关于凯撒（中国）文化股份有限公司
2022 年年报问询函的回复
致同会计师事务所（特殊普通合伙）
致同会计师事务所（特殊普通合伙）
中国北京朝阳区建国门外大街 22 号
赛特广场 5 层邮编 100004
电话 +86 10 8566 5588
传真 +86 10 8566 5120
www.grantthornton.cn
关于凯撒（中国）文化股份有限公司
2022 年年报问询函的回复
致同专字（2023）第 442A013248 号
深圳证券交易所：
致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”）接受委托对凯撒（中
国）文化股份有限公司（以下简称“公司”或“凯撒文化公司”）2022 年财务报表，包括
2022 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2022 年度的合并及公司利润表、合并及
公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注进行审计，并
于 2023 年 4 月 25 日出具了致同审字（2023）第 442A014387 号的无保留意见审计报
告。
我们于 2023 年 5 月 10 日收到凯撒文化公司转来的深圳证券交易所出具的《关
于对凯撒（中国）文化股份有限公司 2022 年年报的问询函》公司部年报问询函〔2023〕
第 94 号，以下简称“问询函”）。按照该问询函的要求，基于凯撒文化公司对问询
函相关问题的说明以及我们对凯撒文化公司 2022 年度财务报表审计已执行的审计
工作和获取的审计证据，现就有关事项说明如下：
一、关于资产减值计提
1、报告期内，你公司通过深圳市酷牛互动科技有限公司、四川天上友嘉网络科
技有限公司等子公司开展游戏运营业务，主要子公司杭州幻文科技有限公司开展版
权运营业务，构成你公司主要收入及利润来源，你公司对前述子公司相关商誉计提
减值准备 25,675.87 万元，且商誉减值事项被列为你公司关键审计事项。
（1）结合前述子公司近三年行业政策变化、业务模式、主要产品或服务、主要
财务数据等，详细分析近三年对其进行减值测试的测算过程，包括但不限于减值依
据、评估方法和过程、关键假设及关键参数（如各预测期的营业收入增值率、净利
1
率、折现率等）的选取依据及差异原因，进一步说明报告期内商誉减值准备计提金
额是否审慎、合理，并补充披露相关商誉减值评估报告。
公司回复：
一、近三年行业政策变化及影响
（一）近三年行业政策变化
2020-2022 年游戏行业：监管政策不断完善，行业逐步走向规范，版号发放逐步
常态化，重点加强对未成年人的保护、注重精品化建设、注重文化内涵、注重科技赋
能，注重从数量优势向高品质方向发展。
2020 年 12 月 17 日，中央宣传部出版局负责人在 2020 年度我国游戏产业年大会
上表明，现阶段，国家层面的实名认证系统软件已基本完工，正在进行机构和公司的
分批次接入。防沉迷系统是游戏市场贯彻落实企业社会责任的充分体现，是游戏管理
方面的重中之重。
2021 年 3 月 15 日，中宣部出版局于下发了《游戏审查评分细则》文件。游戏送
审将试行全新的评分审查制度，低分游戏将被打回，进而无法进入版号审查的排队流
程。
2021 年 8 月 30 日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理 切实防止未成年
人沉迷网络游戏的通知》，针对未成年人过度使用甚至沉迷网络游戏问题，进一步严
格管理措施，坚决防止未成年人沉迷网络游戏，切实保护未成年人身心健康。
为了切实做好以上政策的落实，政府和企业均付出了大量努力，包括自 2021 年 7
月起两次暂停游戏版号的发放。版号是游戏上线商业化运营的先决条件，没有取得版
号意味着新游戏无法上线运营，叠加近几年的宏观环境影响，游戏行业经历了一段困
难时期，企业纷纷采取降本增效等偏保守的经营策略。纵使如此，公司在 2022 年保
持了经营的稳健性，没有采取裁员等降本手段，践行了公司的社会价值。
2022 年 4 月版号恢复发放后，总体来看，2022 全年共计发放 468 个国产网络游戏
版号，及 44 个进口网络游戏版号，虽然同比上一年度分别下降了约 39%和 40%，但
可以发现版号的发放正在逐步常态化。
2
（二）行业发展现状
1、游戏生态转向，2022 年市场收入与用户规模首次出现“双降”，行业进入存量竞
争
2022 年中国游戏市场实际销售收入 2,658.84 亿元，同比下降 10.33%。游戏用户规
模 6.64 亿人，同比下降 0.33%，游戏生态正式进入存量竞争时代。
时间 游戏收入（亿元） 增速 用户规模（亿人） 增速
2020 2,786.87 20.71% 6.65 3.70%
2021 2,965.13 6.40% 6.66 0.22%
2022 2,658.84 -10.33% 6.64 -0.33%
2、游戏版号逐年减少，游戏开发进度放缓，获取优质版权的热情下降
自 2018 年开始版号总量已经连续五年递减，版号取得时间延长甚至出现国产版
号发放暂停 9 个月、进口版号一度暂停 18 个月，在这种情况下，多数公司对获取版
权采取观望态势。
3、成本高企，研发端投入大幅增加，运营端成本居高不下，双向挤压游戏企业
利润空间
研发端：伽马数据显示，市值 TOP10 游戏企业在游戏业务的研发费用投入超过
300 亿元。其中，腾讯、网易两家游戏巨头公司在研发方面的投入均超过百亿元，此
外，包括米哈游、金山、完美世界、三七互娱在内的多家主要游戏公司研发费用呈现
不同程度的增长。
运营端：2022 年以来，游戏行业买量成本不断增高。居高不下的买量成本，也导
致买量公司的利润空间被进一步压缩。互联网流量价格上涨，游戏广告对用户的吸引
力降低，使得游戏产品获客更为困难。
综上所述，2020-2022 年，中国游戏市场收入由持续增长到 2022 年开始出现下降，
中国游戏用户规模稳中略降，游戏行业用户增长红利近乎消退，进入存量竞争时代。
存量格局下的行业增速放缓到下降、监管政策趋严、获客成本高企、产品创新难度提
升等多方因素导致竞争加剧；加上国内版权运营市场萎靡，这些都对以游戏分成和版
权销售为重点业务的公司的主营业务发展带来严峻挑战。
3
公司 2015 年转型游戏行业，就考虑进行一体化的布局，从移动游戏产业链上下
游的关系来看，产业链的参与者包括版权运营商、游戏研发商、游戏发行商和分发渠
道商（电信运营商、应用商店和流量平台）。公司收购的三家子公司，杭州幻文科技
有限公司、四川天上友嘉网络科技有限公司和深圳市酷牛互动科技有限公司（以下简
称“杭州幻文”、“天上友嘉”、“酷牛互动”），主营分别是版权运营，游戏研发和游戏运
营。杭州幻文处于产业链的最前端，因为市场存在的不确定性，让游戏和影视公司暂
停或暂缓了版权采购，杭州幻文业务最先受到冲击，2019 年末判断该公司 2020 年以
后业绩可能会出现走低，公司经过评估进行了商誉减值，2021 和 2022 下滑趋势没有
改观，经过评估后进行了持续的商誉减值。而作为游戏研发商和运营商的天上友嘉和
酷牛互动，原有游戏生命力周期较长，初期流水下降的较为平缓，直到 2022 年利润
加速下滑后，经过综合评估，对商誉进行了一个谨慎的减值处理。因此三家子公司在
不同时间段，分别进行商誉的减值处理，跟行业整体的变化和三家子公司的业务收入
模式是相符的。
二、三家主要子公司业务模式、主要产品或服务
（一）深圳市酷牛互动科技有限公司
1、业务模式
酷牛互动主要采取联合运营的模式，与游戏发行商（以下简称“发行商”）联合共
同运营移动端网络游戏，游戏玩家通过联合运营发行商平台进行游戏产品的下载，并
通过发行商提供的渠道进行充值并消费。在联合运营模式下，发行商通过游戏推广获
取游戏玩家，游戏玩家在发行商处下载游戏软件；发行商负责充值服务以及计费系统
的管理，公司负责游戏版本的更新及技术支持和维护；游戏玩家在发行商提供的充值
系统中进行充值；发行商将游戏玩家实际充值的金额扣除相关渠道费用后按协议约定
的比例计算分成，在双方核对数据确认无误后，公司确认营业收入。酷牛互动近三年
业务模式未发生重大变化，主要收入来自于游戏的分成收入。
2、主要产品
酷牛互动近三年主要收入来自于游戏产品的分成，主要游戏产品为《神陵武装》
《七雄纷争》等。
4
（二）四川天上友嘉网络科技有限公司
1、业务模式
天上友嘉属于游戏开发商，主要根据市场需求制定产品的开发或升级计划，组织
游戏策划、美工、程序开发人员等按照特定的流程进行游戏的开发，再经过多轮测试
并调整完善后形成正式的游戏产品。游戏开发完成并经过验收评审后，授权游戏发行
商在游戏平台运营。游戏上线后，游戏平台运营商通过充值支付渠道，完成游戏玩家
对游戏的充值，游戏运营商将其在游戏中取得的收入扣除相关费用后按协议约定的比
例分成给游戏开发公司。天上友嘉近三年业务模式未发生重大变化，主要收入来自于
游戏的分成收入。
2、主要产品
天上友嘉近三年主要收入来自于游戏产品的分成，主要游戏产品为《三国志 2017》
《荣耀新三国》等。
（三）杭州幻文科技有限公司
1、业务模式
杭州幻文主要为版权运营服务，版权运营收入是通过获取畅销文学作品版权、影
视版权或动漫版权等 IP 版权，授权合作方研发游戏、动漫、电视剧、影视等产品而
获得相应的版权金收入或产品收益分成收入。杭州幻文近三年的业务模式未发生重大
变化，主要收入来自于版权运营。
2、主要产品
杭州幻文近三年主要收入来自于版权运营，主要版权为《天使王座》《源世界之
天衍》等。
三、减值依据
公司按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定对商誉进行减值测试。对
于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产
组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或资
产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于
5
公司确定的报告分部。
减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，首先对不
包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，确认相应的减值
损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可
收回金额，如可收回金额低于账面价值的，确认商誉的减值损失。
四、商誉减值测试的评估方法
