联合〔2023〕3523 号
联合资信评估股份有限公司通过对北京银信长远科技股份
有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确
定维持北京银信长远科技股份有限公司主体长期信用等级为
AA-，维持“银信转债”信用等级为 AA-，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二三年六月二日
跟踪评级报告
北京银信长远科技股份有限公司
公开发行可转换公司债券 2023 年跟踪评级报告
评级结果： 评级观点
项目
本次 评级 上次 评级 2022 年，北京银信长远科技股份有限公司（以下简称
级别 展望 级别 展望
北京银信长远科技股份有限公司 AA- 稳定 AA- 稳定 “公司”）整体运行较为平稳，得益于下游客户的持续拓展
- -
银信转债 AA 稳定 AA 稳定 以及智能运维市场容量的不断扩容，公司维持了以金融行
业尤其是银行客户为核心，全国性、多领域的业务布局，并
跟踪评级债项概况：
形成了较高的品牌效应和客户资源的护城河。同时，联合资
发行规模 债券余额 到期
债券简称
（亿元） （亿元） 兑付日 信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）也关注到，
银信转债 3.914 亿元 3.912 亿元 2026/07/14
注：截至本报告出具日，“银信转债”转股价格为 9.45 元/股；上述债
受系统集成业务下游客户回款速度减缓影响，公司经营活
券仅包括由联合资信评级且截至评级时点尚处于存续期的债券
动现金同比净流入转为净流出，货币资金储备量有所下降，
应收账款大幅增长，对营运资金形成较大占用，以及转债募
评级时间：2023 年 6 月 2 日
投项目进展缓慢等因素可能给公司信用水平带来的不利影
响。
本次评级使用的评级方法、模型：
名称 版本
“银信转债”设置了转股修正条款、有条件赎回等条
一般工商企业信用评级方法 V4.0.202208 款，有利于促进债券持有人转股。2022 年，公司经营活动
一般工商企业主体信用评级模型（打分表） V4.0.202208 现金流入量和 EBITDA 对计入“银信转债”后的长期债务
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露
保障能力较强。
本次评级模型打分表及结果： 未来，公司将借助金融行业及其他产业数字化的发展
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果 机遇，不断加大技术创新和制度创新，完善业务生态链，公
宏观和区域
风险
2 司整体竞争力有望进一步提高。
经营环境
行业风险 3 综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级
经营
C 基础素质 4
风险
自身
企业管理 2
为 AA-，并维持“银信转债”的信用等级为 AA-，评级展望
竞争力
经营分析 3 为稳定。
资产质量 1
现金流 盈利能力 2
财务 优势
F1 现金流量 1
风险
资本结构 3 1. 公司所在行业具备良好发展前景。近年来，随着各行
偿债能力 1
各业数字化转型的持续推进，智能运维市场容量不断扩容，
指示评级 aa-
个体调整因素：-- -- 行业内将产生大量信息系统新建和改扩建需求，从而推动
aa-
个体信用等级
了 IT 基础设施运维和系统集成行业的发展。
外部支持调整因素：-- --
评级结果 AA- 2. 2022 年，公司维持了规模优势与银行业务经验优势。
注：经营风险由低至高划分为 A、B、C、D、E、F 共 6 个等级，各级
2022 年，公司服务客户数共计 1409 家，较 2021 年增加 24
因子评价划分为 6 档，1 档最好，6 档最差；财务风险由低至高划分
为 F1－F7 共 7 个等级，各级因子评价划分为 7 档，1 档最好，7 档最 家。金融领域的客户包括六大国有商业银行、三大政策性银
差；财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析模型得到指示评级
结果
行，十家股份制商业银行以及 290 余家上述商业银行的各
省市分支行及 150 多家区域性城商行、农信社、民营银行、
外资银行；140 余家证券、保险、基金、信托机构等。
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跟踪评级报告
分析师：宁立杰 崔濛骁 关注
邮箱：lianhe@lhratings.com 1. 公司系统集成业务下游客户回款速度减缓，对营运
电话：010-85679696 资金形成较大占用。截至 2022 年底，公司应收账款 10.55
传真：010-85679228 亿元，较上年底增长 48.36%；货币资金 5.64 亿元，较上年
地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 底下降 36.19%。2022 年，公司经营活动产生的现金流量净
中国人保财险大厦 17 层（100022） 额为-1.67 亿元，同比净流入转为净流出。
网址：www.lhratings.com 2. 公司募投项目进展相对缓慢。跟踪期内，公司募投项
目“基于容器技术的金融数据中心整合方案”与“AIOps 研
发中心建设项目”正在建设中，项目进展相对缓慢。
3. 2023 年一季度，公司营业总收入和净利润同比下降。
受系统集成服务收入下降影响，2023 年一季度，公司实现
的营业总收入 4.67 亿元，同比下降 29.18%；净利润 0.21 亿
元，同比下降 10.91%。
主要财务数据：
合并口径
项 目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 3 月
现金类资产（亿元） 9.53 8.88 5.68 5.22
资产总额（亿元） 30.14 27.54 27.55 27.94
所有者权益（亿元） 14.06 14.98 15.85 16.07
短期债务（亿元） 8.88 5.09 3.93 5.39
长期债务（亿元） 3.24 3.41 3.54 3.57
全部债务（亿元） 12.12 8.50 7.46 8.96
营业总收入（亿元） 23.17 23.49 24.23 4.67
利润总额（亿元） 1.96 2.01 2.07 0.26
EBITDA（亿元） 2.46 2.64 2.65 --
经营性净现金流（亿元） -0.32 2.76 -1.67 -1.93
营业利润率（%） 20.84 22.59 20.43 23.12
净资产收益率（%） 11.57 11.37 10.96 --
资产负债率（%） 53.34 45.62 42.46 42.50
全部债务资本化比率（%） 46.30 36.21 32.00 35.80
流动比率（%） 185.80 227.10 245.64 246.85
经营现金流动负债比（%） -2.53 30.37 -20.50 --
现金短期债务比（倍） 1.07 1.74 1.45 0.97
EBITDA 利息倍数（倍） 9.51 7.31 8.13 --
全部债务/EBITDA（倍） 4.92 3.22 2.82 --
公司本部（母公司）
项 目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 3 月
资产总额（亿元） 29.76 27.33 27.41 --
所有者权益（亿元） 13.84 14.86 15.69 --
全部债务（亿元） 12.02 8.40 7.36 --
营业总收入（亿元） 22.71 23.19 23.48 --
利润总额（亿元） 1.98 2.11 2.03 --
资产负债率（%） 53.49 45.63 42.78 --
全部债务资本化比率（%） 46.49 36.11 31.94 --
流动比率（%） 181.90 219.32 235.06 --
经营现金流动负债比（%） -1.45 33.56 -22.80 --
注：1. 公司 2023 年一季度财务报表未经审计；2. 根据深圳证券交易所创业板上市公司自律监
