北京 特 种 机 械 研 究 所 拟 转 让 持 有 的 北 京 华 天 机 电
研 究 所 有 限 公 司 97.8%股 东 部 分 权益 价 值 项 目
资 产 评 估 报 告
中联评报字[2012]第 48 号
中 联 资 产 评 估 集团 有 限 公 司
二〇一二年二月一日
北京特种机械研究所拟转让持有的北京华天机电研究所有限公司 97.8%股东部分权益价值项目资产评估报告
目 录
注册资产评估师声明 ...................................................................................1
摘 要 .........................................................................................................2
资 产 评 估 报 告 ...........................................................................................4
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者 ................................4
二、评估目的 ............................................................................................8
三、评估对象和评估范围 ........................................................................8
四、价值类型及其定义 ..........................................................................10
五、评估基准日 ......................................................................................10
六、评估依据 .......................................................................................... 11
七、评估方法 ..........................................................................................13
八、评估程序实施过程和情况 ..............................................................26
九、评估假设 ..........................................................................................27
十、评估结论 ..........................................................................................29
十一、特别事项说明 ..............................................................................31
十二、评估报告使用限制说明 ..............................................................33
十三、评估报告日 ..................................................................................34
备查文件目录 .............................................................................................36
中联资产评估集团有限公司
北京特种机械研究所拟转让持有的北京华天机电研究所有限公司 97.8%股东部分权益价值项目资产评估报告
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产评
估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的
资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的
法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并
经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估
报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；
与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏
见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关
注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经
发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以
满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设
和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假
设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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北京特种机械研究所拟转让持有的北京华天机电研究所有限公司 97.8%股东部分权益价值项目资产评估报告
北京特种机械研究所拟转让持有的北京华天机电研究
所有限公司 97.8%股东部分权益价值项目
资产评估报告
中联评报字[2012]第 48 号
摘 要
中联资产评估集团有限公司接受北京特种机械研究所的委托，就北
京特种机械研究所拟转让持有的北京华天机电研究所有限公司股权之
经济行为，对所涉及的北京华天机电研究所有限公司 97.8%股东部分权
益在评估基准日的市场价值进行了评估。
评估对象为北京华天机电研究所有限公司 97.8%股东部分权益价
值，评估范围是北京华天机电研究所有限公司的全部资产及相关负债，
包括流动资产和非流动资产等资产及相应负债。
评估基准日为 2011 年 12 月 31 日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合评估对象的实际情
况，综合考虑各种影响因素，分别采用资产基础法和收益法两种方法对
北京华天机电研究所有限公司进行整体评估，然后加以校核比较。考虑
评估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用收益法评估结果作为最
终评估结论。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程
序，得出北京华天机电研究所有限公司在评估基准日 2011 年 12 月 31
日的评估结论如下：
净资产账面价值 3,699.19 万元，评估值 9,920.67 万元，评估增值
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6,221.48 万元，增值率 168.18%。北京特种机械研究所持有的北京华机
电研究所有限公司 97.8%的股东部分权益价值为 9,702.41 万元。
本评估结果未考虑控股权溢价及股权流动性对评估值的影响。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告
中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
