迈信林：上海信公轶禾企业管理咨询有限公司关于江苏迈信林航空科技股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告2022-01-26
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司
关于
江苏迈信林航空科技股份有限公司
2022 年限制性股票激励计划（草案）
之
独立财务顾问报告
独立财务顾问：
二〇二二年一月
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
目 录
第一章 声 明 ........................................................................................................... 3
第二章 释 义 ........................................................................................................... 5
第三章 基本假设 ....................................................................................................... 7
第四章 限制性股票激励计划的主要内容 ............................................................... 8
一、本激励计划的股票来源 ....................................................................................................... 8
二、拟授予的限制性股票数量 ................................................................................................... 8
三、限制性股票激励计划的有效期、授予日、归属安排和禁售期 ....................................... 8
四、限制性股票的授予价格及确定方法 ................................................................................. 10
五、限制性股票的授予与归属条件 ......................................................................................... 11
六、限制性股票计划的其他内容 ............................................................................................. 15
第五章 独立财务顾问意见 ..................................................................................... 16
一、对股权激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 ..................................................... 16
二、迈信林实行股权激励计划可行性的核查意见 ................................................................. 16
三、激励对象范围和资格的核查意见 ..................................................................................... 17
四、对股权激励计划的权益授出额度的核查意见 ................................................................. 18
五、对股权激励计划授予价格定价方式的核查意见 ............................................................. 19
六、对公司实施股权激励计划的财务意见 ............................................................................. 20
七、股权激励计划对迈信林持续经营能力、股东权益的影响的核查意见 ......................... 23
八、对迈信林是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 ................................. 23
九、股权激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益情形的核查意见 ..................... 23
十、对公司绩效考核体系和考核管理办法的合理性的意见 ................................................. 24
十一、其他应当说明的事项 ..................................................................................................... 25
第六章 备查文件及备查地点 ................................................................................. 26
一、备查文件目录..................................................................................................................... 26
