益方生物：益方生物首次公开发行股票并在科创板上市投资风险特别公告2022-07-13
益方生物科技（上海）股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市
投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：中信证券股份有限公司
益方生物科技（上海）股份有限公司（以下简称“发行人”）首次公开
发行人民币普通股（A 股）并在科创板上市（以下简称“本次发行”）的申
请于 2022 年 1 月 20 日经上海证券交易所（以下简称“上交所”）科创板股
票上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国
证监会”）证监许可〔2022〕682 号文同意注册。
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐机构（主承销
商）”）担任本次发行的保荐机构（主承销商）。
经发行人和保荐机构（主承销商）协商确定本次发行股份数量为
11,500.00 万股，全部为公开发行新股。本次发行将于 2022 年 7 月 14 日（T
日）分别通过上交所交易系统和网下申购电子平台实施。
发行人和保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向战略投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网
下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）、网上向持有上
海市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行
（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售、初步询价及网上网下发行由保荐机构（主承销商）
负责实施。战略配售在保荐机构（主承销商）处进行，初步询价及网下发行
通过申购平台（https://ipo.uap.sse.com.cn/ipo）实施；网上发行通过上交所交
易系统实施。
2、发行人和保荐机构（主承销商）将通过网下初步询价直接确定发行价
格，网下不再进行累计投标询价。
3、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《益方生物科
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技（上海）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步
询价公告》（以下简称“《发行安排及初步询价公告》”）规定的剔除规则，
在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高
于 26.84 元/股（不含 26.84 元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 26.84
元/股、拟申购数量小于 1,000 万股（不含 1,000 万股）的配售对象全部剔除。
以上过程共剔除 106 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 138,540 万股，
约占本次初步询价剔除不符合要求投资者报价后拟申购数量总和 13,851,100
万股的 1.00%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
4、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人
基本面、市场情况、同行业可比上市公司估值水平、募集资金需求及承销风
险等因素，协商确定本次发行价格为 18.12 元/股，网下发行不再进行累计投
标询价。
投资者请按此价格在 2022 年 7 月 14 日（T 日）进行网上和网下申购，
申购时无需缴付申购资金。其中，网下申购时间为 09:30-15:00，网上申购时
间为 09:30-11:30，13:00-15:00。
5、根据《证券发行与承销管理办法》规定，发行人尚未盈利的，可以不
披露发行市盈率与同行业市盈率比较的相关信息，应当披露能够反映发行人
所在行业特点的估值指标。因此，本次发行选择可以反映发行人行业特点的
市研率（市值/研发费用）作为估值指标。
本次发行价格 18.12 元/股对应的市研率为：
（1）26.46 倍（每股研发费用按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会
计准则审计的研发费用除以本次发行前总股本计算）；
（2）33.07 倍（每股研发费用按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会
计准则审计的研发费用除以本次发行后总股本计算）；
6、敬请投资者关注以下情况，并据此判断本次发行定价的合理性。
（1）本次发行价格 18.12 元/股，不超过网下投资者剔除最高报价部分
后剩余报价的中位数和加权平均数，以及公开募集方式设立的证券投资基金
和其他偏股型资产管理产品（以下简称“公募产品”）、社保基金投资管理
2
人管理的社会保障基金（以下简称“社保基金”）和基本养老保险基金（以
下简称“养老金”）剩余报价的中位数和加权平均数（以下简称“四数”）
的孰低值 18.1200 元。
提请投资者关注本次发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下
投资者报价情况详见同日刊登在上交所网站（www.sse.com.cn）的《益方生物
科技（上海）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》（以
下简称“《发行公告》”）。
（2）本次发行价格 18.12 元/股对应的发行人 2021 年摊薄后市研率为
33.07 倍，高于同行业可比公司平均市研率，存在未来发行人股价下跌给投资
者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风
