山东鲁阳股份有限公司
董事会工作报告
一、报告期内公司经营情况的回顾：
（一）报告期内总体经营情况
二 0 一一年，是公司积极应对市场变化，调整经营模式及产品结构，大力推行管理
变革，力求稳定发展的一年。一年来，公司面对产品价格低位徘徊，原材料和能源价格
持续上涨，人工成本及运输成本大幅攀升的困难局面，采取“逐步提高销售价格，提高
生产效率消化成本上升因素，加快技改步伐，提高装备自动化水平”等举措，努力保持
盈利能力和毛利率水平，并通过“以新产品开发新市场、以新结构撬动新行业、以新的
性价比挖潜老市场、加大外贸市场开发力度”等措施，努力扩大产品销售，在钢铁等传
统市场依旧低迷的情况下，保证了销售收入的稳定增长。从全年情况看，公司下游行业
固定资产投资放缓，公司的市场增长方式已由投资项目拉动，向新市场开发、新产品推
广拉动转变。为此，在 2011 年，公司加大了保温及防火市场的开发力度，着力开发建筑
保温、工业防火、钢结构防火等防火市场，并积极通过老用户挖潜销售和大客户滚动销
售等措施，保持市场的增量。同时，加快外贸市场开发步伐，全年外贸收入同比增长 26%
以上。
2011 年，受电力供应影响，贵阳、内蒙古等子公司产能未能完全释放，在一定程度
上也影响了公司收益。但产品价格水平已经逐步回升，毛利率水平已经止住下滑趋势，
特别是随着新建岩棉保温板项目的快速启动，在很大程度上为 2012 年提升经营质量和效
益创造了良好的条件。
1、报告期内公司经营业绩与去年相比下滑
全年实现营业收入 97,980.45 万元，同比增长 6.69%；实现营业利润 12,848.02 万元，
同比下降 6.52%；实现净利润 10,816.98 万元，同比下降 11.88%。报告期内业绩下降的
主要原因：
（1）原材料、能源价格持续攀升，工人工资、运输费用涨幅较大，造成运营成本有
较大上浮。
（2）传统市场如钢铁行业等持续低迷，在一定程度上影响了收入增长。
（3）硅酸镁、可溶纤维等部分新产品的销售没有达到预期。
2、报告期内存在的问题
（1）生产成本上涨，影响企业效益
（2）子公司产能未能完全释放
（3）应收账款没有实现下降
（4）部分新产品销售未能放量
3、报告期内存在主要问题的解决方案
（1）通过技术改造和装备升级，提高生产效率；
（2）消除子公司所在地电力保障不力问题，确保子公司生产达效；
（3）加大对大额欠款用户的清理回收力度，保证账款安全；
（4）转变销售方式，调整市场方向，提高硅酸镁产品、耐火砖产品、氧化铝产品的
销量；
（5）全力做好建筑保温市场开发，以岩棉建筑保温板为主导，抢占建筑保温市场，
提高经营效益；
（6）继续加快外贸市场拓展步伐，实现 20%以上的增速；
（7）严格内部管理，转换管控模式，提升内控质量。
(二)公司报告期主营业务及经营状况分析
1、公司经营范围：硅酸铝耐火纤维材料、珍珠岩保温材料、玻璃钢产品、高温粘结
剂、浇注料、高温纤维材料、岩矿棉材料、不定形耐火材料及耐火砖、轻型钢结构件、
彩钢压型板系列产品的制造、销售；耐火水泥销售；进出口业务；资质证书范围内防腐
保温工程、炉窑工程施工；再生物资回收；轻型钢结构工程设计、安装施工，消防工程
设计、施工及设施维修；包装装璜印刷品印刷。
2、主营业务分行业、分产品经营情况
单位：（人民币）万元
主营业务分行业情况
营业收入
分行业或 营业成本比上 毛利率比上
营业收入 营业成本 毛利率（%）比上年增
分产品 年增减（%） 年增减（%）
减（%）
工业 95,618.49 65,068.13 31.95 7.39 8.64 -0.79
建筑业 1,902.29 1,584.29 16.72 -10.59 -13.49 2.80
主营业务分产品情况
陶瓷纤维制品 95,181.65 64,617.25 32.11 8.35 9.78 -0.88
光学制品 436.84 450.88 -3.21 -63.35 -56.18 -16.89
轻钢建筑 1,902.29 1,584.29 16.72 -10.59 -13.49 2.80
变动原因说明：
（1）报告期内，公司主营业务及其结构、主营业务成本构成、主营业务盈利能力未
发生重大变化。
（2）报告期内受市场萎缩及原材料价格上涨幅度较大等因素影响，导致光学制品成
本上升，毛利率下滑较大。
3、主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
华北 21,800.51 13.56
华东 24,513.15 -0.26
东北 17,673.84 13.04
华南 22,727.34 -2.15
出口 10,805.92 26.65
合计 97,520.77 6.97
变动原因说明：报告期内，公司国内销售市场未发生较大变化，国际市场因工程销
售开发比较到位，出口收入较去年增长 26.65%。
4、订单签署和执行情况。
单位：（人民币）万元
产品 2011 年度 2010 年度 本年比上年订单增减幅度（%）
纤维棉 5,671.60 5,420.88 4.63
纤维毯 46,775.03 40,230.98 16.27
纤维毡 2,947.77 3,047.57 -3.27
纤维板 18,545.41 20,737.98 -10.57
纤维模块 16,434.30 14,323.99 14.73
纤维纸 648.58 692.75 -6.38
纤维纺织品 1,564.44 1,316.63 18.82
轻钢产品 2,670.82 2,615.05 2.13
其它 22,447.30 21,926.17 2.38
合计 117,705.23 110,312.00 6.70
公司主导产品为陶瓷纤维毯、板、模块和不定形材料，客户群体分布于各工业企业。
公司与用户签订产品销售合同，一般以新建项目、维修项目为主要标的一单一合同，以
订单为主组织生产。同时同经销商签订年度供货合同，根据用户订货需求，分期供货。
公司产能大，产品质量优良，在供货期限，施工要求等方面均能满足或达到客户要求，
信誉度较高，合同执行情况较好。
6、主要供应商、客户情况及对公司的影响
主 要 客 户 情 况 表
单位：（人民币）万元
占年度销 占公司应收
应收账款的 是否存在
前 5 名客户 销售金额 售总金额 账款总余额
余额 关联关系
的比例 的比例(%)
