联合〔2022〕5176 号
联合资信评估股份有限公司通过对成都银行股份有限公司
主体及其可转换公司债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定
维持成都银行股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持“成
银转债”（80 亿元）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二二年六月二十四日
跟踪评级报告
成都银行股份有限公司
公开发行A股可转换公司债券2022年跟踪评级报告
评级结果： 评级观点
本次 评级 上次 评级 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联
项目
级别 展望 级别 展望
成都银行股份有限公司 AAA 稳定 AAA 稳定
合资信”）对成都银行股份有限公司（以下简称
成银转债 AAA 稳定 AAA 稳定 “成都银行”）的评级反映了成都银行作为上
跟踪评级债项概况： 市银行，在当地竞争力较强、小微金融业务具
债券简称
发行
期限
到期 有较强品牌效应、信贷资产质量处于行业较好
规模 兑付日
成银转债 80.00 亿元 6年
水平、贷款拨备充足、盈利水平较好等方面的
2028/3/2
评级时间：2022 年 6 月 24 日 优势。同时，联合资信也关注到，成都银行区域
主要数据 内同业竞争激烈、非标投资或存在一定的信用
2019 2020 2021 及流动性风险、房地产贷款占比较高等因素对
项 目 年末 年末 年末
其经营发展及信用水平可能带来的不利影响。
资产总额(亿元) 5583.86 6524.34 7683.46
356.30 461.15 520.22
未来，成都银行依托成渝地区双城经济圈
股东权益(亿元)
不良贷款率(%) 1.43 1.37 0.98 等发展战略带来的政策红利、区域内较强的竞
贷款拨备覆盖率(%) 253.88 293.43 402.88 争力以及业务转型优化，业务发展、获客能力
贷款拨备率(%) 3.63 4.01 3.95
及管理水平有望进一步提升。另一方面，在疫
流动性比例(%) 74.19 64.60 67.68
情反复背景下，需关注宏观经济增长承压以及
净稳定资金比例(%) 105.93 101.20 105.32
股东权益/资产总额(%) 6.38 7.07 6.77
区域信用环境变化可能对其经营发展及信用水
储蓄存款/负债总额(%) 26.02 27.35 29.32 平带来的不利影响。
资本充足率(%) 15.69 14.23 13.00 综合评估，联合资信确定维持成都银行股
一级资本充足率(%) 10.14 10.65 9.84
份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持
核心一级资本充足率(%) 10.13 9.26 8.70
“成银转债”信用等级为 AAA，评级展望为稳
项 目 2019 年 2020 年 2021 年
定。
营业收入(亿元) 127.25 146.00 178.90
拨备前利润总额(亿元) 92.39 109.49 136.21
优势
净利润(亿元) 55.56 60.28 78.31
净利差(%) 2.24 2.31 2.15 1. 市场竞争力较强，综合实力稳步提升。2021
成本收入比(%) 26.52 23.87 22.80 年，成都银行业务规模在中西部地区城市
拨备前资产收益率(%) 1.76 1.81 1.92 商业银行中位居前列，广泛的客户资源和
平均资产收益率(%) 1.06 1.00 1.10
平均净资产收益率(%)
经营网络使其在成都市金融同业中亦具有
16.61 14.75 15.96
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理 较强的市场竞争力，且跨区域的业务布局
分析师 有助于其综合实力的进一步提升。
陈奇伟 登记编号（R0150221060006）
2. 中小微金融业务在当地具有较强品牌效应。
马默坤 登记编号（R0150221120003）
电话：010-85679696 成都银行持续为中小微企业客户提供特色
传真：010-85679228 化的金融服务，精准营销战略的稳步推进
邮箱：lianhe@lhratings.com
地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 使其中小微金融业务在当地具有较强品牌
中国人保财险大厦17层（100022） 效应及竞争优势。
网址：www.lhratings.com
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跟踪评级报告
3. 信贷资产质量较好，拨备充足。成都银行
信贷资产质量持续优化，且处于行业较好
水平，贷款拨备充足。
4. 盈利水平较好。得益于贷款规模的快速增
长，成都银行营业收入持续增长，加之成
本管控能力较强，整体盈利能力较好。
关注
1. 区域内同业竞争激烈。成都地区金融机构
数量多，同业竞争较为激烈，对成都银行
的业务发展和经营管理带来一定的挑战。
2. 非标投资面临的信用风险及流动性风险值
得关注。2021 年，成都银行降低信托受益
权及资管计划投资规模，在当前监管环境
下，仍面临一定的业务结构调整压力，需
关注其非标投资在后续监管政策及宏观经
济环境变化过程中面临的信用风险和流动
性风险。
3. 房地产贷款占比较高，需关注房地产市场
波动及政策调整对相关业务发展及资产质
量的影响。成都银行房地产贷款占比较高，
考虑到房地产业易受宏观调控政策的影响，
需关注房地产市场波动以及政策调整对其
业务发展及资产质量的影响。
4. 外部环境变化带来的影响值得关注。在疫
情背景下，需关注宏观经济增长承压以及
区域信用环境变化可能对成都银行经营发
展及信用水平带来不利影响。
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跟踪评级报告
声 明
一、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式复制、转载、出售、
发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。
二、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的独立意见陈述，未受任
何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前
瞻性观点，而非对评级对象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告
遵循了真实、客观、公正的原则。
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售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
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及评级结果而导致的任何损失负责。
五、本报告系联合资信接受成都银行股份有限公司（以下简称“该公司”）委托所出具，引用
的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信履行了必要的尽职调查义务，但对引用资
料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但
联合资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
六、除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系外，联合资信、评级人员与该公司
不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
七、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效；根据跟踪评级的结
论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销
的权利。
八、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声明条款。
分析师：
联合资信评估股份有限公司
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成都银行股份有限公司
公开发行A股可转换公司债券2022年跟踪评级报告
一、跟踪评级原因 截至 2021 年末，成都银行共有分支机构
224 家，包括 14 家分行、31 家直属支行和下辖
根据有关法规要求，按照联合资信评估股
份有限公司（以下简称“联合资信”）关于成都 179 家支行，其中在成都地区设有 1 家分行、31
银行股份有限公司及其相关债券的跟踪评级安 家直属支行；此外，在重庆、西安、广安、资阳、
排进行本次跟踪评级。 眉山、内江、南充、宜宾、乐山、德阳、阿坝、
泸州、绵阳设有 13 家分行。成都银行下设 2 家
二、主体概况 控股村镇银行，即四川名山锦程村镇银行股份
有限公司和江苏宝应锦程村镇银行股份有限公
成都银行股份有限公司（以下简称“成都
司，持股比例分别为 61.00%和 62.00%；发起设
银行”）前身为成都城市合作银行，由成都市财
立合营企业四川锦程消费金融有限责任公司，
政局、成都高新技术产业开发区财政税务局、
目前持股比例为 38.86%；参股西藏银行股份有
成都市技术改造投资公司等 22 家企业，以及成
限公司，持股比例为 5.3018%。
都城市信用联社及下设的 7 个办事处和 36 个
成都银行注册地址：四川省成都市西御街
城市信用社的股东于 1996 年共同发起设立，初
16 号。
始注册资本 3.08 亿元；2018 年 1 月，成都银行
成都银行法定代表人：王晖。
以 6.99 元/股的价格公开发行人民币普通股（A
股）3.61 亿股并在上海证券交易所挂牌上市。
2021 年，成都天府水城城乡水务建设有限公司 三、已发行债券概况
将 100.00 万股成都银行股份无偿划转至成都市
“成银转债”