由于该项目在评估基准日不存在销售协议和资产活跃市场，相同或类似资产组交
易案例，难以采用资产的公允价值减去处置费用后的净额的模式计算可收回金额，而
本项目评估对象的未来的现金流量可预测，相关收益预测资料可收集，因此，本次采
用收益法评估，以该资产组预计未来现金流量的现值作为其可收回金额。
五、减值测试的主要假设
1、有序交易假设：有序交易，是指在计量日前一段时期内相关资产或负债具有
惯常市场活动的交易；
2、持续经营假设：假设委估资产组按基准日的现状、用途和使用方式、管理水
平持续经营，不会出现不可预见的因素导致其无法持续经营；
3、国家现行的有关法律法规、国家宏观经济形势无重大变化，利率、汇率、赋
税基准及税率、政策性征收费用等外部经济环境不会发生不可预见的重大变化；
4、假设企业目前的经营模式未来可继续保持，预计资产未来现金流量的预测以
资产的当前状况为基础，不包括与将来可能会发生的、尚未做出承诺的重组事项或者
与改良有关的预计未来现金流量；
5、委托人、被并购方提供的与本次评估相关所有资料真实、完整、准确、有效；
6、假设对维持公司正常经营所需要的运营资金在评估基准日一次性投入；
7、假设评估基准日后资产组的现金流均匀流入、流出；
8、假设评估基准日后被并购方的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其职
务；
9、测算所依据的对比公司的财务报告、交易数据等均真实可靠；
10、假设评估基准日后公司均可以继续享受相关的所得税优惠政策。
6
六、减值测试的参数选取依据
1、税前自由现金流折现模型的选取
资产组预计未来现金流量的现值通常采用收益法。收益法是指将预期收益资本化
或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
企业自由现金流模型可以分为（所得）税前的现金流和（所得）税后的现金流。
本次评估选用企业税前自由现金流折现模型。
企业税前自由现金流折现模型即：
资产预计未来现金流量=息税前利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资本追加
额
计算公式为：
= ∑ + 期初营运资金
( + ) ( + )
=
其中：P——评估基准日的资产组可收回金额
Ri——企业未来第 i 年预期税前自由现金流量
A——永续期预期税前自由现金流量
r——税前折现率
n——预测期
2、收益期和预测期的确定
不存在影响被并购方及本次评估对象持续经营的因素和资产组资产使用年限限
定的情况，故收益期按永续考虑。
根据企业会计准则，建立在预测基础上的预计现金流量最多涵盖 5 年，因此，预
计未来现金流量的详细预测期为基准日后 5 年。
3、折现率的确定
折现率采用（所得）税前加权平均资本成本确定，计算公式如下：
税前折现率=税后折现率 r/（1-所得税率）
对税后折现率 r 采用 WACC 模型公式：
r=ke× [E/(D+E)]+kd× (1-t)× [D/(D+E)]
7
其中： ke：权益资本成本
E/(D+E)：资产组所处行业的目标权益资本比率
kd：债务资本成本
D/(D+E)：资产组所处行业的目标债务资本比率
t：所得税率
计算权益资本成本时，我们采用资本资产定价模型(CAPM)。CAPM 模型公式：
ke=rf1+βe×ERP+rc
其中: rf1：无风险报酬率
ERP：市场风险溢价
rc：企业特定风险调整系数
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数
七、减值测试的预测数据依据
（一）收益指标
1、天上友嘉
天上友嘉属于游戏开发商，其主营收入主要来自自研游戏授权上线运营后的流水
分成收入。本次对天上友嘉商誉资产组未来收入的预测，是根据公司历史经营情况、
已上线游戏、未来即将上线游戏及游行业整体发展情况进行预测，对于原有已在运营
的游戏产品，根据历史充值流水、协议约定游戏流水分成率、产品类别结合游戏预期
生命周期、已签订合同等预测营业收入，对于新游戏产品，根据历史业务数据结合同
类游戏市场表现预测游戏生命周期，结合游戏级别、发行商、运营平台推广、近年游
戏市场的发展趋势等因素进行判断，综合预测各年度游戏流水，并根据预计分成率测
算营业收入。营业成本主要包括游戏开发成本摊销、游戏分成成本、及技术服务费，
游戏开发成本摊销是根据游戏的预计生命周期进行摊销；游戏分成成本是根据历史数
据、约定分成率，结合预期游戏项目流水进行预测；技术服务费与营业收入具有较高
的相关性，技术服务费主要是参考历史年度技术服务费占营业收入的比例进行测算。
预测期各项期间费用与收入预测趋势保持一致，其中，研发费用根据年度研发项目计
划测算需要配备的研发人员，结合人力部门提供的预期薪酬标准并考虑自然增长率测
8
算。管理费用和销售费用依据预期人员规模、薪酬标准并考虑自然增长率测算。
2、酷牛互动
酷牛互动属于以移动游戏的运营为主、产品代理发行为辅的移动游戏运营企业。
酷牛互动主要盈利模式为游戏运营分成收入，即与游戏发行商（以下简称“发行商”）
联合共同运营移动端网络游戏，游戏玩家通过联合运营发行商平台进行游戏产品的下
载，并通过发行商提供的渠道进行充值并消费。在联合运营模式下，发行商通过游戏
推广获取游戏玩家，游戏玩家在发行商处下载游戏软件；发行商负责充值服务以及计
费系统的管理，酷牛互动负责游戏版本的更新及技术支持和维护；游戏玩家在发行商
提供的充值系统中进行充值；发行商将游戏玩家实际充值的金额扣除相关渠道费用后
按协议约定的比例计算分成，在双方核对数据确认无误后，确认营业收入。本次对酷
牛互动商誉资产组未来收入的预测，是根据历史经营情况、已上线游戏、未来即将上
线游戏及游戏行业整体发展情况进行预测，对于原有已在运营的游戏产品，根据历史
充值流水、协议约定游戏流水分成率、产品类别结合游戏预期生命周期等预测营业收
入，对于新游戏产品，根据历史业务数据结合同类游戏市场表现预测游戏生命周期，
结合游戏级别、发行商、近年游戏市场的发展趋势等因素进行判断，综合预测各年度
游戏流水，并根据预计分成率测算营业收入。营业成本主要是推广费及分成成本，推
广费及分成成本与收入具有较高的相关性，主要参考推广费及分成成本占收入比例进
行测算确定。预测期各项期间费用与收入预测趋势保持一致，其中，研发费用根据年
度研发项目计划测算需要配备的研发人员，结合人力部门提供的预期薪酬标准并考虑
自然增长率测算。管理费用和销售费用依据预期人员规模、薪酬标准并考虑自然增长
率测算。
3、杭州幻文
杭州幻文属于版权运营商，收入主要包括版权运营业务及游戏开发运营业务两部
分。版权运营业务是依托杭州幻文目前已经拥有的 IP 版权及未来将从市场上收购的
IP 版权对外进行授权，根据项目上线后预计流水、预计游戏流水分成率、游戏预期生
命周期等因素预测版权运营收入；游戏开发业务是根据同类型、同级别的游戏项目的
9
市场表现预测游戏流水、生命周期，根据预计分成率预测游戏开发运营业务收入。营
业成本主要是无形资产 IP 版权摊销及游戏运营分成成本，无形资产 IP 版权按照授权
期限进行摊销；游戏运营分成成本是根据游戏项目上线运行后预计流水，按预计的分
成比例计算游戏运营分成成本。鉴于杭州幻文业务特点及实际情况，预测期内，根据
预期人员规模、薪酬标准等并考虑自然增长率测算期间费用，与营业收入变动趋势一
致。
（二）折现率
本次评估收益额口径为企业税前自由现金流，则折现率 R 采用（所得）税前加权
平均资本成本确定，计算公式如下：
税前折现率是通过税后折现率进行迭代计算确定。
对税后折现率 r 采用 WACC 模型公式：
r=ke× [E/(D+E)]+kd× (1-t)× [D/(D+E)]
其中： ke：权益资本成本
E/(D+E)：根据市场价值估计的被并购方的目标权益资本比率
kd：债务资本成本
D/(D+E)：根据市场价值估计的被并购方的目标债务资本比率
t：所得税率
计算权益资本成本时，我们采用资本资产定价模型(CAPM)。CAPM 模型公式：
ke=rf+βe×ERP+rc
其中: rf：无风险报酬率
ERP：市场风险溢价
rc：企业特定风险调整系数
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数（通过同花顺 IFIND 金融终端查询）
可比公司的选取
由于被评估单位主营业务为互联网游戏业务，因此在本次评估中，我们初步采用
10
以下基本标准作为筛选对比公司的选择标准：
可比公司必须为至少有两年上市历史；
可比公司企业规模相当或相近；
可比公司所从事的行业或其主营业务为游戏业务，并且主营该行业历史不少于 2
年。
八、本次减值测试的计算过程
本次商誉减值测试，根据 2023-2027 年收入预测，天上友嘉商誉资产组预测期息
税前利润总额（年）为 1.13 亿元~1.67 亿元之间，酷牛互动商誉资产组预测期息税前
利润总额（年）为 0.15~1.28 亿元之间，杭州幻文商誉资产组预测期息税前利润总额
（年）为 0.11~0.49 亿元之间。
本次采用收益法评估，以资产组预计未来现金流量的现值作为其可收回金额，选
择现金流量折现模型，采用永续模型分段预测折现的思路，估算资产预计未来现金流
量的现值，资产组未来现金流量=预测期现金流量+永续期现金流量，预测期为 2023
年-2027 年，2028 年及以后为永续期，永续期收入、利润总额增长率为 0。具体计算
公式为：资产预计未来现金流量=息税前利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资本
追加额，其中：息税前利润=营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费用－管
理费用，商誉减值测试结果如下：
（一）天上友嘉
单位：万元
项目 报表项目 被并购方账面价值（合并口径）
资产组账面价值 17,835.30
账面价值 合并报表确认的商誉 110,314.61
包含商誉的资产组账面值 128,149.91
可收回金额 资产组预计未来现金流现值 125,174.57
本期计提减值金额 2,975.34
商誉减值金额
累计计提减值金额 2,975.34
计提减值后商誉账面金额 107,339.27
11
（二）酷牛互动
单位：万元
项目 报表项目 被并购方账面价值（合并口径）
资产组账面价值 16,003.51
账面价值 合并报表确认的商誉 66,514.11
包含商誉的资产组账面值 82,517.62
可收回金额 资产组预计未来现金流现值 76,730.00
本期计提减值金额 5,787.62
商誉减值金额
累计计提减值金额 5,787.62
计提减值后商誉账面金额 60,726.49
（三）杭州幻文
单位：万元
项目 报表项目 被并购方账面价值（合并口径）