东北特殊钢集团有
2,262.15 2.31 4,452.22 10.84 否
限责任公司
宝山钢铁股份有限
1,653.54 1.68 137.38 0.33 否
公司
佛山市焕阳耐火保
1,208.85 1.23 216.67 0.53 否
温材料有限公司
墨西哥 CAL 公司 1,173.72 1.20 406.84 0.99 否
黄山壮大电力工程
1,006.06 1.03 86.20 0.21 否
有限公司
合计 7,304.32 7.45 5,299.31 12.90 ——
主 要 供 应 商 情 况 表
单位：（人民币）万元
占公司预
占年度采购 预付账
付账款总 是否存在
前 5 名供应商 采购金额 总金额的比 款的余
余额的比 关联关系
例 额
例(%)
蚌埠中恒新材料科技有限
2,296.76 2.51 -187.06 -2.60
责任公司 否
MEIWA CORPORATIN 2,067.73 2.26 74.80 1.04 否
青岛慧尔德国际贸易有限
1,579.00 1.72 - 0
公司 否
淄博市淄川大明工贸有限
998.50 1.09 -159.37 -2.22
公司 否
江苏新华合金电器有限公
975.06 1.06 -297.58 -4.14
司 否
合计 7,917.05 8.64 -569.21 -7.92 ——
（三）公司报告期财务状况及费用变动情况
1、公司资产情况：
（1）资产构成情况表
单位：（人民币）万元
科目 2011 年末 2010 年末 变动额 同比增减比
（%）
货币资金 3,577.29 18,819.39 -15,242.10 -80.99
应收票据 10,949.04 8,032.58 2,916.46 36.31
应收账款 37,518.09 31,503.74 6,014.35 19.09
预付账款 7,182.42 8,787.96 -1,605.53 -18.27
其他应收款 714.88 810.73 -95.85 -11.82
存货 20,391.53 19,115.05 1,276.49 6.68
长期股权投资 31.15 31.15 0.00 0.00
投资性房地产 1,094.93 81.16 1,013.78 1249.14
固定资产 65,795.23 59,215.52 6,579.71 11.11
在建工程 10,189.50 6,906.07 3,283.43 47.54
工程物资 174.17 172.14 2.03 1.18
无形资产 11,753.13 12,492.84 -739.71 -5.92
长期待摊费用 45.49 46.86 -1.37 -2.92
递延所得税资产 1,383.54 912.74 470.81 51.58
资产总计 170,800.41 166,927.93 3,872.48 2.32
变动原因说明：
1）货币资金减少 15,242.10 万元，下降 80.99%%，主要原因 2009 年度发行股票募集
资金已使用、筹建玄武岩项目及偿还债务所致。
2）应收票据增加 2,916.46 万元，增长 36.31%，主要原因公司回收销售货款中银行
承兑汇票结算方式增加所致。
3） 投资性房地产原值增加 1,013.78 万元，增长 1249.14 %，主要原因为青岛公司
房产对外出租由固定资产转入所致。
4）在建工程增加 3,283.43 万元，增长 47.54%，主要原因本年度公司建设玄武岩项
目所致。
5）递延所得税资产增加 470.81 万元，增长 51.58%，主要原因为坏账准备增加及母
公司企业所得税率由 15%调整为 25%，按会计政策确认的递延所得税资产增加。
（2）核心资产分析
存放
资产类别 地点 性质 使用情况
状态
沂源、呼和浩特、贵阳、 生产、技术、研发 资产使用效率正常，未出
厂房 正常无风险 及办公使用
乌鲁木齐、济南、青岛 现闲置状况。
沂源、呼和浩特、贵阳、 生产、技术、研发 正常使用，未出现产能低
重要设备 正常无风险 使用
乌鲁木齐 于 80%的现象。
其他重要 沂源、呼和浩特、贵阳、 生产、技术、研发 资产使用效率正常，未出
资产 乌鲁木齐 正常无风险 使用 现闲置状况。
说明：报告期内，公司核心资产的盈利能力未发生变动，也未出现替代资产或资产
升级换代导致公司核心资产盈利能力降低的情形；公司核心资产正常使用，核心设备正
常生产，产能利用率高于 80%，核心资产不存在减值迹象。
公司主要房屋及设备不存在担保、诉讼、仲裁等情形。
（3）存货变动情况
单位：（人民币）万元
项目 期末数 期初数
跌价准
账面余额 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
备
原材料 8,799.66 283.97 8,515.69 7,567.92 277.52 7,290.40
库存商品 6,058.13 88.44 5,969.69 5,951.85 80.84 5,871.01
发出商品 3,830.51 0 3,830.51 3,781.41 0 3,781.41
自制半成品 2,075.64 0 2,075.64 2,172.22 0 2,172.22
合 计 20,763.94 372.41 20,391.53 19,473.41 358.36 19,115.05
说明：2011 年末公司存货比年初增长 6.63%，增长的主要原因是公司为预防通货膨
胀，增加材料储备所致。报告期内，公司的自制半成品、库存商品及发出商品的库存变
化不大，资产状况良好。
（4）其他说明：
截止报告期末，公司不存在交易性金融资产、可供出售的金融资产、委托理财等财
务性投资等业务，也不存在对创业企业投资的情形；报告期末，公司不存在公允价值计
量的资产。
2、公司负债构成情况：
单位：（人民币）万元
科目 2011 年末 2010 年末 变动额 同比增减比例（%）
短期借款 8,000.00 6,100.00 1,900.00 31.15
应付票据 5,320.00 9,230.65 -3,910.65 -42.37
应付账款 11,831.00 13,565.79 -1,734.79 -12.79
预收账款 3,002.93 3,988.80 -985.87 -24.72
