万控智造股份有限公司
WECOME INTELLIGENT MANUFACTURING CO., LTD.
（浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区万控智造大楼）
首次公开发行股票招股意向书
保荐人（主承销商）
（住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）
万控智造股份有限公司 招股意向书
本次发行简况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元 每股发行价格 人民币【】元/股
公司发行及 股东 本次发行数量 60,000,000 股，全部为公开发行新股，不安排公司股东公
发售股份数量 开发售股份
预计发行日期 2022 年 3 月 1 日 拟上市的证券交易所 上海证券交易所
发行后总股本 401,000,000 股
1、实际控制人兼董事、高级管理人员木晓东、木信德、林道益承诺：
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让
或者委托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也
不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的
公司股份发生变化的，本人仍将遵守上述承诺。
（2）万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交
易日的收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该
日不是交易日，则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价
格，本人持有公司股票的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个
月。自万控智造股票上市至本人减持期间，万控智造如有权益分派、公
积金转增股本、配股等除权除息事项，则发行价格将进行相应调整。
（3）在上述期限届满后，本人在万控智造担任董事、高级管理人员期
间每年转让直接或间接持有的万控智造股份不超过本人直接或间接持
有万控智造股份总数的 25%；在离职后半年内，本人不转让所直接或间
接持有万控智造的股份。本人在任期届满前离职的，在本人就任时确定
的任期内和任期届满后六个月内，继续遵守下列限制性规定：①每年转
让的股份不得超过本人所持有本公司股份总数的百分之二十五；②离职
本次发行前 股东
后半年内，不得转让本人直接或间接所持本公司股份；③法律法规及相
所持股份的 流通
关规则对董监高股份转让的其他规定。
限制及自愿 锁定
（4）上述股份的流通限制及自愿锁定的承诺不因本人职务变更或离职
的承诺
等原因而终止。
（5）本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会
及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用
的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和
上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之
处，本人将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易
所自律性规范的规定执行。
2、实际控制人木林森承诺
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让
或者委托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也
不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的
公司股份发生变化的，本人仍将遵守上述承诺。
（2）万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交
易日的收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该
日不是交易日，则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价
格，本人持有公司股票的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个
月。自万控智造股票上市至本人减持期间，万控智造如有权益分派、公
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万控智造股份有限公司 招股意向书
积金转增股本、配股等除权除息事项，则发行价格将进行相应调整。
（3）上述股份的流通限制及自愿锁定的承诺不因本人职务变更或离职
等原因而终止。
（4）本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会
及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用
的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和
上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之
处，本人将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易
所自律性规范的规定执行。
3、控股股东万控集团承诺：
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本企业不转
让或者委托他人管理所直接或间接持有的万控智造公开发行股份前已
发行的股份，也不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等
导致本企业持有的公司股份发生变化的，本企业仍将遵守上述承诺。
（2）万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交
易日的收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该
日不是交易日，则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价
格，本企业持有公司股票的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6
个月。自万控智造股票上市至本企业减持期间，万控智造如有权益分派、
公积金转增股本、配股等除权除息事项，则发行价格将进行相应调整。
（3）本企业转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监
会及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适
用的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件
和上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同
之处，本企业将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券
交易所自律性规范的规定执行。
4、实际控制人控制的持股 5%以上股东万控润鑫承诺：
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本企业不转
让或者委托他人管理所直接或间接持有的万控智造公开发行股份前已
发行的股份，也不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等
导致本企业持有的公司股份发生变化的，本企业仍将遵守上述承诺。
（2）万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交
易日的收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该
日不是交易日，则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价
格，本企业持有公司股票的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6
个月。自万控智造股票上市至本企业减持期间，万控智造如有权益分派、
公积金转增股本、配股等除权除息事项，则发行价格将进行相应调整。
（3）本企业转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监
会及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适
用的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件
和上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同
之处，本人将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交
易所自律性规范的规定执行。
5、自然人股东施贻沛、施成敏、施凌云承诺：
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让
或者委托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也
不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的
公司股份发生变化的，本人仍将遵守上述承诺。
（2）万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交
易日的收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该
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日不是交易日，则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价
格，本人持有公司股票的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个
月。自万控智造股票上市至本人减持期间，万控智造如有权益分派、公
积金转增股本、配股等除权除息事项，则发行价格将进行相应调整。
（3）本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会
及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用
的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和
上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之
处，本人将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易
所自律性规范的规定执行。
6、自然人股东兼监事王兆玮、王振刚承诺
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让
或者委托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也
不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的
公司股份发生变化的，本人仍将遵守上述承诺。
（2）在上述期限届满后，本人在万控智造担任监事期间每年转让直接
或间接持有的万控智造股份不超过本人直接或间接持有万控智造股份
总数的 25%；在离职后半年内，本人不转让所直接或间接持有万控智造
的股份。本人在任期届满前离职的，在本人就任时确定的任期内和任期
届满后六个月内，继续遵守下列限制性规定：（1）每年转让的股份不
得超过本人所持有本公司股份总数的百分之二十五；（2）离职后半年
内，不得转让本人直接或间接所持本公司股份；（3）法律法规及相关
规则对董监高股份转让的其他规定。
（3）上述股份的流通限制及自愿锁定的承诺不因本人职务变更或离职
等原因而终止。
（4）本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会
及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用
的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和
上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之
处，本人将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易
所自律性规范的规定执行。
7、自然人股东赵光华承诺
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让
或者委托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也
不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的
公司股份发生变化的，本人仍将遵守上述承诺。
（2）本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会
及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用
的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和
上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之
处，本人将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易
所自律性规范的规定执行。
8、其他直接或间接持有公司股份的董事或高级管理人员张振宗、郑键
锋、胡洁梅承诺：
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 12 个月内，本人不转让
或者委托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也
不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的
公司股份发生变化的，本人仍将遵守上述承诺。
（2）万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交
易日的收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该
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日不是交易日，则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价
格，本人持有公司股票的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个
月。自万控智造股票上市至本人减持期间，万控智造如有权益分派、公
积金转增股本、配股等除权除息事项，则发行价格将进行相应调整。
（3）在上述期限届满后，本人在万控智造担任董事/高级管理人员期间
每年转让直接或间接持有的万控智造股份不超过本人直接或间接持有
万控智造股份总数的 25%；在离职后半年内，本人不转让所直接或间接
持有万控智造的股份。本人在任期届满前离职的，在本人就任时确定的
任期内和任期届满后六个月内，继续遵守下列限制性规定：①每年转让
的股份不得超过本人所持有本公司股份总数的百分之二十五；②离职后
半年内，不得转让本人直接或间接所持本公司股份；③法律法规及相关
规则对董监高股份转让的其他规定。
（4）上述股份的流通限制及自愿锁定的承诺不因本人职务变更或离职
等原因而终止。
（5）本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会
及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用
的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和
上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之
处，本人将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易
所自律性规范的规定执行。
9、其他股东万控同鑫、万控鼎翔及其合伙人承诺：
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 12 个月内，本企业/本人
不转让或者委托他人管理所直接或间接持有的万控智造公开发行股份
前已发行的股份，也不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分
派等导致本企业持有的公司股份发生变化的，本企业/本人仍将遵守上述
承诺。
（2）本企业/本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国
证监会及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、
须适用的关于股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性
文件和上海证券交易所自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在
不同之处，本人将严格按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证
券交易所自律性规范的规定执行。
此外，万控同鑫和万控鼎翔的合伙人亦在入股时签署了《承诺函》，承
诺在法定的 12 个月锁定期满后，万控同鑫和万控鼎翔应当按四年平均
分批解锁所持有的万控智造股票，即期满后四年每年解锁 25%。
保荐人（主承销商） 国泰君安证券股份有限公司
招股意向书签署日期 2022 年 2 月 21 日
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声 明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔付投资者损失。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
重大事项提示
一、公司股东关于股份锁定承诺
（一）实际控制人兼董事、高级管理人员木晓东、木信德、林道
益承诺
1、自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委
托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也不由万控智造回
购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发生变化的，本
人仍将遵守上述承诺。
2、万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交易日的
收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，
则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价格，本人持有公司股票的
锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个月。自万控智造股票上市至本人减
持期间，万控智造如有权益分派、公积金转增股本、配股等除权除息事项，则发
行价格将进行相应调整。
3、在上述期限届满后，本人在万控智造担任董事、高级管理人员期间每年
转让直接或间接持有的万控智造股份不超过本人直接或间接持有万控智造股份
总数的 25%；在离职后半年内，本人不转让所直接或间接持有万控智造的股份。
本人在任期届满前离职的，在本人就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，
继续遵守下列限制性规定：（1）每年转让的股份不得超过本人所持有本公司股
份总数的百分之二十五；（2）离职后半年内，不得转让本人直接或间接所持本
公司股份；（3）法律法规及相关规则对董监高股份转让的其他规定。
4、上述股份的流通限制及自愿锁定的承诺不因本人职务变更或离职等原因
而终止。
5、本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上海
证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁定、
减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范
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的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本人将严格按该等法律、法规、
规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（二）实际控制人木林森承诺
1、自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委
托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也不由万控智造回
购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发生变化的，本
人仍将遵守上述承诺。
2、万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交易日的
收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，
则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价格，本人持有公司股票的
锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个月。自万控智造股票上市至本人减
持期间，万控智造如有权益分派、公积金转增股本、配股等除权除息事项，则发
行价格将进行相应调整。
3、上述股份的流通限制及自愿锁定的承诺不因本人职务变更或离职等原因
而终止。
4、本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上海
证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁定、
减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范
的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本人将严格按该等法律、法规、
规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（三）控股股东万控集团承诺
1、自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本企业不转让或者
委托他人管理所直接或间接持有的万控智造公开发行股份前已发行的股份，也不
由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本企业持有的公司股份
发生变化的，本企业仍将遵守上述承诺。
2、万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交易日的
收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，
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则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价格，本企业持有公司股票
的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个月。自万控智造股票上市至本企
业减持期间，万控智造如有权益分派、公积金转增股本、配股等除权除息事项，
则发行价格将进行相应调整。
3、本企业转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上
海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁
定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性
规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本企业将严格按该等法律、
法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（四）由实际控制人控制的持股 5%以上股东万控润鑫及其合伙
人承诺
1、万控润鑫承诺
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本企业不转让或
者委托他人管理所直接或间接持有的万控智造公开发行股份前已发行的股份，也
不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本企业持有的公司股
份发生变化的，本企业仍将遵守上述承诺。
（2）万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交易日
的收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，
则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价格，本企业持有公司股票
的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个月。自万控智造股票上市至本企
业减持期间，万控智造如有权益分派、公积金转增股本、配股等除权除息事项，
则发行价格将进行相应调整。
（3）本企业转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及
上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份
锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律
性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本企业将严格按该等法律、
法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
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2、万控润鑫合伙人承诺
本人通过宁波万控润鑫企业管理合伙企业（有限合伙）间接持有万控智造股
份有限公司（以下简称“万控智造”或“公司”）股份，为保持万控智造股权结
构之稳定，现就本人所持有的万控智造首次公开发行股票前的股份流通限制及自
愿锁定承诺如下：
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者
委托他人管理所直接或间接持有的万控智造公开发行股份前已发行的股份，也不
由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发
生变化的，本人仍将遵守上述承诺。
（2）本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上
海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁
定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性
规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本人将严格按该等法律、法
规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（3）本承诺函内容如与本人在先之承诺有不一致之处，以本承诺函为准。
（五）关联自然人股东施贻沛、施成敏、施凌云承诺
1、自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委
托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也不由万控智造回
购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发生变化的，本
人仍将遵守上述承诺。
2、万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交易日的
收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，
则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价格，本人持有公司股票的
锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个月。自万控智造股票上市至本人减
持期间，万控智造如有权益分派、公积金转增股本、配股等除权除息事项，则发
行价格将进行相应调整。
3、本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上海
证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁定、
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减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范
的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本人将严格按该等法律、法规、
规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（六）自然人股东兼监事王兆玮、王振刚承诺
1、自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委
托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也不由万控智造回
购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发生变化的，本
人仍将遵守上述承诺。
2、在上述期限届满后，本人在万控智造担任监事期间每年转让直接或间接
持有的万控智造股份不超过本人直接或间接持有万控智造股份总数的 25%；在离
职后半年内，本人不转让所直接或间接持有万控智造的股份。本人在任期届满前
离职的，在本人就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，继续遵守下列限制
性规定：（1）每年转让的股份不得超过本人所持有本公司股份总数的百分之二
十五；（2）离职后半年内，不得转让本人直接或间接所持本公司股份；（3）法
律法规及相关规则对董监高股份转让的其他规定。
3、上述股份的流通限制及自愿锁定的承诺不因本人职务变更或离职等原因
而终止。
4、本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上海
证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁定、
减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范
的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本人将严格按该等法律、法规、
规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（七）自然人股东赵光华承诺
1、自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委
托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也不由万控智造回
购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发生变化的，本
人仍将遵守上述承诺。
1-1-10
万控智造股份有限公司 招股意向书
2、本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上海
证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁定、
减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范
的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本人将严格按该等法律、法规、
规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（八）其他直接或间接持有公司股份的董事或高级管理人员张振
宗、郑键锋、胡洁梅承诺
1、自万控智造首次公开发行股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委
托他人管理本次发行前本人直接或间接持有的万控智造股份，也不由万控智造回
购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发生变化的，本
人仍将遵守上述承诺。
2、万控智造首次公开发行股票上市后 6 个月内，如股票连续 20 个交易日的
收盘价均低于首次公开发行价格，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，
则为该日后第 1 个交易日）收盘价低于首次公开发行价格，本人持有公司股票的
锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长 6 个月。自万控智造股票上市至本人减
持期间，万控智造如有权益分派、公积金转增股本、配股等除权除息事项，则发
行价格将进行相应调整。
3、在上述期限届满后，本人在万控智造担任董事/高级管理人员期间每年转
让直接或间接持有的万控智造股份不超过本人直接或间接持有万控智造股份总
数的 25%；在离职后半年内，本人不转让所直接或间接持有万控智造的股份。本
人在任期届满前离职的，在本人就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，继
续遵守下列限制性规定：（1）每年转让的股份不得超过本人所持有本公司股份
总数的百分之二十五；（2）离职后半年内，不得转让本人直接或间接所持本公
司股份；（3）法律法规及相关规则对董监高股份转让的其他规定。
4、上述股份的流通限制及自愿锁定的承诺不因本人职务变更或离职等原因
而终止。
5、本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上海
证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁定、
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万控智造股份有限公司 招股意向书
减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范
的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本人将严格按该等法律、法规、
规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（九）其他股东万控同鑫、万控鼎翔及其合伙人承诺
1、通过万控同鑫、万控鼎翔间接持有万控智造股份的合伙人蒋建样、林新、
木安涛、柴守荣、施秀华、蒋建女、贾丽君承诺
本人通过宁波万控同鑫企业管理合伙企业（有限合伙）/宁波万控鼎翔企业
管理合伙企业（有限合伙）间接持有万控智造股份有限公司（以下简称“万控智
造”或“公司”）股份，为保持万控智造股权结构之稳定，现就本人所持有的万
控智造首次公开发行股票前的股份流通限制及自愿锁定承诺如下：
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者
委托他人管理所直接或间接持有的万控智造公开发行股份前已发行的股份，也不
由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发
生变化的，本人仍将遵守上述承诺。
（2）本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监会及上
海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于股份锁
定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性
规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本人将严格按该等法律、法
规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
（3）本承诺函内容如与本人在先之承诺有不一致之处，以本承诺函为准。
2、万控同鑫、万控鼎翔及其他合伙人承诺
（1）自万控智造首次公开发行股票上市之日起 12 个月内，本企业/本人不
转让或者委托他人管理所直接或间接持有的万控智造公开发行股份前已发行的
股份，也不由万控智造回购该等股份，若因公司进行权益分派等导致本企业持有
的公司股份发生变化的，本企业/本人仍将遵守上述承诺。
（2）本企业/本人转让所持有的万控智造股份，应遵守法律法规、中国证监
会及上海证券交易所相关规则的规定，以及未来不时发布实施的、须适用的关于
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股份锁定、减持和信息披露的法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所
自律性规范的规定，若该等规定与上述承诺存在不同之处，本企业/本人将严格
按该等法律、法规、规章、规范性文件和上海证券交易所自律性规范的规定执行。
此外，万控同鑫和万控鼎翔的合伙人亦在入股时签署了《承诺函》，承诺在
法定的 12 个月锁定期满后，万控同鑫和万控鼎翔应当按四年平均分批解锁所持
有的万控智造股票，即锁定期满后四年每年解锁 25%。
二、本次发行后公司股利分配政策、现金分红比例规定
根据 2020 年 9 月 26 日召开的公司 2020 年第二次临时股东大会审议并通过
的《关于制定<万控智造股份有限公司章程（草案）>的议案》。公司本次发行上
市后适用的《万控智造股份有限公司章程（草案）》明确了发行上市后的利润分
配政策如下：
（一）利润分配原则：公司实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者
的合理回报并兼顾公司的长远和可持续发展。
（二）利润分配形式和期间间隔：公司的利润分配方案由董事会根据公司业
务发展情况、经营业绩情况拟定并提请股东大会审议批准。公司可以采取现金、
股票或现金股票相结合的方式分配利润；公司一般按照年度进行利润分配，在具
备现金分红条件下，应当优先采用现金分红方式分配利润；公司在股本规模及股
权结构合理、股本扩张与业绩增长同步的情况下，可以采用股票股利的方式进行
利润分配。公司董事会可以根据公司的盈利及资金需要状况提议公司进行中期现
金或股利分配。
（三）利润分配的条件和现金分红政策：
1、公司实施现金分红时须同时满足如下条件：①公司该年度实现的可分配
利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值、且现金流充裕，
实施现金分红不会影响公司后续持续经营；②审计机构对公司的该年度财务报告
出具标准无保留意见的审计报告；③公司累计可供分配利润为正值。
2、公司进行利润分配时，董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、
自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，
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万控智造股份有限公司 招股意向书
并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
重大资金支出是指：公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备
累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的 50%且超过 3,000 万元；或者
公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司
最近一期经审计总资产的 30%。
（四）现金分红的比例：在满足公司现金分红条件时，公司每年以现金方式
分配的利润应当不少于当年实现的可分配利润的 10%；如果因现金流情况恶化或
其他特殊原因导致当年利润分配方案中的现金分红比例未达到当年实现的可分
配利润的 10%，应参照本章程的规定履行相应的审批程序。
三、滚存利润安排
根据 2020 年 9 月 26 日召开的公司 2020 年第二次临时股东大会通过的决议，
公司本次发行上市完成后，发行前的滚存未分配利润将由新老股东按照发行后的
持股比例共同享有。
四、特别风险提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股意向书的“第四节 风险因素”部
分，并特别注意下列事项：
（一）业务拓展不及预期的风险
电气机柜业务是公司目前主要的收入、利润来源，环网柜设备和 IE/IT 机柜
业务为公司重点拓展的新业务。报告期各期，公司电气机柜收入分别为 118,281.09
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万元、127,525.82 万元、133,898.36 万元和 76,910.42 万元，占公司主营业务收入
的比例分别为 85.36%、81.37%、81.24%和 83.06%，其收入呈现稳步上升趋势，
但占比总体下降，主要原因系环网柜设备和 IE/IT 机柜业务收入增速较快所致。
目前，公司电气机柜业务的下游市场受益于国家电网建设的持续投入总体增
速平稳，但增速不高，因此电气机柜的下游市场主要为存量市场的竞争，需要通
过提高市场占有率以实现规模增长。同时，公司下游客户中，仍有部分从事限制
类开关柜的生产。因此，若公司电气机柜业务未来无法持续抢占存量市场，提高
存量市场的市场占有率，或者在环网柜设备和 IE/IT 机柜等新业务方面发展不及
预期，无法有效拓展增量市场，则将对公司收入、利润的持续增长带来不利影响。
（二）下游市场需求增速放缓的风险
报告期内，公司主要产品为电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜，最终主要
销往国内电网系统、工矿企业、市政及民用建筑等下游客户。因此，公司主营业
务高度依赖国内电力系统、交通运输、市政及民用建筑等行业的发展，上述行业
均与宏观经济联系较为紧密。
随着我国经济的发展，近年来全社会用电需求增长明显，2020 年，全社会
用电量 75,110 亿千瓦时，同比增长 3.10%，我国电力工程建设投资完成额为 9,943
亿元，同比增长 9.60%，行业规模总体发展较为稳定。虽然受益于国家宏观调控
政策，配电开关控制设备行业的市场在我国经济平稳或低迷时均能得到有效保
障，受贸易战、新冠疫情等突发因素影响较小，但若我国宏观经济下行、国家宏
观产业政策发生不利变化，亦可能会导致公司下游行业需求增速放缓，从而对公
司经营业绩造成不利影响。
（三）原材料价格波动风险
报告期内，公司主营业务成本中原材料成本占比约为 80%，占比较高。公司
所处行业的上游行业主要包括有色金属、钢铁等行业，公司产品的主要原材料
为钢板和铜排。报告期内，公司主要原材料对应的大宗商品期货价格指数走势如
下：
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数据来源：Wind 资讯
由上图可见，钢板、铜排等原材料的价格受国家产业政策、市场供需变化等
影响较大，报告期内其价格呈现一定波动性。若未来上述大宗商品价格大幅上升，
将不利于公司成本的控制，公司产品的销售价格调整也可能无法有效降低或消化
原材料价格上升带来的不利影响，从而影响公司产品毛利率水平，进而影响公司
盈利能力。
（四）毛利率下降的风险
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 33.91%、35.57%、33.98%和 29.77%，
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万控智造股份有限公司 招股意向书
其中毛利率贡献主要来自于电气机柜。报告期各期，公司电气机柜的毛利率分别
为 35.48%、37.20%、35.56%和 29.56%，2018 年至 2020 年总体保持稳定，2021
年上半年明显下降，主要系主要原材料价格持续上涨。
公司产品单位售价的下降和直接材料价格的上升对主营业务毛利率的敏感
性分析如下：
主营业务毛利率变动
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位售价下降 1% -0.71% -0.67% -0.65% -0.67%
单位售价下降 5% -4.30% -3.47% -3.39% -3.48%
直接材料采购价
-0.58% -0.52% -0.52% -0.54%
格上涨 1%
直接材料采购价
-2.88% -2.61% -2.58% -2.69%
格上涨 5%
注：毛利率变动为绝对值变动
公司电气机柜等业务市场竞争激烈，如果未来出现原材料价格大幅上升、市
场竞争持续加剧等情况，从而导致单位成本上升或者产品单价下降，则可能导致
公司无法维持现有毛利率，未来公司主营业务毛利率存在下降的风险。
（五）应收款项回收的风险
公司所处行业的产业链最下游通常为开关柜、环网柜成套设备的使用方，且
终端电网建设通常为项目制，回款周期较长，受产业链传导影响公司客户对公司
的回款亦不快。报告期各期末，公司应收款项（包括应收账款、应收票据和应收
款项融资）余额分别为 70,064.17 万元、76,803.97 万元、85,435.47 万元和 98,640.79
万元，占营业收入比例分别为 49.57%、47.97%、50.57%和 103.45%，占比较大。
报告期内，公司应收账款回款情况总体良好，未发生重大坏账风险，但是若未来
宏观经济形势疲软、主要客户经营状况发生恶化，则存在部分应收账款无法收回、
商业承兑汇票无法按期兑付的可能，发生坏账风险。
（六）税收优惠政策风险
报告期内，公司享受的税收优惠对公司经营业绩产生了积极影响，主要税收
优惠包括高新技术企业所得税优惠、西部大开发企业所得税优惠、残疾人就业增
值税优惠。
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1、高新技术企业所得税优惠
公司在 2018-2020 年期间享受高新技术企业所得税优惠，子公司天津电气在
2018-2019 年期间享受高新技术企业所得税优惠，按 15%的税率计缴企业所得税。
公司准备于 2021 年下半年申请高新技术企业复审，企业的高新技术企业资格期
满当年，在通过重新认定前，其企业所得税暂按 15%的税率预缴，因此 2021 年
1-6 月公司仍按 15%的税率计缴企业所得税。
2、西部大开发企业所得税优惠
成都万控属设在西部地区国家鼓励类产业企业，根据财政部、国家税务总局、
国家发改委发布的《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》 财
税〔2011〕58 号）及《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（2020 年
23 号），对设在西部地区的鼓励类产业企业按 15%的税率征收企业所得税，期
限为 2011 年 1 月 1 日至 2030 年 12 月 31 日。
3、残疾人就业增值税优惠
根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》
（财税〔2016〕52 号），丽水万控享受增值税即征即退政策，退税限额按照安
置的残疾人经批准的月最低工资标准的 4 倍确定。
报告期各期，发行人税收优惠对公司利润总额的影响额分别为 2,370.25 万
元、2,429.47 万元、2,209.85 万元和 919.91 万元，占比分别为 16.98%、12.30%、
10.27%和 13.76%，具体如下表：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目 占利润 占利润 占利润 占利润
金额 总额的 金额 总额的 金额 总额的 金额 总额的
比例 比例 比例 比例
万控智造、天津电气高新
238.79 3.57% 527.19 2.45% 615.61 3.12% 595.38 4.27%
技术企业所得税优惠
成都万控西部开发企业所
- - 133.27 0.62% 219.13 1.11% 225.08 1.61%
得税优惠
丽水万控残疾人就业增值
681.13 10.19% 1,549.39 7.20% 1,516.49 7.68% 1,528.30 10.95%
税优惠
孚德物联、天津科技小微
- - - - 54.88 0.28% - -
企业税收优惠
房产税和土地使用税优惠 - - - - 23.36 0.12% 21.47 0.15%
合计 919.91 13.76% 2,209.85 10.27% 2,429.47 12.30% 2,370.25 16.98%
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税收优惠政策到期后，公司能否继续享受高新技术企业、西部大开发企业、
残疾人就业增值税优惠等税收优惠取决于公司是否可以持续满足《高新技术企业
认定管理办法》《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》等规定的有关条
件。若公司在未来因不能满足上述规定中的有关条件，导致公司不能继续享受上
述税收优惠，则公司需承担更多的税收压力，从而对公司税后净利润水平造成不
利影响。
五、公司关于稳定股价的预案及承诺
为保障投资者合法权益，维持公司上市后股价的稳定，公司根据中国证监会
发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》等相关法律法规的规定，制
定《公司股票上市后三年内公司股价稳定预案》，并经公司 2020 年第二次临时
股东大会审议通过，具体如下：
（一）股价稳定预案的启动
公司上市后三年内，如果公司股票收盘价连续二十个交易日低于上一会计年
度经审计的每股净资产（因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等除权
除息事项导致公司净资产或股份总数发生变化的，每股净资产进行相应调整，下
同），公司将按照本预案启动稳定股价措施。本预案仅在上述条件于每一会计年
度首次成就时启动。启动股价稳定措施的具体条件：
1、预警条件：当公司股票连续五个交易日的收盘价低于每股净资产的 120%
时，在十个工作日内召开投资者见面会，与投资者就上市公司经营状况、财务指
标、发展战略进行深入沟通；
2、启动条件：当公司股票连续二十个交易日的收盘价低于每股净资产时，
应当在三十日内启动实施相关稳定股价的方案。
（二）启动股价稳定措施所采取的具体措施
当上述启动股价稳定措施的条件成就时，公司将及时采取以下部分或全部措
施稳定公司股价：
1、由公司回购股票
（1）公司为稳定股价之目的回购股份，应符合《上市公司回购社会公众股
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份管理办法（试行）》及《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规
定》等相关法律、法规的规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件。
（2）公司董事会应在触发股票回购义务之日起十个交易日内作出实施回购
股份预案（包括拟回购股份数量、价格区间、回购期限及其他有关回购的内容）
的决议，并提交股东大会审议。
（3）公司股东大会对回购股份做出决议，须经出席会议的股东所持表决权
的三分之二以上通过，控股股东、实际控制人承诺在股东大会就回购事项进行表
决时投赞成票，回购的股份将被依法注销并及时办理公司减资程序。
（4）公司董事会公告回购股份预案后，公司股票若连续五个交易日收盘价
超过上述每股净资产时，公司董事会可以做出决议终止回购股份事宜。
（5）公司用于回购股份的资金总额累计不超过公司首次公开发行新股所募
集资金的总额。
（6）公司单次用于回购股份的资金不得低于人民币 1,000 万元。
2、控股股东、实际控制人增持
（1）公司控股股东、实际控制人应在符合《上市公司收购管理办法》等法
律法规的条件和要求的前提下，对公司股票进行增持。
（2）控股股东、实际控制人应在触发稳定股价义务之日起十个交易日内，
就其增持公司股票的具体计划（包括拟增持股份数量、价格区间、增持期限及其
他有关增持的内容）书面通知公司并由公司进行公告。
（3）控股股东、实际控制人单次用于增持股份的资金不得低于人民币 1,000
万元，同时增持计划完成的六个月内将不出售所增持的股份。
（4）公司控股股东、实际控制人单次用于增持股份的资金以其所获得的公
司上一年度的现金分红资金为限。
上述（3）（4）款所列增持股份资金额度以孰低计算。
3、董事（独立董事除外）、高级管理人员增持
（1）在公司任职并领取薪酬的公司董事（独立董事除外，下同）、高级管
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理人员应在符合《上市公司收购管理办法》及《上市公司董事、监事和高级管理
人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法律法规的条件和要求的前提下，对
公司股票进行增持。
（2）在公司任职并领取薪酬的公司董事、高级管理人员在触发稳定股价义
务之日起十个交易日内，应就其增持公司股票的具体计划（包括拟增持股份数量、
价格区间、增持期限及其他有关增持的内容）书面通知公司并由公司进行公告。
（3）有义务增持的公司董事、高级管理人员承诺，其用于增持公司股份的
货币资金不少于该等董事、高级管理人员上年度自公司领取薪酬总和的 30%。
4、其他法律、法规以及中国证监会、证券交易所规定允许的措施
公司在未来聘任新的董事、高级管理人员前，将要求其签署承诺书，保证其
履行公司首次公开发行上市时董事、高级管理人员已做出的相应承诺。
（三）未能履行规定义务的约束措施
1、如果采取公司回购股份的方式稳定股价，公司未履行股价稳定措施的，
公司应在未履行股价稳定措施的事实得到确认的五个交易日内公告相关情况，公
司将在中国证监会指定报刊上公开作出解释并向投资者道歉。
2、如果采取公司任职并领取薪酬的董事（独立董事除外）、高级管理人员
增持股份的方式稳定股价，在公司任职并领取薪酬的董事（独立董事除外）、高
级管理人员未按照本预案的规定提出以及实施股票增持计划的，公司有权责令其
在限期内履行股票增持义务。相关主体在限期内仍不履行的，应向公司支付同最
低增持金额等值的现金补偿。公司任职并领取薪酬的董事（独立董事除外）、高
级管理人员拒不支付现金补偿的，公司有权从应向其支付的薪酬中扣减。
3、如果采取控股股东、实际控制人增持股份的方式稳定股价，但控股股东、
实际控制人未实施股票增持计划的，公司有权责令控股股东、实际控制人在限期
内履行股票增持义务。控股股东、实际控制人在限期内仍不履行的，应向公司支
付同最低增持金额等值的现金补偿。控股股东、实际控制人拒不支付现金补偿的，
公司有权从应向控股股东、实际控制人支付的分红中扣减。
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（四）稳定公司股价的承诺
公司承诺：公司上市后三年内，如收盘价连续二十个交易日低于上一会计年
度经审计的每股净资产（因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等除权
除息事项导致公司净资产或股份总数发生变化的，每股净资产进行相应调整），
即触及启动稳定股价措施的条件，公司应在发生上述情形的最后一个交易日起十
个交易日内，严格按照《公司股票上市后三年内公司股价稳定预案》的规定启动
稳定股价措施，向社会公众股东回购股票。由公司董事会制定具体实施方案并提
前三个交易日公告。
公司实际控制人承诺：公司上市后三年内，如收盘价连续二十个交易日低于
上一会计年度经审计的每股净资产（因利润分配、资本公积金转增股本、增发、
配股等除权除息事项导致公司净资产或股份总数发生变化的，每股净资产进行相
应调整），即触及启动股价稳定措施的条件，本人应在发生上述情形后严格按照
《公司股票上市后三年内公司股价稳定预案》的规定启动稳定股价措施，增持公
司股份，并将根据公司股东大会批准的《公司股票上市后三年内公司股价稳定预
案》中的相关规定，在公司就回购股份事宜召开的股东大会上，对回购股份的相
关决议投赞成票。
公司控股股东承诺：公司上市后三年内，如收盘价连续二十个交易日低于上
一会计年度经审计的每股净资产（因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配
股等除权除息事项导致公司净资产或股份总数发生变化的，每股净资产进行相应
调整），即触及启动股价稳定措施的条件，本企业应在发生上述情形后严格按照
《公司股票上市后三年内公司股价稳定预案》的规定启动稳定股价措施，增持公
司股份，并将根据公司股东大会批准的《公司股票上市后三年内公司股价稳定预
案》中的相关规定，在公司就回购股份事宜召开的股东大会上，对回购股份的相
关决议投赞成票。
公司董事（除独立董事外）、高级管理人员承诺：公司上市后三年内，如收
盘价连续二十个交易日低于上一会计年度经审计的每股净资产（因利润分配、资
本公积金转增股本、增发、配股等除权除息事项导致公司净资产或股份总数发生
变化的，每股净资产进行相应调整），即触及启动股价稳定措施的条件，公司董
事、高级管理人员应在发生上述情形后，严格按照《公司股票上市后三年内公司
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股价稳定预案》的规定启动稳定股价措施，增持公司股份。上述承诺对公司未来
新任职的董事和高级管理人员具有同样的约束力。
六、公司及实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理
人员关于信息披露的承诺
（一）公司的承诺
公司承诺：“公司首次公开发行股票招股意向书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，公司对其真实性、准确性、完整性、及时性承担法律责任。
如公司招股意向书被中国证监会、证券交易所或司法机关等相关监管机构认
定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发
行条件构成重大、实质影响的，经有权部门认定之日起 20 个交易日内，公司将
依法回购首次公开发行的全部新股。如公司已发行但尚未上市的，回购价格为发
行价并加算银行同期存款利息；如公司已发行上市的，回购价格以公司股票发行
价格和有关违法事实被确认之日前 20 个交易日公司股票收盘价格均价的孰高者
确定（若公司股票因派发现金红利、送股、转增股本等除息、除权行为，上述发
行价格将相应进行除息、除权调整，新股数量亦相应进行除权调整）。
如公司招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证
券交易中遭受损失的，公司将依法赔偿投资者损失。有权获得赔偿的投资者资格、
投资者损失的范围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《公司法》《证
券法》、中国证监会和证券交易所的相关规定以及《公司章程》的规定执行。”
（二）公司实际控制人及控股股东的承诺
公司实际控制人木晓东、木信德、林道益、木林森及控股股东万控集团承诺：
“公司首次公开发行股票招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
公司对其真实性、准确性、完整性、及时性承担法律责任。
如公司招股意向书被中国证监会、证券交易所或司法机关等相关监管机构认
定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发
行条件构成重大、实质影响的，经有权部门认定之日起 20 个交易日内，本人/
本企业将依法回购本人/本企业已公开发售的股份。如公司已发行但尚未上市的，
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购回价格为发行价并加算银行同期存款利息；如公司已发行上市的，购回价格以
发行价格和有关违法事实被确认之日前 20 个交易日公司股票收盘价格均价的孰
高者确定（若公司股票因派发现金红利、送股、转增股本等除息、除权行为，上
述发行价格将相应进行除息、除权调整，新股数量亦相应进行除权调整）。
如公司招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证
券交易中遭受损失，且本人/本企业被监管机构认定不能免责的，本人/本企业将
依法赔偿投资者的损失。有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失的范围认定、
赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《公司法》《证券法》、中国证监会和
证券交易所的相关规定以及《公司章程》的规定执行。”
（三）公司董事、监事及高级管理人员的承诺
公司董事、监事、高级管理人员承诺：“1、我们已经阅读了公司首次公开
发行上市编制的招股意向书，我们确认招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，我们对其真实性、准确性、完整性、及时性承担法律责任。
2、如公司招股意向书被中国证监会、证券交易所或司法机关等监管机构认
定有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
且本人被监管机构认定不能免责的，本人将依法赔偿投资者损失。有权获得赔偿
的投资者资格、投资者损失的范围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按
照《公司法》《证券法》、中国证监会和证券交易所的相关规定以及《公司章程》
的规定执行。”
七、公司及实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理
人员关于履行承诺约束措施的承诺
（一）公司的承诺
公司将严格履行在本次发行并上市过程中所作出的各项公开承诺事项，积极
接受社会监督。万控智造在本次发行并上市过程中，如存在未履行承诺的情形的，
公司将采取以下措施予以约束：
“1、及时、充分披露未履行或无法履行或无法按期履行的具体原因，并向
投资者公开道歉；
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2、向投资者提出补充承诺或替代承诺，尽可能保护投资者的权益；
3、万控智造因违反承诺给投资者造成损失的，将依法对投资者进行赔偿；
4、自万控智造完全消除未履行相关承诺事项所产生的不利影响之日起 12 个
月内，万控智造将不得发行证券，包括但不限于股票、公司债券、可转换的公司
债券及证券监督管理部门认可的其他品种。”
（二）公司实际控制人及控股股东的承诺
公司实际控制人木晓东、木信德、林道益、木林森，以及控股股东万控集团
就未能履行承诺时的相关约束措施，作出如下承诺：
“本人/本企业将严格履行在本次发行并上市过程中所作出的各项公开承诺
事项，积极接受社会监督。本人/本企业如存在未履行承诺的情形，同意采取以
下约束措施：
1、及时、充分披露未履行或无法履行或无法按期履行的具体原因，并向投
资者公开道歉；
2、如违反股份锁定、持股意向及减持意向的承诺进行减持的，自愿将减持
所得收益上缴万控智造；
3、本人/本企业因未履行或未及时履行相关承诺所获得的收益归万控智造所
有；
4、本人/本企业未履行或未及时履行相关承诺导致万控智造或投资者遭受损
失的，本人/本企业依法赔偿万控智造或投资者的损失。
5、如本人或本企业未承担前述赔偿责任，则本人或本企业持有的发行人首
次公开发行股票前股份在履行完毕前述赔偿责任之前不得转让，同时发行人有权
扣减本人或本企业所获分配的现金红利用于承担前述赔偿责任。”
（三）公司董事、监事及高级管理人员的承诺
公司全体董事、监事及高级管理人员就未能履行承诺时的相关约束措施，作
出如下承诺：
“本人将严格履行在本次发行并上市过程中所作出的各项公开承诺事项，积
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极接受社会监督。本人如存在未履行承诺的情形，同意采取以下约束措施：
1、及时、充分披露未履行或无法履行或无法按期履行的具体原因，并向投
资者公开道歉；
2、如违反股份锁定承诺进行减持的，自愿将减持所得收益上缴万控智造；
3、如违反稳定股价预案的承诺，自违反上述承诺之日起停止从公司领取现
金分红或领取薪酬，由公司暂扣并代管，直至按稳定股价方案采取相应措施并实
施完毕；本人直接或间接所持公司股份不得转让，直至按稳定股价方案采取相应
措施并实施完毕；不得作为股权激励对象，或调整出已开始实施的股权激励方案
的行权名单；
4、本人因未履行或未及时履行相关承诺所获得的收益归万控智造所有；
5、本人未履行或未及时履行相关承诺导致万控智造或投资者损失的，由本
人依法赔偿万控智造或投资者的损失。”
八、公司实际控制人、控股股东、持股 5%以上的主要股东、
持有股份的董事、高级管理人员关于减持意向的承诺
（一）实际控制人的承诺
公司实际控制人木晓东、木信德、林道益、木林森就公司首次公开发行股票
上市后的持股及减持意向承诺如下：
“1、拟长期持有公司股票；
2、减持前提：如果在锁定期满后拟减持股票的，将认真遵守证监会、交易
所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、开展经营、资本运作的需要，
审慎制定股票减持计划，在股票锁定期满后逐步减持，且不违反在公司首次公开
发行时所作出的公开承诺；
3、减持方式：其减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体
方式包括但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等；
4、减持价格：如果在锁定期满后两年内，其拟减持股票的，减持价格不低
于发行价。若本次发行后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，则发
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行价格将进行相应的除权、除息调整；
5、减持数量：锁定期满后，根据法律法规的要求和自身财务规划的需要，
进行合理减持，在担任发行人董事、高级管理人员期间，每年减持数量不超过上
一年末所持股份数量的 25%；在任意连续 90 日内通过证券交易所集中竞价交易
减持股份的总数，不超过公司股份总数的 1%；采取大宗交易方式的，在任意连
续 90 日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的 2%；
6、减持期限及公告：每次减持时，应提前三个交易日通知公司本次减持的
数量、方式、减持价格区间、减持时间区间等，并按照证券交易所的规则及时、
准确地履行信息披露义务。计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在
首次卖出的 15 个交易日前预先披露减持计划。减持计划的内容应当包括但不限
于：拟减持股份的数量、来源、减持时间、方式、价格区间、减持原因；
7、通过协议转让方式减持其持有的公司首次公开前发行的股份，股份出让
方、受让方应当在减持后六个月内继续遵守前述第 5、6 点的规定；
8、如未履行上述承诺，将在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开
说明未履行承诺的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉；
9、如未履行上述承诺，所持有的公司股份自未履行上述承诺之日起 6 个月
内不得减持；
10、如法律法规、规范性文件对减持股份相关事项的规定发生变化时，按照
相关规定执行。”
（二）控股股东万控集团、持股 5%以上的股东万控润鑫、万控
同鑫的承诺
公司控股股东万控集团以及持股 5%以上的股东万控润鑫、万控同鑫作出如
下承诺：
“1、减持前提：如果在锁定期满后拟减持股票的，将认真遵守证监会、交
易所关于股东减持的相关规定，审慎制定股票减持计划，在股票锁定期满后逐步
减持，且不违反在公司首次公开发行时所作出的公开承诺；
2、减持方式：其减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体
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方式包括但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等；
3、减持价格：如果在锁定期满后两年内，其拟减持股票的，减持价格不低
于发行价。若本次发行后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，则发
行价格将进行相应的除权、除息调整；
4、减持数量：锁定期满后，根据法律法规的要求和自身财务规划的需要，
进行合理减持，在任意连续 90 日内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总
数，不超过公司股份总数的 1%；采取大宗交易方式的，在任意连续 90 日内，减
持股份的总数不超过公司股份总数的 2%；
5、减持期限及公告：每次减持时，应提前三个交易日通知公司本次减持的
数量、方式、减持价格区间、减持时间区间等，并按照证券交易所的规则及时、
准确地履行信息披露义务。计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在
首次卖出的 15 个交易日前预先披露减持计划。减持计划的内容应当包括但不限
于：拟减持股份的数量、来源、减持时间、方式、价格区间、减持原因；
6、通过协议转让方式减持其持有的公司首次公开前发行的股份，股份出让
方、受让方应当在减持后六个月内继续遵守前述第 4、5 点的规定；
7、如未履行上述承诺，将在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开
说明未履行承诺的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉；
8、如未履行上述承诺，所持有的公司股份自未履行上述承诺之日起 6 个月
内不得减持；
9、如法律法规、规范性文件对减持股份相关事项的规定发生变化时，按照
相关规定执行。”
（三）持有股份的董事、高级管理人员的承诺
公司持有股份的董事、高级管理人员作出如下承诺：
“1、减持前提：如果在锁定期满后拟减持股票的，将认真遵守证监会、交
易所关于股东减持的相关规定，审慎制定股票减持计划，在股票锁定期满后逐步
减持，且不违反在公司首次公开发行时所作出的公开承诺；
2、减持方式：其减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体
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方式包括但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等；
3、减持价格：如果在锁定期满后两年内，其拟减持股票的，减持价格不低
于发行价。若本次发行后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，则发
行价格将进行相应的除权、除息调整；
4、减持数量：锁定期满后，根据法律法规的要求和自身财务规划的需要，
进行合理减持，在担任发行人董事、高级管理人员期间，每年减持数量不超过上
一年末所持股份数量的 25%；在任意连续 90 日内通过证券交易所集中竞价交易
减持股份的总数，不超过公司股份总数的 1%；采取大宗交易方式的，在任意连
续 90 日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的 2%；
5、减持期限及公告：每次减持时，应提前三个交易日通知公司本次减持的
数量、方式、减持价格区间、减持时间区间等，并按照证券交易所的规则及时、
准确地履行信息披露义务。计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在
首次卖出的 15 个交易日前预先披露减持计划。减持计划的内容应当包括但不限
于：拟减持股份的数量、来源、减持时间、方式、价格区间、减持原因；
6、通过协议转让方式减持其持有的公司首次公开前发行的股份，股份出让
方、受让方应当在减持后六个月内继续遵守前述第 4、5 点的规定；
7、如未履行上述承诺，将在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开
说明未履行承诺的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉；
8、如未履行上述承诺，所持有的公司股份自未履行上述承诺之日起 6 个月
内不得减持；
9、如法律法规、规范性文件对减持股份相关事项的规定发生变化时，按照
相关规定执行。”
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九、公司及控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员关
于公司填补被摊薄即期回报的措施及承诺
（一）公司关于填补被摊薄即期回报的措施
1、针对公司现有各业务板块的具体情况、未来发展态势和主要经营风险点，
进一步强化公司主营业务的核心竞争力，提升公司主营业务的盈利水平
公司主营业务为配电开关控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括电气
机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜。公司报告期内专注于配电开关控制设备行业，
具备多年的行业经验，了解行业及下游行业的发展趋势，在人员、技术、市场方
面均进行了一定的储备，能够实现募集资金投资项目的有效开展。
（1）公司现有业务板块运营状况，发展态势
目前公司的主要产品是电气机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜，其中电气机柜
是公司主要的收入和利润来源；环网柜设备和 IE/IT 机柜为公司重点突破的领域，
是研发、生产和销售重点投入的方向，报告期内收入快速上升。报告期内，公司
电气机柜竞争优势进一步扩大，新增环网柜设备和 IE/IT 机柜业务市场认可度较
高、市场渠道逐渐打开。总体而言，公司现有主营业务收入和净利润逐年增长，
发展态势良好。
（2）面临的风险及改进措施
公司现有业务面临着行业竞争加剧的风险、下游市场需求波动的风险、原材
料价格波动的风险等。针对上述风险，公司一方面坚持规模化、现代化、专业化
发展战略，继续巩固和提升在电气机柜领域的市场地位，通过优质的产品和服务
赢得更多市场，扩大公司市场占有率，从而抢占更多的存量市场份额，实现电气
机柜业务领域的持续增长；另一方面，公司将继续加大在环网柜设备和 IE/IT 机
柜板块的研发创新和市场开拓投入，增强产品的市场竞争力、扩大产品的市场知
名度，继续提升环网柜设备和 IE/IT 机柜在公司主营业务中的占比，分散收入风
险。
此外，公司本次募集资金投资项目是在充分考虑了目前的产业政策、市场条
件以及公司经营战略、经营业绩和经营风险的基础上，通过详细论证提出。募集
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资金的顺利实施将巩固和提升公司现有的市场地位，进一步做精做强，增强公司
核心竞争力，有利于实现公司可持续发展。
2、提高发行人日常运营效率，降低发行人运营成本，提升发行人经营业绩
为保证本次募集资金有效使用，有效防范即期回报被摊薄的风险，公司拟通
过加强募集资金管理，提高募集资金使用效率，巩固和提升主营业务，提高日常
运营效率，降低运营成本，加强管理层的激励和考核，强化投资者回报机制等措
施，提升资产质量，实现可持续发展，以填补股东回报。
3、加强募集资金管理，加快募投项目投资进度，争取早日实现项目预期效
益
本次发行的募集资金到账后，公司董事会将严格遵守《募集资金管理制度》
的要求，开设募集资金专项账户，确保专款专用，严格控制募集资金使用的各个
环节。公司将规范募集资金的管理和使用，提高募集资金的使用效率，防范资金
使用风险，确保资金使用安全，保护投资者的利益。
公司已对本次发行募集资金投资项目的可行性进行了充分论证，募投项目符
合产业发展趋势和国家产业政策，具有较好的市场前景和盈利能力。本次发行募
集资金到位后，公司将加快推进募投项目建设，争取募投项目早日达产并实现预
期效益。
4、加强管理层的激励和考核，提升管理效率
公司的核心竞争力来源于人才，人才梯队建设是企业长期健康发展的基础。
公司始终把人才战略视为企业长久发展的核心战略，建立了系统的人才吸引、激
励和发展机制，优化人力资源配置，充分发挥人才优势，不断保持和提高公司的
核心竞争力。同时，公司将加强对经营管理层的考核，完善与绩效挂钩的薪酬体
系，确保管理层恪尽职守、勤勉尽责，提升管理效率，完成业绩目标。
5、进一步完善现金分红政策，注重投资者回报及权益保护
为建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，对利润分配做出制度
性安排，保证利润分配政策的连续性和稳定性，公司根据证监会《上市公司监管
指引第 3 号—上市公司现金分红》的相关要求，修订了公司章程。《公司章程（草
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案）》进一步明确了公司利润分配尤其是现金分红的具体条件、比例、分配形式
和股票股利分配条件等，完善了公司利润的决策程序和机制以及利润分配政策的
调整原则。
上述填补回报措施的实施，有利于增强公司的核心竞争力和持续盈利能力，
增厚未来收益，填补股东回报。然而，由于公司经营面临的内外部风险客观存在，
本公司特别提示投资者，制定上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保
证。
（二）实际控制人的承诺
1、任何情形下，本人均不会滥用实际控制人地位，均不会越权干预公司经
营管理活动，不会侵占公司利益。
2、本人将切实履行作为实际控制人的义务，忠实、勤勉地履行职责，维护
公司和全体股东的合法权益。
3、本人不会无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用
其他方式损害公司利益。
4、本人将严格遵守公司的预算管理，本人的任何职务消费行为均将在为履
行本人职责之必须的范围内发生，并严格接受公司监督管理，避免浪费或超前消
费。
5、本人不会动用公司资产从事与履行本人职责无关的投资、消费活动。
6、本人将尽最大努力促使公司填补即期回报的措施实现。
7、本人将尽责促使由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填
补回报措施的执行情况相挂钩。
8、本人将尽责促使公司未来拟公布的公司股权激励的行权条件（如有）与
公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
9、本人将支持与公司填补回报措施的执行情况相挂钩的相关议案，并愿意
投赞成票（如有投票权）。
10、本承诺出具日后，如监管机构对关于填补回报措施及其承诺有其他要求
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的，且上述承诺不能满足监管机构的相关要求时，本人承诺届时将按照相关规定
出具补充承诺。
本人如违反上述承诺，将遵守如下约束措施：
1、在监管机构指定媒体上公开说明未履行承诺的原因，并向投资者道歉。
2、如因非不可抗力事件引起违反承诺事项，且无法提供正当且合理的理由
的，因此取得收益归公司所有，公司有权要求本人于取得收益之日起 10 个工作
日内将违反承诺所得支付到公司指定账户。
3、本人及本人控制的万控集团有限公司暂不领取现金分红，公司有权将应
付的现金分红予以暂时扣留，直至本人实际履行承诺或违反承诺事项消除。
4、如因本人的原因导致公司未能及时履行相关承诺，本人将依法承担连带
赔偿责任。
（三）控股股东承诺
本公司作为万控智造股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东，承诺将
采取以下措施填补被摊薄即期回报：
1、任何情形下，本公司均不会滥用控股股东地位，均不会越权干预公司经
营管理活动，不会侵占公司利益。
2、本公司不会无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采
用其他方式损害公司利益。
3、本公司将尽最大努力督促公司切实履行填补回报措施。
4、如因本公司的原因导致公司未能及时履行相关承诺，本公司将依法承担
连带赔偿责任。
5、本承诺出具日后，如监管机构对关于填补回报措施及其承诺有其他要求
的，且上述承诺不能满足监管机构的相关要求时，本公司承诺届时将按照相关规
定出具补充承诺。
（四）董事、高级管理人员的承诺
1、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采
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用其他方式损害公司利益。
2、本人承诺对本人的职务消费行为进行约束。
3、本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。
4、本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的
执行情况相挂钩。
5、若公司后续推出股权激励政策，本人承诺拟公布的公司股权激励的行权
条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
6、若中国证监会、上海证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的其他
新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该等规定时，本人承诺届时将
按照中国证监会及上海证券交易所的最新规定出具补充承诺。
7、本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任
何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失
的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
作为填补回报措施相关责任主体之一，本人若违反上述承诺或拒不履行上述
承诺，本人将无条件接受中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其制
定或发布的有关规定、规则对本人作出的相关处罚或采取的相关管理措施。
十、股东信息披露专项承诺
根据证监会发布的《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披
露》的相关要求，公司出具了《关于万控智造股份有限公司股东信息披露专项承
诺》，承诺内容如下：
1、本公司的直接或间接股东不存在属于法律法规规定禁止持股主体的情形，
各股东作为持股主体符合相关法律法规的规定。
2、本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员未直接或间
接持有本公司股份，本公司各直接或间接股东与本次发行的中介机构及其负责
人、高级管理人员、经办人员不存在亲属关系、关联关系、委托持股、信托持股
或其他利益安排。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
3、本公司的股东不存在以本公司股份进行不当利益输送的情形。
十一、证券服务机构声明
保荐机构声明：已对招股意向书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
发行人律师及经办律师、审计机构及签字注册会计师、验资机构及签字注册
会计师、评估机构及签字资产评估师声明：已阅读招股意向书，确认招股意向书
与其分别出具的法律意见书和律师工作报告、审计报告、内部控制鉴证报告及经
其核验的非经常性损益明细表、验资报告、资产评估报告无矛盾之处，分别对发
行人在招股意向书中引用的上述文件的内容无异议，确认招股意向书不致因上述
内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性
承担相应的法律责任。
保荐机构承诺：若因其为发行人首次公开发行并上市制作、出具的文件有虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损
失。
发行人律师承诺：其为发行人本次发行制作、出具的文件不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏的情形。若因其为发行人本次发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成直接经济损失的，在该等违
法事实经依法认定后，将依法赔偿投资者损失。
审计和验资机构承诺：因其为万控智造股份有限公司首次公开发行股票并上
市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失
的，将依法赔偿投资者损失。
评估机构承诺：如因其为万控智造股份有限公司首次公开发行制作、出具的
资产评估报告（坤元评报[2018]654 号、坤元评报[2019]385 号、坤元评报[2019]596
号）有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，在该等事项
依法认定后，将依法赔偿投资者损失。
十二、股东公开发售股份安排
本次公开发行中，不安排公司股东公开发售股份。
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十三、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况
（一）2021 年度的主要财务信息及经营状况
发行人经审计财务报表的审计截止日为 2021 年 6 月 30 日。天健会计师审阅
了公司 2021 年度财务报表，包括 2021 年 12 月 31 日的资产负债表，2021 年 7-12
月和 2021 年 1-12 月的利润表，2021 年 7-12 月和 2021 年 1-12 月的现金流量表，
以及财务报表附注，并出具了天健审〔2022〕14 号《审阅报告》。
经审阅，截至 2021 年 12 月 31 日，公司资产负债状况总体良好，资产负债
结构总体稳定，资产总额 224,478.31 万元，较上年末增长 15.59%，负债总额
94,295.50 万元，较上年末增加 13.60%，所有者权益为 130,182.81 万元，较上年
末增长 17.08%，所有者权益的增加主要来源于经营利润的积累增加。
2021 年度，公司实现营业收入 216,032.29 万元，同比增长 27.88%，实现归
属于母公司股东的净利润 19,001.12 万元，同比上升 7.15%，扣除非经常性损益
后归属于母公司股东的净利润 17,649.58 万元，同比上升 7.36%。2021 年度公司
营业收入上升主要系：（1）公司为电气机柜行业的龙头企业，一方面下游市场
需求稳步增长，公司市场份额增加以及凭借公司在技术研发、品牌知名度、营销
网络等多方面的优势，销量增长较快，另一方面在原材料价格上涨的情况下，公
司提高了电气机柜产品的售价；（2）环网柜设备销量增长：环网柜设备为国家
电网重点推广产品，下游市场需求旺盛，且 2021 年新冠疫情的影响减弱，下游
市场有序恢复，公司进一步完善市场布局、加大拓展力度且取得较好的效果，新
增客户较多、大额订单数量增加。2021 年，公司净利润的增幅低于营业收入的
主要原因系受主要原材料价格大幅上涨的影响，毛利率下降较为明显。
2021 年 7-12 月，公司实现营业收入 120,685.69 万元，较上年同期增长
19.65%，但与此同时营业利润、净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东
的净利润较上年同期略有下滑，主要系受主要原材料价格大幅上涨的影响，毛利
率下降较为明显。
2021 年度，公司经营活动产生的现金流量净额 3,629.07 万元，较上年同期
减少 82.49%；2021 年 7-12 月，公司经营活动产生的现金流量净额 5,899.65 万元，
较上年同期减少 61.20%。总体来说，公司经营情况良好、持续保持经营性现金
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万控智造股份有限公司 招股意向书
净流入。2021 年度和 2021 年 7-12 月，公司经营活动产生的现金流量净额较上年
同期均下降较为明显的主要原因系：（1）营业收入的增长相应导致公司应收款
项（包括应收账款、应收票据和应收款项融资）账面余额增加；（2）随着产销
规模扩大，公司的原材料和委托加工物资相应增加，存货余额增加。
此外，财务报告审计截止日至本核查意见出具日，公司所处经营环境、经营
模式、税收政策、主要客户及供应商均未发生重大不利变化，董事、监事、高级
管理人员及其他核心人员未发生重大变更，未发生其他可能影响投资者判断的重
大事项。
（二）2022 年第一季度的经营业绩预计
公司根据 2022 年度的生产经营计划、各项业务收支计划及其他有关资料，
考虑市场和业务拓展计划，基于谨慎性原则进行下列经营业绩预计：公司 2022
年第一季度营业收入预计为 42,000 万元-44,000 万元，较上年同期预计增长
4%-9%；归属于母公司股东的净利润预计为 2,100 万元-2,300 万元，较上年同期
预计增长 5%-15%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 2,070
万元-2,270 万元，较上年同期预计增长 2%-11%。2022 年一季度，公司营业收入
和归属于母公司股东的净利润较 2021 年同期均预计实现小幅增长，主要原因系：
（1）2022 年下游市场对公司产品的需求依然旺盛、在手订单情况良好，且公司
持续加大市场开拓，预计能够实现主要产品销量的持续增长；（2）主要原材料
价格未再持续上涨、部分原材料价格有下降趋势，公司主营业务毛利率预计不会
继续下滑。
上述 2022 年第一季度业绩情况系公司初步预计数据，不构成公司的盈利预
测或业绩承诺。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
目 录
本次发行简况 ............................................................................................................... 1
声 明............................................................................................................................ 5
重大事项提示 ............................................................................................................... 6
一、公司股东关于股份锁定承诺........................................................................ 6
二、本次发行后公司股利分配政策、现金分红比例规定.............................. 13
三、滚存利润安排.............................................................................................. 14
四、特别风险提示.............................................................................................. 14
五、公司关于稳定股价的预案及承诺.............................................................. 19
六、公司及实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员关于信息披
露的承诺.............................................................................................................. 23
七、公司及实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员关于履行承
诺约束措施的承诺.............................................................................................. 24
八、公司实际控制人、控股股东、持股 5%以上的主要股东、持有股份的董
事、高级管理人员关于减持意向的承诺.......................................................... 26
九、公司及控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员关于公司填补被摊
薄即期回报的措施及承诺.................................................................................. 30
十、股东信息披露专项承诺.............................................................................. 34
十一、证券服务机构声明.................................................................................. 35
十二、股东公开发售股份安排.......................................................................... 35
十三、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况.............................. 36
目 录............................................................................................................................ 38
第一节 释义 ............................................................................................................. 44
一、普通术语...................................................................................................... 44
二、专业术语...................................................................................................... 45
第二节 概览 ............................................................................................................. 48
一、发行人简介.................................................................................................. 48
二、发行人控股股东及实际控制人.................................................................. 53
三、主要财务数据和财务指标.......................................................................... 54
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万控智造股份有限公司 招股意向书
四、本次发行概况.............................................................................................. 55
五、本次发行募集资金运用.............................................................................. 56
第三节 发行概况 ..................................................................................................... 57
一、本次发行基本情况...................................................................................... 57
二、本次发行的有关当事人.............................................................................. 57
三、本次发行相关事项...................................................................................... 59
四、本次发行时间表.......................................................................................... 59
第四节 风险因素 ..................................................................................................... 60
一、市场风险...................................................................................................... 60
二、经营风险...................................................................................................... 61
三、财务风险...................................................................................................... 64
四、募投项目相关风险...................................................................................... 67
五、融资渠道相对不足的风险.......................................................................... 68
六、实际控制人不当控制风险.......................................................................... 68
第五节 发行人基本情况 ......................................................................................... 69
一、发行人基本资料.......................................................................................... 69
二、发行人改制重组情况.................................................................................. 69
三、发行人历史沿革、股本形成和变化及历次重大资产重组情况.............. 73
四、发行人设立时股东出资及设立后历次股本变化的验资情况................ 125
五、公司股权结构和组织机构........................................................................ 127
六、发行人控股子公司和参股公司情况........................................................ 129
七、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况
............................................................................................................................ 141
八、发行人股本情况........................................................................................ 150
九、发行人员工及社会保障情况.................................................................... 153
十、持股 5%以上的主要股东及董事、监事、高级管理人员做出的重要承诺
及其履行情况.................................................................................................... 162
第六节 业务和技术 ............................................................................................... 164
一、公司主营业务及主要产品........................................................................ 164
二、公司所属行业的基本情况........................................................................ 185
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万控智造股份有限公司 招股意向书
三、发行人主营业务........................................................................................ 235
四、发行人主要资产........................................................................................ 273
五、公司主要技术............................................................................................ 293
六、公司境外资产情况.................................................................................... 296
七、公司质量控制情况.................................................................................... 296
第七节 同业竞争与关联交易 ............................................................................... 299
一、发行人独立运营情况................................................................................ 299
二、同业竞争情况............................................................................................ 300
三、关联方及关联关系.................................................................................... 323
四、关联交易情况............................................................................................ 337
第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 ....................................... 356
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介................................ 356
二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员及其近亲属持股情况.... 361
三、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的其他对外投资情况.... 363
四、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的收入情况.................... 364
五、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的兼职情况.................... 365
六、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员互相之间存在的亲属关系
............................................................................................................................ 366
七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员与公司签订的协议及重要承
诺........................................................................................................................ 367
八、董事、监事、高级管理人员的任职资格情况........................................ 367
九、董事、监事、高级管理人员的其他情况................................................ 368
第九节 公司治理 ................................................................................................... 373
一、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健
全和运行情况.................................................................................................... 373
二、专门委员会的设置情况............................................................................ 375
三、发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员报告期
违法违规行为情况............................................................................................ 377
四、发行人报告期资金占用和对外担保情况................................................ 379
五、公司管理层及会计师对内部控制制度的评价........................................ 379
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万控智造股份有限公司 招股意向书
第十节 财务会计信息 ........................................................................................... 383
一、会计师事务所的审计意见........................................................................ 383
二、财务报表的编制基础................................................................................ 387
三、合并财务报表范围及其变化情况............................................................ 387
四、发行人财务报表........................................................................................ 388
五、主要会计政策、会计估计........................................................................ 396
六、税项............................................................................................................ 417
七、分部信息.................................................................................................... 420
八、最近一年收购兼并情况............................................................................ 421
九、非经常性损益............................................................................................ 422
十、最近一期末主要资产情况........................................................................ 423
十一、最近一期末主要债项............................................................................ 424
十二、所有者权益变动.................................................................................... 426
十三、现金流量................................................................................................ 427
十四、期后事项、或有事项及其他重要事项................................................ 427
十五、主要财务指标........................................................................................ 427
十六、盈利预测披露情况................................................................................ 431
十七、资产评估情况........................................................................................ 432
十八、历次验资情况........................................................................................ 432
第十一节 管理层讨论与分析 ............................................................................... 433
一、资产状况分析............................................................................................ 433
二、负债状况分析............................................................................................ 485
三、盈利能力分析............................................................................................ 495
四、现金流量表分析........................................................................................ 530
五、重大资本性支出........................................................................................ 534
六、公司的财务特点及趋势分析.................................................................... 535
七、管理层对公司未来经营趋势和盈利前景的总体判断............................ 536
八、本次发行后即期回报被摊薄的风险、拟采取的措施及发行人、发行人董
事和高级管理人员的相关承诺........................................................................ 537
九、公司未来分红回报规划及安排................................................................ 544
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万控智造股份有限公司 招股意向书
十、2021 年经审阅的财务数据....................................................................... 546
第十二节 业务发展目标 ....................................................................................... 549
一、发行人当年和未来两年的发展计划........................................................ 549
二、具体业务发展计划.................................................................................... 550
三、拟定上述计划的假设条件和面临主要困难............................................ 552
四、上述业务发展计划与现有业务的关系.................................................... 553
五、本次募集资金的运用对实现上述业务目标的作用................................ 553
第十三节 募集资金运用 ....................................................................................... 555
一、募集资金投资项目的基本情况................................................................ 555
二、募集资金投资项目与现有业务关系........................................................ 557
三、募集资金投资项目环保措施.................................................................... 557
四、智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目........................ 559
五、技术研发中心建设项目............................................................................ 572
六、项目新增产能消化分析............................................................................ 578
七、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响........................................ 579
八、募集资金数额和投资项目是否与发行人现有生产经营规模、财务状况、
技术水平和管理能力等相适应........................................................................ 580
第十四节 股利分配政策 ....................................................................................... 582
一、股利分配政策............................................................................................ 582
二、公司最近三年实际利润分配情况............................................................ 583
三、发行后的股利分配政策............................................................................ 583
四、本次发行前滚存利润的分配政策............................................................ 584
第十五节 其他重要事项 ....................................................................................... 585
一、有关信息披露和投资者服务联系方式.................................................... 585
二、重大合同.................................................................................................... 586
三、公司对外担保情况.................................................................................... 618
四、重大诉讼或仲裁情况................................................................................ 618
第十六节 相关声明 ............................................................................................... 620
第十七节 备查文件 ............................................................................................... 629
一、招股意向书附件........................................................................................ 629
1-1-42
万控智造股份有限公司 招股意向书
二、文件查阅方式............................................................................................ 629
附件 1：商标清单............................................................................................. 631
附件 2：专利清单............................................................................................. 636
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万控智造股份有限公司 招股意向书
第一节 释义
在本招股意向书中，除非文意另有所指，下列词汇具有如下含义：
一、普通术语
公司、本公司、发
行人、股份公司、 指 万控智造股份有限公司
万控智造
万控有限、有限公
指 发行人前身万控智造浙江电气有限公司
司
万控集团 指 万控集团有限公司
从万控集团有限公司设立开始一直延续到万控智造股份有限公司
万控 指
发展至今的统称
万控润鑫 指 宁波万控润鑫企业管理合伙企业（有限合伙）
万控同鑫 指 宁波万控同鑫企业管理合伙企业（有限合伙）
万控鼎翔 指 宁波万控鼎翔企业管理合伙企业（有限合伙）
丽水万控 指 丽水万控科技有限公司
成都万控 指 万控科技（成都）有限公司
天津电气 指 万控（天津）电气有限公司
天津科技 指 万控科技（天津）有限公司
辛柏机械 指 辛柏机械技术（太仓）有限公司
默飓电气 指 默飓电气有限公司
万控孚德物联科技（浙江）有限公司，曾用名为万控进出口温州
孚德物联 指
有限公司（简称“万控进出口”）
默飓国际 指 默飓国际投资有限公司
埃及默飓 指 默飓埃及电气经营销售有限公司
凯运集团 指 凯运集团有限公司
万控商务咨询 指 浙江万控商务信息咨询有限公司
丽水农业 指 丽水万控农业开发有限公司，曾用名为丽水万控电气有限公司
丽水机柜 指 万控集团（丽水）机柜有限公司
成都电气 指 万控集团（成都）电气有限公司
万控集团浙江开关有限公司，曾用名为浙江万控电气开关有限公
万控开关 指
司
山西隆富 指 山西隆富电气科技有限公司
点石塑粉 指 温州点石塑粉有限公司
华奔电器 指 乐清市华奔电器配件厂
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万控智造股份有限公司 招股意向书
桥丰塑电 指 乐清市桥丰塑电仪表厂
万联标准件 指 乐清市万联标准件有限公司
万之联 指 苏州万之联紧固件有限公司
通途物流 指 温州通途物流有限公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
章程、 公司章程》 指 《万控智造股份有限公司章程》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所、交易所 指 上海证券交易所
发改委 指 中华人民共和国发展和改革委员会
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
本次发行 指 发行人本次境内首次公开发行股票之行为
A股 指 本次发行的每股面值 1.00 元的人民币普通股
元、千元、万元、
指 人民币元、千元、万元、亿元
亿元
报告期、最近三年
指 2018 年、2019 年、2020 年、2021 年 1-6 月
一期
保荐人、 保 荐机
构、主承销商、国 指 国泰君安证券股份有限公司
泰君安
发行人律师 指 浙江天册律师事务所
发行人会计师、审
计机构、天健、天
指 天健会计师事务所（特殊普通合伙）
健会计师、天健会
计师事务所
坤元评估 指 坤元资产评估有限公司
二、专业术语
将输电、变电、配电设备及相应的辅助系统组成的联系发电与用
电网 指
电的统一整体
是通过高压、超高压输电线将发电厂与变电站、变电站与变电站
输电网 指
连接起来，完成电能传输的电力网络，又称为电力网中的主网架
从输电网或地区发电厂接受电能，通过配电设施就地或按电压逐
配网、配电网 指 级分配给各类用户的电力网。在电力网中主要起分配电能作用的
网络，可分为高压配电网、中压配电网和低压配电网
中国南方电网有限责任公司，负责投资、建设和经营管理广东省、
南方电网/南网 指
广西省、云南省、贵州省和海南省五省（区）南方区域电网
国家电网公司，负责投资、建设和经营管理除南方电网辖区以外
国家电网/国网 指
的国内其他省（区）的区域电网
地方电网 指 泛指不归属于国网和南网管理或控制的其他地方电力企业
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万控智造股份有限公司 招股意向书
通常是指县以下国家供电系统的变压台站与农户之间的输变电网
农网/农村电网 指
络
通过一定设备将电压由低等级转变为高等级（升压）或由高等级
变电环节 指
转变为低等级（降压）的过程
在消费电能的地区接受输电网受端的电力，然后进行再分配，输
配电环节 指 送到城市、郊区、乡镇和农村，并进一步分配和供给工业、农业、
商业、居民以及特殊需要的用电部门
电能的消费环节，包括电网针对电能消费开展的管理、控制、营
用电环节 指
销和服务
直接用于发、输、配电系统，承担电力输送与电压转换的输配电
一次设备 指 设备，如高压开关、变压器、电抗器、电容器、互感器、绝缘子、
整流装置、电缆等
对电力系统内一次设备进行监视、测量、控制、保护、调节的辅
二次设备 指
助设备
变电站是电力网的重要组成部分，其任务汇集电源、变换电压、
分配电能，它通过变压器将各级电压的电网联系起来。按其变换
变电站 指
电压的功能可分为升压变电站、降压变电站；按其容量和重要性
可分为枢纽变电站、中间变电站和终端变电站
俗称“开关柜”，是指由断路器（或负荷开关、熔断器）、隔离
开关、接地开关、互感器等主要设备，以及控制、测量、保护等
成套开关设备 指 二次回路和内部连接件、辅助件、外壳、支持件等组成的成套配
电装置，其内的空间以空气、绝缘气体或复合绝缘材料作为介质，
用作接受和分配电能
金属封闭开关
指 除进线外，其余完全被接地金属外壳封闭的开关设备
设备
一种用于配电系统的、能够实现分配电能，并辅以控制、保护、
环网柜、环网开 测量、监视、通讯等功能的开关设备，由于配电系统通常采用环
指
关柜 形网供电，以提高供电可靠性，故其使用的开关设备一般习惯上
称为环网开关柜，简称环网柜
成套开关设备的壳体部分，也称开关柜柜体，按照使用的电压等
级不同，可分为高压电气机柜和低压电气机柜，主要是提供规定
电气机柜 指 的防护等级，用于保护开关设备核心部件及人员安全，确保开关
设备绝缘可靠、安装牢固、运行工况稳定,并能承受规定的短路故
障能力
IE 机柜主要是指用于保护存放工业控制设备、屏蔽电磁干扰等功能
的柜体；IT 机柜主要是指为服务器等 IT 设备解决高密度散热、大量
IE/IT 机柜 指 线缆敷设和管理等功能，保证数据中心设备的正常运行的柜体
IE 是“Industry Enclosure 工业机柜”的简称，IT 是“Information
Technology 信息技术”的简称
IDC 指 互联网数据中心 Internet Data Center 简称 IDC
能关合、承载、开断正常回路条件下的电流；在规定的时间内承
断路器 指 载规定的过电流，并能关合和开断在异常回路条件（如各种短路
条件）下的电流的开关装置
触头在真空中关合、开断的断路器，由真空灭弧室、保护罩（屏
真空断路器 指 蔽罩）、导电杆、开合操动机构、支持绝缘子、支持套管和支架
等构成
在变电所中各级电压配电装置的连接，以及变压器等电气设备和
母线 指 相应配电装置的连接，大都采用矩形或圆形截面的裸导线或绞线，
这统称为母线，母线的作用是汇集、分配和传送电能
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万控智造股份有限公司 招股意向书
能关合、承载和开断正常回路条件（包括规定的过载操作条件）
下的电流，也能在一定时间内承载规定的异常回路条件（例如短
负荷开关 指
路）下的电流的机械开关器件。能关合但不能开断短路电流的装
置
负荷开关-熔断器 负荷开关的一极或多极与熔断器串联构成一个组合单元能带负载
指
组合电器 操作的开关
一种自持气体导电，其大多数载流子为一次电子发射所产生的电
电弧 指
子
灭弧 指 熄灭电流在开断过程在断口间形成的电弧
用于将回路接地的一种机械开关装置。在异常条件（如短路）下，
接地开关 指 可在规定时间内承载规定的电流；但在正常回路条件下，不要求
承载电流
柜式气体绝缘金属封闭开关设备（ Cubicle type Gas Insulated
C-GIS 指 metal-enclosed Switchgear, C-GIS）,属于成套开关设备的一种，额
定电压通常为 12kV～40.5kV
气体绝缘 金 属封 至少有一部分采用高于大气压的气体作为绝缘介质的金属封闭开
指
闭开关设备 关设备
在分闸位置时，触头间有符合规定要求的绝缘距离和明显的断开
隔离开关 指 标志；在合闸位置时，能承载正常回路条件下的电流及在规定时
间内异常条件（例如短路）下的电流的开关装置
指使用不同导电的物质将带电体隔离或包裹起来，以对触电起保
绝缘 指 护作用的一种安全措施。良好的绝缘是保证电气设备与线路的安
全运行，防止人身触电事故发生的最基本和最可靠的手段
单元（间隔） 指 指一条线路的母线到出线端之间功能完善的设备
kV 指 千伏、电压计量单位
kW 指 千瓦、功率计量单位
kW 指 千瓦时、电工计量单位，习称“度”
A 指 安培，电流计量单位
GB、GB/T 指 中国国家标准的代码（带 T 的为推荐性，不带 T 的为强制性）
DL、DL/T 指 电力行业标准的代码（带 T 的为推荐性，不带 T 的为强制性）
IEC 指 国际电工委员会电器标准的代码
EMBA 指 高级管理人员工商管理硕士
本招股意向书表格中若出现总数与所列数值总和不符，均为四舍五入所致。
1-1-47
万控智造股份有限公司 招股意向书
第二节 概览
本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅
读招股意向书全文。
一、发行人简介
（一）企业基本情况
公司名称 万控智造股份有限公司
英文名称 Wecome Intelligent Manufacturing Co., Ltd.
注册资本 341,000,000 元
法定代表人 木晓东
股份公司成立日期 2019 年 7 月 31 日
有限公司成立日期 2016 年 10 月 14 日
注册地址 浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区万控智造大楼
统一社会信用代码 91330382MA28657U43
电话号码： 0577-57189098
传真号码： 0577-57189099
电子信箱： wkdb@wecome.com.cn
公司网址： http://www.wecome.com.cn
智能电网电气设备、信息传感系统设备、智能化中压开关设备及
关键零部件、电气机柜、高低压电气元件、通讯设备（不含卫星
地面接收设施）研发、制造、加工、安装、调试、销售、维修；
经营范围
软件开发、计算机信息系统集成研发、销售；货物进出口、技术
进出口；企业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
（二）设立情况
公司系由万控智造浙江电气有限公司整体变更设立的股份有限公司。
2019 年 7 月 12 日，公司 16 位发起人（其中，12 位为境内自然人、1 位为
境内法人企业、3 位为境内合伙企业）签订《发起人协议》，约定以有限公司截
至 2019 年 5 月 31 日经审计的净资产 703,849,383.40 元，折合股份公司股本为
341,000,000.00 元，其余部分 362,849,383.40 元计入资本公积，同时明确了各发
起人在股份公司设立过程中的权利和义务。2019 年 7 月 26 日，天健会计师事务
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所出具了编号为天健验〔2019〕278 号《验资报告》，验证截至 2019 年 7 月 12
日止，万控智造股份有限公司（筹）已收到全体出资者以公司净资产缴纳的实收
资本 341,000,000.00 元。
2019 年 7 月 31 日，温州市市场监督管理局向万控智造颁发了统一社会信用
代码为 91330382MA28657U43 的《营业执照》。
（三）主营业务
1、主营业务及主要产品
公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售，产品主要包括电气机
柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等三大类。
公司在电气机柜领域具有领先的行业地位，作为该细分领域规模最大的制造
商，于 2019 年被国家工信部评为“制造业单项冠军示范企业”。多年来，万控
高度重视技术创新，持续推动行业技术进步，作为主要起草或参与单位承担了
18 项国家标准、1 项行业标准的制定工作。
公司主要产品的具体情况如下：
（1）电气机柜
电气机柜，是指成套开关设备的壳体部分，按照使用的电压等级不同，可分
为高压电气机柜和低压电气机柜，主要是提供规定的防护等级，用于保护开关设
备核心部件及人员安全，确保开关设备绝缘可靠、安装牢固、运行工况稳定,并
能承受规定的短路故障能力。公司高低压电气机柜主要型号如下图所示：
KYN28A-12（Ⅱ）高压电气机柜 Aikko 低压电气机柜
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（2）环网柜设备
环网柜是指将一组配电单元装在金属或非金属箱体内或拼装成间隔式环网
供电单元的电气设备，可实现分配电能，并辅以控制、保护、测量、监视、通讯
等功能。公司的环网柜设备主要指公司自主研发的 MGC-12 系列（12kV）智能化
气体绝缘环网柜，图示如下：
MGC-12 系列智能化气体绝缘环网柜
（3）IE/IT①机柜
IE 机柜可实现按电气接线要求将开关设备、测量仪表、电器和辅助设备组
装在机柜中，对生产过程实现控制，具有保护存放设备、屏蔽电磁干扰等功能，
主要用于自动化设备用控制柜、轨道交通用监控柜、新能源行业设备用柜，广泛
应用于工业自动化、新能源、轨道交通等领域。
IT 机柜主要为设备解决高密度散热、大量线缆敷设和管理等功能，保证数
据中心设备稳定运行，主要用于数据机房（IDC、云计算）用柜、网络数据管理
用柜等，广泛应用于信息化领域。
公司 IE/IT 机柜主要型号如下图所示：
①
IE 机柜指工业控制机柜；IT 机柜是数字机柜、网络机柜、服务器机柜的统称。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
S21 型 IE 机柜 T21 型 IT 机柜
2、业务发展历程及目标
公司设立于 2016 年 10 月，并于 2017 年开始整体承接控股股东万控集团的
主营业务，因此万控集团为其业务前身。万控集团始创于 1991 年，其业务发展
经历了初创期、成长期、扩张期和跨越期四个阶段，具体如下：
初创期：1991年-1996年
1991年，木晓东等人创立乐清县万家控制设备厂，于1994年注册“万控”商标，名称变更为
“乐清市万控电器制造公司”。这一阶段，万控集团主要致力于自耦减压起动箱、自耦减压
起动器等产品的生产和销售，初步积累了电气行业的相关经验。
成长期：1997年-2003年
1997年，乐清市万控电器制造公司名称变更为“浙江万控电气成套设备有限公司”。经过初
期的经验积累和对行业未来发展的判断，万控集团瞄准市场机会、调整主营业务，将主要精
力放在高/低压成套开关设备及高/低压电气机柜的研发、生产与销售上。
扩张期：2004年-2010年
2003年，经对行业发展的研究、分析和判断，木晓东等公司核心管理层认为行业专业化分工
趋势将进一步加强，专注于行业的某一细分领域将更有希望做大做强，于是决定调整公司的
发展战略，放弃成套开关柜业务，专注于高/低压电气机柜的研发、生产和销售，走专业化、
规模化的路线。这一阶段，万控集团跨出温州布局全国，品牌获得了市场的高度认可和信赖，
创办了丽水、天津、成都、温州四大生产基地，在全国整合形成了贴近市场、就近服务的生
产基地布局和营销服务网络，收入规模也迅速攀升，确立了万控集团在高/低压电气机柜的
领先地位。
跨越期：2011年-2016年
这一阶段，万控集团开始转型升级，在继续做大做强优势业务电气机柜的同时，顺应行业未
来发展趋势，于2010年9月设立默飓电气（原万控集团温州电气有限公司），向环网柜设备、
高压真空断路器及其核心元件等智能化配电开关控制设备领域进军。此外，基于智能制造、
轨道交通、新能源、云计算、大数据等领域的快速发展，万控集团于2014年3月创办辛柏机
械，致力于IE/IT机柜等弱电领域机柜产品的研发、生产和制造。2016年10月，基于未来整
体战略布局的需要，万控智造浙江电气有限公司成立，并于2017年正式承接了原万控集团业
务。公司承接万控集团的业务后，无论是电气机柜业务还是新增的环网柜设备、IE/IT机柜
等业务，均实现了稳定发展，盈利能力进一步增强、行业地位进一步提高。
注：为方便阅读，上述介绍万控集团的发展史中万控集团及其前身均用“万控集团”统
一表述。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
因此，从 1991 年万控集团成立开始，以木晓东为核心的公司创始团队即开
始在配电开关控制设备行业深耕，至今已有近 30 年的行业经验积累，公司也一
步步成长为电气机柜行业的领军企业，并于 2019 年被国家工信部评为“制造业
单项冠军示范企业”。
未来，公司将围绕构建三大业务板块发展新格局，根据行业发展趋势及目前
在行业中所处的地位，一方面将进一步巩固和扩大自身在电气机柜领域的领先优
势，培育和获取新型竞争能力，确保在业界实现持续领航；另一方面将顺应智能
电网建设和“新基建”趋势，重点发展环网柜设备和 IE/IT 机柜业务，从而能够
实现公司各产品线的均衡发展，增强公司的综合实力，提高公司的品牌知名度和
市场占有率。
（四）本次发行前的股本结构
截至本次发行前，公司共有股东 16 名，其股权结构如下表所示：
序号 股东名称 股份（股） 持股比例
1 万控集团 232,493,436 68.1800%
2 木晓东 20,073,017 5.8865%
3 万控润鑫 18,592,254 5.4523%
4 万控同鑫 17,758,311 5.2077%
5 郑键锋 10,234,765 3.0014%
6 木信德 6,720,583 1.9708%
7 胡洁梅 6,198,622 1.8178%
8 施贻沛 4,865,839 1.4269%
9 王兆玮 4,865,839 1.4269%
10 王振刚 4,865,839 1.4269%
11 万控鼎翔 4,574,056 1.3414%
12 林道益 4,307,699 1.2633%
13 木林森 3,892,671 1.1415%
14 赵光华 973,168 0.2854%
15 施成敏 486,584 0.1427%
16 施凌云 97,317 0.0285%
合计 341,000,000 100.00%
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二、发行人控股股东及实际控制人
公司控股股东为万控集团，实际控制人为木晓东、木信德、林道益和木林森，
其基本情况如下：
本公司的控股股东为万控集团。本次发行前公司股本总额为 34,100.00 万元，
万控集团直接持有本公司 23,249.34 万股，占发行前股本总额的 68.18%。万控集
团的基本情况详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“七、发起人、
持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”。
公司实际控制人系木晓东、木信德、林道益和木林森四人，其中，木信德为
木晓东之胞弟、林道益系木晓东之妹夫、木林森系木晓东之子。本次发行前，上
述四人分别直接持有公司 5.89%、1.97%、1.26%和 1.14%股权，同时合计持有万
控集团 68.41%股权，系万控集团实际控制人，通过万控集团实际控制公司 68.18%
的股权。此外，木晓东通过万控润鑫控制公司 5.45%的股权。综上，实际控制人
木晓东、木信德、林道益和木林森合计控制公司 83.89%股权。
报告期内，公司的控股股东、实际控制人未发生变化。
木晓东，男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号：330321196802******，
住所：浙江省温州市瓯海区******。
木信德，男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号：330304198106******，
住所：浙江省温州市瓯海区******。
林道益，男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号：330323197309******，
住所：浙江省乐清市北白象镇******。
木林森，男，中国国籍，拥有加拿大永久居留权，身份证号：
33038219920515******，住所：浙江省乐清市乐成镇******。
木晓东、木信德、林道益的简介详见本招股意向书“第八节 董事、监事、
高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术
人员简介”，木林森的简介详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“七、
发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”。
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三、主要财务数据和财务指标
（一）主要财务数据
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
流动资产 166,969.81 147,980.99 131,393.33 109,144.46
非流动资产 48,476.70 46,216.46 44,301.84 45,106.06
资产合计 215,446.50 194,197.45 175,695.18 154,250.53
流动负债 80,145.35 65,136.18 72,413.58 87,212.85
非流动负债 18,159.74 17,871.02 178.75 1,629.64
负债合计 98,305.09 83,007.20 72,592.33 88,842.49
归属于发行人股东的所
116,899.25 110,948.53 94,306.59 57,732.85
有者权益
所有者权益合计 117,141.41 111,190.25 103,102.85 65,408.04
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 95,346.60 168,939.96 160,124.91 141,348.27
营业利润 6,705.27 21,578.09 20,013.44 13,977.11
利润总额 6,681.54 21,514.87 19,756.19 13,958.12
净利润 5,951.11 18,073.81 17,159.34 12,019.61
归属于发行人股东的
5,950.68 17,733.56 16,451.30 11,820.64
净利润
扣除非经常性损益后归
属于公司所有者的 5,712.72 16,439.57 15,628.51 12,785.66
净利润
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流
-2,270.57 20,728.55 19,000.50 2,800.94
量净额
投资活动产生的现金流
-4,380.39 -6,238.61 -3,854.80 -6,040.40
量净额
筹资活动产生的现金流
-3,577.44 -9,333.68 3,274.70 6,073.19
量净额
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
汇率变动对现金及现金
-0.25 -36.03 46.56 73.68
等价物的影响
现金及现金等价物净增
-10,228.66 5,120.24 18,466.94 2,907.41
加额
期末现金及现金等价物
21,851.01 32,079.67 26,959.44 8,492.49
余额
（二）主要财务指标
2021-06-30/ 2020-12-31/ 2019-12-31/ 2018-12-31/
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
流动比率（倍） 2.08 2.27 1.81 1.25
速动比率（倍） 1.77 1.95 1.55 1.03
资产负债率 45.63% 42.74% 41.32% 57.60%
存货周转率（次） 2.95 5.64 5.40 5.20
应收账款周转率（次） 1.54 4.08 4.06 4.04
综合毛利率 29.01% 33.21% 34.91% 33.34%
息税折旧摊销前利润
10,163.36 28,334.96 26,687.25 20,748.89
（万元）
利息保障倍数（倍） 8.20 11.72 9.47 6.45
每股经营活动的净现金
-0.07 0.61 0.56 -
流量（元/股）
每股净现金流量（元/股） -0.30 0.15 0.54 -
每股净资产（元/股） 3.44 3.26 3.02 -
无形资产（土地使用权
0.23% 0.30% 0.14% 0.23%
除外）占净资产比例
注：计算公式如下：
流动比率＝流动资产÷流动负债
速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
存货周转率＝营业成本÷平均存货余额
应收账款周转率＝营业收入÷平均应收账款余额
综合毛利率＝[（营业收入－营业成本）÷营业收入]×100%
息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋折旧+摊销
利息保障倍数＝（利润总额+利息支出）÷利息支出
每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额÷年度末普通股份总数
每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷年度末普通股份总数
每股净资产＝期末净资产÷年度末普通股份总数
无形资产占净资产的比例＝[（无形资产－土地使用权）÷净资产]×100%
四、本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
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每股面值 1.00 元
本次发行数量 60,000,000 股，全部为公开发行新股，不安排公司股东公
发行股数
开发售股份
发行方式 采用网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式
发行价格 通过向询价对象询价确定发行价格
符合资格并在上海证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家
发行对象
法律、法规禁止购买者除外）
由保荐人（主承销商）国泰君安证券股份有限公司以余额包销的方式承
承销方式
销
五、本次发行募集资金运用
经本公司 2020 年第二次临时股东大会和第一届董事会第十次会议决议通
过，本次募集资金拟全部投入下列项目（按投资项目的轻重缓急排序）：
单位：万元
拟使用募集资
序号 项目名称 备案号 总投资额
金投资
智能化气体绝缘环网柜设备及 2020-330351-38-03-
1 43,731.45 43,731.45
系列产品扩产建设项目 155817
2020-330351-38-03-
2 技术研发中心建设项目 7,100.76 6,702.44
155819
合 计 - 50,832.21 50,433.89
如本次股票发行实际募集资金不能满足上述项目的资金需要，资金缺口由公
司自筹解决。因企业经营发展需要，在募集资金到位前，公司已根据实际情况先
行使用自有或自筹资金对上述部分项目进行投入，待募集资金到位后以募集资金
置换预先已投入上述项目的自有或自筹资金。
关于募集资金投资项目的具体情况详见本招股意向书“第十三节 募集资金
运用”。
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第三节 发行概况
一、本次发行基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
本次发行数量 60,000,000 股，全部为公开发行新股，不安排公
发行股数
司股东公开发售股份
占发行后总股本的比例 14.96%
每股发行价格 【】元/股
发行市盈率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股收益计算）
3.43 元（以截至 2021 年 6 月 30 日经审计归属于母公司股东的
发行前每股净资产
净资产除以本次发行前总股本计算）
【】元（以截至 2021 年 6 月 30 日经审计的归属于母公司股东
发行后每股净资产 的净资产加上本次发行募集资金净额之和除以发行后总股本计
算）
市净率 【】倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算）
0.41 元（按 2020 年度经审计的、扣除非经常性损益前后孰低的
发行后每股收益
归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算）
采用网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合
发行方式
的方式
符合资格并在上海证券交易所开户的境内自然人、法人等投资
发行对象
者（国家法律、法规禁止购买者除外）
由保荐人（主承销商）国泰君安证券股份有限公司以余额包销
承销方式
的方式承销
本次发行费用预计共需 6,086.11 万元，其中：
承销及保荐费用：3,962.26 万元
审计及验资费用：1,031.13 万元
发行费用
律师费用：530.48 万元
用于本次发行的信息披露费用：480.19 万元
发行手续费及其他费用：82.05 万元
拟上市地点 上海证券交易所
二、本次发行的有关当事人
（一）发行人
公司名称 万控智造股份有限公司
法定代表人 木晓东
注册地址 浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区万控智造大楼
电话号码 0577-57189098
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传真号码 0577-57189099
电子信箱 wkdb@wecome.com.cn
联系人 郑键锋
（二）保荐机构（主承销商）
保荐机构 国泰君安证券股份有限公司
法定代表人 贺青
注册地址 中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号
保荐代表人 程晓鑫、蒋勇
项目协办人 裘方盈
联系电话 021-38678204
传 真 021-38670798
项目组成员 陆奇、王勍然、胡译涵、朱浩、周琦
（三）发行人律师
发行人律师 浙江天册律师事务所
负责人 章靖忠
地 址 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼
联系电话 0571-87901815
传 真 0571-87902008
经办律师 傅羽韬、裘晓磊
（四）会计师事务所
发行人会计师 天健会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人 钟建国
地 址 浙江省杭州市江干区钱江路 1366 号华润大厦 B 座
联系电话 0571-88216888
传 真 0571-88216999
签字注册会计师 张芹、林琦
（五）资产评估公司
资产评估公司 坤元资产评估有限公司
法定代表人 俞华开
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地 址 杭州市西溪路 128 号 901 室
联系电话 0571-88216941
传 真 0571-87178826
签字评估师 柴铭闽、黄祥、曹晓芳、斯建
（六）股票登记机构
股票登记机构 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
地 址 上海市浦东新区杨高南路 188 号
联系电话 021-68870204
传 真 021-58899400
（七）收款银行
开户行 中国建设银行上海市分行营业部
住 所 上海市黄浦区淮海中路 200 号
联系电话 021-63181818
三、本次发行相关事项
公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员不存
在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、本次发行时间表
事项 日期
刊登初步询价公告日期 2022 年 2 月 21 日
刊登发行公告日期 2022 年 2 月 28 日
网上网下申购日期 2022 年 3 月 1 日
缴款日期 2022 年 3 月 3 日
预计股票上市日期 本次股票发行结束后将尽快申请在上海证券交易所上市
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第四节 风险因素
投资者在作出投资本公司发行股票的决策时，除参考本招股意向书提供的各
项信息外，还应特别认真地考虑以下风险因素。公司披露的风险因素顺序并不表
明风险依排列次序发生，投资者应根据自己的独立判断进行决策。
一、市场风险
（一）下游市场需求增速放缓的风险
报告期内，公司主要产品为电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜，最终主要
销往国内电网系统、工矿企业、市政及民用建筑等下游客户。因此，公司主营业
务高度依赖国内电力系统、交通运输、市政及民用建筑等行业的发展，上述行业
均与宏观经济联系较为紧密。
随着我国经济的发展，近年来全社会用电需求增长明显，2020 年，全社会
用电量 75,110 亿千瓦时，同比增长 3.10%，我国电力工程建设投资完成额为 9,943
亿元，同比增长 9.60%，行业规模总体发展较为稳定。虽然受益于国家宏观调控
政策，配电开关控制设备行业的市场在我国经济平稳或低迷时均能得到有效保
障，受贸易战、新冠疫情等突发因素影响较小，但若我国宏观经济下行、国家宏
观产业政策发生不利变化，亦可能会导致公司下游行业需求增速放缓，从而对公
司经营业绩造成不利影响。
（二）下游市场竞争加剧的风险
近年来，我国电网建设带动了配电开关控制设备行业投资的快速增长，整个
市场呈现“量大面广”的特点。据统计，截至 2020 年底全国成套开关设备生产
企业共有 9,000 余家，其分布呈金字塔形，市场集中度不高，竞争较为激烈。总
体而言，随着电力系统的不断发展，行业对配电开关控制设备的技术先进性、稳
定性和可靠性都提出了更高的要求，且随着供给侧改革的推进，公司下游成套开
关设备行业的市场集中度将逐步提高。此外，中国本土配电开关制造业在全球市
场上的竞争力较弱，高端市场主要被 ABB、西门子、施耐德等国际知名品牌占
据，随着公司产品在全球市场的拓展，将不可避免的与上述国际知名品牌产生竞
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争。因此，如果公司及公司的主要客户在激烈的市场竞争中不能提高自身综合实
力或产品技术上不能顺应行业发展，则可能在市场竞争中处于不利地位，从而影
响公司的收入规模和盈利能力。
二、经营风险
（一）业务拓展不及预期的风险
电气机柜业务是公司目前主要的收入、利润来源，环网柜设备和 IE/IT 机柜
业务为公司重点拓展的新业务。报告期各期，公司电气机柜收入分别为 118,281.09
万元、127,525.82 万元、133,898.36 万元和 76,910.42 万元，占公司主营业务收入
的比例分别为 85.36%、81.37%、81.24%和 83.06%，其收入呈现稳步上升趋势，
但占比总体下降，主要原因系环网柜设备和 IE/IT 机柜业务收入增速较快所致。
目前，公司电气机柜业务的下游市场受益于国家电网建设的持续投入总体增
速平稳，但增速不高，因此电气机柜的下游市场主要为存量市场的竞争，需要通
过提高市场占有率以实现规模增长。同时，公司下游客户中，仍有部分从事限制
类开关柜的生产。因此，若公司电气机柜业务未来无法持续抢占存量市场，提高
存量市场的市场占有率，或者在环网柜设备和 IE/IT 机柜等新业务方面发展不及
预期，无法有效拓展增量市场，则将对公司收入、利润的持续增长带来不利影响。
（二）原材料价格波动的风险
报告期内，公司主营业务成本中原材料成本占比约为 80%，占比较高。公司
所处行业的上游行业主要包括有色金属、钢铁等行业，公司产品的主要原材料
为钢板和铜排。报告期内，公司主要原材料对应的大宗商品期货价格指数走势如
下：
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数据来源：Wind 资讯
由上图可见，钢板、铜排等原材料的价格受国家产业政策、市场供需变化等
影响较大，报告期内其价格呈现一定波动性。若未来上述大宗商品价格大幅上升，
将不利于公司成本的控制，公司产品的销售价格调整也可能无法有效降低或消化
原材料价格上升带来的不利影响，从而影响公司产品毛利率水平，进而影响公司
盈利能力。
（三）核心技术人员流失风险
随着配电开关控制设备行业的不断发展，尤其是智能电网建设对于产品技术
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先进性的要求不断提升，要求企业具备更强的技术研发能力，从而使配电产品在
保证质量的前提下更加智能化、集成化、环保化，只有真正具备核心技术优势的
企业才能在行业中保持领先地位。因此，行业内对于高素质科技人才的竞争也将
越来越激烈。若公司不能有效保留并吸引关键、核心技术人员，造成核心技术人
员流失，将对公司的技术先进性及可持续发展造成不利影响。
（四）管理水平不适应风险
随着公司主营业务的不断拓展、产品结构的多样化、人员规模的持续提升，
对于公司的内部控制、运营管理、财务管理等方面管理水平提出了更高的要求。
尤其是本次股票发行募集资金到位后，公司资产规模、业务规模、管理机构等都
将快速扩大，这对公司的各方面管理水平均提出了更高要求。若公司不能及时适
应资本市场环境，或根据需要及时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束
机制，公司将面临一定的经营管理风险。
（五）公司客户增减变动的风险
报告期各期，公司前五大客户销售收入占比分别为 6.77%、7.25%、7.14%和
8.77%，合计收入占比较低，公司客户分布较为分散，集中度较低。报告期各期，
公司的客户总家数、增加客户家数及收入占比和减少客户家数及收入占比如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
客户数量（家） 2,119 2,748 2,847 2,760
主营业务收入（万元） 92,595.77 164,813.89 156,722.89 138,569.94
新增客 新增客户数量（家） 458 831 1,038 1,159
户情况 新增客户收入占比 7.98% 10.16% 13.44% 15.33%
减少客 减少客户数量（家） 1,247 1,034 929 802
户情况 减少客户收入占比 19.84% 7.33% 9.43% 6.45%
从公司报告期内客户的变动情况来看，公司客户增减数量变动较多主要系公
司客户数量基数较大且小型客户较多，报告期内新增和减少的客户主要为小型客
户，虽然数量较多，但金额及占收入比例均较小，对公司影响较小，符合公司业
务实际情况及行业惯例。但是，如果公司未来不能与主要客户保持稳定的合作关
系或持续无法持续开发新的客户，则会对公司的业绩造成一定的不利影响。
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三、财务风险
（一）应收款项回收的风险
公司所处行业的产业链最下游通常为开关柜、环网柜成套设备的使用方，且
终端电网建设通常为项目制，回款周期较长，受产业链传导影响公司客户对公司
的回款亦不快。报告期各期末，公司应收款项（包括应收账款、应收票据和应收
款项融资）余额分别为 70,064.17 万元、76,803.97 万元、85,435.47 万元和 98,640.79
万元，占营业收入比例分别为 49.57%、47.97%、50.57%和 103.45%，占比较大。
报告期内，公司应收账款回款情况总体良好，未发生重大坏账风险，但是若未来
宏观经济形势疲软、主要客户经营状况发生恶化，则存在部分应收账款无法收回、
商业承兑汇票无法按期兑付的可能，发生坏账风险。
（二）毛利率下降的风险
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 33.91%、35.57%、33.98%和 29.77%，
其中毛利率贡献主要来自于电气机柜。报告期各期，公司电气机柜的毛利率分别
为 35.48%、37.20%、35.56%和 29.56%，2018 年至 2020 年总体保持稳定，2021
年上半年明显下降，主要系主要原材料价格持续上涨。
公司产品单位售价的下降和直接材料价格的上升对主营业务毛利率的敏感
性分析如下：
主营业务毛利率变动
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位售价下降
-0.71% -0.67% -0.65% -0.67%
1%
单位售价下降
-4.30% -3.47% -3.39% -3.48%
5%
直接材料采购价
-0.58% -0.52% -0.52% -0.54%
格上涨 1%
直接材料采购价
-2.88% -2.61% -2.58% -2.69%
格上涨 5%
注：毛利率变动为绝对值变动
公司电气机柜等业务市场竞争激烈，如果未来出现原材料价格大幅上升、市
场竞争持续加剧等情况，从而导致单位成本上升或者产品单价下降，则可能导致
公司无法维持现有毛利率，未来公司主营业务毛利率存在下降的风险。
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（三）税收优惠政策风险
报告期内，公司享受的税收优惠对公司经营业绩产生了积极影响，主要税收
优惠包括高新技术企业所得税优惠、西部大开发企业所得税优惠、残疾人就业增
值税优惠。
1、高新技术企业所得税优惠
公司在 2018-2020 年期间享受高新技术企业所得税优惠，子公司天津电气在
2018-2019 年期间享受高新技术企业所得税优惠，按 15%的税率计缴企业所得税。
公司准备于 2021 年下半年申请高新技术企业复审，企业的高新技术企业资格期
满当年，在通过重新认定前，其企业所得税暂按 15%的税率预缴，因此 2021 年
1-6 月公司仍按 15%的税率计缴企业所得税。
2、西部大开发企业所得税优惠
成都万控属设在西部地区国家鼓励类产业企业，根据财政部、国家税务总局、
国家发改委发布的《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》 财
税〔2011〕58 号）及《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（2020 年
23 号），对设在西部地区的鼓励类产业企业按 15%的税率征收企业所得税，期
限为 2011 年 1 月 1 日至 2030 年 12 月 31 日。
3、残疾人就业增值税优惠
根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》
（财税〔2016〕52 号），丽水万控享受增值税即征即退政策，退税限额按照安
置的残疾人经批准的月最低工资标准的 4 倍确定。
报告期各期，发行人税收优惠对公司利润总额的影响额分别为 2,370.25 万
元、2,429.47 万元、2,209.85 万元和 919.91 万元，占比分别为 16.98%、12.30%、
10.27%和 13.76%，具体如下表：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目 占利润 占利润 占利润 占利润
金额 总额的 金额 总额的 金额 总额的 金额 总额的
比例 比例 比例 比例
万控智造、天津电气高新
238.79 3.57% 527.19 2.45% 615.61 3.12% 595.38 4.27%
技术企业所得税优惠
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万控智造股份有限公司 招股意向书
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目 占利润 占利润 占利润 占利润
金额 总额的 金额 总额的 金额 总额的 金额 总额的
比例 比例 比例 比例
成都万控西部开发企业所
- - 133.27 0.62% 219.13 1.11% 225.08 1.61%
得税优惠
丽水万控残疾人就业增值
681.13 10.19% 1,549.39 7.20% 1,516.49 7.68% 1,528.30 10.95%
税优惠
孚德物联、天津科技小微
- - - - 54.88 0.28% - -
企业税收优惠
房产税和土地使用税优惠 - - - - 23.36 0.12% 21.47 0.15%
合计 919.91 13.76% 2,209.85 10.27% 2,429.47 12.30% 2,370.25 16.98%
税收优惠政策到期后，公司能否继续享受高新技术企业、西部大开发企业、
残疾人就业增值税优惠等税收优惠取决于公司是否可以持续满足《高新技术企业
认定管理办法》《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》等规定的有关条
件。若公司在未来因不能满足上述规定中的有关条件，导致公司不能继续享受上
述税收优惠，则公司需承担更多的税收压力，从而对公司税后净利润水平造成不
利影响。
（四）营运资金短缺的风险
公司所从事的配电开关控制设备制造行业属于资金密集型行业，回款周期相
对较长，应收账款相对较大。与此同时，公司的主要供应商为攀钢集团、首钢集
团等大型钢铁企业，对货款支付的及时性要求较高，因此公司营运资金具有一定
压力。报告期内，公司主要依靠银行借款的方式应对营运资金带来的压力，报告
期各期末，公司银行借款余额分别为 52,616.00 万元、37,891.13 万元、40,513.03
万元和 37,975.42 万元，借款金额较大但总体有所下降，主要得益于公司细分行
业的优势地位，报告期公司回款情况总体良好，各期公司经营活动产生的现金流
量净额分别为 2,800.94 万元、19,000.50 万元、20,728.55 万元和-2,270.57 万元，
2021 年上半年为负主要系按照惯例公司的回款主要集中于下半年。若未来公司
不能持续保持行业领先地位，致使下游客户延长回款周期、上游供应商要求缩短
付款周期或银行授信缩减，则公司将会面临营运资金紧缺的风险，影响公司经营
扩张和业绩增长。
（五）净资产收益率下降的风险
报告期各期，公司加权平均净资产收益率为分别为 22.04%、20.97%、17.28%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
和 5.22%。本次拟公开发行股票新增募集资金 6.58 亿元，占公司截至 2021 年 6
月 30 日净资产的比例为 56.29%。因此，在本次发行后，公司净资产将会有较大
幅度的增加，且由于募集资金投资项目的实施需要一定时间，在项目达到预计收
益水平之前，公司净资产收益率将可能比发行前一年度有一定幅度的下降。综上，
公司发行上市后可能存在因净资产增长较快而导致净资产收益率下降的风险。
（六）依赖政府补助的风险
报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额分别为 2,533.43 万元、2,781.52
万元、3,050.21 万元和 999.55 万元，占利润总额的比例分别为 18.15%、14.08%、
14.18%和 14.96%，占比较低，公司经营业绩对政府补助不存在依赖性。如果相
关政府补助在未来不能延续或减少，则可能对公司经营业绩和盈利产生一定不利
影响。
四、募投项目相关风险
（一）募投项目实施风险
公司对本次募集资金投资项目的设计主要基于目前的市场情况及公司发展
情况，如果在未来经营中市场环境发生较大变化，募集资金不能及时到位；或在
项目实施过程中，遇到诸如国家宏观政策、市场、技术、财务变化等原因导致各
项目所依赖的条件发生变化，使得项目不能如期完成；或募投项目新增产能无法
及时消化，不能实现预期收益，则将对公司的经营业绩造成不利影响。
（二）固定资产折旧大幅增加的风险
报告期内，公司围绕主业持续进行固定资产、无形资产投资，主要集中在生
产线改造、建设等配套设施的投入。报告期各期，公司折旧及摊销费用分别为
4,228.34 万元、4,597.87 万元、4,812.48 万元和 2,554.03 万元。本次募投项目拟
新增固定资产投资 42,271.36 万元，占公司截至 2021 年 6 月 30 日固定资产账面
原值的比例为 69.80%。本次募投项目实施后，公司的固定资产规模将有较大幅
度的提升，固定资产折旧将相应增加，预计未来每年新增的固定资产折旧金额将
有所上升。若本次募集资金投资项目达产后新增盈利未及时达到预期水平，则公
司存在因折旧增加而导致利润下滑的风险。
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五、融资渠道相对不足的风险
配电开关控制设备行业属于资金密集型行业，具有投资额较大、项目周期较
长等特点，对企业的资金实力要求较高。随着公司业务的持续发展以及经营规模
的不断扩大，公司在产能扩建、产品优化、技术改造及市场推广等方面均需要大
量的资金投入。目前，公司主要以银行融资为主的方式满足对资金的需求，从而
弥补公司自身资金积累的不足。报告期各期，公司贷款合计总额分别为 52,616.00
万元、37,891.13 万元、40,513.03 万元和 37,975.42 万元。但仅依靠自身积累和单
一的融资渠道在一定程度上制约了公司的快速发展，使公司难以实施升级生产设
备、扩大产品产能、加快新工艺及新产品研发等发展战略，若未来公司无法持续
获取银行贷款，且未开拓其他融资渠道，则将会对公司持续发展产生不利影响。
六、实际控制人不当控制风险
公司的实际控制人为木晓东、木信德、林道益和木林森四人，且四人为近亲
属关系。截至本招股意向书签署日，实际控制人合计控制公司 28,607.97 万股，
占发行前总股本的 83.89%。本次发行后，实际控制人控制的公司股份比例预计
约为 70%，仍为公司实际控制人。公司存在实际控制人通过行使投票表决权、管
理权或其他直接或间接方式，对公司的发展战略、经营决策、人事安排和利润分
配等方面进行控制或干预，损害公司及中小股东利益的风险。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
公司名称 万控智造股份有限公司
英文名称 Wecome Intelligent Manufacturing Co., Ltd.
