 1.4 (14.9) 355 2.3
失能收入损失保险 70 0.3 7.7 65 0.4
合计 22,173 100.0 45.7 15,215 100.0
（2）财务分析
单位：百万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 增减（%）
已赚保费 16,317 9,589 70.2
投资收益 1,020 820 24.4
公允价值变动损益 3 8 (62.5)
汇兑收益 1 1 -
其他收益 3 - -
其他业务收入 121 99 22.2
营业收入合计 17,465 10,517 66.1
退保金 296 1,003 (70.5)
赔付支出净额 5,462 5,220 4.6
提取保险责任准备金净额 8,540 2,065 313.6
12
保单及红利支出 40 30 33.3
税金及附加 4 3 33.3
手续费及佣金支出 505 369 36.9
业务及管理费 2,751 1,702 61.6
减：摊回分保费用 520 409 27.1
其他业务成本 254 290 (12.4)
资产减值损失 5 51 (90.2)
营业支出合计 17,337 10,324 67.9
营业外收支净额 (9) (4) 125.0
利润总额 119 189 (37.0)
减：所得税费用/(抵免) 11 (75) -
净利润 108 264 (59.1)
2.2.4 资产管理业务
单位：百万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 增减（%）
投资收益 114 233 (51.1)
其他业务收入 907 855 6.1
营业收入合计 1,126 1,145 (1.7)
税金及附加 22 27 (18.5)
其他支出 552 560 (1.4)
营业支出合计 574 587 (2.2)
利润总额 558 615 (9.3)
减：所得税费用/(抵免) 132 133 (0.8)
净利润 426 482 (11.6)
（1）投资组合
单位：百万元
2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日
项目
金额 占比（%） 金额 占比（%）
投资资产 1,046,129 100.0 978,212 100.0
按投资对象分类
现金及现金等价物 81,954 7.8 76,984 7.9
固定收益投资 674,664 64.5 620,956 63.5
定期存款 92,480 8.8 87,009 8.9
国债 94,740 9.1 45,328 4.6
13
金融债 100,951 9.7 108,354 11.1
企业债 186,148 17.8 163,772 16.7
长期债权投资计划 96,364 9.2 100,282 10.3
(1)
其他固定收益投资 103,981 9.9 116,211 11.9
公允价值计量的各类基
121,407 11.6 115,373 11.8
金及股票投资
基金 59,192 5.6 61,832 6.3
股票 57,223 5.5 48,968 5.0
永续债 4,992 0.5 4,573 0.5
其他投资 168,104 16.1 164,899 16.9
对联营及合营企业的
119,619 11.4 117,083 12.0
投资
(2)
其他 48,485 4.7 47,816 4.9
按持有目的分类
以公允价值计量且其变
36,235 3.5 27,032 2.8
动计入当期损益的金融
资有至到期投资 164,839 15.8 140,398 14.4
可供出售金融资产 343,277 32.8 316,901 32.4
长期股权投资 119,619 11.4 117,083 12.0
(3)
贷款及其他 382,159 36.5 376,798 38.5
(1)其他固定收益投资包括二级资本工具、理财产品、存出资本保证金、保户质押贷款、信托产品、资产管理产品
等。
(2)其他包括投资性房地产、股权投资计划、归类为投资合同的再保险安排、非上市股权投资、衍生金融资产等。
(3) 贷款及其他主要包括货币资金、定期存款、买入返售金融资产、保户质押贷款、存出资本保证金、归入贷款
及应收款的投资及投资性房地产等。
（2）投资收益
单位：百万元
单位：百万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
现金及现金等价物 316 443
固定收益投资 15,342 14,923
利息收入 15,232 14,696
处置金融工具损益 315 235
公允价值变动损益 (94) (8)
减值 (111) -
公允值计量的各类基金及股票投资 4,689 2,740
股息和分红收入 2,238 1,486
处置金融工具损益 4,385 1,801
公允价值变动损益 203 535
14
减值 (2,137) (1,082)
其他投资 5,863 5,842
对联营及合营企业的投资收入 5,437 5,578
其他损益 426 264
