中泰证券股份有限公司

                     关于亚振家居股份有限公司

   业绩亏损且营业利润同比下降 50%以上之专项现场检查报告

    根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》 以下简称《保荐办法》）
和《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》等有关法律法规的要求，中泰
证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”或“保荐机构”）作为亚振家居股份
有限公司（以下简称“亚振家居”、“公司”或“发行人”）首次公开发行股票的
保荐机构，自 2016 年 12 月 26 日至 2018 年 12 月 31 日期间履行持续督导义务。

    2018 年 8 月 16 日，亚振家居披露了《亚振家居股份有限公司 2018 年半年
度报告》，报告显示：公司 2018 年 1-6 月实现营业利润-2,517.25 万元，较上年同
期下降 194.18%。保荐机构于 2018 年 8 月 20 日至 8 月 24 日期间对亚振家居履
行了专项现场检查，现就现场检查工作报告如下：

     一、本次现场检查的基本情况

    保荐代表人：王泽、张舒

    现场检查时间：2018 年 8 月 20 日—8 月 24 日

    现场检查人员：王泽、张舒、程敏

    现场检查手段：在现场检查过程中，现场检查人员结合亚振家居的实际情况，
通过查阅、收集有关文件、资料，与财务部、证券部等相关部门及人员进行沟通
等手段，对亚振家居 2018 年 1-6 月的经营情况和财务情况进行深入了解，了解
营业利润下滑超过 50%的主要原因，并对上述情况发表结论性意见。

     二、现场检查事项及意见

     （一）公司 2018 年 1-6 月主要财务数据

    1、2018 年 1-6 月利润表与 2017 年 1-6 月利润表对比

      项   目        2018 年 1-6 月   2017 年 1-6 月   增加金额（万元） 增减比例
                                      1
营业收入                19,799.63        25,395.61      -5,595.98      -22.04
营业成本                 8,622.19        10,564.99      -1,942.80      -18.39
税金及附加                 216.69           347.57        -130.88      -37.66
销售费用                 7,795.78         6,466.31       1,329.47       20.56
管理费用                 6,031.82         5,114.50         917.32       17.94
财务费用                   -30.06          -115.76          85.70      -74.03
资产减值损失               -28.95           345.09        -374.03     -108.39
投资收益                   164.69                -         164.69        N/A
资产处置收益                 1.84            -0.92           2.76     -300.45
其他收益                   124.06                -         124.06        N/A
营业利润                -2,517.25         2,671.98      -5,189.24     -194.21
营业外收入                   6.86           217.50        -210.64      -96.84
营业外支出                   5.37           119.07        -113.71      -95.49
利润总额                -2,515.76         2,770.41      -5,286.17     -190.81
所得税费用                -568.01           429.03        -997.04     -232.40
净利润                  -1,947.75         2,341.39      -4,289.13     -183.19
归属于上市公司股东
                        -1,787.61         2,295.89      -4,083.50     -177.86
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益      -2,026.12         2,216.41      -4,242.52     -191.41
的净利润


     （二）公司 2018 年 1-6 月营业利润下滑的主要原因

    公司 2018 年 1-6 月营业利润较 2017 年 1-6 月下降 194.18%，下滑幅度超过
50%的主要原因包括：

    1、公司 2018 年 1-6 月营业收入较去年同期下降 5,595.98 万元，降幅为 22.04%，
主要原因为在消费降级的大环境下，家具产品主流消费人群更倾向于购买价格低
廉的板式家具，以亚振家居为代表的中高端家居家具产品市场表现欠佳。

    2、公司 2018 年 1-6 月期间费用率 69.69%，较上年同期的 45.15%上升 24.54%。
其中：（1）销售费用较去年同期增加 1,329.47 万元，增幅为 20.56%，主要原因
为本期广州亚振、深圳亚振、大连亚振门店的租金、商场费用、装修摊销费用及
人员费用增加；（2）管理费用较去年同期增加 917.32 万元，增幅为 17.94%，主
要原因为管理人员薪酬增加。

     三、 提请上市公司注意的事项及建议


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    经检查现场，保荐机构提请公司注意以下事项：

    （一）营业利润下降

    1、对于公司营业利润同比大幅下降超过 50%的情况，公司应当做好相关信
息披露工作，及时、充分地揭示相关风险，切实保护投资者利益。

    2、对于公司经营状况的重大变化，按照《上海证券交易所上市公司持续督
导工作指引》等有关法律法规做好相关信息披露工作。

    （二）强化公司市场开拓，提升产品竞争力

    随着主流消费人群消费需求的不断变化，市场竞争格局不断变化，保荐机构
提请公司切实做好经营管理的同时，积极开拓市场，不断提高产品的产品质量、
精益制造，贴近消费者和市场。

    四、 是否存在《证券发行上市保荐业务管理办法》及交易所规

定应当向中国证监会和交易所报告的事项

    经核查，根据《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》第二十六条的
相关规定，保荐机构需要对上市公司业绩出现亏损或营业利润比上年同期下降
50%以上情形进行专项现场检查，现场检查报告需要上报上海证券交易所。

    五、 上市公司及其他中介机构的配合情况

    在现场检查过程中，发行人能够及时向保荐机构提供本次现场检查所需文件、
材料及相关信息，积极配合保荐机构的现场检查，并为保荐机构的现场检查提供
了必要的条件和便利。

    六、 本次现场检查的结论

    通过现场检查，保荐机构认为：亚振家居 2018 年 1-6 月营业利润同比下滑
超过 50%的主要原因包括：1、在消费降级的大环境下，以亚振家居为代表的中
高端家居家具产品市场表现欠佳，公司 2018 年 1-6 月营业收入较去年同期下降
5,595.98 万元，降幅为 22.04%； 2、公司现阶段正在加强品牌建设投入力度，导
                                   3
致销售费用及相关管理费用增幅加大，期间费用率为 69.69%，较上年同期的 45.15%
上升 24.54%。

    （以下无正文）




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