管指南第 2 号-公告格式，2023 年一季度公司本部报表未披露；3. 本报告中部分合计数与各相
加数之和在尾数上存在差异，系四舍五入造成；除特别说明外，均指人民币
资料来源：公司财务报告、联合资信整理
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跟踪评级报告
评级历史：
债项 主体 评级 评级 项目 评级
债项简称 评级方法/模型
等级 等级 展望 时间 小组 报告
一般工商企业信用评级方
法 V3.1.202204
- - 高佳悦、 阅读
银信转债 AA AA 稳定 2022/06/06 一般工商企业主体信用评
孙菁 全文
级模型（打分表）
V3.1.202204
联合信用评级有限公司工
戴非易、 阅读
银信转债 AA- AA- 稳定 2019/07/24 商企业信用评级方法总论
罗峤 全文
（V3.0.201907）
注：2020 年 8 月 1 日之前的评级方法和评级模型均无版本编号
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跟踪评级报告
声 明
一、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式复制、转载、出售、发
布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。
二、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的独立意见陈述，未受任
何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻
性观点，而非对评级对象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循
了真实、客观、公正的原则。
三、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且不应当被视为购买、出
售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
四、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机构或个人因使用本报告
及评级结果而导致的任何损失负责。
五、本报告系联合资信接受北京银信长远科技股份有限公司（以下简称“该公司”）委托所出具，
引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信履行了必要的尽职调查义务，但对引用
资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，
但联合资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
六、除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系外，联合资信、评级人员与该公司
不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
七、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，
在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权
利。
八、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得用于其他债券或证券的
发行活动。
九、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声明条款。
分析师：
联合资信评估股份有限公司
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跟踪评级报告
北京银信长远科技股份有限公司
公开发行可转换公司债券 2023 年跟踪评级报告
一、跟踪评级原因 经中国证券监督管理委员会“证监许可
〔2020〕1015 号”核准，公司于 2020 年 7 月 15
根据有关法规要求，按照联合资信评估股 日公开发行“2020 年北京银信长远科技股份有
份有限公司（以下简称“联合资信”）关于北京 限公司可转换公司债券”（以下简称“银信转
银信长远科技股份有限公司（以下简称“公司”） 债”）。“银信转债”为 6 年期品种，发行规模为
及其相关债券的跟踪评级安排进行本次跟踪评 3.914 亿元，票面利率为第一年 0.4%、第二年
级。 0.7%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 2.5%、
第六年 3.5%，每年付息一次。
二、企业基本情况
可转债转股方面，截至 2023 年 3 月底，“银
公司成立于 2004 年 5 月，前身为北京银信 信转债”尚有 391.24 万张未转股，剩余可转债
长远科技有限公司。2009 年 12 月，公司整体改 金额为 3.912 亿元，转股比例较低。2022 年 7
制为北京银信长远科技股份有限公司。2011 年 月 15 日，公司支付了第二年转债利息，计息期
6 月，公司于深圳证券交易所上市，股票简称“银 间票面利率为 0.7%。转股价格调整方面，2023
信科技”，股票代码为“300231.SZ”。历经多次 年 1 月 6 日，因公司注销回购股份，银信转债”
增资扩股，截至 2023 年 3 月底，公司注册资本 转股价格调整为 9.65 元/股；2023 年 5 月 17 日，
为 4.19 亿元，总股本为 4.19 亿股，其中公司控 因公司进行 2022 年度的权益分派，银信转债”
股股东及实际控制人詹立雄先生持有公司 转股价格调整为 9.45 元/股。
23.98%的股份，质押股份数量 3685.00 万股，占 募集资金使用方面，截至 2022 年底，公司
其持有股份的 36.68%，占总股本的 8.80%。 已累计使用募集资金 1.56 亿元，剩余募集资金
公司为 IT 基础设施第三方服务商。跟踪期 （含利息）2.37 亿元存放于募集资金专户。“银
内，公司主营业务及组织结构未发生重大变化。 信转债”募集资金承诺项目进展情况如下表所
截至 2023 年 3 月底，公司合并范围内拥有 示。
子公司 9 家。
表 1 截至 2022 年底“银信转债”募集资金使用情况
截至 2022 年底，公司合并资产总额 27.55 （单位：万元）
亿元，所有者权益 15.85 亿元，全部为归属母公 募集资
累计投 投资进
项目名称 金拟投
入金额 度（%）
司所有者权益；2022 年，公司实现营业总收入 入金额
基于容器技术的金融数
24.23 亿元，利润总额 2.07 亿元。 据中心整合方案产业化 16547.51 3233.06 19.54
项目
截至 2023 年 3 月底，公司合并资产总额 AIOps 研发中心建设项
10852.49 1454.25 13.40
27.94 亿元，所有者权益 16.07 亿元，全部为归 目
补充流动资金 10865.47 10865.47 100.00
属母公司所有者权益；2023 年 1－3 月，公司实
合计 38265.47 15552.78 --
现营业总收入 4.67 亿元，利润总额 0.26 亿元。 资料来源：公司年报
公司注册地址：北京市海淀区苏州街 29 号
“基于容器技术的金融数据中心整合方案
维亚大厦 12 层 071 室。法定代表人：詹立雄。
产业化项目”通过容器技术把整个数据中心的
硬件资源进行统一管理，所有软件应用做到轻
三、债券概况及募集资金使用情况
量化可移植，从而使得企业内部的各机构，各项
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跟踪评级报告
业务应用按需分配资源，为下游客户完成降本 撑下稳定增长态势有望延续，内需将成为驱动
增效的目标。截至 2022 年底，该项目已完成进 中国经济继续修复的主要动力。总体来看，当前
度 19.54%，预计在 2023 年 7 月达到预定可使 积极因素增多，经济增长有望延续回升态势，全