应付职工薪酬 798.68 883.00 -84.32 -9.55
应交税费 -30.66 51.54 -82.20 -159.48
其他应付款 264.09 182.98 81.11 44.32
长期借款 2,500.00 2,500.00 0.00 0.00
长期应付款 212.00 0.00 212.00 ——
负债合计 31,898.04 36,502.76 -4,604.72 -12.61
变动原因说明：
（1）短期借款增加 1900.00 万元，增长 31.15%，主要原因：满足生产经营所需新增
贷款所致。
（2）应付票据减少 3910.65 万元，下降 42.37%，主要原因：支付货款用公司自办银
行承兑汇票结算减少所致。
（3）预收账款减少 985.87 万元，下降 24.72%，主要原因：预收销货款结算所致。
（4）应交税费减少 82.19 万元，下降 159.48%，主要原因为预缴税金增加所致，报
告期末公司不存在逾期未交税款。
（5）其他应付款增加 81.11 万元，增长 44.32%，主要原因公司收取运输押金、各项
代收代付款项增加所致。
3、报告期公司费用和所得税情况
单位：(人民币)万元
项 目 2011 年度 2010 年度 同比增减 2009 年度
销售费用 8,277.02 7,390.67 886.35 5,990.70
管理费用 7,711.95 6,632.13 1,079.82 5,995.31
财务费用 708.95 483.67 225.28 1,255.07
所得税费用 1,994.31 2,219.57 -225.26 1,455.71
费用率变化情况：
项 目 2011 年度 2010 年度 同比增减 2009 年度
营业收入（万元） 97,980.45 91,834.00 6,146.45 77601.01
销售费用率(%) 8.45 8.05 0.40 7.72
管理费用率(%) 7.87 7.22 0.65 7.73
财务费用率(%) 0.72 0.53 0.19 1.62
三项费用率(%) 17.04 15.80 1.24 17.07
所得税费用占比(%) 2.04 2.42 -0.38 1.88
变动原因说明：报告期内，由于公司产品运费、出口产品手续费、研发费、折旧费
等增加，以及存款利息收入下降，使三项费用率上升 1.24%。
（2）研发费用投入及成果分析：
1）报告期内，公司在研究开发方面的投入为 3,061.76 万元，同比增加 3.37%，占营
业收入的 3.12%。
近三年研发费用投入情况表：
单位：（ 人民币）万元
项目 2011 年度 同比增减(%) 2010 年度 2009 年度
研发费用投入金额 3,061.76 3.37% 2,961.99 2,825.11
营业收入 97,980.45 6.69% 91,834.00 77,601.01
占比重% 3.12% -0.11% 3.23% 3.64%
2）报告期内，公司研发的“新型环保耐火陶瓷纤维的关键制备技术与产业化”项目
获得山东省科技进步贰等奖，“氧化高钴/硅酸铝纤维毯复合材料制备技术研究”项目获
得淄博市科技进步三等奖。截止报告期末，公司已拥有 44 项技术成果，其中 2011 年度
有 3 项新产品通过山东省科技成果鉴定。
3）截至报告期末，公司共拥有专利技术 71 项（其中发明专利 22 项，实用新型 44
项，外观设计专利 5 项），报告期内，公司新增专利申请 9 项（其中发明专利申请 3 项，
实用新型申请 6 项），新获授权专利 7 项，新获授权专利明细如下：
序号 专利类型 专利名称 专利号 授权日
一种长丝玻璃纤维增强憎水
1 发明专利 ZL 200910231319.4 2011.07.27
珍珠岩建筑隔热板及其制法
焙烧炉全纤维炉盖
2 实用新型 ZL 201020616210.0 2011.08.03
高温隔墙多晶氧化铝纤维复
3 实用新型 ZL 200910231321.1 2011.08.03
合模块衬里结构
靠墙柱钢结构防火板保护构
4 实用新型 ZL 200920281899.3 2011.08.03
造
高温加热炉炉门多晶氧化铝
5 实用新型 ZL 201020620926.8 2011.08.24
纤维复合模块衬里结构
6 实用新型 陶瓷纤维自动下料机 ZL 201020616025.1 2011.08.24
7 发明专利 硅酸镁纤维毯及其制法 ZL 200910231320.7 2011.10.12
4、报告期公司现金流量分析
单位：(人民币)万元
项目 2011 年度 2010 年度 同比增长（%）
一、经营活动产生的现金
5,328.65 -63.70
流量净额 14,681.03
经营活动现金流入量 101,365.10 2.54
98,857.83
经营活动现金流出量 96,036.46 14.09
84,176.80
二、投资活动产生的现金
-19,565.66 -0.04
流量净额 -19,557.14
投资活动现金流入量 10.87 -71.76
38.49
投资活动现金流出量 19,576.54 -0.10
19,595.63
三、筹资活动产生的现金
-784.18 91.22
流量净额 -8,926.67
筹资活动现金流入量 10,212.00 32.62
7,700.00
筹资活动现金流出量 10,996.18 -33.86
16,626.67
四、汇率变动对现金的影
-194.81 -181.84
响 -69.12
五、现金及现金等价物净
-15,216.01 -9.69
增加额 -13,871.90
现金流入总计 111,587.97 4.68
106,596.32
现金流出总计 126,609.18 120,399.10 5.16
变动原因分析：
(1) 经营活动产生的现金流量净额同比减少 63.7%，主要原因为购买商品、接受劳务
支付的现金增加所致。报告期内公司降低了材料赊购金额、减少了自办银行承兑汇票结
算方式支付采购款，使购买商品、接受劳务支付的现金同比增长 17.74%，增加了 9,595.76
万元。
(2) 投资活动现金流入量同比减少 71.76%，主要是报告期内处置固定资产而收回的
现金净额减少。
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比增加 91.22%，主要是报告期内借款所收到的