国有资产监督管理委员会（以下简称“成都市
2022 年 3 月 3 日，成都银行发行了“成都
国资委”）控制的成都欣天颐投资有限责任公
银行股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债
司。截至 2021 年末，成都银行股本总额为 36.12
券”，发行规模 80.00 亿元，期限 6 年，并于 2022
亿元，前五大股东及持股比例见表 1。截至 2021
年 4 月 6 日在上海证券交易所挂牌交易，证券
年末，成都交子金融控股集团有限公司（以下
简称“成银转债”，证券代码“113055.SH”。“成
简称“成都金控”）为成都银行控股股东；成
银转债”的付息日为 2023 年至 2028 年每年的
都市国资委间接持有成都银行 30.027620%的
3 月 3 日，第一年的利率为 0.20%、第二年的利
股份，为成都银行实际控制人。 率为 0.40%、第三年的利率为 0.70%、第四年的
利率为 1.20%、第五年的利率为 1.70%、第六年
表 1 2021 年末前五大股东及持股情况表
序号 股东名称 持股比例
的利率为 2.00%。“成银转债”的转股期为 2022
1 成都交子金融控股集团有限公司 19.999995% 年 9 月 9 日至 2028 年 3 月 2 日。“成银转债”
2 丰隆银行（Hong Leong Bank Berhad） 17.994318% 扣除发行费用后的募集资金将全部用于支持成
3 成都产业资本控股集团有限公司 5.800000% 都银行未来各项业务发展，在可转债持有人转
4 香港中央结算有限公司 4.629427%
股后按照相关监管要求用于补充核心一级资本。
5 成都欣天颐投资有限责任公司 3.719398%
以上资金运用与募集说明书承诺用途、使用计
合计 52.143138%
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理 划及其他约定一致。
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“成银转债”自 2022 年 9 月 9 日起可转换 的焦点，政策发力适当靠前，政策合力不断增
为该行股份，2022 年 6 月 22 日，成都银行根 强，政策效应逐渐显现。
据 2021 年度利润分配方案调整“成银转债”转 经初步核算，2022 年一季度，中国国内生
股价格，转股价格自 2022 年 6 月 29 日起由 产总值 27.02 万亿元，按不变价计算，同比增长
14.53 元/股调整为 13.90 元/股。截至本报告出 4.80%，较上季度两年平均增速 （5.19%）有所
具日，尚无“成银转债”转换为成都银行股票。 回落；环比增长 1.30%，高于上年同期（0.50%）
但不及疫情前 2019 年水平（1.70%）。
三大产业中，第三产业受疫情影响较大。
四、营运环境
2022 年一季度，第一、二产业增加值同比增速
1．宏观政策环境和经济运行情况 分别为 6.00%和 5.80%，工农业生产总体稳定，
2022 年一季度，中国经济发展面临的国内 但 3 月受多地疫情大规模复发影响，部分企业
外环境复杂性和不确定性加剧，有的甚至超出 出现减产停产，对一季度工业生产造成一定的
预期。全球经济复苏放缓，俄乌地缘政治冲突 拖累；第三产业增加值同比增速为 4.00%，不及
导致全球粮食、能源等大宗商品市场大幅波动， 上年同期两年平均增速（4.57%）及疫情前 2019
国内多地疫情大规模复发，市场主体困难明显 年水平（7.20%），接触型服务领域受到较大冲
增加，经济面临的新的下行压力进一步加大。 击。
在此背景下，“稳增长、稳预期”成为宏观政策
表2 2021 年一季度至 2022 年一季度中国主要经济数据
2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 2022 年
项目
一季度 二季度 三季度 四季度 一季度
GDP 总额（万亿元） 24.80 28.15 28.99 32.42 27.02
GDP 增速（%） 18.30(4.95) 7.90(5.47) 4.90(4.85) 4.00(5.19) 4.80
规模以上工业增加值增速（%） 24.50(6.79) 15.90(6.95) 11.80(6.37) 9.60(6.15) 6.50
固定资产投资增速（%） 25.60(2.90) 12.60(4.40) 7.30(3.80) 4.90(3.90) 9.30
房地产投资（%） 25.60(7.60) 15.00(8.20) 8.80(7.20) 4.40(5.69) 0.70
基建投资（%） 29.70(2.30) 7.80(2.40) 1.50(0.40) 0.40(0.65) 8.50
制造业投资（%） 29.80(-2.0) 19.20(2.00) 14.80(3.30) 13.50(4.80) 15.60
社会消费品零售（%） 33.90(4.14) 23.00(4.39) 16.40(3.93) 12.50(3.98) 3.27
出口增速（%） 48.78 38.51 32.88 29.87 15.80
进口增速（%） 29.40 36.79 32.52 30.04 9.60
CPI 涨幅（%） 0.00 0.50 0.60 0.90 1.10
PPI 涨幅（%） 2.10 5.10 6.70 8.10 8.70
社融存量增速（%） 12.30 11.00 10.00 10.30 10.60
一般公共预算收入增速（%） 24.20 21.80 16.30 10.70 8.60
一般公共预算支出增速（%） 6.20 4.50 2.30 0.30 8.30
城镇调查失业率（%） 5.30 5.00 4.90 5.10 5.80
全国居民人均可支配收入增速（%） 13.70(4.53) 12.00(5.14) 9.70(5.05) 8.10(5.06) 5.10
注：1.GDP 数据为当季值，其他数据均为累计同比增速；2.GDP 总额按现价计算，同比增速按不变价计算；3.出口增速、进口增速均以美
元计价统计；4.社融存量增速、城镇调查失业率为期末值；5.全国居民人均可支配收入增速为实际同比增速；6.2021 年数据中括号内为两
年平均增速
资料来源：联合资信根据国家统计局、中国人民银行和 Wind 数据整理
需求端，消费市场受到疫情冲击较大，固 高景气度。消费方面，2022 年一季度社会消费
定资产投资增速处于相对高位，出口仍保持较 品零售总额 10.87 万亿元，同比增长 3.27%，不
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跟踪评级报告
及上年同期两年平均增速水平（4.14%），主要 出方面，2022 年一季度全国一般公共预算支出
是 3 月疫情对消费，特别是餐饮等聚集型服务 6.36 万亿元，同比增长 8.30%，为全年预算的
消费，造成了较大冲击。投资方面，2022 年一 23.80%，进度比上年同期加快 0.30 个百分点。
季度全国固定资产投资（不含农户）10.49 万亿 民生等重点领域支出得到了有力保障，科学技
元，同比增长 9.30%，处于相对高位。其中，房 术、教育、农林水、社会保障和就业、卫生健康
地产开发投资继续探底；基建投资明显发力， 支出同比分别增长 22.40%、8.50%、8.40%、
体现了“稳增长”政策拉动投资的作用；制造业 6.80%、6.20%。
投资仍处高位，但 3 月边际回落。外贸方面， 稳就业压力有所加大，居民收入稳定增长。
出口仍保持较高景气度。2022 年一季度中国货 2022 年一季度，城镇调查失业率均值为 5.53%，
物进出口总额 1.48 万亿美元，同比增长 13.00%。 其中 1 月、2 月就业情况总体稳定，调查失业率
其中，出口 8209.20 亿美元，同比增长 15.80%； 分别为 5.30%、5.50%，接近上年同期水平，环
进口 6579.80 亿美元，同比增长 9.60%；贸易顺 比小幅上升，符合季节性变化规律；而 3 月以
差 1629.40 亿美元。 来局部疫情加重，城镇调查失业率上升至
CPI 同比涨幅总体平稳，PPI 同比涨幅逐 5.80%，较上年同期上升 0.50 个百分点，稳就
月回落。2022 年一季度 CPI 同比增长 1.10%， 业压力有所增大。2022 年一季度，全国居民人
猪肉等食品价格下跌对冲了部分能源价格上涨 均可支配收入 1.03 万元，实际同比增长 5.10%，
推动的上行空间。一季度 PPI 同比增长 8.70%， 居民收入稳定增长。
各月同比增速回落幅度有所收敛；PPI 环比由降
转升，上行动力增强，输入型通胀压力抬升。地 2．宏观政策和经济前瞻
缘政治等因素导致国际能源和有色金属价格剧 把稳增长放在更加突出的位置，保持经济
烈波动，带动国内油气开采、燃料加工、有色金 运行在合理区间，实现就业和物价基本稳定。
属等相关行业价格上行。 2022 年 4 月，国务院常务会议指出，要把稳增
社融总量扩张，财政前置节奏明显。2022 长放在更加突出的位置，统筹稳增长、调结构、
年一季度新增社融规模 12.06 万亿元，比上年 推改革，切实稳住宏观经济大盘。保持经济运
同期多增 1.77 万亿元；3 月末社融规模存量同 行在合理区间：部署促进消费的政策举措，助
比增长 10.60%，增速较上年末高 0.30 个百分 力稳定经济基本盘和保障改善民生；决定进一
点。从结构看，财政前置带动政府债券净融资 步加大出口退税等政策支持力度，促进外贸平
大幅增长，是支撑社融扩张的主要动力，一季 稳发展；确定加大金融支持实体经济的措施，
度政府债券净融资规模较上年同期多增 9238 引导降低市场主体融资成本。实现就业和物价
亿元。其他支撑因素包括对实体经济发放的人 基本稳定：着力通过稳市场主体来保就业；综
民币贷款和企业债券净融资较上年同期分别多 合施策保物流畅通和产业链供应链稳定，保粮
增 4258 亿元和 4050 亿元。 食能源安全。
财政收入运行总体平稳，民生等重点领域 疫情叠加外部局势影响，经济稳增长压力
支出得到有力保障。2022 年一季度，全国一般 加大。生产端，停工停产、供应链受阻以及原
公共预算收入 6.20 万亿元，同比增长 8.60%， 材料价格上涨对工业生产的拖累还需关注；需
财政收入运行总体平稳。其中，全国税收收入 求端，投资对经济的拉动作用有望提升，可能
