申万宏源：申万宏源集团股份有限公司2019年非公开发行公司债券（第三期）受托管理事务报告（2021年度）2022-06-28
股票简称：申万宏源 股票代码：000166
债券简称：19 申宏 04 债券代码：114590
申万宏源集团股份有限公司
2019 年非公开发行公司债券（第三期）
受托管理事务报告
（2021 年度）
债券受托管理人：华泰联合证券有限责任公司
二零二二年六月
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重要声明
华泰联合证券有限责任公司（简称“华泰联合证券”）编制本报告
的内容及信息均来源于发行人 2022 年 3 月对外公布的《申万宏源集
团股份有限公司 2021 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三
方中介机构出具的专业意见以及申万宏源集团股份有限公司出具的
相关说明文件等。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资
者应对相关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作
为华泰联合证券所作的承诺或声明。在任何情况下，未经华泰联合证
券书面许可，不得用作其他任何用途。
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目录
第一章 本期债券概况.................................................................................................. 4
第二章 受托管理人履行职责情况.............................................................................. 9
第三章 发行人 2021 年度经营和财务状况.............................................................. 11
第四章 发行人募集资金使用情况............................................................................ 29
第五章 本期债券偿债保障措施的执行情况............................................................ 30
第六章 债券持有人会议召开的情况........................................................................ 31
第七章 本期债券本息偿付情况................................................................................ 32
第八章 本期公司债券的跟踪评级情况.................................................................... 33
第九章 其它事项........................................................................................................ 34
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第一章 本期债券概况
一、批准情况
2018 年 12 月 28 日，发行人召开第四届董事会第三十六次会议，
审议通过了《关于申万宏源集团股份有限公司非公开发行公司债券的
议案》，并提交公司股东大会审议。
2019 年 1 月 14 日，发行人召开 2019 年第一次临时股东大会，
审议通过了《关于申万宏源集团股份有限公司非公开发行公司债券的
议案》。
2019 年 1 月 30 日，发行人获得深圳证券交易所关于发行人非公
开发行不超过人民币 100 亿元公司债券的无异议函。本次债券可分期
发行，发行人将根据市场情况等因素确定本期债券的发行时间、发行
规模及其他发行条款。
二、债券主要条款
1、发行主体：申万宏源集团股份有限公司。
2、债券名称：申万宏源集团股份有限公司 2019 年非公开发行公
司债券（第三期）
3、发行总额：本期债券发行总规模为人民币 58 亿元。
4、票面金额及发行价格：本次债券面值 100 元，按面值平价发
行。
5、债券期限：本期债券的期限为 5 年，第 3 年末设发行人调整
票面利率选择权和投资者回售选择权。
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6、发行人调整票面利率选择权：本期债券发行人有权决定是否
在存续期的第 3 个计息年度末调整本期债券第 4、5 个计息年度的票
面利率。发行人将于本期债券存续期内第 3 个计息年度付息日前的第
20 个交易日，通知本期债券持有人是否调整本期债券票面利率、调整
方式（加/减调整幅度）以及调整幅度。若发行人未在本期债券存续期
第 3 个计息年度末行使调整票面利率选择权，则本期债券第 4、5 个
计息年度票面利率仍维持原有计息年度票面利率不变。
7、投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面
利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券第 3 个计息年
