证券代码：000527 证券简称：美的电器
广东美的电器股份有限公司2007年年度报告摘要
1重要提示
1.1本公司董事局、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性、完整性承担个别及连带责任。
1.2没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。
1.3所有董事均已出席
1.4天健华证中洲（北京）会计师事务所为本公司2007年度财务报告出具了2007年年度审计报告。
1.5公司董事局主席何享健先生、总裁方洪波先生、财务负责人赵军先生保证本报告中财务会计报告的真实、完整。
2公司基本情况简介2.1基本情况简介
股票简称 美的电器
股票代码 000527
上市交易所 深圳证券交易所
注册地址 广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路
注册地址的邮政编码 528311
办公地址 广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路
办公地址的邮政编码 528311
公司国际互联网网址 http://www.midea.com.cn
电子信箱 dms@midea.com.cn
2.2联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 李飞德 俞炎树
联系地址 广东省佛山市顺德区美的工业城 广东省佛山市顺德区美的工业城
电话 (0757) 26338779 (0757)26334559
传真 (0757) 26651991 (0757) 26651991
电子信箱 IR@midea.com.cn IR@midea.com.cn
3会计数据和业务数据摘要
3.1主要会计数据
单位：（人民币）元
本年比上年
2007年 2006年 2005年
增减（％）
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
营业收入 33,296,552,612.33 21,170,510,882.07 21,170,510,882.07 57.28% 22,355,902,340.15 22,355,902,340.15
利润总额 1,869,753,111.31 827,149,437.10 832,095,405.59 124.70% 697,889,106.05 699,912,615.25
归属于上市公司
1,193,466,811.98 505,472,175.19 536,146,275.02 122.60% 381,768,389.97 411,190,306.16
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
1,053,197,735.35 515,731,637.00 546,405,736.83 92.75% 382,313,112.28 411,735,028.57
常性损益的净利
润
经营活动产生的
1,633,532,366.24 1,118,203,950.08 1,043,215,437.33 56.59% 1,853,309,628.54 1,818,727,085.00
现金流量净额
本年末比上
2007年末 2006年末 年末增减 2005年末
（％）
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
总资产 17,326,204,885.38 12,442,024,812.45 12,583,744,014.11 37.69% 9,609,422,147.63 9,668,796,947.03
所有者权益（或股
4,479,838,978.70 3,483,133,431.17 3,523,822,072.65 27.13% 3,058,915,480.89 3,102,974,007.88
东权益）
3.2主要财务指标
单位：（人民币）元
2006年 本年比上年增减（％） 2005年
2007年
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
基本每股收益 0.95 0.80 0.85 11.76% 0.61 0.65
稀释每股收益 0.95 0.80 0.85 11.76% 0.61 0.65
扣除非经常性损益后的基本每股收
0.84 0.82 0.87 -3.45% 0.61 0.65
益
全面摊薄净资产收益率 26.64% 14.51% 15.21% 11.43% 12.48% 13.25%
加权平均净资产收益率 29.82% 15.49% 16.18% 13.64% 13.33% 14.21%
扣除非经常性损益后全面摊薄净资
23.51% 14.81% 15.51% 8.00% 12.50% 13.27%
产收益率
扣除非经常性损益后的加权平均净
26.32% 15.80% 16.49% 9.83% 13.35% 14.23%
资产收益率
每股经营活动产生的现金流量净额 1.30 1.77 1.65 -21.21% 2.94 2.89
2007年末 2006年末 本年末比上年末增减（％） 2005年末
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
归属于上市公司股东的每股净资产 3.55 5.53 5.59 -36.49% 4.85 4.92
非经常性损益项目
√适用□不适用
单位：（人民币）元
非经常性损益项目 金额
非流动资产处置收益 175,226,619.96
补贴收入 61,886,320.27
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债产
53,487,151.59
生的公允价值变动收益
营业外收入中的其他项目 37,648,113.66
其他非经常性收益项目 0.00
非流动资产处置损失 -27,846,062.76
因不可抗力因素而计提的各项资产减值准备 -1,824,113.00
营业外支出中的其他项目 -108,993,278.54
其他非经常性支出项目 -21,692,479.90
企业所得税和少数股东权益影响数 -27,623,194.65
合计 140,269,076.63
采用公允价值计量的项目
√适用□不适用
单位：（人民币）元
项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额
交易性金融资产 0.00 151,463,570.49 151,463,570.49 53,487,151.59
交易性金融负债 0.00 0.00 0.00 0.00
投资性房地产 0.00 0.00 0.00 0.00
其他 0.00 0.00 0.00 0.00
合计 0.00 151,463,570.49 151,463,570.49 53,487,151.59
3.3境内外会计准则差异
□适用√不适用
4股本变动及股东情况
4.1股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（+，-） 本次变动后
发行
数量 比例 送股 公积金转股 其他 小计 数量 比例
新股
一、有限售条件股份 214,237,032 33.99% 0 0 173,991,823 -42,628,879 131,362,944 345,599,976 27.41%
1、国家持股 0 0.00% 0 0 0 0 0 0 0.00%
2、国有法人持股 1,894,395 0.30% 0 0 0 -1,894,395 -1,894,395 0 0.00%
3、其他内资持股 212,342,637 33.69% 0 0 173,991,823 -40,734,484 133,257,339 345,599,976 27.41%
其中：境内非国有法
211,542,038 33.56% 0 0 172,254,737 -39,397,697 132,857,040 344,399,078 27.32%
人持股
境内自然人持股 800,599 0.13% 0 0 1,737,086 -1,336,787 400,299 1,200,898 0.10%
4、外资持股 0 0.00% 0 0 0 0 0 0 0.00%
其中：境外法人持股 0 0.00% 0 0 0 0 0 0 0.00%
境外自然人持股 0 0.00% 0 0 0 0 0 0.00%
二、无限售条件股份 416,119,611 66.01% 0 0 456,364,820 42,628,879 498,993,699 915,113,310 72.59%
1、人民币普通股 416,119,611 66.01% 0 0 456,364,820 42,628,879 498,993,699 915,113,310 72.59%
2、境内上市的外资股 0 0.00% 0 0 0 0 0 0 0.00%
3、境外上市的外资股 0 0.00% 0 0 0 0 0 0 0.00%
4、其他 0 0.00% 0 0 0 0 0 0 0.00%
三、股份总数 630,356,643 100.00% 0 0 630,356,643 630,356,643 1,260,713,286 100.00%
限售股份变动情况表
单位：股
年初限售本年解除限售 本年增加限 年末限售股
股东名称 限售原因 解除限售日期
股数 股数 售股数 数
145,939,3 依据股改方案及其特别
美的集团有限公司 0 145,939,388 291,878,776 2008年03月22日
88 承诺限售期未满
佛山市顺德区开联实业 26,038,70 依据股改方案及其特别
0 26,481,598 52,520,302 2008年03月22日
发展有限公司 4 承诺限售期未满
佛山市顺德区信宏实业 15,000,00
15,000,000 0 0股改 2007年03月22日
有限公司 0
佛山市顺德区有利投资 11,120,00
11,120,008 0 0
8 股改 2007年03月22日
服务有限公司
深圳能源投资服务有限
5,112,217 5,112,217 0 0股改 2007年03月22日
公司
佛山市北滘投资管理有
4,628,707 4,628,707 0 0股改 2007年03月22日
限公司
广东核电实业开发有限
1,894,395 1,894,395 0 0股改 2007年03月22日
公司
上海嘉虹商务咨询有限
1,876,732 1,876,732 0 0股改 2007年03月22日
公司
广州星晨开发有限公司 1,338,480 2,273,274 934,794 0股改 2007年03月22日
桐乡市永达电缆厂 220,792 220,792 0 0股改 2007年07月24日
上海富贵华实业有限公
74,060 74,060 0 0股改 2007年03月22日
司
上海和创工贸有限公司 65,000 55,198 -9,802 0股改 2007年03月22日
上海复荣针织服装有限
65,000 110,396 45,396 0股改 2007年07月24日
公司
上海凝成经贸发展有限
46,287 46,287 0 0股改 2007年03月22日
公司
深圳天久实业有限公司 16,663 16,663 0 0股改 2007年03月22日
何享健 800,599 200,150 600,449 1,200,898公司董事持股依规锁定 2007年05月01日
214,237,0
合计 42,628,879 173,991,823 345,599,976 － －
32
4.2前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表
单位：股
股东总数 55,578
前10名股东持股情况
持有有限售条件股份 质押或冻结的股份数
股东名称 股东性质 持股比例 持股总数
数量 量
美的集团有限公司 境内非国有法人 46.74% 589,200,716 291,878,776 270,000,000
MORGAN STANLEY & CO.
INTERNATIONAL PLC 境外法人 4.29% 54,100,301 0 0
*摩根士丹利国际有限公司
佛山市顺德区开联实业发展有
境内非国有法人 4.17% 52,520,302 52,520,302 15,600,000
限公司
CREDIT SUISSE(HONG
KONG)LIMITED 境外法人 3.64% 45,943,781 0 0
*瑞士信贷（香港）有限公司
宁波敏海汽车零部件有限公司 境内非国有法人 2.15% 27,149,310 0 0
BILL & MELINDA GATES
FOUNDATION TRUST 境外法人 1.43% 18,000,000 0 0
*比尔及梅林达-盖茨基金会
YALE UNIVERSITY
境外法人 1.26% 15,830,013 0 0
*耶鲁大学
UBS AG
境外法人 0.85% 10,689,909 0 0
*瑞士联合银行集团
海富通精选证券投资基金 境内非国有法人 0.83% 10,487,245 0 0
深圳能源投资股份有限公司 境内非国有法人 0.81% 10,224,434 0 0
前10名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
美的集团有限公司 297,321,940人民币普通股
MORGAN STANLEY & CO.