注册资本 341,000,000 元
法定代表人 木晓东
股份公司成立日期 2019 年 7 月 31 日
有限公司成立日期 2016 年 10 月 14 日
注册地址 浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区万控智造大楼
统一社会信用代码 91330382MA28657U43
电话号码： 0577-57189098
传真号码： 0577-57189099
电子信箱： wkdb@wecome.com.cn
公司网址： http://www.wecome.com.cn
智能电网电气设备、信息传感系统设备、智能化中压开关设备及
关键零部件、电气机柜、高低压电气元件、通讯设备（不含卫星
地面接收设施）研发、制造、加工、安装、调试、销售、维修；
经营范围
软件开发、计算机信息系统集成研发、销售；货物进出口、技术
进出口；企业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
二、发行人改制重组情况
（一）设立方式概述
公司系由万控智造浙江电气有限公司整体变更设立的股份有限公司。
2019 年 7 月 12 日，公司 16 位发起人（其中，12 位为境内自然人、1 位为
境内法人企业、3 位为境内合伙企业）签订《发起人协议》，约定以有限公司截
至 2019 年 5 月 31 日经审计的净资产 703,849,383.40 元，折合股份公司股本为
341,000,000 元，其余部分 362,849,383.40 元计入资本公积，同时明确了各发起人
在股份公司设立过程中的权利和义务。2019 年 7 月 26 日，天健会计师事务所出
具了编号为天健验〔2019〕278 号《验资报告》，验证截至 2019 年 7 月 12 日止，
万控智造股份有限公司（筹）已收到全体出资者以公司净资产缴纳的实收资本
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万控智造股份有限公司 招股意向书
341,000,000.00 元。2019 年 7 月 28 日，万控智造召开创立大会，全体发起人出
席了会议。
2019 年 7 月 31 日，温州市市场监督管理局向万控智造颁发了统一社会信用
代码为 91330382MA28657U43 的《营业执照》。
（二）发起人
本公司整体变更时共有 16 位发起人，其中，12 位为境内自然人、1 位为境
内法人企业、3 位为境内合伙企业，各发起人及持股情况如下表所示：
序号 发起人股东 持股数量（股） 占总股本比例
1 万控集团 232,493,436 68.1800%
2 木晓东 20,073,017 5.8865%
3 万控润鑫 18,592,254 5.4523%
4 万控同鑫 17,758,311 5.2077%
5 郑键锋 10,234,765 3.0014%
6 木信德 6,720,583 1.9708%
7 胡洁梅 6,198,622 1.8178%
8 施贻沛 4,865,839 1.4269%
9 王兆玮 4,865,839 1.4269%
10 王振刚 4,865,839 1.4269%
11 万控鼎翔 4,574,056 1.3414%
12 林道益 4,307,699 1.2633%
13 木林森 3,892,671 1.1415%
14 赵光华 973,168 0.2854%
15 施成敏 486,584 0.1427%
16 施凌云 97,317 0.0285%
合计 341,000,000 100.00%
公司发起人股东的详细情况参见本节“七、发起人、持有发行人 5%以上股
份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“（一）发起人基本情况”
（三）发行人改制设立前后，主要发起人的主要资产和主要业务
本公司是以整体变更方式设立的股份有限公司，发行人成立前后，主要发起
人拥有的主要资产及实际从事的主要业务未发生变化：
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万控智造股份有限公司 招股意向书
1、万控集团
万控有限整体变更为股份公司前后，万控集团已无实际经营。万控集团除投
资万控智造外，其他对外投资情况（万控有限整体变更时）如下：
公司名称 持股比例 注册资本 主营业务
万控商务咨询 直接持有 97%股权 1,000 万元 无实际经营
绍兴嘉华置业有限公司 直接持有 10%股权 2,000 万元 房地产开发
乐清市正泰小额贷款股份有限 办理各项小额
直接持有 4.82%股权 20,750 万元
公司 贷款等业务
2、木晓东
万控有限整体变更为股份公司前后，木晓东除持有万控智造、万控集团、万
控润鑫股权外，其他直接对外投资情况（万控有限整体变更时）如下：
公司名称 持股比例 注册资本 主营业务
丽水农业 直接持有 50%股权 2,500.00 万元 无实际经营
昆山理弋股权投资管理中心
直接持有 47.78%股权 15,674.40 万元 投资业务
（有限合伙）
上海理成增胜投资管理中心
直接持有 9.43%股权 10,600.00 万元 投资业务
（有限合伙）
3、木信德
万控有限整体变更为股份公司前后，木信德除持有万控智造、万控集团股权
外，其他直接对外投资情况（万控有限整体变更时）如下：
公司名称 持股比例 注册资本 主营业务
丽水农业 直接持有 8%股权 2,500 万元 无实际经营
4、林道益
万控有限整体变更为股份公司前后，林道益除持有万控智造、万控集团股权
外，其他直接对外投资情况（万控有限整体变更时）如下：
公司名称 持股比例 注册资本 主营业务
万控商务咨询 直接持有 3%股权 1,000 万元 无实际经营
5、木林森
万控有限整体变更为股份公司前后，木林森除持有万控智造、万控集团、万
控润鑫股权外，无其他直接对外投资情况。
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（四）发行人成立时的主要资产和主要业务
公司系万控有限整体变更设立的股份公司，承继了万控有限的全部资产、负
债及相关业务。报告期内，公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售，
主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等三大类。公司成立时拥有的
主要资产包括与上述业务有关的生产经营所需的房屋建筑物、机器设备、土地使
用权、知识产权等。自设立以来，公司主营业务没有发生重大变化。
（五）发行人改制前后的业务流程
公司由万控有限整体变更而来，公司改制前后业务流程未发生变化。公司的
主要业务流程详见本招股意向书“第六节 业务与技术”之“三、公司的主营业
务情况”。
（六）发行人成立以来，在生产经营方面与主要发起人的关联关
系及演变情况
公司共有 16 位发起人，分别为万控集团、木晓东、木信德、林道益、木林
森及其他 3 位境内合伙企业、8 位自然人。自公司成立以来，在生产经营方面不
存在依赖主要发起人的情形。
（七）发起人出资资产的产权变更手续办理情况
公司系由万控有限整体变更设立，依法承继了万控有限的全部资产负债，资
产产权变更程序已完成。
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三、发行人历史沿革、股本形成和变化及历次重大资产重组
情况
（一）发行人历史沿革、股本形成
1、有限公司阶段
（1）2016 年 10 月，万控有限设立
万控有限系由万控集团独资出资设立的企业，设立时注册资本为 1,000.00 万
元人民币。
2016 年 10 月 11 日 ， 乐 清 市 市 场 监 督 管 理 局 出 具 编 号 为 [2016] 第
330000962934 号的《企业名称预先核准通知书》，核准公司名称为万控智造浙
江电气有限公司。
2016 年 10 月 14 日，万控有限经核准予以设立，乐清市市场监督管理局核
发了统一社会信用代码为 91330382MA28657U43 的《营业执照》。
万控有限设立时的股权结构如下：
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单位：万元
序号 股东名称 注册资本 实缴出资比例 持股比例 出资方式
1 万控集团 1,000.00 100.00% 100.00% 货币
合计 1,000.00 100.00% 100.00% 货币
（2）2019 年 1 月，万控有限第一次增资
2019 年 1 月 10 日，万控有限召开股东会，会议决定通过资本公积和未分配
利润转增的方式，将公司的注册资本从原来的 1,000 万元增加到 23,000 万元，其
中以资本公积转增 18,000 万元，以未分配利润转增 4,000 万元。
2019 年 1 月 22 日，乐清市市场监督管理局向万控有限颁发了新的《营业执
照》。
2019 年 5 月 28 日，天健会计师事务所出具了编号为天健验[2019]232 号的
《验资报告》，验证截至 2019 年 1 月 30 日止，万控有限已将资本公积
180,000,000.00 元、未分配利润 40,000,000.00 元转增实收资本人民币贰亿贰仟万
元整（220,000,000.00）。
本次增资后，万控有限的股权结构如下：
单位：万元
序号 股东名称 注册资本 实缴出资比例 持股比例 出资方式
1 万控集团 23,000.00 100.00% 100.00% 货币出资
合计 23,000.00 100.00% 100.00%
（3）2019 年 3 月，万控有限第二次增资
2019 年 2 月 10 日，万控有限召开股东会，同意吸收木晓东、木信德、施贻
沛、王兆玮、王振刚、林道益、木林森、赵光华、施成敏和施凌云为万控有限新
股东。上述新增股东为万控集团的全体股东，增资比例按其在万控集团的持股比
例进行，增资目的主要系：① 引入自然人直接持股，改变单一集团持股模式，
优化公司股权结构；② 增厚公司资本金，补充公司的营运资金。本次增资的价
格为 1 元/注册资本，系万控集团的全体股东按其在万控集团的持股比例进行增
资，穿透后未改变最终自然人的持股比例，因此不涉及股份支付。
本次增资，万控有限的注册资本从原来的 23,000 万元增加到 28,060 万元，
共增加注册资本 5,060 万元，其中木晓东出资 1,985.7739 万元、木信德出资
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664.8506 万元、施贻沛出资 481.3654 万元、王兆玮出资 481.3654 万元、王振刚
出资 481.3654 万元、林道益出资 426.1500 万元、木林森出资 385.0923 万元、赵
光华出资 96.2731 万元、施成敏出资 48.1366 万元、施凌云出资 9.6273 万元。
2019 年 3 月 11 日，乐清市市场监督管理局向万控有限颁发了新的《营业执
照》。
2019 年 5 月 29 日，天健会计师事务所出具了编号为天健验[2019]233 号的
《验资报告》，验证截至 2019 年 3 月 13 日止，万控有限已收到木晓东、木信德、
施贻沛、王兆玮、王振刚、林道益、木林森、赵光华、施成敏、施凌云缴纳的新
增注册资本（实收资本）合计人民币伍仟零陆拾万元整（50,600,000.00），各
出资者均以货币出资。
本次增资后，万控有限的股权结构如下：
单位：万元
序号 股东名称 注册资本 实缴出资比例 持股比例 出资方式
1 万控集团 23,000.0000 81.97% 81.97% 货币
2 木晓东 1,985.7739 7.08% 7.08% 货币
3 木信德 664.8506 2.37% 2.37% 货币
4 施贻沛 481.3654 1.72% 1.72% 货币
5 王兆玮 481.3654 1.72% 1.72% 货币
6 王振刚 481.3654 1.72% 1.72% 货币
7 林道益 426.1500 1.52% 1.52% 货币
8 木林森 385.0923 1.37% 1.37% 货币
9 赵光华 96.2731 0.34% 0.34% 货币
10 施成敏 48.1366 0.17% 0.17% 货币
11 施凌云 9.6273 0.03% 0.03% 货币
合计 28,060.0000 100.00% 100.00%
（3）2019 年 5 月，万控有限第三次增资
2019 年 5 月 10 日，万控有限召开股东会，同意吸收万控润鑫、万控同鑫、
万控鼎翔、郑键锋和胡洁梅为万控有限新股东，其中万控润鑫为木晓东亲属的持
股平台、万控同鑫为公司员工的持股平台、万控鼎翔为其他投资人的持股平台、
郑键锋为公司副总经理兼董事会秘书、胡洁梅为公司财务负责人。增资时，万控
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万控智造股份有限公司 招股意向书
润鑫、万控同鑫和万控鼎翔的基本情况如下：
① 万控润鑫
本次增资时，万控润鑫的出资结构如下：
单位：万元
序号 股东姓名 出资额 出资比例
1 木晓东 1,390.00 26.99%
2 高锡忠 794.00 15.42%
3 郑彩夏 748.00 14.52%
4 木文金 648.00 12.58%
5 施葵蕾 541.00 10.50%
6 木晓芬 515.00 10.00%
7 木晓玲 414.00 8.04%
8 木林森 100.00 1.94%
合计 5,150.00 100.00%
② 万控同鑫
本次增资时，万控同鑫的出资结构如下：
单位：万元
序号 股东姓名 出资额 出资比例
1 肖永能 638.00 12.97%
2 蒋建样 560.00 11.38%
3 张勤 390.00 7.93%
4 侯文伟 360.00 7.32%
5 郑相仁 350.00 7.12%
6 张海武 334.00 6.79%
7 谢中义 291.00 5.92%
8 张振宗 200.00 4.07%
9 邵丽成 200.00 4.07%
10 秦正国 186.00 3.78%
11 高漫和 157.00 3.19%
12 金定克 116.00 2.36%
13 张益友 106.00 2.15%
14 王安心 100.00 2.03%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 股东姓名 出资额 出资比例
15 黄文秀 84.00 1.71%
16 黄海勇 83.00 1.69%
17 林新 76.00 1.55%
18 何昌浩 61.00 1.24%
19 陈晓雄 59.00 1.20%
20 岳刚 53.00 1.08%
21 黄帅 50.00 1.02%
22 方学兵 42.00 0.85%
23 龙文亮 41.00 0.83%
24 王敏 40.00 0.81%
25 黄奇栩 38.00 0.77%
26 胡国福 35.00 0.71%
27 胡修勤 30.00 0.61%
28 刘进虎 30.00 0.61%
29 边璞 30.00 0.61%
30 张建超 30.00 0.61%
31 秦正平 29.00 0.59%
32 木安涛 20.00 0.41%
33 詹华栋 20.00 0.41%
34 蔡恒才 20.00 0.41%
35 夏从安 20.00 0.41%
36 柴守荣 20.00 0.41%
37 高立峰 20.00 0.41%
合计 4,919.00 100.00%
③ 万控鼎翔
本次增资时，万控鼎翔的出资结构如下：
单位：万元
序号 股东姓名 出资额 出资比例
1 单忠杰 232.00 18.31%
2 李晓东 210.00 16.57%
3 施秀华 205.00 16.18%
4 葛剑锋 187.00 14.76%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 股东姓名 出资额 出资比例
5 倪春雨 132.00 10.42%
6 倪小如 88.00 6.95%
7 蒋建女 59.00 4.66%
8 陈建伟 42.00 3.31%
9 贾丽君 42.00 3.31%
10 陈松林 32.00 2.53%
11 赵金标 21.00 1.66%
12 马桂昌 17.00 1.34%
合计 1,267.00 100.00%
本次增资的目的主要系：① 与员工、亲属、朋友等分享公司发展的成果，
进一步优化公司的股权结构；② 进一步增厚公司的资本金，降低公司的资产负
债率。本次增资价格为 2.80 元/注册资本，系依据公司 2018 年的净利润和净资产
规模、结合公司的行业属性按照相对公允的市盈率进行定价，因此不涉及股份支
付。
本次增资，万控有限的注册资本从原来的 28,060 万元增加到 33,734.2857 万
元，共增加注册资本 5,674.2857 万元，其中郑键锋出资 2,835.00 万元，1,012.50
万元计入注册资本，剩余 1,822.50 万元计入资本公积；胡洁梅出资 1,717.00 万元，
613.2143 万元计入注册资本，剩余 1,103.7857 万元计入资本公积；万控润鑫出资
5,150.00 万元，1,839.2857 万元计入注册资本，剩余 3,310.7143 万元计入资本公
积；万控同鑫出资 4,919.00 万元，1,756.7857 万元计入注册资本，剩余 3,162.2143
万元计入资本公积；万控鼎翔出资 1,267.00 万元，452.50 万元计入注册资本，剩
余 814.50 万元计入资本公积。
2019 年 5 月 28 日，乐清市市场监督管理局向万控有限颁发了新的《营业执
照》。
2019 年 5 月 30 日，天健会计师事务所出具了编号为天健验[2019]236 号的
《验资报告》，验证截至 2019 年 5 月 23 日止，万控有限已收到郑键锋、胡洁梅、
万控润鑫、万控同鑫、万控鼎翔缴纳的新增注册资本（实收资本）合计人民币伍
仟陆佰柒拾肆万贰仟捌佰伍拾柒元整（56,742,857.00），各出资者均以货币出
资。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
本次增资后，万控有限的股权结构如下：
单位：万元
序号 股东名称 注册资本 实缴出资比例 持股比例 出资方式
1 万控集团 23,000.0000 68.1800% 68.1800% 货币
2 木晓东 1,985.7739 5.8865% 5.8865% 货币
3 万控润鑫 1,839.2857 5.4523% 5.4523% 货币
4 万控同鑫 1,756.7857 5.2077% 5.2077% 货币
5 郑键锋 1,012.5000 3.0014% 3.0014% 货币
6 木信德 664.8506 1.9708% 1.9708% 货币
7 胡洁梅 613.2143 1.8178% 1.8178% 货币
8 施贻沛 481.3654 1.4269% 1.4269% 货币
9 王兆玮 481.3654 1.4269% 1.4269% 货币
10 王振刚 481.3654 1.4269% 1.4269% 货币
11 万控鼎翔 452.5000 1.3414% 1.3414% 货币
12 林道益 426.1500 1.2633% 1.2633% 货币
13 木林森 385.0923 1.1415% 1.1415% 货币
14 赵光华 96.2731 0.2854% 0.2854% 货币
15 施成敏 48.1366 0.1427% 0.1427% 货币
16 施凌云 9.6273 0.0285% 0.0285% 货币
合计 33,734.2857 100.00% 100.00%
2、股份公司阶段
2019 年 5 月 20 日，万控有限通过股东会决议，同意以 2019 年 5 月 31 日为
基准日，将万控有限变更为万控智造股份有限公司。
2019 年 6 月 18 日，天健会计师事务所出具“天健审[2019]8333 号”《审计
报告》，截至 2019 年 5 月 31 日，万控有限经审计净资产为 703,849,383.40 元；
2019 年 7 月 12 日，坤元资产评估有限公司出具“坤元评报（2019）385 号”《万
控智造浙江电气有限公司拟变更设立股份有限公司涉及的相关资产及负债价值
评估项目资产评估报告》，经评估，截至 2019 年 5 月 31 日万控有限净资产值为
人民币 941,279,538.21 元。
2019 年 7 月 12 日，万控有限召开关于变更设立股份有限公司的股东会，决
定以截至 2019 年 5 月 31 日公司经审计净资产 703,849,383.40 元折合为股份有限
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万控智造股份有限公司 招股意向书
公司的实收股本 34,100.00 万元，每股面值 1 元，股本总额为 34,100.00 万股，其
余部分 362,849,383.40 元计入资本公积。
2019 年 7 月 12 日，公司全体发起人签订了《发起人协议》，约定以 2019
年 5 月 31 日作为股份制改造基准日，公司的注册资本为 341,000,000 元，股本总
额为 341,000,000 股，每股面值 1 元，万控智造股改基准日经审计净资产超过
341,000,000 元的部分转作公司“资本公积-股本溢价”，同时明确了各发起人在
股份公司设立过程中的权利和义务。
2019 年 7 月 26 日，天健会计师事务所出具了编号为天健验[2019]278 号《验
资报告》，验证截至 2019 年 7 月 12 日止，万控智造股份有限公司（筹）已收到
全体出资者以公司净资产缴纳的实收资本 341,000,000 元。
2019 年 7 月 28 日，万控智造召开创立大会暨第一次临时股东大会，决议通
过了上述事项。
2019 年 7 月 31 日，温州市市场监督管理局向公司颁发了新的《营业执照》。
股份公司设立后，公司的股权结构如下：
序号 股东名称 股份（股） 持股比例
1 万控集团 232,493,436 68.1800%
2 木晓东 20,073,017 5.8865%
3 万控润鑫 18,592,254 5.4523%
4 万控同鑫 17,758,311 5.2077%
5 郑键锋 10,234,765 3.0014%
6 木信德 6,720,583 1.9708%
7 胡洁梅 6,198,622 1.8178%
8 施贻沛 4,865,839 1.4269%
9 王兆玮 4,865,839 1.4269%
10 王振刚 4,865,839 1.4269%
11 万控鼎翔 4,574,056 1.3414%
12 林道益 4,307,699 1.2633%
13 木林森 3,892,671 1.1415%
14 赵光华 973,168 0.2854%
15 施成敏 486,584 0.1427%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 股东名称 股份（股） 持股比例
16 施凌云 97,317 0.0285%
合计 341,000,000 100.00%
3、控股股东万控集团的历史沿革，万控集团股东中是否存在代持关系，历
史上的股权变动是否存在纠纷或潜在纠纷
（1）控股股东万控集团的历史沿革
万控集团前身乐清县万家控制设备厂（以下简称“万家设备厂”）成立于
1991 年 11 月，1997 年 7 月由股份合作制企业变更为有限责任公司。万控集团及
其前身主要历史沿革情况如下：
1）1991 年 11 月，万家设备厂成立
1991 年 9 月 6 日，经审批机关乐清县企业审批领导小组出具“乐企审创字
（91）第 391 号”《同意创办企业通知书》，同意万家乡工办上报木晓东、施玉
霜、木文金出资创办乐清县万家控制设备厂。
1991 年 9 月 9 日，经主管部门乐清县乡镇企业管理局出具“乐乡企管〔1991〕
547 号”《关于同意创办“乐清县万家控制设备厂”的批复》，同意创办乐清县
万家控制设备厂。
1991 年 11 月 3 日，木晓东、木文金、施汉泽、施凌萍签署《协议书》，约
定由上述四人共同设立股份合作企业乐清县万家控制设备厂，共筹资金 65,000
元，其中木晓东出资 32,500 元、木文金出资 13,000 元、施汉泽出资 13,000 元、
施凌萍出资 6,500 元。1991 年 11 月 4 日，主管部门乐清县万家乡工业办公室审
批同意《企业法人章程》。
1991 年 11 月 7 日，根据万家设备厂《资金信用证明》，万家设备厂固定资
金 2.5 万元，流动资金 4 万元，合计总资金 6.5 万元，其中木晓东出资 32,500 元、
木文金出资 13,000 元、施汉泽出资 13,000 元、施凌萍出资 6,500 元，经主管部
门乐清县万家乡工业办公室确认情况属实，并由中国农业银行乐清县北白象营业
所出具验资意见。
1991 年 11 月 28 日，万家设备厂在乐清县工商行政管理局注册成立，注册
资金为 6.5 万元，工商登记的企业性质为集体（合作企业），企业负责人为木晓
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万控智造股份有限公司 招股意向书
东，住所为北白象鹤浃村，经营范围为“主营：XJ01 系列自藕减压起动箱，兼
营：五金冲件”。
万家设备厂设立时的出资结构如下：
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 3.25 50.00
2 木文金 1.3 20.00
3 施汉泽 1.3 20.00
4 施凌萍 0.65 10.00
合 计 6.50 100.00
2）1994 年 4 月，万家设备厂更名及增资至 51 万元
1993 年 12 月 30 日，木晓东、木文金、施汉泽、木晓芬、施成敏签署《协
议书》，约定由上述五人组成股份合作企业乐清市万控电器制造公司，共筹资金
“50 万元”，其中木晓东出资 23.2 万元、木文金出资 9.28 万元、施汉泽出资
“9.28”万元、施成敏出资 4.64 万元、木晓芬出资 4.64 万元。根据保荐机构和
律师与木晓东等五名股东访谈确认，上述《协议书》中记载的共筹资金金额及施
汉泽的出资额有误，主要系由于当时相关股东法律意识不强，未发现工作人员办
理相关登记手续时存在笔误所致，实际本次增资后的企业注册资金为 51 万元，
其中木晓东出资 23.2 万元、木文金出资 9.28 万元、施汉泽出资 9.24 万元、施成
敏出资 4.64 万元、木晓芬出资 4.64 万元。
1994 年 3 月 29 日，主管部门审批同意《企业法人章程》，企业名称变更为
“乐清市万控电器制造公司”（以下简称“万控电器”），企业注册资金为 51
万元，其中木晓东出资 23.2 万元、木文金出资 9.28 万元、施汉泽出资 9.24 万元、
施成敏出资 4.64 万元、木晓芬出资 4.64 万元。
1994 年 3 月 29 日，乐清审计师事务所出具编号为“乐审验字[1994]第 149
号”的《验资报告书》，确认乐清市万家控制设备厂截止 1993 年 12 月 31 日的
注册资本为 51 万元（均为个人资本金）。
1994 年 4 月 6 日，乐清县万家控制设备厂办理完成了上述增资及更名的工
商变更登记。本次变更后股权结构如下：
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 23.2 45.49
2 木文金 9.28 18.20
3 施汉泽 9.24 18.12
4 木晓芬 4.64 9.10
5 施成敏 4.64 9.10
合 计 51.00 100.00
3）1995 年 9 月，万控电器增资至 280 万元
1995 年 9 月 6 日，木晓东、木文金、施汉泽、木晓芬、施成敏、施凌云等
六人签署《协议书》，约定共同组成股份合作企业乐清市万控电器制造公司，每
人股金分别为：木晓东 121.7360 万元，木文金 48.6935 万元，施汉泽 48.6935 万
元，木晓芬 24.3471 万元，施成敏 24.3471 万元，施凌云 12.1828 万元。根据保
荐机构和律师与该六名股东的访谈确认，上述《协议书》中记载的股东人数为“五
人”有误，系当时工作人员办理变更登记手续时笔误所致，实际股东人数为六人，
各方对此确认无异议。
1995 年 9 月 14 日，乐清会计师事务所出具编号为“乐会师验字〔1995〕第
681 号”《验资报告书》，确认万控电器截止 1995 年 8 月 31 日的实收资本为 280
万元（均为个人资本金）。
1995 年 9 月 18 日，万控电器主管部门乐清市北白象乡镇企业管理所盖章同
意本次变更后的《企业法人章程》；同日，万控电器办理完成了上述工商变更登
记。本次变更后股权结构如下：
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 121.7360 43.48
2 木文金 48.6935 17.39
3 施汉泽 48.6935 17.39
4 木晓芬 24.3471 8.70
5 施成敏 24.3471 8.70
6 施凌云 12.1828 4.35
合 计 280.0000 100.00
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万控智造股份有限公司 招股意向书
4）1997 年 7 月，企业性质由股份合作制变更为有限责任公司，并增资至 1,100
万元
1997 年 5 月 26 日，乐清市审计事务所出具“乐审所验字（1997）第 265 号”
《验资报告》，确认万控电器截至 1997 年 4 月 30 日增加投入资本 820 万元，变
更后的投入资本总额为 1,100 万元。
1997 年 6 月 19 日，乐清市经济委员会出具编号为“乐经企〔1997〕106 号”
的《关于同意“乐清市万控电器制造公司”企业名称等变更的批复》，确认原乐
清市万控电器制造公司已经资产评估，产权明晰，经乐清市会计师事务所对所有
资产进行验资，确认原注册资本 280 万元，现新增资金 820 万元，合计 1,100 万
元；其中木晓东出资 578 万元，木文金出资 231 万元，施汉泽出资 231 万元，木
晓芬出资 24 万元，施成敏出资 24 万元，施凌云出资 12 万元；该企业基本符合
有限责任公司条件，同意变更为“乐清市万控电气成套设备有限公司”，经济性
质：有限责任制；经营范围：主营高低压电器元件、高低压成套设备、型材结构
件制造，兼营机电设备、金属材料（除贵金属）、化工产品（除危险品）、电子
产品的批发零售。其他关系不变。
1997 年 7 月 2 日，万控电器完成上述工商变更登记，企业名称变更为“乐
清市万控电气成套设备有限公司”，注册资本 1,100 万元，企业类型由股份合作
制变更为有限责任公司。本次变更后股权结构如下：
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 578.00 52.50
2 木文金 231.00 21.00
3 施汉泽 231.00 21.00
4 木晓芬 24.00 2.20
5 施成敏 24.00 2.20
6 施凌云 12.00 1.10
合 计 1,100.00 100.00
5）1997 年 12 月，经乐清市工商行政管理局核准变更登记，乐清市万控电
气成套设备有限公司更名为浙江万控电气成套设备有限公司（以下简称“万控电
气”）。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
6）2004 年 10 月，万控电气股权转让并增资至 5,550 万元
2004 年 6 月 1 日，万控电气召开股东会，决议同意股东木文金、木晓芬分
别将其持有的万控电气 231 万元出资额、24 万元出资额转让给木信德；同意吸
收木信德、王振刚、赵光华、王兆玮四位自然人股东。2004 年 6 月 2 日，木文
金、木晓芬与木信德签署《股权转让协议》，就上述股权转让事项作出约定。
2004 年 6 月 1 日，万控电气新股东召开股东会，决议同意增加注册资本 4,450
万元，由各股东以货币投入，增资后万控电气注册资本变更为 5,550 万元，其中
木晓东出资 2,300 万元、施汉泽出资 870 万元、王兆玮出资 760 万元、王振刚出
资 710 万元、木信德出资 700 万元、赵光华出资 110 万元、施成敏出资 75 万元、
施凌云出资 25 万元。
2004 年 9 月 16 日，乐清永安会计师事务所有限公司出具“乐永会验字[2004]
第 336 号”《验资报告》，确认截至 2004 年 9 月 15 日，万控电气已收到全体股
东缴纳的新增注册资本合计人民币 4,450 万元，均以货币形式出资。
2004 年 10 月 25 日，万控电气办理完成上述股权转让及增资的工商变更登
记，注册资本变更为 5,550 万元。本次变更后股权结构如下：
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 2,300.00 41.45
2 施汉泽 870.00 15.68
3 王兆玮 760.00 13.69
4 王振刚 710.00 12.79
5 木信德 700.00 12.61
6 赵光华 110.00 1.98
7 施成敏 75.00 1.35
8 施凌云 25.00 0.45
合 计 5,550.00 100.00
7）2005 年 9 月，经万控电气股东会决议同意，并经乐清市工商行政管理局
核准变更登记，浙江万控电气成套设备有限公司更名为浙江万控电气集团有限公
司。
8）2006 年 3 月，经万控电气股东会决议同意，并经乐清市工商行政管理局
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万控智造股份有限公司 招股意向书
核准变更登记，浙江万控电气集团有限公司更名为万控集团有限公司。
9）2008 年 9 月，万控集团增资至 10,000 万元
2008 年 8 月 8 日，万控集团召开股东会，决议同意注册资本由 5,550 万元增
至 10,000 万元，其中木晓东认缴 1,845 万元，施汉泽认缴 698 万元，王兆玮认缴
609 万元，王振刚认缴 569 万元，木信德认缴 561 万元，赵光华认缴 88 万元，
施成敏认缴 60 万元，施凌云认缴 20 万元，合计增资 4,450 万元。
2008 年 9 月 11 日，乐清市鼎和会计师事务所出具“乐鼎和设验字[2008]143
号”《验资报告》，确认截至 2008 年 9 月 10 日，万控集团已收到全体股东缴纳
的新增注册资本合计人民币 4,450 万元，均以货币形式出资。
2008 年 9 月 16 日，万控集团完成上述工商变更登记，公司注册资本变更为
10,000 万元。本次变更后股权结构如下：
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 4,145.00 41.45
2 施汉泽 1,568.00 15.68
3 王兆玮 1,369.00 13.69
4 王振刚 1,279.00 12.79
5 木信德 1,261.00 12.61
6 赵光华 198.00 1.98
7 施成敏 135.00 1.35
8 施凌云 45.00 0.45
合 计 10,000.00 100.00
10）2014 年 9 月，万控集团股权转让、赠予并增资至 17,000 万元
2014 年 6 月 4 日，万控集团召开股东会，决议同意股东施汉泽将其持有的
万控集团 15.68%股权赠予其子施贻沛，同意股东施凌云将其持有的万控集团
0.11%股权转让给木晓东，并同意吸收新股东木林森和林道益。同日，施汉泽与
施贻沛签署《股权赠与协议书》就上述赠予事项作出约定，施凌云与木晓东签署
《股东股份转让协议书》就上述股权转让事项作出约定。
2014 年 9 月 10 日，万控集团新股东召开股东会，决议同意注册资本变更为
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万控智造股份有限公司 招股意向书
1.7 亿元人民币，新增注册资本合计 7,000 万元，其中木晓东认缴 3,290 万元，王
兆玮认缴 331 万元，王振刚认缴 421 万元，木信德认缴 439 万元，赵光华认缴
142 万元，施成敏认缴 35 万元，施贻沛认缴 132 万元，木林森认缴 1,360 万元，
林道益认缴 850 万元。
2014 年 9 月 12 日，万控集团完成上述工商变更登记，万控集团注册资本变
更为 17,000 万元。本次变更后股权结构如下：
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 7,446.00 43.80
2 施贻沛 1,700.00 10.00
3 王兆玮 1,700.00 10.00
4 王振刚 1,700.00 10.00
5 木信德 1,700.00 10.00
6 木林森 1,360.00 8.00
7 林道益 850.00 5.00
8 赵光华 340.00 2.00
9 施成敏 170.00 1.00
10 施凌云 34.00 0.20
合 计 17,000.00 100.00
11）2018 年 12 月，万控集团股权转让并增资至 17,870 万元
2018 年 11 月 23 日，万控集团股东会决议同意股东木晓东将其持有的万控
集团 433 万元出资额按 1 元/注册资本的价格转让给木信德；同意注册资本增加
至 17,870 万元，其中木信德认缴 215 万元，林道益认缴 655 万元。本次增资的
价格为 3.5 元/注册资本，其中合计 870 万元计入公司实收资本，溢价部分计入资
本公积。
2018 年 12 月 10 日，万控集团办理完成上述工商变更登记，万控集团注册
资本变更为 17,870 万元。本次变更后股权结构如下：
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 7,013.00 39.24
2 木信德 2348.00 13.14
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
3 施贻沛 1,700.00 9.51
4 王兆玮 1,700.00 9.51
5 王振刚 1,700.00 9.51
6 林道益 1505.00 8.42
7 木林森 1,360.00 7.61
8 赵光华 340.00 1.90
9 施成敏 170.00 0.95
10 施凌云 34.00 0.19
合 计 17,870.00 100.00
上述变更后至本招股意向书签署日，万控集团的股东及股权结构未再发生变
化。2021 年 1 月 7 日，乐清市人民政府下发《关于同意确认万控集团有限公司
及其前身历史沿革相关事项的批复》（乐政函[2021]4 号），确认万控集团有限
公司及其前身在设立以来一直是自然人出资，历次增资、股权变动以及后续变更
为有限责任公司的过程符合当时的法律法规和地方规定，过程清晰、程序规范，
不存在职工投入或国有、集体资产投入，产权清晰。
（2）万控集团股东中是否存在代持关系，历史上的股权变动是否存在纠纷
或潜在纠纷
保荐机构和发行人律师书面核查了万控集团设立至今的全套工商登记资料，
与历次增资、股权转让相关的增资协议、验资报告、股权转让协议、公司章程等
文件，以及董事会决议、股东会决议等公司内部决策文件和相关主管部门核准的
批复文件；核查了各股东出资的记账凭证、银行缴款回单、验资报告等；核查了
各自然人股东的身份证件、自然人情况调查表等资料，核实自然人股东相关身份
背景信息，确认各股东向万控集团出资入股的背景原因及合理性。
经核查，万控集团现有股东中，木信德、林道益、木林森系木晓东的近亲属，
施成敏、施凌云、施贻沛系木晓东配偶施玉霜的亲属，上述自然人股东持有万控
集团股权主要系早期创业过程中对万控集团的历次出资以及家族财产分配所形
成；王振刚、王兆玮系 2000 年初即入职万控集团，至今在万控集团或其下属子
公司担任管理或董事职务，赵光华早年曾担任万控集团顾问，该三人均于 2004
年即出资入股万控集团，持有万控集团的股权具有合理性。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
因此，万控集团历史上的历次股权变动主要为木晓东、施玉霜家族成员之间，
以及早期创业伙伴之间的股权转让和增资。经万控集团历次增资及股权转让相关
的股东确认，万控集团历次增资及股权转让均为相关股东真实意思表示，不存在
纠纷或潜在纠纷。
根据乐清市北白象镇人民政府于 2020 年 8 月 5 日出具的《关于要求确认万
控集团有限公司历史沿革中相关事项的请示》，确认万控集团及其前身的设立、
历次增资、股权变动以及后续变更为有限责任公司的过程中，各股东持股情况真
实有效，不存在代持，且不存在任何纠纷或潜在纠纷。
根据乐清市市场监督管理局于 2020 年 10 月 9 日出具的《关于万控集团有限
公司历史沿革相关核查情况说明》，确认万控集团及其前身设立、历次增资、股
权变动以及后续变更为有限责任公司的过程，情况属实，各股东持股情况真实有
效，未发现股权代持或纠纷。
万控集团现有全体股东均已承诺，其持有的万控集团股权均属于股东本人所
有，股东对万控集团的出资资金来源合法，出资真实、有效，不存在以信托、协
议或其他任何方式代他人持有股权或由他人代为持有股权的情形，不存在对赌协
议或其他特殊安排。
综上，保荐机构和发行人律师经核查后认为，万控集团股东中不存在代持关
系，历史上的股权变动不存在纠纷或潜在纠纷。
4、新设发行人作为上市主体的原因及合理性，万控集团是否存在不宜作为
上市主体的情形
（1）新设发行人作为上市主体的原因及合理性
2016 年 10 月，万控集团出资设立万控有限。2017 年至 2018 年，经过数次
资产划转、股权转让，万控集团将其体系内配电开关控制设备业务相关的资产、
人员等转移至万控有限体系内，其自身成为一个控股型的集团公司。万控集团新
设发行人作为上市主体的主要背景和原因系：
① 基于万控集团整体定位的战略考虑。公司实际控制人希望将万控集团定
位为投资型的控股平台，名下主要资产为持有子公司的股权和土地房产，不开展
实际生产经营，因此新设发行人专业从事配电开关控制设备业务；如未来有其它
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万控智造股份有限公司 招股意向书
合适的产业机会，可以投资和发展新的产业，以增加万控集团整体的综合实力和
抗风险能力。
② 基于保障核心团队成员利益的考虑。为保障万控集团原有业务板块管理
团队及核心员工的利益，通过员工持股调动其积极性，共享公司经营成果，公司
实际控制人考虑在上市前引入员工持股平台；但基于万控集团未来投资型控股平
台的发展定位，以及权利义务相匹配的原则，不适合在集团层面引入配电开关控
制设备业务板块的员工持股平台，因此决定新设发行人承接万控集团相关经营性
资产，以独立法人形式开展经营，并引入核心管理人员及持股平台，达到保障核
心员工利益的目的。
③ 基于优化股权结构及资本运作的考虑。公司实际控制人认为，万控集团
的股东均为自然人，若以万控集团作为上市主体，则未来资本运作的便利性较差；
并且，万控集团原下属子公司较多，若以万控集团作为上市主体，部分不计划纳
入上市主体的公司需要进行剥离，剥离的操作可能较为复杂、需耗费较多时间和
精力。因此，新设发行人作为拟上市主体，以达到改变仅由自然人持股模式、优
化公司股权结构的目的。
④ 公司实际控制人最初在筹划整体资本化运作时，根据自身情况并结合对
公开发行股票并上市政策文件的解读，理解为万控集团历史上存在股份合作制企
业变更为有限责任公司的情况，后续核查工作可能较为繁琐。故参照温州乐清当
地企业上市的做法，在万控集团控股下新设万控智造作为上市主体，具有合理性。
（2）万控集团是否存在不宜作为上市主体的重大法律障碍
根据乐清市市场监督管理局、国家税务总局乐清市税务局北白象税务分局、
乐清市自然资源和规划局、乐清市综合行政执法局、乐清市住房和城乡建设局、
温州市生态环境局、乐清市应急管理局、乐清市消防救援大队、温州海关等主管
部门出具的证明，报告期内，万控集团不存在工商、税务、土地、环保、海关等
方面的重大违法违规行为，没有因此受到过行政处罚。
根据乐清市人民法院、温州市中级人民法院、温州仲裁委员会、乐清市公安
局北白象镇派出所出具的查询记录或证明文件，未查询到报告期内万控集团及其
董事、监事、高级管理人员在上述法院、仲裁委员会系统内的诉讼或仲裁案件，
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万控智造股份有限公司 招股意向书
亦未发现万控集团及上述人员存在违法犯罪记录、公安系统行政处罚记录、或者
因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查且尚未有明确结论意见的情形。
根据温州市人民政府、乐清市人民政府、乐清市市场监督管理局、乐清市经
济和信息化局、乐清市北白象镇人民政府出具的相关书面确认文件，万控集团及
其前身设立、历次增资、股权变动以及后续变更为有限责任公司的过程，符合当
时的法律、法规和地方规定，过程清晰、程序规范，不存在职工投入或国有、集
体资产投入，产权清晰。
综上，保荐机构和发行人律师经核查后认为，万控集团不存在不宜作为上市
主体的重大法律障碍。
5、万控集团历史沿革中集体企业改制的具体过程（包括但不限于产权界定、
有关部门批准、登记备案手续、涉税问题等）披露是否全面，是否存在有权部门
的确认文件
（1）万控集团历史沿革中改制为有限责任公司的具体过程
1997 年 6 月 19 日，乐清市经济委员会出具编号为“乐经企〔1997〕106 号”
的《关于同意“乐清市万控电器制造公司”企业名称等变更的批复》，确认原乐
清市万控电器制造公司已经资产评估，产权明晰，经乐清市会计师事务所对所有
资产进行验资，确认原注册资本 280 万元，现新增资金 820 万元，合计 1,100 万
元；其中木晓东出资 578 万元，木文金出资 231 万元，施汉泽出资 231 万元，木
晓芬出资 24 万元，施成敏出资 24 万元，施凌云出资 12 万元；该企业基本符合
有限责任公司条件，同意变更为“乐清市万控电气成套设备有限公司”，经济性
质：有限责任制；经营范围：主营高低压电器元件、高低压成套设备、型材结构
件制造，兼营机电设备、金属材料（除贵金属）、化工产品（除危险品）、电子
产品的批发零售。其他关系不变。
1997 年 5 月 26 日，乐清市审计事务所出具“乐审所验字（1997）第 265 号”
《验资报告》，确认截至 1997 年 4 月 30 日，万控电器增加投入资本 820 万元，
变更后的投入资本总额为 1,100 万元；其中木晓东出资 578 万元，木文金出资 231
万元，施汉泽出资 231 万元，木晓芬出资 24 万元，施成敏出资 24 万元，施凌云
出资 12 万元。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
1997 年 7 月 2 日，经乐清市工商行政管理局核准，万控电器完成上述工商
登记注册事项，企业名称变更为“乐清市万控电气成套设备有限公司”，注册资
本 1,100 万元，企业类型由股份合作制变更为有限责任公司，法定代表人为木晓
东，住所为北白象镇金炉工业区，经营范围为高低压电器元件、高低压成套设备、
型材结构件制造，机电设备、金属材料、化工产品（不含危险品）、电子产品批
发、零售。本次变更后股权结构如下：
序号 出资人姓名 出资额（万元） 持股比例（%）
1 木晓东 578.00 52.50
2 木文金 231.00 21.00
3 施汉泽 231.00 21.00
4 木晓芬 24.00 2.20
5 施成敏 24.00 2.20
6 施凌云 12.00 1.10
合 计 1,100.00 100.00
（2）关于万控集团历史沿革中集体企业改制的合法性
根据温州市人民政府《关于股份合作企业规范化若干问题的通知》（温政
[1989]35 号）规定：“股份合作企业是指由两个以上劳动者，按照协议，以资金、
实物、技术等作为股份，自愿组织起来从事生产经营活动，能独立承担民事责任，
经依法批准成立的经济组织。工商行政管理部门对股份合作企业的核准登记注册
时，在经济性质栏可核定为集体所有制（合作企业），凡符合营业登记条件的，
核发营业执照”。
根据万控集团提供的工商登记等资料及实际控制人和股东确认，1991 年 11
月，万控集团前身设立时系由木晓东等自然人出资，设立后至变更为有限责任公
司前，工商登记主管部门在核准登记时系根据当时温州市政府政策统一规定，将
其经济性质登记为集体（合作企业）或股份合作制企业，实际上万控集团自成立
后至今并不存在国有、集体等资产或权益出资的情形。
1997 年 7 月，万控集团企业性质由股份合作制变更为有限责任公司当时，
在法律、部门规章、地方性法规及其他规范性文件等各层面尚未有明确且统一的
关于股份合作制企业改制操作的相关规定。后期出台的规范性文件《浙江省人民
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政府办公厅转发省工商局关于进一步发挥工商行政管理职能支持企业改革和发
展若干意见的通知》（浙政办[2000]2 号）中的如下规定可比照适用：“四、简
化企业改制登记程序。对企业改变组织形式、经济性质或合并、分立、整体转让
的，除法律、法规规定应按设立登记程序办理的外，可按变更登记程序办理。十、
支持改制企业明晰产权关系。企业在改制中可按合法产权界定单位的产权界定意
见书办理改制登记。”
参照上述规定，并结合万控集团提供的相关资料及实际控制人确认，万控集
团由股份合作制变更为有限责任公司的过程中，系经当时的主管部门乐清市经济
委员会出具批复同意，确认原乐清市万控电器制造公司产权明晰，基本符合有限
责任公司条件，经注册会计师审验后出具《验资报告》，变更为有限责任公司后
的注册资本 1,100 万元足额实缴到位，不存在任何集体或国有资产的成分，并经
工商登记主管部门核准并办理了工商变更登记手续；万控集团历史上曾由股份合
作企业变更为有限责任公司，从未享受国有、集体企业相关的税收等优惠政策或
政府补贴。根据保荐机构和发行人律师与万控集团及其前身的全体股东访谈确
认，其对万控集团自设立起的出资均系自有资金，各股东出资来源合法有效，不
存在代持关系，历次股权变动不存在纠纷或潜在纠纷。
（3）有权部门的确认文件
根据温州市人民政府于 2021 年 8 月 18 日出具的温政[2021]31 号《温州市人
民政府关于要求确认万控集团有限公司及其历史沿革相关事宜的请示》：“万控
集团的前身乐清县万家控制设备厂设立时为集体（股份合作）企业，但设立以来
一直为自然人出资企业，历次增资、股权变动以及后续变更为有限责任公司的过
程，符合当时的法律法规和地方规定，过程清晰、程序规范，不存在国有、集体
资产投入，未享受国有、集体企业相关的税收优惠政策或政府补贴。”
根据乐清市人民政府于 2021 年 1 月 7 日出具的《关于同意确认万控集团有
限公司及其前身历史沿革相关事项的批复》（乐政函[2021]4 号），确认万控集
团及其前身在设立以来一直是自然人出资，历次增资、股权变动以及后续变更为
有限责任公司的过程，符合当时的法律法规和地方规定，过程清晰、程序规范，
不存在职工投入或国有、集体资产投入，产权清晰。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
根据乐清市北白象镇人民政府于 2020 年 8 月 5 日出具的《关于要求确认万
控集团有限公司历史沿革中相关事项的请示》：“万控集团及其前身乐清县万家
控制设备厂设立时为股份合作制企业，设立以来一直为自然人出资的企业，不存
在职工投入或国有/集体资产投入、产权清晰；万控集团及其前身乐清县万家控
制设备厂设立、历次增资、股权变动以及后续变更为有限责任公司的过程，情况
属实，符合当时的法律、法规和地方规定，过程清晰、程序规范，合法、有效，
各股东持股情况真实有效，不存在代持，且不存在任何纠纷或潜在纠纷。”
根据乐清市经济和信息化局出具的《关于万控集团有限公司历史沿革相关事
项的说明》，确认万控集团及其前身的设立、历次增资、股权变动以及变更为有
限责任公司的过程，不存在职工投入或国有、集体资产投入，产权清晰，从未享
受国有、集体企业相关的税收等优惠政策或政府补贴。
（二）历次重大资产重组情况
1、资产重组的背景和原因
2016 年 10 月，万控集团出资设立万控有限。2017 年至 2018 年，经过数次
资产划转、股权转让，万控集团将其体系内配电开关控制设备业务相关的资产、
人员等转移至万控有限体系内，其自身成为一个控股型的集团公司。万控集团和
公司进行上述资产重组的主要背景和原因系：
公司管理层经咨询相关人士后认为万控集团成立时间较早、历史沿革较为复
杂，且万控集团设立时工商登记为集体（合作企业），历史上存在股份合作制企
业变更为有限责任公司等情况，后续需要进行系列核查和确权等工作较为耗时耗
力，加之计划以万控集团作为投资控股型平台方便日后资本运作，因此参照当地
周边企业上市的做法，新设了万控智造作为上市主体。
2、各次资产重组具体情况及履行程序
公司自设立以来，历次资产重组整合前后的股权结构、纳入上市主体体系的
具体流程如下图所示：
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注 1：上述资产重组完成后，万控有限持有辛柏机械 86.175%股权；后续经辛柏机械历
次增资和股权转让，截至本补充问询回复出具日，万控智造持有辛柏机械 95.50%股权。
注 2：天津电气另外 40%股权原由凯运集团持有，于 2020 年 5 月被万控智造收购。
注 3：万控进出口另外 30%股权原由高良杰持有，于 2018 年 9 月被万控有限收购。
注 4：万控进出口于 2021 年 2 月更名为万控孚德物联科技（浙江）有限公司。
公司自设立以来，主要资产重组概况如下表所示：
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序号 时间 重组方式 定价依据
吸收合并
1 2017年3月 丽水万控吸收合并丽水机柜 零对价
2 2017年3月 成都万控吸收合并成都电气 零对价
资产划转
1 2017年5月 万控有限受让万控集团相关土地、房产 无偿划转
股权收购
1 2017年2月 万控有限受让默飓电气100%股权 无偿划转
2017年9月 万控有限受让万控进出口70%股权 参照账面净资产定价
2 参照账面净资产协商确
2018年9月 万控有限受让万控进出口30%股权
定
3 2018年12月 万控有限受让辛柏机械86.175%股权 评估作价
2018年12月 万控有限受让天津电气60%股权 无偿划转
4
2020年5月 万控智造受让天津电气40%股权 评估作价
（1）吸收合并
① 2017 年 3 月，丽水万控吸收合并丽水机柜
丽水机柜成立于 2013 年 7 月，由万控集团 100%持股，注册资本为 2,020 万
元。2016 年 10 月，万控有限出资设立丽水万控，注册资本 100 万元。
2016 年 11 月 12 日，丽水万控与丽水机柜签订《吸收合并协议》，对合并
方案、合并完成时间，合并双方的债权、债务继承安排，双方的权利和义务以及
职工安置方案进行了约定。同日，丽水机柜股东和丽水万控股东分别作出决定，
同意丽水机柜与丽水万控签订的合并协议。
2016 年 11 月 15 日，丽水万控与丽水机柜在《丽水日报》刊登了合并公告，
通知丽水万控和丽水机柜的债权债务人关于本次合并的相关信息。
2016 年 12 月 31 日，丽水机柜股东万控集团作出同意公司解散的决定。
2017 年 1 月 5 日，丽水万控与丽水机柜签订《吸收合并协议之补充协议》，
对合并基准日后至合并日期间的事宜进行约定。
2017 年 1 月 12 日，丽水机柜经丽水市国家税务局登记取得《清税证明》；
2017 年 3 月 21 日，丽水机柜经丽水市地方税务局第二税务分局登记取得《清税
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证明》。2017 年 3 月 23 日，丽水万控和丽水机柜分别出具《债务清偿或债务担
保的说明》，承诺本次吸收合并后将继续履行本次吸收合并前已存在的所有债务
的清偿义务。
2017 年 3 月 28 日，丽水机柜正式注销。吸收合并后，丽水机柜的所有债权、
债务、人员、业务和资产均由丽水万控承接。同日，丽水万控就此次吸收合并事
项完成工商登记变更并取得《营业执照》。
丽水万控吸收合并丽水机柜已按照《公司法》关于公司合并的相关规定，履
行了签署合并协议、编制资产负债表及财产清单、登报公告、取得清税证明、办
理变更登记等程序，相关资产、债权债务处理、职工安置情况及相关处置符合法
律、法规的规定。根据国家税务总局丽水市莲都区税务局出具的《情况说明》，
本次吸收合并适用特殊性税务处理相关规定。
② 2017 年 3 月，成都万控吸收合并成都电气
成都电气成立于 2009 年 9 月，由万控集团 100%持股，注册资本为 3,000 万
元。2016 年 11 月，万控有限出资设立成都万控，注册资本 100 万元。
2016 年 11 月 9 日，成都万控股东和成都电气股东分别作出决定，同意成都
万控吸收合并成都电气，成都万控存续，成都电气解散并依法办理注销。合并后，
成都电气的所有资产及债权债务由成都万控承继。
2016 年 11 月 16 日，成都万控与成都电气在《成都晚报》刊登了合并公告，
通知成都万控和成都电气的债权债务人关于本次合并的相关信息。
2017 年 1 月 31 日，成都万控与成都电气于成都签订了《关于万控科技（成
都）有限公司吸收合并万控集团（成都）电气有限公司协议》，对合并方案、合
并期日，被合并方的所有财产及权利义务的承受以及职工安置方案进行了约定。
同日，成都万控出具《债务清偿或担保的说明》，确认截至 2017 年 1 月 1 日公
告期届满 45 天相关债权人对公司吸收合并无异议，公司合并后，合并各方的债
权、债务由合并后存续的成都万控承继。
2017 年 3 月 9 日，成都电气取得四川省郫县地方税务局第一税务所出具的
《清税证明》。2017 年 3 月 13 日，成都电气取得成都市郫县国家税务局出具的
《清税证明》。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
2017 年 3 月 18 日，万控有限作出股东决定，同意双方签订的合并协议，同
意按合并协议将合并成都电气的财产依法进行转移，同意合并后公司注册资本变
更为 3,100 万元，并确认公司出具的《债务清偿或债务担保的说明》等。吸收合
并后，成都电气的所有债权、债务、人员、业务和资产均由成都万控承接。
2017 年 3 月 23 日，成都万控完成工商登记变更并取得《营业执照》。
成都万控吸收合并成都电气已按照《公司法》关于公司合并的相关规定，履
行了签署合并协议、编制资产负债表及财产清单、登报公告、取得清税证明、办
理变更登记等程序，相关资产、债权债务处理、职工安置情况及相关处置符合法
律、法规的规定。根据郫县国家税务局于 2017 年 1 月 3 日出具的《郫县国家税
务局税务事项通知书》（郫国税法规[2017]01 号），同意本次吸收合并所得税按
特殊重组税务处理。
（2）资产划转
2017 年 5 月 3 日，万控集团召开股东会并作出决议，同意将其拥有的编号
为浙（2017）乐清市不动产权第 0011239 号的不动产按账面净值无偿划转至万控
有限。万控有限无偿受让的不动产基本情况如下：
权证编号 坐落 用途 面积
浙（2017）乐清市不 乐清市北白象镇温 土地使用权面积 4,170.44 ㎡；
工业用地/工业
动产权第 0011239 号 州大桥工业园区 房屋建筑面积 8,373.55 ㎡
2017 年 5 月 10 日，万控有限取得了乐清市地方税务局白象税务分局出具的
《企业集团内部资产无偿划转征免税证明单》（乐地税象字（2017）01 号），
证明根据现行契税条例和《财税[2015]37 号财政部国家税务总局关于进一步支持
企业事业单位改制重组有关契税政策的通知》，本次资产无偿划转免征契税。2017
年 5 月 12 日，万控集团完成缴纳资产转让增值税。此外，根据国家税务总局乐
清市税务局北白象税务分局出具的《情况说明》，本次资产划转适用资产划转特
殊性税务处理；国家税务总局乐清市税务局出具《情况说明》，对万控集团本次
资产划转暂不征收土地增值税。
2017 年 5 月 18 日，万控有限取得编号为“浙（2017）乐清市不动产权第
0014187 号”的不动产权证。万控有限受让万控集团土地、房产的程序符合相关
法律法规的规定。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
（3）股权收购
1）2017 年 2 月，万控有限受让默飓电气 100%股权
默飓电气成立于 2010 年 9 月 25 日，原系万控集团、木信德共同出资设立，
设立时注册资本为 18,890.00 万元。本次股权转让前，其注册资本为 18,890.00 万
元，万控集团持股比例为 100.00%。
2016 年 11 月 30 日，默飓电气召开股东会并作出决议，股东万控集团将其
拥有的 100%股权无偿转让给万控有限。
2017 年 1 月 1 日，万控集团与万控有限签订了《股权转让协议书》，经协
商一致，万控集团将其拥有默飓电气 100%股权无偿转让给万控有限。
2017 年 2 月 15 日，默飓电气完成工商登记变更并取得《营业执照》。
万控有限无偿受让默飓电气 100%股权已按照《公司法》关于股权转让的相
关规定，履行了签署股权转让协议、办理变更登记等程序，符合法律、法规的规
定。根据国家税务总局乐清市税务局北白象税务分局出具的《情况说明》，本次
股权划转适用股权划转特殊性税务处理。
2）2017 年 9 月、2018 年 9 月，万控有限分次受让万控进出口 100%股权
万控进出口成立于 2013 年 10 月 9 日，原系万控集团、高良杰共同出资设立，
设立时注册资本为 200 万元人民币。本次股权转让前，其注册资本为 200 万人民
币，其中万控集团持股比例为 70.00%，高良杰持股比例为 30.00%。经下述两次
转让后，万控进出口成为万控有限全资子公司。
① 2017 年 9 月，万控有限受让万控进出口 70%股权
2017 年 9 月 11 日，万控进出口召开股东会，同意股东万控集团将 70%股权
（对应出资额：140 万元）以 140 万元转让给万控有限，股东高良杰自愿放弃优
先受让权，转让后，万控有限出资 140 万元人民币，高良杰出资 60 万元人民币。
此次转让系同一控制下转让，且截至转让前万控进出口账面净资产与实收资本较
为接近，因此按照原始出资定价。
同日，万控集团与万控有限签订了《股权转让协议书》，万控集团将万控进
出口 70%股权（转让价格为 140 万元人民币）转让给万控有限。
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2017 年 9 月 18 日，万控进出口就此次股权转让办理了工商变更登记并取得
《营业执照》。2017 年 9 月 29 日，万控智造公司向万控集团支付了 140 万元股
权转让款。
万控有限受让万控进出口 70%股权已按照《公司法》关于股权转让的相关规
定，履行了召开股东会、签署股权转让协议、办理变更登记等程序，符合法律、
法规的规定。
② 2018 年 9 月，万控有限受让万控进出口 30%股权
2018 年 9 月 5 日，万控进出口召开股东会，同意股东高良杰将其持有的万
控进出口 30%股权（对应出资额：60 万元）以 240 万元转让给万控有限。同日，
高良杰与万控有限签订了《股权转让协议书》，高良杰将在万控进出口 30%股权
（转让价格为 240 万元人民币）转让给万控有限。转让后，万控有限出资人民币
200 万元，占 100%。本次定价以万控进出口的账面净资产为基础经双方协商后
确定。
2018 年 9 月 6 日，万控进出口就此次股权转让办理了工商变更登记并取得
《营业执照》。2018 年 9 月 6 日和 9 月 11 日，万控智造公司向高良杰共支付上
述 240 万元股权转让款。
万控有限受让万控进出口 30%股权已按照《公司法》关于股权转让的相关规
定，履行了召开股东会、签署股权转让协议、办理变更登记等程序，符合法律、
法规的规定。本次股权转让方高良杰已依法纳税。
3）2018 年 12 月，万控有限受让辛柏机械 86.175%股权
辛柏机械成立于 2014 年 3 月 6 日，原系万控集团、太仓市新岛包装材料有
限公司、郑清好、杨伟辉、赵雷、王祚武、涂国政、毕晓伟共同出资设立，设立
时注册资本为 4,500.00 万元。本次股权转让前，其注册资本为 10,000.00 万元，
其中万控集团持股比例为 86.175%、肖永能等 10 个自然人共持有 13.825%。
2018 年 12 月 27 日，辛柏机械召开股东会并作出决议，同意股东万控集团
将其持有的 86.175%股权（对应出资额 8,617.50 万元）以人民币 17,798,672.34
元的转让价转让给万控有限，其他股东同意放弃优先受让权。同日，万控集团与
万控有限签署《股权转让协议》。
1-1-100
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本次股权转让的作价依据为坤元资产评估有限公司（以下简称“坤元评估”）
于 2018 年 12 月 18 日出具的《万控智造浙江电气有限公司拟股权收购涉及的辛
柏机械技术（太仓）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》（坤元
评报[2018]654 号）。根据该评估报告，辛柏机械股东全部权益的评估价值为
20,654,101.93 元。
2018 年 12 月 28 日，辛柏机械就此次股权转让办理了工商变更登记并取得
《营业执照》。同日，万控智造公司向万控集团支付了 1,779.87 万元股权转让款。
万控有限受让辛柏机械 86.175%股权已按照《公司法》关于股权转让的相关
规定，履行了召开股东会、签署股权转让协议、办理变更登记等程序，符合法律、
法规的规定。因本次股权转让的价格低于原始出资金额，转让方万控集团无需缴
纳企业所得税。
4）2018 年 12 月、2020 年 5 月，公司分次受让天津电气 100%股权
天津电气成立于 2006 年 12 月 5 日，原系万控集团、香港万控国际投资有限
公司共同出资设立，设立时注册资本为 2,000.00 万美元。本次股权转让前，其注
册资本为 2,000.00 万美元，其中万控集团持股比例 60.00%、凯运集团持股比例
40.00%。经以下两次转让后，天津电气成为万控智造全资子公司。
① 2018 年 12 月，万控有限无偿受让天津电气 60%股权
2018 年 12 月 18 日，天津电气召开董事会并作出决议，同意万控集团将其
持有的天津电气 60%股权（对应认缴注册资本 1,200 万美元）转让给万控有限。
同日，万控集团与万控有限签署《股权转让协议》，约定万控有限无需向万
控集团支付股权转让款；天津电气少数股东凯运集团出具《放弃优先受让股权的
声明》，确认相关股权转让事宜，并放弃上述股权的优先受让权。
2018 年 12 月 21 日，天津电气完成工商登记变更并取得《营业执照》。
万控有限无偿受让天津电气 60%股权已按照《公司法》关于股权转让的相关
规定，履行了召开董事会、签署股权转让协议、办理变更登记等程序，符合法律、
法规的规定。根据国家税务总局乐清市税务局北白象税务分局出具的《情况说
明》，本次股权划转适用股权划转特殊性税务处理。
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② 2020 年 5 月，万控智造受让天津电气 40%股权
2020 年 3 月 23 日，公司召开第一届董事会第三次会议，审议通过了《关于
收购万控（天津）电气有限公司的议案》，公司董事会同意收购外方股东凯运集
团持有的天津电气 40%股权，收购价格以天津电气 2019 年 7 月 31 日作为评估基
准日经评估的净资产值为定价依据。坤元评估于 2019 年 11 月 26 日出具的《万
控智造股份有限公司拟进行股权收购涉及的万控（天津）电气有限公司股东全部
权益价值评估项目资产评估报告》（坤元评报[2019]596 号）。根据该评估报告，
天津电气股东全部权益的评估价值为 248,400,421.37 元。
2020 年 4 月 7 日，公司 2020 年第一次临时股东大会审议通过上述议案。
2020 年 4 月 26 日，天津电气召开董事会，同意外方股东凯运集团将其持有
的天津电气 40%的股权及相应权利义务转让给万控智造。同日，双方签署《股权
转让协议》，约定本次股权转让作价人民币 9,936 万元。
2020 年 5 月 19 日，天津电气取得天津市北辰区市场监督管理局下发的《营
业执照》，天津电气变更为境内法人独资公司，注册资本为 14,318.51 万元。2020
年 6 月 24 日，万控智造向凯运集团支付了全额股权转让款，同时为凯运集团代
扣代缴了非居民企业所得税。
万控有限受让天津电气 40%股权已按照《公司法》关于股权转让的相关规定，
履行了召开股东大会、董事会、签署股权转让协议、办理变更登记、支付股权转
让款项、缴纳股权转让企业所得税等程序，符合相关法律、法规的规定。公司实
际控制人之一木晓东之配偶施玉霜因设立凯运集团时未向所在地外汇局办理外
汇登记手续，于 2020 年 3 月 26 日收到国家外汇管理局乐清市支局出具的“乐外
管告[2020]1 号”《行政处罚告知书》，被处以 3 万元人民币的罚款。收到上述处
罚告知后，施玉霜已及时足额缴纳了上述罚款，并于 2020 年 4 月 2 日在国家外
汇管理局乐清市支局完成“ODI 中方股东对外义务出资”的外汇登记手续。
综上所述，上述历次重组，发行人均按照法律法规要求履行了相应程序，包
括董事会/股东会决议、签署股权转让协议或吸收合并协议、成立清算组、通知
债权人、工商登记备案等，并且万控智造及其子公司、万控集团均已取得经营所
在地市场监督管理局开具的合法合规证明，自 2018 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月
30 日，上述公司不存在违法违规行为或行政处罚。
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3、对发行人业务、管理层、实际控制人及经营业绩的影响
前述历次资产重组行为均系同一控制下相同、类似或相关业务的重组、整合，
未导致发行人主营业务发生重大变化，公司主要管理层、实际控制人在重组前后
亦未发生重大变化。
历经上述资产重组，公司将原万控集团及其同一控制下的子公司业务整合至
主体内，形成了配电开关控制设备的研发、生产、销售的完整产业链，实现公司
主营业务整体发行上市、降低管理成本、发挥业务协同优势、提高规模经济效应，
有利于避免同业竞争、减少关联交易、优化公司治理、确保规范运作。在完成上
述重组后，公司收入和利润主要来源于被重组方，但重组完成时间距离本招股意
向书签署日超过一个会计年度，符合《证券期货法律适用意见第 3 号》的规定。
（三）历次增资、股权转让的情况
1、历次增资、股权转让的原因及合理性、价格及定价依据（结合对应上年
及股权变动当年的市盈率说明），说明前后次增资或股权转让价格存在差异的原
因及合理性；增资或股权转让价款支付、资金来源、税收缴纳等情况，是否存在
利用低价转让规避税收缴纳义务的情形
1-1-103
万控智造股份有限公司 招股意向书
是否存
在利用
序 价格差异原因及 税收缴纳 低价转
事项 基本情况 原因及合理性 价款支付 价格 定价依据 资金来源
号 合理性 情况 让规避
税收缴
纳义务
万控有限自设立至本次转
2019 年 1 月，万控有
增，均为万控集团全资子
限以资本公积转增注 不涉及企
公司；截至 2019 年初，考
册资本 18,000 万元， 转增注册 业所得税
第一次 虑万控有限增厚资本金的 1 元/注册
1 以未分配利润转增注 资本已实 不适用 不适用 不适用 和个人所 不存在
增资 需求，唯一股东万控集团 资本
册资本 4,000 万元， 缴到位 得税，已缴
进行了本次资本公积和未
公司注册资本增加至 纳印花税
分配利润转增，具有合理
23,000 万元
性
本次增资前万控集团为发
行人的唯一股东，本次增 本次增资系万控集团的全体股东
2019 年 3 月，万控有 资系引入万控集团的 10 名 按其在万控集团的持股比例平移 不涉及自
限吸收木晓东等 10 自然人股东直接持股，改 部分股权至发行人层面直接持 然人股东
第二次 增资款已 1 元/注册 股东自有
2 名自然人为公司股 变单一集团持股模式、优 股，本次增资前后 10 名自然人股 不适用 个人所得 不存在
增资 实缴到位 资本 资金
东，公司注册资本增 化公司股权结构，增资比 东穿透后持有发行人的权益比例 税，已缴纳
加至 28,060 万元 例按照木晓东等 10 名自然 不变，因此增资价格为 1 元/股具 印花税
人在万控集团的持股比例 有合理性
等比例进行，具有合理性
本次增资价格系依据公司 2018 2019 年 3 月的增资系
本次增资系引入三个持股 年的净利润和净资产规模、结合 万 控 集团 自然人 股 东
2019 年 5 月，万控有 平台及两名核心高管，目 公司的行业属性按照相对公允的 整 体 按比 例平移 实 现
限吸收万控润鑫、万 的主要是为了与员工、亲 市盈率进行定价： 部分自然人直接持股， 不涉及自
控同鑫、万控鼎翔、 属、朋友等分享公司发展 公司 2018 年净利润 1.18 亿元， 因此按照 1 元/注册资 然人股东
第三次 增资款已 2.8 元/注册 股东自有或
3 郑键锋、胡洁梅等 5 的成果，进一步优化公司 增资后估值 9.44 亿元，即参照投 本增资，2019 年 5 月的 个人所得 不存在
增资 实缴到位 资本 自筹资金
名股东，公司注册资 的股权结构；同时进一步 后 8 倍市盈率定价； 增资系引入员工、亲属 税，已缴纳
本 增 加 至 增厚公司资本金，降低公 截至 2019 年 5 月 31 日，公司经 和朋友持股，因此采用 印花税
33,734.2857 万元 司的资产负债率，具有合 评估的净资产值为 9.41 亿元，低 公允价格增资，两次增
理性 于本次投后估值； 资背景原因不同，因此
公司所处行业为配电开关控制设 定价不同具有合理性
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是否存
在利用
序 价格差异原因及 税收缴纳 低价转
事项 基本情况 原因及合理性 价款支付 价格 定价依据 资金来源
号 合理性 情况 让规避
税收缴
纳义务
备制造行业，属于传统的电气行
业，行业总体的市盈率不高。因
此，投后 8 倍市盈率具有合理性
自然人股
东个人所
得税暂缓
2019 年 7 月，发起人 征收，已取
以万控有限截至 净资产折 得国家税
整体变更 以万控有限经审计净资产
2019 年 5 月 31 日经 股，发行人 务总局乐
4 为股份有 整体折股变更为股份有限 不适用 不适用 不适用 不适用 不存在
审计净资产折股，公 股本已实 清税务局
限公司 公司，具有合理性
司股本总额为 34,100 缴到位 北白象税
万元 务分局书
面证明；
已缴纳印
花税
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综上，发行人设立至今，历次增资原因具有合理性，2019 年 5 月增资价格
比照上年发行人市盈率定价公允，比照股权变动当年的发行人市盈率可参考性较
低，前后次增资价格存在差异具有合理性；各股东均已支付增资价款，资金来源
合法合规，且均已缴纳了相关税款或取得了税务主管部门出具的暂缓缴纳的相关
证明，不存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形。
2. 历次增资、股权转让是否履行公司决策和有权机关核准程序，股权转让
是否真实，历次股权变动是否存在纠纷或者潜在纠纷，是否存在委托持股、利益
输送或其他利益安排
针对发行人历次增资、股权转让的相关决策程序、股权转让真实性等情况，
保荐机构和发行人律师执行了下列核查程序：（1）书面核查了发行人设立至今
的全套工商登记资料，与历次增资相关的增资协议、验资报告，以及董事会决议、
股东会决议等公司内部决策文件；（2）书面核查了发行人非自然人股东万控集
团、万控同鑫、万控鼎翔、万控润鑫自设立至今的全套工商登记资料、公司章程、
合伙协议、营业执照等，核查了各股东及合伙人出资的记账凭证、银行缴款回单
等；（3）核查了发行人穿透后最终持有人分别填写的自然人情况调查表、各自
然人身份证，核实自然人股东及合伙人相关身份背景信息，确认发行人股东向发
行人出资入股的背景原因及合理性。
针对发行人历次股东变动是否存在纠纷或潜在纠纷，是否存在委托持股、利
益输送或其他利益安排，保荐机构和发行人律师还执行了下列核查程序：（1）
核查了发行人及其全体直接和间接股东出具的相关承诺函；（2）获取报告期内
发行人的客户、供应商名单，并对主要客户、供应商进行了访谈核查，确认其与
发行人股东间不存在委托持股、利益输送或其他利益安排；（3）取得本次发行
的中介机构出具的无关联关系声明或利益冲突审核表，确认本次发行的中介机构
及其负责人、高级管理人员、经办人员未直接或间接持有发行人股份，发行人各
直接或间接股东与本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员不
存在亲属关系、关联关系、委托持股、信托持股或其他利益安排。
经核查，发行人历次股权变动均履行了相应的股东会决议等公司内部决策程
序并签署了相关增资协议，于工商登记机关办理了变更登记手续。
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发行人自设立至今直接股东层面未发生股权转让；经发行人历次增资相关的
股东确认，发行人历次增资均为相关股东真实意思表示，不存在纠纷或潜在纠纷。
发行人现有全体股东均已承诺，其持有的发行人股份均属于股东本人所有，
股东对发行人的出资资金来源合法，出资真实、有效，不存在以信托、协议或其
他任何方式代他人持有股份或由他人代为持有股份的情形，不存在对赌协议或其
他特殊安排。
综上，保荐机构和律师经核查后认为，发行人历次增资均已履行公司决策和
有权机关核准程序，增资真实、有效，历次股权变动不存在纠纷或者潜在纠纷，
不存在委托持股、利益输送或其他利益安排。
（四）直接或间接持有发行人股份的员工取得股份的定价依据、
资金来源
保荐机构和律师核查了直接或间接持有发行人股份员工的身份证件、与发行
人或其子公司签署的劳动合同，该等自然人取得发行人股份相关的增资协议、入
伙协议以及相关股东会决议、合伙人决议、验资报告等文件，核查了该等自然人
填写的自然人情况调查表、与出资及持股情况相关的承诺函及相关确认文件，并
与直接或间接持有发行人股份的员工及相关人员进行了访谈。
针对上述直接或间接股东入股发行人的资金来源，保荐机构和发行人律师执
行了下列核查程序：（1）获取相关员工入股发行人的银行回单，确认入股资金
来源于其自身银行账户；（2）与直接及间接持有发行人股份的自然人股东及合
伙人进行了访谈，了解其出资背景、定价依据、资金来源、支付方式、是否具有
自有资金出资的能力、是否存在委托持股、利益输送或其他利益安排，并核查了
各自然人股东及合伙人出具的相关确认函；（3）对于部分员工的出资资金部分
来源于亲戚朋友借款的，保荐机构和发行人律师书面核查了相关借款及还款字
据、银行转账凭证等资料，并对相关股东进行了访谈核实，确认各方借款真实，
不存在委托持股或其他利益安排。
经核查，发行人现有直接股东中有 9 名自然人为发行人或其子公司员工；间
接持有发行人股份的员工主要为万控同鑫的 35 名合伙人，此外，木晓东、木林
森除直接持有发行人股份外，还通过万控润鑫间接持有发行人的股份。
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1、直接持有发行人股份的 9 名员工取得股份的定价依据和资金来源情况
直接持有发行人股份的员工中，木晓东、木信德、施贻沛、王兆玮、王振刚、
林道益、木林森等 7 名自然人系于 2019 年 3 月向万控有限增资入股成为直接持
有发行人股份的股东，该次增资的背景情况及定价依据为：本次增资前，万控集
团系万控有限唯一股东，该 7 名自然人系万控集团的股东，本次增资系万控集团
的股东按其在万控集团的持股比例平移部分股权至发行人层面直接持股，增资前
后该等自然人股东穿透后持有发行人的权益比例不变，因此增资价格为 1 元/注
册资本具有合理性。
直接持有发行人股份的员工中，另有郑键锋、胡洁梅等 2 名自然人系于 2019
年 5 月向万控有限增资入股成为直接持有发行人股份的股东，该次增资系发行人
引入两名核心高管持有公司股份，目的主要是为了与核心高管分享公司发展的成
果，该次增资的定价依据为：依据公司 2018 年的净利润和净资产规模、结合公
司的行业属性按照相对公允的市盈率经双方协商后定价，增资价格为 2.8 元/注册
资本具有合理性。
经核查，上述 9 名直接自然人股东取得发行人股份的资金来源情况如下：
直接持有发
序号 行人股份的 现任职务 出资金额（万元） 资金来源
员工
自有资金，系历年分红、
万控智造董事长、
1 木晓东 1,985.7739 个人投资理财等收入积累
总经理
所得
自有资金，系历年分红、
万控智造副董事
2 木信德 664.8506 个人投资、家庭财产分配
长、副总经理
等收入积累所得
自有资金，系家人赠予、
3 施贻沛 默飓电气销售经理 481.3654 家庭财产分配、个人薪酬
收入等积累所得
万控智造监事，丽 自有资金，系历年分红、
4 王兆玮 水万控执行董事、 481.3654 个人投资、家庭收入积累
法定代表人 等所得
万控智造监事会主 自有资金，系历年分红、
5 王振刚 席，成都万控执行 481.3654 个人及家庭投资收益、家
董事、法定代表人 庭收入积累等所得
万控智造董事、副 自有资金，系历年薪酬收
6 林道益 总经理、营销中心 426.1500 入积累、个人投资、家庭
负责人 财产分配等所得
默飓电气常务副总 自有资金，主要系家庭财
7 木林森 385.0923
经理 产分配、个人薪酬收入等
1-1-108
万控智造股份有限公司 招股意向书
直接持有发
序号 行人股份的 现任职务 出资金额（万元） 资金来源
员工
积累所得
自有资金，系个人及家庭
投资、理财、股票减持、
万控智造副总经 历年收入积累所得；部分
8 郑键锋 2,835
理、董事会秘书 来自于亲戚朋友借款（截
至本招股意向书签署日，
借款均已还清）
部分自有资金，系个人历
万控智造财务负责 年收入、家庭财产积累所
9 胡洁梅 1,717
人 得；部分来自于亲戚朋友
借款
2、间接持有发行人股份的 37 名员工取得股份的定价依据和资金来源情况
间接持有发行人股份的 37 名员工中，木晓东、木林森系通过万控润鑫间接
持股，除此之外，间接持有发行人股份的员工均为万控同鑫的合伙人，上述员工
间接取得发行人股份的背景情况为：2019 年 5 月，万控有限吸收万控同鑫、万
控润鑫等新股东入股，万控同鑫系以持有发行人股权为目的设立的员工持股平
台，万控同鑫合伙人入伙时均为发行人或其子公司员工；万控润鑫为木晓东及其
近亲属或其他亲属的持股平台。本次增资系发行人引入核心员工、实际控制人亲
属间接持有发行人股份，目的主要是为了与员工、亲属等分享公司发展的成果。
上述合伙人通过万控同鑫、万控润鑫间接取得发行人股份的定价依据系依据
公司 2018 年的净利润和净资产规模、结合公司的行业属性按照相对公允的市盈
率进行定价，增资价格为 2.8 元/注册资本具有合理性；万控同鑫、万控润鑫的合
伙人分别向万控同鑫、万控润鑫的出资定价依据系对应到穿透后各合伙人间接持
有发行人的权益，认缴持股平台合伙份额的价格为 1 元/出资额，对应到认购发
行人的股份价格为 2.8 元/注册资本，具有合理性。
经核查，上述合伙人分别通过万控润鑫、万控同鑫间接取得发行人股份的资
金来源情况如下：
间接持有发
序 出资金额
行人股份的 现任职务 资金来源
号 （万元）
员工
自有资金，系历年分红、个
1 木晓东 万控智造董事长、总经理 1,390.00
人投资理财等收入积累所
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万控智造股份有限公司 招股意向书
间接持有发
序 出资金额
行人股份的 现任职务 资金来源
号 （万元）
员工
得
自有资金，主要系家庭
2 木林森 默飓电气常务副总经理 100.00 财产分配、个人薪酬收
入等积累所得
部分自有资金，1986 年起参
加工作，系历年工资、奖金
3 肖永能 辛柏机械销售负责人 638.00
等收入及家庭财产积累；部
分来自于亲戚借款
部分自有资金，1995 年起参
加工作，系历年工资、奖金
4 蒋建样 万控智造销售经理 560.00
等收入积累；部分来自于朋
友借款
5 张勤 万控智造销售经理 390.00 自筹资金，银行抵押贷款
部分自有资金，1990 年起参
加工作，系历年工资、奖金
6 侯文伟 万控智造总经理助理 360.00
等收入积累；部分来自于朋
友借款
自有资金，1990 年起参加工
7 郑相仁 万控智造销售经理 350.00 作，系历年工资、奖金、投
资理财等收入积累
自有资金，1998 年起参加工
作，系历年工资、奖金、投
8 张海武 万控智造销售经理 334.00
资理财等收入以及家庭财
产积累
自有资金，2001 年起参加工
9 谢中义 万控智造销售经理 291.00 作，系历年工资、奖金、投
资理财等收入积累
自有资金，2004 年起参加工
万控智造董事、天津电气
10 张振宗 200.00 作，系历年工资、奖金等收
总经理
入及家庭财产积累
部分自有资金，系历年工
11 邵丽成 默飓电气销售负责人 200.00 资、奖金等收入积累；部分
来自于朋友借款
部分自有资金，1996 年起参
加工作，系历年工资、奖金
12 秦正国 天津电气常务副总经理 186.00
等收入积累；部分来自于朋
友借款
自有资金，系家庭历年投资
13 高漫和 万控智造财务人员 157.00 经营及个人工资、奖金等收
入积累
自有资金，系历年工资、奖
14 金定克 默飓电气市场总监 116.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
15 张益友 万控智造销售经理 106.00
金等收入积累
16 王安心 万控智造研发总监 100.00 自有资金，系历年工资、奖
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万控智造股份有限公司 招股意向书
间接持有发
序 出资金额
行人股份的 现任职务 资金来源
号 （万元）
员工
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
17 黄文秀 万控智造资信部经理 84.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
18 黄海勇 万控智造销售经理 83.00
金、投资理财等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
19 林新 万控智造销售经理 76.00
金、投资理财等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
20 何昌浩 万控智造销售经理 61.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
21 陈晓雄 辛柏机械财务经理 59.00
金、投资理财等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
22 岳刚 辛柏机械销售经理 53.00
金、投资理财等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
23 黄帅 万控智造总经理助理 50.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
24 方学兵 辛柏机械采购负责人 42.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
25 龙文亮 天津电气财务经理 41.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
26 王敏 万控智造采购中心负责人 40.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
27 黄奇栩 万控智造销售经理 38.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
28 胡国福 万控智造销售服务科科长 35.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
29 胡修勤 万控智造总工艺装备师 30.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
30 刘进虎 丽水万控常务副总经理 30.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
31 边璞 成都万控常务副总经理 30.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
32 张建超 默飓电气生产副总经理 30.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
33 木安涛 默飓电气采购负责人 20.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
34 詹华栋 万控智造高压开发总监 20.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
35 蔡恒才 万控智造低压开发总监 20.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
36 柴守荣 万控智造销售负责人 20.00
金等收入积累
自有资金，系历年工资、奖
37 高立峰 辛柏机械生产副总经理 20.00
金等收入积累
综上，保荐机构和发行人律师经核查后认为，直接或间接持有发行人股份的
员工取得股份的定价依据合理，资金来源合法合规。
1-1-111
万控智造股份有限公司 招股意向书
（五）自然人股东的基本情况，是否在公司任职，未在发行人处
任职却取得股份的原因（如有）；是否存在委托代持情形，相关股东
是否对员工有过相关承诺
保荐机构和发行人律师核查了发行人自然人股东的身份证件、与发行人或其
子公司签署的劳动合同，核查了自然人股东填写的核心人员情况调查表、与出资
及持股情况相关的承诺函及相关确认文件，书面核查了自然人股东投资入股发行
人相关的增资协议、股东会决议、验资报告等文件，并与发行人全体自然人股东
进行了访谈。
经核查，发行人现有 12 名自然人股东的个人基本情况及在公司任职的情况
如下：
序号 自然人股东 基本情况 现任职务
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
发行人董事长、总
1 木晓东 码：3303211968********，住所：浙江省温州
经理
市瓯海区
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
发行人副董事长、
2 木信德 码：3303041981********，住所：浙江省温州
副总经理
市瓯海区
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
3 施贻沛 码：3303821987********，住所：浙江省温州 默飓电气销售经理
市鹿城区
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号 发行人监事，丽水
4 王兆玮 码：3303021977********，住所：浙江省温州 万控执行董事、法
市鹿城区 定代表人
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号 发行人监事会主
5 王振刚 码：3303021967********，住所：浙江省温州 席，成都万控执行
市鹿城区 董事、法定代表人
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号 发行人董事、副总
6 林道益 码：3303231973********，住所：浙江省乐清 经理、营销中心负
市北白象镇 责人
男，中国国籍，拥有加拿大永久居留权，身份
默飓电气常务副总
7 木林森 证号码：3303821992********，住所：浙江省
经理
乐清市乐成镇
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
发行人副总经理、
8 郑键锋 码：3303231976********，住所：浙江省杭州
董事会秘书
市江干区
女，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
9 胡洁梅 码：3303261976********，住所：浙江省乐清 发行人财务负责人
市乐成镇
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
10 赵光华 退休
码：3303231940********，住所：浙江省乐清
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 自然人股东 基本情况 现任职务
市乐成镇
男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
11 施成敏 码：3303231968********，住所：浙江省乐清 自由职业
市北白象镇
女，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号
12 施凌云 码：3303231957********，住所：浙江省乐清 退休
市乐成镇
上述自然人股东中，未在发行人处任职的自然人股东包括赵光华、施成敏、
施凌云，该三人均同时为万控集团的股东，于 2019 年 3 月按其各自在万控集团
的持股比例平移部分股权至发行人层面直接持股，平移前后穿透持有发行人的股
份比例无变化。其中，赵光华是发行人实际控制人木晓东的朋友，2004 年入股
万控集团，至 2015 年期间担任万控集团高级顾问；施成敏是发行人实际控制人
木晓东配偶施玉霜之兄，早在 1994 年即出资入股万控集团，系万控集团早期创
业成员之一；施凌云是发行人实际控制人木晓东配偶施玉霜之姐，早在 1995 年
即出资入股万控集团，系持有万控集团股权的家族成员之一，已于 2012 年退休。
因此，上述三人尽管目前未在发行人处任职，取得发行人股份均系由于其历
史上且至今为万控集团股东之一，在 2019 年 3 月万控集团全体自然人股东调整
持有发行人的权益方式时，将间接持有的发行人部分权益调整为直接持有发行人
的部分股份，具有合理性。
针对上述自然人股东入股发行人的资金来源，保荐机构和发行人律师获取了
相关自然人股东入股发行人的银行回单，确认入股资金来源于其自身账户；与全
体自然人股东进行了访谈，了解其出资背景、定价依据、资金来源、支付方式、
是否具有自有资金出资的能力、是否存在委托持股、利益输送或其他利益安排，
并核查了各自然人股东出具的相关确认函。
保荐机构和发行人律师经核查后认为，发行人共有 12 名自然人股东，其中
3 人目前未在公司任职，未在发行人处任职却取得股份的原因具有合理性，各股
东不存在委托代持情形，各股东对员工不存在委托代持相关的承诺。
1-1-113
万控智造股份有限公司 招股意向书
（六）对赌协议的解除（如有）是否符合规定，是否存在纠纷或
潜在纠纷，现有股东是否与相关方存在未披露的对赌协议或特殊安排
保荐机构和发行人律师核查了发行人历次增资等股权变动的工商登记全套
资料，核查了历次股权变动相关的增资协议、股东会决议、出资付款凭证及验资
报告文件，核查了发行人全体股东出具的持股事项相关的承诺函，并与发行人股
东进行了访谈确认，核实是否就发行人股权存在对赌协议或特殊安排，是否存在
纠纷或潜在纠纷，并书面核查了发行人市场监督主管部门出具的合规证明。
经核查，发行人现有全体股东已出具承诺如下：
“1．本人直接或间接持有的万控智造的股份均属于本人所有，不存在以信
托、协议或其他任何方式代他人持有股份或由他人代为持有股份的情形。
2．本人直接或间接持有的万控智造的股份未设定质押。
3．本人直接或间接持有的万控智造的股份不存在权属纠纷，亦不存在股权
冻结等限制转让的情形。
4．本人与万控智造及其他股东未就万控智造股权、公司治理、股东权利等
事项作出特别安排，不存在上市对赌、业绩对赌等影响万控智造股权清晰性的事
项，不存在股东优先权等影响同股同权认定的事项。”
根据温州市市场监督管理局出具的《企业信用说明》，报告期内，发行人在
温州市行政区域内未发现市场监管部门行政处罚记录。
保荐机构和发行人律师经核查后认为，发行人现有股东不存在对赌协议，亦
不存在纠纷或潜在纠纷，现有股东与相关方不存在未披露的对赌协议或特殊安
排。
（七）历次出资、股权转让、整体变更利润分配、资本公积转增
股本等过程中各股东是否均依法履行纳税申报义务，是否存在违反税
收管理、外汇管理等违法违规情形，是否因此受到行政处罚
发行人自设立以来历次增资、资本公积和未分配利润转增股本、整体变更设
立股份有限公司过程中，各股东履行纳税义务情况如下：
1-1-114
万控智造股份有限公司 招股意向书
变动事项 出资主体 出资方式 出资价格 纳税情况
资本公积
2019 年 1 月 1 元/注册 本次增资不涉及企业所得
万控集团 和未分配
第一次增资 资本 税纳税义务
利润转增
2019 年 3 月 木晓东等 10 名 1 元/注册 本次增资不涉及个人所得
货币
第二次增资 自然人 资本 税纳税义务
郑键锋等 2 名自然
2019 年 5 月 2.8 元/注 本次增资不涉及个人所得
人、万控润鑫等 3 家 货币
第三次增资 册资本 税纳税义务
合伙企业
整体变更设立股份公司时，
法人股东无需缴纳企业所
净资产折 得税，自然人股东、合伙企
全体发起人，包括万
整体变更设 股整体变 业股东的合伙人为自然人
控集团、3 家合伙企 不适用
立股份公司 更为股份 的需缴纳个人所得税。发行
业及 12 名自然人
有限公司 人主管税务部门已出具书
面证明同意暂缓缴纳相关
个人所得税（详见下述）
根据国家税务总局乐清市税务局北白象税务分局于 2020 年 7 月 11 日出具的
《证明》，结合万控智造实际情况，其股东增资扩股行为并不属于国家税务总局
关于发布《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》的公告（总局公告 2014
年第 67 号）规定的个人股权转让行为，不发生股权转让个人所得税纳税义务。
增资扩股过程中引起的原有股东占有的公司股份所对应的净资产公允价值发生
的变化，将在发生股权转让时进行原值审核。另根据《温州市人民政府关于加快
建立现代企业制度推进区域资本市场建设的指导意见》（温政发[2012]87 号）以
及《温州市人民政府金融工作办公室关于公布第一批重点拟上市企业名单的通
知》（温上市办[2019]1 号）文件精神，对万控智造折股过程中产生的应缴个人
所得税暂缓征收。
对此，发行人实际控制人已出具承诺如下：“如税务主管部门要求万控智造
浙江电气有限公司整体变更设立时的自然人股东缴纳因该公司净资产整体折股
产生的个人所得税，本人将无条件全额缴纳上述个人所得税，如因上述未缴纳的
行为导致滞纳金、行政处罚或导致公司因未及时履行代扣代缴义务受到行政处
罚，本人将一并以现金全额缴纳上述滞纳金、罚款并补偿公司因此产生的损失。”
根据国家税务总局乐清市税务局北白象税务分局出具的证明，报告期内，未
发现发行人有逃避纳税义务或扣缴义务的情形，未发现偷税、抗税、骗税情况，
未受过主管税务机关的行政处罚，未发现违规享受税收优惠情形，截至报告期末
1-1-115
万控智造股份有限公司 招股意向书
无欠税信息。
保荐机构和发行人律师通过国家外汇管理局政府网站（www.safe.gov.cn）
“外汇行政处罚信息查询”栏公开检索查询，经查询，未查询到发行人近三年的
外汇违规行政处罚记录。
综上，保荐机构和发行人律师经核查后认为，发行人历次出资、整体变更利
润分配、资本公积转增股本等过程中各股东均依法履行纳税申报义务，不存在违
反税收管理、外汇管理等违法违规情形，未受到行政处罚。
（八）发行人现有股东是否为适格股东，是否存在股权纠纷或潜
在纠纷，与发行人主要客户和供应商、本次发行的中介机构及其项目
组成员是否存在关联关系、亲属关系、委托持股、信托持股或其他可
能输送不当利益的关系
关于发行人现有股东是否为适格股东，保荐机构和发行人律师核查了发行人
股东相关的工商登记资料、公司章程/合伙协议、自然人身份证复印件等资料，
核查了发行人历次股权变动相关的工商登记资料、公司章程；核查了发行人股东
填写的股东情况调查表及出具的持股相关确认文件，并对发行人现有股东进行访
谈确认，了解各自然人股东的工作经历，确认其不存在禁止持股的情形，与发行
人主要客户和供应商、本次发行的中介机构及其项目组成员不存在关联关系、亲
属关系、委托持股、信托持股或其他可能输送不当利益的关系。
关于发行人现有股东是否存在股权纠纷或潜在纠纷，保荐机构和发行人律师
核查了发行人股东对发行人投资入股的出资凭证、银行转账回单等，确认出资资
金为各股东自有或自筹资金，资金来源合法合规，不存在委托持股等情形；核查
了中国人民银行征信中心出具的发行人现有股东个人信用报告，温州市中级人民
法院、浙江省乐清市人民法院、温州仲裁委员会、乐清市公安局北白象镇派出所
等主管机关开具的相关证明文件，通过网络检索了信用中国、浙江政府服务网行
政处罚结果信息公开平台、中国裁判文书网、全国法院被执行人信息查询系统、
中国证券业监督管理委员会证券期货市场失信记录查询平台等公开信息，核查发
行人现有股东的合法合规及涉诉等情况。
关于现有股东与发行人主要客户和供应商、本次发行的中介机构及其项目组
1-1-116
万控智造股份有限公司 招股意向书
成员是否存在关联关系、亲属关系、委托持股、信托持股或其他可能输送不当利
益的关系，保荐机构和发行人律师与发行人主要客户、供应商进行了访谈确认，
并通过国家企业信用信息公示系统、企查查等网站检索主要客户、供应商的主要
股东、董事、监事、高级管理人员等信息，与发行人股东名单进行比对核实；并
书面核查了本次发行的中介机构及相关项目组成员出具的与发行人无关联关系
的声明文件或利益冲突审核表。
根据发行人现有股东提供的身份证信息、股东情况调查表及保荐机构和发
行人律师与发行人现有股东的访谈确认，发行人现有自然人股东均具有中华人民
共和国国籍，不存在国家公务人员、党政机关领导干部、党和国家离退休干部、
国有企业领导、高校党员领导干部、现役军人等特殊身份，不存在《公务员法》
等法律、法规、规范性文件及中国共产党纪律政策等规定的不适合作为公司股东
的情形。
根据保荐机构和发行人律师对发行人主要客户、供应商的核查了解，除天
健会计师《审计报告》中披露的发行人关联交易涉及的相关关联方客户和供应商
以外，发行人现有股东与发行人其他主要客户、供应商不存在关联关系、亲属关
系、委托持股、信托持股或其他可能输送不当利益的关系。
根据发行人本次发行的中介机构出具的与发行人无关联关系的相关声明及
利益冲突审核表，本次发行保荐机构国泰君安证券股份有限公司、发行人律师浙
江天册律师事务所、审计及验资机构天健会计师、评估机构坤元评估及其各自的
项目经办人员均未直接或间接持有发行人的股份或任何权益，与发行人不存在直
接或间接的股权关系或其他权益关系，与发行人的全体股东、实际控制人、董事、
监事、高级管理人员、核心技术人员不存在任何关联关系。
综上所述，保荐机构、发行人律师经核查后认为，发行人现有股东为适格股
东，不存在股权纠纷或潜在纠纷，与发行人主要客户和供应商、本次发行的中介
机构及其项目组成员之间不存在关联关系、亲属关系、委托持股、信托持股或其
他可能输送不当利益的关系。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
（九）进一步说明发行人及其控制的子公司的历史沿革中，是否
存在其他未披露的代持情形
1、发行人的历史沿革中不存在未披露的代持情形
自公司招股意向书首次披露至本招股意向书签署日，发行人的股东及股权结
构未发生变更。发行人的主要历史沿革情况请详见招股意向书第五节“发行人基
本情况”相关内容。
保荐机构、发行人律师查阅了发行人工商登记资料，核查了相关《验资报告》
和《审计报告》，书面核查了发行人历次增资相关的决议、合同、价款支付凭证
等，核查了发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高管报告期内的相
关银行账户流水，书面核查了相关市场监督主管部门就发行人报告期内合规情况
出具的证明，并对发行人全体股东进行了访谈，核查了发行人全体股东就其所持
发行人股份不存在质押、不存在权属纠纷出具的承诺函。
保荐机构、发行人律师经核查后认为，发行人的历史沿革中不存在未披露的
代持情形。
2、发行人控制的子公司历史沿革中不存在未披露的代持情形
截至本招股意向书签署日，发行人对外投资包括六家境内子公司、两家境外
子公司；此外，发行人曾控制一家子公司，截至报告期末已注销。发行人控制的
子公司股东及股权变动等主要历史沿革情况如下：
（1）丽水万控科技有限公司
注册资本
时间 股权变动事项 股东及持股情况
（万元）
万控集团持股 95%，
万控集团（丽水）机柜有限公司
2013 年 7 月 2,020 施汉泽持股 2.5%，
（简称“丽水机柜”）成立
王兆玮持股 2.5%
施汉泽、王兆玮将持有丽水机柜
2016 年 10 月 2,020 万控集团持股 100%
股权全部转让给万控集团
2016 年 10 月 丽水万控成立 100 万控智造持股 100%
丽水万控吸收合并丽水机柜，丽
2017 年 3 月 2,120 万控智造持股 100%
水机柜注销
如上所示，丽水万控自设立至今系发行人全资子公司，丽水万控吸收合并丽
水机柜前，丽水机柜历史上的其他股东还包括万控集团、施汉泽、王兆玮。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
保荐机构和发行人律师核查了丽水万控、丽水机柜历次出资和股权转让相关
的股权转让协议、股东会决议、付款凭证、验资报告、公司章程等文件资料，并
与发行人及万控集团实际控制人、施汉泽、王兆玮进行了访谈确认。保荐机构和
发行人律师经核查后认为，丽水万控历史沿革中不存在未披露的代持情形。
（2）万控（天津）电气有限公司
时间 股权变动事项 注册资本 股东及持股情况
万控集团持股 60%，
2006 年 12 月 天津电气成立 2,000 万美元 香港万控国际投资有限公
司持股 40%
香港万控国际投资有限公司
万控集团持股 60%，
2007 年 3 月 将持有天津电气的全部股权 2,000 万美元
凯运集团持股 40%
转让给凯运集团
万控集团将持有天津电气的 万控智造持股 60%，
2018 年 12 月 2,000 万美元
全部股权转让发行人 凯运集团持股 40%
凯运集团将持有天津电气的 14,318.509355
2020 年 5 月 万控智造持股 100%
全部股权转让发行人 万元人民币
如上所示，自 2020 年 5 月至今，天津电气系发行人全资子公司，天津电气
历史上的其他股东还包括万控集团、香港万控国际投资有限公司和凯运集团。
根据翁余阮律师行（香港）于 2021 年 8 月 17 日出具的法律意见书，凯运集
团成立于 2006 年 12 月，自成立至 2018 年 10 月期间，施玉霜曾先后委托施葵蕾、
尚正翰作为名义股东持有凯运集团股权；实际上，自成立至上述法律意见书出具
日，施玉霜始终持有凯运集团 100%的股权，出资额为 100 港元，除该 100 港元
外，其在此期间没有从境内向凯运集团汇出过任何款项。2018 年 10 月起至该法
律意见书出具之日，凯运集团登记的股东和股本结构未再发生任何变化。
根据上述法律意见书，凯运集团历次股份变更已根据香港法律法规取得了所
有批准或备案手续，现任股东、股东持股数量及其持股符合香港法律规定。凯运
集团的股份代持情况，如果系相关当事人的真实意思表示，并没有违反香港的相
关法律法规规定。
根据上述法律意见书，没有资料显示凯运集团在登记注册、业务资质、税务、
土地、房产、雇佣、环保等方面存在违法和违规经营记录；凯运集团及其董事施
玉霜女士在香港没有诉讼、处罚记录。
此外，保荐机构、发行人律师核查了发行人提供的香港万控国际投资有限公
1-1-119
万控智造股份有限公司 招股意向书
司（以下简称“香港万控”）公司注册证书、商业登记证、万控集团董事会决议
等文件资料，通过香港公司注册处网上查册中心（www.icris.cr.gov.hk）查询了香
港万控的注销状态，并与发行人实际控制人木晓东进行了访谈确认。经核查，香
港万控成立于 2006 年 11 月，已于 2009 年 3 月解散注销。香港万控存续期间，
发行股份数目总数为 1 股，总款额为 1 港元，木晓东系其唯一股东、董事。根据
发行人实际控制人木晓东及天津电气确认，香港万控自设立起至注销，除曾于
2006 年 12 月至 2007 年 3 月期间短暂持有天津电气股权（认缴出资、未实缴）
外没有实际经营，没有开立银行账户，与大陆境内没有任何资金往来，木晓东认
购的 1 港元 1 股始终未实际出资，木晓东在此期间没有从境内向香港万控汇出过
任何款项，也不存在委托他人持有或受他人委托代为持有香港万控股权的情况。
保荐机构、发行人律师通过国家外汇管理局政府网站（www.safe.gov.cn）“外
汇行政处罚信息查询”栏公开检索查询，经查询，未查询到天津电气近三年的外
汇违规行政处罚记录。
保荐机构、发行人律师核查了天津电气历次出资和股权转让的股权转让协
议、董事会决议、股东会决议、付款凭证、验资报告、公司章程等文件资料，天
津市北辰区对外经济贸易委员会/天津市北辰区商务委员会对天津电气历次变更
出具的批复文件，核查了翁余阮律师行（香港）对凯运集团相关历史沿革及合法
合规性出具的法律意见书，并与发行人及万控集团实际控制人进行了访谈确认。
保荐机构、发行人律师经核查后认为，天津电气过往股东万控集团、香港万
控系由木晓东等股东设立的公司，不存在未披露的代持情形；凯运集团的股东层
面曾经于 2018 年 10 月前存在信托持股，除此之外，天津电气历史沿革中不存在
未披露的代持情形。
（3）万控科技（成都）有限公司
注册资本
时间 股权变动事项 股东及持股情况
（万元）
万控集团持股 95%，
万控集团（成都）电气有限公司
2009 年 6 月 3,000 木信德持股 5%，
（简称“成都电气”）成立
王振刚持股 5%
木信德、王振刚将持有成都电气
2016 年 10 月 3,000 万控集团持股 100%
股权全部转让给万控集团
2016 年 11 月 成都万控成立 100 万控智造持股 100%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
注册资本
时间 股权变动事项 股东及持股情况
（万元）
成都万控吸收合并成都电气，成
2017 年 3 月 3,100 万控智造持股 100%
都电气注销
如上所示，成都万控自设立至今系发行人全资子公司，成都万控吸收合并成
都电气前，成都电气历史上的其他股东还包括万控集团、木信德、王振刚。
保荐机构和发行人律师核查了成都万控、成都电气历次出资和股权转让相关
的股权转让协议、股东会决议、付款凭证、验资报告、公司章程等文件资料，并
与发行人及万控集团实际控制人、木信德、王振刚进行了访谈确认。保荐机构和
发行人律师经核查后认为，成都万控历史沿革中不存在未披露的代持情形。
（4）默飓电气有限公司
注册资本
时间 股权变动事项 股东及持股情况
（万元）
万控集团持股 95%，
2010 年 9 月 默飓电气成立 18,890
木信德持股 5%
木信德将持有默飓电气的股
2016 年 10 月 18,890 万控集团持股 100%
权全部转让给万控集团
万控集团将持有默飓电气的
2017 年 2 月 18,890 万控智造持股 100%
全部股权转让给发行人
如上所示，自 2017 年 2 月至今，默飓电气系发行人全资子公司，默飓电气
历史上的其他股东还包括万控集团和木信德。
保荐机构和发行人律师核查了默飓电气历次出资和股权转让的股权转让协
议、股东会决议、付款凭证、验资报告、公司章程等文件资料，并与发行人及万
控集团实际控制人、木信德进行了访谈确认。保荐机构和发行人律师经核查后认
为，默飓电气历史沿革中不存在未披露的代持情形。
（5）辛柏机械技术（太仓）有限公司
注册资本
时间 股权变动事项 股东及持股情况
（万元）
万控集团 50%，郑清好 35%，
赵雷 5%，杨伟辉 3%，王祚
2014 年 3 月 辛柏机械成立 4,500 武、涂国政、毕晓伟各 2%，
太仓市新岛包装材料有限公
司（以下简称“新岛包装”）1%
万控集团 50%，郑清好 33%，
郑清好将持有辛柏机械部分
2015 年 9 月 4,500 赵雷 5%，杨伟辉 3%，王祚
股权转让给杜中凯
武、涂国政、毕晓伟、杜中凯
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万控智造股份有限公司 招股意向书
注册资本
时间 股权变动事项 股东及持股情况
（万元）
各 2%，新岛包装 1%
杨伟辉、毕晓伟、涂国政、新
岛包装将持有辛柏机械股权 万控集团 76.5%，郑清好
全部转让给万控集团后退出， 7.5%，肖永能、赵雷各 5%，
2016 年 12 月 4,500
郑清好将部分股权转让给万 王祚武、杜中凯各 2%，岳刚
控集团、肖永能、岳刚、余勇、 1%，余勇、匡泳资各 0.5%
匡泳资
新股东秦正平、李青坡、唐志 万控集团 82.8625%，肖永能
兵、陈军宜、毛周波增资入股， 5%，郑清好 3.375%，赵雷 3%，
2017 年 3 月 原股东万控集团、肖永能、赵 10,000 王祚武 2%，岳刚等其他 9 名
雷、王祚武、岳刚、余勇、匡 自然人小股东（分别持股不到
泳资增资 1%，下同）合计持股 3.7625%
万控集团 88.775%，肖永能
郑清好、王祚武、余勇、唐志
5%，赵雷 3%，杜中凯等其他
2018 年 9 月 兵将股权全部转让给万控集 10,000
7 名自然人小股东合计持股
团后退出
3.225%
万控集团 86.175%，肖永能
万控集团将部分股权转让给 7%，赵雷 3%，岳刚等其他 8
2018 年 12 月 10,000
肖永能、毛周波、梁耀武 名自然人小股东合计持股
3.825%
万控智造 86.175%，肖永能
万控集团将全部股权转让给 7%，赵雷 3%，岳刚等其他 8
2018 年 12 月 10,000
发行人 名自然人小股东合计持股
3.825%
万控智造 91.8678%，肖永能
发行人向辛柏机械增资 7,000 4.1176%，赵雷 1.7647%，岳
2019 年 3 月 17,000
万元 刚等其他 8 名自然人小股东
合计持股 2.2499%
万控智造 95.1029%，肖永能
赵雷、肖永能、杜中凯将辛柏
2.9412%，岳刚等其他 9 名自
2019 年 5 月 机械部分股权分别转让给发 17,000
然人小股东合计持股
行人、周继业、王登彪
1.9559%
万控智造 95.5%，肖永能
秦正平将持有辛柏机械的股 2.9412%，岳刚等其他 9 名自
2020 年 7 月 17,000
权转让给发行人 然人小股东合计持股
1.5588%
如上所示，自 2018 年 12 月起至今，辛柏机械系发行人的控股子公司。辛柏
机械历史沿革中，除万控集团外，其他自然人小股东均为辛柏机械当时的主要经
营管理层人员，员工股东持股的初衷是为了起到激励核心员工，并与之分享企业
经营成果的目的。但是，在实际经营过程中，因辛柏机械经营状况不及预期（截
至 2020 年末尚未开始盈利），部分持股的核心员工经与公司友好协商后离职并
将持有的辛柏机械股权转让给辛柏机械当时的控股股东或其指定的其他核心员
工。截至本招股意向书签署日，辛柏机械的现有股东持股及任职情况如下：
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万控智造股份有限公司 招股意向书
在辛柏机械的
序号 股东姓名/名称 出资额（万元） 持股比例（%）
任职
1 万控智造股份有限公司 16,235 95.5 -
2 肖永能 500.00 2.9412 销售负责人
3 岳刚 67.50 0.3971 销售经理
4 毛周波 50.00 0.2941 销售经理
5 匡泳资 33.75 0.1985 销售经理
6 李青坡 33.75 0.1985 销售经理
7 陈军宜 20.00 0.1176 采购科科长
8 梁耀武 20.00 0.1176 车间主任
9 周继业 20.00 0.1176 体系专员
10 王登彪 20.00 0.1176 车间主任
合 计 17,000.00 100.00 -
保荐机构和发行人律师核查了辛柏机械自设立至今的全套工商登记内档、历
次增资及股权转让相关的股东会决议、公司章程、增资协议及股权转让等协议文
件，核查了辛柏机械提供的历年审计报告或财务报表，核查了股东出资相关的银
行转账凭证、付款回单、股权转让出让方出具的收款确认函、增资相关的验资报
告等资料或凭据，核查了离职员工办理离职手续相关的离职申请书、解除劳动关
系确认书以及在职员工的劳动合同等文件，核查了辛柏机械现有自然人股东填写
的自然人情况调查表、出具的持股情况相关承诺函及确认文件，并与发行人实际
控制人、辛柏机械历史上的相关股东及现有股东均进行了访谈核实。
保荐机构和发行人律师经核查后认为，辛柏机械历史沿革中不存在未披露的
代持情形。
（6）万控孚德物联科技（浙江）有限公司
注册资本
时间 股权变动事项 股东及持股情况
（万元）
万控集团温州进出口有限公 万控集团持股 70%，
2013 年 10 月 注 200
司成立 高良杰持股 30%
万控集团将持有的万控进出 万控智造持股 70%，
2017 年 9 月 200
口股权全部转让给发行人 高良杰持股 30%
高良杰将持有万控进出口的
2018 年 9 月 200 万控智造持股 100%
股权全部转让给发行人
注：2019 年 7 月，“万控集团温州进出口有限公司”名称变更为“万控进出口温州有
限公司”；2021 年 2 月，名称变更为“万控孚德物联科技（浙江）有限公司”。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
如上所示，自 2018 年 9 月至今，孚德物联系发行人全资子公司，孚德物联
历史上的其他股东还包括万控集团和高良杰。
保荐机构和发行人律师核查了孚德物联历次出资和股权转让的股权转让协
议、股东会决议、付款凭证、验资报告、公司章程等文件资料，并与发行人及万
控集团实际控制人、高良杰进行了访谈确认。保荐机构和发行人律师经核查后认
为，孚德物联历史沿革中不存在未披露的代持情形。
（7）MURGE INTERNATIONAL INVESTMENT COMPANY LIMITED
（默飓国际投资有限公司）
根据翁余阮律师行（香港）于 2021 年 8 月 17 日出具的法律意见书，截至该
法律意见书出具之日，默飓国际基本情况如下：
默飓国际系发行人全资子公司，注册地位于香港，成立于 2018 年 7 月 30 日；
默飓国际成立时，创办成员是木林森，发行股份总数为 1 股，总款额为 1.00 港
元。2018 年 9 月 3 日，木林森将其持有默飓国际的 1 股转让给发行人后至今，
发行人持有默飓国际 100%股权。
根据上述法律意见书，2018 年 7 月 30 日至 2018 年 9 月 3 日期间，默飓国
际没有实际经营，没有开立银行账户，与大陆境内没有任何资金往来，木林森认
购的 1 港元 1 股没有实际出资，木林森在此期间没有从境内向默飓国际汇出过任
何款项。根据木林森的确认，木林森登记为默飓国际的股东时间较短，期间不存
在委托他人持有或受他人委托代为持有默飓国际股权的情况。
保荐机构和发行人律师核查了翁余阮律师行（香港）出具的法律意见书，核
查了发行人投资默飓国际履行的境内审批手续相关的境外投资项目备案通知书、
企业境外投资证书，并与发行人实际控制人、木林森做了访谈确认。
保荐机构和发行人律师经核查后认为，默飓国际历史沿革中不存在未披露的
代持情形。
（8）MURGE EGYPT FOR ELECTRICAL SUPPLIES & TRADE （默飓
埃及电气经营销售有限公司）
根据 Ahmed Abdel Salam Law Firm 于 2021 年 8 月 11 日出具的法律意见书，
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万控智造股份有限公司 招股意向书
截至该法律意见书出具日，埃及默飓基本情况如下：
埃及默飓系默飓国际的全资子公司，注册地位于埃及，成立于 2020 年 3 月
4 日，注册资本为 850,000EGP，自设立起至今，默飓国际持有埃及默飓 100%股
权。
根据上述法律意见书及发行人实际控制人访谈确认，埃及默飓存续期间，股
东默飓国际不存在委托他人持有或受他人委托代为持有埃及默飓股权的情况。
保荐机构和发行人律师核查了 Ahmed Abdel Salam Law Firm 出具的法律意
见书，核查了发行人投资埃及默飓履行的境内审批手续相关的境外投资项目备案
通知书、企业境外投资证书，并与发行人实际控制人做了访谈确认。
保荐机构和发行人律师经核查后认为，埃及默飓历史沿革中不存在未披露的
代持情形。
（9）万控科技（天津）有限公司（已注销）
天津科技成立于 2016 年 10 月 31 日，注册资本 100 万元，已于 2020 年 9 月
7 日办理完成注销登记手续；天津科技自设立起至注销前，始终为发行人的全资
子公司。
保荐机构和发行人律师核查了天津科技自设立至注销的全套工商登记内档、
公司章程、股东出资凭证、财务报表等文件资料，并与发行人实际控制人进行了
访谈确认。保荐机构和发行人律师经核查后认为，天津科技历史沿革中不存在未
披露的代持情形。
综上所述，保荐机构和发行人律师经核查后认为，发行人控制的子公司历史
沿革中不存在未披露的代持情形。
四、发行人设立时股东出资及设立后历次股本变化的验资情
况
（一）发行人历次验资情况
自 2016 年成立以来，公司的历次验资情况如下表所示：
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万控智造股份有限公司 招股意向书
日期 验资目的 金额 验资报告号
2019.5.28 增资 22,000.00 万元 天健验［2019］232 号
2019.5.29 增资 5,060.00 万元 天健验［2019］233 号
2019.5.30 增资 5,674.2857 万元 天健验［2019］236 号
2019.7.26 整体变更为股份公司 34,100.00 万元 天健验［2019］278 号
1、2019 年 5 月 28 日，万控有限增加注册资本的验资
2019 年 5 月 28 日，天健会计师事务所出具了“天健验［2019］232 号”《验
资报告》。
该验资报告确认：“截至 2019 年 1 月 30 日止，贵公司已将资本公积
180,000,000.00 元、未分配利润 40,000,000.00 元转增实收资本人民币贰亿贰仟万
元整（220,000,000.00）”。
2、2019 年 5 月 29 日，万控有限增加注册资本的验资
2019 年 5 月 29 日，天健会计师事务所出具了“天健验［2019］233 号”《验
资报告》。
该验资报告确认：“截至 2019 年 3 月 13 日止，贵公司已收到木晓东、木信
德、施贻沛、王兆玮、王振刚、林道益、木林森、赵光华、施成敏、施凌云缴纳
的新增注册资本（实收资本）合计人民币伍仟零陆拾万元整（50,600,000.00），
各出资者均以货币出资”。
3、2019 年 5 月 30 日，万控有限增加注册资本的验资
2019 年 5 月 30 日，天健会计师事务所出具了“天健验［2019］236 号”《验
资报告》。
该验资报告确认：“截至 2019 年 5 月 23 日止，贵公司已收到郑键锋、胡洁
梅、宁波万控润鑫企业管理合伙企业（有限合伙）、宁波万控同鑫企业管理合伙
企业（有限合伙）、宁波万控鼎翔企业管理合伙企业（有限合伙）缴纳的新增注
册资本（实收资本）合计人民币伍仟陆佰柒拾肆万贰仟捌佰伍拾柒元整
（56,742,857.00），各出资者均以货币出资”。
1-1-126
万控智造股份有限公司 招股意向书
4、2019 年 7 月 26 日，整体变更为股份公司的验资
2019 年 7 月 26 日，天健会计师事务所出具了“天健验［2019］278 号”《验
资报告》。
该验资报告确认：“截至 2019 年 7 月 12 日止，贵公司（筹）已收到全体出
资者所拥有的截至 2019 年 5 月 31 日止万控智造浙江电气有限公司经审计的净资
产 703,849,383.40 元，根据《公司法》的有关规定，按照公司的折股方案，将上
述净资产折合实收股本叁亿肆仟壹百万元（￥ 341,000,000.00），资本公积
362,849,383.40 元。”
（二）发起人投入资产的计量属性
万控有限以 2019 年 5 月 31 日经审计的账面净资产为基础，按原股东股权比
例折合为股份公司股本，折股后公司注册资本变更为 341,000,000.00 元，每股面
值 1 元，折合 341,000,000.00 股。
五、公司股权结构和组织机构
（一）公司股权结构情况
注：截至本招股意向书签署日，合伙企业全部穿透至最终自然人后，公司股东人数为
64 人，未超过 200 人。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
（二）公司组织机构
股东大会
战略委员会
监事会
提名委员会
董事会
薪酬与考核委员会
董事会秘书
审计委员会
总经理
总经办
制 流 人
证
营 研 造 财 程 采 万 力
内 券
销 发 运 务 信 购 控 资
审 事
中 中 管 中 息 中 学 源
部 务
心 心 中 心 中 心 院 中
部
心 心 心
公司的最高权力机构为股东大会，股东大会下设董事会，董事会向股东大会
负责，公司实行董事会领导下的总经理负责制。在董事会的领导下，由总经理负
责公司日常经营与管理。各部门的主要职能如下：
序号 部门名称 部门职能
负责实施各类审计业务、进行内部控制检查监督、并对公司内部
1 内审部
控制进行评价。
负责公司销售目标的达成及市场调研、推广工作；负责销售订单
2 营销中心 排程、商务及资信管理；负责产品销售价格管理体系建设、价格
运行实施及过程管理；负责售后体系的建设与管理。
负责公司新产品的研发工作；负责产品技术标准的建立和完善；
3 研发中心
负责产品持续改进工作；负责产品数据库平台的管理。
负责萃取提炼柜体制造工厂成熟的管理经验并进行复制推广；负
4 制造运管中心 责制造运营管理体系建设及管理评价；负责柜体板块各公司的目
标绩效及战略项目管理。
负责建立和健全公司财务管理体系；负责会计核算体系、财务管
5 财务中心 理制度、内控制度的建立与管理；负责公司预算、资金、资产、
债权债务及纳税管理。
负责公司流程架构的搭建及流程设计管理；负责公司信息化平台
6 流程信息中心
的规划建设和管理。
负责建立健全采购业务平台、采购业务流程及管理制度；负责健
7 采购中心
全供应商的管理体系。
8 万控学院 负责公司成功经验的萃取、孵化以及赋能，并对公司关键岗位人
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 部门名称 部门职能
员进行培养。
负责公司人力资源管理体系的构建及管理；负责全员核心素质标
9 人力资源中心
准的修订及落地践行管理、企业文化活动的策划与执行。
负责公司证券投资、信息披露等与上市相关的工作，管理投资者
10 证券事务部
关系及其他证券事务。
六、发行人控股子公司和参股公司情况
截至本招股意向书签署日，公司拥有全资子公司 6 家、全资孙公司 1 家、控
股子公司 1 家，无参股公司，此外公司有一家全资子公司天津科技于 2020 年 9
月注销，具体情况如下：
（一）丽水万控科技有限公司
丽水万控的基本情况如下表所示：
公司名称 丽水万控科技有限公司
注册地址 浙江省丽水市莲都区南山园区 A1、A2 地块
主要生产经营地 浙江省丽水市莲都区
成立日期 2016 年 10 月 27 日
法定代表人 王兆玮
注册资本 2,120 万元人民币
实收资本 2,120 万元人民币
高低压电器元件、高低压开关设备、高低压成套设备及电气机柜制
造、销售；智能电网电气设备、信息传感系统设备、输配电成套设
备、通讯设备（不含卫星店面接受设施）研发、制造、加工、安装、
经营范围 调试、批发、零售，计算机集成领域内的技术研发、技术转让，能
源与环保领域内的技术研发，国家允许的货物与技术进出口业务；
货物运输。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
营活动）
统一社会信用代码 91331102MA28J7ER0X
股权结构 万控智造持股 100%
丽水万控主要生产经营地为浙江省丽水市莲都区，主营业务为电气机柜生
产、销售，报告期内其经营情况良好。报告期各期，丽水万控经审计的主要财务
数据如下
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万控智造股份有限公司 招股意向书
单位：万元
2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
/2021 年 1-6 月 日/2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
总资产 42,898.73 37,090.48 27,605.24 23,259.12
净资产 21,504.95 19,070.92 12,369.89 11,957.59
净利润 2,434.03 6,701.02 6,412.29 5,150.14
营业
22,891.66 42,598.23 40,747.84 36,844.46
收入
（二）万控科技（成都）有限公司
成都万控的基本情况如下表所示：
公司名称 万控科技（成都）有限公司
注册地址 郫县成都现代工业港北片区港通北四路 555 号
主要生产经营地 四川省成都市郫都区
成立日期 2016 年 11 月 2 日
法定代表人 王振刚
注册资本 3,100 万元人民币
实收资本 3,100 万元人民币
电气设备、输配电及控制设备、高低压电气元件、通讯设备（不含
无线电发射设备）研发、制造、加工、安装、调试、销售；信息系
经营范围 统集成服务；货物及技术进出口；新能源研发（以上范围不含国家
法律、行政法规、国务院决定限制或禁止的项目，依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
统一社会信用代码 91510124MA62L9WQ5P
股权结构 万控智造持股 100%
成都万控主要生产经营地为四川省成都市郫都区，主营业务为电气机柜生
产、销售，报告期内其经营情况良好。报告期各期，成都万控经审计的主要财务
数据如下：
单位：万元
2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
/2021 年 1-6 月 日/2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
总资产 35,305.49 30,281.97 246,37.49 19,601.74
净资产 10,360.17 11,142.45 10,010.96 10,191.38
净利润 -782.29 1,131.50 1,819.58 1,865.38
营业
23,206.24 39,318.06 38,157.86 33,134.45
收入
1-1-130
万控智造股份有限公司 招股意向书
2021 年上半年，成都万控亏损主要系其向公司合并范围内其他公司供应集
中制造件（钢板），其当月销售价格根据上月原材料的采购价格来确定，在原材
料价格过快上涨的情况下形成亏损。
（三）万控（天津）电气有限公司
天津电气的基本情况如下表所示：
公司名称 万控（天津）电气有限公司
注册地址 天津新技术产业园区北辰科技工业园
主要生产经营地 天津市北辰区
成立日期 2006 年 12 月 5 日
法定代表人 木信德
注册资本 14,318.51 万元人民币
实收资本 14,318.51 万元人民币
开发、生产、销售高低压电气设备，通讯机柜、设备，输配电设备，
高低压电器元件，型材结构件、柜体，汽车、摩托车焊接生产线专
经营范围
用夹具及相关的技术咨询服务（除依法须经批准的项目外，凭营业
执照依法自主开展经营活动）
统一社会信用代码 911201137949780269
股权结构 万控智造持股 100%
天津电气主要生产经营地为天津市北辰区，主营业务为电气机柜生产、销售，
报告期内其经营情况良好。报告期各期，天津电气经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
/2021 年 1-6 月 /2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
总资产 46,976.48 39,005.10 29,870.38 33,215.87
净资产 24,982.93 24,119.60 21,247.69 19,361.71
净利润 863.33 2,871.91 1,885.98 1,070.86
营业
30,641.29 51,923.73 47,122.41 39,022.21
收入
（四）默飓电气有限公司
默飓电气的基本情况如下表所示：
公司名称 默飓电气有限公司
注册地址 温州经济技术开发区金海大道 338 号
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万控智造股份有限公司 招股意向书
主要生产经营地 浙江省温州市经济技术开发区
成立日期 2010 年 9 月 25 日
法定代表人 林道益
注册资本 18,890 万元人民币
实收资本 18,890 万元人民币
输配电设备、高低压电器元件、高低压成套设备、型材结构件、机
电设备、通讯设备（不含卫星地面接收设施）的制造；金属材料、
经营范围
化工产品（不含危险品）、电子产品的批发、零售；货物进出口，
技术进出口。
统一社会信用代码 913303015633111281
股权结构 万控智造持股 100%
默飓电气主要生产经营地为浙江省温州市经济技术开发区，主营业务为环网
柜设备的研发、生产和销售，报告期内其经营情况良好。报告期各期，默飓电气
经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
/2021 年 1-6 月 日/2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
总资产 41,656.55 41,344.96 33,329.43 34,401.49
净资产 20,795.34 20,892.51 19,958.72 16,927.76
净利润 -97.17 933.79 3,030.95 844.74
营业
16,502.54 29,530.41 29,012.17 19,206.72
收入
2021 年上半年，默飓电气亏损主要系其销售给公司合并范围内其他公司产
品期末形成较多应收账款导致坏账计提金额较大。
（五）辛柏机械技术（太仓）有限公司
公司名称 辛柏机械技术（太仓）有限公司
注册地址 太仓市科技产业园
主要生产经营地 江苏省苏州市太仓市
成立日期 2014 年 3 月 6 日
法定代表人 木信德
注册资本 17,000 万元人民币
实收资本 17,000 万元人民币
研发、制造、销售、安装配电设备、冷却设备、电子元器件、工业
经营范围
机柜及配件、IT 机柜及配件、机箱、工业空调及配件、计算机及辅
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万控智造股份有限公司 招股意向书
助设备、网络控制设备、智能化冷却系统、工业自动控制系统装置；
信息系统集成服务；计算机网络工程；智能化安装工程服务；从事
信息科技领域内的技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询；经
销电气设备、电子产品、通讯设备；软件开发、销售；自营和代理
各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的
商品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）
统一社会信用代码 9132058508590821XL
万控智造持股 95.50%，肖永能持股 2.94%，岳刚持股 0.40%，毛周
股权结构 波持股 0.29%，李青坡持股 0.20%，匡泳资持股 0.20%，陈军宜持股
0.12%，梁耀武 0.12%，王登彪持股 0.12%，周继业持股 0.12%
辛柏机械主要生产经营地为江苏省苏州市太仓市，主营业务为 IT/IE 机柜的
研发、生产和销售，报告期内，辛柏机械通过优化生产管理、拓宽市场渠道等方
式，逐步缩小亏损，2021 年上半年已实现微利。报告期各期，辛柏机械经审计
的主要财务数据如下：
单位：万元
2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
/2021 年 1-6 月 日/2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
总资产 18,592.28 15,748.40 13,148.86 12,109.24
净资产 5,381.36 5,371.67 6,068.61 -502.7
净利润 9.70 -696.95 -428.68 -2,436.32
营业
6,779.90 14,598.69 11,514.89 8,700.23
收入
（六）万控孚德物联科技（浙江）有限公司（曾用名：万控进出
口温州有限公司）
孚德物联的基本情况如下表所示：
公司名称 万控孚德物联科技（浙江）有限公司
浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区（万控智造股份有限公司
注册地址
内）
主要经营地 浙江省温州市乐清市
成立日期 2013 年 10 月 9 日
法定代表人 木信德
注册资本 1,000 万元人民币
实收资本 1,000 万元人民币
一般项目：物联网技术研发；物联网技术服务；物联网设备制造；
经营范围 物联网设备销售；软件开发；配电开关控制设备制造；配电开关控
制设备销售；智能仪器仪表制造；智能仪器仪表销售（除依法须经
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万控智造股份有限公司 招股意向书
批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：
货物进出口；技术进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。
统一社会信用代码 91330382080593212P
股权结构 万控智造持股 100%
孚德物联主要生产经营地为浙江省温州市乐清市，报告期内主要从事进出口
业务，2020 年下半年已停止进出口业务，计划从事物联网技术研发，截至目前
尚未开展经营。报告期各期，孚德物联经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
/2021 年 1-6 月 日/2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
总资产 1,438.05 1,502.14 1,948.96 2,814.10
净资产 1,431.69 1,500.74 766.2 488.13
净利润 -69.05 -65.46 278.07 439.16
营业
4.47 563.30 3,344.81 5,080.30
收入
（七）默飓国际投资有限公司
默飓国际的基本情况如下表所示：
公司名称 默飓国际投资有限公司
香港湾仔骆克道 353 号三湘大厦 15 楼 A 室（UNIT A 15/F SUNSHINE
注册地址
PLAZA 353 LOCKHART RD WANCHAI HK）
主要经营地 香港湾仔区
成立日期 2018 年 7 月 30 日
注册资本 1 元港币
实收资本 -
公司编号 2728132
股权结构 万控智造持股 100%
注：2018 年 9 月，木林森将其持有的默飓国际投资有限公司 100%股权无偿转让给万控
智造。
默飓国际主要生产经营地为香港湾仔区，业务性质为“投资”，报告期内无
实际经营，最近一年一期的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日/2021 年 1-6 月 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
总资产 33.91 36.98
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万控智造股份有限公司 招股意向书
项目 2021 年 6 月 30 日/2021 年 1-6 月 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
净资产 -8.65 -5.86
净利润 -2.83 -3.55
注：上述财务数据经天健会计师事务所审计。
（八）默飓埃及电气经营销售有限公司
埃及默飓的基本情况如下表所示：
Murge Egypt For Electrical Supplies and Trade（默飓埃及电气经营销
公司名称
售有限公司）
开罗阿兹巴凯亚奥拉比街 23 号楼三楼 32 室（Flat 32, Third Floor,
注册地址
Building No. 23 Orabi St., Azbakeya, Cairo）
主要经营地 埃及开罗
成立日期 2020 年 3 月 4 日
注册资本 850,000 埃磅
实收资本 850,000 埃磅
法律允许的一般通用耗材贸易、分销、出口，一般承包维修各种机
经营范围 械、设备，以及所有类型的电力、电子和机械产品，建造和运营配
电板制造、组装和维修车间，以及筹备相关培训课程。
公司编号 147937
股权结构 默飓国际持股 100%
埃及默飓主要生产经营地为埃及开罗，经营范围为“法律允许的一般通用耗
材贸易、分销、出口，一般承包维修各种机械、设备，以及所有类型的电力、电
子和机械产品，建造和运营配电板制造、组装和维修车间，以及筹备相关培训课
程”，报告期内无实际经营。埃及默飓最近一年一期的主要财务数据如下：
单位：万元
2021 年 6 月 30 日/2021 年 1-6 月 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
总资产 36.98 36.98
净资产 36.98 36.98
净利润 - -
注：上述财务数据经天健会计师事务所审计。
（九）万控科技（天津）有限公司（已注销）
天津科技的基本情况如下表所示：
公司名称 万控科技（天津）有限公司
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万控智造股份有限公司 招股意向书
天津市北辰区天津新技术产业园区北辰科技工业园（万控（天津）
注册地址
电气有限公司内一期综合厂房 2 楼）
主要经营地 天津市北辰区
成立日期 2016 年 10 月 31 日
法定代表人 木信德
注册资本 100 万元人民币
实收资本 100 万元人民币
电气设备技术开发；节能技术开发；计算机信息系统集成技术开发；
智能电网电气设备、信息传感系统设备、输配电成套设备、电气机
柜、高低压电气元件、通讯设备（不含卫星地面接收设施）技术开
经营范围
发、制造、加工、安装、调试、销售；从事国家法律法规允许经营
的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动）
统一社会信用代码 91120113MA05LEGY4Q
股权结构 万控智造持股 100%
因无实际经营且后续无经营计划，天津科技已于 2020 年 9 月 7 日注销。
（十）母子公司的业务定位，各公司间是否存在大量内部交易及
交易定价情况，是否存在税收调节
公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售。公司产品主要包括电
气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等三大类，从生产布局来看，电气机柜主要通
过成都万控、天津电气、丽水万控三个子公司进行生产，并通过万控智造进行销
售；环网柜设备主要通过默飓电气生产并销售；IE/IT 机柜主要通过辛柏机械生
产并销售。具体而言，公司及各子公司的业务关系、发展定位及与发行人主营业
务的对应关系情况如下：
业务板块 对应公司 具体职能和业务定位
主要进行电气机柜业务的研发、销售
万控智造股份有限公司
和管理等总部职能
电气机柜的生产，主要服务华东地区
丽水万控科技有限公司
客户
电气机柜
电气机柜的生产，主要服务西南地区
万控科技（成都）有限公司
客户
电气机柜的生产，主要服务华北地区
万控（天津）电气有限公司
客户
默飓电气有限公司 环网柜设备的研发、生产和销售
环网柜设备 默飓国际投资有限公司 环网柜设备的海外业务拓展
默飓埃及电气经营销售有限 环网柜设备的海外业务拓展
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万控智造股份有限公司 招股意向书
业务板块 对应公司 具体职能和业务定位
公司
辛柏机械技术（太仓）有限
IE/IT机柜 IE/IT机柜的研发、生产和销售
公司
物联网技术、智能仪 万控孚德物联科技（浙江）有 物联网技术和智能仪器仪表的研发、
器仪表 限公司 生产和销售
由上表可知，公司三大业务板块及各公司之间的业务定位明确、分工合理，
各公司的职能和定位均与公司对应的主营业务密切相关，能够有效组织公司的生
产经营、提高公司的生产经营效率。
万控孚德物联科技（浙江）有限公司目前正在进行物联网技术和智能仪器仪
表相关业务的早期布局和开发，业务规模尚小，是公司为布局智能电网领域、拓
展公司新的业绩增长点而进行的提前规划，未来能够作为公司现有主营业务的有
效补充，进一步增强公司的综合实力。
（十一）各公司间是否存在大量内部交易及交易定价情况，是否
存在税收调节
1、主要内部交易的定价政策
报告期内，基于提升生产和经营效率、降低总体生产和管理成本等方面的考
虑，公司合并范围内各公司之间存在较多内部交易，其中主要的内部交易及具体
定价政策情况如下：
内部交易 具体定价政策
按照万控智造销售给客户的价格下浮
成都万控销售电气机柜成品至万控智造
23%
丽水万控销售电气机柜成品至万控智造 万控智造销售给客户的价格下浮18%
2018年1-6月按照万控智造销售给客户的
天津电气销售电气机柜成品至万控智造 价格下浮23%，2018年7月至今按照万控
智造销售给客户的价格下浮18%
默飓电气销售附件产品至发行人及其他子公司 按照成本+合理毛利率定价
成都万控销售集中制造件至发行人其他子公司 材料价+加工费+3%毛利率
公司在考虑母子公司之间及各子公司之间内部交易时，综合考虑母子公司的
整体业务定位、各自承担的职责与风险、人员成本等因素，协商确定合理定价，
内部交易定价机制合理。
2、内部交易各主体的所得税率及内部交易的毛利率情况
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万控智造股份有限公司 招股意向书
报告期内，上述内部交易销售方保留的平均毛利率为：
对应公司 平均毛利率
成都万控销售电气机柜成品至万控智造 11.50%
丽水万控销售电气机柜成品至万控智造 19.91%
天津电气销售电气机柜成品至万控智造 14.75%
默飓电气销售附件产品至发行人及其他子公司 18.30%
成都万控销售集中制造件至发行人其他子公司 6.10%
报告期各期，上述内部交易涉及公司的利润水平和所得税税率情况如下：
单位：万元
对应公司 2021年1-6月 2020年 2019年 2018年
2,390.00 4.856.81 12,047.83[注1] 4,451.32
万控智造股份有限公司
15% 15% 15% 15%
2,434.03 6,701.03 6,412.19 5,150.14
丽水万控科技有限公司
25% 25% 25% 25%
万控科技（成都）有限 -782.29[注2] 1,131.50 1,819.58 1,865.38
公司 15% 15% 15%
15%
万控（天津）电气有限 863.33 2,871.91 1,885.97 1,070.86
公司 25% 15% 15%
25%
-97.17[注3] 933.79 3,030.95 844.74
默飓电气有限公司
25% 25% 25% 25%
注 1：2019 年，万控智造净利润较高主要系存在子公司分红。
注 2：2021 年上半年，成都万控亏损主要系其向公司合并范围内其他公司供应集中制造
件（钢板），其当月销售价格根据上月原材料的采购价格来确定，在原材料价格过快上涨的
情况下形成亏损。
注 3：2021 年上半年，默飓电气亏损主要系其销售给公司合并范围内其他公司产品期末
形成较多应收账款导致坏账计提金额较大。
由上述两表数据可知：
（1）成都万控与万控智造的所得税税率均为15%，因此成都万控向万控智
造销售电气机柜不存在通过内部交易调节税收的空间；
（2）丽水万控所得税率较高，但是丽水万控内部交易定价高于成都万控，
且丽水万控为报告期内利润规模最大的子公司，不存在通过内部交易调节税收的
情形；
（3）天津电气于2018年7月调整了内部交易定价，调整后的定价高于调整前
的定价，但是事实上2018年和2019年万控智造和天津电气所得税率均为15%，
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万控智造股份有限公司 招股意向书
2020年开始天津电气所得税率变更为25%，调高天津电气内部交易售价并不有利
于税收调节，因此不存在通过内部交易调节税收的情况；
（4）默飓电气向发行人及其他子公司销售附件的定价合理、能够保证默飓
电气的合理利润，不存在通过内部交易调节税收的情况；
（5）成都万控为上述公司中所得税率最低，而其向其他子公司销售集中制
造件所保留的毛利率较低，不存在通过内部交易定价税收调节的情况。
综上所述，发行人内部交易的定价较为合理，能够保证各主体均有相对合理
的利润，不存在通过显失公允的内部交易定价调节税收的情况，未违反相关税收
法律法规的要求。此外，发行人及相关子公司的主管税务部门均出具了合法纳税
的证明，报告期内发行人及各子公司不存在税收相关的处罚情形。上述主要内部
交易涉及的销售方成都万控、丽水万控、天津电气和默飓电气均取得了当地税务
局出具的专项说明，证明其不存在因内部交易事项违反税收规定而受到行政处罚
的情形。
（十二）各子公司是否存在违法违规行为，是否影响董监高任职
资格的情形等
保荐机构、发行人律师核查了发行人及其子公司所在地的市场监督管理局、
税务局、人力资源和社会保障局、住房公积金中心、自然资源和规划局、综合行
政执法局、住房和城乡建设局、消防、海关、法院及公安等主管部门出具的合规
证明、无犯罪记录，核查了发行人子公司董监高的人民银行征信报告、无犯罪记
录证明，通过国家企业信用信息公示系统、中国证监会、中国证监会证券期货市
场失信查询平台、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国裁判文书网、中国执
行信息公开网及人民检察院案件信息公开网、相关政府主管部门等网站进行公开
检索和查询，经核查，除发行人子公司成都万控报告期内存在一起安全生产事故
的行政处罚外，发行人及子公司报告期内不存在因违反工商、税务、质量管理、
土地管理、环保、社保、公积金、等方面的违法违规行为而被处罚的情形，不存
在《公司法》第 146 条所列影响董监高任职资格的情形。
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（十三）报告期内公司子公司中其他股东的变化情况，发行人董
事、监事、高级管理人员或其亲属直接或间接持有发行人子公司的权
益情况
经核查，报告期内发行人董事、监事、高级管理人员或其亲属直接或间接持
有发行人子公司的权益情况如下：
1、施玉霜曾间接持有天津电气的权益
发行人实际控制人木晓东配偶施玉霜控制的凯运集团曾持有天津电气 40%
股权。天津电气系由万控集团与凯运集团共同投资设立，2020 年 4 月 26 日，天
津电气召开董事会并作出决议，同意凯运集团将其持有的天津电气 40%股权（对
应注册资本 800 万美元）转让给万控智造，本次转让事宜完成后，天津电气由中
外合资企业变更为内资企业。同日，凯运集团与万控智造签订《股权转让协议》，
约定凯运集团将其持有的天津电气 40%股权作价 9,936 万元转让给万控智造，股
权转让价格系以天津电气 2019 年 7 月 31 日为基准日经评估的净资产值
248,400,421.37 元为依据，双方协商确定，作价公允。截至本招股意向书签署日，
施玉霜未在天津电气持有任何权益。
2、木林森曾持有默飓国际的权益
发行人实际控制人木林森曾持有默飓国际 100%股权。默飓国际成立于 2018
年 7 月 30 日，默飓国际成立时，创办成员是木林森，发行股份总数为 1 股，总
款额为 1.00 港元。2018 年 9 月 3 日，木林森将其持有默飓国际的 1 股转让给发
行人后至今，发行人持有默飓国际 100%股权。截至本招股意向书签署日，木林
森未在默飓国际持有任何权益。
除上述及通过万控集团间接持有子公司权益外，发行人董事、监事、高级管
理人员或其亲属不存在其他直接或间接持有发行人子公司权益的情况。
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七、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控
制人的基本情况
（一）发起人基本情况
公司共有 16 位发起人，其中 12 位为境内自然人、1 位为境内法人企业、3
位为境内合伙企业，各发起人股东的基本情况如下：
1、自然人发起人基本情况
（1）木晓东
男，1968 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，EMBA。身份证号
码：330321196802******，经常居住地：浙江省温州市瓯海区。
木晓东简历详见本招股意向书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心
技术人员”之“一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介”之“（一）
董事”。
（2）木信德
男 ，1981 年 6 月出生，中国国籍， 无境外 永久居留权， 本科学历。
330304198106******，经常居住地：浙江省温州市瓯海区。
木信德简历详见本招股意向书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心
技术人员”之“一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介”之“（一）
董事”。
（3）林道益
男，1973 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，EMBA。身份证号
码：330323197309******，经常居住地：浙江省乐清市北白象镇。
林道益简历详见本招股意向书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心
技术人员”之“一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介”之“（一）
董事”。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
（4）木林森
男，1992 年 5 月出生，中国国籍，拥有加拿大永久居留权，研究生学历。
身份证号码：330382199205******，经常居住地：浙江省乐清市乐成镇。2018
年 11 月至 2019 年 3 月，任万控进出口总经理；2019 年 3 月至今，历任默飓电
气国际事业部经理、常务副总经理。
（5）其他自然人发起人基本情况
序 境外居留
姓名 出生年月 国籍 身份证号码 住所
号 权情况
浙江省温州
1 郑键锋 1976 年 4 月 中国 无 330323197604******
市乐清市
浙江省温州
2 胡洁梅 1976 年 4 月 中国 无 330326197604******
市乐清市
浙江省温州
3 施贻沛 1987 年 6 月 中国 无 330382198706******
市鹿城区
浙江省温州
4 王兆玮 1977 年 7 月 中国 无 330302197707******
市鹿城区
浙江省温州
5 王振刚 1967 年 1 月 中国 无 330302196701******
市鹿城区
浙江省温州
6 赵光华 1940 年 5 月 中国 无 330323194005******
市乐清市
浙江省温州
7 施成敏 1968 年 8 月 中国 无 330323196808******
市乐清市
浙江省温州
8 施凌云 1957 年 4 月 中国 无 330323195704******
市乐清市
2、非自然人发起人基本情况
（1）万控集团
截至本招股意向书签署日，万控集团的基本情况如下：
公司名称 万控集团有限公司
注册地址 浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区玉苍山路
主要经营地 浙江省温州市乐清市
成立日期 1997 年 7 月 2 日
法定代表人 木晓东
注册资本 17,870 万元人民币
企业管理咨询；对实业投资；货物进出口、技术进出口。（依法须
经营范围
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
统一社会信用代码 91330382145497986F
截至本招股意向书签署日，万控集团的股权结构如下：
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万控智造股份有限公司 招股意向书
单位：万元
序号 股东姓名 出资额 出资比例
1 木晓东 7,013.00 39.24%
2 木信德 2,348.00 13.14%
3 王振刚 1,700.00 9.51%
4 王兆玮 1,700.00 9.51%
5 施贻沛 1,700.00 9.51%
6 林道益 1,505.00 8.42%
7 木林森 1,360.00 7.61%
8 赵光华 340.00 1.90%
9 施成敏 170.00 0.95%
10 施凌云 34.00 0.19%
合计 17,870.00 100.00%
万控集团最近一年一期主要财务数据如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月/2021-6-30 2020 年度/2020-12-31
总资产 26,046.11 24,028.71
净资产 5,949.86 5,958.05
净利润 -9.19 991.74
注：2020 年数据经乐清市永安会计师事务所有限公司审计，2021 年上半年数据未经审
计。
（2）万控润鑫
截至本招股意向书签署日，万控润鑫的基本情况如下：
企业名称 宁波万控润鑫企业管理合伙企业（有限合伙）
注册地址 浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88 号 1 幢 401 室 B 区 H0777
主要经营地 浙江省宁波市北仑区
成立日期 2019 年 5 月 13 日
执行事务合伙人 木晓东
出资额 5,150 万元人民币
经营范围 企业管理服务
统一社会信用代码 91330206MA2GQMN54X
截至本招股意向书签署日，万控润鑫的出资结构如下：
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万控智造股份有限公司 招股意向书
单位：万元
序号 股东姓名 出资额 出资比例
1 木晓东 1,390.00 26.99%
2 高锡忠 794.00 15.42%
3 郑彩夏 748.00 14.52%
4 木文金 648.00 12.58%
5 施葵蕾 541.00 10.50%
6 木晓芬 515.00 10.00%
7 木晓玲 414.00 8.04%
8 木林森 100.00 1.94%
合计 5,150.00 100.00%
注：其中木晓东为普通合伙人。
万控润鑫最近一年一期主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月/2021-6-30 2020 年度/2020-12-31
总资产 5,150.45 5,151.08
净资产 5,147.45 5,148.08
净利润 -0.64 -0.70
注：上述财务数据未经审计。
（3）万控同鑫
截至本招股意向书签署日，万控同鑫的基本情况如下：
企业名称 宁波万控同鑫企业管理合伙企业（有限合伙）
注册地址 浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88 号 1 幢 401 室 B 区 H0778
主要经营地 浙江省宁波市北仑区
成立日期 2019 年 5 月 13 日
执行事务合伙人 黄帅
出资额 4,919 万元人民币
经营范围 企业管理服务
统一社会信用代码 91330206MA2GQMM232
截至本招股意向书签署日，万控同鑫的出资结构如下：
单位：万元
序号 股东姓名 出资额 出资比例
1 肖永能 638.00 12.97%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 股东姓名 出资额 出资比例
2 蒋建样 560.00 11.38%
3 张勤 390.00 7.93%
4 侯文伟 360.00 7.32%
5 郑相仁 350.00 7.12%
6 张海武 334.00 6.79%
7 谢中义 291.00 5.92%
8 张振宗 200.00 4.07%
9 邵丽成 200.00 4.07%
10 秦正国 186.00 3.78%
11 高漫和 157.00 3.19%
12 金定克 116.00 2.36%
13 张益友 106.00 2.15%
14 王安心 100.00 2.03%
15 黄文秀 84.00 1.71%
16 黄海勇 83.00 1.69%
17 林新 76.00 1.55%
18 木安涛 69.00 1.40%
19 何昌浩 61.00 1.24%
20 陈晓雄 59.00 1.20%
21 岳刚 53.00 1.08%
22 黄帅 50.00 1.02%
23 方学兵 42.00 0.85%
24 龙文亮 41.00 0.83%
25 王敏 40.00 0.81%
26 黄奇栩 38.00 0.77%
27 胡国福 35.00 0.71%
28 胡修勤 30.00 0.61%
29 刘进虎 30.00 0.61%
30 边璞 30.00 0.61%
31 张建超 30.00 0.61%
32 詹华栋 20.00 0.41%
33 蔡恒才 20.00 0.41%
34 柴守荣 20.00 0.41%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 股东姓名 出资额 出资比例
35 高立峰 20.00 0.41%
合计 4,919.00 100.00%
注：其中黄帅为普通合伙人。
万控同鑫最近一年一期主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月/2021-6-30 2020 年度/2020-12-31
总资产 4,919.52 4,920.16
净资产 4,916.52 4,917.16
净利润 -0.64 -0.72
注：上述财务数据未经审计。
（4）万控鼎翔
截至本招股意向书签署日，万控鼎翔的基本情况如下：
企业名称 宁波万控鼎翔企业管理合伙企业（有限合伙）
注册地址 浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88 号 1 幢 401 室 B 区 H0776
主要经营地 浙江省宁波市北仑区
成立日期 2019 年 5 月 14 日
执行事务合伙人 倪小如
出资额 1,267 万元人民币
经营范围 企业管理服务
统一社会信用代码 91330206MA2GQN1Q91
截至本招股意向书签署日，万控鼎翔的股权结构如下：
单位：万元
序号 股东姓名 出资额 出资比例
1 单忠杰 232.00 18.31%
2 李晓东 210.00 16.57%
3 施秀华 205.00 16.18%
4 葛剑锋 187.00 14.76%
5 倪春雨 132.00 10.42%
6 倪小如 109.00 8.60%
7 蒋建女 59.00 4.66%
8 陈建伟 42.00 3.31%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 股东姓名 出资额 出资比例
9 贾丽君 42.00 3.31%
10 陈松林 32.00 2.53%
11 马桂昌 17.00 1.34%
合计 1,267.00 100.00%
注：其中倪小如为普通合伙人。
万控鼎翔最近一年一期主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月/2021-6-30 2020 年度/2020-12-31
总资产 1,267.68 1,268.31
净资产 1,264.68 1,265.31
净利润 -0.63 -0.95
注：上述财务数据未经审计。
（二）持有发行人 5%及以上股份的主要股东
持有本公司 5%以上股份的股东为万控集团、木晓东、万控润鑫、万控同鑫，
其基本情况请见本节“七、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际
控制人的基本情况”之“（一）发起人基本情况”。
（三）控股股东、实际控制人的基本情况
本公司的控股股东为万控集团。本次发行前公司股本总额为 34,100 万元，
万控集团直接持有本公司 23,249.34 万股，占发行前股本总额的 68.18%。万控集
团的基本情况详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“七、发起人、
持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”。
发行人实际控制人为自然人木晓东、木信德、林道益和木林森，基本情况请
见“七、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”
之“（一）发起人基本情况”。
公司实际控制人的持股情况如下：
1、木晓东直接持有发行人 5.89%的股份，同时持有万控集团 39.24%的股份，
系万控集团控股股东，通过万控集团间接持有发行人 26.76%的权益；持有万控
润鑫 26.99%的股份，系万控润鑫的执行事务合伙人，通过万控润鑫间接持有发
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万控智造股份有限公司 招股意向书
行人 1.47%的股份。因此，木晓东共计直接和间接持有发行人 34.12%的权益，
同时在发行人处担任董事长、总经理；
2、木信德系木晓东之胞弟，直接持有发行人 1.97%的股份，同时持有万控
集团 13.14%的股份，通过万控集团间接持有发行人 8.96%的权益；因此，木信
德共计直接和间接持有发行人 10.93%的权益，同时在发行人处担任副董事长、
副总经理；
3、林道益系木晓东胞妹木晓丹之配偶，直接持有发行人 1.26%的股份，同
时持有万控集团 8.42%的股份，通过万控集团间接持有发行人 5.74%的权益；因
此，林道益共计直接和间接持有发行人 7.01%的权益，同时在发行人担任董事、
副总经理；
4、木林森系木晓东之子，直接持有发行人 1.14%的股份，同时持有万控集
团 7.61%的股份，通过万控集团间接持有发行人 5.19%的权益；持有万控润鑫
1.94%的股份，通过万控润鑫间接持有发行人 0.11%的权益；因此，木林森共计
直接和间接持有发行人 6.44%的权益，同时在发行人的控股子公司默飓电气有限
公司担任常务副总经理。
木晓东、木信德、林道益、木林森分别直接持有发行人 5.89%、1.97%、1.26%
和 1.14%的股份，同时通过万控集团控制发行人 68.18%的表决权，通过万控润
鑫控制发行人 5.45%的表决权，因此上述四人合计可支配发行人表决权比例为
83.89%，对发行人具有绝对的控制力。
木晓东、木信德、林道益、木林森于 2021 年 7 月 1 日签署《一致行动协议》，
该协议经协议各方签署后生效，有效期为六年。该协议到期后，除非有新的协议
代替或终止该协议，该协议继续有效。
（四）控股股东、实际控制人控制的其他企业的基本情况
报告期内，除万控智造外，公司控股股东、实际控制人存在控制其他企业的
情况，基本情况如下：
1、浙江万控商务信息咨询有限公司
万控商务咨询为万控集团控股的公司。截至本招股意向书签署日，万控商务
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万控智造股份有限公司 招股意向书
咨询的基本情况如下：
公司名称 浙江万控商务信息咨询有限公司
浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区（万控集团有限公司内 C
注册地址
幢）
主要经营地 浙江省温州市乐清市
成立日期 2013 年 6 月 9 日
法定代表人 木信德
注册资本 1,000 万元人民币
商务信息咨询。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
经营范围
经营活动）
统一社会信用代码 91330300072855120M
股权结构 万控集团持股 97%、林道益持股 3%
万控商务咨询最近一年一期主要财务数据如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月/2021-6-30 2020 年度/2020-12-31
总资产 780.67 780.88
净资产 780.87 781.07
净利润 -0.20 -74.94
注：上述财务数据未经审计。
2、丽水万控农业开发有限公司
丽水农业为公司实际控制人木晓东控制的公司。截至本招股意向书签署日，
丽水农业的基本情况如下：
公司名称 丽水万控农业开发有限公司
注册地址 浙江丽水市莲都工业区南山园区
主要经营地 浙江省丽水市莲都区
成立日期 2003 年 9 月 23 日
法定代表人 施汉泽
注册资本 2,500 万元人民币
农业技术开发、技术转让、技术咨询、技术推广服务,农业休闲观光；
蔬菜、水果、坚果、花卉、苗木、谷物、油料、中药材种植,家禽饲
经营范围
养；水果、坚果、花卉、苗木、中药材、食用农产品（不含蔬菜、
冷鲜肉、水产品和豆制品（不含豆浆））、食品批发、零售。
统一社会信用代码 91331102754900953X
木晓东持股 50%、施汉泽持股 12%、王兆玮持股 10%、王振刚持股
股权结构
10%、木信德持股 8%、赵光华持股 8%、施玉霜持股 2%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
丽水农业最近一年一期主要财务数据如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月/2021-6-30 2020 年度/2020-12-31
总资产 18,236.86 18,262.78
净资产 18,230.56 18,256.88
净利润 -26.32 -29.77
注：上述财务数据未经审计。
3、宁波万控润鑫企业管理合伙企业
万控润鑫为公司实际控制人木晓东控制的公司。截至本招股意向书签署日，
万控润鑫的基本情况、最近一年及一期主要财务数据详见“七、发起人、持有发
行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“（一）发起人基本
情况”。
（五）控股股东及实际控制人直接或间接持有发行人股权的质押
或其他有争议情况
截至本招股意向书签署日，控股股东万控集团及实际控制人木晓东、木信德、
林道益和木林森持有的本公司股权不存在质押或其他有争议的情况。
八、发行人股本情况
（一）本次发行前后股本情况
本次发行前公司总股本为 34,100.00 万元，假设本次公开发行 60,000,000 股
人民币普通股（A 股），本次发行数量占发行后总股本的比例 14.96%。
按照发行人实际发行 60,000,000 股计算，本次发行前后各股东的股本及比例
情况如下：
本次发行前 本次发行后
股东名称
持股（万股） 占总股本比例 持股（万股） 占总股本比例
万控集团 23,249.3436 68.1800% 23,249.3436 57.9784%
木晓东 2,007.3017 5.8865% 2,007.3017 5.0057%
万控润鑫 1,859.2254 5.4523% 1,859.2254 4.6365%
万控同鑫 1,775.8311 5.2077% 1,775.8311 4.4285%
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万控智造股份有限公司 招股意向书
本次发行前 本次发行后
股东名称
持股（万股） 占总股本比例 持股（万股） 占总股本比例
郑键锋 1,023.4765 3.0014% 1,023.4765 2.5523%
木信德 672.0583 1.9708% 672.0583 1.6760%
胡洁梅 619.8622 1.8178% 619.8622 1.5458%
施贻沛 486.5839 1.4269% 486.5839 1.2134%
王兆玮 486.5839 1.4269% 486.5839 1.2134%
王振刚 486.5839 1.4269% 486.5839 1.2134%
万控鼎翔 457.4056 1.3414% 457.4056 1.1407%
林道益 430.7699 1.2633% 430.7699 1.0742%
木林森 389.2671 1.1415% 389.2671 0.9707%
赵光华 97.3168 0.2854% 97.3168 0.2427%
施成敏 48.6584 0.1427% 48.6584 0.1213%
施凌云 9.7317 0.0285% 9.7317 0.0243%
本次发行流通股 - - 6,000.00 14.9626%
合计 34,100.00 100.00% 40,100.00 100.00%
（二）本次发行前公司前十名股东
序号 股东 持股数量（股） 占总股本比例
1 万控集团 232,493,436 68.1800%
2 木晓东 20,073,017 5.8865%
3 万控润鑫 18,592,254 5.4523%
4 万控同鑫 17,758,311 5.2077%
5 郑键锋 10,234,765 3.0014%
6 木信德 6,720,583 1.9708%
7 胡洁梅 6,198,622 1.8178%
8 施贻沛 4,865,839 1.4269%
9 王兆玮 4,865,839 1.4269%
10 王振刚 4,865,839 1.4269%
合计 32,666.8505 95.7972%
（三）本次发行前公司前十名自然人股东及其在发行人任职情况
序号 股东 持股数量（股） 占总股本比例 在本公司任职情况
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 股东 持股数量（股） 占总股本比例 在本公司任职情况
1 木晓东 20,073,017 5.8865% 董事长、总经理
2 郑键锋 10,234,765 3.0014% 副总经理、董事会秘书
3 木信德 6,720,583 1.9708% 副董事长、副总经理
4 胡洁梅 6,198,622 1.8178% 财务负责人
默飓电气营销中心总经理
5 施贻沛 4,865,839 1.4269%
助理
6 王兆玮 4,865,839 1.4269% 监事
7 王振刚 4,865,839 1.4269% 监事会主席
8 林道益 4,307,699 1.2633% 董事、副总经理
9 木林森 3,892,671 1.1415% 默飓电气常务副总经理
10 赵光华 973,168 0.2854% 退休
前十名自然人股东合计 66,998,042 19.6474% -
总股本 341,000,000 100.00%
（四）本公司股东中外资股份及战略投资者情况
截至本招股意向书签署日，本公司股东中不存在外资股份及战略投资者。
（五）本次发行前各股东的关联关系及各自的持股比例
1、自然人股东与自然人股东之间的亲属关系
本次发行前，发行人自然人股东之间亲属关系如下：
序号 股东名称 持有发行人比例 与其他自然人股东关联关系
1 木晓东 5.8865% -
2 木信德 1.9708% 木晓东之胞弟
3 施贻沛 1.4269% 木晓东配偶之堂侄
4 林道益 1.2633% 木晓东之妹夫
5 木林森 1.1415% 木晓东之子
6 施成敏 0.1427% 木晓东配偶之胞兄
7 施凌云 0.0285% 木晓东配偶之胞姊
2、自然人股东与非自然人股东、非自然人股东之间的关联关系或任职关系
公司自然人股东木晓东、木信德、王兆玮、王振刚、施贻沛、林道益、木林
森、赵光华、施成敏、施凌云，分别持有万控集团 39.24%、13.14%、9.51%、9.51%、
9.51%、8.42%、7.61%、1.90%、0.95%、0.19%股权，合计持有万控集团 100%
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股权。公司自然人股东木晓东担任万控集团董事长，木信德、王兆玮、王振刚、
施贻沛担任万控集团董事。
公司自然人股东木晓东、木林森分别持有万控润鑫 26.99%、1.94%股权，合
计持有万控润鑫 28.93%股权，木晓东为万控润鑫的执行事务合伙人。
除上述关系外，本次发行前各股东之间不存在其他关联关系或一致行动人关
系。
（六）本次发行后股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承
诺
本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺请参见本招股
意向书“重大事项提示”之“一、公司股东关于股份锁定承诺”。
（七）发行人内部职工持股、工会持股、职工持股、信托持股、
委托持股情况
发行人无内部职工股，且发行人设立以来，未有工会持股、职工持股会持股、
信托持股、委托持股或股东数量超过二百人等情况。
九、发行人员工及社会保障情况
（一）员工情况
报告期各期末，公司在册员工人数分别为 2,942 人、3,122 人、3,378 人和 3,467
人。截至 2021 年 6 月 30 日，公司员工按专业结构、受教育程度及年龄构成划分
的具体情况如下：
1、员工专业结构
专业类别 期末合计人数（人） 占比
管理人员 519 14.97%
技术人员 282 8.13%
销售人员 289 8.34%
生产人员 2,377 68.56%
合计 3,467 100.00%
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2、员工学历结构
学历类别 期末合计人数（人） 占比
硕士 6 0.17%
本科 261 7.53%
大专 784 22.61%
大专以下 2,416 69.69%
合计 3,467 100.00%
3、员工年龄分布
年龄类别 期末合计人数（人） 占比
30 岁以下 1,580 45.57%
31-40 岁 1,065 30.72%
41-50 岁 617 17.80%
50 岁以上 205 5.91%
合计 3,467 100.00%
（二）员工社会保障情况
1、报告期内公司缴纳社会保险及住房公积金的情况
公司已按照国家有关政策规定，执行社会保障制度、住房公积金制度与医疗
保险制度，为员工办理并缴纳养老保险、失业保险、医疗保险、工伤保险、生育
保险及住房公积金。
报告期内各期末，公司社会保险及住房公积金缴纳人数情况如下：
单位：人
未缴纳原因
员工 缴纳 未缴纳
时间 项目 当月新入职
人数 人数 人数 退休返聘 其他
无法办理
2018 社会保险 1,984 958 16 48 894
2,942
年末 住房公积金 671 2,271 16 48 2,207
2019 社会保险 2,657 465 13 60 392
3,122
年末 住房公积金 1,267 1,855 13 66 1,776
2020 社会保险 3,243 135 22 27 86
3,378
年末 住房公积金 2,984 394 22 38 334
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未缴纳原因
员工 缴纳 未缴纳
时间 项目 当月新入职
人数 人数 人数 退休返聘 其他
无法办理
2021 社会保险 3,216 251 34 116 101
年6 3,467
月末 住房公积金 3,022 445 34 119 292
注：其他系除退休返聘、当月新入职外，其他未缴纳社保及公积金部分人员。
截至 2021 年 6 月末，公司社保和住房公积金未实现全员缴纳，社保缴纳人
数为 3,216 人，缴纳比例为 92.76%，尚有 251 人未缴纳社保，其中退休返聘 34
人、因当月新入职无法办理 116 人，其他主要系因其本人已缴纳新农合、由第三
方机构代缴等而放弃在公司缴纳社保；住房公积金缴纳人数为 3,022 人，缴纳比
例为 87.16%，尚有 445 人未缴纳住房公积金，其中退休返聘 34 人、因当月新入
职无法办理 119 人，其他员工未缴纳的主要原因系其无购房需求而无缴纳公积金
的主观意愿，该部分员工均已签署自愿放弃缴纳公积金的声明。
2、合法合规情况
（1）社会保险
根据公司及合并范围内子公司所属各地社保管理部门出具的证明，报告期内
公司及子公司不存在社保缴纳方面的违法违规行为或行政处罚记录。
（2）住房公积金
根据公司及合并范围内子公司所属各公积金管理部门出具的证明，报告期内
公司及子公司不存在公积金缴纳方面的违法违规行为或行政处罚记录。
3、社保与公积金缴纳的相关风险及应对方案
报告期内，公司存在未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金的情形。根据
《中华人民共和国社会保险法》和《住房公积金管理条例》等法律法规的相关规
定，若主管部门要求公司进行整改，公司存在被行政处罚的风险，将对公司经营
产生不利影响。
公司已就上述事项积极采取相应措施：
（1）加强员工关于社保及公积金制度政策的培训，积极与员工沟通社保公
积金缴纳的益处，提高员工缴纳社保公积金的意愿。
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（2）及时跟进员工缴纳社保公积金的情况并加强管理力度，按时为员工缴
纳社保公积金，尽可能要求新入职员工在公司参缴社保、公积金。
（3）针对报告期内公司应缴未缴纳的社会保险、住房公积金，发行人控股
股东万控集团、实际控制人木晓东、木信德、林道益、木林森已出具《关于员工
社会保险及住房公积金缴纳事宜的相关承诺》：“如因政策调整或应相关主管部
门要求或决定，公司及其子公司的员工社会保险及住房公积金出现需要补缴之情
形，或万控智造及其子公司因未为员工缴纳社会保险金和住房公积金而承担任何
罚款或损失的情形，本人/本企业将无条件以现金全额承担公司应补缴的员工社
会保险及住房公积金以及因此所产生的相关费用，并补偿公司因此产生的全部损
失。”
（三）劳务派遣情况
报告期内，公司部分子公司存在少量劳务派遣用工的情形，将部分临时替代
性岗位委托具有劳务派遣资质的专业公司代为招聘，在公司日常经营中提高了招
工、管理效率。截至 2021 年 6 月末，子公司天津电气、辛柏机械合计聘用劳务
派遣人员 17 名，被派遣劳动者数量均未超过各公司用工总量的 10%，未违反《劳
动合同法》和《劳务派遣暂行规定》等相关法律、法规的规定。
（四）员工薪酬情况
1、公司员工薪酬制度
公司依据相关法规和政策，建立了规范的薪酬管理体系，明确公司工资实行
相关薪酬制度，包括计时人员薪酬管理规定、计件人员薪酬管理规定、绩效管理
规定等薪酬管理制度。
公司参考所在地区和行业的薪酬水平、公司经营效率、员工职位、技术或业
务能力水平、岗位职责、工作环境及服务年限等因素，综合确定公司薪酬福利体
系。公司以“精兵强将”为导向，重点激励表现突出人员，合理提升其他岗位员
工薪酬。
公司按照相关规定为员工缴纳社会保险费（养老、失业、工伤、生育、医疗）
及住房公积金等。公司在员工工资中代为扣缴个人所得税、职工社会保险、住房
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公积金及其他必要的款项。
公司制定的薪酬管理制度对不同级别和岗位员工的薪酬模式做出了规定，具
体如下：
员工类型 薪酬制度
定岗定酬加年终奖，岗位工资根据层级及工作经验在入职时由人力
高层管理人员和中层
资源部门根据市场行情申报总经理审批确认，年终奖金根据当年公
管理人员
司利润、销售额情况以及个人在年度为公司所做贡献由董事长评定
基本工资加业务提成，业务提成根据业务员所开发业务的回款情况、
销售人员
利润达成、收入指标按照一定比例计提
定岗定酬加年终奖，岗位工资根据层级及工作经验在入职时由人力
资源部门根据市场行情申报总经理审批确认，年终奖金根据当年公
普通计时员工
司利润、销售额情况以及个人在年度为公司所做贡献由部门总经理
评定
以岗位工资的方式来计算，根据每月车间统计的产量及员工上班的
计件人员（生产人员）
工时为基础进行计算
2、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较
情况
（1）各级别员工收入水平与大致范围
公司员工按级别主要分为高层管理人员、中层管理人员和普通员工三类。报
告期内，公司员工按级别年度平均薪酬如下：
单位：万元/年、万元/半年
2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度 大致范围
高层管理人员 29.91 64.69 57.10 52.85 25-77
中层管理人员 13.33 26.28 24.43 19.45 10-65
普通员工 4.09 7.73 7.57 6.95 3-25
注 1：高层管理人员包括公司董事（除独立董事外）和高级管理人员，人均薪酬水平=
支付给各级别员工薪酬/各级别员工月平均人数，其中员工人数统计口径均不含实习人员、
劳务派遣人员及独立董事；
注 2：2021 年 1-6 月平均薪酬未作年化处理。
报告期内，公司各级别员工的年度平均薪酬水平呈现平稳上升趋势，未出现
较大的波动。
2018 年-2020 年，公司管理层员工平均薪酬呈稳步上升趋势，一方面系公司
报告期内业绩逐年上升，公司薪酬总额和平均薪酬稳步增长，另一方面系公司为
提高日常经营管理水平，进一步提升管理层员工薪酬，加强企业管理水平，管理
层员工薪酬水平整体稳步提升。
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（2）各类岗位员工收入水平与大致范围
发行人员工按岗位分主要分为管理人员、研发人员、销售人员和生产人员。
报告期内，公司员工按岗位年度平均薪酬如下：
单位：万元/年、万元/半年
2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度 大致范围
管理人员 4.68 8.54 8.18 8.67 3-77
研发人员 5.40 10.41 10.33 9.12 3.2-60
销售人员 11.03 20.48 20.77 18.44 3.2-65
生产人员 3.53 6.82 6.45 5.81 3-23
注 1：人均薪酬水平=计入应付职工薪酬的本期增加数/员工月平均人数，其中员工人数
统计口径均不含实习人员、劳务派遣人员及独立董事；
注 2：2021 年 1-6 月平均薪酬未作年化处理。
报告期内，公司管理人员平均工资分别为 8.67 万元/年、8.18 万元/年、8.54
万元/年和 4.68 万元/半年，各期波动较小，2019 年度平均工资相对较低系新增较
多基层人员，拉低平均工资。
报告期内，公司研发人员平均工资分别为 9.12 万元/年、10.33 万元/年、10.41
万元/年和 5.40 万元/半年，研发人员平均工资在 2019 年度增长较大，系公司基
于国家电网发布新的高低压开关柜产品标准、业务规模的良好发展及电气机柜产
品的更新换代需求，加大了新产品开发、生产工艺改进和产品升级上的研发投入，
聘用了较多高级研发人才，故平均工资增幅较大。2020 年度平均工资与 2019 年
度基本持平。
报告期内，公司销售人员平均工资分别为 18.44 万元/年、20.77 万元/年、20.48
万元/年和 11.03 万元/半年，销售人员平均工资 2019 年度增长较大，系公司 2019
年度销售规模、利润总额较 2018 年度大幅增长，销售人员奖金总额与公司绩效
考核指标的完成情况相关性较高，故平均工资增幅较大。2020 年度平均工资与
2019 年度基本持平。
报告期内，公司生产人员平均工资分别为 5.81 万元/年、6.45 万元/年、6.82
万元/年和 3.53 万元/半年，呈平稳上升趋势，未出现较大的波动。
（3）当地平均工资水平比较情况
公司员工主要工作地包括温州市、丽水市、成都市、天津市和苏州市，其中
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温州地区员工主要为万控智造及其子公司默飓电气和孚德物联的员工，丽水地区
员工主要为丽水万控的员工，成都地区员工主要为成都万控的员工，天津地区员
工主要为天津电气和天津科技（2020年注销）的员工，苏州地区员工主要为辛柏
机械的员工。各地区员工薪酬与当地平均工资对比如下：
单位：万元/年、万元/半年
人均薪酬水平 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
浙江省温州市
温州地区员工 6.27 11.63 12.11 11.54
温州市平均水平 —— —— 5.48 4.86
浙江省丽水市
丽水地区员工 3.62 6.80 6.35 5.68
丽水市平均水平 —— —— 6.45 5.82
四川省成都市
成都地区员工 3.55 6.85 6.08 5.23
成都市平均水平 —— 5.80 5.07 4.51
天津市
天津地区员工 3.65 7.00 7.14 6.73
天津市平均水平 —— —— 6.45 6.23
江苏省苏州市
苏州地区员工 4.50 8.89 8.07 8.47
苏州市平均水平 —— 6.78 6.48 5.83
注：温州市平均水平采用的数据系依据温州市统计局发布的温州市私营单位就业人员年
平均工资计算，丽水市平均水平采用的数据系依据丽水市人力资源和社会保障局发布的丽水
市全社会在岗职工年平均工资计算，成都市平均水平采用的数据系依据成都市统计局发布的
成都市城镇私营单位就业人员年平均工资计算，天津市平均水平采用的数据系依据万得查询
的天津市城镇私营单位就业人员年平均工资计算，苏州市平均水平采用的数据系依据苏州市
统计局发布的苏州市城镇私营单位从业人员年平均工资计算。截至本招股意向书签署日，
2020 年度部分地区上述年平均工资尚未披露，2021 年 1-6 月各地区平均工资尚未披露。
报告期内，公司各地区员工平均工资水平普遍高于当地平均工资水平，不存
在显著低于当地平均工资的情况。
（4）公司员工薪酬与同行业上市公司对比
单位：万元/年、万元/半年
项目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度 主要经营所在地
合纵科技 —— 10.91 10.91 10.29 北京市
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项目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度 主要经营所在地
北京科锐 —— 9.80 9.34 10.49 北京市
双杰电气 —— 9.86 9.00 9.14 北京市
白云电器 —— 8.97 9.07 8.75 广东省广州市
金冠股份 —— 13.33 7.27 6.42 吉林省长春市
大烨智能 —— 8.67 6.79 8.54 江苏省南京市
特锐德 —— 11.54 12.18 8.14 山东省青岛市
昇辉科技 —— 11.87 8.99 8.47 山东省莱阳市
科林电气 —— 8.59 9.05 7.52 河北省石家庄市
可比上市公司
—— 10.39 9.18 8.64 ——
平均薪酬水平
可比上市公司
—— 9.86 9.05 8.54 ——
薪酬水平中值
公司人均薪酬
4.58 8.64 8.38 7.69 浙江省温州市
水平
注 1：可比上市公司平均薪酬水平=工资、奖金、津贴和补贴本期增加额/本期领取薪酬员工
人数
注 2：截至本招股意向书签署日，同行业上市公司 2021 年半年报未公布期末员工人数
2018 年至 2021 年 1-6 月，公司员工平均薪酬分别为 7.69 万元/年、8.38 万元
/年、8.64 万元/年和 4.58 万元/半年，呈现平稳上升趋势；2018 年至 2020 年可比
上市公司平均薪酬水平分别为 8.64 万元/年、9.18 万元/年和 10.39 万元/年，可比
上市公司薪酬水平中值分别为 8.54 万元/年、9.05 万元/年和 9.8 万元/年，公司员
工平均薪酬较可比上市公司薪酬水平中值、可比上市公司平均薪酬水平低，主要
存在两方面原因：
① 地域因素
公司员工主要工作地包括温州市、丽水市、成都市、天津市和苏州市，可比
上市公司主要经营地为北京市、广州市等一线城市，以及南京市等省会城市。温
州市、丽水市等城镇私营单位从业人员年平均工资较一线城市及省会城市低，公
司的薪酬水平在员工主要工作地具有竞争力。
② 人员结构因素
公司与可比上市公司生产人员比例如下：
2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
合纵科技 - 47.85% 47.49% 47.17%
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2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
北京科锐 - 38.58% 37.76% 39.59%
双杰电气 - 49.10% 52.40% 55.08%
白云电器 - 46.15% 54.73% 47.45%
金冠股份 - 36.56% 45.81% 45.20%
大烨智能 - 44.54% 51.38% 46.97%
特锐德 - 28.51% 27.78% 28.54%
昇辉科技 - 31.52% 36.86% 50.80%
科林电气 - 36.02% 31.30% 33.78%
可比上市公司平均生产人员比例 - 39.87% 42.83% 43.84%
可比上市公司生产人员比例中值 - 38.58% 45.81% 46.97%
公司生产人员比例 68.56% 65.51% 63.86% 64.59%
注：截至本招股意向书签署日，同行业上市公司2021年半年报未公布期末员工人数
2018年至2020年，公司员工生产人员比例分别为64.59%、63.86%、65.51%，
而可比上市公司平均生产人员比例分别为43.84%、42.83%和39.87%，可比上市
公司生产人员比例中值分别为46.97%、45.81%和38.58%，公司员工生产人员比
例显著高于较可比上市公司，而生产人员薪酬较管理人员、研发人员、销售人员
低。
综上，公司平均薪酬水平低于同行业上市公司，主要系地域因素和人员结构
因素所致，公司薪酬水平与公司经营状况、盈利状况和地域特征相符，因此与行
业水平不存在显著差异，不存在压低薪酬支出调节利润的情形。
3、公司未来薪酬制度及工资水平变化趋势
未来，公司将根据行业及公司的发展情况持续完善员工绩效管理制度、薪酬
管理制度与任职资格制度，建立健全与岗位、能力、价值相匹配的薪酬激励机制，
保证公平、公正、合理。在企业发展的前提下，公司将坚持让员工分享到企业发
展的成果，使职工薪酬随业务提升同步增长，为人才队伍的稳定和公司的未来发
展提供不竭动力，促进公司股东期望与员工自我价值的同步实现，建立短期收益
与中长期收益互补的市场化薪酬激励机制。
报告期内，公司员工整体薪酬水平平稳增长。未来，公司薪酬水平将在参考
当地同类企业工资水平、国内物价指数、就业市场环境、行业发展情况等因素的
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基础上，结合公司实际经营情况，协同考虑调整公司员工薪酬水平，保障员工利
益，使公司员工和公司能同心、同力、同发展。
十、持股 5%以上的主要股东及董事、监事、高级管理人员
做出的重要承诺及其履行情况
（一）关于避免同业竞争的承诺
截至本招股意向书签署日，公司实际控制人木晓东、木信德、林道益、木林
森和控股股东万控集团出具了《避免同业竞争的承诺函》，详细情况请参见本招
股意向书“第七节 同业竞争与关联交易”之“二、同业竞争情况” 之“（四）
控股股东、实际控制人避免同业竞争的承诺”。
（二）关于关联交易的承诺
截至本招股意向书签署日，公司实际控制人木晓东、木信德、林道益、木林
森、控股股东万控集团、持股 5%以上股东万控润鑫、万控同鑫以及公司全体董
事、监事、高级管理人员分别出具了《关于减少和避免关联交易承诺函》，详细
情况请参见本招股意向书“第七节 同业竞争与关联交易”之“四、关联交易情
况”之“（五）减少及规范关联交易的措施”。
（三）关于股份锁定等的承诺
截至本招股意向书签署日，公司全体股东及直接或间接持有公司股份的董
事、监事、高级管理人员出具了有关股份锁定的承诺，详细情况请参见本招股意
向书“重大事项提示”之“一、公司股东关于股份锁定承诺”。
（四）关于减持意向的承诺
截至本招股意向书签署日，公司实际控制人木晓东、木信德、林道益、木林
森、控股股东万控集团、持股 5%以上股东万控同鑫、万控润鑫、直接或间接持
有股份的董事、监事、高级管理人员均已出具了关于减持意向的承诺，详细情况
参见本招股意向书“重大事项提示”之“八、公司实际控制人、控股股东、持股
5%以上的主要股东、持有股份的董事、高级管理人员关于减持意向的承诺”。
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（五）关于信息披露的承诺
截至本招股意向书签署日，公司及实际控制人木晓东、木信德、林道益、木
林森、控股股东万控集团，以及公司全体董事、监事、高级管理人员分别出具了
关于信息披露的承诺，详细情况参见本招股意向书“重大事项提示”之“六、公
司及实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员关于信息披露的承诺”。
（六）关于履行承诺约束措施的承诺
截至本招股意向书签署日，公司及实际控制人木晓东、木信德、林道益、木
林森、控股股东万控集团，以及公司全体董事、监事、高级管理人员分别出具了
关于履行承诺约束措施的承诺，详细情况参见本招股意向书“重大事项提示”之
“七、公司及实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员关于履行承诺
约束措施的承诺”。
（七）关于公司填补被摊薄即期回报的措施及承诺
截至本招股意向书签署日，公司及实际控制人木晓东、木信德、林道益、木
林森、控股股东万控集团，以及公司全体董事、高级管理人员分别出具了关于填
补被摊薄即期回报的措施及承诺，详细情况参见本招股意向书“重大事项提示”
之“九、公司及控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员关于公司填补被摊
薄即期回报的措施及承诺”。
（八）关于员工社会保险及住房公积金缴纳事宜的相关承诺
截至本招股意向书签署日，公司控股股东万控集团、实际控制人木晓东、木
信德、林道益、木林森分别出具了关于员工社会保险及住房公积金缴纳事宜的相
关承诺，详细情况参见本节“九、发行人员工及社会保障情况”之“（二）员工
社会保障情况”。
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第六节 业务和技术
一、公司主营业务及主要产品
（一）主营业务和主要产品的基本情况
公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售。公司产品主要包括电
气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等三大类，细分产品包括 5 小类，其基本情况
如下：
从业务结构来看，公司以电气机柜业务为主，该业务是公司主要的收入来源，
主要包括高、低压电气机柜；环网柜设备为公司近几年战略重点发展方向，投入
较大，报告期内业绩增长明显，是公司目前利润主要增长点之一；IE/IT 机柜为
公司电气机柜的衍生产品，随着国家智能电网和“新基建”的大力建设，以及大
数据、云计算、轨道交通、工业自动化等领域的快速发展，公司积极布局 IE/IT
机柜产品，预计该领域产品未来发展潜力较大，是公司未来新的利润增长点。
从生产布局来看，电气机柜主要通过成都万控、天津电气、丽水万控三个子
公司进行生产，并通过万控智造进行销售；环网柜设备主要通过默飓电气生产并
销售；IE/IT 机柜主要通过辛柏机械生产并销售。
公司主要产品的功能差异及应用领域情况具体如下：
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细分
类别 图示 功能、用途 主要应用领域及场所
类别
（1）下游产品：用于额定电压为 12kV、
24kV、40.5kV 的高压成套开关柜；
高压 提供规定的防护等 （2）应用领域：电力系统；
电气 级，用于保护开关设 （3）应用场所：电网系统开闭所、工
机柜 备核心部件及人员 矿企业、电气化铁路及轨道交通、机场
电气 安全，确保开关设备 港口以及市政、商业、住宅小区等配电
机柜 绝缘可靠、安装牢 房内。
固、运行工况稳定, （1）下游产品：用于额定电压为 690V
低压 并能承受规定的短 及以下的低压成套开关柜；
电气 路故障能力 （2）应用领域：电力系统；
机柜 （3）应用场所：除电网开闭所外，与
高压电气机柜应用场所相似。
（1）下游产品：用于额定电压为 12kV
用于配电系统中，实 的环网柜；
环 网 12kV 现分配电能，并辅以 （2）应用领域：电力系统；
柜 设 环网 控制、保护、测量、 （3）应用场所：小型二次配电站、箱
备 柜 监视、通讯等功能的 式开闭所、电气化铁路及轨道交通、机
开关设备 场港口、隧道以及市政、商业、住宅小
区等配电房内
（1）下游产品：自动化设备用控制柜、
轨道交通用监控柜、新能源行业设备用
柜。
主要起到保护存放
IE 机 （2）应用领域：工业自动化、新能源、
工业控制设备、屏蔽
柜 轨道交通
电磁干扰等功能
（3）应用场所：自动化生产设备旁、
IE/IT 轨道交通控制室内、新能源控制室内或
机柜 设备内部（如风力发电机舱内）
主要起到为服务器
等 IT 设备解决高密 （1）下游产品：IT 数据柜。
IT 机 度散热、大量线缆敷 （2）应用领域：数据网络、信息化
柜 设和管理等功能，保 （3）应用场所：企业数据机房、数据
证数据中心设备的 中心内（IDC、云计算）
正常运行
1、电气机柜
公司电气机柜产品是成套开关设备的壳体部分，按照使用的电压等级不同可
分为高压电气机柜和低压电气机柜，具体如下：
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（1）高压电气机柜
① 产品图示
图一为公司高压电气机柜产品，在整体框架结构的基础上装载了泄压顶盖高
压绝缘支撑件、接地开关操作联锁装置、接地开关等装置。产品框架结构及大部
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分装置均为公司自主生产，且拥有多项专利，少量紧固件和部分零部件（如：接
地开关、活门机构等）通过外购取得，公司通过不断优化生产工艺、加大研发投
入，使产品在质量、性能、外观设计等方面持续提升，更好的实现产品价值。
如图二所示，公司将高压电气机柜产品销售至下游成套开关柜生产企业后，
下游客户在公司产品基础上加装二次仪表、母排系统、真空断路器等装置后即可
销售至终端应用场景投入使用。
②产品应用场景实例
领域 项目 实景图
铁路 玉溪至磨憨段铁路项目
江苏省南通腰庄 110kV 变电
变电站
站 2 号主变扩建工程项目
海南美兰空港一站式飞机维
机场
修基地项目
浙江省绍兴上虞丁宅 110kV
变电站
输变电工程项目
锦宅领地小区 10kV 配电站
房产
项目
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领域 项目 实景图
市政 佛山市南海区人民医院项目
1-1-168
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（2）低压电气机柜
① 产品图示
图一为公司低压电气机柜产品，在整体框架结构的基础上装载了抽屉、推进
机构、转接件等装置。与高压电气机柜类似，产品框架结构及大部分装置均为公
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司自主生产，且拥有多项专利，少量紧固件和部分零部件（如：母线框）通过外
购取得。
如图二所示，公司将低压电气机柜产品销售至下游成套开关柜生产企业后，
下游客户在公司产品基础上加装二次仪表、母线系统等装置后即可销售至终端应
用场景投入使用。
②产品应用场景实例
领域 项目 实景图
公路 思澜高速项目
机场 成都天府机场项目
三峡新能源江苏如东海上
新能源 风电场柔性直流输电项目
海上换流站项目
长春市城市快速轨道交通
轨道交
轻轨 3 号线一期工程延伸线
通
长春南站项目
市政 珠海国际会展中心项目
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2、环网柜设备
（1）产品图示
公司环网柜设备产品主要包括了柜架、气箱、断路器、操作机构等装置，大
部分均由公司自主生产和组装，且拥有多项发明专利，其他少量零部件通过外购
进行组装。公司下游客户采购公司产品后进行其他元器件的安装、检测即可完成
一台完整的环网柜用于终端应用场景。
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（2）产品应用场景实例
领域 项目 实景图
轨道交通 京张铁路项目
房产 贵阳万科/恒大房地产项目
1-1-172
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3、IE/IT 机柜
（1）IE 机柜
① 产品图示
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公司 IE 机柜产品主要包括了框架结构、顶板、门板等装置，产品结构较为
简单，核心部件均由公司自主生产和组装，机柜表面处理采用纳米陶瓷+阴极电
泳+静电喷粉技术等，使其具有更高防腐性。公司下游客户采购公司产品后进行
其他元器件（包括塑壳断路器、直流电源等）的安装、检测即可完成一台完整的
成套 IE 设备用于终端应用场景。
②产品应用场景、领域
领域 项目 实景图
吉利领克 PMA 工厂焊装线
项目
工业自动化
瑞铁机床机柜项目
新能源 金风科技风力发电机舱内
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（2）IT 机柜
① 产品图示
公司 IT 机柜产品主要包括了框架结构、理线板、服务器安装角规、前后网
孔门等，均由公司自主生产和组装，且拥有多项专利。公司下游客户采购公司产
品后进行其他元器件（包括服务器、UPS、开关等）的安装、测试即可完成一台
完整的 IT 数据控制设备应用于终端场景。
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②产品应用场景实例
领域 项目 实景图
阿里巴巴张北数据中心
项目
南京银行上海分行项目
数据中心
齐鲁证券机房项目
3、发行人产品的竞争优劣势
（1）电气机柜
①高压电气机柜
A、优势
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相较于竞争对手，公司凭借在行业的多年积累，在产品技术、品牌及网络营
销、企业规模、自动化生产和信息化等方面均具有一定优势（详见本节“（十）
公司地位及竞争格局”之“3、发行人的主要竞争优势与劣势”），在高压电气
机柜产品方面的具体优势如下：
图示 内容 图示 内容
序号
（发行人产品） （发行人产品） （行业产品） （行业产品）
更美观：
产品经专业工业设计
产品工业化设计感不
室量身设计，简约集
1 强，人机操作界面不
美、富有浓郁工业化
友好。
色彩并与配电环境相
协调。
更稳定：
侧板采用覆铝锌钢板
内 内折双折弯工艺，骨 采用螺钉连接结构，
柜体侧面有凸出的螺
架采用窝式铆钉连接
钉及让位孔不能实现
结构。
折
2
故障后的单台置换，
一 窝柜体侧面没有凸出的
螺钉及让位孔可实现
恢复供电时间周期较
长。
故障后的单台置换，
双
代 式 缩短恢复供电时间。
折 二次线未全部敷设于
螺 铆 更可靠：
二次线全部敷设于全
全金属防护的二次线
槽内，当柜内发生短
金属防护的二次线槽
弯 路故障时柜体内部故
钉 钉 内，当柜内发生短路
故障时可有效保证电
障会发生对二次线的
3 烧灼，导致电量采集
量采集信号通过二次
信号不能通过二次线
连 连 线传输至综合保护控
制系统，从而快速切
传输至综合保护控制
系统，从而导致开关
除故障，防止事故的
失去保护动作，造成
接 接 蔓延。
事故的蔓延。
更安全：
柜体结构具备稳定的
结构上在燃弧试验中
4 抗内部故障电弧对操
的稳定性不高。
作人员的安全防护能
力。
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B、劣势
因采用窝式铆接结构对产品零部件加工精度要求高，导致设备及相关工艺资
源的投入较高，产品定价高于竞争对手。
②低压电气机柜
A、优势
相较于竞争对手，公司在产品技术、品牌及网络营销、企业规模、自动化生
产和信息化等方面均具有一定优势（详见本节“（十）公司地位及竞争格局”之
“3、发行人的主要竞争优势与劣势”），在低压电气机柜产品方面的具体优势
如下：
图示 内容 图示 内容
序号
（发行人产品） （发行人产品） （行业产品） （行业产品）
更美观：
产品工业化设计感不
由专业工业设计室量身
1 强，人机操作界面不
打造，符合人机工程学
友好。
的操作界面。
更高强度：
柜体骨架型材由行业通
用的开口型材改为铰口 采用开口 C 型材抗拉
2 封闭型材，使得柜体骨 强度和抗扭强度均低
架相对开口型材抗拉强 于封闭型材。
度提高 48%，抗扭强提 开口型材
高 12%。
封闭型材
模块化：
（1）推进机构为全密封
结构，使得机构的动作
不受外部异常情况的影
机构为裸露式，非模
3 响，且产品外观整体性
块化不可扩展组合。
好；
（2）可实现两工位、三 行业推进机
模块化推进机构 工位，手拉、手摇等各
种使用场景的模块化组
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合，满足客户快速生产
及交付需求；同时也便
于现场的运行、维护及
机构的功能升级。
更人性化设计：
（1）设计有滑动式绝缘 采用绝缘子固定安
子，便于客户安装调试； 装，柜体调整不灵活，
4
（2）设计有拼柜点的目 现场拼柜无拼柜指示
视化指示，拼柜时可迅 标识。
速找到拼柜点。 固定装梁
拼柜指示点
B、劣势
由于低压开关柜的结构附件多、各制造工序产品实现投入大，对于产品的研
发一般由行业归口部门联合设计，各产业链协同配套进行产品的实现，而公司低
压电气机柜产品的研发、制造均自主完成，产品产业化前期投入高、分摊投资回
报周期较长。
（2）环网柜
①优势
相较于竞争对手，公司在网络营销、企业规模、自动化生产和信息化等方面
均具有一定优势（详见本节“（十）公司地位及竞争格局”之“3、发行人的主
要竞争优势与劣势”），在环网柜设备产品方面的具体优势如下：
序 图示 内容 图示 内容
号 （发行人产品） （发行人产品） （行业产品） （行业产品）
更美观：
产品工业化设计
由专业工业设计室
1 感不强，人机操作
量身打造，符合人机
界面不友好。
工程学的操作界面。
模块化：
主开关操作机构为 机构仿制国外产
2 自主知识产权，不同 品，无自主知识产
产品方案可实现模 权。
块化组合。
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更密封：
气箱内部主开关
（1）气箱内部主开
与气箱加强筋焊
关采用独立基准安
接于一体，当气箱
装，可以确保封焊前
封焊后发生变形
3 安装调试确认的主
会导致主开关机
开关机械特性、回路
械特性、回路电阻
电阻等电气参数不
等电气参数发生
受封焊及充气变形
变化。
的影响。
更高强度： 行 业 水 平 为
三工位开关的组件 3,500—4,000N
4
抗拉强度可以达到 （企业内部抽样
4,800N。 数据）。
②劣势
相比于同行业头部企业，公司环网柜设备起步较晚，在产品规模、品牌影响
力和市场占有率均有待提升。
（3）IE/IT 机柜
① IE 机柜
A、优势
相较于竞争对手，公司在网络营销、企业规模、自动化生产和信息化等方面
均具有一定优势（详见本节“（十）公司地位及竞争格局”之“3、发行人的主
要竞争优势与劣势”），在 IE 机柜产品方面的具体优势如下：
序号 图示 内容
更防腐：
1 机柜表面处理采用纳米陶瓷+阴极电泳+静电喷粉技术，
保证更高防腐性。
1-1-180
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序号 图示 内容
更密封：
采用 PU 发泡密封胶设备使用德国数控发泡技术对机柜
2
提供全面周到的保护，可确保防护等级且富有弹性，耐
180 度高温不硬化，沾漆不老化。
更承重：
3
机柜静态承重可达到 2,000Kg。
B、劣势
相比于同行业头部企业，在产品规模、品牌影响力和市场占有率均有待提升。
② IT 机柜
A、优势
相较于竞争对手，公司在网络营销、企业规模、自动化生产和信息化等方面
均具有一定优势（详见本节“（十）公司地位及竞争格局”之“3、发行人的主
要竞争优势与劣势”），在 IT 机柜产品方面的具体优势如下：
序号 图示 内容
更便捷：
1 网孔门采用具有实用新型专利的快速安装铰链，门板安
装便捷。
更散热：
2 网孔门通风散热性能优良，前网孔门开孔区域面积比高
达 83%，后网孔门开孔区域面积比高达 78%。
1-1-181
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B、劣势
相比于同行业头部企业，在产品规模、品牌影响力和市场占有率均有待提升。
4、主要客户情况
（1）电气机柜
在电气机柜方面，公司客户主要包括北京科锐（002350）、金冠电气（688517）、
科林电气（603050）等电力系统行业内的成套开关柜生产企业。
（2）环网柜
在环网柜设备方面，公司客户主要包括杭州万禾电力科技有限公司、沈阳飞
驰电气设备有限公司等电力系统行业内的成套环网柜生产企业。
（3）IE/IT 机柜
在 IE 机柜方面，公司客户主要包括：① 面向工业自动化企业：如东方电气
自动控制工程有限公司、上海众超自动化工程有限公司、上海威派格智慧水务股
份有限公司等；② 面向新能源客户：如无锡隆玛科技股份有限公司、四川科陆
新能电气有限公司等；③ 面向轨道交通客户：如北京润通利科技有限公司、伯
文创展（北京）科技有限公司等。
在 IT 机柜方面，公司主要客户包括中国建筑（601668）、弘云科技发展（常
熟）有限公司、中经云数据存储科技（北京）有限公司等为数据中心提供建设、
服务的企业。
5、主要产品与限制类产业的关系
公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售。公司产品主要包括电
气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等三大类，具体下游产品及产业政策如下：
公司产品 下游产品 《目录》分类 大类
高压真空元件及开关设备，智
带高压真空元件开关柜、智
能化中压开关元件及成套设
能化中压开关柜、智能型（可 鼓励类
备；智能型（可通信）低压电
电气机柜 通信）低压开关柜
器
除上述外的其他 220kV 及以 220kV 及以下高、中、低压开
限制类
下高、中、低压开关柜 关柜制造项目
高压真空元件及开关设备，智
环网柜设备 环网柜 鼓励类
能化中压开关元件及成套设
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备
允许类
IE/IT 机柜 IE/IT 柜 未纳入
[注]
注：《目录》将产业分成鼓励类、限制类、淘汰类三大类，不属于上述三类的为允许类，
允许类不列入目录
（1）电气机柜
公司电气机柜产品是成套开关设备的壳体部分，属于成套开关设备的直接上
游行业，成套开关设备产业按照《目录》标准可划分为两大类：（1）第一类为
鼓励类产业，包括带高压真空元件开关柜、智能化中压开关柜、智能型（可通信）
低压开关柜的生产， 2）第二类为限制类产业：包括为除第一类之外的其他 220kV
及以下高、中、低压开关柜的生产。
公司电气机柜产品的生产本身不属于《目录》中规定的限制类产业，可同时
应用于下游鼓励类和限制类的成套开关柜生产。目前，公司下游产品市场中第一
类鼓励类产品为市场主流产品，其中鼓励类高压开关柜在高压开关柜产品市场中
占比达到 95%以上，鼓励类低压开关柜在低压开关柜市场中占比达 80%以上。
综上所述，公司电气机柜产品可同时用于鼓励类或限制类产业产品，但随着
行业逐步结构性优化，目前下游市场以鼓励类产业为主。
（2）环网柜设备
公司环网柜设备下游产品为成套环网柜，属于《目录》规定的“高压真空元
件及开关设备，智能化中压开关元件及成套设备”，其生产制造为鼓励类产业。
（3）IE/IT 机柜
公司 IE/IT 机柜下游产品为 IE/IT 柜，未收录在《目录》中，其生产制造为
允许类产业。
6、在下游属于限制类产业的情况下是否具备持续发展能力，说明如果下游
客户产能受限，发行人所处行业的经营环境是否发生重大变化，是否导致盈利能
力持续下降
（1）限制类产业针对下游成套开关柜企业，公司产品制造不受限制
公司电气机柜产品是成套开关设备的壳体部分，成套开关设备产业按照《目
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录》标准可划分为鼓励类和限制类，公司的产品可同时应用于鼓励类和限制类的
成套开关柜生产，且公司电气机柜产品的生产本身不属于《目录》中规定的限制
类产业。
通过访谈公司技术负责人及报告期内前二十大下游客户，公司高压电气机柜
客户销售的产品 100%为鼓励类产品，低压电气机柜客户销售的产品中超过 80%
为鼓励类产品。目前，公司下游产品市场中鼓励类产品为市场主流产品，其中鼓
励类高压开关柜在高压开关柜产品市场中占比达到 95%以上，鼓励类低压开关柜
在低压开关柜市场中占比达 80%以上。若以公司 2020 年数据为例测算，涉及限
制类产业的电气机柜产品收入为 1.39 亿元，占公司当年收入比例为 8.46%，对公
司收入的影响有限。
（2）《目录》实施已久，市场已消化吸收，经营环境稳定
自《目录》首次颁布至今已过去约 15 年，行业内成套开关柜生产企业也与
时俱进，顺应行业政策积极进行结构优化和产业升级，目前市场已基本形成鼓励
类为主的格局，且总体保持稳定。
目前，鼓励类高压开关柜在高压开关柜产品市场中占比达到 95%以上，鼓励
类低压开关柜在低压开关柜市场中占比达 80%以上，公司下游主要客户包括北京
科锐（002350）、科林电气（603050）、金冠股份（300510）、白云电器（603861）
和豪泰科技（600590）等一批上市公司以及行业内知名的成套开关设备生产商。
上述企业随着市场需求改变以及政策导向等因素已逐步完成了产业升级和结构
调整，经营状况总体保持稳定。
此外，公司下游客户较为分散，报告期各期，公司前五大客户销售收入占比
分别为 6.77%、7.25%、7.14%和 8.77%。考虑市场整体需求依然保持稳定，即使
个别客户出现产能受限的情况，也不会对公司产生重大不利影响。
（3）公司经营具有持续性
报告期各期，公司电气机柜销售收入分别为 118,281.09 万元、127,525.82 万
元、133,898.36 万元和 76,910.42 万元，销量分别为 233,519 台、249,257 台 267,506
台和 150,553 台，毛利率分别为 35.48%、37.20%、35.56%和 29.56%，产品收入、
销量总体呈现上升趋势，毛利率也总体保持稳定。
1-1-184
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即使从 2005 年《目录》首次颁布以来，公司电气机柜产品的销售收入也一
直稳步上升，从 2005 年的不到 2 亿元，增长至 2021 年的 16 亿元左右，复合增
长率达到 17.81%，《目录》的颁布未对公司生产经营造成重大不利影响，公司
经营具有持续性。
综上所述，公司具备持续发展能力，如果部分下游客户产能受限，发行人所
处行业的经营环境也不会发生重大变化，不会导致公司盈利能力持续下降。
（二）主营业务、主要产品的变化情况
公司自设立以来一直从事配电开关控制设备的研发、生产与销售。公司主要
产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等三大类产品。报告期内，上述产
品的主营业务收入占比如下：
序 占主营业务收入比例
产品
号 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
1 电气机柜 83.06% 81.24% 81.37% 85.36%
2 环网柜设备 6.48% 6.46% 7.25% 2.91%
3 IE/IT机柜 4.83% 5.42% 3.72% 3.36%
合计 94.37% 93.12% 92.34% 91.63%
由上表可知，报告期内，公司上述产品构成了主营业务收入的主要来源，公
司设立以来主营业务和主要产品未发生重大变化。
二、公司所属行业的基本情况
公司主营业务为配电开关控制设备的研发、生产与销售，根据中国证监会颁
布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司属于制造业（分类代码：
C）中的电气机械和器材制造业（分类代码：C38）。根据国家统计局《国民经
济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业归属于电气机械和器材制造业
（分类代码：C38）中输配电及控制设备制造（分类代码：C382）行业，从细分
市场来看，属于配电开关控制设备制造（C3823）行业范畴。
公司主要产品为电气机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜，按照产品用途划分，
公司隶属于电力系统行业。电力系统行业的细分行业较多，具体情况如下图所示：
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注：蓝色部分产品（其他包括 IE/IT 机柜产品）或其主要组件为公司主要产品，绿色部
分为公司主要产品所处行业。
配电开关控制设备广泛应用于电力系统中，是电力系统建设中至关重要的一
环，其作用是接受、分配和控制电能，保障用电设备和配电线路的正常工作，并
将电能配送到终端用户。在本节中，公司将从电力系统行业开始，分步介绍公司
所属的配电开关控制设备行业具体情况。
（一）行业主管部门、监管体制和主要法律法规及政策
1、行业主管部门及监管体制
随着电力体制改革的进行，配电开关控制设备行业的管理和经营正逐步向市
场化方向发展。目前，配电开关控制设备行业的主管部门主要是国家发改委、国
家能源局、国家市场监督管理总局等部门，行业自律组织为中国电器工业协会。
部门 职责
主要负责研究拟订电力工业的行业规划、行业法规和经济技术政策，发布
国家发改委
行业标准，对电力等能源发展规划进行宏观调控
主要负责监管电力市场运行，规范电力市场秩序，负责电力安全生产监督
国家能源局
管理、可靠性管理和电力应急工作，拟定电网有关发展规划、计划和政策
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部门 职责
并组织实施，承担电力体制改革有关工作，衔接电力供需平衡等
主要负责产品质量检验、标准化等工作；在电力设备的质量检测及技术监
国家市场监督
督方面，国内的权威机构有国家高压电器质量监督检验中心、机械工业高
管理总局
压电器设备质量检测中心、电力工业电气设备质量检验测试中心等单位
中国电器工业 主要职责是接受政府委托，组织制（修）订输配电及控制设备产品国家和
协会等行业 行业标准；组织制定自律性行规行约；组织和参与行业统计、调查；维护
协会 会员的合法权益，维护行业内的公平竞争，协调会员关系等服务性工作
2、行业主要法律法规及政策
（1）行业主要法律法规
截至目前，我国并未针对配电开关控制设备行业出台相应的法律法规，对电
力行业的主要法律法规有《中华人民共和国电力法》《中华人民共和国电力供应
与使用条例》等。
序
法律法规名称 发布日期
号
1 《中华人民共和国安全生产法》（2021 年修正） 2021.06
2 《中华人民共和国认证认可条例》（2020 年修正） 2021.01
3 《中华人民共和国招标投标法实施条例（2019 修订）》 2019.03
4 《中华人民共和国电力供应与使用条例（2019 修订）》 2019.03
5 《中华人民共和国电力法（2018 年修正）》 2018.12
6 《中华人民共和国环境噪声污染防治法》（2018 年修正） 2018.12
7 《中华人民共和国产品质量法》（2018 年修正） 2018.12
8 《中华人民共和国环境保护法》（2014 年修订） 2014.04
（2）行业主要产业政策
公司主要产品包括高低压电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜产品，其下游
应用领域较广，主要涉及“5G”网络、“工业互联网”、工业自动化、轨道交通、
房地产、新基建、新能源等领域，最新产业政策具体如下：
下游 序 发布单 发布
政策名称 主要内容
行业 号 位 日期
进一步完善电网主网架布局和结构，提升
《2021 年能源 省间电力互济能力。推动新型储能产业
1 能源局 2021.04
工作指导意见》 化、规模化示范，促进储能技术装备和商
电力
业模式创新。
行业
《国民经济和 加快电网基础设施智能化改造和智能微 全国人
2 社会发展第十 电网建设，提高电力系统互补互济和智能 民代表 2021.03
四个五年规划 调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁 大会、
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政策名称 主要内容
行业 号 位 日期
和 2035 年远景 能源消纳和存储能力，提升向边远地区输 中国人
目标纲要》 配电能力，推进煤电灵活性改造，加快抽 民政治
水蓄能电站建设和新型储能技术规模化 协商会
应用。 议
“电网改造与建设、增量配电网建设”、
“高压真空元件及开关设备，智能化中压
《产业结构调
开关元件及成套设备，使用环保型中压气
3 整指导目录 发改委 2019.10
体的绝缘开关柜，智能型（可通信）低压
（2019 年本）》
电器，非晶合金、卷铁芯等节能配电变压
器”为鼓励类。
进一步完善电网结构。继续优化主网架布
局和结构，深入开展全国同步电网格局论
《2018 年能源 证，研究实施华中区域省间加强方案，加
4 能源局 2018.02
工作指导意见》 强区域内省间电网互济能力，推进配电网
建设改造和智能电网建设，提高电网运行
效率和安全可靠性。
加强统筹协调，加强科技创新，加强国际
合作；着力调整电力结构，着力优化电源
布局，着力升级配电网，着力增强系统调
《电力发展 发改
节能力，着力提高电力系统效率，着力推
5 “十三五”规 委、能 2016.11
进体制改革和机制创新；加快调整优化，
划》 源局
转型升级，构建清洁低碳、安全高效的现
代电力工业体系，惠及广大电力用户，为
全面建成小康社会提供坚实支撑和保障。
加快建设现代配电网，以安全可靠的电力
供应和优质高效的供电服务保障经济社
会发展，为全面建成小康社会提供有力支
撑。提升供电能力，实现城乡用电服务均
《配电网建设
等化。构建简洁规范的网架结构，保障安
改造行动计划
6 全可靠运行。应用节能环保设备，促进资 能源局 2016.08
（2015—2020
源节约与环境友好。推进配电自动化和智
年）》
能用电信息采集系统建设，实现配电网可
观可控。满足新能源、分布式电源及电动
汽车等多元化负荷发展需求，推动智能电
网建设与互联网深度融合。
加快推进能源全领域、全环节智慧化发
《国民经济和
展，提高可持续自适应能力。适应分布式
社会发展第十
7 能源发展、用户多元化需求，优化电力需 国务院 2016.03
三个五年规划
求侧管理，加快智能电网建设，提高电网
纲要》
与发电侧、需求侧交互响应能力。
到 2020 年，全国农村地区基本实现稳定
可靠的供电服务全覆盖，供电能力和服务
《关于“十三
水平明显提升，农村电网供电可靠率达到
五”期间实施
99.8%，综合电压合格率达到 97.9%，户
8 新一轮农村电 发改委 2016.02
均配变容量不低于 2 千伏安，建成结构合
网改造升级工
理、技术先进、安全可靠、智能高效的现
程的意见》
代农村电网，电能在农村家庭能源消费中
的比重大幅提高。
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政策名称 主要内容
行业 号 位 日期
根据不同地区配电网发展的差异化需求，
《关于促进智 发改
部署配电自动化系统，鼓励发展配网柔性
9 能电网发展的 委、能 2015.07
化、智能测控等主动配电网技术，满足分
指导意见》 源局
布式能源的大规模接入需求。
《关于进一步
深化电力体制
10 提出新一轮电力体制改革的原则和方向。 国务院 2015.03
改革的若干意
见》
《贯彻落实碳 发改
达峰碳中和目 委、网
标要求 推动数 到 2025 年，数据中心和 5G 基本形成绿色 信办、
1 据中心和 5G 等 集约的一体化运行格局。其中，5G 基站 工信 2021.12
5G 新型基础设施 能效提升 20%以上。 部、国
网络 绿色高质量发 家能源
展实施方案》 局
《关于推动 5G 实施“5G+工业互联网”512 工程。打造 5 工业和
2 加快发展的通 个产业公共服务平台，构建创新载体和公 信息化 2020.03
知》 共服务能力。 部
完善工业互联网平台体系。培育综合型、
《“十四五”信 特色型、专业型平台，引导跨行业跨领域
息化和工业化 平台汇聚更广范围生产要素资源；加快工
1 工信部 2021.11
深度融合发展 业互联网平台融合应用；组织开展平台监
工业 规划》 测分析，提升工业互联网平台安全防护能
互联 力。
网 《工业互联网 提出工业互联网创新发展目标，其中包括
创新发展行动 新型基础设施进一步完善、融合应用成效 工业和
2 计划 进一步彰显、技术创新能力进一步提升、 信息化 2021.01
（2021-2023 产业发展生态进一步健全和安全保障能 部
年）》 力进一步增强。
加强包括高性能控制等关键核心技术攻
关，加强 5G、人工智能、大数据等新技
《“十四五”智
术在典型行业质量检测、过程控制等方面
能制造发展规
1 的适应性技术；大力发展智能制造装备； 工信部 2021.04
划》(征求意见
针对感知、控制、决策、执行等环节的短
工业 稿)
板弱项，加强用产学研联合创新，突破一
自动
批“卡脖子”基础零部件和装置。
化
第十三
《“十四五”国 深入实施智能制造和绿色制造工程，发展 届全国
2 家战略新兴产 服务型制造新模式，推动制造业高端化智 人大第 2021.03
业发展规划》 能化绿色化。 四次会
议
未来将一手抓智能化，强力推进云计算、
大数据等新兴信息技术和城轨交通业务
中国城
《中国城市轨 深度融合，推动城轨交通数字技术应用，
轨道 市轨道
1 道交通智慧城 推进城轨信息化，发展智能系统，建设智 2020.03
交通 交通协
轨发展纲要》 慧城轨。预计到 2025 年，中国式智慧城
会
轨特色基本形成，跻身世界先进智慧城轨
国家行列。到 2035 年，进入世界先进智
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政策名称 主要内容
行业 号 位 日期
慧城轨国家前列，中国式智慧城轨乘势领
跑发展潮流。
到 2035 年，基本建成交通强国。现代化
综合交通体系基本形成，人民满意度明显
中共中
《交通强国建 提高，支撑国家现代化建设能力显著增
2 央、国 2019.09
设纲要》 强；拥有发达的快速网、完善的干线网、
务院
广泛的基础网，城乡区域交通协调发展达
到新高度.