用状态，进展相对缓慢。 年实现 5%增长目标的基础更加坚实。完整版宏
“AIOps 研发中心建设项目”通过人工智 观经济与政策环境分析详见《宏观经济信用观
能与 IT 运维相结合的方式，提升金融、电信、 察 季 报 （ 2023 年 一 季 度 ）》， 报 告 链 接
政府等行业的 IT 运维效率，使公司能够更好的 https://www.lhratings.com/lock/research/f4a89bc3
满足客户在信息化系统不断增多和复杂化背景 72f。
下对运维的需求，进一步提升公司的技术能力
五、行业分析
和技术领先地位。截至 2022 年底，该项目已完
成进度 13.40%，预计在 2023 年 7 月达到预定
2022年，IT基础设施运维行业竞争较为良
可使用状态，进展相对缓慢。
性，各服务商均有不同侧重点，行业集中度仍
维持在较低水平。随着各行各业数字化转型的
四、宏观经济和政策环境分析
持续推进，智能运维市场容量不断扩容，2022
2023 年一季度，宏观政策以落实二十大报 年全国信息技术服务收入同比实现增长，行业
告、中央经济工作会议及全国“两会”决策部署 未来发展前景可期。但行业新进入者的逐渐增
为主，坚持“稳字当头、稳中求进”的政策总基 多，使得行业竞争不断加剧，行业内企业盈利
调，聚焦于继续优化完善房地产调控政策、进一 水平或面临下降风险。
步健全 REITs 市场功能、助力中小微企业稳增 IT 基础设施运维，是指 IT 运维服务商为保
长调结构强能力，推动经济运行稳步恢复。 障客户 IT 软、硬件正常运行而提供的产品维护
随着各项稳增长政策举措靠前发力，生产 服务。IT 运维行业主要参与者有三类，分别为
生活秩序加快恢复，国民经济企稳回升。经初步 原厂运维服务商、第三方运维服务商和系统集
核算，一季度国内生产总值 28.50 万亿元，按不 成商。其中，原厂服务商在硬件运维层面占据主
变价格计算，同比增长 4.5%，增速较上年四季 导地位，第三方运维服务商在系统运维层的优
度回升 1.6 个百分点。从生产端来看，前期受到 势更为突出，系统集成商则以提供自有集成项
较大制约的服务业强劲复苏，改善幅度大于工 目的运维服务为主。各类服务商数量众多，侧重
业生产；从需求端来看，固定资产投资实现平稳 点有所不同。从下游行业来看，北京神州泰岳软
增长，消费大幅改善，经济内生动力明显加强， 件股份有限公司、亿阳信通股份有限公司等重
内需对经济增长形成有效支撑。信用环境方面， 点服务电信运营商客户；北京银信长远科技股
社融规模超预期扩张，信贷结构有所好转，但居 份有限公司、北京中亦安图科技股份有限公司
民融资需求仍偏弱，同时企业债券融资节奏同 等重点服务金融行业客户。整体看，IT 基础设
比有所放缓。利率方面，资金利率中枢显著抬 施运维行业竞争较为良性，各服务商均有不同
升，流动性总体偏紧；债券市场融资成本有所上 侧重点，但行业集中度较低。
升。 IT 基础设施运维的下游客户涵盖金融、电
展望未来，宏观政策将进一步推动投资和 信、政府、制造业、能源及其他新兴行业等众多
消费增长，同时积极扩大就业，促进房地产市场 产业。根据工信部发布的《2022 年软件和信息
稳健发展。而在美欧紧缩货币政策、地缘政治冲 技术服务业统计公报》，2022 年，全国软件和信
突等不确定性因素仍存的背景下，外需放缓叠 息技术服务业规模以上企业超 3.5 万家，其中，
加基数抬升的影响，中国出口增速或将回落，但 信息技术服务收入 70128 亿元，同比增长 11.7%，
消费仍有进一步恢复的空间，投资在政策的支 高出全行业整体水平 0.5 个百分点，占全行业收
入比重为 64.9%。同时，国务院印发的《“十四
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跟踪评级报告
五”数字经济发展规划的通知》明确提出，到 共计 1409 家。其中，金融领域的客户包括工农
2025 年，数字经济核心产业增加值占国内生产 中建交及邮储六大国有商业银行、三大政策性
总值比重达到 10%，数据要素市场体系初步建 银行，十家股份制商业银行以及 290 余家上述
立，产业数字化转型迈上新台阶等。随着各行各 商业银行的各省市分支行及 150 多家区域性城
业数字化转型的持续推进，以及信息化建设的 商行、农信社、民营银行、外资银行；140 余家
不断深入，IT 系统规模及复杂程度日趋增长， 证券、保险、基金、信托机构等。电信客户方面，
监控数据量亦呈现出指数级增长态势，智能运 公司已与中国移动、中国联通、中国电信等客户
维市场容量不断增长，未来市场空间广阔。 建立了良好的合作关系。同时，公司的客户范围
技术变革方面，过去基于 IBM 小型机、 也涵盖了政府机构客户，能源、交通、制造业、
ORACLE 数据库和 EMC 存储为基础搭建（俗 教育、医疗客户及其他新兴行业客户等。经过多
称“IOE 构”或“封闭式架构”）一直是银行 年发展，公司形成了以金融行业尤其是银行客
等金融行业信息化建设的主流，当前开源技术 户为核心，全国性、多领域的业务布局，形成了
深刻影响包括云计算、大数据、人工智能、物 较高的品牌效应和客户资源的护城河。
联网等新技术的发展，因此基于国产服务器搭 在核心技术研发与创新方面，公司在现有
建而成的 IT 基础设施架构（俗称“开源架构” 的 IT 基础设施运维业务的基础上，进一步强化
或“分布式架构”）是未来实现金融信创的关键 IT 运维服务的产品线，纵贯 Iaas、Paas 和 Saas
路径，在金融行业客户呈现出高度关注开源技 三层服务体系，实现了智能一体化运维。2022
术的发展，因此，基于开源架构的 IT 基础设施 年，公司共取得 22 项软件著作权，研发总投入
服务及云运维服务也成为行业发展方向。 金额 1.07 亿元，占营业总收入的 4.41%。
市场竞争方面，近年来行业新进入者逐渐
增多，行业竞争不断加剧，一旦市场容量增速放 3. 企业信用记录
缓，行业内企业可能需要牺牲一定利润空间来 公司过往债务履约情况良好。
争取市场份额，行业内企业盈利水平或面临下 根据公司提供的中国人民银行企业信用报
降风险。 告（统一社会信用代码：91110000762955583N），
截至 2023 年 05 月 05 日，公司无未结清与已结
六、基础素质分析 清不良信贷信息记录。
根据公司过往在公开市场发行债务融资工
1. 产权状况 具的本息偿付记录，联合资信未发现公司存在
截至 2023 年 3 月底，公司注册资本为 4.19 逾期或违约记录，历史履约情况良好。
亿元，总股本为 4.19 亿股，其中公司控股股东 截至本报告出具日，联合资信未发现公司
及实际控制人詹立雄先生持有公司 23.98%的股 曾被列入全国失信被执行人名单。
份，质押股份数量 3685.00 万股，占其持有股份
的 36.68%，占总股本的 8.80%。 七、管理分析
2. 企业规模及竞争力 跟踪期内，公司少数监事和高管发生变更，
跟踪期内，公司作为国内专业IT基础设施 属正常人员变动，对公司经营无影响。公司管
第三方服务商，维持了以金融行业尤其是银行 理制度连续，管理运作正常。
客户为核心，全国性、多领域的业务布局，并形 跟踪期内，公司副总经理卢英女士因个人
成了较高的品牌效应和客户资源的护城河。 原因辞去副总经理职务，公司聘任钟瑞聪先生
公司属于国内专业 IT 基础设施第三方服务 为副总经理；公司职工监事冯婉玲女士因个人
商。目前，公司已建立了覆盖全国 100 多个城 原因辞去职工监事，许园园女士被选举为新任
市的服务营销网络。2022 年，公司服务客户数 职工监事。
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跟踪评级报告
表 2 跟踪期内公司监事和高级管理人员变动情况
姓名 担任职务 类型 日期 原因
许园园 职工监事 被选举 2022 年 09 月 07 日 2022 年第一次职工代表大会选举为职工监事
钟瑞聪 副总经理 聘任 2022 年 09 月 07 日 第四届董事会第九次会议聘任为副总经理
卢英 副总经理 离职 2023 年 04 月 10 日 因个人原因辞去副总经理
冯婉玲 职工监事 离任 2022 年 09 月 07 日 因个人原因辞去职工监事