度付息日将其持有的本期债券全部或部分按面值回售给发行人。本期
债券第 3 个计息年度付息日即为回售支付日，发行人将按照深圳证券
交易所和中国证券登记结算有限责任公司相关业务规则完成回售支
付工作。
8、回售登记期：自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率
及调整幅度的公告之日起 5 个交易日内，债券持有人可通过指定的方
式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的
公司债券面值总额将被冻结交易；回售申报日不进行申报的，则视为
放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债
券票面利率及调整幅度的决定。
9、债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率债券，由发行
人和主承销商按照发行时网下询价结果共同协商确定。本期债券票面
利率采取单利按年计息，不计复利。
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10、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券
在债券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债
券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
11、还本付息的期限和方式：本期债券采用按年计息、到期一次
还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。年度付息
款项自付息日起不另计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。本期
债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至付息债
权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的
乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记
日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额
的本金。
12、起息日：本期债券的起息日为 2019 年 10 月 25 日。
13、利息登记日：本期债券存续期间，利息登记日按照深圳证券
交易所和证券登记机构相关规定执行。在利息登记日当日收市后登记
在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登记日所
在计息年度的利息。
14、付息日：本期债券的付息日为 2020 年至 2024 年每年的 10
月 25 日（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间
付息款项不另计利息）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债
券的付息日为 2020 年至 2022 年每年的 10 月 25 日（如遇法定及政府
指定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间付息
款项不另计利息）。
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15、兑付日：本期债券的兑付日期为 2024 年 10 月 25 日（如遇
非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项不另计
利息）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为 2022
年 10 月 25 日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后
的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息）。
16、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机
构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按
照债券登记机构的相关业务规则办理。
17、担保情况及其他增信措施：本期债券为无担保债券。
18、信用级别及资信评级机构：本期债券不进行债项评级。
19、募集资金用途：本期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部
用于补充公司运营资金和偿还到期债务。
20、牵头主承销商、簿记管理人：申万宏源证券承销保荐有限责
任公司
21、联席主承销商、债券受托管理人：华泰联合证券有限责任公
司。
22、发行方式与发行对象：本期债券将向合格机构投资者非公开
发行，发行对象为符合《公司债发行与交易管理办法》及《深圳证券
交易所债券市场投资者适当性管理办法》相关规定且持有中国证券登
记结算有限责任公司深圳分公司 A 股证券账户的合格机构投资者（法
律、法规禁止购买者除外），且每期债券的合格机构投资者合计不超
过 200 人。采取网下面向合格机构投资者询价配售的方式，网下申购
