恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
证券代码：000703 证券简称：恒逸石化 公告编号：2019-049
恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
一、重要提示
本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。
非标准审计意见提示
□ 适用 √ 不适用
董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案
√ 适用 □ 不适用
是否以公积金转增股本
□ 是 √ 否
公司经本次董事会审议通过的普通股利润分配预案为：以总股本 2,841,725,474 股为基数，向
全体股东每 10 股派发现金红利 3.00 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。
二、公司基本情况
1、公司简介
股票简称 恒逸石化 股票代码 000703
股票上市交易所 深圳证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 郑新刚 邓小龙、陈莎莎
浙江省杭州市萧山区市心北路 260 浙江省杭州市萧山区市心北路 260
办公地址
号南岸明珠 3 栋 24 楼董事会办公室 号南岸明珠 3 栋 24 楼董事会办公室
传真 （0571）83871992 （0571）83871992
电话 （0571）83871991 （0571）83871991
电子信箱 hysh@hengyi.com hysh@hengyi.com
1
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2、报告期主要业务或产品简介
1. 公司石化业务概述
公司致力于发展成为国内领先、国际一流的石化产业集团之一，目前已形成以石化、化
纤产业为核心业务，石化金融、石化贸易和石化物流为成长业务，数字化技术应用、智能制
造和科技纤维产品为新兴业务，逐步完善“石化+”多层次立体产业布局。
公司已发展成为全球领先的精对苯二甲酸和聚酯纤维综合制造商之一，公司综合竞争优
势多年位居行业前列，主要生产精对苯二甲酸（PTA）、己内酰胺（CPL）、聚酯（PET）切
片以及涤纶预取向丝（POY）、涤纶牵伸丝（FDY）、涤纶加弹丝（DTY）等产品。
截至本报告披露日，公司参控股PTA产能达到1,350万吨，聚酯参控股产能630万吨，己内
酰胺产能30万吨。在功能化高附加值产品领域，公司逸钛康、逸竹丝、逸龙丝、逸彩丝、逸
辉丝、阳离子切片及纤维等产品已颇具规模；高收缩纤维、阻燃纤维、SPH复合弹性纤维、
记忆丝、ECDP等也正陆续推向市场。
图 1 公司所处石化化纤产业链布局
2
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表 1 公司主要产品产能表（单位：万吨）
产能 总产能（参控股）
PTA 1350
长丝 415
聚酯瓶片 150
短纤 65
己内酰胺 30
2. 公司金融业务概述
截至本报告披露日，公司持有浙商银行748,069,283股，持股比例4.00%，控股股东恒逸集
团持有浙商银行股份 494,655,630 股，占浙商银行总股份的2.64%。浙商银行已于2016年3月
30日在香港联交所上市（股票代码：02016.HK），并已启动A股上市计划。浙商银行于2004
年正式成立，是经中国银保监会批准的12家全国性股份制商业银行之一，浙商银行已发展成
为一家基础扎实、效益优良、成长迅速、风控完善的优质商业银行，目标是“成为最具竞争
力全国性股份制商业银行和浙江省最重要金融平台”。过去十几年，浙商银行效益优良、成
长迅速。在英国《银行家》 (The Banker)杂志“2018年全球银行1000强(Top 1000 World Banks
2018)”榜单上，按一级资本位列第111位；按总资产位列第100位，首次跻身全球银行总资产
百强。
本报告期末，浙商银行总资产16,466.95亿元，较年初增长7.15%；本报告期，归属母公
司净利润为114.9亿元，较上年增长4.94%，经营效益持续增长。
3、主要会计数据和财务指标
（1）近三年主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
√ 是 □ 否
单位：人民币元
追溯调整或重述原因
会计政策变更、同一控制下企业合并
3
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本年比
2017 年 上年增 2016 年
2018 年
减
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
营业收入（元） 84,947,688,333.86 64,283,848,065.87 65,959,511,485.73 28.79% 32,419,339,546.28 32,419,339,546.28
归属于上市公司股
1,962,052,783.55 1,621,989,576.81 1,684,556,358.80 16.47% 830,337,431.10 830,337,431.10
东的净利润（元）
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 1,536,880,249.17 1,649,653,224.82 1,588,002,050.65 -3.22% 519,613,629.14 519,613,629.14
损益的净利润（元）
经营活动产生的现
