公司代码：601878 公司简称：浙商证券 公告编号：2019-023
浙商证券股份有限公司
2018 年年度报告摘要
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公 司 2018 年 度 利 润 分 配 预 案 为 ： 2018 年 度 利 润 分 配 采 用 现 金 分 红 方 式 ， 以 总 股 本
3,333,333,400 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.70 元（含税），共派发现金红利
233,333,338.00 元。
上述预案已经公司第三届董事会第二次会议审议通过，将提交公司股东大会审议，待股东大
会审议通过后执行。
二 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 浙商证券 601878 不适用
联系人和联系方式 董事会秘书
姓名 张晖
办公地址 杭州市江干区五星路201号
电话 0571-87901964
电子信箱 zszq@stocke.com.cn
2 报告期公司主要业务简介
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务为证券经纪业务、投资银行业务、证券自营业务、信用业务、资产管理
业务、期货业务、私募基金管理及投资业务、证券研究业务。
1、经纪业务：主要从事证券代理买卖业务，即证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券，
还包括代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等服务。
2、投资银行业务：主要从事证券承销与保荐业务、固定收益类产品承销业务、财务顾问业务
及场外市场业务。
3、证券自营业务：主要从事权益投资、固定收益投资和金融衍生品投资。
4、信用业务：主要从事融资融券、股票质押式回购和约定式购回业务。
5、资产管理业务：主要从事集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理和公开募集证券投
资基金管理等业务。
6、期货业务：主要从事期货经纪、期货投资咨询和资产管理服务。
7、私募基金管理及投资业务：主要从事私募股权基金业务。
8、证券研究业务：公司研究所开展发布证券研究报告业务。
详见本报告第四节经营情况讨论与分析之“二、报告期内主要经营情况”。
（二）报告期内公司所属行业的情况说明
2018 年是公司上市以来第一个完整会计年度，全年宏观经济环境和证券行业形势错综复杂，
呈现“变化快、覆盖广、关联大、影响深、持续长”等特点。国内方面，供给侧结构性改革不断
深化，“去杠杆”逐步向“稳杠杆”过渡，金融改革与金融开放力度加大；国际方面，中美贸易摩
擦跌宕起伏，英国脱欧走向不明，全球量化宽松周期基本结束。
在内外因素影响下，A 股市场震荡下行。上证指数全年累计下跌 813 点，跌幅 24.6%；深证指
数累计下跌 3,801 点，跌幅 34.4%；沪深 300 全年下跌超 1,020 点，跌幅 25.3%，创近十年（2009-2018）
最大跌幅；两市累计股基交易量 100.38 万亿元，日均交易量 4,130 亿元，同比下降 17.5%。发行
市场分化明显。其中，IPO 市场延续 2017 年以来的从严审核态势，全年共 199 家企业接受发审委
审核，111 家企业成功过会，过会率 55.8%，远低于 2017 年的 76.3%；债券市场全年发行各类债
券 3.9 万只，规模 43.8 万亿元，同比分别增长 5.1%、7.4%。债券交易市场也呈现明显的结构分
化。其中，十年期国债利率下行，高等级利率债持续受市场追捧；信用债方面，由于市场违约风
险频发，以民营企业为发行主体的低等级信用债需求急速下降；转债市场总体呈现震荡调整态势，
期末中证转债指数较年初微涨 0.54%。
根据中国证券业协会统计数据，2018 年证券行业累计实现营业收入 2,662.87 亿元，同比下
降 14.47%，实现净利润 666.20 亿元，同比下降 41.04%。
截至 2018 年 12 月 31 日，131 家证券公司总资产为 6.26 万亿元，同比增加 1.95%，净资产为
1.89 万亿元，同比增长 2.16%，净资本 1.57 万亿元，同比下降 0.63%；证券行业总资产和净资本
基本与去年持平。
关于证券行业的竞争格局和发展趋势详见本报告第四节经营情况讨论与分析之“三、（一）行
