Beverage Packaging Investment Limited 拟
向珠海中富实业股份有限公司转让参股企业
股权涉及的昆明富田食品有限公司
股东全部权益价值的
评估说明
京恒信德律评报字[2012] 0118 号
评估报告提交日期：2012 年 7 月 22 日
北京恒信德律资产评估有限公司
BEIJING HENGXIN DELV ASSETS APPRAISAL CO.LTD
目 录
第一部分、关于评估说明使用范围的声明………………………………………… 1
第二部分、关于进行资产评估有关事项的说明…………………………………… 2
第三部分、评估对象与评估范围说明……………………………………………… 8
第四部分、资产核实总体情况说明………………………………………………… 12
第五部分、评估依据的说明………………………………………………………… 16
第六部分、资产基础法评估技术说明……………………………………………… 18
第七部分、评估结论及其分析……………………………………………………… 29
（共 32 页）
第一部分 关于评估说明使用范围的声明
本评估说明仅供资产评估主管机关审查资产评估报告书和检查本评估机
构工作之用，非为法律、行政法规规定，材料的全部或部分内容不得提供给其
他任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。
北京恒信德律资产评估有限公司
二○一二年七月二十二日
-1-
第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明
一、委托方及资产占有方：
（一）委托方简介
名称：Beverage Packaging Investment Limited
登记证号码：38222305-000-07-12-6
登记地：香港
住所：香港中环花园道 3 号中国工商银行大厦 901－903 室
评估基准日时，委托方直接持有被评估企业的股权。
（二）资产占有方（被评估企业）简介
名称：昆明富田食品有限公司
成立时间：2002 年 4 月 17 日
注册号：530100400000401
登记机关：云南省昆明市工商行政管理局
住所：昆明高新技术产业开发区科医路 67 号
法定代表人：JAMES CHEN
注册资本：人民币壹仟肆佰万元正
实收资本：人民币壹仟肆佰万元正
公司类型：有限责任公司（台港澳与境内合资）
经营范围：生产和销售自产的茶饮料、果汁饮料及非酒精饮料产品（以上
经营范围中涉及国家法律、行政法规规定的专项审批，按审批的项目和时限开
展经营活动）。
二、资产占有方历史沿革
昆明富田食品有限公司（以下简称被评估企业）系经昆明高新技术产业开
发区管理委员会昆高开委复（2002）44 号文批准，由珠海中富实业股份有限公
司、鹰洋控股有限公司、香港众成化纤原料有限公司分别以 45%、30%、25%的
出资比例共同投资组建，于 2002 年 4 月 17 日成立的中外合资经营企业，取得
企合滇昆总字第 000794 号企业法人营业执照。投资总额 RMB2,000 万元，注册
-2-
资本为 RMB1,400 万元，合营期为 15 年，于 2003 年 2 月起投产。
于 2004 年 8 月，经昆明高新技术产业开发区管理委员会以“昆高开委复
【2004】229 号”批复同意。被评估企业原股东香港众成化纤原料有限公司将
其持有被评估企业 25%股权转让给股东珠海中富实业股份有限公司。股权转让
后,珠海中富实业股份有限公司、鹰洋控股有限公司的出资比例分别为 70%、30%。
2007 年 10 月 29 日，鹰洋控股有限公司将其持有的被评估企业 30%股权全部转
让给富达投资控股有限公司。2007 年 12 月 14 日，经昆明高新技术产业开发区
管理委员会以“昆高开委复【2007】523 号”批复同意,富达投资控股有限公司
将其持有的被评估企业 30%股权全部转让给香港公司“Beverage Packaging
Investment Limited”，企业法人营业执照注册号变更为 530100400000401。
评估基准日时，珠海中富实业股份有限公司的出资额占全部出资额的 70%，
Beverage Packaging Investment Limited 的出资额占全部出资额的 30%。
上述实收资本业经昆明亚太会计师事务所有限公司昆亚会验字[2005]第
1-10 号验资报告验证。
三、关于经济行为的说明：
Beverage Packaging Investment Limited 拟向珠海中富实业股份有限公
司转让参股企业股权。本次评估目的是为 Beverage Packaging Investment
Limited 拟向珠海中富实业股份有限公司转让参股企业股权所涉及的昆明富田
食品有限公司股东全部权益价值提供市场价值参考意见。
四、关于评估对象和范围的说明：
评估对象为 Beverage Packaging Investment Limited 拟转让参股企业股权
所涉及的昆明富田食品有限公司股东全部权益价值；评估范围为昆明富田食品
有限公司全部资产、负债以及与企业价值相关的经营资料。
五、关于评估基准日的说明：
评估基准日为 2011 年 12 月 31 日。
选择评估基准日的依据如下：
（一）2012 年 3 月 12 日北京恒信德律资产评估有限公司接受 Beverage
-3-
Packaging Investment Limited 委托对昆明富田食品有限公司的股东全部权益
价值进行评估，评估目的是为 Beverage Packaging Investment Limited 拟向
珠海中富实业股份有限公司转让参股企业股权所涉及的昆明富田食品有限公司
股东全部权益价值提供市场价值参考意见。为使评估基准日与评估目的实现日
尽量接近，根据实际情况选择 2011 年 12 月 31 日作为评估基准日。
（二）2011 年 12 月 31 日是会计核算中的年度结算日期，主要考虑在一个相
对完整的会计期间，各项财务指标容易收集，便于评估中同账务审核结合起来。
另外昆明富田食品有限公司 2011 年度的财务报表业经中介机构审计
六、资产负债情况、经营状况说明：
（一）被评估企业主要资产概况：
1、流动资产账面值为 382.80 万元，其中货币资金 30.62 万元，应收账款
332.39 万元，其他应收款 1.80 万元，存货 17.99 万元(为生产各类饮料相关原
材料)。
