广东锦龙发展股份有限公司
本次非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告

    一、本次非公开发行募集资金使用计划
    本次非公开发行股票的募集资金总额不超过人民币 33.2376 亿元
（含发行费用），扣除发行费用后用于偿还公司借款和补充公司流动
资金。
    二、本次非公开发行的必要性分析
    近年来，公司用于拓展业务的资金来源主要通过向金融机构借款
或发行公司债券的方式解决，导致公司资产负债率较高，压缩了公司
利润空间。
    公司通过本次非公开发行股票募集资金用于偿还公司借款和补
充公司流动资金，有助于公司优化财务状况，降低财务风险，提高盈
利能力。
    1．有助于降低资产负债率，优化资本结构
    公司 2018 年、2019 年、2020 年末合并口径资产负债率分别为
82.34%、80.83%和 77.36%，母公司口径资产负债率分别为 59.92%、
63.42%和 66.34%。适当降低资产负债率有利于公司优化资本结构，
实现长期可持续发展，从而进一步增强公司持续回报股东的能力，符
合公司股东利益最大化的目标。
    本次非公开发行股票募集资金到位后，假设按照募集资金总额
33.2376 亿元（不考虑扣除发行费用的影响）进行测算，公司的合并
口径资产负债率将由 77.36%降低至 67.85%左右，母公司口径资产负
债率将由 66.34%降低至 44.05%左右，处于较为合理的水平。
    2．有助于降低财务风险，提高抗风险能力
    本次非公开发行股票募集资金部分用于偿还公司借款，将减少公


                               1
司借款规模，缓解偿债压力。同时，剩余部分用于补充公司流动资金，
有利于缓解公司经营过程中的流动资金压力，提高资产的流动性，满
足未来各项业务资金需求，应对未来各项挑战，保障公司经营的持续
健康发展，公司抗风险能力将会显著提升。
    3．有助于降低财务费用，提高盈利能力
    本次非公开发行股票募集资金部分用于偿还公司借款，将减少公
司借款规模，降低公司财务费用，进而释放利润空间，有效提高公司
盈利能力。本次非公开发行股票募集资金到位后，假设 30 亿元用于
偿还公司借款，借款利率按照 10%进行测算，公司每年将减少财务费
用约 3 亿元。
    三、本次非公开发行的可行性分析
    1．本次非公开发行符合相关法律法规和规范性文件规定的条件
    公司法人治理结构完善，建立了健全的内部控制制度、高效的风
险实时监控系统，具有较为完备的风险控制体系和较强的风险控制能
力。公司资产质量优良，不存在《上市公司证券发行管理办法》第三
十九条规定的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除、上
市公司及其附属公司违规对外担保且尚未解除等情形，符合法律法规
和规范性文件关于非公开发行的条件。
    2．本次非公开发行符合国家政策导向
    自 2018 年起，在国家去杠杆、防范化解系统性金融风险的大背
景下，实体经济融资明显收紧，民营企业资金压力增大。2018 年 11
月，民营企业座谈会提出要优先解决民营企业特别是中小企业融资难
的问题，同时逐步降低融资成本。之后，支持民营经济发展的措施进
入密集出台和落地期，中国人民银行、证监会、银保监会等部门出台
系列措施以解决民营企业面临的难题，支持民营经济发展。因此，公
司本次非公开发行符合国家产业政策导向。


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    3．本次非公开发行符合中国证监会要求
    2019 年 7 月，中国证监会发布了《证券公司股权管理规定》及
其配套规定，对证券公司控股股东、主要股东的资产规模提出了数量
化指标要求。通过本次非公开发行股票募集资金，有助于公司在《证
券公司股权管理规定》及其配套规定所规定的“过渡期”内逐步满足
公司作为综合类证券公司控股股东的资产规模等资质条件。
    四、本次募集资金运用对公司经营管理和财务状况的影响
    1．对公司经营管理的影响
    本次非公开发行股票符合国家产业政策导向和公司整体经营发
展战略，保持了业务、人员、资产、机构、财务等方面的完整性，保
持与公司控股股东及其关联方之间在业务、人员、资产、机构、财务
等方面的独立性。
    2．对公司财务状况的影响
    本次非公开发行股票募集资金到位后，公司净资产规模将相应增
加，资金实力将大幅提升，资本结构将得到优化，同时有利于提高公
司的偿债能力和抗风险能力，使资产负债率将更趋合理。
    综上，通过本次非公开发行募集资金，公司财务结构更加稳健，
进一步增强抗风险能力和市场竞争力，为公司主营业务发展提供更好
的资源支持，提升公司的盈利水平，从而为股东创造更大的价值。




                           广东锦龙发展股份有限公司董事会
                                  二〇二一年六月三日




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