根据国有资产评估管理的相关规定，资产评估报告须经备案后使
用，经备案后的评估结果使用有效期一年，自评估基准日2011年12月31
日起，至2012年12月30日止。超过一年，需重新进行评估。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和
合理理解评估结论，应当阅读资产评估报告全文。
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北京特种机械研究所拟转让持有的北京华天机电研究所有限公司 97.8%股东部分权益价值项目资产评估报告
北京特种机械研究所拟转让持有的北京华天机电研究
所有限公司 97.8%股东部分权益价值项目
资产评估报告
中联评报字[2012]第 48 号
北京特种机械研究所：
中联资产评估集团有限公司接受贵单位的委托，根据有关法律法规
和资产评估准则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对
北京特种机械研究所拟转让持有的北京华天机电研究所有限公司股权
之经济行为所涉及的该公司 97.8%股东部分权益在评估基准日 2011 年
12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者
本次资产评估的委托方为北京特种机械研究所，被评估单位为北京
华天机电研究所有限公司。委托方是被评估单位的控股股东。
（一）委托方概况
单位名称：北京特种机械研究所（又称“8359 所”）
单位地址：北京市海淀区五棵松路 61 号
法定代表人：葛令民
开办资金：5975 万元
经济性质：事业单位
事业单位法人证书号：事证第 110000002350 号
宗旨和业务范围：开展特种机械研究，促进航天科技发展。机电一
体化技术研究光电技术研究 自动化控制技术研究 特种机械产品研
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制
举办单位：中国航天科工集团公司
（二）被评估单位概况
公司名称：北京华天机电研究所有限公司（以下简称“华天机电公
司”）
公司地址：北京市海淀区五棵松路 61 号
法定代表人：谷春林
注册资本：2000 万元
公司类型：其他有限责任公司
营业执照注册号：110108004215164
1、公司简介
北京华天机电研究所有限公司的前身为北京华天机电研究所，成立
于 1991 年 7 月，在海淀区工商局登记注册，注册资本 30 万元，全部由
中国航天科工集团第三研究院第八三五九研究所出资。
2006 年 12 月，根据中国航天科工集团公司文件关于北京华天机
电研究所主辅分离辅业改制实施方案的批复（天工资[2006]497 号）、
职工代表大会决议及修改后章程的规定，改制为航天科工集团第三研究
院第 8359 研究所（北京特种机械研究所）控股子公司，公司名称为北
京华天机电研究所有限公司，注册资本 100 万元，北京特种机械研究所
以北京华天机电研究所 2006 年 4 月 30 日评估后净资产 50.79 万元和货
币资金 0.21 万元共 51 万元出资，占注册资本 51%，苏州思源特种电力
电容器有限公司以货币资金 10 万元出资，占注册资本 10%，其余为公
司 12 名员工以货币资金 39 万元出资，占注册资本 39%。
2010 年 1 月，苏州思源特种电力电容器有限公司将其持有的北京华
天机电研究所有限公司股权转让给公司其他股东，股权转让价款 25 万
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元。股权转让后各股东持股情况为：北京特种机械研究所出资 56 万元，
占注册资本 56%，公司 12 名员工出资 44 万元，占股 44%。
2010 年 5 月，北京特种机械研究所以货币资金 1900 万元对华天机
电公司进行增资，增资后注册资本为 2000 万元，股东持股情况为：北
京特种机械研究所出资 1956 万元，占注册资本 97.8%，公司 12 名员工
出资 44 万元，占股 2.2%。
华天机电公司属于国家高新技术企业，公司设总经理 1 人，副总经
理 1 人，下设部门和分支机构：行政部、财务部、生产部、技术部、销
售部、实验室和制造中心。其中分支机构两个，一个是北京华天机电研
究所技术开发部，在海淀区注册登记，不单独核算。另一个是北京华天
机电研究所高压测试设备制造中心，在房山区注册登记，单独核算，企
业所得税汇总到总公司缴纳。
华天机电公司专业生产高电压行业试验检测设备。主要产品有：冲
击电压发生器成套试验设备、冲击电流发生器成套试验设备、高压直流
发生器成套试验设备、变压器试验站工程等。专业从事冲击电压发生器
成套试验设备领域的研究开发、生产制造。公司自 1991 年成立后，专
业生产 CDY 系列冲击电压发生器成套试验设备、ZDY 系列高压直流发
生器成套试验设备、CDL 系列冲击电流发生器成套试验设备和其他高电
压试验设备。经过多年的努力，华天机电公司的产品已发展到十几个品
种的几十种规格，并且出口到埃及、澳大利亚、印尼、美国、台湾等国
家。
截至评估基准日，华天机电公司实收资本为 2000 万元人民币，股
东名称、出资额和出资比例如下：
表1 股东名称、出资额和出资比例
序号 股东名称 出资额（万元人民币） 出资比例%
1 北京特种机械研究所 1,956.00 97.80
2 楼颂森 13.50 0.68
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序号 股东名称 出资额（万元人民币） 出资比例%
3 艾晓宇 9.00 0.45
4 魏秋蓉 2.15 0.11
5 盛诗敏 2.15 0.11
6 宋娥眉 2.15 0.11
7 卓越 2.15 0.11
8 冯敬华 2.15 0.11
9 周春荣 2.15 0.11
10 夏宗魏 2.15 0.11
11 王勇平 2.15 0.11
12 李军科 2.15 0.11
13 芦英 2.15 0.11
合 计 2,000 100
2、经营范围
许可经营项目：生产高压测试设备。一般经营项目：技术推广；货
物进出口、技术进出口、代理进出口。（未取得行政许可的项目除外）
3、资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2011 年 12 月 31 日，公司资产总额为 9,570.79 万
元，负债总额 5,871.60 万元，净资产额为 3,669.19 万元，实现营业收入
12,913.08 万元，净利润 1,023.08 万元。公司近 3 年资产、财务状况如下
表：
表2 公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
总资产 9,570.79 9,481.07 6,351.60
负债 5,871.60 5,888.29 5,525.33
净资产 3,669.19 3,592.78 826.27
2011 年度 2010 年度 2009 年度
主营业务收入 12,913.08 10,185.82 6,582.92
利润总额 1,215.70 1,022.14 729.46
净利润 1,023.08 866.51 603.67
中瑞岳华会计师事务 中瑞岳华会计师事务 中瑞岳华会计师事务
审计机构
所（特殊普通合伙） 所有限公司 所有限公司
（三）委托方与被评估单位之间的关系
委托方北京特种机械研究所是被评估单位北京华天机电研究所有
限公司的控股股东。
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（四）委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告的使用者为委托方、被评估单位、经济行为相关的当事
方以及按照国有资产管理相关规定报送备案的相关监管机构。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机
构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
根据中国航天科工集团公司 2011 年 12 月 31 日总经理办公会议决
议，同意北京特种机械研究所所持北京华天机电研究所有限公司 97.8%
股权对外公开挂牌转让。
本次评估的目的是反映北京华天机电研究所有限公司 97.8%股东部