全国人
将保障性租赁住房作为实现“房住不炒” 民代表
《十四个五年 政策重要的措施，提出“以人口流入多、 大会、
1 规划和 2035 年 房价高的城市为重点，扩大保障性租赁住 中国人 2021.03
远景目标纲要》 房供给，着力解决困难群体和新市民住房 民政治
问题。 协商会
房地 议
产、 立足交通强国总体目标，以技术创新为驱
新基 动，以数字化、网络化、智能化为主线，
建 以促进交通运输提效能、扩功能、增动能
《关于推动交
为导向，推动交通基础设施数字转型、智
通运输领域新 交通运
2 能升级，建设便捷顺畅、经济高效、绿色 2020.08
型基础设施建 输部
集约、智能先进、安全可靠的交通运输领
设的指导意见》
域新型基础设施。到 2035 年，交通运输
领域新型基础设施建设取得显著成效。基
础设施建设运营能耗水平有效控制。
《关于 2021 年
要求落实 2030 年前碳达峰，2060 年前碳
风电、光伏发电
中和，2030 年非化石能源占一次能源消费 国家能
1 开发建设有关 2021.02
比重达到 25%左右，风电、太阳能发电总 源局
事项的通知（征
新能 装机量达到 12 亿千瓦以上。
求意见稿）》
源
国家发
《西部地区鼓 在风电相关产业中，贵州、陕西、甘肃、
展和改
2 励类产业目录 青海、宁夏、新疆、内蒙古等省份均鼓励 2021.01
革委员
（2020 年本）》 发展“风力发电厂建设与运营”
会
以上政策的实施将为我国具有自主创新能力和品牌优势的配电开关控制设
备制造企业提供了快速成长的良好发展环境。
（二）发行人所处行业简述
1、我国电力行业简述
电力系统是一个生产和提供电力能源、满足社会电力需求的复杂系统，由发
电、变电、输电、配电和用电等五个环节或子系统所组成，各环节既相互连接又
相对独立，承担了电能的生产、传输、分配和使用等职能。
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电力系统各组成环节的关系如下图所示：
图表 1 电力系统示意图
公司产品应用场景具体如下：
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为了提高输配电效率，降低输配电系统的电能损耗、增加输电线路的走廊利
用率，发电、输电、配电与用电环节通常采用不同的电压等级，并通过变电站实
现电压等级之间的转变与连接。
以我国电力系统为例，我国电力系统电压划分为输电电压和配电电压两类，
其中 220kV 以上为输电电压，110kV 以下为配电电压。发电厂输出的电能需经
过升压变电站升至高压电能，以便实现大规模、低损耗的远距离输电，电能输送
至用电区域后，需经过降压变电站降至低压电能，最终分配和接入电能终端用户。
我国电力建设主要包括电源建设和电网建设两大部分。其中，电源建设即发
电厂的建设，包含传统电力建设及新能源建设，如火力、水力、风能、核能、生
物能等；电网建设是指输电线路、输配电及控制设备的建设以及对输配电网的智
能化升级改造等。
2、配电开关控制设备行业简述
配电开关控制设备隶属于电力系统行业，是与电力工业密切相关的行业，受
国民经济影响较大，是国民经济发展重要的装备工业，担负着国民经济、国防事
业以及人民生活电气化所需的各种各样的电气设备制造的重任。
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配电开关控制设备主要产品包括开关柜、环网柜、真空断路器和箱式变电站
等，具体如下图所示：
序号 产品 图示 用途
开关柜的主要作用是在电力系统进行发电、输电、配
1 开关柜 电和电能转换的过程中，进行开合、控制和保护用电
设备。
环网柜是指将一组配电单元装在金属或非金属箱体
内或拼装成间隔式环网供电单元的电气设备，可实现
分配电能，并辅以控制、保护、测量、监视、通讯等
2 环网柜
功能。
环网柜广泛应用于城市住宅小区、二次配电站、工矿
企业等负荷中心的配电站以及箱式变电站中。
真空断路器是 12～40.5kV，50Hz 三相交流系统中的
户内配电装置，可供工矿企业、发电厂、变电站中作
真空断
3 为电器设备的保护和控制之用。
路器
断路器可配置在中置柜、双层柜以及固定柜中作为控
制和保护高压电气设备用。
箱式变电站又叫预装式变电所或预装式变电站，是一
种将高压开关设备、配电变压器和低压配电装置按一
定接线方案排成一体的通过工厂预制形成的户外紧
箱式变
4 凑式配电设备。
电站
箱式变电站适用于矿山、工厂企业、油气田和风力发
电站，它替代了原有的土建配电房、配电站，成为新
型的成套变配电装置。
配电开关控制设备行业内部按照产品电压不同、企业类型不同也可细分为不
同类别：
（1）按照产品电压分类
按照电压的不同，配电开关控制设备可分为高压、低压等不同类别，根据国
家标准（非强制性国家标准）《标准电压》（GB/T156-2017）与《高压交流开关
设备和控制设备标准的共用技术要求》（GB/T11022-2020），我国输配电及控制
设备电压区间分类如下表：
单位：kV
标准 配电电压 输电电压
系统电压 0.38/0.22 3 6 10 20 35 66 110 220 330 500 750 1000
额定电压 0.4 3.6 7.2 12 24 40.5 72.5 126 252 363 550 800 1100
行业分类 低压 中压 高压 超高压 特高压
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国家标准
低压 高压
分类
注：本招股意向书中使用的电压等级表述，全部采用上表所示的国家标准，在描述电网
系统电压时引用上表第一行“系统电压”的数字，在描述产品额定电压时，引用上表中第二
行“额定电压”的数字。
（2）按照生产企业类型分类
配电开关控制设备行业企业可分为成套开关设备供应企业和电气机柜、元器
件等组件供应企业两大类。
①成套开关设备供应企业
成套开关设备供应企业销售成套开关设备，成套开关设备是按一定主接线及
电气原理要求，将一次电器元件、二次电器元件、电气辅件及机柜有机组合在一
起，满足用户对电路进行控制、保护、分配和监测等多重需求的终端设备，其下
游客户一般为电网公司等终端用户。
②电气机柜、元器件等组件供应企业
电气机柜、元器件等组件供应企业主要生产和销售机柜、断路器、保护类装
置等组件，其下游客户一般为成套开关设备供应企业。
（三）发行人所处行业基本情况分析
1、行业发展历程
配电开关控制设备行业是配电网络建设中的重要组成部分，其发展历程与我
国电力建设的发展历程息息相关，随着我国全社会用电量增速的逐步放缓，以及
大部分电源供给及输电线路骨架逐步完善，我国电网建设投资的重心将逐步由主
干网向智能化、配网侧、售电侧、用电侧转移。按照投资节奏的分析来看，我国
电力建设可分为四个阶段：
第一阶段是上世纪 80 年代初至 2000 年，这段时期的电力投资主要是解决电
源侧供给不足的问题，大部分电力投资投向发电侧，电网投资占比较小。
第二阶段是 2000 年至 2010 年，该阶段的特点是电网建设投资占比逐步提高，
尤其是在输电线路建设方面，较大程度上带动了输配电设备企业的发展。
第三阶段是 2011 年至 2014 年，电网建设投入逐渐超过了电源建设投入。该
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阶段重点发展建设以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网，配
网、农网供电水平得到稳步提升，电网服务清洁能源发展能力显著增强。
第四阶段则是 2015 年至 2025 年甚至更长时间，电网投资重点逐步转向特高
压、全球能源互联网、电网智能化、配电网和售电侧建设，更加偏向于配、用电
侧。
因此，未来电力投资的重点将逐步向配网自动化和主动配电网建设转移。随
着新型城镇化、工业化转型升级，电力改革步伐加快，智能电网、物联网和分布
式能源发展较快，配电开关控制设备行业将进入大规模推广期，行业将迎来较快
增长。
2、配电开关控制设备行业市场需求分析
（1）电力行业稳步发展为配电开关控制设备行业提供了广阔的发展空间
① 社会、行业投资稳步发展
根据国家统计局数据显示，2011 年以来，我国全社会固定资产投资规模逐
年上升，2020 年全国固定资产投资完成 527,270 亿元，较 2011 年的 238,782 亿
元增长 120.82%。
2011-2020 年全社会固定资产投资总额（亿元）
数据来源：国家统计局
在全社会固定资产投资总额稳步增长的同时，作为公司产品所在主要领域，
我国电力行业投资规模较为稳定，2010 年以来，我国电力行业投资规模整体较
为稳定，具体如下图所示：
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图表 2 2010-2020 年中国电力行业年投资额统计情况
数据来源：中电联电力行业统计数据
2020 年，我国电力行业投资规模为 9,944 亿元，较 2010 年的 7,051 亿元增
长 41.03%，复合增长率为 3.50%，增速虽然较为缓慢，但考虑其基数较大，行
业规模总体发展及对于电力设备需求量较为稳定。电力工业是国民经济发展中重
要的基础能源产业，随着经济的发展，我国全社会发电量和用电量持续攀升，对
于电力设备，尤其是配电开关设备的需求将持续增加。
② 我国全社会发电量和用电量持续攀升
电力工业是国民经济发展中重要的基础能源产业，随着经济的发展，我国全
社会发电量和用电量持续攀升。根据中国电力企业联合会发布的《中国电力行业
年度发展报告》，2013 年以来我国全社会发电量及用电量情况如下图所示：
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图表 3 2013-2020 年我国全社会发电量及用电量
数据来源：中国电力企业联合会《中国电力行业年度发展报告》2013-2020 年、国家能
源局、国家统计局
2013 年，我国全社会发电量和用电量分别为 53,721 千瓦时和 53,423 千瓦时，
至 2020 年，两者数据分别增长至 74,170 亿千瓦时和 75,110 亿千瓦时，全国用电
需求依然旺盛。由于配电网在电力传输和使用中处于不可或缺的环节，电力需求
增长直接驱动配电网的建设，并带动对配电开关控制设备的需求。
（2）智能电网的建设拉动行业发展
我国电网建设正朝着智能电网方向加速建设。根据国家电网公司发布的《国
家电网智能化规划总报告》显示，为全面建成统一的坚强智能电网，并且在技术、
装备方面达到国际先进水平，国家电网智能电网各环节具体投资及比例如下：
图表 4 国家电网智能电网各环节具体投资及比例
第一阶段 第二阶段 第三阶段
总计
项目 2009-2010 年 2011-2015 年 2016-2020 年
投资额 投资额 投资额 投资额
比例 比例 比例 比例
（亿元） （亿元） （亿元） （亿元）
发电环节 6 1.76% 28 1.60% 25 1.43% 60 1.56%
输电环节 22 6.45% 91 5.20% 125 7.14% 239 6.22%
变电环节 17 4.99% 365 20.86% 366 20.91% 748 19.47%
配电环节 56 16.42% 380 21.71% 456 26.06% 892 23.22%
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第一阶段 第二阶段 第三阶段
总计
项目 2009-2010 年 2011-2015 年 2016-2020 年
投资额 投资额 投资额 投资额
比例 比例 比例 比例
（亿元） （亿元） （亿元） （亿元）
用电环节 101 29.62% 579 33.09% 505 28.86% 1,185 30.85%
调度环节 33 9.68% 62 3.54% 52 2.97% 146 3.80%
通信信息平台 106 31.09% 244 14.00% 221 12.63% 571 14.87%
合计 341 100.00% 1,750 100.00% 1,750 100.00% 3,841 100.00%
数据来源：国家电网公司《国家电网智能化规划总报告》
从上表可知，智能电网建设是一项综合性的建设，涵盖了整个电网产业链六
个环节及通信信息平台的整体升级优化。智能电网建设投资主要集中在智能变
电、配电、用电及电力通信信息领域，着力解决电能计量、配电自动化及配电管
理、分布式能源推广等问题。由此可见，智能电网建设的巨大投入将为配电开关
控制设备行业提供更大的市场空间。
（3）大规模的国际电网建设将带来广阔的国际市场空间
近几年来，全球电力产业依旧保持着稳定增长，长期发展态势良好，中国、
印度等发展中国家电力市场的发展潜力较大。根据 2021 版《BP 中国能源统计年
鉴》显示，2020 年全球发电量为 26,823.20 太瓦时，受疫情影响同比小幅下降
-0.67%，但从 2013-2020 年间，全球发电量已增长 14.46%；我国是世界上发电量
最多的国家，2020 全年发电量为 7,779.00 太瓦时，占世界总量的 29.00%，同比
增长 3.40%，具体如下所示：
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图表 5 2013-2020 年全球电力产量情况
单位：太瓦时
数据来源：2021 年《BP 世界能源统计年鉴》
随着全球尤其是发展中国家对电力需求的增加，以及输配电基础设施的扩
大，电力传输和配电设备市场的前景广阔。根据 Lucintel 相关预测数据显示，至
2022 年底，全球电力输配电设备市场规模将达到 3,040 亿美元。伴随着我国一带
一路战略的实施，我国配电开关控制设备行业企业将迎来较大的国际市场发展空
间。
（4）固定资产及基建投资对产品新增需求
对于新增基础建设需求，根据东北证券研究所预测，2022 年固定资产及基
建投资月度同比情况如下：
2022 年固定资产投资月度同比预测（%）
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数据来源：东北证券研究所
2022 年基建投资月度同比预测（%）
数据来源：东北证券研究所
据预测，2022 年我国固定资产、基建投资虽然增速放缓，但仍将保持一定
增量。同时，在国家“十四五”政策支撑下，预计固定资产投资、基建投资对公司
产品需求量将进一步增加。
综上所述，近年来公司电气机柜及环网柜产品受益于全社会固定资产投资、
基建投资增长等因素影响，其需求量逐年上升。此外，公司产品主要领域仍为电
力系统行业，作为电力系统建设的一部分，配电开关控制设备行业的投资基本由
国家层面主导，在“十三五”、“十四五”等国家政策的支持下，下游行业的投资需
求依然能够得到保证，增量市场前景广阔。
（5）政策推动下，电力行业新增需求不断增加
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电力工业是国民经济发展中重要的基础能源产业，随着经济的发展，我国全
社会发电量和用电量持续攀升，对于电力设备，尤其是配电开关设备的需求将持
续增加。配电开关控制设备行业是保障国民经济持续健康发展的基础性行业，也
是当前我国重点发展的战略性产业。2021 年 3 月，全国人民代表大会、中国人
民政治协商会议在《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标
纲要》中明确提出“加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力
系统互补互济和智能调节能力”。
南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》。“十四五”期间，南
方电网电网建设将规划投资约 6,700 亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进
程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。而其中，南方电网将配电网建设
列入“十四五”工作重点，规划投资达到 3,200 亿元，几乎占到了总投资的一半。
其他各省市根据“十四五”规划政策相继出台了具体规划和目标。公司主要销
售的华东、华北区域内，浙江省的总量指标为全省新增装机3,575万千瓦左右，
建成境内电力装机容量13,717万千瓦左右，新增电网110千伏及以上变电容量
14,188万千伏安左右、线路长度16,590公里左右。辽宁省提出“十四五”时期，全
省电网建设规划投资700亿元以上，新建、改建各电压等级变电站400座以上，新
增电力线路长度1万公里以上。天津市提出推动“蒙电入津”特高压电网建设，实
施天津500千伏电网完善项目和天津南特高压变电站扩建工程，新增变电容量
1,814.7万千伏安。北京市规划到2025年，外送通道输电能力增加到4,300万千瓦。
规划建设亦庄南、CBD等500千伏输变电工程，完善主网结构和城市重点负荷区
域220千伏电网结构，建成源网储辅协调、分区互联互济的高可靠智能化城市配
电网。
（6）下游房地产市场需求总体保持稳定
公司产品下游领域涉及房地产等基础建设行业，房地产是我国重要的支柱产
业之一，随着国民经济的不断发展，房地产行业也越来越受到国家的重视，2014
年以来，中国房地产开发投资情况如下：
2014-2020 年中国房地产开发投资额（亿元）
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资料来源：国家统计局、智研咨询整理
2014-2020 年中国房地产开发投资额不断增加，2020 年中国房地产开发投资
额为 141,443 亿元，较 2014 年的 95,036 亿元增长 48.83%，作为房地产建设的配
套设备，公司配电开关设备的市场容量及需求量亦在逐年上升。
进入2021年后，我国房地产开发投资依然保持稳定，根据国家统计局数据，
2021年1-11月，全国房地产开发投资137,314亿元，同比增长6.0%，受中央政府和
地方政府调控政策，中国商品房价格上涨趋于平稳，因此房地产市场总体投资保
持健康发展。
3、配电开关控制设备行业发展前景及趋势
（1）配电开关控制设备行业发展稳定，受新冠疫情等突发因素影响较小
① 在经济繁荣、市场景气度较高的期间，行业呈现稳定发展的特征
作为电力系统建设的一部分，配电开关控制设备行业的投资基本由国家层面
主导，发展较为稳定。根据国家能源局印发的《国家能源局关于印发配电网建设
改造行动计划（2015-2020 年）》显示，“十三五”期间配电网建设改造投资累
计投资不低于 1.7 万亿元。根据《中国“十四五”电力发展规划研究》显示，“十
四五”期间提出应加快推动配电网从单一供电向智能互动的能源互联网转变，打
造可靠性高、互动友好、经济高效的一流现代化配电网。我国电力系统建设规模
受益于近年来的经济刺激，一直处于较快发展阶段，配电网建设在国家政策支持
下也进入高速发展期，并在未来扮演着愈来愈重要的角色。
② 在经济低迷、市场景气度较低的期间，行业受益于宏观调控，影响较小
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受 2018 年中美贸易战、2020 年新冠疫情影响，我国宏观经济面临下行压力，
稳增长成为政策主基调。2020 年 4 月，国家电网将 2020 年固定资产投资额上调
至 4,600 亿元，相比年初规划的 4,080 亿元投资额度提升约 10%，而根据国家电
网公司发布的《2020 年社会责任报告》显示，2020 年电网投资实际规模最终为
4,605 亿元。由此可见，受益于国家宏观调控政策，配电开关控制设备行业相比
于其他行业具有确定性高、稳定性强、受外部因素影响小等特点。
综上所述，国家主干电网建设与改造带来的巨额投资为配电开关控制设备行
业的发展奠定了坚实的基础，在我国经济平稳或低迷时均能得到有效保障，受贸
易战、新冠疫情等突发因素影响较小。
（2）国家鼓励大力发展自主品牌，推动配电开关控制设备行业的产业升级
企业自主品牌建设依然是我国配电开关控制设备的发展方向。我国国产配电
开关控制设备行业发展至今，已完成了技术引进、消化吸收、自主研发的国产化
发展道路，设备的稳定性、可靠性得到极大提高，与进口产品的技术水平差距日
趋缩小，且在制造成本和客户服务等方面优势明显。
国家产业政策亦明确提出，在重大项目建设上优先使用国内自主品牌产品，
为自主品牌建设奠定了坚实基础。国家发展改革委等部门颁布的《关于贯彻落实
扩大内需促进经济增长决策部署进一步加强工程建设招标投标监管工作的意见》
指出，除需要采购的工程、货物或者服务在中国境内无法获取或者无法以合理的
商业条件获取等法定情形外，应当采购本国品牌产品。国家的大力鼓励为国内电
网设备制造业企业提供了发展机会，也将促进我国配电开关控制设备行业内企业
快速发展，加快完成产业升级。
（3）用电需求不断攀升对配电开关控制设备质量提出更高要求
随着社会经济的快速发展，社会用电需求明显增加。2020 年，全社会用电
量 75,110 亿千瓦时，同比增长 3.10%。配电开关控制设备在电力系统运行中发挥
着非常重要的作用，其质量的稳定性和可靠性与电力系统的安全有效运行息息相
关，通过设备运行，能够更好地对电力系统运行进行控制，同时又能够保护电力
系统的安全。在此基础之上，配电开关控制设备亦能立足于输配电系统内部，完
成系统的信号传输与数据转换，从而有效保障电力系统运行安全的稳定性。
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随着现代社会各项生产和生活活动用电需求不断增加，对供电可靠性和电能
质量提出了更高的要求。配电开关控制设备是电力系统的重要组成部分，其高质
量是保证电力系统可靠运行的基础，随着用电需求的不断增加、用电负荷的不断
攀升，配电开关控制设备的质量要求将不断提升，质量较差的产品将逐渐退出市
场，而口碑好、品质优的企业将获取更大的竞争优势。
（4）海外市场不断拓展，行业将迎来新的发展机遇
经过多年发展，我国配电开关控制设备行业已形成相对完整的产业链，在满
足国内市场的同时，已经开始布局海外市场。2020 年，我国配电及开关控制设
备出口交货值达到 277.52 亿元，2011-2020 年年均复合增长率 4.19%。
从国际区域配电开关控制设备市场来看，欧美等发达国家地区电力系统本身
发展完善，技术水平领先，对设备需求的份额一直处于平稳状态，而非洲、南亚
及东南亚等地区的发展中国家由于工业化现代化进程相对较慢，其电力设备生产
能力发展滞后，在电力设计、工程施工和检修维护等方面较为空白，电力建设发
展多依赖西方发达国家和中国。我国配电开关控制设备具有一定的价格优势，且
随着技术水平的不断提升，部分产品已经达到或超过了国际同行业水平。
此外，“一带一路”建设的不断推进，亦为中国产能过剩的化解和工业能力
的持续发展提供了出路。“一带一路”覆盖欧亚非拉地区，全球目前共有 65 个
国家响应并积极参与，涉及到 43 亿人口，其中大部分国家的基础设施都比较落
后，对电力工程建设具有较大需求。根据国网能源院的分析报告显示，未来 20
年内“一带一路”沿线电网投资规模 2.58 万亿美元，占电力投资的 42%。其中
南亚电网投资规模最大，为 1.11 万亿美元。“一带一路”建设为我国配电开关
控制设备制造业提供了广阔的海外市场空间。
（5）“5G”网络、“工业互联网”、轨道交通等新基建领域的应用规模快
速增长
随着配电开关控制设备越来越多地投入到“5G”网络、“工业互联网”、
轨道交通等新基建领域，IT 机柜、IE 机柜等产品的市场规模快速增长。
① IT 机柜
IT 机柜是数据中心的重要组成部分。数据中心的服务器、存储、交换和安
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全等设备都需置于机柜中，通过机柜为之提供用电、冷却等基础服务。受到“互
联网+”、大数据战略、“5G”网络等国家政策指引驱动，并借助于我国庞大的
市场基础，我国数据中心市场规模呈高速增长。
截至 2019 年底，我国在用数据中心机架总规模达到 315 万架，近五年年均
增速超过 30%，较 2016 年的 124 万架增长 154.03%，具体如下所示：
图表 9 2016-2019 年我国数据中心机架数量（万架）
数据来源：中国信通院，开放数据中心委员会《数据中心白皮书》（2020 年）
我国数据中心也朝着规模化方向发展，大型规模以上数据中心的数量增长迅
速，数量超过 250 个，机架规模达到 237 万架，占比超过 70%，规划在建大型以
上数量中心超过 180 个，机架规模超过 300 万架。因此，我国大型数据中心仍有
较大的发展空间。
2014-2025 年，我国数据中心市场规模与增速预测情况如下：
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图表 10 2014-2025 年我国数据中心市场规模与增速预测
数据来源：科智咨询及中金公司
我国数据中心市场规模预计将持续增长，预计 2022 年规模将突破 3,000 亿
元。根据科智咨询及中金公司数据，2014 年我国数据中心市场规模仅为 372 亿
元，到 2020 年增至 1,958 亿元，年复合增长率达到 31.89%，预计 2021 年我国数
据中心市场规模达到 2,486 亿元。未来，随着新基建政策的逐渐落地、互联网及
云计算大客户需求的不断扩张，数据中心行业将实现高速增长，预计到 2025 年，
我国数据中心市场规模达到 5,952 亿元，发展前景广阔。
② IE 机柜
A、工业物联网及自动化
2019-2025 年，中国工业互联网（包括工业数字化装备）投资规模预测具体
如下：
图表 11 2019-2025 年中国工业互联网投资规模（亿元）
数据来源：赛迪智库，腾讯云，前瞻产业研究院
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根据工信部数据显示，2019 年我国工业互联网产业经济规模达 2.10 万亿元。
预计 2020-2025 年年均复合增长率为 13.30%。目前全国每年在建的大型工业互
联网平台项目超过 500 个，每个工业互联网平台的平均投资规模在 1.5 亿元-2 亿
元左右，预计 2020-2025 年工业互联网领域累计投资将达到 6,500 亿元左右。
B、新能源
新能源行业设备用柜主要用于控制新能源设备，如风力发电机控制柜包括机
舱控制柜和塔基控制柜等，具有控制、监视、通信等功能，对于保证发电设备的
正常运行至关重要。电力设备新能源行业承载了国家“制造强国”和“碳达峰、碳
中和”战略的双重使命，在政策支撑和需求驱动下拥有庞大的市场需求。
2025 年我国各类发电量预计组成如下：
资料来源：国家统计局，国网全球能源互联网发展合作组织
2020 年 9 月，在联合国大会上，我国提出 CO2 排放力争于 2030 年前达到
峰值，2060 年前实现碳中和。2020 年 12 月，在气候雄心峰会上，我国宣布到
2030 年单位生产总值 CO2 排放将比 2005 年下降 65%以上，风电、太阳能发电
总装机容量将达到 12 亿千瓦以上。
C、轨道交通
轨道交通用监控柜主要用于轨道交通线路沿线以及站点内，是保证轨道交通
安全运行的重要设施。近年来，我国城市轨道交通呈迅猛发展态势，规划和在建
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线路规模稳步增长，2021-2026 年，中国城市轨道交通客运量规模及里程数预测
情况如下：
图表 12 2021-2026 年中国城市轨道交通客运量规模预测情况（亿人）
数据来源：前瞻产业研究院
图表 13 2021-2026 年中国地铁运营里程预测情况（公里）
数据来源：前瞻产业研究院
根据前瞻产业研究院预测，到 2026 年我国轨道交通客运量将接近 380 亿人
次。中国地铁运营里程有望突破 12,000 公里，轨道交通的发展也带动了轨道交
通用监控柜需求量的不断上升。
综上，工业自动化、轨道交通和新能源等领域均具有较大的市场规模，IE
机柜下游产品广泛应用于上述领域，因此市场需求量较大。
4、配电开关控制设备行业市场竞争格局
配电开关控制设备行业内，按照企业类型可分为成套开关设备供应企业和机
柜、元器件等组件供应企业两大类，两者在行业内的供应关系如下图所示：
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图表 14 配电开关控制设备行业供应链金字塔
我国大型电网建设项目主要由电网公司负责建设与运营，电网公司根据需求
向成套设备生产企业集中采购，成套设备生产企业主要依靠自产或向机柜、元器
件等组件生产企业采购主要组件。这两类企业的市场竞争环境如下：
（1）成套开关设备生产企业区域化明显
我国成套开关设备生产企业呈现明显区域化分布特征，长三角、珠三角等经
济发达地区是开关设备的主要需求市场。经济发达地区用电需求高，电网建设投
入大，带动了成套开关设备生产企业的区域化发展。同时，电网公司注重开关设
备定制化生产及售后服务快速响应等因素，受产业结构、销售渠道及服务半径影
响，成套开关设备生产企业区域化分布明显。
以高压成套开关设备为例，根据高压开关分会数据，2019 年我国高压开关
行业工业总产值完成情况如下：
图表 15 2019 年我国高压开关行业工业总产值各地区完成情况
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数据来源：中国电器工业协会高压开关分会
由上表可知，2020 年，我国高压开关行业完成工业总产值 2,340.35 亿元，
其中华东区和中南区工业总产值分别为 1,193.89 亿元、812.98 亿元，占比分别为
51.01%、34.74%，是高压开关设备的主要生产地区。
（2）成套开关设备市场集中度较低，未来将逐步向中大型企业集中
据统计，截至 2020 年底，全国成套开关设备生产企业共有 9,000 余家，其
规模及数量分布如下：
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图表 16 成套开关设备企业数量和规模分布
总体来看，国内成套开关设备生产企业数量众多，市场集中度不高，其分布
呈现金字塔形，头部企业数量少、规模较大，底部企业数量众多，但是规模普遍
较小，具体如下图所示：
图表 17 成套开关设备企业分布金字塔图
按照目前市场形势及综合行业未来发展，头部和腰部企业将依靠其企业规
模、研发创新能力、品牌效应等在未来进一步抢占市场，扩大其市场占有率。而
底部企业数量较多，但规模普遍较小，随着供给侧改革的不断深入以及终端用户
对设备品质要求的不断提升，底部成套开关设备企业受制于产品质量、技术、规
模及渠道等劣势，市场份额将逐渐向头部及腰部企业集中。
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（3）机柜、元器件等组件供应企业集中度相对较高
机柜等核心组件是成套开关设备的重要组成部分之一，其生产企业呈现出较
高的市场集中度。专业组件供应商能够通过在细分领域的专业化发展，使其生产
的组件具有较高的技术水平，并形成辐射大量下游成套开关设备客户的销售网
络，服务全国的成套设备供应商，从而能够在细分领域占据更多的市场份额。因
此，为成套设备企业提供配套机柜等核心组件的生产企业的市场集中度较高，形
成了不同于下游成套设备企业的市场竞争格局。
大型机柜、元器件等组件供应企业一般资金实力雄厚、拥有较强研发能力、
具有丰富的行业经验和较强的营销、售后服务能力。其生产的产品通过不断技术
创新及优化升级，产品质量及标准具有高稳定性及高可靠性，在市场竞争中逐渐
形成了差异化优势及品牌效应，客户黏性不断增强，下游客户一般为头部及腰部
成套开关设备企业。随着头部及腰部成套开关设备企业市场占有率的提高，如公
司一样的大型组件供应企业的市场份额将能够进一步得到提升。
（4）国际市场竞争格局及在海外市场竞争力
经过多年发展，我国配电开关控制设备行业已形成相对完整的产业链，在满
足国内市场的同时，已经开始布局海外市场。2020 年，我国配电及开关控制设
备出口交货值达到 277.52 亿元，2011-2020 年年均复合增长率 4.19%。
从国际区域配电开关控制设备市场来看，欧美等发达国家地区电力系统本身
发展完善，技术水平领先，对设备的需求量一直处于平稳状态，而非洲、南亚及
东南亚等地区的发展中国家由于工业化现代化进程相对较慢，其电力设备生产能
力发展滞后，在电力设计、工程施工和检修维护等方面较为空白，电力建设发展
多依赖西方发达国家和中国。
从国际竞争格局来看，在欧美等发达国家地区，ABB、西门子、施耐德等电
气设备巨头凭借其品牌优势和产品技术先进性水平在配电开关控制设备领域占
据了绝大多数的市场份额，是高端市场上的主导厂商。而中国本土配电开关制造
企业相对来说起步较晚，在高端市场上的竞争力较弱，与国外巨头相比存在一定
差距，但产品具有一定的价格优势，且随着技术水平的不断提升，部分产品已经
达到或超过了国际同行业水平，在中低端市场具有较强的竞争优势。随着我国配
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电开关及控制设备行业的不断发展、研发的持续投入，行业内拥有自主知识产权、
能够进行自主技术创新的企业将会越来越多，将为我国配电开关控制设备行业在
国际竞争中赢得更多机会，提升海外市场竞争优势。
根据国网能源院的分析报告显示，未来 20 年内“一带一路”沿线电网投资
规模 2.58 万亿美元，占电力投资的 42%。其中南亚电网投资规模最大，为 1.11
万亿美元。“一带一路”主要覆盖欧亚非拉地区，其中大部分国家的基础设施都
比较落后，对电力工程建设具有较大需求，尤其是对中低端产品的需求。“一带
一路”建设也为我国配电开关控制设备制造业提供了广阔的海外市场空间。
（5）产品更换频次
包括公司产品在内的配电开关控制设备使用寿命一般为 25-30 年左右，而在
实际使用中由于环境的不同，配电开关控制设备的更换频次也不尽相同。室内使
用的产品受潮湿、盐雾、污秽等环境要素影响较小，产品绝缘水平、主导电回路
接触点的氧化以及操作机构的锈蚀率等指标较为稳定，因上述原因导致事故的概
率小，产品使用寿命较长。而户外使用的产品受潮湿、盐雾、污秽等环境要素影
响，极易产生产品绝缘水平下降、主导电回路接触点的氧化导致温升过高以及操
作机构的锈蚀生锈导致拒动等事故，从而减少了开关的使用寿命。
（四）行业的供需关系
1、需求侧
（1）政策推动下，行业需求不断增加
配电开关控制设备行业是保障国民经济持续健康发展的基础性行业，也是当
前我国重点发展的战略性产业。2021 年 3 月，全国人民代表大会、中国人民政
治协商会议在《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》
中明确提出“加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互
补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提
升向边远地区输配电能力，推进煤电灵活性改造，加快抽水蓄能电站建设和新型
储能技术规模化应用。”
南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南
方电网电网建设将规划投资约 6,700 亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进
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程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。而其中，南方电网将配电网建设
列入“十四五”工作重点，规划投资达到 3,200 亿元，几乎占到了总投资的一半。
各省市根据“十四五”规划政策相继出台了具体规划和目标。公司主要销售的
华东、华北区域内，浙江省的总量指标为全省新增装机3,575万千瓦左右，建成
境内电力装机容量13,717万千瓦左右，新增电网110千伏及以上变电容量14,188
万千伏安左右、线路长度16,590公里左右。辽宁省提出 “十四五”时期，全省电
网建设规划投资700亿元以上，新建、改建各电压等级变电站400座以上，新增电
力线路长度1万公里以上。天津市提出推动“蒙电入津”特高压电网建设，实施
天津500千伏电网完善项目和天津南特高压变电站扩建工程，新增变电容量
1,814.7万千伏安。北京市规划到2025年，外送通道输电能力增加到4,300万千瓦。
规划建设亦庄南、CBD等500千伏输变电工程，完善主网结构和城市重点负荷区
域220千伏电网结构，建成源网储辅协调、分区互联互济的高可靠智能化城市配
电网。
因此，随着我国国民经济和社会发展的需求以及国家及产业政策推动下，配
电开关控制设备行业需求量将进一步增加，推动整体行业发展。
（2）海外市场为行业提供了广阔增量市场
从目前行业国际竞争格局来看，ABB、西门子、施耐德等电气设备巨头凭借
其品牌优势和产品技术先进性水平在欧美等发达国家地区占据了绝大多数的市
场份额，是高端市场上的主导厂商，但该部分市场的电力设备需求量较为稳定。
而中国本土配电开关制造企业虽然相对来说起步较晚，在高端市场上的竞争力较
弱，与国外巨头相比存在一定差距，但凭借价格优势以及不断提升的技术水平，
已逐步布局非洲、东南亚等地区的发展中国家市场。2020 年，我国配电及开关
控制设备出口交货值达到 277.52 亿元，2011-2020 年年均复合增长率 4.19%。
我国政府在 2015 年提出《推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路
的愿景与行动》，覆盖了欧亚非拉地区 65 个国家，涉及 43 亿人口，且其中大部
分国家的基础设施都比较落后，对电力工程建设具有较大需求。因此，随着“一
带一路”战略的实施，以及我国配电开关控制设备行业的不断发展，将有力的带
动我国配电开关控制设备的出口。
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（3）行业需求趋于定制化
公司产品终端应用领域较广，包括开闭所、轨道交通、工矿企业、公共建筑、
住宅小区等场所，因此对于产品尺寸、内部结构设计、密封性等各项参数均具有
不同要求，造成终端客户对产品需求具有定制化的特点。
（4）公司产品下游领域不断扩张，产品需求稳步上升
随着我国经济的发展和对电力需求的日益增加，我国对电网的投资仍会保持
较高的水平，并且随着国家智能电网、城市化、农村电网改造、轨道交通等领域
的建设进程加快，配电开关控制设备行业的需求也将不断增加。公司在巩固和发
展电气机柜、环网柜等电力系统领域产品的同时，也积极拓展 IE、IT 机柜产品
在工业自动化、新能源、轨道交通等领域的市场，公司产品整体市场需求将随时
下游领域的不断扩产而稳步上升。
2、供给侧
（1）行业产量稳中有升，转型升级呈新趋势；
按照产品电压不同，配电开关控制设备可分为高压开关设备和低压开关设
备。根据中国电器工业协会高压开关分会数据显示，2020 年，我国高压开关行
业全年实现工业总产值 2,340.35 亿元，2013-2020 年年均复合增长率 4.47%，2020
年，高压开关产值 1,255.17 亿元，同比增长 2.12%。
图表 18 2013-2020 年我国高压开关行业规模
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数据来源：中国电器工业协会高压开关行业分会
总体来看，近年来我国高压开关行业产量总体发展平稳，但增速不高，因此
下游市场主要为存量市场的竞争。环网柜依靠其性能优异、体积小、安全可靠、
免维护等优点，是行业重点发展方向，其产量及规模呈高速增长态势，在行业中
占比不断增加。2011 年至 2020 年，我国 12kV 环网柜产量由 14.75 万单元增长
至 47.07 万单元，复合增长率为 13.76%，增长迅速，行业转型升级趋势明显。
（2）随着行业需求量的上升，供应侧的产能将得到有效释放
随着国家政策的支持、行业下游领域的不断拓展以及海外市场的需求量持续
增加，供方生产企业的产能将得到有效释放。继“十三五”规划后，国家在“十
四五”规划中再次强调了包括配电行业在内的电网系统建设，通过各省市制定的
“十四五”具体目标中不难看出，包括环网柜产品在内的增量市场将得到进一步
提升。另一方面，如“一带一路”提供的海外发展中国家市场，也为开关柜产品
提供了另一增量市场。
（3）供给侧改革深入，对于供应商核心竞争力的要求进一步提高
按照目前配电开关控制设备行业形势及未来发展趋势，客户在定制化要求、
产品使用寿命、产品技术先进性等方面均提出了更高的要求，对于供应商的核心
技术、竞争水平、规模大小等无疑提出有了更高的标准。行业中的头部和腰部供
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应商将依靠其企业规模、研发创新能力、品牌效应等在未来进一步抢占市场，扩
大其市场占有率。而受制于产品质量、技术、规模及渠道等劣势，底部供应商将
随着供给侧改革的不断深入以及终端用户对设备品质要求的不断提升，渐渐失去
现有市场占有率。
公司作为电气机柜领域的龙头企业，依靠多年行业积累，在生产制造水平、
研发创新能力、产品质量等均处于行业领先水平，并在 2019 年被国家工信部评
为“制造业单项冠军示范企业” ，较竞争对手具有一定优势。公司也顺应供给
侧改革趋势，在巩固电气机柜优势产品存量市场的同时，积极抢占环网柜和 IE/IT
机柜的增量市场，充分发挥自身规模化、专业化等特点在供方市场中提升市场占
有率。
（五）行业进入壁垒
配电开关控制设备行业是一个集电力系统、自动化、机械加工、通讯等多学
科交叉的行业，属于技术和资金密集型行业。随着近几年的发展，行业门槛逐渐
提高，主要体现在以下几个方面：
1、品牌壁垒
品牌厂商经过多年的发展，已在行业中树立了自身优势品牌地位，对新进入
者形成了较高的品牌壁垒。目前，在配电开关控制设备制造领域，鉴于产品安全
可靠和长期运行的重要性，下游客户选定其供应商，不仅考虑价格因素和产品质
量、售后服务，也非常注重供应商过往的工程项目业绩、用户使用评价、银行资
信评级等等。上述因素综合反映了企业的品牌影响力和商业声誉，是企业顺利开
展业务、获取订单的重要基础，缺乏市场口碑和品牌知名度的企业很难在短时间
内赢得市场认可，难以参与市场竞争。
2、技术壁垒
配电开关控制设备行业对技术要求较高，其产品的研究设计、试验检测、生
产制造、工艺改进均需要企业进行大规模深入的技术投入，对行业新进入者形成
了较高的技术壁垒。一方面，随着配电开关控制设备逐步向智能化、免维护、环
保性、集成化等方向发展，微电子技术、计算机技术、传感技术、控制技术等多
项高新技术在产品中的应用越来越广，对企业技术储备的深度和广度也提出了更
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高的要求。另一方面，部分客户根据自身需要提出个性化要求，需要企业在发展
过程中不断进行新产品研制、创新性改进，并创造性地提出客户个性化解决方案。
因此，缺乏技术积累的新进入者难以在短时间内开发出符合市场需求的产品。
3、销售渠道壁垒
行业内企业寻求双方能够达成长期合作关系，具有一定排他性。配电开关控
制设备应用领域广泛，产品具有多品种、定制化的特征，企业需建立专业的销售
团队实现其产品推广，并做好客户维护。客户在确定供应商前，一般会重点考察
其产品质量和价格、交货能力、售后服务能力等因素，并且要求供应商具有较好
的生产装备水平，以及较强的产品研发创新能力，而在确立供应商后一般不会轻
易改变已经使用的且质量稳定可靠的产品，这种稳固的关系能够使得进入其供应
体系的供应商独占渠道，这对后来进入行业的企业构成了较高的销售渠道壁垒。
4、资金壁垒
本行业属于资金密集型行业，对于资金需求量较高，对拟进入者形成了一定
的资金壁垒。行业产品多数用于工程项目配套，需要进行针对性的产品设计、原
材料采购，行业的合同结算周期普遍较长。因此，本行业企业的应收账款和对流
动资金的需求普遍较高，拟进入企业必须拥有充足的营运资金才能保证生产的正
常运转。同时，技术的不断进步以及日趋激烈的行业竞争要求企业不断投入人力
和物力进行新技术、新产品的研发和创新，没有一定的资金积累，公司将难以在
激烈的市场竞争中生存发展。
5、人才壁垒
本行业技术含量较高，要求进入者必须要有一定的研发人才储备，这样才能
保证公司在技术方面的竞争力。同时，随着公司生产能力的不断扩大以及生产工
艺的不断专业化、精细化，对管理人才尤其是生产管理人才提出了更高的要求，
这对拟进入本行业的企业形成了人才壁垒。
（六）行业利润水平的变动趋势及变动原因
1、行业利润水平变动趋势
公司所处行业为配电开关控制设备行业，行业利润水平受宏观经济波动及下
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游需求变化影响。总体来说，我国配电开关控制设备行业的利润总额一直保持着
较好的上升势头，但行业产品种类众多，各细分市场利润率水平有所差异。同时，
由于不同企业的议价能力和市场竞争程度存在较大差异，导致其盈利能力高低不
一。部分技术研发能力较强、管理水平较高、成本控制较好、产品质量和品牌认
可度较高的企业在竞争中可以赢得更多的市场份额，利润水平不断提高，而规模
较小、技术水平较低、经营管理不善的企业可能面临利润率不断被压缩甚至被迫
退出市场。
2、变动原因
行业利润水平变动主要受产品需求量、行业竞争程度、产品成本等因素的影
响。
（1）产品需求量
近年来，我国电网投资总体规模一直保持较高水平，较高的市场需求水平刺
激了配电开关控制设备企业整体生产规模的增长。同时，国家对于智能开关设备
的大力发展推动了高技术水平产品需求的快速增长。
（2）行业竞争程度
在行业低端市场领域，由于产品技术水平和产品质量相对较低，市场竞争较
为激烈，该领域利润率水平相对较低。而在行业高端市场领域，客户对产品质量
及品牌美誉度要求较高，产品技术投入和附加值较高，该领域利润率水平相对较
高。
（3）产品成本
配电开关控制设备制造中的原材料主要涉及钢板、铜排、元器件等，原材料
成本占比相对较高。因此，原材料价格的波动将会对行业利润水平产生一定的影
响。
（七）影响行业发展的有利和不利因素
1、有利因素
（1）宏观经济持续稳定增长，为配电开关控制设备行业的发展提供了有力
支撑
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社会用电需求对配电开关控制设备行业产生直接影响，而社会用电需求与国
民经济发展和固定资产投资规模密切相关。在“调结构、稳增长”的经济新常态
下，我国宏观经济始终保持稳定增长。根据国家统计局发布的数据，2020 年，
我国国内生产总值为 1,015,986 亿元，比上年增长 2.3%，虽然经济增速同去年相
比略有下滑，但仍呈平稳增长态势。
固定资产投资方面，2020 年，全年全社会固定资产投资 527,270 亿元，比上
年增长 2.7%。其中，固定资产投资（不含农户）518,907 亿元，增长 2.9%。我
国宏观经济的持续稳定增长，固定资产投资的旺盛需求为社会用电需求增加提供
了坚实保障，也为配电开关控制设备制造行业发展提供了有力支撑。
（2）国家政策大力支持，积极鼓励行业发展
配电开关控制设备行业是保障国民经济持续健康发展的基础性行业，也是当
前我国重点发展的战略性产业。近年来，我国先后出台了一系列产业政策鼓励行
业发展。2011 年 6 月，国家发展改革委等五部委联合发布的《当前优先发展的
高技术产业化重点领域指南（2011 年度）》，将“电网输送及安全保障技术”
纳入指南；2019 年 10 月，国家发改委公布《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，
将“电网改造与建设、增量配电网建设”、“高压真空元件及开关设备，智能化
中压开关元件及成套设备等”列为鼓励类产业。
（3）智能电网、泛在电力物联网的建设将进一步推动行业发展
配电开关控制设备行业是智能电网、泛在电力物联网建设的配套行业，将随
着国家政策的支撑，得到进一步发展。国家电网在 2019 年两会报告中提出了“三
型两网”的新战略目标。“两网”即“坚强智能电网”和“泛在电力物联网”，
明确了泛在电力物联网的两个规划发展阶段，到 2021 年初步建成泛在电力物联
网，基本实现业务协同和数据贯通，到 2024 年建成泛在电力物联网，全面实现
业务协同、全面形成共建共治共享的能源互联网生态圈。
智能电网、泛在电力物联网的大力建设，大量智能化设备将得到应用，“两
网”建设的巨大投入也将为配电开关控制设备行业提供更大的市场空间，进一步
推动行业的发展。
（4）城镇化建设快速稳定发展，农村电网升级改造加快，为行业带来更多
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市场契机
根据国家统计局统计数据，2020 年，我国大陆总人口为 141,178 万人，其中
城镇常住人口为 90,199 万人，城镇人口占总人口比例（城镇化率）为 63.89%，
比上年末提高 3.29 个百分点。随着城镇化率的不断提高，城市化建设的持续推
进，将进一步带动社会生活及工业生产中配电设施需求的增加，推动配电开关控
制设备行业的发展。
2016 年 2 月，国家发展改革委发布《关于“十三五”期间实施新一轮农村
电网改造升级工程意见的通知》，提出要积极适应农业生产和农村消费需求，按
照电能替代、绿色低碳等原则，实施新一轮农村电网改造升级工程，实现东部地
区基本实现城乡供电服务均等化，中西部地区城乡供电服务差距大幅缩小，贫困
及偏远少数民族地区农村电网基本满足生产生活需要的目标。2021 年 2 月 21 日，
中共中央颁布的《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的
意见》，明确“十四五”期间要加大农村电网建设力度，全面巩固提升农村电力
保障水平。农村电网改造升级进程的加快，为配电开关控制设备行业带来更多市
场契机。
（5）“一带一路”战略为我国配电开关控制行业带来海外机遇
2015 年 3 月，中国政府制定并发布《推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海
上丝绸之路的愿景与行动》，合作重点之一包括推进跨境电力与输电通道建设，
积极开展区域电网升级改造合作。2017 年 5 月，中国国家发改委和能源局共同
发布《推动丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路能源合作愿景与行动》，提
出鼓励企业以多种方式深化电力投资合作，开展电力装备和工程建设合作，推进
跨境电力联网工程建设和电网升级改造合作。
目前，“一带一路”沿线人均用电量整体远低于世界平均水平，根据 IEA、
Globaldata、世界银行数据显示，2019 年“一带一路”沿线国家人均用电量为
1,700kWh/年，仅相当于世界平均水平（3400kWh/年）的一半左右，“一带一
路”沿线是未来十年内全世界电力需求增速最快的地区之一。根据国网能源研究
所预测，2019-2040 年，“一带一路”沿线国家电力需求年均增长率预计为
3.20%，沿线电力投资规模约 6.11 万亿美元，占世界比例的 31%。随着“一带一
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路”战略的实施，必将推动经济带相关国家电力基础设施建设，带动我国配电开
关控制设备的出口。
2、不利因素
（1）市场竞争激烈
国内从事配电开关控制设备制造的企业众多，且行业对品质要求越来越高，
竞争较为激烈。行业内企业一方面需要提高产品品质实现差异化竞争，另一方面
需积极研发新技术、新产品，实现产业升级，以获取更多的发展机遇，否则将面
临被市场淘汰的风险。
（2）高端技术人才缺乏
近年来我国配电开关控制设备行业取得了长足进步，与国外发达国家的差距
逐渐缩小。但不容忽视的是，随着智能电网建设的不断推进，相较于配电开关控
制设备行业，智能输配电行业因涵盖计算机技术、通信、电力电子、材料等诸多
领域，要求技术人才需掌握电力及相关领域的综合专业知识。但目前我国跨学科
复合型高端技术人才相对缺乏，成为制约行业发展的瓶颈之一。
（3）公司产品高度依赖下游行业发展
公司主要产品为电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜产品，下游领域包括配
电网、智能电网、工业自动化、新能源、“5G”网络、“工业互联网”、轨道
交通等领域，均为保障国民经济持续健康发展的基础性行业，也是当前我国重点
发展的战略性产业。在国家、产业政策的支持以及社会经济稳步发展的大背景下，
公司下游行业对公司产品的需求量不断上升，行业发展前景广阔。
在享受下游行业政策红利、需求增长的同时，公司主营业务高度依赖上述下
游行业的发展，若未来宏观经济下行，下游行业市场需求放缓或竞争加剧将对公
司产生一定影响。
（八）行业经营特征
1、行业技术水平及技术特点
目前，我国处于工业化加速发展的阶段，随着国家智能电网建设的推进，电
力系统对输配电系统的质量、稳定性和可靠性都提出了更高的要求，随之对输配
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电及控制设备的性能要求也越来越高。目前，配电开关控制设备正向智能化、免
维护、环保性、小型化、集成化方向发展，具体如下：
技术水平及特点 简介
综合利用现代电子技术、通信技术、计算机及网络技术与电力设备相结合，
将配电网在正常及故障情况下的监测、保护、控制、计量和管理工作有机
智能化 地融合在一起，进行远距离数据传输及监控，提高设备的自动化程度，方
便设备的运行和维护。2009 年国家电网提出“坚强智能电网”的发展目标，
我国的输配电及控制设备将逐步形成智能电网运行控制和互动服务体系。
由于户外配电产品安装和运行环境比较复杂，很多户外设备都是安装在无
免维护 人值守的地方。免维护和模块化的生产和安装方式，可以方便用户使用。
免维护产品的研究与开发是输配电及控制设备生产厂家的目标和方向。
随着全球对环保要求日益提升，开发更具有环保性的绝缘和灭弧介质成为
环保性
行业技术研发的重要课题。
由于小型化输配电及控制设备具有节约空间、能耗、材料以及改善城市环
境等优点，备受用户青睐。随着复合绝缘技术、APG 自动压力凝胶技术、
气体绝缘技术和小型化真空灭弧室的使用，配电设备的尺寸和重量与以前
小型化、集成化
相比大幅度减小。在配电及控制设备体积不断减小的同时，将会加入更多
的电器元件及装置，在保证原有产品功能的基础上进一步完善提高，使单
一产品具备更多功能的特点。
2、行业特有的经营模式
行业内普遍采取“以销定产”的生产模式，产品一般根据用户的需求进行工
程设计和开发，具有定制化、多品种的特征。产品的交付一般需经过出厂检验、
现场验收，行业内企业一般需提供全程订单跟踪及售后服务。
3、行业的周期性、区域性或季节性
（1）周期性
配电开关控制设备行业的周期性与国民经济发展、电网建设投资的周期性基
本一致。经济扩张期，随着企业用电量加大、企业和基础设施建设速度加快，配
电需求量随之上升，行业呈现顺经济周期的特点。随着国民经济的稳步发展，电
网建设投资的逐年增长，行业呈现出持续较快发展态势，且未来仍将迎来较长的
发展机遇期。
（2）区域性
配电开关控制设备行业呈现一定区域性特征。受区域经济发展水平、用电需
求差异影响，配电开关控制设备市场主要集中于沿海经济发达地区。
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（3）季节性
在配电开关控制设备行业，设备销售与工程施工进度相关联。电力成套设备
厂商中标的寒冷地区项目，项目施工一般会避开寒冷冬季（一般为 12 月至次年
2 月），该小部分项目会有季节性影响，其余大部分区域项目不受季节性影响。
而为成套设备厂商提供配套服务的专业设备生产企业是面对整个行业提供配套
服务，具备较大的市场客户群体，所以这类企业在产品销售上不具备明显的季节
性特征。
（九）行业上下游情况分析
1、行业上下游产业关联性分析
配电开关控制设备行业的上游行业主要包括有色金属、钢铁、元器件、绝缘
制品等，原材料主要包括钢板、铜排、元器件等，是行业的主要成本来源。下游
最终应用涉及电力、工矿业、交通运输、市政及民用建筑等行业。本行业与上下
游产业具有较高的关联度，具体情况如下图所示：
图表 19 配电开关控制设备行业对应的上、下游情况
2、上下游行业发展对本行业的影响
（1）上游产业发展对本行业的影响
配电开关控制设备行业上游产业对本行业的影响主要来自于市场价格的波
动，主要原材料钢板、铜排等价格波动对设备成本将产生直接影响。对于小规模、
低端设备制造企业而言，原材料价格的波动会对企业利润水平产生较大影响，而
大规模、高端设备制造企业一般具有长期、稳定的供应商，且大规模采购对原材
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料价格具有一定的议价能力，因此原材料价格的波动对具备大规模生产能力的高
端设备制造企业产生的影响相对较小。此外，对于规模比较大的企业，可以直接
与上游生产企业交易，节省了交易成本，而小规模设备制造企业由于采购数量较
少，一般需通过中间贸易商购买原材料，因而原材料成本较高。
（2）下游产业发展对本行业的影响
成套开关设备最终应用于电力、轨道交通、民用建筑、数据中心等领域。随
着我国电力行业电网投资尤其是配电侧投资比例的增加，配电设备优化升级的持
续进行，智能电网、泛在物联网建设的持续推进，行业将迎来其景气周期并在较
长时间内不会发生根本改变。同时，宏观经济的持续稳定增长、城镇化进程的加
快为行业提供了广阔的市场发展空间。
配电开关控制设备作为电力系统的重要组成部分，其产品的稳定性关系到整
个电力系统的平稳可靠运行。随着社会用电负荷的加大，行业对于配电开关控制
设备的技术及质量要求越来越高。在此趋势下，技术研发能力较弱、产品品质较
为一般的小型配电开关控制设备企业将逐渐被市场淘汰，市场份额逐步向大中型
配电开关控制设备厂商集中。中大型成套设备厂商通常要求其组件供应商具有较
高的品牌知名度和产品可靠度，随着其市场份额的上升，对外采购的需求将不断
扩大，具有品牌优势、规模优势、技术优势和品质优势的成套开关设备组件企业
具备更加广阔的市场发展空间。
（3）新冠疫情、国际贸易摩擦对发行人生产经营和财务状况的影响
①新冠疫情
A、对发行人生产经营的影响
2020 年初，突如其来的新冠肺炎疫情，使得全球产业链的“断链”风险不
断显现，也较大程度的冲击了我国产业链的稳定性。受新冠疫情影响，公司在
2020 年 1-2 月份的生产经营受到一定影响，上游供应商出现产品供应放缓甚至暂
停的情况，下游客户也发生取消订单的情况，上下游供应链的影响导致公司 2020
年一季度产量、销量和收入均同比有所下降。随着国家全面动员防疫，采取疫情
份封锁、严格隔离、强制检测等严控措施，目前我国疫情已基本得到控制，国内
整体已复工复产，公司及行业上下游生产经营已基本恢复，新冠疫情对公司的生
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产经营的影响是阶段性的，且未造成对公司生产经营的重大不利影响。
B、对发行人财务状况的影响
新冠疫情主要对公司 2020 年一季度的财务状况有所影响，但随着公司及行
业上下游企业开始复工复产，公司在 2020 年最终实现主营业务收入 164,813.89
万元，较 2019 年的 156,722.89 万元增长 5.16%。2021 年上半年，公司实现主营
业务收入 92,595.77 万元，较上年同期亦有较大增长，公司财务状况较为稳定。
新冠疫情对发行人财务状况的影响是阶段性的，对发行人整体财务状况及未来持
续盈利能力不构成重大不利影响。
C、采取的措施
公司针对新冠疫情采取的措施情况如下：
Ⅰ、积极开展防疫工作，加快复工复产
疫情期间，做好员工健康安全管理，对员工每日进行行程登记、体温测量、
发放口罩，对生产办公场所进行酒精消毒等各项防控和服务保障措施。
根据国家及当地防疫政策要求，在保证安全的情况下积极推动复工复产，努
力将疫情对公司的生产经营影响降到最低。
Ⅱ、增强与客户、供应商的沟通，保证供需
充分利用微信、电话等方式实现与客户、供应商保持紧密联系，实时关注疫
情及订单状况，主动排查订单风险，与客户、供应商携手努力，减少疫情带来的
不利影响，保证产品的顺利排产、交付工作。
D、对发行人持续经营能力及发行条件影响
针对新冠疫情，公司采取了积极的应对措施以减少其对公司生产经营、财务
状况的影响，随着新冠疫情得到控制后，公司生产经营已恢复正常。2020 年，
公司主营业务收入 164,813.89 万元，较 2019 年的 156,722.89 万元增长 5.16%，
2021 年上半年，主营业务收入为 92,595.77 万元，公司财务状况较为稳定。新冠
疫情对公司的影响是暂时性和阶段性的，对发行人持续经营能力及发行条件不存
在重大不利影响
②国际贸易摩擦
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A、对发行人生产经营的影响
国际贸易摩擦主要以中美贸易摩擦为主，出口方面，公司主要出口国包括哈
萨克斯坦、乌克兰、波兰等国家，不涉及美国，报告期内，我国与上述国家的贸
易政策保持稳定，上述国家对公司产品不存在关税壁垒、产品禁入等贸易限制措
施。进口方面，公司主要原材料采购基本来自于国内供应商，原材料供应基本不
受国际贸易摩擦影响。此外，公司主要生产主体均在我国境内，不存在境外生产
主体，不受国际贸易摩擦带来的生产经营风险。综上，国际贸易摩擦对公司日常
生产经营不存在重大影响。
B、对发行人财务状况的影响
报告期各期，公司主要对外销售电气机柜、断路器等附件产品，外销收入分
别为 3,929.37 万元、1,925.12 万元、2,557.73 万元和 1,697.00 万元占主营业务收
入比例分别为 2.84%、1.23%、1.55%和 1.83%，占比较低且总体保持稳定。因此，
国际贸易摩擦对公司财务状况不产生重大影响。
C、采取的措施
针对国际贸易摩擦，公司密切关注我国与客户所在国家和地区的贸易政策，
及时与客户做好沟通、交流。
D、对发行人持续经营能力及发行条件影响
公司主要外销地区贸易政策较为稳定，且报告期内，公司外销收入占比较小，
对发行人整体生产经营和财务状况影响程度较小。因此，国际贸易摩擦对发行人
持续经营能力及发行条件不存在重大不利影响。
（十）公司地位及竞争格局
1、公司的行业地位
（1）行业排名
公司主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜。在电气机柜方面，
公司生产制造水平、研发创新能力、产品质量等均处于行业领先水平，是该细分
领域的行业龙头，市场占有率排名第一。环网柜设备、IE/IT 机柜仍处于市场开
拓阶段，其市场占有率仍有较大提升空间。
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（2）行业荣誉
2019 年，公司被国家工信部评为“制造业单项冠军示范企业”，该项荣誉
评选的准入条件为长期专注于制造业某些特定细分产品市场，生产技术或工艺国
际领先，单项产品市场占有率位居全球前列的企业。此外，万控先后主导或参与
了电气机柜产品的 18 项国家标准、1 项行业标准的制定，且“万控”商标是国
家工商行政总局认定的“中国驰名商标”。
2、市场占有率
（1）电气机柜
公司主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜，其中电气机柜是目
前公司最主要的产品，也是公司收入和利润的主要来源。2018-2020 年，公司电
气机柜的市场占有率情况如下：
单位：万台
年份 成套开关柜产量 公司电气机柜产量 占比
2018 年 254.63 23.31 9.15%
2019 年 255.38 25.03 9.80%
2020 年 269.60 26.91 9.98%
数据来源：智研咨询
从国内市场成套开关柜的产量数据来看，2018-2020 年国内电气机柜的产量
分别 254.63 万台、255.38 万台和 269.60 万台，公司产品占比分别为 9.15%、9.80%
和 9.98%，市场占有率稳中有升，考虑部分电气机柜由成套开关厂自行生产，公
司产品在专业电气机柜细分市场中的实际占比将会更高。公司是国内规模最大的
电气机柜生产商，经过多年的经营积累，公司生产制造水平、研发创新能力、产
品质量等均处于行业领先水平，是该细分领域的行业龙头，且该地位将在未来继
续保持，市场占有率将继续稳步提升。
（2）环网柜
2018-2020 年，公司 12kV 环网柜的市场占有率情况如下：
单位：万台
年份 环网柜产量 公司环网柜产量 占比
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2018 年 43.95 0.44 1.00%
2019 年 38.00 1.04 2.74%
2020 年 47.07 1.00 2.12%
2018-2020 年，公司环网柜设备销量分别为 4,033 单元、9,742 单元和 9,505
单元，实现销售收入 4,033.80 万元、11,356.47 万元和 10,641.17 万元，复合增长
率为 21.40%，除 2020 年受疫情影响略有下降外，总体保持快速增长。公司环网
柜仍处于市场开拓阶段，目前市场占有率较小，仍有较大提升空间，按照公司目
前产品的销售增速，预计未来市场占有率将进一步提升。
（3）IT/IE 机柜
IT 机柜下游产品主要用于数据机房、数据中心，而 IE 机柜下游产品主要包
括自动化设备用控制柜、轨道交通用监控柜、新能源行业设备用柜，广泛应用于
工业自动化、轨道交通和新能源等领域。IT/IE 机柜下游产品应用领域较广，市
场规模总体较大，公司产品的市场占有率较小，市场空间广阔。
3、发行人主要竞争对手
（1）电气机柜
公司电气机柜主要竞争对手包括以下企业：
电气机柜竞争企业
序
竞争企业 基本情况
号
成立于 2001 年，主要从事高、低压电气机柜的生产、研发及销售，产
江苏天翔电
1 品主要包括 12kV、24kV 及 40.5kV 高压电气机柜，以及 400V 低压电气
气有限公司
机柜。
成立于 1998 年，是一家专业从事电气机柜的研发、生产、销售的企业，
南洋电气集
2 主要产品包括高压开关柜体、低压开关柜体、环网柜体，以及环网柜、
团有限公司
真空断路器、电缆分接箱等输配电产品。
成立于 2004 年，是一家专业从事生产高低压成套电气产品的企业。主
天港电气科
3 要产品涵盖配电开关控制设备、高低压电器及配件、高低压成套电气设
技有限公司
备等。
（2）环网柜设备
公司环网柜设备主要竞争对手包括以下企业：
环网柜设备竞争企业
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序
竞争企业 基本情况
号
北 京 ABB 成立于 1995 年，其前身是北京 ABB 高压开关设备有限公司，目前是 ABB
1 开关有限公 在华最大的二次开关柜制造中心，年产量达到 6 万台开关柜。公司主要
司 从事 3.6kV - 40.5kV 中压二次开关设备、箱式变电站的设计、制造和服务。
成立于 1999 年，主要从事中压配电及新能源领域的产品技术研发及智能
北京清畅电 制造，主要产品有电缆分支箱、SF6 气体绝缘、固体绝缘、环保气体绝
2 力技术股份 缘环网柜、箱式开闭所、箱式变电站、柱上开关、低压配电箱、配电自
有限公司 动化系列产品及新能源充电系统等，其中环网柜系列产品包括气体绝缘
环网柜、固体绝缘环网柜及真空环网柜。
江苏德春电 成立于 1999 年，主要从事 24kV/12kV SF6 负荷开关、12kV 固封或真空
3 力科技股份 负荷开关、SDC18-24（XGN18-24）SF6 环网柜，XGN15-12（Ⅱ、Ⅲ）
有限公司 SF6 环网柜产品的研发、生产和销售。
成立于 2005 年，主要从事高低压输变配电设备及配电线路保护和电力自
深圳市东升
动化产品的研发、制造、销售，主要产品包括 XGN15-12 环网柜（配
4 源电气设备
ABB-SFG、FLN48/FLN36 负荷开关）、SC6 系列环网柜（配施耐德 SC6
有限公司
负荷开关）等。
（3）IE/IT 机柜
公司 IE/IT 机柜主要竞争对手包括以下企业：
IE/IT 机柜竞争企业
序号 竞争企业 基本情况
德国威图公司成立于 1961 年，是世界领先的控制箱、高级箱体系统制
威图电子
造商、供应商，公司在全球拥有 19 个生产基地。威图电子机械技术（上
机械技术
1 海）有限公司系德国威图的子公司，成立于 2001 年，主要产品包括控
（上海）有
制机柜、配电组件、温控系统、IT 基础设施、软件与服务、系统附件、
限公司
自动化系统等。
成立于 1999 年，旗下品牌名为 Keydak（金盾）。公司主要产品线包
广州南盾
括：模块化数据中心解决方案、数据中心机柜系统、智能配电系统、
2 通讯设备
数据中心基础设施管理系统、公共监视系统、通信基站系统、工业控
有限公司
制柜系统等。
成立于 2000 年，经营范围包括：生产、设计、加工：电子、电气、机
盈凡电气
电设备及零部件，温控产品，各类机柜、机箱及配件等机械产品，铜
产品（青
3 排、铜线、紧固件；提供相关维修、配套服务，从事上述产品的进出
岛）有限公
口、批发和佣金代理（拍卖除外）及技术咨询服务；商务服务；仓储
司
服务。
4、发行人的主要竞争优势与劣势
（1）竞争优势
① 产品技术优势
万控深耕行业近三十年，形成了深厚的技术积淀，具有丰富的科研积累，相
继成功研发新型 12kV/40.5kV 高压电气机柜、Aikko 低压电气机柜、MGC 系列
智能化气体绝缘环网柜设备、VMG 系列智能化户内高压真空断路器、12/21 折
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IE/IT 机柜等新产品。近年来，公司全面完成了高、低压电气机柜产品的升级换
代，引领了高低压电气机柜行业的技术发展。万控先后作为主要起草者或参与者
单位承担了 18 项国家标准和 1 项行业标准的制定工作，截至 2021 年 6 月 30 日，
公司已拥有 287 项专利所有权，其中发明专利 18 项。
此外，公司是全国电工电子设备结构综合标准化技术委员会主任单位，公司
董事长木晓东担任第七届全国电工电子设备结构综合标准化技术委员会
（SAC/TC34）主任委员。深厚的技术积累和技术优势能够帮助公司持续开发符
合市场需求和行业发展方向的产品，维持公司领先的行业地位。
② 品牌及营销网络优势
公司坚持走规模化、专业化道路，不断在产品创新、交付质量和售后服务体
系等方面持续为客户创造价值，“万控”品牌已在行业内形成较大的影响力，具
有突出的品牌优势。2019 年，公司被国家工信部评为“制造业单项冠军示范企
业”。
公司围绕“万控”、“默飓”和“辛柏”三大业务板块，结合产品类型不同，
在国内按照“营销中心—大区销售—地方办事处”的三级组织形式设立直属的
营销服务网络，营销中心负责公司的市场营销管理工作；设立华东、华南、东北、
华北和西部五大营销片区，负责统筹各大区域市场的营销工作；在全国各大重点
城市地区设立近 80 个营销地区（办事处），负责所在地区的产品销售和客户服
务。同时，为开拓国际市场，子公司默飓电气设有国际事业部。截至 2021 年 6
月 30 日，公司拥有销售人员共 280 余人。完善的营销网络和广阔的销售渠道是
公司业务持续增长的不竭动力，既保证公司电气机柜产品市场的稳步发展，也能
够有效推动环网柜设备、IE/IT 机柜等新产品市场的快速拓展。公司营销片区如
下图所示：
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多年来，公司积累了丰富的客户资源，与诸多中大型电力成套设备等企业建
立了长期、良好、稳定的合作关系。公司坚持以客户为中心、以市场为导向，建
立了快速响应的售前、售中和售后服务体系，为客户提供高效、便捷、优质的服
务。公司突出的品牌和营销网络优势能够帮助公司持续抢占市场，提高市场占有
率，扩大销售规模。
③ 生产制造优势
公司按照贴近市场、就近服务客户的战略思维进行生产基地布局，分别在浙
江温州、浙江丽水、天津北辰、四川成都、江苏太仓等地建立了现代化生产基地，
拥有行业先进的生产工艺装备、自动化流水线 600 多台套，具备大规模生产制造
的能力，是行业内规模最大的电气机柜生产制造商。
万控于 2009 年全面推行精益生产，结合行业“项目性非标定制”的特点，
建立了具有万控特色的小批量、多批次拉动式生产模式，在工厂价值流设计、产
线布局、物流规划、设备资源统筹管理等方面形成完善的精益生产体系。近年来，
公司坚持工业化和信息化深度融合，大力实施“机器换人”，不断推进智能制造，
成功构建“联合制造、协同管理”模式，并在贴近原材料供应端的成都、天津公
司设立了智能化零件集中制造车间，充分发挥多基地联合制造优势，实现规模制
造效应，可实现日产高低压电气机柜 1000 余台套。公司的上述生产制造能力和
优势能够帮助公司持续降本增效，增强公司的盈利能力和核心竞争力。
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④ 信息化优势
公司高度重视信息化建设，努力打造数字化企业，不断获取和培育新型竞争
优势。近几年公司相继建成了 PLM 系统（产品全生命周期管理）、ERP 系统（企
业资源管理）、OMS 系统（销售订单管理）和 MES 系统（生产制造执行管理）
等四大主业务流程的信息化平台，并实现了底层业务数据的互通，同时为快速响
应客户个性化定制需求，在 PLM 系统平台的基础上自行开发了工程设计选配系
统。通过信息化平台的支撑，公司各生产基地在工程设计、商务排程、制造、售
后等方面实现了企业级协同，使相关资源的价值创造得以最大化。信息系统总体
架构如图示：
此外，公司在内部系统深度融合集成的基础上，建立了集中主数据管理平台
和集团管控平台（财务、人力资源、供应链等），并将各关键业务节点数据实时
同步至主数据中心集中处理，可快速反应公司业务经营情况，实现整体业务的敏
捷经营和决策。公司可通过“数据驾驶仓”远程监测各业务线指标实时完成情况、
各工厂产能负载情况、各生产线产品批次交付情况等，如下图所示：
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多年来，公司不断推进信息化系统建设，以数据经营驱动决策，信息化水平
在同行中居于前列。公司先后荣获工业和信息化部 2018 年两化融合管理体系贯
标试点企业、“浙江省个性化定制示范试点企业”等荣誉称号。
（2）竞争劣势
① 融资渠道单一
配电开关控制设备行业销售回款周期较长，占用营运资金较多，公司产能扩
张、新产品研发、人员的增加也都需要大量的资金投入。当前公司业务开展主要
依靠自有资金及银行贷款，融资渠道单一，增加了公司的财务成本和流动性风险，
限制了公司发展速度。伴随市场需求的增加及新产品研发需求的增加，拓展融资
渠道，增强资本实力是目前公司发展的当务之急。
② 新产品的规模及市场影响力有待提升
目前，公司电气机柜业务已较为成熟，具有较强的市场竞争优势，环网柜设
备等新产品的发展趋势较好，但对比同行业的企业来看，在规模、品牌、市场影
响力等方面仍存在一定差距。公司环网柜设备于 2018 年正式量产销售，2018-2021
年上半年销量分别为 4,120 单元、9,742 单元、9,505 单元和 5,492 单元，销量呈
快速增长态势，但相比于同行业头部企业，公司产品起步较晚，规模和品牌影响
力均有待提升。因此，公司亟需加大对新产品的研发、生产、销售的投资力度，
以更好的应对市场竞争。
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三、发行人主营业务
（一）主营业务构成
公司是配电开关控制设备行业的领先企业，主要产品包括电气机柜、环网柜
设备和 IE/IT 机柜等三大类产品。报告期内，公司主营业务的构成如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电气
76,910.42 83.06% 133,898.36 81.24% 127,525.82 81.37% 118,281.09 85.36%
机柜
环网柜
5,998.16 6.48% 10,641.17 6.46% 11,356.47 7.25% 4,033.80 2.91%
设备
IE/IT
4,472.78 4.83% 8,939.30 5.42% 5,825.57 3.72% 4,649.58 3.36%
机柜
其他 5,214.42 5.63% 11,335.06 6.88% 12,015.02 7.67% 11,605.47 8.38%
合 计 92,595.77 100.00% 164,813.89 100.00% 156,722.89 100.00% 138,569.94 100.00%
注：其他类产品包括断路器、AE 箱、热/冷通道、散件等。
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（二）主要产品的工艺流程图
1、电气机柜工艺流程
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2、环网柜设备产品工艺流程图
母线加工 零件检验
检验不合格退回
返工 检验合格
检验不合格退回
智能检漏
表面处理 仪检漏
局放检测
智能机器人 智能磨合耐
压试验（智
气箱钣金 智能机器人
手动磨合合格
机械特性 检验合格
封焊充气
零件检验 气箱装配 能联调）
件 气箱焊接 磨合不合格退回 试验 智能磨合
局放抽样
检验不合格退回
检测
检验合格
检验合格入库
柜架钣金 剪板、冲制（激 智能机器 检验合格入库
零件检验 仓库 表面处理 仓库
件 光）、折弯 人焊接
检验不合格退回
检验不合格返工
机加件 返工 返工
检验合格入库
外购件 进货检验
检验不合格退回
领料出库
检验合格入库
注塑件 零件检验
检验不合格退回
领料出库
柜架装配
自动二次线 二次线预
设备下线 装
充气柜总
智能磨合
装
成套检验
（智能联调）
检验合格 检验不合格退回
返工
成品包装
入库
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3、IE/IT 机柜工艺流程图
（三）主要经营模式
公司拥有独立的研发、供应链、产品制造、质量检测、产品营销和售后服务
体系。公司主要业务模式如下：
1、研发模式
公司建立了完善的研发管理体系和立项制度，对意向开发的新产品/新技术，
可通过年度战略研讨或专题会议形式提出立项申请，研发、营销、生产、财务、
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采购等单位综合评审确定后，报公司经营决策层批复立项。对立项项目采用自主
研发为主的研发模式，秉承“生产一代、研发一代、构思一代”的研发理念，持
续推动公司产品升级换代。
公司的自主研发包括“创新导向”和“需求导向”两种：（1）创新导向研
发，公司根据市场需求调研、行业发展预判、标准出台或调整，对公司现有产品
升级改进、迭代设计或新产品研发，使公司技术水平及产品竞争能力持续保持领
先地位；（2）需求导向研发，公司根据客户的个性化需求和建议进行产品设计，
逐步扩充企业产品标准数据，提升方案解决能力，增强客户黏性。
2、生产模式
公司业务订单以自主生产为主，部分工序通过外协加工完成。万控智造不承
担生产任务，生产任务均由相应子公司承担，公司分别在浙江温州、浙江丽水、
天津北辰、四川成都、江苏太仓等地建立生产制造基地，其中，电气机柜按照就
近服务原则，分别由丽水、天津和成都基地生产；环网柜设备由默飓电气生产；
IE/IT 机柜由辛柏机械生产。
公司主要采用“以销定产”的生产模式。生产的电气机柜、环网柜设备、IE/IT
机柜大部分为定制化产品，一般需要根据具体合同来安排产品的定制化生产；其
他零部件产品按照标准化流程生产，根据库存情况安排生产计划，保证标准化产
品的合理库存。
公司将产品生产过程中的部分工序委托给专业的外协厂商进行生产，主要包
括电镀、开平等加工工序（默飓电气外协还包括喷涂工序）。为强化外协管理，
公司制定了管理制度，强化外协加工管理，确保满足质量、交期等要求。报告期
内，公司外协加工的金额及占营业成本比例情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
外协 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
加工 825.10 1.22% 1,347.53 1.19% 1,235.45 1.19% 1,025.70 1.09%
3、采购模式
公司采购主要采用商务谈判模式，其中可分为“年度框架性协议”和“单签
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订单”两种。公司采购的主要原材料为钢板、铜排等大宗商品，主要采用“年度
框架性协议”的采购模式，采购中心牵头与供应商签订“年度框架性协议”，实
施战略供方合作的模式，与供应商建立长期、稳定合作关系，保证了物资供应的
稳定性。对于小批量的材料采购和零星采购，公司实行“单签订单”的采购模式，
根据需求采取市场询价方式选择供应商。
公司拥有健全的采购管理体系，制定了《采购管理规定》《供方管理规定》
《采购价格管理规定》以及《采购作业细则》等制度，对采购过程进行严格管控。
在供方准入上，公司按照供方管理制度，对新进入的供应商进行资质审核、供应
商现场评估、产品送样检验、小批量试用合格后才能成为公司的合格供应商。此
外，公司日常对供应商的供货质量、交期、价格和服务等进行考评，每年度定期
评审更新合格供应商名录，对供方队伍实行动态管理，确保供方能力与公司发展
需要相匹配、相适应。
4、销售模式
公司建立了完善的营销服务网络，采用直销的销售模式，订单获取方式主要
以商务谈判为主、招投标为辅。公司与长期稳定合作且年采购量较大的客户签订
“年度框架性协议”，在框架协议中对总采购量、付款、账期、质量、交付、售
后服务等条款进行约定，后续根据客户具体需求，由其下达具体订单后公司为其
供货。此外，对于其他客户，公司主要采用“单签订单”模式，即客户在需要产
品时，公司与其签署单批次的具体包含需求数量、价格、交期等信息的合同或订
单，公司根据合同或订单的约定为其供货。
公司的电气机柜产品统一由万控智造对外销售；环网柜设备、IE/IT 机柜产
品分别由默飓电气和辛柏机械独立对外销售，出口业务在 2019 年 6 月前由孚德
物联（原万控进出口）承担，2019 年下半年开始逐渐转移至默飓电气开展。
（四）各主要产品的生产和销售情况
1、公司的产能变化情况
报告期内，公司主要产品包括电气机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜，上述产
品年度产能情况如下：
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年度产能（台/套/单元）
主要产品
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
电气机柜 177,500 355,000 355,000 355,000
环网柜设备 7,000 14,000 14,000 6,200
IE/IT 机柜 21,500 43,000 43,000 43,000
2、公司产能利用情况
报告期内，公司主要产品产能、产量及利用情况如下：
单位：台/套/单元
时间 主要产品类型 细分产品 产能 产量 产能利用率
高压电气机柜 45,515
电气机柜 177,500 83.55%
低压电气机柜 102,784
2021 年上
环网柜设备 12kV 环网柜 7,000 5,249 74.99%
半年
IE 机柜 12,443
IE/IT 机柜 21,500 74.52%
IT 机柜 3,578
高压电气机柜 81,520
电气机柜 355,000 75.81%
低压电气机柜 187,623
2020 年 环网柜设备 12kV 环网柜 14,000 10,073 71.95%
IE 机柜 21,905
IE/IT 机柜 43,000 77.59%
IT 机柜 11,460
高压电气机柜 75,898
电气机柜 355,000 70.52%
低压电气机柜 174,442
2019 年 环网柜设备 12kV 环网柜 14,000 10,430 74.50%
IE 机柜 13,819
IE/IT 机柜 43,000 52.35%
IT 机柜 8,690
高压电气机柜 69,957
电气机柜 355,000 65.68%
低压电气机柜 163,217
2018 年 环网柜设备 12kV 环网柜 6,200 4,352 70.19%
IE 机柜 8,550
IE/IT 机柜 43,000 47.69%
IT 机柜 11,955
报告期内，公司电气机柜产品系公司主要的收入和利润来源，细分产品包括
高压电气机柜和低压电气机柜，由丽水万控、成都万控和天津电气生产制造，实
现产能共享。报告期内，电气机柜的产能利用率分别为 65.68%、70.52%、75.81%
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和 83.55%，尚未达到饱和状态，未来可根据市场需求进一步释放产能，保证一
定的增长空间。
公司环网柜设备主要系 12kV 环网柜，由默飓电气生产制造，报告期内产能
利用率分别为 70.19%、74.50%、71.95%和 74.99%。2020 年产能利用率同比有所
下降的主要原因系受公司销售策略调整和新冠疫情影响，销量有所下降。2021
年上半年，产能利用率有所回升，若去除春节影响，产能利用率将进一步提升。
公司 IE/IT 机柜产品由辛柏机械生产制造，IE 机柜和 IT 机柜实现产能共享，
报告期内，IE/IT 机柜产品的产能利用率分别为 47.69%、52.35%、77.59%和
74.52%，作为公司布局未来的新兴产品，其产能利用率总体呈现上升趋势，2021
年上半年产能利用率较低主要系春节因素影响。
3、主要产品的产销情况
报告期内，公司主要产品的产销情况如下：
单位：台/套/单元
时间 主要产品类型 细分产品 产量 销量 产销率
高压电气机柜 45,515 45,514 100.00%
电气机柜
低压电气机柜 102,784 105,039 102.19%
2021 年上半
环网柜设备 12kV 环网柜 5,249 5,492 104.63%
年
IE 机柜 12,443 11,677 93.84%
IE/IT 机柜
IT 机柜 3,578 2,656 74.23%
高压电气机柜 81,520 80,933 99.28%
电气机柜
低压电气机柜 187,623 186,573 99.44%
2020 年 环网柜设备 12kV 环网柜 10,073 9,505 94.36%
IE 机柜 21,905 21,297 97.22%
IE/IT 机柜
IT 机柜 11,460 11,342 98.97%
高压电气机柜 75,898 75,739 99.79%
电气机柜
低压电气机柜 174,442 173,518 99.47%
2019 年 环网柜设备 12kV 环网柜 10,430 9,742 93.40%
IE 机柜 13,819 11,952 86.49%
IE/IT 机柜
IT 机柜 8,690 8,717 100.31%
高压电气机柜 69,957 69,054 98.71%
2018 年 电气机柜
低压电气机柜 163,217 164,465 100.76%
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时间 主要产品类型 细分产品 产量 销量 产销率
环网柜设备 12kV 环网柜 4,352 4,120 94.67%
IE 机柜 8,550 7,782 91.02%
IE/IT 机柜
IT 机柜 11,955 11,952 99.97%
注：上述产量为当期入库产品产量，销量为当期实际销售数量。
报告期内，公司主要产品的产量和销量基本匹配。公司主要采用以销定产的
生产模式，当年产量基本可以完成消化，因此，公司主要产品的产销率总体接近
100%。部分产品产销率高于 100%的主要原因系期初产成品存货影响，IE/IT 机
柜产销率在报告期内略有波动的主要原因系该产品部分客户实行项目制合同，销
售数量受验收节点影响。
4、产品的主要消费群体
公司电气机柜、环网柜设备等为定制化产品，广泛应用于电力系统的配电环
节，终端应用领域包括发电厂、变电站、石油石化等工业企业、公共建筑、住宅
小区等场所。公司产品下游客户涵盖配电开关成套设备企业及大型用户项目建造
企业。
公司的 IE/IT 机柜为定制化产品，终端应用领域包括数据中心、工业自动化、
新能源及轨道交通等领域。IT 机柜下游客户包括服务器提供商、数据机房建设、
数据设备使用方等，IE 机柜下游客户主要包括工业设备制造厂商、配电集成厂
商及新能源供应厂商等。”
5、主要产品销售收入
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电气
76,910.42 83.06% 133,898.36 81.24% 127,525.82 81.37% 118,281.09 85.36%
机柜
环网柜
5,998.16 6.48% 10,641.17 6.46% 11,356.47 7.25% 4,033.80 2.91%
设备
IE/IT
4,472.78 4.83% 8,939.30 5.42% 5,825.57 3.72% 4,649.58 3.36%
机柜
其他 5,214.42 5.63% 11,335.06 6.88% 12,015.02 7.67% 11,605.47 8.38%
合 计 92,595.77 100.00% 164,813.89 100.00% 156,722.89 100.00% 138,569.94 100.00%
报告期内，电气机柜业务是公司主要收入来源，其销售收入呈现稳步增长，
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但占比逐年下降。电气机柜业务是公司优势业务，行业地位领先，能够持续稳定
地为公司贡献收入。
报告期内，公司顺应行业发展趋势，重点发展环网柜设备业务并取得较好的
成果。报告期内，环网柜设备的销售收入增长较快且占比上升，2018 年投产以
来，环网柜设备销售收入分别为 4,033.80 万元、11,356.47 万元、10,641.17 万元
和 5,998.16 万元，占主营业务收入比例从 2018 年的 2.91%提升至 2021 年上半年
的 6.48%。
此外，公司利用电气机柜业务积累的经验和优势，抓住“5G 网络”、“工
业互联网”等市场趋势，发展 IE/IT 机柜等衍生产品。报告期内，IE/IT 机柜收入
增长较快、占比逐年上升，未来发展潜力较大，是公司未来主要的利润增长点之
一。
6、公司产品销售的区域分布
报告期内，公司产品内、外销占主营业务收入的比例如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
内销 90,898.77 98.17% 162,256.16 98.45% 154,797.76 98.77% 134,640.57 97.16%
外销 1,697.00 1.83% 2,557.73 1.55% 1,925.12 1.23% 3,929.37 2.84%
合计 92,595.77 100.00% 164,813.89 100.00% 156,722.89 100.00% 138,569.94 100.00%
1、内销
报告期内，公司产品主要以内销为主，内销客户主要集中在华东、华南、华
北等地区，具体分布情况如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
地区
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华中 10,115.69 11.13% 14,058.56 8.66% 15,637.77 10.10% 13,445.91 9.99%
华东 32,492.97 35.75% 58,009.74 35.75% 54,481.17 35.20% 43,941.35 32.64%
华南 10,829.38 11.91% 18,920.04 11.66% 17,449.05 11.27% 17,351.44 12.89%
华北 15,814.93 17.40% 28,390.50 17.50% 29,044.03 18.76% 24,711.10 18.35%
西南 9,248.33 10.17% 16,553.94 10.20% 14,100.91 9.11% 12,152.92 9.03%
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2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
地区
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
西北 6,673.02 7.34% 12,880.48 7.94% 12,205.77 7.88% 10,597.85 7.87%
东北 5,724.45 6.30% 13,442.91 8.28% 11,879.06 7.67% 12,440.01 9.24%
合计 90,898.77 100.00% 162,256.16 100.00% 154,797.76 100.00% 134,640.57 100.00%
2、外销
报告期各期，公司外销的主要产品包括电气机柜、断路器等附件，外销收入
占主营业务收入比例分别为 2.84%、1.23%、1.55%和 1.83%，占比较低，对公司
整体收入及利润影响较小。
（1）主要进口国的贸易政策情况
报告期内，公司外销产品的主要进口国包括爱尔兰、乌克兰、波兰等国家，
上述国家和地区对于公司主要产品进口并未在贸易政策上采取加征关税、配额或
其他限制性的贸易政策。
报告期内，公司与主要进口国的贸易政策较为稳定，未发生重大不利变化。
如在关税税率方面，报告期内，公司产品主要进口国对公司产品征收的关税税率
未发生变动且维持在较低水平，具体如下：
序号 国家 关税税率（%）
1 爱尔兰 0.00
2 波兰 0.00
3 马来西亚 0.00
4 新加坡 0.00
5 乌克兰 2.00
6 埃及 10.00
注：以上各国关税税率数据来源为各国国际经贸相关官网、双边或多边贸易协定、中国
商务部国际经贸关系司等
综上所述，报告期内，公司产品主要进口国贸易政策较为稳定，不存在关税
壁垒、产品禁入等贸易限制措施。
（2）量化分析汇率、关税、进口国贸易政策变化对外销的影响
①汇率对外销的影响
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公司外销业务回款主要以美元结算为主，汇率变动主要影响公司财务费用，
报告期内，公司财务费用中汇兑损益情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
汇兑损益 0.30 36.24 -46.59 73.68
由上表可知，报告期内，公司汇兑损益金额分别为 73.68 万元、-46.59 万元、
36.24 万元和 0.30 万元，汇率变动对公司外销业务影响很小。
公司主营业务收入对汇率敏感性分析如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
主营业务收入（A） 92,595.77 164,813.89 156,722.89 138,569.94
其中：外销收入（B） 1,697.00 2,557.73 1,925.12 3,929.37
外销收入占主营业务收入的
1.83% 1.55% 1.23% 2.84%
比例（C=B/A）
年平均汇率上升（下降）5.00%
对主营业务收入的影响 84.85 127.89 96.26 196.47
（D=B*5.00%）
影响金额占主营业务收入比
0.09% 0.08% 0.06% 0.14%
例（E=D/A）
主营业务收入对汇率波动的
0.02 0.02 0.01 0.03
敏感系数 （F=E/5.00%）
由上表可知，年平均汇率变动 5%将对公司报告期各期的主营业务收入影响
0.14%、0.06%、0.08%和 0.09%，影响较小，不会对公司利润水平产生重要影响。
②关税、进口国贸易政策对外销的影响
报告期内，公司主要外销国家对公司产品征收的关税税率未发生变动且维持
在较低水平，主要外销国家对公司产品不存在关税壁垒、产品禁入等贸易限制措
施，因此，关税、进口国贸易政策对公司外销业务不会造成不利影响。
公司主营业务收入对关税敏感性分析如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
主营业务收入（A） 92,595.77 164,813.89 156,722.89 138,569.94
其中：外销收入（B） 1,697.00 2,557.73 1,925.12 3,929.37
外销收入占营业收入的比 例
1.83% 1.55% 1.23% 2.84%
（C=B/A）
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
关税上升 20%（公司和客户各
承担 10%）对主营业务收入的 169.70 255.77 192.51 392.94
影响（D=B*10.00%）
影响金额占营业收入比例
0.18% 0.16% 0.12% 0.28%
（E=D/A）
营业收入对汇率波动的敏感
0.02 0.02 0.01 0.03
系数 （F=E/10.00%）
由上表可知，关税上升 20%将对公司报告期各期的主营业务收入影响
0.28%、0.12%、0.16%和 0.18%，影响较小，不会对公司利润水平产生重要影响。
综上所述，由于报告期内公司外销金额较小，因此汇率、关税、进口国贸易
政策变化不会对公司主营业务收入产生重大不利影响。
（3）进口国同类产品的竞争格局
公司出口产品主要为电气机柜、断路器、附件等配电开关控制设备类产品，
金额较小。在全球市场上，ABB、西门子、施耐德等电气设备巨头在配电开关控
制设备领域占据绝大多数的市场份额，是市场上的主导厂商。中国本土配电开关
制造企业起步较晚，在全球市场上的竞争力较弱，与国外巨头相比存在一定差距，
因此我国企业主要集中在中低端市场竞争，高端市场主要被 ABB、西门子、施
耐德等国际知名品牌占有。
但随着我国配电开关及控制设备行业的不断发展、研发的持续投入，行业内
拥有自主知识产权、能够进行自主技术创新的企业将会越来越多，将为我国配电
开关控制设备行业在国际竞争中赢得更多机会。
7、前五名客户销售情况
报告期内，公司前五大客户的销售情况如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月
客户名称
销售收入 占营业收入比例
北京科锐博华电气设备有限公司、
2,302.66 2.42%
郑州空港科锐电力设备有限公司
宁波奥克斯供应链管理有限公司 1,867.39 1.96%
正泰电气股份有限公司、
浙江正泰电气科技有限公司、 1,508.72 1.58%
浙江正泰智能电气有限公司、
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安徽合电正泰电气成套设备有限公司、
陕西正泰智能电气有限公司[注 3]
中建一局集团建设发展有限公司、
1,410.16 1.48%
中建一局集团安装工程有限公司
常熟开关制造有限公司 1,271.10 1.33%
合计 8,360.03 8.77%
2020 年度
客户名称
销售收入 占营业收入比例
北京科锐博华电气设备有限公司、
北京科锐博实电气设备有限公司、 3,771.50 2.23%
郑州空港科锐电力设备有限公司[注 1]
上海大华电器设备有限公司 2,546.30 1.51%
常熟开关制造有限公司 2,070.77 1.23%
中建一局集团安装工程有限公司、
中建一局集团建设发展有限公司、 1,848.43 1.09%
中建电子信息技术有限公司[注 2]
宁波奥克斯供应链管理有限公司 1,831.12 1.08%
合 计 12,068.12 7.14%
2019 年度
客户名称
销售收入 占营业收入比例
福建裕能电力成套设备有限公司 3,049.34 1.90%
北京科锐博实电气设备有限公司、
2,673.32 1.67%
北京科锐博华电气设备有限公司
中建一局集团建设发展有限公司、
2,167.47 1.35%
中建一局集团安装工程有限公司
中骏智能电气科技股份有限公司 2,025.65 1.27%
吉林省金冠电气股份有限公司 1,695.24 1.06%
合 计 11,611.02 7.25%
2018 年度
客户名称
销售收入 占营业收入比例
北京科锐博实电气设备有限公司 2,520.40 1.78%
TEBA FOR DEVELOPMENT INDUSTRIES 2,434.92 1.72%
吉林省金冠电气股份有限公司 2,035.03 1.44%
石家庄科林电气设备有限公司 1,297.58 0.92%
中国建筑一局（集团）有限公司 1,285.94 0.91%
合 计 9,573.88 6.77%
注 1：北京科锐博实电气设备有限公司、北京科锐博华电气设备有限公司、郑州空港科
锐电力设备有限公司均为北京科锐配电自动化股份有限公司控制企业
注 2：中建一局集团建设发展有限公司、中建一局集团安装工程有限公司、中建电子信
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万控智造股份有限公司 招股意向书
息技术有限公司、中国建筑一局（集团）有限公司均为中国建筑集团有限公司控制企业
注 3：正泰电气股份有限公司、浙江正泰电气科技有限公司、浙江正泰智能电气有限公
司、安徽合电正泰电气成套设备有限公司、陕西正泰智能电气有限公司均为正泰集团有限公
司控制企业
报告期内，公司前五大客户销售收入占比分别为 6.77%、7.25%、7.14%和
8.77%，前五大客户销售收入占比较低，公司客户分布较为分散，主要原因具体
如下：
（1）公司下游客户集中度较低
据统计，截至 2020 年底，全国成套开关设备生产企业共有 9,000 余家，其
规模及数量分布如下：
成套开关设备企业数量和规模分布
总体来看，公司下游成套开关设备生产企业数量众多，市场集中度不高，其
分布呈现金字塔形，头部企业数量少、规模较大，底部企业数量众多，但是规模
普遍较小，下游客户的分散式结构导致公司的客户结构亦较为分散。
（2）产品单价及应用需求配比
公司产品在各应用领域的应用具有小批量、多批次的特点，每个终端应用场
景因为其所在应用领域、使用环境、预算等因素影响，对于产品的规格、质量、
价格等均有差异化的要求，公司需采取定制化的方式以满足各类客户的产品需
求。如一个普通住宅小区的配电房仅需 30 台左右的高压电气机柜产品，订单金
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万控智造股份有限公司 招股意向书
额仅为 20 余万元。因此，公司订单具有小批量、定制化的特点，单笔订单销售
金额较小，需通过较大的客户群体以及不断开拓新客户来实现规模的增长。
（3）产品使用寿命较长，终端应用领域更换周期较长
配电开关控制设备的使用寿命一般为 25-30 年左右，而在实际使用中由于环
境的不同，配电开关控制设备的更换频次也不尽相同公司，但总体而言，公司产
品使用寿命较长，从而导致更换频次较低，无需在短时间内重复采购替换。因此，
终端应用领域的低频次产品替换需求导致公司下游客户无法依靠部分特定客户
来实现其全部产品的销售，亦需要不断开拓新客户来实现销售，因此公司下游客
户无法形成垄断格局，分布较为分散，导致公司客户亦较为分散。
（4）下游客户采购模式的差异化
公司产品的应用领域交广，包括电力系统、轨道交通、新能源等，其中电力
行业客户又涵盖电网公司、工矿企业、小区用户等，导致终端应用领域的客户数
量较多且交易金额分散。
受区域需求影响，除国家统一采购外，各省级电力系统单位也会根据需求自
行进行年度招标采购，而大部分用户工程类项目则根据需求进行直接订单采购。
国家及省及电力系统的年度招标通常规模较大，而用户工程项目往往数量众多，
因此,公司下游客户无法形成垄断，因此造成公司下游客户市场占有率分散，对
公司产品的需求亦较为分散。
综上，公司客户分布较为分散主要由于上述原因导致，符合行业特征，具有
合理性。
8、客户总数量及销售金额分布情况
报告期内，公司客户数量及销售金额分布情况如下：
客户数 客户数量 销售金额 销售金额
年度 序号 范围
量（家） 占比 （万元） 占比
1 1,000 万元以上 4 0.19% 6,446.95 6.96%
2021 年 2 500-1,000 万元 14 0.66% 9,514.89 10.28%
1-6 月
[注 1] 3 100-500 万元 207 9.77% 41,399.15 44.71%
4 100 万元以下 1,894 89.38% 35,234.78 38.05%
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客户数 客户数量 销售金额 销售金额
年度 序号 范围
量（家） 占比 （万元） 占比
合计 2,119 100.00% 92,595.77 100.00%
1 1,000 万元以上 14 0.51% 22,855.14 13.87%
2 500-1,000 万元 47 1.71% 32,148.40 19.51%
2020 年 3 100-500 万元 322 11.72% 67,709.52 41.08%
4 100 万元以下 2,365 86.06% 42,100.83 25.54%
合计 2,748 100.00% 164,813.89 100.00%
1 1,000 万元以上 12 0.42% 19,044.12 12.15%
2 500-1,000 万元 40 1.40% 27,021.43 17.24%
2019 年 3 100-500 万元 324 11.38% 68,345.21 43.61%
4 100 万元以下 2,471 86.79% 42,312.13 27.00%
合计 2,847 100.00% 156,722.89 100.00%
1 1,000 万元以上 11 0.40% 16,059.29 11.59%
2 500-1,000 万元 28 1.01% 19,530.28 14.09%
2018 年 3 100-500 万元 313 11.34% 64,151.21 46.30%
4 100 万元以下 2,408 87.25% 38,829.16 28.02%
合计 2,760 100.00% 138,569.94 100.00%
注 1：2021 年 1-6 月数据为半年度数据，未年化
注 2：由于部分客户通过多个子公司、分公司与公司发生交易，其交易金额、所属地域
均不相同，为便于分析和口径统一，未将客户合并计算（下同）
报告期内，公司的客户数量分别为 2,760 家、2,847 家、2,748 家和 2,119 家，
数量较多且较为分散。从其数量分布来看，公司客户呈现金字塔形分布，销售额
在 1,000 万元以上的大型企业数量较少，而销售额在 100 万以下的小型客户数量
较多，占比达 80%以上。
9、公司客户与产品关系
（1）销售网络建设和分布情况，获取业务的主要方式，是否与发行人存在
大量小额直销客户的情况相匹配
① 公司销售网络建设和分布情况
公司围绕“万控”、“默飓”和“辛柏”三大业务板块，结合不同的产品类型，在
国内按照“营销中心—大区销售—地方办事处”的三级组织形式建立了一套较为
完善的营销服务网络。公司设立营销中心负责市场营销管理工作，设立华东、华
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南、华北、东北和西部五大营销片区负责统筹各大区域市场的营销工作，并在全
国各大主要重点城市或地区设立近 80 个营销点（办事处），负责所在地区的产
品销售和客户服务。此外，为开拓国际市场，子公司默飓电气设有国际事业部。
截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有销售人员共 280 余人。
公司国内的营销片区如下图所示：
公司拥有较为完善的营销网络建设和强大的销售团队，为公司持续开拓和服
务客户提供了有效的保障。
② 获取业务的主要方式
公司获取业务的主要方式包括主动拜访、客户主动合作、行业会议获取、展
会合作和客户介绍等，其中主动拜访获取业务的占比最高，占报告期各期收入的
比例超过 90%。
③ 与发行人存在大量小额直销客户的情况匹配情况
公司产品具有定制化、小批量、多批次的特点，下游客户多为小额直销客户，
公司需要较大的客户数量基数以及不断开拓新客户来实现业绩的稳定和增长。因
此公司建立了覆盖全国的销售网络，并组建了一支具有战斗力的销售队伍，通过
主动拜访、参加行业会议等方式积极开拓市场及服务更多客户，为公司实现业绩
增长提供了可靠保证。
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此外，公司产品终端应用领域较广，导致终端客户分布较为分散，涉及众多
行业领域、不同地域位置等，考虑到服务半径、运输成本、交货周期等因素，且
为更好地贴近终端客户，公司下游客户成套开关设备企业围绕其终端客户散落在
全国各地，集中度较低。同样受辐射半径影响，公司在全国多地设立了生产基地
和销售网点，并派驻销售人员以更好地服务区域内客户。
2020 年末，公司销售人员为 289 人，全年完成主营业务收入 164,813.89 万
元，人均收入为 570.29 万元，而同行业上市公司销售人员平均数量为 287 人，
销售人员的人均收入为 886.37 万元，销售人员数量亦较多，公司的情况与同行
业上市公司较为一致。
综上所述，公司销售网络的建设及分布、获取业务的主要方式与公司存在大
量小额直销客户的情况相匹配。
（2）下游客户除成套开关设备生产企业外是否存在其他类型客户，各类型
客户及变动情况，报告期内客户大幅变动的原因及合理性
报告期内，公司下游客户按照类型分布的数量及变动情况如下:
单位：家
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
客户类型
数量 占比 数量 占比 数量 占比 数量 占比
成套设备生
1,970 92.97% 2,573 93.63% 2,666 93.64% 2,562 92.83%
产集成商
工程安装商 83 3.92% 101 3.68% 113 3.97% 133 4.82%
贸易商 66 3.11% 74 2.69% 68 2.39% 65 2.36%
合计 2,119 100.00% 2,748 100.00% 2,847 100.00% 2,760 100.00%
报告期内，公司下游客户包括成套设备生产集成商、工程安装商和贸易商，
客户构成及数量占比基本保持稳定。公司下游客户中，成套设备生产集成商的数
量最多，报告期内的占比分别为 92.83%、93.64%、93.63%和 92.97%；工程安装
商和贸易商客户数量占比较小，工程安装商主要系中建一局集团（指中国建筑一
局（集团）有限公司及其关联企业，下同）、上海昀升建设集团股份有限公司（曾
用名：上海昀升送变电工程有限公司）等工程施工类企业，上述公司采购公司产
品后通过自身子公司或委外加工商生产集成，最终形成成套开关设备并投入其承
接的工程建设项目中。
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报告期各期，公司各类型客户的数量基本保持稳定，2021 年 1-6 月数量下降
的主要原因系部分客户未在上半年下单导致，不存在大幅变动的情况。
（3）按照产品分类的客户数量及变动情况，电气柜和 IE 机柜等须下游成
套设备厂家加工的产品客户是否存在大幅变动
报告期各期，公司按照产品分类的客户数量及变动情况如下：
单位：家
产品类别 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
电气机柜 1,640 2,083 2,107 2,081
环网柜设备 133 147 147 92
IE/IT 机柜 197 326 354 246
合计 1,970 2,556 2,608 2,419
公司电气机柜产品较为成熟，报告期内各期的客户数量总体保持稳定，2021
年 1-6 月客户数量较 2020 年下降较多主要系客户数量仅为半年数据，部分客户
未在上半年下单导致。
公司环网柜和 IE/IT 机柜产品均处于发展阶段，报告期各期的客户数量总体
保持上升趋势，2021 年上半年减少的主要原因与电气机柜相似，系部分客户未
在上半年下单导致。
综上所述，公司各产品客户数量总体保持稳定，电气机柜、环网柜、IE/IT
机柜等产品大部分均需下游成套设备厂家加工，其客户不存在大幅度变动。
（4）各主要产品按照不同销售金额等级的客户数量及变动情况，是否与各
类产品特点相适应
报告期内，公司各主要产品按照不同销售金额等级的客户数量分布及变动情
况如下：
单位：家
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品 收入分布
数量 占比 数量 占比 数量 占比 数量 占比
1,000 以上 3 0.18% 11 0.53% 8 0.38% 8 0.38%
电气
500-1,000 11 0.67% 27 1.30% 28 1.33% 21 1.01%
机柜
100-500 175 10.67% 277 13.30% 284 13.48% 277 13.31%
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50-100 200 12.20% 230 11.04% 244 11.58% 217 10.43%
10-50 586 35.73% 670 32.17% 704 33.41% 705 33.88%
0-10 665 40.55% 868 41.67% 839 39.82% 853 40.99%
合 计 1,640 100.00% 2,083 100.00% 2,107 100.00% 2,081 100.00%
1,000 以上 - - - - 1 0.68% - -
500-1,000 - - 2 1.36% - - - -
100-500 14 10.53% 33 22.45% 25 17.01% 11 11.96%
环网
柜设 50-100 24 18.05% 24 16.33% 22 14.97% 15 16.30%
备
10-50 55 41.35% 48 32.65% 57 38.78% 38 41.30%
0-10 40 30.08% 40 27.21% 42 28.57% 28 30.43%
合 计 133 100.00% 147 100.00% 147 100.00% 92 100.00%
1,000 以上 - - 1 0.31% - - - -
500-1,000 1 0.51% 1 0.31% 1 0.28% 2 0.81%
100-500 6 3.05% 15 4.60% 10 2.82% 11 4.47%
IE/IT
50-100 13 6.60% 24 7.36% 17 4.80% 6 2.44%
机柜
10-50 41 20.81% 59 18.10% 55 15.54% 37 15.04%
0-10 136 69.04% 226 69.33% 271 76.55% 190 77.24%
合 计 197 100.00% 326 100.00% 354 100.00% 246 100.00%
报告期各期，公司客户数量较多，但主要集中在交易额 100 万元以下的小额
客户，主要与公司各产品特点相关。公司电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜产
品均具有定制化、小批量、多批次的特点，单笔订单较小，同时考虑公司下游客
户集中度较低、分布较为分散，造成公司客户量大但主要为小额客户的分布，与
产品特点相适应。
（5）报告期内向中建一局及其关联方销售产品类别和金额情况，相关产品
未作为发行人主要产品的原因
① 报告期内向中建一局及其关联方销售产品类别和金额情况
报告期内，公司向中建一局及其关联方销售产品的类别和金额情况如下：
单位：万元
产品类别 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
冷/热通道 1,097.04 1,185.66 1,912.90 258.33
IE/IT 机柜 165.94 216.72 141.16 538.18
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箱体 - - - 48.89
其他附件 147.18 446.05 113.41 440.54
合 计 1,410.16 1,848.43 2,167.47 1,285.94
报告期内，公司向中建一局及其关联方主要销售了冷/热通道、IE/IT 机柜、
箱体等产品，其中以冷/热通道和 IE/IT 机柜产品为主。
② 相关产品未作为发行人主要产品的原因
除 IE/IT 机柜产品外，公司向中建一局及其关联方销售的其他产品类型占主
营业务收入的比例情况如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
冷/热通道 1,348.88 1.46% 2,440.95 1.48% 3,030.24 1.93% 911.08 0.66%
箱体 441.12 0.48% 1,175.19 0.71% 1,405.65 0.90% 1,435.79 1.04%
其他附件 2,049.10 2.21% 4,141.03 2.51% 3,400.16 2.17% 5,718.87 4.13%
主营业务
92,595.77 100.00% 164,813.89 100.00% 156,722.89 100.00% 138,569.94 100.00%
收入
报告期内，公司向中建一局及其关联方销售的冷/热通道、箱体等产品类型
占主营业务收入比例较低，并非公司主要产品，因此未作为公司主要产品披露。
（五）主要产品的原材料和能源供应情况
1、主要原材料及其供应情况
（1）主要原材料供应情况
公司的主要原材料为钢板（主要为敷铝锌卷、冷轧卷）、铜排等。报告期内，
公司主要原材料的耗用量及价格走势具体情况如下：
主要原料 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
采购数量（吨） 35,648.38 62,024.71 54,959.73 52,250.10
敷 金额（万元） 20,214.58 26,295.30 23,207.66 23,668.26
铝
平均单价（万元
锌 0.57 0.42 0.42 0.45
/吨）
卷
占原材料采购
34.01% 29.25% 27.83% 29.75%
总额比例
冷 采购数量（吨） 10,750.35 20,012.31 17,724.08 21,170.15
轧 金额（万元） 5,673.80 7,928.22 6,663.43 8,565.20
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主要原料 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
卷 平均单价（万元
0.53 0.40 0.38 0.40
/吨）
占原材料采购
9.54% 8.82% 7.99% 10.77%
总额比例
采购数量（吨） 772.12 1,352.78 1,323.30 1,180.32
金额（万元） 4,679.87 6,147.88 5,868.25 5,408.34
铜
平均单价（万元
排 6.06 4.54 4.43 4.58
/吨）
占原材料采购
7.87% 6.84% 7.04% 6.80%
总额比例
注：上述金额不含税，原材料采购金额包含原料及主要辅料
2、能源供应情况
公司消耗的主要能源是电、水、天然气。报告期内公司能源消耗具体情况如
下：
主要能源 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
用量（万度） 897.96 1,882.47 1,724.33 1,687.61
电 平均单价（元/度） 0.67 0.69 0.68 0.68
金额（万元） 599.73 1,309.99 1,177.81 1,148.814
用量（万吨） 4.10 11.96 9.63 9.71
水 平均单价（元/吨） 3.66 3.36 3.42 3.61
金额（万元） 15.00 40.22 32.90 35.10
用量（万立方米） 49.24 82.37 83.95 72.71
天然气 平均单价（元/立方米） 2.95 2.49 2.56 2.40
金额（万元） 145.39 204.95 214.82 174.78
报告期内，公司能源耗用与产量总体相匹配。
3、向主要供应商采购情况
报告期内，公司向前五大供应商采购金额情况如下：
单位：万元
占原材料采购
时间 供应商名称 采购金额 采购内容
总额比例
攀钢集团国际经济贸易有 敷铝锌卷、
19,547.84 32.88%
限公司 冷轧卷等
2021 年 首钢京唐钢铁联合有限责
1-6 月 5,524.72 9.29% 冷轧卷
任公司
乐清市富泓锦铜业有限公 3,063.51 5.15% 铜排等
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占原材料采购
时间 供应商名称 采购金额 采购内容
总额比例
司
静触头、触
温州市海磁电器有限公司 2,082.25 3.50%
臂装配
冷轧板、酸
上海晶钢实业有限公司 1,860.08 3.13%
洗板
合 计 32,078.39 53.96%
攀钢集团国际经济贸易有 敷铝锌卷、
27,790.29 30.91%
限公司 冷轧卷等
一次触臂、
温州市海磁电器有限公司 3,989.39 4.44%
静触头等
首钢京唐钢铁联合有限责
3,486.57 3.88% 冷轧卷
任公司
2020 年度 导轨装配\
金炉电气有限公司 3,021.34 3.36% 推进机构
等
冷轧板、敷
上海晶钢实业有限公司 2,915.02 3.24%
铝锌板等
合 计 41,202.61 45.83%
攀钢集团国际经济贸易有 敷铝锌卷、
24,516.19 29.39%
限公司[注 1] 冷轧卷等
一次触臂、
温州市海磁电器有限公司 3,801.38 4.56%
静触头等
金炉电气有限公司、金炉
电源分配
（天津）电气有限公司[注 3,329.70 3.99%
2019 年度 器等
2]
乐清市富泓锦铜业有限公
3,323.09 3.98% 铜排等
司
首钢京唐钢铁联合有限责
2,537.51 3.04% 冷轧卷
任公司
合 计 37,507.87 44.97%
攀钢集团国际经济贸易有 敷铝锌卷、
25,642.12 32.23%
限公司 冷轧卷等
首钢京唐钢铁联合有限责
4,434.32 5.57% 冷轧卷
任公司
一次触臂、
温州市海磁电器有限公司 3,428.20 4.31%
2018 年度 静触头等
乐清市富泓锦铜业有限公
3,043.57 3.83% 铜排等
司
电源分配
金炉电气有限公司 2,789.66 3.51%
器等
合 计 39,337.89 49.45%
注 1：攀钢集团国际经济贸易有限公司包括其成都分公司；
注 2：金炉电气有限公司和金炉（天津）电气有限公司为同一控制下企业。
1-1-258
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报告期内，公司的前五大供应商比较稳定，不存在向单个供应商的采购比例
超过 50%或严重依赖少数供应商的情形。
1-1-259
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4、主要供应商采购产品、采购金额及其占其同类产品的采购比重及变动原因
报告期内，公司历年前五大供应商合计共 6 家，按照报告期内的采购产品、采购金额及其占其同类产品的采购比重情况如下：
单位：万元
2021 年上半年 2020 年 2019 年 2018 年
序 占同类产品/ 占同类产品 占同类产品/ 占同类产品
供应商名称 采购内容
号 采购金额 采购总额 采购金额 /采购总额 采购金额 采购总额 采购金额 /采购总额
比例 比例 比例 比例
敷铝锌卷 18,149.94 89.78% 26,049.64 99.07% 23,028.18 99.23% 23,199.50 98.02%
攀钢集团国
际经济贸易 冷轧卷 1,365.55 24.07% 1,701.32 21.46% 1,425.22 21.39% 2,409.30 28.13%
1
有限公司[注 其他[注 3] 32.34 0.13% 39.33 0.09% 62.79 0.15% 33.32 0.09%
1]
合计 19,547.84 32.61% 27,790.29 30.91% 24,516.19 29.39% 25,642.12 32.23%
冷轧卷 3,539.57 62.38% 3,346.84 42.21% 2,537.51 38.08% 4,434.32 51.77%
首钢京唐钢 敷铝锌卷 1,875.10 9.28% 60.89 0.23% - - - -
2 铁联合有限
责任公司 其他 110.05 0.43% 78.84 0.32% - - - -
合计 5,524.72 9.22% 3,486.57 3.88% 2,537.51 3.04% 4,434.32 5.57%
其他（母线框、
温州市海磁 静触头、绝缘
2,082.25 8.14% 3,989.39 9.13% 3,801.38 8.92% 3,428.20 8.86%
3 电器有限公 子等附件产
司 品）
合计 2,082.25 3.47% 3,989.39 4.44% 3,801.38 4.56% 3,428.20 4.31%
1-1-260
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2021 年上半年 2020 年 2019 年 2018 年
序 占同类产品/ 占同类产品 占同类产品/ 占同类产品
供应商名称 采购内容
号 采购金额 采购总额 采购金额 /采购总额 采购金额 采购总额 采购金额 /采购总额
比例 比例 比例 比例
铜排 1,779.15 38.02% 995.61 16.19% 1,846.95 31.47% 1,664.02 30.77%
乐清市富泓 紫铜带 1,245.50 83.73% 1,761.54 79.53% 1,357.07 60.44% 1,211.91 63.49%
4 锦铜业有限
公司 其他 38.85 0.15% 27.68 0.06% 119.08 0.28% 167.64 0.43%
合计 3,063.51 5.11% 2,784.83 3.10% 3,323.09 3.98% 3,043.57 3.83%
金炉电气有 其他（操作轴
限公司/金炉 装配、机构件 1,645.24 6.43% 3,021.34 6.92% 3,329.70 7.81% 2,789.66 7.21%
5 （天津）电气 等附件产品）
有限公司[注
合计 1,645.24 2.74% 3,021.34 3.36% 3,329.70 3.99% 2,789.66 3.51%
2]
冷轧板 1,455.44 62.92% 2,172.08 59.59% 1,784.31 63.70% 32.85 2.55%
敷铝锌卷 112.05 0.55% 67.01 0.25% 15.12 0.07% 4.40 0.02%
上海晶钢实
6 冷轧卷 7.76 0.14% 43.02 0.54% 108.65 1.63% 56.59 0.66%
业有限公司
其他 284.82 1.11% 632.92 1.45% 516.37 1.21% 121.79 0.31%
合计 1,860.08 3.10% 2,915.02 3.24% 2,424.45 2.91% 215.63 0.27%
总计 33,723.63 56.26% 43,987.44 48.92% 39,932.32 47.88% 39,553.50 49.72%
注 1：攀钢集团国际经济贸易有限公司包括其成都分公司
注 2：金炉电气有限公司和金炉（天津）电气有限公司为同一控制下企业
注 3：其他类产品包括各类电子元器件等附件产品
1-1-261
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报告期内，公司向历年前五大供应商采购的主要产品包括钢板（包括敷铝锌卷、冷轧卷等）、铜排、紫铜带和其他附件等，合计
的采购金额占采购总额比例分别为 49.72%、47.88%、48.92%和 56.26%。报告期内，公司向同一供应商采购的产品种类、金额及占其
同类产品的采购比重均较为稳定。
1-1-262
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（六）董事、监事、高级管理人员和核心技术人员在上述供应商、
客户中的权益情况
公司报告期各期前五大客户、供应商中，不存在持有公司股票 5%以上股东
在前五大客户或供应商中持有权益的情况；报告期内公司不存在董事、监事、高
级管理人员和核心技术人员在前五大客户或供应商中持有权益的情况，不存在主
要关联方在前五大客户或供应商中持有权益的情况。
（七）环保和安全生产方面的情况
1、环境保护方面
从行业来看，公司属于制造行业。从公司的实际工艺流程和污染物排放看，
公司不属于重污染企业。公司的主要生产过程是将钢板进行数控冲床、折弯、打
磨、装配的过程，生产过程基本没有副产物，产污环节少，且均在标准范围内排
放。公司生产过程中主要的污染源及处理过程如下：
废水：废水主要来源于生活污水及生产污水，分别主要来源于员工生活废水
及生产车间产生的废水。上述废水经化粪池等设施处理达标后接入污水处理厂。
废气：生产的废气主要是焊接工序产生的粉尘，通过作业台自带通风管收集
后排放，生活废气主要是食堂油烟废气等，经净化器处理后排放。
固废：固体废物主要为员工生活及办公垃圾、各工序产生的其他废物等。原
辅材料边角料外卖回收利用；乳化液纳入危废管理，收集暂存，送有资质的单位
统一处理。
噪声：噪声主要来自剪板机、冲床等机械设备的运行产生。公司通过选取低
噪声设备、优化车间布局、加设隔音门窗等必要措施，减缓噪声对周围环境的影
响，同时加强设备的维护，确保设备处于良好的运转状态，杜绝因设备不正常运
转产生的高噪声现象；对车间内的工人进行自身安全防护知识的上岗培训，如高
噪声、高振动设备生产车间的工人应佩戴耳塞进行劳动防护。噪声满足《工业企
业厂界环境噪声排放标准》（GB12348-2008）中的 3 类标准，对厂界周围产生
的噪声并未超出标准，不会对周围环境造成噪声污染。
（1）生产经营涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量、主要
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处理设施实际运行情况
① 生产经营涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称、主要处理设施实
际运行情况
报告期内，公司生产经营中涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及主
要处理设施实际运行情况如下：
生产经营涉及具体
主要污染物类别和名称 处理措施 处理设备
环节
打磨、激光、喷塑、
颗粒物
固化 经布袋除尘、光氧催
压塑、注塑、印刷、 化+活性炭吸附装置、 焊烟收集集成系
非甲烷总烃 统、袋氏除尘器、
电泳烘干、固化 水喷淋+二级活性炭
除尘式砂轮机、
废气 粉尘 喷塑、打磨 等装置处理后通过高
UV 光氧除尘器等
苯、甲苯、二 排气筒排放
喷塑、固化
甲苯
经油烟净化器处理后 YJ-JD 系列静电式
食堂油烟 食堂
高空排放 油烟净化器等
铅
镉
汞
悬浮物
氨氮
硫化物
化学需氧量 一体化高效容器
前处理
气浮机、回转式鼓
五日生化需氧 经化粪池预处理后纳
废水 风机、一体化酸解
量 管接入污水处理厂
中和钢制设备等
总磷 污水处理装置
总氮
动植物油
石油类
NH3-N
工地废水 施工废水
生活污水 员工生活污水
数控车床、剪板机
噪音 噪声 使用低噪声设备 /
等设备噪声
废机油、废乳
金属加工 送有资质单位处置 /
固废 化液等
废边角料 金属加工 废料销售 /
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生产经营涉及具体
主要污染物类别和名称 处理措施 处理设备
环节
生活垃圾 员工生活垃圾 由环卫部门清运 /
公司属于制造行业，但是从公司生产的工艺流程和污染物排放情况来看，公
司不属于重污染行业，生产过程中基本没有副产物，产污环节少，主要是废水、
废气、噪音等少量污染。对于生产经营中的废气、废水，公司主要通过装备相应
的环保净化装置进行污染物处理，确保排放的污染物指标符合排放标准。对于生
产过程中产生的固废，废机油、废乳化液等交由第三方具有资质的环保机构处理，
边角料直接对外销售，而生活垃圾则由环卫部门及时清运处理。公司生产过程中
噪音产生较小，因此无需特殊装置处理。
② 主要污染物排放量
报告期内，公司生产经营中产生的主要污染物的名称及其排放量（排放浓度、
速率等）具体如下：
类型 序号 主要污染物名称 排放量 排放标准 是否达标
1 铅（mg/L） 0.1 1.0 是
2 镉（mg/L） 0.05 0.1 是
3 汞（mg/L） 0.00201 0.05 是
4 悬浮物（mg/L） 136 400 是
5 氨氮（mg/L） 43.6 45 是
6 硫化物（mg/L） 0.005 2 是
废水 7 化学需氧量（mg/L） 462 500 是
8 五日生化需氧量（mg/L） 234 300 是
9 总磷（mg/L） 7.92 8 是
10 总氮（mg/L） 62.7 70 是
11 动植物油（mg/L） 4.39 100 是
12 石油类（mg/L） 12.1 20 是
13 NH3-N（mg/L） 6.34 45 是
1 颗粒物排放速率（kg/h） 0.05 3.5 是
2 颗粒物排放浓度（mg/m） 108 120 是
废气 3 苯排放速率（kg/h） 0.0009 0.2 是
4 苯物排放浓度（mg/ m） 0.0771 1 是
5 甲苯排放速率（kg/h） 0.000179 0.6 是
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类型 序号 主要污染物名称 排放量 排放标准 是否达标
6 甲苯物排放浓度（mg/ m） 0.0289 5 是
7 二甲苯排放速率（kg/h） 0.0059 0.9 是
8 二甲苯排放浓度（mg/ m） 0.5296 15 是
9 非甲烷总烃排放速率（kg/h） 0.087 3.4 是
10 非甲烷总烃排放浓度（mg/ m） 7.79 60 是
注：报告期内，公司多次委托第三方环境监测机构对各项污染物的排放情况进行检测，
上表中披露的排放量数据为报告期内对公司及各子公司历次检测结果中的最高值，披露的排
放标准各主体一致
由上表可见，报告期内，公司生产经营中产生的主要污染物均能实现达标排
放。根据浙江仁欣环科院有限责任公司出具了《环保核查技术报告》，对公司
2018 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日环保整体情况进行了核查，核查内容包含：
环境影响评价和“三同时”制度执行情况，达标排放、总量控制、工业废物处理
处置情况，清洁生产实施情况，环保处罚及突发环境污染事件，企业环境信息披
露情况。经核查，公司生产过程中产生的废气、废水、废渣和噪声均得到有效处
置。在核查期限内，公司基本能遵守环保法律法规及标准，其生产经营符合环境
保护的要求，公司及其子公司排放的污染物量均满足总量控制要求，且无总量减
排任务。核查期间，企业未发生环境违法处罚行为，其生产经营符合国家环境保
护相关法律法规的规定。
（2）报告期内，发行人环保投资和相关费用成本支出情况，环保设施运行
情况；报告期内环保投入、环保相关成本费用是否与处理公司生产经营所产生
的污染相匹配
报告期内，公司环保投入和相关费用支出情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
环保设施投入 72.46 89.50 23.31 70.17
环保直接费用支出 48.12 118.92 81.20 80.26
环境保护投入合计 120.58 208.42 104.51 150.43
报告期内，发行人环保投入包括环保设施投入、环保直接费用支出，其中环
保直接费用支出包括污水处理费、排污费、环保设施运行费等。报告期内环保设
施投入主要系购买新设备的投入，2019 年环保设施投入相对金额较小主要系新
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投入的设备金额较小，而其他年份新投入的设备金额较大。2018 年，天津电气
新增有机废气治理系统和废弃处理系统；2020 年，丽水万控由原先锅炉燃烧方
式改成天然气方式，添加了天然气安装工程并购买燃烧机；2021 年上半年，丽
水万控和成都万控分别购买了一套污水处理系统，默飓电气购买了一套废气处理
器。2020 年，公司环保直接费用支出增加较多的主要原因系为筹备上市需要聘
请相关环保机构出具了检测、核查报告产生的费用。
由于公司不属于重污染行业企业，生产环节产生的污染物也相对较少，相关
环保设施在正式生产前的环保验收阶段均已部署到位，公司日常生产产生的废
水、废气等经过环保装置均可直接排放，环保投入与费用与产量等因素并无直接
的正相关关系。报告期内，环保设施投入仅在新建生产线或环保设备更换时产生
额外投入，除因上市产生的额外检测、核查报告外，公司环保直接费用支出总体
亦较为稳定。因此，报告期内公司环保投入和费用基本保持稳定，符合公司实际
生产经营情况。
（3）募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额等
公司本次发行并上市募集资金拟全部投入下列项目：
单位：万元
序号 项目名称 总投资额 拟使用募集资金投资
智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩
1 43,731.45 43,731.45
产建设项目
2 技术研发中心建设项目 7,100.76 6,702.44
合 计 50,832.21 50,433.89
① 智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目
A、募投项目所采取的环保措施
a、施工期：
该项目对生态的影响主要发生在施工期，主要生态影响为水土流失，水土流
失将随着工程建设期的结束而终止。
废气：施工期产生扬尘，实施洒水抑尘。
废水：施工泥浆，进行沉淀处理，上清液可排放，沉淀淤泥垃圾场覆土填埋。
生活废水，化粪池处理。
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噪声：避免夜间施工（22:00-6:00），建立隔离墙、加盖简易棚、围墙、防
护网。
固废：建筑垃圾、装修垃圾规划运输送至环保指定地点处理；生活垃圾，由
环卫部门统一回收。
b、营运期：
生活废水：经化粪池等设施处理后达标纳管接入污水处理厂。
废气： 焊接烟尘：焊接产生烟尘通过作业台自带通风管收集后排放，量很
小。食堂油烟废气：经净化器处理后排放。
噪声：主要噪声源为车床、铣床、冲床等机械设备的运行产生。采选取低噪
声设备、优化车间布局、加设隔音门窗等必要措施，减缓噪声对周围环境的影响，
同时加强设备的维护，确保设备处于良好的运转状态，杜绝因设备不正常运转产
生的高噪声现象。对车间内的工人进行自身安全防护知识的上岗培训，如高噪声
高振动设备生产车间的工人应佩戴耳塞进行劳动防护。
固废：原辅材料边角料外卖回收利用；乳化液纳入危废管理，收集暂存，送
有资质的单位统一处理。
生活垃圾：环卫部门回收处理。
B、募投项目所采取的环保措施资金来源和金额
智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目总投资额为 43,731.45
万元，该项目拟投入环保设备设施的金额为 110.00 万元，占投资的比例为 0.25%，
资金来源均为募集资金，具体情况如下：
单位：万元
序号 处理对象 设备名称 金额
1 焊接烟尘 布袋除尘风机集中排放设备 12.00
2 打磨烟尘 布袋除尘风机集中排放设备 10.00
3 降噪 隔震垫、减震器 10.00
4 天然气燃烧废气 排气筒高空排放设备 5.00
5 食堂油烟废气 排烟新风系统 10.00
6 食堂废水 隔油池 1.00
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序号 处理对象 设备名称 金额
7 生活污水 化粪池 2.00
污水处理站 50.00
8 喷涂表面工艺处理
布袋除尘设施 10.00
合计 110.00
② 技术研发中心建设项目
A、募投项目所采取的环保措施
a、施工期：
该项目对生态的影响主要发生在施工期，主要生态影响为水土流失，水土流
失将随着工程建设期的结束而终止。
废气：施工期产生扬尘，实施洒水抑尘。
废水：施工泥浆，进行沉淀处理，上清液可排放，沉淀淤泥垃圾场覆土填埋。
生活废水，化粪池处理。
噪声：避免夜间施工（22:00-6:00），建立隔离墙、加盖简易棚、围墙、防
护网。
固废：建筑垃圾、装修垃圾规划运输送至环保指定地点处理；生活垃圾，由
环卫部门统一回收。
b、营运期：
废水：项目产生的生活污水统一接入公司污水管网，经处理达到《污水综合
排放标准》（GB8978-1996）三级排放标准要求后排放，公司将做好污水处理、
接管工作，并接受环保部门的监督。
噪声：项目产生的噪声均在安全范围内，符合工业企业厂界噪声标准
（GB12348-08）标准要求，不会对周围环境造成噪声污染。另外企业通过加强
绿化、种植树木等措施减少噪声影响。
固废：本项目的固体废物主要为试验废料、员工生活废物、办公垃圾等。废
弃物统一由有资质的处置中心进行处理。试验报废材料会进行合理的回收利用。
固体废物采取措施后对环境无影响。
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B、募投项目所采取的环保措施资金来源和金额
研发中心建设项目总投资额为 7,100.76 万元，该项目拟投入环保设备设施的
金额为 15.00 万元，主要为实验室烟尘的排气系统，占投资的比例为 0.21%，资
金来源均为募集资金。
（4）公司生产经营与募集资金投资项目符合国家和地方环保要求
报告期内，公司的生产项目均已取得环评批复，在正式生产前通过环保竣工
验收，各生产型子公司亦均取得相关法律法规要求的相关环保资质。此外，公司
募集资金投资项目亦已取得环评批复。
2021 年 8 月，浙江仁欣环科院有限责任公司出具了《环保核查技术报告》，
对公司 2018 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日环保整体情况进行了核查，核查内
容包含：环境影响评价和“三同时”制度执行情况，达标排放、总量控制、工业
废物处理处置情况，清洁生产实施情况，环保处罚及突发环境污染事件，企业环
境信息披露情况。经核查，公司生产过程中产生的废气、废水、废渣和噪声均得
到有效处置。在核查期限内，公司基本能遵守环保法律法规及标准，其生产经营
符合环境保护的要求。核查期间，公司未发生环境违法处罚行为，其生产经营符
合国家环境保护相关法律法规的规定。
此外，根据万控智造及其子公司成都万控、丽水万控、默飓电气和孚德物联
所属地生态环境局出具的证明，上述公司在报告期内不存在因违反国家环保法律
法规而受到行政处罚的情形。关于公司其他子公司天津电气、天津科技和辛柏机
械，根据保荐机构和发行人律师通过国家企业信用信息公示系统、信用中国等网
站进行网络检索，未检索到报告期内上述公司因违反国家环保法律法规而受到行
政处罚的情形。
（5）关于危废品处理和利用的合法合规性
① 发行人危废品涉及的具体生产环节
公司危废品主要包括废机油、乳化液等，其具体生产环节及对应产品情况如
下：
序
主要危废品名称 涉及的生产环节 具体产品
号
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生产设备在磨床、数控车床、线切割加工过程中
1 废乳化液
需要加入乳化液起到润滑、降温作用
生产设备运行时需要机油进行润滑，机油定期需
2 废机油 生产、处理
更换一次
过程中产
3 废包装桶 用于存放机油、乳化液的铁桶包装 生，不针对
生产污水处理过程中会产生一定量的废水处理污 具体产品
4 污水处理站污泥
泥
5 废活性炭 废气处理过程会产生一定量的废活性炭
脱脂废液、陶化废 辛柏机械
6 脱脂、陶化、电泳等喷涂过程中产生
液、电泳废液等 IE/IT 机柜
发行人废乳化液、废机油等危废品系生产设备正常运行所产生；污泥、废活
性炭主要系废水、废气处理过程中产生，而脱脂废液、陶化废液、电泳废液等危
废品主要系喷涂过程中产生。总体而言，公司生产过程中产生的危废品数量较少，
公司按照规定定期委托具备资质的第三方公司进行危废品的安全处置，处置方法
和过程合法合规。
② 发行人危废品的利用合法合规
公司按照《固体废物污染环境防治法》等法律法规制定了相应管理制度，建
立危废品仓库对危废品进行管理，对于生产经营活动所产生的危废品，公司在其
贮存场所设置了危险废物识别标志，并通过各地监管系统平台申报了危险废物的
种类、产生量、流向、贮存、处置等有关资料，相关危险固体废弃物均已委托具
有《危险废物经营许可证》的第三方处置单位进行处置，就危险废物转移填写出
具了危险废物转移联单。
根据浙江仁欣环科院有限责任公司出具的环保核查报告，报告期内，公司生
产过程中产生的废气、废水、废渣和噪声均得到有效处置，未发生环境违法处罚
行为，其生产经营符合国家环境保护相关法律法规的规定。
根据保荐机构和发行人律师网络检索发行人及其子公司所属地的生态环境
局公示的行政处罚信息、核查了当地生态环境局出具的环境守法情况证明，报告
期内发行人及其子公司不存在环保方面的行政处罚情况。
综上所述，报告期内发行人危废品的利用合法合规。
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2、安全生产方面
公司不属于高危行业，生产所用的主要原材料均不属于危险化学品名录。公
司一直将安全生产放在突出位置，由专人负责综合管理，并从预防的角度建立健
全各种安全生产规章制度。
（1）安全生产的组织与管理
公司已制定了相关安全生产管理制度，包括安全方针与目标制定、安全生产
责任书、相关安全管理要求与标准、安全培训、劳保用品与职业健康、三同时、
安全检查、安全例会、安全奖惩、事故事件处理、应急与响应管理、安全台账管
理。公司认真贯彻落实《中华人民共和国安全生产法》，落实安全生产管理，切
实消除安全隐患，避免和减少生产安全事件的发生，保障员工人身和公司财产安
全。
（2）消防管理措施
公司建立了《消防管理规定》《突发事件应急预案》等规章制度，规范公司
消防设施管理，使公司消防安全管理工作有序开展，预防和控制消防事故的发生，
确保人身和财产安全。
（3）安全生产达标情况
2019 年 12 月 24 日，成都市郫都区应急管理局出具（郫）应急安罚 [2019]38-1
号《行政处罚决定书》，对万控科技（成都）有限公司处以 20 万元罚款的行政
处罚，涉及的具体事项为：
2019 年 9 月 20 日，实习人员缪剑平因违规操作液压机，徒手在设备平台进
行拖动模具，致使模具从设备平台坠落将其砸伤，后经抢救无效死亡。成都万控
存在对实习人员现场监护不到位，未及时制止从业人员的违章行为，事故隐患排
查不及时，未发现并清理液压机平台上的油渍的行为，在该起事故中负有一般管
理责任。在事故发生后，公司积极配合进行案件调查，做好事故救援和善后工作，
及时缴纳了罚款，并按照应急管理部门的要求进行了整改。
2020 年 7 月 16 日，成都市郫都区应急管理局出具《证明》：“2019 年 9 月
20 日，万控科技（成都）有限公司发生一起安全生产事故，造成 1 人死亡，事
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故中该公司负一般管理责任，区应急局给予该公司 20 万元行政处罚，已缴纳到
位。除此之外，2017 年 1 月 1 日至 2020 年 7 月 15 日期间，区应急局未再接到
该公司发生生产安全事故的报告，也未再因违反安全生产法律、法规对其进行行
政处罚。”此外，根据《行政处罚决定书》，该处罚的依据为《中华人民共和国
安全生产法》第一百零九条第一款第（一）项的规定，即：
“第一百零九条 发生生产安全事故，对负有责任的生产经营单位除要求其
依法承担相应的赔偿等责任外，由安全生产监督管理部门依照下列规定处以罚
款：
（一）发生一般事故的，处二十万元以上五十万元以下的罚款；
（二）发生较大事故的，处五十万元以上一百万元以下的罚款；
（三）发生重大事故的，处一百万元以上五百万元以下的罚款；
（四）发生特别重大事故的，处五百万元以上一千万元以下的罚款；情节特
别严重的，处一千万元以上二千万元以下的罚款。”
综合上述情况，保荐机构和律师认为，成都万控发生的该安全事故为一般事
故，其所受到的行政处罚为一般事故处罚标准中的最低金额，且成都市郫都区应
急管理局认定在该事故中公司承担一般管理责任，因此成都万控在该起事故中不
存在重大违法违规。
除上述安全生产事故外，报告期内公司不存在其他违反安全生产相关法律法
规的情况。根据公司及各子公司所属地应急管理局出具的证明，除上述行政处罚
外，报告期内公司及子公司不存在其他安全生产事故记录和行政处罚记录。
四、发行人主要资产
（一）主要固定资产情况
1、固定资产基本情况
本公司的固定资产主要包括房屋建筑物、专用设备、运输工具等。截至 2021
年 6 月 30 日，公司固定资产构成情况如下表：
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单位：万元
固定资产类别 账面原值 累计折旧 账面净值 成新率
房屋及建筑物 30,822.95 11,858.05 18,964.90 61.53%
电子设备 1,471.32 1,186.38 284.93 19.37%
机器设备 20,922.79 9,657.45 11,265.34 53.84%
运输工具 1,845.19 1,161.76 683.42 37.04%
其他设备 5,497.66 3,209.58 2,288.09 41.62%
合 计 60,559.91 27,073.22 33,486.69 55.30%
注：成新率=净值/原值
2、房产情况
（1）已取得权属证书的房产
截至报告期末，公司拥有 10 处房产，其权证情况如下：
序 是否
权利人 权证号 坐落地 用途 面积
号 抵押
浙（2019）乐清 乐清市北白象镇
万控 办公、
1 市不动产权第 温州大桥 9,289.93m2 是
智造 管理
0028312 号 工业园区
天津 房地证津字第 北辰区环东发展
2 非居住 52,224.54m2 是
电气 113011312004 号 内景通路 8 号
浙（2017）温州 温州经济技术开
默飓
3 市不动产权第 发区金海大道 338 工业 33,217.18m2 是
电气
0031612 号 号等
红光镇港通北四 厂房、综
川（2017）郫县 路 555 号 4 栋 1 层、 合厂房、
成都
4 不动产权第 1 栋 1-3 层、3 栋 倒班房、 36,657.77m2 是
万控
0010786 号 1-5 层、 栋 1-2 层、 库房、加
5 栋 1-6 层 工厂房
浙（2017）丽水
丽水 莲都区碧湖镇园
5 市莲都不动产权 工业 7,357.43m2 是
万控 中路 149 号
第 0007214 号
浙（2017）丽水
丽水 莲都区碧湖镇园
6 市莲都不动产权 工业 13,353.27m2 是
万控 中路 149 号
第 0007215 号
浙（2018）丽水
丽水 莲都区南山路
7 市莲都不动产权 工业 5,606.70m2 是
万控 571 号
第 0024019 号
浙（2018）丽水
丽水 莲都区南山路
8 市莲都不动产权 工业 16,480.49 m2 是
万控 571 号
第 0024020 号
浙（2018）丽水
丽水 莲都工业区南山
9 市莲都不动产权 工业 1,291.15m2 是
万控 园园中路 131 号
第 0024021 号
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序 是否
权利人 权证号 坐落地 用途 面积
号 抵押
苏（2017）太仓
辛柏 城厢镇胜泾路
10 市不动产权第 工业 13,915.34m2 是
机械 188 号
0025782 号
发行人及其子公司已就上述不动产权证书项下的房产履行了房屋建设审批
手续，依法取得了《建设用地规划许可证》《建设工程规划许可证》《建设工程
施工许可证》，办理了不动产权证书，故发行人及其子公司拥有的上述房产均已
依法办理必要的审批程序并取得相应权属证书，系合法建筑，不存在重大违法行
为。
（2）尚未办理权属登记的建筑物情况
① 发行人外购商铺
发行人现有位于陕西省渭滨区巨福路 22 号（铭尚西城印象）5 号楼 1 层 47
号及 2 层 49 号（商业用房）的商铺，系因客户陕西宝光电力开关有限公司结欠
万控智造及万控集团货款，各方于 2018 年 11 月签署《和解协议》，将该处商铺
抵作货款转让给万控智造。截至本招股意向书签署日，该处商铺尚未办理完成不
动产权登记。
根据发行人提供的民事调解书、和解协议及发行人签署的购房协议，发行人
与陕西宝光电力开关有限公司已向宝鸡市渭滨区人民法院申请强制执行，并达成
和解协议，约定陕西宝光电力开关有限公司结欠万控智造及万控集团的货款以上
述商铺进行抵偿。根据上述和解协议，发行人与宝鸡市温商房地产开发有限公司
签署购房协议，并由陕西宝光电力开关有限公司缴纳办理权属登记的各项费用。
根据发行人确认，上述商铺尚未办理完成权属登记手续的原因为开发商未缴纳相
关费用，故发行人暂无法办理取得上述商铺的产权证书。上述房产尚未办理完成
权属登记系开发商原因造成，发行人作为商铺购买方，不涉及可能被行政处罚的
情形或构成重大违法行为。根据发行人说明，其一直积极与开发商协商解决，但
上述房产具体产权证书办理进度尚未明确，暂无法预计取得时点。鉴于发行人实
际未使用上述商铺，非发行人生产经营用房，故上述商铺暂无法办理产权登记对
发行人生产经营不存在重大不利影响。
② 发行人自建建筑物
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根据发行人提供的资料并经核查，截至报告期末，发行人及其子公司已取得
房产证的建筑面积合计为 189,393.80 ㎡，尚有部分零星建筑物未取得房产证，具
体情况如下：
主体 所涉建筑物 用途 面积（平方米）
停车棚 1 停放车辆 156.87
停车棚 2 停放车辆 94.8
晾晒房 室内晾晒区 304.5
成品库房 1 成品放置 675
成品库房 2 成品放置 994.5
门卫室 1 门卫室 20
丽水万控
门卫室 2 门卫室 40
门卫室 3 门卫室 19.2
门卫室 4 门卫室 13.8
工业废料仓库 工业废料分类存放区 432.7
高压自动监测站房 监测废水排放 15.5
杂物房 杂物堆放 43
叉车充电棚 叉车充电 50
天津电气
污水检测房 污水在线检测 12
门卫室 门卫室 40
成都万控 板材仓储房 仓储科堆放板材 40
废铁、废纸板仓库 废铁、废纸板堆放 20
废物仓库及垃圾房等 废物及垃圾堆放 155
食堂 食堂 220
辛柏机械 门卫室 门卫室 66
消防泵房 消防泵房 18.5
水质在线监测房 水质在线监测 10
总计 3,441.37
如上所述，发行人及子公司存在部分自建建筑物未取得房产证的情况，面积
合计为 3,441.37 平方米，占发行人自有房产总建筑面积的 1.8%，占比较小。该
等未取得产权证建筑物主要用作发行人子公司门卫室、仓库、停车、杂物废物堆
放等附属用房，非主要生产经营性用房。
根据发行人说明，发行人子公司成都万控、丽水万控、辛柏机械、天津电气
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为解决公司仓储空间不足问题及部分辅助生产设施需求，在已取得国有土地使用
权的土地面积范围内搭建了上述建筑物，上述建筑物暂未办理取得产权证书，但
不存在产权权属纠纷或潜在纠纷；如果上述建筑物存在被拆除的风险，发行人实
际控制人将积极沟通解决相关用房需求，确保对公司生产经营不会造成重大不利
影响。
根据乐清市综合行政执法局出具的《证明》，2018 年 1 月 1 日至 2021 年 6
月 30 日期间，万控智造、孚德物联在生产经营期间未出现违法建设行为而被该
局处罚或立案调查的情形。
根据乐清市住房和城乡建设局出具的《证明》，2018 年 1 月 1 日至 2021 年
7 月 19 日期间，万控智造、孚德物联不存在因违反房产、建设管理方面法律、
法规而受到该局行政处罚的记录。
根据温州经济技术开发区交通和建设局出具的《证明》，2018 年 1 月 1 日
至 2021 年 6 月 30 日期间，在温州经济技术开发区所辖范围内，默飓电气工程建
设符合建设管理相关法律、法规及规范性文件的规定，不存在违反建设管理相关
法律、法规或规范性文件的行为，不存在因违反建设管理方面的法律、法规或规
范性文件而受到行政处罚的情况。
根据太仓市住房和城乡建设局出具的《证明》，2018 年 1 月 1 日至 2021 年
7 月 6 日期间，辛柏机械在日常经营活动中，未受到过该局的行政处罚。
根据成都市郫都区综合行政执法局出具的《证明》，2018 年 1 月 1 日至 2020
年 12 月 31 日期间，成都万控在城乡建设管理方面、城乡规划管理方面、房地产
管理方面未受到过行政处罚。2020 年 8 月 26 日至 2021 年 7 月 9 日期间，成都
万控在城乡建设管理方面、城乡规划管理方面未受到过该局作出的行政处罚。
根据天津市北辰区住房和建设委员会出具的《证明》，2018 年 1 月 1 日至
2021 年 7 月 7 日期间，天津电气一直严格遵守国家和地方有关住房和城乡建设
管理法律、法规和规范性文件的规定，依法履行报建、建设和竣工验收手续，未
有因发生违反国家和地方有关住房和城乡建设管理法律、法规和规范性文件的情
形而受到或可能受到该委行政调查或行政处罚的情况，与该委亦无任何有关住房
和城乡建设管理的争议。
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根据丽水市综合行政执法局莲都分局出具的《证明》，2018 年 1 月 1 日至
2021 年 7 月 7 日期间，丽水万控的工程建设、房屋所有权的取得及房屋使用等
行为均符合建设管理、规划管理或房产管理相关法律、法规或规范性文件规定，
不存在因违反建设管理、规划管理或房产管理相关法律、法规或规范性法律文件
规定而受到行政处罚的情况。
针对上述发行人及其子公司默飓电气、成都万控、丽水万控、辛柏机械、天
津电气存在部分房产在建成后未及时办理房屋产权证书的情形，发行人实际控制
人已出具书面承诺，如发行人及其子公司因上述未取得权属证书的建筑物而导致
相关建筑物被强制拆除、限期拆除或导致公司被相关主管部门处罚等致使公司遭
受任何损失的，由其全额承担上述补偿、赔偿及罚款，确保发行人利益不受损失。
综上，发行人及其子公司存在少量非生产经营用房未取得房屋产权证书的情
形，存在瑕疵。但是，上述未取得房产证书的建筑物非发行人主要生产经营用房，
建筑物面积占发行人及子公司房产总面积比例较小，且系发行人及子公司在拥有
合法使用权的土地之上自行建造所得，所有权不存在纠纷或潜在纠纷；同时，相
关行政主管机关已就发行人及其子公司报告期内未受到行政处罚作出相关《证
明》，且发行人实际控制人也已出具补偿承诺。因此，上述情况不会对发行人生
产经营构成重大不利影响，不会对发行人本次发行上市构成实质障碍。
3、房屋租赁情况
截至报告期末，公司主要房屋租赁情况如下：
租赁房屋
序 承租 面积 租金 租赁
出租人 房屋地址 产权证 租赁期限
号 人 （m2） （含税） 备案
书号
2021.1.10-
成都市郫都 川（2018）
成都千 2022.1.9 租金
区红光镇港 郫都区不
成都 和物业 2021.01.10 为 82,080 元/
1 通北四路 567 动产权第 4,320.00 未备案
万控 发展有 -2024.01.09 月；2022.1.10
号宗地内 2 号 0073271
限公司 起每年递增
厂房第四跨 号
4%
乐清市北白 浙（2017）
象镇温州大 乐清市不
万控 万控 2020.01.10
2 桥工业园区 动产权第 15,218.22 63,930 元/月 已备案
智造 集团 -2022.12.31
万控集团有 0011243
限公司内 号
（1）发行人租赁的房产是否涉及集体土地或划拨用地，是否取得权属证书，
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是否办理租赁备案手续，承租房产是否属于发行人的主要生产经营场所
根据发行人确认并经核查，发行人及其子公司租赁房产均不涉及集体土地或
划拨用地，上述租赁场地的土地权利性质均为出让，其中发行人租赁万控集团的
房屋已取得权属证书并已办理租赁备案，成都万控租赁的上述场地已取得土地使
用权证书，但尚未取得房屋所有权证书，未办理租赁备案。上述租赁场地主要用
于仓储或办公，均不属于发行人的主要生产经营场所。
根据成都千和物业发展有限公司（以下简称“千和物业”）出具的《情况说
明》，千和物业正在积极协调办理地上建筑物的产权证书，并承诺待产权证书办
理完成后将尽快立即配合成都万控办理房屋租赁备案手续；千和物业确认，其有
权就上述房屋进行出租，上述租赁真实、合法、有效，不存在任何违反土地或房
产管理相关法律法规的情形。
根据《最高人民法院关于审理城镇房屋租赁合同纠纷案件具体应用法律若干
问题的解释（2020 修正）》相关规定，出租人就未取得建设工程规划许可证或
者未按照建设工程规划许可证的规定建设的房屋，与承租人订立的租赁合同无
效。但在一审法庭辩论终结前取得建设工程规划许可证或者经主管部门批准建设
的，人民法院应当认定有效。故成都万控与千和物业的租赁合同存在被认定为无
效的可能。因上述租赁地址主要用于仓储，未涉及生产经营用房，且周边可替代
场所较多，故上述租赁瑕疵不会对发行人及其子公司的持续经营能力产生重大不
利影响。
根据《商品房屋租赁管理办法》规定：未办理房屋租赁登记备案的，由租赁
物业当地建设（房地产）主管部门责令改正，逾期不改正的，将被处以最高不超
过一万元的罚款。发行人及其控股子公司未办理租赁备案存在被责令改正或处罚
的风险。
根据《民法典》等相关规定，当事人未依照法律、行政法规规定办理租赁合
同登记备案手续的，不影响合同的效力。
根据公司提供的资料并经核查，上述房屋租赁尚未办理房屋租赁备案。根据
《商品房屋租赁管理办法》规定：未办理房屋租赁登记备案的，由租赁物业当地
建设（房地产）主管部门责令改正，逾期不改正的，将被处以最高不超过一万元
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的罚款。发行人及其控股子公司未办理租赁备案存在被责令改正或处罚的风险。
根据《民法典》等相关规定，当事人未依照法律、行政法规规定办理租赁合同登
记备案手续的，不影响合同的效力。
公司的实际控制人已出具承诺：“如由于公司房产租赁相关事项原因致使租
赁协议无法继续履行或其他任何原因，导致发行人及其子公司无法继续使用租赁
房产，出租方拒绝赔偿或出租方赔偿不能弥补承租方遭受的全部损失的，相应损
失或不足部分由本人承担。本人同时承诺将在尽可能短的时间内负责在原经营场
所附近寻找商业价值相似的物业供发行人及其子公司租赁使用，因此产生的额外
支出由本人承担。因上述房屋租赁导致发行人及其子公司受到罚款处罚或其他任
何损失由本人承担。”
综上，发行人子公司所承租的上述房产存在瑕疵，但发行人实际控制人已就
上述法律瑕疵可能导致的公司损失向发行人作出补偿承诺，且发行人子公司上述
存在瑕疵的租赁房产非主要生产经营用房，占发行人总生产经营用房的比例较
小，故上述瑕疵不会对发行人及其子公司的持续经营能力产生重大不利影响，不
会对发行人的本次发行上市构成实质性障碍。
（2）报告期内，公司向关联方出租/承租房产的租赁费用及其定价是否公允，
是否存在关联方利益输送情况
公司关联租赁价格参照当地周边企业租赁价格情况确定，价格公允。公司对
万控集团的房屋租赁主要为租赁万控集团的房屋用于发行人管理、行政职工的宿
舍、食堂等，且涉及金额较小，报告期各期的租赁费用分别为 23.96 万元、49.52
万元、73.06 万元和 38.10 万元。因此，公司向关联方承租房产不存在关联方利
益输送的情况。
（3）发行人租赁土地是否存在租用合法性不能确认、租用用途不符合产权
证记载或未进行备案等瑕疵情况，涉及集体土地使用的，请说明有关土地取得、
使用是否合规，请对租用土地及其上建筑物或构筑物是否合规发表明确意见
根据发行人提供的租赁协议、租赁地址的不动产权证书，发行人租用的上述
地址均已办理完成土地使用权属登记，上述租赁用地土地性质均为出让，不涉及
集体土地使用的情形，租赁用途符合土地使用权证记载。发行人向万控集团租赁
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的上述场地不存在租用合法性不能确认，租赁用途符合产权证记载且已完成租赁
备案，该租赁不涉及集体土地使用，且土地取得、使用合规，发行人租赁的万控
集团土地及其上建筑物或构筑物不存在任何违反土地或房产管理相关法律法规
的情形。
成都万控租赁的上述地址已办理完成土地使用权属登记，但尚未办理取得租
赁房产的房屋所有权证书，经上述出租方确认，其取得、使用上述租赁地址的土
地合法合规，不存在租用的土地合法性不能确认的情形，不涉及集体土地使用，
租赁用途符合产权记载的土地用途。鉴于成都万控租赁的上述场地尚未办理取得
租赁房产的房屋所有权证书，故尚无法办理房屋租赁备案登记，存在租赁房产瑕
疵。根据千和物业出具的情况说明，其正在积极协调办理地上建筑物的产权证书，
并承诺待产权证书办理完成后将尽快立即配合成都万控办理房屋租赁备案手续；
千和物业确认，其有权就上述房屋进行出租，上述租赁真实、合法、有效，不存
在任何违反土地或房产管理相关法律法规的情形。故成都万控租赁上述地址的土
地合法性不存在不能确认的情形，租用的房产存在合法性不能确认的情形。但发
行人实际控制人已就上述法律瑕疵可能导致的公司损失向发行人作出补偿承诺，
且发行人子公司上述存在瑕疵的租赁房产非主要生产经营用房，占发行人总生产
经营用房的比例较小，故上述瑕疵不会对发行人及其子公司的持续经营能力产生
重大不利影响，不会对发行人的本次发行上市构成实质性障碍。
（4）结合瑕疵房产、土地的面积占比及使用上述土地或房产产生的收入、
毛利、利润情况，评估其对于发行人的重要性，是否构成发行上市障碍；披露将
来如因土地问题被处罚的责任承担主体、搬迁的费用及承担主体、有无下一步解
决措施等，并对该等事项做重大风险提示
发行人尚未办理产权权属登记的房产面积（含外购商铺与自建建筑物）合计
3,790.85 平方米，占发行人自有房产面积比例为 2.00%。鉴于上述瑕疵房产主要
用于门卫室、仓库、停车、杂物废物堆放等附属用房，不属于主要生产经营性用
房，故使用上述房产不直接产生收入、毛利、利润，上述房产对发行人生产经营
不具有重要影响。发行人实际控制人已就上述瑕疵房产出具补偿承诺，且上述瑕
疵房产易于搬迁、可替代性强，故上述瑕疵不会对发行人及其子公司的持续经营
能力产生重大不利影响，不会对发行人的本次发行上市构成实质性障碍。
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根据发行人提供的资料并经保荐机构、发行人律师核查，发行人不存在拥有