1,674,591,241.52 2,362,525,253.78 2,379,505,467.04 -29.62% 3,096,115,453.01 3,096,115,453.01
金流量净额（元）
基本每股收益（元/
0.80 1.00 0.69 15.94% 0.61 0.44
股）
稀释每股收益（元/
0.79 0.99 0.69 14.49% 0.61 0.44
股）
加权平均净资产收
13.41% 14.21% 14.56% -1.15% 11.41% 11.41%
益率
本年末
2017 年末 比上年 2016 年末
2018 年末
末增减
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
总资产（元） 59,624,677,810.44 33,267,937,564.36 35,803,733,495.10 66.53% 27,534,301,433.55 27,534,301,433.55
归属于上市公司股
17,801,881,185.16 11,965,890,180.07 13,774,198,891.65 29.24% 10,924,093,576.07 10,924,093,576.07
东的净资产（元）
会计政策变更的原因：
1、因联营公司执行新企业会计准则导致的会计政策变更。
2、因企业会计准则变化引起的会计政策变更。
（2）分季度主要会计数据
单位：人民币元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业收入 15,747,320,144.07 24,034,362,744.90 21,047,509,918.50 24,118,495,526.39
归属于上市公司股东的净利润 701,758,015.24 399,357,569.00 1,103,803,217.98 -242,866,018.67
归属于上市公司股东的扣除非经
643,600,603.51 329,744,735.59 1,065,915,617.00 -502,380,706.93
常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 174,275,948.30 612,778,581.20 878,519,289.59 9,017,422.43
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差
异
□ 是 √ 否
4
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4、股本及股东情况
（1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位：股
年度报告披露日前一个月末普通股
报告期末普通股股东总数 26,334 22,489
股东总数
前 10 名股东持股情况
持有有限售 质押或冻结情况
持股比
股东名称 股东性质 持股数量 条件的股份 股份
例 数量
数量 状态
境内非国
浙江恒逸集团有限公司 44.40% 1,166,681,744 170,592,433 质押 937,241,626
有法人
境内非国
杭州恒逸投资有限公司 7.50% 197,183,098 0
有法人
长安国际信托股份有限公
司－长安信托－恒逸石化
其他 3.39% 88,988,495 0
第三期员工持股集合资金
信托计划
境内非国
富丽达集团控股有限公司 2.86% 75,124,910 75,124,910
有法人
境内非国
兴惠化纤集团有限公司 2.86% 75,124,910 75,124,910
有法人
南华基金－浙商银行－南
华基金鑫华 1 号资产管理计 其他 2.78% 73,022,284 0
划
五矿国际信托有限公司－
五矿信托－优质精选上市 其他 2.41% 63,211,911 0
公司投资 2 号单一资金信托
汇安基金－浙商银行－汇
安基金－湖畔 1 号资产管理 其他 1.52% 40,000,098 0
计划
中航信托股份有限公司－
中航信托天启【2017】299
其他 1.48% 38,937,177 0
号恒逸石化员工持股集合
资金信托计划
浙银合一（杭州）资产管理 境内非国
1.17% 30,761,368 0
有限公司 有法人
前 10 名股东中，杭州恒逸投资有限公司为恒逸集团的控股子
上述股东关联关系或一致行动的说明
公司。
公司股东浙银合一（杭州）资产管理有限公司通过中信建投证
参与融资融券业务股东情况说明（如有） 券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有 30,761,368
股。
（2）公司优先股股东总数及前 10 名优先股股东持股情况表
公司报告期无优先股股东持股情况。
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（3）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系
与邱利荣系 与邱祥娟系
邱建林 邱祥娟 朱军民
叔侄关系 姐弟关系
与邱杏娟系 与邱奕博系
兄妹关系 父子关系 95.00% 5.00%
周玲娟、徐力方、方
26.19% 杭州万永实业
柏根、俞兆兴、潘伟 邱利荣 邱杏娟 邱奕博 方贤水
敏、项三龙 投资有限公司
7.40% 26.19% 7.83% 27.04%
3.94% 1.42%
浙江恒逸集团有限公司 60.00% 杭州恒逸投资有限公司
41.06%
恒逸石化股份有限公司 6.94%
注：截至本报告披露日，邱建林持有恒逸集团26.19%股权，并通过与家族成员的一致行
动安排实际控制恒逸集团84.77%的股权（2018年2月8日，邱建林与杭州万永实业投资有限公
司、邱祥娟、邱奕博、邱利荣、邱杏娟签署的《一致行动协议》，该协议持续有效，且依据