INTERNATIONAL PLC 54,100,301人民币普通股
*摩根士丹利国际有限公司
CREDIT SUISSE(HONG KONG)LIMITED
45,943,781人民币普通股
*瑞士信贷（香港）有限公司
宁波敏海汽车零部件有限公司 27,149,310人民币普通股
BILL & MELINDA GATES FOUNDATION
TRUST 18,000,000人民币普通股
*比尔及梅林达-盖茨基金会
YALE UNIVERSITY *耶鲁大学 15,830,013人民币普通股
UBS AG *瑞士联合银行集团 10,689,909人民币普通股
海富通精选证券投资基金 10,487,245人民币普通股
深圳能源投资股份有限公司 10,224,434人民币普通股
渣打银行（香港）有限公司 9,083,332人民币普通股
①本公司前十名股东中，美的集团有限公司与佛山市顺德区开联实业发展有限公司之实际控制
人为同一人且其法定代表人为直系亲属，构成关联关系。除上述关联关系外，公司未知其他股
上述股东关联关系或一致行
东之间是否存在关联关系或为一致行动人。
动的说明
②美的集团有限公司与前十名无限售条件流通股东之间不存在关联关系，本公司未知其余股东
之间是否存在关联关系或为一致行动人。
注：*标注为一般中文译名，仅供参考。
4.3控股股东及实际控制人情况介绍4.3.1控股股东及实际控制人变更情况□适用√不适用4.3.2控股股东及实际控制人具体情况介绍1、公司控股股东情况本公司控股股东为美的集团有限公司，持有本公司46.74%的股份。美的集团有限公司成立于2000年4月7日，其法定代表人为何享健先生；2003年7月14日该公司名称由“顺德市美托投资有限公司”变更为“佛山市顺德区美托投资有限公司”，2003年12月18日变更为“佛山市美的集团有限公司”，2004年4月26日变更为“美的集团有限公司”。公司经营范围为对制造业、商业进行投资，国内商业、物资供销业，信息技术咨询服务，为企业提供投资顾问及咨询服务，计算机软件、硬件开发，家电产品的安装、维修及售后服务，工业产品设计；注册资本为100,000万元。报告期内，本公司控股股东未发生变更。2、公司实际控制人情况本公司实际控制人为何享健先生，其拥有中国国籍，未取得其他国家或地区居留权，最近五年一直担任本公司董事局主席。4.3.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
何享健
100% 90%
佛山市顺德区利迅投资有限公司 佛山市顺德区天拓投资有限公司
21% 75% 30% 30%
美的集团有限公司 佛山市顺德区开联实业发展有限公司
46.74% 4.17%
广东美的电器股份有限公司
5董事、监事和高级管理人员5.1董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
报告期内
是否在股东
从公司领
性 年初持 年末持股 单位或其他
姓名 职务 年龄任期起始日期 任期终止日期 变动原因 取的报酬
别 股数 数 关联单位领
总额（万
取薪酬
元）
公积金转
何享健 董事局主席男 65 2007-05-30 2010-05-30 800,599 1,601,198 485.00 否
增股本
方洪波 董事 男 41 2007-05-30 2010-05-30 0 0 375.00 否
蔡其武 董事 男 44 2007-05-30 2010-05-30 0 0 216.00 否
栗建伟 董事 男 41 2007-05-30 2010-05-30 0 0 0.00 是
黄晓明 董事 男 36 2007-05-30 2010-05-30 0 0 0.00 是
张 权 董事 男 39 2007-05-30 2010-05-30 0 0 239.00 否
王 ◇ 独立董事 男 50 2007-05-30 2010-05-30 0 0 5.00 是
陈仁宝 独立董事 男 46 2007-05-30 2010-05-30 0 0 5.00 是
张 平 独立董事 男 38 2007-05-30 2009-05-30 0 0 5.00 是
袁利群 监事 女 38 2007-05-30 2010-05-30 0 0 0.00 是
曾 巧 监事 女 34 2007-05-30 2010-05-30 0 0 0.00 是
张赵锋 监事 男 33 2007-05-30 2010-05-30 0 0 64.00 是
李飞德 董事会秘书男 31 2007-08-29 2010-05-30 0 0 27.00 否
赵 军 财务总监 男 32 2007-05-30 2010-05-30 0 0 22.00 否
合计 - - - - - 800,599 1,601,198 - 1,443.00 -
报告期内，公司仍未实施股权激励计划，报告期内上述人员未持有本公司的股票期权或限制性股票。
6董事会报告6.1管理层讨论与分析
1、报告期间内公司经营情况的回顾：
2007年，受国内经济增长、居民消费升级、农村城市化进程加快，气候变暖等多种积极因素的影响，家电行业全面回暖，出现了快速的恢复性增长。公司凭借完善的内部管理和竞争优势，坚持推进经营模式与管理机制的变革，在需求推动及空调产业链向冰箱和洗衣机产业成功延伸的双重影响下，实现了效益与规模的快速增长。在公司整体竞争力不断加强的同时，公司品牌影响力也获得了全面提升，报告期内，“美的”品牌被评为中国最有价值品牌，以378.29亿元人民币的品牌价值位居第七位，居中国白色家电第二位，相比去年增长了近67亿元。
报告期公司整体营业收入较去年同期上涨57.28%，其中公司家用空调通过积极推动营销体系变革，改善销售结构，提升产品质量与性能，推动海外分支机构布局和营销本土化，销售规模实现大幅增长；公司商用空调通过重点市场部署，技术突破及加大推动二三级市场拓展，销售规模实现大幅增长；压缩机合资公司通过提升一体化运作水平，客户结构进一步优化，不含内部销售的压缩机业务收入较上年增长54%，含内部销售的压缩机业务较上年增长40%；报告期公司冰洗产业链实现成功延伸，冰洗业务销售收入大幅增长，报告期洗衣机业务实现销售收入17.81亿元，冰箱业务实现销售收入24.39亿元。
在人民币持续升值、原材料价格高位盘整、国内外环保和能效标准实施等因素影响下，家电行业制造成本节节上升，公司通过加大产品结构调整力度，提高高档产品的销售比例，对部分终端产品进行提价等措施，保持了产品整体毛利率水平的基本稳定，2007年产品整体营业毛利率为18.62%，同比上年17.70%上升0.92%，但公司商用空调在收入同比取得大幅增长的同时，受铜等主要原材料市场价格上涨及外资品牌加强制造产能转移引致的竞争加剧影响，毛利率水平同比有所下降。
报告期公司产品营销规模与收入的大幅增长，促进了利润水平的大幅提高，在整体毛利率水平较上年度略有上升的同时，公司加强经营管控，整体期间费增长比例有效控制在营业收入增长比例之内；另受报告期内公司交易性金融资产公允价值变动收益、转让所持有易方达基金管理有限公司25%股权的转让收益及获得政府相关部门技术改造与科研开发专项补贴款大幅增长等原因影响，报告期最终实现的归属于母公司的净利润相比按新准则调整后的上年同期数增长了123%，相比按新准则调整前的上年同期数则增长了136%。
A、行业环境分析
家用空调
——多种因素造就家用空调行业出现恢复性快速增长
2007年，在多种利好因素的积极影响下，空调行业出现了恢复性的快速增长，无论是从销售规模还是经营质量都得到了迅速的提高，行业发展的良性循环态势开始显现，行业景气度持续攀升。根据中华商务网的统计数据，2007年，全行业销量达到了6,879万台的历史高位，较去年同比增长了25.45%。而从2007内外销的表现对比来看，内销市场增长迅速，但中国作为全球制造基地的地位日趋明显，出口在空调行业的主导地位无可动摇，2007年出口所占比例依旧高达53%，高出内销6个百分点。
2007年度空调行业出现恢复性增长的主要原因有以下几方面因素：
内销方面：一是中国经济稳步快速增长，城乡消费增速、差距缩小，以长沙、武汉、西安等为代表的中西部城市经济的高速发展，成为了2007年的销售热点；二是全国大范围内的持续高温特别是华东、华南等空调销售主力区域的持续高温促进了空调内销市场的爆发，为空调销售创造了有力的天气条件；三是随着国家相关标准的出台及消费者节能、健康、环保意识的提高，相对饱和一二级市场更新换代的频率明显加快；四是随着城镇化进程的不断推进，农网改造的完成，城镇化带来的
自住房地产销售增加，乡镇及农村人民生活水平的提高，城镇居民消费升级明显，再加之空调企业自营渠道的开拓及渗透，三四级市场在2007年开始提速放量，而国家“家电下乡”政策的实施进一步促进了农村的家电消费。
出口方面：虽面临出口门槛增高、制冷剂专利追责、人民币升值及原材料价格上涨等诸多不利因素，整个行业依旧在困境中继续前进，全年出口量达到了3,673万台的高位，较上一年度增长26.43%，主要原因一是国际整体经济稳步发展，2007全球空调的市场容量超过7000万台，这为中国空调出口创造了巨大的机遇；而在各地气候条件的配合下，全球除日本少数区域以外大部分地区对空调的需求都在扩大。二是中国完善规模化产业链及各方面相对低廉的成本优势，使空调的全球化市场对中国产生了高度的依赖，中国空调产业的继续扩增为大势所趋；三是国内空调主力企业积极主动地加大了国际市场的拓展及海外布局的力度，特别是向一些新兴区域的渗透更是取得了不俗的成绩，中东、印度、俄罗斯等都成为2007年最具魅力的空调新兴市场。
——盈利能力持续增高，行业整合力度继续加快
受益于销售放量与企业积极的产品及价格策略调整，空调行业的整体盈利能力持续增高，据中华商务网统计，2007冷冻年度空调整体平均价格上涨9.32%；空调主要原材料成本继续保持高位运转，空调生产企业已逐步摒弃简单的价格竞争等低端竞争方式，品牌、渠道、规模、技术、质量与提价能力等成为衡量空调企业的第一指标，提高规模经济效应成为空调厂商赢得市场保证盈利的主要手段，企业的经营质量得到显著提高，综合价值竞争的理念理性逐步稳固，空调行业开始向高价高质、全程服务的阶段迈进，低价策略在吸引购买方面失去明显作用，重点城市市场已经开始形成高价的消费潮流。
2007年，空调行业的整合力度不断加强，品牌集中进一步提高，且呈现出向排行前列品牌倾斜的态势。根据国家信息中心监测数据分析，与2006年度相比，有能力参与市场竞争的空调品牌由52个锐减少到33个。据中华商务网数据，行业前三品牌的内销市场份额达到了62.4%，较去年同期提高了4个百分点，前五品牌的内销合计份额达到了74.2%，较去年同期提高了4.8个百分点。龙头企业市场份额的上升提升了销售毛利率和净利率，因此净利润的增长快于收入的增长，其主要原因是：规模效益带来议价能力的提升，成本控制能力和转嫁能力提高；研发、销售、广告等方面成本的摊薄；更重要的一点，竞争策略由价格战转向差异化竞争，行业开始逐步进入了规模化良性竞争阶段，品牌之间的竞争也从单一的产品推广及价格竞争，上升到营销渠道、资金能力、人力资源、上下游产业链资源的获取、技术开发等更全面更深层次的竞争，强势品牌的竞争优势将更加明显。
商用空调
