横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
股票简称：横店东磁 股票代码：002056
横店集团东磁股份有限公司
Hengdian Group DMEGC Magnetics Co.,Ltd
（浙江省东阳市横店工业区）
公开发行 2011 年公司债券
募集说明书
保荐人/主承销商：
（上海市常熟路 171 号）
募集说明书签署日期：2012 年 月 日
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
声 明
本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、
《公司债券发行试点办法》、公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23
号——公开发行公司债券募集说明书》及其他现行法律、法规的规定，以及中国
证监会对本期债券的核准，并结合发行人的实际情况编制。
发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日
期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真
实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其
摘要中财务会计报告真实、完整。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露
文件，并进行独立投资判断。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作
的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资者的收益作出实质
性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本募集说明书对本
期债券各项权利义务的约定。本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化，
由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
凡认购、受让并合法持有发行人本期债券的投资者，均视同自愿接受本募集
说明书对《债券持有人会议规则》和《债券受托管理协议》的约定。《债券持有
人会议规则》、《债券受托管理协议》及债券受托管理事务报告将置备于债券受托
管理人处，债券持有人有权随时查阅。
除发行人和保荐人（主承销商）外，发行人没有委托或授权任何其他人或实
体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若
对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业
会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎考虑本募集说
明书第二节所属的各项风险因素。
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
重大事项提示
一、发行人本期债券评级为AA+；本期债券上市前，发行人最近一期末的净
资产为293,316.90万元（截至2011年3月31日合并报表中所有者权益）；本期债
券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为22,480.15万元
（2008年、2009年及2010年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），
预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。截至2011年3月31日，发行人母公司口
径资产负债率为28.12%，合并报表口径资产负债率为29.92%。本期债券发行及
挂牌上市安排请参见发行公告。
二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济
环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续
期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价
值具有一定的不确定性。
三、发行人将在本期债券发行结束后及时向深圳证券交易所申请办理上市交
易流通事宜，但发行人无法保证本期债券上市交易的申请一定能够获得深交所的
同意,亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。如果深交所不同意
本期债券上市交易的申请，或本期债券上市后在债券二级市场的交易不够活跃，
投资者将可能面临流动性风险。
四、经大公国际资信评估有限公司综合评定，本公司的长期主体信用等级为
AA，本期公司债券的信用等级为AA+，说明本期债券偿还债务的能力较强，违
约风险较低。但在本期债券存续期内，若因不可控制的因素如市场环境发生变化
等，本公司不能如期从预期的还款来源中获得足够资金，将可能会影响本期债券
的本息按期兑付。同时，债券持有人也有可能无法通过保证人受偿本期债券本息，
将可能对债券持有人的利益造成不利影响。在本期债券评级的信用等级有效期
内，资信评级机构将对发行人进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟
踪评级与不定期跟踪评级。资信评级机构将在本期债券信用等级有效期内或者本
期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况
变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟
踪，并出具跟踪评级报告，以动态地反映发行人的信用状况。资信评级机构的定
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期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过其网站（www.dagongcredit.com）
和深圳证券交易所网站予以公告。
五、本次债券由横店集团控股有限公司提供无条件不可撤销的连带责任保证
担保。若不考虑为本次债券的担保，则截至2011年3月31日，横店集团对集团外
公司累计担保余额为1.32亿元人民币，对集团下属子公司累计担保余额为32.17
亿元人民币（其中包括5061万美元担保，按照中国外汇交易中心公布的2011年3
月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价1美元对人民币6.5564元计算，折合人
民币3.32亿元），累计对外担保余额合计为人民币33.49亿元，占横店集团2011
年3月31日合并报表所有者权益的比例为24.11%。若考虑为本次债券的担保，横
店集团担保余额增加5亿元，达到38.49亿元，占横店集团2011年3月31日合并报
表所有者权益的比例为27.71%。
六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所
有本期债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的
债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的债券持有人，下同）均有同
等效力和约束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的
任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效
决议内容所做出的决议和主张。债券持有人认购、持有、受让或以其他合法方式
取得本期债券，均视为同意并接受公司为本期债券制定的《债券持有人会议规则》
并受之约束。
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
目 录
声 明 ................................................................................................................. 2
重大事项提示 ...................................................................................................... 3
释 义 ................................................................................................................. 7
第一节 发行概况 .............................................................................................. 10
一、本次发行的基本情况 .............................................................................. 10
二、本期债券发行的有关机构 ........................................................................ 13
三、认购人承诺........................................................................................... 16
四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系......................................... 17
第二节 风险因素 .............................................................................................. 18
一、本期债券的投资风险 .............................................................................. 18
二、发行人的相关风险 ................................................................................. 20
第三节 发行人的资信情况 ................................................................................. 25
一、本期债券的信用评级情况 ........................................................................ 25
二、信用评级报告的主要事项 ........................................................................ 25
三、发行人的资信情况 ................................................................................. 27
第四节 担保 .................................................................................................... 30
一、担保人的基本情况 ................................................................................. 30
二、担保函的主要内容 ................................................................................. 33
三、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排 ............................ 35
第五节 偿债计划及其他保障措施 ........................................................................ 36
一、偿债计划 .............................................................................................. 36
二、偿债资金来源........................................................................................ 36
三、偿债保障措施........................................................................................ 37
四、发行人违约责任 .................................................................................... 39
第六节 债券持有人会议 .................................................................................... 40
一、债券持有人行使权利的形式 ..................................................................... 40
二、债券持有人会议规则主要条款.................................................................. 40
第七节 债券受托管理人 .................................................................................... 49
一、债券受托管理人 .................................................................................... 49
二、《债券受托管理协议》主要内容 ................................................................ 49
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第八节 发行人基本情况 .................................................................................... 60
一、发行人历史沿革情况 .............................................................................. 60
二、发行人股本总额及前十大股东持股情况 ..................................................... 60
三、发行人的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况 .................................. 61
四、发行人控股股东及实际控制人基本情况 ..................................................... 65
五、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 ............................................... 66
六、发行人业务情况 .................................................................................... 68
第九节 财务会计信息 ....................................................................................... 72
一、最近三年一期财务会计资料 ..................................................................... 72
二、合并报表范围的变化 .............................................................................. 79
三、最近三年一期主要财务数据和财务指标 ..................................................... 80
四、管理层讨论与分析 ................................................................................. 84
五、本次发行后公司资产负债结构的变化 ...................................................... 109
第十节 本次募集资金运用 ............................................................................... 111
一、募集资金运用计划 ............................................................................... 111
二、募集资金用于补充公司流动资金的必要性分析 .......................................... 111
三、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ................................................... 112
第十一节 其他重要事项 .................................................................................. 113
一、发行人的对外担保情况 ......................................................................... 113
二、发行人涉及的未决诉讼或仲裁事项 ......................................................... 113
第十二节 董事及有关中介机构声明................................................................... 114
第十三节 备查文件......................................................................................... 121
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释 义
在本募集说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
本公司、公司、发行人、横店 指 横店集团东磁股份有限公司
东磁
控股股东、担保人、横店集团、 指 横店集团控股有限公司
集团
实际控制人 指 横店社团经济企业联合会
杞县东磁新能源 指 杞县东磁新能源有限公司
本期债券、本次债券 指 发行人本次公开发行的“横店集团东
磁股份有限公司2011年公司债券”
本次发行 指 本期债券的公开发行
保荐人、主承销商、债券受托 指 申银万国证券股份有限公司
管理人、申银万国
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
国务院 指 中华人民共和国国务院
深交所、交易所 指 深圳证券交易所
证券登记机构、登记机构、登 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳
记托管机构 分公司
《债券受托管理协议》 指 发行人与债券受托管理人签署的《横
店集团东磁股份有限公司2011年公司
债券受托管理协议》及其变更和补充
《债券持有人会议规则》 指 《横店集团东磁股份有限公司2011年
公司债券之债券持有人会议规则》及
其变更和补充
承销团 指 由主承销商为承销本次发行而组织的
承销机构的总称
投资者、持有人 指 就本期债券而言，通过认购、受让、
接受赠与、继承等合法途径取得并持
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有本期债券的主体，两者具有同一涵
义
公司股东大会 指 横店集团东磁股份有限公司股东大会
公司董事会 指 横店集团东磁股份有限公司董事会
公司监事会 指 横店集团东磁股份有限公司监事会
律师、发行人律师 指 浙江天册律师事务所
会计师、天健 指 天健会计师事务所有限公司
资信评级机构、评级机构、大 指 大公国际资信评估有限公司
公国际
《公司章程》 指 《横店集团东磁股份有限公司章程》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《试点办法》 指 《公司债券发行试点办法》
最近三年、近三年 指 2008年、2009年和2010年
最近三年及一期、最近三年一 指 2008年、2009年、2010年和2011年
期、报告期 1-3月
本募集说明书 指 横店集团东磁股份有限公司公开发行
2011年公司债券募集说明书
募集说明书摘要 指 横店集团东磁股份有限公司公开发行
2011年公司债券募集说明书摘要
发行公告 指 横店集团东磁股份有限公司公开发行
2011年公司债券发行公告
发行文件 指 在本期发行过程中必需的文件、材料
或其他资料及其所有修改和补充文件
工作日 指 中华人民共和国商业银行的对公营业
日（不包括法定节假日）
交易日 指 深圳证券交易所的营业日
法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节
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假日或休息日（不包括香港特别行政
区、澳门特别行政区和台湾地区的法
定节假日和/或休息日）
永磁铁氧体 指 产生磁场的功能材料，以氧化锶或氧
化钡及三氧化二铁为原料，通过陶瓷
工艺方法制造而成。
软磁铁氧体 指 以三氧化二铁为主成分的亚铁磁性氧
化物，采用粉末冶金方法生产，有锰
锌、镁锌、镍锌、磁粉芯等几类。
太阳能光伏发电 指 根据光生伏打效应原理，利用太阳电
池将太阳光能直接转化为电能。
元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元
EBITDA 指 息税折旧摊销前利润
本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差
异，这些差异是由于四舍五入造成的。
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第一节 发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况
中文名称：横店集团东磁股份有限公司
英文名称：Hengdian Group DMEGC Magnetics Co., Ltd.
法定代表人：何时金
股票上市交易所：深圳证券交易所
股票简称：横店东磁
股票代码：002056
注册资本：425,900,000.00元
注册地址：浙江省东阳市横店工业区
办公地址：浙江省东阳市横店工业区
邮政编码：322118
联系电话：0579-86551999
传真：0579-86555328
企业法人营业执照注册号：330000000013406
税务登记证号：330783712560751
互联网网址：www.chinadmegc.com
电子邮箱：gfgs@dmegc.com.cn
经营范围：一般经营项目：磁性器材、电池、电子产品、晶体硅太阳能电池
片的生产、销售；净水器、水处理设备、空气净化器的销售；高科技产品的开发
及技术咨询；实业投资；经营进出口业务。许可经营项目：为接待本公司客人提
供餐饮、住宿、舞厅、卡拉OK服务。
（二）核准情况及核准规模
本公司于2011年5月20日召开的第五届董事会第三次会议和于2011年6月
10日召开的2011年第一次临时股东大会审议通过了《公司拟发行公司债券的议
案》和《公司关于提请股东大会授权董事会办理公司债券发行相关事宜的议案》，
拟公开发行不超过5亿元的公司债券。
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董事会决议公告和临时股东大会决议公告分别刊登在2011年5月21日和
2011年6月11日的《证券时报》，并在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）及深圳
证券交易所网站予以披露。
2011年8月12日，经中国证监会“证监许可[2011]1277号”文核准，本公司
获准发行面值总额不超过5亿元的公司债券。公司将综合市场等各方面情况确定
本期债券的发行时间、发行规模及发行条款。
（三）本期债券的主要条款
发行主体：横店集团东磁股份有限公司。
债券名称：横店集团东磁股份有限公司2011年公司债券。
债券期限：5年。
发行总额：不超过人民币5亿元（含5亿元）。
债券利率及其确定方式：本期债券票面利率在债券存续期内固定不变，采取
单利按年计息，不计复利，发行人按照登记机构相关业务规则将到期的利息和/
或本金足额划入登记机构指定的银行账户后，不再另计利息。本期债券票面利率
将由发行人和主承销商根据网下询价结果共同协商确定。
债券票面金额：本期债券票面金额为100元。
发行价格：本期债券按面值平价发行。
发行方式与发行对象：发行方式与发行对象安排请参见发行公告。
债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立
的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的
规定进行债券的转让、质押等操作。
向公司股东配售安排：本期债券不安排向公司股东优先配售。
起息日：本期债券的起息日为2012年2月9日。
付息日：本期债券的付息日为2013年至2017年每年的2月9日。如遇法定节
假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；每次付息款项不另计利息。
到期日：本期债券的到期日为2017年2月9日。
兑付日：本期债券的兑付日为2017年2月9日。如遇法定节假日或休息日，
则顺延至其后的第1个工作日；顺延期间兑付款项不另计利息。
计息期限：本期债券的计息期限为2012年2月9日至2017年2月8日。
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还本付息的期限和方式：本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付
一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者
支付的利息金额为投资者截至兑息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总
额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至
兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总
额的本金。
付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统
计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关业务
规则办理。
担保情况：本次发行的公司债券由横店集团控股有限公司提供全额无条件不
可撤销的连带责任保证担保。
信用级别及资信评级机构：经大公国际资信评估有限公司综合评定，本公司
的长期主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA+。
债券受托管理人：本公司聘请申银万国证券股份有限公司作为本期债券的债
券受托管理人。
承销方式：本期债券由保荐人（主承销商）申银万国负责组建承销团，以余
额包销的方式承销。
拟上市交易场所：深圳证券交易所。
质押式回购：本公司长期主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA+，
本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜按证券登记机
构的相关规定执行。
发行费用概算：本次发行费用概算不超过本期债券发行总额的1.4%，主要
包括保荐及承销费用、审计师费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费用和
信息披露费用等。
募集资金用途：本期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充公司流
动资金。
税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券应缴
纳的税款由投资者承担。
（四）本期债券发行及上市安排
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1、本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2012年2月7日。
发行首日：2012年2月9日。
预计发行期限：2012年2月9日至2012年2月10日，共2个工作日。
网上申购日：2012年2月9日。
网下发行期限：2012年2月9日至2012年2月10日。
2、本期债券上市安排
本次发行结束后，本公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交
易的申请。具体上市时间将另行公告。
二、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：横店集团东磁股份有限公司
住所：浙江省东阳市横店工业区
办公地址：浙江省东阳市横店工业区
法定代表人：何时金
联系人：吴雪萍
联系电话：0579-86551999
传真：0579-86555328
（二）保荐人（主承销商）：申银万国证券股份有限公司
住所：上海市常熟路171号
办公地址：上海市常熟路239号
法定代表人：丁国荣
项目主办人：肇睿、严峰
项目协办人：奚飞
项目经办人：冯震宇、刘利峰、张涛、黄玮
联系电话：021-54033888
传真：021-54046844
（三）副主承销商
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宏源证券股份有限公司
住所：新疆乌鲁木齐市文艺路233号宏源大厦
办公地址：北京市西城区太平桥大街19号
法定代表人：冯戎
联系人：王慧晶、詹茂军
联系电话：010-88085128
传真：010-88085129
（四）分销商
1、中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址：北京市东城区朝内大街188号
法定代表人：王常青
联系人：刘国平
联系电话：010-85130580
传真：010-85130542
2、招商证券股份有限公司
住所： 深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层
办公地址：北京市西城区金融大街甲9号金融街中心7层
法定代表人：宫少林
联系人：汪纯冰、汪浩、肖陈楠
联系电话：021-68407689、010-57601920、010-57601915
传真：010-57601990
（五）发行人律师：浙江天册律师事务所
住所：浙江省杭州市杭大路1号黄龙世纪广场A座11楼
负责人：章靖忠
经办律师：刘斌、俞晓瑜
联系电话：0571-87901111
传真：0571-87901500
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（六）会计师事务所：天健会计师事务所有限公司
住所：浙江省杭州市西溪路128号新湖商务大厦4-10层
法定代表人：胡少先
经办注册会计师：钟建国、张芹
联系电话：0571-88216888
传真：0571-88216999
（七）担保人：横店集团控股有限公司
住所：浙江省东阳市横店镇万盛街42号
法定代表人：徐永安
联系人：胡加弟
联系电话：0579-86596040
传真：0579-86596100
（八）资信评级机构：大公国际资信评估有限公司
住所：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座29层
法定代表人：关建中
评级人员：王贤雷、郑孝君、方泓智
联系电话：010-51087768
传真：010-84583355
（九）债券受托管理人：申银万国证券股份有限公司
住所：上海市常熟路171号
法定代表人：丁国荣
联系人：黄维炜
电话：021-54033888
传真：021-54046844
（十）保荐人（主承销商）收款银行
账户名称：申银万国证券股份有限公司
开户银行：工行上海市淮海中路第二支行
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银行账户：1001221029013334268
汇入行人行支付系统号：102290022101
联系人：王静
联系电话：021-54041912
（十一）申请上市的证券交易所：深圳证券交易所
住所：深圳市深南东路5045号
总经理：宋丽萍
电话：0755-82083333
传真：0755-82083667
（十二）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所：深圳市深南中路1093号中信大厦18楼
总经理：戴文华
电话：0755-25938000
传真：0755-25988122
三、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，
下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关
主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变
更；
（三）本期债券的担保人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关
主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变
更；
（四）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并