资产组账面价值 11,339.83
账面价值 合并报表确认的商誉 36,601.91
包含商誉的资产组账面值 47,941.74
可收回金额 资产组预计未来现金流现值 31,028.83
本期计提减值金额 16,912.91
2019 年计提减值金额 4,152.48
商誉减值金额 2020 年计提减值金额 4,425.61
2021 年计提减值金额 1,507.96
累计计提减值金额 26,998.96
计提减值后商誉账面金额 19,689.00
12
九、近三年各预测期的营业收入增值率、净利率、折现率的选取依据及差异原
因
（一）天上友嘉
项目 2020 年商誉减值测试 2021 年商誉减值测试 2022 年商誉减值测试
预测其收入增长率 2%~10% 2%~5% -18.76%~24.86%
预测期净利率 40.92%~43.64% 40.39%~43.02% 37.29%~42.34%
折现率 13.54% 13.10% 12.42%
1、预测期营业收入增值率、净利率变化分析
2020 年天上友嘉游戏业务发展基本趋于稳定，业绩收入已与公司的人员配备、技
术储备及游戏市场份额基本平衡，根据《2020 年中国游戏产业报告》，2020 年，中国
游戏市场实际销售比 2019 年同比增长 20.71%，未来几年均有新游戏上线发行，将与
国家整体经济发展大环境保持同步增长，预计 2021 年至 2025 年营业收入增长率在
2%~10%是合理的。参考近三年实际净利率在平均为 41.10%，因此，预测期 2021 年至
2025 年净利率为 40.92%~43.64%是合理的。
2021 年中国游戏市场实际销售收入同比增长 6.40%，增长幅度较历史已有所减少，
政策面，监管部门对行业的监管一直在持续完善，2021 年 8 月国家暂停游戏版号的核
发，预计将在 2022 年年中将恢复发行，2022 年以后天上友嘉开发的新游戏上线后将
对业绩增长具有一定的促进作用，已完成测试等待核准上线的游戏包括《镇魂街：破
晓》《遮天世界》等。虽然预计 2022 年将有游戏上线，但考虑到游戏版号审核仍处于
暂停状态，游戏行业整体增长幅度下降，因此，预测期 2022 年至 2026 年营业收入增
长率在 2%~5%是合理的。参考历史期实际净利率及 2021 年的特殊情况，考虑新上线
游戏的贡献，预测期 2022 年至 2026 年净利率为 40.39%~43.02%是合理的。
2022 年，中国游戏市场实际销售收入同比下降 10.33%，游戏版号的核发虽然逐步
趋于正常，但核发数量较历史期大幅减少，天上友嘉申报的游戏项目均没有得到核发
版号，2022 年天上友嘉没有新的游戏上线发行，对经营收益产生较大影响，实际外部
经营收入较上年下降较多。天上友嘉研发的大型游戏《遮天世界》已于 2023 年年初
取得版号，还有其他几款游戏已上报，等待核发版号。研发的游戏目前仍在上线运营
13
的项目主要包括《三国志 2017》《荣耀新三国》《圣斗士星矢：重生》《龙珠》《汉室复
兴》等，以上游戏主要是 2021 年以前获得版号上线运行，近年整体收入呈下降趋势。
预计 2023 年以后，天上友嘉开发的新游戏上线将对业绩增长产生一定提升作用，天
上友嘉近年投资的项目将在未来年度产生收益，本次预测，对于原有已在运营的游戏
产品，根据历史流水、游戏流水分成率、游戏预期生命周期等预测营业收入，对于新
游戏产品，根据历史业务数据结合同类游戏市场表现预测游戏生命周期，结合发行商、
游戏级别、运营平台、游戏市场的发展趋势等预测各年度游戏流水，并根据预计分成
率预测营业收入。由于天上友嘉 2021 年和 2022 年均没有大型新游戏上线发行，2022
年游戏分成收入大幅减少，根据实际经营情况预测期 2023 年至 2027 年营业收入增长
率在-18.76%~24.86%，其中，2023 年预测收入较上年整体减少-18.76%，主要原因是 2022
年收入包含不属于主营业务的一次性收入，与本次评估商誉资产组没有关系，扣除该
因素影响后，预测 2023 年较上年实际对外经营的游戏收入增长 21.87%。新上线游戏
预计将在 2023 年下半年开始产生收益，结合天上友嘉的实际情况，预测期 2023 至 2027
年的收入增长率是合理的。天上友嘉近两年没有大型新游戏上线，已上线游戏盈利能
力逐年下降，参考历史期净利率及实际情况，天上友嘉整体盈利有所下降，预测期
2023 年至 2027 年净利率为 37.29%~42.34%是合理的。
2、折现率差异分析
本次减值测试折现率为 12.42%，与 2021 年度减值测试折现率相比，下降 0.68%，
2021 年较 2020 年减值测试折现率下降 0.44%。具体如下：
项目 取值公式 2020 年 2021 年 差异 2022 年 差异
无风险报酬率 Rf 3.91% 3.36% -0.55% 3.22% -0.14%
市场溢价 Rm-Rf 7.09% 7.09% - 7.15% 0.06%
个别风险 ε 0.0262 0.0263 - 2.63% -
β 权益 βe 0.9671 0.9225 -0.0446 0.8393 -0.08
折现率 RCAPM Rf+βe*(Rm-Rf)+ε 13.39% 12.53% -0.86% 11.85% -0.68%
债务资本报酬率 五年期 LPR 利率 4.65% 4.65% - 4.30% -0.35%
14
项目 取值公式 2020 年 2021 年 差异 2022 年 差异
债务成本 D/（D+E）× （1-T）*Rd 0.26% 0.05% -0.21% 0.09% 0.04%
权益成本 E/（D+E）× 折现率 RCAPM 12.60% 12.39% -0.21% 11.57% -0.82%
折现率 RWACC 债务成本+权益成本 12.86% 12.44% -0.42% 11.66% -0.78%
税前折现率 R 税后折现率迭代为税前 13.54% 13.10% -0.44% 12.42% -0.68%
上表中，无风险利率、β 权益、市场风险溢价分别受长期国债的年到期收益率、
可比公司相关数据及资本市场变化影响，产生差异是正常合理的，差异较小，在合理
范围之内。税前折现率通过迭代而来，受天上友嘉及子公司享受的预期所得税税率影
响出现变化，产生合理差异。
（二）酷牛互动
项目 2020 年商誉减值测试 2021 年商誉减值测试 2022 年商誉减值测试
预测其收入增长率 4.52% ~ 8.47% 0.82%~1.71% 7.00% ~ 14.94%
预测期净利率 58.05% ~ 64.36% 28.03%~31.32% 4.02% ~ 22.60%
折现率 13.22% 13.33% 12.37%
1、预测期营业收入增值率、净利率变化分析
根据《2020 年中国游戏产业报告》，2020 年，中国游戏市场实际销售比 2019 年同
比增长 20.71%。2020 年酷牛互动主要上线运营游戏数量为 9 款，2020 年营业收入较
2019 年增长了 24.74%，依据酷牛互动的实际经营状况及行业整体状况，预计酷牛互动
2021 年至 2025 年营业收入增长率在 4.52% ~ 8.47%是合理的。参考酷牛互动近三年实
际净利率在平均为 60.02%，因此，预测期 2021 年至 2025 年净利率为 58.05% ~ 64.36%
是合理的。
2021 年中国游戏市场实际销售收入同比增长 6.40%，增长幅度较历史已有所减少，
政策面，监管部门对行业的监管一直在持续完善，2021 年 8 月国家暂停游戏版号的核
发，同时各游戏运营商均加大的买量投入导致市场竞争逐渐激烈。2021 年酷牛互动主
要运营的游戏数量较 2020 年有所增加，2021 年营业收入较 2020 年增长了 178.54%。
依据酷牛互动的实际经营状况及行业整体状况，预计 2022 年至 2026 年营业收入增长
15
率在 0.82%~1.71%具有谨慎性，同时也是合理的。参考酷牛互动近三年实际净利率在
平均为 46.27%，因此，预测期 2022 年至 2026 年净利率为 28.03%~31.32%具有谨慎性，
同时是合理的。
2022 年，中国游戏市场实际销售收入同比下降 10.33%，游戏版号的核发虽然逐步
趋于正常，但核发数量较历史期大幅减少。由于缺乏新游戏上线、同时增加买量成本
维持原有运营游戏，2022 年酷牛互动经营状况较差。2023 年随着游戏版号发放数量
的逐步恢复、大型游戏《遮天世界》的上线、游戏运营数量的逐步恢复，预计 2023
年至 2027 年的营业收入增长率在 7.00% ~ 14.94%之间。同时，酷牛互动于 2023 年 3 月
取得《增值电信业务经营许可证》，取得该证可以独立运营游戏并收费，预计毛利率
将会得到提高，从而改善净利率，因此，预测期 2023 年至 2027 年净利率为 4.02% ~ 22.60%
具有合理性。
2、折现率差异分析
本次减值测试折现率为 12.37%，与 2021 年度减值测试折现率相比，下降 0.96%，
2021 年较 2020 年减值测试折现率上升 0.11%。具体如下：
项目 取值公式 2020 年 2021 年 差异 2022 年 差异
无风险报酬率 Rf 3.91% 3.36% -0.55% 3.22% -0.14%
市场溢价 Rm-Rf 7.09% 7.09% - 7.15% 0.06%
个别风险 ε 3.00% 3.00% - 3.27% 0.27%
β 权益 βe 0.9617 0.9226 -0.0391 0.8421 -0.0805
折现率 RCAPM Rf+βe*(Rm-Rf)+ε 13.73% 12.90% -0.83% 12.52% -0.38%
债务资本报酬率 五年期 LPR 利率 4.65% 4.65% - 4.30% -0.35%
债务成本 D/（D+E）× （1-T）*Rd 0.26% 0.05% -0.21% 0.10% 0.05%
权益成本 E/（D+E）× 折现率 RCAPM 12.97% 12.75% -0.21% 12.22% -0.53%
折现率 RWACC 债务成本+权益成本 13.22% 12.80% -0.42% 12.32% -0.48%
税前折现率 R 税后折现率迭代为税前 13.22% 13.33% 0.11% 12.37% -0.96%
16
上表中，无风险利率、β 权益、市场风险溢价分别受长期国债的年到期收益率、
可比公司相关数据及资本市场变化影响，产生差异是正常合理的，差异较小，在合理
范围之内。税前折现率通过迭代而来，受酷牛互动子公司享受的预期所得税税率影响
出现变化，产生合理差异。
（三）杭州幻文