二、备查文件地点..................................................................................................................... 26
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上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
第一章 声 明
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司（以下简称“信公咨询”）接受委托，
担任江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称“迈信林”或“上市公司”、
“公司”）本次限制性股票激励计划（以下简称“激励计划”）的独立财务顾
问（以下简称“本独立财务顾问”），并制作本报告。本独立财务顾问报告是
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激
励管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《科创板上市公司自律
监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等法律、法规和规范性文件的有关规
定，在迈信林提供有关资料的基础上，发表独立财务顾问意见，以供迈信林全
体股东及有关各方参考。
1、本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由迈信林提供，迈信林已向本
独立财务顾问保证：其所提供的有关本次股权激励的相关信息真实、准确和完
整，保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
2、本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，依
据客观公正的原则，对本次股权激励事项进行了尽职调查义务，有充分理由确
信所发表的专业意见与上市公司披露的文件内容不存在实质性差异。并对本独
立财务顾问报告的真实性、准确性和完整性承担责任。
3、本独立财务顾问所表达的意见基于下述假设前提之上：国家现行法律、
法规无重大变化，上市公司所处行业的国家政策及市场环境无重大变化；上市
公司所在地区的社会、经济环境无重大变化；迈信林及有关各方提供的文件资
料真实、准确、完整；本次限制性股票计划涉及的各方能够诚实守信的按照激
励计划及相关协议条款全面履行所有义务；本次激励计划能得到有权部门的批
准，不存在其它障碍，并能顺利完成；本次激励计划目前执行的会计政策、会
计制度无重大变化；无其他不可抗力和不可预测因素造成的重大不利影响。
4、本独立财务顾问与上市公司之间无任何关联关系。本独立财务顾问完全
本着客观、公正的原则对本次激励计划出具独立财务顾问报告。同时，本独立
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财务顾问提请广大投资者认真阅读《江苏迈信林航空科技股份有限公司 2022 年
限制性股票激励计划（草案）》等相关上市公司公开披露的资料。
5、本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财务
顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。
6、本独立财务顾问提请投资者注意，本报告旨在对激励计划的可行性、相
关定价依据和定价方法的合理性、是否有利于上市公司的持续发展、是否损害
上市公司利益以及对股东利益的影响发表专业意见，不构成对迈信林的任何投
资建议，对投资者依据本报告所做出的任何投资决策可能产生的风险，本独立
财务顾问不承担任何责任。
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第二章 释 义
在本独立财务顾问报告中，除非文义载明，以下简称具有如下含义：
释义项 释义内容
迈信林、上市公司、公司、本公司 指 江苏迈信林航空科技股份有限公司
限制性股票激励计划、本激励计划、 江苏迈信林航空科技股份有限公司 2022 年限制
指
本计划 性股票激励计划
《上海信公轶禾企业管理咨询有限公司关于江
本报告、本独立财务顾问报告 指 苏迈信林航空科技股份有限公司 2022 年限制性
股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告》
独立财务顾问、信公咨询 指 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司
符合本激励计划授予条件的激励对象，在满足相
限制性股票、第二类限制性股票 指
应获益条件后分次获得并登记的本公司股票
按照本激励计划规定，获得限制性股票的公司中
激励对象 指
层干部
公司向激励对象授予限制性股票的日期，授予日
授予日 指
必须为交易日
公司向激励对象授予限制性股票时所确定的、激
授予价格 指
励对象获得公司股份的价格
激励对象满足获益条件后，上市公司将股票登记
归属 指
至激励对象账户的行为
激励对象满足获益条件后，获授股票完成登记的
归属日 指
日期，必须为交易日
限制性股票激励计划所设立的，激励对象为获得
归属条件 指
激励股票所需满足的获益条件
自限制性股票授予之日起到激励对象获授的限
有效期 指
制性股票全部归属或作废失效之日止
薪酬委员会 指 公司董事会薪酬与考核委员会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
证券交易所 指 上海证券交易所
登记结算公司 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《上市公司股权激励管理办法》
《上市规则》 指 《上海证券交易所科创板股票上市规则》