业格局和趋势”。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
2017年 本年比上
2018年 年 2016年
调整后 调整前 增减(%)
56,974,966,370 52,920,373,669.3 52,920,373,6 53,737,245,5
总资产 7.66
.73 7 69.37 53.09
3,694,801,371. 4,610,612,40 4,594,902,98
营业收入 4,610,873,972.96 -19.87
08 4.00 7.59
归属于上
市公司股 1,063,507,77 1,240,892,30
736,957,357.88 1,063,507,778.68 -30.71
东的净利 8.68 9.04
润
归属于上
市公司股
东的扣除 1,047,108,57 1,225,483,85
712,299,574.20 1,047,108,572.43 -31.97
非经常性 2.43 4.04
损益的净
利润
归属于上
市公司股 13,664,167,036 13,513,891,234.1 13,513,891,2 9,565,498,90
1.11
东的净资 .07 1 34.11 1.73
产
经营活动
产生的现 -1,827,851,564 -11,007,414,537. -11,007,414, -5,891,247,3
-
金流量净 .32 05 537.05 86.88
额
基本每股
收益（元 0.22 0.34 0.34 -35.29 0.41
／股）
稀释每股
收益（元 0.22 0.34 0.34 -35.29 0.41
／股）
加权平均
净资产收 减少3.80
5.42 9.22 9.22 13.82
益率（% 个百分点
）
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 810,776,383.72 953,194,167.73 849,371,885.99 1,081,458,933.64
归属于上市
公司股东的 200,005,835.44 201,130,521.54 160,760,142.66 175,060,858.24
净利润
归属于上市
公司股东的
扣除非经常 193,581,655.50 197,998,295.48 158,816,036.77 161,903,586.45
性损益后的
净利润
经营活动产
生的现金流 1,659,305,648.10 -2,513,585,892.15 173,763,954.78 -1,147,335,275.05
量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4 股本及股东情况
4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 101,658
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 108,711
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）
前 10 名股东持股情况
质押或冻结情况
股
股东名称 报告期内增 比例 持有有限售条 股 东
期末持股数量 份
（全称） 减 (%) 件的股份数量 数量 性
状 质
态
浙江上三高速 国
公路有限公司 有
0 2,124,825,159 63.74 2,124,825,159 无 0
法
人
台州市金融投 国
资有限责任公 质 有
0 113,758,793 3.41 0 40,000,000
司 押 法
人
西子联合控股 境
有限公司 内
非
-40,689,585 105,450,851 3.16 0 无 0 国
有
法
人
义乌市裕中投 境
资有限公司 内
非
-39,081,707 104,918,293 3.15 0 无 0 国
有
法
人
浙江裕隆实业 境
股份有限公司 内
非
质
-60,218,151 49,419,852 1.48 0 37,800,000 国
押
有
法
人
振东集团有限 境
公司 内
非
质
-20,188,532 43,821,131 1.31 0 25,600,000 国
押
有
法
人
戴华美 境
内
36,626,729 1.10 0 无 0 自
然
人
浙江和信投资 境
管理有限公司 内
非
质
-1,270,000 33,524,037 1.01 0 24,000,000 国
押
有
法
