中信证券股份有限公司关于浙江海盐力源环保科技股份有限公司
2022 年半年度持续督导跟踪报告
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”）作为浙江海盐力源环保科
技股份有限公司（以下简称“力源科技”或“公司”）首次公开发行股票的保荐
机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上
市规则（2020 年 12 月修订》等有关法律法规和规范性文件的要求，负责力源科
技上市后的持续督导工作，并出具本持续督导半年度跟踪报告。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 实施情况
建立健全并有效执行持续督导工作制 保荐机构已建立健全并有效执行了持
1 度，并针对具体的持续督导工作制定 续督导制度，并制定了相应的工作计
相应的工作计划。 划。
根据中国证券监督管理委员会（以下
简称“中国证监会”）相关规定，在持 保荐机构已与力源科技签订承销及保
续督导工作开始前，与上市公司签署 荐协议，该协议明确了双方在持续督
2
持续督导协议，明确双方在持续督导 导期间的权利和义务，并已报上海证
期间的权利义务，并报上海证券交易 券交易所备案。
所备案。
保荐机构通过日常沟通、定期或不定
通过日常沟通、定期回访、现场检查、
3 期回访等方式，了解力源科技经营情
尽职调查等方式开展持续督导工作。
况，对力源科技开展持续督导工作。
持续督导期间，按照有关规定对上市
公司违法违规事项公开发表声明的， 2022 年上半年度力源科技在持续督导
4 应于披露前向上海证券交易所报告， 期间不存在按有关规定须保荐机构公
并经上海证券交易所审核后在指定媒 开发表声明的违法违规情况。
体上公告。
持续督导期间，上市公司或相关当事
人出现违法违规、违背承诺等事项的，
应自发现或应当自发现之日起五个工 2022 年上半年度力源科技在持续督导
5 作日内向上海证券交易所报告，报告 期间不存在违法违规或违背承诺等事
内容包括上市公司或相关当事人出现 项。
违法违规、违背承诺等事项的具体情
况，保荐人采取的督导措施等。
督导上市公司及其董事、监事、高级管 2022 年上半年度，保荐机构督导力源
理人员遵守法律、法规、部门规章和上 科技及其董事、监事、高级管理人员遵
6
海证券交易所发布的业务规则及其他 守法律、法规、部门规章和上海证券交
规范性文件，并切实履行其所做出的 易所发布的业务规则及其他规范性文
1
序号 工作内容 实施情况
各项承诺。 件，切实履行其所做出的各项承诺。
督导上市公司建立健全并有效执行公
司治理制度，包括但不限于股东大会、 保荐机构督促力源科技依照相关规定
7
董事会、监事会议事规则以及董事、监 健全完善公司治理制度并严格执行。
事和高级管理人员的行为规范等。
督导上市公司建立健全并有效执行内
保荐机构对力源科技的内控制度的设
控制度，包括但不限于财务管理制度、
计、实施和有效性进行了核查，力源科
会计核算制度和内部审计制度，以及
8 技的内控制度符合相关法规要求并得
募集资金使用、关联交易、对外担保、
到了有效执行，能够保证公司的规范
对外投资、衍生品交易、对子公司的控
运行。
制等重大经营决策的程序与规则等。
督导上市公司建立健全并有效执行信
息披露制度，审阅信息披露文件及其
保荐机构督促力源科技严格执行信息
他相关文件，并有充分理由确信上市
9 披露制度，审阅信息披露文件及其他
公司向上海证券交易所提交的文件不
相关文件。
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏。
对上市公司的信息披露文件及向中国
证监会、上海证券交易所提交的其他
文件进行事前审阅，对存在问题的信
息披露文件及时督促公司予以更正或
补充，公司不予更正或补充的，应及时
向上海证券交易所报告；对上市公司 保荐机构对力源科技的信息披露文件
10 的信息披露文件未进行事前审阅的， 进行了审阅，不存在应及时向上海证
应在上市公司履行信息披露义务后五 券交易所报告的情况。
个交易日内，完成对有关文件的审阅
工作，对存在问题的信息披露文件应
及时督促上市公司更正或补充，上市
公司不予更正或补充的，应及时向上
海证券交易所报告。
关注上市公司或其控股股东、实际控
2022 年上半年度，力源科技及其实际
制人、董事、监事、高级管理人员受到
控制人、董事、监事、高级管理人员不
中国证监会行政处罚、上海证券交易
11 存在受到中国证监会行政处罚、上海
所纪律处分或者被上海证券交易所出
证券交易所纪律处分或者被上海证券
具监管关注函的情况，并督促其完善
交易所出具监管关注函的情况。
内部控制制度，采取措施予以纠正。
持续关注上市公司及控股股东、实际
控制人等履行承诺的情况，上市公司
2022 年上半年度，力源科技及其实际
12 及控股股东、实际控制人等未履行承
控制人不存在未履行承诺的情况。
诺事项的，及时向上海证券交易所报
告。
13 关注公共传媒关于上市公司的报道， 2022 年上半年度，经保荐机构核查，
2
序号 工作内容 实施情况
及时针对市场传闻进行核查。经核查 力源科技不存在该等应及时向上海证
后发现上市公司存在应披露未披露的 券交易所报告的情况。
重大事项或与披露的信息与事实不符
的，及时督促上市公司如实披露或予
以澄清；上市公司不予披露或澄清的，
应及时向上海证券交易所报告。
发现以下情形之一的，督促上市公司
做出说明并限期改正，同时向上海证
券交易所报告：（一）涉嫌违反《上市
规则》等相关业务规则；（二）证券服
务机构及其签名人员出具的专业意见
可能存在虚假记载、误导性陈述或重 2022 年上半年度，力源科技不存在相
14
大遗漏等违法违规情形或其他不当情 关情况。
形；（三）公司出现《保荐办法》第七
十一条、第七十二条规定的情形；（四）
公司不配合持续督导工作；（五）上海
证券交易所或保荐人认为需要报告的
其他情形。
制 定 对上 市 公司 的 现场检 查 工作 计
保荐机构已制定了现场检查的相关工
15 划，明确现场检查工作要求，确保现场