《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权
《自律监管指南》 指
激励信息披露》
《公司章程》 指 《江苏迈信林航空科技股份有限公司章程》
《公司考核管理办法》 指 《江苏迈信林航空科技股份有限公司 2022 年限
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制性股票激励计划实施考核管理办法》
元/万元 指 人民币元/万元，中华人民共和国法定货币单位
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第三章 基本假设
本独立财务顾问报告基于以下基本假设而提出：
（一）国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化；
（二）迈信林提供和公开披露的资料和信息真实、准确、完整；
（三）本次股权激励计划不存在其他障碍，涉及的所有协议能够得到有效
批准，并最终能够如期完成；
（四）实施本次股权激励计划的有关各方能够遵循诚实信用原则，按照股
权激励计划的方案及相关协议条款全面履行其所有义务；
（五）无其他不可抗力造成的重大不利影响。
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第四章 限制性股票激励计划的主要内容
迈信林本次限制性股票激励计划由上市公司董事会下设的薪酬委员会负责
拟定，经第二届董事会第十一次（临时）会议审议通过。
一、本激励计划的股票来源
本激励计划采取的激励形式为第二类限制性股票。股票来源为公司向激励
对象定向发行的本公司人民币 A 股普通股股票。
二、拟授予的限制性股票数量
本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为 224.00 万股，约占本激励
计划草案公告日公司股本总额 11,186.6667 万股的 2.00%。本次授予为一次性授
予，无预留权益。
截至本激励计划草案公告日，公司全部有效期内的股权激励计划所涉及的
标的股票总数累计未超过本激励计划提交股东大会时公司股本总额的 20.00%。
本激励计划中任何一名激励对象通过全部有效期内的股权激励计划获授的公司
股票数量累计未超过公司股本总额的 1.00%。
三、限制性股票激励计划的有效期、授予日、归属安排和禁售期
（一）有效期
本激励计划的有效期为自限制性股票授予之日起至激励对象获授的限制性
股票全部归属或作废失效之日止，最长不超过 36 个月。
（二）授予日
本激励计划经公司股东大会审议通过后，公司将在 60 日内（有获授权益条
件的，从条件成就后起算）按相关规定召开董事会向激励对象授予权益，并完
成公告等相关程序。公司未能在 60 日内完成上述工作的，应当及时披露不能完
成的原因，并宣告终止实施本激励计划。根据《管理办法》《自律监管指南》规
定不得授出权益的期间不计算在 60 日内。
授予日在本激励计划经公司股东大会审议通过后由公司董事会确定，授予
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日必须为交易日，若根据以上原则确定的日期为非交易日，则授予日顺延至其
后的第一个交易日为准。
（三）归属安排
本激励计划授予的限制性股票自授予之日起 12 个月后，且在激励对象满足
相应归属条件后按约定比例分次归属，归属日必须为本激励计划有效期内的交
易日，但下列期间内不得归属：
1、公司年度报告、半年度报告公告前 30 日内，因特殊原因推迟年度报告、
半年度报告公告日期的，自原预约公告日前 30 日起算，至公告前 1 日；
2、公司季度报告、业绩预告、业绩快报公告前 10 日内；
3、自可能对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发
生之日或者进入决策程序之日，至依法披露之日；
4、中国证监会及本所规定的其他期间。
上述“重大事件”为公司依据《上市规则》的规定应当披露的交易或其他
重大事项。
限制性股票的归属安排如下表所示：
归属安排 归属期间 归属比例
自限制性股票授予日起 12 个月后的首个交易日起至
第一个归属期 限制性股票授予日起 24 个月内的最后一个交易日当 50%
日止
自限制性股票授予日起 24 个月后的首个交易日起至
第二个归属期 限制性股票授予日起 36 个月内的最后一个交易日当 50%
日止
在上述约定期间因归属条件未成就的限制性股票，不得归属或递延至下一
年归属，由公司按本激励计划的规定作废失效。
在满足限制性股票归属条件后，公司将统一办理满足归属条件的限制性股
票归属事宜。
（四）禁售期
激励对象通过本次限制性股票激励计划获授的限制性股票归属后不额外设
置禁售期，禁售规定按照《公司法》《证券法》等相关法律、行政法规、规范性
文件和《公司章程》执行，具体内容如下：
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1、激励对象为公司董事和高级管理人员的，其在任职期间每年转让的股份
不得超过其所持有本公司股份总数的 25%；在离职后半年内，不得转让其所持
有的本公司股份；
2、激励对象为公司董事、高级管理人员及其配偶、父母、子女的，将其持
有的本公司股票在买入后 6 个月内卖出，或者在卖出后 6 个月内又买入，由此
所得收益归本公司所有，本公司董事会将收回其所得收益；
3、在本激励计划的有效期内，如果《公司法》《证券法》等相关法律、行
政法规、规范性文件和《公司章程》中对公司董事和高级管理人员持有股份转
让的有关规定发生了变化，则这部分激励对象转让其所持有的公司股票应当在
转让时符合修改后的《公司法》《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公
司章程》的规定。
四、限制性股票的授予价格及确定方法
（一）限制性股票的授予价格
限制性股票的授予价格为每股 12 元，即满足授予条件和归属条件后，激励
对象可以每股 12 元的价格购买公司股票。
（二）限制性股票授予价格的确定方法
1、确定方法
本激励计划限制性股票授予价格的定价方法为自主定价，并确定为 12 元/