由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
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四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
本公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间不存在直接或间接的股权关系等实质性利害关系。
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第二节 风险因素
投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，
应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、本期债券的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、财政政策、货币政策以及国际经
济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券属于利率敏感性投
资品种，市场利率变动将直接影响债券的投资价值。由于本期债券期限较长，在
本期债券存续期内，市场利率的波动可能会使投资者的实际收益具有一定的不确
定性。
（二）流动性风险
本期债券发行结束后，本公司将积极申请本期债券在深圳证券交易所上市流
通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖
于有关主管部门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在
深圳证券交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券
交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因
素的影响，公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时
并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面
临由于债券不能及时上市流通无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后
交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售
的本期债券所带来的流动性风险。
（三）偿付风险
虽然本公司目前经营和财务状况良好，但在本期债券存续期内，宏观经济环
境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在着一
定的不确定性，这些因素的变化会影响到公司的运营状况、盈利能力和现金流量，
可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本
息，从而使投资者面临一定的偿付风险。
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
（四）本期债券安排所特有的风险
为了充分保障本期债券持有人的利益，公司已根据实际情况安排了偿债保障
措施来保障本期债券按时还本付息。但在本期债券存续期内，可能由于不可控的
市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不能完全或无法
完全得到履行，进而影响本期债券持有人的利益。
（五）资信风险
本公司目前经营情况和资信状况良好，具有较好的流动性和较强的盈利能
力，能够按时足额偿付债务本息。公司在近三年与主要客户发生的重要业务往来
中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，公司亦将秉承诚信经营的原
则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果因
客观原因导致公司资信状况发生不利变化，亦将可能使本期债券投资者受到不利
影响。
（六）担保风险
本次债券由横店集团控股有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保
证担保。若不考虑为本次债券的担保，则截至2011年3月31日，横店集团对集团
外公司累计担保余额为1.32亿元人民币，对集团下属子公司累计担保余额为
32.17亿元人民币（其中包括5061万美元担保，按照中国外汇交易中心公布的
2011年3月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价1美元对人民币6.5564元计
算，折合人民币3.32亿元），累计对外担保余额合计为人民币33.49亿元，占横店
集团2011年3月31日合并报表所有者权益的比例为24.11%。若考虑为本次债券
的担保，横店集团担保余额增加5亿元，达到38.49亿元，占横店集团2011年3月
31日合并报表所有者权益的比例为27.71%。
虽然横店集团目前经营状况、盈利能力和资产质量良好，但在本期债券存续
期内，担保人的经营情况、财务状况及盈利能力仍有可能发生不利变化，从而可
能会影响担保人对本期债券履行其应承担的担保责任，甚至丧失履行其为本期债
券承担的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保的能力。
（七）信用评级变化的风险
本期债券的债券信用评级是由资信评级机构对债券发行主体如期、足额偿还
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
债务本息能力与意愿的相对风险进行的以客观、独立、公正为基本出发点的专家
评价。债券信用等级是反映债务预期损失的一个指标，其目的是为投资者提供一
个规避风险的参考值。
经大公国际资信评估有限公司综合评定，本公司的长期主体信用等级为AA，
本期债券的信用等级为AA+。资信评级机构对公司本期债券的信用评级并不代表
资信评级机构对本期债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资
价值做出了任何判断。
虽然公司目前资信状况良好，但在本期债券存续期内，公司无法保证长期主
体信用评级和本期债券的信用评级不会发生负面变化。若资信评级机构调低公司
的长期主体信用评级和/或本期债券的信用评级，则可能对债券持有人的利益造
成不利影响。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、负债结构风险
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，本公司流动负债占负
债总额的比例分别为81.05%、93.30%、97.88%和98.51%，呈逐年上升趋势。
主要原因是随着公司近年来大力推进产品结构调整，业务规模及范围的不断扩
大，公司短期借款、应付账款和应付票据均有不同程度的增加，从而使得公司流
动负债占负债总额的比例一直处于较高水平。
如果国民经济运行状况、国家宏观政策、国际经济环境及公司自身生产经营
能力发生重大不利变化，则有可能出现公司短期内无法获得充足的资金来源及现
金流短缺的情况，从而对偿还短期债务的本息造成不利影响，使公司面临一定的
财务风险。
2、偿债风险
截至2011年3月31日，公司合并报表口径的资产负债率为29.92%，流动比
率为1.67倍，速动比率为1.21倍，EBITDA利息保障倍数为26.91倍，母公司报表
口径资产负债率为28.12%。公司的资产负债率水平较低，短期偿债指标及偿债
能力指标均处于较安全水平。
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
本期债券发行后，募集资金将全部用于补充公司流动资金，预计公司的流动
负债占比将有所降低，流动比率和速动比率得以提升，短期偿债能力进一步增强，
从而一定程度上降低公司的财务风险。但考虑到公司未来业务发展所需资金投入
较大，如果未来公司的生产经营环境发生重大不利变化、负债水平不能保持在合
理范围内，公司将有可能无法按期足额偿付相关债务的本金或利息。
3、对外担保风险
截至2011年3月31日，公司实际对外担保余额（全部为对下属子公司提供担
保）为人民币5,000万元，占公司2011年3月31日合并报表口径所有者权益
293,316.90万元的比例为1.70%。公司于2011年5月21日发布《横店集团东磁股
份有限公司为全资子公司提供担保的公告》，公司下属全资子公司杞县东磁新能
源有限公司因后续投资和生产经营所需，拟向银行申请不超过人民币35,000万元
的借款，借款期限为二年，公司为杞县东磁新能源的上述债务提供连带责任保证。
如考虑该项担保，本公司累计对外担保余额为40,000万元，占公司2011年3
月31日合并报表口径所有者权益的比例为13.64%。此项担保构成了公司的或有
事项，存在一定的不确定性风险。
（二）经营风险
1、宏观经济周期波动风险
公司磁性材料业务与宏观经济周期之间的相关性较为明显。公司的永磁铁氧
体和软磁铁氧体产品主要应用于汽车、家电和电子等行业的终端消费品，由于上
述行业受经济周期波动的影响较大，其行业景气程度对本公司的产品需求量构成
较大影响。2008年爆发的全球经济危机曾对本公司磁性材料业务构成较大影响，
造成公司订单急剧下滑，部分生产线停线。但随着全球经济整体回暖，公司磁性
材料产品销售量有显著增加，营业收入快速提升。鉴于目前影响经济复苏的不确
定性因素仍较多，本期债券存续期内公司经营业绩仍将面临宏观经济和相关行业
周期性波动的风险。
2、新业务发展风险
太阳能作为一种可永续利用的清洁能源，已经显示出巨大的开发应用潜力。
目前全球太阳能光伏发电产业发展迅速，市场前景乐观。公司牢牢抓住行业快速
发展的契机，及时切入光伏行业，并迅速占据一席之地。2010年公司太阳能光
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伏产品实现销售收入97,279.09万元，占2010年度销售收入的32.42%。随着太阳
能光伏产品的陆续投入，后续其在公司业务结构中的比重还将不断加大。
虽然光伏产业发展前景乐观，但行业波动性较大、竞争激烈，造成公司未来
经营业绩具有一定的不确定性，进而有可能影响公司未来盈利水平。从产能供需
情况来看，由于光伏产业未来的发展前景被普遍看好，全球各厂商产能扩张力度
十分明显，市场供求关系存在阶段性产能过剩或产能不足的波动风险，从而对本
公司该类业务的盈利状况带来波动；从行业竞争结构来看，目前本公司还处于起
步发展阶段，与行业领导者尚有一定的差距，产品尚未形成明显稳固的竞争优势。
3、市场竞争风险
本公司作为磁性材料行业的龙头企业，在行业内具备突出的规模优势和较强
的技术优势。公司主导产品铁氧体磁性材料已实现规模化生产，产品的批量大、
品种多。公司产品在激烈的市场竞争中，具有较强的性价比优势。同时，公司已
经具备了自主开发国际先进技术产品的能力。从产品总体性能、技术水平看，公
司产品已与进口产品和合资企业同类产品居于同一档次。
虽然公司在行业内优势明显，但近年来行业竞争日趋激烈，不断有国内新厂
商进入磁性材料行业，企业纷纷采取产品降价、客户争夺、推出新产品等市场竞
争手段来抢夺市场份额和开拓新市场，同时，外资企业也加大了对中国市场的拓
展力度，使得国内企业经营难度又有所增加。另外，一些新兴产品市场的兴起，
将进一步吸引外资企业，潜在的市场竞争将逐渐展开。市场竞争度的加剧有可能
会对公司今后的经营业绩和利润水平产生一定的不利影响。
（三）管理风险
1、对子公司控制的风险
随着公司业务范围的不断扩大，公司下属子公司逐渐增多。尽管公司采取了
有效措施加强了对子公司的控制，各子公司自成立以来也未发生过重大控制风
险，但随着企业规模扩大化、组织结构复杂化、业务种类多元化，公司管理子公
司的难度在不断增加。如果公司对子公司管理不善，将可能对公司经营业绩产生
负面影响。
2、大股东控制风险
公司的控股股东为横店集团控股有限公司，截至2011年3月31日，横店集团
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持有公司54.03%的股权，其可以通过行使表决权的方式对公司的人事、生产、
经营决策等方面实施重大影响。如果横店集团作出不利于公司的决策，则可能会
对公司产生不利影响。
针对上述管理风险，公司已经建立了较为完善的公司管理制度模式、法人治
理结构和内部控制体系，同时在组织和制度上对控股股东的行为进行了规范，公
司主要管理人员也具备了较为丰富的管理经验。但随着公司业务规模和范围的持
续扩大，组织结构和管理体系日趋复杂，使公司经营决策和风险控制的难度不断
增加，对公司管理制度和能力提出了较高要求。因此，公司管理效率可能存在下
降风险。
（四）政策风险
1、光伏产业政策风险
太阳能光伏行业是新能源产业重要的发展方向之一，各国都加快了发展光伏
产业的步伐，并陆续出台了一系列产业扶持政策。美国颁布了“太阳能先导计划”，
意在降低太阳能光伏发电的成本，使其2015年达到商业化竞争的水平；日本提
出在2020年达到28GW的光伏发电总量；欧洲光伏协会则出台了“setfor2020”
规划，规划在2020年使光伏发电做到商业化竞争。
中国也在2009年相继颁布了《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行
办法》、《关于实施金太阳示范工程的通知》等鼓励光伏发电产业发展的政策，决
定综合采取财政补助、科技支持和市场拉动等方式，加快国内光伏发电的产业化
和规模化发展。
但由于光伏行业在当前技术条件下相对于其他能源行业尚不具备成本优势，
各国政府对于光伏行业的扶持力度将直接影响光伏发电行业的未来发展。因此，
公司的太阳能光伏业务的发展也将面临全球和国内光伏行业的政策风险。
2、税收政策风险
根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税
务局浙科发高〔2008〕336号《关于认定杭州科澜信息技术有限公司等349家企
业为2008年第三批高新技术企业的通知》，公司被认定为省级高新技术企业，自
2008年起减按15%的税率征收企业所得税（有效期三年）。公司在上述所得税优
惠政策有效期届满后，经相关部门复评，预计仍将继续享受15%的企业所得税优
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惠政策。
公司下属子公司东阳中世模具有限公司系生产性外商投资企业。根据国务院
国发〔2007〕39号《关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》，自2008年1月
1日起，原享受企业所得税“两免三减半”、“五免五减半”等定期减免税优惠的
企业，新税法施行后继续按原税收法律、行政法规及相关文件规定的优惠办法及
年限享受至期满为止，但因未获利而尚未享受税收优惠的，其优惠期限从2008
年度起计算。
由于本期债券存续期限较长，公司目前享受的税收优惠政策存在被取消或发
生变化的风险。
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第三节 发行人的资信情况
一、本期债券的信用评级情况
经大公国际综合评定，本公司的长期主体信用等级为AA，本期债券的信用
等级为AA+。大公国际出具了《横店集团东磁股份有限公司2011年公司债券信用
评 级 报 告 》（ 大 公 报 D 【 2011 】 406 号 ）， 该 评 级 报 告 在 大 公 国 际 网 站
（www.dagongcredit.com）予以公布。
二、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
经大公国际综合评定，发行人长期主体信用等级为AA，表示发行人受评主
体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
本期公司债券在横店集团提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保条
件下的信用等级为AA+，表示本期债券的信用质量很高，信用风险很低。
（二）有无担保情况下的评级结论差异
大公国际基于对发行人自身经营实力和担保人的综合评估，评定发行人长期
主体信用等级为AA，本期债券信用等级为AA+。发行人长期主体信用等级是公
司依靠自身的财务实力偿还全部债务的能力，是对公司长期信用等级的评估，可
以等同于本期债券无担保情况下的信用等级。因此，本期债券在无担保的情况下
信用等级为AA，在有担保的情况下信用等级为AA+。
本期债券信用评级考虑了横店集团提供的全额无条件不可撤销的连带责任
保证担保为本期债券本息偿付所起的保障作用。
（三）评级报告的主要内容
公司主要从事晶体硅太阳能电池片、永磁铁氧体和软磁铁氧体的生产和销
售。评级结果反映了磁性材料应用领域不断扩大、公司磁性材料产量规模优势明
显、磁性材料产品成本转嫁能力较强、太阳能光伏发电行业前景良好、资产负债
率相对较低和流动资产对流动负债的覆盖较好等优势；同时也反映了磁性材料生
产成本中原材料价格的波动以及人工成本的上涨给公司成本控制带来压力、太阳
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能电池片生产成本中原材料成本占比高导致成本控制空间较小、太阳能电池片价
格的下降导致太阳能业务毛利率下降等不利因素。横店集团为本期债券提供全额
无条件不可撤销连带责任保证担保，具有较强的增信作用。综合分析，公司偿还
债务的能力很强，本期债券到期不能偿付的风险很小。
预计未来1～2年，公司太阳能电池片和组件生产线的投产，公司太阳能产能
逐步提高，经营规模将保持增长，大公国际对横店东磁的评级展望为稳定。
1、主要优势及机遇
（1）磁性材料为电子行业的基础功能材料，应用领域不断扩大，相关行业
的增长带动了磁性材料的需求；
（2）公司磁性材料产量较大，规模优势明显，永磁铁氧体技术水平处于国
内领先地位；
（3）公司通过提价的方式消化磁性材料产品成本上涨带来的压力，产品成
本转嫁能力较强；
（4）太阳能光伏发电行业未来前景良好，公司加大在太阳能行业的投资力
度；
（5）公司资产负债率波动上升，但仍处于行业良好值水平，资产负债率相
对较低，流动资产对流动负债的覆盖程度较好；
（6）横店集团为本期债券提供了无条件不可撤销连带责任保证担保，具有
较强的增信作用。
2、风险和挑战
（1）公司磁性材料生产成本中，作为原材料的铁红及其他有色金属价格的
大幅波动及上涨给产品成本控制带来压力；
（2）公司磁性材料生产成本中，人工成本占比逐年上升，给公司成本控制
带来较大压力；
（3）太阳能电池片生产成本中原材料占比过大，产品成本控制空间较小；
（4）太阳能电池片价格的下跌使公司太阳能业务毛利率下降明显。
（四）跟踪评级的有关安排
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及大公国际评级制度相关规定，
自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，大公国际将在本期
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债券信用等级有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部经
营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，对本期债
券的信用风险进行持续跟踪评级，并出具跟踪评级报告，以动态反应发行人的信
用状况。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
1、跟踪评级的时间和内容
在跟踪评级期限内，大公国际将于发行主体及担保主体年度报告公布后一个
月内出具一次正式的定期跟踪评级报告。定期跟踪评级报告与首次评级报告保持
衔接，如定期跟踪评级报告与上次评级报告在结论或重大事项出现差异的，本评
级机构将作特别说明，并分析原因。
在此期限内，如发行主体、担保主体发生可能影响本次评级报告结论的重大
事项，应及时告知大公国际，并提供相关资料，大公国际将密切关注与发行人有
关的信息，在认为必要时及时安排不定期跟踪评级，并有权决定是否对原有信用
级别进行调整，并在10个工作日内出具不定期跟踪评级报告。
2、跟踪评级程序
定期跟踪评级前向发行人发送“常规跟踪评级告知书”，不定期跟踪评级前
向发行人发送“重大事项跟踪评级告知书”。
跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场调研、评级分析、评级委员会审核、
出具评级报告、公告等程序进行。
本评级机构的跟踪评级报告和评级结果将对发行人、发行人所发行金融产品
的投资人、债权代理人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。
在持续跟踪评级报告签署之日后十个工作日内，发行人和评级机构将通过大
公国际网站（www.dagongcredit.com）和深圳证券交易所网站公布持续跟踪评
级结果。
三、发行人的资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
本公司资信状况良好，与多家银行金融机构保持着长期合作关系，并持续获
得其授信支持，间接融资能力较强。
截至2011年3月31日，本公司取得中国银行、农业银行、招商银行、中信银
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
行、光大银行等银行共计458,500万元的银行授信额度，其中已使用授信额度为
70,108.30万元，尚余未使用银行授信额度为388,391.70万元。
（二）最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
最近三年本公司与主要客户发生业务往来时，未曾出现严重违约。
（三）最近三年发行的债券以及偿还情况
最近三年本公司未发行任何债券。
（四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比
例
本次发行的公司债券规模计划不超过人民币5亿元。以5亿元的发行规模计
算，本期债券经中国证监会核准并全部发行完毕后，发行人的累计公司债券余额
为5亿元，占发行人截至2010年12月31日的经审计合并财务报表口径所有者权益
的比例为18.17%，占发行人截至2011年3月31日的未经审计合并财务报表口径
所有者权益的比例为17.05%。
（五）发行人最近三年及一期主要财务指标
1、合并报表口径：
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
流动比率 1.67 1.83 5.16 5.93
速动比率 1.21 1.39 4.53 5.06
资产负债率 29.92% 26.89% 12.80% 13.55%
贷款偿还率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
利息保障倍数 15.45 128.63 33.68 19.24
EBITDA 利息
26.91 166.47 50.27 28.40
保障倍数
利息偿付率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
经营活动产生
的现金流量净 -18,922.62 30,016.57 27,433.70 22,315.43
额（万元）
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2、母公司报表口径
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
流动比率 2.06 2.25 5.39 6.23
速动比率 1.70 1.85 4.85 5.47
资产负债率 28.12% 24.49% 12.42% 13.11%
贷款偿还率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
利息保障倍数 15.73 119.73 35.48 20.67
EBITDA 利息
28.22 156.27 51.67 29.66
保障倍数
利息偿付率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
经营活动产生
的现金流量净 -31,053.96 5,558.62 27,092.33 22,809.56
额（万元）
注：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债
资产负债率=负债合计/资产合计
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）
利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
下同。
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第四节 担保
本期债券由横店集团控股有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保
证担保，担保范围包括本期债券的全部本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现
债权的费用和其他应支付的费用。2011 年 5 月 15 日，横店集团通过股东会决议，
为本公司 2011 年公司债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，并出
具了担保函。
一、担保人的基本情况
（一）担保人基本情况简介
公司名称： 横店集团控股有限公司
住所： 浙江省东阳市横店镇万盛街42号
成立日期： 1999年11月22日
法定代表人： 徐永安
注册资本： 20亿元
经营范围： 投资管理和经营电子电气、医药化工、影视娱乐、建筑建材
房产置业、轻纺针织、机械、航空服务、旅游服务、商贸物
流、信息网络、金融投资、教育卫生体育、畜牧草业；货物
进出口和技术进出口。
（二）担保人最近一年一期的主要财务指标及与发行人主要财务指标的比
较
横店集团2010年度的合并财务报告经立信羊城会计师事务所有限公司审
计，并出具了2011年羊查字第20751号标准无保留意见的审计报告。
单位：万元
项目 2011年3月31日 2010年12月31日
资产总计 3,414,955.52 3,354,984.65
所有者权益合计 1,388,840.79 1,418,776.63
归属于母公司所有者的权益合计 1,189,297.80 1,168,405.07
资产负债率 59.33% 57.71%
流动比率 1.29 1.19
速动比率 1.04 0.94
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项目 2011年1-3月 2010年
主营业务收入 570,045.29 2,040,433.85
净利润 23,486.76 161,332.63
归属于母公司所有者的净利润 20,892.73 136,942.17
经营活动产生的现金流量净额 62,696.73 257,499.77
净资产收益率 1.77% 13.57%
注：净资产收益率＝归属于母公司所有者的净利润/归属于母公司所有者权益的平均余额
发行人最近一年一期的主要财务指标占担保人最近一年一期主要财务指标
的比例如下：
项目 2011年3月31日 2010年12月31日
资产总计 12.26% 11.22%
所有者权益合计 21.12% 19.40%
项目 2011年1-3月 2010年
主营业务收入 16.70% 14.47%
净利润 23.38% 22.50%
归属于母公司所有者的净利润 26.16% 26.48%
（三）担保人资信状况
横店集团资信状况良好，与国内主要商业银行建立了长期、稳固、良好的合
作关系，截至2011年3月31日，横店集团合计取得各商业银行综合授信额度87.61
亿元，其中已使用42.22亿元，尚未使用授信额度45.39亿元。报告期内，横店集
团在偿还银行债务方面未发生违约行为。
横店集团主要从事电子电气、医药化工、影视娱乐等业务，经过多年的发展，
集团各业务板块优势显著，具备很强的竞争实力。近三年，电子电气板块是横店
集团的第一大业务板块，涉及产业主要有磁性材料、微特电机、节能灯、电子陶
瓷和电声器件等。其中，磁性材料是横店集团电子电气板块的核心产品，集团控
股子公司横店东磁是磁性材料行业的龙头企业，是全球最大的永磁铁氧体生产商
和国内最大的软磁铁氧体生产商；集团在微特电机行业拥有较强的研发团队，围
绕自主知识产权已形成在微特电机行业内的品牌优势，在行业内具有较高的地
位；集团致力于开发和生产高品质、高可靠性的节能环保系列照明产品，生产的
高效电子节能灯和电子镇流器主要技术性能和质量均已达到国内领先水平，节能
灯产能规模已进入国内前三名。横店集团医药化工产业主要包括原料药、中间体
和制剂等，主要的原料药有氧氟沙星原料，主要中间体有萘丁美酮、羟混苯、L-
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
色氨酸、邓钠盐、头孢他啶活性脂，主要制剂有吉他霉素、硫酸粘杆菌素、硫酸
粘杆菌素预混剂，集团具有较强的研发实力，部分产品在国际市场占据领先地位，
已成为国内原料药和中间体的主要生产企业之一。横店集团是国内最大的民营影
视企业之一，拥有亚洲规模最大的影视基地——横店影视城，并集影视服务、影
视旅游、院线影城以及影视制作于一体，在影视娱乐业具有很强的竞争优势；此
外，集团还持有南华期货有限公司91.63%的股权，持有浙商银行股份有限公司
9.54%的股权，是浙商银行股份有限公司的第三大股东。
大公国际资信评估有限公司对横店集团的评级为AA+，横店集团提供担保可
使本期债券本息的安全性有所加强，信用质量较高。
（四）担保人累计对外担保情况
截至2011年3月31日，横店集团对集团外公司累计担保余额为1.32亿元人民
币，对集团下属子公司累计担保余额为32.17亿元人民币（其中包括5061万美元
担保，按照中国外汇交易中心公布的2011年3月31日银行间外汇市场人民币汇率
中间价1美元对人民币6.5564元计算，折合人民币3.32亿元），累计对外担保余额
合计为人民币33.49亿元，占横店集团2011年3月31日合并报表所有者权益的比
例为24.11%。若考虑为本次债券的担保，横店集团担保余额增加5亿元，达到
38.49亿元，占横店集团2011年3月31日合并报表所有者权益的比例为27.71%。
（五）担保人偿债能力分析
横店集团作为具有代为清偿债务能力的法人，具备作为担保人的主体资格，
其为本次债券发行提供担保符合法律法规。按合并报表口径，截至2008年12月
31日、2009年12月31日、2010年12月31日和2011年3月31日，横店集团总资产
分别为225.52亿元、258.92亿元、335.50亿元和341.50亿元；所有者权益合计
分别为102.78亿元、106.84亿元、141.88亿元和138.88亿元；资产负债率分别
为54.43%、58.74%、57.71%和59.33%。2008年度、2009年度、2010年度和
2011年一季度，横店集团实现主营业务收入分别为140.98亿元、160.98亿元、
204.04亿元和57.00亿元；净利润分别为7.34亿元、9.17亿元、16.13亿元和2.35
亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为7.29亿元、7.77亿元、13.69亿元和
2.09亿元；获得经营活动产生的现金流量净额为14.23亿元、22.22亿元、25.75
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
亿元和6.27亿元。
1、横店集团的资产负债结构分析
项目 2011年3月31日 2010年12月31日 2009年12月31日 2008年12月31日
流动比率 1.29 1.19 1.24 1.16
速动比率 1.04 0.94 1.06 0.97
资产负债率（%） 59.33 57.71 58.74 54.43
2008年至2011年一季度，集团的流动比率和速动比率总体呈上升趋势，且
最近三年一期的平均数分别为1.22和1.00，流动资产对流动负债的覆盖程度较
好；横店集团的负债规模不断增长，分别为122.74亿元、152.08亿元、193.62
亿元和202.61亿元，导致集团的资产负债率有所增加，但仍处于较低水平，整体
偿债能力较强。
2、横店集团的盈利能力分析
项目 2011年1-3月 2010年 2009年 2008年
主营业务收入（亿元） 57.00 204.04 160.98 140.98
利润总额（亿元） 2.74 19.05 11.21 10.20
净利润（亿元） 2.35 16.13 9.17 7.34
归属于母公司股东的
2.09 13.69 7.77 7.29
净利润（亿元）
主营业务利润率（%） 18.25 18.78 17.18 18.90
净资产收益率（%） 1.77 13.57 9.33 9.25
注：主营业务利润率=1-主营业务成本/主营业务收入
2008年—2010年，横店集团的主营业务收入、利润总额、净利润和净资产
收益率不断增长，显示了集团较强的盈利能力。受原材料、能源价格波动的影响，
公司的主营业务利润率有所波动，但始终维持在较高的水平。
综上所述，横店集团的资产规模较大，且持续增长；主营业务收入、利润和
净资产收益率均呈较快的上升趋势，能够为本期债券按时还本付息提供有效的保
障。同时，横店集团拥有尚未使用的授信额度45.39亿元，融资能力较强，集团
的实际担保能力较强。
二、担保函的主要内容
担保人为本次债券向债券持有人出具了担保函。担保函的主要内容如下：
（一）被担保的债券种类、数额
所担保的主债权为发行人经中国证监会批准，于2011年发行的总额（即票
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
面总额）不超过5亿元（最终发行总额以中国证券监督管理委员会核准的额度为
准）人民币的债券。债券实际数额以前述金额内发行人经中国证监会核准发行范
围内实际发行的公司债券总额为准；债券的品种以本次公司债券发行的募集说明
书规定的实际发行的公司债券品种为准。
（二）担保期限
担保人承担保证责任的期间为本次公司债券存续期及债券到期之日起2年，
债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证责任的，担保人免除保证责任。
（三）担保方式
保证方式为全额无条件不可撤销的连带责任保证。
（四）担保范围
担保范围包括本次公司债券的全部本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现
债权的费用和其他应支付的费用。
（五）发行人、担保人、债券受托管理人、债券持有人之间的权利义务关
系
担保人就公司债券的还本付息为发行人提供不可撤销的连带责任保证，即发
行人如未能根据募集说明书承诺的时间和数额偿付债券的本金、利息、违约金、
损害赔偿金和实现债权的费用，担保人将在收到债券持有人或受托管理人的书面
索赔通知后14个工作日内，在担保函第三条规定的担保范围内，代发行人向债券
持有人偿付债券的到期本金和/或利息及相关费用。债券持有人可分别或联合要
求担保人承担保证责任。债券受托管理人有权代表债券持有人要求履行保证责
任。
（六）保证责任的相关事宜
本次发行的公司债券如因转让、赠与、遗赠、出质、法院强制执行或其他任
何合法方式导致债券持有人变更的，不影响担保人根据担保函承担的担保责任，
