航天科技控股集团股份有限公司
  关于控股子公司 IEE 公司开展金融衍生品业务的
                     可行性分析报告


    航天科技控股集团股份有限公司控股子公司 IEE 公司及其下属

子公司，历年来根据其业务需求，开展外汇远期、期权等金融衍生品

业务，用以对冲公司换汇汇率变动风险，保障公司业务正常运营，实

现公司稳健运营。现根据《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》

的有关规定，将开展金融衍生品业务的可行性说明如下：

    一、开展金融衍生品业务的目的

    为满足 IEE 公司及其下属子公司的业务需要，在风险可控范围内，

IEE 公司及下属子公司开展金融衍生品业务，以规避和防范汇率风险

和利率风险为目的，符合公司谨慎、稳健的风险管理原则。
    二、金融衍生品业务情况

    （一）交易场所
    IEE 公司开展金融衍生品业务严守套期保值原则，公司拟开展的

金融衍生品业务为场外交易。

    （二）交易品种

    IEE 公司开展金融衍生品业务主要为货币、利率类衍生品业务。

货币类衍生品业务主要为欧元、美元、日元或人民币远期，利率衍生

品业务为主要为利率掉期业务。

    （三）交易规模及期限

    2020 年度，IEE 公司及其下属子公司开展金融衍生品业务投资额

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5.48 亿元（等值外币）的金融衍生品业务，期末持仓规模 1.43 亿元。

    IEE 公司及其下属子公司计划开展 2021 年金融衍生品业务投资

额度不超过人民币 21 亿元或等值外币金额的金融衍生品业务。

    （四）交易期限
    近三年，IEE 公司签订的金融衍生品合约期限一般为 3 至 6 个月，

无 1 年以上合约。

    （五）保证金情况
    IEE 公司与银行签订的金融衍生品合约无需缴纳保证金。

    （六）交易对手情况
    IEE 公司开展金融衍生品业务合作对手均为银行等大型金融机构，

其信用状况较好，且多年合作，未出现违约情形。近三年开展金融衍

生业务合作银行限定为：ING Luxembourg（荷兰国际集团卢森堡公司）、

KBC（比利时联合银行）、Banque Populaire（法国大众银行）、Western

Union（西联银行）等境外大型金融机构。

    （七）合约止损情况
    当 IEE 公司开展金融衍生业务浮动亏损达持仓规模的 2%时，触

发预警，同时应暂停金融衍生品业务交易，经逐级上报并采取措施后

再开展，防止风险扩大或蔓延。

    三、开展金融衍生品业务的必要性

    （一）业务介绍

    2020 年 IEE 公司在业务开展过程中，除 IEE 公司下属的中国子

公司在中国境内销售及采购采用人民币结算外，其他公司与客户、供

应商交易主要采用欧元、美元或日元进行结算。基于 IEE 公司销售取
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得的货币及采购支付的货币多为不同的币种，以及汇率波动的大背景

下，汇率波动风险是 IEE 公司面临的经营风险之一。同时，IEE 公司

历年开始利用汇率远期或期权工具以来，严格坚持套期保值原则，其

方案设计及操作管理严格遵循风险可控原则，有效规避了外汇市场大

幅波动风险。因此，IEE 公司及其所属单位有必要通过开展金融衍生

品业务规避汇率波动风险。

    （二）交易模式

    IEE 公司金融衍生品业务的主要模式为与交易银行达成汇率远期

合约或期权合约，锁定交割日汇率。汇率远期合约，购买方支付的合

约费用非常低，交割日须按约定汇率换汇。汇率期权合约，购买方一

般支付交易额 1%至 5%的期权费成本，如果交割日市场汇率有利，则

行权，如不利，则放弃行权，该笔期权合约将损失期权费成本。

    （三）行业内通常做法

    国际主要外汇交易市场或银行均提供了成熟的规避外汇风险的

金融衍生交易产品，包括期权、远期合约等，通过开展衍生金融业务

规避风险也是跨国企业的普遍做法，IEE 公司多年来按照套期保值原

则，通过购买金融衍生产品的方式，规避汇率、利率波动风险。

    四、金融衍生品业务的风险分析

    1.市场风险：公司开展的金融衍生品业务主要为远期合约、外汇

期权产品以及利率掉期产品，均是为了以一定成本锁定与金融衍生品

业务相对应的外币业务的汇率或利率风险。投资存续期内存在因标的

利率、汇率等市场价格波动导致金融衍生品价格变动，从而产生公允

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价值变动损益，但此部分损益属于浮动盈亏，不影响该类衍生品业务

的最终损益。

    2.信用风险：IEE 公司计划开展的金融衍生品交易对手均为信用

良好且与 IEE 公司已建立长期业务往来的银行，基本不存在履约风险。

    3.流动性风险：公司目前开展的金融衍生品业务均为远期合约、

外汇期权产品，以公司收付汇业务为基础，实质未占用可用资金，流

动性风险较小。

    4.操作风险：内部流程不完善、员工操作、系统等原因均可能导

致公司在外汇资金业务的过程中承担损失。IEE 公司已明确了外汇资

金业务的职责分工与审批流程，建立了比较完善的监督机制，通过加

强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制，有效降低操作风险。

    五、风险管理措施

    1.公司开展金融衍生品业务时流动性强、风险可控的产品。

    2.严格控制金融衍生品的交易规模，公司只能在董事会授权额度

范围内进行以套期保值为目的的金融衍生品交易。

    3.审慎选择交易对手和金融衍生品产品，最大程度降低信用风险。

    4.明确外汇资金业务的职责分工与审批流程，建立完善的监督机

制，通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制，有效降低

操作风险。

    5.建立异常情况及时报告制度和止损机制，尽最大可能规避操作

风险的发生。

    6.加强对银行账户和资金管理，严格资金划拨和使用的审批程序。

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          二〇二一年三月二十九日




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