中信建投证券股份有限公司
                 关于中航地产股份有限公司股价
    在重组停牌前二十个交易日内累计涨跌幅相关情况的
                            专项核查意见



    中航地产股份有限公司（以下简称“中航地产”或“上市公司”）拟向保利

房地产（集团）股份有限公司出售房地产开发业务相关的资产与负债。中信建投

证券股份有限公司（以下简称“本独立财务顾问”）作为中航地产本次重组的独

立财务顾问，就公司因本次重组而股票连续停牌前的股票价格波动情况进行了核

查。具体如下：

    根据《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》（证监公司字

〔2007〕128 号）第五条规定：“剔除大盘因素和同行业板块因素影响，上市公

司股价在股价敏感重大信息公布前 20 个交易日内累计涨跌幅超过 20%的，上市

公司在向中国证监会提起行政许可申请时，应充分举证相关内幕信息知情人及直

系亲属等不存在内幕交易行为。证券交易所应对公司股价敏感重大信息公布前股

票交易是否存在异常行为进行专项分析，并报中国证监会。中国证监会可对上市

公司股价异动行为进行调查，调查期间将暂缓审核上市公司的行政许可申请。”

    因筹划重大事项，上市公司股票自 2016 年 7 月 7 日开市起停牌。停牌之前

最后一个交易日（2016 年 7 月 6 日）公司股票收盘价为每股 8.56 元，停牌前第

21 个交易日（2016 年 6 月 6 日）公司股票收盘价为每股 7.88 元，该 20 个交易

日内公司股票收盘价格累计涨幅为 8.63%。同期深证成指（399001.SZ）涨幅为

2.69%；同期深证地产指数（399637.SZ）涨幅为-0.35%。

    剔除大盘因素影响后，上市公司股票停牌前 20 个交易日内累计涨幅为

5.94%；剔除同行业板块因素影响后，上市公司股票停牌前 20 个交易日内累计涨

幅为 8.98%。所以，剔除大盘因素和同行业板块因素影响后，中航地产本次股票
停盘前 20 个交易日内累计涨跌幅均为超过 20%，未达到《关于规范上市公司信

息披露及相关各方行为的通知》（证监公司字〔2007〕128 号）第五条规定的相

关标准。

    综上，本独立财务顾问认为：

    1、中航地产本次重组停牌前 20 个交易日内累计涨跌幅未超过 20%；

    2、不存在因构成《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》（证

监公司字〔2007〕128 号）规定的股票异动标准而导致中航地产被立案调查，从

而导致本次重组被暂停或终止审核的潜在风险。

    （以下无正文）
（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于中航地产股份有限公司股价

在重组停牌前二十个交易日内累计涨跌幅相关情况的专项核查意见》之签章页）




    项目主办人：

                   曹震宇         刘先丰




                                             中信建投证券股份有限公司

                                                      2016 年 9 月 29 日