证券代码：688443 证券简称：智翔金泰 公告编号：2024-018
重庆智翔金泰生物制药股份有限公司
关于2023年年度报告的信息披露监管问询函的
回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重庆智翔金泰生物制药股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到上海
证券交易所下发的《关于重庆智翔金泰生物制药股份有限公司 2023 年年度报告
的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2024】0154 号）（以下简称“《问询
函》”）。根据《问询函》的要求，公司与保荐机构海通证券股份有限公司（以
下简称“海通证券”或“保荐机构”）及年审会计师信永中和会计师事务所（特
殊普通合伙）（以下简称“信永中和”或“年审会计师”）对《问询函》所提及
的事项进行了认真核查，现就《问询函》所涉及问题回复如下：
本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入
所致。本回复中涉及的产能规划及相关测算不构成业绩承诺或销售预期。如无特
别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《重庆智翔金泰生物制药股份有限公
司 2023 年度报告》（以下简称“2023 年报”）一致。
问题 1、关于研发费用
年报显示，2023 年公司研发投入为 62,039.67 万元，同比增加 36.50%；其
中，临床试验费为 17,840.49 万元，同比增加 133.90%，技术服务费、材料费分
别同比增加 75.13%、73.22%。请你公司：（1）补充说明前五大研发服务供应商
的基本情况，包括但不限于采购内容、采购金额、合作历史及有无关联关系，说
明报告期内公司主要研发服务供应商是否发生变化及变化原因。（2）结合报告期
内临床试验费、材料费等与主要在研产品的研发进度、临床入组人数及入组费用
的匹配性，说明相关费用同比大幅增长的合理性。（3）区分研发项目、研发阶段
和服务类型，列示报告期内技术服务费的构成情况，说明技术服务费同比大幅增
长的合理性，并测算公司研发外包采购金额占比，与同行业可比公司是否一致。
（4）结合公司研发相关内部控制机制的建立、执行及有效性情况，说明公司研
发费用的归集和会计核算是否准确，是否存在将与研发无关的成本、费用在研发
支出中核算的情形。
回复：
一、公司对问询问题的回复
（一）补充说明前五大研发服务供应商的基本情况，包括但不限于采购内容、
采购金额、合作历史及有无关联关系，说明报告期内公司主要研发服务供应商是
否发生变化及变化原因
1、研发服务前五大供应商基本情况
研发服务前五大供应商基本情况如下：
占当期研 是否
采购金额 发服务采 开始合 存在
序号 供应商名称 采购内容
（万元） 购总额的 作年度 关联
比例 关系
临床受试者样本检测、
1 军科正源[1] 动物试验样本检测等检 2,101.47 9.30% 2016 否
测服务
临床研究协调员服务、
2 药明康德[2] 样品病毒去除工艺验证 2,053.53 9.08% 2015 否
服务等
博纳西亚（合
临床试验的组织、管理
3 肥）医药科技 1,707.45 7.55% 2020 否
和实施等服务
有限公司
临床试验的组织、管理
斯丹姆赛尔
4 和实施、临床研究协调 1,278.17 5.65% 2020 否
[3]
员服务等
5 益诺思[4] 临床前毒理研究 1,093.96 4.84% 2021 否
合计 8,234.58 36.42%
注 1：军科正源包含军科正源（北京）药物研究有限责任公司、军科正源（天津）生物医药
科技有限公司、军科正源（广西）生物医药科技有限公司；
注 2：药明康德包含上海药明津石医药科技有限公司、苏州药明检测检验有限责任公司、南
通药明康德医药科技有限公司、上海药明康德新药开发有限公司；
注 3：斯丹姆赛尔包括斯丹姆（北京）医药技术集团股份有限公司、上海斯丹姆医药开发有
限责任公司；
注 4：益诺思包括上海益诺思生物技术股份有限公司、益诺思生物技术南通有限公司。
2、报告期内主要研发服务供应商是否发生变化
2023 年度，益诺思取代康龙化成（南京）临床医学研究有限公司成为前五大
研发服务供应商，除益诺思外的其他 4 家供应商均在公司 2022 年前五大研发服
务供应商范围内，未发生明显变化。
2023 年度，因公司 GR2102 产品 IND 申报需要，公司向益诺思生物南通有
限公司采购 GR2102 产品临床前安全性评价服务，包括食蟹猴单次给药毒性试验、
食蟹猴重复给药毒性试验、伴随马甲安全药理试验、伴随中枢安全药理实验、体
外溶血试验等服务，因检测服务项目较多，导致采购服务金额较大。
（二）结合报告期内临床试验费、材料费等与主要在研产品的研发进度、临
床入组人数及入组费用的匹配性，说明相关费用同比大幅增长的合理性
1、临床试验费的主要类型
临床试验费主要由两部分构成，一部分为临床中心费用，一部分为服务提供
商费用。
（1）临床中心费用确认的方法为：
1）公司根据临床试验方案的随访期，确定每位受试者随访的费用权重；
2）公司实时获得临床入组信息，并在公司内部更新临床进度；
3）财务部根据受试者入组情况及随访进度确认临床中心费用，并在试验完
成时据实结算。
（2）服务提供商费用确认的方法为：
1）公司与服务提供商对账，签署《进度确认单》；
2）根据进度确认服务提供商费用。
2、临床研究试验费、材料费与在研产品的研发进度、临床入组人数相匹配，
相关费用同比大幅增长的合理性
报告期内，公司临床研究服务费用与研发进度、临床入组人数相匹配。
（1）临床中心费用
报告期内，主要在研项目临床中心费用情况如下：
单位：万元；万元/人
项目 指标 2023 年度 2022 年度
临床中心费用 2,549.96 1,769.38
受试者人均费用 4.08 5.19
GR1501
2022 年 4 月起开始开展针对中轴型脊柱关节炎的 III
项目进展 期临床试验。2023 年完成中轴型脊柱关节炎适应症
的 III 期临床试验。
项目 指标 2023 年度 2022 年度
GR1501 项目 2022 年度 3 季度开始集中大量入组，
因随访期较长，致使 2023 年产生大量临床中心费
用。另因补充中重度斑块状银屑病人群临床试验的
变动原因
方案治疗随访周期短；健康人单次给药随访时间
短、单例成本更低，导致 GR1501 项目单例受试者
成本有所降低。
临床中心费用 245.27 95.88
受试者人均费用 4.38 5.69
GR1603 项目自 2021 年起开始开展针对系统性红斑
狼疮适应症 Ib/II 期临床试验，2022 年 3 月完成 Ib
GR1603 项目进展
期首例临床患者入组，2023 年 1 月完成 II 期首例临
床患者入组。
因试验设计不同，系统性红斑狼疮适应症 II 期临床
变动原因 试验单例成本小于 Ib 期，导致 2023 年受试者人均
费用低于 2022 年。
临床中心费用 1,620.99 13.96
受试者人均费用 1.86 2.60
GR1801 项目自 2022 年 10 月开始开展针对狂犬病
项目进展
GR1801 被动免疫适应症的 III 期临床试验。
GR1801 项目 III 期临床试验于 2022 年 10 月开始入
组，2022 年临床试验入组人数较少，2023 年开始
变动原因
大量入组，导致 2023 年临床中心费用总额显著增
加。
临床中心费用 1,722.34 430.50
受试者人均费用 5.09 5.12
GR1802 自 2022 年 7 月开始开展针对哮喘适应症的
II 期临床试验，自 2022 年 8 月开始开展针对中重度
GR1802
项目进展 特应性皮炎适应症的 II 期临床试验，自 2023 年 4 月
开始开展针对慢性鼻窦炎伴鼻息肉及慢性自发性荨
麻疹的 II 期临床试验。
2023 年 GR1802 项目上述多个适应症正在开展临床
变动原因
试验，致使临床中心费用大幅增加。
临床中心费用 360.07 51.24
受试者人均费用 13.82 14.80
2022 年 1 月获得开展多发性骨髓瘤适应症的药物临
GR1803 项目进展 床试验批准通知书，并于 2022 年 2 月登记开展 I 期
临床试验。
GR1803 项目 2022 年临床试验入组人数较少，2023
变动原因 年入组人数显著增加，且持续治疗周期长，导致临
床中心费用总额有所增长。
临床中心费用 64.25 7.30
注
GR1901 受试者人均费用 11.68 10.16
2022 年 9 月，GR1901 注射液 I 期临床试验获得组
项目进展
长单位伦理批准；2022 年 11 月，完成首例受试者入
项目 指标 2023 年度 2022 年度
组。
GR1901 项目于 2022 年 11 月开始临床入组，由于
2022 年入组人数较少，2023 年相较 2022 年入组人
变动原因
数有所增长，致使 GR1901 项目临床中心费用总额
增加。
临床中心费用 675.52 1.07
受试者人均费用 4.74 -
GR2001 项目自 2023 年 3 月开始开展针对预防破伤
GR2001
项目进展 风适应症的 I 期临床试验，自 2023 年 10 月开始开
展针对预防破伤风适应症的 II 期临床试验。
2023 年，GR2001 项目相继开展 I 期和 II 期临床试
变动原因
验，使得临床中心费用总额大幅增长。
临床中心费用 381.65 -
受试者人均费用 7.46 -
GR2002 自 2023 年 6 月开始开展针对健康人的 I 期
GR2002 项目进展 临床试验，自 2023 年 12 月开始开展针对特应性皮
炎适应症的 Ib 期临床试验。
2023 年，GR2002 开始相继开展健康人 I 期临床入
变动原因 组和特应性皮炎 Ib 期临床入组，致使本年临床中
心费用大幅增加。
注：受试者人均费用为年化费用，GR1901 产品由于 2022 年度临床入组时间较短，导致
年化人均费用高于全年发生额。
综上，临床中心费用与临床入组人数情况相匹配。
（2）服务提供商费用
报告期内，主要在研项目服务提供商费用情况如下：
单位：万元
项目 指标 2023 年度 2022 年度
服务提供商费用 2,679.60 2,009.39
2022 年 4 月起开始开展针对中轴型脊柱关节炎的 III
项目进展 期临床试验。2023 年完成中轴型脊柱关节炎适应症
GR1501 的 III 期临床试验。
GR1501 项目在 2023 年度主要开展受试者随访工
变动原因 作，产生大量临床 CRO 费用、SMO 费用和受试者