股。
本激励计划草案公布前 1 个交易日公司股票交易均价为 25.74 元/股，本次
授予价格为前 1 个交易日公司股票交易均价的 46.62%。
本激励计划草案公布前 20 个交易日公司股票交易均价为 26.59 元/股，本次
授予价格为前 20 个交易日公司股票交易均价的 45.13%。
本激励计划草案公布前 60 个交易日公司股票交易均价为 28.12 元/股，本次
授予价格为前 60 个交易日公司股票交易均价的 42.67%。
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本激励计划草案公布前 120 个交易日公司股票交易均价为 30.17 元/股，本
次授予价格为前 120 个交易日公司股票交易均价的 39.77%。
2、定价方式的合理性说明
本次限制性股票的授予价格采取自主定价方式，以自主定价方式确定授予
价格的目的是为了促进公司发展、维护股东权益，为公司长远稳健发展提供机
制和人才保障。
公司属于人才技术导向型企业，充分保障股权激励的有效性是稳定核心人
才的重要途径。公司所处经营环境面临诸多挑战，包括行业周期、技术革新、
人才竞争、资本市场波动等，本次激励计划授予价格有利于公司在不同周期和
经营环境下有效地进行人才激励，使公司在行业竞争中获得优势。
此外，本着激励与约束对等的原则，本次激励计划公司在设置了具有一定
挑战性的业绩目标的情况下，采用自主定价的方式确定授予价格，可以进一步
激发激励对象的主观能动性和创造性。以此为基础，本次激励计划将为公司未
来持续发展经营和股东权益带来正面影响，并推动激励目标的顺利实现。
综上，在符合相关法律法规、规范性文件的基础上，公司决定将限制性股
票的授予价格确定为 12 元/股，此次激励计划的实施将更加稳定核心团队，实
现员工利益与股东利益的深度绑定。
五、限制性股票的授予与归属条件
（一）限制性股票的授予条件
只有在同时满足下列条件时，公司向激励对象授予限制性股票；反之，若
下列任一授予条件未达成，则不能向激励对象授予限制性股票。
1、公司未发生如下任一情形：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告；
（2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无
法表示意见的审计报告；
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（3）上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、《公司章程》、公开承诺
进行利润分配的情形；
（4）法律法规规定不得实行股权激励的；
（5）中国证监会认定的其他情形。
2、激励对象未发生如下任一情形：
（1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选的；
（2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选；
（3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政
处罚或者采取市场禁入措施；
（4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的；
（5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
（6）中国证监会认定的其他情形。
（二）限制性股票的归属条件
归属期内同时满足下列条件时，激励对象获授的限制性股票方可归属：
1、公司未发生如下任一情形：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告；
（2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无
法表示意见的审计报告；
（3）上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、《公司章程》、公开承诺
进行利润分配的情形；
（4）法律法规规定不得实行股权激励的；
（5）中国证监会认定的其他情形。
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公司发生上述第 1 条规定情形之一的，激励对象根据本计划已获授但尚未
归属的限制性股票取消归属，并作废失效。
2、激励对象未发生如下任一情形：
（1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选；
（2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选；
（3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政
处罚或者采取市场禁入措施；
（4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员的情形；
（5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
（6）中国证监会认定的其他情形。
某一激励对象出现上述第 2 条规定情形之一的，公司将终止其参与本激励
计划的权利，该激励对象根据本激励计划已获授但尚未归属的限制性股票取消
归属，并作废失效。
3、激励对象归属权益的任职期限要求：
激励对象在归属获授的各批次限制性股票前，须满足 12 个月以上的任职期
限。
4、公司层面的业绩考核要求：
本激励计划在 2022 年-2023 年会计年度中，分年度对公司的业绩指标进行
考核，以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的归属条件之一。本激励计划
授予的限制性股票的业绩考核目标如下表所示：
归属期 业绩考核目标
第一个归属期 以 2021 年的净利润为基数，2022 年的净利润增长率不低于 50%
第二个归属期 以 2021 年的净利润为基数，2023 年的净利润增长率不低于 80%