也无须征得担保人的同意。
在担保函项下的债券到期之前，担保人发生分立、合并、停产停业等足以影
响债券持有人利益的重大事项时，发行人应在一定期限内提供新的保证时，债券
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
持有人及或受托管理人有权要求发行人、担保人提前兑付债券本息。
经本期债券有关主管部门和债券持有人会议批准，本期债券利率、期限、还
本付息方式等发生变更时，不需另行经过担保人同意，担保人继续承担担保函项
下的保证责任。
（七）担保函的生效
担保函自签署后，于中国证券监督管理委员会核准本次债券发行之日起生
效，在担保函第四条的保证期间内不得变更或撤销。
三、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排
债券持有人通过债券持有人会议对担保事项作持续监督。债券持有人会议的
职权包括：当担保人发生重大不利变化，对行使本期债券持有人依法享有权利的
方案作出决议。
债券受托管理人将持续关注担保人的资信状况，当出现可能影响本期债券持
有人重大权益的事项时，根据《债券持有人会议规则》的规定召集债券持有人会
议。债券受托管理人将严格执行债券持有人会议决议，代表本期债券持有人及时
就有关决议内容与发行人及其他有关主体进行沟通，促成债券持有人会议决议为
发行人或其他主体所接受，督促债券持有人会议决议的具体落实，以书面通知或
者公告的方式提醒全体本期债券持有人遵守债券持有人会议决议。
此外，在本次债券存续期内，债券受托管理人将出具债券受托管理事务报告，
以及时向债券持有人披露相关信息。
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第五节 偿债计划及其他保障措施
本期债券发行后，本公司将根据债务结构进一步加强资产负债管理、流动性
管理和募集资金运用管理，保证资金按计划使用，及时、足额准备资金用于每年
的利息支付和到期的本金兑付，以充分保障投资者的利益。
一、偿债计划
本期债券的起息日为2012年2月9日，债券利息将于起息日之后在存续期内
每年支付一次，2013年至2017年间每年的2月9日为本期债券上一计息年度的付
息日（遇法定节假日或休息日顺延，下同）。本期债券到期日为2017年2月9日，
到期支付本金及最后一期利息。
本期债券本金及利息的支付将通过债券登记托管机构和有关机构办理。支付
的具体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以
说明。
二、具体偿债安排
（一）偿债资金主要来源
本期债券的偿债资金将主要来源于本公司日常经营所产生的现金流，按照合
并报表口径，公司2008年、2009年和2010年营业收入分别为15.90亿元、13.50
亿元和30.01亿元，营业利润分别为1.73亿元、1.81亿元和4.23亿元，归属于母
公司所有者的净利润分别为1.49亿元、1.62亿元和3.63亿元。经营活动产生的现
金流量净额分别为2.23亿元、2.74亿元和3.00亿元。公司良好的盈利能力与稳定
的现金流将为偿还债券本息提供保障。
（二）偿债应急保障方案
1、流动资产变现
本公司长期保持较为稳健的财务政策，资产流动性良好，必要时可以通过流
动资产变现来补充偿债资金。截至2010年12月31日，本公司流动资产余额为
181,373.96万元，存货余额为43,585.96万元，不含存货的流动资产余额为
137,788.00万元。未来随着业务的发展，本公司盈利水平将进一步提高，为本公
司稳定的偿债能力提供保障。
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2、外部融资渠道通畅
本公司经营情况良好，财务状况稳健，具有较高的市场声誉和畅通的融资渠
道。在直接融资方面，作为上市公司，公司经营情况良好，运作规范，盈利能力
强，融资渠道较为畅通，可通过资本市场进行融资。
同时，公司资信水平良好，与多家银行保持着长期合作关系，具有较强的间
接融资能力，也为偿还本期债券本息提供了支持。截至2011年3月31日，公司取
得中国银行、农业银行、招商银行、中信银行、光大银行等银行共计458,500万
元的银行授信额度，其中已使用授信额度为70,108.30万元，尚余未使用银行授
信额度为388,391.70万元。一旦在本次债券兑付时遇到突发性资金周转问题，本
公司将通过银行的资金拆借予以解决。
3、担保人为本次债券提供了全额无条件不可撤销连带责任保证担保
担保人横店集团为本次债券出具了担保函，承诺对本次债券本息的到期兑付
提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。担保范围包括本次债券的全部本
金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。
三、偿债保障措施
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，公司为本期债券的按时、足额偿
付做出了一系列安排，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执
行资金管理计划、做好组织协调、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信
息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。
（一）制定《债券持有人会议规则》
本公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行试点办法》的要求制定了本
期债券的《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权
利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期债券的本息及时足额偿付做出了合
理的制度安排。
（二）设立专门的偿付工作小组
本公司将在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金，保证本息
的如期偿付，保证债券持有人的利益。在利息和到期本金偿付日之前的十五个工
作日内，公司将组成偿付工作小组，负责利息和本金的偿付及与之相关的工作。
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（三）制定并严格执行资金管理计划
本期债券发行后，公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管
理、流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等，并将根据债券本息未来到期
应付情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额地准
备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，以充分保障投资者的利
益。
（四）充分发挥债券受托管理人的作用
本期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对
公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采
取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
本公司将严格按照《债券受托管理协议》的约定，配合债券受托管理人履行
职责，定期向债券受托管理人报送公司履行承诺的情况，并在公司可能出现债券
违约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据《债券受托管理
协议》采取必要的措施。
有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书第七节“债券受托管
理人”。
（五）担保人为本期债券提供保证担保
横店集团为本期债券提供了全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。如本
公司无法按约定偿付本期债券本息，则横店集团将按照《担保函》、《担保合同》
及有关法律法规的规定承担担保责任，保证的范围包括本次债券的全部本金及利
息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。
（六）严格履行信息披露义务
本公司将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按照中国证监会的
有关规定和《债券受托管理协议》的约定进行重大事项信息披露，使本公司偿债
能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防
范偿债风险。
（七）发行人承诺
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根据本公司于2011年5月20日召开的第五届董事会第三次会议及于2011年6
月10日召开的2011年第一次临时股东大会审议通过的关于本次债券发行的有关
决议，公司股东大会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能
按期偿付债券本息时，在法律、法规允许的范围内，根据公司和市场的具体情况
作出包括但不限于如下决议：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
四、发行人违约责任
本公司保证按照本期债券发行募集说明书约定的还本付息安排向债券持有
人支付本期债券利息及兑付本期债券本金。若本公司未按时支付本期债券的本金
和/或利息，或发生其他违约情况时，债券受托管理人将依据《债券受托管理协
议》代表债券持有人向本公司和/或担保人进行追索，包括采取加速清偿或其他
可行的救济措施。如果债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，
债券持有人有权直接依法向本公司进行追索，并追究债券受托管理人的违约责
任。
本公司承诺按照本期债券基本条款约定的时间向债券持有人支付债券利息
及兑付债券本金，如果本公司不能按时支付利息或在本期债券到期时未按时兑付
本金，对于逾期未付的利息或本金，公司将根据逾期天数按逾期利率向债券持有
人支付逾期利息，逾期利率为本期债券票面利率上浮50%。如果发行人发生其他
“违约事件”，具体法律救济方式请参见本募集说明书第七节的相关内容。
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
第六节 债券持有人会议
债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受
本公司为本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。
一、债券持有人行使权利的形式
对于《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议职责范围内的事项，
债券持有人应通过债券持有人会议维护自身的利益；其他事项，债券持有人应依
据法律、行政法规和本募集说明书的规定行使权利，维护自身的利益。
债券持有人会议由本期债券全体债券持有人依据《债券持有人会议规则》组
成，债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》规定的程序召集并召开，并对
《债券持有人会议规则》规定的职权范围内事项依法进行审议和表决。
二、债券持有人会议规则主要条款
以下仅列明《债券持有人会议规则》的主要条款，投资者在作出相关决策时，
请查阅《债券持有人会议规则》的全文。
（一）总则
1、为保证公司债券持有人的合法权益，规范债券持有人会议的组织和行为，
根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券
法》（以下简称“《证券法》”）、《公司债券发行试点办法》（以下简称“《试点办法》”）
的规定，制定《债券持有人会议规则》。
2、债券持有人会议由全体本期债券持有人组成，债券持有人会议依据《债
券持有人会议规则》规定的程序召集和召开，并对《债券持有人会议规则》规定
的权限范围内的事项依法进行审议和表决。
3、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所
有本期债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的
债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的债券持有人，下同），在其
债券持有期间均有同等效力和约束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在
其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其
他任何主体就该有效决议内容所做出的决定和主张。
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
4、债券持有人通过债券持有人会议行使重大事项决定权、监督权、偿付请
求权、损害赔偿请求权等权利。
5、与全体债券持有人利益相关的重大事项，债券持有人应通过债券持有人
会议进行表决。
6、债券持有人会议不是公司的权利机关或组织机构的组成部分，仅依照法
律、法规、规章、规范性文件和募集说明书的约定，就涉及全体债券持有人利益
相关的事项进行审议并作出决议，不参与和干涉公司正常的经营活动。
7、债券受托管理人和/或发行人应遵守《试点办法》及《债券持有人会议规
则》的规定，及时履行召开债券持有人会议的义务，并对债券持有人会议的正常
召开负有诚信责任，不得阻碍债券持有人依法行使权利。
8、债券持有人会议须公平对待所有债券持有人，不得增加债券持有人的负
担。
9、《债券持有人会议规则》中提及的“本期未偿还债券”指除下述债券之外
的一切已发行的本次债券：（1）已兑付本息的债券；（2）已届本金兑付日，兑付
资金已由发行人向兑付代理人支付并且已经可以向债券持有人进行本息兑付的
债券。兑付资金包括该债券截至本金兑付日的根据本次债券条款应支付的任何利
息和本金；（3）发行人根据约定已回购并注销的债券。
10、除非《债券持有人会议规则》其他条款另有定义，《债券持有人会议规
则》使用的已在募集说明书中定义的词语，应具有相同的含义。
（二）债券持有人会议的职权范围
债券持有人会议依据法律、法规、《试点办法》和募集说明书的规定行使如
下职权：
1、当发行人提出变更募集说明书约定时，对是否同意发行人的建议作出决
议，但债券持有人会议不得作出决议同意发行人不支付本期债券本息、变更本期
债券利率；
2、当发行人未能按期支付本期债券利息和/或本金时，对是否同意符合《债
券持有人会议规则》规定的提案人提出的解决方案作出决议，对是否委托债券受
托管理人通过诉讼等程序强制发行人和担保人偿还债券本息作出决议，对是否委
托债券受托管理人参与发行人的整顿、和解、重组或者破产的法律程序作出决议；
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3、当发行人发生减资（因股权激励回购股份导致的减资除外）、合并、分立、
被接管、歇业、解散或者申请破产时，对行使本期债券持有人依法享有权利的方
案作出决议；
4、当发行人提议或担保人发生影响其履行担保责任能力的重大变化时，对
行使本期债券持有人依法享有权利的方案作出决议；
5、对变更本期债券受托管理人作出决议；
6、当发行人或/和本期债券受托管理人对已生效的《横店集团东磁股份有限
公司2011年公司债券受托管理协议》提出补充或修订时，对是否同意该补充协
议或修订协议作出决议；
7、当发生对本期债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使本期债券持
有人依法享有权利的方案作出决议；
8、在法律、法规许可的范围内变更或修改《债券持有人会议规则》；
9、法律、法规和规章规定应当由债券持有人会议作出决议的其他情形。
（三）债券持有人会议的召集
1、在本期债券存续期内，当出现以下情形之一时，应当召集债券持有人会
议：
（1）发行人拟变更募集说明书的约定；
（2）发行人未能按期支付本期债券利息和/或本金；
（3）发行人减资（因股权激励回购股份导致的减资除外）、合并、分立、被
接管、歇业、解散或者申请破产；
（4）拟变更本期债券受托管理人；
（5）担保人发生影响其履行担保责任能力的重大变化；
（6）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项。
2、除上条规定的应当召集债券持有人会议的情形外，以下自然人、法人或
其他组织可以提议召集债券持有人会议：
（1）发行人书面提议；
（2）单独或合并持有本期未偿还债券本金总额30%以上有表决权的债券持
有人书面提议；
（3）债券受托管理人书面提议。
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3、债券持有人会议由债券受托管理人负责召集。当出现债券持有人会议权
限范围内的任何事项或《债券持有人会议规则》项下事项时，债券受托管理人应
自其知悉该等事项之日起15个工作日内发出会议通知。
如债券受托管理人未能按《债券持有人会议规则》规定发出召开债券持有人
会议通知，单独或合并持有本期未偿还债券本金总额30%以上的债券持有人以及
发行人有权召集债券持有人会议，并以公告方式发出召开债券持有人会议的通
知。
债券受托管理人发出召集债券持有人会议通知的，债券受托管理人是债券持
有人会议召集人。单独持有本期未偿还债券本金总额30%以上的债券持有人发出
召集债券持有人会议的通知的，该债券持有人为债券持有人会议召集人。合并持
有本期未偿还债券本金总额30%以上的多个债券持有人发出召集债券持有人会
议的通知的，则由合并发出会议通知的债券持有人共同推举的一名债券持有人为
债券持有人会议召集人。发行人发出召集债券持有人会议通知的，发行人为债券
持有人会议召集人。
4、债券持有人会议召集人应依法、及时发出召集债券持有人会议的通知，
及时组织、召集债券持有人会议。
5、对于债券受托管理人或债券持有人召集的债券持有人会议，发行人将予
配合。发行人应当提供债券登记日的债券持有人名册。
6、召开债券持有人会议，应当由召集人聘请的律师对以下问题出具法律意
见并公告：
（1）会议的召集、召开程序是否符合法律、法规和《债券持有人会议规则》
的规定；
（2）出席会议人员的资格、召集人资格是否合法有效；
（3）会议的表决程序、表决结果是否合法有效；
（4）应会议召集人要求或法律、法规规定需要发表法律意见的其他问题。
（四）债券持有人会议的提案及通知
1、债券持有人会议审议的议案应属于债券持有人会议权限范围，有明确议
题和具体决议事项，并且符合法律、法规和《债券持有人会议规则》的有关规定。
2、提交债券持有人会议审议的议案由债券持有人会议召集人负责起草。
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3、债券持有人会议召集人应至少在会议召开之日前15个工作日在监管部门
指定的媒体上以公告形式通知全体债券持有人、有权列席人员及其他相关人员，
通知中应说明：
（1）会议召开的时间、地点和会议期限；
（2）会议主持、列席人员；
（3）确定有权出席该次债券持有人会议的债券持有人之债权登记日；
（4）会议的议事日程、会议议案及表决方式；
（5）债券持有人应携带的相关证明和必须履行的手续；
（6）以明显的文字说明：全体债券持有人均有权出席债券持有人会议，并
可以书面委托代理人出席会议和参加表决；
（7）授权委托书的送达时间和地点；
（8）会务常设联系人姓名及联系方式。
会议召集人可以就公告的会议通知以公告方式发出补充通知，但补充通知应
在债券持有人会议召开日5个工作日前发出。债券持有人会议补充通知应在刊登
会议通知的同一媒体上公告。
4、发行人、单独或合并持有本期未偿还债券本金总额10%以上的债券持有
人有权向债券持有人会议提出临时议案。提案人应不迟于债券持有人会议召开之
日前10个工作日，将内容完整的提案书面提交召集人，召集人应发布债券持有人
会议补充通知，公告提出临时提案的债券持有人姓名和名称、持有债券的比例和
新增提案的内容。提案人应当保证提案内容符合法律、法规以及《债券持有人会
议规则》的规定。
5、债券持有人会议对书面通知中列明的议案进行表决，做出决议；未在书
面通知中列明的议案在本期债券持有人会议上不得进行表决。
6、债券持有人会议通知发出后，如果应召开债券持有人会议的事项消除，
召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议。发布召开债券持有人会议的通知
后，会议召开时间不得无故变更。因特殊原因确需变更召开债券持有人会议时间
或地点的，会议召集人应在原定债券持有人会议召开日前至少5个工作日以公告
形式通知债券持有人、有权列席的人员及其他相关人员，在公告中说明原因并公
布延期后的召开日期，并且不得因此而变更债券持有人债权登记日。
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7、债券持有人会议的债权登记日不得早于债券持有人会议召开日期之前10
个工作日，并不得晚于债券持有人会议召开日期之前3个工作日。
（五）债券持有人会议的出席
1、于债权登记日当日交易结束后在中国证券登记结算有限责任公司托管名
册上登记的所有本期债券持有人，为有权出席该次债券持有人会议的登记持有
人。
2、 本期债券持有人可以亲自出席债券持有人会议，也可以委托代理人代为
出席和表决。
本期债券持有人为自然人亲自出席会议的，应出示本人身份证明文件和持有
本期未偿还债券的证券账户卡；委托代理人出席会议的，代理人还应当出示其本
人身份证明文件和被代理人依法出具的投票代理委托书。
本期债券持有人为法人，法定代表人或负责人出席会议的，应出示本人身份
证明文件、法人证书（如企业法人营业执照）、法定代表人或负责人资格的有效
证明和持有本期未偿还债券的证券账户卡；委托代理人出席会议的，代理人还应
出示本人身份证明文件、加盖法人公章并经法定代表人或负责人签字的投票代理
委托书。
3、本期债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的投票代理委托书
应当载明下列内容：
（1）代理人的姓名；
（2）是否具有表决权；
（3）分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对或弃权
票的指示；
（4）投票代理委托书签发日期和有效期限；
（5）委托人签名或盖章。委托人为法人的，应由法定代表人或负责人签字
并加盖法人单位印章。
投票代理委托书应当注明如果本期债券持有人不作具体指示，本期为偿还债
券持有人代理人是否可以按自己的意思表决。投票代理委托书应在债券持有人会
议召开前送交会议召集人。
4、发行人应委派代表出席债券持有人会议。除涉及发行人商业秘密或受适
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用法律和上市公司信息披露规定的限制外，出席会议的发行人代表应当对债券持
有人的质询和建议作出答复或说明。
（六）债券持有人会议的召开
1、债券持有人会议可以采取现场方式和/或通讯等方式召开。采取现场方式
召开的原则上应在发行人的公司住所地召开。
2、债券持有人会议应由债券受托管理人代表担任会议主持人并主持。如债
券受托管理人未能履行职责时，由出席会议的本期债券持有人（包括本期债券持
有人代理人）共同推举一名本期债券持有人（包括本期债券持有人代理人）担任
会议主持人并主持会议；如在该次会议开始后1小时内未能按前述规定共同推举
出会议主持，则应当由出席该次会议的持有本期未偿还债券本金总额最多的债券
持有人（包括债券持有人代理人）担任会议主持人并主持会议。
3、债券持有人会议召集人负责制作出席会议人员的签名册。签名册应载明
参加会议的本期债券持有人名称（或姓名）、出席会议的本期债券持有人代理人
的姓名及其身份证件号码、法人证书号码、持有或者代表的本期未偿还债券本金
总额及其证券账户卡号码等事项。
4、召集人和召集人聘请的律师将依据证券登记结算机构提供的、在债权登
记日交易结束时持有本期债券的债券持有人名册共同对债券持有人资格的合法
性进行验证，并登记债券持有人和/或其代理人姓名（或名称）及其所持有表决
权的债券数额。
5、本期债券持有人（包括本期债券持有人代理人）出席债券持有人会议的
差旅费用、食宿费用等，均由本期债券持有人自行承担。
（七）债券持有人会议的表决、决议及会议记录
1、债券持有人会议每一议案应由出席会议的有表决权的债券持有人或其代
理人投票表决。每一张本期未偿还债券（面值为人民币100元）拥有一票表决权。
有表决权的债券持有人或其代理人对议案进行表决时，只能投票表示：同意或反
对或弃权。
2、会议主持人应当在表决前宣布现场出席会议的债券持有人和代理人人数
及所持有表决权的债券总数，现场出席会议的债券持有人和代理人人数及所持有
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表决权的债券总数以会议登记为准。
3、债券持有人会议将对所有提案进行逐项表决，对同一事项有不同提案的，
将按提案提出的时间顺序进行表决。除因不可抗力等特殊原因导致债券持有人会
议中止或不能作出决议外，债券持有人会议将不得对提案进行搁置或不予表决。
4、债券持有人会议审议提案时，不得对提案进行修改，否则，有关变更应
当被视为一个新的提案，不能在本期债券持有人会议上进行表决。
5、债券持有人会议采取记名方式投票表决。每一审议事项的表决投票，应
当由至少两名本期债券持有人或其代理人参加计票和监票。审议事项与债券持有
人有利害关系的，相关债券持有人及代理人不得参与计票、监票。
6、会议主持人根据表决结果宣布债券持有人会议议案是否获得通过，并应
当在会上宣布表决结果。决议的表决结果载入会议记录。
7、会议主持人如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进
行点算；如果会议主持人未提议重新点票，出席会议的债券持有人（或债券持有
人代理人）对会议主持人宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重
新点票，会议主持人应当即时点票。
8、债券持有人会议作出的决议，须经本期债券持有人（包括债券持有人代
理人）所持表决权的二分之一以上通过方为有效。但对于免除或减少发行人在本
次债券项下的义务或本次债券担保人对本次债券的保证义务的决议以及变更《债
券持有人会议规则》的决议，须经本期债券持有人（包括债券持有人代理人）所
持表决权的三分之二以上通过才能生效。
9、下述债券持有人在债券持有人会议上可以发表意见，但没有表决权，并
且其代表的本期公司债券数额不计入合计未偿还债券的数额：
（1）债券持有人为持有发行人10%以上股份的发行人股东；
（2）债券持有人为上述发行人股东及发行人的关联方；
（3）发行人自持的本期债券。
确定上述发行人股东的股权登记日为债权登记日当日。
10、债券持有人会议决议自决议通过之日起生效，生效日期另有明确规定的
决议除外。债券持有人单独行使债权及担保权利，不得与债券持有人会议通过的
有效决议相抵触。
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11、债券持有人会议召集人应当在会议结束后2个工作日内将该决议在监管
部门指定的媒体上予以公告。
议案未获通过的，应在会议决议公告中作特别提示。
12、债券受托管理人应及时与发行人及其他有关主体进行沟通，促使债券持
有人会议决议得到具体落实。
13、会议召集人应对债券持有人会议制作会议记录。每次会议的决议与召开
程序均应予以记录，会议记录应记载以下内容：
（1）会议时间、地点、议程和召集人姓名或名称；
（2）会议主持人；
（3）本次会议见证律师和监票人的姓名；
（4）出席会议的债券持有人和代理人人数、所代表表决权的本期债券数额
及占本期债券总数额的比例；
（5）对每一拟审议事项的审议经过、发言要点和表决结果；
（6）债券持有人的质询意见或建议及发行人代表的答复或说明；
（7）法律、法规和规章规定应载入会议记录的其他内容。
14、召集人应当保证会议记录内容真实、准确和完整。出席会议的召集人或
其代表、会议主持人、监票人和记录员应当在会议记录上签名。
15、债券持有人会议的会议通知、会议记录、表决票、会议决议、出席会议
人员的签名册、出席会议的代理人的授权委托书、律师出具的法律意见书等会议
文件、资料由债券受托管理人保管，保管期限至本期债券期限截止之日起三年期
限届满之日结束。发行人、债券受托管理人、债券持有人及其他相关主体可查阅
会议档案。
16、召集人应当保证债券持有人会议连续举行，直至形成最终决议。因不可
抗力等特殊原因导致债券持有人会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施尽
快恢复召开债券持有人会议或直接终止本次会议，并及时公告。
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第七节 债券受托管理人
债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意申银万
国证券股份有限公司作为本期债券的债券受托管理人，且视作同意本公司与债
券受托管理人签署的本期债券的《债券受托管理协议》项下的相关规定。
本节仅列示了本期债券之《债券受托管理协议》的主要内容，投资者在作
出相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》全文。《债券受托管理协议》的全
文置备于本公司与债券受托管理人的办公场所。
一、债券受托管理人
根据本公司与申银万国签署的《横店集团东磁股份有限公司2011年公司债
券受托管理协议》，申银万国受聘担任本期债券的债券受托管理人。
申银万国证券股份有限公司是目前国内规模最大、经营范围最宽、机构分布
最广的证券公司之一，在国内债券市场中占据重要地位，具有丰富的债券项目执
行经验，除作为本期债券发行的保荐人（主承销商）之外，与本公司不存在可能
影响其公正履行公司债券受托管理职责的利害关系。
本期债券受托管理人的联系方式如下：
债券受托管理人名称：申银万国证券股份有限公司
住所：上海市常熟路171号
办公地址：上海市常熟路239号
邮编：200031
联系人：黄维炜
联系电话：021-54033888
传真：021-54046844
二、《债券受托管理协议》主要内容
（一）发行人的权利和义务
1、遵守相关法律、法规及约定，并按期支付债券本息及其他应付相关款项。
发行人依据法律、法规、规章、规范性文件和募集说明书的规定享有相关权利、
承担相关义务，并按照约定期限按期向本期债券持有人支付债券本息及其他应付
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相关款项。在本期债券任何一笔应付款项到期日前一工作日的北京时间上午十点
之前，发行人应向债券受托管理人做出下述确认：发行人已经向其开户行发出在
该到期日向兑付代理人支付相关款项的不可撤销的指示。
2、发行人应当履行《债券持有人会议规则》项下发行人应当履行的各项职
责和义务，及时向债券受托管理人通报与本期债券相关的信息，为债券受托管理
人履行债券受托管理人职责提供必要的条件和便利，充分保护债券持有人的各项
权益。
3、在债券存续期间，依法履行持续信息披露的义务。发行人应保证其本身
或其代表在债券存续期间内发表或公布的，或向包括但不限于中国证监会、证券
交易所等部门及/或社会公众、债券受托管理人、担保人、债券持有人提供的所
有文件、公告、声明、资料和信息（以下简称“发行人文告”），包括但不限于与
本期债券发行和上市相关的申请文件和公开募集文件，均是真实、准确、完整的，
且不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；发行人文告中关于意见、意
向、期望的表述均是经适当和认真的考虑所有有关情况之后诚意做出并有充分合
理的依据。
4、发行人应对债券受托管理人履行《债券受托管理协议》项下职责或授权
予以充分、有效、及时的配合和支持，发行人应指定专人负责与本期债券相关的
事务，并确保与债券受托管理人在正常工作时间能够有效沟通。在债券持有人会
议选聘新受托管理人的情况下，发行人应配合申银万国及新受托管理人完成债券
受托管理人工作及档案移交的有关事项，并向新受托管理人履行《债券受托管理
协议》项下应当向债券受托管理人履行的各项义务。
5、发行人应对债券受托管理人履行《债券受托管理协议》项下的职责或授
权予以充分、有效、及时的配合和支持，根据债券受托管理人要求提供其履行职
责所必需的全部文件、资料和信息，并确保上述全部文件、资料和信息在提供时
并在此后均一直保持真实、准确、完整，且不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏。债券受托管理人有权不经独立验证而依赖上述全部文件、资料和信息。一
旦发行人随后发现其提供的任何上述文件、资料和信息不真实、不准确、不完整
或可能产生误导，或者上述文件、资料和信息系通过不正当途径取得，或者其向
债券受托管理人提供该等文件、资料和信息系未经授权或违反了任何法律、责任
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或义务，发行人应立即通知债券受托管理人。
（1）发行人应在债券持有人会议公告明确的债权登记日之后一个交易日，
负责从证券登记公司取得该债权登记日交易结束时持有本期债券的债券持有人
名册，并将该名册提供给债券受托管理人，并承担相应费用；除上述情形外，发
行人应每年（或根据债券受托管理人合理要求的间隔更短的时间）向债券受托管
理人提供（或促使证券登记公司提供）更新后的债券持有人名册。
（2）在不违反适用法律和上市公司信息披露规则的前提下，发行人应当在
公布年度报告后尽快向债券受托管理人提供年度审计报告正本，并根据债券受托
管理人的合理需要向其提供其他相关材料；发行人应当在公布半年度报告、季度
报告后尽快向债券受托管理人提供半年度、季度财务报表正本。
6、发行人出现下列情形之一时，应在5个工作日内以在中国证监会指定信息
披露媒体公告的方式或其他有效方式通知全体债券持有人、债券受托管理人和债
券担保人：
（1）发行人按照募集说明书以及根据发行人与证券登记公司的约定将到期
的本期债券利息和/或本金足额划入证券登记公司指定的账户；
（2）发行人未按照募集说明书的规定按时、足额偿付本期债券的利息和/
或本金；
（3）预计到期难以按时、足额偿付本期债券利息和/或本金；
（4）订立可能对发行人还本付息产生重大影响的担保及其他重要合同；
（5）发生或预计将发生超过发行人前一年度经审计净资产10%以上的重大
损失或重大亏损；
（6）发生超过发行人前一年度经审计净资产10%以上的重大仲裁、诉讼；
（7）拟进行标的金额超过发行人前一年度经审计净资产10%以上的重大资
产处置或重大债务重组；
（8）未能履行募集说明书的约定；
（9）本期债券被暂停转让交易；
（10）发行人提出拟变更本期债券募集说明书的约定；
（11）拟变更本期债券受托管理人；
（12）发行人发生减资、合并、分立、被接管、歇业、解散之事项、申请破
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产、进入破产程序或其他涉及发行人主体变更的情形；
（13）本期债券担保人发生影响其履行担保责任能力的重大变化，包括但不
限于担保人主体发生变更、担保人经营、财务、资信等方面发生重大不利变化、
已经发生针对担保人的重大诉讼、仲裁；