作计划，并明确了现场检查工作要求。
检查工作质量。
上市公司出现下列情形之一的，保荐
机构、保荐代表人应当自知道或者应
当知道之日起 15 日内进行专项现场核
查：（一）存在重大财务造假嫌疑；（二）
控股股东、实际控制人、董事、监事或 2022 年上半年，力源科技不存在需要
16
者高级管理人员涉嫌侵占上市公司利 专项现场检查的情形。
益；（三）可能存在重大违规担保；（四）
资金往来或者现金流存在重大异常；
（五）上海证券交易所或者保荐机构
认为应当进行现场核查的其他事项。
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
三、重大风险事项
在本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）研发风险
公司所处行业属于技术密集型行业，为保持竞争优势、适应客户多样化的需
3
求，公司需要持续开展水处理系统设备和氢能源电池发动机系统设备的研发工作，
并持续将研发成果转化为产品或服务推向市场。由于新技术从研究开发到产品应
用往往需要较长时间，如果公司在技术研究路线、行业趋势的判断或客户需求等
方面出现偏差，则公司可能面临环保水处理和氢燃料电池发动机系统研发失败、
技术无法形成产品或实现产业化、产品难以有效带来收入等风险，从而对公司的
经营业绩和长期发展产生不利影响。
（二）核心技术泄密风险
具有自主知识产权的专利技术、软件著作权以及专有技术是公司持续发展的
关键要素之一，也是公司主要产品凝结水精处理系统设备、除盐水系统设备、污
水处理系统设备和氢能源电池发动机系统设备的核心技术所在。若生产经营过程
中出现图纸、数据等保密信息泄露进而导致核心技术泄露的情形，将对公司的技
术优势与市场竞争力带来不利影响，进而可能影响公司的盈利能力。
（三）技术人员流失风险
研发人员的技术实力和稳定性是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展
潜力的重要基石。由于公司所处行业属于人才密集型产业，在市场竞争日趋激烈
的背景下，行业内人才竞争较为激烈。如果公司出现研发人员大量流失又未能及
时安排适当人员进行接替或补充的情况，可能对公司正在推进的技术研发项目造
成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影
响。
（四）新业务开展的风险
2021 年，公司涉足氢燃料电池发动机系统业务，并于 2022 年实现收入。公
司未来在氢燃料电池发动机系统业务领域仍需要投入资金持续进行研发并进行
氢燃料电池发动机系统生产线的建设，若公司在该领域的研发未能获得最终成果，
或研发完成的产品未受到市场广泛认可，或资金投入超过预期且未能获得内外部
融资支持，或国家在该领域的政策出现重大调整，公司开展氢燃料电池发动机系
统业务可能面临经营不达预期的风险，可能对公司的经营业绩和现金流带来不利
影响。
4
（五）新型冠状病毒疫情风险
2020 年爆发的疫情被有效防控后，因海外疫情输入等原因，2021 年和 2022
年“新冠疫情”在我国呈现多点多地散发之特点。若“新冠疫情”持续出现散发
情形，将可能使得公司的经营业绩出现下降。
（六）客户相对集中的风险
公司服务的客户主要为各大发电集团、大型工业企业集团及其下属企业，公
司前五大客户收入占营业收入的比例较高。公司项目承接均通过独立招标或询价
完成，与直接客户进行合同的签订以及项目的合作，但我国电力、冶金、化工等
行业集团化经营管理的特点导致了公司对同一集团控制下的客户集中度较高。如
果公司主要服务的客户集团出现信用风险或经营状况发生重大变化，将对公司当
年业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
（七）营运资金不足的风险
公司主要从事环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的研发、设计和
集成业务。在氢燃料电池发动机系统领域，由于其技术密集型的特点，公司仍需
要投入大量资金持续进行研发并进行生产线的建设，对营运资金要求较高。在环
保水处理系统领域，公司承做的项目客户付款周期较长，公司从项目中标到质保
金收回通常需要 2-3 年甚至更久的时间；加之项目执行过程中，公司需要支付投
标保证金、履约保证金、预付供应商货款等，行业经营特点以及业务模式决定了
公司的快速发展需要较大规模的营运资金支持。若存在资金储备不足的情况，将
会对公司快速扩大经营规模以及提升经营业绩产生一定程度的不利影响。
（八）政策风险
一方面，公司从事的环保水处理业务通常为整个电厂、冶金厂、化工厂等主
体建设工程的一部分，项目交付与业主主体建设情况息息相关。由于公司下游行
业与国家宏观经济政策及产业政策具有较高的关联性，产业链具有较强的自下而
上的政策传导性，国家宏观经济形势变化或产业政策导向的调整，将对公司未来
经营产生影响。若下游客户因国家宏观调控或业主方自身原因导致项目停建、缓
建，其他工程未能按照计划推进，配套水处理系统无法按期交付验收等情况，将
5
给公司的经营稳定性带来不利影响。另一方面，国家产业规划和补贴政策促进氢
燃料电池发动机系统业务所处行业的快速发展，但倘若新能源相关的产业政策出
现根本性转向，或行业发展规划出现实质性改变，又或相关补贴出现退坡，都将
引致氢燃料电池汽车行业的市场波动，继而可能对公司的业务开展和生产经营带
来不利影响。
（九）应收账款及合同资产增长的风险
受行业经营特点影响，公司客户一般根据合同约定的付款节点和付款比例进
行结算。随着公司经营规模的快速增长，公司应收账款以及合同资产规模亦总体
呈现增长的趋势。随着未来公司业务规模的扩大，应收账款及合同资产的金额可
能进一步增加。一方面，较高的应收账款余额和较低的应收账款周转率可能占用
了公司的营运资金，降低了资金使用效率；另一方面，一旦出现应收账款及合同
资产回收周期延长甚至发生坏账的情况，将会对公司业绩和生产经营造成不利影
响。
（十）经营活动产生的现金流量净额较低的风险
2022 年 1-6 月，发行人经营活动净现金流金额总体较小。公司向供应商支付