项目 2020 年减值测试预测数据 2021 年减值测试预测数据 2022 年减值测试预测数据
收入增长率 10.00%~26.13% -13.34%~37.37% -1.56%~71.09%
净利率 37.20%~62.63% 34.08%~48.82% 34.22%~55.08%
折现率 14.69% 13.20% 12.90%
1、预测期营业收入增值率、净利率变化分析
根据《2020 年中国游戏产业报告》，2020 年，中国游戏市场实际销售比 2019 年同
比增长 20.71%。杭州幻文是专注于版权运营的公司，2020 年经济下行爆发，对于游戏
上游开发游戏业务产生较大影响，大部分研发投资计划被延迟，游戏研发机构业务停
顿及影视行业的政策和运营环境变化，间接造成公司版权运营开发业务大幅减少，根
据游戏行业的快速发展趋势，经济恢复增长后，公司版权业务也将得到恢复性增长。
鉴于 2020 年收入基数较低，预测 2021 年较 2020 年要较大幅度增长，根据审计报告，
2021 年实际收入同比增长 100.29%，超过预测数据，因此，预测期 2021 年至 2025 年
营业收入增长率在 10%~26.13%符合杭州幻文的实际情况，是合理的。参考近三年实
际净利率在平均为 40.73%，因此，预测期 2021 年至 2025 年净利率为 37.2%~62.63%是
合理的。
2021 年中国游戏市场实际销售收入同比增长 6.40%，增长幅度较历史已有所减少，
政策面，监管部门对行业的监管一直在持续完善，2021 年 8 月国家暂停游戏版号的核
发，预计将在 2022 年年中将恢复发行。2021 年杭州幻文转让多项 IP 版权，收入较上
年增长较多，但属于一次性授权，后续持续性较差。杭州幻文 2021 年通过转让股权
的方式引进两家战略投资者，具有较丰富的游戏开发及运营经验，可以弥补在游戏研
发、运营方面的不足，计划未来将逐步扩大游戏运营方面的业务。2021 年杭州幻文营
17
业收入较 2020 年大幅增长，由于 IP 版权转让持续性较差，预测 2022 年收入较上年有
所减少，因此，预测期 2022 年至 2026 年营业收入增长率在-13.34%~37.37%是合理的。
参考杭州幻文近三年实际净利率在平均为 41.11%，因此，预测期 2022 年至 2026 年净
利率为 34.08%~48.82%是合理的。
2022 年，中国游戏市场实际销售收入同比下降 10.33%，游戏版号的核发虽然逐步
趋于正常，但核发数量较历史期大幅减少。杭州幻文现有的 IP 无形资产购入时间较
长，拥有的 IP 资源逐渐枯竭，近年，市场优质版权竞争加剧、版权采集价格上涨风
险等不确定因素较多，杭州幻文难以购买新的优质版权，导致现有 IP 资源缺乏足够
竞争力，IP 版权对外授权及转让就能受到较大影响，转让价格也大幅下降；2021 年通
过转让股权的方式引进两家战略投资者计划开展游戏运营业务也不达预期，致使 2022
年公司经营收益出现较大亏损，收入下降主要是 IP 版权授权、转让业务市场大幅萎
缩，IP 版权质量不佳，缺乏竞争力。经营的主要成本是 IP 版权摊销，随着整体经济
及游戏市场好转，杭州幻文将计划继续从市场购买优质 IP，考虑到版权授权收益的时
间周期，预计 2023 年整体收入仍将小幅下滑，2024 年以后 IP 授权的收益情况将有所
好转。游戏开发业务主要是委托外部研发商定制两款游戏项目，预计 2024 年以后将
带来游戏运营业务的分成收入。综上所述，预测期 2023 年至 2027 年营业收入增长率
在-1.56%~71.09%是合理的。参考杭州幻文近年实际净利率及未来新增加的游戏运营业
务的分成收益，预测期 2023 年至 2027 年净利率为 34.22%~55.08%是合理的。
2、折现率差异分析
本次减值测试折现率为 12.90%，与 2021 年度减值测试折现率相比，下降 0.30%，
2021 年较 2020 年减值测试折现率下降 1.49%。具体如下：
项目 取值公式 2020 年 2021 年 差异 2022 年 差异
无风险报酬率 Rf 3.91% 3.36% -0.55% 3.22% -0.14%
市场溢价 Rm-Rf 7.09% 7.09% - 7.15% 0.06%
个别风险 ε 2.68% 2.68% - 2.680% -
18
项目 取值公式 2020 年 2021 年 差异 2022 年 差异
β 权益 βe 1.028 0.9259 -0.1021 0.905 -0.021
折现率 RCAPM Rf+βe*(Rm-Rf)+ε 13.88% 12.60% -1.28% 12.37% -0.23%
债务资本报酬率 五年期 LPR 利率 4.65% 4.65% - 4.30% -0.35%
债务成本 D/（D+E）× （1-T）*Rd 0.11% 0.03% -0.08% 0.07% 0.04%
权益成本 E/（D+E）× 折现率 RCAPM 13.53% 12.51% -1.02% 12.12% -0.39%
折现率 RWACC 债务成本+权益成本 13.64% 12.54% -1.10% 12.19% -0.35%
税前折现率 R 税后折现率迭代为税前 14.69% 13.20% -1.49% 12.90% -0.30%
上表中，无风险利率、β 权益、市场风险溢价分别受长期国债的年到期收益率、
可比公司相关数据及资本市场变化影响，产生差异是正常合理的，差异较小，在合理
范围之内。税前折现率通过迭代而来，受杭州幻文及子公司享受的预期所得税税率影
响出现变化，产生合理差异。
（2）请结合前述子公司近三年盈利情况变化、近三年导致商誉减值主要因素的
变化情况等进一步说明相关商誉减值迹象的出现时点认定依据，在 2021 年度净利润
下滑时未计提商誉减值准备，却在 2022 年第四季度计提商誉减值准备的原因及合理
性。
公司回复：
一、近三年商誉减值情况
单位：万元
单位名称 商誉原值 2020 年减值 2021 年减值 2022 年减值
酷牛互动 66,514.11 - - 5,787.62
杭州幻文 46,687.96 4,425.61 1,507.95 16,912.91
天上友嘉 110,314.61 - - 2,975.34
合计 223,516.68 4,425.61 1,507.95 25,675.87
19
二、天上友嘉
（一）公司近三年盈利情况变化
单位：万元
序号 项目 2020 年 2021 年 同比变化 2022 年 同比变化
1 营业收入 32,698.47 35,088.77 7.31% 35,812.83 2.06%
2 营业利润 15,699.73 11,168.22 -28.86% 3,532.82 -68.37%
3 利润总额 15,702.83 11,161.21 -28.92% 3,521.72 -68.45%
4 净利润 15,166.16 10,465.26 -31.00% 4,215.56 -59.72%
天上友嘉近三年营业利润、利润总额、净利润逐年下降，主要原因是公司自 2021
年、2022 年连续二年没有获得游戏版号，研发的游戏无法上线运营，原已上线游戏收
益能力下降，成本支出增加。2020 年以前公司经营收益良好，每年净利润基本保持在
1.5 亿以上，通过减值测试确定的商誉资产组可收入金额与商誉资产组相比有较大的
空间，2021 年净利润虽然有较大幅度下降，但净利润仍保持在 1 亿以上，通过对商誉
资产组减值测试确定的可回收金额虽然有所减少，但仍大于商誉资产组账面金额。
2021 年收益下降原因主要是当年未获得新的游戏版号，导致产品新上线计划未能完成，
当时预计该因素属于短期影响，天上友嘉基本面未发生明显变化，预计 2021 年的收
益下降不会对公司未来的经营产生较大影响，预计 2022 年游戏版号的核发正常后公
司的收益情况将回复正常，基于以上因素，2021 年商誉未出现减值是合理的。
2022 年天上友嘉净利润为 0.42 亿元，已大幅低于公司正常年度的收益水平，出
现明显的减值迹象，通过对商誉资产组减值测试，出现减值。2021 年、2022 年连续 2
年没有获得游戏版号，新研发的游戏无法正常上线运营，虽然公司在 2023 年初已获
得一款游戏版号，但新游戏与原已上线游戏的更新衔接连续性可能出现偏差，基于谨
慎考虑，公司未来收益会因其造成实质影响，因此，2022 年商誉出现一定的减值是合
理的。
（二）商誉减值主要因素的变化情况
2022 年合并口径确认的天上友嘉商誉出现一定的减值，主要政策面的短期影响，
近三年天上友嘉基本面没有出现较大变化，包括研发团队、核心研发成员、主要经营
20
管理人员、主要合作客户等保持稳定，天上友嘉的研发项目、游戏版号申请、游戏上
线计划等均在正常推进。合并口径确认的天上友嘉商誉账面值为 110,314.61 万元，本
次商誉减值测试确定的减值金额为 2,975.34 万元，占比 2.70%，减值情况符合天上友
嘉的实际情况。
三、酷牛互动
（一）酷牛互动近三年盈利情况变化
单位：万元
序号 项目 2020 年 2021 年 同比变化 2022 年 同比变化
1 营业收入 15,722.33 43,793.63 178.54% 62,152.77 41.92%
2 营业利润 6,943.23 13,647.84 96.56% -4,283.00 -131.38%
3 利润总额 6,838.22 13,680.35 100.06% -4,283.01 -131.31%
4 净利润 6,878.77 13,137.09 90.98% -4,279.56 -132.58%
酷牛互动 2020 年及 2021 年均可维持较好的营业收入及营业利润。2021 年营业收
入和营业利润均有较大幅度增长，主要是由于 2021 年游戏营业数量同比增长，且加
大了买量投入，使得营业收入及利润状况较 2020 年有大幅度增长。基于上述两年较
好的经营情况下，通过减值测试确定的 2020 年及 2021 年商誉资产组可收入金额与商
誉资产组相比有较大的空间，故 2020 年及 2021 年商誉未出现减值是合理的。
2022 年营业收入 62,152.77 万元，但扣除集团内 IP 版权运营收入后，游戏运营收
入为 33,473.53 万元。由于缺乏新游戏上线，原已上线游戏收益能力下降，买量成本
增加，使得 2022 年毛利率状况变差，酷牛互动经营状况较差，收益能力低于酷牛互
动正常年度的收益水平，出现一定的减值迹象。虽然游戏版号发放数量的逐步恢复、
大型游戏《遮天世界》的预期上线及酷牛互动于 2023 年 3 月取得《增值电信业务经
营许可证》等多项有利因素，但酷牛互动毛利率恢复及新游戏上线尚需一定时间，基
于以上因素，2022 年商誉出现一定的减值是合理的。