该协议邱祥娟控制的万永实业、邱奕博、邱利荣和邱杏娟为邱建林的一致行动人，四位股东
分别持有恒逸集团27.04%、26.19%、3.94%和1.42%股权）。而恒逸集团直接持有恒逸石化41.06%
的股份并通过控股子公司恒逸投资持有恒逸石化6.94%的股份，合计控制恒逸石化48.00%的
股份，邱建林仍为上市公司实际控制人。
5、公司债券情况
公司是否存在公开发行并在证券交易所上市，且在年度报告批准报出日未到期或到期未能全
额兑付的公司债券
是
（1）公司债券基本信息
债券余额
债券名称 债券简称 债券代码 到期日 利率
（万元）
恒逸石化股份有限公司 2018 年面向合格 18 恒逸 R1 112653.SZ 2021 年 03 50,000 6.47%
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债券余额
债券名称 债券简称 债券代码 到期日 利率
（万元）
投资者公开发行“一带一路”公司债券 月 05 日
恒逸石化股份有限公司 2018 年面向合格 2021 年 03
18 恒逸 01 112660.SZ 100,000 6.78%
投资者公开发行公司债券(第一期) 月 22 日
恒逸石化股份有限公司 2018 年面向合格 2021 年 04
18 恒逸 02 112681.SZ 150,000 6.43%
投资者公开发行公司债券(第二期) 月 19 日
恒逸石化股份有限公司 2019 年面向合格 2022 年 03
19 恒逸 01 112883.SZ 50,000 6.38%
投资者公开发行公司债券(第一期) 月 26 日
报告期内公司债券的付息兑付情况 按时足额付息
（2）公司债券最新跟踪评级及评级变化情况
报告期内，上海新世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称“新世纪评级”）对公司
存续期的“18恒逸R1”、“18恒逸01”及“18恒逸02”进行了跟踪评级，对“19恒逸01”进
行了首发评级，相应的信用评级报告已在深证证券交易所、巨潮资讯网披露。具体情况如下：
公司主体信 公司债券信
债券简称 公司评级展望 信用等级通知书 最新评级时间 报告披露时间
用等级 用等级
18恒逸R1 AA+ 稳定 AA+
【新世纪跟踪
18恒逸01 AA+ 稳定 AA+ 2018年6月22日 2018年6月23日
(2018)100317】
18恒逸02 AA+ 稳定 AA+
【新世纪债评 2019年2月13日
19恒逸01 AA+ 稳定 AA+ 2019年3月20日
(2018)010929】 （首发评级）
报告期内无不定期跟踪评级的情况；不存在主体评级差异的情况。
（3）截至报告期末公司近 2 年的主要会计数据和财务指标
项目 2018 年 2017 年 同期变动率
资产负债率 62.66% 50.68% 11.98%
EBITDA 全部债务比 11.92% 19.76% -7.84%
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项目 2018 年 2017 年 同期变动率
利息保障倍数 4.09 6.68 -38.77%
三、经营情况讨论与分析
1、报告期经营情况简介
公司是否需要遵守特殊行业的披露要求
否
（一）概述
2018 年，公司创新发展与经营的模式，以高质量发展为主线，开展聚酯产能并购整合，
持续推进产能结构优化调整，巩固提升了新一轮的成长周期。2018 年，公司全力推进文莱炼
化项目建设，积极开展产业并购整合，投资高新技术纤维，共建化纤产业智能化平台。同时，
充分利用公司资源和发展优势，抢抓行业周期向上的历史机遇，经营业绩持续改善，推行智
能制造，实施精益生产，提升品质品牌，壮大贸易和物流，实现资源共享、产业协同，行业
地位和市场竞争力持续提升。2018 年，在全体员工的不懈努力下，公司取得了可喜的成绩和
长足的进步，主要表现在以下几个方面：
报告期内，公司实现营业总收入 849.48 亿元，较上年同期增长 28.79%。报告期末，公司
总资产 596.25 亿元，较年初增加 66.53%；资产负债率 62.66%，归属于上市公司股东的所有
者权益 178.02 亿元，归属于上市公司股东的每股净资产 6.77 元。
图 2 恒逸石化 2018 年度经营指标（单位：亿元）
8
恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
700 900 849 200
178
596 800 180
600
700 660 160
138
500 140
600
120 109
400 358 500
100
275
300 400 324 80
300
200 60
200 40
100
100 20
- - -
2016年 2017年 2018年 2016年 2017年 2018年 2016年 2017年 2018年
总资产 营业收入 所有者权益
报告期内，随着公司所处的精对苯二甲酸（PTA）、聚酯纤维、己内酰胺（CPL）等领域
景气周期延续以及公司竞争力的持续提升，公司坚持高质量发展，经营质量效益持续改善与
提升。公司净利润较 2017 年同期持续增长，归属于上市公司股东的净利润 19.62 亿元，同比
增长 16.47%。
图 3 恒逸石化 2018 年经营业绩指标
20 19.6 0.85
0.80
18 16.9
0.75
16 0.69
14 0.65
12 0.55
10
8.3 0.44
0.45
8
6 0.35
2016年 2017年 2018年 2016年 2017年 2018年
归母净利润 基本每股收益
公司产品产销两旺且产销量稳步增长。报告期，公司产品产销量继续增长，其中：PTA
产品产销量（控股子公司浙江逸盛）分别达到 496.33 万吨和 495.62 万吨；控股子公司聚酯产