5.25 万亿元，同比增长 7.70%，主要是受工业 主要依靠基建投资的发力；国内疫情的负面影
企业利润增长带动，但制造业中小微企业缓税 响短期内或将持续，制约消费的进一步复苏；
政策延续实施等因素拉低了税收收入增幅。支 在俄乌局势紧张、美联储货币政策加速紧缩等
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跟踪评级报告
国际背景下，叠加上年基数攀升的影响，出口 第二产业增加值 6114.3 亿元，同比增长 8.2%；
对于经济的支撑大概率会逐步回落。有鉴于此， 第三产业增加值 13219.9 亿元，同比增长 9.0%；
IMF、世界银行等国际机构均降低了对中国经 三次产业结构为 2.9∶30.7∶66.4；三次产业对
济增长的预测。预计未来经济增长压力仍然较 经济增长的贡献率分别为 2.0%、28.6%、69.4%。
大，实现 5.50%增长目标的困难有所加大。 2021 年，成都地方一般公共预算收入 1697.9 亿
元，同比增长 11.7%，地方一般公共预算支出
3. 区域经济发展概况 2237.6 亿元，同比增长 3.6%。按常住人口计算，
四川省经济总量位居全国前列，为地区金 城镇居民人均可支配收入 52633 元，较上年增
融业发展奠定了良好的基础；在国家西部大开 长 8.3%，农村居民人均可支配收入 29126 元，
发及“一带一路”战略的背景下，成都市产业 较上年增长 10.2%。
结构升级加快；2021 年以来，成都市统筹推进 四川及成都地区经济的较好增长，为成都
疫情防控和经济社会发展，经济运行加快恢复， 地区商业银行的发展带来了重大机遇，市场格
经济增速较快回升，为当地银行业的发展提供 局呈现如下特点：公司银行市场方面，大中型
了较好的基础，但当地商业银行同业竞争较为 企业及大型项目仍将吸引大量的金融资源，对
激烈。 金融服务方面的需求将更加多元化，涉政类客
成都银行的主营业务主要分布在四川省， 户所主导的基建贷款需求持续增长，具有地方
并向重庆市、西安市延伸。四川是西部经济大 特色和区域竞争力的优势中小企业特色产业集
省，经济总量居全国前列，在全国经济发展格 群形成，金融服务需求大幅提升；个人银行市
局中处于重要地位。2021 年，四川省经济在全 场方面，由于成都地区人均收入和支出额高于
国尤其是在西部地区的重要地位持续上升。随 全国平均水平，个人银行市场发展迅速，储蓄
着国家西部大开发战略的深入推进，成渝经济 存款、个人贷款、银行卡和理财业务需求增长
区区域规划的出台，天府新区的规划建设，四 快速。截至 2021 年末，成都市金融机构本外币
川省经济发展面临着新的机遇。 存款余额 47968 亿元，较上年末增长 9.9%；金
成都是四川省省会，是国家“一带一路”和 融机构本外币贷款余额 46425 亿元，较上年末
长江经济带发展战略重要节点，按照《成渝城 增长 12.8%。但是，随着成都市金融业持续发
市群发展规划》，成都正在加快建设国家中心城 展，国内主要股份制银行、部分城市商业银行
市。同时，天府新区加快建设和代管简阳，拓展 以及一些外资银行在成都市设立了分支机构，
了成都的城市发展空间。产业体系建设方面， 当地同业金融机构竞争较为激烈。
成都重点打造“5+5+1”产业体系，以电子信息、
装备制造、医药健康、新型材料和绿色食品五 4．行业分析
大产业为重点，同时，着力发展会展经济、金融 （1）行业概况
服务业、现代物流业、文旅产业和生活服务五 商业银行资产规模增速放缓，资产及信贷
大重点领域，并加快培育新经济发展。2021 年 结构进一步优化。2021 年，随着我国经济运行
以来，成都市经济增速有所回升，2021 年，成 稳定恢复，商业银行资产规模保持增长，但受
都市地区生产总值增速为 8.6%。 房地产和城投平台融资环境收紧等因素影响，
成都产业结构以第三产业为主，对经济增 贷款增速的放缓带动整体资产增速略有放缓。
长的拉动作用较为显著。2021 年，成都全年实 从资产结构来看，全国性大型银行资产端各项
现地区生产总值（GDP）19917.0 亿元。其中， 资产占比基本保持稳定，而中小银行在政策引
第一产业增加值 582.8 亿元，同比增长 4.8%； 导下，贷款占比持续上升，资产结构进一步优
化；贷款结构方面，商业银行信贷投放向制造
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跟踪评级报告
业和普惠小微企业等领域倾斜，信贷资产结构 债总额 264.75 万亿元，较上年末增长 8.26%（见
趋于优化。截至 2021 年末，我国商业银行资产 表 4）。
总额 288.59 万亿元，较上年末增长 8.58%；负
表 3 商业银行主要财务数据
项 目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
资产总额（万亿元） 196.78 209.96 239.49 265.79 288.59
负债总额（万亿元） 182.06 193.49 220.05 244.54 264.75
不良贷款额（万亿元） 1.71 2.03 2.41 2.70 2.85
不良贷款率（%） 1.74 1.83 1.86 1.84 1.73
拨备覆盖率（%） 181.42 186.31 186.08 184.47 196.91
净息差（%） 2.10 2.18 2.20 2.10 2.08
净利润（万亿元） 1.75 1.83 1.99 1.94 2.18
资产利润率（%） 0.92 0.90 0.87 0.77 0.79
资本利润率（%） 12.56 11.73 10.96 9.48 9.64
存贷比（%） 70.55 74.34 75.40 76.81 79.69
流动性比例（%） 50.03 55.31 58.46 58.41 60.32
资本充足率（%） 13.65 14.20 14.64 14.70 15.13
一级资本充足率（%） 11.35 11.58 11.95 12.04 12.35
核心一级资本充足率（%） 10.75 11.03 10.92 10.72 10.78
数据来源：中国银行保险监督管理委员会，联合资信整理
商业银行信贷资产质量稳步改善，拨备覆 非信贷类资产面临的信用风险有所上升，
盖率有所提升。2021 年，随着企业有序复工复 相关资产质量变化情况值得关注。随着“包商
产恢复经营，叠加不良贷款处置力度的加大， 事件”打破同业刚兑，商业银行同业资产面临
商业银行不良贷款规模增幅明显减小，且随着 的信用风险有所上升。另一方面，商业银行投
贷款总额的较快增长，商业银行不良贷款率以 资资产中配置了一定比例的信托及资管计划等
及关注类贷款占比均较上年末有所下降，且不 非标投资，且部分为底层资金投向制造业、房
良贷款率已连续五个季度保持下降趋势，信贷 地产和批发及零售业等行业的类信贷资产，随
资产质量稳步改善，面临的信用风险可控。截 着宏观经济增速放缓叠加新冠疫情的爆发，以
至 2021 年末，商业银行不良贷款率为 1.73%， 及房地产行业监管政策的收紧，上述企业抗风
关注类贷款占比 2.31%，分别较上年末下降 0.11 险能力和经营状况出现不同程度的恶化，导致
和 0.26 个百分点。另一方面，疫情以来，监管 部分非标资产形成逾期；同时，债券市场违约
部门多次鼓励金融机构通过展期和续贷等方式 率上升亦对商业银行投资风险管理带来一定压
加大对企业的支持，但普惠小微企业贷款延期 力，商业银行投资资产质量变化情况需持续关
还本付息政策和信用贷款支持政策已于 2021 注。
年 12 月 31 日到期，由于不良贷款率指标具有 净息差收窄幅度得到控制，且随着资产质
一定的滞后性，需持续关注未来商业银行的信 量改善，净利润同比增速回升，整体盈利水平
贷资产质量变动情况。从拨备情况来看，2021 有所提升。2021 年以来，在疫情反复的背景下，
年，商业银行仍保持较大的贷款减值准备计提 监管不断强调金融机构让利于实体，为受疫情
力度，拨备覆盖率有所上升。截至 2021 年末， 影响的小微企业提供减费让利的金融支持，引
商业银行拨备覆盖率 196.91%，较上年末上升 导贷款利率下行；同时，1 年期和 5 年期以上
12.44 个百分点，风险抵补能力增强。 LPR 下行引导实际贷款利率进一步下降，2021
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年 12 月贷款加权平均利率降至 4.76%。受贷款 财资金回表都在一定程度上加大了商业银行资
利率下行、疫情背景下中小企业延期还本付息 本消耗；但盈利水平提升带动资本内生能力增
等因素影响，商业银行资产端收益率下行，导 强，同时，中国人民银行定期开展央行票据互
致净息差进一步收窄；但 2021 年下半年，存款 换（CBS）操作，对于提升银行永续债的二级市
利率定价自律机制优化一定程度上引导存款成 场流动性以及支持中小银行发行永续债补充资
本下行，加之银行自身加大对负债结构的调整 本发挥了积极作用，加之 2021 年我国系统重要
力度，压降高成本负债，导致净息差呈现边际 性银行（D-SIBs）名单及附加监管规定落地推
改善趋势，收窄幅度得到控制，2021 年商业银 动 D-SIBs 加大资本补充力度，商业银行发行资
行净息差为 2.08%，较上年下降 0.02 个百分点。 本性债券的积极性有所提升，永续债及二级资
2021 年，商业银行实现净利润 2.18 万亿元，较 本债券发行规模明显增加，商业银行资本充足
上年增长 12.63%，增速明显回升，主要是由于 水平较上年末有所提升。此外，2020 年，国务
信贷投放规模增大带来营业收入上升，同时资 院批准 2000 亿元专项债券用于地方支持化解
产质量改善导致拨备计提压力缓解，叠加 2020 中小银行风险，专项债的成功发行一定程度上
年基数较低所致。商业银行盈利水平整体有所 缓解了中小银行的资本补充压力，但其并非资
改善，但在资产端收益率持续下行的情况下， 本补充的常态化措施，且部分资金计入负债，
负债端仍面临存款成本刚性、定期化等问题， 在资本补充形式及补充结果上存在一定限制。
且信贷资产质量变化可能带来的拨备计提压力 考虑到部分中小银行抵御风险的能力相对较弱，
亦将侵蚀利润空间，净息差及盈利能力变动情 资产端信用风险管理压力较大导致其面临一定
况值得关注。 的资本补充需求，加之受限于自身信用资质较