——国内品牌增长迅速，市场份额逐步提高
家用空调的激烈竞争及商用空调较高的利润率水平，促使国内主要空调厂家加大了中央空调领域投入力度，据中华商务网数据，2007年，商用空调的销售额达到352.67亿元，同比增长19%，同时商用空调领域竞争明显加剧，虽然国外知名品牌仍占据着中小性和大型商用空调的主导地位，但中国国内品牌的市场份额及认可程度都有了较高的提升，特别是在中小型商用空调的增速较大，目前中小型中央空调市场逐渐被冷媒系统所替代，国产家电品牌在多联机组（氟系统）发力，市场占有率正在逐年增高，已占据中小型市场高地，国产三大品牌继续缩小与外资四大品牌的差距，2007年，国内主要空调品牌在商用空调方面均有了较大金额的中标项目；从市场份额的角度来看，传统的大型水系统市场，目前主要还是由五大外资品牌占据主导地位，国内品牌的竞争优势目前体现的还不是特别明显，主要原因是国内中央空调生产厂家生产时间较短，技术掌握与合资品牌尚存差距且国内、国外品牌价格差距相对较小等也使得项目甲方内心天平向外资品牌倾斜。
国内宏观调控逐步显现成效，重大投资项目的缩减及房地产市场交易量的萎缩态势，对商用空调行业的发展带来诸多不利影响，而铜等主要原材料市场价格的上涨带来的成本压力及外资品在牌加强投入与加大本地化和制造产能的转移引致的竞争加剧，商用空调在销售增长的同时，利润率水平逐步呈下降趋势。
空调压缩机
——产销齐增，利润空间却更受挤压
空调内外销恢复性增长的影响直接拉动了压缩机的市场需求；同时，全球压缩机产能转移进程进一步加快，直接拉高了国内压缩机行业的产销总量，也直接推动了压缩机单体出口的增加以及进口的进一步萎缩，据中华商务网数据，2007年压缩机产量达8,034万台，同比增长41.25%，销量7,989万台，同比增长40.41%。而国内市场的竞争较以往年度更为激烈，前五位企业2007年的市场份额接近70%，后续企业分化将更加明显，主要体现在行业中流企业与行业前三强的差距将会逐步拉大，市场资源进一步向优势企业集中。大宗原材料价格特别是铜的价格上涨以及行业供求关系的转变使得压缩机行业的整体利润水平下降，压缩机销售价格呈下降趋势，行业利润空间进一步受到挤压，个别压缩机企业已经出现亏损，后续的竞争将会逐渐从价格导向向价值导向转变。
冰箱
——一二级市场高端转型、三四级市场放量增长
集中性的更换需求高峰、收入水平上升以及三四级市场放量增长带动了冰箱行业在2007年继续保持2006年度的良好增长势头，根据中华商务网的数据，2007年一二级市场的冰箱内销量增长约为10.46%，整个国内冰箱市场的增长为36.7%，而农村市场冰箱的需求增长约为60%以上！在一、二级市场，城镇居民进入了更新换代需求的高峰期，带来大量的重置需求；同时，冰箱消费升级倾向显著，根据中怡康的统计结果，对开门、多门、大容积、大容量等高端冰箱的销量和销售额增长明显高于单门、多门、小容积和低价位的冰箱，市场需求向高端倾斜的特征明显，节能、环保、保鲜、人性化设计成为冰箱厂家技术研发的重点，另一方面，冰箱节能、环保等标准的实施，有效拉升行业门槛，原材料大幅上涨也带来了产品结构的调整，从国家能效标准实施以来，能效水平达到国家一、二级标准的产品目前已占了60％以上的市场份额，成为主流，行业性的整体升级进一步淡化了价格关注；而在三、四级市场及农村市场，相对较低的冰箱保有量成为刺激低端产品销售增长的动力，农民持续性增收正在将潜在需求转化为现实的消费行为，导致三四级市场的放量增长。
洗衣机
——品牌集中度进一步提高，高端产品持续增长
洗衣机市场的竞争日趋激烈，品牌淘汰成为洗衣机市场竞争的主旋律，据国家信息中心数据显示：在去年出现过的89个洗衣机品牌中，有30-40个洗衣机品牌在今年已经或行将消失，品牌淘汰率高达40%-50%，洗衣机市场品牌集中度进一步提高，第一阵营品牌的稳定增长，成为推动洗衣机整体市场增长的首要动力。根据中华商务网数据显示，2007年，国内市场前十品牌的洗衣机内销量所占比重达到75%，而居前五位品牌合计内销量份额超过60%；外资洗衣机品牌在中国市场越发积极与活跃，洗衣机中国市场销量前十品牌中，有五家外资品牌；另一方面，因消费者需求水平的逐渐提升及2007年3月1日开始强制实施的能效标识管理制度的推动作用，一、二级市场上滚筒机、烘干一体机等高端新产品出现放量增长，据中华商务网数据，2007年滚筒洗衣机零售量同比增长17.3%，而波轮洗衣机零售量同比增长为13.2%。
B、公司经营情况总结
——推动营销体系变革，巩固家用空调与压缩机的行业领先地位
报告期间内，公司以“技术驱动、卓越运营、全球化”战略规划为主线，积极推动营销体系变革，鼓励营销创新，对原家用空调事业部进行了业务重组及营销组织模式调整，将家用空调按内外销业务拆分为家用空调国内事业部与家用空调国际事业部，全面激发经营单位的活力和创业激情。
家用空调国内市场的销售结构取得了较大改善，空调产品的质量和性能稳定性均得到了较大提升，空调国内销售市场占有率达到21.5%，稳固行业第二位置（据中华商务网）；
家用空调海外市场积极推动海外分支机构布局和营销本土化，市场结构、客户结构、品牌结构、产品结构，经营结构更趋均衡与优化，公司自控品牌占销售总量的比例同比增长40%，上升至15%；在巩固OEM业务基础上推动营销转型，积极推动海外工厂试点建设，07年家用空调以家用空调国际事业部和中央空调事业部为依托，组建了美国、西班牙、俄罗斯三个集中管理平台，新增9个海外分支机构，公司组建的越南工厂在12月底开始批量试产，巴基斯坦组装厂合作项目已确定方案。2007年，公司家用空调外销继续保持出口量第一位置，出口份额占18%，出口销量同比增长26%（据中华商务网）；
2007年，公司压缩机合资公司通过提升一体化运作水平，在构建“价值型客户网络”上取得新的成果，客户结构进一步优化；通过适时调整优化产品销售结构，进一步改善了公司产品的赢利能力和市场战略地位，大功率机型（X3C）、直流变频机型（DC）、新冷媒等未来趋势的高利润高端机种同比分别增长39%、98%、108％；通过产能挖潜和持续推动公司在质量、成本和效率方面的管理提升，压缩机月度产能屡创新高，全年产能发挥100%，创行业效率之最，确保了压缩机市场国内第一、全球第三的行业地位的巩固。2007年压缩机国内市场占有率达到16.2%（据中华商务网），企业竞争力持续增强。
——加大商用空调重点市场部署，突破技术瓶颈，拓宽发展空间
公司商用空调通过进一步细分产品与目标市场，加大推动二三级市场与行业拓展，以小型机为牵引，向大、中型机产品领域突破升级，积极部署重点市场，推动与国际知名品牌及主流客户的战略合作，对外提升经销商专业能力，对内加大行业内人才引进，在制造、研发、工艺、营销等方面的专业能力有较大提升。2007年，商用空调围绕"大、中、小、热水机"各产品线特点进行营销团队、策略、渠道、激励政策匹配和差异化推广，中小型中央空调及大型中央空调市场占用率均取得增长，2007年1-12月，公司中央空调销量美的品牌占有率为9.36%，同比提高1.9个百分点。2007年8月，公司成功中标北京首都机场T3航站楼中央空调配套工程；在传统的多联机和单元机市场，公司商用空调也频频中标政府工程和商用地产项目，行业重要地位日益显现，07年公司商用空调销售同比增长超过50％。
——产业链成功延伸，白色大家电布局进一步完善，冰洗业务快速增长
报告期内，公司通过并购进入的冰洗业务取得较大发展，白色大家电布局进一步完善。公司冰箱事业部通过全面开展企业战略管理与运营工作，深入推动内外部价值链一体化运作，坚持大客户策略，加强产品开发，不断提升冰箱业务的经营、管理和风险控制能力，在客户结构和产品结构调整方面取得了明显成效，同时，公司加大“美的”品牌的宣传和拓展力度，实现了“美的”冰箱的全国布局和销售的大幅度上升，据中怡康数据显示，美的系冰箱的增长幅度以高于行业平均增速近6倍的速度发展。
报告期内，洗衣机事业部加快内外销调整，积极寻求规模突破，通过整合营销团队，调整渠道结构，初步建立了以高绩效为导向的营销文化，外销市场取得高比例的销量增长；通过加大研发资源投入，加快了新品创新及上市进度，品质指标得到极大提升；坚持双品牌战略，进一步完善了产品系列，在把美的洗衣机打造成高端品牌的同时，对荣事达品牌也加大了研发、推广力度，陆续推出了荣事达三动力、离心洗等多款科技含量颇高的新品洗衣机，强化了荣事达“精洗专家”品牌形象。
报告期内，总占地面积850亩，计划总投资11.7亿元的合肥“美的冰洗产业工业园”举行了竣工典礼，成为公司旗下双桶洗衣机、全自动洗衣机、滚筒洗衣机、干衣机、冰箱、冰柜六大类冰洗产品的主要生产基地之一。随着“美的冰洗产业工业园”的竣工，美的洗衣机、冰箱的产能都得到极速提升，该园区完全投产后，洗衣机与冰箱产能将得到大幅提升，为实现美的冰洗产业“352战略”(用3到5年时间冲出行业两强目标)打下了坚实基础；在冰洗产业工业园竣工之后，为进一步完善产业链，公司拟投资建设的冰箱压缩机项目也即将在合肥高新区按规划分步推进。
——加大研发与技术投入，落实“技术驱动”战略，节能降耗，全面提升产品品质
报告期内，公司下属各产品的经营实体继续加大科技投入，完善多级研发体系，强化技术共享平台建设，将科技投入比例纳入考核指标，同时关注新产品贡献率，确保投入产出效率，科技创新能力进一步提高；通过科技政策引导和激励，以技术创新带动产品创新，产品的技术含量得到明显提升，基础性和前瞻性技术研究项目有较大幅度增加，在个别领域获得了较大的突破；进一步优化科技管理信息系统，加强对标准、专利和技术成果的管理，注重科技知识的沉淀与共享，推动内部研发、制造、质量管理等资源得到最大能量的释放和实践推广。
通过技术合作和自主创新，公司家用空调已全面掌握环保冷媒、低温制冷和直流变频等多项行业先进技术，注重同步发展静音、强冷、强热、高能效等方面的核心技术，同时加大了产品外观创新与功能创新，不断完善产品系列，率先推出了以健康概念领跑行业的系列空调，开发海外产品型号1,000余款，其中在行业内率先大规模开发欧洲方向变频新品32款，推动了欧洲市场的产品升级。在家用空调技术持续提高的同时，注重深化产品品质体系建设，全面推行6sigma管理战略，产品品质能力与生产效率稳步提升，家用空调制造系统人均效率同比提高23%，产品市场维修率大幅下降40%，客户投诉率持续降低；压缩机紧贴市场、适应客户需求，在构建自主研发能力上初显成效，基础研究项目顺利推进，双缸变容、新冷媒技术、双缸直流变频等项目均取得阶段性的成果，同时通过同外部的合作，同步电机、冷冻机油等合作开发项目顺利进展中，07年开发了机种54个，有效支撑了企业规模的扩张，同时系列高能效代表机种完成了开发认定，达成最初开发目标，有力促进了产品竞争力的提升；中央空调事业部持续进行技术创新，数码涡旋技术、热水机技术已达到国际先进水平；公司冰箱事业部通过技改扩能全面实施，构建了柔性化生产体系；洗衣机事业部注重创新设计，成功推出高技术含量的三动力洗衣机，产品工业设计获得多项世界大奖。
在注重产品研发投入的同时，公司十分关注产品设计与制造方面的节能降耗，积极减少生产过程中的能源与物料浪费，提升公司生产效率与效益。在产品设计上，公司积极推进WEEK（欧盟《关于报废电子电气设备指令》）可拆解回收设计与EuP（欧盟《用能产品生态设计指令》）产品耗能设计，坚持精益生产与革新管理，降低产品废品率，改善物流降低浪费，实施错锋用电、节约用水，并积极开展绿色采购和倡导无纸化办公。
