北方铜业股份有限公司
           关于全资子公司山西北方铜业有限公司
    开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告

    一、开展商品期货套期保值业务的目的及必要性

    套期保值是有色金属冶炼企业规避价格风险的基本应用工具。北方铜业股份
有限公司（以下简称“公司”）全资子公司山西北方铜业有限公司（以下简称“山
西北铜”）拟开展商品期货套期保值业务，目的是充分利用期货工具的套期保值
功能，规避和减少主要产品价格波动带来的经营风险，锁定预期利润或减少价格
下跌造成的损失，符合公司日常经营之所需，存在必要性。本次商品期货套期保
值业务不会影响公司主营业务的发展，山西北铜根据全年金属计划产量及相关保
证金规则确定了拟投入资金额上限，并将合理计划和使用保证金。

    二、本次商品期货套期保值业务的基本情况

    1、交易金额：保证金额度不超过人民币20,000万元，本次业务期限内可循
环使用；
    2、交易方式：仅限于在上海期货交易所进行场内交易，不进行场外和境外
交易；
    3、交易期限：自公司董事会审议通过之日起十二个月内有效。如单笔交易
的存续期超过了决议的有效期，则决议的有效期自动顺延至单笔交易终止时止；
    4、资金来源：使用自有资金，不涉及使用募集资金或银行信贷资金。

    三、开展商品期货套期保值业务的主要条款

    1、交易品种：只限于上海期货交易所交易的与山西北铜生产经营业务相关
的铜期货合约；
    2、交易数量：期货持仓量不超过山西北铜全年阴极铜计划生产量的50%；
    3、交易金额：套期保值业务保证金不超过人民币20,000万元，在此额度范
围内，保证金可循环使用；
    4、合约期限：不超过12个月；


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    5、履约担保：以期货交易保证金方式担保；
    6、流动性安排和清算交易原则：根据建立头寸所对应的每日结算价进行资
金方面的准备，并按照期货交易所相应的结算价格或开平仓价格进行清算；
    7、支付方式及违约责任：出现违约或者交易损失，按现金汇付结算。

    四、商品期货套期保值业务的风险分析及风控措施

    （一）开展商品期货套期保值业务的准备情况
    山西北铜已成立期货工作小组，配备了投资决策、业务操作、风险控制等专
业人员，在董事会权限范围内，按照《套期保值管理制度》开展套期保值业务具
体工作。
    （二）风险分析
    山西北铜开展期货套期保值业务不以投机为目的，主要为有效规避主要产品
价格波动对公司带来的影响，风险等级较低，但同时也会存在一定的风险，具体
如下：
    1、价格波动风险：商品期货市场行情变化较大时，可能产生价格波动风险，
造成交易损失。
    2、资金风险：商品期货套期保值交易采取保证金制度和逐日盯市制度，可
能会带来相应的资金风险。
    3、信用风险：商品期货市场出现大幅波动时，客户可能违反合同的约定，
取消产品订单，从而导致公司损失。
    4、技术风险：因无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易
系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，可能导致交易
无法成交的风险。
    5、内部控制风险：商品期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生
由于内部系统不完善造成的风险。
    6、法律风险：山西北铜开展商品期货业务交易时，存在交易人员未能充分
理解交易合同条款和产品信息，导致经营活动不符合法律规定或者外部法律事件
而造成的风险。
    （三）风险控制措施
    1、山西北铜将商品期货套期保值业务与生产经营相匹配，最大程度对冲价

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格波动风险。
       2、山西北铜严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，使用
自有资金用于套期保值业务，不使用募集资金或银行信贷资金，直接或间接进行
套期保值，同时加强资金管理的内部控制，不得超过公司董事会批准的保证金额
度。
       3、山西北铜将严格按照中华人民共和国财政部发布的《企业会计准则第22
号－金融工具确认和计量》及《企业会计准则第24 号－套期保值》等相关规定
执行，合理进行会计处理工作。
       4、山西北铜设立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开
展。当发生故障时，及时采取相应处理措施以减少损失。
       5、山西北铜制定了《套期保值管理制度》，将加强内部控制，落实风险防
范措施及期货套期保值业务操作流程，规范期货套期保值业务操作管理。
    6、山西北铜将严格执行期货业务法律法规和市场规则，合规合法操作；不
断加强相关政策的把握和理解，及时合理地调整套期保值思路与方案。

       五、开展商品期货套期保值业务的可行性分析

    山西北铜本次开展商品期货套期保值业务，是以规避和防范主要产品价格波
动带来的经营风险，降低主要产品价格波动对山西北铜的影响为目的。山西北铜
制定了《套期保值管理制度》，对套期保值业务额度、套期保值业务品种范围、
审批权限、责任部门及责任人、内部风险报告制度及风险处理程序等作出明确规
定，能够有效保证套期保值业务的顺利进行，并对风险形成有效控制。同时，山
西北铜配备了相关专业人员开展具体工作，且山西北铜具有与拟开展商品期货套
期保值业务保证金相匹配的自有资金。山西北铜将严格按照《深圳证券交易所上
市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》和公司内部控制制度的
有关规定，落实风险防范措施，审慎操作。
    综上，山西北铜开展商品期货套期保值业务是切实可行的，对山西北铜的生
产经营是有利的。

       六、开展商品期货套期保值业务对公司的影响

    1、对山西北铜生产经营的影响


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    通过开展商品期货套期保值业务，可以充分利用期货市场的套期保值功能，
规避和防范主要产品价格波动带来的经营风险，有利于山西北铜的生产经营。
    2、拟采用的会计政策及核算原则
    山西北铜将根据《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》《企业会计
准则第24号-套期会计》对商品期货套期保值业务进行相应核算。山西北铜商品
期货套期保值业务选择的交易所和交易品种市场透明度大，成交活跃，流动性较
强，成交价格和结算价格预计能充分反映衍生品的公允价值。




                                        北方铜业股份有限公司董事会
                                               2022年12月10日




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