或租用瑕疵土地的情形，不涉及发行人因瑕疵土地问题被处罚的情形，故未做重
大风险提示；且发行人实际控制人已出具承诺，如发行人及其子公司因土地房产
问题而受到相关主管部门的行政处罚或产生其他损失的以及因此导致搬迁产生
的费用，实际控制人将足额补偿发行人及其子公司因此发生的支出或所受损失，
无需发行人或其子公司支付任何对价。
4、主要生产设备
截至 2021 年 6 月 30 日，公司主要生产设备情况如下：
单位：万元
设备名称 账面原值 账面净值 成新率
表面处理设备 173.02 161.31 93.23%
测量设备 53.96 44.14 81.79%
成型设备 384.03 289.51 75.39%
冲压设备 7,009.98 3,186.63 45.46%
电力配套设备 846.58 416.69 49.22%
吊装设备 919.40 609.52 66.29%
辅助设备 1,776.76 1,159.41 65.25%
焊接设备 814.13 535.55 65.78%
机加设备 250.60 173.24 69.13%
计量设备 5.47 2.31 42.21%
剪切设备 2,142.28 941.52 43.95%
降温设备 133.07 48.75 36.64%
喷涂设备 1,704.82 988.20 57.97%
送料机设备 408.52 257.76 63.10%
压缩空气设备 103.18 47.41 45.95%
折弯设备 2,368.22 1,244.62 52.55%
注塑设备 389.68 223.71 57.41%
装配设备 1,439.08 935.06 64.98%
合 计 20,922.79 11,265.34 53.84%
（二）主要无形资产情况
公司拥有商标、专利、土地使用权等无形资产，该等资产为公司正常经营以
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及谋取利润所不可或缺之资源。
1、土地使用权
截至报告期末，公司共有 12 宗土地使用权，获得方式均为出让，其基本情
况如下：
序 权利 是否
权利人 权证号 坐落地 用途 面积
号 性质 抵押
浙（2019）乐清市
万控 乐清市北白象镇温 工业
1 不动产权 出让 4,170.44 m2 是
智造 州大桥工业园区 用地
第 0028312 号
天津 房地证津字第 北辰区环东发展内 工业
2 出让 66,667.20m2 是
电气 113011312004 号 景通路 8 号 用地
浙（2017）温州市
默飓 温州经济技术开发 工业
3 不动产权 出让 52,382.40m2 是
电气 区金海大道 338 号等 用地
第 0031612 号
浙（2017）温州市 温州经济技术开发
默飓 工业
4 不动产权第 区金海园区 D-47d-1 出让 31,566.00m2 是
电气 用地
0109974 号 地块
红光镇港通北四路
川（2017）郫县 555 号 4 栋 1 层、1 39,749.59m2
成都 工业
5 不动产权 栋 1-3 层、3 栋 1-5 出让 （共用宗地面 是
万控 用地
第 0010786 号 层、2 栋 1-2 层、5 积）
栋 1-6 层
浙（2017）丽水市
丽水 莲都区碧湖镇园中 工业
6 莲都不动产权 出让 2,148.65m2 是
万控 路 149 号 用地
第 0007214 号
浙（2017）丽水市
丽水 莲都区碧湖镇园中 工业
7 莲都不动产权 出让 21,463.73m2 是
万控 路 149 号 用地
第 0007215 号
浙（2017）丽水市
丽水 莲都区碧湖镇园中 工业
8 莲都不动产权 出让 9,961.27m2 否
万控 路 149 号 用地
第 0007216 号
浙（2018）丽水市
丽水 工业
9 莲都不动产权 莲都区南山路 571 号 出让 6,998.00m2 是
万控 用地
第 0024019 号
浙（2018）丽水市
丽水 工业
10 莲都不动产权 莲都区南山路 571 号 出让 18,738.72m2 是
万控 用地
第 0024020 号
浙（2018）丽水市
丽水 莲都工业区南山园 工业
11 莲都不动产权 出让 187.40m2 是
万控 园中路 131 号 用地
第 0024021 号
苏（2017）太仓市
辛柏 工业
12 不动产权 城厢镇胜泾路 188 号 出让 36,288.60m2 是
机械 用地
第 0025782 号
截至 2021 年 6 月 30 日，公司上述土地使用权账面价值为 7,879.88 万元。
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根据发行人提供的上述不动产权证书项下土地的国有土地使用权出让合同、
土地出让金缴纳凭证及相关税费缴纳凭证，发行人及子公司通过国有土地出让的
有偿方式取得“房地证津字第 113011312004 号”“浙（2017）温州市不动产权
第 0031612 号”“浙（2017）温州市不动产权第 0109974 号”“苏（2017）太仓
市不动产权第 0025782 号”“浙（2017）丽水市莲都不动产权第 0007214 号”“浙
（2017）丽水市莲都不动产权第 0007215 号”、“浙（2017）丽水市莲都不动产
权第 0007216 号”不动产权证书项下土地使用权，且已足额缴纳土地出让金，并
已依法办理必要的审批手续，取得相应不动产权证书，符合《土地管理法》等相
关法律法规规定。
发行人通过无偿划转方式，自万控集团处取得“浙（2019）乐清市不动产权
第 0028312 号”不动产权证书项下土地使用权，上述资产无偿划转经乐清市地方
税务局白象税务分局出具《企业集团内部资产无偿划转征免税证明单》确认，免
征契税；2017 年 5 月 12 日，万控集团完成缴纳资产转让增值税；2017 年 5 月
18 日，万控有限办理完成上述不动产权属过户登记手续，已依法办理必要的审
批手续，并取得相应不动产权证书，上述土地使用权的取得符合《土地管理法》
等相关法律法规规定。
丽水万控通过丽水农业受让取得“浙（2018）丽水市莲都不动产权第 0024019
号”“浙（2018）丽水市莲都不动产权第 0024020 号”“浙（2018）丽水市莲都
不动产权第 0024021 号”不动产权证书项下土地使用权，丽水农业原系通过出让
的有偿方式取得该土地使用权，且已足额缴纳土地出让金；丽水万控受让上述土
地使用权已依法办理必要的审批手续，并取得相应不动产权证书，符合《土地管
理法》等相关法律法规规定。
成都万控通过吸收合并万控集团（成都）电气有限公司取得“川（2017）郫
县不动产权第 0010786 号”不动产权证书项下土地使用权，万控集团（成都）电
气有限公司原系通过出让的有偿方式取得该土地使用权，且已足额缴纳土地出让
金；成都万控已依法办理必要的审批手续，并取得相应不动产权证书，符合《土
地管理法》等相关法律法规规定。
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2、商标
截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有 108 项注册商标，其中境内注册商标 106
项，境外注册商标 2 项，详细清单见附件 1。公司商标权均费用化处理，截至 2021
年 6 月 30 日无账面价值。对发行人生产经营的重要程度分析如下：
（1）境内商标
经核查发行人提供的商标注册证书，通过国家知识产权局商标局网站查询了
发行人及其子公司已获注册商标的状态及权属情况，并向国家知识产权局商标局
申请办理了发行人商标档案查询，核查了商标局出具的商标档案文件，发行人及
其子公司的拥有或使用上述商标不存在权属纠纷。其中，发行人及其子公司上述
受让取得的境内商标均来源于发行人控股股东万控集团的无偿转让。截至报告期
末，上述商标均为有效商标。
根据发行人出具的说明，发行人目前有效的商标中实际使用的主要为注册号
“9266943”“21486528”“21479689”的商标，其余商标均为防御商标或已不
再实际使用。发行人主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售，公司主要
客户为配电开关成套设备生产商，客户在选择供应商时主要关注公司的产品质量
及品牌口碑，发行人具有较强的品牌意识，通过多年的发展和积累，其生产销售
的配电开关控制设备已具有一定的品牌效应，故上述实际使用的注册商标对公司
的生产经营具有重要性。其余商标（包括防御商标与现已不再使用的商标）现虽
未实际使用，但对发行人防止第三方抢先注册其他类别的同名商标，从而可能混
淆发行人产品与第三方产品存在一定的作用，对公司的生产经营具有一定的重要
性。
（2）境外商标
经核查发行人已获注册商标的境外商标注册证、注册商标变更证明、商标代
理机构出具的《情况说明》及发行人确认函等相关材料，发行人上述在中国大陆
以外国家或地区已获注册的商标不存在权属纠纷。其中，发行人上述受让取得的
境外商标来源于发行人控股股东万控集团。截至报告期末，上述商标均为有效商
标。
根据发行人确认，上述境外商标尚未使用；报告期内（2018 年至 2021 年 6
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月）发行人外销产品主要为柜体、断路器，发行人外销营业收入占总营业收入比
例为 2.84%、1.23%、1.55%、1.78%。鉴于发行人目前外销占比仍较小，其产品
在国外的品牌竞争力尚待增强，且上述商标尚未实际使用，故上述在中国大陆以
外国家或地区已获注册的商标目前对公司的生产经营影响较弱。随着发行人对海
外市场的拓展，上述商标的影响力会随之加强。
3、专利
截至 2021 年 6 月 30 日，公司共拥有 287 项专利所有权（详细清单见附件 2），
其中发明专利 18 项，具体如下：
序
专利权人 专利名称 专利号 专利期限 取得方式
号
一种自动打自攻螺丝
1 万控智造 201710824372X 至 2037.09.12 自行申请
装置
2 万控智造 一种开关柜的钢构架 2015109407499 至 2035.12.14 受让取得
一种低压抽出式抽屉用
3 万控智造 2015108810162 至 2035.12.02 受让取得
新型的推进联锁机构
一种适用于开关柜体的
4 万控智造 2014108377345 至 2034.12.28 受让取得
高强度钢型材
一种接地操作开关联锁
5 万控智造 2014101902648 至 2035.12.08 受让取得
装置
6 万控智造 一种电气机柜 201410190302X 至 2036.03.29 受让取得
万控智造/ 一种钣金打磨装置和打
7 2019103018476 至 2039.04.14 自行申请
成都万控 磨流水线
8 成都万控 工程智能设计系统 2012103078348 至 2032.08.28 自行申请
一种组合电器三工位
9 默飓电气 2018101658789 至 2038.02.28 自行申请
机构
一种手动和电动于一体
10 默飓电气 2018101658793 至 2038.02.28 自行申请
的负荷开关三工位机构
一种负荷开关三工位
11 默飓电气 2018101672019 至 2038.02.28 自行申请
机构
12 默飓电气 一种断路器操动机构 2017110291863 至 2037.10.29 自行申请
一种集手动和电动于一
13 默飓电气 体的带分闸脱扣的三工 2017110291878 至 2037.10.29 自行申请
位机构
14 默飓电气 一种断路器操作机构 2017110326379 至 2037.10.29 自行申请
15 默飓电气 断路器弹簧操动机构 2011103966782 至 2031.12.02 自行申请
16 默飓电气 一种高压负荷开关 201711029183X 至 2037.10.28 自行申请
一种集手动和电动于一
17 默飓电气 2017110291882 至 2037.10.28 自行申请
体的三工位机构
一种低压抽出式抽屉用
18 天津电气 2014102146544 至 2034.05.19 受让取得
组合式推进联锁机构
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公司知识产权的所有权人均为公司，公司未授权任何法人、个人有偿或无偿
使用，拥有的专利不存在权属纠纷。公司专利权均费用化处理，截至 2021 年 6
月 30 日，无账面价值。对发行人生产经营的重要程度分析如下：
经保荐机构、发行人律师核查发行人已取得的专利证书、年费缴纳凭证，通
过国家知识产权局网站查询了发行人已获授权专利的权属情况及年费缴费信息，
并至国家知识产权局现场办理了发行人及其子公司拥有的专利登记簿副本查询，
核查了国家知识产权局出具的专利证明文件，截至报告期末，发行人上述专利使
用权不存在权属纠纷。其中，发行人及其子公司上述受让取得的境内专利均来源
于发行人控股股东万控集团。
根据发行人说明，上述专利均在有效期内，且覆盖了发行人绝大部分产品。
发行人经过多年的技术创新与改进，积累的专利等知识产权有效地提高了发行人
产品的竞争力，对公司生产经营具有重要作用。
4、软件著作权
截至 2021 年 6 月 30 日，公司共拥有 7 项软件著作权，具体如下：
取得
序号 软件著作权名称 著作权人 登记号 首次发表日期
方式
原始
1 IT 服务管理系统 V2.2.3 万控智造 2020SR0239952 2017.10.10
取得
MES-生产制造管理系统 原始
2 万控智造 2020SR0241523 2018.12.13
V4.0.16 取得
oms-销售订单管理系统 原始
3 万控智造 2020SR0239947 2018.12.12
V5.1.4 取得
工程选配系统 原始
4 万控智造 2020SR0241516 2018.05.09
V2019.1115.001 取得
一种用于推送 G 代码的软 原始
5 成都万控 2018SR851858 2018.06.01
件 V1.0 取得
一种用于电气设备的生产
原始
6 过程数据分析信息系统 成都万控 2018SR851808 2018.06.01
取得
V1.0
万控 MES 制造执行系统 原始
7 天津电气 2015SR212072 -
V1.0 取得
技术绩效数据管理平台 原始
8 成都万控 2018SR851794 2018.06.30
V1.0 取得
公司内部标准知识学习与 原始
9 成都万控 2020SR1650452 2019.08.20
测评系统 V1.0 取得
数控冲床上下料监控平台 原始
10 成都万控 2020SR1651456 2019.12.30
V1.0 取得
11 平面图选配软件 V1.0 成都万控 2020SR1651281 2019.12.30 原始
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取得
序号 软件著作权名称 著作权人 登记号 首次发表日期
方式
取得
经保荐机构、发行人律师核查发行人及其控股子公司已取得的软件著作权证
书、中国版权保护中心软件著作权登记概况查询结果等文件，发行人及其控股子
公司拥有的上述软件著作权不存在权属纠纷。截至报告期末，上述软件著作权均
在有效期内。
根据发行人说明，发行人上述软件著作权均用于发行人生产制造过程的内部
系统管理，不涉及将上述软件著作权直接应用于产品的生产、销售，故上述软件
著作权对发行人的生产经营直接影响不大。
5、作品著作权
截至 2021 年 6 月 30 日，公司共有 2 项作品著作权，具体如下：
首次发表/
序 著作 作品 取得
作品/制品名称 登记号 出版/制作 登记日期
号 权人 类别 方式
日期
万控 Aikko 低压 万控 浙作登字 其他 自行
1 2017.06.22 2017.09.06
开关柜宣传册 智造 11-2017-L-12651 作品 申请
万控 Aikko 低压 万控 浙作登字 其他 自行
2 2017.06.22 2017.09.06
开关柜宣传页 智造 11-2017-L-12650 作品 申请
万控孚德 VOLD 孚德 浙作登字 美术 自行
3 未发表 2021.04.13
图形 物联 11-2021-F-938 作品 申请
经保荐机构、发行人律师核查发行人及其控股子公司已取得的作品登记证书
等文件并经发行人确认，发行人及其控股子公司拥有的上述作品著作权不存在权
属纠纷。截至报告期末，上述作品著作权均在有效期内。
发行人上述作品著作权均用于发行人宣传册，不涉及将上述作品著作权应用
于产品的生产、销售，故上述作品著作权对发行人的生产经营影响较小。
6、发行人主要资质情况
（1）发行人目前持有的相关业务资质及经营许可资质
① 产品及生产相关资质
发行人主营业务为配电开关控制设备的研发、生产与销售，经发行人确认，
发行人报告期内生产经营的主要产品包括电气机柜（包括高压电气机柜、低压电
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气机柜）、环网柜设备（12kV 环网柜）、IE/IT 机柜等三大类产品及其他类产品
（包括断路器、箱体、冷/热通道及其他附件产品等），上述产品均无特殊资质
要求。
根据《中华人民共和国认证认可条例》《强制性产品认证管理规定》和《强
制性产品认证目录描述与界定表（2020 年修订）》，发行人及其子公司生产、
销售的上述产品不属于需办理强制性认证的范畴。发行人已向中国质量认证中心
申请自愿性产品认证（CQC 认证），认证情况如下：
资质证书 有效期限/ 取得
主体 证书编号 具体内容 颁发单位
名称 颁发日期 方式
产品名称：
低压成套开
万控 CQC 产品认 中国质量认 自行
CQC15020124010 关设备和控 至 2022.1.1
智造 证证书 证中心 申请
制设备空壳
体
发行人五家生产型子公司向安全生产监督管理部门申请安全生产标准评审，
并取得安全生产标准化证书如下：
资质证 有效期限/ 颁发单 取得
主体 证书编号 具体内容
书名称 颁发日期 位 方式
安全生产
安全生 温州市
默飓 标准化三 自行
产标准 温 AQBJXⅢ202000046 至 2023.4 应急管
电气 级企业 申请
化证书 理局
（机械）
安全生产 成都市
安全生
成都 标准化三 安全生 自行
产标准 AQBⅢTY（川）2018831439 至 2021.11
万控 级企业 产监督 申请
化证书
（工贸） 管理局
安全生产 天津市
安全生
天津 津 标准化三 北辰区 自行
产标准 至 2022.1
电气 AQB120113JXⅢ201900006 级企业 应急管 申请
化证书
（机械） 理局
安全生产
安全生 丽水市
丽水 标准化三 至 自行
产标准 AQBⅢJX 浙 202001058 应急管
万控 级企业 2023.12.27 申请
化证书 理局
（机械）
安全生产
安全生 太仓市
辛柏 苏 标准化三 自行
产标准 至 2022.10 应急管
机械 AQB320585JXⅢ201900167 级企业 申请
化证书 理局
（机械）
② 进出口货物相关资质
截至本招股意向书签署日，发行人及子公司中涉及进出口业务的为默飓电
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气，其取得的进出口相关资质证书情况如下：
有效期限/ 取得
主体 资质证书名称 证书编号 具体内容 颁发单位
颁发日期 方式
中华人民共和国 企业经营类 中华人民共
2017.9.27 注册
海关报关单位注 33032604FU 别：进出口货 和国温州海
至长期 登记
册登记证书 物收发货人 关
默飓 对外贸易经营者 2017.9.28 备案
02790383 - -
电气 备案登记表 至长期 登记
中华人民共
海关进出口货物 2017.9.27 备案
3301616303 - 和国温州海
收发货人备案 至长期 登记
关
注：报告期内，发行人子公司孚德物联曾存在进出口业务，子公司丽水万控、天津电气、
辛柏机械曾在海关注册登记，但报告期内未从事进出口业务，亦未计划从事进出口业务。因
孚德物联业务调整，计划开展智能仪表业务，截至报告期末已不再开展进出口业务。
③ 排污许可证或排污登记
截至本招股意向书签署日，发行人及子公司中涉及生产业务的共计 5 家，包
括默飓电气、天津电气、成都万控、丽水万控、辛柏机械。其中辛柏机械持有尚
在有效期内的排污许可证，其余 4 家公司已完成固定污染源排污登记，具体情况
如下：
排污许可
公司 证/固定污 取得
编号 具体内容 有效期
主体 染源排污 方式
登记
固定污染 生产经营场所地址：温
默飓 9133030156331 2020.06.05至 填报
源排污 州经济技术开发区金海
电气 11281001W 2025.06.04 登记
登记 大道338号
固定污染 生产经营场所地址：天
天津 9112011379497 2020.05.06至 填报
源排污 津市北辰科技园景通路
电气 80269001X 2025.05.05 登记
登记 8号
生产经营场所地址：四
固定污染
成都 91510124MA62 川省郫都区成都现代工 2020.06.03至 填报
源排污
万控 L9WQ5P001W 业港北区港通北四路 2025.06.02 登记
登记
555号
生产经营场所地址：浙
固定污染
丽水 91331102MA28 江丽水市南山工业园南 2020.07.20至 填报
源排污
万控 J7ER0X001Z 山路571号及园中路149 2025.07.19 登记
登记
号
辛柏 排污许 9132058508590 生产经营场所地址：太 2019.12.13至 行政
机械 可证 821XL001V 仓市科技产业园 2022.12.12 许可
根据《固定污染源排污许可分类管理名录（2017 年版）》（已于 2019 年 12
月 20 日废止）规定，“配电开关控制设备制造”（行业分类代码：C3823）未
被纳入上述分类管理名录，根据《固定污染源排污许可分类管理名录（2019 年
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版）》，默飓电气、天津电气、成都万控、丽水万控所属行业均属于登记管理范
畴，无需申请办理排污许可证，应当在全国排污许可证管理信息平台填报排污登
记表，登记基本信息、污染物排放去向、执行的污染物排放标准以及采取的污染
防治措施等信息；辛柏机械因涉及表面处理的通用工序（未被纳入重点排污单位
名录）属于简化管理范畴，故需对其涉及的通用工序申请取得排污许可证，不需
要对其他生产设施和相应的排放口等申请取得排污许可证。
④ 排水许可证
截至本招股意向书签署日，发行人及子公司取得的排水许可证情况如下：
公司
排水许可 编号 具体内容 有效期 取得方式
主体
浙温可排准
城镇污水排 主要污染物项目
默飓 字第 2021.01.01至
入排水管网 及排放标准：生活 行政许可
电气 202000429 2025.12.31
许可证 污水
号
浙温可排准
城镇污水排 主要污染物项目
默飓 字第 2021.04.14至
入排水管网 及排放标准：工地 行政许可
电气 202100133 2022.06.22
许可证 废水
号
天津 城市排水许 津辰排字第 2018.06.25至
- 行政许可
电气 可证 18012号 2023.06.24
主要污染物项目
及排放标准：
PH:7.26;化学需氧
量:30;悬浮物:14;
城镇污水排
丽水 丽建排 石油类:1.62; 2017.10.13至
入排水管网 行政许可
万控 A1710002 锰:0..034;氨 2022.10.13
许可证
氮:0.348;总
磷:0.042;五日生
化需氧量:13.6;
锌:0.410
城镇污水排 苏城水排字
辛柏 2021.09.08至
入排水管网 第2021 - 行政许可
机械 2026.09.07
许可证 （016）号
城镇污水排 主要污染物项目
成都 川A15证字 2021.03.11至
入排水管网 及排放标准：生产 行政许可
万控 第20213号 2026.03.10
许可证 污水
综上，发行人目前已取得生产经营应具备的全部资质。
（2）相关资质、许可对发行人生产经营的具体影响和重要程度，维持或再
次取得相关重要资质的法律风险或障碍
根据《中华人民共和国海关报关单位注册登记管理规定》第 5 条规定，报关
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企业应当经所在地直属海关或者其授权的隶属海关办理注册登记许可后，方能办
理报关业务。根据《对外贸易经营者备案登记办法》第 2 条规定，从事货物进出
口或者技术进出口的对外贸易经营者，应当向中华人民共和国商务部（以下简称
商务部）或商务部委托的机构办理备案登记；但是，法律、行政法规和商务部规
定不需要备案登记的除外。对外贸易经营者未按照本办法办理备案登记的，海关
不予办理进出口的报关验放手续。因发行人子公司默飓电气涉及进出口业务，故
中华人民共和国海关报关单位注册登记证书与对外贸易经营者备案登记表对默
飓电气的出口销售具有重要影响。
根据《环境保护法》第 45 条规定，国家依照法律规定实行排污许可管理制
度。实行排污许可管理的企业事业单位和其他生产经营者应当按照排污许可证的
要求排放污染物；未取得排污许可证的，不得排放污染物。根据《固定污染源排
污许可分类管理名录（2019 年版）》第 2 条规定，国家根据排放污染物的企业
事业单位和其他生产经营者（以下简称排污单位）污染物产生量、排放量、对环
境的影响程度等因素，实行排污许可重点管理、简化管理和登记管理。对污染物
产生量、排放量或者对环境的影响程度较大的排污单位，实行排污许可重点管理；
对污染物产生量、排放量和对环境的影响程度较小的排污单位，实行排污许可简
化管理。对污染物产生量、排放量和对环境的影响程度很小的排污单位，实行排
污登记管理。实行登记管理的排污单位，不需要申请取得排污许可证，应当在全
国排污许可证管理信息平台填报排污登记表，登记基本信息、污染物排放去向、
执行的污染物排放标准以及采取的污染防治措施等信息。因发行人子公司生产经
营活动中会产生废水、废气、固废、噪音等污染物，其生产经营过程中的污染物
排放需以取得排污许可证及排污登记回执为前提，故上述资质对发行人生产经营
具有重要影响。
根据《城镇污水排入排水管网许可管理办法》第 4 条规定，城镇排水设施覆
盖范围内的排水户应当按照国家有关规定，将污水排入城镇排水设施。排水户向
城镇排水设施排放污水，应当按照本办法的规定，申请领取排水许可证。未取得
排水许可证，排水户不得向城镇排水设施排放污水。城镇居民排放生活污水不需
要申请领取排水许可证。在雨水、污水分流排放的地区，不得将污水排入雨水管
网。因发行人及子公司生产经营活动中涉及生产、生活排水，故上述资质对发行
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人生产经营具有重要影响。
发行人及子公司生产及相关产品不存在强制性资质许可，CQC 产品认证证
书与安全生产标准化证书均为企业自愿申请取得。根据公司说明，鉴于部分客户
存在要求发行人提供自愿性认证资料的情况，故上述认证证书对发行人生产经营
具有一般影响。
根据发行人提供的资质证书并经发行人确认，发行人及子公司已取得从事生
产经营活动相关的上述行政许可、备案、注册或者认证，不存在被吊销、撤销、
注销、撤回的重大法律风险或者到期无法延续的风险，维持或再次取得上述资质
证书不存在重大法律风险或障碍。
五、公司主要技术
（一）公司核心技术
目前，公司主要核心技术如下：
序
技术名称 来源 作用（功能/特点）
号
模块化设计，零部件数量少，传动更可靠，功能扩展灵活。用于
驱动电器设备的合、分闸动作，是产品的核心部件。
模块化操
1 自研 相 关 专 利 ： ZL201711029186.3 （ 一 种 断 路 器 操 动 机 构 ） 、
作机构
Zl2017110291882（一种集手动和电动于一体的三工位机构）、
ZL2017110326379（一种断路器操作机构）。
模块化设计，主体机构搭载不同功能单元可实现手动、电动操作
及功能扩展。是用于控制低压抽屉功能单元联接、试验、隔离三
模块化推
2 自研 工位的核心部件。
进机构
相关专利：ZL2015108810162（一种低压抽出式抽屉用新型的推
进联锁机构）。
铰口封闭型材，专机轧制，通过专用部件紧固联接，抗弯、抗扭
高强度钢 能力更强，是低压开关柜框架的重要组成部件。
3 自研
构架 相关专利：ZL2014108377345（一种适用于开关柜体的高强度钢
型材）、ZL2015109407499（一种开关柜的钢构架）。
采用丝杆螺母传动，更大比率的实现省力操作，并降低了传动件
接地联锁 强度要求，用于控制高压开关柜接地开关的动作及联锁，保证运
4 自研
技术 行人员人身安全。
相关专利：ZL2014101902648（一种接地操作开关联锁装置）。
（二）研究开发情况
1、研发机构设置
公司历来重视科技研发的投入，设有研发中心、试验站等。公司拥有一支由
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行业优秀技术人才组成的研发团队。公司根据产品分类建立了“高低压电气机柜、
环网柜及充气柜、IE/IT 机柜”三类研发机构，全面开展新产品开发、技术改进、
产品数据库搭建、科技成果转化、试验检测、标准建立、技术指导等工作。
2、研发投入占营业收入的比例
公司将自主创新列为开发工作的重点，在现有产品基础上，结合市场需求，
开发拥有自主知识产权的新产品，不断丰富产品系列，优化产品结构和功能。公
司最近三年研发投入占营业收入的比例如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
研发费用 4,099.62 7,124.53 7,569.82 5,843.36
营业收入 95,346.60 168,939.96 160,124.91 141,348.27
研发支出占营业收入的
4.30% 4.22% 4.73% 4.13%
比例
3、目前的研发项目
为保证公司持续发展，把握行业技术和产品更新带来的市场机遇，公司依托
现有的基础技术平台，积极开展研发工作。截至 2021 年 9 月，公司正在研发的
主要项目如下：
序 研发
项目名称 研发目标
号 进展
（1）无线测温单元：解决成套开关柜柜体内关键导电件接触点
的温度数据实时采集（含开关、接插件及铜排搭接处）。
（2）多功能显示单元：针对不同模块的使用要求，集采集的数
方案
低压智能化 据显示、预警、指示灯状态显示于一体，既能独立单元显示，
1 验证
开关柜研发 也可通过网关上传数据到云平台进行分析及显示。
阶段
（3）无线传输单元：针对强电使用环境，硬件支持强电磁干扰
环境物理屏蔽，数据通过校验机制及重传机制，确保数据连续
性及准确性。
（1）气箱采用不锈钢板焊接，全绝缘全密封结构，内部充环保
小批 气体作为绝缘介质，高压部件均密封在气箱内，保证操作人员
12kV 智能化
量试 不会触及高压带电部件，对环境影响小，符合环保发展理念。
2 环保气体绝
生产 （2）采用成熟可靠的真空灭弧方式，并在真空开关上部串接三
缘环网柜
阶段 工位隔离/接地开关。通过优化的电场设计，产品结构紧凑，性
能可靠、操作便捷。
40.5kV 气体 （1）采用模块化设计的三工位机构、断路器机构，可实现不同
绝缘交流金 电压等级产品的功能要求。通过专用连接套管连接上下气室，
系列
属封闭开关 充气隔室和电缆室均设有独立的压力释放通道，最大限度地保
3 化阶
设备和控制 证人身安全和设备稳定运行。
段
设备（气体绝 （2）选用优质的主元件及原材料。高压带电部分安装于充绝缘
缘开关设备 气体的密封气箱内，气箱采用双气室结构，不受外界环境因素
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序 研发
项目名称 研发目标
号 进展
C-GIS） 影响。断路器极柱、密封圈采用性能优异的材料，可靠性高、
使用寿命更长。
（3）母线连接及进出线采用插接式，现场安装方便，无需气体
的回收和补充操作，更少维护需求，最大程度节省运行费用。
气室内仅有少量可动部件，操动机构位于气室外部，方便安装
维护。
（1）开关一体化设计，永磁机构直接推动真空断路器分合闸，
减少了传动环节。
12kV 永磁操
（2）永磁机构内置于全封闭气箱中，隔绝了潮湿、凝露、盐雾
作机构系列 试制
4 等环境因素的影响。
智能化气体 阶段
（3）将微机技术与断路器控制有机结合，通过暂态技术来控制
绝缘环网柜
合分闸线圈中的通流情况，间接实现断路器速度特性的智能控
制、合闸能量的吸收以及快速跳闸能力的实现。
样机
型材连接结 研发组装式结构，实现自动化快速安装，实现生产效率提升 30%
5 试制
构的研发 的目标，且组装强度满足要求。
阶段
（三）发行人的技术创新机制
自成立以来，公司非常重视技术创新，坚持把“创新引领”作为企业核心竞
争力之一来打造。目前公司已经造就了一支创新能力较强的技术创新团队，建立
了多融合的研发体系。
1、建立万控学院
2018 年，公司成立万控学院，邀请国内专家、学者组建机动优质的师资队
伍，每年组织公司技术创新骨干以及培优对象，进行集中培训和学习，提升公司
技术研发能力。在万控学院中，公司实施雏鹰班、精鹰班培养计划：雏鹰班确保
应届毕业生更好地融入企业，稳步成长，提高公司对后备技术人才的有序培养和
科学管理，满足公司未来发展的人才储备需要；精鹰班则主要面向有一定工作经
验的优秀人才，加强公司技术管理人才梯队建设的力度，打造可持续发展的技术
管理团队。
2、积极组织员工参加学术交流、国际展会，拓展技术人员知识面
为拓展技术人员的知识面，帮助其学习先进的技术，近三年，公司共组织技
术人员国内外学习交流 300 余人次，其中德国、阿联酋、埃及等国家学习考察
40 人次。2018 年 4 月，公司派遣骨干技术人员等 18 人参加德国汉诺威工业展，
积极汲取国内外先进技术和制造工艺，为公司的技术创新奠定基础。
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3、构建技术任职资格管理体系，引导职业发展
公司通过导入技术任职资格评价体系，搭建“行为、能力、贡献”评价模型
和标准，铺设研发、技术人员的职业发展路径，引导职业发展规划，让有突出才
能的员工有更广阔的展示平台和价值回报。
4、制定制度、搭建平台，激发创新热情
公司搭建了开放式创新平台，每年对创新成果进行评估和奖励，激励优秀技
术人员持续努力、创造更多技术成果。同时，公司建立了培训、晋升与淘汰的管
理制度，适时吸纳高中低不同层次的新鲜血液，保持科技创新团队人才的良性流
动，营造积极、正面、上进、学习、竞争的研发氛围和环境，促进公司研发创新
队伍良性发展。
六、公司境外资产情况
公司在香港设有子公司“默飓国际投资有限公司”，在埃及设有子公司“默
飓埃及电气经营销售有限公司”，截至本招股意向书签署日，上述子公司尚未实
际开展经营，除此之外公司在境外无其他资产或从事生产经营活动。
七、公司质量控制情况
（一）质量控制制度与机构设置
公司依据 ISO9001 标准建立了完善的质量管理体系，按照质量全过程管理建
立并持续完善了各项产品质量保障制度，制定了《质量管理总则》《不合格品管
理规定》《产品监视和测量管理规定》《监视和测量设备管理规定》等制度、标
准及规范，确保公司产品的质量得到有效保障。
公司质量控制的机构主要包括制造运管中心与品检科。制造运管中心是公司
质量职能的管理单位，设立专门组织，主要负责：1、公司产品质量战略发展规
划、质量管理总则和程序文件制定；2、质量标准制定、产品质量的监督抽查；3、
生产公司业务指导、监控，并主导质量异常改善并监督管理，提供资源和技术支
持。品检科是公司质量控制的执行单位，主要负责：1、产品的进货、过程及成
品的检验；2、计量器具的管理；3、质量数据的收集统计。
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（二）产品质量控制措施
1、产品的监视和测量管理
公司依据不同产品的实现方式和关键质量特性，分别建立《质量控制计划》，
确保质量目标的实现，主要措施包括：（1）所有检验人员上岗前培训；（2）三
级产品检验：自检、专检、监督检验；（3）公司质量管理“三不原则”：不接
收不合格品、不制造不合格品、不传递不合格品；（4）产品在实现过程中，需
对产品的质量状态进行标识，确保唯一性；（5）过程质量控制原则：以制程管
制的方式对产品进行监视和测量。
公司形成《产品监视和测量管理规定》，依据公司《质量控制计划》要求，
规定产品进货、过程、成品的自检、专检和监督检验等管理活动。
2、不合格品的控制
公司形成《不合格品管理规定》，以规定外购物资（大宗原材料类、常规性
物资类、零星物资类）、半成品、柜体、附件等产品产生不合格品时的识别、标
识、隔离、分类、评审、处置和纠正措施的具体管理活动。
3、监视和测量设备的管理
公司追求计量器具与岗位的匹配度，依据质量管理战略规划，对组织岗位计
量器具进行设置与评估，确保监视和测量设备的使用并满足产品要求，为产品符
合确定的要求提供证据，主要措施包括：（1）监视和测量设备管理人员应具备
与岗位匹配的知识能力；（2）国家标准有明确检定要求的，须按照规定进行校
准和（或）检定（验证）；（3）设备应进行标识，以确定其状态；（4）当发现
设备不符合要求时，应对以往测量结果进行再次验证。
公司形成《监视和测量设备管理规定》，以规定监视和测量设备的识别、标
识、使用期限、隔离、分类、评审、处置的具体管理活动，同时规定试验站的设
置、安全要求和检测的具体管理活动。
（三）产品质量纠纷处理
产品质量是公司生存和发展的基石，公司在日常生产经营活动中十分注重产
品的质量控制。报告期内，公司未发生因产品质量而引起的重大诉讼、仲裁或行
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政处罚。
根据公司及子公司所属地市场监督管理局出具的证明，报告期内，公司及各
子公司不存在因涉及产品质量等行为被行政处罚的记录。
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第七节 同业竞争与关联交易
一、发行人独立运营情况
公司在业务、资产、人员、机构、财务等方面与股东完全分开，具有独立完
整的业务体系及面向市场自主经营的能力，具有完整的供、产、销系统。
（一）业务独立情况
报告期内，本公司一直从事配电开关控制设备的研发、生产与销售，具备独
立的面向市场自主经营能力，公司的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制
的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或
显失公平的关联交易。
（二）资产完整情况
本公司系由万控有限整体变更而来，原万控有限的资产和人员全部进入本公
司。整体变更后，公司依法办理了相关资产和产权的变更登记。公司具有与生产
经营有关的生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器
设备以及商标、专利的所有权及使用权，具有独立的原材料采购和产品销售系统。
公司资产权属清晰、完整，不存在对股东及其他机构依赖的情况。
（三）人员独立情况
本公司拥有独立运行的人力资源体系，对公司员工按照有关规定和制度实施
管理，公司的人事与工资管理同股东严格分离。公司董事、监事及高级管理人员
严格按《公司法》和公司章程等有关规定选出，其任职、兼职情况符合相关法律
法规的规定。公司的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人
员不在实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的职务，不在实
际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不在实际控制人及其控制
的其他企业中兼职。
（四）机构独立情况
本公司根据经营发展需要，设有股东大会、董事会、监事会、总经理等决策、
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经营管理及监督机构，明确了职权范围，建立了较为完善的法人治理结构。
公司各职能部门与主要股东完全分开。公司具有独立设立、调整各职能部门
的权力，不存在主要股东的干预，与实际控制人及其控制的其他企业间不存在机
构混同的情形。
（五）财务独立情况
本公司设有独立的财务会计部门，并根据现行的会计准则及相关法规、条例，
结合公司实际情况，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，能够独立进行
财务决策，财务管理制度规范。公司拥有独立的银行账户，对所发生的经济业务
进行结算。公司依法独立进行纳税申报和履行缴税义务；独立对外签订合同；建
立独立的工资管理制度，并在有关社会保障、工薪报酬等方面分账独立管理。目
前，公司没有为实际控制人及其所控制的其他企业提供任何形式的担保，或将以
公司名义借入款项转借给实际控制人及其所控制的其他企业使用。
保荐机构和发行人律师经核查认为：发行人资产完整，人员、财务、机构及
业务独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；与实际控制人
及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及影响公司独立性或者显失公允的关
联交易。
二、同业竞争情况
（一）与控股股东、实际控制人不存在同业竞争
公司控股股东为万控集团，实际控制人为木晓东、木信德、林道益和木林森
四人。
截至本招股意向书签署日，公司控股股东万控集团无实际经营，其经营范围
与公司亦不存在重合的情况。因此，本公司与控股股东、实际控制人不存在同业
竞争。
（二）与控股股东、实际控制人控制的其他企业不存在同业竞争
公司的经营范围为：智能电网电气设备、信息传感系统设备、智能化中压开
关设备及关键零部件、电气机柜、高低压电气元件、通讯设备（不含卫星地面接
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收设施）研发、制造、加工、安装、调试、销售、维修；软件开发、计算机信息
系统集成研发、销售；货物进出口、技术进出口；企业管理。（依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至本招股意向书签署日，除本公司外，公司控股股东万控集团，实际控制
人木晓东、木信德、林道益和木林森还控制以下企业，其基本情况如下：
序号 名称 关联关系
1 万控商务咨询 万控集团控制的公司
2 万控润鑫 木晓东控制的合伙企业
3 丽水农业 木晓东控制的公司
1、万控商务咨询
万控商务咨询的具体信息详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之
“七、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”
之“（四）控股股东、实际控制人控制的其他企业的基本情况”。万控商务咨询
的经营范围与公司不存在重合且目前无实际经营，因此与公司不存在同业竞争。
2、万控润鑫
万控润鑫为公司实际控制人木晓东担任普通合伙人的持股平台，具体信息详
见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“七、发起人、持有发行人 5%
以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“（一）发起人基本情况”。
万控润鑫的经营范围为“企业管理服务”，与公司不存在重合，因此与公司不存
在同业竞争。
3、丽水农业
丽水农业的具体信息详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之
“七、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”
之“（四）控股股东、实际控制人控制的其他企业的基本情况”。丽水农业的经
营范围与公司不存在重合且目前无实际经营，因此与公司不存在同业竞争。
综上所述，截至本招股意向书签署日，公司控股股东万控集团和实际控制人
木晓东、木信德、林道益和木林森控制的其他企业与公司不存在同业竞争。
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（三）与公司实际控制人亲属控制的企业不存在同业竞争
截至本招股意向书签署日，除上述所列实际控制人控制企业外，公司实际控
制人近亲属控制的企业情况如下：
序号 名称 关联关系
1 凯运集团 木晓东配偶施玉霜控制的公司
山西隆达煤矿机械制造股份有限 木晓东女儿配偶的父亲汤余隆及其近亲属共同控
2
公司 制并担任董事、高管的公司
云冈经济技术开发区智创园区管
3 木晓东女儿的配偶汤培彬控制并担任董事的公司
理服务有限公司
云冈经济技术开发区智造金属制 木晓东女儿配偶的父亲汤余隆控制并担任董事的
4
品有限公司 公司
木信德配偶的父亲郑武及其近亲属共同控制并担
5 北京凌科信诺科技有限公司
任高管的公司
木信德配偶的母亲历洁霞及其近亲属共同控制并
6 北京菱科信佳科技有限公司
担任高管的公司
7 乐清市城南宏派家居商行 木晓东胞妹木晓芬控制的公司
林道益胞妹林丽丽之配偶黄建飞控制并担任董
8 太原市长成成套设备有限公司
事、高管的公司
林道益胞妹林丽丽之配偶黄建飞及其近亲属共同
9 山西隆富
控制并担任董事的公司
1、凯运集团
凯运集团的基本信息如下：
公司名称 凯运集团有限公司（Lucky Victory Holdings Limited）
成立时间 2006 年 12 月 4 日
注册资本 100 港元
类型 私人股份有限公司
董事 施玉霜
股权结构 施玉霜持股 100%
香港湾仔骆克道 353 号三湘大厦 15 楼室（UNIT A 15/F SUNSHINE
注册地址
PLAZA 353 LOCKHART ROAD WANCHAI HK）
业务性质 投资
注册编号 1092512
凯运集团为木晓东的配偶施玉霜控制的公司，是一家以投资为目的在香港设
立的公司，其主营业务与公司不存重叠，与公司不存在同业竞争。
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2、山西隆达煤矿机械制造股份有限公司
山西隆达煤矿机械制造股份有限公司的基本信息如下：
公司名称 山西隆达煤矿机械制造股份有限公司
成立时间 2009 年 9 月 10 日
注册资本 15,800 万元人民币
类型 股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）
法定代表人 汤余隆
股权结构 汤余隆持股 50.00%；丁存莲持股 30.00%；汤培彬持股 20.00%
注册地址 山西省大同市云冈经济技术开发区智创园区内(一照多址)
生产及修理皮带运输机、托辊、刮板机、煤矿机电设备配件、碳钢
类自动焊丝（凭有效资质证经营）；销售电机、胶带、煤矿配件、
经营范围
电器、焊丝、焊机配件；进出口业务（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
统一社会信用代码 911402006942817900
目前，该公司主营业务与公司不存重叠，与公司不存在同业竞争。
3、云冈经济技术开发区智创园区管理服务有限公司
云冈经济技术开发区智创园区管理服务有限公司的基本信息如下：
公司名称 云冈经济技术开发区智创园区管理服务有限公司
成立时间 2020 年 8 月 24 日
注册资本 5,800 万元人民币
类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
法定代表人 汤培彬
股权结构 汤培彬持股 51.00%，汤余隆持股 49.00%
注册地址 山西省大同市云冈经济技术开发区口泉乡五法路 1 号
一般项目：园区管理服务；非居住房地产租赁；成品油批发（不含
危险化学品）；承接总公司工程建设业务；建筑材料销售；非金属
矿及制品销售；非金属矿物制品制造；保温材料销售；园林绿化工
经营范围
程施工；橡胶制品销售；轻质建筑材料制造；水泥制品销售；建筑
装饰材料销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主
开展经营活动）
统一社会信用代码 91140299MA0L8BNW89
目前，该公司主营业务与公司不存重叠，与公司不存在同业竞争。
4、云冈经济技术开发区智造金属制品有限公司
云冈经济技术开发区智造金属制品有限公司的基本信息如下：
1-1-303
万控智造股份有限公司 招股意向书
公司名称 云冈经济技术开发区智造金属制品有限公司
成立时间 2020 年 9 月 14 日
注册资本 1,800 万元人民币
类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
法定代表人 汤余隆
股权结构 汤余隆持股 51.00%，汤培彬持股 49.00%
注册地址 山西省大同市云冈经济技术开发区口泉乡五法路 1 号
金属铸造，机械加工及销售（依法须经批准的项目，经相关部门批
经营范围
准后方可开展经营活动）
统一社会信用代码 91140299MA0L9J525Y
目前，该公司主营业务与公司不存重叠，与公司不存在同业竞争。
5、北京凌科信诺科技有限公司
北京凌科信诺科技有限公司的基本信息如下：
公司名称 北京凌科信诺科技有限公司
成立时间 2003 年 3 月 3 日
注册资本 300 万元人民币
类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
法定代表人 厉世平
郑武持股 35.00%；厉世平持股 30.00%；厉海燕持股 30.00%；郑仰
股权结构
望持股 5.00%
注册地址 北京市海淀区知春路 128 号泛亚大厦 403 室
技术开发；计算机系统服务；销售计算机、软件及辅助设备、机械
设备、通讯设备、电子产品、五金、交电、家用电器。（企业依法
经营范围 自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关
部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁
止和限制类项目的经营活动。）
统一社会信用代码 91110108747506544F
目前，该公司主营业务与公司不存重叠，与公司不存在同业竞争。
6、北京菱科信佳科技有限公司
北京菱科信佳科技有限公司的基本信息如下：
公司名称 北京菱科信佳科技有限公司
成立时间 2005 年 1 月 24 日
注册资本 50 万元人民币
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万控智造股份有限公司 招股意向书
类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
法定代表人 厉海燕
股权结构 厉海燕持股 50%；历洁霞持股 48%；张淑钧持股 2%
注册地址 北京市顺义区信中北街 16 号院 2 号楼 3 层 302
技术开发；销售电子元器件、电子计算机及外部设备、计算机软件。
（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准
经营范围
的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事
国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
统一社会信用代码 91110108771972027Y
目前，该公司主营业务与公司不存重叠，与公司不存在同业竞争。
7、乐清市城南宏派家居商行
乐清市城南宏派家居商行的基本信息如下：
公司名称 乐清市城南宏派家居商行
成立时间 2017 年 7 月 24 日
类型 个体工商户
法定代表人 木晓芬
股权结构 木晓芬持股 100%
浙江省温州市乐清市城南街道千帆西路 277 号金茂商务广场 A 幢
注册地址
325、326、327 铺
木门窗、地板、家具批发、零售（依法须经批准的项目，经相关部
经营范围
门批准后方可开展经营活动）
统一社会信用代码 92330382MA297BFD94
目前，该公司主营业务与公司不存重叠，与公司不存在同业竞争。
8、太原市长成成套设备有限公司
太原市长成成套设备有限公司的基本信息如下：
公司名称 太原市长成成套设备有限公司
成立时间 2000 年 3 月 31 日
注册资本 180 万元人民币
类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
法定代表人 黄建飞
股权结构 黄建飞持股 72.22%；黄建强持股 27.78%
注册地址 万柏林区南内环街汾河隧道西口北侧
交流低压配电柜、高压开关柜的生产、销售；成套开关的批发、零
经营范围
售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
1-1-305
万控智造股份有限公司 招股意向书
统一社会信用代码 9114010072590420XU
目前，该公司无实际经营，与公司不存在同业竞争。
9、山西隆富
山西隆富的基本信息如下：
公司名称 山西隆富电气科技有限公司
成立时间 2005 年 10 月 20 日
注册资本 5,000 万元人民币
类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
法定代表人 黄建飞
黄建强持股 33%，黄建飞持股 33%，黄建勇持股 33%，黄
股权结构
龙富持股 1%
山西省晋中市山西示范区晋中开发区潇河产业园区修文工
注册地址
业园
高低压成套电气设备、箱式变电站、母线槽、电缆桥架的加
工、制造、销售、安装、运维；电气设备的技术开发、技术
服务；高低压成套电气设备的租赁；房屋租赁；经销：高低
经营范围
压电器及元件、电子元件、仪器仪表、电线电缆、通讯设备
（不含卫星电视广播地面接收设施） 依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
统一社会信用代码 911407007810224639
山西隆富由林道益的妹夫黄建飞及其父亲黄龙富和兄弟黄建强、黄建勇共同
出资设立，系黄建飞及其近亲属共同控制的企业，设立后股权结构未发生变化。
因此，山西隆富的历史沿革与公司相互独立。
（四）认定不存在同业竞争关系时，是否已经审慎核查并完整披
露发行人控股股东、实际控制人及其近亲属直接或间接控制的全部关
联企业
保荐机构和发行人律师查阅了发行人实际控制人、控股股东填写的情况调查
表，同时核查了发行人控股股东、实际控制人及其近亲属直接或间接控制的关联
企业的工商登记资料，通过国家企业信用信息公示系统、企查查等公开网络途径
查询了关联企业基本信息、股权结构等，核查了发行人控股股东、实际控制人关
于避免同业竞争的承诺函，并对发行人实际控制人进行了访谈。
经核查，报告期内，发行人控股股东万控集团、实际控制人木晓东、木信德、
1-1-306
万控智造股份有限公司 招股意向书
林道益、木林森及其近亲属直接或间接控制的全部关联企业（除发行人及其子公
司外）具体情况如下：
序号 企业名称/简称 关联关系
发行人控股股东，系发行人实际控制人木晓东、
1 万控集团
木信德、林道益、木林森共同控制的企业
发行人实际控制人木晓东担任执行事务合伙人
2 万控润鑫
的企业，系发行人持股 5%以上股东
浙江万控商务信息咨询有限公
3 发行人控股股东万控集团控制的企业
司
4 丽水万控农业开发有限公司 发行人实际控制人木晓东控制的企业
5 凯运集团 实际控制人木晓东配偶施玉霜控制的公司
山西隆达煤矿机械制造股份有 实际控制人木晓东女儿配偶的父亲汤余隆及其
6
限公司 近亲属共同控制并担任董高的公司
云冈经济技术开发区智创园区 实际控制人木晓东女儿的配偶汤培彬控制并担
7
管理服务有限公司 任董事的公司
云冈经济技术开发区智造金属 实际控制人木晓东女儿配偶的父亲汤余隆控制
8
制品有限公司 并担任董事的公司
实际控制人木信德配偶的父亲郑武及其近亲属
9 北京凌科信诺科技有限公司
共同控制并担任高管的公司
实际控制人木信德配偶的母亲历洁霞及其近亲
10 北京菱科信佳科技有限公司
属共同控制并担任高管的公司
11 乐清市城南宏派家居商行 实际控制人木晓东妹妹木晓芬控制的企业
实际控制人林道益妹妹林丽丽之配偶黄建飞控
12 太原市长成成套设备有限公司
制并担任董高的公司
实际控制人林道益妹妹林丽丽之配偶黄建飞及
13 山西隆富电气科技有限公司
其近亲属共同控制并担任董事的公司
经核查，在认定不存在同业竞争关系时，保荐机构和发行人律师已审慎核查
并完整披露发行人控股股东、实际控制人及其近亲属直接或间接控制的全部关联
企业。
（五）上述公司的成立时间、注册资本、股权结构、经营规模、
产能产量及实际经营业务，说明是否简单依据经营范围对同业竞争作
出判断，是否仅以经营区域、细分产品、细分市场不同来认定不构成
同业竞争
保荐机构和发行人律师查阅了发行人控股股东、实际控制人及其近亲属直接
或间接控制的关联企业的工商登记资料、报告期内财务报表等资料；查阅了上述
企业关于经营规模、产能产量情况、实际经营业务的情况说明，通过国家企业信
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万控智造股份有限公司 招股意向书
用信息公示系统、企查查等公开网站检索上述企业的基本情况，核查了发行人控
股股东、实际控制人出具的关于避免同业竞争的承诺函，与发行人实际控制人进
行了访谈，核查了发行人及相关企业的客户、供应商名单等。
1、发行人控股股东、实际控制人及其近亲属直接或间接控制的关联企业相
关情况
根据关联企业提供的情况说明并经保荐机构和发行人律师核查，截至本招股
意向书签署日，上述企业的成立时间、注册资本、股权结构、经营规模、产能产
量及实际经营业务情况、经营范围如下：
（1）万控集团
企业名称 万控集团有限公司
成立时间 1997 年 7 月 2 日
注册资本 17,870 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 木晓东 39.24
2 木信德 13.14
3 施贻沛 9.51
4 王兆玮 9.51
5 王振刚 9.51
股权结构
6 林道益 8.42
7 木林森 7.61
8 赵光华 1.90
9 施成敏 0.95
10 施凌云 0.19
合计 100.00
2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入为 211.38 万元、513.56 万元、446.96
经营规模
万元、418.14 万元
产能产量 /
实际经营
报告期内除租赁业务外，无实际经营
业务
企业管理咨询；对实业投资；货物进出口、技术进出口。（依法须经批准
经营范围
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
注：报告期内收入主要为租赁收入。
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万控智造股份有限公司 招股意向书
（2）万控润鑫
企业名称 宁波万控润鑫企业管理合伙企业（有限合伙）
成立时间 2019 年 5 月 13 日
注册资本 5,150 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 木晓东 26.9903
2 高锡忠 15.4175
3 郑彩夏 14.5243
4 木文金 12.5825
股权结构
5 施葵蕾 10.5049
6 木晓芬 10.0000
7 木晓玲 8.0388
8 木林森 1.9417
合计 100.0000
经营规模 /
产能产量 /
实际经营业
持股平台，无实际经营
务
经营范围 企业管理服务。
（3）浙江万控商务信息咨询有限公司
企业名称 浙江万控商务信息咨询有限公司
成立时间 2013 年 6 月 9 日
注册资本 1,000 万元
序号 股东姓名/名称 持股比例（%）
1 万控集团有限公司 97.00
股权结构
2 林道益 3.00
合计 100.00
经营规模 /
产能产量 /
实际经营业
报告期内无实际经营
务
商务信息咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
经营范围
动）
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万控智造股份有限公司 招股意向书
（4）丽水万控农业开发有限公司
企业名称 丽水万控农业开发有限公司
成立时间 2003 年 9 月 23 日
注册资本 2,500 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 木晓东 50.00
2 施汉泽 12.00
3 王振刚 10.00
股权结构 4 王兆玮 10.00
5 木信德 8.00
6 赵光华 8.00
7 施玉霜 2.00
合计 100.00
经营规模 2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入为 261.23 万元、0 元、0 元、0 元
产能产量 /
实际经营业
报告期内除租赁业务外，无实际经营
务
农业技术开发、技术转让、技术咨询、技术推广服务，农业休闲观光；蔬菜、
水果、坚果、花卉、苗木、谷物、油料、中药材种植，家禽饲养；水果、坚
经营范围 果、花卉、苗木、中药材、食用农产品（不含蔬菜、冷鲜肉、水产品和豆制
品（不含豆浆））、食品批发、零售。（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动）
注：报告期内收入主要为租赁收入以及与发行人的关联销售收入（主要为丽水农业将房
产过户给丽水万控的相应电费）。
（5）凯运集团
企业名称 凯运集团有限公司
成立时间 2006 年 12 月 4 日
注册股本 100 股
总面值 100 港元
序号 股东名称 持股比例（%）
股权结构 1 施玉霜 100
合计 100
经营规模 /
产能产量 /
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万控智造股份有限公司 招股意向书
实际经营
报告期内无实际经营
业务
业务性质 投资
（6）山西隆达煤矿机械制造股份有限公司（以下简称“隆达煤矿”）
企业名称 山西隆达煤矿机械制造股份有限公司
成立时间 2009 年 9 月 10 日
注册资本 15,800 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 汤余隆 50.00
股权结构 2 丁存莲 30.00
3 汤培彬 20.00
合计 100.00
2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入为 16,799.43 万元、9,812.40 万元、
经营规模
8,583.45 万元、2,701.04 万元
产能产量 2018 年至 2021 年 6 月各期生产皮带机约 76 部、65 部、58 部、23 部
实际经营
皮带运输机生产、销售
业务
生产及修理皮带运输机、托辊、刮板机、煤矿机电设备配件、碳钢类自动焊
丝（凭有效资质证经营）；销售电机、胶带、煤矿配件、电器、焊丝、焊机
经营范围
配件；进出口业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
活动）***
（7）云冈经济技术开发区智创园区管理服务有限公司（以下简称“云冈智
创”）
企业名称 云冈经济技术开发区智创园区管理服务有限公司
成立时间 2020 年 8 月 24 日
注册资本 5,800 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 汤培彬 51.00
股权结构
2 汤余隆 49.00
合计 100.00
经营规模 2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入为 0 元、0 元、85.7 万元、81.35 万元
产能产量 /
实际经营业
园区管理服务，厂房租赁
务
园区管理服务，厂房租赁（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
经营范围
展经营活动）
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万控智造股份有限公司 招股意向书
（8）云冈经济技术开发区智造金属制品有限公司（以下简称“云冈金属”）
企业名称 云冈经济技术开发区智造金属制品有限公司
成立时间 2020 年 9 月 14 日
注册资本 1,800 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 汤余隆 51.00
股权结构
2 汤培彬 49.00
合计 100.00
经营规模 /
产能产量 /
实际经营业
报告期内无实际经营
务
金属铸造，机械加工及销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
经营范围
开展经营活动）
（9）北京凌科信诺科技有限公司（以下简称“凌科信诺”）
企业名称 北京凌科信诺科技有限公司
成立时间 2003 年 3 月 3 日
注册资本 300 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 郑武 35.00
2 厉世平 30.00
股权结构
3 厉海燕 30.00
4 郑仰望 5.00
合计 100.00
2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入为 3,820.36 万元，5,241.95 万元，5,092.57
经营规模
万元，4,360.55 万元
产能产量 /
实际经营业
电子元器件、集成电路销售
务
技术开发；计算机系统服务；销售计算机、软件及辅助设备、机械设备、通
讯设备、电子产品、五金、交电、家用电器。（企业依法自主选择经营项目，
经营范围
开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展
经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
1-1-312
万控智造股份有限公司 招股意向书
（10）北京菱科信佳科技有限公司（以下简称“菱科信佳”）
企业名称 北京菱科信佳科技有限公司
成立时间 2005 年 1 月 24 日
注册资本 50 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 厉海燕 50.00
股权结构 2 历洁霞 48.00
3 张淑钧 2.00
合计 100.00
2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入为 17.12 万元，19.37 万元，20.97 万元，
经营规模
26.85 万元
产能产量 /
实际经营业
电子元器件、集成电路销售
务
技术开发；销售电子元器件、电子计算机及外部设备、计算机软件。（市场
主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关
经营范围
部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止
和限制类项目的经营活动。）
（11）乐清市城南宏派家居商行（以下简称“宏派家居”）
企业名称 乐清市城南宏派家居商行
成立时间 2017 年 7 月 24 日
注册资本 -
序号 股东姓名 持股比例（%）
股权结构 1 木晓芬 100.00
合计 100.00
2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入约为 350 万元、570 万元、750 万元、
经营规模
230 万元
产能产量 /
实际经营业
木门窗、地板、家具批发、零售
务
木门窗、地板、家具批发、零售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
经营范围
方可开展经营活动）
（12）太原市长成成套设备有限公司（以下简称“太原长成”）
企业名称 太原市长成成套设备有限公司
成立时间 2000 年 3 月 31 日
注册资本 180 万元
1-1-313
万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 黄建飞 72.2222
股权结构
2 黄建强 27.7778
合计 100.0000
2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入为 0 元、27.49 万元、152.81 万元、31.58
经营规模
万元
产能产量 /
实际经营业
报告期内无实质经营，主要系少量贸易业务
务
交流低压配电柜、高压开关柜的生产、销售；成套开关的批发、零售。（依
经营范围
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（12）山西隆富电气科技有限公司
企业名称 山西隆富电气科技有限公司
成立时间 2005 年 10 月 20 日
注册资本 5,000 万元
序号 股东姓名 持股比例（%）
1 黄建勇 33.00
2 黄建飞 33.00
股权结构
3 黄建强 33.00
4 黄龙富 1.00
合计 100.00
2018 年至 2021 年 6 月各期的营业收入为 6,470.40 万元、12,423.14 万元、
经营规模
10,079.38 万元、6,112.23 万元
根据山西隆富的说明，2018 年至 2021 年 6 月各期生产箱式变电站约为 105 座、
产能产量 210 座、163 座、100 座；生产高低压成套设备约为 2,666 台、4,394 台、4,156
台、2,520 台
实际经营业
高低压成套电气设备、箱式变电站生产、销售
务
高低压成套电气设备、箱式变电站、母线槽、电缆桥架的加工、制造、销售、
安装、运维；电气设备的技术开发、技术服务；高低压成套电气设备的租赁；
经营范围 房屋租赁；经销：高低压电器及元件、电子元件、仪器仪表、电线电缆、通
讯设备（不含卫星电视广播地面接受设施）。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
2、说明是否简单依据经营范围对同业竞争作出判断，是否仅以经营区域、
细分产品、细分市场不同来认定不构成同业竞争
经核查，除报告期内无实际经营业务的关联企业外，其他上述关联企业与发
行人及其子公司主营业务相关性的对比情况如下：
1-1-314
万控智造股份有限公司 招股意向书
公司名称 实际经营业务 行业分类 主要产品
“输配电及控制设备
配电开关控制设备的 制造”（C382）下的 电气机柜、环网柜设备、
发行人及子公司
研发、生产与销售 “配电开关控制设备 IE/IT 机柜等三大类产品
制造”（C3823）行业
报告期内除少量房屋
万控集团 - -
租赁外，无实际经营
万控润鑫 报告期内无实际经营 - -
万控商务咨询 报告期内无实际经营 - -
报告期内除少量房屋
丽水农业 - -
租赁外，无实际经营
凯运集团 报告期内无实际经营 - -
皮带运输机生产、销 “金属制品、机械和
隆达煤矿 皮带运输机
售、维修 设备修理业”（C43）
园区管理服务，厂房
云冈智创 “商务服务业”（L72） -
租赁
云冈金属 报告期内无实际经营 - -
电子元器件、集成电 批发和零售业（F51、
凌科信诺 IC 集成电路
路销售 52）
电子元器件、集成电 批发和零售业（F51、
菱科信佳 IC 集成电路
路销售 52）
木门窗、地板、家具 批发和零售业（F51、
宏派家居 木门窗、地板、家具
批发、零售 52）
太原长成 报告期内无实际经营 - -
“输配电及控制设备
高低压成套电气设
制造”（C382）下的 高低压成套电气设备、箱式
山西隆富 备、箱式变电站生产、
“配电开关控制设备 变电站
销售
制造”（C3823）行业
注：上述表格中关联方的采购、销售渠道独立性情况详见本节“（六）相关企业的历史
沿革、资产、人员、业务和技术等方面与发行人的关系，采购销售渠道、客户、供应商等方
面与发行人的关系，采购销售渠道、客户、供应商等方面是否影响发行人的独立性。”
如上表所示，除山西隆富外，上述关联企业实际经营业务与发行人及其子公
司分属于不同行业，其生产、销售产品及应用用途与发行人及其子公司存在差异，
不存在竞争性或相互替代性。
山西隆富主要从事高/低压成套电气设备的生产与销售，系发行人下游客户，
向发行人采购电气机柜、断路器等产品，与发行人产品不存在竞争性或相互替代
性。山西隆富与发行人不存在同业竞争的情况具体说明如下：
（1）双方在历史沿革、资产、人员、业务、机构、财务等方面完全独立
① 历史沿革：山西隆富由林道益的妹夫黄建飞及其父亲黄龙富和兄弟黄建
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强、黄建勇共同出资设立，系黄建飞及其近亲属共同控制的企业，设立后股权结
构未发生变化。因此，山西隆富的历史沿革与发行人相互独立。
②资产独立：发行人和山西隆富各自独立拥有生产经营所需土地、厂房、设
备、商标等资产的产权，资产具有独立性；
③ 人员独立：发行人与山西隆富各自拥有独立的人力资源管理体系，不存
在人员相互兼职或领薪的情况，双方人员保持独立；
④ 业务独立：发行人拥有独立完整的研发、生产、采购及销售系统，具备
独立的面向市场自主经营能力，与山西隆富各自独立开展业务，双方业务保持独
立；
⑤ 机构独立：发行人生产经营场所位于浙江温州、浙江丽水、江苏太仓、
四川成都、天津等地，且已经建立完整的公司治理体系，山西隆富办公场所位于
山西省晋中市，发行人不存在与山西隆富机构混用的情况；
⑥ 财务独立：发行人建有独立的财务会计部门，建立了独立的会计核算体
系和财务管理制度，能够独立进行财务决策，财务管理制度规范，不存在与山西
隆富共用银行账户等情形，发行人在财务方面保持独立。
（2）销售、采购渠道相互独立，主要客户、供应商无重合
发行人属于电气机柜等设备生产企业，主要向供应商采购钢板、铜排、元器
件等材料进行加工制造，将生产完成的电气机柜、环网柜等产品销售至山西隆富
等下游成套设备生产企业，下游成套设备生产企业再将众多元器件进行组装、集
成后，销售至电网公司等终端用户。因此，发行人与山西隆富的主要采购及销售
内容、涉及的客户供应商均明显不同，主要客户、供应商不存在重叠，采购、销
售渠道完全独立，2019 年发行人已结束与山西隆富的关联交易。
根据《首发业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》第 15 条，对于亲属控
制的企业的同业竞争认定如下：
“如果发行人控股股东或实际控制人是自然人，其夫妻双方直系亲属（包括
配偶、父母、子女）控制的企业与发行人存在竞争关系的，应认定为构成同业竞
争。
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根据发行人实际控制人及山西隆富实际控制人确认并经上述核查，发行人与
山西隆富之间不存在同业竞争关系。山西隆富系实际控制人林道益妹夫黄建飞及
其近亲属独立创办的企业且与发行人主营业务不一致，与发行人在历史沿革、资
产、人员、业务、技术、财务等方面均保持独立，双方关联交易已于 2019 年结
束，且在销售渠道、主要客户及供应商方面与发行人不存在重叠。根据发行人实
际控制人确认，发行人未来无收购山西隆富的安排。综上所述，保荐机构和发行
人律师系根据实质重于形式的原则，通过核查上述关联方所属行业类别、实际从
事的业务、具体产品及服务及销售、采购渠道等，以综合判断发行人与上述关联
方之间是否存在同业竞争，未简单依据经营范围或仅以经营区域、细分产品或服
务、细分市场的不同来认定不构成同业竞争。
（六）相关企业的历史沿革、资产、人员、业务和技术等方面与
发行人的关系，采购销售渠道、客户、供应商等方面与发行人的关系，
采购销售渠道、客户、供应商等方面是否影响发行人的独立性
1、上述企业的历史沿革、资产、人员、业务和技术与发行人的关系
保荐机构和发行人律师查阅了发行人控股股东、实际控制人及其近亲属直接
或间接控制的关联企业的工商登记资料、报告期内财务报表等资料；查阅了关联
企业出具的情况说明，通过国家企业信用信息公示系统、企查查等公开网站检索
上述企业的基本情况，核查了发行人及其子公司主要资产的相关权属证书、员工
花名册，走访了发行人及其子公司的主要客户供应商，与发行人实际控制人进行
了访谈。
经核查，发行人控股股东、实际控制人及其近亲属直接或间接控制的关联企
业的历史沿革、资产、人员、业务和技术方面与发行人的关系如下：
企业
历史沿革 主要资产情况 人员情况 业务、技术
名称
发行人控股股东， 原部分土地、房产 除木晓东、王兆玮、
历史沿革详见本招 等不动产及商标、 木信德、王振刚兼
股意向书“第五节 专利等无形资产 任万控集团董事、 报告期内除租赁
万控 发行人基本情况” 均无偿转让给发 木林森兼任万控集 外，未开展生产经
集团 之“三、发行人历史 行人；报告期内向 团监事外，发行人 营，无具体业务、
沿革、股本形成和 发行人出租房屋、 与万控集团不存在 技术内容
变化及历次重大资 汽车，房屋租赁主 高级管理人员或其
产重组情况”。 要用于食堂、职工 他员工混同的情
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企业
历史沿革 主要资产情况 人员情况 业务、技术
名称
宿舍等用途，除上 形，人员独立
述外，与发行人资
产相互独立，无相
关性
主营业务为股权
投资，未开展生产 万控润鑫无员工；
发行人持股 5%以 未开展生产经营，
万控 经营活动，除所持 发行人与万控润鑫
上股东，系员工持 无具体业务、技术
润鑫 发行人股权外，其 不存在人员混同的
股平台 内容
他资产主要为少 情形，人员独立
量货币资金
除木信德兼任执行
主营业务为商务 董事、胡洁梅兼任
万控 信息咨询，报告期 监事外，发行人与 报告期内未开展生
商务 无相关性 内未开展生产经 万控商务咨询不存 产经营，无具体业
咨询 营活动，仅有少量 在高级管理人员或 务、技术内容
货币资金 其他员工混同的情
形，人员独立
报告期内丽水农
业曾向丽水万控
出 租 房 屋 ， 2019
年已停止租赁；丽
除木晓东、木信德、
水农业 2018 年将
王振刚兼任董事
房屋、土地等共计 报告期内除租赁业
外，发行人与丽水
丽水 作价 1,949.04 万元 务外，无实际经营，
无相关性 农业不存在高级管
农业 转让至丽水万控； 无具体业务、技术
理人员或其他员工
将汽车及零星资 内容
混同的情形，人员
产共作价 51.09 万
独立
元转让至成都万
控。除上述外，与
发行人资产相互
独立，无相关性
公司与凯运集团不 未开展生产经营，
凯运 资产相互独立，无
无相关性 存在人员混同的情 无具体业务、技术
集团 相关性
形，人员独立 内容
1、不存在与发行人
共用生产技术、研
发成果、商标、专
公司与隆达煤矿不 利、经营资质的情
隆达 资产相互独立，无
无相关性 存在人员混同的情 形；
煤矿 相关性
形，人员独立 2、主要产品为皮带
运输机，报告期内
与发行人不存在关
联交易
1、不存在与发行人
公司与云冈智创不 共用生产技术、研
云冈 资产相互独立，无
无相关性 存在人员混同的情 发成果、商标、经
智创 相关性
形，人员独立 营资质的情形；
2、实际经营业务为
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企业
历史沿革 主要资产情况 人员情况 业务、技术
名称
园区管理服务，厂
房租赁；报告期内
与发行人不存在关
联交易
公司与云冈金属不 报告期未开展生产
云冈 资产相互独立，无
无相关性 存在人员混同的情 经营，无具体业务、
金属 相关性
形，人员独立 技术内容
1、不存在与发行人
共用生产技术、研
发成果、商标、专
公司与凌科信诺不 利、经营资质的情
凌科 资产相互独立，无
无相关性 存在人员混同的情 形；
信诺 相关性
形，人员独立 2、产品为电子元器
件、集成电路；报
告期内与发行人不
存在关联交易
1、不存在与发行人
共用生产技术、研
发成果、商标、专
公司与菱科信佳不 利、经营资质的情
菱科 资产相互独立，无
无相关性 存在人员混同的情 形；
信佳 相关性
形，人员独立 2、产品为电子元器
件、集成电路；报
告期内与发行人不
存在关联交易
1、不存在与发行人
共用生产技术、研
发成果、商标、专
利、经营资质的情
公司与宏派家居不
宏派 资产相互独立，无 形；
无相关性 存在人员混同的情
家居 相关性 2、实际经营业务为
形，人员独立
木门窗、地板、家
具批发、零售；报
告期内与发行人不
存在关联交易
报告期内仅有少量
公司与太原长成不
太原 资产相互独立，无 贸易业务，无实际
无相关性 存在人员混同的情
长成 相关性 经营，无具体业务、
形，人员独立
技术内容
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企业
历史沿革 主要资产情况 人员情况 业务、技术
名称
1、不存在与发行人
共用生产技术、研
发成果、商标、专
利、经营资质的情
形；
2、产品为高低压成
套电气设备、箱式
公司与山西隆富不
山西 资产相互独立，无 变电站，系发行人
无相关性 存在人员混同的情
隆富 相关性 下游客户；
形，人员独立
3、2018 年、2019
年，发行人向其销
售电气机柜、断路
器 等 产 品 合 计
843.13 万元、395.12
万元；2020 年开始
已无任何交易
2、采购销售渠道、客户、供应商等方面与发行人的关系，采购销售渠道、
客户、供应商等方面是否影响发行人的独立性
根据关联企业出具的情况说明及提供的客户、供应商名单、财务报表等资料，
并经保荐机构和发行人律师核查，上述企业的采购销售渠道、客户、供应商等方
面与发行人及其子公司的关系如下：
企业名称 主要采购渠道（供应商）独立性 主要销售渠道（客户）独立性
万控集团 不涉及 不涉及
万控润鑫 不涉及 不涉及
万控商务咨询 不涉及 不涉及
丽水农业 不涉及 不涉及
凯运集团 不涉及 不涉及
隆达煤矿 不存在重合 不存在重合
云冈智创 不存在重合 不存在重合
云冈金属 不涉及 不涉及
凌科信诺 不存在重合 不存在重合
菱科信佳 不存在重合 不存在重合
宏派家居 不存在重合 不存在重合
太原长成 不涉及 不涉及
2020 年前曾向发行人采购电气机
山西隆富 柜、断路器等产品，原系发行人下 与发行人及其子公司不存在重合
游企业
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保荐机构、发行人律师核查了上述关联方报告期内的财务报表、客户供应商
名单及其出具的情况说明，并经发行人确认，万控润鑫、万控商务咨询、凯运集
团、云冈金属、太原长成报告期内均无实际经营业务，万控集团与丽水农业报告
期内除租赁外，无其他实际经营业务，上述关联企业均不涉及采购、销售渠道与
发行人重合的情形，其采购销售渠道、客户、供应商不存在影响发行人独立性的
情形。
除上述无实际业务经营的关联企业外，隆达煤矿、云冈智创、凌科信诺、菱
科信佳、宏派家居、山西隆富亦不存在与发行人共用采购、销售渠道的情形。报
告期初，发行人曾向山西隆富销售电气机柜、断路器等产品，上述交易为正常业
务往来，且占发行人当年度销售比例较小。上述企业与发行人虽曾经互为上下游
关系，但不存在共用销售、采购渠道的情形，发行人及子公司与上述关联企业各
自建立了独立的销售、采购管理制度及体系，拥有独立的采购、销售人员，不存
在利用客户、供应商进行利益输送的情形，不存在影响发行人独立性的情形。
综上所述，报告期内发行人与上述企业在主营业务、主要产品、技术工艺等
方面均不相同，除发行人部分人员兼任上述部分企业的董事、监事等职务外，上
述企业的资产、人员、业务和技术等方面与发行人均相互独立，采购销售渠道、
客户、供应商与发行人相互独立，不影响发行人独立性。
（七）结合发行人控股股东、实际控制人及其近亲属的对外投资
情况，关联方从事的具体业务等核查上述主体与发行人是否存在同业
竞争，并发表明确意见
经保荐机构会同发行人律师核查发行人实际控制人及控股股东提供的情况
调查表并对其进行了访谈，同时核查了关联方的工商登记资料，通过国家企业信
用信息公示系统、企查查等公开网络途径查询了关联企业基本信息、股权结构等，
核查了关联企业提供的情况说明、财务报表等资料，发行人控股股东、实际控制
人及其近亲属的对外投资情况及关联方从事的具体业务情况，经核查，发行人控
股股东、实际控制人及其近亲属控制的企业与发行人不存在同业竞争。
（八）控股股东、实际控制人避免同业竞争的承诺
为避免今后与公司之间可能出现的同业竞争，维护公司的利益，保证公司的
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长期稳定发展，公司控股股东万控集团，实际控制人木晓东、木信德、林道益和
木林森已出具了《避免同业竞争的承诺函》。
1、控股股东万控集团承诺内容如下：
“（1）本企业及本企业控制的企业目前并没有，未来也不会直接或间接地
从事或参与任何与万控智造及其下属子公司目前及今后进行的主营业务构成竞
争或可能构成竞争的业务或活动；不会在中国境内和境外，以任何形式支持第三
方直接或间接从事或参与任何与万控智造及其下属子公司目前及今后进行的主
营业务构成竞争或可能构成竞争的业务或活动；亦不会在中国境内和境外，以其
他形式介入（不论直接或间接）任何与万控智造及其下属子公司目前及今后进行
的主营业务构成竞争或可能构成竞争的业务或活动。
（2）自本承诺函签署之日起，若本企业或本企业控制的企业进一步拓展产
品和业务范围，本企业及本企业控制的企业将不开展与万控智造及其下属子公司
相竞争的业务，若本企业或本企业控制的企业有任何商业机会可从事、参与或投
资任何可能会与万控智造及其下属子公司生产经营构成竞争的业务，本企业及本
企业控制的企业将给予万控智造及其下属子公司优先发展权；
（3）如违反上述承诺，本企业及本企业控制的企业愿意承担由此产生的全
部责任，充分赔偿或补偿由此给万控智造及其下属子公司造成的损失；
（4）本声明、承诺与保证将持续有效，直至本企业及本企业控制的企业不
再拥有万控智造及其下属子公司的控股权为止；
（5）本承诺自签署之日起生效，生效后即构成有约束力的法律文件。”
2、实际控制人木晓东、木信德、林道益和木林森承诺内容如下：
“（1）本人及本人控制的企业目前并没有，未来也不会直接或间接地从事
或参与任何与万控智造及其下属子公司目前及今后进行的主营业务构成竞争或
可能构成竞争的业务或活动；不会在中国境内和境外，以任何形式支持第三方直
接或间接从事或参与任何与万控智造及其下属子公司目前及今后进行的主营业
务构成竞争或可能构成竞争的业务或活动；亦不会在中国境内和境外，以其他形
式介入（不论直接或间接）任何与万控智造及其下属子公司目前及今后进行的主
营业务构成竞争或可能构成竞争的业务或活动。
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（2）自本承诺函签署之日起，若本人或本人控制的企业进一步拓展产品和
业务范围，本人及本人控制的企业将不开展与万控智造及其下属子公司相竞争的
业务，若本人或本人控制的企业有任何商业机会可从事、参与或投资任何可能会
与万控智造及其下属子公司生产经营构成竞争的业务，本人及本人控制的企业将
给予万控智造及其下属子公司优先发展权；
（3）如违反上述承诺，本人及本人控制的企业愿意承担由此产生的全部责
任，充分赔偿或补偿由此给万控智造及其下属子公司造成的损失；
（4）本声明、承诺与保证将持续有效，直至本人及本人控制的企业不再拥
有万控智造及其下属子公司的控制权且本人不再担任万控智造董事、高级管理人
员为止；
（5）本承诺自签署之日起生效，生效后即构成有约束力的法律文件。”
三、关联方及关联关系
根据《公司法》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》《上海证券交易
所股票上市规则》等规范性文件的有关规定，公司报告期内的主要关联方及关联
关系情况如下：
（一）控股股东、实际控制人
序号 名称 与本公司的关系
1 万控集团 控股股东
2 木晓东 实际控制人、持股 5%以上股东、董事长、总经理
3 木林森 实际控制人、木晓东之子
4 木信德 实际控制人、副董事长、副总经理，木晓东之胞弟
5 林道益 实际控制人、董事、副总经理，木晓东之妹夫
（二）持有公司 5%及以上股份的其他股东
序号 名称 与本公司的关系
1 万控同鑫 直接持股 5%以上股东
2 万控润鑫 直接持股 5%以上股东
3 施贻沛 直接和间接合计持股 5%以上股东
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4 王兆玮 监事，直接和间接合计持股 5%以上股东
5 王振刚 监事会主席，直接和间接合计持股 5%以上股东
（三）董事、监事、高级管理人员
公司董事、监事及高级管理人员的基本情况详见本招股意向书“第八节 董
事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、高级管理人员
与核心技术人员简介”。
（四）其他关联自然人
序号 名称 与本公司的关系
1 施玉霜 木晓东之配偶，木林森之母亲
2 林道克 林道益之胞弟
3 施汉泽 施玉霜堂兄，担任万控集团经理
施汉泽之子，直接和通过万控集团间接合计持有发行人
4 施贻沛
7.92%权益
5 木文金 木晓东之父亲，万控润鑫有限合伙人
6 郑彩夏 木晓东之母亲，万控润鑫有限合伙人
7 木晓芬 木晓东之胞妹，万控润鑫有限合伙人
8 木晓玲 木晓东之胞妹，万控润鑫有限合伙人
9 高锡忠 施玉霜之胞兄，万控润鑫有限合伙人
施玉霜之胞兄，直接和通过万控集团间接合计持有发行人
10 施成敏
0.79%权益
施玉霜之胞姐，直接和通过万控集团间接合计持有发行人
11 施凌云
0.16%权益
除上述重要关联自然人外，公司其他关联自然人还包括公司控股股东、实际
控制人、直接或间接持有上市公司 5%以上股份的自然人、公司现任董事、监事、
高级管理人员关系密切的家庭成员（包括配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、
父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母）。
（五）公司控股子公司及参股公司
公司控股子公司及参股公司情况参见本招股意向书“第五节 发行人基本情
况”之“六、发行人控股子公司和参股公司的情况”的内容。
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（六）控股股东、实际控制人控制的其他企业
序号 名称 与本公司的关系
1 万控商务咨询 万控集团持股 97.00%、木信德担任执行董事的公司
木晓东持股 50.00%、木信德持股 8.00%、施玉霜持股 2.00%
2 丽水农业
的公司
（七）其他关联企业
1、截至本招股意向书签署日，上述第（一）至（六）项所列关联法人或关
联自然人直接或者间接控制的，或者由前述关联自然人担任董事、高级管理人员
的法人或其他组织，具体如下：
序号 名称 与本公司的关系
乐清市正泰小额贷款股份有
1 万控集团持股 4.82%、木晓东担任董事的公司
限公司
2 绍兴嘉华置业有限公司 万控集团持股 10.00%、木晓东担任董事的公司
3 凯运集团 木晓东配偶施玉霜控制的公司
林道益胞妹林丽丽之配偶黄建飞及其近亲属共同控
4 山西隆富
制并担任董事的公司
山西隆达煤矿机械制造股份 木晓东女儿配偶的父亲汤余隆及其近亲属共同控制
5
有限公司 并担任董事、高管的公司
6 大同科大煤机有限公司 发行人实际控制人木晓东女儿配偶担任董高的企业
大同市新荣区隆超新型环保 木晓东女儿配偶的父亲汤余隆实施重大影响并担任
7
建材有限公司 董事、高管的公司
大同市八宝斋有机食品有限 木晓东女儿配偶的父亲汤余隆实施重大影响并担任
8
公司 董事、高管的公司
云冈经济技术开发区智造金 木晓东女儿配偶的父亲汤余隆控制并担任董事的
9
属制品有限公司 公司
云冈经济技术开发区智创园
10 木晓东女儿的配偶汤培彬控制并担任董事的公司
区管理服务有限公司
11 乐清市城南宏派家居商行 木晓东兄弟姐妹控制的企业
木信德配偶的父亲郑武及其近亲属共同控制并担任
12 北京凌科信诺科技有限公司
高管的公司
木信德配偶的母亲及其近亲属共同控制并担任高管
13 北京菱科信佳科技有限公司
的公司
太原市长成成套设备有限 林道益胞妹林丽丽之配偶黄建飞控制并担任董事、高
14
公司 管的公司
15 浙江大嘴鸭服饰有限公司 王振刚配偶的兄弟姐妹控制的公司
16 进贤大嘴鸭服饰有限公司 王振刚配偶的兄弟姐妹担任高管的公司
杭州四季青服装市场金鑫淼
17 王振刚子女的配偶的父亲控制的企业
服装店
18 上海市闸北区顺达服饰行 王振刚子女配偶的父亲控制的企业
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序号 名称 与本公司的关系
泰兴市宏鸣乐器有限公司
19 王兆玮父亲控制并担任董事的公司
（吊销未注销）
丽水市莲都区顶点发型工作
20 陈可乐兄弟姐妹的配偶控制的企业
室
21 温州乐房网络科技有限公司 郑键锋兄弟姐妹的配偶控制并担任董事、高管的公司
22 杭州猎房网络科技有限公司 郑键锋兄弟姐妹的配偶控制并担任董事、高管的公司
乐清市好邻居房产营销有限
23 郑键锋兄弟姐妹的配偶控制并担任董事、高管的公司
公司
浙江猎居房地产营销代理有
24 郑键锋兄弟姐妹的配偶控制并担任董事、高管的公司
限公司
温州博居房地产营销有限公
25 郑键锋兄弟姐妹的配偶控制并担任董事、高管的公司
司
乐清市博艺装饰有限公司
26 郑键锋兄弟姐妹的配偶控制并担任董事的公司
（吊销未注销）
乐清市乐成赵氏模具设计中
27 胡洁梅配偶的兄弟姐妹控制的企业
心
28 乐清市大石桥防爆电器厂 胡洁梅配偶的兄弟姐妹控制的企业
驻马店市新泰新能源有限公
29 施汉泽子女的配偶担任董事、高管的公司
司
30 云南众力来福电气有限公司 施汉泽子女的配偶控制并担任董事的公司
31 乐清市宏亚橡塑件有限公司 施汉泽配偶的兄弟姐妹控制并担任董事、高管的公司
乐清市中意皮鞋厂
32 施汉泽配偶的兄弟姐妹控制的企业
（吊销未注销）
33 浙江中盟新能源有限公司 施汉泽子女配偶的父母控制并担任董事、高管的公司
注：独立董事担任董事、高级管理人员的法人或其他组织参见本招股意向书“第八节董
事、监事、高级管理人员与核心技术人员 ”之“五、董事、监事、高级管理人员与核心技
术人员的兼职情况”
2、报告期内与公司曾经存在关联关系的法人或者其他组织
序号 名称 与本公司的关系
曾为施玉霜堂兄施汉泽对外投资（持股 49.00%）的公司，已于 2018
1 通途物流
年 12 月注销
辛柏国际贸易
曾为辛柏机械对其具有重大影响（持股 35.00%）的公司，已于 2018
2 （太仓）有限
年 8 月注销
公司
3 点石塑粉 曾为林道益持股 25.00%的公司，已于 2018 年 1 月转让
宝安松岗金龙
4 曾为王振刚控制的公司，已于 2020 年 7 月注销
服饰厂
深圳市法兰诗
曾为王振刚配偶的兄弟姐妹控制并担任董高的公司，已于 2020 年 9
5 顿实业有限公
月注销
司
乐清市金字塔
曾为郑键锋兄弟姐妹的配偶控制的公司，原吊销，2020 年 3 月由吊
6 企划广告有限
销变更为注销
公司
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序号 名称 与本公司的关系
大同市云冈区
曾为木晓东女儿配偶的父亲担任董事的公司，已于 2020 年 3 月注
7 得一坊食府有
销
限责任公司
北京翔宇特兴
8 曾为木信德配偶的母亲控制的公司，已于 2018 年 6 月注销
业电子经营部
上海朗凡实业 曾为施汉泽子女配偶控制并担任董事的公司，已于 2021 年 4 月转
9
有限公司 让
海创新材料有 曾为木晓东女儿配偶汤培彬曾担任董事的企业，汤培彬已于 2021
10
限公司 年 4 月卸任董事职务
广州够范文化
11 曾为王振刚配偶的兄弟姐妹控制的公司，已于 2021 年 8 月转让
传播有限公司
乐清市恒居房
曾为郑键锋兄弟姐妹的配偶担任董事的公司，已于 2021 年 8 月转
12 产营销有限公
让
司
3、根据实质重于形式原则，报告期内视同关联方披露的关联企业情况如下：
序号 名称 与本公司的关系
1 华奔电器 曾为木晓东堂弟木寿良持股 47.50%的公司，已于 2020 年 10 月注销
2 桥丰塑电 施玉霜爷爷兄弟的外孙林楚控制的公司
施成敏之配偶蔡玉琴持股 60%并担任执行董事兼经理、施成敏儿子
3 万联标准件
施俊豪持股 20%的公司
曾为施玉霜胞兄施成敏之子施俊豪曾经持股 95.00%并担任执行董
4 万之联
事兼总经理的公司，已于 2019 年 3 月转让
（八）报告期内注销关联方的情况
1、已被注销关联方的注销原因、实际经营的业务内容
根据发行人提供的关联方工商登记资料、财务报表等相关资料，并经保荐机
构和发行人律师核查发行人股东填写的情况调查表，通过企查查等公开网络途径
查询关联方相关信息，访谈注销关联方的相关负责人，核查关联方出具的情况说
明，报告期内发行人已注销的关联方具体情况如下：
主要关联 注销前实际经
序号 名称 注销时间 注销原因
关系 营业务
曾为施玉霜
公司效益不佳，
堂兄施汉泽
2018 年 12 月 股东有意结束相
1 通途物流 对外投资的 货运服务
注销 关业务，故决定
公司（持股
解散公司
49%）
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万控智造股份有限公司 招股意向书
主要关联 注销前实际经
序号 名称 注销时间 注销原因
关系 营业务
1、吊销原因：逾
监事王振刚 原 吊 销 ； 期未年检；2、注
宝安松岗金龙 报告期内无实
2 曾控制的企 2020 年 7 月 销原因：报告期
服饰厂 际经营
业 注销 内无实际经营，
故决定解散公司
监事王振刚 1、吊销原因：逾
深圳市法兰诗 配偶的兄弟 原 吊 销 ； 期未年检；2、注
报告期内无实
3 顿实业有限公 姐妹控制并 2020 年 9 月 销原因：报告期
际经营
司 担任董高的 注销 内无实际经营，
企业 故决定解散公司
上海炽焱创业 独立董事张
2019 年 1 月 企业经营未及预
4 投资中心（有 磊曾控制的 创业投资
注销 期
限合伙） 企业
木晓东堂弟 公司经营效益不 电器配件、五
乐清市华奔电 木寿良曾持 2020 年 10 月 佳，股东有意结 金冲压件制
5 注
器配件厂[ ] 股 47.50% 的 注销 束相关业务，故 造、加工、销
企业 决定解散公司 售
业务发展和财务
状况不及股东预
辛柏国际贸易 辛柏机械参
2018 年 8 月 期，与发行人业 IE/IT 机 柜 销
6 （太仓）有限 股公司，曾持
注销 务协同效应不 售
公司 股 35%
够，故决定解散
公司
1、吊销原因：逾
期未年检；
高管郑键锋 企业形象策
乐清市金字塔 原 吊 销 ； 2、注销原因：公
兄弟姐妹的 划、设计、制
7 企划广告有限 2020 年 3 月 司效益不佳，股
配偶凌冲控 作发布国内户
公司 注销 东有意结束相关
制的企业 外广告
业务，故决定解
散公司
未实际开展生产
经营，公司战略
万控科技（天 原为发行人 2020 年 9 月 设立至注销前
8 调整，无后续经
津）有限公司 全资子公司 注销 无实际经营
营的计划，故决
定注销公司
发行人高管
公司效益不佳，
乐清市恒居房 郑键锋兄弟 房地产咨询、
2021 年 8 月 股东有意结束相
9 产营销有限公 姐妹的配偶 评估、房地产
注销 关业务，故决定
司 凌冲曾担任 经纪业务
解散公司
董高的企业
销售计算机、
发行人实际 软件及辅助设
企业效益不佳，
控制人木信 备、电子产品、
北京翔宇特兴 2018 年 6 月 股东有意结束相
10 德配偶的母 机械设备、通
业电子经营部 注销 关业务，故决定
亲曾控制的 讯设备、五金、
解散公司
企业 交电、电子元
器件
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万控智造股份有限公司 招股意向书
主要关联 注销前实际经
序号 名称 注销时间 注销原因
关系 营业务
发行人实际
控制人木晓 企业效益不佳，
大同市云冈区
东女儿配偶 2020 年 3 月 股东有意结束相 大型餐馆；预
11 得一坊食府有
的父亲曾担 注销 关业务，故决定 包装食品零售
限责任公司
任董事的企 解散公司
业
注：根据实质重于形式原则视同关联方披露。
2、已被注销关联方是否存在违法违规行为
根据已注销关联方的原负责人出具的情况说明，相关政府主管部门出具的合
规证明，并经保荐机构、发行人律师查询国家企业信用信息公示系统、中国裁判
文书网、信用中国及注销关联方所在地主要政府部门官网，并核查注销关联方的
工商登记资料，报告期内通途物流、宝安松岗金龙服饰厂（以下简称“金龙服饰
厂”）、深圳市法兰诗顿实业有限公司（以下简称“法兰诗顿”）、上海炽焱创
业投资中心（有限合伙）（以下简称“炽焱创投”）、华奔电器、辛柏国际贸易
（太仓）有限公司（以下简称“辛柏国贸”）、乐清市金字塔企划广告有限公司
（以下简称“金字塔广告”）、天津科技、乐清市恒居房产营销有限公司（“恒
居房产”）、北京翔宇特兴业电子经营部（以下简称“翔宇电子”）、大同市云
冈区得一坊食府有限责任公司（以下简称“一坊食府”）均不存在违法违规行为，
其中金龙服饰厂、法兰诗顿和金字塔广告原被吊销的原因均为停止经营导致逾期
未办理年检手续，不存在因重大违法违规行为被处以行政处罚的情形。
综上，报告期内已被注销的关联方不存在重大违法违规行为。
3、已被注销关联方是否存在为发行人代为承担成本费用等情况，是否曾与
公司存在同业竞争或者关联交易
保荐机构和发行人律师核查了已注销关联方相关负责人出具的情况说明及
发行人出具的确认函，核查了已注销关联方的工商资料及注销证明，核查了相关
关联方与发行人的交易合同、凭证，查阅了天健会计师出具的《审计报告》，核
查了相关关联方报告期内的财务报表、主要银行账户流水情况。
（1）宝安松岗金龙服饰厂、深圳市法兰诗顿实业有限公司
金龙服饰厂与法兰诗顿自报告期初至注销前均为吊销状态，未实际经营业
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务，报告期内不存在为发行人代为承担成本费用的情形且与发行人不存在同业竞
争或关联交易。
（2）温州通途物流有限公司
发行人在 2018 年向通途物流采购货运服务 16.33 万元，采购价格系按照与
无关联第三方运输公司相似的定价政策，价格公允；丽水万控在 2018 年向通途
物流租赁汽车合计租金 6 万元，金额较小，租赁价格参照当地周边市场情况确定，
价格公允；通途物流在 2018 年将汽车共计作价 7.90 万元转让至丽水万控和默飓
电气，其中上述二手汽车转让前已进行了评估，价格公允。通途物流已于 2018
年 12 月注销，发行人、默飓电气及丽水万控均已不再与通途物流发生交易。经
核查，报告期内，通途物流不存在为发行人代为承担成本费用的情况。
通途物流注销前的经营范围为“货运：普通货运；站场：货运站（场）经营
（货运代理）”，实际经营业务为货运服务，与发行人业务不存在重叠，报告期
内与发行人不存在同业竞争的情形。
（3）乐清市华奔电器配件厂
发行人在 2018 年向华奔电器采购导轨、铰链等材料，采购金额合计 1,207.30
万元，采购价格系按照市场价格定价，经核查比对，与无关联第三方的采购价格
差异较小，价格公允。为避免和减少关联交易，2019 年起，发行人已停止向华
奔电器进行采购。经核查，报告期内，华奔电器不存在为发行人代为承担成本费
用的情况。
华奔电器注销前的经营范围为“电器配件、五金冲压件制造、加工、销售。
（涉及许可生产的凭有效证件生产）”，系发行人上游供应商，其历史沿革与发
行人相互独立，主要客户、供应商与发行人不存在重叠，且在资产、人员、业务、
机构、财务等方面均独立于发行人，报告期内与发行人不存在同业竞争的情形。
（4）上海炽焱创业投资中心（有限合伙）
报告期内，炽焱创投与发行人不存在关联交易，不存在为发行人代为承担成
本费用的情况。
炽焱创投注销前的经营范围为“创业投资，实业投资，投资管理及咨询，企
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业管理咨询，财务咨询。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
营活动】”，主营业务为创业投资，与发行人业务不存在重叠，报告期内与发行
人不存在同业竞争的情形。
（5）辛柏国际贸易（太仓）有限公司
报告期内，辛柏国贸与发行人不存在关联交易，不存在为发行人代为承担成
本费用的情况。
辛柏国贸原系发行人参股公司，注销前的经营范围为“自营和代理各类商品
及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）；经
销配电设备、冷却设备、电子元器件、电子产品、通信设备、计算机软硬件、光
伏设备、工业机柜及配件、IT 机柜及配件、机箱、工业空调及配件、计算机及
辅助设备、网络控制设备、智能化冷却系统、工业自动化系统控制设备、暖通设
备、电气设备；计算机软硬件、自动控制系统、过程监控系统、电子产品、通讯
产品的研发、技术咨询、技术服务；楼宇智能化工程、计算机网络工程设计、施
工及技术服务、计算机自动化、信息化领域的技术咨询；软件开发、销售；商务
信息咨询。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）”，
与发行人经营范围存在部分重叠，辛柏国贸不属于发行人控股股东、实际控制人、
董监高及其近亲属控制的企业，报告期内与发行人不存在同业竞争的情形。
（6）乐清市金字塔企划广告有限公司
报告期内，金字塔广告与发行人不存在关联交易，不存在为发行人代为承担
成本费用的情况。
金字塔广告注销前的经营范围为“企业形象策划、设计、制作发布国内户外
广告”，与发行人业务不存在重叠，报告期内与发行人不存在同业竞争的情形。
（7）万控科技（天津）有限公司
天津科技系发行人全资子公司，注销前的经营范围为“电气设备技术开发；
节能技术开发；计算机信息系统集成技术开发；智能电网电气设备、信息传感系
统设备、输配电成套设备、电气机柜、高低压电气元件、通讯设备（不含卫星地
面接收设施）技术开发、制造、加工、安装、调试、销售；从事国家法律法规允
许经营的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
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活动）”，天津科技未实际开展生产经营业务，报告期内，天津科技与发行人不
存在交易。天津科技为发行人全资子公司，不涉及为发行人代为承担成本费用的
情况，不涉及同业竞争的情形。
（8）乐清市恒居房产营销有限公司
报告期内，恒居房产与发行人不存在关联交易，不存在为发行人代为承担成
本费用的情况。
恒居房产注销前的经营范围为“一般项目：房地产咨询；房地产评估；房地
产经纪；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；社会经济咨询服务；婚庆
礼仪服务；企业形象策划；住房租赁；平面设计；专业设计服务；会议及展览服
务；市场营销策划；广告设计、代理；互联网销售（除销售需要许可的商品）(除
依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)”，与发行人业务
不存在重叠，报告期内与发行人不存在同业竞争的情形。
（9）北京翔宇特兴业电子经营部
报告期内，翔宇电子与发行人不存在关联交易，不存在为发行人代为承担成
本费用的情况。翔宇电子注销前的经营范围为“销售计算机、软件及辅助设备、
电子产品、机械设备、通讯设备、五金、交电、电子元器件”，与发行人业务不
存在重叠，报告期内与发行人不存在同业竞争的情形。
（10）大同市云冈区得一坊食府有限责任公司
报告期内，一坊食府与发行人不存在关联交易，不存在为发行人代为承担成
本费用的情况。一坊食府注销前的经营范围为“大型餐馆；预包装食品零售（依
法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）”，与发行人业务不
存在重叠，报告期内与发行人不存在同业竞争的情形。
综上，已被注销关联方均不存在为发行人代为承担成本费用等情况，且未曾
与公司存在同业竞争的情形；报告期初，通途物流、华奔电器与发行人存在关联
交易，价格公允，且自 2019 年起均已停止上述关联交易，除上述外，其他已被
注销的关联方报告期内与发行人不存在关联交易。
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（九）报告期内转让关联方的情况
根据发行人提供的关联方工商登记资料、财务报表、股权转让协议等相关资
料，并经保荐机构和发行人律师核查发行人实际控制人及董监高填写的情况调查
表，通过企查查等公开网络途径查询关联方相关信息，核查了以股权转让方式置
出的关联方原相关负责人或股权受让方出具的情况说明，核查发行人员工花名
册，报告期内发行人以股权转让的方式置出的关联方具体情况如下：
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序 股权转
名称 主要关联关系 转让情况 交易对手基本情况 转让价格及定价依据、公允性 是否彻底转让
号 让时间
原股东施俊豪将其持
有的万之联 95%股权 转让价格 0 元，万之联股权转
施玉霜之兄施成 （对应注册资本 190 谢士强，无关联第三 让前已无实际经营业务，且银 已彻底转让，并
注] 敏儿子施俊豪曾 2019 年 3 万元）转让给谢士强 方，现任苏州万之联紧 行账户基本无留存资金，转让 于 2019 年 3 月办
1 万之联[
经控制并担任董 月 原股东黄冰瑶将其持 固件有限公司执行董 价格系参考万之联截至 2019 理完毕工商变更
高的公司 有的万之联 5%股权 事兼总经理 年 2 月的净资产，经转让双方 登记
（对应注册资本 10 万 协商确定
元）转让给谢士强
原股东林道益将其持 已彻底转让，股
转让价格 50 万元，系参考点
有的点石塑粉 25%股 权转让款已一次
林道益曾持股 郑元杨，系点石塑粉创 石塑粉截至 2017 年 12 月末的
2018 年 1 权（对应注册资本 25 性支付完毕，并
2 点石塑粉 25%、担任监事 始股东之一，现为点石 净资产（每股净资产值约为
月 万元）转让给原股东 于 2018 年 1 月办
的公司 塑粉第一大股东 2.3 元/股），经转让双方协商
郑元杨，并卸任监事 理完毕工商变更
确定
职务 登记
信数智能成立于 2019 上海信数科技有限公
年 3 月，注册资本 100 司，2015 年 5 月注册成
万元；截至 2021 年 5 立，注册资本为 1,200
月股权转让前，张磊 万元，控股股东为自然
认缴信数智能 80%出 人徐进，经营范围为：
上海信数智能科 已彻底转让，并
资额，上海信数科技 一 般 项 目 ： 计 算 机 科 转让价格 0 元，原股东张磊未
技有限公司（以 独立董事张磊曾 2021 年 5 于 2021 年 5 月办
3 有限公司认缴信数智 技、信息科技、网络科 实缴出资，信数智能自设立至
下简称“信数智 控股的公司 月 理完毕工商变更
能 20%出资额；2021 技、软件科技、智能科 股权转让前未开展业务经营。
能”） 登记
年 5 月，原股东张磊 技专业领域内的技术
将其持有的信数智能 开发、技术咨询、技术
80%股权（对应注册 转让、技术服务，计算
资本 80 万元）转让给 机数据处理，计算机系
原股东上海信数科技 统集成，计算机网络系
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序 股权转
名称 主要关联关系 转让情况 交易对手基本情况 转让价格及定价依据、公允性 是否彻底转让
号 让时间
有限公司后退出 统工程服务，软件开
发，电子商务（不得从
事金融业务），计算机
软件、硬件及辅助设
备、电子产品的销售，
会议及展览服务，企业
管理咨询，信息咨询服
务（不含许可类信息咨
询服务）。（除依法须
经批准的项目外，凭营
业执照依法自主开展
经营活动）。
朗凡实业成立于 2020
吴中平系黄建时姐姐
年 4 月，原股东黄建
的配偶，现任朗凡实 已彻底转让，并
上海朗凡实业有 施汉泽子女的配 时于 2021 年 4 月将其 转让价格 0 元，原股东黄建时
2021 年 4 业、上海中联非融资担 于 2021 年 4 月办
4 限公司（以下简 偶黄建时控制并 持有的朗凡实业 99% 未实缴出资，且公司实际未开
月 保有限公司执行董事； 理完毕工商变更
称“朗凡实业”） 担任董事的企业 股权（对应注册资本 展经营
上海中色科技有限公 登记
495 万元）转让给吴中
司执行董事、总经理
平后退出
够范文化成立于 2016 转让价格 0 元，股权转让前公
年 10 月，原股东林向 司经营亏损，截至 2020 年 12
广州够范文化传 发行人监事王振 刘宇系够范文化创始 已彻底转让，并
勇于 2021 年 8 月将其 月 31 日的净资产为-143.86 万
播有限公司（以 刚配偶的兄弟林 2021 年 8 股东之一，现为够范文 于 2021 年 8 月办
5 持有的 67%股权（对 元。因原股东刘宇有意愿继续
下简称“够范文 向勇曾控制的企 月 化实际控制人，持有 理完毕工商变更
应注册资本 201 万元） 经营，经转让双方协商并参考
化”） 业 100%股权 登记
转让给原股东刘宇后 公司经营情况、净资产等因素
退出 以 0 元价格转让。
注：根据实质重于形式原则视同关联方披露。
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2018 年，发行人向万之联采购铆钉等材料，采购金额合计 6.50 万元，采购
价格系按照市场价格定价，价格公允；为避免和减少关联交易，自 2019 年起发
行人已停止与万之联的交易，报告期内发行人与万之联的交易金额较小。因经营
效益不佳，原股东（施俊豪及其配偶黄冰瑶原合计持有万之联 100%股权）有意
停止经营并转让万之联股权，至 2019 年 3 月股权转让前，万之联已无实际经营
业务，经中间人介绍，2019 年 3 月施俊豪及黄冰瑶将其合计持有的万之联 100%
股权转让给无关联第三方谢士强。根据保荐机构和发行人律师访谈施俊豪，上述
股权转让后万之联变更经营范围，主要经营建材、装饰材料、卫浴产品、智能锁
等业务，施俊豪目前主要经营餐饮业务；经发行人实际控制人确认并经核查，万
之联股权转让后未再与发行人发生任何交易。经保荐机构和发行人律师查询国家
企业信用信息公示系统，2021 年 7 月 25 日，万之联因通过登记的住所或者经营
场所无法联系而被列入异常经营名录。
报告期内发行人与点石塑粉存在交易，发行人主要向点石塑粉采购塑粉用于
机柜表面处理。根据保荐机构和发行人律师访谈林道益及股权受让、现点石塑粉
第一大股东方郑元杨，因点石塑粉经营效益不及预期，故林道益有意退出，股权
转让完成后，林道益未再以任何方式参与点石塑粉的经营与决策，亦未在点石塑
粉获得利润分配或任何利益。林道益转让点石塑粉股权后，发行人仍继续向点石
塑粉采购的主要原因系其位于温州乐清市，供货较为及时，且产品质量较好，可
以满足公司要求。发行人向点石塑粉采购的价格与发行人向其他同类供应商采购
的价格不存在明显差异，交易价格公允，且无异常波动，采购金额较少，占发行
人采购总额的比例很小。经核查，除采购款外，发行人及其控股股东、实际控制
人、董监高与点石塑粉及其股东均不存在资金往来。
信数智能自 2019 年设立至 2021 年张磊股权转让退出前未开展业务经营，朗
凡实业报告期内无实际经营，够范文化主营业务为文化艺术咨询服务，上述关联
方报告期内与发行人均不存在交易。经保荐机构和发行人律师核查，吴中平系施
汉泽子女的配偶黄建时的姐夫，除上述外，上述置出关联方的交易对方均非发行
人实际控制人及董监高及上述人员近亲属的关联方，亦非发行人前员工；上述股
权转让价格公允，股权均已彻底转让，不存在他方替公司关联方持有相关企业股
份的情况。
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（十）因任职关系变动导致关联关系变化的关联方的情况
根据发行人提供的资料并经保荐机构、发行人律师核查，因任职关系变化导
致关联关系变化的情况如下：
序 与发行人的关 离任关联方名称及离任 不再担任原
姓名 离任时间
号 联关系 前担任职务 职务的原因
江苏瀚瑞投资控股有限
1 张磊 独立董事 2018 年 11 月 任期届满
公司董事
持股比例降
实际控制人木 海创新材料有限公司
2 汤培彬 2021 年 4 月 低同时辞去
晓东女儿配偶 董事
董事职务
2019 年 7 月离
任发行人监
发行人监事、万控集团董 公司内部组
3 施葵蕾 发行人原监事 事；2019 年 10
事 织架构调整
月离任万控集
团董事
2018 年 12 月 公司内部组
4 施成敏 发行人股东 万控集团董事
离任 织架构调整
2018 年 12 月 公司内部组
5 赵光华 发行人股东 万控集团董事
离任 织架构调整
经保荐机构、发行人律师核查任职关系变动关联方出具的情况说明，并核查
江苏瀚瑞投资控股有限公司、海创新材料有限公司、万控集团及发行人的工商登
记资料，上述人员职务关系变动情况真实，不再担任原职务的原因具有合理性。
四、关联交易情况
（一）报告期内经常性关联交易
报告期内，公司存在向关联方销售商品或采购原材料的情形，除此之外，公
司还存在支付关键管理人员报酬、接受关联方担保等关联交易，具体情况如下：
1、关联销售
报告期内，公司发生的关联销售金额及占比情况如下表：
单位：万元
2019 年度
占同类产品销售收入的 占主营业务收入
关联方 销售内容 金额
比例[注] 的比例
电气机柜 222.27 0.17% 0.14%
山西隆富 环网柜设备 43.87 0.39% 0.03%
其他 128.98 1.07% 0.08%
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合计 395.12 - 0.25%
2018 年度
占同类产品销售收入的 占主营业务收入
关联方 销售内容 金额
比例 的比例
电气机柜 481.92 0.41% 0.35%
环网柜设备 21.90 0.54% 0.02%
山西隆富
其他 339.31 2.92% 0.24%
小计 843.13 - 0.61%
万控集团 电气机柜 11.00 0.01% 0.01%
合计 854.13 - 0.62%
注：同类产品分为电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜、其他四大类，如销售山西隆富
电气机柜占同类产品销售收入的比例=向山西隆富销售电气机柜金额/公司电气机柜业务收
入。
（1）关联销售产生的必要性、合理性、具体商业背景
① 山西隆富
山西隆富为公司实际控制人之一林道益的妹夫黄建飞家族控制的公司，山西
隆富设立前，黄建飞原从事高/低压成套电气设备的代理销售业务，后于 2005 年
和家人共同出资设立山西隆富，开始自主生产和销售高/低压成套电气设备，因
公司系高/低压成套电气设备生产商的上游供应商，在产品品质、交期等方面能
够满足山西隆富的需求，因此山西隆富向公司采购电气机柜、断路器等产品。从
2005 年开始，山西隆富与公司持续合作多年，2020 年开始，为规范关联交易，
公司停止与山西隆富的合作。
② 万控集团
2017 年开始，万控集团原有电气机柜、断路器等业务全部由公司承接，但
万控集团仍有部分在手订单在 2017 年、2018 年才相继履行完毕，因此公司将产
品通过万控集团销售给合同客户。
报告期各期，上述关联销售金额占公司主营业务收入的比例均不超过 1%，
对公司的经营业绩影响较小，不存在依赖关联方的情况，且上述关联交易截至
2019 年底已全部停止。
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（2）定价情况及公允性
① 山西隆富
报告期内，公司向山西隆富销售主要产品（该部分产品销售收入占向山西隆
富销售总额的比例超过 70%）的毛利率与向无关联第三方销售同类产品的毛利率
对比如下：
向山西隆富销 向无关联第三方 毛利率
年份 销售内容
售毛利率 销售平均毛利率 差异
VS1-12Plus 手车式断路器 17.31% 18.40% -1.09%
2019 年 KYN28A-12（Ⅱ）电气机柜（平
36.98% 35.25% 1.73%
顶柜（连体式））
VS1-12Plus 固定式断路器 21.09% 23.71% -2.63%
2018 年 VS1-12Plus 手车式断路器 20.39% 22.27% -1.88%
KYN28A-12（Ⅱ）电气机柜（平
30.26% 34.39% -4.13%
顶柜（连体式））
注：由于产品具有定制化特点，价格不具有可比性，因此通过毛利率对比分析
由上表可知，公司向山西隆富销售产品和向无关联第三方销售相同产品的毛
利率总体偏差较小，部分产品毛利率差异较大的主要原因系：（1）公司产品普
遍具有定制化的特点，销售给不同客户的产品在结构设计、配件配置等方面均会
有所差异；（2）山西隆富与公司合作历史较长，且单次采购数量较大，公司在
售价上会给予一定的优惠。
此外，山西隆富主要客户供应商与发行人主要客户供应商不存在重叠，山西
隆富不存在帮公司代垫成本费用的情形，公司向山西隆富销售产品的价格基本为
市场价，定价公允，且公司与山西隆富的关联交易已于 2019 年底前全部停止，
从 2020 年开始不存在任何交易及资金往来。
② 万控集团
公司与万控集团发生关联销售系为完成剩余少量未完成的订单，万控集团在
此过程中未获取利润，公司的销售定价公允。
2、关联采购
报告期内，公司发生的关联采购金额及占比情况如下表：
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单位：万元
2019 年度
占同类产品采购的 占主营业务成
序号 关联方 采购内容 金额
比例[注] 本的比例
1 点石塑粉 塑粉 26.40 [注 2] 0.06% 0.03%
合计 26.40 - 0.03%
2018 年度
占同类产品采购的 占主营业务成
序号 关联方 采购内容 金额
比例[注] 本的比例
1 桥丰塑电 手柄、门锁等 1,462.38 3.78% 1.60%
板焊接、抽屉铰
2 华奔电器 1,207.30 3.12% 1.32%
链、挡板等
3 点石塑粉 塑粉 283.04 0.73% 0.31%
万联标准 滚花螺钉、螺母、
4 229.43 0.59% 0.25%
件 六角头螺栓等
5 丽水农业 电费 123.47 8.67% 0.13%
6 通途物流 运输费 16.33 0.35% 0.02%
7 万之联 铆钉等 6.50 0.02% 0.01%
合计 3,328.45 - 3.63%
注 1：除电费和运输费用外，公司原材料采购按照敷铝锌卷、冷轧板、铜排、和“其他”
列示，由于向关联方采购的产品种类繁杂，均归属于“其他”类，因此“同类产品”选择为
“其他”类采购总额
注 2：点石塑粉自 2018 年 1 月林道益退出后至 2019 年 1 月的 12 个月内交易认定为关
联交易，因此 2019 年仅 1 月份的交易计入关联交易
（1）关联采购产生的具体商业背景、必要性、合理性
① 华奔电器、桥丰塑电、万联标准件、万之联
公司主要向关联方华奔电器、桥丰塑电、万联标准件、万之联采购五金配件、
元器件、螺丝等原材料及加工件，上述产品是公司生产制造所需的材料之一，日
常需求量较大。
公司与上述公司发生关联交易的原因主要为：（1）浙江省乐清市为电气产
业集群所在地，从事五金配件、元器件、螺丝等原材料的上游供应商较多，供货
及时、运输成本较低；（2）关联方提供的原材料能够达到公司生产中对于原材
料质量的要求，符合标准，被列入合格供应商名录。报告期内，公司关联采购的
金额占公司主营业务成本的比例逐年下降，2019 年起，公司已经通过无关联第
三方供应商进行采购，停止了与上述关联方的采购交易。
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② 点石塑粉
点石塑粉曾为林道益对外投资（持股 25.00%）的公司，2018 年 1 月，林道
益将其持有的全部股份转让给无关联第三方郑元杨，不再以任何方式参与点石塑
粉的经营与决策。自 2018 年 1 月林道益退出后至 2019 年 1 月的 12 个月内，保
荐机构仍将点石塑粉与公司的交易认定为关联交易。
点石塑粉主要从事热固性粉末涂料的生产和销售，是公司的上游供应商，公
司子公司丽水万控和默飓电气向其采购塑粉用于机柜表面处理。丽水万控和默飓
电气向点石塑粉采购的主要原因系其位于温州市乐清市，供货较为及时，且产品
质量较好，可以满足公司要求。天津电气、成都万控则主要向当地无关联第三方
企业采购塑粉。
③ 丽水农业
报告期内，公司与丽水农业发生的关联采购主要为电费，系丽水农业转让给
丽水万控的相关房产对应的电费。
④ 通途物流
通途物流主要从事货运服务，其业务主要集中在温州周边区域。因业务需要，
公司在 2018 年向其采购货运服务 16.33 万元，金额较小。通途物流已于 2018 年
12 月注销。
（2）定价情况及公允性
① 桥丰塑电
公司向桥丰塑电采购按照市场价格定价，由于采购的材料种类较为繁杂，公
司选取了当年向桥丰塑电采购金额前十大可比产品与无关联第三方平均采购单
价进行对比，具体如下：
单位：元/件
向桥丰塑电 向无关联第三 平均单价差
年份 序号 采购内容
采购单价 方采购单价 异率[注]
1 操作手柄（下置车万向手柄） 98.91 99.14 -0.23%
2018
2 轮（Φ28×11） 0.50 0.50 -
年
3 螺杆（Φ20×235） 4.09 4.09 -
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向桥丰塑电 向无关联第三 平均单价差
年份 序号 采购内容
采购单价 方采购单价 异率[注]
4 门锁（H=38.5） 2.53 2.50 1.20%
5 门锁（空白） 2.53 2.44 3.69%
6 锁杆装配（H=800） 3.87 3.88 -0.26%
7 锁杆装配（H=776） 3.87 3.88 -0.26%
8 锁栓（Φ24×42） 3.44 3.45 -0.29%
9 套（Φ48×42） 2.86 2.87 -0.35%
10 锁栓（后门）（Φ16×44.5） 3.87 3.88 -0.26%
注：平均单价差异率=（向关联方采购单价-向无关联方采购单价）/向无关联方采购单
价（下同）
2018 年，公司向桥丰塑电采购了手柄、门锁等材料，金额共计 1,462.38 万
元。根据对比，公司向桥丰塑电的采购价格与向无关联第三方的采购价格差异较
小，符合公允性要求，2019 年开始公司已停止与华奔电器的关联交易。
② 华奔电器
公司向华奔电器采购按照市场价格定价，由于采购的材料种类较为繁杂，公
司选取了当年向华奔电器采购金额前十大可比产品与无关联第三方平均采购单
价进行对比，具体如下：
单位：元/件
华奔电器采 向无关联第三 平均单价
年份 序号 采购内容
购单价 方采购单价 差异率
1 导轨（左） 26.20 26.75 -2.06%
2 导轨（右） 26.16 26.66 -1.88%
3 铰链 2.19 2.19 -
4 支架（活门-小） 2.58 2.63 -1.90%
2018 5 导轨装配（左-铁质-接地） 94.65 94.83 -0.19%
年 6 导轨装配（右-铁质-接地） 94.65 94.83 -0.19%
7 活门连杆装配（左-VS1） 25.81 26.28 -1.79%
8 活门连杆装配（右-VS1） 25.81 26.28 -1.79%
9 导轨（活门-右） 9.03 9.20 -1.85%
10 导轨（活门-左） 9.03 9.20 -1.85%
注：平均单价差异率=（向关联方采购单价-向无关联方采购单价）/向无关联方采购单
价
2018 年，公司向华奔电器采购了导轨、铰链等材料，金额共计 1,207.30 万
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元。根据对比，公司向华奔电器的采购价格与向无关联第三方的采购价格差异较
小，符合公允性要求，2019 年开始公司已停止与华奔电器的关联交易。
③ 点石塑粉
公司向点石塑粉采购按照市场价格定价，点石塑粉与无关联第三方同类产品
的平均采购单价对比情况如下：
单位：元/公斤
向点石塑粉采购的 向无关联第三方采购的 平均单价
年份 采购内容
平均单价 平均单价 差异率
2019 年 塑粉 13.36 13.16 1.52%
2018 年 塑粉 13.42 12.97 3.47%
注：平均单价差异率=（向关联方采购单价-向无关联方采购单价）/向无关联方采购单
价
公司向点石塑粉与其他无关联第三方采购的产品平均单价差异较小，主要原
因系塑粉细分型号的差异造成，符合公允性的要求。
④ 万联标准件
公司向万联标准件采购按照市场价格定价，由于采购的材料种类较为繁杂，
公司选取了当年向万联标准件采购金额前十大可比产品与无关联第三方平均采
购单价进行对比，具体如下：
单位：元/公斤、元/件
序 向万联标准 向无关联第三 平均单价
年份 采购内容
号 件采购单价 方采购单价 差异率
1 1 型六角螺母 M10 7.59 7.54 0.66%
2 1 型六角螺母 M6 8.00 7.98 0.25%
3 1 型六角螺母 M8 7.67 7.65 0.26%
4 六角头螺栓 M8×25 8.25 8.24 0.12%
5 六角头组合螺栓 0.39 0.41 -4.88%
2018 年
6 六角头组合螺栓 0.15 0.15 -
7 内六角圆柱头组合螺钉 0.17 0.16 6.25%
8 平垫圈 C 级 10 6.79 6.70 1.34%
9 平垫圈 C 级 8 7.83 7.68 1.95%
十字槽六角头自攻螺钉
10 11.38 11.39 -0.09%
ST6.3×13
注：平均单价差异率=（向关联方采购单价-向无关联方采购单价）/向无关联方采购单
价
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2018 年，公司向万联标准件采购了螺母、六角头螺栓等材料，金额共计 229.43
万元。公司向万联标准件的采购价格与向无关联第三方的采购单价差异较小，符
合公允性要求。公司与万联标准件的关联交易金额较小，且公司已于 2019 年开
始停止与其交易，上述关联交易不会对发行人产生较大影响。
⑤ 丽水农业
报告期内，公司与丽水农业发生的关联采购系电费，按照国网浙江丽水市莲
都区供电有限公司提供的实际发生账单支付，价格符合公允性要求。
⑥ 通途物流
2018 年，公司向通途物流采购运输服务，金额共计 16.33 万元，其价格按照
与无关联第三方运输公司相似的定价政策，符合公允性要求，2019 年开始公司
已停止与通途物流的关联交易。
⑦ 万之联
2018 年，公司向万之联采购铆钉等材料，金额共计 6.50 万元，其价格按照
市场定价，符合公允性要求，2019 年开始公司已停止与万之联的关联交易。
3、关联方应收应付款项
（1）应收关联方款项
单位：万元
项目名称 关联方 2021-06-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
应收账款 山西隆富 - - 246.24
预付账款 万控集团 38.10
其他应收款 林道克 2.02 - - 1.64
合 计 40.12 - - 247.88
2018 年末，山西隆富的应收账款系关联销售产生的货款；2021 年 6 月末，
万控集团的预付账款为预付的房屋租赁费；报告期内，林道克的其他应收款系员
工备用金。
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（2）应付关联方款项
单位：万元
项目名称 关联方 2021-06-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
应付账款 点石塑粉 - - - 106.73
合计 - - - 106.73
万控商务咨
预收款项 - - - 0.97
询
合计 - - - 0.97
万控集团 - - 24.92 118.88
其他 木晓东 - 0.62 - 43.67
应付款 林道克 - 2.24 1.55 -
木信德 - 0.29 - -
合 计 - 3.14 26.47 162.55
报告期内，公司应付关联方款项主要是资金拆借款、原材料采购和员工报销
等，且占公司期末应付款项余额比例较小。2018 年末，点石塑粉应付账款系原
材料采购款；2018 年末，万控商务咨询预收账款余额 0.97 万元为关联交易款，
万控集团和木晓东其他应付款主要为资金拆借款，资金拆借款已于 2019 年 5 月
末全部清偿完毕；2019 年末，公司对万控集团的其他应付款系应付房屋租赁费；
2019 年末，林道克其他应付款及 2020 年末关联方其他应付款主要系尚未支付的
关联方报销费用。
4、支付董事、监事、高级管理人员报酬
报告期各期，公司董监高报酬总额分别 366.18 万元、406.40 万元、464.58
万元和 218.56 万元。公司支付给董事、监事和高级管理人员的薪酬水平合理、
公允。
（二）报告期内偶发性关联交易
1、关联方资金拆借
报告期内，公司与关联方之间的资金拆借均为资金拆入，拆入的金额、背景、
时间和利息支付情况具体如下：
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单位：万元
2019 年度
期初未偿还本 新增资金拆入累 支付本息累计 期末未偿还本
项目
息余额 计发生额 发生额 息余额
万控集团 118.88 - 118.88 -
木晓东 43.67 - 43.67 -
合计 162.55 - 162.55 -
2018 年度
期初未偿还本 新增资金拆入累 支付本息累计 期末未偿还本
项目
息余额 计发生额 发生额 息余额
万控集团 25,898.42 31,888.31 57,667.86 118.88
丽水农业 75.13 681.20 756.33 -
木晓东 - 1,003.67 960.00 43.67
合计 25,973.55 33,573.18 59,384.18 162.55
2018 年，公司新增资金拆入金额为 33,573.18 万元，主要来自于万控集团，
主要原因系公司于 2016 年 10 月注册成立，新设公司在初期较难获得银行授信，
因此 2017 年和 2018 年公司主要通过万控集团向银行贷款并借给公司使用，此外，
万控集团亦存在开具或背书无真实交易背景的票据给公司及子公司使用的情况。
2019 年开始，公司已停止关联方的资金拆借，并将本息全部清偿，利息按照银
行同期贷款利率上浮 10%的利率计算，较为公允。
2、关联租赁
报告期内，公司的关联租赁情况如下：
单位：万元
租赁资 租赁金额
承租方 出租方
产种类 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
丽水万控 丽水农业 房屋 - - - 140.00
万控智造 万控集团 房屋 38.10 73.06 49.52 23.96
万控智造 万控集团 汽车 - - - 101.16
万控智造 林道克 房屋 - - 2.42 5.60
丽水万控 通途物流 汽车 - - - 6.00
合计 38.10 73.06 51.94 276.72
公司关联租赁价格参照当地周边市场情况确定，价格公允。丽水万控与丽水
农业的房屋租赁、公司与万控集团的汽车租赁以及公司与林道克（林道益之胞弟）
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的房屋租赁、丽水万控与通途物流的汽车租赁均已于 2019 年底前停止。万控智
造对万控集团的房屋租赁主要为租赁万控集团的房屋用于职工宿舍及食堂，因经
营所需目前仍在执行，金额较小，对公司经营无重大影响。
公司关联租赁的商业背景、合理性、必要性及定价公允性情况如下：
（1）2017 年至 2018 年，经过数次资产划转、股权转让，万控集团将其体
系内配电开关控制设备业务相关的资产、人员等转移至万控有限体系内。2018
年度，由于尚未完成全部转让，丽水万控通过承租丽水农业房屋，万控智造通过
承租万控集团汽车用于公司日常经营，租赁定价按照其折旧金额确定，2018 年
末上述资产均已转让至发行人名下。
（2）万控智造对万控集团的房屋租赁主要为租赁万控集团的房屋用于职工
宿舍及食堂，因经营所需目前仍在执行。万控集团的上述房产未划转至发行人名
下的主要原因系：上述房产并非生产经营所必须的核心资产，仅为总部员工提供
住宿和用餐服务，而该栋建筑与万控集团自有闲置厂房连在一起对应一本产权
证，而万控智造总部主要担任管理、财务、行政办公等职能，不实际从事生产并
不需要纳入相关厂房，若要划转则需要进行产证分割，操作较为复杂，因此出于
无实际需求和便利性等方面考虑，未将上述房产划转至发行人名下。
公司关联租赁价格参照当地周边企业（包括环宇集团有限公司、加西亚电子
电器股份有限公司等）租赁价格情况确定，价格公允。公司对万控集团的房屋租
赁主要为租赁万控集团的房屋用于发行人职工的宿舍、食堂等，且涉及金额较小，
不存在无法长期使用或影响发行人正常生产经营活动的风险。
3、关联担保
报告期内，公司不曾为关联方提供担保。报告期内，关联方为公司提供的担
保情况如下：
单位：万元
担保合同 担保合同 是否已经履
序号 担保方 担保合同金额 被担保方
起始日 到期日 行完毕
1 木晓东 8,000 万控智造 2021.6.23 2022.6.22 否
2 木晓东 8,000 万控智造 2020.10.27 2021.10.27 否
3 木晓东 4,500 成都万控 2019.9.5 2022.9.4 否
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担保合同 担保合同 是否已经履
序号 担保方 担保合同金额 被担保方
起始日 到期日 行完毕
4 万控集团 6,775 万控智造 2018.12.21 2021.12.20 否
5 木晓东、施玉霜 840 万控智造 2018.11.13 2023.11.13 否
6 木晓东 5,200 成都万控 2018.8.31 2021.8.30 是
7 万控集团 45,000 万控智造 2020.9.23 2022.9.22 是
8 万控集团 5,520 万控智造 2020.6.5 2021.6.4 是
9 万控集团 4,000 万控智造 2019.8.27 2020.8.26 是
10 万控集团 1,520 万控智造 2019.8.27 2020.8.26 是
11 木晓东 5,000 万控智造 2019.8.16 2020.8.15 是
12 木晓东 6,500 万控智造 2019.8.14 2020.8.14 是
13 木晓东 5,000 丽水万控 2019.6.26 2022.6.26 是
14 王兆玮 5,000 丽水万控 2019.6.26 2022.6.26 是
15 万控集团 6,600 万控智造 2019.4.29 2020.4.29 是
16 木晓东 6,600 万控智造 2019.4.22 2020.4.22 是
17 丽水农业 5,000 丽水万控 2019.3.1 2022.3.1 是
18 万控集团 45,000 万控智造 2019.12.5 2021.12.4 是
19 木晓东 8,000 万控智造 2019.11.28 2020.11.28 是
20 万控集团 1,420 丽水万控 2019.10.22 2022.10.22 是
21 万控集团 4,000 万控智造 2018.5.21 2019.5.20 是
22 木晓东 4,000 万控智造 2018.5.21 2019.5.20 是
23 万控集团 3,000 万控智造 2018.12.28 2019.12.27 是
24 施汉泽 10,000 天津电气 2018.12.17 2019.12.16 是
25 万控集团 4,000 万控智造 2018.11.15 2019.11.14 是
26 木晓东 4,000 万控智造 2018.11.15 2019.11.14 是
27 万控集团 1,520 万控智造 2018.11.14 2019.11.13 是
28 木晓东 2,000 万控智造 2018.11.14 2019.11.13 是
29 施汉泽 10,000 天津电气 2017.7.25 2018.7.24 是
30 万控集团 6,000 辛柏机械 2016.4.11 2019.4.11 是
31 木晓东 6,000 辛柏机械 2016.4.11 2019.4.11 是
注：上述担保起始和到期日为担保合同起始和到期日，部分担保合同在到期日前履行完
毕主要系对应的借款合同已履行完毕
公司在向银行申请贷款时，银行除了要求公司提供固定资产抵押以外，还要
求大股东提供连带责任担保。上述关联担保主要系公司控股股东、实际控制人或
其近亲属支持公司融资之举，担保方也未就上述关联担保向发行人收取担保费，
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关联担保具有必要性和合理性。
4、资产转让
报告期内，公司的关联资产转让情况如下：
单位：万元
关联方 关联交易内容 2018 年度
万控集团 收购零星资产及汽车 229.33
收购房屋（构）筑物、土地使用权 1,949.04
丽水农业
收购零星资产及汽车 51.09
通途物流 汽车 7.90
（1）资产转让的具体商业背景、必要性和合理性
公司与万控集团和丽水农业的关联方资产转让主要原因系为了将原万控集
团体系内的配电开关控制设备业务相关的资产转移至万控智造体系内，减少关联
交易、增强资产完整性。公司与通途物流的资产转让主要原因系为了减少报告期
内相关的关联交易。因此，上述关联方资产转让具有必要性和合理性。
（2）资产转让的定价公允性
上述土地、房产和汽车的转让均进行了相应的资产评估工作，其他资产金额
较小，按照账面价值转让，价格公允。
5、关联方股权转让
报告期内，公司涉及关联方的股权转让或资产重组基本情况及定价公允性情
况如下：
序号 时间 重组方式 定价依据及公允性
交易时点默飓国际尚未开展经营，也未
万控有限受让木林森持有
1 2018年9月 出资，双方协商确定交易对价为零元，
的默飓国际股权
定价合理、公允
万控有限受让万控集团持 交易双方依据该次转让股权对应的评
2 2018年12月 有的辛柏机械86.175%股 估价值1,779.87万元确认交易价格为
权 1,779.87万元，定价公允
交易时点公司100%股权和天津电气
60%股权均由万控集团持有，交易前后
万控有限受让万控集团持
3 2018年12月 天津电气的最终股权持有方实际未发
有的天津电气60%股权
生变化，双方协商确定交易对价为零
元，定价合理、公允
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序号 时间 重组方式 定价依据及公允性
交易双方依据该次转让股权对应的评
万控智造受让凯运集团持
2020年5月 估价值9,936.02万元确认交易价格为
有的天津电气40%股权
9,936.00万元，定价公允
（三）报告期关联交易对发行人财务状况和经营成果的影响
1、经常性关联交易的影响
报告期内，公司各项经常性关联交易价格公允，交易金额相对较小，不存在
损害中小股东利益的情形，对公司财务状况和经营成果不构成重大影响。
2、偶发性关联交易的影响
报告期内，关联方资金拆借在一定程度上缓解了公司的营运资金压力，公司
亦按照合理的利率偿还了资金拆借的本金并支付了相应的利息；关联方为公司的
银行借款提供担保，保证了公司生产的顺利进行，对公司的经营成果带来了积极
的影响；关联租赁为公司提供了食堂、宿舍等辅助性用房以及业务开展所需的汽
车使用，有助于公司进行日常经营管理；关联方固定资产和无形资产的转让有助
于公司资产的完整性，有利于公司业务的开展。
3、是否存在损害公司利益的情况，是否存在对发行人或关联方的利益输送
报告期内，公司各项关联交易交易金额相对较小，具有合理的商业背景以及
必要性与合理性，且定价公允，不存在损害公司利益的情形，不存在对发行人或
关联方的利益输送。
（四）关联交易的决策权利和程序
为充分保障中小股东的利益，保证公司关联交易的公允性，确保公司的关联
交易行为不损害公司和全体股东的利益，公司已在《公司章程》《股东大会议事
规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《关联交易管理制度》等制度
中，规定了关联交易的公允决策程序，主要内容如下：
1、《公司章程》的规定
（1）第六十九条规定：“股东大会审议关联交易事项时，关联股东不应当
参与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数。股东大会决
议应当充分披露非关联股东的表决情况。
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股东大会审议关联交易事项时，关联关系股东的回避和表决程序为：
① 股东大会审议的某项与某股东有关联关系，该股东应当在股东大会召开
之日前向公司董事会披露其关联关系；
② 股东大会在审议有关关联交易事项时，大会主持人宣布有关关联关系的
股东，并解释和说明关联股东与关联交易事项的关联关系；
③ 大会主持人宣布关联股东回避，由非关联股东对关联交易事项进行审议、
表决；
④ 股东大会对有关关联交易事项进行表决时，在扣除关联股东所代表的有
表决权的股份数后，由出席股东大会的非关联股东按本章程的规定表决。”
（2）第九十六条规定：“董事会应当确定对外投资、收购或出售资产、资
产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易的权限，建立严格的审查和决策程
序；重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。”
2、《董事会议事规则》的规定
（1）第二十九条规定：“董事会会议，应由董事本人出席；董事因故不能
出席，可以书面委托其他董事代为出席，委托书中应载明代理人的姓名，代理事
项、授权范围和有效期限，并由委托人签名。代为出席会议的董事应当在授权范
围内行使董事的权利。董事未出席董事会会议，亦未委托代表出席的，视为放弃
在该次会议上的投票权。
委托和受托出席董事会会议应当遵循以下原则：
① 在审议关联交易事项时，非关联董事不得委托关联董事代为出席；关联
董事也不得接受非关联董事的委托；
② 董事不得在未说明其本人对提案的个人意见和表决意向的情况下全权委
托其他董事代为出席，有关董事也不得接受全权委托和授权不明确的委托；
③ 一名董事不得接受超过两名董事的委托，董事也不得委托已经接受两名
其他董事委托的董事代为出席。”
（2）第三十条规定：“董事与董事会会议决议涉及事项有关联关系的，不
得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过
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半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事
过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足 3 人的，应将该事项提交股东大
会审议”
3、《独立董事工作制度》的规定
（1）第十七条规定：“为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除应当具
有《公司法》和其他相关法律、法规及公司章程赋予董事的职权外，还应当赋予
独立董事以下特别职权：
① 重大关联交易应由独立董事认可后，提交董事会讨论
独立董事行使上述职权应当取得全体独立董事的二分之一以上同意。如上述
提议未被采纳或上述职权不能正常行使，公司应将有关情况予以披露。”
（2）第十八条规定：“独立董事除履行上述职责外，还应当在公司及时通
知的情况下对以下事项向董事会或股东大会发表独立意见：
④ 需要披露的关联交易、对外担保（不含对合并报表范围内子公司提供担
保）、委托理财、对外提供财务资助、变更募集资金用途、股票及其衍生品种投
资等重大事项；
独立董事应当就上述事项发表以下几类意见之一：同意；保留意见及其理由；
反对意见及其理由；无法发表意见及其障碍。”
4、《关联交易管理制度》的规定
《关联交易管理制度》第四章对公司关联交易的决策程序、审核权限等也做
出了详细规定。
公司的上述规定，对关联交易的公允性提供了决策程序上的保障，体现了保
护中小股东利益的原则。
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5、公司履行的相关程序
发行人于 2020 年 5 月 28 日召开第一届董事会第五次会议，2020 年 6 月 19
日召开 2019 年度股东大会，确认公司 2019 年度日常关联交易并通过 2020 年度
预计日常关联交易的议案；发行人于 2021 年 5 月 31 日召开第一届董事会第八次
会议，2021 年 6 月 21 日通过 2021 年度预计日常关联交易的议案。关联董事木
晓东、木信德、林道益与关联股东万控集团、木晓东、万控润鑫、木信德、施贻
沛、王兆玮、王振刚、林道益、木林森、施成敏、施凌云、赵光华已回避表决。
发行人独立董事对上述关联交易发表了独立意见，认为公司 2019 年度关联
交易遵循公平自愿原则，定价公允，并履行了必要的决策程序，符合交易当时法
律法规及公司相关制度的规定，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情况；
2020 年度预计日常关联交易与 2021 年度预计日常关联交易将遵循公平自愿原
则，能适应公司实际经营需要，不会存在损害公司及其他非关联股东利益的情况。
发行人于 2020 年 5 月 28 日召开第一届监事会第二次会议、2021 年 5 月 31
日召开第一届监事会第五次会议，确认公司 2019 年度关联交易并通过 2020 年度、
2021 年度预计日常关联交易的议案，关联监事王振刚、王兆玮回避表决。
发行人于 2021 年 2 月 3 日召开第一届董事会第七次会议、2021 年 9 月 1 日
召开第一届董事会第九次会议、2021 年 2 月 19 日召开 2021 年第一次临时股东
大会、2021 年 9 月 17 日召开 2021 年第二次临时股东大会，对 2018 年 1 月 1 日
至 2021 年 6 月 30 日期间发生的关联交易事项进行确认，关联董事木晓东、木信
德、林道益与关联股东万控集团、木晓东、万控润鑫、木信德、施贻沛、王兆玮、
王振刚、林道益、木林森、施成敏、施凌云、赵光华已回避表决。
发行人独立董事已分别于 2021 年 2 月 3 日与 2021 年 9 月 1 日对上述关联交
易发表了独立意见，认为公司 2018 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日期间的关联
交易遵循公平自愿原则，定价公允，符合交易当时法律法规及公司相关制度的规
定，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情况。
发行人于 2021 年 2 月 3 日召开第一届监事会第四次会议、2021 年 9 月 1 日
第一届监事会第六次会议，确认 2018 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日期间的关
联交易事项，关联监事王振刚、王兆玮回避表决。
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因此，报告期内公司的关联交易已经履行了必要的决策程序，具有合法性。
（五）减少及规范关联交易的措施
截至本招股意向书签署日，公司控股股东万控集团、实际控制人木晓东、木
信德、林道益和木林森，公司全体董事、监事、高级管理人员及持股 5%以上股
东分别出具了《关于减少及规范关联交易的承诺函》。
1、公司控股股东万控集团、实际控制人木晓东、木信德、林道益和木林森
承诺内容如下：
“本企业/本人已按照证券监管法律、法规以及规范性文件的要求对发行人
的关联方以及关联交易进行了完整、详尽披露。本企业/本人及本企业/本人控制
的其他企业与发行人及其控制的企业之间不存在其他任何依照法律法规和中国
证监会的有关规定应披露而未披露的关联交易。
本企业/本人在作为发行人股东期间，本企业/本人及本企业/本人控制的企业
将尽量避免与发行人及其控制的企业之间产生关联交易，对于不可避免发生的关
联业务往来或交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原
则进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定。本企业/本人将严格遵守万
控智造《公司章程》及《关联交易管理制度》等规范性文件中关于关联交易事项
的回避规定，所涉及的关联交易均将按照规定的决策程序进行，并将履行合法程
序，及时对关联交易事项进行信息披露。本企业/本人承诺不会利用关联交易转
移、输送利润，不会通过万控智造的经营决策权损害万控智造及其他股东的合法
权益。本企业/本人承诺不利用万控智造关联方地位，损害万控智造及其他股东
的合法利益。”
2、持有公司 5%以上股份的股东万控同鑫、万控润鑫以及公司全体董事、监
事、高级管理人员承诺内容如下：
“本企业/本人已按照证券监管法律、法规以及规范性文件的要求对发行人
的关联方以及关联交易进行了完整、详尽披露。本企业/本人及本企业/本人控制
控制的企业与发行人及其控制的企业之间不存在其他任何依照法律法规和中国
证监会的有关规定应披露而未披露的关联交易。
本企业/本人在作为公司关联方期间，本企业/本人及本企业/本人控制的企业
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将尽量避免与万控智造之间产生关联交易，对于不可避免发生的关联业务往来或
交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易
价格将按照市场公认的合理价格确定。本企业/本人将严格遵守万控智造《公司
章程》及《关联交易管理制度》等规范性文件中关于关联交易事项的回避规定，
所涉及的关联交易均将按照规定的决策程序进行，并将履行合法程序，及时对关
联交易事项进行信息披露。本企业/本人承诺不会利用关联交易转移、输送利润，
不会通过万控智造的经营决策权损害万控智造及其他股东的合法权益。本企业/
本人承诺不利用万控智造关联方地位，损害万控智造及其他股东的合法利益。”
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第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介
（一）董事
2019 年 7 月 28 日，公司召开创立大会暨第一次临时股东大会，选举木晓东、
木信德、林道益、张振宗、刘兆林、张磊、戴文涛为第一届董事会董事成员，任
期三年。同日，公司召开第一届董事会第一次会议，选举木晓东为公司董事长、
木信德为副董事长。
公司本届董事会由 7 人组成，其中独立董事 3 名，各成员全部由公司股东大
会选举产生，无由关联人直接或间接委派的情况。公司本届董事会成员名单及简
历如下：
序
姓名 公司职务 提名人 任期
号
1 木晓东 董事长、总经理 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
2 木信德 副董事长、副总经理 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
3 林道益 董事、副总经理 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
4 张振宗 董事 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
5 刘兆林 独立董事 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
6 张 磊 独立董事 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
7 戴文涛 独立董事 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
木晓东，男，1968 年出生，EMBA，中国国籍，无境外永久居留权。1991
年 11 月至 1994 年 4 月任乐清县万家控制设备厂厂长；1994 年 4 月至 1997 年 7
月，任乐清市万控电器制造公司总经理；1997 年 7 月至 1997 年 12 月，任乐清
市万控电气成套设备有限公司执行董事、总经理；1998 年 1 月至 2005 年 9 月，
任浙江万控电气成套设备有限公司执行董事、总经理；2005 年 9 月至 2006 年 3
月，任浙江万控电气集团有限公司执行董事、总经理；2006 年 3 月至 2016 年 10
月任万控集团董事长兼总经理；2016 年 10 月至 2019 年 7 月任万控有限执行董
事；2019 年 8 月至今担任万控智造董事长、总经理。此外，木晓东还兼任万控
集团董事长、丽水农业董事长、默飓电气执行董事、万控润鑫执行事务合伙人、
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绍兴嘉华置业有限公司董事、乐清市正泰小额贷款股份有限公司董事。
木信德，男，1981 年出生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权。2003
年 8 月至 2005 年 3 月，历任浙江万控电气成套设备有限公司物控部经理助理、
执行总经理助理、采购供应中心负责人；2005 年 3 月至 2012 年 2 月，历任丽水
万控电气有限公司财务总监、总经理；2012 年 3 月至 2016 年 9 月，历任万控集
团人力资源中心负责人、总经理特别助理；2016 年 10 月至 2019 年 7 月任万控
有限总经理；2019 年 8 月至今担任万控智造副董事长、副总经理。此外，木信
德还兼任万控集团董事、辛柏机械执行董事兼总经理、天津电气执行董事、万控
商务咨询执行董事、丽水农业董事。
林道益，男，1973 年出生，EMBA，中国国籍，无境外永久居留权。1997
年 10 月至 1997 年 12 月，任乐清市万控电气成套设备有限公司上海办事处经理；
1998 年 1 月至 2005 年 9 月历任浙江万控电气成套设备有限公司上海办事处经理、
营销中心总经理；2005 年 9 月至 2006 年 3 月，任浙江万控电气集团有限公司营
销中心总经理；2006 年 3 月至 2016 年 9 月历任万控集团营销中心负责人、副总
经理；2016 年 10 月至 2019 年 7 月任万控有限营销中心负责人、副总经理；2019
年 8 月至今担任万控智造董事、副总经理。此外，林道益还兼任默飓电气总经理。
张振宗，男，1984 年出生，大专学历，中国国籍，无境外永久居留权。2005
年 5 月至 2007 年 12 月，任丽水万控电气有限公司车间主任；2008 年 1 月至 2009
年 7 月任天津电气生产经理助理；2009 年 8 月至 2012 年 7 月任成都电气生产部
经理；2012 年 8 月至 2017 年 6 月历任天津电气总经理助理、副总经理、总经理；
2017 年 7 月至 2019 年 7 月任万控有限柜体事业群负责人；2019 年 8 月至今担任
万控智造董事。此外，张振宗还兼任天津电气和丽水万控总经理。
刘兆林，男，1953 年出生，研究生学历，中国国籍，无境外永久居留权。
1977 年 5 月至 1978 年 12 月任江苏望亭发电厂电气分厂助理工程师；1979 年 1
月至 1989 年 5 月任上海华东电试院高压室工程师；1989 年 6 月至 2013 年 7 月
任上海华东电管局生技处主管、专业主任工程师；2013 年 8 月退休。2019 年 8
月至今担任万控智造独立董事。
戴文涛，男，1971 年出生，博士研究生学历，中国国籍，无境外永久居留
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权。1991 年 8 月至 2000 年 2 月任徐州市泉山区教育局会计师、统计师；2000 年
3 月至 2008 年 8 月任徐州市泉山区统计局高级统计师；2008 年 9 月至 2011 年 7
月于东北财经大学会计学院攻读财务管理博士；2011 年 8 月至 2013 年 10 月任
职于南开大学博士后工作站；2013 年 11 月至 2019 年 3 月任云南财经大学会计
学院教授、博士生导师、审计系主任；2019 年 4 月至今任浙江财经大学会计学
院教授、博士生导师；2019 年 8 月至今担任万控智造独立董事。
张磊，男，1977 年出生，研究生学历，中国国籍，无境外永久居留权。2003
年 3 月至 2005 年 12 月任职于金杜律师事务所上海分所；2006 年 1 月至 2007 年
7 月任上海浦东发展银行总行法务专员；2007 年 8 月至 2009 年 10 月任职于北京
观韬律师事务所上海分所；2009 年 11 月至 2011 年 2 月任北京惠诚律师事务所
上海分所合伙人；2011 年 3 月至今任德恒上海律师事务所高级合伙人；2019 年
8 月至今担任万控智造独立董事。
（二）监事
2019 年 7 月 28 日，公司召开创立大会暨第一次临时股东大会，选举王振刚、
王兆玮为第一届监事会成员，与职工代表大会推选的职工监事陈可乐共同组成公
司第一届监事会，任期三年。同日，公司召开第一届监事会第一次会议，选举王
振刚为监事会主席。
截至本招股意向书签署日，公司监事会成员名单及简历如下：
序号 姓名 公司职务 提名人 任期
1 王振刚 监事会主席 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
2 王兆玮 监事 万控集团 2019.7.28-2022.7.27
3 陈可乐 监事 职工代表大会 2019.7.28-2022.7.27
王振刚，男，1967 年生，高中学历，中国国籍，无境外永久居留权。2000
年 3 月至 2005 年 7 月任浙江万控电气成套设备有限公司营销副总经理；2005 年
8 月至 2008 年 12 月任温州鼎盛钢铁有限公司总经理；2009 年 1 月至 2016 年 1
月任成都电气董事兼总经理；2016 年 2 月至 2018 年 3 月任万控集团总经理助理；
2018 年 3 月至 2019 年 12 月任辛柏机械执行董事；2019 年 8 月至今担任万控智
造监事会主席。目前，王振刚还兼任万控集团董事、丽水农业董事、成都万控执
行董事。
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王兆玮，男，1977 年生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权。2000
年 6 月至 2002 年 2 月历任浙江万控电气成套设备有限公司销售员、技术员；2002
年 2 月至 2006 年 3 月任浙江万控电气成套设备有限公司信息部经理；2006 年 12
月至 2008 年 3 月任万控开关总经理；2008 年 3 月至 2008 年 12 月任天津电气财
务总监；2008 年 12 月至 2016 年 10 月历任丽水万控电气有限公司总经理、董事；
2016 年 11 月至今任丽水万控执行董事；2019 年 8 月至今担任万控智造监事。此
外，王兆玮目前兼任万控集团董事。
陈可乐，男，1980 年生，大专学历，中国国籍，无境外永久居留权。1998
年 6 月至 2005 年 10 月先后在浙江乐清市乐成电器厂、乐清市兴建配电厂、乐清
市东方照明配电有限公司任技工、车间主任等职务；2005 年 10 月至 2009 年 3
月历任丽水万控电气有限公司检验员、企管专员、车间主任、企管科科长等职务；
2009 年 3 月至 2016 年 12 月历任万控集团总经办企管主任、管理中心企管部经
理、总经理助理等职务；2017 年 1 月至 2018 年 5 月历任万控有限流程信息中心
总经理助理、流程科科长、企管科长、战略办主任、工会主席等职务；2019 年 5
月至今任默飓电气总经办主任；2019 年 8 月至今担任万控智造职工代表监事。
（三）高级管理人员
2019 年 7 月 28 日，公司召开第一届董事会第一次会议，会议选举木晓东为
总经理，选举木信德、林道益、郑键锋为副总经理、胡洁梅为财务负责人、郑键
锋为董事会秘书。上述公司高级管理人员任期三年。
目前，公司高级管理人员名单及简历如下：
序号 姓名 公司职务 任期
1 木晓东 董事长、总经理 2019.7.28-2022.7.27
2 木信德 副董事长、副总经理 2019.7.28-2022.7.27
3 林道益 董事、副总经理 2019.7.28-2022.7.27
4 胡洁梅 财务负责人 2019.7.28-2022.7.27
5 郑键锋 副总经理、董事会秘书 2019.7.28-2022.7.27
木晓东，董事长、总经理，请参见本节之“一、（一）”。
木信德，副董事长、副总经理，请参见本节之“一、（一）”。
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林道益，董事、副总经理，请参见本节之“一、（一）”。
胡洁梅，女，1976 年生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权。1998
年 10 月至 2002 年 12 月任浙江万控电气成套设备有限公司主办会计；2003 年 1
月至 2004 年 10 月，任永安会计师事务所审计师；2006 年 8 月至 2016 年 9 月历
任万控集团财务经理、资财管理中心总经理助理；2016 年 10 月至 2018 年 5 月
任万控有限资财管理中心总经理助理；2018 年 5 月至 2019 年 7 月任万控有限财
务总监；2019 年 8 月至今任公司财务负责人。目前，胡洁梅兼任默飓电气、成
都万控、丽水万控、孚德物联、天津电气以及万控商务咨询监事。
郑键锋，男，1976 年生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权。1998
年 7 月至 2003 年 3 月，任普天东方通信集团有限公司财务分析经理；2003 年 4
月至 2004 年 4 月任艾康生物技术（杭州）有限公司财务经理；2004 年 4 月至 2007
年 4 月任华通机电集团有限公司副总裁兼财务总监；2007 年 4 月至 2013 年 2 月
任华仪电气股份有限公司财务总监；2013 年 2 月至 2017 年 5 月任华仪集团有限
公司副总裁；2017 年 5 月至 2018 年 4 月任杭州聚合顺新材料股份有限公司董事
长助理；2018 年 7 月至 2019 年 7 月任万控有限董事会秘书；2019 年 8 月至今任
万控智造副总经理、董事会秘书。
（四）核心技术人员
王安心，男，1972 年生，本科学历，高级工程师，中国国籍，无境外永久
居留权。1997 年 7 月至 2003 年 12 月，在天水长城开关厂集团有限公司历任设
计员、主任设计师、设计室主任；2004 年 1 月至 2011 年 12 月，任西安长开森
源电工有限公司总工程师；2012 年 1 月至 2014 年 8 月，任西安西能电器技术发
展有限公司总工程师；2014 年 9 月至 2015 年 9 月，任西安森源开关技术研究所
有限公司总工程师；2015 年 10 月加入万控集团任研发总监；2016 年 8 月至今任
默飓电气总工程师。
自加入公司以来，王安心先后主导了 VMG 系列户内高压交流真空断路器、
MGC-12 智能化气体绝缘环网柜、MGX-40.5 气体绝缘开关设备（C-GIS）等产
品的设计开发，其中 VMG 系列户内高压交流真空断路器通过 2020 年度浙江省
工业新产品（新技术）鉴定。2016 年以来，王安心作为发明人之一协助公司取