2、对公司未来的展望
（1）行业发展趋势与市场展望
在中国经济持续高速发展，城镇就业人数不断增长，收入水平提升加速的大环境下，国内家电市场的景气度仍将不断提升，一方面农村市场和三、四级城市市场启动明显，有效需求快速释放，成为家电市场增长的新引擎；另一方面，国家标准中家电12年的使用期限缩短为7年，城镇家电也已经进入更新换代时期，一、二级市场家电消费升级明显，预计白色家电未来三年将维持高增速持续增长。
对于空调产品来讲，尽管宏观经济进一步紧缩，但扩大内需、开拓农村市场依然是政府主要推行的方针，宏观环境依然良好。据中经网统计数据，2006年中国城镇家庭每百户空调保有量为87.79台，而农村家庭每百户仅仅为7.28台。发达国家平均每户空调保有量都超过1台，所以无论是城镇市场还是农村市场都有着较大的普及需求空间，一方面城市空调生命期终结和消费升级将带来更多的更新需求，另一方面农村市场将加快进入空调普及阶段，预计2008年内销出货有量将进一步提高，内销的市场规模将有望突破800亿元；出口方面相对面临较大的压力，出口退税、汇率等多方面要素使价格成本提高，但中国空调的制造优势还是非常明显，目前世界空调产品超过70%都是由中国制造，因此提价的谈判能力较强，一方面随着近年来全球变暖趋势的不断加强，新兴市场国家经济快速发展，拉美国家、印度、俄罗斯、中东等新兴国家空调需求的增长非常迅猛，中国目前空调出口的国家已经涉及到190多个，在欧洲进口中国家电产品将不断增多，新兴国家市场的不断开拓和增长与出口美国的比重呈下降趋势，可以减少美国需求变动的影响，美元兑人民币贬值的影响将得到有效缓解，特别欧元对人民币升值将有效对冲汇兑损失。全球知名企业继续将生产基地向中国转移，而国产品牌开始以各种方式布局及拓展国际市场，中国空调的出口还将保持着稳步增长，预计全年出口有望突破3,500万台，拉丁美洲、印度、俄罗斯等区域将成为热点，但由于受出口退税及汇率等因素的影响，出口的平均单价增长相对有限，出口市场规模在450亿元左右。
随着行业的进一步发展，家用空调品牌集中度进一步提高已是势在必行。包括原材料价格上涨、欧盟系列绿色环保指令、人民币升值等外部门政策及环境都将促进行业集中度的进一步提高，所谓强者更强是行业竞争的必然结果；三四级城市依旧是企业渠道的重点，其在销售中所占的比例也将继续上升，各企业在产品、营销策略及区域选择方面形成的差异化竞争态势日趋显现。
随着世界家电产能转移到中国，预计钢材价格将继续高位运转，未来铜价将高位盘整，而铝的生产成本受到电价、油价和天然气价格波动的影响，预计2008年将大幅度上升。面对未来原材料成本高位运转带来的成本压力，品牌、渠道、规模、提价能力等成为衡量空调企业的第一指标。中期来看，由于城市居民户数的增加，及住房条件的改善和消费观念的改变，城市居民户均拥有量将持续上升，带动国内空调需求市场容量将维持较长时期的增长；短期来看工资水平的快速上升、股市的财富效应以及较高的气温都是短期催化家用空调需求快速上升的动因，家用空调行业增速仍将维持10％左右。
国内商用空调行业仍然处于高速增长期，国内经济高速发展催生大型商业写字楼、酒店、商场、智能小区不断兴起，为商用空调的高速增长扩展了巨大的市场空间，而国产品牌的技术进步与逐步替代进口都进一步扩大了商用空调的市场。另外，全球商用空调产业逐步向国内市场的转移，特别是欧洲、北美中央空调产业的转移也将为国内中央空调厂商的出口带来增长机会。
空调市场的快速增长，促使了全球压缩机产能转移进程的加快，行业整体扩能、新兴制造厂商的加盟及外资加大对中国压缩机领域的投入，直接拉高了国内压缩机行业的产销总量，原材料特别是铜的价格上涨以及行业供求关系的转变使得压缩机行业的整体利润水平下降，市场竞争较以往年度将更为激烈，行业竞争将由产能为主的竞争升级为以“规模、产品、成本、效率”为主的综合实力的竞争，由产能规模的对抗转向综合实力的对抗，由单一企业之间的竞争演变为企业所在上下游产业链以及企业所在的企业集团之间的竞争，在市场资源高度向优势企业集中，外部客户资源有限且争取日趋激烈的大背景下，有内部产业链企业的未来成长空间应大于无内部产业链企业；另一方面，压缩机企业产品更新换代的步伐不断加快，将推动压缩机行业的竞争向高端发展。
冰箱、洗衣机行业毛利率较高，扩充产能、加大投入，激烈竞争将是未来几年主旋律。展望2008年，伴随着产品更新换代的潮流，冰箱一二级市场还是三四级市场都会进一步扩大，出现更多样化的发展趋势，冰箱将越来越回归产品本身，是价格、技术、品牌、质量与渠道的综合竞争；高端冰箱份额将继续扩大，而在大容积、多开门冰箱上拥有丰富产品型号和先进
技术的国外品牌将给国内企业的高端路线带来很大阻力；随着国家家电下乡项目的实施，三四级市场增长会更为加速，同时，整个市场结构的升级变化，环保节能等新技术应用成为企业的核心竞争力，变频、保鲜、时尚将继续引领冰箱消费市场潮流，适合于未来渠道、产品及消费者特征的经营模式将是制胜关键。
城镇居民家庭洗衣机产品的消费增长将仍以产品的更新换代为主，洗衣机高端新品的不断投入使城市市场仍将有较大的发展空间；三、四级市场及农村洗衣机市场处于市场启动加速期，市场潜力巨大。洗衣机产品高端化的趋势还将继续，健康、节能、环保、时尚为主题的高技术含量新品依然是市场主流，滚筒洗衣机、加温功能、烘干功能洗衣机的需求将明显上升，"大容量"、"洗干一体"等高端滚筒洗衣机的比重将不断增加，而外资品牌及国内主要品牌对高端产品的加大投入，将促使行业竞争进一步加剧，引发新一轮的产业整合和重组。
（2）业务发展总体计划
08年公司将坚持“技术驱动、卓越运营、全球化”的战略主线，引导技术和产品创新，加快全球化制造和营销能力的提升；坚持“纵向组织、横向管理”，强化事业部产研销价值链一体化，细分经营主体，下放经营权力，搭建风险监控、资源协同为中心的横向管理体系；强化全面成本管理，以财务管控和营运管理优化为中心，全面梳理成本管理流程，构建从研发设计到分销的系统成本领先优势；坚持“规模突破、结构调整”的经营原则，重点实现家用国内、冰箱、中央空调的规模突破，通过结构调整提升盈利能力；坚持“内涵增长与外延扩张并举、以合资合作换时间”的产业发展原则，以产业经营和资本经营双线推动白色家电产业的规模扩张和效益提升。
家用空调国内销售以规模突破为核心，推动渠道模式调整和产品创新，以内销规模的突破带动内部产研销流程能力提升。进一步推行家用空调国内事业部组织架构的调整，搭建区域营销平台，加快市场反应速度，激发营销活力，继续推动营销中心财务一体化运作；深入推进渠道变革，缩短渠道环节，重新规划供应商布局，实施差异化管理，健全供应商评价管理体系，提升分销效率，全面实现三、四级市场与一、二级市场的平衡发展，并利用三、四级市场的突破来实现内销的整体规模瓶颈的突破；强化全面预算管理与系统成本控制能力，实施运营监控，以计划为主线优化整体效率，推动市场导向下的价值链提升，缩短市场响应周期。
进一步巩固家用空调出口的领导地位，重视加强国际合作，大力推动海外制造基地布局、营销分支机构布局以及国际化运作管理体系的搭建，进一步强化成本和产品领先优势，在巩固和提升OEM业务的领先地位，扩大市场份额，促进获利能力的改善的同时，以部分市场为支点，积极稳妥地推进美的自主品牌拓展；继续重视和加强国际合作，深化客户关系，强化大客户管理，通过细分产品线（定制机型）以及专线服务等增值措施进一步巩固和扩大大客户销售；加大新兴市场开发，细分市场和改善产品结构，实现结构性营收增长；加大高端机型（一拖多、直流变频等）的销售力度，并积极探讨进入相关产品领域；继续深入推动技术、生产、供应降成本，在确保性能达标、品质稳定的前提下大胆实践新材料、新技术、新工艺的推动力度，以专业企业为标杆，优化产品设计，保证竞争成本优势，同时积极稳妥推进相关大宗原材料的期货运作，锁定预算成本，推动价值链一体化，提升营运效率。
商用空调坚持贯彻"精品战略，专业经营"的经营方针，围绕"产品、价格、成本、风险"四条管理主线，以目标为导向，以精品战略为牵引，通过专业化、规范化、精细化、信息化管理手段，优化销售结构与产品线布局，提高产品盈利能力；内销进一步贯彻按产品线专业分工、专业经营的策略，围绕"专业、专注、专长"三方面解决专业工程渠道的宽度、密度、深度问题，从单一的卖产品向卖客户解决方案转变，利用产品线齐全优势，进行产品组合营销，构建竞争壁垒和差异化产品优势；外销坚持以OEM为基础，在控制风险前提下，迅速做大海外规模，通过细分区域市场，抓好欧洲小水机市场、欧洲户式中央空调、多联机市场，东南亚螺杆机市场，南美屋顶机、风管机市场，以及热水机市场的拓展，继续积极推动与国际主流客户的战略合作，以大客户带动大市场，提升海外产品认证能力，加快海外重点市场的分支机构建设步伐。
压缩机业务坚持以市场为中心，以“规模、产品、速度”为经营重点，快速提升销售规模，扩大市场领先优势；进一步整合系统内外部资源，建设和完善独立自主的研发体系、供应资源保障体系和大规模制造及品质保证体系；营造创新氛围、实施精细化管理、强化执行力，建设行业一流的高绩效团队，全面提升经营管理能力，加大在行业内的领先优势，为实现全球第一的市场地位做好基础工作。
冰箱与洗衣机行业积极把握市场重组机遇，主动出击，加快收购兼并的步伐，加快区域布局的调整，稳固提高市场份额与产品竞争力。洗衣机业务继续加强推动内外销调整，加大研发资源投入，完善产品系列，推进新品创新及上市进度，进一步提高品质质量，同时积极探讨，精细规划与推动洗衣机产业的产业并购重组，通过资本运作实现产品规模与市场占有的快速突破；冰箱业务发展以规模成长为核心，重点突出冰箱业务的培养与区域布局，聚焦产品力提升与运营效率提升两大重点，实现稳健经营与跨越发展的双重目标，塑造美的冰箱以“活力、速度与创新”为核心的营销优势，强化多品牌体系的运作能力，在确保三四级市场快速增长的同时，实现品牌在高端市场的重点突破；海外市场坚持做好市场细分工作，建立差异化的海外市场营销体制，优化现有客户结构和合作模式，以重点订单的获取实现海外市场的跨越式增长，迅速构建海外营销管理体系和市场驱动体系，奠定未来更大规模成长的基础；加大科技投入，整合和优化现有研发资源，完成产品技术提升与基础应用技术、产品设计开发、工艺制造技术三级技术研发体系的搭建，陆续推出多门冰箱、对开门冰箱等中高端产品，并在保鲜节能、风冷、深度制冷等冰箱核心技术上有所突破，提升产品附加值与产品竞争力。
（3）资本支出计划
根据公司的发展战略规划，未来3-5年，公司将保持并扩大家用空调、空调压缩机业务的领导优势，加速发展中央空调、冰箱、洗衣机业务，重点培育冰箱压缩机业务形成新的产业集群，并力争在3-5年后在各个产品业务领域进入全球前三强，以"技术驱动、卓越运营、全球化"创造可持续、盈利性增长，成为世界级白色家电供应商。根据上述战略规划，预计未来3-5年完成上述产品领域的产能扩张所需的资金需求将在50亿元以上。
与前几报告期相比，2008年公司资本支出将有较大幅度增加，公司在进行深入可行性分析后，将落实开展股权融资计划，解决公司的资金需求。
（4）未来发展面临的主要风险因素
A原材料价格的持续上涨与高位盘整带来的成本压力