品产销量分别为 333.18 万吨和 325.8 万吨；己内酰胺依然保持满负荷生产，产销量分别为 32.26
万吨和 31.82 万吨。报告期，公司实现经营活动产生的现金流量净额 16.75 亿元。
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
（二）前期披露的经营计划在本报告期的进展
1. 文莱炼化项目建设进入收尾阶段，各项装置陆续完成中交
2018 年，受益于中文两国政策支持以及银团贷款顺利落地、公司“一带一路”公司债券
的成功发行，文莱炼化项目进入快速的全面实施阶段，各项工作均有序推进。截至本报告披
露日，项目已累计发生建设期投资额 300,965 万美元，项目总体建设进度累计完成 92.78%，
项目按计划稳步推进，工艺管道安装已接近尾声，各单元按计划陆续中交，部分公用工程已
开车运行。
2. 聚酯并购整合成效显著，公司聚酯市场竞争力持续提升
2018 年，公司顺势而为，秉持高质量发展理念，抓住行业复苏回暖的大好时机，积极大
胆践行“资本+并购+整合”的产业发展模式，通过并购、新建、托管等多种方式，促进公司
聚酯纤维的产能升级和技术提升，不断提升产品品质，持续提升聚酯市场竞争力。
截至本报告披露日，公司发行股份购买资产项目成功实施，完成了控股股东恒逸集团旗
下两家聚酯公司和双兔新材料的资产注入，并募集 29.5 亿元配套资金用于新建 75 万吨聚酯
升级改造项目。项目的成功实施，标志着传统制造业依托并购整合模式的成功创新，树立了
行业类并购整合的新典范。通过聚酯并购整合及新建工厂，公司聚酯产能截至本报告披露日
达到 630 万吨，进一步丰富了聚酯产品结构，提升了公司主营业务规模，强化了公司产业链
发展优势，并巩固了在聚酯的行业龙头地位。
3. 积极推进“制造”向“智造”转变
（1）以数字化为手段打造智能化供应链系统
报告期内，公司在创新数字化技术应用，在互联网营销模式、线上智能定价系统、挖掘
恒逸微商城供应平台等数字化、智能化管理基础上，充分利用技术引进引领管理创新，以单
锭数据流项目和海宁数字化工厂建设项目为生产运营项目的起点，打好生产端信息化基础；
物流方面以 TMS、托盘共享、园区物流为切入点，做好物流一体化的基础；营销端的微商城、
闭环系统作为智能商业的急先锋，初步形成了生产线—产品—仓库—物流——客户的智能化
供应链闭环系统。
（2）智能制造助力，打造资源节约型、生产高效型科技产业
报告期内，公司积极推进智能制造，尝试运用新的技术、新的理念，加大科技创新投入，
实现企业的高质量发展。公司尝试建立集中式大数据平台，以推进全流程数字化转型；启动
“恒逸工业大脑飞兔行动”，在己内酰胺动力装置锅炉燃煤效率提升改造项目中，通过大数
据、人工智能的运用优化了己内酰胺燃煤优化一期项目，降低能耗，提高热效率 2.6%；在导
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
热油炉项目中，通过离线数据的采集分析，目前算法模型通过模拟测试，已实现煤耗降低 1.5%
以上。此外，公司结合自身生产工艺需求、智能制造技术规划，与供应商深度合作、共同开
发，实现自动络筒、自动包装线、智能外观检等 8 项技术改造，2 项技术创新，为将来在行
业内进行智能制造项目的商业推广打下坚实的基础。
4. 科研创新成果不断涌现，助推恒逸持续领先
报告期内，公司制定了“研发十年攀登计划”，不断加大高附加值和差别化产品的开发，
逐步实现了产品结构的“多样化、系列化、优质化、独特化”。公司自主研发出的无锑环保聚
酯产品实现了熔体直纺长丝产业化，从源头上解决了涤纶纤维中重金属锑可能造成的污染和
健康问题，该产品成功入选 2018 年/2019 年流行趋势产品。仅差别化纤维及其生产技术领域，
2018 年共实施科技开发项目 62 项（含国家重点项目 2 项），实现成果转化 16 项，成功申报
中欧国际合作重大项目 1 项。此外，2018 年度申请专利共 20 项（其中：发明专利 16 项、实
用新型专利 4 项），2018 年度获得授权专利共 7 项（其中发明专利 3 项、实用新型专利 4 项）。
参与制定各类标准共 11 项。
为进一步改善研发条件，公司在海宁投资建设 3 万多平方米的中试试验基地，以适应不
断增长的研发需求，面向未来先进技术的研究开发，年内先后与浙江大学、东华大学、南京
工业大学建立了联合研究开发平台，构建产学研用相结合的新型技术创新体系，推进学校与
企业的协同创新，为公司长远发展提供创新动力。
5. 人才梯队建设持续深化，公司未来发展更具活力
报告期内，公司积极实施组织模式改革，以适应组织规模的迅速扩大及业务形态的变化。
公司实施生产、安全管理、工程管理、供应链、研发管理组织机制创新，进一步强化体系建
设并促进板块互动、协同的提升，并积极探索敏捷性组织设计，推进跨团队协同，持续激发
创新动力。
同时，公司继续强化职业化团队建设，加大储备大学生及核心人才引进，通过自主培养、
关键人才引进、核心团队组建等多种方式，坚定不移地深推组织变革，尤其是一些年轻化的
高学历人才、研发人才、国际人才的加盟更是充实了公司的人才队伍。年轻化、职业化、国
际化管理团队更具活力，为公司的未来发展做好了战略储备。
为持续提升人才的专业技能，构建学习强企的文化氛围，恒逸大学全面运行。聚焦不同
层次人才的“蓝”系列人才工程深入实施： 深蓝计划”旨在推动高层战略视野和领导力提升，
“蔚蓝计划”推动公司中高层领导力提升，“潜蓝计划”推动公司储备管理梯队建设，“新蓝
计划”升级实现高质量人才储备。针对不同层级设计专案的培养计划帮助各梯次人才的持续
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
提升，源源不断地为公司经营发展注入新活力、新思维。此外，公司持续开展了第三期员工