（14）其他可能对债券持有人权益有重大影响的事项，以及法律、法规、规
章、规范性文件或中国证监会规定的其他情形。
7、一旦发现发生《债券受托管理协议》第4.1款所述的违约事件，发行人应
立即书面通知债券受托管理人，同时附带发行人的高级管理人员（为避免歧义，
《债券受托管理协议》所称发行人的高级管理人员指发行人的总经理、副总经理、
董事会秘书中的任何一位）就该等违约事件签署的证明文件，详细说明违约事件
的情形，并说明拟采取的建议措施。
8、本期债券到期之前，如担保人发生分立、合并，分立、合并之后的存继
公司，仍应履行相应的担保责任；若因担保人分立、合并事项导致本期债券信用
评级下降的，发行人应在一定期限内提供新的保证。发行人不提供新的保证时，
经债券持有人会议表决通过，本期债券持有人及本期债券受托管理人有权要求发
行人、担保人提前兑付债券本息。
9、发行人保证及时收集可能影响担保人担保能力的文件、资料和信息并提
供给债券受托管理人。
10、发行人应当在其依法公布年度报告后15日内向受托管理人提供发行人
高级管理人员签署的证明文件：
（1）说明经合理调查，就其所知，尚未发生任何《债券受托管理协议》第
4.1款所述的违约事件或潜在的违约事件，若发生上述事件则应详细说明；
（2）确认发行人在所有重大方面已遵守《债券受托管理协议》项下的各项
承诺和义务。
11、发行人应尽最大努力维持债券上市交易。如尽最大努力后仍无法维持或
继续维持可能承担法律责任，在不实质性损害债券持有人利益的前提下，经债券
持有人会议同意可以退市，但根据国家法律、法规规定应当退市的情形除外。
12、发行人应按照《债券受托管理协议》的约定，承担及支付相关债券受托
管理的费用及报酬。
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13、经债券受托管理人要求，发行人应立即提供关于尚未注销的自持债券数
量（如适用）的证明文件，该证明文件应由至少两名发行人董事签名。
14、发行人应当承担《债券受托管理协议》、募集说明书、中国法律法规及
中国证监会不时要求及规定的其他义务。
（二）违约和救济
1、以下事件构成《债券受托管理协议》和本期债券项下的违约事件：
（1）在本期债券到期、加速清偿或回购（如适用）时，发行人未能按时偿
付到期应付本金；
（2）发行人未能偿付本期债券的到期利息，且该违约持续超过30个连续工
作日仍未得到纠正；
（3）发行人不履行或违反《债券受托管理协议》项下的任何承诺（上述违
约情形除外）且将实质影响发行人对本期债券的还本付息义务，且经债券受托管
理人书面通知，或经单独或合并持有本期债券为偿还本金总额20%以上的债券持
有人书面通知，该违约持续30天仍未得到纠正；
（4）在债券存续期间内，发行人发生解散、注销、吊销、停业、清算、丧
失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；
（5）任何适用的现行或将来的法律法规、规则、规章、判决，或政府、监
管、立法或司法机构或权力部门的指令、法令或命令，或上述规定的解释的变更
导致发行人在《债券受托管理协议》或本期债券项下义务的履行变得不合法；
（6）在债券存续期间，本期债券的担保人发生解散、注销、吊销、停业且
发行人未能在该等情形发生之日起20个工作日内提供债券受托管理人认可的新
担保人为本期债券提供担保，以及其他对本期债券的按期兑付产生重大不利的情
形。
2、加速清偿及措施：
（1）加速清偿的宣布。如果《债券受托管理协议》项下的违约事件发生且
一直持续30个连续工作日仍未解除，经本期债券持有人（包括债券持有人代理人）
所持表决权的二分之一以上通过，以书面方式通知发行人，宣布所有本期未偿还
债券的本金和相应利息，立即到期应付。
（2）措施。在宣布加速清偿后，如果发行人在不违反适用法律规定的前提
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下采取了以下救济措施之一，经本期债券持有人（包括债券持有人代理人）所持
表决权的二分之一以上通过，以书面方式通知发行人豁免其违约行为，并取消加
速清偿的决定：
①向债券受托管理人提供保证金，且保证金数额足以支付以下各项金额的总
和：ⅰ债券受托管理人的合理赔偿、费用和开支；ⅱ所有迟付的利息；ⅲ所有到
期应付的本金；ⅳ适用法律允许范围内就迟延支付的债券本金计算的利息。
②相关的违约事件已得到救济或被豁免。
③债券持有人会议同意的其他措施。
3、其他救济方式。如果发生违约事件且一直持续30个连续工作日仍未解除，
债券受托管理人可根据经代表本期未偿还债券本金总额二分之一以上的债券持
有人通过的债券持有人会议决议，依法采取任何可行的法律救济方式收回本期未
偿还债券的本金和利息。
（三）受托管理人的权利和义务
1、债券受托管理人有权依据《债券受托管理协议》的规定获得受托管理报
酬。
2、债券受托管理人可以通过其选择的任何媒体宣布或宣传其根据《债券受
托管理协议》接受委托和/或提供的服务，以上的宣传可以包括发行人的名称以
及发行人名称的图案或文字等内容。
3、债券受托管理人在知悉违约事件发生后，应根据勤勉尽责的要求尽快以
在监管部门指定的信息披露媒体发布公告的方式通知各债券持有人。
4、债券受托管理人在本期债券发行前取得担保人为本期债券出具的担保函
和其他有关文件，并妥善保管。如发行人未及时交付该担保函，则债券受托管理
人应予以公告。
5、债券受托管理人应持续关注发行人和担保人的资信状况，发现出现可能
影响本期债券持有人重大权益的事宜时，根据《债券持有人会议规则》的规定召
集债券持有人会议。
6、发行人未按照募集说明书的规定按期、足额将本期债券利息和/或本金划
入证券登记机构指定的银行账户时，债券受托管理人应作为全体本期债券持有人
的代理人在被发行人或本期债券持有人告知发行人发生上述违约行为时，按照担
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保函的相关规定，向担保人发出书面索赔通知，要求担保人履行保证义务，将发
行人欠付的本期债券利息和/或本金划入证券登记机构指定的银行账户。
7、本期债券的担保人发生分立、合并等足以影响其履行本期债券的担保责
任的重大事项时，债券受托管理人应向发行人发出书面通知要求发行人追加担
保，追加担保的具体方式包括新担保人提供保证担保和/或用财产提供抵押和/或
质押担保；或者，债券受托管理人按照债券持有人会议的决议的授权依法申请法
定机关采取财产保全措施，发行人同意承担因采取财产保全而发生的法律费用。
8、发行人不能偿还到期债务时，债券受托管理人在债券持有人会议的授权
范围内，受托提起或参与发行人整顿、和解、重组或者破产的法律程序，将有关
法律程序的重大进展及时予以公告。
9、债券受托管理人应按照《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》
的规定召集和主持债券持有人会议，并履行《债券持有人会议规则》项下受托管
理人的职责和义务。
10、债券受托管理人应严格执行债券持有人会议决议，代表本期债券持有人
及时就有关决议内容与发行人及其他有关主体进行沟通，促成债券持有人会议决
议为发行人或其他主体所接受，督促债券持有人会议决议的具体落实，以书面通
知或公告的方式提醒全体本期债券持有人遵守债券持有人会议决议。
11、债券受托管理人应在债券存续期内勤勉处理本期债券持有人与发行人之
间的谈判或者诉讼事务。在债券持有人会议决定针对发行人提起诉讼的情况下，
代表全体本期债券持有人提起诉讼，诉讼结果由全体本期债券持有人承担。
12、债券受托管理人应当为本次债券持有人的最大利益行事，对其因作为受
托管理人而获取的发行人信息负有保密义务，并仅能在为履行本次债券受托管理
人义务的必要范围内适当使用，而不得利用此种信息为自己或任何其他第三方谋
取不正当利益。
13、债券受托管理人应督促发行人按本期债券募集说明书的约定履行信息披
露义务。
14、债券受托管理人应按照中国证监会的有关规定及《债券受托管理协议》
的约定向本期债券持有人出具债券受托管理事务报告。
15、债券受托管理人担任《债券受托管理协议》项下的债券受托管理人不妨
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
碍：
（1）债券受托管理人在证券交易所买卖本期债券和发行人发行的其它证券；
（2）债券受托管理人为发行人的其它项目担任发行人的财务顾问；
（3）债券受托管理人为发行人发行其它证券担任保荐人和/或承销商。
16、债券受托管理人应遵守《债券受托管理协议》、募集说明书、中国法律
法规及中国证监会规定的受托管理人应当履行的其他义务。
（四）债券受托管理事务报告
1、债券受托管理人在受托期间对发行人的有关情况进行持续跟踪与了解，
在发行人年度报告披露之日起的一个月内，债券受托管理人根据对发行人的持续
跟踪所了解的情况向债券持有人出具债券受托管理事务报告。
2、债券受托管理事务报告应主要包括如下内容：
（1）发行人的基本情况；
（2）债券募集资金使用情况；
（3）债券持有人会议召开情况；
（4）本期债券本息偿付情况；
（5）本期债券跟踪评级情况；
（6）发行人指定的代表发行人负责本期债券事务的专人的变动情况；
（7）发行人有关承诺的履行情况；
（8）债券的担保情况；
（9）债券受托管理人认为需要向债券持有人通告的其他信息。
3、为债券受托管理人出具债券受托管理事务报告之目的，发行人应及时、
准确、完整的提供债券受托管理人所需的相关信息、文件。债券受托管理人对上
述信息、文件仅做形式审查，对其内容的真实、准确和完整性不承担任何责任。
4、债券受托管理事务报告置备于债券受托管理人处，并委托发行人在证券
交易所网站或监管部门指定的其他信息披露媒体及时予以公布，债券持有人有权
随时查阅。
（五）债券受托管理人的变更
1、下列情况发生时，发行人或本期债券持有人可按照《债券持有人会议规
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则》召开债券持有人会议，变更或解聘债券受托管理人：
（1）债券受托管理人不能按《债券受托管理协议》的约定履行债券受托管
理义务；
（2）债券受托管理人资不抵债、解散、依法被撤销、破产或者由接管人接
管其资产；
（3）债券受托管理人不再具备债券受托管理资格；
（4）单独或合并持有本期未偿还债券本金总额10%以上的债权持有人提议
变更债券受托管理人。
2、新的债券受托管理人，必须符合下列条件：
（1）新任债券受托管理人符合中国证监会的有关规定；
（2）新任债券受托管理人已经披露与发行人的利害关系；
（3）新任债券受托管理人与债券持有人不存在利益冲突。
3、当单独或合并持有本期未偿还债券本金总额10%以上债券持有人提议变
更债券受托管理人时，债券受托管理人应召集债券持有人会议审议解除债券受托
管理人的债券受托管理人职责并聘请新的债券受托管理人。变更债券受托管理人
的决议须经本期未偿还债券本金总额二分之一以上的债券持有人通过方为有效。
发行人和债券受托管理人应当根据债券持有人会议的决议和《债券受托管理协
议》的规定完成与变更债券受托管理人有关的全部工作。
4、债券受托管理人可在任何时间辞任，但应至少提前90天书面通知发行人
及全体债券持有人，并经债券持有人会议就新债券受托管理人的聘任作出决议，
且发行人和新的债券受托管理人签订新的《债券受托管理协议》后，原债券受托
管理人在《债券受托管理协议》项下的权利义务方能终止。
5、如债券受托管理人被变更或者辞任，原债券受托管理人应在债券持有人
会议做出变更受托管理人的决议之日起10个工作日内向新的债券受托管理人移
交其根据《债券受托管理协议》保管的与本期债券有关的档案资料。
6、自债券持有人会议做出变更债券受托管理人决议之日起，原债券受托管
理人在《债券受托管理协议》中的权利和义务终止，《债券受托管理协议》约定
的债券受托管理人的权利和义务由新任债券受托管理人享有和承担，但新任债券
受托管理人对原任债券受托管理人的违约行为不承担任何责任。
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
（六）债券受托管理人的报酬
1、本次公司债券受托管理费用为人民币五十万元，在本期债券发行完毕后
从承销金额中一次性扣除支付。
2、在中国法律允许的范围内，且在必要、合理的情况下，债券受托管理人
在履行《债券受托管理协议》项下债券受托管理人责任时发生的费用，包括：
（1）因召开债券持有人会议所产生的全部合理费用和支出（包括但不限于
会议费、公告费、召集人为债券持有人会议聘用的律师见证费等），且该等费用
符合市场公平价格；
（2）在取得发行人同意（发行人同意债券受托管理人基于合理且必要的原
则聘用）后聘用第三方专业机构（包括律师、会计师、评级机构等）提供专业服
务而发生的费用；
（3）因发行人未履行《债券受托管理协议》和募集说明书项下的义务而导
致债券受托管理人额外支出的费用，由发行人承担。
如需发生上述（1）或（2）项下的费用，债券受托管理人应事先告知发行人
上述费用合理估计的最大金额，并获得发行人的同意，但发行人不得以不合理的
理由拒绝同意。
3、若在本期债券存续期间更换受托管理人的，发行人应与新任债券受托管
理人就有关费用的支付达成一致书面意见，由发行人另行支付，不再向原债券受
托管理人追索已支付的债券受托管理费。
（七）补偿、赔偿和责任
1、如果《债券受托管理协议》任何一方未按《债券受托管理协议》的规定
履行义务，应当依法承担违约责任。
2、《债券受托管理协议》任何一方违约，守约方有权依据法律、法规、规章、
规范性文件和募集说明书及《债券受托管理协议》之规定追究违约方的违约责任。
3、双方同意，若因发行人违反《债券受托管理协议》任何规定和保证（包
括但不限于因本期债券发行与上市的申请文件或公开募集文件以及本期债券存
续期间内的其他信息出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏）或因发行人违反与
《债券受托管理协议》或与本期债券发行与上市相关的任何法律规定或上市规则
或因债券受托管理人根据《债券受托管理协议》提供服务，从而导致债券受托管
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
理人遭受损失、责任和费用（包括但不限于他人对债券受托管理人或任何其他受
补偿方提出权利请求或索赔），债券受托管理人有权依据法律、法规、规章、规
范性文件和募集说明书以及《债券受托管理协议》之规定追究发行人的违约责任。
4、发行人如果注意到任何可能引起《债券受托管理协议》中所述的索赔的
情况，应立即通知债券受托管理人。
5、因债券受托管理人过失、恶意、故意不当行为或违反《债券受托管理协
议》的任何行为（包括不作为）而导致发行人的利益受到损失，债券受托管理人
应当立即采取有效措施避免该等损失的扩大，发行人有权依据法律、法规、规章、
规范性文件和募集说明书以及《债券受托管理协议》之规定追究债券受托管理人
的违约责任。
6、债券受托管理人无需就任何其他实体与《债券受托管理协议》有关的作
为或不作为，对发行人承担责任，但经有管辖权的法庭或仲裁庭最终裁定由于债
券受托管理人过失、恶意、故意不当行为而导致发行人的利益受到损失，发行人
有权依据法律、法规、规章、规范性文件和募集说明书以及《债券受托管理协议》
之规定追究债券受托管理人的违约责任。
7、债券受托管理人或债券受托管理人的代表就中国证监会因本期债券的相
关事宜拟对债券受托管理人或债券受托管理人代表采取的监管措施或追究法律
责任提出申辩时，发行人应积极协助债券受托管理人并提供债券受托管理人合理
要求的有关证据。
8、作为本期债券的债券受托管理人，债券受托管理人不对本期债券的合法
有效性作任何声明；除《债券受托管理协议》中约定的义务外，债券受托管理人
不对本期债券募集资金的使用情况及发行人按照《债券受托管理协议》及募集说
明书的履行/承担相关义务和责任负责；除官方证明文件外，不对本期债券有关
的任何声明负责。
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第八节 发行人基本情况
一、发行人历史沿革情况
横店集团东磁股份有限公司系经浙江省人民政府浙政发（1999）38号文《关
于设立横店集团高科技产业股份有限公司的批复》批准，由横店集团公司（现已
改制并更名为南华发展集团有限公司）为主发起人，联合东阳市化纤纺织厂、东
阳市抗生素有限公司（现已更名为浙江普洛康裕生物制药有限公司）、东阳市有
机合成化工九厂和东阳市荆江化工厂等4家法人共同发起设立，公司设立时总股
本12,000万股，于1999年3月30日在浙江省工商行政管理局登记注册，取得注册
号为330000000013406的《企业法人营业执照》。公司现有注册资本42,590万元。
2001年12月，经公司2001年第二次临时股东大会审议通过，国家工商行政
管理局核准，公司名称由“横店集团高科技产业股份有限公司”变更为“横店集
团东磁股份有限公司”。
2005年11月24日，南华发展集团有限公司将其持有本公司95%的股权全部
转让给横店集团。
2006年7月，经中国证监会证监发行字（2006）29号文核准，公司公开发行
人民币普通股（A股）股票6,000万股，此次发行后总股本增加至18,000万股。
2007年10月，经中国证监会证监发行字（2007）279号文核准，公司公开
增发人民币普通股（A股）股票2,545万股，公司总股本增加至20,545万股。
2008年4月，根据公司2007年度股东大会审议通过的《2007年度利润分配
预案》，公司以2007年末股本总额20,545万股为基准，向全体股东按每10股转增
10股的比例用资本公积转增股本，合计转增股本20,545万股，转增后公司总股
本增加至41,090万股。
2011年2月，根据2010年度第二次临时股东大会审议通过的《横店集团东磁
股份有限公司A股限制性股票激励计划（草案）修订稿》，公司董事会实施并完
成了A股限制性股票的授予工作，向25名激励对象定向发行了1,500万股，公司
股本增加至42,590万股。
二、发行人股本总额及前十大股东持股情况
（一）发行人的股本结构
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截至2011年3月31日，公司的股本结构如下表所示：
股份数量（股） 占总股本比例（%）
1、有限售条件的流通股 15,003,150 3.52
2、无限售条件的流通股 410,896,850 96.48
3、股份总数 425,900,000 100.00
（二）发行人前十大股东持股情况
截至2011年3月31日，公司前十名股东持股情况如下：
质押或冻结的
序号 股东名称 持股总数（股） 持股比例 股份性质
股份数量
无限售条件
1 横店集团控股有限公司 230,100,000 54.03% 质押 8000 万股
流通股
中国银行－大成蓝筹稳 无限售条件
2 7,554,991 1.77% 未知
健证券投资基金 流通股
中国农业银行－大成创 无限售条件
3 新成长混合型证券投资 5,804,420 1.36% 未知
流通股
基金(LOF)
A 股限售
4 何时金 4,050,000 0.95% 无
流通股
交通银行－博时新兴成 无限售条件
5 3,557,164 0.84% 未知
长股票型证券投资基金 流通股
中国银行－易方达深证 无限售条件
6 100 交易型开放式指数证 2,475,126 0.58% 未知
流通股
券投资基金
中国工商银行－华安中 无限售条件
7 小盘成长股票型证券投 2,205,851 0.52% 未知
流通股
资基金
法国爱德蒙得洛希尔银 无限售条件
8 2,200,000 0.52% 未知
行 流通股
泰康人寿保险股份有限 无限售条件
9 2,190,852 0.51% 未知
公司－投连－个险投连 流通股
中国银行－泰信优质生 无限售条件
10 2,096,910 0.49% 未知
活股票型证券投资基金 流通股
三、发行人的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况
（一）发行人的组织结构
根据《公司法》等有关法律法规的规定，本公司建立了较完整的内部组织结
构。本公司的内设部门组织结构关系如下图所示：
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股东大会
战略委员会 监 事 会
审 薪酬委员会 董 事 会
计
部 审计委员会 董事会秘书
提名委员会 总 经 理
办 企 后 财 资 东 人 东 项 市 资 进
公 业 勤 务 金 磁 力 磁 目 场 材 出
室 管 部 部 部 研 资 管 投 部 战 口
理 究 源 理 资 略 业
部 院 部 学 孵 调 务
院 化 达 部
部 部
60% 75% 60% 100% 100% 100% 49% 100%
DMEGC Germany GmbH
磁 永 软 太 直 东 赣 云 会 杞 杞 武
材 磁 磁 阳 属 阳 州 南 理 县 县 汉
事 事 事 能 管 中 新 东 县 东 东 钢
业 业 业 事 理 世 盛 磁 东 磁 磁 实
本 本 本 业 企 模 稀 有 磁 磁 新 东
部 部 部 本 业 具 土 色 矿 性 能 磁
部 部 有 实 金 业 材 源 磁
限 业 属 有 料 有 材
公 有 有 限 有 限 有
司 限 限 公 限 公 限
公 公 司 公 司 公
司 司 司 司
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
（二）发行人对其他企业的重要权益投资情况
1、主要控股子公司情况
截至2010年12月31日，本公司纳入合并报表范围的子公司基本情况如下表
所示：
直间接合计
注册资本
控股公司名称 经营范围 拥有的权益 注册地
(万元)
比例（%）
模具、精密检具机械零部
东阳中世模具有限公司 美元 70 60 浙江省东阳市
件加工、制造销售
矿山机械购销、矿山技术服
会理县东磁矿业有限公司 500 100 四川省会理县
务
有色金属矿洗选、冶炼及
云南东磁有色金属有限公司 其附属产品销售，矿产品 1,000 60 云南省建水县
购销
杞县东磁磁性材料有限公司 磁性材料制造、销售 200 100 河南省杞县
光伏材料的研发;单晶及多
杞县东磁新能源有限公司 晶硅片、电池片、太阳能电 1,000 100 河南省杞县
池组件的生产销售
稀土加工，稀土分离、分组
赣州新盛稀土实业有限公司 1,200 75 江西省赣县
产品销售
DMEGC Germany GmbH 各种货物的进出口及销售 欧元 2.5 100 德国
（1）东阳中世模具有限公司
公司控股子公司东阳中世模具有限公司成立于2004年7月12日，注册资本70
万美元，公司持有其60%的股份，主要经营范围：模具、精密模具机械零部件加
工、制造项目的筹建。该公司主要为本公司提供模具加工和制造服务，少量产品
对外销售。
截至2011年3月31日，该公司总资产8,756,055.25元，净资产7,097,682.23
元，2011年一季度营业收入2,904,816.27元，净利润521,398.52元。
（2）会理县东磁矿业有限公司
会理县东磁矿业有限公司是公司全资子公司，成立于2008年3月14日，注册
资本500万元人民币，公司持有其100%的股份，主要经营范围为矿山机械购销、
矿山技术服务。
截至2011年3月31日，该公司总资产77,126,025.32元，净资产2,958,805.14
元，2011年一季度营业收入为0.00元，净利润-342,450.38元。
（3）云南东磁有色金属有限公司
云南东磁有色金属有限公司成立于2008年4月7日，注册资本为1,000万元人
民币，公司持有其60%的股份。该公司主要经营范围：有色金属矿洗选、冶炼及
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
其附属产品销售，矿产品购销。
截至2011年3月31日，该公司总资产13,553,428.57元，净资产6,161,131.60
元，2011年一季度营业收入0.00元，净利润70,839.67元。
（4）杞县东磁磁性材料有限公司
杞县东磁磁性材料有限公司成立于2010年2月5日，注册资本为200万元人民
币，公司持有其100%的股权。该公司主要经营范围为磁性材料制造和销售。
截至2011年3月31日，该公司总资产7,634,913.99元，净资产-813,151.69
元，2011年一季度营业收入为6,306,501.21元，净利润-944,543.34元。
（5）杞县东磁新能源有限公司
杞县东磁新能源有限公司成立于2010年4月6日，注册资本为1000万元人民
币，公司持有其100%的股权。该公司主要经营范围：光伏材料的研发、单晶及
多晶硅片、电池片、太阳能电池组件的生产销售。
截 至 2011 年 3 月 31 日 ， 该 公 司 总 资 产 606,787,508.13 元 ， 净 资 产
17,716,257.80 元 ， 2011 年 一 季 度 营 业 收 入 为 72,348,152.65 元 ， 净 利 润
2,104,546.25元。
（6）赣州新盛稀土实业有限公司
公司控股子公司赣州新盛稀土实业有限公司成立于2003年1月9日，注册资
本1,200万元人民币，公司持有其75%的股权。该公司主要经营范围为：稀土分
离、分组，稀土冶炼加工产品销售。
截至2011年3月31日，该公司总资产141,685,874.89元，净资产690,455.65
元，2011年一季度营业收入50,034,488.49元，净利润8,402,872.12元。
（7）DMEGC Germany GmbH
为提高公司的国际化程度，增强公司在欧洲市场的竞争力，进一步推动公司
可持续发展。亦为满足高端客户当地化物流仓储服务的要求，同时更贴近欧洲市
场以便寻找各类合资合作项目及新产业机会。公司出资25,000欧元在德国设立了
分公司DMEGC Germany GmbH，出资额已全部到位。
截至2011年3月31日，东磁德国子公司DMEGC Germany GmbH已经商务部
批准，并颁发《企业境外投资证书》，证书号为：3300201000480。德国方面经
过公证后的证书资料已通过德国工商会的许可，现已通过法院注册审批程序，并
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于2011年4月27日登记成立。
2、主要参股公司情况
截至2010年12月31日，本公司主要参股公司基本情况如下表所示：
直间接合计
注册资本
参股公司名称 主营业务 拥有的权益 注册地
（万元）
比例（%）
武汉钢实东磁磁材有限公司 生产、销售铁氧体预烧料产品 1,000 49 武汉市
公司联营企业武汉钢实东磁磁材有限公司成立于2004年7月28日，注册资本
1,000万元人民币，公司持有其49%的股份，主要经营范围为：生产、销售铁氧
体预烧料产品等。
截至2011年3月31日，该公司总资产24,294,012.43元，净资产-2,221,727.50
元，2011年一季度营业收入0.00元，净利润-608,334.81元。
四、发行人控股股东及实际控制人基本情况
（一）发行人控股股东基本情况
公司的控股股东为横店集团控股有限公司，持有23,010万股公司股份，持股
比例54.03%。横店集团是本次债券的担保人，其基本情况请见“第四节 担保 一、
担保人的基本情况”。截至本募集说明书签署之日，横店集团持有的公司股份
8,000万股（占公司股份总数的18.78%）已质押给招商银行股份有限公司深圳分
行，质押期限自2009年7月9日至横店集团向招商银行股份有限公司深圳分行借
款本息偿还完毕止。
（二）发行人实际控制人基本情况
公司的实际控制人横店社团经济企业联合会，直接持有公司控股股东横店集
团70%的股权，是本公司的实际控制人。横店社团经济企业联合会是经浙江省东
阳市乡镇企业局乡镇企（2001）54号批复，于2001年8月3日在东阳市民政局登
记注册的社团法人，持有编号为浙东社证字第77号社会团体法人登记证书。法定
代表人：徐永安，注册资本：14亿元，办公场所：浙江省东阳市横店康庄路88
号，业务范围：开展企业经营管理的理论研究、经验交流、信息咨询服务，对有
关企业实行资本投入、资产管理，促进企业发展。
（三）发行人、发行人控股股东及实际控制人的股权关系
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截至2010年3月31日,本公司与横店集团、横店社团经济企业联合会之间的
股权关系结构图如下：
横店社团经济企业联合会 东阳市旅游促进会
70% 30%
横店集团控股有限公司 社会公众股
54.03% 45.97%
横店集团东磁股份有限公司
五、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况
（一）董事、监事、高级管理人员基本情况
截至2011年3月31日，本公司现任董事、监事及高级管理人员基本情况如下：
2010 年 截至 2011 年 3
姓名 职务 性别 年龄 任期起止日期 从公司领取薪酬 月 31 日持有公
（万元，税前） 司股份情况（股）
何时金 董事长、总经理 男 51 2011.3.11—2014.3.10 52.93 4050000
徐永安 董事 男 46 2011.3.11—2014.3.10 0.00 0
徐文财 董事 男 45 2011.3.11—2014.3.10 0.00 0
胡天高 董事 男 46 2011.3.11—2014.3.10 0.00 0
蒋岳祥 独立董事 男 47 2011.3.11—2014.3.10 5.00 0
张红英 独立董事 女 45 2011.3.11—2014.3.10 5.00 0
季国平 独立董事 男 64 2011.3.11—2014.3.10 0.00 0
厉宝平 监事 男 47 2011.3.11—2014.3.10 0.00 0
池玉清 监事 男 80 2011.3.11—2014.3.10 5.00 0
任国良 监事 男 36 2011.3.11—2014.3.10 11.00 0
许志寿 副总经理 男 55 2011.3.11—2014.3.10 40.93 1050000
任晓明 副总经理 男 47 2011.3.11—2014.3.10 35.93 900000
吴雪萍 董事会秘书 女 34 2011.5.20—2014.3.10 16.95 454200
张芝芳 财务部长 女 46 2011.3.11—2014.3.10 15.95 525000
合计 - - - - - 6979200
注：独立董事季国平先生为2011年3月董事会换届选举时的新任董事，2010年未从公司领取薪酬。
（二）现任董事、监事、高级管理人员的最近5年主要工作经历和除股东单
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位外的其他单位的任职及兼职情况：
1、何时金：2005年至今任公司董事长兼总经理。第五届全国优秀青年企业
家，全国青年联合会委员，全国创业企业家，全国经营大师，全国优秀（杰出）
青年企业家，全国优秀乡镇企业厂长（经理，董事长），浙江省优秀乡镇企业家，
全国星火先进工作者，全国农村青年星火带头人标兵，“九五”全国技术改造先
进工作者，全国电子信息产业技术改造先进工作者，全国电子行业劳动模范，全
国劳动模范，东阳市人大常委，金华市人大代表，全国磁性材料与器件协会副理
事长，浙江省磁性行业协会会长，中国国际贸易促进会浙江省分会副会长，浙商
研究会副理事长。
2、徐永安：2005年至今任公司董事。2006年11月至今，任横店集团控股有
限公司董事长兼总裁，2007年12月至今任横店社团经济企业联合会会长。
3、徐文财：2005年至今任公司董事。兼任东阳市影视旅游促进会会长，横
店集团控股有限公司董事、副总裁、财务审计总监，普洛股份有限公司董事长，
南华期货有限公司董事长、太原双塔刚玉股份有限公司董事、杭州海康威视数字
技术股份有限公司独立董事，2008年12月荣获中国总会计师特殊贡献奖。
4、胡天高：2002年6月至今担任横店集团控股有限公司董事、副总裁兼资
金运营总监。2008年3月18日至今担任公司董事。2004年8月至今任浙商银行的
董事。
5、张红英：2008年3月18日至今担任公司独立董事。曾任职于香港关黄陈
方会计师事务所从事国际审计业务，任浙江财经学院会计学院审计系书记；现任
浙江财经学院会计学院党总支副书记。2006年9月至今任太原双塔刚玉股份有限
公司独立董事；2008年1月至今任浙江仙琚制药股份有限公司独立董事；2008
年5月至今担任普洛股份有限公司独立董事。
6、蒋岳祥：2008年3月18日至今担任公司独立董事。曾任浙江大学研究生
院管理系副科长、科长、党委研究生工作部副部长兼研究生管理处副处长，瑞士
伯乐尼大学统计与保险精算研究所助教，浙江大学经济学院副教授，劳动与社会
保障研究所副所长、公共管理学系教工党支部书记、浙江大学经济学院院长助理，
金融系主任，教授，博士生导师。现任浙江大学经济学院党委副书记（主持工作）
兼副院长，2006年9月至今，任太原双塔刚玉股份有限公司独立董事，2008年6
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月至今，任普洛股份有限公司独立董事。
7、季国平：2011年3月11日至今担任公司独立董事。2007年5月至今担任厦
门华侨电子股份有限公司（上市公司）独立董事；2007年7月至今担任武汉众友
科技股份有限公司（非上市公司）独立董事；2009年12月至今担任京东方科技
集团股份有限公司（上市公司）独立董事。
8、厉宝平：2005年2月至今担任公司监事、监事会主席。2006年11月至今
任横店集团控股股份有限公司董事、副总裁，兼投资总监、人力资源总监，太原
双塔刚玉股份有限公司监事会主席、普洛股份有限公司监事会主席。
9、池玉清：2005年2月至今担任公司监事。已退休。
10、任国良：1997年至今任本公司软磁财务科科长，2010年4月1日至今担
任公司监事。
11、许志寿：2005年10月至今担任公司常务副总经理兼革新部部长。
12、任晓明：2005年至今担任公司副总经理。
13、吴雪萍：2006年1月21日至今担任本公司董事会秘书。
14、张芝芳：2005年至今担任公司财务部部长。
六、发行人业务情况
（一）发行人主营业务范围
一般经营项目：磁性器材、电池、电子产品、晶体硅太阳能电池片的生产、
销售；净水器、水处理设备、空气净化器的销售；高科技产品的开发及技术咨询；
实业投资；经营进出口业务。
许可经营项目：为接待本公司客人提供餐饮、住宿、舞厅、卡拉OK服务。
（二）发行人主要产品
公司主要从事永磁铁氧体、软磁铁氧体、太阳能光伏系列产品、其他磁性材
料、电池、稀土分离等产品的生产经营与销售。
公司磁性产品主要分为永磁铁氧体和软磁铁氧体两大类。永磁系列产品又可
细分为电机磁瓦、喇叭磁钢、微波炉磁钢三部分，主要应用于汽车和消费电子行
业；软磁系列产品由锰锌、镍锌、铁粉芯和镁锌四大部分组成，广泛应用于电力
电子、消费电子、家用电器等行业。
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公司太阳能光伏系列产品主要为硅片、电池片、组件，应用于太阳能发电产
业。
（三）发行人主营业务收入构成
公司2008年、2009年、2010年及2011年1-3月主营业务收入构成情况如下：
1、公司主营业务收入分行业情况：
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
行业 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
电子元件制造业 51,473.86 54.07 197,878.81 67.04 132,233.25 100.00 154,381.26 100.00
太阳能光伏行业 43,723.61 45.93 97,270.09 32.96 - - - -
合 计 95,197.47 100.00 295,148.90 100.00 132,233.25 100.00 154,381.26 100.00
2、公司主营业务收入分产品情况：