（二）商誉减值主要因素的变化情况
2022 年合并口径确认的酷牛互动商誉出现一定的减值，主要受政策面和市场面的
影响，近三年酷牛互动基本面没有出现较大变化，包括运营团队、集团内核心研发团
队、主要经营管理人员等保持稳定，各种经营计划有序推进，但市场等外部条件的变
21
化对酷牛互动这种以发行为核心业务的公司影响较大，基于谨慎考虑，应当计提商誉
减值，账面合并口径确认的酷牛互动商誉为 66,514.11 万元，本次商誉减值测试确定的
减值金额为 5,787.62 万元，占比 8.70%，减值情况符合酷牛互动的实际情况。
四、杭州幻文
（一）杭州幻文近三年盈利情况变化
单位：万元
序号 项目 2020 年 2021 年 同比变化 2022 年 同比变化
1 营业收入 4,729.05 9,471.70 100.29% 3,207.55 -66.14%
2 营业利润 3,161.50 1,892.68 -40.13% -6,277.18 -431.66%
3 利润总额 3,161.51 1,894.00 -40.09% -6,275.40 -431.33%
4 净利润 2,618.16 1,900.05 -27.43% -6,275.24 -430.27%
杭州幻文近三年营业利润、利润总额、净利润逐年下降，主要原因是杭州幻文受
行业影响影视 IP 授权业务停滞及游戏 IP 授权业务萎缩。财务数据显示，杭州幻文自
2019 年收益开始下降，出现减值迹象，2022 年开始出现亏损，经过对商誉资产组减
值测试，2019 年、2020 年、2021 年、2022 年分别减值 4,152.48 万元、4,425.61 万元、
1,507.96 万元、16,912.91 万元。2021 年以前杭州幻文净利润虽逐年减少，但仍保持一
定的利润水平，2021 年净利润为 1,900.00 万，2022 年出现较大亏损。2021 年商誉减值
1,507.96 万元，较上年度减值有所减少，主要原因是在进行减值测试时考虑杭州幻文
2021 年通过转让股权的方式引进两家战略投资公司，以上两家公司具有较丰富的游戏
开发及运营经验，当时预计未来可以在游戏业务方面给公司带来一定的收益。2022
年由于市场的变化，2021 年杭州幻文引进的战略投资者未达预期，杭州幻文原有的 IP
版权收益下降，造成 2022 年公司出现较大亏损。基于以上原因，合并口径确认的杭
州幻文商誉近年计提的减值与杭州幻文的实际经营状况基本相符，减值金额情况是合
理的。
（二）商誉减值主要因素的变化情况
合并口径确认的杭州幻文商誉近年出现减值，除影视及游戏行业整体下滑外，公
司自身的劣势也是重要因素，近年杭州幻文业务逐年萎缩，引进的战略投资者也未达
22
预期，造成收益逐年下降。经营有利的方面，杭州幻文未来计划加大市场开拓，购买
新的优质 IP 版权，引进市场人才，逐步提升收益。2022 年合并口径确认的杭州幻文
商誉值为 36,601.91 万元，本次商誉减值测试确定的减值金额为 16,912.91 万元，占比
46.21%，减值情况符合杭州幻文的实际情况。
会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问
题我们执行的主要程序如下：
1、了解、评价商誉减值测试相关的内部控制，并测试其中的关键控制流程，包
括关键假设（包括销售收入增长率、销售毛利率、经营费用、折现率等）的采用及减
值计提金额的复核及审批；
2、获取管理层聘请的第三方评估机构评估报告，了解其评估范围、评估思路和
方法，评价管理层进行减值测试时所聘用专家的胜任能力、专业素质和客观性；
3、获取商誉减值测试相关资料及计算过程，利用注册会计师的评估专家的工作，
评价管理层及相关评估机构在商誉减值测试所使用的估值方法是否适当，计算是否准
确；
4、复核对商誉所属资产组的认定，以及商誉是否按照合理的方法分摊至相关资
产组或资产组组合；
5、结合资产组的实际经营情况、预算发展趋势、行业走势以及对于市场的分析
和预测，将商誉减值测试的假设及参数与历史数据以及其他支持性证据进行核对，分
析其合理性；
6、评估以前年度用于测算商誉减值的假设数据是否与实际情况接近，考虑公司
的商誉减值测试评估过程是否存在偏见，并判断是否需要根据最新情况调整未来关键
经营假设；
7、检查与商誉减值相关的信息是否已在财务报表中做出恰当的列报和披露。
基于执行的审计程序，我们认为：
公司对于上述商誉减值计提审慎、合理性的说明，与我们在执行公司 2022 年度
财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。
23
2、报告期内，你公司发生信用减值损失 7,066.58 万元。请补充说明前述减值损
失对应的具体款项构成，并结合前述款项欠款对象的信用风险变化、最近三年账龄
结构、历史减值准备比例、期后回款及同行业公司减值准备计提情况等，说明减值
准备计提比例是否充分、审慎，是否符合《企业会计准则》的相关规定。
公司回复：
一、减值损失对应的具体款项构成
单位：万元
项目 应收账款坏账损失 其他应收款坏账损失
按单项计提坏账准备 1,647.61 -77.10
按组合计提坏账准备 3,699.27 1,796.80
合计 5,346.88 1,719.70
二、最近三年账龄结构、历史减值准备比例、期后回款等情况
单位：万元
应收账款 其他应收款
2020 年 12 月 31 日 坏账准
期末余额 计提比例 期末余额 坏账准备 计提比例
备
按单项计提 3,661.32 3,661.32 100.00% 2,272.58 2,272.58 100.00%
按组合计提
6 个月内（含 6 个月） 21,252.69 42.57 0.20% 2,706.41 10.13 0.37%
6-12 个月（含 12 个月） 8,990.64 355.55 3.95% 53.39 1.66 3.12%
1-2 年 8,353.53 1,748.61 20.93% 278.42 60.09 21.58%
2-3 年 1,921.10 1,081.66 56.30% 84.94 44.04 51.85%
3 年以上 1,052.38 1,052.38 100.00% 698.11 698.11 100.00%
合计 45,231.66 7,942.09 17.56% 6,093.85 3,086.61 50.65%
单位：万元
应收账款 其他应收款
2021 年 12 月 31 日 计提比
期末余额 坏账准备 计提比例 期末余额 坏账准备
例
24
应收账款 其他应收款
2021 年 12 月 31 日 计提比
期末余额 坏账准备 计提比例 期末余额 坏账准备
例
按单项计提 3,891.84 3,891.84 100.00% 2,272.08 2,272.08 100.00%
按组合计提
6 个月内（含 6 个月） 39,757.09 81.22 0.20% 16,649.06 2.93 0.02%
6-12 个月（含 12 个月） 7,822.92 195.59 2.50% 499.02 15.32 3.07%
1-2 年 3,328.15 677.44 20.35% 758.07 157.61 20.79%
2-3 年 2,502.29 1,253.69 50.10% 102.23 51.79 50.66%
3 年以上 1,246.85 1,246.85 100.00% 2,036.42 2,036.42 100.00%
合计 58,549.14 7,346.63 12.55% 22,316.88 4,536.16 20.33%
单位：万元
应收账款 其他应收款
2022 年 12 月 31 日
期末余 坏账准备 计提比 期后回 期末余 坏账准 计提比 期后回
额 例 款 额 备 例 款
按单项计提 5,118.61 5,118.61 100.00% - 2,194.84 2194.84 100% 74.30
按组合计提
6 个月内（含 6 个月） 19,567.04 8.10 0.04% 8,047.60 2,632.72 1.59 0.06% 1,839.07
6-12 个月（含 12 个
19,625.91 594.30 3.03% 6,006.12 144.86 4.30 2.97% 1.00
月）
1-2 年 7,022.08 1,605.85 22.87% 963.33 5,932.81 1,226.72 20.68% 5.40
2-3 年 2,639.44 1,298.35 49.19% 250.00 983.22 507.01 51.57% -
3 年以上 3,617.65 3,617.65 100.00% - 2,321.25 2,321.25 100.00% -
合计 57,590.73 12,242.86 21.26% 15,267.05 14,209.71 6,225.72 44.02% 1,919.77
三、同行业公司减值准备计提情况
2020 年 浙数文化 三七互娱 恺英网络 掌趣科技 凯撒文化
按单项计提 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
25
2020 年 浙数文化 三七互娱 恺英网络 掌趣科技 凯撒文化
按组合计提
其中：6 个月内 5.00% 5.00% 9.02% 1.00% 0.20%
6-12 个月 5.00% 5.00% 61.03% 1.00% 3.95%
1-2 年 10.00% 10.00% 88.28% 10.00% 20.93%
2-3 年 20.00% 30.00% 100.00% 50.00% 56.30%
3-4 年 50.00% 100.00% 100.00% 100.00%
4-5 年 80.00% 100.00% 100.00% 100.00%
5 年以上 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2021 年 浙数文化 三七互娱 恺英网络 掌趣科技 凯撒文化
按单项计提 100.00% 100.00% 67.80% 100.00% 100.00%
按组合计提
其中：6 个月内 5.00% 5.00% 2.08% 1.00% 0.20%
6-12 个月 5.00% 5.00% 25.53% 1.00% 2.50%
1-2 年 10.00% 10.00% 100.00% 10.00% 20.35%
2-3 年 20.00% 30.00% 100.00% 50.00% 50.10%
3-4 年 50.00% 100.00% 100.00% 100.00%
4-5 年 80.00% 100.00% 100.00% 100.00%