持股计划，将员工个人发展与公司发展结合起来，营造同创共享的经营发展理念。
6. 以客户为核心，持续提升聚酯消费市场管理活力
报告期内，为更好地服务和回馈客户，打造更有“温度”的企业品牌，公司在推出“品
牌服务日”的基础上，推出“走进客户系列专访”活动，近距离聆听客户声音，进一步提高
客户满意度。
同时，为更好地贴近下游市场，满足客户需求，公司不断优化生产工艺流程，在差别化
基础上打造高端聚酯产品，丰富公司产品结构。此外，为保证聚酯端产品销售款项的及时回
笼，公司聚酯产品继续深化现款结算、款到发货的结算模式，且公司依托既有的经营平台，
扩大主营业务范围，有效地保证了全产业链利润的实现。
二、核心竞争力分析
1.坚持实体、突出主业的产业战略领先优势
公司紧紧围绕“巩固、突出和优化主营业务竞争力”的战略方针，通过强强联合，率先
进入聚酯熔体直纺、PTA和己内酰胺产品等领域，并将上述领域产业技术和竞争力大幅度提
升。公司率先启动海外炼化项目，通过前瞻的战略和高效的执行力，向产业链上游石油炼化
延伸，实现产业国际化布局和经营；并通过并购整合实现石化化纤产业优势嫁接，促进石化
化纤产业高质量发展。
2.上下游均衡一体化的全产业链发展优势
公司已发展成为全球领先的“PTA—涤纶”和“CPL—锦纶”产业链一体化的龙头企业，
并通过海外建设上游炼厂、国内扩建中下游、并购重组等差异化发展模式，打造“原油
-PX-PTA-涤纶”和“原油-苯-CPL-锦纶”的“柱状”均衡一体化产业链。公司上、中、下游
逐步实现原料完全自给，实现独有的大炼化到PX、PTA、聚酯（PET）产能匹配的均衡一体
化产业链，真正实现“一滴油，两根丝”的战略目标，逐步形成国际联动、上下协同发展的
良好格局。
3.产业集中度逐步上升，龙头效应优势突出
截止本报告披露日，公司参控股PTA产能和聚酯产能位列全球前列，市场占有率持续提升，
市场话语权持续增强，规模优势明显。不仅如此，公司始终推进大规模装置和节能降耗技术
的投入、应用，单位投资成本、运营成本持续下降，均处行业最好水平。此外，随着供给侧
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
改革的持续深化，公司所处行业落后产能逐步退出，且未来行业内主要新增优势产能均集中
在龙头企业，产品分布将更加合理，加之公司上下游均衡一体化的产业布局，公司的行业龙
头效应愈发突出。
4. 加强科研创新、注重智能化数字化的竞争优势
公司长期专注于化纤领域的高端产品研发应用，已实现了产品结构的“多样化、系列化、
优质化、独特化”，以仿真细旦、阳离子、有（消）光、有色、功能开发和非涤纶系为主攻
方向开发高功能、差别化纤维。公司与浙江大学、南京工业大学、东华大学等高校合作，建
立中长期合作平台，旨在引发化纤领域的技术变革，树立行业标杆，进一步巩固行业领军地
位。
以自动化、数字化、云计算为核心的智能制造，打造“工业ET大脑”，建造智能制造新
模式应用化纤行业示范样板工厂，追求单位能耗下降、机器代替人工、提高产品质量稳定性、
巡检式关灯作业。先后完成多项项技术改造项目，尝试新开发自动装丝装置、自动修刀机，
并在行业内首次成功突破工业视觉图像检测技术和人脸识别技术的应用。并推进恒逸微商城、
营销订单闭环系统、物流TMS系统、单锭数据流管理系统、托盘共享系统、SCM供应商管理
系统等项目，形成了以客户为中心的采购、生产、仓储、营销、物流、客服等联动的一体化
的管理应用平台，逐步实现了工业化、智能化和数字化技术的深度融合。
5. 实施员工激励计划，职业化、年轻化以及国际化团队管理优势凸显
自2015年以来，公司已累计实施了两期限制性股票激励计划和三期员工持股计划，充分
调动了员工工作积极性并有力地促进了高精尖人才的吸引。通过长期发展共享机制的建立，
有效增强了员工的归属感和凝聚力，为公司的长远发展提供了人才基础。公司长期以来推行
职业化团队管理，近年通过积极启用内部培养的年轻管理人才和多种渠道引进的众多境内外
高级管理及技术人才，已形成一支国际化、专业化、职业化的管理与运营团队，为公司产业
持续健康发展奠定基础。同时，公司借鉴国内外先进组织管理经验，持续实施组织结构优化，
不断提高公司组织管理运作效率，发挥规模协同优势。近年来公司大力推进人力资源体系改
革，目前已建立起全面完善、符合跨境产业管理需求的人力资源管理体系，将有效支撑公司
持续发展。
三、公司未来发展的展望
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
（一）公司发展战略展望
继续坚持巩固、突出和优化主营业务的核心竞争力，做大、做强石化化纤产业链，完善
“涤纶+锦纶”双轮驱动的产业链，深化石化贸易、石化物流和石化金融的“石化+”多层次
立体产业布局。全力促进文莱炼化项目投产，创新投融资方式，投资高新技术纤维，共建化
纤产业大数据平台，推行智能制造，实施精益生产，提升品质品牌实现资源共享、产业协同、
同创共享，全面提升综合竞争力，努力把公司建设成为国内领先、国际一流的石化产业集团
之一。
（二）行业发展趋势展望
2019 年，行业内生增长效应增强，各家龙头企业加速布局产业链上游，各大民营炼化项
目均进入投产高峰期。科技加码促进下游的技术化改造，数字化生产、智能制造成为聚酯化
纤这一传统行业的新增长点。随着上下游的同步快速推进，化纤行业“强者恒强”的经营格
局在 2019 年将会表现得更为明显。
1. 预计 2019 年国际油价稳中有升，利于石化化纤产业链稳步发展
2019 年在 OPEC 继续坚定落实减产计划后，油价逐步回升至 2018 年上半年水平，叠加
美国增产的影响，2019 年国际油价预计仍将维持在 50-80 美元/桶区间宽幅震荡并且进入缓慢
上涨周期。原油价格的回暖复苏，在成本端给下游涤纶和锦纶等化纤产品提供了有利的价格
支撑，有利于“原油-PX-PTA-涤纶”与“原油-苯-CPL-锦纶”产业链的稳步发展。