样本检测费用，导致服务提供商费用有所增长。
服务提供商费用 886.93 399.66
GR1603 项目自 2021 年起开始开展针对系统性红斑
狼疮适应症 Ib/II 期临床试验，2022 年 3 月完成 Ib
项目进展
GR1603 期首例临床患者入组，2023 年 1 月完成 II 期首例临
床患者入组。
2023 年 1 月，GR1603 开始开展 II 期临床试验，导
变动原因 致 2023 年度项目的临床试验准备、中心启动、现场
协调等相关费用增加。
项目 指标 2023 年度 2022 年度
服务提供商费用 1,798.32 657.58
GR1801 项目自 2022 年 10 月开始开展针对狂犬病
项目进展
被动免疫适应症的 III 期临床试验。
GR1801 自 2022 年 10 月份，GR1801 项目开始开展 III 期临
床试验，2022 年临床试验入组时间较短、入组人数
变动原因 较少，2023 年开始大量入组，导致 2023 年度项目的
临床 CRO 费用和受试者人数相关的样本检测费用
明显增长。
服务提供商费用 3,218.95 1,155.47
GR1802 自 2022 年 7 月开始开展针对哮喘适应症的
II 期临床试验，自 2022 年 8 月开始开展针对中重度
项目进展 特应性皮炎适应症的 II 期临床试验，自 2023 年 4 月
GR1802 开始开展针对慢性鼻窦炎伴鼻息肉及慢性自发性荨
麻疹的 II 期临床试验。
由于临床规模扩大，临床中心数量明显增加，导致
变动原因 临床中心管理、样本检测、数据统计分析等费用明
显增长。
服务提供商费用 660.94 396.82
2022 年 1 月获得开展多发性骨髓瘤适应症的药物临
项目进展 床试验批准通知书，并于 2022 年 2 月登记开展 I 期
GR1803 临床试验。
自 2022 年 2 月份，GR1803 项目开始开展 I 期临床
试验，因 2023 年入组人数显著增加，导致 2023 年
变动原因
度项目的临床 CRO 费用和受试者人数相关的样本
检测费用明显增长。
服务提供商费用 155.07 54.13
2022 年 9 月，GR1901 注射液 I 期临床试验获得组
GR1901 项目进展 长单位伦理批准，并于 2022 年 11 月完成首例受试
者入组。
随着临床入组人数增加，与临床试验相关的样本检
变动原因
测、数据管理与统计分析等费用较上期有所增加。
服务提供商费用 468.95 -
GR2001 项目自 2023 年 3 月开始开展针对预防破伤
GR2001 项目进展 风适应症的 I 期临床试验，自 2023 年 10 月开始开
展针对预防破伤风适应症的 II 期临床试验。
2023 年度服务提供商费用为临床 CRO 费用、数据
变动原因
管理统计分析和受试者人数相关的样本检测费用。
服务提供商费用 207.50 -
GR2002 自 2023 年 6 月开始开展针对健康人的 I 期
GR2002 项目进展 临床试验，自 2023 年 12 月开始开展针对特应性皮
炎适应症的 Ib 期临床试验。
2023 年度服务提供商费用为临床 CRO 费用，以及
变动原因
与受试者人数相关的样本检测费用。
综上，服务提供商费用与研发进度相匹配。
（3）材料费
报告期内，主要在研项目的材料费分类情况如下：
单位：万元
项目 指标 2023 年度 2022 年度
材料费 988.41 271.40
2022 年 4 月起开始开展针对中轴型脊柱关节炎的 III 期临
项目进展 床试验。2023 年完成中轴型脊柱关节炎适应症的 III 期临
GR1501 床试验。
2023 年配合新药上市评审检查，按评审要求增加原液和
变动原因 注射液生产，2023 年相比 2022 年共增加 6 批次原液生
产、4 批次注射液生产，导致 2023 年材料费大幅增加。
材料费 100.38 78.79
GR1603 项目自 2021 年起开始开展针对系统性红斑狼疮适
项目进展 应症 Ib/II 期临床试验，2022 年 3 月完成 Ib 期首例临床患
GR1603 者入组，2023 年 1 月完成 II 期首例临床患者入组。
GR1603 项目在 2022 年完成技术转移后，于 2023 年开展
变动原因 了工作细胞的建库和相关检测工作，导致 2023 年相比 2022
年材料费用增加。
材料费 426.25 510.29
GR1801 自 2022 年 10 月开始开展针对狂犬病被动免疫适
项目进展
应症的 III 期临床试验。
GR1801 GR1801 项目 2022 年第四季度进入 III 期临床试验，为后
续开展大规模临床实验做准备，该项目各阶段工艺验证工
变动原因 作主要于 2022 年开展，于 2023 年全部结束，2022 年总累
计生产批次略多于 2023 年度，因此 2023 年材料费有所减
少。
材料费 1,135.00 732.11
GR1802 自 2022 年 7 月开始开展针对哮喘适应症的 II 期
临床试验，自 2022 年 8 月开始开展针对中重度特应性皮
项目进展 炎适应症的 II 期临床试验，自 2023 年 4 月开始开展针对
GR1802 慢性鼻窦炎伴鼻息肉及慢性自发性荨麻疹的 II 期临床试
验。
GR1802 项目 2023 年适应症拓展，2023 年相比 2022 年增
变动原因 加 2 批次原液工艺研究和 7 批次注射液临床样品生产，导
致 2023 年材料费大幅增加。
材料费 496.33 178.84
2022 年 1 月获得开展多发性骨髓瘤适应症的药物临床试
项目进展
GR1803 验批准通知书，并于 2022 年 2 月登记开展 I 期临床试验。
GR1803 项目 2023 年相比 2022 年增加 4 批次原液工艺研
变动原因 究样品生产和 3 批次注射液工艺验证样品生产，导致 2023
年材料费增加。
材料费 10.04 41.34
2022 年 9 月，GR1901 注射液 I 期临床试验获得组长单位
GR1901 项目进展
伦理批准；2022 年 11 月，完成首例受试者入组。
GR1901 项目 2022 年进入 I 期临床试验，2023 年暂未开展
变动原因
工艺研究样品生产，导致 2023 年材料费减少。
项目 指标 2023 年度 2022 年度
材料费 504.56 84.16
GR2001 项目自 2023 年 3 月开始开展针对预防破伤风适应
GR2001 项目进展 症的 I 期临床试验，自 2023 年 10 月开始开展针对预防破
伤风适应症的 II 期临床试验。
GR2001 项目 2023 年进入临床试验，2023 年进行 4 批次
变动原因
原液工艺研究样品生产，导致 2023 年材料费增加。
材料费 51.00 74.65
GR2002 自 2023 年 6 月开始开展针对健康人的 I 期临床试
项目进展 验，自 2023 年 12 月开始开展针对特应性皮炎适应症的 Ib
GR2002 期临床试验。
GR2002 项目 2022 年处于小试工艺开发阶段，2023 年进入
变动原因 临床阶段，尚未大规模展开临床试验，导致 2023 年材料费
有所减少。
材料费 118.85 212.02
2024 年 2 月获得国家药品监督管理局颁发的药物临床试
项目进展
GR2102 验批准通知书，适应症：预防呼吸道合胞病毒感染。
GR2102 项目 2022 年进行工艺开发验证和 3 批中试生产，
变动原因 2023 年进行工艺开发验证和 1 批中试生产，导致 2023 年
材料费有所减少。
材料费 129.85 81.51
GR2201 项目进展 GR2201 项目 2023 年度处于中试工艺阶段。
GR2201 项目 2023 年度完成工艺开发一批中试生产，导致
变动原因
2023 年材料费有所增加。
材料费 21.45 2.88
GR2202 项目进展 GR2202 项目处于小试工艺开发阶段。
GR2202 项目增加了稳定性试验，导致 2023 年材料费有所
变动原因
增加。
材料费 231.86 -
GR2301 项目进展 GR2301 项目处于中试工艺开发阶段。
2023 年度完成小试工艺开发，进入中试工艺开发阶段，完
变动原因
成 2 批中试生产，导致 2023 年材料费有所增加。
材料费 115.49 -
GR2303 项目进展 2023 年度处于小试工艺开发阶段。
GR2303 项目进入小试工艺开发阶段，导致 2023 年材料费
变动原因
有所增加。
材料费 411.35 468.89
其他早期
项目进展 未进入临床阶段的早期研发活动产生的材料费支出
项目
变动原因 无重大变动
综上，主要在研项目材料费与研发进度相匹配。
（三）区分研发项目、研发阶段和服务类型，列示报告期内技术服务费的构
成情况，说明技术服务费同比大幅增长的合理性，并测算公司研发外包采购金额
占比，与同行业可比公司是否一致
1、报告期内技术服务费的构成情况
报告期内，技术服务费金额为 4,766.83 万元，较上年同期增加 2,045.00 万
元，增长 75.13%。报告期内技术服务费构成如下表所示：
单位：万元
检测验 上年同
动物实 其他服务 2023 年金
项目 2023 年研发阶段 证服务 期金额
验[1] [3] 额小计
[2]
提交 NDA 申请
（中重度斑块状
GR1501 84.91 84.92 43.20 213.03 339.21
银屑病、中轴型
脊柱关节炎）
GR1603 II 期临床试验 - 38.56 0.06 38.62 376.52
GR1801 III 期临床试验 - 318.22 - 318.22 83.57
III 期临床试验
（中重度特应性
皮炎）、II 期临床
GR1802 试验（哮喘、慢 605.58 105.06 19.20 729.84 271.06
性鼻窦炎伴鼻息
肉、慢性自发性
荨麻疹等）
GR1803 I 期临床试验 501.61 48.42 - 550.03 0.96
GR1901 I 期临床试验 - 1.22 - 1.22 90.15
GR2001 II 期临床试验 42.58 28.25 - 70.83 572.91
Ib 期临床试验
（特应性皮炎）、I
GR2002 552.26 19.55 57.60 629.42 693.27
期临床试验（健
康人）
GR2102 提交 IND 申请 1,906.36 114.05 19.20 2,039.61 30.82
其他 -- - 15.15 160.86 176.01 263.35
合计 3,693.31 773.40 300.12 4,766.83 2,721.82
注 1：动物实验主要包括：药效、药代动力学及安全性评价等；
注 2：检测验证服务是指与产品质量及工艺相关的委外检测服务和验证研究，主要包括：