白色家电主要原材料价格的高位运行，促使了生产要素成本的进一步升高，白色家电行业的利润空间受到挤压。自2006年以来，铜价一直处于螺旋式上升状态，2007年4月曾最高突破7.6万元／吨，之后震荡回落但仍保持6万元/吨的月平均价高位运行，随着矿源的丰富，以及受次级贷危机的影响，预计2008年铜市场会维持高位震荡小幅回落态势，但由于国内铜市供不应求局面仍然存在，局部依旧维持牛市格局；2007年铝的平均价格基本保持在2万元/吨的较高水平，铝在对于其他有色金属如铜和普通钢材的替代效应，一定程度上也将刺激下游空调企业对铝的需求及与铜价高位的相互支撑作用，预计2008年由于中国电解铝产能增长加快，政府调整出口退税政策，使原铝及加工铝材出口锐减等因素，铝价上行压力较大，但国内需求的高速增长使铝的下跌空间有限，均价仍可能维持在1.8万元/吨高位；在国家加强宏观调控的大背景下，2007年国内钢材市场价格总体保持平稳向上走势，据国际钢协数据，2007年全球钢铁需求量增幅约为6.8%，该增幅在2008年仍将得以维持，国际钢材市场需求旺盛行情总体向好、国际钢材价格指数远高于国内的现状及国内经济增长支撑的国内市场需求、原燃料、运费涨价等都将成为支撑2008年中国钢市行情的重要因素，受铁矿石价格上升影响，宝钢、美国钢铁等公司已纷纷宣布将上调2008年一季度的供应价，涨幅高达8%。为应对主要原材料价格上涨的风险，公司将加强集中采购营销平台的建设，进一步完善供应体系布局，深化与关键性资源供应商的战略伙伴合作关系，加大新供应资源开发力度，发挥规模优势，降低采购成本；全面梳理内部成本管理流程，以财务管理和营运管理优化为中心，构建成本领先优势；加强技术研发与投入力度，在确保性能达标、品质稳定的前提下大胆实践新材料、新技术、新工艺，推动技术降成本；稳妥推进相关大宗原材料的期货运作，通过适当参与期货套期保值业务，锁定预算成本；另一方面，通过新功能、新款式产品和原有产品技术改进以及提高服务质量等来增加顾客的品牌美誉度，利用发挥行业龙头的规模优势，不断增强市场议价能力与风险转嫁能力，调整产品营销结构，增强盈利空间，最大程度降低原材料市场价格波动对生产成本造成的影响。
B 人民币持续升值带来的出口压力与汇兑风险
2007年，人民币汇率屡屡经历加速升值，年中最后一个交易日，人民币对美元汇率中间价报7.3046,较上年末的7.8087累计升值5,041个基点，年升值幅度达到6.9％,超出市场预期。2008年, 受美元持续走弱及贸易顺差居高不下等多种压力因素影响，人民币单边走势将难以扭转，且汇率波动幅度可能继续放宽，但国家调控措施的有效实施，单边上升趋势有望减缓并伴随双向波动特征。面对人民币升值及汇率波动带来的家电产品出口利润水平降低及汇兑风险加大的风险，公司将以全球化的战略思想，积极推动海外营销转型和海外制造基地布局、营销分支机构布局以及国际化运作管理体系的搭建，建立起基于全球化的基本架构、运作系统和管理能力；进一步加强与海外经销商的业务合作关系，差异化于OEM系列；加快出口品牌建设，逐渐增强独立的美的自有产品系列的比重，在扩大出口的同时，不断提升出口产品的质量，针对不同区域市场、不同产品种类，加快出口产品结构调整，提高产品的附加值与国际竞争力。针对汇兑风险，加强动态监控的信息跟踪机制，充分利用远期结汇等外汇金融产品及收付汇对冲、合同协议约定共担升值风险、多短期定单，少长期签单等多种手段防范降低汇兑风险。
C 国际贸易技术性壁垒及贸易摩擦带来的成本负担与市场拓展挑战
自由贸易和贸易保护历来是相辅相成的，没有绝对开放的市场，在关税壁垒降低的同时，非关税壁垒作用凸显。我国家电主要出口地区欧盟、美国和日本不断提高节能指标和废旧家电回收无害化标准，欧盟《关于报废电子电气设备指令》（WEEK指令）、《关于在电子电气设备中限制使用某些有害物质指令》（RoSH指令）绿色环保"双指令"的实施，大大提高了我国空调进入欧洲市场的门槛，而于今年8月新实施的《用能产品生态设计指令》（EUP指令），对产品的设计、生产、维护到回收和处理及最终淘汰都提出环保要求。根据广州海关数据显示，2007年10月广东对欧盟出口空调开始呈现大幅萎缩，出口量由5月的75.6万台下跌至10月的8.4万台。此外，欧盟禁止含铅、汞等六种有害物质的家电产品进口，并将我国空调普遍使用的R22制冷剂列为禁用。非关税壁垒及某些国家、地区实施反倾销措施的引起的贸易摩擦，均加重了家电企业的成本费用负担，对企业的市场拓展带来新的挑战。为应对国际贸易技术壁垒带来的挑战，公司一方面将加快技术进步与产业升级，从长期发展角度将环保因素融入产品设计，加强质量检验与监控，深化技术交流与合作，继续推动产品相关认证，适应国际化竞争要求；另一方面加快优化海外布局，调整产品结构，积极推动新兴市场的投入与建设，分流贸易技术壁垒压力；再有，积极把握高环保、高技术要求及产品竞争加剧所带来的行业深入整合机会，通过合作并购等多种资本运作手段推动企业规模的迅速扩张，巩固强化企业的行业领先地位。6.2主营业务分行业、产品情况表
单位：（人民币）万元
主营业务分行业情况
营业收入比上 营业成本比上 营业利润率比上
分行业或分产品 营业收入 营业成本 营业利润率(%)
年增减（%） 年增减（%） 年增减（%）
家用电器 2,563,003.33 2,099,895.11 18.07%
33.64% 32.43% 1.50%
商用设备 299,168.55 204,134.69 31.77%
压缩机（不含内部销售） 269,950.87 216,281.40 19.88% 53.29% 51.19% 1.11%
其他 197,532.52 189,336.89 4.15% 57.28% 55.52% 1.28%
主营业务分产品情况
空调 2,440,165.06 2,004,975.53 17.83% 33.20% 31.05% 1.35%
冰箱 243,915.90 183,658.30 24.70% - - -
洗衣机 178,090.92 142,694.72 19.88% - - -
压缩机（含内部销售） 465,207.85 397,020.46 14.66% 39.73% 43.03% -1.97%
6.3主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
国内市场 2,082,484.24 57.15%
海外市场 1,247,171.02 57.50%
6.4募集资金使用情况
□适用√不适用
变更项目情况
□适用√不适用
6.5非募集资金项目情况
√适用□不适用
单位：（人民币）万元
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
完成收购芜湖制冷、武汉制冷各
收购空调业务四家子公司少数股东 收购完成后，公司持有的上述四公
15,000.00 18%股权，美的制冷、商用空调
股权项目 司的股权均增加至73%。
各3%股权。
该工业园已于2007年底投入使 建成后初步形成洗衣机产能450万
洗衣机工业园项目 18,369.00
用。 台。
该项目主体工程已于第三季度投入
报告期内完成18,622万元，累计
林港工业园四期项目 18,622.00 使用，该项目主要为电子分厂和柜
完成投资21,934万元。
机分厂的整体搬迁提供场所。
2007年底已基本完工，完成新建该项目主要为家用空调出口成品提
家用空调海外成品仓项目 8,887.00
两栋厂房。 供仓储周转场地。
该技改扩能项目的完工将提高50%
商用空调技改扩能项目 7,613.00 2007年已基本完成。
以上的商用空调产能。
报告期内累计完成投资5,500万
冰箱荣事达工厂技改扩能项目 5,500.00 该项目增加冰箱产能80万台。
元。
该项目将有助于进一步加强公司总
该项目将于2007年9月底开始动
部在战略管控、IT支持、资金控制、
总部综合楼项目 6,312.00工修建，预计于2009年底建成并
基础技术研发以及文化牵引等总部
开始投入使用。
职能上的集权管理。
其他 23,497.00- -
合计 103,800.00 - -
6.6董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明□适用√不适用6.7董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案√适用□不适用
经天健华证中洲（北京）会计师事务所审计，本公司2007年度实现的归属于母公司的合并净利润为1,193,466,811.98元，根据《公司章程》的规定和公司的实际情况，2007年度的利润分配预案如下：
2007年度实现的归属于母公司的合并净利润为1,193,466,811.98元，以母公司实现净利润549,422,963.64元为基数，提取10%的法定盈余公积54,942,296.36元，加上上年结转未分配利润1,205,775,836.36元，实际可分配利润为2,344,300,351.98元。
按目前公司发行在外股本总额1,260,713,286股计，向全体股东每10股送5股、派发现金4.00元（含税），共计送红股630,356,643股，派发现金504,285,314.40元，合计分红1,134,641,957.40元，余额1,209,658,394.58留待以后年度分配，送股实施后，公司股本总额将由1,260,713,286股增加至1,891,069,929股。
本预案尚需提交本公司2007年度股东大会审议。公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案□适用√不适用
7重要事项7.1收购资产√适用□不适用
单位：（人民币）万元
本年初至本年 是否为
所涉及所涉及
自购买日起末为公司贡献 关联交
的资产的债权
交易对方或最 购买日 至本年末为的净利润（适 易（如 定价原则说
被收购资产 收购价格 产权是债务是
终控制方 （公告日） 公司贡献的用于同一控制是，说明 明
否已全否已全
净利润 下的企业合 定价原
部过户部转移
并） 则）
合肥华凌股份有限
公司100%股权、中
国雪柜实业有限公
美的集团有限司95%股权、广州
2007-11-23 47,957.79 0.00 0.00是 净资产平价 否 否
公司 华凌空调设备有限
公司100%股权及
华凌商标等相关知
识产权
美的集团有限公司
美的集团有限持有的重庆美的通
2007-11-23 3,112.86 0.00 0.00是 净资产平价 否 否
公司 用设备制冷有限公
司30%的股权
7.2出售资产
√适用□不适用
单位：（人民币）万元
本年初起至 是否为 所涉及所涉及
出售日 出售日该出 出售产生关联交定价原则的资产的债权
交易对方 被出售资产 出售价格
（公告日） 售资产为公 的损益 易（如 说明 产权是债务是
司贡献的净 是，说 否已全否已全
利润 明定价 部过户部转移
原则）
参考同类
本公司所持有的易 交易，以
广东盈峰集团
方达基金管理有限2007-04-19 16,500.00 17,200.00 29,100.00是 经审计净是 是
有限公司
公司25%股权 资产溢价
72.8%.