资料来源：公司公告
除上述事项外，公司组织结构以及主要管 入同比变化不大，仍为公司营业总收入的主要
理制度未发生重大变化。 构成；软件开发与销售服务收入同比下降
16.67%，主要系 2022 年公司自研软件销售收入
八、经营分析 减少所致，占营业总收入的比重下降至 0.63%，
对公司收入及利润贡献度有限。
1. 经营概况
毛利率方面，2022 年，公司综合毛利率同
2022 年，公司各板块业务运行平稳，营业
比有所下降。其中，IT 基础设施运维服务毛利
总收入小幅增长，综合毛利率水平受技术人员
率同比下降 6.01 个百分点，主要系技术人员增
增加和薪酬上涨影响，呈小幅下降态势。2023
加和薪酬上涨所致；系统集成服务毛利率同比
年 1－3 月，受系统集成服务收入下降影响，公
上升 1.91 个百分点；软件开发与销售服务毛利
司营业总收入同比下降。
率同比大幅下降 38.75 个百分点，主要系 2022
2022 年，公司继续从事 IT 基础设施运维服
年自研软件收入减少，软件开发收入（毛利率较
务、系统集成服务和软件开发与销售服务，客户
低）占比上升所致。
主要分布在银行、电信、政府等行业。2022 年，
2023 年 1－3 月，受系统集成服务收入下
公司实现营业总收入 24.23 亿元，同比增长
降影响，公司实现营业总收入 4.67 亿元，同比
3.17%；实现净利润 1.74 亿元，同比增长 2.03%。
下降 29.18%；实现净利润 0.21 亿元，同比下降
其中，IT 基础设施运维服务和系统集成服务收
10.91%。
表 3 公司营业总收入及毛利率情况
2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 1－3 月
业务板块 收入 收入 收入 收入
占比 毛利率 占比 毛利率 占比 毛利率 占比 毛利率
（亿 （亿 （亿 （亿
（%） （%） （%） （%） （%） （%） （%） （%）
元） 元） 元） 元）
IT 基础设施运维 8.73 37.68 43.50 10.17 43.29 44.52 10.21 42.13 38.51 2.48 53.22 39.74
系统集成 14.26 61.55 7.09 13.14 55.95 5.78 13.87 57.24 7.69 2.18 46.78 5.10
软件开发与销售 0.18 0.78 46.76 0.18 0.76 63.65 0.15 0.63 24.90 0.00 0.00 0.00
合计 23.17 100.00 21.11 23.49 100.00 22.99 24.23 100.00 20.78 4.66 100.00 23.53
注：1. 数据尾差系四舍五入所致；2. 报告中板块收入同比变动数据与公司年报存在差异，主要系计算单位不同所致
资料来源：公司财务报告、联合资信整理
2. 业务情况 2022 年，公司继续拓展行业客户，累计服
2022 年，公司继续拓展行业客户，新增客 务客户数 1409 家，较 2021 年增加 24 家，新增
户主要集中在银行以及商业、制造业领域；IT 客户主要包括安徽省农村信用社联合社、恒丰
基础设施运维服务平稳发展，但人员成本的上 银行股份有限公司、渤海银行股份有限公司等
升给盈利带来一定压力；系统集成业务部分项 银行业客户，以及王府井集团股份有限公司、华
目出现了延期验收等情况，回款速度放缓，需 润置地有限公司、北京汽车股份有限公司等商
关注该业务资金占用及回流情况。 业及制造业客户。从客户集中度来看，2022 年，
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公司前五名客户合计销售额为 6.33 亿元，占年 公司系统集成服务主要通过向客户销售国
度销售总额为 26.11%，较 2021 年下降 15.79 个 内外原厂商的各种软硬件产品并提供咨询、设
百分点，集中度较低。公司前五大客户分别为中 备安装、调试服务获取收入。2022 年，系统集
国建设银行股份有限公司、武汉光谷爱计算有 成服务仍是公司最大的营业总收入来源，但毛
限公司、福建省农村信用社联合社、招商银行股 利率低，利润贡献一般。
份有限公司和华夏银行股份有限公司。 公司系统集成服务采购的产品主要包括服
从下游客户行业分类看，2022 年，银行业 务器、存储、机房设备、网络设备等硬件设备以
客户为公司贡献收入 13.31 亿元，同比下降 及中间件、数据库软件等基础软件，发生的采购
11.80%，主要受宏观因素影响，银行客户在系统 成本是该业务的主要成本。公司采用垫款形式
运维方面的预算开支减少所致；银行业客户收 进行采购。一般情况下，公司通过承兑汇票、流
入占营业总收入的 54.94%。能源、制造、商业 贷等方式以较低成本获取垫款所需的营运资金，
等其他行业客户为公司贡献收入 4.34 亿元，同 资金成本一般为基准下浮。截至 2022 年底，公
比增长 15.38%，占营业总收入的 17.90%。保险、 司应收账款 10.55 亿元，较上年底增长 48.36%，
证券等其他金融行业客户为公司贡献收入 3.38 主要是系统集成服务产生的应收货款增加。
亿元，同比增长 58.23%，占营业总收入的 13.93% 2022 年，受到宏观市场因素、复杂严峻的外部
（1）IT 基础设施运维服务 环境及部分项目延期验收等因素影响，公司下
IT 基础设施运维服务是为保障客户数据中 游客户回款速度放缓。为保障资金的正常回流，
心的稳定、安全、高效运行而提供的运行维护服 公司市场部和财务部成立催款小组，定期和不
务，具体包括对 IT 系统优化升级、日常变更操 定期的提醒项目组成员反馈回款进度。应收账
作、健康检查、故障分析及恢复等技术服务。 款逾期一年及以上的，公司审计部介入催款，并
2022 年，公司 IT 基础设施运维服务实现收入 针对 100 万元或风险项目落实一对一催款。
10.21 亿元（同比增长 0.42%），毛利率为 38.51%， 结算方式上，公司系统集成业务账期一般
仍是公司最主要的利润来源。从成本构成看，人 为 3~6 个月，结算方式银行转账：即到货签收
员工资及社保、备件成本和折旧为公司 IT 基础 支付 40%，安装调试支付 50%，试运行验收后
设施运维服务成本的主要构成部分。2022 年， 支付 10%。
公司人员工资及社保成本的上升给公司毛利率 2022 年，公司采购的产品主要为电子计算
带来一定压力。 机硬件设备。从采购集中度看，2022 年，公司
公司服务模式具有行业可复制性，在 IT 基 前五名供应商合计采购金额为 6.23 亿元，占年
础设施服务领域中，客户需求具有较高的相似 度采购总额的 34.94%，较 2021 年下降 0.19 个
性。跟踪期内，公司维持了经营规模与银行业务 百分点，变化不大。
经验优势，能够将自身积累的客户资源转化为 2022 年，公司系统集成服务客户主要为原
订单，并较为准确地评估合同期间内可能产生 有客户。因为客户更换 IT 设备后，由于设备原
的运维成本。 厂提供一定时限的保修期，使得公司不能立刻
结算方式上，公司 IT 基础设施运维服务收 获得当次所更换设备的运维服务合同。原厂保
入按期确认，结算方式一般是按月、季度或半年 修期过后，公司仍需要经过投标获得 IT 运维服
度付款，其中按季度付款是主要付款方式。 务合同。
未来，公司将继续深化 IT 运维市场扩张战 目前，虽然系统集成服务收入占比仍较高，
略，围绕客户需求加大新技术研发投入。得益于 但并非公司未来重点发展方向。由于采购垫款
国家国产化和信创战略进程的有序推进，公司 金额大、回款周期长，公司对系统集成业务客户
IT 基础设施运维业务将获得更大的成长空间。 筛选较为严格，原则上仅承接银行总行、政府部
（2）系统集成服务 委以上等还款风险可控的业务。
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（3）软件开发与销售服务 营业务优势，借助金融行业及其他产业数字化
软件开发与销售服务收入占公司营业总收 的发展机遇，加大技术创新和制度创新，完善业
入比重很低，主要作为 IT 基础设施运维服务的 务生态链，增强与信创厂商的伙伴关系，提升公