细胞库、终末细胞、UPB、原辅料、中间品、原液和成品等检测、产品稳定性考察、除菌工
艺研究、病毒清除验证研究、包材密封性及相容性研究等；
注 3：其他服务主要包括早期研发阶段的多肽合成、病毒制备、标记及测序服务，以及
药品注册、仪表计量等服务。
技术服务主要为动物实验、检测验证服务等，报告期内技术服务费用增长较
大的分别为 GR2102、GR1803、GR1802 和 GR1801 项目。其中，GR2102 项目系
IND 申报需要，公司委托具有专业资质的第三方机构开展非临床动物试验，对产
品安全性、药代动力学、药效等进行研究；GR1803 项目 2023 年正在开展 I 期临
床试验，因不同阶段临床试验需求补充了产品药效、安全性评价的动物试验；
GR1802 项目中重度特应性皮炎适应症 2023 年启动 III 期临床试验，为注册申报
需要，补充了部分动物试验，对产品安全性和药代动力学等进行研究，对产品的
质量及生产工艺等进行检测和验证研究。
综上，技术服务费的增长与研发项目及所处研发阶段匹配，具有合理性。
2、研发外包采购金额占比与同行业比较
2023 年度，公司委托外部供应商提供临床试验服务和非临床技术服务，金
额共计 22,607.32 万元，占研发费用的比例为 36.44%。
公司与同行业可比公司研发外包金额占比情况如下：
单位：万元
项 目 泽璟制药 迈威生物 百 奥 泰 三生国健 平 均 值 智翔金泰
临床试验
及技术服 21,889.19 28,119.94 43,513.39 10,647.15 26,042.42 22,607.32
务费
研发费用 49,632.97 83,578.18 76,864.05 28,230.36 59,576.39 62,039.67
占比 44.10% 33.65% 56.61% 37.72% 43.71% 36.44%
注：上述数据来源于 2023 年度报告。
由上表可见，公司研发外包金额占研发费用的比例与上述同行业公司平均水
平相比，不存在重大差异。
（四）结合公司研发相关内部控制机制的建立、执行及有效性情况，说明公
司研发费用的归集和会计核算是否准确，是否存在将与研发无关的成本、费用在
研发支出中核算的情形
1、公司研发相关内部控制机制的建立、执行及有效性情况
公司已根据《企业内部控制基本规范》（财会[2008]7 号）和《企业内部控制
应用指引》第 10 号（财会[2010]11 号）的要求，结合公司研发活动实际情况，
制订了《全面预算管理制度》《研发支出核算管理办法》等制度，规范了研发项
目从立项、项目预算的编制和审批、研发费用的支付和计量、研发费用的跟踪及
分析等阶段与财务相关的内部控制流程。另外，公司也制订了质量控制、质量保
证的内控制度，对于研发环节的质量做出了明确的制度要求。
2023 年公司内部控制机制运作情况良好，在所有重大方面保持了内部控制
的有效性，内部控制得到有效执行。
2、说明公司研发费用的归集和会计核算是否准确，是否存在将与研发无关
的成本、费用在研发支出中核算的情形
公司研发费用主要包括临床试验费、技术服务费、人员人工、材料费、折旧
及摊销、燃料动力费等，公司对上述费用具有明确的划分，具体如下：
（1）临床试验费主要包括委托第三方服务机构提供临床试验相关管理、检
测、招募等服务的费用及向医院临床试验中心支付的临床试验费；
（2）技术服务费主要为向第三方研究机构采购动物实验服务，对研发产品
进行药效、药代动力学及安全性评价，以及与产品质量和工艺相关的委外检测服
务和验证研究等；
（3）人员人工为公司研发人员的薪酬工资，公司严格按照所属部门以及从
事工作性质对研发人员进行界定，研发支出中的职工薪酬归集准确；
（4）材料费为各项研发实验所耗用的原材料成本，研发项目领取物料时，
会在领料单上注明领料部门和具体研发项目名称，公司通过领料单及出库单核算
开发支出中的研发材料费；
（5）折旧及摊销为各项用于研发活动的长期资产的折旧或摊销，公司对长
期资产用途进行区分，用于研发用途的固定资产可以计入研发支出，对于无法明
确区分用途的长期资产，分别根据研发及管理部门占用的建筑面积比例，或研发
及管理部门使用相关设备的工时分摊至研发支出及管理费用；
（6）燃料动力费主要核算耗用的水、电、蒸汽等，能直接确定研发部门单
独耗用的计入研发支出，不能直接确定的按照研发及管理部门占用建筑面积的比
例分摊至研发支出及管理费用。
综上所述，公司严格按照研发支出用途、性质据实列支研发费用，研发人员、
资产、费用划分清晰，不存在将与研发无关的成本、费用在研发支出中核算的情
形。
二、保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
（1）获取服务供应商采购明细表，获取前五大研发供应商的采购合同，通
过企查查等渠道查询上述客户关联关系情况，获得公司出具的相关说明，确定是
否与公司存在关联关系；访谈公司管理层，了解前五大研发供应商合作开始时间
及服务内容等；
（2）获取临床试验费、材料费等明细，访谈公司管理层，了解与主要在研
产品的研发进度、临床入组人数及入组费用的匹配性等，分析相关费用同比大幅
增长的合理性；
（3）获取技术服务费明细表，分析公司技术服务费大幅增长原因，测算公
司外包采购金额占比情况，并分析与可比公司的一致性；
（4）了解公司研发相关内部控制机制的建立、执行及有效性情况，获取公
司研发费用明细，分析是否存在将与研发无关的成本、费用在研发支出中核算的
情形。
2、核查意见
经核查，保荐机构认为：
（1）公司根据研发进度的需求采购相应的研发服务，公司与主要研发服务
供应商合作多年，在报告期内未发生重大变化；
（2）技术服务费的增长与研发项目及所处研发阶段匹配，具有合理性；
（3）技术服务费主要为动物实验、检测验证服务等，技术服务费的增长与
研发项目及所处研发阶段匹配，具有合理性；
（4）公司已建立并有效执行与研发相关内部控制机制，公司研发费用的归
集和会计核算准确，不存在将与研发无关的成本、费用在研发支出中核算的情形。
三、年审会计师核查程序及核查意见
1、核查程序
（1）获取服务供应商采购明细表，获取前五大研发供应商的采购合同，通
过企查查等渠道查询上述客户关联关系情况，获得公司出具的相关说明，确定是
否与公司存在关联关系；访谈公司管理层，了解前五大研发供应商合作开始时间
及服务内容等；
（2）获取临床试验费、材料费等明细，访谈公司管理层，了解与主要在研
产品的研发进度、临床入组人数及入组费用的匹配性等，分析相关费用同比大幅
增长的合理性；
（3）获取技术服务费明细表，分析公司技术服务费大幅增长原因，测算公
司外包采购金额占比情况，并分析与可比公司的一致性；
（4）了解公司研发相关内部控制机制的建立、执行及有效性情况，获取公
司研发费用明细，分析是否存在将与研发无关的成本、费用在研发支出中核算的
情形。
2、核查意见
经核查，我们认为：
（1）公司根据研发进度的需求采购相应的研发服务，公司与主要研发服务
供应商合作多年，在报告期内未发生重大变化；
（2）技术服务费的增长与研发项目及所处研发阶段匹配，具有合理性；
（3）技术服务费主要为动物实验、检测验证服务等，技术服务费的增长与
研发项目及所处研发阶段匹配，具有合理性；
（4）公司已建立并有效执行与研发相关内部控制机制，公司研发费用的归
集和会计核算准确，不存在将与研发无关的成本、费用在研发支出中核算的情形。
问题 2.关于研发进度
年报显示，赛立奇单抗中重度斑块状银屑病、中轴型脊柱关节炎两项适应症
处于新药上市评审阶段，GR1801 已完成 III 期临床入组，GR1802 中重度特应
性皮炎适应症已启动 III 期临床。请你公司：（1）针对已进入 III 期临床及以后
阶段的 4 项在研管线，分别结合同适应症和同靶点已上市生物制剂竞品的销售
情况与市场份额、在研竞品的临床进度等，分析并说明公司相关产品在对应适应
症方面的市场空间、竞争格局和竞争优劣势变化情况。（2）结合赛立奇单抗、
GR1801、GR1802 等主要产品的临床试验方案、临床终点、入组进度、预计观察
周期、可公开的试验数据/结果（如有）等，说明是否存在研发进展、研发结果不
及前期披露文件预计的情况，如存在，请说明原因，以及对相关产品市场开拓的
具体影响。
回复：
一、公司对问询问题的回复
（一）针对已进入 III 期临床及以后阶段的 4 项在研管线，分别结合同适应
症和同靶点已上市生物制剂竞品的销售情况与市场份额、在研竞品的临床进度
等，分析并说明公司相关产品在对应适应症方面的市场空间、竞争格局和竞争优
劣势变化情况
公司已进入 III 期临床及以后阶段的 4 项在研管线分别如下：
产品代码 靶点 适应症 进度
赛立奇单抗（GR1501） IL-17A 中重度斑块状银屑病 NDA 已获受理
赛立奇单抗（GR1501） IL-17A 中轴型脊柱关节炎 NDA 已获受理
GR1802 IL-4Rα 中、重度特应性皮炎 临床 III 期
GR1801 RABV 狂犬病被动免疫 临床 III 期
1、赛立奇单抗（GR1501）中重度斑块状银屑病适应症
（1）竞争格局
银屑病的治疗目的以控制症状、改善患者生活质量为主。银屑病的治疗方案
应根据患者症状确定，轻度以外用治疗为主，中重度可使用系统治疗，对传统系
统性药物治疗效果欠佳的患者可适当选择靶向生物制剂治疗。外用治疗药物主要
包括：维生素 D3 衍生物和糖皮质激素等；传统系统性药物主要包括：阿维 A、
甲氨蝶呤和环孢素等；生物制品主要包括：阿达木单抗、乌司奴单抗、司库奇尤
单抗和古塞奇尤单抗等。上述药物对银屑病的有效性和安全性情况如下：
种类 药品 有效性 安全性
维生素 D3 衍生物。卡泊三醇能抑制皮肤
细胞（角朊细胞）增生和诱导其分化，从
卡泊三醇 皮肤反应。
而使银屑病皮损的增生分化异常得以纠
正。
外用药物
强效皮质类固醇外用制剂。具有较强的毛
用药部位产生红斑、
细血管收缩作用，其抗炎作用为氢化可的
氯倍他索 灼热、瘙痒等刺激症
松的 112.5 倍，倍他米松磷酸钠的 2.3
状。
倍，氟轻松的 18.7 倍。
在对银屑病和角化异常性疾病进行的临床
维生素 A 过多症的表
阿维 A 试验证实阿维 A 可使表皮细胞增生、分裂
现如嘴唇干燥。
以及角质形成等正常化。
传统系统
免疫抑制剂，可选择性阻滞免疫活性淋巴 肾功能不全、震颤、
性药物
细胞的细胞周期，使其停留在 G0 期或 G1 多毛症、高血压、腹
环孢素
期，主要阻滞辅助型 T 淋巴细胞，还可抑 泻、厌食、恶心和呕
制淋巴因子的产生和释放，不影响吞噬细 吐。
种类 药品 有效性 安全性
胞的功能，不产生骨髓抑制作用。
骨髓抑制和粘膜损
在治疗银屑病时，甲氨蝶呤仅限用于对其
伤，主要表现为溃疡
它治疗方式疗效不明显的严重、顽固和致
甲氨蝶呤 性口腔黏膜炎、白细
残性病例，并且只能在组织活检和/或适当
胞减少、恶心和其它