人
浙江华川实业 境
集团有限公司 质 内
0 30,155,824 0.90 0 30,155,824
押 非
国
有
法
人
义乌联顺投资 境
有限公司 内
非
-11,335,824 18,820,000 0.56 0 无 0 国
有
法
人
上述股东关联关系或一致行动 已知上三高速和其他股东之间不存在关联关系或《上市公司收购
的说明 管理办法》规定的一致行动人情形，未知上述其他股东之间是否
存在关联关系或《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人情
形。
表决权恢复的优先股股东及持 不适用。
股数量的说明
4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
5 公司债券情况
√适用 □不适用
5.1 公司债券基本情况
单位:元 币种:人民币
债券名 还本付 交易场
简称 代码 发行日 到期日 债券余额 利率
称 息方式 所
浙商证 单利按
券股份 年 计
有限公 息，不
司 2016 计 复
年公开 利，每
发行公 年付息
司债券 一次，
（面向 2016 年 2021 年 到期一 上海证
16 浙证
合格投 136718 9 月 23 9 月 23 1,900,000,000 3.08 次还本 券交易
债
资者） 日 日 付息。 所
若投资
者行使
回售选
择权则
回售部
分债权
本金与
第 3 年
利息一
起支付
浙商证 单利按
券股份 年 计
有限公 息，不
司非公 计 复
开发行 利，每
2016 年 年付息
第一期 一次，
次级债 到期一
券 次还本
付息。
2016 年 2021 年 上海证
16 浙商 若发行
145119 10 月 31 10 月 31 1,000,000,000 3.63 券交易
01 人在债
日 日 所
券存续
的第 3
年末行
使赎回
权利则
本金与
第 3 年
利息一
起 支
付。
浙商证 单利按
券股份 年 计
有限公 息，不
司非公 计 复
2016 年 2021 年 上海证
开发行 16 浙商 利，每
145222 11 月 30 11 月 30 1,000,000,000 4.40 券交易
2016 年 02 年付息
日 日 所
第二期 一次，
次级债 到期一
券 次还本
付息。
浙商证 单利按
券股份 年 计
有限公 息，不
司非公 2017 年 2019 年 计 复 上海证
17 浙商
开发行 145311 11 月 8 11 月 8 2,000,000,000 5.50 利，每 券交易
02
2017 年 日 日 年付息 所
第二期 一次，
次级债 到期一
券 次还本
付息。
浙商证 单利按
券股份 年 计
有限公 息，不
司非公 计 复
2017 年 2019 年 上海证
开发行 17 浙商 利，每
150001 11 月 28 11 月 28 1,500,000,000 5.68 券交易
2017 年 03 年付息
日 日 所
第三期 一次，
次级债 到期一
券 次还本
付息。
浙商证 单利按
券股份 年 计
有限公 息，不
司非公 计 复
2018 年 2020 年 上海证
开发行 18 浙商 利，每
150306 4 月 23 4 月 23 2,000,000,000 5.30 券交易
2018 年 C2 年付息
日 日 所
第一次 一次，
次级债 到期一
券（第 次还本
二期） 付息。
浙商证 单利按
券股份 年 计
有限公 息，不
司 2018 计 复
2018 年 2021 年 上海证
年次级 18 浙商 利，每
150782 10 月 30 10 月 30 3,600,000,000 5.28 券交易
债 券 C3 年付息
日 日 所
（第一 一次，
期） 到期一
次还本
付息。
5.2 公司债券付息兑付情况
√适用□不适用
债券简称 付息兑付情况
16 浙证债 已于 2018 年 9 月 23 日按期足额付息，目前尚未兑付
16 浙商 01 已于 2018 年 10 月 31 日按期足额付息，目前尚未兑付
16 浙商 02 已于 2018 年 11 月 30 日按期足额付息，目前尚未兑付
17 浙商 02 已于 2018 年 11 月 8 日按期足额付息，目前尚未兑付
17 浙商 03 已于 2018 年 11 月 28 日按期足额付息，目前尚未兑付
18 浙商 C2 尚未到募集说明约定的付息日，目前尚未兑付
18 浙商 C3 尚未到募集说明约定的付息日，目前尚未兑付
2014 年浙商证券股份有限公司债券（简称：14 浙证债，代码：122357）已于 2018 年 2 月 3