2、非流动资产账面值为 1,524.30 万元，包括：固定资产 1,508.80 万元、
长期待摊费用 15.50 万元，具体情况如下：
（1）固定资产账面原值 2,612.44 万元，净值 1,508.80 万元，其中：
①机器设备账面原值 2,573.13 万元，净值 1,504.34 万元，包括自动充填
机、高压均质机、裹包机、自动套标机、PET 瓶热充填线、果粒橙热充填线、
逆渗透水处理系统等各类饮料加工设备 70 余台（套）。
②车辆账面原值 25.39 万元，净值 2.54 万元，系风神 EQ7200-11 小车 1 辆。
③办公及其他设备账面原值 13.92 万元，净值 1.92 万元，主要是电脑、打
印机、复印机、空调等设备共计 20 余台。
（2）长期待摊费用账面值 15.50 万元，为塑料托盘费的摊余价值，该等支
出的初始金额为 27.35 万元。
3、流动负债账面值为 1,395.39 万元，其中：应付账款 1,353.67 万元，应
付职工薪酬 21.51 万元，应交税费-6.90 万元，其他应付款 27.11 万元。
评估基准日时，昆明富田食品有限公司账面总资产为人民币 19,071,007.17
-4-
元，总负债为人民币 13,953,888.64 元，净资产为人民币 5,117,118.53 元。
（二）被评估企业近年来主要经营业绩：
金额单位：人民币元
项目 2011年末 2010年末 2009年末
========= ============== ============== ==============
总资产 19,071,007.17 23,283,589.49 19,930,727.67
总负债 13,953,888.64 15,216,177.48 9,753,619.33
净资产 5,117,118.53 8,067,412.01 10,177,108.34
========= ============== ============== ==============
项目 2011年度 2010年度 2009年度
========= ============== ============== ==============
收入 23,797,549.58 22,410,971.20 17,012,222.28
净利润 -2,950,293.48 -2,109,696.33 -842,770.48
========= ============== ============== ===============
上述 2009 年度和 2010 年度财务数据业经立信大华会计师事务所有限公司
珠海分所审计，2011 年度财务数据业经大华会计师事务所有限公司珠海分所审
计。
七、被评估企业近年来主要生产经营情况：
1、生产经营业务概述：
被评估企业昆明富田食品有限公司与其母公司珠海中富实业股份有限公司
及母公司所控制的中富系统内的 70 余家企业共同构成中国最大的饮料包装生
产企业集团，中富品牌在行业中是质量和信誉的象征，中富品牌在客户心目中
占有重要的地位，产品营销网络遍及全国，客户资源丰厚。
目前被评估企业与其关联企业主要从事碳酸饮料、热灌装饮料、饮用水和啤
酒包装用PET瓶、PET瓶胚、标签、外包装薄膜、胶罐、纸杯、纸箱的生产与销售，
并同时为客户提供饮用水、热灌装饮料代加工灌装服务，其中PET瓶及PET瓶胚为
企业集团内的主要产品，近年来该部分产品的营业收入均占全部营业收入的50%
以上；目前被评估企业与其关联企业主要客户有可口可乐、百事可乐和统一企业
（中国）投资有限公司等大型饮料生产企业，上述三家特大型饮料企业，近年来
其市场份额合计约占我国饮料市场的三分之一，出于战略考虑，该类企业习惯将
-5-
PET瓶的生产业务外包，并通过长期协议的方式以确保稳定供应，上述三家特大
型饮料企业凭借强大的资本实力、出色的营销策划能力，在新产品的推出、销售
渠道完善等方面均强于一般竞争对手，长期保持着高于市场平均增长水平的扩张
速度，巨大的需求量与快速增长的潜力，使得可口可乐、百事可乐及统一企业成
为国内大型饮料塑料包装企业争相争取的理想客户，国内饮料塑料包装行业的竞
争，实质上已经演化成争取可口可乐、百事可乐、统一企业等跨国饮料巨头PET
瓶外包业务的竞争。国内饮料塑料包装行业将长期维持寡头竞争的格局， “珠
海中富”企业集团与紫江企业是饮料塑料包装行业最大的两家企业，它们的主要
客户均为可口可乐、百事可乐及统一企业。“珠海中富”作为国内饮料包装行业
的双寡头之一，行业地位十分突出。
珠海中富企业集团具有在全国布局的业务网络，已经在全国 29 个省、38
个城市及海外设有 70 余家子公司，具有全国性的生产、销售网络，其生产基地
覆盖全国主要中心城市及重要客户。全国布局的业务网络使珠海中富企业集团
能在各相邻生产网点之间实现货物的临时调配和盈缺互补，同时降低企业集团
内部各网点之间的物流配送成本。
珠海中富企业集团具有完整的产业链和较强的业务配套能力。珠海中富企
业集团目前拥有从原材料研发生产、瓶胚生产、吹瓶至灌装的完整产业链，此
外，还生产标签、薄膜等产品，一体化程度较高的产业链能使企业的产品议价
能力得以提升；与下游客户所建立的连线生产模式能大大提高 PET 瓶的供货效
率、简化中转环节并增强产品销售的排他性。
珠海中富企业集团各所属企业采购采取集中计划和谈判、分散按程序采购
的方式管理，集团公司供应链部通过招标确定合格供应商，并与其签订长期框
架供货协议，以建立长期合作关系，获得稳定和质优价廉的原材料，各企业根
据集团公司供应链部制定的《合格供应商评估作业指导书》来确定合格供应商
及其选择标准，并根据企业集团总体生产计划确定各企业原材料需求计划，按
照《原辅包装材料采购控制程序》来指导具体采购工作。近年来，珠海中富企
业集团 PET 聚酯切片和 PE 胶粒的供应商数量逐年增加，以期分散对单一供应商
的采购比例，从而争取更多的价格优惠。
由于珠海中富企业集团的上游产品价格受国际原油价格波动影响较大，集
团公司供应链部在产品定价时一般采用分解具体内容、按内容分析定价的方式，
-6-
如采用“原材料价格＋加工费＋运费”、“原材料价格＋加工费”或收取代加工
费等方式定价，以期获得稳定的合理收益。
被评估企业昆明富田食品有限公司主要服务于西南地区，产品主要有：茶
饮料、果汁饮料及其他非酒精饮料产品等，主要外部客户包括成都统一企业食
品有限公司、可口可乐装瓶商生产(东莞)有限公司等，主要原料为热灌瓶、碳
酸瓶、PVC 标签、胶盖、胶膜等。
