浙江镇洋发展股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告


证券代码：603213                                         证券简称：镇洋发展




                浙江镇洋发展股份有限公司
   Zhejiang Oceanking Development Co., Ltd.
           （宁波市镇海区宁波石化经济技术开发区海天中路 655 号）




         向不特定对象发行可转换公司债券
           募集资金使用可行性分析报告

                           二〇二三年二月


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           为满足公司业务发展的需要，扩大公司经营规模，进一步增强资

     本实力及盈利能力，浙江镇洋发展股份有限公司（以下简称 “公司”）

     拟向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）。公司对

     本次向不特定对象发行可转债（以下简称“本次发行”）募集资金使

     用的可行性分析如下：

          一、本次募集资金使用计划

           本次向不特定对象发行可转债预计募集资金总额不超过人民币

     6.6 亿元（含 6.6 亿元），扣除发行费用后拟全部用于补充年产 30 万

     吨乙烯基新材料项目建设费用。本次募投项目情况如下：

                                                                             单位：万元

                                                     首次公开发行募集资     本次募集资金拟投入
           项目                 投资预算总额
                                                           金净额                   金额

年产 30 万吨乙烯基新材料项
                                 197,800.00              35,762.75               66,000.00
目

           本项目总投资 197,800 万元，公司于 2021 年首次公开发行股票

     时募集资金 35,762.75 万元用于上述项目建设。由于前次募集资金远

     低于上述项目预计投资总额，为保证项目顺利实施，提升公司市场竞

     争力和抗风险能力，公司本次拟向不特定对象发行可转换公司债券并

     使用本次拟募集资金 66,000 万元用于该项目投资建设。

           在本次募集资金到位之前，公司可以根据募集资金投资项目的实

     际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集

     资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集

     资金总额，不足部分由公司以自筹资金或其他融资方式解决。

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      二、本次募集资金投资项目的背景

      公司主要从事氯碱相关产品的研发、生产和销售。本次募投项目

建成后生产产品聚氯乙烯 PVC（乙烯基的一种聚合物）属于氯碱行业

下游应用，是世界最大的有机耗氯产品之一，也是中国氯碱工业生产

链条中的最主要产品之一。其产品具有优良的耐化学腐蚀性、电绝缘

性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工等优点，属于世界五大通用塑

料（聚乙烯 PE、聚丙烯 PP、聚氯乙烯 PVC、聚苯乙烯 PS 及 ABS）之

一，与钢材、木材、水泥并称四大基础建材，在整个化工行业中占据

着十分重要的地位，广泛用于工业、建筑、农业、日用生活、包装、

电力、公用事业等领域。

      三、本次募集资金投资项目的必要性

      （一）实现氯碱生产平衡，提高氯碱装置综合经济效益

      公司长期以来一直专注于氯碱相关产品的研发、生产和销售业务，

继续单纯通过扩大烧碱等产品的规模带来的边际效益逐渐递减。同时，

氯气作为烧碱的联产品，不易运输和储存，市场销售半径受到严格限

制。为实现氯碱生产平衡，公司已经发展了一系列耗氯产品，但该系

列产品整体经济效益不高，因此，发展符合市场需求、高附加值的高

耗氯产品是公司提高氯碱装置综合经济效益的有效途径。相比较而言，

在众多耗氯产品中，PVC 是世界最大的有机耗氯产品之一，同时作为

五大通用塑料和四大建材之一，广泛应用于建筑材料、工业制品、日

用品、地板革/砖、人造革、管/板材、电线电缆、包装膜、瓶料、发

泡材料、密封材料、纤维等方面，往往是大型氯碱企业耗氯产品的重


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要选择。

      随着国内经济平稳发展，特别是城镇化建设、节能节水环保产业

发展等，预计在“十四五”期间，国内 PVC 需求增速将保持稳定增长，

市场发展前景良好。在同行业企业中，有条件的大型氯碱化工企业均

在发展烧碱产业的同时，配套了一定规模的 PVC 产能用于提高氯气的

附加值。

      （二）优化产品结构、完善产业链，提升经营稳定性与盈利能力

      本次募集资金投资项目实施后，公司氯气自用率将得以提高，并

形成 PVC、氯化石蜡、高纯盐酸、次氯酸钠、环氧氯丙烷等多个氯下

游装置，优化产品结构、完善产业链。本次募集投资项目将是公司对

接石化材料转型升级的重要举措，会大大提高公司氯碱产品生产经营

的稳定性和盈利能力，提升公司的行业影响力，是公司目前发展和未

来生存的必要选择。

      四、本次募集资金投资项目的可行性

      （一）本次发行符合相关法律法规和规范性文件规定的条件

      公司的组织机构健全、运行良好、盈利能力具有可持续性、财务

状况良好、财务会计文件无虚假记载、募集资金的数额和使用符合相

关规定、不存在重大违法行为，符合《中华人民共和国公司法》、《中

华人民共和国证券法》、《上市公司证券发行注册管理办法》等有关法

律、法规关于上市公司向不特定对象发行可转债的各项规定和要求，

具备向不特定对象发行可转债的资格和条件。

      （二）本次募集资金投资项目符合国家产业政策和地方产业发展


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规划

      根据《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，公司本次募集资

金投资项目的 30 万吨/年乙烯法聚氯乙烯符合国家产业政策，在中国

石油和化学工业联合会编制、国家工信部批准的《石化绿色工艺名录

（2020 年版）》中，明确“无汞法（乙烯法/无汞电石法）聚氯乙烯”