日按期足额付息。2018 年 2 月回售约 14.5 亿元，2018 年 5 月兑付本息约 0.5 亿元，已全额兑付
本息并摘牌。
浙商证券股份有限公司 2015 年第一期次级债券（简称：15 浙商 01，代码：123267）已于 2018
年 1 月 21 日按期足额兑付本金利息并摘牌。
浙商证券股份有限公司非公开发行 2018 年第一次次级债券（第一期）（简称：18 浙商 C1，代
码：150104）已于 2019 年 1 月 29 日按期足额兑付本金利息并摘牌。
5.3 公司债券评级情况
√适用 □不适用
2018 年 4 月 16 日，中诚信证券评估公司（以下简称“中诚信证评”）出具了《浙商证券股
份有限 公司非公开发 行 2018 年第一次次级债 券（第二 期）信用评级 报告 》（信评委函 字
[2018]G008-F5-X 号），本公司主体信用等级为 AAA,评级展望稳定，审定“18 浙商 C2”债项信用
等级为 AA+。
2018 年 5 月 11 日，中诚信证评对“16 浙证债”的信用状况进行了跟踪评级，并出具了《浙
商证券股份有限公司 2016 年公开发行公司债券（面向合格投资者）跟踪评级报告（2018）》（信评
委函字[2018]跟踪 082 号），维持“16 浙证债”债项信用等级 AAA，维持本公司主体信用等级为
AAA，评级展望稳定。
2018 年 5 月 11 日，中诚信证评对“16 浙商 01”的信用状况进行了跟踪评级，并出具了《浙
商证券股份有限公司非公开发行 2016 年第一期次级债券跟踪评级报告（2018）》信评委函字[2018]
跟踪 086 号），维持“16 浙商 01”债项信用等级为 AA+，维持浙商证券的主体信用级别为 AAA，评
级展望稳定。
2018 年 5 月 11 日，中诚信证评对“16 浙商 02”的信用状况进行了跟踪评级，并出具了《浙
商证券股份有限公司非公开发行 2016 年第二期次级债券跟踪评级报告（2018）》信评委函字[2018]
跟踪 087 号），维持“16 浙商 02”债项信用等级为 AA+，维持浙商证券的主体信用级别为 AAA，评
级展望稳定。
2018 年 5 月 11 日，中诚信证评对“17 浙商 02”的信用状况进行了跟踪评级，并出具了《浙
商证券股份有限公司非公开发行 2017 年第二期次级债券跟踪评级报告（2018）》信评委函字[2018]
跟踪 083 号），维持“17 浙商 02”债项信用等级为 AA+，维持浙商证券的主体信用级别为 AAA，评
级展望稳定。
2018 年 5 月 11 日，中诚信证评对“17 浙商 03”的信用状况进行了跟踪评级，并出具了《浙
商证券股份有限公司非公开发行 2017 年第三期次级债券跟踪评级报告（2018）》信评委函字[2018]
跟踪 088 号），维持“17 浙商 03”债项信用等级为 AA+，维持浙商证券的主体信用级别为 AAA，评
级展望稳定。
2018 年 5 月 11 日，中诚信证评对“18 浙商 C2”的信用状况进行了跟踪评级，并出具了《浙
商证券股份有限公司非公开发行 2018 年第一次次级债券（第二期）跟踪评级报告（2018）》（信评
委函字[2018]跟踪 085 号），维持“18 浙商 C2”债项信用等级为 AA+，维持浙商证券的主体信用
级别为 AAA，评级展望稳定。
2018 年 10 月 17 日，中诚信证评出具了《浙商证券股份有限公司 2018 年次级债券（第一期）
信用评级报告》（信评委函字[2018]G442-F1 号），本公司主体信用等级为 AAA,评级展望稳定，审
定“18 浙商 C3”债项信用等级为 AA+。
报告期内，中诚信国际信用评级有限责任公司于 2018 年 7 月 25 日对公司出具了《2018 年浙
商证券股份有限公司主体信用评级报告》信评委函字[2018]1050M 号），公司主体信用等级为 AAA，
评级展望为稳定。与公司债券评级情况不存在差异。
5.4 公司近 2 年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
主要指标 2018 年 2017 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 71.27 68.36 4.26
EBITDA 全部债务比 0.08 0.11 -27.27
利息保障倍数 1.88 2.47 -23.89
三 经营情况讨论与分析
1 报告期内主要经营情况
截至 2018 年 12 月 31 日，公司总资产为 569.75 亿元，同比增加 7.66%；归属于母公司股东