现金增加及偿还到期银行借款所支付的现金减少所致。
（4）筹资活动现金流入量同比增加 32.62%，原因是报告期内借款所收到的现金增加。
（5）筹资活动现金流出量同比减少 33.86%，原因是报告期内偿还到期银行借款所支
付的现金减少。
（6）汇率变动对现金的影响同比减少 181.84%，原因是报告期内出口收入增长及人
民币升值所致。
5、主要债权债务分析 单位：（人民币）万元
项目 2011 年 同比增长% 2010 年 2009 年
应收账款 37,518.09 19.09 31,503.74 28,527.22
短期借款 8,000.00 31.15 6,100.00 10,100.00
长期借款 2,500.00 0.00 2,500.00 3,500.00
(1)应收账款变动分析
2011 年末公司应收账款总额 37,518.09 万元，较 2010 年增加 6,014.35 万元，增长
19.09%,由于经济危机等宏观经济形势影响，陶瓷纤维应用的如冶金行业等传统市场出现
了需求下滑，公司为了扩大销售，而对部分资信好的客户延长了货款信用期，导致应收
账款增长高于公司营业收入的增长。2011 年末，账龄在 1 年以内的应收账款占 83.97%左
右，账龄在 1-2 年之间的应收账款占 13.52%,账龄在 2-3 年之间的应收账款占 1.58%,账
龄在 3 年以上的应收账款占 0.93%,，公司采取了谨慎的会计政策按账龄分析法计提坏账
准备金，对 3 年以上账款按 100%计提坏账准备，截止 2011 年 12 月 31 日公司计提了
3,540.95 万元坏账准备金，尽管应收账款发生坏账的可能性很小，但针对应收账款金额
增加和账龄结构变化的状况，公司管理层已经进行了重点关注，并采取了客户走访对账
和强化到期货款督促回收等措施，使账龄在 2 年以上的应收款比重由年初的 4.9%下降到
年末的 2.51%，较好地保证了公司的货款安全。
(2)短期借款变动分析
2011 年公司短期借款总额为 8,000.00 万元，较 2010 年增加 1,900.00 万元，增长
31.15%，主要是报告期内为补充流动资金而增加的银行借款。
6、偿债能力分析
财务指标 2011 年 2010 年 2009 年
流动比率 2.75 2.56 2.89
速动比率 2.04 1.99 2.44
资产负债率% 18.68 21.87 22.84
利息保障倍数(倍) 25.15 28.89 10.1
每股经营活动现金流量 0.23 0.63 1.09
公司 2009 年、2010 年和 2011 年，流动比率、速动比率在合理区间内平稳波动，原
因在于公司近几年产销稳定，销售规模不断扩大，使得公司各项流动性资产增加，并超
过流动负债的增长规模，从而使得流动比率、速动比率等短期偿债能力指标趋好。同时，
由于未分配利润等自有资金积累，公司的资产负债率在较低的基础上保持平稳下降，利
息保障倍数保持在较高水平上，公司的长期偿债能力较强。
7、资产营运能力分析
财务指标 2011 年 2010 年 2009 年
应收账款周转率(次/年) 2.58 2.76 2.76
存货周转率(次/年) 3.31 3.70 3.23
资产周转率(次/年) 0.58 0.56 0.57
2011 年公司各项资产周转率较 2010 度基本平稳，均在行业合理水平范围内。2009
年、2010 年和 2011 年，受通货膨胀、经济危机等宏观经济环境影响，公司的应收账款周
转率略有下降，虽然应收账款余额较大，但是目前公司产销稳定，制定了严格的销售货
款回收管理制度，对合同评审原则、定价原则、信用标准和条件、收款方式均有明确规
定，保障了资产安全。公司存货周转率和资产周转率在合理范围内小幅波动，说明公司
资产使用效率良好。
8、毛利率变动情况分析
项目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
销售毛利率 31.76% 32.30% 35.63%
（四）公司控股子公司的经营情况及业绩分析
单位：（人民币）万元
公司实际投 净利润
公司名称 注册资本 企业性质 公司持股比例% 期末总资产 期末净资产
资额（万元）
青岛赛顿陶瓷 有限责任公司
1600 1,602.80 100.00 2,027.04 1,892.55
纤维有限公司 （法人独资） 231.25
新疆鲁阳陶瓷 有限责任公司
3805 3,819.00 100.00 5,561.09 5,014.08
纤维有限公司 （法人独资 614.54
贵州鲁阳节能 有限责任公司
5500 5,500.00 100.00 6,273.51 6,037.27
材料有限公司 （法人独资） 285.30
淄博鲁阳光学 有限责任公司
3200 3,200.00 100.00 4,256.71 1,740.84
材料有限公司 （法人独资） -648.54
内蒙古鲁阳 一人有限责任
节能材料有限 21000 公司（法人独 21,000.00 100.00 24,307.34 23,270.30 1,776.06
公司 资）
济南鲁阳节能
有限责任公司
技术开发有限 100 100.00 100.00 98.60 95.71 -4.29
（法人独资）
公司
1、青岛赛顿陶瓷纤维有限公司，经营范围：销售：陶瓷纤维系列产品、高温氧化铝
纤维系列产品、高温粘结剂、不定型耐火材料、高温缝制品、耐火砖系列产品、高铝水
泥、硅酸钙板、岩棉、光学玻璃、玻璃工艺品；货物进出口、技术进出口（法律法规禁
止类项目除外，法律法规限制项目审批后经营）；场地、房屋租赁。
2、新疆鲁阳陶瓷纤维有限公司，经营范围：生产、销售：陶瓷纤维材料、耐火材料、
高温粘结剂、珍珠岩保温、防腐保温材料；销售：不定型耐火材料、耐火砖、岩矿棉材
料、耐火水泥、硅酸盐保温材料；进出口贸易；窑炉设计施工。
3、贵州鲁阳节能材料有限公司，经营范围：陶瓷纤维系列制品的生产、加工、销售。
4、淄博鲁阳光学材料有限公司，经营范围：光学玻璃、玻璃工艺品生产、销售。
5、内蒙古鲁阳节能材料有限公司，经营范围：陶瓷纤维系列产品的生产、销售；煤
矸石的加工、销售；许可范围内的进出口业务。2011 年度，实现营业收入 12,289.43 万
