债券代码：149103.SZ、149104.SZ、149208.SZ、149256.SZ、149363.SZ、
149545.SZ
债券简称：20 阳城 01、20 阳城 02、20 阳城 03、20 阳城 04、21 阳
城 01、21 阳城 02




         第一创业证券承销保荐有限责任公司
              关于阳光城集团股份有限公司
                        相关公司债券
         2022 年第七次临时受托管理事务报告




                        债券受托管理人




              第一创业证券承销保荐有限责任公司

      （住所：北京市西城区武定侯街 6 号卓著中心 10 层）




                          2022 年 1 月
                              重要声明

    第一创业证券承销保荐有限责任公司（以下简称“一创投行”）编

制本报告的内容及信息均来源于阳光城集团股份有限公司（以下简称

“阳光城”、“发行人”、“公司”）及其子公司对外公布的相关公开信息

披露文件或发行人向一创投行提供的其他证明材料。

    本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资

者应对相关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作

为一创投行所作的承诺或声明。
    第一创业证券承销保荐有限责任公司（以下简称“一创投行”）作

为阳光城集团股份有限公司（简称“阳光城”或“发行人”）2020 年面向

合格投资者公开发行公司债券（第一期）（品种一）（债券简称“20 阳

城 01”、债券代码“149103.SZ”）、2020 年面向合格投资者公开发行公

司债券（第一期）（品种二）（债券简称“20 阳城 02”、债券代码

“149104.SZ”）、2020 年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）

（债券简称“20 阳城 03”、债券代码“149208.SZ”）、2020 年面向专业

投资者公开发行住房租赁专项公司债券（债券简称“20 阳城 04”、债

券代码“149256.SZ”）、2021 年面向合格投资者公开发行公司债券（第

一期）（债券简称“21 阳城 01”、债券代码“149363.SZ”）、2021 年面向

合格投资者公开发行公司债券（第二期）（债券简称“21 阳城 02”、债

券代码“149545.SZ”）的受托管理人（以下简称“受托管理人”），持续

密切关注对债券持有人权益有重大影响的事项。根据《公司债券发行

与交易管理办法》、《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定

及《受托管理协议》的约定，现就上述债券重大事项报告如下：

    一、《大公关于将阳光城集团股份有限公司主体信用等级调整为

AA+的公告》

    大公国际资信评估有限公司于 2022 年 1 月 21 日出具了《大公关

于将阳光城集团股份有限公司主体信用等级调整为 AA+的公告》，主

要内容如下：

    “阳光城集团股份有限公司（以下简称“阳光城”或“公司”）

于债券市场发行多期债券。截至本报告出具日，大公国际资信评估有
限公司（以下简称“大公”）评定阳光城的主体长期信用等级为 AAA，

评级展望为负面，“21 阳光城 MTN001”、“21 阳城 01”、“21 阳城 02”、

“20 阳城 01”、“20 阳城 02”、“20 阳城 03”、“20 阳城 04”、“20 阳

光城 MTN001”、“20 阳光城 MTN002”和“20 阳光城 MTN003”的

信用等级为 AAA。

    阳光城部分境内及境外债券展期，未来到期债券较为集中，面临

很大的集中兑付压力。2021 年 11 月，阳光城分别召开关于“18 阳光

04”、“20 阳光优”以及“20 华济建筑 ABN001”的债券持有人会议，

债券持有人同意将上述债券展期一年，涉及债券余额 22.80 亿元；同

时，3 只美元债展期至 2022 年 9 月 15 日，涉及金额 7.47 亿美元。另

外，2022 年 1 月 19 日，阳光城发布公告称，拟于 2022 年 1 月 21 日

9:15 至 2022 年 1 月 24 日 15:00 召开“21 阳城 01”持有人会议。会

议将审议：议案一：《关于变更“21 阳城 01”持有人会议相关时间的

议案》，议案二：《关于变更“21 阳城 01”兑付方案的议案》，“21 阳

城 01”2022 年原付息日为 2022 年 1 月 22 日，应于 2022 年 1 月 24

日支付 2021 年 1 月 22 日至 2022 年 1 月 21 日期间的利息，现将本次

付息日展期至 2023 年 1 月 22 日；1 月 20 日，阳光城发布公告称，“21

阳光城 MTN001”应于 2022 年 1 月 29 日支付利息，但由于近期阳光

城偿债资金筹措压力较大，可能对本期中期票据的利息支付造成不利

影响，计划于 2022 年 1 月 26 日召开阳光城集团股份有限公司 2021

年度第一期中期票据 2022 年第一次持有人会议。存续债方面，截至
2022 年 1 月 18 日，公司境内存续债券余额 130.92 亿元1，境外存续

美元债券余额 22.44 亿美元，其中，3 个月内到期的债券金额 19.70

亿元，6 个月内到期或行权的债券金额 37.70 亿元，未来到期债券较

为集中。同时，根据《阳光城集团股份有限公司关于 2021 年 11 月份

经营情况的公告》，2021 年 1～11 月，阳光城全口径签约销售金额为

1,736.22 亿元，同比下降 7.65%，反映其经营业绩有所下滑。整体来

看，阳光城债券集中兑付压力很大。