公司将所持有的金
河南太龙药业 出资成本
鹰基金管理有限公2007-04-19 2,600.00 767.73 0.00否 否 否
有限公司 溢价30%
司20%股权
由芜湖威灵向芜湖
制冷收购位于安徽
威灵（芜湖）电
省芜湖市经济技术 以评估值
机制造有限公 2007-08-29 4,701.39 0.00 0.00是 是 是
开发区芜湖威灵公 确认
司
司厂房旁的相关土
地及厂房
7.1、7.2所涉及事项对公司业务连续性、管理层稳定性的影响。
报告期内上述中与美的集团有限公司达成的两项收购股权交易均未完成，尚未对本公司财务状况和经营成果造成影响；上述转让事项对公司业务的连续性、管理层的稳定性不构成任何影响。公司董事会认为，若上述收购合肥华凌股份有限公司等三家公司股权能获得相关有权批准部门的批准得以实施完成，将有利于彻底解决与公司控股股东美的集团有限公司在空调、冰箱业务上存在的同业竞争问题，大幅降低日常关联交易的规模，同时将进一步完善公司在空调、冰箱业务的产能布局，提高资源利用效率，发挥资产整合的协同效应，增强公司的盈利能力，将对公司未来的财务状况和经营成果带来积极影响。若上述收购重庆美的通用设备制冷有限公司股权得以完成，将完善公司中央空调的产品结构，发挥协同效应，提升中央空调产品竞争力，将对公司未来的财务状况和经营成果带来积极影响。
上述三项出售资产事项均不会对公司业务的连续性、管理层的稳定性构成任何影响。7.3重大担保√适用□不适用
单位：（人民币）万元
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保
担保对象名称 发生日期（协议签署日） 担保类型 担保期 是否履行完毕是否为关联方担保（是或否）
金额
无
报告期内担保发生额合计 0.00
报告期末担保余额合计 0.00
公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 224,500.00
报告期末对子公司担保余额合计 180,000.00
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额 180,000.00
担保总额占公司净资产的比例 40.18%
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额 0.00
直接或间接为资产负债率超过70％的被担保对象
168,750.00
提供的债务担保金额
担保总额超过净资产50％部分的金额 63,250.00
上述三项担保金额合计 168,750.00
7.4重大关联交易
7.4.1与日常经营相关的关联交易
√适用□不适用
单位：（人民币）万元
向关联方销售产品和提供劳务 向关联方采购产品和接受劳务
关联方 占同类交易金额的比 占同类交易金额的比
交易金额 交易金额
例 例
广州华凌空调设备有限公司 103,426.86 3.68% 47,584.06 1.43%
佛山市美的家用电器有限公司 1,614.74 0.06% 6,497.61 0.19%
广东威灵电机制造有限公司 65,096.37 2.32% 0.00 0.00%
芜湖威灵电机制造有限公司 38,624.01 1.37% 0.00 0.00%
佛山市威灵电子电器有限公司 2,016.03 0.07% 0.00 0.00%
佛山市威灵洗涤电机制造有限公司 8,414.08 0.30% 0.00 0.00%
佛山市威奇电工材料有限公司 38,125.38 1.36% 661.67 0.02%
佛山市顺德区百年科技有限公司 0.00 0.00% 0.00 0.00%
佛山市顺德区百年同创塑胶实业有
18,485.33 0.66% 428.30 0.01%
限公司
芜湖安得物流股份有限公司 16,578.92 0.59% 0.00 0.00%
芜湖百年科技发展有限公司 15,370.08 0.55% 374.70 0.01%
重庆美的通用制冷设备有限公司 1,953.63 0.07% 4,439.78 0.13%
中国雪柜实业有限公司 11,088.16 0.39% 0.00 0.00%
合肥华凌股份有限公司 7,519.30 0.27% 0.00 0.00%
广东美的生活电器制造有限公司 1,672.28 0.06% 0.00 0.00%
华凌（广州）电器有限公司 1,133.69 0.04% 936.33 0.03%
合肥荣事达洗衣机有限公司 831.61 0.03% 9,090.89 0.27%
合计 331,950.47 11.82% 70,013.34 2.09%
其中：报告期内公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额62,051.06万元7.4.2关联债权债务往来□适用√不适用7.4.3 2007年资金被占用情况及清欠进展情况□适用√不适用2007年新增资金占用情况□适用√不适用截止2007年末，上市公司未能完成非经营性资金占用的清欠工作的，相关原因及已采取的清欠措施和责任追究方案□适用√不适用7.5委托理财□适用√不适用7.6承诺事项履行情况√适用□不适用
1、股权分置改革相关承诺事项
公司股权分置改革方案已于2006年3月22日实施，在公司股权分置改革方案中，公司大股东美的集团有限公司(下称“美的集团”)与佛山市顺德区开联实业发展有限公司(下称“开联实业”)分别作出的主要承诺及履行情况如下：
美的集团承诺及履行情况：
（1）美的集团保证在股权分置改革完成后24个月内不通过交易所减持或转让其所持有的美的电器限售部分股票。在前项承诺期期限满后12个月内，通过交易所出售的限售部分股份总数不超过公司总股本的10%，出售价格不低于8.50元。如有违反承诺的卖出交易，其卖出所得划入上市公司账户归公司所有。若自非流通股获得流通权之日起至出售股份期间有派发红股、转增股本、配股、派息等情况使股份数量或股东权益发生变化,出售价格将按交易所有关派发红股、转增股本、配股、派息等情况的规定作调整。2006年6月14日，公司实施了2005年度利润分配方案（每10股派现2.5元），2007年6月8日，公司实施了2006年度分红派息及资本公积金转增方案（每10股转增10股派现3.50元），该出售价格已作出相应调整，由8.50元调整为3.95元。
承诺履行情况：该承诺正在履行，自股权分置改革完成之日起至本报告期末，美的集团未减持或转让其所持有的限售部分股票。
(2)若以下任一情况发生，美的集团将放弃当年的分红，归除开联实业以外的其他股东所有：美的电器2006年度相对于2004年度的净利润增长率低于30%；美的电器2007年度相对于2006年度的净利润增长率低于10%。另外，美的集团承诺将在2006年与2007年年度股东大会上提出现金分红比例不低于40%的分红议案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票。
承诺履行情况：根据公司经审计的2006年度及2007年度财务报告，公司2006年度相对于2004年度的净利润增长率高于30%；公司2007年度相对于2006年度的净利润增长率高于10%，符合上述承诺。根据公司2006年度分红派息及资本公积金转增股本实施公告，2006年度现金分红占2006年度实现净利润的比例高于40%；根据公司董事局提出的2007年度利润分配预案，2007年度现金分红占2007年度实现净利润的比例高于40%，符合上述承诺。
(3)美的集团承诺在股权分置改革对价安排实施完成后将实施增持计划。增持时间在对价安排实施完成后的6个月内，增持金额不少于2亿元，同时承诺在计划完成后进行公告，并在公告后的6个月内不出售所增持股份。
该承诺已履行完毕，具体履行情况参阅公司于2006年5月20日公告的《关于美的集团有限公司完成增持公司流通股股份的公告》。
开联实业承诺及履行情况：
(1)开联实业保证在股权分置改革完成后24个月内将不通过交易所减持或转让其所持有的美的电器限售部分股票。在前项承诺期期限满后12个月内，通过交易所出售的限售部分股份总数不超过公司总股本的10%，出售价格不低于8.50元。如有违反承诺的卖出交易，其卖出所得将划入上市公司账户，归公司所有。若自非流通股获得流通权之日起至出售股份期间有派发红股、转增股本、配股、派息等情况使股份数量或股东权益发生变化时,出售价格将按交易所有关派发红股、转增股本、配股、派息等情况的规定作调整。2006年6月14日，公司实施了2005年度利润分配方案（每10股派现2.5元），2007年6月8日，公司实施了2006年度分红派息及资本公积金转增方案（每10股转增10股派现3.50元），该出售价格已作出相应调整，由8.50元调整为3.95元。
承诺履行情况：该承诺正在履行，自股权分置改革完成之日起至本报告期末，开联实业未减持或转让其所持有的限售部分股票。
(2)若以下任一情况发生，开联实业将放弃当年的分红，归除美的集团以外的其他股东所有：美的电器2006年度相对于2004年度的净利润增长率低于30%；美的电器2007年度相对于2006年度的净利润增长率低于10%。另外，开联实业承诺将在2006年与2007年年度股东大会上提出现金分红比例不低于40%的分红议案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票。
承诺履行情况：根据公司经审计的2006年度及2007年度财务报告，公司2006年度相对于2004年度的净利润增长率高于30%；公司2007年度相对于2006年度的净利润增长率高于10%，符合上述承诺。根据公司2006年度分红派息及资本公积金转增股本实施公告，2006年度现金分红占2006年度实现净利润的比例高于40%；根据公司董事局提出的2007年度利润分配预案，2007年度现金分红占2007年度实现净利润的比例高于40%，符合上述承诺。
2、其他承诺事项
公司第五届董事局第二十二次会议审议通过了《关于加强上市公司治理专项活动的自查报告》，同时，设立了专门的电话和网络平台听取投资者和社会公众的意见和建议，并接受了中国证券监督管理委员会广东证监局的现场检查。根据社会公众的评议、广东证监局的检查结果，公司对公司治理尚需改进的地方拟订了整改计划，其中公司控股股东美的集团有限公司针对其与本公司在空调与电冰箱业务上的同业竞争问题做出了承诺，在2007年底之前促成通过业务重组方式彻底解决目前其与
公司之间在冰箱与空调业务上的同业竞争问题。
承诺履行情况：本公司于2007年11月23日与美的集团有限公司签署了股权转让协议，拟受让美的集团直接和间接持有的合肥华凌股份有限公司100%股权、中国雪柜实业有限公司95%股权、广州华凌空调设备有限公司100%股权及华凌商标等相关知识产权，受让美的集团有限公司持有的重庆美的通用设备制冷有限公司30%的股权，上述关联交易事项已经本公司第六届董事会第六次会议审议通过，并于2007年12月24日经公司召开的2007年第二次临时股东大会审议通过（上述资产收购交易尚需获得华凌集团股东大会、香港联合交易所及地对外经贸主管部门等审批机关的批准）。若上述资产收购交易得以完成，将彻底解决本公司与控股股东美的集团有限公司在空调、冰箱业务上存在的同业竞争问题，大幅降低日常关联交易的规模，同时将进一步完善公司在空调、冰箱业务的产能布局，提高资源利用效率，发挥资产整合的协同效应，增强公司的盈利能力，对公司未来的财务状况和经营成果带来积极影响（具体情况见公司于2007年11月24日在指定信息披露媒体与指定信息披露网站发布的《购买资产暨关联交易公告》）。7.7重大诉讼仲裁事项□适用√不适用7.8其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明7.8.1证券投资情况√适用□不适用
单位：（人民币）元
占期末证券
初始投资金额
序号 证券品种 证券代码 证券简称 持有数量 期末账面值 总投资比例 报告期损益
（元）
（%）
1 Ｂ股 200418 小天鹅B 103,619,965.08 18,000,006 151,463,570.49 100.00% 53,487,151.59
期末持有的其他证券投资 0.00 - 0.00 0.00% 0.00
报告期已出售证券投资损益 - - - - 1,535,058.00
合计 103,619,965.08 - 151,463,570.49 100% 55,022,209.59
7.8.2持有其他上市公司股权情况
□适用√不适用
7.8.3持有非上市金融企业股权情况
√适用□不适用
单位：（人民币）元
所持对象名 占该公司股 报告期所有 会计核算科 股份
初始投资金额 持有数量 期末账面值 报告期损益
称 权比例 者权益变动 目 来源
金鹰基金管 长期股权投 设立
20,000,000.00 20,000,000 20.00% 16,077,487.28 7,347,620.66 7,347,620.66
理有限公司 资 出资
合计 20,000,000.00 20,000,000 - 16,077,487.28 7,347,620.66 7,347,620.66 - -
7.8.4买卖其他上市公司股份的情况
√适用□不适用
单位：（人民币）元
报告期买入/卖出股份数 使用的资金数 产生的投资收
股份名称 期初股份数量 期末股份数量
量 量 益
粤电力B 0 171,705 0 933,527 0.00
北斗星通 0 1,000 0 12,180 0.00
北京银行 0 13,000 0 162,500 0.00
广电电子 0 200,000 0 1,854,916 0.00
广电运通 0 500 0 8,440 0.00
广电运通 0 200 0 15,054 0.00
华茂股份 0 200 0 3,301 0.00
建设银行 0 75,000 0 483,750 0.00
九鼎新材 0 500 0 5,095 0.00
昆明机床 0 100,000 0 3,135,069 0.00
利达光电 0 500 0 2,550 0.00
买入
山东如意 0 1,500 0 19,605 0.00
怡亚通 0 500 0 12,445 0.00
御银股份 0 500 0 6,895 0.00
粤传媒 0 1,000 0 7,490 0.00
中国神华 0 9,000 0 332,910 0.00
中国石油 0 25,000 0 417,500 0.00
中国太保 0 6,000 0 180,000 0.00
中国中铁 0 23,000 0 110,400 0.00
中海集运 0 16,000 0 105,920 0.00
中海油服 0 4,000 0 53,920 0.00
中航光电 0 500 0 8,095 0.00
卖出 粤电力B 0 171,705 0 0 14,360.58
北斗星通 0 1,000 0 0 48,600.40
北京银行 0 13,000 0 0 137,871.70
广电电子 0 200,000 0 0 -234,253.54
广电运通 0 500 0 0 33,907.00
广电运通 0 200 0 0 2,526.47
华茂股份 0 200 0 0 62.01
建设银行 0 75,000 0 0 164,084.10
九鼎新材 0 500 0 0 10,605.28
昆明机床 0 100,000 0 0 153,872.29
利达光电 0 500 0 0 2,978.35
山东如意 0 1,500 0 0 19,478.77
怡亚通 0 500 0 0 14,607.26
御银股份 0 500 0 0 24,322.21