元，实现利润总额 1,999.71 万元。
6、济南鲁阳节能技术开发有限公司，经营范围：节能技术开发、技术服务及咨询；
节能产品销售。
（五）公司无控制的特殊目的主体。
二、对公司未来发展的展望
（一）所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局等相关因素影响分析
公司所处行业为当前国家重点支持、扶持发展的新材料产业，因其在节能利用领域
的突出表现，越来越被世人认知。当前，全球变暖、冰山消融、灾害频发等大自然的恶
劣变化，使全人类对节能减排重要性的认识更加理性，作为节能新材料中的重要组成部
分，陶瓷纤维已逐步由工业应用向民用领域蔓延，市场空间在不断拓展之中。同时，公
司以玄武岩纤维为主导的保温材料开发等推广也已经全速启动，不久的将来，公司在耐
火、保温两大节能应用领域的推广效果及价值必将得到更加充分的展现。
1、行业比较分析
公司所处行业属于新材料行业，在耐火材料大行业中占比较小，但因具有较好的成
长性而在耐火保温产业中占有重要位置。优良的耐火、保温性能已被社会，特别是工业
用户所广泛认知，新开发的防火建筑保温产品，使产品功能进一步延伸，在工业节能与
建筑节能领域的应用价值也更加显著。
2、公司存在的困难及现有优势分析
公司存在的困难：
（1）物价上涨带来的成本上升压力较大，严重影响了毛利率水平的恢复；
（2）产品提价虽然已经开展较长的时间，但提价效果不是十分明显；
（3）货款回收不尽理想，应收账款居高不下。
目前公司具有以下优势：
（1）品种优势：拥有陶瓷纤维、硅酸镁纤维、氧化铝纤维、玄武岩纤维等多种纤维
产品，可提供全方位的产品服务。
（2）装备优势：拥有万吨陶瓷纤维毯、板自动化生产线；新建年产 5 万吨玄武岩纤
维保温板生产线；年产 1600 万块轻质耐火砖生产线等先进生产装备，设备产出率较高。
（3）服务优势：拥有独立自主的设计施工能力；多种配套产品服务能力；强大的运
输保障能力。
（4）营销网络优势：在国内设有 25 个销售部，在国外设立了 7 个办事机构，并寻
求海外建厂，设立生产基地。
（二）未来公司发展机遇和挑战，发展战略、发展规划
1、公司未来的发展机遇：
（1）国家在建筑行业，特别是高层建筑上倡导并全面推行 A 级不燃材料的政策，必
将推动保温及防火材料的销售；
（2）国内经济继续保持增长态势，物价水平趋于理性稳定；
（3）节能减排政策进一步深化落实；
（4）海外市场拓展空间巨大。
2、公司面临挑战
（1）如何尽快发挥子公司作用，促进生产成本的转嫁消化；
（2）如何尽快抢占建筑保温市场，并在较短时间内实现产能与市场同步扩张；
（3）如何加大氧化铝纤维等新产品的推广力度，不断形成新的增长点。
3、公司的发展战略是：
走品质、品牌发展之路，由做大向做精、做强转变；向内要品质、要效率，向外要市
场、要效益；夯实基础管理工作，提高运营管控质量；抓好保温市场开发，形成新的增
长点；发挥资源配置优势，消化成本上涨因素；强化产品与市场对接能力，促进销售收
入增长；实施海外品牌发展计划，扩大品牌国际影响力。
4、公司发展规划是：
落实质量三级管控体系，全面提升产品品质；加快玄武岩纤维等新项目建设步伐，尽
快挤占建筑保温市场；提高子公司资源保障能力，实现达产达效；扩大保温材料销售，
形成新的收入增长点；加大新产品推销力度，不断发掘新行业、新市场；转变销售思维，
推行多种销售模式，提高销售团队建设水平；全面实施“走出去”战略，助推外贸收入
加快增长；继续整合上游资源，促进煤矸石综合利用工作深入开展；强化内部管理与控
制，提升组织效能与工作效能；抓实生产资源保障，提高生产效率；深入开展企业文化
建设活动，统一目标、方向和价值观。
5、新年度计划、策略和行动：
2012 年，计划实现营业收入 11.80 亿元，计划实现利润总额 1.30 亿元。为实现上述
目标，拟采取的主要措施有：
（1）调整销售模式，采取直销、经销、代理等多种形式促进销售总量的提升。
（2）提高产品与市场对接能力，让产品品质、价格、服务方式充分满足或适应市场
需要。
（3）加大氧化铝纤维、硅酸镁纤维保温毯、陶瓷纤维保温毯等新产品的推广力度，
力争新产品销售 2 万吨以上。
（4）全力以赴抓好建筑保温市场开发，以玄武岩纤维板为主导产品尽快楔入市场，
抢占市场先机。
（5）继续推动有色金属、汽车、船舶等新兴行业的开发，提高产品服务能力，促进
销量提升。
（6）抓好玄武岩纤维项目建设，力争早日建成并达产达效。
（7）强化生产细节管理，提高资源保障质量，全面提高生产效率。
（8）加强质量过程管控，严细体系运行，保障产品品质稳中提升。
（9）解决子公司产能发挥上的制约因素，力争子公司产能全部释放，为降低成本做
出积极贡献。
（10）采取严控措施抓好货款回收工作，争取应收账款下降。
（11）全面完成目标体系、组织体系、考核体系管理革新，提高组织效能和工作效率。
（12）继续加快煤矸石综合利用开发进程，做好上游产业链整合。
（13）加强企业文化建设，打造健康、向上、有作为的团队，提高凝聚力、执行力。
（14）加快高端人才引进步伐，采取更加有效的激励政策吸纳高端人才。
（三）2012 年重大投资计划：
1、续建项目：
年产 10 万吨玄武岩纤维（岩棉）建筑保温板项目。
2、根据内蒙古当地资源开发状况，适时启动内蒙古循环经济产业园项目。
（四）风险分析：
报告期内，公司将会存在以下风险：
1、政策风险：建筑保温材料选用标准存有一定的不确定性；
2、物价上升风险：电力等能源价格仍有上升空间。
未来公司采取的应对措施：
1、一方面是积极关注政策变化，根据政策导向适时调整产销思路；另一方面是开发
或抢占既有的其他保温市场，形成多个销售出口。
2、解决好制约子公司产能释放的电力保障问题，让子公司尽快达产达效。
3、提高装备运转率和人工产出率，强化生产成本控制与管理。
三、公司投资情况
1、报告期内增发募集资金使用情况
（1）本年度募集资金的实际使用情况
单位：（人民币）万元
募集资金总额 33,954.08
本报告期投入募集资金总额 5,033.21
报告期内变更用途的募集资金总额 0.00
累计变更用途的募集资金总额 9,950.00
已累计投入募集资金总额 34,137.19
累计变更用途的募集资金总额比例 29.30%
是
否
已
项目
变
可行
更 募集资 截至期末 项目达到 是否