商业银行各项流动性指标均保持在合理水 弱资本补充渠道相对较窄，面临一定的资本补
平，但部分中小银行面临的流动性风险有所上 充压力。
升。中国人民银行坚持稳健的货币政策，综合 强监管环境引导银行规范经营，推动银行
运用降准、中期借贷便利（MLF）、再贷款、再 业高质量发展。2021 年以来，监管部门出台多
贴现和公开市场操作等多种货币政策工具投放 项政策支持普惠小微、绿色金融、乡村振兴等
流动性，2021 年 7 月及 12 月，中国人民银行两 领域发展，并对商业银行互联网金融业务、房
次下调金融机构人民币存款准备金率各 0.5 个百 地产融资、地方隐性债务、公司治理及关联交
分点（不含已执行 5%存款准备金率的机构），共 易等方面进行规范和限制；同时，加大对银行
释放长期资金约 2.2 万亿元，通过流动性管理持 业的治理处罚力度，2021 年银保监会及其派出
续优化金融机构资金结构。因此，未来商业银行 机构对银行业开出罚单共 3804 张，主要涉及公
在监管政策引导、央行货币政策支持等多方面因 司治理、股东股权、关联交易、流动资金贷款、
素的影响下，整体流动性水平将保持合理充裕。 房地产和地方政府融资以及互联网金融等领域。
截至 2021 年末，商业银行流动性相关指标保持 2022 年 1 月，银保监会下发《银行保险机构关
在较好水平；但存贷比持续上升，长期流动性 联交易管理办法》并于 3 月 1 日正式实施，对
管理压力有所加大，且随着市场竞争和信用分 关联方的识别认定，关联交易的内部管理、统
层加剧，部分区域中小银行吸收存款和同业负 计、报告、披露及监管等方面进行了修订和完
债的难度加大，其面临的流动性风险有所上升。 善，在管理机制、穿透识别、资金来源与流向、
资本充足水平有所提升，但部分中小银行 动态评估等方面提出了具体要求，全面加强银
仍面临一定的资本补充压力。2021 年以来，信 行保险机构关联交易管理，进一步推动银行业
贷投放规模的增长以及资管新规背景下表外理 高质量发展。此外，在政府支持下，部分省份推
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动区域内城商行合并重组，在帮助其化解风险 流动性比例（%） 60.14 63.51 67.60 73.49
的同时，提高其资本实力和区域竞争力；同时， 资本充足率（%） 12.80 12.70 12.99 13.08
数据来源：中国银行保险监督管理委员会，联合资信整理
进一步推进省联社改革，推动农村金融机构健
康持续发展。 从资产端来看，在监管不断强调金融机构
随着我国经济运行持续稳定恢复，生产需 回归业务本源叠加金融市场业务监管趋严的背
求继续回升，银行业整体保持平稳发展态势， 景下，城商行通过发行同业存单扩表投资同业
且在监管、政府的支持下，商业银行未来补充 理财等非标类资产的业务模式受阻，资产从“表
资本的渠道将不断拓宽，能够具备较好的风险 外”回流“表内”，从“非标”“同业”等非信贷
缓释能力；综上所述，联合资信认为商业银行 类资产回流到信贷类资产，贷款占资产总额的
行业整体信用风险展望为稳定。 比重上升，投资资产和同业资产占比下降，且
（2）城商行 投资资产配置逐步向债券等标准化资产倾斜，
城商行作为金融体系中的重要组成部分， 非标类资产收缩，资产结构趋于优化。资产质
在支持区域经济发展等方面发挥了重要作用， 量方面，得益于企业客户基础较好，客户资质
但经营及财务表现呈现一定的区域分化；2020 和信用意识相对较强，加之风险管理水平相对
年以来部分城商行加速合并重组，风险抵御能 农商行而言较高，信贷投放也更为规范，城商
力有所增强。 行信贷资产质量明显优于农商行。但区域性经
截至 2021 年末，我国共有 129 家城商行， 营的特点仍使部分城商行资产质量易受经营所
其资产总额 45.07 万亿元，占全部银行业金融 在地产业结构及经济发展状况制约，城商行经
机构资产总额的 13.07%。作为服务地方金融的 营及财务表现呈现明显的区域差异，部分城商
主体，城商行业务发展与当地经济结构和产业 行信贷资产质量下行压力较大。值得关注的是，
特色高度相关，发展定位与大型商业银行形成 随着资本市场违约率不断上升，部分投资资产
良好补充，是银行业金融体系中的中坚力量。 占比较高，特别是非标投资占比较高的城商行
在当前宏观及区域经济下行、新冠肺炎疫情持 投资资产风险敞口有所扩大，且普遍存在减值
续冲击以及城商行信用分层加剧的背景下，部 缺口，非信贷类资产质量下行或将对其盈利水
分地区城商行面临信用风险加速暴露、股权结 平及资本充足水平产生不利影响。
构复杂、资产负债结构不合理等问题，其生存 2021 年以来，受制于新冠肺炎疫情对实体
和发展面临一定挑战。为此，部分地区城商行 经济的持续冲击，城商行不良贷款率有所上升，
通过合并重组的方式化解信用风险、优化股权 信贷资产质量趋于下行，且与大型商业银行的
结构、增强风险抵御能力，并通过省级政府入 差距逐步拉开。从拨备情况来看，受资产质量
资或增资的方式提升同业声誉。随着四川银行、 下行影响，城商行拨备覆盖水平略有下降，但
山西银行、辽沈银行等省级城商行相继成立， 仍保持在 150%以上，拨备水平相对较充足。从
预计未来将有更多省份城商行走向兼并重组的 盈利水平来看，受限于资产定价能力较弱以及
道路。 存款成本相对较高，城商行净息差与资产利润
率持续低于商业银行平均水平，且 2021 年净息
表 4 城商行主要监管数据
差进一步收窄至 1.91%，盈利能力持续承压，尤
项 目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
其东北地区城商行在资产质量持续承压的影响
不良贷款率（%） 1.79 2.32 1.81 1.90
下盈利面临较大压力。从资本水平来看，城商
拨备覆盖率（%） 187.16 153.96 189.77 188.71
行盈利水平下滑削弱了其资本内生能力，但随
净息差（%） 2.01 2.09 2.00 1.91
资产利润率（%） 0.74 0.70 0.55 0.56 着增资扩股及资本补充债券发行力度加大，加
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之其贷款投放向小微及普惠金融倾斜，以及投 六、主要业务经营分析
资资产配置持续向低资本消耗类资产转型，城
商行资本充足水平趋于改善，2021 年末资本充 2021 年，成都银行在当地金融机构同业中
足率为 13.08%。 保持较强的竞争力，且跨区域的业务布局有助
于其综合实力的进一步提升，市场份额及排名
五、管理与发展 较上年均有所提升；但另一方面，成都地区金
融机构数量多，同业竞争较为激烈，对其业务
2021 年，成都银行公司治理架构持续完善， 发展和经营管理带来一定的挑战。2021 年，成
公司治理运营情况良好；股权结构不断优化且 都银行主营业务保持较快发展态势，资产规模
前十大股东无股权质押情况，关联授信额度均 位于中西部地区城市商业银行前列。成都银行
未突破监管限制。 的分支机构主要分布在成都市，竞争对手以国
2021 年，成都银行持续完善公司治理架构， 有商业银行及股份制商业银行为主，存贷款业
规范由股东大会、董事会、监事会和高级管理 务市场份额在当地排名前列，具有较强的同业
层构成的“三会一层”运行及制衡机制，公司治 竞争力。截至 2021 年末，成都银行存款余额、
理水平持续提升，“三会一层”能够按照公司章 贷款余额在成都地区的银行业金融机构中占比
程有效发挥职能，整体履职情况较好。 分别为 10.98%和 6.20%，在成都地区排名前列。
截至报告出具日，成都银行董事会 12 名董 同时，成都银行稳步推进跨区域发展战略，分
事组成，监事会由 7 名监事构成，高级管理层 支机构向四川省内其他地市及重庆市、西安市
9 名，高级管理层在董事会的授权下较好地履
延伸，异地分支机构对成都银行盈利的贡献度
行了董事会赋予的职责。2021 年，成都银行董
稳步提升，营业网点已基本实现四川省内全覆
事长及行长均未变更。
盖，且跨区域的业务布局有助于综合实力的进
从股权结构来看，截至 2021 年末，成都银
一步提升。但另一方面，成都地区金融机构数
行前两大股东分别为成都金控和丰隆银行
量多，同业竞争较为激烈，对成都银行业务发
（Hong Leong Bank Berhad），持股比例分别为
展和经营管理带来一定的挑战。截至 2021 年末，
19.999995%和 17.994318%，其余股东持股比例
成都银行成都市贷款余额占全行贷款余额的
均未超过 10%；控股股东为成都金控，实际控
71.94%，其他地区贷款余额占比为 28.06%。
制人为成都市国资委。截至 2021 年末，成都银
行前十大股东无质押情况；前十大股东中有 1
1. 公司银行业务
家股东持有成都银行的部分股份被冻结，冻结
2021年，成都银行结合当地经济特色和自
股 份 数 量 5000 万 股 ， 占 全 行 股 本 总 数 的
身市场定位开展公司银行业务，公司存贷款业
1.3842%，占比较低，对其造成的影响较为有限。
务实现较快发展；在宏观经济下行及新冠肺炎
关联交易方面，截至 2021 年末，成都银行
疫情反复的背景下，成都银行进一步加大支持
向关联方发放贷款和垫款总额 31.29 亿元，占
实体经济信贷投放力度，同时得益于精准营销
贷款总额的 0.81%；关联方债权投资总额 2.30 战略的稳步推进，公司贷款规模快速上升；小
亿元，占债权投资总额的 0.12%；2021 年，成 微金融业务在当地具有较强的品牌效应及竞争
都银行关联交易利息收入 1.34 亿元，占利息收 优势，小微信贷业务发展较快。
入的 0.46%，关联交易规模较小。截至 2021 年 公司存款方面，2021年，成都银行持续实
末，成都银行关联授信指标均未突破监管限制。 施“一户一策”的营销策略，通过逐户排查紧盯
2021 年，成都银行未受到监管机构重大处罚。 资金流向，挖掘账户增存潜力，紧跟重点客户
需求方向，通过特色化金融服务方案推动重点
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行业和客户营销突破，实现重点客户稳存增存。 实现资金归集和存款沉淀。截至2021年末，成
在稳定存量存款的同时，挖掘新的存款增长点； 都银行公司存款（含保证金存款及其他存款，
此外，2021年以来，成都银行持续通过推广新 下同）余额3242.26亿元，占吸收存款（不含应