总投资收益 26,210 23,948
(1)
净投资收益 23,700 22,501
(2)
总 投 资 收 益 率 (年 化 ) （ %） 5.5 5.4
(3)
净 投 资 收 益 率 (年 化 ) （ %） 4.9 5.1
(1)净投资收益＝总投资收益－投资资产处置损益－投资资产公允价值变动损益－投资资产资产减值损失
(2)总投资收益率(年化)＝（总投资收益－卖出回购证券利息支出）/（期初及期末平均总投资资产-期初及期末平
均卖出回购金融资产款）×2
(3)净投资收益率(年化)＝（净投资收益－卖出回购证券利息支出）/（期初及期末平均总投资资产-期初及期末平
均卖出回购金融资产款）×2
2.2.5 现金流量表
单位：百万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 增减（%）
经营活动产生的现金流量净额 19,631 11,246 74.6
投资活动产生的现金流量净额 (40,802) 12,093 -
筹资活动产生的现金流量净额 26,094 (5,562) -
汇率变动对现金及现金等价物的影响额 47 14 235.7
现金及现金等价物净增加/(减少)额 4,970 17,791 (72.1)
2.2.6 偿付能力
单位：百万元
指标 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 增减（%）
人保集团
实际资本 376,244 335,868 12.0
核心资本 314,306 282,063 11.4
最低资本 115,898 112,092 3.4
综合偿付能力充足率（%） 325 300 上升 25 个百分点
核心偿付能力充足率（%） 271 252 上升 19 个百分点
人保财险
实际资本 191,984 181,721 5.6
核心资本 164,261 162,136 1.3
最低资本 62,758 64,414 (2.6)
综合偿付能力充足率（%） 306 282 上升 24 个百分点
15
核心偿付能力充足率（%） 262 252 上升 10 个百分点
人保寿险
实际资本 115,042 95,832 20.0
核心资本 102,350 83,125 23.1
最低资本 43,575 39,307 10.9
综合偿付能力充足率（%） 264 244 上升 20 个百分点
核心偿付能力充足率（%） 235 211 上升 24 个百分点
人保健康
实际资本 16,770 11,661 43.8
核心资本 13,231 8,131 62.7
最低资本 7,181 5,810 23.6
综合偿付能力充足率（%） 234 201 上升 33 个百分点
核心偿付能力充足率（%） 184 140 上升 44 个百分点
截至 2020 年 6 月 30 日，本集团综合偿付能力充足率为 325%，较 2019 年年末上升 25 个百分点，
核心偿付能力充足率为 271%，较 2019 年年末上升 19 个百分点，在业务规模增长的同时，利润总
额与净资产实现更快增长，核心偿付能力充足率同比提升，体现了高质量发展的转型成果。
截至 2020 年 6 月 30 日，人保财险综合偿付能力充足率为 306%，较 2019 年年末上升 24 个百分点，
核心偿付能力充足率为 262%，较 2019 年年末上升 10 个百分点；人保寿险综合偿付能力充足率为
264%，较 2019 年年末上升 20 个百分点；核心偿付能力充足率为 235%，较 2019 年年末上升 24 个
百分点；人保健康综合偿付能力充足率为 234%，较 2019 年年末上升 33 个百分点，核心偿付能力
充足率为 184%，较 2019 年年末上升 44 个百分点。
2.2.6 未来展望与风险分析
今年以来，面对新冠肺炎疫情带来的前所未有冲击，中国经济发展展现出强大韧性，经济呈
现逐步恢复态势。展望下半年，“六稳”、“六保”政策将加快落地，中国经济将向常态化增长回归，
延续回升改善、持续向好的势头。
从行业发展看，整个金融行业面临增速减缓、风险上行的多重考验，行业主体发展分化局面
更加明显。但其中也蕴含着化挑战为机遇的契机与动力。汽车消费刺激政策的落地实施，车险综
合改革的渐进推进，将为车险发展营造良好环境。复工复产加快推进，疫情触发企财险、责任险
等需求升温，政府更加重视将保险机制引入突发公共卫生事件应急管理等社会治理领域，有利于
非车险业务发展恢复常态。疫情推动群众健康管理及风险保障意识明显提升，将对人身险保障型
业务发展形成长期促进作用，特别是健康险有望持续高速发展。金融市场波动较大，中长期资金
短缺，保险资金面临结构性、阶段性、战略性配置机遇。客户互联网化行为习惯在疫情中加深培
养，将倒逼加快数字化建设，提升线上化能力，为后疫情时代业务发展积蓄新动能。
本集团将坚持年初既定的目标任务不动摇，坚持稳中求进的总基调不动摇，坚持向高质量发
展转型的“3411 工程”不动摇，同时在发展方式上谋新机、开新局、推创新、促转型。一是攻坚
克难，全面做好车险综合改革应对各项工作，围绕“保险+科技+服务”加快非车险商业模式变革，
