证券代码：002067               证券简称：景兴纸业          公告编号：临 2019-008



                       浙江景兴纸业股份有限公司

        关于公司在马来西亚投资建设 140 万吨项目的公告


    本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大

遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。



重要内容提示：

 投资项目名称

    浙江景兴纸业股份有限公司（以下简称“公司”）马来西亚年产 140 万吨项目，

即投资建设年产 80 万吨废纸浆板及 60 万吨包装原纸生产基地（以下简称“马来西

亚项目”）。

 投资金额

    本项目总投资为 29,940 万美元（折 205,089.00 万元人民币）。

 特别风险提示

    因受马来西亚当地的法律法规、政策、商业环境及未来国内外市场、贸易、融

资环境与政策、汇率、国际政治环境及经济形势等因素影响，本项目的投资进度、

建设期及投资回收期等计划和预测存在不能按期推进和实现的风险。

    公司本次海外投资需要经过相应主管的商务部门、发展和改革委员会及外汇管

理部门的批准及备案。马来西亚项目的建设，需要经过马来西亚相关部门的审批。

因此，项目的实施存在不能获得国内外相关主管部门批准的风险。

    公司本次境外投资的收益及收入、利润等经营情况的预测仅为预估金额，项目

能否达到预期存在不确定性。



    一、对外投资概述

    公司为解决进口原料困境以及突破规模扩张屏障，拟在海外建立原料及原纸生

产基地，以建立公司海外原材料渠道，延伸公司的产品市场，进一步提升公司综合

竞争力。经广泛地调研、比选，公司管理层提出在马来西亚的西马东海岸雪兰莪州，
投资建设 80 万吨废纸浆板及 60 万吨包装原纸生产基地的项目。

    马来西亚地处东南亚核心区域，国土面积 33 万平方公里，经由南中国海分为西

马来西亚和东马来西亚两部分，其中西马位于马来半岛南部，北与泰国接壤，南毗

邻新加坡。东马则与印度尼西亚、文莱和菲律宾相邻。该国人口总数约 3,200 万，

其中约 20%人口集中居住于西马的雪兰莪州。

    公司拟建项目地址经比选暂定位于马来西亚西马东海岸的雪兰莪州，马来西亚

首都及最大港口巴生港均位于该州，本项目选址地距巴生港 43 公里，距吉隆坡国际

机场 52 公里。

    为确保本次对外投资事项能够顺利、高效地实施，授权公司董事长全权代表本

公司签署、执行与建设马来西亚项目相关的文件，并办理或在授权范围内转授权其

他人员办理相关事宜。

    本次投资不属于关联交易和重大资产重组事项。

    公司于 2019 年 1 月 24 日召开第六届董事会第十六次会议，审议通过公司《关

于公司在马来西亚投资建设 140 万吨项目的议案》。

    本次对外投资尚需提交公司股东大会审议。



    二、投资项目基本情况

    1、项目名称

    浙江景兴纸业股份有限公司马来西亚年产 140 万吨项目，即投资建设年产 80

万吨废纸浆板及 60 万吨包装原纸生产基地。

    2、建设地点

    公司拟建项目经比选暂定位于马来西亚西马东海岸的雪兰莪州，马来西亚首都

及最大港口巴生港均位于该州，本项目选址地距巴生港 43 公里，距吉隆坡国际机场

52 公里。

    3、建设内容

    本项目拟新购置、安装浆板机生产线二条，箱板纸生产线一条、瓦楞纸生产线

一条，配套自备电厂一座。厂区规划用地面积 689.60 亩，规划总建筑面积 186,382.00

平方米。项目主要以进口美国废纸为原料生产废纸浆板和包装原纸，达到年产废纸

浆板 80 万吨，包装原纸 60 万吨，其中：箱板纸 35.5 万吨，瓦楞纸 24.5 万。

    4、建设周期
    项目计划分二期建设，建设期为 4 年，其中第一期建设内容为 80 万吨浆板生产

线，建设周期 2 年，建成投产 1 年后，启动第二期 60 万吨原纸生产线的建设，建设

周期 2 年，项目总建设周期为 5 年。

    5、投资估算及资金筹措

    投资估算：本项目计划总投资为 29,940 万美元（折 205,089 万元人民币），其

中：建设投资为 27,314.3 万美元（折 187,103 万元人民币），建设期利息为 879.2

万美元（折 6,023 万元人民币），铺底流动资金 1,746.4 万美元（折 11,963 万元人

民币）。资金将按项目实施进度分期投入。

    资金筹措：企业自有资金为 10,000 万美元（折 68,500 万元人民币），占总投资

的 33.40%；银行贷款资金为 19,940 万美元（折 136,589 万元人民币），占总投资的

66.60%。截止本公告出具日，公司在各银行尚有授信余额 15.32 亿元人民币，并已

与多家银行达成海外贷款初步意向，能够满足项目需求。

    6、经济效益

    项目建成后，达产年将实现销售收入 53,373.0 万美元（折 365,605 万元人民币），

利润总额 8,990.5 万美元（折 61,585 万元人民币，数据含补贴收入）。项目所得税

前投资财务内部收益率 26.26%，财务净现值 21,528.6 万美元（折 147,471 万元人

民币），静态投资回收期为 7.23 年（含建设期）；所得税后投资财务内部收益率 21.44%，