注：1、上述“净利润”指经审计的归属于上市公司股东的净利润，但剔除本次及其
它激励计划股份支付费用影响的数值作为计算依据；
2、上述业绩考核目标不构成公司对投资者的业绩预测和实质承诺。
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归属期内，公司为满足归属条件的激励对象办理股票归属登记事宜。若各
归属期内，公司当期业绩水平未达到业绩考核目标的，所有激励对象对应考核
当年计划归属的限制性股票全部取消归属，并作废失效。
5、激励对象个人层面绩效考核要求：
激励对象个人层面的考核根据公司内部绩效考核相关制度实施。激励对象
个人考核评价结果分为“合格”、“不合格”两个等级，对应的可归属情况如下：
考核评价结果 合格 不合格
个人层面归属比例 100% 0%
在公司业绩目标达成的前提下，激励对象当年实际归属的限制性股票数量=
个人当年计划归属的限制性股票数量×个人层面归属比例。
激励对象当期计划归属的限制性股票因考核原因不能归属的，作废失效，
不可递延至下一年度。
本激励计划具体考核内容依据《公司考核管理办法》执行。
（三）公司业绩考核指标设定科学性、合理性说明
公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造，在航空航天领域积累
了丰富的研发、生产、运营经验，形成了精密制造技术。在立足航空航天领域
的同时，公司将积累的精密制造技术逐步推展至多个行业，包括汽车、电子等
领域，形成了民用多行业精密零部件业务。目前，公司主要产品或服务涉及航
空航天、兵器、船舶、电子、汽车等领域，根据客户类型、生产经营模式等特
点，可分为航空航天零部件及工装、民用多行业精密零部件两大业务板块，基
本形成了“军品为主、民品为辅”的两翼发展格局，成为同时具备机体零部件、
发动机零部件和机载设备零部件综合配套加工能力的民营航空航天零部件制造
商。
为实现公司战略及保持现有竞争力，本激励计划公司层面的考核指标为净
利润增长率，该指标能够真实反映公司的经营情况和盈利能力，是预测企业经
营业务拓展趋势、衡量公司成长性的有效性指标。根据本激励计划业绩指标的
设定，以 2021 年净利润为基数，公司业绩考核目标为 2022 年-2023 年净利润增
长率分别不低于 50%、80%。公司在综合考虑了宏观经济环境、公司历史业绩、
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行业发展状况、市场竞争情况以及公司未来的发展规划等相关因素的基础上，
设定了本次限制性股票激励计划业绩考核指标。本计划设定的考核指标具有一
定的挑战性，有助于提升公司竞争能力以及调动员工的积极性，确保公司未来
发展战略和经营目标的实现，为股东带来更高效、更持久的回报。
除公司层面的业绩考核外，公司对个人还设置了绩效考核体系，能够对激
励对象的工作绩效作出较为全面并且准确的综合评价。公司将根据激励对象在
考核年度绩效考评结果，确定激励对象个人是否达到归属的条件。
综上，公司本次激励计划的考核体系具有全面性、综合性及可操作性，考
核指标设定具有良好的科学性和合理性，同时对激励对象具有挑战性和约束效
果，能够达到本次激励计划的考核目的。
六、限制性股票计划的其他内容
本次激励计划的其他内容详见《江苏迈信林航空科技股份有限公司 2022 年
限制性股票激励计划（草案）》。
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第五章 独立财务顾问意见
一、对股权激励计划是否符合政策法规规定的核查意见
1、迈信林于 2021 年 5 月 13 日在上海证券交易所上市交易，股票代码
“688685”。公司符合《管理办法》规定的实行股权激励的条件，不存在以下
不得实施股权激励计划的情形：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告；
（2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无
法表示意见的审计报告；
（3）上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、《公司章程》、公开承
诺进行利润分配的情形；
（4）法律法规规定不得实行股权激励的；
（5）中国证监会认定的其他情形。
2、迈信林 2022 年限制性股票激励计划（草案）所涉及的各要素：激励对
象的确定依据和范围；激励数量、所涉及的标的股票种类、股票来源及激励数
量所占上市公司股本总额的比例；各激励对象获授的权益数量及其占计划授予
总量的比例；获授条件、授予安排、归属条件、授予价格；有效期、授予日、
归属期、禁售期；激励计划的变更或调整；信息披露；激励计划批准程序、授
予和归属的程序等，均符合《管理办法》《上市规则》《自律监管指南》的相
关规定。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林本次股权激励计划符合《管理办法》
《上市规则》《自律监管指南》等相关政策、法规的规定。
二、迈信林实行股权激励计划可行性的核查意见
1、激励计划符合相关政策法规的规定
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迈信林聘请的上海锦天城律师事务所出具的法律意见书认为：
“综上所述，本所律师认为，截至本法律意见书出具之日：
（1）迈信林具备实施本次股权激励计划的主体资格；
（2）本次股权激励计划的相关内容符合《公司法》《证券法》《管理办法》
等有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的规定；
（3）就本次股权激励计划，公司已履行了必要的法定审批程序及必要的信
息披露程序，在本激励计划经公司股东大会审议批准后，公司尚需按照相关的规
定继续履行后续的信息披露义务；
（4）本次激励计划激励对象的确定合法合规，激励对象购买获授标的股票
所需资金将由激励对象自筹解决，不存在由公司通过提供财务资助或担保方式解
决的情形；
（5）本次股权激励计划不存在损害公司及全体股东利益和违反有关法律、