一代财资管理系统和定制型存款产品运用等， 计利息）的60.69%，占比有所下降。
表 5 存款结构
金额（亿元） 占比（%） 较上年末增长率（%）
项 目
2019 年末 2020 年末 2021 年末 2019 年末 2020 年末 2021 年末 2020 年末 2021 年末
公司存款 2457.23 2717.42 3242.26 64.37 62.10 60.69 10.59 19.31
储蓄存款 1360.19 1658.17 2099.92 35.63 37.90 39.31 21.91 26.64
合 计 3817.42 4375.59 5342.18 100.00 100.00 100.00 14.62 22.09
注：1、存款余额不含存款应计利息
2、由于四舍五入因素导致合计数加总产生尾差
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
图1 公司存款和储蓄存款占比 的扩容提质，已逐步形成了以高新技术企业为
核心，以先进制造业、生产性服务业为主导，涵
盖新经济企业以及区县优势产业企业的精准名
单库。截至 2021 年末，成都银行对当地高新技
术企业覆盖率达到 33%，对国家级“专精特新”
小巨人企业覆盖率达到 76%，公司信贷投放力
度进一步加强，公司贷款业务保持较好发展态
势。截至 2021 年末，成都银行公司贷款和垫款
（含贴现，下同）余额 2903.25 亿元，较上年末
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理 大幅上升，占贷款总额（不含应计利息）的
74.72%，占比有所提升。
公司贷款方面，2021 年，成都银行持续围 普惠金融方面，成都银行通过持续深入实
绕省市重点发展战略，加强拓展核心优质资源， 施精准营销、大力发展供应链金融、深耕特色
加大优质实体企业支持，同时通过持续主动对 金融、政银合作产品、市场化特色产品等手段，
接省市重大项目，为地方基础设施和民生工程 加大对民营和小微企业的支持力度，持续打造
建设、产业转型升级提供高质量金融服务，并 “特色化、标准化、本土化”的小微企业专属金
在区域现代产业体系构建、战略新兴产业发展 融产品，为民营经济发展和普惠金融服务提供
等领域，深入推进渠道机制建设与产品服务创 有力支持。截至 2021 年末，成都银行普惠金融
新，制定了“一圈一策、一区一策、一园一案” 贷款同比增幅达到 46.26%，中小企业贷款余额
的金融服务模式；此外，成都银行持续通过优 同比增幅达到 70.72%。
化获客渠道，持续推动中小企业精准营销名单
表 6 贷款结构
金额（亿元） 占比（%） 较上年末增长率（%）
项 目
2019 年末 2020 年末 2021 年末 2019 年末 2020 年末 2021 年末 2020 年末 2021 年末
公司贷款 1658.88 2023.73 2903.25 71.80 71.49 74.72 21.99 43.46
其中：贴现 45.24 26.48 55.37 1.96 0.94 1.43 -41.47 109.12
零售贷款 651.42 807.20 982.12 28.20 28.51 25.28 23.91 21.67
合 计 2310.30 2830.94 3885.37 100.00 100.00 100.00 22.54 37.25
注：贷款总额不含贷款应计利息
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
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图2 公司贷款和个人贷款占比 的消费需求，提供有竞争力的产品服务，促进消
费信贷业务实现快速发展，进一步优化个人贷款
业务结构。截至 2021 年末，成都银行个人贷款余
额 982.12 亿元，占贷款总额（不含应计利息）的
25.28%，其中，个人购房贷款余额 850.28 亿元，
个人购房贷款增速有所放缓，占贷款总额（不含
应计利息）的 21.88%，占比较上年末有所下降，
个人消费贷款及信用卡投资余额 94.69 亿元，较
上年末增长 69.72%，个人消费信贷业务增速较快，
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
但占贷款总额的比重仍较小。
2. 个人银行业务
2021 年，得益于当地良好的客户基础和服务 3. 资产管理业务
特色，成都银行储蓄存款保持较好增长态势；个 2021 年，按照资管和理财新规要求，成都
人贷款业务亦实现较快发展，信贷结构持续优化。 银行有序推进存量理财业务整改，完成净值化
成都银行重视发展零售银行业务，始终将零 转型工作。
售银行业务作为战略发展重点之一。2021 年，成 2021 年，成都银行根据监管要求和市场变化，
都银行持续坚持“亲民、便民、惠民”的零售产 持续加大净值型理财产品发行力度，完成理财业
务全面净值化转型，同时持续优化理财产品结构，
品和服务特色，加强客户关系管理，并加大对有
强化理财业务资产配置和投资研究能力。截至
效客户群体的拓展力度，全面开展客户提档升级，
2021 年末，成都银行非保本理财产品余额 631.00
进一步挖掘存量客户的潜力；通过深化储蓄存款
亿元，存量理财产品全部为净值型理财产品。
利率优势、芙蓉锦程系列卡惠民政策等手段提升
2021 年，成都银行实现理财业务管理费收入 3.76
客户综合收益；同时，逐步实施网点转型，积极
亿元。
推进“一体化”营销，通过强化对金融科技的运
用提升服务体验，持续夯实储蓄存款客户基础，
4. 金融市场业务
优化储蓄存款产品体系。2021 年，成都银行根据
2021 年，成都银行根据外部监管环境、市
目标客户群体分布，增设物理网点以延伸业务触
场行情以及自身投资策略配置资产，资金运用
角，进一步扩大储蓄存款业务覆盖范围，使得储
效率较好；主动负债力度适度加大，市场融入
蓄存款规模保持较快增长，成为推动存款总额增
资金占比控制在合理水平；投资资产规模保持
长的重要驱动力。截至 2021 年末，成都银行储
稳定，投资资产结构进一步优化，信托受益权
蓄存款余额 2099.92 亿元，较上年末明显上升，
及资产管理计划投资规模持续下降，但仍需关
占吸收存款（不含应计利息）的 39.31%，占比
注非标投资面临的信用风险及流动性风险。
持续上升。
同业业务方面，2021 年，成都银行进一步
个人贷款方面，成都银行持续严格落实房地
加大同业资产配置力度，同业交易对手以国有银
产贷款相关政策，通过优先支持刚需购房需求、
行、股份制银行和城商行为主；同业负债方面，
强化区域管理、优选合作机构等手段，使总体资
成都银行适度加大主动负债力度，但市场融入资
源向刚需客户、优质区域、优质合作机构回归，
金规模占负债总额的比重控制在合理水平，发行
同时，成都银行按照监管房地产贷款集中度管理
同业存单为主要同业融入方式。截至 2021 年末，
要求压降个人购房贷款占比；此外，成都银行利
成都银行同业资产净额 611.12 亿元，占资产总
用本地化优势，做大客群基础，满足客户多元化
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额的 7.95%，占比较上年末有所增长，以买入返 同业存单及银行同业发行债券合计占债券投资
售金融资产及拆出资金为主；市场融入资金余 总额的 14.92%。此外，截至 2021 年末，成都银
额 1266.91 亿元，占负债总额的 17.69%。2021 行信托收益权及资产管理计划余额 435.11 亿元，
年，成都银行同业业务实现利息净支出 19.33 亿 占投资资产总额的 16.32%，占比较上年末明显
元。 下降，资金主要投向四川省内基础设施建设融
2021 年，成都银行持续加大标准化债务投 资项目和民生工程项目，期限集中在 1 年以上；
资力度，同时降低信托收益权及资产管理计划 基金投资余额 210.22 亿元，占投资资产总额的
和基金投资规模，投资资产规模较上年末保持 7.89%，占比较上年末有所下降，基金投资以货
稳定。在标准化债务融资工具投资品种的选择 币基金为主，债券型基金占比不高；债权融资
上，成都银行加大政府债券投资力度，并在风 计划余额 257.21 亿元，占投资资产总额 的
险可控的前提下提高资金收益，增配了一定规 9.65%，资金主要投向四川省内建筑业和租赁和
模的企业债券，外部评级均在 AA 及以上，以 商务服务业。投资收益方面，2021 年，成都银
川渝地区城投债为主。截至 2021 年末，成都银 行实现债券及其他投资利息收入 100.59 亿元，
行债券投资余额 1718.01 亿元，其中政府债券 较上年增长 13.37%，主要系债券投资规模增长
及政策性金融债券合计占债券投资总额的 所致，实现投资收益 21.29 亿元，与上年基本持
65.30%，企业债券占债券投资总额的 19.45%， 平。
表 7 投资资产结构
金额（亿元） 占比（%）
项 目
2019 年末 2020 年末 2021 年末 2019 年末 2020 年末 2021 年末
标准化债务融资工具 1480.82 1472.90 1718.01 58.29 55.21 64.46
政府债券 765.10 890.31 1106.12 30.12 33.37 41.50
政策性金融债券 45.08 17.75 15.67 1.77 0.67 0.59
银行同业发行债券 25.79 13.38 20.95 1.02 0.50 0.79
企业债券 95.45 210.95 334.12 3.76 7.91 12.54
同业存单 548.83 336.50 235.45 21.60 12.61 8.83
资产支持证券 0.57 4.00 5.70 0.02 0.15 0.21
信托受益权及资产管理计划 622.20 562.74 435.11 24.49 21.09 16.32
理财产品 0.52 47.82 31.08 0.02 1.79 1.17
基金投资 358.10 340.08 210.22 14.10 12.75 7.89
债权融资计划 67.64 232.30 257.21 2.66 8.71 9.65
其他类 11.29 11.99 13.67 0.44 0.45 0.51
投资资产总额 2540.57 2667.83 2665.30 100.00 100.00 100.00