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由主承销商根据簿记建档情况进行债券配售。具体发行安排将根据深
圳证券交易所的相关规定进行。
23、向公司股东配售安排：本期债券不安排向公司股东优先配售。
24、承销方式：本期债券由主承销商以代销的方式承销。
25、挂牌转让场所：深圳证券交易所。
26、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投
资本期债券应缴纳的税款由投资者承担。
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第二章 受托管理人履行职责情况
华泰联合证券有限责任公司作为本期公司债券的受托管理人，
履行募集说明书及受托管理协议约定的义务，在报告期内对发行人
进行持续跟踪和监督。华泰联合证券有限责任公司持续关注和调查
了解发行人的经营状况、财务状况、资信状况、募集资金使用情况
以及可能影响债券持有人权益的重大事项。
2021 年度，华泰联合证券作为本期债券的受托管理人，出具的
临时受托管理事务报告情况如下：针对发行人子公司涉及重大诉讼
与重大仲裁的相关事项，华泰联合证券分别于 2021 年 1 月 13 日、
2021 年 1 月 20 日、2021 年 2 月 5 日、2021 年 3 月 17 日、2021 年
4 月 20 日、2021 年 6 月 11 日、2021 年 6 月 29 日、2021 年 7 月 9
日、2021 年 7 月 23 日、2021 年 8 月 6 日、2021 年 8 月 26 日、
2021 年 9 月 10 日、2021 年 10 月 20 日、2021 年 11 月 17 日、2021
年 11 月 26 日披露了《华泰联合证券有限责任公司关于申万宏源集
团股份有限公司债券重大事项受托管理事务临时报告》。
针对公司新增借款的相关事项，华泰联合证券于 2021 年 1 月
13 日、2021 年 9 月 10 日披露了《华泰联合证券有限责任公司关于
申万宏源集团股份有限公司债券重大事项受托管理事务临时报
告》。
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针对发行人董监高人员变动的相关事项，华泰联合证券于 2021
年 6 月 16 日披露了《华泰联合证券有限责任公司关于申万宏源集团
股份有限公司债券重大事项受托管理事务临时报告》。
针对会计师事务所的变更事项，华泰联合证券于 2021 年 6 月
16 日披露了《华泰联合证券有限责任公司关于申万宏源集团股份有
限公司债券重大事项受托管理事务临时报告》。
2021 年 6 月 30 日，华泰联合证券出具年度受托管理报告《申万
宏源集团股份有限公司 2019 年非公开发行公司债券（第三期）受托
管理事务报告（2020 年度）》。
综上所述，受托管理人较好的履行了职责，为保护本期债券投
资者的利益发挥了积极作用。
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第三章 发行人 2021 年度经营和财务状况
一、发行人基本情况
中文名称：申万宏源集团股份有限公司
法定代表人：黄昊
注册资本：25,039,944,560 元
注册地址：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路 358 号大成国际大
厦 20 楼 2001 室
联系地址：北京市西城区太平桥大街 19 号
邮政编码：100033
联系电话：0991-2301870，010-88085651
传真：0991-2301779
统一社会信用代码：91650000132278661Y
互联网网址：http://www.swhygh.com
电子邮箱：swhy@swhysc.com
经营范围：投资管理、实业投资、股权投资、投资咨询、房屋
租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动）
二、发行人 2021 年度经营情况
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申万宏源集团旗下包括证券、投资、基金、期货等类型子公司，
业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四大板块，
公司持续构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链，为客户
提供多元化的金融产品和服务。
（一）企业金融业务
企业金融业务以企业客户为对象，包括投资银行业务和本金投资
业务。其中：投资银行业务包括股权融资、债权融资、财务顾问等；
本金投资业务包括股权投资、债权投资、其他投资等。报告期内，公
司企业金融业务板块实现营业收入人民币 35.99 亿元，同比增长
58.87%，其中：投资银行业务板块实现营业收入人民币 21.98 亿元，
同比增长 47.16%；本金投资业务板块实现营业收入人民币 14.01 亿
元，同比增长 81.53%。
1、投资银行业务
公司坚持把服务国家战略作为重中之重，深度参与国企改革，积
极助力新兴产业发展，稳步推进绿色金融，认真服务区域发展战略、
科技创新战略、可持续发展战略，做好“六稳”、“六保”工作，持
续推动行业、区域、产品优化，践行国有金融企业责任担当。2021 年
度公司股债主承销规模超过人民币 2,600 亿元，同比增长近 20%。具