法规、规范性文件规定的情形；
（6）本次激励计划尚需提交公司股东大会批准后方可实施。”
因此，根据律师意见，迈信林的股权激励计划符合法律、法规的规定，在法
律上是可行的。
2、股权激励计划在操作程序上具有可行性
股权激励计划规定了明确的批准、授予、归属等程序，且这些程序符合《管
理办法》《上市规则》《自律监管指南》及其他现行法律、法规的有关规定，
在操作上是可行的。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林本次股权激励计划符合相关法律、
法规和规范性文件的有关规定，在操作上是可行的。
三、激励对象范围和资格的核查意见
迈信林本次激励计划中的激励对象范围为公司中层干部（不包括独立董事、
监事），本激励计划涉及的激励对象共计 12 人，占公司截止 2020 年 12 月 31
日员工总数 333 人的 3.60%。
根据本次激励计划的规定：
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1、激励对象由迈信林董事会下设的薪酬委员会提名，并经公司监事会核实
确定；
2、激励对象须在本激励计划的考核期内与公司签署劳动合同或聘用合同；
3、以上激励对象不包括迈信林现任独立董事、监事；
4、下列人员不得成为激励对象：
（1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选；
（2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选；
（3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政
处罚或者采取市场禁入措施；
（4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的；
（5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
（6）中国证监会认定的其他情形。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林股权激励计划所涉及的激励对象在
范围和资格上均符合《管理办法》《上市规则》等相关法律、法规的规定。
四、对股权激励计划的权益授出额度的核查意见
1、股权激励计划的权益授出总额度情况
本次股权激励计划为限制性股票激励计划，其股票来源为公司向激励对象定
向发行的本公司人民币A股普通股股票。
本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为 224.00 万股，约占本激励
计划草案公告日公司股本总额 11,186.6667 万股的 2.00%。本次授予为一次性授
予，无预留权益。
迈信林本次激励计划中，授予激励对象限制性股票总数未超过迈信林股本
总额的 20%，符合《上市规则》的相关规定。
2、股权激励计划的权益授出额度分配
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迈信林本次激励计划中，对任何一名激励对象授予的限制性股票均未超过公
司股本总额的1%，符合《管理办法》的规定。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林股权激励计划的权益授出总额度及
各激励对象获授权益的额度均未超过《管理办法》《上市规则》等相关法律、
法规和规范性文件的规定。
五、对股权激励计划授予价格定价方式的核查意见
本激励计划限制性股票授予价格的定价方法为自主定价，并确定为12元/股。
本激励计划草案公布前1个交易日公司股票交易均价为25.74元/股，本次授予
价格为前1个交易日公司股票交易均价的46.62%。
本激励计划草案公布前20个交易日公司股票交易均价为26.59元/股，本次授
予价格为前20个交易日公司股票交易均价的45.13%。
本激励计划草案公布前60个交易日公司股票交易均价为28.12元/股，本次授
予价格为前60个交易日公司股票交易均价的42.67%。
本激励计划草案公布前120个交易日公司股票交易均价为30.17元/股，本次授
予价格为前120个交易日公司股票交易均价的39.77%。
1、公司本次限制性股票的授予价格及定价方法参考了《管理办法》第二十
三条及《上市规则》第十章之第 10.6 条规定，已经公司第二届董事会第十一次
（临时）会议、第二届监事会第七次（临时）会议审议通过，独立董事亦发表了
独立意见，符合相关法律法规和规范性文件的规定；
2、本次限制性股票的授予价格采取自主定价方式，以自主定价方式确定授
予价格的目的是为了促进公司发展、维护股东权益，为公司长远稳健发展提供机
制和人才保障。
公司属于人才技术导向型企业，充分保障股权激励的有效性是稳定核心人才
的重要途径。公司所处经营环境面临诸多挑战，包括行业周期、技术革新、人才
竞争、资本市场波动等，本次激励计划授予价格有利于公司在不同周期和经营环
境下有效地进行人才激励，使公司在行业竞争中获得优势。
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此外，本着激励与约束对等的原则，本次激励计划公司在设置了具有一定挑
战性的业绩目标的情况下，采用自主定价的方式确定授予价格，可以进一步激发
激励对象的主观能动性和创造性。以此为基础，本次激励计划将为公司未来持续
发展经营和股东权益带来正面影响，并推动激励目标的顺利实现。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林本次激励计划的授予价格符合《管
理办法》第二十三条及《上市规则》第十章之第 10.6 条规定，相关定价依据和
定价方法合理、可行，有利于激励计划的顺利实施，有利于公司现有团队的稳
定和优秀高端人才的引进，有利于公司的持续发展，不存在损害上市公司及全
体股东利益的情形。
六、对公司实施股权激励计划的财务意见
（一）股权激励计划的会计处理方法
根据财政部《企业会计准则第 11 号——股份支付》和《企业会计准则第
22 号——金融工具确认和计量》的相关规定，公司将按照下列会计处理方法对