会诊明确诊断后使用。
胃肠道异常。
适用于需要进行系统治疗的成年中重度慢
性斑块状银屑病患者，可与 TNF-α 特异性 感染、注射部位反应、
阿达木单抗
结合，阻断 TNF-α 与 p55 和 p75 细胞表面 头痛和骨骼肌肉疼
（TNF-α 拮抗剂）
的 TNF 受体的相互作用。16 周时 70.9- 痛。
79.6%的患者达到 PASI75 的疗效。
适用于对环孢素、甲氨喋呤或 PUVA（补骨
脂素和紫外线 A）等其他系统性治疗不应
乌司奴单抗
答、有禁忌或无法耐受的成年中重度斑块
（IL-12/23 拮抗 鼻咽炎和头痛。
状银屑病患者，12 周时 67%（45mg）和 66-
剂）
76%（90mg）的银屑病患者达到 PASI75 的
疗效。
适用于治疗符合系统治疗或光疗指征的中
司库奇尤单抗 上呼吸道感染（最常
度至重度斑块状银屑病的成年患者，52 周
生物制品 （IL-17A 拮抗 见的是鼻咽炎、鼻
时 85.0%（150mg）和 95.4%（300mg）的
剂） 炎）。
患者达到 PASI75 的疗效。
VOYAGE 1 研究结果显示，古塞奇尤单抗
相对于阿达木单抗 16 周时 PASI75 为
91.2%Vs73.1% ， 24 周 时 PASI75 为
91.2%Vs72.2% ， 48 周 时 PASI75 为
87.8%Vs62.6%；ECLIPSE 研究结果显示， 最常见的药物不良反
古塞奇尤单抗
古塞奇尤单抗相对于司库奇尤单抗：12 周 应（ADR）是呼吸道
（IL-23 拮抗剂）
的 PASI75 为 89.3%Vs91.6% ， 12 周 的 感染。
PASI90 为 69.1%Vs76.1%，12 周和 48 周的
PASI75 为 84.6%Vs80.2%，48 周的 PASI90
为 84.5%Vs70.0%，48 周时 PASI100 为
58.2%Vs48.4%。
腹泻、恶心、头痛（包
括紧张性头痛）和
其他小分 URTI，通常为轻度或
阿普米司特 16 周达到 PASI75 的受试者比例为 31.7%。
子药物 中度，往往在受试者
继续接受阿普米司特
期间消退。
数据来源：药品说明书，药智咨询整理
目前，中国国内已获批上市用于治疗银屑病的生物制剂共 19 个，其中 IL-17
靶点生物制剂 3 个、IL-23 靶点生物制剂（含 IL-12/23 靶点）3 个、TNF-α 靶点
生物制剂（含生物类似药）13 个。中国国内同适应症和同靶点（IL-17）部分生
物制剂竞品如下：
产品名称/代码 公司 靶点 适应症 阶段 时间
司库奇尤单抗 诺华 IL-17A 中度至重度斑块状银屑病 上市 2019
依奇珠单抗 礼来 IL-17A 中度至重度斑块型银屑病 上市 2019
布罗利尤单抗 协和麒麟 IL-17RA 中度至重度斑块型银屑病 上市 2020
赛立奇单抗 智翔金泰 IL-17A 中重度斑块状银屑病 NDA 2023.03
夫那奇珠单抗 恒瑞医药 IL-17A 中重度慢性斑块型银屑病 NDA 2023.04
BAT2306 百奥泰 IL-17A 中度至重度斑块状银屑病 III 2022.07
JS005 君实生物 IL-17A 中重度慢性斑块状银屑病 III 2023.07
AK111 康方生物 IL-17A 中、重度斑块型银屑病 III 2023.02
608 三生国健 IL-17A 中重度斑块状银屑病 III 2022.11
LZM012 丽珠集团 IL-17A/F 斑块型银屑病 III 2023.06
HB0017 华奥泰 IL-17A 中或重度斑块状银屑病 III 2024.03
（2）竞品销售情况
上述品种适应症相同、作用机理相同的类似竞品销售情况如下：
全球销售额（亿美元） 中国销售额（亿元人民币）
产品 类似竞品
上市时间 2022 年 2023 年 上市时间 2022 年 2023 年
司库奇尤单抗 2015 年 47.88 49.80 2019 年 ≈43 NA
依奇珠单抗 2016 年 24.82 27.60 2019 年 NA NA
GR1501
布罗利尤单抗 2017 年 NA NA 2020 年 NA NA
Bimekizumab 2021 年 NA NA 未上市 NA NA
注：上述数据来源于上市公司年报及招股说明书。
（3）市场空间
1）从流行病学数据看
（i）银屑病概述
银屑病是一种遗传与环境共同作用诱发的免疫介导的慢性、复发性、炎症性、
系统性疾病，典型临床表现为鳞屑性红斑或斑块，局限或广泛分布，无传染性，
治疗困难，常罹患终身。银屑病的病因涉及遗传、免疫、环境等多种因素，通过
以 T 淋巴细胞介导为主、多种免疫细胞共同参与的免疫反应引起角质形成细胞
过度增殖或关节滑膜细胞与软骨细胞发生炎症。
（ii）流行病学数据
中国银屑病诊疗指南（2018 完整版）显示：银屑病患病率在中国各地有一定
差异，2008 年中国 6 省市银屑病流行病学调查结果为 0.47%，2017 年西南 4 省
市银屑病流行病学调查结果为 0.5%。
（iii）IL-17 靶点抗体药物对斑块状银屑病有着良好的治疗效果
银屑病的治疗目的以控制症状、改善患者生活质量为主。银屑病的治疗方案
应根据患者症状确定，轻度以外用治疗为主，中重度可使用系统治疗，对传统系
统性药物治疗效果欠佳的患者可适当选择靶向生物制剂治疗。外用治疗药物主要
包括：维生素 D3 衍生物和糖皮质激素等；传统系统性药物主要包括：阿维 A、
甲氨蝶呤和环孢素等；生物制品主要包括：阿达木单抗、乌司奴单抗、司库奇尤
单抗和古塞奇尤单抗等。相对 TNF-α 拮抗剂，《中国银屑病生物制剂治疗指南
（2021）》指出，对于有罹患结核病、乙型肝炎、心衰的高风险因素或有既往病
史者，IL-17A 拮抗剂和 IL-12/23 拮抗剂的安全性优于 TNF-α 拮抗剂。海外研究
结果显示，司库奇尤单抗（IL-17 拮抗剂）优于依那西普（TNF-α 拮抗剂）和乌
司奴单抗（IL-12/23 拮抗剂），古塞奇尤单抗（IL-23 拮抗剂）48 周 PASI90 应答
率和 PASI100 应答率优于司库奇尤单抗（IL-17A 拮抗剂）。
（iv）IL-17 靶点抗体药物市场空间大
根据流行病学数据，我国有银屑病患者约 570 万人，IL-17 靶点抗体药物对
上述疾病有着良好的治疗效果。随着药品价格的下降和渗透率的提高，预计 IL-
17 靶点抗体药物市场空间巨大。
2）从竞品销售收入看
GR1501 适应症相同、作用机理相同的类似竞品为司库奇尤单抗、依奇珠单
抗、布罗利尤单抗和 Bimekizumab，根据公开信息，仅获得司库奇尤单抗和依奇
珠单抗的全球销售数据以及司库奇尤单抗的中国区销售数据，司库奇尤单抗和依
奇珠单抗销售情况良好，销售收入快速增长。其中司库奇尤单抗 2022 年中国销
售收入约为 43 亿元。
（4）竞争优劣势
赛立奇单抗（GR1501）是国内第一个提交上市申请的中重度斑块状银屑病
适应症的 IL-17 靶点抗体药物，未来上市后，有望替代进口，具有先发优势。
2、赛立奇单抗（GR1501）中轴型脊柱关节炎适应症
（1）竞争格局
根据《中轴型脊柱关节炎诊断和治疗的专家共识》，ax-SpA 主要药物治疗包
括非甾体类抗炎镇痛药（NSAIDs）、改善病情抗风湿类药物（DMARDs）、皮质
类固醇药物（不推荐长期大量使用）、肿瘤坏死因子拮抗剂（TNFi）和 IL-17 抑
制剂等。中轴型脊柱关节炎药物治疗效果对比情况如下：
种类 有效性 安全性
缓解患者症状，但对于疾病的活动度、炎症水平及放射学改 存在消化道不
NSAIDs 善效果不佳。通常包括：水杨酸类、芳基丙酸类、苯胺类、 良反应；出血
吲哚类、芳基乙酸类等药物。 风险。
对于合并外周关节炎的 ax-SpA 患者有一定的益处，但对于 消化道反应、
DMARDs 大多数 ax-SpA 患者疗效存在争议。通常包括：甲氨蝶呤、 红斑瘙痒、头
来氟米特、氯喹和柳氮磺吡啶等。 痛心悸等。
TNFi 可有效改善患者症状、降低炎症水平及抑制疾病进展， 感染、注射部
以 阿 达 木 单抗 为 例 ，针对 强 直 性 脊柱 炎 大 样本研 究 ， 位反应、头痛
TNFi
ASAS20 第 2 周为 42%（v.s,安慰剂 16%），第 12 周为 58% 和骨骼肌肉疼
（v.s,安慰剂 21%）；第 24 周为 51%（v.s,安慰剂 19%）。 痛。
上呼吸道感染
IL-17A 抑 以司库奇尤单抗为例，第 16 周 ASAS20 为 58.4%（v.s,安慰 （最常见的是
制剂 剂 36.6%）；ASAS40 为 43.9%（v.s,安慰剂 17%）。 鼻咽炎、鼻
炎）。
数据来源：《中轴型脊柱关节炎诊断和治疗的专家共识（2019 年版）》，药品说明书，药
智咨询整理
目前，中国国内已获批上市用于治疗中轴型脊柱关节炎的生物制剂共 19 个，
其中 IL-17 靶点生物制剂 2 个、TNF-α 靶点生物制剂（含生物类似药）17 个。中
国国内同适应症和同靶点（IL-17）部分生物制剂竞品如下：
产品名称/代码 公司 靶点 适应症 阶段 时间
司库奇尤单抗 诺华 IL-17A 强直性脊柱炎 上市 2020
依奇珠单抗 礼来 IL-17A 强直性脊柱炎 上市 2022
赛立奇单抗
智翔金泰 IL-17A 中轴型脊柱关节炎 NDA 2024.01
（GR1501）
夫那奇珠单抗 恒瑞医药 IL-17A 强直性脊柱炎 NDA 2024.02
活动性中轴型脊柱
炎、强直性脊柱炎
Bimekizumab UCB IL-17A/F NDA 2023.04
和放射学阴性中轴
型脊柱关节炎
QX002N 荃信生物 IL-17A 强直性脊柱炎 III 2023.08
活动性强直性脊柱
AK111 康方生物 IL-17A III 2023.10
炎
LZM012 丽珠集团 IL-17A/F 强直性脊柱炎 II 2021.08
JS005 君实生物 IL-17A 强直性脊柱炎 II 2021.09
（2）竞品销售情况
竞品销售情况参见“（一）赛立奇单抗（GR1501）中重度斑块状银屑病适应
症”。
（3）市场空间
1）从流行病学数据看
（i）中轴型脊柱关节炎概述
中轴型脊柱关节炎主要包括两类：放射学中轴型脊柱关节炎（主要指：强直
性脊柱炎（AS））和放射学阴性中轴型脊柱关节炎（nr-axSpA）。随着对疾病认识
的深入，AS 逐渐被 axSpA 取代诊疗指南。
中轴型脊柱关节炎（axSpA）是一种慢性炎症主要累及脊柱和骶髂关节，伴
或不伴脊柱关节外表现，包括：外周关节炎、肌腱端炎、虹膜炎、银屑病和炎症
性肠炎。中轴型脊柱关节炎表现为：疼痛明显、僵硬和关节功能丧失。重要的是，
中轴型脊柱关节炎患者同时可能伴随骨质疏松、心血管疾病、纤维组织肌痛、抑
郁等合并症，增加了疾病负担并导致病情管理的复杂性。
（ii）流行病学数据