2. PX、MEG 产能释放，产业链利润向下游传导
2019 年是国内炼化投产大年，多套民营炼化项目将陆续投产，项目均配套大产能芳烃装
置。随着 PX 产品的陆续投产，国内现货流通量将逐渐增多，极大可能将部分 PX 利润让渡给
PTA 及下游环节，产业链各环节的利润分配将更加合理，也将有利于提升产业链效率，带来
PTA-聚酯产业链新一轮的景气上行。因此，向产业链上游延伸的 PTA 工厂的议价能力将明显
提升。
同时，PX 产能的较快增多，推动 PX 产品进入全球化竞争格局。由于炼化一体化路线的
PX 生产成本显著低于日韩企业传统石脑油路线的 PX 成本，新建的 PX 项目未来将在全球具
有高竞争力，在全球化的竞争中掌握核心议价能力。
3. “PTA-聚酯”产能有序扩张，供需平衡支撑长期良性发展
（1）PTA 供需更加偏紧，进入行业新上升周期
预计 PTA 在 2019 年度的新增供给依然非常有限，而从下游聚酯需求来看，2019 年聚酯
14
恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
市场依然处于需求高峰，预计增速将继续保持 9%的稳定增长。下游需求持续增长同时产能增
长十分有限，2019 年 PTA 利润将进一步升高。随着长期持续的紧平衡结构、产业链一体化程
度的进一步加深、炼化项目逐步投产，PTA 进入新一轮上升周期。
（2）聚酯需求持续高速增长，终端市场形成有力支撑
近年来，聚酯行业整体运行良好，市场延续景气趋势，行业格局持续向好，终端需求保
持高速增长。2018 年国内聚酯表观需求增速 11.67%，继续保持较高需求增长。
图 4 近六年聚酯表观需求量变化情况
需求：万吨 增速：%
3500 21
3000 18
2500 15
2000 12
年均 8.2%
1500 9
1000 6
500 3
0 0
2013 2014 2015 2016 2017 2018
表观需求量 增速
数据来源：CCFEI
未来，年聚酯下游终端刚性需求增长率有望继续保持在 6%以上，同时随着外部世界贸易
摩擦的缓和、增值税率的下调、行业内部 PX 的跌价预期以及可能带动的对进口 PX 原料的替
代效应，聚酯行业未来仍然存在较大的需求增长，盈利能力仍有上涨空间。聚酯需求持续高
速增长的原因主要体现在以下几个方面：
1） 随着贸易摩擦的缓和，中国对美国服装出口额已出现回升。根据中国海关的统计数据，
我国 2018 年 1-12 月份化纤制纺织品及服装出口总额 1,494.66 亿美元，同比增加 14.08%；1-12
月份化纤制纺织品出口总额 801.84 亿美元，同比增加 22.14%。
2）随着互联网技术的高速发展，平台经济迅速崛起，互联网平台成为新经济的引领者，
电商消费正呈现出新一轮增长趋势，为中国经济的转型、中国消费的升级提供了新的动力，
促进纺织服装消费需求的持续增长，特别是刚性需求较强的农村市场，进而支撑聚酯的需求。
终端市场对聚酯行业形成有力拉动，助力聚酯需求的高增长。
3）近年来我国居民收入水平与消费性支出平稳增加。收入水平的提高，主要消费群体对
纺织服装、服饰品质的要求与消费能力同步提高，消费升级大大拉升了对聚酯差异化产品的
需求。特别是，“十三五”国家规划纲要提出，2020 年我国城乡居民人均收入将比 2010 年翻
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
一番，这将有利于纺织服装、服饰业等终端消费性支出提高。另外，二胎政策完全放开利好
纺织品服装产业，人口增长率从 2015 年开始回升。人口基数的扩大，有望带动中国纺织业、
服饰业消费市场持续增加。
目前，聚酯行业七大生产商的行业集中度约为 47.7%，未来聚酯产能扩张将集中在龙头
企业之间，行业集中度将进一步提升，预计 2020 年七大生产商行业集中度将达到 57.7%（数
据来源：CCFEI）。良好的竞争格局将有助于扩大龙头企业对于市场的掌控能力，龙头企业议
价能力得到进一步提升。此外，企业还能借助较大的生产规模减少储运成本，盈利能力也有
所增加，更有利于行业长期发展。
（三）公司 2019 年经营思路展望
1. 早日实现文莱炼化项目投产，打通产业链“最后一公里”
作为国家“一带一路”倡议的重点建设项目，在 2018 年 11 月 19 日，中文两国签署的《联
合声明》中，双方专门提及要求“推动恒逸文莱大摩拉岛石化项目合作安全顺利开展”。
公司将全面加快推进文莱炼化项目，该项目预计在 2019 年二季度进入投料试车阶段，三
季度进入商业运营。在文莱项目收尾阶段，公司将做好各项设备的调试、验收与投料贯通工
作，在追求效率的同时确保质量与安全，文莱炼化项目投产后，正式打通公司产业链上游原
材料瓶颈。
文莱炼化项目建成后，实现向石化产业链上游延伸，公司将打通整个石化化纤产业链的
“最后一公里”，实现“产业链一体化”的战略布局，显著降低产业成本，提高持续盈利能力
和抵御风险能力。未来，公司将继续蓄力前行，借助文莱炼化项目实现上游产业国际化，逐
步打造成全球综合实力领先的石化企业。
在确保一期项目顺利投产的同时，公司将同步推进文莱炼化项目二期的规划和可行性研
究报告的制定，敲定文莱炼化项目二期的主体工艺框架和产能构成。
2. 打造聚酯产业数字化标杆，实现聚酯产业高质量发展
2019 年，随着大数据应用与工业生产的结合进一步深化，高端科技对产业的未来发展促
进作用进一步凸显。公司秉持“制造”向“智造”转型理念，始终以提升产业竞争力为核心，
坚决执行战略规划落地，积极实施聚酯产业发展升级。
（1）加快智能化工厂建设，引领纤维产业科技转型
根据公司战略发展的规划指导，为满足市场对功能化、智能化纤维不断增长的需求，促
进公司全产业链高质量发展，同时顺应产业转型的需要，公司正以数字化智能工厂为蓝本，