分权益于评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象是北京华天机电研究所有限公司 97.8%股东部分权益价
值。评估范围为北京华天机电研究所有限公司在基准日的全部资产及相
关负债，账面资产总额 9,570.79 万元、负债 5,871.60 万元、净资产 3,669.19
万元。具体包括流动资产 9,142.38 万元；非流动资产 428.41 万元；流动
负债 5,846.60 万元；非流动负债 25.00 万元。
上述资产与负债数据摘自经中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合
伙）审计的资产负债表，审计报告号为中瑞岳华审字[2012]第 0069 号，
评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。
（一）被评估主要资产情况
本次评估范围中的主要资产为机器设备、存货和房屋建筑物。
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机器设备主要包括起重机、各类通用机床等机加工设备及冲击测量
仪器等，车辆包括别克、丰田、广本等轿车，电子设备主要包括电脑、
打印机、空调等办公设备及办公家具。存货中原材料品种多、数量少，
在产品基本是根据订单生产，基准日尚在生产过程中。
因华天机电公司厂房及办公用房均为租赁使用，因此本次评估资产
范围中无土地使用权，房屋建筑物为公司 2011 年 9 月在北京市房山区
窦店镇苏村承租的制造中心场地上新建的 3 幢轻钢结构厂房，未办理房
屋所有权证。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
企业申报评估的范围内的无形资产为用友财务软件和专利技术，目
前使用正常。其中用友财务软件，为 U8 系统，2011 年 3 月购入并投入
使用。
华天机电公司从成立至今，自主研发形成了 5 项实用新型专利和 1
项发明专利，合作研发了 4 项实用新型专利和 2 项发明专利，未在账面
体现，本次评估作为未记录的无形资产进行了申报，详细情况见下表：
表3 专利权明细表
序号 专利名称 专利号 专利类别 专利权人 授权日
北京华天机电研究
1 户外型冲击电压发生器 ZL200720173753.8 实用新型 2008/9/10
所有限公司
北京华天机电研究
2 光纤辅助点火装置 ZL200920108401.3 实用新型 2010/2/24
所有限公司
冲击电压发生器的第一 北京华天机电研究
3 ZL200920107100.9 实用新型 2010/2/24
级球隙对称点火装置 所有限公司
户外式可移动冲击电压 北京华天机电研究
4 ZL200920108394.7 实用新型 2010/2/24
发生器的储运设备 所有限公司
户外式可移动冲击电压 北京华天机电研究
5 ZL200910085223.1 发明 2011/8/17
发生器的储运设备 所有限公司
冲击电压发生器的电容 北京华天机电研究
6 ZL201020276643.6 实用新型 2011/3/30
快速短路放电装置 所有限公司
中国电力科学研究
一种无局放可移动直流
7 ZL200820079480.5 实用新型 院、北京华天机电研 2009/5/13
电压发生器
究所有限公司
中国电力科学研究
8 一种冲击电压发生器 ZL200820079274.4 实用新型 院、北京华天机电研 2009/5/13
究所有限公司
750KV 电压等级 GIS 设 青海电力科学试验
9 ZL200810048594.8 发明 2011/1/12
备移动式现场冲击耐压 研究院、北京华天机
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序号 专利名称 专利号 专利类别 专利权人 授权日
试验装置及方法 电研究所有限公司
750KV 电压等级 GIS 设 青海电力科学试验
10 备移动式现场冲击耐压 ZL200820068753.6 实用新型 研究院、北京华天机 2009/7/15
试验装置 电研究所有限公司
青海电力科学试验
1600KV/50mA 户外移动
11 ZL200810197698.5 发明 研究院、北京华天机 2011/9/21
式直流电压发生器
电研究所有限公司
青海电力科学试验
1600KV/50mA 户外移动
12 ZL200820192580.9 实用新型 研究院、北京华天机 2010/2/10
式直流电压发生器
电研究所有限公司
（三）企业申报的表外资产的类型、数量
除上述无形资产外，企业申报评估的资产全部为企业账面记录的资
产，无其他表外资产。
（四）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账
面金额
基准日被评估单位各项资产及负债账面值系中瑞岳华会计师事务
所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外，所有评估工作均由中联资
产评估集团有限公司完成，未引用其他机构报告内容。
四、价值类型及其定义
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强
迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数
额。
五、评估基准日
本项目资产评估的基准日是 2011 年 12 月 31 日。
此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大
小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
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六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依
据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其
他参考资料等，具体如下：
（一）经济行为依据
中国航天科工集团公司总经理办公决议。
（二）法律法规依据
1、中华人民共和国公司法（2005 年 10 月 27 日第十届全国人民
代表大会常务委员会第十八次会议修订）；
2、国有资产评估管理办法（国务院第 91 号令，1991 年）；
3、企业国有产权转让管理暂行办法（国资委、财政部第 3 号令，
2003 年 12 月 31 日）；
4、企业国有资产评估管理暂行办法国务院国有资产监督管理委
员会令第 12 号（2005 年 8 月 25 日）；
5、关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知（国资
委产权[2006]274 号）；
6、企业国有资产监督管理暂行条例(国务院令第 378 号)；
7、中华人民共和国城市房地产管理法（2007 年修订）；
8、关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知（国资
委国资产权[2009]941 号）。
（三）评估准则依据
1、资产评估准则—基本准则（财企[2004]20 号）；
2、资产评估职业道德准则—基本准则（财企[2004]20 号）；
3、资产评估准则—评估报告（中评协[2007]189 号）；
4、资产评估准则—评估程序（中评协[2007]189 号）；
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5、资产评估准则—机器设备（中评协[2007]189 号）；
6、资产评估准则—不动产（中评协[2007]189 号）；
7、资产评估准则——无形资产（中评协[2008]217 号）；
8、专利资产评估指导意见（中评协[2008]217 号）；
9、资产评估价值类型指导意见（中评协[2007]189 号）；
10、企业价值评估指导意见（试行）（中评协[2004]134 号）；
11、企业国有资产评估报告指南（中评协[2008]218 号）；
12、注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见（会协
[2003]18 号）；
13、企业会计准则—基本准则（财政部令第 33 号）；