中国一项 13,315 名汉族人群腰痛及中轴型脊柱关节炎的流行病学调查研究
结果显示，axSpA 的成人患病率约为 0.507%。
（iii）IL-17 靶点抗体药物对中轴型脊柱关节炎有着良好的治疗效果
在已经上市药品中，IL-17 靶点抗体药物的 16 周临床疗效与抗 TNF-α 抗体
药物相当，IL-17 靶点抗体药物对中轴型脊柱关节炎有着良好的治疗效果。目前，
各国和地区指南中均推荐生物制剂（TNFi 药物、IL-17 靶点抗体药物等）作为中
轴型脊柱关节炎治疗药物。
（iv）IL-17 靶点抗体药物市场空间大
根据流行病学数据，我国有中轴型脊柱关节炎成年人患者约 560 万人，IL-
17 靶点抗体药物对上述疾病有着良好的治疗效果。随着药品价格的下降和渗透
率的提高，预计 IL-17 靶点抗体药物市场空间巨大。
2）从竞品销售收入看
GR1501 适应症相同、作用机理相同的类似竞品为司库奇尤单抗、依奇珠单
抗、布罗利尤单抗和 Bimekizumab，根据公开信息，仅获得司库奇尤单抗和依奇
珠单抗的全球销售数据以及司库奇尤单抗的中国区销售数据，司库奇尤单抗和依
奇珠单抗销售情况良好，销售收入快速增长。其中司库奇尤单抗 2022 年中国销
售收入约为 43 亿元。
（4）竞争优劣势
赛立奇单抗（GR1501）是国内第一个提交上市申请的中轴型脊柱关节炎适
应症的 IL-17 靶点抗体药物，未来上市后，有望替代进口，具有先发优势。
3、GR1802 中、重度特应性皮炎适应症
（1）竞争格局
目前特应性皮炎的治疗药物包括外用糖皮质激素、外用免疫抑制剂、系统用
免疫抑制剂和生物制品等。特应性皮炎主要治疗药物基本情况如下：
类别 有效性 安全性
长期大面积使用可能
外用糖皮 包括氟轻松、氢化可的松等。可以有效控制炎症，
导致皮肤和系统不良
质激素 减轻症状。
反应。
包括他克莫司、吡美莫司等。可以有效抗炎，建议
外用免疫 不良反应主要为局部
先用外用糖皮质激素控制急性症状后，转换为外用
抑制剂 烧灼和刺激感。
免疫抑制剂维持治疗。
包括环孢素、甲氨喋呤等。以环孢素为例：治疗 2
系统用免 多毛症、高血压、肾
周后，低剂量组疾病严重程度下降 22%，高剂量组
疫抑制剂 毒性等。
下降 40%。
包括度普利尤单抗等。以度普利尤单抗为例：
300mg、Q2W 用药与安慰剂组相比 16 周时湿疹面 结膜炎、头痛、注射
生物制品
积与严重程度指数（EASI） 75 改善比例为 51.3% 部位反应等。
vs 14.7%
数据来源：《中国特应性皮炎诊疗指南（2020 版）》，药品说明书，公开文献，药智咨询
整理
目前，中国国内同适应症和同靶点（IL-4R）部分生物制剂竞品如下：
产品名称/代码 公司 靶点 适应症 阶段 时间
度普利尤单抗 赛诺菲 IL-4R 中、重度特应性皮炎 上市 2020.06
司普奇拜单抗 康诺亚 IL-4R 中重度特应性皮炎 NDA 2023.12
GR1802 智翔金泰 IL-4R 中、重度特应性皮炎 III 2023.12
MG-K10 麦济生物 IL-4R 中重度特应性皮炎 III 2023.11
SSGJ-611 三生国健 IL-4R 中重度特应性皮炎 III 2023.12
SHR-1819 恒瑞医药 IL-4R 中重度特应性皮炎 III 2024.05
QX005N 荃信生物 IL-4R 中重度特应性皮炎 III 2024.04
AK120 康方生物 IL-4R 中重度特应性皮炎 III 2024.04
正大天晴/博
TQH2722 IL-4R 中重度特应性皮炎 II 2023.03
奥信
康乃德/
Rademikibart IL-4R 中重度特应性皮炎 II 2020.06
先声药业
（2）竞品销售情况
上述品种适应症相同、作用机理相同的类似竞品销售情况如下：
中国销售额
全球销售额（亿美元）
产品 类似竞品 （亿元人民币）
上市时间 2022 年 2023 年 上市时间 2022 年 2023 年
GR1802 度普利尤单抗 2017 年 86.81 115.7 2020 年 ≈18 NA
注：上述数据来源于上市公司年报及招股说明书。
（3）市场空间
1）从流行病学数据看
（i）特应性皮炎概述
特应性皮炎（Atopic Dermatitis，AD）也称为特应性湿疹或湿疹，是一种慢
性、复发性、炎症性皮肤病。该病呈慢性经过，临床表现多种多样，最基本的特
征是皮肤干燥、慢性湿疹样皮损和明显瘙痒。
（ii）流行病学情况
中国一般人群的特应性皮炎患病率为 7.8%。特应性皮炎的患病率受遗传、
免疫、感染、环境、精神等多种因素影响，未来我国特应性皮炎的患病率可能以
0.6%的速度逐年增长，数量由 2016 年的 2,114 万人增长到 2020 年的 2,182 万人，
预计 2030 年将达到 2,210 万人。
（iii）IL-4R 抗体药物对特应性皮炎疗效显著
目前特应性皮炎的治疗仍然以外部用药如局部外用糖皮质激素，口服糖皮质
激素和免疫抑制剂为主，缺乏有效且安全的手段。2020 年 6 月 IL-4R 抗体药物
国内上市，疗效显著。
（iv）IL-4R 靶点抗体药物市场空间大
根据流行病学数据，我国有特应性皮炎的患病超过 2,000 万人，IL-4R 靶点
抗体药物对上述疾病有着良好的治疗效果。随着药品价格的下降和渗透率的提高，
预计 IL-4R 靶点抗体药物市场空间巨大。
2）从竞品销售收入看
GR1801 适应症相同、作用机理相同的类似竞品为度普利尤单抗，度普利尤
单抗销售情况良好，销售收入快速增长。其中度普利尤单抗 2022 年中国销售收
入约为 18 亿元。
（4）竞争优劣势
GR1801 是国内较早进入 III 期临床的 IL-4R 靶点抗体药物，未来上市后，有
望替代进口，具有先发优势。
4、GR1801 狂犬病被动免疫适应症
（1）竞争情况
由于狂犬病病毒具有高度嗜神经性，致死率高，目前尚无有效治疗手段，预
防措施极其重要。疫苗+免疫球蛋白是目前狂犬病病毒暴露后最有效的处置方式，
但狂犬病人免疫球蛋白为血液制品，来源和供应量有限，价格偏高，并有血源传
播疾病的潜在风险；马抗狂犬病血清人体内半衰期较短，所需注射剂量比狂犬病
人免疫球蛋白高，并有过敏反应甚至血清病的安全性风险。我国不同狂犬病预防
的被动免疫制剂药物情况如下：
类别 有效性 安全性
无明显不良反应，存
主要用于被狂犬或其他携带狂犬病毒动物咬 在传播血源性病原体
狂犬病人免
伤、抓伤患者的被动免疫，效价标准为不低于 的潜在风险（如艾滋
疫球蛋白
100 IU/mL。国内约有 18 家厂商生产。 病，乙肝，丙肝
等）。
用于配合狂犬病疫苗对被疯动物严重咬伤如
头、脸、颈部或多部位咬伤者进行预防注射， 不良反应主要是过敏
马抗狂犬病
咬后 48 小时内注射本品，可减少发病率，效价 休克，血清病，无血
血清
标准为不低于 200 IU/mL。国内约有 3 家厂商生 源感染风险。
产。
以奥木替韦单抗为
以奥木替韦单抗为例，在 III 级疑似狂犬病毒暴
例，Ⅱ期临床试验受
露人群中注射后第 7 天狂犬病毒中和抗体几何
试者总体耐受性好，
抗 G 蛋白单 平均浓度（GMC）比较结果显示，重组人源抗
无因不良反应而退出
克隆抗体 狂犬病毒单抗注射液（rhRIG）联合狂犬病疫苗
试验。III 期临床试验
非劣效于狂犬病人免疫球蛋白（HRIG）联合狂
受试者总体安全性良
犬病疫苗。
好。
数据来源：《狂犬病预防控制技术指南（2016 版）》，药品说明书，《华北制药股份有限公
司关于重组人源抗狂犬病毒单抗注射液 III 期临床试验结果的公告》，药智咨询整理。
目前，中国国内同适应症和同靶点生物制剂竞品如下：
产品名称/代码 公司 靶点 适应症 阶段 时间
狂犬病病毒 G 蛋白抗 成人狂犬病毒暴
奥木替韦单抗 华北制药 上市 2022.01
原表位Ⅰ（单抗） 露者的被动免疫
狂犬病病毒 G 蛋白抗 疑似狂犬病毒暴
泽美洛韦玛佐瑞
兴盟生物 原表位Ⅲ和未知表位 露后的被动免疫 上市 2024.06
韦单抗
（混合抗体） 治疗
狂犬病病毒 G 蛋白抗 疑似狂犬病毒暴
GR1801 智翔金泰 III 2022.09
原表位Ⅰ、Ⅲ（双抗） 露后的被动免疫
狂犬病病毒 G 蛋白抗
狂犬病毒暴露患
NM57S/NC08 华北制药 原表位Ⅰ、Ⅱ（混合抗 I/II 2020.06
者的被动免疫
体）
被狂犬或其他携
带狂犬病毒动物
CBB1 长春百克 - I 2023.03
咬伤、抓伤患者
的被动免疫
（2）竞品销售情况
GR1801 适应症相同、作用机理相同的类似竞品为奥木替韦单抗，于 2022 年
1 月于中国获批上市，暂无销售数据。
（3）市场空间
狂犬病被动免疫领域市场空间大，具体表现为：
1）我国狂犬病病毒暴露后需要给予狂犬病被动免疫制剂的患者人数众多。
根据《狂犬病预防控制技术指南》，中国每年疑似狂犬病病毒暴露（即被狗等咬
伤的患者）约为 4,000 万人。90%以上的暴露就诊人群为 II 级和 III 级暴露，其
中 III 级暴露约 40%。由此测算，II 级暴露人数为 2,000 万人，III 级暴露人数为
1,600 万人。根据《狂犬病暴露预防处置专家共识（2019）》，狂犬病病毒 III 级暴
露需要使用狂犬病被动免疫制剂，当判断病例存在严重免疫功能缺陷等影响疫苗
免疫效果的因素时，II 级暴露者也应该给予狂犬病被动免疫制剂。综上，我国狂
犬病病毒暴露后需要给予狂犬病被动免疫制剂的患者人数众多，至少超过 1,600
万人；
2）我国狂犬病人免疫球蛋白供给有限。狂犬病人免疫球蛋白由供浆员接种
狂犬病疫苗，待其血液抗体水平≥10 IU/ml 时捐献血浆，经提取而成。受生物原
材料来源（供浆员捐献血浆）限制，我国狂犬病人免疫球蛋白供给有限。2020 年
至 2023 年，中检院批签发的狂犬病人免疫球蛋白数据如下：
中检院狂犬病人免疫球蛋白批签发数据
2020 年 2021 年 2022 年 2023 年
项目
批次 万瓶 批次 万瓶 批次 万瓶 批次 万瓶
狂犬病人免
169 1,208 158 NA 121 NA 125 NA
疫球蛋白
注：中检院在 2021 年 5 月之后仅公布狂犬病人免疫球蛋白批签发的批次，不再公布狂
犬病人免疫球蛋白的批签发瓶数。
3）市场存在对非血液制品狂犬病被动免疫制剂的需求。在血液制品行业发
展早期过程中，由于世界范围内陆续发生血液制品安全事件，所以各国政府逐渐
加强了监管，促进了血液制品行业技术的快速提升，加速了企业间的兼并重组，
血液制品行业集中度得到大幅提升。我国对血液制品管理严格，对每一批血液制
品执行批签发制度，我国血液制品安全性良好。尽管血液制品生产工艺要求较高，
血液制品经过筛检及灭活病毒处理，但仍不能完全排除含有病毒等未知病原体引
起血源性疾病传播的可能。狂犬病人免疫球蛋白属于血液制品，市场存在对非血
液制品狂犬病被动免疫制剂的需求。