5 年以上 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2022 年 浙数文化 三七互娱 恺英网络 掌趣科技 凯撒文化
按单项计提 100.00% 100.00% 80.04% 100.00% 100.00%
按组合计提
其中：6 个月内 5.00% 5.00% 1.07% 1.00% 0.04%
6-12 个月 5.00% 5.00% 1.07% 1.00% 3.03%
1-2 年 10.00% 18.34% 10.00% 22.87%
26
2022 年 浙数文化 三七互娱 恺英网络 掌趣科技 凯撒文化
2-3 年 20.00% 30.00% 100.00% 50.00% 49.19%
3-4 年 50.00% 50.00% 100.00% 100.00% 100.00%
4-5 年 80.00% 80.00% 100.00% 100.00% 100.00%
5 年以上 100.00% 100.00% 100.00%
四、减值准备计提比例是否充分、审慎，是否符合《企业会计准则》的相关规
定
公司业务模式、客户结构，近三年并未发生重大变化。
公司客户群多为经营规模和资金实力较大的发行公司和渠道公司，客户信用状况
良好，坏账损失风险较小；公司处于产业链的上游，下游尚有第三方的发行商、渠道
商等环节，通常要在各环节逐级结算后，才与公司结算，因此公司结算周期长于可以
自行进行发行和渠道为主的同行业上市公司，信用风险未发生重大变化。
游戏行业受宏观经济波动、行业需求萎缩等不利因素的影响，部分企业出现生产
经营困难和资金紧张的情形，游戏行业普遍出现了资金紧张的情况，资金延迟支付的
情况普遍存在，导致公司在应收账款收款延迟，账龄增加，计提坏账准备余额增加。
可比上市公司中，三七互娱、恺英网络 2022 年度营业收入与应收账款同步增加，
浙数文化、掌趣科技 2022 年营业收入减少，应收账款增加。公司营业收入减少、应
收账款减少，与同行业可比上市公司趋势基本保持一致。坏账准备计提比例充分、审
慎，符合公司坏账政策及《企业会计准则》的相关规定。
会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问
题我们执行的主要程序如下：
1、了解公司信用政策、行业特点及信用风险特征，复核以前年度计提坏账准备
的应收款项的后续实际核销或转回情况，评价管理层过往预测的准确性；
2、对于按照单项金额评估的应收款项，获取管理层对预期信用损失进行评估的
27
依据，评价管理层单项计提坏账准备的合理性；
3、对于按照信用风险特征组合计提坏账的应收款项，获取并检查应收款项明细
表和账龄分析表、坏账准备计提表，重新计算管理层计提的应收款项坏账准备金额，
核实坏账准备计提金额的准确性；
4、与同行业上市公司信用政策、坏账结构等信息进行比较分析。
基于执行的审计程序，我们认为：
公司对于上述坏账准备计提充分、审慎，符合《企业会计准则》相关规定的说明，
与我们在执行公司 2022 年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。
3、报告期内，你公司对游戏制作开发支出计提减值准备 7,074.56 万元，请结合
行业状况、研发进度等说明开发支出出现减值迹象的具体时点、计提依据，以前年
度减值准备计提是否充分，并补充披露减值测试的具体过程，包括但不限于评估方
法、选取参数及测算过程。
公司回复：
一、近三年计提的开发支出减值准备
单位：万元
项目 2020 年度 2021 年度 2022 年度
开发支出减值损失 - 4,062.37 7,074.56
公司根据市场和行业整体情况，每年末，公司按照测试效果不佳、调优成本高（包
括资金成本和时间成本）、预期市场前景不乐观的标准对于在研项目进行清理，计提
了减值准备。
二、减值依据
公司按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定对开发支出进行减值测试。
于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，公司将估
计其可收回金额，进行减值测试。可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的
净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。公司以单项资产为基础估
计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组
28
为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否
独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。
当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，公司将其账面价值减记至可收
回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
三、开发支出减值测试评估方法、选取参数及测算过程
2022 年度研发项目共有四个项目终止研发程序，其中三个是自研项目，一个是委
托外部研发项目，并对其进行全额减值。
公司对自研游戏主要通过测试程序对游戏项目进行整体判断，对于没有通过测试
程序的游戏将终止研发。游戏的研发成本主要是人工费用及委外定制费用，无法通过
变现方式获得可收回的经济利益，因此，对已投入的研发成本全额计提减值。对委托
外部研发的游戏项目主要是依据被委托方的情况终止研发的项目进行计提减值，项目
终止的原因主要包括测试效果不佳、调优成本高（包括资金成本和时间成本）、预期
市场前景不乐观，无法通过变现方式获得可收回的经济利益。
通过对研发项目进行减值测试，有四个项目在 2022 年出现减值，合计金额为
7,074.56 万元。
以前年度根据前述减值测试标准计提了减值准备 4,062.37 万元，以前年度减值准
备计提充分。
会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问
题我们执行的主要程序如下：
1、了解研发项目的开发进度，复核公司对开发支出减值迹象的判断及计提开发
支出减值准备的合理性；
2、获取管理层聘请的第三方评估机构评估报告，了解其评估范围、评估思路和
方法，评价管理层进行减值测试时所聘用专家的胜任能力、专业素质和客观性；
3、获取开发支出减值测试相关资料及计算过程，利用注册会计师的评估专家的
工作，评价了管理层及相关评估机构在研发支出减值测试所使用的估值方法是否适当，
29
计算是否准确。
基于执行的审计程序，我们认为：
公司对于上述开发支出减值计提充分、合理的说明，与我们在执行公司 2022 年
度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。
4、报告期内，你公司对联营企业深圳市幻动无极科技有限公司（以下简称“幻动
无极”）相关长期股权投资计提减值准备 2,465.41 万元。请补充说明报告期内长期股
权投资减值准备的测算过程，包括但不限于评估方式和过程、关键假设及参数选取、
减值依据等，结合幻动无极主营业务、业务模式、行业发展情况、近三年主要财务
数据（如适用）及长期股权投资减值准备计提金额等说明以前年度减值迹象是否已
实际出现，报告期内长期股权投资减值准备计提金额是否审慎、合理。
公司回复：
一、请补充说明报告期内长期股权投资减值准备的测算过程，包括但不限于评
估方式和过程、关键假设及参数选取、减值依据等
（一）近三年长期股权投资减值准备计提金额
单位：万元
被投资单位 2020 年 2021 年 2022 年
深圳市幻动无极科技有限公司 - 2,573.13 2,465.41
（二）减值依据
公司按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定对长期股权投资进行减值
测试。于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，公
司将估计其可收回金额，进行减值测试。可收回金额根据资产的公允价值减去处置费
用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。公司以单项资产为
基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的
资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流
入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。
30
当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，公司将其账面价值减记至可收
回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
（三）长期股权投资减值测试的评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集情况和数据来源等相关条件，参照会计准则
关于评估对象和计量方法的有关规定。
选用市场法进行减值测试。
考虑到交易案例比较法由于受数据信息收集的限制而无法充分考虑评估对象与
交易案例的差异因素对股权价值的影响，本次市场法评估采用上市公司比较法。
股东全部权益价值＝经营性资产价值+非经营性资产价值+溢余资产价值-非经营
性负债价值-少数股东权益价值
经营性资产价值=（确定的被评估单位价值比率× 被评估单位相应指标）× （1-缺
少流通性折扣率）
（四）减值测试的主要假设
一般假设
1、交易假设：是假定所有待评估资产已经处在交易过程中，根据待评估资产的
交易条件等模拟市场进行估价。
2、假设国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次
交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；
3、针对评估基准日资产的实际状况，假设企业持续经营，假设委估资产按基准
日的现状、用途和使用方式、管理水平持续经营，不会出现不可预见的因素导致其无
法持续经营；
4、假设和被评估单位相关的赋税基准及税率、政策性征收费用等评估基准日后
不发生重大变化；
5、假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其
职务；
6、假设被评估单位完全遵守所有相关的法律法规；