加：应计利息 20.20 30.07 35.07 / / /
减：投资资产减值准备 24.51 31.18 37.41 / / /
投资资产净额 2536.26 2666.72 2662.96 / / /
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
见的审计报告。成都银行合并范围包括四川名
七、财务分析 山锦程村镇银行股份有限公司和江苏宝应锦程
村镇银行股份有限公司。
成都银行提供了 2021 年合并财务报表，安
永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对上述 1．资产质量
财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意 2021 年，得益于存款规模较快增长，成都
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跟踪评级报告
银行资产规模保持较快增速，资产结构以贷款 在后续监管政策及宏观经济环境变化过程中面
和投资资产为主，其中贷款规模及占比上升较 临的信用风险和流动性风险。
快，资产结构有所优化，但需关注其非标投资
表 8 资产结构
金额（亿元） 占比（%） 较上年末增长率（%）
项 目
2019 年末 2020 年末 2021 年末 2019 年末 2020 年末 2021 年末 2020 年末 2021 年末
现金类资产 539.64 627.49 577.84 9.66 9.62 7.52 16.28 -7.91
同业资产 217.92 434.35 611.12 3.90 6.66 7.95 99.32 40.70
贷款及垫款净额 2235.11 2727.26 3743.10 40.03 41.80 48.72 22.02 37.25
投资资产 2536.26 2666.72 2662.96 45.42 40.87 34.66 5.14 -0.14
其他类资产 54.93 68.52 88.45 0.98 1.05 1.15 24.75 29.08
资产合计 5583.86 6524.34 7683.46 100.00 100.00 100.00 16.84 17.77
注：因四舍五入效应致使合计数据加总存在一定误差
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
（1）贷款 成都银行第一大贷款投放行业租赁和商务服务
成都银行贷款客户及行业集中风险不显著， 业占贷款总额的 21.23%，前五大行业贷款投放
但考虑到其租赁和商务服务业贷款占比相对较 合计占贷款总额的 57.88%，整体面临的行业集
高，且非标产品投资中部分资金亦投向该行业， 中风险可控。但考虑到租赁和商务服务业贷款
相关政策影响值得关注，此外，房地产贷款占 占比相对较高，且非标产品投资中部分资金亦
比较高，需关注房地产市场波动及政策调整对 投向该行业，相关政策影响值得关注。
相关业务发展及资产质量的影响；信贷资产质 房地产贷款方面，成都银行根据房地产市
量持续向好，且处于同业较好水平，贷款拨备 场和政策变化，制定了房地产行业授信政策指
充足。 引，优先支持成都市“11+2”区域以及重庆、
2021 年，成都银行贷款规模明显增长。截 西安主城区核心区域，审慎介入其他区域，同
至 2021 年末，成都银行贷款和垫款净额 3743.10 时对房地产行业采取“总量控制、择优介入、强
亿元，较上年末增长 37.25%，贷款规模及占比 化管理”的授信原则，并对房地产行业实施限
均明显提升。从贷款行业投向来看，作为区域 额管控、对房地产信贷风险实施持续监测。截
性银行，成都银行根据当地经济发展与产业结 至 2021 年末，成都银行房地产及与之相关的建
构情况，将信贷资金重点投向以成都市中心城 筑业贷款合计占贷款总额的 10.28%，个人购房
区公共服务、基础设施建设为主的领域以及电 贷款占比 21.88%，房地产贷款占比较高。考虑
子信息、装备制造、医疗卫生、医药制造、新型 到房地产业易受宏观调控政策的影响，需关注
材料等现阶段具有良好发展前景的行业，严控 房地产市场波动以及相关政策调整对相关业务
“两高一剩”行业贷款投放。截至 2021 年末， 发展及资产质量的影响。
表 9 前五大行业贷款余额占比
2019 年末 2020 年末 2021 年末
占 比
行 业 行 业 占 比（%） 行 业 占 比（%）
（%）
租赁和商务服务业 17.95 租赁和商务服务业 18.11 租赁和商务服务业 21.23
水利、环境和公共设施管
水利、环境和公共设施管理业 16.30 水利、环境和公共设施管理业 16.30 理业 18.21
房地产业 10.03 房地产业 8.84 制造业 7.19
制造业 5.97 制造业 6.86 房地产业 6.27
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跟踪评级报告
建筑业 4.23 批发和零售业 4.87 批发和零售业 4.98
合 计 54.48 合 计 54.98 合计 57.88
注：上述占比数据计算时分母贷款不含应计利息
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
成都银行对于大额信贷投放管理较为审慎， 亿元。2021 年，得益于较好的区域经济环境，
单一最大客户贷款集中度和最大十家客户贷款 以及成都银行强化客户准入，加强优质客户营
集中度均保持在较低水平。从大额风险暴露管 销，新增正常类贷款规模增长较快，加之较为
理情况来看，截至2021年末，成都银行大额风 有效的新增风险防控及不良清收处置措置，成
险暴露指标均未突破监管限制。 都银行不良贷款率有所下降，关注类贷款及逾
期贷款占比均有所下降，信贷资产质量持续向
表 10 贷款集中度情况 好且处于同业较好水平。从不良贷款地区分布
暴露类型
2019 2020 2021 来看，成都银行不良贷款主要集中在成都地区，
年末 年末 年末
成都地区贷款不良率为 1.11%。从不良贷款行
单一最大客户贷款/资本净额（%） 3.07 3.37 4.72 业分布来看，成都银行不良贷款主要集中在建
最大十家客户贷款/资本净额（%） 22.69 25.68 34.37
筑业、批发和零售业、住宿餐饮业和制造业，上
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
述行业不良贷款率分别为 5.50%、3.79%、20.36%
从贷款的风险缓释措施来看，成都银行贷 和 1.60%，上述行业不良贷款为前期银行不良
款以附担保物贷款和信用贷款为主，另有部分 快速增长期形成的不良贷款，随着存量风险的
保证贷款。成都银行按照“三合一”原则对抵质 逐步化解，不良贷款率较 2020 年末均有所下降，
押物价值进行判断，抵质押物以房产、国有土 但需持续关注上述行业信贷资产质量变动情况。
地使用权、在建工程、交通运输工具与机器设 从五级分类划分标准来看，成都银行按照实质
备为主。截至 2021 年末，成都银行保证类贷款 重于形式的原则，严格按照监管要求进行风险
占比为 20.93%，附担保物类贷款占比为 36.10%， 分类管理，将逾期 90 天以上的贷款全部纳入不
信用类贷款占比为 42.97%。 良贷款，同时对尚未逾期但符合不良贷款认定
2021 年，成都银行按照“严控新增、化解 条件的贷款也纳入不良贷款管理，逾期 90 天以
存量”的工作思路不断提升风险管控能力，同 上贷款与不良贷款的比例下降，2021 年末，逾
时多渠道、多方式化解贷款风险。2021 年以来， 期 90 天 以 上 的 贷 款 与 不 良 贷 款 的 比 例 为
成都银行一方面继续持续强化贷款全流程管理， 81.85%，五级分类标准较为严格。此外，截至
同时加强日常贷后管理工作，提高信贷风险的 2021 年末，成都银行重组贷款余额 16.18 亿元，
管控能力。另一方面，成都银行实施存量诉讼 其中计入不良贷款 10.71 亿元。从贷款拨备情
案件集中清收模式，推行案件分类管理，继续 况来看，2021 年，成都银行信贷资产质量进一
推进“一户一策”的风险客户处置方案，在“严 步改善，且计提的贷款减值准备余额持续增加，
控新增、化解存量”工作思路引领下，通过现 贷款拨备水平有所提升，贷款拨备充足。
金清收、打包转让、核销等多种措施方式处置
不良贷款，2021 年，核销及转出不良贷款 2.61
表 11 贷款质量
金额（亿元） 占比（%）
项 目
2019 年末 2020 年末 2021 年末 2019 年末 2020 年末 2021 年末
正常 2255.89 2772.89 3823.55 97.65 97.95 98.41
关注 21.37 19.37 23.76 0.92 0.68 0.61
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次级 10.02 6.56 7.54 0.43 0.23 0.19
可疑 8.44 16.94 11.23 0.37 0.60 0.29
损失 14.58 15.18 19.30 0.63 0.54 0.50
贷款合计（不含应计利息） 2310.30 2830.94 3885.37 100.00 100.00 100.00
不良贷款 33.05 38.68 38.06 1.43 1.37 0.98
逾期贷款 37.96 39.12 37.20 1.64 1.38 0.96
贷款拨备率 / / / 3.63 4.01 3.95
拨备覆盖率 / / / 253.88 293.43 402.88
逾期 90 天以上贷款/不良贷款 / / / 81.90 87.53 81.85
注：由于四舍五入因素导致合计数加总产生尾差
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
图 3 关注、不良、逾期贷款变化趋势 2021年，成都银行投资资产规模较上年保
持稳定，占资产总额的比重有所下降；投资资
产结构有所调整，其主动压降信托收益权及资
产管理计划和基金投资规模，增持了流动性较
好的政府债券，同时为了提高收益性，债权融
资计划及企业债的配置力度有所增加，整体投
资风险偏好较稳健。根据新会计准则，成都银
行将债券和同业存单投资计入交易性金融资产、
债权投资和其他债权投资科目；将持有的理财