14、企业会计准则第 1 号—存货等 38 项具体准则（财会[2006]3
号）；
15、企业会计准则—应用指南（财会[2006]18 号）。
（四）资产权属依据
1、北京华天机电研究所有限公司章程；
2、机动车行驶证；
3、重要资产购臵合同或凭证；
4、其他参考资料。
（五）取价依据
1、国家计委、建设部关于发布工程勘察设计收费管理规定的
通知（计价格[2002]10 号）；
2、国家计委办公厅、建设部办公厅关于工程勘察设计收费管理规
定有关问题的补充通知（计办价格[2002]1153 号）；
3、北京市建筑工程综合预算定额（2001 年）；
4、北京市建设工程费用定额（2001 年）；
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5、北京市造价信息（2011 年 12 月）；
6、中华人民共和国车辆购臵税暂行条例（国务院令[2000]第 294
号）；
7、汽车报废标准（国经贸[1997]456 号）；
8、关于调整汽车报废标准若干规定的通知（国经贸贸资源
[2000]1202 号）；
9、2011 机电产品报价手册（机械工业信息研究院）；
10、增值税转型改革若干问题的通知（财税[2008]170 号）；
11、国家外汇管理局公布的 2011 年 12 月 31 日人民币基准汇价；
12、中国人民银行贷款利率表2011 年 7 月 7 日起执行；
13、其他参考资料。
（六）其它参考资料
1、北京华天机电研究所有限公司 2009 年、2010 年、2011 年会计
报表及审计报告；
2、资产评估常用数据与参数手册（第二版）（北京科学技术出版
社）；
3、Wind 资讯金融终端；
4、工程建设有关技术资料及地质勘查资料；
5、其他参考资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、
资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现
值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参
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照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于
市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项
资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
本次评估目的是股权转让，资产基础法从企业购建角度反映了企业
的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本
次评估选择资产基础法进行评估。
被评估单位属于高压测试设备研制企业，自 1991 年成立以来，经
过 20 年的发展，目前技术已趋成熟，产品在国内市场占据一定地市场
份额，并逐步进入国际市场。未来企业的发展仍然是以技术为先导，不
断降低产品成本，努力开拓国际市场，公司管理层对未来 5 年的收益与
风险进行了合理的估计，因此本次评估可以选择收益法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
（二）资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企
业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是
指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业
价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
1、流动资产
（1）货币资金：包括现金、银行存款和其他货币资金。
对库存现金，采用盘点核实的方法，确定评估值。银行存款在账账、
账表核实和核对银行对账单的基础上，结合对银行的函证回函情况确定
评估值。对于币种为人民币的货币资金，以清查核实后账面值为评估值。
外币存款以评估基准日外币汇率基准价，折合人民币作为评估值。
（2）应收票据
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评估人员查阅核对票据，以证实其真实性、完整性，以核实后账面
值为评估值。
（3）应收款项
应收款项包括应收账款和其他应收款。评估人员在对应收款项核实
无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、
欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等。
应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关
联企业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为 0；
对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为 100%；
对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业
会计计算坏账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。经评估
人员和企业人员分析，并经对客户和往年收款的情况判断，评估人员认
为，对关联方、集团内部的往来款项，评估风险坏账损失的可能性为 0；
对外部单位发生时间 1 年以内的发生评估风险坏账损失的可能性为
0.5%；发生时间 1 到 2 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 10%；发
生时间 2 到 3 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 50%；发生时间 3
年以上评估风险损失为 100%。按以上标准，确定评估风险损失，以应
收账款合计减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有
关规定评估为零。
其他应收款采用逐笔认定可收回额进行评估。对于可以全部收回的
应收款项，以账面值作为评估值；对于有确凿证明应收款项无法收回的，
评估为零；对于经核实可收回的应收款项，按账面值确认评估值。
（4）预付账款
对预付账款的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借
助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、
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款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位
有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物等情况，以核实后账面值
作为评估值。
（5）存货
存货包括原材料和在产品，各类存货具体评估方法如下：
①原材料
原材料账面值由购买价和合理费用构成，以基准日原材料实际结存
数量乘以目前市场价格确定评估值。
②在产品
在产成品主要为公司在制的高压测试设备。在产品已签订供货合
同，公司按订单生产，为能正常销售产品。
评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，以不含税销售价格
减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定评估值。
评估价值=不含税售价×实际数量×完工进度×（1－产品销售税金
及附加费率－销售费用率－营业利润率×所得税率－营业利润率×（1－
所得税率）×r）
a．不含税售价：按照已签合同价扣除增值税后确定；
b．产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的
城市建设税与教育附加；
c. 销售费用率是按销售费用与销售收入的比例平均计算；