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得 7 项发明专利和 8 项实用新型专利。
蔡恒才，男，1979 年生，大专学历，工程师，中国国籍，无境外永久居留
权。1998 年 5 月至 2008 年 8 月，任万控集团低压技术三科科长；2008 年 9 月至
2016 年 9 月，任万控集团主任工程师；2016 年 10 月至 2019 年 7 月，历任万控
有限主任工程师、低压研发总监；2019 年 8 月至 2020 年 10 月，任万控智造低
压研发总监；2020 年 11 月起至今任万控智造研发中心总经理。
2016 年，蔡恒才参与《JB/T 10323-2016 低压抽出式成套开关设备和控制设
备主电路用接插件》标准制定；2018 年，其主导开发的 Aikko 新型低压抽出式
开关柜通过 2018 年度浙江省工业新产品（新技术）鉴定；2019 年，被聘为“全
国电工电子结构综合标准化技术委员会（SAC/TC34）委员”。近年来，蔡恒才
作为发明人之一协助公司取得 3 项发明专利和 37 项实用新型专利。
詹华栋，男，1979 年生，本科学历，工程师，中国国籍，无境外永久居留
权。2003 年 3 月至 2004 年 10 月，任浙江万控电气成套设备有限公司技术员；
2004 年 10 月至 2009 年 5 月，历任丽水万控电气有限公司技术员、技术科长；
2009 年 5 月至 2016 年 10 月，任万控集团研发工程师；2016 年 10 月至 2019 年
7 月任万控有限研发工程师、研发经理；2019 年 8 月至今，任万控智造高压研发
总监。
詹华栋主持设计的 KYN28A-12（Ⅱ）铠装移开式交流金属封闭开关设备荣
获 2017 年度浙江省优秀工业新产品新技术二等奖；主导研发的满足内部电弧试
验（1s）和柜内温升要求的 12kV 高压柜体通过 2018 年度浙江省工业新产品（新
技术）鉴定。近年来，詹华栋作为发明人之一协助公司取得 37 项实用新型专利。
二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员及其近亲属
持股情况
（一）直接持有发行人股份的情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员
及其近亲属直接持有公司股份情况如下：
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万控智造股份有限公司 招股意向书
姓名 公司职务或亲属关系 直接持股数（万股） 直接持股比例
木晓东 董事长、总经理 2,007.30 5.8865%
木信德 副董事长、副总经理 672.06 1.9708%
林道益 董事、副总经理 430.77 1.2633%
王振刚 监事会主席 486.58 1.4269%
王兆玮 监事 486.58 1.4269%
胡洁梅 财务负责人 619.86 1.8178%
郑键锋 副总经理、董事会秘书 1,023.48 3.0014%
木林森 董事长木晓东之子 389.27 1.1415%
合计 6,115.90 17.9351%
注：按照《民法典》第一千零四十五条的定义，近亲属指配偶、父母、子女、兄弟姐妹、
祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女。
（二）间接持有发行人股份的情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员
及其近亲属间接持有公司股份情况如下：
姓名 公司职务或亲属关系 间接持股数（万股） 间接持股比例
木晓东 董事长、总经理 9,625.91 28.2285%
木信德 副董事长、副总经理 3,054.81 8.9584%
林道益 董事、副总经理 1,958.04 5.7421%
张振宗 董事 72.20 0.2117%
王振刚 监事会主席 2,211.75 6.4861%
王兆玮 监事 2,211.75 6.4861%
木林森 董事长木晓东之子 1,805.50 5.2947%
木文金 木晓东之父 233.94 0.6860%
郑彩夏 木晓东之母 270.04 0.7919%
木晓玲 木晓东的妹妹 149.46 0.4383%
木晓芬 木晓东的妹妹 185.92 0.5452%
王安心 默飓电气总工程师 36.10 0.1059%
蔡恒才 低压研发总监 7.22 0.0212%
詹华栋 高压研发总监 7.22 0.0212%
合计 21,829.86 64.0173%
注：按照《民法典》第一千零四十五条的定义，近亲属指配偶、父母、子女、兄弟姐妹、
祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女
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（三）最近三年所持股份增减变动情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员
及其近亲属持有公司股份的变动情况如下：
2021-06-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
股东 持股 持股 持股
姓名 持股数量
比例 数量 比例 数量 比例 数量 比例
（万股）
（万股） （万股） （万股）
木晓东 11,633.21 34.11% 11,633.21 34.11% 11,633.21 34.11% 392.40 39.24%
木信德 3,726.87 10.93% 3,726.87 10.93% 3,726.87 10.93% 131.40 13.14%
林道益 2,388.81 7.01% 2,388.81 7.01% 2,388.81 7.01% 84.20 8.42%
张振宗 72.20 0.21% 72.20 0.21% 72.20 0.21% - -
王振刚 2,698.33 7.91% 2,698.33 7.91% 2,698.33 7.91% 95.10 9.51%
王兆玮 2,698.33 7.91% 2,698.33 7.91% 2,698.33 7.91% 95.10 9.51%
胡洁梅 619.86 1.82% 619.86 1.82% 619.86 1.82% - -
郑键锋 1,023.48 3.00% 1,023.48 3.00% 1,023.48 3.00% - -
木林森 2,194.76 6.44% 2,194.76 6.44% 2,194.76 6.44% 76.10 7.61%
木文金 233.94 0.69% 233.94 0.69% 233.94 0.69% - -
郑彩夏 270.04 0.79% 270.04 0.79% 270.04 0.79% - -
木晓玲 149.46 0.44% 149.46 0.44% 149.46 0.44% - -
木晓芬 185.92 0.55% 185.92 0.55% 185.92 0.55% - -
王安心 36.10 0.11% 36.10 0.11% 36.10 0.11%
蔡恒才 7.22 0.02% 7.22 0.02% 7.22 0.02% - -
詹华栋 7.22 0.02% 7.22 0.02% 7.22 0.02% - -
合计 27,945.75 81.96% 27,945.75 81.96% 27,945.75 81.96% 874.30 87.43%
（四）所持股份的质押或冻结情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
及其近亲属直接或间接所持上述股份不存在质押或冻结的情况。
三、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的其他对外
投资情况
截至本招股意向书签署日，除直接或间接持有本公司股份外，公司董事、监
事、高级管理人员、核心技术人员的对外投资情况如下：
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姓名 公司职务 对外投资单位 股权比例
万控集团 39.24%
万控润鑫 26.99%
木晓东 董事长 丽水农业 50.00%
昆山理弋股权投资管理中心（有限合伙） 47.78%
上海理成增胜投资管理中心（有限合伙） 9.43%
副董事长、 万控集团 13.14%
木信德
副总经理 丽水农业 8.00%
董事、 万控集团 8.42%
林道益
副总经理 万控商务咨询 3.00%
张振宗 董事 万控同鑫 4.07%
上海储认咨询管理中心 100.00%
张磊 独立董事 北京小蚕网络科技有限公司 1.29%
上海金蚕网络科技有限公司 1.00%
万控集团 9.51%
王振刚 监事会主席 浙江大嘴鸭服饰有限公司 41.00%
丽水农业 10.00%
万控集团 9.51%
王兆玮 监事
丽水农业 10.00%
杭州聚合顺新材料股份有限公司 0.16%
副总经理、
郑键锋 乐清锦绣投资合伙企业（有限合伙） 3.08%
董事会秘书
共青城中兵国新股权投资中心（有限合伙） 10.77%
除此之外，截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员与核
心技术人员无其他重大直接对外投资及相关承诺和协议。上述人员的对外投资与
公司不存在利益冲突。
四、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的收入情况
2020 年度，公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员从发行人领取
薪酬的情况如下：
序号 姓名 公司职务 2020 年度薪酬（万元）
1 木晓东 董事长、总经理 72.40
2 木信德 副董事长、副总经理 74.56
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序号 姓名 公司职务 2020 年度薪酬（万元）
3 林道益 董事、副总经理 75.06
4 张振宗 董事 77.32
5 刘兆林 独立董事 8.00
6 张磊 独立董事 8.00
7 戴文涛 独立董事 8.00
8 王振刚 监事会主席 -
9 王兆玮 监事 28.99
10 陈可乐 监事 23.42
11 胡洁梅 财务负责人 46.52
12 郑键锋 副总经理、董事会秘书 42.31
13 王安心 默飓电气研发总监 41.57
14 蔡恒才 低压研发总监 33.35
15 詹华栋 高压研发总监 33.56
合计 573.06
五、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的兼职情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
的兼职情况如下：
兼职单位与公
姓名 公司职务 兼职单位 兼职单位任职
司关系
万控集团 董事长 公司控股股东
实际控制人控
丽水农业 董事长
制的公司
万控润鑫 普通合伙人 公司主要股东
董事长、 除木晓东担任
木晓东 绍兴嘉华置业有限公司 董事 其董事外无其
总经理
他关联关系
默飓电气 执行董事 子公司
除木晓东担任
乐清市正泰小额贷款股份有限
董事 其董事外无其
公司
他关联关系
万控集团 董事 公司控股股东
副董事 辛柏机械 总经理、执行董事 子公司
木信德 长、副总
经理 天津电气 执行董事 子公司
孚德物联 执行董事、总经理 子公司
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兼职单位与公
姓名 公司职务 兼职单位 兼职单位任职
司关系
公司控股股东
万控商务咨询 执行董事
控制的公司
实际控制人控
丽水农业 董事
制的公司
董事、副
林道益 默飓电气 总经理 子公司
总经理
天津电气 总经理 子公司
张振宗 董事
丽水万控 总经理 子公司
浙江财经大学会计学院 教授、博士生导师 无关联关系
杭州老鹰教育科技股份有限公
戴文涛 独立董事 独立董事 无关联关系
司
浙江海森药业股份有限公司 独立董事 无关联关系
德恒上海律师事务所 高级合伙人 无关联关系
张磊 独立董事 大商股份有限公司 董事 无关联关系
日禾戎美股份有限公司 董事 无关联关系
成都万控 执行董事 子公司
监事会 实际控制人控
王振刚 丽水农业 董事
主席 制的公司
万控集团 董事 公司控股股东
万控集团 董事 公司控股股东
王兆玮 监事
丽水万控 执行董事 子公司
职工代表
陈可乐 默飓电气 总经办主任 子公司
监事
丽水万控 监事 子公司
成都万控 监事 子公司
天津电气 监事 子公司
财务
胡洁梅
负责人 默飓电气 监事 子公司
孚德物联 监事 子公司
公司控股股东
万控商务咨询 监事
控制的公司
除上表所述外，公司其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员均专职
在 公司任职，不存在兼职情况。
六、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员互相之间存
在的亲属关系
报告期内，公司副董事长、副总经理木信德系公司董事长木晓东之胞弟；公
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司董事、副总经理林道益系公司董事长木晓东胞妹木晓丹之配偶。除此之外，公
司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员之间无其他亲属关系。
七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员与公司签订
的协议及重要承诺
（一）签订的协议情况
截止本招股意向书签署之日，公司董事（除独立董事刘兆林、戴文涛、张磊
外）、监事（除王振刚外）、高级管理人员及核心技术人员均为公司员工，与公
司签订《劳动合同》，合同履行情况正常。
（二）重要承诺及其履行情况
请参见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“十、持股 5%以上的主
要股东及董事、监事、高级管理人员做出的重要承诺及其履行情况”。
八、董事、监事、高级管理人员的任职资格情况
本公司所有董事、监事、高级管理人员均不存在《公司法》一百四十六条不
得担任公司董事、监事、高级管理人员的情形。
本公司所有董事、监事及高级管理人员不存在《首次公开发行股票并上市管
理办法》第二十三条规定的情形，不存在被中国证监会采取证券市场禁入措施尚
在禁入期的情形；不存在最近 36 个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近 12
个月内受到证券交易所公开谴责的情形；亦不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦
查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见的情形。
本公司董事、监事和高级管理人员的任免程序和任职资格符合《公司法》《首
次公开发行股票并上市管理办法》及其他法律、法规、规范性文件和《公司章程》
的规定。
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九、董事、监事、高级管理人员的其他情况
（一）发行人董事、监事、高管、核心技术人员是否存在竞业禁
止协议或利益冲突等事项；根据首发业务问答问题 17“董监高、核
心技术人员变化”要求，就发行人最近三年董事、高级管理人员的变
化情况，说明是否构成重大变化，是否构成本次发行的实质障碍
1、发行人董事、监事、高管、核心技术人员是否存在竞业禁止协议或利益
冲突等事项
根据发行人董事、监事、高管、核心技术人员出具的说明，上述人员（独立
董事除外）已与发行人签署竞业禁止协议，上述人员与其他公司均不存在竞业禁
止协议或利益冲突事项。
发行人董事戴文涛、刘兆林、张磊系独立董事，未与发行人建立劳动关系，
不参与发行人的具体经营管理；监事王振刚因个人原因已与发行人终止劳动关
系，目前就职单位为其近亲属控制的企业浙江大嘴鸭服饰有限公司。前述人员任
职单位的主营业务与发行人的主营业务不存在相同或相似情况，与发行人不存在
利益冲突情况；该等人员不存在因违反与其他公司的竞业限制协议而与其他公司
之间存在纠纷或潜在纠纷的情形。
发行人现任董事、高级管理人员、核心技术人员的简历见本节“一、董事、
监事、高级管理人员与核心技术人员简介”。
根据《劳动合同法》第二十四条的规定，在解除或者终止劳动合同后，竞业
限制的人员到与本单位生产或者经营同类产品、从事同类业务的有竞争关系的其
他用人单位，或者自己开业生产或者经营同类产品、从事同类业务的竞业限制期
限不得超过二年。根据发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简历
情况及上述人员出具的情况说明，除 3 名独立董事外，上述人员均在发行人或发
行人子公司任职三年以上。报告期内，上述人员皆未对其他公司负有竞业禁止义
务，亦不存在利益冲突事项。
综上，发行人董事、监事、高管、核心技术人员等不存在竞业禁止协议或利
益冲突等事项。
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2、根据首发业务问答问题 17“董监高、核心技术人员变化”要求，就发行
人最近三年董事、高级管理人员的变化情况，说明是否构成重大变化，是否构成
本次发行的实质障碍
（1）董事的变化情况
报告期初，万控有限未设董事会，木晓东担任执行董事。
2019 年 7 月 28 日，发行人创立大会暨第一次股东大会选举木晓东、木信德、
林道益、张振宗、刘兆林、戴文涛、张磊为发行人第一届董事会董事，同日召开
的发行人第一届董事会第一次会议选举木晓东为发行人第一届董事会董事长。
（2）高级管理人员的变化情况
报告期初，木信德任公司经理。
2019 年 7 月 28 日，经发行人第一届董事会第一次会议审议，聘任木晓东为
总经理，聘任木信德、林道益为副总经理，聘任郑键锋为副总经理兼董事会秘书，
聘任胡洁梅为财务负责人。
如上所述，报告期初至 2019 年 7 月，发行人执行董事、经理未发生变化；
发行人因整体改制为股份公司、规范公司治理结构需要，于 2019 年 7 月聘任了
新的董事和高级管理人员。其中，三名独立董事系于 2019 年 7 月首次加入发行
人，其他三名董事、高级管理人员木晓东、木信德、林道益自报告期初即在发行
人处任职，系发行人实际控制人，董事张振宗自报告期初即在发行人处任职，上
述四名董事在报告期内始终为发行人核心决策人员。财务负责人胡洁梅自报告期
初即在发行人处任职，始终从事财务管理工作，系发行人核心管理人员之一；副
总经理兼董事会秘书郑键锋于报告期初入职发行人，具有多年的上市公司或拟上
市公司相关管理工作经验，在发行人处主要负责证券投资等上市相关工作，系发
行人核心管理人员之一。因此，除发行人股份制改制外，发行人报告期内在有限
公司阶段、股份有限公司阶段的董事、高级管理人员均未发生实质性变动，亦不
存在相关董事、高级管理人员因离职或无法正常参与发行人的生产经营导致对发
行人生产经营产生重大不利影响的情况。
综上，发行人董事、高级管理人员在报告期内所发生的变化情况符合有关法
律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定，并履行了必要的法律程序；发行
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人董事、高级管理人员的变化原因为发行人股改时进行内部治理结构完善而增补
董事、高级管理人员，报告期内发行人董事、高级管理人员未发生重大变化，不
构成本次发行的实质障碍。
（二）发行人董事、监事、高管人员任职是否符合公司法、中组
部以及教育部关于党政领导干部在企业兼职（任职）问题的相关规定
以及适用法律法规的规定。
公司法、中组部以及教育部关于党政领导干部在企业兼职（任职）问题的相
关规定以及适用法律法规的主要规定如下：
《公司法》规定有下列情形之一的，不得担任公司的董事、监事和高级管理
人员：（1）无民事行为能力或者限制民事行为能力；（2）因贪污、贿赂、侵占
财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾五
年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾五年；（3）担任破产清算的公
司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该
公司、企业破产清算完结之日起未逾三年；（4）担任因违法被吊销营业执照、
责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊
销营业执照之日起未逾三年；（5）个人所负数额较大的债务到期未清偿。
《中共中央纪委、教育部、监察部关于加强高等学校反腐倡廉建设的意见》
（教监[2008]15 号）规定：学校党政领导班子成员应集中精力做好本职工作，除
因工作需要、经批准在学校设立的高校资产管理公司兼职外，一律不得在校内外
其他经济实体中兼职。
《中共教育部党组关于进一步加强直属高校党员领导干部兼职管理的通知》
（教党[2011]22 号）规定：三、直属高校校级党员领导干部原则上不得在经济实
体中兼职，确因工作需要在本校设立的资产管理公司兼职的，须经学校党委（常
委）会研究决定，并按干部管理权限报教育部审批和驻教育部纪检组监察局备案。
四、直属高校校级党员领导干部在社会团体等单位中兼职的，需经学校党委（常
委）会研究同意后，按照干部管理权限报教育部审批。五、新提任的校级党员领
导干部，应当在任职后 3 个月内辞去在经济实体中兼任的职务，确需在本校资产
管理公司和社会团体等单位中兼职的，应当重新履行审批手续。六、直属高校处
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级（中层）党员领导干部原则上不得在经济实体和社会团体等单位中兼职，确因
工作需要兼职的，须经学校党委审批。七、经批准在经济实体、社会团体等单位
中兼职的直属高校党员领导干部，不得在兼职单位领取任何报酬。
中共中央组织部于 2013 年 10 月 19 日颁布的中组发[2013]18 号《关于进一
步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》规定：一、现职和不担任
现职但未办理退（离）休手续的党政领导干部不得在企业兼职（任职）。二、对
辞去公职或者退（离）休的党政领导干部到企业兼职（任职）必须从严掌握、从
严把关，确因工作需要到企业兼职（任职）的，应当按照干部管理权限严格审批。
辞去公职或者退（离）休后三年内，不得到本人原任职务管辖的地区和业务范围
内的企业兼职（任职），也不得从事与原任职务管辖业务相关的营利性活动。辞
去公职或者退（离）休后三年内，拟到本人原任职务管辖的地区和业务范围外的
企业兼职（任职）的，必须由本人事先向其原所在单位党委（党组）报告，由拟
兼职（任职）企业出具兼职（任职）理由说明材料，所在单位党委（党组）按规
定审核并按照干部管理权限征得相应的组织（人事）部门同意后，方可兼职（任
职）。辞去公职或者退（离）休后三年后到企业兼职（任职）的，应由本人向其
原所在单位党委（党组）报告，由拟兼职（任职）企业出具兼职（任职）理由说
明材料，所在单位党委（党组）按规定审批并按照干部管理权限向相应的组织（人
事）部门备案。
教育部办公厅于 2015 年 11 月 3 日颁布的教人厅函[2015]11 号《关于开展党
政领导干部在企业兼职情况专项检查的通知》规定：对本单位领导干部在企业兼
职情况进行全面梳理汇总，登记造册，要求所有干部严格按照规定认真、如实填
报。
中国证监会于 2001 年 8 月 16 日颁布的证监发〔2001〕102 号《关于在上市
公司建立独立董事制度的指导意见》规定：担任独立董事应当符合下列基本条件：
（1）根据法律、行政法规及其他有关规定，具备担任上市公司董事的资格；（2）
具有《指导意见》所要求的独立性；（3）具备上市公司运作的基本知识，熟悉
相关法律、行政法规、规章及规则；（4）具有 5 年以上法律、经济或者其他履
行独立董事职责所必需的工作经验；（5）公司章程规定的其他条件。下列人员
不得担任独立董事：（1）在上市公司或者其附属企业任职的人员及其直系亲属、
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主要社会关系（直系亲属是指配偶、父母、子女等；主要社会关系是指兄弟姐妹、
岳父母、儿媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等）；（2）直接或间接
持有上市公司已发行股份 1%以上或者是上市公司前十名股东中的自然人股东及
其直系亲属；（3）在直接或间接持有上市公司已发行股份 5％以上的股东单位
或者在上市公司前 5 名股东单位任职的人员及其直系亲属；（4）最近 1 年内曾
经具有前 3 项所列举情形的人员；（5）为上市公司或者其附属企业提供财务、
法律、咨询等服务的人员；（6）公司章程规定的其他人员；（7）中国证监会认
定的其他人员。独立董事每届任期与该上市公司其他董事任期相同，任期届满，
连选可以连任，但是连任时间不得超过 6 年。
根据发行人董事、监事、高级管理人员填写的情况调查表并经保荐机构和发行
人律师核查，除发行人独立董事戴文涛现为浙江财经大学会计学院教授、博士生导
师，其他董事、高级管理人员不存在在党政机关担任公职或在高校任职的情形。
根据戴文涛的任职单位浙江财经大学出具的《任职情况说明》，戴文涛先生
目前在浙江财经大学担任的职务为浙江财经大学会计学院教授、博士生导师。浙
江财经大学同意戴文涛先生担任万控智造独立董事，并确认前述任职合法合规，
不违反中共中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题
的意见》（组通字（2013）18 号）、教育部《教育部办公厅关于开展党政领导
干部在企业兼职情况专项检查的通知》（教人厅函（2015）11 号）等规定以及
该校的相关规定。
根据发行人董事、监事及高级管理人员填写的调查表，并经核查相关派出所
出具的上述人员的无犯罪记录证明，同时通过公开网络途径检索，发行人董事、
监事及高级管理人员不存在犯罪记录、不存在被中国证监会或交易所处以行政处
罚或处分的情形、不存在涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形、不存在个
人所负数额较大的债务到期未清偿的情形；发行人董事、监事及高级管理人员担
任法定代表人、董事或者厂长、经理的企业，均不存在自破产清算完结之日、被
吊销营业执照之日起未逾三年的情况。
综上，保荐机构和发行人律师认为，发行人董事、监事及高级管理人员符合
《公司法》、中组部以及教育部关于党政领导干部在企业兼职（任职）问题的相
关法律法规和规范性文件的任职资格规定。
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第九节 公司治理
本公司根据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》《上市公司股东大
会规则》《上市公司治理准则》等法律法规建立了法人治理结构，相继制定了《公
司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《独立
董事工作制度》《董事会秘书工作制度》《战略决策委员会工作细则》《审计委
员会工作细则》《提名委员会工作细则》和《薪酬与考核委员会工作细则》等一
系列规范性文件，通过对上述制度的制定和落实，公司已逐步建立和完善了符合
股份有限公司上市要求的法人治理结构。
一、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘
书制度的建立健全和运行情况
（一）股东大会制度的建立健全及运行情况
公司已根据《公司法》等相关法律、法规和规范性文件的要求制定了《公司
章程》和《股东大会议事规则》，健全了股东大会制度。2019 年 7 月 28 日召开
的公司创立大会审议通过《公司章程》及《股东大会议事规则》，对股东大会的
职责和运作程序进行了具体规定。自本公司设立以来，股东大会依据《公司法》
《公司章程》和《股东大会议事规则》等规定规范运作。
公司股东大会一直严格按照有关法律、法规、《公司章程》及《股东大会议
事规则》的规定规范运作。从 2019 年 7 月 28 日召开的创立大会暨第一次临时股
东大会至本招股意向书签署日，公司共计召开了 7 次股东大会，历次股东大会的
召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录规范进行，在股东大会的职权
范围内，对公司董事、监事和独立董事的选举、公司《股东大会议事规则》《董
事会议事规则》《监事会议事规则》《独立董事工作制度》等制度的设立作出了
有效决议，切实发挥了股东大会的作用。
（二）董事会制度的建立健全及运行情况
本公司设董事会作为公司经营决策的常设机构，对股东大会负责。公司董事
会由股东大会选举或更换，任期三年。董事任期届满，可连选连任。截至招股意
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向书签署之日，公司董事会由 7 名董事组成，其中包括 3 名独立董事。董事会设
董事长、副董事长各 1 名。
公司已根据《公司法》等相关法律、法规和规范性文件的要求制定了《董事
会议事规则》，并经 2019 年 7 月 28 日召开的公司创立大会审议通过。自本公司
设立以来，董事会依据《公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》等规定规
范运作。
从 2019 年 7 月 28 日召开的第一届董事会第一次会议至本招股意向书签署
日，公司共召开了 10 次董事会会议，历次董事会会议的召集、提案、出席、议
事、表决、决议及会议记录规范进行，在董事会的职权范围内，对公司高级管理
人员任免、建章建制、董事会专门委员会设立等重大事项作出了有效决议，确保
了企业的正常经营管理和持续发展。
（三）监事会制度的建立健全及运行情况
本公司设监事会，对股东大会负责。截至招股意向书签署之日，公司监事会
由 3 名监事组成，其中包括 1 名职工代表监事。公司已根据《公司法》等相关法
律、法规和规范性文件的要求制定了《监事会议事规则》，并经 2019 年 7 月 28
日召开的公司创立大会审议通过。自本公司设立以来，监事会依据《公司法》《公
司章程》《监事会议事规则》等规定规范运行。
从 2019 年 7 月 28 日召开的第一届监事会第一次会议至本招股意向书签署
日，公司共计召开了 7 次监事会会议，监事会会议的召集、提案、出席、议事、
表决、决议及会议记录规范进行，在监事会的职权范围内，对监事会主席任免作
出了有效决议，切实发挥了监事会的作用。
（四）独立董事制度的建立健全及运行情况
根据《公司法》《上市公司治理准则》以及《公司章程》等相关法律法规的
相关要求，本公司制定了《独立董事工作制度》，并于 2019 年 7 月 28 日经公司
创立大会审议通过。
为完善公司董事会结构，保护中小股东利益，加强董事会决策的科学性和客
观性，公司董事会成员中设有 3 名独立董事。自公司聘任独立董事以来，独立董
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事依照有关法律、法规和《公司章程》，勤勉尽职地履行职权，对需要独立董事
发表意见的事项发表了意见，对公司的风险管理、内部控制以及公司的发展提出
了相关意见与建议，对完善公司治理结构和规范公司运作发挥积极作用。
（五）董事会秘书制度的建立健全及运行情况
本公司根据《公司法》《公司章程》等相关法律法规的要求制定了《董事会
秘书工作制度》，并经 2019 年 7 月 28 日召开的公司第一届董事会第一次会议审
议通过。公司设董事会秘书 1 名。董事会秘书为公司的高级管理人员。
报告期内，本公司董事会秘书遵守《公司章程》及《董事会秘书工作制度》
等规定，谨慎、认真、勤勉的履行了权利和义务。自公司聘任董事会秘书以来，
董事会秘书依照有关法律、法规和《公司章程》勤勉尽职地履行职权，依法筹备
了历次董事会会议及股东大会会议，在完善公司治理上发挥了重要作用，促进了
公司的规范运作。
综上所述，公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度系
比照《公司法》《证券法》以及《上市公司治理准则》《上市公司章程指引（2019
年修订）》《上市公司股东大会规则》《关于在上市公司建立独立董事制度的指
导意见》等法律、法规、规章和规范性文件的规定予以制定，除未予设置证券市
场信息公开披露、网络投票制度等须作为上市公司方可或方须适用的规定外，公
司上述相关制度的内容符合有关上市公司治理的法律、法规、规章和规范性文件
要求。公司历次股东大会、董事会和监事会的召集、召开、决议的内容、表决程
序以及决议签署符合公司制定的《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议
事规则》《监事会议事规则》《独立董事工作细则》等关于保障公司治理规范性
的内部制度，不存在股东大会、董事会、管理层违反《公司法》《公司章程》及
相关制度的要求行使职权的行为。
二、专门委员会的设置情况
2019 年 9 月 24 日，公司第一届董事会第二次会议审议通过了《关于设置董
事会专门委员会的议案》，设立战略决策委员会、审计委员会、提名委员会、薪
酬与考核委员会等四个董事会专门委员会。
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（一）战略决策委员会的设置情况
2019 年 9 月 24 日，公司第一届董事会第二次会议审议通过《关于选举董事
会战略决策委员会并制定<董事会战略决策委员会工作细则>的议案》，战略决策
委员会成员为木晓东、木信德、刘兆林，其中，刘兆林为独立董事。木晓东为战
略决策委员会主任委员，负责召集和主持战略决策委员会会议。战略决策委员会
对公司重大战略调整及投资策略进行专业化的研讨，对公司重大投资方案进行预
审，在增强公司核心竞争力，确定公司发展规划，健全投资决策程序，加强决策
科学性等方面发挥了积极的作用。
（二）审计委员会的设置情况
2019 年 9 月 24 日，公司第一届董事会第二次会议审议通过《关于选举董事
会审计委员会委员并制定<董事会审计委员会工作细则>的议案》，审计委员会成
员为戴文涛、张磊、木信德，其中戴文涛、张磊为独立董事。戴文涛为审计委员
会主任委员，负责召集和主持审计委员会会议。审计委员会在监督公司财务报表、
保证内外部审计质量以及评价内部控制等方面发挥了积极的作用。
（三）提名委员会的设置情况
2019 年 9 月 24 日，公司第一届董事会第二次会议审议通过《关于选举董事
会提名委员会委员并制定<董事会提名委员会工作细则>的议案》，提名委员会成
员为刘兆林、戴文涛、林道益，其中刘兆林、戴文涛为独立董事，刘兆林为提名
委员会主任委员，负责召集和主持提名委员会会议。提名委员会在规范公司领导
人员的产生，优化董事会组成等方面发挥了积极的作用。
（四）薪酬与考核委员会的设置情况
2019 年 9 月 24 日，公司第一届董事会第二次会议审议通过《关于选举董事
会薪酬与考核委员委员并制定<董事会薪酬与考核委员会工作细则>的议案》，薪
酬与考核委员会成员为张磊、刘兆林、张振宗，其中张磊、刘兆林为独立董事，
张磊为薪酬与考核委员会主任委员，负责召集和主持薪酬与考核委员会会议。薪
酬与考核委员会在建立健全公司董事及高级管理人员的考核和薪酬管理制度、全
面完善公司治理结构等方面发挥了积极的作用。
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三、发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事和高级
管理人员报告期违法违规行为情况
根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 1 号》 以下简称“准
则 1 号”）第六十八条的规定：“发行人应披露近三年内是否存在违法违规行为，
若存在违法违规行为，应披露违规事实和受到处罚的情况，并说明对发行人的影
响；若不存在违法违规行为，应明确声明”。
根据保荐机构、发行人律师核查发行人及其子公司、发行人控股股东万控集
团的市场监督管理局、税务局、人力资源和社会保障局、公积金中心等相关主管
部门出具的证明文件，及公安机关开具的发行人及其控股股东、实际控制人、董
事、监事和高级管理人员无犯罪记录证明，并通过国家企业信用信息公示系统、
中国证监会、中国证监会证券期货市场失信查询平台、上海证券交易所、深圳证
券交易所、中国裁判文书网、中国执行信息公开网及人民检察院案件信息公开网、
相关政府主管部门等网站进行公开检索和查询，经核查，报告期内，发行人控股
股东万控集团及董事、监事、高级管理人员不存在违法违规行为，发行人及其子
公司受到的行政处罚已按准则 1 号进行披露，具体情况如下：
（一）子公司成都万控安全生产行政处罚
处罚时间 2019 年 12 月 24 日
2019 年 9 月 20 日成都万控发生一起导致 1 人死亡的安全生产事故，
成都万控存在对实习人员现场监护不到位，未及时制止从业人员的违
处罚事由
章行为，事故隐患排查不及时，未发现并清理液压机上的油渍的行为，
在这起事故中负有一般管理责任。
处罚决定书文号 “（郫）应急安罚[2019]38-1 号”《行政处罚决定书》
处罚主体 成都市郫都区应急管理局
受罚主体 成都万控
处罚内容 责令限期改正，并处以人民币 20 万元罚款
成都万控已及时足额缴纳罚款，积极整改并加强内部安全生产等规范
整改情况
化管理，避免类似事件再次发生。
《中华人民共和国安全生产法》第一百零九条的规定：“发生生产安
全事故，对负有责任的生产经营单位除要求其依法承担相应的赔偿等
处罚机关的认定
责任外，由安全生产监督管理部门依照下列规定处以罚款：
（不属于重大行
（一）发生一般事故的，处二十万元以上五十万元以下的罚款；
政处罚的依据）
（二）发生较大事故的，处五十万元以上一百万元以下的罚款；
（三）发生重大事故的，处一百万元以上五百万元以下的罚款；
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（四）发生特别重大事故的，处五百万元以上一千万元以下的罚款；
情节特别严重的，处一千万元以上二千万元以下的罚款。”
成都市郫都区应急管理局已分别于 2020 年 7 月 16 日、2021 年 1 月
14 日、2021 年 7 月 8 日出具《证明》，确认上述安全生产事故中成
都万控负一般管理责任，区应急局给予该公司 20 万元行政处罚，已
缴纳到位，除此之外，2017 年 1 月 1 日至 2021 年 7 月 7 日期间，区
应急局未再接到该公司发生生产安全事故的报告，也未再因违反安全
生产法律、法规对其进行行政处罚。
基于上述《行政处罚决定书》中所列示的罚款依据及处罚结果，成都万控被
处以 20 万元罚款的行政处罚属于《中华人民共和国安全生产法》罚款依据中针
对“发生一般事故”的最低额度的行政处罚，上述违法行为情节轻微、罚款金额
较小，不构成重大违法违规，该行政处罚不属于重大行政处罚，对发行人生产经
营未造成重大影响；且发行人已就上述处罚事项积极进行整改并及时缴纳罚款，
故上述行政处罚不会对发行人本次发行上市构成实质性障碍。除上述外，发行人
及其子公司报告期内不存在其他违法违规行为受到行政处罚的情形。
（二）票据使用不合规问题
2018 年，公司及子公司默飓电气、辛柏机械存在收到客户超过货款金额的
票据后，通过小额票据的形式将超过货款部分再开具或转背书给客户的情况（以
下简称“票据找零”），该部分票据找零无真实交易背景。此外，万控集团 2018
年存在将部分无真实交易背景的票据背书或开具给万控智造或其子公司使用的
情况。上述票据使用方式不符合《中国人民共和国票据法》第十条的相关规定。
但是，考虑到公司未涉及通过无真实交易背景的票据开具或贴现进行违规融资，
与关联方转让的目的系日常生产经营周转，不存在将资金用于违法用途的情形。
2019 年开始，公司未再发生票据使用的违规情形。
针对上述事项，公司取得了中国银保监会温州监管分局和苏州监管分局出具
的证明。根据中国银保监会温州监管分局出具的证明，自 2017 年 1 月 1 日至复
函日（2020 年 8 月 12 日），该分局在查处银行业违规违法行为过程中，未发现
违规违法事实涉及万控智造和默飓电气，该分局未对万控智造和默飓电气实施过
行政处罚，未有银行因万控智造和默飓电气的上述行为受到该分局的行政处罚。
根据中国银保监会苏州监管分局出具的证明，自 2017 年 1 月 1 日至 2020 年 8 月
31 日，辛柏机械未被其实施过行政处罚。
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除以上情况外，公司及其董事、监事及高级管理人员均严格按照《公司章程》
及有关法律法规的规定开展经营，根据公司所在地相关政府部门出具的证明，报
告期内公司及其控股股东、实际控制人不存在重大违法违规行为，也未受到国家
行政及行业主管部门的重大处罚。
四、发行人报告期资金占用和对外担保情况
截至本招股意向书签署日，本公司不存在被控股股东、实际控制人及其控制
的其他企业占用资金的情形。报告期内公司与关联方之间发生的资金往来情况详
见本招股意向书“第七节 同业竞争与关联交易”之“四、关联交易情况”之“（二）
报告期内偶发性关联交易”。
本公司的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序，从制度上保证
公司的对外担保行为。截至本招股意向书签署日，公司不存在为控股股东及其控
制的其他企业担保的情形。
五、公司管理层及会计师对内部控制制度的评价
（一）公司管理层的自我评估意见
公司管理层对公司的内部控制制度进行了自查和评估认为：公司建立健全了
覆盖公司各环节的内部控制制度，保证了公司业务活动的正常运营，保护公司资
产的安全和完整。公司内部控制组织机构完整，内部审计部门及人员配备到位，
保证了公司内部控制重点活动的执行及监督充分有效。
（二）注册会计师意见
天健会计师对公司内部控制制度进行了审核，出具了天健审[2021]9769 号
《关于万控智造股份有限公司内部控制的鉴证报告》，认为：万控智造按照《企
业内部控制基本规范》及相关规定于 2021 年 6 月 30 日在所有重大方面保持了有
效的内部控制。
（三）报告期内的内控瑕疵
1、银行转贷
（1）报告期内，公司不存在作为借款主体委托银行支付的贷款金额超过向
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供应商采购金额的情形；
（2）2018 年，存在客户通过公司进行转贷的情形，具体情况如下：
单位：万元
客户银行受托直接向公司支付 公司向客户账户转回
客户名称
日期 金额 日期 金额
2018.02.05 500.00 2018.02.06 450.00
包头青山电器设备有限公司
2018.04.08 1,000.00 2018.04.09 900.00
2018.04.27 315.62 2018.04.27 300.00
四川达卡电气有限公司
2018.06.24 246.40 2018.06.25 206.40
合计 2,062.02 1,856.40
包头青山电器设备有限公司、四川达卡电气有限公司系公司客户，2018 年，
因公司日常经营所需的营运资金相对短缺，为及时回收客户货款，故接受上述客
户要求，通过公司对客户银行借款进行转贷，公司在收到客户委托银行支付的贷
款、扣除公司应收取的货款后，将剩余款项打回给客户。
针对上述情形，公司已积极进行了整改，公司根据《企业内部控制基本规范》
及其配套指引的规定和其他内部控制监管的要求，制定了相关的内控措施，包括
修订《货币资金管理细则》等内部制度文件。根据公司修订后的《货币资金管理
细则》规定：1）公司获得的银行流动资金贷款，应按照贷款合同约定进行使用；
2）银行采取受托支付方式发放贷款的，公司向银行提供具有真实交易背景的采
购合同，并将贷款实际支付给该供应商；3）公司不得与关联方、供应商、客户
或其他第三方虚构交易合同，以贷款走账的方式帮助其取得银行流动资金贷款；
4）严禁向关联方及其他第三方提供未实际履行的销售合同，为其银行贷款提供
资金走账通道；5）明确大额资金收支的审批程序及管理责任，形成各司其职、
各负其责、相互制约的工作机制。自 2019 年初开始，公司未再发生转贷事项。
2、现金收付款
报告期内，公司经营活动中存在现金销售和现金采购的情形，具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
现金销售金额 —— 65.18 134.06 977.43
销售回款总额 92,327.49 180,909.69 173,898.20 151,250.63
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
现金销售占销售回款
—— 0.04% 0.08% 0.65%
总额的比例
现金采购金额 —— 57.74 157.51 244.01
采购付款总额 58,860.02 106,624.87 105,340.94 101,948.33
现金采购占采购付款
—— 0.05% 0.15% 0.24%
总额的比例
（1）现金销售
报告期内，公司现金销售的金额为 977.43 万元、134.06 万元、65.18 万元和
0 万元，占销售回款的比例分别为 0.65%、0.08%、0.04%和 0，现金销售金额和
占比均呈逐年下降趋势。现金销售主要系公司边角料、废料等销售，交易对象以
个体工商户为主，习惯采用现金方式结算。考虑到废料销售的个体工商户数量多、
金额小和现金结算的惯例，公司接受对方采用现金方式结算，同时引导对方逐步
以转账方式进行结算。
因此，公司现金销售符合实际经营情况，具有合理性。公司已加强对现金销
售的内部控制，报告期内现金销售规模逐步减少。2021 年 1-6 月，公司不存在现
金销售的情形。
（2）现金采购
报告期内，公司现金采购金额为 244.01 万元、157.51 万元、57.74 万元和 0
万元，占当期采购额的比例分别为 0.24%、0.15%、0.05%和 0，现金采购金额和
占比呈逐年下降趋势。公司现金采购不存在对生产材料进行采购的情形，主要系
对小额配件工具、办公领用的低值易耗品等进行采购，相关采购较为零星，考虑
到零星物资的个体工商户对现金结算使用偏好，公司接受对方采用现金方式结
算，并逐步引导个体工商户以转账方式进行结算，同时公司采用给员工转账报销
形式以减少公司现金采购交易。
针对现金销售和现金采购，公司制定了《资金管理办法》《采购管理制度》
等制度。对于废料销售，首先尽量引导交易对方采取转账形式收取货款，部分个
体工商户无法转账支付货款的，应先经过公司同意现金形式收取货款，在实际销
售时，取得销售废料的原始凭证、发票、现金收据等，经审核流程批准后，根据
实际情况记入会计科目，对于收到的现金货款，应当于当日缴纳至出纳处，出纳
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定期将现金存入银行账户。对于采购小额零星物资采购，在员工采购完成后，提
供采购原始凭证、采购订单、发票等，经审核流程批准后，通过核销借支的备用
金并编制会计凭证，根据实际情况计入会计科目。
因此，公司现金销售和现金采购零星物资符合实际经营情况，具有合理性。
公司已完善了现金销售和现金采购的内部控制制度，并严格执行。报告期内，公
司现金销售和现金采购的规模逐步减少，2021 年 1-6 月，公司不存在现金销售和
现金采购的情形。
3、个人账户收款
报告期内，公司存在员工个人账户代收货款情形，具体情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
员工代收货款 —— —— —— 579.15
销售回款总额 92,327.49 180,909.69 173,898.20 151,250.63
现金销售占销售
—— —— —— 0.41%
回款总额的比例
2018 年，公司存在业务经办人员为保证回款的及时性和操作的便利性，在
催收客户回款时以个人账户代收的情况，但涉及金额及占比均较小，且均已入账。
代收客户货款系由客户为方便支付货款而形成，符合零星客户的结算习惯及
确保货款回收及时，故具有合理的商业理由。针对员工代收货款的情形，公司已
于 2018 年末制定了相应内部控制制度，严禁业务经办人员，利用职务之便，私
自收取客户货款，自 2019 年初开始，公司未再发生公司员工代收货款的情形，
公司相关内部控制制度建立健全，并有效执行。
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第十节 财务会计信息
本节引用的财务会计数据，非经特别说明，均引自本公司经审计的财务会计
报表。投资者如需详细了解本公司的状况、经营成果和现金流量情况，请认真阅
读财务会计报表和审计报告全文，以获取全部的财务资料。
一、会计师事务所的审计意见
（一）审计意见
公司委托天健会计师事务所（特殊普通合伙）对 2018 年 12 月 31 日、2019
年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日、2021 年 6 月 30 日的资产负债表以及 2018
年度、2019 年度、2020 年度、2021 年 1-6 月利润表、所有者权益变动表、现金
流量表及财务报表附注进行了审计。依据天健会计师出具的《审计报告》（天健
审[2021]9768 号），万控智造财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定
编制，公允反映了万控智造 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年
12 月 31 日、2021 年 6 月 30 日的合并及母公司财务状况，以及 2018 年度、2019
年度、2020 年度、2021 年 1-6 月的合并及母公司经营成果和现金流量。
（二）关键审计事项
1、收入确认
（1）事项描述
公司的营业收入主要来自于配电开关控制设备的生产和销售，属于在某一时
点履行履约义务。内销产品收入确认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产
品交付给客户且客户已接受该商品，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经
济利益很可能流入，商品所有权上的主要风险和报酬已转移，商品的法定所有权
已转移。外销产品收入确认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品报关，
取得提单，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，商品
所有权上的主要风险和报酬已转移，商品的法定所有权已转移。2018 年度、2019
年度、2020 年度及 2021 年 1-6 月，公司财务报表所示营业收入项目金额分别为
人民币 141,348.27 万元、160,124.91 万元、168,939.96 万元和 95,346.60 万元。
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由于营业收入是公司关键业绩指标之一，可能存在公司管理层（以下简称管
理层）通过不恰当的收入确认以达到特定目标或预期的固有风险。因此，天健会
计师将收入确认确定为关键审计事项。
（2）审计应对
针对收入确认，天健会计师实施的审计程序主要包括：
（1）了解与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其
是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
（2）检查销售合同，了解主要合同条款或条件，评价收入确认方法是否适
当；
（3）对营业收入及毛利率按月度、产品、客户等实施实质性分析程序，识
别是否存在重大或异常波动，并查明波动原因；
（4）对于内销收入，以抽样方式检查与收入确认相关的支持性文件，包括
发票、销售合同、出库记录、签收记录及回款记录等；对于出口收入，获取电子
口岸信息并与账面记录核对，并以抽样方式检查销售合同、出口报关单、货运提
单、销售发票等支持性文件；
（5）结合应收账款函证，以抽样方式向主要客户独立函证报告期内销售额；
（6）以抽样方式对资产负债表日前后确认的营业收入核对至出库单、发货
单、客户签收单或安装验收单、货运提单等支持性文件，评价营业收入是否在恰
当期间确认；
（7）对公司高级管理人员、财务部门负责人、销售业务员等进行访谈,了解
公司报告期内主要经营情况、销售模式、收入增长的原因及合理性，关注主要客
户销售变化趋势原因，报告期新增或减少主要客户的背景、原因及合理性；
（8）对主要客户进行实地访谈和视频询问，了解客户是否与公司存在关联
关系，核实报告期各期销售数据；
（9）检查与营业收入相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。
2、应收账款减值
（1）事项描述
截至 2018 年 12 月 31 日，公司财务报表所示应收账款项目账面余额为人民
币 37,512.28 万元，坏账准备为人民币 2,049.75 万元，账面价值为人民币 35,462.54
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万元；截至 2019 年 12 月 31 日，公司财务报表所示应收账款项目账面余额为人
民币 41,385.50 万元，坏账准备为人民币 2,982.00 万元，账面价值为人民币
38,403.51 万元；截至 2020 年 12 月 31 日，公司财务报表所示应收账款项目账面
余额为人民币 41,440.31 万元，坏账准备为人民币 2,960.90 万元，账面价值为人
民币 38,479.41 万元；截至 2021 年 6 月 30 日，公司财务报表所示应收账款项目
账面余额为人民币 82,773.12 万元，坏账准备为人民币 5,030.13 万元，账面价值
为人民币 77,742.99 万元。
① 2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-6 月
公司自 2019 年 1 月 1 日起执行财政部修订后的《企业会计准则第 22 号——
金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》《企业会计
准则第 24 号——套期保值》以及《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（以
下简称新金融工具准则）。根据新金融工具准则的相关规定，管理层根据各项应
收账款的信用风险特征，以单项应收账款或应收账款组合为基础，按照相当于整
个存续期内的预期信用损失金额计量其损失准备。对于以单项为基础计量预期信
用损失的应收账款，管理层综合考虑有关过去事项、当前状况以及未来经济状况
预测的合理且有依据的信息，估计预期收取的现金流量，据此确定应计提的坏账
准备；对于以组合为基础计量预期信用损失的应收账款，管理层以账龄为依据划
分组合，参照历史信用损失经验，并根据前瞻性估计予以调整，编制应收账款账
龄与预期信用损失率对照表，据此确定应计提的坏账准备。
② 2018 年度
对于单独进行减值测试的应收账款，当存在客观证据表明其发生减值时，管
理层综合考虑债务人的行业状况、经营情况、财务状况、涉诉情况、还款记录、
担保物价值等因素，估计未来现金流量现值，并确定应计提的坏账准备；对于采
用组合方式进行减值测试的应收账款，管理层根据账龄依据划分组合，以与该组
合具有类似信用风险特征组合的历史损失率为基础，结合现实情况进行调整，估
计未来现金流量现值，并确定应计提的坏账准备。
由于应收账款金额重大，且应收账款减值涉及重大管理层判断，我们将应收
账款减值确定为关键审计事项。
（2）审计应对
针对应收账款减值，天健会计师实施的审计程序主要包括：
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① 了解与应收账款减值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定
其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
② 复核以前年度已计提坏账准备的应收账款的后续实际核销或转回情况，
评价管理层过往预测的准确性；
③ 复核管理层 2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-6 月对应收账款进行信用
风险评估的相关考虑和客观证据，评价管理层是否恰当识别各项应收账款的信用
风险特征。复核管理层 2018 年对应收账款进行减值测试的相关考虑和客观证据，
评价管理层是否充分识别已发生减值的应收账款；
④ 对于 2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-6 月以单项为基础计量预期信用
损失的应收账款，获取并检查管理层对预期收取现金流量的预测，评价在预测中
使用的关键假设的合理性和数据的准确性，并与获取的外部证据进行核对。对于
2018 年度单独进行减值测试的应收账款，获取并检查管理层对未来现金流量现
值的预测，评价在预测中使用的关键假设的合理性和数据的准确性，并与获取的
外部证据进行核对；
⑤ 对于 2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-6 月以组合为基础计量预期信用
损失的应收账款，评价管理层按信用风险特征划分组合的合理性；根据具有类似
信用风险特征组合的历史信用损失经验及前瞻性估计，评价管理层编制的应收账
款账龄与预期信用损失率对照表的合理性；测试管理层使用数据（包括应收账款
账龄、历史损失率、迁徙率等）的准确性和完整性以及对坏账准备的计算是否准
确。对于 2018 年度采用组合方式进行减值测试的应收账款，评价管理层按信用
风险特征划分组合的合理性；根据具有类似信用风险特征组合的历史损失率及反
映当前情况的相关可观察数据等，评价管理层减值测试方法的合理性（包括各组
合坏账准备的计提比例）；测试管理层使用数据（包括应收账款账龄等）的准确
性和完整性以及对坏账准备的计算是否准确；
⑥ 检查应收账款的期后回款情况，评价管理层计提应收账款坏账准备的合
理性；
⑦ 对重要应收账款实施独立函证程序；
⑧ 检查与应收账款减值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。
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二、财务报表的编制基础
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计准则
—基本准则》和其他各项会计准则的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务
报表。
三、合并财务报表范围及其变化情况
（一）纳入合并报表范围的子公司情况
子公司名称 注册资本 持股比例 取得方式
丽水万控科技有限公司 2,120.00 万元 100% 出资设立
万控科技（成都）有限公司 3,100.00 万元 100% 出资设立
万控（天津）电气有限公司 14,318.51 万元 100% 同一控制下企业合并
默飓电气有限公司 18,890.00 万元 100% 同一控制下企业合并
辛柏机械技术（太仓）有限公司 17,000.00 万元 95.50% 同一控制下企业合并
万控进出口温州有限公司[注] 1,000.00 万元 100% 同一控制下企业合并
出资设立，已于 2020
万控科技（天津）有限公司 100.00 万元 100%
年 9 月注销
默飓国际投资有限公司 1.00 港元 100% 同一控制下企业合并
默飓埃及电气经营销售有限
850,000.00 埃及镑 100% 出资设立
公司
注：2021 年 2 月，万控进出口温州有限公司更名为万控孚德物联科技（浙江）有限公
司。
具体情况请参见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“六、发行人
控股子公司和参股公司情况”。
（二）报告期合并范围发生变更的说明
报告期内，公司合并范围发生变更均系同一控制下企业合并引起，具体如下：
单位：元
企业合并中取得 构成同一控制下 合并日的确定
被合并方名称 合并日
的权益比例 企业合并的依据 依据
2018 年度
万控（天津）电气 与本公司同受最终 本公司对该子公
60%[注 1] 2018 年 12 月
有限公司 控制方控制 司实现控制
辛柏机械技术（太 与本公司同受最终 本公司对该子公
86.175%[注 1] 2018 年 12 月
仓）有限公司 控制方控制 司实现控制
默飓国际投资有限 与本公司同受最终 本公司对该子公
100.00% 2018 年 9 月
公司 控制方控制 司实现控制
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（续上表）
合并当期期初至 合并当期期初至
比较期间被合 比较期间被合并
被合并方名称 合并日被合并方 合并日被合并方
并方的收入 方的净利润
的收入 的净利润
2018 年度
万控（天津）电气
390,222,088.05 10,708,600.01 334,617,669.40 10,809,871.95
有限公司
辛柏机械技术（太
87,002,346.24 -24,363,202.74 53,634,736.81 -36,671,148.83
仓）有限公司
默飓国际投资有限
- - - -
公司[注 2]
注 1：目前，公司对天津电气的持股比例为 100.00%，对辛柏机械的持股比例为 95.50%；
注 2：公司受让默飓国际投资有限公司 100%股权时，该子公司尚未经营。
四、发行人财务报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
流动资产：
货币资金 310,158,598.43 356,052,565.59 303,295,900.70 122,768,479.52
交易性金融资产 57,800.00 - - -
应收票据 98,185,401.74 166,819,424.52 118,179,912.11 346,016,345.61
应收账款 777,429,878.65 384,794,134.26 384,035,073.14 354,625,375.22
应收款项融资 110,792,575.58 302,741,187.78 265,824,747.93 -
预付款项 117,541,542.82 54,273,794.90 49,762,011.10 57,976,585.45
其他应收款 4,066,984.76 2,104,805.46 1,845,890.51 2,604,714.08
存货 248,867,271.30 206,527,623.56 189,642,398.07 193,574,819.73
其他流动资产 2,598,011.49 6,496,390.38 1,347,403.38 13,878,325.89
流动资产合计 1,669,698,064.77 1,479,809,926.45 1,313,933,336.94 1,091,444,645.50
非流动资产：
投资性房地产 2,858,114.55 2,449,687.50 - -
固定资产 334,618,367.65 338,765,845.63 344,827,472.60 352,755,384.31
在建工程 50,963,231.30 30,824,846.22 8,952,186.61 9,138,785.74
使用权资产 3,713,113.27 - - -
无形资产 81,500,390.94 83,142,486.75 83,219,494.49 85,319,549.04
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项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
长期待摊费用 1,591,801.52 - 204,319.84 427,214.20
递延所得税资产 9,094,724.13 6,554,496.89 5,814,969.71 3,419,689.83
其他非流动资产 427,208.95 427,208.95 - -
非流动资产合计 484,766,952.31 462,164,571.94 443,018,443.25 451,060,623.12
资产总计 2,154,465,017.08 1,941,974,498.39 1,756,951,780.19 1,542,505,268.62
项 目
流动负债：
短期借款 193,466,707.58 218,321,049.34 378,911,272.38 495,160,000.00
应付票据 298,725,049.87 107,372,891.22 61,539,259.35 146,284,859.73
应付账款 207,948,617.43 212,216,878.58 189,721,028.47 122,688,671.25
预收款项 - - 12,188,667.29 8,938,700.67
合同负债 7,782,276.76 11,541,313.16 - -
应付职工薪酬 56,472,280.49 56,187,981.87 49,643,999.78 48,831,628.70
应交税费 13,201,918.47 22,544,086.58 18,233,729.15 13,714,859.07
其他应付款 6,442,525.95 8,244,720.96 5,660,094.85 7,435,594.98
一年内到期的非流
10,010,958.90 10,014,054.03 - 16,000,000.00
动负债
其他流动负债 7,403,205.65 4,918,843.97 8,237,763.99 13,074,161.09
流动负债合计 801,453,541.10 651,361,819.71 724,135,815.26 872,128,475.49
非流动负债：
长期借款 176,276,467.51 176,795,245.34 - 15,000,000.00
租赁负债 3,532,310.42 - - -
递延收益 1,774,134.95 1,914,930.17 1,787,459.78 1,296,386.44
递延所得税负债 14,450.00 - - -
非流动负债合计 181,597,362.88 178,710,175.51 1,787,459.78 16,296,386.44
负债合计 983,050,903.98 830,071,995.22 725,923,275.04 888,424,861.93
所有者权益（或股
东权益）：
股本 341,000,000.00 341,000,000.00 341,000,000.00 10,000,000.00
资本公积 420,642,976.58 420,642,976.58 431,561,355.15 413,566,493.92
其他综合收益 2,286.61 1,809.49 -305.05 -
盈余公积 11,335,747.44 11,335,747.44 6,478,934.35 9,208,122.69
未分配利润 396,011,488.75 336,504,719.41 164,025,921.13 144,553,923.84
归属于母公司所有
1,168,992,499.38 1,109,485,252.92 943,065,905.58 577,328,540.45
者的权益合计
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项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
少数股东权益 2,421,613.72 2,417,250.25 87,962,599.57 76,751,866.24
所有者权益合计 1,171,414,113.10 1,111,902,503.17 1,031,028,505.15 654,080,406.69
负债和所有者权益
2,154,465,017.08 1,941,974,498.39 1,756,951,780.19 1,542,505,268.62
总计
2、合并利润表
单位：元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 953,466,033.17 1,689,399,587.22 1,601,249,083.11 1,413,482,749.14
减：营业成本 676,830,869.90 1,128,318,649.35 1,042,219,404.64 942,170,520.30
税金及附加 6,170,343.69 13,349,618.30 12,322,088.89 10,926,099.46
销售费用 89,609,271.89 167,093,278.08 167,616,867.90 150,788,882.07
管理费用 56,553,225.23 102,992,669.65 95,579,793.11 104,043,625.03
研发费用 40,996,228.33 71,245,267.43 75,698,170.21 58,433,558.49
财务费用 6,106,234.07 15,110,293.37 21,384,800.45 24,072,973.00
其中：利息费用 9,277,925.97 20,076,064.32 23,331,891.18 25,624,266.81
利息收入 3,397,431.93 5,892,033.08 1,976,436.10 1,130,059.51
加：其他收益 10,145,096.94 30,140,058.41 27,644,893.04 25,412,011.29
投资收益 - - - -531,720.45
公允价值变动
57,800.00 - - -
收益
信用减值损失 -18,340,371.45 -3,579,781.95 -11,759,189.00 -
资产减值损失 -1,329,398.52 -2,131,799.53 -1,826,137.55 -8,104,429.34
资产处置收益 -680,281.19 62,568.89 -353,151.57 -51,865.40
二、营业利润 67,052,705.84 215,780,856.86 200,134,372.83 139,771,086.89
加：营业外收入 295,255.87 592,521.28 355,592.73 949,970.21
减：营业外支出 532,604.62 1,224,632.17 2,928,051.86 1,139,864.19
三、利润总额 66,815,357.09 215,148,745.97 197,561,913.70 139,581,192.91
减：所得税费用 7,304,224.28 34,410,612.49 25,968,510.19 19,385,084.16
四、净利润 59,511,132.81 180,738,133.48 171,593,403.51 120,196,108.75
（一）按经营持续性分
类：
1.持续经营净利润（净亏
59,511,132.81 180,738,133.48 171,593,403.51 120,196,108.75
损以“﹣”号填列）
（二）按所有权归属分
类：
1-1-390
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项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1.归属于母公司所有者的
净利润（净亏损以“-”号 59,506,769.34 177,335,611.37 164,512,958.99 118,206,350.95
填列）
2.少数股东损益（净亏损
4,363.47 3,402,522.11 7,080,444.52 1,989,757.80
以“-”号填列）
五、其他综合收益的税后
477.12 2,114.54 -305.05 -
净额
归属于母公司所有者的
其他综合收益的税后净 477.12 2,114.54 -305.05 -
额
外币财务报表折算差额 477.12 2,114.54 -305.05 -
六、综合收益总额 59,511,609.93 180,740,248.02 171,593,098.46 120,196,108.75
1.归属于母公司所有者的
59,507,246.46 177,337,725.91 164,512,653.94 118,206,350.95
综合收益总额
2.归属于少数股东的综合
4,363.47 3,402,522.11 7,080,444.52 1,989,757.80
收益总额
七、每股收益：
（一）基本每股收益 0.17 0.52 0.48 -
（二）稀释每股收益 0.17 0.52 0.48 -
3、合并现金流量表
单位：元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生
的现金流量：
销售商品、提供劳
923,274,876.24 1,809,096,855.44 1,738,981,957.28 1,512,506,252.86
务收到的现金
收到的税费返还 6,811,274.13 19,156,467.92 29,605,559.05 21,208,607.74
收到其他与经营活
46,939,923.53 66,950,257.40 61,790,857.06 57,504,727.01
动有关的现金
经营活动现金流入
977,026,073.90 1,895,203,580.76 1,830,378,373.39 1,591,219,587.61
小计
购买商品、接受劳
588,600,187.55 1,066,248,709.39 1,053,409,355.25 1,019,483,314.17
务支付的现金
支付给职工以及为
193,972,085.78 319,613,392.07 298,751,438.39 261,108,098.16
职工支付的现金
支付的各项税费 55,925,281.50 132,531,725.41 121,749,229.60 111,988,261.23
支付其他与经营活
161,234,255.57 169,524,284.09 166,463,373.96 170,630,505.80
动有关的现金
经营活动现金流出
999,731,810.40 1,687,918,110.96 1,640,373,397.20 1,563,210,179.36
小计
经营活动产生的现
-22,705,736.50 207,285,469.80 190,004,976.19 28,009,408.25
金流量净额
二、投资活动产生
的现金流量：
处置固定资产、无
1,226,332.44 1,405,940.71 5,997,588.85 2,377,846.79
形资产和其他长期
1-1-391
万控智造股份有限公司 招股意向书
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
资产收回的现金净
额
收到其他与投资活
- - 162,431.84 -
动有关的现金
投资活动现金流入
1,226,332.44 1,405,940.71 6,160,020.69 2,377,846.79
小计
购建固定资产、无
形资产和其他长期 45,030,265.99 63,792,004.99 44,708,067.00 62,781,874.76
资产支付的现金
投资活动现金流出
45,030,265.99 63,792,004.99 44,708,067.00 62,781,874.76
小计
投资活动产生的现
-43,803,933.55 -62,386,064.28 -38,548,046.31 -60,404,027.97
金流量净额
三、筹资活动产生
的现金流量：
吸收投资收到的现
- - 209,480,000.00 -
金
取得借款收到的现
205,000,000.00 572,600,000.00 526,160,000.00 465,160,000.00
金
收到其他与筹资活
- 60,173,800.59 42,915,500.00 304,872,094.41
动有关的现金
筹资活动现金流入
205,000,000.00 632,773,800.59 778,555,500.00 770,032,094.41
小计
偿还债务支付的现
227,500,000.00 547,210,000.00 644,160,000.00 102,000,000.00
金
分配股利、利润或
偿付利息支付的现 11,874,938.51 19,034,307.26 21,698,054.15 11,009,576.02
金
支付其他与筹资活
1,399,456.39 159,866,250.00 79,950,492.68 596,290,623.31
动有关的现金
筹资活动现金流出
240,774,394.90 726,110,557.26 745,808,546.83 709,300,199.33
小计
筹资活动产生的现
-35,774,394.90 -93,336,756.67 32,746,953.17 60,731,895.08
金流量净额
四、汇率变动对现
金及现金等价物的 -2,543.06 -360,287.64 465,565.71 736,820.77
影响
五、现金及现金等
-102,286,608.01 51,202,361.21 184,669,448.76 29,074,096.13
价物净增加额
加：期初现金及现
320,796,737.06 269,594,375.85 84,924,927.09 55,850,830.96
金等价物余额
六、期末现金及现
218,510,129.05 320,796,737.06 269,594,375.85 84,924,927.09
金等价物余额
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（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
流动资产：
货币资金 232,302,949.09 229,775,344.87 196,632,640.97 68,440,181.04
应收票据 79,216,999.07 150,250,602.23 111,749,637.14 333,747,292.21
应收账款 633,113,194.87 291,396,243.45 283,713,056.16 280,574,685.33
应收账款融资 100,084,316.23 260,371,891.82 247,601,876.62 -
预付款项 1,954,843.30 856,599.15 1,185,470.13 581,775.41
其他应收款 80,811,290.23 47,409,802.94 34,152,659.86 69,099,159.44
存货 817,274.24 12,994,213.95 8,856,286.41 5,868,427.99
其他流动资产 1,657,835.56 5,616,532.18 621,183.38 10,130,128.07
流动资产合计 1,129,958,702.59 998,671,230.59 884,512,810.67 768,441,649.49
非流动资产：
长期股权投资 532,315,186.99 532,315,186.99 424,948,936.99 350,823,936.99
投资性房地产 2,386,875.00 2,449,687.50 - -
固定资产 7,752,443.04 9,033,303.34 10,052,970.45 12,433,678.35
在建工程 - 100,000.00 4,507,590.00 3,799,200.00
无形资产 2,928,405.87 3,412,845.42 1,201,347.07 1,210,789.96
长期待摊费用 1,591,801.52 - - -
递延所得税资产 7,062,757.19 4,680,998.63 4,348,558.78 3,086,984.02
其他非流动资产 427,208.95 427,208.95 - -
非流动资产合计 554,464,678.56 552,419,230.83 445,059,403.29 371,354,589.32
资产总计 1,684,423,381.15 1,551,090,461.42 1,329,572,213.96 1,139,796,238.81
项 目
流动负债：
短期借款 40,030,479.17 141,527,937.50 293,786,995.30 343,160,000.00
应付票据 220,860,955.23 68,427,662.47 52,699,480.55 106,016,691.29
应付账款 285,600,684.72 230,558,277.14 166,066,946.44 238,159,561.19
预收款项 - - 9,290,797.73 5,929,233.67
合同负债 3,039,303.76 6,663,274.15 - -
应付职工薪酬 26,111,236.61 22,543,772.60 20,499,365.20 19,080,562.08
1-1-393
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项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
应交税费 3,129,858.01 3,535,155.25 3,821,869.80 1,464,564.85
其他应付款 144,484,133.91 144,065,427.72 40,196,397.10 7,291,333.36
其他流动负债 7,886,619.15 3,870,070.93 7,631,963.99 13,074,161.09
流动负债合计 731,143,270.56 621,191,577.76 593,993,816.11 734,176,107.53
长期借款 145,233,577.10 145,752,354.93 - -
非流动负债合计 145,233,577.10 145,752,354.93 - -
负债合计 876,376,847.66 766,943,932.69 593,993,816.11 734,176,107.53
所有者权益（或股东
权益）：
股本 341,000,000.00 341,000,000.00 341,000,000.00 10,000,000.00
资本公积 362,849,383.40 362,849,383.40 362,849,383.40 336,599,233.36
盈余公积 8,029,714.54 8,029,714.54 3,172,901.45 5,902,089.79
未分配利润 96,167,435.55 72,267,430.79 28,556,113.00 53,118,808.13
所有者权益合计 808,046,533.49 784,146,528.73 735,578,397.85 405,620,131.28
负债和所有者权益
1,684,423,381.15 1,551,090,461.42 1,329,572,213.96 1,139,796,238.81
总计
2、母公司利润表
单位：元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 776,777,749.73 1,355,086,919.15 1,292,995,878.84 1,210,632,836.41
减：营业成本 625,168,610.59 1,094,352,716.83 1,044,616,917.11 969,765,412.73
税金及附加 1,586,607.15 3,205,373.00 3,442,021.82 3,500,903.25
销售费用 63,356,873.30 115,362,055.52 116,340,825.93 103,757,158.89
管理费用 14,190,769.05 25,776,584.15 22,899,918.68 28,315,436.69
研发费用 31,298,157.36 55,152,358.61 54,611,392.13 46,151,584.60
财务费用 1,353,355.06 6,586,002.86 11,417,374.91 11,664,053.40
其中：利息费用 5,941,188.31 13,569,496.32 14,730,666.91 12,720,568.64
利息收入 4,710,134.78 7,247,840.73 3,391,804.99 1,229,956.90
加：其他收益 1,228,378.92 4,818,647.28 8,686,169.06 6,771,364.64
投资收益 - -706,685.60 80,000,000.00 1,814,812.31
信用减值损失 -17,155,119.30 -6,150,407.05 -6,643,740.25 -
资产减值损失 - - - -7,354,234.13
资产处置收益 -13,048.06 23,834.86 -20,456.17 -
二、营业利润 23,883,588.78 52,637,217.67 121,689,400.90 48,710,229.67
1-1-394
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项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
加：营业外收入 0.25 118,990.43 7,800.65 103,700.00
减：营业外支出 4,530.00 36,990.42 31,808.89 184,500.00
三、利润总额 23,879,059.03 52,719,217.68 121,665,392.66 48,629,429.67
减：所得税费用 -20,945.73 4,151,086.80 1,187,126.09 4,116,277.55
四、净利润 23,900,004.76 48,568,130.88 120,478,266.57 44,513,152.12
（一）持续经营净利润
23,900,004.76 48,568,130.88 120,478,266.57 44,513,152.12
（净亏损以“-”号填列）
五、综合收益总额 23,900,004.76 48,568,130.88 120,478,266.57 44,513,152.12
六、每股收益：
（一）基本每股收益 - - - -
（二）稀释每股收益 - - - -
3、母公司现金流量表
单位：元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生的现
金流量：
销售商品、提供劳务收
751,379,755.74 1,468,113,609.76 1,434,637,234.23 1,395,406,038.02
到的现金
收到的税费返还 - 621,183.38 10,130,128.07 25,022.64
收到其他与经营活动有
35,830,722.58 43,329,407.13 30,601,598.58 43,192,388.46
关的现金
经营活动现金流入小计 787,210,478.32 1,512,064,200.27 1,475,368,960.88 1,438,623,449.12
购买商品、接受劳务支
492,280,756.36 1,124,197,557.29 1,328,468,241.79 1,161,544,426.35
付的现金
支付给职工以及为职工
48,288,774.35 81,043,739.73 73,828,298.10 78,939,732.17
支付的现金
支付的各项税费 14,355,557.45 39,504,960.26 33,761,177.91 46,844,275.78
支付其他与经营活动有
126,080,633.01 140,552,184.11 144,950,906.11 125,873,322.87
关的现金
经营活动现金流出小计 681,005,721.17 1,385,298,441.39 1,581,008,623.91 1,413,201,757.17
经营活动产生的现金流
106,204,757.15 126,765,758.88 -105,639,663.03 25,421,691.95
量净额
二、投资活动产生的现
金流量：
收回投资收到的现金 - 293,314.40 - -
取得投资收益收到的现
- - 80,000,000.00 1,814,812.31
金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回 17,699.12 268,731.80 21,281.61 80,000.00
的现金净额
1-1-395
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项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
收到其他与投资活动有
23,000,000.00 39,786,049.72 87,874,674.99 3,328,757.83
关的现金
投资活动现金流入小计 23,017,699.12 40,348,095.92 167,895,956.60 5,223,570.14
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付 2,530,484.94 4,081,355.60 2,281,880.94 6,191,780.14
的现金
投资支付的现金 - 108,366,250.00 74,125,000.00 20,198,672.34
支付其他与投资活动有
55,000,000.00 105,000,000.00 49,500,000.00 74,509,000.00
关的现金
投资活动现金流出小计 57,530,484.94 217,447,605.60 125,906,880.94 100,899,452.48
投资活动产生的现金流
-34,512,785.82 -177,099,509.68 41,989,075.66 -95,675,882.34
量净额
三、筹资活动产生的现
金流量：
吸收投资收到的现金 - - 209,480,000.00 -
取得借款收到的现金 60,000,000.00 411,600,000.00 336,160,000.00 343,160,000.00
收到其他与筹资活动有
197,160,711.13 361,950,000.00 148,000,000.00 160,523,990.36
关的现金
筹资活动现金流入小计 257,160,711.13 773,550,000.00 693,640,000.00 503,683,990.36
偿还债务支付的现金 160,500,000.00 419,210,000.00 386,160,000.00 -
分配股利、利润或偿付
7,457,424.47 12,666,199.19 14,309,334.72 1,599,499.72
利息支付的现金
支付其他与筹资活动有
195,402,914.50 258,700,000.00 112,696,284.46 394,828,656.32
关的现金
筹资活动现金流出小计 363,360,338.97 690,576,199.19 513,165,619.18 396,428,156.04
筹资活动产生的现金流
-106,199,627.84 82,973,800.81 180,474,380.82 107,255,834.32
量净额
四、汇率变动对现金及
2,313.90 - - -
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
-34,505,342.61 32,640,050.01 116,823,793.45 37,001,643.93
净增加额
加：期初现金及现金等
198,624,778.51 165,984,728.50 49,160,935.05 12,159,291.12
价物余额
六、期末现金及现金等
164,119,435.90 198,624,778.51 165,984,728.50 49,160,935.05
价物余额
五、主要会计政策、会计估计
（一）收入
1、2020 年度和 2021 年 1-6 月
（1）收入确认原则
于合同开始日，公司对合同进行评估，识别合同所包含的各单项履约义务，
1-1-396
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并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。
满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一
时点履行履约义务：① 客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的
经济利益；② 客户能够控制公司履约过程中在建商品；③ 公司履约过程中所产
出的商品或服务具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已
完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收
入。履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经
发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。对于在某一时点履
行的履约义务，在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是
否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：① 公司就该商品享有现时收款权
利，即客户就该商品负有现时付款义务；② 公司已将该商品的法定所有权转移
给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；③ 公司已将该商品实物转移给客
户，即客户已实物占有该商品；④ 公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬
转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；⑤ 客户已接受
该商品；⑥ 其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
（2）收入计量原则
① 公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格是公司
因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款
项以及预期将退还给客户的款项。
② 合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对
价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累
计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。
③ 合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品或服务控制
权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差
额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，公司预计客户取得商品或
服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成
分。
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④ 合同中包含两项或多项履约义务的，公司于合同开始日，按照各单项履
约义务所承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。
（3）收入确认的具体方法
按时点确认的收入
公司销售电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等产品，属于在某一时点履行
履约义务。内销产品收入确认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品交付
给客户且客户已接受该商品，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益
很可能流入，商品所有权上的主要风险和报酬已转移，商品的法定所有权已转移。
外销产品收入确认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品报关，取得提单，
已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，商品所有权上的
主要风险和报酬已转移，商品的法定所有权已转移。
2、2018 年度和 2019 年度
（1）收入确认原则
① 销售商品
销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认：① 将商品所有权上的主要
风险和报酬转移给购货方；② 公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权，
也不再对已售出的商品实施有效控制；③ 收入的金额能够可靠地计量；④ 相关
的经济利益很可能流入；⑤ 相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
② 提供劳务
提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的（同时满足收入的金额
能够可靠地计量、相关经济利益很可能流入、交易的完工进度能够可靠地确定、
交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量），采用完工百分比法确认提供劳
务的收入，并按已经发生的成本占估计总成本的比例确定提供劳务交易的完工进
度。提供劳务交易的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若已经发生的劳务
成本预计能够得到补偿，按已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相
同金额结转劳务成本；若已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿，将已经发生
的劳务成本计入当期损益，不确认劳务收入。
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③ 让渡资产使用权
让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入金额能够可靠
计量时，确认让渡资产使用权的收入。利息收入按照他人使用本公司货币资金的
时间和实际利率计算确定；使用费收入按有关合同或协议约定的收费时间和方法
计算确定。
④ 建造合同
A.建造合同的结果在资产负债表日能够可靠估计的，根据完工百分比法确认
合同收入和合同费用。建造合同的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若合
同成本能够收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本
在其发生的当期确认为合同费用；若合同成本不可能收回的，在发生时立即确认
为合同费用，不确认合同收入。
B.固定造价合同同时满足下列条件表明其结果能够可靠估计：合同总收入能
够可靠计量、与合同相关的经济利益很可能流入、实际发生的合同成本能够清楚
地区分和可靠地计量、合同完工进度和为完成合同尚需发生的成本能够可靠地计
量。成本加成合同同时满足下列条件表明其结果能够可靠估计：与合同相关的经
济利益很可能流入、实际发生的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量。
C.确定合同完工进度的方法为累计实际发生的合同成本占合同预计总成本
的比例。
D.资产负债表日，合同预计总成本超过合同总收入的，将预计损失确认为当
期费用。执行中的建造合同，按其差额计提存货跌价准备；待执行的亏损合同，
按其差额确认预计负债。
（2）收入确认的具体方法
公司主要销售电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等产品。内销产品收入确
认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品交付给购货方，且产品销售收入
金额已确定，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，产
品相关的成本能够可靠地计量。外销产品收入确认需满足以下条件：公司已根据
合同约定将产品报关，取得提单，且产品销售收入金额已确定，已经收回货款或
取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，产品相关的成本能够可靠地计
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量。
3、执行新收入准则对公司的影响
本公司自 2020 年 1 月 1 日起执行财政部修订后的《企业会计准则第 14 号—
—收入》（以下简称新收入准则）。根据相关新旧准则衔接规定，对可比期间信
息不予调整，首次执行日执行新准则的累积影响数追溯调整 2020 年 1 月 1 日的
留存收益及财务报表其他相关项目金额。
（1）执行新收入准则对公司 2020 年 1 月 1 日财务报表的主要影响如下：
单位：元
资产负债表
项 目
2019 年 12 月 31 日 新收入准则调整影响 2020 年 1 月 1 日
预收款项 12,188,667.29 -12,188,667.29
合同负债 10,786,431.23 10,786,431.23
其他流动负债 8,237,763.99 1,402,236.06 9,640,000.05
（2）对 2020 年 1 月 1 日之前发生的合同变更，公司采用简化处理方法，对
所有合同根据合同变更的最终安排，识别已履行的和尚未履行的履约义务、确定
交易价格以及在已履行的和尚未履行的履约义务之间分摊交易价格。采用该简化
方法对公司财务报表无重大影响。
（二）金融工具
1、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月
（1）金融资产和金融负债的分类
金融资产在初始确认时划分为以下三类：① 以摊余成本计量的金融资产；
② 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；③ 以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融资产。
金融负债在初始确认时划分为以下四类：① 以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债；② 金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移
金融资产所形成的金融负债；③ 不属于上述①或②的财务担保合同，以及不属
于上述①并以低于市场利率贷款的贷款承诺；④ 以摊余成本计量的金融负债。
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（2）金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件
① 金融资产和金融负债的确认依据和初始计量方法
公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认
金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类
别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。但是，公司初始确
认的应收账款未包含重大融资成分或公司不考虑未超过一年的合同中的融资成
分的，按照《企业会计准则第 14 号——收入》所定义的交易价格进行初始计量。
② 金融资产的后续计量方法
A.以摊余成本计量的金融资产
采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。以摊余成本计量且不属于任
何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按
照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。
B.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资
采用公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得
及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将
之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损
益。
C.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资
采用公允价值进行后续计量。获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）
计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其
他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
D.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
采用公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计
入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。
③ 金融负债的后续计量方法
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A.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债以公允价
值进行后续计量。因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额计入其他综合收益，除非该处理
会造成或扩大损益中的会计错配。此类金融负债产生的其他利得或损失（包括利
息费用、除因公司自身信用风险变动引起的公允价值变动）计入当期损益，除非
该金融负债属于套期关系的一部分。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累
计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
B.金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的
金融负债
按照《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》相关规定进行计量。
C.不属于上述 A 或 B 的财务担保合同，以及不属于上述 A 并以低于市场利
率贷款的贷款承诺
在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：a.按照金融工
具的减值规定确定的损失准备金额；b.初始确认金额扣除按照《企业会计准则第
14 号——收入》相关规定所确定的累计摊销额后的余额。
D.以摊余成本计量的金融负债
采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的
一部分的金融负债所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销时计
入当期损益。
④ 金融资产和金融负债的终止确认
A.当满足下列条件之一时，终止确认金融资产：
a.收取金融资产现金流量的合同权利已终止；
b.金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第 23 号——金融资产转
移》关于金融资产终止确认的规定。
B.当金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除时，相应终止确认该金融
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负债（或该部分金融负债）。
（3）金融资产转移的确认依据和计量方法
公司转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，终止确认该金融资
产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；保留了金融资
产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产。公司既没有
转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处
理：① 未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或
保留的权利和义务单独确认为资产或负债；② 保留了对该金融资产控制的，按
照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损
益：① 所转移金融资产在终止确认日的账面价值；② 因转移金融资产而收到的
对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的
金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务
工具投资）之和。转移了金融资产的一部分，且该被转移部分整体满足终止确认
条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分之
间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当
期损益：① 终止确认部分的账面价值；② 终止确认部分的对价，与原直接计
入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的
金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。
（4）金融资产和金融负债的公允价值确定方法
公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值
技术确定相关金融资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分
以下层级，并依次使用：
① 第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未
经调整的报价；
② 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观
察的输入值，包括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类
似资产或负债的报价；除报价以外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间
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可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；
③ 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观
察或无法由可观察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义
务的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。
（5）金融工具减值
① 金融工具减值计量和会计处理
公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计
量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、合同资产、租赁应收款、分类为
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的贷款承诺、不属于以公
允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融资产转移不符合终
止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行
减值处理并确认损失准备。
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平
均值。信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现
金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，
对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产经信用调整
的实际利率折现。
对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自
初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。
对于由《企业会计准则第 14 号——收入》规范的交易形成，且不含重大融
资成分或者公司不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收款项及合同资产，
公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失
准备。
对于租赁应收款、由《企业会计准则第 14 号——收入》规范的交易形成且
包含重大融资成分的应收款项及合同资产，公司运用简化计量方法，按照相当于
整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。
除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险
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自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司
按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认
后未显著增加，公司按照该金融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量损
失准备。
公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工
具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融
工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金
融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期
信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工
具划分为不同组合。
公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增
加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融
资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价
值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，公司在其他综合收益中确认其损
失准备，不抵减该金融资产的账面价值。
② 按组合评估预期信用风险和计量预期信用损失的金融工具
项 目 确定组合的依据 计量预期信用损失的方法
参考历史信用损失经验，结合当前状况以
及对未来经济状况的预测，通过违约风险
其他应收款——账龄组合 账龄
敞口和未来12个月内或整个存续期预期信
用损失率，计算预期信用损失
③ 按组合计量预期信用损失的应收款项及合同资产
A.具体组合及计量预期信用损失的方法
项 目 确定组合的依据 计量预期信用损失的方法
参考历史信用损失经验，结合当前状况以
及对未来经济状况的预测，通过违约风险
应收银行承兑汇票
票据类型 敞口和整个存续期预期信用损失率，计算
预期信用损失
应收商业承兑汇票 参考历史信用损失经验，结合当前状况以
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项 目 确定组合的依据 计量预期信用损失的方法
及对未来经济状况的预测，编制应收账款
应收账款——账龄组合 账龄 账龄与整个存续期预期信用损失率对照
表，计算预期信用损失
B.应收账款及商业承兑汇票——账龄组合的账龄与整个存续期预期信用损
失率对照表
应收账款 商业承兑汇票
账 龄
预期信用损失率（%） 预期信用损失率（%）
1 年以内（含，下同） 5 5
1-2 年 15 15
2-3 年 50 50
3 年以上 100 100
（6）金融资产和金融负债的抵销
金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不相互抵销。但同时满足下
列条件的，公司以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：1）公司具有抵销已
确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；2）公司计划以净额结
算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
不满足终止确认条件的金融资产转移，公司不对已转移的金融资产和相关负
债进行抵销。
2、2018 年度
（1）金融资产和金融负债的分类
金融资产在初始确认时划分为以下四类：以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产（包括交易性金融资产和在初始确认时指定为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产）、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出
售金融资产。
金融负债在初始确认时划分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债（包括交易性金融负债和在初始确认时指定为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融负债）、其他金融负债。
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（2）金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件
公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认
金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类
别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。
公司按照公允价值对金融资产进行后续计量，且不扣除将来处置该金融资产
时可能发生的交易费用，但下列情况除外：① 持有至到期投资以及贷款和应收
款项采用实际利率法，按摊余成本计量；② 在活跃市场中没有报价且其公允价
值不能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工
具结算的衍生金融资产，按照成本计量。
公司采用实际利率法，按摊余成本对金融负债进行后续计量，但下列情况除
外：① 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值计量，
且不扣除将来结清金融负债时可能发生的交易费用；② 与在活跃市场中没有报
价、公允价值不能可靠计量的权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生
金融负债，按照成本计量；③ 不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债的财务担保合同，或没有指定为以公允价值计量且其变动计入当
期损益并将以低于市场利率贷款的贷款承诺，在初始确认后按照下列两项金额之
中的较高者进行后续计量：A.按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》确定
的金额；B.初始确认金额扣除按照《企业会计准则第 14 号——收入》的原则确
定的累积摊销额后的余额。
金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，除与套期保值有关
外，按照如下方法处理：① 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，计入公允价值变动收益；在资产持
有期间所取得的利息或现金股利，确认为投资收益；处置时，将实际收到的金额
与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动收益。② 可
供出售金融资产的公允价值变动计入其他综合收益；持有期间按实际利率法计算
的利息，计入投资收益；可供出售权益工具投资的现金股利，于被投资单位宣告
发放股利时计入投资收益；处置时，将实际收到的金额与账面价值扣除原直接计
入其他综合收益的公允价值变动累计额之后的差额确认为投资收益。
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当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几
乎所有的风险和报酬已转移时，终止确认该金融资产；当金融负债的现时义务全
部或部分解除时，相应终止确认该金融负债或其一部分。
（3）金融资产转移的确认依据和计量方法
公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方的，终止
确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认
所转移的金融资产，并将收到的对价确认为一项金融负债。公司既没有转移也没
有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：① 放
弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产；② 未放弃对该金融资产控制
的，按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负
债。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损
益：① 所转移金融资产的账面价值；② 因转移而收到的对价，与原直接计入所
有者权益的公允价值变动累计额之和。金融资产部分转移满足终止确认条件的，
将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按
照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：① 终
止确认部分的账面价值；② 终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的
公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。
（4）金融资产和金融负债的公允价值确定方法
公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值
技术确定相关金融资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分
以下层级，并依次使用：
① 第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未
经调整的报价；
② 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观
察的输入值，包括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类
似资产或负债的报价；除报价以外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间
可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；
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③ 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观
察或无法由可观察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义
务的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。
（5）金融资产的减值测试和减值准备计提方法
① 资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外
的金融资产的账面价值进行检查，如有客观证据表明该金融资产发生减值的，计
提减值准备。
② 对于持有至到期投资、贷款和应收款，先将单项金额重大的金融资产区
分开来，单独进行减值测试；对单项金额不重大的金融资产，可以单独进行减值
测试，或包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试；单独测
试未发生减值的金融资产（包括单项金额重大和不重大的金融资产），包括在具
有类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。测试结果表明其发生了
减值的，根据其账面价值高于预计未来现金流量现值的差额确认减值损失。
③ 可供出售金融资产
A.表明可供出售债务工具投资发生减值的客观证据包括：
a. 债务人发生严重财务困难；
b. 债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期；
c. 公司出于经济或法律等方面因素的考虑，对发生财务困难的债务人作出
让步；
d. 债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；
e. 因债务人发生重大财务困难，该债务工具无法在活跃市场继续交易；
f. 其他表明可供出售债务工具已经发生减值的情况。
B. 表明可供出售权益工具投资发生减值的客观证据包括权益工具投资的公
允价值发生严重或非暂时性下跌，以及被投资单位经营所处的技术、市场、经济
或法律环境等发生重大不利变化使公司可能无法收回投资成本。
本公司于资产负债表日对各项可供出售权益工具投资单独进行检查。对于以
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公允价值计量的权益工具投资，若其于资产负债表日的公允价值低于其成本超过
50%（含 50%）或低于其成本持续时间超过 12 个月（含 12 个月）的，则表明其
发生减值；若其于资产负债表日的公允价值低于其成本超过 20%（含 20%）但
尚未达到 50%的，或低于其成本持续时间超过 6 个月（含 6 个月）但未超过 12
个月的，本公司会综合考虑其他相关因素，诸如价格波动率等，判断该权益工具
投资是否发生减值。对于以成本计量的权益工具投资，公司综合考虑被投资单位
经营所处的技术、市场、经济或法律环境等是否发生重大不利变化，判断该权益
工具是否发生减值。
以公允价值计量的可供出售金融资产发生减值时，原直接计入其他综合收益
的因公允价值下降形成的累计损失予以转出并计入减值损失。对已确认减值损失
的可供出售债务工具投资，在期后公允价值回升且客观上与确认原减值损失后发
生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回并计入当期损益。对已确认减值损
失的可供出售权益工具投资，期后公允价值回升直接计入其他综合收益。
以成本计量的可供出售权益工具发生减值时，将该权益工具投资的账面价
值，与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的
差额，确认为减值损失，计入当期损益，发生的减值损失一经确认，不予转回。
（三）应收款项
1、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月
详见本节之“五、主要会计政策、会计估计”之“（二）金融工具”之“1、
2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月”。
2、2018 年度
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额
占应收款项账面余额 10%以上的款项
标准
单项金额重大并单项计提坏账准 单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账
备的计提方法 面价值的差额计提坏账准备
（2）按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项
① 具体组合及坏账准备的计提方法
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按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法
账龄组合 账龄分析法
② 账龄分析法
应收商业承兑汇票 应收账款计提比例 其他应收款计提比
账 龄
计提比例（%） （%） 例（%）
1 年以内
5 5 5
（含 1 年，以下同）
1-2 年 15 15 15
2-3 年 50 50 50
3 年以上 100 100 100
（3）单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收款项
应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用风险特征
单项计提坏账准备的理由
的应收款项组合的未来现金流量现值存在显著差异。
单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账
坏账准备的计提方法
面价值的差额计提坏账准备。
对应收银行承兑汇票、应收利息、长期应收款等其他应收款项，根据其未来
现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。
（四）存货
1、存货的分类
存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在
产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
2、发出存货的计价方法
发出存货采用月末一次加权平均法。
3、存货可变现净值的确定依据
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高
于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营
过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可
变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估
计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额
确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他
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部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，
分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。
4、存货的盘存制度
存货的盘存制度为永续盘存制。
5、低值易耗品和包装物的摊销方法
（1）低值易耗品
按照一次转销法进行摊销。
（2）包装物
按照一次转销法进行摊销。
（五）固定资产
1、固定资产确认条件
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限
超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足经济利益很可能流入、成本
能够可靠计量时予以确认。
2、各类固定资产的折旧方法
项 目 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 年限平均法 20 5 4.75
机器设备 年限平均法 5-10 5 19.00-9.50
运输工具 年限平均法 3-5 5 31.67-19.00
电子设备 年限平均法 3-5 5 31.67-19.00
其他设备 年限平均法 3-5 5 31.67-19.00
3、融资租入固定资产的认定依据、计价方法和折旧方法
符合下列一项或数项标准的，认定为融资租赁：（1）在租赁期届满时，租
赁资产的所有权转移给承租人；（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立
的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日
就可以合理确定承租人将会行使这种选择权；（3）即使资产的所有权不转移，
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但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分[通常占租赁资产使用寿命的 75%以上
（含 75%）]；（4）承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租
赁开始日租赁资产公允价值[90%以上（含 90%）]；出租人在租赁开始日的最低
租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值[90%以上（含 90%）]；
（5）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。
融资租入的固定资产，按租赁开始日租赁资产的公允价值与最低租赁付款额
的现值中较低者入账，按自有固定资产的折旧政策计提折旧。
（六）在建工程
1、在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。
在建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。
2、在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达
到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理
竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。
（七）借款费用
1、借款费用资本化的确认原则
公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产
的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时确认为费用，计
入当期损益。
2、借款费用资本化期间
（1）当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：① 资产支出已经发生；
② 借款费用已经发生；③ 为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建
或者生产活动已经开始。
（2）若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并
且中断时间连续超过 3 个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用
确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开始。
（3）当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状
态时，借款费用停止资本化。
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3、借款费用资本化率以及资本化金额
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期
实际发生的利息费用（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将
尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收
益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资
产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘
以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。
（八）无形资产
1、无形资产包括土地使用权、专利权及非专利技术等，按成本进行初始计
量。
2、使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经
济利益的预期实现方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直
线法摊销。具体年限如下：
项 目 摊销年限（年）
土地使用权 50
软件 3-5
3、内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究
开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：（1）完成
该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；（2）具有完成该无形
资产并使用或出售的意图；（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明
运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内
部使用的，能证明其有用性；（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，
以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；（5）归属于该无
形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
（九）部分长期资产减值
对长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、
使用寿命有限的无形资产等长期资产，在资产负债表日有迹象表明发生减值的，
估计其可收回金额。对因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，
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无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。商誉结合与其相关的资产组或者
资产组组合进行减值测试。
若上述长期资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额确认资产减值准
备并计入当期损益。
（十）长期待摊费用
长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项费用。
长期待摊费用按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果
长期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价
值全部转入当期损益。
（十一）职工薪酬
1、职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。
2、短期薪酬的会计处理方法
在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并
计入当期损益或相关资产成本。
3、离职后福利的会计处理方法
离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。
（1）在职工为公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存
金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
（2）对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：
① 根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口
统计变量和财务变量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关
义务的所属期间。同时，对设定受益计划所产生的义务予以折现，以确定设定受
益计划义务的现值和当期服务成本；
② 设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划
资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设
定受益计划存在盈余的，以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设
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定受益计划净资产；
③ 期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益
计划净负债或净资产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所
产生的变动等三部分，其中服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额
计入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的
变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，但可以在权益
范围内转移这些在其他综合收益确认的金额。
4、辞退福利的会计处理方法
向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负
债，并计入当期损益：（1）公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建
议所提供的辞退福利时；（2）公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本
或费用时。
5、其他长期职工福利的会计处理方法
向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划
的有关规定进行会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划的有关
规定进行会计处理，为简化相关会计处理，将其产生的职工薪酬成本确认为服务
成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额以及重新计量其他长期职工
福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期损益或相关资
产成本。
（十二）政府补助
1、政府补助在同时满足下列条件时予以确认：（1）公司能够满足政府补助
所附的条件；（2）公司能够收到政府补助。政府补助为货币性资产的，按照收
到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价
值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
2、与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
政府文件规定用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资
产相关的政府补助。政府文件不明确的，以取得该补助必须具备的基本条件为基
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础进行判断，以购建或其他方式形成长期资产为基本条件的作为与资产相关的政
府补助。与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。
与资产相关的政府补助确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系
统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。相
关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关
递延收益余额转入资产处置当期的损益。
3、与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。对
于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，难以区分与资产相关
或与收益相关的，整体归类为与收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，
用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，在确认相关成本
费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已发生的相关成本
费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。
4、与公司日常经营活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收
益或冲减相关成本费用。与公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
5、政策性优惠贷款贴息的会计处理方法
（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向公
司提供贷款的，以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该
政策性优惠利率计算相关借款费用。
（2）财政将贴息资金直接拨付给公司的，将对应的贴息冲减相关借款费用。
六、税项
（一）公司主要税种和税率
税 种 计税依据 税 率
以按税法规定计算的销售货物和
应税劳务收入为基础计算销项税
增值税 6%、9%、13%、16%、17%
额，扣除当期允许抵扣的进项税
额后，差额部分为应交增值税
从价计征的，按房产原值一次减除
房产税 1.2%、12%
30%后余值的 1.2%计缴；从租计征
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税 种 计税依据 税 率
的，按租金收入的 12%计缴
本公司、丽水万控、孚德物联按
城市维护建设税 实际缴纳的流转税税额 应缴流转税税额的 5%，其他公司
按应缴流转税税额的 7%计缴。
教育费附加 实际缴纳的流转税税额 3%
地方教育附加 实际缴纳的流转税税额 2%
15%、20%、25%；境外子公司适
企业所得税 应纳税所得额
用所在国企业所得税税率
不同税率的纳税主体企业所得税税率说明
纳税主体名称 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
万控智造股份有限公司 15% 15% 15% 15%
万控科技（成都）有限公司 15% 15% 15% 15%
万控（天津）电气有限公司 25% 25% 15% 15%
万控孚德物联科技（浙江）有
20% 20% 20% 25%
限公司[注 1]
万控科技（天津）有限公司
- 20% 20% 20%
[注 2]
除上述以外的其他纳税主体 25% 25% 25% 25%
注 1：万控孚德物联科技（浙江）有限公司由万控进出口温州有限公司更名而来
注 2：万控科技（天津）有限公司已于 2020 年 7 月注销
（二）税收优惠
1、增值税
根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》
（财税〔2016〕52 号），丽水万控享受增值税即征即退政策，退税限额按照安
置的残疾人经批准的月最低工资标准的 4 倍确定，2018-2021 年 1-6 月，子公司
丽水万控实际收到增值税退税款分别为 15,282,999.60 元、15,164,935.04 元、
15,493,908.37 元和 6,811,274.13 元。
2、企业所得税
（1）万控智造
根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室《关于浙江省 2018 年
高新技术企业备案的复函》（国科火字〔2019〕70 号），本公司通过高新技术
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企业认定，资格有效期为三年，企业所得税优惠期为 2018 年 1 月 1 日至 2020 年
12 月 31 日。2018-2020 年度本公司按 15%的税率计缴企业所得税。根据国家税
务总局《关于实施高新技术企业所得税优惠政策有关问题的公告》（国家税务总
局公告 2017 年 24 号），企业的高新技术企业资格期满当年，在通过重新认定前，
其企业所得税暂按 15%的税率预缴，因此 2021 年 1-6 月本公司仍按 15%的税率
计缴企业所得税。
（2）成都万控
根据财政部、海关总署、国家税务总局《关于深入实施西部大开发战略有关
税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58 号），自 2011 年 1 月 1 日至 2020 年
12 月 31 日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按 15%的税率征收企业所得税。
根据财政部、国家税务总局、国家发展改革委《关于延续西部大开发企业所
得税政策的公告》（财政部公告 2020 年第 23 号），自 2021 年 1 月 1 日至 2030
年 12 月 31 日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按 15%的税率征收企业所得
税。
综上所述，成都万控 2018-2021 年 1-6 月，按照 15%的税率计缴企业所得税。
（3）天津电气
根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室《关于认定天津市 2016
年第二批高新技术企业的通知》（津科高〔2016〕144 号），天津电气通过高新
技术企业认定，资格有效期为三年，自 2016 年 1 月 1 日起三年内享受减按 15%
的税率计缴企业所得税的优惠政策。
根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室《关于天津市 2019 年
第一批高新技术企业备案的复函》（国科火字〔2019〕221 号），天津电气通过
高新技术企业认定，资格有效期为三年，自 2019 年 1 月 1 日起三年内享受减按
15%的税率计缴企业所得税的优惠政策。
综上所述，天津电气 2018-2019 年按照 15%的税率计缴企业所得税。因业务
调整，2020 年开始天津电气不再继续享受高新技术企业税收优惠。
（4）孚德物联、天津科技
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根据财政部、国家税务总局《关于进一步扩大小型微利企业所得税优惠政策
范围的通知》（财税〔2018〕77 号），自 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31
日，将小型微利企业的年应纳税所得额上限由 50 万元提高至 100 万元，对年应
纳税所得额低于 100 万元（含 100 万元）的小型微利企业，其所得减按 50%计入
应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税。
根据财政部、国家税务总局《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》
财税（2019）13 号）和国家税务总局《关于落实支持小型微利企业和个体工商
户发展所得税优惠政策有关事项的公告》（国家税务总局公告 2021 年第 8 号）
规定，自 2021 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日，对小型微利企业年应纳税所得
额不超过 100 万元的部分，减按 12.5%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企
业所得税；自 2019 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日，对年应纳税所得额超过
100 万元但不超过 300 万元的部分，减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率
缴纳企业所得税。
子公司孚德物联 2019-2021 年 1-6 月均符合小型微利企业认定要求，子公司
天津科技 2018-2020 年均符合小型微利企业认定要求，故享受上述所得税优惠政
策。
3、房产税
子公司丽水万控享受房产税优惠政策，2018 年实际收到房产税返还款
122,611.97 元，2019 年实际收到房产税返还款 157,814.55 元。
4、土地使用税
（1）根据《乐清市人民政府关于深化“亩均论英雄”改革优化资源要素配
置的实施意见》（乐政发〔2018〕27 号），万控智造享受 2018 年度的土地使用
税优惠政策，2018 年实际收到土地使用税返还款 25,022.64 元。
（2）子公司丽水万控享受土地使用税优惠政策，2018 年、2019 年实际分别
收到土地使用税返还款 67,147.30 元、75,788.66 元。
七、分部信息
公司按产品分类的主营业务收入及主营业务成本明细如下：
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单位：元
产品类别 时间 主营业务收入 主营业务成本
2021 年 1-6 月 769,104,196.05 541,747,612.49
2020 年 1,338,983,554.94 862,847,471.67
电气机柜
2019 年 1,275,258,238.27 800,903,043.83
2018 年 1,182,810,901.89 763,176,951.95
2021 年 1-6 月 59,981,557.07 43,391,500.34
2020 年 106,411,705.58 78,570,037.27
环网柜设备
2019 年 113,564,674.54 87,573,490.89
2018 年 40,338,042.58 35,052,269.84
2021 年 1-6 月 44,727,754.27 32,494,909.99
2020 年 89,393,038.19 70,939,752.94
IE/IT 机柜
2019 年 58,255,742.17 45,579,769.48
2018 年 46,495,770.78 37,712,486.52
2021 年 1-6 月 52,144,203.98 32,651,233.32
2020 年 113,350,643.54 75,771,876.86
其他
2019 年 120,150,208.75 75,665,548.82
2018 年 116,054,686.80 79,839,255.06
2021 年 1-6 月 925,957,711.37 650,285,256.17
2020 年 1,648,138,942.25 1,088,129,138.74
合 计
2019 年 1,567,228,863.73 1,009,721,853.02
2018 年 1,385,699,402.05 915,780,963.37
八、最近一年收购兼并情况
2020 年 3 月 23 日，公司召开第一届董事会第三次会议，审议通过了《关于
收购万控（天津）电气有限公司的议案》，公司董事会同意收购外方股东凯运集
团持有的天津电气 40%股权，收购价格以天津电气 2019 年 7 月 31 日作为评估基
准日经评估的净资产值为定价依据。
坤元评估于 2019 年 11 月 26 日出具《万控智造股份有限公司拟进行股权收
购涉及的万控（天津）电气有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》
（坤元评报[2019]596 号）。根据该评估报告，天津电气股东全部权益的评估价
值 为 248,400,421.37 元 ， 与 账 面 价 值 196,352,199.35 元 相 比 ， 评 估 增 值 为
52,048,222.02 元，增值率为 26.51%。
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2020 年 4 月 7 日，公司 2020 年第一次临时股东大会审议通过上述议案。2020
年 4 月 26 日，天津电气召开董事会，同意外方股东凯运集团将其持有的天津电
气 40%的股权及相应权利义务转让给万控智造。同日，双方签署《股权转让协议》，
约定本次股权转让作价人民币 9,936 万元。2020 年 5 月 19 日，天津电气取得天
津市北辰区市场监督管理局下发的《营业执照》，天津电气变更为境内法人独资
公司，注册资本为 14,318.51 万元。2020 年 6 月 24 日，万控智造向凯运集团支
付了全额股权转让款，同时为凯运集团代扣代缴了非居民企业所得税。
九、非经常性损益
单位：元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资
-1,140,817.27 -985,218.28 -542,752.32 -403,886.06
产减值准备的冲销部分
越权审批，或无正式批准文件，或偶发
- 233,603.21 214,781.91
性的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助（与公司正常
经营业务密切相关，符合国家政策规
3,184,236.99 15,008,179.04 12,416,615.19 7,462,554.25
定、按照一定标准定额或定量持续享受
的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的
- - 697.86 8,490.57
资金占用费
同一控制下企业合并产生的子公司期
- - -13,654,602.73
初至合并日的当期净损益
除同公司正常经营业务相关的有效套
期保值业务外，持有交易性金融资产、
衍生金融资产、交易性金融负债、衍生
金融负债产生的公允价值变动损益，以 57,800.00
及处置交易性金融资产、衍生金融资
产、交易性金融负债、衍生金融负债和
其他债权投资取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准
86,647.65 1,392,479.00 - -
备转回
除上述各项之外的其他营业外收入和
223,187.33 415,676.28 -2,382,858.38 -190,553.23
支出
其他符合非经常性损益定义的损益项
149,585.82 80,158.00 213,739.60 64,011.68
目
小 计 2,560,640.52 15,911,274.04 9,939,045.16 -6,499,203.61
减：所得税费用（所得税费用减少以
175,385.07 2,935,711.38 1,818,152.57 2,720,631.89
“-” 表示）
少数股东权益影响额（税后） 5,668.90 35,689.43 -107,019.37 430,398.86
归属于发行人股东的非经常性损益净
2,379,586.55 12,939,873.23 8,227,911.96 -9,650,234.36
额
1-1-422
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十、最近一期末主要资产情况
（一）固定资产
截至报告期末，公司固定资产原值 60,559.91 万元，累计折旧 27,073.22 万元，
固定资产净值 33,486.69 万元。公司部分固定资产存在减值的情况，报告期末固
定资产减值准备余额为 24.85 万元。报告期末固定资产类别、折旧年限、账面原
值、累计折旧、账面净值和成新率具体情况如下：
单位：元，年
折旧
项 目 账面原值 累计折旧 账面净值 成新率
年限
房屋及建筑物 20 308,229,475.71 118,580,467.31 189,649,008.40 61.53%
电子设备 3-5 14,713,172.97 11,863,832.36 2,849,340.61 19.37%
机器设备 5-10 209,227,907.97 96,574,482.55 112,653,425.42 53.84%
运输工具 3-5 18,451,871.97 11,617,644.75 6,834,227.22 37.04%
其他设备 3-5 54,976,643.25 32,095,773.69 22,880,869.56 41.62%
合 计 - 605,599,071.87 270,732,200.66 334,866,871.21 55.30%
（二）在建工程
截至报告期末，公司在建工程账面价值 5,096.32 万元，公司不存在在建工程
减值的情况。报告期末在建工程明细如下：
单位：元
工程名称 账面价值
在安装设备 10,333,055.23
IE/IT 机柜二期扩建工程 16,548,616.55
零星工程 4,149,682.56
丽水高压柜体二期技改项目 5,977,949.39
环网柜二期扩建工程 13,953,927.57
合 计 50,963,231.30
（三）无形资产
截至报告期末，公司无形资产原值 10,387.04 万元，累计摊销 2,237.00 万元，
无形资产净值 8,150.04 万元，主要为土地使用权。公司不存在无形资产减值的情
况，无形资产减值准备余额为零。报告期末公司无形资产类别、摊销年限、账面
1-1-423
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原值、累计摊销和账面净值等情况如下：
单位：年，元
项 目 摊销年限 账面原值 累计摊销 账面净值
土地使用权 50 98,101,419.42 19,302,662.60 78,798,756.82
软件 3-5 5,768,932.89 3,067,298.77 2,701,634.12
合 计 - 103,870,352.31 22,369,961.37 81,500,390.94
公司不存在以评估值作为入账依据的无形资产。
十一、最近一期末主要债项
（一）短期借款
截至报告期末，公司短期借款余额 19,346.67 万元，具体如下：
单位：元
2021-6-30
项目
金额 比例
保证借款 40,048,835.87 20.70%
保证及抵押借款 50,045,583.34 25.87%
保证及质押借款 10,012,083.33 5.18%
抵押借款 35,284,038.37 18.24%
信用借款 58,076,166.67 30.02%
合 计 193,466,707.58 100.00%