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
永磁铁氧
22,997.29 24.16 93,578.03 31.71 57,121.46 43.20 61,573.04 39.88
体
软磁铁氧
18,692.34 19.64 76,419.03 25.89 64,213.72 48.56 73,758.62 47.78
体
太阳能电
43,723.61 45.93 97,270.09 32.96 - - - -
池片
其他 9,784.23 10.28 27,881.74 9.45 10,898.07 8.24 19,049.60 12.34
合 计 95,197.47 100.00 295,148.89 100.00 132,233.25 100.00 154,381.26 100.00
（四）公司存在的主要竞争优势
1、规模优势
本公司拥有的规模优势使产品具有较强的价格竞争力，本公司是国内唯一一
家永磁铁氧体和软磁铁氧体年产量同时超万吨的行业龙头企业。2010年度公司
永磁铁氧体产量8.78万吨，占全国总量的17.56%，全球产量的12%，市场占有
率排名全球第一；2010年度软磁铁氧体产量达到2.64万吨，占全国产量比例为
8.25%，占全球总量的5.8%，全国领先。公司主导产品铁氧体磁性材料已经实现
规模化生产，产品的批量大、品种多，产品的成本逐渐下降。公司产品价格和品
质在激烈的市场竞争中，具备强有力的性价比优势。
2、技术优势
本公司具备较强的技术创新和新品开发能力，是高新技术企业、铁氧体磁性
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行业标准制定单位之一。公司拥有东磁研究院和磁性行业首家国家级企业博士后
科研工作站，开发出了一系列新产品，这些产品达到国内、国际一流技术水平，
公司的技术紧跟国际知名公司，从而使公司缩短了与国外竞争者的距离，并巩固
了公司国内同行中的领先地位。近三年，公司完成多项新产品和新技术的研发工
作，并申请发明专利15项、实用新型专利121项。截至2011年3月31日，公司已
获授权发明专利24项，实用新型专利99项，外观设计专利22项。专利的申请和
授权使公司的技术创新得到法律保护，为公司的安全经营提供了有效保障。公司
已经建立了有序的新产品开发计划和良好的创新机制，未来新产品仍会不断投放
市场，对人才和技术的重视是公司持之以恒、一以贯之的战略，为公司今后业务
持续发展奠定了坚实基础。
3、客户优势
本公司拥有优质的客户资源，已与国际知名电器生产企业建立良好的客户关
系。与优质客户保持良好而稳定的关系不仅为公司带来了稳定的市场，而且有助
于进一步开拓新的市场。“东磁”和“DMEGC”商标在国内外市场已得到广泛
的认同。
4、产品优势
公司对磁性产品结构的升级优化和新产业的布局构建使公司在2010年取得
了良好的经营业绩，并为未来发展奠定了基础。2010年，软磁事业部锰锌新材
料产量稳定增长、磁粉芯与一体式产品成功推向市场、新产品开发成绩显著；永
磁事业部新开发产品20项，新开模具190多付，其中“汽车摇窗电机定子批量化
生产”、 法雷奥汽车发电机方块的批量化生产”等项目均取得了非常可喜的进展；
太阳能事业部在产品工艺方面精益求精，将公司推行的精益管理深入到每一项工
作中去，不断提升技术、品质及产能，不断满足客户需求，电池片单片平均转换
效率提高0.6%，达到17.8%。电池片单线产量、硅片拉晶成品率、切片机单台产
量均有了不同程度的提升。目前硅片、电池片、组件生产、技术、品质水平已处
于行业前列水平。
5、管理层领导力优势
公司管理团队是从公司创立之初就跟随公司成长起来的中坚力量，管理优势
十分明显，主要体现在三个方面：一是超强的凝聚力，二是严格的执行力，三是
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前瞻性的战略眼光。2010年，在管理团队的努力下，磁性材料业务再上新台阶、
光伏产业异军突起、基础管理系统初现雏形、精益管理颇见成效，充分展现了公
司管理层的领导优势。
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第九节 财务会计信息
本节的财务会计数据及有关分析说明反映了本公司最近三年一期的财务状
况、经营成果和现金流量。在本节中，2008年度、2009年度、2010年度及2011
年第一季度的财务报表统一按照新会计准则编制披露。
除有特别注明外，本节中出现的2008年度、2009年度、2010年度财务信息
均来源于本公司的2008年度、2009年度、2010年度财务报告，该财务报告分别
经浙江天健东方会计师事务所有限公司和天健会计师事务所有限公司审计，并出
具了标准无保留意见的审计报告（浙天会审〔2009〕1518号、天健审〔2010〕
858号、天健审〔2011〕156号）。本公司2011年第一季度的财务报表未经审计。
本公司最近三年未发生重大资产重组的行为。
除有特别注明外，有关财务指标均根据新会计准则下的财务信息进行计算。
一、最近三年一期财务会计资料
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 537,703,223.46 627,356,995.94 1,110,951,614.97 1,051,575,461.29
交易性金融资产 - - - 2,782,103.54
应收票据 31,669,968.90 2,780,000.00 8,754,442.85 14,248,223.46
应收账款 505,887,386.88 512,657,486.25 344,110,574.69 268,980,006.43
预付款项 410,290,039.71 222,587,047.68 24,763,141.32 108,270,635.83
应收利息 2,655,253.38 2,366,708.33 4,298,925.00 5,188,975.00
其他应收款 3,996,482.36 10,131,808.29 7,776,679.90 12,815,006.72
存货 563,822,941.26 435,859,562.36 208,719,896.17 249,117,870.58
其他流动资产 - - - 2,221,002.63
流动资产合计 2,056,025,295.95 1,813,739,608.85 1,709,375,274.90 1,715,199,285.48
非流动资产：
长期股权投资 - - 401,773.81 1,725,729.64
固定资产 1,638,090,152.83 1,525,205,835.27 765,706,382.28 698,233,876.89
在建工程 292,402,299.00 228,989,707.00 107,189,890.05 185,970,850.45
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项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
无形资产 190,785,549.86 191,929,127.08 187,490,379.32 29,144,930.60
长期待摊费用 3,367,625.84 - - -
递延所得税资产 4,890,639.70 4,756,158.40 3,101,698.52 3,119,452.63
非流动资产合计 2,129,536,267.23 1,950,880,827.75 1,063,890,123.98 918,194,840.21
资产总计 4,185,561,563.18 3,764,620,436.60 2,773,265,398.88 2,633,394,125.69
流动负债：
短期借款 637,727,253.72 384,592,328.92 23,481,092.89 69,158,904.00
交易性金融负债 2,206,763.08 1,310,221.07 99,923.33 -
应付票据 135,208,000.00 112,504,000.00 29,270,130.74 16,168,500.00
应付账款 376,128,640.67 452,879,262.30 188,516,602.05 144,017,022.62
预收款项 29,217,974.40 24,899,328.58 12,614,336.97 11,174,687.36
应付职工薪酬 48,463,305.59 40,970,820.56 23,453,717.92 17,739,736.38
应交税费 -32,732,153.55 -33,048,461.07 7,302,164.41 4,255,721.83
应付利息 3,311,910.99 1,809,028.36 83,978.93 541,030.13
应付股利 29,813,000.00 - - -
其他应付款 4,447,878.62 4,827,376.16 6,425,359.20 6,071,503.74
一年内到期的非
- - 40,000,000.00 20,000,000.00
流动负债
其他流动负债 - - - -
流动负债合计 1,233,792,573.52 990,743,904.88 331,247,306.44 289,127,106.06
非流动负债：
长期借款 - - - 40,000,000.00
递延所得税负债 - - - 417,315.53
其他非流动负债 18,599,947.32 21,408,656.30 23,771,858.90 27,165,261.50
非流动负债合计 18,599,947.32 21,408,656.30 23,771,858.90 67,582,577.03
负债合计 1,252,392,520.84 1,012,152,561.18 355,019,165.34 356,709,683.09
所有者权益：
股本 425,900,000.00 410,900,000.00 410,900,000.00 410,900,000.00
资本公积 1,420,616,108.09 1,280,006,733.08 1,280,006,733.08 1,279,756,733.08
盈余公积 166,852,227.36 166,852,227.36 133,547,707.80 116,338,513.22
未分配利润 914,491,578.15 889,642,284.73 589,107,749.42 464,524,511.49
归属于母公司所
2,927,859,913.60 2,747,401,245.17 2,413,562,190.30 2,271,519,757.79
有者权益合计
少数股东权益 5,309,128.74 5,066,630.25 4,684,043.24 5,164,684.81
所有者权益合计 2,933,169,042.34 2,752,467,875.42 2,418,246,233.54 2,276,684,442.60
负债和所有者权
4,185,561,563.18 3,764,620,436.60 2,773,265,398.88 2,633,394,125.69
益总计
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2、合并利润表
单位：元
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
一、营业总收入 964,194,248.42 3,000,658,671.23 1,350,322,486.26 1,590,129,778.31
其中：营业收入 964,194,248.42 3,000,658,671.23 1,350,322,486.26 1,590,129,778.31
二、营业总成本 908,039,272.11 2,576,399,441.66 1,165,202,745.20 1,419,715,234.19
其中：营业成本 770,568,353.76 2,265,594,723.67 972,949,932.66 1,178,815,012.96
营业税金及附加 974,988.70 10,783,233.29 8,856,882.61 8,739,890.83
销售费用 28,912,502.16 100,044,657.16 67,368,460.21 79,885,740.22
管理费用 108,420,872.41 192,799,806.89 116,078,347.30 143,121,542.73
财务费用 -836,924.24 -6,152,099.69 -12,722,375.78 -9,330,408.08
资产减值损失 -520.68 13,329,120.34 12,671,498.20 18,483,455.53
加：公允价值变动收益 -896,542.01 -1,210,297.74 -2,882,026.87 2,782,103.54
投资收益 0.00 -401,773.81 -1,323,955.83 -367,755.19
其中：对联营企业和合营
0.00 -401,773.81 -1,323,955.83 -367,755.19
企业的投资收益
三、营业利润 55,258,434.30 422,647,158.02 180,913,758.36 172,828,892.47
加：营业外收入 9,138,438.98 9,325,844.19 10,639,810.55 8,351,163.54
减：营业外支出 1,007,740.02 10,577,473.47 3,698,709.03 4,112,205.65
其中：非流动资产处置损
2,337.18 7,499,531.52 2,145,164.84 444,645.13
失
四、利润总额 63,389,133.26 421,395,528.74 187,854,859.88 177,067,850.36
减：所得税费用 8,484,341.35 58,410,886.86 25,998,068.94 28,860,207.04
五、净利润 54,904,791.91 362,984,641.88 161,856,790.94 148,207,643.32
归属于母公司股东的净利
54,662,293.42 362,602,054.87 162,337,432.51 149,464,902.00
润
少数股东损益 242,498.49 382,587.01 -480,641.57 -1,257,258.68
六、每股收益：
基本每股收益 0.13 0.88 0.40 0.36
稀释每股收益 0.13 0.88 0.40 0.36
七、其他综合收益 - - 250,000.00 250,000.00
八、综合收益总额 54,904,791.91 362,984,641.88 162,106,790.94 148,457,643.32
归属于母公司股东的综合
54,662,293.42 362,602,054.87 162,587,432.51 149,714,902.00
收益总额
归属于少数股东的综合收
242,498.49 382,587.01 -480,641.57 -1,257,258.68
益总额
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3、合并现金流量表
单位：元
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
一、经营活动产生的
现金流量：
销售商品、提供劳务
1,105,411,739.37 3,485,545,895.68 1,397,926,492.97 1,838,896,967.34
收到的现金
收到的税费返还 31,733,811.57 30,979,939.68 3,083,983.85 15,256,385.80
收到其他与经营活
46,901,682.68 28,780,352.87 27,699,481.93 87,430,323.08
动有关的现金
经营活动现金流入
1,184,047,233.62 3,545,306,188.23 1,428,709,958.75 1,941,583,676.22
小计
购买商品、接受劳务
1,160,634,834.17 2,502,738,755.75 721,980,314.69 1,148,650,778.54
支付的现金
支付给职工以及为
102,017,461.02 470,339,395.79 275,420,744.04 306,524,816.66
职工支付的现金
支付的各项税费 8,901,521.92 93,286,427.25 49,734,895.42 57,861,851.96
支付其他与经营活
101,719,568.09 178,775,903.28 107,236,998.68 205,391,906.30
动有关的现金
经营活动现金流出
1,373,273,385.20 3,245,140,482.07 1,154,372,952.83 1,718,429,353.46
小计
经营活动产生的现
-189,226,151.58 300,165,706.16 274,337,005.92 223,154,322.76
金流量净额
二、投资活动产生的
现金流量：
处置固定资产、无形
资产和其他长期资 446,190.20 976,146.30 474,098.47 199,598.78
产收回的现金净额
收到其他与投资活
2,038,523.71 18,124,629.22 19,785,326.43 30,439,711.50
动有关的现金
投资活动现金流入
2,484,713.91 19,100,775.52 20,259,424.90 30,639,310.28
小计
购建固定资产、无形
资产和其他长期资 308,940,548.26 1,101,486,569.22 152,073,144.96 259,206,340.45
产支付的现金
投资支付的现金 - - - 1,280,000.00
投资活动现金流出
308,940,548.26 1,101,486,569.22 152,073,144.96 260,486,340.45
小计
投资活动产生的现
-306,455,834.35 -1,082,385,793.70 -131,813,720.06 -229,847,030.17
金流量净额
三、筹资活动产生的
现金流量：
吸收投资收到的现
133,800,000.00 - - 2,040,000.00
金
其中：子公司吸收少
数股东投资收到的 - - - 2,040,000.00
现金
取得借款所收到的
315,096,204.69 395,352,509.38 38,836,026.38 181,333,847.54
现金
收到其他与筹资活
- 23,303,065.97 16,774,226.38 -
动有关的现金
筹资活动现金流入
448,896,204.69 418,655,575.35 55,610,252.76 183,373,847.54
小计
1-3-75
横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
偿还债务所支付的
61,961,279.89 74,241,273.35 104,513,837.49 181,093,555.74
现金
分配股利、利润或偿
付利息所支付的现 2,883,622.80 30,339,531.56 26,903,614.33 9,389,266.11
金
支付其他与筹资活
42,110,000.00 130,660,719.12 23,303,065.97 16,774,226.38
动有关的现金
筹资活动现金流出
106,954,902.69 235,241,524.03 154,720,517.79 207,257,048.23
小计
筹资活动产生的现
341,941,302.00 183,414,051.32 -99,110,265.03 -23,883,200.69
金流量净额
四、汇率变动对现金
及现金等价物的影 5,503,555.31 -3,683,505.22 304,036.90 -15,464,461.48
响
五、现金及现金等价
-148,237,128.62 -602,489,541.44 43,717,057.73 -46,040,369.58
物净增加额
加：期初现金及现金
461,942,276.82 1,064,431,818.26 1,020,714,760.53 1,066,755,130.11
等价物余额
六、期末现金及现金
313,705,148.20 461,942,276.82 1,064,431,818.26 1,020,714,760.53
等价物余额
（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 507,965,736.86 571,628,556.30 1,106,884,091.17 1,047,440,266.28
交易性金融资产 - - - 2,782,103.54
应收票据 29,236,177.70 70,000.00 8,754,442.85 14,248,223.46
应收账款 510,764,550.83 500,682,132.23 343,792,468.40 261,597,513.50
预付款项 264,925,386.09 144,493,765.30 23,381,915.01 105,678,249.16
应收利息 2,655,253.38 2,366,708.33 4,298,925.00 5,188,975.00
其他应收款 592,475,301.49 387,284,299.19 75,062,234.56 80,598,538.63
存货 399,949,613.11 343,403,375.39 174,393,363.73 207,731,390.80
其他流动资产 - - - 2,221,002.63
流动资产合计 2,307,972,019.46 1,949,928,836.74 1,736,567,440.72 1,727,486,263.00
非流动资产：
长期应收款 63,000,000.00 63,000,000.00 63,000,000.00 63,000,000.00
长期股权投资 31,559,497.46 31,332,449.96 19,734,223.77 21,058,179.60
固定资产 1,263,243,116.78 1,275,644,188.18 745,247,493.73 676,241,520.07
在建工程 205,400,797.67 132,384,428.80 37,713,362.05 120,361,609.15
无形资产 175,013,958.01 176,072,486.32 179,360,207.52 20,834,558.76
长期待摊费用 3,367,625.84 - - -
1-3-76
横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
递延所得税资产 4,590,393.11 4,455,911.81 3,120,485.55 3,125,730.13
非流动资产合计 1,746,175,388.87 1,682,889,465.07 1,048,175,772.62 904,621,597.71
资产总计 4,054,147,408.33 3,632,818,301.81 2,784,743,213.34 2,632,107,860.71
流动负债：
短期借款 587,727,253.72 334,592,328.92 23,481,092.89 69,158,904.00
交易性金融负债 2,206,763.08 1,310,221.07 99,923.33 -
应付票据 165,208,000.00 112,504,000.00 29,270,130.74 16,168,500.00
应付账款 230,800,697.44 376,559,186.36 185,747,396.08 134,299,034.17
预收款项 21,455,295.60 19,334,091.17 9,287,250.16 11,153,800.56
应付职工薪酬 44,772,700.34 37,493,600.17 23,201,904.22 16,885,125.07
应交税费 9,279,810.76 -17,723,596.25 6,981,563.91 3,566,499.61
应付利息 3,210,069.32 1,791,275.58 83,978.93 541,030.13
应付股利 29,813,000.00 - - -
其他应付款 27,040,665.61 2,389,829.41 3,941,600.73 5,672,822.47
一年内到期的非
- - 40,000,000.00 20,000,000.00
流动负债
流动负债合计 1,121,514,255.87 868,250,936.43 322,094,840.99 277,445,716.01
非流动负债：
长期借款 - - - 40,000,000.00
递延所得税负债 - - - 417,315.53
其他非流动负债 18,599,947.32 21,408,656.30 23,771,858.90 27,165,261.50
非流动负债合计 18,599,947.32 21,408,656.30 23,771,858.90 67,582,577.03
负债合计 1,140,114,203.19 889,659,592.73 345,866,699.89 345,028,293.04
所有者权益:
股本 425,900,000.00 410,900,000.00 410,900,000.00 410,900,000.00
资本公积 1,420,616,108.09 1,280,006,733.08 1,280,006,733.08 1,279,756,733.08
盈余公积 166,852,227.36 166,852,227.36 133,547,707.80 116,338,513.22
未分配利润 900,664,869.69 885,399,748.64 614,422,072.57 480,084,321.37
所有者权益合计 2,914,033,205.14 2,743,158,709.08 2,438,876,513.45 2,287,079,567.67
负债和所有者权
4,054,147,408.33 3,632,818,301.81 2,784,743,213.34 2,632,107,860.71
益总计
2、母公司利润表
单位：元
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
一、营业收入 912,948,963.52 2,864,772,466.57 1,337,749,944.48 1,509,375,525.18
减：营业成本 738,790,779.95 2,169,373,145.71 959,131,971.44 1,104,441,903.64
营业税金及附加 311,594.05 9,860,492.41 8,674,691.65 8,240,094.97
销售费用 28,355,541.22 97,996,106.63 67,157,315.85 79,559,564.20
1-3-77
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项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
管理费用 103,514,119.97 182,030,316.84 112,896,126.31 138,471,323.82
财务费用 -3,697,966.74 -10,286,770.91 -17,471,688.71 -15,731,604.49
资产减值损失 0.00 23,085,280.25 12,509,421.78 10,250,324.71
加：公允价值变动
-896,542.01 -1,210,297.74 -2,882,026.87 2,782,103.54
收益
投资收益 0.00 -401,773.81 -1,323,955.83 -367,755.19
其中：对联营企业
和合营企业的投资 0.00 -401,773.81 -1,323,955.83 -367,755.19
收益
二、营业利润 44,778,353.06 391,101,824.09 190,646,123.46 186,558,266.68
加：营业外收入 9,033,438.98 9,211,025.04 10,609,810.55 8,255,163.54
减：营业外支出 936,837.04 10,421,718.01 3,178,428.82 3,841,982.17
其中：非流动资产
2,337.18 7,472,824.52 1,787,892.37 444,645.13
处置损失
三、利润总额 52,874,955.00 389,891,131.12 198,077,505.19 190,971,448.05
减：所得税费用 7,796,833.95 56,845,935.49 25,985,559.41 28,814,981.57
四、净利润 45,078,121.05 333,045,195.63 172,091,945.78 162,156,466.48
五、其他综合收益 - - 250,000.00 250,000.00
六、综合收益总额 45,078,121.05 333,045,195.63 172,341,945.78 162,406,466.48
3、母公司现金流量表
单位：元
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
一、经营活动产生的
现金流量：
销售商品、提供劳务
1,014,777,409.72 3,333,474,692.04 1,371,602,127.34 1,748,319,789.73
收到的现金
收到的税费返还 31,733,811.57 30,979,939.68 3,083,983.85 15,256,385.80
收到其他与经营活
40,302,895.58 28,233,168.43 29,039,957.16 83,722,196.58
动有关的现金
经营活动现金流入
1,086,814,116.87 3,392,687,800.15 1,403,726,068.35 1,847,298,372.11
小计
购买商品、接受劳务
1,001,243,677.51 2,352,136,558.25 707,320,494.18 1,052,792,960.56
支付的现金
支付给职工以及为
96,345,845.88 455,710,189.46 271,871,815.44 301,356,673.12
职工支付的现金
支付的各项税费 2,405,371.03 83,775,748.34 46,623,593.66 48,816,735.18
支付其他与经营活
297,358,785.76 445,479,087.54 106,986,829.93 216,236,423.58
动有关的现金
经营活动现金流出
1,397,353,680.18 3,337,101,583.59 1,132,802,733.21 1,619,202,792.44
小计
经营活动产生的现
-310,539,563.31 55,586,216.56 270,923,335.14 228,095,579.67
金流量净额
二、投资活动产生的
现金流量：
处置固定资产、无形
资产和其他长期资 446,190.20 918,747.16 474,098.47 199,598.78
产所收回的现金净
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项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
额
收到其他与投资活
2,023,537.15 18,070,412.60 19,769,786.04 30,406,224.26
动有关的现金
投资活动现金流入
2,469,727.35 18,989,159.76 20,243,884.51 30,605,823.04
小计
购建固定资产、无形
资产和其他长期资 162,106,348.26 846,456,645.42 148,732,980.91 257,225,506.84
产所支付的现金
投资支付的现金 227,047.50 12,000,000.00 - 9,340,000.00
投资活动现金流出
162,333,395.76 858,456,645.42 148,732,980.91 266,565,506.84
小计
投资活动产生的现
-159,863,668.41 -839,467,485.66 -128,489,096.40 -235,959,683.80
金流量净额
三、筹资活动产生的
现金流量：
吸收投资收到的现
133,800,000.00 - - -
金
取得借款收到的现
315,096,204.69 345,352,509.38 38,836,026.38 181,333,847.54
金
收到其他与筹资活
- 23,303,065.97 - 16,774,226.38
动有关的现金
筹资活动现金流入
448,896,204.69 368,655,575.35 38,836,026.38 198,108,073.92
小计
偿还债务支付的现
61,961,279.89 74,241,273.35 104,513,837.49 181,093,555.74
金
分配股利、利润或偿
2,171,693.63 30,339,531.56 26,747,289.33 9,389,266.11
付利息支付的现金
支付其他与筹资活
42,110,000.00 130,660,719.12 23,303,065.97 16,774,226.38
动有关的现金
筹资活动现金流出
106,242,973.52 235,241,524.03 154,564,192.79 207,257,048.23
小计
筹资活动产生的现
342,653,231.17 133,414,051.32 -115,728,166.41 -9,148,974.31
金流量净额
四、汇率变动对现金
及现金等价物的影 5,503,824.97 -3,683,239.50 304,430.23 -15,467,959.79
响
五、现金及现金等价
-122,246,175.58 -654,150,457.28 27,010,502.56 -32,481,038.23
物净增加额
加：期初现金及现金
406,213,837.18 1,060,364,294.46 1,033,353,791.90 1,065,834,830.13
等价物余额
六、期末现金及现金
283,967,661.60 406,213,837.18 1,060,364,294.46 1,033,353,791.90
等价物余额
二、合并报表范围的变化
本公司的合并报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。2008
年—2011年一季度发行人合并范围变化情况如下：
序 纳入合并范围 纳入合并范围 直接或间接
公司名称 成立日期
号 年度 原因 持股比例（%）
1 云南东磁有色金属有限公司 2008.4.7 2008 年 新设立公司 60