体举措如下：
服务国家战略方面 具体举措
支持凯尔达、炬芯科技等一大批高新技术企业完成股
服务科技自立自强
债融资 34 单、融资额人民币 540 亿元
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组建业内首支投行“碳中和”行业团队，助力三峡能
源、绿岛风、中环股份等一批绿色环保企业股权融资，
服务绿色金融
报告期内发行 1 只绿色债和 6 只碳中和债，累计发行
规模人民币 63.8 亿元
累计服务 3,000 余家中小企业，北交所宣布成立后，
服务“专精特新”中小企 公司第一时间召开大会发布申万宏源“专精特新”战
业 略，在投行端、投资端、研究端、做市端、产品端全
面加大对中小企业服务支持力度
扎实做好巩固拓展脱贫成果与乡村振兴有机衔接，
服务乡村振兴
2021 年公司乡村振兴债承销家数排名行业第一
由公司担任独家评级顾问以及牵头全球协调人的山东
服务“一带一路”建设 省首单“国家主权评级”境外债发行利率创山东省国
企发行美元债历年最低
全年减免新三板企业挂督导费用人民币 430 余万元；
先后发行 7 只小微债，助推经济发展方式转型升级；
服务普惠金融
持续加强普惠金融政策宣导与培训，累计为百余家企
业提供普惠金融宣传培训
（1） 股权融资
2021 年度公司股权融资业务取得跨越式发展，市场排名保持高位，
IPO 业务表现亮眼，再融资业务奋楫争先，新三板业务厚积薄发。境
内股权融资业务方面，报告期内公司承销总规模人民币 345.65 亿元，
承销家数 29 家，承销规模行业排名第 9（WIND，发行日口径），行
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业排名快速上升。其中，再融资承销规模人民币 235.59 亿元，承销家
数 18 家，承销规模排名行业第 7；科创板 IPO 承销规模人民币 55.64
亿元，承销家数 4 家，承销规模排名行业第 10；截至报告期末，公司
IPO 在审项目 27 家，排名行业第 10。此外，公司积极推进“专精特
新”战略，大力发展普惠金融业务，全力助推中小企业发展，报告期
末新三板挂牌企业持续督导 596 家，市场排名第 2，其中创新层持续
督导 121 家，市场排名第 1；累计推荐挂牌企业 812 家，累计为挂牌
企业提供定向发行 833 次，累计为挂牌企业进行股权融资共人民币
347.50 亿元，均排名行业第 1；北交所累计承销 6 家，排名行业第 3；
北交所累计过会 7 家，排名行业第 2；北交所在审 6 家，排名行业第
2。
境外股权融资方面，公司稳步推进跨境业务和海外布局，报告期
内完成 9 家保荐新股上市项目，承揽 16 家财务顾问项目。
（2） 债权融资
2021 年，公司债权融资业务多点开花，呈现出良好的发展态势，
行业排名持续提升，市场影响力显著增加。境内债权融资业务方面，
报告期内公司债券全口径（含公司债、金融债、企业债）发行 329 只，
发行规模人民币 2,257.64 亿元，同比增长 51.40%（WIND，发行日口
径），发行只数与发行规模行业排名均为第 8，其中发行只数较 2020
年上升 6 位，发行规模较 2020 年上升 2 位。此外，公司债权融资业
务紧抓市场热点和风口业务机会，布局开拓固定收益融资全品种业务，
实现了全国及公司多个首单债券项目突破：
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主承项目 项目名称
全国首单乡村振兴项目收益专项 南京江宁旅游产业集团 2021 年乡村振兴
公司债 项目收益专项公司债券（第一期）
西部地区首单乡村振兴公司债券 宣汉县城乡建设发展有限公司 2021 年乡
村振兴专项公司债券（第一期）
河南省首单乡村振兴专项公司债 驻马店市城乡建设投资集团有限公司
券 2021 年乡村振兴专项公司债券（第一期）
国铁集团系统首单碳中和绿色债 中国铁路投资有限公司 2021 年绿色公司
券 债券（第一期〕
西北地区首单碳中和绿色公司债 乌鲁木齐城市轨道集团有限公司 2021 年
券 碳中和绿色公司债券
湖北省首单科技创新公司债券 武汉光谷金融控股集团 2021 年科技创新
公司债券（第一期）
全国首只“成渝双城经济圈”标 重庆发展投资有限公司 2021 年公司债券
志债券 （成渝双城经济圈）（第一期）
公司首单银登中心信贷资产登记 公司首单银登中心信贷资产登记流转业
流转业务 务
上海市首单产业类优质企业债券 2021 年第一期光明食品（集团）有限公
司公司债券
新疆地区首单城投公司短期公司 伊宁市国有资产投资经营（集团）有限责
债 任公司 2021 年非公开发行短期公司债券
新疆地区首单主体级别为 AA+ 2021 年乌鲁木齐经济技术开发区建发国
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的企业债券（注册制实行以来） 有资本投资运营（集团）有限公司公司债
券
全市场首单 AA 级主体民营银行 江苏长江商业银行股份有限公司 2021 年
发行的无固定期限资本债券 第二期无固定期限资本债券
公司首单储架式（DFI）债务融资 远东国际融资租赁有限公司 2021 年度第
工具 四期中期票据等
境外债权融资业务方面，公司共完成 62 单债权承销/配售项目，
较 2020 年度增加 39 单。
（3） 财务顾问
报告期内，公司完成并购重组项目交易规模人民币 2,489.70 亿元，
排名行业第 2（WIND，2021），并连续 6 年荣获并购重组财务顾问
执业能力评价 A 类券商。
2、本金投资业务
