一、2021 年业绩快报更正
业绩快报更正公告显示：2021 年公司营业收入由 52,116.02 万元修正为
47,598.20 万元；归母净利润由 3,752.53 万元修正为-3,807.01 万元；归母扣非
净利润由 3,151.60 万元修正为-6,293.69 万元。
问题 1、关于收入确认
更正公告称，子公司财务人员对于新增客户带来的较为重要的合同收入，
复核合同时未识别出应于以后期间提供的单项履约义务，复核验收文件的其他
支持性材料不到位，导致收入确认金额未能反映业务实际情况，因此公司对前
述合同的相关会计处理进行调整，调减 2021 年度营业收入 4,735 万元。请公司：
（1）补充前述合同主要条款，包括但不限于业务模式、合同金额、履约义务、
履约时间、付款条件及其他权利义务；（2）结合其他合同主要条款和收入确认
情况，说明前述合同收入确认方式、确认时点等是否发生变化、是否显著不同；
（3）结合前述合同主要条款及收入确认政策，说明前述收入调整具体的原因及
合理性。
请年审会计师及保荐机构对上述问题进行核查并发表意见。
1.1 公司回复
（一）补充前述合同主要条款，包括但不限于业务模式、合同金额、履约
义务、履约时间、付款条件及其他权利义务
公司在业绩快报更正公告中披露的收入修正涉及的合同如下：
单位(万元)
业绩快报确 年度报告确
序号 客户名称 更正金额
认收入金额 认收入金额
敖汉旗农耕小米产业发展(集团)有限
合同 1 2,759.32 799.98 -1,959.34
公司 (以下简称“敖汉旗农耕小米”)
丹东天赐农业科技有限公司(以下简称
合同 2 660.38 0.00 -660.38
“丹东天赐”)
北京中云微迅信息技术有限公司(以下
合同 3 985.14 0.00 -985.14
简称“中云微讯”)
福州怡辉电力设备有限公司(以下简称
合同 4 859.32 0.00 -859.32
“福州怡辉”)
思创数码科技股份有限公司(以下简称
合同 5 270.66 0.00 -270.66
“思创数码”)
合计 5,534.82 799.98 -4,734.84
1
上述合同的主要条款列示如下(在以下合同中，合同对手方为甲方，本公司、
公司及其子公司为乙方)：
2
合同 1 敖汉旗农耕小米产业发展(集团)有限公司
按照会计准则识
合同金额 合同约定交付品或 收入更正金额
项目名称 业务模式 别的履约义务 履约时间 付款条件 其他权利义务
(万元) 者提供的服务内容 (万元)
互联网平 2,967 甲方询比价+ 建设敖汉旗小米农 根据合同约定和 2021 年 9 月 (1)项目通过验收后的 15 项目验收 -1,959.34
台建设项 方案比选赢 业产业大脑、农业 甲方要求识别出 -2024 年 12 个工作日内，甲方向乙方 乙方完成服务内容后甲方根据项目建 (更正原因详见
目 取订单，定制 产业管理体系、农 多项履约义务： 月 支付占合同总额 30%的进 设内容进行验收，验收合格以甲方出具 本题第三问-合
化软件开发， 业产业服务体系、 平台建设(软件产 度款人民币 890.1 万元； 的本项目验收合格报告为准。 同 1 回复)
根据甲方需 农业产业金融服务 品及定制性开发 (2)自竣工验收之日起满 违约责任及解决争议办法(摘抄)
求开发系统， 体系以及基础支撑 服务)890 万； 12 个月，10 个工作日内， 2.若乙方提供的服务验收不合格或不符
依据公司自 体系；提供后续技 技术支持及运维 甲方向乙方支付占合同总 合合同约定的,乙方应在双方协商的延
有产品及项 术支持服务 (技术服务)： 额 30%的进度款人民币 长期限内按照合同约定的标准及甲方
目开发经验 2,077 万元，在软 890.1 万元； 要求及时进行修改、补充和完善,直至验
等提供服务 件产品验收后的 (3)自竣工验收之日起满 收合格或达到合同约定标准,因此所发
三年内提供。 24 个月，10 个工作日内， 生的费用由乙方自行承担;同时甲方亦
甲方向乙方支付占合同总 有权单方解除合同,如甲方选择解除合
额 30%的进度款人民币 同(解除合同的通知自到达乙方之日起
890.1 万元； 生效,合同自动解除),则乙方应按照甲方
(4)自竣工验收之日起满 要求的时间退还甲方已付款项并赔偿
36 个月，10 个工作日内， 甲方损失。
甲方向乙方支付占合同总 5.技术服务的期限
额 10%的进度款人民币 (1)本合同技术服务的期限为 2021 年 9
296.7 万元。 月至 2021 年 12 月;(2)质量保证期 36
个月,自项目竣工验收之日算起。
3
合同 2 丹东天赐农业科技有限公司
合同金额 合同约定交付品或 按照会计准则识 收入更正金额
项目名称 业务模式 履约时间 付款条件 其他权利义务
(万元) 者提供的服务内容 别的履约义务 (万元)
蓝莓种植 2,896.18 通过竞争性 项目建设分为三个 根据合同约定识 2021 年 6 一阶段项目具体付款方式为： 验收的标准和方式 -660.38
智慧化建 报价获取， 阶段，第一阶段提 别出一项履约义 月– 2022 (1)项目启动后 10 个工作日内乙方向甲方 (1)服务部分的验收 (更正原因详
设项目 定制化软件 供软件服务； 务：蓝莓种植智 年 10 月 申请付款人民币 350 万元；(2)乙方完成 本项目工程质量满足设计及相 见本题第三问
开发，根据 第二阶段提供硬件 慧化平台(包含软 本阶段项目并通过甲方竣工验收后，甲方 关标准要求，甲方应当在乙方 -合同 2 回复)
甲方需求开 产品采购、软件技 件、硬件和施工 需在 10 个工作日内向乙方支付人民币 提出验收申请后 5 个工作日内
发系统，依 术服务、施工及集 及集成) 350 万元。 进行验收，超过 5 个工作日未
据公司自有 成服务； 二阶段项目具体付款方式为： 完成验收或未提出书面异议
产品及项目 第三阶段提供硬件 (1)项目启动后 10 个工作日内乙方向甲方 的，视为通过竣工验收。
经验等提供 产品采购、软件技 申请付款人民币 440.25 万元；(2)乙方完 (2)硬件采购验收
服务 术服务、施工及集 成本阶段项目并通过甲方竣工验收后，甲 到货验收，甲方收到设备后 5
成服务费 方需在 10 个工作日内向乙方支付人民币 个工作日内对设备的数量、品
244 万元。 牌、型号进行开箱检验，确认
三阶段项目具体付款方式为： 是否存在产品硬件外观损坏，
(1)项目启动后 10 个工作日内乙方向甲方 并出具到货验收报告；
申请付款人民币 1,101.93 万元；(2)乙方
完成本阶段项目并通过甲方竣工验收后，
甲方需在 10 个工作日内向乙方支付人民
币 360 万元；
(3)本项目质保期结束之日起 10 个工作日
内，甲方向乙方支付共计人民币 50 万元。
4
合同 3 北京中云微迅信息技术有限公司
按照会计准则识
合同金额 合同约定交付品或 收入更正金额
项目名称 业务模式 别的履约义务 履约时间 付款条件 其他权利义务
(万元) 者提供的服务内容 (万元)
腾讯云转 1,100 通过竞争性 私有化大数据分析 根据合同约定识 2021 年 4 月 (1)产品安装完成并通过甲方 验收方式 -985.14
别出两项履约义 (更正原因详见本
售服务项 报价获取， 平台系统部署实施 -2022 年 7 月 验收通过后的 15 个工作日 乙方提出申请之日起五个工作
务：系统平台实
题第三问-合同 3
目 公司自有软 (提供 10 万核心腾讯 施 900 万(含知识 内，甲方向乙方支付人民币 日内，根据双方约定的验收标
产权授权)； 回复)
件产品销售 云主机一年授权)和 770 万元。 准，甲方组织双方以现场测试方
1 年技术支持服务。 技术服务 200 万 (2)项目通过验收之日起，进 式进行验收，并由甲方签字或盖
入为期 12 个月的项目质保 章确认；若甲方在上述期限内未
期，在质保期内无任何质量 组织验收或无约定理由拒不确
问题，则在质保期满后 15 个 认的，则视为产品验收通过。
工作日内，甲方向乙方支付
人民币 330 万元。
5
合同 4 福州怡辉电力设备有限公司
合同金额 合同约定交付品或 按照会计准则识 收入更正金额
项目名称 业务模式 履约时间 付款条件 其他权利义务
(万元) 者提供的服务内容 别的履约义务 (万元)
宁德市中 925 通过竞争 提供硬件设备采购、 根据合同约定识 2021 年 1 月 (1)甲方根据乙方提供的计量资料向 验收的标准和方式 -859.32
心城区水 性报价获 软件技术服务、系统 别出一项履约义 -2021 年 3 月 宁德城投公司(建设方)申请进度款， (1)服务部分的验收 (更正原因详见
系综合治 取，根据客 安装调试服务三部 务：水系综合治理 在甲方收到进度款后三日内向乙方 本项目工程质量满足设计及 本题第三问-合
理工程(信 户需求寻 分内容 工程(包含硬件、软 支付工程进度款人民币 647.5 万元； 相关标准要求，并通过竣工验 同 4 回复)
息监控工 求供应商， 件和系统安装调 (2)乙方完成本项目经竣工验收后， 收。
程)项目 独立采购 试) 须向甲方提供对应的计量资料(竣 (2)硬件采购验收
硬件设备 工文档等)，甲方根据乙方所提供的 到货验收，甲方收到设备后 5
及软件，公 资料向宁德城投公司(建设方)申请 个工作日内对设备的数量、品
司负责系 进度款，在甲方收到进度款后三日 牌、型号进行开箱检验，确认
统安装调 内向乙方支付工程进度款人民币 是否存在产品硬件外观损坏，
试服务 138.75 万元； 并出具到货验收报告。
(3)乙方完成本项目资料移交及本项
目财审后 15 日内，甲方向乙方支付
工程进度款人民币 92.5 万元；
(4)本项目质保期结束之日起 10 个
工作日内，甲方向乙方支付人民币
币 46.25 万元。
6
合同 5 思创数码科技股份有限公司
合同金额 合同约定交付品或者 按照会计准则识别 收入更正金额
项目名称 业务模式 履约时间 付款条件 其他权利义务
(万元) 提供的服务内容 的履约义务 (万元)
易美 MES 302 甲方询比价 “易美 MES 生产执行 易美 MES 生产执 2021 年 5 甲方应在本协议签署时 双方权利义务(摘抄) -270.66
(更正原因详见
生产执行 赢取订单，定 系统”技术服务 行系统技术服务 月-2021 年 全额向华为云市场支付 甲方应按约定的方式向华为云
本题第三问-合
系统项目 制化软件开 12 月 技术服务费，待乙方项目 市场付款，并及时通知华为云
同 5 回复)
发，根据甲方 开发完成并经甲方验收 市场向乙方付款；
需求开发系 通过后，乙方向甲方开具 甲方以及南昌易美光电公司应
统，依据公司 项目费用 100%的增值税 对乙方提交的项目成果及时进
自有产品及 专用发票，甲方收到发票 行验收，该等验收可以通过双
项目经验等 后 2 个工作日内通知华为 方授权人员以邮件方式予以确
提供服务 云市场一次性向乙方支 认；如甲方及南昌易美光电在
付 95%的技术服务费，共 项目成果提交后 10 日内未能
计人民币 286.9 万元，剩 给出确认且未提出异议，视为
余 5%的项目费用 15.1 万 验收合格；
元作为华为云市场的服 应乙方外聘会计师之审计工作
务报酬。 的需求，甲方将对本项目的执
行情况、开票及付款情况之相
关函证工作予以支持、配合。
7
（二）结合其他合同主要条款和收入确认情况，说明前述合同收入确认方
式、确认时点等是否发生变化、是否显著不同
由于公司合同并非标准的制式合同，定制化服务及产品的合同约定均根据业
务情况及甲方要求商定，公司严格按照收入准则的规定，识别合同中包含的单项
履约义务，并以控制权转移作为每一单项履约义务收入确认时点的判断标准。公
司在履行了合同中的履约义务，客户取得相关商品控制权时确认收入，相关收入
确认政策在 2021 年度并未发生变化。以上合同均在每项履约义务的收入于公司
将承诺的服务或产品交付给客户并完成验收时确认。
子公司北京信唐普华科技有限公司(以下简称“信唐普华”)收入确认的具体原
则与公司一致，在报告期内未发生变化，具体如下：
公司在客户取得相关服务的控制权时，按预期有权收取的对价金额确认收入。
公司主要提供数据分析及定制化行业分析应用解决方案服务。客户可以从这
些服务或产品中获益，且向客户提供服务的承诺与合同中其他承诺可单独区分，
公司将其识别为单独的履约义务。收入以合同中明确规定且公司有权获取的交易
对价来计量，每项履约义务的收入于公司将承诺的服务或产品交付给客户并完成
验收时确认。
（三）结合前述合同主要条款及收入确认政策，说明前述收入调整具体的
原因及合理性
前述合同涉及的收入调整主要有两方面的原因：一是部分合同的单项履约义
务在初始账务处理时识别不准确；二是部分合同尚未达到实质性验收条件，从而
不满足于 2021 年确认收入的条件，具体分析如下。
1、履约义务识别不准确
企业会计准则相关规定
《企业会计准则第 14 号——收入》：第九条 第十条 第三十三条。
合同 1-敖汉旗农耕小米
子公司信唐普华与敖汉旗农耕小米产业发展(集团)有限公司技术服务合同，
8
合同总额为 2,967 万元人民币，合同约定为敖汉旗农耕小米产业发展(集团)有限
公司提供农业产业平台，集管理、服务、金融于一体的智能化农业产业平台，并
在平台验收后的三年期间，除正常质保之外，投入人力成本向客户提供一系列技
术支持和系统运维服务。
根据前述准则规定，结合合同约定和业务实施实质，公司认为，子公司信唐
普华与敖汉旗农耕小米签订的合同中，包含两项承诺，即平台建设(软件产品及
定制化开发技术服务)与三年期间提供的技术支持和运维服务。该平台先于技术
支持和运维服务交付，且无需经过技术支持和运维服务也能正常使用，技术支持
和运维服务可以由其他服务供应商提供，因此，客户能够从单独使用该合同中承
诺的各项商品或服务中获益，或从将其与市场上易于获得的其他商品或服务一起
使用中获益，表明该合同中承诺提供的平台建设以及技术支持和运维服务能够明
确区分；此外，公司并未提供重大服务将平台建设和技术支持及运维服务整合成
一组组合产出，技术支持和运维服务并不会对已交付的平台作出重大修改，不会
重大影响客户使用该平台产品并从中获益的能力，在不提供后续技术支持和运维
服务的情况下也能够单独履行其销售平台建设相关产品的承诺，因此，平台建设