财务净现值 22,209.0 万美元（折 152,131 万元人民币），静态回收期为 7.96 年（含

建设期）；项目资本金财务内部收益率为 30.58%，资本金净利润率为 73.56%。项目

从财务角度分析是可行的。

    7、审批流程

    公司本次海外投资需要经过相应主管的商务部门、发展和改革委员会及外汇管

理部门的批准及备案。马来西亚项目的建设，需要经过马来西亚相关部门的审批。



    三、本次海外投资的必要性及对上市公司的影响

    1、短期看是化解公司进口原料困境的必要手段

    2017 年以来，我国废纸进口相关政策陆续推出，废纸进口管控趋严。2017 年

12 月，环保部下发《进口废纸环境保护管理规定》和《限制进口类可用作原料的固

体废物环境保护管理规定》，对于废纸进口的限制更加严格，未来的进口额度仍将逐

步缩减，对公司的生产经营形成压力，也一定程度限制了国内包装原纸制造行业未
来的发展。

    与此同时，美国作为中国最大的进口废纸来源国，其 70%以上的废纸销往中国。

中国禁废令实施后，使得目前国际市场上美国废纸货源丰富且质高价优。

    该项目第一期建成后，将充分依托巴生港国际航运的交通便利，以进口美废为

主要原料，通过碎解、除砂、筛选等工艺处理，去掉其中的杂质，制成浆板，全部

出口至中国，用于满足公司自身生产所需。因国内在禁废令后高品质废纸原料需求

缺口扩大，部分浆板亦可在国内进行销售。

    2、长期看是公司克服自身发展局限的必由之路

    本公司地处江浙沪中心地带，该区域工业用地供应紧张，政府对各项环保及节

能降耗指标要求高、执法力度强，客观上已极大程度地限制了公司未来在区域内扩

张的可能性。

    目前，中国政府正积极鼓励和支持各级企业转变经济发展方式、调整产业结构、

发展特色优势产业、环境保护、保障和改善民生、促进社会和谐稳定等方面的工作，

鼓励企业走出去，在海外建厂。因此，公司响应国家“一带一路”政策的号召，也

是公司顺应经济发展趋势的选择。

    公司在马来西亚再生原料生产线投入使用后实施原纸产能的建设，可以突破公

司规模扩张的瓶颈，实现公司自身发展壮大和产品市场向海外延伸的目标。

    3、马来西亚本身的优势是吸引投资的必要条件

    马来西亚政府欢迎和鼓励外国投资者对其制造业及相关服务业进行投资，并致

力于改善其投资环境、完善投资法律以及加强投资激励，以吸引外资进入，且马来

西亚法律体系完备，与国际标准接轨，各行业操作流程比较规范，因此吸引了包括

中国在内的国际资本在马投资。

    和其他东南亚国家相比，马来西亚投资环境的竞争优势主要体现在五个方面：1）

其地缘优越显著，可成为进入东盟市场和中东澳新市场的桥梁；2）经济基础稳固，

增长前景良好，在东盟仅次于新加坡；3）自然资源丰富；4）人力资源素质较高，

工资成本较低；5）民族关系融洽，政治动荡风险小。

    从产品市场看，马来西亚境内目前没有成规模的运输包装原纸产能，因此，本

项目中包装原纸为马来西亚政府鼓励生产的造纸品种，项目投产后即可享受税收优

惠，产品可在马来西亚销售，亦可利用马来西亚地缘优势，将产品市场延伸至东盟

其他国家，是本项目投资效益可达预期的重要保证。
    四、对外投资的风险分析

    1、本次投资项目仅处于达成投资意向阶段，尚未进入实质性投资阶段，相关投

资政策、条件以及项目所需资金的融资安排等尚在具体商谈与落实中，具有一定的

不确定性，项目存在不能如期推进的风险。公司将认真推进与马来西亚当地政府就

投资奖励或税收等优惠政策的谈判，了解相关审批流程，做好资料准备工作；同时

充分利用自有资金及银行贷款，保障资金投入，积极推动项目进程。

    2、公司本次境外投资事宜需要经过相应主管的发展和改革委员会、商务部门及

外汇管理部门的批准及备案。在马来西亚实施项目建设亦需经过马来西亚相关部门

的审批，且公司须委托当地有资格的中介机构对马来西亚项目进行环境影响测评，

测评结果报马来西亚政府有关部门审核。因此，项目的实施存在不能获得国内外相

关部门批准的风险。公司将积极配合国内外相关政府部门的审核并保持有效的沟通，

争取及早完成审批手续。

    3、因受马来西亚当地的法律法规、政策、商业环境及未来国内外市场、贸易、

融资环境与政策、汇率、国际政治环境及经济形势等因素影响，本项目对其投资进

度、建设周期及投资回收期等计划和预测存在一定的不可预见性，在项目实施的过

程中可能出现不能按期推进和实现的风险。公司将积极研究国内外经济、政治形势

及相关政策，选派专业团队负责项目建设与运营，加强对当地市场环境的研究，提

高对风险的把控能力，促使并保证项目能够按照预期有序推进。

    4、本次投资需运用外汇资金，汇率变动将对投资金额及项目运营产生一定影响。

公司会密切关注和研究国际外汇市场的动态，进一步提高对汇率市场的研究和预测

能力，规避风险。

    5、本次马来西亚项目投资收益及收入、利润等经营情况的预测仅为预估金额，

项目能否达到预期存在不确定性。

    公司将在本次投资项目的推进过程中及时做好项目进展的信息披露工作。请广

大投资者理性投资，注意投资风险。



    五、备查文件

    1、《浙江景兴纸业股份有限公司马来西亚年产 140 万吨项目可行性研究报告》；

    2、第六届董事会第十六次会议决议。
特此公告。




             浙江景兴纸业股份有限公司董事会

                二〇一九年一月二十五日