发行人及申万宏源证券等多个子公司开展本金投资业务。
2021 年，公司紧紧围绕“十四五”时期新形势新要求，本金投
资业务在严控风险的基础上，进一步聚焦资本市场和证券业务，以业
务协同为抓手，积极优化业务转型布局，持续加强投研能力建设，不
断提升机构化投资能力，增强本金投资业务的市场竞争力。
宏源汇智持续深化业务转型，优化投资方向，全面加强与其他
条线业务协同，存续投资项目数量和规模稳步提升；坚决贯彻落实国
家“房住不炒”政策要求，持续压降房地产类业务投资占比，稳步推
进可转债、可交债、量化对冲等投资布局。深入拓展消费信贷、应收
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账款 ABS/ABN、新能源等投资领域，投资结构不断优化；积极发展
普惠金融，加强中小微企业服务，协同相关机构为民营中小微企业提
供融资支持人民币 200 多亿元。
申万创新投积极布局股权资产，加快从传统债权投资向股权投
资业务转型，完成 4 单科创板跟投项目，择优投放 3 个 Pre-IPO 项目，
实现上一报告期 1 个 Pre-IPO 项目 IPO 上市。
（二）个人金融业务
发行人的个人金融业务主要涵盖证券经纪、期货经纪、融资融券、
股票质押式融资、金融产品销售等。报告期内，公司个人金融业务实
现营业收入 96.60 亿元，同比增长 7.25%。
1、证券经纪业务
公司证券经纪业务积极构建线上、线下联动的客户服务体系，
通过抓产品销售、量化私募、基金投顾、私人财富等风口业务，加大
客户资产引进和盘活力度，进一步完善财富管理体系，推进向财富管
理转型发展。报告期内，公司期末证券客户托管资产达到人民币 4.38
万亿元，较上年末增长 4.91%，市场占有率 6.06%，行业排名靠前；
实现代理买卖业务净收入人民币 43.45 亿元，稳居行业前列；大赢家
APP 月活跃度均值 166.06 万，同比增长 15.51%，月活跃度峰值达
189.83 万，较上年增长 1.77%。报告期内新获中国证监会首批账户管
理功能优化试点资格，为未来持续升级服务模式和客户体验创造条件。
2、期货经纪业务
公司通过申万期货、宏源期货开展期货经纪业务。
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报告期内，申万期货深化创新转型发展，以风险管理业务、产品
化业务、综合金融业务为抓手，以深化协同、夯实基础、创新转型、
争先进位为工作重点，加大金融科技投入，大力推进风险管理业务和
财富管理业务发展，经纪业务规模持续提升，全年日均客户权益规模
人民币 228.67 亿元，同比增长 53.86%；年末客户权益规模达到人民
币 267.28 亿元，同比增长 44.48%；客户权益规模等主要指标均创历
史新高。做市商业务范围快速扩大，2021 年新增获批郑商所 2 个期
货做市商业务资格和 4 个期权做市商业务资格；服务“三农”和乡村
产业振兴的“保险+期货”项目数量与承保货值稳步提升。此外，申
万期货已连续 8 年荣获中国证监会期货公司分类评价 A 类 AA 级评
级，行业地位和品牌形象不断提升。宏源期货紧抓行业发展机遇，推
动经纪业务创新升级，实现日均客户权益人民币 116 亿元，同比增长
59.10%；深入推进“金融同业优+”、“产业百家计划”、“私募百
分计划”，加强与重点机构业务合作，法人客户权益占比超过 60%，
客户结构进一步优化；风险管理业务发展提速，做市品种增至 12 个，
业务收益率保持稳定，场外期权新增名义本金规模超人民币 70 亿元；
积极发挥期货职能服务实体企业“保供稳价”，开展“保险+期货”
项目 29 个、名义本金人民币 4 亿多元，通过仓单服务为中小企业提
供融资人民币 14 亿元。宏源期货持续强化合规经营，分类评价继续
保持 A 类 A 级。
3、融资融券业务
报告期内，在业务管理方面，公司从制度修订、集中度管控、盯
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市管理等多方面持续完善融资融券业务管控机制。在业务拓展方面，
公司着力推进高净值客户、企业客户综合服务，加快向机构化转型，
融资业务余额稳步增长，截至报告期末，公司融资业务余额人民币
725.92 亿元（证券公司监管报表填报口径），融券业务余额人民币
57.93 亿元。公司整体融资融券业务的平均维持担保比例为 285.29%，
较上年末提升 17.09 个百分点。
4、股票质押式融资业务
报告期内，公司股票质押式融资业务遵循“控风险、调结构”业
务思路，进一步加强项目风险管理，高质量发展股票质押业务；截止
报告期末，公司以自有资金出资的股票质押业务融资余额人民币
58.76 亿元，较上年末下降 48.90%。报告期内，公司获批深交所上市
公司股权激励行权融资业务试点资格，进一步丰富公司业务品种，增
加客户服务手段。
5、金融产品销售业务
公司金融产品销售包括销售公司自行开发的金融产品及代销第
三方金融产品，金融产品类型涵盖公募证券投资基金、私募证券投资
基金、信托计划、资产管理计划、收益凭证、质押式报价回购及其他
金融产品等。
2021 年，公司全面贯彻大财富管理的理念，积极整合内外部资
源，不断增加对产品业务的支持和投入，持续丰富产品线和策略线，
通过完善科学化产品研究和评价体系、客户分级服务体系，持续为客
户提供专业化、多层次的产品服务。报告期内公司共销售金融资产人
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民币 3,541.47 亿元，较上年增长 37.04%，其中自行开发金融产品人