4）我国狂犬病人免疫球蛋白实际使用比例低。高发省份的监测数据显示，
我国 90%以上的狂犬病毒暴露就诊人群为 II 和 III 级暴露，其中 III 级暴露约
40%。III 级暴露者中，仅 15%左右使用被动免疫制剂，市场存在对狂犬病被动免
疫制剂的需求。
随着人民生活水平的提高以及安全意识的增强，狂犬病被动免疫制剂重要性
逐步在医生和患者中得到充分认知，GR1801 产品作为有效性和安全性良好的抗
狂犬病毒双特异性抗体，预计未来市场空间广阔。
综上，公司已进入 III 期临床及以后阶段的 4 项在研管线对应的市场空间巨
大，未发生不利变化。
（二）结合赛立奇单抗、GR1801、GR1802 等主要产品的临床试验方案、临
床终点、入组进度、预计观察周期、可公开的试验数据/结果（如有）等，说明是
否存在研发进展、研发结果不及前期披露文件预计的情况，如存在，请说明原因，
以及对相关产品市场开拓的具体影响
1、赛立奇单抗、GR1801、GR1802 等主要产品的临床试验方案、临床终点、
入组进度、预计观察周期、可公开的试验数据/结果
（1）赛立奇单抗（GR1501）中重度斑块状银屑病适应症
1）临床试验方案及临床终点
GR1501 已经完成中重度斑块状银屑病的 III 期临床试验，III 期临床试验方
案如下：
一项评价 GR1501 注射液治疗慢性中重度斑块状银屑病患者有效性和
试验名称
安全性的随机、双盲、安慰剂对照、多中心临床研究
登记号 CTR20210246
方案编号 GR1501-004
试验分类 安全性和有效性
试验分期 III 期
设计类型 平行分组
随机化 随机化
盲法 双盲
（1）达到 PASI75 的受试者比例（第 12 周）；（2）达到 PGA
主要临床终点
（0~1）的受试者比例（第 12 周）。
（1）达到 PASI90 的受试者比例（第 12 周）；（2）达到 PASI75、
次要临床终点
PASI90、PGA（0~1）的受试者比例（第 52 周）等。
目标入组人数 420 人
2）入组进度
该临床试验已经完成，中重度斑块状银屑病适应症于 2023 年 3 月 NDA 获
得受理。
3）预计观察周期
60 周。
4）可公开的试验数据/结果
III 期临床试验已经达到主要临床终点，药品上市申请已经国家药监局受理。
（2）赛立奇单抗（GR1501）中轴型脊柱关节炎适应症
1）临床试验方案及临床终点
GR1501 已经完成中轴型脊柱关节炎的 III 期临床试验，III 期临床试验方案
如下：
一项评价 GR1501 注射液在放射学阳性中轴型脊柱关节炎患者中有效
试验名称
性和安全性的随机、双盲、安慰剂对照的Ⅲ期临床试验
登记号 CTR20220952
方案编号 GR1501-007
试验分类 安全性和有效性
试验分期 III 期
设计类型 平行分组
随机化 随机化
盲法 双盲
主要临床终点 第 16 周时 ASAS20 的患者比例
（1）观察周期内其它时间点 ASAS20 的患者比例；（2）观察周期内
次要临床终点
不同时间点 ASAS40 的患者比例等。
目标入组人数 465 人
2）入组进度
该临床试验已经完成，中轴型脊柱关节炎适应症于 2024 年 1 月 NDA 获得
受理。
3）预计观察周期
48 周。
4）可公开的试验数据/结果
III 期临床试验已经达到主要临床终点，药品上市申请已经国家药监局受理。
（3）GR1802 中、重度特应性皮炎适应症
1）临床试验方案及临床终点
GR1802 正在进行中、重度特应性皮炎 III 期临床试验的入组工作，III 期临
床试验方案如下：
项评价 GR1802 注射液在中、重度特应性皮炎患者中的有效性、安全
试验名称
性和免疫原性的随机、双盲、安慰剂对照、多中心 III 期临床试验
登记号 CTR20233857
方案编号 GR1802-004
试验分类 有效性和安全性
试验分期 III 期
设计类型 平行分组
随机化 随机化
盲法 双盲
（1）湿疹面积及严重指数（EASI）评分改善≥75%的受试者比例（第
16 周）
主要临床终点
（2）研究者整体评分（IGA）达到 0 或 1 分且较基线下降≥2 分的受
试者比例（第 16 周）
（1）观察周期内其它时间点达到 EASI 75 的患者比例；
次要临床终点 （2）观察周期内其他时间点达到 IGA0~1 的患者比例
（3）瘙痒 NRS/DLQI/SCORAD/POEM 等量表评分较基线的变化
目标入组人数 450 人
2）入组进度
目前正在入组中，计划 2024 年三季度完成入组，入组进度符合预期。
3）预计观察周期
60 周。
4）可公开的试验数据/结果
II 期临床试验已经达到主要临床终点，并与国家药审中心（CDE）以 EOP2
会议形式沟通后进入 III 期临床。
（4）GR1801 狂犬病被动免疫适应症
1）临床试验方案及临床终点
GR1801 已经完成 III 期临床试验的入组工作，III 期临床试验方案如下：
GR1801 注射液联合人用狂犬病疫苗在疑似狂犬病病毒 III 级暴露者中
试验名称
的有效性和安全性的 III 期临床试验
登记号 CTR20222502
方案编号 GR1801-003
试验分类 安全性和有效性
试验分期 III 期
设计类型 平行分组
随机化 随机化
盲法 双盲
（1）第 7 天的 RVNA 水平；（2）第 14 天 RVNA 阳性率；（3）1
主要临床终点
年狂犬病保护率
（1）3 个月、1 年狂犬病发病率；（2）3 个月、1 年死亡率；（3）3
个月、1 年生存率；（4）第 1、3、5、7、14、42、90、365 天的
次要临床终点 RVNA 检出率；（5）第 1、3、5、14、42、90、365 天的 RVNA 水
平；（6）第 1、3、5、7、42、90、365 天的 RVNA 阳性率；（7）
PK 评价；（8）免疫原性评价；（9）安全性评价
目标入组人数 1,200 人
2）入组进度
2023 年 9 月已完成入组，计划 2024 年四季度完成 III 期临床试验并提交上
市申请，入组进度符合预期。
3）预计观察周期
1 年。
4）可公开的试验数据/结果
II 期临床试验已经达到主要临床终点，并与国家药审中心（CDE）以 EOP2
会议形式沟通后进入 III 期临床。
2、是否存在研发进展、研发结果不及前期披露文件预计的情况，如存在，
请说明原因，以及对相关产品市场开拓的具体影响
公司主要在研产品的研发进展、研发结果与前期披露文件预计情况如下：
是否不及
产品代码 适应症 前期披露文件 目前进度
预计
2023 年 3 月 NDA
公司 GR1501 中重度斑块状银屑病
赛立奇单抗 中重度斑块 获受理，目前处
适应症已于 2023 年 3 月提交新药上 否
（GR1501） 状银屑病 于新药上市评审
市申请，预计 2024 年获批上市。
阶段
计划 2024 年二季度完成 III 期临床 2024 年 1 月 NDA
赛立奇单抗 中轴型脊柱 试验并提交上市申请。计划 2025 年 获受理，目前处
否
（GR1501） 关节炎 三季度，GR1501 中轴型脊柱关节炎 于新药上市评审
适应症获批上市。 阶段
2022 年 2 月，GR1802-002 临床试验 2023 年 12 月启动
完成 Ib、II 期受试者入组，公司预 中、重度特应性
中、重度特 计 2023 年四季度开展中重度特应性 皮炎适应症 III 期
GR1802 否
应性皮炎 皮炎适应症的 III 期临床试验，2026 临床试验，目前
年 GR1802 中重度特应性皮炎适应 处于临床试验入
症获批上市。 组中
2023 年 9 月已完
疑似狂犬病 预计 2025 年四季度，GR1801 疑似 成 III 期临床试验
GR1801 毒暴露后的 狂犬病病毒暴露后的被动免疫适应 入组，预计 2024 否
被动免疫 症获批上市。 年四季度申报
NDA
综上，公司主要产品的研发进展和结果与前期披露文件中的预计保持一致，
公司的研发项目正按照既定计划稳步推进。
二、保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
（1）访谈公司管理层，了解公司进入 III 期临床及以后阶段的 4 项在研管线
的同适应症和同靶点已上市生物制剂竞品的销售情况与市场份额、在研竞品的临
床进度等，了解公司相关产品在对应适应症方面的市场空间、竞争格局和竞争优
劣势变化情况；
（2）访谈公司管理层，了解公司赛立奇单抗、GR1801、GR1802 等主要产
品的临床试验方案、临床终点、入组进度、预计观察周期、可公开的试验数据/
结果等，分析在研产品的进展、研发结果是否存在不及前期披露文件预计的情况。
2、核查意见
经核查，保荐机构认为：
（1）公司已进入 III 期临床及以后阶段的 4 项在研管线对应的市场空间巨
大，未发生不利变化；
（2）在研产品研发进展正常，不存在研发结果不及前期披露文件预计的情
况。
三、年审会计师核查程序及核查意见
1、核查程序
（1）访谈公司管理层，了解公司进入 III 期临床及以后阶段的 4 项在研管线
的同适应症和同靶点已上市生物制剂竞品的销售情况与市场份额、在研竞品的临
床进度等，了解公司相关产品在对应适应症方面的市场空间、竞争格局和竞争优
劣势变化情况；
（2）访谈公司管理层，了解公司赛立奇单抗、GR1801、GR1802 等主要产
品的临床试验方案、临床终点、入组进度、预计观察周期、可公开的试验数据/
结果等，分析在研产品的进展、研发结果是否存在不及前期披露文件预计的情况。
2、核查意见
经核查，我们认为：
（1）公司已进入 III 期临床及以后阶段的 4 项在研管线对应的市场空间巨
大，未发生不利变化；
（2）在研产品研发进展正常，不存在研发结果不及前期披露文件预计的情
况。
问题 3.关于产能建设
年报显示，2023 年末公司固定资产为 40,525.53 万元，同比增加 41.76%，
主要是公司抗体产业化基地项目一期改扩建项目已完成新增 20,000L 的生物发
酵产能，在建工程“抗体产业化基地项目一期改扩建”转入固定资产 14,521.95
万元。请你公司：（1）测算公司 2023 年产能利用率，并结合赛立奇单抗、GR1802
等在研产品的预计上市时间、市场渗透率、销售规模等，测算本次新增产能后的
预计产能利用率、未来期间固定资产折旧摊销影响，说明新增产能是否与产品销
售规模相匹配，是否存在产能消化风险。（2）结合上述情况和募投项目“抗体产
业化基地项目二期”的设计规划、实施进展等，说明该募投项目是否存在延期风
险，如是，请进一步说明对公司经营战略、核心竞争力等方面的影响。（3）分别
说明公司抗体产业化基地项目一期、药物研发中心建设项目的累计投入超过项
目预算的原因。
回复：
一、公司对问询问题的回复
（一）测算公司 2023 年产能利用率，并结合赛立奇单抗、GR1802 等在研