2、设备及产能介绍：
评估基准日时，昆明富田食品有限公司租用厂房及仓库等建筑面积共计
4,350 余平方米，拥有 PET 瓶热充填线 1 条、拥有果粒橙热充填线 1 条、拥有
自动充填机 1 台、拥有高压均质机 1 台、拥有自动套标机 2 台、拥有逆渗透水
处理系统 1 套等，设计年产 14,400 万支。
3、近年来主要经济指标：
2009 年度共销售饮料 6,240.02 万支；2010 年度共销售饮料 6,478.54 万支，
较上年增长 3.82%；2011 年度共销售饮料 5,053.71 万支，较上年下降 21.99%。
2009 年度、2010 年度及 2011 年度的营业收入分别为 1,701.22 万元、
2,241.10 万元和 2,379.75 万元，净利润分别为-84.28 万元、-210.97 万元和
-295.03 万元。
八、资料清单：
1、2011 年度会计报表；
2、2007 年度至 2011 年度审计报告；
3、主要设备购买合同、进口报关单及发票复印件；
4、《车辆行驶证》复印件；
5、其他相关评估资料。
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第三部分 评估对象与评估范围说明
一、评估对象和范围：
评估对象为 Beverage Packaging Investment Limited 拟转让参股企业股
权所涉及的昆明富田食品有限公司股东全部权益价值；评估范围为昆明富田食
品有限公司全部资产、负债以及与企业价值相关的经营资料。
二、被评估企业主要资产概况：
1、流动资产账面值为 382.80 万元，其中货币资金 30.62 万元，应收账款
332.39 万元，其他应收款 1.80 万元，存货 17.99 万元(为生产各类饮料相关原
材料)。
2、非流动资产账面值为 1,524.30 万元，包括：固定资产 1,508.80 万元、
长期待摊费用 15.50 万元，具体情况如下：
（1）固定资产账面原值 2,612.44 万元，净值 1,508.80 万元，其中：
①机器设备账面原值 2,573.13 万元，净值 1,504.34 万元，包括自动充填
机、高压均质机、裹包机、自动套标机、PET 瓶热充填线、果粒橙热充填线、
逆渗透水处理系统等各类饮料加工设备 70 余台（套）。
②车辆账面原值 25.39 万元，净值 2.54 万元，系风神 EQ7200-11 小车 1 辆。
③办公及其他设备账面原值 13.92 万元，净值 1.92 万元，主要是电脑、打
印机、复印机、空调等设备共计 20 余台。
（2）长期待摊费用账面值 15.50 万元，为塑料托盘费的摊余价值，该等支
出的初始金额为 27.35 万元。
3、流动负债账面值为 1,395.39 万元，其中：应付账款 1,353.67 万元，应
付职工薪酬 21.51 万元，应交税费-6.90 万元，其他应付款 27.11 万元。
评估基准日时，昆明富田食品有限公司账面总资产为人民币 19,071,007.17
元，总负债为人民币 13,953,888.64 元，净资产为人民币 5,117,118.53 元。（具
体详见资产基础法资产评估明细表）
三、被评估企业近年来主要生产经营情况：
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1、生产经营业务概述：
被评估企业昆明富田食品有限公司与其母公司珠海中富实业股份有限公司
及母公司所控制的中富系统内的 70 余家企业共同构成中国最大的饮料包装生
产企业集团，中富品牌在行业中是质量和信誉的象征，中富品牌在客户心目中
占有重要的地位，产品营销网络遍及全国，客户资源丰厚。
目前被评估企业与其关联企业主要从事碳酸饮料、热灌装饮料、饮用水和啤
酒包装用PET瓶、PET瓶胚、标签、外包装薄膜、胶罐、纸杯、纸箱的生产与销售，
并同时为客户提供饮用水、热灌装饮料代加工灌装服务，其中PET瓶及PET瓶胚为
企业集团内的主要产品，近年来该部分产品的营业收入均占全部营业收入的50%
以上；目前被评估企业与其关联企业主要客户有可口可乐、百事可乐和统一企业
（中国）投资有限公司等大型饮料生产企业，上述三家特大型饮料企业，近年来
其市场份额合计约占我国饮料市场的三分之一，出于战略考虑，该类企业习惯将
PET瓶的生产业务外包，并通过长期协议的方式以确保稳定供应，上述三家特大
型饮料企业凭借强大的资本实力、出色的营销策划能力，在新产品的推出、销售
渠道完善等方面均强于一般竞争对手，长期保持着高于市场平均增长水平的扩张
速度，巨大的需求量与快速增长的潜力，使得可口可乐、百事可乐及统一企业成
为国内大型饮料塑料包装企业争相争取的理想客户，国内饮料塑料包装行业的竞
争，实质上已经演化成争取可口可乐、百事可乐、统一企业等跨国饮料巨头PET
瓶外包业务的竞争。国内饮料塑料包装行业将长期维持寡头竞争的格局， “珠
海中富”企业集团与紫江企业是饮料塑料包装行业最大的两家企业，它们的主要
客户均为可口可乐、百事可乐及统一企业。“珠海中富”作为国内饮料包装行业
的双寡头之一，行业地位十分突出。
珠海中富企业集团具有在全国布局的业务网络，已经在全国 29 个省、38
个城市及海外设有 70 余家子公司，具有全国性的生产、销售网络，其生产基地
覆盖全国主要中心城市及重要客户。全国布局的业务网络使珠海中富企业集团
能在各相邻生产网点之间实现货物的临时调配和盈缺互补，同时降低企业集团
内部各网点之间的物流配送成本。
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珠海中富企业集团具有完整的产业链和较强的业务配套能力。珠海中富企
业集团目前拥有从原材料研发生产、瓶胚生产、吹瓶至灌装的完整产业链，此
外，还生产标签、薄膜等产品，一体化程度较高的产业链能使企业的产品议价
能力得以提升；与下游客户所建立的连线生产模式能大大提高 PET 瓶的供货效
率、简化中转环节并增强产品销售的排他性。
珠海中富企业集团各所属企业采购采取集中计划和谈判、分散按程序采购
的方式管理，集团公司供应链部通过招标确定合格供应商，并与其签订长期框
架供货协议，以建立长期合作关系，获得稳定和质优价廉的原材料，各企业根
据集团公司供应链部制定的《合格供应商评估作业指导书》来确定合格供应商
及其选择标准，并根据企业集团总体生产计划确定各企业原材料需求计划，按
照《原辅包装材料采购控制程序》来指导具体采购工作。近年来，珠海中富企