粤传媒 0 1,000 0 0 16,423.60
中国神华 0 9,000 0 0 473,349.45
中国石油 0 25,000 0 0 679,262.30
中国太保 0 6,000 0 0 114,131.28
中国中铁 0 23,000 0 0 158,355.90
中海集运 0 16,000 0 0 54,952.68
中海油服 0 4,000 0 0 97,528.80
中航光电 0 500 0 0 10,512.77
8监事会报告√适用□不适用
（一）监事会的工作情况
本报告期内，监事会共召开九次会议，参与了对公司重大事项的决策，在促进公司规范化运作、维护股东权益等方面认真规范的履行了监事会监察督促的职能。基本情况如下：
1、2007年3月16日，第五届监事会第十八次会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议审议并通过如下议案：
（1）2006年度监事会工作报告；
（2）2006年度财务决算报告；
（3）2006年度报告及其摘要；
（4）2006年度利润分配预案；
（5）2006年度资本公积转增股本暨可能调整公司非公开发行股票的发行价格及发行数量的议案；
（6）关于2007年度日常关联交易的议案；
（7）关于为本公司下属控股子公司提供银行授信担保的议案。
2、2007年4月19日，第五届监事会第十九次会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议审议并通过了关于出让本公司所持有的易方达公司25%股权的关联交易议案；
3、2007年4月24日，第五届监事会第二十次会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议审议并通过如下议案：
（1）2007年第一季度报告；
（2）关于修订公司会计政策的议案。
4、2007年5月8日，第五届监事会第二十一次会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议审议并通过如下议案：
（1）关于第六届监事会候选人建议名单的议案；
（2）关于为本公司下属控股子公司商用空调公司提供担保的议案。
5、2007年5月30日，第六届监事会第一次会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议选举袁利群女士担任公司第六届监事会召集人。
6、2007年8月29日，第六届监事会第二次会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议审议并通过如下议案：
（1）2007年半年度报告及其摘要；
（2）关于公司下属子公司芜湖制冷出售资产的关联交易议案。
7、2007年9月27日，第六届监事会第三次会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议审议并通过如下议案：
（1）关于修改公司章程的议案；
（2）关于调整日常经营关联交易事项的议案。
8、2007年10月25日，第六届监事会第四次会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议审议并通过了公司2007年第三季度报告。
9、2007年11月23日，第六届监事会第次五会议在公司总部召开，全体监事出席会议。会议审议并通过如下议案：
（1）关于受让美的集团有限公司直接或间接所持合肥华凌股份有限公司等三家公司全部股权的关联交易议案；
（2）关于受让美的集团有限公司所持重庆美的通用制冷设备有限公司30%股权的关联交易议案；
（3）关于与广州华凌空调设备有限公司等四家公司日常关联交易的议案。
(二)监事会的独立意见
根据《公司法》以及公司章程，监事会对报告期内公司的有关情况发表如下独立意见：
1、报告期内公司各项决策程序合法规范，并已建立了较为完善的内部控制制度，公司董事、高级管理人员在执行公司职务时无违反法律、法规、公司章程或损害公司利益的行为；
2、天健华证中洲（北京）会计师事务所有限公司对本公司2007年度财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，监事会认为此审计意见客观公正，本年度财务报告真实反映了公司财务状况和经营成果；
3、公司最近一次募集资金实际投资项目和承诺投入项目一致。报告期内公司无募集资金投资项目，非募集资金项目投资符合公司股东利益和公司的长远发展；
4、报告期内公司出售资产交易价格合理，并无发现内幕交易，没有损害股东权益或造成公司资产流失；
5、报告期内公司与关联方存在关联交易，交易公平合理，定价公允，没有损害非关联方股东的权益和上市公司的利益。
9财务报告9.1审计意见
审计报告 标准无保留审计意见
审计报告正文
广东美的电器股份有限公司全体股东：
我们审计了后附的广东美的电器股份有限公司（以下简称“美的电器”）财务报表，包括2007年12月31日的资产负债表、合并资产负债表，2007年度的利润表、合并利润表和现金流量表、合并现金流量表及股东权益变动表、合并股东权益变动表，以及财务报表附注。
一、管理层对财务报表的责任
按照财政部2006年2月15日颁布的《企业会计准则》的规定编制财务报表是美的电器管理层的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）做出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和做出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，美的电器财务报表已经按照财政部2006年2月15日颁布的《企业会计准则》的规定编制，在所有重大方面公允反映了美的电器2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果和现金流量。
天健华证中洲（北京）会计师事务所有限公司
中国注册会计师 李勉
中国注册会计师 章为纲
报告日期：2008年2月18日9.2财务报表9.2.1资产负债表编制单位：广东美的电器股份有限公司 2007年12月31日 单位：（人民币）元
期末数 期初数
项目
合并 母公司 合并 母公司
流动资产：
货币资金 1,844,669,529.54 1,618,619,081.19 1,129,962,043.47 1,093,089,464.36
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产 151,463,570.49
应收票据 1,142,432,627.51 1,142,432,627.51 834,666,217.32 831,587,489.17
应收账款 1,485,985,331.48 933,271,420.40
内部往来 968,961,375.14 454,965,543.66
预付款项 758,673,442.29 63,074,830.28 762,831,860.71 39,601,262.91
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息
其他应收款 163,536,380.87 16,126,795.10 98,871,190.20 8,448,332.34
买入返售金融资产
存货 6,810,142,609.80 4,344,971,164.92
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 108,232,225.07 86,580,123.30
流动资产合计 12,465,135,717.05 3,809,214,709.22 8,191,154,020.32 2,427,692,092.44
非流动资产：
发放贷款及垫款
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资 16,077,487.28 1,327,780,784.99 157,013,550.99 1,229,073,048.70
投资性房地产 390,216,059.34 939,749,370.49 398,193,787.05 999,854,192.47
固定资产 3,225,611,490.51 113,031,066.27 2,988,498,497.24 32,565,608.96
在建工程 137,702,647.04 45,572,666.13 111,025,756.77
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产 673,434,914.13 174,603,240.81 494,230,769.84 83,028,285.40
开发支出
商誉 91,041,013.37 18,549,531.16
长期待摊费用 134,385,913.73 15,760,056.69 95,621,232.14 10,883,226.59
递延所得税资产 192,599,642.93 127,009.22 129,456,868.60
其他非流动资产
非流动资产合计 4,861,069,168.33 2,616,624,194.60 4,392,589,993.79 2,355,404,362.12
资产总计 17,326,204,885.38 6,425,838,903.82 12,583,744,014.11 4,783,096,454.56
流动负债：
短期借款 802,326,971.90 400,000,000.00 536,942,544.75 400,000,000.00
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债
应付票据 2,904,611,311.06 2,904,611,311.06 1,636,706,284.63 1,636,706,284.63
应付账款 5,233,469,690.38 6,226,928.08 4,410,897,194.47 21,783,643.66
预收款项 1,274,628,794.93 332,378,309.60
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬 412,491,284.63 313,603,600.33
应交税费 -382,145,457.31 70,454,353.90 -228,178,450.92 9,101,275.12
应付利息
应付股利 585,908.15 585,908.15 1,343,160.83 1,343,160.83
其他应付款 127,292,791.26 14,042,815.41 187,738,101.28 13,042,641.69
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
一年内到期的非流动负债
其他流动负债 1,293,110,701.95 861,056,143.68 861,056,143.68
流动负债合计 11,666,371,996.95 3,395,921,316.60 8,052,486,888.65 2,081,977,005.93
非流动负债：
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债 2,670,000.00 4,700,000.00
非流动负债合计 2,670,000.00 4,700,000.00
负债合计 11,669,041,996.95 3,395,921,316.60 8,057,186,888.65 2,081,977,005.93
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 1,260,713,286.00 1,260,713,286.00 630,356,643.00 630,356,643.00
资本公积 329,232,268.96 305,127,080.94 972,189,461.75 935,483,723.94
减：库存股
盈余公积 495,432,503.99 495,432,503.99 444,885,286.47 444,885,286.47
一般风险准备
未分配利润 2,399,242,648.35 968,644,716.29 1,476,947,878.94 690,393,795.22
外币报表折算差额 -4,781,728.60 -557,197.51
归属于母公司所有者权益合计 4,479,838,978.70 3,029,917,587.22 3,523,822,072.65 2,701,119,448.63
少数股东权益 1,177,323,909.73 1,002,735,052.81
所有者权益合计 5,657,162,888.43 3,029,917,587.22 4,526,557,125.46 2,701,119,448.63
负债和所有者权益总计 17,326,204,885.38 6,425,838,903.82 12,583,744,014.11 4,783,096,454.56
9.2.2利润表
编制单位：广东美的电器股份有限公司 2007年1-12月 单位：（人民币）元
本期 上年同期
项目
合并 母公司 合并 母公司
一、营业总收入 33,296,552,612.33 258,889,913.69 21,170,510,882.07 207,715,814.97
其中：营业收入 33,296,552,612.33 258,889,913.69 21,170,510,882.07 207,715,814.97
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 31,714,391,841.91 260,708,016.53 20,344,370,672.37 217,516,593.28
其中：营业成本 27,096,480,929.80 43,128,853.43 17,422,986,105.20 32,287,355.10
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净
额
保单红利支出
分保费用
营业税金及附加 26,154,333.47 16,718,603.25 8,200,956.73 6,812,414.08
销售费用 3,265,835,696.65 2,067,745,426.36
管理费用 1,048,917,739.01 238,975,641.40 698,004,377.21 173,989,416.48
财务费用 252,547,120.04 -38,576,389.550 139,138,978.89 4,040,769.34
资产减值损失 24,456,022.94 461,308.00 8,294,827.98 386,638.28
加：公允价值变动收益（损失
53,487,151.59
以“-”号填列）
投资收益（损失以“-”号
180,102,349.27 620,299,607.98 16,787,063.46 271,082,238.67
填列）
其中：对联营企业和合