（二）应付票据、应付款项和合同负债
1、应付票据
截至报告期末，公司应付票据余额 29,872.50 万元，相关明细如下：
单位：元
2021-6-30
项 目
金额 比例
银行承兑汇票 298,725,049.87 100.00%
合 计 298,725,049.87 100.00%
2、应付账款
截至报告期末，公司应付账款余额 20,794.86 万元，明细如下表：
1-1-424
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单位：元
2021-6-30
项 目
金额 比例
材料货款 183,519,499.46 88.25%
工程及设备款 1,924,648.37 0.93%
费用类款项 22,504,469.60 10.82%
合 计 207,948,617.43 100.00%
报告期末，公司无应付持有公司 5%以上（含 5%）表决权股份的股东款项。
3、合同负债
截至报告期末，公司合同负债余额 778.23 万元，明细如下表：
单位：元
2021-6-30
项 目
金额 比例
货款 7,782,276.76 100.00%
合 计 7,782,276.76 100.00%
报告期末，公司合同负债中无预收持本公司 5%以上（含 5%）表决权股份
的股东单位款项，也无预收关联方款项。
（三）对内部人员和关联方的负债
1、对内部人员的负债
截至报告期末，公司对内部员工的负债为应付职工薪酬，具体如下：
单位：元
2021-6-30
项 目
金额 比例
短期薪酬 55,590,350.33 98.44%
离职后福利—设定提存计划 881,930.16 1.56%
合 计 56,472,280.49 100.00%
短期薪酬的明细情况如下：
1-1-425
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单位：元
2021-6-30
项 目
金额 比例
工资、奖金、津贴和补贴 54,250,320.56 97.59%
社会保险费 816,836.01 1.47%
住房公积金 60,337.00 0.11%
工会经费和职工教育经费 462,856.76 0.83%
合 计 55,590,350.33 100.00%
设定提存计划的明细情况如下：
单位：元
2021-6-30
项 目
金额 比例
基本养老保险 858,859.89 97.38%
失业保险费 23,070.27 2.62%
合 计 881,930.16 100.00%
2、对关联方的负债
截至报告期末，公司不存在应付关联方的款项。
（四）或有负债
截至报告期末，公司无未决诉讼或仲裁形成的或有负债，无为关联方及其他
单位提供债务担保形成的或有负债。
（五）逾期未偿还债项
在报告期内及报告期末，公司无重要的逾期未偿还债项。
十二、所有者权益变动
报告期各期末，公司股东权益的情况如下：
单位：元
项目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
股本 341,000,000.00 341,000,000.00 341,000,000.00 10,000,000.00
资本公积 420,642,976.58 420,642,976.58 431,561,355.15 413,566,493.92
其他综合收益 2,286.61 1,809.49 -305.05 -
1-1-426
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项目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
盈余公积 11,335,747.44 11,335,747.44 6,478,934.35 9,208,122.69
未分配利润 396,011,488.75 336,504,719.41 164,025,921.13 144,553,923.84
股东权益合计 1,168,992,499.38 1,111,902,503.17 1,031,028,505.15 654,080,406.69
公司股本、资本公积变动情况详见本招股意向书“第五节 发行人基本情
况”之“三、发行人历史沿革、股本形成和变化及历次重大资产重组情况”。
十三、现金流量
单位：元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流
-22,705,736.50 207,285,469.80 190,004,976.19 28,009,408.25
量净额
投资活动产生的现金流
-43,803,933.55 -62,386,064.28 -38,548,046.31 -60,404,027.97
量净额
筹资活动产生的现金流
-35,774,394.90 -93,336,756.67 32,746,953.17 60,731,895.08
量净额
汇率变动对现金及现金
-2,543.06 -360,287.64 465,565.71 736,820.77
等价物的影响
现金及现金等价物净增
-102,286,608.01 51,202,361.21 184,669,448.76 29,074,096.13
加额
期末现金及现金等价物
218,510,129.05 320,796,737.06 269,594,375.85 84,924,927.09
余额
报告期内，公司除用银行承兑汇票支付部分生产设备等款项外，未发生其他
不涉及现金收支的重大投资和筹资活动。
十四、期后事项、或有事项及其他重要事项
公司无需要披露的期后事项、或有事项及其他重要事项。
十五、主要财务指标
（一）基本财务指标
2021-6-30/ 2020-12-31/ 2019-12-31/ 2018-12-31/
项 目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
流动比率（倍） 2.08 2.27 1.81 1.25
速动比率（倍） 1.77 1.95 1.55 1.03
资产负债率 45.63% 42.74% 41.32% 57.60%
存货周转率（次） 2.95 5.64 5.40 5.20
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2021-6-30/ 2020-12-31/ 2019-12-31/ 2018-12-31/
项 目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周转率（次） 1.54 4.08 4.06 4.04
综合毛利率 29.01% 33.21% 34.91% 33.34%
息税折旧摊销前利润（万
10,163.36 28,334.96 26,687.25 20,748.89
元）
利息保障倍数 8.20 11.72 9.47 6.45
每股经营活动的净现金流
-0.07 0.61 0.56 -
量（元/股）
每股净现金流量（元/股） -0.30 0.15 0.54 -
每股净资产（元/股） 3.44 3.26 3.02 -
无形资产（土地使用权除
0.23% 0.30% 0.14% 0.23%
外）占净资产比例
注：计算公式如下：
流动比率＝流动资产÷流动负债
速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
存货周转率＝营业成本÷平均存货余额
应收账款周转率＝营业收入÷平均应收账款余额
综合毛利率＝[（营业收入－营业成本）÷营业收入]×100%
息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋折旧+摊销
利息保障倍数＝（利润总额+利息支出）÷利息支出
每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额÷年度末普通股份总数
每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷年度末普通股份总数
每股净资产＝期末净资产÷年度末普通股份总数
无形资产占净资产的比例＝[（无形资产－土地使用权）÷净资产]×100%
（二）净资产收益率及每股收益
1、净资产收益率
加权平均净资产收益率（%）
项 目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
归属于公司普通股股东的净利润 5.22 17.28 20.97 22.04
扣除非经常性损益后归属于公司普
5.01 16.02 19.92 31.15
通股股东的净利润
2、每股收益
单位：元/股
2021 年
项 目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1-6 月
归属于公司普通股股 基本每股收益 0.17 0.52 0.48 -
东的每股收益 稀释每股收益 0.17 0.52 0.48 -
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2021 年
项 目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1-6 月
扣除非经常性损益后 基本每股收益 0.17 0.48 0.46 -
归属于普通股股东的
每股收益 稀释每股收益 0.17 0.48 0.46 -
（三）财务报表项目比较数据变动幅度达 30%以上的情况及原
因
报告期内，公司财务报表比较数据变动幅度达 30%以上的报表项目的具体情
况，变动原因、依据和合理性如下：
1、2021 年 1-6 月比 2020 年度
单位：元
资产负债表项目 2021.6.30 2020.12.31 变动幅度 变动原因说明
主要系上半年属于回款淡季，公司收
应收票据 98,185,401.74 166,819,424.52 -41.14% 到的商业承兑汇票相对较少，故 2021
年 6 月末商业承兑汇票余额有所下降
主要系公司上半年属于回款淡季，同
应收账款 777,429,878.65 384,794,134.26 102.04% 时 2021 年 1-6 月收入增长，相应导致
2021 年 6 月末应收账款余额增加较多
主要系上半年属于回款淡季，公司收
应收款项融资 110,792,575.58 302,741,187.78 -63.40% 到的银行承兑汇票相对较少，故 2021
年 6 月末银行承兑汇票余额有所下降
主要系 2021 年 1-6 月公司主要原材料
价格上升较大且公司预计下半年销售
预付款项 117,541,542.82 54,273,794.90 116.57%
订单稳步增长，从而导致 2021 年 6 月
末预付材料采购款规模增加所致
主要系公司 2021 年 6 月末增加较多的
其他应收款 4,066,984.77 2,104,805.46 93.22%
押金保证金及员工备用金所致
主要系公司 2021 年 6 月末减少较多的
其他流动资产 2,584,268.85 6,496,390.38 -60.22%
增值税进项税所致
主要系公司 2021 年 1-6 月投资新厂房
在建工程 50,963,231.30 30,824,846.22 65.33%
工程较多所致
主要系公司 2021 年 6 月末应收账款坏
递延所得税资产 9,094,724.13 6,554,496.89 38.76% 账准备增加导致计提递延所得税资产
增加所致
主要系公司 2021 年 1-6 月收到客户背
书的应收票据减少，导致公司可用于
应付票据 298,725,049.87 107,372,891.22 178.21% 背书转让给供应商的票据减少，故公
司上半年开立了较多银行承兑汇票用
以支付供应商货款所致
主要系 2021 年 6 月末公司在手订单主
要以资信水平相对较高的客户为主，
合同负债 7,782,276.76 11,541,313.16 -32.57%
该等客户具有一定的账期，故 2021 年
6 月末公司合同负债余额相对较少
主要系受原材料价格上涨及研发费加
计扣除比例增加等因素影响，导致公
应交税费 13,201,918.47 22,544,086.58 -41.44% 司 2021 年 1-6 月应纳税所得额相对较
少，相应 2021 年 6 月末应交企业所得
税较少
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资产负债表项目 2021.6.30 2020.12.31 变动幅度 变动原因说明
主要系公司 2021 年 6 月末已背书未到
其他流动负债 7,403,205.65 4,918,843.97 50.51%
期的商业承兑汇票增加所致
2、2020 年度比 2019 年度
单位：元
资产负债表项目 2020.12.31 2019.12.31 变动幅度 变动原因说明
主要系 2020 年市场整体商业承兑汇
应收票据 166,819,424.52 118,179,912.11 41.16% 票流通量增加，导致公司 2020 年 12
月末收到较多的商业承兑汇票
主要系公司 2020 年末增加较多的增
其他流动资产 6,496,390.38 1,347,403.38 382.14%
值税进项税所致
主要系公司 2020 年投资新厂房工程
在建工程 30,824,846.22 8,952,186.61 244.33%
较多所致
主要系公司 2020 年对银行融资进行
短期借款 218,321,049.34 378,911,272.38 -42.38% 优化，部分短期借款调整为长期借款
所致
主要系 2020 年末，为方便货款支付，
应付票据 107,372,891.22 61,539,259.35 74.48% 公司将部分大额用手票据质押以开具
银行承兑汇票支付货款所致
主要系根据新收入准则，将 2020 年末
预收款项 12,188,667.29 -100.00% 已收取合同约定的预收货款列报于合
同负债所致
主要系根据新收入准则，将 2020 年末
合同负债 11,541,313.16 100.00% 已收取合同约定的预收货款列报于合
同负债所致
主要系公司 2020 年末收到较多的工
其他应付款 8,244,720.96 5,660,094.85 45.66%
程设备供应商的押金保证金所致
主要系公司 2020 年对银行融资进行
一年内到期的非流
10,014,054.03 100.00% 优化，部分短期借款调整为长期借款
动负债
所致
主要系公司 2020 年末已背书未到期
其他流动负债 4,918,843.97 8,237,763.99 -40.29%
的商业承兑汇票减少所致
主要系公司 2020 年对银行融资进行
长期借款 176,795,245.34 100.00% 优化，部分短期借款调整为长期借款
所致
主要系公司根据 2020 年母公司实现
盈余公积 11,335,747.44 6,478,934.35 74.96%
净利润提取法定盈余公积所致
主要系公司 2020 年经营业绩较好，增
未分配利润 336,504,719.41 164,025,921.13 105.15%
加净利润所致
利润表项目 2020 年度 2019 年度 变动幅度 变动原因说明
主要系公司 2020 年积极催收销售回
信用减值损失 -3,579,781.95 -11,759,189.00 -69.56% 款，2020 年末增加的应收账款坏账准
备较少所致
主要系公司 2020 年度利润增加，相应
所得税费用 34,410,612.49 25,968,510.19 32.51%
计提的企业所得税增加所致
3、2019 年度比 2018 年度
单位：元
资产负债表项目 2019.12.31 2018.12.31 变动幅度 变动原因说明
主要系公司 2019 年销售回款大幅增加
货币资金 303,295,900.70 122,768,479.52 147.05%
所致
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资产负债表项目 2019.12.31 2018.12.31 变动幅度 变动原因说明
主要系公司 2019 年按照新金融工具准
应收票据 118,179,912.11 346,016,345.61 -65.85% 则，将 2019 年未到期的银行承兑汇票
余额列示应收款项融资所致
主要系公司 2019 年按照新金融工具准
应收款项融资 265,824,747.93 100.00% 则，将 2019 年未到期的银行承兑汇票
余额列示应收款项融资所致
主要系公司 2018 年预缴第四季度企业
所得税时，未考虑研发费用加计扣除影
其他流动资产 1,347,403.38 13,878,325.89 -90.29%
响，导致 2018 年末形成较多的预缴企
业所得税
主要系公司 2019 年末坏账准备和存货
递延所得税资产 5,814,969.71 3,419,689.83 70.04% 跌价准备增加导致计提递延所得税资
产增加所致
主要系公司自 2019 年开始，规范了票
应付票据 61,539,259.35 146,284,859.73 -57.93% 据的使用，不存在从银行开具小额票据
找零给客户所致
主要系公司 2019 年末生产订单较多，
应付账款 189,721,028.47 122,688,671.25 54.64% 原材料采购备货增加，相应增加应付未
付货款所致
主要系公司 2019 年末收到客户的预付
预收款项 12,188,667.29 8,938,700.67 36.36%
货款较多所致
主要系公司 2018 年末预缴第四季度企
业所得税时，未考虑研发费用加计扣除
应交税费 18,233,729.15 13,714,859.07 32.95%
影响，导致 2018 年末未缴企业所得税
较少
一年内到期的非流 主要系公司 2019 年归还到期银行借款
16,000,000.00 -100.00%
动负债 所致
主要系公司 2019 年末已背书未到期的
其他流动负债 8,237,763.99 13,074,161.09 -36.99%
商业承兑汇票减少所致
主要系公司 2019 年归还到期银行借款
长期借款 15,000,000.00 -100.00%
所致
主要系公司 2019 年末收到的与资产相
递延收益 1,787,459.78 1,296,386.44 37.88%
关的政府补助增加所致
主要系公司于 2019 年 8 月进行股份改
股本 341,000,000.00 10,000,000.00 3,310.00%
制时，将净资产整体折股所致
利润表项目 2019 年度 2018 年度 变动幅度 变动原因说明
主要系公司 2019 年计提坏账准备的资
产减值损失按照新会计准则计入信用
信用减值损失 -11,759,189.00 100.00%
减值损失及公司部分客户货款难以收
回全额计提坏账准备所致
主要系公司 2019 年计提坏账准备的资
资产减值损失 -1,826,137.55 -8,104,429.34 -77.47% 产减值损失按照新会计准则计入信用
减值损失所致
主要系公司 2019 年利润总额增加较多
所得税费用 25,968,510.19 19,385,084.16 33.96%
所致
净利润 171,593,403.51 120,196,108.75 42.76% 主要系公司 2019 年经营业绩较好所致
十六、盈利预测披露情况
公司未编制盈利预测报告。
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十七、资产评估情况
2019 年 7 月 12 日，坤元资产评估有限责任公司出具《资产评估报告》（坤
元评报[2019]385 号），对万控有限的资产净额价值进行评估，为万控有限资产
净额价值提供参考依据。
根据国家有关资产评估的法律和国家其他有关部门的法规与规定，本着独
立、公正和客观的原则，评估人员履行了必要的评估程序，本次评估采用资产基
础法，评估基准日为 2019 年 5 月 31 日，根据相关评估工作，得出评估结论如下
表所示：
单位：万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项目
A B C=B-A D=C/A*100
一、流动资产 84,139.10 84,334.74 195.64 0.23
二、非流动资产 44,616.30 68,167.50 23,551.20 52.79
资产总计 128,755.40 152,502.24 23,746.84 18.44
三、流动负债 58,370.46 58,374.29 3.83 0.01
四、非流动负债 - - - -
负债合计 58,370.46 58,374.29 3.83 0.01
资产净额 70,384.94 94,127.95 23,743.02 33.73
本次评估仅为万控有限整体变更为股份公司提供价值参考，公司未根据评估
结果进行任何账务调整。
十八、历次验资情况
关于公司设立时及以后历次验资报告，详见本招股意向书“第五节 发行人
基本情况”之“四、（一）发行人历次验资情况”。
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第十一节 管理层讨论与分析
管理层结合本公司业务特点和实际经营情况，对报告期内公司财务状况、盈
利能力和现金流量等作如下分析。本公司管理层提醒投资者注意，以下讨论与分
析应结合本公司经审计的财务报表、报表附注以及本招股意向书揭示的其他财务
信息一并阅读。
一、资产状况分析
（一）资产规模及资产构成分析
报告期内，公司各类资产的金额及占总资产的比例如下表所示：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产 166,969.81 77.50% 147,980.99 76.20% 131,393.33 74.78% 109,144.46 70.76%
非流动资产 48,476.70 22.50% 46,216.46 23.80% 44,301.84 25.22% 45,106.06 29.24%
资产总额 215,446.51 100.00% 194,197.45 100.00% 175,695.17 100.00% 154,250.53 100.00%
公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产和销售。报告期内，随着公司
经营规模的扩大和经营效益的提升，公司资产总额持续增长。报告期各期末，公
司资产总额分别为 154,250.53 万元、175,695.17 万元、194,197.45 万元和 215,446.51
万元，2019 年末、2020 年末、2021 年上半年末，公司资产总额分别较上年末增
加 21,444.64 万元、18,502.28 万元、21,249.06 万元，增长幅度分别为 13.90%、
10.53%和 10.94%。
从资产结构来看，报告期各期末，公司流动资产占资产总额的比例分别为
70.76%、74.78%、76.20%和 77.50%，呈逐年上升的趋势，表明公司资产流动性
良好。
（二）流动资产的构成与分析
报告期各期末，公司流动资产的具体构成和变化情况如下表：
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单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 31,015.86 18.58% 35,605.26 24.06% 30,329.59 23.08% 12,276.85 11.25%
交易性金
5.78 0.00% - - - - - -
融资产
应收票据 9,818.54 5.88% 16,681.94 11.27% 11,817.99 8.99% 34,601.63 31.70%
应收账款 77,742.99 46.56% 38,479.41 26.00% 38,403.51 29.23% 35,462.54 32.49%
应收款项
11,079.26 6.64% 30,274.12 20.46% 26,582.47 20.23% - -
融资
预付款项 11,754.15 7.04% 5,427.38 3.67% 4,976.20 3.79% 5,797.66 5.31%
其他应收
406.70 0.24% 210.48 0.14% 184.59 0.14% 260.47 0.24%
款
存 货 24,886.73 14.90% 20,652.76 13.96% 18,964.24 14.43% 19,357.48 17.74%
其他流动
259.80 0.16% 649.64 0.44% 134.74 0.10% 1,387.83 1.27%
资产
流动资产
166,969.81 100.00% 147,980.99 100.00% 131,393.33 100.00% 109,144.46 100.00%
合计
公司流动资产主要是与主营业务活动密切相关的货币资金、应收票据、应收
账款、应收款项融资、预付款项和存货六类，报告期各期末，上述六类流动资产
合计占流动资产总额的比例分别为 98.49%、99.75%、99.42%和 99.60%。公司流
动资产的构成和变化具体分析如下：
1、货币资金
报告期各期末，公司货币资金的构成如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
库存现金 3.17 16.81 45.88 30.94
银行存款 21,830.88 32,064.65 26,913.56 8,461.56
其他货币资金 9,181.81 3,523.80 3,370.15 3,784.36
合计 31,015.86 35,605.26 30,329.59 12,276.85
较上期末增加额 -4,589.40 5,275.67 18,052.74 -
较上期末增长率 -12.89% 17.39% 147.05% -
报告期各期末，公司货币资金余额分别为 12,276.85 万元、30,329.59 万元、
35,605.26 万元和 31,015.86 万元，占流动资产的比例分别为 11.25%、23.08%、
24.06%和 18.58%。
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2018 年末至 2020 年末，公司货币资金总额总体呈逐步上升趋势，主要原因
系公司经营情况良好，营业收入及经营利润逐年增加，且 2019 年和 2020 年公司
销售回款良好，经营活动产生的现金流量净额较高，分别为 19,000.50 万元和
20,728.55 万元。2019 年末，公司货币资金余额较 2018 年末增长 18,052.74 万元，
增幅较大，主要系 2019 年公司股东合计对公司进行货币增资 20,948.00 万元。
2021 年 6 月末，公司货币资金较 2020 年末减少 4,589.40 万元，主要系一方
面每年的上半年为公司的回款淡季、另一方面 2021 年上半年主要原材料价格持
续上涨，公司为确保原材料及时供应，支付的原材料采购款较多，从而导致银行
存款减少。
未来两年，公司货币资金将陆续用于部分募投项目的前期建设，以支持公司
未来的持续发展。
2、应收票据和应收款项融资
（1）金额变动分析
报告期各期末，公司应收票据和应收款项融资的具体情况如下：
单位：万元
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应收票据及应收款
21,554.13 47,870.64 39,059.01 35,046.65
项融资账面余额
其中：商业承兑汇票 10,474.87 17,596.52 12,476.54 8,035.31
银行承兑汇票 11,079.26 30,274.12 26,582.47 27,011.34
减：坏账准备 656.33 914.57 658.55 445.02
应收票据及应收款
20,897.80 46,956.07 38,400.46 34,601.63
项融资账面价值
营业收入 95,346.60 168,939.96 160,124.91 141,348.27
应收票据及应收款
项融资账面价值/营 21.92% 27.79% 23.98% 24.48%
业收入
报告期各期末，公司应收票据和应收款项融资合计账面价值分别为 34,601.63
万元、38,400.46 万元、46,956.07 万元和 20,897.80 万元，占营业收入的比重为
24.48%、23.98%、27.79%和 21.92%，保持相对稳定。
2019 年末，公司应收票据和应收款项融资账面价值较 2018 年末增加 3,798.83
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万元，增幅 10.98%，主要系 2019 年公司实现的营业收入较 2018 年增长 18,776.64
万元，增幅 13.28%，营业收入绝对值的增加相应带动了客户以商业汇票结算的
金额。
2020 年末，公司应收票据和应收款项融资余额较 2019 年末增加 8,555.61 万
元，增幅 22.28%，且占营业收入比重相对较高，主要原因系：（1）中国人民银
行杭州中心支行会同中国人民银行上海分行、南京分行、合肥中心支行于 2020
年 4 月共同发布了《长三角地区电子商业承兑汇票推广应用工作方案》（杭银发
﹝2020﹞58 号），该方案旨在通过推进长三角地区电子商业承兑汇票应用，缓
解企业特别是民营、小微企业融资难问题，丰富企业融资工具；改善企业融资结
构，逐步改变企业过度依赖银行信用、票据风险过于集中于承兑银行的状况；引
导和鼓励商业信用的发展，促进商业信用票据化；活跃票据市场交易，推动票据
市场健康可持续发展，更好地服务长三角地区经济金融一体化发展。受该类政策
影响，商业承兑汇票市场流通量增加、活跃度提升、接受面扩大，公司部分客户
在收取其客户支付的商业承兑汇票后将其支付给公司；（2）公司 2020 年整体销
售规模继续增长，应收票据和应收款项融资余额相应增加，且为方便支付货款，
相较 2019 年末公司将更多大额的银行承兑汇票用于质押开具票据支付供应商款
项而非直接背书支付。综合上述因素，导致公司 2020 年末应收票据和应收款项
融资余额较 2019 年末增加较多。
2021 年 6 月末，公司应收票据和应收款项融资余额较 2020 年末减少
26,058.27 万元，降幅 55.49%，且占营业收入比重相对较低，主要系根据公司所
处行业结算惯例，公司销售回款主要集中于下半年，上半年客户回款相对较少。
因此，报告期各期末，公司应收票据和应收款项融资余额变动真实、合理，
符合公司实际经营情况。
（2）各类票据对应的客户数量、金额分布
期末余额 客户数量
期间 票据类型 客户票据余额区间
（万元） （家）
0-50 万元（含） 78
2021 年 50-100 万元（含） 23
商业承兑汇票 10,474.87
6 月 30 日 100-150 万元（含） 7
150-200 万元（含） 6
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期末余额 客户数量
期间 票据类型 客户票据余额区间
（万元） （家）
200 万元以上 15
0-50 万元（含） 199
50-100 万元（含） 31
银行承兑汇票 11,079.26 100-150 万元（含） 12
150-200 万元（含） 11
200 万元以上 5
0-50 万元（含） 93
50-100 万元（含） 35
商业承兑汇票 17,596.52 100-150 万元（含） 12
150-200 万元（含） 10
2020 年 200 万元以上 21
12 月 31 日 0-50 万元（含） 317
50-100 万元（含） 50
银行承兑汇票 30,274.12 100-150 万元（含） 26
150-200 万元（含） 19
200 万元以上 32
0-50 万元（含） 100
50-100 万元（含） 27
商业承兑汇票 12,476.54 100-150 万元（含） 8
150-200 万元（含） 4
2019 年 200 万元以上 18
12 月 31 日 0-50 万元（含） 314
50-100 万元（含） 60
银行承兑汇票 26,582.47 100-150 万元（含） 31
150-200 万元（含） 11
200 万元以上 27
0-50 万元（含） 61
50-100 万元（含） 13
2018 年 商业承兑汇票 8,035.31 100-150 万元（含） 7
12 月 31 日 150-200 万元（含） 3
200 万元以上 9
银行承兑汇票 27,011.34 0-50 万元（含） 270
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期末余额 客户数量
期间 票据类型 客户票据余额区间
（万元） （家）
50-100 万元（含） 43
100-150 万元（含） 30
150-200 万元（含） 17
200 万元以上 24
公司涉及商业汇票结算的客户家数较多，在配电开关控制设备行业中，商业
汇票的结算较为普遍。报告期各期，公司以银行承兑汇票结算的客户家数明显多
于商业承兑汇票，且公司各类票据的客户家数主要集中在 0-50 万元区间，公司
对客户以商业票据结算的方式相对谨慎，并制定了相关内部控制制度，以保证货
款回收安全。
（3）各类票据对应的前十名客户情况
单位：万元
该客户当 期末票据
期末票据
期间 票据类型 客户名称 期销售 余额占销
余额
收入 售收入比
上海大华电器设备有限公司 600.00 1,012.55 59.26%
青岛特锐德电气股份有限公司 503.48 542.39 92.83%
北京扬跃电气有限公司 467.19 74.44 627.61%
山东恒瑞德电力设备有限公司 433.72 303.26 143.02%
商业承兑 海南威特电气集团有限公司 356.41 474.49 75.11%
汇票 武汉港迪电气有限公司 320.00 435.54 73.47%
安徽光大电力设备有限公司 308.17 400.16 77.01%
珠海康晋电气股份有限公司 304.52 71.19 427.76%
2021 年 6 顺特电气设备有限公司 244.00 241.90 100.87%
月 30 日 江苏华辰变压器股份有限公司 240.87 233.59 103.12%
北京科锐博华电气设备有限公司 528.00 2,295.91 23.00%
沈阳飞驰电气设备有限公司 455.70 377.41 120.74%
吉林省金冠电气股份有限公司 310.00 741.73 41.79%
银行承兑 石家庄科林电气设备有限公司 250.00 949.29 26.34%
汇票 上海大华电器设备有限公司 200.00 1,012.55 19.75%
北京鑫龙网联科技有限公司 200.00 —— ——
天津市天开陶普电器有限公司 200.00 261.25 76.56%
云南通变电器有限公司供销分公 200.00 243.26 82.22%
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该客户当 期末票据
期末票据
期间 票据类型 客户名称 期销售 余额占销
余额
收入 售收入比
司
舟山远丰物资有限公司 200.00 140.63 142.22%
云南通变电器有限公司高低压成
196.10 328.42 59.71%
套设备厂
上海大华电器设备有限公司 1,291.00 2,546.30 50.70%
北京科锐博华电气设备有限公司 882.66 3,759.79 23.48%
吉林省金冠电气股份有限公司 700.00 1,802.58 38.83%
北京扬跃电气有限公司 584.45 344.09 169.85%
商业承兑 贵州长通电气有限公司 550.75 1,027.30 53.61%
汇票 山东恒瑞德电力设备有限公司 483.96 560.50 86.34%
青岛特锐德电气股份有限公司 475.00 1,027.50 46.23%
安徽光大电力设备有限公司 441.23 800.84 55.10%
海南威特电气集团有限公司 423.13 837.88 50.50%
珠海康晋电气股份有限公司 374.52 385.97 97.03%
2020 年 12
月 31 日 上海大华电器设备有限公司 1,065.94 2,546.30 41.86%
北京科锐博华电气设备有限公司 1,062.00 3,759.79 28.25%
中骏智能电气科技股份有限公司 813.02 1,442.79 56.35%
常熟开关制造有限公司（原常熟
783.66 2,070.77 37.84%
开关厂）
银行承兑 福建裕能电力成套设备有限公司 745.21 119.57 623.24%
汇票 沈阳飞驰电气设备有限公司 658.10 888.31 74.08%
厦门华电开关有限公司 648.60 1,316.25 49.28%
天津市天开陶普电器有限公司 608.22 779.37 78.04%
石家庄科林电气设备有限公司 517.35 1,191.99 43.40%
云南通变电器有限公司高低压成
516.35 792.38 65.16%
套设备厂
北京科锐博实电气设备有限公司 678.08 2,666.86 25.43%
海南威特电气集团有限公司 558.73 626.53 89.18%
上海大华电器设备有限公司 500.00 1,274.52 39.23%
2019 年 12 商业承兑 贵州长通电气科技有限公司 472.21 794.35 59.45%
月 31 日 汇票
吉林华能电力器材有限公司 453.03 563.13 80.45%
南通飞宇电器设备有限公司 400.00 412.65 96.93%
泰豪科技股份有限公司电力电气
388.65 355.43 109.35%
分公司
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该客户当 期末票据
期末票据
期间 票据类型 客户名称 期销售 余额占销
余额
收入 售收入比
乐山一拉得电网自动化有限公司 335.19 750.82 44.64%
天津合纵电力设备有限公司 320.00 482.67 66.30%
上海平高天灵开关有限公司 300.00 828.23 36.22%
中骏智能电气科技股份有限公司 1,029.94 2,025.65 50.84%
吉林省金冠电气股份有限公司 1,012.95 1,695.24 59.75%
北京科锐博实电气设备有限公司 645.50 2,666.86 24.20%
石家庄科林电气设备有限公司 560.00 1,248.29 44.86%
广州白云电器设备股份有限公司 517.71 727.27 71.19%
银行承兑
汇票 福建中能电气有限公司 430.00 469.61 91.57%
广州市番禺区华能电气设备制造
387.20 622.33 62.22%
有限公司
厦门华电开关有限公司 383.30 981.83 39.04%
桂林君泰福电气有限公司 378.23 824.23 45.89%
广西柳电电气股份有限公司 370.50 740.62 50.03%
西电宝鸡电气有限公司 1,065.00 1,192.97 89.27%
泰豪科技股份有限公司电力电气
765.00 971.76 78.72%
分公司
南通飞宇电器设备有限公司 380.00 470.97 80.68%
北京科锐博实电气设备有限公司 362.07 2,520.40 14.37%
商业承兑 上海大华电器设备有限公司 340.00 537.84 63.22%
汇票
安徽万纳电力电器有限公司 289.82 423.21 68.48%
陕西秦通电力工程有限公司 280.00 241.51 115.94%
海南威特电力设备有限公司 273.22 1,078.95 25.32%
2018 年 12 天津合纵电力设备有限公司 250.00 712.15 35.10%
月 31 日
青岛特锐德电气股份有限公司 200.00 526.86 37.96%
吉林省金冠电气股份有限公司 1,439.24 2,035.03 70.72%
北京科锐博实电气设备有限公司 1,146.04 2,520.40 45.47%
石家庄科林电气设备有限公司 912.00 1,297.58 70.28%
银行承兑 广州白云电器设备股份有限公司 841.80 1,173.26 71.75%
汇票 天水长城控制电器有限责任公司 641.00 935.17 68.54%
中骏智能电气科技股份有限公司 609.78 174.12 350.21%
山西隆富电气科技有限公司 557.60 843.13 66.13%
上海上科电器（集团）有限公司 500.00 45.78 1,092.18%
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该客户当 期末票据
期末票据
期间 票据类型 客户名称 期销售 余额占销
余额
收入 售收入比
天津德通电气股份有限公司 493.00 308.81 159.65%
天津平高智能电气有限公司 451.79 5.51 8,199.46%
报告期各期末，公司商业承兑汇票及银行承兑汇票前十大客户期末票据余额
相对保持稳定，公司商业承兑汇票及银行承兑汇票前十大客户销售收入基本高于
期末票据余额，一般情况下，公司销售金额较大的客户，其以商业承兑汇票或银
行承兑汇票结算的金额亦较大。报告期各期末，部分客户期末应收票据余额高于
该客户当年销售额，系：（1）部分客户背书转让给公司票据有效期较长，一般
为 6-12 个月；（2）本期客户结算了上个年度尚未支付的货款；（3）2018 年下
半年，公司存在票据找零的情形。总体而言，公司应收票据和应收款项融资前十
大客户余额与销售收入匹配。
（4）是否存在放宽条件接受商业承兑汇票而增加收入的情形
在配电开关控制设备行业中，上下游企业间以商业承兑汇票结算较为普遍。
报告期各期末，公司与同行业可比公司商业承兑汇票占期末票据余额比例情况如
下：
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
单位简称
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
合纵科技 1.62% 24.11% 82.84% 74.43%
北京科锐 38.82% 60.93% 41.33% 71.53%
双杰电气 41.45% 37.28% 14.24% 62.51%
白云电器 45.26% 42.90% 45.80% 52.01%
金冠股份 0.37% 3.98% 34.19% 12.09%
大烨智能 90.51% —— 79.19% ——
特锐德 53.54% 42.03% 53.93% 15.62%
昇辉科技 99.13% 99.25% 99.32% 98.00%
科林电气 56.30% 34.92% 33.20% 27.49%
平均值 47.44% 38.38% 53.78% 45.96%
公司 48.60% 36.76% 31.94% 22.93%
注：上表中比例计算过程：商业承兑汇票期末账面余额/（商业承兑汇票期末账面余额+
银行承兑汇票期末账面余额）
由上表可知，报告期各期末，公司与同行业可比公司商业承兑汇票占期末票
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据余额比例相对较高，且差异较小，因此公司以商业承兑汇票结算货款属于行业
惯例，公司不存在放宽条件接受商业承兑汇票而增加收入的情形。
（5）票据终止确认情况
①公司已终止确认应收票据的金额
报告期各期末，公司已终止确认应收票据的金额列示如下：
单位：万元
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
银行承兑汇票 67,138.01 64,894.28 57,636.08 49,737.40
②票据法相关内容规定
根据《中华人民共和国票据法》相关规定，汇票的出票人、背书人、承兑人
和保证人对持票人承担连带责任，持票人可以不按照汇票债务人的先后顺序，对
其中任何一人、数人或者全体行使追索权。因此票据背书转让属于附追索权方式
的转移金融资产，对于已背书转让的应收票据能否终止确认取决于票据所有权上
的风险和报酬的转移情况。
③公司对银行承兑汇票和商业承兑汇票确认情况及依据如下：
是否转移了金融资产所有 是否符合终止
项目 会计处理
权上几乎所有风险和报酬 确认的条件
银行承兑汇票 是 是 终止确认
商业承兑汇票 否 否 未终止确认
公司根据《企业会计准则第 23 号——金融资产的转移》的规定，对已背书
或贴现且未到期的应收票据，按照是否已将该金融资产所有权上几乎所有的风险
和报酬转移给被背书人为标准来判断是否应当终止确认。
A、银行承兑汇票
银行承兑汇票的承兑人是商业银行，由于商业银行具有较高的信用，银行承
兑汇票到期不获支付的可能性较低，且该部分已背书或贴现的票据在公司历史上
及期后未出现到期无法承兑的情况，公司判断银行承兑汇票到期无法兑付的可能
性极小。因此公司可以合理判断银行承兑汇票所有权上的主要风险和报酬已经转
移，符合终止确认条件。
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B、商业承兑汇票
商业承兑汇票承兑人是企业，资产相关的主要风险为信用风险和延期付款风
险。由于我国票据法对追索权进行了明确规定，这类金融资产在贴现、背书或保
理后，其所有权相关的上述主要风险并没有转移，且该部分已背书或贴现的票据
在公司历史上出现过到期无法承兑的情况，公司判断商业承兑汇票存在到期无法
兑付的风险，因此公司基于谨慎性原则，确定已背书未到期的商业承兑汇票不符
合终止确认条件，公司会在商业承兑汇票到期未发生无法兑付的情况下，对商业
承兑汇票予以终止确认。
综上所述，公司在背书或贴现转让时，银行承兑汇票符合终止确认条件，而
商业承兑汇票不符合终止确认条件，公司判断依据充分，相关会计处理符合《企
业会计准则》的规定。
（6）已背书或贴现且未到期应收票据余额及期后兑付情况
①报告期各期末，公司已背书或贴现且未到期的应收票据及应收款项融资
列示如下：
单位：万元
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
银行承兑汇票-终止确认 67,138.01 64,894.28 57,636.08 49,737.40
商业承兑汇票-未终止确认 639.15 341.85 823.78 1,307.42
小计 67,777.16 65,236.13 58,459.86 51,044.81
②报告期各期末公司已背书或贴现且未到期的应收票据或应收款项融资期
后兑付情况如下：
单位：万元
已背书或贴现 期后到期 期后到期 期后尚未
期间 类型
未到期金额 兑付金额 未兑付金额 到期金额
2021 年 银行承兑汇票 67,138.01 22,466.21 44,671.80
6 月 30 日 商业承兑汇票 639.15 285.64 50.00 303.51
2020 年 银行承兑汇票 64,894.28 64,144.05 750.23
12 月 31 日 商业承兑汇票 341.85 291.85 50.00
2019 年 银行承兑汇票 57,636.08 57,636.08
12 月 31 日 商业承兑汇票 823.78 773.78 50.00
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已背书或贴现 期后到期 期后到期 期后尚未
期间 类型
未到期金额 兑付金额 未兑付金额 到期金额
2018 年 银行承兑汇票 49,737.40 49,737.40
12 月 31 日 商业承兑汇票 1,307.42 1,257.42 50.00
注：期后数据统计截止时间为 2021 年 8 月 31 日
报告期内，公司已背书或贴现银行承兑汇票到期后均已完成兑付，公司已背
书或贴现商业承兑汇票到期后存在无法兑付的情形，系由客户安徽万纳电力电器
有限公司背书转让给公司 50 万元商业承兑汇票，公司在将该票据背书至供应商
后，发生承兑人到期无法兑付的情况，公司前手安徽万纳电力电器有限公司已将
票据金额对应的货款另行支付给公司。
③具体会计核算方法及其合规性
票据类型 情形 会计处理
公司对银行承兑汇票进行终止确认，会
公司背书转让银行承兑汇票给 计处理为：
银行承兑汇票
供应商 借：应付账款
贷：应收款项融资-银行承兑汇票
公司对商业承兑汇票不进行终止确认，
会计处理为：
公司背书转让商业承兑汇票给
借：应付账款
供应商
贷：其他流动负债-已背书未到期的商
业承兑汇票
公司将商业承兑汇票进行终止确认，会
计处理为：
商业承兑汇票 已背书转让商业承兑汇票到期
借：其他流动负债-已背书未到期的商业
兑付完成
承兑汇票
贷：应收票据-商业承兑汇票
公司将该商业承兑汇票转为应收账款核
已背书转让商业承兑汇票到期
算，会计处理为：
无法兑付时，供应商追索至公司
借：应收账款
时，公司相应向客户进行追索
贷：应付账款
公司上述会计核算符合《企业会计准则》的规定。
（7）应收票据和应收款项融资坏账准备计提情况
①报告期各期末，公司的应收票据和应收款项融资坏账准备计提如下：
单位：万元
2021 年 6 月 30 日
项目
账面余额 比例（%） 坏账准备 计提比例（%）
银行承兑汇票 11,079.26 51.40 —— ——
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2021 年 6 月 30 日
项目
账面余额 比例（%） 坏账准备 计提比例（%）
商业承兑汇票 10,474.87 48.60 656.33 6.27
其中：1 年以内 9,257.66 42.95 462.88 5.00
1-2 年 1,186.16 5.50 177.92 15.00
2-3 年 31.05 0.14 15.53 50.00
合计 21,554.13 100.00 656.33 3.05
2020 年 12 月 31 日
项目
账面余额 比例（%） 坏账准备 计提比例（%）
银行承兑汇票 30,274.12 63.24 —— ——
商业承兑汇票 17,596.52 36.76 914.57 5.20
其中：1 年以内 17,249.03 36.03 862.45 5.00
1-2 年 347.49 0.73 52.12 15.00
合计 47,870.64 100.00 914.57 1.91
2019 年 12 月 31 日
项目
账面余额 比例（%） 坏账准备 计提比例（%）
银行承兑汇票 26,582.47 68.06 —— ——
商业承兑汇票 12,476.54 31.94 658.55 5.28
其中：1 年以内 12,129.28 31.05 606.46 5.00
1-2 年 347.26 0.89 52.09 15.00
合计 39,059.01 100.00 658.55 1.69
2018 年 12 月 31 日
项目
账面余额 比例（%） 坏账准备 计提比例（%）
银行承兑汇票 27,011.34 77.07 —— ——
商业承兑汇票 8,035.31 22.93 445.02 5.54
其中：1 年以内 7,602.78 21.69 380.14 5.00
1-2 年 432.53 1.23 64.88 15.00
合计 35,046.65 100.00 445.02 1.27
②各类票据的坏账准备的计提方法
根据中国证监会发布的《首发业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》问
题 28 的相关规定：“应收票据应当按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确
认和计量》关于应收项目的减值计提要求，根据其信用风险特征考虑减值问题。
对于在收入确认时对应收账款进行初始确认，后又将该应收账款转为商业承兑汇
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票结算的，发行人应按照账龄连续计算的原则对应收票据计提坏账准备。”
公司将商业汇票按照承兑人分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。银行承兑汇
票的承兑人是商业银行，由于商业银行具有较高信用，银行承兑汇票到期不获支
付的可能性较低，故不对其计提坏账准备，结合期后到期回款或背书转让，各期
末银行承兑汇票均已在后得到兑付；商业承兑汇票按照原应收账款确认日起连续
计算应收商业承兑汇票账龄，相同账龄的应收商业承兑汇票具有类似的预期损失
率。
③公司与同行业可比公司对商业承兑汇票坏账计提政策对比如下：
序号 公司 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
1 合纵科技 5% 10% 20% 50% 80% 100%
2 北京科锐 5% 10% 30% 50% 80% 100%
3 双杰电气 5% 10% 20% 30% 50% 100%
4 白云电器 5% 20% 50% 75% 75% 75%
5 金冠股份 5% 10% 20% 30% 50% 100%
6 大烨智能 3% 10% 30% 50% 70% 100%
7 特锐德 5% 10% 30% 50% 70% 100%
8 昇辉科技 5% 10% 20% 40% 80% 100%
9 科林电气 5% 10% 20% 50% 80% 100%
平均值 5% 11% 27% 47% 71% 97%
公司 5% 15% 50% 100% 100% 100%
由上表可知，公司对商业承兑汇票的坏账准备计提比例与同行业可比公司不
存在较大差异，且比同行业可比公司更为谨慎。
综上所述，报告期内公司对银行承兑汇票和商业承兑汇票坏账准备计提政策
符合《企业会计准则》和《首发业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》相关
规定，坏账准备计提方法合理，计提比例与同行业可比公司不存在较大差异，且
比同行业可比公司更为谨慎，报告期各期末坏账准备计提充分。
（8）说明并披露持有的商业承兑汇票期限情况，是否存在较长承兑期限的
汇票，持有较大数额商业承兑汇票是否符合行业惯例，各期末持有金额较大但
已背书或贴现且未到期商业承兑汇票金额较小的原因
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① 报告期各期末，公司商业承兑汇票期限情况如下：
单位：万元
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
票据承兑期限
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
0-3 个月 544.87 2,345.22 2,384.30 1,158.51
4-6 个月 4,184.73 8,020.81 7,826.83 4,938.96
7-9 个月 1,020.96 1,514.90 881.90 749.49
10-12 个月 4,709.55 5,715.59 1,383.52 1,188.36
合计 10,474.87 17,596.52 12,476.54 8,035.31
公司不存在承兑期限超过 1 年的商业承兑汇票。公司 2020 年末和 2021 年 6
月末承兑期限 10-12 个月的商业承兑汇票余额较大，主要系近年来，商业承兑汇
票市场流通量增加、活跃度提升、接受面扩大，尤其房地产行业在市场上的商业
承兑汇票流通量大幅增加，且房地产在产业链上处于强势地位，上述市场趋势及
政策导向，导致公司收到客户背书的以房地产企业开立的商业承兑汇票增加，而
房地产公司作为出票人的商业承兑汇票以承兑期限相对较长的 10-12 个月为主。
② 公司持有大额商业承兑汇票符合行业惯例，各期末持有金额较大但已背
书或贴现且未到期商业承兑汇票金额较小的原因
公司所处行业为配电开关控制设备行业，客户多为电力成套设备生产企业，
其下游客户通常为终端电网建设中开关柜、环网柜成套设备的使用方，因终端电
网建设通常为项目制、按照项目节点付款，支付货款的速度总体较慢、周期较长，
受行业特征和产业链传导的影响，客户向公司支付货款速度亦不快。因此，公司
及上下游单位均属于资金密集型行业。为缓解行业内各公司的资金压力，企业间
形成了较多采用商业汇票形式进行货款结算的行业惯例。
报告期各期末，公司与同行业可比公司商业承兑汇票余额情况如下：
单位：万元
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
公司简称
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
合纵科技 172.71 2,516.39 13,436.79 7,467.71
北京科锐 1,682.55 3,485.28 2,673.45 1,098.50
双杰电气 1,518.11 2,208.32 635.08 485.10
白云电器 8,213.29 12,631.15 8,964.84 8,536.67
金冠股份 14.60 114.43 636.69 1,439.77
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大烨智能 58.20 —— 297.59 ——
特锐德 25,311.28 23,137.70 19,093.65 3,055.17
昇辉科技 182,130.93 206,841.87 229,103.72 145,192.45
科林电气 3,685.24 1,254.65 981.40 623.14
中位值 1,682.55 3,000.84 2,673.45 2,247.47
公司 9,818.54 16,681.94 11,817.99 7,590.30
由上表可见，报告期各期末，公司商业承兑汇票余额较大部分同行业可比公
司高，低于昇辉科技，与白云电器、特锐德等公司的商业承兑汇票水平相接近，
高于其他大部分同行业上市公司，主要系：（1）在配电开关控制设备制造的产
业链内，企业间形成了较多采用商业汇票形式进行货款结算的行业惯例。同行业
可比公司主要为公司的下游企业，可比公司一般在收到商业承兑汇票后均向其上
游供应商背书流转，导致可比公司商业承兑汇票余额规模相对较小。而公司原材
料钢板的供应商主要为攀钢集团、首钢集团等大型钢铁企业，对商业承兑汇票的
接受度较低，对于其他元器件供应商而言，其产品并非专用于配电开关控制设备
制造，未形成使用商业承兑汇票结算的惯例；（2）公司与当地股份制商业银行
进行合作，可使用商业承兑汇票质押开立银行承兑汇票对上游供应商进行结算，
以减轻公司的资金周转压力。报告期内，公司对商业承兑汇票以票据付款日到期
向银行托收为主。
综上所述，公司持有大数额商业承兑汇票符合行业惯例，各期末持有金额较
大但已背书或贴现且未到期商业承兑汇票金额较小的原因合理。
（9）说明并披露持有的商业承兑汇票到期未兑付情况，发行人持有的一年
以上商业承兑汇票是否属于已到期未兑付票据，相关财务处理是否符合会计准
则
① 公司报告期内商业承兑汇票到期未兑付情况
单位：万元
项目 2021-6-30 2020-21-31 2019-12-31 2018-12-31
商业承兑汇票到期未
1,188.77 80.00 160.00 520.83
兑付金额
公司持有的商业承兑汇票到期未兑付的转为应收账款进行核算。报告期内，
公司存在少部分票据到期不能兑现的情形，公司将该等票据与客户进行协商，将
相关票据退回给客户，再由客户重新支付货款。截至 2021 年 12 月 31 日，公司
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尚有少部分不能兑现票据对应款项未收回，具体情况如下：
单位：万元
客户名称 未回款金额 进展情况
客户经营不善，预计款项难以收回，公司
远鹏电气（北京）有限公司 160.83
已于 2019 年对其全额计提特殊坏账
公司已申请财产保全，保全金额能够覆盖
苏州科峰电器成套有限公司 30.00
未回款金额，按照账龄组合计提坏账准备
公司已申请财产保全，保全金额能够覆盖
新乡市中州电器有限公司 30.00
未回款金额，按照账龄组合计提坏账准备
合计 220.83
② 公司持有的一年以上商业承兑汇票不属于已到期未兑付票据
报告期各期末，公司一年以上商业承兑汇票分别为 432.53 万元、347.26 万
元、347.49 万元、1,217.21 万元，该一年以上商业承兑汇票列报，主要系该部分
客户的应收账款账龄为 1 年以上，其以商业承兑汇票背书支付给公司，按照公司
制定的坏账政策，其商业承兑汇票按照原始应收账款计算账龄，并按照相应的账
龄确定预期信用损失率。上述列报的一年以上商业承兑汇票，其本身的承兑期限
均未超过 1 年，并非系已到期未兑付票据。
③ 相关会计处理符合企业会计准则
公司应收票据未能兑现转为应收账款核算时，均按照账龄连续计算的原则对
应收账款计提坏账准备。公司报告期内未能兑付的票据截至 2021 年 12 月 31 日
尚有少部分对应款项未收回，其中远鹏电气（北京）有限公司预计款项难以收回，
公司已于 2019 年全额计提特殊坏账，苏州科峰电器成套有限公司和新乡市中州
电器有限公司的款项，公司已对相关单位进行起诉，并申请财产保全，保全金额
能够覆盖未回款金额，故公司按照账龄连续计算的原则对该等应收账款计提坏账
准备。
公司对应收票据按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》关
于应收项目的减值计提要求，根据其信用风险特征考虑减值问题。对于在收入确
认时对应收账款进行初始确认，后又将该应收账款转为商业承兑汇票结算的，公
司应按照账龄连续计算的原则对应收票据计提坏账准备。
因此，公司上述财务会计处理符合《企业会计准则》的规定。
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3、应收账款
报告期各期末，公司应收账款情况如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
账面余额 82,773.12 41,440.31 41,385.50 37,512.28
减：坏账准备 5,030.13 2,960.90 2,982.00 2,049.75
账面价值 77,742.99 38,479.41 38,403.51 35,462.54
报告期各期末，公司应收账款账面价值为 35,462.54 万元、38,403.51 万元、
38,479.41 万元和 77,742.99 万元，占流动资产的比例分别为 32.49%、29.23%、
26.00%和 46.56%。报告期内，公司的应收账款主要是应收客户货款。
报告期内，公司应收账款余额总体处于较高水平的主要原因是：公司的客户
多为电力成套设备生产企业，其下游客户通常为终端电网建设中开关柜、环网柜
成套设备的使用方，因终端电网建设通常为项目制、按照项目节点付款，支付货
款的速度总体较慢、周期较长，受行业特征和产业链传导的影响，公司客户向公
司支付货款速度亦不快。公司给予客户的信用周期通常在 3-6 个月，2018 年至
2020 年公司应收账款周转率保持在 4 左右，较为稳定。
（1）应收账款变动分析
报告期内，公司应收账款余额占当期营业收入比例的情况如下表所示：
单位：万元
2021-6-30/ 2020-12-31/ 2019-12-31/ 2018-12-31/
项 目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 95,346.60 168,939.96 160,124.91 141,348.27
应收账款余额 82,773.12 41,440.31 41,385.50 37,512.28
应收账款余额占营业
86.81% 24.53% 25.85% 26.54%
收入的比重
报告期各期，公司不断加强应收账款的管理。2018 年至 2020 年，公司应收
账款占营业收入的比重分别为 26.54%、25.85%和 24.53%，总体较为稳定且呈逐
年下降的趋势，公司应收账款金额的变化主要受销售收入变动的影响。
2021 年 6 月末，公司应收账款占 2021 年 1-6 月营业收入的比为 86.81%，较
2020 年末大幅上升，主要原因系根据行业惯例，公司的销售回款主要集中于下
半年、上半年回款相对较少，因此历年公司半年末的应收账款均较大。
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公司 2020 年 6 月 30 日及报告期各期末，公司应收账款余额情况如下：
单位：万元
项目 2021-6-30 2020-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
账面余额 82,773.12 72,690.39 41,440.31 41,385.50 37,512.28
减：坏账准备 5,030.13 4,659.96 2,960.90 2,982.00 2,049.75
账面价值 77,742.99 68,033.43 38,479.41 38,403.51 35,462.54
公司2021年6月30日应收账款较2020年6月30日增加10,082.73万元，增幅
13.87%， 主 要 系 公 司 2021年 1-6月 营 业 收 入 为 95,346.60万 元 ， 较 营 业 收 入
68,075.22万元增长40.06%所致。因此，公司2021年6月30日应收账款余额较
2020年6月30日增长较多原因合理。
公司2020年6月30日和2021年6月30日的应收账款余额较报告期各年末
的应收账款余额水平高，主要系在配电开关控制设备行业中，上半年的回款
均相对较少，属于行业惯例。报告期各期，公司与同行业可比公司应收账款账
面余额占营业收入比重情况如下：
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年 2020 年 2019 年 2018 年
公司简称
1-6 月 1-6 月 1-6 月 1-6 月 度 度 度
北京科锐 122.91% 154.36% 111.87% 112.16% 50.69% 48.83% 51.71%
特锐德 161.44% 201.66% 217.78% 188.80% 68.94% 73.09% 86.95%
昇辉科技 172.97% 90.97% 80.86% 117.59% 48.75% 30.86% 51.91%
双杰电气 192.93% 215.49% 160.32% 164.14% 79.98% 69.43% 73.22%
合纵科技 103.17% 268.37% 155.64% 151.97% 71.06% 73.73% 66.41%
金冠股份 174.04% 242.86% 208.60% 193.03% 60.63% 81.52% 71.07%
大烨智能 167.15% 219.78% 176.41% 176.60% 65.18% 114.67% 83.60%
科林电气 160.66% 188.39% 169.88% 154.56% 65.40% 64.50% 64.82%
白云电器 163.59% 196.82% 169.63% 124.06% 65.63% 70.86% 61.70%
中位值 163.59% 201.66% 169.63% 154.56% 65.40% 70.86% 66.41%
公司 86.81% 106.78% 97.75% 92.54% 24.53% 25.85% 26.54%
注1：2021年1-6月应收账款账面余额占营业收入比重=2021年6月末应收账款账面余
额/2021年1-6月营业收入，下同
注 2：公司 2018 年 1-6 月、2019 年 1-6 月、2020 年 1-6 月数据未经审计
（2）公司对客户应收账款的信用账期管理政策
公司的下游客户主要为配电开关控制成套设备的生产商，经过多年的积累与
业务合作，公司形成了较为稳定的客户群体，与大多数主要客户保持了稳定的供
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销关系。报告期内，基于行业惯例，公司一般给予客户 3 到 6 个月的信用期，同
时基于每个客户的具体情况不同及为维护客户的需要，对于部分客户公司会适当
延长其信用期。报告期内，上述信用政策未发生重大变化。
公司为应收账款的安全收回制定了严格的内控制度，同时根据客户的信誉程
度，分类确定客户信用条件，保证了应收账款的收款质量。
（3）报告期末应收账款前五名客户情况
报告期各期末，公司应收账款前五名客户的基本情况如下：
单位：万元
2021-6-30
序号 客户名称 占应收账款余额
期末应收账款余额
的比例
1 北京科锐配电自动化股份有限公司[注 1] 2,320.16 2.80%
2 中国建筑一局（集团）有限公司[注 2] 2,149.51 2.60%
3 宁波奥克斯供应链管理有限公司 1,479.51 1.79%
4 正泰电气股份有限公司 1,227.19 1.48%
5 贵州长通集团智造有限公司[注 3] 1,147.47 1.39%
合计 8,324.57 10.06%
2020-12-31
序号 客户名称 占应收账款余
期末应收账款余额
额的比例
1 中国建筑一局（集团）有限公司 797.70 1.92%
2 北京科锐配电自动化股份有限公司 791.68 1.91%
3 上海大华电器设备有限公司 604.35 1.46%
4 新东北电气集团电器设备有限公司 598.60 1.44%
5 宁波奥克斯供应链管理有限公司 578.65 1.40%
合 计 3,370.98 8.13%
2019-12-31
序号 客户名称 占应收账款余
期末应收账款余额
额的比例
1 福建裕能电力成套设备有限公司 2,767.23 6.69%
2 中国建筑一局（集团）有限公司 946.55 2.29%
3 石家庄科林电气设备有限公司 564.50 1.36%
4 山东爱普电气设备有限公司 456.87 1.10%
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青岛特锐德电气股份有限公司
5 404.96 0.98%
[注 4]
合 计 5,140.10 12.42%
2018-12-31
序号 客户名称 占应收账款余
期末应收账款余额
额的比例
TEBA FOR DEVELOPMENT
1 1,662.76 4.43%
INDUSTRIES
2 石家庄科林电气设备有限公司 677.29 1.81%
3 北京科锐配电自动化股份有限公司 577.74 1.54%
4 北京合纵科技股份有限公司[注 5] 562.40 1.50%
5 中国建筑一局（集团）有限公司 504.02 1.34%
合 计 3,984.21 10.62%
注 1：北京科锐配电自动化股份有限公司还包括其控制的北京科锐博华电气设备有限公
司、北京科锐博实电气设备有限公司、北京科锐能源管理有限公司、郑州空港科锐电力设备
有限公司；
注 2：中国建筑一局（集团）有限公司还包括其同受中国建筑集团有限公司控制的中建
一局集团安装工程有限公司、中建一局建设发展有限公司、中建电子信息技术有限公司；
注 3：贵州长通集团智造有限公司还包括其控制的贵州长通电气有限公司、贵州长通电
气科技有限公司；
注 4：山东爱普电气设备有限公司还包括山东爱普电气设备有限公司济南高新分公司；
注 5：北京合纵科技股份有限公司还包括其控制的天津合纵电力设备有限公司。
截至 2021 年 6 月 30 日，公司应收账款前五名客户金额合计 8,324.57 万元，
占应收账款余额的比例为 10.06%，占比较低的主要原因系公司客户较为分散。
（4）应收账款质量分析
报告期各期末，公司应收账款按账龄列示如下表所示：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
账 龄
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
1 年以内 80,463.61 97.21% 39,270.40 94.76% 39,027.81 94.30% 35,827.16 95.51%
1-2 年 1,446.34 1.75% 1,196.56 2.89% 1,498.81 3.62% 1,673.77 4.46%
2-3 年 146.34 0.18% 310.91 0.75% 106.18 0.26% 8.07 0.02%
3 年以上 5.92 0.01% 4.89 0.01% - - 3.29 0.01%
合计 82,062.21 99.14% 40,782.76 98.41% 40,632.81 98.18% 37,512.28 100.00%
应收账
82,773.12 100.00% 41,440.31 100.00% 41,385.50 100.00% 37,512.28 100.00%
款余额
注：2019 年末、 2020 年末和 2021 年 6 月 30 日，公司存在单项计提坏账准备的情况，
坏账准备计提的具体情况详见本节之“一、资产状况分析”之“（三）非流动资产的构成与
分析”之“8、资产减值准备”。
1-1-453
万控智造股份有限公司 招股意向书
从账龄上看，报告期各期末，公司 1 年以内应收账款占应收账款余额的比例
分别为 95.51%、94.30%、94.76%和 97.21%，表明公司应收账款以 1 年内的应收
账款为主，结构较为合理，产生坏账的风险较小。
4、预付款项
报告期内，公司的预付款项主要为预付给主要原材料供应商的原材料采购款
以及少量预付费用款。报告期各期末，公司预付款项金额分别为 5,797.66 万元、
4,976.20 万元、5,427.38 万元和 11,754.15 万元，占流动资产的比例分别为 5.31%、
3.79%、3.67%和 7.04%。
公司预付款项期末余额变动主要受到原材料采购的影响。公司根据在手订单
情况，结合生产规模和对市场行情的预测进行原材料的采购，严格控制采购量和
采购成本，以保证原材料适质、适量、适时、适价。
2019 年末，公司预付款项低于 2018 年末及 2020 年末，主要原因系 2020 年
春节较早，导致 2020 年 1 月的生产天数较少，公司适当减少了主要原材料的备
货，因此对攀钢集团等供应商的预付款项减少。
2021 年 6 月末，公司预付款项较 2020 年末增加 6,326.77 万元，增加幅度为
116.57%，主要原因系在 2021 年上半年钢板、铜排等主要原材料价格持续上涨的
情况下，公司为保证原材料供应，向攀钢集团等主要供应商预付较多款项。
（1）报告期各期预付账款前五大供应商的基本情况，是否与发行人、控股
股东及实际控制人、董监高及核心人员存在关联关系
报告期各期，公司预付款项前五大供应商合计共 9 家，其基本情况如下：
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注册资本
供应商名称 成立时间 股权结构 主要经营范围 关联关系
（万元）
经营和代理各类商品及技术的国内贸易和进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口
的商品及技术除外）；按国家对外贸易经济合作部产品目录开展进出口业务；承包境外
攀钢集团国 工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；从事国内资金采购机
攀钢集团有限公司
际经济贸易 100,000.00 2003/12/29 电产品的国际招标业务；销售：汽车（含小轿车）及配件；仓储服务（不含危险品）； 不存在关联关系
100.00%
有限公司 商务信息咨询、广告设计、制作、代理发布；计算机技术开发；国际货运代理；废旧物
资回收（限分支机构另择场地经营）；国际船舶代理（成都口岸）；自有房地产经营活
动。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
钢铁冶炼、钢材轧制、其它金属冶炼及其压延加工和销售；烧结矿、球团矿、焦炭、化
工产品的生产和销售；发电、供电；二次及多次能源、资源再利用产品的生产和销售；
北京首钢股份有限公 各种工业气体的生产和销售；货物及技术进出口业务（国家限定或禁止的项目除外）；
首钢京唐钢
司 70.1823%，北京首 冶金技术研究、技术咨询、技术服务；设备租赁、码头、仓储、运输、物资供应；钢铁、
铁联合有限 3,582,167.63 2005/10/9 不存在关联关系
钢钢贸投资管理有限 其它金属及其压延产品以及矿石、煤炭、化工产品的批发、零售；工业生产过程中的废
责任公司
公司 29.8177% 弃物的加工、利用、销售;围海造地工程；为船舶提供码头设施；在港区内提供货物装卸
服务（以上经营范围国家法律法规有专项规定的，未获批准，不得经营）＊（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
钢材、金属材料、冶金炉料、建筑材料（除危险品）、五金交电、电子产品、机电设备、
上海晶钢实 戴小金 60.00%，戴学
500.00 2009/7/16 电气成套设备、办公用品批发零售；机电设备（除特种）安装；企业形象策划；展览展 不存在关联关系
业有限公司 真 40.00%
示服务；建筑工程。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
天津宝钢钢 汽车部件、钢材及金属材料配送服务（不含运输）；仓储服务（不含危险品储存）；汽
上海宝钢国际经济贸
材配送有限 12,713.00 2006/11/17 车部件制造、加工及销售；钢材及金属材料加工、销售。（国家有专项专营规定的按规 不存在关联关系
易有限公司 100.00%
公司 定执行涉及行业许可的凭许可证或批准文件经营）
对所投资企业资产进行运营管理（其所投资行业包括：钢铁及其深加工行业、钒钛及其
深加工行业、采矿业、国际、国内贸易；房地产开发、机电设备制造及机械加工业、餐
河北省人民政府国有 饮服务业、再生资源利用行业、建筑安装行业、物流服务行业、煤化工行业、旅游业）；
河钢集团有
2,000,000.00 2008/6/24 资产管理委员会 冶金技术研发及咨询服务；资产租赁；钢材、炉料、金属及非金属矿石、焦炭、耐火材 不存在关联关系
限公司
100.00% 料销售；自营和代理商品和技术的进出口业务（国家限制或禁止经营的除外）；货物装
卸搬运；餐饮服务；人力资源服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动）
一般项目：以机械设备、电气电子通信设备为主的区内仓储（除危险品）业务及相关的
村田机械
村田机械株式会社 售后服务，国际贸易及贸易咨询，区内企业间的贸易及区内贸易代理，仪器仪表、测量
（上海）有 美元 70.00 1998/3/11 不存在关联关系
100.00% 设备、计算机软件及辅助设备、机械类设备、通信设备及其相关配件的批发、佣金代理
限公司
（拍卖除外）、进出口并提供上述商品的安装、测试、维修，软件开发，计算机及电子
1-1-455
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注册资本
供应商名称 成立时间 股权结构 主要经营范围 关联关系
（万元）
产品的维修，计算机科技、机械科技、通信科技领域内的技术开发、技术转让、技术服
务、技术咨询，展览展示服务，机械设备的经营性租赁，商务信息咨询，区内商业性简
单加工。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
木晓东 39.2445%，木
万控集团有 企业管理咨询；对实业投资；货物进出口、技术进出口。（依法须经批准的项目，经相
17,870.00 1997/7/2 信德 13.1393%，王兆 公司控股股东
限公司 关部门批准后方可开展经营活动）
玮等 8 人 47.6162%
太仓君创资 张军 34.00%，常永根 资产管理、投资管理、物业管理、停车场管理；房屋租赁；实业投资、项目投资；商务
产管理有限 1,600.00 2014/9/12 33.00% ， 陶 艳 红 咨询服务、投资咨询服务；清洁服务、绿化养护。（依法须经批准的项目，经相关部门 不存在关联关系
公司 20.50%，王斌 12.50% 批准后方可开展经营活动）
许可项目：成品油零售（不含危险化学品）；成品油批发（限危险化学品）；成品油零
售（限危险化学品）；食品经营（销售预包装食品）；保健食品销售；烟草制品零售；
燃气经营；药品零售；第三类医疗器械经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：成品油批发（不含危
险化学品）；润滑油销售；服装服饰批发；服装服饰零售；五金产品零售；针纺织品销
中国石油化工股份有 售；日用品销售；日用品批发；家用电器销售；电子产品销售；单用途商业预付卡代理
中国石化销
限公司 70.4151%，深 销售；汽车新车销售；肥料销售；第二类医疗器械销售；第一类医疗器械销售；日用口
售股份有限
圳市人保腾讯麦盛能 罩（非医用）销售；食用农产品零售；商务代理代办服务；票务代理服务；广告制作；
公司浙江温 2,840,300.00 2000/4/6 不存在关联关系
源投资基金企业（有 广告发布（非广播电台、电视台、报刊出版单位）；广告设计、代理；石油制品销售（不
州石油分公
限合伙）等 25 名股东 含危险化学品）；软件开发；国内货物运输代理；汽车装饰用品销售；汽车租赁；非居
司
29.5849% 住房地产租赁；体育用品及器材零售；体育用品及器材批发；企业管理咨询；技术服务、
技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；农副产品销售；家具销售；建
筑材料销售；汽车零配件零售；摩托车及零配件零售；农用薄膜销售；专业保洁、清洗、
消毒服务；医用口罩零售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；日用百货销售；医
用口罩批发（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。（在总
公司经营范围内从事经营活动）
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报告期各期末，公司预付款项前五大供应商中，除万控集团为公司控股股东
外，其余预付款项前五名供应商与公司、控股股东及实际控制人、董监高及核心
人员不存在关联关系。
（2）预付款项的具体构成
报告期各期末，公司预付款项的具体构成情况如下：
单位：万元
2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
材料款 11,476.54 97.64% 5,150.54 94.90% 4,679.57 94.04% 5,524.81 95.29%
房租款 136.95 1.17% 130.99 2.41% 141.44 2.84% 66.68 1.15%
其他 140.65 1.20% 145.87 2.69% 155.19 3.12% 206.16 3.56%
合计 11,754.15 100.00% 5,427.38 100.00% 4,976.20 100.00% 5,797.66 100.00%
（3）预付款项金额变动的原因及合理性分析
①材料款
报告期各期末，预付材料款余额分别为 5,524.81 万元、4,679.57 万元、5,150.54
万元和 11,476.54 万元，占预付款项比重分别为 95.29%、94.04%、94.90%和
97.64%。公司预付材料款主要为钢板采购款，供应商主要为攀钢集团国际经济贸
易有限公司、首钢京唐钢铁联合有限责任公司等大型国有钢铁企业。2018-2020
年钢材价格及采购量较为稳定，预付材料款余额亦较为稳定，2021 年上半年钢
材价格大幅上升，且公司下半年生产订单较多，因此公司在原材料方面需要大量
备货，同时钢铁供应商需要全额预付货款，故公司 2021 年 6 月末预付材料款金
额增加较多。
② 房租款
报告期各期末，预付房租余额分别为 66.68 万元、141.44 万元、130.99 万元
和 136.95 万元，占预付账款的比重分别为 1.15%，2.84%，2.41%和 1.17%。2018
年，公司预付房租款较其他期间低，主要系 2019 年开始子公司成都万控在当地
新增租赁仓库及孙公司埃及默飓新增租赁办公用房所致。
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③ 其他
预付款项其他主要系油卡预充值、预付展会费等，整体金额及占比均相对较
小。2018 年预付款项其他余额较其他期间高，主要系 2018 年末预付 2019 年中
东地区的电力展会费用及迪拜展会费用所致。
综上所述，报告期各期末，公司预付款项金额变动原因真实、合理。
5、其他应收款
报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为 260.47 万元、184.59 万元、
210.48 万元和 406.70 万元，占流动资产的比例分别为 0.24%、0.14%、0.14%和
0.24%。报告期各期末，公司其他应收款主要是押金保证金和员工备用金。
报告期各期末，公司其他应收款账面余额分别为 327.52 万元、256.15 万元、
296.00 万元和 515.54 万元，具体构成如下：
单位：万元
款项性质 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
押金保证金 280.21 189.66 151.50 108.73
员工备用金 201.35 57.38 54.69 107.65
应收暂付款 24.73 47.09 43.10 17.40
拆借款 - - - 16.17
出口退税款 - - - 65.12
其他 9.24 1.86 6.85 12.45
合 计 515.54 296.00 256.15 327.52
2019 年末，公司其他应收款余额较 2018 年末下降 71.37 万元，下降幅度为
21.79%，主要原因系期末员工备用金和出口退税款减少，出口退税款减少主要系
2019 年下半年开始，公司出口业务逐渐转移至默飓电气开展，由贸易型出口转
变为生产型出口，增值税享受免抵政策。2020 年末，公司其他应收款较 2019 年
末增加 39.85 万元，增长幅度为 15.56%，主要原因系押金保证金有所增加。
2021 年 6 月末，公司其他应收款较 2020 年末增加 219.54 万元，主要原因系
员工备用金增加较多，公司通常在每年年底前要求员工清偿备用金，但是半年末
并无此要求。
截至 2020 年 6 月末，公司其他应收款金额前五名如下：
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单位：万元
序 账面 占其他应收款
单位名称 款项性质 账龄
号 余额 余额的比例
温州经济技术开发区管理委员
1 押金保证金 40.00 3 年以上 7.76%
会
2 浙江同兴技术股份有限公司 押金保证金 30.00 1-2 年 5.82%
3 济南森源控股有限公司 押金保证金 25.00 1 年以内 4.85%
其中 1 年以
浙江八达电子仪表有限公司时 内 220.00 万
4 押金保证金 22.05 4.28%
通电气分公司 元，1-2 年
0.05 万元
华电金沙江上游水电开发有限
5 押金保证金 19.05 2-3 年 3.70%
公司苏洼龙分公司
合 计 - 136.10 - 26.41%
报告期内，公司无账龄 1 年以上且金额超过 100 万元的其他应收款。
6、存货
（1）存货结构及变动分析
报告期内，公司存货账面价值构成明细如下：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料 9,131.67 36.69% 7,836.99 37.95% 7,720.91 40.71% 8,112.49 41.91%
在产品 5,688.95 22.86% 4,955.95 24.00% 4,331.82 22.84% 3,342.12 17.27%
库存
4,112.28 16.52% 3,495.67 16.93% 3,746.63 19.76% 3,077.31 15.90%
商品
发出
1,440.57 5.79% 1,783.28 8.63% 1,039.19 5.48% 1,410.49 7.29%
商品
委托加
4,085.23 16.42% 2,130.89 10.32% 1,603.15 8.45% 2,952.77 15.25%
工物资
周转
428.01 1.72% 449.99 2.18% 522.54 2.76% 462.31 2.39%
材料
合 计 24,886.73 100.00% 20,652.76 100.00% 18,964.24 100.00% 19,357.48 100.00%
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 19,357.48 万元、18,964.24 万元、
20,652.76 万元和 24,886.73 万元，各期末存货账面价值占流动资产的比重分别为
17.74%、14.43%、13.96%和 14.90%。公司原材料主要系钢板、铜排以及其他元
器件等组件；在产品主要系尚处于生产过程中的未完工产品；库存商品主要系各
型号的电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等产成品；发出商品主要系公司已经
发出但尚未达到会计准则确认收入条件的存货；委托加工物资主要系公司委托外
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协方进行开平、电镀和喷涂等加工的钣金件；周转材料主要系包装物。总体来看，
公司存货结构与业务流程相吻合。
公司产品的生产和交货周期较短，因此期末在产品、库存商品的金额相对不
大，但是因为公司各类产品所需原材料差异不大，通常公司会根据订单情况提前
进行一定的原材料备货，因此公司期末存货中原材料占比较大。此外，公司存在
开平、电镀等工艺的委外加工，因此存货中存在委托加工物资。公司存货中的周
转材料主要是包装物。
2019 年末，公司存货余额较 2018 年末有所减少，主要系委托加工物资减少，
主要原因系：（1）2019 年开始，公司部分钢板直接采购无需开平的合板，钢卷
开平的外协需求减少；（2）2019 年开始，天津电气和丽水万控的钢卷开平由本
地开平转移至成都集中开平、统一管理，提高了使用效率，降低了期末库存。此
外，2019 年末，公司原材料较 2018 年末减少，库存商品较 2018 年增加，主要
原因系 2020 年春节假期较早，为保证春节后的交货，公司增加了库存商品的储
备，因此原材料消耗较多。
2020 年末，公司存货余额较 2019 年末增加 1,688.52 万元，增长幅度为 8.90%，
主要原因系在产品、发出商品和委托加工物资有所增加。在产品增加的主要原因
系公司订单情况良好，临近期末的订单较去年同期有所增加；发出商品增加的主
要原因一方面系新冠疫情对物流运输的影响尚未消除，物流运输整体速度变慢，
尤其是 2020 年末河北地区疫情影响较大，另一方面系子公司辛柏机械销量增长，
期末部分项目尚未验收，产品在发出商品核算；委托加工物资增加的主要原因系
公司业务持续增长，产销规模扩大。
2021 年 6 月末，公司存货余额较 2020 年末增加 4,233.97 万元，增长幅度为
20.02%，主要原因系原材料、在产品和委托加工物资增加较多。原材料增加的主
要原因系公司下半年进入生产旺季，会多进行备料进行生产；在产品增加的主要
原因系公司订单情况良好，下半年需要交付的订单增加，公司生产规模扩大所致；
委托加工物资增加的主要原因系公司业务持续增长，需要加工的原材料增加所
致。
综上所述，公司报告期内存货变动及结构合理，与公司采购、生产、销售等
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经营活动相匹配，符合公司的实际生产经营情况。
（2）存货周转率及周转天数
报告期内，公司存货周转率和周转天数如下：
单位：次、天
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目 周转 周转 周转 周转 周转 周转 周转
周转率
天数 率 天数 率 天数 率 天数
1、原材料 7.92 45.47 14.36 25.07 13.10 27.48 12.25 29.38
2、在产品 12.72 28.31 24.30 14.82 27.16 13.25 32.08 11.22
3、库存商品 17.32 20.79 30.22 11.91 29.77 12.09 34.12 10.55
4、发出商品 41.99 8.57 79.95 4.50 85.09 4.23 68.81 5.23
5、委托加工物资 21.78 16.53 60.43 5.96 45.75 7.87 32.58 11.05
6、周转材料 144.12 2.50 225.38 1.60 211.65 1.70 205.54 1.75
存 货 2.95 122.17 5.64 63.85 5.40 66.62 5.20 69.18
报告期内，公司存货周转率分别为 5.20、5.40、5.64 和 2.95，周转率较高且
逐年上升，主要原因一方面系公司主要执行“以销定产、以产定购”的生产及采
购模式，从而有效控制原材料的采购量、存货的库存量，减少资金占用，提高公
司存货周转率所致；另一方面，公司产品生产周期较短，同时报告期内公司产品
需求旺盛，发货及时，也是公司存货周转率较高的原因。
2021 年上半年存货周转率较低主要系营业收入为半年数据。
（3）存货消化分析
报告期各期末，公司存货未来一个月消化情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
期末原材料余额（A1） 9,178.26 7,919.85 7,792.18 8,116.61
未来 1 个月生产领用
13,381.39 9,711.46 3,490.81 5,901.29
直接材料金额（A2）
原 材 料 消 化 率
145.79% 122.62% 44.80% 72.71%
（A2/A1）
期末库存商品余额（含
5,646.25 5,393.16 4,897.75 4,554.89
发出商品）（B1）
未来 1 个月营业成本
14,293.46 11,719.78 5,069.46 6,540.28
（B2）
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项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
库 存 商 品 消 化 率
253.15% 217.31% 103.51% 143.59%
（B2/B1）
从存货消化的角度看，公司期末原材料余额基本仅能满足公司一个月左右的
生产需求，库存商品余额基本仅能满足公司未来 15-20 天的销售需求，存货消化
较快。2020 年 1 月，公司原材料和库存商品消化率相对较低的主要原因系 2020
年 1 月包含了春节假期，实际生产经营天数仅为半个月左右。2021 年 1 月，公
司原材料和库存商品消化率较高，主要原因系 2021 年 1 月不包含春节假期，公
司处于持续生产经营状态且订单饱满。
（4）存货减值测试的具体方法、依据，存货跌价准备计提是否充分，与同
行业公司是否存在差异
①公司存货减值测试的具体方法、依据
资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其
可变现净值的，应当计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值是指在日常
活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以
及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，
同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。具体原则如下：
项目 可变现净值确定方法
库存商品、发出商品、用于直接出 在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计
售的材料 的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值
在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价
需经过加工的材料、在产品 减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和
相关税费后的金额，确定其可变现净值
存货存在下列情形之一的，通常表明存货的可变现净值为零：（1）已霉烂
变质的存货；（2）已过期且无转让价值的存货；（3）生产中已不再需要，并且
已无使用价值和转让价值的存货；（4）其他足以证明已无使用价值和转让价值
的存货。
②公司存货整体情况
A、存货库龄
报告期各期末，公司存货各项目库龄情况如下：
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单位：万元
期间 存货项目 存货账面余额 1 年以内 1-2 年 2 年以上
原材料 9,178.26 8,865.72 172.03 140.51
在产品 5,688.95 5,688.95
库存商品 4,205.68 4,152.59 33.13 19.96
2021 年 发出商品 1,440.57 1,440.57
6 月 30 日 委托加工物资 4,085.23 4,085.23
其他周转材料 460.51 350.84 52.75 56.92
合计 25,059.20 24,583.90 257.91 217.39
占比 100.00% 98.10% 1.03% 0.87%
原材料 7,919.85 7,571.41 235.97 112.47
在产品 4,955.95 4,955.95
库存商品 3,609.88 3,387.83 200.43 21.62
2020 年 发出商品 1,783.28 1,783.28
12 月 31 日 委托加工物资 2,130.89 2,130.89
其他周转材料 478.71 380.28 42.28 56.15
合计 20,878.56 20,209.64 478.68 190.24
占比 100.00% 96.80% 2.29% 0.91%
原材料 7,792.18 7,456.68 258.33 77.17
在产品 4,331.82 4,331.82
库存商品 3,858.56 3,760.45 88.47 9.64
2019 年 发出商品 1,039.19 1,039.19
12 月 31 日 委托加工物资 1,603.15 1,603.15
其他周转材料 522.54 418.48 54.58 49.49
合计 19,147.44 18,609.77 401.38 136.30
占比 100.00% 97.19% 2.10% 0.71%
原材料 8,116.61 7,805.80 269.77 41.04
在产品 3,342.12 3,342.12
库存商品 3,144.40 3,075.66 61.67 7.07
2018 年 发出商品 1,410.49 1,410.49
12 月 31 日 委托加工物资 2,952.77 2,952.77
其他周转材料 462.31 317.81 130.20 14.30
合计 19,428.70 18,904.65 461.64 62.41
占比 100.00% 97.30% 2.38% 0.32%
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报告期内各期末，公司存货库龄 1 年以内合计占比分别为 97.30%、97.19%、
96.80%和 98.10%，存货整体周转和管理情况良好。
B、主要原材料采购价格情况
报告期内，公司主要原材料的平均采购价格（不含税）变动具体情况如下：
单位：万元/吨
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
类别
采购价格 变动幅度 采购价格 变动幅度 采购价格 变动幅度 采购价格
敷铝锌卷 0.57 35.71% 0.42 —— 0.42 -6.67% 0.45
冷轧卷 0.53 32.50% 0.40 5.26% 0.38 -5.00% 0.40
铜排 6.06 33.48% 4.54 2.48% 4.43 -3.28% 4.58
2018-2020 年，公司主要原材料钢板、铜排的平均采购价格变动较小，相对
保持稳定。2021 年 1-6 月，公司主要原材料钢板、铜排的平均采购价格较 2020
年增长较多，主要系受大宗商品的供需关系紧张导致，主要原材料价格的上升未
导致公司产品销售出现亏损情形。
C、在手订单情况
报告期各期末，公司在手订单金额分别为 6,687.11 万元、8,184.75 万元、
12,635.56 万元和 9,409.50 万元，订单支持率分别为 34.42%、42.75%、60.52%和
37.55%，公司存货有充分的订单进行保障。
D、业务模式与客户交付约定
公司主要产品电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜与客户约定中，均为公司
送货至客户指定地点，由客户签收完成交货。公司主要产品对客户的交付过程及
周期相对较短。
③ 各类存货跌价准备情况
单位：万元
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
原材料 46.59 82.87 71.27 4.13
库存商品 93.39 114.20 111.93 67.10
其他周转材料 32.50 28.73 —— ——
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2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
存货跌价准备
172.48 225.80 183.20 71.23
小计
存货账面余额 25,059.20 20,878.56 19,147.44 19,428.70
占比 0.69% 1.08% 0.96% 0.37%
报告期各期末，公司存货跌价准备金额分别为 71.23 万元、183.20 万元、225.80
万元和 172.48 万元，占各期末存货余额的比例分别为 0.37%、0.96%、1.08%和
0.69%，存货跌价准备金额及占比均较低，主要系公司存货周转相对较快，库龄
1 年以内存货占比 95%以上，且公司在手订单良好，存货整体发生减值的可能性
较低。2018-2020 年，公司存货跌价准备金额有所上升，主要系随着生产和销售
规模的扩大，存货的规模和品类有所增加，部分库龄较长的存货预计产生经济效
益的可能性较低，公司根据企业会计准则按各存货类别的成本与可变现净值孰低
计提存货跌价准备。2021 年 6 月末，公司存货跌价准备金额有所减少，主要系
公司 2021 年 1-6 月对已计提跌价准备的部分存货进行了报废处理所致。
④ 公司与同行业可比公司存货跌价准备计提对比分析
报告期各期末，公司与同行业可比公司存货跌价准备计提比例情况列示如
下：
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年
公司名称
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
北京科锐 7.20% 7.06% 6.47% 5.27%
特锐德 0.78% 0.99% 2.44% 0.08%
昇辉科技 —— —— —— 0.27%
双杰电气 9.21% 11.88% 23.76% 9.28%
合纵科技 20.24% 30.82% —— 0.02%
金冠股份 0.32% 0.32% 2.84% 0.78%
大烨智能 —— —— —— ——
科林电气 0.59% 1.00% 1.30% 1.64%
白云电器 1.28% 1.68% 1.58% 1.61%
平均比例 4.40% 5.97% 4.27% 2.11%
中位值 0.78% 1.00% 1.58% 0.78%
万控智造 0.69% 1.08% 0.96% 0.37%
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公司同行业可比公司中，因部分公司的存货跌价计提比例明显偏高或偏低，
因此择取同行业可比公司的中位值进行比较，公司存货跌价准备计提比例与可比
同行业公司的中位值差异较小。
综上所述，公司充分结合各类存货的库龄、原材料价格变动、对应订单情况、
业务模式及与客户的交付约定等情况，公司存货减值测试的具体方法合理、依据
充分，存货跌价准备计提充分，与同行业可比公司不存在较大差异。
7、其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产余额分别为 1,387.83 万元、134.74 万元、
649.64 万元和 259.80 万元，各期末其他流动资产余额占流动资产的比重分别为
1.27%、0.10%和 0.44%。
报告期内，公司其他流动资产构成明细如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
预缴企业所得税 151.05 187.49 112.95 1,013.01
待抵扣增值税进
92.24 462.15 21.79 374.82
项税
预付上市发行费
16.51
用
合 计 259.80 649.64 134.74 1,387.83
报告期内，公司其他流动资产主要为待抵扣增值税和预缴企业所得税。
2019 年末，公司其他流动资产较 2018 年末下降 90.29%，主要原因系公司考
虑到研发费用加计扣除的影响减少了企业所得税的预缴金额。
2020 年末，公司其他流动资产较 2019 年末上升 514.90 万元，主要原因系期
末待抵扣的增值税进项税增加。
2021 年 6 月末，公司其他流动资产较 2020 年末下降 514.90 万元，主要原因
系期末待抵扣的增值税进项税减少。
（三）非流动资产的构成与分析
报告期内，公司非流动资产的分类及占比如下：
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单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
固定资产 33,461.84 69.03% 33,876.58 73.30% 34,482.75 77.84% 35,275.54 78.21%
在建工程 5,096.32 10.51% 3,082.48 6.67% 895.22 2.02% 913.88 2.03%
无形资产 8,150.04 16.81% 8,314.25 17.99% 8,321.95 18.78% 8,531.95 18.92%
使用权资产 371.31 0.77% - - - - - -
长期待摊费用 159.18 0.33% - - 20.43 0.05% 42.72 0.09%
递延所得税资产 909.47 1.88% 655.45 1.42% 581.50 1.31% 341.97 0.76%
投资性房地产 285.81 0.59% 244.97 0.53% - - - -
其他非流动资产 42.72 0.09% 42.72 0.09% - - - -
非流动资产合计 48,476.70 100.00% 46,216.46 100.00% 44,301.84 100.00% 45,106.06 100.00%
报告期各期，公司非流动资产主要由固定资产和无形资产组成，上述两类非
流动资产合计占非流动资产总额的比例分别为 97.13%、96.62%、91.29%和
85.84%。公司非流动资产的构成和变化具体分析如下：
1、固定资产
（1）固定资产基本情况
公司固定资产主要为房屋建筑物和机器设备，均为与主营业务密切相关的固
定资产。报告期各期末，公司固定资产的构成如下表所示：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
账面价值 比例 账面价值 比例 账面价值 比例 账面价值 比例
房屋及建
18,964.90 56.68% 19,897.68 58.74% 21,451.41 62.21% 23,114.61 65.53%
筑物
电子设备 284.84 0.85% 312.16 0.92% 283.35 0.82% 249.41 0.71%
机器设备 11,240.86 33.59% 10,675.43 31.51% 9,894.34 28.69% 9,156.56 25.96%
运输工具 683.14 2.04% 665.82 1.97% 628.74 1.82% 741.62 2.10%
其他设备 2,288.09 6.84% 2,325.50 6.86% 2,224.90 6.45% 2,013.35 5.71%
合 计 33,461.84 100.00% 33,876.58 100.00% 34,482.75 100% 35,275.54 100.00%
公司固定资产中房屋建筑物主要系办公楼、车间厂房、职工宿舍等；机器设
备主要为产品生产线等生产专用机器。
2019 年末和 2020 年末，公司固定资产账面价值分别较 2018 年末和 2019 年
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末略有降低的主要原因系 2019 年和 2020 年公司新增固定资产较少，原有固定资
产新增计提的折旧导致固定资产账面价值减少。
2021 年 6 月末，公司固定资产账面价值较 2020 年末变化较小。
（2）固定资产减值情况
详见本节之“（三）非流动资产的构成与分析”之“8、资产减值准备”。
（3）期末固定资产成新率情况
截至 2021 年 6 月末，公司固定资产具体情况如下表：
单位：万元
项 目 原值 累计折旧 净值 成新率
房屋及建筑物 30,822.95 11,858.05 18,964.90 61.53%
电子设备 1,471.32 1,186.38 284.93 19.37%
机器设备 20,922.79 9,657.45 11,265.34 53.84%
运输工具 1,845.19 1,161.76 683.42 37.04%
其他设备 5,497.66 3,209.58 2,288.09 41.62%
合 计 60,559.91 27,073.22 33,486.69 55.30%
（4）固定资产规模及变动情况与公司的经营情况匹配说明
公司与生产密切相关的固定资产主要系房屋及建筑物和机器设备。报告期各
期，公司房屋及建筑物、机器设备的原值变动与公司分产品的产能、产量变动情
况如下表所示：
①电气机柜
2021 年 6 月末/ 2020 年末/ 2019 年末/ 2018 年末/
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
房屋及建筑物原值
17,274.15 17,241.82 17,143.48 17,057.78
（万元）
机器设备原值（万
13,974.67 13,344.28 12,009.27 11,327.51
元）
小计 31,248.82 30,586.10 29,152.75 28,385.29
电气机柜产能（台） 177,500 355,000 355,000 355,000
电气机柜产量（台） 148,463 269,143 250,340 233,174
电气机柜产能利用
83.64% 75.81% 70.52% 65.68%
率
单位产能固定资产
486.60 485.69 482.91 480.50
投入（元/台）
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2021 年 6 月末/ 2020 年末/ 2019 年末/ 2018 年末/
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位产量固定资产
470.64 495.81 479.72 485.80
投入（元/台）
注：2021 年 1-6 月单位产能固定资产、单位产量固定资产经过年化处理
报告期内，公司电气机柜单位产能固定资产投入和单位产量固定资产投入保
持相对稳定，主要系电气机柜产品相对较成熟，产能保持稳定，固定资产投入与
产量保持小幅增长，现有固定资产投入规模能够满足产品生产需求。
②环网柜设备
2021 年 6 月末/ 2020 年末/ 2019 年末/ 2018 年末/
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
房屋及建筑物原值
9,505.97 9,505.97 9,428.69 9,428.69
（万元）
机器设备原值（万
3,594.83 3,389.98 2,951.66 2,317.61
元）
小计 13,100.80 12,895.95 12,380.35 11,746.30
环网柜设备产能
7,000 14,000 14,000 6,200
（台）
环网柜设备产量
5,249 10,073 10,430 4,352
（台）
环网柜设备产能利
74.99% 71.95% 74.50% 70.19%
用率
单位产能固定资产
9,357.71 9,211.39 8,843.11 18,945.65
投入（元/台）
单位产量固定资产
12,479.33 12,802.49 11,869.94 26,990.58
投入（元/台）
注：2021 年 1-6 月单位产能固定资产、单位产量固定资产经过年化处理
2018 年，公司环网柜设备的单位产能固定资产投入和单位产量固定资产投
入均较高，主要系公司环网柜设备于 2018 年开始投产，生产效率较低，产能和
产量均保持相对较低水平。随着生产人员的熟练度逐步提高，环网柜设备的生产
效率逐步提升，自 2019 年开始公司的环网柜设备产能、产量增长幅度较大，生
产效率提升至相对稳定水平，故 2019-2021 年 1-6 月，公司环网柜设备的单位产
能固定资产投入和单位产量固定资产投入相对保持稳定。报告期内，环网柜设备
的固定资产投入与产能、产量基本匹配，能够满足产品生产需求。
③IE/IT 机柜
2021 年 6 月末/ 2020 年末/ 2019 年末/ 2018 年末/
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
房屋及建筑物原值 3,129.75 3,179.21 3,121.70 3,121.70
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2021 年 6 月末/ 2020 年末/ 2019 年末/ 2018 年末/
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
（万元）
机器设备原值（万
3,330.57 3,617.18 3,377.89 2,897.69
元）
小计 6,460.32 6,796.39 6,499.59 6,019.39
IE/IT 机柜产能（台） 21,500 43,000 43,000 43,000
IE/IT 机柜产量（台） 16,021 33,365 22,509 20,505
IE/IT 机柜产能利用
74.52% 77.59% 52.35% 47.69%
率
单位产能固定资产
1,502.40 1,580.56 1,511.53 1,399.86
投入（元/台）
单位产量固定资产
2,016.20 2,036.98 2,887.55 2,935.57
投入（元/台）
注：2021 年 1-6 月单位产能固定资产、单位产量固定资产经过年化处理
报告期内，公司电气机柜单位产能固定资产投入保持相对稳定。2020 年，
单位产量固定资产投入较 2019 年下降较多，主要系公司不断的市场开拓，叠加
IE 机柜应用广泛，下游市场空间较大等因素综合影响，公司 2020 年 IE 机柜的
销量增长较多，使得单位产量固定资产投入下降。报告期内，IE/IT 机柜的固定
资产投入与产能、产量基本匹配，能够满足产品生产需求。
综上所述，公司固定资产规模及变动情况与公司实际经营情况匹配，能够满
足公司日常生产经营需求。
（5）发行人固定资产折旧年限、残值率确定的合理性，并与同行业公司进
行对比分析，说明差异及合理性
①公司固定资产折旧年限、残值率确定的合理性分析
报告期内，公司固定资产折旧政策如下：
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 年限平均法 20 5.00 4.75
机器设备 年限平均法 5-10 5.00 19.00-9.50
运输工具 年限平均法 3-5 5.00 31.67-19.00
电子设备 年限平均法 3-5 5.00 31.67-19.00
其他设备 年限平均法 3-5 5.00 31.67-19.00
公司固定资产折旧年限及残值率确定依据系综合考虑公司所处的经济环境、
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技术环境、行业特点以及其他环境的影响，预计各类固定资产使用寿命并综合考
虑同行业公司固定资产折旧政策而确定，因此公司固定资产折旧年限和残值率的
确定具有合理性。
②公司及同行业各类固定资产的折旧年限对比分析
单位：年
房屋及建
公司名称 机器设备 运输工具 电子设备 其他设备
筑物
合纵科技 20-50 5-10 8 3-10 3-5
北京科锐 20-50 5-15 5-10 3-5 3-5
双杰电气 20-30 5-20 5 3 3-8
白云电器 20-50 10-20 5 —— 5-8
金冠股份 10-30 2-16 5-10 —— 3-5
大烨智能 20 10 4 —— 3-5
特锐德 15-30 5-25 5-10 5-10 5-10
昇辉科技 10-20 5-10 4 3-5 3-5
科林电气 10-20 10 4 3 5
平均值 16.11-33.33 6.33-14.56 5-6.67 3.33-6 3.67-6.22
万控智造 20 5-10 3-5 3-5 3-5
由上表可知，公司确定的固定资产折旧年限与同行业上市公司相比，差异较
小，公司固定资产的折旧年限确定合理。
③公司及同行业各类固定资产的残值率对比分析
单位：%
房屋及建
公司名称 机器设备 运输工具 电子设备 其他设备
筑物
合纵科技 5 5 5 5 5
北京科锐 5 5 5 5 5
双杰电气 5 2-5 2 2 2-5
白云电器 3-5 5 5 —— 0-5
金冠股份 5 5 5 —— 5
大烨智能 5 5 5 —— 5
特锐德 5 或 10 5 或 10 5 或 10 5 或 10 5 或 10
昇辉科技 10 10 10 10 10
科林电气 5 5 5 5 5
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房屋及建
公司名称 机器设备 运输工具 电子设备 其他设备
筑物
平均值 5.33-6.11 4.67-5.56 5.22-5.78 5.33-6.17 4.67-6.11
万控智造公司 5 5 5 5 5
公司固定资产残值率与同行业上市公司基本一致，公司的固定资产的残值率
确定合理。
综上所述，公司固定资产折旧年限及残值率确定依据充分、合理，与同行业
上市公司基本一致。
2、在建工程
报告期内，公司在建工程的变化情况如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月
项目
期初余额 本期增加 本期转固 其他减少 期末余额
在安装设备 1,366.78 1,228.77 1,562.24 - 1,033.31
IE/IT 机柜二
1,226.27 428.59 - - 1,654.86
期扩建工程
零星工程 204.11 296.10 85.24 - 414.97
丽水高压柜
体二期技改 197.32 400.48 - - 597.79
项目
环网柜二期
88.02 1,307.38 - - 1,395.39
扩建工程
合计 3,082.48 3,661.32 1,647.48 - 5,096.32
2020 年度
项 目
期初余额 本期增加 本期转固 其他减少 期末余额
在安装设备 619.16 2,117.46 1,369.84 - 1,366.78
IE/IT 机 柜 二
- 1,226.27 - - 1,226.27
期扩建工程
零星工程 24.81 249.49 70.19 - 204.11
丽水高压柜
体二期技改 - 197.32 - - 197.32
项目
环网柜二期
- 88.02 - - 88.02
扩建工程
其他 251.25 - - 251.25 -
合 计 895.22 3,878.55 1,440.03 251.25 3,082.48
项 目 2019 年度
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期初余额 本期增加 本期转固 其他减少 期末余额
在安装设备 662.63 1,216.15 1,259.62 - 619.16
零星工程 - 24.81 - - 24.81
其他 251.25 - - - 251.25
合 计 913.88 1,240.96 1,259.62 - 895.22
2018 年度
项 目
期初余额 本期增加 本期转固 其他减少 期末余额
在安装设备 488.47 981.13 806.98 - 662.63
其他 - 251.25 - - 251.25
合 计 488.47 1,232.38 806.98 - 913.88
2019 年末，公司在建工程账面价值较 2018 年末相比变化不大。
2020 年末，公司在建工程账面价值较 2019 年末增加 2,187.26 万元，主要原
因系新增辛柏 IE/IT 机柜二期厂房建设以及公司设备更新的支出增加。
2021 年 6 月末，公司在建工程账面价值较 2020 年末增加 2,013.84 万元，主
要原因系随着募投项目开始实施，环网柜二期扩建工程投资增加。
截至 2021 年 6 月末，公司在建工程无明显迹象表明已发生减值，因而未计
提在建工程减值准备。
3、无形资产
报告期内，公司的无形资产主要为土地使用权，公司无形资产构成及变化情
况如下表所示：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
土地使
7,879.88 96.69% 7,980.77 95.99% 8,182.52 98.32% 8,384.28 98.27%
用权
软件 270.16 3.31% 333.48 4.01% 139.43 1.68% 147.68 1.73%
无形资产
8,150.04 100.00% 8,314.25 100.00% 8,321.95 100% 8,531.95 100.00%
合计
报告期各期末，公司无形资产净额分别为 8,531.95 万元、8,321.95 万元、
8,314.25 万元和 8,150.04 万元，占非流动资产的比例分别为 18.92%、18.78%、
17.99%和 16.81%。报告期各期，公司无形资产净额变化不大。
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4、使用权资产
报告期各期，公司使用权资产具体情况如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
房屋建筑物 371.31 - - -
合 计 371.31 - - -
5、递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产分别为 341.97 万元、581.50 万元、655.45
万元和 909.47 万元，产生的原因主要是因计提资产减值准备所形成的资产计税
基础大于资产账面价值而产生的可抵扣暂时性差异。
报告期各期末，公司递延所得税资产具体情况如下：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目 可抵扣 递延所 可抵扣 递延所 可抵扣 递延所 可抵扣 递延所
暂时性 得税 暂时性 得税 暂时性 得税 暂时性 得税
差异 资产 差异 资产 差异 资产 差异 资产
资产减值准备 5,515.27 907.26 3,805.74 621.84 3,823.75 564.62 2,127.60 327.80
内部交易未实
14.72 2.21 224.05 33.61 112.49 16.87 94.43 14.17
现利润
合 计 5,529.99 909.47 4,029.79 655.45 3,936.24 581.50 2,222.04 341.97
报告期各期，公司递延所得税资产逐年上升，主要系资产减值准备增加导致
的可抵扣暂时性差异增加。
报告期各期末，公司未确认递延所得税资产的情况如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
可抵扣暂时性
1,362.67 1,560.29 1,251.77 1,685.64
差异
可抵扣亏损 12,404.32 12,080.54 10,923.36 10,833.16
合 计 13,767.19 13,640.83 12,175.13 12,518.80
6、投资性房地产
报告期各期末，公司投资性房地产分别为 0 万元、 万元、244.97 万元和 285.81
万元。2020 年末，公司新增投资性房地产 244.97 万元的主要原因系公司取得客
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户用于抵偿货款商铺的实际使用权，并计划将其用于出租，因此将其在投资性房
地产核算。
7、商誉
报告期各期末，公司商誉账面价值均为 0 万元，账面原值为 885.31 万元。
公司商誉形成的主要原因系辛柏机械设立时万控集团的持股比例为 50%，2016
年 12 月，因辛柏机械经营不善、持续亏损，部分自然人股东将其持有的股权转
让给万控集团，万控集团的持股比例上升至 82.86%，构成非同一控制下企业合
并，相应形成商誉 885.31 万元。因辛柏机械经营不善、持续亏损，2016 年末，
经会计师对商誉进行减值测试后，全额计提商誉减值准备。
8、长期待摊费用
报告期各期末，公司长期待摊费用余额分别为 42.72 万元、20.43 万元、0 万
元和 159.18 万元，金额较小，占非流动资产的比例很小。
9、资产减值准备
公司根据《企业会计准则》规定，结合自身业务特点，制定了各项资产减值
准备计提的会计政策，并严格执行上述会计政策，对可能发生的各项资产损失计
提资产减值准备。
报告期内，本公司资产中应收款项、应收票据、存货和固定资产存在一定程
度的资产减值损失。除此之外，公司不存在其他资产减值损失情况。
（1）应收账款坏账准备提取情况
报告期内，公司应收款项坏账准备计提情况如下：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目 应收账款 坏账准备 应收账款 坏账准 应收账款 坏账准 应收账款 坏账准
余额 余额 余额 备余额 余额 备余额 余额 备余额
单项计提坏账准备 710.91 710.91 657.55 657.55 752.69 752.69 - -
按组合计提坏账准备 82,062.21 4,319.22 40,782.76 2,303.34 40,632.81 2,229.30 37,512.28 2,049.75
合 计 82,773.12 5,030.13 41,440.31 2,960.90 41,385.50 2,982.00 37,512.28 2,049.75
公司报告期内采用账龄组合或账龄分析法计提坏账准备的应收账款余额的
账龄结构如下：
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单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
余额 坏账准备 余额 坏账准备 余额 坏账准备 余额 坏账准备
1 年以内 80,463.61 4,023.18 39,270.40 1,963.52 39,027.81 1,951.39 35,827.16 1,791.36
1-2 年 1,446.34 216.95 1,196.56 179.48 1,498.81 224.82 1,673.77 251.06
2-3 年 146.34 73.17 310.91 155.45 106.18 53.09 8.07 4.03
3 年以上 5.92 5.92 4.89 4.89 - - 3.29 3.29
合 计 82,062.21 4,319.22 40,782.76 2,303.34 40,632.81 2,229.30 37,512.28 2,049.75
总体而言，公司的账龄结构较为合理，账龄在一年以内的应收账款占比在
94%以上。公司制定了较为完善的信用额度管理政策，严格实行应收款项回收责
任制，从公司应收款项的历年实际回收情况看，公司对应收款项的严格管理、控
制取得了较好的效果。
此外，2019 年末、 2020 年末和 2021 年 6 月末，公司对部分客户单项计提
了坏账准备，主要原因系该等客户经营不善、资金紧张，货款预计难以收回，全
额计提了坏账准备，金额分别为 752.69 万元、657.55 万元和 710.91 万元。报告
期内，公司确认无法收回而实际核销的应收账款分别为 1.66 万元、25.62 万元、
109.10 万元和 0.39 万元
从同行业上市公司的坏账准备计提情况来看，公司坏账准备计提政策总体而
言比同行业上市公司更为谨慎，具体如下：
① 单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
公司与同行业上市公司单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项对比
如下：
单项金额重大的判断依据或金额 单项金额重大并单项计提坏账准备的计提
公司名称
标准 方法
公司将金额为人民币 100 万元
单独进行减值测试，根据其未来现金流量
合纵科技 以上的应收款项确认为单项金额
现值低于其账面价值的差额计提坏账准备
重大的应收款项
对于单项金额重大的应收款项，单独进行
单项金额 100 万元以上的应收 减值测试有客观证据表明其发生了减值
北京科锐 款项分类为单项金额重大的应收 的，根据其未来现金流量现值低于其账面
款项 价值的差额，确认减值损失，并据此计提
相应的坏账准备
本公司将金额为人民币 150 万 本公司对单项金额重大的应收款项单独进
双杰电气
元及 150 万元以上的应收款项 行减值测试，单独测试未发生减值的金融
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单项金额重大的判断依据或金额 单项金额重大并单项计提坏账准备的计提
公司名称
标准 方法
确认为单项金额重大的应收款项 资产，包括在具有类似信用风险特征的金
融资产组合中进行减值测试。如果企业没
有具有类似信用风险特征的金融资产，不
需要进行额外的减值测试。单项测试已确
认减值损失的应收款项，不再包括在具有
类似信用风险特征的应收款项组合中进行
减值测试
单项应收账款金额 300 万以上 对于单项金额重大的应收款项，单独进行
为单项金额重大的应收款项；单 减值测试。有客观证据表明其发生了减值
白云电器 项其他应收款占其他应收款余额 的，根据其未来现金流量现值低于其账面
的 10%以上为单项金额重大的 价值的差额，确认减值损失，并据此计提
其他应收款 相应的坏账准备
期末余额达到 100 万元以上（含
100 万元）的应收账款及期末余
单独进行减值测试，根据其未来现金流量
金冠股份 额达到 30 万元以上（含 30 万
现值低于其账面价值的差额计提坏账准备
元）的其他应收款为单项金额重
大的应收款项
单独进行减值测试，根据其预计未来现金
流量现值低于其账面价值的差额，确认减
大烨智能 余额大于 150 万元的应收款项 值损失，计提坏账准备；经单独测试未发
生减值的，加入以账龄为信用风险特征的
应收款项组合计提坏账准备
对于单项金额重大的应收款项，单独进行
本公司将期末单项金额占其相应
减值测试。有客观证据表明其发生了减值
科目期末总额 5%以上且金额在
特锐德 的，根据其未来现金流量现值低于其账面
500 万元以上的款项确定为单项
价值的差额，确认减值损失，并据此计提
金额重大的应收款项
相应的坏账准备
金额 100 万元以上（含）且占应
收账款账面余额 5%以上的款
单独进行减值测试，根据其未来现金流量
昇辉科技 项；金额 50 万元以上（含）且
现值低于其账面价值的差额计提坏账准备
占有其他应收款账面余额 10%
以上的款项
本公司对单项金额重大的应收款项单独进
行减值测试，单独测试未发生减值的金融
资产，包括在具有类似信用风险特征的金
单项金额人民币 500 万元以上
科林电气 融资产组合中进行减值测试。单项测试已
（含 500 万元）
确认减值损失的应收款项，不再包括在具
有类似信用风险特征的应收款项组合中进
行减值测试
金额 200 万元以上（含 200 万元）
单独进行减值测试，根据其未来现金流量
万控智造 或占应收款项账面余额 10%以上
现值低于其账面价值的差额计提坏账准备
的款项
注 1：目前尚无与公司主营业务完全相同的公司，与公司主营业务相关或相似的公司主
要为公司所处产业链的下游公司，其主要生产开关柜和环网柜的成套设备，其中部分为公司
的客户，该类公司主要有上述 9 家。
注 2：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及 Wind 资讯，下同。
由上表可知，公司对单项金额重大的判断标准相比白云电器、特锐德和科林
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电气更为严格。
② 按组合计提坏账准备的应收款项
在按信用风险特征组合计提坏账准备方面，公司与同行业上市公司均采用账
龄分析法计提坏账准备。公司与同行业上市公司的坏账准备按账龄计提政策对比
如下：
应收账款/其他应收款坏账准备计提比例
公司名称
1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
合纵科技 5% 10% 20% 50% 80% 100%
北京科锐 5% 10% 30% 50% 80% 100%
双杰电气 5% 10% 20% 30% 50% 100%
白云电器 5% 20% 50% 75% 75% 75%
金冠股份 5% 10% 20% 30% 50% 100%
大烨智能 3% 10% 30% 50% 70% 100%
特锐德 5% 10% 30% 50% 70% 100%
昇辉科技 5% 10% 20% 30% 80% 100%
科林电气 5% 10% 20% 50% 80% 100%
万控智造 5% 15% 50% 100% 100% 100%
由上表可知，公司 1 年以内应收账款坏账准备计提比例为 5%，基本与同行
业公司保持一致；公司 1-2 年应收账款坏账准备计提比例为 15%，低于白云电器，
高于其他公司；公司 2-3 年应收账款坏账准备计提比例为 50%，与白云电器保持
一致，高于其他公司；公司 3 年以上应收账款坏账计提为 100%，高于其他公司。
总体看来，公司按照账龄分析法组合应收账款坏账准备计提政策相比同行业公司
更为谨慎。
③ 单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收账款
公司对单项金额不重大但单项计提坏账准备的理由以及坏账计提方法，与同
行业上市公司基本一致。
（2）其他应收款坏账准备提取情况
报告期内，公司其他应收款坏账准备计提情况如下：
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单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目 其他应 其他应 其他应 其他应
坏账准 坏账准 坏账准 坏账准
收款余 收款 收款 收款
备余额 备余额 备余额 备余额
额 余额 余额 余额
按组合计提坏账准备 511.12 104.42 296.00 85.52 256.15 71.56 262.40 67.05
单项计提坏账准备 4.42 4.42 - - - - 65.12 -
合 计 515.54 108.84 296.00 85.52 256.15 71.56 327.52 67.05
报告期内，单项金额不重大但单项计提坏账准备的其他应收款系出口退税
款，无需计提坏账准备。公司采用账龄组合或账龄分析法计提坏账准备的其他应
收款余额的账龄结构如下：
单位：万元
2021-06-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
余额 坏账准备 余额 坏账准备 余额 坏账准备 余额 坏账准备
1 年以内 342.87 17.14 171.59 8.58 154.02 7.70 164.82 8.24
1-2 年 76.12 11.42 43.85 6.58 37.83 5.67 42.90 6.44
2-3 年 32.55 16.28 20.40 10.20 12.23 6.12 4.60 2.30
3 年以上 59.58 59.58 60.16 60.16 52.07 52.07 50.07 50.07
合 计 511.12 104.42 296.00 85.52 256.15 71.56 262.40 67.05
综上所述，公司已按谨慎性原则，计提了相应的坏账准备。公司管理层认为
应收款项账龄结构合理，发生坏账的风险较小，对应收款项的坏账准备计提充分。
（3）应收票据坏账准备计提情况
报告期各期末，公司应收票据中包含一部分商业承兑汇票，公司参照应收账
款坏账计提政策对其计提相应坏账准备，具体情况如下：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目 商业承兑 坏账准备 商业承兑 坏账准备 商业承兑 坏账准备 商业承兑 坏账准备
汇票余额 余额 汇票余额 余额 汇票余额 余额 汇票余额 余额
商业承兑
10,474.87 656.33 17,596.52 914.57 12,476.54 658.55 8,035.31 445.02
汇票
合 计 10,474.87 656.33 17,596.52 914.57 12,476.54 658.55 8,035.31 445.02
（4）存货跌价准备计提情况
报告期各期末，公司存货跌价准备计提情况如下：
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单位：万元
2021-06-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备
1、原材料 9,178.26 46.59 7,919.85 82.87 7,792.18 71.27 8,116.61 4.13
2、在产品 5,688.95 - 4,955.95 - 4,331.82 - 3,342.12 -
3、库存商品 4,205.68 93.39 3,609.88 114.20 3,858.56 111.93 3,144.40 67.10
4、发出商品 1,440.57 - 1,783.28 - 1,039.19 - 1,410.49 -
5、委托加工
4,085.23 - 2,130.89 - 1,603.15 - 2,952.77 -
物资
6、周转材料 460.51 32.50 478.71 28.73 522.54 - 462.31 -
存 货 25,059.21 172.48 20,878.56 225.79 19,147.44 183.20 19,428.70 71.22
报告期各期末，公司对存货进行全面清查后，对存货进行了跌价测试，将存
货的成本与可变现净值进行对比，经测试，报告期各期末公司部分原材料、库存
商品和周转材料存在成本高于可变现净值的情况，主要原因系：（1）部分原材
料和周转材料存放时间较长经评估无法使用；（2）部分库存商品实际售价低于
入库成本。
除此之外，公司不存在存货跌价的情况。
（5）固定资产减值准备计提情况
报告期各期末，公司部分机器设备、电子设备和运输工具等固定资产因性能
缺失或长期呆滞存在减值情形，主要系辛柏机械的机器设备经评估后存在减值，
具体情况如下：
单位：万元
2021-6-30
项目 原值 累计折旧 减值准备 账面价值
机器设备 20,922.79 9,657.45 24.48 11,240.86
电子设备 1,471.32 1,186.38 0.09 284.84
运输工具 1,845.19 1,161.76 0.28 683.14
合计 24,239.30 12,005.60 24.85 12,208.85
2020-12-31
项 目 原值 累计折旧 减值准备 账面价值
机器设备 20,374.16 9,405.16 293.57 10,675.43
电子设备 1,459.33 1,147.08 0.09 312.16
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运输工具 1,769.37 1,103.27 0.28 665.82
合 计 23,602.86 11,655.51 293.94 11,653.40
2019-12-31
项 目 原值 累计折旧 减值准备 账面价值
机器设备 18,391.42 8,202.55 294.53 9,894.34
电子设备 1,392.60 1,109.16 0.09 283.35
运输工具 1,522.12 893.10 0.28 628.74
合 计 21,306.14 10,204.81 294.90 10,806.43
2018-12-31
项 目 原值 累计折旧 减值准备 账面价值
机器设备 16,595.41 7,144.32 294.53 9,156.56
电子设备 1,238.78 989.28 0.09 249.41
运输工具 1,436.03 694.13 0.28 741.62
合 计 19,270.22 8,827.73 294.90 10,147.59
（四）资产管理能力分析
1、公司资产周转能力指标
报告期内，公司各类资产周转率指标如下：
单位：次/年
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周
1.54 4.08 4.06 4.04
转率
存货周转率 2.95 5.64 5.40 5.20
总资产周转率 0.47 0.91 0.97 0.95
报告期内，公司应收账款周转率较高且总体较为稳定，应收账款的具体分析
请参见本招股意向书“第十一节 管理层讨论与分析”之“一、（一）资产规模
及资产构成分析”。
报告期内，公司存货周转率较高，存货的具体分析请参见本招股意向书“第
十一节 管理层讨论与分析”之“一、（一）资产规模及资产构成分析”。
报告期，公司总资产周转率总体较为稳定。
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2、与同行业上市公司资产周转能力指标比较
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司
属于制造业（分类代码：C）中的电气机械和器材制造业（分类代码：C38）。
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业归属
于电气机械和器材制造业（分类代码：C38）中输配电及控制设备制造（分类代
码：C382）之“C3823 配电开关控制设备制造”行业。
在同行业上市公司或非上市公众公司中，目前尚无与公司主营业务完全相同
的公司，与公司主营业务相关或相似的公司主要为公司所处产业链的下游公司，
其主要生产高低压开关柜和环网柜的成套设备，其中部分为公司的客户。符合上
述描述的公司主要有 9 家，基本情况如下：
序
公司名称 主营业务
号
公司是从事配电及控制设备制造及相关技术服务的高科技企业，主营
面向国内电力网络、市政建设、铁路、城市轨道交通等诸多领域，生
合纵科技
1 产和销售户外中高压配电和控制设备，产品主要包括环网柜、箱式变
（300477.SZ）
电站、柱上开关、变压器、故障指示器及智能配电终端、电缆附件、
其他开关等。
公司从事配电设备研发与制造、电力物业服务、分布式光伏、能源综
北京科锐
2 合利用及配售电业务，主要产品有故障指示器、故障定位系统、配电
（002350.SZ）
网自愈、模块化站、永磁开关、GRC 环保箱体、SVG、高过载变压器。
公司主要经营配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括
40.5kV 及以下环网柜、箱式变电站、柱上开关、高低压成套开关柜、
双杰电气
3 110KV 及以下各类变压器、配网自动化监控系统及其它配电自动化产
（300444.SZ）
品，适用于电力、铁路、石化、地铁、市政建设、军工、钢铁、煤炭
等行业。
公司始终专注于成套开关控制设备的研发、制造、销售与服务，产品
白云电器 可分为低压成套开关设备、中压成套开关设备、相关电力电子产品及
4
（603861.SH） 气体绝缘金属封闭开关设备（GIS）四大类。其中，用于配电领域的
中、低压成套开关设备是公司的主导产品。
公司是聚焦“智能电网+新能源”领域的高新技术企业，覆盖智能电
网设备、新能源汽车充电设施、锂电池隔膜等三大业务板块。在智能
金冠股份
5 电网设备行业，核心产品包括智能电气成套开关设备及其配套元器
（300510.SZ）
件、智能电表、用电信息采集系统等，主要服务国家电网、南方电网、
轨道交通、城市公共基础设施等领域的客户。
公司是一家在配电网自动化领域里具有自主创新能力的高成长性高
大烨智能 新技术企业。公司自成立以来，始终致力于配电网的安全、稳定、自
6
（300670.SZ） 动化和信息化等方面的技术研究、产品开发、服务、生产和销售，公
司产品主要包括智能中压开关设备、低压电气成套设备等。
公司自成立以来一直专注于箱式电力设备的研发与制造，基于在箱式
特锐德
7 电力设备的技术积累和创新延伸，成功开拓了新能源汽车充电网和新
（300001.SZ）
能源微网两个全新业务板块。
8 昇辉科技 公司主营业务包括电气成套设备业务、LED 照明与亮化业务、智慧社
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序
公司名称 主营业务
号
（300423.SZ） 区业务（含智慧安防）版块的研发、设计、生产、销售、安装和售后
服务，涵盖从居家到城市的全场景解决方案，为客户提供专业、便捷、
优质、高效的一站式配套服务
公司致力于为电力行业、公共事业及大型行业客户提供电力系统一、
二次完整解决方案，国家级重点高新技术企业，中国智慧电气的引领
科林电气
9 者。公司的主要产品包括数字化智能变电站系统、综合自动化系统、
（603050.SH）
调度自动化系统、电能量采集系统、智能电度表及配电仪表、高低压
预付费系统、高低压开关柜、户外真空断路器等。
除主营业务和主要产品外，公司与上述上市公司在产业链所处位置、生产模
式和工序、生产周期、销售模式、产品单价等方面均存在差异，具体如下：
项目 主要差异
上述同行业上市公司主要生产电气成套设备，处于配电开关控制设备制造产
产业链位置 业链的下游，而公司为向其提供机柜或其他组件的生产商，属于产业链的中
游。
上述同行业上市公司的生产模式和生产工序通常是自制或外购柜体、铜排、
生产模式和 元器件等多种组件后进行组装、集成和测试，工序路径相对较长；公司的生
工序 产模式为采购钢板等原材料制造形成柜体，原材料相对单一、工序路径相对
较短。
一方面上述同行业上市公司生产所需采购的组件种类较多、采购周期较长，
生产周期 另一方面集成工序较难实现标准的自动化生产，大多为人工操作，因此生产
周期相对较长。
上述同行业上市公司的下游客户通常为电网公司等电气成套设备的终端使
销售模式 用方，获取订单的方式以招投标为主；公司的销售模式以商务谈判为主，招
投标占比不高。
上述同行业上市公司主营产品为电气成套设备，系由柜体、铜排、元器件等
产品单价
多种组件集合而成，因此单价明显高于公司所生产的机柜。
报告期内，公司资产周转能力指标与同行业上市公司的对比情况如下：
资产周转能力
同行业上市公司 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
指标
合纵科技 1.08 1.12 1.39 1.49
北京科锐 0.82 1.96 1.97 2.07
双杰电气 0.52 1.14 1.32 1.49
白云电器 0.62 1.51 1.58 1.90
应收账款周转率 金冠股份 0.66 1.43 1.20 1.59
（次） 大烨智能 0.61 1.36 1.04 1.43
特锐德 0.64 1.56 1.55 1.37
昇辉科技 0.57 2.59 2.85 3.27
科林电气 0.61 1.70 1.67 1.76
均值 0.68 1.60 1.62 1.82
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资产周转能力
同行业上市公司 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
指标
公司 1.54 4.08 4.06 4.04
合纵科技 1.23 1.66 2.07 2.70
北京科锐 1.55 3.46 3.13 3.42
双杰电气 1.08 2.32 2.56 3.67
白云电器 0.75 2.09 2.13 2.03
金冠股份 2.02 3.30 3.41 6.02
存货周转率（次） 大烨智能 3.72 7.90 5.98 8.82
特锐德 2.06 5.40 5.40 4.08
昇辉科技 0.98 2.70 2.04 3.48
科林电气 0.80 3.00 2.99 2.68
均值 1.58 3.54 3.30 4.10
公司 2.95 5.64 5.40 5.20
合纵科技 0.25 0.30 0.41 0.47
北京科锐 0.27 0.65 0.67 0.77
双杰电气 0.17 0.45 0.50 0.58
白云电器 0.16 0.43 0.48 0.53
金冠股份 0.12 0.24 0.20 0.30
总资产周转率
大烨智能 0.17 0.42 0.37 0.46
（次）
特锐德 0.19 0.46 0.48 0.46
昇辉科技 0.15 0.53 0.54 0.80
科林电气 0.22 0.65 0.66 0.67
均值 0.19 0.46 0.48 0.56
公司 0.47 0.91 0.97 0.95
注：2021 年上半年各周转率指标均未做年化处理。
报告期内，公司应收账款周转率分别为 4.04、4.06、4.08 和 1.54，总体高于
同行业上市公司平均水平，主要系公司与同行业上市公司所从事的细分行业不同
以及所处的产业链位置不同所导致，上述同行业公司多为公司所处细分行业的下
游，其客户多为电网公司等终端用户，因终端项目实施需要较长时间且按照节点
付款，因此总体回款速度较慢、周期较长。
报告期内，公司存货周转率分别为 5.20、5.40、5.64 和 2.95，总体高于同行
业上市公司平均水平，主要系上述同行业上市公司的生产模式多为自制或采购机
1-1-484
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柜、铜排、元器件等多种组件后进行组装、集成和测试，因此生产周期较长、存
货量较大，导致其存货周转率相对较低。
报告期内，公司总资产周转率分别为 0.95、0.97、0.91 和 0.47，公司资产管
理水平较高。公司总资产周转率略高于同行业上市公司平均水平，主要是同行业
上市公司的生产模式、收款模式的多种因素决定了其总资产周转率不高。总体来
看，公司具备良好的资产运作和管理能力，整体资产运营效率较高。
二、负债状况分析
（一）负债构成分析及变化分析
报告期内，公司负债主要构成情况如下：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动
80,145.35 81.53% 65,136.18 78.47% 72,413.58 99.75% 87,212.85 98.17%
负债
非流动
18,159.74 18.47% 17,871.02 21.53% 178.75 00.25% 1,629.64 1.83%
负债
负债
98,305.09 100.00% 83,007.20 100.00% 72,592.33 100.00% 88,842.49 100.00%
总额
报告期内，公司负债总额总体较为稳定。报告期各期末，公司流动负债占负
债总额的比例分别为 98.17%、99.75%、 78.47%和 81.53%，是公司负债的主要
构成。
（二）流动负债的构成与分析
报告期内，公司流动负债的具体构成情况如下：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 19,346.67 24.14% 21,832.10 33.52% 37,891.13 52.33% 49,516.00 56.78%
应付票据 29,872.50 37.27% 10,737.29 16.48% 6,153.93 8.50% 14,628.49 16.77%
应付账款 20,794.86 25.95% 21,221.69 32.58% 18,972.10 26.20% 12,268.87 14.07%
预收款项 - - - - 1,218.87 1.68% 893.87 1.02%
合同负债 778.23 0.97% 1,154.13 1.77% - - - -
应付职工薪酬 5,647.23 7.05% 5,618.80 8.63% 4,964.40 6.86% 4,883.16 5.60%
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2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
应交税费 1,320.19 1.65% 2,254.41 3.46% 1,823.37 2.52% 1,371.49 1.57%
其他应付款 644.25 0.80% 824.47 1.27% 566.01 0.78% 743.56 0.85%
一年内到期的
1,001.10 1.25% 1,001.41 1.54% - - 1,600.00 1.83%
非流动负债
其他流动负债 740.32 0.92% 491.88 0.76% 823.78 1.14% 1,307.42 1.50%
流动负债合计 80,145.35 100.00% 65,136.18 100.00% 72,413.58 100.00% 87,212.85 100.00%
报告期内，公司流动负债主要是由银行短期借款、公司采购原材料等形成的
应付账款及应付票据、应付职工薪酬等组成，报告期各期末，上述流动负债合计
占流动负债总额的比例分别为 93.22%、93.89%、91.21%和 94.41%。
1、短期借款
报告期各期末，公司短期借款构成情况如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
保证借款 4,004.88 8,015.88 22,044.68 20,000.00
保证及抵押借款 5,004.56 11,112.45 9,513.50 -
保证及质押借款 1,001.21 1,001.33 - -
抵押借款 3,528.40 1,702.44 6,332.95 20,516.00
质押借款 - - - 9,000.00
信用借款 5,807.62[注] - - -
合 计 19,346.67 21,832.10 37,891.13 49,516.00
注：子公司以合并范围内应收账款保理融资，合并范围内属于信用借款
报告期各期末，公司短期借款余额分别为 49,516.00 万元、37,891.13 万元、
21,832.10 万元和 19,346.67 万元，占流动负债的比例分别为 56.78%、52.33%、
33.52%和 24.14%，均为流动资金借款。公司经营发展形势较好，能够及时偿还
贷款，具有良好的信誉，不存在逾期情形。
2、应付票据
报告期各期末，公司应付票据的基本情况如下：
1-1-486
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单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
银行承兑汇票 29,872.50 10,737.29 6,153.93 14,628.49
较上期末增加额 19,135.21 4,583.36 -8,474.56 -
较上期末增长率 178.21% 74.48% -57.93% -
报告期各期末，公司应付票据账面价值分别为 14,628.49 万元、6,153.93 万
元、10,737.29 万元和 29,872.50 万元，公司的应付票据为采购原材料向供应商开
具的银行承兑汇票，公司利用承兑汇票进行货款结算，可提高资金使用效率，保
障公司日常营运资金的需求。
2019 年末，公司应付票据较 2018 年末下降 8,474.56 万元，下降幅度为
57.93%，主要原因系：2018 年，公司存在收到客户大额票据后扣除其货款金额
返还小额票据的情况，在公司收到的票据无法满足“找零”需求时，公司会从银
行开具小额票据找回至客户，2019 年开始公司停止了票据使用的不规范行为。
2020 年末，公司应付票据较 2019 年末增加 4,583.36 万元，增加幅度为
74.48%，主要原因系 2020 年末，为方便货款支付，公司将部分大额应收票据质
押用于开具银行承兑汇票，期末质押的商业承兑汇票和银行承兑汇票较上年末增
加 5,597.43 万元。
2021 年 6 月 30 日，公司应付票据较 2020 年末增加 19,135.21 万元，增长幅
度为 178.21%，主要原因系公司对供应商的付款以票据结算为主，2021 年上半年
为公司回款的淡季，公司收到的票据相对较少，因此使用票据背书方式支付供应
商货款较少，更多采用自行开具票据的方式支付供应商货款。
3、应付账款
报告期各期末，公司应付账款主要为应支付给供应商的原材料采购款、工程
及设备款以及应付的费用类款项，具体如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
材料货款 18,351.95 19,141.18 17,145.43 10,973.20
工程及设备款 192.46 239.60 191.46 223.08
费用类款项 2,250.45 1,840.90 1,635.21 1,072.59
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合 计 20,794.86 21,221.69 18,972.10 12,268.87
较上期末增加额 -426.83 2,249.59 6,703.23 -
较上期末增长率 -2.01% 11.86% 54.64% -
报告期各期末，公司应付账款账面价值分别为 12,268.87 万元、18,972.10 万
元、21,221.69 万元和 20,794.86 万元，占流动负债的比例分别为 14.07%、26.20%、
32.58%和 25.95%。
2019 年末，公司应付账款余额较 2018 年末增长 6,703.23 万元，增长幅度为
54.64%，主要原因系：（1）公司业务规模增长导致采购规模上升；（2）2019
年上半年，公司供应商管理机制变化，集中调整了对部分供应商的信用期。2020
年末，公司应付账款较 2019 年末增加 2,249.59 万元，增长幅度为 11.86%，主要
系公司业务规模增长导致采购规模的增长。2021 年 6 月 30 日，公司应付账款较
2020 年末变化不大。
截至报告期末，公司应付账款余额前 5 名的供应商情况如下：
单位：万元
供应商名称 主要采购内容 期末余额 账龄
温州市海磁电器有限公司 母线框、静触头、绝缘子 1,791.07 1 年以内
金炉电气有限公司 机构、操作轴装配 1,789.63 1 年以内
上海稳优实业有限公司 树脂、固化剂 452.19 1 年以内
兴机电器有限公司 推进机构 448.61 1 年以内
中广核俊尔（浙江）新材料有限
尼龙、ABS、PC 446.73 1 年以内
公司
合 计 - 4,928.23 -
4、预收款项与合同负债
2018 年末至 2019 年末，公司预收款项金额分别为 893.87 万元和 1,218.87 万
元，占流动负债比例分别为 1.02%和 1.68%。公司预收款均为货款。2020 年开始，
公司执行新收入准则，预收款项在合同负债科目核算。2020 年末，公司合同负
债金额为 1,154.13 万元，与 2019 年末预收款项相比变动不大。2021 年 6 月 30
日，公司合同负债金额为 778.23 万元。
总体而言，公司预收款项与合同负债金额及占比均较小，这与公司的经营模
式有关。公司的下游客户多为配电开关控制成套设备的生产商，根据行业惯例，
1-1-488
万控智造股份有限公司 招股意向书
公司与其的结算方式多为货到后付款的模式，较少采用预收款的模式进行销售。
为确保货款回收的安全性，公司一般对于境外客户或首次合作的客户采取预收部
分货款的方式进行销售。
截至 2021 年 6 月 30 日，公司无预收关联方款项，公司预收款项余额前 5 名
情况具体如下：
单位：万元
序号 客户名称 期末余额 款项性质
1 哈萨克斯坦 KTZ 147.81 货款
2 土耳其 RMM 131.55 货款
3 陕西宝光电力开关有限公司 71.48 货款
4 江西通用电力开关有限公司 32.82 货款
5 天津穗绿环保科技有限公司 28.81 货款
合 计 412.47 -
5、应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为 4,883.16 万元、4,964.40 万元、
5,618.80 万元和 5,647.23 万元，占当期末流动负债比例分别为 5.60%、6.86%、
8.63%和 7.05%。报告期各期末，公司应付职工薪酬主要是已计提尚未发放的 12
月薪酬及年终奖。
2019 年末，公司应付职工薪酬较 2018 年末变动不大。
2020 年末，公司应付职工薪酬较 2019 年末增加 654.40 万元，增长幅度为
13.18%，主要原因系一方面随着公司业务发展，员工人数有所增加，另一方面随
着销售额的增长期末未支付的奖金有所增加。
2021 年 6 月末，公司应付职工薪酬较 2020 年末变动不大。
6、应交税费
报告期各期末，公司应交税费明细如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
增值税 541.45 378.03 354.01 470.69
企业所得税 595.50 1,302.16 1,019.90 775.96
1-1-489
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项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
代扣代缴个人所得税 16.15 371.83 361.32 28.54
城市维护建设税 40.35 38.03 38.89 32.18
房产税 63.48 127.80 5.97 20.66
土地使用税 20.99 - 4.20 4.22
教育费附加 20.19 17.69 19.67 15.82
地方教育附加 13.46 11.79 13.11 10.55
印花税 8.35 6.66 5.94 11.62
其他税费 0.27 0.44 0.36 1.25
合 计 1,320.19 2,254.41 1,823.37 1,371.49
较上期末增加额 -934.22 431.04 451.88 -
较上期末增长率 -41.44% 23.64% 32.95% -
报告期各期末，公司应交税费余额主要由企业所得税和增值税构成。
2019 年末和 2020 年末，公司应交税费余额分别较 2018 年末和 2019 年末增
加 32.95%和 23.64%，主要受 2019 年末和 2020 年末公司预缴企业所得税较少影
响所致。
2021 年 6 月末，公司应交税费较 2020 年末减少 934.22 万元，减少幅度为
41.44%，主要原因系公司预缴企业所得税较多导致应缴企业所得税减少。
7、其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款分别为 743.56 万元、566.01 万元、824.47
万元和 644.25 万元。根据其他应付款的性质和对象不同，各期末其他应付款的
构成如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
应付利息 - - - 39.06
其他应付款 644.25 824.47 566.01 704.50
合 计 644.25 824.47 566.01 743.56
（1）应付利息
报告期各期末，公司应付利息明细如下：
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单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
短期借款应付利息 - - - 39.06
报告期内，公司应付利息均系计提的短期借款应付利息。2019 年开始，因
执行新金融工具准则，短期借款的利息计入短期借款科目。
（2）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款明细如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
押金保证金 283.53 431.99 163.69 131.47
应付暂收款 171.59 254.81 259.76 273.50
应付业务费和佣金 38.27 21.96 32.31 42.79
其他 150.87 115.71 110.25 256.74
合 计 644.25 824.47 566.01 704.50
2018 年末，公司其他应付款中的“其他”主要系尚未归还的向万控集团拆
借的款项。2019 年末，其他应付款较 2018 末减少主要系偿还了拆借款所致。
2020 年末，公司其他应付款中的押金保证金较 2019 年末增加 268.30 万元，
主要原因系：（1）子公司默飓电气工程建设招标，投标单位缴纳投标保证金 50
万元；（2）为保证公司废料销售的安全性和准确性，公司要求废料回收单位先
行缴纳一定履约保证金。此外，其他应付款中的应付暂收款主要系尚未支付给员
工的报销款等款项。
2021 年 6 月末，公司其他应付款较 2020 年末减少 180.22 万元，主要系押金
保证金减少。
8、一年内到期的非流动负债
报告期内，公司一年内到期的非流动负债为一年内需分期还本的长期借款，
具体明细如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
一年内需分期还本的长
1,001.10 1,001.41 - 1,600.00
期借款
1-1-491
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9、其他流动负债
报告期内，公司其他流动负债的构成如下：
单位：万元
项 目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