为绿色工艺。同时，本次募集资金投资项目符合《浙江省石油和化学

工业十三五发展规划》“重点发展临港石化产业，推动产业结构优化

升级”的绿色可持续发展战略，契合宁波市“打造万亿级绿色石化产

业集群”和宁波石化园区“打造世界级国际领先的绿色石化产业集群”

的规划目标。

      （三）本次募集资金投资项目具有竞争优势

      乙烯法 PVC 受原材料乙烯来源的多元化影响，传统石脑油裂解制

乙烯、西部煤制烯烃和沿海甲醇制烯烃、进口乙烷裂解制乙烯、原油

直接裂解制烯烃等方式提高了我国乙烯供给能力。而另一种主流生产

方式电石法 PVC 受“双碳”政策、人工、原材料焦炭/兰炭等价格上

涨影响，生产成本显著增加，再加上国内日益升级的环保要求及更少

的操作人工需求，使得乙烯法 PVC 相较于电石法更具有成本优势。

      此外，目前国内 PVC 产品产能主要位于西北地区，而消费地区主

要位于华东和华南地区，存在区域内产销严重不匹配的情形。公司位

于我国 PVC 主要消费地的华东区域，靠近消费市场，具有较强的区域

优势。

      五、本次可转债发行对公司经营管理和财务状况的影响


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      （一）本次向不特定对象发行可转债对公司经营管理的影响

      本次募集资金投资项目主要围绕公司年产 30 万吨乙烯基新材料

项目展开，符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，有利于进一

步拓展和丰富公司产品线，具有良好的市场前景。本次募集资金投资

项目的实施有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和发展公司在行

业中的竞争优势，提升市场竞争力和抗风险能力，促进公司战略发展

目标的实现。

      （二）本次向不特定对象发行可转债对公司财务状况的影响

      本次可转债发行完成后，公司货币资金、总资产和总负债规模将

相应增加。可转债持有人转股前，公司一方面可以较低的财务成本获

得债务融资，另一方面不会因为本次融资而迅速摊薄每股收益。随着

公司募投项目的逐步实施以及可转债持有人陆续转股，公司的资本实

力将得以加强，资产负债率将逐步降低，偿债风险也随之降低，抗风

险能力将得以提升，为未来可持续发展提供良好保障。

      六、本次募集资金投资项目的概况

      （一）项目基本情况

      项目名称：年产 30 万吨乙烯基新材料项目

      实施主体：镇洋发展

      实施地点：浙江省宁波市镇海区宁波石化经济技术开发区海天中

路 655 号

      （二）项目投资情况

      本项目投资预算总额为 197,800 万元，本次拟投入募集资金


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66,000.00 万元用于项目建设。

      （三）政府审批情况

      公司的募投项目为 30 万吨/年产能的乙烯氧氯化法 PVC 项目，不

属于《产业结构调整指导目录（2019 年本）》规定的限制及淘汰类产

业，符合国家产业政策和环保政策，并已于 2020 年 7 月 27 日经宁波

石化经济技术开发区经济发展局（统计局）备案，于 2020 年 8 月 31

日取得宁波市能源局的能评批复，于 2020 年 9 月 21 日取得宁波市生

态环境局的环评批复，备案和环评批复情况如下：
  项目名称             项目代码                             环评批复
                                       宁波市生态环境局于 2020 年 9 月 21 日出具了甬环
年产 30 万吨乙
                 2020-330257-26-03-    建[2020]19 号《宁波市生态环境局关于浙江镇洋发
烯基新材料项
                       150730          展股份有限公司年产 30 万吨乙烯基新材料项目环
      目
                                       境影响报告书的审查意见》，同意该项目的实施。

      （四）经济效益估算

      经测算，项目投资财务内部收益率约为 12.65%（所得税后），静

态投资回收期约为 8.85 年（所得税后），项目的经济效益较好。

      七、募集资金投资项目可行性结论

      公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金投向符

合国家政策及公司的发展规划，项目经济效益较好。通过本次募投项

目的实施，将进一步扩大公司业务规模，增强公司竞争力，有利于公

司可持续发展，符合全体股东的利益。本次募集资金投资项目是必要

的、可行的。



                                           浙江镇洋发展股份有限公司董事会
                                                       2023 年 2 月 24 日

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