中证鹏元资信评估股份有限公司
                                            中证鹏元公告【2024】394 号



 中证鹏元关于关注起步股份有限公司 2024 年半年度业绩
           亏损及累计新增诉讼、仲裁等事项的公告


    中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对起
步股份有限公司（以下简称“起步股份”或“公司”，股票代码
“603557.SH”）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，
中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
                                           上一次评级结果
债券简称    上一次评级时间
                                主体等级       债项等级     评级展望
起步转债   2024 年 7 月 16 日       B-             B-         负面

    根据公司于 2024 年 8 月 31 日发布的《起步股份有限公司 2024

年半年度报告》，2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润

为-3,091.38 万元，上年同期为-18,683.79 万元；实现归属于上市公

司股东扣除非经常性损益后的净利润为-3,157.66 万元，上年同期为

-13,052.15 万元。本期业绩亏损的主要原因是：（1）纺织服装行业

竞争激烈，市场恢复缓慢，旗下品牌专卖店数量持续减少，公司营业

收入较上年同期下滑 12.53%。（2）2024 年上半年公司期间费用率达

49.92%，致使本期收入仍未能覆盖成本费用支出。（3）2024 年上半

年公司继续计提了较大规模的存货跌价准备。上述因素综合导致公司
业绩亏损。截至 2024 年 6 月末，公司合并报表未分配利润为-14.10

亿元，实收股本为 5.39 亿元，未弥补亏损金额远超过实收股本总额；

同期末，公司净资产仅有 0.28 亿元，规模继续下降，资产负债率高

达 97.02%。

    根据公司于 2024 年 8 月 31 日发布的《关于公司累计新增诉讼、

仲裁及已披露诉讼事项的进展公告》，2024 年 4-8 月公司及子公司

新增累计诉讼、仲裁 10 笔，累计涉及的诉讼、仲裁金额合计 1,052.32

万元，占公司最近一期经审计净资产的 17.18%，其中公司作为被告

方的诉讼、仲裁金额为 909.56 万元，占公司最近一期经审计净资产

的 14.84%。

    中 证 鹏 元 关 注 到 ， 公 司 股 价 持 续 低 迷 ， 2024 年 以 来 均 在

1.26-2.10 元/股区间波动，自 2024 年 5 月 9 日再次下修转股价格（由

2.60 元/股向下修正为 1.75 元/股）以来，“起步转债”仅有少量新

增转股，累计转股金额仅 85 万元，截至 2024 年 9 月 4 日，未转股余

额仍有 1.49 亿元，公司亦负有到期偿还义务；目前公司流动资产中

应收账款占比仍较大且面临较大回收风险，货币资金中部分为“起步

转债”募集资金，用途受限，可动用流动资金不足。公司及子公司仍

涉及较多未决诉讼。综合来看，公司流动性压力、偿债压力仍极大，

且仍面临较大或有负债风险。
    综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 B-，
评级展望维持为负面，“起步转债” 信用等级维持为 B-，评级结果
有效期为 2024 年 9 月 9 日至“起步转债”存续期。中证鹏元将持续
跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“起步转债”信用
等级可能产生的影响。

   特此公告。



                       中证鹏元资信评估股份有限公司
                                 二〇二四年九月九日
附表        本次评级模型打分表及结果
 评分要素      评分指标              指标评分    评分要素    评分指标                   指标评分
               宏观环境                   4/5                初步财务状况                    1/9
               行业&运营风险状况          3/7                   杠杆状况                     1/9
 业务状况                                        财务状况
                 行业风险状况             3/5                   盈利状况                  非常弱
                 经营状况                 3/7                流动性状况                      1/7
业务状况评估结果                          3/7   财务状况评估结果                             1/9
               ESG 因素                                                                         0
调整因素       重大特殊事项                                                                     0
               补充调整                                                                         0
个体信用状况                                                                                  b-
外部特殊支持                                                                                    0
主体信用等级                                                                                  B-
注：（1）本次评级采用评级方法模型为:纺织服装企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、
外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。