d. 营业利润率＝主营业务利润÷营业收入；
e. 所得税率按企业现实执行的税率；
f. r为比率，由于产品未来的销售存在一定的市场风险，具有一定
的不确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确定其风
险。其中r对于畅销产品为0，一般销售产品为50%，勉强可销售的产品
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为100%。
2、非流动资产
（1）固定资产－房屋建筑物
本次评估按照房屋建筑物的用途、结构特点和使用性质采用重臵成
本法进行评估。
①房屋建筑物的成本法
对主要建筑物的评估，根据建筑工程资料和竣工结算资料按建筑物
工程量，以当地现行定额标准、建设规费、贷款利率计算出建筑物的重
臵全价，并按建筑物的使用年限和对建筑物现场勘察的情况综合确定成
新率，进而计算出建筑物评估值。
建筑物评估值＝重臵价值×成新率
对其他建筑物，在实地勘察的基础上，以类比的方法，综合考虑各
项评估要素，确定重臵单价并计算评估值。
A. 重臵价值
重值价值由建安造价、前期及其他费用、资金成本三部分组成。
a. 建安造价的确定
建筑安装工程造价包括土建工程、安装及装饰工程的总价，建安工
程造价采用重编预算法，主要依据竣工决算、结算和竣工图套用2001年
北京市建筑工程综合预算定额、北京市建设工程费用定额计算出
土建工程定额直接费，以评估基准日当地的材料价格进行调差后确定。
b. 前期及其他费用的确定
前期及其他费用，包括当地地方政府规定收取的建设费用及建设单
位为建设工程而投入的除建安造价外的其它费用两个部分。
c. 资金成本的确定
资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用
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的利率按基准日中国人民银行规定标准计算，工期按建设正常合理周期
计算，并按均匀投入考虑：
资金成本=（工程建安造价+前期及其它费用）×合理工期×贷款利息
×50%
B. 成新率
在本次评估过程中，按照建筑物的设计寿命、现场勘察情况预计建
筑物尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）100%
C. 评估值的确定
评估值＝重臵价值×成新率
（2）固定资产－设备类资产
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合
被评估设备的特点和收集资料情况，主要采用重臵成本法进行评估。
评估值＝重臵价值×成新率
①机器设备及电子设备
A. 重臵价值的确定
机器设备重臵价值由设备购臵费、运杂费、安装工程费、其他费用
和资金成本等部分组成。依据财政部、国家税务总局（财税2008170
号）关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知，自2009年1月1日
起，购进或者自制（包括改扩建、安装）固定资产发生的进项税额，可
根据中华人民共和国增值税暂行条例（国务院令第538号）和中华
人民共和国增值税暂行条例实施细则（财政部、国家税务总局令第50
号）的有关规定，从销项税额中抵扣。因此，对于生产性机器设备在计
算其重臵全价时应扣减设备购臵所发生的增值税进项税额。
重臵价值计算公式：
重臵价值＝设备购臵费＋运杂费+安装工程费＋其他费用＋资金成
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本－设备购臵所发生的增值税进项税额
评估范围内的电子设备价值量较小，不需要安装（或安装由销售商
负责）以及运输费用较低，参照现行市场购臵的价格确定。
a. 设备购臵价的确定
向设备的生产厂家、代理商及经销商询价，能够查询到基准日市场
价格的设备，以市场价确定其购臵价；
不能从市场询到价格的设备，通过查阅2011年机电产品价格信息等
资料及网上询价来确定其购臵价；
对自制非标设备的设备价值，主要依据所发生的材料费、运杂费、
人工费及机械台班费等综合确定其单位材料（主材）造价（以元/吨计），
再乘以设备的总重量确定。
b. 运杂费的确定
设备运杂费是指从产地到设备安装现场的运输费用。运杂费率以设
备购臵价为基础，根据生产厂家与设备安装所在地的距离不同，按不同
运杂费率计取。如供货条件约定由供货商负责运输和安装时（在购臵价
格中已含此部分价格），则不计运杂费。
c. 安装工程费的确定
参考资产评估常用数据与参数手册等资料，按照设备的特点、
重量、安装难易程度，以含税设备购臵价为基础，按不同安装费率计取。
对小型、无须安装的设备，不考虑安装工程费。
d. 其他费用的确定
其他费用包括建设单位管理费、勘察设计费及工程监理费等，是依
据该设备所在地建设工程前期费用标准，结合本身设备特点进行计算。
e. 资金成本的确定
资金成本为评估对象在合理建设工期内占用资金的筹资成本，对于
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大、中型设备，合理工期在6个月以上的计算其资金成本，计算公式如
下：
资金成本＝（设备购臵费＋运杂费＋安装工程费＋其他费用）×合
理建设工期×贷款利率×50%
贷款利率按照评估基准日执行的利率确定，资金在建设期内按均匀
投入考虑。
f. 设备购臵所发生的增值税进项税额的确定
设备购臵所发生的增值税进项税额＝设备含税购臵价×增值税率／
(1＋增值税率)＋运杂费×相应的增值税扣除率
B. 成新率的确定
在本次评估过程中，按照设备的经济使用寿命、现场勘察情况预计
设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）100%
对价值量较小的一般设备和电子设备则采用年限法确定其成新率。
C. 评估值的确定
评估值＝重臵价值×成新率
对生产年代久远，已无同类型型号的机器设备和电子设备则参照近
期二手市场行情确定评估值。
②运输车辆
A. 重臵价值的确定
重臵价值=现行含税购臵价+车辆购臵税+新车上户牌照手续费等。
a. 现行购价主要取自当地汽车市场现行报价或参照网上报价；
b. 车辆购臵税分不同排量按国家相关规定计取；
c. 新车上户牌照手续费等分别车辆所处区域按当地交通管理部门
规定计取。
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B. 成新率的确定
对于运输车辆，根据国经贸经[1997]456号文关于发布汽车报废
标准的通知及2000年12月18日国经贸资源[2000]1202号关于调整
汽车报废标准若干规定的通知的有关规定，按以下方法确定成新率后
取其较小者为最终成新率，即：
使用年限成新率＝（1－已使用年限／规定使用年限）×100%
行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100%
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）
同时对被评估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述
方法确定的成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，则
不进行调整。
C. 评估值的确定
评估值＝重臵价值×成新率
（2）其他无形资产
其他无形资产为软件和专利权。
华天机电公司所拥有的其他无形资产具有类型全（实用新型专利权
和发明专利权）、数量多（12 项专利权）、状况不一（自主研发和合作
研发）等特点，在当前还没有一个公开的知识产权市场可以从中找到与
之相似的无形资产的交易案例，并且也难以采用重臵成本法对多种（项）
无形资产进行重臵成本的测度，故华天机电公司申报其他无形资产不适
合运用现行市价法和重臵成本法评估。由于公司所拥有的其他无形资产
都已在产品中得到应用，即为同一类产品生产所用，其价值均可以体现
在产品的超额获利能力中，因此，采用销售收入提成率法进行评估是评
估方法比较现实的合理选择。
华天机电公司拥有的其他无形资产是除财务软件之外的技术性资
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产，这些技术性资产具体的表现形式即是上述的专利权等，这些技术资
产在公司的产品上均有不同程度的应用，构成一个技术资产组合，在产