7、假设评估基准日后无不可抗力及不可预见因素对被评估单位造成重大不利影
31
响。
特殊假设
1、假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策和编写本减值测算时所采用的
会计政策在重要方面保持一致；
2、假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范
围、方式与目前保持一致，假设企业目前的经营模式未来可继续保持；
3、假设委托人、被评估单位提供的与本次评估相关全部资料真实、完整、合法、
有效；
4、对比公司的财务报告、交易数据等均真实可靠；
（五）减值测试的参数选取依据
1、可比公司近年盈利；
2、可比公司至少有两年上市历史；
3、可比公司近期连续交易，未发生重大事项；
4、可比公司从事的行业或其主营业务属于游戏相关行业；
5、可比公司只发行人民币 A 股股票。
（六）减值测试的计算过程
本次对公司持有幻动无极占其 30.80%股权的减值测试，采用上市公司比较法进行
测算。
考虑到被评估企业属于游戏相关行业，选择 5 家上市公司作为此次减值测试的可
比公司，根据被评估公司的实际情况，本次评估选择市盈率（P/E）作为主要价值比
率。首先对可比公司的财务报表进行分析调整，将被评估单位和可比公司的财务报表
进行分析调整，使调整后的财务报表具有可比性。通过对企业盈利能力、资产结构、
营运能力、企业未来发展潜力等对评估对象价值影响较大因素的对比分析，计算影响
因素 Ai 的调整系数，确定价值乘数 P/E。根据调整后被评估单位 2022 年净利润（剔
除非经常性损益后），计算出被评估单位经营性资产价值（流动性折扣前）。因本次评
估采用上市公司比较法，可比公司的市价是证券交易所挂牌交易价，其股份具有很强
的流动性。被评估单位是非上市公司，选取的可比公司均为上市公司，因此在评估股
32
权价值时需考虑缺乏流通性折扣，通过同花顺 iFinD 查询 2022 年股权转让统计资料，
缺少流动性折扣率为 32.00%。
经营性资产价值=（确定的被评估单位价值比率× 被评估单位相应指标）× （1-缺
少流通性折扣率）
根据公司财务数据分析，被评估单位没有溢余资产，相关非经营性资产及非经营
负债主要是与公司主营业务无关的其他应收款、其他应付款。
股东全部权益价值＝经营性资产价值+非经营性资产价值+溢余资产价值-非经营
性负债价值-少数股东权益价值
根据以上公式计算的结果如下：
单位：万元
调整后净利润 897.39
P/E 49.31
被评估单位经营性资产形成的股东全部权益价值 44,246.89
非流通折扣 32.00%
经营性资产价值 30,087.89
加：溢余性资产 -
加：非经营性资产 254.73
减：非经营性负债 86.87
减：少数股东权益 -
股东全部权益价值 30,255.75
公司持有幻动无极 30.80%的股权，扣除处置费用后可收回金额为 9,309.45 万元。
2022 年 12 月 31 日，公司持有幻动无极 30.80%股权的账面值价值为 11,774.86 万元，
减值 2,465.41 万元。
二、结合幻动无极主营业务、业务模式、行业发展情况、近三年主要财务数据
（如适用）及长期股权投资减值准备计提金额等说明以前年度减值迹象是否已实际
出现，报告期内长期股权投资减值准备计提金额是否审慎、合理
33
（一）幻动无极主营业务、业务模式、行业发展情况
幻动无极作为一家 ARPG 动作类产品游戏公司，主营业务主要是开发游戏产品。
ARPG 类游戏在近年来一直保持着较高的市场需求和用户黏性，特别是随着 5G 技术
的逐渐普及和智能手机性能的不断提升，以及国内相对较少的品类竞争，ARPG 类游
戏具备良好的市场前景。正因为行业对该类产品看好，进入 ARPG 类产品的同类公司
日益增加，产品的竞争白热化。
幻动无极团队核心研发人员来自腾讯光子工作室，作为核心成员开发的项目，总
注册用户和活跃用户数量峰值都位列当年腾讯发行游戏的前列，该游戏也登上了当年
的苹果畅销榜。基于对该团队整体研发实力的看好，2016 年，公司签署了投资协议，
进行了第一次投资。在幻动无极与腾讯签署了独代发行协议后，2018 年，公司追加了
对幻动无极的投资份额。
2019 年 12 月，《猎人》游戏在腾讯上线，该游戏流水数据表现优异，2021 年 4
月 30 日因为 IP 授权到期正式停止营运。幻动无极的主打项目下线，新的在研的大项
目因为行业情况变化、人员变动等原因一再延迟，依靠一些中小型游戏的流水维持，
盈利预期较之前的预估出现较大幅度的差异，并且会在未来几年保持在一个相对较低
的水平。
公司根据幻动无极的经营变化，按照会计准则的要求，根据可回收金额，2021
年开始计提减值准备。
（二）幻动无极近三年主要财务数据分析
单位：万元
序号 项目 2020 年 2021 年 同比变化 2022 年 同比变化
1 营业收入 4,291.76 4,616.21 7.56% 2,223.08 -51.84%
2 营业利润 168.23 1,805.62 973.30% 961.42 -46.75%
3 利润总额 172.93 1,825.23 955.47% 1,054.63 -42.22%
4 净利润 172.93 1,825.23 955.47% 1,054.63 -42.22%
幻动无极受产品上线、下线的影响，近三年营业利润、利润总额、净利润波动较
34
大，公司分别于 2016 年、2018 年高溢价投资合计获得幻动无极 30.80%的股权，当时
属于游戏行业的高增长期，投资溢价普遍较高。
2020 年以后游戏行业市场开始出现较大变化，2020 年中国游戏市场实际销售同
比增长 20.71%，2021 年中国游戏市场实际销售收入同比增长 6.40%，增长幅度较历史
已有所减少，2022 年中国游戏市场实际销售收入同比下降 10.33%。2021 年通过减值
测试计算，减值 2,573.13 万元，2022 年由于幻动无极收益下滑，减值测试确定减值
2,465.41 万元。根据游戏市场近年发展趋势和公司自身产品周期，公司于 2016 年、2018
年高溢价投资取得幻动无极 30.80%的股权出现减值是审慎合理的。
会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问
题我们执行的主要程序如下：
1、获取被投资单位财务报表，并实施必要的审阅程序；
2、了解被投资单位经营情况、盈利能力、财务情况、在研产品等情况，复核公
司对长期股权投资减值迹象的判断及计提长期股权投资减值准备的合理性；
3、获取管理层聘请的第三方评估机构评估报告，了解其评估范围、评估思路和
方法，评价管理层进行减值测试时所聘用专家的胜任能力、专业素质和客观性；
4、获取长期股权投资减值测试相关资料及计算过程，评价管理层及相关评估机
构在长期股权投资减值测试所使用的估值方法是否适当，计算是否准确。
基于执行的审计程序，我们认为：
公司对于上述长期股权投资减值计提审慎、合理性的说明，与我们在执行公司
2022 年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。
5、请你公司结合前述资产减值准备计提情况，说明是否存在利用当前市场环境
计提大额减值准备进行业绩“洗大澡”的行为，请年审会计师和评估师核查前述所有问
题并发表明确意见。
企业回复：
公司 2021 年、2022 年两年计提的各项减值准备的差异主要系 2022 年所处行业市
场需求下降及市场竞争进一步加剧，游戏成本高企，实际经营业绩未达预期。公司基
35
于行业发展状况及市场竞争、自身实际经营情况、产品价格及成本变动等情况，下调
了盈利预测指标，从而导致 2022 年度商誉减值出现较大幅度的增加，其他项目的减
值是根据产品自身的价值、市场前景等多个要素，充分运用了独立第三方专家成果，
按照公司执行的会计政策、会计估计进行的会计处理，2022 年没有产生新的资产减值
类别，2022 年应计提的各项减值准备恰当、合理，不存在对业绩进行“大洗澡”的情形。
会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问
题我们执行的主要程序如下：
1、了解公司业绩变动原因，本期大额亏损的主要原因，分析计提各项减值的审
慎合理性；
2、获取管理层聘请的第三方评估机构评估报告，了解其评估范围、评估思路和
方法，评价管理层进行减值测试时所聘用专家的胜任能力、专业素质和客观性；
3、获取各项减值测试相关资料及计算过程，评价管理层及相关评估机构在减值
测试所使用的估值方法是否适当，计算是否准确。
基于执行的审计程序，我们认为：
公司对资产减值计提审慎、合理性的说明，与我们在执行公司 2022 年度财务报
表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致，不存在对业绩进行“洗大澡”的行为。
二、关于生产经营状况
7、报告期内，你公司发生研发投入 2.13 亿元，其中资本化金额为 1.12 亿元，资
本化研发投入占研发投入的比例为 52.80%。请结合近三年研发形成的主要成果对主
营业务收入的贡献程度，本期研发投入资本化的具体项目、目前所处阶段、相关项
目达到资本化条件的判断依据及确认时点等说明你公司研发投入资本化的确认依据，
是否符合《企业会计准则》的规定。请年审会计师核查并发表明确意见。
36
公司回复：
一、近三年研发形成的主要成果对主营业务收入的贡献
2020 年研发形成的主要成果产生营业收入 3,394.84 万元，占当年营业收入的 5.76%。
2021 年研发形成的主要成果产生营业收入 45,393.77 万元，占当年营业收入的 48.66%。
2022 年研发形成的主要成果产生营业收入 36,824.34 万元，占当年营业收入的 59.27%。
二、本期研发投入资本化的项目
单位：万元
项目名称 本期投入 目前所处阶段
项目一 3,269.67 产品测试调优（商业化）
项目二 2,121.02 游戏研发
项目三 1,619.60 产品测试调优
项目四 1,340.18 产品测试调优
项目五 815.39 游戏研发
项目六 773.41 全额计提减值
项目七 320.76 游戏研发
项目八 297.57 全额计提减值
项目九 277.16 全额计提减值
项目十 212.26 2023 年已上线
项目十一 103.18 游戏研发
项目十二 87.26 2022 年已上线
合计 11,237.46
备注：公司针对游戏产品开发需要经过“立项、DEMO 评审、游戏研发、产品测试调优、正式上线、
版本迭代”等六个阶段
三、达到资本化条件的判断依据
