证券代码：000878     证券简称：云南铜业   公告编号：2019-036


          云南铜业股份有限公司
  关于开展 2019 年度商品衍生品交易业务
                  的公告

    本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对

公告中的任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。



    云南铜业股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）
根据《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》等相关
规定，结合公司业务发展的实际需要，2019 年公司继续开展
商品衍生品套期保值业务（以下简称“套期保值业务”），现
将相关情况说明如下：
    一、审批程序
    2019 年 4 月 1 日，公司第七届董事会第三十九次会议和
第七届监事会第三十二次会议审议通过了《云南铜业股份有
限公司关于开展 2019 年商品衍生品交易业务的预案》。
    该交易尚需提交公司股东大会审议。该事项不涉及关联
交易，无需履行关联交易决策程序。
    二、开展套期保值的目的和必要性
    公司以自产矿、库存原料、外购原料和销售产品的现货
为依据，利用商品期货及期权的套期保值功能，有效降低现
货市场价格风险波动对公司生产经营的影响，稳定公司经营
业绩。
    三、开展套期保值的基本情况
    （一）公司商品衍生品交易的品种和数量
    业务仅限于从事与公司生产经营所需的原材料和现货
产品相关的铜、黄金、白银等商品衍生品交易品种，持仓数
量不超过对应的现货敞口。
    （二）公司商品衍生品交易的资金规模及业务时间
    套期保值业务的期间为 2019 年度。在公司可承受的范
围内，使用公司自有合法资金，提供套期保值业务时点金额
最高不超过 15 亿人民币（可滚动使用）。
    公司套期保值业务的衍生品持仓时间与现货产出和购
销合同的执行时间相匹配，合同对应的套期保值头寸持有时
间不超过现货合同规定的时间或该合同实际执行时间。
    四、套期保值业务会计核算
    公司开展套期保值业务事项满足《企业会计准则》规定
的运用套保会计方法的相关条件，对商品套期保值业务进行
相应核算和披露。
    五、套期保值业务的可行性分析
    公司生产主要产品为电解铜、黄金、白银，需要原料主
要为铜精矿、粗铜、阳极铜。原料和产品与铜、金、银期货
品种具有高度相关性，铜、金、银价格大幅波动将对公司盈
利能力带来较大的影响。铜、金、银期货品种在国际国内都
是成熟品种，套期保值也是行业控制价格风险的通行做法。
董事会认为通过开展商品期货及期权套期保值业务规避价
格波动风险是切实可行的，对生产经营是有利的。
    六、套期保值业务的风险分析
    套期保值业务可以规避原料和产品市场价格波动对公
司生产经营的影响，有利于公司稳健经营，但同时也会存在
一定风险：
    1、基差风险：公司开展对现货敞口的套期保值，但现
货和期货合约之间存在价差，期货不同月份之间有月差，境
内外期货市场有两市差，套期保值无法实现 100%控制风险。
    2、交易风险：因期货价格波动，存在交易员输入价格
数量和交易方向错误风险；操作流程中出现数据差错形成的
风险；操作设备故障形成的风险；交易网络中断的风险；期
货交易月份流动性不足风险；期货停板无法交易风险。
    七、公司采取的风险控制措施
    1、公司完善商品衍生品交易业务的内控和风控管理体
系，修订《云南铜业股份有限公司商品期货保值管理办法》，
严格按照制度开展套期保值业务。制定交易错单处理规定，
理清业务流程，控制风险点。设立专门的决策机构进行重大
事项决策。具体操作部门的交易、结算、资金具体岗位职责
明确，进行多层次制约和监督。
    2、总体上控制套期保值的数量和资金规模，日常做好
业务管理监控和资金准备。
    3、选择流动性好并有利于套期保值业务的合约开展保
值。
    4、加强从业人员专业能力培训，交易员加强交流学习
提升交易能力。配置可靠的交易设备，提供安全的网络交易
环境，保障商品衍生品交易的顺利开展。
       八、独立董事意见
    本公司独立董事杨先明先生、尹晓冰先生、和国忠先生
和陈所坤先生对该事项发表独立意见如下：
    1、公司使用自有资金开展商品衍生品交易的相关审批
程序符合国家相关法律法规及《公司章程》的有关规定。
    2、公司已就开展商品衍生品交易建立了健全的决策和
风险控制组织机构，严格履行操作程序，按照制度要求执行。
    3、公司商品衍生品交易主要是对自产矿和库存原料、
产品进行保值，控制市场价格波动风险，与公司经营密切相
关，不存在损害公司和全体股东利益的情形。
    4、公司确定的年度套期保值保证金的最高额度和交易
品种符合公司的实际情况需要，有利于公司合理的控制交易
风险。
    综上，我们认为公司将商品衍生品交易作为规避价格波
动风险的有效工具，通过加强内部管理，落实风险防范措施，
提高经营水平，有利于充分发挥公司竞争优势。公司开展衍
生品交易是必要的，风险是可以控制的。公司开展商品衍生
品交易有利于保障公司的经营效益，降低生产运营风险。
   九、保荐机构核查意见
    经核查，保荐机构认为：
    公司进行与生产经营相关的商品套期保值业务，旨在充
分利用期货市场的套期保值功能，规避产品及原材料价格大
幅波动对公司业绩的影响，具有合理性和必要性；公司制定
了《云南铜业股份有限公司商品期货保值管理办法》等内控
制度，对套期保值业务作出了明确规定，并制定了相关风险
控制措施。该事项已于 2019 年 4 月 1 日经公司第七届董事
会第三十九次会议和第七届监事会第三十二次会议审议通
过，独立董事发表了同意的独立意见，履行了必要的审批程
序。上述事项尚需公司股东大会审议通过后生效。本保荐机
构对公司开展 2019 年商品衍生品交易业务事宜无异议。
    同时，本保荐机构提请公司注意：
    1、在开展商品期货套期保值业务的过程中，必须严格
遵守监管要求以及公司各项内控制度，不得以投机或套利目
的进行衍生品交易；
    2、在运用商品套期保值工具的过程中，从实际需要出
发，公司应合理计划、安排使用保证金，保证套期保值过程
正常进行，同时应合理选择保值月份，避免市场流动性风险；
    3、公司应进一步加强相关人员培训和风险责任教育，
进一步落实风险控制体系、具体措施以及责任追究机制，严
格防控套期保值业务中的各项风险；
    4、本保荐机构同时提请投资者应充分关注商品期货套
期保值业务可能给云南铜业生产经营带来的潜在风险。
   十、备查文件
    1、公司第七届董事会第三十九次会议决议；
    2、公司第七届监事会第三十二次会议决议；
    3、公司独立董事关于开展 2019 年商品衍生品交易业务
的独立意见。
    4、《中信建投证券股份有限公司关于云南铜业股份有
限公司开展 2019 年商品衍生品交易业务的核查意见》
      特此公告。
                         云南铜业股份有限公司董事会
                              2019年4月1日