业集团 PET 聚酯切片和 PE 胶粒的供应商数量逐年增加，以期分散对单一供应商
的采购比例，从而争取更多的价格优惠。
由于珠海中富企业集团的上游产品价格受国际原油价格波动影响较大，集
团公司供应链部在产品定价时一般采用分解具体内容、按内容分析定价的方式，
如采用“原材料价格＋加工费＋运费”、“原材料价格＋加工费”或收取代加工
费等方式定价，以期获得稳定的合理收益。
被评估企业昆明富田食品有限公司主要服务于西南地区，产品主要有：茶
饮料、果汁饮料及其他非酒精饮料产品等，主要外部客户包括成都统一企业食
品有限公司、可口可乐装瓶商生产(东莞)有限公司等，主要原料为热灌瓶、碳
酸瓶、PVC 标签、胶盖、胶膜等。
2、设备及产能介绍：
评估基准日时，昆明富田食品有限公司租用厂房及仓库等建筑面积共计
4,350 余平方米，拥有 PET 瓶热充填线 1 条、拥有果粒橙热充填线 1 条、拥有
自动充填机 1 台、拥有高压均质机 1 台、拥有自动套标机 2 台、拥有逆渗透水
处理系统 1 套等，设计年产 14,400 万支。
3、近年来主要经济指标：
2009 年度共销售饮料 6,240.02 万支；2010 年度共销售饮料 6,478.54 万支，
-10-
较上年增长 3.82%；2011 年度共销售饮料 5,053.71 万支，较上年下降 21.99%。
2009 年度、2010 年度及 2011 年度的营业收入分别为 1,701.22 万元、
2,241.10 万元和 2,379.75 万元，净利润分别为-84.28 万元、-210.97 万元和
-295.03 万元。
以上纳入评估范围的资产、负债及经营收益与委托的范围相一致。
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第四部分 资产核实总体情况说明
一、资产核实的内容：
本次资产清查核实的内容是本次评估范围涉及的昆明富田食品有限公司
（以下简称昆明富田公司）的流动资产（包括货币资金、应收账款、其他应收
款及存货）、非流动资产（包括固定资产、长期待摊费用）和流动负债（包括应
付账款、应付职工薪酬、应交税费及其他应付款）。具体对昆明富田公司的委估
资产、负债和经营情况进行核实，包括对资产类型、账面金额、形成及产权状
况、与生产经营相关的生产经营场所、主要生产设备、员工人数及结构、市场
状况等进行调查核实。
二、资产核实的过程与方法：
资产清查核实时，评估人员根据昆明富田公司提供的评估基准日的资产评
估明细表，逐项进行复核，核实资产评估明细表所反映的资产类型、账面金额、
形成及产权状况以及相关负债是否正确，列示的实物资产是否存在，其数量、
品质、存放地点是否正确。
（一）资产核实工作过程：
1、2012 年 3 月 17 日，组织评估人员检查流动资产、各项长期资产及流动
负债的账务清查情况，核对债权债务并进行函证，复核账面记录及有关会计处
理是否正确；
2、2012 年 3 月 18 日，组织评估人员清查核对有关实物资产，重点核查存
货、设备类资产的数量、品质、存放地点等；
3、2012 年 3 月 18 日，检查复核资产评估申报表，核对相关文件资料及产
权证明资料，并对资产清查结果予以核实。
4、2012 年 3 月 19 日起，评估人员收集历史经营资料，包括审计报告、会
计资料和销售价格、产销量、设备利用状况等经营相关资料，核对主要资产权
属资料，了解设备现状情况。
-12-
5、2012 年 3 月 19 日－2012 年 7 月 10 日，对被评估单位提供的《关于资
产评估有关事项的说明》进行复核；对被评估企业经营现状和历史经营业绩进
行调查。
（二）资产核方法：
1、对于货币资金（包括现金、银行存款），将现金资产评估明细表与现金
日记账核对，并盘点现金，同时审查评估基准日至现金盘点日的收支金额，将
银行存款资产评估明细表与银行存款日记账、银行盖章的对账单进行核对，检
查银行存款余额调节表是否正确。经核实，昆明富田公司填报的资产评估申报
表正确。
2、对于应收账款、其他应收款，在核实中评估人员对报表、总账、明细账
和昆明富田公司填制的资产评估申报表进行核对，并抽查凭证及检查相关往来
单证，审查其金额、内容、日期是否与账面记录相符，对数额较大的款项，均
通过发函形式进行询证，对往来账款记账错误进行清查调整。经核实，昆明富
田公司填报的资产评估申报表正确。
3、存货为在库的原材料，评估人员对存货的购入、发出和计价进行了审核，
并在昆明富田公司期后存货清单的基础上，现场进行抽查核实。经核实，昆明
富田公司填报的资产评估申报表正确。
4、对于固定资产中的设备，根据昆明富田公司提供的资产评估明细表进行
账务核实，并抽查部分凭证，检查其原始购买资料等以确定各类设备的权属状
况，然后听取昆明富田公司设备主管人员对各类设备的介绍，对照其提交的资
产评估明细表在现场逐项进行清查核实，并勘察设备的运行、完好程度以及设
备的使用维护情况等，对各类设备的使用情况、利用情况和技术状况等进行深
入了解，作为确定评估值的依据。经核实，昆明富田公司填报的资产评估申报
表正确。
5、对于长期待摊费用，根据被评估单位提供的资产评估明细表进行账务核
实，并查看发生额及原始凭证，对长期待摊费用进行查验、测试，索取相关合
同，对账面价值构成、会计核算方法、摊销期的确定和现场勘查状况进行了取
证核实，确定长期待摊费用账面价值的真实、完整性。经核实，昆明富田公司
填报的资产评估申报表正确。
-13-
6、对于应付账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等，在清查核实
中评估人员对报表、总账、明细账和昆明富田公司提供的相关负债资产评估明
细表进行核对，并抽查部分凭证，审查其金额、内容、数量、日期是否与账面
记录相符，复核有关负债的计量是否正确，并发函询证。经核实，昆明富田公
司填报的资产评估申报表正确。
三、资产核实结果：
经核实具体内容如下：（金额单位为人民币元）
（一）流动资产：
序号 会计科目 账面金额 调整后金额
===== =================== ============== ==============
1 现金 3,940.32 3,940.32
2 银行存款 302,254.02 302,254.02
3 应收账款 3,323,931.31 3,323,931.31
4 其他应收款 18,021.32 18,021.32
5 存货 179,837.24 179,837.24
