深圳市特力（集团）股份有限公司
          关于控股子公司开展套期保值
            业务的可行性分析报告

    一、开展套期保值业务的目的及必要性
    随着深圳市特力（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）
向珠宝产业第三方综合服务商的转型落地，黄金流转业务顺利开
展。受国际政治、经济不确定等因素影响，黄金价格波动频繁，
为提高风险应对能力，提前锁定营业利润，增强财务稳健性，公
司控股子公司拟与具备相关业务经营资质的金融机构开展套期
保值业务。
    二、套期保值业务基本情况
    （一）套期保值业务交易品种
    公司控股子公司目前需要进行套期保值业务的品种主要为
黄金，拟通过上海期货交易所的黄金期货合约、上海黄金交易所
黄金现货延期交收合约等交易品种进行套期保值交易。
    （二）业务规模预估
    未来 12 个月公司控股子公司套期保值业务占用保证金不超
过 4,740 万元人民币，预计任一交易日持有的最高合约价值上限
为 3.95 亿元人民币。如因实物业务经营需要扩大黄金实物库存
规模，公司控股子公司需单独提起事项审批，申请增加用于套期
保值业务的资金量，获批准后实施。

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    （三）套期保值资金来源
    公司控股子公司进行套期保值业务的资金来源为自有资金、
银行贷款等。
    （四）开展套期保值业务期限及授权
    根据业务实际情况，公司董事会授权公司控股子公司，依照
制度组织实施套期保值业务交易。业务期限自获董事会审议通过
之日起 12 个月内有效，在额度范围内可循环使用。
    三、套期保值业务可行性分析
    （一）风险分析
    套期保值业务可以有效地对冲黄金价格波动，管理黄金实物
库存货值，但套期保值业务也存在以下风险：
    1、基差风险：在黄金价格趋势及黄金实物供需面变化时，
基差可能出现较大幅度波动。公司控股子公司日常的黄金原料采
购和黄金销售业务，均需同步完成套期保值的建仓和平仓操作，
如在建仓、平仓期间，基差向不利于公司的方向波动，将出现套
期保值交易亏损。
    2、内部控制风险：黄金套期保值交易需要建立专业交易团
队，具备处理各种复杂情况的能力，对公司内部风险管理能力提
出了较高要求。
    3、风险敞口管理：受黄金销售、回购业务与黄金套期保值
工具的交易单位不同，非交易时段内业务量预估与实际发生值可
能存在差异等因素的影响，公司黄金套期保值业务将存在风险敞


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口。
    （二）公司拟采取的风险控制措施
    1、严格遵守套期保值交易原则，不进行投机交易。
    2、建立《套期保值业务管理办法》，对套期保值业务的审
批权限、资金调拨、具体操作、风控和信息保密制度、应急处理
等作出了明确规定。公司严格按照《套期保值业务管理办法》相
关规定执行，并按照制度对风险敞口进行管理，执行相关风险控
制措施。
    3、加强市场研究，关注黄金市场情况，适时调整实物经营
和套期保值交易策略。
    4、公司风控合规部将定期、不定期对套期保值业务的实际
操作、资金使用情况和实际套期保值效果进行审查。
    四、开展套期保值业务的会计核算原则
    根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企
业会计准则第 24 号——套期会计》《企业会计准则第 37 号——
金融工具列报》等企业会计准则相关规定及其指南进行相应核算
和披露。
    五、开展套期保值业务的可行性分析结论
    公司控股子公司拟开展的套期保值业务，是基于黄金现货实
物，使用黄金期货合约和黄金现货延期交收合约，能有效规避黄
金市场价格波动风险，提高黄金库存周转效率，增强财务稳定性，
有利于公司业务平稳有序开展。同时，公司制定了《套期保值业


                                                — 3 —
务管理办法》，完善了内控管理制度，将风险防范措施落实到位。
综上所述，公司开展套期保值业务具有可行性。




                          深圳市特力（集团）股份有限公司
                                      董 事 会
                                   2025 年 1 月 9 日




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