产品的预计上市时间、市场渗透率、销售规模等，测算本次新增产能后的预计产
能利用率、未来期间固定资产折旧摊销影响，说明新增产能是否与产品销售规模
相匹配，是否存在产能消化风险
1、测算公司 2023 年产能利用率
公司的核心产品赛立奇单抗的中重度斑块状银屑病适应症和中轴型脊柱关
节炎适应症已经 NDA 获受理，目前处于新药上市评审阶段。公司的核心产品
GR1802 的中、重度特应性皮炎适应症和 GR1801 的狂犬病被动免疫适应症已进
入 III 期临床试验。
2023 年公司已建成生物反应器实际最大产能约 70 批次，2023 年完成了 23
批次原液的相关生产工作，产能利用率约 32.86%。因公司产品尚未获批上市，
现阶段处于研发阶段，已建成产能需承担工艺验证批、临床试验样品制备批、注
册检验批等多种生产职能，无法形成连续性规模生产，未来公司产品陆续上市形
成商业化生产规模后，产能利用率将持续改善。
2、结合赛立奇单抗、GR1802 等在研产品的预计上市时间、市场渗透率、
销售规模等，测算本次新增产能后的预计产能利用率、未来期间固定资产折旧摊
销影响，说明新增产能是否与产品销售规模相匹配，是否存在产能消化风险
（1）公司产能及产能规划情况
产品规划
项目 产能 建成时间 生产规划情况
情况
赛立奇单
2,000L*2 2019 年 赛立奇单抗的临床样品生产和商业化生产
抗
现有产
GR1801 临床样品生产、核查批次、商业化
能 GR1801、
200L*2 2021 年 生产；GR1803 临床样品生产、工艺验证和
GR1803
商业化生产
抗体产 2,000L*10 2023 年 赛立奇单 赛立奇单抗的工艺验证、商业化生产；
业化基 抗 、 GR1802 的临床样品生产、工艺验证、核查
地项目 GR1802、 批次、商业化生产；GR2001 和 GR2102 的
一期改 GR2001、 工艺放大、工艺验证、临床样品生产、核
扩建 GR2102、 查批次、商业化生产；GR1603 的工艺放
GR1603 大、临床样品生产、工艺验证、核查批次、
等 商业化生产
赛立奇单
抗 、 赛立奇单抗的工艺验证、商业化生产；
GR1802、 GR1802 的工艺验证、核查批次、商业化生
抗体产
5,000L*6 2025 年 GR2002、 产；GR2002、GR1901、GR2102 等的工艺
业化基
GR2102、 放大、临床样品生产、工艺验证、核查批
地项目
GR1901 次、商业化生产
二期
等
后续品种的工艺放大、工艺验证、临床样
5,000L*2 2028 年 /
品生产、核查批次、商业化生产
（2）公司产量预计情况及产能利用率情况
公司产能主要用于公司全部品种的工艺放大、工艺验证、临床样品生产、核
查批次、商业化生产。
商业化生产方面：商业化生产是按照国家药监局批准的生产工艺进行生产，
制约商业化生产的核心是细胞培养周期，每批次前后需进行清场，细胞培养周期
一般为 14 天，考虑到保养检修，单一反应器年生产批次约为 15 批。
工艺放大方面：工艺放大是摸索在研产品的工艺放大参数，需要在反应器上
进行大量工艺参数研究，每批次前后需进行清场，每批次工艺放大需要 30-40 天，
考虑到保养检修，单一反应器工艺放大年生产批次约为 6-8 批。
临床样品制备方面：不同品种临床样品制备前后都需要进行清场，细胞培养
周期一般为 14 天，由于临床样品制备为非连续性生产，考虑到保养检修，单一
反应器年生产批次约为 8-10 批。
工艺验证方面：工艺验证是对生产及工艺参数的验证，需要在反应器上进行
生产流程及工艺参数的验证，不同品种工艺验证前后都需要进行清场，细胞培养
周期一般为 14 天，考虑到保养检修，单一反应器年生产批次约为 10-12 批。
核查批次方面：核查批次包括注册现场核查和生产现场核查，排期受国家药
监局和地方药监局核查中心检查时间周期的影响，核查批次需要连续 3 批，需要
约 50-80 天。
综上，公司产能情况，12 个 2,000L 生物反应器（已建成）理论最大产能约
为 180 批次，6 个 5,000L 生物反应器（预计 25 年底建成）理论最大产能约为 90
批次，2 个 200L 生物反应器（已建成）理论最大产能约为 24 批次，2 个 5,000L
生物反应器（预计 28 年底建成）理论最大产能约为 30 批次。考虑到前期工艺放
大、临床样品制备等耗时较商业化生产更长，预计 2024 年至 2028 年的实际产能
约为 140、160、230、250 和 260 批次。
公司主要品种中赛立奇单抗预计 2024 年获批上市，GR1801 预计 2025 年上
市，GR1802 预计 2026 年上市。公司品种的生产进度与产能的关系如下：
项目 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年
预计生产批次 45 78 117 128 213
预计实际最大产能批次 140 160 230 250 260
产能利用率 32.14% 48.75% 50.87% 51.20% 81.92%
从主要产品研发及上市进度看，公司产能需求将快速攀升，产能利用率会稳
步提升。
由于生物制品生产线建设和验证周期长，需要提前规划，公司抗体产业化基
地项目一期改扩建项目及二期项目的建设进度与公司主要产品的研发及上市进
度相匹配。
（3）未来期间固定资产折旧摊销
公司抗体产业化基地项目一期改扩建的主要投资计划如下：
投资规模 预计（已）投入使用 折旧额
项目
（万元，不含税） 时间 （万元/年）
原液产能-已建 14,521.95 2023 年 1,432.84
原液产能-在建 4,145.37 2024 年 393.81
制剂产能及配套-计划 7,537.74 2024 年 716.09
注 1：一期改扩建项目投资规模系根据公司最新的投资测算、预计投入使用时间系招股说明
书披露完工进度。
注 2：年折旧额=投资规模*（1-残值率）/折旧年限，此处残值率取 5%、折旧年限取 10 年。
根据上述投资计划，抗体产业化基地项目一期改扩建的未来期间折旧金额
测算如下表所示：
单位：万元
项目 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年
期末原值 26,205.06 26,205.06 26,205.06 26,205.06 26,205.06
年折旧额 1,706.33 2,538.23 2,528.23 2,509.45 2,394.89
根据上表可知，上述建设项目未来期间折旧对公司业绩存在一定影响。
（二）结合上述情况和募投项目“抗体产业化基地项目二期”的设计规划、
实施进展等，说明该募投项目是否存在延期风险，如是，请进一步说明对公司经
营战略、核心竞争力等方面的影响
“抗体产业化基地项目二期”项目分为两个阶段建设，第一阶段建设
30,000L 抗体原液产能及制剂灌装线 2 条，计划于 2023 年一季度开工，于 2025
年完工，符合预期安排；第二阶段建设 10,000L 抗体原液产能及制剂灌装线 2 条，
计划于 2025 年开工，于 2028 年完工。
根据现有建成产能规划，结合上市时间和销售规模，预计于 2027 年需投入
使用抗体产业化基地项目二期产能以满足产能需求。“抗体产业化基地项目二期”
现处于设计论证和优化阶段，已和相应设计院进行了多次设计交底和优化工作，
地质勘查工作正在进行，已进入报规报建准备工作，环评工作已结束，预计在
2024 年底进入具体实施阶段，项目一阶段建设计划 2025 年主体封顶。
（三）分别说明公司抗体产业化基地项目一期、药物研发中心建设项目的累
计投入超过项目预算的原因
1、抗体产业化基地项目一期累计投入及超预算原因
公司抗体产业化基地项目一期预算金额为 32,940.35 万元，建设内容包括：
仓库、原液及制剂生产车间、门卫及污水处理等配套设施的主体建设，仓库、原
液及制剂车间的净化装修，生产设备、检验设备、以及配套公用设施等。截至 2023
年末，公司抗体产业化基地项目一期累计投入金额为 34,911.42 万元，超过预算
1,971.07 万元、超预算金额的 5.98%。
超预算原因主要由以下两部分构成：（1）因研发管线逐渐丰富、研发项目进
度的推进，公司研发生产及检验设备的需求也随之增加，增加了对工艺和检测类
研发设备、仓库管理等配套系统、设施的投入，超预算金额 1,469.38 万元。（2）
工程主体建设及配套管道工程，因重庆巴南区地形不平整、地质状况较复杂，造
成地质勘探及主体建设工作量增加，超预算金额 431.51 万元。
2、药物研发中心建设项目累计投入及超预算原因
公司药物研发中心建设项目预算金额为 3,657.59 万元，建设内容包括：小试、
中试实验室、质量分析实验室以及办公区域改造，试验设备以及配套公用设施等。
截至 2023 年末，公司药物研发中心建设项目累计投入金额为 4,406.59 万元，超
过预算 749 万元、超过预算金额的 20.48%。
超预算原因主要由以下两部分构成：1）研发中心承接上海智翔转移 GR1802、
GR1803、GR2001 项目的小试、中试、质量研究、表征和验证等任务，承担生产
支持性工作等，为满足 GMP 监管要求，研发设备需求随着研发中心职能拓展和
深化而增加，加大了对研发设备等配套系统设施的投入,超预算金额 662.57 万元。
（2）实验室及办公区域改造，因局部功能及方案优化，增加了相关支出，超预
算金额 65.86 万元。
二、保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
（1）访谈公司管理层，了解公司 2023 年产能利用情况，了解赛立奇单抗、
GR1802 等在研产品的预计上市时间、市场渗透率、销售规模等情况，了解新增
产能后的预计产能利用率、未来期间固定资产折旧摊销影响等，分析新增产能是
否与产品销售规模相匹配，是否存在产能消化风险；
（2）访谈公司管理层，了解募投项目“抗体产业化基地项目二期”的设计
规划、实施进展等，分析该募投项目是否存在延期风险等；
（3）访谈公司管理层，了解公司抗体产业化基地项目一期、药物研发中心
建设项目的累计投入超过预算的原因，并分析合理性。
2、核查意见
经核查，保荐机构认为：
（1）公司产品尚未获批上市，现阶段处于研发阶段，已建成产能需承担工
艺验证批、临床试验样品制备批、注册检验批等多种生产职能，无法形成连续性
规模生产，未来公司产品陆续上市形成商业化生产规模后，产能利用率将持续改
善；
（2）募投项目“抗体产业化基地项目二期”按照计划进行建设，不存在重
大延期风险；
（3）公司抗体产业化基地项目一期、药物研发中心建设项目的累计投入超
过项目预算主要系因研发管线逐渐丰富、研发项目进度的推进，公司研发生产及