16
坚定寿险“三个转变”不动摇，扎实推进健康管理服务商业化，强化投研能力和市场化体制机制
建设，拓展财富管理市场，全力达成年度各项目标任务。二是聚焦重点项目，按期推进新 IT 架构、
新骨干网、核心系统建设，围绕销售体系、服务平台、客户资源管理等重点领域，推进业务协同
和资源整合利用，完善创新驱动顶层设计，加快科技创新成果应用，推动“3411 工程”落地见效。
三是坚持效益优先，把好前端业务质量关，推进精细化理赔，强化自主渠道建设，着力推进降本
增效和精细化管理。四是坚守风险底线，深入推进全面风险管理体系建设，加大风险绩效考核力
度，逐级压实风险责任，重点加强信用风险和资产负债匹配风险防范，紧盯重点业务和薄弱环节，
强化过程管控，着力化解突出风险，扎实开展“风控合规基础建设年”，持续强化内控合规。
可能面对的主要风险及应对举措包括：一是宏观环境风险。当前新冠肺炎疫情全球蔓延，宏
观经济环境波动不断，国内经济下行压力仍存。疫情负面影响、外部宏观经济环境变化等综合因
素会对本集团经营管理、业务发展、投资等方面产生一定影响，本集团高度重视对全球宏观经济
环境以及内外部经济形势的研究，主动开展宏观经济环境分析以及疫情变化分析，研究对经营管
理和投资等方面的影响，并积极进行应对。
二是资金运用风险。国内权益市场持续波动，低利率环境导致利差损风险有所上升，资产负
债匹配难度和再投资压力加大，从而对资金运用效率和投资收益造成一定影响。本集团持续开展
大类资产配置研究和优化工作，强化持仓证券研究挖掘能力，通过多元化的投资组合分散市场风
险，针对特定行业建立“白名单”机制，定期开展压力测试等风险评估工作，实行投资风险预算
管理和动态跟踪。
三是投资信用风险。全球政治经济环境不确定性增加，国内外信用环境变化不断，信用质量
受到影响，违约风险事件时有发生。本集团不断加大日常信用风险跟踪力度，加强对重点行业的
信用风险情况分析，积极开展重点交易对手风险排查，持续提升投资业务信用风险管控能力。
四是保险风险。保险业务是本集团经营的主要业务之一，保险业务的赔付水平、损失发生、
费用及退保等相关假设的实际经验与预期发生不利偏离，将使本集团面临保险风险。本集团采用
敏感性分析、压力测试等技术评估和监控保险风险，通过持续优化业务结构以及实施有效的产品
开发管理制度、多层次的分保机制、合理谨慎的费用政策等措施加强对保险业务的过程管理，不
断强化核保、核赔等环节的风险管控，以控制保险风险。
3 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用□不适用
根据上海证券交易所《关于做好主板上市公司 2020 年半年度报告披露工作的通知》的有关要
求，公司董事会对公司财务报表及附注中所涉及的会计政策和会计估计变更相关内容进行了审议，
具体如下：
3.1 本次会计政策和会计估计变更概述
3.1.1 本次会计政策变更概述
2020 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，公司没有重大的会计政策变更。
3.1.2 本次会计估计变更概述
公司以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率、死亡率和发病率、费用假设、
退保率、保单红利假设等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金。公司 2020
年 6 月 30 日根据当前信息重新厘定上述有关假设。上述会计估计变更已经 2020 年 8 月 21 日召开
17
的公司第三届董事会第二十一次会议审议通过。
3.2 本次会计政策和会计估计变更具体情况及对公司的影响
3.2.1 会计政策变更
2020 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，公司没有重大的会计政策变更，对本公司合并财务报
表没有产生重大影响。
3.2.2 会计估计变更
1．具体内容
公司报告期的各项保险合同准备金的精算假设，是根据资产负债表日当前信息重新厘定计量
的。
2．对公司的影响
上述精算假设的变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入合并利润表。此项会计估计的
变更增加计提寿险及长期健康险责任准备金人民币 1,967 百万元，增加计提应收分保寿险及长期
健康险责任准备金人民币 295 百万元，合计减少税前利润金额人民币 1,672 百万元。公司对本次
会计估计变更采用未来适用法处理。
3.3 董事会意见
公司董事会认为本次会计政策和会计估计变更是根据中华人民共和国财政部和中国银行保险
监督管理委员会相关规定以及公司的实际情况，对会计政策和会计估计进行的合理变更。本次会
计政策和会计估计变更的审议程序符合《公司章程》和有关法律法规的规定，同意本次会计政策
和会计估计变更。
4 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用√不适用
18