的权益为 136.64 亿元，同比增加 1.11%。报告期内，营业收入为 36.95 亿元，同比减少 19.87%；
利润总额为 9.91 亿元，同比减少 29.48%；归属于上市公司股东的净利润 7.37 亿元，同比减少
30.71%。
根据中国证券业协会统计数据，2018 年证券行业累计实现营业收入 2,662.87 亿元，同比下降
14.47%，实现净利润 666.20 亿元，同比下降 41.04%；受市场环境影响，公司经营指标有所下降，
但公司在行业的排名有所提高，从 26 家上市券商（已披露数据）看，公司营业收入、净利润指标
排名分列 15 位和 13 位，同比分别提升 5 位和 8 位；与同等资产规模的证券公司相比，公司经营
指标表现更好。
2 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
3 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
4 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用□不适用
1、重要会计政策变更
(1)本公司参照《财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕
15 号)和企业会计准则的要求编制 2018 年度财务报表，此项会计政策变更采用追溯调整法，本次
变更影响上期其他收益金额 8,736,483.65 元、营业外收入金额-261,568.96 元、其他业务收入金
额-8,474,914.69 元。
(2)财政部于 2017 年度颁布了《企业会计准则解释第 9 号——关于权益法下投资净损失的会
计处理》《企业会计准则解释第 10 号——关于以使用固定资产产生的收入为基础的折旧方法》《企
业会计准则解释第 11 号——关于以使用无形资产产生的收入为基础的摊销方法》及《企业会计准
则解释第 12 号——关于关键管理人员服务的提供方与接受方是否为关联方》。公司自 2018 年 1
月 1 日起执行上述企业会计准则解释，执行上述解释对公司期初财务数据无影响。
2、重要会计估计变更
（1）本公司对融资融券业务采用个别计提结合组合计提的方法计提减值准备。原组合计提比
例为 0.5%。为了更准确、合理地估计融资融券业务的减值金额，自 2018 年 6 月 29 日起，组合计
提的比例修改为 0.05%。此项会计估计变更采用未来适用法。
（2）本公司对股票质押式回购业务采用个别计提结合组合计提的方法计提减值准备。原组合
计提比例为 1.5%。为了更准确、合理地估计股票质押式回购业务的减值金额，自 2018 年 6 月 29
日起，约定购回业务的组合计提的比例修改为 0.7%。此项会计估计变更采用未来适用法。
(3)本公司原对应收款项采用个别认定计提减值准备，为了更准确、合理地估计应收款项的减
值金额，自 2018 年 6 月 29 日起，改按个别计提结合组合计提的方法计提减值准备。账龄组合坏
账计提比例为一年内计提比例为 0.5%，1-2 年计提比例为 10%， 2-3 年计提比例为 20%，3 年以上
计提比例为 50%。合并范围内关联往来组合，经测试未发生减值的，不计提坏账准备。
以上会计估计变更经公司第二届第三十五次董事会审议通过,自 2018 年 6 月 29 日起执行。受重
要影响的报表项目和金额如下：
受重要影响的报表项目 影响金额
2018 年 12 月 31 日资产负债表项目
融出资金 25,934,709.66
可供出售金融资产 56,038.52
买入返售金融资产 41,219,334.65
应收款项 -2,561,601.86
其他资产 -3,863,189.09
2018 年度利润表项目
资产减值损失 -60,785,291.88
5 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用√不适用
6 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用□不适用
本公司将浙商期货有限公司、浙江浙商资本管理有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、
浙江浙期实业有限公司、浙商国际金融控股有限公司、宁波东方聚金投资管理有限公司、宁波东
方聚金嘉华投资管理中心（有限合伙）和杭州聚金嘉为投资管理合伙企业（有限合伙）等 8 家子
公司纳入本期合并财务报表范围。