辅助业务。软件开发与销售业务收入主要在客 司综合竞争力。在IT基础设施运维服务业务上，
户验收合格后确认，成本主要为人工成本。2022 公司将依托IT架构咨询规划的行业经验、构建
年，公司软件开发与销售服务收入同比下降，毛 自主创新和生态体系，推动用户业务的增长。同
利率大幅下降。未来，公司软件业务将继续基于 时，公司将以IT基础架构运维为基础，进一步加
运维业务的需要开展，围绕基础设施发展自动 强系统灾备建设、数据中心机房迁移、人力外包
化软件，并逐步向智能化软件过渡。 运营、创新运维管理实施以及多维运营产品方
案等多类综合性项目的落地。
3. 经营效率
2022 年，公司销售债权周转次数和存货周 九、财务分析
转次数出现不同程度的下降，总资产周转次数
变化不大，公司整体经营效率有待提升。 1. 财务概况
2022 年，公司销售债权周转次数和存货周 公司提供了2022年度财务报告，立信会计
转次数分别为 2.73 次和 23.34 次，较 2021 年分 师事务所（特殊普通合伙）对上述财务报告进行
别下降了 0.27 次和 2.95 次，主要是系统集成业 了审计，并出具了标准无保留意见的审计结论；
务出现了部分项目延期验收的情况，导致公司 公司2023年一季度财务报表未经审计。
应收账款和存货周转效率出现下降；总资产周 截至2022年底，公司合并范围内子公司共8
转次数为 0.88 次，较 2021 年上升了 0.07 次， 家，较2021年底减少2家，为注销的两家新加坡
变化不大。与所选同行业公司比较，2022 年， 海外子公司。截至2023年3月底，公司合并范围
公司作为国内专业 IT 基础设施第三方服务商， 内子公司共9家，较年初增加1家，为新设子公
存货自身规模较小，因此存货周转率优于行业 司。公司财务数据可比性强。
平均水平；应收账款受系统集成业务影响，周转 截至 2022 年底，公司合并资产总额 27.55
效率低于同行业平均水平。 亿元，所有者权益 15.85 亿元，全部为归属母公
司所有者权益；2022 年，公司实现营业总收入
表 4 同行业 2022 年经营效率情况（单位：次）
24.23 亿元，利润总额 2.07 亿元。
应收账款周 总资产周转
公司名称 存货周转率 截至 2023 年 3 月底，公司合并资产总额
转率 率
中亦科技 2.29 15.70 0.95 27.94 亿元，所有者权益 16.07 亿元，全部为归
东华软件 1.09 1.93 0.55
属母公司所有者权益；2023 年 1－3 月，公司实
天玑科技 2.40 4.07 0.34
现营业总收入 4.67 亿元，利润总额 0.26 亿元。
华胜天成 4.27 4.16 0.47
神州信息 2.24 5.18 0.97
2. 资产质量
东软集团 1.40 7.89 0.51
平均值 2.28 6.49 0.63
截至2022年底，公司资产规模变化不大，
银信科技 14.88 2.74 0.88 仍以流动资产为主；下游回款速度减缓，使得
注： Wind与联合资信在上述指标计算上存在公式差异，为便于比较，本表
公司货币资金出现下降，应收账款大幅增长，
相关指标统一采用Wind数据
资料来源：Wind 对营运资金形成占用；公司受限资产占比很低，
整体资产流动性尚可。
4. 未来发展
截至2022年底，公司合并资产总额较上年
公司发展战略明确，符合自身发展需要。
底增长0.03%，变化不大。公司资产仍以流动资
2023年，公司将按照既定战略布局，保持主
产为主。
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表 5 公司资产主要构成情况
2020 年底 2021 年底 2022 年底 2023 年 3 月底
科目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（亿元） （%） （亿元） （%） （亿元） （%） （亿元） （%）
流动资产 23.58 78.24 20.64 74.93 19.97 72.50 20.44 73.15
货币资金 9.50 40.30 8.84 42.83 5.64 28.25 5.19 25.37
应收账款 8.48 35.95 7.11 34.46 10.55 52.82 11.74 57.42
预付款项 2.89 12.26 2.51 12.15 1.85 9.29 1.63 7.96
非流动资产 6.56 21.76 6.91 25.07 7.58 27.50 7.50 26.85
其他权益工具投资 1.18 17.98 1.18 17.08 1.15 15.23 1.15 15.38
长期股权投资 2.42 36.91 2.48 35.87 2.46 32.41 2.46 32.73
固定资产 1.57 23.98 1.36 19.67 1.79 23.66 1.75 23.34
在建工程 0.89 13.53 0.96 13.89 0.73 9.66 0.73 9.76
开发支出 0.23 3.48 0.41 5.91 0.40 5.23 0.42 5.56
其他非流动资产 0.00 0.00 0.17 2.53 0.53 7.04 0.50 6.66
资产总额 30.14 100.00 27.54 100.00 27.55 100.00 27.94 100.00
注：流动资产和非流动资产占比为占资产总额的比例；流动资产科目占比=流动资产科目/流动资产合计；非流动资产科目占比=非流动资产科目/非流动资产合计
数据来源：公司财务报告、联合资信整理
（1）流动资产 截至2022年底，公司其他权益工具投资和
截至2022年底，公司流动资产较上年底下 长期股权投资分别较上年底下降2.14%和0.87%，
降3.22%。公司流动资产主要由货币资金、应收 变化不大。
账款和预付款项构成。 截至2022年底，公司固定资产较上年底增
截至2022年底，公司货币资金较上年底下 长31.97%，主要系在建工程达到使用条件转为
降36.19%，主要系下游客户回款速度减缓所致。 固定资产所致；公司固定资产成新率为49.92%，
货币资金中有638.01万元受限资金，受限比例很 主要由房屋及建筑物（占76.10%）和电子设备
低，主要为银行承兑汇票保证金、履约保证金、 （占20.78%）构成。
投标保证金。 截至2022年底，公司在建工程较上年底下
截至2022年底，公司应收账款较上年底增 降23.71%；公司开发支出较上年底下降2.91%，
长48.36%。应收账款账龄以1年以内为主（占 变化不大；公司其他非流动资产较上年底增长
89.16%），累计计提坏账0.30亿元，计提比例 205.78%，主要系合同资产增加所致。
2.79%；应收账款前五大欠款方合计金额为4.00 截至2022年底，公司受限资产全部为货币
亿元，占比为36.88%，集中度较高。 资金的使用受限，占总资产比重很低。
公司预付账款主要是与系统集成项目有关 截至2023年3月底，公司合并资产总额较上
的设备和软件等采购预付款。截至2022年底，公 年底增长1.42%。其中，流动资产占73.15%，非
司预付款项较上年底下降26.04%，主要是因为 流动资产占26.85%。公司资产结构与规模较上
系统集成项目合同采购内容、金额、交货和验收 年底变化不大。
时间等均较个性化，接近期末时点的系统集成
项目情况决定了预付账款的金额大小。 3. 资本结构
（2）非流动资产 （1）所有者权益
截至2022年底，公司非流动资产较上年底 截至 2022 年底，公司所有者权益规模与结
增长9.74%。公司非流动资产主要由其他权益工 构变化不大，实收资本和资本公积占比较高，
具投资、长期股权投资、固定资产、在建工程、 所有者权益稳定性较好。
开发支出和其他非流动资产构成。 截至2022年底，公司所有者权益15.85亿元，
较上年底增长5.83%，全部为归属于母公司所有
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者权益。在所有者权益中，实收资本、资本公积、 （2）负债
其他综合收益和未分配利润分别占27.89%、 截至2022年底，公司负债规模小幅下降，
39.19%、-2.76%和34.23%。公司所有者权益结构 仍以流动负债为主；长短期债务结构均衡，以