民币 2,529.84 亿元；代理销售第三方金融产品人民币 1,011.63 亿元。
（三）机构服务及交易业务
机构服务及交易业务包括主经纪商服务、研究咨询、FICC 销售
及交易、权益类销售及交易和衍生品业务等。2021 年度公司机构服务
及交易业务板块实现营业收入 195.70 亿元，同比增长 20.78%。
1、主经纪商业务
公司主经纪商服务涵盖交易席位租赁、PB 系统及基金行政服务。
2021 年，公司机构业务持续以产品为纽带，协同整合公司内外部
资源，聚焦公募、保险、私募、银行和大型机构客户，为其提供研究、
产品和交易等一站式综合金融服务，打造机构业务全业务链。同时，
依托控股子公司申万研究所强大的研究实力和品牌影响力，不断积累
机构客户资源，助力机构业务发展。
席位租赁方面，报告期内实现收入人民币 10.07 亿元，同比增长
46.31%，排名继续保持行业第一梯队。
PB 系统方面，持续加强对银行理财等重点机构客户的个性化服
务，报告期末客户达到 926 家，规模约人民币 2,692.19 亿元。
“SWHYMatrix”极速交易平台功能进一步完善，可为机构客户提供
丰富的交易终端系统功能和算法，报告期内公司成功对接多家百亿级
头部量化私募，报告期末公司“SWHYMatrix”极速交易平台接入产
品规模突破人民币 280 亿元。
基金行政服务方面，公司依托高效专业的基金综合管理平台与智
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能客服系统，为管理人提供产品托管和运营的全生命周期服务。报告
期内，公司基金运营服务连续四年通过 ISAE3402 国际鉴证，基金托
管业务首次通过 ISAE3402 国际鉴证。新增公募基金、私募基金、私
募资管计划的托管及运营服务 624 只，新增托管及运营服务规模
899.10 亿份，同比增长 73.21%。在券商托管机构中，公司 2021 年度
新增公募托管数量排名第 9；新增私募托管数量排名第 10。
2、研究咨询业务
公司主要通过申万研究所开展研究及咨询业务。
2021 年，申万研究所不断践行“研究+投资+投行”模式，继续坚
守“稳住基本盘，协同大发展”的主基调，加速整合专业化研究，着
力布局深度研究，紧密围绕公司核心业务，不断提升研究质量，提高
市场影响力。一是精耕细作，不断深化研究覆盖，为 A 股上市公司覆
盖度最高的研究所之一；二是以全媒体思维，打造研究品牌中心，首
推全市场第一个完整的投资复盘体系《致敬，我们的市场》、碳中和
白皮书、科创板白皮书、行业工具书等系列丛书，受到市场关注及认
可；三是布局研究国际化，提高国际化视野，强化申万行业分类标准
的全球化属性，开发港股通和 A+港股通系列指数，完成海外中概股
重点公司划分；四是推进平台体系化建设，报告期内发布新版行业分
类、A 股行业指数、申万 A 股+港股通行业指数、申万宏源碳中和指
数、申万宏源专精特新指数，申万指数市场化运作延续良好发展势头。
报告期内，申万研究所继续跻身新财富“最具影响力研究机构”“本
土金牌研究团队”榜单前列，为业内唯一连续 19 次上榜两个重量级
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团体奖项的券商。
3、自营业务
①FICC 销售及交易业务
公司 FICC 销售及交易业务以传统固收投资交易为依托，着力打
造强大的投研平台，从宏观层面出发，通过统一的视角，自上而下分
析各类资产的周期轮动，实现基于大类资产配置视角的多品种全覆盖，
同时积极向客盘衍生品业务转型，力争打造完善的 FICC 业务链条。
报告期内，公司积极把握市场机遇，稳健开展固收投资，坚持控风险
调结构，稳步推进投资风格转型，债券业务投资收益率大幅超越市场
指数，投资业绩在同行业中处于领先水平。同时公司积极推进业务创
新，深交所报价回购业务规模再创新高；落单公司取得交易商协会主
承销牌照后首单银行间产品；参与沪深交易所首批全部 9 只及第二批
4 只公募 REITs 项目，并为其中 10 只产品提供流动性服务；完成挂
钩农发债和国开绿债的标准债券远期首日交易；参与标准债券远期实
物交割首日交易；开展外汇交易中心挂钩 FDR007、中债登十年期国
债利率等新增标的利率期权交易；完成市场首单挂钩碳中和指数的券
商收益凭证产品；协同境外子公司开展跨境 FICC 类收益互换业务，
不断完善客户服务方式、打造 FICC 产品线。
报告期内，公司新增银行间债券市场现券做市商资格、上海期货
交易所特殊单位客户参与实物交割资质、上海国际能源交易中心特殊
单位客户参与实物交割资质三项业务资格。
②权益类销售及交易业务
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报告期内，公司权益类销售及交易业务加快业务转型，以“非方
向、低波动、绝对回报”为投资目标，“多资产、多策略”为组合构
建方式，通过“可控、可测、可承受”的风险管理方法，获取“可得、
可测、可归因”的投资收益。截至报告期末，公司权益及衍生品自营
投资业务已基本完成了以中性资产为核心，以追求绝对收益回报为目
标的大类资产组合的初步构建工作。
③衍生品业务
2021 年，公司重点以场外期权类业务、互换类业务为发力点，场
外衍生品业务规模增速迅猛，新增、存续规模均稳居行业前列。报告
期内公司进一步做大指数、商品类业务，全面发力个股类业务，提升
客户覆盖范围和深度，产品创设取得突破，发行规模再创新高，业务
创新成效明显，积极应对潜在的市场行情变化及客户多样化的投资需