      2022 年 1 月 6 日，阳光城执行董事长兼总裁朱荣斌先生与华夏

人寿保险股份有限公司提名的董事仲长昊先生辞职，公司治理结构的

稳定性下降。

      另外，母公司福建阳光集团有限公司（以下简称“阳光集团”）

部分境内债券展期，境外美元债未按时支付利息，所持阳光城股权被

冻结。截至目前，阳光集团有两笔境内债券展期，涉及金额 8.00 亿

元，其中“18 福建阳光 MTN001”展期一年，到期日变更为 2022 年

12 月 7 日，“19 阳集 01”展期 3 个月，到期日变更为 2022 年 4 月 15

日。同时，一笔于 2023 年 5 月 10 日到期的余额为 3.00 亿美元的美

元债未按时支付利息，且超过 30 天宽限期仍未支付。截至 2022 年 1

月 7 日，阳光集团所持阳光城股份累计被司法冻结 9,948 万股，占其

所持有阳光城股份比重为 14.73%，1 月 19 日，阳光集团所持阳光城

股份新增被冻结 7,758.50 万股，占所持阳光城股份比重为 11.49%；

截至 2021 年 12 月 28 日，阳光集团全资子公司东方信隆资产管理有

1
 不包含资产证券化类产品。
限公司所持有阳光城股份累计被司法冻结 1,660 万股，占其所持股份

比例为 2.63%，冻结原因为投资人申请财产保全。阳光集团面临流动

性风险以及诉讼、仲裁、资产被冻结、所持子公司股权多次被动减持

等不确定事项。

    综上，阳光城部分境内及境外债券展期反映其流动性紧张，且近

期到期、付息或行权债券偿还资金来源存在较大不确定性，债券集中

偿付压力加大；同时，阳光城公司治理结构的稳定性下降，其母公司

阳光集团面临流动性风险以及诉讼、仲裁、资产被冻结、所持子公司

股权多次被动减持等不确定事项。综合来看，阳光城债务偿还能力下

降。因此，大公决定将阳光城主体信用等级调整为 AA+，评级展望

为负面，“21 阳光城 MTN001”、“21 阳城 01”、“21 阳城 02”、“20 阳

城 01”、“20 阳城 02”、“20 阳城 03”、“20 阳城 04”、“20 阳光城

MTN001”、“20 阳光城 MTN002”和“20 阳光城 MTN003”信用等

级调整为 AA+。”

    二、《中诚信国际关于调降阳光城集团股份有限公司主体及相关

债项信用等级并将其继续列入可能降级的观察名单的公告》

    中诚信国际信用评级有限责任公司于 2022 年 1 月 24 日出具了

《中诚信国际关于调降阳光城集团股份有限公司主体及相关债项信

用等级并将其继续列入可能降级的观察名单的公告》，主要内容如下：

    “阳光城集团股份有限公司（以下简称“阳光城”或“公司”）

发行的“17 阳光城 MTN001”、“17 阳光城 MTN004”由中诚信国际
信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）进行相关评级工

作。2021 年 11 月 1 日，中诚信国际将上述主体和债项信用等级列入

可能降级的观察名单。

    近期公司股东泰康人寿保险有限责任公司（以下简称“泰康人

寿”）及其关联方通过协议转让及大宗交易方式合计减持所持公司

9.41%股份，本次股权转让后，泰康人寿及其关联方对公司的持股比

例下降至 3.997%。同时，泰康人寿及关联方提名的董事陈奕伦先生

和姜佳立先生、公司股东华夏人寿保险股份有限公司提名的董事仲长

昊先生、上海嘉闻投资管理有限公司提名的执行董事长兼总裁朱荣斌

先生均辞去职务。此外，公司控股股东及其一致行动人所持公司部分

股份出现被动减持及被冻结的情形。公司还于近期公告将召开债券持

有人会议变更债券的利息兑付方案。

    中诚信国际认为，阳光城流动性困难的情况已进一步加剧，另外

其公司治理结构及高级管理团队发生的重大变化、控股股东的流动性

问题和较高的股权质押比例，还将使得公司经营及债务偿付继续面临

很大的不确定性。基于上述因素，中诚信国际决定将阳光城集团股份

有 限 公 司 的 主 体 信 用 等 级 由 AA+ 调 降 至 AA ， 将 “ 17 阳 光 城

MTN001”、“17 阳光城 MTN004”的债项信用等级由 AA+调降至 AA，

并将上述主体及债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。中诚信

国际将与公司保持沟通，及时评估公司股东和治理结构变动及到期债

务兑付方案等因素对其信用质量产生的影响。”

    三、提醒投资者关注的风险
    一创投行作为“20 阳城 01”、“20 阳城 02”、“20 阳城 03”、“20 阳

城 04”、“21 阳城 01”、“21 阳城 02”的受托管理人，为充分保障债券

投资人的利益，履行受托管理人职责，在获悉相关事项后，及时与发

行人进行了沟通，根据《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券

受托管理人执业行为准则》等相关规定以及上述公司债券《受托管理

协议》的约定，出具本临时受托管理事务报告。

    一创投行将严格按照《公司债券受托管理人执业行为准则》、《募

集说明书》及《受托管理协议》等规定和约定履行受托管理人职责，

持续密切关注发行人对上述公司债券的本息偿付情况以及其他对债

券持有人利益有重大影响的事项，督促发行人及时履行信息披露义

务，切实保障全体债券持有人的权益。

    特此提请投资者关注相关事项，请投资者对相关事宜做出独立判

断。

   （以下无正文）
（本页无正文，为《第一创业证券承销保荐有限责任公司关于阳光城

集团股份有限公司相关公司债券 2022 年第七次临时受托管理事务报

告》之盖章页）




                           第一创业证券承销保荐有限责任公司

                                            2022 年 1 月 26 日