采购款的进度与公司实现收入并收到客户大部分合同款的进度存在一定差异。如
未来公司经营规模持续扩大，而实现经营活动产生的现金流量净额无法保持相应
的增长，公司可能会存在流动资金紧张的风险，进而可能会对业务持续经营产生
不利影响。
（十一）税收优惠政策发生变化的风险
公司于 2020 年通过高新技术企业复审，取得了浙江省科学技术厅、浙江省
财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税务局颁发的《高新技术企业证书》，
有效期三年，根据规定，报告期内公司适用 15%的企业所得税税率；根据《关于
软件产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕100 号）等文件，公司销售的凝结水
精处理系统设备搭载的自主开发操作系统软件可作为嵌入式软件产品享受增值
税即征即退政策。若上述税收优惠政策发生变化或者公司未来无法被继续认定为
享受税收优惠的高新技术企业，将可能对公司的未来经营业绩产生不利的影响。
6
四、重大违规事项
2022 年上半年度，公司不存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
2022 年 1-6 月，公司主要财务数据及指标如下所示：
主要会计数据 2022年1-6月 2021年1-6月 变动情况（%）
营业收入（元） 104,267,619.98 114,878,217.66 -9.24
归属于上市公司股东的净利润（元） 10,517,478.70 11,765,502.57 -10.61
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
6,400,245.76 11,626,605.64 -44.95
益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额（元） -12,432,998.15 -41,865,727.80 70.30
主要会计数据 2022年6月末 2021年6月末 变动情况（%）
归属于上市公司股东的净资产（元） 649,547,288.13 653,435,873.28 -0.60
总资产（元） 949,016,410.64 931,498,959.11 1.88
主要财务指标 2022年6月末 2021年6月末 变动情况（%）
基本每股收益（元／股） 0.07 0.11 -36.36
稀释每股收益（元／股） 0.07 0.11 -36.36
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元
0.04 0.11 -63.63
／股）
加权平均净资产收益率（%） 1.60 2.25 减少0.65个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产
0.97 2.22 减少1.25个百分点
收益率（%）
研发投入占营业收入的比例（%） 8.08 6.61 增加1.47个百分点
上述主要财务数据及指标的变动原因如下：
1、营业收入变动原因说明:主要系受“新冠疫情”的影响，公司报告期交付
验收项目略有减少。
2、经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系公司销售商品、提供
劳务收到的现金及收到的税费返还较多所致。
3、2022 年 1-6 月，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
以及相关财务指标有所下降，主要系公司于 2022 年度实施股权激励，产生股份
支付费用 814.69 万元所致。
7
六、核心竞争力的变化情况
公司主要从事环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的研发、设计
和集成业务，主要产品为凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）
系统设备、污水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统。此外，公司还从事智
能电站设备的研发、设计和集成业务以及其他产品与服务。
报告期内，公司保持着较强的核心竞争力，主要竞争优势如下：
（一）掌握自主知识产权的核心技术优势
公司以省级“高新技术企业研究开发中心”为依托，聚集了一支拥有多年
能源工程、电气控制、自动化控制以及机械工程等专业领域经验的核心技术团
队，具有完整的水处理系统和氢燃料电池发动机系统的研发、设计到集成、生
产的实现能力。
在氢燃料电池发动机系统领域，公司氢能源事业部研发总监具有超过 15 年
的燃料电池研发和生产经验，曾在中国、欧洲、美国的科研院所和头部燃料电
池公司任职并积累了包括膜电极、双极板、电堆、系统产品研发和生产的完整
燃料电池技术，具备多年的一线生产和研发经验。其余研发人员也大多来自于
国内较为领先的燃料电池企业或科研单位，拥有燃料电池领域的研究基础和经
验。目前，公司已掌握氢能源发动机系统的核心技术并实现产品商用交付，公
司多款氢能源发动机系统已通过国家新能源汽车质量监督检验中心的检测。
在环保水处理领域，公司产品包括能够适用于超临界、超超临界核能发电
厂、火力发电厂的凝结水精处理系统设备，普遍适用于冶金、化工等领域的除
盐水处理（含海水淡化）系统设备，以及应用于市政、生活等领域的污水处理
系统设备。
基于领先的研发能力和技术水平，公司较好地实现了科研成果的产业化，
并依靠自主知识产权研发的产品获得“国家专精特新小巨人企业”、“浙江省科
学技术成果”、“浙江制造精品”以及“浙江省装备制造业重点领域省内首台
（套）”和“嘉兴市装备制造业重点领域首台（套）”等多项荣誉。
（二）形成多维度的产业链研发生产能力
8
在氢燃料电池发动机系统领域，部分行业参与者拥有核心部件膜电极或双
极板的研发生产工艺，部分行业参与者则主要掌握电堆生产或系统集成研发制