已背书未到期的商业承兑
639.15 341.85 823.78 1,307.42
汇票
待转销项税额 101.17 150.04 - -
合 计 740.32 491.88 823.78 1,307.42
报告期各期末，公司其他流动负债的金额分别为 1,307.42 万元、823.78 万元、
491.88 万元和 740.32 万元，占流动负债的比例分别为 1.50%、1.14%、 0.76%和
0.92%，主要为已背书未到期的商业承兑汇票。
（三）非流动负债的构成与分析
报告期内，公司非流动负债的具体构成情况如下：
单位：万元
2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
长期借款 17,627.65 97.07% 17,679.52 98.93% - - 1,500.00 92.04%
租赁负债 353.23 1.95% - - - - - -
递延收益 177.41 0.98% 191.49 1.07% 178.75 100.00% 129.64 7.96%
递延所得税
1.45 0.01% - - - - - -
负债
非流动负债
18,159.74 100.00% 17,871.02 100.00% 178.75 100.00% 1,629.64 100.00%
合计
报告期内，公司非流动负债主要由长期借款、递延收益组成，非流动负债的
构成和变化具体分析如下：
1、长期借款
报告期各期末，公司长期借款余额分别为 1,500.00 万元、0 万元、17,679.52
万元和 17,627.65 万元。2019 年，公司偿还了 2018 年末的长期借款，因此 2019
年末公司长期借款余额为零。2020 年末，公司长期借款金额较大，主要原因系
公司基于未来在建工程长期资金需求较大而增加了长期借款金额。
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2、递延收益
报告期各期末，公司递延收益余额分别为 129.64 万元、178.75 万元、191.49
万元和 177.41 万元，主要为与资产相关的政府补助。
（四）偿债能力分析
1、总体分析
报告期内，公司相关偿债能力指标如下表所示：
财务指标 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
流动比率（倍） 2.08 2.27 1.81 1.25
速动比率（倍） 1.77 1.95 1.55 1.03
资产负债率 45.63% 42.74% 41.32% 57.60%
财务指标 2021-6-30 2020 年度 2019 年度 2018 年度
息税折旧摊销前利润（万元） 10,163.36 28,334.96 26,687.25 20,748.89
利息保障倍数（倍） 8.20 11.72 9.47 6.45
报告期各期末，公司流动比率分别为 1.25 倍、1.81 倍、2.27 倍和 2.08 倍，
速动比率分别为 1.03 倍、1.55 倍、1.95 倍和 1.77 倍，总体呈现逐年上升的趋势，
说明公司偿债能力逐步增强。此外，公司不存在对正常生产、经营活动有重大影
响的需特别披露的或有负债。如果公司能够拓宽融资渠道，通过股权融资的方式
补充资金，短期偿债能力将得到进一步提升。
报告期各期末，公司资产负债率分别为 57.60%、41.32%、42.74%和 45.63%，
报告期内公司的资产负债率相对较高，但总体呈下降的趋势。报告期内，公司盈
利能力逐年提升，净资产逐年增加，资产总额增加，2019 年因股东增资，短期
借款减少导致公司负债总额下降，因此公司资产负债率有所下降。2020 年，因
公司长期借款增加，资产负债率有所上升。如果本次首次公开发行股票成功，随
募集资金的到位，公司资本将进一步充实，资产负债率将显著下降。
报告期各期末，公司息税折旧摊销前利润分别为 20,748.89 万元、26,687.25
万元、28,334.96 万元和 10,163.36 万元，高于所需要偿还的借款利息。公司利息
保障倍数分别为 6.45 倍、9.47 倍、11.72 倍和 8.20 倍，具有较强的偿债能力。
总体看来，公司偿债能力较好，债务违约风险较小。
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2、同行业上市公司偿债能力比较
报告期各期末，发行人与上述同行业上市公司的偿债能力比较如下：
2021 半年度 2020 年度/ 2019 年度/ 2018 年度/
偿债能力指标 同行业上市公司
/2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
合纵科技 1.16 0.76 0.93 1.03
北京科锐 1.63 1.70 1.55 1.67
双杰电气 1.50 1.16 1.18 1.30
白云电器 1.52 1.51 1.72 1.61
金冠股份 4.29 4.06 2.10 2.36
流动比率（倍） 大烨智能 2.89 2.73 2.64 3.27
特锐德 1.29 1.06 0.90 0.93
昇辉科技 1.55 1.47 1.29 1.49
科林电气 1.73 1.55 1.56 1.68
均值 1.95 1.78 1.54 1.70
万控智造 2.08 2.27 1.81 1.25
合纵科技 0.94 0.54 0.66 0.74
北京科锐 1.29 1.35 1.20 1.30
双杰电气 1.21 0.95 0.98 1.04
白云电器 1.05 1.14 1.31 1.15
金冠股份 3.91 3.74 1.76 2.18
速动比率（倍） 大烨智能 2.66 2.60 2.46 3.08
特锐德 1.14 0.94 0.81 0.82
昇辉科技 1.30 1.26 0.97 1.18
科林电气 1.15 1.20 1.22 1.32
均值 1.63 1.52 1.26 1.42
万控智造 1.77 1.95 1.55 1.03
合纵科技 53.16% 70.06% 56.61% 58.54%
北京科锐 39.07% 37.66% 41.77% 48.82%
双杰电气 58.26% 71.95% 73.66% 56.57%
白云电器 63.33% 60.22% 59.01% 50.92%
资产负债率
金冠股份 17.11% 18.75% 24.21% 20.52%
大烨智能 17.17% 23.21% 26.16% 26.09%
特锐德 62.03% 68.48% 75.46% 73.56%
昇辉科技 46.25% 50.06% 55.82% 57.91%
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2021 半年度 2020 年度/ 2019 年度/ 2018 年度/
偿债能力指标 同行业上市公司
/2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
科林电气 58.44% 58.88% 52.82% 45.90%
均值 46.09% 51.03% 51.72% 48.76%
万控智造 45.63% 42.74% 41.32% 57.60%
总体而言，由于产品类别、生产模式和工序、采购和销售模式、客户类别等
多方面的差异，公司流动比率和速动比率高于同行业上市公司平均值，资产负债
率低于同行业上市公司平均值。2018 年，公司的流动比率与速动比率均低于同
行业上市公司平均值，且公司资产负债率高于同行业上市公司平均值，主要系公
司系从 2017 年开始承接万控集团业务，运营时间尚短、尚处在过渡期，未有充
分的经营积累。2019 年开始，公司完成业务过渡，各方面指标恢复正常水平。
公司管理层认为：从公司的资产结构、运营能力以及盈利状况来看，公司资
产质量良好，同时，公司具有良好的银行信用，多年来银行借款均能按期还本付
息，并与各银行建立了良好的信用关系，银行融资渠道畅通，为公司债务的偿付
提供了有力的保障。
三、盈利能力分析
报告期内，公司的经营成果主要指标如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
财务指标
金额 增幅 金额 增幅 金额 增幅 金额
营业收入 95,346.60 - 168,939.96 5.51% 160,124.91 13.28% 141,348.27
营业成本 67,683.09 - 112,831.86 8.26% 104,221.94 10.62% 94,217.05
营业毛利 27,663.51 - 56,108.10 0.37% 55,902.97 18.61% 47,131.22
毛利率 29.01% -4.20% 33.21% -1.70% 34.91% 1.57% 33.34%
净利润 5,951.11 - 18,073.81 5.33% 17,159.34 42.76% 12,019.61
归属于母公
司股东的净 5,950.68 - 17,733.56 7.79% 16,451.30 39.17% 11,820.64
利润
扣除非经常
性损益后归
属于母公司 5,712.72 - 16,439.57 5.19% 15,628.50 22.22% 12,785.66
所有者的净
利润
注：毛利率的增幅为绝对增加值；2021 年 1-6 月数据除毛利率外其他指标未进行增幅的
计算。
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公司所在行业为配电开关控制设备制造行业，主要产品包括电气机柜、环网
柜设备和 IE/IT 机柜等。公司下游客户主要为中大型电力成套设备企业。报告期
内，随着我国电网投资的不断增加、智能电网建设的大力投入以及大数据和云计
算等新兴行业的快速发展，同时受产业结构调整、供给侧改革、新基建等影响，
公司产品的下游需求稳步增长、客户资源逐渐向行业头部集中，给公司业绩增长
提供了有利的外部条件。
报告期各期，公司收入规模不断扩大，盈利能力不断提升。报告期内，公司
营业收入分别为 141,348.27 万元、160,124.91 万元、168,939.96 万元和 95.346.60
万元，2018 年至 2020 年复合增长率为 9.33%；公司综合毛利率分别为 33.34%、
34.91%、33.21%和 29.01%，2018 年至 2020 年总体较为稳定，2021 年 1-6 月下
降较多系主要原材料价格持续上涨；公司营业毛利分别为 47,131.22 万元、
55,902.97 万元、56,108.10 万元和 27,663.51 万元，2018 年至 2020 年复合增长率
为 9.10%。
（一）营业收入
1、营业收入构成分析
报告期内，公司营业收入构成情况如下表：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比
主营业
92,595.77 97.11% 164,813.89 97.56% 156,722.89 97.88% 138,569.94 98.03%
务收入
其他业
2,750.83 2.89% 4,126.06 2.44% 3,402.02 2.12% 2,778.33 1.97%
务收入
合 计 95,346.60 100.00% 168,939.96 100.00% 160,124.91 100.00% 141,348.27 100.00%
报告期内，公司主营业务主要包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等产
品的研发、生产和销售，其他业务主要为废料销售。报告期各期，公司主营业务
收入占营业收入的比例分别为 98.03%、97.88%、97.56%和 97.11%，主营业务非
常突出。
报告期内公司营业收入稳步增长，主要原因系：
（1）凭借品牌、渠道、质量和技术优势，公司电气机柜业务收入规模稳步
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增长
公司是国内规模最大的电气机柜生产商，经过多年的经营积累，形成了覆盖
全国的销售网络，拥有华东、华北和西南三大生产基地，产品生产工艺、技术结
构设计等在行业内处于领先地位，产品品质获得客户高度认可。2019 年，公司
被国家工信部评为“制造业单项冠军示范企业”，该项荣誉是对公司在电气机柜
领域行业地位的充分认可。此外，公司先后作为起草者或参与者承担了电气机柜
产品的 18 项国家标准、1 项行业标准的制定。因此，公司产品拥有品牌、渠道、
质量和技术等方面的全方位优势。
报告期内，在宏观经济不够景气、国家大力推行供给侧改革、配电环节对于
质量要求逐渐提高的背景下，下游成套设备市场逐渐向头部和腰部企业集中，而
该部分企业为公司的主要客户群体。因此，虽然电气机柜总体市场规模增长不明
显，但是公司依靠自身优势实现电气机柜业务营业收入的持续增长。
（2）紧跟配电行业发展趋势，利用电气机柜业务的积累自行研发和销售环
网柜设备，并实现收入快速增长
在较早预见到配电行业将向智能化、集成化和小型化发展的趋势下，公司及
时响应，成立默飓电气，并于 2016 年开始研发智能化气体绝缘环网柜。凭借在
电气机柜行业多年的研发、生产和销售经验，公司成功研发了具有自主知识产权
操作机构的智能化气体绝缘环网柜，并于 2018 年开始投入生产、实现销售，当
年即实现销售收入 4,033.80 万元。2018 年至 2020 年，公司环网柜设备业务收入
实现大幅增长，复合增长率为 62.42%。
（3）紧跟新基建、轨道交通建设和大数据、云计算快速发展的趋势，开发
IE/IT 机柜，并实现收入较快增长
近年来，我国新基建投资持续增长，轨道交通建设和工业自动化持续推进，
IE 工控柜在轨道交通、工业自动化以及新能源等领域得到越来越广泛的应用，
在维护其系统安全运行上发挥着重要作用。此外，随着大数据、云计算行业的快
速发展，数据中心的建设快速发展，作为数据中心重要组成部分的 IT 机柜市场
需求快速上升，数据中心的服务器、存储、交换和安全等设备都需置于机柜中，
通过机柜为之提供电、冷却等基础服务。在此背景下，公司积极开发适用于上述
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领域的 IE/IT 机柜，收入实现快速增长。2018 年至 2020 年，公司 IE/IT 机柜的收
入分别为 4,649.58 万元、5,825.57 万元和 8,939.30 万元，增长速度较快。
2、按产品列示的主营业务收入构成
按产品类别划分，公司主营业务收入构成情况如下表：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电气机柜 76,910.42 83.06% 133,898.36 81.24% 127,525.82 81.37% 118,281.09 85.36%
环网柜设备 5,998.16 6.48% 10,641.17 6.46% 11,356.47 7.25% 4,033.80 2.91%
IE/IT 机柜 4,472.78 4.83% 8,939.30 5.42% 5,825.57 3.72% 4,649.58 3.36%
其他 5,214.42 5.63% 11,335.06 6.88% 12,015.02 7.67% 11,605.47 8.38%
合 计 92,595.77 100.00% 164,813.89 100.00% 156,722.89 100.00% 138,569.94 100.00%
根据公司产品的具体用途进行区分，公司主营产品可以分为电气机柜、环网
柜设备、IE/IT 机柜以及其他。总体来看，报告期内，公司产品结构的变化与行
业的整体发展和公司的战略方向相契合：
（1）把握下游行业竞争格局变化趋势，保持电气机柜业务收入规模稳步增
长
电气机柜是目前公司最主要的产品，也是公司盈利最稳定的业务，是公司收
入和利润的重要保障。报告期各期，公司电气机柜销售收入逐年提高，分别为
118,281.09 万元、127,525.82 万元、133,898.36 万元和 76,910.42 万元。在电气机
柜领域，公司是全国规模最大、市场占有率最高的企业，产品品质较高，客户主
要为中大型的成套设备厂商，在下游行业逐渐向中上层规模企业集中的情况下，
公司产品的需求量持续增加，因此公司产品销售收入持续增长。
（2）把握行业未来发展方向，利用前期技术积累，加大环网柜设备以及
IE/IT 机柜的研发投入和产能规模，实现公司产业升级，给公司未来发展注入动
力
环网柜设备以及 IE/IT 机柜市场空间较大且未来具备持续增长的潜力，是公
司近年来重点投入和发展的产品，也是公司未来收入实现持续增长的主要方向。
报告期内，公司环网柜设备实现销售收入 4,033.80 万元、11,356.47 万元、10,641.17
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万元和 5,998.16 万元，占公司主营业务收入的比例为 2.91%、7.25%、6.46%和
6.48%，IE/IT 机柜实现销售收入 4,649.58 万元、5,825.57 万元、8,939.30 万元和
4,472.78 万元，占公司主营业务收入的比例为 3.36%、3.72%、5.42%和 4.83%，
均呈现一定幅度的增长。两者合计收入占比从 2018 年的 6.27%上升到 2020 年的
11.88%，充分体现了公司拓展新业务的决心和成果，未来公司也将持续加大对环
网柜设备以及 IE/IT 机柜业务的投入力度，以实现持续增长。
公司主营业务收入中的“其他”系开关柜中需要用到的断路器等组件。
3、主营业务收入地区分部分析
报告期内，按销售地区划分，公司主营业务收入构成如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
内 销 90,898.77 98.17% 162,256.16 98.45% 154,797.76 98.77% 134,640.57 97.16%
外 销 1,697.00 1.83% 2,557.73 1.55% 1,925.12 1.23% 3,929.37 2.84%
合 计 92,595.77 100.00% 164,813.89 100.00% 156,722.89 100.00% 138,569.94 100.00%
从客户地区分布来看，报告期内，公司主营业务收入主要来自内销，公司内
销收入占主营业务收入的比例均在 97%以上。
（1）发行人报告期内境外业务的具体展开方式
报告期各期，公司外销收入金额分别为3,929.37万元、1,925.12万元、2,557.73
万元和1,697.00万元，占主营业务收入的比例分别为2.84%、1.23%、1.55%和
1.83%，占比较小。
报告期内，公司境外业务的开展方式主要为：① 线下展会：公司根据需要
参加国外的电力工业展会，通过展会推广公司的产品，并获取潜在客户信息；②
线上推广：公司通过谷歌等网站对公司产品进行广告宣传以获取潜在客户资源；
③ 客户经理实地推广：对于部分重点区域，公司派驻客户经理，长期与当地电
力公司及行业人员交流合作，并获取客户资源；④ 电话与邮件沟通：通过多种
渠道获取客户信息形成客户资源库后，公司会根据具体客户情况进行电话或邮件
沟通，推广公司产品、建立合作意向，最终形成产品销售。
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（2）外销的具体产品及销售地区
① 外销的具体产品
报告期各期，公司外销产品主要为电气机柜产品及主营业务其他中的断路器
等配件及附件产品，具体情况如下：
单位：万元
2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电气机柜 288.05 16.97% 572.24 22.37% 545.45 28.33% 537.01 13.67%
环网柜设备 22.68 1.34% 45.06 1.76% - - 9.38 0.24%
其他 1,386.28 81.69% 1,940.44 75.87% 1,379.67 71.67% 3,382.98 86.09%
合 计 1,697.00 100.00% 2,557.73 100.00% 1,925.12 100.00% 3,929.37 100.00%
② 外销产品分地区
报告期内，公司外销收入主要集中在亚洲和欧洲。报告期各期，公司外销收
入分地区的情况如下：
单位：万元
2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
亚洲 635.48 37.45% 929.66 36.35% 561.39 29.16% 641.08 16.32%
欧洲 661.91 39.00% 1,169.48 45.72% 1,190.82 61.86% 807.90 20.56%
非洲 394.67 23.26% 248.87 9.73% 13.04 0.68% 2,439.35 62.08%
南美洲 1.60 0.09% 195.66 7.65% 156.18 8.11% 38.33 0.98%
北美洲 3.34 0.20% 14.07 0.55% 3.70 0.19% 2.7 0.07%
合 计 1,697.00 100.00% 2,557.73 100.00% 1,925.12 100.00% 3,929.37 100.00%
2018 年，非洲地区外销收入占比较高主要系 2018 年公司向埃及 TEBA 公司
实现销售收入 2,434.92 万元，后因该客户回款账期不符合公司要求，2019 年开
始公司停止与其合作。
4、主营业务收入变动量价关系分析
报告期内，公司主要产品为电气机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜，其收入、
销量和单价情况如下：
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单位：万元、台、元/台
2021 年 1-6 月 2020 年度
项 目
收入 销量 单价 收入 销量 单价
电气机柜 76,910.42 150,553 5,108.53 133,898.36 267,506 5,005.43
环网柜设备 5,998.16 5,492 10,921.62 10,641.17 9,505 11,195.34
IE/IT 机柜 4,472.78 14,477 3,089.57 8,939.30 32,639 2,738.84
合 计 87,381.35 170,522 5,124.34 153,478.83 309,650 4,956.53
2019 年度 2018 年度
项 目
收入 销量 单价 收入 销量 单价
电气机柜 127,525.82 249,257 5,116.24 118,281.09 233,519 5,065.16
环网柜设备 11,356.47 9,742 11,657.22 4,033.80 4,120 9,790.79
IE/IT 机柜 5,825.57 20,669 2,818.51 4,649.58 19,734 2,356.13
合 计 144,707.87 279,668 5,174.27 126,964.47 257,373 4,933.09
2018 年至 2020 年，公司主要产品营业收入、销量和单位售价变动情况如下：
2020 年度较 2019 年度变动 2019 年度较 2018 年度变动
项 目
收入 销量 单价 收入 销量 单价
电气机柜 5.00% 7.32% -2.17% 7.82% 6.74% 1.01%
环网柜设备 -6.30% -2.43% -3.96% 181.53% 136.46% 19.06%
IE/IT 机柜 53.45% 57.91% -2.83% 25.29% 4.74% 19.62%
合 计 6.06% 10.72% -4.21% 13.98% 8.66% 4.89%
总体来看，2019 年，公司营业收入的增长主要来自公司主要产品单价的提
升以及整体销量的增长；2020 年，公司营业收入的增长主要来自销量的增长。
其中，电气机柜的销量报告期各期同比增幅分别为 6.74%和 7.32%，呈现稳定增
长态势，虽然增幅不高但因为总量较大，因此依然是报告期内公司主营业务收入
增长的主要来源。另外，环网柜设备和 IE/IT 机柜是公司重点投入和拓展的业务，
报告期收入总体增长较快。2020 年，公司环网柜设备销售收入下降主要原因系
受公司整体销售策略调整及新冠疫情影响，销量和单价都有一定程度下降。
2018 年至 2020 年，上述三类产品收入增长对公司主营业务增长的贡献金额
和比例分别如下：
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单位：万元
2020 年度 2019 年度
项 目
增加额 占比 增加额 占比
电气机柜 6,372.54 78.76% 9,244.73 50.93%
环网柜设备 -715.30 -8.84% 7,322.67 40.34%
IE/IT 机柜 3,113.73 38.48% 1,175.99 6.48%
主营业务收入 8,091.00 100.00% 18,152.95 100.00%
（1）电气机柜收入变动分析
1）电气机柜收入、销量、单价和毛利情况
报告期各期，公司电气机柜产品的收入、销量、单价和毛利情况如下：
单位：万元、台、元/台
2021年1-6月 2020年 2019年 2018年
项目
金额 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
收入 76,910.42 133,898.36 5.00% 127,525.82 7.82% 118,281.09
销量 150,553 267,506 7.32% 249,257 6.74% 233,519
单价 5,108.53 5,005.43 -2.17% 5,116.24 1.01% 5,065.16
毛利 22,735.66 47,613.61 0.38% 47,435.52 13.04% 41,963.39
2018 年至 2021 年上半年，公司电气机柜收入持续增长。2019 年，电气机柜
收入较上年增长 9,244.73 万元，增长幅度为 7.82%；2020 年，电气机柜收入较上
年增长 6,372.54 万元，增长幅度为 5.00%。报告期内，电气机柜销量和单价变动
对收入增长的贡献如下：
单位：万元
2020年VS2019年 2019年VS2018年
项目
金额 占比 金额 占比
销量变动对收入的贡献 9,134.42 143.34% 8,051.94 87.10%
单价变动对收入的贡献 -2,761.88 -43.34% 1,192.80 12.90%
合计 6,372.54 100.00% 9,244.73 100.00%
注：销量变动对收入的贡献=（本年销量-上年销量）*本年单价；单价变动对收入的贡
献=（本年单价-上年单价）*上年销量。
由上述两表可知，报告期内，公司电气机柜单价总体较为稳定，收入持续增
长主要原因系销量增加。报告期内，电气机柜销量增长主要系以下原因：
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下游市场需求稳步增加：（1）公司电气机柜广泛应用于工矿企业、商场、
住宅、写字楼、市政工程等场所，起到接受和分配电能的作用。报告期内，随着
我国在配电网建设、基建领域的投资规模不断加大，特别是新基建的持续推进，
使得下游行业对于电气机柜的需求增加；（2）在成套设备生产企业中，存在部
分规模较大的成套厂商自产电气机柜的情况，随着自产电气机柜的成套厂商设备
老化或自产不足以供给其成套设备生产所需，而新投入自产设备成本较高、在行
业专业化分工越来越明确的趋势下经济效益不足，因此自产电气机柜的成套厂商
的外购规模亦越来越大；
公司市场份额提高：① 公司是电气机柜行业的龙头企业，市场认可度较高，
随着供给侧改革的推进以及受新冠疫情等因素的影响，行业中小企业的生存空间
缩小、市场份额降低，市场逐渐向头部集中，公司作为行业龙头的市场份额增加，
公司市场占有率从 2018 年的 9%上升至 2020 年的 10%；② 公司的下游成套设
备企业总体市场集中度较低，行业呈现金字塔型分布，底部企业数量较多，但规
模普遍较小、产品品质参差不齐。近年来，底部成套开关设备企业受制于产品质
量、技术、规模及渠道等劣势，市场份额将逐渐向头部及腰部企业集中，而公司
的产品主要供应给头部及腰部企业，从而带动公司的市场份额增加。
报告期内，电气机柜的毛利增长主要系销量增加带动收入增长所致。
2）电气机柜 2019 年单价上涨后 2020 年下滑的原因及合理性
2019 年，电气机柜单价较 2018 年上升 1.01%，变动幅度较小。单价略有上
升的主要原因系销售结构变化，单价较高的高压电气机柜销量占比及单价均有所
提升。2019 年，高压电气机柜销量占比从 29.57%上升至 30.39%，单价从 7,980.17
元/台上升至 8,120.23 元/台，而低压柜体的单价基本保持稳定。
2020 年，电气机柜单价下降的主要原因系：（1）受新冠疫情的影响，公司
面临下游客户需求波动、产品运输受限等情况，为降低因新冠疫情带来的不利影
响、减少公司损失、避免产能闲置、抢占市场份额，公司采取相对灵活的销售策
略，执行更为宽松的价格管理，对于部分客户提出的议价需求，公司的容忍度较
往年更高，因此相较 2019 年，公司的销售单价整体有所下降；（2）单价相对较
低的低压电气机柜销量占比较 2019 年上升，拉低了电气机柜整体的平均单价，
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主要系 Aikko 低压电气机柜销量增长较多，Aikko 柜为公司近年来自主研发的新
产品，推广力度较大。
（2） 环网柜设备收入变动分析
1）环网柜设备的收入、销量、单价和毛利情况
报告期各期，公司环网柜设备的收入、销量、单价和毛利情况如下：
单位：万元、单元、元/单元
2021年1-6月 2020年 2019年 2018年
项目
金额 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
收入 5,998.16 10,641.17 -6.30% 11,356.47 181.53% 4,033.80
销量 5,492 9,505 -2.43% 9,742 136.46% 4,120
单价 10,921.62 11,195.34 -3.96% 11,657.22 19.06% 9,790.79
毛利 1,659.01 2,784.17 7.12% 2,599.12 391.72% 528.58
环网柜设备为公司大力拓展的新兴业务，因其具有智能化、小型化、集成化
等优点，市场前景广阔，是未来我国电网建设的应用趋势。基于对市场需求的准
确判断，公司自 2016 年开始研发环网柜设备，2018 年推向市场，当年实现销售
收入 4,033.80 万元。报告期内，环网柜设备销量和单价变动对收入增长的贡献如
下：
单位：万元
2020年VS2019年 2019年VS2018年
项目
金额 占比 金额 占比
销量变动对收入的贡献 -265.33 37.09% 6,553.69 89.50%
单价变动对收入的贡献 -449.97 62.91% 768.97 10.50%
合计 -715.30 100.00% 7,322.67 100.00%
注：销量变动对收入的贡献=（本年销量-上年销量）*本年单价；单价变动对收入的贡
献=（本年单价-上年单价）*上年销量
由上述两表可知，报告期内，环网柜设备的收入变动是销量和单价共同作用
的结果，其中 2019 年收入增长主要系销量增长、2020 年收入下降主要系单价下
降。
2019 年，公司环网柜设备收入较上年增长 7,322.67 万元，增长幅度为
181.53%，主要原因系销量大幅增长、销售单价有所提升。2019 年，环网柜设备
销量大幅增长的主要原因系：（1）环网柜设备为公司的新产品，具有智能化、
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小型化、集成化等优点，在智能电网建设中应用较广，在 2018 年推向市场后，
产品逐渐成熟、市场接受度逐渐提高，加上公司投入的推广力度较大，市场需求
提升；（2）在具备第一年生产和销售经验的基础上，公司进行了适当的扩产，
产能得到更多释放，能够支撑订单量的快速增长。2019 年，环网柜设备单价大
幅上升的主要原因系：环网柜设备销售结构发生变化，单价较高的“断路器方
案”环网柜设备销量占比明显提升，从 2018 年的 35.58%上升至 2019 年的
64.61%。
2020 年，公司环网柜设备销售收入较 2019 年略有下滑，主要原因系单价和
销量均略有下降。2020 年，公司在总结前期销售经验的基础上，适当调整了环
网柜设备的销售策略，优化客户结构、提升盈利质量，主动减少了个别回款周期
较长客户的合作规模，如福建裕能电力成套设备有限公司，该客户 2019 年的销
量和单价均较高，但因其回款较慢，不符合公司对于信用期的要求，因此 2020
年未新增订单，从而使得 2020 年销量和单价都略有下降。此外，系受新冠疫情
影响，下游终端用户的招投标时间有所延后，也是销量略有下降的原因之一。
2021 年上半年，公司环网柜设备收入较 2020 年上半年增长较多，主要原因系销
量同比大幅增长。2021 年上半年，公司进一步完善市场布局，增加了市场拓展
人员，且对销售人员进行了有针对性的训练，提升了销售技能和产品知识，并在
重点区域有针对性地制定了销售策略，取得了较好的效果，从而使得公司环网柜
设备销量较上年同期增长较多。
报告期内，环网柜设备的毛利增长一方面是收入增长，另一方面系毛利率逐
年提高。
2）环网柜设备 2020 年量价齐跌的原因及合理性，下跌趋势是否具有持续性
2020 年，公司环网柜设备销售收入较 2019 年略有下滑，主要原因系单价和
销量均略有下降。2020 年，公司在总结前期销售经验的基础上，适当调整了环
网柜设备的销售策略，优化客户结构、提升盈利质量，主动减少了个别回款周期
较长客户的合作规模，如福建裕能电力成套设备有限公司，该客户 2019 年的销
量和单价均较高，但因其回款较慢，不符合公司对于信用期的要求，因此 2020
年未新增订单，从而使得 2020 年销量和单价都略有下降。此外，系受新冠疫情
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影响，下游终端用户的招投标时间有所延后，也是销量略有下降的原因之一。
2021 年上半年，在新冠疫情影响减弱、公司市场力度加大的情况下，公司
实现环网柜设备销售 5,492 单元，实现收入 5,998.16 万元，较 2020 年同期增长
超过 50%。2021 年上半年，环网柜设备的单价较 2020 年略有下降，但幅度很小，
环网柜设备毛利率并没有下降。因此，2020 年环网柜设备量价齐跌有其特定的
背景和原因，下跌是暂时性的，不存在持续性。
（3） IE/IT 机柜收入变动分析
1）IE/IT 机柜的收入、销量、单价和毛利情况
报告期各期，公司 IE/IT 机柜的收入、销量、单价和毛利情况如下：
单位：万元、台、元/台
2021年1-6月 2020年 2019年 2018年
项目
金额 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
收入 4,472.78 8,939.30 53.45% 5,825.57 25.29% 4,649.58
销量 14,477 32,639 57.91% 20,669 4.74% 19,734
单价 3,089.57 2,738.84 -2.83% 2,818.51 19.62% 2,356.13
毛利 1,223.28 1,845.33 45.58% 1,267.60 44.32% 878.33
2018 年至 2020 年，公司 IE/IT 机柜收入实现较快增长。报告期内，IE/IT 机
柜销量和单价变动对收入增长的贡献如下：
单位：万元
2020年VS2019年 2019年VS2018年
项目
金额 占比 金额 占比
销量变动对收入的贡献 3,278.39 105.29% 263.53 22.41%
单价变动对收入的贡献 -164.66 -5.29% 912.46 77.59%
合计 3,113.73 100.00% 1,175.99 100.00%
注：销量变动对收入的贡献=（本年销量-上年销量）*本年单价；单价变动对收入的贡
献=（本年单价-上年单价）*上年销量。
由上表可知，2019 年 IE/IT 机柜收入增长主要系单价提升，2020 年 IE/IT 机
柜收入增长主要系销量增长。
2019 年，IE/IT 机柜单价上升的主要原因系：（1）单价较高的 IE 机柜销量
占比提升，其销量占比从 2018 年的 39.43%提升至 57.83%，主要原因系 IE 机柜
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市场需求量大、公司市场开拓的力度较大，且公司产品质量较好，部分老客户如
北京润通利科技有限公司、江苏荣中电气有限公司增加了采购量，且新开发了部
分新客户，如伯文创展（北京）科技有限公司、苏州荣事德模具有限公司；（2）
IT 机柜的单价上升：2019 年，公司在 IT 机柜方面重点开发更为优质的客户，有
针对性地寻找价格高、利润厚的客户进行合作，获得了一些报价较高、利润较为
丰厚的项目客户，如北京科海致能科技有限公司、苏州朗晟智能技术有限公司，
此外主要客户之一中建一局采购的 IT 机柜因配置提高单价也有所提高，从而使
得 IT 机柜的整体单价从 2,030.19 元/台提升至 2,586.99 元/台。
2020 年，IE/IT 机柜单价变动不大、销量增长较多，主要原因系 IE 机柜的销
量增长较多。2020 年，IE 机柜销量大幅增长的主要原因系：一方面受益于 IE 机
柜应用广泛，下游主要应用领域新能源和轨道交通等行业快速发展，市场需求量
较大、市场需求不断增加，而公司的 IE 机柜产品市场占有率尚较低、市场拓展
空间较大；另一方面，经过不断的研发和改良以及多年的市场拓展，公司的 IE
机柜产品逐渐成熟、口碑逐渐积累、市场认可度和知名度不断提高，部分老客户
也因其项目建设需求增加而加大了采购量，如北京润通利科技有限公司、上海瑞
楠电气有限公司和上海漫裔科技发展有限公司的采购额分别较上年增长 531.27
万元、394.40 万元和 391.27 万元，同时公司借此机会开拓了部分采购量较大的
新客户，如成都天来康科技有限公司，2020 年采购额为 200.61 万元。
2021 年上半年，公司 IE/IT 机柜收入较 2020 年上半年有所增长，主要系 2020
年上半年受新冠疫情影响较大，2021 年上半年疫情影响减弱、销量增长，同时
因 IE 机柜销量占比进一步提升，单价也有所提升。
报告期内，公司 IE/IT 机柜毛利增长主要系收入逐年上升。
2）IE/IT 机柜 2020 年单价下跌的原因
2020 年，IE/IT 机柜单价下降的主要原因系 IT 机柜单价下降较多。2020 年，
IT 机柜单价下降较多的主要原因系 IT 机柜行业竞争日趋激烈且公司尚处于市场
开拓的初期，为抢占市场，一方面公司对于个别 2020 年新开拓、采购量较大且
有希望长期合作的客户价格优惠力度较大，如海信（山东）空调有限公司，其
2020 年采购额为 308.25 万元，平均采购单价为 1,764.43 元/台；另一方面公司的
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IT 机柜属于定制化产品，会因为客户需求不同而进行不同的设计和配置，因此
不同客户间的价格亦会存在一定差异，2020 年部分新增主要客户采购的 IT 机柜
本身属于价格相对较低的系列，如浙江同兴技术股份有限公司，其 2020 年采购
额为 362.90 万元，平均采购单价为 1,360.69 元/台。
（4）其他收入变动分析
报告期各期，公司主营业务中的“其他类”产品主要系公司自主生产的断路
器、箱体、冷/热通道及其他附件产品。报告期内，公司“其他类”产品的收入
总体较为稳定，分别为 11,605.47 万元、12,015.02 万元、11,335.06 万元和 5,214.42
万元，占公司主营业务收入的比例分别为 8.38%、7.67%、6.88%和 5.63%，占比
较低。
报告期各期，公司主营业务中其他的具体明细及变动情况如下：
单位：万元
2021年1-6月 2020年 2019年 2018年
项目
金额 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
断路器 1,375.32 3,577.89 -14.38% 4,178.98 18.06% 3,539.73
箱体 441.12 1,175.19 -16.40% 1,405.65 -2.10% 1,435.79
冷/热通道 1,348.88 2,440.95 -19.45% 3,030.24 232.60% 911.08
其他附件 2,049.10 4,141.03 21.79% 3,400.16 -40.54% 5,718.87
合 计 5,214.42 11,335.06 -5.66% 12,015.02 3.53% 11,605.47
2019 年，公司主营业务中其他的收入总体变化不大，但是冷/热通道和其他
附件的收入变动幅度较大，具体如下：（1）2019 年，公司冷/热通道产品收入较
2018 年增加 2,119.16 万元，主要原因系因客户中建一局的项目方指定采购公司
产品，热通道订单金额较 2019 年大幅增加；（2）2019 年，公司其他附件产品
收入较 2018 年减少 2,318.71 万元，主要原因系 2019 年公司主动调整客户结构，
主动放弃个别销售金额较大但回款周期较长的客户合作，未再向其销售附件产
品。
2020 年，公司主营业务中其他的收入较 2019 年略有下降，主要系断路器和
冷/热通道的收入有所下降，具体如下：（1）2020 年，断路器收入较 2019 年下
降 601.90 万元，主要原因系一方面 2019 年的主要断路器客户之一山西隆富因公
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司主动规范和减少关联交易，2020 年未与其发生交易；另一方面系断路器总体
销售金额较小但客户数量较多，2020 年相较 2019 年小额零星客户数量有所减少；
（2）2020 年，冷/热通道收入较 2019 年下降 589.29 万元，主要原因系受新冠疫
情影响、整体工期延后，主要客户中建一局部分合同项目未在 2020 年验收，确
认的收入较 2019 年下降。
2021 年上半年，公司主营业务中其他的收入较 2020 年上半年变动不大。
5、其他业务收入分析
报告期各期，公司其他业务收入分别为 2,778.33 万元、3,402.02 万元、4,126.06
万元和 2,750.83 万元，主要为废料销售，报告期各期公司废料销售占其他业务收
入的比例为 86.27%、89.14%、96.68%和 97.44%。公司其他业务收入中废料销售
业务为公司生产过程中产生的金属废料等，其他主要为因部分客户有需求，公司
将部分采购自供应商的元器件直接对外销售。
报告期各期，公司其他业务收入构成如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比
废料收入 2,680.50 97.44% 3,988.94 96.68% 3,032.72 89.14% 2,396.81 86.27%
其他 70.33 2.56% 137.12 3.32% 369.30 10.86% 381.52 13.73%
合 计 2,750.83 100.00% 4,126.06 100.00% 3,402.02 100.00% 2,778.33 100.00%
报告期各期，公司废料销售的具体情况如下：
单位：万元
2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
边角料 2,497.93 93.19% 3,743.11 93.84% 2,874.30 94.78% 2,271.44 94.77%
废纸板
等其他 182.57 6.81% 245.83 6.16% 158.42 5.22% 125.37 5.23%
废料
合 计 2,680.50 100.00% 3,988.94 100.00% 3,032.72 100.00% 2,396.81 100.00%
公司对外销售的废料主要是生产加工过程中产生的边角料，报告期各期，边
角料占废料销售金额的比例分别为 94.77%、94.78%、93.84%和 93.19%，占比较
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为稳定。报告期各期，公司废料销售金额逐年上升，主要系公司生产和销售规模
逐年扩大、主营业务收入逐年增加。
6、第三方回款情况分析
报告期内，公司销售存在第三方回款的情况，具体金额如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
第三方回款金额 185.15 547.96 858.52 2,147.38
营业收入 95,346.60 168,939.96 160,124.91 141,348.27
占比 0.19% 0.32% 0.54% 1.52%
总体而言，报告期内公司第三方回款金额不大，占当期营业收入的比例较小，
且报告期内总体呈逐年下降趋势。报告期内，公司产生第三方回款情形的主要原
因系客户所属集团通过集团财务公司或指定相关公司代客户统一对外付款。2018
年，公司存在部分销售回款由公司员工代收的情况，2019 年开始，公司完善了
相关的内控制度，未再发生员工代收货款的情况。
经保荐机构和会计师核查，报告期内公司的第三方回款具有合理原因、涉及
的销售收入真实。
（二）营业成本及其构成
报告期各期，公司营业成本构成如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务成本 65,028.53 96.08% 108,812.91 96.44% 100,972.19 96.88% 91,578.10 97.20%
其他业务成本 2,654.56 3.92% 4,018.95 3.56% 3,249.76 3.12% 2,638.96 2.80%
营业成本 67,683.09 100.00% 112,831.86 100.00% 104,221.94 100.00% 94,217.05 100.00%
报告期内，公司营业成本分别为 94,217.05 万元、104,221.94 万元、112,831.86
万元和 67,683.09 万元，其中主营业务成本占各期营业成本的比例均在 96%以上。
公司营业成本的构成及其变动趋势与同期营业收入的构成及其变动趋势基本一
致，营业成本与营业收入规模相匹配。
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1、主营业务成本的产品构成
报告期各期，公司主营业务成本的产品构成如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电气机柜 54,174.76 83.31% 86,284.75 79.30% 80,090.30 79.32% 76,317.70 83.34%
环网柜设备 4,339.15 6.67% 7,857.00 7.22% 8,757.35 8.67% 3,505.23 3.83%
IE/IT 机柜 3,249.49 5.00% 7,093.98 6.52% 4,557.98 4.51% 3,771.25 4.12%
其他 3,265.12 5.02% 7,577.19 6.96% 7,566.55 7.49% 7,983.93 8.72%
主营业务
65,028.53 100.00% 108,812.91 100.00% 100,972.19 100.00% 91,578.10 100.00%
成本
与主营业务收入一致，公司主营业务成本主要由电气机柜、环网柜设备和
IE/IT 机柜三大类产品的营业成本构成，各期三大类产品的累计成本占比分别为
91.28%、92.51%、93.04%和 94.98%。
报告期内，公司主要产品成本占比和各自收入占比的情况如下：
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目 收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
占比 占比 占比 占比 占比 占比 占比 占比
电气机柜 83.06% 83.31% 81.24% 79.30% 81.37% 79.32% 85.36% 83.34%
环网柜设备 6.48% 6.67% 6.46% 7.22% 7.25% 8.67% 2.91% 3.83%
IE/IT 机柜 4.83% 5.00% 5.42% 6.52% 3.72% 4.51% 3.36% 4.12%
合计 94.37% 94.98% 93.12% 93.04% 92.33% 92.51% 91.63% 91.28%
注：收入占比=相关产品收入/主营业务收入，成本占比=相关产品成本/主营业务成本
报告期内，公司主要产品主营业务成本占比与主营业务收入占比基本相符，
主要产品成本的变动趋势与销售收入的变动趋势基本匹配。
2、单位成本分析
报告期内，公司主要产品的营业成本、销量和单位成本情况如下：
单位：万元、台、元/台
2021 年 1-6 月 2020 年度
项目 单位 单位
成本 销量 成本 销量
成本 成本
电气机柜 54,174.76 150,553 3,598.38 86,284.75 267,506 3,225.53
环网柜设备 4,339.15 5,492 7,900.86 7,857.00 9,505 8,266.18
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IE/IT 机柜 3,249.49 14,477 2,244.59 7,093.98 32,639 2,173.47
2019 年度 2018 年度
项目 单位 单位
成本 销量 成本 销量
成本 成本
电气机柜 80,090.30 249,257 3,213.16 76,317.70 233,519 3,268.16
环网柜设备 8,757.35 9,742 8,989.27 3,505.23 4,120 8,507.83
IE/IT 机柜 4,557.98 20,669 2,205.22 3,771.25 19,734 1,911.04
2018 年至 2020 年，公司主要产品的营业成本、销量和单位成本变动情况如
下：
2020 年度较 2019 年度变动 2019 年度较 2018 年度变动
项 目
营业成本 销量 单位成本 营业成本 销量 单位成本
电气机柜 7.73% 7.32% 0.38% 4.94% 6.74% -1.68%
环网柜设备 -10.28% -2.43% -8.04% 149.84% 136.46% 5.66%
IE/IT 机柜 55.64% 57.91% -1.44% 20.86% 4.74% 15.39%
2018 年至 2020 年，公司电气机柜单位成本变动较小，营业成本的变动主要
系销量变动导致。2021 年上半年，电气机柜单位成本明显上升，主要系主要原
材料采购价格持续上涨导致单位直接材料明显上升。
环网柜设备的单位成本先升后降：2019 年，环网柜设备单位成本上升的主
要原因系环网柜产品结构变化，配置更为复杂的产品销量占比上升，导致单位直
接材料上升；2020 年，环网柜设备单位成本下降的主要原因系公司从 2018 年开
始正式生产环网柜，在积累了两年生产经验的基础上，2020 年公司针对环网柜
设备做了生产工艺、结构设计、材料采购等多方面的优化，使得元器件等生产环
网柜设备所需的主要材料的成本有所下降。2021 年上半年，环网柜单位成本继
续下降，主要原因系环网柜设备中钢板等材料的成本占比较低、各类元器件的成
本占比较高，2021 年上半年公司针对环网柜继续进行元器件材料的优化，使得
单位直接材料下降 444.87 元/单元。
2019 年，IE/IT 机柜单位成本上升较多，主要原因系公司对部分产品进行了
配置升级。2020 年，IE/IT 机柜单位成本有所下降，主要系产销量提升单位固定
成本下降。2021 年上半年，IE/IT 机柜单位成本有所上升，主要系主要原材料之
一的钢板采购价格上涨。
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3、主营业务成本按性质划分
报告期各期，公司主营业务成本按性质划分情况如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
直接材料 53,340.44 82.03% 86,740.18 79.71% 80,721.17 79.94% 74,462.24 81.31%
直接人工 5,825.80 8.96% 10,696.37 9.83% 9,652.52 9.56% 8,783.24 9.10%
制造费用 5,862.28 9.01% 11,376.37 10.45% 10,598.50 10.50% 8,332.62 9.59%
主营业务
65,028.53 100.00% 108,812.91 100.00% 100,972.19 100.00% 91,578.10 100.00%
成本
公司主营业务成本以直接材料为主。报告期内，直接材料占主营业务成本的
比重分别为 81.31%、79.94%、79.71%和 82.03%；直接人工占主营业务成本的比
重分别为 9.10%、9.56%、9.83%和 8.96%；制造费用占主营业务成本的比重分别
为 9.59%、10.50%、10.45%和 9.01%。2018 年至 2020 年，公司主营业务成本的
构成基本保持稳定。2021 年上半年，直接材料占比明显上升，主要系主要原材
料价格持续上涨。
4、其他业务成本及其他业务毛利
报告期内，公司其他业务成本及毛利如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
其他业务收入 2,750.83 4,126.06 3,402.02 2,778.33
其他业务成本 2,654.56 4,018.95 3,249.76 2,638.96
其他业务毛利 96.27 107.11 152.26 139.37
报告期内，公司其他业务主要为废料销售。报告期内，公司其他业务收入和
其他业务成本总体持平，其他业务毛利较低，主要系公司废料基本以成本价销售。
（三）主营业务毛利及各产品毛利率
1、公司毛利分析
报告期内，公司综合毛利及各产品毛利的组成情况如下：
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单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电气机柜 22,735.66 82.18% 47,613.61 84.86% 47,435.52 84.85% 41,963.39 89.04%
环网柜设备 1,659.01 6.00% 2,784.17 4.96% 2,599.12 4.65% 528.58 1.12%
IE/IT 机柜 1,223.28 4.42% 1,845.33 3.29% 1,267.60 2.27% 878.33 1.86%
其他 1,949.30 7.05% 3,757.88 6.70% 4,448.47 7.96% 3,621.54 7.68%
主营业务毛利 27,567.25 99.65% 56,000.98 99.81% 55,750.70 99.73% 46,991.84 99.70%
其他业务毛利 96.27 0.35% 107.11 0.19% 152.26 0.27% 139.37 0.30%
综合毛利额 27,663.51 100.00% 56,108.09 100.00% 55,902.97 100.00% 47,131.22 100.00%
如上表，报告期内，公司综合毛利基本均来自主营业务毛利，主营业务毛利
主要来源于电气机柜的销售，各期占比分别为 89.04%、84.85%、84.86%和 82.18%。
环网柜设备和 IE/IT 机柜的毛利贡献度虽然不高，但是成长性较强，两者合计毛
利贡献度分别为 2.99%、6.92%、 8.25%和 10.42%。
毛利=销售量×（单位售价—单位成本）
根据上述公式，毛利的波动受到销售量、单位售价、单位成本三个因素的变
化而综合影响。报告期内，公司的三大类产品的毛利变化分别受到三个因素的影
响情况如下：
单位：万元
2019 年与 2018 年相比
单位售价变
销量变动对毛利 单位成本变动对毛
项 目 动对毛利的 合计
的贡献 利的贡献
贡献
电气机柜 2,828.12 1,273.19 1,370.82 5,472.12
环网柜设备 721.28 1,818.28 -469.02 2,070.54
IE/IT 机柜 41.62 955.70 -608.05 389.27
注：销量变动对毛利的贡献=（本年度销量-上年度销量）*（上年度单价-上年度单位成
本）；单价变动对毛利的贡献=本年度销量*（本年度单价-上年度单价）；单位成本变动对
毛利的影响=本年度销量*（上年度单位成本-本年度单位成本）
由上表可知，2019 年，电气机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜销售毛利的上升
均主要系销量增长和单价上升所致。
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单位：万元
2020 年与 2019 年相比
销量变动对毛利 单位售价变动对 单位成本变动
项 目 合计
的贡献 毛利的贡献 对毛利的贡献
电气机柜 3,472.92 -2,964.09 -330.74 178.09
环网柜设备 -63.23 -439.02 687.30 185.05
IE/IT 机柜 734.10 -260.02 103.65 577.73
由上表可知，2020 年，电气机柜和 IE/IT 机柜销售毛利的上升均主要系销量
增长，环网柜设备销售毛利上升主要系单位成本下降。
2021 年上半年，电气机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜毛利额较 2020 年上半
年均有所增长。电气机柜和环网柜设备毛利额增长主要系销量增长，IE/IT 机柜
毛利额增长主要系毛利率上升。
2、毛利率分析
报告期内，公司综合毛利率及主要产品毛利率的具体情况如下：
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
电气机柜 29.56% 35.56% 37.20% 35.48%
环网柜设备 27.66% 26.16% 22.89% 13.10%
IE/IT 机柜 27.35% 20.64% 21.76% 18.89%
其他 37.38% 33.15% 37.02% 31.21%
主营业务毛利率 29.77% 33.98% 35.57% 33.91%
综合毛利率 29.01% 33.21% 34.91% 33.34%
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 33.91%、35.57%、33.98%和 29.77%，
综合毛利率分别为 33.34%、34.91%、33.21%和 29.01%。总体来看，公司主营业
务毛利率略高于综合毛利率，但差别不大，且变动趋势一致。
报告期各期，主营业务产品收入占比及毛利率情况如下：
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目 收入 收入 收入 收入
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
占比 占比 占比 占比
电气机柜 83.06% 29.56% 81.24% 35.56% 81.37% 37.20% 85.36% 35.48%
环网柜
6.48% 27.66% 6.46% 26.16% 7.25% 22.89% 2.91% 13.10%
设备
IE/IT 机柜 4.83% 27.35% 5.42% 20.64% 3.72% 21.76% 3.36% 18.89%
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2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目 收入 收入 收入 收入
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
占比 占比 占比 占比
其他 5.63% 37.38% 6.88% 33.15% 7.67% 37.02% 8.38% 31.21%
主营业务
100.00% 29.77% 100.00% 33.98% 100.00% 35.57% 100.00% 33.91%
合计
由上表可知，2019 年，公司主要产品中虽然毛利率最高的电气机柜收入占
比下降，但各类产品毛利率均同比上升，导致公司主营业务毛利率上升。
2020 年，公司产品结构变化不大，但是除环网柜设备外其他产品的毛利率
均有所下降，导致主营业务毛利率较 2019 年略有下降。
2021 年上半年，公司产品结构变化不大，但是收入占比最高的电气机柜毛
利率明显下降，导致主营业务毛利率较 2020 年下降较多。
3、主要产品毛利率分析
（1）电气机柜的毛利率
报告期内，公司电气机柜的毛利率分别为 35.48%、37.20%、35.56%和 29.56%。
报告期内，公司电气机柜的单价及单位成本情况如下：
单位：元/台
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 变动 变动 变动
金额 金额 金额 金额
幅度 幅度 幅度
产品单价 5,108.53 2.06% 5,005.43 -2.17% 5,116.24 1.01% 5,065.16
产品单位
3,598.38 11.56% 3,225.53 0.38% 3,213.16 -1.68% 3,268.16
成本
产品单位
1,510.14 -15.16% 1,779.91 -6.47% 1,903.08 5.90% 1,797.00
毛利
毛利率 29.56% -6.00% 35.56% -1.64% 37.20% 1.72% 35.48%
注：毛利率的变动幅度为变动的绝对比例。
2019 年，电气机柜毛利率较上年上升 1.72 个百分点，主要原因均系单价上
升的同时单位成本下降。2019 年，电气机柜单价上升的主要原因系销售结构变
化，单价较高的高压电气机柜销售占比有所提升。2019 年，电气机柜单位成本
下降的主要原因系主要原材料采购价格下降。
2020 年，电气机柜毛利率较 2019 年下降 1.64 个百分点，主要原因系单价下
降而单位成本略有上升。2020 年，单价下降主要系面对新冠疫情的影响，公司
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为了抢占更多的市场份额，采取了适当降低单价的策略。2020 年，单位成本略
有上升的主要原因系 2020 年 5 月开始，钢板、铜排等主要原材料价格持续上涨。
2021 年 1-6 月，公司电气机柜毛利率为 29.56%，较 2020 年下降 6.00 个百
分点，主要原因系主要原材料钢板、铜排的价格持续上涨。2021 年 1-6 月，电气
机柜单位成本为 3,598.38 元/台，较 2020 年上升 372.85 元/台，上升幅度 11.56%，
其中单位直接材料较 2020 年上涨 361.94 元/台，上涨幅度 13.66%。
（2）环网柜设备
单位：元/台
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 变动 变动 变动
金额 金额 金额 金额
幅度 幅度 幅度
产品单价 10,921.62 -2.44% 11,195.34 -3.96% 11,657.22 19.06% 9,790.79
产品单位
7,900.86 -4.42% 8,266.18 -8.04% 8,989.27 5.66% 8,507.83
成本
产品单位
3,020.76 3.13% 2,929.16 9.79% 2,667.95 107.95% 1,282.95
毛利
毛利率 27.66% 1.50% 26.16% 3.27% 22.89% 9.79% 13.10%
注：毛利率的变动幅度为变动的绝对比例。
2019 年，环网柜设备毛利率较 2018 年上升 9.79 个百分点，上升较多，主要
原因系单价大幅上升。2019 年，环网柜设备单价大幅上升的主要原因系：环网
柜设备销售结构发生变化，单价较高的“断路器方案”环网柜设备销量占比提升；
但与此同时，在积累了 2018 年的生产经验的基础上，2019 年生产工人的熟练程
度、生产效率提高，单位直接人工有所下降，而且 2019 年环网柜设备产销量大
幅上升，规模效应使得单位固定成本下降，加之 2019 年主要原材料价格下降，
几个因素叠加使得环网柜设备总体单位成本增长幅度远小于单价增长幅度。
2020 年，环网柜设备毛利率较 2019 年上升 3.27 个百分点，主要原因系产品
单位成本下降幅度高于单价下降幅度。环网柜设备单位成本下降的主要原因系：
公司从 2018 年开始正式生产环网柜，在积累了两年生产经验的基础上，2020 年
公司针对环网柜做了生产工艺、结构设计、材料采购等多方面的优化，使得元器
件等生产环网柜的主要外购材料的成本有所下降。2020 年，单价有所下降主要
系客户结构的变化导致。
2021 年上半年，环网柜设备毛利率较 2020 年上升 1.50 个百分点，主要系单
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位成本下降幅度高于单价下降幅度。2021 年上半年，环网柜设备单位成本下降
的主要原因系公司针对环网柜继续进行材料优化，使得单位直接材料下降 444.87
元/单元。
（3）IE/IT 机柜
单位：元/台
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 变动 变动 变动
金额 金额 金额 金额
幅度 幅度 幅度
产品单价 3,089.57 12.81% 2,738.84 -2.83% 2,818.51 19.62% 2,356.13
产品单位成本 2,244.59 3.27% 2,173.47 -1.44% 2,205.22 15.39% 1,911.04
产品单位毛利 844.98 49.45% 565.38 -7.81% 613.28 37.79% 445.08
毛利率 27.35% 6.71% 20.64% -1.12% 21.76% 2.87% 18.89%
注：毛利率的变动幅度为变动的绝对比例。
2019 年，IE/IT 机柜毛利率较 2018 年上升 2.87 个百分点，主要原因系单价
上升。2019 年，IE/IT 机柜单价上升的主要原因系公司在 2018 年的基础上，进
一步优化了客户和产品结构，单价较高的产品销售占比上升。与此同时，因主要
原材料采购价格下降，使得单价上升的幅度高于单位成本上升的幅度。
2020 年，IE/IT 机柜毛利率较 2019 年变动不大，毛利率略有下降主要系单
价下降幅度高于单位成本，但两者变动均不大，分别为下降 2.83%和 1.44% 。
单价下降幅度更高的主要原因系：（1）主要原材料钢板的采购价格有所上升使
得 IE/IT 机柜单位直接材料上升，抵消了部分因单位制造费用下降导致的单位成
本下降；（2）IT 机柜行业竞争日趋激烈且公司尚处于市场开拓的初期，为抢占
市场，公司适当调整了经营策略，对于个别采购量较大、有希望长期合作的客户，
给予的价格优惠力度较大。
2021 年上半年，IE/IT 机柜毛利率较 2020 年上升 6.71 个百分点，主要原因
系单价上涨幅度高于单位成本。2021 年上半年，IE/IT 机柜单价上涨的主要原因
系公司进一步优化了客户结构，一方面新增了部分单价较高、毛利率较高的客户，
如东方电气自动控制工程有限公司，另一方面部分老客户的价格也有所上升，如
北京润通利科技有限公司。
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4、毛利率敏感性分析
公司产品单位售价的下降和直接材料价格的上升对主营业务毛利率的敏感
性分析如下：
主营业务毛利率变动
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位售价下降 1% -0.71% -0.67% -0.65% -0.67%
单位售价下降 5% -4.30% -3.47% -3.39% -3.48%
直接材料采购价格上涨
-0.58% -0.52% -0.52% -0.54%
1%
直接材料采购价格上涨
-2.88% -2.61% -2.58% -2.69%
5%
注：毛利率变动为绝对值变动.
5、同行业上市公司毛利率比较
在同行业上市公司或非上市公众公司中，目前尚无与公司主营业务相同的公
司，与公司主营业务相关或相似的公司主要为公司所处产业链的下游公司，其主
要生产高低压开关柜和环网柜的成套设备。因此，同行业上市公司与公司所处细
分行业不同，所处产业链环节不同，且在业务规模、生产模式、生产工艺、产品
和收入结构上与公司均存在较大差异，毛利率不具备可比性。
报告期各期，公司电气机柜同行业上市公司的平均毛利率分别为 28.07%、
28.17%、23.26%和 21.62%。总体而言，公司毛利率高于从事电气机柜成套设备
生产的同行业上市公司，主要有以下三方面原因：
（1）公司与上述公司的生产模式不同。公司产品的生产模式为采购钢板、
铜排等原材料进行自主加工，公司拥有将钢板等原材料加工为电气机柜、环网柜
设备的完整生产线，生产环节的毛利率留存在公司内部，但是同行业上市公司通
常是采购机柜、仪表、传感器等各种组件后集成为成套设备，自主加工环节较少。
并且，公司的主要原材料较为集中，规模采购具备成本优势。
（2）公司与上述公司所处细分行业的竞争格局不同。公司的电气机柜业务
市场集中度相对较高，公司作为行业规模最大的电气机柜制造商，市场占有率较
高，因此公司规模优势、品牌优势、技术优势、品质优势等可以得到更加充分的
发挥，强化市场地位、扩大市场占有率，在主要采用商务谈判方式获取订单的情
况下，议价能力可以得到较为充分的发挥。但是，公司的下游成套设备生产商市
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场集中度较低，厂商数量众多，竞争更加激烈，整体呈现供大于求的局面，且其
通常通过招投标的方式获取订单，议价能力相对不强。
（3）产品单价和企业产值规模不同。一方面，公司产品单价相对生产成套
设备的公司较低，下游客户对公司产品的价格敏感度相对更低；另一方面，在公
司产品单价较低、产值规模不及成套设备企业的情况下，更追求成本控制提高毛
利率，而生产成套设备的公司通常销售规模较大，在规模较大的情况下毛利率稍
低亦能保证其有合理的毛利额。
综上所述，公司与同行业公司的毛利率差异具备合理性。
（四）期间费用变动分析
报告期内，公司各项期间费用占三项费用的比例及三项费用占当年营业务收
入的比例如下表：
单位：万元
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项 目
金额 比重 金额 比重 金额 比重 金额 比重
销售费用 8,960.93 46.37% 16,709.33 46.88% 16,761.69 46.52% 15,078.89 44.70%
管理费用 5,655.32 29.26% 10,299.27 28.89% 9,557.98 26.53% 10,404.36 30.84%
研发费用 4,099.62 21.21% 7,124.53 19.99% 7,569.82 21.01% 5,843.36 17.32%
财务费用 610.62 3.16% 1,511.03 4.24% 2,138.48 5.94% 2,407.30 7.14%
期间费用合计 19,326.49 100.00% 35,644.16 100.00% 36,027.97 100.00% 33,733.91 100.00%
营业收入 95,346.60 168,939.96 160,124.91 141,348.27
期间费用占当年
20.27% 21.10% 22.50% 23.87%
营业收入比例
报告期各期，公司期间费用率分别为 23.87%、22.50%、21.10%和 20.27%，
呈逐年下降的趋势，主要原因系公司报告期收入逐年上升，虽然各项费用的支出
总体也在上升，但费用支出的增长幅度小于营业收入的增长幅度，导致公司期间
费用率逐年降低。2020 年，公司期间费用较 2019 年略有下降主要系财务费用下
降。
报告期内公司期间费用情况具体分析如下：
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1、销售费用
（1）销售费用变动的总体分析
报告期内，公司销售费用明细情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
工资及福利 3,460.59 5,841.20 5,825.21 4,802.44
运输费 3,177.51 6,040.91 5,402.53 4,697.18
差旅招待费 829.05 1,678.12 1,977.04 1,898.88
包装费 709.60 1,408.82 1,333.27 1,246.47
宣传服务费 276.55 789.41 878.55 1,046.64
汽车使用费 150.71 275.11 612.02 693.58
办公费 72.63 146.30 161.81 177.22
其他 284.30 529.47 571.25 516.48
合 计 8,960.93 16,709.33 16,761.69 15,078.89
较上期增加额 - -52.36 1,682.80 -
较上期增长率 - -0.31% 11.16% -
销售费用占营业收入
9.40% 9.89% 10.47% 10.67%
比重
注：上表未计算 2021 年 1-6 月的销售费用较上期增加额和增长率。
报告期各期，公司销售费用分别为 15,078.89 万元、16,761.69 万元、16,709.33
万元和 8,960.93 万元，占当期营业收入的比例分别为 10.67%、10.47%、9.89%和
9.40%。
2019 年，公司销售费用较 2018 年增加了 11.16%，同期公司营业收入较上期
增长了 13.28%，两者增长趋势基本相符。
2020 年，公司销售费用占营业收入的比有所下降，主要系受新冠疫情影响，
公司差旅招待费和汽车使用费下降较多。
2021 年上半年，公司销售费用较营业收入的比与 2020 年相比变化不大。
（2）运输费与营业收入的配比分析
报告期内，公司运输费与营业收入的配比情况如下：
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单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
运输费 3,177.51 6,040.91 5,402.53 4,697.18
营业收入 95,346.60 168,939.96 160,124.91 141,348.27
运输费/营业收入 3.33% 3.58% 3.37% 3.32%
报告期内，公司运输费用占营业收入的比重分别为 3.32%、3.37%、3.58%和
3.33%，占比总体保持稳定。
（3）与同行业上市公司销售费用率的比较分析
公司销售费用占营业收入的比例相比同行业上市公司的具体情况如下：
公司名称 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
合纵科技 4.15% 10.39% 7.36% 8.40%
北京科锐 7.06% 6.75% 10.69% 9.95%
双杰电气 9.25% 9.17% 10.59% 10.09%
白云电器 7.46% 6.59% 8.58% 7.78%
金冠股份 6.96% 9.34% 11.33% 6.41%
大烨智能 4.60% 4.34% 7.12% 6.69%
特锐德 6.05% 6.13% 7.59% 7.50%
昇辉科技 3.97% 3.00% 4.72% 3.53%
科林电气 8.23% 7.89% 9.10% 9.14%
平均值 6.41% 7.07% 8.56% 7.72%
万控智造 9.40% 9.89% 10.47% 10.67%
总体而言，公司销售费用率高于同行业上市公司平均水平，主要原因系：①
公司销售费用中包含了包装费，同行业上市公司的销售费用中一般没有包含该部
分费用；② 公司产品主要为电气机柜，而同行业上市公司则需要在机柜中装配
众多组件后形成成套设备，在同等体积下机柜单位价值远低于成套设备，单位收
入的运输成本较高。总体而言，公司销售费用占营业收入的比与同行业上市公司
存在一定的差异具备合理性。
2、管理费用
（1）管理费用变动的总体分析
报告期内，公司管理费用的明细情况如下：
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单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
工资及福利 3,610.12 6,241.93 5,768.47 5,772.93
办公费 712.39 1,456.80 1,168.55 1,565.67
折旧及摊销 700.43 1,249.56 1,216.16 973.33
中介咨询费 206.88 359.68 404.92 782.26
差旅招待费 113.37 197.69 323.56 412.87
租赁费 66.02 182.29 137.76 271.31
汽车使用费 80.10 154.46 194.19 251.91
其他 166.01 456.86 344.38 374.09
合 计 5,655.32 10,299.27 9,557.98 10,404.36
较上期增加额 - 741.29 -846.38 -
较上期增长率 - 7.76% -8.13% -
管理费用占营业
5.93% 6.10% 5.97% 7.36%
收入的比重
注：上表未计算 2021 年 1-6 月的管理费用较上期增加额和增长率。
报告期各期，公司管理费用分别为 10,404.36 万元、9,557.98 万元、10,299.27
万元和 5,655.32 万元，占营业收入的比重分别为 7.36%、5.97%、6.10%和 5.93%。
2018 年至 2020 年，公司管理费用先降后升。
2019 年，公司管理费用较 2018 年减少 846.38 万元，减少幅度为 8.13%，主
要系办公费和中介咨询费减少：① 办公费：2019 年，办公费减少的主要原因系
2018 年公司集中进行了办公楼和宿舍网络改造等维修活动，2019 年该部分费用
减少；② 中介咨询费：2019 年，中介咨询费减少的主要原因系 2018 年公司聘
请中介机构完成了 IPO 前期的尽职调查等工作，2019 年该部分费用减少。
2020 年，公司管理费用较 2019 年增加 741.29 万元，主要原因系人员数量增
加且公司整体薪酬调涨。
2021 年上半年，公司管理费用较营业收入的比与 2020 年相比变化不大。
（2）与同行业上市公司管理费用率的比较分析
报告期各期，公司管理费用占营业收入的比例相比同行业上市公司的具体情
况如下：
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公司名称 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
合纵科技 4.48% 10.33% 5.81% 4.88%
北京科锐 7.44% 6.87% 5.34% 4.76%
双杰电气 8.97% 7.72% 6.57% 5.33%
白云电器 7.03% 5.14% 4.92% 5.57%
金冠股份 10.06% 15.90% 11.27% 6.68%
大烨智能 9.98% 5.55% 6.14% 5.67%
特锐德 7.93% 7.04% 7.08% 6.17%
昇辉科技 5.24% 3.10% 7.93% 10.01%
科林电气 4.98% 3.93% 4.63% 4.16%
平均值 7.35% 7.29% 6.63% 5.91%
万控智造 5.93% 6.10% 5.97% 7.36%
报告期各期，公司管理费用率分别为 7.36%、5.97%、6.10%和 5.93%，总体
较为稳定。2018 年，公司管理费用率高于同行业上市公司平均水平，主要系公
司 2018 年发生较多的维修费及 IPO 前期中介机构尽职调查费用等，同时公司
2018 年营业收入相对较低，综合导致公司 2018 年管理费用率高于同行业可比公
司平均水平。2019-2021 年 1-6 月，公司管理费用率低于同行业可比公司平均水
平，主要系可比公司 2019-2021 年 1-6 月发生了较多的激励费用所致。
3、研发费用
报告期各期，公司研发费用分别为 5,843.36 万元、7,569.82 万元、7,124.53
万元和 4,099.62 万元，具体明细如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
工资及福利 2,503.67 4,215.50 4,020.73 2,909.45
材料投入 1,047.62 2,252.23 2,842.26 2,161.58
检测及服务费 353.95 356.38 331.31 249.63
折旧及摊销 158.13 245.19 312.53 422.01
其他 36.25 55.23 62.99 100.69
合 计 4,099.62 7,124.53 7,569.82 5,843.36
较上期增加额 - -445.29 1,726.46 -
较上期增长率 - -5.88% 29.55% -
注：上表未计算 2021 年 1-6 月的研发费用较上期增加额和增长率。
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报告期内，公司研发费用主要包括工资及福利、材料投入、折旧和摊销以及
检测及服务费等。2019 年，公司研发费用较 2018 年增长 1,726.46 万元，增长幅
度为 29.55%，主要原因系：（1）国家电网基于质量、采购、安装、运维等方面
的要求发布了新的高低压开关柜产品标准，公司作为电气机柜行业龙头参与相应
标准制定，在标准发布前后进行了较多研究验证和产品开发工作：（2）基于公
司业务的良好发展和电气机柜产品的更新换代需求，结合市场需求的发展，2019
年公司在电气机柜新产品开发、生产工艺改进和产品升级上加大研发投入。2020
年，公司研发费用较 2019 年变化不大。
关于公司的研发情况具体参见本招股意向书“第六节、五、公司的技术与研
发情况”。
4、财务费用
公司报告期各期财务费用明细如下表：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
利息支出 927.79 2,007.61 2,333.19 2,562.43
利息收入 -339.74 -589.20 -197.64 -113.01
汇兑损益 0.30 36.24 -46.59 73.68
手续费 22.27 56.39 49.52 31.56
合 计 610.62 1,511.03 2,138.48 2,407.30
报告期内，公司财务费用主要系利息支出，公司利息支出主要受到银行借款
金额、贷款利率的综合影响。报告期内，公司利息支出逐年下降主要系贷款利率
的下降。
（五）利润表其他项目的分析
1、税金及附加
报告期内，公司营业税金及附加明细如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
城市维护建设税 211.00 507.68 500.44 411.55
教育费附加 107.43 255.43 253.80 216.36
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项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
地方教育附加 71.62 170.28 171.47 144.24
房产税 130.34 268.05 153.01 165.41
印花税 43.71 75.50 93.04 67.35
土地使用税 47.33 52.69 57.79 73.43
其他税费 5.62 5.33 2.65 14.26
合 计 617.03 1,334.96 1,232.21 1,092.61
报告期内，公司税金及附加主要包括按照税法规定所承担的城市维护建设
税、教育费附加、房产税等。报告期各期，公司税金及附加分别为 1,092.61 万元、
1,232.21 万元、1,334.96 万元和 617.03 万元，占营业收入比例分别为 0.77%、0.77%、
0.79%和 0.65%，占比较低且总体较为稳定。
2、资产减值损失和信用减值损失
报告期内，公司的资产减值损失和信用减值损失主要系坏账损失、存货跌价
损失和固定资产减值损失，具体请参见本节之“一、资产状况分析”之“（三）
非流动资产的构成与分析”之“8、资产减值准备”。
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
坏账损失 -1,834.04 -357.98 - -444.32
存货跌价损失 -132.94 -213.18 -182.61 -71.22
固定资产减值损失 - - - -294.90
合 计 -1,966.98 -571.16 -1,358.53 -810.44
注：2019 年 1 月 1 日起，公司执行新金融工具准则，将坏账损失从“资产减值损失”
调整至“信用减值损失”科目核算，并在利润表增加“信用减值损失”项，为方便报告期内
比较，上表予以合并列示。
3、其他收益
报告期内，公司其他收益情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
与资产相关的政府补助 14.08 23.95 26.83 7.70
与收益相关的政府补助 985.47 2,982.04 2,716.28 2,525.73
代扣个人所得税手续费
14.96 8.02 21.37 7.77
返还
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项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
合 计 1,014.51 3,014.01 2,764.49 2,541.20
根据财政部修订的《企业会计准则第 16 号——政府补助》（财会〔2017〕
15 号），公司从 2017 年起将与企业日常经营活动相关的政府补助发生额列报于
“其他收益”项目。
报告期内，公司收到的政府补助占利润总额的比例情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
其他收益-与资产相关的
14.08 23.95 26.83 7.70
政府补助
其他收益-与收益相关的
985.47 2,982.04 2,716.28 2,525.73
政府补助
与收益相关的政府补助-
- 44.22 38.40 -
冲减财务费用
政府补助合计 999.55 3,050.21 2,781.52 2,533.43
利润总额 6,681.54 21,514.87 19,756.19 13,958.12
政府补助/利润总额 14.96% 14.18% 14.08% 18.15%
报告期内，公司收到的各类政府补助总额占当期利润总额的比例分别为
18.15%、14.08%、14.18%和 14.96%。随着公司经营业绩的提升，政府补助占利
润总额的比例总体呈现下降趋势，2020 年政府补助总额占比较上年有所上升的
主要原因系新冠疫情影响下，一方面公司利润总额增速有所放缓，另一方面收到
政府补助增加所致。整体来看，公司政府补助占利润总额的比例不高，对利润的
影响较小，公司对政府补助不存在依赖性。
4、投资收益
报告期内，公司投资收益情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
权益法核算的长期股权
- - - -53.17
投资收益
合 计 - - - -53.17
2018 年，公司投资收益为-53.17 万元，为权益法核算对辛柏国际贸易（太仓）
有限公司的长期股权投资收益。2019 年，辛柏国际贸易（太仓）有限公司注销，
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因此 2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月公司无权益法核算的长期股权投资收益。
5、资产处置收益
报告期内，公司资产处置收益情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
固定资产处置收益 -68.03 6.26 -35.32 -5.19
合 计 -68.03 6.26 -35.32 -5.19
报告期各期，公司资产处置收益分别为-5.19 万元、-35.32 万元、6.26 万元
和-68.03 万元，均为固定资产处置收益。
6、营业外收支分析
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
违约金收入 11.81 40.55 - -
保险赔款 - 1.01 - 16.80
无法支付款项 1.86 5.22 5.48 62.60
营业外 非流动资产损毁报
0.36 2.27 18.43 3.28
收入 废利得
其他 15.50 10.20 11.65 12.32
营业外收入合计 29.53 59.25 35.56 95.00
营业外收入占当期
0.44% 0.28% 0.18% 0.68%
利润总额的比例
滞纳金 - - 129.59 23.53
质量赔款 - - 41.68 -
对外捐赠 - 10.98 6.11 19.38
营业外 非流动资产损毁报
47.91 107.05 37.39 70.79
支出 废损失
其他 5.35 4.43 78.03 0.28
营业外支出合计 53.26 122.46 292.81 113.99
营业外支出占当期
0.80% 0.57% 1.48% 0.82%
利润总额的比例
报告期各期，公司营业外收入为 95.00 万元、35.56 万元、59.25 万元和 29.53
万元，总体金额较小。2020 年，营业外收入中存在 40.55 万元的违约金收入主要
系收到的客户违约金。
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报告期各期，公司营业外支出为 113.99、292.81 万元、122.46 万元和 53.26
万元，主要为对外捐赠、非流动资产毁损报废损失、滞纳金和质量赔款等。2019
年，公司营业外支出中存在滞纳金和质量赔款，滞纳金主要系子公司成都万控补
缴税款产生的滞纳金，质量赔款系公司采购自供应商的货物存在质量问题，在供
应商承担了大部分赔偿后，公司给予客户适当补偿。
报告期各期，公司营业外收支金额较小，对经营业绩无重大影响。
（六）非经常性损益
根据天健会计师出具的“天健审[2021]9771 号”《关于万控智造股份有限公
司最近三年及一期非经常性损益的鉴证报告》，报告期各期公司非经常性损益情
况如下：
单位：万元
2021 年 2020 2019 2018
项 目
1-6 月 年度 年度 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
-114.08 -98.52 -54.28 -40.39
准备的冲销部分
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税
- 23.36 21.48
收返还、减免
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业
务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标 318.42 1,500.82 1,241.66 746.26
准定额或定量持续享受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占
- - 0.07 0.85
用费
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合
- - -1,365.46
并日的当期净损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、
交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价
5.78 - - -
值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生
金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和
其他债权投资取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备项目 8.66 139.25 - -
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 22.32 41.57 -238.29 -19.06
其他符合非经常性损益定义的损益科目 14.96 8.02 21.37 6.40
小 计 256.06 1,591.13 993.90 -649.92
减：所得税费用（所得税费用减少以“-”表示） 17.54 293.57 181.82 272.06
少数股东权益影响额（税后） 0.57 3.57 -10.70 43.04
归属于发行人股东的非经常性损益净额 237.96 1,293.99 822.79 -965.02
1-1-529
万控智造股份有限公司 招股意向书
公司非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助，政府补助分别计入营业
外收入及其他收益科目。报告期各期，公司扣除非经常性损益后的净利润情况如
下：
单位：万元
2021 年
项 目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1-6 月
归属于发行人股东的净利润 5,950.68 17,733.56 16,451.30 11,820.64
归属于发行人股东的非经常性损益净额 237.96 1,293.99 822.79 -965.02
扣除非经常性损益后归属于发行人股东
5,712.72 16,439.57 15,628.51 12,785.66
的净利润
非经常性损益占比 4.00% 7.30% 5.00% -8.16%
公司主营业务突出，具有较强的获利能力。报告期内，公司扣除非经常性损
益后的净利润金额分别为 12,785.66 万元、15,628.51 万元、16,439.57 万元和
5,712.72 万元，非经常性损益占当期净利润的比例分别为-8.16%、5.00%、7.30%
和 4.00%，对公司影响较小。
四、现金流量表分析
（一）经营活动现金流分析
报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 2,800.94 万元、
19,000.50 万元、20,728.55 万元和-2,270.57 万元，公司经营活动现金流量逐渐向
好。公司经营活动的现金流入主要来源于产品的销售收入，经营活动的现金支出
也主要体现为购买商品的支出。报告期各期，“收到其他与经营活动有关的现
金”主要是各期实际收到的票据保证金、政府补助、利息收入；“支付其他与经
营活动相关的现金”主要是支付的各类票据及信用证保证金和各期实际支付的
计入期间费用的各项支出。
1、经营活动现金流量净额变动分析
报告期内，公司经营活动现金流入和流出情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 92,327.49 180,909.69 173,898.20 151,250.63
收到的税费返还 681.13 1,915.65 2,960.56 2,120.86
1-1-530
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项 目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
收到其他与经营活动有关的现金 4,693.99 6,695.03 6,179.09 5,750.47
经营活动现金流入小计 97,702.61 189,520.36 183,037.84 159,121.96
购买商品、接受劳务支付的现金 58,860.02 106,624.87 105,340.94 101,948.33
支付给职工以及为职工支付的现金 19,397.21 31,961.34 29,875.14 26,110.81
支付的各项税费 5,592.53 13,253.17 12,174.92 11,198.83
支付其他与经营活动有关的现金 16,123.43 16,952.43 16,646.34 17,063.05
经营活动现金流出小计 99,973.18 168,791.81 164,037.34 156,321.02
经营活动产生的现金流量净额① -2,270.57 20,728.55 19,000.50 2,800.94
净利润② 5,951.11 18,073.81 17,159.34 12,019.61
占净利润的比重①/② -38.15% 114.69% 110.73% 23.30%
报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 2,800.94 万元、
19,000.50 万元、20,728.55 万元和-2,270.57 万元。2019 年和 2020 年，公司经营
活动产生的现金流量净额高于净利润且占净利润的比重基本一致。2018 年，公
司经营活动产生的现金流量净额与净利润存在较大差距，主要原因系：
公司从 2017 年开始承接万控集团的业务，因回款需要一定周期导致 2017 年
万控智造收到的客户回款（含应收票据）较少，使用应收票据背书支付供应商货
款的金额较小，为支付供应商货款，当年公司开具了较多应付票据，导致 2017
年末公司应付款项（含应付票据）金额较大，而该部分金额在 2018 年实际支付，
因此 2018 年公司购买商品、接受劳务支付的现金金额较大，导致当年经营活动
产生的现金流量净额相对较低。2019 年开始，公司业务过渡期完成，业务正常
循环，经营活动现金流量亦体现正常水平。
2021 年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-2,270.57 万元，主要
系：（1）根据公司所处配电开关控制设备行业的回款惯例，上半年的回款均相
对较少，从而导致公司 2021 年 1-6 月收到的商业汇票相对较少，而公司一般可
用收到的商业汇票质押或存取保证金的形式开立银行承兑汇票用以支付上游供
应商，基于上述情况，2021 年上半年公司可用于质押的商业汇票较少，故公司
需以现金存入保证金账户形式来开立银行承兑汇票的情形增加。2021 年 6 月末，
公司票据保证金余额达 9,099.78 万元，致使公司 2021 年 1-6 月支付其他与经营
活动有关的现金较大；（2）2021 年上半年，公司主要原材料钢板、铜排等市场
1-1-531
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价格大幅上升，而该等原材料的采购以预付货款的形式居多，同时公司预计 2021
年下半年销售订单稳步增加，从而导致了公司 2021 年 6 月末预付材料采购款的
规模相应增加较多。上述两项导致公司 2021 年 1-6 月经营活动产生的现金流量
为负。
2、净利润与经营活动现金净流量比较分析
报告期内，公司净利润与经营活动现金净流量的比较如下表：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流量
-2,270.57 20,728.55 19,000.50 2,800.94
净额①
净利润② 5,951.11 18,073.81 17,159.34 12,019.61
差异①-② -8,221.68 2,654.74 1,841.16 -9,218.67
其中：1、资产减值准备 1,966.98 571.16 1,358.53 810.44
2、固定资产折旧、油气资
产折耗、生产性生物资产折 2,287.74 4,515.58 4,301.36 3,974.90
旧
3、使用权资产折旧 76.48 - - -
4、无形资产摊销 164.21 276.47 274.22 231.15
5、长期待摊费用摊销 9.36 20.43 22.29 22.29
6、处置固定资产、无形资
68.03 -6.26 35.32 5.19
产和其他长期资产的损失
7、固定资产报废损失 46.05 104.78 18.96 67.51
8、公允价值变动损失 -5.78 - - -
9、财务费用 928.09 2,043.85 2,286.53 2,487.90
10、投资损失 - - - 53.17
11、递延所得税资产 -254.02 -73.95 -239.53 -62.74
12、递延所得税负债增加
1.45 - - -
（减少以“－”号填列）
13、存货的减少 -4,366.90 -1,901.70 210.63 -2,765.72
14、经营性应收项目减少 -26,847.45 -11,124.23 -5,387.25 -452.93
15、经营性应付项目增加 17,704.07 8,228.61 -1,039.90 -13,589.83
报告期内，公司经营性应收项目减少主要系受到应收账款、应收票据等期初
期末余额变动的影响、应收票据支付固定资产款项、支付票据保证金等情形的变
动影响，公司经营性应付项目增加主要受到应付账款、应付票据和预收款项等期
初期末余额变动的影响、应付的长期资产购置款减少、支付固定资产进项税等情
1-1-532
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形的变动影响，公司相关变动影响科目均勾稽一致，未见异常。
（二）投资活动现金流分析
报告期内，公司投资活动现金流量情况如下：
单位：万元
2021 年
项 目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1-6 月
1、投资活动现金流入小计 122.63 140.59 616.00 237.78
其中：处置固定资产、无形资产和其他长
122.63 140.59 599.76 237.78
期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - 16.24 -
2、投资活动现金流出小计 4,503.03 6,379.20 4,470.81 6,278.19
其中：购建固定资产、无形资产和其他长
4,503.03 6,379.20 4,470.81 6,278.19
期资产支付的现金
3、投资活动产生的现金流量净额 -4,380.39 -6,238.61 -3,854.80 -6,040.40
报告期内，公司投资活动现金流入主要系处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额，投资活动现金流出主要系：购建固定资产、无形资产和
其他长期资产支付的现金。
从现金流量净额来看，报告期内公司投资活动产生的现金流量净额均为负
数，主要原因是本公司业务仍然处于发展期，为了扩大业务规模而增加了资本性
支出，主要投资内容为固定资产建造和购置。
（三）筹资活动现金流分析
报告期内，公司筹资活动现金流量情况如下：
单位：万元
2021 年
项 目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1-6 月
1、筹资活动现金流入小计 20,500.00 63,277.38 77,855.55 77,003.21
其中：取得借款收到的现金 20,500.00 57,260.00 52,616.00 46,516.00
吸收投资收到的现金 - - 20,948.00 -
收到其他与筹资活动有关的现金 - 6,017.38 4,291.55 30,487.21
2、筹资活动现金流出小计 24,077.44 72,611.06 74,580.85 70,930.02
其中：偿还债务支付的现金 22,750.00 54,721.00 64,416.00 10,200.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 1,187.49 1,903.43 2,169.81 1,100.96
支付其他与筹资活动有关的现金 139.95 15,986.63 7,995.05 59,629.06
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2021 年
项 目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1-6 月
3、筹资活动产生的现金流量净额 -3,577.44 -9,333.68 3,274.70 6,073.19
筹资活动现金流入主要包括借款取得的现金、吸收投资收到的现金和收到其
他与筹资活动有关的现金。2018 年，公司收到其他与筹资活动有关的现金主要
为收到控股股东万控集团的借款，2019 年和 2020 年，公司收到其他与筹资活动
有关的现金主要系收到信用证贴现后净额。
筹资活动现金流出主要包括偿还债务支付的现金、支付其他与筹资活动有关
的现金以及偿付利息支付的现金等。2018 年，支付其他与筹资活动有关的现金
主要为归还万控集团等的借款本息。2019 年，支付其他与筹资活动有关的现金
主要为信用证和商业承兑汇票到期解付。2020 年，支付其他与筹资活动有关的
现金主要为收购天津电气少数股东股权以及信用证和商业承兑汇票到期解付。
五、重大资本性支出
（一）公司报告期的资本性支出情况
报告期内，为扩大生产规模，公司发生的重大资本性支出主要系新增生产经
营场所及专用设备以适应公司产品市场需求不断增长的需要。报告期各期，公司
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金金额分别为 6,278.19 万元、
4,470.81 万元、6,379.20 万元和 4,503.03 万元。新增固定资产提高了公司的产能
和生产效率，资本性投入对提升公司盈利能力及经营业绩产生了积极的影响。
（二）重大资本性支出对公司经营的影响
公司近三年围绕主业进行了一定规模的资本性投资，产能较前几年稳步扩
大，为公司未来销售规模的扩张奠定了坚实的基础。报告期内，公司资本性支出
主要集中在新建生产车间以及生产线等配套设施的投入，符合行业的发展趋势和
公司的战略规划，对公司持续盈利能力及可持续发展提供了有力的保障。
（三）未来可预见的重大资本性支出计划
截至本招股意向书签署日，公司的重大资本性支出计划主要系本次发行募集
资金计划投资的项目，本次发行募集资金投资项目的详细情况请参见“第十三节
1-1-534
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募集资金运用”。
六、公司的财务特点及趋势分析
（一）财务优势
1、业务收入增长较快，毛利率较为稳定，盈利能力较强
公司主要从事电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜的研发、生产和销售，报
告期内公司产品销售收入尤其是环网柜设备和 IE/IT 机柜的销售收入不断增加。
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 33.91%、35.57%、33.98%和 29.77%，
2018 年至 2020 年毛利率基本稳定，2021 年上半年毛利率下降较多主要系主要原
材料价格上涨较快，但公司已采取有效措施积极应对。总体而言，公司经营规模
和综合竞争力不断提高，新兴业务增长迅速，为公司持续经营和盈利增长提供了
保障。
2、资产负债率平稳，资产负债结构合理，偿债风险较低
报告期各期，公司资产负债率分别为 57.60%、41.32%、42.74%和 45.63%，
总体较为平稳。目前，公司总体资产负债率处于较为合理的水平，总体风险较低。
并且，公司的流动比率、速动比率等偿债指标较为良好，总体偿债能力较强，可
以保证公司在较低的风险下实现稳健经营。
（二）财务困难
目前，公司主要依赖银行借款补充公司的日常营运资金，融资渠道较为单一，
若公司进行较大规模的扩产扩建，将导致公司资产负债率过高，不利于公司的长
期可持续发展。因此，公司急需扩充长期资金来源，优化资本结构。
（三）财务状况的趋势分析
本次募集资金到位后，公司净资产规模和每股净资产都将有较大幅度的提
高，公司的资产负债率水平将有所降低，从而进一步增强公司的整体实力，降低
财务风险，提高公司竞争力。
随着募集资金投资项目的建设和投产，公司业务规模将不断扩大，公司对短
期和长期资金的需求将不断增加，公司资产结构的优化和融资渠道的优化将保证
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公司适时获得发展所需资金：一方面，长期资产的增加将增强公司的抵押担保借
款融资能力，另一方面，资本市场也为公司提供了更加多样灵活的融资渠道，公
司可以更加主动地保持最佳的资本结构。可以预见，公司未来的长短期资产的配
置和相应的资本结构安排将更加灵活、合理。
七、管理层对公司未来经营趋势和盈利前景的总体判断
公司近几年的快速发展，主要得益于：
1、所在行业市场空间广阔。近年来，国家持续加大对电网建设的投入，而
配电设备是电网建设的关键环节，行业对于配电控制设备的需求持续增长，加上
国家更加鼓励使用国产品牌，市场对于品质高、声誉好的本土品牌产品需求量加
大，为公司的持续壮大创造了条件。
2、公司主要产品市场地位较高、市场竞争力强，收入稳步增长。公司是国
内电气机柜领域的龙头企业，产品获得市场高度认可，市场需求旺盛、销售订单
充足，销售收入逐年提高。
3、公司新产品开发能力强、收入增长快。公司拥有较为强大的技术研发团
队，近年来公司紧紧把握行业发展趋势，大力发展环网柜设备业务和 IE/IT 机柜
业务，优化公司产品结构，实现公司产业升级，形成新的利润增长点。
公司未来的持续盈利能力，主要受以下因素影响：
（一）行业需求和公司产能的未来发展趋势
下游智能电网、大数据和云计算中心、轨道交通等行业的不断发展，促使公
司产品的需求持续增加，尤其是在环网柜设备和 IE/IT 机柜领域，随着公司产品
系列的不断完善、市场口碑的持续积累、销售渠道的逐步拓宽，市场需求量稳步
增长，公司产能利用率逐渐提高。随着本次募投项目建设投产，公司产能将进一
步扩大，从而为未来的战略发展进行布局，提高公司的长期盈利能力。
（二）业务规模扩大对资金的需求
随着公司业务规模的扩大，公司未来将保持对资金的较大需求。首次公开发
行股票募集资金后，流动比率将有所提高。此外，募集所得资金不仅能改善流动
性，提高公司的抗风险能力，而且能加强公司在生产、营销方面的竞争优势，提
1-1-536
万控智造股份有限公司 招股意向书
升未来盈利能力。
（三）原材料价格波动水平
公司生产所需的主要原材料为钢板和铜排，其价格受国家产业政策、市场供
需变化等多种因素的影响。报告期内原材料的成本占公司主营业务成本的 80%
左右，原材料价格的波动是影响公司盈利能力的重要因素之一。另外，公司与供
应商的议价能力以及向下游客户进行价格传导的及时性也会对公司盈利能力产
生一定的影响。
八、本次发行后即期回报被摊薄的风险、拟采取的措施及发
行人、发行人董事和高级管理人员的相关承诺
为保护投资者利益，增强公司的盈利能力和持续回报能力，根据《国务院关
于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17 号）和《国务院办
公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发
[2013]110 号）、证监会颁布的《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回
报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）要求，为保障中小投资者利
益，公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并于公司 2020 年
第二次临时股东大会审议通过了公司本次融资填补即期回报措施及相关承诺等
事项。
（一）本次发行后，发行当年发行人每股收益、净资产收益率的
变动趋势
由于本次发行募集资金投资项目需要一定的建设期，且募集资金投资项目产
生收益也需要一定的运行时间，因此本次发行后，公司经营业绩增长及其增长幅
度可能低于公司因本次发行导致的股本和净资产规模的增长幅度，从而导致公司
在本次发行后，发行当年的每股收益和净资产收益率将低于上一年度，存在即期
回报被摊薄的风险。
1、预测的假设条件说明
为简要测算因本次发行对公司发行当年每股收益和净资产收益率的摊薄影
响，假定：
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（1）本次发行预计于 2021 年 9 月末实施完毕。该完成时间仅用于计算本次
发行摊薄即期回报的影响，最终时间以经证监会核准并实际发行完成时间为准；
（2）不考虑本次发行募集资金到账后，对公司生产经营、财务状况（如财
务费用、投资收益）等的影响。
（3）本次发行股票数量为上限 6,000 万股，发行完成后总股本将增至 40,100
万股，该发行股数以经证监会核准发行的股份数量为准；本次发行募集资金总额
为不超过 65,832.21 万元，未考虑扣除发行费用的影响，最终以经中国证监会核
准的实际发行完成情况为准；
（4）假设不考虑 2020 年分红的情况和资产重组的可能性；
（5）2020 年度，公司归属于发行人股东的净利润和扣除非经常性损益后归
属于发行人股东的净利润分别为 17,733.56 万元和 16,439.57 万元。为此假设 2021
年公司扣除非经常性损益前后归属于发行人股东的净利润与 2020 年相比存在以
下三种情形，即下降 10%、持平和增长 10%。
（6）假设宏观经济环境、产业政策等经营环境没有发生重大不利变化；
（7）在预测公司发行后净资产时，未考虑除募集资金和净利润之外的其他
因素对净资产的影响。
（8）免责声明：以上假设及关于本次发行前后公司主要财务指标的情况仅
为测算本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响，不代表公司对 2019
年度经营情况及趋势的判断，不构成公司的盈利预测，投资者不应据此进行投资
决策，投资者据此进行投资决策造成投资损失的，公司不承担赔偿责任。
2、本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响分析
基于上述假设前提，公司测算了 2021 年度三种不同净利润条件下，本次公
开发行后，摊薄即期回报对公司基本每股收益等主要财务指标的影响如下：
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单位：万股、万元、元/股
2021 年预测数
情景 1：假定 2021 年 情景 2：假定 2021 年 情景 3：假定 2021 年
归属于上市公司股 归属于上市公司股 归属于上市公司股
2020 年 东的净利润/扣除非 东的净利润/扣除非 东的净利润/扣除非
项目 经常性损益归属于 经常性损益归属于 经常性损益归属于
实际数
上市公司股东的净 上市公司股东的净 上市公司股东的净
利润同比增长 10% 利润保持不变 利润同比下降 10%
本次发 本次发 本次发 本次发 本次发 本次发
行前 行后 行前 行后 行前 行后
股本总额 34,100 34,100 40,100 34,100 40,100 34,100 40,100
归属于上
市公司
17,733.56 19,506.92 17,733.56 15,960.20
股东的
净利润
扣除非经
常性损益
归属于上
16,439.57 18,083.53 16,439.57 14,795.61
市公司
股东的
净利润
基本每股
0.52 0.57 0.55 0.52 0.50 0.47 0.45
收益
稀释每股
0.52 0.57 0.55 0.52 0.50 0.47 0.45
收益
扣除非经
常性损益
0.48 0.53 0.51 0.48 0.46 0.43 0.42
后基本每
股收益
扣除非经
常性损益
0.48 0.53 0.51 0.48 0.46 0.43 0.42
后稀释每
股收益
加权平均
净资产收 17.28% 16.16% 14.22% 14.80% 13.01% 13.42% 11.79%
益率
扣除非经
常性损益
后加权平 16.02% 14.98% 13.18% 13.72% 12.06% 12.44% 10.93%
均净资产
收益率
从上述测算可见，本次发行完成后，因股本和净资产规模的扩张，除公司
2021 年净利润实现较 2020 年增长 10%的情况外，在另外两种情形下，公司扣除
非经常性损益后的基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率均有所
降低。因此，公司存在发行当年每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。
1-1-539
万控智造股份有限公司 招股意向书
发行人提醒投资者关注：上述公司对 2021 年度净利润的假设分析并不构成
公司的盈利预测，投资者不应据此进行投资决策。
（二）董事会选择本次融资的必要性和合理性
本次发行募集资金投资于“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设
项目”和“技术研发中心建设项目”，本次募集资金将全部用于公司主营业务相
关的项目。其中，智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目达产后，
能够增加公司产能，为公司长期战略规划提供基础，增强公司市场竞争力，巩固
公司的行业地位；技术研发中心建设项目将增强公司的研发实力和创新能力，从
而提高公司产品的市场竞争力。本次发行的必要性与合理性详见招股意向书第十
三节“募资资金运用”。
（三）本次募集资金投资项目与发行人现有业务的关系，发行人
从事募集资金项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
1、本次募集资金投资项目与发行人现有业务的关系
本次募集资金投资项目与发行人现有业务的关系详见招股意向书第十三节
“募资资金运用”之“二、募集资金投资项目与现有业务关系”。
2、发行人从事募集资金投资项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
（1）人员储备
公司以自身多年来培养的专业化水准高、业务能力强的骨干队伍及从外部引
进的具有专业技术和优秀管理水平的人才为基础建立起了一支成熟稳定、快速高
效的管理团队。对于募集资金投资项目运行所需的人员，公司将在上述管理团队
中挑选有经验的管理人员，并根据募集资金投资项目的产品特点、运营模式外聘
部分人员进行储备和针对性的培训，保证相关人员能够胜任相关工作。
（2）技术储备
经过多年的研发积累，公司已逐步形成自身的核心技术，形成多项授权保护
的专利技术，并实现多项技术的科技成果转化。截至报告期末，公司已拥有 287
项专利所有权，其中发明专利 18 项。未来公司将进一步加大研发投入，进一步
扩充新产品储备，尽快实现本次募投项目的投产。
1-1-540
万控智造股份有限公司 招股意向书
（3）市场储备
在市场方面，经过多年的发展，公司已经成长为电气机柜领域的龙头企业，
形成了遍布全国的营销网络，在客户群中建立了良好的口碑。同时，近几年公司
积极发展和布局环网柜设备业务，市场拓展取得较大成效，营业收入快速增长。
环网柜因其具有智能化、集成化、小型化和免维护的特点，市场需求不断增长，
公司以电气机柜带动环网柜业务，具备消化本次募集投资项目新增产能的条件。
综上所述，公司在人员、技术、市场等方面已经具备了实施募集资金投资项
目的各项条件，募集资金到位后，预计募投项目的实施不存在重大障碍。
（四）填补被摊薄即期回报的措施
针对本次公开发行可能导致投资者即期回报被摊销，经公司 2020 年第二次
临时股东大会审议，通过了《关于<公司首次公开发行股票摊薄即期回报对公司
主要财务指标的影响及填补措施>的议案》。根据该决议，公司拟通过多种措施
防范即期回报被摊薄的风险，积极应对外部环境变化，增厚未来收益，实现公司
业务的可持续发展，以填补股东回报，充分保护中小股东的利益，具体措施如下：
1、针对公司现有各业务板块的具体情况、未来发展态势和主要经营风险点，
进一步强化公司主营业务的核心竞争力，提升公司主营业务的盈利水平
公司主营业务为配电开关控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括电气
机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜。公司报告期内专注于配电开关控制设备行业，
具备多年的行业经验，了解行业及下游行业的发展趋势，在人员、技术、市场方
面均进行了一定的储备，能够实现募集资金投资项目的有效开展。
（1）公司现有业务板块运营状况，发展态势
目前公司的主要产品是电气机柜、环网柜设备和 IE/IT 机柜，其中电气机柜
是公司主要的收入和利润来源；环网柜设备和 IE/IT 机柜为公司重点突破的领域，
是研发、生产和销售重点投入的方向，报告期内收入快速上升。报告期内，公司
电气机柜竞争优势进一步扩大，新增环网柜设备和 IE/IT 机柜业务市场认可度较
高、市场渠道逐渐打开。总体而言，公司现有主营业务收入和净利润逐年增长，
发展态势良好。
1-1-541
万控智造股份有限公司 招股意向书
（2）面临的风险及改进措施
公司现有业务面临着行业竞争加剧的风险、下游市场需求波动的风险、原材
料价格波动的风险等。针对上述风险，公司一方面坚持规模化、现代化、专业化
发展战略，继续巩固和提升在电气机柜领域的市场地位，通过优质的产品和服务
赢得更多市场，扩大公司市场占有率，从而抢占更多的存量市场份额，实现电气
机柜业务领域的持续增长；另一方面，公司将继续加大在环网柜设备和 IE/IT 机
柜板块的研发创新和市场开拓投入，增强产品的市场竞争力、扩大产品的市场知
名度，继续提升环网柜设备和 IE/IT 机柜在公司主营业务中的占比，分散收入风
险。
此外，公司本次募集资金投资项目是在充分考虑了目前的产业政策、市场条
件以及公司经营战略、经营业绩和经营风险的基础上，通过详细论证提出。募集
资金的顺利实施将巩固和提升公司现有的市场地位，进一步做精做强，增强公司
核心竞争力，有利于实现公司可持续发展。
2、提高发行人日常运营效率，降低发行人运营成本，提升发行人经营业绩
为保证本次募集资金有效使用，有效防范即期回报被摊薄的风险，公司拟通
过加强募集资金管理，提高募集资金使用效率，巩固和提升主营业务，提高日常
运营效率，降低运营成本，加强管理层的激励和考核，强化投资者回报机制等措
施，提升资产质量，实现可持续发展，以填补股东回报。
3、加强募集资金管理，加快募投项目投资进度，争取早日实现项目预期效
益
本次发行的募集资金到账后，公司董事会将严格遵守《募集资金管理制度》
的要求，开设募集资金专项账户，确保专款专用，严格控制募集资金使用的各个
环节。公司将规范募集资金的管理和使用，提高募集资金的使用效率，防范资金
使用风险，确保资金使用安全，保护投资者的利益。
公司已对本次发行募集资金投资项目的可行性进行了充分论证，募投项目符
合产业发展趋势和国家产业政策，具有较好的市场前景和盈利能力。本次发行募
集资金到位后，公司将加快推进募投项目建设，争取募投项目早日达产并实现预
期效益。
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4、加强管理层的激励和考核，提升管理效率
公司的核心竞争力来源于人才，人才梯队建设是企业长期健康发展的基础。
公司始终把人才战略视为企业长久发展的核心战略，建立了系统的人才吸引、激
励和发展机制，优化人力资源配置，充分发挥人才优势，不断保持和提高公司的
核心竞争力。同时，公司将加强对经营管理层的考核，完善与绩效挂钩的薪酬体
系，确保管理层恪尽职守、勤勉尽责，提升管理效率，完成业绩目标。
5、进一步完善现金分红政策，注重投资者回报及权益保护
为建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，对利润分配做出制度
性安排，保证利润分配政策的连续性和稳定性，公司根据证监会《上市公司监管
指引第 3 号—上市公司现金分红》的相关要求，修订了公司章程。《公司章程（草
案）》进一步明确了公司利润分配尤其是现金分红的具体条件、比例、分配形式
和股票股利分配条件等，完善了公司利润的决策程序和机制以及利润分配政策的
调整原则。
上述填补回报措施的实施，有利于增强公司的核心竞争力和持续盈利能力，
增厚未来收益，填补股东回报。然而，由于公司经营面临的内外部风险客观存在，
本公司特别提示投资者，制定上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保
证。
（五）公司实际控制人关于填补被摊薄即期回报的承诺
本次发行完成后，随着募集资金的到位，公司股本和净资产将在短期内有较
大幅度的增长，而且随着募集资金投入也将新增较大金额的固定资产折旧和无形
资产摊销等，但募集资金投资项目效益具有不确定性，其收益短期内也不能充分
体现出来。因此，本次发行后公司每股收益、净资产收益率将会出现一定程度的
下降，投资者的即期回报将被摊薄。为此，公司控股股东万控集团及实际控制人
木晓东、木信德、林道益和木林森出具了关于填补被摊薄即期回报的承诺，承诺
内容详见本招股意向书之“重大事项提示”之“九、公司及控股股东、实际控制
人、董事、高级管理人员关于公司填补被摊薄即期回报的措施及承诺”。
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（六）公司董事、高级高管人员关于摊薄即期回报有关事项的承
诺
为保障公司填补即期回报措施能够得到切实履行，公司董事、高级管理人员
作出关于填补被摊薄即期回报的承诺，承诺内容详见本招股意向书之“重大事项
提示”之“九、公司及控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员关于公司填
补被摊薄即期回报的措施及承诺”。
（七）保荐机构核查意见
保荐机构查阅了公司针对首次公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及填
补措施相关事项所形成的董事会决议，对公司的董事、高级管理人员进行了访谈，
获取了公司董事、高级管理人员关于填补被摊薄即期回报保障措施的书面承诺。
经核查，保荐机构认为：发行人关于本次发行对即期回报的摊薄影响分析具
备合理性，发行人填补即期回报的措施及董事、高级管理人员所做出相关承诺事
项符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的
意见》（国发[2014]17 号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资
者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110 号）和《关于首发及再融资、
重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（中国证券监督管理委员会公
告[2015]31 号）等相关文件中关于保护中小投资者合法权益的精神及要求。
九、公司未来分红回报规划及安排
（一）制定分红回报规划时考虑的因素及履行的程序
1、制定分红回报规划时的基本原则
根据公司章程规定的利润分配政策，在公司财务稳健的基础上，公司的利润
分配应注重对股东合理的投资回报并兼顾公司的可持续发展。
2、考量因素
公司的长远和可持续发展；股东要求和意愿；公司经营发展实际情况；社会
资金成本、外部融资环境等。公司综合分析上述因素，对股利分配做出制度性安
排。
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3、制定周期
（1）公司至少每三年重新审阅一次《未来三年分红回报规划》，在本规划
确定的期间届满前董事会应当制定新的回报计划。（2）在充分考虑公司经营情
况、发展目标、资金需求及融资环境，并充分听取公司股东、独立董事及监事意
见的基础上，由公司董事会制定新的未来三年股东回报计划，并经独立董事认可
后提交董事会审议；经董事会审议通过后提交股东大会以特别决议形式审议批
准。（3）公司因外部经营环境或自身经营情况发生重大变化，确有必要对本规
划确定的三年回报规划进行调整的，公司应参照前项的规定履行决策程序。
4、制定未来分红回报规划已履行的决策程序
为了建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保持股利分配政策的连续
性，增加股利分配政策透明度和可操作性，公司于 2020 年 9 月 26 日召开了 2020
年第二次临时股东大会，审议通过了“关于制定<万控智造股份有限公司章程（草
案）>的议案”，对《公司章程（草案）中》关于股利分配政策进行了修订，该
修正案规定，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的
10%；同次会议审议通过了《关于制定<公司上市后三年的股东分红回报规划>
的议案》。
（二）公司上市后三年的股东分红回报规划和可行性
1、公司上市后三年的股东分红回报规划
根据 2020 年 9 月 26 日公司 2020 年第二次临时股东大会审议通过的《关于
制定<公司上市后三年的股东分红回报规划>的议案》，公司上市后三年计划为股
东提供以下投资回报：
“采取现金、股票或现金股票相结合的方式分配股利。在满足公司正常的生
产经营的资金需求情况下，如无重大投资计划或者重大现金支出等事项发生，公
司应当采取现金方式分配股利，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现
的可分配利润的 10%。若公司营业收入增长快速，并且董事会认为公司股票价格
与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票
股利分配预案。”
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2、上市后三年股利分配计划的可行性
（1）报告期各期，公司实现归属于发行人股东的净利润分别为 11,820.64 万
元、16,451.30 万元和 17,733.56 万元，公司净利润保持了持续快速增长趋势。如
果本次募集资金投资项目能够顺利实施，则公司未来盈利规模有望进一步扩大。
公司目前盈利能力良好，有助于保证股东上市后三年获得现金分红回报。
（2）报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 2,800.94 万元、
19,000.50 万元和 20,728.55 万元。公司良好的现金流量状况有助于保证公司上市
后三年股利分配政策的实施。
（3）公司具有良好的信贷信用，与银行建立了良好的合作关系。公司较强
的间接融资能力也为公司上市后三年股利分配政策的实施提供保障。
综上所述，在确保公司持续发展的前提下，综合考虑公司未来资金需求和融
资环境，公司确定了如无重大投资计划或重大现金支出发生，现金分红的最低比
例为当年实现的可供分配利润的 10%，建立了科学稳定的投资回报机制，符合公
司经营现状及全体股东利益，有利于保护中小股东权益。公司确定的上市后三年
股利分配计划具备可行性。
（三）保荐机构核查意见
保荐机构经核查后认为，发行人的利润分配政策注重给予投资者稳定回报、
保护了投资者的合法权益。《公司章程（草案）》及《万控智造股份有限公司上
市后三年的股东分红回报规划》对利润分配事项的规定符合法律、法规、规范性
文件的规定。发行人股利分配决策机制健全、有效，注重给予投资者合理回报，
有利于保护公众股东权益。
十、2021 年经审阅的财务数据
发行人经审计财务报表的审计截止日为 2021 年 6 月 30 日。天健会计师审阅
了公司 2021 年度财务报表，包括 2021 年 12 月 31 日的资产负债表，2021 年 7-12
月和 2021 年 1-12 月的利润表，2021 年 7-12 月和 2021 年 1-12 月的现金流量表，
以及财务报表附注，并出具了天健审〔2022〕14 号《审阅报告》。根据审阅报
告，2021 年 7-12 月、2021 年全年以及 2021 年末的主要财务数据与上年同期对
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万控智造股份有限公司 招股意向书
比的情况如下：
单位：万元
2021 年度/ 变动幅 2020 年度/ 2021 年 变动幅 2020 年
项目
2021-12-31 度 2020-12-31 7-12 月 度 7-12 月
总资产 224,478.31 15.59% 194,197.45 - - -
所有者权益 130,182.81 17.08% 111,190.25 - - -
营业收入 216,032.29 27.88% 168,939.96 120,685.69 19.65% 100,864.74
营业利润 21,661.92 0.39% 21,578.09 14,956.65 -5.13% 15,765.42
利润总额 21,626.76 0.52% 21,514.87 14,945.23 -5.16% 15,757.54
净利润 18,992.44 5.08% 18,073.81 13,041.33 -2.06% 13,314.96
归属于母公司股
19,001.12 7.15% 17,733.56 13,050.45 -2.09% 13,329.50
东的净利润
扣除非经常性损
益后归属于母公 17,649.58 7.36% 16,439.57 11,936.86 -0.57% 12,005.14
司股东的净利润
经营活动产生的
3,629.07 -82.49% 20,728.55 5,899.65 -61.20% 15,206.46
现金流量净额
注：2021 年和 2021 年 7-12 月数据未经审计。
经审阅，截至 2021 年 12 月 31 日，公司资产负债状况总体良好，资产负债
结构总体稳定，资产总额 224,478.31 万元，较上年末增长 15.59%，负债总额
94,295.50 万元，较上年末增加 13.60%，所有者权益为 130,182.81 万元，较上年
末增长 17.08%，所有者权益的增加主要来源于经营利润的积累增加。
2021 年度，公司实现营业收入 216,032.29 万元，同比增长 27.88%，实现归
属于母公司股东的净利润 19,001.12 万元，同比上升 7.15%，扣除非经常性损益
后归属于母公司股东的净利润 17,649.58 万元，同比上升 7.36%。2021 年度公司
营业收入上升主要系：（1）公司为电气机柜行业的龙头企业，一方面下游市场
需求稳步增长，公司市场份额增加以及凭借公司在技术研发、品牌知名度、营销
网络等多方面的优势，销量增长较快，另一方面在原材料价格上涨的情况下，公
司提高了电气机柜产品的售价；（2）环网柜设备销量增长：环网柜设备为国家
电网重点推广产品，下游市场需求旺盛，且 2021 年新冠疫情的影响减弱，下游
市场有序恢复，公司进一步完善市场布局、加大拓展力度且取得较好的效果，新
增客户较多、大额订单数量增加。2021 年，公司净利润的增幅低于营业收入的
主要原因系受主要原材料价格大幅上涨的影响，毛利率下降较为明显。
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2021 年 7-12 月，公司实现营业收入 120,685.69 万元，较上年同期增长
19.65%，但与此同时营业利润、净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东
的净利润较上年同期略有下滑，主要系受主要原材料价格大幅上涨的影响，毛利
率下降较为明显。
2021 年度，公司经营活动产生的现金流量净额 3,629.07 万元，较上年同期
减少 82.49%；2021 年 7-12 月，公司经营活动产生的现金流量净额 5,899.65 万元，
较上年同期减少 61.20%。总体来说，公司经营情况良好、持续保持经营性现金
净流入。2021 年度和 2021 年 7-12 月，公司经营活动产生的现金流量净额较上年
同期均下降较为明显的主要原因系：（1）营业收入的增长相应导致公司应收款
项（包括应收账款、应收票据和应收款项融资）账面余额增加；（2）随着产销
规模扩大，公司的原材料和委托加工物资相应增加，存货余额增加。
此外，财务报告审计截止日至本核查意见出具日，公司所处经营环境、经营
模式、税收政策、主要客户及供应商均未发生重大不利变化，董事、监事、高级
管理人员及其他核心人员未发生重大变更，未发生其他可能影响投资者判断的重
大事项。
2021 年和 2021 年 7-12 月，公司非经常性损益的项目及金额如下：
单位：万元
项目 2021 年 7-12 月 2021 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲
-27.60 -141.69
销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相
关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续 1,248.72 1,567.14
享受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持
有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、
衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易 18.11 23.89
性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金
融负债和其他债权投资取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备项目 2.93 11.60
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 23.51 45.83
其他符合非经常性损益定义的损益科目 -0.89 14.07
小计 1,264.78 1,520.84
归属于母公司所有者的非经常性损益净额 1,113.58 1,351.54
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第十二节 业务发展目标
一、发行人当年和未来两年的发展计划
（一）公司发展战略
1、企业愿景
做电气机柜领航者。
2、企业使命与经营宗旨
企业使命：为电力进步而奋斗。
经营宗旨：以客户为中心，以市场为导向；锤炼核心优势，打造卓越品牌；
为社会创造更多价值，为股东创造更大利益。
3、基本竞争战略
结合本公司面临的内外部环境，以及本公司未来的发展目标与发展趋势，公
司一方面将继续研发生产配电开关控制设备产品，在巩固既有产品优势地位的基
础上，通过扩大产能、加大研发投入和营销网络建设，不断提高产品品质和技术
含量，逐步替代进口高端产品、满足国内高端客户的需求，以高质量、高性价比
的产品发展和巩固市场；另一方面，公司也将在智能化领域加大投入，以实现公
司产品的智能化、高端化发展，满足产业升级及不同客户的需求。
（二）主要业务目标
根据行业发展趋势及公司目前在行业中所处的地位，公司管理层制订了合
理、可行、有保障措施的业务发展目标。公司将以资本市场为平台，进一步扩大
产能、延伸公司的产品线，同时加强和完善公司技术研发体系的建设和营销网络
的建设，从而进一步增强公司综合实力，提高公司的品牌知名度和市场占有率，
在巩固原有市场的基础上，积极探索和开拓其他新产品的市场。
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二、具体业务发展计划
（一）提高公司竞争能力的计划
研发设计优势、市场开拓优势、品牌优势始终是配电开关控制设备制造企业
最重要的核心竞争力。公司将采取以下措施增强核心竞争力：
1、技术创新和研发能力提升计划
公司需要有强大的研发团队作为保证，才能确保产品能在电力、工矿业、交
通运输、民用建筑等领域广泛使用。为了使国家高端制造的产品减少对国外产品
进口的依赖，公司将加大技术创新和研发设计的力度。未来两年，公司将进一步
通过引进优秀的技术研发人才和行业专家、购买先进的研发设备和软件、加强市
场需求变化趋势调研等方式，完善公司具有的自主知识产权的核心技术体系，运
用新技术、新工艺、新材料，不断开发适应市场需求的新产品，提升产品的附加
值，同时积极开展产学研合作，不断提升技术自主研发能力和自主创新能力。
2、产能扩张计划
随着行业市场需求的不断增长和公司订单量的持续上升，产能不足已经成为
制约公司发展的一大因素，公司需扩大产能以满足日益增长的市场需求，提升公
司的市场占有率，增强公司的行业地位。
未来两年，公司一方面将在现有生产线的基础上投产新生产线以提升生产能
力，另一方面公司将逐步建设“默飓电气有限公司气体绝缘环网柜设备及系列产
品扩产建设项目”，从而提升品质与扩大产能，更好地满足市场需求。
3、进一步推行精细化管理和智能化生产
公司所处行业对技术与工艺要求较高，管理水平与研发能力很大程度上决定
了公司在行业内的竞争力。目前，公司通过推行 ISO 管理体系、精细化流水线、
引进智能化设备等方式提高公司的管理水平和生产效率。未来两年，公司将在健
全公司内控制度、完善公司治理水平的基础上，进一步细化 ISO 管理体系，加强
其执行力度，同时通过引进国际先进的管理理念和生产流程，结合信息化系统和
智能化设备的运用，进一步优化生产流程、提高劳动生产率，从而提高整个公司
的生产运营效率。
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4、人才培养和引进计划
人才是企业保持持续创新能力、扩大生产规模的关键。自设立以来，公司一
直高度重视人才的培养与引进，通过不断引进各层次的专业人才和管理人才，建
立起了一支高素质、多层次的人才队伍。未来两年，公司将根据业务需求，加大
力度引进专业技术人才、经营管理人才和市场营销人才，并通过强化内部培训提
高人才素质，同时健全人才评价体系和激励机制，最大限度地激发人才潜力、挖
掘人才价值，从而不断增强公司的人力资源水平。
（二）市场和业务开拓计划
1、深入了解市场需求
市场需求是评判产品价值的现实依据，随着配电开关控制设备行业市场需求
的发展，判断未来产品发展趋势至关重要。未来两年，公司将更积极、主动获取
市场第一手信息，准确判断市场当前和未来的需求。同时，公司将加强研发、采
购、市场和销售各部门之间的交流与合作，使各部门能够准确了解和判断当前市
场需求，做到信息共享，提升协同效率。
2、开拓、发展新产品
公司将在深耕原有产品的基础上，继续在配电开关控制设备制造领域进行拓
展、延伸。通过多年技术、渠道、品牌的积累，公司品牌影响力较大、美誉度较
高，部分产品已达到进口替代水准。未来两年，公司将继续结合自身研发生产优
势、大客户的积累以及产业发展趋势，在继续做强做精电气机柜、环网柜设备等
产品的同时，开拓 IE/IT 机柜等新领域产品，从而满足更多客户的需求，增加公
司的利润增长点，增强公司的盈利能力。
3、提升品牌知名度
目前，公司以稳定的产品品质和优质的服务，在客户中形成了良好的口碑，
积累了大量的优质客户。未来两年，公司将积极研发新技术，提升服务质量，进
一步提升在国内行业品牌影响力；积极拓展海外市场，参加国内外的各种展会，
进一步提升公司品牌在国内外的知名度和影响力。此外，如果公司能够顺利公开
发行上市，亦会大大提升公司的品牌形象和价值，有力推动公司品牌发展计划的
顺利实现。
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4、加强营销网络建设
经过多年的发展和积累，公司已经建立了比较完整的营销渠道，形成了覆盖
全国的营销网络。随着规模的不断扩大，公司需要继续加强国内外营销网络及建
设，使公司的销售渠道更加广阔和通畅。未来两年，公司将以现有的营销渠道为
依托，一方面加强销售人才队伍的建设，提升公司的市场营销水平；同时完善壮
大外销团队，将产品进一步销往澳洲、南美及欧洲等地区，提升公司产品全球销
售能力和国内市场拓展能力。
（三）收购兼并及对外扩充计划
公司暂时没有成熟的大规模收购兼并计划，但并不排除在发展过程中，通过
对拥有相关技术资源或营销资源的目标企业的收购、兼并或合作，实现公司快速
扩张和跨越式发展。
（四）完善法人治理结构，提升公司治理水平
随着公司业务的快速发展，建立相匹配的法人治理结构，提升公司的治理水
平至关重要。公司将按照现代企业制度的要求进一步完善法人治理结构，优化内
部控制制度，建立适应现代企业制度要求的决策和用人机制。
一方面，公司将加强董事会建设，完善董事会决策机制，充分发挥独立董事
和专门委员会的作用，严格执行各项议事规则和工作细则，更好地发挥董事会在
重大决策、选择经理人员等方面的作用，提高董事会决策水平。
另一方面，公司将不断调整和优化公司组织架构和各部门的职能设置，按照
规范、有效的组织管理原则，完善各项规章制度，改善公司管理模式，确保公司
的各项经营决策能够得到有效执行。
三、拟定上述计划的假设条件和面临主要困难
公司实现上述目标的假设条件包括：
第一，本次股票发行能够顺利完成，募集资金达到预期规模，拟投资的项目
能够顺利建成；
第二，国内外政治、经济稳定，宏观经济向好，国际贸易环境未出现对中国
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产生重大影响的不利因素出现；
第三，公司所处行业的法律法规及产业政策无重大变化，国家对配电开关控
制设备行业相关行业的政策无重大改变，并且能够被较好地执行；
第四，公司所处行业及目标市场的市场容量、行业竞争格局均处于正常发展
状态，未出现重大不利变化；
第五，公司能够继续保持现有管理团队、核心技术人员的稳定性和连续性；
第六，无其他人力不可抗拒或不可预见的因素对公司造成重大不利影响。
四、上述业务发展计划与现有业务的关系
公司制定上述发展计划和发展目标立足于现有的业务基础，充分考虑现有业
务的实际情况。
经过多年的努力，公司目前已经积累了产品技术、生产制造、营销网络、信
息化等多方面的优势。同时，公司所处的配电开关控制设备行业发展情况良好、
市场容量持续增长。公司现有业务的良好发展态势以及行业的整体向好为公司制
定上述发展规划和发展目标奠定了良好的基础。公司未来的发展计划与公司现有
业务的经营模式基本一致，是现有业务的深化与发展，公司将充分利用现有的优
势和资源，不断扩大生产规模、丰富产品系列，提高公司的盈利水平，为股东创
造更大的价值。
五、本次募集资金的运用对实现上述业务目标的作用
本次募集资金运用对于公司实现上述业务目标具有关键作用，具体体现在：
（一）募集资金的运用可以扩大公司生产规模、提升公司技术研发水平，解
决目前企业发展所遇到的产能瓶颈，提升公司产品的技术含量和产品品质，提高
公司的品牌知名度和市场影响力；
（二）本次公开发行上市将有利于规范公司治理结构、提升公司治理水平，
增强公司运营效率。同时，本次上市能够增强公司对优秀人才的吸引力，有利于
公司打造高素质的人才队伍；
（三）本次上市也为公司在资本市场上持续融资开辟了通道，为公司未来在
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资本市场的再融资和并购重组建立了平台，使公司未来发展有了资金保证，为顺
利实现公司业务发展目标起到了重要推动作用。
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第十三节 募集资金运用
一、募集资金投资项目的基本情况
（一）募集资金投资项目概况
根据公司 2020 年第二次临时股东大会和第一届董事会第十次会议决议，公
司本次拟向社会公开发行人民币普通股 6,000 万股，募集资金数额将根据市场情
况和向投资者询价情况确定。
公司的募集资金拟全部投入下列项目：
单位：万元
序号 项目名称 总投资额 拟使用募集资金投资
智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩
1 43,731.45 43,731.45
产建设项目
2 技术研发中心建设项目 7,100.76 6,702.44
合 计 50,832.21 50,433.89
如本次股票发行实际募集资金不能满足上述项目的资金需要，资金缺口由公
司自筹解决。因企业经营发展需要，在募集资金到位前，公司已根据实际情况先
行使用自有或自筹资金对上述部分项目进行投入，待募集资金到位后以募集资金
置换预先已投入上述项目的自有或自筹资金。
（二）募集资金具体用途及投入时间进度情况
在公司整体发展战略的基础上，结合产品发展规划及市场需求预测，公司对
本次募集资金投资项目分别编写了项目可行性研究报告，进行了系统的分析和论
证。根据投资项目的轻重缓急，各项目募集资金投入时间进度如下：
单位：万元
资金投入进度
项目名称 项目总投资
第一年 第二年 第三年
智能化气体绝缘环网柜设备及系列
43,731.45 11,998.86 26,705.62 5,026.96
产品扩产建设项目
技术研发中心建设项目 7,100.76 1,543.50 4,260.46 1,296.81
合 计 50,832.21 13,542.36 30,966.08 6,323.77
本次募集资金的实际投入时间将按募集资金实际到位时间和项目的进展情
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况作相应调整。如本次发行的实际募集资金量少于募投项目的资金需求量，公司
将利用自筹资金解决资金缺口问题，从而保证募投项目的顺利实施。
（三）募集资金投资项目的审批、核准或备案情况
募集资金投资项目的备案情况如下：
项目名称 项目备案文号 项目环评文号
智能化气体绝缘环网柜设备及系列产
2020-330351-38-03-155817 温开审批环
品扩产建设项目
[2020]213 号
技术研发中心建设项目 2020-330351-38-03-155819
（四）募集资金投资项目的实施主体及实施地点
本次募集资金投资项目的实施主体及实施地点情况如下：
项目名称 实施主体 实施地点 对应不动产权证
智能化气体绝缘环网柜设备及系列 浙（2017）温州
产品扩产建设项目 市不动产权第
温州经济技术开发 0031612 号；
默飓电气
区金海大道 338 号 浙（2017）温州
技术研发中心建设项目
市不动产权第
0109974 号
本次募投项目实施地点的土地均为公司原有土地，不涉及新增土地的情形。
（五）募集资金拟投资项目的生产模式
本次“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目”达产后，公司
将新增智能化气体绝缘环网柜产能 36,400 单元，智能化气体绝缘环网柜关键部
件 120,000 套，VMG 系列智能化户内高压真空断路器 15,400 台；“技术研发中
心建设项目”建成后，公司的技术研发能力将得到进一步增强。上述项目达成后，
公司的经营管理模式不会发生重大变化，募集资金拟投资项目将延续现有生产模
式。
（六）募集资金专户存储安排
本公司已制定募集资金管理制度，实行募集资金专户存储制度，保证募集资
金的安全性和专用性。公司募集资金将存放于董事会决定的专户中，做到集中管
理、专款专用。
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（七）保荐机构及发行人律师关于募投项目的结论性意见
保荐机构及发行人律师认为，公司的募集资金投资项目均符合国家产业政
策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章规定。
（八）募集资金投资项目实施后对公司独立性的影响
发行人的募投项目紧密围绕主营业务展开，均由发行人及其子公司独立实
施，不存在与他人合作的情况，因此，本次募集资金投资项目实施后不会产生同
业竞争或增加关联交易，也不会对公司的独立性产生不利影响。
二、募集资金投资项目与现有业务关系
公司本次投资的“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目”
是对现有业务的延伸和扩展，为企业的可持续发展提供有力的支持。通过建设新
的工厂生产线，添置先进的自动化生产线和生产设备，能够提升公司产能，扩大
公司生产规模，实现产业的规模效应，降低运营成本，提高企业盈利能力，推动
公司主营业务向更高层次发展。此外，通过加大对自动化和智能化生产设备的投
入，能够提高公司的产品品质，提高公司的品牌形象。
公司本次投资的“技术研发中心建设项目”是在公司现有产品和技术的基础
上，积极布局智能化、环保化领域的研发创新。通过本项目的实施，一方面可以
进一步提升公司研发创新能力、生产工艺水平以及产品质量稳定性，促进公司现
有产品及技术升级；另一方面，可以进一步丰富公司产品结构，为公司培育新的
利润增长点，提升公司未来盈利能力。
综上，公司本次募集资金投资项目在结合国家产业政策和行业发展特点，并
充分考虑市场需求的基础上，全部围绕公司主营业务展开，致力于全面提升公司
的生产服务能力、研究开发能力以及整体资本实力，从而提升公司的核心竞争力。
三、募集资金投资项目环保措施
本次募集资金投资项目均已于 2020 年 12 月 31 日取得温州经济技术开发区
行政审批局出具的“温开审批环[2020]213 号”《关于默飓电气有限公司智能化
气体绝缘环网柜设备及系列扩产建设项目和技术研发中心建设项目环境影响报
告表的审查意见》同意批复。
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上述项目实施后可能产生的污染物主要为废气、废水、噪声及固体废物，环
保设施拟使用自有资金建设。
（一）施工期
上述项目对生态的影响主要发生在施工期，主要生态影响为水土流失，水土
流失将随着工程建设期的结束而终止。
废气：施工期产生扬尘，实施洒水抑尘。
废水：施工泥浆，进行沉淀处理，上清液可排放，沉淀淤泥垃圾场覆土填埋。
生活废水，化粪池处理。
噪声：避免夜间施工（22:00-6:00），建立隔离墙、加盖简易棚、围墙、防
护网。
固废：建筑垃圾、装修垃圾规划运输送至环保指定地点处理；生活垃圾，由
环卫部门统一回收。
（二）营运期
生活废水：经化粪池等设施处理后达标纳管接入污水处理厂。
废气：（1）焊接烟尘：焊接产生烟尘通过作业台自带通风管收集后排放，
量很小；（2）食堂油烟废气：经净化器处理后排放。
噪声：主要噪声源为剪板机、车床、铣床、冲床等机械设备的运行产生。公
司通过选取低噪声设备、优化车间布局、加设隔音门窗等必要措施，减缓噪声对
周围环境的影响，同时加强设备的维护，确保设备处于良好的运转状态，杜绝因
设备不正常运转产生的高噪声现象。此外，公司对车间内的工人进行自身安全防
护知识的上岗培训，如高噪声、高振动设备生产车间的工人应佩戴耳塞进行劳动
防护。
固废：原辅材料边角料外卖回收利用；乳化液纳入危废管理，收集暂存，送
有资质的单位统一处理。
生活垃圾：环卫部门回收处理。
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四、智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目
（一）项目建设的必要性
1、有利于把握“一带一路”机遇，助力国产品牌走向国际化
“一带一路”是我国新时期全方位扩大开放布局的重要内容，也是经济全球
化背景下国际经济发展的必然选择。截至 2020 年 11 月底，我国政府已与 138 个
国家和 31 个国际组织签署 201 份“一带一路”合作文件。
电力作为世界能源发展的重要领域，迫切要求世界各国通过密切合作和互利
互惠，走出一条电力、环境、经济和社会发展的良性循环道路。2017 年 5 月，
国家主席习近平在“一带一路”国际合作高峰论坛上提出，要继续推进“一带一
路”电力互联互通建设，加强国际产能和装备制造合作。同期，中国国家发改委
和能源局共同发布了《推动丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路能源合作愿
景与行动》，提出鼓励企业以多种方式深化电力投资合作，开展电力装备和工程
建设合作，推进跨境电力联网工程建设和电网升级改造合作。
从地区分布看，欧美等发达国家地区电力系统本身发展完善，技术水平领先，
对设备需求的份额一直处于平稳的状态，而非洲、东南亚及中东等地区的发展中
国家由于工业化现代化进程相对较慢，其电力设备生产能力发展滞后，在电力设
计、设备采购、工程施工、检修维护、运行管理等方面较为空白，电力建设发展
多依赖西方国家和中国。因此，对中国配电开关控制设备制造企业来说，非洲、
东南亚及中东等地区市场空间较大。
近年来，默飓电气智能化气体绝缘环网柜、VMG 系列智能化户内高压真空
断路器等高端产品逐渐进入国际市场，先后参与了德国汉诺威工业博览会、中东
国际电力展等能源电气行业影响力较高的国际工业展，获得国际客商高度认可，
并达成了多项合作意向。基于此背景，本次项目实施后将有助于公司扩大产能，
从而帮助公司把握“一带一路”的发展机遇，推进“一带一路”电力互联互通建
设，推动公司国际化战略的实施，助力国产品牌走向国际化。
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2、有利于提高公司核心技术转化率，推动公司技术创新并提高新产品研发
积极性
智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品是电力系统中使用量最大、应用范围
最广的控制、保护装置之一，其发展动态对整个电网的安全稳定运行有着十分重
要的意义。确保环网柜设备及系列产品的安全可靠运行，才能保证电网运行的安
全性和可靠性。目前，我国配电开关控制设备行业中小企业众多，普遍规模较小，
与国际领先企业相比部分装备技术和产品技术仍有一定提升空间。
默飓电气始终专注于环网柜设备及系列产品的研发、生产和销售，其智能化
气体绝缘环网柜、VMG 系列智能化户内高压真空断路器等明星产品，具备完全
自主知识产权，符合国际标准。本次项目的实施，有利于提高自主知识产权的核
心技术转化率，将公司自主研发的核心产品推向市场，满足市场对于环网柜设备
及系列产品的需求，进一步实现进口替代。同时，该项目的实施对于推动公司技
术创新、新产品研发具备重要的激励作用。
3、有利于提高和稳固产品市场份额，通过差异化竞争，实现产业升级
随着社会经济的高速发展和科技进度的日新月异，配电开关控制设备行业的
发展面临新常态，同时在结构调整、转型升级、技术创新、品牌建设和市场培育
等领域仍需要不断探索。目前，我国配电开关控制设备行业的业务模式仍以一次
配电设备为主，主要集中在高、低压成套开关设备领域，存在着大量的国内企业
竞争，由于产品科技含量不高、价格竞争激烈，造成大部分企业效益不佳。未来，
二次配电设备及其配套设备等技术壁垒较高的细分领域将成为国内配电开关控
制设备行业的发展重点。
默飓电气基于自身的经验积累、设备工艺优势和竞争对手状况，将主业聚焦
在 40.5kV 及以下的二次配电设备，集中资源研发生产差异化产品，避免同质化
竞争，提升产品开发设计能力，走转型升级、战略聚焦之路，顺利推出 MGC 系
列智能化气体绝缘环网柜、VMG 系列智能化户内高压真空断路器等自主研发符
合国际标准的明星产品。本项目的实施，有利于公司推进产品聚焦战略，提高和
稳固公司市场份额，通过差异化竞争，实现产业升级。
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4、有利于获得规模优势，降本增效，提高公司的盈利能力
近年来，我国配电开关控制设备行业竞争日趋激烈，并加速向产品系列化、
规模化方向发展。经过多年发展，公司在研发、生产、销售能力方面已经积累了
较大的优势，具备较强的研发实力和产品开发能力，能够根据市场环境和需求的
变化开发产品。纵观行业的发展历程，只有通过不断地改进生产工艺、扩大生产
产能、提高产品质量，才能使得公司始终处于行业前列。
受生产场地的制约，公司预计现有厂房未来将无法满足日益增长的市场需
求。因项目建设周期较长，为满足发展的需要，公司急需扩建生产厂房，增加设
备投入，提高生产能力。本项目的实施将大幅提高公司的生产能力，有助于公司
充分发挥规模经济效应，提高公司产品的质量，降低平均生产成本，提高公司盈
利能力，在激烈的市场竞争中胜出。
（二）项目建设的可行性
1、国家政策支持行业的发展
配电开关控制设备行业与电力工业密切相关，受国民经济影响较大，也是国
民经济发展重要的装备工业，担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化
提供所需的各种各样的电气设备的重任，是我国非常重要的战略性产业。
本次募投项目产品主要是智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品，根据《产
业结构调整指导目录（2019 年本）》和《促进产业结构调整暂行规定》等相关
规定，属于国家重点鼓励发展的领域之一。
2、气体全绝缘环网柜市场空间较大且增长迅速，为产能消化提供保障
配电开关设备制造业处于电力行业的中间部位，衔接着电力生产和电力消
费，其发展状况不仅影响着电力能否安全输送到消费终端，还决定着电力传输的
效率，是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。气体全绝缘环网柜是配电
系统中的主要设备之一，其稳定性与可靠性直接关系到电力系统的安全、稳定运
行。
中国配电市场的气体绝缘环网柜正进入大规模推广应用的时期，将在智能配
电网的建设中扮演突出的角色，成为坚强智能电网建设的新兴主力军，市场需求
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较大。报告期内，公司环网柜设备销量总体增长较快、增长速度高于行业平均水
平，成为公司发展亮点。基于此市场趋势，公司以未来五到十年为目标，扩大公
司智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品的产能具有合理性和可行性。
3、公司研发能力强且产品拥有自主知识产权，为项目实施提供保障
中国本土配电开关制造业在全球市场上的竞争力较弱，高端市场主要被
ABB、西门子、施耐德等国际知名品牌占有。目前，我国配电开关及控制设备行
业正经历由“市场换技术”到“自主创新”的转变过程，在自主创新方面与国外
相比存在一定差距，行业内拥有自主知识产权、能够进行自主技术创新的企业相
对较少，多数配套厂商设计方案仍来源于 ABB、西门子、施耐德等国际品牌。
因此，国内具备自主知识产权和较强研发能力的企业将会在激烈的竞争中赢得更
多的机会。
公司始终以市场需求为导向，秉承研发创新是企业发展不竭动力的宗旨，走
自主创新之路，设有研发中心、试验站等。默飓电气自主研发的 MGC 系列智能
化气体绝缘环网柜是作为其明星产品，相应技术指标远高于国家标准要求，具有
免维护、高稳定性、高可靠性等特性。默飓电气具备核心自主知识产权和较强的
技术研发能力，能够持续开发符合市场需求的产品，为项目的实施带来有力保障。
4、完善高效的销售渠道为项目顺利实施奠定了基础
公司销售网络包括国内、国际两部分。国内营销网络较为成熟，遍布全国主
要省市，主要销售区域为长三角、珠三角、华北地区，客户群体涵盖电力成套设
备企业及民营、外资电力企业。国际市场采用灵活多元的营销方式，积极与国外
成套开关设备经销商或制造商共同构建营销联盟，目前已经形成东南亚、西亚、
南亚、中亚等国际版图。公司扎实的市场基础为默飓电气的市场拓展奠定了良好
的基础。
默飓电气依托万控智造高质量的销售网络资源，通过自建专业销售团队、整
合行业渠道资源，建立了覆盖全国市场的销售网络和拓展行业市场的专业渠道，
较快积累了丰富的客户资源。此外，默飓电气通过国内外专业展会、行业会议等
进行市场推广，获得了市场的广泛认同。未来，默飓电气将紧抓国内配网建设与
一带一路发展机遇，通过健全营销网络，采取多种营销策略，大力营销推广，推
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动公司业务的持续快速增长。因此，完善高效的销售渠道和灵活的市场策略为项
目顺利实施奠定了坚实的基础。
5、募投项目产品符合产业政策要求
本次募集投资项目“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目”
的产品主要包括环网柜设备以及其他关键零部件，其下游产品为智能化气体绝缘
环网柜，属于智能化中压开关成套设备。
根据温州经济技术开发区经济发展局（统计局、金融办）备案的《浙江省企
业投资项目备案（赋码）信息表》确认，公司募投项目产品属于《产业结构调整
指导目录（2019 年本）》中的“22、高压真空元件及开关设备，智能化中压开关
元件及成套设备，使用环保型中压气体的绝缘开关柜，智能型（可通信）低压电
器”类别，属于鼓励类产业。
综上，本次募集投资项目“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设
项目”相关产品或其下游产品不属于限制类产业。
（三）项目的市场前景分析
本项目生产产品均系公司当前产品，其市场前景情况详见本招股意向书“第
六节 业务和技术”之“二、行业基本情况”。
（四）项目投资估算
1、募投项目生产纲领表
本项目达产后，公司将新增环网柜设备产能 36,400 单元，环网柜关键部件
120,000 套，真空断路器 15,400 台。
单位：单元/套/台
产品名称 年产能
环网柜设备 36,400
环网柜关键部件 120,000
高压真空断路器 15,400
合 计 171,800
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2、投资建设情况
本项目总投资 43,731.45 万元，其中土建工程 24,977.55 万元，设备购置及安
装 15,080.89 万元，工程建设其他费用 200.00 万元，基本预备费 2,012.92 万元，
铺底流动资金 1,460.09 万元。上述投资拟全部采用本次发行募集资金投入，如募
集资金金额不足，则缺口部分以自筹资金解决。项目总投资详细估算如下：
投资项目 金额（万元） 投资比例
土建工程 24,977.55 57.12%
设备购置及安装 15,080.89 34.49%