和后续技术支持和运维服务之间不存在高度关联性，表明二者在合同中彼此之间
可明确区分。因此，公司认为该合同中包含两项履约义务，即平台建设和后期的
技术支持与运维服务。
公司将该合同的交易价格按照平台建设(软件产品及定制化开发服务)和后
期的技术支持与运维服务两项履约义务各自单独售价的相对比例进行分摊，并在
各项履约义务履行，即相关商品或服务的控制权转移时，按照分摊的交易价格确
认收入。截至 2021 年年末，后续的技术支持和运维服务尚未提供开始提供，因
此未就尚未提供的运维服务确认收入。
由于在业绩快报对外报出前，子公司信唐普华未准确将后续的技术支持和运
维服务识别为单项履约义务，按全部合同额在完成平台建设(软件产品及定制化
开发服务)后确认收入。由于后续的技术支持和运维服务尚未执行并获取验收，
公司将该部分对应的合同收入调减，调整后 2021 年度确认的收入系平台建设(软
件产品及定制化开发服务)对应的收入，调整符合企业会计准则及公司收入确认
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政策。
合同 2-丹东天赐
子公司信唐普华与丹东天赐农业科技有限公司签订蓝莓种植智慧化建设项
目合同，合同总额为 2,896.18 万元人民币，合同约定为丹东天赐农业科技有限
公司提供包含硬件设备及软件产品采购、软件技术服务、施工及安装调试三部分
内容。共分三个阶段进行，一阶段软件平台建设部分；二及三阶段为不同用途的
硬件建设及软件服务，集成及施工服务。
根据前述准则规定，结合合同约定和业务实施实质，公司认为，子公司信唐
普华与丹东天赐签订的合同，主要为向客户提供蓝莓种植智慧化建设项目，该项
目由软件及硬件经过集成施工完成，客户采购该项目的主要目的为实现蓝莓的智
慧化种植，公司需要提供重大集成服务将各个阶段的相关硬件和软件进行整合，
以形成合同约定的组合产出，即蓝莓种植智慧化项目，才能交付给客户，第一阶
段提供的软件服务仅能供客户实现测试目的，在无硬件及其他配套软件集成的前
提下，第一阶段完成的软件系统，不能实现客户本次采购的目的。此外，合同中
的各项服务受其他服务或者产品影响较大，合同中约定的各阶段的商品或服务之
间具有高度关联性。因此，公司认为该合同中仅包含一项履约义务，且该项履约
义务应当在完成项目验收时点确认收入。截至 2021 年年末，公司虽然完成了第
一阶段的软件系统并获取该阶段验收文件，但并未完成合同中的履约义务，因此
尚不能确认收入。
由于在业绩快报对外报出前，子公司信唐普华未准确识别该合同的履约义务，
将完成验收的第一阶段的软件系统识别为单项履约义务并确认收入不符合业务
实质，公司将第一阶段对应的收入全部调减，该调整符合企业会计准则及公司收
入确认政策。
2、尚未达到实质验收条件
企业会计准则相关规定
《企业会计准则第 14 号——收入》第十三条；《企业会计准则第 14 号——
收入》应用指南 (三)履行每一单项履约义务时确认收入。
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合同 3-中云微迅
子公司信唐普华(乙方)与北京中云微迅信息技术有限公司(甲方)签订腾讯云
转售服务项目合同，合同总额为 1,100 万元，合同约定公司为北京中云微迅信息
技术有限公司提供私有化大数据分析平台系统、腾讯云主机授权(一年)以及 1 年
技术支持服务三部分内容。结合业务实质及合同约定，公司认为该合同包含两个
履约义务，即平台建设及技术支持服务。
根据前述准则规定，结合合同约定和业务实施实质，公司认为，子公司信唐
普华与中云微迅签订的合同中包含两项服务承诺，即平台建设与一年的技术支持
服务，该平台先于技术支持服务交付，且无需经过技术支持服务也能正常使用，
技术服务可以由其他服务供应商提供，因此，客户能够从单独使用该合同中承诺
的各项商品和服务中获益，或从将其与市场上易于获得的其他商品一起使用中获
益，表明该合同中承诺提供的平台建设和技术服务能够明确区分；此外，公司并
未提供重大服务将平台和技术服务整合成一组组合产出，技术服务并不会对已交
付的平台作出重大修改，不会重大影响客户使用该平台产品并从中获益的能力，
在不提供后续技术服务的情况下也能够单独履行其销售平台产品的承诺，因此，
平台建设和技术服务之间不存在高度关联性，表明二者在合同中彼此之间可明确
区分。因此，公司认为该合同中包含两项履约义务，即平台建设和技术服务。
同时合同中约定，产品安装完成并通过甲方验收后的 15 个工作日内，甲方
向乙方支付合同总额的 70%，即人民币 770 万元。于 2021 年，平台建设相关
软件已经安装完成，且公司收到了中云微迅提供的软件到货和安装验收文件。于
2022 年 3 月，公司在向中云微讯催款时，得到对方书面函件，表示公司提供的
产品未达到与对方的云服务产品融合使用的设计目的，无法实现对方进行转售的
商业目的，需要公司配合对方联调、完善系统功能和实施安排，达到完成转售条
件并进行验收后支付款项。因此，仅根据中云微迅提供的软件到货及安装验收文
件无法确认该项目已经完成实质性验收。
由于在业绩快报对外报出前，未及时复核合同约定导致未拆分单项履约义务，
且已提供的平台建设服务不符合实质性验收要求，进行收入调整，该调整符合企
业会计准则及公司收入确认政策。
11
合同 4-福州怡辉
子公司信唐普华(乙方)与福州怡辉电力设备有限公司(甲方)签订宁德市中心
城区水系综合治理工程(信息监控工程)项目，合同总额 925 万元，合同约定为宁
德市政府提供硬件设备采购、软件技术服务及系统安装调试服务三部分内容，公
司认为客户签订合同的目的是将硬件软件集成安装后以达到某一使用目的，任何
单独商品或服务均不能满足客户签订合同的目的，公司需要提供重大服务将各项
硬件设备和软件系统整合为一个组合产出，并交付给客户，所以公司将该合同约
定的三项内容识别为一项履约义务。
子公司信唐普华与福州怡辉签订的合同中约定，信唐普华提供的而所有服务
的计量资料都需要提供给甲方并由甲方再提供给最终客户宁德城投公司(建设方)
进行验证并申请付款，并且甲方只有在收到最终客户付款后才会向信唐普华支付。
公司结合业务实施实质、合同约定，判断该合同应该在获取最终业主方的验收时
才可推定完成实质性验收，满足收入确认条件。尽管子公司信唐普华于 2021 年
获取了合同甲方福州怡辉的验收文件，但并没有取得最终客户的验收文件，也没
有收到福州怡辉支付的合同款。
由于在业绩快报对外报出前，子公司未及时复核出合同条款对于判断验收完
成时点的影响导致收入调整，该调整符合企业会计准则及公司收入确认政策。
合同 5-思创数码
母公司北京慧辰(合同实施方北京信唐普华，乙方)与思创数码科技股份有限
公司(甲方)签订易美 MES 生产执行系统项目，合同总额 302 万元，合同甲方为
南昌易美光电科技有限公司代采方，通过华为云市场下单及支付，北京慧辰受托
进行数字化无码云平台开发并满足南昌易美光电科技有限公司的“易美 MES 生
产执行系统”的业务需求。
合同约定甲方以及南昌易美光电公司应对乙方提交的项目成果及时进行验
收，以邮件确认；如甲方及南昌易美光电在项目成果提交后 10 内，未能给出确
认且未提出异议，视为验收合格。公司结合业务实施实质、合同约定参考前述准
则，由于思创数码仅为代采机构，2021 年 12 月 31 日前尚未取得南昌易美的验
12
收文件，不满足收入确认条件。
由于在业绩快报对外报出前，公司根据获得的甲方的验收文件确认收入，未
及时复核出合同条款对于判断验收完成时点的影响导致收入调整，该调整符合企
业会计准则及公司收入确认政策。
综上，根据企业会计准则及相关规定，公司在进行收入确认时，按照准则及
相关规定，结合合同条款和业务实质，多维度判断分析，准确划分单项履约义务，
且在确认项目已经由客户完成实质性验收后确认收入。
1.2 会计师回复
我们按照中国注册会计师审计准则的规定对慧辰股份 2021 年度财务报表执
行了审计工作，旨在对慧辰股份 2021 年度财务报表的整体发表意见。
我们将慧辰股份对上述问题的回复与我们在审计慧辰股份 2021 年度财务报
表时取得的审计证据及从管理层获得的解释进行了比较，我们没有发现在所有重
大方面存在不一致之处。
13
问题 2 关于商誉减值
2021 年，公司子公司北京信唐普华科技有限公司（以下简称信唐普华）因
前述合同部分收入不能确认收入，未能实现业绩目标，经审慎测算，公司计提
5,188.80 万元资产减值准备，并预计产生或有对价 2,124.07 万元。请公司：（1）
补充收购信唐普华业绩承诺和补偿的会计处理及相应准则依据；（2）补充信唐
普华商誉减值测试的参数、具体方法，并说明前述参数与方法选取的合理性；（3）
补充以前年度商誉减值测试的相关参数与方法并进行对比，如有差异，请充分
说明相关原因。
请年审会计师及保荐机构对上述问题进行核查并发表意见。
2.1 公司回复
（一）补充收购信唐普华业绩承诺和补偿的会计处理及相应准则依据
（1）收购信唐普华业绩承诺和业绩补偿约定如下：
2020 年 11 月，公司与上海慧罄企业管理合伙企业(有限合伙)、上海秉樊企
业管理合伙企业(有限合伙)、信唐普华、何侃臣签订的《关于北京信唐普华科技
有限公司之股权购买协议》中，各方统一并确认，标的公司(即信唐普华)的业绩
考核期间为 2021 年、2022 年及 2023 年三个完整会计年度(以下简称“业绩考核
期间”)。上海慧罄企业管理合伙企业(有限合伙)、上海秉樊企业管理合伙企业(有
限合伙)及何侃臣单独且连带地承诺，标的公司于 2021 年度的考核税后净利润将
不低于 3000 万元人民币，2022 年度的考核税后净利润将不低于 3150 万元人民
币，2023 年度的考核税后净利润将不低于 3300 万元人民币(以上三年考核净利
润以公司聘请的会计师事务所审计的扣除非经常性损益后的净利润为准)。
标的公司在业绩考核期间结束后未能实现考核净利润，则上海慧罄企业管理
合伙企业(有限合伙)、上海秉樊企业管理合伙企业(有限合伙)及何侃臣应按现金
方式对公司进行补偿：
补偿金额=(三年累计考核净利润-三年累计实际净利润)/全部三年的合计考
核净利润*交易对价
14
公司应在业绩考核期间结束及年度审计报告出具后向上海慧罄企业管理合
伙企业(有限合伙)、上海秉樊企业管理合伙企业(有限合伙)及何侃臣发出书面通
知，书面通知应包括按照本协议约定计算的考核净利润不足实际净利润的补偿金
额。上海慧罄企业管理合伙企业(有限合伙)、上海秉樊企业管理合伙企业(有限合
伙)及何侃臣单独且连带地同意，将以自筹或自有资金履行现金补偿义务，且将
按照公司通知载明的金额在收到通知后 5 日内向公司支付补偿金额。
（2）业绩补偿的会计处理及相应准则依据
根据《企业会计准则讲解 2010》第二十一章企业合并可知，或有对价是指“某
些情况下，合并各方可能在合并协议中约定，根据未来一项或多项或有事项的发
生，购买方通过发行额外证券、支付额外现金或其他资产等方式追加合并对价，
或者要求返还之前已经支付的对价”。公司与业绩承诺方签订的盈利预测补偿协
议构成一项非同一控制下企业合并的或有对价。
根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》及其应用指南的相
关规定，企业在非同一控制下的企业合并中确认的或有对价构成金融资产的，该
金融资产应当分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，不得指
定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
证监会发布的《监管规则适用指引——会计类第 1 号》也指出，非同一控制
下企业合并中的或有对价构成金融资产或金融负债的，应当以公允价值计量并将
其变动计入当期损益；或有对价属于权益性质的，应作为权益性交易进行会计处
理。
根据上述业绩承诺和业绩补偿约定，该或有对价构成金融资产，分类为以公
允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
信唐普华 2021 年度未完成业绩承诺，公司根据前述会计准则及相关指南，
将评估确认的该或有对价的公允价值 2,124.07 万元确认为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融资产，列示为其他非流动金融资产，同时确认一项公允
价值变动收益。
15
（二）补充信唐普华商誉减值测试的参数、具体方法，并说明前述参数与
方法选取的合理性
公司对商誉进行减值测试时，将商誉分摊至信唐普华资产组，并以该资产组
预计未来现金流量的现值(即使用价值)确定其可收回金额。公司聘请了独立评估
师对信唐普华资产组的预计未来现金流量的现值进行了评估，具体评估方法及关
键参数如下：
1．评估方法
(1)收益模型的选取
本次评估中，对商誉资产组可回收金额以信唐普华未来年度息税前营业性现
金流作为基础，以适当的税前折现率折现后加总计算得出营业性资产未来现金流
量的现值，然后扣除铺底营运资金测算确定。
(2)评估模型
商誉资产组可回收金额=营业性资产组未来现金流量的现值-铺底营运资金
其中：营业性资产组未来现金流量的现值按以下公式确定
式中：p：经营性资产组未来现金流量的现值；
ri：经营性资产组第 i 年的息税前经营性现金流；
rn:永续年息税前营业性现金流；
i：为明确的预测年期；
r：年折现率。
a)、预测期的说明
本次评估采用分段法对信唐普华的息税前营业性现金流进行预测，即将企业
未来现金流分为明确的预测期期间的现金流和明确的预测期之后的现金流。信唐
普华目前运营状况比较稳定，根据企业现有生产规模、装备能力、技术水平及市
场状况，预计基准日后 5 年会处于一个增长期，故明确的预测期 5 年，5 年以后
根据评估假设取永续年期。
b)、净现金流量的确定
(预测期内每年)息税前营业性现金流=(预测期内每年)营业收入-营业成本-销
16
售税金及附加--管理费用-财务费用(不考虑利息支出)+折旧及摊销-资本性支出-
营运资本追加额。
在永续期内评估对象的预期收益根据最后一年的收益确定或根据最后一年
收益额调整确定。
c)、铺底流动资金