造技术，在氢燃料电池发动机系统核心部件及系统整体两方面兼而有之的较
少。
公司研发团队在国内外燃料电池技术的基础上，通过对燃料电池的深刻理
解和钻研，已掌握了膜电极、双极板、氢燃料电池电堆、氢燃料电池发动机整
机系统等四大领域的核心技术，成功研发了高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金
属双极板、车用燃料电池电堆以及燃料电池发动机系统，实现了多维度的产业
链研发和生产能力。在膜电极领域，公司掌握了低铂膜电极技术、膜电极高效
涂敷工艺、五合一和七合一膜电极精准装配技术；在双极板领域，公司可生产
性能更优的金属双极板并研发了高性能双极板涂层技术；在电堆领域，公司掌
握了高效电堆叠堆工艺和燃料电池低温保存与启动技术；在氢燃料电池发动机
系统领域，公司在系统设计与集成、系统冗余控制、系统容错报错高可靠性控
制等方面均具有优良成果，并自主开发了燃料电池系统控制软件。公司是目前
行业内少数可实现氢燃料电池关键部件膜电极和双极板、电堆、氢燃料发动机
系统等维度自主研发和生产的企业，通过核心部件的自产及整机系统构建，公
司不仅可以有效降低各环节生产成本，也可进一步保障产品质量，从而可不断
构筑和巩固技术壁垒，继而持续提升综合竞争力。
（三）拥有一体化的全方位综合服务体系
氢燃料电池发动机系统和环保水处理系统均是运作一体化的综合系统，需
要各硬件部分以及软件高度配合才能确保整个系统的稳定、高效运行。经过多
年发展，公司已经形成了设计、采购、管理、调试等全方位的技术服务能力和
资源整合能力，具有一定的一体化服务优势。
1、较强的研发设计能力：作为专注于环保领域先进制造的企业，公司目前
已经建立起了一套集氢燃料电池核心部件、氢燃料发动机整机系统、环保水处
理工艺系统、氢燃料发动机和水处理控制系统和电气系统的研发、设计与集成
于一体的具有自主创新能力的技术体系，且拥有一支技术实力过硬、具有复合
专业背景的研发和技术团队，形成了较强的研发设计水平。
9
2、良好的采购控制能力：一套完整的氢燃料发动机系统和环保水处理系统
设备的集成涉及到数百种不同类型部件、设备和系统的组合与调试，原材料的
选型与供给关系到整套系统的造价、质量等关键问题。经过长期研发和项目的
经验积累，公司已经形成了一整套的供应链管理方案，与氢燃料电池系统和水
处理系统设备的部件供应商建立了良好的合作关系。
3、完善的项目管理能力：公司建立了项目经理负责制度，根据交付计划在
合同执行的初期即建立较为完善的管理体系，由项目经理负责对每个具体的项
目进行分配和监督。同时，公司以项目为单位建立了快速反应机制，对用户的
要求及时反馈并快速解决，为用户提供一流的服务。
4、高效的现场服务能力：公司拥有一支优秀的现场服务队伍，包含资深的
氢能源专家、水处理专家、项目经理及工程调试技术人员，结合公司自主研发
的可全自动运行的全套氢燃料电池发动机系统软件和水处理系统软件，能够在
现场安装、调试各个环节指导客户在最短的时间内完成系统投运并实时监控。
（四）优质的客户资源和较高的品牌知名度
在电厂水处理领域，公司主要面向中核集团、华能集团、大唐集团、华电
集团、国家能源集团、国电投集团等央企大型发电集团以及各大地方发电集
团，目前已经提供了数百套水处理项目的系统设计、设备集成等产品和技术服
务，项目质量和服务能力得到了诸多客户的广泛认可，已形成良好的市场美誉
度和品牌知名度。其中，公司作为中核集团多年的合格供应商，在以“凝结水
精处理系统、除盐水处理（含海水淡化）系统”为核心，涵盖“废水处理系
统、化学加药系统、汽水取样系统、海水淡化工程锅炉补给水处理系统的设
计、生产、调试和服务；发电机变压器微机型继电保护屏的设计、生产、调试
和服务；离子交换树脂产品销售服务”等多方面，为中核集团总部及下属单位
提供全方位的产品和服务，在业务广度和深度方面都与客户保持了较为良好、
持久的合作关系。
在氢燃料电池发动机系统领域，2022 年，公司已与浙江吉利新能源商用车
集团有限公司签署了《合作意向书》，约定双方协同推进燃料电池关键核心技术
研发及产业化，积极推动在以（嘉兴、上海）市作为牵头城市的燃料电池汽车
10
示范城市群，实现技术突破和产业化应用，为国家燃料电池汽车产业发展提供
核心技术自主可靠、规模化、高性能、低成本的产品。2022 年，公司已向与郑
州新大方重工科技有限公司成功交付用于特种作业工程车的 100kW 氢燃料电池
发动机系统。该等特种作业工程车的车体由新大方研制，而其作为核心动力的
氢燃料电池发动机则由公司研发，由此使得氢能特种作业机车制造从核心动力
到主要零配件全部实现国产化，完成了从国产研发到应用的全闭环，也标志着
我国特种交通装备在新能源领域实现了由产品开发到实践应用的重大跨越。
2022 年 8 月，搭载公司研发生产的 HYPSR-04（70kW）氢燃料电池发动机系统
的一款由厦门金龙旅行车有限公司生产的燃料电池城市客车入选工信部发布的
《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022 年第 7 批），公司在氢燃料电池发
动机系统领域的研发和商业化应用已打开良好局面，预计随着合同及订单的交
付，公司的市场影响力将进一步提高，未来公司产品在商业应用方面的覆盖深
度和广度将持续增加。
七、研发支出变化及研发进展
（一）核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
1、环保水处理业务
公司目前已经建立起了一套集环保水处理工艺系统、控制系统和电气系统
的研发、设计与集成于一体的具有自主创新能力的技术体系。根据业务方向，
公司的核心技术可分为凝结水精处理系统的高塔法凝结水精处理技术、除盐水
处理系统的热膜耦合海水淡化技术和污水一体化处理技术。
（1）高塔法凝结水精处理技术
凝结水一般是指锅炉产生的蒸汽在汽轮机做功发电后，经循环冷却水冷却
后凝结产生的水，实际操作中凝汽器热井的凝结水还包括高压加热器、低压加
热器等加热原水过程中产生的冷凝水。
对凝结水精处理技术的需求可追溯到上世纪发电厂直流锅炉的应用和推