-------------- --------------
合 计 3,827,984.21 3,827,984.21
============== ==============
资产核实结论：流动资产核实无调整。
（二）固定资产：
序号 会计科目 账面金额 调整后金额
===== =================== =============== ===============
1 设备类 15,088,026.68 15,088,026.68
--------------- ---------------
合 计 15,088,026.68 15,088,026.68
=============== ===============
资产清查结论：固定资产核实无调整。
（三）长期待摊费用：
序号 会计科目 账面金额 调整后金额
===== =================== =============== ===============
1 长期待摊费用 154,996.28 154,996.28
-14-
-------------- --------------
合 计 154,996.28 154,996.28
=============== ===============
资产清查结论：长期待摊费用核实无调整。
（四）流动负债：
序号 会计科目 账面金额 调整后金额
===== =================== ================ ================
1 应付账款 13,536,747.41 13,536,747.41
2 应付职工薪酬 215,092.85 215,092.85
3 应交税费 -69,033.04 -69,033.04
4 其他应付款 271,081.42 271,081.42
--------------- ---------------
合 计 13,953,888.64 13,953,888.64
================ ================
资产清查结论：流动负债核实无调整。
四、资产分布情况及特点：
昆明富田食品有限公司资产的产权比较清晰。主要实物资产为存货及设备
等，资产主要分布在昆明高新技术产业开发区科医路 67 号租入的厂房内。
五、调查核实结果：
根据本次评估业务的具体情况，按照评估程序准则和其他相关规定的要求，
评估人员通过询问、核对、监盘、勘查、检查、抽查等方式进行实地调查，从
各种可能的途径获取评估资料，核实评估范围，了解评估对象现状，关注评估
对象法律权属，本次资产调查核实对资产负债项目无调整事项。
-15-
第五部分 评估依据的说明
一、法规依据
1、《资产评估职业道德准则——基本准则》；
2、《资产评估准则——基本准则》；
3、《资产评估准则——评估报告》；
4、《资产评估准则——评估程序》；
5、《资产评估准则——业务约定书》；
6、《资产评估准则——工作底稿》；
7、《资产评估准则——机器设备》；
8、《资产评估准则——企业价值》；
9、《企业会计准则》；
10、有关部门制定的法律、法规、标准。
（二）行为依据
《资产评估业务约定书》。
（三）产权依据
1、《车辆行驶证》；
2、主要设备购买合同、发票、报关单。
（四）取价依据及其他相关参考资料
1、被评估企业提供的资产评估申报表、关于进行资产评估有关事项的说明；
2、被评估企业提供的会计报表、账册、会计原始凭证和资料凭证及工程施
工合同；
-16-
3、《机电产品报价手册》；
4、机电产品市场行情，向设备生产厂家、设备经销商或代理商询价所得资
料；
5、《汽贸商情》；
6、《昆明市统计年鉴》；
7、2011 年全国资产评估价格信息；
8、网上询价 www.pingguw.com；
9、中国债券信息网www.chinabond.com.cn；
10、Wind 资讯；
11、中国人民银行公布的评估基准日执行的金融机构存、贷款利率；
12、《最新资产评估常用数据与参数手册》；
13、评估人员现场清查核实记录及现场勘察所取得的资料；
14、本公司评估人员在市场上调查了解的价格信息。
-17-
第六部分 资产基础法评估技术说明
一、流动资产：
（一）货币资金：
包括现金、银行存款。评估时以清查核实无误后的账面价值为评估值。经
评估确认，评估基准日货币资金的评估值为人民币 306,194.34 元。
（二）应收账款、其他应收款：
应收账款的业务内容主要为应收的代工费及材料费；
其他应收款的业务内容主要是员工个人借款、关联单位往来款等。
通过发函询证、调查了解，逐一具体分析各往来款项的数额、欠款时间和
原因、欠款人资金、信用、经营管理现状等，对各款项收回的可能性作出判断，
从而确定评估值。根据对各项资料的综合分析，根据账龄等具体情况扣除一定
的坏账率后确定评估值。
经评估确认，应收账款评估基准日评估值为人民币 3,375,943.78 元；其他
应收款评估基准日评估值为人民币 18,021.32 元。
（三）存货
1、概况：
存货主要为原材料。
2、评估方法：
对于存货中的原材料，经了解大都系近期购进或投入使用，存货质量正常，
考虑到其账面值与评估基准日市场价值比较接近，故以审查核实后的账面值作
为评估值。
-18-
经评估确认，存货评估基准日评估值为人民币 179,837.24 元。
二、非流动资产：
（一）设备类
例 1、自动套标机（详见设备评估明细表第 10 项）
1、概况：
产品名称：自动套标机
规格型号：DSL-335M
生产厂家：台湾沛鑫公司
数量：1 台
启用日期：2003 年 2 月
账面原值：551,921.57 元
账面净值：257,431.81 元
安装地点：昆明富田食品有限公司生产车间内
设备功能：自动套标
DSL－335M 自动套标机的机械特性：
（1）本机可与生产线全面连线作业。
（2）采用人机界面控制，全机动作操控容易。
（3）独特切刀座设计，在规格范围内，免换切刀座。如需更换规格，3 分
钟即可快速完成。
（4）更换规格快速、方便、不需使用工具。
（5）强迫式套标特性，既经济又省钱。膜料厚度可用 0.035ｍｍ。
（6）四方瓶及圆瓶更换，只需简单调整。
（7）整体传动机构可连动调整，适合各种不同标签规格。
（8）膜料纸管内径范围 127ｍｍ～254ｍｍ，可作无段调整。
（9）主机可倾斜调整，针对无瓶颈的直筒瓶型产品，方便膜料套入。
（10）本机器所采用市面上常见的欧、美、日进口零件，并采用不锈钢结
构，确保机器清新稳固。
-19-
技术参数：