按评估基准日企业营运资金余额确定。
d)、折现率 r 的确定
根据现金流与折现率匹配的原则，本次评估采用国际上通常使用的加权平均
资本成本 r(WACC 模型)作为折现率，并根据现金流口径,采用税前加权平均资本
成本。
2．主要参数的确定
（1）营业收入预测
根据信唐普华的在手订单、截至财务报表报出日已签署而未执行及正在执行
的合同金额 5,243 万元和未来期间的销售计划，公司预测信唐普华 2022 年收入
达到 7,500 万元，增长率为 148%；第 2-5 年保持 5%的增长，以后年度将保持
第 5 年的经营状况。
（2）营业成本的预测
被评估单位营业成本占营业收入的比例将趋于稳定，根据2019--2021年近3
年平均数据毛利率，预测未来年度毛利率，结合主营业务收入的预测确定未来
年度主营业务成本。
企业近 3 年毛利率计算表如下：
年份 2019 年 2020 年 2021 年 平均
毛利率 72.55% 72.57% 69.88% 71.67%
企业前三年的历史成本数据可知，企业毛利率趋于稳定，因此预测期采用
2019--2021 年近 3 年平均数据毛利率 71.67%进行测算。
（3）期间费用的预测
期间费用主要是公司发生的营业费用、管理费用和财务费用，期间费用主要
根据企业前三年历史水平进行分析估算。
(4)永续期预测
根据信唐普华现有规模、技术水平及市场状况，预计基准日后 5 年内会处于
17
一个增长期，故明确的预测期取 5 年，5 年以后根据评估假设取永续年期，故永
续期盈利预测采用第 5 年数据。
(5)折现率的确定
折现率是现金流量风险的函数，风险越大则折现率越大，因此折现率要与现
金流量匹配，折现率要能反映这些现金流量的风险。经测算 WACC 税前为
17.66%，与上年折现率相同。
（三）补充以前年度商誉减值测试的相关参数与方法并进行对比，如有差
异，请充分说明相关原因。
本次减值测试所用方法与以前年度保持一致，预测过程中的主要数据对比如下表
所示：
单位：万元
项目 期间 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年
营业 上年 6,556.67* 7,212.34 7,572.96 7,951.61 8,349.19 8,766.65 8,766.65
收入 今年 6,556.67* 3,027.23* 7,500.00 7,875.00 8,268.75 8,682.19 9,116.30
上年 72.57%* 72.56% 72.56% 72.56% 72.56% 72.56% 72.56%
毛利率
今年 72.57%* 69.88%* 71.67% 71.67% 71.67% 71.67% 71.67%
利润 上年 3,595.03* 4,135.61 4,354.82 4,554.67 4,798.00 5,047.55 5,047.55
总额 今年 3,595.03* -1,854.51* 3,373.75 3,572.83 3,776.18 3,996.01 4,212.36
税前折 上年 — 17.66% 17.66% 17.66% 17.66% 17.66% 17.66%
现率 今年 — — 17.66% 17.66% 17.66% 17.66% 17.66%
以上*为实际数据。
注：上表中“上年”指 2020 年末公司对信唐普华资产组进行商誉减值评估时
对 2021 年至 2025 年预测期的预测和将 2026 年作为永续期第一年的预测。上
表中“今年”是指 2021 年末公司对信唐普华资产组进行商誉减值测试时，对 2022
年至 2026 年预测期的预测，其中 2021 年数据为信唐普华 2021 年度实际数据。
1、营业收入差异：2021 年实际实现营收 3,027.23 万元，比上年预测值少
4,185.11 万元，2021 年营业收入未达预期。信唐普华原主要客户群均为政府和
国企类客户，2021 年度受疫情影响，需要在洽谈的政府和国企类项目受预算原
因纷纷推迟。信唐普华新拓展了一些非政府和国企类客户，但受签约和交付原因
影响，很多在提供的服务按照合同约定在 2021 年度不满足收入条件，递延到以
后期间确认收入。
18
2、毛利率与上年相比下降了 0.89%，与上年基本持平。企业前三年毛利率
变化不大，说明产品趋于稳定。
3、利润总额差异：主要是因为 2021 年营业收入未达预期。
4、税前折现率的选择综合考虑了无风险报酬率、风险溢价、特有风险等因
素，2020 年及 2021 年折现率均为 17.66%。
2.2 会计师回复
我们按照中国注册会计师审计准则的规定对慧辰股份 2021 年度财务报表执
行了审计工作，旨在对慧辰股份 2021 年度财务报表的整体发表意见。
我们将慧辰股份对上述问题的回复与我们在审计慧辰股份 2021 年度财务报
表时取得的审计证据及从管理层获得的解释进行了比较，我们没有发现在所有重
大方面存在不一致之处 。
19
问题 3、关于应收账款信用减值
公司业绩快报更正公告称，财务人员未考虑 2021 年应收账款回收情况对信
用减值损失模型的影响；另外信用损失模型的前瞻性调整的影响因子存在一定
执行时间影响，前述原因导致业绩快报坏账准备数据不准确。公司在汇总评估
总体应收账款回收时间影响时发现，因为 21 年逾期收款金额加大，信用风险损
失因迁徙率的不同导致未逾期及逾期一年以内的坏账损失计提率加大，因而公
司需要补提坏账准备 3,258 万元。
请公司：（1）补充 2021 年应收账款的回收具体情况，并说明与以前年度情
况相比是否明显恶化；（2）补充 2021 年信用损失模型前瞻性调整的具体情况及
原因；（3）补充按欠款方归集的 2021 年末余额前十名的应收账款具体情况，包
括但不限于交易背景、交易金额、是否逾期、相关客户是否存在经营或回款风
险；（4）补充 2021 年应收账款信用减值测试的具体过程与方法。
请年审会计师及保荐机构对上述问题进行核查并发表意见。
3.1 公司回复
（一）补充 2021 年应收账款的回收具体情况，并说明与以前年度情况相比
是否明显恶化
公司近三年应收账款回收情况见下表(由于公司 2020 年收购信唐普华，为比
较目的，在分析公司近三年应收账款回收情况时将信唐普华的数据单独列示)：
单位：万元
2021 年 2020 年 2019 年
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
公司 其中： 公司 其中： 公司(信唐普华
(合并口径) 信唐普华 （合并口径） 信唐普华 未并入)
应收账款原值 33,056.00 9,315.34 28,106.55 7,919.09 20,573.41
当年回款(全年) 46,584.79 1,793.30 42,549.38 6,131.80 37,891.64
当年回收上年应
16,305.21 1,279.98 21,375.03 5,330.57 13,453.56
收款项(全年)
当年回款占上年
应收账款余 58.01% 16.16% 80.33% 88.34% 77.74%
额比例
20
由上表可见，公司 2021 年收回以前年度应收款项较 2020 年度下降 5,069
万元，当年回款占上年应收账款余额比例下降 22.32%，其中子公司信唐普华
2021 年收回以前年度应收款项较 2020 年度下降 4,050 万元，下降幅度为 75.99%，
主要原因系 2020 年及之前年度其客户多为政府相关单位，部分地区或者部门受
到疫情影响，财政支出放缓。
（二）补充 2021 年信用损失模型前瞻性调整的具体情况及原因
《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》(“新金融工具准则”)要求
企业在新的框架下计量信用风险的减值时需前瞻性地关注未来潜在风险，采用预
期信用损失法计提减值准备。根据公司自身业务情况及相关准则要求，公司采用
了回归分析法做前瞻性调整。基于 2021 年应收账款对手方实际还款情况，从信
用期/地理区域/客户类型/所处行业等维度将应收账款划分为若干资产包。针对不
同资产包，选取合适的宏观因子建立宏观因子库。
公司主要通过外部数据库提取宏观因子形成数据库，宏观因子数据库中的因
子主要包括：GDP/CPI/行业收入增长率/行业价格指数等。通过结合数据的代表
性及可获得性，选取了不同的宏观因子作为自变量，采用穆迪发布的全球违约率
变换后作为因变量，对不同的组合建立回归模型通过上述模型有效性检验的指标
寻找与因变量相关的自变量，公司主要选择 GDP(“国内生产总值”)和 CPI(“消费
者物价”)指数这两组关键宏观经济参数，在建立违约概率与宏观经济指标之间的
风险链接函数后，管理层将相关宏观经济指标长期平均历史值和预测值分别代入
上述模型后计算得到因变量历史值和预测值，再通过运算调整即得到增量损失率，
将其传导至目标应收款历史损失率。其中前瞻场景的设置过程中选取了 25%(悲
观)50%(基准)25%(乐观)的多场景方案。
由于对手方行业的多样性和宏观因子 2021 年历史数据的发布时间不同等原
因，需要较多的时间来采集、整理、汇总这些基础数据。在建模的过程中，模型
需要经过一系列有效性的检验，如显著性检验、变量多重共线性检验、模型拟合
优度检验等，在各方面表现都良好的情况下，才确定为适当的模型。因此，公司
对应收账款预期信用损失模型的优化和评估工作通常在 3 月份进行。
21
业绩快报时，由于公司财务人员尚未有充分的时间结合 2021 年应收账款回
款情况，对前瞻性调整因子及预期信用损失模型进行优化和修正，导致快报数据
与修正后数据差异较大。
22
（三）补充按欠款方归集的 2021 年末余额前十名的应收账款具体情况，包括但不限于交易背景、交易金额、是否逾期、相关客户是否存在经
营或回款风险；
单位：万元
截至 2021 年 12
2021 年应收账
序号 客户名称 交易背景 月 31 日累计交易 是否逾期 是否存在经营或回款风险
款余额
金额
央联易信（北京）科技有限公司，是中粮信托控股、
国有参股公司、正常经营
中海实业、北京中建、首钢饮食、华电置业、中国有
由于该客户自身的付款安
色等大型国、央企参股公司，公司业务主要为大型国、
排，存在部分项目逾期，
央企提供供应链服务，同时为中粮集团内部提供信息
但是公司与该公司保持密
化运营和维护。
央联易信(北京) 部分逾期，其中逾期 切合作，且沟通良好，截
1 2019 年 10 月央联易信委托第三方招标代理公司在 2,813.90 5,214.03
科技有限公司 1 年以内 2,133.9 万 至 2022 年 4 月公司年报
中国政府采购网上进行公开招标。慧辰股份与参股公
发出日，公司已收到回款
司信唐普华以联合投标体的方式，通过公开竞标赢取
656 万。应收账款无法收
此项目订单。
回的风险较低。公司按照
自 2019 年为客户搭建供应链大数据运营平台，截止
风险组合计提坏账。
至 2021 年已经做到了第三期。
大型国企、世界 500 强公
重庆长安汽车股份有限公司，为中国长安汽车集团股
司下属企业，正常经营，
份有限公司旗下的核心整车企业，深交所上市公司，
根据历史的合作经验，每
公司主营整车（含乘用车、商用车）的研发、制造和
重庆长安汽车 部分逾期，其中逾期 年均有大额回款，实际发
2 销售以及发动机的研发、生产。 1,187.83 8,226.87
股份有限公司 1 年以内 516.44 万元 生坏账的比例极低，应收
公司自 2014 年开始服务于长安汽车，通过长安汽车
账款无法收回的风险较
招标平台邀标方式获取项目，主要提供产品研发、规
低，公司按照风险组合计
划、营销改进等方面需求的市场调研服务。
提坏账。
23
截至 2021 年 12
2021 年应收账
序号 客户名称 交易背景 月 31 日累计交易 是否逾期 是否存在经营或回款风险
款余额
金额
敖汉旗是 2019 年电子商务进农村综合示范县的试
点。由于资金以及对信息化认识等原因，直到 2021
年 04 月才由敖汉旗工信和科技局以政府采购的形
式组织了敖汉旗电子商务进农村综合示范项目建设，
主要做的是电商公共服务体系的平台建设，涉及范围
较窄，仅涵盖了电商及物流的部分内容。根据调研考
察结果，重新发布了敖政办发【2021】51 号文件《敖
汉旗电子商务进农村综合示范“升级版”工作实施方
国有控股公司，正常经营，
敖汉旗农耕小 案》。
应收账款无法收回的风险
3 米产业发展(集 敖汉旗农耕小米产业发展（集团）有限公司成立 2021 890.10 799.98 未逾期
较低。公司按照风险组合
团)有限公司 年 9 月，是为了发展敖汉小米产业运营而特意成立
计提坏账。
的项目型公司。目标在于使敖汉小米产业正式进入品
牌化、规模化运营，以高定位推动敖汉小米产业发展，
全面负责小米种子销售、小米产品销售、小米品牌打
造、小米产业互联网运营和现代化小米农场的实施部
署。
信唐普华于 2021 年 10 月中标，负责按照敖汉旗小
米集团实际需求以及试点要求，搭建农业产业互联网
平台，及未来三年的运营。
24
截至 2021 年 12
2021 年应收账
序号 客户名称 交易背景 月 31 日累计交 是否逾期 是否存在经营或回款风险
款余额
易金额
源上源（内蒙古）农业科技有限公司，是国企内蒙古通科实业
集团有限公司下属参股公司，属于地方国有控股企业，是落地
农业产业发展的实施企业。
早在项目启动之前，通辽市科尔沁区政府、慧辰与信唐普华就
签属了战略合作协议，协议中明确指出，三方拟在数字农业、 国有参股公司，正常经营，
数字乡村等方面展开深入合作，充分发挥各自优势，以内蒙古 2021 年度内蒙古受疫情
逾期，其中
自治区通辽市科尔沁区作为试点，通过整合土地、种养殖、农 影响较大，影响部分款项
逾期 1 年以
源上源(内蒙古) 民等信息资源，利用互联网、云计算、大数据和物联网为等技 收回，公司与该客户保持
内 375 万
4 农业科技有限 术手段，构建服务于农民的种、养、商、劳、补结合的“农业产 804.50 1,111.59 良好的沟通，截至 2022
元，逾期
公司 业数字化服务平台”（以下简称数字化服务平台），在科尔沁区 年 4 月，已收到回款 190
1-2 年