品生产过程中共同发挥技术支撑作用，同时又难以对某一项技术资产在
具体产品的生产上和未来产品销售的贡献上进行合理的测度。因此，我
们将公司的其他无形资产（除财务软件之外）统称为“技术资产组合”，
将其作为一个评估对象进行评估，以确定华天机电公司其他无形资产－
专利权的评估值，具体采用技术分成模型对无形资产进行评估。其公式
表述为：
n
P K Pt /(1 i ) t
t 1
其中：P——评估值
K——技术提成率
Pt——第 t 期的收益额
i——折现率
n——折现年限（收益期限）
（3）递延所得税资产
对递延所得税资产的评估，核对明细账与总账、报表余额是否相符，
核对与评估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账
务记录，以证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础
上，以账面值确定为评估值。
3、负债
查验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评
估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估
值。
（三）收益法简介
1、概述
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根据企业价值评估指导意见（试行），确定按照收益途径、采用
现金流折现方法（DCF）对拟转让股权的价值进行估算。
现金流折现方法（DCF）是通过将企业未来预期的现金流折算为现
值，估计企业价值的一种方法，即通过估算企业未来预期现金流和采用
适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值，得到企业价值。其适用
的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有
较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金
流折现法的关键在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客
观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的
选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于为市场所接受。
2、基本评估思路
根据本次评估尽职调查情况以及企业的资产构成和主营业务特点，
本次评估的基本思路是以企业历史经审计的公司会计报表为依据估算
其股东全部权益价值（净资产），即首先按收益途径采用现金流折现方
法（DCF），估算企业的经营性资产的价值，再加上基准日的其他非经
营性、溢余资产的价值，来得到被评估单位的企业价值，并由企业价值
经扣减付息债务价值后，得出企业的股东全部权益价值（净资产）。
3、评估模型
（1）基本模型
本次评估的基本模型为：
E BD （1）
式中：
E：股东全部权益价值（净资产）；
B：企业整体价值；
B P Ci
（2）
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P：经营性资产价值；
n
Ri Rn
P （3）
i 1 (1 r ) r (1 r ) n
i
式中：
Ri：未来第i年的预期收益（企业自由现金流量）；
Rn：收益期的预期收益（企业自由现金流量）；
r：折现率；
n：未来预测收益期。
ΣCi：基准日存在的非经营性、溢余资产的价值。
C i C1 C2 C3 C4
（4）
式中：
C1：预期收益（自由现金流量）中未体现投资收益的全资、控股或
参股投资价值；
C2：基准日现金类资产（负债）价值；
C3：预期收益（自由现金流量）中未计及收益的在建工程价值;
C4: 基准日呆滞或闲臵设备、房产等资产价值。
D：付息债务价值。
（2）收益指标
本次评估，使用企业自由现金流作为经营性资产的收益指标，其基
本定义为：
R＝净利润＋折旧摊销＋扣税后付息债务利息－追加资本 （5）
式中：
追加资本=资产更新投资+营运资本增加额+新增长期资产投资（新
增固定资产或其他长期资产） （6）
（3）折现率
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本次评估采用加权平均资本成本模型（WACC）确定折现率 r
r rd wd re we
（7）
式中：
Wd：评估对象的债务比率；
D
wd
( E D) （8）
We：评估对象的股权资本比率；
E
we
( E D) （9）
re：股权资本成本，按资本资产定价模型（CAPM）确定股权资本
成本；
re = rf + βe×（rm - rf） +ε （10）
式中：
rf：无风险报酬率；
rm：市场预期报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象股权资本的预期市场风险系数；
D
e t (1 (1 t ) )
E （11）
βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数
t 34%K 66% x （12）
式中：
K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设 K=1；
βx：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数
Cov( R X ; RP )
x
P （13）
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式中：
Cov( R X , RP ) :一定时期内样本股票的收益率和股票市场组合收益率
的协方差；
σp：一定时期内股票市场组合收益率的方差。
根据企业的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由
现金流量，并假设其在预测期后仍将持续经营。将未来经营期内的自由
现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业经营性资产价值。
八、评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1、2012年1月10日，委托方召集本项目各中介协调会，有关各方就
本次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本
次资产评估工作计划。
2、配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。2012
年1月11-12日，评估项目组人员对被评估资产进行了详细了解，布臵资
产评估工作，协助企业进行资产评估申报工作，收集资产评估所需文件
资料。
（二）现场评估阶段
项目组现场评估阶段的时间为2012年1月13日至1月18日。主要工作
如下：
1、听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和被评估
资产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状
态等情况。
2、对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，并与
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企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
3、根据资产清查评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核
实，对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点。
4、查阅收集被评估资产的产权证明文件。
5、根据被评估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估
方法。
6、对主要设备，查阅了技术资料、决算资料和竣工验收资料；对
通用设备，主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料；对房屋