工程建设其他费用 200.00 0.46%
基本预备费 2,012.92 4.60%
铺底流动资金 1,460.09 3.34%
总投资 43,731.45 100.00%
本次募集资金投资项目“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设
项目”是公司在原有产品基础上的扩产项目，是对公司现有产品结构进行的补充
和优化。公司前期进行了充分的市场调研，结合自身经营情况及现有产能情况，
综合考虑未来市场情况，测算出需要的产能情况，据此进行相关设备、土建等的
投资规模测算，得出此项目的投资总额。
公司参照当前市场公允价格，确定了投资项目所需的金额。投资所涉及的固
定资产、设备等项目所需资金的确定主要以市场同类产品的平均市场价格为参
考，所需建筑安装工程费用预算的各项支出组成部分，亦是以目前同类产品或服
务的市场公允价格为基础参考确定。
根据公司估算，土建工程费用为 24,977.55 万元，设备购置及安装费用为
15,080.89 万元，投资清单如下：
（1）土建工程费用
土建工程费用清单
建筑单价 总金额
序号 建筑物类别 建筑面积（平方米）
（万元/平米） （万元）
厂房（基建、办公室装
1 72,943.40 0.26 19,136.75
修、强弱电等）
2 宿舍（基建、装修等） 15,221.20 0.30 4,566.36
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建筑单价 总金额
序号 建筑物类别 建筑面积（平方米）
（万元/平米） （万元）
3 地下室 2,636.10 0.40 1,054.44
4 绿化 / / 220
合计 / / 24,977.55
公司根据土地大小及需求设计了项目工程图纸，对于厂房、宿舍、地下室和
绿化等建筑均进行了规划，并计算了建筑面积；公司也根据市场建造价格向多个
建造公司进行询价，最终确定各项建筑单价和工程总造价。
（2）设备投资
设备投资主要用于生产设备、检验设备等的购买及安装，总计 15,080.89 万
元，其中设备款 14,362.75 万元，其他包括 5%安装费，具体如下：
单位：万元
序号 设备类别 金额
1 生产设备（如高速冲床、机器人焊接系统等） 12,360.75
2 生产辅助设备（环保设备、叉车等） 822.00
3 检测设备（真空箱氦检漏系统、硬度仪等） 320.00
4 信息化设备（电脑、设备数据采集器等） 860.00
5 安装费 718.14
合计 15,080.89
设备的需求量及单价主要根据公司同类设备的历史合同或市场询价确定。
（3）流动资金投资估算
根据企业以往资产周转率，参照公司实际情况进行估算，项目累计需要增加
流动资金 9,216.70 万元，其中铺底流动资金需要 1,460.09 万元。
（4）基本预备费率
基本预备费用为土建工程、工程其他费用、设备购置及安装费用之和的 5%
计提。
（五）项目经济效益分析
经测算，本项目主要财务分析如下：
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单位：万元，年
序号 名称 经济指标 备注
1 年销售收入 80,050.00 完全达产当年
2 年均所得税 2,311.94 完全达产当年
3 年均净利润 6,935.83 完全达产当年
4 财务内部收益率（税前） 17.75% /
5 财务内部收益率（税后） 14.28% /
6 净现值（税前） 20,088.20 /
7 净现值（税后） 10,601.60 /
8 静态投资回收期（税前） 4.13 /
9 静态投资回收期（税后） 5.02 /
注：静态投资回收期不含建设期，建设期为 3.5 年。
1、项目效益分析各项指标的确定依据及计算过程
本次募投项目计算期 12 年，其中建设期在第一、二、三、四年进行，第三
年达产率 10%，第四年（试运营期半年）达产率 40%；第五年（正式投产第一
年）达产率 80%；第六年（T+5）达产率 100%；运营期为第 T4 年—T11 年。
达产年（T+5）的具体经济效益指标如下：
单位：万元
序号 内容 达产年（T+5）财务数据
1 营业收入 80,050.00
2 其中：环网柜 40,040.00
3 其他关键部件 40,010.00
4 营业成本 58,031.97
5 其中：环网柜 29,026.86
6 其他关键部件 29,005.11
7 毛利率 27.51%
8 其中：环网柜 27.51%
9 其他关键部件 27.51%
10 费用率 14.21%
11 利润总额 10,263.99
12 净利润 7,698.00
募投项目经济效益主要来自于环网柜、其他关键部件产品，达产年贡献的收
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入分别为 40,040.00 万元和 40,010.00 万元，具体测算依据如下：
（1）营业收入
① 环网柜设备收入计算
达产年，公司预计销售环网柜设备 36,400 单元，销售单价 1.10 万元，预计
产生收入 40,040.00 万元。
A、单价的确定依据
环网柜自 2018 年投产以来，2018-2019 年的销售单价分别为 0.98 万元和 1.17
万元，募投项目市场单价预计为 1.10 万元，且假设项目投产后，运营期内价格
保持不变。
B、数量的确定依据
2018-2019 年，公司环网柜设备的销量分别为 4,120 单元和 9,742 单元，增幅
超过 100%，募投项目以 2019 年环网柜销量为基础，预计每年以 25%的增速增
长，至达产年（2026 年），公司环网柜的合计销量将达到 46,453 单元，因此，
扣除现有销量后，募投项目设计达产年环网柜销量为 36,400 单元。
②其他关键部件产品收入计算
除环网柜外，公司募投项目还包括其他关键部件产品，由于种类较为繁杂，
因此按照合计收入进行测算。2018-2019 年，其他关键部件产品的收入增幅为
18.25%，随着环网柜产品的投产以及企业规模的增长，募投项目预计未来收入增
幅将保持在 19%左右，至达产年（2026 年），公司其他关键部件产品收入将达
到 56,827.68 万元，较 2019 年收入增加 40,011.35 万元。因此，募投项目设计的
收入的达产年其他关键部件产品收入为 40,010.00 万元
（2）营业成本计算
营业成本主要包括直接材料、直接人工和制造费用。直接材料、制造费用采
用销售百分比法进行测算，直接人工以项目投产后需要投入的生产人员为基础，
基于往年人均年薪及福利水平进行测算。
（3）费用率计算
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销售费用主要包括运输费、差旅招待费、包装费等，管理费用主要为公司日
常发生的办公费、差旅招待费和聘用中介机构发生的服务费用等，财务费用主要
包括利息收支等。项目测算中上述费用均通过销售百分比法进行测算。
2、项目效益分析是否与现有市场容量、发行人产品需求度、发行人现有技
术水平相匹配、是否符合谨慎性原则
（1）与现有市场容量匹配情况
“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目”主要以环网柜产
品为主，搭配其他关键部件产品。12kv 环网柜的产量从 2011 年的 14.75 万单元
增长至 2020 年的 47.97 万单元，复合增长率达到 12.52%，表明市场对于 12kV
环网柜的需求量的稳步增长。
发行人 12kV 环网柜设备于 2018 年投产，2018-2020 年的市场占有率分别为
1.00%、2.74%和 2.12%，市场占有率较低，仍有较大增长空间。若计算募投项目
达产年公司将年产 4.6 万单元环网柜设备，届时市场占有率将依然低于 10%，具
有合理性，因此，募投项目效益测算与现有市场容量相匹配。
（2）与发行人产品需求匹配情况
公司环网柜设备于 2018 年投产以来，销量增长迅速，2018 年至 2020 年，
公司环网柜设备销量分别为 4,120 单元、9,742 单元和 9,505 单元，总体增速较快，
2020 年环网柜设备销量较 2019 年有所下降主要系：一方面，2020 年，公司在总
结前期销售经验的基础上，对市场进行充分研究，适当调整了环网柜设备的销售
策略，优化了客户结构、提升盈利质量，主动放弃了部分回款周期较长的客户；
另一方面，受新冠疫情影响，下游终端用户的招投标时间有所延后，总体销量较
2019 年有所减少。2021 年上半年，公司环网柜销量较上年同期有大幅增长，即
使 2020 年公司环网柜销量略有下降，但是按照 2018-2020 年的整体增速测算，
待项目达产时产能亦能得到充分消化。因此，募投项目效益测算与现有市场需求
量相匹配。
（3）与现有技术水平匹配情况
“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目”是对现有业务的
延伸和扩展，技术已相对成熟，通过建设新的工厂生产线，添置先进的自动化生
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产线和生产设备，能够提升公司产能，扩大公司生产规模，实现产业的规模效应，
降低运营成本，提高企业盈利能力，推动公司主营业务向更高层次发展。
此外，目前公司是电气机柜领域的行业龙头，经过多年发展，已经在电气机
柜领域积累了丰富的销售经验和销售渠道。虽然电气机柜和环网柜设备下游市场
和应用领域有所差异，但是均同属于配电控制设备领域，且电气机柜的部分应用
场所与环网柜能够通用，因此电气机柜的部分销售渠道能够为环网柜设备的销售
所用，从而帮助环网柜设备打开销售渠道。此外，公司多年来在电气机柜领域积
累的生产制造优势、精益管理模式和信息化能力将帮助环网柜设备的生产制造降
本增效，从而提升环网柜设备的市场竞争力，促进环网柜设备的销售。因此，募
投项目效益测算与技术水平相匹配。
（4）谨慎性原则
报告期内财务指标与募投项目测算指标对比如下：
单位：万元
环网柜产品
项目 报告期内指标 募投估算指标
销量增速 43.09% 25.00%
单价（区间） 1.09-1.17 1.10
毛利率（区间）[注 1] 22.89%-27.66% 27.51%
其他关键部件产品
项目 报告期内指标（范围） 募投估算指标
收入增速 17.08% 19.00%
毛利率（区间）[注 2] 15.26%-38.82% 27.51%
默飓电气
项目 报告期内指标 募投估算指标
费用率（区间） 12.97%-19.74% 14.21%
注 1：环网柜产品在 2018 年才投入量产，因此 2018 年毛利率显著偏低，不具有参考意
义，故剔除 2018 年环网柜毛利率
注 2:：其他关键部件产品种类繁多，各产品之间毛利率具有差异性，总体毛利率受产品
结构影响，因此列示各产品的毛利率区间
① 环网柜设备
A、销量增速
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报告期内，公司环网柜设备的销量分别为 4,120 单元、9,742 单元、9,505 单
元和 5,492 单元（按照往年经验，全年销量约=上半年销量/5*11，年化约为 12,082
单元），复合增长率为 43.09%，增速大于募投项目测算的 25.00%。2020 年环网
柜销量较上年略有下降的主要原因系 2020 年上半年新冠疫情影响。
B、单价
2019-2021 年上半年，公司环网柜设备销售单价区间在 1.09-1.17 万元之间，
与募投项目设计的 1.10 万元产品单价基本保持匹配。
C、毛利率
2019-2021 年上半年，公司环网柜设备的毛利率在 22.89%-27.66%之间，与
募投项目设计的环网柜设备毛利率 27.51%基本保持匹配。
② 其他关键部件产品
A、收入
报告期内，公司其他关键部件产品的收入分别为 14,119.44 万元、16,696.33
万元、18,457.49 万元和 10,305.83 万元（按照往年经验，全年收入约=上半年收
入/5*11，年化约为 22,672.82 万元），复合增长率为 17.08%，与募投项目设计的
其他关键部件产品毛利率 19.00%基本保持匹配。
B、毛利率
报告期内，公司其他关键部件产品的毛利率在 15.26%-38.82%之间，与募投
项目设计的其他关键部件产品毛利率 27.51%基本保持匹配。
③ 费用率
募投项目费用率为综合费用率，报告期内，默飓电气的费用率在
12.97%-19.94%之间，与募投项目设计的费用率 14.21%基本保持匹配。
综上所述，公司募投项目测算指标与报告期内财务指标相符合，募投项目测
算符合谨慎性原则。
（5）请结合发行人在手订单、产能利用说明上述募投项目必要性，是否符
合成本效益原则
结合在手订单和产能利用率的具体情况分析如下：
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①在手订单
公司环网柜、其他关键部件产品的生产和交货周期较短，多为小批量、定制
化产品，订单消化速度较快，一般不超过 1 个月。截至 2021 年 8 月 31 日，公司
环网柜、其他关键部件产品收入及在手订单情况具体入下：
单位：万元
截至
2021 年 2021 年 1-8 月
项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 8 月 31 日
1-6 月 [注]
在手订单
环网柜 4,033.80 11,356.47 10,641.17 5,998.16 9,338.87 1,357.85
其他关键
14,119.44 16,696.33 18,457.49 10,305.83 14,305.20 608.04
部件
注：2021 年 7 月、8 月的收入为未审数据
2021 年 1-8 月，公司环网柜、其他关键部件产品收入已分别完成 9,338.87
万元、14,305.20 万元，业务发展趋势较好。截至 2021 年 8 月 31 日，公司环网
柜和其他关键部件在手订单金额分别为 1,357.85 万元和 608.04 万元，考虑环网
柜订单完成周期一般不超过 1 个月，而其他关键部件订购单完成周期更短，因此，
公司订单较为充足。
②产能利用率
报告期内，默飓电气环网柜产品产能利用率、产销率情况如下：
单位：台/单元
时间 产能 产量 产能利用率 销量 产销率
2021 年上半年 7,000[注] 5,249 74.99% 5,492 104.63%
2020 年度 14,000 10,073 71.95% 9,505 94.36%
2019 年度 14,000 10,430 74.50% 9,742 93.40%
2018 年度 6,200 4,352 70.19% 4,120 94.67%
注：2021 年上半年的产能按照全年产量/2 计算。
报告期内，环网柜设备的产能利用率分别为 70.19%、74.50%、71.95%和
74.99%，产能利用率总体呈现上升趋势。公司环网柜设备采取“以销定产”的销
售策略，产量和销量基本匹配，2020 年产量有所下降主要由环网柜订单下降导
致，主要原因系一方面公司优化了客户结构、提升盈利质量，主动放弃了部分回
款周期较长的客户；另一方面，受新冠疫情影响，下游终端用户的招投标时间有
所延后，因此总体订单量较 2019 年有所减少。
此外，由于春节放假等原因，公司在春节期间未安排产线生产，而其他月份
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的排产则相对饱和，公司在产能设计上也充分考虑自身生产周期及排产特点，备
案的产能可保证各月的生产订单均能得到顺利排产。以 2021 年上半年为例，2021
年 2 月由于春节假期影响，环网柜产量仅为 165 单元，生产线的产能利用率较低，
若除去该月的产能、产量数据，2021 年上半年其他月份合计的实际产能利用率
为 87.15%，已较为饱和。
综上，作为公司现阶段重点发展的产品，以及随着公司环网柜销量、收入的
不断上升，环网柜产能亟需进一步提升，公司“智能化气体绝缘环网柜设备及系
列产品扩产建设项目”具有必要性。此外，该项目是对现有业务的延伸和扩展，
技术已相对成熟，通过扩大生产规模有利于降低运营成本，提高企业盈利能力，
项目已结合现有生产、技术、市场情况进行了经济效益分析，符合成本效益原则。
五、技术研发中心建设项目
（一）项目建设的必要性
1、把握行业发展趋势，向智能化及环保化方向发展
根据国家电网公司电力投资规划，未来投资的重点是骨干电网以及城市电网
改造项目，电网建设需要向超高压、大容量、紧凑型、无污染、高可靠、智能化、
组合化方向发展。电气化铁路及其他工程建设项目，也对开关设备提出了信息化、
小型化、环保型及满足高技术含量等要求。2017 年开始，国家电网公司组织开
展了第三代智能站通用技术规范编制，环保气体开关设备也已列入了《国家电网
公司重点推广新技术目录（2017）版》推广应用类项目，业内对于配电开关控制
设备智能化、环保化的要求愈发强烈。
公司目前产品已达到一定智能化标准且可靠性较高，随着本项目的实施，公
司计划加大产品智能化、环保化的研发投入，建立技术研发中心购置先进研发设
备及检测设备，在公司现有气体绝缘开关设备技术的基础上，对 12～40.5kV 智
能化、环保化气体绝缘开关设备进行持续深研，顺应国家电网节能环保化、智能
化的发展趋势，改进和提升现有技术，提升公司竞争优势。本项目的实施是公司
把握行业发展动向，紧跟市场需求，积极布局气体绝缘开关设备前沿领域的重要
举措。
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2、丰富产品结构，培育新的利润增长点
自设立以来，默飓电气始终坚持研发创新，在气体全绝缘环网柜设备的研发、
生产方面取得了丰硕成果、积累了丰富的研发经验。本次技术研发中心建成后将
主要围绕 12～40.5kV 全系列气体绝缘开关设备的产品进行设计研发，同时在气
体绝缘开关设备不受环境影响、免维护、小型化、高可靠等优点的基础上，进行
进一步智能化、环保化研发创新，并依托万控智造旗下的制造工厂，实现研发产
品的产业化。
此外，配电开关控制设备也越来越多地投入到了“5G”网络、“工业互联
网”等新基建领域，产品也从开关柜发展到环网柜，并逐渐衍生至 IE 机柜、IT
机柜等产品，新兴市场规模快速增长。
本项目实施后，公司产品系列将得以进一步拓展，在原有产品的基础上，公
司将不断开发符合市场需求的新产品，丰富现有产品结构，实现差异化竞争，为
公司未来发展培育新的利润增长点。
3、提升公司生产工艺水平，提高产品品质、增强产品市场竞争力
配电开关控制设备在电力系统运行中发挥着非常重要的作用，其质量的稳定
性和可靠性与电力系统的安全有效运行息息相关。随着现代社会各项生产和生活
活动用电需求不断增加，对供电可靠性和电能质量提出了更高的要求。
对于配电开关控制设备生产企业来说，生产工艺水平的高低直接影响到其产
品品质。本次研发中心建设项目将购置先进试验设备设施、引进专业技术人才，
积极推进工艺过程、工艺参数等环节改进，提升产品生产的技术水平，进而提高
产品品质和质量稳定性。本项目的顺利实施，有助于提升公司的生产工艺水平、
提高产品生产效率和质量稳定性，从而增强公司产品的市场竞争力。
4、整合现有研发资源，提升公司研发实力和自主创新能力
公司一直把技术创新作为公司的核心竞争力之一。目前，公司的研发团队分
布于温州、天津、成都等各子公司所在地，研发团队内部协同性未达到最优化，
研发人员及研发配套设施差异化明显。
本项目实施后，公司将在整合公司现有研发资源基础之上，通过新建研发大
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楼、购置先进研发设备、引进高级技术人才等方式，运用研发总部优势，统筹研
发资源，进一步增强各团队间协调配合，实现优势互补，提升公司研发工作的效
率和质量。此项目的实施将帮助公司将该技术研发中心打造为公司的新产品研发
基地、技术成果应用基地以及先进技术人才培养基地，增强公司整体研发实力和
自主创新能力，维持公司研发实力在行业中的领先地位。
5、促进信息化升级两化深度融合，提升企业运营及研发效率
智能制造的本质就是工业化与信息化的深度融合，两者形成了相互促进、相
互支撑的体系。随着公司越来越多新产品的投入，大量研发项目的实施，以及业
务规模持续扩大与业务转型升级需要，现有信息化平台无法在研发端给予公司高
速发展的支持，依托公司技术研发中心建设项目，搭建数据化的研发平台势在必
行。
本项目实施后，公司将主要依托 PLM 平台（产品生命周期管理系统）实现
研发全流程管理、利用三维设计软件与 PLM 平台无缝对接实现设计过程的数字
化、配置产品相关仿真软件实现产品的数字化仿真、建设高标准数据中心及打造
智慧园区提升研发数据的安全性。本项目旨在持续优化现有研发管理系统，紧贴
公司业务转型战略规划，促进公司的数字化转型，搭建覆盖公司全业务、与公司
持续发展的业务规模相适应的数字化管理平台。项目的顺利实施将帮助公司实现
业务转型升级，提升企业运营效率及研发效率，实现公司两化融合新高度。
（二）项目建设的可行性
1、项目的实施是顺应产业政策鼓励发展方向
配电开关控制设备制造产业是与电力工业密切相关的行业，是国民经济发展
重要的装备工业，担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需的
各种各样的电气设备的重任，是我国非常重要的战略性产业。
本次技术研发中心建设项目研发的产品主要是智能化、环保化开关设备。
2015 年 8 月，国家发改委发布《关于加快配电网建设改造的指导意见》，指导
意见指出配电网以智能化为方向，按照“成熟可靠、技术先进、节能环保”的原
则，融合现代传感和信息通信等技术，实现设备、通道运行状态及外部环境的在
线监测，提高预警能力和信息化水平，提升设备本体智能化水平，推行功能一体
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化、设备模块化、接口标准化的智能开关设备。此外，根据国家发改委 2019 年
10 月发布的《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，智能化、环保化配电开
关控制设备均为我国鼓励类产品，符合我国产业政策发展方向。
2、公司丰富的研发经验及较强的研发团队为项目的实施提供保障
公司深耕配电开关控制设备制造领域多年，高度重视自主研发，具备丰富的
电气机柜及相关领域的研发经验，并且形成了丰富的研发成果。截至 2021 年 6
月 30 日，公司拥有专利 287 项，其中发明专利 18 项。同时，公司拥有经验丰富、
实力雄厚的研发团队，核心技术人员均在行业中深耕多年。公司自主研发的环网
柜设备自 2018 年投产以来，销量迅速增加，快速抢占市场份额，成功的项目实
施经验也为本项目的成功实施奠定了基础。综上所述，公司丰富的研发经验、强
大的研发团队，均有助于本次项目的顺利实施，从而进一步增强公司研发能力，
提高公司的核心竞争力。
3、公司成熟的管理体系为项目的实施提供操作基础
经过多年运营，公司已经搭建了符合自身管理特色的管理体系，各部门岗位
职责清晰，并配有严格的规范机制，具有较强的执行能力。规范、稳定的内部管
理制度，促使信息传递和决策沟通更为流畅，保证了信息化应用过程中问题和意
见的及时反馈，有利于系统的优化和二次开发。
经过多年的生产实践，公司不断总结与改进实际生产出现的问题，已经建立
了一套成熟的生产流程体系以及生产管理制度，各产品生产步骤清晰明确，各车
间分布、生产流程衔接合理，公司成熟的管理体系为本项目提供实际可操作基础。
（三）项目建设的内容
1、设计研发中心
公司拟通过本项目的实施建立研发中心，设立研发办公室、实验室，购置先
进的研发设备，加强研发团队建设，引进行业内各专业领域高端技术人才，完善
企业研发体系，提高公司研发能力，进一步巩固公司在行内中的领军地位。
本项目有 4 个研发方向，分别是：新产品研发、新功能研发、智能化升级、
环保化升级。具体内容如下表所示：
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研究/产品开发
序号 研发内容及方向
项目
研发气体绝缘开关设备（C-GIS）等系列产品，实现差异化产品
1 新产品研发
全覆盖
研发永磁机构驱动产品；实现产品在高温、高寒、高盐雾等恶劣
2 新功能研发 环境的可适用性；持续在产品核心功能方面进行创新、优化、验
证，永葆企业技术的先进性
通过一二次的深度融合实现开关设备状态的深度感知、智能检
3 智能化升级
测、在线状态评价，提升公司产品智能化水平
4 环保化升级 研发环保型气体绝缘环网柜，提升公司产品环保化水平
2、信息化建设
本项目将计划进行技术管理平台、智能数据中心以及智慧园区建设。通过建
立可以覆盖公司各管理模块、各业务流程的集成化信息系统，解决企业在实际产
品研发和生产管理过程中出现的信息传递不透明、不顺畅等问题。通过对企业业
务及管理的信息化、数据化赋能，突破管理局限，进一步降低企业运营成本、提
高运营效率。
（四）投资投资估计
项目投资总额为 7,100.76 万元，其中土建及装修费用为 3,675.00 万元；设备
购置费用为 2,997.70 万元，设备安装及调试费用为 89.93 万元，基本预备费用为
338.13 万元。上述投资拟全部采用本次发行募集资金投入，如募集资金金额不足，
则缺口部分以自筹资金解决。项目总投资详细估算如下：
单位：万元
投资项目 金额 投资比例
土建费用 3,675.00 51.76%
研发中心设备购置 2,997.70 42.22%
设备安装调试费 89.93 1.27%
基本预备费 338.13 4.76%
合计 7,100.76 100.00%
本次募集资金投资项目“技术研发中心建设项目”是公司为提升研发能力
而规划的项目，是公司未来发展重要的战略规划之一。公司管理层和研发部门结
合现有行业技术水平和未来发展方向，规划出需要展开的相关研发项目，据此进
行相关研发设备、测试设备、土建等的投资规模测算，得出此项目的投资总额。
公司参照当前市场公允价格，确定了投资项目所需的金额。投资所涉及的固
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定资产、设备等项目所需资金的确定主要以当前市场同类产品的平均市场价格为
参考，所需建筑安装工程费用预算的各项支出组成部分，亦是以目前同类产品或
服务的市场公允价格为基础参考确定。
根据公司估算，土建工程费用为 3,675.00 万元，设备购置及安装费用为
2,997.70 万元，投资清单如下：
（1）土建工程费用
土建工程费用清单
建筑单价 总金额
序号 建筑物类别 建筑面积（平方米）
（万元/平米） （万元）
研发大楼（包括
1 12,250.00 0.21 2,544.40
基建、装修等）
2 地下室 2,826.50 0.40 1,130.60
合计 / / 3,675.00
公司根据土地大小及需求设计了项目工程图纸，对于研发大楼、地下室进行
了规划，并计算了建筑面积；公司也根据市场建造价格向多个建造公司进行询价，
最终确定各项建筑单价和工程总造价。
（2）设备投资
设备投资主要用于信息化设备、检测设备等的购买及安装，总计 2,997.70 万
元，具体如下：
单位：万元
序号 设备类别 金额
1 信息化设备（超融合一体机、发热分析软件等） 1,495.20
2 检测设备（高低温交变湿热试验箱、定量检漏仪等） 1,487.50
3 辅助设备（烟尘排气系统等环保设备） 15.00
合计 2,997.70
设备的需求量及单价主要根据公司同类设备的历史合同或市场询价确定。
（3）设备安装调试费
按照公司以往设备安装及调试经验，设备安装与调试费按设备购置的 3%计
算。
（4）基本预备费率
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按照公司以往经验，基本预备费用为土建工程、工程其他费用、设备购置及
安装费用之和的 5%计提。
六、项目新增产能消化分析
（一）行业增长迅速，行业前景可期
环网柜依靠其性能优异、体积小、安全可靠、免维护等优点，是行业重点发
展方向，其产量及规模呈高速增长态势，在行业中占比不断增加，在《产业结构
调整指导目录（2019 年本）》中属于“高压真空元件及开关设备，智能化中压
开关元件及成套设备”，隶属鼓励类产品。
（二）公司总体产销量增长较快
公司环网柜设备于 2018 年投产以来，销量增长迅速，报告期内，公司环网
柜设备销量分别为 4,120 单元、9,742 单元、9,505 单元和 5,492 单元，2020 年环
网柜设备销量较 2019 年有所下降主要系：一方面，2020 年，公司在总结前期销
售经验的基础上，对市场进行充分研究，适当调整了环网柜设备的销售策略，优
化了客户结构、提升盈利质量，主动放弃了部分回款周期较长的客户；另一方面，
受新冠疫情影响，下游终端用户的招投标时间有所延后，总体销量较 2019 年有
所减少。2021 年上半年，公司环网柜销量较上年同期有较大增长，即使 2020 年
公司环网柜销量略有下降，但是按照 2018-2020 年的整体增速测算，待项目达产
时产能亦能得到充分消化。
（三）公司在电气机柜领域的绝对优势能够适当带动环网柜销售
目前，公司是电气机柜领域的行业龙头，经过多年发展，已经在电气机柜领
域积累了丰富的销售经验和销售渠道。虽然电气机柜和环网柜设备下游市场和应
用领域有所差异，但是均同属于配电控制设备领域，且电气机柜的部分应用场所
与环网柜能够通用，因此电气机柜的部分销售渠道能够为环网柜设备的销售所
用，从而帮助环网柜设备打开销售渠道。此外，公司多年来在电气机柜领域积累
的生产制造优势、精益管理模式和信息化能力将帮助环网柜设备的生产制造降本
增效，从而提升环网柜设备的市场竞争力，促进环网柜设备的销售。
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七、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响
（一）对经营成果的影响
本次募集资金项目完全投产后，将进一步优化公司的产品结构，提升公司产
品规模效应，提高公司的市场竞争力及市场份额。
随着本次募集资金项目的实施完成，公司营业收入、利润总额将大幅增加。
根据测算，“默飓电气智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目”将
会为公司带来良好经济效益；“默飓电气技术研发中心建设项目”将显著提升公
司的研发实力。
此外，根据募集资金使用计划，本次发行募集资金主要用于新建房产和购置
设备等，固定资产投资金额的大幅度上升，将带来公司固定资产折旧、无形资产
摊销等增长，进而增加公司的经营成本和费用。但是随着公司募投项目的陆续达
产，新增效益将能有效消化新增固定资产折旧和无形资产摊销带来的经营成本和
费用的上升。
综上所述，从长期来看，公司募集资金投资项目的实施完成将提升公司的经
营业绩，加强公司的核心竞争力，巩固和提升公司的行业地位。
（二）对财务状况的影响
本次发行募集资金到位后，公司股本总额、净资产规模及每股净资产将有较
大幅度的增加。另外，公司的资产负债率水平将大幅降低，有助于降低公司的财
务风险和提高融资能力。同时，由于本次发行股票将导致所有者权益增加，将使
得公司的资本结构更为稳健，公司抗风险能力明显加强，有利于公司持续、健康、
稳定地发展。
由于募集资金投资项目实施完成并产生效益需要时间，因此短期内公司净利
润可能无法与净资产同步增长，导致全面摊薄净资产收益率有所下降。
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八、募集资金数额和投资项目是否与发行人现有生产经营规
模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应
发行人编制了募集资金项目的可行性研究报告，募集资金投资项目已按规定
办理了备案/核准手续。公司董事会对募集资金投资项目的可行性进行了研究，
具体如下：
1、经营规模
报告期内，公司扣除非经常性损益后的净利润金额分别为 12,785.66 万元、
15,628.51 万元、16,439.57 万元和 5,712.72 万元，公司当前盈利能力良好。本次
募集资金到位后将进一步增 强公司的资本实力，公司财务状况可以有效支持募
集资金投资项目的建设和实施。
2、财务状况
公司资产质量良好，经营性现金流量正常，具有持续盈利能力，有能力支撑
本次募集资金投资项目的实施及后续运营。同时，本次募集资金到位后公司资本
实力将大幅增强，资产结构将进一步优化，盈利能力及抵御风险能力也将随之提
升。
3、技术水平
公司长期以来注重创新观念，集结了具有较强研发实力和丰富的研发经验的
技术人才和技术力量，在行业内已经积累了丰富的经验和技术储备，可以准确把
握市场技术的发展趋势，并进行前沿性的研发。本次募集资金投资项目将全部投
向公司的主营业务，公司具备充分的技术实力与人才储备保证募集资金投资项目
的实现。
4、管理能力
随着公司的发展和业务规模的不断扩大，公司形成了一套较为完整的公司治
理制度。公司在内部控制建立过程中，结合多年管理经验，充分考虑行业特点，
内部控制制度符合公司生产经营的需要，各项制度得到有效执行。公司将严格按
照上市公司要求规范运作，进一步完善公司治理结构，加强内控管理、强化规范
运作意识，充分发挥股东大会、董事会、监事会在重大决策、经营管理和监督方
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面的作用，为公司的不断壮大发展奠定了坚实的基础，促进了公司经营业绩的稳
健增长。
综上，本次募集资金投资项目可行募集资金有明确的用途并用于主营业务，
募集资金数额和投资项目与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管
理能力等相适应。
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第十四节 股利分配政策
一、股利分配政策
（一）公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10%列入公司法定公积金。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公
积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润
中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分
配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配
利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的公司股份不参与分配利润。
（二）公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加
公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本
的 25%。
（三）公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会
召开后 2 个月内完成股利（或股份）的派发事项。
（四）公司利润分配政策为：公司应当执行稳定、持续的利润分配原则，公
司利润分配不得超过累计可分配利润范围。公司利润分配政策应重视对投资者的
合理投资回报，公司可以采取现金或者股票方式分配股利，公司董事会未做出现
金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因。存在股东违规占用公司资金情
况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
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二、公司最近三年实际利润分配情况
公司最近三年无利润分配。
三、发行后的股利分配政策
2020 年 9 月 26 日，公司召开 2020 年第二次临时股东大会，审议并通过了
上市后适用的《公司章程（草案）》，该《公司章程（草案）》明确了发行上市
后的利润分配政策如下：
（一）利润分配原则
公司实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理回报并兼顾公司
的长远和可持续发展。
（二）利润分配形式和期间间隔
公司的利润分配方案由董事会根据公司业务发展情况、经营业绩情况拟定并
提请股东大会审议批准。公司可以采取现金、股票或现金股票相结合的方式分配
利润；公司一般按照年度进行利润分配，在具备现金分红条件下，应当优先采用
现金分红方式分配利润；公司在股本规模及股权结构合理、股本扩张与业绩增长
同步的情况下，可以采用股票股利的方式进行利润分配。公司董事会可以根据公
司的盈利及资金需要状况提议公司进行中期现金或股利分配。
（三）利润分配的条件和现金分红政策
1、公司实施现金分红时须同时满足如下条件：
（1）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余
的税后利润）为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；
（2）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（3）公司累计可供分配利润为正值。
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2、公司进行利润分配时，董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、
自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，
并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
重大资金支出是指：公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备
累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的 50%且超过 3,000 万元；或者
公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司
最近一期经审计总资产的 30%。
（四）现金分红的比例
在满足公司现金分红条件时，公司每年以现金方式分配的利润应当不少于当
年实现的可分配利润的 10%；如果因现金流情况恶化或其他特殊原因导致当年利
润分配方案中的现金分红比例未达到当年实现的可分配利润的 10%，应参照本章
程的规定履行相应的审批程序。
四、本次发行前滚存利润的分配政策
根据 2020 年 9 月 26 日召开的公司 2020 年第二次临时股东大会通过的决议，
公司本次发行上市完成后，发行前的滚存未分配利润将由新老股东按照发行后的
持股比例共同享有。
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第十五节 其他重要事项
一、有关信息披露和投资者服务联系方式
根据《公司法》《证券法》《公司章程（草案）》及公司股票上市地的证券
交易所上市规则的要求，公司制定了《信息披露管理制度》。公司证券投资部负
责公司信息披露，与证券监管部门及证券交易所的联系，解答投资者的有关问题。
负责人：郑键锋
电话：0577-57189808
传真：0577-57189099
电子邮箱：wkdb@wecome.com.cn
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二、重大合同
因公司销售和采购的具体执行以订单为主，且单笔订单金额不大，因此本节重大销售和采购合同是指 2021 年 1-6 月前十大客户和
供应商中目前正在履行的框架合同以及正在履行的合同金额在 500 万元以上的合同。截至 2021 年 9 月，公司正在履行的重大合同如下：
（一）采购合同
截至 2021 年 9 月，公司与供应商签署的正在履行的年度框架协议和正在履行的合同金额在 500 万元以上的合同如下：
是否有对
发行人经
序 数量和 价款或报 营有重大
卖方及住所 买方 标的 履行期限 地点和方式 违约责任 解决争议的方法
号 质量 酬 影响的附
带条件和
限制条件
未尽事宜，双方协
全 款 订 货 发协
1、合同交货月未执行完的合 商解决。若解决不
议 仓 库 产 品的
同，卖方应主动与买方协商如 成可向当地仲裁
出库期限为，产
攀钢集团国 镀铝锌 何处置欠交合同； 委员会申请仲裁；
攀钢镀铝锌 品入库后 5 日
际经济贸易 万控 产 品 随行就市， 2021.1.1-2 2、协议执行期内，协议双方 本协议约定，协议
1 产品、攀钢 内出库，月底须 无
有限公司（成 智造 45,000 订单价格 021.12.31 均不得随意变更或解除协议， 争议由攀钢集团
冷轧裸板卷 全部出库。买方
都市金牛区） 吨； 如需变更或解除，需提前 30 国际经济贸易有
若 自 提 则 按卖
天书面正式通知对方，协商处 限公司所在地有
方 相 关 规 定执
理 管辖权的人民法
行
院管辖
北京首钢股 万控 冷轧板卷钢 冷轧板 随行就市， 2021.1.1-2 卖 方 采 取 先收 1、任何一方如严重违反协议 协议履行期间双
2 无
份有限公司 智造 材、镀锌板 卷钢材 订单价格 021.12.31 款 后 发 货 的销 约定，另一方有权提出修改或 方发生的所有争
1-1-586
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（供货方：首 卷钢材、 1,500 吨/ 售原则，款到安 终止履行协议； 议应本着“友好协
钢京唐钢铁 MCCR 酸洗 月，镀锌 排并组织发运 2、因买方原因未按进度要求 商，互谅互让”的
联合有限责 板卷钢材 板卷钢 完成订购计划，或反馈市场信 原则及时解决
任公司）（北 材 500 吨 息严重失实；或买方擅自改变
京市石景山 / 月 ， 不得在市场流通的约定；或无
区） MCCR 正当理由，未经卖方同意，买
酸洗板 方连续两个月订货量低于当
卷钢材 月资源分配量浮动下限 10%，
100 吨 / 无故连续三个月未完成当月
月 资源分配量，卖方有权采取停
止未执行合同、核减协议量、
取消协议户资格等方式；
3、协议履行期间发生以下情
况之一，经查实后无限期终止
买方在首钢订货；违反廉政共
建协议；违反防回流协议；买
方采取不正当竞争手段扰乱
市场正常秩序，给卖方不良影
响
1、任何一方如严重违反协议
约定，另一方有权提出修改或
北京首钢股
终止履行协议；
份有限公司
镀铝锌板 2、因买方原因未按进度要求 协议履行期间双
（供货方：首 卖 方 采 取 先收
卷、高铝锌 完成订购计划，或反馈市场信 方发生的所有争
钢京唐钢铁 万控 1,000 吨/ 随行就市， 2021.2.1-2 款 后 发 货 的销
3 铝镁（镀铝 息严重失实；或买方擅自改变 议应本着“友好协 无
联合有限责 智造 月 订单价格 021.12.31 售原则，款到安
锌镁）板卷 不得在市场流通的约定；或无 商，互谅互让”的
任公司）（北 排并组织发运
钢材 正当理由，未经卖方同意，买 原则及时解决
京市石景山
方连续一个月订货量低于当
区）
月资源协议量浮动下限 10%，
无故一个月未订货或累计两
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个月未完成当月资源分配量，
卖方有权采取停止未执行合
同、核减协议量、取消协议户
资格等方式；
3、协议履行期间发生以下情
况之一，经查实后无限期终止
买方在首钢订货；违反廉政共
建协议；违反防回流协议；买
方采取不正当竞争手段扰乱
市场正常秩序，给卖方不良影
合同有效期间，如卖方单方面
终止合同（例如以调价为借口
停止合作），买方有权冻结卖
交 货 地 点 为货 方的未结货款及质量保证金
乐清市富泓 到 发 出 订 单的 等，并有权要求卖方对因此而 协商不成的，可向
锦铜业有限 万控 铜排、铜带、 以 订 单 随行就市， 2021.5.1-2 买 方 仓 库 或货 给买方造成的紧急运输、生产 万控智造所在地
4 无
公司（乐清 智造 铜棒 为准 订单价格 022.4.30 到 买 方 指 定的 延误等直接损失或其他间接 人民法院提起诉
市） 第 三 方 收 货人 损失进行赔偿；卖方违反本合 讼
地址 同项下的义务、承诺或者保
证，买方有权终止本合同并要
求卖方赔偿其所遭受的一切
损失
合同有效期间，如卖方单方面
交 货 地 点 为货 终止合同（例如以调价为借口
到 发 出 订 单的 停止合作），买方有权冻结卖 协商不成的，可向
温州市海磁 母线框、静 以采购
万控 随行就市， 2021.2.1-2 买 方 仓 库 或货 方的未结货款及质量保证金 万控智造所在地
5 电器有限公 触头、绝缘 订单为 无
智造 订单价格 022.1.30 到 买 方 指 定的 等，并有权要求卖方对因此而 人民法院提起诉
司（乐清市） 子 准
第 三 方 收 货人 给买方造成的紧急运输、生产 讼
地址 延误等直接损失或其他间接
损失进行赔偿；卖方违反本合
1-1-588
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同项下的义务、承诺或者保
证，买方有权终止本合同并要
求卖方赔偿其所遭受的一切
损失
买方的责任：
价格按富
1、货物在加工、运输期间，
宝日照 1.0
由于发生地震、台风等自然灾
冷轧为基
害等不可抗拒的原因所发生
价+100 元/
的货物损失由卖方承担；
吨+运输至
2、买方要求终止合同，应提
丽水万控
前 30 天通知卖方
运费 88 元/
卖方的责任：
吨（运输至
1、卖方确保买方货物有合理
默飓电气
款到发货。双方 库存。由于库存不足而发生供
50 元/吨）+
合同确认完成， 应物资短缺，导致买方生产无
开平加工
上海晶钢实 经 买 方 核 对确 法正常运行，卖方应根据买方
费做为最 如协商不成，由起
业有限公司 万控 以订单 2021.6.15- 认 无 误 后 买方 实际损失全额赔偿给买方；
6 冷轧板 终销售单 诉方所在地法院 无
（上海市松 智造 为准 2022.6.31 预 付 款 项 给卖 2、买方委托卖方运输，卖方
价。1.4-1.9 解决
江区） 方，付款方式为 按买方提供的提货凭证及时
厚度按照
三 个 月 承 兑免 提运货物。在运输提货过程
富宝日照
息 中，如发生差错、损坏、丢失、
1.0 冷轧减
浸水等，卖方应按货物损失全
价 10 元/吨
额赔偿给买方；
为基价。
3、由于卖方特殊原因，使买
2.05-2.5 厚
方无法正常采购板材时，应提
度价格按
前 30 天书面形式通知买方，
富宝日照
并配合买方做好有关工作；
1.0 冷轧加
4、如卖方加工的板材为按协
价 100 元/
议规定时间加工完成，所造成
吨为基价
的损失由卖方承担全额经济
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赔偿给买方
合同有效期间，如卖方单方面
终止合同（例如以调价为借口
停止合作），买方有权冻结卖
交 货 地 点 为货 方的未结货款及质量保证金
到 发 出 订 单的 等，并有权要求卖方对因此而 协商不成的，可向
金炉电气有
万控 以订单 随行就市， 2021.9.1-2 买 方 仓 库 或货 给买方造成的紧急运输、生产 万控智造所在地
7 限公司（乐清 操作机构等 无
智造 为准 订单价格 022.8.31 到 买 方 指 定的 延误等直接损失或其他间接 人民法院提起诉
市）
第 三 方 收 货人 损失进行赔偿；卖方违反本合 讼
地址 同项下的义务、承诺或者保
证，买方有权终止本合同并要
求卖方赔偿其所遭受的一切
损失
合同有效期间，如买方单方面
终止合同（例如以调价为借口
成都贝德铜 停止合作），卖方有权冻结买
业有限公司 方的未结货款及质量保证金
（中国（四 等，并有权要求卖方对因此而 协商不成的，可向
交 货 地 点 为货
川）自由贸易 万控 以订单 随行就市， 2021.6.1-2 给买方造成的紧急运输、生产 万控智造所在地
8 铜母线 到 发 出 订 单的 无
试验区成都 智造 为准 订单价格 022.5.31 延误等直接损失或其他间接 人民法院提起诉
买方成都仓库
市双流区西 损失进行赔偿；卖方违反本合 讼
南航空港经 同项下的义务、承诺或者保
济开发区） 证，买方有权终止本合同并要
求卖方赔偿其所遭受的一切
损失
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合同有效期间，如卖方单方面
终止合同（例如以调价为借口
停止合作），买方有权冻结卖
交 货 地 点 为货 方的未结货款及质量保证金
文安县天明 到 发 出 订 单的 等，并有权要求卖方对因此而 协商不成的，可向
电材有限公 天津 以订单 随行就市， 2021.8.1-2 买 方 仓 库 或货 给买方造成的紧急运输、生产 天津电气所在地
9 铜母排 无
司（文安县大 电气 为准 订单价格 022.7.31 到 买 方 指 定的 延误等直接损失或其他间接 人民法院提起诉
留镇） 第 三 方 收 货人 损失进行赔偿；卖方违反本合 讼
地址 同项下的义务、承诺或者保
证，买方有权终止本合同并要
求卖方赔偿其所遭受的一切
损失
（二）销售合同
截至 2021 年 9 月，公司与客户签署的正在履行的年度框架协议和正在履行的合同金额在 500 万元以上的合同如下：
是否有对发
行人经营有
序 数量和 价款或
卖方 买方及住所 标的 履行期限 地点和方式 违约责任 解决争议的方法 重大影响的
号 质量 报酬
附带条件和
限制条件
北京科锐博 若不能友好协商
高、低压柜 年采购 按合同所确定
华电气设备 按照报 解决，将提交诉
万控 体，断路器， 量 2,400 2020.1.1-20 的到货日期将
1 有限公司 价清单 无约定 讼方所在的地市 无
智造 绝缘件，接 万元以 21.12.31 产品运达合同
（北京市怀 而定 级仲裁委员会仲
地开关产品 上 指定的地点
柔区） 裁解决
1-1-591
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任何一方违反本协议
条款约定，均需承担违
宁波奥克斯 约责任，违约方需向另
年度采 按合同所确定 如不能通过协商
供应链管理 高、低压电 随行就 一方支付违约金，并应
万控 购额不 2021.1.1-20 的交货周期将 解决的，则由诉
2 有限公司 气机柜产品 市，订单 承担违约给另一方造 无
智造 少于 800 21.12.31 产品运达合同 讼方所在地人民
（宁波市江 及相关服务 价格 成的直接经济损失。具
万元 指定的地点 法院管辖
北区） 体订单合同违约金及
违约经济损失根据订
单合同双方商议确定
任一方未按照合同履
行义务的，违约方应承
担违约责任，另一方有
权解除合同；货未按时
送达交货地，每逾期一
日，向需方支付订单金
额 0.5%的违约金；供方
陕西正泰智 未按时交付技术资料，
KYN28 壳
能电气有限 随行就 每逾期一日，向需方支
万控 体、KYN61 以订单 2021.8.10-2 交货至需方指 由需方所在地人
3 公司（陕西 市，订单 付订单金额 0.15%违约 无
智造 壳体、低压 为准 022.8.9 定地点 民法院管辖
省咸阳市秦 价格 金，最多不超过 3%；
柜壳体
都区） 供方未按约定安装调
试，每逾期一日，向需
方支付订单金额 0.5%
违约金；如供方违约需
方解除合同，供方应当
退回货款并承担违约
责任赔偿需方全部损
失
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1、若乙方逾期交货，
逾期天数在 5 天以内
（含 5 天）的应按所迟
延交货货物总值的 1%
向甲方支付违约金。逾
期交货 5 天以上，15 天
以下的（含 15 天），
应按所迟延交货货物
总值的 2%向甲方支付
违约金。逾期交货 15
天以上的，甲方有权要
求按所迟延交货货物
总值的 3%向甲方支付
常熟开关制 违约金或选择直接解
高、低压电 协商不成，可依
万控 造有限公司 以订单 订单价 2021.1.1-20 乙方送货至甲 除合同并要求按合同
4 气机柜产品 法向常熟市人民 无
智造 （江苏省常 为准 格 21.12.31 方指定地点 总金额的 10%向甲方
及相关服务 法院起诉
熟市） 支付违约金；
2、若交付产品出现质
量问题，乙方有权按照
合同约定要求处理，并
有权要求乙方按质量
问题产品的总价的 2 倍
支付违约金；
3、质保期内，如甲方
未及时处理，每迟延一
日，按照质量问题产品
价值的 5%向甲方支付
违约金；
4、如因产品质量问题，
导致无法分拆维修、退
1-1-593
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换货的，甲方有权要求
乙方按照产品组件价
值 100%向甲方支付违
约金
1、如乙方未能按照约
定履约的，应按照合同
约定支付延迟履约违
约金；
乙方应按采购 2、乙方未如期交货的，
订单约定的交 应赔偿合同金额 30%
货时间将产品 的违约金；
运至约定的交 3、乙方无法交货的，
如果双方未能通
货地点；双方同 或延迟履约超 3 周或致
过友好协商方式
意产品交付方 使合同目的无法实现
上海大华电 予以解决的，该
式按照 1）乙方 的，甲方有权要求乙方
万控 器设备有限 配套件、设 以订单 订单价 2021.1.4-20 等争议应被提交
5 送货到甲方指 支付违约金或解除协 无
智造 公司（上海 备 为准 格 21.12.31 至上海大华电器
定地址，车板交 议或向第三方采购并
市嘉定区） 设备有限公司住
货，甲方负责卸 要求乙方承担价款；
所地的法院通过
货以及 2）乙方 4、质量不符合约定或
诉讼方式解决
送货到甲方指 存在缺陷等，乙方应按
定地址，乙方负 瑕疵产品价款 30%支
责卸货至甲方 付违约金，并承担相应
指定位置执行 维修等责任，若未能解
决质量问题，则甲方有
权按照合同约定采取
解除订单、降低产品价
格等方式
1-1-594
万控智造股份有限公司 招股意向书
1、如乙方未能按照约
定履约的，应按照合同
约定支付延迟履约违
约金；
乙方应按采购 2、乙方未如期交货的，
订单约定的交 应赔偿合同金额 30%
货时间将产品 的违约金；
运至约定的交 3、乙方无法交货的，
如果双方未能通
货地点；双方同 或延迟履约超 3 周或致
过友好协商方式
意产品交付方 使合同目的无法实现
上海大华电 予以解决的，该
式按照 1）乙方 的，甲方有权要求乙方
默飓 器设备有限 配套件、设 以订单 订单价 2021.1.4-20 等争议应被提交
6 送货到甲方指 支付违约金或解除协 无
电气 公司（上海 备 为准 格 21.12.31 上海大华电器设
定地址，车板交 议或向第三方采购并
市嘉定区） 备有限公司住所
货，甲方负责卸 要求乙方承担价款；
地的法院通过诉
货以及 2）乙方 4、质量不符合约定或
讼方式解决
送货到甲方指 存在缺陷等，乙方应按
定地址，乙方负 瑕疵产品价款 30%支
责卸货至甲方 付违约金，并承担相应
指定位置执行 维修等责任，若未能解
决质量问题，则甲方有
权按照合同约定采取
解除订单、降低产品价
格等方式
乙方就法律规定的产
石家庄科林 品质量及缺陷承担最
不能协商解决的
电气设备有 高、低压电 随行就 乙方应负责运 终责任，若因质量原因
万控 以订单 2021.1.1-20 争议，双方同意
7 限公司（石 气机柜产品 市，订单 输至甲方指定 引起与第三方的赔偿 无
智造 为准 21.12.31 提交原告方人民
家庄市鹿泉 及相关服务 价格 地点 或诉讼纠纷以及其他
法院进行裁决
区） 影响性事件，乙方应当
承担赔偿责任并积极
1-1-595
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配合处理
1、任何一方违反本协
议及订单合同项下的
义务或保证，均应承担
违约责任，违约责任的
具体承担方式为向守
约方支付违约金，并应
甲方应当保证 承担因违约给对方造
若不能友好协商
北京润通利 按订单合同所 成的直接经济损失；
随行就 解决，将提交辛
辛柏 科技有限公 以订单 2020.1.1-20 确定的到货日 2、订单生效后，如乙
8 机箱、机柜 市，订单 柏机械所在地由 无
机械 司（北京市 为准 22.12.31 期将产品运达 方无任何合理理由终
价格 管辖权的人民法
朝阳区） 合同指定的地 止具体订单，则乙方需
院诉讼解决
点 向甲方支付订单总价
款的百分之三十的违
约金，如前述违约金不
足以弥补甲方因此遭
受的全部损失的，乙方
应负责赔偿由此给甲
方造成的其他损失
任何一方违反本协议
条款约定，均需承担违
吉林省金冠 约责任，违约方需向另
按合同所确定 如不能通过协商
电气股份有 高、低压电 随行就 一方支付违约金，并应
万控 以订单 2021.1.1-20 的交货周期将 解决的，则由诉
9 限公司（长 气机柜产品 市，订单 承担违约给另一方造 无
智造 为准 21.12.31 产品运达合同 讼方所在地人民
春市双阳经 及相关服务 价格 成的直接经济损失。具
指定的地点 法院管辖
济开发区） 体订单合同违约金及
违约经济损失根据订
单合同双方商议确定
1-1-596
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按双方
确认的
福建省远乐
《 2021 若不能友好协商
电气科技有 不低于 双方有要求对方因未
默飓 环网柜系列 年度默 2021.1.1-20 货到乙方指定 解决，可以向各
10 限公司（福 3,000 万 履行相关约定带来的 无
电气 产品 飓有限 21.12.31 接收地 方所在地人民法
州市仓山 元 损失相关赔偿的权利
公司价 院提起诉讼
区）
格表》附
件 1 执行
四川电器集
团中低压智 随行就 以汽车物流方
万控 预计达 2021.1.1-20
11 能配电有限 以订单为准 市，订单 式发货到甲方 - - 无
智造 到 500 万 21.12.31
公司（成都 价格 指定地点
市郫都区）
除合同规定的不可抗
力外，其他不论任何原
因，乙方若不能按规定
期限送达，甲方向乙方
收取预期运达物资总
额每日 0.5%的违约金，
中国建筑第
签订时间： 并有权终止合同；如乙
八工程局有 封闭热通
2021 年 8 送货至工程施 方所供物资不符合要
辛柏 限公司（中 道、弹性封 919.08 订单价 向合同签订地人
12 月；根据甲 工现场甲方指 求，甲方有权提出索 无
机械 国（上海） 板、空机位 万元 格 民法院起诉
方具体要求 定为位置 赔；如乙方未在要求时
自由贸易试 封堵板
履约 间内足额足量供应材
验区）
料，甲方有权单方面终
止合同；未经甲方同
意，乙方单方终止供
货，除承担给甲方造成
的经济损失外，还应向
甲方支付未供货货款
1-1-597
万控智造股份有限公司 招股意向书
总额 5%的违约金；若
乙方以市场价格波动
等原因自行停止供应，
则需承担甲方损失及
合同总额 10%的违约
金
如乙方未能按规定供
货，每迟延一天，向甲
方支付当批次价款 5%
的违约金，逾期三天，
甲方有权解除合同；货
物不符合甲方的批次、
顺序及配套要求，甲方
将不会按合同约定的
支付条件付款，供货质
中建一局集
自 2019 年 1 量未达到合同约定要
团安装工程 向北京市大兴区
辛柏 501.6 万 8.36 万 月 25 日至 由甲方另行书 求，乙方向甲方支付违
13 有限公司 热通道 人民法院提起诉 无
机械 元 元/套 尾款结清终 面通知 约金 10 万元并需承担
（北京市大 讼
止 甲方所有损失；如乙方
兴区）
产品供货质量、规格、
数量不符合合同约定
更换，每发生一次，乙
方向甲方支付 10 万元
违约金；未经甲方同
意，乙方不得转让合同
项下的权利，不得设定
任何担保、抵押，否则
向甲方承担违约责
1-1-598
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如乙方提供的产品无
法通过验收合格、因产
品质量造成人员、财产
受到损害、乙方转让本
合同、延误交货累计 10
日历天、产品未满足质
量标准且未完成整改、
未按甲方、设计方指令
执行等，则甲方有权解
中建一局集
至合同约定 选择合理的运 除合同、无条件返还已
团建设发展
辛柏 弱电机柜及 订单价 内容全部履 输方式将标的 收款项，并要求乙方按 提交北京仲裁委
14 有限公司 900 万元 无
机械 冷通道 格 行完毕后自 物运送至甲方 所收款项或合同金额 员会仲裁
（北京市朝
动失效 指定地点 的 100%赔偿损失；
阳区）
如未能按时足额交货，
每延误 1 日历天，按
10000 元/天支付违约
金；如因产品质量不能
按要求更换不起，按 0.2
万元乘天数向甲方支
付赔偿金，不能按要求
修复，按 0.1 万元/天向
甲方支付赔偿金
乙方未能按照合同规
定，每迟延一天，向甲
中建一局集 热通道、机
2021 年 4 月 方支付当批次价款
团安装工程 柜位封堵 根据明 向北京市丰台区
辛柏 726.12 22 日生效至 交货至甲方指 10%的违约金，逾期三
15 有限公司 板、冷通道、 细表价 人民法院提起诉 无
机械 万元 尾款结清日 定地点 天，甲方有权解除合
（北京市大 机柜、柜位 格 讼
止 同；货物不符合甲方的
兴区） 固定板
批次、顺序及配套要
求，甲方将不会按约定
1-1-599
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的支付条件付款；产品
质量未达到合同要求，
乙方向甲方支付违约
金 1 万元；如乙方产品
供应质量、规格、数量
不符合约定，每发生一
次，乙方向甲方支付 1
万元违约金
乙方未能按照合同规
定，每迟延一天，向甲
方支付当批次价款
10%的违约金，逾期三
天，甲方有权解除合
同；货物不符合甲方的
中建一局集
2020 年 5 月 批次、顺序及配套要
团安装工程 热通道、机 根据明 向北京市丰台区
辛柏 29 日生效至 交货至甲方指 求，甲方将不会按约定
16 有限公司 柜位封堵 570 万元 细表价 人民法院提起诉 无
机械 尾款结清日 定地点 的支付条件付款；产品
（北京市大 板、机柜 格 讼
止 质量未达到合同要求，
兴区）
乙方向甲方支付违约
金 1 万元；如乙方产品
供应质量、规格、数量
不符合约定，每发生一
次，乙方向甲方支付 1
万元违约金
乙方未能按照合同规
中建一局集
2021 年 4 月 定，每迟延一天，向甲
团安装工程 根据明 向北京市丰台区
辛柏 热通道、封 861.22 30 日生效至 交货至甲方指 方支付当批次价款
17 有限公司 细表价 人民法院诉讼解 无
机械 堵板、机柜 万元 尾款结清日 定地点 10%的违约金，逾期三
（北京市大 格 决
止 天，甲方有权解除合
兴区）
同；货物不符合甲方的
1-1-600
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批次、顺序及配套要
求，甲方将不会按约定
的支付条件付款；产品
质量未达到合同要求，
乙方向甲方支付违约
金 1 万元；如乙方产品
供应质量、规格、数量
不符合约定，每发生一
次，乙方向甲方支付 1
万元违约金
如买方多次发货失误
或商品质量达不到规
格要求等或卖方在最
迟交货日后 15 天内仍
乌兰察布世 未完成交付，买方有权
纪云联数据 终止合同；卖方如要改
科技有限公 根据明 变原材料、生产流程需 提交北京市朝阳
辛柏 机柜、热通 767.67 2021 年 8 月 交货至买方指
18 司（内蒙古 细表价 向买方书面承诺，如卖 区人民法院诉讼 无
机械 道等 万元 26 日生效 定地点
自治区乌兰 格 方无合理说明，买方有 解决
察布市集宁 权终止合同；买方支付
区） 迟延支付价款，自超过
约定期限第 20 个工作
日起每日支付逾期万
分之一的违约金，最高
不超过千分之三
乌兰察布世 如买方多次发货失误
纪云联数据 根据明 或商品质量达不到规 提交北京市朝阳
辛柏 机柜、热通 750.24 2021 年 8 月 交货至买方指
19 科技有限公 细表价 格要求等或卖方在最 区人民法院诉讼 无
机械 道等 元 26 日生效 定地点
司（内蒙古 格 迟交货日后 15 天内仍 解决
自治区乌兰 未完成交付，买方有权
1-1-601
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察布市集宁 终止合同；卖方如要改
区） 变原材料、生产流程需
向买方书面承诺，如卖
方无合理说明，买方有
权终止合同；买方支付
迟延支付价款，自超过
约定期限第 20 个工作
日起每日支付逾期万
分之一的违约金，最高
不超过千分之
如乙方未能按照合同
约定期限交货，每逾期
一天向甲方支付逾期
部分价款 0.05%的违约
金，逾期 5 天，每逾期
一天承担逾期部分价
2020 年 4 月
北京鑫龙网 款 0.5%违约金，超过
根据明 30 日生效至
辛柏 联科技有限 服务器机 619.02 交货至甲方指 10 日未交货，甲方有权 向北京仲裁委员
20 细表价 履行完毕权 无
机械 公司（北京 柜、冷通道 万元 定地点 解除合同并要求乙方 会仲裁解决
格 利义务时终
市房山区） 支付合同价款 30%的
止
违约金并赔偿损失；乙
方违反合同及附件任
意条款，除另有约定
外，除赔偿损失，乙方
应承担不低于合同价
款 30%的违约金
注：截至 2021 年 9 月，辛柏机械已履行完毕本合同项下的交货义务，中建一局集团安装工程有限公司尚有部分货款未支付，发行人已按照公司坏账
计提政策就该部分货款计提坏账准备。
1-1-602
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（三）在建工程合同
截至 2021 年 9 月，公司正在履行的金额在 500 万元以上在建工程合同如下：
序号 合同名称 工程承包方 工程承包范围 工程承包方式 金额（万元） 签订时间
丽水万控科技有限公司建设项 施工图范围内的土建、安装、消防、
1 浙江景河建设有限公司 / 616.52 2020.7.20
目 4#生产车间工程施工合同 钢结构、附属工程
默飓电气有限公司智能化气体
绝缘环网柜及系列产品扩产之 包括但不限于甲乙双方约定的本工
2 温州开源建设工程有限公司 包工包料 11,888.00 2020.12.18
生产用房建设项目工程施工合 程全部内容
同
万控（天津）电气有限公司 1
3 号宿舍楼装修（翻新）工程施 温州诚方装饰工程有限公司 甲乙双方商定的全部内容 包工包料 630.50 2020.10.19
工承包合同
辛柏机械扩建 IT 智能机柜项目（3#
辛柏机械扩建 IT 智能机柜项 新建车间）施工图纸及工程量清单范
4 江苏通力建设集团有限公司 工程总承包 1,142.00 2021.5.23
目（3#新建车间）总承包合同 围内的全部内容，包括土建及安装工
程、消防工程、市政工程
（四）借款合同
截至 2021 年 9 月，公司正在履行的借款合同如下：
序 借款 合同金额
合同编号 借款银行 签订日期 期限 借款利率 保证合同 抵押/质押合同
号 人 （万元）
中国农业
12 个月为一周期， 最高额抵押合同
万控 流动资金借款合同 银行股份 2020.7.16-
1 2020.7.16 2,950.00 每一周期约定的 / 331006201900656
智造 33010120200017300 有限公司 2023.7.15
LPR 加 70bp 03
乐清市支
1-1-603
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 借款 合同金额
合同编号 借款银行 签订日期 期限 借款利率 保证合同 抵押/质押合同
号 人 （万元）
行
中国农业
银行股份 12 个月为一周期， 最高额抵押合同
万控 流动资金借款合同 2020.8.3-
2 有限公司 2020.8.3 5,000.00 每一周期约定的 / 331006201900656
智造 33010120200018357 2023.8.2
乐清市支 LPR 加 70bp 03
行
中国农业
银行股份 12 个月为一周期， 最高额抵押合同
万控 流动资金借款合同 2020.8.24-
3 有限公司 2020.8.24 1,865.00 每一周期约定的 / 331006201900437
智造 33010120200019899 2023.8.23
乐清市支 LPR 加 70bp 55
行
中国农业 2020.8.28-
3,000.00
银行股份 2023.8.27 12 个月为一周期， 最高额抵押合同
万控 流动资金借款合同
4 有限公司 2020.8.28 每一周期约定的 / 331006201800525
智造 33010120200020180 2020.9.1-
乐清市支 1,740.00
2023.8.27 LPR 加 70bp 28
行
最高额保证合同公高
保字第
DB2000000078462 号
流动资金贷款借款合 中国民生 合同签署日前一 最高额保证合同个高
万控 同公借贷字第 银行股份 2020.12.16- 工作日的 1 年期 保字第
5 2020.12.16 1,000.00 /
智造 ZX20000000273766 有限公司 2021.12.16 LPR 加 28.25bp DB2000000078462-1
号 温州分行 （4.132500%） 号
最高额保证合同公高
保字第
DB2000000078470 号
1-1-604
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序 借款 合同金额
合同编号 借款银行 签订日期 期限 借款利率 保证合同 抵押/质押合同
号 人 （万元）
最高额保证合同
中国建设 HTC330627500ZGDB2
最高额抵押合同
万控 跨境融资贷业务合同 银行股份 2021.6.25-2 02100044
6 2021.6.24 3,000.00 LPR 利率减 24bp 62757792502018F
智造 62757712302021156 有限公司 022.6.24 最高额保证合同
346
乐清支行 HTC330627500ZGDB2
02100045
中国建设 最高额抵押合同
银行股份 HTC330690000ZG
丽水 跨境融资贷业务合同 2021.3.31- DB201900007
7 有限公司 2021.3.30 2,000.00 LPR 利率减 15bp /
万控 694600113（2021）103 2022.3.30 最高额抵押合同
丽水开发
HTC330690000ZG
区支行 DB202000015
中国建设
银行股份 最高额抵押合同
丽水 跨境融资贷业务合同 2021.4.28-
8 有限公司 2021.4.27 1,500.00 LPR 利率减 55bp / HTC330690000ZG
万控 694600113（2021）105 2022.4.27
丽水开发 DB201900024
区支行
中国农业
银行股份
丽水 e 信保理合同 2021.6.28-2
9 有限公司 2021.6.28 3,000.00 3.4% / /
万控 331002021000037204 022.5.20
乐清市支
行
中国农业
银行股份
丽水 e 信保理合同 2021.6.28-2
10 有限公司 2021.6.28 3,000.00 3.4% / /
万控 331002021000036762 022.6.20
乐清市支
行
1-1-605
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序 借款 合同金额
合同编号 借款银行 签订日期 期限 借款利率 保证合同 抵押/质押合同
号 人 （万元）
最高额抵押合同
成都农村 成农商郫郫公高
流动资金借款合同成 商业银行 执行年利率 最高额保证合同成农 抵 20190003
成都 2020.10.20-
11 农商郫郫公流借 股份有限 2020.10.23 4,500.00 4.35%，即 1 年期 商郫郫公高保 最高额动产浮动
万控 2021.10.19
20200018 公司郫都 LPR 加 50bp 20190003 抵押合同成农商
郫筒支行 郫郫公高浮抵
20190001
合同签订日前一
成都银行
工作日全国银行
成都 借款合同 股份有限 2020.9.27- 保证合同（担保公司专
12 2020.9.27 1,000.00 间拆借中心公布 /
万控 H601001200927300 公司郫都 2021.9.26 用）D601030200927374
的 1 年期 LPR 为
支行
基础加 50bp
中国农业
银行股份
每笔借款提款日
默飓 流动资金借款合同 有限公司 最高额保证合同
13 2020.12.30 3,000.00 1年 前一日的 1 年期 /
电气 33010120200030455 温州经济 33100520190050183
LPR 加 50bp
技术开发
区支行
中国农业
银行股份
每笔借款提款日
默飓 流动资金借款合同 有限公司 最高额保证合同
14 2021.3.12 2,000.00 1年 前一日的 1 年期 /
电气 33010120210005150 温州经济 33100520200006727
LPR 加 50bp
技术开发
区支行
1-1-606
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序 借款 合同金额
合同编号 借款银行 签订日期 期限 借款利率 保证合同 抵押/质押合同
号 人 （万元）
中国农业
银行股份
每笔借款提款日 最高额抵押合同
默飓 流动资金借款合同 有限公司
15 2021.7.29 3,100.00 3年 前一日的 1 年期 / 331006201900604
电气 33010120210018338 温州经济
LPR 加 90bp 16
技术开发
区支行
截至 2021 年 9 月，公司正在履行的授信合同如下：
序 合同金额
主体 合同编号 借款银行 签订日期 期限 保证合同 抵押/质押合同
号 （万元）
最高额保证合同公高保字第
中国民生银 DB2000000078462 号
综合授信合同公授信字
万控 行股份有限 2020.10.27- 最高额保证合同个高保字第 最高额质押合同公高质字
1 第 ZH2000000120208 2020.10.27 8,000.00
智造 公司温州分 2021.10.27 DB2000000078462-1 号 第 ZH2000000120212-3 号
号
行 最高额保证合同公高保字第
DB2000000078470 号
中国民生银 最高额保证合同公高保字第
国内信用证融资主协议
万控 行股份有限 DB2000000078462 号
2 贸易国信第 2020.10.27 / / /
智造 公司温州分 最高额保证合同个高保字第
ZH2000000120208 号
行 DB2000000078462-1 号
最高额不可撤销担保书
招商银行股
万控 票据池业务授信协议 2020.10.10- 577XY202003076501 票据池业务最高额质押合
3 份有限公司 2020.10.19 3,000.00
智造 577XY2020030765 2023.10.9 担保合作协议 同 577XY202003076502
温州分行
577XY2020030765-4
招商银行股 最高额不可撤销担保书
万控 授信协议 2020.10.10-
4 份有限公司 2020.10.19 2,000.00 577XY202002925601 /
智造 577XY2020029256 2023.10.9
温州分行 担保合作协议
1-1-607
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 合同金额
主体 合同编号 借款银行 签订日期 期限 保证合同 抵押/质押合同
号 （万元）
577XY2020029256-3
集团综合授信业务合作 招商银行股
万控
5 协议书 份有限公司 2020.10.19 10,000.00 / / /
智造
577XY20200292560001 温州分行
资产池业务合作协议
浙商银行股 资产池质押担保合同
万控 （33100000）浙商资产
6 份有限公司 2017.1.10 / / / （33100000）浙商资产池质
智造 池字（2017）第 00383
温州分行 字（2021）第 09306 号
号
最高额抵押合同成农商郫
成都农村商
郫公高抵 20190003
成都 最高额授信合同成农商 业银行股份 2019.9.5- 最高额保证合同成农商郫郫
7 2019.9.10 5,850.00 最高额动产浮动抵押合同
万控 郫郫公高授 20190003 有限公司郫 2022.9.4 公高保 20190003
成农商郫郫公高浮抵
都郫筒支行
20190001
最高额保证担保合同平银温
乐额保字 20210609 第 007-1
综合授信额度合同平银 平安银行股 最高额抵押担保合同平银
天津 2021.6.9-20 号
8 温乐综字 20210609 第 份有限公司 2021.6.17 20,000.00 温乐额抵字 20210609 第
电气 22.6.8 最高额保证担保合同平银温
007 号 温州分行 007 号
乐额保字 20210609 第 007-2
号
中国民生银 最高额保证合同公高保字第
国内信用证融资主协议
默飓 行股份有限 DB2000000078470 号
9 贸易国信第 2020.10.27 / / /
电气 公司温州分 最高额保证合同个高保字第
ZH2000000120212-1 号
行 DB2000000078462-1 号
1-1-608
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 合同金额
主体 合同编号 借款银行 签订日期 期限 保证合同 抵押/质押合同
号 （万元）
招商银行股
默飓 授信协议 2020.10.10- 最高额不可撤销担保书
10 份有限公司 2020.10.26 3,000.00 /
电气 577XY2020029260 2023.10.9 577XY202002926001
温州分行
招商银行股
默飓 票据池业务授信协议 2020.10.10- 最高额不可撤销担保书 票据池业务最高额质押合
11 份有限公司 2020.10.26 2,000.00
电气 577XY2020030794 2023.10.9 577XY202003079401 同 577XY202003079402
温州分行
招商银行股
默飓 票据池业务授信协议 2021.9.10-2 票据池业务最高额质押合
12 份有限公司 2021.9.17 10,000.00 /
电气 577XY2021030254 024.9.9 同 577XY202103025401
温州分行
江苏太仓农
最高额抵押担保合同 2019
辛柏 授信协议 2019 年（城 村商业银行 2019.10.10-
13 2019.10.9 7,600.00 / 年（城厢高抵）字
机械 厢）授字第 000030 号 股份有限公 2025.10.10
第 000030 号
司城厢支行
江苏太仓农
最高额保证担保合同 2019 最高额抵押担保合同 2019
辛柏 授信协议 2019 年（城 村商业银行 2019.10.10-
14 2019.10.9 1,200.00 年（城厢高保）字 年（城厢高抵）字
机械 厢）授字第 000030-1 号 股份有限公 2025.10.10
第 000048 号 第 000030 号
司城厢支行
招商银行股
辛柏 票据池业务授信协议 2020.9.18- 票据池业务最高额质押合
15 份有限公司 2020.11.12 3,000.00 /
机械 512XY2020033577 2023.9.17 同 512XY202003357703
苏州分行
招商银行股
辛柏 授信协议 2021.3.25-2 最高额不可撤销担保书 最高额抵押合同
16 份有限公司 2021.7.8 6,000.00
机械 512XY2021017576 022.3.24 512XY202101757604 512XY202101757605
苏州分行
（五）担保合同
公司无对外担保，主要系以自有资产提供担保或母子公司之间、子公司之间进行担保。截至 2021 年 9 月，正在履行的担保合同如
1-1-609
万控智造股份有限公司 招股意向书
下：
序 担保 担保金额 质物/
合同编号 担保人 债权人 债务人 担保内容
号 形式 （万元） 抵押物
抵押物：工业厂房；
中国农业银行
最高额抵押合同 流动资金借款合同 不动产权证号：浙
1 万控集团 股份有限公司 万控智造 抵押 6,775.00
33100620180052528 33010120200020180 （2017）乐清市不动
乐清市支行
产权第 0011243 号
抵押物：工业厂房；
中国农业银行
最高额抵押合同 流动资金借款合同 不动产权证号：浙
2 万控智造 股份有限公司 万控智造 抵押 2,667.00
33100620190043755 33010120200019899 （2019）乐清市不动
乐清市支行
产权第 0028312 号
流动资金借款合同 抵押物：工业厂房；
中国农业银行
最高额抵押合同 33010120200017300 不动产权证号：浙
3 默飓电气 股份有限公司 万控智造 抵押 11,364.00
33100620190065603 流动资金借款合同 （2017）温州市不动
乐清市支行
33010120200018357 产权第 0031612 号
流动资金贷款借款合同公借贷字第
ZX20000000273766 号
最高额保证合同公高 中国民生银行
综合授信合同公授信字第
4 保字第 默飓电气 股份有限公司 万控智造 保证 8,000.00 /
ZH2000000120208 号
DB2000000078462 号 温州分行
国内信用证融资主协议贸易国信第
ZH2000000120208 号
流动资金贷款借款合同公借贷字第
ZX20000000273766 号
最高额保证合同个高 综合授信合同公授信字第
中国民生银行
保字第 ZH2000000120208 号
5 木晓东 股份有限公司 万控智造 保证 8,000.00 /
DB2000000078462-1 国内信用证融资主协议贸易国信第
温州分行
号 ZH2000000120208 号
国内信用证融资主协议贸易国信第
ZH2000000120212-1 号
1-1-610
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 担保 担保金额 质物/
合同编号 担保人 债权人 债务人 担保内容
号 形式 （万元） 抵押物
流动资金贷款借款合同公借贷字第
ZX20000000273766 号
最高额保证合同公高 中国民生银行
综合授信合同公授信字第
6 保字第 万控智造 股份有限公司 万控智造 保证 3,000.00 /
ZH2000000120208 号
DB2000000078470 号 温州分行
国内信用证融资主协议贸易国信第
ZH2000000120212-1 号
最高额质押合同公高
中国民生银行
质字第 综合授信合同公授信字第 质物：电子商业承兑
7 万控智造 股份有限公司 万控智造 质押 8,000.00
ZH2000000120212-3 ZH2000000120208 号 汇票、保证金账户
温州分行
号
编号为乐房权证乐成
中国建设银行 镇字第 52661、52662
最高额抵押合同 木晓东、 跨境融资贷业务合同
8 股份有限公司 万控智造 抵押 840.00 号的房屋，编号为乐
62757792502018F346 施玉霜 62757712302021156
乐清支行 证国用（2009）第
1-9385 号的土地
最高额保证合同 中国建设银行
跨境融资贷业务合同
9 HTC330627500ZGDB 默飓电气 股份有限公司 万控智造 保证 7,500.00 /
62757712302021156
202100044 乐清支行
最高额保证合同 中国建设银行
跨境融资贷业务合同
10 HTC330627500ZGDB 木晓东 股份有限公司 万控智造 保证 8,000.00 /
62757712302021156
202100045 乐清支行
最高额不可撤销担保 招商银行股份
票据池业务授信协议
11 书 成都万控 有限公司温州 万控智造 保证 3,000.00 /
577XY2020030765
577XY202003076501 分行
票据池业务最高额质 招商银行股份 质物：未到期银行承
票据池业务授信协议
12 押合同 万控智造 有限公司温州 万控智造 质押 3,000.00 兑汇票、电子承兑汇
577XY2020030765
577XY202003076502 分行 票、商业承兑汇票、
1-1-611
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 担保 担保金额 质物/
合同编号 担保人 债权人 债务人 担保内容
号 形式 （万元） 抵押物
保证金、存单
招商银行股份
担保合作协议 票据池业务授信协议
13 万控智造 有限公司温州 万控智造 保证 / /
577XY2020030765-4 577XY2020030765
分行
最高额不可撤销担保 招商银行股份
14 书 成都万控 有限公司温州 万控智造 保证 授信协议 577XY2020029256 2,000.00 /
577XY202002925601 分行
招商银行股份
担保合作协议
15 万控智造 有限公司温州 万控智造 保证 授信协议 577XY2020029256 / /
577XY2020029256-3
分行
资产池质押担保合同
浙商银行股份
（33100000）浙商资 （33100000）浙商资产池字（2017）
16 万控智造 有限公司温州 万控智造 质押 50,000.00 /
产池质字（2021）第 第 00383 号《资产业务合作协议》
分行
09306 号
抵押物：工业厂房；
中国建设银行
最高额抵押合同 不动产权证：浙
股份有限公司 跨境融资贷业务合同 694600113
17 HTC330690000ZGDB 丽水万控 丽水万控 抵押 2,460.00 （2018）丽水市莲都
丽水开发区支 （2021）103
201900007 不动产权第 0024020
行
号
抵押物：工业厂房；
中国建设银行
最高额抵押合同 不动产权证：浙
股份有限公司 跨境融资贷业务合同 694600113
18 HTC330690000ZGDB 丽水万控 丽水万控 抵押 2,479.89 （2017）丽水市莲都
丽水开发区支 （2021）105
201900024 不动产权第 0007215
行
号
最高额抵押合同 中国建设银行 抵押物：工业厂房；
跨境融资贷业务合同 694600113
19 HTC330690000ZGDB 丽水万控 股份有限公司 丽水万控 抵押 2,100.41 不动产权证：浙
（2021）103
202000015 丽水开发区支 （2017）丽水市莲都
1-1-612
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 担保 担保金额 质物/
合同编号 担保人 债权人 债务人 担保内容
号 形式 （万元） 抵押物
行 不动产权第 0007214
号，浙（2018）丽水
市莲都不动产权第
0024019 号，浙（2018）
丽水市莲都不动产权
第 0024021 号
成都中小
成都银行股份
委托保证合同成担司 企业融资 保证合同（担保公司专用）
20 有限公司郫都 成都万控 保证 1,000.00 /
委字 2001675 号 担保有限 D601030200927374
支行
责任公司
成都中小
成都银行股份
信用反担保合同成担 企业融资 保证合同（担保公司专用）
21 有限公司郫都 成都万控 保证 1,000.00 /
司信字 2001675 号 担保有限 D601030200927374
支行
责任公司
成都中小
成都银行股份 工程智能设计系统
质押反担保合同成担 企业融资 保证合同（担保公司专用）
22 有限公司郫都 成都万控 质押 1,000.00 （登记号：
司质字 2001675 号 担保有限 D601030200927374
支行 ZL201210307834.8）
责任公司
成都农村商业 流动资金借款合同成农商郫郫公流
最高额保证合同成农 万控智
银行股份有限 借 20200018
23 商郫郫公高保 造、木晓 成都万控 保证 4,500.00 /
公司郫都郫筒 最高额授信合同成农商郫郫公高授
20190003 东
支行 20190003
成都农村商业 流动资金借款合同成农商郫郫公流
最高额动产浮动抵押 抵押物：机器设备、
银行股份有限 借 20200018
24 合同成农商郫郫公高 成都万控 成都万控 抵押 5,850.00 电器柜、板材、元器
公司郫都郫筒 最高额授信合同成农商郫郫公高授
浮抵 20190001 件
支行 20190003
1-1-613
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 担保 担保金额 质物/
合同编号 担保人 债权人 债务人 担保内容
号 形式 （万元） 抵押物
抵押物：不动产；权
成都农村商业 流动资金借款合同成农商郫郫公流
最高额抵押合同成农 属证书及编号：川
银行股份有限 借 20200018
25 商郫郫公高抵 成都万控 成都万控 抵押 5,850.00 （2017）郫县不动产
公司郫都郫筒 最高额授信合同成农商郫郫公高授
20190003 权
支行 20190003
第 0010786 号
最高额抵押担保合同 平安银行股份 抵押物：房地产；房
综合授信额度合同平银温乐综字
26 平银温乐额抵字 天津电气 有限公司温州 天津电气 抵押 17,003.00 地证津字第
20210609 第 007 号
20210609 第 007 号 分行 113011312004
最高额保证担保合同 平安银行股份
综合授信额度合同平银温乐综字
27 平银温乐额保字 木晓东 有限公司温州 天津电气 保证 13,000.00 /
20210609 第 007 号
20210609 第 007-1 号 分行
最高额保证担保合同 平安银行股份
综合授信额度合同平银温乐综字
28 平银温乐额保字 丽水万控 有限公司温州 天津电气 保证 13,000.00 /
20210609 第 007 号
20210609 第 007-2 号 分行
抵押物：不动产；不
中国农业银行
动产权证号：浙
最高额抵押合同 股份有限公司 流动资金借款合同
29 默飓电气 默飓电气 抵押 4,497.30 （2017）温州市不动
33100620190060416 温州经济技术 33010120210018338
产权
开发区支行
第 0109974 号
中国农业银行
最高额保证合同 股份有限公司 流动资金借款合同
30 万控智造 默飓电气 保证 4,500.00 /
33100520190050183 温州经济技术 33010120200030455
开发区支行
中国农业银行
最高额保证合同 股份有限公司 流动资金借款合同
31 丽水万控 默飓电气 保证 4,500.00 /
33100520200006727 温州经济技术 33010120210005150
开发区支行
1-1-614
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 担保 担保金额 质物/
合同编号 担保人 债权人 债务人 担保内容
号 形式 （万元） 抵押物
最高额不可撤销担保 招商银行股份
32 书 万控智造 有限公司温州 默飓电气 保证 授信协议 577XY2020029260 3,000.00 /
577XY202002926001 分行
最高额不可撤销担保 招商银行股份
票据池业务授信协议
33 书 万控智造 有限公司温州 默飓电气 保证 2,000.00 /
577XY2020030794
577XY202003079401 分行
质物：未到期银行承
票据池业务最高额质 招商银行股份
票据池业务授信协议 兑汇票、电子承兑汇
34 押合同 默飓电气 有限公司温州 默飓电气 质押 2,000.00
577XY2020030794 票、商业承兑汇票、
577XY202003079402 分行
保证金、存单
质物：未到期银行承
票据池业务最高额质 招商银行股份
票据池业务授信协议 兑汇票、电子承兑汇
35 押合同 默飓电气 有限公司温州 默飓电气 质押 10,000.00
577XY2021030254 票、商业承兑汇票、
577XY202103025401 分行
保证金、存单
质物：银行承兑汇票、
资产池业务合作及质 宁波银行股份 电子商业承兑汇票、
资产池开票直通车总协议
36 押协议 默飓电气 有限公司温州 默飓电气 质押 12,000.00 存单、理财、结构性
07600AT209KJ4AJ
07612PC209KF69D 分行 存款、国内信用证、
国内应收账款
江苏太仓农村 授信协议 2019 年（城厢）授字第 抵押物：厂房、土地；
最高额抵押担保合同
商业银行股份 000030 号 不动产权证号：苏
37 2019 年（城厢高抵） 辛柏机械 辛柏机械 抵押 7,600.00
有限公司城厢 授信协议 2019 年（城厢）授字第 （2017）太仓市不动
字第 000030 号
支行 000030-1 号 产权第 0025782 号
江苏太仓农村
最高额保证担保合同
商业银行股份 授信协议 2019 年（城厢）授字第
38 2019 年（城厢高保） 万控智造 辛柏机械 保证 1,200.00 /
有限公司城厢 000030-1 号
字第 000048 号
支行
1-1-615
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 担保 担保金额 质物/
合同编号 担保人 债权人 债务人 担保内容
号 形式 （万元） 抵押物
质物：未到期银行承
票据池业务最高额质 招商银行股份
票据池业务授信协议 兑汇票、电子承兑汇
39 押合同 辛柏机械 有限公司苏州 辛柏机械 质押 3,000.00
512XY2020033577 票、商业承兑汇票、
512XY202003357703 分行
保证金、存单
最高额不可撤销担保 招商银行股份
40 书 万控智造 有限公司苏州 辛柏机械 保证 授信协议 512XY2021017576 6,000.00 /
512XY202101757604 分行
抵押物：土地厂房；
招商银行股份
最高额抵押合同 不动产权证号：苏
41 辛柏机械 有限公司苏州 辛柏机械 抵押 授信协议 512XY2021017576 2,186.00
512XY202101757605 （2017）太仓市不动
分行
产权第 0025782 号
注：此处披露的为担保合同约定的担保额度。
（六）银行承兑协议
截至 2021 年 9 月，公司正在履行的银行承兑协议如下：
序 承兑额度 保证金额
主体 合同编号 签订时间 到期日期 承兑银行
号 （万元） （万元）
银行承兑合作协议 以票据实际填写的日 招商银行股份有限公司温
1 万控智造 2020.10.19 / /
577XY2020030765-1 期为准 州分行
银行承兑合作协议 以票据实际填写的日 招商银行股份有限公司温
2 万控智造 2020.10.19 / /
577XY2020029256-1 期为准 州分行
银行承兑协议公承兑字第 中国民生银行股份有限公
3 万控智造 2021.5.24 2021.11.22 1,190.00 /
ZX21000000303674 号 司温州分行
银行承兑协议公承兑字第 中国民生银行股份有限公
4 万控智造 2021.5.25 2021.11.23 4,000.00 1,200.00
ZX21000000303962 号 司温州分行
1-1-616
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 承兑额度 保证金额
主体 合同编号 签订时间 到期日期 承兑银行
号 （万元） （万元）
汇票承兑总合同平银温乐承总字 以《汇票承兑申请书》 平安银行股份有限公司温
5 天津电气 2021.6.24 / /
20210624 第 007 号 日期为准 州分行
银行承兑合作协议 以票据实际填写的日 招商银行股份有限公司温
6 默飓电气 2020.10.26 / /
577XY2020029260-1 期为准 州分行
银行承兑合作协议 以票据实际填写的日 招商银行股份有限公司温
7 默飓电气 2020.10.26 / /
577XY2020030794-1 期为准 州分行
银行承兑合作协议 以票据实际填写的日 招商银行股份有限公司温
8 默飓电气 2021.9.17 / /
577XY20210302540-1 期为准 州分行
以票据实际填写的日 宁波银行股份有限公司温
9 默飓电气 银行承兑总协议 7620CD8073 2020.5.21 / /
期为准 州分行
资产池开票直通车总协议 以票据实际填写的日 宁波银行股份有限公司温
10 默飓电气 2020.5.21 / /
07600AT209KJ4AJ 期为准 州分行
银行承兑合作协议 以票据实际填写的日 招商银行股份有限公司苏
11 辛柏机械 2020.7.20 / /
512XY202002077101 期为准 州分行
银行承兑合作协议 以票据实际填写的日 招商银行股份有限公司苏
12 辛柏机械 2020.11.12 / /
512XY202003357701 期为准 州分行
银行承兑协议 2021 年（城厢）银字第 江苏太仓农村商业银行股
13 辛柏机械 2021.4.7 2021.10.8 190.71 57.21
000020 号 份有限公司城厢支行
银行承兑协议 2021 年（城厢）银字第 江苏太仓农村商业银行股
14 辛柏机械 2021.4.20 2021.10.20 55.00 16.50
000022 号 份有限公司城厢支行
银行承兑协议 2021 年（城厢）银字第 江苏太仓农村商业银行股
15 辛柏机械 2021.5.7 2021.11.8 373.23 111.97
000027 号 份有限公司城厢支行
银行承兑合作协议 以票据实际填写的日 招商银行股份有限公司苏
16 辛柏机械 2021.7.8 / /
512XY202101757601 期为准 州分行
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万控智造股份有限公司 招股意向书
三、公司对外担保情况
截至本招股意向书签署日，公司未对外进行担保。
四、重大诉讼或仲裁情况
（一）发行人及控股子公司重大诉讼或仲裁情况
截至本招股意向书签署日，发行人及其控股子公司涉及的尚未了结的标的金
额超过 100 万的诉讼、仲裁案件有 3 起，具体情况如下：
1、发行人与远鹏电气诉讼情况
2019 年 3 月 13 日，发行人（原告）与远鹏电气（北京）有限公司（被告，
以下简称“远鹏电气”）之间因定作合同纠纷，向北京市昌平区人民法院提起诉
讼，请求判令被告支付加工承揽款 3,826,857 元及逾期付款期间的利息损失（自
2018 年 3 月 1 日暂计算至 2019 年 3 月 1 日，金额合计为 166,468.27 元）。北京
市昌平区人民法院于 2019 年 5 月 12 日出具了“（2019）京 0114 民初 9034 号”
《民事判决书》，判决被告支付原告 3,826,857 元，并应向原告支付逾期利息和
保全保险费。
2、发行人与沈阳利华诉讼情况
发行人（原告）与沈阳利华能源设备制造有限公司（被告，以下简称“沈阳
利华”）因定作合同纠纷，向沈阳市经济技术开发区人民法院提起诉讼，请求判
令被告支付货款 1,195,867 元，并支付违约金及利息共计 16,973.1 元。沈阳经济
技术开发区人民法院于 2021 年 6 月 24 日出具了“（2021）辽 0191 民初 1829 号”
《民事调解书》，双方同意由被告分五期支付原告货款 1,095,867 元，并于 2021
年 6 月 30 日前向原告支付律师费、保全费及保险公司担保费用，如被告在上述
款项中任一笔款项逾期支付，则原告可要求被告一次性支付剩余全部未支付的款
项并支付利息。
截至本招股意向书签署之日，上述款项尚在执行中。
3、发行人与南通飞宇电器设备有限公司、张宝余的诉讼情况
2021 年 10 月 25 日，万控智造因与南通飞宇电器设备有限公司、张宝余的
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万控智造股份有限公司 招股意向书
买卖合同纠纷，向南通市海门区人民法院提起诉讼，诉讼请求如下：（1）请求
判决被告一南通飞宇电器设备有限公司支付万控智造货款 4,168,904.71 元货款及
逾期付款利息（以 4,168,904.71 元为基数，自起诉之日起，按照全国银行间同业
拆借中心公布的贷款市场报价利率的 1.95 倍计算至实际履行之日止）；（2）本
案受理费、保全费由被告一南通飞宇电器设备有限公司承担；（3）被告二张宝
余（系被告一的唯一股东）对上述两项诉讼请求承担连带责任。南通市海门区人
民法院于 2021 年 12 月 18 日作出（2021）苏 0684 民初 6846 号《民事判决书》，
判决被告在该判决生效后十日内给付原告万控智造 4,168,904.71 元货款及逾期付
款利息；如被告未按判决指定的期间履行给付金钱义务，应当加倍支付迟延履行
期间的债务利息。
截至本招股意向书签署日，上述案件尚在执行过程中。
上述诉讼案件系发行人与客户之间因定作合同发生的货款纠纷，上述未收回
的应收账款余额占发行人营业收入比例较小，对发行人经营活动不会产生重大影
响，对本次发行上市不构成实质性障碍。
（二）实际控制人、主要股东重大诉讼或仲裁情况
截至本招股意向书签署日，公司实际控制人、持有公司 5%以上股份的主要
股东不存在尚未了结的或可预见的重大诉讼或仲裁情况。
（三）董事、监事、高级管理人员和核心技术人员重大诉讼或仲
裁情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员
均不存在作为一方当事人的重大诉讼、仲裁事项，均不存在涉及刑事诉讼的情况。
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第十六节 相关声明
全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
全体董事签名：
木晓东 木信德 林道益
张振宗 刘兆林 戴文涛
张 磊
全体监事签名：
王振刚 王兆玮 陈可乐
其他高级管理人员签名：
郑键锋 胡洁梅
万控智造股份有限公司
年 月 日
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万控智造股份有限公司 招股意向书
保荐机构（主承销商）声明
本公司已对招股意向书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
因公司为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
保荐代表人签名：
程晓鑫 蒋 勇
项目协办人签名：
裘方盈
法定代表人签名：
贺 青
国泰君安证券股份有限公司
年 月 日
1-1-621
万控智造股份有限公司 招股意向书
保荐机构董事长声明
本人已认真阅读万控智造股份有限公司招股意向书的全部内容，确认招股意
向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书真实性、准确性、
完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长签名：
贺 青
国泰君安证券股份有限公司
年 月 日
1-1-622
万控智造股份有限公司 招股意向书
保荐机构总经理声明
本人已认真阅读万控智造股份有限公司招股意向书的全部内容，确认招股意
向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书真实性、准确性、
完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构总经理签名：
王 松
国泰君安证券股份有限公司
年 月 日
1-1-623
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发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书及其摘要与本
所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招
股意向书及其摘要中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股
意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、
准确性和完整性承担相应的法律责任。
因本所为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，给投资者造成损失的，在该等违法事实经依法认定后，将依法赔偿
投资者损失。
经办律师签名：
傅羽韬 裘晓磊
律师事务所负责人签名：
章靖忠
浙江天册律师事务所
年 月 日
1-1-624
万控智造股份有限公司 招股意向书
承担审计业务的会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书及其摘
要与本所出具的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所核验的非经常性损益明细
表无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股意向书中及其摘要引用的
审计报告、内部控制鉴证报告及经本所核验的非经常性损益明细表的内容无异
议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字注册会计师签名：
张 芹 林 琦
会计师事务所负责人签名：
钟建国
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-625
万控智造股份有限公司 招股意向书
承担评估业务的资产评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书
及其摘要与本机构出具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估
师对发行人在招股意向书及其摘要中引用的资产评估报告的内容无异议，确认招
股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实
性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字注册资产评估师签名：
柴铭闽 黄 祥
曹晓芳
资产评估机构负责人签名：
俞华开
坤元资产评估有限责任公司
年 月 日
1-1-626
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万控智造股份有限公司 招股意向书
承担验资业务的机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书及其
摘要与本机构出具的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在
招股意向书及其摘要中引用的验资报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上
述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整
性承担相应的法律责任。
签字注册会计师签名：
张 芹 林 琦
验资机构负责人签名：
钟建国
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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第十七节 备查文件
一、招股意向书附件
本招股意向书的附件包括下列文件，该等文件除在中国证监会指定网站上披
露外，还可在发行人和保荐人（主承销商）办公场所查阅。
（一）发行保荐书；
（二）财务报表及审计报告；
（三）内部控制鉴证报告；
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（五）法律意见书及律师工作报告；
（六）公司章程（草案）；
（七）中国证监会核准本次发行的文件；
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
二、文件查阅方式
发行人关于本次公开发行股票并上市的所有正式法律文件，均可在以下时
间、地点供投资者查阅。
查阅时间：工作日上午 9：00－11：30，下午 1：00－5：00
查阅地点：
1、发行人：万控智造股份有限公司
法定代表人：木晓东
地址：浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区万控智造大楼
联系人：郑键锋
电话：0577-57189098
传真：0577-57189099
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万控智造股份有限公司 招股意向书
电子邮箱：wankong@wecome.com.cn
2、保荐机构（主承销商）：国泰君安证券股份有限公司
法定代表人： 贺青
地址： 中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号
联系人：陆奇
电话：021-38676798
传真：021-38670798
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附件 1：商标清单
截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有 108 项注册商标，其中境内商标 106 项，
境外商标 2 项，具体如下：
1.1 境内商标：
序号 权属 注册商标 注册号 类别 权利期限 取得方式
1 万控智造 25736026 32 至 2028.08.06. 受让取得
2 万控智造 25733966 36 至 2028.07.27 受让取得
3 万控智造 25731530 38 至 2028.07.27 受让取得
4 万控智造 25730196 42 至 2028.08.06 受让取得
5 万控智造 25729414 34 至 2028.07.27 受让取得
6 万控智造 25728272 44 至 2028.07.27 受让取得
7 万控智造 25728180 31 至 2028.07.27 受让取得
8 万控智造 25727820 33 至 2028.07.27 受让取得
9 万控智造 25726770 45 至 2028.08.06 受让取得
10 万控智造 25726749 43 至 2028.07.27 受让取得
11 万控智造 25726715 41 至 2028.07.27 受让取得
12 万控智造 25726290 37 至 2028.08.06 受让取得
13 万控智造 25721867 39 至 2028.08.06 受让取得
14 万控智造 25720100 35 至 2028.11.20 受让取得
15 万控智造 25716263 40 至 2028.09.20 受让取得
16 万控智造 25711348 12 至 2028.10.13 受让取得
17 万控智造 25711332 11 至 2028.07.27 受让取得
18 万控智造 25711315 10 至 2028.07.27 受让取得
19 万控智造 25711301 9 至 2028.10.13 受让取得
20 万控智造 25710690 8 至 2028.07.27 受让取得
21 万控智造 25709977 22 至 2028.07.27 受让取得
22 万控智造 25709838 16 至 2028.07.27 受让取得
23 万控智造 25709407 29 至 2028.07.27 受让取得
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 权属 注册商标 注册号 类别 权利期限 取得方式
24 万控智造 25709219 28 至 2028.07.27 受让取得
25 万控智造 25707713 1 至 2028.10.13 受让取得
26 万控智造 25706899 25 至 2028.07.27 受让取得
27 万控智造 25706433 5 至 2028.10.13 受让取得
28 万控智造 25705037 17 至 2028.10.13 受让取得
29 万控智造 25704658 27 至 2028.07.27 受让取得
30 万控智造 25704611 15 至 2028.07.27 受让取得
31 万控智造 25704183 4 至 2028.07.27 受让取得
32 万控智造 25704174 3 至 2028.07.27 受让取得
33 万控智造 25704162 2 至 2028.07.27 受让取得
34 万控智造 25703798 13 至 2028.07.27 受让取得
35 万控智造 25703493 30 至 2028.07.27 受让取得
36 万控智造 25700769 7 至 2028.10.13 受让取得
37 万控智造 25700101 14 至 2028.07.27 受让取得
38 万控智造 25699480 21 至 2028.07.27 受让取得
39 万控智造 25698891 23 至 2028.07.27 受让取得
40 万控智造 25697098 6 至 2028.07.27 受让取得
41 万控智造 25694795 26 至 2028.07.27 受让取得
42 万控智造 25693634 20 至 2028.07.27 受让取得
43 万控智造 25693281 18 至 2028.07.27 受让取得
44 万控智造 25692093 19 至 2028.07.27 受让取得
45 万控智造 25690555 24 至 2028.07.27 受让取得
46 万控智造 21039627 33 至 2027.10.13 受让取得
47 万控智造 18545847 9 至 2027.01.13 受让取得
48 万控智造 18545653 9 至 2027.01.13 受让取得
49 万控智造 18545559 39 至 2027.01.20 受让取得
50 万控智造 18545426 43 至 2027.01.13 受让取得
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 权属 注册商标 注册号 类别 权利期限 取得方式
51 万控智造 18545410 45 至 2027.01.13 受让取得
52 万控智造 18545358 45 至 2027.01.13 受让取得
53 万控智造 18545357 43 至 2027.01.13 受让取得
54 万控智造 18545211 39 至 2027.01.20 受让取得
55 万控智造 18545148 25 至 2027.01.13 受让取得
56 万控智造 18545069 7 至 2027.01.13 受让取得
57 万控智造 18545006 11 至 2027.01.20 受让取得
58 万控智造 18544903 6 至 2027.01.13 受让取得
59 万控智造 10568488 9 至 2024.06.13 受让取得
60 万控智造 9564821 9 至 2024.02.20 受让取得
61 万控智造 9266943 9 至 2022.07.13 受让取得
62 万控智造 8861851 9 至 2022.05.20 受让取得
63 万控智造 5613210 9 至 2029.11.20 受让取得
64 万控智造 5428214 7 至 2029.05.20 受让取得
65 万控智造 5428213 25 至 2029.11.06 受让取得
66 万控智造 5428212 11 至 2029.05.06 受让取得
67 万控智造 5428211 36 至 2029.11.06 受让取得
68 万控智造 5428210 6 至 2029.05.20 受让取得
69 万控智造 4282705 9 至 2027.03.06 受让取得
70 万控智造 3664874 9 至 2025.03.13 受让取得
71 万控智造 1259004 9 至 2029.03.27 受让取得
72 万控智造 683657 9 至 2024.03.27 受让取得
73 默飓电气 38403477 9 至 2030.01.13 自行申请
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 权属 注册商标 注册号 类别 权利期限 取得方式
74 默飓电气 38399528 12 至 2030.01.13 自行申请
75 默飓电气 38398157 7 至 2030.01.13 自行申请
76 默飓电气 38394006 9 至 2030.01.13 自行申请
77 默飓电气 38392825 4 至 2030.01.13 自行申请
78 默飓电气 38391362 7 至 2030.01.20 自行申请
79 默飓电气 38389730 4 至 2030.01.13 自行申请
80 默飓电气 38386638 12 至 2030.01.13 自行申请
81 默飓电气 38386097 6 至 2030.01.13 自行申请
82 默飓电气 38382236 6 至 2030.01.13 自行申请
83 默飓电气 38374900 35 至 2030.01.13 自行申请
84 默飓电气 38372788 19 至 2030.01.13 自行申请
85 默飓电气 38368240 42 至 2030.01.13 自行申请
86 默飓电气 38368227 35 至 2030.01.13 自行申请
87 默飓电气 38362746 17 至 2030.01.13 自行申请
88 默飓电气 38359257 42 至 2030.01.13 自行申请
89 默飓电气 38355893 19 至 2030.01.13 自行申请
90 默飓电气 38352920 17 至 2030.01.13 自行申请
91 默飓电气 21487769 17 至 2027.11.20 自行申请
92 默飓电气 21487766 17 至 2027.11.20 自行申请
93 默飓电气 21487503 17 至 2027.11.20 自行申请
94 默飓电气 21487163 9 至 2027.11.20 自行申请
95 默飓电气 21486528 9 至 2027.11.20 自行申请
96 默飓电气 21479689 9 至 2027.11.20 自行申请
97 辛柏机械 27705377 9 至 2028.10.27 自行申请
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序号 权属 注册商标 注册号 类别 权利期限 取得方式
98 辛柏机械 27699933 11 至 2028.10.27 自行申请
99 辛柏机械 27689633 37 至 2028.10.27 自行申请
100 辛柏机械 27686843 6 至 2028.10.27 自行申请
101 辛柏机械 27685350 35 至 2028.10.27 自行申请
102 辛柏机械 16700273 9 至 2026.06.06 自行申请
103 辛柏机械 14715837 9 至 2026.03.06 自行申请
104 辛柏机械 14715808 9 至 2025.06.27 自行申请
105 辛柏机械 14715095 11 至 2025.06.27 自行申请
106 辛柏机械 14711843 6 至 2025.07.20 自行申请
1.2 境外商标：
序 取得
权属 注册地 注册商标 注册号 类别 权利期限
号 方式
马德里程序下：澳大利亚/
白俄罗斯/德国/埃及/芬兰/
万控 2016.04.30- 受让
1 伊朗/肯尼亚/哈萨克斯坦/菲 1322084 9
智造 2026.04.30 取得
律宾/波兰/俄罗斯/新加坡/
土耳其/乌克兰/越南
马德里程序下：白俄罗斯/
古巴/德国/阿尔及利亚/埃及
/印度/伊朗/意大利/肯尼亚/
默飓 9/17 2017.12.27- 自行
2 哈萨克斯坦/蒙古/墨西哥/菲 1417762
电气 律宾/波兰/俄罗斯/叙利亚/ 2027.12.27 申请
土耳其/乌克兰/越南
马德里程序下：朝鲜 7
公司商标权均费用化处理，截至 2021 年 6 月 30 日无账面价值。
1-1-635
万控智造股份有限公司 招股意向书
附件 2：专利清单
截至 2021 年 6 月 30 日，公司共拥有 287 项专利所有权，其中发明专利 18
项，实用新型专利 223 项，外观专利 46 项，具体情况如下：
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
万控
智造
一种钣金打磨装置 至 自行
1. /成 2019103018476 发明 核心
和打磨流水线 2039.04.14 申请
都万
控
万控 一种满足燃弧和温 实用 至 自行
2. 2017212715004 重要
智造 升要求的通风装置 新型 2027.09.29 申请
万控 实用 至 自行
3. 一种分流泄压装置 2017217864236 重要
智造 新型 2027.12.19 申请
万控 一种开关柜的泄压 实用 至 受让
4. 2016205646240 重要
智造 装置 新型 2026.06.13 取得
万控 实用 至 自行
5. 一种柔性定位装置 2017211736569 重要
智造 新型 2027.09.12 申请
万控 一种满足燃弧和温 实用 至 自行
6. 2017212722737 重要
智造 升要求的泄压装置 新型 2027.09.29 申请
一种新型的满足燃
万控 实用 至 自行
7. 弧与温升要求的中 2017214383412 重要
智造 新型 2027.10.31 申请
压开关柜
万控 一种可变距变模的 实用 至 自行
8. 2017212756907 重要
智造 冲压机构 新型 2027.09.29 申请
丽水 一种电气柜上的接 实用 至 自行
9. 2016205612189 重要
万控 地开关联锁机构 新型 2026.06.11 申请
万控 一种开关柜后门联 实用 至 受让
10. 2016202759016 重要
智造 锁装置 新型 2026.04.05 取得
一种满足燃弧与温
万控 实用 至 自行
11. 升要求的铠装式开 2017214393306 重要
智造 新型 2027.10.31 申请
关柜
万控 实用 至 受让
12. 一种开关柜门锁 2014204776074 重要
智造 新型 2024.08.21 取得
万控 一种开关柜操作轴 实用 至 受让
13. 2016210308297 重要
智造 连接方式 新型 2026.08.30 取得
万控 一种开关柜活门闭 实用 至 受让
14. 2015210676557 重要
智造 锁装置 新型 2025.12.17 取得
万控 一种开关柜辅助开 实用 至 受让
15. 2016209994816 重要
智造 关装置 新型 2026.08.29 取得
万控 一种开关柜活门导 实用 至 受让
16. 2016210011740 重要
智造 轨装置 新型 2026.08.29 取得
万控 一种开关柜前下门 实用 至 受让
17. 2016210012160 重要
智造 联锁装置 新型 2026.08.29 取得
万控 一种单边驱动活门 实用 至 自行
18. 2020203247609 重要
智造 机构 新型 2030.03.15 申请
1-1-636
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
万控 一种开关柜后门联 实用 至 受让
19. 2015202646456 重要
智造 锁装置 新型 2025.04.27 取得
万控 一种电动接地开关 实用 至 自行
20. 2018219769315 重要
智造 手动优先联锁装置 新型 2028.11.27 申请
万控 一种开关柜铰接装 实用 至 受让
21. 2013200437531 重要
智造 置 新型 2023.01.23 取得
万控 一种开关柜双门联 实用 至 受让
22. 2013200433600 重要
智造 锁机构 新型 2023.01.23 取得
一种高压开关柜接
成都 实用 至 自行
23. 地刀与前门的联锁 2012203034364 重要
万控 新型 2022.06.26 申请
装置
万控 一种开关柜大电流 实用 至 自行
24. 2020202762759 重要
智造 金属活门装置 新型 2030.03.08 申请
丽水 一种旋钮式紧急分 实用 至 自行
25. 201420468434X 重要
万控 闸装置 新型 2024.08.18 申请
成都 手车柜机械联锁装 实用 至 自行
26. 2015200682674 重要
万控 置 新型 2025.01.28 申请
成都 一种高压开关柜接 实用 至 自行
27. 2017213048794 重要
万控 地联锁装置 新型 2027.10.09 申请
成都 一种高压柜装五防 实用 至 自行
28. 2017213090147 重要
万控 挂锁装置 新型 2027.10.09 申请
成都 一种高压开关柜隔 实用 至 自行
29. 2018219149740 重要
万控 离开关传动机构 新型 2028.11.19 申请
天津 一种接地开关后门 实用 至 自行
30. 2016202716275 重要
电气 五防支架 新型 2026.03.30 申请
天津 一种接地开关操作 实用 至 自行
31. 201620271628X 重要
电气 孔挂锁支架 新型 2026.03.30 申请
天津 一种断路器操作挂 实用 至 自行
32. 2016202716294 重要
电气 锁装置 新型 2026.03.30 申请
丽水 高压开关柜及其接 实用 至 自行
33. 2019218151678 重要
万控 地开关联锁装置 新型 2029.10.24 申请
万控 一种开关柜的后门 实用 至 自行
34. 201721271524X 重要
智造 结构 新型 2027.09.29 申请
万控 实用 至 自行
35. 接地联锁挂锁装置 2017212722741 重要
智造 新型 2027.09.29 申请
丽水 实用 至 自行
36. 一种开关柜手车 201721863628X 重要
万控 新型 2027.12.26 申请
丽水 一种开关柜门联锁 实用 至 自行
37. 2017217866852 重要
万控 装置 新型 2027.12.18 申请
万控 一种开关柜旋钮门 实用 至 自行
38. 2017207481641 重要
智造 锁装置 新型 2027.06.25 申请
成都 一种高压开关柜用 实用 至 自行
39. 201821914951X 重要
万控 推入式底盘车 新型 2028.11.19 申请
丽水 一种开关柜的断路 实用 至 自行
40. 2014204686858 重要
万控 器底盘车联锁装置 新型 2024.08.18 申请
万控 一种开关柜快开门 实用 至 自行
41. 2017200578294 重要
智造 锁装置 新型 2027.01.16 申请
1-1-637
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
一种封闭开关设备
天津 实用 至 自行
42. 的充气阀体与前下 2019202816972 重要
电气 新型 2029.03.05 申请
门联锁装置
一种用于配电柜后
天津 实用 至 自行
43. 门的机械联锁式挂 2019202820501 重要
电气 新型 2029.03.05 申请
锁装置
一种新式可移动升
天津 实用 至 自行
44. 降的下置车外引导 2018221243346 重要
电气 新型 2028.12.17 申请
轨
天津 一种含熔断器的电 实用 至 自行
45. 2018221302151 重要
电气 压互感器手车触臂 新型 2028.12.17 申请
丽水 一种安全闭锁式导 实用 至 自行
46. 2012207097273 重要
万控 轨装置 新型 2022.12.19 申请
一种高低压开关柜
丽水 实用 至 自行
47. 热缩套管的切割刀 2014204604190 一般
万控 新型 2024.08.13 申请
具
丽水 实用 至 自行
48. 一种拉深下模具 2015210107791 一般
万控 新型 2025.12.07 申请
万控 一种剪板机的前定 实用 至 自行
49. 2017212756343 一般
智造 位装置 新型 2027.9.29 申请
成都 一种适用于钣金件 实用 至 自行
50. 2017214451424 一般
万控 的电磁铁 新型 2027.11.01 申请
成都 一种基于贴合式安 实用 至 自行
51. 2017214481650 一般
万控 装的指示灯 新型 2027.11.01 申请
一种带无线控制功
成都 实用 至 自行
52. 能的接触器辅助触 2017214356824 一般
万控 新型 2027.10.30 申请
头
成都 一种钣金加工上下 实用 至 自行
53. 2019201473496 一般
万控 料设备 新型 2029.01.27 申请
一种用于高压开关
成都 实用 至 自行
54. 柜下置车的外引导 2018218964575 一般
万控 新型 2028.11.14 申请
轨车
丽水 一种开关柜门密封 实用 至 自行
55. 2014204610793 一般
万控 条安装工具 新型 2024.08.13 申请
丽水 一种开关柜下置转 实用 至 自行
56. 2017217820971 一般
万控 运车 新型 2027.12.18 申请
丽水 一种铝合金电加热 实用 至 自行
57. 2014204610647 一般
万控 器 新型 2024.08.13 申请
天津 一种改进式的假柜 实用 至 自行
58. 2018221302310 一般
电气 导轨联锁装置 新型 2028.12.17 申请
丽水 一种中置柜检修工 实用 至 自行
59. 2012207098859 一般
万控 具车 新型 2022.12.19 申请
万控 外观 至 自行
60. 眉头 2017302689808 一般
智造 设计 2027.06.25 申请
万控 外观 至 受让
61. 高压开关柜体（1） 2012304370743 一般
智造 设计 2022.09.12 取得
万控 外观 至 受让
62. 高压开关柜体（2） 2012304370777 一般
智造 设计 2022.09.12 取得
1-1-638
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
万控 外观 至 受让
63. 操作孔标牌 2012304371318 一般
智造 设计 2022.09.12 取得
万控 外观 至 自行
64. 旋钮锁 2017302687484 一般
智造 设计 2027.06.25 申请
万控 外观 至 自行
65. 铰链 2017302689780 一般
智造 设计 2027.06.25 申请
万控 一种开关柜活门装 实用 至 受让
66. 201420231582X 重要
智造 置 新型 2024.05.06 取得
万控 一种中压开关柜的 实用 至 受让
67. 2016200864501 重要
智造 二次联锁装置 新型 2026.01.27 取得
万控 一种断路器接地联 实用 至 受让
68. 2014202318480 重要
智造 锁装置 新型 2024.05.06 取得
万控 一种行程开关驱动 实用 至 受让
69. 2013205346219 重要
智造 装置 新型 2023.08.28 取得
万控 一种接地操作省力 实用 至 受让
70. 2014202317632 重要
智造 装置 新型 2024.05.06 取得
万控 一种接地联锁的操 实用 至 受让
71. 2014202311551 重要
智造 作手柄防脱装置 新型 2024.05.06 取得
万控 一种中压开关柜联 实用 至 受让
72. 2014202312431 重要
智造 锁装置 新型 2024.05.06 取得
万控 一种接地联锁防误 实用 至 受让
73. 2014202316038 重要
智造 操作挂锁装置 新型 2024.05.06 取得
万控 一种接地开关联锁 实用 至 受让
74. 2014202316042 重要
智造 限制装置 新型 2024.05.06 取得
万控 一种断路器接地联 实用 至 受让
75. 2014202316273 重要
智造 锁指示装置 新型 2024.05.06 取得
万控 实用 至 受让
76. 一种活门闭锁机构 2013205345786 重要
智造 新型 2023.08.28 取得
万控 一种新型活门驱动 实用 至 受让
77. 2016200836624 重要
智造 装置 新型 2026.01.27 取得
万控 外观 至 受让
78. 开关柜 2016302082275 一般
智造 设计 2026.05.27 取得
万控 外观 至 受让
79. 开关柜 2016300246529 一般
智造 设计 2026.01.23 取得
万控 外观 至 受让
80. 电气机柜 2014301220527 一般
智造 设计 2024.05.06 取得
万控 一种接地操作开关 至 受让
81. 2014101902648 发明 核心
智造 联锁装置 2034.05.06 取得
万控 至 受让
82. 一种电气机柜 201410190302X 发明 核心
智造 2034.05.06 取得
万控 实用 至 受让
83. 一种活门驱动装置 2016200831461 重要
智造 新型 2026.01.27 取得
万控 实用 至 受让
84. 一种活门机构 2016200850922 重要
智造 新型 2026.01.27 取得
万控 实用 至 受让
85. 一种活门关合机构 2016200873214 重要
智造 新型 2026.01.27 取得
至
86. 成都 一种实现柜体取消 2020204904260 实用 自行 重要
2030.04.06
1-1-639
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
万控 复合绝缘的接地联 新型 申请
锁装置
万控 一种开关柜活门连 实用 至 自行
87. 2018216266047 重要
智造 杆机构 新型 2028.10.07 申请
万控 一种可实现快速开 实用 至 自行
88. 2017212715254 重要
智造 启的活门机构 新型 2027.09.29 申请
万控 一种接地开关防误 实用 至 自行
89. 2017212715413 重要
智造 操作的挂锁装置 新型 2027.09.29 申请
万控 一种与接地开关配 实用 至 自行
90. 2017212722756 重要
智造 合的电动操作机构 新型 2027.09.29 申请
万控 实用 至 自行
91. 一种联锁机构 2020202635490 重要
智造 新型 2030.03.05 申请
万控 实用 至 自行
92. 一种接地联锁机构 2020205262444 重要
智造 新型 2030.04.07 申请
万控 一种开关柜的三边 实用 至 自行
93. 2019201410459 重要
智造 门锁结构 新型 2029.01.27 申请
万控 一种 40.5kV 取消复 实用 至 自行
94. 2019201410590 重要
智造 合绝缘的开关柜 新型 2029.01.27 申请
万控 一种开关柜的拼焊 实用 至 自行
95. 2019201435333 重要
智造 门板 新型 2029.01.27 申请
成都 一种开关柜标识装 实用 至 自行
96. 2017214286855 一般
万控 置 新型 2027.10.30 申请
成都 一种开关柜分隔形 实用 至 自行
97. 2020204161639 一般
万控 式装置 新型 2030.03.26 申请
成都 一种抽屉式开关柜 实用 至 自行
98. 2017213325049 一般
万控 的防误操作装置 新型 2027.10.15 申请
一种可以模数化调
成都 实用 至 自行
99. 节的母线夹安装结 2017213090113 一般
万控 新型 2027.10.09 申请
构
成都 实用 至 自行
100. 一种低压母线桥 2018218864952 一般
万控 新型 2028.11.14 申请
成都 一种开关柜上的自 实用 至 自行
101. 2017214221070 一般
万控 锁型门锁 新型 2027.10.30 申请
成都 低压机柜通用安装 实用 至 自行
102. 201520064504X 一般
万控 梁 新型 2025.01.28 申请
一种电气开关承载
成都 实用 至 自行
103. 装置及开关柜承载 2018218865368 一般
万控 新型 2028.11.14 申请
抽屉
成都 一种带堵头的 G 型 实用 至 自行
104. 2012203034006 一般
万控 梁 新型 2022.06.26 申请
万控 电工电子设备的封 实用 至 受让
105. 2012204699539 重要
智造 闭式矩形型材 新型 2022.09.13 取得
万控 实用 至 自行
106. 连接结构 201920664787X 重要
智造 新型 2029.05.09 申请
万控 实用 至 自行
107. 插件结构 2019206647901 重要
智造 新型 2029.05.09 申请
至
108. 万控 双接口插件结构 2019206648482 实用 自行 重要
2029.05.09
1-1-640
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
智造 新型 申请
一种新型 4b 防护等
万控 实用 至 自行
109. 级垂直通道模块单 2019200925301 重要
智造 新型 2029.01.20 申请
元
万控 一种新型固定间隔 实用 至 自行
110. 2018218348338 重要
智造 模块单元 新型 2028.11.07 申请
万控 一种新型 4b 防护等 实用 至 自行
111. 2019200924347 重要
智造 级上出线分隔结构 新型 2029.01.20 申请
万控 实用 至 自行
112. 连接结构 2019206648529 重要
智造 新型 2029.05.09 申请
万控 一种开关柜的钢构 实用 至 受让
113. 2015210470817 重要
智造 架的角部连接结构 新型 2025.12.14 取得
丽水 一种金属板材压边 实用 至 自行
114. 2014204602922 重要
万控 装置 新型 2024.08.13 申请
万控 实用 至 受让
115. 一种通风栅 2013205350303 重要
智造 新型 2023.08.28 取得
万控 实用 至 受让
116. 新型母线框 201320042880X 重要
智造 新型 2023.01.23 取得
万控 一种新型组合式母 实用 至 受让
117. 2016210416573 重要
智造 线框 新型 2026.09.03 取得
一种低压抽出式开
万控 关配电柜的 1/2 单元 实用 至 受让
118. 2015200288837 重要
智造 抽屉用电路分线转 新型 2025.01.15 取得
接装置
一种低压抽出式开
万控 关配电柜的 1/2 单元 实用 至 受让
119. 2015200291030 重要
智造 抽屉用侧出线电路 新型 2025.01.15 取得
分线转接装置
万控 一种二次插头用支 实用 至 受让
120. 2015206223836 重要
智造 撑架 新型 2025.08.17 取得
万控 实用 至 受让
121. 一种二次插座铜片 2015206230219 重要
智造 新型 2025.08.17 取得
一种配电柜中的 1/4
万控 实用 至 受让
122. 单元抽屉用电路分 2015200285345 重要
智造 新型 2025.01.15 取得
线转接装置
一种低压配电柜带
万控 实用 至 受让
123. 屏蔽端口的三工位 2014202974386 重要
智造 新型 2024.06.04 取得
后出线二次接插件
适用于经济型低压
万控 配电柜侧面电缆室 实用 至 受让
124. 2014202585284 重要
智造 接线的一次接线端 新型 2024.05.19 取得
子
一种适用于低压配
万控 实用 至 受让
125. 电柜侧面接线的二 2014202585532 重要
智造 新型 2024.05.19 取得
次接线端子
万控 实用 至 受让
126. 一种低压机柜门板 2013208675487 重要
智造 新型 2023.12.25 取得
1-1-641
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
万控 实用 至 自行
127. 一种新型连接件 2017202523826 重要
智造 新型 2027.03.14 申请
万控 实用 至 自行
128. 一种新型门铰链 2018218348126 重要
智造 新型 2028.11.07 申请
万控 一种自动打自攻螺 至 自行
129. 201710824372X 发明 核心
智造 丝装置 2037.09.12 申请
万控 电工电子设备的型 实用 至 受让
130. 2012203533818 重要
智造 材 新型 2022.07.19 取得
成都 可翻转的测控板装 实用 至 自行
131. 2017212964469 一般
万控 置 新型 2027.10.09 申请
成都 一种电气火灾监控 实用 至 自行
132. 2018218864933 一般
万控 型机柜 新型 2028.11.14 申请
成都 一种抽屉功能锁定 实用 至 自行
133. 202020384728X 一般
万控 装置 新型 2030.03.23 申请
成都 一种用于开关柜上 实用 至 自行
134. 201721332774X 一般
万控 的单点固定安装板 新型 2027.10.15 申请
丽水 实用 至 自行
135. 一种低压计量柜 2014204287400 一般
万控 新型 2024.07.30 申请
万控 外观 至 受让
136. 门锁 2013304134406 一般
智造 设计 2023.08.27 取得
万控 实用 至 受让
137. 一种新型门锁 2013205346134 重要
智造 新型 2023.08.28 取得
万控 实用 至 受让
138. 快装式门铰链 201220348069X 重要
智造 新型 2022.07.16 取得
成都 一种用于开关柜上 实用 至 自行
139. 2017212976771 一般
万控 的电度表固定装置 新型 2027.10.09 申请
成都 一种带导向功能的 实用 至 自行
140. 2017213090221 一般
万控 门板结构 新型 2027.10.09 申请
成都 一种防水散热型开 实用 至 自行
141. 2017212955614 一般
万控 关柜顶板 新型 2027.10.09 申请
天津 一种新式无焊接配 实用 至 自行
142. 2019202816934 一般
电气 电柜 G 型梁 新型 2029.03.05 申请
天津 一种用于 8MF 型材 实用 至 自行
143. 2019202816987 一般
电气 配电柜门板的铰链 新型 2029.03.05 申请
一种用于 C 型材装
天津 实用 至 自行
144. 配配电柜门板的铰 2019202817015 一般
电气 新型 2029.03.05 申请
链
天津 一种新型的可快速 实用 至 自行
145. 2019202820728 一般
电气 定位的配电柜铰链 新型 2029.03.05 申请
天津 一种防止配电柜门 实用 至 自行
146. 2018221243327 一般
电气 板下垂掉角的装置 新型 2028.12.17 申请
天津 一种可快速组装的 实用 至 自行
147. 2018221247559 一般
电气 配电柜骨架 新型 2028.12.17 申请
一种配电柜垂直通
天津 实用 至 自行
148. 道室用适配型隔离 2018221247563 一般
电气 新型 2028.12.17 申请
封板
至
149. 天津 一种配电柜活动式 2016202715624 实用 自行 一般
2026.03.30
1-1-642
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
电气 门板 新型 申请
天津 实用 至 自行
150. 一种机柜通风装置 2016202715910 一般
电气 新型 2026.03.30 申请
天津 一种新式标识固定 实用 至 自行
151. 2016202716260 一般
电气 装置 新型 2026.03.30 申请
成都 一种安全认证操作 实用 至 自行
152. 2017214350029 一般
万控 手柄 新型 2027.10.30 申请
万控 实用 至 受让
153. 测控板安装结构 2013205355909 重要
智造 新型 2023.08.28 取得
万控 一种低压开关柜铰 实用 至 受让
154. 2013200433013 重要
智造 接装置 新型 2023.01.23 取得
万控 外观 至 受让
155. 开关柜眉头 2016302279847 一般
智造 设计 2026.06.06 取得
成都 一种可增加元件安 实用 至 自行
156. 2017213037959 重要
万控 装空间的分隔柜 新型 2027.10.09 申请
成都 三工位锁定联锁机 实用 至 自行
157. 2020203851567 重要
万控 构 新型 2030.03.23 申请
成都 至 自行
158. 工程智能设计系统 2012103078348 发明 核心
万控 2032.08.27 申请
万控 外观 至 受让
159. 铰链（2） 201630328916X 一般
智造 设计 2026.07.17 取得
万控 外观 至 受让
160. 铰链（1） 2016303291691 一般
智造 设计 2026.07.17 取得
万控 外观 至 受让
161. 铰链 2016305238548 一般
智造 设计 2026.07.17 取得
万控 外观 至 受让
162. 机柜（2） 2016303381433 一般
智造 设计 2026.07.21 取得
万控 外观 至 受让
163. 机柜（1） 2016303381541 一般
智造 设计 2026.07.21 取得
万控 一种电气柜操作手 实用 至 受让
164. 2016201865696 重要
智造 柄 新型 2026.03.10 取得
万控 外观 至 受让
165. 门前锁 2016302279832 一般
智造 设计 2026.06.06 取得
万控 外观 至 受让
166. 抽屉面板（1） 2016303380958 一般
智造 设计 2026.07.21 取得
万控 外观 至 受让
167. 操作手柄 2016303289155 一般
智造 设计 2026.07.17 取得
万控 外观 至 受让
168. 标签框 2016303289210 一般
智造 设计 2026.07.17 取得
万控 外观 至 受让
169. 抽屉面板（3） 2016303289225 一般
智造 设计 2026.07.17 取得
万控 外观 至 受让
170. 拉手 2016303291687 一般
智造 设计 2026.07.17 取得
万控 外观 至 受让
171. 抽屉面板（2） 2016303291704 一般
智造 设计 2026.07.17 取得
万控 实用 至 受让
172. 一种防松门锁 2015210086583 重要
智造 新型 2025.12.06 取得
1-1-643
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
万控 实用 至 自行
173. 新型推进机构 2017212722544 重要
智造 新型 2027.09.29 申请
一种低压抽出式抽
万控 实用 至 受让
174. 屉用新型推进联锁 2015200089053 重要
智造 新型 2025.01.06 取得
机构
万控 低压抽出式抽屉用 实用 至 受让
175. 2015209983709 重要
智造 操作联锁机构 新型 2025.12.02 取得
低压抽出式抽屉用
万控 实用 至 受让
176. 电动操作辅助接点 201520996942X 重要
智造 新型 2025.12.02 取得
结构
万控 一种新型操作锁定 实用 至 受让
177. 201420786190X 重要
智造 结构 新型 2024.12.11 取得
万控 一种新型组合辅助 实用 至 受让
178. 2014207861153 重要
智造 接点 新型 2024.12.11 取得
万控 低压抽出式抽屉用 实用 至 受让
179. 2015209975079 重要
智造 位置显示装置 新型 2025.12.02 取得
一种低压抽出式抽
万控 实用 至 受让
180. 屉用新型的推进联 2015209955484 重要
智造 新型 2025.12.02 取得
锁机构
一种低压抽出式抽
万控 至 受让
181. 屉用新型的推进联 2015108810162 发明 核心
智造 2035.12.02 取得
锁机构
一种低压抽出式抽
万控 实用 至 受让
182. 屉用新型推进联锁 2014207751670 重要
智造 新型 2024.12.09 取得
机构
一种低压抽出式抽
天津 至 受让
183. 屉用组合式推进联 2014102146544 发明 核心
电气 2034.05.19 取得
锁机构
万控 一种开关柜的钢构 至 受让
184. 2015109407499 发明 核心
智造 架 2035.12.14 取得
万控 外观 至 受让
185. 开关柜侧板 2016302279828 一般
智造 设计 2026.06.06 取得
万控 外观 至 受让
186. 型材 2016302279851 一般
智造 设计 2026.06.06 取得
万控 一种低压开关柜的 实用 至 受让
187. 2014208559993 重要
智造 钢构架 新型 2024.12.28 取得
一种低压抽出式配
万控 实用 至 受让
188. 电柜抽屉用免拆卸 2014202599056 重要
智造 新型 2024.05.19 取得
测控板
万控 一种适用于开关柜 至 受让
189. 2014108377345 发明 核心
智造 体的高强度钢型材 2034.12.28 取得
万控 一种绝缘件连接紧 实用 至 受让
190. 201521007612X 重要
智造 固装置 新型 2025.12.06 取得
一种低压抽出式配
万控 实用 至 受让
191. 电柜抽屉用免焊接 2015203180186 重要
智造 新型 2025.05.14 取得
门铰链
万控 一种低压配电柜用 实用 至 受让
192. 2015203182798 重要
智造 免焊接开关柜门铰 新型 2025.05.14 取得
1-1-644
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
链
默飓 一种接线便捷式二 实用 至 受让
193. 2011203747329 重要
电气 次插件 新型 2021.09.29 取得
辛柏 一种加强筋链接结 实用 至 自行
194. 2018215935903 重要
机械 构 新型 2028.09.28 申请
辛柏 实用 至 自行
195. 一种双门档件 2018215924006 重要
机械 新型 2028.09.28 申请
辛柏 一种底框条连接结 实用 至 自行
196. 2018215923431 重要
机械 构 新型 2028.09.28 申请
辛柏 实用 至 自行
197. 型材用嵌入式螺母 2018215923427 重要
机械 新型 2028.09.28 申请
辛柏 一种电气柜的门联 实用 至 自行
198. 2018215922744 重要
机械 锁结构 新型 2028.09.28 申请
辛柏 实用 至 自行
199. 多折横梁型材 2018208949460 重要
机械 新型 2028.06.11 申请
辛柏 实用 至 自行
200. 一种快装脚轮 2018208955777 重要
机械 新型 2028.06.11 申请
辛柏 实用 至 自行
201. 一种新型锁体 2019208038486 重要
机械 新型 2029.05.30 申请
辛柏 实用 至 自行
202. 一种连接结构 2019208080854 重要
机械 新型 2029.05.31 申请
辛柏 一种新型多折立柱 实用 至 自行
203. 2017212360045 重要
机械 型材 新型 2027.09.25 申请
辛柏 实用 至 自行
204. 三段式卡扣 2018215935763 重要
机械 新型 2028.09.28 申请
辛柏 实用 至 自行
205. 一种型材连接件 2018215923709 重要
机械 新型 2028.09.28 申请
辛柏 一种电气柜的侧板 实用 至 自行
206. 201821592361X 重要
机械 安装结构 新型 2028.09.28 申请
辛柏 实用 至 自行
207. 一种导轨 2018208947183 重要
机械 新型 2028.06.11 申请
辛柏 实用 至 自行
208. 一种机柜通道 2019211471675 重要
机械 新型 2029.07.22 申请
辛柏 实用 至 自行
209. 深度横梁型材 2019222121904 重要
机械 新型 2029.12.11 申请
辛柏 实用 至 自行
210. 立柱型材 2019222136191 重要
机械 新型 2029.12.11 申请
辛柏 外观 至 自行
211. 立柱（12 折） 2019301367793 一般
机械 设计 2029.03.29 申请
辛柏 外观 至 自行
212. 横梁（深度） 2019301367740 一般
机械 设计 2029.03.29 申请
默飓 断路器弹簧操动机 至 受让
213. 2011103966782 发明 一般
电气 构 2031.12.01 取得
默飓 一种断路器操作机 至 自行
214. 2017110326379 发明 核心
电气 构 2037.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
215. 电磁铁安装盒 2017214060219 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
1-1-645
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
默飓 一种防止二次合闸 实用 至 自行
216. 2017214060238 重要
电气 的联锁装置 新型 2027.10.28 申请
一种集手动和电动
默飓 实用 至 自行
217. 于一体的弹簧储能 2017214060242 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
机构
一种防止断路器在
默飓 未达到工作或试验 实用 至 自行
218. 2017214060280 重要
电气 位置合闸的联锁装 新型 2027.10.28 申请
置
默飓 一种断路器操作机 实用 至 自行
219. 2017214060346 重要
电气 构 新型 2027.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
220. 一种分闸装置 2017214060435 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
221. 一种合闸装置 2017214117147 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 外观 至 自行
222. 断路器操作机构（B） 2017305205799 一般
电气 设计 2027.10.28 申请
默飓 断路器操作机构 外观 至 自行
223. 2017305205835 一般
电气 （A） 设计 2027.10.28 申请
默飓 一种真空断路器的 实用 至 受让
224. 2011203739708 一般
电气 连锁机构 新型 2021.09.29 取得
断路器框架拼装定
默飓 实用 至 自行
225. 位气动夹持焊接装 2020205093696 重要
电气 新型 2030.04.08 申请
置
弹压式悬挂件用的
默飓 实用 至 自行
226. 快速方便压合装配 2020205088931 一般
电气 新型 2030.04.08 申请
装置
默飓 一种断路器操动机 至 自行
227. 2017110291863 发明 核心
电气 构 2037.10.28 申请
一种集手动和电动
默飓 至 自行
228. 于一体的带分闸脱 2017110291878 发明 核心
电气 2037.10.28 申请
扣的三工位机构
一种集手动和电动
默飓 至 自行
229. 于一体的三工位机 2017110291882 发明 核心
电气 2037.10.28 申请
构
默飓 实用 至 自行
230. 一种手柄支架结构 2020205345184 一般
电气 新型 2030.04.12 申请
默飓 一种气体环网开关 实用 至 自行
231. 202020510238X 一般
电气 柜挂门装置 新型 2030.04.08 申请
默飓 一种气体环网开关 实用 至 自行
232. 2020205102568 一般
电气 柜并柜端板装置 新型 2030.04.08 申请
默飓 一种气体环网开关 实用 至 自行
233. 2020205102623 一般
电气 柜电缆固定装置 新型 2030.04.08 申请
默飓 一种气箱翻转升降 实用 至 自行
234. 2020205112288 重要
电气 移动式工作台 新型 2030.04.08 申请
默飓 一种气体环网开关 实用 至 自行
235. 2020205112292 一般
电气 柜气箱加强装置 新型 2030.04.08 申请
1-1-646
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
默飓 一种断路器操动机 实用 至 自行
236. 2017214060153 重要
电气 构 新型 2027.10.28 申请
一种防止没接地状
默飓 实用 至 自行
237. 态时开门的联锁机 2017214060187 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
构
默飓 实用 至 自行
238. 一种新型开关柜 2017214060191 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
239. 一种弹簧储能机构 2017214060261 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
一种集手动和电动
默飓 实用 至 自行
240. 于一体的带分闸脱 2017214060295 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
扣的三工位机构
默飓 一种带分闸脱扣的 实用 至 自行
241. 2017214060308 重要
电气 三工位机构 新型 2027.10.28 申请
一种集手动和电动
默飓 实用 至 自行
242. 于一体的三工位机 2017214060365 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
构
默飓 一种电动三工位机 实用 至 自行
243. 201721406037X 重要
电气 构 新型 2027.10.28 申请
一种防止带电操作
默飓 实用 至 自行
244. 隔离开关的联锁机 2017214116962 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
构
默飓 实用 至 自行
245. 一种合闸机构 2017214116981 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
246. 一种辅助开关装置 2017214116996 一般
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
247. 一种分闸机构 2017214117005 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
248. 一种新型的开关柜 2017214117113 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
249. 一种开关柜 2017214117128 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 实用 至 自行
250. 一种三工位机构 2017214117611 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
默飓 断路器操作机构（机 外观 至 自行
251. 2017305205801 一般
电气 构 C 手动） 设计 2027.10.28 申请
默飓 断路器操作机构（机 外观 至 自行
252. 201730520584X 一般
电气 构 F 手动） 设计 2027.10.28 申请
默飓 断路器操作机构（机 外观 至 自行
253. 2017305205854 一般
电气 构 F 电动） 设计 2027.10.28 申请
默飓 断路器操作机构（机 外观 至 自行
254. 2017305205869 一般
电气 构 C 电动） 设计 2027.10.28 申请
默飓 外观 至 自行
255. 开关柜（2） 2017305205873 重要
电气 设计 2027.10.28 申请
默飓 外观 至 自行
256. 面板 2017305223462 一般
电气 设计 2027.10.28 申请
默飓 外观 至 自行
257. 门檐 2017305223477 一般
电气 设计 2027.10.28 申请
1-1-647
万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
默飓 断路器操作机构（机 外观 至 自行
258. 2017305223509 一般
电气 构 V） 设计 2027.10.28 申请
默飓 外观 至 自行
259. 开关柜（共箱） 2017305223566 重要
电气 设计 2027.10.28 申请
默飓 外观 至 自行
260. 开关柜（1） 2017305223570 重要
电气 设计 2027.10.28 申请
默飓 主回路拐臂动刀拉 实用 至 自行
261. 2020205088950 一般
电气 杆组件压装机构 新型 2030.04.08 申请
默飓 气动传动扭力检测 实用 至 自行
262. 2020205089135 重要
电气 往复磨合装置 新型 2030.04.08 申请
默飓 一种组合电器三工 至 自行
263. 2018101658789 发明 核心
电气 位机构 2038.02.27 申请
一种手动和电动于
默飓 至 自行
264. 一体的负荷开关三 2018101658793 发明 核心
电气 2038.02.27 申请
工位机构
默飓 一种负荷开关三工 至 自行
265. 2018101672019 发明 核心
电气 位机构 2038.02.27 申请
默飓 至 自行
266. 一种高压负荷开关 201711029183X 发明 核心
电气 2037.10.28 申请
默飓 一种环网柜用户内 实用 至 自行
267. 2020205089120 重要
电气 高压接地开关 新型 2030.04.08 申请
默飓 一种微小型户内高 实用 至 自行
268. 2020205093944 一般
电气 压接地开关 新型 2030.04.08 申请
默飓 一种负荷开关三工 实用 至 自行
269. 2018202804862 重要
电气 位机构 新型 2028.02.27 申请
一种手动和电动于
默飓 实用 至 自行
270. 一体的负荷开关三 2018202804877 重要
电气 新型 2028.02.27 申请
工位机构
默飓 一种组合电器三工 实用 至 自行
271. 2018202821302 重要
电气 位机构 新型 2028.02.27 申请
默飓 实用 至 自行
272. 一种高压负荷开关 2017214060168 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
一种高压负荷开关
默飓 实用 至 自行
273. 的双夹头浮动触头 2017214116977 重要
电气 新型 2027.10.28 申请
结构
默飓 外观 至 自行
274. 负荷开关 2017305205784 一般
电气 设计 2027.10.28 申请
万控 智能电参数采集仪 外观 至 自行
275. 2020306652221 一般
智造 表（带指示灯单元） 设计 2030.11.3 申请
默飓 外观 至 自行
276. 手分触臂座 2020308025658 一般
电气 设计 2030.12.24 申请
一种气体绝缘开关
默飓 实用 自行
277. 柜用一体式真空断 2020216080083 至 2030.8.4 核心
电气 新型 申请
路器
一种触头压力可调
默飓 实用 至 自行
278. 的环网柜真空断路 2020215517539 重要
电气 新型 2030.7.29 申请
器
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万控智造股份有限公司 招股意向书
序 专利 专利 取得 重要
专利名称 专利号 专利期限
号 权人 类别 方式 程度
辛柏 外观 至 自行
279. 多折横梁型材 2018302924499 一般
机械 设计 2028.06.10 申请
辛柏 实用 至 自行
280. 一种柜体框架 2017212361743 重要
机械 新型 2027.09.24 申请
辛柏 一种新型的多折横 实用 至 自行
281. 2017212361758 重要
机械 梁型材 新型 2027.09.24 申请
辛柏 实用 至 自行
282. 一种多折横梁型材 201721236291X 重要
机械 新型 2027.09.24 申请
辛柏 实用 至 自行
283. 一种新型柜体框架 2017212362924 重要
机械 新型 2027.09.24 申请
辛柏 实用 至 自行
284. 一种多折立柱型材 2017212370028 重要
机械 新型 2027.09.24 申请
辛柏 外观 至 自行
285. 型材（13 折横梁） 2017304573223 一般
机械 设计 2027.09.24 申请
辛柏 外观 至 自行
286. 型材（17 折横梁） 2017304573596 一般
机械 设计 2027.09.24 申请
辛柏 外观 至 自行
287. 型材（11 折横梁） 2017304573609 一般
机械 设计 2027.09.24 申请
注：根据公司确认，上述表格中的专利根据重要程度分为“核心”“重要”“一般”，
主要判断依据为：1、发明专利均为核心专利（默飓电气的“2011103966782”号专利经过技
术更迭，原专利技术已不再投产，故不再认定为核心专利）；2、实用新型及外观专利根据
其是否应用于核心技术或产品、是否投产及对应产品的营业收入占比、是否即将到期（部分
专利经过长期技术更迭，已重新申请专利，原申请专利即将到期）等因素，区分为核心专利、
重要专利或一般专利。
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