实现全面应用。基于“数字化服务平台”实现科尔沁区农业自然 万应收账款无法收回的风
429.5 万元
资源大数据体系、立足新时代国情农情的数字化农村管理体系、 险较低，公司按照风险组
建设农村集体资产社会化服务体系等细节。 合计提坏账。
基于公司与通辽市科尔沁区的战略合作，最终选择以生猪作为
主要领域，打通科区生猪养殖与中粮肉食的猪肉销售链条，并
以生猪养殖为产业核心，辅助通辽市开展县域经济分析工作，
搭建县域数字服务平台，落实战略协议的合作目标。
上海立信长江投资管理有限公司，成立于 2005 年 11 月，主要
经营范围为投资管理及咨询，企业管理及咨询，会务服务，展 民营企业、正常经营，
览展示服务，市场营销策划，市场信息咨询及调查，企业形象 2021 年确认收入，截至
上海立信长江 策划，财务咨询，商务信息咨询等。 2022 年 4 月公司年报发
5 投资管理有限 上海立信多年以来一直是上海上汽大众汽车销售有限公司的合 703.33 663.52 未逾期 出日，本公司已收到回款
公司 作供应商，通过单一采购方式获得 2021 年大众双销售神秘客 426.99 万元、应收账款无
项目相关调研及销售客户体验管理项目；慧辰思昂的团队自 法收回的风险较低，公司
2020 年起服务客户该项目并获得客户好评，为了项目的延续性 按照风险组合计提坏账。
和统一性，立信 2021 年选择和团队继续合作。
25
截至 2021 年 12
2021 年应收账
序号 客户名称 交易背景 月 31 日累计交 是否逾期 是否存在经营或回款风险
款余额
易金额
联通（山西）产业互联网有限公司，是大型央企中国联通的下
属企业，主营业务为互联网技术开发；软件开发；科技信息技
术咨询服务；信息系统集成服务等
公司为联通服务的两个项目全域旅游大数据平台项目及运城市
工业云服务平台项目为联通中标项目，我公司提供项目的软件
平台开发，联通负责系统集中部分。
全域旅游大数据平台项目建设地为山西省运城市永济市，永济
大型央企、世界 500 强公
市是国务院正式批复的《晋陕豫黄河金三角区域 合作规划》明
司下属企业，正常经营，
联通(山西)产业 确提出建设将晋陕豫黄河金三角建设成为中西部地区新 的经
逾期 1 年以 公司与该客户良好的沟
6 互联网有限公 济增长极，欠发达地区一体化发展、跨越式发展的示范区，全 700.00 660.38
内 通，应收账款无法收回的
司 域旅游示范区的建设将为永济市产业转型升级、公共服务完
风险较低。公司按照风险
善、惠民便民共享、城乡一体共荣等提供重要机遇。我公司主
组合计提坏账。
要负责该项目中全域旅游公众服务系统、全域旅游综合管控系
统和全域旅游大数据系统建设；
运城市工业云服务平台项目是运城市政府为响应国家及山西省
号召、运城市战略部署，实施《运城市实施两化深度融合和智
能制造三年提升行动方案》，其整体建设内容可概括为“一个平
台，两个支撑中心，三套服务体系”我公司负责一个平台及三套
服体系的开发。
26
截至 2021 年 12
序号 客户名称 交易背景 2021 年应收账款余额 月 31 日累计交 是否逾期 是否存在经营或回款风险
易金额
大唐融合物联科技无锡有限公司隶属于中国信科集
团旗下高鸿股份所属大唐融合通信股份有限公司。 国有控股公司，正常经营，
大唐融合依托互联网、大数据、云计算、人工智能 2021 年确认收入，截至
大唐融合物联
等新兴技术，为政企客户提供数字化转型服务。 2022 年 4 月，已收到回款
7 科技无锡有限 678.00 639.62 未逾期
通过竞争性报价获取项目订单，开发农业数字化 254.50 万，应收账款无法
公司
SAAS 平台，助力客户新增农业领域的数字化转型 收回的风险较低，公司按
服务 照风险组合计提坏账。
河北美临多维粮油贸易有限公司是一家粮油生产加
民营企业、正常经营，应
河北美临多维 工企业,成立于 2004 年，主营业务为冷榨系列食用
收账款无法收回的风险不
8 粮油贸易有限 油和东北优质大米及有机杂粮。 656.50 619.34 逾期 1 年内
大，公司按照风险组合计
公司 根据美临公司 2017-2027 的远景规划，为客户搭建
提坏账。
粮油供应链平台。
东风标致雪铁龙汽车销售有限责任公司是东风汽车
世界 500 强公司下属企
公司与法国 PSA 集团汽车公司合资成立，主营业务
部分逾期， 业，正常经营根据历史的
为销售汽车、汽车零部件及相关辅料、附件，提供
东风标致雪铁 其中逾期 1 合作经验，每年均有大额
技术咨询服务、技术支持服务、售后服务。
9 龙汽车销售有 595.86 2,117.86 年以内 回款，实际发生坏账的比
公司自 2014 年开始服务于该客户，通过第三方招标
限责任公司 177.82 万 例极低，应收账款无法收
代理公司东风咨询有限公司进行公开招标方式获取
元 回的风险较低，公司按照
项目，主要提供产品研发、规划、营销改进等方面
风险组合计提坏账。
需求的市场调研服务
27
截至 2021 年 12
序号 客户名称 交易背景 2021 年应收账款余额 月 31 日累计交 是否逾期 是否存在经营或回款风险
易金额
民营企业、正常经营，截
中科同创(天津)计算机系统服务有限公司，主营业务
部分逾期， 至 2022 年 4 月，已收到
为计算机软件技术开发、技术转让、技术咨询、技
其中逾期 1 回款 32.20 万、根据历史
中科同创(天津) 术服务；网络技术开发与应用；计算机系统集成等。
年以内 50 的合作经验，公司实际发
10 计算机系统服 该公司是长城软件的入围供应商，我公司 2020 年开 537.50 984.91
万元，逾期 生坏账的比例低，应收账
务有限公司 始与中科同创合作，为长城软件公司提供 FAST 望
1-2 年 款无法收回的风险较低，
远镜窥镜即‘天眼’项目、重庆市南岸智慧新城管项目
148.5 万元 公司按照风险组合计提坏
以及龙府酒店数字孪生项目中部分开发服务。
账。
合计 9,567.52 21,038.10
28
（四）补充 2021 年应收账款信用减值测试的具体过程与方法
(1)建立分组
基于相似的风险特征对客户进行分组，对同一分组内的资产集体评估。在分
组过程中，应考虑同一分组内的资产是否具有风险同质性，不同分组内的资产是
否具有风险异质性。基于不同维度，尽可能精确地定义分组将提高减值估计的准
确度。
公司依据信用风险特征将应收款项划分为 2 个组合，在组合基础上计算预期
信用损失。将国企、大型知名企业、世界 500 强企业等信用水平较高的企业的
项目款，划分为组合 1，其余客户划分为组合 2。
(2)设立违约标准
结合客商对手方信用条件、现金持有量、持续经营等特征来判断其是否违约。
若客商对手方在应收账款还款期间发生过信用降级且无回转可能，其现金贫乏、
账龄较长或存在无法持续经营的其他情况，导致评估应收账款回收可能性降低或
无法回收定义为违约；进行回收期测试，随着账龄时间的加长，应收类资产回收
比例逐渐下降，达到临界值时，回收比例逐渐趋于平稳，临界值即为应收类资产
整体的预期回收期，即超过此回收期时间后，预计收回可能性较小，定义为违约。
公司综合历史经验并进行回收期测试，组合 1 为应收国企及世界 500 强等
知名公司项目款，信用水平良好，付款流程长，逾期 2 年以上则判断款项无法收
回；组合 2 为应收除上述国企及世界 500 强等知名公司外其他公司的项目款，
由于信用保证度较低，逾期 1 年以上即判断款项无法收回。
(3)计量历史违约损失率
按照风险特征和实际各分组下资产回收期计算各分组的历史损失率，根据历
史损失经验获取相关数据。
公司根据各分组的逾期账龄计算迁徙比例，采用滚动率模型对历史损失率进
行估计，即以过去年度的应收类资产逾期账龄表为基础，在资产负债表日测算不
同分组下的违约损失率数据，分别计算历史各期当前账龄的滚动损失率。
29
(4)前瞻调整
统计学原理挑选与应收类资产最相关的经济因子并建立函数方程；根据行业
对宏观因子的预期对历史损失率的计算进行前瞻性调整。
基于行业分类后，对各个分类选取如下的宏观因子进行了回归分析，用以计
算前瞻调整因子，并根据各个测算单位中应收账款对手方构成，通过权重计算得
出该测算单位的前瞻调整因子系数。
进一步计算出该分组的前瞻性调整后的违约损失率。
3.2 会计师回复
我们按照中国注册会计师审计准则的规定对慧辰股份 2021 年度财务报表执
行了审计工作，旨在对慧辰股份 2021 年度财务报表的整体发表意见。
我们将慧辰股份对上述问题的回复与我们在审计慧辰股份 2021 年度财务报
表时取得的审计证据及从管理层获得的解释进行了比较，我们没有发现在所有重
大方面存在不一致之处。
30
二、2021 年经营业绩
年报显示，公司实现营业收入 4.76 亿元，同比增长 22.25%；实现归母净利
润为-3,820.29 万元，同比下降 151.83%，实现扣非归母净利润为-6,865.33 万
元，同比下降 303.92%。
问题 4、关于期间费用
2021 年销售费用为 8,348.82 万元，较去年同期增加 3121.04 万元，同比增
长 59.70%。管理费用为 5,192.06 万元，较去年同期增加 2,077.42 万元，同比
增长 66.70%。研发投入 5,167.04 万元，同比增长 56.08%，其中费用化研发投
入 3,785.53 万元，同比增长 14.32%，资本化研发投入 1,382.51 万元。请公司:
（1）结合销售费用、管理费用的各项明细，说明其费用快速增长与公司业务规
模、人员增长、营业收入增长是否匹配；（2）结合研发项目的研究内容、进展
及成果、公司资本化政策，说明本期研发费用资本化的原因及合理性。
请年审会计师及保荐机构对上述问题进行核查并发表意见。
4.1 公司回复
（一）结合销售费用、管理费用的各项明细，说明其费用快速增长与公司
业务规模、人员增长、营业收入增长是否匹配
1、销售费用及管理费用各项目费用列示如下：
单位：万元
销售费用 2021 年 2020 年 变动金额 变动比例
职工薪酬 6,896.91 3,902.30 2,994.61 76.74%
租赁及物业费/使用权资产折旧费 625.57 558.75 66.82 11.96%
办公费 280.51 366.30 -85.80 -23.42%
折旧与摊销 66.98 21.71 45.27 208.55%
市场推广费 132.95 205.01 -72.06 -35.15%
其他 345.92 173.71 172.21 99.14%
合计 8,348.82 5,227.78 3,121.04 59.70%
31
单位：万元
管理费用 2021 年 2020 年 变动金额 变动比例
职工薪酬 3,211.97 1,562.10 1,649.87 105.62%
租赁及物业费/使用权资产折旧费 646.14 356.29 289.84 81.35%
中介机构费 632.56 416.72 215.84 51.79%
办公费 283.53 256.83 26.70 10.39%
折旧与摊销 224.75 130.40 94.35 72.35%
其他 193.11 392.28 -199.17 -50.77%
合计 5,192.06 3,114.64 2,077.42 66.70%
2、费用快速增长与公司业务规模、人员增长、营业收入增长是否匹配
公司营业收入 2021 年比 2020 年增长 22.25%，期末人数增长 37.34%，销
售费用增长 59.7%，管理费用增长 66.7%，其中销售费用及管理费用增长主要
是由于 2021 年取消社保减免政策及 2021 年新增人员导致的人员费用增长。
公司 2021 年及 2020 年营业收入、管理费用、销售费用及人员变动列示如
下：
单位：万元
项目 2021 年 2020 年 变动金额 变动比例
人数 743 541 202 37.34%
营业收入 47,598.20 38,934.24 8,663.96 22.25%
销售费用 8,348.82 5,227.78 3,121.04 59.70%
管理费用 5,192.06 3,114.64 2,077.42 66.70%
职工薪酬 18,329.88 12,100.89 6,228.99 51.48%
注：1、2020 年受疫情影响，社保享受减免征收的政策，2021 年减免征收的优惠政策取消
2、上述职工薪酬包含记入所有费用及营业成本中人工费用
因公司研发人员、技术人员及业务人员根据参与项目情况填写工时，根据参
与项目的工时计算出的人工费用分别记入研发费用、人工成本及销售费用，无法
直接依据计入销售费用的人数及人员费用进行单项分析；而管理费用中人员费用
变动亦是因公司整体人员费用增加所致，故公司从计入费用及营业成本的人员费
用总额维度进行变动分析。
2021 年职工薪酬比 2020 年增长 6,228.99 万元，增长了 51.48%，主要是
由于 2021 年新增团队人员增加带来人员费用增加约 2,738 万元，2020 年 12 月
子公司信唐普华纳入合并范围致 2021 年人员费用增加约 1,770 万元， 2021 年
取消社保减免政策社保费用比上年增长约 1,514 万元。
32
单位：万元
2021 年 2021 年 2021 年 2020 年 2020 年 2021 年 2020 年
项目 信唐普华 新增团 信唐普 公司 公司
公司（a） 公司(d)
（b） 队(c) 华(e) (a)-(b)-(c) (d)-(e)
人数 743 107 96 541 58 540 483
营业收入 47,598.20 3,027.23 5,788.36 38,934.24 4,824.24 38,782.61 34,110.00
人均创收 64.06 28.29 60.30 71.97 83.18 71.82 70.62
公司 2021 年人均创收比 2020 年减少了 7.9 万元、降低 10.98%。因信唐普
华 2020 年 12 月才纳入合并范围以及 2021 年新增团队业务拓展有滞后性，剔除
信唐普华及新增团队影响，2021 年人均创收比上年增加了 1.2 万元，增长了 1.7%。
2021 年公司为了扩大业务规模，加大了人才队伍建设，带来人员费用较大
