证券代码：000901             证券简称：航天科技   公告编号：2019-临-033



            航天科技控股集团股份有限公司
       2019 年度配股募集资金使用可行性分析报告

       本公司及公司全体董事会成员保证公告内容的真实、准确和完整，不

 存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

       航天科技控股集团股份有限公司（以下简称“航天科技”或“公
司”）拟申请配股公开发行 A 股股票（以下简称“本次配股”），现将
本次配股公开发行募集资金投资项目的可行性分析说明如下：

       一、本次募集资金使用计划

       本次配股预计募集资金总额（含发行费用）不超过人民币 9.00
亿元，扣除发行费用后的净额全部用于以下两个项目：

  序号                   项目名称                 使用募集资金（亿元）

   1                   补充流动资金                       6.50

   2                   偿还公司借款                       2.50

                      合计                                9.00

       本次配股募集资金扣除发行费用后，其中不超过 2.5 亿元将根据
募集资金实际到位时间和借款的到期时间，用于偿还借款；偿还借款
后，其余资金在综合考虑自身的资金状况的情况下，用于补充流动资
金。

       二、本次募集资金运用的必要性和可行性分析

       （一）航天科技主营业务所处行业市场发展机遇广阔

       公司目前已形成航天应用产品、汽车电子、电力设备、石油仪器


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设备、车联网及工业物联网等五大主营业务板块。目前，公司各业务
板块所处行业正面临较大市场发展机遇。

    航天应用产品领域，国家陆续制定了多项政策保障我国航天产业
发展，提升我国航天产业总体水平，缩小我国同发达国家航天军事技
术差距。作为航天应用产品，航天产业快速发展必将增加对航天应用
类产品需求，从而为行业内公司发展提供广阔市场。同时，航天应用
产品在民用领域也拥有广阔的市场拓展空间。

    汽车电子领域，随着电子技术的发展，汽车电子广泛应用于各个
领域，从动力系统、高级驾驶辅助系统（ADAS）到自动驾驶，汽车电
子的成本占到整车成本比例逐渐升高。同时，自 2017 年以来，国家
层面关于汽车电子顶层设计政策密集出台，对车联网产业、智能汽车
产业提出了行动计划或发展战略。在汽车电动化、智能化以及网联化
趋势推动下，汽车电子产业将呈现出快速增长态势，汽车电子零部件
占比在不断提升，给产业带来重大的发展机遇与增长空间。

    电力设备领域，电网建设和电气化建设是电力设备重点应用领
域，国家对上述两大基础建设发展的重视将有效促进电力设备产品需
求的增加，随着我国未来电网和电气化建设投资不断加大，下游领域
对相关电力设备的需求也将不断扩大。与此同时，电力设备是电网运
行的载体和基础，电力设备的安全可靠运行直接关系到电网的安全。
电力生产的实践证明，对电力设备尤其是对高压电力设备按规定开展
测试和试验工作，能够及时发现设备的缺陷、损伤和老化问题，防患
于未然，有效保证电力系统安全和社会经济稳定运行，电力设备高压
试验的市场需求预计将呈现出快速增长势头。

    石油仪器设备领域，目前多数新开发的油田区块均按照新体制、


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新工艺、高水平、高效益的现代化油田建设体制进行开发建设，一般
不再自行设立整建制的石油技术服务队伍，大部分石油技术服务业务
均以市场化原则向外部招标，这将有利于石油工程技术服务市场的迅
速发展。同时，随着国内三大石油公司加大勘探开发投入，石油仪器
设备需求有望保持持续增长态势。

    车联网领域，仅凭道路建设的速度已不能满足日益增长的交通需
求，各地政府交通管理部门对车联网管理系统的需求日益增长。工业
物联网领域，随着物联网技术与工业研发、制造、管理、服务等业务
全流程加速融合，工业物联网将成为工业体系智能化升级的重要推
手，大量应用需求将带动市场规模快速增长。

    （二）募集资金用于补充流动资金是公司强化主业发展，抓住行
业机遇的需要

    根据公司的“十三五”发展规划制定的“一核两域、三重四区”
的发展战略，即坚持以军品业务与民品业务的协同发展为核心，以航
天应用为基础，重点面向汽车电子、能源两大业务领域，聚焦智能传
感器、物联网系统平台、先进装备及智能制造三大产品领域，实现各
板块业务多元化发展向产业链关联发展的转型升级，深耕京津冀、东
北、长三角、欧洲区四大地域，以“平台+产品+服务”为指导，着力
打造围绕自身核心平台的纵横结合、软硬兼备的业务体系。

    上述产业规划的稳步开展将使公司的业务实现跨越式发展。但由
于相关产业属于资金密集型和技术密集型行业，公司日常经营活动必
须具备充足的营运资金保障。而要实现上述产业规划，公司将需要更
多的流动资金投入到研发、采购、生产、人员、营销等业务环节。公
司若仅通过自身积累将很难满足业务扩张的需求，公司未来存在较大


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的营运资金缺口。为此，公司将充分利用上市公司融资平台的优势，
扩大直接融资规模，本次配股募集资金用于补充流动资金，可以在一
定程度上解决公司业务扩张过程中的资金需求，有利于公司战略规划
的成功实施。