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
加快海宁新材料和嘉兴逸鹏二期两个智能化工厂项目的建设。
智能工厂生产环保化、功能化、差别化纤维，未来具有很强的市场竞争力。智能工厂项
目投产有利于优化公司的产品结构，提升化纤产品附加值，创新生产经营方式，增强企业核
心竞争力，从而稳固公司的行业龙头地位。
（2）加大研发差异化聚酯产品科研投入，满足多元化消费需求
在“消费升级”的背景下，消费者对于纺织品的需求发生着质的改变，快速、盲目、数
量为王的市场增长模式已不复存在，质量、性价比、差异化已取代价格成为现阶段消费者的
主要衡量标准。
2019 年，公司继续加大产品、技术、科研的创新投入，定位多功能、高品质、差别化化
学纤维市场，全力支持科技创新驱动发展，提高高附加值差异化产品的比例，真正将公司建
设成为一家科技领先的国际石油化工企业。
3. 推动“石化+”战略做大做强
石化贸易上，公司继续利用石化产业体系和上下游客户资源，强化贸易与实业联盟，提
高资源控制力和对产业的增值服务能力，依托现有的经营平台，培育与壮大石化贸易，实现
贸易性收入增长，为公司主业的发展提供相应支撑。
石化物流上，公司将全面推动产成品配送一体化，打破传统的进、销、存分段管理脱节
模式，借助物流 TMS 系统平台，实现各环节的配送无缝连接，并对数据收集生成大数据库。
通过大数据的挖掘，实现精益生产和精准营销。
4. 以科研创新和智能制造为载体，推进公司创新发展
2019 年，公司继续坚持科研开发的成果导向、效益目标，推进 PTT 及弹性复合纤维实阻
燃聚酯及纤维的产业化。在深入研究无锑环保聚酯特性的基础上，扩大无锑环保聚酯应用，
完成目标从简单的社会效益体现转向经济、社会效益的双赢。同时，继续加大产品研发和科
技创新投入，在关键技术、设备创新和高附加值差别化产品研发方面涌现更多成果，提升公
司科技竞争力。
公司将继续深化智能制造生产线的改进投入，着力打造智慧恒逸一体化平台。通过智能
生产、决策支持，精准安全生产，规范高效经营管理，提高生产效率，维护生产运行的稳定，
生产经营数智化。
5. 提升产业协同效应，完善供应链一体化管理
公司逐步打造智能化供应链，以客户需求为起点，以客户满意度为目标，搭建从生产线
—产品—仓库—物流—客户的智能系统，对订单处理采用系统判断代替人为判断，对客户需
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
求进行最优配置，为客户提供最合适的产品和最合意的服务，建立了以客户需求为导向的供
应链一体化系统，最终实现产供销和物流闭环管理。
同时，公司将继续推进产业链上中下游间、多制造基地间、产销研间和境内外平台间的
协同，让协同效应不再局限于规模经济的挖掘，还更关注整合潜在的范围经济效益，开发更
好的产品组合，融合研发力量、优化供应链以及精致管理流程继续深挖协同效应。公司将建
立和完善协同机制及考核激励机制，充分借助新进技术和平台战略，打造“精益生产”，实现
公司对下属子公司资源的统一调配与协同整合。
四、面临的风险与对策
1. 宏观经济风险
公司所从事业务为石化化纤产品的生产和销售，石化化纤行业与世界经济及我国经济的
发展状况息息相关，也是一个与国计民生息息相关的产业，其产品价格和销售受宏观经济波
动和供需变化等因素的影响。随着经济全球化、一体化的加速，国家宏观调控和世界经济的
周期性波动对行业发展会产生影响，如果经济增长放慢或出现衰退，将直接对公司业务、经
营业绩及财务状况产生影响。
2. 安全环保生产风险
随着环保意识的增强及政府环保要求趋严，公司积极采取环保措施，加大环保投入；公
司一直将安全生产列为年度经营的“一号工程”，安全高于一切。但是随着公司产能规模的
扩大和产业链向上游延伸，如何防范安全、环保事故的发生，将是未来经营管理工作的一大
重任。
公司为降低化工行业安全、环保生产风险，从制度体系、科技支撑和安全培训等方面采
取措施。如在石油化工安全生产方面，采取了自动控制技术对主要生产过程进行 24 小时集中
监控，及时清除安全、环保隐患，排除重大事故发生的一切可能性。
3. 原油价格大幅波动风险
公司是国内 PTA、聚酯纤维的龙头企业，所处的产业链成本构成超过 80%由上游原料决
定，而原油价格的波动都会影响产业链条中各产品的价格波动，进而加剧了原料成本和经营
成本的不确定性，以及伴随而来的销售风险的增加和企业效益的波动。2019 年，公司继续优
化库存策略，降低因原油价格波动而导致产业链产品价格波动对企业经营的不利影响。
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
2、报告期内主营业务是否存在重大变化
□ 是 √ 否
3、占公司主营业务收入或主营业务利润 10%以上的产品情况
单位：元
营业收入 营业利润 毛利率比
产品名称 营业收入 营业利润 毛利率 比上年同 比上年同 上年同期
期增减 期增减 增减
PTA 17,494,082,669.77 1,127,654,052.96 6.45% 3.53% 1.83% 1.56%
POY 8,744,159,230.98 884,993,053.18 10.12% 87.75% 80.95% 3.38%
FDY 5,685,575,947.07 597,789,885.41 10.51% 23.53% 26.97% -2.42%
DTY 2,760,216,329.83 342,154,407.33 12.40% 11.38% 14.68% -2.52%
切片 4,694,464,218.45 274,635,609.15 5.85% 114.30% 114.37% -0.03%
短纤 3,124,457,023.44 178,088,652.10 5.70% 100.00% 100.00% 5.70%