幅度增长，同时因为新增人员的业务产出具有一定滞后性，收入增长幅度相对低
于费用增长幅度。所以公司费用快速增长与公司业务规模、人员增长、营业收入
增长的匹配具有合理性。
（二）结合研发项目的研究内容、进展及成果、公司资本化政策，说明本
期研发费用资本化的原因及合理性
1、公司资本化会计政策
内部研究开发项目支出根据其性质以及研发活动最终形成无形资产是否具
有较大不确定性，被分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列
条件的，予以资本化：
完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
管理层具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
能够证明该无形资产将如何产生经济利益；
有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，
并有能力使用或出售该无形资产；以及
归属于该无形资产开发阶段的支持能够可靠地计量。
不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前年度已计
入损益的开发支出不在以后年度重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在
33
资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日起转为无形资产，并
按照前述无形资产的预计使用寿命进行摊销。
2、公司资本化实施细则
公司内部研究开发项目的支出，区分研究阶段支出与开发阶段支出，研究阶
段的支出在发生时计入当期损益。开发阶段的支出符合资本化条件的进行资本化
处理，确认为开发支出。公司结合《企业会计准则第 6 号-无形资产》的规定，
对研发项目何时进入开发阶段以及开发阶段支出的资本化条件，制定了严格的判
断标准，开发阶段的支出，同时满足下列条件，予以资本化：
(一)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性：
公司已对项目的技术实施可行性进行了充分论证，并经过公司研发评审会议
通过，同时具备以下几点：
1、相关领域的行业基础/主流技术水平已达到支撑本项目所需核心技术的基
本要求；获取完成该项目所需的外部相关技术(如需要)不具有技术障碍；
2、公司目前相关技术水平/技术研发能力的积累可达到该项目核心技术开发
目标实现的要求；
3、相关研发内容的技术要素(产品原型、技术难点等)可验证或已完成验证；
(二)具有完成该无形资产并使用或出售的意图：
对于意图为出售的产品，评估规则为：
1、预期研发成果具有应用的通用性及良好的商业前景，可广泛应用于行业
内的客户群体，或多个行业的对应业务服务领域；
2、须具备如下任何一种情形：
①前序项目中已基本完成客户的对接和拓展，本项目为产品的递延升级；
②已完成目标市场/需求调研，并形成专项分析；
③已与目标客户深度对接产品需求；
④目标客户已进行试用或已经签订相关合同/意向协议。
对于意图为自用的产品，评估规则为：
1、具有明确的内部使用规划(使用对象、使用场景、使用规则等)；
2、能够为公司带来明显的业务价值(如提升效率、降低成本、提高业务能力
等)；
34
(三)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产
品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有
用性，分析内容包括：
1、宏观政策分析：国家对目标应用行业的发展规划与政策性风险；
2、市场规模分析：产品预期生命周期内，目标销售行业的预期用户数量或
采购规模变化趋势；
3、竞品分析：市场现有产品的主要功能特性、核心竞争力、价格、不足与
问题等；
4、获利方式分析：产品的销售与服务方式(标准化产品销售、产品服务运营
等)；
5、预计效益分析：产品的经济价值(预计销售量、销售单价等)、社会价值
等。
(四)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，
并有能力使用或出售该无形资产。进入资本化节点时，公司各职能部门综合评估，
该项目产出无形资产所需要的资源可充分被满足：
1、财务资源支持：研发项目如属募投用途范围，对应募投资金剩余可用余
额需要匹配研发项目所需资金；研发项目属自有资金支付的，需要公司自有资金
余额匹配研发项目所需资金；
2、人力资源支持：拥有可满足开发所需要的人员配置的能力；
3、技术资源支持：研发人员资源已被满足；如当前不满足，具备建设满足
研发资源所需要的能力；
4、销售资源支持：拥有对应的销售团队，如当前没有，具备建设销售团队
所需要的能力。
(五)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
1、公司管理制度中明确规定了研发项目预算管理机制，研发项目运作过程
中会以预算为基准，从项目预研、可行性分析、项目立项、预算编制、预算变更、
项目结项等全面管控项目支出；
2、公司已有明确的研发项目产生费用的计算规则、计算方法，以及稳定的
信息化系统来支撑研发投入的计算，确保开发支出可被正确的、可靠的计量。
35
3、公司研发项目介绍及资本化原因
公司在报告期内，实施的研发项目共有 15 个，本期发生费用化研发投入
3,785.53 万元，资本化投入 1,382.51 万元。研发项目的研发投入、具体研究内
容及进展成果如下表：
36
研发投入总 资本化金额
序号 项目名称 研发内容 进展及成果 是否资本化及原因
额(万元) (万元)
基于物联网的 在生态环保一期研发项目成 研发进行中，已完成应用于城市污水治理与
生态环保大数 果基础上，完成服务城市生 区域性生态污染监管执法相关的软件产品，
是
1 据分析核心技 310.04 310.04 态环保类场景(如污水智能化 并根据客户和业务部门反馈，进行了产品优
详见注 1
术产品研发二 治理运营、生态污染监管执 化升级。获得 2 项软件著作权，2 项软件产
期 法等)的相关大数据分析产品 品证书，1 项软件著作权正在申请中。
否
研发进行中，SCRM系统已完成四个基础业 II期项目和I期项目关键技
CRM大数据 在一期基础上，研发能够服
务功能模块的研发；数据分析平台已完成一 术差异较大；完成该无形
2 精准营销核心 395.39 0.00 务SCRM模式的数据化营销
项核心算法模型及常规分析看板可视化研 资产以使其能够使用或出
技术研发二期 与运营数据分析产品
发，1 项软件著作权正在申请中。 售在技术上具有可行性”具
有不确定性。
研发进行中，X平台产品目前已经开发可试用
版本(V2.3)，并开始在典型客户中销售，获
研发建立面向商业多维数据
得 1 项软件著作权，1 项软件产品证书，1
行业数据智能 应用场景(如消费体验管理、
项发明专利正在申请中；O平台已完成产品 是
3 分析产品研发 1377.59 617.95 服务营销与医疗类专业分析)
原型及PRD设计，确定了技术实施方案；V 详见注 2
二期 的智能化数据分析产品与
平台已完成产品原型设计，7 月份考虑客户
SAAS云产品服务能力
市场需求与资源，申请暂停研发，集中研发
资源于X平台。
37
研发投入总 资本化金额
序号 项目名称 额(万元) (万元) 研发内容 进展及成果 是否资本化及原因
否
新能源车物 研发面向新能源车充电服务 II期项目和I期项目关键技
联网服务大 相关的物联网大数据应用场 项目已于 2021 年 6 月结项。 术差异较大；“完成该无形
4 172.66 0.00
数据分析技 景(如充电桩建设与服务智能 1 项发明专利正在申请中。 资产以使其能够使用或出
术研发二期 推荐)数据分析算法 售在技术上具有可行性”具
有不确定性；
否
政府区域经 研发服务城市产业(县域农业 II期项目和I期项目关键技
项目已于 2021 年 6 月结项，已完成相关数
济大数据分 相关产业为主)经济运行态势 术差异较大； “完成该无形
5 160.79 0.00 据算法模型与软件产品研发，获得 1 项软件
析模型产品 的数据分析模型与决策服务 资产以使其能够使用或出
著作权。
研发二期 产品 售在技术上具有可行性”具
有不确定性；
否
多维数据智能分析募投项目
智慧旅游大 项目已于 2021 年底结项，已完成相关软件 受疫情影响，相关目标市
下子项目，研发建立面向旅
6 数据产品研 576.93 0.00 产品研发，获得 2 项软件著作权，1 项软件 场萎缩，市场具有不确定
游行业的数字化(业务分析、
发二期 著作权和 2 项软件产品证书正在申请中。 性； “无形资产产生经济利
数字化展示)能力
益的方式”具有不确定性；
38
研发投入总 资本化金额
序号 项目名称 额(万元) (万元) 研发内容 进展及成果 是否资本化及原因
研发进行中，根据种子用户试用的反馈意见，
对前期研发的农业资源数字化与养殖管理基
农业数字化 研发面向农业资源数字化管
本版软件进行了优化升级及功能扩展；种植 是
7 智能技术产 454.52 454.52 理与养殖标准化管理的数字
管理产品原型已启动研发。获得 6 项软件著 详见注 3
品 化软件产品
作权，4 项软件产品证书，2 项软件产品证书
正在申请中。
否
处于项目研发前期，根据
研发进行中，已完成服务该行业第 1 个典型 相关专业数据模型研发要
针对特定行业领域的业务大 业务图谱分析模型的设计研发，并完成对应 求，截止当期的研发成果，
领域知识图
数据，通过AI技术研发构建该 产品原型设计)，获得 1 项软件著作权，1 项 尚未达到目标客户群体技
8 谱智能分析 182.40 0.00
行业多个场景相关的专业知 软件产品证书和 2 项发明专利正在申请中(2 术验证认可标准，完成该
技术研发
识图谱模型与相关服务产品 项发明专利已获得受理通知书)，后续将持续 无形资产以使其能够使用
研发多个场景的业务图谱分析模型和产品。 或出售在技术上具有可行
性”具有不确定性。
否
针对以硬件采集与软件分析
研发进行中，已完成 2 个场景(工业控制的智 研发过程中研发内容变
行业数据应 结合的数据化应用场景(如工
能机器人巡检分析和烟草终端用户服务)的 更，在 2021 年年末只完成
用智能管理 业控制、烟草服务等)，实现
9 378.42 0.00 相关分析系统V1.0 版本研发，并进行了种子 部分预期研发成果，完成
运营平台研 一体化的(硬件与)现数据化
客户现场部署试用；2 项软件著作权正在申 该无形资产以使其能够使
发 应用与运营的平台化、自动
请中。 用或出售在技术上具有可
化
行性”具有不确定性 。
39
研发投入总 资本化金额
序号 项目名称 额(万元) (万元) 研发内容 进展及成果 是否资本化及原因
否
研发过程中因疫情等现实
物流供应链
研发服务与目标行业(如农业 项目已于 2021 年底结项，已完成相关软件 条件影响，产品未进行大
大数据分析
10 301.31 0.00 /商业类)供应链特性的数据 产品研发，获得 3 项软件著作权，3 项软件 型客户的试用部署，完成
技术系统研
化分析软件产品 产品证书。 该无形资产以使其能够使
发
用或出售在技术上具有可
行性”具有不确定性 。
否
研发服务金融信用多维数据 2021 年国家出台数据信息
评估应用的基础支撑评估与 保护相关诸多法规，相关
金融多维数
对应服务产品，满足金融信 项目已于 2021 年底结项，已完成相关软件 法规解释尚不明确，产品
11 据分析服务 144.35 0.00
用场景对多源多维数据的全 产品研发，获得 2 项软件著作权。 的未来市场具有不确定
平台研发
流程(接入、分析与对外服务) 性，完成“无形资产产生经
服务能力 济利益的方式”具有不确定
性；
否
受 21 年疫情持续影响，地
数字政府及 研发面向服务政府与乡村振 项目已于 2021 年底结项，已完成相关软件 方政府预算目标调整导致
12 数字乡村信 289.50 0.00 兴相关场景(如农村旅游)的 产品研发，获得 7 项软件著作权和 5 项软件 市场需求萎缩或后延，近
息服务体系 数字化能力的软件产品 产品证书。 期市场具有不确定性；完
成“无形资产产生经济利益
的方式”具有不确定性；
40
研发投入总 资本化金额
序号 项目名称 额(万元) (万元) 研发内容 进展及成果 是否资本化及原因
否
研发面向城市规模的工业云
信唐普华工 项目已于 2021 年底结项，已完成相关 21 年目标市场政策调整导致市
服务平台相关产品，能够实
13 业云服务平 170.80 0.00 软件产品研发，获得 1 项软件著作权， 场需求变化，截止结项前相关产
现全市的工业数据集中/共享 出未获得有效的客户应用验证，
台建设项目 1 项软件产品证书。
与业务分析 完成“无形资产产生经济利益的
方式”具有不确定性；
否
烟草行业消
费大数据智 研发基于烟草消费数据的烟 项目已于 2021 年底结项，已完成相关 国家对烟草行业数字化营销的政
14 122.65 0.00
能分析与应 草行业智能分析软硬件产品 软件产品研发，获得 5 项软件著作权。 策未明朗，市场具有不确定性；
用研发 完成“无形资产产生经济利益的
方式”具有不确定性；
从宏观上看，行业客户使用 否
平台后，可以有效提升商业 21 年疫情反复，导致快消领域线
基于快消行
客户数据获取能力、数据整 上营销需求变化，相关研发成果
业的数字化 项目已于 2021 年底结项，获得 5 项软
15 129.66 0.00 合分析能力、数据驱动业务 截止结项前未能获得客户方有效
营销运营系 件著作权。
的自动化营销能力，帮助客 验证，未来市场具有不确定性；
统
户打破数据壁垒，提高数据 完成“无形资产产生经济利益的
运营能效 方式”具有不确定性；
合计 / 5,167.01 1,382.51 / / /
41
注 1 基于物联网的生态环保大数据分析核心技术产品研发(二期)
项目基本情况简介：
本项目所属募投项目为AIOT行业应用解决方案云平台项目，是所属募投项目在环保生态服务垂直行业的行业性细分研发项目。在生态环保一期研发项目成果基
