国泰君安证券股份有限公司

            关于“12 中富 01”受托管理事务进展情况的报告


    国泰君安证券股份有限公司作为珠海中富实业股份有限公司（以下简称“发
行人”或“珠海中富”）公开发行的“12 中富 01”（以下简称“本期债券”）的受
托管理人（以下简称“受托管理人”或“我司”），代表本期债券全体持有人利益，
履行受托管理职责。
    由于发行人 4 月 28 日偿债保障专户余额不足，受托管理人已于 4 月 30 日向
投资者进行了信息披露和风险提示。现将当日至 5 月 8 日 17:00 的受托管理事务
进展情况报告如下，请债券持有人关注相关风险。
    一、     向发行人发函了解相关情况、要求整改，并要求增加偿债保障措施
    受托管理人于 4 月 30 日向发行人发出《国泰君安证券股份有限公司关于履
行“12 中富 01”债券受托管理人相关职责的函》，对发行人提出以下要求：
    （一）、5 月 4 日前向我司出具正式函件，详细说明以下内容：
        1、本次还本资金 17,700 万元未能按时足额打入偿债专户的原因；
           2、整改计划及承诺；
           3、本期债券最终的偿债资金落实计划；
           4、本期债券还本付息应急预案；
    （二）、要求公司增加偿债保障措施
    鉴于本期债券还本付息不确定性增加，我司要求公司增加偿债保障措施：
           1、大股东对本期债券提供无条件不可撤销连带责任保证担保，担保函
于 5 月 4 日前发给我司，并于 5 月 10 日前向投资者公告。
           2、五块尚未抵押给银团的土地抵押给受托管理人。
    （三）、5 月 8 号 17:00 前，本期债券的利息 3,115.2 万元必须及时、足额打
入偿债保障专户；5 月 21 日 17:00 前，本期债券全部还本付息资金需打入偿债保
障专户。
    二、     发行人复函的主要内容
       我司于 5 月 4 日收到发行人盖章的《关于债券受托管理人履行相关职责的函
的复函》。对我司发函提出的要求，发行人回复主要内容如下：
       （一）、要求说明的内容：
           1、公司已于 2015 年 3 月 23 日召开董事会并审议通过了以公司及子（孙）
公司的资产提供抵押担保的贷款事项，但由于银行等金融机构的办事流程原因导
致公司计划融资的资金未按时到位，从而造成本次还本资金 17,700 万元未能按
时足额打入偿债专户,公司于次日打入 1,500 万元。
           2、公司将继续加快与金融机构的沟通，争取尽快落实资金，待资金一
到位，立即打入偿债保障专户。公司承诺于 2015 年 5 月 21 日前将上述偿债资金
一次性打入偿债专户。
           3、本期债券偿债资金落实计划为：
          （1）公司已分别与两家银行达成以上述资产抵押各获得不超过 2 亿元
   贷款的意向，目前均在总行审批过程中，预计 5 月中旬签订正式贷款协议。
          （2）若上述银行贷款不能及时到位，则由公司控股股东深圳市捷安德
   实业有限公司以其自身或其他形式对公司进行财务资助。深圳市捷安德实业
   有限公司已同意出具担保函，为本期债券提供无条件不可撤销连带责任保证
   担保。
           4、本期债券还本付息应急预案：目前公司正在制订。
       （二）、对我司提出增加偿债保障措施的要求，发行人表示控股股东已初步
同意出具担保函；但由于公司需以土地在其他金融机构进行融资，无法抵押给我
司，但承诺在处置该五块土地时取得我司同意。
       （三）、公司将力争于 5 月 8 日 17:00 前将本期债券的利息 3,115.2 万元及时
足额打入偿债保障专户； 月 21 日 17:00 前将全部本息应付资金打入偿债保障专
户。
       三、   发行人复函的落实情况
           在我司督促下，发行人已于 5 月 7 日将本期债券的利息 3,115.2 万元存
       入偿债保障专户。
           截止本报告出具日，我司尚未收到发行人控股股东签字盖章的担保函。
       四、   受托管理人下一步受托管理工作重点：
    （一）、继续向发行人派驻现场工作小组，督促发行人完成下列工作：
        1、控股股东尽快出具正式担保函；
        2、尽快安排具备可操作性的剩余应付本金的资金落实方案；
        3、尽快落实本期债券还本付息应急预案；
        4、及时履行信息披露义务。
    （二）、提请向公司全部董事会成员说明本期债券兑付风险并要求董事会落
实相关偿债安排。
    （三）、监控公司每日资金日报及发行人主要财产的管理和处置行为。
    （四）、对关系债券持有人利益的重大事项进行审查。
    （五）、全面梳理公司资产详情。
    （六）、及时对投资者进行信息披露。
           在此期间，我司将视情况进展，按照《公司债发行与交易管理办法》、