广，直流锅炉通过泵将水输送到锅炉中去，以超临界或超超临界液体流经受热
面，再通过汽轮机做功，从而产生电力；蒸汽在释放出相关能量转化为动能
11
后，放热降温生成大量的凝结水。由于系统中常会出现凝汽器渗漏或泄漏（导
致凝结水中含有较多悬浮物、胶体和盐类物质）、设备与管道的金属腐蚀产物污
染（主要是铁和铜的氧化物）等状况，凝结水中会存在一定的杂质；而对于做
功发电的机组而言，为保证蒸汽转化效率以及发热系统的清洁，对给水水质要
求很高，因此在将这部分凝结水回用前，需要对其进行深度处理和净化，即凝
结水精处理。
相较于火电凝结水精处理技术，核电凝结水精处理技术对出水水质、运行
稳定性、系统精度、工艺流程等方面的要求更高，2010 年以前，国内核电项目
几乎使用国外进口的全套凝结水精处理系统设备。公司在不断改进和完善火电
凝结水精处理技术的同时，积极摸索核电凝结水精处理技术，并将更为复杂和
精细化的核电高塔法凝结水精处理技术引入国内。此后，公司基于扎实的水处
理技术功底与丰富的项目经验等竞争优势，在已有技术的基础上持续进行自主
创新，推进核心技术不断向精细化、高效化演进，先后掌握了多项具有完全自
主知识产权的核心技术，不断推进高塔法凝结水精处理技术在国内的应用以及
技术水平的提升。
公司提供的凝结水精处理系统设备可以实现较好的氨化运行，在缩短启动
周期、延长机组寿命和减少水质污染而引起的设备腐蚀方面发挥了显著的作
用，为电厂带来了持续的经济效益。目前，高塔法凝结水精处理技术已经成为
国内大型火力发电厂和核能发电厂凝结水精处理系统设备的主流技术路线。
当前应用较多的凝结水精处理技术大致可以分为两大类：一是不设置前置
过滤器，采用树脂粉末覆盖过滤器的方式；二是前置过滤器+离子交换的方式。
对于前者，一般称之为粉末树脂过滤技术，其原理是将粉末树脂作为覆盖
介质预涂在精密过滤器滤芯上，用以置换溶解性的离子态物质、除去悬浮固体
颗粒、有机物及胶体硅及其他胶体物质。完善的系统由粉末树脂覆盖过滤器系
统、旁路系统、爆膜清洗及铺膜系统、压缩空气系统、废气收集及输送系统等
组成，其中爆膜和铺膜系统最为重要，直接决定粉末树脂过滤器出水水质的好
坏。对于后者，也称离子交换技术，根据树脂的分离与再生工艺不同，可以分
为高塔法技术与锥斗法技术两大类。
12
公司的离子交换+高塔法再生（分离塔树脂界面智能监测系统）凝结水精处
理技术优势在于：1）阴阳树脂接触面积小，树脂分离效果稳定、分离率高；
2）单设的再生塔和对混脂层的有效隔离确保了再生剂不会被带入运行系统；
3）在系统投入运行后阴、阳树脂比例还可进行变化调整；4）自动化程度高。
此技术缺陷在于：塔身较高，对厂房高度有要求。
公司出水水质各项指标均大幅高于规定标准，保证为客户持续提供高质量
稳定运行的水处理系统，是国内核电和大型火电项目凝结水精处理领域为数不
多的供应商之一，且处于相对领先地位。
（2）热膜耦合海水淡化技术
淡水资源紧缺问题已经成为困扰世界各国经济和社会发展的一个重要因
素。世界各国通过节约用水、污水处理以及跨流域调水从一定程度上缓解了水
资源紧张的现状，但总体形势依然严峻。为了进一步缓解水资源危机，海水成
为重要的替代水源之一。
海水淡化处理技术是指将水中的多余盐分和矿物质去除得到淡水的技术工
艺。当前海水淡化的方法有很多种，从原理上主要分为热法和膜法两大类：热
法海水淡化，又称蒸馏法海水淡化，是指将前期经过预处理的海水注入蒸发器
内，通过加热使之沸腾汽化，再把蒸汽冷凝成淡水的方法。根据蒸发方式的不
同，通常可以分为低温多效（MED）、多级闪蒸（MSF）和机械蒸汽压缩蒸发
（MVC）等技术。膜法海水淡化，是指利用渗透压的原理，用反渗透膜将淡水
和海水（盐水）分隔开，在海水一侧施加高于其渗透压的压力使海水中的水分
子通过渗透膜向淡水一侧渗透，而海水中的盐类物质由于体积较大无法通过渗
透膜，从而使水分子和盐分子分离，得到淡水的方法。根据渗透方法的不同，
通常可以分为微滤、超滤、反渗透（RO）、电渗析（EDI）等技术。鉴于技术成
熟度和经济成本的制约，目前已在国际上取得成功商业化应用的技术主要有三
种，分别是热法的低温多效（MED）、多级闪蒸（MSF）技术和膜法反渗透
（RO）。
热膜耦合海水淡化技术是基于热法和膜法海水淡化技术之上发展起来的，
综合考虑热法以及膜法的技术特点，将热法系统与膜法系统结合成耦合系统，
13
通过优化工艺技术、流程设计、系统参数以及设备性能等方面来提高海水淡化
适用性、经济性以及先进性的一种新型技术。
热膜耦合海水淡化技术在以色列、阿联酋等少数国家的大型海水淡化项目
中已经得到成功应用。近年来，随着环保、节能理念的普及，以公司为代表的
国内企业同样在加快热膜耦合领域技术研发以及相应海水淡化工程的落地。目
前，公司已成功将低温多效（MED）与反渗透（RO）系统相结合的热膜耦合
海水淡化技术应用于河北丰越能源科技有限公司 10 万吨/天海水淡化项目中，
是目前国内应用热膜耦合海水淡化技术规模最大的海水淡化项目，整体技术水
平处于相对领先地位。
从技术特点看，热膜耦合的主要优势在于降低了海水淡化系统的能耗和装
置的初始投资成本，主要表现在：1）根据热膜耦合系统的工艺设计，其中热法
进料海水相比于单纯的热法系统进水经过了一定的预处理，水质有所提升而不
易结垢，故其首效内的蒸发温度可相应提高，首效与末效间温度区间更大，可
以通过增加效室提高造水比；同时由于其温度更高，单位体积所蕴含的热量更
高，各效蒸发器和冷凝器的换热面积相对减少，降低了热法海水淡化的运行成
本及初始设备投资。2）由于部分热法冷却水的再利用，系统海水总取水量降
低，海水取水泵、冷却水泵投资费用及运行成本同样减少。3）由于实现了余热
利用，膜法系统中进料海水温度提高，增加了膜通量，膜法系统的操作压力相
应降低，从而降低了其运行成本。
目前公司已率先将热膜耦合技术成功应用到河北丰越能源科技有限公司 10
万吨/天海水淡化项目中，该热膜耦合海水淡化项目已成为目前国内技术领先的
大型示范项目。
公司的热膜耦合海水淡化技术可以稳定地大规模应用于国内大型海水淡化
项目，处于国内领先水平。
（3）污水一体化处理技术
从污水处理技术的工艺流程而言，主要包括物理化学处理和生物化学处理