求，有效提高客户资产使用效率。从客户体验出发，推进模型算法、
策略、硬件等的前沿探索，通过投研赋能和金融科技赋能，量化管理
规模稳步增长，投研体系逐步完善，交易、报价、盈利能力全面提高，
业务发展势头强劲。此外，公司结合客户需求推出了定制化指数的衍
生品，在定制全球大类资产轮动指数及落地交易方面实现新突破，满
足了客户通过量化手段进行风险平衡并完成全球大类资产配置的投
资需求。
报告期内，公司新增深交所沪深 300ETF 期权主做市业务资格、
上海期货交易所黄金期权做市业务资格、上海国际能源交易中心原油
期权做市业务资格、大连商品交易所豆粕期货做市业务资格、大连商
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品交易所豆油期货做市业务资格、大连商品交易所聚氯乙烯期货做市
业务资格、大连商品交易所聚乙烯期货做市业务资格、大连商品交易
所棕榈油期货做市业务资格等多项业务资格。
（四）投资管理业务
发行人投资管理业务包括资产管理、公募基金管理以及私募基金
管理服务等。报告期内，公司投资管理业务板块实现营业收入 14.79
亿元，较上年同期下降 23.53%。
1、资产管理业务
公司主要通过申万宏源证券、申万菱信、申万期货、宏源期货开
展资产管理业务。
2021 年，公司资产管理业务继续围绕专业化改革和主动管理能
力提升转型，持续丰富配置策略与产品类型，大力开发“固收+”、FOF
类、权益类、量化类产品，买方投研体系建设取得突破性进展，产品
投资管理水平和投资业绩得到明显提升。产品创设方面，报告期内公
司新设立集合产品 59 只，规模合计人民币 110 亿，其中固收+产品规
模大幅增长，权益类及 FOF 类产品增长明显，战略配售类产品、国
债冲抵期货保证金产品及衍生品产品填补空白，产品布局进一步完善；
此外，公司积极响应国家战略要求成立“碳中和”及绿色金融主题产
品，发行普惠金融产品，破冰首发第一支雪球产品，大集合公募改造
产品落地发行，为资管业务注入了新的活力。产品业绩方面，权益类
主动管理产品整体投资业绩亮丽，全面超越同期沪深 300 指数，平均
排名分位位居行业前列。量化权益类产品及固收投资产品收益亮眼；
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资产证券化业务更是实现众多标杆式项目发行并收获多项荣誉。
2、公募基金管理业务
公司主要通过控股子公司申万宏源证券、申万菱信和参股公司富
国基金开展公募基金管理业务。
报告期内，申万宏源证券紧抓第一批公募基金投顾业务试点券商
之一的先发优势，围绕基金投顾业务构建完善了资产配置研究体系，
交易风控体系及配套营销服务推广体系等。截至报告期末，公募基金
投顾累计签约客户 9.5 万人，管理规模超人民币 30 亿元，位居第一
批试点券商前列；共上线 4 大类 9 个组合策略，存量客户人均委托资
产达到人民币 7.4 万元，累计复投率达 53%以上，部分中低风险组合
盈利客户占比超过 90%。
申万菱信坚持围绕“研究数字化、投资风格化、风控全流程”重
构自身投研体系，着力打造“机构做规模、渠道布产品、线上扩客户”
的发展新格局，凭借资深投研团队，在有效控制风险的前提下实现了
基金净值稳定和业绩增长，报告期末公募管理规模同比增长 26%。报
告期内申万菱信新获基金投顾业务试点资格，同时正式获取 QDLP 创
新业务试点资格。
富国基金持续全面均衡推进各项业务发展，权益、固定收益、量
化三驾马车在各自领域发力前行。报告期内富国基金整体管理规模和
净利润等多项重要经营指标均创历史新高，投资业绩继续保持优秀。
截至报告期末，富国基金资产管理总规模超人民币 1.3 万亿元，创历
史新高，其中公募基金管理规模人民币 8,897 亿元；富国首创水务
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REITs、富国同业存单指数、富国科创创业 50ETF 等多只创新产品跻
身行业首批；权益类，固收类基金一年期、三年期整体业绩排名在大
型公司中均名列前茅。此外，报告期内，富国基金成功取得基金投顾
业务试点资格。
3、私募基金管理业务
公司主要通过宏源汇富、申万直投等开展私募基金管理业务。
公司坚持行业和区域聚焦，进一步深化业务协同，加强与市场头
部管理机构合作，不断加大客户开发力度、丰富客户服务方式，持续
提升科技创新类等优质企业投资水平，以综合金融服务视角推进私募
基金管理业务转型。
宏源汇富认真贯彻落实“投资+投行”战略，持续加强私募基金
拓展布局，截至报告期末实现实缴管理规模人民币 52 亿元；进一步
深化与其他业务条线、分支机构等的协同联动，聚焦交通物流等重点
行业及长三角等重点区域，完成投资项目 7 单；完善战略客户网络布
局，提升客户服务质量，进一步增强业务粘性；积极开发科技创新企
业投资机会，实现投资金额近人民币 6 亿元；通过私募基金等方式强
化中小微企业服务，支持余额近人民币 20 亿元。
申万直投充分发挥公司私募基金管理平台的作用，积极响应公司
“五大科创基金”战略布局，聚焦五大基金、聚焦重点区域、聚焦重
点行业，分层扩张基金管理规模，进一步丰富基金产品线，稳步推进
专精特新基金、科创基金、产业基金、并购基金、母基金、定增基金
的落地和战略布局，全年新增管理基金规模人民币 55 亿元，为公司
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积极主动融入区域经济发展和产业转型，充分挖掘项目和客户资源奠
定了基础。
三、发行人 2021 年度财务情况