2 会理县东磁矿业有限公司 2008.3.14 2008 年 新设立公司 100
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序 纳入合并范围 纳入合并范围 直接或间接
公司名称 成立日期
号 年度 原因 持股比例（%）
3 杞县东磁磁性材料有限公司 2010.2.5 2010 年 新设立公司 100
4 杞县东磁新能源有限公司 2010.4.6 2010 年 新设立公司 100
三、最近三年一期主要财务数据和财务指标
（一）主要财务数据和财务指标
1、合并报表口径
单位：元
主要财务指标 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
总资产 4,185,561,563.18 3,764,620,436.60 2,773,265,398.88 2,633,394,125.69
总负债 1,252,392,520.84 1,012,152,561.18 355,019,165.34 356,709,683.09
全部债务 775,142,016.80 498,406,549.99 92,851,146.96 145,327,404.00
所有者权益 2,933,169,042.34 2,752,467,875.42 2,418,246,233.54 2,276,684,442.60
流动比率 1.67 1.83 5.16 5.93
速动比率 1.21 1.39 4.53 5.06
资产负债率（%） 29.92 26.89 12.80 13.55
债务资本比率
42.70 36.77 14.68 15.67
（%）
主要财务指标 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
营业总收入 964,194,248.42 3,000,658,671.23 1,350,322,486.26 1,590,129,778.31
利润总额 63,389,133.26 421,395,528.74 187,854,859.88 177,067,850.36
净利润 54,904,791.91 362,984,641.88 161,856,790.94 148,207,643.32
归属于母公司股
54,662,293.42 362,602,054.87 162,337,432.51 149,464,902.00
东的净利润
扣除非经常性损
益后归属于母公 47,745,849.24 363,061,654.84 158,133,964.78 144,386,033.41
司股东净利润
经营活动产生现
-189,226,151.58 300,165,706.16 274,337,005.92 223,154,322.76
金流量净额
投资活动产生现
-306,455,834.35 -1,082,385,793.70 -131,813,720.06 -229,847,030.17
金流量净额
筹资活动产生现
341,941,302.00 183,414,051.32 -99,110,265.03 -23,883,200.69
金流量净额
营业毛利率（%） 20.08 24.50 27.95 25.87
总资产报酬率
1.71 12.99 7.16 7.25
（%）
EBITDA 118,054,334.86 549,618,029.22 288,989,567.08 275,672,208.56
EBITDA 全部债
0.15 1.10 3.11 1.90
务比
EBITDA 利息保
26.91 166.47 50.27 28.40
障倍数
利息保障倍数 15.45 128.63 33.68 19.24
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2、母公司口径
单位：元
主要财务指标 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
总资产 4,054,147,408.33 3,632,818,301.81 2,784,743,213.34 2,632,107,860.71
总负债 1,140,114,203.19 889,659,592.73 345,866,699.89 345,028,293.04
全部债务 755,142,016.80 448,406,549.99 92,851,146.96 145,327,404.00
所有者权益 2,914,033,205.14 2,743,158,709.08 2,438,876,513.45 2,287,079,567.67
流动比率 2.06 2.25 5.39 6.23
速动比率 1.70 1.85 4.85 5.47
资产负债率
28.12 24.49 12.42 13.11
（%）
债务资本比率
39.12 32.43 14.18 15.09
（%）
主要财务指标 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
营业总收入 912,948,963.52 2,864,772,466.57 1,337,749,944.48 1,509,375,525.18
利润总额 52,874,955.00 389,891,131.12 198,077,505.19 190,971,448.05
净利润 45,078,121.05 333,045,195.63 172,091,945.78 162,156,466.48
经营活动产生
-310,539,563.31 55,586,216.56 270,923,335.14 228,095,579.67
现金流量净额
投资活动产生
-159,863,668.41 -839,467,485.66 -128,489,096.40 -235,959,683.80
现金流量净额
筹资活动产生
342,653,231.17 133,414,051.32 -115,728,166.41 -9,148,974.31
现金流量净额
营业毛利率
19.08 24.27 28.30 26.83
（%）
总资产报酬率
1.47 12.25 7.53 7.81
（%）
EBITDA 101,337,160.89 513,178,786.44 296,846,313.29 287,883,680.75
EBITDA 全部
0.13 1.14 3.20 1.98
债务比
EBITDA 利息
28.22 156.27 51.67 29.66
保障倍数
利息保障倍数 15.73 119.73 35.48 20.67
上述财务指标的计算方法：
全部债务=长期债务+短期债务
短期债务=短期借款+交易性金融负债+应付票据+一年内到期的非流动负债
长期债务=长期借款+应付债券
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债
资产负债率=负债合计/资产合计
债务资本比率=负债合计/所有者权益合计
营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
总资产报酬率＝（利润总额+利息支出）/平均资产总额
加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率均根据中国证监会《公开发行证
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券的公司信息披露编报规则第9号—— 净资产收益率和每股收益的计算及披露 》（2010年修订）计算；
EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销
EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务
EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）
利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出
如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。
（二）最近三年一期的每股收益和净资产收益率
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收
益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的要求计算的最近三年一期的每
股收益和净资产收益率如下：
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
基本每股收益
0.13 0.88 0.40 0.36
（元/股）
稀释每股收益
0.13 0.88 0.40 0.36
（元/股）
加权平均净资
1.90 14.09 6.93 6.80
产收益率（%）
扣除非经常性
损益后：
基本每股收益
0.11 0.88 0.38 0.35
（元/股）
稀释每股收益
0.11 0.88 0.38 0.35
（元/股）
加权平均净资
1.66 14.11 6.75 6.57
产收益率（%）
上述财务指标的计算方法如下：
1、基本每股收益可参照如下公式计算：
基本每股收益=P÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk
其中：P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普
通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1
为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新
股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；
M0为报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减
少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
2、稀释每股收益可参照如下公式计算：
稀释每股收益=[P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×
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（1-所得税率）]/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0—Sk+认股权证、股份
期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中，P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润；公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普
通股的影响，直至稀释后每股收益达到最小。
3、加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下：
加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek
×Mk÷M0）
其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后
归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为
归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、
归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于
公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至
报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek
为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下
一月份起至报告期期末的月份数。
（三）发行人最近三年一期非经常性损益明细表
根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号
——非经常性损益（2008）》的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无
直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表
使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。
本公司最近三年一期的非经常性损益情况如下：
单位：元
项 目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
非流动资产处置损益 2,337.18 -7,331,895.73 -2,114,595.25 -419,080.13
计入当期损益的政府补助（与企
业业务密切相关，按照国家统一
9,133,508.98 7,683,086.82 10,217,196.01 8,043,978.87
标准定额或定量享受的政府补
助除外）
除同公司正常经营业务相关的
有效套期保值业务外，持有交易
性金融资产、交易性金融负债产 -896,542.01 -1,210,297.74 -2,882,026.87 2,782,103.54
生的公允价值变动损益，以及处
置交易性金融资产、交易性金融
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项 目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
负债和可供出售金融资产取得
的投资收益
根据税收、会计等法律、法规的
要求对当期损益进行一次性调 - - - -2,296,334.34
整对当期损益的影响
除上述各项之外的其他营业外
-84,811.00 1,320,468.13 233,275.24 -1,730,292.95
收入和支出
所得税影响金额 -1,223,173.97 -924,095.11 -1,250,381.40 -1,301,506.40
少数股东损益影响金额（税后） -14,875.00 3,133.66 - -
合 计 6,916,444.18 -459,599.97 4,203,467.73 5,078,868.59
四、管理层讨论与分析
本公司管理层结合最近三年一期的财务报表，对公司资产负债结构、现金流
量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分
析。
（一）最近三年一期合并报表口径分析
1、总体资产结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项 目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
205,602.5 181,373.9 170,937.5 171,519.9
流动资产合计 49.12 48.18 61.64 65.13
3 6 3 3
111,095.1 105,157.5
货币资金 53,770.32 12.85 62,735.70 16.66 40.06 39.93
6 5
交易性金融资
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 278.21 0.11
产
应收票据 3,167.00 0.76 278.00 0.07 875.44 0.32 1,424.82 0.54
应收账款 50,588.74 12.09 51,265.75 13.62 34,411.06 12.41 26,898.00 10.21
预付款项 41,029.00 9.80 22,258.70 5.91 2,476.31 0.89 10,827.06 4.11
应收利息 265.53 0.06 236.67 0.06 429.89 0.16 518.90 0.20
其他应收款 399.65 0.10 1,013.18 0.27 777.67 0.28 1,281.50 0.49
存货 56,382.29 13.47 43,585.96 11.58 20,871.99 7.53 24,911.79 9.46
其他流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 222.10 0.08
非流动资产合 212,953.6 195,088.0 106,389.0
50.88 51.82 38.36 91,819.48 34.87
计 3 8 1
长期股权投资 0.00 0.00 0.00 0.00 40.18 0.01 172.57 0.07
163,809.0 152,520.5
固定资产 39.14 40.51 76,570.64 27.61 69,823.39 26.51
2 8
在建工程 29,240.23 6.99 22,898.97 6.08 10,718.99 3.87 18,597.09 7.06
无形资产 19,078.55 4.56 19,192.91 5.10 18,749.04 6.76 2,914.49 1.11
长期待摊费用 336.76 0.08 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
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2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项 目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
递延所得税资
489.06 0.12 475.62 0.13 310.17 0.11 311.95 0.12
产
418,556.1 100.0 376,462.0 100.0 277,326.5 100.0 263,339.4 100.0
资产总计
6 0 4 0 4 0 1 0
本公司最近三年资产总额逐年增长。截至2008年末、2009年末、2010年末
和 2011 年 一 季 度 末 资 产 总 额 分 别 为 263,339.41 万 元 、 277,326.54 万 元 、
376,462.04 万 元 和 418,556.16 万 元 ， 非 流 动 资 产 占 资 产 总 额 的 比 例 分 别 为
34.87%、38.36%、51.82%和50.88%。公司的非流动资产占比在2010年显著提
升，主要原因是公司晶体硅太阳能电池片及电池片组件项目、太阳能硅片及石坩
锅等投资项目建成投产，固定资产原值增加79,812.32万元。
（1）流动资产结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项 目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
111,095.1 105,157.5
货币资金 53,770.32 26.15 62,735.70 34.59 64.99 61.31
6 5
交易性金融资
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 278.21 0.16
产
应收票据 3,167.00 1.54 278.00 0.15 875.44 0.51 1,424.82 0.83
应收账款 50,588.74 24.61 51,265.75 28.27 34,411.06 20.13 26,898.00 15.68
预付款项 41,029.00 19.96 22,258.70 12.27 2,476.31 1.45 10,827.06 6.31
应收利息 265.53 0.13 236.67 0.13 429.89 0.25 518.90 0.30
其他应收款 399.65 0.19 1,013.18 0.56 777.67 0.45 1,281.50 0.75
存货 56,382.29 27.42 43,585.96 24.03 20,871.99 12.21 24,911.79 14.52
其他流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 222.10 0.13
205,602.5 100.0 181,373.9 100.0 170,937.5 100.0 171,519.9 100.0
流动资产合计
3 0 6 0 3 0 3 0
报告期内，公司流动资产中，货币资金、应收账款、预付款项、存货所占比
例较大，截至2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，上述四项占
公司流动资产的比例合计为97.82%、98.78%、99.16%和98.14%。流动资产的
具体情况如下：
① 货币资金
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司货币资金余额分
别为105,157.55万元、111,095.16万元、62,735.70万元和53,770.32万元，占流
动资产的比例分别为61.31%、64.99%、34.59%和26.15%。货币资金主要系公
司为维持日常运营的资金或部分资本开支需要预留的资金。公司2008年末和
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
2009年末货币资金余额较大，2010年以后下降较多，主要是因为公司2007年10
月增发募集资金89,484.26万元，资金到位后大量增加了银行存款，报告期内逐
渐投入募投项目，2010年度投入金额较大并加大非募集资金投资项目所致。截
至2008年末、2009年末、2010年末，该次募集资金累计投入金额分别为28,172.00
万元、34,921.00万元和74,041.00万元。2010年公司非募集资金投资项目累计投
资金额达96,718.98万元。
② 应收账款
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司应收账款账面净
值分别为26,898.00万元、34,411.06万元、51,265.75万元和50,588.74万元，占
流动资产的比例分别为15.68%、20.13%、28.27%和24.61%。公司应收账款余
额占流动资产的比例略有上升，主要是因为本公司2007年增发募集的资金在报
告期内逐渐投入固定资产建设，流动资产中闲置货币资金逐渐减少所致。而随着
公司销售规模的扩大，应收账款周转率逐渐提高，2008年、2009年、2010年和
2011年一季度公司应收账款周转率分别为5.23次、4.40次、7.00次和1.89次。
2010年，公司的应收账款周转率明显提高，主要是因为公司太阳能项目投产，
加快了应收账款周转速度。最近一期末，公司一年以内的应收账款占比为
99.81%。
最近一年及一期末，本公司应收账款余额账龄结构具体如下：
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
账龄
余额（元） 比例（%） 余额（元） 比例（%）
1 年以内 532,915,376.22 99.81 537,427,054.70 99.44
1-2 年 566,889.07 0.11 1,015,633.97 0.19
2-3 年 331,088.57 0.06 1,696,733.88 0.31
3 年以上 127,525.55 0.02 313,921.83 0.06
小 计 533,940,879.41 100.00 540,453,344.38 100.00
③ 预付款项
公司的预付款项主要是预付设备供应商、材料供应商的货款。2008年末、
2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司预付款项分别为10,827.06万元、
2,476.31万元、22,258.70万元和41,029.00万元，占流动资产的比重分别为
6.31%、1.45%、12.27%和19.96%。公司2010年末和2011年一季度末预付款项
的增加，主要是因为太阳能产业预付设备款及材料采购款较多所致。
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④存货
报告期内公司的存货构成具体如下：
单位： 元
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
原材料 190,728,118.23 131,936,758.92 63,192,275.78 67,398,449.41
在产品 158,224,850.61 120,236,274.33 55,533,396.13 59,630,694.79
库存商品 204,186,873.00 175,083,864.62 79,485,242.10 105,750,669.43
委托加工物资 2,307,967.14 235,517.75 1,723,876.93 1,537,222.22
包装物 - - 32,716.49 42,013.56
自制半成品 8,375,132.28 8,367,146.74 8,752,388.74 14,758,821.17
合 计 563,822,941.26 435,859,562.36 208,719,896.17 249,117,870.58
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司存货余额分别为
24,911.79万元、20,871.99万元、43,585.96万元和56,382.29万元，占流动资产
的比例分别为14.52%、12.21%、24.03%和27.42%。公司采取以销定产的经营
模式，因此期末存货中的产成品、在产品、原材料价格相对比较稳定。报告期内，
公司存货规模的增加主要是报告期公司销售规模扩大，相应增加采购规模所致。
报告期内，本公司存货周转速度总体呈上升趋势，2008年、2009年、2010年和
2011年一季度，公司存货周转率分别为5.33次、4.25次、7.03次和1.54次。
（2）非流动资产结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项 目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
长期股权投资 0.00 0.00 0.00 0.00 40.18 0.04 172.57 0.19
163,809.0 152,520.5 69,823.3
固定资产 76.92 78.18 76,570.64 71.97 76.04
2 8 9
18,597.0
在建工程 29,240.23 13.73 22,898.97 11.74 10,718.99 10.08 20.25
9
无形资产 19,078.55 8.96 19,192.91 9.84 18,749.04 17.62 2,914.49 3.17
长期待摊费用 336.76 0.16 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
递延所得税资
489.06 0.23 475.62 0.24 310.17 0.29 311.95 0.34
产
非流动资产合 212,953.6 100.0 195,088.0 100.0 106,389.0 100.0 91,819.4 100.0
计 3 0 8 0 1 0 8 0
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司固定资产、在建
工程和无形资产合计占非流动资产的比例分别为99.46%、99.67%、99.76%和
99.61%，是公司非流动资产的主要组成部分。
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①固定资产
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司固定资产净额分
别为69,823.39万元、76,570.64万元、152,520.58万元和163,809.02万元，占公
司非流动资产的比例分别为76.04%、71.97%、78.18%和76.92%。2010年至2011
年一季度，公司固定资产规模增加较快，主要是因为公司800MW晶体硅太阳能
电池片及300MW组件项目、200MW太阳能单晶硅片及13万只坩锅投资项目（全
资子公司杞县东磁新能源实施）等在建工程部分转入固定资产，2010年公司在
建工程转入固定资产原值79,812.32万元。2011年一季度在建工程转入固定资产
原值26,716.95万元。
② 在建工程
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司在建工程分别为
18,597.09万元、10,718.99万元、22,898.97万元和29,240.23万元，占非流动资
产的比例分别为20.25%、10.08%、11.74%和13.73%。
公司在建工程主要为800MW 晶体硅太阳能电池片及300MW 组件项目、
200MW太阳能单晶硅片及13万只坩锅投资项目（全资子公司杞县东磁新能源实
施）等募集资金及非募集资金投资项目。
③ 无形资产
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司无形资产分别为
2,914.49万元、18,749.04万元、19,192.91万元和19,078.55万元，占非流动资
产的比例分别为3.17%、17.62%、9.84%和8.96%。公司无形资产主要为土地使
用权。
2、负债结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
123,379.2 33,124.7 28,912.7
流动负债合计 98.51 99,074.39 97.88 93.30 81.05
6 3 1
短期借款 63,772.73 50.92 38,459.23 38.00 2,348.11 6.61 6,915.89 19.39
交易性金融负
220.68 0.18 131.02 0.13 9.99 0.03 0.00 0.00
债
应付票据 13,520.80 10.80 11,250.40 11.12 2,927.01 8.24 1,616.85 4.53
18,851.6 14,401.7
应付账款 37,612.86 30.03 45,287.93 44.74 53.10 40.37
6 0
预收款项 2,921.80 2.33 2,489.93 2.46 1,261.43 3.55 1,117.47 3.13
1-3-88
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2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
应付职工薪酬 4,846.33 3.87 4,097.08 4.05 2,345.37 6.61 1,773.97 4.97
应交税费 -3,273.22 -2.61 -3,304.85 -3.27 730.22 2.06 425.57 1.19
应付利息 331.19 0.26 180.90 0.18 8.40 0.02 54.10 0.15
应付股利 2,981.30 2.38 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他应付款 444.79 0.36 482.74 0.48 642.54 1.81 607.15 1.70
一年内到期的
非 0.00 0.00 0.00 0.00 4,000.00 11.27 2,000.00 5.61
流动负债
非流动负债合
1,859.99 1.49 2,140.87 2.12 2,377.19 6.70 6,758.26 18.95
计
长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,000.00 11.21
递延所得税负
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 41.73 0.12
债
其他非流动负
1,859.99 1.49 2,140.87 2.12 2,377.19 6.70 2,716.53 7.62
债
125,239.2 100.0 101,215.2 100.0 35,501.9 35,670.9 100.0
负债合计 100.00
5 0 6 0 2 7 0
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，随着公司业务规模的
扩张，生产所需流动资金逐年增长，对固定资产、在建工程等非流动资产的投入
逐年加大，公司负债总额相应增加。报告期内，公司流动负债占负债总额的比例
较高，2010年末由于公司短期借款、应付账款等大幅度增加，导致公司流动负
债和负债总额大幅增加。
（1）流动负债结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 比例
金额 （% 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） ） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
38,459.2
短期借款 63,772.73 51.69 38.82 2,348.11 7.09 6,915.89 23.92
3
交易性金融负
220.68 0.18 131.02 0.13 9.99 0.03 0.00 0.00
债
11,250.4
应付票据 13,520.80 10.96 11.36 2,927.01 8.84 1,616.85 5.59
0
45,287.9 18,851.6 14,401.7
应付账款 37,612.86 30.49 45.71 56.91 49.81
3 6 0
预收款项 2,921.80 2.37 2,489.93 2.51 1,261.43 3.81 1,117.47 3.86
应付职工薪酬 4,846.33 3.93 4,097.08 4.14 2,345.37 7.08 1,773.97 6.14
-3,304.8
应交税费 -3,273.22 -2.65 -3.34 730.22 2.20 425.57 1.47
5
应付利息 331.19 0.27 180.90 0.18 8.40 0.03 54.10 0.19
应付股利 2,981.30 2.42 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他应付款 444.79 0.36 482.74 0.49 642.54 1.94 607.15 2.10
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横店集团东磁股份有限公司 公司债券募集说明书
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 比例
金额 （% 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） ） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