两大方面。其中，物理化学处理与前述公司高塔法凝结水精处理技术和热膜耦
14
合海水淡化技术的部分工艺存在共性，涉及技术方法包括沉淀、过滤、反渗
透、离子交换等，而生物化学处理技术则系通过特殊培养的微生物来实现降解
污水中有机物，降低氮、磷等物质含量的目的。公司依托自身在水处理行业的
技术积累以及项目经验，业务范围和产品体系逐步拓宽，在污水处理系统设备
领域形成了 6 项发明专利。
2、氢燃料电池发动机系统技术
公司已成功掌握高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电
池电堆以及燃料电池发动机系统相关技术，掌握了低铂膜电极技术、膜电极高
效涂敷工艺、五合一和七合一膜电极精准装配技术、高性能双极板涂层技术、
电堆设计和制造技术、电堆叠堆工艺、燃料电池低温保存与启动技术、燃料电
池系统的设计与集成技术、系统冗余控制技术、系统容错报错高可靠性控制等
技术。
（1）燃料电池系统设计与集成技术
燃料电池系统包含电堆、供空系统、供氢系统、热管理系统、电气管理系
统，其中涵盖了水、热、气、电多物理量的布置和控制。为提高体积功率密
度，公司自主研发的燃料电池系统设计与集成技术能在有限的包络里有效实现
关键零部件、管线的布置，并且有效减小气体和冷却液关键路径的压降。在此
基础上，该技术实现了多功率产品的平台化。
（2）燃料电池系统控制软件
燃料电池系统控制软件类似汽车发动机控制软件，是燃料电池系统中的大
脑。公司自主研发的燃料电池系统控制软件通过 PID、模型、模糊、神经等控
制算法，精确控制燃料电池供空系统、供氢系统、热管理系统、电气管理系
统。
（3）燃料电池系统冗余控制技术
公司自主研发的燃料电池系统冗余控制技术能在系统中增加传感器的数
量，控制器采集冗余信号，通过内部算法进行筛选和抉择，使得燃料电池执行
15
器运行不受局部故障的影响，而且故障部件的维护对整个系统的功能实现没有
影响，并可以实现在线维护，使故障部件得到及时的修复。
（4）燃料电池系统容错报错高可靠性控制技术
在燃料电池系统中，传感器和执行器可能出现丢帧和误报的情况，燃料电
池控制器一旦侦测出这一情况的发生，通常会发出报错、故障、停机等指令。
公司自主研发的燃料电池系统容错报错高可靠性控制技术在控制算法中增加逻
辑判断，比如在报文出现错误后，控制器可以标出指示但不发出指令，若再持
续 10 秒出现同样报文，控制器才判断出错，下发指令，从而提升燃料电池系统
容错率。
（5）燃料电池低温保存与启动技术
燃料电池电化学反应生成产物为水，一旦电堆内部温度低于零度，其中的
残留的水会结冰，体积膨胀破坏电堆里的核心部件膜电极。采用停机吹扫的方
法可以保证零度以下无损坏保存。在启动时如果产生的热不足以使电堆温度高
于零度，那么生成的水也会结冰，造成不可逆性能衰减。公司自主研发的燃料
电池低温保存与启动技术通过外辅助方法和自启动可以快速使电堆实现零下 30
度启动。
截至目前，公司已取得 1 项氢燃料电池发动机系统发明专利
（ZL202210427235.3 一种燃料电池尾气消氢装置），已申请的氢燃料电池发动机
系统技术专利有 6 项。
截至 2022 年 6 月末，公司拥有研发人员 73 人，占员工总数的比例达到
47.10%。公司核心技术团队拥有多年能源工程、电气控制、自动化控制以及机
械工程等专业领域的研究与开发经验，具有完整的环保水处理系统及氢燃料电
池发动机系统的研发、设计、生产和集成的一体化能力。公司拥有授权专利 46
项，其中发明专利 12 项，实用新型专利 34 项，另有 15 项软件著作权。公司核
心技术人员均有丰富的专业知识以及深厚的行业经验以及多年的实践经验，公
司核心技术人员对水处理行业及氢燃料电池发动机系统行业的工艺、技术有着
独到的见解，能准确把握行业的发展趋势，同时推动公司新产品、新技术、新
16
工艺的创新应用。从专业背景的角度，公司核心技术人员精通水处理及氢燃料
电池发动机系统领域的各项工艺技术，能够在保证产品技术先进性的前提下，
实现公司各类产品的快速研发；从人才层次角度，公司技术研发人才引进机制
灵活，在大力引进高端技术研发人才的同时，利用公司完善的培训体制，培养
内部人才向高端人才的方向成长。
报告期内，公司在保持环保水处理领域的核心技术及其先进性水平外，积
极拓展氢燃料电池发动机系统的技术研发工作，已掌握了氢燃料电池发动机系
统及关键零部件的相关核心技术。
（二）报告期内获得的研发成果
截至 2022 年 6 月 30 日，公司拥有授权专利 46 项，其中发明专利 12 项，
实用新型专利 34 项，以及 15 项软件著作权。
报告期内，公司获得的知识产权列表如下：
本期新增 累计数量
类别
申请数（个） 获得数（个） 申请数（个） 获得数（个）
发明专利 7 1 29 12
实用新型专利 2 2 37 34
外观设计专利
软件著作权 15 15
其他 5 5
合计 9 3 86 66
（三）研发投入情况表
变化幅度
项目 本期数 上期数
（%）
费用化研发投入（元） 8,426,076.90 7,597,355.95 10.91
资本化研发投入（元） -
研发投入合计（元） 8,426,076.90 7,597,355.95 10.91
研发投入总额占营业收入比例（%） 8.08 6.61 22.24
研发投入资本化的比重（%）
（四）在研项目情况
单位：万元
17
预计总 进展或
本期投 累计投 技术 具体应用
序号 项目名称 投资规 阶段性 拟达到目标
入金额 入金额 水平 前景
模 成果
2022RD01 无泄漏系 100 56.34 56.34 已经完 拟设计一款 国 内 主要应用
统研发项 成方案 对加注易挥 首创 于电力、
目 设计 发性药品类 化工等行
装置来进行 业的易挥
相关实验， 发性药品
记录相关数 的存储领
据，并对采 域，解决
集的数据进 目前易挥
行分析、计 发性药品
算，再将研 储存难
究成果应用 题，市场
于加氨等装 价值广阔
置上。
2022RD02 电力运维 100 80.59 80.59 已经完 主要研究为 国 内 目前