公司本激励计划的成本进行计量和核算：
1、授予日
由于授予日第二类限制性股票尚不能归属，因此不需要进行相关会计处理。
参照《股份支付准则应用案例——授予限制性股票》，公司将在授予日采用布莱
克—斯科尔期权定价模型（Black-Scholes Model）确定限制性股票在授予日的
公允价值。
2、归属日前
公司在归属日前的每个资产负债表日，以对可归属的第二类限制性股票数
量的最佳估算为基础，按照授予日权益工具的公允价值和第二类限制性股票各
期的归属比例将取得员工提供的服务计入成本费用，同时确认所有者权益“资
本公积-其他资本公积”，不确认其后续公允价值变动。
3、可归属日之后会计处理
不再对已确认的成本费用和所有者权益总额进行调整。
4、归属日
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在归属日，如果达到归属条件，可以归属，结转归属日前每个资产负债表
日确认的“资本公积-其他资本公积”；如果全部或部分股票未被归属而失效或
作废，则减少所有者权益。
5、第二类限制性股票公允价值的确定方法及涉及估值模型重要参数取值合
理性
公司以 Black-Scholes 模型（B-S 模型）作为定价模型，公司运用该模型以
2022 年 1 月 24 日为计算的基准日，对授予的第二类限制性股票的公允价值进
行了预测算（授予时进行正式测算），具体参数选取如下：
1）标的股价：24.91 元（2022 年 1 月 24 日公司股票的收盘价）
2）有效期分别为：1 年、2 年（授予日至每期首个归属日的期限）
3）历史波动率：15.78%、19.80%（分别采用万得全 A——指数代码：
881001.WI 最近一年、两年年化波动率）
4）无风险利率：1.50%、2.10%（分别采用中国人民银行制定的金融机构 1
年期、2 年期的人民币存款基准利率）
（二）限制性股票的公允价值测算
1、限制性股票公允价值的测算
根据计算，公司对拟授予的 224.00 万股限制性股票的总成本进行了预测算，
本计划授予的限制性股票应确认的总费用为 2,967.59 万元。
2、股权激励计划实施对迈信林财务状况、现金流量和经营业绩的影响
（1）本激励计划对公司合并利润报表的影响
根据《股份支付准则应用案例——授予限制性股票》，公司以 Black-Scholes
模型（B-S 模型）作为定价模型，公司运用该模型以 2022 年 1 月 24 日为计算
的基准日，对授予的第二类限制性股票的公允价值进行了预测算。
假设公司 2022 年 2 月授予，且授予的全部激励对象均符合本计划规定的归
属条件且在各归属期内全部归属，则 2022 年-2024 年限制性股票成本摊销情况
如下：
单位：万元
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限制性股票摊销成本 2022 年 2023 年 2024 年
2,967.59 1,847.30 995.15 125.14
注：1、上述费用为预测成本，实际成本与实际授予价格、授予日、授予日收盘价、
授予数量及对可归属权益工具数量的最佳估计相关；
2、提请股东注意上述股份支付费用可能产生的摊薄影响；
3、上述摊销费用预测对公司经营业绩的最终影响以会计师所出的审计报告为准。
本激励计划的成本将在成本费用中列支。公司以目前信息估计，在不考虑
本激励计划对公司业绩的正向作用情况下，本激励计划成本费用的摊销对有效
期内各年净利润有所影响。考虑到本激励计划对公司经营发展产生的正向作用，
由此激发管理、业务团队的积极性，提高经营效率，降低经营成本，本激励计
划将对公司长期业绩提升发挥积极作用。
根据本激励计划业绩指标的设定，以 2021 年净利润为基数，公司业绩考核
目标为 2022 年-2023 年净利润增长率分别不低于 50%、80%。公司在综合考虑
了宏观经济环境、公司历史业绩、行业发展状况、市场竞争情况以及公司未来
的发展规划等相关因素的基础上，设定了本次限制性股票激励计划业绩考核指
标。本计划设定的考核指标具有一定的挑战性，有助于提升公司竞争能力以及
调动员工的积极性，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，为股东带来更
高效、更持久的回报。
（2）本激励计划对公司现金流的影响
若激励对象全额认购本激励计划拟授予的 224.00 万股限制性股票，则公司
将向激励对象发行 224.00 万股公司股份，所募集资金为 2,688.00 万元，该部分
资金公司计划全部用于补充公司流动资金。
股权激励计划的实施有助于公司业务的快速发展，提高经营效率，从而提
升公司的盈利能力，将使公司有能力承担上述股权激励的成本，不会对公司业
绩造成实质性的影响。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林针对本次激励计划进行的财务测算
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符合《管理办法》和《企业会计准则》的相关规定。同时，本独立财务顾问提
示：本次激励计划涉及的总成本是依据模拟的假设条件，在一定假设的基础上
做出的预测算，仅供参考。实际股权激励成本及分摊将在公司定期报告中予以
披露。
七、股权激励计划对迈信林持续经营能力、股东权益的影响的核查意见
迈信林制定的股权激励计划，在价格和归属条件的设置方面有效地保护了
现有股东的权益，同时，还对公司业绩提出了严格的要求。公司拟授予的激励
对象为公司中层干部（不包括独立董事、监事），这些激励对象对公司未来的业
绩增长起到了至关重要的作用。实施股权激励计划有利于充分调动激励对象的
积极性，吸引和留住优秀人才，更能将公司管理团队、核心骨干的利益与公司
的经营发展、全体股东利益紧密地结合起来，对保证上市公司经营能力的提高、
经营效率的改善和股东权益的增加将产生深远且积极的影响。
此外，第二类限制性股票在归属时，相当于激励对象认购了迈信林定向发
行的股票，在补充公司流动资金的同时，也增加了股东权益。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林股权激励计划的实施将对上市公司