建筑物，了解管理制度和维护、改建、扩建情况，收集相关资料。
7、对企业提供的权属资料进行查验。
8、对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评
估测算。
（三）评估汇总阶段
2012年1月20日至1月28日对各类资产评估及负债审核的初步结果
进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。
（四）提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换
意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度
和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。
本阶段的工作时间为2012年1月29日至2月1日。
九、评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
（一）一般假设
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1、交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根
据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得
以进行的一个最基本的前提假设。
2、公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的
资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会
和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等做出理智的判断。
公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3、资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和
使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基
础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1、本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观
经济不发生重大变化；
2、企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重
大变化；
3、企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模
式；
4、评估只基于基准日现有的经营能力。不考虑未来可能由于管理
层、经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大，也不考虑后续可
能会发生的生产经营变化；
5、基准日企业租赁使用的土地和房产，在租赁到期后，仍将持续
租赁使用；
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6、本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关
资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；
7、本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料
真实、准确、完整；
8、评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未
考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负
债；
9、本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
十、评估结论
（一）资产基础法评估结论
采用资产基础法对北京华天机电研究所有限公司的全部资产和负
债进行评估得出的评估基准日2011年12月31日的评估结论如下：
资 产 账 面 价 值 9,570.79 万 元 ， 评 估 值 12,258.79 万 元 ， 评 估 增 值
2,688.00万元，增值率28.09%。
负债账面价值5,871.60万元，评估值5,871.60万元，评估无增减值。
净资产账面价值3,699.19万元，评估值6,387.19万元，评估增值
2,688.00万元，增值率72.66%。详见下表。
表4 资产评估结果汇总表
被评估单位：北京华天机电研究所有限公司 评估基准日：2011 年 12 月 31 日 金额单位：人民币万元
项 目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
流动资产 9,142.38 10,233.75 1,091.37 11.94
非流动资产 428.41 2,025.04 1,596.63 372.69
其中：长期股权投资 - - -
投资性房地产 - - -
固定资产 390.31 450.12 59.81 15.32
在建工程 - - -
无形资产 4.91 1,541.72 1,536.81 31,299.59
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项 目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
其中：土地使用权 - - -
其他非流动资产 - - -
资产总计 9,570.79 12,258.79 2,688.00 28.09
流动负债 5,846.60 5,846.60 - -
非流动负债 25.00 25.00 - -
负债合计 5,871.60 5,871.60 - -
净资产（所有者权益） 3,699.19 6,387.19 2,688.00 72.66
资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。
（二）收益法评估结论
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程
序，采用现金流折现方法（DCF）对企业股东全部权益价值进行评估。
北京华天机电研究所有限公司在评估基准日 2011 年 12 月 31 日的净资
产账面值为 3,699.19 万元，评估后的股东全部权益资本价值（净资产价
值）为 9,920.67 万元，评估增值 6,221.48 万元，增值率 168.18%。
（三）评估结果分析及最终评估结论
1、评估结果的差异分析
本次评估采用收益法得出的股东全部权益价值为 9,920.67 万元，比
资产基础法测算得出的股东全部权益价值 6,387.19 万元，高 3,533.48 万
元，高 55.32%。两种评估方法差异的原因主要是：
（1）资产基础法评估是以资产的成本重臵为价值标准，反映的是
资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随
着国民经济的变化而变化；
（2）收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产
的经营能力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、
政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。
综上所述，从而造成两种评估方法产生差异。这种差异反映了华天
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机电公司账面未记录的企业品牌、资质、人力资源、管理团队、商誉等
无形资产的价值，因此两个评估结果的差异是合理的。
2、评估结果的选取
北京华天机电研究所有限公司为高压测试设备制造企业，是高新技
术企业，公司目前使用的厂房和办公用房均为租赁使用，实物资产所占
比重很小，属于轻资产类型的企业，资产基础法从静态的角度确定企业