安全警示 成多款 电力运维过 领先 “大、
套件智能 套件的 程 中 的 设 云、物、
化研发 硬件设 备、设施、工 移”技术
计和样 器具赋能智 日趋成
机 制 慧功能，通 熟，电力
作，正 过 传 感 技 这一细分
在测试 术、通信网 行业相对
调 整 络技术，赋 来说，对
中，嵌 予常规器件 这些技术
入式程 轻量级的智 的利用度
序功能 能化：可适 还很低，
正在开 配性、可交 其相应的
发中 互性。 智能化产
品实现落
地的也
少。因此
该细分行
业存在着
巨大的智
能改造的
发展空间
2022RD03 发电厂设 100 65.75 65.75 已经完 主要研究电 国 内 传统的蜂
备物联网 成链路 力运维中， 领先 窝
依附式组 设计、 对设备实现 （WIFI）
网方案的 基站样 “ 最 后 100 通信在电
研发 机 设 米”的分布 力行业存
计、组 式无线近场 在可靠
18
预计总 进展或
本期投 累计投 技术 具体应用
序号 项目名称 投资规 阶段性 拟达到目标
入金额 入金额 水平 前景
模 成果
网测试 通信适配， 性、可用
验证中 进而开展监 性和响应
管。研究筛 性不容
选、评估出 商，对环
一种经济性 境的适应
高、易部署 度差。因
的 组 网 架 此，采用
构。并开发 对通信环
配套通信组 境的耐受
件。 度更强的
近场通信
技术，寻
求在电力
基层设备
物联组网
方案的技
术突破，
提升发电
厂行业的
智能化程
度，本研
发项目具
有重大潜
力
2022RD04 发电厂智 100 69.67 69.67 已经完 将发电厂工 国 内 主要应用
能工作票 成底层 作票机制和 领先 于电厂日
运管系统 系统模 系统在目前 常的运
软件平台 块 开 的静态电子 维，实现
研发 发，目 化程度上， 生产运行
前逐步 植 入 物 联 操作的动
在开发 网、大数据 态可控、
各个业 分 析 等 机 可管、可
务模块 制，实现适 预见性，
时动态步骤 对日常生
跟踪、交互 产数据进
引导操作等 行管理，
智能化联合 以指导生
机制，提升 产或辅助
工作票体系 决策，达
的效率、安 到智能电
全 和 可 靠 站、智能
19
预计总 进展或
本期投 累计投 技术 具体应用
序号 项目名称 投资规 阶段性 拟达到目标
入金额 入金额 水平 前景
模 成果
性，以及人 运维的技
性化。 术需求
2022RD05 模块化集 500 172.10 172.10 系统产 解决现有系 国 内 应用于公
成和高精 品样机 统集成的问 领先 交车、牵
度控制燃 已完成 题，开发出 引车、物
料电池系 模块化高度 流车、重
统的研发 集成和高精 卡等
度控制的系
统产品
2022RD06 可视化气 150 36.54 184.80 已结题 根据自动拍 国 内 现阶段判
水界面智 摄的气水界 领先 断管道内
能监测系 面图像，设 的介质是
统开发研 计特定的算 气还是水
究 法程序，精 的主要手
准判断管道 段为音叉
中气和水的 开关,通过
界面，自动 插入式的
产生控制信 安装方
号启动后续 式，弊端
工艺流程。 在于完全
依靠开关
的动作，
安装时受
介质影响
也较大。
可视化升
级后，简
化了安
装，提供
了远程监
控，人工
可二次确
认界面及
信号的准
确性，可
广泛应用
于各种工
业系统中
管道内的
介质状态
的判断。
20
预计总 进展或
本期投 累计投 技术 具体应用
序号 项目名称 投资规 阶段性 拟达到目标
入金额 入金额 水平 前景
模 成果
2022RD07 设备构造 150 112.65 112.65 已经完 主要研究为 国 内 目前高塔
对树脂再 成方案 阴、阳树脂 领先 法树脂再
生度影响 设计 再生塔内部 生领域控
的研究 结构的改进 制阴、阳
和 相 关 试 树脂分离
验，并对采 率接近上
集的数据进 限，为进
行分析，再 一步提高
将研究成果 阴、阳树
应用于凝结 脂分离
水精处理系 率，则应
统再生设备 在阴、阳
上。 树脂再生
塔内部结
构的改
进，在更
进一步明
显提升
阴、阳树
脂分离率
的基础
上，实现
凝结水精
处理系统
出水水质
的进一步
提升
2022RD08 电磁阀岛 150 96.07 96.07 已完成 开发电磁阀 国 内 可应用于
一体式触 初步方 岛的数字化 领先 所有需要
摸控制技 案设计 和模块化， 气动执行
术 简化现场操 机构控制
作，有效杜 的工业系
绝人为引起 统，电磁
的 操 作 失 阀作为气
误，模块化 动执行机
下的产品， 构的先导
同一套产品 驱动部
可以应用于 分，数字
不同设备的 化后的整
控制，增加 合可进一
灵活性。
21
预计总 进展或
本期投 累计投 技术 具体应用
序号 项目名称 投资规 阶段性 拟达到目标
入金额 入金额 水平 前景
模 成果
步提高生
产效率。
2022RD09 PTFE 膜 150 99.87 99.87 实验设 主 要 研 究 国 内 主要应用
分离应用 计 PTFE 膜 分 领先 于电力、
技术研究 技术在高盐 化工等行
废水深度浓 业高盐废
缩领域的应 水浓缩处
用，包括多 理领域，
效蒸馏、热 完成具体
膜耦合等内 的工业化
容。研究目 应用。
标是完成工
业应用的成
套技术。
2022RD10 高性能长 300 22.10 22.10 设备采 解决膜电极 国 内 应用于公
寿命膜电 购完成 性能和寿命 领先 交车、牵
极的设计 膜电极 问题，研发 引车、物
和制造技 设计验 材 料 和 工 流车、重
术研发 证 完 艺，制造高 卡等
成，进 性能长寿命
入原材 车用大面积
料采购 膜电极。
流程
2022RD11 高精度成 240 15.95 15.95 设备采 解决金属双 国 内 应用于公
型金属双 购 完 极板薄板成 领先 交车、牵
极板的设 成，双 型应力大和 引车、物
计和制造 极板设 精度差的问 流车、重
研发 计验证 题，研发材 卡等
完成， 料、模具、冲
进入模 压工艺，制
具 制 造出新一代
造、原 金 属 双 极
材料采 板。
购流程
2022RD12 高功率密 250 14.99 14.99 结构设 解决车用燃 国 内 应用于公