178,567,291.27 178,567,291.27 16,787,063.46 16,787,063.46
营企业的投资收益
汇兑收益（损失以“-”号填
列）
三、营业利润（亏损以“-”号填
1,815,750,271.28 618,481,505.14 842,927,273.16 261,281,460.36
列）
加：营业外收入 103,541,382.69 3,173,771.28 22,735,592.31 604,675.01
减：营业外支出 49,538,542.66 15,324,482.84 33,567,459.88 11,732,902.46
其中：非流动资产处置损失 27,846,062.76 15,258,398.99
四、利润总额（亏损总额以“-”
1,869,753,111.31 606,330,793.58 832,095,405.59 250,153,232.91
号填列）
减：所得税费用 195,383,362.54 56,907,829.94 28,022,740.92
五、净利润（净亏损以“-”号填
1,674,369,748.77 549,422,963.64 804,072,664.67 250,153,232.91
列）
归属于母公司所有者的净
1,193,466,811.98 549,422,963.64 536,146,275.02 250,153,232.91
利润
少数股东损益 480,902,936.79 267,926,389.65
六、每股收益：
（一）基本每股收益 0.95 0.85
（二）稀释每股收益 0.95 0.85
9.2.3现金流量表
编制单位：广东美的电器股份有限公司 2007年1-12月 单位：（人民币）元
本期 上年同期
项目
合并 母公司 合并 母公司
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的
20,469,268,990.84 9,864,131,115.51
现金
客户存款和同业存放款项
净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金
净增加额
收到原保险合同保费取得
的现金
收到再保险业务现金净额
保户储金及投资款净增加
额
处置交易性金融资产净增
加额
收取利息、手续费及佣金的
现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收到的税费返还 682,079,880.45 386,800,930.23 587,383.05
收到其他与经营活动有关
189,352,928.35 907,818,107.96 108,812,256.49 403,610,606.17
的现金
经营活动现金流入小计 21,340,701,799.64 907,818,107.96 10,359,744,302.23 404,197,989.22
购买商品、接受劳务支付的
14,003,105,409.66 5,540,874,785.21
现金
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项
净增加额
支付原保险合同赔付款项
的现金
支付利息、手续费及佣金的
现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支
1,231,900,029.40 38,677,509.92 693,136,713.13 25,014,095.77
付的现金
支付的各项税费 631,707,601.43 34,939,892.74 403,037,660.64 19,279,920.97
支付其他与经营活动有关
3,840,456,392.91 674,744,175.13 2,679,479,705.92 224,185,185.20
的现金
经营活动现金流出小计 19,707,169,433.40 748,361,577.79 9,316,528,864.90 268,479,201.94
经营活动产生的现金
1,633,532,366.24 159,456,530.17 1,043,215,437.33 135,718,787.28
流量净额
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 291,497,539.66 289,500,000.00 7,277,574.51 73,087,408.60
取得投资收益收到的现金 30,000,000.00 471,732,316.71 300,541,328.56
处置固定资产、无形资产和
73,270,937.32 2,767,134.00 143,049,503.48 139,594,999.97
其他长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单
位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关
的现金
投资活动现金流入小计 394,768,476.98 763,999,450.71 150,327,077.99 513,223,737.13
购建固定资产、无形资产和
1,185,769,908.87 249,684,774.03 832,352,262.51 428,694,793.97
其他长期资产支付的现金
投资支付的现金 253,619,965.08 239,643,800.00 2,940,000.00 3,770,000.00
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单
36,464,474.93 127,429,318.21
位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关
的现金
投资活动现金流出小计 1,439,389,873.95 489,328,574.03 871,756,737.44 559,894,112.18
投资活动产生的现金
-1,044,621,396.97 274,670,876.68 -721,429,659.45 -46,670,375.05
流量净额
三、筹资活动产生的现金流
量：
吸收投资收到的现金
其中：子公司吸收少数股东
投资收到的现金
取得借款收到的现金 1,417,386,394.80 590,000,000.00 2,046,578,544.14 350,000,000.00
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关
的现金
筹资活动现金流入小计 1,417,386,394.80 590,000,000.00 2,046,578,544.14 350,000,000.00
偿还债务支付的现金 1,152,001,967.65 590,000,000.00 2,164,637,936.89 450,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息
474,208,217.61 243,218,097.28 397,707,776.04 179,807,627.22
支付的现金
其中：子公司支付给少数股
225,071,888.35 207,180,492.84
东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关
的现金
筹资活动现金流出小计 1,626,210,185.26 833,218,097.28 2,562,345,712.93 629,807,627.22
筹资活动产生的现金
-208,823,790.46 -243,218,097.28 -515,767,168.79 -279,807,627.22
流量净额
四、汇率变动对现金及现金等价
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 380,087,178.81 190,909,309.57 -193,981,390.91 -190,759,214.99
加：期初现金及现金等价物
893,003,058.51 856,130,479.40 1,086,984,449.42 1,046,889,694.39
余额
六、期末现金及现金等价物余额 1,273,090,237.32 1,047,039,788.97 893,003,058.51 856,130,479.40
9.2.4所有者权益变动表
编制单位：广东美的电器股份有限公司 2007年12月31日 单位：（人民币）元
本期金额 上年金额
归属于母公司所有者权益 归属于母公司所有者权益
所有者 所有者
项目
实收资 少数股 实收资 少数股
资本公减：库存盈余公 一般风 未分配 权益合 资本公减：库存盈余公 一般风 未分配 权益合
本（或股 其他 东权益 本（或股 其他 东权益
积 股 积 险准备 利润 计 积 股 积 险准备 利润 计
本） 本）
630,356, 1,012,73 444,885, 1,395,71 -557,19 1,015,79 4,498,92 630,356, 936,114, 393,366, 1,099,11 -270,09 829,000, 3,887,67
一、上年年末余额
643.00 6,212.10 286.47 2,487.10 7.51 3,781.86 7,213.02 643.00 171.59 210.13 1,339.48 2.84 241.65 8,513.01
-40,546, 81,235,3 -13,058, 27,629,9 -6,502,7 50,798,5 15,745,8 60,041,5
加：会计政策变更
750.35 91.84 729.05 12.44 65.00 01.53 56.89 93.42
前期差错更正
630,356, 972,189, 444,885, 1,476,94 -557,19 1,002,73 4,526,55 630,356, 929,611, 393,366, 1,149,90 -270,09 844,746, 3,947,72
二、本年年初余额
643.00 461.75 286.47 7,878.94 7.51 5,052.81 7,125.46 643.00 406.59 210.13 9,841.01 2.84 098.54 0,106.43
三、本年增减变动金额（减 630,356, -642,95 50,547,2 922,294, -4,224,5 174,588, 1,130,60 42,578,0 51,519,0 327,038, -287,10 157,988, 578,837,
少以“-”号填列） 643.00 7,192.79 17.52 769.40 31.09 856.93 5,762.97 55.16 76.34 037.93 4.67 954.27 019.03
1,193,46 480,902, 1,674,36 536,146, 267,926, 804,072,
（一）净利润
6,811.98 936.79 9,748.77 275.02 389.65 664.67
（二）直接计入所有者权 -12,600, -4,224,5-3,733,6 -20,558, 42,578,0 -287,10 7,225,42 49,516,3
益的利得和损失 549.79 31.09 73.70 754.58 55.16 4.67 3.89 74.38
1．可供出售金融资产公
允价值变动净额
2．权益法下被投资单位 -12,600, -3,733,6 -16,334, 7,225,42 7,225,42
其他所有者权益变动的影响 549.79 73.70 223.49 3.89 3.89
3．与计入所有者权益项
目相关的所得税影响
-4,224,5 -4,224,5 42,578,0 -287,10 42,290,9
4．其他
31.09 31.09 55.16 4.67 50.49
-12,600, 1,193,46 -4,224,5 477,169, 1,653,81 42,578,0 536,146, -287,10 275,151, 853,589,
上述（一）和（二）小计
549.79 6,811.98 31.09 263.09 0,994.19 55.16 275.02 4.67 813.54 039.05
（三）所有者投入和减少 -77,508, -77,508, 90,017,6 90,017,6
资本 517.79 517.79 33.57 33.57
-77,508, -77,508, 90,017,6 90,017,6
1.所有者投入资本
517.79 517.79 33.57 33.57
2．股份支付计入所有者
权益的金额
3．其他
50,547,2 -271,17 -225,07 -445,69 51,519,0 -209,10 -207,18 -364,76
（四）利润分配
17.52 2,042.58 1,888.37 6,713.43 76.34 8,237.09 0,492.84 9,653.59
50,547,2 -50,547, 51,519,0 -51,519,
1．提取盈余公积
17.52 217.52 76.34 076.34
2.提取一般风险准备
3．对所有者（或股东） -220,62 -225,07 -445,69 -157,58 -207,18 -364,76
的分配 4,825.06 1,888.37 6,713.43 9,160.75 0,492.84 9,653.59
4．其他
（五）所有者权益内部结 630,356, -630,35
转 643.00 6,643.00
1．资本公积转增资本 630,356, -630,35
（或股本） 643.00 6,643.00
2．盈余公积转增资本
（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
1,260,71 329,232, 495,432, 2,399,24 -4,781,7 1,177,32 5,657,16 630,356, 972,189, 444,885, 1,476,94 -557,19 1,002,73 4,526,55
四、本期期末余额
3,286.00 268.96 503.99 2,648.34 28.60 3,909.74 2,888.43 643.00 461.75 286.47 7,878.94 7.51 5,052.81 7,125.46
9.3与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明√适用□不适用本公司自2007年1月1日开始执行财政部2006年《企业会计准则》及其后续规定，并编制了2007年年初的股东权益差异调节表。根据国家有关部门对《企业会计准则》的后续解释，本公司对2007年1月1日的有关资产、负债及所有者权益项目的账面余额进行了复核调整，有关因执行新企业会计准则对年初股东权益调整的具体情况见财务报表附注十七。9.4重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响□适用√不适用9.5与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明□适用√不适用