稳定性较好。 短期借款和应付债券为主，整体债务负担仍属
截至2023年3月底，公司所有者权益16.07亿 较轻。
元，较上年底增长1.36%。公司所有者权益规模 截至2022年底，公司负债总额较上年底下
与结构较上年底变化不大。 降6.89%，变化不大。公司负债以流动负债为主。
表 6 公司负债主要构成情况
2020 年底 2021 年底 2022 年底 2023 年 3 月底
科目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（亿元） （%） （亿元） （%） （亿元） （%） （亿元） （%）
流动负债 12.69 78.94 9.09 72.33 8.13 69.50 8.28 69.73
短期借款 4.76 37.51 3.78 41.55 3.80 46.75 5.32 64.28
应付账款 2.02 15.88 1.86 20.45 2.61 32.14 1.77 21.38
应付职工薪酬 0.62 4.89 0.46 5.08 0.44 5.41 0.44 5.37
合同负债 0.68 5.37 1.22 13.46 0.83 10.25 0.51 6.16
非流动负债 3.39 21.06 3.48 27.67 3.57 30.50 3.59 30.27
应付债券 3.24 95.70 3.39 97.49 3.54 99.09 3.57 99.34
负债总额 16.08 100.00 12.56 100.00 11.70 100.00 11.88 100.00
注：流动负债和非流动负债占比为占负债总额的比例；流动负债科目占比=流动负债科目/流动负债合计；非流动负债科目占比=非流动负债科目/非流动负债合计
数据来源：公司财务报告、联合资信整理
截至2022年底，公司流动负债较上年底下 图 1 公司债务指标变化情况
降10.53%。公司流动负债主要由短期借款、应
付账款、应付职工薪酬和合同负债构成。
截至2022年底，公司短期借款较上年底增
长0.66%；公司应付账款较上年底增长40.59%，
主要系部分大项目年末尚未结算，实际支付时
点滞后所致；公司应付职工薪酬较上年底下降
4.76%；公司合同负债较上年底下降31.89%，主
资料来源：公司财务报告、联合资信整理
要系预收合同款项下降所致。
截至2022年底，公司非流动负债较上年底 截至2022年底，公司全部债务7.46亿元，较
增长2.61%。公司非流动负债主要由应付债券构 上年底下降12.24%，主要系短期债务减少所致。
成。公司应付债券全部为“银信转债”，期末余 债务结构方面，短期债务占52.61%，长期债务
额3.54亿元，较上年底变化不大。 占47.39%，结构相对均衡。其中，短期债务3.93
截至2023年3月底，公司负债总额较上年底 亿元，较上年底下降22.91%，主要系应付票据
增长1.51%。其中，流动负债占69.73%，非流动 减少所致；长期债务3.54亿元，较上年底增长
负债占30.27%。公司负债规模与结构较上年底 3.70%。从债务指标来看，截至2022年底，公司
变化不大。 资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务
资本化比率分别为42.46%、32.00%和18.24%，
较上年底分别下降3.16个百分点、4.21个百分点
和0.30个百分点。
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截至2023年3月底，公司全部债务8.96亿元， 变化不大。与所选同行业公司比较，2022年，公
较上年底增长20.09%，主要系短期借款增加所 司盈利指标在同行业中处于较高水平，
致。从债务指标来看，截至2023年3月底，公司
表8 2022 年同行业公司盈利情况对比
资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务
营业总收
销售毛利率 总资产报酬 净资产收益
资本化比率分别为42.50%、35.80%和18.19%， 公司简称 入（亿
（%） 率（%） 率（%）
元）
较上年底分别上升0.04个百分点、3.80个百分点 中亦科技 13.25 27.16 10.75 14.91
和0.05个百分点。公司债务负担仍属较轻。 东华软件 118.33 23.16 2.44 3.63
天玑科技 5.98 24.82 -1.03 -0.21
4. 盈利能力 华胜天成 40.70 13.00 -3.55 -7.07
2022 年，公司营业总收入小幅增长，盈利 神州信息 119.99 15.28 1.63 3.46
能力变化不大；公司采取降本增效系列措施， 东软集团 94.66 20.78 -1.70 -3.64
平均值 65.49 20.70 1.42 1.85
期间费用控制能力得到增强。
银信科技 24.23 20.78 8.43 11.27
2022年，公司营业总收入同比增长3.17%； 注： Wind与联合资信在上述指标计算上存在公式差异，为便于比较，本表
营业成本同比增长6.13%，增幅高于营业总收入 相关指标统一采用Wind数据
资料来源：Wind
增幅；营业利润率同比下降2.16个百分点，整体
变化不大。 2023 年 1－3 月，公司实现营业总收入 4.67
期间费用方面，2022年，公司费用总额为 亿元，同比下降 29.18%；实现利润总额 0.26 亿
2.88亿元，同比下降12.19%。从构成看，公司销 元，同比下降 11.35%。
售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比分
别为42.95%、17.41%、30.88%和8.76%，以销售 5. 现金流
费用和研发费用为主。2022年，公司采取降本增 2022年，受下游客户延期支付影响，公司
效的系列措施，致使销售费用同比下降21.24%， 经营活动现金同比净流入转为净流出，且净流
管理费用同比下降8.60%；受公司贷款规模缩减 出态势延续到2023年一季度。为满足经营性资
影响，财务费用同比下降17.74%；随着研发人 金需求，公司在2023年一季度加大了筹资力度；
员投入和薪资增加，公司研发费用同比增长 公司投资活动以理财产品投资为主，长期固定
4.13%。2022年，公司期间费用率为11.89%，同 资产、股权投资活动较少，投资风险较低。
比下降2.08个百分点。得益于期间费用控制能力 从经营活动来看，2022年，公司经营活动现
提升，公司利润总额同比增长3.16%。 金流入量同比下降21.99%，主要系下游客户回
款速度减缓所致；经营活动现金流出量同比下
表 7 公司盈利能力指标情况 降8.17%，主要系支付供应商货款减少所致。
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2022年，公司经营活动现金同比净流入转为净
营业总收入
（亿元）
23.17 23.49 24.23 流出。2022年，公司现金收入比为93.76%，同比
利润总额 下降27.81个百分点，收入实现质量有待提升。
1.96 2.01 2.07
（亿元）
营业利润率
20.84 22.59 20.43
从投资活动来看，2022年，公司新增投资活
（%）
总资本收益率 动现金流入1.76亿元，主要为公司收回的理财产
7.20 8.79 8.85
（%）
品款项；投资活动现金流出量同比增长287.59%，
净资产收益率
11.57 11.37 10.96
（%） 主要系投资理财产品增加所致。2022年，公司投
资料来源：公司财务报告、联合资信整理
资活动现金净流出0.18亿元，净流出规模有所下
盈利指标方面，2022年，公司总资本收益率 降。
和净资产收益率分别为8.85%和10.96%，较上年
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跟踪评级报告
从筹资活动来看，2022年，公司筹资活动现 从短期偿债能力指标看，截至 2022 年底，
金流入量同比下降13.01%，主要系使用银行贷 公司流动比率与速动比率较上年底均有所提升，
款减少所致；筹资活动现金流出量同比下降 流动资产对流动负债的保障程度强。受公司经