瓶径范围：可在 25～50ｍｍ，50～95ｍｍ，95～125ｍｍ任选一种 。特殊
规格可另外设计。
标签长度：40～200ｍｍ。特殊规格可另外设计。
标签纸管内径：127ｍｍ～254ｍｍ适用。
机器速度：350 瓶／分钟
设备使用、利用、维护状况：
使用和维护保养情况：正常使用、定期保养维护
利用率及负荷情况：利用率一般
工作环境：较好
故障率：无发生
2、重置成本的确定：
A、根据评估人员向沛鑫公司销售代理商询价获得单台 DSL－335M 自动套标
机的近期报价为 78,000.00 美元（CIF 价格），按照通常情况，实际成交价为报
价的 95～98%左右，故按报价的 98%作为实际购买价，则(评估基准日 1 美元=
6.3009 元人民币)：
B、根据国家对进口套标机关税征收规定，委估设备的进口关税的税率为
10%；
C、参考《评估常用数据手册》，银行财务手续费通常为 CIF 价格的
0.4%-0.5%：评估时按 CIF 价格的 0.5%计；
D、代理进口手续费：代理进口手续费一般按 CIF 价格的 1%计；
E、参考《评估常用数据手册》，根据设备到岸的地方、设备的规模及价值，
国内运输费率取 CIF 价格的 2%；
F、参考《评估常用数据手册》，同时向设备销售人员了解，设备安装调试
费率取 CIF 价格的 3%；
G、资金成本：按到岸价及相关费用总和为基数，评估基准日一年期的贷款
利率为 6.56%，该设备从到岸至投产约 3 个月，故资金成本率按 0.82%计；
根据上述分析及数据资料，该设备的重置成本计算过程如下：
-20-
进口设备实际购买价（CIF）＝78,000.00×98%×6.3009≈481,700.00 元
关税＝CIF 价格×关税税率=481,700.00×10%= 48,170.00 元
银行手续费＝CIF 价格×银行手续费率=481,700.00×0.5%＝2,408.50 元
代理进口手续费＝CIF 价格×代理进口手续费率＝481,700.00×1%＝
4,817.00 元
国内运杂费＝CIF 价格×国内运杂费率＝481,700.00×2%＝9,634.00 元
设备安装调试费＝CIF 价格×设备安装调试费率＝481,700.00×3%＝
14,451.00 元
资金成本＝(CIF 价格+关税+银行手续费+代理进口手续费+国内运杂费+设
备安装调试费)×资金成本率
=[481,700.00+48,170.00+2,408.50+4,817.00+9,634.00+14,451.00]×0.82%
= 4,601.68 元
设备重置成本= CIF 价格+关税+银行手续费+代理进口手续费+国内运杂费+
设备安装调试费+资金成本
=481,700.00+48,170.00+2,408.50+4,817.00+9,634.00+14,451.00+4,601.68
≈565,800.00 元
3、成新率的确定：
该设备启用日期：2003 年 2 月，评估中根据专业评估人员在现场对该设备
的实地勘察，采用综合分析法确定该设备的成新率。
该设备在正常的工作情况下，经济耐用年限为 16 年,该设备已使用 8.84 年，
故：
该设备的正常成新率＝(16-8.84)/16×100%≈45%
根据实地勘察及其他情况，作以下调整：
序号 项目 情况说明 调整系数
1 设备利用情况 利用率一般 1
2 设备使用和维护保养状况 定期保养维护 1
3 设备原始制造质量 较好 1
4 设备故障率 无发生 1
-21-
5 工作环境 较好 1
综合调整系数(1)×(2)×(3)×(4)×(5)×(6)＝1
故该设备的实际成新率＝正常成新率×综合调整系数＝45%×1＝45%
4、评估值的确定：
评估值=重置成本×成新率×数量
=565,800.00×45%×1= 254,610.00 元
例 2、果粒橙热充填线（详见设备评估明细表第 58 项）
1、概况：
委估资产名称：果粒橙热充填线
设备型号：CF-404014
生产厂家：上海金凯食品机械工程有限公司
数量：1 条
启用日期：2009 年 6 月
账面原值：3,250,816.37 元
账面净值：2,736,128.08 元
安装地点：昆明富田食品有限公司生产车间内
设备功能：生产果粒橙饮料
工艺流程：
果汁饮料（果粒橙）灌装工艺流程图
瓶盖
UV 灯
UHT 杀菌（98±1℃）
℃
倒盖
1-3ppm 氯水
洗盖 ℃
灌注【果粒橙（非结晶）：83-85℃；
果粒橙（结晶）：≥86℃】CCP2 冷却到 88℃以上
封盖 瓶口冲洗（压力≥2bar）
℃
2-4ppm 氯水
倒置 40sec 以上
洗 瓶 PET 瓶
-22-
吹干
喷码
高歪盖检测仪
冷却（第一段温度 77±
灯 检 灯 检 套标 灯检 包装
2 ℃ ， 末 段 冷 却 至
（CCP-4）
36-40 ℃ , 1-3ppm 氯
2,942,021.80
外包装打码
水）
堆垛
入库
设备使用、利用、维护状况：
使用和维护保养情况：正常使用、定期保养维护
利用率情况：利用率一般
工作环境：较好
故障率：低
2、重置成本的确定：
A、根据评估人员向上海金凯食品机械工程有限公司销售人员询价获得同类
型的生产线的报价（不含增值税）为 2,530,000.00 元，按照通常情况，实际成
交价为报价的 95～98%左右，故按报价的 98%作为实际购买价，则：
实际购买价=2,530,000.00×98%= 2,479,400.00 元
B、参考《评估常用数据手册》，根据设备所处的地方、设备的规模及价值，
运输费率取设备购置价格的 2%；
-23-
运输费=2,479,400.00×2%= 49,588.00 元
C、参考《评估常用数据手册》，同时向设备销售人员了解，由于该生产线
的安装工艺较复杂，生产线安装调试费率取实际购买价的 30%；
安装调试费=2,479,400.00×30%= 743,820.00 元
D、资金成本：按实际购买价及相关费用总和为基数，评估基准日一年期的
贷款利率为 6.56%，该设备从购买至投产约 3 个月，故资金成本率按 0.82%计；
资金成本＝(实际购买价+国内运杂费+设备安装调试费)×资金成本率
=[2,479,400.00+49,588.00+743,820.00]×0.82%
=26,837.03 元
根据上述分析及数据资料，该设备的重置成本计算过程如下：
该设备重置成本=实际购买价+国内运杂费+设备安装调试费+资金成本
=2,479,400.00+49,588.00+743,820.00+26,837.03≈3,299,600.00 元