持续经营能力和股东利益产生积极促进作用。
八、对迈信林是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见
限制性股票激励计划中明确规定：“激励对象的资金来源为激励对象自筹资
金。”
迈信林出具承诺：“本公司不为本次限制性股票激励计划的激励对象通过本
计划获得限制性股票提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提
供担保。”
经核查，截至本独立财务顾问报告出具之日，迈信林没有为激励对象依激
励计划获取的有关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款
提供担保，并对相关事宜出具承诺函。
九、股权激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益情形的核查意见
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1、迈信林限制性股票激励计划及其制定和实施程序符合《管理办法》《上市
规则》《自律监管指南》的相关规定，且符合《公司法》《证券法》《公司章程》
等有关法律、法规和规范性文件的规定。
2、限制性股票授予价格具有合理性，符合相关规定，未损害股东利益。
3、股权激励计划的业绩条件设定和时间安排对激励对象形成有效激励和约
束。只有当迈信林的净利润稳步增长且股票价格上涨时，激励对象才能获得更多
超额利益，因此，股权激励计划的内在机制促使激励对象和股东的利益取向是一
致的，保护了现有股东的利益。
4、迈信林股权激励计划权益授出的总额度符合相关规定，且授出总额度仅
占公司总股本的2.00%，比例较小。激励对象获授的限制性股票归属后不会对公
司股本扩张产生较大的影响。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林股权激励计划不存在明显损害上市
公司及全体股东利益的情形。
十、对公司绩效考核体系和考核管理办法的合理性的意见
1、本次激励计划的绩效考核体系分析
迈信林在公司合规经营、激励对象个人行为合规、公司业绩指标及个人绩
效考核四个方面做出了详细规定，共同构建了本次激励计划的考核体系：
（1）公司合规经营，不得有《管理办法》第七条规定的不得实施股权激励
计划的情形；
（2）激励对象个人行为合规，不得有《上市规则》第 10.4 条规定的不得
成为激励对象的情形；
（3）迈信林采用“净利润增长率”指标作为公司业绩考核指标。“净利润
增长率”作为企业的基准指标，能够直接的反映公司业务的盈利情况。
（4）个人绩效考核必须符合并达到《公司考核管理办法》的相关考评要求。
上述考核体系既客观地考核公司的整体业绩，又全面地评估了激励对象工
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作业绩。
2、本次激励计划的绩效考核管理办法设置分析
迈信林董事会为配合公司股权激励计划的实施，根据《公司法》《公司章程》
及其他有关法律、法规规定，结合公司实际情况，制订了《公司考核管理办法》，
在一定程度上能够较为客观地对激励对象的个人绩效做出较为准确、全面的综合
评价。此外，《公司考核管理办法》还对考核机构、考核程序、考核期间和次数、
考核结果应用与管理等进行了明确的规定，在考核操作上具有较强的可操作性。
经核查，本独立财务顾问认为：迈信林设置的股权激励绩效考核体系和制
定的考核管理办法，将公司业绩及个人绩效进行综合评定和考核，绩效考核体
系和考核管理办法是合理的。
十一、其他应当说明的事项
1、本独立财务顾问报告第四章所提供的“本次股权激励计划的主要内容” 是
为了便于论证分析，而从《江苏迈信林航空科技股份有限公司2022年限制性股票
激励计划（草案）》中概括出来的，可能与原文在格式及内容存在不完全一致的
地方，请投资者以迈信林公告的原文为准。
2、作为迈信林本次股权激励计划的独立财务顾问，特请投资者注意，迈信
林股权激励计划的实施尚需迈信林股东大会审议通过。
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第六章 备查文件及备查地点
一、备查文件目录
1、 江苏迈信林航空科技股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）》
2、江苏迈信林航空科技股份有限公司第二届董事会第十一次（临时）会议
决议公告
3、江苏迈信林航空科技股份有限公司独立董事关于第二届董事会第十一次
（临时）会议相关事项的独立意见
4、江苏迈信林航空科技股份有限公司第二届监事会第七次（临时）会议决
议公告
5、江苏迈信林航空科技股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划激励对象
名单
6、《江苏迈信林航空科技股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划实施考
核管理办法》
7、《上海市锦天城律师事务所关于江苏迈信林航空科技股份有限公司股权
激励计划的法律意见书》
8、《江苏迈信林航空科技股份有限公司章程》
9、公司对相关事项的承诺
二、备查文件地点
江苏迈信林航空科技股份有限公司
注册地址：江苏省苏州市吴中区太湖街道溪虹路1009号
办公地址：江苏省苏州市吴中区太湖街道溪虹路1009号
电话：0512-66591666
传真：0512-66580898
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联系人：吴肖静
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（本页无正文，仅为《上海信公轶禾企业管理咨询有限公司关于江苏迈信林航空
科技股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告》之
签章页）
独立财务顾问：上海信公轶禾企业管理咨询有限公司
2022 年 1 月 24 日
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