产品和基金投资计入交易性金融资产科目；将
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理 信托受益权、资产管理计划和债权融资计划计
入债权投资科目。截至2021年末，成都银行交
（2）同业及投资类资产
易性金融资产、债权投资和其他债权投资分别
2021 年，成都银行同业资产规模有所增长，
占投资资产净额的19.05%、69.33%和11.11%。
相关资产质量处于较好水平；由于资产配置进
从投资资产质量来看，截至2021年末，成都银
一步向贷款倾斜，投资资产占比有所下降，投
行无违约投资资产。从投资资产减值准备计提
资资产未出现违约情况，但仍需关注其非标投
情况来看，2021年，成都银行持续加大投资资
资在后续监管政策及宏观经济环境变化过程中
产的减值准备计提力度，2021年末债权投资减
面临的信用风险和流动性风险。
值准备余额37.41亿元。
2021年，成都银行根据自身流动性管理需
求和资金收益水平，增加配置了同业资产，同 （3）表外业务
业资产规模及占资产总额的比重均有所增长。 成都银行开展了一定规模的表外业务，需
截至2021年末，成都银行同业资产净额611.12 关注其表外风险敞口及面临的信用风险。成都
亿元，占资产总额的7.95%。其中，拆出资金净 银行的表外授信业务以开出银行承兑汇票为主，
额288.46亿元，买入返售金融资产余额306.09亿 成都银行将表外授信业务纳入一般信贷管理流
元。从同业资产质量来看，截至2021年末，成 程，实施表内外贷款一体化管理的政策。截至
都银行划分为阶段三同业资产余额0.02亿元，
2021 年末，成都银行开出银行承兑汇票余额为
并全额计提减值准备；此外，成都银行对纳入
176.26 亿元，表外业务存在一定风险敞口。
阶段一的同业资产计提减值准备余额0.31亿元。
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2．负债结构及流动性 但由于贷款业务发展较快，存贷比明显增长，
2021 年，随着客户存款规模的稳步增长以 加之仍存在一定规模较长期限的非标投资，资
及主动负债规模的增加，成都银行负债总额增 产负债存在一定期限错配，对其流动性风险管
长较快，储蓄存款占比上升带动核心负债能力 理提出更高的要求。
进一步提升；各项流动性指标保持合理水平，
表 12 负债结构
金 额（亿元） 占 比（%） 较上年末增长率（%）
项 目
2019 年末 2020 年末 2021 年末 2019 年末 2020 年末 2021 年末 2020 年末 2021 年末
市场融入资金 1017.66 1180.78 1266.91 19.47 19.47 17.69 16.03 7.29
客户存款 3867.19 4449.88 5441.42 73.98 73.39 75.96 15.07 22.28
其中：储蓄存款 1360.19 1658.17 2099.92 26.02 27.35 29.32 21.91 26.64
其他负债 342.71 432.53 454.91 6.56 7.13 6.35 26.21 5.18
负债合计 5227.56 6063.19 7163.24 100.00 100.00 100.00 15.99 18.14
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
客户存款是成都银行最主要的负债来源。 表 13 流动性指标
2019 2020 2021
2021 年，得益于增设的物理网点，加之较好的 项 目
年末 年末 年末
客户基础，成都银行客户存款规模保持稳步增 流动性比例（%） 74.19 64.60 67.68
长，为业务发展提供了较稳定的资金支持，客 流动性覆盖率（%） 221.84 249.96 244.81
户存款占比持续提升。从存款主体来看，截至 净稳定资金比例（%） 105.93 101.20 105.32
存贷比（%） 62.27 66.66 74.76
2021 年末，成都银行储蓄存款占吸收存款（不 数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
含应计利息）的比重为 39.31%，占比有所提升，
核心负债稳定性进一步提升；从存款期限来看， 短期流动性方面，2021 年，成都银行持有
定期存款（含保证金存款）占吸收存款（不含 较大规模变现能力较强的政府债券及货币基金，
应计利息）的比重为 55.65%，存款结构较为稳 为资产端提供了流动性保障，加之其存款稳定
定，加上活期存款形成的资金沉淀，成都银行 性较好，故短期流动性风险可控。长期流动性
客户存款稳定性较好。 方面，受贷款规模增长较快的影响，成都银行
2021 年，成都银行适度增加了主动负债力 存贷比明显上升，但仍处于合理水平；但另一
度，市场融入资金规模有所增加，但占负债总 方面，由于贷款业务发展较快，且部分贷款业
额的比重控制在合理水平。截至 2021 年末，成 务期限较长，与负债端存在一定的期限错配，
都银行市场融入资金余额 1266.91 亿元，占负 加之其持有资产管理计划和信托受益权等投资
债总额的 17.69%；其中卖出回购金融资产款余 资产期限较长，对成都银行流动性风险管理提
额 241.74 亿元，拆入资金余额 16.77 亿元，应 出更高的要求。
付同业存单余额 811.23 亿元，应付二级资本债
券余额 105.00 亿元，应付其他债券余额 5.00 亿 3．经营效率与盈利能力
元。 2021 年，成都银行净利差收窄，但得益于贷
款规模的较快增长，营业收入保持增长，同时成
本管控能力较强，净利润持续上升，盈利能力处
于行业较好水平。
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跟踪评级报告
表 14 收益指标
项 目 2019 年 2020 年 2021 年
营业收入（亿元） 127.25 146.00 178.90
其中：利息净收入（亿元） 104.50 118.27 144.22
手续费及佣金净收入（亿元） 2.98 3.66 5.32
投资收益（亿元） 18.69 21.92 21.29
营业支出（亿元） 64.91 77.62 90.87
其中：业务及管理费（亿元） 33.75 34.86 40.79
信用减值损失/资产减值损失（亿元） 30.11 41.45 48.31
拨备前利润总额（亿元） 92.39 109.49 136.21
净利润（亿元） 55.56 60.28 78.31
净利差（%） 2.24 2.31 2.15
利息收入/平均生息资产（%） 4.31 4.37 4.32
利息支出/平均付息负债（%） 2.07 2.06 2.17
成本收入比（%） 26.52 23.87 22.80
拨备前资产收益率（%） 1.76 1.81 1.92
平均资产收益率（%） 1.06 1.00 1.10
平均净资产收益率（%） 16.61 14.75 15.96
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
成都银行营业收入以利息净收入和投资收 加大信贷及投资资产减值计提力度，信用减值
益为主。成都银行利息收入主要来源于贷款利 损失规模有所上升，2021 年信用减值损失 48.31
息收入、同业资产利息收入及投资资产利息收 亿元，其中贷款减值损失 40.53 亿元、金融投
入，利息支出主要为吸收存款利息支出、同业 资减值损失 6.58 亿元。2021 年，业务及管理费
利息支出和应付债券利息支出。2021 年，一方 和信用减值损失的增长导致营业支出持续上升。
面，在金融机构减费让利实体经济及利率下行 2021 年，成都银行贷款收益率下降带动整
背景下，成都银行生息资产收益率有所下降， 体生息资产收益率下降 5BP；同时，负债端个
从负债端来看，受同业竞争加剧、个人定期存 人定期存款及同业负债付息率上升推动付息负
款增长、同业负债付息率上升等因素影响，付 债成本率上升 11BP，净利差收窄 16BP。从净
息负债成本率有所上升，净利差水平有所下降； 利润来看，2021 年，得益于成都银行贷款规模
另一方面，得益于贷款规模明显增长，2021 年 明显增长，利息净收入明显保持增长，加之较
成都银行利息净收入保持增长，推动营业收入 好的成本控制能力，净利润持续增长，同时带
持续上升。由于投资资产规模保持稳定，成都 动盈利指标相应上升，盈利能力保持行业较好
银行投资收益亦保持稳定。2021 年，成都银行 水平。
实现营业收入 178.90 亿元，实现利息净收入
144.22 亿元，占营业收入的 80.61%。 4．资本充足性
成都银行营业支出以业务及管理费和信用 2021 年，成都银行主要通过利润留存补充
减值损失为主。2021 年，由于业务规模的持续 资本，但由于业务快速发展加大了对其资本的
增长，成都银行业务及管理费有所上升，但得 消耗，其面临一定的资本补充压力。2022 年 3
益于成本管控能力的加强以及营业收入的增长， 月，成都银行成功发行可转换公司债券，目前
成本收入比有所下降，且保持在行业较低水平， 尚未至转股期，需持续关注可转换公司债券对
2021 年成本收入比为 22.80%。另一方面，2021 资本的补充效果。
年，为增强自身风险抵御能力，成都银行持续
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2021 年，成都银行盈利水平较好，且当年 的资产规模持续增长，导致其风险资产系数有
分配现金股利 22.76 亿元，占净利润的比例为 所上升，2021 年末风险资产系数为 69.11%。截
29.06%，分红政策稳健，现金分红对利润留存 至 2021 年末，成都银行股东权益/资产总额为
的影响较为有限，资本内生能力较强。截至 6.77%，杠杆率为 6.55%，杠杆水平有所下降；
2021 年末，成都银行股东权益 520.22 亿元，其 成都银行业务的较快发展加大了对其资本的消
中股本 36.12 亿元、其他权益工具 59.99 亿元、 耗，资本充足指标有所下降，面临一定的资本
未分配利润 210.30 亿元、少数股东权益 0.83 亿 补充压力。
元。作为上市银行，资本补充渠道较为多元化， 2022 年 3 月，成都银行成功发行 80.00 亿
能够保证其未来业务的持续发展。 元 A 股可转换公司债券，目前尚未至转股期，