一年内到期的
非 0.00 0.00 0.00 0.00 4,000.00 12.08 2,000.00 6.92
流动负债
123,379.2 100.0 99,074.3 33,124.7 28,912.7
流动负债合计 100.00 100.00 100.00
6 0 9 3 1
①短期借款
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司短期借款分别为
6,915.89万元、2,348.11万元、38,459.23万元和63,772.73万元，占流动负债的
比重分别为23.92%、7.09%、38.82%和51.69%。2010年和2011年一季度末公
司短期借款增加较多，主要是公司为进行非募集资金投资项目的投资相应增加了
银行借款。
②应付票据
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司应付票据分别为
1,616.85万元、2,927.01万元、11,250.40万元和13,520.80万元，占流动负债的
比例分别为5.59%、8.84%、11.36%和10.96%。公司应付票据的增加主要系公
司业务规模扩大，应付供应商款项相应增加所致。
③应付账款
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司应付账款分别为
14,401.70万元、18,851.66万元、45,287.93万元和37,612.86万元，占流动负债
的比例分别为49.81%、56.91%、45.71%和30.49%。公司应付账款的增加主要
系公司业务规模扩大，应付供应商款项相应增加所致。
（2）非流动负债结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,000.00 59.19
递延所得税负
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 41.73 0.62
债
其他非流动负 100.0
1,859.99 2,140.87 100.00 2,377.19 100.00 2,716.53 40.20
债 0
非流动负债合 100.0
1,859.99 2,140.87 100.00 2,377.19 100.00 6,758.26 100.00
计 0
公司非流动负债主要为其他非流动负债，2008年末、2009年末、2010年末
和2011年一季度末，公司其他非流动负债分别为2,716.53万元、2,377.19万元、
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2,140.87万元和1,859.99万元，占非流动负债的比例除2008年末为40.20%外均
为100%。公司各期其他非流动负债为公司收到的各项财政补助资金确认的递延
收益。
3、现金流量分析
单位：万元
项 目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
经营活动产生的现金流量净额 -18,922.62 30,016.57 27,433.70 22,315.43
投资活动产生的现金流量净额 -30,645.58 -108,238.58 -13,181.37 -22,984.70
筹资活动产生的现金流量净额 34,194.13 18,341.41 -9,911.03 -2,388.32
现金及现金等价物净增加额 -14,823.71 -60,248.95 4,371.71 -4,604.04
（1）经营活动产生的现金流量分析
2008年、2009年、2010年和2011年一季度本公司经营活动产生的现金流量
净额分别为22,315.43万元、27,433.70万元、30,016.57万元和-18,922.62万元。
最近三年公司经营活动产生的现金流量逐年增长，主要系公司产品产销量增加、
营业收入增加所致。
2011年1-3月本公司经营活动产生的现金流量净额为-18,922.62万元，主要
系公司按照生产计划采购存货以及太阳能产品预付材料款较多所致。2011年3月
末，公司存货余额比2010年末增加13,526.30万元，预付账款余额比2010年末增
加18,770.30万元。
（2）投资活动产生的现金流量分析
2008年、2009年、2010年和2011年一季度本公司投资活动产生的现金流量
净额分别为-22,984.70万元、-13,181.37万元、-108,238.58万元和-30,645.58万
元。报告期内公司投资活动产生的现金流量净额均为净支出，主要系公司不断增
加募集资金投资项目及非募集资金投资项目的投入所致。
（3）筹资活动产生的现金流量分析
2008年、2009年、2010年和2011年一季度本公司筹资活动产生的现金流量
净额分别为-2,388.32万元、-9,911.03万元、18,341.41万元和34,194.13万元。
2008年至2009年筹资活动产生的现金流量净额为负数，主要系公司偿还银行借
款所致；2010年筹资活动产生的现金流量净额增加，主要系公司为非募集资金
项目投资增加银行借款所致。2011年一季度末，筹资活动产生的现金流量净额
数较上年大幅度增加，主要系增加短期借款及实行股权激励吸收投资所致。
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4、偿债能力分析
（1）主要偿债指标
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
资产负债率（%） 29.92 26.89 12.80 13.55
债务资本比率（%） 42.70 36.77 14.68 15.67
流动比率 1.67 1.83 5.16 5.93
速动比率 1.21 1.39 4.53 5.06
EBITDA（万元） 11,805.43 54,961.80 28,898.96 27,567.22
EBITDA 全部债务比 0.15 1.10 3.11 1.90
EBITDA 利息保障倍数 26.91 166.47 50.27 28.40
利息保障倍数 15.45 128.63 33.68 19.24
本公司近三年生产经营状况良好，资产负债率的上升主要是公司非募集资金
项目投资导致银行借款增加所致，截至最近一期末为29.92%，处于较为安全的
水平。2010年和2011年一季度，由于公司短期借款规模增加较多，导致公司的
流动比率和速动比率有所降低。截至2011年一季度末，公司流动比率和速动比
率分别为1.67倍和1.21倍，处于合理水平。2010年公司EBITDA利息保障倍数和
利息保障倍数分别为166.47倍和128.63倍，对利息偿付具有充分的保障能力。
（2）公司偿债能力的总体评价
公司已按照现代企业制度的要求建立了规范的法人治理结构，并建立了稳健
自律的财务政策与良好的风险控制机制。公司在银行的信誉良好，融资渠道畅通，
间接融资能力强；公司坚持稳健的财务政策，根据企业发展状况控制负债规模，
有效防范债务风险；未来随着各项业务的发展，公司的盈利水平和偿债能力将有
望进一步提高。
公司计划将本期公司债券募集资金全部用于补充流动资金，因此本期公司债
券的发行将改善公司负债的期限结构，有利于降低公司的短期偿债压力。
5、资产周转能力分析
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
应收账款周转率（次） 1.89 7.00 4.40 5.23
存货周转率（次） 1.54 7.03 4.25 5.33
注：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
公司应收账款规模随着经营规模的扩大而上升，由于公司非常重视应收账款
回收工作，而且太阳能光伏产品的应收账款周转率较高，报告期内应收账款周转
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率总体呈上升趋势。
公司存货的规模也随着经营规模的扩大而上升，由于公司主要依据订单和客
户的需求以销定产，报告期内存货周转率总体呈上升趋势。
6、盈利能力分析
单位：万元
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
营业收入 96,419.42 300,065.87 135,032.25 159,012.98
营业成本 77,056.84 226,559.47 97,294.99 117,881.50
营业利润 5,525.84 42,264.72 18,091.38 17,282.89
利润总额 6,338.91 42,139.55 18,785.49 17,706.79
净利润 5,490.48 36,298.46 16,185.68 14,820.76
归属于母公司股东
5,466.23 36,260.21 16,233.74 14,946.49
的净利润
2009年，公司业务受到了金融危机的影响，营业收入同比下降15.08%，公
司采取的大力控制销售费用、管理费用等措施，实现营业利润、利润总额、净利
润分别同比增长4.68%、6.09%和9.21%。
2010年，随着经济形势整体转暖，公司磁性材料产品销售量增加，太阳能
项目也于当年投产并开始产生效益，销售量明显增加。2010年公司实现营业收
入同比增长122.22%，实现营业利润、利润总额、净利润分别同比增长133.62%、
124.32%和124.26%。
2011年一季度，公司业务开局良好，由于太阳能产品销量增加，公司实现
营业收入同比增长126.93%，实现归属于母公司股东的净利润同比增长15.91%。
2011年7月29日，本公司发布2011半年度业绩快报，根据初步审核数据，本
公司预计2011年1-6月实现营业收入195,898.07万元，同比增长92.46%，实现归
属于母公司股东的净利润9,340.42万元，同比下降25.91%。本公司2011年1-6月
业绩预计同比下降的原因为：一是预计2011年1-6月股权激励摊销额为4,361.88
万元；二是公司借款增加后利息支出相应增加，同时随着公司投资项目的资金投
入，公司账面货币资金同比减少，利息收入相应减少；三是2011年1-6月太阳能
光伏产品市场原材料价格波动较大，公司太阳能电池片产品毛利率降低，致使综
合毛利率同比有所下降。
（1）主营业务收入结构分析
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
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金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
主营业务分行业情况
电子元件制
51,473.86 54.07 197,878.81 67.04 132,233.25 100.00 154,381.26 100.00
造业
太阳能光伏
43,723.61 45.93 97,270.09 32.96 - - - -
行业
主营业务分产品情况
永磁铁氧体 22,997.29 24.16 93,578.03 31.71 57,121.46 43.20 61,573.04 39.88
软磁铁氧体 18,692.34 19.64 76,419.03 25.89 64,213.72 48.56 73,758.62 47.78
太阳能电池
43,723.61 45.93 97,270.09 32.96 - - - -
片
近三年公司主营业务收入主要由磁性材料和太阳能电池片的销售构成，其中
永磁铁氧体和软磁铁氧体是公司的传统产品。受国际金融危机的影响，2008年
和2009年永磁铁氧体营业收入较上年同期分别增长3.91%和下降7.23%，软磁铁
氧体营业收入较上年同期下降1.63%和12.94%。2010年至2011年一季度，随着
公司经营规模的不断扩大，永磁铁氧体和软磁铁氧体的销售规模得到了迅速增
长，2010年和2011年一季度，永磁铁氧体的营业收入分别较上年同期增长了
63.82%和26.23%，软磁铁氧体的营业收入分别较上年同期增长了19.01%和
5.13%。
2008年和2009年公司全部主营业务收入来自电子元器件产品。2010年和
2011年一季度，公司电子元器件产品占主营业务收入的比重分别为67.04%和
54.07%，同期公司太阳能光伏产品投产实现销售，分别实现营业收入97,279.09
万元和43,723.61万元，占主营业务收入的比例分别为32.96%和45.93%，金额
和占比均呈现明显上升趋势，并带动了公司总体营业收入的快速增长。随着太阳
能光伏产品的投入，后续其在公司销售收入中的比重仍有望不断增大。
此外，2008年、2009年、2010年、2011年1-3月，本公司产品主营业务收
入内外销比例分别为50.59%：49.41%、49.70%：50.30%、70.59%：29.41%、
77.88%：22.12%，具体如下表所示：
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
内销收入 74,136.96 77.88 208,354.16 70.59 65,718.47 49.70 78,094.99 50.59
其中：永磁
13,261.09 13.93 45,106.02 15.28 27,547.36 20.83 28,020.18 18.15
铁氧体
软磁铁氧
11,648.90 12.24 43,064.77 14.59 28,598.38 21.63 32,964.64 21.35
体
太阳能电 39,990.34 42.01 91,960.66 31.16 0.00 - 0.00 -
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2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
池片
外销收入 21,060.51 22.12 86,794.73 29.41 66,514.78 50.30 76,286.28 49.41
其中：永磁
9,736.20 10.23 48,472.01 16.42 29,574.11 22.37 33,552.86 21.73
铁氧体
软磁铁氧
7,043.44 7.40 33,354.25 11.30 35,615.34 26.93 40,793.98 26.42
体
太阳能电
3,733.27 3.92 5,309.43 1.80 0.00 - 0.00 -
池片
主营业务
95,197.47 100.00 295,148.89 100.00 132,233.25 100.00 154,381.26 100.00
收入合计
（2）主营业务毛利及毛利率分析
近三年及一期，公司主要产品的主营业务毛利构成情况如下：
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
毛利 比例 毛利 比例 毛利 比例 毛利 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
永磁铁氧体 7,742.83 40.68 27,362.96 37.92 17,581.65 47.81 19,165.10 47.85
软磁铁氧体 5,962.00 31.32 23,958.35 33.20 18,519.11 50.36 19,765.76 49.35
太阳能电池
3,404.78 17.89 17,317.36 24.00 - - - -
片
综 合 19,034.12 100.00 72,164.68 100.00 36,773.76 100.00 40,055.88 100.00
2008年、2009年，公司主营业务毛利几乎全部来自磁性材料产品。2010年
和2011年一季度，随着太阳能电池片产品投产销售，成为公司新的利润增长点，
该类产品毛利占比分别为24.00%和17.89%。
最近三年及一期，公司主要产品的毛利率情况如下：
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
永磁铁氧体 33.67% 29.24% 30.78% 31.13%
软磁铁氧体 31.90% 31.35% 28.84% 26.80%
太阳能电池片 7.79% 17.80% - -
综 合 19.99% 24.45% 27.81% 25.95%
2008年、2009年、2010年及2011年一季度，公司产品综合毛利率分别为
25.95%、27.81%、24.45%和19.99%。2010年和2011年一季度毛利率有所下降，
主要是因为新产品太阳能电池片的毛利率低于磁性材料的毛利率所致。
（3）期间费用分析
近三年，公司各项费用情况如下表
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
项 目 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 金额 金额 金额
收入比 收入比 收入比 收入比
（万元） （万元） （万元） （万元）
例（%） 例（%） 例（%） 例（%）
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2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
项 目 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 金额 金额 金额
收入比 收入比 收入比 收入比
（万元） （万元） （万元） （万元）
例（%） 例（%） 例（%） 例（%）
销售费用 2,891.25 3.00 10,004.47 3.33 6,736.85 4.99 7,988.57 5.02
管理费用 10,842.09 11.24 19,279.98 6.43 11,607.83 8.60 14,312.15 9.00
财务费用 -83.69 -0.09 -615.21 -0.21 -1,272.24 -0.94 -933.04 -0.59
合 计 13,649.65 14.16 28,669.24 9.55 17,072.44 12.64 21,367.68 13.44
公司销售费用主要为运输装卸费、业务费、仓储费、包装费、工资福利及保
险费、差旅费、招待费等。随着公司销售规模的扩大，销售费用占营业收入比例
逐年下降。
公司管理费用主要为工资及福利、折旧、摊销、差旅费、招待费、物料消耗、
租赁维修费、办公费等。2010年公司管理费用的增加主要因公司业务规模扩大，
相应管理人员工资、物料领用消耗等支出增加。2010年管理费用中，工资及福
利费增加3,989.76万元，同比增长76.11%。2011年一季度管理费用占营业收入
比例大幅上升的原因是股权激励费用摊销、太阳能产业业务规模扩大、以及加大
研发投入所致。2011年一季度，经中国证监会备案无异议，本公司实施了A股限
制性股票激励计划，授予日为2011年1月27日，授予数量为1,500万股，授予对
象合计25人，授予价格为8.92元/股。根据《企业会计准则第11号—股份支付》
的规定，在限制性股票授予当年、第二、第三年分期根据可申请解锁的确认条件
确认可申请解锁的限制性股票比例（30%、30%、40%）和授予日限制性股票的
公允价值总额分别确认限制性股票激励成本。经测算，授予日限制性股票的公允
价值总额预计为14,955万元，该成本将在激励计划锁定期内进行摊销。2011年、
2012年、2013年摊销金额分别为8,724万元、4,237万元和1,994万元。2011年1
季度摊销金额为2,180.94万元。2011年一季度公司研发费用为4,186.41万元，同
比增加2,589.20万元。
公司财务费用主要为利息支出、利息收入、手续费、汇兑损益等。公司财务
费用为负值的原因是利息收入高于同期其他财务费用。2010年和2011年一季度，
由于公司存款余额逐渐下降以及银行借款余额上升，净利息收入有所减少。
（二）最近三年一期母公司口径分析
1、总体资产结构分析
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2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
230,797.2 194,992.8 173,656.7 172,748.6
流动资产合计 56.93 53.68 62.36 65.63
0 8 4 3
110,688.4 104,744.0
货币资金 50,796.57 12.53 57,162.86 15.74 39.75 39.79
1 3
交易性金融资
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 278.21 0.11
产
应收票据 2,923.62 0.72 7.00 0.00 875.44 0.31 1,424.82 0.54
应收账款 51,076.46 12.60 50,068.21 13.78 34,379.25 12.35 26,159.75 9.94
预付款项 26,492.54 6.53 14,449.38 3.98 2,338.19 0.84 10,567.82 4.01
应收利息 265.53 0.07 236.67 0.07 429.89 0.15 518.90 0.20
其他应收款 59,247.53 14.61 38,728.43 10.66 7,506.22 2.70 8,059.85 3.06
存货 39,994.96 9.87 34,340.34 9.45 17,439.34 6.26 20,773.14 7.89
非流动资产合 174,617.5 168,288.9 104,817.5
43.07 46.32 37.64 90,462.16 34.37
计 4 5 8
长期应收款 6,300.00 1.55 6,300.00 1.73 6,300.00 2.26 6,300.00 2.39
长期股权投资 3,155.95 0.78 3,133.24 0.86 1,973.42 0.71 2,105.82 0.80
126,324.3 127,564.4
固定资产 31.16 35.11 74,524.75 26.76 67,624.15 25.69
1 2
在建工程 20,540.08 5.07 13,238.44 3.64 3,771.34 1.35 12,036.16 4.57
无形资产 17,501.40 4.32 17,607.25 4.85 17,936.02 6.44 2,083.46 0.79
长期待摊费用 336.76 0.08 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
递延所得税资
459.04 0.11 445.59 0.12 312.05 0.11 312.57 0.12
产
405,414.7 100.0 363,281.8 100.0 278,474.3 100.0 263,210.7 100.0
资产总计
4 0 3 0 2 0 9 0
报告期内本公司资产总额逐年增长。截至2008年末，2009年末、2010年末
和2011年一季度末，公司资产总额分别为263,210.79万元、278,474.32万元、
363,281.83万元和405,414.74万元。其中，流动资产占总资产的比例分别为
65.63%、62.36%、53.68%和56.93%，非流动资产占总资产的比例分别为
34.37%、37.64%、46.32%和43.07%。公司的非流动资产占比在2010年显著提
升，主要原因是公司太阳能电池片及电池片组件项目建设的投入使固定资产大幅
增加。
（1）流动资产结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
110,688.4 104,744.0
货币资金 50,796.57 22.01 57,162.86 29.32 63.74 60.63
1 3
交易性金融资
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 278.21 0.16
产
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2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
应收票据 2,923.62 1.27 7.00 0.00 875.44 0.50 1,424.82 0.82
应收账款 51,076.46 22.13 50,068.21 25.68 34,379.25 19.80 26,159.75 15.14
预付款项 26,492.54 11.48 14,449.38 7.41 2,338.19 1.35 10,567.82 6.12
应收利息 265.53 0.12 236.67 0.12 429.89 0.25 518.90 0.30
其他应收款 59,247.53 25.67 38,728.43 19.86 7,506.22 4.32 8,059.85 4.67
存货 39,994.96 17.33 34,340.34 17.61 17,439.34 10.04 20,773.14 12.03
230,797.2 100.0 194,992.8 100.0 173,656.7 100.0 172,748.6 100.0
流动资产合计
0 0 8 0 4 0 3 0
报告期内，随着公司生产经营规模的扩大，公司流动资产规模也在不断扩大。
流动资产中，货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货所占比例较大，
截至2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，上述各项合占流动资
产的比例合计分别为98.59%、99.25%、99.88%和98.62%。2010年，由于货币
资金余额减少较多，使得应收账款、预付款项、其他应收款和存货占比相应上升。
流动资产的具体情况如下：
① 货币资金
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司货币资金余额分
别为104,744.03万元、110,688.41万元、57,162.86万元和50,796.57万元，占流
动资产的比例分别为60.63%、63.74%、29.32%和22.01%。货币资金主要系公
司为维持日常运营的资金或部分资本开支需要预留的资金。2008年末和2009年
末货币资金较大，主要是因为公司2007年10月增发募集资金到位后增加了公司
的银行存款，按照投资进度尚有部分募集资金未予投出所致。2010年开始，货
币资金减少较多，主要系公司大部分增发募集资金已经投入以及非募集资金投资
项目加大投入所致。
② 应收账款
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司应收账款账面净
值分别为26,159.75万元、34,379.25万元、50,068.21万元和51,076.46万元，占
流动资产的比例分别为15.14%、19.80%、25.68%和22.13%。公司应收账款余
额逐年上升，主要是公司销售规模扩大所致。2009年应收账款占比有所上升，
主要是受到金融危机和宏观经济形势波动的影响，公司销售收入小幅下降，货款
回笼速度受到一定影响。2010年应收账款占比上升较多，主要是因为增发募集
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资金大量投入后，流动资产总额基数相对下降。同期流动资产同比增加12.29%，
应收账款同比增加45.63%，营业收入同比增加114.15%。2008 年、2009 年、
2010 年和2011年一季度，公司应收账款周转率分别为5.05次、4.42次、6.78次
和1.81次，总体呈现上升趋势，说明公司应收账款回款情况良好。
最近一年及一期末，公司应收账款账龄结构如下：
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
账龄
余额（元） 比例（%） 余额（元） 比例（%）
1 年以内 537,162,258.37 99.81 524,821,418.88 99.43
1-2 年 566,889.07 0.11 1,015,633.97 0.19
2-3 年 331,088.57 0.06 1,696,733.88 0.32
3 年以上 127,525.55 0.02 313,921.83 0.06
小 计 538,187,761.56 100.00 527,847,708.56 100.00
③ 预付款项
公司的预付款项主要是预付设备供应商、材料供应商的货款。2008年末、
2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司预付款项分别为10,567.82万元、
2,338.19万元、14,449.38万元和26,492.54万元，占流动资产的比重分别为
6.12%、1.35%、7.41%和11.48%。公司2010 年末和2011年一季度预付款项的
增加，主要是因为太阳能产业预付设备款及材料采购款较多所致。
④存货
报告期内公司的存货构成具体如下：
单位： 元
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
原材料 115,758,229.95 102,972,413.46 55,490,740.35 63,770,438.04
在产品 89,487,622.04 70,566,608.88 37,230,299.90 33,365,607.73
库存商品 186,328,628.84 161,497,206.31 72,919,934.74 95,836,523.86
自制半成品 8,375,132.28 8,367,146.74 8,752,388.74 14,758,821.17
合 计 399,949,613.11 343,403,375.39 174,393,363.73 207,731,390.80
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司存货余额分别为
20,773.14万元、17,439.34万元、34,340.34万元和39,994.96万元，占流动资产
的比例分别为12.03%、10.04%、17.61%和17.33%。报告期内，存货规模随公
司营业规模扩大而相应增加。各项存货的结构保持稳定。2010年存货占比上升
较多，主要是因为增发募集资金大量投入后，流动资产总额基数相对下降。同期
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流动资产同比增加12.29%，存货同比增加96.91%，营业成本同比增加126.18%。
（2）非流动资产结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
长期应收款 6,300.00 3.61 6,300.00 3.74 6,300.00 6.01 6,300.00 6.96
长期股权投资 3,155.95 1.81 3,133.24 1.86 1,973.42 1.88 2,105.82 2.33
126,324.3 127,564.4 67,624.1
固定资产 72.34 75.80 74,524.75 71.10 74.75
1 2 5
在建工程 20,540.08 11.76 13,238.44 7.87 3,771.34 3.60 12036.16 13.31
无形资产 17,501.40 10.02 17,607.25 10.46 17,936.02 17.11 2,083.46 2.30
长期待摊费用 336.76 0.19 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
递延所得税资
459.04 0.26 445.59 0.26 312.05 0.30 312.57 0.35
产
非流动资产合 174,617.5 100.0 168,288.9 100.0 104,817.5 100.0 90,462.1 100.0
计 4 0 5 0 8 0 6 0
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司固定资产、在建
工程和无形资产合计占非流动资产的比例分别为90.36%、91.81%、94.13%和
94.12%，为公司非流动资产的主要组成部分。
①固定资产
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司固定资产净值分
别为67,624.15万元、74,524.75万元、127,564.42万元和126,324.31万元，占公
司非流动资产的比例分别为74.75%、71.10%、75.80%和72.34%。2010年至2011
年一季度，公司固定资产规模增加较快，主要是因为公司800MW晶体硅太阳能
电池片及300MW组件项目等由母公司实施的在建工程部分转入固定资产，2010
年在建工程转入固定资产57,409.46万元。2011年一季度在建工程转入固定资产
4,822.62万元。
② 在建工程
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司在建工程余额分
别为12,036.16万元、3,771.34万元、13,238.44万元和20,540.08万元，占非流
动资产的比例分别为13.31%、3.60%、7.87%和11.76%。
公司在建工程主要为800MW晶体硅太阳能电池片及300MW组件项目等由
母公司实施的募集资金及非募集投资项目。
③ 无形资产
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司无形资产余额分
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别为2,083.46万元、17,936.02万元、17,607.25万元和17,501.40万元，占非流
动资产的比例分别为2.30%、17.11%、10.46%和10.02%。公司无形资产主要为
土地使用权。
2、负债结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
112,151.4 86,825.0 32,209.4 27,744.5
流动负债合计 98.37 97.59 93.13 80.41
3 9 8 7
33,459.2
短期借款 58,772.73 51.55 37.61 2,348.11 6.79 6,915.89 20.04
3
交易性金融负
220.68 0.19 131.02 0.15 9.99 0.03 0.00 0.00
债
11,250.4
应付票据 16,520.80 14.49 12.65 2,927.01 8.46 1,616.85 4.69
0
37,655.9 18,574.7 13,429.9
应付账款 23,080.07 20.24 42.33 53.70 38.92
2 4 0
预收款项 2,145.53 1.88 1,933.41 2.17 928.73 2.69 1,115.38 3.23
应付职工薪酬 4,477.27 3.93 3,749.36 4.21 2,320.19 6.71 1,688.51 4.89
应交税费 927.98 0.81 -1,772.36 -1.99 698.16 2.02 356.65 1.03
应付利息 321.01 0.28 179.13 0.20 8.40 0.02 54.10 0.16