    （三）债务融资规模逐年增加，资本结构有待改善。

    公司借款规模快速增加，呈逐年上升的态势，借款构成如下：

                                                                      单位：万元
    项目（合并口径）     2019 年 6 月 30 日   2018 年     2017 年      2016 年
        短期借款                 23,946.03    25,449.06    8,003.49     9,234.14
        长期借款                 16,352.13    17,483.04   16,070.61    24,794.73
  一年内到期的长期借款            6,911.21     6,621.03   17,565.83     1,812.26
     借款融资总额                47,209.37    49,553.13   41,639.93    35,841.13

    由上表可见，公司的借款规模一直保持在较高水平，2016、2017
和 2018 年公司借款规模逐年增长，截至 2019 年 6 月 30 日，公司借
款累计余额已经达到 47,209.37 万元。

    若公司为满足快速发展所需的流动资金，需保持较高的借款规
模，将逐步加重财务负担，增加财务风险，公司虽可以继续利用财务
杠杆促进自身发展，但负债规模的增加必然使公司承担较高的财务费
用。若本次配股按计划成功实施公司将计划用不超过 2.5 亿元的募集
资金偿还公司借款，以 2019 年 6 月末数据测算，公司资产负债率（合
并口径）预计将下降约 6.76 个百分点。资本结构将得到显著改善，
公司的有息负债规模将减少，公司的利息费用支出将明显降低，有利
于提升公司经营业绩。

    （四）公司实施配股符合相关要求

    根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《上

                                      4
市公司证券发行管理办法》等有关法律、法规和规范性文件的规定，
公司董事会结合公司实际情况，对照上市公司配股的相关资格、条件
的要求，经认真逐项自查，认为公司符合有关法律、法规和规范性文
件关于上市公司配股的各项规定和要求，具备申请配股的资格和条
件。

     公司符合配股的各项规定和要求的具体情况详见公司同日公告
的《航天科技控股集团股份有限公司关于公司符合配股条件的说明》。

     三、本次募集资金运用对公司的影响

     （一）对公司财务方面的影响

     假定按本次配股募集资金金额 9 亿元，其中 6.5 亿用于补充流动
资金，2.5 亿元偿还公司借款。在不考虑发行费用的情况下，在本次
募集资金到位并实施后，对公司资本结构和偿债能力情况的具体测算
如下表所示：

          项目                    发行前           发行后      变动情况

     总资产（万元）             636,218.58        701,218.58   65,000.00

     总负债（万元）             219,880.90        194,880.90   -25,000.00

     净资产（万元）             416,337.68        506,337.68   90,000.00

资产负债率（合并报表口径）        34.56%           27.80%       -6.76%
注：测算数据为截至 2019 年 6 月 30 日的财务数据

     本次募集资金到位并实施投资项目后，公司总资产及净资产均有
明显增长，公司资产负债率将得到降低，财务结构也将相应改善，将
增强公司防范财务风险和经营规模扩张的能力。同时，补充流动资金
将降低公司短期借款需求，间接为公司节省短期负债的财务费用，进
一步提高公司的盈利水平。



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    （二）对公司运营方面的影响

    目前，公司主营业务包括航天应用产品、汽车电子、电力设备、
石油仪器设备和车联网及工业物联网五大板块，涉及军工、汽车、交
通、石油、电力、环保等多个领域。未来，公司将深耕京津冀、黑龙
江、长三角、欧洲区四大地域及线上应用航天云网、线下营销渠道网
（“四区两网”），以“平台+产品+服务”为指导，着力打造围绕自身
核心平台的纵横结合、软硬兼备的业务体系；公司将坚持以军品业务
和民品业务协同发展为核心，以汽车电子及传感器、能源装备及物联
网为深耕领域，以电子电器、物联网、智能装备及先进制造为重点的
业务规划。

    本次配股募集资金可以有效补充公司流动资金，有利于公司上述
业务规划的进一步布局和优化，提升管理运营效率，增强公司的市场
竞争力，从而实现公司长期可持续发展，促进公司价值及股东利益的
快速稳健增长。

    （三）本次募集资金符合全体股东利益最大化的原则

    本次募集资金到位后，公司的资金实力增强，是公司发展战略落
地的资源保障，是公司抓住行业机遇、主动发展，进一步开拓各业务
板块的需要，是航天科技转型升级、高质量发展的需要。本次募集资
金到位并实施投资项目后将为未来公司市场的开拓奠定坚实的基础，
不断提升公司的收入水平和盈利能力。同时公司合并资产负债率将下
降约 6.76 个百分点，降低了公司的财务风险，提升了公司的盈利能
力、偿债能力，符合公司长期发展战略，有利于实现全体股东利益的
最大化。

    四、可行性分析结论

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   综上，本次配股有利于提高上市公司的经营能力，促进公司业务

的协同发展，符合公司战略发展规划，有助于提升公司的盈利能力及

综合竞争实力。募集资金的用途合理、可行，符合本公司及全体股东

利益。

   本报告将提交公司股东大会审议。



                         航天科技控股集团股份有限公司董事会

                                       二〇一九年八月三十日




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