调整后投 本报告 截至期末 本报告期 性是
承诺投资项目和超募 项 金承诺 投资进度 预定可使 达到
资总额 期投入 累计投入 实现的效 否发
资金投向 目 投资总 (%)(3)＝ 用状态日 预计
(1) 金额 金额(2) 益 生重
(含 额 (2)/(1) 期 效益
大变
部
化
分
变
更)
承诺投资项目
年产18000 吨1050 型陶 2009年06月
否 7,400.58 7,400.58 0.00 7,793.87 105.31% 2,949.46 是 否
瓷纤维针刺毡项目 30 日
年产 2 万吨陶瓷纤维隔 2009年06月
否 3,170.00 3,170.00 0.00 2,985.76 94.19% 3,956.10 是 否
热板项目 30 日
2010年12月
公司技术中心建设项目 否 5,783.00 5,783.00 0.00 6,289.55 108.76% —— 是 否
31 日
年产1600万块莫来石纤 2010年12月
是 9,950.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00 否 是
维砖项目 31 日
年产 2 万吨可溶纤维系 2011年06月
是 9,590.00 15,540.00 5,033.21 15,552.01 100.08% 1309.60 否 否
列产品建设项目 30 日
内蒙古鲁阳节能材料有 2010年12月
是 0.00 4,000.00 0.00 4,000.00 100.00% 934.10 是 否
限公司 31 日
承诺投资项目小计 - 35,893.58 35,893.58 5,033.21 36,621.19 - - 9149.26 - -
未达到计划进度或预
年产 2 万吨可溶纤维系列产品建设项目是公司于 2011 年 6 月 30 日建成的新生产线，
计收益的情况和原因
因设备磨合、工艺调整改进等原因，产能未完全发挥，未达到预计效益。
（分具体项目）
随着莫来石纤维砖生产工艺的不断完善及生产装备的不断改进，公司莫来石纤维砖
产能不断提高，目前已能基本满足市场需求，该项目没有扩大产能的必要。为使募
集资金尽快实现效益，本着利于全体股东的利益、提高募集资金使用效率的原则，
项目可行性发生重大 公司将“年产 1,600 万块莫来石纤维砖项目”改为向“年产 2 万吨可溶纤维系列产
变化的情况说明 品建设项目”增加投资 5950 万元、向内蒙鲁阳公司追加投资 4000 万元。
《关于变更募集资金投资项目的公告》（公告编号：2010-007）全文刊登于 2010
年 2 月 25 日巨潮资讯网 www.cninfo.cn 及《证券时报》、《中国证券报》，供投
资者查阅。
超募资金的金额、用
不适用
途及使用进展情况
募集资金投资项目实
不适用
施地点变更情况
募集资金投资项目实
不适用
施方式调整情况
适用
募集资金投资项目先
经公司第六届十次董事会审议通过，用公开发行股票募集资金置换公司预先已投入
期投入及置换情况
募集资金项目的自筹资金 14,746.87 万元。
用闲置募集资金暂时
不适用
补充流动资金情况
项目实施出现募集资
不适用
金结余的金额及原因
尚未使用的募集资金
无。
用途及去向
1、年产 2 万吨可溶纤维系列产品建设项目总投资额中包括自有资金投入 2484.00
万元。2、年产 2 万吨可溶纤维系列产品建设项目在实施过程中对原设计设备进行
了技术升级，关键设备生产时间增加，设备供货单位延长了交货期，影响了项目建
募集资金使用及披露
设进度。公司第六届董事会第十六次会议审议通过了“关于调整部分募集资金项目
中存在的问题或其他
投资进度”的议案，项目建设期调整至 2011 年 6 月 30 日。
情况
《关于调整部分募集资金项目投资进度的公告》（公告编号：2011-003）全文刊登
于 2011 年 1 月 19 日巨潮资讯网 www.cninfo.cn 及《证券时报》、《中国证券报》，
供投资者查阅。
变更募集资金投资项目的资金使用情况
单位：（人民币）万元
是
否 变更后
变更后项 截至期末 截至期末 项目达到 达 的项目
本报告期 本报告期
变更后的 对应的原承诺 目拟投入 实际累计 投资进度 预定可使 到 可行性
实际投入 实现的效
项目 项目 募集资金 投入金额 (%)(3)=( 用状态日 预 是否发
金额 益
总额(1) (2) 2)/(1) 期 计 生重大
效 变化
益
年产 2 万吨
可溶纤维系 年产 1600 万块莫 2011 年 06 月
15,540.00 5,033.21 15,552.01 100.08% 1309.60 否 否
列产品建设 来石纤维砖项目 30 日
项目
内蒙古鲁阳
节能材料有 年产 1600 万块莫 2010 年 12 月
4,000.00 0.00 4,000.00 100.00% 934.10 是 否
限公司建设 来石纤维砖项目 31 日
项目
合计 - 19,540.00 5,033.21 19,552.01 - - 2243.70 - -
随着莫来石纤维砖生产工艺的不断完善及生产装备的不断改进，公司莫来石纤维砖产能不断
变更原因、
提高，目前已能基本满足市场需求，该项目没有扩大产能的必要。为使募集资金尽快实现效
决策程序
益，本着利于全体股东的利益、提高募集资金使用效率的原则，公司计划将为“年产 1,600
及信息披
万块莫来石纤维砖项目”改为向“年产 2 万吨可溶纤维系列产品建设项目”增加投资 5950
露情况说
万元、向内蒙鲁阳公司追加投资 4000 万元。《关于变更募集资金投资项目的公告》（公告编
明(分具体
号：2010-007）全文刊登于 2010 年 2 月 25 日巨潮资讯网 www.cninfo.cn 及《证券时报》、
项目)
《中国证券报》，供投资者查阅。
未达到计
划进度或
预计收益 年产 2 万吨可溶纤维系列产品建设项目是公司于 2011 年 6 月 30 日建成的新生产线，因设备
的情况和 磨合、工艺调整改进等原因，产能未完全发挥，未达到预计效益。
原因(分具
体项目)
变更后的
项目可行
性发生重 无
大变化的
情况说明
2、非募集资金投资情况：
（1）对外股权投资情况：
为提高公司的节能服务水平，加快耐火保温材料的应用推广步伐，为用户提供更多