2021 年，公司实现合并营业收入 343.07 亿元，较上年同比增长
16.66%；利润总额 110.79 亿元，较上年同比增长 18.52%；归属于上
市公司股东的净利润 93.98 亿元，较上年同比增长 21.02%；基本每股
收益 0.38 元/股，较上年同比增长 22.58%；加权平均净资产收益率
10.26%，较上年同比增加 1.21 个百分点。截至 2021 年 12 月 31 日，
发行人合并总资产 6,010.11 亿元，较上年末增长 22.37%；归属于上
市公司股东的净资产 952.22 亿元，较上年末增长 7.64%。
发行人 2021 年按照中国企业会计准则编制的财务报告已经普华
永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留
意见的审计报告，主要财务数据如下：
（一）合并资产负债表主要数据
单位：人民币亿元
项目 2021-12-31 2020-12-31 增减率
资产合计 6,010.11 4,911.24 22.37%
负债合计 4,939.57 4,010.34 23.17%
归属于母公司所有者权益合计 952.22 884.65 7.64%
所有者权益合计 1,070.55 900.91 18.83%
（二）合并利润表主要数据
单位：人民币亿元
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项目 2021 年度 2020 年度 增减率
营业收入 343.07 294.09 16.65%
营业利润 111.31 93.87 18.58%
利润总额 110.79 93.48 18.52%
净利润 95.35 78.76 21.06%
归属于母公司所有者的净利润 93.98 77.66 21.01%
（三）合并现金流量表
单位：人民币亿元
项目 2021 年度 2020 年度 增减率
经营活动产生的现金流量净额 -408.18 -177.47 -130.00%
投资活动产生的现金流量净额 320.41 -118.47 370.46%
筹资活动产生的现金流量净额 316.63 453.01 -30.11%
现金及现金等价物净增加额 228.62 156.09 46.47%
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第四章 发行人募集资金使用情况
一、本次公司债券募集资金情况
本期债券合计发行人民币 58 亿元，于缴款日后全部缴存于发行
人指定的银行账户。
二、本次公司债券募集资金实际使用情况
根据发行人本期债券募集说明书的相关内容，本期债券的募集
资金扣除发行等相关费用后，将全部用于补充营运资金和偿还到期
债务。
截至本报告出具日，发行人已将本期债券募集资金按照募集说
明书的有关约定全部用于补充营运资金和偿还到期债务，资金投向
符合募集说明书的要求。
三、募集资金专项账户运作情况
发行人根据相关法律法规的规定指定募集资金专项账户和偿债
保障金专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本
息偿付。
本期债券募集资金专项账户内资金已全部使用完毕。募集资金
用途未发现与募集说明书不一致的情况。
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第五章 本期债券偿债保障措施的执行情况
一、本期债券内外部增信机制、偿债保障措施的重大变化情况
报告期内，本期债券的内外部增信机制、偿债保障措施未发生
变化。
二、发行人偿债保障措施的执行情况
发行人发行的公司债券未采取担保增信措施。
发行人发行的公司债券的偿债资金主要来源于发行人日常经营
所产生的利润及现金流。报告期内，发行人偿债计划及其他保障措施
未发生变更，与《募集说明书》一致。
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第六章 债券持有人会议召开的情况
截至本报告出具之日，发行人未召开债券持有人会议。
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第七章 本期债券本息偿付情况
本期债券的付息日为 2020 年至 2024 年每年的 10 月 25 日（如遇
非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间付息款项不另计
利息）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2020
年至 2022 年每年的 10 月 25 日（如遇法定及政府指定节假日或休息
日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。
本期债券已于 2020 年 10 月 26 日（付息日顺延）和 2021 年 10 月 25
日完成第一次付息和第二次付息。
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第八章 本期公司债券的跟踪评级情况
本次债券无评级。
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第九章 其它事项
一、对债券持有人权益有重大影响的事项
截至本报告出具日，未发生此类事项。
二、相关当事人
截至本报告出具日，本期债券的受托管理人和资信评级机构均
未发生
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