础上，二期面向更深入环保治理场景(如水治理、环境执法领域)，基于环保物联网、大数据与AI算法结合的生态环保大数据智能分析技术，包括相关分析模型、
SAAS产品与服务平台。
2020 年 12 月 29 日，经过资本化评审会议审批，该项目满足资本化条件，2021 年 1 月研发投入开始资本化。
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
公司已对项目的技术实施可行性进行了充分论证，并
1.本项目研发所需的主要基础技术包括大数据采集、物联网(环保终端)、可
经过公司研发评审会议通过，同时具备以下几点：
(一)完成该无 视化与数据建模(机器学习相关)等，相关技术体系的市场应用已经成熟，有
1.相关领域的行业基础/主流技术水平已达到支撑本项
众多的基础支撑产品可采购,环保技术相关的开发人员也比较丰富，开发在
形资产以使其 目所需核心技术的基本要求；获取完成该项目所需的
技术上具有可行性；
能够使用或出 外部相关技术(如需要)不具有技术障碍； 满足
2.公司拥有环保专家、专业数据算法团队，对研发进行业务技术指导；公司
2.公司目前相关技术水平/技术研发能力的积累可达到
售在技术上具 具有 CMMI3 资质，具备开发相关功能的能力；且核心开发人员参与环保一
该项目核心技术开发目标实现的要求；
期项目研发，对环保领域研发具有丰富经验和积累；
有可行性 3.相关研发内容的技术要素(产品原型、技术难点等) 3、环保一期项目的研发成果，能部分支撑环保二期相关研发的基础功能
可验证/已完成验证； 且部分产品原型设计已完成，开发已不存在技术上的障碍或其他不确定性。
(二)具有完成 对于意图为出售的产品，评估规则为： 1.本项目研发产品主要集中于水务/水污染治理领域和生态环保执法领域。水
1．预期研发成果具有应用的通用性及良好的商业前 务/水污染治理领域方面根据住房和城乡建设部发布的《2020 年城乡建设统 满足
该无形资产并
景，可广泛应用于行业内的客户群体，或多个行业的 计年鉴》，截至 2020 年底，我国城市及县城污水处理厂共 4326 座，较“十
42
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
使用或出售的 对应业务服务领域； 二五”末新增 783 座。可预计，未来 5 年全国污水处理厂总数将超过 5000
2. 须具备如下任何一种情形： 家。大量污水治理企业面临管理困难、效益差的问题，都希望进行数字化改
意图
①前序项目中已基本完成客户的对接和拓展，本项目 造，通过数据化应用能力，实现企业污水治理的智能化与运营成本的降低。
为产品的递延升级； 环保水务治理的智能化产品主要面向全国各地市的水务局与水务治理集团
②已完成目标市场/需求调研，并形成专项分析； 污水处理厂，配合企业实现数字化改造；生态环保执法领域，生态执法是公
③已与目标客户深度对接产品需求； 安执法的新领域，因线索分散、研判困难，执法专业性强且人员缺乏，全国
④目标客户已进行试用或已经签订相关合同/意向协 各级基层公安机关未来迫切需要智能化、规范化的实战软件工具，提升其环
议。 保执法能力，且公安部设立相关专项。环保生态执法的智能分析产品主要面
对于意图为自用的产品，评估规则为： 向全国公安环保监管执法市县级一线部门(公安环保执法大队)环保局监察大
1. 具有明确的内部使用规划(使用对象、使用场景、使 队，目标客户规模超过 500 个；
用规则等)； 2. 前序项目中已基本完成客户的对接和拓展，本项目为产品的递延升级：
2. 能够为公司带来明显的业务价值(如提升效率、降低 项目水务产品的前期开发成果已经在地方的水务集团进行了展示与试点，结
合本期相关软硬件研发，已逐渐形成可实际销售的软件产品；环保生态执法
成本、提高业务能力等)；
相关产品的原型也已通过公安大学相关方面认可，可后续深入合作及应用推
广。因此，公司具备完成该项资产并出售的意图。
包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或 1.水污染治理方面，十四五期间，国家将大力加强环保水务治理领域的能力
无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的， 建设，环保部相关规划中，智能化水务运营将成为相关投入建设的重点行业；
(三)无形资产 应当证明其有用性，分析内容包括： 城市生态环境建设，是国家未来城市建设核心内容之一。生态环境的科学化
1.宏观政策分析：国家对目标应用行业的发展规划与 和法制化管理是城市管理能力的必要基础。公安部/各地公安部门近年来相
产生经济利益 满足
政策性风险； 应建立生态法制管理机制(相关法律法规、基层执法大队等)，拟提升其环保
的方式
2.市场规模分析：产品预期生命周期内，目标销售行 执法能力；
业的预期用户数量或采购规模变化趋势； 2. 水务治理的智能化产品面向全国各地市的水务局与水务治理集团污水处
3.竞品分析：市场现有产品的主要功能特性、核心竞 理厂的，配合实现数字化改造，当前目标客户全国超过 200 个集团(污水处
43
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
争力、价格、不足与问题等； 理厂超过 3000 家)；环保生态执法的智能分析产品：面向全国公安环保监管
4.获利方式分析：产品的销售与服务方式(标准化产品 执法市县级一线部门(公安环保执法大队)环保局监察大队，目标客户规模超
销售、产品服务运营等)； 过 500 个；
5.预计效益分析：产品的经济价值(预计销售量、销售 3.市场上传统环保业务公司对环保大数据、云服务平台的软能力相对欠缺、
对人工智能以及相关数据科学技术能力不足、在使用业务大数据、基于数据
单价等)、社会价值等。
化决策的分析模型和方法方面，我方更具优势；生态环保执法领域方面，生
态执法是公安执法的新领域，全国各级基层公安迫切需要智能化、规范化的
实战软件工具，提升其环保执法能力；
4.研发成果产生经济利益，预期有两种方式：
(1)面向环保相关细分领域(水务运营/公安环保执法)领域的标准化产品解决
方案(以相关软件产品为主，加环保硬件设备)的销售，将是主要的经济利润
的模式；
(2)基于核心产品驱动的运营服务的服务收费。
5.两个细分行业产品，推广对象主要以新开拓客户为主，预计每年可签约水
务运营企业客户 2-3 家，公安环保执法相关的市县级客户 4-5 家。
(四)有足够的 进入资本化节点时，公司各职能部门综合评估，该项
技术、财务资 目产出无形资产所需要的资源可充分被满足：
1.资源支持方面，本项目属于公司募投项目(AIOT 行业应用解决方案云平台
源和其他资源 1.财务资源支持：研发项目如属募投用途范围，对应
项目)的核心领域项目，有足够的资金支持；
支持，以完成 募投资金剩余可用余额需要匹配研发项目所需资金；
2.项目技术人员配置合理，人员充足，能够保证项目执行顺利推进； 满足
该无形资产的 研发项目属自有资金支付的，需要公司自有资金余额
3.项目拥有专家的专业指导，拥有足够的技术支持；
开发，并有能 匹配研发项目所需资金；
4.同时公司相关业务部门专门负责产品/解决方案的培训以及市场推广。
力使用或出售 2.人力资源支持：拥有可满足开发所需要的人员配置
该无形资产。 的能力；
44
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
3.技术资源支持：研发人员资源已被满足；如当前不
满足，具备建设满足研发资源所需要的能力；
4.销售资源支持：拥有对应的销售团队，如当前没有，
具备建设销售团队所需要的能力。
1.公司管理制度中明确规定了研发项目预算管理机 1.本研发项目在募投项目的框架下，独立为子项目，按照公司对研发项目的
(五)归属于该 制，研发项目运作过程中会以预算为基准，从项目预 管理要求，已对每个环节制定规范要求，从计划立项前期的市场调研、研发
无形资产开发 研、可行性分析、项目立项、预算编制、预算变更、 可行性分析、制定研发方案、组织实施、过程管理、成果转化管理等方面，
阶段的支出能 项目结项等全面管控项目支出； 在系统中实现全流程管理，研发项目运作过程中会以预算为基准进行项目支
满足
够可靠地计 2.公司已有明确的研发项目产生费用的计算规则、计 出管控；
量。 2.公司将开发活动发生的支出单独核算，建立台账，能够在研发费用上全面
算方法，以及稳定的信息化系统来支撑研发投入的计
准确呈现，并且准确编制出研发专账或者研发辅助账，各项财务数据均有准
算，确保无形资产的支出可被正确的、可靠的计量。
确记录及凭证，确保了该项资产开发阶段的支出能够可靠计量。
45
注 2 行业数据智能分析产品研发(二期)
项目基本情况简介：本项目所属募投项目为基于多维度数据的智能分析平台，是所属募投项目在体验数据领域的细分性研发项目。在行业数据一期研发项目成
果基础上，二期把现有的市场研究的工作内容都搬到SAAS平台上(从项目设计、问卷编写、数据采集和分析，到最后的报告撰写)，最大限度的解放劳动力，全
部工作内容实现自动化，全面提升市场研究工作的效率。并包含问卷系统、分析系统、报告系统、CXM体验系统、在线座谈系统、在线社区系统等子模块。
公司于 2021 年 2 月 25 日，经过资本化评审会议审批，该项目满足资本化条件，2021 年 3 月研发投入开始资本化。
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
公司已对项目的技术实施可行性进行了充分论证，并经过公 1.本项目 X 平台研发所需的主要基础技术包括大数据处理、前端应
司研发评审会议通过，同时具备以下几点： 用开发、数据分析建模与可视化等，相关技术体系的市场应用已经
(一)完成该无 成熟，有众多产品与供应商。数据分析相关算法建模技术，开发在
1.相关领域的行业基础/主流技术水平已达到支撑本项目所
形资产以使其 需核心技术的基本要求；获取完成该项目所需的外部相关技 技术上具有可行性；
术(如需要)不具有技术障碍； 2.公司拥有商业体验管理的业务研究专家、专业数据算法团队提供
能够使用或出 满足
2.公司目前相关技术水平/技术研发能力的积累可达到该项 的业务技术指导，公司具有 CMMI3 资质，具备开发相关功能的能
售在技术上具
目核心技术开发目标实现的要求； 力，且核心开发人员长期参与客户体验相关的产品研发积累了丰富
有可行性 3.相关研发内容的技术要素(产品原型、技术难点等)可验证/ 经验；
3.产品 1.0 版本已上线公测，并支撑公司内部多个项目使用。开发
已完成验证；
已不存在技术上的障碍或其他不确定性。
(二)具有完成 对于意图为出售的产品，评估规则为： 1.本项目研发的 X 平台相关产品(XMFactory 体验工厂)，可提供企
该无形资产并 1．预期研发成果具有应用的通用性及良好的商业前景，可 业客户体验管理的统一数字化服务。客户体验管理是最新的企业业
广泛应用于行业内的客户群体，或多个行业的对应业务服务 务能力要求之一，受到各大商业客户(世界 500 强和中国 500 强等) 满足
使用或出售的
领域； 的关注，在快消、运营商、TMT、汽车、家电等众多领域有广泛的
意图 2. 须具备如下任何一种情形： 需求。同时，疫情加快了各行业的线上化数字化能力建设，众多企
46
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
①前序项目中已基本完成客户的对接和拓展，本项目为产品 业对相关线上数字化实现客户体验提出了建设规划；
的递延升级； 2. 前序项目中已基本完成客户的对接和拓展，本项目为产品的递
②已完成目标市场/需求调研，并形成专项分析； 延升级：
③已与目标客户深度对接产品需求； 公司前期和一些 TMT 以及汽车行业客户的沟通中，客户表现出明
④目标客户已进行试用或已经签订相关合同/意向协议。 显的购买意愿，并在 21 年下半年已与部分客户建立业务合作，公
对于意图为自用的产品，评估规则为： 司具备完成该项资产并出售的意图。
1. 具有明确的内部使用规划(使用对象、使用场景、使用规
则等)；
2. 能够为公司带来明显的业务价值(如提升效率、降低成本、
提高业务能力等)；
包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形 1.(1)企业管理水平不断提升，对于科学决策、用户体验更为重视，
资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其 在企业生产运营过程中，大量环节需要来自用户体验数据的支撑，
有用性，分析内容包括： 除了世界 500 强企业外，越来越多的国产品牌也开始通过数据化平
1.宏观政策分析：国家对目标应用行业的发展规划与政策性 台来获取企业外部的用户数据来辅助决策；
(三)无形资产 风险； (2)随着政府和机构管理水平的提升，各类政府和非盈利机构也越
2.市场规模分析：产品预期生命周期内，目标销售行业的预 来越重视数据支持管理决策、了解民生状况和窗口的服务情况，这
产生经济利益 满足
期用户数量或采购规模变化趋势； 些都需要通过数据化平台来实现；
的方式 3.竞品分析：市场现有产品的主要功能特性、核心竞争力、 (3)疫情下线上办公越来越普遍，对于 SAAS 软件的使用也越来越
价格、不足与问题等； 频繁；
4.获利方式分析：产品的销售与服务方式(标准化产品销售、 2.海外上市公司 Qualtrics 目前在海外已经成为企业标配，大约拥
产品服务运营等)； 有 6000 万客户，平均每天进行 210 万次调查。中国客户目前主要
5.预计效益分析：产品的经济价值(预计销售量、销售单价 是大型企业，会逐步扩展到中小型企业，预计客户数量会过万。
47
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
等)、社会价值等。 3.Qualtircs 虽然可提供客户体验管理服务，但并不符合中国企业的
使用习惯和使用方式，且会涉及到跨境数据传输的合规性，导致
Qualtrics 在国内的推广并不顺利。本项目研发的 X 平台客户目前
主要针对国内大型企业，并会逐步扩展到中小型企业；