的节能结构和节能技术服务，建立起耐火保温材料节能服务平台，经 2011 年 3 月 21 日
第七届董事会第一次会议审议通过，公司投资 100 万元独资设立济南鲁阳节能技术开发
有限公司，本公司占 100%股权。2011 年 5 月 9 日，济南鲁阳节能技术开发有限公司取得
企业法人营业执照，公司经营范围：节能技术开发、技术服务及咨询；节能产品销售（未
取得专项许可的项目除外）。
（2）项目投资建设情况
1）年产 10 万吨玄武岩（岩棉）纤维建筑保温板项目
项目名称 项目内容 项目投资 本年度 累计投 项目进度
总额 实际投 入情况
入情况
年产 10 万 计划进口年产 5 万吨玄武岩 32,353.4 7,799. 7,799. 报告期内，公司已全
吨玄武岩 纤维（岩棉）建筑保温板生产 4 万元 66 万元 66 万元 面展开此项目第一条
纤维（岩 线 2 条，计划于 2012 年完成 生产线的建设工作，
棉）建筑保 第一条生产线的建设，2013 截止报告披露日，项
温板项目 年完成第二条生产线的建设， 目已进入设备安装阶
项目全部建设完成后形成年 段。
产 10 万吨玄武岩纤维（岩棉）
建筑保温板的生产能力。
2）内蒙古循环经济产业园项目进展情况
2011 年度，公司对内蒙古当地资源进行了考察，并与政府签署了框架合作协议。报
告期内，因有诸多行政事项与政府对接，并本着谨慎原则对项目可行性作出进一步评估
分析，尚未形成并提出具体实施计划。
四、会计政策、会计估计变更或重大会计差错变更的原因及影响
报告期内，公司未发生会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情形，会计
师事务所对公司 2011 年度财务报告出具了标准无保留审计意见的审计报告。
五、董事会日常工作情况
（一）报告期内，公司董事会共召集会议七次，具体情况如下：
1、2011 年 1 月 17 日，公司以通讯方式召开六届十六次董事会，相关决议已作为临
时报告在指定媒体披露，详见 2011 年 1 月 19 日的《中国证券报》、《证券时报》、巨
潮资讯网站。
2、2011 年 2 月 23 日，公司以现场方式召开六届十七次董事会，相关决议已作为临
时报告在指定媒体披露，详见 2011 年 2 月 25 日的《中国证券报》、《证券时报》、巨
潮资讯网站。
3、2011 年 3 月 21 日，公司以现场方式召开七届一次董事会，相关决议已作为临时
报告在指定媒体披露，详见 2011 年 3 月 22 日的《中国证券报》、《证券时报》、巨潮
资讯网站。
4、2011 年 4 月 19 日，公司以通讯方式召开七届二次董事会，相关决议已作为临时
报告在指定媒体披露，详见 2011 年 4 月 21 日的《中国证券报》、《证券时报》、巨潮
资讯网站。
5、2011 年 8 月 17 日，公司以现场方式召开七届三次董事会，相关决议已作为临时
报告在指定媒体披露，详见 2011 年 8 月 19 日的《中国证券报》、《证券时报》、巨潮
资讯网站。
6、2011 年 9 月 26 日，公司以现场与通讯相结合方式召开七届四次董事会，相关决
议已作为临时报告在指定媒体披露，详见 2011 年 9 月 28 日的《中国证券报》、《证券
时报》、巨潮资讯网站。
7、2011 年 10 月 20 日，公司以现场方式召开七届五次董事会，审议通过了以下 9
项议案：相关决议已作为临时报告在指定媒体披露，详见 2011 年 10 月 22 日的《中国证
券报》、《证券时报》、巨潮资讯网站。
（二）董事会对股东大会决议的执行情况
报告期内公司共召开了二次股东大会，公司董事会严格按照股东大会决议和公司章
程所赋予的职权，本着对全体股东认真负责的态度，积极稳妥地开展各项工作，较好地
执行了股东大会决议，认真执行股东大会通过的各项制度，并按期展开各类事项的实施
工作。
1、对利润分配方案和公积金转增股本方案的执行情况
根据公司 2010 年度股东大会决议，公司 2010 年度利润分配方案为：以母公司 2010
年末总股本 233,978,689 股为基数，用未分配利润每 10 股派发现金红利 1 元（含税），
共计 23397868.90 元。公司于 2011 年 5 月 18 日实施完毕该利润分配方案。
2、报告期内，公司无配股、增发新股以及股权激励等情形。
（三）董事会下设委员会履职情况：
1、董事会审计委员会的履职情况
2011 年，审计委员会共召开了四次会议，讨论审议了公司财务信息及其披露、内控
制度建设及执行，内部审计实施等事项，对内部审计工作进行督促和指导。
在 2010 年年报审计工作中，审计委员会与审计机构协商确定审计工作时间安排，保
持与审计会计师的联系和沟通，督促审计工作进展，对公司财务报表进行审阅并形成书
面意见；同时，对审计机构的年报审计工作进行总结和评价，并建议续聘，形成决议提
交董事会。
2、董事会薪酬与考核委员会的履职情况
2011 年度，薪酬与考核委员会共召开一次会议，会议根据公司薪酬考核制度对公司
董事、高级管理人员进行考核，确认其薪酬情况，经审核认为；公司所披露的薪酬数据
真实，符合公司制度规定。为进一步调动董事、监事及高管人员的积极性，讨论确认了
《董事、监事及高级管理人员薪酬管理办法》，并提交董事会审议。
3、董事会提名委员会履职情况
公司董事会提名委员会由 3 名董事组成，由一名独立董事担任召集人，主要负责对公
司董事、经理人员的选择标准和程序、人选进行审核并提出建议。报告期内，公司董事
会提名委员会召开一次会议，讨论董事会换届的提案、高级管理人员聘任的提案。
4、董事会战略委员会履职情况
为强化董事化决策功能，董事会下设战略委员会，由 5 名董事组成，主要负责公司长
期发展战略和重大投资决策研究并提出建议。2011 年度，董事会战略委员会召开会议 1
次，讨论审议了短期融资券发行、投资建设年产 10 万吨玄武岩（岩棉）项目等相关事项。
五、公司 2011 年度利润分配或资本公积金转增预案
经山东天恒信有限责任会计师事务所审计，2011 年母公司实现净利润 114,288,273.83
元，按照《公司章程》规定，提取 10%的法定盈余公积 11,428,827.38 元，2011 年度母公