应付股利 2,981.30 2.61 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他应付款 2,704.07 2.37 238.98 0.27 394.16 1.14 567.28 1.64
一年内到期的
非 0.00 0.00 0.00 0.00 4,000.00 11.57 2,000.00 5.80
流动负债
非流动负债合
1,859.99 1.63 2,140.87 2.41 2,377.19 6.87 6,758.26 19.59
计
长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,000.00 11.59
递延所得税负
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 41.73 0.12
债
其他非流动负
1,859.99 1.63 2,140.87 2.41 2,377.19 6.87 2,716.53 7.87
债
114,011.4 100.0 88,965.9 100.0 34,586.6 100.0 34,502.8 100.0
负债合计
2 0 6 0 7 0 3 0
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，随着公司规模的扩张，
生产所需流动资金逐年增长，对固定资产、在建工程等非流动资产的投入逐年加
大，公司负债总额相应增加。报告期内，公司流动负债占负债总额的比例一直较
高，2010年末和2011年一季度末，由于公司短期借款增加较多，流动负债和负
债总额增幅较大。
（1）流动负债结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
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2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
33,459.2
短期借款 58,772.73 52.40 38.54 2,348.11 7.29 6,915.89 24.93
3
交易性金融负
220.68 0.20 131.02 0.15 9.99 0.03 0.00 0.00
债
11,250.4
应付票据 16,520.80 14.73 12.96 2,927.01 9.09 1,616.85 5.83
0
37,655.9 18,574.7 13,429.9
应付账款 23,080.07 20.58 43.37 57.67 48.41
2 4 0
预收款项 2,145.53 1.91 1,933.41 2.23 928.73 2.88 1,115.38 4.02
应付职工薪酬 4,477.27 3.99 3,749.36 4.32 2,320.19 7.20 1,688.51 6.09
应交税费 927.98 0.83 -1,772.36 -2.04 698.16 2.17 356.65 1.29
应付利息 321.01 0.29 179.13 0.21 8.40 0.03 54.10 0.19
应付股利 2,981.30 2.66 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他应付款 2,704.07 2.41 238.98 0.28 394.16 1.22 567.28 2.04
一年内到期的
非 0.00 0.00 0.00 0.00 4,000.00 12.42 2,000.00 7.21
流动负债
112,151.4 100.0 86,825.0 100.0 32,209.4 100.0 27,744.5 100.0
流动负债合计
3 0 9 0 8 0 7 0
①短期借款
2008 年末、2009 年末、2010 年末和2011年一季度末，公司短期借款分
别为6,915.89万元、2,348.11万元、33,459.23万元和58,772.73万元，占流动负
债的比重分别为24.93%、7.29%、38.54%和52.40%。2010 年和2011年一季度
末，公司短期借款分别增加了31,111.12万元和25,313.50万元，主要系公司业务
规模及投资规模扩大，资金需求相应增加。
②应付票据
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司应付票据分别为
1,616.85万元、2,927.01万元、11,250.40万元和16,520.80万元，占流动负债的
比重分别为5.83%、9.09%、12.96%和14.73%。公司应付票据的增加主要系随
着公司业务规模扩大，应付供应商款项相应增加，以及公司加大银行承兑汇票融
资所致。
③应付账款
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司应付账款余额分
别为13,429.90万元、18,574.74万元、37,655.92万元和23,080.07万元，占流动
负债的比重分别为48.41%、57.67%、43.37%和20.58%。公司应付账款余额的
增加主要系公司业务规模扩大，应付供应商款项相应增加所致。
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（2）非流动负债结构分析
2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,000.00 59.19
递延所得税负
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 41.73 0.62
债
其他非流动负 100.0
1,859.99 2,140.87 100.00 2,377.19 100.00 2,716.53 40.20
债 0
非流动负债合 100.0
1,859.99 2,140.87 100.00 2,377.19 100.00 6,758.26 100.00
计 0
公司非流动负债主要为其他非流动负债，2008年末、2009年末、2010年末
和2011年一季度末，公司其他非流动负债分别为2,716.53万元、2,377.19万元、
2,140.87万元和1,859.99万元，占非流动负债的比例除2008年末为40.20%外，
2009 年末至2011年一季度末均为100%。公司各期其他非流动负债为公司收到
的各项政府补助资金确认的递延收益。
3、现金流量分析
单位：万元
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
经营活动产生的现金流量净额 -31,053.96 5,558.62 27,092.33 22,809.56
投资活动产生的现金流量净额 -15,986.37 -83,946.75 -12,848.91 -23,595.97
筹资活动产生的现金流量净额 34,265.32 13,341.41 -11,572.82 -914.90
现金及现金等价物净增加额 -12,224.62 -65,415.05 2,701.05 -3,248.10
（1）经营活动产生的现金流量分析
2008年、2009年、2010年和2011年一季度，本公司经营活动产生的现金流
量净额分别为22,809.56万元、27,092.33万元、5,558.62万元和-31,053.96万元。
2008年和2009年公司经营活动产生的现金流量逐年增长，主要系公司产品产销
量增加、营业收入增加所致。2010年和2011年一季度公司经营活动产生的现金
流量下降，主要系报告期内太阳能产品预付材料款较多所致。
（2）投资活动产生的现金流量分析
2008年、2009年、2010年和2011年一季度，本公司投资活动产生的现金流
量净额分别为-23,595.97万元、-12,848.91万元、-83,946.75万元和-15,986.37
万元。近三年本公司投资活动产生的现金流量净额均为净支出，主要系公司不断
增加投资项目所致。2010年和2011年一季度投资活动产生的现金流量净流出额
大幅度增加，主要系当期母公司募集资金及非募集资金投资同比大幅增加所致。
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（3）筹资活动产生的现金流量分析
2008年、2009年、2010年和2011年一季度，本公司筹资活动产生的现金流
量净额分别为-914.90万元、-11,572.82万元、13,341.41万元和34,265.32万元。
2008年、2009年筹资活动产生的现金流量净额为负数，主要系公司2007年募集
资金到位后，货币资金需求量减少，相应减少银行借款所致；2010年筹资活动
产生的现金流量净额增加较多，主要系公司本期加大非募集资金项目投资增加银
行借款所致。2011年一季度，筹资活动产生的现金流量净额大幅增加，主要系
报告期内加大非募集资金项目投资增加银行借款，以及实行股权激励吸收投资所
致。
4、偿债能力分析
（1）主要偿债指标
项目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
资产负债率（%） 28.12 24.49 12.42 13.11
债务资本比（%） 39.12 32.43 14.18 15.09
流动比率 2.06 2.25 5.39 6.23
速动比率 1.70 1.85 4.85 5.47
EBITDA 10,133.72 51,317.88 29,684.63 28,788.37
EBITDA 全部债
0.13 1.14 3.20 1.98
务比
EBITDA 利息保
28.22 156.27 51.67 29.66
障倍数
利息保障倍数 15.73 119.73 35.48 20.67
本公司近三年生产经营状况良好，资产负债率的上升主要是由于公司非募集
资金项目投资导致银行借款增加所致。截至2011年一季度末，母公司资产负债
率为28.12%，处于较为安全的水平。2010年末和2011年一季度末，由于公司短
期债务规模增加较快，导致公司的流动比率和速动比率下降。截至2011年一季
度末，母公司流动比率和速动比率分别为2.06倍和1.70倍，短期偿债能力指标处
于合理水平。2010年母公司EBITDA利息保障倍数和利息保障倍数分别为156.27
倍和119.73倍，对利息偿付具有充分的保障能力。
（2）公司偿债能力的总体评价
公司已按照现代企业制度的要求建立规范的法人治理结构，并建立了稳健自
律的财务政策与良好的风险控制机制。公司在银行的信誉良好，融资通道比较畅
通，间接融资能力强，并能够通过资本市场进行直接融资；公司坚持稳健的财务
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政策，严格控制负债规模，有效防范债务风险；未来随着各项业务的发展，公司
的盈利水平和偿债能力将有望进一步提高。
5、资产周转能力分析
2011年3月31日 2010年 2009年 2008年
应收账款周转率（次） 1.81 6.78 4.42 5.05
存货周转率（次） 1.99 8.38 5.02 6.20
公司应收账款规模随着公司经营规模的扩大不断上升，由于公司非常重视应
收账款回收工作，以及太阳能光伏产品的应收账款周转率较高，应收账款周转率
有一定的上升。
公司存货的规模也随着公司经营规模的扩大不断上升，由于公司注重生产规
模和市场的需求，主要依据订单和客户的需求（以销定产）进行生产，存货周转
率处于较好的水平。
6、盈利能力分析
单位：万元
项目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
营业收入 91,294.90 286,477.25 133,774.99 150,937.55
营业成本 73,879.08 216,937.31 95,913.20 110,444.19
营业利润 4,477.84 39,110.18 19,064.61 18,655.83
利润总额 5,287.50 38,989.11 19,807.75 19,097.14
净利润 4,507.81 33,304.52 17,209.19 16,215.65
2009年公司业务受到了金融危机的影响，母公司营业收入同比下降11.37%，
公司采取大力控制销售费用、管理费用等措施，有效阻止了利润下滑，当期实现
营业利润、利润总额、净利润分别同比增长2.19%、3.72%和6.13%。
2010年，随着经济形势整体转暖，公司磁性材料产品销售量增加，公司太
阳能项目也于当年投产产生效益，公司各项产品销售量明显增加。2010年实现
母公司营业收入、营业利润、利润总额、净利润分别同比增长114.15%、105.15%、
96.84%和93.53%。
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（1）公司主营业务收入结构分析
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
主营业务分行业情况
电子元件制
46,486.07 51.61 185,396.66 65.84 130,952.96 100.00 146,295.72 100.00
造业
太阳能光伏
43,586.87 48.39 96193.91 34.16 - - - -
行业
主营业务分产品情况
永磁铁氧体 22,997.29 25.53 93,578.03 33.23 57,121.46 43.62 61,573.04 42.09
软磁铁氧体 18,692.34 20.75 76,419.03 27.14 64,213.72 49.04 73,758.62 50.42
太阳能电池
43,586.87 48.39 96,193.91 34.16 - - - -
片
公司主营业务收入主要由磁性材料和太阳能电池片的销售构成，其中永磁铁
氧体和软磁铁氧体是公司的传统产品。受国际金融危机的影响，2009年，永磁
铁氧体和软磁铁氧体实现营业收入同比下降7.23%和12.94%。2010年和2011年
一季度，随着整体经济形势回暖，磁性材料产品销售量增加，永磁铁氧体营业收
入分别同比增长63.82%和26.23%，软磁铁氧体营业收入分别同比增长19.01%
和5.13%。
2008年、2009年、2010年和2011年一季度，公司电子元器件产品占主营业
务收入比重分别为100%、100%、65.84%和51.61%。2010年以来，公司太阳能
光伏产品投产并产生效益，2010年和2011年一季度，该类产品实现销售收入占
比分别为34.16%和48.39%。随着太阳能光伏产品项目投资的不断加大，后续其
在公司销售收入中的比重有望不断增大，成为公司重要的利润增长点。
（2）主营业务毛利及毛利率分析
报告期内，公司主要产品的主营业务毛利及其构成情况如下：
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
毛利 比例 毛利 比例 毛利 比例 毛利 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
永磁铁氧体 7,739.48 45.29 27,255.34 39.95 17,581.66 47.71 19,165.10 48.63
软磁铁氧体 5,962.00 34.89 23,958.35 35.12 18,519.12 50.26 19,765.76 50.16
太阳能电池
2,614.77 15.30 16,232.78 23.79 - - - -
片
综 合 17,087.35 100.00 68,224.84 100.00 36,848.90 100.00 39,405.99 100.00
2008年、2009年，公司主营业务毛利几乎全部来自磁性材料产品。2010年
和2011年一季度，随着太阳能电池片产品投产销售，成为公司新的利润增长点，
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该类产品毛利占比分别为23.79%和15.30%。
最近三年及一期，公司主要产品的毛利率情况如下：
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
永磁铁氧体 33.65% 29.13% 30.78% 31.13%
软磁铁氧体 31.90% 31.35% 28.84% 26.80%
太阳能电池片 6.00% 16.88% - -
综 合 18.97% 24.23% 28.14% 26.94%
2008年、2009年、2010年及2011年一季度，公司产品综合毛利率分别为
26.94%、28.14%、24.23%和18.97%，2010年和2011年一季度毛利率有所下降，
主要是因为太阳能光伏产品的毛利率低于磁性材料的毛利率所致。
（3）期间费用分析
近三年，公司各项费用情况如下表
2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
项目 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 金额 金额 金额
收入比 收入比 收入比 收入比
（万元） （万元） （万元） （万元）
例（%） 例（%） 例（%） 例（%）
销售费用 2,835.55 3.11 9,799.61 3.42 6,715.73 5.02 7,955.96 5.27
管理费用 10,351.41 11.34 18,203.03 6.35 11,289.61 8.44 13,847.13 9.17
财务费用 -369.80 -0.41 -1,028.68 -0.36 -1,747.17 -1.31 -1,573.16 -1.04
合 计 12,817.16 14.04 26,973.96 9.42 16,258.17 12.15 20,229.93 13.40
公司销售费用主要为运输装卸费、业务费、仓储费、包装费、工资福利及保
险、差旅费、招待费等。报告期内，随着公司经营规模的不断扩大，公司销售费
用占营业收入比例总体呈下降趋势。
公司管理费用主要为工资及福利、折旧、摊销、差旅费、招待费、物料消耗、
租赁维修费、办公费等。2011年一季度管理费用占营业收入比例大幅上升的原
因是股权激励费用摊销、太阳能产业业务规模扩大以及加大研发投入所致。
公司财务费用主要为利息支出、利息收入、手续费、汇兑损益等。公司财务
费用为负值的原因是利息收入高于利息支出及其他财务费用。
（三）未来业务发展目标和盈利能力的可持续性
公司是国内唯一一家永磁铁氧体和软磁铁氧体产品销量超万吨的行业龙头
企业，规模优势明显。目前中国已成为世界磁性材料生产大国和制造中心，前几
年市场需求稳步上升，在磁性材料的生产份额呈现出规模、地域集中的趋势情况
下，公司凭借自身所具有的规模、管理、技术、设备等优势在市场竞争中日益显
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现竞争力。公司的生产设备、技术水平在同行业中均处于领先地位，公司核心资
产年使用率较高，产能利用率达到80-90%。
公司自设立以来始终把研发和技术创新作为企业可持续快速发展的原动力，
公司目前研发力量雄厚，拥有东磁研究院和磁性行业首家国家级企业博士后科研
工作站，开发出了一系列新产品，达到国内、国际一流技术水平，公司的技术紧
跟国际知名公司，从而使公司缩小了与国外竞争者的差距，并巩固了公司在国内
同行中的领先地位。
未来，公司将继续充分发挥已有优势，进一步提升公司的盈利能力，并保障
盈利能力的可持续性：
1、巩固现有在规模、战略布局、技术、治理结构、资源、品牌等方面形成
的竞争优势。
2、不断提升公司产品市场竞争力，积极布局新兴产业。
永磁产业：永磁铁氧体材料技术水平决定了公司在行业中的地位，公司着力
于进一步提升磁性能，着眼于应用的进一步开发，注重永磁铁氧体性能结构类似
的周边产品开发。
软磁产业：由于电子器件的轻、小、薄化、高性能化和高可靠性方向已经成
为今后电子元器件发展的必然趋势。因此，相应的软磁铁氧体材料必然向低损耗、
以及宽温宽频、高DC-Bias特性、高温高磁通密度、宽温高稳定性方向发展，公
司未来将针对应用市场大力开发适用的新型材料。
太阳能产业：为了抓住新能源产业太阳能光伏产品的市场机遇，实现公司在
新能源行业的可持续发展，公司在2010年度先后四次做出投资太阳能光伏相关
产品的投资决策，计划形成年产100MW太阳能单晶硅片、100MW太阳能多晶硅
片 、 900MW 晶体硅太阳 能 电池 片及 300MW 组 件 的生 产能 力， 涉及 投 资 额
290,206.00万元。截至2011年一季度末，公司已累计投资163,925万元，太阳能
电池片生产初具规模，产品涵盖单晶电池、多晶电池、单晶硅片以及多晶硅片、
石英坩锅和组件板等几个系列规格的产品。对于尚余需投资的126,521万元，公
司将根据太阳能光伏产业市场发展状况和公司太阳能业务的实际经营情况适时
安排后续投资，以保证公司经营业绩和现金流量的稳定性。
3、加强风险控制
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为了防范控制经营过程中出现的风险，公司根据公司章程和相关规定建立了
较为完善的风险管理系统。公司将继续完善制度和体系建设，目前公司内部控制
体系运行平稳，经营风险得以有效控制。
综上，公司未来的发展，将以产业突破为根本、以技术突破为手段、以管理
突破为基础。通过三方面的突破，巩固核心竞争力，继续提升可持续发展能力。
五、本次发行后公司资产负债结构的变化
本期债券发行完成后将引起公司资产负债结构的变化。假设公司的资产负债
结构在以下假设基础上产生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为2011年3月31日；
2、假设本期债券的募集资金净额为5亿元，即不考虑融资过程中所产生的相
关费用且全部发行；
3、假设本期债券募集资金净额5亿元计入2011年3月31日的资产负债表；
4、本期债券募集资金5亿元，全部用于补充流动资金；
基于上述假设，本期债券发行对公司资产负债结构的影响如下表：
合并资产负债表
单位：元
项 目 债券发行前 债券发行后（模拟） 模拟变动额
流动资产合计 2,056,025,295.95 2,556,025,295.95 500,000,000.00
非流动资产合计 2,129,536,267.23 2,129,536,267.23 -
资产总计 4,185,561,563.18 4,685,561,563.18 500,000,000.00
流动负债合计 1,233,792,573.52 1,233,792,573.52 -
非流动负债合计 18,599,947.32 518,599,947.32 500,000,000.00
负债合计 1,252,392,520.84 1,752,392,520.84 500,000,000.00
所有者权益合计 2,933,169,042.34 2,933,169,042.34 -
负债和所有者权益总计 4,185,561,563.18 4,685,561,563.18 500,000,000.00
资产负债率（%） 29.92% 37.40% -
母公司资产负债表
单位：元
项目 债券发行前 债券发行后（模拟） 模拟变动额
流动资产合计 2,307,972,019.46 2,807,972,019.46 500,000,000.00
非流动资产合计 1,746,175,388.87 1,746,175,388.87 -
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项目 债券发行前 债券发行后（模拟） 模拟变动额
资产总计 4,054,147,408.33 4,554,147,408.33 500,000,000.00
流动负债合计 1,121,514,255.87 1,121,514,255.87 -
非流动负债合计 18,599,947.32 518,599,947.32 500,000,000.00
负债合计 1,140,114,203.19 1,640,114,203.19 500,000,000.00
所有者权益合计 2,914,033,205.14 2,914,033,205.14 -
负债和所有者权益总计 4,054,147,408.33 4,554,147,408.33 500,000,000.00
资产负债率（%） 28.12% 36.01% -
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第十节 本次募集资金运用
一、募集资金运用计划
根据《试点办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，经公司
第五届董事会第三次会议审议通过，并经2011年第一次临时股东大会批准，公
司向中国证监会申请发行不超过5亿元的公司债券。本期债券募集资金拟全部用
于补充公司的流动资金。
二、募集资金用于补充公司流动资金的必要性分析
公司产品种类较多，日常经营对资金需求较高，需要持有必要的现金储备用
于主营业务的发展。随着公司不断提高产能、产量，不断加大技改、研发力度，
公司对流动资金的需求越来越大，公司本次发行债券并拟用募集资金补充流动资
金，有助于公司更快的实现扩大产销规模，降低经营风险。
目前，公司的货币资金主要用于满足公司重大投资项目的资本性开支和维持
日常营运所需的资金需求。2010年以来，随着公司加大募集资金及非募集资金
投资项目的投入，公司货币资金余额显著下降。2008年末、2009年末、2010年
末和2011年一季度末，公司货币资金余额分别为105,157.55万元、111,095.16
万元、62,735.70万元和53,770.32万元，占流动资产的比例分别为61.31%、
64.99%、34.59%和26.15%。截至2008年末、2009年末、2010年末，公司2007
年 增 发 募 集 资 金 累 计 投 入 金 额 分 别 为 28,172.00 万 元 、 34,921.00 万 元 和
74,041.00万元。2010年公司非募集资金投资项目累计投资金额达96,718.98万
元。在此背景下，公司的日常经营货币资金需求增加，营运资金及其占营业收入
的比例呈现下降趋势。2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公
司营运资金余额分别为142,607.22万元、137,812.80万元、82,299.57万元和
82,223.27万元，分别同比下降1.81%、3.36%、40.28%和41.55%，而同期营业
收入分别同比增长2.49%、下降15.08%、增长122.22%和增长126.93%，2008
年、2009年、2010年平均营运资金余额占营业收入的比例分别为90.51%、
103.83%和36.68%。同时，由于业务发展的需要，公司预付设备供应商、材料
供应商的货款较大。2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，公司
的预付款项分别为10,827.06万元、2,476.31万元、22,258.70万元和41,029.00
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万元，占流动资产的比重分别为6.31%、1.45%、12.27%和19.96%。综合考虑
公司大规模固定资产投资及未来业务快速发展的需要，公司对日常经营流动资金
的需求将进一步提升。
因此，在综合考虑资金需求量、融资渠道及成本等各方面因素的情况下，本
期债券所募资金拟全部用于补充公司的流动资金，以有效支持公司业务发展和满
足日常营运资金需求。
三、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人资产负债结构的影响
本期债券发行完成且全部用于补充公司流动资金后，发行人的资产负债率水
平将由2011年3月31日的29.92%上升至37.40%，仍处于较为安全的水平。流动
负债占负债总额的比例从发行前的98.51%下降至发行后的70.41%，非流动负债
占负债总额的比例将由发行前的1.49%增加至29.59%。
本期债券发行后，资产负债率的增加将使发行人可以有效利用财务杠杆来提
高盈利水平。所募资金全部用于补充公司流动资金后，在大幅增加营运资金规模、
降低流动负债占负债总额比例的同时，可以显著提高发行人的长期债务融资比
重，从而有利于优化公司负债结构。
（二）对于发行人短期偿债能力的影响
本期债券发行完成且全部用于补充公司流动资金后，按照2011年3月31日的
财务数据模拟计算，本公司合并报表口径的流动比率、速动比率将分别从1.67
倍、1.21倍提高至2.07倍、1.61倍。流动资产对流动负债的覆盖能力得到较大提
升，短期偿债能力将进一步增强。
综上所述，本期债券的发行将显著改善公司债务结构，进一步增强公司短期
偿债能力，为公司业务发展提供稳定的中长期资金支持，有助于提高公司盈利能
力和核心竞争力。
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第十一节 其他重要事项
一、发行人的对外担保情况
截至2011年3月31日，公司实际对外担保余额（全部为对下属子公司提供担
保）为人民币5,000万元，占公司2011年3月31日合并报表口径所有者权益
293,316.90万元的比例为1.70%。公司于2011年5月21日发布《横店集团东磁股
份有限公司为全资子公司提供担保的公告》，公司下属全资子公司杞县东磁新能
源有限公司因后续投资和生产经营所需，拟向银行申请不超过人民币35,000万元
的借款，借款期限为二年，公司为杞县东磁新能源的上述债务提供连带责任保证。
如考虑该项担保，本公司累计对外担保余额为40,000万元，占公司2011年3月31
日合并报表口径所有者权益的比例为13.64%。
二、发行人涉及的未决诉讼或仲裁事项
截至2011年3月31日，发行人不存在尚未了结的或可预见的，并在不利判决
或裁决或决定的情况下将会实质性影响发行人的财务、经营及资产状况的重大诉
讼、仲裁或行政处罚案件。
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第十二节 董事及有关中介机构声明
发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
1、发行人董事声明
本公司全体董事承诺本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司全体董事签名：
何时金 徐永安 徐文财
胡天高 张红英 蒋岳祥
季国平
横店集团东磁股份有限公司
年 月 日
1-3-114
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2、发行人监事声明
本公司全体监事承诺本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司全体监事签名：
厉宝平 池玉清 任国良
横店集团东磁股份有限公司
年 月 日
1-3-115
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3、发行人非董事高级管理人员声明
本公司全体非董事高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的
法律责任。
非董事高级管理人员签名：
许志寿 任晓明 郭晓东
吴雪萍 张芝芳
横店集团东磁股份有限公司
年 月 日
1-3-116
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保荐机构（主承销商）声明
本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
项目主办人（签字）：
肇睿 严峰
法定代表人（签字）：
丁国荣
申银万国证券股份有限公司
年 月 日
1-3-117
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发行人律师声明
本所及签字的律师已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘要与
本所出具的法律意见书不存在矛盾。本所及签字的律师对发行人在募集说明书及
其摘要中引用的法律意见书的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应
的法律责任。
经办律师（签字）：
刘斌 俞晓瑜
律师事务所负责人（签字）：
章靖忠
浙江天册律师事务所
年 月 日
1-3-118
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会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘
要与本所出具的报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明书
及其摘要中引用的财务报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容而
出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相
应的法律责任。
经办注册会计师（签字）：
钟建国 张芹
会计师事务所负责人（签字）：
胡少先
天健会计师事务所有限公司
年 月 日
1-3-119
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资信评级机构声明
本机构及签字的资信评级人员已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书
及其摘要与本机构出具的报告不存在矛盾。本机构及签字的资信评级人员对发行
人在募集说明书及其摘要中引用的报告的内容无异议，确认募集说明书及其摘要
不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准
确性和完整性承担相应的法律责任。
签字资信评级人员（签字）：
郑孝君 方泓智
资信评级机构负责人（签字）：
关建中
大公国际资信评估有限公司
年 月 日
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第十三节 备查文件
本募集说明书的备查文件如下：
1、《横店集团东磁股份有限公司2010年度财务报表审计报告》（天健审
〔2011〕156号）；
2、《横店集团东磁股份有限公司2009年度财务报表审计报告》（天健审
〔2010〕858号）；
3、《横店集团东磁股份有限公司2008年度财务报表审计报告》（浙天会审
〔2009〕1518号）；
4、《横店集团东磁股份有限公司2011年第一季度季度报告》；
5、 申银万国证券股份有限公司关于横店集团东磁股份有限公司公开发行公
司债券之发行保荐书》；
6、《浙江天册律师事务所关于横店集团东磁股份有限公司发行2011年公司
债券之法律意见书》；
7、《横店集团东磁股份有限公司2011年公司债券信用评级报告》（大公报D
【2011】406号）；
8、本次发行公司债券的担保合同和担保函；
9、《横店集团东磁股份有限公司2011年公司债券受托管理协议》；
10、《横店集团东磁股份有限公司2011年公司债券之债券持有人会议规则》；
11、中国证监会核准本次发行的其他文件。
在本期债券发行期内，投资者可以至本公司及保荐人（主承销商）处查阅本
募集说明书全文及上述备查文件，或访问深圳证券交易所网站（www.szse.cn）
查阅本募集说明书及摘要。
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（本页无正文，为《横店集团东磁股份有限公司公开发行2011年公司债券募
集说明书》签署页）
横店集团东磁股份有限公司
年 月 日
1-3-122