检验设备的需求也随之增加，增加了对工艺和检测类研发设备、仓库管理等配套
系统、设施的投入，所以导致累计投入超过预算。
三、年审会计师核查程序及核查意见
1、核查程序
（1）访谈公司管理层，了解公司 2023 年产能利用情况，了解赛立奇单抗、
GR1802 等在研产品的预计上市时间、市场渗透率、销售规模等情况，了解新增
产能后的预计产能利用率、未来期间固定资产折旧摊销影响等，分析新增产能是
否与产品销售规模相匹配，是否存在产能消化风险；
（2）访谈公司管理层，了解募投项目“抗体产业化基地项目二期”的设计
规划、实施进展等，分析该募投项目是否存在延期风险等；
（3）访谈公司管理层，了解公司抗体产业化基地项目一期、药物研发中心
建设项目的累计投入超过预算的原因，并分析合理性。
2、核查意见
经核查，我们认为：
（1）公司产品尚未获批上市，现阶段处于研发阶段，已建成产能需承担工
艺验证批、临床试验样品制备批、注册检验批等多种生产职能，无法形成连续性
规模生产，未来公司产品陆续上市形成商业化生产规模后，产能利用率将持续改
善；
（2）募投项目“抗体产业化基地项目二期”按照计划进行建设，不存在重
大延期风险；
（3）公司抗体产业化基地项目一期、药物研发中心建设项目的累计投入超
过项目预算主要系因研发管线逐渐丰富、研发项目进度的推进，公司研发生产及
检验设备的需求也随之增加，增加了对工艺和检测类研发设备、仓库管理等配套
系统、设施的投入，所以导致累计投入超过预算。
问题 4.其他
年报显示，2023 年公司向关联方采购合计 116.72 万元，向关联方销售合计
118.62 万元。其中，公司与同一实控下关联方北京智飞绿竹生物制药有限公司
（以下简称绿竹生物）同时存在关联采购与关联销售。同时，期末公司存在长期
借款 6.08 亿元，利息费用 0.35 亿元。请你公司：（1）说明公司与同一实控下关
联方绿竹生物同时发生关联采购与关联销售的原因、业务实质，并说明相关交易
是否具有商业合理，以及交易定价是否公允。（2）说明公司长期借款的具体情况，
包括但不限于出借方、期限、利率、资金用途，并测算公司融资成本，说明是否
存在高于同行业水平的情形。
回复：
一、公司对问询问题的回复
（一）说明公司与同一实控下关联方绿竹生物同时发生关联采购与关联销
售的原因、业务实质，并说明相关交易是否具有商业合理，以及交易定价是否公
允
报告期内，公司向关联方采购金额合计为 116.72 万元，其中向智飞绿竹采
购金额为 11.32 万元，占年度关联方采购金额比例 9.69%。公司向关联方销售合
计 118.62 万元，其中向智飞绿竹销售 47.17 万元，占年度关联方销售金额比例
39.77%。
2023 年度，公司与同一实控下关联方智飞绿竹发生关联采购与关联销售的
原因、业务实质、交易定价依据及商业合理性如下：
单位：万元
交易类型 关联方 本期发生额 业务内容 定价依据及原因
参照工作量按照
北京智飞绿竹生
关联采购 11.32 购买技术服务 成本及合理毛利
物制药有限公司
率协商定价
参照工作量按照
北京智飞绿竹生
关联销售 47.17 提供技术服务 成本及合理毛利
物制药有限公司
率协商定价
合计 58.49
1、关联采购
子公司智仁美博在药物新分子发现过程中，需要在小动物体内进行必要的药
效学活性研究，实验动物需要依仗良好屏障环境和严格管理，报告期内，子公司
智仁美博暂未建设动物房，子公司智仁美博实验室与智飞绿竹相邻，为降低企业
的经营成本，提高效益，采取就近原则满足研发需求，具有商业合理性。
子公司智仁美博与智飞绿竹签订动物管理与技术服务合同，智飞绿竹为子公
司智仁美博提供动物房饲养场地，负责实验动物饲养和管理及协助开展实验并提
供相关技术支持，由双方参照工作量按照成本及合理毛利率协商定价，交易价格
公允。
2、关联销售
CHO 细胞具有高效的蛋白表达能力，能够稳定生产大量的抗体，是目前最
常用的重组抗体生产宿主细胞，子公司智仁美博拥有成熟的 CHO 稳转细胞株构
建平台。智飞绿竹的疫苗项目开发需要制备单抗，子公司智仁美博具备相关技术
能力，可以协助完成相关工作，具有商业合理性。
子公司智仁美博为智飞绿竹提供技术服务工作，由双方参照工作量按照成本
及合理毛利率协商定价，交易价格公允。
（二）说明公司长期借款的具体情况，包括但不限于出借方、期限、利率、
资金用途，并测算公司融资成本，说明是否存在高于同行业水平的情形
截至 2023 年末，公司长期借款余额为 60,847.80 万元，其中长期借款本金和
长期借款计提利息分别为 60,764.05 万元、83.75 万元，长期借款主要系向重庆农
村商业银行借入的医药研发贷款和固定资产贷款，用于研发投入及产业化建设。
报告期初，公司长期借款本金为 74,389.74 万元，报告期内，累计新增长期
借款本金 10,900.00 万元，累计偿还长期借款本金 24,525.69 万元，截至报告期末
长期借款本金 60,764.05 万元。
2023 年度，公司长期借款本金及长期借款利息分季度情况如下：
单位：万元
项目名称 长期借款本金 长期借款利息[1]
发生额 6,500.00 891.48
2023 年第一季度
季末金额 80,889.74 /
发生额 4,074.90 951.50
2023 年第二季度
季末金额 84,964.64 /
发生额 -24,200.59[2] 855.68
2023 年第三季度
季末金额 60,764.05 /
发生额 0.00 700.51
2023 年第四季度
季末金额 60,764.05 /
注 1：长期借款利息含资本化和费用化利息。
注 2：2023 年 9 月归还长期借款本金 24,200.59 万元。
2023 年度，公司长期借款的具体情况如下：
单位：万元
执行利
借款本金
出借方 借款起始日期 借款到期日期 率 资金用途
余额
（%）
重庆农村
7,842.52 2018 年 06 月 11 日 2028 年 5 月 17 日 4.645 固定资产
商业银行
重庆农村
7,207.88 2019 年 01 月 03 日 2028 年 5 月 17 日 4.645 固定资产
商业银行
重庆农村
640.67 2019 年 09 月 17 日 2028 年 5 月 17 日 4.645 医药研发
商业银行
重庆农村
2,231.36 2020 年 01 月 14 日 2028 年 5 月 17 日 4.645 固定资产
商业银行
重庆农村
1,595.88 2020 年 01 月 14 日 2028 年 5 月 17 日 4.645 医药研发
商业银行
重庆农村
1,573.92 2020 年 10 月 15 日 2028 年 5 月 17 日 4.45 固定资产
商业银行
重庆农村
843.28 2020 年 10 月 15 日 2028 年 5 月 17 日 4.45 医药研发
商业银行
重庆农村
5,503.30 2021 年 02 月 02 日 2028 年 5 月 17 日 4.45 固定资产
商业银行
重庆农村
6,126.60 2021 年 02 月 02 日 2028 年 5 月 17 日 4.45 医药研发
商业银行
重庆农村
8,623.28 2022 年 01 月 11 日 2028 年 5 月 17 日 4.45 医药研发
商业银行
重庆农村
9,081.20 2022 年 01 月 17 日 2028 年 5 月 17 日 4.45 固定资产
商业银行
重庆农村
4,319.98 2023 年 01 月 04 日 2028 年 5 月 17 日 4.45 医药研发
商业银行
重庆农村
3,984.60 2023 年 01 月 17 日 2028 年 5 月 17 日 4.45 固定资产
商业银行
重庆农村
639.98 2023 年 06 月 06 日 2028 年 5 月 17 日 4.35 医药研发
商业银行
重庆农村
549.60 2023 年 06 月 09 日 2028 年 5 月 17 日 4.35 固定资产
商业银行
合计 60,764.05 - - - -
注 1：公司与重庆农村商业银行股份有限公司巴南支行签署<固定资产贷款合同>中的
执行利率，以取得借款当期在全国银行间同业拆借中心发布的贷款市场报价利率加点确
定；
注 2：借款起始日期指当期取得首笔借款日期。
最近五年，全国银行间同业拆借中心发布的 5 年期以上贷款市场报价利率情
况如下：
年份 5 年期以上贷款市场报价利率（%）
2019 年 4.80-4.85
2020 年 4.65-4.80
2021 年 4.65
2022 年 4.30-4.60
2023 年 4.20-4.30
综上，公司长期借款利率区间为 4.35%到 4.645%，近五年全国银行间同业拆
借中心发布的 5 年期贷款市场报价利率区间为 4.20%到 4.85%。公司长期借款实
际执行利率与全国银行间同业拆借中心贷款市场报价利率接近，且符合市场基准
利率走势，融资利率处于合理水平，未见明显异常。
二、保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
（1）获取公司与关联方智飞绿竹的采购合同和销售合同，核查采购和销售
的内容，访谈公司管理层，了解关联交易的商业合理性及定价依据；
（2）获取公司的长期借款合同，查阅借款的出借方、期限、利率、资金用
途等，分析公司的融资成本是否存在高于同行业水平的情形。
2、核查意见
经核查，保荐机构认为：
（1）公司与关联方智飞绿竹发生关联采购与关联销售系基于业务需求，具
有商业合理性，双方参考工作量按照成本及合理毛利率协商定价，交易价格公允；
（2）公司长期借款系向重庆农村商业银行借入的医药研发贷款和固定资产
贷款，用于研发投入及产业化建设，公司长期借款实际执行利率与全国银行间同
业拆借中心贷款市场报价利率接近，且符合市场基准利率走势，融资利率处于合
理水平，未见明显异常。
三、年审会计师核查程序及核查意见
1、核查程序
（1）获取公司与关联方智飞绿竹的采购合同和销售合同，核查采购和销售
的内容，访谈公司管理层，了解关联交易的商业合理性及定价依据；
（2）获取公司的长期借款合同，查阅借款的出借方、期限、利率、资金用
途等，分析公司的融资成本是否存在高于同行业水平的情形。
2、核查意见
经核查，我们认为：
（1）公司与关联方智飞绿竹发生关联采购与关联销售系基于业务需求，具
有商业合理性，双方参考工作量按照成本及合理毛利率协商定价，交易价格公允；
（2）公司长期借款系向重庆农村商业银行借入的医药研发贷款和固定资产
贷款，用于研发投入及产业化建设，公司长期借款实际执行利率与全国银行间同
业拆借中心贷款市场报价利率接近，且符合市场基准利率走势，融资利率处于合
理水平，未见明显异常。
特此公告。
重庆智翔金泰生物制药股份有限公司董事会
2024 年 6 月 14 日
