中信证券股份有限公司


                     关于大理药业股份有限公司


       2018年上半年业绩下滑持续督导工作现场检查报告


上海证券交易所：

    根据《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》等有关法律、法规的规
定，中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐机构”）作为正在履行
大理药业股份有限公司（以下简称“大理药业”、“上市公司”、“公司”）持续督导
工作的保荐机构，针对上市公司 2018 年上半年业绩下滑情况进行了现场检查，
报告如下：


一、本次现场检查的基本情况

（一）保荐机构

    中信证券股份有限公司

（二）保荐代表人

    彭浏用、石坡

（三）现场检查时间

    2018 年 8 月 23-24 日

（四）现场检查人员

    彭浏用、石坡

（五）现场检查手段

    1、与上市公司的财务总监进行了实地访谈，从各个层面（包括但不限于市
场环境变化、国家医药监管政策变化、市场推广及定价策略变化等）详细了解了
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2018 年上半年业绩下滑的原因，以及其他导致业绩下滑的不可抗力因素；

    2、与上市公司的生产总监进行了实地访谈，详细了解了上半年开工率不足
的具体原因，包括 2018 年 1-2 月“醒脑静生产线自动化升级改造项目”的具体实
施、2018 年上半年因市场原因动态调整了开工率等；

    3、实地走访了公司主要产品（醒脑静注射液及参麦注射液）的生产线、厂
房设备、仓库等，详细了解了今年上半年开工不足的具体原因，以及目前生产逐
步稳定的开工情况；实地查看了产成品仓库的产品剩余有效期等；

    4、与上市公司销售副总进行了实地访谈，详细了解公司销售部门设置、销
售团队建设、销售模式、销售业务发展及市场开拓等销售概况信息，询问公司上
市以来业绩下滑和销售费用大幅增长的原因，了解公司销售部门应对业绩下滑所
采取的业务发展举措等；


二、本次现场检查主要事项及意见

（一）公司 2018 年上半年业绩下滑的原因

    经现场检查，保荐机构认为：公司 2018 年上半年业绩下滑的原因系受到中
药注射剂用药限制和医保控费等相关政策的影响。

（二）公司 2018 年上半年开工率不足的原因

    经现场检查，保荐机构认为：公司 2018 年上半年因生产线自动化改造、验
证以及春节放假、水系统清洗等工作，部分时间未安排生产，同时因销售需求受
到政策影响的原因，以销定产的原则生产安排，导致产能利用不饱和，已根据各
产线的生产状况计提了停工损失。


三、持续督导相关工作

（一）定期现场检查

    2017 年 12 月 14 日-12 月 15 日，保荐机构对大理药业进行了定期现场检查。
现场检查期间，现场检查人员察看了公司主要生产经营场所，察看了公司上市以
来召开的历次三会文件，查阅和复印了上市公司募集资金使用凭证、募集资金账
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户余额明细、有关内控制度文件，核查了公司上市以来发生的关联交易、对外投
资资料。现场检查结束后，保荐机构对公司治理、内控制度、三会运作、信息披
露、独立性、关联交易、对外担保、重大对外投资、经营状况等重要方面形成了
现场检查工作报告，现场检查工作报告已于 2017 年 12 月 22 日公告。同时就募
集资金使用相关事项形成了《中信证券股份有限公司关于大理药业股份有限公司
2017 年持续督导工作定期现场检查的结果及提请公司注意事项》，并提请公司注
意。

（二）现场培训

    2017 年 12 月 13 日，中信证券对大理药业董事、监事、高级管理人员在昆
明进行了现场培训，云南证监局相关工作人员也莅临现场。培训内容包括公司治
理、信息披露、募集资金管理、杜绝内幕交易、上市后股票买卖规则、减持新规
等方面。

（三）其他

    自公司上市以来，保荐机构根据相关法律法规的要求，对公司所披露的公告
文件进行事前或事后审阅。对公司部分闲置募集资金进行现金管理、以募集资金
置换预先投入募投项目自筹资金、2017 年度募集资金存放与使用情况等事项出
具了核查意见。对更换保荐代表人事项履行了相应程序。同时根据中信证券持续
督导要求，项目组每月在中信证券持续督导内部系统填写持续督导月报，项目组
按照月报要求，每月整理三会文件、募集资金使用文件、关联交易核查、监管部
分监管动态等相关资料，形成持续督导底稿文件。2018 年 5 月 3 日，保荐机构
对公司销售部门进行了现场访谈，详细了解了公司业绩下滑的内外部原因，并形
成访谈纪要。


四、提请上市公司注意的事项及建议

    受到中药注射剂用药限制和医保控费等相关政策的影响，公司 2018 年上半
年业绩下滑，提请上市公司详细分析相关政策对公司未来经营的影响，做好相应
的应对措施及风险提示。



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五、上市公司的配合情况

    保荐机构持续督导现场检查工作过程当中，公司给予了积极的配合。


六、本次现场检查的结论

    保荐机构按照《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》的有关要求，
对大理药业认真履行了持续督导职责，保荐机构认为：公司 2018 年上半年业绩
下滑的原因系受到中药注射剂用药限制和医保控费等相关政策的影响。




    （本页以下无正文，签署页附后）




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