大公关于将阳光城集团股份有限公司
               评级展望调整为负面的公告

    阳光城集团股份有限公司（以下简称“阳光城”或“公司”）于
债券市场发行多期债券。截至本报告出具日，大公国际资信评估有
限公司（以下简称“大公”）评定阳光城的主体长期信用等级为 AAA，
评级展望为稳定， 21 阳光城 MTN001”、 21 阳城 01”、 21 阳城 02”、
“20 阳城 01”、“20 阳城 02”、“20 阳城 03”、“20 阳城 04”、“20 阳
光城 MTN001”、“20 阳光城 MTN002”和“20 阳光城 MTN003”的信用
等级为 AAA。
    阳光城2021年第三季度营业收入和利润下滑，扣非净利润亏损，
经营情况恶化。2021 年 10 月 29 日，阳光城发布《阳光城集团股份
有限公司 2021 年第三季度报告》称，2021 年第三季度，阳光城营业
收入为 114.01 亿元，同比下滑 18.24%，归属于上市公司股东的净利
润为 9.18 亿元，同比下降 11.57%，归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润为-17.52 亿元，同比由盈利 10.06 亿元转为亏损；
前三季度，阳光城筹资活动产生的现金流量净额为-319.07 亿元，净
流出规模同比大幅增加 239.07 亿元。截至 2021 年 9 月末，现金及
现金等价物余额为 209.57 亿元，较 2020 年末大幅减少 195.58 亿

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元。同时，阳光城于 2021 年 10 月 29 日发布《阳光城集团股份有限
公司关于部分董事对公司 2021 年第三季度报告的异议说明》称，阳
光城于 2021 年 10 月 28 日以通讯方式召开第十届董事局第三十次临
时会议，会议以 10 票同意、2 票反对、0 票弃权审议通过了《关于
公司<2021 年第三季度报告>的议案》，其中董事陈奕伦、姜佳立先生
对《2021 年第三季度报告》投反对票，理由为：对于阳光城三季度
所表现的公司经营恶化，需要得到管理层合理解释。
       阳光城短期债券集中兑付压力较大。截至本公告出具日，阳光
城未来 3 个月内到期或行权的境内债券金额为 19.07 亿元，境外美
元债券金额为 2.47 亿美元，未来 6 个月内到期或行权的境内债券金
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额为 50.77 亿元,境外美元债券金额为 7.47 亿美元 ，短期债券集中
兑付压力较大。
       大公认为，阳光城第三季度收入和利润下滑，扣非净利润亏损；
同时，在房地产行业调控政策偏紧的背景下，阳光城短期债券集中
偿付压力较大，近期到期及行权债券偿还资金来源主要是自有资金
和销售回款，阳光城偿债资金来源存在不确定性。因此，大公决定将
阳光城主体信用等级维持 AAA，评级展望调整为负面，“21 阳光城
MTN001”、“21 阳城 01”、“21 阳城 02”、“20 阳城 01”、“20 阳城 02”、



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      数据来源：Wind 以及公司提供资料。

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“20 阳城 03”、“20 阳城 04”、“20 阳光城 MTN001”、“20 阳光城
MTN002”和“20 阳光城 MTN003”信用等级维持 AAA。
    特此公告。


                                      大公国际资信评估有限公司

                                      评审委员会主任：

                                           2021 年 11 月 1 日




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