4. 研发成果产生经济利益，预期两种方式：
(1)基于云端标准 SAAS 软件的大数据产品销售及运营服务：基于
云端标准软件产品，按选择功能与服务期长度实现收费；这个将是
主要的收入模式；
(2)基于本地化部署的标准解决方案，以及相关扩展的定制化开发/
运营服务；
5.X 平台收费模式灵活，客单价从每年数万元到百万不等。系统单
客户(不含座谈会和论坛)年收入 30-60 万，CXM 子产品单客户年
收入 50-150 万，在线座谈会单客户年收入 5-20 万，在线论坛单客
户年收入 5-20 万。
(四)有足够的 进入资本化节点时，公司各职能部门综合评估，该项目产出
技术、财务资 无形资产所需要的资源可充分被满足：
1.资源支持方面，本项目属于公司募投项目(基于多维数据的智能分
1.财务资源支持：研发项目如属募投用途范围，对应募投资
源和其他资源 析平台项目)的核心领域项目，有足够的资金支持；
金剩余可用余额需要匹配研发项目所需资金；研发项目属自
2.项目技术人员配置合理，人员充足，能够保证项目执行顺利推进；
支持，以完成 有资金支付的，需要公司自有资金余额匹配研发项目所需资 满足
3.项目拥有研究专家全程进行指导，拥有足够的技术支持；
该无形资产的 金；
4.同时公司相关业务部门专门负责产品/解决方案的培训以及市场
2.人力资源支持：拥有可满足开发所需要的人员配置的能力；
开发，并有能 推广。
3.技术资源支持：研发人员资源已被满足；如当前不满足，
力使用或出售 具备建设满足研发资源所需要的能力；
48
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
该无形资产。 4.销售资源支持：拥有对应的销售团队，如当前没有，具备
建设销售团队所需要的能力。
1.本研发项目在募投项目的框架下，独立为子项目，按照公司对研
1.公司管理制度中明确规定了研发项目预算管理机制，研发
发项目的管理要求，已对每个环节制定规范要求，从计划立项前期
(五)归属于该 项目运作过程中会以预算为基准，从项目预研、可行性分析、
的市场调研、研发可行性分析、制定研发方案、组织实施、过程管
无形资产开发 项目立项、预算编制、预算变更、项目结项等全面管控项目
理、成果转化管理等方面，在系统中实现全流程管理，研发项目运
阶段的支出能 支出；
作过程中会以预算为基准进行项目支出管控； 满足
够可靠地计 2.公司已有明确的研发项目产生费用的计算规则、计算方法，
2.公司将开发活动发生的支出单独核算，建立台账，能够在研发费
量。
以及稳定的信息化系统来支撑研发投入的计算，确保无形资 用上全面准确呈现，并且准确编制出研发专账或者研发辅助账，各
产的支出可被正确的、可靠的计量。 项财务数据均有准确记录及凭证，确保了该项资产开发阶段的支出
能够可靠计量。
49
注 3 农业数字化智能技术产品
项目基本情况简介：本项目所属募投项目为AIOT行业应用解决方案云平台项目，是所属募投项目在农业数字化服务垂直行业的行业性细分研发项目。面向农业
服务，针对农业生产(产前、产中和产后阶段)生产要求，基于相关农业大数据(农业资源、农业物联网、地理信息、农产品交易等)，探索基于数据的智能服务与
云产品服务，实现对产前资源、产中生产管理与产后农产品交易及多场景数据化应用的服务，实现全流程的数字化与智能化支撑。
公司于 2020 年 12 月 29 日，经过资本化评审会议审批，该项目满足资本化条件，2021 年 1 月研发投入开始资本化。
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
1.本项目研发所需的主要基础技术包括大数据处理、物联网(农业相关终端)、
移动应用开发、可视化与数字孪生等，相关技术体系应用已比较成熟，市场
公司已对项目的技术实施可行性进行了充分论证， 上有大量商业/开源的基础产品可提供/采购,相关技术人员资源也比较丰富，
并经过公司研发评审会议通过，同时具备以下几 开发在技术上具有可行性；
(一)完成该无 点： 2.公司成立乡村振兴研究院，外聘的农业业务专家(包括院士)长期从事大型
形资产以使其 1.相关领域的行业基础/主流技术水平已达到支撑 农业集团(中粮等)的农业管理及农业生产投资项目考察工作，有非常专业的
本项目所需核心技术的基本要求；获取完成该项目 技能与丰富的经验，软件开发过程全程参与指导，可以确保农业应用产品的
能够使用或出 满足
所需的外部相关技术(如需要)不具有技术障碍； 深度与专业性；
售在技术上具
2.公司目前相关技术水平/技术研发能力的积累可 公司拥有 CMMI3 资质，具备相关开发能力，公司大数据平台部/信息技术部，
有可行性 达到该项目核心技术开发目标实现的要求； 在大数据处理、数据科学技术、软件应用开发等领域，具有专业能力和丰富
3.相关研发内容的技术要素(产品原型、技术难点 的业务经验，长期服务 500 强企业，公司自有基础大数据平台可支撑千亿级
等)可验证/已完成验证； 数据分析建模，可解决研发中涉及大数据、算法模型与应用软件研发的所有
技术难点；
3.根据前期农业供应链的研究成果和技术积累，以及对农业行业电商交易竞
50
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
品平台的调研分析，项目重新构建了全新的农业服务交易平台，产品业务模
式和功能需求，2020 年底项目的部分软件产品的基础版已研发完成，已不
存在技术上的障碍或其他不确定性。
1.中国的农业发展落后，业务的信息化、数字化与智能化发展空间巨大。当
对于意图为出售的产品，评估规则为：
前整个市场没有形成统一的发展，生产效率较低，且不利于环境的可持续发
1．预期研发成果具有应用的通用性及良好的商业
展。本项目所研发的标准化产品解决方案，目标市场定位于农业特定行业领
前景，可广泛应用于行业内的客户群体，或多个行
域(如生猪养殖)，核心目标客户是中小型农业生产者、农业生产县市级管理
业的对应业务服务领域；
部门和大中型农业生产集团。旨在利用专业数据智能的产品/服务，为农业
2. 须具备如下任何一种情形：
插上腾飞的翅膀，大幅提高农业生产效率，解放人力，赋能目标客户向现代
①前序项目中已基本完成客户的对接和拓展，本项
(二)具有完成 化农业迈进。
目为产品的递延升级；
该无形资产并 本项目计划研发的三大数字化标准产品，可解决农业的相关痛点问题：包括
②已完成目标市场/需求调研，并形成专项分析；
农村资源统一管理、生产的标准化管理(如生猪养殖)、和农产品有效销售(如 满足
使用或出售的 ③已与目标客户深度对接产品需求；
农业电商)，可服务于各地农业县区的产业振兴、地方农产品销售，推动各
④目标客户已进行试用或已经签订相关合同/意向
意图 地农业集团的畜牧生产标准化与收入提升，能够为公司带来未来经济利益。
协议。
2.公司已与目标客户深度对接产品需求：公司在前期产品研发中，相关的标
对于意图为自用的产品，评估规则为：
准化方案与大量潜在客户进行了交流，已与中粮、融通、通辽源上源、辽宁
1. 具有明确的内部使用规划(使用对象、使用场景、
朝阳市政府等各类目标客户接洽业务需求和应用，积累了许多重量级目标客
使用规则等)；
户。相关的软件产品和解决方案，与目标领域和客户，及客户需求高度匹配，
2. 能够为公司带来明显的业务价值(如提升效率、
且已经逐渐形成可实际销售的软件化产品能力，公司具备完成该项资产并出
降低成本、提高业务能力等)；
售的意图。
(三)无形资产 包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市 1.习近平同志在党的十九大报告中提出了乡村振兴战略，2020 年 3 月，农
场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使 业农村部与中央网信办又联合印发了《数字农业农村发展规(2020-2025)》， 满足
产生经济利益
用的，应当证明其有用性，分析内容包括： 明确提出到 2025 年，数字农业农村建设取得重要进展，有力支撑数字乡村
51
资本化条件 公司判断标准 分析 结论
的方式 1.宏观政策分析：国家对目标应用行业的发展规划 战略实施。2020 年 05 月 26 日，财政部办公厅、商务部办公厅、国务院扶
与政策性风险； 贫办综合司发布文件《关于做好 2020 年电子商务进农村综合示范工作的通
2.市场规模分析：产品预期生命周期内，目标销售 知》，核心围绕建立农村市场体系、进一步提升电子商务进农村、助力脱贫
行业的预期用户数量或采购规模变化趋势； 攻坚和乡村振兴。农业数字化/智能化的市场空间，从国家政策层面看潜力
3.竞品分析：市场现有产品的主要功能特性、核心 巨大。
竞争力、价格、不足与问题等； 2.以生猪养殖行业为例，国内最高时出栏超过 7 亿头猪，但目前中国生猪养
4.获利方式分析：产品的销售与服务方式(标准化产 殖行业集中度低，CR(Concentration Ratio)不足 12%，市场上存在大量中小
品销售、产品服务运营等)； 型养殖户，且当前主流的养殖模式是公司+农户(中小型养殖户)的寄养模式。
5.预计效益分析：产品的经济价值(预计销售量、销 而公司研发产品以 SAAS 服务为主，可以服务广大农村基层中小养殖户，使
售单价等)、社会价值等。 他们能够低投入，长服务期使用，通过相关服务解决他们的核心诉求，降本
增效。
3.市场上传统养殖服务商业务场景较为单一，软硬一体化技术能力薄弱，本
项目研发的养殖类产品，更加侧重于从产前、产中到产后的全流程的信息数
字化建设，从农村基层的数据整合，到后续的农业电商及衍生的多场景数据
化应用。
4.获取销售收入，预期有两种方式：
(1)标准化解决方案/软件产品销售及售后服务。可按照整体采购、养殖规模
和功能模块三种方式销售，这个将是主要的收入模式；
(2)基于标准化解决方案上的扩展开发/运营服务功能。
5. 农业产品推广客户主要以新开拓客户为主，预计每年可推广 2-3 家大型
客户(农业集团与县域政府)与 10 家中小型客户。
进入资本化节点时，公司各职能部门综合评估，该 1.资源支持方面，本项目属于公司募投项目(AIOT 行业应用解决方案云平台
(四)有足够的 满足
项目产出无形资产所需要的资源可充分被满足： 项目)的核心领域项目，有足够的资金支持；
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资本化条件 公司判断标准 分析 结论
技术、财务资 1.财务资源支持：研发项目如属募投用途范围，对 2.项目技术人员配置合理，人员充足，能够保证项目执行顺利推进；
应募投资金剩余可用余额需要匹配研发项目所需 3.项目聘请了农业专家全程进行指导，拥有足够的技术支持；
源和其他资源
资金；研发项目属自有资金支付的，需要公司自有 4.同时公司相关业务部门专门负责产品/解决方案的培训与市场推广。
支持，以完成
资金余额匹配研发项目所需资金；
该无形资产的 2.人力资源支持：拥有可满足开发所需要的人员配
开发，并有能 置的能力；
3.技术资源支持：研发人员资源已被满足；如当前
力使用或出售
不满足，具备建设满足研发资源所需要的能力；
该无形资产。 4.销售资源支持：拥有对应的销售团队，如当前没
有，具备建设销售团队所需要的能力。
1.公司管理制度中明确规定了研发项目预算管理机 1.本研发项目在募投项目的框架下，独立为子项目，按照公司对研发项目的
(五)归属于该 制，研发项目运作过程中会以预算为基准，从项目 管理要求，已对每个环节制定规范要求，从计划立项前期的市场调研、研发
无形资产开发 预研、可行性分析、项目立项、预算编制、预算变 可行性分析、制定研发方案、组织实施、过程管理、成果转化管理等方面，
阶段的支出能 更、项目结项等全面管控项目支出； 在系统中实现全流程管理，研发项目运作过程中会以预算为基准进行项目支
满足
够可靠地计 2.公司已有明确的研发项目产生费用的计算规则、 出管控；
量。 计算方法，以及稳定的信息化系统来支撑研发投入 2.公司将开发活动发生的支出单独核算，建立台账，能够在研发费用上全面
的计算，确保无形资产的支出可被正确的、可靠的 准确呈现，并且准确编制出研发专账或者研发辅助账，各项财务数据均有准
计量。 确记录及凭证，确保了该项资产开发阶段的支出能够可靠计量。
53
4.2 会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的规定对慧辰股份 2021 年度财务报表执
行了审计工作，旨在对慧辰股份 2021 年度财务报表的整体发表意见。
我们将慧辰股份对上述问题的回复与我们在审计慧辰股份 2021 年度财务报
表时取得的审计证据及从管理层获得的解释进行了比较，我们没有发现在所有重
大方面存在不一致之处。
问题 5、关于毛利率
2021 年，公司毛利率为 34.88%，相比 2020 年毛利率 40.93%减少 6.05 个
百分点。其中，TMT 业务毛利率减少 7.21 个百分点，耐用消费品业务毛利率减
少 11.21 个百分点，快速消费品业务毛利率减少 11.32 个百分点。请公司结合行
业竞争情况、同行业公司毛利率变化情况、业务成本等情况，说明公司各业务
条线毛利率大幅下滑的原因及其合理性。
请年审会计师及保荐机构对上述问题进行核查并发表意见。
5.1 公司回复
公司主营业务收入为提供基于数据的业务分析与应用以及行业应用解决方
案，主要在传统的数据分析市场以及新兴的数字化市场两个细分领域参与竞争。
传统的数据分析市场，国内已经有三十余年的发展历史，行业成熟度相对较
高，同行业竞争压力较大；在此细分领域，公司具备成熟的产品及服务能力，未
来将通过持续的产品和业务创新来提升公司的竞争力。新兴的数字化市场，近年
来随着国家政策不断出台，数字经济与数字化应用作为国民经济发展新方向，市
场规模不断扩大；在此细分领域，尚无标准化及成熟的数据分析产品及服务，公
司通过自身在数据分析产业能力的积累和自身的创新能力，在该领域保持了良好
的竞争力。
由于公司所处行业各公司均有不同的定位和资源，经营思路和发展路线亦不
尽相同，与公司业务相近的同行业公司如下表所列。同时由于与同行业公司行业
54