度车用燃 计 完 料电池电堆 领先 交车、牵
料电池电 成，进 功率且功率 引车、物
堆 入原材 密度低的问 流车、重
料采购 题，研究膜 卡等
流程 电极和金属
双极板，及
22
预计总 进展或
本期投 累计投 技术 具体应用
序号 项目名称 投资规 阶段性 拟达到目标
入金额 入金额 水平 前景
模 成果
其 匹 配 工
艺，制造高
功率密度的
车用燃料电
池电堆。
合计 / 2,290 842.61 990.87 / / / /
（五）研发人员情况
基本情况
本期数 上期数
公司研发人员的数量（人） 73 66
研发人员数量占公司总人数的比例（%） 47.10 49.62
研发人员薪酬合计（万元） 645.38 545.47
研发人员平均薪酬（万元） 8.84 8.26
教育程度
学历构成 数量（人） 比例(%)
博士 3 4.11
硕士 4 5.48
本科 41 56.16
专科及以下 25 34.25
合计 73 100
年龄结构
年龄区间 数量（人） 比例(%)
21-30 岁 27 36.98
31-40 岁 21 28.77
41-55 岁 18 24.66
55 岁以上 7 9.59
合计 73 100
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致
2021 年公司开始从事氢燃料电池发动机系统的研发、设计和集成业务。公
司已成功掌握高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆
以及燃料电池发动机系统相关技术，2022 年 1-6 月，公司生产制造的燃料电池
23
系统产品已实现商业化应用并完成订单交付实现收入。公司新增业务进展与前
期信息披露不存在重大差异。
九、募集资金的使用情况及是否合规
（一）募集资金使用及结余情况
2022 年 1-6 月使用募集资金 398.45 万元。
截至 2022 年 6 月 30 日，公司累计使用募集资金人民币 12,547.85 万元，使
用闲置募集资金暂时补充流动资金共计人民币 2,500 万元，募集资金专户余额
（含利息收入扣除银行手续费的净额）为人民币 4,982.36 万元。
截至 2022 年 6 月 30 日，公司募集资金存储专户的余额情况如下：
单位：元
开户银行 银行账号 账户类别 存储余额 备注
绍兴银行股份有限公司长三
募集资金
角一体化示范区（浙江）支 1186831852000036 49,108,931.93 -
专户
行
中信银行股份有限公司嘉兴 8110801013202209 募集资金
714,703.40 -
分行 747 专户
合计 49,823,635.33
注：交通银行股份有限公司嘉兴海盐支行 721899991013000025734 账户、浙江海盐农村商业
银行股份有限公司武原支行 201000275907609 账户、杭州银行股份有限公司嘉兴分行
3304040160000706470 账户、中国建设银行股份有限公司海盐支行 33050163712700001282
账户已注销。
（二）募集资金使用是否合规
公司 2022 年上半年募集资金存放与使用情况符合《上海证券交易所科创板
股票上市规则（2020 年 12 月修订）》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司
募集资金管理和使用的监管要求》等有关法律法规和规范性文件的要求，对募
集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在
变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情
形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、
冻结及减持情况
24
2022 年 1-6 月，公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有公司股
数变动情况如下：
报告期内股
增减变动原
姓名 职务 期初持股数 期末持股数 份增减变动
因
量
股权激励授
沈万中 董事 34,330,000 49,462,000 15,132,000 予、权益分
派
股权激励授
曹洋 董事 470,000 672,000 202,000 予、权益分
派
股权激励授
林虹辰 董事 650,000 1,610,000 960,000 予、权益分
派
杨建平 董事 240,000 336,000 96,000 权益分派
黄瑾 董事 650,000 910,000 260,000 权益分派
股权激励授
金史羿 董事 330,000 518,000 188,000 予、权益分
派
危波 监事 360,000 504,000 144,000 权益分派
权益分派、
周浙川 监事 190,000 243,168 53,168 二级市场减
持
股权激励授
裴志国 高管 100,000 210,000 110,000 予、权益分
派
股权激励授
沈学恩 高管 2,800,000 5,320,000 2,520,000 予、权益分
派
核心技术人
张彬斌 10,000 14,000 4,000 权益分派
员
截至 2022 年 6 月 30 日，公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员持
有的股份不存在质押、冻结的情形。
十一、本所或者保荐机构认为应当发表意见的其他事项
截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的
其他事项。
（以下无正文）
25
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于浙江海盐力源环保科技股份有
限公司 2022 年半年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：
胡征源 李 嵩
中信证券股份有限公司
年 月 日
26