险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属
行业为医药制造业（C27），截至 2022 年 7 月 11 日（T-3 日），中证指数有
限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为 26.43 倍。
截至 2022 年 7 月 11 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近
的可比上市公司估值水平具体如下：
T-3 日股
T-3 日公司市 2021 年研发费
证券代码 证券简称 票收盘价 对应市研率
值（亿元） 用（万元）
（元/股）
BGNE.O/ BGNE.O/
6160.HK/ 百济神州-
105.08 1,412.40 953,841.80 14.81
688235.SH B/百济神州
-U
300558 贝达药业 56.78 236.37 56,594.78 41.77
688266 泽璟制药-U 35.95 86.28 50,939.43 16.94
9926.HK 康方生物-B 19.88 162.41 112,295.70 14.46
9995.HK/ 荣昌生物-
54.45 296.35 71,097.30 41.68
688331.SH B/荣昌生物
688578 艾力斯-U 19.83 89.24 22,259.49 40.09
均值 48.66 380.51 211,171.42 28.29
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2022 年 7 月 11 日（T-3 日）。
注： 港元兑人民币汇率为 0.85 元，百济神州为 A、H、美股三地上市企业，市值计算方法为 A 股股价
*(A 股+H 股+美股总股本)，荣昌生物为 A、H 两地上市企业，市值计算方法为 A 股股价*(A 股+H 股
总股本)，收盘价采用 A 股股价，均值尾差不等为四舍五入所致。
（3）提请投资者关注，本次发行价格确定后，本次网下发行提交了有效
3
报价的投资者数量为 117 家，管理的配售对象个数为 3,172 个，有效拟申购
数量总和为 7,149,760 万股，为回拨前网下初始发行规模的 1,110.21 倍。
（4）本次发行定价遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由网下投资者
基于真实认购意愿报价，发行人与保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，
综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业可比上市公司估值水平、募集资
金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格。任何投资者如参与申购，
均视为其已接受该发行价格；如对发行定价方法和发行价格有任何异议，建
议不参与本次发行。
（5）投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后
可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作。
监管机构、发行人和保荐机构（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破
发行价。
7、发行人本次募投项目预计使用募集资金为 240,936.00 万元。按本次发
行价格 18.12 元/股和 11,500.00 万股的新股发行数量计算，预计发行人募集
资金总额约为 208,380.00 万元，扣除发行费用 10,164.66 万元（不含增值税），
预计募集资金净额约为 198,215.34 万元。本次发行存在因取得募集资金导致
净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、
财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。
8、本次网上发行的股票无流通限制及限售期安排，自本次公开发行的股
票在上交所科创板上市之日起即可流通。
网下发行部分，获配的公募产品、养老金、社保基金、根据《企业年金
基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）、符合
《保险资金运用管理办法》等相关规定的保险资金（以下简称“保险资金”）
和合格境外机构投资者资金等配售对象中，10%的最终获配账户（向上取整
计算）应当承诺获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次公开发行并上
市之日起 6 个月，前述配售对象账户将通过摇号抽签方式确定。未被抽中的
网下投资者管理的配售对象账户获配的股票无流通限制及限售安排，自本次
发行股票在上交所上市交易之日起即可流通。
战略配售方面，中证投资承诺本次获配股票限售期为 24 个月，中信证券
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益方生物员工参与科创板战略配售集合资产管理计划及其他战略投资者本次
获配股票限售期为 12 个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之日
起开始计算。
9、网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行
新股申购。
10、本次发行申购，任一配售对象只能选择网下发行或者网上发行一种
方式进行申购。凡参与初步询价的配售对象，无论是否有效报价，均不能再
参与网上发行。投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账
户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以及投资者使用
同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以该投资者的第一笔申购为有效
申购，其余申购均为无效申购。