贸易 41,791,334,884.58 -225,567,593.40 -0.54% 20.15% 21.83% -1.38%
其他 653,398,029.74 142,849,708.14 21.86% 85.75% 99.18% -5.27%
4、是否存在需要特别关注的经营季节性或周期性特征
□ 是 √ 否
5、报告期内营业收入、营业成本、归属于上市公司普通股股东的净利润总额或者构成较前一
报告期发生重大变化的说明
□ 适用 √ 不适用
6、面临暂停上市和终止上市情况
□ 适用 √ 不适用
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
7、涉及财务报告的相关事项
（1）与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明
1、会计政策变更
（1）企业会计准则变化引起的会计政策变更
本公司根据《财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕
15 号)及其解读和企业会计准则的要求编制 2018 年度财务报表，此项会计政策变更已经本公
司第十届董事会第二十三次会议于 2019 年 1 月 23 日批准。此项会计政策变更采用追溯调整
法。2017 年度财务报表受重要影响的报表项目和金额如下：
单位：元
原列报报表项目及金额 新列报报表项目及金额
其他业务收入 190,665,444.85 其他业务收入 163,145,376.32
主营业务成本 61,789,785,712.93 主营业务成本 61,748,517,426.98
管理费用 404,934,734.99 管理费用 385,483,581.32
研发费用 0.00 研发费用 60,944,267.99
财务费用 314,698,397.92 财务费用 287,178,329.39
其他收益 67,442,092.38 其他收益 67,666,920.75
财政部于 2017 年度颁布了《企业会计准则解释第 9 号——关于权益法下投资净损失的会
计处理》、《企业会计准则解释第 10 号——关于以使用固定资产产生的收入为基础的折旧方
法》、《企业会计准则解释第 11 号——关于以使用无形资产产生的收入为基础的摊销方法》及
《企业会计准则解释第 12 号——关于关键管理人员服务的提供方与接受方是否为关联方》。
公司自 2018 年 1 月 1 日起执行上述企业会计准则解释，执行上述解释对公司期初财务数据无
影响。
（2）因联营公司执行新企业会计准则导致的会计政策变更
本公司之联营企业浙商银行股份有限公司（以下简称：浙商银行）已采用的于 2018 年 1
月 1 日新生效的准则如下：
准则编号 具体准则
国际财务报告准则第 2 号（修订） 以股份为基础的支付的分类与计量
国际会计准则第 40 号（修订） 投资性房地产的转换
国际会计准则第 28 号（修订） 国际会计准则年度改进（2014-2016 年周期）
国际财务报告准则第 15 号 基于客户合同的收入确认
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
国际财务报告准则解释第 22 号 外币交易预付/预收对价
国际财务报告准则第 9 号 金融工具
已经采用的国际财务报告准则的修订，除《国际财务报告准则第 9 号-金融工具》IFRS 9）
外，在 2018 年对于浙商银行没有重大影响。浙商银行当期和各个列报前期财务报表中受影响
的主要报表项目名称和影响金额如下：
影响金额
序号 受影响的报表项目名称
2016-12-31 2017-12-31 2017年度
追溯调整法
1 投资重估储备（其他综合收益） 0.00 125,646.50 --
2 未分配利润 0.00 -147,509.30 --
3 归属于本行股东的净利润 -- -- -147,509.30
4 其他综合收益-预计将重分类至损益的项目 -- -- 125,646.50
本公司未执行相关准则，直接按浙商银行按照其适用的会计准则编制的财务报表进行权
益法核算，对应将本公司对浙商银行股权投资的权益法核算进行了追溯调整。本公司当期和
各个列报前期财务报表中受影响的主要报表项目名称和影响金额如下：
影响金额
序号 受影响的报表项目名称
2016-12-31 2017-12-31 2017年度
追溯调整法
1 长期股权投资 0.00 -9,116,787.60 --
2 盈余公积 0.00 -1,976,624.62
3 其他综合收益 0.00 52,394,590.50 --
4 未分配利润 0.00 -59,534,753.48 --
5 投资收益 -- -- -61,511,378.10
其他综合收益-权益法下在被投资单位以后将重分
6 -- -- 52,394,590.50
类进损益的其他综合收益中享有的份额
2、会计估计变更
本公司本报告期无会计估计变更事项。
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恒逸石化股份有限公司 2018 年年度报告摘要
（2）报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明
公司报告期无重大会计差错更正需追溯重述的情况。
（3）与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明
本公司2018年度纳入合并范围的子公司共29户，详见《恒逸石化2018年年度报告》第十
一节财务报告中附注九“在其他主体中的权益”。本公司本年度合并范围比上年度增加10户，
减少2户，详见《恒逸石化2018年年度报告》第十一节财务报告中附注七“合并范围的变更”。
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