3、成新率的确定：
该设备启用日期：2009 年 6 月，评估中根据专业评估人员在现场对该设备
的实地勘察，采用综合分析法确定该设备的成新率。
该设备在正常的工作情况下，经济耐用年限为 16 年，该设备已使用 2.5 年，
故：
该设备的正常成新率＝(16-2.5)/16×100%≈84%
根据实地勘察及其他情况，作以下调整：
序号 项目 情况说明 调整系数
1 设备利用情况 利用率一般 1
2 设备使用和维护保养状况 定期保养维护 1
3 设备原始制造质量 较好 1
4 设备故障率 无 1
5 工作环境 较好 1
综合调整系数(1)×(2)×(3)×(4)×(5)×(6)＝1
故该设备的实际成新率＝正常成新率×综合调整系数＝84%×100%＝84%
-24-
4、评估值的确定：
评估值=重置成本×成新率×数量
=3,299,600.00×84%×1≈2,771,660.00 元
例 3、风神小车 EQ7200-11（详见固定资产——车辆评估明细表第 2 项）
①概况：
a、型号：EQ7200-11
b、购进时间：2002 年 6 月
c、启用时间：2002 年 6 月
d、利用率及负荷情况：在用
e、使用和维护保养情况：保养维护一般
②重置成本的确定：
a、根据评估人员查阅相关价格信息资料获得同类车辆的报价为 128,800.00
元（含税），考虑到该车为 2002 年购买，存在功能性贬值，根据车的具体情况，
功能性贬值率为 40%；
b、按照通常情况实际成交价应为报价的 98%左右，故按市场调查价格的 98%
作为实际买价；
c、考虑原汽车的购置附加费等相关费用，按不含税价格的 11%计。
根据以上分析，该汽车的重置成本计算如下：
该汽车的重置成本 128,800.00×（1-40%）×98%+(128,800.00×（1-40%）
×98%)/（1+17%）×11%=82,850.00 元
③成新率的确定：
根据汽车实际情况，我们使用两种方法来确定汽车成新率，分别为：
a.年限法：年限法就是该汽车在正常的情况下，可使用经济年限一般约 10
年，该车已使用 9.5 年，预计尚可使用 0.5 年，故该车年限法成新率为 5%；
b.工作量法：该车已行使 216,000 公里，额定的行驶公里数 500,000 公里，
预计尚可行驶 284,000 公里，故该车工作量法成新率为（284,000÷500,000.00）
×100%≈57%；；
综合上述两种方法采用加权平均确定汽车的综合成新率，详细的计算过程
见下表：
-25-
序号 项目 成新率 权重 综合成新率
1 年限法 5% 30% 1.5%
2 工作量法 57% 70% 39.9%
合计 41%
④评估值的确定：
该汽车的评估值=82,850.00×41%=33,970.00 元
例 4、联想笔记本电脑（详见固定资产——电子设备评估明细表第 24 项）
设备名称：联想笔记本电脑
规格型号：联想昭阳 E46L
生产厂家：联想电脑
数量：1 台
购置日期：2010 年 12 月
启用日期：2010 年 12 月
账面原值：3,888.89 元
账面净值：3,150.05 元
联想昭阳 E46L 笔记本电脑基本参数：
屏幕尺寸：14.1 英寸 1280×800
处理器型：Intel 奔腾双核 T4500
处理器主：2.3GHz
内存容量：2GB DDR3 1066MHz
硬盘容量：320GB 5400 转，SATA
显卡芯片：Intel GMA X4
（1）重置成本的确定：
评估师向国内电脑市场询价了解获得：目前该设备的报价（不含税价）为
3,770.00 元，按照通常情况，实际成交价为报价的 98%左右，故按报价的 98%
作为实际购买价；
实际购买价= 3,770.00×98%≈3,690.00 元
（2）成新率的确定：
-26-
根据专业评估人员在现场对该设备的实地勘察，采用综合分析法确定该设
备的成新率。
在正常的工作情况下，该设备经济耐用年限为 6 年，2010 年 12 月底购入
使用，已可使用 1.02 年，尚可使用 4.98 年，故该设备的成新率=（6-1.02）/6
×100%=83%
根据实地勘察，作以下调整：
序号 勘察项目 情况说明 调整系数
==== ====================== ================ ========
1 设备利用情况 使用频率较小 1
2 设备使用和维护保养状况 保养维护较好 1
3 设备原始制造质量 较好 1
4 设备故障率 无重大故障发生 1
5 工作环境 一般 1
==== ====================== ================ ========
综合调整系数①×②×③×④×⑤=1
故设备的成新率=正常成新率×综合调整系数=83%×1=83%
（4）评估现值的确定：
委估设备评估现值=重置价值×成新率
=3,690.00×83%=3,062.70 元
综上，昆明富田食品有限公司设备类固定资产评估值为人民币
14,730,035.80 元，其中：机器设备评估值为人民币 14,685,703.10 元；车辆
评估值为人民币 33,970.00 元；办公及其他设备评估值为人民币 10,362.70 元。
（二）长期待摊费用：
长期待摊费用账面值 15.45 万元（原始发生额为 27.35 万元），系塑料托盘
费的摊余价值。考虑其内容系近期发生，其账面价值基本可以反映其改造工程
费用的市场价值，故评估时以核实后的账面值作为评估值。
经评估确认，长期待摊费用评估基准日评估值为人民币 154,996.28 元。
-27-
三、流动负债：
（一）应付账款、其他应付款：
根据对应付账款、其他应付款账账核实、抽查凭证及函证情况，应付账款
核算内容为应付购货款、设备款及服务费等；其他应付款核算的内容为应付的
押金、清洁生产基金、租赁费及水电费等，故评估时以清查核实后的账面值作
为评估值。
经评估确认，评估基准日应付账款的评估值为人民币 13,536,747.41 元；
评估基准日其他应付款的评估值为人民币 271,081.42 元。
（三）应付职工薪酬：
应付职工薪酬为计提的工资、奖金、津贴和补贴、和工会经费，经清查核
实，符合有关规定，评估时以清查核实后的账面值作为评估值。
经评估确认，评估基准日应付职工薪酬的评估值为人民币 215,092.85 元。
（四）应交税费：
应交税费账面余额主要为计提的增值税、营业税、个人所得税、印花税，
评估时以清查核实后的账面值作为评估值。
经评估确认，评估基准日应交税费的评估值为人民币-69,033.04 元。