价值，没有考虑企业的未来发展与现金流量的折现值，往往使企业价值
被低估。收益法是将企业的未来收益与企业资产的当前价值联系起来，
反映了资产的本质特征。
通过以上分析，我们选用收益法评估结果作为本次北京华天机电研
究所有限公司股权转让价值参考依据。由此得到北京华天机电研究所有
限公司股东全部权益在基准日时点的价值为9,920.67万元。
基准日，北京特种机械研究所持有的北京华天机电研究所有限公司
97.8%的股东部分权益价值评估结果为：
97.8%股东部分权益价值＝股东全部权益价值×持股比例
＝9,920.67×97.8%
＝9,702.41（万元）
即在评估基准日，北京特种机械研究所持有的北京华天机电研究所
有限公司 97.8%的股东部分权益价值为人民币 9,702.41 万元。
十一、特别事项说明
（一）产权瑕疵事项
在评估基准日，固定资产中部分车辆存在证载权利人与产权持有人
名称不符，具体情况如下表：
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表5 固定资产－车辆产权瑕疵情况表
车辆名称及规格型 购置年
序号 车辆牌号 证载权利人 账面原值 账面净值
号 月
北京华天机电研究所高
1 京 Y97037 奥德赛 HG6480BB 2007-01 265,689.00 153,643.88
压测试设备制造中心
北京华天机电研究所高
2 京 GRG030 金杯 SY6483W1B 2007-01 77,625.00 44,895.23
压测试设备制造中心
福 田 载 货 汽 车
3 京 PT6137 2009-02 王勇平 91,179.00 60,320.61
BJ1049V8JD6-S1
别 克 君 威 轿 车
4 京 HV4660 2005-04 北京华天机电研究所 253,097.44 117,616.96
SGM7302GL
合 计 687,590.44 376,476.68
华天机电公司承诺上述资产属于其所有，对于因该部分资产权属可
能造成的纠纷与评估机构无关。
（二）未决事项、法律纠纷等不确定因素
本报告未发现未决事项、法律纠纷等不确定因素。
（三）重大期后事项
期后事项是指评估基准日之后出具评估报告之前发生的重大事项。
本报告无重大期后事项。
（四）其他需要说明的事项
1、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资
产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的
所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托
方及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估
单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，
有关法律文件的真实合法为前提。
2、本评估结果未考虑控股权溢价及股权流动性对评估值的影响。
3、评估过程中，评估人员观察所评估房屋建筑物的外貌，在尽可
能的情况下察看了建筑物内部装修情况和使用情况，未进行任何结构和
材质测试。在对设备进行勘察时，因检测手段限制及部分设备正在运行
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等原因，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测
资料及向有关操作使用人员的询问情况等判断设备状况。
在评估基准日，华天机电公司在北京市房山区窦店镇苏村承租的制
造中心场地上新建的 3 幢轻钢结构厂房，因报建手续不完善，未办理房
屋所有权证，建筑面积共 639m2。房产的面积是企业根据现场测量情况
进行申报的，对企业申报面积，评估人员进行了抽查核实后以企业申报
面积进行评估，如未来企业办理相关产权证书时其面积与申报面积不
符，评估结果应根据产权证书载明的面积进行调整。
4、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关
资料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
5、评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位
提供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
6、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生
变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行
相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响
时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资
产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
十二、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，
本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则
确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及
特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，本报告
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也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力
对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它
情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件
的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的
有关规定，并得到有关部门的批准。
（二）本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评
估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意
向他人公开。
（三）未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或
者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及
相关当事方另有约定的除外。
（四）评估结论的使用有效期：根据国有资产评估管理的相关规定，
资产评估报告须经备案后使用，经备案后的评估结果使用有效期一年，
自评估基准日2011年12月31日起计算，至2012年12月30日止。超过一年，
需重新进行资产评估。
十三、评估报告日
评估报告日为二〇一二年二月一日。
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评估机构法定代表人：沈琦
注册资产评估师：蒋刚
注册资产评估师：何燕平
二〇一二年二月一日
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备查文件目录
1、经济行为文件（复印件）；
2、北京华天机电研究所有限公司2011年度审计报告（复印件）；
3、委托方和被评估单位企业法人营业执照（复印件）；
4、北京华天机电研究所有限公司2009年、2010年、2011年会计报
表（复印件）；
5、评估对象涉及的主要权属证明资料（复印件）；
6、委托方及被评估单位承诺函；
7、签字注册资产评估师承诺函；
8、中联资产评估集团有限公司企业法人营业执照（复印件）；
9、中联资产评估集团有限公司资产评估资格证书（复印件）；
10、签字注册资产评估师资格证书（复印件）；
11、资产评估业务约定书（复印件）。
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