分类不一致，按客户细分行业毛利率无法直接比较，故将公司综合毛利率与同行
业公司进行对比如下。
综合毛利率 2021 年 2020 年
300229.SZ 拓尔思 62.13% 58.07%
300609.SZ 汇纳科技 46.89% 60.94%
831546.NQ 美林数据 43.38% 33.83%
833619.NQ 佰聆数据 - -
301169.SZ 零点有数 40.31% 40.41%
平均 48.17% 48.31%
688500.SH 慧辰股份 34.88% 40.93%
注：可比公司数据取自同花顺 iFinD，佰聆数据已于 2021 年 3 月从新三板摘牌。
拓尔思主营业务为人工智能产品及服务、大数据产品及服务和数据安全产品
及服务，2021 年毛利率增长主要是 2021 客户结构调整，原服务的相对低毛利
的房地产行业客户大幅减少；
汇纳科技主营业务是为客户提供行业数字化解决方案系统开发以及数字化
软硬件集成等产品及服务，2021 年毛利率下降主要是：
1、客流数据分析与远程巡店系统及数据与运维服务产品毛利率比去年下降；
2、毛利率相对较低的数字化软硬件集成产品收入增长。
美林数据主营业务为提供数据分析、数据挖掘和数据可视化相关产品及技术
服务，2021 年毛利率增长主要由高毛利的数据资产管理类软件开发及服务业务
收入增长所致。
零点有数主营业务为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持
服务，两年毛利率基本持平。
我公司主要为商业客户和政府机构提供数据分析和基于数据分析的数字化
解决方案，2021 年毛利率同比下降 6.05%，主要是因为：
1、部分新业务外部采购成本较高；
2、2021 年由于涨薪及取消社保减免政策导致人工成本增长；
55
3、因为疫情影响，客户缩减预算，同时为了扩大市场规模，历史客户年初
签署框架协议时，双方沟通协商后在上年基础上给予一定折扣；
4、因为疫情影响，项目实际执行过程中临时变更执行地点及时间变动等不
确定因素，导致项目成本增加。
单位：万元
2021 年 2020 年
毛利
分行业 营业成
营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 毛利率 变动
本
TMT 17,818.66 12,490.54 29.90% 14,640.49 9,206.90 37.11% -7.21%
耐用消费
8,221.16 6,361.79 22.62% 7,806.87 5,165.44 33.83% -11.21%
品
快速消费
10,583.85 6,776.74 35.97% 7,151.23 3,769.24 47.29% -11.32%
品
TMT 行业毛利率 2021 年比 2020 年下降 7.21%主要是由于以下原因：
1、公司新增业务多源数据全流程自动化分析产品，该产品基于云端部署，
通过加密 Web API 接口接入模式，分析过程无需人工介入，2021 年贡献收入
2600 万，因数据采购成本较高，影响 TMT 行业毛利率 2%左右；
2、剔除前述新业务影响，2021 年由于涨薪及取消社保减免等导致人工成本
增长影响毛利率 1.6%左右；
3、因为疫情影响，客户缩减预算，同时为了扩大市场规模，历史客户年初
签署框架协议时，双方沟通协商后在上年基础上给予一定折扣，其中重要客户中
国移动及省广集团项目毛利率 2021 年比 2020 年分别下降 1.2%及 3.7%左右。
耐用消费品行业毛利率 2021 年比 2020 年下降 11.21%主要是由于以下原因：
1、由于汽车行业整体环境及疫情影响，客户缩减预算，历史客户年初签订
框架协议时，双方沟通协商后在上年基础上给予一定折扣；
2、因为疫情影响，项目实际执行过程中临时变更执行地点及时间变动等不
确定因素，导致项目成本增加；
前述两因素影响下，公司重要客户重庆长安及东风汽车 2021 年毛利率比上
年下降 10%、13%左右；
56
3、2021 年由于涨薪及取消社保减免等导致人工成本增长影响毛利率 1.8%
左右。
快速消费品行业毛利率 2021 年比 2020 年下降 11.32%主要是由于以下原因：
1、快速消费品客户对于数字化营销业务需求较多，公司自有数字化产品尚
不能满足客户全部需求，部分模块尚需定制化外包开发，因外包部分成本率较高，
对快速消费品行业毛利率影响 3%左右；
2、2021 年由于涨薪及取消社保减免等导致人工成本增长影响毛利率 2%左
右；
3、公司新业务数字化营销传播，是原有数字化营销业务的延申，该类型业
务中动态传播投放业务外部采购较高、毛利率较低，2021 年贡献收入 1000 万
元，影响快速消费品行业毛利率 1.7%左右；
4、因为疫情影响，客户缩减预算，历史客户年初签署框架协议时，双方沟
通协商后在上年基础上给予一定折扣，其中客户中国烟草 2021 年毛利率比 2020
年下降 18%左右。
5.2 会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的规定对慧辰股份 2021 年度财务报表执
行了审计工作，旨在对慧辰股份 2021 年度财务报表的整体发表意见。
我们将慧辰股份对 2021 年公司整体毛利率下滑的原因及合理性的回复与我
们在审计慧辰股份 2021 年度财务报表时取得的审计证据及从管理层获得的解释
进行了比较，我们没有发现在所有重大方面存在不一致之处。
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三、募投项目
问题 6、关于募投项目进展缓慢。年报显示，截至 2021 年末，公司累计投
入募集资金总额 8,955.88 万元，累计投入进度仅为 15.98%。其中，AIOT 行业
应用解决方案云平台项目累计投入 2,300.63 万元，累计投入进度 6.03%；基于
多维度数据的智能分析平台累计投入 3,856.30 万元，累计投入进度 25.57%，
前述两项目投入进度均未达预期。请公司补充说明：（1）募集资金投入进度未
达预期的具体影响因素及影响时间；（2）前述影响因素目前是否仍然存在，以
及公司有无具体方案积极推动募集资金投入使用。
请年审会计师及保荐机构对上述问题进行核查并发表意见。
6.1 公司回复
（一）募集资金投入进度未达预期的具体影响因素及影响时间
1、募集资金到位情况
根 据 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 于 2020 年 6 月 18 日 签 发 的 证 监 许 可
[2020]1186 号文《关于核准北京慧辰资道资讯股份有限公司首次公开发行股票
的批复》，公司于 2020 年 7 月向社会公众发行人民币普通股 18,568,628 股，每
股发行价格为人民币 34.21 元，募集资金总额为 635,232,763.88 元。扣除承销
及保荐费用、发行费用以及其他交易费用共计人民币 74,830,000.00 元后，实际
募集资金净额为人民币 560,402,763.88 元(以下简称“募集资金”)
2、募集资金投向
公司首次公开发行并上市募集资金投向包括“基于多维数据的智能分析平
台”、“AIOT 行业应用解决方案云平台”。根据《北京慧辰资道资讯股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》，公司本次募集资金投资项目的
具体情况如下表所示：
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单位：万元
项目总投资 募集资金投资
序号 项目名称 备案文号
额 额
基于多维度数据的智能分析 京海科信局备
1 15,079.70 15,079.70
平台项目 [2019]5 号
AIOT 行业应用解决方案云 京海科信局备
2 38,178.57 38,178.57
平台项目 [2019]4 号
合计 53,258.27 53,258.27 -
截至目前，公司募集资金的实际投入项目与承诺投入项目一致，未发生变更
募投项目的情形，募投资金投向未发生变更。
其中，超募资金的使用情况如下：公司于 2020 年 10 月 20 日召开了第三届
董事会第二次会议及第三届监事会第二次会议，审议通过了《关于使用超募资金
收购北京信唐普华科技有限公司 22%股权的议案》，同意公司使用超募资金
27,989,493.37 元(含利息收入)收购信唐普华 22%的股权。公司独立董事对该事
项发表了明确同意的独立意见。截止 2020 年 12 月 31 日，公司超募资金已使用
完毕。
3、募集资金当前使用进度
截至 2021 年 12 月 31 日，公司累计使用募集资金 8,955.87 万元。
截止 2021 年 12 月 31 日，募集资金具体使用情况如下：
单位：万元
年度规划投资额 截至计算期末募集资金使用情况
序 承诺投入
项目名称 拟达 使用
号 募集资金 第1年 第2年 第3年 拟投入 已投入
进度 进度
AIOT 行业
1 应用解决方 38,178.57 11,207.08 10,827.68 16,143.81 16,620.91 1,320.95 43.54% 6.03%
案云平台
基于多维数
2 据的智能分 15,079.70 5,237.70 4,661.50 5,180.50 7,568.45 3,856.29 50.19% 25.57%
析平台
用于收购股
3 2,798.95 2,798.95 2,798.95 100% 100%
份支付对价
合计 56,057.22 6,711.97 14,093.48 3,421.13 26,988.31 8,955.88 48.13% 15.98%
注 1：募集资金使用进度=截至计算期末已投入募集资金/拟投入募集资金总额；募集资金拟
达进度=截至计算期末拟投入募集资金/拟投入募集资金总额；截至计算期末项目处于建设期
第 2 年，拟投入募集资金根据第 2 年拟投资金额，按以月度平均投入进行线性计算，且优
先以募集资金支付，即截至计算期末募集资金拟投资金额=第 1 年年度投资额+第 2 年年度
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投资额*6/12（截至 2021 年 12 月 31 日募集资金已到账 18 个月）。
注 2：两个募投项目建设期均为 3 年，按投入内容重点可分为 2 个阶段。2020.7-2021.12 期
间为软件产品研发期。主要完成多款行业分析产品的需求调研、设计和开发与测试，规划投
入以软件/算法研发人员投入为主，并包括部分软硬件与网络带宽（开发和测试使用）。2022
年起为产品的市场服务推广与建设期，主要对前期所研发产品开始市场化应用，建设相应的
资源支撑与市场能力。相关投入除了原研发人员，还增加了大量运维技术人员、基础云平台
资源（支撑软硬件/公有云/网络带宽等）和市场推广费等，本阶段投入占整个周期投入的比
例相对较大。
4、募集资金投入进度未达预期的具体影响因素及影响时间
由上表可知，截止 2021 年 12 月 31 日，公司募投项目的实际投资进度，与
原规划存在差异，具体原因如下：
（1）募投项目《基于多维数据的智能分析平台》
因疫情持续影响客户市场需求，导致募投项目中基础产品研发实施计划相应
调整后延，相关投入相应后延，晚于原规划。
本项目主要建设面向多个重点服务行业的多维大数据的产品化云平台服务。
规划中前期时间主要完成基础核心软件产品研发，期间建设内容以多行业的分析
软件产品研发（原型设计、开发和测试等）为主，投入主要为相关的软件研发人
员与支撑的软硬件/云与网络环境。
2020 年 7 月实际开始实施后，由于产品目标行业（如快消、汽车与旅游等）
受疫情影响日趋明显，研发中原需行业客户配合完成的工作（需求调研、原型设
计与客户论证），因客户方聚焦疫情应对，普遍降低或推迟交流合作意愿，导致
进度明显滞后，产品设计完备性风险加大。为确保投入有效性，公司相应延后研
发节奏，期间以投入核心设计人员为主。软件进度后移也相应导致支撑资源投入
相应延后，从而导致实际投入未达预期。
（2）募投项目《AIOT 行业应用解决方案云平台》
因疫情等综合原因导致目标整体市场需求后延，从而延后物联网相关研发与
建设类投入导致。
本募投项目为建设基于物联网、AI 算法与行业大数据结合的智能分析应用
云平台。该项目建设内容除核心的数据智能分析应用能力外，涉及大量底层物联
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网智能化服务能力建设，包含与物联网相关的研发人员和物联网业务支撑云环境
（物联网软硬件、云与网络带宽等）等资源投入。
自 2020 年以来，疫情对该募投项目的影响日趋扩大：一方面相关行业客户
对疫情期间业务发展呈保守态势，募投项目中涉及的大量物联网智能服务硬件投
入相应延后；另一方面，受疫情影响，募投项目的现场实施受各地防控措施影响
而延后，从而导致实际投入未达预期。
（二）前述影响因素目前是否仍然存在，以及公司有无具体方案积极推动
募集资金投入使用
前述对募投项目的影响因素当前仍然存在。2022 年受疫情影响，前述募投
项目的研发、投入、现场实施仍受较大影响。
未来随着新冠疫情形势的好转，公司将加快募投项目的研发、现场实施和投
入等相关工作。此外，公司将按规划加快市场应用相关能力建设，结合产品应用
推广的节奏，优先投入相关支撑体系资源（包括软硬件、云服务、网络带宽）与
市场推广费。从而推动募投研发成果具备市场服务能力，获得有效营收，使募集
资金能够更好产生价值。
6.2 会计师回复
我们按照中国注册会计师审计准则的规定对慧辰股份 2021 年度财务报表执
行了审计工作，旨在对慧辰股份 2021 年度财务报表的整体发表意见。
我们将慧辰股份对上述问题的回复中所涉及的 2021 年度相关募投项目截至
2021 年 12 月 31 日已投入金额与我们在审计慧辰股份 2021 年度财务报表时取
得的审计证据及从管理层获得的解释进行了比较，我们没有发现在所有重大方面
存在不一致之处。
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