综上所述，运用资产基础法，评估基准日昆明富田食品有限公司净资产评
估值为人民币 4,811,140.12 元。
-28-
第七部分 评估结论及其分析
（一）股东全部权益价值测算情况及分析：
1、资产基础法评估测算结果：
昆明富田食品有限公司总资产账面值为人民币 1,907.10 万元，评估值为
人民币 1,876.50 万元，减幅为 1.60%；总负债账面值为人民币 1,395.39 万元，
评估值为人民币 1,395.39 万元，增幅为零；净资产（股东全部权益价值）账面
值为人民币 511.71 万元，评估值为人民币 481.11 万元，减幅为 5.98%。(详见
资产基础法资产评估汇总表、明细表）。
资产评估结果汇总表
评估基准日：2011 年 12 月 31 日
被评估单位：昆明富田食品有限公司 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=B-A D=C/A×100%
1 流动资产 382.80 388.00 5.20 1.36
2 非流动资产 1,524.30 1,488.50 -35.80 -2.35
3 其中：固定资产 1,508.80 1,473.00 -35.80 -2.37
4 长期待摊费用 15.50 15.50 - -
5 资产总计 1,907.10 1,876.50 -30.60 -1.60
6 流动负债 1,395.39 1,395.39 - -
7 非流动负债 - - -
8 负债总计 1,395.39 1,395.39 - -
9 净资产（所有者权益） 511.71 481.11 -30.60 -5.98
2、分析确定股东全部权益价值评估值：
上述采用资产基础法测算得到昆明富田食品有限公司股东全部权益价值为
481.11 万元，考虑到被评估企业主要资产为设备类资产，中富企业集团未来可
通过资产重新合理配置或处置实现其价值，结合本次评估目的，经综合分析,
-29-
本次评估采用资产基础法评估结果，本次评估的昆明富田食品有限公司股东全
部权益价值的评估为人民币 481.11 万元，较账面净资产 511.71 万元减少 30.60
万元，减值率为 5.98%。
（二）评估结论
经评定估算，评估基准日时，在本报告载明的评估目的及价值定义、评估
假设条件下：
昆明富田食品有限公司净资产（股东全部权益价值）账面值为人民币
511.71 万元，评估值为人民币 481.11 万元，减幅为 5.98%。
二、评估结论分析：
1、流动资产评估值比账面值增加 5.20 万元，增幅为 1.36%，系应收账款
评估值比账面值增加 5.20 万元，增幅为 1.56%，评估增值原因主要是被评估企
业账面分别根据账龄计提应收账款坏账准备 5.20 万元，而评估时根据各应收款
项的具体情况，逐项确定评估值，故形成本次应收账款的评估增值。
2、固定资产评估值比账面值减值 35.80 万元，减幅为 2.37%。系设备类资
产评估减值，评估减值原因主要是：机器设备的重置成本为不含税价，被评估
企业大部分设备为 2008 年前购买，企业账面价值均为含税价值，因此导致机器
设备评估原值一定程度的减值；另外电子及办公设备技术更新速度较快，购置
价下降，导致电子设备评估减值。
综上所述，本次资产评估减值原因清晰，评估方法和评估参数的选取符合
一般评估惯例，评估时充分考虑了评估对象的具体情况和市场实际状况，故评
估结果比较合理，评估人员认为评估结果客观地反映了昆明富田食品有限公司
股东全部权益价值。
三、评估结论成立的条件：
1、评估结论系根据评估报告书所述原则、依据、假设、方法、程序得出，
且仅在上述原则、依据、假设存在的条件下成立；
2、评估结论仅为本评估目的服务；
-30-
3、评估结论系对评估基准日资产公允价值的反映；
4、评估结论中未考虑宏观经济政策发生重大变化以及遇有自然力和其他不
可抗力的影响。
四、评估基准日的期后事项说明及对评估结论的影响：
在评估基准日后、有效期以内，如果资产数量及作价标准发生变化，应按
如下原则处理：
1、资产数量发生变化，应根据原评估方法对资产额进行相应调整。
2、资产价格标准发生变化并对资产评估价值产生明显影响时，委托方应及
时聘请有资格的评估机构重新评估。
由于评估基准日后资产数量、价格标准的变化，委托方应在评估目的实现
时资产实际作价中给予充分考虑，并进行相应调整。
若发生评估基准日期后事项时，不能直接使用本评估结论。
五、评估结论的使用范围与有效期：
本评估结论仅供委托方在本评估说明所述特定评估目的下使用和送交资产
评估主管机关审查使用。
本评估结论自评估基准日起一年内有效，即评估结论有效期为 2011 年 12
月 31 日至 2012 年 12 月 30 日。
六、特别事项说明
（一）本次评估是在大华会计师事务所有限公司珠海分所出具的大华
（珠）审字[2012]97 号审计报告基础上进行的。
（二）列入本次评估范围的应收账款、存货、固定资产中的机器设备，
以及被评估企业母公司珠海中富实业股份有限公司持有被评估企业的 70%
的股权已用于抵押或质押。
2008 年 3 月 18 日被评估企业的母公司珠海中富实业股份有限公司及
其各子公司共同与中国工商银行股份有限公司珠海分行、华商银行、法国
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东方汇理银行为牵头安排行，华商银行为贷款代理行和若干金融机构为贷
款行签署了《境内担保人民币综合贷款额度共同条款合同》、《循环贷款协
议》，借款总额为 25 亿元。2008 年 3 月 18 日被评估企业与中国工商银行
股份有限公司珠海分行（作为担保代理行）签订相关的抵押、质押合同。
根据该合同，评估基准日被评估企业资产抵押、质押情况如下：
(1) 由被评估企业的母公司珠海中富实业股份有限公司提供占本公司
70%的股权作质押；
(2) 被评估企业以期末自有的存货（含原材料、半成品、成品等）作
为抵押物；
(3) 被评估企业以自有的期末应收账款余额作为借款质押物。
(4) 被评估企业以自有的机器设备账面原值 18,570,285.10 元、净值
8,897,511.24 元作抵押物；(2009 年 2 月 17 日重新签订《设备抵押协议》)
本次评估未考虑上述事项对评估结论的影响。
（三）本次评估结论没有考虑流动性对评估对象价值的影响。
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