公司将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶
段的支出，于发生时计入当期损益。
开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，即：完成该无形资产
37
以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意
图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市
场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够
的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售
该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的
开发支出计入当期损益。
公司拥有规模化研发团队，拥有游戏研发的核心技术和成功经验，具有持续创新
能力，存在技术上的可行性；研发项目旨在为市场提供高质量的游戏产品，完成该项
无形资产开发并使其能够出售具有可能性；公司能够同时研发多款精品游戏并拥有充
足新游戏产品储备、具有丰富游戏发行运营合作渠道。公司具有较强的研发能力，成
功研发过多款重要游戏。公司各项研发支出均对应具体项目且与其他成本、费用明确
区分，按照项目设置了辅助明细，分别记录各个项目的研发支出。公司根据成本费用
支出的范围和标准，执行严格的审批程序，核定研发费用发生额。公司根据费用报销
制度的审批程序，按照费用报销管理权限进行审批，并进行相应的账务处理。对于研
发人工费用有完整的人员考勤系统、无形资产摊销有资产台账等各类费用发生记录文
件。
因此，达到资本化的判断依据是结合公司实际情况和《企业会计准则》相关规定。
项目开发阶段支出符合资本化条件。
四、达到资本化条件的确认时点
公司项目策划阶段与项目立项阶段作为研究阶段；项目实施与执行阶段和项目验
收阶段作为开发阶段。
研究阶段起点为游戏策划，终点为立项评审通过，表明公司游戏部门判断该项目
在技术上、商业上等具有可行性；开发阶段的起点为立项完成进入开发阶段，终点为
项目商业化测试完成后可进入商业运营。研究阶段的项目支出直接记入当期损益；进
入开发阶段的项目支出，则予以资本化，先在“开发支出”科目分项目进行明细核算，
可商业运营时，再转入“无形资产”科目分项目进行明细核算。
38
项目在实际发生时，公司会结合《企业会计准则》进行判断其资本化条件是否满
足。本期投入研发项目仍处于开发阶段，相关支出符合资本化条件。
会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问
题我们执行的主要程序如下：
1、了解、评价与研发支出相关的内部控制设计有效性，并测试关键控制流程运
行的有效性；
2、结合《企业会计准则》对研发支出资本化条件的规定，获取并检查研发项目
的立项情况和研发项目进展情况，确认研发项目技术上的可行性；了解管理层对研发
项目出售或使用的意图和研发项目未来产生经济利益的方式；获取并复核管理层提供
的未来盈利预测情况，确认研发项目能够具有足够的资源支持；了解公司研发、销售
能力，确认未来具有足够的能力出售研发成果；确认开发阶段的支出能够可靠、准确
计量；
3、了解公司研发支出的会计政策，检查研发项目资本化情况是否符合公司一惯
性原则。
基于执行的审计程序，我们认为：
公司对于上述研发投入资本化符合《企业会计准则》规定的说明，与我们在执行
公司 2022 年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。
8、报告期末，你公司预付账款余额为 1.90 亿元，其他非流动资产中包含预付游
戏开发费 3.63 亿元、预付游戏分成款 0.34 亿元。请补充披露预付账款的前五大预付
对象名称和预付游戏开发费及分成款的预付对象名称、对应预付金额、预付对象是
否与你公司大股东、实际控制人、董监高存在关联关系等。请年审会计师核查前述
预付款项真实去向，并结合采购模式、结算政策等说明预付款是否具有真实交易背
景和商业实质。
39
公司回复：
一、预付账款前五大供应商
单位：万元
单位名称 期末余额 是否关联方 款项性质
预付游戏定制费、预付游戏分成
单位一 7,242.92 否
款
单位二 3,760.10 否 预付游戏分成款
单位三 2,350.38 否 预付游戏分成款
单位四 1,350.00 否 预付游戏分成款
单位五 1,157.68 否 预付推广费用
合计 15,861.08
预付账款期末根据游戏研发进度和排期计划，对于预计在一个正常营业周期中变
现、出售或耗用的，将其分类至预付款项，预计超出一个正常营业周期的，将其分类
至其他非流动资产。
二、其他非流动资产-预付游戏开发费前五大供应商
单位：万元
单位名称 期末余额 是否关联方
单位六 3,303.77 否
单位七 2,783.02 否
单位八 2,514.15 否
单位九 2,358.49 否
单位十 2,000.00 否
合计 12,959.43
三、其他非流动资产-预付游戏分成款前五大供应商
单位：万元
单位名称 期末余额 是否关联方
单位十一 947.96 否
40
单位名称 期末余额 是否关联方
单位十二 799.87 否
单位十三 638.67 否
单位十四 240.00 否
单位十五 223.49 否
合计 2,849.99
公司采购模式：公司采购分为版权采购、游戏产品采购、研发定制类采购和推广
采购。
版权采购通过支付 IP 授权金+游戏上线后分成的方式取得知名动漫或文学作品的
游戏改编权，并将游戏改编权制作成游戏产品上线或者直接出售版权获得利润；游戏
产品采购支付版权金或游戏预付分成，获得游戏的代理权，外部公司独代或者联合运
营上线；研发定制类的采购为预付定制费，研发商按照要求制作游戏产品。推广采购
为在联合运营模式下，为获取更高的商业折扣，根据业务推广计划预付推广费用。
结算政策：按照合同约定付款条件支付采购款项。其中：预付分成模式下，公司
预付的游戏分成款在游戏产品上线后根据合同约定比例和结算周期结算，向 IP 方和
游戏研发商支付分成成本先扣除预付分成款项后再支付剩余款项；预付推广费用每月
按费用实际消耗数据进行对账结算，先扣除预付推广费用后再支付剩余款项。
预付款项用于公司游戏业务直接相关的采购，系生产运营过程中必需发生的常规
采购业务。预付款项具有真实交易背景和商业实质，预付对象与公司大股东、实际控
制人、董监高不存在关联关系。
会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问
题我们执行的主要程序如下：
1、了解、评价采购循环的内部控制设计有效性，并测试关键控制流程运行的有
效性；
2、查询供应商工商资料，询问公司管理层和相关人员，以确认与供应商是否存
在关联关系；
41
3、获取采购合同，检查主要采购条款，核实交易条件和价格是否存在异常，重
要合同条款是否符合交易逻辑；获取与供应商发生的大额资金往来记录，检查是否有
交易实质；
4、向重要供应商函证、访谈，分析预付款项变动的合理性。
基于执行的审计程序，我们认为：
公司对于上述预付款项交易背景、商业实质、不存在关联关系的说明，与我们在
执行公司 2022 年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。
9、报告期末，你公司其他应收款余额为 7,953.99 万元，包括股权转让款、往来
款、项目处置款等。其他应付款 2,214.84 万元。请补充说明前述款项的具体情况，包
括但不限于形成原因、相关交易的具体背景和内容、往来对象及其是否为关联方、
约定收付款日期、预计收付款日期等。请年审会计师核查并发表明确意见。
公司回复：
一、其他应收款净额 7,953.99 万元，其中：股权转让款 5,049.71 万元，项目处置
款 1,647.42 万元，往来款 590.11 万元,保证金、备用金等其他款项 666.75 万元。
其他应收款主要欠款对象、形成原因、交易背景:
单位：万元
是否关
性质 往来对象 期末净额 形成原因 背景和内容 期后回款
联方
公司转让子公司杭州幻文
深圳市灵柒互
股权转 科技有限公司 15%股权给
娱网络科技有限 3,115.89 转让子公司股权 否 -
让款 深圳市灵柒互娱网络科技
公司
有限公司
股权转 深圳悦动互娱 公司转让持有的深圳易帆
1,933.82 转让投资股权 否 1,500.00
让款 科技有限公司 互动科技有限公司股权
深圳凯撒文化创
上海隆匠网络科技有限公
业投资企业（有
项目处 上海隆匠网络 司回购深圳凯撒文化创业
910.62 限合伙）持有的 否 -
置 科技有限公司 投资企业（有限合伙）持
股权投资的回购
有的其 10.8%的股权
款项
42
是否关
性质 往来对象 期末净额 形成原因 背景和内容 期后回款
联方
深圳国金凯撒创
深圳国金凯撒创业投资企
深圳国金凯撒 业投资企业（有
项目处 业（有限合伙）持有的股
创业投资企业 609.67 限合伙）持有的 否 458.72
置 权投资减资价款&持有的
（有限合伙） 股权投资减资价
股权投资的回购价款
款
合计 6,570.00 1,958.72
报告期末，其他应收款往来对象均为非关联方。
游戏行业受宏观经济波动、行业需求萎缩等不利因素的影响，游戏行业普遍出现
了资金紧张、延迟支付的情况，经公司与相关方商议，上述款项按计划清收中。
二、其他应付款 2,214.84 万元中主要为公司并购杭州幻文科技有限公司 100%股权
应支付原股东的股权收购款 837.08 万元，期后已支付 305.81 万元；应付中介机构 2022
年中介服务费 276.11 万元等，报告期末，其他应付款往来对象均为非关联方。
会计师回复：
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问
题我们执行的主要程序如下：
1、检查款项发生的相关协议、合同、文件等资料；
2、对主要款项对象进行函证、访谈；
3、检查款项期后的结算情况；
4、查询工商资料，询问公司管理层和相关人员，以确认与往来对象是否存在关
联关系。
基于执行的审计程序，我们认为：
公司对于上述款项情况及不存在关联关系的说明，与我们在执行公司 2022 年度
财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。
43
本回复仅向深交所报送及披露使用，不得用于任何其他目的。
致同会计师事务所（特殊普通合伙）
中国北京
二〇二三年五月二十四日
44
此件仅供业务报告使用，复印无效
此件仅用于业务报告使用，复印无效