11、本次发行结束后，需经上交所批准后，方能在上交所公开挂牌交易。
如果未能获得批准，本次发行股份将无法上市，发行人会按照发行价并加算
银行同期存款利息返还给参与申购的投资者。
12、请投资者务必关注投资风险，当出现以下情况时，发行人及保荐机
构（主承销商）将协商采取中止发行措施：
（1）网下申购总量小于网下初始发行数量的；
（2）若网上申购不足，申购不足部分向网下回拨后，网下投资者未能足
额认购的；
（3）扣除最终战略配售数量后，网下和网上投资者缴款认购的股份数量
合计不足本次公开发行数量的 70%；
（4）发行人在发行过程中发生重大会后事项影响本次发行的；
（5）根据《证券发行与承销管理办法》第三十六条和《上海证券交易所
科创板股票发行与承销实施办法》第二十七条：中国证监会和上交所发现证
券发行承销过程存在涉嫌违法违规或者存在异常情形的，可责令发行人和承
销商暂停或中止发行，对相关事项进行调查处理。
如发生以上情形，发行人和保荐机构（主承销商）将及时公告中止发行
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原因、恢复发行安排等事宜。中止发行后，在中国证监会同意注册决定的有
效期内，且满足会后事项监管要求的前提下，经向上交所备案后，发行人和
保荐机构（主承销商）将择机重启发行。
13、网上、网下申购结束后，发行人和保荐机构（主承销商）将根据总
体申购的情况确定是否启用回拨机制，对网上、网下的发行数量进行调节。
具体回拨机制请见《发行公告》中“二、（五）回拨机制”。
14、网下投资者应根据《益方生物科技（上海）股份有限公司首次公开
发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告》（以下简
称“《网下初步配售结果及网上中签结果公告》”），按最终确定的发行价
格与获配数量，于 2022 年 7 月 18 日（T+2 日）16:00 前及时足额缴纳新股认
购资金及相应新股配售经纪佣金，认购资金及相应新股配售经纪佣金应当于
2022 年 7 月 18 日（T+2 日）16:00 前到账。参与本次发行的网下投资者新股
配售经纪佣金费率为其获配金额的 0.5%。配售对象的新股配售经纪佣金金额
=配售对象最终获配金额×0.5%（四舍五入精确至分）。
网上投资者申购新股中签后，应根据《网下初步配售结果及网上中签结
果公告》履行资金交收义务，确保其资金账户在 2022 年 7 月 18 日（T+2 日）
日终有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相
关法律责任由投资者自行承担。投资者款项划付需遵守投资者所在证券公司
的相关规定。
网下、网上投资者未足额缴纳申购款而放弃认购的股票由保荐机构（主
承销商）包销。
15、扣除最终战略配售数量后，出现网下和网上投资者缴款认购的股份
数量合计不足本次公开发行数量的 70%时，保荐机构（主承销商）将中止本
次新股发行，并就中止发行的原因和后续安排进行信息披露。
16、配售对象应严格遵守行业监管要求，申购金额不得超过相应的资产
规模或资金规模。有效报价网下投资者未参与申购或者获得初步配售的网下
投资者未按照最终确定的发行价格与获配数量及时足额缴纳新股认购资金及
相应新股配售经纪佣金的，将被视为违约并应承担违约责任，保荐机构（主
承销商）将违约情况报中国证券业协会备案。
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网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，
自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计
算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债
券网上申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可
转换公司债券与可交换公司债券的次数合并计算。
17、本次发行前的股份有限售期，有关限售承诺及限售期安排详见《益
方生物科技（上海）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意
向书》。上述股份限售安排系相关股东基于发行人治理需要及经营管理的稳
定性，根据相关法律、法规做出的自愿承诺。
18、中国证监会、上交所、其他政府部门对发行人本次发行所做的任何
决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益做出实质性判
断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。请投资者重点关注投
资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
19、拟参与本次发行申购的投资者，须认真阅读 2022 年 7 月 6 日（T-6
日）刊登在上交所网站（www.sse.com.cn）的《益方生物科技（上海）股份有
限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》全文，特别是其中的
“重大事项提示”及“风险因素”章节，充分了解发行人的各项风险因素，
谨慎判断其经营状况及投资价值，并审慎做出投资决策。发行人受到政治、
经济、行业及经营管理水平的影响，经营状况可能会发生变化，由此可能导
致的投资风险应由投资者自行承担。
20、本投资风险特别公告并不保证揭示本次发行的全部投资风险，提示
和建议投资者充分深入地了解证券市场的特点及蕴含的各项风险，理性评估
自身风险承受能力，并根据自身经济实力和投资经验独立做出是否参与本次
发行申购的决定。
发行人： 益方生物科技（上海）股份有限公司
保荐机构（主承销商）： 中信证券股份有限公司
2022 年 7 月 13 日
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（此页无正文，为《益方生物科技（上海）股份有限公司首次公开发行股票并在
科创板上市投资风险特别公告》盖章页）
发行人：益方生物科技（上海）股份有限公司
年 月 日
保荐机构（主承销商）：中信证券股份有限公司
年 月 日
