证券代码：833394           证券简称：民士达        公告编号：2023-041



                     烟台民士达特种纸业股份有限公司

                    关于接待机构投资者调研情况的公告


       本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带法律责任。


    烟台民士达特种纸业股份有限公司（以下简称“公司”）于 2023 年 6 月 5
日接待了 49 家机构的调研，现将主要情况公告如下：
一、     调研情况
    调研时间：2023 年 6 月 5 日
    调研形式：网络调研
    调研机构：开源证券、富国基金、泰康基金、鹏扬基金、长安基金、永赢基
金、招商基金、嘉实基金、中欧基金、金鹰基金、华宝基金、海富通基金、浙商
资管、太平洋资管、平安资管、泰旸资产、工银国际控股有限公司、国投泰康信
托有限公司、中天证券、粤开证券、万和证券、安信证券、渤海证券、东方证券、
东吴证券、华龙证券、北京安惠投资、诚通基金管理有限公司、东莞市榕果投资
管理有限公司、荷宝基金管理公司、度势投资、巨鹿投资、杭州思悦管理有限公
司、杭州泽林私募基金管理有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、齐家
（上海）资产管理有限公司、青岛金光紫金创业投资管理有限公司、上海冲积资
产管理中心（有限合伙）、上海景领投资管理有限公司、上海君翼博星创业投资
管理有限公司、上海途灵资产管理有限公司、上海星壤资产管理中心（有限合伙）、
深圳民森投资有限公司、深圳市国晖投资有限公司、深圳市恒盈资产管理有限公
司、深圳市凯丰投资管理有限公司、深圳市热土投资管理有限公司、深圳中天汇
富基金管理有限公司、武汉山水私募基金
    上市公司接待人员：董事会秘书鞠成峰、技术研发与市场支持负责人张峻华、
证券专员孔如意
二、     调研的主要问题及公司回复概要
       1、Q：公司今年产能利用率情况？
       A：2021 年-2023 年，公司新建一条产线同时对另外两条产线进行搬迁升
级，截至 2023 年 2 月，公司三条生产线均已转固投产，其中 A 线（理论产能
500 吨）主要用于研发产品的验证和定制化产品的生产，B 线（理论产能 1000
吨）和 C 线（理论 1500 吨）主要用于交付常规客户订单，三条产线理论产能
合计达到 3000 吨/年，由于芳纶纸的产品规格型号很多，品种切换会损失大约
20%的产能，所以公司目前的实际产能约为 2400 吨。今年一季度，B 线和 C 线
均处于满产状态。
       2、Q：变压器这块的芳纶纸用量情况？单千伏安的用量情况？电气绝缘市
场的未来几年的增量大概有多少？
       A：变压器根据各终端用户的设计不同，对芳纶纸的使用量差异很大，不
能简单用功率来匹配用量。传统的电气绝缘市场的增幅相对有限，大概在 10%
左右，公司未来增量空间主要来源于对国外竞争对手的替代（大约 80%的全球
市场份额）。
       3、Q：商用和民用飞机单架的用量？
       A：普通商用客户单架芳纶纸的用量在 2 吨左右，小型飞机和大型无人机
上用量会根据机体大小有相应变化。
       4、Q：中航这块的订单情况？
       A：今年一季度中航复材销量同比提升。
       5、Q：截至 2022 年年底，公司与多家主机厂和电机厂进行了技术交流取
得了阶段性的成果，成功进入了比亚迪的供应商系统，这块的订单情况？
       A：芳纶纸主要用在新能源汽车的驱动电机、雨刷电机、玻璃起降电机等
部件，前期公司与多家主机厂和电机厂都进行了合作研发，随着合作项目的逐
渐落地，后续订单会有明显增加。另外子公司（烟台民士达先进制造有限公司）
也在高端复合材料领域布局，“年产 1500 吨新能源汽车电机用复合材料”项目
已于 5 月完成备案，预计在今年第四季度建成投产，届时将为主机厂和电机厂
提供更多的新材料解决方案。
       6、Q：公司对于未来三年对位芳纶纸的营收比例能上升到多少？
    A：对位芳纶纸基于优异的性能，属于芳纶纸中的高端产品，随着航空航
天和 5G 通讯等领域的高端需求的发展，其应用空间会越来越广泛。
    7、Q：芳纶纸的终端售价较去年是否有变化？
    A：今年一季度芳纶纸的终端售价较去年有小幅提升。
    8、Q：关于芳纶纸在风电机组的运用，公司的芳纶纸通常用在什么部位，
每台机组需要多少芳纶纸？未来是否会将蜂窝芯材用在风电塔筒的内部结
构？
    A：芳纶纸在风电机组里主要起绝缘作用，根据设计方案的不同，芳纶纸
的用量也不一样。以海上风电为例，单机用量可达 100-300 公斤不等，芳纶蜂
窝芯材在风电塔筒和叶翅的应用目前主要在国外市场。
    9、Q：公司产品与国外竞争对手的芳纶纸的差距？
    A：公司某些产品在单项指标与国外竞争对手确实还存在差距，但完全满
足终端应用要求，而且公司目前已建成覆盖国外竞争对手的全系列产品，除了
国产替代进程，在国外市场公司也在实现全面替代，近三年公司国外市场的收
入占比约为 30%-40%，产品和服务都获得了 ABB、西门子等跨国企业的认可。
    10、Q：能否介绍下航空级芳纶纸的主要性能要求？
    A：处于对安全性的严苛要求，航空级芳纶纸对于产品批次内和批次间的
稳定性要求要更高，离散系数要更小，对芳纶蜂窝制件也要进行加工适应性、
燃烧、耐老化、物理破坏等测试，同电气绝缘领域比，航空蜂窝领域的测试项
目更复杂，测试周期更长，另外机翼和尾翼这些结构件的要求要比行李架那些
内饰件更高。




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                                                       2023 年 6 月 6 日