    《募集说明书》、《受托管理协议》、《债券持有人会议规则》等的规定，尽职
    履责，至少每周发布一次当期受托管理事务报告，全力维护债券持有人的合
    法权益。
    （七）、若在 5 月 15 日发行人偿债资金安排和大股东财务资助事宜未取得明
确进展，同时控股股东不出具正式担保函，我司将筹备召开债券持有人会议，同
时及时采取相关措施保障债券持有人合法权益。
    五、     关于本期债券的重点风险提示
    （一）、发行人主体级别和本期债券信用等级可能发生变化
           2015 年 5 月 5 日，本期债券的评级机构中诚信证券评估有限公司发布
    《中诚信证评关于将珠海中富实业股份有限公司的主体信用等级和“12 中
    富 01”的债项信用等级列入信用评级观察名单的公告》，决定将发行人的
    A+主体信用等级和本期债券 A+的债项信用等级列入信用评级观察名单，表
    明发行人主体级别和本期债券信用等级可能发生变化。
    （二）、公司流动性紧张导致可用偿债资金不足
           根据发行人 4 月 30 日公开披露的 2014 年年报，截止 2014 年 12 月 31
    日，发行人合并范围内流动负债超出流动资产 8.07 亿元。其中，流动资产
    主要包括货币资金 4.29 亿元、应收账款 2.56 亿元和存货 2.43 亿元；流动负
债主要是一年到期的非流动负债，包括：本期债券 5.9 亿元和银团借款 8.10
亿元。银团贷款中，短期借款 1.49 亿元将从 6 月 9 日开始到期，一年内到
期的长期借款 6.61 亿元将于 9 月份到期。
    根据发行人与 7 家银行 2012 年签订的银团贷款协议，发行人将大部分
公司资产抵押给银团以获取 20 亿元的流动资金贷款额度，截至 2015 年 4
月 30 日，抵押物中抵押价值为：土地及附着建筑物约 7 亿元；机器设备 25.31
亿元；加上应收账款、存货和按股本计算的下属公司股权，估算抵押值已超
过 60 亿元，已超过账面总资产。截至 5 月 7 日，银团贷款余额约 7.6 亿元，
抵押物价值与贷款余额之比保守估计已超过 8 倍。
    银团目前采取暂不抽贷、在现有抵押物下保留存量余额不新增贷款、也
不释放抵押物的态度，使公司难以用自身资产到其他金融机构融资；同时，
有银行单方面采取限制性措施使公司不能正常调用其账面资金，对公司的资
金流产生了很大的限制：
    （1）、截至 2015 年 5 月 7 日，银团中若干银行采取关闭网银或限制存
取等手段，限制公司自由使用账上资金 6,100 万元，其中包括：光大银行珠
海分行限制 3,164 万元和中国银行珠海分行限制 2,940 万元。
    （2）、银团中的建设银行珠海分行及招商银行佛山北滘支行给公司发放
的 5,750 万元贷款要求收取 100%保证金，其中建设银行 2,800 万元，招商银
行 2,950 万元。这导致公司在无法使用贷款的同时，还需额外支付贷款利息。
    在公司用尚未抵押给上述银团的 5 块土地向其他金融机构进行融资未
能如期获批的情况下，发行人流动资金出现较为紧张的局面，在 3 月 28 日
向偿债专户打入 1.18 亿元后， 月 28 日未能足额打入 1.77 亿元，仅存入 1500
万元，与应存入金额相差 1.62 亿元。5 月 7 日发行人将本年应付利息 3115.2
万元提前存入保障专户，截至 5 月 8 日 17:00，发行人偿债资金专项账户余
额为 16,415.2 万元（不包括账户利息），专户余额与承诺存入的偿债保障资
金差额为 1.62 亿元。
（三）、金融机构借款无法通过审批的风险
    发行人目前正在跟多家银行等金融机构进行沟通，以现有具备条件的 5
块土地进行质押获得不超过 2 亿元的银行贷款，目前有两家正在总行审批过
程中。若由于种种原因均无法通过最终审批，则有可能影响本期债券的按时、
足额偿付。
（四）、控股股东无法及时进行财务资助的风险
       发行人控股股东于 5 月 4 日同意为本期债券提供担保，同时表示在银行
贷款不能及时到位的情况下，以其自身或其他形式对公司进行财务资助，以
确保发行人按期、足额履行本期债券的还本付息义务。
       若届时控股股东未能及时履行该承诺，或者无力进行财务资助，将对本
期债券按时足额还本付息带来很大不利影响。
（五）、重大事项停牌事项存在不确定性
       发行人因筹划重大事项导致公司股票于 4 月 30 日上午开始停牌，根据
发行人 5 月 7 日发布的公告，该事项尚在商谈过程中，存在一定不确定性。


       受托管理人提醒广大投资者注意风险，也请投资者密切关注我司相关公
告。
       以上情况，特此公告。


                                             国泰君安证券股份有限公司
                                                      2015 年 5 月 10 日