2021 年，随着贷款业务的快速发展，成都 考虑到上述可转换公司债券未来转股的概率很
银行风险加权资产规模持续增长，同时由于资 大，将一定程度上对其核心资本进行补充，需
产结构调整，贷款及债券投资等风险权重较高 持续关注可转换公司债券对资本的补充效果。
表 15 资本充足性指标
项 目 2019 年末 2020 年末 2021 年末
核心一级资本净额（亿元） 358.22 404.22 462.11
一级资本净额（亿元） 358.61 464.76 522.72
资本净额（亿元） 554.88 621.03 690.30
风险加权资产余额（亿元） 3537.47 4365.26 5310.12
风险资产系数（%） 63.35 66.91 69.11
股东权益/资产总额（%） 6.38 7.07 6.77
杠杆率（%） 6.26 6.89 6.55
资本充足率（%） 15.69 14.23 13.00
一级资本充足率（%） 10.14 10.65 9.84
核心一级资本充足率（%） 10.13 9.26 8.70
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
其资本实力、业务经营及流动性等情况，可转
八、外部支持 换公司债券的偿付能力极强。
成都银行经营业务在成都地区具有较强的 截至本报告出具日，成都银行尚未转股的
竞争力，作为区域性银行，其对支持当地经济 可转换公司债券金额为 80.00 亿元。以 2021 年
发展、维护当地金融稳定等方面发挥重要作用， 末财务数据为基础，成都银行银行可快速变现
在成都市及四川省金融体系中具有较为重要的 资产、净利润和股东权益对可转换公司债券的
地位；此外，成都市国资委为成都银行实际控 保障倍数见表 16，合格优质流动性资产和股东
制人，考虑到成都银行在当地金融体系中的重 权益对可转换公司债券的保障程度较好。
要地位及地方政府的实际控制人地位，当出现
表 16 债券保障情况
经营困难时，获得地方政府直接或间接支持的
项 目 2021 年末
可能性大。
尚未转股的可转换公司债券金额（亿元） 80.00
合格优质流动性资产/尚未转股的可转换公司债
九、债券偿付能力分析 券金额（倍） 8.49
股东权益/尚未转股的可转换公司债券金额（倍） 6.50
成都银行合格优质流动性资产和股东权益 净利润/尚未转股的可转换公司债券金额（倍） 0.98
数据来源：成都银行年度报告，联合资信整理
对可转换公司债券的保障程度较好，综合考虑
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跟踪评级报告
从资产端来看，成都银行的资产主要由贷
款及垫款和投资资产构成，不良贷款率和逾期
投资资产占比均较低，资产出现大幅减值的可
能性不大；但仍存在一定规模的信托和资产管
理计划投资，资产端流动性水平有待进一步提
升。从负债端来看，成都银行负债主要来源于
客户存款和市场融入资金，存款基础较好且资
金来源渠道较为丰富，负债稳定性较好。
整体看，联合资信认为成都银行未来业务
经营能够保持稳定，能够为可转换公司债券的
偿付提供足额本金和利息，债券的偿付能力极
强。
十、结论
基于对成都银行经营风险、财务风险、外
部支持及债券偿付能力等方面的综合分析评估，
联合资信确定维持成都银行主体长期信用等级
为AAA，维持“成银转债”信用等级为AAA，
评级展望为稳定。
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附录 1-1 2021 年末成都银行股权结构图
资料来源：成都银行年度报告，联合资信整理
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附录 1-2 截至 2021 年末成都银行组织架构图
资料来源：成都银行提供，联合资信整理
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附录 2 同业对比表
2021 年指标 长沙银行 重庆银行 贵阳银行 成都银行
资产总额（亿元） 7961.50 6189.54 6086.87 7683.46
贷款净额（亿元） 3575.70 3068.84 2458.31 3743.10
存款总额（亿元） 5161.86 3386.95 3674.28 5441.42
股东权益（亿元） 566.46 492.47 540.60 520.22
不良贷款率（%） 1.20 1.30 1.45 0.98
逾期 90 天以上贷款/不良贷款（%） 82.58 86.78 91.47 81.85
拨备覆盖率（%） 297.87 274.01 271.03 402.88
资本充足率（%） 13.66 12.99 13.96 13.00
核心一级资本充足率（%） 9.69 9.36 10.62 8.70
净稳定资金比例（%） 120.29 107.69 103.95 105.32
平均资产收益率（%） 0.88 0.82 1.04 1.10
平均净资产收益率（%） 12.69 10.67 12.69 15.99
注： “长沙银行”为“长沙银行股份有限公司”简称；“贵阳银行”为“贵阳银行股份有限公司”简称；“重庆银行”为“重庆银行股份有限公司”简
称
数据来源：各公司公开年报、Wind、中国银行保险监督管理委员会
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附录 3 商业银行主要财务指标计算公式
指标 计算公式
现金类资产 现金+存放中央银行款项
同业资产 存放同业及其他金融机构款项+拆出资金+买入返售金融资产
同业及其他金融机构存放款项+拆入资金+卖出回购金融资产+同业存单+发行的债
市场融入资金
券
衍生金融资产+交易性金融资产+债权投资+其他债权投资+其他权益工具投资+投资
投资资产
性房地产+长期股权投资+其他未按上述科目分类的投资资产
单一最大客户贷款比例 最大单一客户贷款余额/资本净额×100%
最大十家客户贷款比例 最大十家客户贷款余额/资本净额×100%
不良贷款率 不良贷款余额/贷款余额×100%
贷款拨备率 贷款损失准备金余额/贷款余额×100%
拨备覆盖率 贷款损失准备金余额/不良贷款余额×100%
利率敏感度 利率平移一定基点导致净利息收入变动额/全年净利息收入×100%
超额存款准备金率 (库存现金+超额存款准备金)/存款余额×100%
流动性比例 流动性资产/流动性负债×100%
净稳定资金比例 可用的稳定资金/业务所需的稳定资金×100%
流动性覆盖率 (流动性资产/未来 30 日内资金净流出)×100%
流动性匹配率 加权资金来源/加权资金运用×100%
优质流动性资产充足率 优质流动性资产/短期现金净流出×100%
存贷比 贷款余额/存款余额×100%
风险资产系数 风险加权资产余额/资产总额×100%
资本充足率 资本净额/各项风险加权资产×100%
核心资本充足率 核心资本净额/各项风险加权资产×100%
核心一级资本充足率 核心一级资本净额/各项风险加权资产×100%
一级资本充足率 一级资本净额/各项风险加权资产×100%
杠杆率 (一级资本—一级资本扣减项)/调整后的表内外资产余额×100%
净利差 (利息收入/平均生息资产-利息支出/平均付息负债)×100%
净息差 (银行全部利息收入-银行全部利息支出)/平均生息资产
成本收入比 业务及管理费用/营业收入×100%
拨备前资产收益率 拨备前利润总额/[(期初资产总额+期末资产总额)/2] ×100%
平均资产收益率 净利润/[(期初资产总额+期末资产总额)/2] ×100%
平均净资产收益率 净利润/[(期初净资产总额+期末净资产总额)/2] ×100%
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附录 4-1 商业银行主体长期信用等级设置及含义
联合资信主体长期信用等级划分为三等九级，符号表示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、
CCC、CC、C。除 AAA 级、CCC 级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”“-”符号进
行微调，表示略高或略低于本等级。
各信用等级符号代表了评级对象违约概率的高低和相对排序，信用等级由高到低反映了评级
对象违约概率逐步增高，但不排除高信用等级评级对象违约的可能。
具体等级设置和含义如下表。
信用等级 含义
AAA 偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约概率极低
AA 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约概率很低
A 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约概率较低
BBB 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约概率一般
BB 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约概率较高
B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约概率很高
CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约概率极高
CC 在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务
C 不能偿还债务
附录 4-2 商业银行中长期债券信用等级设置及含义
联合资信商业银行中长期债券信用等级设置及含义同主体长期信用等级。
附录 4-3 评级展望设置及含义
评级展望是对信用等级未来一年左右变化方向和可能性的评价。评级展望通常分为正面、负
面、稳定、发展中等四种。
评级展望 含义
正面 存在较多有利因素，未来信用等级调升的可能性较大
稳定 信用状况稳定，未来保持信用等级的可能性较大
负面 存在较多不利因素，未来信用等级调降的可能性较大
发展中 特殊事项的影响因素尚不能明确评估，未来信用等级可能调升、调降或维持
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