司可供股东分配的利润为 102,859,446.45 元，加年初未分配利润 422,087,295.84 元，
扣除 2011 年 5 月份实施了 2010 年度每 10 股派发现金 1.00 元（含税）的利润分配方案，
减少未分配利润 23,397,868.90 元，可供股东分配的利润为 501,548,873.39 元。
2011 年度利润分配预案：拟以母公司 2011 年末总股本 233,978,689 股为基数，用未
分配利润每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税）。
公司实行持续、稳定的利润分配政策，采取积极的现金或股票方式分配股利，最近三
年以现金累计分配的利润不少于最近三年实现的年可分配利润的百分之三十。
公司近三年的利润分配和资本公积金转赠方案如下：
分红年度 利润分配方案
以母公司 2010 年末总股本 233,978,689 股为基
2010 数，用未分配利润每 10 股派发现金红利 1 元（含
税）。
以母公司 2009 年末总股本 233,978,689 股为基数，
2009 年
用未分配利润每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税）
以母公司 2008 年末总股本 214,769,030.00 股为基
2008 年 数，用未分配利润每 10 股派发现金红利 2.00 元（含
税）。
近三年现金分红情况如下：
单位：（人民币）元
占合并报表中归
分红年度合并报表中
分红年 现金分红金额（含 属于上市公司股
归属于上市公司股东 年度可分配利润
度 税） 东的净利润的比
的净利润
率
2010 年 23,397,868.90 122,756,366.25 19.06% 111,753,915.12
2009 年 23,397,868.90 116,720,421.54 20.05% 105,423,105.44
2008 年 42,953,806.00 147,018,474.51 29.22% 133,294,619.57
最近三年累计现金分红金额占最近年均净利润的比例（%） 69.66%
六、内幕信息知情人管理制度的执行情况
2010 年 4 月 20 日，公司第六届董事会第十二次会议审议通过了《公司内幕信息知情
人登记管理制度》，根据证监会公告[2011]30 号《关于上市公司建立内幕信息知情人登
记管理制度的规定》，2011 年 11 月公司又及时对《内幕信息知情人登记管理制度》进行
了补充完善。报告期内，公司能够按照《内幕信息知情人登记管理制度》的要求，做好
内幕信息的管理、相关知情人信息的登记、档案的保管和报备工作，并定期对内幕信息
知情人买卖公司股票的情况进行自查，切实防范内幕信息知情人滥用知情权，利用或泄
露内幕信息进行内幕交易，维护公司信息披露的公平原则，保护公司股东的合法权益。
报告期内，经自查：公司不存在内幕信息知情人在影响公司股价的重大敏感信息披
露前利用内幕信息买卖公司股份的情况，公司未受到监管部门的行政处罚或被采取监管
措施。
七、外部信息使用人管理制度的建立和执行情况
2011年9月26日，公司第七届董事会第四次会议审议通过了《公司外部信息使用人管
理制度》。报告期内，公司认真执行《公司外部信息使用人管理制度》，严格遵守信息
披露内控制度的要求，对外报送信息实行分级、分类管理，公司董事、监事、高级管理
人员及其他知情人员在公司信息尚未公开披露前，将信息知情范围控制到最小，报告期
内，公司未发生重大信息在公开披露前泄露造成股价波动的情形。
八、其他披露事项
（一）报告期内，公司信息披露报刊为《中国证券报》和《证券时报》，报告期内
未发生变更情况。
（二）公司投资者关系管理情况
公司董事会秘书鹿超先生为公司投资者关系管理负责人，公司证券部负责投资者关
系的日常事务。公司高度重视投资者关系管理工作，报告期内，严格按照《公司投资者
关系管理制度》开展投资者关系管理工作。
1、公司指定专人负责投资者的来电、传真、电子邮件的回复和公司各项信息更新工
作，听取投资者关于公司的意见和建议，耐心解答投资者提问。就中小企业板投资者互
动平台上投资者提交的问题，与公司有关部门充分沟通，客观、全面、及时的回答投资
者问题，与投资者形成互动，做到良性沟通。报告期内，公司加强了公司网站的维护及
信息更新工作，让投资者通过公司网站及时、准确的了解公司信息和发展变化情况。
2、报告期内，公司通过指定信息披露媒体准确、及时完成了信息披露工作，公平对
待所有股东，确保所有投资者公平、公开地获取信息。
3、2011年3月3日，公司通过深圳证券信息有限公司提供的投资者关系互动平台举行
2010年年度报告网上说明会，公司董事长、总裁鹿成滨先生，董事、副总裁高俊昌先生，
独立董事徐波先生，董事会秘书、副总裁鹿超先生，财务总监刘兆娟女士，保荐代表人
龚文荣先生出席本次年度报告说明会。投资者踊跃提问，公司参会人员与广大投资者进
行了坦诚友好的沟通和交流，并认真、详实地回答了投资者提出的问题，达到了良好的
沟通效果。
4、公司接待调研及采访的情况
（1）报告期内接待调研及采访情况
报告期内，公司严格按照《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》及
《公司接待与推广工作制度》、《投资者关系管理制度》的要求开展投资者调研及媒体
采访工作。在接待投资者调研与媒体采访时，严格执行相关规定，未发生有选择性、私
下向特定对象透露或泄露公司非公开重大信息的情形，保证了公司信息披露的公平性。
报告期内，公司接待投资者调研等活动的情况如下表：
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料
2011 年 09 月 公司 实地调研 方正证券研究所 公司行业状况、产能、子公司布
21 日 研究分析师
局等。
（2）年报编制期间接待调研及采访情况
2011 年年报编制期间，公司未发生投资者调研等活动。
公司将继续认真做好投资者关系管理工作，将其作为一项长期持续的工作开展，维
护与投资者的良好关系，树立诚信、规范的良好上市公司形象。
（三）报告期内，公司董事、监事、高级管理人员和持股 5%以上的股东未发生变动，
公司董事、监事、高级管理人员未减持公司股票，不存在违规买卖公司股票的情况。