23.84%，主要系偿还到期银行贷款减少所致。 营性现金净流出影响，公司经营活动现金流量
2022年，公司筹资活动现金净流出1.02亿元，净 净额对流动负债、短期债务无法形成覆盖；现金
流出规模有所下降。 短期债务比小幅下降，但仍处于较高水平。整体
表 9 公司现金流情况（单位：亿元） 看，公司短期偿债指标表现尚可。
项目 2020 年 2021 年 2022 年 从长期偿债能力指标看，2022 年，公司
经营活动现金流入小计 22.76 30.39 23.71 EBITDA 同比增长 0.32%。从构成看，公司
经营活动现金流出小计 23.08 27.63 25.38
EBITDA 主要由折旧（占 7.44%）、计入财务费
经营活动现金流量净额 -0.32 2.76 -1.67
用的利息支出（占 12.30%）和利润总额（占
投资活动现金流入小计 0.02 0.00 1.76
投资活动现金流出小计 0.84 0.50 1.94
78.19%）构成。2022 年，公司 EBITDA 利息倍
投资活动现金流量净额 -0.82 -0.50 -0.18 数由上年的 7.31 倍上升至 8.13 倍；公司全部债
筹资活动前现金流量净额 -1.14 2.26 -1.85 务/EBITDA 由上年的 3.22 倍下降至 2.82 倍，
筹资活动现金流入小计 9.92 5.08 4.42 EBITDA 对全部债务的覆盖程度尚可。整体看，
筹资活动现金流出小计 7.99 7.13 5.43
公司长期偿债指标表现良好。
筹资活动现金流量净额 1.92 -2.06 -1.02
对外担保方面，截至2023年3月底，公司不
现金收入比（%） 92.16 121.57 93.76
资料来源：公司财务报告、联合资信整理 存在对外担保。
未决诉讼方面，截至2023年3月底，公司不
2022 年 1－3 月，公司经营活动现金净流
存在涉案金额500万元以上的重大诉讼情况。
出 1.93 亿元，筹资活动现金净流入 1.48 亿元，
银行授信方面，截至 2023 年 3 月底，公司
无投资活动发生。
共获银行授信额度 15.58 亿元，尚未使用额度为
6. 偿债指标 9.86 亿元。此外，公司为 A 股上市公司，具备
跟踪期内，公司短期偿债能力指标表现尚 直接融资渠道。
可，长期偿债能力指标表现良好，融资渠道畅
7. 公司本部财务分析
通。
银信科技本部即为公司的经营主体。其资
表 10 公司偿债能力指标
项
产质量、债务结构、盈利水平和偿债能力与合
项目 2020 年 2021 年 2022 年
目 并报表下的分析结果基本一致。
流动比率（%） 185.80 227.10 245.64
短 速动比率（%） 181.23 218.35 235.19 表 11 2022 年公司本部与合并报表财务数据比较
期
经营现金/流动负债 科目 合并报表（亿元） 公司本部（亿元）
偿 -2.53 30.37 -20.50
（%）
债 资产总额 27.55 27.41
经营现金/短期债务
能 -0.04 0.54 -0.42 所有者权益 15.85 15.69
（倍）
力 全部债务 7.46 7.36
现金短期债务比
1.07 1.74 1.45
（倍） 营业总收入 24.23 23.48
EBITDA（亿元） 2.46 2.64 2.65 利润总额 2.07 2.03
全部债务/EBITDA 资料来源：公司财务报告、联合资信整理
长 4.92 3.22 2.82
期 （倍）
偿 经营现金/全部债务 十、债券偿还能力分析
-0.03 0.32 -0.22
债 （倍）
能 EBITDA/利息支出
9.51 7.31 8.13
力 （倍） 截至 2023 年 3 月底，公司发行的“银信转
经营现金/利息支出
-1.24 7.64 -5.12
（倍） 债”余额为 3.91 亿元。2022 年，公司经营活动
注：经营现金指经营活动现金流量净额，下同
资料来源：公司财务报告、联合资信整理
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跟踪评级报告
现金流入量和 EBITDA 对计入“银信转债”后
的长期债务保障能力较强。
表 12 公司可转换公司债券偿还能力指标
项目 2022 年
长期债务（亿元） 3.54
经营活动现金流入/长期债务（倍） 6.71
经营活动现金流量净额/长期债务（倍） -0.47
长期债务/EBITDA（倍） 1.33
注：1．上表中的长期债务为将可转换公司债券计入后的金额；2．经营活
动现金流入、经营活动现金流量净额、EBITDA 均采用上年度数据
资料来源：公司财务报告、联合资信整理
“银信转债”设置了转股修正条款、有条件
赎回等条款，有利于促进债券持有人转股。
综合以上分析，公司对“银信转债”的偿还
能力很强。
十一、 结论
基于对公司经营风险、财务风险及债项条
款等方面的综合分析评估，联合资信确定维持
公司主体长期信用等级为AA-，维持“银信转债”
的信用等级为AA-，评级展望为稳定。
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跟踪评级报告
附件 1-1 截至 2023 年 3 月底北京银信长远科技股份有限公司股权结构图
资料来源：公司提供
附件 1-2 截至 2023 年 3 月底银信长远科技股份有限公司组织架构图
资料来源：公司提供
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跟踪评级报告
附件 1-3 截至 2023 年 3 月底银信长远科技股份有限公司子公司情况
序 子公司层 持股比例
子公司全称 注册资本 主营业务
号 级 直接 间接
1 北京银信长远数云科技有限公司 10000.00 万元 技术服务 一级 100.00% --
2 北京银信长远数安科技有限公司 10000.00 万元 技术服务 一级 100.00% --
3 北京银信物联科技有限公司 1000.00 万元 技术服务 一级 100.00% --
4 北京致物管家科技有限公司 500.00 万元 科技推广和应用服务业 二级 -- 100.00%
5 嘉兴数云投资管理有限公司 1000.00 万元 技术咨询 一级 100.00% --
6 深圳市银信长远科技有限公司 510.00 万元 技术咨询、技术服务 二级 -- 100.00%
TRUST&FAR TECHNOLOGY 其他信息技术和计算机服
7 30000.00 万元 一级 100.00% --
PTE.LTD 务
8 ReachSolution International Limited 500.00 万港币 投融资管理、设备贸易 二级 -- 100.00%
9 北京银信月恒科技有限公司 1000.00 万元 技术服务 一级 100.00% --
资料来源：公司提供
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跟踪评级报告
附件 2-1 主要财务数据及指标（合并口径）
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 3 月
财务数据
现金类资产（亿元） 9.53 8.88 5.68 5.22
资产总额（亿元） 30.14 27.54 27.55 27.94
所有者权益（亿元） 14.06 14.98 15.85 16.07
短期债务（亿元） 8.88 5.09 3.93 5.39
长期债务（亿元） 3.24 3.41 3.54 3.57
全部债务（亿元） 12.12 8.50 7.46 8.96
营业总收入（亿元） 23.17 23.49 24.23 4.67
利润总额（亿元） 1.96 2.01 2.07 0.26
EBITDA（亿元） 2.46 2.64 2.65 --
经营性净现金流（亿元） -0.32 2.76 -1.67 -1.93
财务指标
销售债权周转次数（次） 3.23 3.00 2.73 --
存货周转次数（次） 14.18 26.28 23.34 --
总资产周转次数（次） 0.84 0.81 0.88 --
现金收入比（%） 92.16 121.57 93.76 75.82
营业利润率（%） 20.84 22.59 20.43 23.12
总资本收益率（%） 7.20 8.79 8.85 --
净资产收益率（%） 11.57 11.37 10.96 --
长期债务资本化比率（%） 18.73 18.54 18.24 18.19
全部债务资本化比率（%） 46.30 36.21 32.00 35.80
资产负债率（%） 53.34 45.62 42.46 42.50
流动比率（%） 185.80 227.10 245.64 246.85
速动比率（%） 181.23 218.35 235.19 237.22
经营现金流动负债比（%） -2.53 30.37 -20.50 --
现金短期债务比（倍） 1.07 1.74 1.45 0.97
EBITDA 利息倍数（倍） 9.51 7.31 8.13 --
全部债务/EBITDA（倍） 4.92 3.22 2.82 --
注：1. 公司 2023 年一季度财务报表未经审计；2. 本报告中部分合计数与各相加数之和在尾数上存在差异，系四舍
五入造成；除特别说明外，均指人民币
资料来源：公司财务报告、联合资信整理
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跟踪评级报告
附件 2-2 主要财务数据及指标（公司本部）
项目 2020 年 2021 年 2022 年
财务数据
现金类资产（亿元） 9.13 8.44 5.08
资产总额（亿元） 29.76 27.33 27.41
所有者权益（亿元） 13.84 14.86 15.69
短期债务（亿元） 8.78 4.99 3.83
长期债务（亿元） 3.24 3.41 3.54
全部债务（亿元） 12.02 8.40 7.36
营业总收入（亿元） 22.71 23.19 23.48
利润总额（亿元） 1.98 2.11 2.03
EBITDA（亿元） / / /
经营性净现金流（亿元） -0.18 3.02 -1.86
财务指标
销售债权周转次数（次） 3.31 3.09 2.76
存货周转次数（次） 14.00 26.32 22.98
总资产周转次数（次） 0.83 0.81 0.86
现金收入比（%） 91.64 121.84 92.99
营业利润率（%） 20.50 22.31 20.23
总资本收益率（%） 6.35 7.74 7.39
净资产收益率（%） 11.86 12.11 10.86
长期债务资本化比率（%） 18.97 18.66 18.39
全部债务资本化比率（%） 46.49 36.11 31.94
资产负债率（%） 53.49 45.63 42.78
流动比率（%） 181.90 219.32 235.06
速动比率（%） 177.31 210.57 224.83
经营现金流动负债比（%） -1.45 33.56 -22.80
现金短期债务比（倍） 1.04 1.69 1.33
EBITDA 利息倍数（倍） / / /
全部债务/EBITDA（倍） / / /
注：1. 根据深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 2 号-公告格式，2023 年一季度公司本部报表未披露
资料来源：公司财务报告、联合资信整理
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跟踪评级报告
附件 3 主要财务指标的计算公式
指标名称 计算公式
增长指标
资产总额年复合增长率
净资产年复合增长率 （1）2 年数据：增长率=（本期-上期）/上期×100%
营业总收入年复合增长率 （2）n 年数据：增长率=[(本期/前 n 年)^（1/(n-1)）-1]×100%
利润总额年复合增长率
经营效率指标
销售债权周转次数 营业总收入/（平均应收账款净额+平均应收票据+平均应收款项融资）
存货周转次数 营业成本/平均存货净额
总资产周转次数 营业总收入/平均资产总额
现金收入比 销售商品、提供劳务收到的现金/营业总收入×100%
盈利指标
总资本收益率 （净利润+费用化利息支出）/（所有者权益+长期债务+短期债务）×100%
净资产收益率 净利润/所有者权益×100%
营业利润率 （营业总收入-营业成本-税金及附加）/营业总收入×100%
债务结构指标
资产负债率 负债总额/资产总计×100%
全部债务资本化比率 全部债务/（长期债务+短期债务+所有者权益）×100%
长期债务资本化比率 长期债务/（长期债务+所有者权益）×100%
担保比率 担保余额/所有者权益×100%
长期偿债能力指标
EBITDA 利息倍数 EBITDA/利息支出
全部债务/ EBITDA 全部债务/ EBITDA
短期偿债能力指标
流动比率 流动资产合计/流动负债合计×100%
速动比率 （流动资产合计-存货）/流动负债合计×100%
经营现金流动负债比 经营活动现金流量净额/流动负债合计×100%
现金短期债务比 现金类资产/短期债务
注：现金类资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收款项融资中的应收票据
短期债务=短期借款+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债+应付票据+其他短期债务
长期债务=长期借款+应付债券+租赁负债+其他长期债务
全部债务=短期债务+长期债务
EBITDA=利润总额+费用化利息支出+固定资产折旧+使用权资产折旧+摊销
利息支出=资本化利息支出+费用化利息支出
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跟踪评级报告
附件 4-1 主体长期信用等级设置及含义
联合资信主体长期信用等级划分为三等九级，符号表示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、
CCC、CC、C。除 AAA 级、CCC 级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”“-”符号进行
微调，表示略高或略低于本等级。
各信用等级符号代表了评级对象违约概率的高低和相对排序，信用等级由高到低反映了评级对
象违约概率逐步增高，但不排除高信用等级评级对象违约的可能。
具体等级设置和含义如下表。
信用等级 含义
AAA 偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约概率极低
AA 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约概率很低
A 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约概率较低
BBB 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约概率一般
BB 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约概率较高
B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约概率很高
CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约概率极高
CC 在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务
C 不能偿还债务
附件 4-2 中长期债券信用等级设置及含义
联合资信中长期债券信用等级设置及含义同主体长期信用等级。
附件 4-3 评级展望设置及含义
评级展望是对信用等级未来一年左右变化方向和可能性的评价。评级展望通常分为正面、负面、
稳定、发展中等四种。
评级展望 含义
正面 存在较多有利因素，未来信用等级调升的可能性较大
稳定 信用状况稳定，未来保持信用等级的可能性较大
负面 存在较多不利因素，未来信用等级调降的可能性较大
发展中 特殊事项的影响因素尚不能明确评估，未来信用等级可能调升、调降或维持
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